第一篇：風控報告

一、項目融資情況概述

1、融資資金

2、融資期限

3、融資方式

4、融資用途詳細說明

二、項目基本情況概述

1、項目名稱

2、融資項目介紹

三、項目行業情況

1． 行業發展歷史 2． 行業發展趨勢 3． 國家行業政策

四、項目市場現狀

1． 市場需求情況 2． 市場消費人群 3． 競爭對手情況

五、項目公司基本情況

1． 公司基本證件說明 2． 公司發展歷程介紹 3． 公司股權結構說明 4． 公司組織結構說明

5． 公司產品說明、價格、市場情況

6． 公司進行渠道、銷售渠道、結算方式說明 7． 公司財務狀況分析 8． 公司未來發展規劃

六、項目團隊

1． 項目發起人

個人基本情況：姓名、出生年月日、民族、籍貫、聯系方式、婚姻狀況、學歷、畢業時間、畢業院校、專業、各階段工作經歷、個人過往業績、擅長方面、在團隊負責本板塊、個人性格分析。

家庭情況：配偶、子女、父母、直系親屬情況。

資產情況：提供房產、汽車、土地、股票等資產證明。2.團隊核心成員

成員1。個人基本情況：姓名、出生年月日、民族、籍貫、聯系方式、婚姻狀況、學歷、畢業時間、畢業院校、專業、各階段工作經歷、個人過往業績、擅長方面、在團隊負責本板塊、個人性格分析。家庭情況：配偶、子女、父母、直系親屬情況。

資產情況：提供房產、汽車、土地、股票等資產證明。

七、項目盈利模式情況

1． 項目盈利模式 2． 項目成本支出 3． 項目利潤收入

4． 項目毛利潤、凈利潤說明

八、項目風險性及規避措施

第1頁

1． 項目風險性總結

1． 市場風險 2． 競爭風險 3． 財務風險 4． 管理風險 5． 政策風險 2． 規避措施

措施1。措施2。措施3。

九、項目結論

1． 對項目可否投資操作給予最后的結論

十、項目執行建議

為了項目更好的推進，建議做好如下工作： 1． 2． 3．

第2頁

第二篇：某公司風控報告

某公司風控報告

目錄

一、概述 11、生產和環保方面 12、原料采購及庫存管理方面 13、營銷及品牌方面 14、農化服務方面 25、研發方面 2

二、公司面臨的風險和應對措施 21、原料價格波動風險。22、經營管理的風險 33、環境保護及安全生產的風險 34、農作物價格波動風險 35、農業政策變化風險及適應新形勢變化的風險 3

三、核心競爭力分析 31、品牌優勢 32、營銷優勢 43、農化服務優勢 44、產能布局優勢 55、產品優勢 56、技術優勢 57、管理優勢 6

一、概述

2020年上半年，受新冠肺炎疫情影響，經濟增速有所下降。面對疫情影響，國家統籌推進疫情防控和經濟發展，實施“六穩”、“六保”各項措施，有序推動復工復產，生產生活秩序得到恢復，經濟開始企穩回升。

受疫情影響，復合肥行業及上下游的企業在上半年均出現不同程度的停工停產，為了穩定農業生產，做好春耕備肥，公司在全力做好疫情防控的前提下，穩妥迅速地實現了復工復產，有效組織了經銷商恢復了經營，保證了終端用肥的及時供應。

今年上半年，公司實現營業收入336,116.91萬元，同比增長7.81%，實現營業成本278,220.68萬元，同比增長6.21%，管理費用10,168.19萬元，同比下降11.39%，銷售費用18,455.30萬元，同比下降1.4%，財務費用-1,146.74萬元，同比下降306.52%，實現營業利潤15,500.19萬元，同比增長37.06%，實現利潤總額15,716.52萬元，同比增長36.60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13,816.29萬元，同比增長36.10%。

今年上半年，公司主要經營情況如下：

1、生產和環保方面

上半年，公司努力克服疫情給生產經營帶來的困難，持續優化庫存管理、努力提升庫存周轉率、不斷降低生產成本、提高產品質量，保證了肥料供應，滿足了市場需求。下半年，公司在生產方面將繼續聚焦提高庫存周轉率、降低生產成本、提高機械化信息化水平。上半年，公司繼續投入300多萬元按照環保要求對環保設施進行改造維護保養，公司現已基本達到低于國家排放標準的水平。

2、原料采購及庫存管理方面

上半年，在原料采購方面，公司繼續采取大廠戰略合作、統籌采購、廠家直采的扁平化采購策略，統籌生產需求和原料價格變動情況，把握采購節奏，降低原料成本。在庫存管理方面，公司采取低庫存策略，提高原料庫存周轉率，根據行情變化適時調整庫存水平，減輕原料價格波動對公司原料庫存的影響。在原料行情研判方面，公司密切關注原料市場及上下游行業的變化，充分利用國內國際、現貨期貨等信息和工具，加強對行業的研究，給原料采購工作提供充分的有預見性的指導建議。

3、營銷及品牌方面

2020上半年，公司繼續堅持渠道扁平，優化產品結構，保證大田肥料銷售穩定，積極拓展經濟作物肥料銷售，大力推廣新型肥料。上半年，公司銷量同比增長14%左右。上半年，公司重點推進大數據營銷工作。通過CRM客戶關系管理系統，公司業務人員走訪終端，挖掘空白村級網點，“打卡到田間地頭”，進行深度分銷和客戶服務。公司通過CRM系統進行終端大數據的收集與分析，通過大數據使渠道深耕更精準更深層。

上半年，公司開始著力打造園藝肥品牌，開拓園藝肥市場。考慮園藝肥消費需求的分散性，公司采取線上銷售為主、線下銷售為輔的營銷策略，銷售渠道主要以線上銷售平臺為主，針對家庭園藝花卉種植養護的需求，提供包括家庭園藝營養顆粒、營養液、營養粉、營養土等園藝養護產品。公司相繼在天貓、淘寶、京東商城、拼多多等互聯網平臺成立了史丹利園藝肥的旗艦店和直銷店銷售園藝肥產品，同時也通過線上直播等方式宣傳了公司品牌。上半年，公司園藝肥實現全網銷售額900多萬元。

在品牌建設方面，公司繼續加強央視的廣告投放，堅持CCTV《星光大道》獨家冠名，利用好星光大道的影響力及知名度打造品牌美譽度、忠誠度，同時在山東、河南、廣西等地方衛視進行品牌宣傳投放，繼續打造品牌高度。在充分利用線上資源的基礎上，著重進行線下傳播，依托星光資源，實施星光高產計劃，以示范帶動銷量的提升，將品牌影響力由行業下沉到經銷商、終端用戶。

