第一篇：武漢大學投資銀行復習總結(jié)

投資銀行復習總結(jié)

（感謝趙同學提供的信息，以下是我總結(jié)的資料，僅作參考）

一、考試題型

選擇題 10×2=20分 簡答題

7×5=35分 計算題 1×15=15分 論述題 3×10=30分

二、考試范圍

第一章 投資銀行概論 第二章 債券發(fā)行與承銷 第三章 資產(chǎn)證券化 第四章 股票的發(fā)行與承銷 第五章 證券交易

第六章 并購顧問

第七章 證券投資基金管理 第八章 風險投資

三、考試重點題答案

1簡答題

1.1資產(chǎn)證券化的定義P76 答：資產(chǎn)證券化(Asset Securitization)是近30年來國際金融市場領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一，是被西方金融實務(wù)領(lǐng)域廣泛認同的業(yè)務(wù)發(fā)展大趨勢之一。

格頓的定義：資產(chǎn)證券化是儲蓄者與借款者通過金融市場(平常是通過間接金融的銀行)得以部分或全部地匹配的一個過程或工具。在這里，開發(fā)的市場信譽(通過金融市場)取代了由銀行或其他金融機構(gòu)提供的封閉的市場信譽。

法博齊的定義：資產(chǎn)證券化可以被廣泛地定義為一個過程，通過這個過程將具有共同特征的貸款，消費者分期付款合同，租約，應(yīng)收賬款和其他不流動的資產(chǎn)包裝成可以市場化的，具有投資特征的帶息證券。

嚴格意義上講，資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性，但具有某種可預見未來現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，從此來融通資金的過程。

紅：綜合各種有關(guān)資產(chǎn)證券化的定義，我們可以看出資產(chǎn)證券化至少包含以下三層含義：(1)這里的資產(chǎn)指的是那些缺乏流動性，但具有可預見未來現(xiàn)金流收入的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的權(quán)益人一般都具有因已發(fā)生的交易事件而取得或控制可預見未來現(xiàn)金流收入的經(jīng)濟權(quán)益。

(2)資產(chǎn)證券化是一個融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂腥谫Y特征的可在市場上進行交易的帶息證券的過程。缺乏流動性的資產(chǎn)和市

場化的帶息證券是資產(chǎn)證券化整個過程的兩端，二者之間的變化構(gòu)成了各類發(fā)起人進行二次融資的全部內(nèi)容。

(3)資產(chǎn)證券化是一種融資技術(shù)。這種技術(shù)指通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級技術(shù)（包括內(nèi)部增級及外部增級），創(chuàng)造出合適不同投資者需要，具有不同風險預期和收益組合的收入憑證。

1.2主承銷商的作用P112 紅：答：牽頭組織承銷團或獨家承銷某只股票的證券經(jīng)營機構(gòu)稱為主承銷商。主承銷商一般由實力雄厚的大型證券經(jīng)營機構(gòu)充當，在承銷團中承擔主要的工作。作用包括：1.組建承銷團；2.代表承銷團和發(fā)行公司簽訂承銷合同和有關(guān)文件；3.決定承銷團內(nèi)各成員的承銷份額；4.負責組織簽訂承銷團內(nèi)部成員的合同和有關(guān)文件；5.負債選擇分銷商和零售商；6.負責穩(wěn)定發(fā)行市場的證券價格。

1.3公募發(fā)行的優(yōu)缺點P112-113 紅：答：優(yōu)點：（1）面向社會公眾發(fā)行，發(fā)行對象龐大，籌資規(guī)模大。（2）投資者范圍廣泛，股權(quán)分散，發(fā)行人具有較強的經(jīng)營管理獨立性（3）證券可在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓，提高證券的流動性。（4）能提高發(fā)行人的知名度。（5）有助于發(fā)行公司鞏固和擴大業(yè)務(wù)伙伴。（6）擴大創(chuàng)業(yè)者的財富，具有財富放大效應(yīng)。

缺點：（1）公募發(fā)行工作量大，難度也較大，通常需要承銷商的協(xié)助，如果認購不足，則有發(fā)行失敗的可能；（2）發(fā)行費用相對較高，回報率相對較低；（3）發(fā)行者須向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)，必須在發(fā)行說明書中如實公布有關(guān)情況并保持較高的信息透明度以供投資者做出正確的投資決策。

1.4“金降落傘”計劃的優(yōu)缺點P188 紅：答：金降落傘計劃(Golden Parachute)：是指目標公司董事會通過決議，當目標公司被并購接管，其董事及高層管理者被解職時，可以一次性領(lǐng)到巨額的退休金，股權(quán)選擇權(quán)或額外津貼。

該計劃優(yōu)點：一方面減少了管理層與股東的利益沖突，促使管理者在面臨外部壓力時更多地考慮股東的利益，另一方面由于這樣會使收購的降落費用較為昂貴，使收購變得不那么有利可圖，從而逼迫第一收購者知難而退。

缺點：金降落傘卻可能弱化經(jīng)理層的管理功能，因為他們管理不善造成公司被接管后，經(jīng)理人員仍能獲得甚至超過在職收入的補貼。

1.5簡述“白衣騎士”P191 紅：答：白衣騎士是企業(yè)為了避免被敵意并購者而自己尋找的并購企業(yè)。企業(yè)可以通過白衣騎士策略，引進并購競爭者，使并購企業(yè)的并購成本增加。另外，還可以通過鎖住選擇權(quán)條款，給予白衣騎士優(yōu)惠購買本企業(yè)的特權(quán)。但是“白衣騎士”最終將獲得公司的控制權(quán)。通常，如果敵意收購者的收購出價不是很高，那么目標公司被“白衣騎士”拯救的可能性就大；如果敵意收購者提出的收購價格很高，那么“白衣騎士”的成本也會很高，目標公司獲得拯救的可能性也就減小了。

2計算題

紅：計算題據(jù)同學說很可能是143頁的保證金交易的計算，僅作參考。

3論述題

3.1資產(chǎn)證券化的意義P81-82 紅：答：作為資本市場上的一種融資方式，資產(chǎn)證券化能夠給發(fā)起者和投資者帶來許多益處。

①對發(fā)起者的意義(1)增強資產(chǎn)的流動性：資產(chǎn)證券化提供了將相對缺乏流動性，個別的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃有愿撸稍谫Y本市場上交易的金融商品的手段。通過資產(chǎn)證券化，發(fā)起者能夠補充資金，用來進行另外的投資。

(2)獲得低成本融資：其原因在于：發(fā)起者通過資產(chǎn)證券化發(fā)行的證券具有比其他長期信用工具更高的信用等級，信用等級越高，發(fā)起者付給投資者(證券購買者)的利息就越低，從而降低籌資成本。

(3)減少風險資產(chǎn)：資產(chǎn)證券化有利于發(fā)起者將風險資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表中剔除出去，有助于發(fā)起者改善各種財務(wù)比率，提供資本的運用效率，滿足風險資本指標的要求。

(4)便于進行資產(chǎn)負債管理：資產(chǎn)證券化還為發(fā)起者提供了更為靈活的財務(wù)管理方式。這使發(fā)起者可以更好地進行資產(chǎn)負債管理，取得準確，有效的資產(chǎn)與負債的匹配。

②對投資者的意義

(1)提供了比政府擔保債券更高的收益。

(2)幫助投資者擴大投資規(guī)模：證券化產(chǎn)品的風險權(quán)重比基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險權(quán)重低得多，這樣就大大節(jié)省了為滿足資本充足率要求所需要的資本金，從而可以擴大投資規(guī)模，提供資本收益率。資本金所造成的壓力已成為對銀行等金融機構(gòu)對支撐證券進行投資的主要驅(qū)動力。

(3)投資者的風險偏好各不相同，資產(chǎn)證券化為投資者提供了多樣化的投資品種。(4)資產(chǎn)證券化具有品種的多樣性和結(jié)構(gòu)的靈活性的特點：通過對現(xiàn)金流的分割和組合，可以設(shè)計出具有不同檔級的證券。不同檔級證券具有不同的償付次序(有的債務(wù)先償付，有的后償付)，以燙平現(xiàn)金流的波動。資產(chǎn)證券化技術(shù)可以提供無限的證券品種和靈活的信用，到期日，償付結(jié)構(gòu)等，這樣就可以創(chuàng)造出投資者需要的特定證券品種。

3.2做市業(yè)務(wù)及其目的P148-149 紅：答：做市商是指一些獨立的證券交易商不斷向公眾交易者報出某些特定證券的買賣價格，并在所報價格上接受公眾買賣要求，向投資者賣出和買入證券。它通常由投資銀行來擔任。做市商與交易商最主要的區(qū)別是做市商的目的是為了維持交易的進行，而交易商的目的是盈利。做市商廣義上包括柜臺交易市場的自營商，也包括交易所的專營商，即專家(Specialist)。

在證券市場上進行做市業(yè)務(wù)有兩種方式：一是指令驅(qū)動機制(Order-driven System)，也就是由買賣雙方直接下達價格及數(shù)量指令，計算機按照價格優(yōu)先，時間優(yōu)先的原則自動撮合成交；二是報價驅(qū)動機制(Quotation-driven System)，即由某種證券的做市商報價，然后投資者再根據(jù)報價下達買賣指令并與做市商交易。

在資本市場上，投資銀行開展做市業(yè)務(wù)的目的主要有三個：

①向市場展示其定價能力，更好地開展業(yè)務(wù)：新股發(fā)行后，發(fā)行公司往往會尋覓一個愿意托市的金融機構(gòu)，由它來對股票報價，使得市場上的投資者能順利地買賣該種股票，實現(xiàn)股票的流動性并保持較佳的股價走向，這就是做市商的由來。

②可以在充任自營商中，提供買賣價差獲利：做市商在維持市場流動性的同時，可以從買賣報價中賺取價差，這就是市場對做市商提供的服務(wù)的報酬。

③可以發(fā)揮良好的證券定價技巧，輔助其一級市場業(yè)務(wù)的順利展開：投資銀行只有在二級市場上積累了豐富的經(jīng)驗以后，才可能擁有嫻熟的定價技巧。投資銀行將這種定價技術(shù)運

用到一級市場新股發(fā)行中，就能在承銷和分銷業(yè)務(wù)中為發(fā)行公司訂立一個較優(yōu)的發(fā)行價格，為發(fā)行公司盡可能募集到更多的資金而不必出售發(fā)行公司更多的股權(quán)和承擔超常的風險。紅

