第一篇：2012年4月自考高級財務管理復習思考題

《高級財務管理》復習思考題

二理解與記憶

1.企業(yè)財務經(jīng)營的手段有哪些：1資本經(jīng)營2資產(chǎn)經(jīng)營3負債經(jīng)營

2.企業(yè)財務的功能主要有：1經(jīng)濟核算功能2管理功能3經(jīng)營功能

3.企業(yè)財務運作的主體有：1企業(yè)經(jīng)營者2所有者

4.成本控制的內容主要包括：1產(chǎn)品成本控制2資金成本控制3管理費用控制

5.成本控制的方法有：1目標控制法2定額控制法3計劃控制法

6.產(chǎn)品成本控制可從以下方面著手：1產(chǎn)品設計成本2材料采購成本3產(chǎn)品生產(chǎn)成本4產(chǎn)

品銷售成本

7.股本擴張主要有以下途徑：1無償增資送股2配股3定向募集增資擴股4公開募集增資

擴股5可轉換債券6認股權證

8.有償增資擴股的方式主要有：1配股2定向募集增資擴股3公開募集增資擴股

9.企業(yè)預算管理一般包括以下內容：1業(yè)務預算2財務預算3資金支出預算

10.資本經(jīng)營的主要內容有：1股權的形成2股本的擴大3股權轉讓4股權交換

11.資產(chǎn)經(jīng)營的手段主要包括：1控股兼并2收購兼并3聯(lián)營4托管5重組6融資經(jīng)營7投

資經(jīng)營

12.預算管理方法主要有：1固定預算2彈性預算3零基預算

13.財務監(jiān)督的對象是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動,在現(xiàn)實動作中以可具體分為：1資金的存量，包括資產(chǎn)、負債及所有者權益2資金的流量，包括收入、費用和各種成本3資金的增量，即價值運動的增值部分，包括利潤和產(chǎn)值。

14.影響籌資風險的因素主要有：1資本供求的變化2利率水平的變動3獲利能力的變化4

資本結構的變化即財務杠桿的利用程度。

15.協(xié)同效應突出表現(xiàn)為哪幾方面：1管理協(xié)同效應用2經(jīng)營協(xié)同效應3財務協(xié)同效應

16.財務重整中非正式重整的類型：1債務展期與部分減免2準改組。正式重整是將上述非

正式重整的做法按照規(guī)范化的方式進行。

17.什么是剝離：是指公司將其現(xiàn)有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給

其他公司，并取得現(xiàn)金或有價證券的回報。

18.什么是兼并：通常是指在市場機制作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權，使

這些企業(yè)法人資格喪失，并獲得它們控制權的經(jīng)濟行為。

19.什么是分立：是指一個公司通過將母公司在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現(xiàn)有

公司的股東，從而在法律上和組織上將此公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去的一種形式。

20.什么是風險資本：是指專業(yè)化人才管理下的投資機構通過聚集社會閑置資金形成具有一

定規(guī)模的資本，然后把資本投向蘊涵著較大失敗風險但同時又蘊涵巨大發(fā)展?jié)撃艿母咝录夹g的研究開發(fā)領域及其產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化過程，

第二篇：高級財務管理復習

高級財務管理復習整理：

題型：選擇題（單選1’x10；多選2’x5）簡述題（10’x2）案例題（20’x2）計算題（10’x2）

簡述題范圍：

1.企業(yè)集團財務管理的特點

a． 企業(yè)集團財務管理主體復雜化

b． 企業(yè)集團內部的財務管理同時帶有強制性和非強制性

c． 企業(yè)集團財務管理的基礎是控制

d． 企業(yè)集團財務管理更加突出戰(zhàn)略性

2.企業(yè)集團財務管理體制有哪些類型？各自的優(yōu)缺點是什么？

類型：集權型財務管理體制；分權型財務管理體制；混合型財務管理體制

集權型財務管理體制：

優(yōu)點：a財務管理效率較高，企業(yè)信息可較充分縱向流通，利于在重大事項上果斷決策b有利于母公司發(fā)揮財務調控職能，便于整體協(xié)調，提高資源利用效率

