第一篇：張發衡中美兩國融資租賃稅收政策的差異

張發衡中美兩國融資租賃稅收政策的差異 我國在1994年稅制改革后，又經過了一些調整，形成6大稅種18個稅目。

我國融資租賃稅收政策實行間接稅制度，很多稅收要隱含在貨價中，實際上由最終消費者買單。我國的稅制體系以流轉稅和所得稅并重為雙主體，其他稅種配合。

(1)流轉稅:我國現行稅制中的主體稅種之一作為流轉稅制三大支柱的消費稅、增值稅、營業稅占稅收總收入的70%以上。

(2)所得稅:我國現行稅制中的主體稅種，占稅收總收入的20%左右。

(3)其他稅:雖然收人不大，但作用不小。

我國的融資租賃適用營業稅，不適用增值稅。融資租賃稅收政策簡單明了。從1993-2010年，我國財政部及國家稅務總局為融資租賃的營業稅發布了9份文件。2009年，我國實行增值稅轉型，由生產型轉為消費型。為了避免重復征稅，在2011年開始將營業稅改為增值稅的試點工作。

美國實行直接稅制度，凡是要由最終消費者買單的，一律直接向最終消費者收取，不隱含在貨價中。現行稅制中的主要稅種有:公司所得稅、個人所得稅、銷售稅、遺產和贈與稅、社會保障稅、財產稅、資本或凈財富稅、累積盈余稅、環境稅、奢侈品消費稅等。聯邦稅以個人所得稅、社會保障稅為主，其次有公司所得稅、消費稅、遺產和贈與稅、關稅等;州稅以銷售稅為主，輔之以所得稅等;地方稅以財產稅為主。

中美兩國融資租賃稅收政策的差異有以下幾點:

(1)敏感內容不一樣。

我國實行間接稅制度，融資租賃業對出租人征收營業稅，融資租賃按利差納稅，而租賃按租金全額納稅。因此，在融資租賃交易按經營租賃進行會計處理時，出租人特別忌諱某些政府部門將“經營租賃”視同于“租賃”。

美國實行直接稅制度，對承租人征收銷售稅，租賃和購買的稅率相同，出租人與銷售稅無關，因此出租人對稅率不敏感。但是，美國對由誰計提折舊特別敏感，出租人計提折舊將大大地降低其所得稅的應稅基數。這個道理同樣適用于中國，只不過我國融資租賃的投資人和經理人對此缺乏關注。

(2)經濟杠桿作用不一樣。

美國的租賃業以稅收作為經濟杠桿，效果顯著。我國的融資租賃以稅收作為經濟杠桿，效果不顯著。xdrtubdrt

第二篇：張發衡中美兩國融資租賃交易規則界定的不同點

張發衡中美兩國融資租賃交易規則界定的不同點

融資租賃交易規則和當事人的權利與義務，我國體現在《合同法》第十四章，美國則體現在《統一商法典》(UCC)第2A篇和第9篇。

(1)原始動機和誘發因素。

我因的融資租賃公司起源于1981年.一開始就有兩個審批部門和監管部門。無論是哪種經營主體。都是以資金為主導.而不是以設備為主導。

第二次世界大戰后，美國政府的兩大任務是刺激經濟發展和工業設備的技術革新。這兩大任務成為現代租賃的誘發因素。

從原始動機和誘發因素來講.中美兩國融資租賃交易規則存在一定的差異。

(2)立法界定。

融資租賃交易規則從兩國立法界定來看，我國《合同法》第十四章將融資租賃界定為三方(出租人、承租人和供貨人)參與、由兩個合同(融資租賃合同、購買合同)構成的綜合交易。美國《統一商法典》(UCC)2A篇對融資租賃的界定:

1)出租人不選擇、不制造，也不供應貨物;

2)出租人取得與租賃協議相關的貨物，或者貨物的占有及使,用權;

3)或者

(A)在簽訂租賃合同的時刻或之前，承租人收到證明出租人購買貨物的合同副本;

(B)承租人批準證明出租人購買貨物的合同，是租賃合同生效的條件之一;

(C)出租人:

a)將供應商的身份書面通知承租人，除非承租人已經選擇供應商.并指示出租人從供應商購買貨物;

b)以書面形式通知承租人，承租人可以有證明出租人夠買貨物的合同項下的權利;c)建議承租人以書面形式.就任何這一類權利的捕述與供應商取得聯系;

d)租賃合同披露由出租人和供貨人向承租人提供的、與租賃合同有關的所有保證和其他權利，并告知承租人除了租賃合同透露的以外，出租人和供應商對承租人不提供保證和其他權利。

單就融資租賃交易規則的界定而言。中美兩國的差別不大。xdrtubdrt

第三篇：中美兩國招聘廣告的差異

A:秘書(總裁助理)

