第一篇：資本運營參考試題

一、對于一個企業來說，進行資本運作的意義是什么？

參考答案：

1.資本運作是整合資源的法寶；2.資本運作是企業發展壯大的捷徑。當然資本運作可能成為企業管理失敗、企業財務危機的導火線，所以資本運作是一把雙刃劍，做得好讓企業發展壯大，做得不好前功盡棄，企業家的資本運作能力對企業的發展的重大意義。

二、國有企業資產管理存在的主要問題以及解決問題的有效措施？ 參考答案：

存在的主要問題：1.資產重復或超前購置，造成固定資產積壓，形成資源上的浪費；2.固定資產賬實不符。

解決問題的措施：制定統一管理、分級負責的原則，由公司業務主管部門行使國有資產監督管理及處置權，各單位行使使用和維護保管權，使用單位對固定資產合理使用，提高利用率。生產技術部門掌握本單位內部固定資產的調劑和移動情況，保證賬、物一致，負責對固定資產新增驗收和盤虧盈、報廢、損失的檢查鑒定和審查上報，負責定期或不定期的財產清查，并將清查結果提出書面報告，報公司業務主管部門和財務部門。

三、在進行國有資產處置時，應遵循的主要原則是什么？ 為了促進國有資產的有效使用和合理流動，維護所有者和經營者的正當權益，適應商品經濟規律要求，國有資產處置必須遵循一定的原則：

①依法處置原則。國有資產處置是國家的一種經濟權力，必須依據國家法律行使。

②等價有償原則。在商品經濟的條件下，國有資產處置的實物運動和價值運動是同一的。為了維護國家權益，國有資產處置必須是等價而有償的。

③經濟效益原則。國有資產處置以提高經濟效益為目的，服從價值規律的要求。

四、資產重組包括哪些具體內容？

參考答案：

1.收購兼并；2.股權轉讓，包括非流通股的劃撥、有償轉讓和拍賣等，以及流通股的二級市場購并；3.資產剝離，將企業資產或所擁有股權從企業中分離、出售的行為；4.資產置換；5.其他。

五、進行股權投資的基本動因是什么？進行股權投資首先應明確哪幾個因素？

參考答案：

進行股權投資的基本動因是企業價值最大化。

進行股權投資首先應確定股權投資的方向，該方向應符合企業的整體發展戰略；應確定股權投資的重點，通過預測市場進行科學決策；應確定股權投資的類型，通過綜合考慮企業的投資戰略、現金流量、被投資企業的狀況等因素來確定股權投資的類型，包括合資、控股或全資等。

第二篇：集團公司資本運營

集團公司資本運營與投融資

資本運營是社會主義市場經濟的深化。它包括資產重組、發行股票、配股、借殼上市、發行債券與轉換、證券托管等經濟運行方式。當今經濟的競爭，既是高科技的競爭，更是資本實力的競爭，如何使現有資本優化配置，并創造出更多的剩余價值，已成為當代經濟探討的焦點。就集團公司而言，近幾年加快了資本運營的步伐。

集團公司資本運營戰略思想是：以企業發展戰略為導向，以資本市場為平臺，實現企業融資方式從以間接融資為主向以直接融資為主的轉變，實現企業運作模式從單純產業資本運作模式向產業資本和金融資本的緊密結合、協調運作模式轉變。

集團公司實施資本運營戰略的目標是：實現資金集中管控，搭建集團財務公司融資平臺，拓展融資渠道，降低財務費用，為集團公司跨越式發展提供強有力的資金支撐。

一、拓寬融資渠道，強化融資功能，構造資本平臺

1、組建集團財務公司，構建內部金融體系

集團公司力爭用一年半的時間完成財務公司重組，充分利用財務公司這一非銀行金融機構平臺，發揮其資金結算、發放貸款、同業拆借、委托貸款、融資租賃、發行金融債券等功能，加強對公司資金的統一管理和控制，提高公司資金周轉率，降低公司財務成本，拓寬公司融資渠道，形成有機的金融體系。

