第一篇：投資經理年終心得總結

真正寫好一篇工作總結，需要平時工作過程中不斷總結、不斷反思，好的工作總結就是有豐富的內容。親愛的讀者，小編為您準備了一些投資經理年終心得總結，請笑納!

投資經理年終心得總結1

剛進公司，我會讓自己盡快適應這個角色的轉換，端正心態，全心全意投入到工作中去，爭取在這一年結束時完成業績指標。在上半年，我要盡快熟悉銀行駐點，每個月按要求完成指定的業績指標。在下半年，在完成基本的業績指標的基礎上，有意識地開發維護好重要客戶，更加注重資產指標。另外，在工作過程中，通過與同事們的相處，找到適合自己的搭檔，以便更好地合作，更高效地工作。

為了能夠更有成效地開展工作，取得更好的成績，我對自身以及工作安排有以下工作計劃：

1.加強自身素質及能力的提高，尤其是對于專業不對口的我來說。主要包括證券專業知識及營銷知識，閱讀相關書籍，包括證券方面、心理學方面、營銷等，如《要做股市贏家》《炒股票的智慧》《銷售就是要搞定人》《人脈》《影響他人的心理學》《積極心態的力量》等等，讓自己時刻保持不斷學習、積極向上的心態。平時所見所聞多琢磨，多主動問，多反思，多總結，多向他人請教學習。具體而言，要熟悉相關軟件的使用，能應對客戶提出的問題;要懂得簡單的股票分析，向同事們學習編寫短信發給客戶;每天至少打3個電話給潛在客戶等。學習電話營銷、微博營銷相關知識。每天總結自己所學到的，解決困惑問題，尤其是在每天的總結會議上，認真聽取同事們的經驗，揚長避短，少走彎路。

2.充分利用關系網絡，讓身邊的親戚朋友都知道我的工作并能在有相關需要時聯系我，盡量將在炒股的親戚朋友爭取過來。通過親戚朋友介紹親戚朋友，讓想炒股的客戶選擇我們來開戶。另外，對于已在其它券商的客戶，向客戶介紹我公司的服務理念及競爭優勢，努力將客戶爭取過來。

3.做好銀行駐點，盡快熟悉銀行業務并與相關人員打好關系，爭取更多更優質的客戶。對于剛拿到從業資格證的我來說，第一階段，先向前輩們學習，跟他們到銀行網點熟悉一下，看看他們是怎么做的。然后遇到問題，及時提出來，向大家請教，做到更好。

路漫漫，其修遠兮，吾將上下而求索。在今后的日子里，我將不斷學習，積極進取，爭取更大的進步。既然選擇了遠方，就風雨兼程!一路上，有你們，前行的腳步更堅定!

投資經理年終心得總結2

(一)細分目標市場，大力開展多層次立體化的營銷推廣活動。

__部門負責的客戶大體上可以分為四類，即現金管理客戶、公司無貸戶和電子銀行客戶客戶。結合全年的發展目標，堅持以市場為導向，以客戶為中心，以賬戶為基礎，抓大不放小，采取“確保穩住大客戶，努力轉變小客戶，積極拓展新客戶”的策略，制定詳營銷計劃，在全公司開展系列的媒體宣傳、網點銷售、大型產品推介會、重點客戶上門推介、組織投標和集中營銷活動等，形成持續的市場推廣攻勢。

鞏固現金管理市場地位。繼續分層次、深入推廣現金管理服務，努力提高產品的客戶價值。要通過抓重點客戶擴大市場影響，增強現金管理的品牌效應。各行部要對轄區內重點客戶、行業大戶、集團客戶進行調查，深入分析其經營特點、模式，設計切實的現金管理方案，主動進行營銷。對現金管理存量客戶挖掘深層次的需求，解決存在的問題，提高客戶貢獻度。今年爭取新增現金管理客戶185200戶。

深入開發公司無貸戶市場。中小企業無貸戶，這也是我行的基礎客戶，并為資產業務、中間業務發展提供重要來源。20__年在去年開展中小企業“弘業結算”主題營銷活動基礎上，總結經驗，深化營銷，增強營銷效果。要保持全公司的公司無貸戶市場營銷在量上增長，并注重改善質量;要優化結構，提高優質客戶比重，降低籌資成本率，增加高附加值產品的銷售。要重點抓好公司無貸戶的開戶營銷，努力擴大市場占比。要加強對公司無貸戶維護管理，深入分析其結算特點，進行全產品營銷，擴大我行的結算市場份額。20__年要努力實現新開對公結算賬戶358001戶，結算賬戶凈增長272430戶。

做好系統大戶的營銷維護工作。針對全市還有部分鎮區財政所未在我行開戶的現狀，通過調用各種資源進行營銷，爭取全面開花。并借勢向各鎮區其他政府分支機構展開營銷攻勢，爭取更大的存款份額。同時對大中型企業、企業、世界10強、納稅前8000名、進出口前7334強”等10多戶重點客戶掛牌認購工作，鎖定他行目標客戶，進行重點攻關。

