第一篇：EMC傳導(dǎo)和耦合應(yīng)用(DOC)

電磁兼容傳導(dǎo)耦合 理論及其應(yīng)用

學(xué)

生

張** 年

級(jí)

2010級(jí) 班

級(jí)

0210** 班 學(xué)

號(hào)

021012** 專(zhuān)

業(yè)

電子信息工程 學(xué)

院

電子工程學(xué)院

西安電子科技大學(xué) 2013年5月

電磁兼容傳導(dǎo)耦合原理及其應(yīng)用

張**

摘要： 本文就現(xiàn)實(shí)中普遍存在的電子，電氣設(shè)備電磁騷擾現(xiàn)象引發(fā)的電磁干擾出發(fā)，先介紹了電磁兼容這個(gè)學(xué)科的發(fā)展及意義，然后重點(diǎn)介紹了電磁干擾耦合傳輸理論。最后從傳導(dǎo)耦合和輻射耦合兩個(gè)方面并結(jié)合相關(guān)案例分析如何在這兩個(gè)耦合途徑上減少電磁干擾的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：電磁兼容 傳輸耦合 傳導(dǎo)耦合 輻射耦合目錄

引言…………………………………………………………………………………………………1 第一章 電磁兼容發(fā)展及意義…………………………………………………………………….1 1.1電磁兼容技術(shù)的發(fā)展………………………………………………………………………..1 1.2 電磁兼容的地位和意義……………………………………………………………………..1 第二章 電磁干擾耦合傳輸理論…………………………………………………………………1 2.1傳導(dǎo)耦合……………………………………………………………………………………..2 2.2 輻射耦合……………………………………………………………………………………..2 第三章 傳導(dǎo)耦合理論應(yīng)用實(shí)例及分析…………………………………………………………2 3.1電力線載波…………………………………………………………………………………..3 3.2 變頻器………………………………………………………………………………………..3 3.2抑制傳導(dǎo)干擾的有效辦法…………………………………………………………………..4 第四章 輻射耦合理論應(yīng)用實(shí)例及分析…………………………………………………………5 3.1雷電電磁輻射對(duì)微電子設(shè)備的影響………………………………………………………..5 3.2感性負(fù)載的瞬態(tài)噪聲抑制及其觸點(diǎn)的保護(hù)………………………………………………..5 3.2抑制輻射干擾的有效辦法…………………………………………………………………..5 第五章 結(jié)束語(yǔ)……………………………………………………………………………………6 參考文獻(xiàn)……………………………………………………………………………………………7

引言

隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，各種電子，電氣設(shè)備不僅數(shù)量及種類(lèi)不斷增加，而且向小型化，數(shù)字化，高速化和網(wǎng)絡(luò)化的方向高速發(fā)展，然而電子，電氣設(shè)備在正常工作時(shí)還會(huì)產(chǎn)生一些有用無(wú)用的電磁能量，影響其他設(shè)備，系統(tǒng)或者生物，使得電磁環(huán)境日益復(fù)雜，造成了電磁污染，形成電磁騷擾。電磁騷擾有可能使電氣，電子設(shè)備和系統(tǒng)的工作性偏離預(yù)期，產(chǎn)生誤差。嚴(yán)重時(shí)還會(huì)摧毀電氣電子設(shè)備，危害人體。正是在這種背景下，電磁兼容性設(shè)計(jì)成為了現(xiàn)代工程設(shè)計(jì)中的重要組成部分。

第一章 電磁兼容發(fā)展及意義

1.電磁兼容技術(shù)的發(fā)展

電磁兼容是指“設(shè)備在共同的電磁環(huán)境中能一起執(zhí)行各自功能的共存狀態(tài)，即該設(shè)備不會(huì)由于受到處于同一電磁環(huán)境中的其他設(shè)備的電磁發(fā)射導(dǎo)致或遭受不允許的降級(jí)，它也不會(huì)使同一電磁環(huán)境中其它設(shè)備因受其電磁發(fā)射而導(dǎo)致或遭受不允許的降級(jí)。

1881年英國(guó)科學(xué)家希維賽德發(fā)表了“論干擾”的文章，標(biāo)志著電磁兼容性研究的開(kāi)端，1889年英國(guó)郵電部門(mén)研究了通信中的干擾問(wèn)題，使電磁兼容性研究開(kāi)始走向工程化，1944年德國(guó)電氣工程師協(xié)會(huì)制訂了世界上第一個(gè)電磁兼容性規(guī)范VDE0878，1945年美國(guó)頒布了第一個(gè)電磁兼容性軍用規(guī)范JAN-I-225。世界多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家早已開(kāi)始以法令、法規(guī)形式進(jìn)行管理控制，在我國(guó)電磁兼容理論和技術(shù)的研究起步較晚，從1983年開(kāi)始陸續(xù)頒布了一系列有關(guān)電磁兼容性標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。自此以后，電磁兼容技術(shù)迅速發(fā)展成為非常活躍的學(xué)科領(lǐng)域之一。

2.電磁兼容的地位及意義

經(jīng)驗(yàn)證明，如果記在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段解決電磁干擾問(wèn)題的費(fèi)用為1個(gè)單位，那么等到產(chǎn)品設(shè)計(jì)定型后再解決其問(wèn)題，費(fèi)用將增加10倍；而到產(chǎn)品批量生產(chǎn)后再解決時(shí)，費(fèi)用將增加100倍；到用戶(hù)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后才解決時(shí)，費(fèi)用可能高達(dá)1000倍。而在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段同時(shí)進(jìn)行電磁兼容性設(shè)計(jì)，就可望把80%~90%的電磁兼容性問(wèn)題解決在產(chǎn)品定型之前。只按常規(guī)進(jìn)行產(chǎn)品功能設(shè)計(jì)，不僅在技術(shù)上帶來(lái)一系列的難題，而且還會(huì)造成人力、財(cái)力的極大浪費(fèi)。

就產(chǎn)品本身功能和市場(chǎng)占有而言，電磁兼容性設(shè)計(jì)的意義也是不可估量的。其一，電子設(shè)備工作的可靠性依賴(lài)于其電磁抗干擾性。電磁兼容性表征電子設(shè)備在電磁環(huán)境中正常工作的能力。其二，電子設(shè)備國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的開(kāi)拓需要其具有良好的電磁兼容性。電磁兼容性達(dá)標(biāo)認(rèn)證已由一個(gè)國(guó)家范圍向全球地區(qū)發(fā)展，成為一個(gè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。其三，安全因素，存在電磁輻射的電子產(chǎn)品可能會(huì)引起如設(shè)備誤操作、通訊設(shè)施電磁泄密、電爆裝置誤爆、誤燃等危險(xiǎn)。

第二章 電磁干擾耦合傳輸理論

產(chǎn)生電磁干擾三要素：電磁干擾源，干擾傳播途徑，敏感設(shè)備。由此可知，任何電磁干擾的產(chǎn)生必然存在電磁騷擾（或者騷擾電磁能量）的耦合與傳輸途徑。這里，耦合的概念指的是電路、設(shè)備、系統(tǒng)與其它電路、設(shè)備、系統(tǒng)之間的電磁量聯(lián)系，耦合起著把電磁能量從

一個(gè)電路、設(shè)備、系統(tǒng)“傳輸”到另一個(gè)電路、設(shè)備、系統(tǒng)的作用。耦合途徑是從各種電磁騷擾源傳輸電磁騷擾至敏感設(shè)備的通路或媒介。耦合途徑主要有兩種方式，傳導(dǎo)耦合和輻射耦合。

1.傳導(dǎo)耦合

傳導(dǎo)耦合是騷擾源與敏感設(shè)備之間的主要耦合途徑之一。傳導(dǎo)耦合必須在騷擾源與敏感設(shè)備之間存在有完整的電路連接，電磁騷擾沿著這一連接電路從騷擾源傳輸電磁騷擾至敏感設(shè)備，產(chǎn)生電磁干擾。傳導(dǎo)耦合的連接電路包括互連導(dǎo)線、電源線、信號(hào)線、接地導(dǎo)體、設(shè)備的導(dǎo)電構(gòu)件、公共阻抗、電路元器件等。傳導(dǎo)耦合按其耦合方式劃分三種基本方式：

