第一篇：穩健的貨幣政策環境下農村信用社信貸取向

穩健的貨幣政策環境下農村信用社信貸取向

12月3日召開的中共中央政治局會議明確提出，明年將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。貨幣政策由此前的“適度寬松”調整為“穩健”，這是我國貨幣政策基調的重大轉向，也是我國宏觀調控政策的重大轉變。宏觀經濟政策的調整，直接關系到農村信用社的信貸取向。在宏觀調控工作不可放松的大形勢下，對農村信用社業務發展既是機遇也是挑戰。

一、穩健的貨幣政策對農村信用社的影響

（一）穩健貨幣政策環境下的信貸規模控制。有專家指出，過去兩年我們實施“適度寬松”的貨幣政策是應對國際金融危機的“非常之舉”，而目前我國經濟已經企穩回升，“適度寬松”的貨幣政策就應及時退出。基于這個角度出發，穩健貨幣政策必須使全國信貸規模總量得到有效控制，農村信用社更不例外。可見，穩健貨幣政策環境下必將促使農村信用社篩選剔除相對收益較低和風險較高的授信，從而使貸款投放更加理性，降低了信貸風險，避免經濟過熱增長。

（二）穩健貨幣政策環境下存款增速減緩。受信貸規模控制影響，存款的增長勢頭減緩的跡象十分明顯。根據調查分析，受直接影響的有這幾個因素：一是企業貸款受限制，新增貸款減少，造成了企業融資困難，企業回籠資金減少、賬面留存時間短、存量逐漸減少。二是目前農村信用社支持的企業多數是個私企業、民營企業、有限責任公司或者是以家庭生產為單位的小規模企業，在信貸規模控制的情況下，企業缺少流動資金，為了維持正

常的生產，必須通過其它的融資渠道舉債，因而影響到存款的穩定，并直接造成個人或企業存量存款的減少。

（三）穩健貨幣政策環境下增貸壓力加大。部分商業銀行從第三季度開始實施分項目貸款規模指令性計劃管理，特別是以小水電、紡織、礦業、林產品加工等為地方經濟發展的支柱產業，大多為商業銀行信貸政策所限制、關注，且因企業規模小、科技含量低，財務指標不佳等原因，獲得商業銀行貸款支持難度加大。農村信用社作為扶持地方經濟發展重要金融部門，增貸壓力明顯加大。

（四）穩健貨幣政策環境下潛在的貸款風險。目前農村信用社在通常的情況下，企業的借款一般是在貸款到期后轉貸使用，但有一些企業的貸款如原來的農產品加工貸款、房地產貸款及一些新增低水平重復建設項目貸款等，這些企業本身經營就難以維持，在國家宏觀調控的政策影響下，使企業籌集資金更加困難，從而影響到企業貸款利息的歸還，若是貸款利息不能到位，那么企業借款將無法轉貸，隨之就產生了新的不良貸款。甚至還有相當部分貸款戶表示由于貸款難度加大，害怕貸款到期后要求繼續貸款的申請不能滿足而拒絕還貸。

（五）穩健貨幣政策環境下其它負面效應。隨著宏觀調控新產生的作用，將對信用社的業務經營帶來一些負面的效應。一是增加了資金組織的難度。由于中小企業的借款規模控制后，企業必須尋找新的資金來源彌補生產資金的不足，而最有效的辦法就是向私人借款，因此將影響到存款的穩定和增長。二是影響到創利水平的提高。由于存款增長緩慢，新增貸款受到控制，必然影響農村信用社傳統業務利息收入的增長。

二、穩健的貨幣政策對農村信用社的信貸取向

面對宏觀調控及貨幣政策的新變化，農村信用社要認識統一，行動果斷，堅決貫徹落實。要把加強資金組織，加強信貸管理，優化總量結構，防范信貸風險作為工作的重中之重來抓。

（一）抓好資金組織，實現穩步發展。穩健的貨幣政策環境下，籌集支農信貸資金的形勢不容樂觀。為確保存款的有效增長，一是要加強借款企業資金賬戶的管理。根據企業規模及銷售情況，核定相應比例的資金歸社率。將企業資金歸社率納入考核企業次年借款的參考依據，以此促進企業貸款資金的及時回籠，從而達到提高和穩定企業賬戶資金的目的。二是要充分捕捉信息，增加吸儲渠道。當前要特別防范農村山場轉讓、出售土地、征地賠償的款項流入到其它銀行，牢牢地守住農村儲源陣地。三是要抓住商業銀行撤并機構網點的機遇，做好動員工作，讓這些客戶到附近的農村信用社開戶，擴大存款客戶群體，力爭取得有效的突破。四是要改善服務質量。要努力提高服務水平，縮短與商業銀行的差距。對存款多、增儲潛力大的重點客戶，由專人進行一對一攻關，上門營銷，挖掘潛力，從源頭強占市場份額。

(二)把握信貸導向,助推結構調整。專家認為，為配合好以“調結構”為主的積極的財政政策的實施，穩健的貨幣政策在具體操作上應合理適度、靈活平衡。因此農村信用社要緊抓農村金融不松手，樹立科學的發展觀，加強對客戶信息的分析研究，確定正確的信貸業務發展戰略，確定扶持的具體方案。第一，在從“適度寬松”轉為“穩健”的過程中，貨幣政策不能過緊，要為服務業和新興產業發展提供充足的資金供應，助推經濟結構調整順利進行；第二，要進一步做好小額信貸業務，將信貸資金優先用于農業貸款，保證足夠支農資金的投入，滿足“三農”經濟發展的資金需求，支持農民增加收入；第三，廣泛開展信用評定工

作。對每個村的農業經營狀況和農戶信用度進行摸底調查，建立臺賬制度，在信用戶評定和全面推廣農戶小額信用貸款的基礎上，穩住農村信貸主陣地，改善信貸服務，為農業新一輪發展提供資金保障。

（三）嚴格信貸管理，優化信貸結構。認真落實國家宏觀調控的各項措施，加強和完善貸款風險管理是明年工作和政策的主基調。首先，信用社在新一輪經濟發展階段既要把握發展機遇，又要改變片面追求貸款規模，盲目擴張的經營模式。對盲目投資、低水平擴張、不符合國家產業政策和市場準入條件以及未按規定程序批準的項目一律不得發放貸款，對于以前已經授信或已經發放的貸款，要盡快采取穩妥措施，堅決進行糾正。其次，要堅持總量調控和結構相結合，加強對宏觀經濟形勢和行業發展的研究，注意存貸比的變化，注意貸款的期限結構，優化貸款投向，避免貸款過度集中，加強對利率定價機制的研究，提升利率管理水平。