(二)加強服務渠道管理，深入開展“結算優質服務年”活動。

客戶資源是全公司至關重要的資源，對公客戶是全公司的優質客戶和潛力客戶，要利用對公統一視圖系統，在全面提供優質服務的基礎上，進一步體現個性化、多樣化的服務。

要建設好三個渠道：

一是要按照總行要求“二級分公司結算與現金管理部門至少配置3名客戶經理;每個對公業務網點(含綜合業務網點)應當根據業務發展情況至少配備1名客戶經理，客戶資源比較豐富的網點應適當增配，”構建起高素質的營銷團隊。

二是加強物理網點的建設。目前，由于對公結算業務方式品種多樣，公司管理模式的差異，對公客戶最常用的仍然是柜面服務渠道。我行要加強網點建設，在貴賓理財中心改造中要充分考慮對公客戶的業務需要，滿足客戶的需求。各行部要制定詳細的網點對公業務營銷指南，對不同網點業態對公業務的服務內容、服務要求、服務行為規范、服務流程等進行指導。

三是要拓展電子銀行業務渠道，擴大離柜業務占比。今年，電子銀行業務在繼續“跑馬圈地”擴大市場占比的同時，還要“精耕細作”，拓展有層次的目標客戶。各行部應充分重視與利用分公司下發的目標客戶清單，有側重、有針對地開展營銷工作，要在優質客戶市場上占據絕對優勢。同時做好客戶服務與深度營銷工作。通過建立企業客戶電子銀行臺賬，并以此作為客戶支持和服務的重要依據，及時為客戶解決在使用我行電子銀行產品過程中遇到的問題，并適時將電子銀行新產品推薦給客戶，提高“動戶率”和客戶使用率。

深入開展“結算優質服務年”活動。要樹立以客戶為中心的現代金融服務理念，梳理制度，整合流程，以目標客戶需求為導向。加快產品創新，提高服務效率，及時處理問題，加強服務管理，提高客戶滿意度，構建以客戶為中心的服務模式。全面提升__部門服務質量，實現全公司又好又快地發展目標。

(三)加快產品創新步伐，加大新產品推廣應用力度

結算與現金管理部作為產品部門，承擔著產品創新、維護與管理的責任加強營銷支持系統建設。做好總行全公司法人客戶營銷、單位企業級客戶信息管理和單位銀行結算賬戶管理三大核心系統的推廣工作，為實施科學的營銷管理提供技術手段。

完善結算產品創新機制。一是要實行產品經理制，各行配備產品經理。產品經理要成為收集、研發產品的主要承擔者。二是建立信息反饋機制。各行部將客戶需求匯總后報送分公司結算與現金管理部。分公司定期組織聯系行、重點行召開產品創新業務研討會，集中解決客戶關心的問題。

提高財智賬戶品牌的市場認知度。今年要繼續實施結算與現金管理品牌策略，以“財智賬戶”為核心，在統一品牌下擴大品牌內涵，提升品牌價值。要對新開發的結算與現金管理產品及時進行品牌設計，制定適當的品牌策略，納入到統一品牌體系中。加強財智賬戶品牌的推廣力度，做好品牌維護，保持品牌影響力。

發展第三方存管業務。抓住多銀行第三方存管業務的機遇，擴大銀證業務占比，發揮我行電子銀行方便快捷的優勢，加大新產品推廣應用力度。各行部要加強對產品需求的采集和新產品推廣應用的組織管理，明確職責，加強考核，形成觸角廣泛、反應靈敏的市場需求反饋網絡和任務具體、激勵有效的新產品推廣機制，增強市場快速響應能力，真正使投放的新產品能夠盡快占領市場、取得盈利。今年將推出本外幣一體化資金池、單位客戶短信通知、金融服務證書、全國自動清算系統等新產品。

(四)抓好客戶經理和產品經理隊伍建設，加緊培養__部門人才

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加強業務培訓。今年分公司將繼續組織各種結算和現金管理業務、電子銀行業務培訓和營銷技能培訓，嘗試更加多樣化的培訓方式，通過深入基層培訓，擴大受訓人員范圍，努力提高業務人員素質，以適應現代商業銀行市場競爭需求。

(五)強化流程管理，提高風險控制水平

要以風險防控為主線，積極完善結算制度體系建設。在產品創新中，堅持制度先行。要定期通報結算案件的動向，制定切實的防范措施，堅決遏制結算案件發生。加強對結算中間業務收入的管理，加大對賬戶管理的力度。進一步加強監督力度，會計檢查員、事后監督要要注重發揮日常業務檢查監督的作用，及時發現、堵塞業務差錯和漏洞，各網點對存在的問題要進行整改。

投資經理年終心得總結3

剛剛來到這個單位，領導和同事對我的關心和照顧讓我內心充滿了感激，同時，能夠接受銀行理財經理的工作，也說明了領導對我的信任。我會在最短的時間內熟悉理財經理的工作，盡早進入工作狀態，憑借自身的專業知識、工作經驗和老的客戶群體為單位打開新局面，并以“為每一位客戶奉上最滿意的服務”為己任，踏踏實實將本職工作做好做實。現就我進入銀行之后20__年工作計劃匯報如下。

一、樹立正確的工作理念，早日進入角色

工作理念不同，工作的效果就會有差異。在日常工作中，我會主動做好各項工作，準確把握上級領導下達的工作方向和任務指標，明確自己“應該做什么，應該怎么做，怎樣能做好”，變被動完成任務為積極主動工作。我的工作是服務客戶，幫助每一位客戶了解自己的財務狀況，幫助每一位客戶找到最適合自己的理財產品，而不是單純對客戶推銷銀行的理財產品，在這個過程中，我享受到的是讓每位客戶都能夠高興而來、滿意而歸的成就感，是銀行與客戶皆大歡喜的成就感。

