第一篇：財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理專業(yè)培養(yǎng)方向

一、培養(yǎng)目標(biāo)

本專業(yè)培養(yǎng)學(xué)生有理想、有道德、有文化、有紀(jì)律、德智體美全面發(fā)展，能夠適應(yīng)21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)全球化需要，系統(tǒng)地掌握財(cái)務(wù)管理專業(yè)基本理論、基本知識(shí)及基本操作技能，具有寬廣的財(cái)務(wù)管理專業(yè)視角，熟悉國(guó)際國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)管理資本運(yùn)作的歷史和現(xiàn)狀，具備基本的財(cái)務(wù)處理能力，具有良好的外語(yǔ)基礎(chǔ)和社會(huì)交際能力計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力，畢業(yè)以后能夠在集團(tuán)企業(yè)、市場(chǎng)中介、政府機(jī)關(guān)事業(yè)單位及其他相關(guān)部門從事財(cái)務(wù)方面的實(shí)務(wù)及教學(xué)研究工作的高素質(zhì)財(cái)會(huì)人才。

二、基本要求

財(cái)務(wù)管理（模塊）方向培養(yǎng)的基本要求：

【1】具有財(cái)務(wù)管理及相關(guān)學(xué)科的基本理論及基本知識(shí)；

【2】掌握財(cái)務(wù)管理的定量和定性分析方法；

【3】系統(tǒng)地掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的方法和思路；

【4】熟悉國(guó)內(nèi)外與財(cái)務(wù)管理有關(guān)的方針、政策、法規(guī)和國(guó)際慣例；

【5】了解國(guó)際和我國(guó)財(cái)務(wù)管理理論前沿及發(fā)展趨勢(shì)；

【6】具有良好的理論研究能力和政策評(píng)價(jià)技能；

【7】具有良好的英語(yǔ)及計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力、社會(huì)交際能力和專業(yè)寫作基礎(chǔ)；

【8】掌握文獻(xiàn)檢索、資料查詢等信息獲取的基本方法，具有一定的科學(xué)研究和創(chuàng)新能力。

資本運(yùn)作（模塊）方向培養(yǎng)的基本要求（暫不招生）：

【1】具有財(cái)務(wù)管理及相關(guān)學(xué)科的基本理論及基本知識(shí)；

【2】掌握財(cái)務(wù)管理及資本運(yùn)作的定量和定性分析方法；

【3】系統(tǒng)地掌握資本運(yùn)作及財(cái)務(wù)管理的基本知識(shí)；

【4】熟悉國(guó)內(nèi)外與資本運(yùn)作及財(cái)務(wù)管理有關(guān)的方針、政策、法規(guī)和國(guó)際慣例；

【5】了解國(guó)際國(guó)內(nèi)公司集團(tuán)資本運(yùn)作的理論前沿及發(fā)展趨勢(shì)；

【6】具有較好的英語(yǔ)及計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力、社會(huì)交際能力和專業(yè)寫作基礎(chǔ)；

【7】掌握文獻(xiàn)檢索、資料查詢等信息獲取的基本方法，具有一定的科學(xué)研究和創(chuàng)新能力。

三、畢業(yè)學(xué)分要求

本專業(yè)須修滿培養(yǎng)方案中規(guī)定課程160學(xué)分（其中平臺(tái)90學(xué)分，模塊55學(xué)分，課程群15學(xué)分）方準(zhǔn)畢業(yè)。

四、主要課程

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)、集團(tuán)財(cái)務(wù)與并購(gòu)重組、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)分析與預(yù)算、財(cái)務(wù)工程學(xué)、證劵投資學(xué)、西方財(cái)務(wù)選讀（外版教材）、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)、中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、兼并與收購(gòu)、投資組合與風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)價(jià)值評(píng)估等。

五、學(xué)制、修業(yè)年限及授予學(xué)位

本專業(yè)學(xué)制4年，彈性修業(yè)年限3—6年，符合鄭州大學(xué)授予學(xué)士學(xué)位規(guī)定，授予管理學(xué)學(xué)士學(xué)位

第二篇：財(cái)務(wù)管理

第一章 財(cái)務(wù)管理總論

本章闡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本原理，學(xué)好本章是學(xué)好財(cái)務(wù)管理課程的基礎(chǔ)。

企業(yè)財(cái)務(wù)就是企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，它體現(xiàn)企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配。企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，就是財(cái)務(wù)關(guān)系。財(cái)務(wù)管理就是組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)、處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)工作。要搞好企業(yè)財(cái)務(wù)管理，必須充分認(rèn)識(shí)和運(yùn)用企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)中的規(guī)律。

財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)是指財(cái)務(wù)管理工作最終要達(dá)到的目的；在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)領(lǐng)域中還有分目標(biāo)，要在明確以經(jīng)濟(jì)效益最大化為財(cái)務(wù)目標(biāo)的前提下對(duì)利潤(rùn)最大化、資本利潤(rùn)率最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等問(wèn)題有一個(gè)全面認(rèn)識(shí)。財(cái)務(wù)管理實(shí)際工作中要對(duì)財(cái)務(wù)管理原則靈活應(yīng)用。企業(yè)要做好財(cái)務(wù)管理工作，除了要有明確的目標(biāo)、正確的管理原則，還要有適當(dāng)?shù)捏w制，掌握財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)。

資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中的兩個(gè)重要的價(jià)值觀念，對(duì)于籌資管理、投資管理、成本管理、利潤(rùn)管理有重要的影響。學(xué)員們應(yīng)該對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值的各種計(jì)算方法熟練掌握正確應(yīng)用，投資收益風(fēng)險(xiǎn)需理解有關(guān)概念，可不作為重點(diǎn)。1.財(cái)務(wù)管理的核心是：財(cái)務(wù)控制

2.若兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率相同，但其概率分布不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目：風(fēng)險(xiǎn)不同。3.風(fēng)險(xiǎn)投資的概率分布越分散，則，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越大。

4.企業(yè)資金的循環(huán)，從貨幣資金開(kāi)始，經(jīng)過(guò)若干階段，分別表現(xiàn)為：生產(chǎn)儲(chǔ)備資金、未完工產(chǎn)品資金、成品資金、固定資金，然后又回到貨幣形態(tài)。

5.概率分布越集中（好），實(shí)際可能的結(jié)果就會(huì)越接近預(yù)期收益，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越小，投資的風(fēng)險(xiǎn)程序就小。

收益標(biāo)準(zhǔn)離差率越高，則投資風(fēng)險(xiǎn)越高，應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。

第二章 財(cái)務(wù)管理總論

本章講述的是籌資管理，在整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中占有重要的地位，應(yīng)著重掌握。

企業(yè)籌集資金是企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)。企業(yè)籌集資金具有必然性。企業(yè)籌集資金的基本要求，是要研究影響籌資投資的多種因素，講求資金籌集的綜合經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)籌資所形成的主要資金來(lái)源，即企業(yè)的資本金。企業(yè)資本金制度是在1993年實(shí)施《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》以后正式建立起來(lái)的，它是企業(yè)財(cái)務(wù)改革的產(chǎn)物。實(shí)行企業(yè)資本金制度可使國(guó)家對(duì)企業(yè)資本金的管理規(guī)范。學(xué)習(xí)此問(wèn)題要著重理解企業(yè)資本金的構(gòu)成、籌集的方式和要求、資本金保全原則的內(nèi)容和企業(yè)對(duì)資本金使用的自主權(quán)等問(wèn)題。

企業(yè)籌集資金需借助于金融市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。籌集資金的渠道是指企業(yè)取得資金的來(lái)源，籌集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。應(yīng)該理解企業(yè)有哪些主要的資金來(lái)源渠道，金融市場(chǎng)的特點(diǎn)、構(gòu)成要素、融資方式、類型等。

自有資金的籌集和借入資金的籌集是本章的重要內(nèi)容。自有資金籌集又稱股權(quán)性籌資，其方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、聯(lián)營(yíng)籌資、企業(yè)內(nèi)部積累四種。借入資金籌資又稱債權(quán)性籌資，其方式主要有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等。對(duì)每種籌資方式，應(yīng)著重理解其特點(diǎn)和優(yōu)缺點(diǎn)。資金成本就是企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用，其他企業(yè)是選擇資金來(lái)源、擬定籌資方案的依據(jù)，也是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最低尺度。應(yīng)掌握各種資金成本的計(jì)算方法，并理解企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和共和資金成本的關(guān)系。資金結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)資金總額（資本總額）中各種資金來(lái)源的構(gòu)成比例。最基本的資金結(jié)構(gòu)是借入資金和自有資金的比例。要從債務(wù)資金和主權(quán)資金的資金成本率的差別上，研究財(cái)務(wù)杠桿原理和籌資無(wú)差別點(diǎn)，并據(jù)以確定或調(diào)整企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。1.企業(yè)籌資渠道有：國(guó)家撥入資金，銀行借入資金和企業(yè)自留資金。

2.企業(yè)自有資金籌資的方式有：吸收直接投資、發(fā)行股票、聯(lián)營(yíng)集資、企業(yè)內(nèi)部積累

3.1）股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為：1000萬(wàn)；有限責(zé)任公司：50萬(wàn)（零售30萬(wàn)，服務(wù)性，10萬(wàn)）2）公司法規(guī)定，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)，非專利技術(shù)作價(jià)出資的全額不得超過(guò)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的20%.4.企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，資本金可以一次或者分期籌集。一次性籌集的，從營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)籌足。分期籌集的，最后一期出資應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3年內(nèi)繳清，其中第一次投資者出資不得低于15%，并且在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清。5.公司發(fā)行股票需發(fā)起人認(rèn)購(gòu)股份總數(shù)的35%.6.最佳資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜有關(guān)條件下，加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大化 7.公司法規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司的累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的30%.債券的票面利率不得高于存款利率的40%.8.匯票承兌期限由交易雙方商定，一般為1至6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)9個(gè)月。

9.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)由資金結(jié)構(gòu)決定，其系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大，普通股利潤(rùn)的增長(zhǎng)比稅息前利潤(rùn)增長(zhǎng)也更快，同時(shí)也比稅息前利潤(rùn)的下降更快。10.借入資金籌集方式的特點(diǎn)與區(qū)別。

1）發(fā)行股票，優(yōu)點(diǎn)：能提高企業(yè)信譽(yù)，能充分保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需要，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，籌資限制較少。缺點(diǎn)：資金成本較高，容易分散控制權(quán)。

2）發(fā)行債券，優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低，能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，不會(huì)分散股東的控制權(quán)。缺點(diǎn)：籌資風(fēng)險(xiǎn)高，限制條件多，籌資額有限。

3）融資租賃，特點(diǎn)：租賃期較長(zhǎng)，租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同。較其他籌資方式：比借款容易獲得，可以解決企業(yè)資金不足的矛盾。融資與4）融物相結(jié)合，企業(yè)可以及時(shí)引進(jìn)設(shè)備，籌資花費(fèi)代價(jià)較高，沒(méi)有租入設(shè)備的所有權(quán)。

5）商業(yè)信用，優(yōu)點(diǎn)：與銀行借款比，限制條件少，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，則不發(fā)生籌資成本。缺點(diǎn)：期限較短。

6）銀行借款，優(yōu)點(diǎn)，與證券比借款所需時(shí)間較短，與債券比，借款利息率較低，無(wú)發(fā)行費(fèi)用，靈活性較大，缺點(diǎn)：數(shù)額不多，限制條款多。

第三章 流動(dòng)資產(chǎn)管理

流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中短期置存的資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，包括貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款、存貨、短期對(duì)外投資。流動(dòng)資產(chǎn)的占用形態(tài)具有變動(dòng)性，占用數(shù)量具有波動(dòng)性。流動(dòng)資產(chǎn)貨幣表現(xiàn)為流動(dòng)資金。加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)就是要增加周轉(zhuǎn)次數(shù)，縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)。要求：既保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，又合理節(jié)約地使用資金，保證資金與物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合，堅(jiān)持錢貨兩清。

加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理就是要加強(qiáng)貨幣資金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理。

貨幣資金的結(jié)算有現(xiàn)金結(jié)算、轉(zhuǎn)賬結(jié)算兩種形式，要按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定做好現(xiàn)金和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的管理。搞好貨幣資金收支計(jì)劃的編制工作，并確定貨幣資金最佳持有量。

應(yīng)收賬款管理工作主要包括三個(gè)方面：應(yīng)收賬款計(jì)劃的編制，包括核定應(yīng)收賬款成本，編制賬齡分析表；制定信用政策，確定信用期限、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣、收賬政策；應(yīng)收賬款的日常管理，主要是調(diào)查、評(píng)估客戶信用狀況，催收應(yīng)收賬款，預(yù)計(jì)壞賬損失。

存貨管理是流動(dòng)資產(chǎn)管理的主要內(nèi)容，包括存貨資金定額核定和存活日常管理兩部分。存貨核定一共有四種方法。其中定額日數(shù)計(jì)算法是習(xí)慣上應(yīng)用最廣泛的一種方法。

存活日常管理內(nèi)容主要有：

（1）存貨分級(jí)歸口管理，包括存貨分級(jí)歸口管理的原則與做法。

（2）生產(chǎn)儲(chǔ)備資金日常管理，包括安排采購(gòu)資金、進(jìn)行貨款結(jié)算、控制材料消耗、庫(kù)存材料管理、進(jìn)行材料清查等環(huán)節(jié)。

（3）未完工產(chǎn)品資金管理。包括組織均衡成套生產(chǎn)、半成品庫(kù)存管理、控制生產(chǎn)周期、節(jié)約生產(chǎn)消耗等環(huán)節(jié)。

（4）成品資金管理，包括產(chǎn)品銷售計(jì)劃、成品庫(kù)存管理、銷售結(jié)算等環(huán)節(jié)。

學(xué)習(xí)時(shí)，應(yīng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)每一組成項(xiàng)目的基本內(nèi)容有正確的理解，掌握貨幣資基金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理應(yīng)做好哪幾方面的工作。

1.企業(yè)發(fā)生的壞賬損失在財(cái)務(wù)處理上如果采用直接核銷法，則企業(yè)發(fā)生的壞賬損失采用：直接計(jì)入成本費(fèi)用的方法。

2.現(xiàn)行制度規(guī)定，工業(yè)企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金的比率為年末應(yīng)收賬款余額的3‰——5‰ 3.材料采構(gòu)總量和費(fèi)用水平不變時(shí)，采購(gòu)批量和儲(chǔ)存保管費(fèi)用成正比，和采購(gòu)費(fèi)用成反比。4.存貨：包括原材料，燃料，包裝物，低值易耗品，修理用備件，在產(chǎn)品，自制半成品，產(chǎn)成品，外購(gòu)商品。