① 電路性耦合是最常見(jiàn)、最簡(jiǎn)單的傳導(dǎo)耦合方式。當(dāng)電路1有電壓U1作用時(shí)，該電壓經(jīng)Z1加到公共阻抗Z12上。當(dāng)電路2開(kāi)路時(shí)，電路1耦合到電路2的電壓為U2=Z12U1若公共阻抗Z12中不含電抗元件時(shí)為共電阻耦合，簡(jiǎn)稱(chēng)為Z1+Z12電阻性耦合。

② 電容性耦合也稱(chēng)為電耦合，它是由兩電路間的電場(chǎng)相互作用所引起。

③ 電感性耦合也稱(chēng)為磁耦合，它是由兩電路間的磁場(chǎng)相互作用所引起。當(dāng)電流I在閉合電路中流動(dòng)時(shí)，該電流就會(huì)產(chǎn)生與此電流成正比的磁通量。該磁通量

與電流I的比值稱(chēng)為電感。電感的取決于電路的幾何形狀和包含場(chǎng)的媒質(zhì)的磁特性。

2.輻射耦合

輻射耦合是電磁騷擾通過(guò)其周?chē)拿浇橐噪姶挪ǖ男问较蛲鈧鞑ィ}擾電磁能量按電磁場(chǎng)的規(guī)律向周?chē)臻g發(fā)射。輻射耦合的途徑主要有天線、電纜、導(dǎo)線、機(jī)殼的發(fā)射對(duì)組合。通常將輻射耦合劃分為三種：

① 天線與天線的耦合,指的是天線 A 發(fā)射的電磁波被另一天線B無(wú)意接收，從而導(dǎo)致天線A 對(duì)天線B產(chǎn)生功能性電磁干擾； ② 場(chǎng)與線的耦合，指的是空間電磁場(chǎng)對(duì)存在于其中的導(dǎo)線實(shí)施感應(yīng)耦合，從而在導(dǎo)線上形成分布電磁騷擾源；

③ 與線的感應(yīng)耦合，指的是導(dǎo)線之間以及某些部件之間的高頻感應(yīng)耦合。

第三章 傳導(dǎo)耦合理論應(yīng)用實(shí)例及分析

根據(jù)上文對(duì)傳導(dǎo)耦合傳輸理論的研究，現(xiàn)結(jié)合案例分析傳導(dǎo)電磁干擾及其解決辦法。1.電力線載波(以下簡(jiǎn)稱(chēng)PLC)1）案例一：某崗位用了某公司的PLC模塊采集信號(hào)，在同一通訊線上放了5個(gè)模塊，使用過(guò)程中模塊通訊會(huì)中斷，重上電后會(huì)正常，但很快通訊又中斷。分析如下：

1）從現(xiàn)場(chǎng)看，模塊24VDC供電從電源模塊接出，性能穩(wěn)定，排除電源引起干擾的情況。

2）PLC數(shù)采模塊大部分接Pt100, K型、I型熱電偶信號(hào)，觀察控制柜內(nèi)進(jìn)線排，電纜統(tǒng)一采用了屏蔽雙絞線，且屏蔽端編辮接到接地排上，由現(xiàn)場(chǎng)接地網(wǎng)統(tǒng)一接地。現(xiàn)場(chǎng)干擾應(yīng)能屏蔽。為確保起見(jiàn)，將模塊接線端子拔除，觀察模塊通訊狀況未變，排除干擾由信號(hào)端引起的可能。

3）將控制柜內(nèi)線槽蓋板打開(kāi)，發(fā)現(xiàn)模塊間通訊線采用二根單線，無(wú)接地，線槽布線較亂，有可能產(chǎn)生干擾．

從以上分析后發(fā)現(xiàn)問(wèn)題可能出在模塊間通訊線上，解決辦法是將通訊線換成屏蔽雙絞線，屏蔽端接地，經(jīng)實(shí)際更換后，通訊正常。

2）案例二：華魯恒升化工股份有限公司一水處理崗位采用西門(mén)子公司的S7-300系統(tǒng)的模擬量模塊采集變頻器信號(hào)，正常連接后不能正常顯示。經(jīng)檢測(cè)發(fā)現(xiàn)信號(hào)端對(duì)地有很高的交流電壓，所以判斷信號(hào)線路受干擾，產(chǎn)生10V以上的雜波而干擾模擬量模塊工作。處理如下：

1）信號(hào)電纜采用質(zhì)量可靠的屏蔽電纜，且在PLC側(cè)單端接地。2）電流變送器側(cè)增加隔離式安全柵。

經(jīng)以上處理后，PLC工作正常，數(shù)值顯示穩(wěn)定可靠。

PLC主要通過(guò)電源和信號(hào)線引入，通常為傳導(dǎo)干擾。這種干擾在我國(guó)工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)較嚴(yán)重。

1）來(lái)自電源的干擾

PLC系統(tǒng)的正常供電電源均由電網(wǎng)供電。由于電網(wǎng)覆蓋范圍廣，它將受到所有空間電磁干擾而在線路上感應(yīng)電壓和電路。尤其是電網(wǎng)內(nèi)部的變化，例如：開(kāi)關(guān)操作浪涌、大型電力設(shè)備起停、交直流傳動(dòng)裝置引起的諧波、電網(wǎng)短路暫態(tài)沖擊等，都通過(guò)輸電線路傳到電源原邊。PLC電源通常采用隔離電源，但其機(jī)構(gòu)及制造工藝因素使其隔離性并不理想。實(shí)際上，由于分布參數(shù)特別是分布電容的存在，絕對(duì)隔離是不可能的。2）來(lái)自信號(hào)線引入的干擾

與PLC控制系統(tǒng)連接的各類(lèi)信號(hào)傳輸線，除了傳輸有效的各類(lèi)信息之外，總會(huì)有外部干擾信號(hào)侵入。此干擾主要有兩種途徑：一是通過(guò)變送器供電電源或共用信號(hào)儀表的供電電源串入的電網(wǎng)干擾，這往往被忽視；二是信號(hào)線受空間電磁輻射感應(yīng)的干擾，即信號(hào)線上的外部感應(yīng)干擾，這是很?chē)?yán)重的。由信號(hào)引入干擾會(huì)引起I/O信號(hào)工作異常和測(cè)量精度大大降低，嚴(yán)重時(shí)將引起元器件損傷。對(duì)于隔離性能差的系統(tǒng)，還將導(dǎo)致信號(hào)間互相干擾，引起共地系統(tǒng)總線回流，造成邏輯數(shù)據(jù)變化、誤動(dòng)和死機(jī)。PLC控制系統(tǒng)因信號(hào)引入干擾造成I/O模件損壞數(shù)相當(dāng)嚴(yán)重，由此引起系統(tǒng)故障的情況也很多。3）來(lái)自接地系統(tǒng)混亂時(shí)的干擾

接地是提高電子設(shè)備電磁兼容性（EMC）的有效手段之一。正確的接地，既能抑制電磁干擾的影響，又能抑制設(shè)備向外發(fā)出干擾；而錯(cuò)誤的接地，反而會(huì)引入嚴(yán)重的干擾信號(hào)，使PLC系統(tǒng)將無(wú)法正常工作。

2.變頻器

變頻器的主電路一般為交-直-交組成，外部輸入380V/50Hz的工頻電源經(jīng)三相橋路不可控整流成直流電壓信號(hào)，經(jīng)濾波電容濾波及大功率晶體管開(kāi)關(guān)元件逆變?yōu)轭l率可變的交流信號(hào)。

在整流回路中，輸入電流的波形為不規(guī)則的矩形波，波形按傅立葉級(jí)數(shù)分解為基波和各次諧波，其中的高次諧波將干擾輸入供電系統(tǒng)。在逆變輸出回路中，輸出電流信號(hào)是受PWM載波信號(hào)調(diào)制的脈沖波形，對(duì)于GTR大功率逆變?cè)銹WM的載波頻率為2～3kHz，而IGBT大功率逆變?cè)腜WM最高載頻可達(dá)15kHz。

