第一篇：淺議美國利率市場化及其對我國的啟發

淺議美國利率市場化及其對我國的啟發

學院：經濟與管理學院 專業班級：會計1001 姓名：殷方紅 學號：20101826

一、美國利率市場化進程

1930—1933年，美國大蕭條期間共有9000多家銀行倒閉。人們普遍認為因在1933年之前對銀行缺乏必要的管制，銀行業存在著過度的競爭，才使得銀行成為大蕭條的助推者和受害者。因此美國出臺了一系列的法案，對銀行業進行嚴格的管制。其中最為著名的是“Q條例”——禁止商業銀行對活期存款支付利息，并對儲蓄存款和定期存款規定最高利率限制。同時，各州的《高利貸法令》則規定銀行放款的最高利率限制。

但是到了19世紀70年代，隨著其他非銀行機構的出現和壯大，美國的銀行業出現了嚴重的“脫媒”現象，因此美國開始推動了利率的市場化改革。美國的利率市場化改革從1970年到1986年持續了十余年，遵循著從大額到小額，從長期到短期的原則

二、美國利率市場化呈現以下特點

利率市場化依法推進。美國從20世紀70年代末提出解除利率管制的議案，然后就頒布相關法律，有序開展利率市場化。美國先后頒布的兩部法律，既對前期利率市場化改革成果予以確認，又提出了利率市場化的目標。在法律保障下，利率市場化得以有序推進。金融創新與利率市場化同步進行。1961年美國花旗銀行率先推出CD，之后，美國銀行業又陸續創新出一系列利率不受限制的金融工具和業務，促進了市場利率在銀行業務中發揮作用，淡化了利率管制規定，使銀行產品定價能力得到提高。利率市場化與加強金融監管并重。在利率市場化過程中，美國不僅頒布了相關法律，還成立了專門的管理機構－－存款機構自由化委員會，由其對利率市場化進行監督管理，保證了利率市場化的有序進行。

三、利率市場化的影響——美國經驗

美國利率市場化改革是從1973年開始，歷經14年至1986年結束。它是在19世紀70年代美國經濟的滯脹危機下推動的，作為金融市場化的一部分，美國政府多次出臺政策放松利率管制。80年代中間業務收入占比迅速提升，迄今已經代替傳統存貸差收入成為最大的收入來源。在金額自由化期間，銀行業經歷多次危機和兼并重組，銀行盈利的波動也變得劇烈。

在分析利率市場化對美國的影響之前，先了解一下當時美國的整個宏觀經濟環境。19世紀70年代的美國經濟面臨著各方面的窘境，缺乏新的經濟增長點，財政和貨幣政策失效，還有來自外部的沖擊。管制下的存款利率大幅低于通脹率，導致金融“脫媒”，儲蓄存款大量流失。80年代，里根政府實施降低稅率、放松管制等措施并保持靈活的貨幣政策，經濟得以持續增長。但在80年代后期，金融自由化的發展制造了房地產泡沫，間接導致了1987年的股災。

再具體看看金融自由化尤其是利率市場化對銀行業的影響。第一，銀行的集中度不斷提高。1960年，最大的50家商業銀行掌握著全部商業銀行資產總額的55.8%和存款總額的55.5%，1974年分別增加至56%和57.1%，1984年為70%和62.4%。第二，“Q條款”限制下，金融創新增加存款途徑。第三，貸款占總資產的比重逐漸增加，而存款占負債的比重逐漸下降。第四，利率逐步改革提升存款成本，導致70年代利息支出加速增加。第五，凈息差先低后高，危機時期明顯下降。第六，凈利息收入保持增長，非息收入占總體收入比重下降。第七，總資產和貸款增速放緩。第八，存款增速和占比下降，接入資金占比上升。

美國的利率市場化對銀行業的發展起了直接而重要的影響，它提高了商業銀行的存款成本，同時也直接導致了美國的商業銀行業務結構調整，即非利息業務的增長。雖然在利率市場化過程中，商業銀行主動做出調整，包括追求更高回報的貸款業務和增加非利息業務的占比，但是美國商業銀行的ROA還是不可避免地經歷了下降的階段，直到1992年才恢復到市場化之前的水平。美國的存款利率在1970年以后穩步上升。商業銀行的凈息差變化不大，這主要是商業銀行在付息負債利息成本增加的條件下，努力提高生息資產的收益率。而高利率一般是與高風險相伴的，商業銀行的貸款風險在上升。具體說來，大企業直接融資比重提高，商業銀行不得不尋求新的貸款客戶，包括房地產貸款和中小企業貸款。雖然凈息差并沒有很大的變化，并且非息收入占比也在上升，但是在利率市場化的過程，美國商業銀行的ROA從利率市場化的初期1970年開始到1990年一直處于下降階段。這是因為商業銀行貸款業務風險增加，信貸成本上升。

