第一篇：趨勢投資報告(資源為王)

7月份以后：如何準確把握趨勢投資

（一）資源為王的投資階段再次來臨

找對大趨勢有決定作用的點。就能做出相應的判斷。從目前宏觀趨勢上分析來看，世界各國家為了拯救經濟，投放了大量的信貸，毫無疑問會產生一定的負面作用，那就是通貨膨脹貨幣貶值，從春節期間以來，通貨膨脹已經有明顯的跡象，國家也一直再三強調要控制通貨膨脹，但是通脹一直會伴隨我們身邊的，美國向世界輸出通貨膨脹；通脹之害誰也逃不了，我們已經經歷的，只是通脹的第一階段——它是實實在在的通貨膨脹。更猛烈的通脹，正在展開。這種通脹與以往通脹的區別是：它是由貨幣的大幅貶值和人們對紙幣信任感的降低引起，而非因供應的短缺引起。當御用經濟學家還在喋喋不休地以商品的供應充足為依據，論述通脹只有預期而沒有實際通脹的理論時，通脹正在進入另一個階段。

壓人民幣升值（狙擊歐元后即正式展開），出口下

降，結果是：相關產能過剩。人民幣對外升值與否，都改變不了對內持續貶值的命運。我們的通脹不完全是輸入型的，更有貨幣貶值的因素——中央在赤字。

2010年，財政赤字計劃為10500億元，其中中央

8500億，代發地方債 2000億，赤字率(財政赤字占GDP的比重)仍在3%以下。國際上通行的馬約標準：赤字率3%一般設為國際安全線。

2010年全國財政赤字預計占GDP的2.8%，但是，如果GDP被注水、加上未統計在內及其他隱性財政赤字，則可能已經大大突破國際安全線。

地方負債迅速膨脹。——2010年3月3日《21世

紀經濟報道》

據瑞信的估計數字，到2010年底，地方政府（含地方政府下屬企業）的總負債規模將達12.5萬億元。

從上到下，都在負債，都在透支未來的財富和勞動。那么，貨幣依托的基礎是什么？財富透支、環境透支、健康透支、土地透支……建立在這樣的基礎之上的任何紙幣，它的唯一趨勢只能是貶值。

歐元武功被廢后，以黑色金子為統帥的大宗資源類商品的全面上漲時代將快速來臨！

“資源為王”時代，以不可阻擋的姿態，再次快速到

來。

這是世界性的。農業是“資源為王”第一階段最后一個被傳導到的板塊，是最后一個輪動板塊 ——它是一個周期的結束，也是另一個周期的開始。農業是“資源為王”體系中最核心的一環。隨著第二個周期的展開，在紙幣沒有最爛只有更爛的情況下，“資源為王”的重要性將日趨為人所熟知。當農業股在調整期走過一段低調的輝煌后，今后重點配置資源類品種，黑色的金子、黃色的金子、液體的金子，既為煤炭、有色金屬黃金、石油等資源為核心的搭配，（以時間為序排列）……以上的這些判斷是綜觀全局，今后交長一段時間對于資源類版塊投資規律的分析。

就目前A股的走勢，作以下分析：根據權威統計分

析，以股指期貨推出為拐點，國際熱錢做空中國股市，利用中國打擊房地產泡沫的時機，鼓動貨幣當局緊縮流動性，幾管齊下戰略做空中國股市。從宏觀基本面來看，目前A股處于系統性下跌當中，政策的推出打壓房地產/貨幣緊縮/市場融資加大/國際版緊鑼密鼓的張羅/系統性的非系統性的利空風險還在釋放，在加上股指期貨這個怪胎更是加大了做空動能。A股至于和時見底進行象樣的返彈，這還要看風險釋放的程度，和相應基本面利好刺激。房地產形勢復雜，影響交大建議維持觀望，此時政策預期最重要。五月注定是一個關鍵的月份，一個新周期的起點。

（一）美元的強勢會在五月之后結束走強，后市比較看好的版塊有；煤炭/有色金屬/石油/重工機械。

從煤炭和有色金屬版塊來看，由于進期美圓的走弱

使得資源類股開始走強，還有目前控制鐵礦幾大巨頭要聯合進行提價，隨著煤炭的價格也不斷提升，也使煤炭企業的盈利進一步的提升，在從煤炭股的估值市盈率來看基本還是比較合理的。還有相應的提升空間，在加上按照資源為王的投資趨勢，煤炭股的投資已經展開。煤炭類公司有很多不錯的上市公司。

例如；大同煤業/西山煤電/兗州煤業/等值得投資的公

司。

（二）有色金屬版塊具有一定的特殊性，從有些貴

金屬來說它具有一定的貨幣屬性，有些稀有金屬具有一定的戰略意義。同樣是美圓的進期走弱，使有色金屬版塊開始有響應的反彈，我們國家的礦山資源相對比較豐富，目前擁有可開采權的上市公司，有很多具有豐富的可開采資源，具有很強行業領先整和能力。根據有色金屬的行業運行規律來分析，有色金屬企業今后會進入相應的盈利周期。