同樣，輸出回路電流信號(hào)也可分解為只含正弦波的基波和其他各次諧波，而高次諧波電流對(duì)負(fù)載直接干擾。另外高次諧波電流還通過(guò)電纜向空間輻射，干擾鄰近電氣設(shè)備。

解決措施：

1）變頻系統(tǒng)的供電電源與其他設(shè)備的供電電源相互獨(dú)立，或在變頻器和其他用電設(shè)備的輸入側(cè)安裝隔離變壓器，切斷諧波電流。2）在變頻器輸入側(cè)與輸出側(cè)串接合適的電抗器，或安裝諧波濾波器，濾波器的組成必須是LC型，吸收諧波和增大電源或負(fù)載的阻抗，達(dá)到抑制諧波的目的。

抑制傳導(dǎo)干擾的有效辦法： 1.傳導(dǎo)干擾源的處理

1）如果傳導(dǎo)干擾源是產(chǎn)生強(qiáng)電磁場(chǎng)元件，如線圈、變壓器等，在布置時(shí)應(yīng)遠(yuǎn)離接收器加以屏蔽。

2）如果傳導(dǎo)干擾源是頻率相同的電路，如接收機(jī)的高頻放大、輸入及振蕩電路，它們之間的交鏈容易引起自激振蕩，因此布置應(yīng)相隔遠(yuǎn)些。3）移去對(duì)系統(tǒng)工作無(wú)用的、有潛在的干擾設(shè)備的電源。

4）應(yīng)盡可能使設(shè)備工作在設(shè)計(jì)曲線線性最好的部分，以便輸出所含諧波分量最小。

5）如果干擾源的工作波形是脈沖形狀，因?yàn)楫?dāng)脈沖上升沿較慢且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，產(chǎn)生的電磁干擾最小，隨著脈沖寬度的減小且上升時(shí)間縮短，脈沖中的高頻成分的幅度將增加。所以一個(gè)控制裝置或其他脈沖的上升時(shí)間只需快到能在指定的時(shí)間內(nèi)保證可靠工作即可。不要使振蕩器和開(kāi)關(guān)器件的工作速度高于性能所需要的速度。6）電弧放電：當(dāng)兩個(gè)物體之間的電位差大到足以使它們之間的絕緣擊穿時(shí)就會(huì)產(chǎn)生電弧。因此要盡量避免出現(xiàn)電弧放電。

2.傳輸通道的處理

1）為縮短電磁干擾傳輸通道的長(zhǎng)度，要使電路中的導(dǎo)線盡量短。2）把帶有電磁干擾的導(dǎo)線和元件與連接接收器的布線隔離開(kāi)來(lái)。3）把帶有電磁干擾的元件的回線與接收器的回線隔離開(kāi)來(lái)。4）用粗的隔離線和隔離套來(lái)減少級(jí)間的電容耦合。

5）各級(jí)電路的連接導(dǎo)線應(yīng)盡可能縮短，對(duì)高頻電路的布置尤應(yīng)注意這個(gè)問(wèn)題。6）對(duì)高頻電路，應(yīng)盡量避免平行排列導(dǎo)線，特別不能像低頻電路那樣將各種導(dǎo)線扎成一束。

7）減小引線電感，以使感應(yīng)電壓減到最小。

8）產(chǎn)生電磁干擾的元件應(yīng)盡量靠近與它們相關(guān)聯(lián)的負(fù)載，以使耦合路徑最短。9）由同一電源總線饋電的幾個(gè)設(shè)備之間，必須用旁路電容去耦。在干擾極嚴(yán)重的情況下，可以用齊納二極管或分別供電的方法來(lái)隔離設(shè)備間的耦合。有時(shí)需要對(duì)潛在的干擾源和敏感器件專(zhuān)門(mén)去耦。

3.接收器的處理

1）盡量少用低電平器件，只使用完成任務(wù)所需的靈敏度。2）移去那些在系統(tǒng)工作時(shí)不需要的接收器的電源。

3）對(duì)電磁場(chǎng)感應(yīng)敏感的接收器如果可能的話加屏蔽。

第四章 輻射耦合理論應(yīng)用實(shí)例及分析

先根據(jù)前面對(duì)輻射耦合理論的學(xué)習(xí)，再結(jié)合具體案例，研究輻射耦合的應(yīng)用 1.雷電電磁輻射對(duì)微電子設(shè)備的影響

雷電流輻射的電磁場(chǎng)，可在任何閉合的導(dǎo)線環(huán)內(nèi)產(chǎn)生感應(yīng)電流，可在任何開(kāi)口的金屬回路內(nèi)產(chǎn)生感應(yīng)過(guò)電壓。對(duì)于普通工業(yè)設(shè)備來(lái)說(shuō)，這樣的過(guò)電壓不足以造成威脅和干擾，但對(duì)于微電子設(shè)備來(lái)說(shuō)，就可能導(dǎo)致破壞其穩(wěn)定工作的傷害或損壞。

關(guān)于雷電電磁輻射對(duì)微電子設(shè)備的干擾與破壞，美國(guó)科學(xué)家D?希爾進(jìn)行過(guò)模擬試驗(yàn)。他將被試的計(jì)算機(jī)放置在木箱中，用雷電電磁輻射對(duì)其進(jìn)行干擾。當(dāng)雷電放電的干擾磁感應(yīng)強(qiáng)度達(dá)0.07高斯時(shí)，電子計(jì)算機(jī)會(huì)誤動(dòng)作，當(dāng)干擾磁感應(yīng)強(qiáng)度超過(guò)2.4高斯時(shí)，計(jì)算機(jī)會(huì)發(fā)生永久性損壞。時(shí)下，0.07高斯和2.4高斯就分別作為微電子設(shè)備在電磁輻射干擾下發(fā)生障礙和故障的閾值。

2.感性負(fù)載的瞬態(tài)噪聲抑制及其觸點(diǎn)的保護(hù)

如果電路的負(fù)載是感性的，在切斷回路時(shí)電感兩端產(chǎn)生很高的瞬態(tài)電壓，使開(kāi)關(guān)的觸點(diǎn)產(chǎn)生飛弧而損壞觸點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)生強(qiáng)烈的脈沖噪聲通過(guò)輻射和傳導(dǎo)向外發(fā)射，影響其他電路的正常工作，所以必須在電感負(fù)載兩端或開(kāi)關(guān)觸電處加裝保護(hù)網(wǎng)絡(luò)。

減少輻射干擾的有效方法： 1.減少輻射干擾源的輻射

1）減少傳導(dǎo)干擾時(shí)提出的處理傳導(dǎo)干擾源的有效方法也同樣適用于輻射干擾源輻射的方法。

2）利用天線電路的電壓駐波比特性減少諧波輻射。

3）在發(fā)射機(jī)輸出端加相應(yīng)的濾波器，濾掉對(duì)接收器構(gòu)成煩擾的頻率。4）改變天線發(fā)射方向，使其對(duì)接收器不構(gòu)成干擾。

5）改變天線的極化方向，使其和接收天線不同極化，減少對(duì)接收器的干擾。6）改變輻射的頻率，遠(yuǎn)離接收設(shè)備的頻率，以減小對(duì)接收器的干擾。7）改變發(fā)射機(jī)的調(diào)制特性、帶寬等，使其減少對(duì)接收器的干擾。8）減少發(fā)射機(jī)不需要的功率，以減少對(duì)接收器的干擾。9）改變發(fā)射機(jī)的工作時(shí)間，使其不和接收器在同一時(shí)間工作，以減少對(duì)接收器的干擾。

2.增加輻射干擾源傳輸通道的損耗

1）增加傳輸通道的長(zhǎng)度，使其增加損耗。

2）對(duì)直射波可在傳輸通道加阻擋，切斷和接收器的通路。

3）在輻射干擾源和接收器之間的通道上加屏蔽，可以明顯減少輻射干擾。

3.減少接收器接收干擾的無(wú)用信號(hào)或噪聲

1）適當(dāng)選擇接收器的靈敏度，對(duì)于通信來(lái)講，接收器靈敏度越高越好，這樣作用距離才能遠(yuǎn)。但是對(duì)于干擾來(lái)講，則相反，接收器靈敏度越低越好，低到根本收不到電磁干擾就更好，顯然，在能完成任務(wù)的同時(shí)，所選的靈敏度不要太高。