四、中國利率市場化的必要性

金融業就是一個經營風險的行業，它要管理風險，控制風險。如果管理不好、控制不好風險，反而會制造風險。此次金融危機就起因于金融機構在內控機制、風險管理方面的不足，因而推進微觀主體的治理結構改革和完善治理結構是至關重要的。從宏觀的角度來說，沒有利率的市場化，就沒有宏觀貨幣政策的傳導機制和實施環境。從微觀的角度來說，如果沒有金融機構改革和治理結構的完善，就沒有金融穩定的微觀基礎。而利率改革正是中國金融運行不斷完善的重要方面。利息作為重要的生產要素——貨幣資本的收益，在社會資源的配置中起著重要的作用。只有要素價格市場化以后，才能夠發揮市場配置資源的作用。如果利率不能市場化，就不可能建立貨幣政策的傳導機制，也不可能實現完全的間接調控。當然，間接調控并不意味著不可以在非常時期使用行政手段。

當前的利率半管制旨在降低銀行資金成本來鼓勵投資，同時保護銀行的盈利能力。但利率管制也降低了利率政策的作用，造成了利率對通貨膨脹率缺乏敏感性，雙軌利率必然會帶來黑市盛行、中小企業融資困難和套利機會。在利率管制下，長期以來信貸額度控制是我們調控信貸增長的主要手段，這阻礙了銀行的競爭，造成信貸資金使用效率低下。利率市場化將通過市場作用調節資金的價格，使資金調配到使用效率最高的部門和行業。

五、推進我國利率市場化的對策建議

第一，加強利率風險管理。利率市場化完成后，利率的變動會更加頻繁，利率風險會相應加大。為此，商業銀行應建立以下機制：一是利率風險規避機制，即對資產、負債業務進行可行性論證，預測和分析利率風險大小，為商業銀行決定介入或退出業務提供參考；二是利率風險分散機制，即將資金投向不同區域、不同行業、不同企業，形成資金的合理配置，以風險的分散平衡原理，優化風險組合，分散風險損失；三是利率風險轉移機制，通過利率互換、期權、期貨等工具，將利率風險轉移或置換，以降低資產負債的利率風險度；四是利率風險補償機制，如在辦理資產或負債業務時，附加相應保護性條款，以期在利率出現急劇變化并發生損失時從其他渠道得到補償。

第二，大力發展中間業務。發達國家的銀行中間業務品種繁多，中間業務收入在銀行總收益中占比較大。我國商業銀行中間業務目前多限于結算與一般性代理業務，中間業務收入占總收入的比重不足30%。為了增加盈利來源和規避利率風險，商業銀行必須采取新的經營策略和經營方式來擴大中間業務領域，減少對傳統存貸款業務的依賴。商業銀行要充分發揮自身的信息、技術、人才優勢，開發高附加值的中間業務和投資銀行類中間業務，以滿足客戶的不同需求。與此同時，商業銀行應當加快對新型金融工具的開發，運用不同的金融衍生品來增加盈利并分散利率風險。

第三，豐富貨幣市場金融工具。美國和日本在利率市場化改革過程中都以創新貨幣市場金融工具為突破口，對利率市場化改革起到了積極作用。豐富貨幣市場金融工具可以從以下幾方面入手：一是擴大大額可轉讓存單的發行，并建立起轉讓交易市場，使其能夠流轉起來；二是推進商業票據的發行、承兌、轉讓、貼現、轉貼現、再貼現市場規模的擴大和規范發展，使商業票據成為企業融資的重要手段和商業銀行增加收益的新的增長點；三是豐富債券市場上的交易品種，進一步擴大債券市場上交易主體的數量和類型；四是在加強風險控制的條件下，放寬銀行間同業拆借和回購交易主體標準，增強貨幣市場的融資功能，發揮貨幣市場對利率市場化改革的助推作用。

第四，加快培育基準利率。美國利率市場化后，確立了聯邦基金利率為基準利率；日本利率市場化后由銀行間隔夜拆借利率作為基準利率。當人民銀行不再規定存貸款利率水平后，存貸款利率也就推動了基準利率的功能，因此必須有新的基準利率來擔任引導整體利率走向的任務。我國上海銀行間同業拆借利率（Shibor）自2007年開始運行以來，其貨幣市場基準利率的地位逐步確立，逐步成為票據市場、回購市場、債券市場以及金融衍生品市場的定價基準，初步發揮出貨幣市場基準利率的作用。下一步可采取以下措施和鞏固Shibor基準利率的地位：在貨幣市場產品定價方面，Shibor先與短期市場產品定價掛鉤，再與中長期市場產品定價掛鉤；先與短期融資券利率掛鉤，再與貼現利率掛鉤；先與金融債利率掛鉤，再與企業債利率掛鉤。在存貸款利率定價方面，先簡化中長期存貸款利率檔次，再將Shibor與放開的存貸款利率掛鉤。如果這些工作能夠盡早完成，Shibor在利率體系中發揮出基準利率的作用，就為利率市場化最后攻艱準備好了條件。