c通過集體產(chǎn)品結構組織結構的整體優(yōu)化，利于降低成本和統(tǒng)一調度資金 缺點：a因決策信息不靈帶來的低效率

b制約了子公司理財?shù)姆e極性和創(chuàng)造性

c不利于母公司專心從事戰(zhàn)略管理

分權型財務管理體制：

優(yōu)點：a企業(yè)集團高層能集中時間精力于最重要的戰(zhàn)略決策

b子公司擁有充分理財權，財務決策周期短，應付市場變化能力強

c利于激發(fā)成員單位的工作熱情和創(chuàng)造性，提高經(jīng)濟效益

缺點：a易導致各自為政，不利于整體資源的優(yōu)化配置，難產(chǎn)生財務協(xié)同效應

b難以統(tǒng)一指揮，導致信息分散化和不對稱，重大事項決策速度變緩

c監(jiān)管難以到位，易導致經(jīng)濟活動不規(guī)范等問題

混合型財務管理體制

優(yōu)點：利于綜合吸收集權和分權的優(yōu)點，克服或最大限度消除過度集分權的弊端 缺點：母公司往往會造成管理鏈條較長，相關監(jiān)督成本高，且集分權尺度難以把握

3.中小企業(yè)財務管理的特點

a中小企業(yè)的內部管理基礎普遍較弱

b中小企業(yè)的抗風險能力較弱，信用等級較低

c中小企業(yè)的資本規(guī)模有限

d中小企業(yè)的融資渠道相對有限

e中小企業(yè)對管理者約束較多

4．中小企業(yè)在制定投資戰(zhàn)略時應考慮哪些因素？

a企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略b企業(yè)所處生命周期

c企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景d企業(yè)管理層的風險偏好

5.智力資本和無形資產(chǎn)的區(qū)別？

a智力資本是企業(yè)擁有或控制的，能夠通過企業(yè)管理機制激發(fā)，對企業(yè)價值的創(chuàng)造和持續(xù)競爭優(yōu)勢的構建起關鍵作用的動態(tài)性知識和能力總和。

b無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。

c智力資本是一種潛在的、無形的、動態(tài)的、能夠帶來價值增值的價值，是企業(yè)真正的市場價值與賬面價值的差距，是物質資本與非物質資本的合成。無形資產(chǎn)的價值體現(xiàn)在具有可度量的為組織創(chuàng)造經(jīng)濟利益的能力上。

d智力資本和無形資產(chǎn)的根本區(qū)別在于資產(chǎn)價值測量和資產(chǎn)減損兩個方面。

6.智力資本的企業(yè)價值創(chuàng)造特征是什么？

a價值創(chuàng)造的多元增值性b價值創(chuàng)造的延續(xù)性

c價值創(chuàng)造的創(chuàng)新性d價值創(chuàng)造的難以衡量性

7.財務危機的特征和成因是什么？

成因：a企業(yè)經(jīng)營風險和經(jīng)營不善引發(fā)的財務危機

B財務風險和財務管理事務導致的財務危機

c 外部環(huán)境因素導致的財務危機

特征：客觀積累性；突發(fā)性；多樣性；災難性；可預見性；可逆性

8.通貨膨脹對企業(yè)財務管理的影響有哪些？

通貨膨脹是指，由于流通中貨幣的供過于求導致貨幣貶值，大多數(shù)商品和勞務價格持續(xù)不可逆上漲的現(xiàn)象，其對企業(yè)財務管理的影響如下：

A對籌資管理的影響

是籌資渠道受到多方限制

提升資本成本

增加企業(yè)資金需求量

影響籌資方式選擇

影響籌資政策

外部籌資額的估算

B對投資管理的影響

對現(xiàn)金流的影響1.造成的虛假稅后經(jīng)營利潤 2.折舊跟攤銷不真實

C 對營運資金的影響現(xiàn)金、應收賬款、存貨

D對財務報告的影響

資產(chǎn)負債表：對貨幣型項目的影響

對非貨幣性項目的影響

對利潤表的影響

案例題范圍：

1.企業(yè)集團內部轉移價格的案例

A什么是內部轉移價格

內部轉移價格，又稱劃撥價格，是企業(yè)集團內部母公司與子公司、子公司與子公司之間，內部交易時相互約定轉讓中間產(chǎn)品所采取的結算價格。

B為什么要制定內部轉移價格（內部轉移價格的作用）

通過制定合理的內部轉移價格，就可以調節(jié)內部供求雙方的利益，明確和落實各方的經(jīng)濟責任

集團企業(yè)可以根據(jù)整體的發(fā)展戰(zhàn)略，以各種方式進行資金的內部調度

降低集團整體的稅收負擔，去取得避稅效應

C怎樣制定內部轉移價格（制定原則）

·集團整體利潤最大化原則·激勵原則

·相對穩(wěn)定、定期調整的原則·公平性原則

D怎樣讓內部轉移價格更好服務于企業(yè)（運用）

·減輕稅負。如:跨國公司可通過其設在其避稅地的子公司低價收購，高價賣出，盡管貨

物和款項均不經(jīng)過避稅地，但賬面上的這次周轉就使銷售該批貨物的子公司因為“低價”出售而無盈利，而購買該批貨物的子公司則因“高價”購買亦無盈利，而設在避稅地的子公司則取得了雙方收益，從而實現(xiàn)了減輕整體稅負的目的。