4、農化服務方面

報告期內，蚯蚓測土實驗室緊緊圍繞土壤檢測、配方施肥、實驗室認證、對外檢測業務拓展開展工作。在土壤檢測方面，2020年上半年檢測土樣4000多個，同時蚯蚓測土實驗室繼續與中國農業科學院農業資源與農業區劃研究所合作，共同進行“蚯蚓測土-整村推進”項目的推進，上半年該項目已經完成了24個行政村的土壤取土與檢測工作，覆蓋耕地67500畝，出具了多份施肥指導意見，有效帶動公司配方測土肥的銷售。在實驗室認證方面，蚯蚓測土實驗室取得了由山東省市場監督管理局頒發的檢驗檢測機構資質認定證書，為對外檢測業務的開展提供了資質支撐。

5、研發方面

公司始終關注市場需求，繼續進行產品升級，重點進行新型肥料的研發。2020上半年，公司完善了產品體系，推出水溶鈣和鈣特鎂、礦源黃腐酸鉀、高效、抗逆、緩釋營養液等多款新型肥料，在市場上取得了較好的反響。報告期內，公司共承擔國家重點研發計劃項目3項、“泰山產業領軍人才”項目2項，山東省重點研發計劃3項。

二、公司面臨的風險和應對措施

1、原料價格波動風險。近幾年，氮肥、磷肥、鉀肥等主要基礎化肥原料價格波動較大，上述基礎化肥原料為公司的主要原材料，其價格的波動會導致公司業績有出現波動的風險。

公司將根據原材料市場變化和價格波動情況合理調整原材料采購策略和原料庫存，在保證生產的同時合理控制采購量，以減輕原材料的價格波動對公司業績的影響。

2、經營管理的風險。公司目前在國內九個省及自治區均設立了生產基地，實現了布局全國的戰略目標。跨地區經營對公司的財務控制、原料供應、產品銷售、人力資源、綜合管理等方面提出了更高的要求。盡管公司引進了國際領先的SAP-ERP信息管理系統，開發了資金管理平臺，對產、供、銷和財務進行了統一的管理，若公司的管理能力不能適應跨地區經營的需要，可能對經營業績造成較大影響。

公司將不斷提升管理水平、優化組織結構、完善內部控制，公司將從企業文化建設、員工激勵機制、績效考核體系等方面入手，提高員工的凝聚力和團結力，提高經營管理水平。

3、環境保護及安全生產的風險。隨著國家對環保監管力度的加強，對安全生產要求的提高，相關的環保和安全生產標準可能會發生變化，公司如不能及時適應新變化，生產經營將會受到限制，將會對公司的經營產生一定影響。

公司高度重視環境保護和安全生產問題。在環保方面，公司持續改進生產工藝和設備，確保各生產基地按照相關環保要求進行生產。在生產安全方面，公司堅持“安全無小事”原則，公司安全環保部門持續細化和完善安全生產制度，定期對各生產環節的風險點進行梳理和排查，同時公司定期開展安全生產知識培訓，提升生產人員的安全知識水平。報告期內，公司符合國家及地方相關部門規定的環保及安全生產的各項標準要求，沒有發生環保及安全方面重大問題。

4、農作物價格波動風險。復合肥作為一種農業生產資料，受農作物價格波動影響較大。農作物價格下降會使農民種植收入下降，從而導致農民種植積極性不高、農民備肥時間滯后甚至不使用復合肥，這將會影響公司產品的銷售和業務的開展。

公司將根據農作物價格波動的規律，持續完善產品結構，靈活調整銷售策略，發揮特長、補齊短板，使公司經營能夠更好地適應市場規律。

5、農業政策變化風險及適應新形勢變化的風險。我國農業受國家政策影響較大，穩定的政策能為農業發展創造好的環境，激發種植大戶、家庭農場、農業合作社等各類主體的積極性。農業政策會直接影響到農民的收入，也會影響農民用肥積極性。近年來國家大力倡導環境保護、減肥增效，實現化肥農藥使用量負增長，這是國家高質量發展政策在農業方面的具體體現，復合肥行業適應農業減肥增效目標，研發高效、環保新型肥料，壓縮落后產能，是企業謀求發展的必經之道，這對公司管理能力，研發能力，科學決策能力提出考驗，公司如不能及時適應新形勢的變化，生產和發展將會受到限制。

公司將持續關注國家和產業政策，采取科學措施積極有效推進轉型，以適應新形勢、新變化。

三、核心競爭力分析

報告期內，公司的核心競爭力未發生重大變化。公司核心競爭力主要體現在以下幾個方面：

1、品牌優勢

公司的“史丹利”牌復合肥是全國復合肥中單品牌銷量最大的品牌之一，榮獲“中國農民喜愛的農資品牌”、“中國二十大暢銷農資品牌”、“中國化工卓越品牌”等諸多殊榮。公司的“施丹利”、“三安”、“第四元素”商標被國家工商總局認定為中國馳名商標，主導產品“史丹利”牌復合肥榮獲“山東優質品牌”、“山東知名品牌”產品，“黃土地黑土地，施肥就用史丹利”等品牌廣告語深入人心，“史丹利”的品牌價值為29.72億元，公司先后榮獲“山東省優秀企業”、“山東省制造業高端品牌培育企業”、“中石化企業管理創新成果獎”、山東省企業上云標桿企業、中國石油和化工行業技術創新示范企業、2019國家知識產權示范企業等榮譽稱號。在報告期內，榮獲“山東省制造業高端品牌培育企業”、“山東省服務業高端品牌培育企業”和“第三屆山東省專利獎二等獎”。截止目前，公司擁有注冊商標199個。

報告期內，公司繼續加強央視廣告投放，史丹利純水溶、三安、第四元素、小黑袋系列產品強勢登陸中央電視臺CCTV-1《天氣預報》，堅持《星光大道》獨家冠名，營造持續影響力，利用中央電視臺的影響力打造品牌美譽度、忠誠度，在充分利用線上資源的基礎上，著重進行線下傳播，依托星光資源，實施星光高產計劃，以示范帶動銷量的提升，將品牌影響力由行業下沉到經銷商、終端用戶。同時在山東、河南、廣西衛視進行品牌宣傳，有效擴大受眾群體。公司繼續通過參與國際標準制定、國外技術合作、召開行業會議等提升行業地位。

