第一篇：我國銀行理財產品質押的法律風險及其緩釋路徑

我國銀行理財產品質押的法律風險及其緩釋路徑

[摘要]銀行理財產品質押具有融資功能。雖然立法未明確銀行理財產品可納入出質范圍，但是具備權利質押的律構成要件。立法的缺失將銀行的理財產品質押授信業務置于巨大的風險之下，對此可以通過類推適用、確立優先受償權、設置質物價值追蹤系統以及建立強制平倉制度等法律手段來緩釋風險。

[關鍵詞]銀行理財產品質押；權利質押；法律風險；風險緩釋

[中圖分類號]F832.2 [文獻標識碼]A [文章編號]1006－5024(2011)06－0185－03

一、銀行理財產品概述

依據銀監會頒布的《商業銀行個人理財業務暫行辦法》和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》，可以將銀行理財產品定義為，由商業銀行自行設計并發行，將募集到的人民幣資金根據產品合同約定投入相關金融市場及購買相關金融產品，獲取投資收益后，按照合同約定分配給投資人的金融產品。簡而言之，就是銀行接受投資人的授權來管理資金，投資收益與風險則由投資人與銀行按照約定方式享有或承擔。截至2010年底，我國商業銀行推出的理財產品超過7000種，從法律關系的角度，這些理財產品可以劃分為以下四類：

(一)固定收益類理財產品。固定收益類理財產品，是指商業銀行按照約定條件向投資者承諾支付固定收益，銀行承擔由此產生的投資風險。

(二)非保本浮動收益理財產品。非保本浮動收益理財產品，是指商業銀行根據約定條件和理財業務的實際投資收益情況向投資者支付收益，不保證投資者本金安全的理財計劃，已經出現的產品包括掛鉤類的衍生產品、銀信結合產品、銀基結合產品、“打新股”概念產品以及QDII(合格的境內投資機構代客境外理財)理財產品。

(三)保本浮動收益理財產品。保本浮動收益理財產品，是指商業銀行按照約定條件向投資者保證本金支付，本金以外的投資風險由投資者承擔，并依據實際投資收益情況確定投資者實際收益的理財計劃。

(四)商業銀行承銷的理財產品。商業銀行利用自有的客戶資源和良好的資信優勢，為機構銷售理財產品，包括基金產品、保險產品以及國債、企業債券等等。

二、銀行理財產品質押的法理基礎

商業銀行理財產品質押是指投資者以理財產品為標的而設立質權，以此來對自身債務或他人債務提供擔保。當債務人不履行債務時，質權人有對理財產品變價價值優先受償的權利。我國的《物權法》將質押分為動產質押和權利質押兩大類，動產質押以有形動產為標的物；權利質押則以債權、股權等財產權利為標的物。理財產品質押當屬權利質押，因為從交易結構來看，客戶購買銀行理財產品后，其資金賬戶相應款項將由銀行轉入理財專戶用于投資，理財資金一直處于交易狀態，并不凍結，客戶實際上可用于質押的是其享有的到期分配本金和收益的財產權利。然而，學界對理財產品持有人享有的債權和信托受益權能否成為權利質權的標的存有疑慮。筆者認為，問題的關鍵在于理財產品是否具備了權利質押的實質要件：(1)須為所有權以外的財產權；(2)須為可以轉讓的財產權利。參照該要件，可以圍繞以下兩個方面論證：

(一)所有權以外的財產權。眾所周知，權利可以分為財產權和人身權兩種，財產權是以財產利益為內容的權利；人身權是以人身利益為內容的權利。權利質押作為一種擔保方式，為的是擔保債權人利益的實現，權利質押中實際擔保的對象是財產權。從前文理財產品交易結構的描述中，我們不難發現，理財產品對應的不是理財資金的所有權，而是一項財產權。理財產品雖有風險，價值的穩定性也有差異，但產品持有人所享有的債權和信托受益權均能用貨幣衡量和評價，具有財產屬性，并非所有權。因此，銀行理財產品的投資人享有的債權與信托受益權符合權利質押實質要件(須為財產權)的要求。

(二)可以轉讓的財產權。權利之所以可以被質押，在于它的交換價值。相比于抵押，質押最大的特點在于對擔保物的占有從擔保人轉移為擔保權利人，通過交付、轉移權利憑證、變更登記等多種公示方式，達到法律意義上轉移占有的效果。理財收益權利屬于一種普通債權，我國法律沒有限制其流通，實踐中銀行理財產品具有一定的變現能力，具備可轉讓性，如開放式的理財產品，持有人可要求銀行贖回；封閉式的理財產品，持有人同樣可以通過承擔違約金的方式提前換回現金，實現其交換價值。因此，銀行理財產品同樣符合權利質押實質要件(可以轉讓)的要求。

綜上所述，銀行理財產品具備權利質押的實質要件。除法理分析外，縱覽其他國家的立法實踐，如德國、瑞士的立法，均對債權作為權利質押的標的物采取了肯定的態度。可見，銀行理財產品在法律性質上應當納入權利質押的范疇。

三、我國銀行理財產品質押面臨的法律風險

(一)欠缺法律依據。盡管前文從法理角度分析，銀行理財產品可納入權利質押的范疇，但是除《物權法》第223條列舉的6種可質押標的之外，只有法律、行政法規規定可以出質的財產權利才可以質押。依據物權法定原則，物權的種類、設立方式和內容不能由當事人自由創設，需由法律規定。而對于銀行理財產品可否質押，現行《物權法》、其他法律和行政法規均沒有作出明確規定。受其影響，如果銀行接受理財產品質押，其質押權就將無法得到法律的充分保障，既無法對抗司法機構的凍結和扣劃，也無法對理財產品的資金享有優先受償的權利。因此，理財產品如作為權利進行質押，必然存在被認定無效的法律風險。