E內部轉移價格形式（以市場為基礎的轉移定價法；以成本為基礎的轉移定價法（完全

成本法、標準成本加成法、邊際成本法）；雙重定價法）

2.企業(yè)集團多元化戰(zhàn)略案例

多元化經(jīng)營，是指一個企業(yè)在兩個或更多的行業(yè)從事經(jīng)營活動，主要是同時向不同的行業(yè)市場提供產(chǎn)品或服務。多元化戰(zhàn)略一般可分為四類：技術相關型；市場相關型；市場技術相關型；非相關型

A企業(yè)采用多元化戰(zhàn)略的動因

·分散經(jīng)營風險；獲得協(xié)同效應；穩(wěn)定企業(yè)收益；擴大規(guī)模，增強內部融資能力；擴大

企業(yè)的市場權利；實行戰(zhàn)略轉移，培育新的經(jīng)濟增長點；市場需求飽和等等

B 多元化戰(zhàn)略與企業(yè)核心競爭力

·一個企業(yè)的長期發(fā)展取決于其是否擁有核心競爭力。一般來說，企業(yè)核心競爭力的形成同企業(yè)所從事的經(jīng)營領域有密切的關系。所以，實行專業(yè)化經(jīng)營將主要精力集中于最熟悉、最具實力的經(jīng)營領域，是增強企業(yè)核心競爭力的最有效途徑。

·在專業(yè)化的基礎上實行多元化，在多元化的基礎上進一步增強專業(yè)化，爭取在多個

領域形成專業(yè)化經(jīng)營的優(yōu)勢，并利用多領域發(fā)展的條件降低風險、形成更強的核心競爭力，是企業(yè)進行多元化戰(zhàn)略的正確選擇

C多元化戰(zhàn)略與企業(yè)價值

3.美孚平衡計分卡的案例

A平衡計分卡的特點

·是一種績效評價系統(tǒng)·是一種戰(zhàn)略管理工具

·是一種溝通的工具·強調平衡的重要性

·強調因果關系的重要性

B平衡計分卡的缺點

·實施難度大·指標體系的建立較困難

·指標數(shù)量過多·各指標權重的分配較困難

·部分指標的量化工作難以落實·實施成本大

4.中小企業(yè)籌資之風險投資——同洲電子案例

A對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，快速發(fā)展需要哪些關鍵因素

·創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點：公司規(guī)模??；可用資源少；高度不確定性和高風險；

核心技術倚重性高

·決策力；思考力；執(zhí)行力；溝通協(xié)調力

·技術；財務；資源；規(guī)模；市場；管理

B同洲電子的籌資決策為什么選擇了風險投資方式

·創(chuàng)投機構可以為企業(yè)帶來除去投入資金外的巨大的增值經(jīng)濟效益

·創(chuàng)投機構可以將政府資源和優(yōu)質企業(yè)資源相結合，實現(xiàn)資源配置效率的最大化 ·創(chuàng)投機構商業(yè)網(wǎng)絡發(fā)達，具有經(jīng)驗優(yōu)勢、文化優(yōu)勢、資源優(yōu)勢，對細分市場了解 C對創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風險投資機構而言，其聯(lián)合風險投資的意義分別表現(xiàn)在哪些方面

·聯(lián)合風險投資,是指由兩個或多個風險投資家在同時或先后為同一個高成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權資本,并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務,以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后,通過股權轉讓獲取中長期資本增值收益的投資行為。

·對創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，實現(xiàn)與風險投資機構的互補性，享用風險投資機構帶來的資金、市場、管理、政府和社會資源等方面資源。（獲得豐富的資金資源；提升市場開拓能力；促進管理規(guī)范；謀得長遠發(fā)展；樹立良好品牌信譽；形成管理協(xié)同）

·對風險投資機構而言，獲得很好的投資項目，分散了市場風險，降低了管理成本，通過與企業(yè)的互補性增值服務產(chǎn)生價值溢出，最終獲得巨大收益

D同洲電子通過聯(lián)合風險投資獲得了哪些關鍵資源

·資金、市場、技術、政府及社會資源等

計算題范圍：

1.EVA（經(jīng)濟增加值）

經(jīng)濟增加值=調整后稅后經(jīng)營利潤-加權平均資本成本x調整后的投入資本

經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤（-股權資本比例x股權資本成本率+債權資本比例x債權資本

