第一篇：財務(wù)重組

財務(wù)重組

財務(wù)重組主要包括外匯注資、資產(chǎn)處置和發(fā)行次級債等步驟

外匯注資：接受匯金公司注入的450億美元外匯資金，同時對外匯注資進行封閉式、專業(yè)化管理 資產(chǎn)處置：用準備金、未分配利潤、當年凈收入以及原有資本金等財務(wù)資源核銷損失類貸款 可以貸款拍賣：將可疑類貸款向四家資產(chǎn)管理公司招標拍賣，信達資產(chǎn)管理公司負責處理。發(fā)行次級債：啟動次級債的發(fā)行。

同時，國家也為中行財務(wù)重組進行注資。

2005年1月6日，中國銀行新聞發(fā)言人王兆文向媒體證實，日前國家已向該行新注資225億美元，以進一步增強中國銀行的資本金實力，為其實施股份制改革提供有力的支持。

另外，國家出臺政策，要求商業(yè)銀行加強內(nèi)部管理和風險控制建設(shè)。具體措施包括：正式取消國有商業(yè)銀行的貸款規(guī)模管理，實行資產(chǎn)負債比例管理；國有商業(yè)銀行進一步強化統(tǒng)一法人管理，改革內(nèi)部稽核體制，建立權(quán)責明確、激勵和約束相結(jié)合的內(nèi)部管理體制；引入國際先進的貸款風險識別和管理理念，推行貸款五級分類試點。

股改成果：（中行建行對比）中、建兩行分別發(fā)行260億元和233億元。截至2004年末，中、建兩行不良貸款比率分別為5.09％和3.70％，不良貸款撥備覆蓋率分別為71.70％和69.90％，資本充足率分別為8.62％和11.95％。上述指標均已接近國際先進銀行的平均水平。

四大國有銀行不良資產(chǎn)剝離歷史與啟示

10-05-07 23:02 作者：自我求道 相關(guān)股票： 中國銀行 原文地址：四大國有銀行不良資產(chǎn)剝離歷史與啟示作者：半閑堂

近來各界對銀行不良資產(chǎn)的擔心與日俱增，這種氣氛下跟隨輿論與情緒波動沒有意義，重要的是探究和發(fā)現(xiàn)事實與真相。

這幾天看到《銀行家》09年10期上有一篇前建行信貸風險部總經(jīng)理關(guān)于1999年銀行第一次不良資產(chǎn)剝離的文章，覺得有參考價值。搜集了一些關(guān)于銀行不良資產(chǎn)剝離的資料，主要數(shù)據(jù)如下（單位：億元）：

建行 中行 工行 農(nóng)行 合計 1999年 2762 2674 3500 3458 12394 2004年 1859 2898 7050 8156 19963 合計 4521 5572 10550 11614 32257 結(jié)合各行的資產(chǎn)規(guī)模與貸款規(guī)模，從表中可以看出，建行資產(chǎn)質(zhì)量最好，中行次之，工行第三，農(nóng)行居后。

據(jù)作者數(shù)據(jù)，99年建行按五級分類的不良資產(chǎn)為4500多億，不良率36.41%。其中可疑與損失類有3000多億，占65%。建行資產(chǎn)質(zhì)量在四大行中是最好的。

99年建行剝離2760億不良資產(chǎn)，不良率降為20.27%。2004年第二次剝離1859億，不良率降為3.92%。建行兩次剝離總額為4620億，與99年不良資產(chǎn)4500多億相當接近，說明99年后新增不良資產(chǎn)有限，年化信貸成本在1%之內(nèi)。

2000-2004年中國經(jīng)濟不是很好，與05年后的情況相當不同，建行2000-04年的事實說明，只要銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)風險控制等制度完善起來，即使經(jīng)濟狀況一般，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量仍然可以有效地得以控制。2000-04年股份行的財務(wù)數(shù)據(jù)也同樣說明這一點，這五年間股份行不良資產(chǎn)率基本在6%以內(nèi)。印象中工行行長楊凱生也說過工行99年之后新增貸款不良率在1%以內(nèi)。

央行研究局曾調(diào)研過02年之前不良資產(chǎn)的成因，其中30%為政府干預(yù)，30%為支援國企改革，10%為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，10%為司法不公，20%為銀行內(nèi)部經(jīng)營不善。信達資產(chǎn)管理公司對1100多個不良資產(chǎn)案例成因研究得出了類似的結(jié)論。上述不良資產(chǎn)成因在05年銀行改制后已得到極大改善，之后銀行蒸蒸日上的經(jīng)營狀況說明了這一點。中國銀行業(yè)曾因各種原因產(chǎn)生巨大的不良資產(chǎn)，人會兩次踏進同一條河流嗎？

同時，中行的個人消費貸款占總貸款比例的23.4%，這也是國有商業(yè)銀行中最高的比例。肖鋼還透露，未來三年中行的零售銀行個人金融業(yè)務(wù)增速將達到18%～20%。

在四大銀行中，中行的信貸投放最為謹慎:2005年新增貸款876億元，沒有完成年度信貸投放目標。中行預(yù)計今年新增信貸投放2100億元，今年一季度新增貸款739億元，在四大行中最低。

這卻能夠讓肖鋼給投資者帶來一個良好的增長預(yù)期，“許一個美好的未來”。

肖鋼稱，過去幾年，尤其是2003年到2005年，中行的發(fā)展重點一直是改善風險管理體系，加強內(nèi)控機制，并沒有像國內(nèi)其他銀行那樣，盲目擴大貸款。在這一理念指引下，中行每年的貸款增速都在兩位數(shù)以下，相對其他銀行來說發(fā)展較慢。“通過前三年風險管理體制的調(diào)整和重組，加上中行的客戶基礎(chǔ)已經(jīng)做了很好的改善，我們將重點發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶，因此在未來幾年，中行的貸款業(yè)務(wù)增速會比前三年明顯加快，要達到10%～12%的增長速度，這對公司業(yè)績表現(xiàn)來說，會是比較穩(wěn)健的。”肖鋼說。

而針對房地產(chǎn)貸款，肖鋼認為，中行的房地產(chǎn)貸款僅占全國境內(nèi)公司貸款總額的6.8%，相對來說非常低，而全國內(nèi)地銀行在該領(lǐng)域的貸款總額平均達到14.8%。“我們還有很大余地來擴大優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)商的貸款，從這個意義上說，宏觀調(diào)控對中行業(yè)績不會有影響。”

