第一篇：上交所研究報告

上交所研究報告：藍籌股已具備良好長期投資價值

(2012-10-29)

上海證券交易所最新研究報告指出，2012年以來中國證監會推出的一系列重要改革措施，得到了市場積極回應，政策效果正逐步顯現，市場投資吸引力日趨提高。目前，無論是從市場估值水平、上市公司業績和分紅水平的中外歷史比較來看，還是從投資者的長期持股收益來看，國內藍籌股公司已經具備良好的長期投資價值。

市場估值水平低

報告從三方面論證了這一觀點。首先，報告認為市場估值水平的中外歷史比較顯示中國證券市場具備長期投資價值。2012年10月26日，上證綜合指數收于2066點時的平均市盈率為11.16倍，分別低于前兩次歷史大底，即2005年6月6日998點時的16.52倍和2008年10月28日1664點時的12.25倍。而目前滬市市凈率1.5倍也低于2005年6月6日的1.64倍和2008年10月28日的1.96倍。與此同時，與同期國際主要證券市場橫向比較，上證綜合指數目前動態市盈率為10.95倍，在全球主要市場中僅高于中國香港恒生指數的10.34倍，動態市凈率1.5倍，在全球市場中處于較低的水平。

盈利水平股息率水平高

其次，上市公司盈利水平股息率水平凸顯現階段中國證券市場投資價值。報告指出，就上市公司微觀層面的財務數據而言，2012年中期，滬市A股平均每股收益和每股凈資產分別為0.16元和3.53元，是2005年同期的1.6倍和1.3倍，平均凈資產收益率ROE和資產收益率ROA則比2005年同期提高38.8%和1.9%。分紅方面，2012年中期共有590家公司分紅，高于2005年的430家，分紅總額達5297.8億元，是2005年的8.5倍。從上市公司股息率角度來看，滬市整體股息率近年呈現顯著上升態勢，2011年上證50成分股的股息率達到2.46%，上證180成分股的股息率達到1.91%，上證380成分股的股息率為1.38%。

低位買入、長期投資是較好盈利模式

第三，投資者的長期持股收益表明低位買入、長期投資是較好的盈利模式。報告稱，從投資者在A股市場中的長期投資收益來看，如果投資者能夠保持理性，不追漲殺跌，在市場具備顯著投資價值時買入，則會有機會獲取較好的投資收益，分享到實體經濟增長帶來的投資價值。以代表藍籌股的上證180全收益指數為樣本，考察2003年到2011年期間投資者的長期持股全收益。研究表明，在2011年底，上證180全收益指數的累計收益率達到122.22%，年化收益率9.28%。由此可見，對投資者而言，滬市A股市場具備顯著的長期投資價值，特別是上證50或者上證180成分股這樣的藍籌股票，其長期投資價值更為顯著。新聞來源：上海證券報

第二篇：上交所董事會推薦函

上海證券交易所第七十期董事會秘書任職資格培訓班

董事會推薦函

茲推薦本公司員工 參加由上海證券交易所舉辦的第七十期董事會秘書任職資格培訓班，請準予參加培訓。

（請簡要填寫近五年工作或學習經歷）

股份有限公司董事會（蓋章）

年 月 日

第三篇：參觀上交所調研報告

參觀上交所“滬港通”開通儀式調研報告

撰寫：張雨萌

攝影：徐檑

時間：2014年11月17日 地點：上海市證券交易所

調研人員：徐檑、譚勁芳、王文強、吳靜熠、王美琳、張叢俊、張成士、趙澤嬌、朱明鵬、張雨萌

調研背景：

上海依靠結構調整、市場發展、業務集聚，在打造“四個中心”核心功能方面取得顯著成效，正在建設國際金融中心的道路上穩步前進，金融機構的業務穩步發展。滬港通的開通，是貫徹落實黨的十八屆三中全會、新國九條的重要部署，是推進兩地資本市場雙向開放的重大舉措，是我國資本市場的重大制度創新。有利于推動人民幣國際化，促進內地與香港的資本市場的共同發展，鞏固上海和香港國際金融中心地位，更好地服務國家戰略，服務實體經濟。