(二)缺乏法定的公示方法。我國《物權法》規定權利質權的公示方式有兩種形式――交付或登記，并且交付或登記是質押合同的生效要件。就銀行理財產品質押而言，即使商業銀行理財產品符合我國法律和行政法規關于權利質押的規定，其在公示上也存在著一定的困難。因在理財產品中，商業銀行與投資者之間簽訂的是理財合同，理財產品持有人手中并沒有所謂的“權利憑證”，繼而不存在交付“權利憑證”的情況。實踐中，銀行通常采取“簽訂質押合同+凍結止付理財資金賬戶+留存理財合同原件”方式，這樣雖然可以直接控制理財資金賬戶及到期分配的理財資金，但凍結止付僅是雙方當事人意定的賬戶控制方式，并非法定的公示方法，該方法設立質權的效力還有待于司法實踐的認定。雖然也有銀行申請將理財產品質押事項登記在中國人民銀行的個人征信管理系統中，但這種登記操作方式是否具備法律依據、是否能夠得到司法機關的認可，尚不能確定。

(三)無優先受償權。正因為質押公示效力不足，銀行辦理理財產品質押業務，無法對抗善意第三人和有權機關的凍結、扣劃行為，因而債權人就理財產品優先受償的目的可能面臨較大的風險。一旦司法機關對理財產品采取強制措施，銀行將無法對理財產品享有優先受償的權利。眾所周知，對抗作用和優先受償權是質權的重要組成部分，缺少了對抗作用和優先受償權，質權則形同虛設。

(四)質物貶損的風險。我們知道，銀行理財產品可分為保證收益理財計劃、保本浮動收益理財計劃及非保

本浮動收益理財計劃等。對于非保本浮動收益理財計劃而言，由于銀行并不向客戶承擔保障理財本金的義務，并且該類理財產品資金通常投向風險較高的領域，理財產品的價值具有浮動性，市場波動幅度較大，一旦市場行情突然下挫，理財產品貶損后的價值將低于客戶未清償的貸款本息。盡管物權法第216條規定了質權保全權，但窘于我國現行法律沒有對商業銀行理財產品質押的合法性進行規定，所以銀行的質物保全權無法應用于理財產品，其債權也必然面臨擔保不足的風險。

四、銀行理財產品質押風險的法律緩釋路徑

(一)類推適用與立法拓撲。在短時間內無法修改《物權法》或制訂其他相關法律的情況下，筆者認為在司法實踐中可類推適用《物權法》已有明確規定的權利類型――應收賬款。在現階段缺乏法律依據的情況下，以應收賬款質押作為銀行理財產品質押的制度安排能解燃眉之急，這樣受理法院或仲裁庭在審理此類糾紛時，可支持銀行理財產品質押權人的優先受償權，對緩釋理財產品質押的法律風險具有實際意義。

當然，此乃權宜之計。從長遠來看，追求法律制度本身的完善才是正道。我國《物權法》除列舉了可質押的6項權利之外，還授予法律、行政法規規定可以出質的其他財產權利。因此，可以在《物權法》的授權之下，制訂新的行政法規，對理財產品的質押制度進行規范。或者將我國《物權法》權利質押的列舉性規定改為概括性規定，以利于適應權利質押的標的隨著經濟生活的多元化而產生越來越多類型的需求。

(二)完善質押公示。根據物權基礎理論和《物權法》的現行規定，權利質權的設定除了需要當事人之間協議同意外，還需要以交付或登記為生效要件。但對于銀行理財產品質押而言，由于理財產品沒有相應的權利憑證，同時也無相應的登記管理機關，理財產品往往是采取受理業務的銀行在自己網站上建立理財產品質押公示系統。筆者認為這種做法即便是理論上也行不通――自身的質權由自己來公示。其實，中國人民銀行征信中心已經建立了應收賬款質押登記公示系統，《應收賬款質押登記管理辦法》也對登記程序作出了明確規定，在某種程度上對于解決理財產品質押公示方法不明的問題有借鑒意義。依筆者拙見，選擇中國人民銀行作為理財產品的登記機關具有可行性，因為銀行理財產品是商業銀行開發的創新金融業務，作為商業銀行的監管部門，中國人民銀行理應統一安排質押登記公示，方便公眾查詢。

(三)確立優先受償權。制訂行政法規彌補對理財產品質押的法律漏洞，在中國人民銀行的有效監管下，于網上做出公示，使得理財產品的質押與其他權利質押一樣，受到《物權法》的保護，質權人得以對抗善意第三人和有權機關的凍結、扣劃行為，享有優先受償權。

(四)設置質物價值追蹤系統。在理財產品的種類中，除保證收益理財計劃的價值相對穩定外，非保證收益理財計劃尤其是投資于股票市場或海外股票市場(ODII)的理財產品的價值變動非常大。當銀行理財產品的價值出現大幅下跌時，該理財產品作為銀行債權質物的擔保功能就被極大地削弱甚至喪失，這時銀行應立即停止其貸款的發放，并通知貸款申請人，要求其增加保證金、補充質物、歸還部分貸款或追加銀行認可的其他擔保措施來保證貸款的風險可控，使實際質押率下降至符合審批條件，達到前期的質押率實質要求。對于那些價值變動性較大的理財產品，在銀行間建立理財產品凈值跟蹤系統，即在各銀行之間建立一個信息共享的系統，追蹤理財產品價值的上升及下降，即使是在不同銀行進行理財產品質押，系統仍可以通過共同的數據庫得以反映，當然該系統的建立需獲得金融監管部門的大力支持。