根據我上述分析的資源為王的投資規律來看，短期

隨著美圓波動有色金屬也會波動走強，長期來說隨著通貨膨脹和貨幣貶值的到來，有色金屬版塊也會成波段的上漲，隨著時間推移特別是黃金和黃金股，還將會迎來一個牛市的上漲，目前是在振蕩盤整期，預測在七月份左右會迎來牛市的行情，資源類股將會進入第二期牛市上漲。有色版塊也有很多不錯的上市公司。

例如；錫業股份000960/包鋼稀土600111/600432吉

恩鎳也/江西同業和云南同業等公司。

黃金類股；002155辰州礦業/恒邦股份002237/600547

山東黃金/中金黃金等公司。

（三）；石油類的個股，特別是具有可開采和大量儲備的企業，隨著原油價格走高后市具有一定的成長性。

（四）；機械版塊；之所以看好這個版塊，是因為我對這個版塊的機械重工類企業，作過一定跟蹤和分析，這類企業的盈利能力具有一定的穩定曾長，前提是由于08年的下半年到09年的時間里，企業生產的所需要的原材料鋼鐵有大幅度下降，從而大大降低了成本，從企業的銷售情況分析，重工機械企業得益于國家的四萬億投資基礎建設計劃，在加上房地產的大量開發，整個國家從上到下都在大量的搞建設，都有助于機械行業的銷售發展。根據目前有些機械企業發布的09年年報來看，確實有很好的表現。隨著個股年報的披露和分紅預案的公布，該版塊個股還會有一定的上升空間。

例如；600031三一重工/000157中聯重科/000528柳

工/這幾只個股目前的估值市盈率，相對來說還是比較偏低的。

以上的這些分析我覺得從操作上來說，我認為應該根

據這種大的趨勢規律，結合大盤運行的調整規律，在加上政策信息的傳導，進行股票的波段操作，這樣追求盈利的同時也能使風險得到一定控制。

以上個人分析僅共參考交流謝謝！郭林。

2010.7.1.?

第二篇：上海金融投資資源

上海交通大學海外教育學院

金融投資與財富管理總裁班，是個金融投資的圈子。在這里，你可以邊學習實戰經驗，邊共享資源做生意，一舉兩得。

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股權激勵的主要形式及作用 實施股權激勵的要素與來源 股權分置改革與股權激勵 模塊5：海外金融投資市場

國際金融市場的外部環境及國際金融市場概述 國際貨幣體系的演變 香港、美國及歐洲金融市場介紹 國際資本市場概覽

模塊6：私募股權與風險投融資 私募股權投資基金的投資熱點 PE與WC混業動向

VC的運作過程（募集、設立、投資、管理與退出）企業上市后的退出策略 財富管理篇

模塊7：證券投資實戰 股票投資 基金投資 債券投資 期貨與期權投資

模塊8：房地產投資新發展

房地產業現狀、宏觀趨勢與發展規律 房地產行業贏利模式創新 商業地產資本運營與風險控制 境內外房地產企業發展經驗 模塊9：外匯黃金投資運作 掌握外匯市場重要性及趨勢把握

人民幣匯率形成機制改革的背景以及未來趨勢 影響國家金價走勢變化的主要因素 主要貨幣金價走勢回顧及展望 模塊10：財富規劃與投資組合 投資收益與風險評估 資產組合技術 財務杠桿的使用 衍生金融工具 人文修養篇

模塊11：投資心理學 心理學與金融

代表性思維與熟識性思維 社會性互動與投資 情緒與投資決策 自我控制與決策

模塊12：企業家商戰謀略 中國近代商幫啟示 企業家的商戰策略與戰術 領導韜略與領導決策 管理創新與領導藝術 領導情商與影響力

[師資介紹] 交大海外學院部分授課及講座師資：

連平(講座名師）交通銀行首席經濟學家，經濟學博士，金融學教授，博士生導師。中國金融40人論壇成員和理事、中國銀行業協會行業發展研究委員會副主任、中國金融學會理事、中國國際金融學會理事、中國農村金融學會常務理事、上海市人民政府決策咨詢特聘專家、上海社會科學院博士生導師。：

何 佳 美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融財務學博士。現任香港中文大學教授，清華大學雙聘教授和教育部長江學者講座教授。國際注冊金融理財師協會會長。曾任上海交通大學金融系主任，中歐工商管理學院核心教授，中國證券監督管理委員會規劃發展委員會委員。金巖石 著名金融專家、經濟學博士、哈佛商學院訪問學者；上海交通大學海外教育學院行為金融研究所所長，原國金證券首席經濟學家、國際戰略委員會主席、國際業務總監。被海內外媒體譽為“索羅斯的中國門徒”、“納斯達克市場的活字典”。

屈延凱 融資租賃知名專家，中國外商投資企業協會租賃業委員會常務副會長，人大財經委“融資租賃法”起草顧問組顧問、外經貿大學租賃研究中心副主任、國家開發銀行租賃專家、上海租賃協會常務副秘書長等職。

