第一篇：證券投資學(我國股票市場存在的問題、成因與對策探討)

江蘇科技大學課程論文

題目: 我國股票市場存在的問題、成因與對策探討

學 院： 商學院 年級專業：

姓 名： 學 號：

課 程 名 稱： 證券投資學 日 期：2014年 12 月 10 日

目錄

一、摘要........................................................................................................................3

二、關鍵詞：................................................................................................................3

三、我國股票市場發展的基本現狀............................................................................3

3.1．我國股市制度現狀.......................................................................................3 3.2．我國股市投機性現狀...................................................................................3

四、我國股票市場存在的主要問題............................................................................4

4.1.退市制度不完善...........................................................................................4 4.2.股市投機性與股市泡沫...............................................................................4

五、引起我國股票市場問題的主要原因....................................................................5

5.1.市場機制不成熟.............................................................................................5 5.2.上市公司質量普遍不高.................................................................................5

六、促進我國股票市場健康發展的對策建議............................................................6

6.1.加強制度建設，完善退市制度...................................................................6 6.2.加強信息披露制度建設...............................................................................7

七、參考文獻：............................................................................................................7

一、摘要

中國股票市場經多年的發展，已取得巨大的成績、股票市場作為中國證券市場的重要組成部分，對中國經濟的發展和社會的穩定起著重要作用。但是，目前中國股票市場仍然存在許多問題。本文從分析我國股票市場的發展現狀出發，探討了我國股票市場存在的問題，剖析了引起我國股票市場存在問題的主要原因，并提出了促進我國股票市場健康發展的對策建議。

二、關鍵詞：

股票市場、制度、投機性、泡沫

三、我國股票市場發展的基本現狀

3.1．我國股市制度現狀

A 股上市公司淘汰率僅 2 目前，A 股主板的退市制度是，上市公司在退市前一般都要經過事先設定的兩道“風險警示”，即 ST 與ST。ST 與ST 既是對績差股的黃牌警告，同時它更是提示投資者，這些上市公司有著退市風險，須謹慎投資。但就是這些有著退市風險的 ST、ST 股，卻成了市場炒作的對象。因為在 A股市場，公司上市資格或地位是一種稀缺資源，正是由于它的稀缺性，使得績差公司想方設法通過各種方式維持其上市地位，包括各個地方政府也會采取措施避免地方的上市公司退市。同時，由于上市不易，一些在場外排隊等待的公司也試圖通過并購重組的方式“買殼”入市，使績差公司得以避免退市的命運。3.2．我國股市投機性現狀

（1）我國股市波動幅度大。2007 年 10 月 19 日上證指數最高 6124.04 點，2008 年 10 月 31 日上證指數最低 1664.93 點，2009 年 8 月 7 日上證指數最高 3478.01 點，2010 年 7 月 2 日上證指數 2319.74 點，2010 年 11 月 12 日上證指數最高 3186.72 點，2012 年 1月 6 日上證指數最低 2132.63 點。

3（2）我國股市換手率過高。2011 年度：新界泵業年度換手率 2750.99、天舟文化年度換手率 2566.65、東寶生物年度換手率 2531.67、朗源股份年度換手率 2494.14、雷曼光電年度換 手 率 2492.57、東 睦 股 份 年 度 換 手 率 2366.19、鹿 港 科 技 年 度 換 手 率1882.18、昌海運年度換手率 1745.46、海南橡膠年度換手率 1712.45、三峽水利年度換手率 1710.09等等。

四、我國股票市場存在的主要問題

4.1.退市制度不完善

目前，A 股主板的退市制度是上市公司在退市前一般都要經過事先設定的兩道“風險警示”，即 ST 與ST。ST 與ST 既是對績差股的黃牌警告，同時更是提示投資者，這些上市公司有著退市風險，須謹慎投資。然而，這些有著退市風險的 ST、ST 股，卻成了市場炒作的對象，因為在 A 股市場，公司上市資格或地位是一種稀缺資源，正是由于它的稀缺性，使得績差公司想方設法通過諸如并購重組的方式避免退市的命運。目前 A 股市場上市公司中，加入 ST 行列超過 5 年的已有 73 家。據上證所統計，2001 年 4 月，從 PT 水仙被終止上市開始，滬深兩市至今僅有 75 家公司退市；其中，績差公司因連續虧損而退市的有 49 家，其余公司的退市則為被吸收合并。也就是說，截至 3 月 19 日，滬深兩市共有 2380 家上市公司，而上市公司淘汰率僅2。股市最重要的兩大基本功能：融資投資功能與資源配置功能。優勝劣汰、大浪淘沙是股市的本色。正是由于退市制度形同虛設，垃圾股退市難，已成市場共識。這正是機構投資者與個體投資者隨時敢于狂炒垃圾股的根本原因之所在。只要垃圾股不退市，其股價就敢翻手為云、覆手為雨。當然，垃圾股本身狂炒倒也無所謂，因為畢竟是責任自負，但更為糟糕、可怕的是：垃圾股的比價效應必將嚴重扭曲整個市場的股價秩序。4.2.股市投機性與股市泡沫