投資銀行的做市商業(yè)務(wù)也要遭受風險。雖然做市商不像交易商那樣保留頭寸，但由于投資者的購買和出售股票的決定常常不能相配合，因此，做市商必然主動或被動地保有一定的頭寸，而股票價格瞬息萬變，這部分頭寸必然要承擔價格風險。對投資銀行來說，系統(tǒng)性風險要比非系統(tǒng)風險容易管理。對付系統(tǒng)性風險，做市商可以根據(jù)它預期會遭受風險的頭寸數(shù)額購買相應(yīng)的股票期貨來防范；而一種股票的非系統(tǒng)風險卻難以防范。從理論上來說，如果一家投資銀行投資多家不同的企業(yè)，那么非系統(tǒng)風險就會下降，然而這樣的投資銀行在現(xiàn)實中是極為少見的。

四、備注

對于剩下的簡答題及論述題，提供以下猜測，由于1、2、7章沒有出題，很可能在這幾章內(nèi)出題。

選擇題需要大家對于概念有較好的把握。第八章可能會出小題。

第二篇：武漢大學投資銀行復習總結(jié)

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性，但具有某種可預見未來現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，從此來融通資金的過程。(1)這里的資產(chǎn)指的是那些缺乏流動性，但具有可預見未來現(xiàn)金流收入的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的權(quán)益人一般都具有因已發(fā)生的交易事件而取得或控制可預見未來現(xiàn)金流收入的經(jīng)濟權(quán)益。(2)資產(chǎn)證券化是一個融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂腥谫Y特征的可在市場上進行交易的帶息證券的過程。缺乏流動性的資產(chǎn)和市場化的帶息證券是資產(chǎn)證券化整個過程的兩端，二者之間的變化構(gòu)成了各類發(fā)起人進行二次融資的全部內(nèi)容。(3)資產(chǎn)證券化是一種融資技術(shù)。這種技術(shù)指通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級技術(shù)（包括內(nèi)部增級及外部增級），創(chuàng)造出合適不同投資者需要，具有不同風險預期和收益組合的收入憑證。

存托憑證：又稱存券收據(jù)或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公一有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。存托憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。優(yōu)點：為投資者提供便利，避開有關(guān)國家對本國投資者直接投資外國股票的限制，盡快熟悉該種證券； 有利于開拓國際性股票市場，拓寬資金來源，提高公司國際知名度； 有利于提高公司管理水平，國際化管理創(chuàng)造條件。

“金降落傘”計劃 金降落傘計劃(Golden Parachute)：是指目標公司董事會通過決議，當目標公司被并購接管，其董事及高層管理者被解職時，可以一次性領(lǐng)到巨額的退休金，股權(quán)選擇權(quán)或額外津貼。該計劃優(yōu)點：一方面減少了管理層與股東的利益沖突，促使管理者在面臨外部壓力時更多地考慮股東的利益，另一方面由于這樣會使收購的降落費用較為昂貴，使收購變得不那么有利可圖，從而逼迫第一收購者知難而退。缺點：金降落傘卻可能弱化經(jīng)理層的管理功能，因為他們管理不善造成公司被接管后，經(jīng)理人員仍能獲得甚至超過在職收入的補貼。

白衣騎士 企業(yè)為了避免被敵意并購者而自己尋找的并購企業(yè)。企業(yè)可以通過白衣騎士策略，引進并購競爭者，使并購企業(yè)的并購成本增加。另外，還可以通過鎖住選擇權(quán)條款，給予白衣騎士優(yōu)惠購買本企業(yè)的特權(quán)。但是“白衣騎士”最終將獲得公司的控制權(quán)。通常，如果敵意收購者的收購出價不是很高，那么目標公司被“白衣騎士”拯救的可能性就大；如果敵意收購者提出的收購價格很高，那么“白衣騎士”的成本也會很高，目標公司獲得拯救的可能性也就減小了。

雨傘基金通常在一個母基金之下再設(shè)立若干個基金，基金的各個子基金獨立進行投資決策，最大的特點是在基金內(nèi)部可以為投資者提供多種投資選擇，方便投資者轉(zhuǎn)換基金以吸引投資者。

基金中基金是一種以其他基金證券為投資對象的投資基金，特點是具有雙重保護功能，不利之處是加大了投資者投資成本。兩類基金不同之處在于：雨傘基金不是基金，基金中基金是一種基金；另外，基金中基金是否轉(zhuǎn)換基金由基金經(jīng)理決定，而雨傘基金則

完全由投資者決定。基金中基金巨頭雙重保障功能雙重專業(yè)管理和分散管理；基-投資者實際承擔雙重成本，投資于基-和其他的基金支付首次購買費和管理費。

主承銷商的作用

牽頭組織承銷團或獨家承銷某只股票的證券經(jīng)營機構(gòu)稱為主承銷商。主承銷商一般由實力雄厚的大型證券經(jīng)營機構(gòu)充當，在承銷團中承擔主要的工作。作用包括：1.組建承銷團；2.代表承銷團和發(fā)行公司簽訂承銷合同和有關(guān)文件；3.決定承銷團內(nèi)各成員的承銷份額；4.負責組織簽訂承銷團內(nèi)部成員的合同和有關(guān)文件；5.負債選擇分銷商和零售商；6.負責穩(wěn)定發(fā)行市場的證券價格。

公募發(fā)行的優(yōu)缺點 優(yōu)點：（1）面向社會公眾發(fā)行，發(fā)行對象龐大，籌資規(guī)模大。（2）投資者范圍廣泛，股權(quán)分散，發(fā)行人具有較強的經(jīng)營管理獨立性（3）證券可在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓，提高證券的流動性。（4）能提高發(fā)行人的知名度。（5）有助于發(fā)行公司鞏固和擴大業(yè)務(wù)伙伴。（6）擴大創(chuàng)業(yè)者的財富，具有財富放大效應(yīng)。

缺點：（1）公募發(fā)行工作量大，難度也較大，通常需要承銷商的協(xié)助，如果認購不足，則有發(fā)行失敗的可能；（2）發(fā)行費用相對較高，回報率相對較低；（3）發(fā)行者須向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)，必須在發(fā)行說明書中如實公布有關(guān)情況并保持較高的信息透明度以供投資者做出正確的投資決策。

我國投行發(fā)展歷史：

（一）萌芽階段：1979年值80年代末期，投行主體為兼營證券業(yè)務(wù)的信托投資公司，典型的投資銀行業(yè)務(wù)是債券的發(fā)行與承銷。該時期我國證券市場規(guī)模很小，并且以債券市場為主，股票市場還處于民間或試驗階段，二級市場是以柜臺市場形式出現(xiàn)的，還沒有開設(shè)正式的證券交易所。1979年10月我國第一家信托投資公司出現(xiàn)，標志著我國投資銀行進入萌芽階段，此后工農(nóng)中建和個地方政府都成立了自己的信托公司，高峰時期，全國共有信托投資公司800余家。主要業(yè)務(wù)銀行業(yè)證券業(yè)信托業(yè)的所有業(yè)務(wù)，除活期存款、個人儲蓄存款和結(jié)算業(yè)務(wù)。成為各銀行拓展其他業(yè)務(wù)的主要平臺。

（二）早期發(fā)展階段：20世紀80年代末期，特別是90年代以后，我國投行進入早期發(fā)展階段。證券公司出現(xiàn)并成為資本市場和投資銀行的主體，證券市場規(guī)模別別是股票市場規(guī)模不斷壯大以及證券交易所正式成立，資本市場上金融工具種類增加，相關(guān)法律法規(guī)公布。

證券公司發(fā)展三階段：數(shù)量擴張階段（1987-1995年年底）證券公司從無到有迅速擴張，1987年10月首家證券公司在深圳正式成立，92年9月工建農(nóng)發(fā)別發(fā)起了華夏、國泰、南方三大全國性證券公司，到95年底證券公司大90家。

分業(yè)重組階段（96-99）商業(yè)銀行法確立了我國金融分業(yè)經(jīng)營制度，銀證和信證分業(yè)導致證券公司之間的兼并重組，并催生一批較大的沖涼及證券公司。96申銀萬國證券20中國銀行證券。

增資擴股階段（99-）98證券法規(guī)定國家對證券實行分類管理分為綜合型和經(jīng)紀類證券公司。由于資產(chǎn)規(guī)模不夠增資擴股浪潮。

做市業(yè)務(wù)及其目的做市商是指一些獨立的證券交易商不斷向公眾交易者報出某些特定證

券的買賣價格，并在所報價格上接受公眾買賣要求，向投資者賣出和買入證券。它通常由投資銀行來擔任。做市商與交易商最主要的區(qū)別是做市商的目的是為了維持交易的進行，而交易商的目的是盈利。做市商廣義上包括柜臺交易市場的自營商，也包括交易所的專營商，即專家(Specialist)。在證券市場上進行做市業(yè)務(wù)有兩種方式：一是指令驅(qū)動機制(Order-driven System)，也就是由買賣雙方直接下達價格及數(shù)量指令，計算機按照價格優(yōu)先，時間優(yōu)先的原則自動撮合成交；二是報價驅(qū)動機制(Quotation-driven System)，即由某種證券的做市商報價，然后投資者再根據(jù)報價下達買賣指令并與做市商交易。在資本市場上，投資銀行開展做市業(yè)務(wù)的目的主要有三個：

①向市場展示其定價能力，更好地開展業(yè)務(wù)：新股發(fā)行后，發(fā)行公司往往會尋覓一個愿意托市的金融機構(gòu)，由它來對股票報價，使得市場上的投資者能順利地買賣該種股票，實現(xiàn)股票的流動性并保持較佳的股價走向，這就是做市商的由來。

②可以在充任自營商中，提供買賣價差獲利：做市商在維持市場流動性的同時，可以從買賣報價中賺取價差，這就是市場對做市商提供的服務(wù)的報酬。

③可以發(fā)揮良好的證券定價技巧，輔助其一級市場業(yè)務(wù)的順利展開：投資銀行只有在二級市場上積累了豐富的經(jīng)驗以后，才可能擁有嫻熟的定價技巧。投資銀行將這種定價技術(shù)運用到一級市場新股發(fā)行中，就能在承銷和分銷業(yè)務(wù)中為發(fā)行公司訂立一個較優(yōu)的發(fā)行價格，為發(fā)行公司盡可能募集到更多的資金而不必出售發(fā)行公司更多的股權(quán)和承擔超常的風險。紅

投資銀行的做市商業(yè)務(wù)也要遭受風險。雖然做市商不像交易商那樣保留頭寸，但由于投資者的購買和出售股票的決定常常不能相配合，因此，做市商必然主動或被動地保有一定的頭寸，而股票價格瞬息萬變，這部分頭寸必然要承擔價格風險。對投資銀行來說，系統(tǒng)性風險要比非系統(tǒng)風險容易管理。對付系統(tǒng)性風險，做市商可以根據(jù)它預期會遭受風險的頭寸數(shù)額購買相應(yīng)的股票期貨來防范；而一種股票的非系統(tǒng)風險卻難以防范。從理論上來說，如果一家投資銀行投資多家不同的企業(yè)，那么非系統(tǒng)風險就會下降，然而這樣的投資銀行在現(xiàn)實中是極為少見的。