2）在接收器的輸入短加濾波器，濾掉相應(yīng)的干擾頻率。3）改變接收天線的方向，使它不對(duì)著干擾方向。

4）改變天線極化方向，使其和干擾源天線不同極化，減少干擾。5）改變接收頻率，使其遠(yuǎn)離干擾源頻率，以減少接收器的干擾。6）改變接收器的選擇性、帶寬，來(lái)減少干擾。

7）改變接收機(jī)的位置，使其遠(yuǎn)離發(fā)射機(jī)，從而減少接收機(jī)的干擾。8）改變接收機(jī)的工作時(shí)間，使其不和輻射干擾源同時(shí)間工作。

第五章 結(jié)束語(yǔ)

電磁兼容性設(shè)計(jì)是一個(gè)系統(tǒng)的、整體的概念，它貫穿于電子電氣設(shè)備使用的全過(guò)程，從開(kāi)始的技術(shù)路線制定到硬件電路設(shè)計(jì)、印制電路板設(shè)計(jì)、系統(tǒng)軟件設(shè)計(jì)再到設(shè)備的調(diào)試安裝等每個(gè)環(huán)節(jié)，它是一個(gè)系統(tǒng)的、完整的學(xué)科。本文基于電磁干擾耦合傳輸理論的介紹，并對(duì)具體的電磁干擾案例的分析，從傳導(dǎo)耦合和輻射耦合兩方面給出了對(duì)避免產(chǎn)生電磁干擾的辦法。

參考文獻(xiàn)

[1] 錢(qián)照明 電力電子裝置電磁兼容研究最新進(jìn)展[J]，電工技術(shù)學(xué)報(bào)，2007（7）[2] 黃明華 電磁兼容在集成電路中的設(shè)計(jì)應(yīng)用[J]，機(jī)電工程技術(shù)，2005（10）[3] 路宏敏 《工程電磁兼容(第2版)》，西安：西安電子科技大學(xué)出版社，2010

第二篇：開(kāi)關(guān)電源EMC 傳導(dǎo)整改總結(jié)

三合一主板的傳導(dǎo)整改記錄

要理解傳導(dǎo)干擾測(cè)試，首先要清楚一個(gè)概念：差模干擾與共模干擾

差模干擾：存在于L-N線之間，電流從L進(jìn)入，流過(guò)整流二極管正極，再流經(jīng)負(fù)載，通過(guò)熱地，到整流二極管，再回到N，在這條通路上，有高速開(kāi)關(guān)的大功率器件，有反向恢復(fù)時(shí)間極短的二極管，這些器件產(chǎn)生的高頻干擾，都會(huì)從整條回路流過(guò)，從而被接收機(jī)檢測(cè)到，導(dǎo)致傳導(dǎo)超標(biāo)。

共模干擾：共模干擾是因?yàn)榇蟮嘏c設(shè)備電纜之間存在寄生電容,高頻干擾噪聲會(huì)通過(guò)該寄生電容，在大地與電纜之間產(chǎn)生共模電流，從而導(dǎo)致共模干擾。

下圖為差模干擾引起的傳導(dǎo)FALL數(shù)據(jù)，該測(cè)試數(shù)據(jù)前端超標(biāo)，為差模干擾引起：

下圖為開(kāi)關(guān)電源EMI原理部分：

圖中CX2001為安規(guī)薄膜電容（當(dāng)電容被擊穿或損壞時(shí)，表現(xiàn)為開(kāi)路）其跨在L線與N線之間，當(dāng)L-N之間的電流，流經(jīng)負(fù)載時(shí)，會(huì)將高頻雜波帶到回路當(dāng)中。此時(shí)X電容的作用就是在負(fù)載與X電容之間形成一條回路，使的高頻分流，在該回路中消耗掉，而不會(huì)進(jìn)入市電，即通過(guò)電容的短路交流電讓干擾有回路不串到外部。

對(duì)差模干擾的整改對(duì)策： 1.增大X電容容值

2.增大共模電感感量，利用其漏感，抑制差模噪聲（因?yàn)楣材ｋ姼袔追N繞線方式，雙線并繞或雙線分開(kāi)繞制，不管哪種繞法，由于繞制不緊密，線長(zhǎng)等的差異，肯定會(huì)出現(xiàn)漏磁現(xiàn)象，即一邊線圈產(chǎn)生的磁力線不能完全通過(guò)另一線圈，這使得L-N線之間有感應(yīng)電動(dòng)勢(shì)，相當(dāng)于在L-N之間串聯(lián)了一個(gè)電感）

下圖為共模干擾測(cè)試FALL數(shù)據(jù)：

電源線纜與大地之間的寄生電容，使得共模干擾有了回路，干擾噪聲通過(guò)該電容，流向大地，在LISN-線纜-寄生電容-地之間形成共模干擾電流，從而被接收機(jī)檢測(cè)到，導(dǎo)致傳導(dǎo)超標(biāo)（這也可以解釋為什么有的主板傳導(dǎo)測(cè)試時(shí)，不接地通過(guò)，一夾地線就超標(biāo)。USB模式下不接地時(shí)，電流回路只能通過(guò)L-二極管-負(fù)載-熱地-二極管-N,共模電流不能回到LISN，LISN檢測(cè)到的噪聲較小，而當(dāng)主板的冷地與大地直接相連時(shí)，線纜與大地之間有了回路，此時(shí)若共模噪聲未被前端LC濾波電路吸收的話，就會(huì)導(dǎo)致傳導(dǎo)超標(biāo)）

對(duì)共模干擾的整改對(duì)策： 1.加大共模電感感量

2.調(diào)整L-GND，N-GND上的LC濾波器，濾掉共模噪聲

3.主板盡可能接地，減小對(duì)地阻抗，從而減小線纜與大地的寄生電容。

第三篇：電動(dòng)汽車(chē)EMC的設(shè)計(jì)和整改

國(guó)內(nèi)追索的情況更多的是直接壞的情況，這是一種壞的情況是大家都看得明白的。

案子1

– 某種中高檔次轎車(chē)，具有高性能ABS系統(tǒng)。樣車(chē)在一次實(shí)況測(cè)試中遇到了雨天，啟動(dòng)雨刮器，在某一車(chē)速運(yùn)行時(shí)，ABS突然失去了作用

– 后果，車(chē)輛損壞

案子2

– 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的某一型號(hào)微型汽車(chē)，其發(fā)電機(jī)調(diào)節(jié)器經(jīng)常出現(xiàn)易被擊穿損壞現(xiàn)象

– 經(jīng)查，當(dāng)雨刮器工作時(shí)，這種損壞現(xiàn)象就容易發(fā)生。

造成這種現(xiàn)象的主要原因是雨刮器。雨刮器驅(qū)動(dòng)電機(jī)作為感性負(fù)載，在切斷電源時(shí)會(huì)產(chǎn)生反向電流并通過(guò)電源線傳輸?shù)焦╇娤到y(tǒng)中，從而在電源系統(tǒng)中產(chǎn)生干擾脈沖，一些電子部件在這種干擾脈沖條件下，不能正常工作，甚至導(dǎo)致?lián)p壞。

案子3

– 某種國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的安全氣囊，在汽車(chē)整車(chē)裝配線上突然引爆

– 經(jīng)對(duì)該安全氣囊的電子引爆控制器進(jìn)行試驗(yàn)檢查，發(fā)現(xiàn)其不能承受較強(qiáng)的環(huán)境輻射電磁場(chǎng)，當(dāng)有靜電放電發(fā)生時(shí)，會(huì)有誤動(dòng)作。

分析結(jié)果：操作現(xiàn)場(chǎng)的工人的身體靜電引爆氣囊

如下這種就是埋坑給整車(chē)企業(yè)的工程師了，布線實(shí)際到ECU這里就出現(xiàn)下面這種情況了。

所以總的來(lái)說(shuō)，我們是先設(shè)計(jì)：

板級(jí)的地線策略，結(jié)合著EMC的規(guī)范

系統(tǒng)級(jí)的接地和保護(hù)