（1）股市投機性 我國股市投機性表現：

1、我國股市波動幅度大。

2、我國股市換手率過高，參與資金多以短炒為主。

3、在很長一段時間內，市場基本上以炒作概念為主，績優股長期受冷落，績差股雞犬升天，莊家操縱嚴重。我國股票市 場的投機色彩過濃，甚至有蔓延的跡象，消極功能表現在兩個方面：一是不法投機。我國股票市場上的內幕交易，關聯交易等方式牟取暴利的違法違規現象已經存在，這嚴重傷害了投資者的利益和投資熱情，違背了“三公”原則。二是過度投機。在證券市場上，如果市場行情被普遍看好或普遍看跌時，投機就會起加速或放大的作用，加劇價格波動幅度，放大市場風險。從而被異化為一種扭曲的價格運行機制，導致市場震蕩的奇異行為發生，進而引起市場乃至整個經濟要么過度膨脹，要么過度萎縮。

（2）股市泡沫 股票市場中的“羊群效應”不僅僅存在散戶，基金等機構投資者都容易出現羊群行為。管理者自己沒有理財投入，經營的公眾基金，如果基金收益為正，則管理者的收益安排類似買入期權，而且被證明是最優的委托代理合約。但這一合約在信息非對稱條件下卻極易引發管理者的風險喜好。追逐投機利潤，引發投機泡沫。

五、引起我國股票市場問題的主要原因

5.1.市場機制不成熟

市場機制不成熟是必然原因我國沒有經過資本主義商品經濟階段直接由計劃經濟進入市場經濟市場機制發展不成熟計劃經濟時期遺留的一些制度、做法都不可避免地會對股市這種資本主義商品經濟自然發展的產物產生不利影響比如:國民經濟市場化程度低信用基礎薄弱投資主體殘缺機構投資者不足投資者素質低股市中介服務水平較低、股市的運行機制設置不合理等都是股市暴漲暴跌的隱患也讓投機者和內幕交易、市場操縱者有機可乘。5.2.上市公司質量普遍不高

上市公司質量普遍不高是直接原因我國股市是國企融資需求和政府催生的產物其融資功能受到過分關注導致我國股市的功能定位和股票發行制度不合理國企為上市而改制籌集資金是其最終目的改制只是手段改制后上市的公司經營機制并未發生根本變化在市場機制下其經營業績不佳幾乎成了必然另一方面我國股市退出機制不健全一直沒有確立嚴格的上市公司摘牌制度這就造成一些劣 質公司的股票仍然上市流通降低了股市的投資價值破壞了股市信用環境阻礙了我國股市的進一步發展。上市公司信息披露不完整。我國上市公司在信息披露方面長期存在報喜不報憂、報虛不報實、避重就輕、故意夸大或隱瞞部分事實等現象，誤導投資者，嚴重違背真實性與完整性的基本要求。由此可見，因披露原則不強引起的選擇性披露，是信息披露質量低下的主要特征。選擇性披露主要表現在：關聯企業交易、公司財務指標、資金投資去向及利潤構成、重要事項等方面的信息披露不夠充分、不完整，甚至有些公司借保護商業秘密為由，故意隱瞞公司的重要會計信息。由于披露這些信息的不全面從而導致投資者作出判斷偏離，為某些不法市場操縱者提供了更多的機會。有些上市公司由于擔心所披露的信息影響公司股票價格，往往遲遲不披露公司的重大信息，造成投資者由于未及時得到關鍵信息，不是錯過獲利機會，就是被套牢而損失慘重。產生這種現象的根本原因，除了公司主要負責人認識上的偏差外，還因為上市公司在其經營管理方面存在著較多的不愿讓公眾知道的“暗點”，從而對信息披露產生一種害怕和回避心理，進而有意采取選擇部分有利于自身的信息對外披露的行為。