美國招聘廣告

1)商業公文寫作能力強；熟悉各類電腦辦公軟件

2)擅長溝通和應對公眾媒體；具有協調部門關系的能力

3)具有高中以上學歷；同等職位工作經驗3年以上

4)能夠經常出差(一年1/5的時間)

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1)年齡28歲以下；身高1.62以上,五官端正,氣質好

2)英文六級以上,語言表達能力強,擅長溝通等

3)學歷本科及以上

B: 銀行職員

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1)高中畢業。有現金收付經驗優先

2)性格細心,注意細節；耐心,友好

3)能夠意識到銷售機會,主動向客戶介紹銀行產品

4)有很強的服務意識和溝通能力

重慶去年一家商業銀行的招聘廣告

1)本科學歷；英語四級以上,電腦2級以上

2)身高1.60 以上,五官端正

3)口頭,寫作能力良好,長于溝通

4)附5寸的生活照片

C:大學教師--非教授級別:

美國(心理學)招聘廣告

1)博士學歷(已完成)

2)具有心理學方面成功的教學經驗

3)愿致力于本科教學和心理科學的研究

4)請表明你的教學理念,研究興趣等

中國招聘廣告

1)碩士,年齡28以下,博士可適當放寬條件

2)語言表達能力強,英語六級;本科、研究生專業一致

3)發表論文2篇

4)黨員優先

第四篇：張發衡兩種融資租賃債權方法助力融資成功

張發衡兩種融資租賃債權方法助力融資成功 《融資租賃債權方法賃合同》是一種債權債務合同，融資租賃公司是債權人，承租人是債務人。承租人應歸還的租金(本金及利息)概算金額對承租人來講構成對租賃公司的債務，對租賃公司來講構成對承租人的債權。融資租賃公司對所有承租人的債權的總和，叫做租賃債權。租賃債權對于租賃公司來講屬于資產，反映在資產負債表左邊借方科目內。

表示租賃債權一般采用兩種方式:

(1)《融資租賃合同》已起租，起租后應歸還的租金(本金及利息)概算金額作為租賃債權。在還租金的過程中，租賃債權的余額遞減。

(2)出租人對《融資租賃合同》項下的費用已開始付款，但未起租。在這一階段的債權稱為起租前的租賃債權。

另外，還有以已簽《融資租賃合同》的合同總價來表示債權的:先用《融資租賃合同》金額作為成本估算，簽訂購買合同后再按實際購買金額作決算。xdrtubdrt

第五篇：張發衡 什么是融資工具

張發衡 什么是融資工具

融資工具是指在融資過程中產生的證明債權債務關系的憑證。早期的信用是利用口頭承諾的方式進行的，這種口頭承諾局限性很大，毀約風險也大，于是人們通過書面證明來確認雙方的信用關系。它記載著融資活動的金額、期限、價格(或利息)等，對債權債務雙方具有法律約束效力。這種書面憑證反映了一定的信用關系，融通了貸借雙方的貨幣余缺，因此融資工具也可稱為“信用工具”或“金融工具”。

融資工具的特點

第一、償還期

償還期是指債務人必須全部償還債務所經歷的時間。各種信用工具在發行時都有不同的償還期。償還期的不同可以滿足不同債權人和債務人對借貸期限的要求。由于信用工具是可以流通轉讓的，所以償還期的計算，只有相對于目前來考慮才有實際意義。比如1995年發行的10年期公債，從2002年來看，償還期還有3年。

在融資工具的償還期中有兩種情況比較特殊，一是永久性公債，即公債發行人同意今后無期限地支付利息，但不償還本金，股票的償還期也是無限的;二是銀行的活期存款，可以隨時兌現，償還期實際為零。

第二、流動性

流動性是指融資工具迅速變現而不致遭受損失的能力。除了現金和活期存款，各種融資工具都存在不同程度的不完全流動性。一般來說，流動性與償還期成反比，償還期越長，流動性越小，而流動性與債務人的信用成正比，債務人信譽越高，流動性越大。

第三、安全性

安全性是指收回購買融資工具的本金的保障程度。融資工具可能會遭受到兩類風險，一是信用風險，即債務人不履行合約，不按期歸還本金的風險，二是市場風險，即信用工具的市場價格下跌的風險。信用要受債務人的信譽和經營能力的影響，市場風險主要受市場利率變化的影響。一般來說，安全性與償還期成反比，償還期越長，可變性因素越多，風險越大，安全性越小。安全性與流動性成正比，與債務人信譽成正比。

第四、收益性

收益性是指信用工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。信用工具有時就被稱為“金融資產”。信用工具的收益性大小用收益率來衡量。收益率有名義收益利率、即期收益率、實際收益率。