但高盛就在報告中指出，中行新增不良貸款率仍然偏高，2005年中行新增不良貸款率為1.92%，國內(nèi)業(yè)務(wù)新增不良貸款率為2.29%，中行控制風險的力度仍然需要加大。

1月6日，中國銀行新聞發(fā)言人王兆文向媒體證實，日前國家已向該行新注資225億美元，以進一步增強中國銀行的資本金實力，為其實施股份制改革提供有力的支持。發(fā)言人指出，此次國家注資可大大增強中國銀行的資本實力，縮短中國銀行與國際先進銀行的差距，加快其股份制改造的進程。中國銀行一定要把國家注入的資本金安排好、擺布好，盡快調(diào)整所有者權(quán)益，合理調(diào)整資金頭寸，確保資本金保值增值。

發(fā)言人還表示，中國銀行將充分利用此次國家注資的機遇，加快處置不良資產(chǎn)的力度，嚴肅追究銀行內(nèi)部有關(guān)人員的責任，嚴格防范逃廢銀行債務(wù)的不法行為；健全法人治理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，加強內(nèi)部管理，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為資本充足、內(nèi)控嚴密、運行安全、服務(wù)和效益良好，具有國際競爭力的現(xiàn)代商業(yè)銀行。

一、財務(wù)重組，政策支持不遺力余

1997年，亞洲金融危機暴發(fā)，我國政府和社會各界對金融風險嚴重性的認識達到空前一致：金融安全是維護國家安全、經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎(chǔ)。當年11月，黨中央、國務(wù)院召開了全國金融工作會議，隨后推出了一系列國有商業(yè)銀行改革措施：

一是補充資本金。1998年，財政部定向發(fā)行2700億元特別國債，所籌資金專門用于補充四家銀行資本金。

二是剝離不良資產(chǎn)。1999年，四家國有商業(yè)銀行將1.4萬億元資產(chǎn)剝離給新成立的華融、東方、信達、長城四家資產(chǎn)管理公司。

三是加強內(nèi)部管理和風險控制建設(shè)。正式取消國有商業(yè)銀行的貸款規(guī)模管理，實行資產(chǎn)負債比例管理；國有商業(yè)銀行進一步強化統(tǒng)一法人管理，改革內(nèi)部稽核體制，建立權(quán)責明確、激勵和約束相結(jié)合的內(nèi)部管理體制；引入國際先進的貸款風險識別和管理理念，推行貸款五級分類試點。

而在建行、中行兩家試點銀行財務(wù)重組上，主要包括外匯注資、資產(chǎn)處置和發(fā)行次級債等步驟。目前，財務(wù)重組工作已基本結(jié)束，成效明顯。此次改革的財務(wù)重組措施，一是兩家試點銀行接受匯金公司注入的450億美元外匯資金，同時對外匯注資進行封閉式、專業(yè)化管理；二是兩家試點銀行用準備金、未分配利潤、當年凈收入以及原有資本金等財務(wù)資源核銷損失類貸款，累計核銷1993億元；三是將可疑類貸款向四家資產(chǎn)管理公司招標拍賣，信達資產(chǎn)管理公司中標，累計劃轉(zhuǎn)2787億元；四是啟動次級債的發(fā)行，中、建兩行分別發(fā)行260億元和233億元。截至2004年末，中、建兩行不良貸款比率分別為5.09％和3.70％，不良貸款撥備覆蓋率分別為71.70％和69.90％，資本充足率分別為8.62％和11.95％。上述指標均已接近國際先進銀行的平均水平。

第二篇：C14025 上市公司并購重組財務(wù)審核重點

C14025上市公司并購重組財務(wù)審核重點

90分

一、單項選擇題

1.上市公司重大資產(chǎn)重組報告書中引用的經(jīng)審計的最近一期財務(wù)資料在財務(wù)報告截止日后（）個月內(nèi)有效；特別情況下可申請適當延長，但延長時間至多不超過（）個月。

A.3，2 B.3，1 C.6，2 D.6，1 2.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司出售的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，其資產(chǎn)總額以（）為準。

A.該資產(chǎn)的賬面值和成交金額二者中的較高者

B.相關(guān)資產(chǎn)與負債賬面值的差額

C.該資產(chǎn)的賬面值和成交金額二者中的較低者

D.該資產(chǎn)的賬面值

3.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司購買的資產(chǎn)為股權(quán)的，其資產(chǎn)總額以（）為準。

A.成交金額

B.被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額與該項投資所占股權(quán)比例的乘積和成交金額二者中的較低者

C.被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額與該項投資所占股權(quán)比例的乘積和成交金額二者中的較高者

D.被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額與該項投資所占股權(quán)比例的乘積

4.在對收購交易進行審核時，收購人應(yīng)當披露最近（）年財務(wù)報表；最近（）年的財務(wù)報告應(yīng)審計。

A.一，三

B.三，一

C.三，三

D.一，一

二、多項選擇題

5.《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》從（）三項指標入手，規(guī)定了對上市公司主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入構(gòu)成重大影響的重大資產(chǎn)重組標準。

A.營業(yè)收入

B.資產(chǎn)總額

C.資產(chǎn)凈額

D.利潤凈額

6.上市公司并購重組交易的審核過程中，主要涉及的財務(wù)文件包括（）等。

A.財務(wù)報告

B.盈利預(yù)測

C.審計報告

D.評估報告

三、判斷題

7.上市公司重大資產(chǎn)重組報告書中引用的經(jīng)審計的最近一期財務(wù)資料在財務(wù)報告截止日后3個月內(nèi)有效；特別情況下可申請適當延長，但延長時間至多不超過1個月。（）

正確

錯誤

8.收購人以其非現(xiàn)金資產(chǎn)認購上市公司發(fā)行的新股的，應(yīng)當披露非現(xiàn)金資產(chǎn)最近一年經(jīng)審計的財務(wù)報告，或有效期內(nèi)的評估報告。（）

正確

錯誤

9.按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，交易標的資產(chǎn)屬于同一交易方所有或者控制，或者屬于相同或者相近的業(yè)務(wù)范圍，或者中國證監(jiān)會認定的其他情形下，可認定為同一或者相關(guān)資產(chǎn)。（）正確