5.加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)而形成的節(jié)約有絕對(duì)節(jié)約和相對(duì)節(jié)約。絕對(duì)節(jié)約：流動(dòng)資金占用量減少，生產(chǎn)和銷售任務(wù)不變，相對(duì)節(jié)約，流動(dòng)資金數(shù)量不變，生產(chǎn)和銷售任務(wù)增加。

6.現(xiàn)金使用范圍：工資，津貼，臨時(shí)工勞務(wù)報(bào)酬，個(gè)人科學(xué)技術(shù)等獎(jiǎng)金，勞保福利費(fèi)用，差旅費(fèi)，小額收支

7.轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式：一）匯兌結(jié)算，（異地）適用于單位，個(gè)人。二）托收承付結(jié)算，（同城異地）適用于經(jīng)濟(jì)合同及勞務(wù)供應(yīng)款項(xiàng)。三）委托收款結(jié)算，（同城異地）。四）支票結(jié)算（同城）五）銀行匯票結(jié)算（異地）。六）商業(yè)匯票（同城異地）。七）銀行本票（同城）

8.確定貨幣資金最佳持有量：方法是利用存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的模式進(jìn)行計(jì)算。持有貨幣資金數(shù)量大，則支付的利息多，成本高，但轉(zhuǎn)換次烽少。

9.信用標(biāo)準(zhǔn)：嚴(yán)格會(huì)減少銷售量，減少占用在應(yīng)收賬款的資金，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，管理成本和壞賬成本。反之，寬松則會(huì)擴(kuò)大銷售量，增加成本，減少存貨

10.企業(yè)發(fā)生壞賬損失的方法：一）直接核銷法，企業(yè)發(fā)生的壞賬損失直接計(jì)入成本，費(fèi)用，二）壞賬備抵法，先估計(jì)壞賬損失，提取壞賬準(zhǔn)備金，發(fā)生壞賬時(shí)沖減壞賬準(zhǔn)備金

11.應(yīng)收賬款管理工作：1）計(jì)劃編制，核定應(yīng)收賬款成本，編制賬齡分析表，2）信用政策編制。3）日常管理，調(diào)查，評(píng)估客戶信用狀況，催收應(yīng)收賬款，預(yù)計(jì)壞賬損失。12.存貨資金定額核定的方法：1）定額日數(shù)計(jì)算法，公式：

a）2）因素分析法3）比例計(jì)算法4）余額計(jì)算法。*原材料資金定額： b）*在產(chǎn)品資金定額： *產(chǎn)成品資金定額：

13.29.存貨日常管理：1）存貨歸口分級(jí)管理 2）生產(chǎn)儲(chǔ)備資金管理3）未完工產(chǎn)品資金日常管理。

第四章 固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)管理

本章講述的是固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)管理，在財(cái)務(wù)管理中占有重要的地位，應(yīng)該著重加以掌握。固定資產(chǎn)時(shí)企業(yè)的主要?jiǎng)趧?dòng)手段。固定資產(chǎn)的特點(diǎn)是使用中的固定資產(chǎn)價(jià)值存在的雙重性，固定資產(chǎn)投資的集中

性和回收的分散性，固定資產(chǎn)的價(jià)值補(bǔ)償和實(shí)物更新的分離性，固定資產(chǎn)可按不同的標(biāo)志進(jìn)行分類，并要合理計(jì)價(jià)。

加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理具有重要的意義。對(duì)固定資產(chǎn)管理的要求是保護(hù)固定資產(chǎn)的安全完好，提高固定資產(chǎn)的使用效率，核定固定資產(chǎn)需要量，有計(jì)劃的集體固定固定資產(chǎn)折舊，預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效益。固定資產(chǎn)折舊管理是固定資產(chǎn)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。固定資產(chǎn)的計(jì)算方法有多種。包括平均年限法、工作量法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法等。不同計(jì)算方法的計(jì)算結(jié)果差別很大，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)需要和國(guó)家規(guī)定選用。規(guī)定資產(chǎn)折舊計(jì)劃中應(yīng)著重理解計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)的范圍。

固定資產(chǎn)的投資管理也是固定資產(chǎn)管理的重要內(nèi)容。固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)是單項(xiàng)投資數(shù)額大、施工期長(zhǎng)、投資回收期長(zhǎng)、決策成敗影響深遠(yuǎn)。固定資產(chǎn)投資可按不同標(biāo)志進(jìn)行分類。要確定固定資產(chǎn)投資的數(shù)量和使用方向，必須核定固定資產(chǎn)的需要量。固定資產(chǎn)投資也側(cè)重點(diǎn)是兩個(gè)方面：一是預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效益，預(yù)測(cè)的方法有兩類，包括非貼現(xiàn)的預(yù)測(cè)方法即投資利潤(rùn)率法和投資回收期法以及貼現(xiàn)的預(yù)測(cè)方法即凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法。二是預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)投資的資金來(lái)源，要預(yù)測(cè)借款投資在償還期內(nèi)企業(yè)應(yīng)負(fù)擔(dān)的本利和數(shù)額，并預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目在償還期內(nèi)的現(xiàn)金流入量是否足以還本付息。

固定資產(chǎn)日常管理中要建立固定資產(chǎn)分口分級(jí)管理責(zé)任制，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門對(duì)固定資產(chǎn)的管理。財(cái)務(wù)人員要和資產(chǎn)管理人員密切合作，將管好資金和管好資產(chǎn)結(jié)合起來(lái)。無(wú)形資產(chǎn)，是無(wú)形固定資產(chǎn)的簡(jiǎn)稱，它也是企業(yè)的一項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)，是指不具有物質(zhì)實(shí)體，能給企業(yè)提供某種特殊的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，有助于企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的財(cái)產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等。應(yīng)理解無(wú)形資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)和種類，掌握無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)、攤銷、轉(zhuǎn)讓和投資。

1.不屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要設(shè)備的物品，單位價(jià)值在2000元以上，并且使用年限超過(guò)2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。

2.法律和合同或者企業(yè)申請(qǐng)書中均未規(guī)定有效期限或者受益年限的無(wú)形資產(chǎn)，按照不少于10年的期限確定攤銷年限。

3.企業(yè)用無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行投資，投資時(shí)按評(píng)估確認(rèn)或合同的協(xié)議約定的價(jià)值作為投資額。這一數(shù)額與無(wú)形資產(chǎn)的賬面凈值的差額，作為企業(yè)的資本公積金處理。

4.由于季節(jié)性生產(chǎn)和修理等原因暫時(shí)停止使用，以及存放在車間備用的機(jī)器設(shè)備等，仍屬企業(yè)生產(chǎn)所需，也應(yīng)列為使用中的固定資產(chǎn)。

5.固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法屬于原始價(jià)值的有：購(gòu)入的，自行建造的，投資者投入，融資租入，接受捐贈(zèng)，6.不計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)主要包括：房屋、建筑物以外的未使用、不需用的固定資產(chǎn)，以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)。

7.企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，月份內(nèi)開(kāi)始使用的固定資產(chǎn)，當(dāng)月不計(jì)提折舊，從下月起計(jì)提折舊。月份內(nèi)減少或者停用的固定資產(chǎn)，當(dāng)月仍計(jì)提折舊。提足折舊的逾齡固定資產(chǎn)不再計(jì)提折舊。提前報(bào)廢的固定資產(chǎn)，其凈損失計(jì)入企業(yè)營(yíng)業(yè)外支出，不得補(bǔ)提折舊。

8.凈現(xiàn)值如大于0，說(shuō)明投資收益總和大于投資總額，該投資方案為有利；凈現(xiàn)值如等于0或小于0，則該投資方案為無(wú)利或不利。

9.無(wú)形資產(chǎn)的特點(diǎn)：沒(méi)有物質(zhì)形態(tài)，不具有流動(dòng)性，變現(xiàn)能力差，收益具有不確定性。10.無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用。

第五章 對(duì)外投資管理

本章的主要內(nèi)容是對(duì)外投資管理。企業(yè)對(duì)外投資是對(duì)內(nèi)投資的對(duì)稱，是企業(yè)對(duì)外擴(kuò)張、謀求發(fā)展、取得收益的基本手段。對(duì)外投資根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為各種具體的形式：股權(quán)投資與債券投資，實(shí)物投資與證券投資，短期投資與長(zhǎng)期投資。對(duì)外投資決策應(yīng)該全面考慮投資的收益水平、風(fēng)險(xiǎn)、投資成本、投資管理能力、籌資能力、投資的流動(dòng)性、投資環(huán)境等因素。

對(duì)外直接投資包括聯(lián)營(yíng)投資、兼并投資和環(huán)境投資。不同的聯(lián)營(yíng)形式（緊密型、半緊密型、松散型）財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)不同。但任何形式的聯(lián)營(yíng)投資都應(yīng)按照聯(lián)營(yíng)原則做好聯(lián)營(yíng)投資的財(cái)務(wù)管理。兼并投資是購(gòu)買其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)的投資行為，有多種類型，兼并投資要按規(guī)定的程序進(jìn)行。境外投資的操作復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)大，重點(diǎn)是慎重選擇被投資國(guó)家與地區(qū)、境外投資方式、遵守國(guó)家有關(guān)境外投資的各項(xiàng)政策。

債券投資中的重點(diǎn)是收益率。債券投資收益率的表達(dá)方式有多種，要理解每一種的計(jì)算方法與意義。債券投資的收益率、發(fā)行公司的資信情況、債券投資結(jié)構(gòu)的合理安排是債券投資中應(yīng)注意的問(wèn)題。股票投資的收益分析有三個(gè)方面：股利收益分析、買賣價(jià)差收益分析、資產(chǎn)增值收益分析。投資收益分析的延續(xù)是投資價(jià)值分析，它是股票投資決策的依據(jù)。投資對(duì)象、投資時(shí)機(jī)、投資結(jié)構(gòu)也是股票投資管理的重點(diǎn)。信托投資包括了債權(quán)性、股權(quán)性等兩類，要掌握委托代理投資、信托存款投資、委托貸款投資的特點(diǎn)和操作程序。

1.兼并投資數(shù)額較大，一次付清有困難的，取得擔(dān)保后可在三年內(nèi)分期支付，但第一次須支付不低于應(yīng)付兼并款總額的30%。

2.企業(yè)用無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行投資，投資時(shí)按評(píng)估確認(rèn)或合同協(xié)議約定的價(jià)值作為投資額。這一數(shù)額與無(wú)形資產(chǎn)的賬面凈值的差額作為企業(yè)的資本公積處理。

3.對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有：利率風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)，決策風(fēng)險(xiǎn)。

4.半緊密型聯(lián)營(yíng)的財(cái)務(wù)特征是：參與聯(lián)營(yíng)的各企業(yè)，單位具有法人資格，但聯(lián)營(yíng)體無(wú)法人資格，聯(lián)營(yíng)各方以各自所有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任，所有制性質(zhì)、隸屬關(guān)系、財(cái)產(chǎn)物質(zhì)渠道均不變。

5.松散型聯(lián)營(yíng)的財(cái)務(wù)特征：各方保持參加聯(lián)營(yíng)之前的所有制性質(zhì)，聯(lián)營(yíng)各方獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，按聯(lián)營(yíng)合同進(jìn)行活動(dòng)

6.下列不得用于用于聯(lián)營(yíng)投資的有：應(yīng)當(dāng)上交的國(guó)家財(cái)政收入，上交的稅金、利潤(rùn)，國(guó)家撥給的有指定用途的專款，農(nóng)田不得作為直接投資。

7.企業(yè)對(duì)外投資可以按不同標(biāo)志進(jìn)行分類：

（一）按形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，分股權(quán)投資（股票、兼并、聯(lián)營(yíng)）和債權(quán)投資（債券、租賃）。

（二）按投資方式不同，分為實(shí)物投資即直接投資（聯(lián)營(yíng)投資、兼并投資；特點(diǎn)：具有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)緊密聯(lián)系，投資回收期較長(zhǎng)，投資變現(xiàn)速度慢，流動(dòng)性差）和證券投資（股票、債券）。

（三）按投出資金的收回期限分短期投資（目的：利用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)閑置不用的資金謀劃求利益）和長(zhǎng)期投資。

8.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)：由于物價(jià)上漲、通貨膨脹給投資者帶來(lái)的損失。

9.如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則對(duì)投資方企業(yè)分回的利潤(rùn)不再退還所得稅；如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)與投資方稅率一致，則稅后分回的利潤(rùn)不再計(jì)繳所得稅；如果聯(lián)營(yíng)企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤(rùn)應(yīng)按規(guī)定補(bǔ)交所得稅。

10.企業(yè)兼并過(guò)程中的核心問(wèn)題是產(chǎn)權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓。

11.被兼并的企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的方法通常有三種：1）重置成本法。2）市場(chǎng)法3）收益法

第六章 成本費(fèi)用管理

成本和費(fèi)用，就其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)來(lái)看，是產(chǎn)品價(jià)值的重要組成部分，是C＋V兩部分價(jià)值的等價(jià)物；從資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程來(lái)看，它反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金耗費(fèi)。在實(shí)踐中，費(fèi)用和成本作為兩個(gè)概念，既有聯(lián)系，又有區(qū)別。為了正確地計(jì)算產(chǎn)品成本，有效地控制開(kāi)支，必須對(duì)企業(yè)發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行合理的分類。根據(jù)成本的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和實(shí)際工作的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)有效地進(jìn)行成本管理。成本費(fèi)用管理（簡(jiǎn)稱成本管理）是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各項(xiàng)費(fèi)用的發(fā)生和產(chǎn)品成本形成所進(jìn)械腦げ狻⒓蘋鰨岳唇讜擠延謾＝檔統(tǒng)殺盡＜憂砍殺竟芾恚

檔筒

煩殺鏡鬧匾

刂啤⒑慫愫頭治銎蘭鄣裙芾砉ぷ庖濉？br> 成本預(yù)測(cè)和成本計(jì)劃是成本管理的兩個(gè)重要環(huán)節(jié)。成本預(yù)測(cè)是編制企業(yè)成本計(jì)劃的準(zhǔn)備階段。成本預(yù)測(cè)包括目標(biāo)成本預(yù)測(cè)、功能成本預(yù)測(cè)和成本降低幅度的預(yù)測(cè)。成本計(jì)劃是以貨幣形式預(yù)先規(guī)定計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)耗費(fèi)水平和成本降低任務(wù)。它包括主要產(chǎn)品單位成本計(jì)劃、全部產(chǎn)品成本計(jì)劃和期間費(fèi)用預(yù)算。成本計(jì)劃的編制方式主要有一級(jí)核算的成本計(jì)劃編制和分級(jí)核算的成本計(jì)劃編制兩種。小型企業(yè)往往實(shí)行一級(jí)核算，車間不計(jì)算成本。大中型企業(yè)一般實(shí)行分級(jí)核算，車間要計(jì)算成本。