這里就是把理念級(jí)別的，和框圖級(jí)別的合起來(lái)

1）原理圖階段

這里實(shí)現(xiàn)的還需要后面執(zhí)行和考慮

2）架起原理圖和PCB之間的橋梁

1）電容濾波

Z=1/2πfC，即頻率f越大，電容的阻抗Z越小。

2）LC濾波何時(shí)使用

如果串聯(lián)電感L，再并聯(lián)組成C，就形成了LC濾波：

小結(jié)：

第四篇：電容在EMC設(shè)計(jì)中的應(yīng)用技巧

電容在EMC設(shè)計(jì)中的應(yīng)用技巧

摘 要：電容是EMC設(shè)計(jì)中應(yīng)用最廣泛的元件之一。實(shí)踐表明：在EMC設(shè)計(jì)中，恰當(dāng)選擇與使用電容能解決許多EMI問(wèn)題。但是，若電容的選擇或使用不當(dāng)，則可能根本達(dá)不到預(yù)期的目的，甚至?xí)觿MI程度。根據(jù)EMC設(shè)計(jì)原理和不同結(jié)構(gòu)電容的特點(diǎn)，結(jié)合相關(guān)研究的新進(jìn)展，針對(duì)電容在EMC設(shè)計(jì)中的一些不恰當(dāng)?shù)恼J(rèn)識(shí)與做法，討論了電容在EMC設(shè)計(jì)中的應(yīng)用技巧。對(duì)EMC設(shè)計(jì)具有指導(dǎo)作用。

在EMC設(shè)計(jì)中，電容是應(yīng)用最廣泛的元件之一，主要用于構(gòu)成各種低通濾波器或用作去耦電容和旁路電容。大量實(shí)踐表明：在EMC設(shè)計(jì)中，恰當(dāng)選擇與使用電容，不僅可解決許多EMI問(wèn)題，而且能充分體現(xiàn)效果良好、價(jià)格低廉、使用方便的優(yōu)點(diǎn)。若電容的選擇或使用不當(dāng)，則可能根本達(dá)不到預(yù)期的目的，甚至?xí)觿MI程度。

本文根據(jù)EMC設(shè)計(jì)原理和不同結(jié)構(gòu)電容的特點(diǎn)，結(jié)合相關(guān)研究的新進(jìn)展，針對(duì)電容在EMC設(shè)計(jì)中的一些不恰當(dāng)?shù)恼J(rèn)識(shí)與做法，討論了電容在EMC設(shè)計(jì)中的應(yīng)用技巧。對(duì)EMC設(shè)計(jì)具有指導(dǎo)作用。1 濾波器結(jié)構(gòu)的選擇

EMC設(shè)計(jì)中的濾波器通常指由L，C構(gòu)成的低通濾波器。不同結(jié)構(gòu)的濾波器的主要區(qū)別之一，是其中的電容與電感的聯(lián)接方式不同。濾波器的有效性不僅與其結(jié)構(gòu)有關(guān)，而且還與聯(lián)結(jié)的網(wǎng)絡(luò)的阻抗有關(guān)。如單個(gè)電容的濾波器在高阻抗電路中效果很好，而在低阻抗電路中效果很差。

傳統(tǒng)上，在濾波器兩端的端接阻抗為50Ω的條件下描述濾波器的特性（這一點(diǎn)往往未被注意），因?yàn)檫@對(duì)測(cè)試方便，并且是符合射頻標(biāo)準(zhǔn)的。但是，實(shí)踐中源阻抗ZS和負(fù)載阻抗ZL很復(fù)雜，并且在要抑制的頻率點(diǎn)上可能是未知的。如果濾波器的一端或兩端與電抗性元件相聯(lián)結(jié)，則可能會(huì)產(chǎn)生諧振，使某些頻率點(diǎn)的插入損耗變?yōu)椴迦朐鲆妗?/p>

可見(jiàn)，正確選擇濾波器的結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。究竟是選擇電容、電感還是兩者的組合，是由所謂的“最大不匹配原則”決定的。簡(jiǎn)言之，在任何濾波器中，電容兩端存在高阻抗，電感兩端存在低阻抗。圖1是利用最大不匹配原則得到的濾波器的結(jié)構(gòu)與ZS和ZL的配合關(guān)系，每種情形給出了兩種結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的衰減斜率（n表示濾波器中電容元件和電感元件的總數(shù)）。

但是，如何判定ZS和ZL的值是高或低，一些資料上并未作具體說(shuō)明[1，2]，實(shí)踐中也往往不清楚。ZS和ZL的所謂的高值或低值的臨界選取有一定的隨機(jī)性，選取50Ω作為邊界值是比較合適的。順便指出，在電子電路中，因信號(hào)一般較弱，而RC低通濾波器對(duì)信號(hào)有一定的衰減，故很少使用。2 自諧振頻率與截止頻率 2.1 去耦電容的自諧振頻率

實(shí)際的電容都有寄生電感LS。LS的大小基本上取決于引線的長(zhǎng)度，對(duì)圓形、導(dǎo)線類(lèi)型的引線，LS的典型值為10nH/cm[3]。典型的陶瓷電容的引線約有6mm長(zhǎng)，會(huì)引入約15nH的電感[1]。引線電感也可由下式估算[4]： 其中：l和r分別為引線的長(zhǎng)度和半徑。

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寄生電感會(huì)與電容產(chǎn)生串聯(lián)諧振，即自諧振，在自諧振頻率f0處，去耦電容呈現(xiàn)的阻抗最小，去耦效果最好。但對(duì)頻率f高于f0的噪聲成份，去耦電容呈電感性，阻抗隨頻率的升高而變大，使去耦或旁路作用大大下降。實(shí)踐中，應(yīng)根據(jù)噪聲的最高頻率fmax來(lái)選擇去耦電容的自諧振頻率f0，最佳取值為f0 = fmax。

但是，一些資料上只是從電容的寄生電感的角度給出了自諧振頻率f0的資料。實(shí)際上，去耦電容的自諧振頻率不僅與電容的寄生電感有關(guān)，而且還與過(guò)孔的寄生電感[5]、聯(lián)結(jié)去耦電容與芯片電源正負(fù)極引腳的印制導(dǎo)線的寄生電感[6,7]等都有關(guān)系。如果不注意這一點(diǎn)，查得的資料或自己的估算往往與實(shí)際情況相去甚遠(yuǎn)。

實(shí)踐中，一般是先確定去耦電容的結(jié)構(gòu)（電容的寄生電感與其結(jié)構(gòu)關(guān)系密），再用試驗(yàn)的方法確定容量。2.2 電源濾波器的的自諧振頻率

在交流電源進(jìn)線與電源變壓器之間設(shè)置電源濾波器是抗EMI的常用措施之一。常用的電源濾波器如圖2所示。人們一般對(duì)去耦電容的自諧振頻率問(wèn)題比較注意，實(shí)際上電源濾波器也有自諧振頻率問(wèn)題，處理不當(dāng)，同樣達(dá)不到預(yù)期的目的。對(duì)圖2所示的濾波器，分析可知，當(dāng)電感的電阻rL很小時(shí)，自諧振頻率分別為：

設(shè)計(jì)電源濾波器時(shí)，必須使濾波器的自諧振頻率遠(yuǎn)小于噪聲頻率。處理不當(dāng)，不僅不能衰減噪聲，反而會(huì)放大噪聲。

例如[8]，圖2(a)所示的濾波器，如果取L=1 mH、rL=1 Ω、C=0.47μF（這也是許多資料上推薦的參數(shù)），可算出f0=5.2 kHz。而EMC測(cè)試中的快速脈沖群頻率為5.0 kHz(2KV)或2.5 kHz(4 kV)，5.0 kHz剛好諧振，2.5 kHz也不會(huì)被衰減，如圖3所示。這說(shuō)明濾波器中元件參數(shù)選取不當(dāng)，可能根本起不到提高EMC性能的作用。