1、名義收益率：指融資工具的票面收益與票面金額的比率。

2、即期收益率：指融資工具的票面收益與當時的市場價格的比率。

3、實際收益率：指融資工具的票面收益加上(或減去)本金收益(或本金損失)后與當時的市場價格的比率。

融資工具可以按不同標準進行分類

1、按融資工具的流動性(可接受性)可劃分為具有完全流動性的融資工具和具有有限流動性的金融工具。前者指的是鈔票和活期存款，它們在公眾之中已取得普遍接受的資格。后者是指在一定的條件下，可以流通轉讓被人接受的融資工具，如商業票據，存款憑證、股票、債券等。

2、按發行者的性質可劃分為直接證券與間接證券。直接證券是指由工商企業、政府或個人所發行或簽署的股票、債券、國庫券、公債、抵押契約、借款合同等憑證，間接證券是由金融中介機構所發行的鈔票，存款、大額可轉讓存單、人壽保險單等。

3、按償還期限的長短可劃分為短期融資工具與長期融資工具。短期融資工具指期限在一年以下的信用憑證。如商業票據、銀行票據、短期國庫券、支票、信用卡等，長期融資工具指期限在一年以上的信用憑證，如公債、股票、抵押契據等。

企業融資工具的選擇策略

融資作為金融體系的功能之一，對于企業發展壯大極其重要。融資是所有企業都面臨的問題。無論是創辦一個新企業，還是現有企業的擴張，都需要融資。中國是一個資金短缺的國家，融資難是中國企業面對的現實。但隨著資金市場的不斷開放，融資渠道和融資方式也在不斷增多。除了銀行貸款等直接融資方式外，還有很多融資工具可供企業選擇。當前可供企業選擇的融資工具主要有： 短期融資券、企業債券、可轉換債券 分離與非分離、股權融資、項目融資、權證等。本文主要探討短期融資券、企業債券、可轉換債券。

1.短期融資券

短期融資券是指企業依照相關規定的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易并約定在一定期限內還本付息的有價證券。我國短期融資券自2005年7月開始至今已發行了4000多億元。這說明企業要充分利用新的融資工具，越新審批越容易。

(1)短期融資券的優勢。融資成本較少。10年期企業債券總融資成本約為4.7%-5.1%，1年期銀行貸款利率5.58%，1年期限短期融資券融資成本在3.5%左右。另外，發行企業債券還必須提供擔保，而短期融資券無需擔保，從而節約了擔保費用。發行門檻較低。企業只要具有穩定償債資金來源，流動性良好，最近一個會計盈利就具備了發行短期融資券的核心要件。審批程序比較簡單。短期融資券發行實行備案制，其惟一管理機構中國人民銀行須在自受理符合要求備案材料之日起，20個工作日內通知企業是否接受備案，并且允許企業自主決定發行時間和利率。

發行時機可由企業自主決定，企業在中國人民銀行核定最高余額范圍內，可分期發行。具體發行時間自行確定，只需在每期融資券發行日前5個工作日，向中國人民銀行備案即可。

(2)當前短期融資券環境。發行規模。一年時間，企業短期融資券市場發行規模從109億元起步，迅猛擴張至3000億元;截止2006年5月底，50家上市公司通過發行短期融資券籌資700億元。目前參與發行短期融資券的企業達到了近100家，除了上市公司外，還有中國石油化工集團等大型國企。發行利率。以一年期短期融資券為例，自2005年5月26日起，發行利率保持在2.92%左右，最高的 “05梅雁CP01” 為3.72%。發行期限。涵蓋3、6、9個月和1年期4個品種，其中1年期短期融資券為主體，占發行規模的73.26%，這也是短券允許發行的最長期限。發行主體。不僅包括中電信、中石化等國有特大型企業，也有魏橋創業集團等集體企業、橫店集團等私營企業以及翔鷺石化等外資企業。

信用評級。共有5家評級公司參與短券信用評級，分別為中誠信、聯合、大公、上海新世紀和上海遠東。

2.企業債券

(1)發行企業債券的要件。發行企業債券主要的法律法規依據是1993年的 《企業債券管理條例》，以下幾點值得注意：股份公司凈資產規模不低于3000萬元，有限責任公司凈資產凈額不低于6000萬元;近3個會計連續盈利;債券余額不得超過其凈資產的40%。用于固定資產投資項目，累計發行額不得超過該項目總投資的20%;企業債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。申請上市的企業債券的實際發行額在人民幣1億元以上債券信用等級不低于A級;發行企業債券需要有實際償債能力的企業提供擔保。近期企業債券發行利率下限：5年期3.5%，7年期4.02%，10年期4.22%，15年期4.5%。近期浮動企業債券發行利率： 基礎利率+1%，基礎利率一般選擇1年期居民存款利率。