調研目的：

一、了解當前金融市場的發展動向、有關政策以及上交所經營運行方面的問題，聯系已學過的課程，鞏固并擴大實踐知識；

二、了解滬港通的相關法律知識，“滬港通”定義及操作流程、主要特點及意義、相關法律制度、滬港通形成的金融風險及防范；

三、了解證券網上交易業務流程，進行模擬證券投資，為今后從事相關工作打下基礎。

調研過程：

11月17日“滬港通”開通儀式在上海證券交易所上市大廳舉行，上海、香港兩地同時敲響開市鑼聲，宣告滬港股票交易互聯互通機制試點正式起跑。出席此次活動儀式的有中共中央政治局委員、上海市委書記韓正，上海市市長楊雄，證監會主席肖鋼等領導，此外，眾多的金融機構嘉賓、幾十家境內外的媒體及上百位財經記者見證了中國資本市場的這一歷史性時刻。

儀式結束后，調研同學在工作人員的指導下，于上交所模擬交易系統中進行了證券模擬交易比賽的活動。該系統具備齊全的模擬操作系統和貼近真實操作的界面，一方面能夠使同學們進一步深入、具體的了解證券交易的模式和流程，加強對證券市場的認識，為未來的法學工作打下實踐基礎，另一方面也能夠幫助同學們培養理財能力，樹立風險意識和理性投資的理念。

最后，上交所投資者教育部的李亞男小姐給大家介紹了“港股通”的有關知識、開通背景及相應的準備歷程，為了讓大家更好的了解“滬港通”，播放了上交所制作的卡通介紹短片。最后，調研小組對上交所工作人員表示感謝，雙方互贈禮物離開。

內容成果：

一、了解滬港通的相關法律知識：

1、“滬港通”定義及操作流程：滬港通是指上海證券交易所和香港聯合交易所允許兩地投資者通過當地證券公司買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯互通機制。滬港通一方面是北向的“滬股通”，境外投資人可以買賣上交所固定范圍之內的股票；另一方面是南向的“港股通”，內地投資者買賣香港上市的規定范圍之內的股票。港股通是投資者委托內地證券公司，通過上交所設立的證券交易服務公司（SPV），向聯交所進行申報，買賣規定范圍內聯交所上市的股票。

圖為：港股通公司行為的業務處理主要流程

2、滬港通的主要特點及意義：

特點：借鑒市場互聯互通的國際經驗，采用較為成熟的訂單路由技術和跨境結算安排，更加便捷高效；滬港通業務實行雙向開放；實行人民幣交收制度；試點初期實行額度控制；可以買賣的股票限于規定范圍。

意義：增強我國資本市場綜合實力，深化兩地業務交流，提升市場競爭力；鞏固上海和香港兩個金融中心地位，提高對國際投資者的吸引力；推動人民幣國際化。

3、港股通相關法律制度： 中國證監會《滬港股票市場交易互聯互通機制試點若干規定》規范了兩地市場交易結算的總體監管及業務規則、各主體職責、中國結算和香港結算名義持有人制度、雙方的清算交收責任；上交所《滬港通試點辦法》規定了交易細節和特別注意事項；中國結算《滬港股票市場交易互聯互通機制試點登記、存管、結算業務實施細則》。

4、投資者資格及權利：

內地投資者僅限于機構投資者和證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬的個人投資者。投資者持有的港股由中國結算名義持有并存于香港結算，并最終以香港結算的名義出現在港股上市公司的股東名冊中，中國結算代投資者行使股東權利，為后者提供權益分派，投票等公司行為。

5、滬港通形成的金融風險及防范：

宏觀金融風險

1.1市場波動風險：互通兩地的股票市場會使得資金總額變大，如果國內的資金大幅單邊流向香港股票市場，將會加大香港股票市場的波動幅度，從而形成巨大的市場波動風險。如果未來人民幣持續升值，外資將會大量投資人民幣資產，而滬港通使得香港成為一個很好的資金進入通道，巨額的外資搶購中國內地的股票，會使得股票市場產生更大的泡沫，加大內地金融市場的風險。