六、促進我國股票市場健康發展的對策建議

6.1.加強制度建設，完善退市制度

監管政策的制度性缺陷才是造成股市持續低迷的深層次原因。事實上，貨幣政策的不穩定性和監管政策的制度性缺陷都會對股市造成極大影響，但人們普遍能夠看到貨幣政策不穩定對股市的擾動，卻往往忽視了監管政策的制度性缺陷才是導致股市持續低迷的深層次原因。完善退市制度建議：主板退市制度考慮改變事實上以利潤作為單一退市標準的局面。在引入市場交易類指標之外，同時綜合考慮主營收入、凈資產等評判標準。另外，如果上市公司嚴重違背“公平、公開、公正”的基本原則，嚴重違反交易所上市規則，以及不按規定履行信息披露義務或在信息披露中弄虛作假情節嚴重的，也應被終止上市。值得關注的是，對于長期存在于二級市場的“僵尸”公司頑疾，上證所認為，新退市制度應嚴格“借殼”重組條件，限制乃至禁止“改名換姓、脫胎換骨”式的“借殼”重組。如此，股市“進多退少”的現狀將有望在退市制度的變革中得到改善，“僵尸公司”壽終 6 正寢的日子將為期不遠。6.2.加強信息披露制度建設

如何改善上市公司質量普遍不高，最重要的是加強信息披露制度建設。上市公司要給投資者一個明確、詳細、正確的信息，讓投資者來判斷是否投資。有些上市公司披露給投資者的信息往往是似是而非的信息，或者是提前披露一些不該披露的信息，或者是干脆披露虛假信息，這是對投資者的誤導，是對投資者的欺騙，是對投資者權益的侵害。因此，必須把上市公司所有可以公開的信息，如法人治理結構、市盈率、資產負債、重要財務指標和其他重大事項全部公開披露，給投資者一個明確的信息。其次可以通過制定可行標準、加大處罰力度、嚴格披露原則、提升認識高度等四個基礎性工作，層層推進，步步深入，逐漸達到真正提高上市公司信息披露質量的目的。結論 以上簡要分析了我國股市存在的問題、成因及對策建議，然而，中國股票市場留給我們的思考還有很多。總而言之我國股票市場面臨的問題很多，究竟中國的股票市場還很年輕，需要我們的政府監管部門不斷地發現問題，一個一個的去解決，相信我們的政府由這樣的決心和能力，相信中國股市的未來會更出色。

七、參考文獻：

1．滕劍侖．我國股票市場發展現狀分析及相關建議J.中國經貿導刊．2009，2．涂自力:我國股票脆弱性研究新視角J.財經科學，2003 3．韓志國:中國股市正在步入全面危機N.上海證券報2004～01～064.卜玉龍，王中林.淺析中國股市爆炸式增長的原因和解決對策J.財經界，2007.4.

第二篇：我國股票市場存在的問題、成因與對策探討 畢業論文

目錄……………………………………………………………………………………1摘要……………………………………………………………………………………2關鍵詞…………………………………………………………………………………

2一、我國股票市場發展的基本現狀…………………………………………………21．我國股市制度現狀……………………………………………………………………22．我國股市投機性現狀………………………………………………………………

3二、我國股票市場存在的問題………………………………………………………41．退市制度不完善……………………………………………………………………42．股市投機性與股市泡沫……………………………………………………………

5三、引起我國股票市場問題的主要原因……………………………………………51 市場機制不成熟……………………………………………………………………52 上市公司質量普遍不高……………………………………………………………

5四、促進我國股票市場健康發展的對策建議………………………………………61 加強制度建設，完善退市制度……………………………………………………62 加強信息披露制度建設……………………………………………………………7結論……………………………………………………………………………………7參考文獻………………………………………………………………………………8 我國股票市場存在的問題、成因與對策探討 摘要 中國股票市場經多年的發展，已取得巨大的成績、股票市場作為中國證券市場的重要組成部分，對中國經濟的發展和社會的穩定起著重要作用。但是，目前中國股票市場仍然存在許多問題。本文從分析我國股票市場的發展現狀出發，探討了我國股票市場存在的問題，剖析了引起我國股票市場存在問題的主要原因，并提出了促進我國股票市場健康發展的對策建議。關鍵詞：股票市場、制度、投機性、泡沫