2、營銷優勢

截至目前，公司擁有一支1000多人的具有豐富銷售經驗的銷售隊伍，開拓了3000多家一級經銷商，10萬多家終端網點，建立了覆蓋全國大部分省縣級區域的銷售網絡，發展了許多在當地實力強、信用好的一級經銷商。從2015年開始，公司壓縮銷售渠道，將原來的經銷渠道結構由三級優化為兩級，進行扁平化管理，同時，公司成立了農化服務中心和測土實驗室，銷售人員和農化服務人員常年服務于農業生產一線。公司設立了免費農化服務熱線、微信公眾號、抖音號等官方互動平臺，多渠道多形式為農民朋友解答疑難問題，形式多樣的農化服務有力地促進了產品銷售。

3、農化服務優勢

公司成立了農化服務中心，建立了一支擁有50多名專業農化人員的農化服務團隊，團隊采用作物經理制模式進行深度、定點服務，服務涉及玉米、小麥、水稻等大田作物，蔬菜、果樹、花卉等經濟作物，覆蓋南北方種植區域，為廣大種植戶提供長期穩定的服務。針對南方經濟作物種類多、種植分散、地域差異大等特殊情況，公司專門成立了南方農化服務團隊，實行屬地化管理，探索農化服務定點服務模式，滿足多樣化市場需求。農化服務形式既包括示范田、技術下鄉、市場走訪、農技會、市場農化問題解決與跟進、營養方案制定等基礎形式，還通過公司與美國AgSource實驗室合作成立的蚯蚓測土實驗室，利用先進技術為種植戶提供土壤檢測服務等。公司除擁有專業農化服務人員外，公司的銷售業務人員正逐漸轉變為“會營銷、懂技術”的銷售服務人員。公司還與農業高校合作建立培訓平臺，開展新型職業農民田間課堂，借助專家合作資源、通過示范園田間課堂提升農化服務團隊的服務能力。

公司與美國AgSource實驗室合作成立的蚯蚓測土實驗室，報告期內測土實驗室共檢測土壤樣品4049個，出具的測土報告不僅包括氮、磷、鉀、有機質、酸堿度、中微量元素、重金屬在內的20多項指標，還能夠針對種植作物種類、目標產量等信息給出詳細的施肥方案，為公司的相關業務提供了有效的數據支撐。農化服務人員借助測土實驗室出具的土壤數據，開展農化服務會更有針對性，能夠為終端用戶帶來更高效、更準確的農化指導，同時檢測數據能夠為公司開發新產品提供數據支持，加快公司新產品推出的進程。蚯蚓測土實驗室填補了公司測土環節的缺失，使公司形成了集土壤檢測-肥料生產-農化服務三位一體的體系。2020年8月蚯蚓測土實驗室已取得由山東省市場監督管理局頒發的檢驗檢測機構資質認定證書，對對外檢測業務的開展提供了資質支撐。

4、產能布局優勢

公司堅持“布局全國”戰略方針，經過幾年的建設，分別在山東省臨沭縣、吉林省扶余市、山東省平原縣、河南省遂平縣、河南省寧陵縣、湖北省當陽市、廣西壯族自治區貴港市、江西省豐城市、甘肅省定西市、遼寧省營口市、新疆維吾爾自治區輪臺縣設立了生產基地。上述生產基地的建成投產，覆蓋了我國大部分種植區域，能夠快速響應各種植區域的肥料需求，降低運輸成本。

5、產品優勢

公司產品品種多樣，以市場需求為導向，開發出包括高塔復合肥、水溶肥、硝基肥、緩控釋肥、海藻肥、生物肥、有機無機肥料及各種作物專用肥料等一系列新型肥料，產品具有高效、環保、節約的特點，能夠充分滿足全國不同區域、不同季節、不同土壤和不同作物的施肥需求。

6、技術優勢

公司的高塔復合肥生產技術處于國際領先水平，2004年建成了國內首條高塔復合肥生產線。公司致力于開發高濃度、生態、多元素、長效化、專用化復合肥產品，技術研發實力強。公司擁有“一種熔體料漿塔式造粒復合肥及其制造方法”和“一種生物腐殖酸復合肥及其制造方法”等國家發明專利，其中由公司申報完成的“基于高塔熔體造粒關鍵技術的生產體系構建與新型肥料產品創制”項目榮獲2016年國家技術發明獎二等獎。公司生產的“同步型緩釋水稻專用肥”、“熔體造粒多元素高效緩釋作物專用肥”、“兩步氨化法新型硫酸鉀復合肥”、“高塔熔體造粒復合肥”、“腐植酸功能性生物肥料”等6項新型肥料被國家科技部、商務部、質檢總局、環保部聯合認定為“國家重點新產品”。公司參與申報的“花生抗逆高產關鍵技術創新與應用”、“我國主要糧食作物一次性施肥關鍵技術與應用”兩個項目，均榮獲山東省科技進步一等獎,其中“花生抗逆高產關鍵技術創新與應用”榮獲2019國家科學技術進步獎二等獎。2020年7月，公司擁有的“塔式熔體造粒含黃腐酸鉀大量元素水溶肥及其制備方法”獲得第三屆山東省專利二等獎。

公司還參與起草了《復混肥料中總氮含量的測定蒸餾后滴定法》（GB/T8572-2010）、《復混肥料中有效磷含量的測定》（GB/T8573-2010）、《固體化學肥料包裝》（GB/T8569-2009）、《腐植酸復合肥料》（HG/T5046-2016）、《復合肥單位產品能源消耗限額及計算方法》（HG/T5047-2016）；《無機肥料中有效磷含量的測定EDTA提取法》(ISO/CD22018)，《復合肥料通用要求》(ISO/AWI22862)，《肥料級聚磷酸銨》，《綠色設計產品評價技術規范復混肥料（復合肥料）》等標準；參與國際標準修訂2項：《肥料標識內容和要求》(ISO7409:2018)，《肥料與土壤調理劑—分類》（ISO-8157）。截至報告期，先后與國家雜交水稻工程技術研究中心、國家小麥工程技術研究中心、國家棉花工程技術研究中心、全國農技推廣中心、國家玉米工程技術研究中心（山東）、國家化肥質量監督檢測中心（上海）、美國應用化學公司、美國普渡大學、美國AgSource測土實驗室、美國松頓實驗室、以色列可持續農業資訊組織SACOG、荷蘭瓦格寧根大學、清華大學、中國農業科學院、中國科學院沈陽應用生態研究所、山東省農業科學院、上海化工院、華中農業大學、齊魯工業大學簽署了戰略合作協議，合作開發、推廣水稻、玉米、小麥、棉花專用肥、肥效檢測以及其它合作。公司擁有國家企業技術中心、功能性生物肥料國家工程實驗室、全國復混肥工程研究中心、國家博士后科研工作站和院士工作站等科技創新平臺，聘請雜交水稻之父袁隆平院士、中國工程院院士金涌、陳溫福和李天來作為公司特聘顧問參與公司研發活動，與以色列可持續農業資訊組織SACOG簽署專家聘用協議。公司科研平臺的設立，對公司的技術創新、人才培養、成果轉化、產品升級起到積極的推動作用，提升了公司產品核心競爭力，擴大了市場占有率。截止目前，公司擁有專利技術324項。