成本控制是成本管理的實(shí)施階段，是落實(shí)成本目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)成本計(jì)劃的有力保證。為了有效地進(jìn)行成本控制，企業(yè)要建立成本控制體系，實(shí)行成本分級(jí)分口管理責(zé)任制。應(yīng)著重掌握對(duì)材料費(fèi)用、制造費(fèi)用和期間費(fèi)用的控制方法。成本分析評(píng)價(jià)是成本管理的總結(jié)階段，它對(duì)企業(yè)成本計(jì)劃執(zhí)行情況做出綜合評(píng)價(jià)。成本分析評(píng)價(jià)指標(biāo)有多種，要了解各項(xiàng)指標(biāo)的特點(diǎn)、使用條件和計(jì)算方法。a）一般來(lái)說(shuō)功能成本比值系數(shù)小于1，說(shuō)明該零件成本支出偏高。b）屬于管理費(fèi)用的稅金有：房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅。c）財(cái)務(wù)費(fèi)用包括：利息支出、匯兌損失、銀行及金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)。

d）消售費(fèi)用：因銷售產(chǎn)品而發(fā)生的費(fèi)用（運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、裝卸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、銷售傭金、委托代銷手續(xù)費(fèi)）、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)、租賃費(fèi)、銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)

e）不得列入企業(yè)成本費(fèi)用的開(kāi)支

i.為購(gòu)置和建造固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)發(fā)生的支出；2）對(duì)外投資支出3）被沒(méi)收的財(cái)物，支付的滯納金、罰款、違約金、賠償金，以及企業(yè)捐贈(zèng)、贊助支出

f）成本費(fèi)用管理的要求：1）正確區(qū)分各種支出的性質(zhì)，嚴(yán)格遵守成本費(fèi)用開(kāi)支范圍2）正確處理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)消耗同生產(chǎn)成果的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、低成本的最佳結(jié)合。3）正確處理生產(chǎn)消耗同生產(chǎn)技術(shù)的關(guān)系，把降低成本同開(kāi)展技術(shù)革新結(jié)合起來(lái)。

g）制定目標(biāo)成本，一般采用以下方法：1）根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格、成本和利潤(rùn)三者之間相互制約的關(guān)系，來(lái)確定產(chǎn)品的目標(biāo)成本。2）選擇某一先進(jìn)成本作為目標(biāo)成本。3）根據(jù)本企業(yè)上年實(shí)際平均單位成本和實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)要求的成本降低任務(wù)測(cè)算目標(biāo)成本。

h）功能多，成本低，功能成本比值就高，功能成本比值系數(shù)的大小：若比值系數(shù)大于1，表明該零件的功能比較重要，而成本支出偏低。

i）成本計(jì)劃中，小型企業(yè)實(shí)行一級(jí)核算，車間不計(jì)算成本。大中型企業(yè)實(shí)行分級(jí)核算，車間要計(jì)算成本。

j）成本控制的標(biāo)準(zhǔn)：1）目標(biāo)成本2）計(jì)劃指標(biāo)3）消耗定額4）費(fèi)用預(yù)算 k）成本控制的手段：1）憑證控制2）廠幣控制3）制度控制

l）材料費(fèi)用的控制：

（一）嚴(yán)格控制材料消耗數(shù)量1）改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，采用先進(jìn)工藝2）制定材料消耗定額，實(shí)行限額發(fā)料制度。3）控制運(yùn)輸和儲(chǔ)存過(guò)程中的材料損耗。4）回收廢舊材料，搞好綜合利用。

（二）努力降低材料采購(gòu)成本。

m）工資費(fèi)用的控制：

（一）制定先進(jìn)合理的勞動(dòng)定額和編制定員

（二）實(shí)行工資總額與平均工資水平雙重控制 1）進(jìn)一步改進(jìn)和完善工效掛鉤方法2）控制平均工資水平，使職工平均工資的增長(zhǎng)速度低于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)速度。

（三）完善企業(yè)內(nèi)部分配制度，加強(qiáng)日常監(jiān)督管理。

n）制造費(fèi)用和期間費(fèi)用的控制1）實(shí)行費(fèi)用指標(biāo)分口分級(jí)管理，明確責(zé)任單位。2）制定費(fèi)用定額，按月確定費(fèi)用指標(biāo)3）嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用的日常開(kāi)支

o）成本分析評(píng)價(jià)：

1、主要產(chǎn)品單位成本

2、可比產(chǎn)品成本降低率

3、全部產(chǎn)品成本降低額

4、百元產(chǎn)值成本

5、行業(yè)平均先進(jìn)成本。

第七章 銷售收入和利潤(rùn)管理

本章主要內(nèi)容是圍繞著銷售收入和利潤(rùn)分配展開(kāi)的。學(xué)習(xí)這一部分首先要全面理解和掌握銷售收入的預(yù)測(cè)、計(jì)劃和日常管理。基于價(jià)格影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要作用，了解價(jià)格分類，進(jìn)行價(jià)格管理、掌握產(chǎn)品價(jià)格定價(jià)原則和方法也是學(xué)習(xí)的重點(diǎn)。

稅收是國(guó)家取得財(cái)政收入的主要手段，依法納稅是企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)。學(xué)習(xí)這一部分，應(yīng)全面了解稅制改革的原則和基本內(nèi)容，并著重掌握銷售稅金的計(jì)算方法。

利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果，包括銷售利潤(rùn)、投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額。利潤(rùn)預(yù)測(cè)是利潤(rùn)管理的重要環(huán)節(jié)，常用的方法有本量利分析方法、相關(guān)比例法和因素預(yù)測(cè)法。根據(jù)預(yù)測(cè)的結(jié)果，編制利潤(rùn)計(jì)劃并組織實(shí)施。

自1978年以來(lái)，我國(guó)多次對(duì)于利潤(rùn)分配制度進(jìn)行改革，先后實(shí)行了企業(yè)基金制度、利潤(rùn)留成制度、利改稅制度、承包經(jīng)營(yíng)和稅利分流制度。《財(cái)務(wù)通則》和新稅制的發(fā)布與實(shí)施，進(jìn)一步改革企業(yè)利潤(rùn)分配制度。本章中要認(rèn)真學(xué)習(xí)和理解改革后利潤(rùn)分配的原則和程序，并具體掌握股份制企業(yè)的股利分配制度和支付方法。

1.某企業(yè)銷售條款中約定：3/

10、2/20、N/30其具體含義是：10天內(nèi)付款可享受3%的現(xiàn)金折扣，20天內(nèi)享受2%，30天內(nèi)付款，則不享受現(xiàn)金折扣。

2.盈余公積金已達(dá)注冊(cè)資金的50%時(shí)，可以不再提取。

3.企業(yè)當(dāng)年無(wú)利潤(rùn)時(shí)，經(jīng)股東會(huì)特別決議，可以按照不超過(guò)股票面值6%的比率用盈余公積金分配股利，但分配股利后，企業(yè)法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資金的25%。

4.企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)性虧損，應(yīng)由企業(yè)自行彌補(bǔ)，當(dāng)年虧損可以由下一的稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)，下一的利潤(rùn)不足彌補(bǔ)的，可以在5年內(nèi)延續(xù)彌補(bǔ)，若此期間不足彌補(bǔ)，則用稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)。

5.稅法規(guī)定，內(nèi)資企業(yè)所得稅，實(shí)行33%的比例稅率，在一定時(shí)期內(nèi)，作為過(guò)渡措施，增設(shè)兩檔照顧稅率，即年計(jì)稅利潤(rùn)額在3萬(wàn)元以下的暫按18%的稅率繳納。

6.其他銷售收入：指企業(yè)銷售外購(gòu)商品、多余材料和提供運(yùn)輸?shù)确枪I(yè)性勞務(wù)以及固定資產(chǎn)出租、包裝物出租、無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等取得的收入

7.權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，企業(yè)由入的確認(rèn)標(biāo)志：一是物權(quán)的轉(zhuǎn)移，二是收到貨款或取得索取貨款的權(quán)利。8.流轉(zhuǎn)稅包括：1）增值稅2）消費(fèi)稅3）營(yíng)業(yè)稅4）城市維護(hù)建設(shè)稅 9.資源稅包括：1）資源稅2）土地使用稅3）土地增值稅

10.所得稅包括：1）企業(yè)所得稅2）外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅3）個(gè)人所得稅 11.財(cái)產(chǎn)稅包括：1）房產(chǎn)稅2）車船稅3遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅。

12.行為稅包括：1）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅；2）印花稅3）證券交易稅4）屠宰稅 13.增值稅實(shí)行價(jià)外稅，稅率分三檔：基本稅率17%，低稅率13%，出口商品稅率0% 14.營(yíng)業(yè)稅（地方稅）：稅率一般為3%-5%，娛樂(lè)業(yè)5%-20%

15.企業(yè)利潤(rùn)包括三部分：銷售利潤(rùn)（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）、投資凈收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額

16.營(yíng)業(yè)外收入包括：固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益，罰款收入，因債權(quán)人原因確實(shí)無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)，教育費(fèi)附加返還款。

17.營(yíng)業(yè)外支出包括：固定資產(chǎn)盤虧，報(bào)廢、毀損和出售的凈損失，非季節(jié)性和非大修理期間的停工損失，職工子弟學(xué)校經(jīng)費(fèi)和技工學(xué)校經(jīng)費(fèi)，公益救濟(jì)性捐贈(zèng)，賠償金，違約金。

18.利潤(rùn)分配的基本程序：

（一）依法繳納所得稅1）稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損2）投資收益中已納稅項(xiàng)目或需補(bǔ)交所得稅的項(xiàng)目，以及國(guó)家規(guī)定其他應(yīng)調(diào)減或調(diào)增計(jì)稅利潤(rùn)的項(xiàng)目。3）應(yīng)納稅所得額4）應(yīng)納所得稅稅額

（二）稅后利潤(rùn)分配1）被沒(méi)收的財(cái)物損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款2）彌補(bǔ)企業(yè)以前虧損3）提取法定盈余公積金4）提取公益金5）向投資者分配利潤(rùn)，企業(yè)以前未分配利潤(rùn)，可以并入本分配。

19.內(nèi)資企業(yè)所得稅：33%，年利潤(rùn)額3萬(wàn)元以下：18% 3萬(wàn)元-10萬(wàn)：27% 20.股利發(fā)放宣告日：宣告股利發(fā)放的日期

21.除息日：即除去股利的日期，一般規(guī)定在股權(quán)登記日之前的第四天為除息日 22.股利發(fā)放日：正式支付股利的日期。

23.股份制企業(yè)的利潤(rùn)分配程序：1）彌補(bǔ)虧損2）提取法定盈余公積金3）提取公益金4）支付優(yōu)先股股利5）提取任意盈余公積金6）支付普通股股利

第八章 外幣業(yè)務(wù)管理概述

外幣業(yè)務(wù)是涉及到外幣款項(xiàng)收付、往來(lái)結(jié)算和外幣折算的有關(guān)業(yè)務(wù)。首先要掌握外幣業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)知識(shí)和政策規(guī)定。外幣有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種含義，通常指靜態(tài)含義。外匯匯率是指一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，也稱匯價(jià)或外匯行價(jià)。匯率標(biāo)價(jià)有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種，兩種標(biāo)價(jià)法得出的匯率互為倒數(shù)，我國(guó)人民幣匯率采用采用直接標(biāo)價(jià)法。匯率有多種分類方法：包括按匯率的制訂方法、按銀行買賣外匯的角度、按外匯的支付方式和按外匯的交割期限進(jìn)行分類。具體來(lái)說(shuō)：可分為基本匯率和套算匯率；買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率；電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率；即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。我國(guó)現(xiàn)行外匯體制下的外匯匯率分為：銀行間外匯交易匯率，人民銀行公布的人民幣市場(chǎng)匯率中間價(jià)，各外匯指定銀行與客戶買賣外匯的掛牌價(jià)和三資企業(yè)之間的外匯調(diào)劑價(jià)格。我國(guó)現(xiàn)行外匯管理辦法主要包括：實(shí)行外匯收入結(jié)匯制；實(shí)行銀行售匯制等。

企業(yè)可以通過(guò)接受外商直接投資、發(fā)行國(guó)際債券、發(fā)行B種股票、境外上市發(fā)行股票、利用國(guó)際信貸、利用境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯貸款等方式籌集外匯資金。應(yīng)理解每種籌資方式的籌資特點(diǎn)、條件要求和操作程序。企業(yè)外匯收支計(jì)劃是進(jìn)行外匯管理的依據(jù)和實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡的手段。企業(yè)外匯收支計(jì)劃是以收支平衡表的形式集中反映企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)期有關(guān)外匯收支指標(biāo)。企業(yè)外匯收支平衡是指涉外企業(yè)外匯收入能夠抵補(bǔ)其外匯支出，并略有節(jié)余。企業(yè)實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡的手段包括：擴(kuò)大出口，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力，增加外匯收入等。

企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)包括交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。其中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是最重要的。應(yīng)該掌握外匯匯率影響因素分析、外匯匯率預(yù)測(cè)、外匯風(fēng)險(xiǎn)防范和匯兌損益的處理。把握一國(guó)的國(guó)際收支狀況，通貨膨脹程度、利率變動(dòng)、政府干預(yù)是如何影響外匯匯率的。還應(yīng)掌握外匯匯率預(yù)測(cè)方法。理解即期外匯買賣遠(yuǎn)期外匯買賣等防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要方法。還應(yīng)了解匯兌損益的確認(rèn)、計(jì)算和財(cái)務(wù)處理。

1.外幣業(yè)務(wù)具休包括：外匯存款、外匯貸款、外匯匯款、外匯借款、外匯票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)、外匯投資、發(fā)行外幣股票、債券等有價(jià)證、外匯買賣等。

2.直接標(biāo)價(jià)法：應(yīng)付本國(guó)的貨幣增多，稱為外匯匯率上升，反映本國(guó)貨幣的幣值下跌；反之本國(guó)貨幣幣值上升。我國(guó)采用這種方法（100美元為866.02元人民幣）。

3.外匯匯率的分類：

（一）按匯率的制訂方法不同，分為基本匯率和套算匯率。

（二）按銀行買賣外匯的價(jià)格，分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。

（三）按外匯的去付方式，分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率

（四）按外匯的交割期限，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率

4.套算匯率是以基本匯率為依據(jù)，套算的其他貨幣的匯率；電臺(tái)、電視與報(bào)刊報(bào)導(dǎo)匯率消息時(shí)常用中間匯率；電匯匯率為基礎(chǔ)匯率；外匯銀行一般只公布即期匯率