(五)建立強制平倉制度。為了保證債權的實現，類似的權利質押制度中都設立了強行平倉制度。在質押銀行理財產品時，能否也建立這種強行平倉制度?筆者認為不妨借鑒一下股權質押，因兩者存在高度的相似性。參看《證券公司股票質押貸款管理辦法》第27條規定：“為控制因股票價格波動帶來的風險，特設立警戒線和平倉線。警戒線比例(質押股票市值／貸款本金*100％)最低為135％，平倉線比例(質押股票市值／貸款本金*100％)最低為120％。在質押股票市值與貸款本金之比降至警戒線時，貸款人應要求借款人即時補足因證券價格下跌造成的質押價值缺口。在質押股票市值與貸款本金之比降至平倉線時，貸款人應及時出售質押股票，所得款項用于還本付息，余款清退給借款人，不足部分由借款人清償。”第33條規定：“用于質押股票的市值處于本辦法第27條規定的平倉線以下(含平倉線)的，貸款人有權無條件處分該質押股票，所得的價款直接用于清償所擔保的貸款人債權。”其實，同股票一樣，非保本浮動收益類理財產品存在價值波動風險，需要在質押率基礎上設定警戒線、平倉線以保全質權。

參考文獻：

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責任編輯：熊一堅

第二篇：銀行理財產品質押法律問題

銀行理財產品質押法律問題

??????????????????????銀行理財產品，是指銀行針對特定目標客戶群開發設計并銷售的資金投資和管理計劃。銀行向個人客戶銷售理財產品后，實質上就接受了客戶的委托和授權，需按照事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理，并向客戶提供相應的投資收益；客戶需按照雙方事先的約定承擔投資風險，并且向銀行支付相應的理財費用。一般而言，銀行理財產品可分為：1.固定收益類理財產品。該產品要求銀行按照約定條件向投資者承諾支付固定收益，銀行承擔由此產生的投資風險。在這種產品中，投資者沒有提前贖回的權利。投資者購買了這類產品，就意味著與銀行簽訂了一份到期還本付息的理財合同，并以存款的形式將資金交由銀行運營。2.非保本浮動收益理財產品。該產品是銀行面向投資者推出的風險與誘惑并存的理財產品。銀行根據約定條件和理財業務的實際投資收益情況向投資者支付收益，但并不保證投資者本金不遭受損失的理財計劃。3.保本浮動收益理財產品。該產品是指銀行按照約定條件向投資者保證本金支付，本金以外的投資風險由投資者承擔，并依據實際投資收益情況確定投資者實際收益的理財計劃。這類產品在保證本金的基礎上爭取更高的浮動收益，投資者在存款的基礎上，向銀行出售了期權收益權，因此可以得到普通存款和期權收益的總收益。一當前金融市場的銀行理財產品質押銀行理財產品質押是指理財產品持有人將其根據與銀行簽訂的理財合約而享有的全部權益出質，從而獲得銀行貸款的一種融資手段。從理財產品的交易結構分析，客戶購買銀行理財產品后，其資金賬戶相應款項將由銀行轉入理財專戶用于投資，理財資金并不凍結于賬戶內，而是處于交易狀態，客戶可用于質押的應是其享有的到期（包括提前終止）分配的本金和收益的財產權利。實踐中，這種融資方式在一定程度上緩解了融資矛盾，滿足了客戶的融資需求，同時也為銀行創設了新的營銷方式和利潤增長點。但是，投資人如欲以理財產品質押方式取得銀行貸款，目前貸款銀行只接受該行發行的理財產品，而不接受其他銀行發行的理財產品作為質押，因為只有發行理財產品的銀行能夠控制其變現資金，得以實現優先受償，而其他銀行或非銀行的債權人由于對理財產品缺乏控制能力而難以對理財產品實現優先受償。按照理財產品分類，以固定收益類理財產品和保本浮動收益類理財產品質押申請銀行貸款獲得批準的可能性更高，因為該兩種產品到期后可以全額收回本金，現實中不存任何風險，足以為主債權提供擔保。非保本浮動收益類理財產品的價值存在不確定性，其質押權利的實現存在一定風險，銀行對其接受度較低，即便予以接受也必須降低質押率，使其所擔保的主債權份額降低。二銀行理財產品質押的合法性辨析《物權法》第223條規定：“債務人或者第三人有權處分的下列權利可以出質：（1）匯票、支票、本票；（2）債券、存款單；（3）倉單、提單；（4）可以轉讓的基金份額、股權；（5）可以轉讓的注冊商標專用權、專利權、著作權等知識產權中的財產權；（6）應收賬款；（7）法律、行政法規規定可以出質的其他財產權利”。上述條款明確規定可出質的權利為六種。除此之外，只有法律、行政法規規定可以出質的財產權利才可質押。據此，有觀點認為目前我國尚未有相關的法律或行政法規對銀行理財產品的質押給予規定，所以理財產品質押不具有合法性。對此，筆者認為，從理財產品的交易結構分析，客戶購買銀行理財產品后，其資金賬戶相應款項將由銀行轉入理財專戶用于投資，理財資金并不凍結于賬戶內，而是處于交易狀態，客戶可用于質押的應是其享有的到期（包括提前終止）分配的本金和收益的財產權利。在判斷某項權利可否質押時，首先應看其是否符合質押的實質要件：一是權利必須是所有權以外的財產權，具有財產價值；其二，權利必須是可以轉讓的財產權利。分析銀行理財產品，首先，從上文提到的理財產品交易結構可看出，理財產品對應的不是賬戶或理財資金的所有權，而是一項財產權利。雖因風險類型不同，不同理財產品的財產價值的穩定性有所差異，但都具有可用金錢衡量的財產價值。其次，雖然目前銀行理財產品未形成自由流動轉讓的二級市場，但其轉讓沒有受到法律法規的禁止性規定，理財產品通過提前贖回或到期分配方式具有變現能力，具備可轉讓性。而我國《合同法》對于債權處分持積極態度，以債權為標的設定質權在性質上屬于債權處分的范疇。除性質上不得轉讓的債權、依照法律規定不得轉讓的債權、法律禁止強制執行的債權、依照當事人的特約不得轉讓的債權外，凡可讓與的債權，均可以出質。可見，銀行發行的理財產品具備質押的兩項實質條件，不能僅僅因為缺乏明確的規定從而否定理財產品質押的合法性。此外，從各國對于權利質權客體的規定來看，主要分為以德國、日本、瑞士為代表(規定可質押權利實質要件)的概括主義和以法國為代表的列舉主義兩種立法例。在立法實踐中概括主義方式被廣泛采用，因為可轉讓的財產權的范圍將隨著社會經濟的發展不斷拓展，越來越多的財產權能成為新的質權客體。