7、管理優勢

公司管理團隊擁有豐富的復合肥企業管理經驗。董事長高文班先生在復合肥企業從事管理工作20多年，其他大部分董事、監事及高級管理人員也具有多年行業管理經驗。此外，公司還與國內知名管理咨詢公司長年合作，為公司的生產管理和營銷戰略提供全方位支持。公司擁有高效管理平臺、數據經營分析平臺、精準營銷平臺、智能物流系統、地磅無人值守平臺、采購共享平臺、SAP-ERP管理平臺、資金管理平臺和財務共享平臺，通過商業智能分析系統、電子商務系統、ERP系統、資金管理系統、采購共享平臺、財務共享平臺和辦公自動化系統的協同運行，大幅提高了公司采購、生產、營銷、物流、財務五大中心的運作效率，使生產更加適應市場需求的變化，縮短市場響應周期。

富邦股份風控報告

一、概述

（一）行業概況

1、種植業產業鏈景氣度改善

報告期內，受新冠疫情蔓延、蝗蟲災害、旱澇并存、多國限制糧食出口等復雜因素影響，糧食安全問題成為了全球關注的熱點問題。根據國家統計局公布的全國夏糧生產數據顯示，2020年全國夏糧總產量14,281萬噸（2,856億斤），比2019年增加120.8萬噸（24.2億斤），增長0.9%。其中小麥產量13,168萬噸（2,634億斤），比2019年增加75.6萬噸（15.1億斤），增長0.6%。2020年夏糧播種面積略減，但單產有所提高，全國夏糧生產再獲豐收，產量創歷史新高。由于新冠疫情、水災、旱災及中美貿易摩擦等因素的持續影響，下半年糧食生產面臨不確定性，2020年7月，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.7%，環比上漲0.2%，其中主要是由于食品價格上漲13.2%。基于農產品價格上漲預期、保障糧食供給安全的考慮，預計對種植業的投入有望增加，種子、化肥、農藥的需求有望提振。

2、化肥行業產能利用率有望提升

國內主糧價格回暖，支持恢復雙季稻，進一步刺激了肥料需求，《國家化肥商業儲備管理辦法》的即將生效，促進肥料的持續生產與穩定供應，三磷整治促使行業集中度進一步提升，肥料行業景氣度和整體產能利用率有望見底回升，加之肥料行業部分原材料價格下行，肥料行業整體盈利能力有望改善。

3、特種肥料及農技服務需求日益增長

3.1種植結構改變，經濟作物種植面積增加

根據國家統計局公布的全國夏糧生產數據顯示，2020年全國夏糧播種面積26,172千公頃（39,259萬畝），比2019年減少181.6千公頃（272.4萬畝），下降0.7%；其中小麥播種面積22711千公頃（34,066萬畝），比2019年減少273.5千公頃（410.2萬畝），下降1.2%。夏糧播種面積減少的主要原因是農業供給側結構性改革進一步深入，受市場需求和種植效益等因素影響，一些夏糧主產區主動擴種蔬菜、油菜籽等經濟作物。隨著經濟作物種植面積的日漸增長，對土壤改良、減量增效、補充營養的特種肥料的需求也日益增長。由于經濟作物產值較高，經濟效益較好，對肥料價格敏感度弱，主要關注肥料品質及相應的農技服務，對滴灌決策、果園管理、減少人工的需求明顯增加。

3.2果蔬需求增長，特種肥料及農技服務需求增加

水果產業在種植業產業鏈里已經成長為經次于糧食、蔬菜之后的第三大產業。2010年，我國水果的總需求量大約2億噸，2018年上升到2.6億噸，增長了30%；水果市場的規模2010年是1.15萬億元，2018年達到2.03萬億元，增長了76.5%，水果種植品類增加，水果種植面積隨之增長，對高品質、標準化的水果需求日趨強烈，水果種植園主對特種肥料、無人機采摘水果、作物估產服務的投資意愿明顯加強。

4、高標準農田建設及數字化高標準農田投入加大

2019年11月，國務院辦公廳發布了《關于切實加強高標準農田建設提升國家糧食安全保障能力的意見》，我國農業現代化有一個很大的阻礙就是農田分散，地形復雜，導致許多地方大型農機和現代化農業技術無法施展，而高標準農田的建設將從根源解決這一問題，為我國農業的高速發展奠定基礎。到2020年，全國建成8億畝集中連片、旱澇保收、節水高效、穩產高產、生態友好的高標準農田；到2022年，建成10億畝高標準農田，以此穩定保障1萬億斤以上糧食產能；到2035年，通過持續改造提升，全國高標準農田保有量進一步提高，不斷夯實國家糧食安全保障基礎。

（二）公司概況

1、肥料助劑業務調整客戶結構，向特種肥料、數字農業業務拓展

公司肥料助劑業務主要應用于全球氮肥、磷肥、鉀肥、復合肥等肥料企業，與全球300余家大型肥料企業建立持續穩定的合作關系，包括云天化、貴州磷化、心連心、史丹利、YARA、EuroChem、OCP等知名企業，提供包括高品質的助劑產品、優良的全程技術服務及精確的助劑自動控制系統的整體解決方案。由于國內、東南亞、歐洲相繼受到新冠疫情影響，公司東南亞、北非業務拓展受到一定影響，受益于公司近年的全球化布局，通過從全球采購關鍵原材料，保證原材料供應的及時性；在中國、歐洲生產基地調度產能，優化物流運輸路線，降低運輸受阻及運輸費用上漲的風險，歐洲業務同比保持增長，尤其是國內多孔硝銨添加劑市場占有率回升。