5.我國(guó)現(xiàn)行外匯管理體制的內(nèi)容：１）實(shí)行外匯收入結(jié)匯制２）實(shí)行銀行售匯制，允許人民幣有條件的兌換外匯３）建立銀行間外匯市場(chǎng)，保持統(tǒng)一和穩(wěn)定的人民幣匯率４）核定外匯指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)外匯比例５）嚴(yán)格外債管理，建立償債基金。

6.企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)包括：交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

7.影響匯率變動(dòng)的因素有：１）國(guó)際收支狀況２）通貨膨脹程度３）利率水平４）政府干預(yù)力度 8.通貨膨脹率越高，其貨幣匯率下跌越劇烈，反之，匯率將會(huì)上升。

9.即期外匯買賣是指買賣外匯的雙方按當(dāng)天外匯市場(chǎng)子的即期匯率成交，并在成交后第二個(gè)工作日進(jìn)行交割的外匯交易。

第九章 企業(yè)清算

本章主要內(nèi)容是圍繞著企業(yè)清算展開(kāi)的。為了全面理解和掌握本章的內(nèi)容，必須了解企業(yè)清算的概念、原因和分類。企業(yè)清算按其性質(zhì)不同可以分為自愿清算、行政清算和司法清算。

清算機(jī)構(gòu)是依法成立對(duì)企業(yè)清算實(shí)施組織管理的機(jī)構(gòu)，不同性質(zhì)的企業(yè)清算中其法律地位是不同的。對(duì)企業(yè)清算進(jìn)行適當(dāng)分類有利于根據(jù)具體情況成立清算機(jī)構(gòu)并對(duì)其實(shí)施組織管理。自愿清算和行政清算時(shí)，清算企業(yè)仍然是獨(dú)立民事主體，清算機(jī)構(gòu)只是一個(gè)代理機(jī)構(gòu)；破產(chǎn)清算時(shí)，清算企業(yè)失去了法人資格，清算機(jī)構(gòu)則依法取得了民事主體地位。但清算機(jī)構(gòu)的職權(quán)和工作程序基本是一致的。

清算財(cái)產(chǎn)是指用于清償企業(yè)無(wú)擔(dān)保債務(wù)和分配給投資者的財(cái)產(chǎn)，它包括宣布清查時(shí)，企業(yè)所擁有的可用于清償無(wú)擔(dān)保債務(wù)和向投資者分配的全部賬內(nèi)和賬外財(cái)產(chǎn)，清算期間按法律規(guī)定應(yīng)追回的財(cái)產(chǎn)。當(dāng)清算財(cái)產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值明顯不一致時(shí)，應(yīng)選擇相應(yīng)的方法對(duì)其進(jìn)行估價(jià)，本書介紹了六種常用的方法。

估價(jià)以后，一般都應(yīng)變賣收回現(xiàn)款，一般由整體變現(xiàn)和單項(xiàng)變現(xiàn)兩種。清算財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)要遵循一定的原則要求。還應(yīng)該根據(jù)結(jié)算財(cái)產(chǎn)和擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn)對(duì)其進(jìn)行估價(jià)和變現(xiàn)。

企業(yè)在清算期間為開(kāi)展清算工作所支付的費(fèi)用為清算費(fèi)用，這部分費(fèi)用應(yīng)由清算財(cái)產(chǎn)優(yōu)先支付，并將其總額列為清算損失。企業(yè)清算收益大于清算損失的越城為清算凈收益，應(yīng)依法繳納所得稅，稅后的清算凈收益要并入清算財(cái)產(chǎn)。

清償企業(yè)債務(wù)時(shí)要先清償有擔(dān)保的債務(wù)，后清償其他無(wú)擔(dān)保的債務(wù)。擔(dān)保財(cái)產(chǎn)清償擔(dān)保債務(wù)以后的剩余部分應(yīng)并入清算財(cái)產(chǎn)，不足部分列為無(wú)擔(dān)保財(cái)產(chǎn)，按法定程序清償。清算財(cái)產(chǎn)清償各種無(wú)擔(dān)保債務(wù)以后的剩余部分，應(yīng)在投資者之間進(jìn)行分配。分配時(shí)不同企業(yè)的組織形式不同，所規(guī)定的分配程序不同，而且企業(yè)章程、協(xié)議的規(guī)定不同，分配的方法也應(yīng)有所不同。

1.清算的分類：

（一）按企業(yè)清算的不同性質(zhì)，可分為自愿清算（清算機(jī)構(gòu)由企業(yè)成立）、行政清算（清算機(jī)構(gòu)只是一個(gè)代理機(jī)構(gòu)，是一種代理行為）和司法清算（即破產(chǎn)清算由法院成立清算機(jī)構(gòu)）；

（二）按企業(yè)清算的不同原因，可分為解散清算（要依法成立清算機(jī)構(gòu)）和破產(chǎn)清算

2.解散清算跟破產(chǎn)清算的關(guān)系：１）聯(lián)系：清算的目的相同，解散清算過(guò)程中，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)資不抵債時(shí)應(yīng)立即向法院申請(qǐng)實(shí)行破產(chǎn)清算。２）區(qū)別：a 清算的性質(zhì)不同，解散清算屬于自愿清算或行政清算，而破產(chǎn)清算屬于司法清算；b 被清算企業(yè)的法律地位不同，c 處理利益關(guān)系的側(cè)重點(diǎn)不同

3.清算機(jī)構(gòu)的工作程序：清查債務(wù)、清查財(cái)產(chǎn)和債權(quán)、清償債務(wù)和分配剩余財(cái)產(chǎn)、編制清算報(bào)告，辦理停業(yè)登記

4.清算報(bào)表包括：貨幣收支表、清算費(fèi)用表、清算損益表、債務(wù)清償表、剩余財(cái)產(chǎn)分配表 5.不能用于清償企業(yè)無(wú)擔(dān)保債務(wù)，和清算財(cái)產(chǎn)的有：１）租入、借入、代外單位加工和代外單位銷售存放在企業(yè)的財(cái)產(chǎn)２）遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用。３）相當(dāng)于擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的擔(dān)保財(cái)產(chǎn)。

6.法律規(guī)事實(shí)上追回的財(cái)產(chǎn)應(yīng)作為企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)：１）清算前無(wú)償轉(zhuǎn)移或低價(jià)轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)２）對(duì)原來(lái)沒(méi)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債務(wù)在清算前提供財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)；３）對(duì)未到期的財(cái)務(wù)在清算前提前清償?shù)呢?cái)產(chǎn)４）清算前放度的債權(quán)

７。清算財(cái)產(chǎn)的估價(jià)方法及適用范圍：１）賬面價(jià)值法（賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值一致）２）現(xiàn)行市價(jià)法（清算存貨、固定資產(chǎn)、有價(jià)證券與實(shí)際價(jià)值有較大差距）３）招標(biāo)作價(jià)法（清算大宗財(cái)產(chǎn)和成套設(shè)備）４）收益現(xiàn)值法（房地產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)）５）調(diào)查分析法（財(cái)務(wù)報(bào)表、償債歷史資料）６）變現(xiàn)收入法（價(jià)值較小的清算財(cái)產(chǎn)）

8.清算費(fèi)用：清算人員工資、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、公告費(fèi)、訴訟費(fèi)、財(cái)產(chǎn)保管費(fèi)、財(cái)產(chǎn)清查費(fèi)、財(cái)產(chǎn)估價(jià)費(fèi)、變賣費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、公證費(fèi)

9.清算損益是企業(yè)清算過(guò)程中凈收益與凈損失的統(tǒng)稱。清算過(guò)程中收益高于損失，費(fèi)用的為凈收益

第十章 財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是指在財(cái)務(wù)報(bào)表反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的基礎(chǔ)上，運(yùn)用科學(xué)方法對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，并對(duì)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力做出評(píng)價(jià)，以使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者、投資者、債權(quán)人及國(guó)家財(cái)稅機(jī)關(guān)掌握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律和進(jìn)行相關(guān)決策的一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理工作。財(cái)務(wù)分析的意義主要有：有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和改善經(jīng)營(yíng)管理；有利于企業(yè)投資者做出投資決策和債權(quán)人制定信用政策；有利于國(guó)家財(cái)稅機(jī)關(guān)等政府部門加強(qiáng)稅利征管和進(jìn)行宏觀調(diào)控。財(cái)務(wù)分析的要求包括：財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的信息資料要真實(shí)可靠；根據(jù)財(cái)務(wù)分析的目的，正確使用財(cái)務(wù)分析的方法；從多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化中，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的有比率分析法、比較分析法和趨勢(shì)分析法三種。

比率分析法是利用同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)（或多項(xiàng)）相關(guān)數(shù)值的比率，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。常用的財(cái)務(wù)比率可分為相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)比率和動(dòng)態(tài)比率三類。

比較分析法是將某項(xiàng)實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與該指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。常用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，可分為公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)（絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)）、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和歷史標(biāo)準(zhǔn)四類。

趨勢(shì)分析法是利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)資料，將各期有關(guān)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)值與相同指標(biāo)的歷史數(shù)值進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。采用趨勢(shì)分析法通常要編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表。比較財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法有兩種：按絕對(duì)數(shù)編制和按相對(duì)數(shù)編制。為了正確進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，分析人員應(yīng)掌握各種方法的特點(diǎn)。

財(cái)務(wù)分析中，相關(guān)的比率有償債能力比率、營(yíng)運(yùn)能力比率合盈利能力比率。償債能力比率的主要指標(biāo)包括流動(dòng)比率２：１、速動(dòng)比率1：

1、即付比率（現(xiàn)金比率）20%以上、資產(chǎn)負(fù)債率 <

1、資本金負(fù)債率（股東權(quán)益負(fù)債率）；營(yíng)運(yùn)能力比率的主要指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資金存貨率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；盈利能力比率的主要指標(biāo)有：資本金利潤(rùn)率、所有者權(quán)益利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率。在學(xué)習(xí)上述指標(biāo)時(shí)，應(yīng)明確它們的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵、計(jì)算方法和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。在此基礎(chǔ)之上聯(lián)系實(shí)際，對(duì)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力及其變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行分析，并對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出評(píng)價(jià)。

1.速動(dòng)資產(chǎn)包括：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款。（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨=速動(dòng)資產(chǎn)）

2.資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)全部資產(chǎn)中負(fù)債所占的比重，它不僅是評(píng)價(jià)企業(yè)用全部資產(chǎn)償還全部負(fù)債能力的指標(biāo)，而且又是衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力和安全程序的指標(biāo)。

第三篇：財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理練習(xí)題

一、單項(xiàng)選擇題

1.現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，其報(bào)酬率的期望值分別為15%和23%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為30%和33 %，那么（）。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度 B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度 C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度 D.不能確定

2.有一項(xiàng)年金，前3年年初無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。

A.1995 B.1566 C.1813 D.1423

3.某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（）元。

A.671600 B.564100 C.871600 D.610500

4.投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為投資的（）。A.時(shí)間價(jià)值率 B.期望報(bào)酬率 C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.必要報(bào)酬率

5.普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加

1、系數(shù)減1所得的結(jié)果，數(shù)值上等于（）。 A.普通年金現(xiàn)值系數(shù) B.即付年金現(xiàn)值系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) D.即付年金終值系數(shù) 6.企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100%，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（）。 A.18% B.20% C.12% D.40%

7.距今若干期后發(fā)生的每期期末收款或付款的年金稱為（）。 A.后付年金 B.先付年金 C.延期年金 D.永續(xù)年金

8.表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（）。 A.銀行同期貸款利率 B.銀行同期存款利率

C.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下社會(huì)資金平均利潤(rùn)率 D.加權(quán)資本成本率

9.甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差比乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差大，如果甲、乙兩方案的期望值不同，則甲方案的風(fēng)險(xiǎn)（）乙方案的風(fēng)險(xiǎn)。

A.大于 B.小于 C.等于 D.無(wú)法確定 10.投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（）。 A.可獲得投資收益 B.可獲得時(shí)間價(jià)值回報(bào) C.可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.可一定程度抵御風(fēng)險(xiǎn).某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（）元。

A.625000 B.500000 C.125000 D.400000

12.某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1.2，銷售成本100萬(wàn)元，年初存貨為52萬(wàn)元，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)只有貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨，則本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。 A.1.65次 B.2次 C.2.3次 D.1.45次

13.短期債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)，最為關(guān)心的是()。 A.企業(yè)獲利能力 B.企業(yè)支付能力

C.企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)能力 D.企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力

14.如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是()。 A.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多 B.企業(yè)短期償債能力很強(qiáng) C.企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大 D.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)

15.利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力，而且反映了()。 A.總償債能力 B.短期償債能力 C.長(zhǎng)期償債能力 D.經(jīng)營(yíng)能力

16.較高的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率一方面會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，另一方面也會(huì)帶來(lái)()。A.存貨購(gòu)進(jìn)的減少 B.銷售機(jī)會(huì)的喪失 C.利息的增加 D.機(jī)會(huì)成本的增加

17.運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)是()。 A.凈資產(chǎn)收益率 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率 C.銷售利潤(rùn)率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

18.下列指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是()。 A.已獲利息倍數(shù) B.產(chǎn)權(quán)比率 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.流動(dòng)比率

19.下列項(xiàng)目中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目的()。 A.現(xiàn)金 C.應(yīng)收賬款 B.短期投資 D.存貨 20.某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計(jì)算，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。A.0.2天 B.81.1天 C.80天 D.730天 21.某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲凈利1.5萬(wàn)元，年折舊率為10%，則投資回收期為（）。

A.3年 B.5年 C.4年 D.6年

22.如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。 A.投資回收期在一年以內(nèi) B.獲利指數(shù)大于1 C.投資報(bào)酬率高于100%

D.年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額 23.某投資項(xiàng)目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600 元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為（）。

A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68% 24.存在所得稅的情況下，以“利潤(rùn)+折舊”估計(jì)經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量時(shí)，“利潤(rùn)”是指（）。A.利潤(rùn)總額 B.凈利潤(rùn) C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) D.息稅前利潤(rùn)

25.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬(wàn)元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬(wàn)元，其中折舊為 20萬(wàn)元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）。 A.42萬(wàn)元 B.62萬(wàn)元 C.60萬(wàn)元 D.48萬(wàn)元 26.不屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的是（）。

A.不能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

B.當(dāng)各項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無(wú)法確定投資方案的優(yōu)劣 C.凈現(xiàn)金流量的測(cè)量和折現(xiàn)率的確定比較困難 D.沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性