華 偉 華東師范大學商學院房地產系主任,建設部決策咨詢專家.央行上海總部信用評級專家.原復旦大學房地產研究中心主任。

華 民 現為復旦大學經濟學院系主任、教授、博士生導師，中國世界經濟學會副會長，上海市人民政府決策咨詢委員會專家，上海市“十五”規劃顧問，上海市企業家資質評審專家。

白杰先JesseParker 乾龍創投基金的創始人、合伙人。該基金總部是波士頓天使基金，主要投資大中華區種子期的技術公司。曾擔任軟銀國際風險投資公司的國際商務拓展副總裁，在亞洲和歐洲建立全球性基金的私募網絡。

趙力群 博士生導師，上海統計學會常務理事、上海財務會計管理中心教授，在上海電視臺主講《財務管理》、《經濟活動分析》等課程。

徐明棋 上海社會科學院世界經濟研究所副所長，教授、博士生導師。兼任上海社會科學院歐洲研究中心主任，中國世界經濟學會常務理事、副秘書長等；是國際組織“全球化委員會”委員。上海社科院世界經濟專業博士，美國哈佛大學博士后。專業研究領域包括世界經濟理論、國際金融體系和市場結構、外匯理論、貨幣政策等。

陳 敏 全國著名注冊證券分析師，上海坤陽投資管理有限公司總經理。擁有20年的證券、期貨經驗。先后被央視二臺、第一財經電視臺、鳳凰衛視等多家主流媒體聘為特約評論員。2007、2008連續2年被評為第一財經電視臺“最受歡迎證券分析師”前三甲。

方世圣 上海東證期貨有限公司副總經理，中國大陸期貨公司中首位來自臺灣地區的高官。商品期貨和金融期貨專家。

李 駿 上海FX168首席外匯，黃金分析師﹑培訓講師；上海第1財經外匯，黃金市場評論員；上海黃金交易所專家顧問，講師團成員之一。

[授予證書] 1．上海交大海外學院頒發的《金融投資與財富管理總裁班》證書。2．可加入國際注冊金融理財師協會成為會員。

[學員感言] 衷心感謝學院為大家搭建了學習和交流的平臺，深感在學習過程中全面擴展了自己的知識、信息、人脈財富。通過為期一年的學習，使我在當前經濟的大環境下對金融投資有了更深入的認識，開拓視野并提高了投資效率，為財富增值。————上海宏剛實業有限公司馬先生

在繁忙的工作之余，能靜下心來回到校園充電學習最新的投資理念和方法，是提升自我的很好機會。在一年高質量的學習中，不但能學到許多實用的金融知識，還能借助學院所搭建的廣闊人脈資源平臺，與各行業的企業家和金融工作者相互交流；共同探討；攜手進步，對企業的發展起到至關重要的作用。————坤泰企業（集團）發展公司執行總裁勞先生

除了課堂中學習到的實際應用和理論知識之外，課程高質量的平臺還提供了與國內外頂尖大師交流互動的機會，令我在愉快的學習過程中同時獲取最新的信息，不斷地提高。————上海高力物業顧問有限公司董事朱先生

各位老師授課生動務實，分享了大量的投資經驗、技巧與案例，很有借鑒性，這對我的幫助非常大。通過學習以及穿插于課程中的考察游學活動，同學們相處融洽，互相取長補短，獲益匪淺。————復旦醫療產業投資有限公司總經理陶先生。

[部分歷屆學員] 中國銀行/建設銀行/工商銀行/民生銀行/匯豐銀行/浦東發展銀行/光大銀行/澳洲國民銀行 香港英皇金融集團/上海綠地集團/紅杉資本投資基金/復星國際/上海金業集團 斯必克（中國）投資/長江證券/通用電氣/福特汽車（中國)上海證大房地產有限公司/復旦醫療產業投資有限公司/陶氏化學/北孚集團 21世紀經濟報道/理財周刊/上海新華傳媒股份有限公司

上海百銀投資有限公司/東方證券/上海瑞虹房地產有限公司/上海黃浦建設發展有限公司 復星普適醫藥科技有限公司/中國鐵路物流控股/上海歐擎投資管理有限公司 上海市經濟工作委員會/浦東新區國有資產管理委員會

[游學項目] 國際游學項目OverseasStudyandTour(學員自選，費用自理)香港游學

參觀世界一流的金融機構和理財機構 參觀香港證券交易所 親身體驗國際化的金融投資理財模式 與國際頂尖的投資家面對面交流、學習英國游學

英國課程倫敦上市和國際并購 會見國際投資專家

參觀全球最大的證券交易所：倫敦證券交易所 參觀劍橋大學

[學制/課時] 全部課程在一年時間完成，每月集中2天（周六、周日）授課，滾動循環上課。上課地點：上海交通大學徐匯校區。

[研修費用] 學費每人：人民幣61500元（含學費、教材費、講義費、考務費、證書費、教學管理費等費用）。報名費：人民幣300元整。海外游學費由學員自理

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第三篇：2018年教育投資趨勢分析(下)