成本率）

2.財務預警模型、預警值

Z分數(shù)模型：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

Z=破產(chǎn)風險指數(shù)X1=營運資本/總資產(chǎn)X2=留存收益/總資產(chǎn)

X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)X4=所有者權益價值/總負債X5=銷售額/總資產(chǎn)

2.675是破產(chǎn)企業(yè)與非破產(chǎn)企業(yè)的分界點

當Z>=2.99,破產(chǎn)概率為0.5%—10%，說明企業(yè)在短期內不會破產(chǎn)

當Z<=1.81破產(chǎn)概率為51%—100%，企業(yè)破產(chǎn)的可能性非常高

Z值介于1.81—2.99之間，破產(chǎn)概率為11%—50%，屬于灰色區(qū)域，說明企業(yè)財務狀況不穩(wěn)定，難以估計企業(yè)破產(chǎn)可能性

3.相對估價法

A 市盈率法

目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)的平均市盈率*目標企業(yè)每股凈利潤

本期市盈率PE=

第三篇：《商業(yè)銀行財務管理》思考題

《商業(yè)銀行財務管理》思考題

第三章

一、單項選擇

1、商業(yè)銀行靈活調度頭寸的最主要渠道或方式是（B）。

A.貸款B.同業(yè)拆借

C.存款

D.證券回購

2、各種拆借途徑的現(xiàn)金來源不包括（C）。

A.從央行拆入資金

B.從其他行拆入資金

C.各種商業(yè)票據(jù)

D.大額定期存單

3、在銀行間確認轉帳過程中的支票金額是指（C）。

A.現(xiàn)金B(yǎng).支票

C.托收中的現(xiàn)金

D.本票

4、現(xiàn)金資產(chǎn)中，唯一以現(xiàn)鈔形態(tài)存在的資產(chǎn)是（A）。

A.庫存現(xiàn)金

B.在中央銀行存款

C.存放同業(yè)存款

D.托收中的現(xiàn)金

二、多項選擇

1、影響銀行庫存現(xiàn)金的因素較復雜，主要有（ABCD）。

A.現(xiàn)金收支規(guī)律

B.營業(yè)網(wǎng)點多少

C.后勤保障條件

D.與央行距離、交通條件及發(fā)行庫規(guī)定

2、商業(yè)銀行頭寸調度重要渠道，也是商業(yè)銀行的二級儲備為（AB）。

A.短期債券

B.商業(yè)票據(jù)