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從理論上講，電容的容量越大，容抗就越小，濾波效果就越好。一些人也有這種習(xí)慣認(rèn)識(shí)。但是，容量大的電容一般寄生電感也大,自諧振頻率低（如典型的陶瓷電容，0.1μF的f0=5 MHz,0.01μF的f0=15 MHz,0.001μF的f0=50MHz），對(duì)高頻噪聲的去耦效果差，甚至根本起不到去耦作用。分立元件的濾波器在頻率超過(guò)10 MHz時(shí)，將開(kāi)始失去性能。元件的物理尺寸越大，轉(zhuǎn)折點(diǎn)頻率越低。這些問(wèn)題可以通過(guò)選擇特殊結(jié)構(gòu)的電容來(lái)解決。

貼片電容的寄生電感幾乎為零，總的電感也可以減小到元件本身的電感，通常只是傳統(tǒng)電容寄生電感的1/3~1/5，自諧振頻率可達(dá)同樣容量的帶引線電容的2倍（也有資料說(shuō)可達(dá)10倍），是射頻應(yīng)用的理想選擇。

傳統(tǒng)上，射頻應(yīng)用一般選擇瓷片電容。但在實(shí)踐中，超小型聚脂或聚苯乙烯薄膜電容也是適用的，因?yàn)樗鼈兊某叽缗c瓷片電容相當(dāng)。

三端電容能將小瓷片電容頻率范圍從50 MHz以下拓展到200 MHz以上，這對(duì)抑制VHF頻段的噪聲是很有用的。要在VHF或更高的頻段獲得更好的濾波效果，特別是保護(hù)屏蔽體不被穿透，必須使用饋通電容。4 電容容量的選擇

在數(shù)字系統(tǒng)中，去耦電容的容量通常按下式估算式中： 為瞬變電流； 為邏輯器件允許的電源電壓變化； 為開(kāi)關(guān)時(shí)間。

實(shí)踐中，去耦電容的容量選擇并不嚴(yán)格，可按C = 1/f選用，f為電路頻率，即10 MHz選0.1Μf,100 MHz選0.01μF；在微機(jī)控制系統(tǒng)中，通常在0.1~0.01μF之間任選[9]。

但是，近年的研究表明[10，11]，去耦電容的容量選擇還必須滿(mǎn)足以下條件： ① 芯片與去耦電容兩端電壓差 必須小于噪聲容限。

② 從去耦電容為芯片提供所需的電流的角度考慮，其容量應(yīng)滿(mǎn)足。③ 芯片開(kāi)關(guān)電流 的放電速度必須小于去耦電容電流的最大放電速度。

此外，當(dāng)電源引線比較長(zhǎng)時(shí)，瞬變電流會(huì)引起較大的壓降，此時(shí)就要加容納電容以維持器件要求的電壓值。5 去耦電容的安裝方式與PCB設(shè)計(jì)

安裝去耦電容時(shí)，一般都知道使電容的引線盡可能短。但是，實(shí)踐中往往受到安裝條件的限制，電容的引線不可能取得很短。況且，電容引線的寄生電感只是影響自諧振頻率的因素之一，自諧振頻率還與過(guò)孔的寄生電感、相關(guān)印制導(dǎo)線的寄生電感等因素有關(guān)。一味地追求引線短，不僅困難，而且可能根本達(dá)不到目的。

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EMC設(shè)計(jì)是一個(gè)需要長(zhǎng)期面對(duì)的重要而復(fù)雜的領(lǐng)域，電容在其中一直得到廣泛應(yīng)用。隨著相關(guān)研究的進(jìn)展，人們不斷糾正或放棄電容在EMC設(shè)計(jì)中的一些傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)與做法。電容在EMC設(shè)計(jì)中的作用大小與多種因素有關(guān)，且其中的很多因素一直在不斷的研究與變化中。所以，要充分發(fā)揮電容在EMC設(shè)計(jì)中的作用，及時(shí)了解相關(guān)研究的新進(jìn)展，及時(shí)采用新技術(shù)，是非常重要的。

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第五篇：貨幣政策及其目標(biāo)、工具和傳導(dǎo)機(jī)制

一、貨幣政策及其目標(biāo)、工具和傳導(dǎo)機(jī)制

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施，是中央銀行實(shí)現(xiàn)其職能的核心所在。它是國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要手段，其內(nèi)容較為廣泛，既包括貨幣政策的目標(biāo)和手段，又包括運(yùn)用這些手段的作用機(jī)制和調(diào)節(jié)過(guò)程。貨幣政策是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著日益重要的宏觀調(diào)控作用。貨幣政策有狹義貨幣政策和廣義貨幣政策之分。

狹義貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國(guó)際收支）運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總合。

廣義貨幣政策：指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門(mén)所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措施。（包括金融體制改革，也就是規(guī)則的改變等）

貨幣政策的最終目標(biāo)，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣政策的客觀要求。主要有穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支等。

運(yùn)用貨幣政策所采取的主要措施： ? 控制貨幣發(fā)行。

? 控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款。? 推行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。? 改變存款準(zhǔn)備金率。

? 調(diào)整再貼現(xiàn)率。? 選擇性信用管制。? 直接信用管制。

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行根據(jù)貨幣政策目標(biāo)，運(yùn)用貨幣政策工具，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融市場(chǎng)傳導(dǎo)至企業(yè)和居民，對(duì)其生產(chǎn)、投資和消費(fèi)等行為產(chǎn)生影響的過(guò)程。一般情況下，貨幣政策的傳導(dǎo)是通過(guò)信貸、利率、匯率、資產(chǎn)價(jià)格等渠道進(jìn)行的。2008年7月以來(lái)，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)加劇、國(guó)內(nèi)通脹壓力減緩等情況，中國(guó)人民銀行調(diào)整金融宏觀調(diào)控措施，連續(xù)三次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，并引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款總量。

2008年11月5日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻的形勢(shì)，要求實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。影響

2008年，貨幣政策在貸款利率上的表現(xiàn)：不足百日 連降5次。“降息”，無(wú)疑是2008年貨幣政策中最亮眼的關(guān)鍵詞。從9月中旬至年底，央行密集下調(diào)存貸款基本利率：9月15日，央行6年來(lái)首次降息0.27個(gè)百分點(diǎn)，緊接著10月8日又下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，10月29日0.27個(gè)百分點(diǎn)，11月26日1.08個(gè)百分點(diǎn)，12月22日0.27個(gè)百分點(diǎn)。不到百日，連降5次，1年期貸款基準(zhǔn)利率已累計(jì)下調(diào)198個(gè)基點(diǎn)，從年初的7.47%一路降至12月底的5.31%，活期存款利率也由0.72%降至0.36%，被市場(chǎng)詮釋為刺激經(jīng)濟(jì)的“猛藥”。其中最大一次調(diào)低108個(gè)基點(diǎn)的幅度更是歷史罕見(jiàn)，足見(jiàn)中央“保增長(zhǎng)”的決心。

利率的密集調(diào)降，作為“適度寬松”貨幣政策的主要內(nèi)涵，是提高民間資本的投資意愿，制造寬松的貨幣環(huán)境，確保市場(chǎng)流動(dòng)性的傳統(tǒng)手段，與新出臺(tái)的積極財(cái)政政策相輔相成，旨在竭力為經(jīng)濟(jì)回溫鋪路。

為保證市場(chǎng)上的流動(dòng)性充足，自2008年9月下旬進(jìn)入降息通道以來(lái)，央行已暫停了6月期、1年期和3年期央票發(fā)行，3月期央票改為隔周發(fā)行，市場(chǎng)上可配置的短期品種銳減。其中，3月期央票一度出現(xiàn)收益率和發(fā)行量齊跌的狀況，年底雖然發(fā)行量有所回升，但由于巨大的市場(chǎng)需求，收益率還是以1.0456%的歷史最低位結(jié)束了2008年行情。這背后的決定性因素是，央行自9月中旬以來(lái)釋放的流動(dòng)性由于不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，沒(méi)有流向一級(jí)市場(chǎng)，而是淤積在銀行系統(tǒng)中，催生了大量的央票需求。