（四）爭取政府支持，促進良性循環。農村信用社應積極加強與地方政府的聯系，取得政府部門的理解和支持，采取措施支持農村信用社發展。采取稅收優惠、財政貼息等政策，合理補償金融運行中因過高的風險造成的損失；進一步暢通銀企對接渠道，降低銀企信息的不對稱性，增加金融機構的信貸資金供給，形成“政府扶助金融，金融支持經濟”的良性循環局面，從而實現金融穩定和經濟持續健康發展。另外加強與公、檢、法等部門協調，幫助信用社及時清收不良貸款，營造良好的社會信用氛圍，促進地方法人金融機構的健康發展。

第二篇：穩健貨幣政策下的郵政儲蓄銀行對策

摘 要

文章結合當前穩健貨幣政策，分析了2010年金融運行情況、2011年經濟形勢以及穩健貨幣政策對郵政儲蓄銀行的影響，提出郵政儲蓄銀行應采取行之有效的措施，使郵政儲蓄銀行擺脫經營困境，實現健康快速發展。關鍵詞：穩健；貨幣；政策；影響；措施。

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目 錄

引 言..............................................................3 一.穩健貨幣政策的背景...............................................3

（一）實施穩健貨幣政策的背景....................................3

（二）金融運行情況..............................................4 二．穩健貨幣政策對郵儲銀行的影響....................................4

（一）積極影響..................................................4

（二）消極影響..................................................5 三． 郵政儲蓄銀行的應對策...........................................5

（一）抓好資金組織，實現穩步發展................................6

（二）把握信貸導向，助推結構調整................................6

（三）嚴格信貸管理，優化信貸結構................................7

（四）爭取政府支持，促進良性循環................................7

（五）加強風險管理，規避信貸風險................................7

（六）強化文化建設，優化信貸隊伍................................8 四．郵政儲蓄銀行對未來的展望........................................8 五．結論...........................................................10 參考文獻...........................................................11

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引

言

貨幣政策實施的效果如何,在很大程度上取決于商業銀行能否對貨幣政策做出合理的反應。本文較為系統地研究了貨幣政策傳導下的商業銀行行為。首先分析了主要貨幣政策(存款準備金政策、利率政策等)運行下的商業銀行的行為效果,其中重點分析了商業銀行的信貸行為、資產負債組合行為等,從而發現,擴張性的貨幣政策(1998-2002年)對商業銀行的行為影響有限,緊縮性的貨幣政策(2003年后)雖然在一定程度上限制了商業銀行信貸的過快增長。郵儲銀行應積極加強與地方政府的聯系，取得政府部門的理解和支持，采取有效措施支持郵儲銀行發展。國家新時期受世界經濟環境和國內經濟的實際發展情況出臺了的新的貨幣政策。新的貨幣政策對于郵政儲蓄銀行來說面臨了新的貨幣環境。郵政儲蓄銀行要根據新的貨幣政策進行發展戰略上的調整，這樣才能保證郵政儲蓄銀行的可持續發展。郵政儲蓄銀行必須率先適應穩健貨幣政策，結合自身優勢資源努力拓展業務，只有這樣才能夠在同行的競爭中掌握主動權。現在銀行同行業的競爭越來越激烈，服務質量全面升級，不斷加強了新業務的開發，都在最大限度的發揮自身優勢，緊跟國家出臺的貨幣政策，謀求自身的長遠發展。

一.穩健貨幣政策的背景

（一）實施穩健貨幣政策的背景

世界經濟發展的興衰始終與資本主義經濟運行的好壞密不可分。自從1873年到二十世紀70年代全球先后發生了三次涉及范圍廣影響深刻世界性的經濟危機，每次經濟危機資本主義都經歷了危機、蕭條、復蘇、高漲這樣的階段。自從改革開放以來中國經濟以它獨特的運行模式保持了長久穩定高速的增長。中國經濟的發展無疑給世界經濟帶來了推動作用為世界經濟的發展注入了新的活力。現在的歐洲經濟持續蕭條、世界局部地區政局動蕩不安以及全球的環境變化等等因素開始影響全球的經濟發展。中國的經濟開始面臨升級轉型，我們不走以犧牲環境、高耗能這些殺雞取卵的方式來發展經濟。面臨世界經濟環境的動蕩和國內經濟升級轉型等一系列影響因素實施穩健貨幣政策更加重要。只有穩健的貨幣政策才能為中國以后的經濟發展提供良好的經濟環境。

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（二）金融運行情況

從金融結構和金融體系的功能分析，我國金融發展仍然存在著較為嚴重的金融抑制和滯后。金融界的環境還存在著泡沫，這種金融泡沫比較集中體現在房地產業上，溫州經濟作為中國經濟發展的方向標。溫州房地產業今天突然進有繁榮步入沒落的階段無疑給中國經濟拉響了警笛。溫州房地產業是中國房地產業發展的一個縮影，這是能夠體現現在金融運行情況的例子。體現金融運行情況有還就人的投資情況，李嘉誠就是最好的代表，他開始大局進入英國市場同時還縮減對內陸和香港的資產運營。他的舉動也給了現在金融運行已與啟迪。現在的金融運行還在依靠國家宏觀調控，隨著中國經濟的升級轉型金融運行也將市場化只有這樣才能慢慢融化掉金融運行產生的泡沫。

2012年宏觀經濟的特點是（1）全球經濟將低速增長。現階段的全球經濟是某些國家處在金融危機中，有些發達國家經濟持續低迷，有些國家的經濟發展緩慢，全球經濟中發展中國家成為經濟發展的新動力。（2）國內經濟發展總體保持良好的發展狀態。拉動內需經濟戰略的實施給我國經濟發展注入了新的活力，西部經濟的增長減小了與沿海地區經濟的差距為推動我國經濟的全面發展做出了貢獻（3）2013年中國經濟增長前景預測。現階段歐美債務危機在一定程度上得了緩解，國家通過對幾次市場經濟的探底我國經濟依然保持在7.5%的增上速度，另外主要老牌發達國家經濟整體有回暖跡象，發展中經濟體通脹壓力得到一定緩解，世界經濟繼續保持低速增長態勢。