1.2操縱市場風險：當今國外金融投資機構不斷壯大，政商間相互勾結時有出現，證券市場經常出現大機構操縱股票市場價格和內幕交易的現象。我國國內不管是在立法上還是監管網絡上都與國外存在相當大的差距，所以在應對國外大型投資機構對市場的操縱和內幕交易上面臨著更大的挑戰。

1.3金融危機傳導風險：開放的市場是融入世界的市場，開放的程度越大，與國外的金融市場聯系越緊密，一旦其他國家發生大型的金融危機，資金的避險情緒將會被觸發，屆時我國的股票市場將會遭受到沖擊。

1.4匯率波動風險：香港投資者，或者通過香港進入內地股票市場的外國投資者要購買內地的股票，第一步是要將外幣兌換成人民幣。大量的資金進出內地市場會催生巨大的貨幣兌換，從而擴大了人民幣的波動幅度，擴大了匯率波動的風險，而我國國內的金融市場缺失對抗匯率波動的金融工具，甚至很多對外貿易企業在應對此類波動缺乏基本的防范意識和技術手段。（宏觀）金融風險防范措施

1.1 滬港通要遵守循序漸進原則，例如在資金進入額度不能過大，以縮減市場的波動風險。

1.2 管理制度上必須要審慎對待，逐步的完善市場管理制度。1.3 監管上，在不斷完善中國證監會的監管職能的同時，更要運用法律手段加大對證券市場中小投資者的保護力度。

1.4 一旦國際出現重大金融危機，中國要獨善其身幾乎是不可能的。這就要求央行提前準備好應對方案，特別是當資金大量流出的時候，能否短時間內向市場注入流動性，減小市場的波動顯得非常重要。

1.5央行應該適時干預匯率波動，在時間周期和波動幅度上設定干預刻度和干預標準，才能保障在關鍵時刻能及時的平復市場的劇烈波動。在微觀上，建立完善我國的匯率波動對沖市場，在中國金融期貨交易所增加美元和歐元品種，或者引入外資銀行的外匯風險管理產品。

微觀金融風險（微觀風險即內地港股投資者面臨的主要風險）

1、市場聯動的風險

由于在港股市場上外匯資金自由流動，海外資金的流動與港股價格之間表現出具有高度相關性，因此，投資者在參與港股市場交易時受到全球宏觀經濟和貨幣政策變動導致的系統風險相對更大。

2、股價波動的風險

由于港股市場實行T+0交易機制，而且不設漲跌幅限制，加之香港市場結構性產品和衍生品種類相對豐富，因此，港股通個股的股價受到意外事件驅動的影響而表現出股價波動的幅度相對A股更為劇烈，投資者持倉的風險相對較大。

3、交易成本的風險

投資者參與港股投資，除因股票交易而發生的傭金、交易征費、交易費、交易系統費、印花稅、過戶費等稅費，投資者在不進行交易時也可能要繼續繳納證券組合費等各項費用。因此，投資者在參與港股交易前應當充分了解可能需要繳納的與各項相關稅費安排，避免因交易頻率提高導致交易成本上升。

圖為：投資者通過港股通買賣港股股票需支付法定稅費

4、個股的流動性風險

不同于在內地市場中小市值股票的成交較為活躍，在香港市場，部分中小市值港股成交量則相對較少，流動較為缺乏。因此，如果投資者重倉持有此類股票，則可能因缺乏交易對手方交易，進而面臨小量拋盤即導致股價大幅下降的風險。