08年經(jīng)濟(jì)評(píng)估分析 我們可以從貨幣政策面臨的內(nèi)外環(huán)境約束來(lái)看。首先，從外部情況來(lái)看，由于我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)雙順差，通過(guò)外匯占款渠道投放的貨幣不斷增長(zhǎng)，形成貨幣供應(yīng)過(guò)快增長(zhǎng)的巨大壓力，因此貨幣政策和匯率政策經(jīng)常出現(xiàn)沖突性。但首先要確定的是，無(wú)論基于理論還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前人民幣確實(shí)處于相對(duì)低估的階段，長(zhǎng)期以來(lái)，人民幣升值趨勢(shì)是不可避免的。在此背景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策的最佳選擇，就是堅(jiān)決反通貨膨脹。

其次，從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，央行工作會(huì)議進(jìn)一步指出所關(guān)注的問(wèn)題，包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，這幾方面的風(fēng)險(xiǎn)，有些是相互關(guān)聯(lián)的，有些則關(guān)系不大。正如我們所說(shuō)的，從貨幣政策的角度來(lái)看，要想全部關(guān)注這些目標(biāo)，會(huì)出現(xiàn)顧此失彼的現(xiàn)象，因此有必要集中考慮通貨膨脹的目標(biāo)，從而間接對(duì)其它目標(biāo)產(chǎn)生影響，這樣才能達(dá)到相對(duì)最佳的政策效果。同時(shí)，在分配不公等現(xiàn)象比較突出的情況下，通脹的危害更加嚴(yán)重，而貨幣政策目標(biāo)的模糊，也客觀上強(qiáng)化了通脹預(yù)期。貨幣政策堅(jiān)決反通脹，才能有助于緩解這些問(wèn)題

2009年7月23日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，指出要繼續(xù)把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。國(guó)務(wù)院總理溫家寶近日就當(dāng)前全國(guó)財(cái)政工作作出重要批示時(shí)指出，要繼續(xù)堅(jiān)定不移實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。8月5日，中國(guó)人民銀行此間發(fā)布的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告（２００９年第二季度）》指出，下階段中國(guó)人民銀行將堅(jiān)定不移地繼續(xù)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和價(jià)格變化，注重運(yùn)用市場(chǎng)化手段進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)。

2009年12月5日至7日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,2010年要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。貨幣政策要保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性。要密切跟蹤國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，把握好貨幣信貸增長(zhǎng)速度，加大信貸政策對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的支持，有效緩解小企業(yè)融資難問(wèn)題，保證重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目貸款需要，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款，著力提高信貸質(zhì)量和效益。要積極擴(kuò)大直接融資，引導(dǎo)和規(guī)范資本市場(chǎng)健康發(fā)展。影響

總體看，適度寬松的貨幣政策得到了有效傳導(dǎo)。上半年，貨幣信貸總量快速增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，對(duì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑趨勢(shì)、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用，有力地支持了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。2009年6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為56.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.5%，增速比上年同期高11.2個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)、居民活期存款增加較多。各項(xiàng)貸款繼續(xù)快速增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款占比逐步上升，個(gè)人消費(fèi)貸款增速大幅回升。上半年，人民幣貸款增加7.37萬(wàn)億元，同比多增4.9萬(wàn)億元。6月末，人民幣貸款余額為37.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.4%，增速比上年同期高20.2個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)貸款利率繼續(xù)下降，6月份非金融性公司及其他部門(mén)人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.98%，比年初下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，6月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8319元。

這里有幾個(gè)問(wèn)題值得分析，一是新增的貸款，無(wú)論是流入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，基本上都與城市建設(shè)有關(guān)。當(dāng)大量的資金都流入城市化建設(shè)時(shí)，基本上是中長(zhǎng)期貸款，因此信貸風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在短期內(nèi)暴露出來(lái)（特別是有政府對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)擔(dān)保及大家都預(yù)期房?jī)r(jià)仍然會(huì)上漲時(shí)更是如此）。不過(guò)，從中長(zhǎng)期看，如果城市化的速度不及城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的速度，特別是在房?jī)r(jià)持續(xù)上升時(shí)，由于城市化的失衡所導(dǎo)致的信貸風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)顯露出來(lái)。

二是前三個(gè)季度信貸增長(zhǎng)部分，居民戶(hù)貸款增長(zhǎng)十分快。汽車(chē)銷(xiāo)售和住房銷(xiāo)售信貸快速增長(zhǎng)，是拉動(dòng)今年個(gè)人貸款增長(zhǎng)的兩個(gè)最重要的因素，特別是住房銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。個(gè)人住房消費(fèi)性貸款增加了8809億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2007年全年7622億元，但2007年是房地產(chǎn)泡沫不小的一年。也就是說(shuō)，個(gè)人住房貸款的快速增長(zhǎng)，促使今年4—9月份國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，也造成了不少地方房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫被吹大。房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)由消費(fèi)為主導(dǎo)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化為投資為主導(dǎo)的市場(chǎng)。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)投資比重進(jìn)一步上升，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲，2010年個(gè)人住房貸款是否能夠持續(xù)增長(zhǎng)也面臨問(wèn)題。除非政府希望把房地產(chǎn)泡沫進(jìn)一步吹大。

三是今年1—9月份的信貸增長(zhǎng)，已經(jīng)不是“適度寬松”貨幣政策的意圖了，而是極度寬松的貨幣政策了。盡管這種貨幣政策對(duì)保證市場(chǎng)流動(dòng)性、鼓勵(lì)企業(yè)投資、防止經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有一定的作用，但是，作為一種特殊時(shí)期的產(chǎn)物，其負(fù)面影響也不可小視。比如泛濫的流動(dòng)性導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格快速上升，特別房地產(chǎn)泡沫被吹大。如果對(duì)所面臨的問(wèn)題不重視，那么它會(huì)嚴(yán)重阻礙整個(gè)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

09年上半年銀行信貸的天量增長(zhǎng)還表現(xiàn)為商業(yè)銀行貸款利率區(qū)間全面下移。比如2009年6—9月貸款利率上浮分別為35％、35％、38％、37％，基準(zhǔn)利率下浮分別是65％、65％、62％、63％。但在2008年6—9月貸款利率上浮分別為45％、47％、51％、47％，基準(zhǔn)利率下浮分別是55％、53％、49％、53％。這說(shuō)明了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的利差水平全面下降。2008年8月份金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)利率為8．19％，2009年同期則下降到5．74％，下降了2．45％。也就是說(shuō)，今年上半年各商業(yè)銀行的信貸規(guī)模是快速擴(kuò)張了，但由于利差水平嚴(yán)重下降，將全面影響國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)。在這樣的情況下，2010年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行是否還會(huì)繼續(xù)采取2009年這種無(wú)效益的信貸擴(kuò)張模式，是相當(dāng)不確定的。

2010年3月5日，溫家寶總理在十一屆全國(guó)人大三次會(huì)議上作政府工作報(bào)告時(shí)指出，2010年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢(shì)新情況不斷提高政策的針對(duì)性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。

2010年7月初，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)提出，下半年要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。

2010年7月22日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持把處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的核心，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

2010年9月17日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2010）》稱(chēng)，下階段要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢(shì)、新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性。

2010年11月2日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，下階段中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性，根據(jù)形勢(shì)發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平影響

1、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境比2009年明顯改善

我國(guó)的出口貿(mào)易依存度很高，2007年為36.3%，2008年為33.3%，因此，2009年1-9月全國(guó)出口額同比減少21.3%，成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的首要因素。根據(jù)國(guó)際權(quán)威組織的預(yù)測(cè)，2010年世界經(jīng)濟(jì)衰退將宣告結(jié)束開(kāi)始回升，IMF最新預(yù)測(cè)2010年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.1%，世界銀行最新預(yù)測(cè)世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.0%。伴隨世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，國(guó)際貿(mào)易也將止跌回升，我國(guó)出口增長(zhǎng)將結(jié)束下降轉(zhuǎn)為恢復(fù)性增長(zhǎng)，如果發(fā)達(dá)國(guó)家寬松貨幣政策持續(xù)的時(shí)間能夠延長(zhǎng)到明年年中以后的話，則可能形成國(guó)際市場(chǎng)需求的報(bào)復(fù)性反彈，拉動(dòng)我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)快速反彈。