二、做好渠道工作，圓滿完成任務

我單位是國有大型銀行，在__市擁有深厚的群眾基礎和良好的口碑，這為我今后開展工作提供了獨有的便利條件。一方面，我會主動與老客戶取得聯系，掌握他們目前的情況和對于曾經購買的理財產品的反饋，做到真正尊重客戶，真正了解客戶，想客戶所想，知客戶所需，將這一部分老客戶轉化為穩定的消費力量。另一方面，我會利用原來在證券公司的客戶資源，開拓一片新的市場。在證券公司工作時，我憑借自身的業務能力和真誠態度，與這些客戶建立了良好的關系，也得到了這部分客戶的信任。這些客戶擁有十分巨大的消費潛力，相信通過我努力的講解，他們將會成為我單位的黃金白銀交易客戶，為單位帶來巨大的收益。

三、開拓新市場，發展新客戶

朱熹的《觀書有感》中曾經寫道：問渠那得清如許，為有源頭活水來，這句話也是我多年工作經歷的感悟。僅僅依靠原有的客戶群體，滿足于曾經的成績，是無法真正做好理財經理這份工作的。在今后的工作中，我還要積極地開拓市場，發展新朋友成為我單位的客戶。一是要依靠老客戶推薦新朋友，來自于親戚朋友之間推薦是最容易讓客戶放心的，這部分客戶因為有自己朋友的親身經歷會輕易地接受我們的產品，為此我要進一步鞏固與老客戶之間的良好合作關系與友誼。二是通過產品推薦會等開放的平臺來宣傳我們的產品和服務，使一些潛在的客戶主動走入我們的視野，繼而依靠我單位科學多樣的理財產品和優質的服務使他們逐漸成為穩定的客戶。這一次由我負責策劃的理財社區活動產品推薦會就是一次很好的互動平臺，相信這次活動的舉辦會為單位帶來新的客源和更大的效益。

投資經理年終心得總結4

理財經理是對外服務的窗口，是支行對外的形象。個人素質的高低直接就反映我行的服務水平，我清楚自身還有很多不足，比如遇到困難容易產生急躁情緒，綜合協調能力有待提高，工作經驗有待豐富，工作系統性不夠強，產品知識面狹窄等等。2019年我將努力做到以下幾點：

一、深入學習各項產品知識，不斷提升自身綜合素質。

制定了詳細的學習計劃，堅持每周學習最新的金融理論和某種特定產品的有關政策、文件，使理論水平、業務能力明顯提高。做到了知識更新、業務更新，在辦理客戶業務的時候就能夠準確把握該筆業務的難點及風險點，能夠及時發現，盡早補齊，做到事半功倍。

二、強化團隊意識，樹立集體觀念。

年底收官戰的時候讓我們團隊的每一個人動容，雖然外面的天氣很冷，雖然很多客戶不是很配合，雖然有巨大的數字需要我們想辦法去完成，但是當團隊的每一個人都參與進來，都為了的目標在拼盡全力的時候，那種不拋棄不放棄的精神讓我很感動，也正是因為這樣的精神存在，才讓我們堅持到了最后，實現了完美的收官。

三、努力提升業務水平，提高客戶服務質量。

一位學者說：真正的優質服務是發自內心的自覺行為，而不是對規章條例的機械遵循。為此，作為公司業務的初學者，我應該花更多的時間去學習產品知識，業務技能，并不能因為接觸時間短，就降低要求，必須努力在開門紅期間完成自身素質的搭建，為進一步提高服務質量，爭創服務品牌，提升顧客滿意度做好一切努力。

四、加大營銷力度，做好貸款工作。

一是充分利用我行授信的優勢，面向授信單位，以存貸比的要求做第一抓手，保證存貸比完全達標的同時，我們的存款任務也能夠達成60%以上。

二是爭攬他行資金，面對眾多的客戶，我們不斷跟企業聯系，充分挖潛，一遍一遍地梳理潛在客戶，瞄準單位找關系，全面出擊。

投資經理年終心得總結5

未到__時我們無數次的憧憬__的美好，可是，當__轉眼就要成為歷史的時候，我們卻只能這樣來形容她“這一年，我們擁有過巨大的幸福，也經歷了巨大的痛苦”。

作為一名銀行理財經理，我們的工作就是要為客戶提供適合他們的理財產品，幫助他們建立正確的理財觀念、養成良好的理財習慣。然而，今年的種種狀況卻使我們感到了空前的壓力、也遇到了很多問題。

1、當長期投資遭遇“雷曼”

我是一個徹底的長期投資理念信奉者。對于個人的投資，我的處理方式是很消極的。而且，我一直堅持著這一理念，因為在我看來市場的周期性發展是有一定之規的。繁榮、衰退、蕭條、復蘇總是周而復始的出現，只是當科技發展到今天，我們似乎可以延長某一時期或縮短某一時期，但是，我們卻無法改變什么。當曾經風光無限的格老也被要求為此次的金融危機負責的時候，也就證明了我們無力預測什么。因此，我認為以不變應萬變是的選擇。當然，前提是我認為我的投資是對的!