2018年教育投資趨勢分析（下）

通過分析知識付費行業發展歷史，結合融資數據的梳理，我們預測未來3-4年，知識付費進入下半場，存在著四個趨勢：單一IP很難持續增長，資本轉向內容、平臺、工具知識付費的發展歷史：以羅輯思維為標志，知識付費從2014年起步，2015年-2017年成長為一個新的賽道。2016年“知乎LIVE”、“分答”推出，付費問答火遍朋友圈。喜馬拉雅FM創始人余建軍，把2016年稱為知識付費元年。2017年，付費問答模式被證偽，分答轉型，小密圈改名知識星球。2018年，新世相、咪蒙等入場知識付費。我們對知識付費的定義：以音頻為主要載體（后期直播及短視頻加入），利用用戶休閑時間段，直接通過內容作為服務(Contents as a Service)。根據企鵝智酷2017年1月的調查，國內34.9%的智能手機用戶有過線上內容付費行為，16%有過專欄訂閱、語音分享、1對1咨詢等付費行為。在使用時間段分布上：56.7%的移動音頻用戶利用睡前及休息時間收聽，52.5%的用戶利用通勤時間，40.2%的用戶在家務等體力勞動時收聽。在2017年，知識付費領域獲得了11.7億元（羅輯思維未披露不包含在內），相比2016年增長了超過5倍。獲投公司出現在產業鏈的上下游，相比2016年，除了內容型，也有平臺和工具。（2017年知識付費融資案例/單位：萬元人民幣）內容走向垂直細分，PUGC和UGC模式更容易存活2017年5月，根據好奇心日報預計，知乎LIVE推出1年后的累計GMV約5532萬元，知乎LIVE的分享者主要是具有一定領域專業知識的PUGC用戶及草根UGC。同時，2017年最火的專欄李笑來的《通往財富之路》打開率僅有17%，羅輯思維的《 李翔商業內參 》宣布免費，原因可能是因為打開率較低。2018年2月，姬十三開了一場“再見，分答”的發布會，分答的名字消失，替換成在行一點。在2017年，分答做了這幾件事：年初上線30分鐘左右的“講”，年中上線20天到1個月的“班”，年末上線了3到6個月的“課”。通過延長課程時長加強用戶體驗，有向在線教育衍化趨勢。喜馬拉雅上付費欄目的打開數據也在下滑，2017年4月，標桿專欄《好好說話》的打開率為10-17%，而2016年7-8月這個數據是30%。《好好說話2018精進技巧》的打開率在2018年3月約為13%，訂閱人數13.8萬人，僅有2017年訂閱人數的23%。同樣遇到付費專欄打開率下降問題的是“得到”，“得到”的策略是擴大用戶群，在今年年初推出“少年得到”，向K12階段用戶提供學科及知識付費內容。截至目前，知識付費已經在初步形成了平臺、內容、工具的產業鏈。底層平臺有喜馬拉雅、千聊、荔枝微課，內容供應方有各微信公眾大號及羅輯思維、吳曉波頻道，社群平臺有知乎LIVE、豆瓣時間。（2017年知識付費產業結構）微信小程序也讓越來越多的中小機構成為內容供應方，預計2018年知識付費的滲透率將從34.9%提升到50%以上。兒童早教知識付費產品興起兒童知識付費產品的使用者通常是1-9歲的孩子媽媽，內容包括親子、國學、詩歌等。如果說羅輯思維是緩解焦慮的安慰劑，兒童知識付費則是更剛需的營養品。兒童知識付費從已經獲得了資本的高度認可，2017年比2016年的融資金額增加了53倍。從音頻付費切入，圍繞著親子關系還可以打造一系列的服務，形成閉環。2018年4月，基于小程序的英語小神童獲得數百萬美元融資，形式是15分鐘左右的音頻和錄播課。說明針對媽媽的知識付費已經滲透到更剛需的英語領域。（2017VS.2016兒童知識付費融資金額）微信自媒體加入知識付費賽道2017年年底到2018年年初，微信自媒體開始進入知識付費領域：咪蒙推出《咪蒙教你如何月薪5萬》、新世相推出《同事都怕你上的漲薪課》，這兩個課程短短幾天時間內營收超500萬元。在廣告和電商之后，知識付費成為了一條新的變現路徑。據鉛筆道統計，2017年年底新進入知識付費領域的公司達到40家，其中也包括部分在線教育公司。