27.在長(zhǎng)期投資決策中，一般屬于經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有（）。 A.固定資產(chǎn)投資 B.開(kāi)辦費(fèi)投資

C.經(jīng)營(yíng)成本（付現(xiàn)成本）D.無(wú)形資產(chǎn)投資

28.宏發(fā)公司股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8%、則 宏發(fā)公司股票的收益率應(yīng)為（）。 A.4% B.12% C.8% D.10%

29.某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（）。 A.該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷B.該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零 C.該組合的投資收益 大于其中任一股票的收益

D.該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差 30.下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.國(guó)庫(kù)券沒(méi)有利率風(fēng)險(xiǎn) B.公司債券只有違約風(fēng)險(xiǎn)

C.國(guó)庫(kù)券和公司債券均有違約風(fēng)險(xiǎn) D.國(guó)庫(kù)券沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，但有利率風(fēng)險(xiǎn)

31.某人以40元的價(jià)格購(gòu)入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長(zhǎng)率為2%，預(yù)計(jì) 一年后以50元的價(jià)格出售，則該股票的投資收益率應(yīng)為（）。 A.2% B.20% C.21% D.27.55%

32.某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%，則該種股票的價(jià)值（）。

A.20 B.24 C.22 D.18

33.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。 A.只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B.只承擔(dān)特有風(fēng)險(xiǎn) C.只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)

34.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說(shuō)法中，不正確的是（）。 A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù) C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性 D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

35.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備于8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī) 定的折舊年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元：目前可以 按10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅率30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（）。 A.減少360元 B.減少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元

36.某公司已投資50萬(wàn)元于一項(xiàng)設(shè)備研制，但它不能使用；又決定再投資50萬(wàn)元，但仍不能使用。如果決定再繼續(xù)投資40萬(wàn)元，應(yīng)當(dāng)有成功把握，并且取得現(xiàn)金流入至少為（）。 A.40萬(wàn)元 B.100萬(wàn)元 C.140萬(wàn)元 D.60萬(wàn)元 37.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22 元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%

38.對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)程度的方法是（）。 A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 B.肯定當(dāng)量法 C.內(nèi)含報(bào)酬率法 D.現(xiàn)值指數(shù)法

39.假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付 額應(yīng)為（）元。 A.40000 B.52000 C.55482 D.64000

40.某公司2000年息稅前利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，實(shí)際利息費(fèi)用為1000萬(wàn)元，則該公司2001年的財(cái)務(wù) 杠桿系數(shù)為()。

A.6 B.1.2 C.0.83 D.2

41.固定性資金成本中債務(wù)資金所占比重越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。 A.越大 B.越小 C.不變 D.不確定

42.某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：5，綜合資金成本率為12%，若資金成本和資金結(jié)構(gòu) 不變，則當(dāng)發(fā)行100萬(wàn)元長(zhǎng)期債券時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為()。 A.1200 萬(wàn)元 B.350萬(wàn)元 C.200萬(wàn)元 D.100萬(wàn)元

43.每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的()。 A.成本總額 B.籌資總額 C.資金結(jié)構(gòu) D.息稅前利潤(rùn) 44.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，在一般情況下，各籌資方式的資本成本由小到大依次為()。 A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股 B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券 C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股 D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

45.某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1：1，則該企業(yè)()。 A.只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B.只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C.既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消

46.造成股利波動(dòng)較大，給投資者以公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利的股利分配 策是()。

A.剩余股利政策 B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策

47.股利決策涉及面很廣，其中最主要的是確定()，它會(huì)影響公司的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。 A.股利支付日期 B.股利支付方式 C.股利支付比率 D.股利政策確定

48.公司采取剩余股利政策分配利潤(rùn)的根本理由，在于()。

A.使公司的利潤(rùn)分配具有較大的靈活性B.滿足最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)，降低綜合資金成本 C.穩(wěn)定對(duì)股東的利潤(rùn)分配額D.使對(duì)股東的利潤(rùn)分配與公司的盈余緊密配合 49.按照剩余股利政策，假定某公司資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為產(chǎn)權(quán)比率為2/3，明年計(jì)劃投資600萬(wàn)元，今年年末股利分配時(shí)，應(yīng)從稅后凈利中保留()用于投資需要。 A.400萬(wàn) B.200萬(wàn) C.360萬(wàn) D.240萬(wàn) 50.下列哪個(gè)項(xiàng)目不能用于分派股利()。 A.盈余公積金 B.資本公積 C.稅后利潤(rùn) D.上年未分配利潤(rùn) 51.固定股利支付率政策是指()。

A.先將投資所需的權(quán)益資本從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配 B.將每年發(fā)放的股利固定在一固定的水平上并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)不變，只有盈余顯著增長(zhǎng)時(shí)才提 高股利發(fā)放額

C.公司確定一個(gè)股利占盈余的比例，長(zhǎng)期按此比例支付股利的政策

D.公司一般情況下支付一固定的數(shù)額較低的股利，盈余多的年份發(fā)放額外股利 52.當(dāng)公司的盈余和現(xiàn)金流量都不穩(wěn)定時(shí)，對(duì)股東和企業(yè)都有利的股利分配政策是()。A.剩余股利政策

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策 C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

53.企業(yè)與在生產(chǎn)過(guò)程中與其密切聯(lián)系的供應(yīng)商或客戶的合并稱為（）。A.橫向并購(gòu) B.縱向并購(gòu) C.混合并購(gòu) D.善意并購(gòu) 54.處于同一行業(yè)、生產(chǎn)同類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的并購(gòu)稱為（）。A.橫向并購(gòu) B.縱向并購(gòu) C.混合并購(gòu) D.惡意并購(gòu)

55.既非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購(gòu)稱為（）。A.橫向并購(gòu) B.縱向并購(gòu) C.混合并購(gòu) D.惡意并購(gòu)

56.外匯匯率有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種。在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯匯率的升降與本國(guó)貨幣幣值成（）變化。

A.正比例 B.反比例 C.相反方向 D.正方向

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（）。 A.籌資活動(dòng) B.投資活動(dòng) C.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) D.分配活動(dòng)

2.下列不屬于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)為（）。 A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.克服了短期行為 D.用資產(chǎn)評(píng)估的方式來(lái)計(jì)量企業(yè)價(jià)值較困難。 3.實(shí)際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（）。 A.采用加速折舊法所計(jì)提的各年的折舊費(fèi) B.租金 C.獎(jiǎng)金 D.特定資產(chǎn)的年保險(xiǎn)費(fèi) 4.下列哪些可視為永續(xù)年金的例子（）。 A.零存整取 B.存本取息

C.利率較高、持續(xù)期限較長(zhǎng)的等額定期的系列收支D.整存整取

5.對(duì)于一次性款項(xiàng)若已知終值、現(xiàn)值和期限，應(yīng)用查表法求利率，應(yīng)計(jì)算（）。 A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) B.復(fù)利終值系數(shù) C.年金現(xiàn)值系數(shù) D.年金終值系數(shù) 6.資金時(shí)間價(jià)值可以用（）來(lái)表示。 A.純利率 B.社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

C.通貨膨脹率極低情況下的國(guó)債利率D.不考慮通貨膨脹下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

7.在不考慮通貨膨脹的前提下，風(fēng)險(xiǎn)與期望投資報(bào)酬率的關(guān)系可正確表示為（）。 A.期望報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B.期望報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率×風(fēng)險(xiǎn)程度 C.期望報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率－風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.期望報(bào)酬率=資金時(shí)間價(jià)值＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8.屬于企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)的是()。

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率 B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資本保值增值率 D.成本利潤(rùn)率

9.在運(yùn)用比率分析法時(shí)，應(yīng)選擇科學(xué)合理的對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)，常用的有()。 A.預(yù)定目標(biāo) B.歷史標(biāo)準(zhǔn)

C.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) D.公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)（經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)） 10.如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能()。 A.存在閑置現(xiàn)金 B.存在存貨積壓 C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D.償債能力很差

11.某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.流動(dòng)比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 12.以下對(duì)流動(dòng)比率的表述中正確的有()。 A.不同行業(yè)的流動(dòng)比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn) B.流動(dòng)比率越高越好

C.流動(dòng)比率需要用速動(dòng)比率加以補(bǔ)充和說(shuō)明

D.流動(dòng)比率高，并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力 13.提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有助于()。

A.加快資金周轉(zhuǎn) B.提高生產(chǎn)能力 C.增強(qiáng)短期償債能力 D.減少壞賬損失 14.影響凈資產(chǎn)收益率的因素有()。

A.流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.銷售凈利率 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

15.下列各項(xiàng)指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有()。 A.流動(dòng)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 16.企業(yè)盈利能力分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有()。 A.銷售利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資產(chǎn)利潤(rùn)率 D.資本利潤(rùn)率

17.下列各項(xiàng)指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有()。 A.流動(dòng)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 18.企業(yè)盈利能力分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有()。 A.銷售利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資產(chǎn)利潤(rùn)率 D.資本利潤(rùn)率 19.反映生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)包括()。 A.總資產(chǎn)同轉(zhuǎn)率 B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.勞動(dòng)效率

20.利息保障倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括()。 A.獲利能力 B.長(zhǎng)期償債能力 C.短期償債能力 D.發(fā)展能力

21.從杜邦分析體系可知，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑在于()。 A.加強(qiáng)負(fù)債管理，降低負(fù)債比率 B.加強(qiáng)成本管理，降低成本費(fèi)用 C.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售利潤(rùn)率 D.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 22.影響速動(dòng)比率的因素有()。 A.應(yīng)收賬款 B.存貨

C.短期借款 D.預(yù)付賬款 23.若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論不一定成立的是()。 A.速動(dòng)比率大于1 B.中運(yùn)資金大于零

C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D.短期償債能力絕對(duì)有保障 24.下列分析方法中，屬于財(cái)務(wù)綜合分析方法的是()。 A.趨勢(shì)分析法 B.杜邦分析法 C.沃爾比重分析法 D.因素分析法

25.在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是()。 A.用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款

C.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè) D.用銀行存款支付一年的電話費(fèi) 26.企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容包括()。 A.償債能力分析 B.營(yíng)運(yùn)能力分析 C.發(fā)展能力分析 D.盈利能力分析

27.下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。 A.內(nèi)含報(bào)酬率 B.投資回收期 C.獲利指數(shù) D.投資利潤(rùn)率

28.評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（）。 A.不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) B.沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

C.沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

D.不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低

29.在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明（）。 A.該方案的獲利指數(shù)等于1 B.該方案不具備財(cái)務(wù)可行性 C.該方案的凈現(xiàn)值率大于零

D.該方案的內(nèi)部收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率 30.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。 A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值

B.考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量 C.考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)

D.可從動(dòng)態(tài)上反映項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率 31.內(nèi)部收益率是指（）。 A.投資報(bào)酬與總投資的比率

B.項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率 C.投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率 D.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率

32.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說(shuō)法中正確的是（）。 A.作為整體的證券市場(chǎng)的β系數(shù)為1

B.股票組合的β系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù) C.股票的β系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D.股票的β系數(shù)衡量個(gè)別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

33.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（）。 A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn) C.特定股票的β系數(shù) D.所有股票的年均收益率

34.按照投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目（）。 A.若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷 B.若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少 C.若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷 D.若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少

E.實(shí)際上A、B項(xiàng)目的投資組合可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但難以完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 35.下列哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)（）。 A.銀行調(diào)整利率水平B.公司勞資關(guān)系緊張 C.公司訴訟失敗 D.市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象

36.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種作法中，正確的是（）。 A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額 D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

37.在肯定當(dāng)量法下，有關(guān)變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)的關(guān)系不正確的表述是（）。 A.變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 B.變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小 C.變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 D.變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)同向變化 38.成本的特點(diǎn)是()。

A.在相關(guān) 范圍內(nèi)，固定成本總額隨業(yè)務(wù)量成反比例變動(dòng) B.在相關(guān)范圍內(nèi)，單位固定成本隨業(yè)務(wù)量成反比例變動(dòng) C.在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本總額不變

D.在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動(dòng)成本隨業(yè)務(wù)量成正比例變動(dòng) 39.下列有關(guān)杠桿的表述正確的是()。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿表明銷量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響?yīng)?B.財(cái)務(wù)杠桿表明息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響?yīng)?C.復(fù)合杠桿表明銷量變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響?yīng)?/p>

D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及復(fù)合杠桿系數(shù)恒大于1 40.下列關(guān)于資金成本的說(shuō)法中，正確的是()。

A.資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià) B.資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素 C.資金成本的計(jì)算主要以的相對(duì)比率為計(jì)量單位 D.資金成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本

41.在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，不需考慮所得稅影響的是()。 A.債券成本 B.銀行成本 C.普通股成本 D.優(yōu)先股成本

42.債券資金成本一般應(yīng)包括下列哪些內(nèi)容()。 A.債券利息 B.發(fā)行印刷費(fèi)

C.發(fā)行注冊(cè)費(fèi) D.上市費(fèi)以及推銷費(fèi)用 43.下列說(shuō)法中，正確的有()。 A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明銷售額增長(zhǎng)(減少)所引起的利潤(rùn)增長(zhǎng)(減少)的程度

B.當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大 C.財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)對(duì)投資者收益的影響?yīng)? D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股盈余的增長(zhǎng)幅度 E.經(jīng)營(yíng)杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿 44.保留盈余的資本成本，正確的說(shuō)法是()。 A.它不存在成本問(wèn)題 B.其成本是一種機(jī)會(huì)成本 C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用

D.它相當(dāng)于股東投資于某種股票所要求的必要收益率 E.在企業(yè)實(shí)務(wù)中一般不予考慮

45.以下哪種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為存在最佳資本結(jié)構(gòu)()。 A.凈收入理論 B.傳統(tǒng)理論 C.凈營(yíng)運(yùn)收入理論 D.MM理論

46.下列股利支付方式中，目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有()A.現(xiàn)金股利 B.財(cái)產(chǎn)股利 C.負(fù)債股利 D.股票股利 47.下列哪個(gè)項(xiàng)目可用于彌補(bǔ)虧損()。 A.盈余公積 B.資本公積 C.稅后利潤(rùn) D.稅前利潤(rùn)

48.采用低正常股利加額外股利政策的理由是()。 A.向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息 B.使公司具有較大的靈活性

C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合成本最低

D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東 49.采用固定的股利政策對(duì)公司不利的方面表現(xiàn)在()。 A.稀釋了股權(quán)