錯誤

10.重大資產(chǎn)重組實質(zhì)是資產(chǎn)證券化過程中發(fā)生的交易行為，交易的核心原則是體現(xiàn)資產(chǎn)定價的公允性。（）

正確

錯誤

一、單項選擇題

1.在對重組交易進行審核時，對置入資產(chǎn)進行審核的立足點為（）。

A.低估利潤，高估資產(chǎn)

B.高估利潤，高估資產(chǎn)

C.低估利潤，低估資產(chǎn)

D.高估利潤，低估資產(chǎn)

2.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達到（）以上，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

A.50% B.30% C.10% D.70% 3.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個會計經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達到（）以上，且超過（）萬元人民幣，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

A.30%，5000 B.50%，5000 C.30%，2000 D.50%，2000 4.重大資產(chǎn)重組審核的重點是（）。

A.是否充分披露資產(chǎn)價值及可能面臨風險

B.資產(chǎn)價值

C.資產(chǎn)規(guī)模

D.收購人的實力和資金來源

二、多項選擇題

5.在上市公司重組審核過程中，盈利預(yù)測報告的假設(shè)前提是否合理，是否難以實現(xiàn)，可以從以下（）等幾個方面考慮。

A.盈利預(yù)測報告中是否存在預(yù)測數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營記錄差異較大的情形；盈利預(yù)測數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營記錄差異較大的，相關(guān)解釋是否合理 B.預(yù)測利潤是否包括非經(jīng)常性損益 C.盈利預(yù)測報告中的預(yù)測盈利數(shù)據(jù)與評估報告中（收益法評估）的預(yù)測盈利數(shù)據(jù)及管理層討論與分析中涉及的預(yù)測數(shù)據(jù)是否相符；盈利預(yù)測報告、評估報告及管理層討論與分析中對未來的各項假設(shè)如不相符，相關(guān)解釋是否合理

D.對未來收入、成本費用的預(yù)測是否有充分、合理的分析和依據(jù)

6.對上市公司重組交易進行審核的過程中，可以從以下（）幾個方面對標的資產(chǎn)未來可持續(xù)盈利能力進行分析判斷。

A.損益表

B.其他信息，如關(guān)聯(lián)交易、銷售對象集中度、特許經(jīng)營、支付方式、管理能力等

C.資產(chǎn)負債表

D.財務(wù)指標

三、判斷題

7.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》相關(guān)要求，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)未達到本辦法第十一條的規(guī)定標準，但中國證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)存在可能損害上市公司或者投資者合法權(quán)益的重大問題的，可以根據(jù)審慎監(jiān)管原則責令上市公司按照本辦法的規(guī)定補充披露相關(guān)信息、暫停交易并報送申請文件。（）

正確

錯誤

8.審核過程中，在考量審計機構(gòu)和評估機構(gòu)獨立性問題時，其中一項指標為是否由同時具備注冊會計師及注冊資產(chǎn)評估師的人員對同一標的資產(chǎn)既執(zhí)行審計業(yè)務(wù)又執(zhí)行評估業(yè)務(wù)。（）正確

錯誤

9.上市公司進行重大資產(chǎn)重組原則上應(yīng)當提供注入資產(chǎn)的盈利預(yù)測，如無法做出盈利預(yù)測的，上市公司應(yīng)當提供管理層討論與分析。注入資產(chǎn)采用收益法進行評估作價的，亦可免于提供注入資產(chǎn)的盈利預(yù)測。（）

正確

錯誤

10.按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，上市公司出售的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，其資產(chǎn)凈額以相關(guān)資產(chǎn)與負債賬面值的差額為準。（）

正確

錯誤

第三篇：交通銀行重組上市的財務(wù)解析及其啟示解析

交通銀行重組上市的財務(wù)解析及其啟示

“財務(wù)重組-引進外資-公開上市”是中央政府對商業(yè)銀行改革的基本思路。2004年6月30日，交通銀行順利完成前期財務(wù)重組工作；2004年8月6日，交通銀行引入?yún)R豐銀行作為境外戰(zhàn)略投資者；2005年6月23日，交通銀行在香港聯(lián)交所成功上市交易。

一、交通銀行財務(wù)重組前后指標狀況對比

從財務(wù)狀況看，重組前的交通銀行面臨巨額不良資產(chǎn)、巨大撥備缺口及日趨緊張的資本三大主要問題，交行的重組引資過程緊緊圍繞如何解決這三大問題漸次展開，并最終達到監(jiān)管要求 和上市目標。

表一 交通銀行重組前后主要指標對比一覽表

單位：人民幣億元

指標名稱 監(jiān)管要求 2003年底 2004年底

不良貸款余額13.43 85.91 信貸資產(chǎn)專項撥備充足率 100.00％ 3.50％ 102.03％ 各項準備

非信貸資產(chǎn)減值準備余額100％ 核心資本充足率 4.00％ 6.36％ 6.77％ 資本充足率

資本充足率 8.00％ 7.41％ 9.72％

注：

1、信貸資產(chǎn)專項撥備充足率=信貸資產(chǎn)實際計提專項準備/信貸資產(chǎn)應(yīng)提專項準備×100％，應(yīng)提專項準備按照關(guān)注類貸款余額的2％、次級類25％、可疑類50％、損失類100％的比例計算。非信貸資產(chǎn)撥備充足率=非信貸資產(chǎn)實際計提準備/非信貸資產(chǎn)應(yīng)提準備×100％。交行在重組過程中先提足專項準備，因此上表用專項撥備充足率作對比。

2、各項監(jiān)管指標比例主要參照銀監(jiān)會《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標（征求意見稿）》的要求。

從表一看出，交通銀行重組前不良貸款、撥備充足率和資本充足率均不達標。通過重組，交行相關(guān)核心指標達到監(jiān)管要求，不良貸款率下降到2.91％；信貸資產(chǎn)專項撥備充足率提高到102.03％，非信貸資產(chǎn)減值準備計提充足。資本充足率在重組前按舊辦法計算為7.41％，按新辦法計算僅有3～4％，重組引資后提高到9.72％，高于監(jiān)管要求，同口徑相比 大幅提高。