第三篇：武漢大學軟件工程復習重點總結(jié)

軟件工程復習

一、概論

1、軟件的組成：程序+文檔+數(shù)據(jù)；

軟件的特點：更依賴于人、開發(fā)成本進度難以估計、正確性難保證、維護困難、不磨損老化、可長期使用；

軟件開發(fā)的三個時期：程序設(shè)計語言興起時期、結(jié)構(gòu)化程序設(shè)計時期、軟件工程與軟件開發(fā)環(huán)境時期；

2、軟件危機的表現(xiàn)：難以控制開發(fā)進度、軟件工作量難以估計、軟件修改維護困難，原因：需求問題、管理問題、方法工具問題、局限性；

3、軟件工程是：（1）把系統(tǒng)化的、規(guī)范的、可度量的途徑應(yīng)用于軟件開發(fā)、運行和維護過程，也就是把工程化應(yīng)用于軟件中；（2）研究（1）中提到的途徑；

軟件工程三要素：以質(zhì)量保證為基礎(chǔ)的過程、方法、工具；

4、軟件生存的三個時期：定義時期、開發(fā)時期、使用和維護時期；

軟件生存的六個階段：軟件計劃、需求分析、軟件設(shè)計、實現(xiàn)編碼、測試、維護；

5、瀑布模型

基本思想：分而治之

優(yōu)點：規(guī)范管理開發(fā)過程、文檔驅(qū)動

缺點：初期系統(tǒng)的需求難以完全確定、文檔驅(qū)動、周期長 V型模型：瀑布模型+質(zhì)量控制

適用范圍：結(jié)構(gòu)化方法、面向過程的軟件開發(fā)方法，需求變化少，開發(fā)人員熟悉應(yīng)用領(lǐng)域，低風險項目，使用環(huán)境穩(wěn)定

6、原型模型

針對軟件開發(fā)初期需求難以確定，采用快速原型法 基本思想：快速建立原型，完善用戶需求 優(yōu)點：用戶參與、快速

缺點：快速、對開發(fā)環(huán)境要求高

適用范圍：已有產(chǎn)品、有快速原型開發(fā)工具、進行產(chǎn)品移植或升級

二、軟件質(zhì)量評價

1、良軟件結(jié)構(gòu)：具有層次性，無回路塊調(diào)用的軟件結(jié)構(gòu)

2、模塊獨立性測量

耦合：零耦合、數(shù)據(jù)耦合、控制耦合、公共環(huán)境耦合、內(nèi)容耦合，盡量使用數(shù)據(jù)耦合，少用控制耦合，限制公共環(huán)境變量耦合的范圍，完全不用內(nèi)容耦合； 內(nèi)聚：偶然內(nèi)聚、邏輯內(nèi)聚、時間內(nèi)聚、過程內(nèi)聚、通信內(nèi)聚、順序內(nèi)聚、功能內(nèi)聚，內(nèi)聚更重要

3、軟件質(zhì)量定性評價

用戶角度：達到需求、界面友好、簡單易學

開發(fā)人員角度：良結(jié)構(gòu)、易測試、易維護、可移植

4、軟件質(zhì)量定量評價——軟件度量：軟件復雜性度量（規(guī)模、文本復雜性、控制結(jié)構(gòu)的復雜性）、軟件可靠性度量（系統(tǒng)故障率、軟件修復與軟件有效性、軟件可靠性估算）

5、軟件質(zhì)量好的宏觀標準：可靠性、良軟件結(jié)構(gòu)、文檔齊全

三、軟件計劃

1、任務(wù)：弄清開發(fā)項目的性質(zhì)、目標、規(guī)模、可行性、成本、風險分析、開發(fā)計劃等，并編寫項目任務(wù)說明書（項目計劃書、可行性分析報告）

2、可行性研究的內(nèi)容：經(jīng)濟可行性（成本效益分析）、技術(shù)可行性（風險分析、資源分析、技術(shù)分析）、法律可行性、開發(fā)方案的選擇

3、軟件項目的量化估算：成本估算&工作量估算（代碼行成本估算、階段成本估算）、工程進度安排（甘特圖、任務(wù)網(wǎng)絡(luò)圖）

四、軟件需求分析

1、需求分析的任務(wù)：問題分析、需求描述、需求評審

2、初步獲取需求技術(shù)：調(diào)研、閱讀相關(guān)資料、市場問卷調(diào)查、同類產(chǎn)品用戶手冊等

3、需求內(nèi)容：功能性需求、非功能性需求（技術(shù)需求）

4、需求建模方法

面向數(shù)據(jù)流的分析方法：結(jié)構(gòu)化方法建模、實體關(guān)系圖、數(shù)據(jù)流圖、狀態(tài)轉(zhuǎn)換圖

面向?qū)ο蟮姆治龇椒?面向數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的分析方法

五、傳統(tǒng)軟件設(shè)計方法

1、設(shè)計啟發(fā)規(guī)則：提高模塊獨立性（水平劃分、垂直劃分）、模塊規(guī)模適中、深度廣度扇入扇出適當、作用域在控制域內(nèi)、降低接口的復雜程度、單出單入避免內(nèi)容耦合、模塊功能可預測

2、表示軟件結(jié)構(gòu)的圖形工具：層次圖（調(diào)用關(guān)系）、HIPO圖（H圖+IPO圖+IPO表）、結(jié)構(gòu)圖

3、軟件系統(tǒng)設(shè)計技術(shù)

面向數(shù)據(jù)流的設(shè)計方法：DFD的類型決定映射方法（變換流、事務(wù)流、混合型）SA/SD方法優(yōu)點：自頂向下，逐步求精，各模塊可單獨設(shè)計、編碼、測試、修改 SA/SD方法缺點：紙上設(shè)計，長時間偏離軟件實體、開發(fā)周期長、剝離了數(shù)據(jù)/功能的關(guān)系、頂在何方，下到何處

面向數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的設(shè)計方法：Jackson方法、Warnier方法 原型法

4、詳細設(shè)計

設(shè)計表示方法：流程圖、PAD、偽碼 流程圖：

5、結(jié)構(gòu)化程序設(shè)計（SP）：避免用GOTO語句、自頂向下的程序設(shè)計、一種組織和編程方法、主要作用是使程序正確性的證明易于實現(xiàn)、討論如何將大規(guī)模和復雜的流程圖轉(zhuǎn)換為一種標準形式，能用幾種標準的控制結(jié)構(gòu)通過嵌套來表示。

6、結(jié)構(gòu)化定理：任何正規(guī)程序都可語義等價于由基集合{順序、條件、循環(huán)}通過嵌套復合成結(jié)構(gòu)化程序。

正規(guī)程序：有一個入口點和出口點、程序中的任何一個結(jié)點都可以找一條從入口點經(jīng)過該點到出口點的路徑。

六、軟件編碼

1、結(jié)構(gòu)化程序設(shè)計的觀點首要是強調(diào)好的結(jié)構(gòu)而不是效率，它的目的在于編寫結(jié)構(gòu)清晰、易于理解，也易于驗證的程序

七、軟件測試

1、程序正確性證明

2、測試：也是軟件的“建設(shè)性”，為了發(fā)現(xiàn)程序中的錯誤而執(zhí)行程序的過程，證明程序錯誤，暴露錯誤；分為動態(tài)測試和靜態(tài)測試。

3、動態(tài)測試分為黑盒測試（功能測試法）和白盒測試

黑盒測試方案：等價劃分法、邊界值分析法、錯誤推測法

等價劃分的評價：選用等價類中的任意值/典型值作為用例、沒有選用某些高效率的測試方案；

邊界值分析的評價：邊界值易發(fā)現(xiàn)錯誤，考慮輸出等價類，聯(lián)合使用等價劃分和邊界值分析法

白盒測試方案：語句覆蓋、判定覆蓋、條件覆蓋、判定-條件覆蓋、條件組合覆蓋

4、軟件測試的步驟與策略 單元測試：模塊、白盒法

集成測試：接口、多以黑盒為主，輔以白盒

增式測試法：

自頂向下集成，深度優(yōu)先策略、寬度優(yōu)先策略

優(yōu)勢：盡早測試主要控制、關(guān)鍵選擇（上層）、盡早實現(xiàn)軟件的完整

功能并驗證、無需driver 缺點：需編寫stub、底層關(guān)鍵模塊測試晚、軟件結(jié)構(gòu)中沒有重要的數(shù)據(jù)自下往上流、并行測試困難 自底向上集成，優(yōu)勢：無需stub、可盡早并行測試、可盡早發(fā)現(xiàn)底層關(guān)鍵模塊的錯誤、易建立測試條件和判定測試結(jié)果

缺點：需編寫driver、接口出錯發(fā)現(xiàn)較遲、系統(tǒng)輪廓形成較晚 混合法

確認測試：驗證軟件的有效性、以用戶為主或用戶積極參與、黑盒法

系統(tǒng)測試：軟件作為計算機系統(tǒng)的一部分，與硬件、外設(shè)等其它系統(tǒng)結(jié)合起來，對計算機系統(tǒng)進行一系列的集成測試和確認測試

5、面向?qū)ο蟮能浖y試：不能孤立測試單個操作，把操作作為類的一部分來測試（不能再‘真空’中孤立地進行測試操作，有必要在每個子類的語境中測試繼承的操作）、OOM易于測試與糾錯

八、軟件維護

1、軟件維護的類型：校正性維護/糾錯性維護、適應(yīng)性維護、完善性維護、預防性維護

2、提高可維護性的措施

需求分析：清晰、易讀、結(jié)構(gòu)好——易修改

設(shè)計：結(jié)構(gòu)層次清晰、獨立性強——修改局部化、靈活的數(shù)據(jù)邏輯結(jié)構(gòu)——適應(yīng)處理的變化

編碼：編碼規(guī)則、風格，SP，通用性高的PL 測試：測試充分 文檔：

3、維護的副作用：修改軟件后導致新錯誤的發(fā)生

編碼的副作用——嚴格執(zhí)行回歸測試、數(shù)據(jù)的副作用——完善的設(shè)計文檔資料、文檔資料的副作用——對整個軟件配置進行評審

九、軟件管理

1、軟件管理的內(nèi)容：開發(fā)計劃與進度管理、成本估算與控制、人員管理與組織管理、質(zhì)量管理、文檔管理

2、軟件管理的原則：軟件生存期、按階段確認、質(zhì)量檢查、自頂向下SP/OOP、職責分明、人員少而精、不斷充實

3、軟件管理的特點：知識密集，非實物性、單品生產(chǎn)，開發(fā)過程不確定、開發(fā)周期長、內(nèi)容復雜，正確性難保證、勞動密集，自動化程度低、軟件用法繁瑣，維護困難，費用高