我國《物權法》采用列舉加兜底條款的方式，也體現了類似的立法目的，即為了更多的可質押權利留下空間。而且，物權法定的要求在于物權種類和設定物權的方式依法律規定，并未要求物權的客體法定。若輕率地對物權法定的內涵做擴張解釋，勢必壓縮了當事人意思自治的空間。那么，拘泥于嚴格的物權法定主義不僅不符合物權法的立法精神，還忽視了經濟生活中的融資需要。因此，“關鍵不在于討論權利質押是否遵循法定，而在于法定之‘法’在權利質押規定上有何缺失，在于法定權利質押依據之法的完善。”對于滿足質押實質要件且存在質押需求的權利，應積極地完善相關規則，為其實現質押功能提供制度上的支持。三銀行理財產品質押的公示方式有觀點質疑理財產品質押的合法性，認為如何實現質押的公示面臨著法律困境：我國法律規定的權利質押的公示方式有兩種，即交付與登記（交付或登記也是質押合同的生效要件）。就理財產品而言，銀行與投資者之間僅簽訂理財合同，理財產品持有人并不獲得有關權利憑證，所以不存在交付權利憑證的可能。同時，由于銀行理財產品是新興金融產品，加之各銀行的理財產品各異，沒有統一的標準，在我國現行制度下并沒有對銀行理財產品的登記機構，故也就不存在向相關的登記機構進行登記的可能。所以，該觀點認為銀行理財產品質押不具有合法身份，原因在于其無法進行公示。目前在實際操作中有些銀行的做法是留置客戶協議書，即所謂的交付權利憑證，對此筆者認為，產品協議書是約定銀行理財產品雙方權利義務的法律文件，并不能作為出質的權利憑證。協議一式兩份，按照合同慣例，雙方當事人各執一份，這也與質權的權利憑證特定化的要求不符。如果增設權利憑證，則增加了實際操作的難度，在投資者購買理財產品時，銀行既要與投資者簽訂合同，又要向投資者簽發一份權利憑證，這在實際工作中是不可行的。筆者認為，無論交付或是登記，其實質在于權利占有的移轉，即財產權從出質人的控制之下轉入質押權人的控制之下。物權法設置權利質押的生效要件的目的就是要對質權進行公示，以保護交易的安全，因此只要滿足公示的目的，質押的生效要件可以不拘泥于交付和登記。就銀行理財產品而言，持有人享有的權利的行使，須經過銀行的協助。作為理財資產管理人，銀行在質押權利的控制方面，其通過凍結客戶理財資金以及以公告公示的方式告知公眾，就足以實現權利占有的移轉。此外，筆者認為，銀行開展理財產品質押融資業務時，可在“簽訂質押合同 凍結止付理財資金賬戶 留存理財合同原件”的基礎上，依據《物權法》第223條現有規定，將理財產品歸入應收賬款進行質押登記，理由如下：首先，《物權法》第223條列舉的六項具體權利中，除應收賬款外，其他權利均有相關法律法規為依據，含義和內容明確，其法律概念及對應權利也已被社會公眾普遍知悉和接受，而應收賬款自作為質押權利規定之日起，其含義和內容一直處于模糊狀態。中國人民銀行《應收賬款質押登記管理辦法》第2條雖將應收賬款定義為“權利人因提供一定的貨物、服務或設施而獲得的要求義務人付款的權利，包括現有的和未來的金錢債權及其產生的收益，但不包括因票據或其他有價證券而產生的付款請求權。”但該辦法僅為部門規章，制定該制度的目的是解決登記程序問題，尚不能代替立法機關對《物權法》概念作出立法解釋。而從銀行理財產品的特征來看，理財產品質押標的具有認定為投資者基于理財合同要求銀行付款的付款請求權可能。其次，銀行理財產品納入應收賬款質押存在可操作的司法空間。2008年在回復全國政協馬蔚華委員的關于允許銀行理財產品質押的提案時，最高人民法院辦公廳在《對政協十一屆全國委員會第一次會議第1847號（財貿金融類288號）提案的答復》（法辦〔2008〕247號）中提到：“??在法律或行政法規沒有對銀行理財產品的質押作出規定的情況下，最高人民法院也無權通過司法解釋的形式創設新的權利質押類型。但是，對于銀行理財產品可否類推適用《物權法》已有明確規定的權利類型如應收賬款，則可以進行調研與探討。對此問題，我們將在《物權法》司法解釋的制定過程中予以研究并在進行必要調研、與有關行政機關協商后在適當時機制定相關的司法解釋”。可見，最高人民法院對于銀行理財產品采用應收賬款質押登記方式進行公示未予明確否定，且認可其在實踐中具有操作空間。再次，應收賬款質押公示方法明確、操作程序清晰。應收賬款質押以登記為法定公示方法，人民銀行征信中心已經建立了應收賬款質押登記公示系統，《應收賬款質押登記管理辦法》對登記程序作出了明確規定，只要當事人在登記時對理財產品按照理財產品/計劃全稱和合同編號、理財產品到期日、質押金額等要素進行詳細描述，合理設定質押期限，則應予認可。四銀行理財產品質押權的實現盡管銀行理財產品比股票、基金等具有相對的穩定性，但是其價值還是隨著市場的變化而變化，仍然存在一定的不確定性，因此為減少銀行的質押風險，銀行的貸款期限應較短。從出質人來說，用理財產品質押貸款也是解決一時的資金之需，不需要太長的時間。一般而言，理財產品所擔保的債權要早于理財產品到期，因為權利質權的行使一般是以債權已屆清償期而未受清償為條件。無論理財產品和貸款何者先到期，均不影響質押權的實現。在銀行貸款先于理財產品到期的情況下，銀行作為產品持有人的債務人，可通過抵銷權的行使滿足債權，并將余額退還產品持有人。在理財產品先于銀行貸款到期的情況下，銀行可根據約定繼續保有出質人賬戶項下的資金，待貸款到期后再行使優先受償權。此外，如所涉銀行理財產品并非貸款銀行所發行的理財產品，仍可通過發行行、貸款行與產品持有人或借款人之間的三方或四方協議操作，只要不違反法律法規的強制性規定即可。結語筆者認為，如短期無法修訂《物權法》或制定相關法律，可根據該條的授權性規定，積極制訂相應行政法規，對理財產品的質押制度盡快予以規定，以促成金融創新和發展，并可在實踐中觀察和總結，待條件成熟后修訂法律。當今社會日新月異，金融業飛速發展，權利質押的標的隨著經濟生活的多元化其種類日趨豐富，《物權法》第223條的列舉式規定已不足以涵蓋其全部，鑒于此，應考慮將《物權法》中關于權利質押的標的的列舉性規定修改為概括性規定或授權金融管理部門適時界定權利質押標的范圍，以適應社會經濟變化。核校：璐蔓 責編：周游