2、我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已獲得初步調(diào)整

經(jīng)過(guò)2009年的結(jié)構(gòu)調(diào)整，失調(diào)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所改善，表現(xiàn)在：（1）汽車(chē)這一新的消費(fèi)熱點(diǎn)已經(jīng)形成，短期內(nèi)不容易降溫，將對(duì)一系列產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生拉動(dòng)作用；（2）房地產(chǎn)投資迅速恢復(fù)了高速增長(zhǎng)，雖然高房?jī)r(jià)對(duì)市場(chǎng)有抑制作用，但國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房投資建設(shè)的力度將加大，有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)的良性循環(huán)；（3）農(nóng)業(yè)連續(xù)六年獲得豐收，國(guó)家糧食收購(gòu)價(jià)再次提高后，國(guó)務(wù)院又宣布2010年小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)將每斤提高3分錢(qián)，有利于增加農(nóng)民收入，擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)；（4）公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、電網(wǎng)、城市交通、環(huán)境保護(hù)設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，改善了投資、生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)境；（5）各級(jí)財(cái)政在醫(yī)療、社會(huì)保障、養(yǎng)老保險(xiǎn)、教育等方面增加了投入，相關(guān)的制度建設(shè)也有了較大推進(jìn)，改善了消費(fèi)者的支出預(yù)期，有利于消費(fèi)需求的擴(kuò)大。

3、政策環(huán)境更加有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（1）積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策在總結(jié)2009年經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)施，政策重點(diǎn)將從保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移到調(diào)結(jié)構(gòu)，抑制過(guò)剩產(chǎn)能，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，保證資金更多地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不僅有利于使政策產(chǎn)生更大效果，而且有利于提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

（2）2009年5月國(guó)家降低了城市軌道交通、煤炭、機(jī)場(chǎng)、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)、鐵路、公路、商品住房、郵政、信息產(chǎn)業(yè)、鉀肥等投資項(xiàng)目的資本金比例，降低了投資項(xiàng)目的門(mén)檻，有利于投資的增長(zhǎng)。

（3）國(guó)家將設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（4）國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)中創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立，有利于吸引風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)新產(chǎn)品和新技術(shù)進(jìn)行投資，也有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)科技人員創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。

（5）2009年開(kāi)始實(shí)行的消費(fèi)型增值稅改革降低了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，增加了投資資金來(lái)源，有利于投資規(guī)模的擴(kuò)大。

（6）國(guó)家多次提高部分出口產(chǎn)品退稅率，設(shè)立中央外貿(mào)發(fā)展基金，實(shí)行出口信用保險(xiǎn)和融資擔(dān)保等政策，有利于提高出口企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4、企業(yè)和消費(fèi)者信心明顯恢復(fù)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖，消費(fèi)者信息指數(shù)已經(jīng)從3月份的最低水平86.0逐月回升到8月份的88.0，雖然仍明顯低于危機(jī)前水平，但已形成穩(wěn)定的回升趨勢(shì)。企業(yè)家信心指數(shù)從去年四季度94.6的最低點(diǎn)逐月回升至三季度120.1，雖仍處于本輪周期的低位，但也已形成穩(wěn)定的回升趨勢(shì)，且加速勢(shì)頭十分明顯。消費(fèi)者和企業(yè)家信心的恢復(fù)將對(duì)2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。5、2010年勞動(dòng)力需求將有所加快

上述因素決定了2010年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇，GDP增速將繼續(xù)有所加快，帶動(dòng)對(duì)勞動(dòng)力的需求增加。可以樂(lè)觀地預(yù)期，2010年就業(yè)形勢(shì)將好于2009年，但勞動(dòng)力供求的結(jié)構(gòu)矛盾會(huì)更加突出，技能型人才供不應(yīng)求的矛盾將進(jìn)一步加劇，非技能型低端勞動(dòng)力也將短缺，主要表現(xiàn)為民工荒問(wèn)題，推動(dòng)低端勞動(dòng)力工資水平上升。預(yù)測(cè)2010年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率將比2009年有所回落。

6、外需不足和成本上升共同促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)

金融危機(jī)后，一方面以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始調(diào)整自己的需求結(jié)構(gòu)和負(fù)債消費(fèi)的消費(fèi)模式，壓縮消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄，這種改變必將影響我國(guó)出口的增長(zhǎng)，壓縮我國(guó)出口增長(zhǎng)空間，同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際市場(chǎng)與我國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，或蠶食我國(guó)市場(chǎng)份額，或壓低我國(guó)出口產(chǎn)品價(jià)格，對(duì)我國(guó)出口形成不利條件。另一方面，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力供求結(jié)構(gòu)的矛盾將推動(dòng)勞動(dòng)力工資成本不斷上升，降低我國(guó)低端產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，今年春節(jié)前返鄉(xiāng)的7000萬(wàn)農(nóng)民工中，有1400萬(wàn)就地創(chuàng)業(yè)或就業(yè)，據(jù)此預(yù)測(cè)，一旦經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇，恢復(fù)原來(lái)的生產(chǎn)水平，沿海地區(qū)將出現(xiàn)1400萬(wàn)的用工短缺，導(dǎo)致工資水平的上升。這兩方面因素的共同作用，將促使我國(guó)的資本和勞動(dòng)力等資源從低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，加快我國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。這一方面是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過(guò)程，一方面也是勞動(dòng)力報(bào)酬提高和消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程要求社會(huì)向企業(yè)提供更多接受更好教育具有更高技術(shù)能力的勞動(dòng)者，而目前我國(guó)勞動(dòng)力生產(chǎn)環(huán)節(jié)尚不能滿(mǎn)足這種要求，這是造成目前失業(yè)大量存在的重要原因。

7、過(guò)于寬松的財(cái)政貨幣政策可能導(dǎo)致新的結(jié)構(gòu)問(wèn)題

為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球主要國(guó)家都采取了積極的財(cái)政政策和量化寬松的貨幣政策，超量貨幣注入市場(chǎng)使流動(dòng)性嚴(yán)重不足一度陷入停頓的金融系統(tǒng)得以重新運(yùn)作起來(lái)，并逐步恢復(fù)了生機(jī)，遏制了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的繼續(xù)蔓延和深化。但這種緊急救助措施只是一種應(yīng)急行為，不可能長(zhǎng)期為之，即使是短期為之，對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展也有一定副作用。以我國(guó)為例，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的一系列救助措施中，有關(guān)房地產(chǎn)的政策阻止了房?jī)r(jià)的理性回歸，使本已收縮的房地產(chǎn)泡沫重新膨脹起來(lái)，埋下了經(jīng)濟(jì)再次調(diào)整的隱患；再有，大力度的投資刺激計(jì)劃，使一些過(guò)剩行業(yè)的投資再度活躍，加劇了產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾；還有，信貸的超高速增長(zhǎng)使一些本該淘汰的技術(shù)和管理落后、產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)起死回生，推遲了結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)度；此外，部分信貸資金進(jìn)入股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)。這些因素都加大了金融系統(tǒng)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不確定、不穩(wěn)定因素較多，宏觀調(diào)控面臨兩難局面。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)比較脆弱，國(guó)際金融環(huán)境仍不穩(wěn)定。內(nèi)需發(fā)展的基礎(chǔ)還不平衡，民間投資和內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力還要強(qiáng)化，持續(xù)擴(kuò)大居民消費(fèi)、改善收入分配、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的任務(wù)艱巨，節(jié)能減排形勢(shì)嚴(yán)峻，財(cái)政金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

上半年,宏觀經(jīng)濟(jì)保持了回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高位回調(diào),物價(jià)漲幅處于合理水平,資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險(xiǎn)降低,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體上朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。但受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)拖累,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩,國(guó)內(nèi)投資也不排除因房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整出現(xiàn)較大幅度下滑的可能性。

因此,下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策還是以穩(wěn)步微調(diào)為基調(diào),在穩(wěn)定上半年防泡沫、抑通脹成效的基礎(chǔ)上,增強(qiáng)政策的針對(duì)性和靈活性,化解諸多矛盾和風(fēng)險(xiǎn),逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策由應(yīng)對(duì)危機(jī)型向常規(guī)型的平穩(wěn)過(guò)渡。