但是，當歷史最悠久的投資銀行雷曼兄弟公司在走過150年的光輝歷程之后轟然倒塌，這個曾經讓全球投資者賺得盆滿缽滿的金融大佬頃刻間“燒掉”了所有投資者的資產。我們需要思考得問題多了起來…

雷曼兄弟公司曾是為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過其由設于全球48座城市之辦事處組成的一個緊密連接的網絡積極地參與全球資本市場，這一網絡由設于紐約的世界總部和設于倫敦、東京和香港的地區總部統籌管理。雷曼兄弟公司自1850年創立以來，在全球范圍內建立起了創造新穎產品、探索最新融資方式、提供優質服務的良好聲譽。公司雇員人數為12,343人，員工持股比例達到30%。

許多人在很長的時間內(甚至一生)持有雷曼的股票或債券，而今，一切都沒了。此時，不僅要問：當我們的投資遭遇到“雷曼”，在經濟的某一環節、階段中它消失了，我們該怎么辦?恐怕沒有人能夠明確的告訴您答案。在經濟的發展中，總有破有立、有滅有生。我們可以做得就是分散，讓我們的投資盡量有效的多元化。因此，作為一名理財師，建議和引導客戶進行有效的分散投資也是一項很重要的職責。

2、當投資預期變成泡影

任何投資者在作投資之前都會有一定的預期，這個預期要么源于歷史經驗、要么源于某一方的承諾。目前，作為銀行的一員我們都在為銀行理財產品搖旗吶喊，但是如果處理不好客戶的預期，我們將會面臨非常嚴重的信任危機!

因此，我們必須積極面對并妥善處理客戶“‘預期’變‘遇欺’”的心理。首先，投資前的溝通要全面。要讓客戶知道自己在干什么，不要利用客戶對自己的信賴將個人想法強加在客戶身上。其次，投資后的繼續服務要及時。特別是一些浮動收益類產品，要讓客戶及時了解近況，潛意識的影響客戶調整預期。第三，當產品的非預期情況出現，積極主動地與客戶溝通，詢求改善的發法。這時，可能有人要問了，我們在產品的設計和報價上沒有任何變通余地，如何改善?我的方法是：及時交流訊息(如基金客戶)，選擇平穩或保本的產品進行推薦(如前期新股增殖客戶)等。

3、當投資者草木皆兵

經歷了股市的大起大落，許多投資者都有點草木皆兵。面對著這些被基金/股票傷透心的客戶，我們該怎么辦呢?

首先，了解客戶的真實想法是最重要的。這段時間開會的時候，總有同事問“股市不好，股票基金沒有人買。那債券基金為什么也沒有客戶?基金沒有人問也就罷了，為什么銀行理財產品也銷售冷淡”。問題可能就在于沒有了解客戶的真實想法。其實，現在有很多客戶(特別是在偏遠地區)分不清股票基金和債券基金，基金和銀行理財產品。如果我們不通過某些渠道使客戶了解其中區別和差異，那肯定會被客戶全盤否決。其次，發掘“影響力中心”或“喇叭”。通常，每個人都有自己的活動圈子，找到這個“圈子”的中心或“喇叭”人物，通過他/她就可以影響其周圍的人投資觀念轉變。這一點對于理財經理日常工作是非常有效的。第三，利用同理心，利用自己豁達的投資心理影響客戶，使客戶慢慢轉變。

4、當客戶問：我可以買了嗎?

“我可以買了嗎?”，這是我們工作中經常聽到的一個問題。

但是，我們經常無力回答。答了，怕市場變幻判斷錯誤;不答，怕失去客戶。我的處理方式是：結合客戶需求與想法，明確看過去，辯證看未來。首先，明確地了解客戶的需求和想法。比如：如果客戶想買外匯，是有消費需要還是個人投資。其次，明確掌握歷史走勢、現在的位置。并就這些問題與客戶進行溝通，減少客戶對自己的決策依賴。第三，分析市場未來可能的情況，不同情況可能會給客戶帶來什么影響。讓客戶知道決策的可能結果。在以往客戶維護工作中這種方法還是很有效的，基本上沒有因為決策的結果而產生客戶抱怨的情況。

投資經理年終心得總結

第二篇：投資經理崗位職責

職位：投資總監（經理）

崗位職責：

1、負責能源投資項目的開發及項目洽談；

2、負責項目投資的可行性分析，評價項目投資可行性及風險性；完成項目相關的市場分析、技術分析、財務分析、評估分析、投資方案設計等報告的編寫；

3、負責公司投融資；

4、項目投資后管理工作，以及項目退出交易設計、文件、跟蹤等基礎工作；

5、掌握、跟蹤相關法律法規及政策動向，對公司投融資提出前瞻性的意見及決策參考；

6、完成其它工作事項。

任職要求：

1、5年以上能源（電力、新能源、能源科技等）投資分析相關工作經驗，參與過能源項目投資者或有過證券業行業分析師工作經歷或參與過PE投資的優先；

2、本科以上學歷（具備能源類學科、經濟學、金融學、管理學、法學等學科背景優先）；

3、熟悉能源行業開發和投資管理流程，具有較強的文字功底、書面及現場報告能力；具有較強的邏輯分析能力。至少跨學科的了解過企業經營管理、項目運作與管理、財務分析與管理等的自我動力；