第三篇：淺談我國銀行理財產品的發展前景（范文模版）

湖北大學知行學院

個人理財期末論文(設計)

題目：班級：

學號：學生姓名：

指導老師：

起訖日期：

金融1001班2010110980李成杰周愛國2013年10月8日

2013年10月20日

淺談我國銀行理財產品的發展前景

摘 要

隨著我國市場經濟的發展，國民收入分配體制的改革和完善，我國居民的家庭收入和個人收入逐漸增加。同時，由于生活中的不確定性增多，個人理財需求增長迅速，發展金融理財市場，在微觀上看有利于提高家庭收入水平，在宏觀上看，可以實現我國的資源的有效配置，加強金融理財市場的管理，促進其有效發展對促進我國經濟和諧發展意義重大。本文闡述了金融理財市場的相關概念，深入分析了我國商業銀行個人理財產品的現狀及存在的問題，并對其今后的發展方向進行了相應的探討和思考。【關鍵詞】金融理財 思考 商業銀行 發展方向

一、我國個人理財業務發展現狀

（一）個人理財的市場空間巨大

個人金融資產快速增長，創造了巨大的個人理財市場空間。財產持有者，對風險控制與資產增值的要求，合理的配置儲蓄、保險、信托、證券、房產等投資品種上的資金分配，依靠專業金融機構投資建議，從而規避投資風險。

金融機構，對市場份額和穩定收入來源來要求，合理的配置儲蓄、保險、信托、證券、房產等投資品種上的資金分配，如果缺少專業金融機構的投資建議，而單靠個人常識和經驗進行自主投資，很難規避投資風險。

（二）發展個人理財業務的必要性

1、居民對理財產品的需求日益

隨著社會經濟的發展和人民生活水平的日益提高，居民對理財產品的需求日益增加財富集中化趨勢也十分明顯。個人金融投資理念的不斷成熟為個人理財業務的發展帶來了巨大的市場需求。從個人角度來看，個人居民儲蓄的增加，金融投資產品和渠道的多樣化，個人資產及消費欲望的增加，人口老年化及老年人口

相對貧困化，從一而終就業模式的消失及社會保障體系重建，人生模式的多樣化及財務風險的增加，使得專業性的金融系統理財服務成為一種需要。

2、個人理財公司需求遠遠大于供給

目前，國內提供個人理財服務的機構主要有國內商業銀行，外資銀行以及專業的理財公司。剛剛起步的國內商業銀行所提供的個人的產品比較單一，且以現代業務為主，收益率較低，但是網點覆蓋較多。外資銀行具有強大的經營網絡，雄厚的資產實力，先進的經營管理經驗，以及豐富而又成熟的業務種類，使其在產品服務上都具有絕對優勢，但外資銀行的營銷渠道卻處于劣勢，開拓谷內市場遇到很多困難，個人理財公司作為獨立的理財顧問，由于不屬于任何基金公司，所以可以為客戶提供更加中立的理財服務，所選擇的理財產品更廣。目前優秀的個人理財公司需求遠遠大于供給，我國宏觀經濟良好，金融市場健康快速發展。

二、我國個人理財產品存在的問題

（一）理財產品設計管理機制不健全

目前，我國金融理財產品設計管理保護消費者方面的法律法規尚不健全，各種制度銜接不暢，個人理財制度健了全，但其他制度不變，造成銀行內部相互拖延推諉，影響個人理財業務的拓展，不能綜合考慮個人理財業務，沒規范統一操作管理的流程，不能在個人理財業務的各個環節進行全面的風險管理和控制。首先我國金融理財產品消費者的保護方面的法律法規尚不健全；其次，我國的立法偏想保護金融機構而忽略消費者的利益；第三，金融理財產品消費者投訴與賠償機構不完善；第四，金融機構虛假宣傳信息披露不完善。

（二）理財業務手段落后

科技支撐力度不足，硬件設施不完善，一些銀行雖然成立了理財中心或個人業務部，但在內部組織結構、人員配置以及網點分布不均勻。目前我國商業銀行技術服務落后，通訊網絡計算機應用軟件能力差、科技化程度低，大多數商業銀行還在以宣傳圖表、資料、計算器等簡單工具為主，缺少專門為客戶設計的電腦軟件，布局等方面存在較大差距，有些銀行機構設置及布局沒有充分的論證，結果造成不必要的人、財、物浪費。