2、加大資本市場運作力度，推進優質資源上市進程

發行股票是一種資本融資，投資者對企業利潤有要求權，但是所投資本金不能撤逃，投資者所冒風險較大，因此要求的預期收益也高，從這個角度而言，股票融資的資金成本比銀行借款高。具體而言，發行股票的優點是：(1)所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力；(2)一次籌資金額大；(3)用款限制相對較松；

(4)提高企業的知名度，為企業帶來良好聲譽；(5)有利于幫助企業建立規范的現代企業制度。

國陽新能股份有限公司于2003年8 月經中國證券監督管理委員會證監發行字[2003 ]84 號文《關于核準山西國陽新能股份有限公司公開發行股票的通知》核準,以每股人民幣8.20 元的價格向境內投資者發行了面值為人民幣1.00 元的A 股股票15,000 萬股,募集資金12.3億元，并于2003 年8 月21 日掛牌上市。

2009年計劃整和豐喜肥業、齊魯一化等五家化工企業借殼上市。同時積極推進鋁電公司的上市步伐。

3、適時發行債券，降低融資成本、籌集發展資金

發行債券的優缺點介于上市和銀行借款之間，也是一種實用的融資手段，但關鍵是選好發債時機。選擇發債時機要充分考慮對未來利率的走勢預期。債券種類很多，集團公司主要申請發行短期融資債券、中期票據和公司債券。

發行短期融資券。隨著國內資本市場的不斷完善和發展，國家為逐步改善金融市場結構，減少銀行貸款比率，降低金融風險，提高企業資本市場直接融資的范圍和比率，鼓勵企業直接進入債

券市場融資。人民銀行推出了短期融資債券的直接融資方式。截止目前，集團公司已經發行三期短期融資債券，每期金額為10億元，利率分別為3.21%，3.85%，5.23%。同期一年期貸款利率為

5.85%、6.12%、7.47%，每年比銀行貸款節約財務費用2240萬元、1870萬元、1840萬元。

發行公司債券。國陽新能股份有限公司發行不超過14億元公司債券的申請，經中國證券監督管理委員會發行審核委員會2008年10月23日會議審核，獲得有條件通過。

發行中期票據。為鼓勵優質企業利用金融市場進行直接債務融資，有效平衡銀行機構的信貸資源，保證宏觀調控政策平穩推進；為建立完整的市場收益率曲線，改善利率環境，完善金融產品結構，建立健全有效的市場機制。銀行間市場交易商協會于2008年4月15日推出中期票據。集團公司2009年1月份申請發行20億元中期票據，銀行間市場交易商協會以中市協注[2009]MTN32號文接受集團公司中期票據注冊。預計票面利率為4%,比銀行同期貸款利率5.76%，相比每年節約財務費用1500萬元。

4、密切銀企關系，爭取貸款支持

銀行貸款是集團公司目前建設資金的主要來源，現已爭取到銀行授信234億元，實現貸款165億元，根據集團公司“十一五”發展規劃資金的需求，銀行貸款依然是重要資金來源渠道，必須繼續密切銀企合作，與原有的合作伙伴要維系雙方關系，拓寬合作領域，爭取建立長期的合作關系，同時要積極尋求與新的金融

機構的合作，包括國外金融機構。通過銀企之間的親密合作，最大可能的擴大授信規模，籌集更多的中長期項目貸款和流動資金貸款。同時，考慮到集團公司兼并重組步伐的加快，積極和銀行聯系，開展并購貸款業務，滿足集團公司資本金不足的缺陷。

二、優化公司產權結構，實現投資主體的多元化

1、建立長期戰略合作伙伴關系

“十一五”期間集團公司新上項目多、規模大，如果由集團公司作為單一的投資方，不但公司在資金上會背負沉重的包袱，而且單一的股權結構不利于新建企業法人治理結構的完善和現代企業制度的建立。目前在建項目中，石港礦、寺家莊礦分別和國內兩大電力巨頭國電集團、華能集團達成了股權合作協議，實現了集團公司和電力巨頭的‘雙贏’。“十一五”期間公司非煤產業將迅速崛起，在公司戰略格局占據更加重要的地位。但是在這些非煤產業中我們的優勢在于資源與能源優勢，在技術積累、管理經驗、營銷渠道上都明顯處于劣勢。因此必須盡快引進戰略投資者，通過產權紐帶與之建立長期戰略合作伙伴關系，實現項目投資主體的多元化，使新建項目走上一條快速健康可持續發展的道路。