一、我國股票市場發展的基本現狀1．我國股市制度現狀 A 股上市公司淘汰率僅 2 目前，A 股主板的退市制度是，上市公司在退市前一般都要經過事先設定的兩道“風險警示”，即 ST 與ST。ST 與ST 既是對績差股的黃牌警告，同時它更是提示投資者，這些上市公司有著退市風險，須謹慎投資。但就是這些有著退市風險的 ST、ST 股，卻成了市場炒作的對象。因為在 A股市場，公司上市資格或地位是一種稀缺資源，正是由于它的稀缺性，使得績差公司想方設法通過各種方式維持其上市地位，包括各個地方政府也會采取措施避免地方的上市公司退市。同時，由于上市不易，一些在場外排隊等待的公司也試圖通過并購重組的方式“買殼”入市，使績差公司得以避免退市的命運。1996 年 3 月，ST 寶誠以“石勸業”的名稱在上海證券交易所上市交易。由于上市后業績不佳，石勸業開始物色新東家，準備進行重組。經過多家公司的競爭，河南思達公司以每股 3.08 元收購了石勸業。河南思達入主后的兩年里，在石勸業上的直接投入約為 6689.27 萬元。但幾千萬元的投入仍未能讓石勸業扭虧為盈，此后石勸業被打上了 ST 印記。到 2000 年，河南思達將 ST 石勸業轉讓給了湖南大學百泉集團，更名為“湖大科教”，轉讓價格為每股 2 元，一進一出，河南思達入主兩年的直接損失約為3703.8 萬元。此后，華星汽車貿易公司和華星氟化學投資集團分別于 2004 年和 2007 年又陸續接過了湖大科教的接力棒，該股票先后更名為ST 湖科、ST SST 湖科、湖科，以及 ST 寶誠，但業績依舊慘淡。2011 年，ST 寶誠因為連續虧損，成為貼上“退市警示”標簽的ST 寶誠。從 1998 年至今，ST 的帽子被ST 寶誠戴了長達 14 年之久，但它作為“殼資源”被不斷轉手，屢屢逃脫退市命運，而其持續盈利能力并沒有增強。不僅僅是ST 寶誠，A 股市場上許多“垃圾股”也演繹著類似的情景。近期，隨著股市回暖，A 股市場又成了 ST 股的秀場，ST 盛潤、ST 華源等 7只 ST 股成為資金炒作的對象。例如，ST 申龍摘星恢復上市后，一度漲幅竟高達327.50。在資金的助推下，ST 股上演“過山車”行情也屢見不鮮。統計數據顯示，2011 年 1 月 4 日至 4 月 20 日，深證成指累計上漲 2.37，同期 ST 板塊累計漲幅達 18。但伴隨高收益的往往是高風險，2011 年 11 月 16 日至 2012 年 1 月 6 日，深證成指累計下跌 17，同期 ST 板塊累計跌幅達 34。目前 A 股市場上市公司中，加入 ST 行列超過 5 年的已有 73 家。據上證所統計，2001 年 4 月，從 PT 水仙被終止上市開始，滬深兩市至今僅有 75 家公司退市；其中，績差公司因連續虧損而退市的有 49 家，其余公司的退市則為被吸收合并。也就是說，截至 3 月 19 日，滬深兩市共有 2380 家上市公司，而上市公司淘汰率僅約為 2。2．我國股市投機性現狀（1）我國股市波動幅度大。2007 年 10 月 19 日上證指數最高 6124.04 點，2008 年 10 月 31 日上證指數最低 1664.93 點，2009 年 8 月 7 日上證指數最高 3478.01 點，2010 年 7 月 2 日上證指數 2319.74 點，2010 年 11 月 12 日上證指數最高 3186.72 點，2012 年 1月 6 日上證指數最低 2132.63 點。（2）我國股市換手率過高。2011 ：新界泵業換手率 2750.99、天舟文化換手率 2566.65、東寶生物換手率 2531.67、朗源股份換手率 2494.14、雷曼光電換 手 率 2492.57、東 睦 股 份 年 度 換 手 率 2366.19、鹿 港 科 技 年 度 換 手 率1882.18、昌海運換手率 1745.46、海南橡膠換手率 1712.45、三峽水利換手率 1710.09等等。