十、軟件開發(fā)環(huán)境的基本概念

1、SDE的目標：支持軟件生產(chǎn)的全生命周期、支持大型軟件項目、支持基本語言、支持配置管理

2、SDE的特征：整體性、開放性、移植性、堅定性、3、SDE的基本組成：中心信息庫、接口界面、工具組，三級結(jié)構(gòu)——核心級、基本級、應(yīng)用級，

第四篇：投資銀行總結(jié)

資料整理不保證是全部重點，拿到資料的同學自行判斷

投資銀行:投資銀行主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。在中國，投資銀行的主要代表有中國國際金融有限公司、中信證券、投資銀行在線等。

證券承銷:證券承銷是證券經(jīng)營機構(gòu)代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。它是證券經(jīng)營機構(gòu)最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動之一。

兼并:兼并是指通過產(chǎn)權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓，把其他企業(yè)并入本企業(yè)或企業(yè)集團中，使被兼并的企業(yè)失去法人資格或改變法人實 體的經(jīng)濟行為。

收購一家公司通過購買目標公司多數(shù)或者全部股份的方式來控制另一家公司

風險投資:簡稱是VC在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。

資產(chǎn)證券化:是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。

公開發(fā)行:指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下。所有合法的社會投資者都可以參加認購。

私募發(fā)行:又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式

溢價發(fā)行:是指發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票，因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，同時還可降低籌資成本。溢價發(fā)行又可分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行兩種方式。折價發(fā)行:又稱低價發(fā)行，是指以低于面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力。平價發(fā)行:是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格

注冊制:即所謂的公開管理原則，實質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財務(wù)公開制度，以美國聯(lián)邦證券法為代表。它要求發(fā)行證券的公司提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及同證券發(fā)行有關(guān)的一切信息，以招股說明書為核心。

核準制:即所謂的實質(zhì)管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。依照證券發(fā)行核準制的要求，證券的發(fā)行不僅要以真實狀況的充分公開為條件，而且必須符合證券管理機構(gòu)制定的若干適于發(fā)行的實質(zhì)條件。

保薦制度:由保薦人（券商）對發(fā)行人發(fā)行證券進行推薦和輔導，并核實公司發(fā)行文件中所載資料是否真實、準確、完整，協(xié)助發(fā)行人建立嚴格的信息披露制度，承擔風險防范責任。債券信用評級:是以企業(yè)或經(jīng)濟主體發(fā)行的有價債券為對象進行的信用評級。

市價委托:指投資者對委托券商成交的股票價格沒有限制條件，只要求立即按當前的市價成交就可以。

限價委托:客戶向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣某種股票的指令時，對買賣的價格作出限定，止損委托:要求經(jīng)紀人在市場價格達到一定水平時，立即以市價或以限價按客戶指定的數(shù)量買進或賣出，目的在于保護客戶已獲得的利潤。

做市商:是通過提供買賣報價為金融產(chǎn)品制造市場的證券商.做市商制度,就是以做市商報價形成交易價格、驅(qū)動交易發(fā)展的證券交易方式。

協(xié)議收購:協(xié)議收購是一種收購方式依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股票持有人以協(xié)議方式進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收購。要約收購南

善意收購:當獵手公司有理由相信獵物公司的管理層會同意并購時，向獵物公司的管理層提出友好的收購建議。徹底的善意收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方提出，且不被要求公開披露。

敵意收購:又稱惡意收購，是指收購公司在未經(jīng)目標公司董事會允許，不管對方是否同意的情況下，所進行的收購活動。當事雙方采用各種攻防策略完成收購行為，并希望取得控制性股權(quán)，成為大股東。當中，雙方強烈的對抗性是其基本特點。除非目標公司的股票流通量高可以容易在市場上吸納，否則收購困難。敵意收購可能引致突襲收購。進行敵意收購的收購公司一般被稱作“黑衣騎士”。

橫向收購:對同行業(yè)一家或多家公司進行收購。收購方主動購買目標公司的股權(quán)或資產(chǎn)，最終實現(xiàn)對其控制。兼并完成后目標公司的法律地位不復存在，與收購方組成一家更大的公司。縱向合并:是指生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的功務(wù)具有內(nèi)在聯(lián)系的企業(yè)間的合并，亦稱垂直式合并。生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的功務(wù)具有內(nèi)在聯(lián)系的企業(yè)間的合并。參與合并的各家企業(yè)，其產(chǎn)品相互配套，或有一定的內(nèi)在聯(lián)系，形成供產(chǎn)銷一條龍；或期提供的勞務(wù)具有前后的聯(lián)系。

混合收購:混合收購是公司的收購方式之一，又稱為復合收購，是指生產(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的公司之間發(fā)生的收購行為，發(fā)起混合收購的收購人以現(xiàn)金、股票和債券等作為對價取得目標公司的股權(quán)從而實現(xiàn)對目標公司的控制。

風險投資:廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風險投資協(xié)會的定義，風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。

二版市場板市場:又名創(chuàng)業(yè)板市場，也有的國家叫自動報價市場、自動柜臺交易市場、高科技板證券市場等，它是專門為 中小高新技術(shù)企業(yè)或快速成長的企業(yè)而設(shè)立的證券融資市場。資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。

信用評級:又稱資信評級，是一種社會中介服務(wù)為社會提供資信信息，或為單位自身提供決策參考。

上市保薦制度：由保薦人（券商）負責發(fā)行人的上市推薦和輔導，核實公司發(fā)行文件中所載資料的真實、準確和完整性，協(xié)助發(fā)行人建立嚴格的信息披露制度，不僅承擔上市后持續(xù)督導的責任，還將責任落實到個人。

保薦人：就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人適合上市、上市文件的準確完整以及董事知悉自身責任義務(wù)等負有保證責任，保薦人的責任被法定延續(xù)到公司上市后的若干年之內(nèi)。

買空交易：也叫保證金購買，即客戶借入購買額外證券的資金由經(jīng)紀人提供。即“價格看漲，先買后賣，低進高出”。賣空交易：當投資者預期某種證券價格將下跌時，可以通過交納一部分保證金向證券商借入證券并同時賣出，等價格跌倒一定程度后再買回同樣證券交還證券商，以牟取價差。即“價格看跌，先賣后買，高出低進”。

做市商：在二級市場上不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進行交易的證券自營商。這種以做市商為中介人組織證券買賣的交易方式，就是做市商機制。風險投資：是指投資人將風險資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術(shù)企業(yè)，在承擔很大風險的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。資產(chǎn)證券化:是指把缺乏流動性，但具有未來現(xiàn)金流的應(yīng)收賬教等資產(chǎn)匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，據(jù)以融通資金的過程.投行主要功能：（1）金融中介（2）構(gòu)建市場（3）財務(wù)顧問（4）信息供給（5）風險管理（6）理財服務(wù)。投行主要業(yè)務(wù)：（1）證券承銷（主要工作有：1.就證券發(fā)行種類、發(fā)行條件和時間提出建議，幫助設(shè)計、策劃，提供咨詢服務(wù) 2.與發(fā)行人簽訂協(xié)議并按協(xié)議條件從發(fā)行人處購買證券，分承銷，包銷，代銷，余額包銷四種 3.向公眾分銷）（2）證券交易（3）證券私募（4）兼并與收購（5）資產(chǎn)管理（6）商人銀行業(yè)務(wù)（7）風險投資（8）資產(chǎn)證券化（9）金融衍生工具的交易與創(chuàng)設(shè)。承銷方式：競價（投標）承銷：主要包括價格招標（用于貼現(xiàn)債券的發(fā)行）和收益率招標（用于附息債券的發(fā)行）方式。收益率招標：發(fā)行人公布發(fā)行條件和中標規(guī)則，邀請承銷商投標。由各投標人報出對發(fā)行的證券的收益率和希望購買的數(shù)額；再按照投標人所報的收益率由低到高配售證券。分為荷蘭式拍賣（單一價格拍賣）和美國式拍賣（多重價格拍賣）。價格招標：按各投標人所報出的買價由高到低的順序中標，直到滿足預定發(fā)行額為止。

股票發(fā)行管理制度：注冊制：發(fā)行人在準備公開發(fā)行股票時必須依法公開各種資料，準確向證券主管機構(gòu)申請注冊。只要發(fā)行人不違反信息公開原則，即應(yīng)準予注冊，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)無須由國家授予。核準制：發(fā)行時不僅要公開信息，而且必須符合公司法及證券管理法律法規(guī)規(guī)定的必備條件，證券主管機關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。決定股票發(fā)行價格的主要因素：（1）公司業(yè)績及預期增長表現(xiàn)（2）行業(yè)特征（3）股票市場狀況（4）股票售后市場運作。證券買賣委托指令的類別：（1）市價委托。消除了因價格限制不能成交時所產(chǎn)生的價格風險，同時投資者也將承擔價格朝不利方向變動產(chǎn)生的風險。一般賣出時使用。（2）限價委托：對買賣價格作出限定，即在買入股票時限定一個最高價，只允許證券經(jīng)紀人按其規(guī)定的最高價或低于最高價的價格成交；賣出股票時，限定一個最低價，只允許證券經(jīng)紀人按其規(guī)定的最低價或高于最低價的價格成交。此方式利于投資者謀求最大利益。（3）止損委托：要求經(jīng)紀人在市場價格達到一定水平時，立即以市價或以限價按客戶指定的數(shù)量買進或賣出，目的在于保護客戶已獲得的利潤。做市商類型：（1）多元做市商業(yè)務(wù)，以納斯達克市場最為著名，是一種競爭性制度，做市商必須擁有一定數(shù)量的自有資金參與做事的證券頭寸，才能與投資者進行交易。做市商之間的競爭產(chǎn)生了每只證券的價格。（2）專營商：以紐約股票交易所區(qū)別世界上其他證券交易所的重要特征之一。也稱單一做市商，他是唯一可以根據(jù)市場狀況使用自己的賬戶報價的交易商。每只股票均由交易所指定一個專營商負責，但每個專營商可負責多只股票的專營事務(wù)。上市公司的私有化方式：（1）管理層收購（MBO）。由管理層自行收購本公司發(fā)行在外的股票，目的為了防止他人的接管。特點：管理層是收購主體；MBO/LBO通常相結(jié)合；MBO的目的是為了獲得企業(yè)的控制權(quán)（2）杠桿收購（LBO）。非上市公司通常由一個小的外部投資者集團來提供資金。他們主要通過大量的債務(wù)融資，收購公眾持股公司所有的股票或資產(chǎn)，這樣的交易就被稱為LBO。特點：高杠桿性；特殊的資本結(jié)構(gòu)（股權(quán)資本占很小比例）；高風險與高收益并存。