（三）缺乏專業性高素質的專業理財人員

缺乏專業性高素質的專業理財人員，且在人員選聘上存在錯誤認識，一些商業銀行簡單的將信貸人員、外勤人員、柜臺人員聘任為客戶經理，又不加以系統培訓，這些來自不同崗位的客戶經理缺乏全面的金融服務理念、金融業務知識和市場營銷技能。專業理財人員素質不高。個人理財業務是一項綜合性業務，要求理財人員必須全面了解理財產品的各項功能，熟練掌握投資、銀行、保險、法律、稅收、財務等多方面知識，具備豐富實務操作經驗，并有良好的交際和組織協調能力。國外和我國香港地區一般都對理財業務人員資格有明確的要求，我國商業銀行理財業務的發展時間較短，理財經理多由個人業務部門客戶經理兼職。由于人員素質跟不上，目前商業銀行個人理財業務主要是資產管理業務，且僅停留在產品上，深層次的理財業務還無法開展。

三、我國商業銀行個人理財的思路及對策

（一）加快理財產品的創新

1、不斷推出理財產品的創新

理財產品的創新，首先是要新，設計產品和服務時，不要一味的模仿，要充分的體現本行的智慧和優勢，在做好市場調研的基礎上尋找發展空間。

2、開發產品的適用性個人

理財產品只有適用才有客戶和市場，才能給商業銀行帶來利潤。商業銀行提供的創新產品要有準確的市場定位，而準確的市場定位來自于對客戶進行細分，即按一定的標準(如按收入、年齡、風險偏好等標準)進行分類，然后量身定做理財產品，突出產品的個性和差異，只有這樣，才能夠最大限度地滿足不同客戶群投資理財的需要。

3、開發有價值的產品

真正能給客戶帶來增值收益，只有真正滿足客戶委托理財的增值目的，才能吸引大量客戶的加入，才能推動商業銀行個人理財業務的不斷發展。

（二）個人理財服務的改進

個人服務理財的質量對理財業務至關重要。個人理財業務應與客戶為中心，理財師要幫助客戶分析自己的風險承受能力、理財目標，詳細了解客戶的財務狀況及其他各方面的投資要求，向客戶傳達正確的理財觀念和方法，推薦適合客戶的理財產品。除此之外理財師應定期訪問客戶根據客服財務需求的變化及時調整服務內容。

（三）建立完善的信息披露制度，完善風險管理

商業銀行在設計理財產品，宣傳銷售理財產品，投資及后續服務等環節。應建立全面的風險管理體系，及時向客戶披露相關信息，監管部門應嚴格監管，要求理財人員在銷售理財產品時要向投資者完整準備詳盡地揭示每個產品內在的風險結構，讓客戶了解產品的操作方式和風險度。對那些理財產品的宣傳中設有進行充分明確的風險提示的商業銀行進行一定的處罰。

參考文獻

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第四篇：股權質押法律風險防范[推薦]

案例三：股權質押合同

主要法律問題：

（1）股權質押標的物的限制

（2）股權質押的設立

（3）股權質押的風險

基本案情：

A公司和B公司共同出資設立了大華有限責任公司。大華公司注冊資本200萬元人民幣，A公司和B公司分別出資70％和30％。2002年6月大華公司為購買原材料向銀行申請貸款，并提出由A公司以其持有的大華公司70％的股份作為質押。銀行分別與大華公司和A公司簽訂了借款合同和質押合同，并向大華公司提供了100萬元的借款。雙方對股份出質在股東名冊上作了記錄。2003年6月借款合同到期，大華公司無力償還本息。銀行要求A公司承擔責任。由于大華公司虧損導致其企業價值下降，A公司質押的股份也嚴重貶值。銀行起訴要求確認質押合同無效，要求A公司承擔連帶賠償責任。本所為A公司的代理人。

法理分析和訴訟策略：

1、股權質押包括有限責任公司的股份質押、股份有限公司的股票質押和外商投資企業的股權質押。對股權質押標的物的唯一

限制是股權必須是可以依法轉讓的。因此，本案中A公司以其持有的大華公司70％的股權提供質押擔保是合法的，銀行要求確認質押合同無效是沒有依據。

2、對不同性質的股權，設立股權質押的程序和要求是不一樣的。股份有限公司的股權質押應適用公司法關于股份轉讓的有關規定。上市公司的股權質押應在證券登記機構辦理出質登記后生效。以其他公司的股份出質的在出質記載于股東名冊后生效。辦理根據公司法有關股份轉讓的規定，可以認為：（1）股東向作為債權人的同一公司的其他股東以股權設質，不受限制；（2）股東向同一公司股東以外的債權人以股權出質，必須經全體股東過半數同意，而且該同意必須以書面形式即股東會決議的形式作出；（3）如過半數的股東不同意，又不購買該出質的股權，應視為同意出質。同時，以有限責任公司的股權出質在形式上需要滿足以下幾個條件：（1）簽訂書面的質押合同；（2）經有限責任公司股東會同意后，將股權出質記載在股東名冊上。根據《擔保法司法解釋》，以有限責任公司的股權出質的，質押合同自股份出質記載在股東名冊之日起生效。記載需要具備：質權人的姓名或名稱、住所、出質的出資額或股份數以及出質期限等。本案中A公司以大華公司股權出質，已經記載在股東名冊上，股權質押是有效的。

本案經法院審理，一二審均支持了本所觀點，銀行要求確認質押合同無效的請求沒有得到支持。

法律風險防范：

實踐中，以股權出質成為企業融資的一種重要途徑，但應該注意的是，股權質押與其他擔保方式相比，法律風險是比較大的。有限責任公司的股權是一種權利，不像抵押和動產質押的標的，是實在的“物”。質押權的實現，很大程度取決于被質押的公司的“含金量”；而且，股份質押后，公司可以通過將財產抵押給他人、不予年檢、歇業、投資高風險項目、大量增加經營負債等方式，降低公司的價值，使質權難以實現。因此，債權人在接受股權出質時應注意以下問題：

1、嚴格審查出質人的資格。新公司法出臺后，有限責任公司在出資范圍、出資期限、股權出質和股權轉讓方面與舊公司法有了重大變化，公司本身的自治范圍擴大，因此，嚴格審查出質人出資情況、公司章程對股權出質和股權轉讓的限制性規定等都成為簽訂股權質押合同的前提。