2、通過產權置換退出輔業，集中資金投入主業

抓住主輔分離、輔業改制的契機，在剝離輔業中改善輔業產權結構。對煤電鋁化以外的其他產業，全部作為輔業，實行多種形式的改制方式。在改制中力求完成國有資產的民營化置換，推

進資本結構的調整。集團公司盡可能從煤電鋁化以外的產業退出產權，實現民營化或多種股份的多元產權。能夠完全退出的徹底全退，不能全退的適量參股，能不控股的不再控股。對建筑房地產等規模較大的輔業，在一定時期和階段內保持30％以內少量持股。這樣通過產權置換既可以籌集資金，又可以減少對這些行業的投入，從而達到集中資金，發展主業的目的。

3、中小企業進行產權調整、向民營化發展

對集團內部的中小經營單位，通過出售、經營者持大股，推行民營化，使國有資產完全退出。對暫時沒有條件徹底改制的單位，可暫由集團公司控股，但經營者和經營層以及主要骨干也必須出資置換部分國有資產，以轉換經營機制。對于承擔社會職能的單位及資產，利用礦業城市地企一體化的有利條件，積極推進移交地方。通過調整，優化整個集團的產權結構。

4、資產變現，破產處置不良資產

公司內部一批老礦相繼進入了資源衰竭期，四礦從2001年開始的破產工作已經基本結束，中央財政一次性補助破產資金4.9億元，利用這筆資金不但四礦破產后的富余人員得到了妥善的安置,并且積極進行生產自救,探索多元化發展道路,其“一體兩翼”的發展戰略得以確立并且取得了良好的實施效果。繼四礦之后,三礦進入了資源衰竭期,目前已經成立了三礦破產事宜相關工作機構,獲得中央財政補貼資金9.9億元。

三、爭取國家政策支持補助資金

抓住集團公司列被為13個國家大型煤炭基地規劃的礦井，和可持續發展煤炭試點城市的有利時機，在符合國家產業政策的國債補助項目、循環經濟綜合利用項目、礦井接替區補充地面勘探補助等方面，積極爭取國家政策范圍內的財政支持。

四、兼并重組地方煤礦和化工公司

為做大煤炭主業，擴大產能，集團公司近年來投資9億元兼并、聯合經營地方煤礦，技改完成后產能預計增加1000噸。

為打造煤化工產業鏈，集團公司依托煤炭資源優勢，著力推進資本運營，實施低成本擴張。2008年集團公司投資13.9個億，控股豐喜集團，參股正元集團，并購重組齊魯一化、深州化肥、恒源化工、巨力化肥，集團公司全資、控股、參股化工企業達到八家，效益顯著，發展后勁充足。

五、探索應收帳款證券化，提高資產變現能力

非煤產業應收帳款證券化就是將應收帳款匯集后直接出售給專門從事資產證券化的特殊目的機構（SPV），并介入該機構的資產池，經過重新整合和包裝，尋求途徑使之信用級別提高，SPV以應收帳款為基礎向國內外資本市場發行有價證券和商業票據，根據應收帳款的信用等級、質量和現金流等內容確定所發行證券的價格，從而使應收帳款出售方達到融資目的。因此，應收帳款證券化既是企業的籌資策略，又是企業的投資策略。

陽煤集團財務公司

二〇〇九年四月十五日

第三篇：資本運營學習心得

學習《資本運營學》心得

在現代市場經濟中，每一個家庭或個人、各類經濟單位幾乎每天都要接觸貨幣，都要同金融打交道，任何商品都需要用貨幣來計價，任何購買都要用貨幣來支付，說到資本人們首先想到的是銀行，例如去存款、取款、付款、去申請各種生產經營性貸款或消費貸款、去辦理各種保險、去購買有價證券等等，總之，現代社會的一切經濟活動都要借助貨幣信用形式來完成。通過對資本運營這門課的學習，我們對資本市場有了更深的理解，在現代生活中我們投資股票、基金、理財規避風險、增加收益有很大的作用。