二、交通銀行財務(wù)重組過程分析

交通銀行的重組過程從財務(wù)角度看，主要是集中核銷和處置不良貸款，化解包袱，提足專項撥備，使不良貸款率和專項撥備充足率達標；境內(nèi)機構(gòu)增資擴股，發(fā)行次級定期債務(wù)，使資本充足率達標；引入境外戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進一步提高資本充足率，做好上市準備。

（一）一次性集中核銷和處置不良貸款

2004年6月，交通銀行對不良貸款進行了集中核銷和處置，一次性集中核銷損失類不良貸款116.05億元；以賬面價值的50％向信達資產(chǎn)管理公司出售可疑類不良貸款414億元，回收資金207億元。2004年下半年，交行再核銷損失類貸款22.66億元，不良余額進一步下降。

對不良貸款進行一次性集中核銷和處置是交行財務(wù)重組的關(guān)鍵步驟，其作用主要有三：一是使不良貸款率達標；二是使賬面應(yīng)計提貸款損失準備大幅減少；三是使風險加權(quán)資產(chǎn)總額減少，并因準備缺口的消失而提高了監(jiān)管資本，從分子、分母兩方面改善了資本充足率。在不良貸款集中核銷和處置過程中，有以下兩點值得關(guān)注：

①央行為支持交行向信達資產(chǎn)管理公司出售不良貸款定向發(fā)行了5年期、年利1.89％、金額為207億元的專項中央銀行票據(jù)，實質(zhì)是交行將不良貸款置換為央行票據(jù)。

②信達公司按414億元可疑類貸款的50％支付購買不良貸款對價，但其實際從交行承接的資產(chǎn)和權(quán)益共計931億元。

（二）提足各類資產(chǎn)專項準備

根據(jù)《銀行貸款損失準備計提指引》的要求，交行若對信貸資產(chǎn)按貸款余額1％計提一般準備，按關(guān)注類貸款的2％、次級類的25％、可疑類的50％及損失類的100％計提專項準備，則2003年底應(yīng)計提一般準備52.21億元、專項準備384.12億元，合計436.33億元。而2003年年報顯示交行賬面貸款損失準備余額為94.04億元，其中專項準備僅13.43億元，專項撥備充足率僅為3.50％，缺口370.69億元。

按照《金融企業(yè)會計制度》的要求，銀行應(yīng)對投資、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、待處理抵債資產(chǎn)等非信貸資產(chǎn)計提減值準備。2003年底交通銀行賬面非信貸資產(chǎn)總額3951.67億元，但僅有固定資產(chǎn)計提減值準備619萬元，其余非信貸資產(chǎn)未計提減值準備。

交行在財務(wù)重組審計過程中按照國際會計準則的要求，對不良貸款進行逐筆撥備，對以前各專項準備數(shù)據(jù)進行了追溯調(diào)整。2004年年報顯示，2003年貸款損失專項準備金額調(diào)整為388.63億元，專項撥備覆蓋率達到100.14％；非信貸資產(chǎn)損失準備調(diào)整為43.72億元。2004年不良貸款集中核銷和處置后，大部分貸款專項準備沖銷對應(yīng)損失，增加計提后年末貸款專項撥備充足率達到102.03％；非信貸資產(chǎn)損失撥備充足率達到100％。

值得注意的是，重組后的交行因剛剛填平賬面累計虧損，稅后未分配利潤為0，并未計提一般準備。交行未來還應(yīng)通過增強盈利來加大準備計提力度，使準備全面覆蓋全口徑各項資產(chǎn)風險。

表二 交通銀行重組前后資產(chǎn)損失專項準備變化一覽

單位：人民幣億元

項目 2003年末 2004年對2003年追溯調(diào)整后 2004年末 信貸資產(chǎn)損失 貸款損失專項準備期末余額 13.43 388.63 85.91 專項準備 信貸資產(chǎn)專項撥備充足率 3.50％ 100.14％ 102.03％ 固定資產(chǎn)減值準備 0.06 0.06 0.10 長期投資減值準備 6.52 5.04 壞賬準備 21.32 25.79 非信貸資產(chǎn)損 在建工程減值準備 0.00 0.18 失專項準備 待處理抵債資產(chǎn)減值準備 10.22 17.85 待處理資產(chǎn)減值準備 5.60 6.64 非信貸資產(chǎn)減值準備期末余額合計 0.06 43.72 55.60 非信貸資產(chǎn)撥備充足率-100.00％ 100.00％ 合計 13.49 432.35 141.51

（三）增資擴股和引進外資，增強資本實力，提高資本充足率

交通銀行重組前按新辦法計算的資本充足率與8％的監(jiān)管要求

差距較大。2004年6～8月增資擴股和引進外資后，交行資本充足率穩(wěn)步提高。

①國內(nèi)機構(gòu)增資擴股，補充核心資本和附屬資本311.36億元。2004年6～7月，財政部、中央?yún)R金公司、全國社會保障基金理事會及原有老股東共出，資191.36億元持股交行141.87億；交行發(fā)行次級定期債務(wù)120億元增加附屬資本。核心資本充足率達到5.89％，資本充足率達到8.82％。

②引進境外戰(zhàn)略投資者，募集資金144.61億元。2004年8月，匯豐以144.61億元人民幣（合17.47億美元）獲得交通銀行19.9％、總計77.75億的股權(quán)。核心資本充足率進一步提高到8.43％，資本充足率提高到11.62％。

2004年下半年，交通銀行進一步整合財務(wù)資源，對獲得的各項優(yōu)惠政策進行了量化及賬務(wù)處理，填補了賬面累計虧損，對準備計提及資本充足率等關(guān)鍵指標進行了優(yōu)化。到2004年底，交行核心指標達到監(jiān)管要求。

三、交通銀行財務(wù)重組啟示

（一）自身努力是財務(wù)重組成功的基礎(chǔ)

為保證重組順利進行，交行2001年就成立了“引資辦”，專司重組引資工作。自2002年起交行聘請美國高盛公司擔任重組顧問；聘請普華永道會計師事務(wù)所按照國際標準進行財務(wù)審計；進行組織架構(gòu)設(shè)計調(diào)整和業(yè)務(wù)流程再造等。在重組過程中，交行通過自身盈利消化財務(wù)包袱92.81億元。交行未雨綢繆，所采取的從機制變革到財務(wù)狀況改善的各項積極措施既是2004年財務(wù)重組成功的基礎(chǔ)，也是未來能夠持續(xù)健康發(fā)展的有力保證。