郵政儲蓄銀行的特點：一是獨特資產優勢。新組建的郵儲銀行無不良資產包袱，組織架構明確，產權結構明晰，資金來源仍有巨大的增長空間，資金來源的數量具有明顯的優勢。二是信譽優勢。信譽始終是郵政儲蓄銀行的管理的核心，郵政儲蓄銀行是城市和鄉村鏈接的橋梁，郵政儲蓄長期以來以鄉村服務為重點，優質誠信的服務已經深入人心。三是渠道優勢。通過多年的苦心經營，服務網點覆蓋率優于其他銀行，電子化金融服務也是采用行業內先進的系統為客戶提供更加優質的服務。四是隊伍優勢。郵政儲蓄員工真誠奉獻、苦練業務能力、全心全意為客戶服務。

二．穩健貨幣政策對郵儲銀行的影響

（一）積極影響

穩健的貨幣政策能夠為銀行業創造一個穩定、協調、健康的貨幣環境，有利于郵儲銀行進行結構調整，尤其是要求郵儲銀行進行經營收入和客戶結構的調

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整，主動改變利潤來源于存貸利差的觀念，逐步與先進的國際銀行業接軌。穩健貨幣政策為廣大郵政客戶提供長期的資金保證，無論是信貸、儲蓄還是郵政儲蓄銀行開發新的政策都是在能夠保證是促進經濟發展的前提下實施制度的。穩健的貨幣政策也給郵政儲蓄銀行提供了一個健康的金融環境。郵政儲蓄銀行必須抓住這個穩健的貨幣政策，讓自己的服務質量升級、讓自己的影響力提高、讓自己的在國際上的知名度加強、只有這樣能讓讓郵政儲蓄銀行才中國經濟發展的航母上有自己的一席之地。

（二）消極影響

一方面有增無減的通貨膨脹對于想通過把資金存在銀行來保持貨幣價值的人失去了信心。穩健的貨幣政策也直接影響了經營效益，讓郵政儲蓄的生存變得艱難。央行政策的轉向對郵政儲蓄銀行提出了新的要求和挑戰，如何依據政策進行轉型是當前郵儲銀行需要面對的重要課題。繼續實施積極的財政政策。更好地發揮積極財政政策在穩增長、調結構、促改革、惠民生中的作用。一是適當增加財政赤字和國債規模。今年擬安排財政赤字1.2萬億元，比去年預算增加4000億元，其中中央財政赤字8500億元，代地方發債3500億元。這主要是考慮到結構性減稅的滯后效應，今年財政收入增長不會太快，但財政剛性支出增加，特別是要增加保障改善民生支出，保持對經濟增長和結構調整的支持力度，適當擴大財政赤字和國債規模是必要的。三是著力優化財政支出結構。繼續向教育、醫藥衛生、社會保障等民生領域和薄弱環節傾斜，嚴格控制行政經費等一般性支出，勤儉辦一切事業。中央預算內投資主要投向保障性安居工程，農業、水利、城市管網等基礎設施，社會事業等民生工程，節能減排和生態環境等領域。四是繼續加強地方政府性債務管理。妥善處理債務償還和在建項目后續融資問題，積極推進地方政府性債務管理制度建設，合理控制地方政府性債務水平，明年地方融資平臺將會受到更嚴格規范和監管，建立地方政府融資機制的步伐將會加快，以防范系統性和區域性金融風險。最后,在深入分析商業銀行行為原因的基礎上,提出了引導我國商業銀行行為,提高貨幣政策傳導效力的若干建議。消極的影響一定程度上限制了銀行的快速發展，它同時從客觀角度上指出了銀行應該改進的方面。

三．郵政儲蓄銀行的應對策

經歷了史無前例的經濟極度高速增長后,在過去的3年多經濟下滑期中,人們強烈地感受到我們所進行的改革已走到了向痼疾開刀并由民眾承擔相當改革成本的痛苦歲月。這個痼疾形成跟中國經濟始終執行經濟宏觀調控有著直接的關系。現在的經濟發展過度依賴宏觀調控，物極必反這樣的道理大家都明白。經濟

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既然要對升級轉型我們就敢于向歷史遺留下來的問題開刀。拿出更加合理有效的經濟政策解決經濟政策來降低對環境的減少對能源的消耗。隨著上海貿易區的放開、國家領導人提出的讓中國的文化去影響甚至去引領世界文化及樹立民族品牌等等一系列的舉動預示著新的中國式經濟發展模式即將開啟。中國有著改革開放蓄積的經濟能量這些能量不見要惠及百姓還會慢慢的釋放到世界經濟的每個角落。與時俱進面對新的國際經濟環境結合自身經濟特點保持住中國經濟持續穩定健康的發展。

（一）抓好資金組織，實現穩步發展

在穩健的貨幣政策環境下，農村轉型城市需要大量信貸資金是的郵政儲蓄銀行的經營變得舉步維艱。為使得存款的長期有效增長，必須加強大信貸審查的力度確保信貸者有足夠的還貸能力。服務質量升級也變的尤為重要，要制定契合實際的培訓制度保證每一個郵政儲蓄員工在上崗之前都能夠熟練掌握自己的業務。用真誠、熱心、優質、快捷的服務來吸引顧客。服務要抓住重點靈活變積極發展尋找那些有潛力存儲的客源。提高改善自己的資金結構更好的適應市場經濟。盡快獲取郵政儲蓄銀行長期穩定的存儲客源實現穩步發展。郵政儲蓄銀行還應該要加強網點建設，讓人們群眾充分體會到郵政儲蓄銀行便利程度，同時以網點規范化建設為契機，加大改變營業環境方便資金的投入情況，對營業網點進行重新裝修、遷址或改造，為廣大顧客提供更為服務環境。新時期郵政儲蓄銀行改善服務質量，提升社會形象。努力提高服務水平，縮短與其他商業銀行的差距。

（二）把握信貸導向，助推結構調整

在信貸方面對潛存風險的貸款抓緊收回，對一時難以收回的貸款要采取合理、2合法的措施，盡可能規避信貸風險。增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。貨幣政策由此前的“適度寬松”調整為 “穩健”，這是中國貨幣政策基調的重大轉變。這一政策基調的確定，表明我國適度寬松貨幣政策的暫時終結。郵政銀行要緊抓農村金融不松手，樹立科學的發展觀，加強對客戶信息的分析研究，確定正確的信貸業務發展戰略，確定扶持的具體方案。要有自己的完善合理的信貸制度，絕不能盲目跟風不能直接把其它銀行的信貸制度套用到郵政儲蓄銀行的信貸制度上。要合理開發屬于自己的適應郵政儲蓄用戶的信貸產品。結構調整方面在保證農村儲蓄、信貸資金的同時打造產品升級更加合理的適應農村城鎮化建設。積極主動的尋找農村城鎮化建設潛在開發的項目給予相關優惠政策大力扶植。加大郵政儲蓄的基礎建設充分發揮自身優勢。