五、少兒編程去年全年少兒編程類的項目共有7起，融資總額近2億。今年前4個月少兒編程已有8起，超過去年全年，融資總額約8220萬人民幣（不包括未披露金額的案子）。很明顯的感知到2018年少兒編程初創企業如雨后春筍層出不窮，和去年賽道內頭部企業拿到大額融資相比，今年初可以看到很多輪次比較靠前的新項目拿到融資。以往芥末堆報道了太多的文章總結少兒編程賽道爆發的原因和各種商業模式。今天我們從供應鏈上下游的角度來看看這個細分賽道的壁壘可能會在哪里。編程工具不等于編程語言不論是學生家長或者投資人，我看到一個很普遍的誤解是，大家把編程工具誤以為是編程語言。“編程語言”是通過一套自有的語法體系，向計算機提供指令，從而完成一系列任務；然而“編程工具”可以被理解成編輯這個語法的編輯器，因此，在學習同一個編程語言時，如 python，編程工具的界面設計、操作方法等因受眾年齡段不同可以有很大差距。（網易極客戰紀 Python 編輯界面）

（編程貓 Python 編輯界面)(普通 Python 編輯界面)編程工具的老玩家，使用最廣泛的莫過于 scratch 和 blockly。Scratch基于Flash AS語言，優點是有實物的互動界面更直觀，另外官方或者民間有簡單課程教怎么組裝代碼（但是不教為什么這么組裝）；缺點則是基于相對落后的 Flash開發，無法在移動端/H5無法分享，而且不能接入硬件（必須在底層代碼上加插件）。而 blockly 的底層編程語言是 JS，可以外接硬件，實現軟件硬件互動，也可以直接生成真實代碼導出；其缺點則是缺少互動界面，實現的功能相對較少。這兩種編程工具產品優秀，社群給力，傳播廣泛，以至于市面上所有號稱自己做編程工具的，大部分都是基于這兩家改進的，滿足自己編程產品的需求。而近幾年出現的編程工具的新玩家，有基于Python的編程貓，和基于H5和JS的Tynker等等。新玩家們通常兼備scratch和blockly的優點，并且更加游戲化。與公益化、輕模式的老牌玩家競爭并且保證變現能力，toC 的新玩家一般會有自己的 IP 形象，有更有游戲化浸入感較強的“通關卡”設計，發力打造社群文化，并有更體系化的課程設置，讓小孩知其然也知其所以然，toB 的公司也會配有完善的教案、師資培訓等一站式解決方案。課程內容+服務的公司這一類就屬于大家常看的少兒編程公司了，是編程工具的下游，為 C端學生提供編程課程。商業模式在各維度上也多種多樣：-互聯網模式+少兒編程教育內容的（如西瓜創客，核桃編程）VS教育機構模式+網絡流量獲取-線上 VS 線下-直播 VS 錄播+直播-一對一 VS 一對小班從市場滲透角度看，少兒編程的風從去年就開始吹，但是目前家長還很難分辨編程內容的好壞，一線城市滲透率很高，更加腰部市場的二三四線城市的滲透其實沒有想象的那么高。這一點與在線少兒外教賽道非常相似，作為未來公民語言，市場早期均是家長被培育的階段，但是一旦被培育起來，市場空間非常大。從資本角度看，由西瓜創客在今年3月獲紅杉、經緯5000萬元 A輪融資開始，標志著少兒編程賽道的各個模式頭部企業模式逐漸成熟，頂級資本開始布局。從戰略規劃角度看，現在網絡流量獲取成本非常高。前期市場爆發階段，能跑出來的往往是那些能在流量獲取建立壁壘的公司機構。而再往后，比拼的就是誰的盈利能力更強，復購率更高，學生生命周期更長與機器人教育結合的趨勢一方面，機器人等創客硬件是必須結合軟件編程來控制，盡管競賽類的課程中編程內容會比較深入、系統，大部分的課程涉及到的編程知識相對基礎。另一方面，為了提高學生生命周期、增加學生新鮮感或者提供可視化的教學成果，越來越多的少兒編程公司，尤其是線下的機構，會結合硬件來授課。所以，由于機器人教育和少兒編程的一部分課程的重合性，我們看到了一些線上、線下結合，硬件、軟件結合的趨勢。-編程貓與樂博樂博、優必選展開緊密合作，購買課程或者硬件便可使用編程貓的在線編程平臺-拿到數億元人民幣 B 輪融資的貝爾科教在機器人、編程領域做了全產業鏈布局：線下機器人教育培訓機構，在線編程平臺，上游機器人硬件供應，以及少兒編程和機器人的大賽運營-就在本月，創客硬件提供商 Makeblock發布基于 Scratch開發的編程工具，慧編程，可兼容除了自己家的硬件之外的多款開源硬件，并支持人臉識別、語音識別等功能-線下機器人培訓機構，如碼高、瓦力工廠等，都陸續開設編程課程-好未來摩比思維館的STEM 編程課在教scratch的同時，也深度結合硬件設備與此相似的是，科學課中一些機械和工程類的科目也與機器人教育有重合部分。大開腦洞想象，是不是未來編程、機器人、科學課、通識教育都可以結合在一起，成為大 STEM 課程機構？

第四篇：股市的趨勢及投資建議

股市的趨勢及投資建議

時寒冰

由于種種原因，寫股票少了，最近幾天，連續收到多位朋友的來信，因為在講座中的投資建議獲得良好收益，提出一起做公益，回報社會，幫助弱者。這讓我非常感動！投資理念與公心理念，從來都是相伴相生的，也是我經常提及的理念。

