第一篇：學習資本運營的十大理由

學習資本運營的十大理由

一、市場上大多數企業都是在從事產品經營（或稱資產經營）。借助于資本的力量發展企業，對他們來講是一個全新的課題。

二、有人認為，資本運營不是一般企業所能做到的，也不是一般規模的企業所能做到的。所以，中小（民營）企業對借助于資本的力量發展自己，連想都不敢想。這種想法今天看來，大錯特錯。市場化的資本市場是全民的資本市場。

三、資本經營與資產經營的根本區別在哪里？舉一個例子，如果當年火車發明后，鐵路公司靠自己不斷積累的剩余利潤來擴大再生產發展鐵路的話，那么全球鐵路的規模可能還不到現在的1%（鐵路已經有一百多年的發展史了。）。我們今天看到的鐵路大發展是資產經營和資本經營共同推動的結果。這就是資產經營與資本經營的重大區別。有規模和巨大前景的產業都可以借助于資本的力量，實現超常規地發展。

四、今天中國的資本市場正在發生著什么樣的重大變化和深刻變化？

1.在2007年以前（即股權分置以前的資本市場），中國的資本市場其主要目的是為國有企業解困而存在的，帶有濃厚的行政色彩和計劃經濟特征。

2.今天，中國的資本市場是為所有企業服務的融資渠道，是市場化的資本市場。

3.今天，中國的資本市場是一個國際化的資本市場。中國的企業（不管什么性的所有制）可以在國內上市融資；還可以到國外上市融資；外國的企業也可以到中國的資本市場上市融資。

4.過去是單一層次的資本市場，中國資本市場只有主板市場。今天是多層次多渠道的資本市場（從層次上講，有主板市場、中小板市場、創業板市場、場外市場和產業交易市場），極大地方便了實體企業的融資和再融資需要。

5.今天，中國正在形成一個全方位多層次多功能的資本市場體系。中國企業的直接融資比重將快速加大。單純依靠銀行貸款來發展企業的間接融資時代將要結束（指比例在變小）。

6.過去是企業為了貸款和獲得資金支持千方百計去找金融機構，今后是金融機構（風險投資公司、私募股權基金、投資銀行、券商機構、專業化基金等）來找好企業、優秀企業并主動把錢送上門來。這是一個翻天覆地的變化。

7.在這種新型的資本市場體系的推動下，中國的產業結構和產品結構，以及企業經營管理方式，都將發生深刻變化和根本變化。中國將成為世界經濟最強勁的推動和拉動力量。這種推動和拉動力量不是人為或行政干與的結果，而是一種以資本為核心的市場機制這只看不見的手在發揮重要作用。

五、資本市場的發達，將改變中國企業特別是創業企業的發展模式。傳統企業創業模式將受到挑戰，將失去存在的環境和條件。

六、今后中國企業的發展趨勢：

1.傳統產業將通過資本的力量升級換代。

2.資本的力量將推動高新技術快速商品化和普及化。

3.高端產業或規模產業更是離不開資本市場的推動。

七、企業家不但要會經營，更要會融資。只會經營不會融資的企業家一定做不大；只會融資不會經營的企業家也絕不可能持久成功。經營、融資、管理三者必須有機結合起來，才能在未來更加殘酷的市場競爭中生存下來。

八、在未來的競爭過程中，由于資本市場環境的深刻變化。企業是否具有競爭力由什么來確定呢？答案是你是否能在資本市場上第一個融到資金。有了錢才能請到最好的人才、購買最好的設備、做最有力的品牌宣傳、研究開發最好的新產品，才能把你的競爭對手遠遠地丟到后面去。企業在同一個起跑線上，誰最先獲得融資，誰將跑在最前面。不能進入前十名的企業，只能被購并重組。

九、什么樣的企業資本市場最青睞，最愿意主動把錢送到你的門上？

1.你是否有一個好的項目產品？

2.你的項目產品是否有一個巨大的成長空間？

3.你是否有一個獨特的商業模式？

4.你的盈利模式和利潤增長率是否高效持久？

5.你是否有一支特別有執行力的管理團隊？

今后的企業，不再是你想怎么干就怎么干，而是被資本引領著，資本市場上對企業有一個評價標準。你符合這個標準，你就可以進入資本市場；你不符合標準，你就在圈子外面。因為，在外面沒有資本和資金的支持，企業就無法繼續生存下去。這就是資本與企業生死之間的關系。