一、通過學習《資本運營學》這門課，我對資本運營在企業中的作用有了理論認識。

1、市場上大多數企業都是從事產品經營，通過利潤發展企業，借助資本的力量發展企業對他們來講是個全新的課題。

2、以前我認為資本運營不是一般企業能做到的，也不是一般規模的企業能做到的，所以中小企業借助資本的力量發展企業連想都不敢想，這種想法今天看來大錯特錯，市場化的資本市場是全民的資本市場。

3、企業家不但會經營，更要會融資。

二、通過對資本市場系統的學習，對股票市場、債券市場、基金市場、信貸市場有了專業性理解，資本市場是現代金融市場的重要組成部分, 其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用，因此稱為資本市場。資本市場是通過對收益的預期來導向資源配置的機制。其本來意義是指長期資金的融通關系所形成的市場。但市場經濟發展到今天, 資本市場的意義已經遠遠地超出了其原始內涵, 而成為社會資源配置和各種經濟交易的多層次的市場體系。

三、降低企業進入新行業、新市場的成本。企業進入一個新行業或新市場面臨著許多障礙。新產品的開發，新技術的采用都需要投入大量的資金。如果完全采用投資新建的方式，企業將可能付出高昂的成本。新增生產能力還可能造成行業供給的增加，導致生產過剩，但企業如果采用收購、兼并的方式進入新行業、新市場，就可能使上述障礙和負面影響降低。

四、企業資本運作風險的不確定性與利益并存，任何投資活動都是某種風險的資本投入，不存在無風險的投資和收益。這就要求經營者要力爭在進行資本決策時，必須同時考慮資本的增值和存在的風險，應該從企業的長遠發展著想，企業經營者要盡量分散資本的經營風險。

第四篇：資本運營 名詞解釋

資本運營：是指企業所擁有的各種可以支配的資源，以資本的身份加入到社會經濟活動中，通過收購、兼并、重組、參股、轉讓、剝離、置換、上市等各種途徑優化配置，進行有效運營，以實現最大限度資本增值的目標。

投資銀行：是主要從事證券發行及承銷、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構。

財務戰略：是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎上，對企業資金進行全局性、長期性與創造性的謀劃，并確保其執行的過程。

風險資本：是指處于初創期和成長期的中小型高科技企業或創新企業進行股權融資或近似于股權融資的資本。承擔高風險為代價，追逐高利潤。

企業并購：包括兼并和收購兩層含義、兩種方式，統稱M&A。企業之間的兼并與收購行為，是企業法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，使企業進行資本運作和經營的一種主要形式。

財務并購：是指收購方對目標公司進行大規模甚至整體資產置換，通過改變目標公司主營業務并將收購方自身利潤注入上市公司的方式來改善目標公司業績，提高目標公司資信等級以擴寬其融資渠道。（低價買，高價賣。）

杠桿并購：是指用自身的很少的本錢為基礎，從投資銀行或其他金融機構籌資，進行收購活動，用收購后的目標企業的資產或未來現金流量償還債務。

管理層收購：目標公司的管理層利用外部融資購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司的目的獲得預期收益的一種收購行為。股份回購：是指上市公司利用英語所得后的積累資金或債務融資以一定的價格購回公司本身已經發行在外的普通股，將其作為庫藏股或進行注銷，以達到減資或調整資本結構的目的。托管經營：是指出資者或其代表在所有權不變的條件下，以契約形式在一定時期內將企業的法人財產權部分或全部讓渡給另一家法人或自然人經營。