2、加大特種肥料產能建設與營銷體系建設

基于對新型農業經營主體需求端的精準分析，公司加大了特種肥料的研發力度并逐步進行產業化，基于肥料開發的平臺型技術，目前已建成圓顆粒鉀肥10萬噸產能生產線，正在建設土壤改良劑20萬噸產能生產線。公司一方面與農業生產性服務組織所掌握的渠道相結合，與煙臺市農業生產資料總公司、煙臺市首政農業發展有限公司等優良渠道合作，另一方面針對特種肥料的研發、技術推廣和市場營銷分別組建了增值肥料研發部、特種肥料技術推廣與市場營銷團隊，已經形成了不同于傳統復合肥發展路線的特種肥料布局，目前已經形成了圓顆粒鉀肥、懸浮肥、土壤改良劑、植物營養母粒等主要特種肥料體系。

3、加速數字農業業務示范與推廣

報告期內，加拿大SoilOptix由直接提供快速土壤檢測服務模式升級為租賃快速土壤檢測設備+提供數據解析服務模式，有利于全球范圍內業務加速拓展。以色列Saturas莖水勢傳感器在山東、陜西、廣西等經濟作物展開大規模示范推廣，有利于公司推進水肥一體化業務。以色列Fruitspec作物估產系統已經在廣西、四川柑橘進行測試驗證。公司按照框架協議有關約定推進與京東農場的合作。公司在應城市正在建設10萬平方米數字農業產業園，一方面為公司新型肥料的開發提供良好的研發場地，另一方面，公司對外投資的有關土壤快速檢測、智能滴灌、作物估產等核心技術能夠適時的進行試驗與驗證，針對性的進行應用場景開發，加速商業化進程。通過數字農業產業園的技術應用示范和經濟效益示范，為大型農場、種植合作社、農服公司、服務型經銷商提供參觀學習、培訓教育等服務，為公司有關數字農業產品與服務提供一個良好的展示平臺，同時也能成為中小學生態農業、設施農業的自然科學教育基地。

4、加快推動知識產權授權及工程服務業務

報告期內，公司推進既有知識產權項目的實施落地，已完成有關知識產權包的交付，正在推進工藝設計、專供設備及后續配套助劑服務；公司憑借積累的全球300余家大型肥料企業客戶資源與167項已授權專利及18件PCT專利等知識產權積淀，加大力度開拓東南亞、國內大型客戶的知識產權授權業務，促使知識產權授權及工程服務業務成為公司持續的、穩定的業務增長點。

二、公司面臨的風險和應對措施

（1）化肥助劑市場競爭加劇的風險

報告期內，國內化肥行業供給側改革趨于深化，產能保持穩定。國內化肥助劑生產企業數量眾多，但行業集中度不高，具有核心競爭力的企業數量有限，中小規模企業之間的競爭較為激烈，同時國外助劑品牌進入國內市場也加劇了市場競爭程度。盡管化肥助劑占化肥產品生產成本的比重較小，下游客戶化肥行業對其售價敏感度較低，化肥助劑行業利潤水平的波動也遠低于化肥行業利潤水平的波動，但隨著《到2020年化肥使用量零增長行動方案》政策的深入，不能排除下游客戶化肥行業減產或盈利能力下滑的可能，存在可能導致公司銷售收入下滑或利潤水平下降的風險。國際化肥行業尤其是新興市場產能穩中有增，公司通過整合全球化的營銷網絡與覆蓋中國、歐洲的生產基地資源，積極搶占海外市場份額和拓寬下游客戶領域，可能面臨著不熟悉境外法律政策的風險。

應對措施：公司將積極通過“差異化產品+全程技術服務+自動控制系統”的整體解決方案提供差異化競爭，積極化解國內化肥行業可能存在的周期性波動風險；加快產品業務體系的更新迭代，積極通過甲骨文Oracle云服務加強集團化管控，推進本土化進程，降低搶占海外市場可能存在的風險。

（2）戰略布局數字農業的風險

報告期內，與荷蘭Alsys合作建設分析檢測機器人，與以色列Soli簽署《引進以色列農業先進技術合作備忘錄》，投資以色列LIGC介入石墨烯領域，將進一步完善公司數字農業產業鏈布局。上述項目的實施受到有關環保政策、農業政策與市場環境的影響，因此在訂單量、增長性方面存在一定不確定性。

應對措施：公司將不斷加強研發過程的控制與管理，結合客戶需求不斷提高市場判斷與應變能力，加強新業務領域的市場開拓與成本控制，以防范戰略布局數字農業可能存在的風險。

（3）并購整合與商譽減值的風險

報告期內，公司加強對荷蘭諾唯凱與法國PST整合。根據現行企業會計準則與公司商譽減值計提會計政策，公司每年對商譽進行減值測試，并根據測試結果，合理計提商譽減值準備。如果公司收購的子公司未來經營狀況出現惡化或者效益未能達到預期，則公司將面臨商譽減值的風險，將會對公司的盈利能力和經營業績產生不利影響。

應對措施：公司通過加強對荷蘭諾唯凱、法國PST的整合，荷蘭諾唯凱擁有較為領先的生產設施及原料儲存設施，生產成本和原材料成本均具有較大優勢，在生產領域進行整合有利于降低生產成本和提高毛利水平，同時采購、銷售領域積極展開整合，共同開拓海外市場，更好發揮與公司的協同效應，進而提高其市場競爭力與盈利水平。

（4）原材料價格異常波動的風險

報告期內，公司主要原材料礦物油價格波動較大，對公司采購原材料、包裝材料的價格有一定影響，國內礦物油等原材料價格相對保持穩定，海外市場礦物油等原材料價格略微下降。如未來原材料價格大幅反彈，公司不能有效地將原材料價格上漲的壓力轉移，有可能影響公司的正常生產經營及盈利水平。

應對措施：公司在礦物油原材料價格相對低位時，加大礦物油原材料的采購力度，保證礦物油原材料供應的及時性。

（5）應收賬款快速增長的風險

報告期末，公司應收賬款余額較高。公司下游客戶主要為知名度較高、信譽良好與支付能力較強的大中型化肥企業，由于下游客戶存在周期性波動或經營環境發生較大變化等情況，導致公司應收賬款存在不能按合同規定及時收回或發生壞賬的可能，從而使公司資金周轉困難而影響公司發展、應收賬款發生壞賬而影響公司盈利能力的情況。

應對措施：公司將繼續按照保守的會計政策執行壞賬計提，并將制定合理的信用政策和加強對銷售人員的回款考核，盡可能的降低壞賬風險；不斷通過易貨、定制肥料的方式來降低應收賬款，提升資金周轉率；同時不斷拓展融資渠道，降低運營資金的壓力。