十、我們常常講，企業家要審時度勢。今天的中國企業特別是中小企業的老板們確實迫切需要審當今之時度資本之勢。如果不能深刻認識中國資本市場上正在發生的變化，和對我們中小企業今后生存與發展的影響；如果不能看到這其中的重大機會和機遇，并抓住它；如果不能站到更高的高度看到經營的全球化、金融的全球化、資本的全球化，并借助于這種力量發展自己，用土話說，你就是個“笨蛋”，用洋話說，你會錯失良機。中國有句俗話，機不可失，時不再來。面對這樣一次歷史性的機遇，企業家們需要三思而后行。

第二篇：學習德語的十大理由

歐洲重要的交際語言

會說德語的人可以跨越語言障礙、和約一億歐洲人交流，因為德語不僅在德國而且在奧地利、瑞士大部分地區、列支敦士登、盧森堡以及意大利北部一些地區、比利時東部和法國東部使用。德語是歐洲除俄語外被作為母語使用的第二大語言，是世界上十大常用語之一。

原版閱讀

對文學感興趣的人繞不開德語。德國圖書出版市場每年出新書八萬余本，德國由此位列世界圖書出版大國。譯文無法完全反映德語文學的文化成就。

和德國人做生意

德國是幾乎所有歐洲國家和許多歐洲以外國家最重要的貿易伙伴國。會說德語可以改善和德國——全球第三大工業國和全球數大出口國之一——生意伙伴們的貿易關系。在經濟界懂德語好處很大，因為用對雙方來說都是外語的一門語言談判很容易造成經濟后果嚴重的誤會

體驗成功

德語并不比英語、法語、西班牙語難學難懂。借助現代化的交流式教學方法，短時間內就能達到較高的交流水平。

旅游業優勢

德國、奧地利和瑞士游客對于許多國家來說是最大、最重要的游客群組。因此旅游業從業人員懂德語非常有利。

職場機會

懂德語的人在職場上的機會更大。許多在國外經營的德國公司、許多在德國經營的外國公司以及與德語國家經濟關系密切的公司都需要具有一定德語水平的人才。在歐盟國家，懂德語的專才、還有外國留學生和學者能找到許多有意思的培訓、留學和工作機會。

德語是了解歐洲的工具

學習外語總能拓展一個人的精神視野和職業視野。學習德語意味著為自己打開中歐的一個重要的精神、經濟和文化史寶庫。

科學進步

懂德語對于科學家和大學生來說尤為重要，因為在科學著作領域，德文著作位列第二。能看懂德文意味著為自己打開一片現代科學各領域研究成果的廣闊天地。因此有逾40%的美國科學家推薦自己的學生學習德語，在波蘭和匈牙利這個數字則超過70%。

深入經歷德國

全世界數百萬游客每年光臨位于歐洲“心臟”部位的德國。能說能懂德語就能更好地認識并理解德國人及德國歷史文化。

文化語言—德語

懂德語意味著為自己打開一扇通往歐洲一大文化之門，因為德語是歌德、尼采、卡夫卡的語言，是莫扎特、巴赫、貝多芬的語言，是弗洛伊德、愛因斯坦的語言。

第三篇：集團公司資本運營

集團公司資本運營與投融資

資本運營是社會主義市場經濟的深化。它包括資產重組、發行股票、配股、借殼上市、發行債券與轉換、證券托管等經濟運行方式。當今經濟的競爭，既是高科技的競爭，更是資本實力的競爭，如何使現有資本優化配置，并創造出更多的剩余價值，已成為當代經濟探討的焦點。就集團公司而言，近幾年加快了資本運營的步伐。

集團公司資本運營戰略思想是：以企業發展戰略為導向，以資本市場為平臺，實現企業融資方式從以間接融資為主向以直接融資為主的轉變，實現企業運作模式從單純產業資本運作模式向產業資本和金融資本的緊密結合、協調運作模式轉變。