B.股利支付與公司盈余脫節(jié)、資金難以保證 C.易造成公司不穩(wěn)定的印象 D.無(wú)法保持較低的資金成本

50.股利決策涉及的內(nèi)容很多，包括()。 A.股利支付程序中各日期的確定 B.股利支付比率的確定 C.股利支付方式的確定

D.支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集 E.公司利潤(rùn)分配順序的確定

51.股利決策的制定受多種因素的影響，包括()。 A.稅法對(duì)股利和出售股票收益的不同處理 B.未來(lái)公司的投資機(jī)會(huì) C.各種資金來(lái)源及其成本 D.股東對(duì)當(dāng)期收入的相對(duì)偏好 E.資本保全

52.以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)有（）。 A.不容易計(jì)量

B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系

C.沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間和承受風(fēng)險(xiǎn)的大小 D.容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

三、計(jì)算題。

（一）某企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備對(duì)外投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預(yù)期收 益及其概率的資料如下表所示：

市場(chǎng)狀況 概 率 年預(yù)期收益(萬(wàn)元

甲公司 乙公司 丙公司

良 好 0.3 40 50 80 一 般 0.5 20 20-20 較 差 0.2 5-5-30 要求：（1）計(jì)算三家公司的收益期望值；

（2）計(jì)算各公司收益期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差；

（3）計(jì)算各公司收益期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差率；

（4）假定你是該企業(yè)集團(tuán)的穩(wěn)健型決策者，請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理作出選擇。

（二）某項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率概率估計(jì)情況如下： 可能出現(xiàn)的情況 概 率 資產(chǎn)利潤(rùn)率 1．經(jīng)濟(jì)狀況好 0.3 20% 2．經(jīng)濟(jì)狀況一般 0.5 10% 3．經(jīng)濟(jì)狀況差 0.2-5% 假定企業(yè)無(wú)負(fù)債，且所得稅率為40%。

要求：①計(jì)算該項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率的期望值； ②計(jì)算該項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差；

③計(jì)算該項(xiàng)投資的稅后資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差（假設(shè)企業(yè)其他項(xiàng)目總體是盈利的）； ④計(jì)算該項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

（計(jì)算結(jié)果百分?jǐn)?shù)中，保留到兩位小數(shù)，兩位后四舍五入）

（三）A公司資料如下： 資料一：

A公司資產(chǎn)負(fù)債表2003年12月31日 單位：萬(wàn)元

資產(chǎn) 年初 年末 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初 年末 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 450 300 貨幣資金 100 90 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 250 400 應(yīng)收賬款凈額 120 180 負(fù)債合計(jì) 700 700 存貨 230 360 年有者權(quán)益合計(jì) 700 700 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 450 630 固定資產(chǎn)合計(jì) 950 770 總計(jì) 1400 1400 總計(jì) 1400 1400

資料二：

公司2002銷售凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%，公司2003銷售收入為840萬(wàn)元，凈利潤(rùn)總額為117.6萬(wàn)元 要求：

(1)計(jì)算2003年年末速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；(2)計(jì)算2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率；

(3)利用因素分析法分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響

（四）某公司2003年未有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目 金額 貨幣資金 300 短期借款 300 短期投資 200 應(yīng)付賬款 200 應(yīng)收票據(jù) 102 長(zhǎng)期負(fù)債 600

應(yīng)收賬款 98(年初82)所有者權(quán)益 1025(年初775)

存貨 480(年初480)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 3000 待攤費(fèi)用 20 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 2400 固定資產(chǎn)凈值 1286(年初214)稅前利潤(rùn) 90 無(wú)形資產(chǎn) 14 稅后利潤(rùn) 54 要求：

①據(jù)以上資料，計(jì)算該公司2003年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率(年初資產(chǎn)總額1500萬(wàn)元)、凈資產(chǎn)收益率； ②假設(shè)該公司同行業(yè)的各項(xiàng)比率的平均水平如下表所示，試根據(jù)①計(jì)算結(jié)果，對(duì)本公司財(cái)務(wù) 狀況做出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。

比率名稱 同行業(yè)平行水平流動(dòng)比率 2.0 速動(dòng)比率 1.0 存貨周轉(zhuǎn)率 6次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 30天 資產(chǎn)負(fù)債率 40% 銷售凈利率 10% 總資產(chǎn)凈利率 6% 凈資產(chǎn)收益率 10%

（五）某企業(yè)2002年的有關(guān)資料為：年初資產(chǎn)為250萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額200萬(wàn)元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變率 為0.6次；2003年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：年末流動(dòng)比率2，年末速動(dòng)比率為1.2，存貨周轉(zhuǎn)率為5 次。年末 資產(chǎn)總額200萬(wàn)元，年初存貨30萬(wàn)元。2003年銷售凈利率21%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8次，存貨周轉(zhuǎn) 變率5次，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中只有貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨。 要求：

(1)計(jì)算該什業(yè)2003年年末流動(dòng)資產(chǎn)總額、年末資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率。(2)計(jì)算該企業(yè)2003年的存貨、銷售成本和銷售收入。

(3)運(yùn)用差額分析法計(jì)算2003年與2002年相比，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)經(jīng)與平均資產(chǎn)變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響。

(六)興達(dá)公司持有A、B、C三中股票構(gòu)成的證券組合，其β系數(shù)分別是1.8、1.5和0.7，在證券 組合中所占的比重分別為50%、30%和20%，股票的市場(chǎng)收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%。要求：計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。(七)某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬(wàn)元于建設(shè)起點(diǎn)一次投 入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)無(wú)殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤(rùn)60萬(wàn)元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。 要求：

（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。

（附：利率為10%，期限為1的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，1）=0.9091 利率為10%，期限為5的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，5）=3.7908 利率為10%，期限為6的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，6）=4.3553 利率為10%，期限為1的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，10%，1）=0.9091

(八)某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下：（1）甲方案原始投資150萬(wàn)，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)，流動(dòng)資金50萬(wàn)，全部資金于建設(shè)起 點(diǎn)一資投入，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入5萬(wàn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)，年總成本（包括 折舊）60萬(wàn)。

（2）乙方案原始投資額200萬(wàn)，其中固定資產(chǎn)120萬(wàn)，流動(dòng)資金投資80萬(wàn)。建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng) 期5年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)殘值收入8萬(wàn)，到期投產(chǎn)后，年收入170萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)期成本80萬(wàn)/年，經(jīng)營(yíng)期每年歸還利息5萬(wàn)。 固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以免交所得稅。

要求：①說(shuō)明甲、乙方案資金投入的方式； ②計(jì)算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量；

③計(jì)算甲、乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回期； ④計(jì)算甲、乙方案的投資利潤(rùn)率；

⑤該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：(F/P，10%，t)(P/F，10%，t)0.8264-0.5132(P/A，10%，t)1.7355 3.7908 4.8684 計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。

(九)某公司2000年銷售產(chǎn)品10萬(wàn)件，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本總額100萬(wàn)元。公司負(fù)債60萬(wàn)元，年利息率為12%，每年支付優(yōu)先股股利10萬(wàn)元，所得稅率為33%。 要求：(1)計(jì)算2000年邊際貢獻(xiàn)；(2)計(jì)算2000年息稅前利潤(rùn)總額；(3)計(jì)算該公司2001年復(fù)合杠桿系數(shù)。

(十)某公司現(xiàn)有普通股100萬(wàn)股，股本總額為1000萬(wàn)元，公司債券為600萬(wàn)元。公司擬擴(kuò)大籌資 規(guī)模，有兩備選方案：一是增發(fā)普通肌50萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為15元；一是平價(jià)發(fā)行公司債 券750萬(wàn)元。若公司債券年利率為12%，所得稅率為30%。 要求：(1)計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)；

(2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，對(duì)兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。(十一)某企業(yè)計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，所得稅稅率為33%。有關(guān)資料如下：(1)向銀行借款10萬(wàn)元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)2%。

(2)按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值14萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為15萬(wàn)元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。

(3)發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%。

(4)發(fā)行普通股40萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以 后每年按8%遞增。

(5)其余所需資金通過(guò)留存收益取得。 要求：(1)計(jì)算個(gè)別資金成本。

(2)計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。

(十二)某公司2003年銷售產(chǎn)品10萬(wàn)件，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本總額100萬(wàn)元。公司負(fù)債60萬(wàn)元，年利息率為12%，并須每年支付優(yōu)先股股利10萬(wàn)元，所得稅率33%。要求： 

(1)計(jì)算2003年邊際貢獻(xiàn)；

(2)計(jì)算2003年息稅前利潤(rùn)總額；(3)計(jì)算該公司2004年的復(fù)合杠桿系數(shù)

(十三)某公司目前擁有資金500萬(wàn)元，其中，普通股25萬(wàn)股，每股價(jià)格10元，每股股利2元；債 券150萬(wàn)元，年利率8%；優(yōu)先股100萬(wàn)元，年股利率15%，目前的稅后凈利潤(rùn)為67萬(wàn)元，所得稅稅率為33%。該公司準(zhǔn)備新開(kāi)發(fā)一投資項(xiàng)目，項(xiàng)目所需投資為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤(rùn)增加50萬(wàn)元；投資所需資金有下列兩種方案供選擇：(1)發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利率10%；

(2)發(fā)行普通股股票500萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格20元。 要求：

(1)計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)；

(2)計(jì)算兩種籌資方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與每股利潤(rùn)；(3)若不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案

(十四)某公司目前的資本來(lái)源包括每股面值1元的普通股800萬(wàn)股和平均利率為10%的3000萬(wàn)元債 務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè) 利潤(rùn)(息稅前盈余)400萬(wàn)元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：(1)按11%的利率發(fā)行債券；

(2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；(3)按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。 該公司目前的息稅前盈余為1600萬(wàn)元；公司適用的所得稅率為40%；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求：

(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益(填列答題卷的“股每股收益計(jì)算表”)。

項(xiàng)目 發(fā)行債券 發(fā)行優(yōu)先股 增發(fā)普通股 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元)現(xiàn)有債務(wù)利息 新增債務(wù)利息 稅前利潤(rùn) 所得稅 稅后利潤(rùn) 優(yōu)先股紅利 普通股收益 股數(shù)(萬(wàn)股)每股收益

(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股(指普通股，下同)利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，以及增發(fā)普通股利 優(yōu)先股籌資的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)；

(3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿；

(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?

(十五)A公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，所得稅率為50%，其發(fā)行在外的股數(shù)為100萬(wàn)股，其收益與經(jīng) 濟(jì)環(huán) 境狀況有關(guān)，有關(guān)資料如下：

單位：萬(wàn)元

經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 銷量 單價(jià) 單位變動(dòng)成本 固定成本 利息

好 0.2 240 5 2 400 120 一般 0.6 200 5 2 400 120 較差 0.2 160 5 2 400 120 要求計(jì)算：

(1)該公司期望邊際貢獻(xiàn)、期望息稅前利潤(rùn)以及期望的每股利潤(rùn)；(2)計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與復(fù)合杠桿系數(shù)；(3)計(jì)算每股利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)離差率

(十六)某公司現(xiàn)有普通股100萬(wàn)股，每股面值10元，股本總額為1000萬(wàn)元，公司債券為600萬(wàn)元（總面值為600萬(wàn)元，票面利率為12%，3年期限）。2008年該公司擬擴(kuò)大營(yíng)規(guī)模，需增加籌資750萬(wàn)元，現(xiàn)有兩種備選方案可供選擇：甲方案是增發(fā)每股面值為10元的普通股50萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為15元，籌資總額為750萬(wàn)元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券750萬(wàn)元，新發(fā)行公司債券年利率為12%，3年期限，每年付息一次。股票和債券的發(fā)行費(fèi)用均忽略不計(jì)。公司的所得稅稅率為30%。該公司采用固定股利政策，每年每股股利為3元。2008年該公司預(yù)期息稅前盈余為400萬(wàn)元。要求：

l.計(jì)算公司發(fā)行新的普通股的資本成本； 2.計(jì)算公司發(fā)行債券的資本成本；

3.計(jì)算兩種籌資方式的每股盈余無(wú)差異點(diǎn)時(shí)的息稅前盈余，并判斷該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案？（真題）

第四篇：財(cái)務(wù)管理

●企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，也就是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)活動(dòng)。可分為 :(1)基本財(cái)務(wù)活動(dòng):資金籌集—資金投資—資金耗費(fèi)—資金收入—資金分配。(2)特殊財(cái)務(wù)活動(dòng)如：資產(chǎn)重組、破產(chǎn)清算跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等財(cái)務(wù)活動(dòng)。

●財(cái)務(wù)關(guān)系是指在企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中,企業(yè)與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

●財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指財(cái)務(wù)管理工作所要達(dá)到的目的。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映著理財(cái)環(huán)境的變化，并根據(jù)環(huán)境變化做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，它是財(cái)務(wù)管理理論體系的基本要素和財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的行為導(dǎo)向。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，既有總目標(biāo)，又有分目標(biāo)。

●財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)關(guān)系：一致性。相對(duì)獨(dú)立性

●財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征（判斷）

1、相對(duì)穩(wěn)定性

2、可操作性

3、層次性（企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是一個(gè)由不同層次目標(biāo)組成的目標(biāo)體系。該體系由總目標(biāo)和分目標(biāo)組成。）

4、多樣性（不同的財(cái)務(wù)管理主體、同一財(cái)務(wù)管理主體的不同時(shí)期，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)會(huì)存在差異。因而，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就會(huì)多種多樣。）●代表性觀點(diǎn)

股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化其表現(xiàn)形式是每股市價(jià)最大化。影響每股市價(jià)的因素主要有：①每股收益。②風(fēng)險(xiǎn)。③資金結(jié)構(gòu)。④股利政策。

優(yōu)點(diǎn)：該觀點(diǎn)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，在一定程度上能夠克服企業(yè)追求利潤(rùn)的短期行為，容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺點(diǎn)：①它只適用于上市公司，對(duì)非上市公司很難適用，因?yàn)榉巧鲜泄镜墓善笔袃r(jià)不太容易確定。②它只強(qiáng)調(diào)股東利益，而對(duì)企業(yè)其他相關(guān)者利益重視不夠。③股票價(jià)格受眾多因素影響，這些因素并非都是公司本身所能控制的。

企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中的重點(diǎn)是能夠力爭(zhēng)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流量達(dá)到最大。企業(yè)價(jià)值反映的不是企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)的歷史價(jià)值或賬面價(jià)值，也不是企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，而是企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金流量的能力及其風(fēng)險(xiǎn)的大小。

優(yōu)點(diǎn)①考慮了時(shí)間價(jià)值②考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系③能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為④有利于全社會(huì)資源的合理配置