二、我國股票市場存在的主要問題1.退市制度不完善 目前，A 股主板的退市制度是上市公司在退市前一般都要經過事先設定的兩道“風險警示”，即 ST 與ST。ST 與ST 既是對績差股的黃牌警告，同時更是提示投資者，這些上市公司有著退市風險，須謹慎投資。然而，這些有著退市風險的 ST、ST 股，卻成了市場炒作的對象，因為在 A 股市場，公司上市資格或地位是一種稀缺資源，正是由于它的稀缺性，使得績差公司想方設法通過諸如并購重組的方式避免退市的命運。目前 A 股市場上市公司中，加入 ST 行列超過 5 年的已有 73 家。據上證所統計，2001 年 4 月，從 PT 水仙被終止上市開始，滬深兩市至今僅有 75 家公司退市；其中，績差公司因連續虧損而退市的有 49 家，其余公司的退市則為被吸收合并。也就是說，截至 3 月 19 日，滬深兩市共有 2380 家上市公司，而上市公司淘汰率僅約為 2。股市最重要的兩大基本功能：融資投資功能與資源配置功能。優勝劣汰、大浪淘沙是股市的本色。正是由于退市制度形同虛設，垃圾股退市難，已成市場共識。這正是機構投資者與個體投資者隨時敢于狂炒垃圾股的根本原因之所在。只要垃圾股不退市，其股價就敢翻手為云、覆手為雨。當然，垃圾股本身狂炒倒也無所謂，因為畢竟是責任自負，但更為糟糕、可怕的是：垃圾股的比價效應必將嚴重扭曲整個市場的股價秩序。2.股市投機性與股市泡沫（1）股市投機性 我國股市投機性表現：

1、我國股市波動幅度大。

2、我國股市換手率過高，參與資金多以短炒為主。

3、在很長一段時間內，市場基本上以炒作概念為主，績優股長期受冷落，績差股雞犬升天，莊家操縱嚴重。我國股票市場的投機色彩過濃，甚至有蔓延的跡象，消極功能表現在兩個方面：一是不法投機。我國股票市場上的內幕交易，關聯交易等方式牟取暴利的違法違規現象已經存在，這嚴重傷害了投資者的利益和投資熱情，違背了“三公”原則。二是過度投機。在證券市場上，如果市場行情被普遍看好或普遍看跌時，投機就會起加速或放大的作用，加劇價格波動幅度，放大市場風險。從而被異化為一種扭曲的價格運行機制，導致市場震蕩的奇異行為發生，進而引起市場乃至整個經濟要么過度膨脹，要么過度萎縮。（2）股市泡沫 股票市場中的“羊群效應”不僅僅存在散戶，基金等機構投資者都容易出現羊群行為。管理者自己沒有理財投入，經營的公眾基金，如果基金收益為正，則管理者的收益安排類似買入期權，而且被證明是最優的委托代理合約。但這一合約在信息非對稱條件下卻極易引發管理者的風險喜好。追逐投機利潤，引發投機泡沫。

三、引起我國股票市場問題的主要原因1.市場機制不成熟 市場機制不成熟是必然原因我國沒有經過資本主義商品經濟階段直接由計劃經濟進入市場經濟市場機制發展不成熟計劃經濟時期遺留的一些制度、做法都不可避免地會對股市這種資本主義商品經濟自然發展的產物產生不利影響比如:國民經濟市場化程度低信用基礎薄弱投資主體殘缺機構投資者不足投資者素質低股市中介服務水平較低、股市的運行機制設置不合理等都是股市暴漲暴跌的隱患也讓投機者和內幕交易、市場操縱者有機可乘。2.上市公司質量普遍不高 上市公司質量普遍不高是直接原因我國股市是國企融資需求和政府催生的產物其融資功能受到過分關注導致我國股市的功能定位和股票發行制度不合理國企為上市而改制籌集資金是其最終目的改制只是手段改制后上市的公司經營機制并未發生根本變化在市場機制下其經營業績不佳幾乎成了必然另一方面我國股市退出機制不健全一直沒有確立嚴格的上市公司摘牌制度這就造成一些劣質公司的股票仍然上市流通降低了股市的投資價值破壞了股市信用環境阻礙了我國股市的進一步發展。上市公司信息披露不完整。我國上市公司在信息披露方面長期存在報喜不報憂、報虛不報實、避重就輕、故意夸大或隱瞞部分事實等現象，誤導投資者，嚴重違背真實性與完整性的基本要求。由此可見，因披露原則不強引起的選擇性披露，是信息披露質量低下的主要特征。選擇性披露主要表現在：關聯企業交易、公司財務指標、資金投資去向及利潤構成、重要事項等方面的信息披露不夠充分、不完整，甚至有些公司借保護商業秘密為由，故意隱瞞公司的重要會計信息。由于披露這些信息的不全面從而導致投資者作出判斷偏離，為某些不法市場操縱者提供了更多的機會。有些上市公司由于擔心所披露的信息影響公司股票價格，往往遲遲不披露公司的重大信息，造成投資者由于未及時得到關鍵信息，不是錯過獲利機會，就是被套牢而損失慘重。產生這種現象的根本原因，除了公司主要負責人認識上的偏差外，還因為上市公司在其經營管理方面存在著較多的不愿讓公眾知道的“暗點”，從而對信息披露產生一種害怕和回避心理，進而有意采取選擇部分有利于自身的信息對外披露的行為。