（6）外匯匯率異常波動的風險

報告期內，海外營業收入占比達到53.31%。由于貿易戰、新冠疫情等影響，美元、歐元等主要貨幣外匯匯率大幅波動，導致公司海外業務收入的匯兌損益隨匯率亦有較大的波動。我國人民幣實行有管理的浮動匯率制度，匯率的波動也將直接影響到公司出口產品的銷售定價，從而對公司經營產生一定程度的風險。

應對措施：公司已制定了《外匯套期保值業務管理制度》，有效防范國際貿易和國際投融資業務中的匯率風險；通過與境外客戶縮短報價周期、匯率波動超過一定幅度由雙方共同承擔、境外采購用當地貨幣結算等具體措施，目前境外采購額大于境外產生的凈利潤，積極對沖相關貨幣匯率波動對公司的影響。

（7）人才需求的風險

報告期內，公司積極布局數字農業領域，對農業大數據、農業物聯網等領域存在較大的人才需求。由于行業高端技術人才相對稀缺，數字農業領域由于大數據、物聯網行業屬于人才密集型行業，技術研發、商業化運營及創業公司管理等方面的核心人才對公司業務的發展起到至關重要的作用，由于行業整體的高端技術人才相對稀缺、數字農業領域競爭加劇，存在不能滿足公司業務發展需求的可能，對公司數字農業穩定健康的發展可能帶來不利的影響。

應對措施：公司將通過內部培養與外部引進逐步形成穩定的核心人才團隊，并通過樹立卓越企業文化、優化薪酬管理、改善工作環境、完善績效考核機制等方式完善人才培養體系來滿足人才需求。

（8）對外投資無法達到預期收益的風險

2019年3月，公司、李政鴻、高翼聯匯投資基金管理（武漢）有限公司作為發起人，本公司認繳出資8,800.00萬元與高翼聯匯投資管理有限公司（基金管理人）、自然人李政鴻共同投資設立富邦高投基金。雖然上述投資已履行必要審批和信息披露程序，且富邦高投基金已完成中國證券投資基金業協會完成備案手續，目前仍存在由于疫情原因湖北省高新產業投資集團有限公司未全部出資到位的情況，也存在對外投資過程中因項目收益不達預期而導致投資失敗或終止投資的風險。

應對措施：為提高資金使用效率，減少基金管理費用的支付及控制投資風險，待基金找到合適的投資項目時，公司再根據具體項目情況及收益能力分項目出資，履行2名投委的表決權，盡可能的降低投資風險。

（9）海外疫情持續升級的風險

上半年，國內疫情已得到有效控制，但海外疫情范圍尚在持續擴大，部分國家疫情出現反復，如海外疫情持續不能得到有效控制，人員、貨物流動性有可能受阻，會在一定程度上影響到公司海外銷售按計劃拓展。

應對措施：上半年，國內疫情已得到有效控制，但海外疫情范圍尚在持續擴大，部分國家疫情出現反復，如海外疫情持續不能得到有效控制，人員、貨物流動性有可能受阻，會在一定程度上影響到公司海外銷售按計劃拓展。

應對措施：公司海外客戶屬于種植業產業鏈上下游企業，生產相對穩定，公司將持續跟蹤海外目標客戶的生產動態，推動本地化管理，加強與客戶的適時在線溝通，通過Zoom等會議系統加強客戶的溝通，遠程指導安裝，增加客戶黏性，盡最大努力保持海外市場的穩定，同時在一定程度上降低了銷售費用。

三、核心競爭力分析

1、技術研發優勢

公司經過多年技術研發和生產實踐的積累，已掌握多項行業領先技術，并形成以快速評價、材料遴選、材料改性、材料合成及添加控制等技術為主的立體化技術優勢；公司通過不斷致力于新技術的應用和新產品的研發，加強生物、可降解、環境友好新型材料的研究和應用，不斷推出符合下游化肥行業節能降耗、環境友好、功能性和專用性發展要求的助劑，并取得重大成果，如新材料產品“中低品位膠磷礦高效捕收劑”被列為湖北省重大科技專項計劃項目、湖北省重大新產品開發專項基金項目，并獲得湖北省重大科學技術成果獎。

公司建立了專業化的研發平臺，構建了優良的持續創新機制，研發團隊經驗豐富，研發實力雄厚。公司是國家火炬計劃重點高新技術企業、湖北省創新型企業。公司設有院士工作站、湖北省企業技術中心、湖北省礦石浮選工程技術研究中心；公司研發團隊被授予孝感市重點產業創新團隊。與此同時，公司充分利用外部研發資源，與湖北大學、鄭州大學等高校建立了緊密的“產學研”合作關系，開展基礎理論研究、材料科學、新產品開發等多方面的聯合研究，進一步提高了公司的研發水平和創新能力。大量的研發投入為公司的創新能力提供了可靠的保障，使公司在新產品和新技術的開發上不斷取得突破，從而得以豐富產品組合、提高生產效率、降低生產成本、提升市場競爭能力。

2、解決方案優勢

公司多年的市場深耕和技術及經驗的積淀，市場服務和技術研發已經形成了系統的閉環。因為核心技術的突破和關鍵機理的掌握，公司可以通過定制的配方設計和快速的配方調整、優質的全程技術服務、精確的自動控制系統增強了客戶粘性，并最終形成了獨特的基于“差異化產品+全程技術服務+自動控制系統”的整體解決方案優勢。

差異化產品：在配方設計方面，公司不斷推出符合下游化肥行業節能降耗、環境友好、功能性和專用性發展要求的助劑配方。同時，公司會根據化肥生產企業的工藝流程、工藝參數及化肥組分設計個性化的配方。

配方調整：受化肥原料及配方、生產工藝、操作經驗等眾多因素的影響，不同的化肥生產企業乃至同一化肥生產企業不同批次的化肥產品對化肥助劑的需求都有所不同。憑借豐富的行業應用經驗，公司會及時根據客戶需求快速調整配方，確保化肥產品品質的穩定性。

全程技術服務：公司在產品銷售前，會根據客戶的需求對其工藝流程和工藝參數提出合理化建議，協助其改善工藝流程、完善工藝參數，為未來化肥助劑產品的順暢使用奠定基礎；在產品使用過程中，提供全程的技術指導，并通過定制的自動控制系統實現對助劑添加的精確控制，從而保證了化肥生產過程中助劑的最佳用量；在化肥產品出現品質問題時，能協助客戶快速分析找出問題、制定技術解決方案，迅速改進化肥生產工藝或調整助劑配方以解決問題。