但是，講座中的受益者畢竟是部分人群，而且，由于一些朋友逢講座必聽，導致一些新朋友沒有機會聽。許多朋友，也希望能夠談及一些投資建議，因此，得空的時候，我也會做一些提示，以此回報支持我的博友們。這些提示不作為投資依據，僅作為參考吧，畢竟，網絡中各種各樣的分析語建議汗牛充棟，大家有更多更豐富的意見可以參考。

其實，對于趨勢的分析，我都已經寫在了博客中，講座與博文的區別只是：講明分析的過程、分析方法，判斷股市轉折的方法，結論推導的依據和具體的投資、操作建議等等。

我博文中，對趨勢的分析是延續的。有心者即使不聽講座，也是完全可以領會的。

比如：2009年2月12日，寫的《中國股市已經踏上狂熱軌道》（這是比較重要的一篇大趨勢分析），我得出的第一個結論就是“未來的股市走勢，將超過很多人的預期。瘋狂的單邊市可能持續交替上演。ZF帶頭炒概念，使得股市在?故事會?中走出令世界瞠目結舌的行情。”

再如：我在7月5日寫的《房市、股市正在復制日本“80后”（附股市、樓市投資建議）》一文中，再次對趨勢進行了非常明確的提示：“我現在給出最新的建議：看信貸投放和實體經濟運行情況。只要國家繼續玩命式的加大信貸資金投放，加劇人們對通貨膨脹預期的恐懼，房價與股市會雙雙走強，股市會再次輕松越過3500點。”

我以“輕松越過”這樣的表述，常讀我博客的朋友，知道我在表達什么意思。7月15日，央行公布的數據顯示：6月新增貸款1.53萬億元，遠遠超出此

前市場預計的1.2萬億元左右的規模。

在實體經濟仍未有實質性復蘇的情況下，近乎恐怖的資金投放必然流向股市和房地產。所以，我得出結論：“只要國家繼續玩命式的加大信貸資金投放……股市會再次輕松越過3500點。”

同時，熱錢也在拼命涌進中國。這一點也不奇怪。美國房價仍未企穩而政府并不出手拉抬房價，走的完全是務實路線，做的準備完全是打持久戰的準備。在美國這樣的過去的投機天堂，機會已經今不如昔；國際大宗商品已經經過幾番爆炒——還將繼續爆炒；在印鈔票方面，中國做得更猛烈。按照某基金公司一位貨幣基金經理的話說“都說美國是印鈔機，可中國印鈔機的速度是世界主要經濟體的2倍左右”。

所有的這一切，都意味著，只有中國，才是吹大泡沫，獲取暴利的天堂。所有的這一切，都必然使中國成為熱錢圍獵的目標。

中國不僅要復蘇，而且要率先復蘇，中國沒有任何打持久戰的意思，由于信奉信心比黃金重要……當傲視一切風險的信心陡然膨脹時，中國對持久戰沒有任何興趣。這就不難理解，何以把春藥當飯吃的原因了。信貸資金一旦暴雨般傾斜下來，一時半會就停不下來，否則，就會導致大量新開工項目成為爛尾工程，剛剛催生出來的泡沫就會破滅，從而，使得一個舉世關注的政績工程倒塌——這顯然不是當政者希望看到的。

因此，中國呈現出來的是狂熱且不設防的狀態。如此輕視經濟安全的存在，我已經無話可說。熱錢涌入是必然的。第二季度，中國外儲凈增長加速，在新增1778億美元中，能解釋清楚的只有870億美元，另外908億美元說不清楚，大致可視為熱錢。

熱錢來中國炒什么？

房地產？NO，你當人家傻嗎？中國是世界上唯一一個在房價尚且處于高位時，不惜傾一國之力高位拉抬房價的國家，泡沫之嚴重，已經到了令世界瞠目結舌的地步。熱錢不會在泡沫中碰運氣。

那么，熱錢來中國做什么？

買中國的礦產資源，收購中國的企業和熱炒中國的股市。

中國的股市正在復制日本80年代后期的行情。

目前，美國的貨幣乘數在下降，而中國的貨幣乘數在上升。次貸危機發生前，美國的貨幣乘數是8.5倍，到今年5月份，已經下降到4.7倍。而中國，卻呈現出快速上升態勢。央行一季度貨幣政策執行報告顯示，3月末貨幣乘數為4.27，根據測算，6月份貨幣乘數將上升到4.6倍左右。

美國的貨幣乘數雖然在下降，但貨幣投放仍在加快。截至今年6月底，美國基礎貨幣投放量已經上升到1.7萬億美元（2008年9月份是9050億美元），美聯儲目前持有的證券為1.1萬億美元，達到金融危機之前的1.9倍。中國就更不用說了。