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（三）嚴格信貸管理，優化信貸結構

現在中國的信用卡普及率遠遠低于世界平均水平，中國版的經濟升級也即將開啟加之拉動內需促進消費促使中國經濟發展有一次迎來春天，這個時候郵政儲蓄銀行必須牢牢把握機遇，決策上充分重視信貸管理制度，戰略上優化信貸結構。理論與實踐相結合，讓成果檢查制度信貸管理制度是否合理，及時調整戰略方針絕不能一成不變的執行一個種制度。要讓嚴格的信貸管理制度充分的適應市場經濟的發展。積極拓展信貸結構，增加強信貸結構抵御風險的能力。隨時注意市場經濟的方向用長遠發展的戰略眼睛看待中國經濟升級轉型及時制訂適合自身發展的信貸結構。要堅持總量調控和結構相結合，加強對宏觀經濟形勢和行業發展的研究，注意貸款的期限結構，優化貸款投向，避免貸款過度集中，加強對利率定價機制的研究，提升利率管理水平。

（四）爭取政府支持，促進良性循環

郵政儲蓄銀行有廣大的農村客戶資源，現在中國正在大局進行農村城鎮化建設。國家近年對農村多面的扶植力度更是有增無減。郵政儲蓄盡量爭取政府的支持，達到農村建設和郵政儲蓄銀行自己發展之間的雙贏。如果得到了政府政策的有力支撐無疑有為郵政儲蓄的發展又增添了一把利劍。例如，讓政府部門出臺稅收優惠、財政貼息等政策，合理補償金融運行中因風險過高造成的損失；進一步暢通銀企對接渠道，降低銀企信息的不對稱性，增加郵儲銀行的信貸資金供給，形成“政府扶助郵儲，郵儲支持經濟”的良性循環，從而實現地方和郵儲銀行持續健康發展。另外，與公、檢、法等部門進行協調，幫助郵儲銀行及時清收不良貸款，營造良好的社會信用氛圍。同時自身的管理也很重要但是能夠爭取到政府支持更加能夠促進郵政儲蓄的良性循環。

（五）加強風險管理，規避信貸風險

分析商業銀行信貸風險是加強信貸管理的前提和基礎。商業銀行信貸業務風險包括內部風險和外部風險，其中內部風險起主導作用，并決定外部風險。風險更加難以防范，是銀行信貸業務中的主要風險。

內部風險主要集中的體現在員工身上，高素質綜合能力強的員工可以很好的判斷出信貸者的潛在償還資金的能力，同時也能夠提高效、快捷、優質的服務創造出來的價值也就會更大，因此加強內部員工的培訓也是減少信貸風險的必要途徑。高層管理人員也是內部風險客觀存在的因素，近年來內部高層管理人員與官商勾結通過非法手段簡化信貸操作流程擅自挪用、占有資金的現象頻頻發生。因為每個大案要案所涉及金額都是非常巨大，牽涉人員及其廣泛，造成極其不良的

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社會影響，所以加強對內部高層管理人員的監督管理顯得尤為迫切終極目的是杜絕非法挪用、占有及不合理信貸案件的發生。外部風險主要信貸者造成的風險，信貸者得到資金以后是否在合理有效的利用信貸資金銀行都是不得而知的、還貸意愿是否強烈、投資項目的風險程度等等一系列復雜情況都會產生，這樣銀行本身就已經變得被動。銀行本人開始無形的承擔著信貸者的風險。銀行與信貸之間的中介機構也是外部風險的制造者，如果中介機構提供虛假的信貸者資料會直接影響到信貸操作人員對信貸者的判斷從而提高了信貸的風險。加強對信貸機構的審核、評估、監督也是非常重要的。

（六）強化文化建設，優化信貸隊伍

信貸文化指金融機構從事信貸工作的干部員工，在信貸管理工作中所形成的價值取向、行為規范的總稱，是其企業文化的重要組成部分。嚴密的信貸規章制度是防范風險的重要措施，但制度設計再完善也有賴于人的執行，僅靠制度約束解決不了許多道德上的風險。良好信貸文化的建設形成不是一朝一夕就能夠完成的事情，它是一個積累的過程。通過信貸文化能夠很好展示出金融機構的管理、制度的核心理念。好的信貸文化需要長期的堅持，它不僅僅是在熏陶這每一個工作人員的自身素質，也會慢慢的感染信貸者。信貸文化要逐步成為信貸工作人員衡量自身的尺度，也是引導信貸工作人員很好的方法。信貸文化是一種比信貸制度更廣泛更有內涵的管理方法。良好的信貸文化可以引導信貸工作者自覺的遵守信貸制度，提供公正廉潔的服務，減少違規違法行為的發生。始終堅持 “以人為本”，加強提高信貸人員素質資金方面的投入，優化信貸隊伍建設，探索創新信貸員等級管理制度。進行嚴格的內部考核制度，加大對信貸員各個方面的考核力度，對完成目標任務并經過檢查驗收通過的信貸員，要按照激勵辦法兌現薪酬

四．郵政儲蓄銀行對未來的展望

商業銀行的行為削弱了我國貨幣政策傳導的效果。然后從制度經濟學、行為金融學和博弈論的角度剖析了貨幣政策傳導下商業銀行行為扭曲的原因。根源在于國有商業銀行的產權結構不合理;貨幣政策傳導機制變革與銀行業改革的非同步性;貨幣政策傳導機制變革與商業銀行經營模式轉變的非同步性;金融結構與經濟結構發展的不對稱性。經過幾年的曲折發展，郵儲銀行取得了長足進步，但當前面臨著穩健從緊的貨幣政策，以及通脹加劇帶來的政策風險和市場風險。在這種形勢下，郵儲銀行必須加強風險管理，對于受政策影響較大的客戶要謹慎選擇，同時又要利用好政策，按照政策導向做實業務，夯實發展。郵儲儲蓄是中國銀行中具有特殊性和覆蓋面積最廣的大型商業銀行。其基本的功能定位應當是為我國弱化二元經濟結構提供強有力的金融支持,其核心使命應當是為“三農”服