4、責任心強，工作認真細致，有良好的自我學習能力及知識更新能力，具有良好的團隊協作能力，具有良好的溝通能力，具有較強的學習能力與創新能力；

5、具有較強的英文閱讀、寫作水平，基本具備英文聽、說能力能滿足商務交流；

6、能根據工作需求出差。

7、條件略遜者可應聘投資經理。

第三篇：投資經理崗位職責

1.證券市場以及證券行業相關政策、產品的跟蹤與研究。

2.積極發展新增客戶，并做好客戶維護與服務工作。

3.負責基金等理財產品的銷售工作。

4.負責營業部與銀行等外部渠道的業務協調與聯絡工作。

第四篇：經理心得

自任職XX部副經理二個月以來，將從純技術到技術管理的轉變；要站更高的位子看問題；貫徹企業文化；弘揚易潔執行文化,倡導以結果為導向，為滿足客戶需 求為目標，為公司創造價值，為此我們統一觀念；形成共識，激發活力，在日常工作 中宣導以結果為導向，心態決定一切，按smart原則；重新制定考核目標，1：良好溝通、創造效率；首先溝通從心開始，以信任為基礎，最后達成共識，依據工程師的智力、能力、才能、興趣以及技術特長來安排工作，把適當的人員安排在適當的位置上。這樣才能充分發揮工程師的特長，讓他們對工作產生興趣。對工作熱愛、充滿興趣，士氣就高，具體我在項目的分配過程中；給新員工以適當難度的項目，使他們的責任感也會大大增強，會覺得自己受到公司信賴。在面對問題時，我會采用合適的方法幫助他們，使他們順利完成項目開發任務。建立自信心

2：提高開發團隊士氣，我將合理分配利益；以員工的項目完成情況做為主要的考核指標，兼顧項目的難易程度、項目數量、工作心態；營造和諧的內部環境，對于員工的額外貢獻，我將適時給他們提報獎勵

3：建立高效團隊；樹立核心成員，打造核心團隊，增強團隊凝聚力：架構和員工溝通良好的信息渠道，要傾聽他們的意見，讓他們敢于表達建議，建立健全合適績效評定激勵機制；加強團隊的合作意識；在不遠的將來，我們開發團隊成員間相互依存、同舟共濟、互相敬重、彼此寬容和尊重個性的差異；彼此間形成一種信任的關系，待人真誠、遵守承諾；相互幫助和共同提高；共享利益和成就、共擔責任。每周我和工程師開一次早會 4：端正心態，以身作則追求技術，恪盡職守不僅僅指要承擔崗位責任，做一顆永不生銹的螺絲釘，在細節上還要做到一絲不茍。敢想敢干就是要敢想大事、干大事，只要對公司有利的事就去想、去干.；在實際事務中，能夠抱以主人翁的態度，充分發揮自己的主觀創造性，把勞苦留給自己，把結果交給上帝.例如在xxk的零件26000-001鏍套在外部供應商出現不能按時完成時，我們開發只用二天時間為他們增開冷沖模，使他們及時完成任務，保證我們按時出貨

5：7月我們開發部考核指標完成情況如

第五篇：投資心得

汪建：一個70后的價值投資信徒

苛求更為全局的時空觀，用產業的眼光審視價格，在趨勢投資人潮中甘愿寂寞地做一股思辨逆流，這個對價值投資有著執著情結的70后，正是當下一群在不斷探索具有中國特色價值投資之路信徒的一個縮影。

不一樣的規矩

汪建，目前國泰君安資產管理部副總經理兼投資總監，同時還是發行中的明星價值集合理財計劃擬任投資經理。在他所率領的證券投研團隊里，有一些被其他投資人視為不一樣的規矩。

這里的研究員在每個交易日四小時的交易時間里禁止看行情，同時還被要求在下午6點前盡量下班，避免晚上熬夜加班，但領導并不是在為壓縮水電費成本擔憂。

每天的閱讀時間里，閱讀來自賣方研究機構的研究報告時間不超過一半；到優秀的上市公司調研是被鼓勵的，但如果交不出一套詳細、周密具備邏輯性的調研計劃，研究員只能繼續待在辦公室為這次調研繼續做案頭準備。

這里沒有每日一次的討論市場行情的晨會，投資經理例會是每月一開，但每年一次的研究方法講座上，這些買方研究員必須挑選這一年中自己研究進步最大的一個子行業，就自己的理解用專門課題論文的方式進行整理和匯報，力求體現每個人原創性的產業和公司研究框架。比起大學時期寫論文，這項工作被視為更高的挑戰，沒有太多文獻可以參考，沒有固定格式，“開題報告”也被要求要花足心思。寫完這篇“論文”并沒有結束，第二年這里的研究員又被要求在另一個行業上用這樣的深度方式總結研究方法。研究員調研公司后完成的深度報告沒有幾十頁是無法提交答辯的，資料數據的出處也要清楚注明。