資產剝離：是指企業將其所擁有的一部分資產出售給第三方，以獲取現金或股票或者現金與股票混合形式的回報的一種商業行為。

公司分立：指一個公司依照公司法有關規定，通過股東會決議分成兩個以上的公司。EVA（經濟增加值）：是扣除產生利潤而投入的資本的成本后的利潤。

資本的特點：增值性、流動性、風險性、多樣性。

資本運營的形式：1.資本擴張方式2.資本收縮方式3.資本重組方式4.租賃經營與托管經營5.無形資本經營6.知識資本運營7.股權資本運營。

第五篇：資本運營y

資產經營：資產的所有者和代理人以追求最大盈利和促進資產最大增值為目的，以價值形態經營為基本特征，通過對生產要素的優化配置與資產結構的動態調整，實現對多種資源、多種信息進行綜合運行的經營活動。動機：追逐利潤與資產增值、利用別人優勢獲利、追逐壟斷利潤、管理者獲利。作用:加速資本集中、造就規模龐大的企業、爭奪先進的科學技術與品牌、增強競爭實力、乘虛而入搶占地盤。加強專業化與協作、風險分散釋放規避。資產評估：由專門機構和人員，依據國家規定和有關資料，根據特定的目的，遵循使用原則，選擇適當的價值類型，按照法定的程序，運用科學的方法，對資產價值進行評定和估算的過程。市場性動態性、預測性、獨立性、咨詢性

資產評估假設：對社會經濟環境中各種不確定因素進行邏輯推理所做出的復合客觀實際科學的判斷。繼續使用假設：資產將按現在的價值繼續使用或轉換用途繼續使用、公開市場假設：資產在市場上可以公開買賣、清算假設：資產所用者在破產清算、清償債務等情況下被強制進行整體或拆零經協商或公開拍賣等方式在公開市場上出售。

改制：對企業進行股份制改造，建立起以完善的企業法人制度為基礎，以有限責任制度為保障，以公司為主要形式，以“產權明晰、權責明確、政企分開、管理科學”為基本特征的現代企業管理制度。目的：募集資金、建立現代企業的運行機制、優化資源配置、增強企業凝聚力、確立法人財產權。殼：保持上市資格，規模較小，業績一般甚至虧損的公司。

借殼上市：國有大中型企業或國家資產管理部門將其非上市子公司的資產通過一定的方式整合到其上市子公司，從而使這些資產間接上市。（資產完全置換、資產逐漸置換、反向收購）

兼并：兩家或更多的獨立企業、公司合并組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或更多的公司。聯合：新設合并，兩個或以上的公司通過法定方式重組重組后的公司不再保留其合法地位，二是成立一個新的公司。收購：資產收購、股份收購。接管：某公司具有控股地位的股東股權持有數量被他人超過而被取代的情況。

并購的分類1）按并購雙方所處業務性質分類，橫向并購、縱向并購和混合并購。2）購并雙方法律地位：新設合并、吸收合并3）購買時購并、承債式、控股試、股權交換式、杠桿購并（兼并公司通過大規模向金融機構借債或發行高利率風險債券籌集資本收購目標公司的行為。）管理重組：企業在經營環境發生變化時，為充分發揮資源的效率而進行的管理體制的改革。科學的管理可以幫助企業實現底成本運營，充分發揮資源的最高效率。（戰略業務重組、協同與整合、培養企業核心競爭力）戰略業務：從企業發展戰略的高度劃分出來的，構成企業長期盈利能力的，相對獨立地經營領域。資產剝離：公司將其本身一部分出售給另一家公司。動因：適應經濟環境的變化，調整公司戰略目標、彌補錯誤的兼并收購決策、籌集營運資本和償還債務、消除負的協同效應，集中優勢資源、甩掉包袱、政府強制、企業兼并收購一攬子計劃的組成部分。分立：原企業將其下屬企業分離出去成為新的公司，具有獨立的法人地位。動因：提高公司股票的市場價值、調整公司的戰略重點、反擊敵意的收購、對管理層的激勵。

破產：債務人因經營管理不善造成嚴重虧損不能清償到期債務時，法院以其全部財產依法抵償其全部債務。

產權：財產所有權；與財產所有權有關的財產權（占有權、使用權、收益權、處分權）

企業托管：企業所有者將法人財產以某種契約形式向受托人所做的部分或全部的讓渡。程序：簽約受理、策劃包裝、申請登記、掛牌上市、查詢洽談、成交審核、結算交割、變更登記 租賃：資產的所有權與使用權相分離。

債券：債務人為籌措資金，依照合法手續發行，承諾按照約定的利率和日期支付利息，并到期償還本金的書面權利憑證。

可轉換債券：在一定時期內依照約定的條件可以轉化成公司股票的公司債券。優點：有效地減低融資成本：改善企業資本結構（保底收益看漲期權、低成本籌資、以利于從長期經營的角度設計未來的資本增加、協調股東與債權人的利益關系改善公司治理結構）；提高公司對募集資金的使用效率（忽視閑置資金，約束公司）