企業(yè)并購的負面效應(yīng)：1.收購成本高 2.難以準確的對目標企業(yè)進行估價和預測 3.組織、文化沖突可能斷送并購的成果 4.伴隨不必要的附屬業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)繁雜。投資基金性質(zhì)：（1）一種金融中介機構(gòu)（2）一種信托投資方式（3）一種投資工具。投資基金的特征：（1）共同投資（2）專家理財（3）分散化投資（4）共享收益。按基金份額可否贖回分類：開放式基金和封閉式基金 比較：（1）發(fā)展歷史不同：封閉式基金早于開放式基金，但目前開放式基金逐漸取得主流地位（2）基金份額總額的固定性不同（3）基金單位的交易方式不同：封閉式基金在剛發(fā)起設(shè)立的時候投資者可以向基金管理公司按規(guī)定價格購買，封閉期內(nèi)，只能通過經(jīng)紀商在交易市場上按市價購買；開放式基金隨時可直接向基金管理公司申購或贖回基金，一般不進入證券交易所交易。（4）基金單位的買賣價格形成方式不同：開放式的買賣價格直接反映其基金單位資產(chǎn)凈值，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象；封閉式的買賣價格卻隨時根據(jù)市場供求關(guān)系變化而變化（5）基金的運作管理方式不同：開放式可隨時追加資本，封閉式則不可贖回。

風險投資的特點：1）管理高風險以獲取高收益的投資 2）主動參與管理型的專業(yè)投資。投行參與風投的方式：1）直接參與自己發(fā)起建立風投基金，并成立專門的分支機構(gòu)作為普通合伙人進行管理；2）只作為中介機構(gòu)為風投提供金融服務(wù)，如幫助風投家進行風投基金的融資等。

投行參與風投的風險：（1）運營風險 2）對于高財務(wù)杠桿的投行投資風投容易引發(fā)財務(wù)危機。風險資本的退出方式：（1）首次公開發(fā)行即IPO，風投家可以在證券市場上出手風險企業(yè)的股份以收回投資，最重要的退出方式；（2）并購：一般并購：一般意義上的兼并收購；二級出售：由另一家風險投資機構(gòu)收購，接手二期的投資；股票回購：風險企業(yè)的創(chuàng)業(yè)家或管理層回購風險家持有的股份。（3）清算和破產(chǎn)。風險企業(yè)在二板市場上市的優(yōu)缺點：（1）二板市場的多次籌資功能可以滿足風險企業(yè)發(fā)展過程中對資金的后續(xù)需求。（2）在二板市場IPO可以提高企業(yè)的知名度和信譽度。（3）其經(jīng)營管理要符合市場規(guī)范并接受市場監(jiān)督，有利于企業(yè)進一步發(fā)展。（4）對投行，可以利用二板市場實現(xiàn)資本退出。發(fā)行后保薦人的職責：保薦人可以在指定的期間內(nèi)在二級市場上競價購買新發(fā)行的股票以穩(wěn)定市場價格。其次，在企業(yè)上市后，繼續(xù)承擔保薦責任，在持續(xù)信息披露、關(guān)聯(lián)交易和管理層承諾等方面履行“看護者”責任。再次，為上市公司和投資者提供持續(xù)的股票研究方面的支持，以提高投資者的投資熱情和活躍股票交易。最后，協(xié)助上市公司和投資者建立和維系良好的關(guān)系。

二板市場做市商的作用：（1）提高市場運作效率（2）創(chuàng)業(yè)板市場穩(wěn)定的維持（3）提高市場流動性（4）保持股價連續(xù)性（5）有利于實際價格回歸真實價格，減少泡沫。

資產(chǎn)證券化的特征：（1）資產(chǎn)必須具備一定的同質(zhì)性，未來產(chǎn)生可預測且穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，或有明確約定的支付模式，這種約定必須是契約性質(zhì)的。（2）有良好的信用記錄，違約率低。（3）本息的償還完全分攤于整個資產(chǎn)存續(xù)期內(nèi)。（4）資產(chǎn)的債務(wù)人或貸款的借款人有廣泛的地域和人口統(tǒng)計分布。（5）資產(chǎn)的抵押物有較高的清算價值或?qū)鶆?wù)人的效用很高。（6）有可理解的信用特征。（7）資產(chǎn)的平均償還期至少為一年。資產(chǎn)證券化融資方式的特點：（1）一種結(jié)構(gòu)型的融資方式（2）一種收入導向型的融資方式（3）一種表外融資方式（4）一種低成本的融資方式（5）一種的風險的融資方式。資產(chǎn)證券化的參與者：發(fā)起人，服務(wù)人，發(fā)行人，承銷商，信用評級機構(gòu)，信用增級機構(gòu)，受托管理人，投資人

創(chuàng)業(yè)板市場的特性 前瞻性市場上市標準低 發(fā)行量和盈利都沒有嚴格的限制，高風險市場，針對熟悉投資的個人投資者與機構(gòu)投資者 資產(chǎn)證券化對發(fā)起人的意義：資產(chǎn)證券化為企業(yè)創(chuàng)造了一種新的融資方式。資產(chǎn)證券化是企業(yè)改善財務(wù)指標的一個有效途徑。資產(chǎn)證券化有助于發(fā)起人進行資產(chǎn)負債管理。資產(chǎn)證券化增加了發(fā)起人的收入，提高了資本收益率。

對投資者的意義：資產(chǎn)證券化為投資者提供了一種更安全的投資方式，資產(chǎn)證券化使投資者容易突破某些投資限制

對金融市場的意義：優(yōu)化了金融市場上資源的配置。資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)將使金融活動出現(xiàn)強市場化融資趨勢

我國開展資產(chǎn)證券化的意義：賦予傳統(tǒng)金融資產(chǎn)一定的流動性，通過金融資產(chǎn)證券化的運作，則可以盤活銀行的大量資產(chǎn)，提高銀行的信貸能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分散金融機構(gòu)的經(jīng)營風險，可以將金融機構(gòu)的風險轉(zhuǎn)移到投資者，促進商業(yè)銀行經(jīng)營效率的提高，有助于解決銀行存短貸長的矛盾，有利于推進我國資本市場的發(fā)展，有利于盤活銀行不良資產(chǎn) ；有利于推進我國不動產(chǎn)市場的發(fā)展；有利于優(yōu)化國企資本結(jié)構(gòu).并購是兼并和收購的合稱，兼并(Merger)或稱合并是指兩家或更多的獨立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收另一家或更多的公司，多個法人變成一個法人。收購(Acquisition)是指一家公司通過購買其他公司資產(chǎn)、股權(quán)或承擔債務(wù)等方式，取得目標公司一定控制權(quán)，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目的的經(jīng)濟行為。可以分為資產(chǎn)收購和股份收購。兼并與收購的區(qū)別：

1、兼并以現(xiàn)金購買、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件，獲得被兼并企業(yè)的全部業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，并承擔全部債務(wù)和責任。收購則是以所占有企業(yè)股份份額達到控股為依據(jù)，實現(xiàn)對被收購企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有的。

2、兼并是兼并企業(yè)被兼并企業(yè)作為經(jīng)濟實體已不復存在；而收購中被收購企業(yè)的經(jīng)濟實體依然存在。

3、兼并范圍較廣，可兼并上市或非上市公司；而收購一般發(fā)生在股票市場中，被收購企業(yè)的目標一般是上市公司。4兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；而收購是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式比較平和。信用增級方式：第三方擔保，超額抵押，對發(fā)行人追索權(quán)，優(yōu)先或附屬證券結(jié)構(gòu)，現(xiàn)金儲備 并購的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)：財務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要是指并購給企業(yè)在財務(wù)方面帶來的種種效益，這種效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是由于稅法，會計處理慣例以及證劵交易等內(nèi)在規(guī)定的作用而產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在 通過并購實現(xiàn)合理避稅的目的。企業(yè)可以利用稅法中虧損延遞條款來達到合理避稅的目的，買方企業(yè)不是將被并購企業(yè)的股票直接轉(zhuǎn)換為新的股票，而是先將他們轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)換債券，過一段時間后再將它們轉(zhuǎn)換為普通股票。并購的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)：1.所謂協(xié)同效應(yīng)即1+1>2的效應(yīng)。2.企業(yè)可以通過并購對工廠的資產(chǎn)進行補充和調(diào)整，達到最佳經(jīng)濟規(guī)模的要求，節(jié)省管理費用、營銷費用，使工廠保持盡可能低的生產(chǎn)成本。3.通過縱向并購，能有效解決由于專業(yè)化引起的各生產(chǎn)流程的分離，減少生產(chǎn)過程中的環(huán)節(jié)分離，降低操作成本、運輸成本。4.增強企業(yè)對市場的控制能力，獲得某種形式的壟斷。

決定股票發(fā)行價格的主要因素:1.公司業(yè)績及預期增長表現(xiàn)。發(fā)行公司的業(yè)績及預期增長率是決定公司投資價值的主要因素。2行業(yè)特征。發(fā)行公司所處行業(yè)的發(fā)展前景會影響公司的業(yè)績及增長性，從而影響投資者對發(fā)行公司的價值的評估和投資收益的預期。在決定股票發(fā)行價格時，需要考慮不同行業(yè)的特征及發(fā)展前景。3.股票的市場狀態(tài)。股票的發(fā)行定價與當前股市環(huán)境有關(guān)，即股票發(fā)行時二級市場的股票價格水平直接影響到一級市場股票的發(fā)行定價。4.股票發(fā)行數(shù)量5.股票售后市場運作。股票發(fā)行價格將影響股票上市后的市場表現(xiàn)，進而影響發(fā)行公司和承銷商的聲譽以及在二級市場上的運作。6.政策因素

做市商功能：1.通過提供即時性的交易來增強證券市場的流動性，提高了市場效率。2.做市商能向市場提供更可靠的價格信息，并維持證券價格短期的平穩(wěn)，減緩二級市場的價格波動。3。做市商在某類市場結(jié)構(gòu)中充當拍賣師，維護市場運行的秩序和公正。投行在資產(chǎn)證券化中的作用：（1）充當資產(chǎn)擔保證券的承銷商（2）充當咨詢顧問（3）創(chuàng)設(shè)特殊目的實體（4）為證券提供信用增級（5）擔任受托管理人（6）自身作為資產(chǎn)擔保證券的投資者。二板市場的特點：（1）主要目的在于為中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)提供融資渠道。（2）上市企業(yè)的整體風險較大。（3）以機構(gòu)投資者為市場主體。（4）嚴格的信息披露制度。（5）特殊的保薦人制度。（6）大多采用做市商制度。