四、促進我國股票市場健康發展的對策建議1.加強制度建設，完善退市制度 監管政策的制度性缺陷才是造成股市持續低迷的深層次原因。事實上，貨幣政策的不穩定性和監管政策的制度性缺陷都會對股市造成極大影響，但人們普遍能夠看到貨幣政策不穩定對股市的擾動，卻往往忽視了監管政策的制度性缺陷才是導致股市持續低迷的深層次原因。完善退市制度建議：主板退市制度考慮改變事實上以利潤作為單一退市標準的局面。在引入市場交易類指標之外，同時綜合考慮主營收入、凈資產等評判標準。另外，如果上市公司嚴重違背“公平、公開、公正”的基本原則，嚴重違反交易所上市規則，以及不按規定履行信息披露義務或在信息披露中弄虛作假情節嚴重的，也應被終止上市。值得關注的是，對于長期存在于二級市場的“僵尸”公司頑疾，上證所認為，新退市制度應嚴格“借殼”重組條件，限制乃至禁止“改名換姓、脫胎換骨”式的“借殼”重組。如此，股市“進多退少”的現狀將有望在退市制度的變革中得到改善，“僵尸公司”壽終正寢的日子將為期不遠。2.加強信息披露制度建設 如何改善上市公司質量普遍不高，最重要的是加強信息披露制度建設。上市公司要給投資者一個明確、詳細、正確的信息，讓投資者來判斷是否投資。有些上市公司披露給投資者的信息往往是似是而非的信息，或者是提前披露一些不該披露的信息，或者是干脆披露虛假信息，這是對投資者的誤導，是對投資者的欺騙，是對投資者權益的侵害。因此，必須把上市公司所有可以公開的信息，如法人治理結構、市盈率、資產負債、重要財務指標和其他重大事項全部公開披露，給投資者一個明確的信息。其次可以通過制定可行標準、加大處罰力度、嚴格披露原則、提升認識高度等四個基礎性工作，層層推進，步步深入，逐漸達到真正提高上市公司信息披露質量的目的。結論 以上簡要分析了我國股市存在的問題、成因及對策建議，然而，中國股票市場留給我們的思考還有很多。總而言之我國股票市場面臨的問題很多，究竟中國的股票市場還很年輕，需要我們的政府監管部門不斷地發現問題，一個一個的去解決，相信我們的政府由這樣的決心和能力，相信中國股市的未來會更出色。參考文獻：1．滕劍侖．我國股票市場發展現狀分析及相關建議J，中國經貿導刊．2009，2．涂自力:我國股票脆弱性研究新視角J.財經科學，20034:3．韓志國:中國股市正在步入全面危機N.上海證券報2004～01～064.卜玉龍，王中林.淺析中國股市爆炸式增長的原因和解決對策J.財經界，2007.4.