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務,為中小企業服務。要發揮郵儲銀行弱化二元經濟結構的功能,就應設法讓這家國家金融機構發揮地方金融機構的融資功能。郵政儲蓄銀行就應該結合自身特點進一步延伸和提高服務質量多方位立體式的去支持三農和中小企業的發展，真正成為百姓和中小企業信賴的銀行。郵政儲蓄銀行只有真正的確定自己核心價值，明確了發展方向，通過逐步完善管理制度最終成為新時期社會主義新農村建設的有力職稱者。郵政儲蓄銀行通過穩健的發展逐步拓展能力最終實現它這個具有特殊性商業銀行的價值。

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五．結論

郵政儲蓄銀行要通過自身適應我國經濟的發展來改善農村金融生態環境、加快利率市場化進程、對郵儲銀行實施差別化監管、在法律層次上固化“自營+代理”體制、盡快設立銀行業存款保險制度,這些政策措施能有效地促進郵儲銀行可持續發展,使其為加快轉變我國二元經濟結構提供有力的金融支撐。實現郵政儲蓄銀行的良性發展的同時也為我國經濟建設貢獻力量

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參考文獻

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第三篇：穩健的貨幣政策含義

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1、所謂“穩健的貨幣政策”，其含義是什么？請詳述之。答案——

所謂穩健的貨幣政策，其含義是指：以幣值穩定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，在提高貸款質量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續快速健康發展。穩健的貨幣政策與穩定幣值目標相聯系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據經濟形勢需要對貨幣政策實行或擴張、或緊縮的操作。

進一步來講，“穩健”的貨幣政策就是要讓貨幣政策回歸常態而并非是銀行信貸的全面收緊，并讓信貸增長回歸到一個正常的增長水平。既要管理好泛濫的流動性，也要以信貸促經濟增長，及以信貸促經濟增長方式的轉變、經濟結構調整及為經濟持續發展提供動力。因此，“穩健”的貨幣政策也包括了有效利用各種貨幣政策工具，特別是要加快中國金融體系的改革（包括匯率制度）及利率市場化的步伐，通過有效的價格機制及政策工具引導貨幣信貸回歸常態。這樣才能加強對金融市場的流動性及風險管理、弱化系統性風險的累積、保持金融體系穩定、擠出房地產的泡沫，并讓物價水平回歸到正常水平。

（拍當專用）

第四篇：正確認識穩健的貨幣政策

專欄 4：正確認識穩健的貨幣政策

中央經濟工作會議確定 2011 年實行穩健的貨幣政策，宏觀政策導向發生了一個重要變化。上一輪我國實行穩健的貨幣政策是從 1998 年開始的，當時是為了應對亞洲金融危機的沖擊和克服國內的通貨緊縮趨勢，從之前從緊的貨幣政策轉而實行更為寬松的貨幣政策。此后穩健的貨幣政策一直延用到 2007 年，其含義更加豐富，既包括防止通貨緊縮，也包括防止通貨膨脹。或者說，在防范金融風險的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續平穩健康發展。這十年的穩健貨幣政策大體可分為兩個階段，1998-2002 年主要是防止通貨緊縮，2003-2007 年主要是防止通貨膨脹。穩健的貨幣政策比較有靈活性，有助于更加積極妥善地處理好穩增長、調結構和防通脹三者之間的關系。2011 年貨幣政策是從適度寬松轉向穩健，這也是我國在當前國際國內大環境下的正確選擇。當前國際金融危機極端動蕩狀態已經有所緩和，雖然發達經濟體復蘇較為緩慢且仍然不夠穩定，但總體上外需形勢有一些改善，我國經濟增長勢頭進一步鞏固，完全可以通過實施穩健的貨幣政策繼續保持經濟平穩較快增長。貨幣政策回歸穩健有利于加強通脹預期管理，防范資產價格泡沫。當前內外部流動性較為充裕，通脹預期較強，通脹壓力較大，需要通過貨幣政策回歸穩健，控制物價過快上漲的貨幣條件，彰顯把穩定物價總水平放在更加突出位置、治理通脹的決心。貨幣政策及時回歸穩健更有利于促進經濟結構調整和發展方式轉變，有助于銀行調整信貸結構，有保有壓有扶有控，合理引導投資和消費行為，為調整經濟結構、提高資源配置效率提供平穩適度的貨幣環境。穩健的貨幣政策還有利于防范系統性金融風險，引導金融機構加強資產規模和結構的調整，合理把握信貸投放力度、投向和節奏，控制風險資產，避免銀行體系風險進一步積累，促進金融機構穩健運營，提升風險抵御能力，提高金融支持經濟發展的可持續性。要正確把握當前實施穩健貨幣政策的內涵。首先，要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬松轉向穩健意味著以 M2 為代表的貨幣供應總量增長應低于適度寬松時期，降至以往穩健貨幣政策階段的一般水平。只有貨幣供給總量回歸常態,才能實現中央提出的把好流動性總閘門的要求。其次，要保持社會融資總量及貸款總量合理適度增長。近年來，我國金融結構多元化趨勢明顯，金融市場向廣度和深度發展，直接融資比例明顯提高，商業銀行表外業務也對貸款表現出較大的替代作用。要更加重視從社會融資總量的角度來衡量金融對實體經濟的支持力度，除人民幣貸款外，還包括企業發行債券和股票籌資、信托貸款、委托貸款等。社會融資總量調控應按滿足經濟平穩健康發展的正常需要掌握。銀行信貸作為社會融資總量的一個重要組成部分，也要與實現社會經濟發展主要目標相吻合，特別要考慮經濟增長目標和通脹控制目標，從反危機特殊時期的非常態應對，轉向適度的增長。第三，要繼續優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持力度，嚴格控制對“兩高”行業和產能過剩行業的貸款，服務于經濟結構調整的大局，為經濟可持續發展提供支持。第四，要有效防范系統性金融風險。高度重視和防范經濟較快發展中存在的流動性寬松、信貸投放較大等可能積累的順周期系統性風險隱患。

為落實穩健貨幣政策要求，下一階段，人民銀行要繼續運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具，同時進一步完善貨幣政策工具，按照中央關于加快構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架的要求，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與健全宏觀審慎政策框架結合起來，運用差別準備金動態調整，配合常規性貨幣政策工具發揮作用。