第五，以循序漸進的方式完成利率市場化改革。當前，加快推進利率市場化的條件雖然已經成熟，但這一任務的完成畢竟會影響到社會經濟生活的方方面面，因此，推進利率市場化必須綜合考慮各方面的影響，按照先長期、大額，后短期、小額的思路穩步推進。在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率逐步向上浮動。存款利率上浮可先在具備了財務硬約束條件下的金融機構試點，取得經驗后再向更大范圍推廣。這樣做既有利于提高商業銀行的自主定價能力，促使其實施主動的資產負債管理，也有利于商業銀行根據自身的風險偏好和收益預期進行產品調整和金融創新。

第六，加強市場監管。從各國的利率市場化實踐看，沒有一個國家是一帆風順的，即便是利率市場化取得成功的美國，也出現過這樣那樣的問題，但有效的金融監管在其利率市場化過程中發揮了重要的作用，防止了惡性競爭和市場失序，保證了利率市場化的穩步推進。為了避免我國銀行業在利率市場化中出現無序競爭，必須加強市場監管，防止惡性競爭和損害銀行業整體利益的行為，保持金融市場秩序的穩定。同時要充分發揮銀行業自律組織的作用，銀行業協會要有效協調和引導商業銀行的定價行為，防止利用不正當手段開展競爭，維護正常的金融市場秩序。

第二篇：一、我國利率市場化的現狀

一、我國利率市場化的現狀

我國推進利率市場化的途徑和步驟

盡管利率的市場化對我國金融體制的進一步改革和完善勢在必行，但在我國的利率市場化進程中，也不能操之過急，必須根據金融市場發展的成熟程度有計劃、分步驟地進行。

1、改革利率管理體系。一是體現整體水平，國家有所控制，能放能收，執行靈活；二是遵循客觀經濟規律，能優化資金配置；三是能調動各級銀行管理利率的積極性。最終建立起一個“多層次、有差別、敢開放、能控制”的比較科學的利率管理體系。所謂“多層次”，就是要改變一統到底的高度集中統一的利率管理制度，建立一個由各級銀行有利率管理權、能適應經濟發展需要、有伸縮性的多層次的利率管理體系：中央銀行主要管理基準利率、利率極限與往來利率的確定；各商業銀行及其分支機構可以在規定的范圍內，按照資金供求關系確定融通資金的利率和民間資金自由借貸的利率。所謂“有差別”，就是對不同情況的存貸款，實行不同檔次的差別利率，包括存貸差別、效益差別、行業差別、時間差別、風險差別等。所謂“敢開放”，是指存貸款利率不僅有差別，而且在已確定的差別利率的基礎上敢于放開，最大可能地實現利率的市場化。所謂“能控制”，是指利率在各個層次都實行差別利率并敢于放開的同時，中央銀行能把握住利率變化規律，對利率發展的趨勢實行有效控制。

2、實施分步推進策略。就利率管理體制而言，可以分三步走：第一步，在調整銀行利率水平和利率結構的同時，建立中央銀行再貸款利率為基準的利率體系，調高中央銀行再貸款利率，使其高于商業銀行吸收存款的平均成本。這一步已經有所體現，但仍要完善提高。同時，要進一步放松管制，讓銀行間拆放利率自由協定。并且要對經濟發達地區的金融機構，先行放開利率管制。第二步，中央銀行只規定存款利率上限和貸款利率下限，在這個范圍內允許自由浮動，允許更多的金融機構開放，實現利率的市場化。中央銀行主要通過再貸款利率加以控制和調節。第三步，在加入WTO后，經過一段時期的運作，可以考慮只管少數利率，其余全部放開，基本實行利率的市場化。

3、開發短期國債市場。沒有發達的短期國債市場，金融產品的定價就失去了衡量標準，而非理性的定價很容易產生價格扭曲。在中央銀行通過公開市場業務來調控基礎貨幣的時候，一個發達的短期國債二級市場是必不可少的基礎，也是利率傳導機制的出發點。除了為中央銀行貨幣政策的操作提供基礎外，由不同期限國庫券的市場交易價格所確定的市場利率期限結構，為貨幣政策的制定也提供了重要的市場信息，基本能客觀反映市場對利率走勢的預期，是非常重要的市場預警信號。目前，我國缺乏一個發達的短期國債市場，品種不多，發行量少，未能競價發行，沒有形成活躍的二級交易市場。因此，應大力開發短期國債市場，一方面短期國債市場可以作為金融市場最重要的參照坐標，一方面還可使國有商業銀行的短期流動資金找到更為合適的出路，同時能為國家籌集最大化的建設資金，解決季節性和臨時性資金周轉。