(2)中國企業債券市場存在的問題。第一，市場規模小。與發達國家相比，例如2005年6月底，美國債券市場余額已接近25萬億美元，是美國股票市值的1.6倍，是美國國內銀行貸款的5倍。而中國目前企業債券大約只占到債券市場整體比重的4%，債券總量只占GDP的24%，企業債券占GDP的比例更小。與國內其它債券比，企業債券規模遠遠小于國內其它債券同期規模，截至2002年末，我國國債余額為1.6萬億元，金融債券余額接近1萬億元，而企業債券余額只有600億元，僅為國債余額的3.75%，金融債券余額的6%。第二，從發行主體結構情況看，企業債券并不是真正意義上的企業債，而是具有 “準國債” 的性質。第三，企業在發行債券過程中面臨著多頭管理，由國家發改委負責額度審批，中國人民銀行負責利率控制，證監會主管上市流通。第四，企業債券品種少，結構單一。目前市場交易的品種只有按年付息和到期付息兩種，以到期付息為主，多為固定利息券，大多數債券期限集中在5-10年。

3.可轉換企業債券

(1)可轉換企業債券的類別。可分為兩類： 分離型與非分離型，分離型是指認股權證可與公司債分離，單獨在市場上自由買賣，非分離型是指認股權證不能與公司債券分開，兩者應同時流通轉讓，也就是現在的可轉換債券。

(2)發行可轉換企業債券的要件。最近3個會計連續盈利;最近3年及一期財務報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告;被注冊會計師出具帶強調事項段的無保留意見審計報告的，所涉及的事項對發行人無重大不利影響或者在發行前重大不利影響已經消除;最近年以現金或股票方式累計分配利潤不少于最近3年實現年均可分配利潤的20%。最近3個會計加權平均凈資產收益率平均不

低于6%;本次發行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%;期限最短為1年，最長為6年;自發行結束之日起6個月后方可轉換為公司股票;轉股價格應不低于募集說明書公告日前 個交易日該公司股票交易均價和前一交易日的均價。

而可分離的可轉換企業債券還有以下幾點規定值得注意： 公司最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣15億元;認股權證的行權價格應不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價;認股權證的存續期間不超過公司債券的期限，自發行結束之日起不少于6個月;分離交易的可轉換公司債券募集說明書應當約定，上市公司改變公告的募集資金用途的，賦予債券持有人一次回售的權利。

(3)可轉換債券市場發展及其概況。探索期。1991年曾發行深寶安轉債券，是可轉債發展的萌芽階段，但由于沒有及時根據公司股價調整轉股價格，最后以失敗告終。試點期。1997年3月頒布實施 《可轉換債券管理暫行辦法》，1998年開始進入試點階段，當年發行了南化轉債、絲綢轉債，1999年發行了茂煉轉債，這3只轉債均是非上市公司發行的轉債;2000年以上海機場為首，逐步演變為上市公司發行可轉換債券。發展期。2001年4月，證監會頒布實施《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》;2002年發行可轉債41.5億元，共計發行5只;2003年至2005年，共發行30只，募集資金450億元左右;2006年5月，頒布實施 《上市公司發行證券管理辦法》，可轉換債券進入新的階段，引入可分離公司附認股權證公司債券，目前唐鋼股份、云天化等公司提出發行。

(4)利潤分配與業績增長有利于實現股權融資。2002-2005年，考察24家上市公司，在轉股期間共有14家通過送股或資本公積金方式進行利潤分配，平均送股為每10股送6.41股。2002-2005年前3季度利潤增長情況，在轉股期間當期利潤平均增長29%，而非轉股的前4年同期利潤平均增長率為12.3%，前者明顯高出。

4.3種融資工具的比較及選擇策略

從表1可以看出，短期融資券為人民銀行新推出來的融資品種，且發行門檻較低，程序環節簡單，資金成本低，報批通過的可能性大，企業應積極利用，但其期限短，企業的財務壓力大。這個問題可利用銀行將來的票據發行便利(NIF)工具來解決。企業債目前對中小企業來說不是理想的融資工具，因為存在多頭管理，效率低下，目前實際上主要是中央直屬大企業才能發行債券。但企業債未來幾年在規模和品種上將有突破性發展，中小企業應密切關注。可轉換債券是一個非常好的融資和投資工具。可轉換債券資金成本最低，期限長，企業還本付息的壓力小，并且可轉換債券有轉股的可能，一旦轉股，由于在中國債權是硬約束而股權是軟約束，這將消除還本付息的壓力。為了達到這個目的，企業應創造條件讓可轉債轉股。另外可分離的可轉債是新推出來的融資工具，上市公司應積極申報，獲批的可能性很大。非上市公司可轉換債券的融資近幾年發展很快，特別是在風險投資中得到廣泛的利用，這對創投企業來說是一個不錯的融資選擇。

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