集團公司實施資本運營戰略的目標是：實現資金集中管控，搭建集團財務公司融資平臺，拓展融資渠道，降低財務費用，為集團公司跨越式發展提供強有力的資金支撐。

一、拓寬融資渠道，強化融資功能，構造資本平臺

1、組建集團財務公司，構建內部金融體系

集團公司力爭用一年半的時間完成財務公司重組，充分利用財務公司這一非銀行金融機構平臺，發揮其資金結算、發放貸款、同業拆借、委托貸款、融資租賃、發行金融債券等功能，加強對公司資金的統一管理和控制，提高公司資金周轉率，降低公司財務成本，拓寬公司融資渠道，形成有機的金融體系。

2、加大資本市場運作力度，推進優質資源上市進程

發行股票是一種資本融資，投資者對企業利潤有要求權，但是所投資本金不能撤逃，投資者所冒風險較大，因此要求的預期收益也高，從這個角度而言，股票融資的資金成本比銀行借款高。具體而言，發行股票的優點是：(1)所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力；(2)一次籌資金額大；(3)用款限制相對較松；

(4)提高企業的知名度，為企業帶來良好聲譽；(5)有利于幫助企業建立規范的現代企業制度。

國陽新能股份有限公司于2003年8 月經中國證券監督管理委員會證監發行字[2003 ]84 號文《關于核準山西國陽新能股份有限公司公開發行股票的通知》核準,以每股人民幣8.20 元的價格向境內投資者發行了面值為人民幣1.00 元的A 股股票15,000 萬股,募集資金12.3億元，并于2003 年8 月21 日掛牌上市。

2009年計劃整和豐喜肥業、齊魯一化等五家化工企業借殼上市。同時積極推進鋁電公司的上市步伐。

3、適時發行債券，降低融資成本、籌集發展資金

發行債券的優缺點介于上市和銀行借款之間，也是一種實用的融資手段，但關鍵是選好發債時機。選擇發債時機要充分考慮對未來利率的走勢預期。債券種類很多，集團公司主要申請發行短期融資債券、中期票據和公司債券。

發行短期融資券。隨著國內資本市場的不斷完善和發展，國家為逐步改善金融市場結構，減少銀行貸款比率，降低金融風險，提高企業資本市場直接融資的范圍和比率，鼓勵企業直接進入債

券市場融資。人民銀行推出了短期融資債券的直接融資方式。截止目前，集團公司已經發行三期短期融資債券，每期金額為10億元，利率分別為3.21%，3.85%，5.23%。同期一年期貸款利率為

5.85%、6.12%、7.47%，每年比銀行貸款節約財務費用2240萬元、1870萬元、1840萬元。

發行公司債券。國陽新能股份有限公司發行不超過14億元公司債券的申請，經中國證券監督管理委員會發行審核委員會2008年10月23日會議審核，獲得有條件通過。

發行中期票據。為鼓勵優質企業利用金融市場進行直接債務融資，有效平衡銀行機構的信貸資源，保證宏觀調控政策平穩推進；為建立完整的市場收益率曲線，改善利率環境，完善金融產品結構，建立健全有效的市場機制。銀行間市場交易商協會于2008年4月15日推出中期票據。集團公司2009年1月份申請發行20億元中期票據，銀行間市場交易商協會以中市協注[2009]MTN32號文接受集團公司中期票據注冊。預計票面利率為4%,比銀行同期貸款利率5.76%，相比每年節約財務費用1500萬元。

4、密切銀企關系，爭取貸款支持

銀行貸款是集團公司目前建設資金的主要來源，現已爭取到銀行授信234億元，實現貸款165億元，根據集團公司“十一五”發展規劃資金的需求，銀行貸款依然是重要資金來源渠道，必須繼續密切銀企合作，與原有的合作伙伴要維系雙方關系，拓寬合作領域，爭取建立長期的合作關系，同時要積極尋求與新的金融

機構的合作，包括國外金融機構。通過銀企之間的親密合作，最大可能的擴大授信規模，籌集更多的中長期項目貸款和流動資金貸款。同時，考慮到集團公司兼并重組步伐的加快，積極和銀行聯系，開展并購貸款業務，滿足集團公司資本金不足的缺陷。