第五篇：堅守幣值穩定， 穩健貨幣政策

“金融活，經濟活；金融穩，經濟穩”，“保持經濟平穩健康發展，一定要把金融搞好”，習近平總書記要求充分認識金融在經濟發展和社會生活中的重要地位和作用，扎扎實實把金融工作做好。黨的十九屆四中全會提出，堅持和完善社會主義基本經濟制度，推動經濟高質量發展，要“加強資本市場基礎制度建設，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系，有效防范化解金融風險”。

貨幣是金融體系的血液，我國貨幣政策是國家制度和國家治理體系的重要組成部分。貨幣政策與每一家企業、每一個家庭息息相關，關乎大家手中的“票子”，關乎廣大人民群眾的切身利益。“千招萬招，管不住貨幣都是無用之招。”站在新時代的歷史方位，無論是堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現代化，還是把我國制度優勢更好轉化為國家治理效能、在推動經濟高質量發展中牢牢把握我國發展的重要戰略機遇期，都要求我們堅守幣值穩定目標，實施穩健貨幣政策。

一、從歷史演進看貨幣政策的本源和目標

“發展金融業需要學習借鑒外國有益經驗，但必須立足國情，從我國實際出發，準確把握我國金融發展特點和規律，不能照抄照搬”，習近平總書記深刻指出要深化對國際國內金融形勢的認識，正確把握金融本質。

從全球范圍看，20世紀“大蕭條”以來貨幣政策大致經歷了三個階段的演進。

第一個階段是20世紀80年代以前，貨幣政策目標比較多，主要是刺激經濟增長，最終出現了嚴重的“滯脹”。以凱恩斯為代表的經濟學家認為，經濟增長（失業下降）與物價上漲之間有穩定的相關性，也就是說只要容忍較高的通貨膨脹，就可以換來較高的經濟增長。因此，當時的貨幣政策目標較多，且更多側重于經濟增長。但是，發達經濟體依靠貨幣刺激實現高增長的做法并不成功。20世紀70年代，美國等發達國家出現了眾所周知的“滯脹”問題，也就是經濟停滯和高通脹同時發生，當時美國物價年均漲幅超過10%，企業倒閉、銀行破產和失業率都創出第二次世界大戰后的新高。

第二個階段是20世紀80年代至2008年國際金融危機，反通脹成為貨幣政策的主要目標，經濟增長較快，但忽視了金融穩定。這一時期，保持物價穩定成為貨幣政策的主要或唯一目標。總的來看，貨幣政策在反通脹方面取得顯著效果，加之經濟全球化和科技進步改善了經濟供給面，全球性的高通脹得到有效緩解，主要發達經濟體迎來了低通脹、高增長的“大緩和”時代。但是，中央銀行在盯住價格穩定的同時，忽視了金融穩定。在2008年國際金融危機爆發前，雖然一些發達國家物價指數相當穩定，但大宗商品和資產價格大幅飆升，系統性風險累積。因盯住低通脹而形成的寬松貨幣條件，也在一定程度上助推了資產泡沫和金融風險。這些都成為引發國際金融危機的重要因素。

第三個階段是2008年國際金融危機以來，全球著力完善金融監管框架并強化宏觀審慎管理，貨幣政策再次轉向刺激經濟增長，但超寬松貨幣政策效果面臨新的挑戰。國際金融危機爆發以來，主要發達經濟體實施了空前的貨幣刺激，從降息等常規貨幣政策，到零利率、量化寬松、前瞻性指引乃至負利率等非常規貨幣政策。這些政策有力對沖危機沖擊，防止了經濟和價格出現螺旋式下行，不過從中長期看也可能會延緩經濟內在的調整進程，加劇結構性問題。近些年，主要發達經濟體利率下行速度明顯快于經濟增速和通脹的下行，降息和量化寬松政策的效果呈邊際遞減的態勢。由于主要發達經濟體債務高企、增長動力不足、通縮壓力揮之不去，非常規貨幣政策正趨于“常態化”。

為什么發達國家這些非常規貨幣政策的效果不及預期呢？一是經濟增長趨勢等基本面是由重要經濟結構性變量決定的。比如，人口老齡化將導致潛在經濟增長和生產率增長減緩，儲蓄增加、消費和價格水平降低；技術進步也會導致價格水平下降，經濟全球化的程度對勞動力成本下降也有重要影響。但這些因素都不是貨幣政策和低利率所能改變的。若因寬松貨幣政策而降低改革和調整的動力，反而會延誤問題的解決。二是在缺乏增長點的情況下，央行給銀行體系提供流動性，但商業銀行資金貸不出去，容易流向資產市場。放松貨幣條件總體上有利于資產持有者，超寬松的貨幣政策可能加劇財富分化，固化結構扭曲，使危機調整的過程更長。三是零利率和負利率政策會使利差收窄，擠壓銀行體系，弱化銀行貨幣供給的動力。

貨幣政策的效果很大程度上取決于對預期的引導和把控，這也是中央銀行可信度的重要體現。目前，世界上很多國家央行把盯住通貨膨脹目標作為貨幣政策的錨，用于引導社會公眾的預期。多數發達國家把2%作為通貨膨脹目標，有些發展中國家的目標比2%高一些，比如3%或4%。如果受上述基本面因素影響，某國長期通貨膨脹的客觀和真實走勢是1%，而中央銀行為引導預期把通脹目標定為2%，并通過寬松貨幣政策進行引導，則其結果肯定是事倍功半的。正確的做法是，各國中央銀行根據本國的實際情況來確定通脹目標，從1%到4%可能都是合理的選擇區間。比如，發達國家和人口老齡化經濟體最優的通脹目標可能是1%或1.5%，發展中國家和人口年輕化經濟體可選擇3%或4%，有些持續高通脹的經濟體還可以把通脹目標定得更高一些，比如超過4%。貨幣政策（比如對通脹目標的確定）可以在一定程度上穩定和引導社會公眾的預期，但前提是這種引導離經濟基本面所決定的趨勢不遠，這樣的貨幣政策才是符合實際和有效的。

上述貨幣政策框架演進的過程，也是人類社會對貨幣政策不斷探索和深化認識的過程。每個歷史階段的時代背景不同，面臨的主要矛盾也不同，貨幣政策總的來看發揮了重要作用，但有時不夠及時、有力，有時又會走得“過遠”。關鍵是要明確職責、定位和目標，既不畏手畏腳，也不大手大腳。