4、加強銀行自身建設。中央銀行應當把更大的注意力放在利率的調控上，既有必要規定市場短期利率的上限和下限，更有必要靈活地調整再貸款和再貼現的利率，時而使它們成為懲罰利率，時而也可以使它成為優惠利率，總之使其成為市場利率的基準。要增加利率的檔次，使之同融資的期限、風險和流動性等差異相適應。要強化利率的約束性，如提前支取的定期存款一律按活期存款計息，逾期貸款的利率要大幅度提高。商業銀行要提高業務操作素質，進一步建立風險防范和補償機制，并加強對市場的調研，培養駕馭市場的能力。

利率市場化的實施步驟具體表現為：⑴對利率進行頻繁的小幅調整；⑵完善同業拆借市場，使同業拆借利率成為中央銀行間接調控的目標利率；⑶適時開放貸款利率，由商業銀行根據成本、期限、風險、市場供求等因素自行決定，中央銀行只通過再貼現率調整，擴張或緊縮的貨幣政策進行間接調控；⑷逐步放開存款利率，中央銀行只規定一年期的存款利率，商業銀行以此為基礎制定各檔次期限的利率。

利率水平和利率結構不合理

利率水平和利率結構不合理主要表現在：前幾年由于政府采取低利率政策，利率水平處于歷史最低點，存貸款利差不斷縮小，目的是維持寬松貨幣環境以促進經濟增長，但是個人儲蓄不僅沒有大量流失，相反個人儲蓄18%的速度快速增長；這兩年，又因為股市，基金的上漲，大量儲蓄資金流向股市，這不僅抑制了商業銀行發放貸款的沖動，而且還使商業銀行經營活動的盈利性、安全性和流動性受到較大影響。

結論

我國利率市場化既是世界經濟一體化的大勢所趨，也是我國發展社會主義市場經濟的必由之路，是不以人們意志為轉移的客觀要求。目前我國資金供求較為均衡、宏觀經濟形勢較為穩定，通貨膨脹率較低，是推行利率市場化的最佳時機。

同時，利率市場化也對我們商業銀行既帶來機遇，也帶來挑戰，我們要把握時機，迎接挑戰，加快推進利率市場化，積極推進國有商業銀行進行股份制改造，建立現代化商業銀行經營管理模式，敢為人先，勇于創新，才能在同業競爭中立于不敗之地。

參考文獻也要翻譯！

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《金融時報》2000年9月9日顧麗文

First, our country interest rate market present situation

Our country advances the interest rate market way and the step

Although the interest rate market and consummates imperative to theour country monetary system further reform, but in our countryinterest rate market advancement, also cannot act with undue haste,must have the plan according to the money market development maturedegree, gradually carry on.1st, reform interest rate management system.One, manifests theoverall level, the country has the control, can put can receive, theexecution is nimble;Two, follows the objective economic law, can optimize the funddisposition;Three, can transfer all levels of banks managementinterest rate the enthusiasm.Finally establishes “multi-levelly, hasthe difference, dares to open, can to control” the quite scientificinterest rate management system.So-called “multi-level”, is mustchange the interest rate control system which series high degree ofconcentration unifies, establishes by the all levels of banksadvantageous rate authority, can adapt the economical development toneed, to have the elastic multi-level interest rate management system:Central Bank main management datum interest rate, interest rate limitand intercourse interest rate determination;Various commercial bankand its the branch office may in the stipulation scope, according tothe fund supply and demand relations determine friendly passes theinterest rate which the fund the interest rate and the folk fundfreely lends money.So-called “has the difference”, is saves the loanto the different situation, the implementation different scaledifference interest rate, including saves the loan difference, thebenefit difference, the profession difference, the time difference,the risk difference and so on.So-called “dares to open”, is referssaves the loan interest rate not only to have the difference, moreoverin the difference interest rate foundation which determined has daredto let loose, most greatly possibly realizes the interest rate market.So-called “can control”, is refers to the interest rate all toimplement while each level which the difference interest rate anddares to let loose, the central silver behavior grasps the interestrate change rule, to interest rate development tendency implementationactive control.2nd, implements the minute step of advancement strategy.Speaking ofthe interest rate management system, may divide three step walks: Thefirst step, while adjusts the bank rate level and interest ratestructure, establishes the Central Bank to loan the interest rateagain for the datum interest rate system, adjusts the high CentralBank to loan the interest rate again, causes it to be higher than thecommercial bank to absorb the deposit the average cost.This stepalready had manifests, but still had to consummate the enhancement.Atthe same time, must further relax the control, lets between the bankmake a chop loan the interest rate free agreement.And must to