二板市場的功能：

1、為中小型科技企業(yè)和處于初創(chuàng)階段的民營企業(yè)界提供一個持續(xù)融資的渠道；

2、為風險資本提供一個退出渠道；

3、推動企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善和進一步提高公司的市場競爭力；

4、調(diào)整證券市場結(jié)構(gòu)、完善資本市場體系。

股票發(fā)行方式：（1）溢價發(fā)行：按高于票面金額的價格發(fā)行證券，又分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行。時價發(fā)行是指以同種或同類股票在流通市場上的價格為基準所確定的價格發(fā)行股票，也稱市價發(fā)行；中間價發(fā)行是指以介于票面額和時價之間的價格發(fā)行股票。（2）平價發(fā)行：以票面金額作為發(fā)行價格發(fā)行證券。由于股票上市后的交易價格通常要高于其面額，因此這種方式能使投資者獲得額外的收益，對投資者有較大吸引力，但發(fā)行人籌集的資金較少。（3）折價發(fā)行：按票面金額打一定折扣后發(fā)行的證券。折扣大小取決于發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力，由發(fā)行公司和承銷商共同決定。

風險投資的幾個階段：融資、投資、增殖、退出四個階段： 第一階段：融資建立風險投資公司：尋找投資主體、建立科學的組織結(jié)構(gòu)第二階段：從商業(yè)計劃書等尋找投資機會：評價項目，識別高潛力的公司，談判、簽約第三階段：培育企業(yè)，增加企業(yè)價值：實行監(jiān)控、實現(xiàn)現(xiàn)代化的企業(yè)管理第四階段：實現(xiàn)回報：策劃、執(zhí)行退出戰(zhàn)略 風險資本的退出方式：（1）首次公開發(fā)行即IPO，風投家可以在證券市場上出手風險企業(yè)的股份以收回投資，最重要的退出方式；（2）并購：一般并購：一般意義上的兼并收購；二級出售：由另一家風險投資機構(gòu)收購，接手二期的投資；股票回購：風險企業(yè)的創(chuàng)業(yè)家或管理層回購風險家持有的股份。（3）清算和破產(chǎn)。投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別與聯(lián)系：1商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)不同2商業(yè)銀行與投資銀行融資手段不同3投資銀行和商業(yè)銀行融資服務(wù)對象不同4投資銀行和商業(yè)銀行融資利潤構(gòu)成不同 5商業(yè)銀行與投資銀行管理原則不同 6商業(yè)銀行與投資銀行宏觀管理和保險制度不同 按行業(yè)相關(guān)性分并購：橫向并購，縱向并購，混合并購1橫向購并是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和提高行業(yè)集中程度。2橫向兼并對市場勢力的影響主要是通過行業(yè)的集中度進行的，企業(yè)市場勢力得到擴大。縱向購并是指為了業(yè)務(wù)的前向或后向的擴展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為，是企業(yè)將關(guān)鍵性的投入一產(chǎn)出關(guān)系納入企業(yè)控制范圍，以內(nèi)部交易而不是外部交易處理一些業(yè)務(wù)，以達到提高企業(yè)生產(chǎn)效率和對市場的控制能力的一種方法。3購并是指為了經(jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫向與縱向相結(jié)合的并購行為 我國企業(yè)海外并購存在的問題

我國的海外并購顯存在著四方面的明顯不足：一是缺乏明確的海外并購戰(zhàn)略。二是過于關(guān)注收購價格。實際上，更重要的是收購企業(yè)的價值提升潛力。三是我國企業(yè)管理水平和管理經(jīng)驗明顯不足，缺乏可持續(xù)的國際核心競爭力，缺乏強大的自主研發(fā)能力及關(guān)鍵的核心技術(shù)。四是缺乏并購后的整合能力。海外并購的風險控制：

海外并購除了要考慮并購公司所在國的政治、文化、歷史、地域、風俗習慣、社會關(guān)系等各種因素，還應(yīng)注意以下幾個方面的風險因素： 1.法律、政策風險。海外并購投資項目涉及中國與被收購公司所在國或項目公司所在國國等兩個或更多個國家的政策與法律。在收購前，應(yīng)充分了解各國的政策法律，在收購中充分考慮收購方案的合規(guī)性，避免出現(xiàn)像首鋼關(guān)聯(lián)公司交易被否的情況發(fā)生。2.市場風險。海外資源投資并購的市場風險主要表現(xiàn)在礦產(chǎn)資源價格的波動。市場價格的大幅波動，會給海外并購公司經(jīng)營帶來風險。進行海外投資并購，除在戰(zhàn)略上符合公司的發(fā)展外，還要充分考慮到資源市場的市場風險。

3.外匯風險。由于海外并購的標的在國外，交易各方就要涉及美元、澳元、日元以及人民幣等交易幣種的交易。伴隨各項外幣匯率不斷變化，投資收購會帶來一定的外匯風險，因此，在海外投資并購中要注意外匯風險的控制和規(guī)避。4.管理、運營海外企業(yè)經(jīng)驗不足帶來的管理和經(jīng)營風險。這主要體現(xiàn)在國外企業(yè)在企業(yè)文化、法律法規(guī)、商業(yè)慣例以及工會制度等經(jīng)營管理環(huán)境上與中國企業(yè)的差異。海外并購的策略與技巧

1充分了解所在國政府的態(tài)度。2海外收購交易架構(gòu)的設(shè)計。3處理好母子公司的關(guān)系。

4中國企業(yè)可以先從小股東做起。并購是一個雙贏的過程，雙方通過戰(zhàn)略性的合作互補來取得雙贏的結(jié)果，要從長遠的利益角度考慮。5配備全職的專業(yè)經(jīng)理人隊伍。

6綜合考慮引入收購合作伙伴的正負效應(yīng)。歐洲債務(wù)危機:原因、影響與啟示

一、歐洲債務(wù)危機的原因

主權(quán)債務(wù)問題實際是本次金融危機的延續(xù)和深化。

歐元區(qū)財政貨幣政策二元性導致了主權(quán)債務(wù)問題的產(chǎn)生。

歐元區(qū)各國（如PIIGS國家，即希臘、愛爾蘭、葡萄牙、意大利和西班牙）內(nèi)部經(jīng)濟失衡是引發(fā)債務(wù)問題的深層原因。

歐盟內(nèi)外部的結(jié)構(gòu)性矛盾是債務(wù)危機爆發(fā)的制度性因素。國際炒家的投機炒作加速了本次債務(wù)危機。

二、歐洲債務(wù)危機的影響 金融市場：恐慌情緒在全球蔓延，金融市場動蕩加劇，多國金融機構(gòu)在此次危機中受到波及； 全球經(jīng)濟：世界經(jīng)濟受影響有限，不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，加劇了人們對經(jīng)濟二次探底的擔憂；歐元地位和歐元區(qū)穩(wěn)定將經(jīng)受考驗。

三、對我國的影響

1、對歐洲出口或受損。作為中國最大的貿(mào)易伙伴，歐盟陷入債務(wù)危機必將嚴重削弱其購買力和國內(nèi)需求，中國對歐洲的出口肯定會受到?jīng)_擊。而且人民幣升值也會增大出口企業(yè)成本，減弱我國產(chǎn)品在歐洲市場的競爭力。

2、歐元危機給人民幣匯率水平帶來了正反兩方面的影響。一方面，希臘爆發(fā)危機以來，歐元對美元的匯率跌幅已經(jīng)超過10％，歐元對美元貶值，這在一定程度上緩解了人民幣對美元名義匯率的升值壓力；另一方面，債務(wù)危機可能導致大規(guī)模短期國際資本流入，加大人民幣升值壓力，而人民幣升值又會吸引套利資金流入，進一步增強升值預期。此外，近期美國政府不顧世界輿論反對，堅持要求人民幣升值，很可能將中國列為“匯率操縱國”。

3、對金融市場有短期影響。受投資者對債務(wù)危機憂慮增強影響，短期內(nèi)中國資本市場受沖擊明顯。但這種影響目前來看僅僅是短期的，市場下跌后風險將自然釋放。

四、啟示

應(yīng)積極制訂相關(guān)政策措施，防止歐洲債務(wù)問題對中國的沖擊。1.要全面審視中國的主權(quán)債務(wù)問題。雖然中國財政赤字和公共債務(wù)占比一直處在國家警戒線之下，安全性明顯優(yōu)于發(fā)達國家，但中國應(yīng)從外匯儲備、外債負擔以及整體債務(wù)狀況等方面更加全面地審視中國的債務(wù)問題。同時，地方債務(wù)問題應(yīng)該引起高度重視，這些債務(wù)一旦出現(xiàn)違約風險，將會影響市場信心甚至國家經(jīng)濟安全。

2.歐元危機為人民幣國際化提供了有益啟示，創(chuàng)造了新的契機。我國可利用歐元信譽危機，積極推動與以歐元部分結(jié)算貿(mào)易的國家在雙邊貿(mào)易中使用本幣結(jié)算，增加人民幣的國際使用量，逐步推動人民幣的區(qū)域性貿(mào)易結(jié)算功能。

3.本次危機暴露出的歐元貨幣體系問題，為有關(guān)于亞洲成立共同貨幣“亞元”提供了借鑒。可口可樂公司的并購動機

1.飲料市場呈現(xiàn)的態(tài)勢。目前，可口可樂公司在中國的飲料市場正面臨著很大的經(jīng)營壓力：碳酸飲料的銷售下降，加大非可樂市場是可口可樂在中國市場的經(jīng)營戰(zhàn)略。2.匯源品牌的吸引力。可口可樂公司趕超我國本土品牌的最好手段，除了利用其強大的品牌優(yōu)勢，就是憑借其經(jīng)濟實力和嫻熟的資本運作，并購知名的本土品牌，加速本土化的布局。朱新禮及三大股東緣何接受并購 1.超常的收購溢價。在全球市場一片低迷的狀況下，該項收購給出了近3倍于公司股價的金額，可謂是“順勢而為，見好就收”。

2.資金及經(jīng)營壓力。果飲料既是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，也是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)。從原料基地建設(shè)、運輸和加工環(huán)節(jié)、廣告推廣到銷售通路，無不需要大量的資金投入。3.上游業(yè)務(wù)的誘惑。朱新禮雖賣掉了載有產(chǎn)品和生產(chǎn)線的上市公司，卻保留了擁有果園資源與原料廠的匯源控股公司，其看重的是對源頭的控制能力。反思