改革開放以來，在發展社會主義市場經濟的過程中，我們從中國實際出發，堅持貨幣政策保持幣值穩定這一本質屬性，為改革發展穩定營造適宜的貨幣金融環境，同時與其他政策形成有效配合，取得了重要的規律性認識。

一是貨幣政策需要關注經濟增長，又不能過度刺激經濟增長。

從世界歷史上看，貨幣政策曾被用作追求經濟增長的手段，甚至希望通過容忍高一點的通脹來換取更高一些的經濟增長。但實踐表明，這樣的想法難以實現，甚至會出現“滯脹”的后果。貨幣政策短期看似乎只影響需求，但中長期則會影響供給和經濟結構，過度使用有可能留下復雜的“后遺癥”。應根據實際情況把握好政策目標和政策力度。

二是堅守幣值穩定這個根本目標，同時中央銀行也要強化金融穩定目標，把保持幣值穩定和維護金融穩定更好地結合起來。

保持幣值穩定，并由此為經濟增長營造適宜的貨幣環境，是貨幣政策的根本目標。要根據形勢發展，探索更為科學合理地確定和衡量價格水平的方式、方法。當前，我國金融體系和資產市場規模巨大，且容易產生順周期波動。因此，必須強化宏觀審慎政策，更好地維護金融體系穩定。

三是貨幣政策不能單打獨斗，需要與其他政策相互配合，“幾家抬”形成合力。

要實現經濟的持續健康發展，不同政策之間的協調配合至關重要。面對經濟金融問題，關鍵是找準病根，對癥下藥。要深刻認識貨幣政策傳導機制可能發生的變化。貨幣政策的主要功能是保持短期的需求平衡，避免經濟大起大落，而經濟增長根本上取決于結構調整和技術進步。

二、新時代我國貨幣政策的使命與擔當

中國特色社會主義進入新時代，我國經濟也由高速增長階段轉向高質量發展階段。我國發展仍處于并將長期處于重要戰略機遇期，長期向好的基本面沒有變化。切實維護好我國發展重要戰略機遇期，就金融工作而言，就是要按照習近平總書記所強調的，要回歸本源，服從服務于經濟社會發展，并把防止發生系統性金融風險作為金融工作的永恒主題。為此，貨幣政策要找準時代使命、履行時代擔當。

一是堅持以人民為中心的發展思想。

評判和衡量貨幣政策，根本上是要看其是否有利于最廣大人民群眾的利益。守護好老百姓手里的錢，保持幣值穩定，并以此促進經濟增長，是貨幣政策的使命。不能讓老百姓手中的票子變“毛”了，不值錢了。適當的貨幣條件可以促進財富增長，不適當的貨幣條件可能加劇財富分化和金融風險，甚至引發社會性問題。應當看到，保持正的利率，保持正常的、向上傾斜的收益率曲線，總體上有利于為經濟主體提供正向激勵，符合中國人儲蓄有息的傳統文化，有利于適度儲蓄，有利于經濟社會的可持續發展。在世界經濟可能處在長期下行調整期的環境下，要做好“中長跑”的準備，盡量長時間保持正常的貨幣政策，以維護長期發展的重要戰略機遇期，維護廣大人民群眾的根本利益。

二是堅持推動高質量發展。

當前，我國經濟周期性和結構性問題相互疊加，但主要是結構性矛盾和發展方式上的問題。為此，我國經濟發展的核心是發展方式的轉變和經濟結構的調整優化。結構調整優化是走向高質量發展的必由之路，要尊重經濟規律，不能簡單以GDP增長論英雄。就貨幣政策而言，要適應經濟發展階段和結構調整過程中經濟增長速度的變化，把握好總量政策的取向和力度。政策過緊，會加劇總需求收縮和經濟下行；政策過松，又可能固化結構扭曲，推高債務并積累風險。在供給側結構性改革過程中，傳統上作為總量政策的貨幣政策，也可以在引導結構調整優化方面發揮積極作用，增強政策的針對性和有效性。同時，過多使用結構性政策也可能會導致總量出問題。這就要求，貨幣政策始終保持松緊適度，加強預調微調，為高質量發展營造適宜的貨幣環境。

三是要堅持服務實體經濟，防范化解系統性金融風險。

當前，貨幣政策更好地服務實體經濟，就是要著力于深化金融供給側結構性改革，完善激勵相容機制，抑制金融脫實向虛，引導金融資源更多流向實體經濟尤其是薄弱環節。在經濟結構調整過程中，前期積累的風險難免會水落石出。在可能引發系統性風險的關鍵點上，中央銀行要精準發力，履行最后貸款人職責，打好防范化解重大風險攻堅戰，守住不發生系統性金融風險的底線。同時，要強化宏觀審慎政策，壓實各方面責任，共同發揮好在防控系統性風險中的支柱性作用。在經濟結構調整和去杠桿、防風險過程中，小微企業和民營企業受到的階段性影響較大，融資難問題比較突出，需要采取綜合措施切實加大對小微企業和民營經濟的支持，增強經濟內生增長動力。

三、把握好實施穩健貨幣政策的著力點

習近平總書記深刻指出，“要深化對金融本質和規律的認識，立足中國實際，走出中國特色金融發展之路”。中國人民銀行將堅持服務實體經濟，防范金融風險，實施好穩健的貨幣政策，著力為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

一是總量適度，在經濟由高速增長轉向高質量發展過程中，把握好總量政策的取向和力度。

近年來，我國GDP增速從10%左右逐步降至今年前三季度的6.2%，同期廣義貨幣（M2）增速從13%左右降至8.4%，社會融資規模增速從15%左右降至10.8%。貨幣政策根據形勢變化適時適度調整，總體保持穩健。2016年，我國經濟企穩，同時金融市場加杠桿和資金空轉問題較多，中國人民銀行實施穩健中性貨幣政策，在促進經濟平穩運行的同時有效抑制了債務膨脹。2018年以來，針對內外部因素“幾碰頭”導致的信用收縮問題，中國人民銀行及時出手、主動作為，先后七次降低存款準備金率，大幅增加中長期流動性供應，保持流動性合理充裕，有效對沖了信用收縮壓力，穩定了市場預期。貨幣政策較好平衡了穩增長、調結構、防風險之間的關系。下一階段，要繼續實施穩健的貨幣政策，保持貨幣條件與潛在產出和物價穩定的要求相匹配，實施好逆周期調節，保持流動性合理充裕，松緊適度，繼續營造適宜的貨幣環境。