theeconomical developed area financial organ, let loose the interest ratecontrol in advance.The second step, the Central Bank only stipulatedthe deposit interest rate upper limit and the loan interest rate lowerlimit, permit the free fluctuation in this scope, allows the morefinancial organ to be open, realization interest rate market.TheCentral Bank mainly through again loans the interest rate to performto control and the adjustment.The third step, after joins WTO, passesthrough section of times operations, may consider the minorityinterest rate, other completely let loose by all means, basicallyimplements the interest rate the market.3rd, development short-term national debt market.Not the developedshort-term national debt market, the financial product fixed price haslost the weight standard, but the non-rational fixed price is veryeasy to have the price distortion.In the Central Bank regulates thefoundation currency through the open market service time, developedshort-term national debt two levels of markets are the essentialfoundations, also is the interest rate conduction mechanism startingpoint.Besides provides the foundation for the Central Bank monetarypolicy operation, determines the market rate deadline structure by thedifferent deadline treasury bill market transaction price, has alsoprovided the important market information for the monetary policyformulation, the basic performance objective reflection market to theinterest rate trend anticipated, is count for much market earlywarning signal.At present, our country lacks a developed short-termnational debt market, the variety are not many, 發行量 are few, hasnot been able to compete the price release, has not formed the activetwo levels of transactions market.Therefore, should vigorouslydevelop the short-term national debt market, on the one hand theshort-term national debt market may take the money market mostimportant reference coordinates, on the one hand also may cause thestate-owned commercial bank the short-term floating capital to find amore appropriate outlet, simultaneously can for the nationalcollection maximization construction fund, the solution seasonalcharacteristic and the temporary turnover of capital.4th, strengthens the bank own construction.The Central Bank must puta bigger attention in the interest rate regulation, also has theessential stipulation market short-term interest rate the upper limitand the lower limit, has the necessity nimbly to adjust loans and therediscounting interest rate again, from time to time causes them tobecome the penalty interest rate, from time to time also may cause itto become the preferential benefit interest rate, in brief causes itto become the market rate the datum.Must increase the interest ratethe scale, causes it with the financing deadline, the risk and thefluid grade out of phase adaption.Must strengthen the interest rateboundedness, if draws out ahead of time the deposit account allpresses the current deposit to count the rest, exceeds the time limitthe loan interest rate to have large scale to enhance.The commercialbank must improve the service operation quality, further establishesthe risk to guard against and to compensate the mechanism, andstrengthens to the market investigation and study, raises controls themarket the ability.The interest rate market implementation step concrete manifestationis:(1)Carries on the frequent small adjustment to the interest rate;(2)The perfect same business borrows the market, causes same businessto borrow the interest rate to become the Central Bank indirectregulation the goal interest rate;(3)At the right moment opens theloan interest rate, by the commercial bank according to factor and soon cost, deadline, risk, market supply and demand voluntarily decided,the Central Bank only through 再貼現率 the adjustment, themonetary policy which the expansion or reduces carries on the indirectregulation;(4)Gradually lets loose the deposit interest rate, theCentral Bank only stipulated a year time the deposit interest rate,the commercial bank

formulates various scales deadline interest ratetake this as the foundation.The interest rate level and the interest rate structure areunreasonable

The interest rate level and the interest rate structure unreasonablemainly display in: Most recent several years because the governmentadopts the low interest rate policy, the interest rate level is in thehistorical most low point, saves the loan advantage differenceunceasingly to reduce, the goal is the maintenance loose currencyenvironment promotes the economy to grow, but individual deposit notonly does not have massively to drain, on the contrary personallydeposits 18% speed fast growth;These two years, and further becauseis the stock market, the fund rise, massively deposits the fund toflow to the stock market, this not only suppressed the commercial bankto provide the loan the impulse, moreover also caused the commercialbank to manage active the profit, the security and the fluidity comesunder a more tremendous influence.Conclusion

Our country interest rate market since world economics integrationultimately, also is our country develops the socialist market economyway that must be taken, is not take the people will as the shiftobjective request.At present our country fund supply and demand morebalanced, macroscopic economical situation stabler, the inflation rateis lower, carries out the interest rate market best opportunity.At the same time, the interest rate market also already brings theopportunity to our commercial bank, also brings the challenge, we mustgrasp the opportunity, meets the challenge, speeds up the advancementinterest rate market, positively advances the state-owned commercialbank to carry on the joint stock system transformation, establishesthe modernization commercial bank to manage the management pattern,dares the manner first, dares to innovate, can in the trade or craftcompetition neutrality to the invincible position.Reference:

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第三篇：利率市場化調研

利率市場化調研

中國人民銀行先后于2012年6月8日和2012年7月6日對銀行業金融機構人民幣存貸款基準及浮動區間進行了調整，這標志著我國利率市場化改革又邁出了實質性的一步。利率市場化的逐步推進，將對農村信用社的生產經營和管理產生重要影響。如何識別金融風險，消除利率市場化的帶來的消極影響，將是我們農信人共同努力探索的重要問題。利率市場化是指中央銀行放松對商業銀行利率的直接控制，把利率的決策權交給貨幣市場，根據市場供求關系來決定利率水平，是價值規律作用的必然結果。依據定義的界定，原來被政府管制的利率市場將被市場化所取代，這對于依靠傳統存貸款利差的農村信用社帶來了巨大的沖擊，利潤空間被嚴重壓縮，轉而要承擔由此帶來的市場化風險。面對利率市場化帶來的消極影響，農信社應加強金融產品創新能力，發展多元化的業務結構，完善風險管控體系建設等措施來應對挑戰。

2.利率市場化下傳統的業務結構和客戶結構不能適應市場化的發展。

一直以來，農信社都是以傳統的存貸業務為核心、經營利潤依賴于利息收入，業務發展過度依賴于農戶存貸款的經營模式，業務結構單一。隨著利率市場化的放開，單一的存貸款利息差不能滿足農信社生存的需要，迫切需要農信社調整經營戰略及業務結構，大力拓展中間業務，應對市場化的考驗。

3.利率市場化使潛在的信用風險逐步增加

隨著利率市場的全面放開，銀行業的競爭將更加激烈，處于弱勢地位的農信社將面臨著嚴重的不確定性因素。為了爭奪市場份額，農信社將會通過提高利率來彌補風險損失，結果是刺激了冒險者的信貸需求，同時擠出正常利率水平的合格貸款需求者，必然導致信貸資產質量整體水平的下降，并進而提高了信用風險。這就可能導致不良資產的進一步增加，農信社甄別信用風險的壓力也越來越大。

4.利率風險成為農村信用社面對的主要風險。

利率市場化使得農信社不僅面臨傳統的信用風險，而且利率風險也將加大，流動性管控更加困難。隨著利率市場的進一步發展，農信社面對的利率風險會逐步增加，管理利率風險的難度也逐步增加，在這種情況下，不僅要考慮利率波動對自身資金的影響，還要考慮利率風險對經營策略的影響。利率管理不僅是涉及自身資產價值的波動，更重要的是成為一種業務發展的策略。

第四篇：利率市場化對商業銀行的影響

利率市場化對商業銀行的影響

近幾年，隨著我國利率市場化進程的加快，商業銀行面臨越來越頻繁的利率波動，給商業銀行的成本收益、資產流動性和安全性帶來風險。但利率市場化將有助于改善經營管理，加快金融創新，提高經營效益。

１、信貸經營面臨資產重新定價的問題。信貸資金的定價方式可分為固定利率方式和浮動利率方式。采用固定利率的定價方式，借貸雙方可準確地計算成本和相應收益，簡便易行，然而在利率市場化之后，市場利率波動難以預測，中央銀行基準利率也將頻繁調整，如果銀行貸款利率固定不變，可能給債權人或債務人帶來經濟損失；而浮動利率的定價方式，可隨市場利率變動定期調整，從而可以有效地避免市場利率變動給債權人或債務人帶來的風險。因此，西方國家商業銀行在利率市場化之后，在借貸活動中越來越多地采用浮動利率的定價方式，這就增強了商業銀行在貸款發放和管理中的主動權，使之可以視市場資金供求狀況及時調整貸款利率，合理調整不同期限貸款利差和存貸款利差，避免利息損失。

２、促使銀行加強資金頭寸管理和利率缺口管理。商業銀行以貨幣資金為主要經營對象，改善效益的關鍵在于在一定的時間內最大程度地利用有限的資金頭寸，提高資金使用效率。利率市場化之后，商業銀行直接面臨著由于資產負債結構不匹配帶來的利率缺口風險，如果調度不當，很容易造成損失。市場利率變化時并不是直接影響所有的資產和負債，而是直接影響利率敏感資產和利率敏感負債。由于商業銀行在某一特定時點資產負債的數量、期限結構不匹配是常有的現象，銀行資金計劃部門就必須加強對市場利率走勢和國家利率政策的預測，及時調整資產負債結構，科學、準確地匡算資金頭寸，在努力優化資產負債結構的同時，充分利用央行再貸款、再貼現、同業拆借等多種貨幣市場工具，大力加強資金的缺口管理和計劃調度。