（二）政府的資金和政策支持是財務(wù)重組成功的關(guān)鍵

交行在短短一年內(nèi)使財務(wù)狀況和核心監(jiān)管指標得到大幅改善，達到監(jiān)管要求

并使重組上市獲得成功，關(guān)鍵在于得到了各方的資金和政策支持，政府主導(dǎo)了本次重組。財政部在重組前后始終是交行第一大股東，中央政府及國有部門對交行直接或間接給予的資金支持達到482.07億元，占所獲資金支持總量的66.94％；其他原有股東放棄的股東權(quán)益和資金支持達到145.26億元。

（三）引進外資，除了補充資本，更重要的是完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，引進先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)

匯豐入股交通銀行后派駐兩名董事，其他新股東也分別委派董事，外部獨立董事人數(shù)增加。同時，匯豐委派一位副行長參與重要經(jīng)營與決策。董事和高管人員的結(jié)構(gòu)變化為交行完善以股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層為主體的公司治理組織架構(gòu)奠定了良好基礎(chǔ)。

除了簽訂投資協(xié)議外，交行與匯豐還簽署了一系列業(yè)務(wù)及其他合作協(xié)議。一是在信用卡業(yè)務(wù)上展開策略性合作，以匯豐及交行品牌推出雙幣信用卡。二是匯豐向交行提供技術(shù)支持和協(xié)助，內(nèi)容涉及風險管理、公司治理、內(nèi)部控制、財務(wù)管理、資產(chǎn)負債管理、人力資源管理等六個主要方面。三是匯豐向交行授予許可權(quán)，部分業(yè)務(wù)單元可使用匯豐擁有的商標。可以說，匯豐作為戰(zhàn)略投資者的核心意義在于幫助交行全面建立長效發(fā)展機制，使其具備健康、高素質(zhì)的自我發(fā)展能力，以達到一榮俱榮的“多贏”效果。

（四）核心指標漸次達標，動用當前和未來財務(wù)資源，逐步改善報表狀況

交行在重組過程中對不良貸款率和資本充足率一次達標。在撥備覆蓋率的達標上則采取了“分步走”的策略，先提足按國際會計準則確認的專項撥備，未來再視盈利狀況提取一般準備，逐步覆蓋全面資產(chǎn)風險。圍繞核心問題，在財務(wù)資源的安排上，交行先動用當前現(xiàn)實的可用資金，如2004年經(jīng)營創(chuàng)效、賬面可用的盈余公積和資本公積、財政部和社保基金及匯金公司的入股資金；在仍然不能滿足需要的情況下，國家給予的稅收減免政策也量化為可用的財務(wù)資源作為補充。從資產(chǎn)負債表來看，既通過增資擴股增加資產(chǎn)和所有者權(quán)益，也通過發(fā)行次級定期債務(wù)增加負債；通過追溯調(diào)整先將所有者權(quán)益中的未分配利潤調(diào)整為負數(shù)（累計虧損），再利用

盈余公積、資本公積和當年盈利來彌補累計虧損，使報表得到逐步改善。

（五）先人一步，與國際慣例接軌

交行財務(wù)重組的目標之一是實現(xiàn)國內(nèi)外上市，具備國際資質(zhì)的會計師出具的審計意見對海外上市至關(guān)重要。交行聘請普華永道進行連續(xù)三年財務(wù)審計，采用新的準備計提方式，利用

現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對不良貸款進行逐筆撥備，使貸款損失撥備率先與國際會計慣例接軌，獲得了海外市場的高度認可。

第四篇：企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)效應(yīng)分析

企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)效應(yīng)分析

第一部分企業(yè)并購概述

并購是兼并和收購的統(tǒng)稱。

兼并通常是指一家企業(yè)以現(xiàn)金證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)經(jīng)濟行為。從這個意義上講，兼并等同于我國公司法》中的吸收合并，一個公司吸收其他公司且存續(xù)，被吸收的公司解散，喪失法人資格。

收購是指企業(yè)用現(xiàn)金、債券股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲取該企業(yè)的控制權(quán)。收購法律意義上是指購買被收購企業(yè)的股權(quán)和資產(chǎn)，其經(jīng)濟意義是指原來企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)易手。因此，收購的實質(zhì)是取得控制權(quán)。

企業(yè)作為一個資本組織，必然謀求資本的最大增值，企業(yè)并購作為一種重要投資活動，產(chǎn)生的動力主要來源于追求資本最大增值，以及競爭壓力等因素，但是就單個企業(yè)的并購行為而言，又會有不同的動機和在現(xiàn)實生活中不同的具體表現(xiàn)形式，不同的企業(yè)根據(jù)自己的發(fā)展戰(zhàn)略確定并購的動因。

企業(yè)并購的一般動因體現(xiàn)在以下幾方面：

1、獲取戰(zhàn)略機會

并購者的動因之一是要購買未來的發(fā)展機會，當一個企業(yè)決定擴大其在某一特定行業(yè)的經(jīng)營時，一個重要戰(zhàn)略是并購那個行業(yè)中的現(xiàn)有企業(yè)，而不是依靠自身內(nèi)部發(fā)展。原因在于：第一，直接獲得正在經(jīng)營的發(fā)展研究部門，獲得時間優(yōu)勢，避免了工廠建設(shè)延誤的時間；第二，減少一個競爭者，并直接獲得其在行業(yè)中的位置。企業(yè)并購的另一戰(zhàn)略動因是市場力的運用，兩個企業(yè)采用統(tǒng)一價格政策，可以使他們得到的收益高于競爭時的收益，大量信息資源可能用于披露戰(zhàn)略機會，財會信息可能起到關(guān)鍵作用，會計收益數(shù)據(jù)可能用于評價行業(yè)內(nèi)各個企業(yè)的盈利能力；可被用于評價行業(yè)盈利能力的變化等，這對企業(yè)并購十分有意義。