2、審查股權出質的合法性。首先，《公司法》和《關于外商投資企業股權變更的若干規定》都嚴格禁止股東或投資者將其擁有的股權質押給本公司。其次，對股份有限公司而言，發起人股份和公司董事、監事、高級管理人員持有公司的股份在法律上都有一定的限制轉讓的規定，因此，在股份限制轉讓期間，該部分股份是不能設定質押的。對外商投資企業而言，其股權出質必須經全體股東一致同

意，未經一致同意則不能出質；并且，其股權出質范圍只能是投資者實際繳付的出資。

3、應合理評估股權價值。從上述案例就可以看出，對股權價值的合理評估成為質權實現的一個重要因素。質押合同簽訂之前，債權人就應當對質押股權進行全面調查和合理評估，正確判斷出質股權的擔保價值，特別對公司的或有債務應有充分的認識和判斷。另一方面，本案中直接以持有的債務人股權作為質押并不能增強對債權的擔保，因為債務人本身就以公司的全部法人財產權對債權人提供了一種償債保證，而股權的價值也依賴于公司法人財產的盈利。對債權人而言，股權的價值并不能超出公司法人財產的價值，因此，以債務人股權提供質押并不能增加對債權的擔保，這種股權出質對債權人而言是沒有價值的（當然債權人以投資和并購為目的的除外）。

4、完善質押合同。股權出質過程中，僅僅只限制了股權的轉讓。但質押人可以通過增加負債、對外借款、抵押或低價轉讓資產等各種形式實質性損害債權人的利益。因此，債權人為保護自身權益，應在質押合同中增加對質押人行使股權的監管，甚至對公司的重大財產處置和重大負債行為都應作出嚴格限制。

5、及時辦理審批手續。以上市公司股票出質的，應向證券登記機構辦理出質登記，質押合同自登記之日起生效；以外商投資企業的股權質押的，應經審批機關批準、登記機關備案，質押合同自審批機關批準之日生效。

第五篇：銀行理財產品業務現狀及風險分析

銀行理財產品業務現狀及風險分析

商業銀行理財產品業務現狀及風險分析—阜新市理財市場數據研究

隨著我國經濟的快速增長和居民收入水平的持續提高,我國居民資產保值增值的意愿不斷加強,商業銀行的理財產品備受投資者追捧。近年來國內商業銀行紛紛將理財產品業務作為優化收益結構、拓寬中間業務創收渠道的重點,理財產品在發行數量和發行規模上屢創新高。然而隨著理財產品業務的不斷發展創新，商業銀行理財產品業務運行中也暴露出許多問題，積聚金融風險的同時也給金融調控帶來很大的挑戰。

商業銀行理財產品業務的發展現狀

理財產品發售火熱，數量和規模快速增長。商業銀行理財產品不管是從發行量上還是從發行規模上看,理財產品業務都以驚人的速度不斷擴張。2014年,阜新市銀行理財產品發售數量達3471期，發行規模高達329.43億元,無論是在發行數量上還是在發行規模上都實現了較快增長,在發行量較2013年增長了17.90個百分點，發行規模同比增長64.5%。

期限結構短期化趨勢明顯，預期收益呈下降趨勢。近三年來，阜新市三個月以下的理財產品占發行總量之比都在60%左右，六個月以內期限的理財產品占發行總量之比都超過80%,理財產品期限結構短期化趨勢明顯。從近三年來6個月期限理財產品平均預期收益率變動情況來看，預期收益率有明顯的下降趨勢，從2012年四季度的5.9%下降到2014年四季度的5.3%，相差0.6個百分點。

表外理財漸成主導，個人理財產品供需兩旺。表外理財產品不在銀行資產負債表內核算，是商業銀行主要理財業務。2014年阜新市銀行業金融機構共發售表外理財產品2580期，占新發理財產品的75.6%；累計募集資金228.32億元，占理財產品募集資金總額的69.31%，較2012年增長31.62個百分點。在居民投資渠道受限，其它金融市場預期收益不確定的情況下，個人理財產品一直占據理財產品市場的大部分份額。2014年阜新市金融機構累計對個人新發理財產品2901期，占新發理財產品總量的85.1%；新發個人產品募集資金317.31億元，占新發理財產品募集資金總額的96.32%，較2012年增長5.17個百分點。

資金投向日趨多元，經營模式呈現基金化趨勢。隨著理財產品資產規模的增長，理財產品業務的品種和投資范圍也日益豐富。商業銀行正在改變目前單一理財的經營模式，實現向資產管理業務的轉型，理財產品朝著開放式、基金化的方向發展。資金運用主要以股票及其他股權、非股票證券等標準化資產為主，投向票據、資金信托等非標準化資產減少較多。2014年阜新市理財產品資金投向中，投向股票及其他股權、非股票證券的比例最大，分別為38.53%和39.12%。其中，投向資金信托的比例為10.81%，比年初增減額的占比下降5.5個百分點。

存在的問題及潛在金融風險 理財產品調劑存款作用明顯，加大金融調控難度。一是理財產品拉動存款規模不斷波動，對貨幣供給定義與計量的難度加大。為緩解存款壓力，很多銀行利用短期理財產品實現月底資金回流表內，月初存款外流，導致金融機構存款月增量波動明顯。以2014年阜新市儲蓄存款和理財產品運行情況為例，除個別月份，表外理財月增量與存款月增量此消彼長。存款規模大幅波動加大了貨幣供應量M2、M1的監測難度。二是理財產品降低了貨幣需求的利率彈性。據調查阜新市轄內商業銀行理財業務的收入占銀行總收入比重從2012年的4.5%上升到2014年的10.19%，使得傳統的息差收入占比下降，銀行對利率變動的敏感性減弱。三是放大貨幣乘數。銀行理財產品使現金比率下降，使得儲戶持有現金的機會成本加大，從而使得現金的持有量減少，由于它與貨幣乘數之間是反函數，從而不斷放大貨幣乘數。