第五篇：我國利率市場化改革的前景展望

我國利率市場化改革的前景展望

一、進一步拓展貨幣市場的深度和廣度

競爭有序、品種豐富、統一高效的貨幣市場是利率市場化改革的重要基礎。為此，在未來幾年要采取有力措施，進一步加強貨幣市場建設，充分發揮貨幣市場功能，建立起我國以場外市場為主體、場內市場為補充的統一、高效、開放的貨幣市場，并以此提高金融機構流動性管理水平和市場化方式籌資能力。一是要繼續擴大市場主體，提高市場成員的廣泛性，促進社會資金廣泛、高效、充分的流動；二是要增加市場交易品種和交易工具，滿足不同層次投資者的需求，豐富市場內涵，特別是要研究并適時推出利率互換、利率期權、利率掉期和利率遠期協議等衍生交易品種，為投資者提供規避利率風險的工具；三是加強市場中介制度建設，推動市場經紀業務發展，完善做市商制度，提高市場流動性，四是要完善市場基礎設施建設，提高交易系統效率，提高市場透明度，特別是要全面推廣債券柜臺交易系統，擴大市場網絡的覆蓋面；五是要促進銀行間市場和交易所市場的相互融通，并促進各個子市場(如票據市場、大額存單市場等)的均衡發展，為形成統一的權威的市場基準利率創造有利條件。

二、進一步健全金融機構內部定價機制，成本約束機制和風險防范機制

目前，我國商業銀行已初步建立了利率定價機制，強化了內部利率管理部門職能，明確了管理的原則、決策程序、授權管理辦法等內部規章制度，建立了法人集中統一的利率管理機制。如外幣利率，各商業銀行建立的外幣貸款利率和大額存款利率定價機制，主要是以國際金融市場同業拆借利率(LIBOR)為基準，同時適當考慮其他因素決定加(減)點利差(或浮動幅度)來確定。各銀行總行通過對不同分行實行差別管理、分類授權等手段進行控制，風險由總行集中規避。但和利率市場化改革的要求相比仍有一定的距離。特別是在利率定價和利率風險管理方面，經驗仍顯不足，制度有待完善。為此，應引導并督促商業銀行加大投入，重視并充分利用新的電子信息設備，采集、分析各種數據信息，建立科學的成本定價、內部授權、利率風險預警等先進管理制度。

三、提高市場利率的透明度，有效降低利率風險

放開利率管制后，各家金融機構提供的存貸款利率都是不同的，如何判斷各自不同的利率水平，公眾需要金融機構真實的信息披露。否則，公眾盲目追求高息存款，必然造成惡性競爭，埋下金融風險隱患。為此，一是要建立公正、透明的信息披露制度，保證金融機構信息披露的真實性，二是要加強利率調控和監管，規范金融機構利率行為，提高市場利率的透明度，正確引導金融機構和其他社會公眾對市場利率的理性判斷；三是出臺利率風險指引，強化金融機構利率風險意識，提高利率風險管理水平。

四、進一步增強監管能力和調控能力，是利率市場化改革的保障

放開利率管制，銀行必須具備自我約束能力，同時有關部門要能夠適應新的商業銀行定價機制，進行審慎性監管。否則，利率市場化改革出現風險的可能性會增大。在穩妥推進利率市場化改革的同時，要加強對金融機構法人的利率監管。各金融機構一級法人統一管理本系統利率，負責制定有關規章制度、日常利率管理和調整等。人民銀行要運用貨幣政策工具積極進行調控，加強對行業自律組織的指導，對已經放開的存、貸款利率建立行業自律約束機制。

五、改變國有獨資商業銀行存貸款業務壟斷化局面，提高市場競爭的充分程度

目前，國有獨資商業銀行較高的市場份額降低了市場競爭充分程度和市場利率彈性，不利于利率市場化的進行。產生這一問題的原因主要是單一的金融所有制形式。為此，必須改變商業銀行所有制結構，對四家國有獨資商業銀行實行股份制改造，以適應經濟多元化的發展趨勢。同時，加快民營金融機構的建立，提高市場競爭程度，為利率市場化改革創造條件。

六、解決利率市場化改革與財政政策，產業政策、匯率政策和國際收支政策等宏觀經濟政策的協調配合問題

目前，在我國利率管制條件下，利率政策承擔著財政分配職能。國家可以通過規定利率水平實現區域經濟平衡協調發展的目的。但利率市場化改革以后，利率將完全由市場供求決定，資金將隨著利率流動。國家將無法通過制定利率水平進行資金在不同區域、行業和產業的分配。對于西部落后地區和國家應扶植的行業、產業和企業存在著資金流出或不足的問題。為此，必須理順財政職能來解決這個問題。同時，利率市場化改革會提高利率與匯率變動的聯動性，對國際收支的影響加大，必須加強利率與匯率政策的協調，維護人民幣匯率的穩定。此外，我國已加入世界貿易組織，宏觀環境發生很大變化，利率改革進程還要考慮與國際收支政策，特別是經常項目和資本項目可兌換政策的協調，應按照先實現經常項目可兌換，然后實現利率市場化，最后是資本項目可兌換的次序進行，以有利于我國掌握經濟金融發展的主導權，執行獨立的貨幣政策。