2、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

主要來自以下幾個領(lǐng)域：在生產(chǎn)領(lǐng)域，可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，可接受新技術(shù)，可減少供給短缺的可能性，可充分利用未使用生產(chǎn)能力；在市場及分配領(lǐng)域，同樣可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，是進入新市場的途徑，擴展現(xiàn)存分布網(wǎng)，增加產(chǎn)品市場控制力；財務(wù)領(lǐng)域，充分利用未使用稅收利益，開發(fā)未使用債務(wù)能力；在人事領(lǐng)域，吸收關(guān)鍵管理技能，使多種研究與開發(fā)部門融合。

3、提高管理效率

其一是企業(yè)現(xiàn)在的管理者以非標準方式經(jīng)營，當其被更有效率的企業(yè)收購后，更替管理者而提高管理效率，當管理者自身利益與現(xiàn)有股東的利益更好地協(xié)調(diào)時，則可提高管理效率，如采用杠桿購買，現(xiàn)有的管理者的財富構(gòu)成取決于企業(yè)的財務(wù)成功，這時管理者集中精力于企業(yè)市場價值最大化。此外，如果一個企業(yè)兼并另一企業(yè)，然后出售部分資產(chǎn)收回全部購買價值，結(jié)果以零成本取得剩余資產(chǎn)，使企業(yè)從資本市場獲益。

4、獲得規(guī)模效益

企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟是由生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟和管理規(guī)模經(jīng)濟兩個層次組成的，生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟主要包括：企業(yè)通過并購對生產(chǎn)資本進行補充和調(diào)整，達到規(guī)模經(jīng)濟的要求，在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的情況下，在各子公司實行專業(yè)化生產(chǎn)。管理規(guī)模經(jīng)濟主要表現(xiàn)在：由于管理費用可以在更大范圍內(nèi)分攤，使單位產(chǎn)品的管理費用大大減少。可以集中人力、物力和財力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)。

此外，并購降低進入新行業(yè)、新市場的障礙，可以利用被并購方的資源，包括設(shè)備、人員和目標企業(yè)享有的優(yōu)惠政策；出于市場競爭壓力，企業(yè)需要不斷強化自身競爭力，開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，降低經(jīng)營風險。

摘要

企業(yè)產(chǎn)權(quán)在買賣中流動，遵循價值規(guī)律、供求規(guī)律和競爭規(guī)律，使生產(chǎn)要素流向最需要、最能產(chǎn)生效益的地區(qū)和行業(yè)的同時，還要考慮由于稅務(wù)、會計處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)律作用而產(chǎn)生的一種純貨幣的效益。

第二部分 企業(yè)并購的財務(wù)動因

企業(yè)產(chǎn)權(quán)并購財務(wù)動因包括以下幾方面：

一、避稅

由于股息收入、利息收入、營業(yè)收益與資本收益間的稅率差別較大，在并購中采取恰當?shù)呢攧?wù)處理方法可以達到合理避稅的效果。在稅法中規(guī)定了虧損遞延的條款，擁有較大盈利的企業(yè)往往考慮把那些擁有相當數(shù)量累積虧損的企業(yè)作為并購對象，納稅收益作為企業(yè)現(xiàn)金流入的增加可以增加企業(yè)的價值。益直至其轉(zhuǎn)換為股票為止，資本收益的延期償付可使企業(yè)少付資本收益稅。

二、籌資

并購一家掌握有大量資金盈余但股票市價偏低的企業(yè)，可以同時獲得其資金以彌補自身資金不足，籌資是迅速成長企業(yè)共同面臨的一個難題，設(shè)法與一個資金充足的企業(yè)聯(lián)合是一種有效的解決辦法，由于資產(chǎn)的重置成本通常高于其市價，在并購中企業(yè)熱衷于并購其他企業(yè)而不是重置資產(chǎn)。有效市場條件下，反映企業(yè)經(jīng)濟價值的是以企業(yè)盈利能力為基礎(chǔ)的市場價值而非賬面價值，被兼并方企業(yè)資產(chǎn)的賣出價值往往出價較低，兼并后企業(yè)管理效率提高，職能部門改組降低有關(guān)費用，這些都是并購籌資的有利條件。當前許多國有企業(yè)實施的技術(shù)改造急需大量發(fā)展資金投入，因此采取產(chǎn)權(quán)流動形式使企業(yè)資產(chǎn)在不同方式下重新組合，盤活存量以減少投入，迅速形成新的生產(chǎn)力。

三、企業(yè)價值增值

通常被并購企業(yè)股票的市盈率偏低，低于并購方，這樣并購?fù)瓿珊笫杏示S持在較高的水平上，股價上升使每股收益得到改善，提高了股東財富價值，因此，在實施企業(yè)并購后，企業(yè)的絕對規(guī)模和相對規(guī)模都得到擴大，控制成本價格、生產(chǎn)技術(shù)和資金來源及顧客購買行為的能力得以增強，能夠在市場發(fā)生突變的情況下降低企業(yè)風險，提高安全程度和企業(yè)的盈利總額。同時企業(yè)資信等級上升，籌資成本下降，反映在證券市場上則使并購雙方股價上揚，企業(yè)價值增加，并產(chǎn)生財務(wù)預(yù)期效應(yīng)。

四、進入資本市場

我金融體制改革和國際經(jīng)濟一體化增強，使籌資渠道大大擴展到證券市場和國際金融市場，許多業(yè)績良好的企業(yè)出于壯大勢力的考慮往往投入到資本運營的方向而尋求并購。

五、投機

企業(yè)并購的證券交易、會計處理、稅收處理等所產(chǎn)生的非生產(chǎn)性收益，可改善企業(yè)財務(wù)狀況，同時也助長了投機行為，在我國出現(xiàn)的外資并購中，投機現(xiàn)象日漸增多，他們以大量舉債方式通股市收購目標企業(yè)股權(quán)，再將部分資產(chǎn)出售，然后對目標公司進行整頓，再以高價賣出，充分利用被低估的資產(chǎn)獲取并購收益。

六、財務(wù)預(yù)期效應(yīng)

由于并購時股票市場對企業(yè)股票評價發(fā)生改變而影響股價，成為股票投機的基礎(chǔ)，而股票投機又促使并購發(fā)生。股價在短時期內(nèi)一般不會有很大變動，只有在企業(yè)的市盈率或盈利增長率有很大提高時，價格收益比才會有所提高，但是一旦出現(xiàn)企業(yè)并購，市場對公司評價提高就會引發(fā)雙方股價上漲。企業(yè)可以通過并購具有較低價格收益比但是有較高每股收益的企業(yè)，提高企業(yè)每股收益，讓股價保持上升的勢頭。在美國的并購熱潮中，預(yù)期效應(yīng)的作用使企業(yè)并購?fù)殡S著投機和劇烈的股價波動。