其他觀點(diǎn) 如：現(xiàn)金流量最優(yōu)化；相關(guān)者利益多贏化；企業(yè)發(fā)展能力可持續(xù)化等。

●財(cái)務(wù)管理原則資金優(yōu)化配置，收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡，收支平衡，利益關(guān)系協(xié)調(diào)，講究成本效益 ●財(cái)務(wù)管理方法財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策、財(cái)務(wù)預(yù)算與計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)警與控制、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束

●風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。一般是指證券、資產(chǎn)或項(xiàng)目投資等未來(lái)收益與損失的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性；風(fēng)險(xiǎn)的大小隨時(shí)間延續(xù)而變化，是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)收益，也可能帶來(lái)?yè)p失。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如罷工、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗等。這類風(fēng)險(xiǎn)能通過(guò)多角化投資進(jìn)行分散，又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于任何商業(yè)活動(dòng)都可能存在這種不確定性，所以也稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)—確定性的投入換取不確定性的投資回報(bào)。

●人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度分三種基本類型:風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、風(fēng)險(xiǎn)喜好型、風(fēng)險(xiǎn)中庸型

在風(fēng)險(xiǎn)厭惡的假設(shè)下，人們選擇高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的基本條件是：它必須有足夠高的預(yù)期投資收益率。風(fēng)險(xiǎn)程度越大，要求的收益率越高。風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡要求等量風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)等量收益

●標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的收益（率）偏離預(yù)期收益（率）的綜合差異。標(biāo)準(zhǔn)離差反映離散程度，在期望值相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。

●標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值的比率。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。在期望值不相等的情況下，應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率比較風(fēng)險(xiǎn)的大小。

●投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算：風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高。投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)х標(biāo)準(zhǔn)離差率（R=bv）

投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率+ 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差率

●籌資是指籌資主體根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等需要，通過(guò)籌資渠道，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金的活動(dòng)。

●籌資的類型，按籌集資金性質(zhì)分，可分為權(quán)益資金籌資與負(fù)債資金籌資

●內(nèi)部直接籌資主要形式①留存收益（利潤(rùn)分配后留歸企業(yè)自己支配的純收入。利潤(rùn)資金化即為企業(yè)內(nèi)部籌資的實(shí)質(zhì)）②折舊基金 ③企業(yè)閑置資產(chǎn)的變賣

優(yōu)點(diǎn)：①籌資成本低，使用靈活②股東可以獲得稅收上的利益 ③內(nèi)部籌資屬于權(quán)益籌資，可為債權(quán)人提供保障，增加企業(yè)的信用價(jià)值。缺點(diǎn)：①籌資數(shù)額受到限制②留存收益過(guò)多，股利支付過(guò)少，可能會(huì)影響到今后的外部融資，不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定或上升。③籌資來(lái)源有限，有時(shí)無(wú)法滿足企業(yè)的資金需要。

●負(fù)債籌資●長(zhǎng)期借款是企業(yè)根據(jù)協(xié)議或合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的、期限一年以上的款項(xiàng)。

種類（1）按提供借款機(jī)構(gòu)分，可分政策性銀行借款、商業(yè)性銀行借款和其他金融機(jī)構(gòu)借款（2）按有無(wú)抵押品作擔(dān)保分，可分為信用借款和擔(dān)保借款（3）按借款用途分，可分為基本建設(shè)借款和專項(xiàng)借款

長(zhǎng)期借款保護(hù)性條款一般性保護(hù)性條款：①對(duì)借款企業(yè)流動(dòng)資金保有量的規(guī)定；②對(duì)支付現(xiàn)金股利和再購(gòu)入股票的限制；③對(duì)資本支出規(guī)模的限制；④對(duì)其他長(zhǎng)期債務(wù)的限制；⑤定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)定；⑥出售資產(chǎn)的規(guī)定；⑦按期交納稅費(fèi)的規(guī)定；⑧擔(dān)保和抵押的規(guī)定；⑨應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)和出售應(yīng)收賬款的規(guī)定；⑩其他。特殊性保護(hù)性條款：①借款專款專用；②不準(zhǔn)投資短期內(nèi)無(wú)法回收現(xiàn)金的項(xiàng)目；③限制高管人員的薪金；④高管人員在借款合同期內(nèi)的任職要求；⑤其他。

優(yōu)點(diǎn)：①籌資速度較快。②借款成本較低 ③借款彈性較大 ④易于企業(yè)保守商業(yè)秘密。缺點(diǎn)：①限制條款較多 ②籌資數(shù)量有限③財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

●債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按約定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券本質(zhì)是債權(quán)債務(wù)的證明書，具有法律效力。

按有無(wú)抵押擔(dān)保分信用債券和擔(dān)保債券；

基本要素（1）債券的票面價(jià)值（2）債券利率（3）債券的付息期（4）償還期限

[債券的價(jià)格、債務(wù)人與債權(quán)人 ] 債券發(fā)行價(jià)格：1市場(chǎng)利率與債券利率一致，等價(jià)發(fā)行。2市場(chǎng)利率高于債券利率，折價(jià)發(fā)行。3市場(chǎng)利率低于債券利率，溢價(jià)發(fā)行

債券籌資優(yōu)缺點(diǎn)分析（可能考簡(jiǎn)答題）

優(yōu)點(diǎn)：①資金成本較低 ②企業(yè)控制權(quán)不變 ③少納所得稅④具有財(cái)務(wù)杠桿作用

缺點(diǎn)：①固定利息支出會(huì)企業(yè)承受一定風(fēng)險(xiǎn)；②發(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)負(fù)債率，增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)信譽(yù)；③債券合約的條款對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有加多限制，在一定程度上約束了外部籌資的能力。

●可轉(zhuǎn)債（定義）可轉(zhuǎn)債是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。性質(zhì)：①債權(quán)性 ：未轉(zhuǎn)之前屬債券，有規(guī)定的利率和期限②股權(quán)性 ：持有人可在約定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)按預(yù)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將其轉(zhuǎn)換普通股票③可轉(zhuǎn)換性

優(yōu)點(diǎn)：①籌資成本較低（利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)債的利率）②便于籌集資金

③有利于穩(wěn)定股票價(jià)格和減少對(duì)每股收益的稀釋 ④減少籌資中的利益沖突，避免控制權(quán)分散。缺點(diǎn)：①股價(jià)上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn) ②財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ③喪失低息優(yōu)勢(shì)

●融資租賃是承租人為融通資金而向出租人租用租賃物（由出租人出資按承租人要求購(gòu)買）的租賃。融資租賃是以融物為形式、融資為實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為。形式①售后租回②直接租賃 ③杠桿租賃

●短期借款信用條件：信用額度；周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議；補(bǔ)償性余額（中長(zhǎng)期也有）

●項(xiàng)目投資（考特點(diǎn)）是對(duì)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的各種長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資。其目的是為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的連續(xù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大

特點(diǎn)

1、影響時(shí)間長(zhǎng)

2、投資數(shù)額多

3、不經(jīng)常發(fā)生

4、變現(xiàn)能力差

●毛營(yíng)運(yùn)資本，稱為廣義的營(yíng)運(yùn)資金，就是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額。它是由企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)持有的現(xiàn)金和有價(jià)證券、應(yīng)收和預(yù)付賬款及各類存貨資產(chǎn)等所構(gòu)成的。

●凈營(yíng)運(yùn)資金，稱為狹義的營(yíng)運(yùn)資金，就是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額減去各類流動(dòng)負(fù)債后的余額。凈營(yíng)運(yùn)資金是判斷和分析企業(yè)資金運(yùn)作狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的重要依據(jù)，主要在研究企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)使用。（兩者的定義，區(qū)別）●營(yíng)運(yùn)資本特征：1流動(dòng)性，流動(dòng)性是營(yíng)運(yùn)資金的本質(zhì)特征2補(bǔ)償性3增值性，是營(yíng)運(yùn)資金存在的根本動(dòng)力。

●流動(dòng)資產(chǎn)組成項(xiàng)目大致可以歸為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等類別，因而流動(dòng)資產(chǎn)管理內(nèi)容通常分為現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理等。

●流動(dòng)負(fù)債管理主要包括短期借款、應(yīng)付賬款等內(nèi)容的管理。

●營(yíng)運(yùn)資本的綜合管理模式

營(yíng)運(yùn)資金綜合模式是關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金投資模式和籌資策略的綜合結(jié)果及其對(duì)企業(yè)盈利和風(fēng)險(xiǎn)的影響的模式

(1)保守型 保守型營(yíng)運(yùn)資金投資模式和保守型營(yíng)運(yùn)資金籌資模式相互結(jié)合的結(jié)果。其優(yōu)點(diǎn)在于流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例提高和流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例下降，使企業(yè)凈營(yíng)運(yùn)資金增加，變現(xiàn)能力變大，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)和資金短缺風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最小

(2)適中型

兩種表現(xiàn)形式：一種是保守型營(yíng)運(yùn)資金投資模式和激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金籌資模式相互結(jié)合的結(jié)果。在這種營(yíng)運(yùn)資金模式下，較多的流動(dòng)資產(chǎn)投資以較多的流動(dòng)負(fù)債籌資，而固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)則以自有資金和非流動(dòng)負(fù)債籌資。另一種是冒險(xiǎn)型的營(yíng)運(yùn)資金投資模式和配合型的營(yíng)運(yùn)資金籌資模式相互結(jié)合的結(jié)果。在這種營(yíng)運(yùn)資金模式下，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比例同時(shí)下降，而固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的投資比例與自有資金和非流動(dòng)負(fù)債的籌資比例同時(shí)提高.(3)冒險(xiǎn)型 運(yùn)資金投資模式和冒險(xiǎn)型的營(yíng)運(yùn)資金籌資模式相互結(jié)合的結(jié)果。這種模式使用較多的流動(dòng)負(fù)債籌資,降低了企業(yè)的籌資成本;提高固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的投資比例。這樣的結(jié)果也造成流動(dòng)資產(chǎn)比例的降低和流動(dòng)負(fù)債比例的提高，從而使企業(yè)的資金短缺風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最大

●利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)從事各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的財(cái)務(wù)成果，它包含營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等概念。

●營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所取得的財(cái)務(wù)成果，是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入—營(yíng)業(yè)成本—銷售費(fèi)用—管理費(fèi)用—財(cái)務(wù)費(fèi)用—資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益+投資收益

營(yíng)業(yè)成本=直接材料+直接工資+制造費(fèi)用 期間成本=管理費(fèi)用+銷售費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用 ●利潤(rùn)總額是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外財(cái)務(wù)成果總和。其計(jì)算公式為：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入—營(yíng)業(yè)外支出 ●凈利潤(rùn)是最終財(cái)務(wù)成果，是利潤(rùn)總額扣減所得稅費(fèi)用后的凈額。

其計(jì)算公式為：凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額—所得稅費(fèi)用

●增值稅：當(dāng)期應(yīng)納稅額=應(yīng)期銷項(xiàng)稅額（應(yīng)稅銷售額*增值稅率）—當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額（購(gòu)買價(jià)*增值稅率）、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅和企業(yè)所得稅（考公式，計(jì)算不要求）●利潤(rùn)分配程序

1）依法上繳所得稅 2）彌補(bǔ)以前虧損 3）提取法定盈余公積金 4）提取公益金 5）向投資者分配利潤(rùn) ●

（一）剩余股利政策

剩余股利政策是指公司在分配稅后利潤(rùn)、確定股利支付率時(shí)，首先考慮盈利性投資項(xiàng)目資金需要，將可供分配的稅后利潤(rùn)先用于滿足投資項(xiàng)目所需的權(quán)益資金，若還有剩余，再發(fā)放股利。投資機(jī)會(huì)、資本成本和資本結(jié)構(gòu)是選擇剩余股利政策的重要依據(jù)，其根本目的是為了降低公司籌資成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（二）穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利政策 公司在分配股利時(shí)，對(duì)公司的股東按固定的每股股利額發(fā)放股利，當(dāng)公司確認(rèn)未來(lái)收益有較大幅度的增長(zhǎng)，并對(duì)未來(lái)收益的增加有確定的把握時(shí)，將提高股利發(fā)放額。

這種股利政策有利于樹(shù)立良好的公司形象，增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定公司股價(jià)。但股利分配與公司盈余易脫節(jié)，在公司盈余較低或無(wú)盈余時(shí)，會(huì)給公司造成較重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)

（三）固定股利支付率政策

固定股利支付率政策指公司在分配股利時(shí)，事先確定一個(gè)股利占盈余的比例，長(zhǎng)期按此比率向股東支付股利。在這種政策下，公司各年發(fā)放的股利額將隨公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞而上下波動(dòng)。固定股利支付率政策能使股利分配與公司盈余緊密結(jié)合，但對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的公司來(lái)說(shuō)，易造成公司發(fā)展不穩(wěn)定，不利穩(wěn)定股票價(jià)格。

（四）低正常股利加額外股利政策

一般情況下，公司每年固定支付數(shù)額較低的正常股利額，當(dāng)公司可用于支付股利的盈余較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況加付額外的股利。

這是一種介于穩(wěn)定股利政策和固定股利支付率政策之間的股利支付政策，可使公司具有較大的靈活性。公司盈余較少或投資需要較多資金時(shí)，維持較低的正常數(shù)額的股利，股東不會(huì)有失落感；公司盈余增加時(shí)，可適當(dāng)增發(fā)股利，增強(qiáng)股東信心，有利于穩(wěn)定并提升股價(jià)。●預(yù)算是以貨幣等形式來(lái)展示未來(lái)某一特定時(shí)間內(nèi)企業(yè)全部活動(dòng)目標(biāo)以及資源配置的定量說(shuō)明。

●財(cái)務(wù)預(yù)算是反映企業(yè)未來(lái)一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的各種預(yù)算。具體包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)損益表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等。

●財(cái)務(wù)預(yù)算方法（區(qū)分）固定預(yù)算、彈性預(yù)算、滾動(dòng)預(yù)算、零基預(yù)算、概率預(yù)算

●全面預(yù)算是由一系列相互聯(lián)系的預(yù)算構(gòu)成的預(yù)算體系。主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、成本預(yù)算和現(xiàn)金收支預(yù)算等方面。

●銷售預(yù)算是全面預(yù)算的出發(fā)點(diǎn)

●全面預(yù)算按其涉及的業(yè)務(wù)分為銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算。

●現(xiàn)金預(yù)算編制現(xiàn)金預(yù)算實(shí)際上是其他預(yù)算有關(guān)現(xiàn)金收支部分的匯總。現(xiàn)金預(yù)算的編制是以其他各項(xiàng)預(yù)算為基礎(chǔ)，也可以說(shuō)成是其他預(yù)算在編制時(shí)要為現(xiàn)金預(yù)算做好數(shù)據(jù)準(zhǔn)備。期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入（銷售收入+應(yīng)收賬款回收）