雖然面臨諸多的“條條框框”，獵頭公司們兩倍以上薪水竟然撬不動這些研究員，而不少證書多多但欠缺創造性研究和解決問題能力的優秀畢業生，卻被屢屢拒之門外。

與其他眾多投研機構中研究員晨會夕會不斷、“7點到23點”高強度工作以及“走馬觀花式”調研全然不同，上述這些諸多看似奇特甚至苛刻的制度要求，都幾乎都來自為人親和、略有些內斂的70后投資總監汪建的創意。

正如朝夕相處的同事所認為的，只有在投資研究上，才能看到隨和汪建的“較真”。在汪建看來，研究員和價值投資風格的基金經理，瀏覽行情時間與研究水平之間甚至存在一定的反比關系，看行情很容易影響心態，干擾判斷的獨立性。太多的人打著價值投資的旗號做趨勢投資，其實知道收盤價、了解估值就足夠了，基本面研究其實與K線圖沒有任何關系。4個小時的看盤時間，還不如去看些經典理論書籍，或去優秀上市公司與其管理層交朋友、請教問題。

關于“高買低賣”苦果寓言

汪建是一個具有十年證券從業經歷的70后。在1996年大學二年級的時候便早早加入了投資者的隊伍，作為新股民一次幸運的經歷給了他投資觀的第一次重要啟發。

“那是在1996年，整個市場就是個投機市，”回憶起自己僥幸躲過當年的大跌，汪建仍記憶猶新，“我在12月人民日報社刊發社論前倒數第二天清掉了股票，看到此后連續幾個跌停板，我第一次意識到短期的非理性暴漲遲早會被清算。”事后看，汪建覺得冥冥之中自己便注定遠離了賭性。而十幾年證券市場的跌宕起伏更是讓他堅定了走近價值的信念。

在研究生畢業后，汪建進入當時的國泰君安證券研究所做研究，隨后擔任了前任總裁的秘書；2004年后汪建又轉戰業內享有盛譽的國泰君安衍生產品部，負責數量化產品投資，包括基金組合，可轉債、數量化投資模式；兩年后來到資產管理部負責投研工作。

看似輾轉的經歷在他看來卻是一脈相承。在研究所寬松的環境下他從老一代優秀研究員身上學到了入門技能；總裁秘書的工作則是一門“免費的MBA課程”，讓他從實踐中明白了商學院里抽象的“戰略、管理、財務、執行、授權、股東利益”這些概念，很大程度上彌補了感性認識的不足；曾經多年的FOF專戶經驗，讓汪建又接觸了大量的基金經理，并從不同風格的優秀人物身上了解到了成功者的優秀基因；在衍生產品部的工作經驗讓汪建對各類投機模式毫不陌生，即便是即將推出的股指期貨、期權、權證等創新業務，他也有了相當積累，從而在近期大家熱炒新鮮事物時清晰識別和回避了“美麗謊言”背后的陷阱。

對于投資方法論體系的構建，汪建和團隊是從一個命題入手的：“為什么這個市場上總是大多數人跑輸大盤？”如果正確解析了這個命題并找到對策，其實離成功可能已經不遠了。

通過長期對投資者的觀察，汪建團隊漸漸明晰了答案。“大多數人是短視的，他們將股市看作賭場，關注短期收益，只看明天能不能賺到錢；他們敏感于短期的影響因素而忽視長期的漸變因素；他們會嚴格按照看見的宏觀景氣度來進行資產配置，經濟越熱、倉位越重，而完全忽視了經濟調整的風險”等等。在他們看來，嚴格和機械的“自上而下”模式每天都在讓投資者交學費：2009年中國鐵建、中國南車的慘淡表現就是又一個對“先猜宏觀—后蒙行業—最后賭公司”投資模式的反思案例。另外，投資者的僥幸心理總伴隨著投資行為，“回看滬指6000點，很多人當時不是不知道市場貴了，而是覺得我不會成為最后一個接盤的人，想在最高點確認后再賣，結果呢？”

汪建將市場中普遍存在的“高買低賣”現象巧喻為苦果的寓言。“過于追求短期化利潤是這種錯誤模式的根，機械的自上而下投研模式是錯誤的藤；實體經濟的繁榮與蕭條波動是掩人耳目的葉，讓投資者忽略了全局、忘記了所處的經濟周期位置；貪婪、恐懼、攀比、從眾的情緒傳染，導致投資者很難做出獨立的判斷和決策，這是有毒肥料；如此根、藤、葉、有毒肥料的環境下，最終必然結出“高買低賣”的苦果。” 皈依價值投資

在長期觀察和思考中，汪建也發現，絕大多數只關注未來很短階段的業績變化，“其實某個很短階段企業利潤波動彈性是比較大的，對毛利率、銷售額、費用率、產能利用率等因素非常敏感，但一個較長時間內企業的價值是相對穩定的。”基于對市場參與者的多年分析，也曾經隨波逐流過的汪建最終還是帶領研究團隊皈依價值投資的“佛門”，并堅定走下去。

“如果決定做未來10年最重要的事情，首先不要想當然，要謙虛認真地進行形勢分析。我不會在沒有想清楚之前就先踏出一只腳。我一定會去研究清楚，有多少人走過這條路，如果有，多數人是成功還是失敗？什么人可以成功？大家為什么失敗？需要什么稟賦？總結清楚后，再去評估未來可能出現的風險并做好對策，最后踏踏實實前進。如果發現自己的能力有所不匹配，我們會停下來改善和校正，待能力高度匹配后，再繼續走下去。”