同業理財規模高企，部分資金流向受限行業。同業理財產品主要為信貸類理財產品，銀行間互相持有對方信貸類理財產品，即可以隱藏信貸規模又可以享有貸款收益，近年來同業理財產品規模不斷擴張。阜新市發售的理財產品業務運作模式同業占比一直較高，近三年以來，始終保持在四成以上，2014年占比達到59.29%，較2012年提高16.05個百分點。此外同業理財產品迅速擴張的同時成為國企、地方政府融資的重要渠道，使兩高一剩行業、地方政府融資平臺等本應該受到限制的資金需求繼續獲得大量資金，2014年轄內金融機構發售的信貸類理財產品已達到全年新增貸款的三成，其中71.43%的信貸類理財產品資金流向兩高一剩行業、地方政府融資平臺。短期融資投入長期項目，金融風險不斷積聚。

“資產池”運行模式存隱憂，風險管理亟待完善。當前，大量銀行理財產品采用“資產池”運作模式進行管理。“資產池”類型產品通過組合投資，分散風險，達到優化資產配置的效用。然而期限錯配、信息不透明的運作方式，在后續資金不足時，有可能引發流動性風險。然而目前銀行理財產品的風險等級評定沒有統一的規范標準，各家商業銀行的理財產品等級都是內部評定的，且沒有銀行對外公開披露其理財產品風險等級的評定方法，投資者難以獲得有效的產品風險提示。根據400份有效問卷調查顯示，客戶對理財人員的依賴程度在最終做出銀行理財產品購買決定時,絕大部分客戶離不開專業理財人員的參考意見,僅有5.14%的少數客戶完全依靠自己收集的信息決定購買理財產品。52.8%的客戶在事先搜索一些信息的基礎上再參考理財人員的意見,17.76%的客戶則完全聽從銀行專業理財人員的意見。理財產品銷售人員常常利用其信息優勢故意夸大收益而輕視對風險的說明，使客戶消費在尚未弄清產品所面臨的風險的前提下，本著對商業銀行的儲蓄烙印，購買“高收益”理財產品時往往忽視其背后的高風險。

表外核算標準不統一，理財監管“空地”凸顯。近年來，商業銀行表外業務種類和規模不斷擴大，已成為商業銀行業務和利潤的增長點，2014年阜新市轄內金融機構表外理財產品募集金額為228.32億元，比2012年增加159.24億元，表外理財資產相當于表內總資產的12.08%，比2012年提高7.42個百分點。目前中國人民銀行、財政部和銀監會下發的制度規定，主要針對表內會計核算，監管部門對銀行表外資產管理相對薄弱，一直采取緊密觀察和跟隨市場、針對具體情況“點對點”及時糾正不規范行為的被動的、堵漏洞的監管方式。在我國分業監管的機制約束下，給商業銀行通過交叉性金融創新進行監管套利留下了制度空間，采取不斷“金融創新”的手段繞過金融監管，實現利用表外理財監管套利及監管逃避。

對策建議

健全理財產品金融統計制度，加強表外理財統計監測。建議結合金融統計標準化的相關要求，針對理財產品統計數據來源、統計口徑、數據標準、會計核算方法和信息反饋與發布渠道進行詳細規定，提高理財產品統計數據的相關性和可用性。同時盡快建立起對理財產品業務活動進行統計監管的法規制度，并進一步明確我國中央銀行對整個金融業的法定統計監管職責；加強開展對表外理財產品的流量和利率統計，強化對資金流向的統計監測，全面反映理財產品對貨幣供應量的規模、結構的影響，逐步構建起中國的流量和價格統計監測體系。密切關注各類理財產品對貨幣總量的影響，根據理財產品影響進一步完善貨幣供應量指標檢測，改進貨幣政策中介目標。全面規范同業理財業務，引導理財資金服務實體經濟。盡快出臺監管規定，從嚴規范同業理財會計核算，實行進表管理。同時加強理財資金投向監測。對房地產、融資平臺等重點風險領域制定涵蓋同業理財類信貸融資的風險監測報表，實現對重點行業理財融資監測，督導商業銀行充分披露信息，“打包還原”基礎資產，嚴格控制理財資金投向。改善貨幣政策信貸渠道傳導機制，從數量調控逐步變為結構和方向調控。鼓勵銀行探索服務實體經濟新產品和新模式，引導銀行通過理財業務深度參與直接融資市場，推動信貸資金投向符合國家產業政策導向的實體經濟。

強化資產池模式風險防控，完善理財風險管理體系。強化“資產池”運行模式風險防控，將銀行的表外信貨項目顯性化，增強資金來源與投向之間的匹配關系。規范劃分理財產品風險等級，制定統一權威的劃分標準，特別要注意規范銷售行為，要將風險提示放在首位，及時、準確、完整地披露信息。逐步建立理財產品違約的市場出清機制。針對未來一段時間“資產池”運行模式可能暴露出來的風險，相關部門應該厘清理財產品參與方的權責關系，明確金融機構應承擔的法律責任邊界，并建立合理的市場出清機制。

規范表外理財產品會計處理方法，補充理財監管制度空缺。統一設置表外理財核算科目用于銀行理財產品的核算，并統一采用復式記賬以完整地體現和反映理財資金的募集和運作情況，形成規范統一的會計核算方法。相關部門應出臺理財業務會計核算指引，明確理財業務各類經濟活動的會計核算，包括初始確認、存續期計量、到期支付等，制定詳細的會計指引方式。在商業銀行現有核算方法的基礎上，統一會計科目、會計分錄的設置和使用，規范理財資產、收入等金額的確認、計量和列報，使各商業銀行能夠參照統一的指引進行會計核算操作。此外相關部門要依據統一理財產品會計處理方法，加強表外理財監管，封堵商業銀行通過交叉性金融創新進行監管套利制度空間。