●財(cái)務(wù)報(bào)表分析是由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的使用者借助于財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)資料對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表本身以及企業(yè)償債能力、獲利能力、經(jīng)營(yíng)能力、現(xiàn)金獲取能力等所作的分析和評(píng)價(jià)。●財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本對(duì)象

1、資產(chǎn)負(fù)債表

2、利潤(rùn)表

3、現(xiàn)金流量表 ●財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法（會(huì)區(qū)分）

1、比較分析法比較分析法是指采用經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對(duì)比所產(chǎn)生的數(shù)值差異進(jìn)行分析的一種分析方法。它是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中最基本的分析方法。

從指標(biāo)對(duì)比的表現(xiàn)形式看，比較分析通常有兩種類型：一是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)對(duì)比，用來(lái)揭示指標(biāo)的數(shù)量規(guī)模差異；二是相對(duì)數(shù)指標(biāo)對(duì)比，可以用來(lái)揭示指標(biāo)的效率或者效益差異。從指標(biāo)對(duì)比的比較形式看，比較分析有四種方式：

（1）實(shí)際指標(biāo)與預(yù)算或標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)對(duì)比，考察指標(biāo)的預(yù)算完成情況或與標(biāo)準(zhǔn)的差異情況

（2）本期實(shí)際指標(biāo)與上期實(shí)際指標(biāo)對(duì)比，確定不同時(shí)期的指標(biāo)差異（3）本期實(shí)際指標(biāo)與歷史最好水平的指標(biāo)對(duì)比，查找企業(yè)自身的差距（4）本企業(yè)指標(biāo)與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對(duì)比，以便進(jìn)一步尋找差距趕超先進(jìn)

2、比率分析是指采用兩個(gè)具有相關(guān)性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率進(jìn)行分析的一種分析方法。它是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中最為重要的分析方法。

從比率指標(biāo)的表現(xiàn)形式看，通常有：（1）百分比，（2）比例3）比值 從比率指標(biāo)的對(duì)比形式看，有：（1）構(gòu)成比率（結(jié)構(gòu)百分比），它可以用來(lái)表示某個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的結(jié)構(gòu)比率，反映部分與總體的關(guān)系

（2）效率比率（投入產(chǎn)出比），它可以用來(lái)表示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，從某種角度反映企業(yè)投入產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益

（3）相關(guān)比率，如資產(chǎn)負(fù)債率，它可以用來(lái)表示具有相互關(guān)系的指標(biāo)的比率，反映指標(biāo)之間的聯(lián)系、影響及其效益

第五篇：財(cái)務(wù)管理

選擇：

1財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運(yùn)用及收回又成為（投資）2下列各項(xiàng)中，以充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（企業(yè)價(jià)值最大化）

3一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最佳提法是（企業(yè)價(jià)值最大化）

4無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率包含以下兩個(gè)因素（實(shí)際無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通貨膨脹補(bǔ)償）

5將1000元錢存入銀行，利息率為10%，在計(jì)算3年后終值時(shí)應(yīng)采用（復(fù)利終值系數(shù)）

6已知某政權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于1，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是（與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致）7某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（1030）8某企業(yè)按“2/

10、n/30”的條件購(gòu)入貨物20萬(wàn)元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（36.7%）

9某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)100萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款額的15%保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為（14.12%）

10某企以“2/20、n/40”的信用條件購(gòu)進(jìn)原材料，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（36.73%）11下列資金來(lái)源屬于股權(quán)資本的是（優(yōu)先股）

12放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化）

13某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額度為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.2%。。（400元）

14下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（預(yù)提費(fèi)用）15某債券面值100元，票面利率10%期限3年，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%。。（100元）16某公司發(fā)行總面額1000萬(wàn)元，票面利率為12%償還期限5年，發(fā)行費(fèi)率3%的債券。。（6.91%）17最佳資本結(jié)構(gòu)是指(加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu))

18經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5，總杠桿系數(shù)（3）

19下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（增發(fā)普通股）

20調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)時(shí)，不能引起相應(yīng)變化的項(xiàng)目是（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）21一般而言，下列中資本成本最低的籌資方式是（長(zhǎng)期貸款）

22某公司發(fā)行普通股550萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%以后每年增長(zhǎng)5%...(17.5%)

23資本成具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但他有不同于賬面成本，通常它是一種（預(yù)測(cè)成本）

24某企業(yè)全部資本為200萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%利率為12%每年支付固定的優(yōu)先股股利1.44萬(wàn)元…（1.53）

24當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)則(凈現(xiàn)值等于0)25若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（他的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行）

26一個(gè)投資方案年銷售收入300萬(wàn)元，年銷售成本210萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)元…（139萬(wàn)元）

27某公司當(dāng)初以100萬(wàn)元購(gòu)入一塊土地，目前市值為80萬(wàn)元…（以80萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮）

28某投資項(xiàng)目于建設(shè)期初一次投入原始投資400萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.35….（140萬(wàn)元）

29對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（儲(chǔ)存成本）30某企業(yè)規(guī)定的信用條件為“5/

10、2/20 n/30”一客戶從該企業(yè)購(gòu)入原價(jià)為10000元的原材料（9800元）31企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬(wàn)元，為了客戶能夠盡快付款…（客戶只要在10天內(nèi)付款就能享受10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠）

32企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要）

33所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指（應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息）

34某企業(yè)每年需要耗用A材料27000噸，該材料的單位采購(gòu)成本為60元（1800噸）

35使用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型決策時(shí)的相關(guān)成本是（訂貨的變動(dòng)成本和儲(chǔ)存的變動(dòng)成本）

36某企業(yè)全年需要A材料2400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料年儲(chǔ)存成本12元…（6）

37假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的利息都是1.6元，股東的必要報(bào)酬率是10%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是5%...（16）38某一股票市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為0.5元?jiǎng)t該股票的市盈率為（20）

39購(gòu)買平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率和票面利率關(guān)系是（相等）

40下列有價(jià)證券的收益率最接近于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的收益率是（國(guó)庫(kù)券）

41某企業(yè)單位變動(dòng)成本5元，單位8元，固定成本2000元，銷量600件…（提高售價(jià)1元）

42某產(chǎn)品單位變動(dòng)10元，計(jì)劃銷售1000件，每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元（4200元）

43公司采取剩余股利政策分配利潤(rùn)的根本理由在于（滿足未來(lái)投資需要并降低綜合資本成本）

44公司為了稀釋流通在外的本公司股票價(jià)格，對(duì)股東支付股利的形式可選用（股票股利）

45在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系…（固定股利支付率政策）46當(dāng)公司法定公積達(dá)到注冊(cè)資本的（50%）

47一般而言，發(fā)放股票股利后，每股市價(jià)可能（下降）

48主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（剩余股利政策）49公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來(lái)的結(jié)果是（不確定）

50應(yīng)收賬款周旋率是指（賒銷凈額）… 51下列分析指標(biāo)中，（產(chǎn)權(quán)比率）是屬于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的分析指標(biāo)。52如果企業(yè)的速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論正確的是（企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大）

53下列財(cái)務(wù)比率反映營(yíng)運(yùn)能力的是（存貨周轉(zhuǎn)率）54產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則權(quán)益乘數(shù)為（7/4）

2、在財(cái)務(wù)活動(dòng)中，資金的運(yùn)用及收回又稱為（營(yíng)運(yùn)活動(dòng)）

3、在財(cái)務(wù)活動(dòng)中，給投資人回報(bào)的行為屬于（營(yíng)運(yùn)活動(dòng)）

4、在財(cái)務(wù)活動(dòng)中，資金報(bào)酬的支付又稱為（分配活動(dòng)）

5、某高管今年退休，有3種方案選擇：A是現(xiàn)在拿10萬(wàn)退休金；B是每年拿1.5萬(wàn)退休金，領(lǐng)8年；C是10年后領(lǐng)15萬(wàn)退休金，則選（看具體情況）

6、在CAPM下，若某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β=1，則該證券（與所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致）

7、在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，β(Rm?Rf)式子表示（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

11、某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（1000）

12、下列各項(xiàng)不屬于商業(yè)信用的是（預(yù)提費(fèi)用）

15、某公司總資本為2000萬(wàn)元，負(fù)債與權(quán)益比例為2比3，債務(wù)利率為12%，當(dāng)前銷售額為1000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（1.92）

16、經(jīng)營(yíng)杠杠系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為1.5，則總杠桿系數(shù)為（2.25）

19、當(dāng)折現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，則（凈現(xiàn)值等于0）

20、某項(xiàng)目于建設(shè)初期一次性投入原始投資400萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.2，則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為（80萬(wàn)元）

24、對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不包括（存儲(chǔ)成本）

25、企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括（確定收賬方法）

26、下列有價(jià)證券的收益率最接近于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的是(國(guó)債)

27、某公司報(bào)酬率為10%，年增長(zhǎng)率為8%，當(dāng)前的股利為0.5元/股，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為(27元)

28、公司以股票股利的形式發(fā)放股利，可能帶來(lái)的結(jié)果是（沒(méi)有什么變化）

29、若某公司每年給普通股股東支付固定股息為1.5元/股，此時(shí)股東的必要報(bào)酬率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，則當(dāng)股價(jià)大于(10元)時(shí)就不應(yīng)該購(gòu)買 30、下列反映營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的是（存貨周轉(zhuǎn)率）

31、下列不屬于短期償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的是（已獲利息倍數(shù)）

1、企業(yè)的基本財(cái)務(wù)活動(dòng)是投資、籌資、營(yíng)運(yùn)和分配活動(dòng)。（√）

2、利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)的主要缺點(diǎn)是未考慮風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值。（√）

3、財(cái)務(wù)管理中，最佳的財(cái)務(wù)目標(biāo)是會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化。（X）

4、財(cái)務(wù)管理就是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。（X）

1、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)用于年金求和。（X）

2、相同期限和利率條件下，普通年金和預(yù)付年金計(jì)算結(jié)果相同。（X）

3、投資報(bào)酬率包含了通貨膨脹率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（√）

4、投資報(bào)酬率這個(gè)指標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。（X）

5、等額本息月按揭還款（每月還款額相等），是一種特殊的年金問(wèn)題。（√）

6、已知年金現(xiàn)值，反求年金，需要用到償債基金系數(shù)。（X）

7、投資報(bào)酬率包含了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（√）

8、復(fù)利的終值與現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。

1、吸收直接投資是一種股權(quán)資本籌資。（√）

2、一般而言，相對(duì)債務(wù)籌資來(lái)說(shuō)，股權(quán)籌資的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)高、成本高。（X）

3、B股、H股、N股是專供外國(guó)和我國(guó)港、澳、臺(tái)地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票。X4、發(fā)行債券是一種債務(wù)資本籌集，當(dāng)市場(chǎng)利率大于票面利率時(shí)則是溢價(jià)發(fā)行。（X）

5、商業(yè)信用是一種特殊的債務(wù)籌資。（√）

6、放棄現(xiàn)金折扣的成本是愈大愈好。(√)

7、經(jīng)營(yíng)租賃是一種經(jīng)營(yíng)行為，并不是籌資行為。（√）

8、融資租賃不是一種簡(jiǎn)單的經(jīng)營(yíng)行為，而是一種籌資行為。（√）

9、融資租賃是一種籌資行為，并不是經(jīng)營(yíng)行為。（√）

1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于經(jīng)營(yíng)原因?qū)е吕麧?rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，與負(fù)債無(wú)關(guān)。（√）

2、企業(yè)資本成本是一種實(shí)際成本，也是一種含風(fēng)險(xiǎn)的成本。（X）

3、影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的主要因素是固定成本。（√）

4、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與資本成本存在互相影響。（√）

5、對(duì)于單一項(xiàng)目投資，現(xiàn)值指數(shù)大于0則項(xiàng)目不可行。（X）

6、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于資本結(jié)構(gòu)中存在負(fù)債而引起的到期不能支付本息的風(fēng)險(xiǎn)。（√）

7、影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的主要因素是負(fù)債及其利息成本。（X）

8、隨著企業(yè)負(fù)債增加，其綜合資本成本下降，因此純負(fù)債企業(yè)資本成本最低。（X）

9、財(cái)務(wù)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售影響息稅息利潤(rùn)的。(X)

10、聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義是銷售量的變動(dòng)比率與每股收益的變動(dòng)比率之比。（√）

11、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е吕麧?rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（X）

12、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是用來(lái)考察企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)（X）。

13、一般而言，公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低；公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越高。（X）

14、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種短期資金來(lái)源的數(shù)量構(gòu)成比例。（X）

1、凈現(xiàn)值指標(biāo)沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。（X）

2、內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資，接受項(xiàng)目的條件是內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率。（√）

3、內(nèi)含報(bào)酬率這個(gè)指標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。（√）

4、內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值都是正指標(biāo)，越大則證明項(xiàng)目越可行。（√）

5、現(xiàn)值指數(shù)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是是否大于0。（X）

1、應(yīng)收賬款從本質(zhì)上講是一種投資行為。（√）

2、存貨管理的核心內(nèi)容是要確定存貨的最佳持有量。（√）

3、一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)投資的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小，而收益性弱。（√）

4、應(yīng)付賬款從本質(zhì)上講是一種籌資行為。（√）

5、企業(yè)存貨過(guò)多，會(huì)造成一定的機(jī)會(huì)成本。（√）

6、企業(yè)現(xiàn)金積存過(guò)多會(huì)導(dǎo)致短缺成本增加。（X）

1、收益固定的債券投資的估值可以不用考慮風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值。（X）

2、短期證券投資由于時(shí)間較短，可以不考慮時(shí)間價(jià)值和機(jī)會(huì)成本。（X）

3、投資基金的風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資,大于債券投資。(√)

1、在企業(yè)需要資金的時(shí)候，可以采用股票股利政策。（√）

2、股票股利的一個(gè)重要效果就是導(dǎo)致股價(jià)上升。（X）

3、剩余股利理論認(rèn)為，如果公司投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬率高于投資者要求的必要報(bào)酬率，則不應(yīng)分配現(xiàn)金股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的盈利。（X）

4、企業(yè)采取定率股利政策，缺點(diǎn)是股利波動(dòng)比較大，給投資人造成不穩(wěn)定的感覺(jué)。（X）

1、資產(chǎn)負(fù)債率是用于分析短期償債能力的。（X）

2、存貨周轉(zhuǎn)率的分子是營(yíng)業(yè)收入。（X）

3、速動(dòng)比率是用于分析短期償債能力的。（√）

4、從理論上講，只要流動(dòng)比率等于1，公司便具有短期債務(wù)的償還能力。（√）

5、在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大。（X）

6、營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)的有機(jī)組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志。（√）