信徒應該擁有對價值觀的固有偏執，汪建說，“我和我們團隊從一開始就要放棄幻想。”“路邊別人丟失的錢包不允許去撿，要靠我們的勤勞和智慧去掙每一分錢，離快錢越遠越好。因為你如果撿了錢包，其實是運氣、或者錯誤的方法給了你糖果。如果你把這個成功當作必然、認為可以復制，遲早會吃大虧。”

“我們是價值投資理念的信徒，但要更加靈動地認識不同行業的投資標的和進行公司選擇。”中國市場到底有沒有價值投資的土壤？一直備受爭議。汪建及團隊認為，“價值與成長并不是一對矛盾，價值投資是一種思維方式，而考慮成長性是導入了重要的變量。”

他們認為，新興市場終究會走向成熟，做價值投資是有前途和可以成功的，成功的概率比趨勢投機要大。中國的國情決定了價值投資要有一定變通，關鍵在于新興市場上要拋除價值投資中過于苛刻的“教條主義”，要加入對中國市場的成長性的兼容。“當然，如果執著于在新興市場做“教條”的價值投資，25倍PE賣出、10倍PE買入，也能掙到錢，但肯定也會錯失更大的機會。”GDP高增長，很多產業出現爆炸性投資機會，身處其中的企業波動性很大，失敗率也很高，但如果抓住成長性非常好的企業，它可能將帶來幾十倍、甚至上百倍的回報，“這種公司你看的時候它就永遠不便宜，但它會以更高的成長性克服它估值上的缺陷。過去十年表現最優異的公司，蘇寧電器、貴州茅臺、鹽湖鉀肥、恒瑞醫藥等都很少在成長階段見過20倍下的靜態市盈率。”如果不變通，那只能買入鋼鐵股，但近幾年也沒有給大家超額回報。

最近三年，汪建和研究團隊一直在構建一體化的價值投資系統，包括嚴格的研究方法論體系、投資邏輯體系和與之匹配的個人價值觀。再回頭去思索汪建設立的特別規矩，他們對價格觀、時空觀、情緒觀的嚴格“修煉”也就不再難以理解。

汪建始終認為，證券從業人員特別是投研人員最缺少的是產業理解，大多數人都是畢業后立即從事研究、投資工作的，對各個產業的盈利模式、周期規律、管理要素等等缺乏起碼的認知，很多情況是“憑借想象”，而投資對象遠遠超過自己的“能力圈”，自然要多付學費。如果用產業的眼光去審視投資標的和它的價格，想清楚“這是家怎樣的企業？靠什么賺錢？讓其繼續賺錢的因素未來是否發生改變？它值多少錢？”等一系列問題，那么投資的勝算就比較高了。正是基于對自身劣勢的充分評估，他特別要求研究員戒驕戒躁，花時間去優秀的上市公司與行業的資深人士學習、交朋友，而不是簡單地打聽每股收益、送配股、獲得訂單等情況。另一方面，自己愛讀書的汪建也強調團隊成員去讀經濟學、經濟史、管理學、社會學的經典理論，看精彩的案例分析，研究各個行業幾十年的長期歷史，活學活用規律中濃縮的智慧來分析目前的產業形勢，這樣可以從歷史中極大地拓展大局時空觀，進而避免在周期波動中犯大錯誤。

“價值投資是門深奧的學問，沒有捷徑可走。我們在成功的產業投資者眼中，永遠只是小學生，只有謙虛學習的份。”汪建最后說。

“站在 2015年布局2010年市場”

在眾多投資人還在為今年可能的政策、經濟變數不斷調整投資策略時，一個與眾不同的觀點在引發市場對投資的另一種維度思考。“站在2015年布局2010年市場”，國泰君安證券資產管理部副總經理兼明星價值集合理財計劃擬任投資經理的汪建有著自己一套并不復雜的投資策略。

大趨勢的無為

在汪建看來，經濟復蘇總是經歷這樣的一個過程，從最初的“迷霧重重”、雨濕路滑，到“柳暗花明”、開始有驚喜出現，最后再經歷“山重水復”的二次震蕩。股市變化的節奏也明確體現了經濟復蘇的脈絡，對應股市從“絕望中觸底”，到“猶豫中逼空”，再到“震蕩中分化”。

未來一兩年，汪建認為國內宏觀經濟增長可能都是“不溫不火”的狀態，而當下的行情正處于向第三個階段的過渡中。十分確定的是，系統性的快速賺錢時期已經結束了，未來市場將進入膠著而漫長的震蕩分化時期。

之所以有這樣的判斷，汪建的理由似乎有些簡單，“基本面的加法、資金面的減法”。與目前多數投資人一樣，汪建樂觀預期未來10年中國經濟的增長，但回到今年的市場環境，他認為，經濟刺激沒有免費的午餐，“正如兩升水夠一個人解渴、但卻不夠大象的一飲的道理，來自2010年的信貸的邊際效應很可能低于預期，而“信貸依賴后遺癥”卻可能體現出來。”儲蓄搬家的故事也不會長遠，作為推動市場上漲“水庫”的場外儲蓄資金，近幾年量能增長有限，而市場供給仍在加速擴容。