七、利潤最大化

企業(yè)利潤的實現(xiàn)有賴于市場，只有當企業(yè)提供的商品和服務(wù)在市場上為顧客所接受，實現(xiàn)了商品和服務(wù)向貨幣轉(zhuǎn)化，才能真正實現(xiàn)利潤。與利潤最大化相聯(lián)系的必然是市場最大化的企業(yè)市場份額最大化。由于生產(chǎn)國際化、市場國際化和資本國際化的發(fā)展而使一些行業(yè)的市場日益擴大，并購這些行業(yè)的企業(yè)以迎接國際開放市場的挑戰(zhàn)。

第三部分：企業(yè)并購的正負效應(yīng)分析

一、財務(wù)效應(yīng)概念界定

當兩家或更多的公司合并時會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，即合并后的整體價值大于合并前兩家公司價值之和，從而產(chǎn)生1+1>2的效果。從嚴格意義上來講協(xié)同效應(yīng)分為兩部分，一是經(jīng)濟協(xié)同效應(yīng)，二是財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)濟協(xié)同效應(yīng)是指并購?fù)ㄟ^擴大經(jīng)濟規(guī)模，減少競爭對手，對公司采購、生產(chǎn)和銷售環(huán)境的影響。財務(wù)效應(yīng)是指由于合并使公司所有有價證券持有者財富增加。由于經(jīng)濟協(xié)同效應(yīng)與資產(chǎn)負債表左方的資產(chǎn)的組成和管理有關(guān)，而財務(wù)協(xié)同效應(yīng)與資產(chǎn)負債表的右方，即對資產(chǎn)的要求權(quán)的組成和管理有關(guān)。由于資本和資產(chǎn)是事物的兩個不同方面，在不影響分析結(jié)果的前提下，為分析方便，將兩種協(xié)調(diào)作用統(tǒng)稱為財務(wù)協(xié)同作用。

第五篇：國有公交企業(yè)改制、重組中的財務(wù)處置

內(nèi)容摘要：

摘要：根據(jù) 現(xiàn)代 企業(yè) 產(chǎn)權(quán)制度的要求，國有公交企業(yè)利用改制、重組等資本運作手段進行了一系列改革，取得了初步成效。由于內(nèi)容復(fù)雜, 涉及面廣，專業(yè)性強，改革中的財務(wù) 會計 處理工作一直是改制、重組中的工作重點。本文具體分析了 交通 企業(yè)在改制、重組中的主要會計問題，提出了相應(yīng)的會計處理方法，并對一些會計中的重難點問題進行了探索。

摘要：根據(jù) 現(xiàn)代 企業(yè) 產(chǎn)權(quán)制度的要求，國有公交企業(yè)利用改制、重組等資本運作手段進行了一系列改革，取得了初步成效。由于內(nèi)容復(fù)雜,涉及面廣，專業(yè)性強，改革中的財務(wù) 會計 處理工作一直是改制、重組中的工作重點。本文具體分析了 交通 企業(yè)在改制、重組中的主要會計問題，提出了相應(yīng)的會計處理方法，并對一些會計中的重難點問題進行了探索。國有企業(yè)改制、重組是指根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的要求,將國有企業(yè)改制、重組為有限責任公司（包括國有獨資的有限責任公司）、股份有限公司以及股份合作制等形式，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責分明、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)公司制度。資產(chǎn)重組是指通過不同國有企業(yè)法人主體的法人財產(chǎn)權(quán)、出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進行符合資本最大增值目的的相互調(diào)整與改變,對實業(yè)資本、金融 資本、產(chǎn)權(quán)資本和無形資本的重新組合。對于國有公交企業(yè)的改制重組來說，不但要在企業(yè)內(nèi)部進行現(xiàn)代企業(yè)制度的改造，相關(guān)工作流程也要遵照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的制度、法規(guī)要求。在改制、重組中，財務(wù)處置處于關(guān)鍵步驟、重中之重的地位，不但涉及資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定、評估、財務(wù)重處理，也涉及企業(yè)人員安置、歷史 遺留問題的處理等問題。

一、國有公交企業(yè)改制流程

根據(jù)《企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定》（財企〔2002〕313號）以及國有企業(yè)改制、重組相關(guān)法規(guī)要求，國有企業(yè)的改制必須經(jīng)過產(chǎn)權(quán)界定、清產(chǎn)核資、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估、資產(chǎn)處置等一系列程序。國有公交企業(yè)的改制、重組也不例外，必須遵照這些規(guī)定。

1、可行性方案論證

首先要進行改制可行性方案論證或前期論證，方可行性方案的主要內(nèi)容為：企業(yè)現(xiàn)狀，改制的宗旨，股權(quán)構(gòu)成（股權(quán)結(jié)構(gòu)），改制后的 經(jīng)濟 效益預(yù)測，企業(yè) 發(fā)展 規(guī)劃，措施以及改制的具體實施步驟以及改制預(yù)案等。可行性方案要經(jīng)過公司內(nèi)部論證、決策以及征求律師、會計等中介機構(gòu)、職工意見后，向主管公司遞交申請報告和可行性方案后，經(jīng)主管公司同意后報主管部門批準。

2、產(chǎn)權(quán)界定

從本質(zhì)上說，市場經(jīng)濟是產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟，市場經(jīng)濟的根基是整個 法律 與經(jīng)濟制度，特別是其中與產(chǎn)權(quán)的界定、交換、與保護直接相關(guān)的制度。產(chǎn)權(quán)界定，系指國家依法劃分財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)、使用權(quán)等產(chǎn)權(quán)歸屬，明確各類產(chǎn)權(quán)主體行使權(quán)利的財產(chǎn)范圍及管理權(quán)限的一種法律行為。產(chǎn)權(quán)界定是企業(yè)改制、重組中面臨的首要問題，它直接關(guān)系到國家、合資方、集體和個人的利益。通過查閱賬簿、原始憑證以及到工商查檔等方法，了解企業(yè)的全面、詳細的歷史狀況，確定企業(yè)資產(chǎn)的來源與形成，確定投資人對企業(yè)投入的現(xiàn)金、銀行存款或?qū)嵨锏荣Y本。同時，對于存在產(chǎn)權(quán)不清，存在糾紛的事項，要報同級國有資產(chǎn)管理部門認定。