資產證券化：將缺乏流動性的資產。轉化為金融市場上可以出售的證券的一種融資活動。

金融風險：在資金的融通和貨幣的資金等金融資產經營過程中，由于各種事先無法預料到的不確定因素所帶來的影響，市經融資產的經營者的實際收益與預期收益發生一定偏差，從而蒙受損失的可能性。金融風險管理：各經濟實體在籌集和經營資金的過程中，對金融風險進行預測識別衡量分析，并在此基礎上制定相應的對策方案，以有效的防范、控制、預處理金融風險用最低的成本及最經濟合理的方法來實現最大安全保障的科學管理方法。（意義：營造好的經營環境與心理環境，保障經營實體的經營目標的順利實現，科學制定決策，管理其經營行為，利于社會經濟穩定發展）

融資租賃和經營租賃有哪些主要區別(一)風險與報酬的轉移不同；(二)期限差異；(三)承租人擁有的權利不同；(四)承租人在租期內對設備的使用價值負責；(五)租金具有完全支付性

股份有限公司申請股票上市應具備哪些條件 1）股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行；2）公司股本總額不少于人民幣5000萬元；3）開業時間在3年以上，最近3年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的4）持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少于1000人，向

社會公開發行的股份達公司股份總數的25%以上，公司股本總數超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例為15%以上；5）公司最近3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；6）國務院規定的其他條件。

購后的整合包括哪些內容建立整合項目的管理組織；資產和債務整合；生產經營整合；管理系統與組織機制整合；人力資源整合；文化整合 經營租賃有哪些特點（1）租賃公司必須擁有能對

設備進行必要的維修、保養、保管所需要的專業技術人才。（2）經營租賃的設備多具有通用性。（3）租賃公司承擔設備過時的風險。（4）經營租賃的租金較高。相應的租金一般高于融資租賃。（5）設備的選擇完全由出租人根據需要進行。（6）租賃期限一般較短，而且可以通過提前通知而中途解約。（7）經營租賃有利于出租人規范化管理。我國國有資產運營存在的主要問題

1政企不分，委托與代理體制的行政化。所有者和經營者是上下級的委派關系，經營者是執行所有者行政命令的實施者；2缺乏市場競爭機制，由于機制設計上的缺陷，我國國有資產長期以來無法在市場上交易流通，習慣與計劃行政性的指令在國有市場化改革過程中，缺乏市場的競爭，激勵意識，加

上計劃經濟體制下帶來的慣性，使得國有企業的資產運營者對于市場沒有完全的理解；3國有資產創造財富的能力弱，流失嚴重。國有資產運營在我國一直存在效率低下，創造財富能力弱的問題

我國國有資產運營機制改革的政策方向

（1）明晰國有資產產權結構，完善配套法律法規制度。解決由于歷史慣性造成的所有權和經營權權責不明確問題，通過不同的部門履行不同的職責，明晰國有資產的產權結構，并通過一系列經濟法律規范和實現管理過程2）建立國有資產運營考核體系，防止國有資產流失。3）一整套符合我國國情，科學有效的評價體系來表現出國有企業資產運營的成效，從而對經營者行為形成一種約束機制 5強化優勢行業，增強資本盈利能力。在一些市場競爭激烈，進入門檻不高的行業，可以放手讓民營部門去滿足市場需求，而在對技術要求高，發展潛力好的產業中，發揮國有資本的優勢，為資本的長期盈利做好準備發揮調控導向作用，促進創新和可持續發展。6國有資產在轉型期經濟中，發揮著宏觀調控作用，通過與社會資本的結合來產生對整個宏觀經濟的導向，從而帶動整個社會的創新概念達

到可持續發展的目標

資產剝離重組方式的基本特征

1通過資產剝離可以分為公司收回大筆現金，改善資產流動情況和負債結構2通過資產剝離可以收縮公司的經營范圍，突出經營主線，提高專業化經營特點3資產剝離在公司提高專業化運營績效的同時，也可以提高受讓方或剝離出去的新主體提高專業化經營能力，充分發揮公司非主流資產的運營績效