1.品牌意識的培育。品牌是國際公認的無形資產(chǎn)，支配著企業(yè)的生命力。一在這個過程中，不僅需要消費者的忠誠度和文化歸屬感，還需要企業(yè)家的忠誠度和歸屬感，兩者缺一不可。2.民族品牌的保護。我國的《反壟斷法》還是一部新法，對民族品牌的保護力度還不夠大，將很難阻止可口可樂公司收購匯源果汁這一類針對國內(nèi)行業(yè)龍頭祭出的“斬首”行動。而民族品牌的興衰不僅關(guān)系到一個國家經(jīng)濟實力的強弱，還影響到國家形象和民族信心。3.企業(yè)家的退出機制。我國應(yīng)著手形成可持續(xù)發(fā)展的職業(yè)經(jīng)理人治理模式，從而為企業(yè)家退出提供正常的平臺，也減少企業(yè)家退出帶來的產(chǎn)生沖擊。吉利收購沃爾沃為何能成功

1.政府支持成最大推力

在吉利對沃爾沃的收購中，我們應(yīng)當注意到，吉利不是一個人在戰(zhàn)斗，其背后有國內(nèi)銀行、地方政府乃至中央政府部門的大力支持。2.對于收購時機的良好把握 3.吉利準備充分

A.人才儲備 早在2007年，吉利就在為并購沃爾沃進行人才儲備。B.資金準備

C.并購經(jīng)驗積累 最近幾年,吉利成功進行了一系列國際化運作,在資本運營方面取得了一定經(jīng)驗。

4.專業(yè)并購團隊支持 在此次收購中，吉利聘請了全球?qū)I(yè)的投行、律師和會計師事務(wù)所，分處中國、倫敦、瑞典、美國的兩百人團隊為此項并購服務(wù)為吉利收購沃爾沃成功和收購后整合成功奠定了良好的基礎(chǔ)。

5.獲得了工會的支持 吉利經(jīng)過一波三折獲得了沃爾沃工會的信任。

6.中國市場優(yōu)勢 吉利能夠成功收購沃爾沃依托的是中國汽車市場---全球最大的新車市場的主場優(yōu)勢。

第五篇：武漢大學商業(yè)銀行經(jīng)營管理期末復習總結(jié)

商業(yè)銀行概述

1、什么是商業(yè)銀行？其主要職能是什么？ 創(chuàng)新中的商業(yè)銀行：商業(yè)銀行是以獲取利潤為目標，以經(jīng)營金融資產(chǎn)和負債為手段的綜合性、多功能的金融企業(yè)。主要職能：（1）信用中介；（2）支付中介；（3）金融服務(wù)；（4）信用創(chuàng)造；（5）調(diào)節(jié)經(jīng)濟。2、20世紀90年代以來商業(yè)銀行發(fā)展特點是什么？（1）銀行經(jīng)營智能化；（2）經(jīng)營方式網(wǎng)絡(luò)化；（3）機構(gòu)網(wǎng)點虛擬化；（4）業(yè)務(wù)綜合化、全能化；（5）銀行資產(chǎn)證券化。

3、銀行在處理信息不對稱問題的競爭優(yōu)勢是什么？（1）信息揭示優(yōu)勢；（2）信用風險的控制和管理優(yōu)勢。

4、如何認識商業(yè)銀行經(jīng)營目標間的關(guān)系？

三性之間對立統(tǒng)一，既有矛盾性，也有統(tǒng)一性。矛盾性：（1）資金利用率；（2）財務(wù)杠桿比率；（3）證券及貸款期限；（4）存款結(jié)構(gòu)。統(tǒng)一性：（2）盈利性與安全性；（2）盈利性與流動性。

銀行資本管理

1、四種不同的銀行資本的意義是什么？

（1）會計資本：一是資本的可獲得程度以及投資方式，二是如何降低資本金的成本；（2）監(jiān)管資本：保護存款人的利益，監(jiān)管資本是銀行穩(wěn)健性的指示器；（3）風險資本：在沒有任何監(jiān)管要求的情況下，實際需要的資本是多少；（4）經(jīng)濟資本：股東的投資總額，銀行產(chǎn)生財務(wù)困難時可用來吸收損失的最低資本數(shù)量，當銀行的經(jīng)濟資本總量接近或超過其監(jiān)管資本時，說明銀行的風險水平正在超出其實際承受能力。

2、戴維·貝勒的銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型的主要思想是什么？ 由內(nèi)源資本所支持的銀行資產(chǎn)的年增長率稱為持續(xù)增長率，由于資本的限制，決定了銀行資產(chǎn)的增長率等于銀行資本的增長率，公式表明銀行資產(chǎn)持續(xù)增長率與三大變量：資產(chǎn)收益率（ROA）、留成盈余比（1－DR）、資本充足率（EC/TA）之間的數(shù)量關(guān)系。

3、內(nèi)源資本支持銀行資產(chǎn)增長的主要限制因素有哪些？ 資本充足率；總資產(chǎn)收益率；留存盈余比率。

4、比較分析不同外源資本來源的利弊。普通股：（1）在銀行凈收入增加時，面臨股東要求增加紅利分配的壓力；（2）新股票發(fā)行的交易費用一般要高于其他的外源資本形式；（3）當銀行發(fā)行較多的新股票時，現(xiàn)有的大宗持有人將面臨失去控股能力的威脅。后期償付債券（債務(wù)資本）：優(yōu)點：（1）此類債券享有免稅優(yōu)待，可降低籌資成本；（2）后期償付債券不影響股東對銀行的控股權(quán)，因而在發(fā)行過程中不會受到股東的反對；（3）發(fā)行此類債券有可能提高股票收益率。缺點：（1）法定的償還本金和利息的壓力；（2）在利率變動的情況下，后期償付債券可能會加大銀行的負擔。優(yōu)先股票：（1）當銀行普通股票的市場價格低于其票面價格時，發(fā)行普通股票會進一步降低股價與收益率，而發(fā)行優(yōu)先股票則可以減緩股價與收益率的下降；（2）優(yōu)先股票不同于長期債券，不存在償債基金負擔；（3）優(yōu)先股票的紅利分配在總量上小于普通股票，其發(fā)行成本相對低于普通股票。金融租賃合同：（1）銀行只需提供設(shè)備價款20%~40%的資金，就可以獲得設(shè)備的所有權(quán)，享受全部的所有權(quán)利益；（2）租賃利率比后期償付債券利率低1%~2%。這種租賃合同實質(zhì)上相當于銀行的借貸資本。

銀行的負債業(yè)務(wù)

1、銀行負債業(yè)務(wù)在其經(jīng)營中的主要作用是什么？（1）負債是銀行經(jīng)營的先決條件；（2）負債是保持銀行流動性的手段；

（3）銀行負債是社會經(jīng)濟發(fā)展的強大推動力；（4）銀行負債構(gòu)成流通中的貨幣量；

（5）負債是銀行同社會各界聯(lián)系的主要渠道。

2、影響存款定價的主要因素是什么？（1）當?shù)厥袌龅母偁帬顩r；（2）保持本行應(yīng)有的利差。

3、銀行短期借款的主要途徑和管理重點是什么？ 主要途徑：

（1）向中央銀行借款；（2）同業(yè)借款；

（3）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押；（4）向國際金融市場借款。管理重點：

（1）主動把握借款期限和金額，有計劃地把借款到期時間和金額分散化，以減少流動性需要過于集中的壓力；

（2）把借款到期時間和金額與存款的增長規(guī)律相協(xié)調(diào)，爭取利用存款的增長來解決一部分借款的流動性需要；

（3）通過多頭拆借的辦法將借款對象和金額分散化，力求形成一部分可以長期占用的借款金額；

（4）正確統(tǒng)計借款到期的時機和金額，以便做到事先籌措資金，滿足短期借款的流動性需要。

4、試分析銀行發(fā)行金融債券籌措資金的利弊。優(yōu)點：

（1）籌資范圍廣，可跨地區(qū)進行，不受銀行原有存貸關(guān)系的約束；

（2）可通過各地證券機構(gòu)代理發(fā)行，不受銀行自身網(wǎng)點和人員數(shù)量約束；

（3）債券的高利率和流動性的結(jié)合，對客戶有較大的吸引力，有利于提高籌資速度和數(shù)量；

（4）發(fā)行債券是銀行的主動負債，銀行可根據(jù)資金運用的項目需要，在債券發(fā)行的期限、規(guī)模、時機等方面盡量使資金來源與資金運用相匹配；

（5）債券籌資不向中央銀行繳納準備金，有利于提高資金的利用率。缺點：

（1）籌資成本較高；

（2）債券發(fā)行數(shù)量、利率、期限均受管制；（3）債券的流通性受市場發(fā)達程度的限制。

5、不同種類金融債券的特點是什么？（1）一般性金融債券（四種劃分）；（2）國際金融債券。

銀行現(xiàn)金資產(chǎn)管理

1、商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成及其作用。（1）庫存現(xiàn)金；（2）準備金；（3）同業(yè)存款；（4）在途資金。

2、如何預測商業(yè)銀行的資金頭寸? 對存取款的預測。

3、影響商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金需要量的因素有哪些？如何測算庫存現(xiàn)金需要量？ 影響因素：（1）現(xiàn)金收支規(guī)律；（2）營業(yè)網(wǎng)點的多少；（3）后勤保障的條件；（4）與中央銀行發(fā)行庫的距離、交通條件及發(fā)行庫的規(guī)定；（5）商業(yè)銀行內(nèi)部管理。

測算：（1）庫存現(xiàn)金周轉(zhuǎn)時間；（2）庫存現(xiàn)金支出水平。

4、影響商業(yè)銀行超額準備金需要量的因素有哪些？銀行如何調(diào)節(jié)超額準備金數(shù)量？ 影響因素：（1）存款波動；（2）貸款的發(fā)放與收回；（3）其他因素。調(diào)節(jié)方式：（1）同業(yè)拆借；（2）短期證券回購及商業(yè)票據(jù)交易；（3）通過央行融資；（4）商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的調(diào)度；（5）出售其他資產(chǎn)。

銀行信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)

1、抵押貸款的種類及其抵押貸款管理的主要內(nèi)容是什么？ 種類：（1）存貨抵押貸款；（2）客賬貸款；（3）證券抵押貸款；（4）不動產(chǎn)抵押貸款；（5）壽險保單抵押貸款。管理主要內(nèi)容：（1）抵押物的選擇與估價；（2）抵押物品的估價方法；（3）抵押物的產(chǎn)權(quán)設(shè)定與登記；（4）抵押物的占管、處分。

2、簡述財務(wù)比率分析及其主要內(nèi)容。

財務(wù)比率分析是指在同一張財務(wù)報表的不同項目之間，或者兩張不同財務(wù)報表（如資產(chǎn)負債表和損益表）的有關(guān)項目之間，組成某種比率，以評價企業(yè)某一方面的情況。主要內(nèi)容：