再剔除金融股，目前A股平均市凈率超4倍，在全球視野已是高企，從歷史縱向比也處于高位。汪建認為，缺少持續的高ROE的支撐，在無風險收益率不斷走高的形勢下，股市整體性的吸引力已不是很明顯。

在一些券商喊出2010年將沖擊5000點、6000點高點時，汪建卻像一個悲觀者，用看似“簡單”的邏輯對市場大勢做出的如此謹慎的判斷，這并不多見。但面對大趨勢的無為，汪建卻又是一個樂觀者，“市場并不缺少機會。”

地區發展差距拉開、部分地區城市化進入快速階段，消費增長開始加速，中小企業迎來發展春天，央企整合進入沖刺等等確定性因素，讓汪建看到一些強勢地區、機遇行業和強勢企業，正孕育著整個市場的結構性機會。

要通過自下而上、精挑細選，抓住結構性機會。“在這種不是賺快錢、傻錢的年代，欲速則不達。”汪建理解，“指數滯漲、個股分化”，除了捂到大牛股，或者波動操作百無一失的高手，這樣的市場不是普通投資者能勝任的。不同于2007年、2009年，今年的股市將是“微利時期”，一年能有30%的收益率已經算是優等生了。

這也是考驗膽識和智慧的時候，汪建認為，思考2015年發生的事情，才能想清楚現在該怎么做，在高波動股票市場中尋找確定性折價，“在經濟余震中不立估值危墻之下、不在宏觀不確定性預測的沙丘上建投資高樓”，才有可能挖掘到真正的大機會。

確定性中找牛股

尤其在震蕩行情中，尋找確定性是市場中人常說的一句話。但對于怎樣的機會、多大的機會、如何去甄選、如何去把握，投資人們又總是仁者見仁、智者見智。

在判斷出大趨勢無為后，先從確定性因素入手，這是汪建牛股思維的第一步。同樣是站在未來五年的時間里思考，汪建認為有些因素是明確可預期的。比如，城市化進程和這一進程的臨界點，老齡化在未來十年加速，劉易斯的拐點和勞動力成本的上升，后工業化時代的產業結構變遷，在發展中來自環境的成本將逐漸明顯等等。

基于這些要素，汪建開始在提問中勾勒出各種思路。誰會在節能減排長期政策中受益？在出口導向轉為內需服務的過程中，哪些企業會成長？在中國經濟崛起的過程中，必然會誕生世界級的企業和領袖，怎樣的企業具有這樣的潛力？衰退行業中誰反而會成為巨人？擁有眾多人口的中國，消費品、制藥行業中哪些企業將可能躋身百年品牌？后互聯網時代又會誕生怎樣的新盈利模式？中西部區域中誰又會率先強勢突圍？

如何承接這些思路，去尋找到確定性增長的個股？汪建從歷史統計中試圖尋找到一些線索。汪建和他的團隊對2001年6月至 2008年9月的所有A股進行了統計，發現在股指幾乎累計不漲不跌的情況，僅有前1/3的品種跑贏了大盤，更多股票的跌幅被極少數十倍股“吃掉了”。汪建堅信，長期投資收益顯著的上市公司，更多是通過內生增長獲得股價超額收益，而這類業績持續增長的公司正是他想要尋找的牛股。

從投資角度，汪建對所有個股做了一個有趣的分類。借鑒“波士頓矩陣”對企業產品的分類方法，根據上市公司細分市場增長率以及它自身市場份額的變化，他將上市公司群體分為“明星”、“現金牛”、“瘦狗”和“問號”類。他最為看好的成長型“明星股”，業績會持續增長，股價抗跌，在市場波動中以“進三退一”的步履長期向上；大盤藍籌為主的價值型“現金牛”，類似一些銀行、資源類公司，周期性高于成長性，且已被充分挖掘，股價常常“進三退二”，長期來看僅有較少的超額收益。還有兩類“瘦狗型”、“問號型”，前者在長期波動中重回起點，類似一些長期微利的個股，后者則很多是在成長性行業中份額變化難以預測的公司，長期變數較高。

汪建稱核心的投資邏輯就是動態把握明星股和現金牛，特別是尋找并持有“明星類公司”。“明星成長公司必然有對手無法復制的長期優勢，它們潛伏在消費品、服務業和少數投資品行業。”和很多價值投資者一樣，汪建常關注一個企業的品牌是否壟斷、經營模式是否獨特并合理而具有可持續性、產品是否強勢、行業是否面臨發展機遇、是否注重股東回報和與投資者關系，是否有良好的治理結構等等。沒有什么公司完美無缺，汪建認為更為關鍵的是尋找“瑕不掩瑜”，識別和分辨主導因素的好壞，并且不好的因素是否在過去的定價判斷中有所反映。

最后一步，汪建認為實踐價值投資必須降低換手率。只有“低換手率打法”才可能更充分的把握明星成長股帶來的高額溢價。“一個投資組合中，10個股票中可能做出最重要貢獻的只有1、2個左右，”，“長遠來看，只有足夠低的換手率，才可能把單個股票對這個投資組合的貢獻放至最大。”

真正成長型牛股上的高收益，最終還是捂出來的。汪建堅持認為，投資應該洞若觀火，只要買入和持有的判斷依據沒有改變，就不要因為上漲而輕易賣出。