第三篇：我國股票市場的發展現狀及存在的問題

1987年我國第一家投資銀行--深圳經濟特區證券公司成立，截至目前有200多家證券公司成立。注冊資本總額超過2000億元。其中，海通證券、中信證券、銀河證券、申銀萬國注冊資本規模超過40億。

目前中國的證券公司治理結構不健全，內控機制不完善，抗風險能力差，主要表現在：

1、股本結構不合理，股權過于集中。大部分證券公司十大股東的持股比例接近60％或以上。國信證券前5大股東的持股比例高達95％。如此股權結構不利于治理結構的形成，容易造成大股東控制，損壞小股東利益。我國的證券公司大多以地區或部門作為發起人，政府和國有銀行在其結構中占主導地位，股東性質單一，使投行同時帶上了國企的通病。

2、股權流動性差。截至目前深滬兩市只有寥寥數家上市證券公司，由此造成股東無法通過市場來監督經營者行為，而只能直接參與公司治理，加大了股東的治理成本。

3、作為國有企業或國有資產控股的證券公司，由于國有產權代表缺位等原因，董事會、監事會和股東大會形同虛設，在這種權利制衡的真空中，證券公司實際經營決策的權利由公司高管人員掌握，內部人控制。

4、激勵機制不合理，激勵手段落后。

第四篇：我國便利店發展存在的問題與成因

我國便利店發展存在的問題與成因

目前，我國便利店業態處于健康發展的軌道上，也培養出了一批經濟效益和社會效益好地標準店鋪，然而，目前連鎖便利店的營業實際顯示，經營性虧損比比皆是。上海連鎖便利店由于店址選擇密集、商品結構雷同，近一年來開出的24小時便利店大多面臨著經營的窘境。投資之初，不少便利店原打算企業后三年進入盈利期，而現在，且不說盈利，就連生計維持也成了問題。與日本等便利店發達國家相比，我國便利店業態還存在著很大差距。

1.商品缺乏特色。便利店普遍缺乏有競爭力的戰略性商品,導致便利店商品結構與超市雷同，難以開展有效的業態之間的差別化競爭。各大便利店公司忽視以便利店總部為主導的商品供應鏈管理體系的建設，商品開發滯后，基本上是在沿用傳統的一對一交易制采購模式，極少與制造企業合作開展以便利店總部為主導的商品共同開發。其結果是，由于價格上不具備優勢，毛利率上不去自然就會虧損。美國及日本便利店的毛利率高達38％以上，而國內便利店僅20％左右，究其原因，國外的便利店就勝在有自己開發或主導別人開發的特色商品。近兩年由于同業競爭者數量的增加以及彼此的無效內耗，我國的便利毛利率在市場快速增長的情況下甚至呈現出了下降趨勢。

2.注重對便利店外在形態的模仿與引入，忽視對便利店業態本身的開發和創新。便利店的價值在于向顧客提供了“便利”這樣一種商品，目前我國的便利店在與其他業態競爭中，時間的便利性、商品的便利性、距離的便利性、交易的便利性并沒有很好地體現出來，使得在與超市的競爭中不具有優勢。便利店只有系統化提供“多功能”便利服務，才能增強市民的消費意識，促成良性循環。

3.對特許加盟形式缺乏全面認識，對加盟店鋪的支持力度不夠。與日本96 ％的特許加盟和80％以上的業種轉型店比例相比，我國便利店業態在這方面的差距巨大。從上海便利店的發展狀況來看，大部分公司沒有發展加盟店，一小部分公司發展了加盟店，但比重都沒有超過35％。便利店公司快速發展采取直接投資的形式，其投資回報要等待大量新店鋪逐漸成熟、營業額提升。這一般需要2～3年的時間。目前上海許多便利店公司新店鋪的比重超過了50％，要想在短期內盈利是不可能的。與此同時，總部對特許加盟店鋪的支持，尤其是技術和業務指導方面，仍然存在許多諸如指導時間難以保證、缺乏針對性和個性化指導、解決問題緩慢等問題。

4.缺乏政策支持。雖然各地的便利店一直在便民的配套服務上下功夫，但由于一些地方的政策限制，使它們在提供的服務種類上大打折扣。如引進代繳水電費、代辦銀行卡等項目在不少地方都需要政府有關部門的核準，使便利店顯得心有余而力不足。

第五篇：淺析依法行政工作存在問題、成因及對策

淺析依法行政工作存在問題、成因及對策

隨著依法治稅作為稅收工作靈魂地位的確立和國務院《全面推進依法行政實施綱要》的實施，我市各級稅務機關認真貫徹依法行政、依法治稅工作的要求，建立健全普法宣傳、教育培訓、規范性文件審查、征管查互動、稅收執法自動考核、內部監督等多項依法行政工作機制，有力地促進了各項稅收工作的健康發展，實現了稅收工作重心由收入型向法治導向型的轉移，全市地稅系統依法行政工作取得了明顯成效。但是，在肯定成績的同時，也必須正視當前推進依法行政、依法治稅工作中存在的諸多問題，需要各級稅務部門認真研究，加以解決。