C.長期投資

D.同業(yè)拆借

3、匡算庫存現(xiàn)金需要量主要考慮兩個因素，分別是（BC）

A.現(xiàn)金的用途 B.庫存現(xiàn)金周轉時間

C.庫存現(xiàn)金支出水平確定D.庫存現(xiàn)金收入水平確定

4、傳統(tǒng)的現(xiàn)金來源有（BC）。A.備用金

B.銀行投資的各種短期證券

C.銀行通過各種途徑拆入的現(xiàn)金

D.存款

5、超額存款準備金是商業(yè)銀行最重要的可用頭寸，銀行可以用來（ABCD）。A.進行投資

B.清償債務

C.貸款

D.提取業(yè)務周轉金

第四章

一、單項選擇

1、為彌補銀行資本不足而發(fā)行的介于存款負債和股票資本之間的一種債務是（C）。

A.國際債券

B.國內債權

C.資本性債券

D.一般性債券

2、商業(yè)銀行主動通過金融市場或直接向中央銀行融通資金采取的形式是（B）。

A.存款 B.非存款負債

C.貨幣市場存單 D.協(xié)定賬戶

3、下列不屬于一般性金融債券的是（C）。

A.信用債券

B.普通金融債券

C.資本性債券 D.擔保債券

二、多項選擇

1、國際金融債券指在國際金融市場發(fā)行的面額以外幣表示的金融債券，包括（BCD）。

A.資本性債券B.外國金融債券

C.歐洲金融債券

D.平行金融債券

2、鑒于存款是利率的函數(shù)，而直接利率戰(zhàn)又有多種不利，西方商業(yè)銀行多采用隱蔽的方式來間接的利用利率因數(shù)，包括（BCD）。

A.利用投資工具 B.在服務收費上做文章

C.調整存款結構

D.推出高息存款工具

3、儲蓄存款主要面向（AC）。

A.個人家庭

B.營利公司

C.非營利機構 D.公共機構和其他團體

一、單項選擇。請將正確答案的字母編號填入括號內。

1、以若干大銀行統(tǒng)一的優(yōu)惠利率為基礎，并考慮到違約風險補償和期限風險補償?shù)馁J款定價法是（B）。

A．成本加成貸款定價法 B.價格領導模型定價法 C.基礎利率定價法 D.客戶盈利分析定價法

2、銀行已承諾貸給客戶，而客戶又沒有使用的那部分資金收取的費用稱為（C）。A．貸款利率

B．補償余額

C．承諾費

Ｄ．隱含價格

3、質押貸款與抵押貸款的不同點主要在于（A）。A．是否進行實物的交付

B．手續(xù)的繁簡

C．利率的高低

Ｄ．風險的大小

4、票據(jù)貼現(xiàn)利率（貼現(xiàn)率）一般較同期期限的其他貸款（C）。

A．高

B．一樣 C．低

Ｄ．不足

5、透支對于商業(yè)銀行的不利之處在于（B）。

A．成本高B．難以有效控制

C．風險大

Ｄ．流動性差

6、一般而言，信用貸款、擔保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)三類貸款中，風險最小的是（B）。

A．信用貸款 B．擔保貸款

C．票據(jù)貼現(xiàn)

Ｄ．一樣

7、貸款定價中的一些非貨幣性內容稱為（D）。

A．貸款利率

B．補償余額

C．承諾費

Ｄ．隱含價格

8、梯形投資策略與杠鈴投資策略相比（C）。

A．前者收益不低于后者

B．后者收益不低于前者

C．前者成本高于后者

Ｄ．后者成本高于前者

二、多項選擇。

1、我國目前的擔保貸款包括（ABC）。

A．保證貸款

B．質押貸款

C．抵押貸款

Ｄ．信用貸款

2、商業(yè)銀行中長期貸款發(fā)放量增加的弊端在于（ABC）。

A．資金被長期占有

B．流動性差

C．風險大

Ｄ．盈利少

3、商業(yè)銀行貸款價格的構成包括（ABCD）。

A．貸款利率

B．貸款承諾費

C．補償金額

Ｄ．隱含價格

4、影響債券到期收益率的因素有（ABD）。

A．債券面值

B．票面利率

C．市場利率

Ｄ．債券購買價格

5、銀行將資金投資于證券之前，要滿足（ACD）。A．法定準備金需要

B．超額準備金需要

C．銀行流動性需要

Ｄ．屬于銀行市場份額的貸款需求

6、當處于經(jīng)濟高漲期，管理者預計利率水平已達到最高點并將回落時，銀行通常（CD）。

A．將所有可用資金投資于短期證券

B．出售長期證券，將收入再投資于短期的證券

C．將所有可用資金投資于更長期的證券

Ｄ．出售長期證券，將收入再投資于更長期的證券

一、簡述財務杠桿利益：

財務杠桿是指企業(yè)在制定資本結構決策時對債務籌資的利用。因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經(jīng)營。這種定義強調財務杠桿是對負債的一種利用。財務杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅后利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。公式：DFL=EBIT/（EBIT-I）I表示債務年利息

財務杠桿利益是指利用債務籌資這個杠桿而給企業(yè)所有者帶來的額外收益。在資本結構一定、債務利息保持不變的條件下，隨著息稅前利潤的增長，稅后利潤以更快的速度增加，從而獲得財務杠桿利益。但與經(jīng)營杠桿不同，經(jīng)營杠桿影響企業(yè)息稅前利潤，財務杠桿影響企業(yè)的稅后利潤。

二、簡述公司股利政策類型及其對股票市價的可能影響。

1、剩余股利政策：是在公司確定的最佳資本結構下，稅后凈利潤首先要滿足項目投資所需要的股權資本，然后若有剩余才用于分配現(xiàn)金股利。

影響：良好的投資機會，投資者會對公司未來的獲利能力有較好的預期，因而其股票價格會上升，并且以留用利潤來滿足最佳資本結構下對股東權益資本的需要，可以降低企業(yè)的資本成本，也有利于提高公司價值。

2、固定股利政策：指公司在較長的時間內每股支付固定股利額的股利政策。影響：可以向投資者傳遞公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定的信息。有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出。有利于股票價格的穩(wěn)定。

3、穩(wěn)定增長股利政策：指在一定時期內保持公司的每股股利額穩(wěn)定增長的股利政策。影響：公司確定一個穩(wěn)定的股利增長率，實際上是給投資者傳遞該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長的 3 信息，可以降低投資者對該公司風險的擔心，從而有利于股票價格上升。

4、固定股利支付率股利政策：是一種變動的股利政策，公司每年都從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放現(xiàn)金股利。

影響：這種股利政策不會給公司造成較大財務負擔，但是公司的股利水平可能變動較大、忽高忽低，這樣可能給投資者傳遞該公司經(jīng)營不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良好的公司形象。

