我從事金融相關(guān)的工作，因此選擇的案例方向是我國(guó)的利率管制政策。我國(guó)現(xiàn)行的利率管制政策，與西方主流的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論存在一定相違背的地方。

一、什么是利率管制

利率管制是國(guó)家為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而對(duì)金融市場(chǎng)上的利率進(jìn)行管理的有關(guān)制度規(guī)定，是利率政策的一個(gè)非常重要的內(nèi)容，它關(guān)系到利率經(jīng)濟(jì)杠桿作用的發(fā)揮與否和發(fā)揮得怎樣。不同的國(guó)家在不同的時(shí)期根據(jù)不同情況對(duì)利率都實(shí)施過(guò)不同的管制。

二、利率管制的形式

利率管制的形式主要有兩種：一種是單項(xiàng)管制，即僅對(duì)存款利率或貸款利率進(jìn)行管制；另一種是多項(xiàng)管制，即不僅對(duì)存款和貸款利率同時(shí)管制，而且還對(duì)貼現(xiàn)率及手續(xù)費(fèi)等服務(wù)的價(jià)格進(jìn)行管制。

三、利率是否應(yīng)該由政府進(jìn)行管制

利率應(yīng)該進(jìn)行管控還是有市場(chǎng)決定，這個(gè)爭(zhēng)論其實(shí)由來(lái)已久。

1、利率決定理論的理論支撐

一是古典利率決定理論和可貸資金理論出發(fā)，得出的結(jié)論卻是：利率會(huì)隨儲(chǔ)蓄的增加而下降，從而刺激投資。利率的調(diào)整活動(dòng)要到資本的增加與儲(chǔ)蓄的增加量相等時(shí)為止，“這種調(diào)整過(guò)程是自動(dòng)的，不必由金融機(jī)關(guān)來(lái)干涉或關(guān)心”。因此，他們主張讓市場(chǎng)上的儲(chǔ)蓄、投資等實(shí)際變量的變化來(lái)決定市場(chǎng)利率，再通過(guò)利率的自由波動(dòng)來(lái)調(diào)整整個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)和投資，最終必使經(jīng)濟(jì)趨于均衡。

二是凱恩斯理論根據(jù)其利率決定理論，得出利率難以降到實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)所要求的水平的結(jié)論，認(rèn)為一方面要靠財(cái)政政策的實(shí)施來(lái)增加有效需求，另一方面要靠人為的降低利率來(lái)促進(jìn)投資。他說(shuō)“利率不會(huì)自動(dòng)調(diào)整到某一水準(zhǔn)，最適合于社會(huì)利率；反之，利率常有太高之趨勢(shì)，故賢明當(dāng)局應(yīng)當(dāng)用法令、習(xí)慣甚至于道義制裁加以制止”，“除非該社會(huì)用盡各種方法抑制利率，否則利率總是太高，投資引誘不會(huì)充分”?？傊瑒P恩斯認(rèn)為利率是一種純貨幣現(xiàn)象，是一種使流動(dòng)性偏好決定的人們持有貨幣的欲望與現(xiàn)有貨幣數(shù)量相均衡的價(jià)格。

2、利率管制的弊端

一是導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)與收益的扭曲。政府對(duì)利率管制的顯著特征是將管制利率控制在市場(chǎng)利率以下。由于存款者所獲得的利息收入與借款者所支付的利息成本相對(duì)偏低，造成利息負(fù)擔(dān)與收益的不均。利益的最大損失者是存款者。

二是導(dǎo)致信貸配給制。所謂信貸配給，是指在固定利率條件下，面對(duì)超額的資金需求，銀行因無(wú)法或不愿提高利率，而采取一些非利率的貸款條件，使部分資金需求者退出銀行借款市場(chǎng)，以消除超額需求而達(dá)到平衡。利率管制所導(dǎo)致的信貸配給的存在，除了會(huì)降低整個(gè)社會(huì)的資源配置效率外，還會(huì)產(chǎn)生敗壞銀行甚至整個(gè)社會(huì)風(fēng)氣的不良影響。

三是扭曲資源配置，降低資本產(chǎn)出比率。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，市場(chǎng)利率與邊際生產(chǎn)率相等，低于均衡邊際生產(chǎn)率的企業(yè)會(huì)因其支付不起利息負(fù)擔(dān)而退出借貸市場(chǎng)。當(dāng)廉價(jià)的資金掌握在金融機(jī)構(gòu)的手中，而金融機(jī)構(gòu)又為地方政府所控制時(shí)，銀行貸款就脫離了支持實(shí)業(yè)企業(yè)優(yōu)勝劣汰的本質(zhì)，蛻變?yōu)橐环N政府實(shí)現(xiàn)政策意志的工具。

四是降低金融部門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用。若金融當(dāng)局對(duì)金融部門(mén)的存貸款利率進(jìn)行管制，必然影響資金供給來(lái)源。因?yàn)榇婵罾侍?，效率低下而又有資金盈余的單位將會(huì)進(jìn)行自我融資而不存入金融機(jī)構(gòu)，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致金融部門(mén)萎縮而阻礙金融發(fā)展，進(jìn)而影響資本積累和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

五是降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。如果政府人為地將存款利率壓得很低，表面上看降低了銀行的成本，但實(shí)際上銀行吸收同樣的存款量可能付出的成本更高，或在付出同樣成本的情況下吸收的存款量減少。為了多吸收存款，銀行就可能采取各種隱蔽的方式提高存款利率，如贈(zèng)送各種禮物、獎(jiǎng)品、提前支付利息等。這種行為一旦被監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)，銀行就要為此付出代價(jià)。若要通過(guò)合法行為增加存款的吸收，銀行只能通過(guò)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段，如改善服務(wù)的方式進(jìn)行，如增加服務(wù)時(shí)間，增設(shè)分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)，改進(jìn)技術(shù)設(shè)備等等。這些措施，可能在原利率水平下增加存款流入量，銀行的利息成本曲線有可能降低；但由于服務(wù)時(shí)間的延長(zhǎng)和服務(wù)質(zhì)量的改善，必然增加營(yíng)業(yè)費(fèi)用。

四、我國(guó)政府對(duì)于利率市場(chǎng)化的推進(jìn)與改革

一是全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，仍保持原區(qū)間不變，繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策。

二是取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。

三是取消農(nóng)村信用社貸款利率2.3倍的上限，由農(nóng)村信用社根據(jù)商業(yè)原則自主確定對(duì)客戶的貸款利率。