二、優化公司產權結構，實現投資主體的多元化

1、建立長期戰略合作伙伴關系

“十一五”期間集團公司新上項目多、規模大，如果由集團公司作為單一的投資方，不但公司在資金上會背負沉重的包袱，而且單一的股權結構不利于新建企業法人治理結構的完善和現代企業制度的建立。目前在建項目中，石港礦、寺家莊礦分別和國內兩大電力巨頭國電集團、華能集團達成了股權合作協議，實現了集團公司和電力巨頭的‘雙贏’。“十一五”期間公司非煤產業將迅速崛起，在公司戰略格局占據更加重要的地位。但是在這些非煤產業中我們的優勢在于資源與能源優勢，在技術積累、管理經驗、營銷渠道上都明顯處于劣勢。因此必須盡快引進戰略投資者，通過產權紐帶與之建立長期戰略合作伙伴關系，實現項目投資主體的多元化，使新建項目走上一條快速健康可持續發展的道路。

2、通過產權置換退出輔業，集中資金投入主業

抓住主輔分離、輔業改制的契機，在剝離輔業中改善輔業產權結構。對煤電鋁化以外的其他產業，全部作為輔業，實行多種形式的改制方式。在改制中力求完成國有資產的民營化置換，推

進資本結構的調整。集團公司盡可能從煤電鋁化以外的產業退出產權，實現民營化或多種股份的多元產權。能夠完全退出的徹底全退，不能全退的適量參股，能不控股的不再控股。對建筑房地產等規模較大的輔業，在一定時期和階段內保持30％以內少量持股。這樣通過產權置換既可以籌集資金，又可以減少對這些行業的投入，從而達到集中資金，發展主業的目的。

3、中小企業進行產權調整、向民營化發展

對集團內部的中小經營單位，通過出售、經營者持大股，推行民營化，使國有資產完全退出。對暫時沒有條件徹底改制的單位，可暫由集團公司控股，但經營者和經營層以及主要骨干也必須出資置換部分國有資產，以轉換經營機制。對于承擔社會職能的單位及資產，利用礦業城市地企一體化的有利條件，積極推進移交地方。通過調整，優化整個集團的產權結構。

4、資產變現，破產處置不良資產

公司內部一批老礦相繼進入了資源衰竭期，四礦從2001年開始的破產工作已經基本結束，中央財政一次性補助破產資金4.9億元，利用這筆資金不但四礦破產后的富余人員得到了妥善的安置,并且積極進行生產自救,探索多元化發展道路,其“一體兩翼”的發展戰略得以確立并且取得了良好的實施效果。繼四礦之后,三礦進入了資源衰竭期,目前已經成立了三礦破產事宜相關工作機構,獲得中央財政補貼資金9.9億元。

三、爭取國家政策支持補助資金

抓住集團公司列被為13個國家大型煤炭基地規劃的礦井，和可持續發展煤炭試點城市的有利時機，在符合國家產業政策的國債補助項目、循環經濟綜合利用項目、礦井接替區補充地面勘探補助等方面，積極爭取國家政策范圍內的財政支持。

四、兼并重組地方煤礦和化工公司

為做大煤炭主業，擴大產能，集團公司近年來投資9億元兼并、聯合經營地方煤礦，技改完成后產能預計增加1000噸。

為打造煤化工產業鏈，集團公司依托煤炭資源優勢，著力推進資本運營，實施低成本擴張。2008年集團公司投資13.9個億，控股豐喜集團，參股正元集團，并購重組齊魯一化、深州化肥、恒源化工、巨力化肥，集團公司全資、控股、參股化工企業達到八家，效益顯著，發展后勁充足。

五、探索應收帳款證券化，提高資產變現能力

非煤產業應收帳款證券化就是將應收帳款匯集后直接出售給專門從事資產證券化的特殊目的機構（SPV），并介入該機構的資產池，經過重新整合和包裝，尋求途徑使之信用級別提高，SPV以應收帳款為基礎向國內外資本市場發行有價證券和商業票據，根據應收帳款的信用等級、質量和現金流等內容確定所發行證券的價格，從而使應收帳款出售方達到融資目的。因此，應收帳款證券化既是企業的籌資策略，又是企業的投資策略。

陽煤集團財務公司

二〇〇九年四月十五日

第四篇：資本運營學習心得

學習《資本運營學》心得

在現代市場經濟中，每一個家庭或個人、各類經濟單位幾乎每天都要接觸貨幣，都要同金融打交道，任何商品都需要用貨幣來計價，任何購買都要用貨幣來支付，說到資本人們首先想到的是銀行，例如去存款、取款、付款、去申請各種生產經營性貸款或消費貸款、去辦理各種保險、去購買有價證券等等，總之，現代社會的一切經濟活動都要借助貨幣信用形式來完成。通過對資本運營這門課的學習，我們對資本市場有了更深的理解，在現代生活中我們投資股票、基金、理財規避風險、增加收益有很大的作用。