二是精準滴灌，引導優化流動性和信貸結構，支持經濟重點領域和薄弱環節。

近年來，中國人民銀行不斷創新和豐富結構性貨幣政策工具，創設中期借貸便利、常備借貸便利、支農支小再貸款等，運用定向降準，發揮好宏觀審慎評估的逆周期調節和結構引導作用，優化流動性的結構和布局。2018年以來，針對信用收縮過程中小微企業尤其是民營企業遇到的融資困難，注重以市場化、法治化方式疏通貨幣政策傳導，在促進信貸、債券、股權融資方面“三箭齊發”，增加再貸款再貼現為小微企業和民營企業提供長期穩定資金，推出民營企業債券融資支持工具，研究創設民營企業股權融資支持工具，金融部門對小微、民營企業的支持力度明顯加大。下一階段，要繼續合理運用好結構性貨幣政策工具，并根據需要創設和完善政策工具，疏通貨幣政策傳導，補短板、強弱項，支持經濟結構調整優化。

三是協同發力，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，把保持幣值穩定和維護金融穩定更好地結合起來。

強化宏觀審慎政策是國際金融危機后金融管理改革重要的全球共識。貨幣政策主要針對整體經濟和總量問題，側重于經濟和物價水平的穩定；宏觀審慎政策則可直接和集中作用于金融體系或某個金融市場，抑制金融順周期波動，防范跨市場的風險傳染，側重于維護金融穩定。兩者可以相互補充和強化，形成兩個支柱。我國在宏觀審慎管理方面有較好的條件和基礎，國際金融危機后又在全球率先進行實踐和探索。2011年，中國人民銀行開始實施差別準備金動態調整機制，引導信貸回歸常態，防范信貸過快增長可能引發的風險。之后，升級為宏觀審慎評估體系，更全面和多維度地對金融機構的穩健性進行評估和引導，并從以往僅盯住貸款擴展為廣義信貸，還將表外理財納入廣義信貸范疇考核。考慮到跨境資本流動容易產生順周期波動，建立了跨境資本流動宏觀審慎管理框架，通過市場化手段進行逆周期調控，防范資本大進大出沖擊宏觀穩定。堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，按照因城施策原則，加強對房地產金融市場的宏觀審慎管理，強化對房地產整體融資狀況的監測，綜合運用多種工具對房地產融資進行逆周期調節。目前，中國人民銀行已建立起宏觀審慎管理的專職部門，正在強化對系統重要性金融機構和金融控股集團的宏觀審慎管理，未來還將逐步拓展宏觀審慎管理的覆蓋面，完善宏觀審慎管理的組織架構，更好地防范和化解金融風險。

四是深化改革，強化市場化的利率形成、傳導和調控機制，優化金融資源配置。

利率是資金的價格，利率杠桿是市場化配置金融資源的基礎。近年來，我國利率市場化改革穩步推進，管制利率逐步放開，有利于推動貨幣政策向價格型調控為主逐步轉型。利率市場化改革在“放得開”的同時也更加注重“形得成”和“調得了”。近年來，中國人民銀行持續在7天回購利率上進行操作，釋放政策信號，構建和完善利率走廊機制，發揮常備借貸便利利率作為利率走廊上限的作用。建立公開市場每日操作常態化機制，進一步穩定市場預期。從近年來的情況看，央行操作利率向債券利率、貸款利率的傳導效率逐步提升，市場主體對利率的變化更為敏感。目前，正在穩步推動管制利率和市場利率“兩軌合一軌”，進一步疏通市場化的貨幣政策傳導機制。2019年8月，推出新的貸款市場報價利率形成機制，貸款市場報價利率按中期借貸便利利率加點形成，通過市場化改革打破貸款利率隱性下限，推動降低貸款實際利率。以銀行永續債為突破口補充資本，提升銀行可持續支持實體經濟能力。針對銀行發行永續債面臨的法律、監管、會計等多方障礙，中國人民銀行與中國銀保監會、財政部、國家稅務總局、全國人大常委會法工委等部門溝通，并向巴塞爾銀行監管委員會征詢確認，提出了應對之策。2019年1月，首單銀行永續債成功發行，截至9月末已發行4550億元，銀行預期明顯改善，社會信用收縮壓力得到緩解。

五是促進內外均衡，完善市場化的人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

在經濟全球化和開放宏觀經濟格局下，靈活的匯率機制是應對外部沖擊、實現內外均衡的穩定器。近年來，中國人民銀行進一步強化以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節的機制，逐步形成了市場化的人民幣對美元匯率中間價形成機制。同時，推動外匯市場發展，完善外匯市場自律機制。匯率市場化改革取得顯著成效，國際收支更趨平衡，中國人民銀行已退出常態化干預，人民幣匯率的市場化水平和彈性顯著提高，在國際貨幣體系中保持了穩定地位。需要強調的是，人民幣匯率是由市場供求決定的，我們不將匯率工具化，也絕不搞

“以鄰為壑”的競爭性貶值。下一階段，中國人民銀行將繼續推動人民幣匯率市場化形成機制改革，保持匯率彈性，并在市場出現順周期苗頭時實施必要的宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

當前，我們面臨的內外部形勢復雜多變，機遇和挑戰并存。從國際上看，金融危機后主要發達經濟體實施空前寬松的貨幣政策，在“零利率”狀態附近難以退出，非常規貨幣政策被迫“常態化”。分析美、歐、日發達國家和主要發展中國家的貨幣政策在未來幾年的取向，可作出如下判斷：未來幾年，還能夠繼續保持正常貨幣政策的主要經濟體，將成為全球經濟的亮點和市場所羨慕的地方。中國經濟增速仍處于合理區間，通貨膨脹整體上也保持在較溫和水平，加之我們有社會主義市場經濟的制度優勢，應盡量長時間保持正常的貨幣政策。即使世界主要經濟體的貨幣政策向零利率方向趨近，我們也應堅持穩中求進、精準發力，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策，始終堅守好貨幣政策維護幣值穩定和保護最廣大人民群眾福祉的初心使命。同時，應主動作為，繼續堅持以供給側結構性改革為主線，不斷健全金融宏觀調控機制，更加重視發揮積極財政政策在優化結構、減稅降費方面的重要作用，形成供給體系、需求體系和金融體系相互支撐的三角框架，保持中國經濟平穩健康發展的良好態勢。