5、低正常股利加額外股利政策：是一種介于固定股利政策與變動股利政策之間的折中的股利政策。影響：這種政策既可以維持股利的一貫穩(wěn)定性，又有利于使公司資本結構達到目標資本結構，使靈活性與穩(wěn)定性較好的結合。

三、商業(yè)銀行債券投資應考慮的因素？

（一）債券的預期收益率因素

銀行財務管理人員決定投資何種債券時，首先考慮的是證券的預期收益率，包括證券發(fā)行者保證支付的利息收入和可能發(fā)生的買賣差價收入或損失。1.票面收益率

票面收益率即債券的名義收益率，指債券票面上注明或發(fā)行時規(guī)定的利率。2.當前收益率

當前收益率亦稱直接收益率，是指債券年息與其當前市場價格之比。3.單利最終收益率

是年利息收入加償還時的損益差額占購買價格的比率。4.貼現(xiàn)債券單利最終收益率 5.持有期收益率

持有期收益率是投資者在二級市場上買入證券后，持有一段時間并在該證券未到期之前再次出售所獲得的投資收益率。6.復利最終收益率

是考慮利息在投資因素的收益率，即把各期利息和償還價格按一定的貼現(xiàn)率折現(xiàn)等于購買價格時的貼現(xiàn)率。

（二）可能面臨的風險因素 1.信用風險

信用風險也稱違約風險，指債務人到期不能償還本息的可能性。2.流動性風險

是指由于某些證券難以交易而使銀行收入損失的可能性。3.通貨膨脹風險

是指由于不可預測的物價波動而使證券投資實際收入下降的可能性。4.利率風險

是指由于市場利率波動而引起的證券價格的變動，可能給銀行證券投資造成損失。

（三）節(jié)稅因素 節(jié)稅也稱稅收籌劃，是指納稅人在既定的稅法和稅制的框架內，從多種方案中進行科學合理的事前選擇和規(guī)劃，使本企業(yè)負稅減輕的一種財務管理活動。

四、商業(yè)銀行網(wǎng)點建設需要考慮哪些因素？

商業(yè)銀行為擴大經(jīng)營規(guī)模，滿足市場要求，決定投資建設一個經(jīng)營網(wǎng)點，在投資建設之前，需要進行諸多方面決策。

（一）商業(yè)銀行網(wǎng)店投資的選址決策 1.商業(yè)銀行網(wǎng)點選址的原則（1）費用最小原則（2）效益最大原則（3）供給與需求原則

2.商業(yè)銀行網(wǎng)點選址的影響因素（1）外部因素（2）內部因素

3.商業(yè)銀行網(wǎng)點的服務定位

（二）商業(yè)銀行網(wǎng)點投資的規(guī)模決策

（三）商業(yè)銀行網(wǎng)點的固定資產(chǎn)投資決策

（四）商業(yè)銀行網(wǎng)點投資的時點決策

三、商業(yè)銀行網(wǎng)點建設需要考慮哪些因素？

（一）商業(yè)銀行網(wǎng)點選址決策

1、網(wǎng)點選址原則費用最小、效益最大、供給與需求原則

2、商業(yè)銀行網(wǎng)點選址的影響因素——外部因素、內部因素銀行設立網(wǎng)點的可行性取決于：第一、預期收益率是否大于銀行股東要求的最低收益率，若大于可采納。

第二、考慮設立網(wǎng)點與已有的同行其他分行網(wǎng)點位置關系，分析相互影響程度。

3、網(wǎng)點的服務定位

（二）網(wǎng)點投資的規(guī)模決策

進行投資規(guī)模決策時，運用項目分析與決策的方法——凈現(xiàn)值投資法分析

（三）網(wǎng)點的固定資產(chǎn)投資決策

進行固定資產(chǎn)投資決策，也可運用凈現(xiàn)值投資法分析

（四）網(wǎng)點投資的時點決策

四、試述商業(yè)銀行債券投資需要考慮的因素。可能面臨的風險因數(shù)