一、當前推進依法行政工作中存在的問題及成因

對照《全面推進依法行政實施綱要》的要求，地稅系統推進依法行政工作仍然面臨諸多亟待解決的問題。突出表現在外部執法環境、內部管理體制機制、稅收立法層次、干部隊伍素質等方面。

（一）外部法制環境仍待進一步優化。

1、稅收計劃管理方式與新時期依法治稅工作的要求不相適應。依法治稅是稅收工作的靈魂，組織收入工作必須與依法治稅的總體要求相適應，是各級稅務機關和稅務工作者已經形成的共識。然而，受傳統工作模式的影響，稅務系統多年來形成的較強的任務觀念難以轉變，完成計劃仍是稅務部門的首要目標，圍繞稅收計劃的“依法治稅”，阻礙了稅務系統依法行政、執法治稅工作的推進。

2、社會綜合治稅機制尚不成熟。主要表現為相關執法部門各自為政、信息交流不暢、協作不力。一些部門對稅務部門要求的稅收執法的配合協作往往加以推諉和拒絕。比如在與工商部門的溝通協作上，根據新《征管法》規定，工商機關應定期向稅務機關提供設立、變更、注銷、吊銷營業執照等信息，但目前這方面的工作開展情況不容樂觀，稅務登記未注銷，工商登記已經注銷的情況在一定程度上還普遍存在。

（二）內部管理體制機制尚需進一步完善。

1、思想認識還沒有從根本上解決。部分基層單位對稅務系統依法行政、依法治稅的推行只是停留在“口頭上”沒有落實到“執行上”，雖然下發了不少文件，但貫徹落實得不夠。

2、改革后的農村征管模式有待完善。地稅系統近幾年來大力推行基層建設，不斷整合農村征管資源，實行人、財、物向基層傾斜政策，使得基層征管工作取得了長足進展，但是仍存在著不少問題需要解決。

3、法制人員力量薄弱且機構設置不科學。基層地稅機關未設專職法制機構，一般設在綜合管理部門并指定專職人員。但由于綜合管理部門業務多，人手少，往往沖淡了稅收法制工作。

4、內部監督制約機制的不完善。首先是崗責體系設置還不能完全實現權力監督制衡要求，多頭執法、重復執法，有權無責、有責無權等現象大量存在。缺乏統一的稅收執法質量考核標準。另外，稅收執法監督的手段仍難以跟上發展的需要。

(三)稅收立法層次有待于進一步提高。依法治稅需要一個完備的稅收法律體系，而完備的稅收法律體系是通過稅收立法而建立起來的。因此稅收立法是依法治稅非常重要的一環。稅制改革以來，稅收立法不斷加強，但還存在一些問題。

二、完善的對策

(一)優化稅收執法環境，營造依法行政和諧氛圍。

1、深化法制宣傳教育，加強稅法宣傳。一是全面抓好普法工作。二是重點抓好領導干部和行政執法人員的法律學習。三是圍繞重點內容及任務抓落實。

2、優化納稅服務，樹立良好執法形象。一是推廣稅源“一戶式”管理和“一窗式”納稅服務制度。二是規范言談舉止。三是簡化行政審批。

3、注重部門協調，構建和諧執法環境。一是要積極與政府有關部門建立相互協作配合的工作機制，由政府出面協調工商、審計、財政、公安、銀行、房管、土地等部門的關系，進一步擴大協稅、護稅網絡，加強稅源管理。二是要認真做好與政府及有關部門的溝通、協調，積極提供有效的管理建議，增強政府工作的系統性、協調性與科學性，減少政府對稅收執法的不適當干預。

（二）建立依法行政機制,改進依法行政方式。

1、建立健全科學民主的決策機制。

2、規范稅收制度建設，加強規范性文件管理。

（三）規范稅收執法行為，提高依法行政質量。

1、強化稅源管理，實現稅收征管的科學化、精細化管理。健全稅收分析、納稅評估、稅務稽查良性互動機制和協稅護稅機制。

2、規范行政執法程序，堅持實體與程序并重的執法原則。

（四）強化“兩權”監督制約，確保依法行政良性運轉。

1、強化內部監督，完善稅收執法監督機制。

2、強化外部監督，公開執法行為。