我國利率市場化的改革方向展望

“十二五”，我國利率市場化的改革將是堅持以債務工具發展及債務工具利率市場化，來促進存貸款利率市場化。只有通過有計劃、有步驟、漸進式的改革，才能實現最終的利率完全市場化。

（一）進一步完善我國的中央銀行制度一是要進一步擴大人民銀行的自主決策權。利率市場化成功以后，人民銀行將不再直接決定和管理金融機構的存貸款利率，而是將參考宏觀經濟的變化來制定再貸款利率、再貼現利率、存款準備金利率以及公開市場操作等，通過這些手段來控制和影響市場利率的水平，這就要求人民銀行要建立起決策程序和獨立的決策機構。二是進一步提高宏觀調控的能力和水平。一方面利率市場化可以幫助中央銀行實行貨幣政策目標，另一方面對中央銀行的宏觀調控能力和水平也提出了更高的要求。如果利率市場化后，利率將不再是中央銀行的貨幣政策工具，而成為一種貨幣政策的中介目標。此時，中央銀行將會面對更多的貨幣政策工具，要想靈活的運用這些工具，人民銀行就必須進一步提高宏觀調控的能力，加大對金融市場利率的分析和監測，適時調整基準利率。

（二）加快存款保險制度建設，有效防范金融市場風險為了能夠有效防范市場化利率條件下儲戶面臨的金融風險，應該盡快出臺我國的存款保險制度和加快制定金融機構的破產條例制定，從而防范銀行出現擠兌風險。存款保險制度的制定主要是用于保護存款人的利益，特別是一些小額存款人的利益，提高社會公眾對銀行的信心，保證銀行體系能夠平穩運行。一旦利率市場化后，我國的所以商業銀行及金融機構都將面臨著同樣的市場風險，而且如果銀行業的信息產生不對稱，就會產生“逆向選擇”和“道德風險”的現象。因此，為了降低利率市場化帶來的金融風險，維護金融系統穩定，加快建立存款保險制度是一項必做的“功課”。

（三）建立和健全銀行間市場信用風險緩釋合約機制為了有效防范利率市場化條件下的銀行所面臨的金融風險，還應建立和健全銀行間的市場信用風險緩釋合約（CRM）機制。金融危機爆發以后，市場對于信用類衍生產品一直存在著爭論，市場普通認為，信用衍生產品本身并不是帶來危機的主要原因，只是由于使用不當，使得金融危機迅速擴散。事實上，金融危機以后，國際信用衍生產品市場發生了一系列的變革，其中包括向簡單產品的回歸、加強市場監管、完善標準協議文本、推動票息的標準化、完善中央清算制度，增強市場的透明度等。這些變革，給我國發展衍生產品市場帶來了啟示。我國的信用衍生產品市場面臨的狀況與國際市場不太一樣。歐美市場是發展過度，而我們卻是發展不足，主要表現在產品種類不全、市場規模小、創新機制不完善，并不能滿足實體經濟的需要。信用風險緩釋工具的推出，極大擴展了直接債務融資的規模，改善了市場的融資結構，增加了定價有效性和避險的手段，對促進債券市場的融資功能、定價功能和風險管理功能，以及宏觀調功能都起到積極的作用。

（四）加強市場基礎利率建設一是完善利率生成機制，提高利率定價基準公信力。建立以利率為基準的內部轉移定價機制，提高利率報價的科學性。逐步擴大利率報價行范圍，提高利率的代表性，增加大型保險公司、政策性銀行、地方法人金融機構等，以滿足不同類型金融機構對資金價格的需求和供給。完善利率的生成機制，提高利率的報價準確性，將所有報價行的報價加權平均生成利率，并盡快將 利率同實際交易聯系起來，對市場的套利行為進行糾正。積極發展長端交易，提高利率期限結構的完整性。二是完善利率傳導機制，提高利率的定價基準滲透力。進一步發展貨幣市場，完善利率的形成基礎。擴大利率的基準定價范圍，提高基準利率的傳導效率。擴大利率基準在票據貼現、短期融資券、商業銀行內部轉移定價、大額可轉讓定期存單等定價中的應用和推廣。三是改善利率的運行環境，消弱利率定價基準噪音干擾。建立激勵與約束機構，促進成員自律。進一步弱化股市、匯率對利率的干擾。進一步加大利率的宣傳力度，增強基準利率的告示效應。四是以債市為突破口推進利率市場化。債券市場是利率市場化的關鍵環節，由于貨幣市場基準利率體系建設有賴于高效穩定的債券市場，未來利率市場化的發展進程，債券市場仍將會發揮重要作用。