1、系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險

（1）系統(tǒng)風險——指對整個證券市場產(chǎn)生影響的風險。（2）非系統(tǒng)風險——指存在于個別投資證券的風險。

2、內部經(jīng)營風險和外部風險。

（1）內部風險——主要包括財產(chǎn)風險、經(jīng)營風險等

（2）外部風險——信用風險、利率風險、購買力風險、流動性風險

五、商業(yè)銀行利潤分配的順序是怎樣的？

首先依法交納所得稅，非股份有限公司按以下順序分配：

1.抵補已交納的、在成本和營業(yè)外支出中無法列支的有關懲罰性或贊助性支出 2.彌補企業(yè)以前虧損。

3.提取法定盈余公積金。按照稅后利潤的10%提取法定盈余公積金。已達注冊資金50% 時可不再提取。4.提取公益金。5.提取一般準備。6.向投資者分配利潤。

股份有限公司的分配順序，提取公益金后，按下列順序：

1.支付優(yōu)先股股利 2.提取任意盈余公積金

3.支付普通股股利

4.轉作資本（股本）

任意盈余公積金按公司章程或股東大會決議提取和使用。

1.假設每年年末向銀行存入1000，連續(xù)五年，年利率10%，那么十年年底你將得到多少錢？ 第一年 1000+1000*10%=1100 第二年 2100+2100*10%=2310 第三年 3310+3310*10%=3641 第四年4641+4641*10%=5102 第五年 6102+6102*10%=6712

第六年 6712+6712*10%=7383 第七年 7383+7383*10%=8121 第八年 8121+8121*10%=8934 第九你 8934+8934*10%=9827 第十年9827+9827*10%=10810

2.存入銀行3000元，利率多少才能保證今后10年每年末得到400元？ 3000/400=7.5 查年金現(xiàn)值表i=10%,系數(shù)為7.360 i=9%,系數(shù)為7.722說明利率在9%-10%之間，設為x%(x%-9%)/(10%-9%)=(7.5-7.722)/(7.360-7.722)X=9.613

3.國庫券100萬,年利率14%,三年期，兩年后市場利率i=20%，此時國庫券價格多少？投資者損失多少？

國庫券到期值100×（1+3×14%）=142萬元 2年后現(xiàn)值

142/（1+20%）=118.33萬元 2年本利和100×（1+14%）2=129.96萬元 投資者損失129.96-118.33=11.63萬元

4.某項目初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金流入2500元，第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500元。要求：（1）計算該項投資的內含報酬率。（2）如果資金成本為10%，計算該投資的凈現(xiàn)值。貼現(xiàn)率為20％時，NPV1=2500/（1+20%）+3000/（1+20%）二次方+3500/（1+20%）三次方—6000=191.9（元）同理，貼現(xiàn)率為24％時，NPV2=2500/（1+24%）+3000/（1+24%）二次方+3500/（1+24%）三次方—6000=196.8(元)用差量法計算，IRR=20％+(24％—20％)×[191.9/（16.8+191.9）]＝21．97％所以，該項投資的報酬率21.97％。

（2）NPV=2500×(1+10%)負一次方+3000×(1+10%)負二次方+3500×(1+10%)負三次方-6000 = 1379

NPV= 2500×0.909+3000×0.826+3500×0.751-6000= 1379

5.某公司發(fā)行面值100元，利息為10%，期限為10年的債券

（1）市場利率10%發(fā)行價格（2）市場利率12%發(fā)行價格（3）市場利率8%發(fā)行價格

每年支付利息100*10%=10元

(1)10/(1+10%)+10/(1+10%)^2+10/(1+10%)^3+10/(1+10%)^4+10/(1+10%)^5+10/(1+10%)^6+10/(1+10%)^7+10/(1+10%)^8+10/(1+10%)^9+10/(1+10%)^10+100/(1+10%)^10

(2)10/(1+12%)+10/(1+12%)^2+10/(1+12%)^3+10/(1+12%)^4+10/(1+12%)^5+10/(1+12%)^6+10/(1+12%)^7+10/(1+12%)^8+10/(1+12%)^9+10/(1+12%)^10+100/(1+12%)^10

(3)10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+10/(1+8%)^3+10/(1+8%)^4+10/(1+8%)^5+10/(1+8%)^6+10/(1+8%)^7+10/(1+8%)^8+10/(1+8%)^9+10/(1+8%)^10+100/(1+8%)^10=113.42元

第四篇：高級財務管理

高級財務管理

一． 簡述分拆上市與資產(chǎn)剝離的區(qū)別？

二． 什么是杠桿并購及杠桿并購成功條件？

三． 簡述企業(yè)并購動因？

四． 企業(yè)集團的基本特征？

五． 簡述直線職能制的優(yōu)缺點？

第五篇：高級財務管理

1企業(yè)財務戰(zhàn)略：在深入分析和準確判斷企業(yè)內外環(huán)境因素對企業(yè)財務活動影響的基礎上，為了謀求企業(yè)資源均衡、有效地流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標，增強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，對企業(yè)資金運動或財務活動進行全面地、長遠性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。