（1）流動性比率；（2）盈利能力比率；

（3）結(jié)構(gòu)比率，財務(wù)杠桿比率；

（4）經(jīng)營能力比率：資產(chǎn)管理比率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3、什么是交叉利率定價法？

這種定價方法給貸款人自主選擇有利的利率和期限的權(quán)利，實際上是一種可變利率和可不斷轉(zhuǎn)期的貸款方式。

4、房地產(chǎn)抵押貸款信用分析的主要內(nèi)容是什么（1）風險評估的主要指標；（2）外部經(jīng)濟環(huán)境的影響；（3）可調(diào)整利率和信用風險；（4）貸款保險。

5、簡述消費信貸的種類及其管理重點。種類：（1）分期償付貸款；（2）信用卡貸款。管理重點：信用分析的內(nèi)容：（1）消費者的收入狀況及收入與支出的關(guān)系；（2）職業(yè)分析；（3）資產(chǎn)；（4）債務(wù)。信用分析的方法：信用評分。

6、銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn)的業(yè)務(wù)流程和操作要點是什么？ 商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票，簽發(fā)，承兌，付款。

銀行證券投資業(yè)務(wù)

1.證券投資在商業(yè)銀行的投資組合中的主要功能是什么？ 1)分散風險，獲取收益； 2)保持流動性； 3)合理避稅。

2.市場利率與證券收益率和證券價格的關(guān)系？ 市場利率越高，證券收益率越高，證券價格越低。

3.商業(yè)銀行各種證券投資策略的內(nèi)容和優(yōu)缺點是什么？

1)流動性準備策略。基本內(nèi)容：證券投資應(yīng)重點滿足銀行流動性需要，在資金運用安排上以流動性需要作為優(yōu)先順序的考慮。優(yōu)點是實現(xiàn)流動性和盈利性的統(tǒng)一，缺點是被動，保守，消極準備；

2)梯形策略。基本內(nèi)容：首先確定證券投資的最長期限N，然后把資金量均勻地投資在不同期限的同質(zhì)證券上，即1/N。每年到期的證券收入現(xiàn)金流再投資于N年期的證券上，連續(xù)地向前滾動。優(yōu)點：操作簡單，可規(guī)避利率風險，可獲得中等以上的平均收入；缺點：機會成本高，流動性的滿足有限。

3)杠桿策略。基本內(nèi)容：把投資資金分成兩部分。一部分資金投資在流動性好的短期證券上，作為二級流動性準備；另一部分資金投資于高收益的長期證券。優(yōu)點：有利于實現(xiàn)流動性，靈活性和收益性的高效組合，可有效避免利率風險，由利率波動帶來的投資損益自相抵消；缺點：對銀行的證券轉(zhuǎn)換能力，交易能力和投資經(jīng)驗要求較高。4.證券組合應(yīng)遵循的主要原則是什么？ 1)銀行流動性組合要與流動性需求相匹配； 2)滿足銀行抵押擔保資產(chǎn)的要求； 3)投資組合的風險分析； 4)納稅考慮； 5)投資風險分散； 6)利率彈性分析。

5.銀行證券投資面臨的主要風險是什么？如何規(guī)避這些風險？ 1)信用風險。依據(jù)社會上權(quán)威信用評級機構(gòu)對債券所進行的評級分類為標準，對證券進行選擇和投資組合。2)通貨膨脹風險。

3)利率風險。對利率進行合理預期并據(jù)此調(diào)整投資組合，當預測能力有限時，可以合理調(diào)整投資組合的利率彈性，并使投資組合處于免疫狀態(tài)； 4)流動性風險。

6.“持續(xù)期”與“證券組合的免疫性”這兩個概念的含義是什么？

持續(xù)期也成久期，是指投資者真正收到該投資所產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流量的加權(quán)平均時間。政券組合的免疫性是指指當銀行無法正確預測和把握市場利率的未來變動時，則選擇被動性的證券組合管理，使投資組合處于不受利率變化影響的“免疫”狀態(tài)。

表外業(yè)務(wù)

1.什么是表外業(yè)務(wù)？它有什么特點？商業(yè)銀行為什么要開展表外業(yè)務(wù)？ 表外業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行從事的，按通行會計準則不列入資產(chǎn)負債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負債總額，但能影響銀行當期損益，改變銀行資產(chǎn)報酬率的經(jīng)營活動。開展表外業(yè)務(wù)的原因：

1)規(guī)避資本管理，增加盈利業(yè)務(wù)； 2)適應(yīng)金融環(huán)境的變化； 3)轉(zhuǎn)移和分散風險；

4)適應(yīng)客戶對銀行服務(wù)多樣化的需要； 5)銀行擁有發(fā)展表外業(yè)務(wù)的有利條件； 6)科技進步推動了表外業(yè)務(wù)的開展。2.什么是票據(jù)發(fā)行便利？

票據(jù)發(fā)行便利是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。3.什么是遠期利率協(xié)議？其主要作用是什么？ 利率遠期協(xié)議是一種遠期合約，買賣雙方商定將來一定時間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規(guī)定的期限和本金數(shù)額，由一方向另一方支付協(xié)議利率和屆時參照利率之間差額利息的貼現(xiàn)金額。主要作用：

1)鎖定未來籌資成本； 2)鎖定再投資收益；

3)創(chuàng)造浮動利率敞口（將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動利率）； 4)對浮動利率高風險段進行保值； 5)套利和投機。

4.表外業(yè)務(wù)有哪些主要的風險？如何加強對表外業(yè)務(wù)風險的監(jiān)督與管理？（1）信用風險；（2）市場風險；（3）國家風險；（4）流動性風險；（5）籌資風險；（6）結(jié)算風險；（7）運作風險；（8）定價風險；（9）經(jīng)營風險；（10）信息風險。方法：

（一）商業(yè)銀行對表外業(yè)務(wù)的管理；

（二）對表外業(yè)務(wù)活動的監(jiān)督；

（三）調(diào)整會計揭示方法。

資產(chǎn)負債管理

1.商業(yè)銀行管理理論中，資產(chǎn)管理思想和負債管理思想各自強調(diào)的管理中心和所處環(huán)境差異是什么？

資產(chǎn)管理思想：管理中心：資產(chǎn)流動性。所處環(huán)境：銀行業(yè)發(fā)展不成熟，金融市場不發(fā)達。負債管理思想：管理中心：銀行流動性管理不僅可以通過強化和調(diào)整資產(chǎn)獲得，而且可以通過靈活調(diào)劑負債來達到目的，即以舉債的方式保持資產(chǎn)流動性。所處環(huán)境：嚴格的利率管制，資金的大量脫媒，負債工具的不斷創(chuàng)新。

2.當預測利率處于不同的周期階段時，銀行應(yīng)如何配置利率敏感資金？為什么？ 當預測利率上升時，具有正利率敏感缺口的銀行應(yīng)加大缺口，具有負利率敏感缺口的銀行應(yīng)減小缺口；

在重構(gòu)資產(chǎn)負債時，若預測利率下降，在發(fā)放貸款時盡量采用固定利率制，在負債方面，應(yīng)努力提高利率敏感資金來源。

3.持續(xù)期的經(jīng)濟含義和特征是什么？

持續(xù)期是指固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權(quán)平均時間，即金融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間。它是負債到期期限的增函數(shù)，是現(xiàn)金流量的減函數(shù)，持續(xù)期越長，對利率越敏感，利率風險越大。

4.當利率處于不同周期階段時，資產(chǎn)負債持續(xù)期正缺口和負缺口對銀行凈值有什么影響？ 正缺口時，銀行資產(chǎn)凈值與利率反方向變化； 負缺口時，銀行資產(chǎn)凈值與利率同方向變化。5.什么是流動性缺口與流動性風險？

流動性缺口指現(xiàn)在和未來時點資產(chǎn)與負債的差額。流動性風險指不能保持必要的資金來源或者不能鎖定外部資金與資產(chǎn)規(guī)模保持平衡的風險。6.什么是利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負債？

利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負債指那些在一定時期（考察期）內(nèi)到期或需要重新確定利率的資產(chǎn)和負債。

風險管理

1、簡述度量信用風險的主要方法及其利弊？（1）傳統(tǒng)信用風險度量

1）專家法。主觀色彩比較濃厚； 2）信用評分法（Z評分法）。優(yōu)點：提供了信用風險量化分析的方法，使信用風險分析相對客觀。缺點：線性分析方法難以充分描述各因素與違約間的非線性關(guān)系；

3）信用評級法。優(yōu)點：綜合各方面因素，對客戶風險評價較全面。缺點：屬于靜態(tài)分析；用離散的信用等級變化描述信用質(zhì)量，對信用風險的量化不夠精確。

（2）現(xiàn)代信用風險度量

1）KMV模型（期權(quán)定價理論）。優(yōu)點：是一個動態(tài)模型，基于對借款人股票價格變化的分析估算EDF，從而對違約概率的預測具有前瞻性。缺點：只注重對違約的預測、忽視了企業(yè)信用品質(zhì)的變化、未考慮信息不對稱下的道德風險；

2）JP摩根信用風險度量模型。優(yōu)點：該模型是盯住貸款市值變動的多狀態(tài)模型，能更精確地計量信用風險變化和損失值。缺點：該模型利用歷史數(shù)據(jù)計量信用風險，仍屬于“向后看”的風險度量方法。

2、常用的衡量流動性風險的主要指標是什么？（1）流動性指數(shù)；（2）存款集中度；（3）流動性比率。

3、試述銀行利率風險的主要分類。（1）重新定價風險；（2）收益曲線風險；（3）基差風險。

4、什么是操作風險？操作風險主要表現(xiàn)在哪些方面？

操作風險就是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)設(shè)計不完善或者運行失當以及因為外部事件的沖擊等導致直接或者間接損失可能性的風險。操作風險就是除信用風險和市場風險之外的一切風險。

主要表現(xiàn)在：

（1）人員風險因素。員工欺詐等犯罪、員工越權(quán)或隱瞞、員工操作失誤、違反勞動合同、人員配置失誤；

（2）流程風險因素。支付清算風險、文件或合同標準文本風險、產(chǎn)品風險、執(zhí)行風險、業(yè)務(wù)流程不當風險；

（3）IT系統(tǒng)及技術(shù)風險。科技投資風險、系統(tǒng)開發(fā)與執(zhí)行、系統(tǒng)功能問題或失效、系統(tǒng)安全、法律或公共責任、風險管理模型風險；

（4）外部事件風險。法律與合規(guī)風險、犯罪、外部采購或供應(yīng)商風險、政策，政治，政府風險、其他風險。