3、清產(chǎn)核資

清產(chǎn)核資是指國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)根據(jù)國家專項工作要求或者企業(yè)特定經(jīng)濟行為需要，按照規(guī)定的工作程序、方法和政策，組織企業(yè)進行賬務(wù)清理、財產(chǎn)清查，并依法認定企業(yè)的各項資產(chǎn)損益，從而真實反映企業(yè)的資產(chǎn)價值和重新核定企業(yè)國有資本金的活動。企業(yè)清產(chǎn)核資的目的是真實反映企業(yè)的資產(chǎn)及財務(wù)狀況，為 科學 評價國有資產(chǎn)保值增值提供依據(jù)。企業(yè)清產(chǎn)核資的內(nèi)容包括賬務(wù)清理、資產(chǎn)清查、價值重估、損益認定、資金核實和完善制度。

4、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估和相關(guān)帳務(wù)銜接工作

國有企業(yè)改制，必須由直接持有該國有產(chǎn)權(quán)的單位決定聘請具備資格的會計師事務(wù)所進行財務(wù)審計。凡改制為非國有的企業(yè)，必須按照國家有關(guān)規(guī)定對企業(yè)法定代表人進行離任審計。并且，改制企業(yè)應(yīng)委托具有資質(zhì)的中介機構(gòu),對核損后的存量資產(chǎn)進行資產(chǎn)評估，并報國有資產(chǎn)管理部門核準或者備案，確認國有資產(chǎn)價值量。此外，土地使用權(quán)的評估須由具有土地評估資質(zhì)的評估事務(wù)所進行。按照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的規(guī)定，企業(yè)改制中的財務(wù)審計、資產(chǎn)評估范圍及結(jié)果都應(yīng)當進行公示。

5、改制方案指定、審批

在資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)上，企業(yè)改制還必須制定《企業(yè)改制方案》和《職工安置方案》。《企業(yè)改制方案》的主要內(nèi)容包括：企業(yè)資產(chǎn)和人員的基本情況、擬改革方式、債權(quán)債務(wù)的情況、人員安置要求、所需享受政策及改制后企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。《企業(yè)改制方案》和《職工安置方案》應(yīng)先提交企業(yè)決策層通過，有獨資企業(yè)經(jīng)總經(jīng)理辦公會通過；國有獨資公司經(jīng)董事會通過；《職工安置方案》提交職工（代表）大會通過；《企業(yè)改制方案》和《職工安置方案》最后報主管部門或者國有資產(chǎn)管理部門批準。另外，《企業(yè)改制方案》和《職工安置方案》等信息都應(yīng)該向職工公示。

二、國有公交企業(yè)改制、重組中的相關(guān)資產(chǎn)與財務(wù)處置

國有公交企業(yè)改制、重組，資產(chǎn)和財務(wù)處置貫穿于整個改制過程始終，如線路經(jīng)營權(quán)、職工住宅、站場、政府技改資金補貼的財務(wù)處理、職工安置、遺留事故費用等資產(chǎn)與財務(wù)處理，是公交企業(yè)改制、重組的核心問題。

1、線路經(jīng)營權(quán)的處置

公交企業(yè)線路經(jīng)營權(quán)屬于政府資源，企業(yè)一般沒有所有權(quán)，只有使用權(quán)。在公交企業(yè)改制、重組過程中，這部分資產(chǎn)的處置比較特殊。首先是線路經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)權(quán)屬問題，特別是對引入外部投資者的改制、重組模式，由于企業(yè)沒有所有權(quán)，并且政府可以根據(jù)公共管理需要隨時可以收回線路經(jīng)營權(quán)，這就造成了這部分資產(chǎn)的權(quán)屬不清晰。在合資談判中，這部資產(chǎn)的處理就常常是合資雙方爭論的焦點，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門認為這部分資產(chǎn)應(yīng)該在合資中作價，不能由合資雙方無償使用，而另一方認為，既然所有權(quán)都不在企業(yè)，收益得不到保障，這部分資產(chǎn)不應(yīng)該作價。鑒于線路經(jīng)營權(quán)客觀存在的權(quán)屬不清問題，筆者建議可以采取線路經(jīng)營權(quán)不作價入股，由改制、重組后的新公司向原公交企業(yè)的投資方承租的租賃模式來解決這個問題。其次是資產(chǎn)評估問題，由于公交要執(zhí)行政府的公益事業(yè)職能，公交實行的是低票價，政府補貼的運營模式，若按無形資產(chǎn)收益法評估，線路經(jīng)營權(quán)價值評估結(jié)果可能為負值，但這個結(jié)果這很難為公交企業(yè)或國有資產(chǎn)管理部門所接受。由于票價政策的調(diào)整與政府補貼的多少，在時間跨度上存在著很大的不確定性，從而對線路經(jīng)營權(quán)的收益很難準確測定，筆者建議按照重置成本法評估者部分資產(chǎn)的收益。

2、政府技改資金補貼的財務(wù)處理

國有公交企業(yè)的改制、重組有的模式是引入外部投資者參與合資，財政資金的處置也是合資雙方談判的焦點。由于財政資金屬于政府公益投入，它的主要形包括支持企業(yè)運營的收入性補貼和對企業(yè)的資本性投入。前者包括各類形式的成本收入補貼，如燃油補貼、成人月票補貼、學生月票補貼、免費人群乘車補貼等，對于這部分資金按照會計準則處理，反映在報表損益上，一般而言，合資雙方對此沒有爭議。后者包括各種資本性投入，例如車輛技改補貼、車輛更新補貼、站場建設(shè)資金補貼等，由于是國有資本性投入，且企業(yè)本身承擔了公益事業(yè)職能，這部分資金是由國有投資者獨享，還是由投資雙方共享，在合資公司成立談判的時候，合資雙方應(yīng)達成一致。若等公司已經(jīng)正式成立后，雙方再來處理這個問題，通常難度會較大。