一、通過學習《資本運營學》這門課，我對資本運營在企業中的作用有了理論認識。

1、市場上大多數企業都是從事產品經營，通過利潤發展企業，借助資本的力量發展企業對他們來講是個全新的課題。

2、以前我認為資本運營不是一般企業能做到的，也不是一般規模的企業能做到的，所以中小企業借助資本的力量發展企業連想都不敢想，這種想法今天看來大錯特錯，市場化的資本市場是全民的資本市場。

3、企業家不但會經營，更要會融資。

二、通過對資本市場系統的學習，對股票市場、債券市場、基金市場、信貸市場有了專業性理解，資本市場是現代金融市場的重要組成部分, 其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用，因此稱為資本市場。資本市場是通過對收益的預期來導向資源配置的機制。其本來意義是指長期資金的融通關系所形成的市場。但市場經濟發展到今天, 資本市場的意義已經遠遠地超出了其原始內涵, 而成為社會資源配置和各種經濟交易的多層次的市場體系。

三、降低企業進入新行業、新市場的成本。企業進入一個新行業或新市場面臨著許多障礙。新產品的開發，新技術的采用都需要投入大量的資金。如果完全采用投資新建的方式，企業將可能付出高昂的成本。新增生產能力還可能造成行業供給的增加，導致生產過剩，但企業如果采用收購、兼并的方式進入新行業、新市場，就可能使上述障礙和負面影響降低。

四、企業資本運作風險的不確定性與利益并存，任何投資活動都是某種風險的資本投入，不存在無風險的投資和收益。這就要求經營者要力爭在進行資本決策時，必須同時考慮資本的增值和存在的風險，應該從企業的長遠發展著想，企業經營者要盡量分散資本的經營風險。

第五篇：資本運營 名詞解釋

資本運營：是指企業所擁有的各種可以支配的資源，以資本的身份加入到社會經濟活動中，通過收購、兼并、重組、參股、轉讓、剝離、置換、上市等各種途徑優化配置，進行有效運營，以實現最大限度資本增值的目標。

投資銀行：是主要從事證券發行及承銷、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構。

財務戰略：是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎上，對企業資金進行全局性、長期性與創造性的謀劃，并確保其執行的過程。

風險資本：是指處于初創期和成長期的中小型高科技企業或創新企業進行股權融資或近似于股權融資的資本。承擔高風險為代價，追逐高利潤。

企業并購：包括兼并和收購兩層含義、兩種方式，統稱M&A。企業之間的兼并與收購行為，是企業法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，使企業進行資本運作和經營的一種主要形式。

財務并購：是指收購方對目標公司進行大規模甚至整體資產置換，通過改變目標公司主營業務并將收購方自身利潤注入上市公司的方式來改善目標公司業績，提高目標公司資信等級以擴寬其融資渠道。（低價買，高價賣。）

杠桿并購：是指用自身的很少的本錢為基礎，從投資銀行或其他金融機構籌資，進行收購活動，用收購后的目標企業的資產或未來現金流量償還債務。

管理層收購：目標公司的管理層利用外部融資購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司的目的獲得預期收益的一種收購行為。股份回購：是指上市公司利用英語所得后的積累資金或債務融資以一定的價格購回公司本身已經發行在外的普通股，將其作為庫藏股或進行注銷，以達到減資或調整資本結構的目的。托管經營：是指出資者或其代表在所有權不變的條件下，以契約形式在一定時期內將企業的法人財產權部分或全部讓渡給另一家法人或自然人經營。

資產剝離：是指企業將其所擁有的一部分資產出售給第三方，以獲取現金或股票或者現金與股票混合形式的回報的一種商業行為。

公司分立：指一個公司依照公司法有關規定，通過股東會決議分成兩個以上的公司。EVA（經濟增加值）：是扣除產生利潤而投入的資本的成本后的利潤。

資本的特點：增值性、流動性、風險性、多樣性。

資本運營的形式：1.資本擴張方式2.資本收縮方式3.資本重組方式4.租賃經營與托管經營5.無形資本經營6.知識資本運營7.股權資本運營。