自動控制系統：化肥助劑通常是在化肥生產過程中實時添加。由于化肥生產具有連續性、產量具有波動性，操作工人往往很難根據經驗來判斷化肥助劑合適的添加量。如果控制不當，一方面，在助劑添加量不足或過多的情況下會影響產品品質；另一方面，在助劑添加量過多的情況下會增加化肥生產企業助劑的使用成本。因此，科學控制化肥助劑用量對穩定化肥產品品質、降低助劑使用成本至關重要，是化肥助劑在化肥生產中順利應用的關鍵要素之一。為此，公司研發設計了包括檢測設備、添加設備等硬件和檢測系統、控制系統等軟件在內的化肥助劑自動控制系統，通過對化肥生產過程進行實時檢測，實現對助劑添加量的精確自動控制，從而保障了助劑的使用效果，并通過科學用量控制降低了助劑的使用成本。

3、市場品牌優勢

作為節能、環保的新型功能性材料，化肥助劑材料的質量對化肥產品的性能與品質影響重大，因此化肥生產商會優先選擇知名品牌企業作為供應商進行考察和合作。通過多年的努力，公司已國內、東南亞及歐洲眾多化肥生產企業建立良好的合作關系。截至目前，在國內市場，公司與云天化、貴州磷化、輝隆股份、新洋豐、興發化工、史丹利、心連心、六國化工、司爾特、開門子、四川美豐、云南弘祥、江蘇中東等數十家化肥領軍企業建立了穩定的合作關系；在海外市場，公司通過收購荷蘭諾唯凱與法國PST實現了全球化布局，成為了YARA、EuroChem、Rossosh、Origin、OCP等海外知名化肥企業的長期供應商。同時公司也是被國家工商總局認定的國家馳名商標，公司于2019年獲得了第二十屆中國國際農用化學品及植保展覽會暨第十屆中國國際新型肥料展覽會頒發的“2018海外市場拓展獎”榮譽稱號。

4、先行布局數字農業的優勢

在全球范圍內，公司圍繞數字農業板塊持續探索和布局農業大數據、農業物聯網、智能傳感器領域，同時公司在以色列聘請了專業投資團隊，為公司尋找數字農業領域“黑科技”技術與產品。公司控股加拿大SoilOptix，公司利用CT土壤檢測技術繪制高精度的土壤數字地圖，開發相關產品與服務，有助于加強與政府、互聯網農資、肥料生產企業等組織的進一步合作；公司參股以色列Saturas獲得中國市場唯一優先合作權，協助以色列Saturas在中國境內進行節水灌溉數字農業的科學試驗和商業化落地，積累傳感器應用數據，通過人工智能技術對數據進行分析，對各種植物的最優灌溉水平進行不斷的學習和優化，對不同區域的不同植物給出恰當的灌溉建議方案，有效提升用水效率；公司參股以色列fruitspec，提供作物估產服務。公司已在數字農業領域取得先行優勢。

5、數字化轉型優勢

公司根據戰略發展與管理升級的需要，積極打造基于云的移動信息系統平臺，助力研發創新、管理提升與營銷服務。由安永（中國）企業咨詢有限公司負責實施的甲骨文Oracle軟件云服務已正式投入使用，主要包括財務管理、采購管理、庫存管理、訂單管理、費用報銷管理、制造管理、計劃管理、全球訂單承諾及開發平臺等9項服務模塊；基于APP的費用管理模塊的上線，也極大提高了使用效率與降低了管理成本，也有利于提高員工效率和管理升級。目前由上海漢得信息技術股份有限公司負責實施的第二期軟件開發，主要包括BI報表等，實現云報表、可視化、預測分析、及時決策等功能。公司正積極打通設備、生產與運營系統的數字鏈接，實現科研生產一體化、設計制造一體化、計劃作業一體化、生產過程透明化、車間管理精細化、質量響應敏捷化，積極打通企業內外部價值鏈，將實現個性化定制、網絡化協同制造和制造服務化轉型，最終通過產業互聯網匯聚協作企業、產品、用戶的等產業鏈資源，實現向平臺運營、生態運營的轉變。

第三篇：風控報告--格式建議

風控審查報告格式

一、主體資格審查（法律審查結論）

1、營業執照、稅務登記證及組織機構代碼證的年檢；

2、特許經營資格的年檢；國家嚴格監管行業資格的年檢；

二、行業地位及前景（針對A角報告的審查）

“以還款來源為中心”評價

1、申保企業所處行業是否符合國家產業導向；

2、申保企業所處行業的市場分析及主要企業情況；申保企業在市場中的地位（全國或地

區）；

3、企業發展情況分析：主要產品、企業的核心技術、企業發展你優勢的主要體現、企業對

競爭對手的基本策略；

4、申保企業是否存在研發與技術風險、籌集資金投資項目的風險、市場風險、管理風險、經營風險(經營模式的缺陷可能引起的風險：采購模式、營銷模式、生產模式、倉儲模式、季節性波動及市場開拓等)、政策變化風險等；

5、關注資金的真正用途，關注是否用于企業的盲目擴張，特別是新項目的盲目擴張；

三、基本面及財務審查（針對B角報告的審查）

1、是否“連續正常生產經營在12個月以上且盈利，會計基礎工作較規范，能提供真實完整的會計信息”；

2、有效凈資產為萬元人民幣；資產負債率是否超過70%；

3、累計在保責任余額是否超過該單位有效凈資產的70%，且是否超過我公司實收資本的10%（超過10%特殊審批）；

4、“以還款來源為中心”從主要財務指標來分析企業基本面；

5、貸款性質及期限；如果為項目資金貸款，是否已獲立項批文、環保及市場準入等文件。

注：銀行貸款規模總額一般按不超過上年銷售收入的30%控制，但如按上年的貨款回籠的30%控制更加穩健，而單筆貸款金額在10-15%左右控制比較穩健（可結合企業是否盲目擴張來確定）

四、反擔保審查（針對A角報告中反擔保措施的審查）

建議以“能否控制該項目”為中心設計反擔保措施

第四篇：風控法務簡述報告

風控法務簡述報告

公司以前格局從重訂立、輕履行，重實體、輕程序，重業務、輕法務的模式下逐漸轉變。法務工作人員所扮演的角色也不再是救火者，而是向防火者方向轉變。以前擔保公司的法務工作人員參與風控的環節較單一，更多的依賴于訴訟手段參與。而當下的法務人員，主要經歷的法務須在業務階段，資產、征信調查階段，資產權屬設定階段，信審、復核階段全程參與，保駕護航。即要參與貸前、貸中、貸后三階段的工作。