另一個數據更觸目驚心。據統計，僅今年4月，全球M0增長就高達103%，是1908年有記錄以來首次出現3位數增幅。整個世界都在瘋狂。

由于找不到新的增長點，找不到增加財富、擺脫危機的捷徑，世界上最重要的經濟體都在拼命通過濫發貨幣轉嫁危機，而中國由于人民幣的非國際化緣故，只能自行消化所有風險——但有些人偏偏以為轉嫁給百姓即可，徒不知這如同光著身子玩火，一旦引火燒身，直接遭受皮肉之痛。

世界主要經濟體貨幣的天量投放，正在為全球性惡性的通貨膨脹埋下巨大隱患，中國尤甚。這也是我在《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》一書中，已經預言了的結局。當去年年底，我提出這將導致全球性通貨膨脹時，許多研究者嗤之以鼻，對我提出的“資源為王”的概念，也冷嘲熱諷，現在回過頭來看，在中國股市這波強勢上漲行情中，我去年在講座中推薦的兩只股票（恒邦股份和中金黃金），漲幅已經超過6倍（我也曾在博客中推薦過，當時推薦的是中金黃金和山東黃金，由于受到批評，此后再沒有在博文中提及過個股），行情走勢是對“資源為王”投資思路的最好詮釋。

“資源為王”是一條投資主線。30多美元一桶的油價已經成為歷史，今后再也看不到了！2009年5月14日，我在《從房價到經濟，地獄亦或天堂（刪節版）》一文中指出：“早在今年3月份，我在跟幾個證券公司的分析師談話時說，如果3月、4月貸款繼續增長，國際油價可能突破60美元，到達60美元至70美元的區間。如果這個期間俄羅斯對美國沒有什么過激行為（以俄羅斯領導人的智慧，他們會韜光養晦，絕對不會打腫臉充胖子），而中國經濟脆弱的一面越來越明顯，美國可能快速將油價拉到70美元上方，甚至再次突破100美元。而現在，豬流感的到來，再次埋下了一個可怕的伏筆，加快了油價上漲之路。”

油價在上漲過程中出現回調是暫時的，但底部將逐漸抬高，頂部逐漸被新的頂部取代。

提及油價，只是把它作為一個代表。記住：我在《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》中提出的“資源為王”主線，它是2009年初以來最安全、最豐厚的投資思路。看看資源類股票的走勢就不難理解這一點的重要性了。

就中國股市而言：

國內，信貸資金持續注入；國外，熱錢涌入。中國股市的狂熱是必然的。但是，這是現在所能看到的最后的盛宴，當盛宴結束，猶如日全食來臨，一切暗淡下來，只是，時間更漫長，不會像日全食那樣短暫罷了。

如果經歷過2007年底至2008年的大跌勢，就不要忽略這一風險；如果了解日經225指數曾從1985年底的13000點上升到1989年12月29日的39815點，再一路狂奔，截至2009年7月22日，也僅9723點的慘狀，就更不要忽略風險！更不要忘了，中國股市是一個赤裸裸的掠奪市。

2009年7月22日夜

附一：常有讀者零星反映購買不到《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》，有的干脆把購書款寄到了報社，我實在無暇處理這類事情，非常非常抱歉！在跟周先生商量后，決定重新開啟淘寶網，專門為這些讀者服務，提供帶特制書簽和簽名、蓋私章的《中國怎么辦》。淘寶網店名：時寒冰書屋淘寶網店主：中國怎么辦詳情查看周先生博客：

附二：中央電視臺的廣告：

“地產三劍客”再聚首

7月26日，著名的地產三劍客，曹建海、時寒冰，牛刀，將在CCTV證券資訊頻道《投資我主張》欄目再度聚首，深度解讀房價再次瘋狂的背景和成因，暢談2009下半年房地產市場的投資策略，發布他們的投資主張。

發布時間：2009年7月26日14：00——17：00

發布地點：北京市海淀區北三環中路67號CCTV證券資訊頻道演播室搶座電話：010-82024996

現場觀眾席位有限，欲參加者請提前撥打熱線報名！

說明：當下，許多電視節目（包括央視的一些節目）是自負盈虧的，開發商常常主動要求上節目，他們有的是錢，因此，公眾經常能聽到他們的聲音。而三劍客這次參與的節目，央視最頭疼的是經費問題，因此，不得不如此做。三劍客一邊討飯，一邊堅守正義。請各位諒解和支持！三劍客都是成年人，他們如果做什么，一定有其道理和苦衷。要么放棄，要么就得在某些方面入俗，否則，聲音就發不出來。這已經是很悲哀和令人痛苦的事情，多一些諒解吧，拜托！

第五篇：投資技巧：自然趨勢線論

華爾街有句名言：“唯趨勢才是你的朋友。”好范文版權所有，全國文秘工作者的114!“順勢而為”是投資證券市場的重要法則。但怎樣判斷趨勢和順勢而為，卻是困擾投資者的難題。傳統的技術分析中關于趨勢分析的切線理論，把趨勢線定義為直線，但這種直線不能有效地判斷價格趨勢。本文通過對證券價格的趨勢研究，提出了“自然趨勢線論”，以