2企業(yè)財務戰(zhàn)略管理：以企業(yè)財務戰(zhàn)略為對象的管理活動，是對企業(yè)財務戰(zhàn)略制定直至實施全過程的管理。

3管理層收購：指當目標公司受到收購公司的襲擊時，目標公司的管理層利用杠桿收購這一工具，通過大量的債務融資收購本公司的股票，從而獲得公司的所有權和控制權，以達到重組本公司并獲得預期收益目的的一種并購行為。

4非杠桿并購：指并購企業(yè)不用目標企業(yè)自有資金及營運所得來支付或擔保支付并購價格的并購方式。

5重組：指公司出于自身盈利的動機對公司現(xiàn)有的資源要素在公平互利的基礎上，通過一定方式進行再配置，實現(xiàn)要素在公司間的流動和組合的公司行為。

6清算：指在公司終止過程中，為保護債權人、所有者等利益相關者的合法權益，依法對公司財產(chǎn)、債務等進行清理、變賣，以終止其經(jīng)營活動，并依法取消其法人資格的行為。7財務預警系統(tǒng)是指對企業(yè)的財務危機狀態(tài)進行監(jiān)測，并發(fā)出警情信號，及早采取相應措施加以防范的體系。

8外匯風險：指企業(yè)的資產(chǎn)、負債、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量因匯率變動而發(fā)生的風險，指由于匯率變動使企業(yè)蒙受損失的可能性。

9外匯管制：一國政府授權國家貨幣金融當局或其他政府機構，對外匯的收支、買賣、借貸、轉移及國家間結算、外匯匯率和外匯市場等實行管制。

10國際稅收籌劃：指跨國公司利用各種合法及非法手段跨越國境，通過各種方法減少或取消稅收負擔的行為。

1公司治理結構國際趨同性的表現(xiàn)形式？

A股東運用投票權對管理層約束成為潮流B機構投資者發(fā)揮著日益積極的作用C股東利益日益受到管理層重視D董事會的獨立性大大增強E利益相關者成為公司治理中的重要組成部分

2企業(yè)如何開發(fā)籌資能力

A提高盈利能力，改善資金結構B提高對金融機構的交涉能力C增強企業(yè)領導和資金籌措人員不斷開發(fā)利用新的融資渠道和工具的能力D擴大企業(yè)影響，提高企業(yè)信譽E促進融結合F制定有效的企業(yè)戰(zhàn)略

3企業(yè)如何實施有效地日常財務預警防范？

A財務監(jiān)控指標的建立與定期核查B財務預警監(jiān)管機構的建立C相關職能部門監(jiān)管崗位的設置D建立定期報告和主要負責人批復制度E建立重大危機事項應變決策程序

4比較正式財務重組與非正式財務重組的優(yōu)缺點?

A正式財務重組的優(yōu)點：須經(jīng)過一定的法律程序，有法院的參與，和解協(xié)議或重整協(xié)議的實施更有法律保障，對債務人的行為也更有約束力

B非正式財務重組的優(yōu)點：①避免了履行正式手續(xù)所需發(fā)生的大量費用 ②可以減少重組所需的時間 ③非正式重組使談判有更大的靈活性，有時更易達成協(xié)議

C正式財務重組的缺點：①需要較長的訴訟時間，會發(fā)生大量的手續(xù)費用②如果重整不成功，債務人企業(yè)繼續(xù)虧損，這將使債權人的利益受到更大程度的損害

D非正式財務重組的缺點：①當債權人人數(shù)很多或債務結構復雜時，可能難于達成一致②沒有法院的正式參與，協(xié)議的執(zhí)行缺乏法律保障③如果債務人缺乏較高的道德水準，常會導致債務人侵蝕資產(chǎn)，損害債權人的合法權益。

5國際稅收籌劃的內容:國際避稅、國際節(jié)稅、轉嫁籌劃

6國際避稅的主要方式：A避免成為高稅國的居民公司B選擇有利的國外經(jīng)營方式C利用國際稅收協(xié)定D利用國際避稅地避稅E利用延期納稅規(guī)定進行避稅F逆向避稅

7并購稅收籌劃有哪些方法？

A從并購的稅收收益來源角度：a利用納稅優(yōu)惠的稅收籌劃b利用納稅時間遞延的稅收籌劃 B從并購的稅務籌劃環(huán)節(jié)角度：a選擇并購目標企業(yè)環(huán)節(jié)的稅務籌劃b選擇并購出資方式環(huán)節(jié)的稅務籌劃c選擇并購所需資金融資方式環(huán)節(jié)的稅務籌劃d選擇并購會計處理方法環(huán)節(jié)的稅務籌劃