第一，貸前風控法務工作。

1、初審相關手續的簽署，法務要做的事情就是保證具有法律效益的資料，能將一切有利證據留下（比如照相、攝像、錄音、核實證件等）。可以再次證明客戶已閱讀本合同所有條款，對本合同條款的含義及相應的法律后果已充分理解并愿意遵守。

2、合同的復審，由于貸款平臺對應簽署相關合同版本較多，且每個環節中工作人員知識結構不一樣，對合同中相關問題點、側重點的理解不同，再加上工作人員離職、易崗等問題，導致合同在執行的過程中，有可能完全偏離制作時的初衷。

3、合同的再審，在完全按第一項操作執行的情況下，合同及相關手續順利簽署，但法務工作人員還應當最后進行復查。將有關資料整理歸檔（不一定要法務工作人員做檔案管理員、資料員的事，但需與以上人員做好相關工作并完善所有資料），核查資料是否齊備、合規。目的是為了便于以后走訴訟程序，退一步講，就算不走訴訟程序，談判也需要你準備的資料做

后盾。總之，以上三方面需保持一個目標，一個執行力，且需將其流程化，做到總結―〉更新―〉再更新的良性循環。

第二，貸中風控法務工作。

1、嚴格執行雙人調查，與調查人員對接，其目的就是完成貸前合同復審中所提到的合同執行力度的監察事項。即將法務工作細化到業務階段，資產、征信調查階段，資產權屬設定階段，信審、復核階段等環節中去。

2、為抵押、質押等相關但保物權設定提供幫助。抵押物登記時只是流程化操作，難點在于抵押物如何實現債權。雙方協議方式較簡單，難點在于強制拍賣。

第三，貸后風控法務工作。

1、與業務人員或檔案管理員、財務人員對接，隨時把握客戶動向。原則上客戶逾期次數不連續達兩次即開始準備該客戶資料，為訴訟程序和談判打好基礎。客戶逾期連續達兩次以上或累計達三次以上，將進入訴訟或談判流程。

2、與總部律師或公司外聘法顧問、律師做好相關對接（同時，參與對外聘法律顧問、律師的選任），保證在其需要提供相關資料時，能第一時間提供，同時，協助其處理或單獨處理好相關客戶的訴訟、談判事宜。

第四，法院起訴、保全、執行過程中最容易出現執行難。執行難主要是因為一下兩點：

1、借款人以及擔保人沒有可用于執行的物業財產和存款，即使有房產，客戶也只有唯一的生活住房，這樣的住房為了保障被執行人的基本生活，所以在執行時，不能強制執行，公司對這樣的財產等同于虛設。

2、異地執行費用高，很多客戶均是異地，根據相關法律規定申請人所在法院可以委托財產所在地法院去執行，這樣異地法院執行存在兩個難點：其一，異地難于了解執行情況：其

二，異地執行考察費用過高。

第五，有效控制風險建議。

1、風險防范抓源頭。依據開展的擔保業務實際情況，除了擔保前對客戶認真調查，仔細分析、評審、規范審批外，加重對客戶自己經濟實力、生產經營、誠信的考察，由于隱性的因素不容易考察，因此這些因素只能作為一個輔助因素，但是需要相比以前更加注重。

2、在設計實用可靠的反擔保措施上，易變現、易評價、可操作、可觸動受保人利益為原則，客戶提供物業財產，價值金額相同，可提供車輛抵押，這樣更易于執行（汽車并非必須基本生活品）。

3、公務員及事業編制保證人的反擔保人保證措施，需要提前確定銀行卡號及開戶行，以解決執行法院查不到的情況。

4、提前催收，客戶有足夠時間籌款。關注快到期擔保戶的償還能力，促其按期還款，避免延期現象的發生，目前公司貸款擔保的客戶基本做到按期還款或提前歸還貸款，贏得了合作銀行的一致好評，并主動提出加大與我公司的合作力度。

5、起訴前雙方作出一定的讓步盡量協商解決。

6、起訴后，能協商則協商，能調解則調解，判決送達后，及時引導客戶履行判決或調解書。

7、案件在執行階段時，第一階段如發現沒有可用于執行的存款、車產、房產要與法院進行及時良好的溝通，定期通過法院系統查詢借款人、反擔保人存款狀況，如有存款，及時執行。

8、在法院系統不能查詢的銀行存款信息，通過法院工作人員到銀行現場查詢。全面對借款人和反擔保人的經濟情況進行觀察。

9、根據借款人具體情況，如若借款人有資金，沒有還款意圖，可以施以起訴的壓力，迫使其出于減少費用以及損害名譽的弊端還

款。

以上是我就職風控法務的簡述報告，感謝公司領導、部門主管、同事耐心指導下完成該報告。撰寫報告同時也加強了我對風控法務的新認識，在法律知識面得到了很大的提高，今后，我會更積極學習新知識，新技能，注重自身發展和進步，努力提高自己的綜合管理和自我要求，努力為風控法務職能做出貢獻。現在，我感謝公同所有事一起分享我本次簡述報告！

報告人：

****年**月**日

第五篇：風控報告摘要

風控報告摘要

該項目目前存在以下問題：

1、還款來源方面：

?還款來源一：銀行及信托發放開發貸款的前提是需要開發企業具備最低2級開發資質，而項目公司目前僅僅取得了暫定資質；而且開發貸需要企業取得項目四證后才能開始操作，目前項目公司還尚未取得土地證。

?還款來源二：社會融資，待中融信托發行信托后，公司99%股權已轉讓于中融信托名下，公司、土地實際與九源富春無直接聯系，除此企業沒有其他資產用于社會融資。

?還款來源三：正常銷售回款。依靠項目銷售回款需待項目建成后，周期漫長。

2、取得土地證的成本不明確

汪總尚未與政府確認招拍掛時的土地面積及土地單價，且兩者差異很大。因此無法確認實際資金缺口。根據我們計算資金缺口最高不超過13億元（327畝X 400萬畝=約13億）。而我方僅提供

3.3億，其余資金來源現無定論。

3、關于我司溢價10%收購購物中心

2011年5月24日平谷政府第48期有關項目的會議紀要明確記載，在項目地塊內，岳各莊村集體自建不低于2萬平方米的商業面積。這2萬平米商業所指是寫字樓還是購物中心，考察組未見到相關的文件說明。因此是否還有剩余商業面積可供我方購買，目前不知。

4、大股東擔保資質

通過大股東的資金狀況及注冊資金分析，無實力承擔保證責任。