此試圖解決這一難題。自然趨勢線論，就是關于自然趨勢線的定義、畫法和其應用的理論。

一、“順勢而為”是投資證券市場的重要法則

趨勢是什么

證券的市場價格隨著時間的推移，在圖表上會留下其軌跡，這一軌跡呈現一定的方向性，方向性反映了價格的波動情況。簡單地說，趨勢就是價格波動的方向，或者說是證券市場運動的方向。趨勢有三種方向：上升方向；水平方向；下降方向。

按照道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：主要趨勢，是指價格波動的大方向。主要趨勢持續的時間比較長，是投資者極力要弄清的方向，因為了解了主要趨勢后才能做到順勢而為。次要趨勢，是對主要趨勢的修正和調整的趨勢。次要趨勢持續的時間較短。短暫趨勢，是對次要趨勢的修正和調整的趨勢。短暫趨勢持續的時間更短。

“順勢而為”是亞當理論的精髓

亞當理論是美國人威爾德（）所創立的投資理論。威爾德于年發明了著名的強弱指數，還發明了其他分析工具如、拋物線、動力指標、搖擺指數、市價波幅等。這些分析工具在當時的時代大行其道，受到不少投資者的歡迎，即使在今天的證券投資市場中，仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪，威爾德后來發表文章推翻了這些分析工具的好處，而推出了另一套嶄新理論去取代這些分析工具，即“亞當理論”。亞當理論認為，沒有任何分析工具可以絕對準確地預測市勢的趨向，每種分析工具都有其缺陷，市勢根本不可以預測，原因是，漲勢時漲了可以再漲，跌勢時跌了可以再跌。該理論的精髓就是擯棄所有的主觀分析工具，而要“順勢而為”。

滬深股市中的個股中，持有長期牛市的個股，即順牛市而為，結果帶來盈利；而持有長期熊市的個股，即逆熊市而為，結果卻越套越深，這樣的例子比比皆是。好范文版權所有，全國文秘工作者的114!既然“順勢而為”這么重要，那么怎樣判斷趨勢和“順勢而為”呢？我們先來看看直線的趨勢線是否能有效判斷趨勢。

二、直線的趨勢線

關于趨勢線概念的討論

“直線的”，是筆者加在“趨勢線”前面的形容詞，目的是把“直線的趨勢線”與首次由筆者提出的“自然趨勢線”區分開。這是因為，在此之前，關于證券價格趨勢線的分析理論（即切線理論）中，只有“趨勢線”的概念，而且這個“趨勢線”指的就是“直線趨勢線”。比如說，在由李向科編著、中國人民大學出版社××年月出版的金融系列教材中的《證券投資技術分析》（第二版）第頁，趨勢線就是這樣定義的：“趨勢線是表現證券價格波動趨勢的直線”。這種把趨勢線定義為直線，顯然是有一個暗含的假設：趨勢的方向是直線的。而這與實際的證券價格波動趨勢的方向是不完全符合的，因為價格波動趨勢的方向，即使是大方向，不一定就是直線的。價格波動趨勢的方向既有直線的，也有曲線的。

直線的趨勢線畫法

直線趨勢線分為上升和下跌兩種。在上升趨勢中，將兩個上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下跌趨勢中，將兩個下跌的高點連成一條直線，就得到下跌趨勢線。實踐證明，就某一價格趨勢而言，站在不同的角度會畫出不同的直線趨勢線，不同的人也可能會畫出不同的直線趨勢線，因此利用直線趨勢線來分析價格趨勢，其結果就必然大打折扣，也就是說，直線趨勢線不能有效地判斷價格趨勢。

三、自然趨勢線

筆者認為，不要人為地為證券價格畫定趨勢線，而應該找出證券價格自然形成的趨勢線。

自然趨勢線及其畫法

所謂自然趨勢線，是指相對于直線的、人工畫出來的趨勢線而言，是伴隨證券的價格趨勢運行而自然產生的，需要尋找和確認的趨勢線，它通常是最能代表趨勢的某日價格移動平均線。自然趨勢線首先是一條特定的移動平均線，是一個階段內股價的算術平均值的連線，它反映了該階段股票持有者的平均成本；其次，它又是一條反映一定階段股價運行的趨勢線，簡單地說：自然趨勢線移動平均線＋趨勢線

自然趨勢線的畫法：以上升趨勢為例，運用證券分析軟件，點擊鼠標找到一根最適合的移動平均線，使得盡可能多的股價最低價落在這條線上，就得到上升自然趨勢線。反過來，還可以得到下跌自然趨勢線。

案例分析

被稱為是“”行情的上證指數的上升趨勢圖。圖中的最低點是年月日的點，最高點是年月日的點。圖中所示的自然趨勢線是經點擊鼠標找到的日移動平均線。

可以明顯地看出，在指數沒有跌破趨勢線前，市場都處于牛市狀態，那么在股票投資