5、匯率風險

由于港幣是緊盯美元的聯系匯率，隨著人民幣的升值，港幣面臨貶值風險，投資香港市場有一定的匯率風險。

6、信息不對稱的風險

目前內地居民獲得香港市場得信息來源有限，港股投資信息相對缺乏的背景下，如果盲目投入選股不謹慎，可能面臨比境內投資更大的風險。

圖為：港股上市公司公告信息披露的主要平臺

二、進行證券模擬交易，了解證券交易的具體流程和操作。

三、了解上交所的歷史和現實：海證券交易所（Shanghai Stock Exchange）是中國大陸兩所證券交易所之一，位于上海浦東新區。上海證券交易所創立于1990年11月26日，同年12月19日開始正式營業，歸屬中國證監會直接管理。截至2009年年底，上證所擁有870家上市公司，上市證券數1351個，股票市價總值184655.23億元。一大批國民經濟支柱企業、重點企業、基礎行業企業和高新科技企業通過上市，既籌集了發展資金，又轉換了經營機制。上海證券交易所是國際證監會組織、亞洲暨大洋洲交易所聯合會、世界交易所聯合會的成員。

意義：

通過此次調研小組成員了解到當前金融市場的發展動向、有關政策。首先十八屆四中全對金融領域立法和實施都提出了最新的要求，“加強金融等重點領域立法，加快完善體現權利公平、機會公平、規則公平的法律制度，保障公民財產權、基本政治權利等各項權利不受侵犯，保障公民經濟、文化、社會等各方面權利得到落實。依法加強和改善宏觀調控、市場監管，反對壟斷，促進合理競爭，維護公平競爭的市場秩序。”這對小組成員未來的調查研究指明了方向。

其次此次調研也是我們調研小組首次接觸我國的資本市場相關主體，對滬港通的運作、風險和防范以及相關法律制度都有了一個初步的了解。包括“滬港通”的含義及操作流程、主要特點及意義、相關法律制度、滬港通形成的金融風險及防范等，豐富了金融知識。最后，熟悉證券網上交易業務流程，進行模擬證券投資，對金融交易有了直觀的具體的了解，為今后從事相關工作打下了基礎。

第四篇：上交所交割細則

上海期貨交易所交割細則（2008年1月28日修訂）

更新日期：2006-07-10

第一章 總 則

第一條 為保證上海期貨交易所（以下簡稱交易所）期貨交割業務的正常進行，規范實物交割行為，根據《上海期貨交易所交易規則》，制定本細則。

第二條 交易所交割業務按本細則進行，交易所、會員、投資者及指定交割倉庫必須遵守本細則。

第二章 交割流程

第三條 實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。

第四條 在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以實物交割方式履約。投資者的實物交割須由會員辦理，并以會員名義在交易所進行。

不能交付或者接收增值稅專用發票的投資者不允許交割。

第五條 實物交割必須在合約規定的交割期內完成。交割期是指合約月份的16日至20日。因最后交易日遇法定假日順延的或交割期內遇法定假日的，均相應順延交割期，保證有五個交割日。該五個交割日分別稱為第一、第二、第三、第四、第五交割日，第五交割日為最后交割日。

第六條 交割程序:

（一）第一交割日

1、買方申報意向。買方在第一交割日內，向交易所提交所需商品的意向書。內容包括品種、牌號、數量及指定交割倉庫名等。

2、賣方交標準倉單。賣方在第一交割日內將已付清倉儲費用的有效標準倉單交交易所。

（二）第二交割日 交易所分配標準倉單。交易所在第二交割日根據已有資源，按照“時間優先、數量取整、就近配對、統籌安排”的原則，向買方分配標準倉單。

不能用于下一期貨合約交割的標準倉單，交易所按所占當月交割總量的比例向買方分攤。

（三）第三交割日

1、買方交款、取單。買方必須在第三交割日14:00前到交易所交付貨款并取得標準倉單。

2、賣方收款。交易所在第三交割日16:00前將貨款付給賣方。

（四）第四、五交割日

賣方交增值稅專用發票。

第七條 標準倉單在交易所進行實物交割的，其流轉程序如下:

（一）賣方投資者將標準倉單授權給賣方經紀會員以辦理實物交割業務;

（二）賣方會員將標準倉單提交給交易所;

（三）交易所將標準倉單分配給買方會員;

（四）買方經紀會員將標準倉單分配給買方投資者;第八條 實物交割完成后，若買方對交割商品的質量、數量有異議的（天然橡膠有異議的交割商品必須在指定交割倉庫內），須在實物交割月份的下一月份的15日之前（含當日，遇法定假日時順延至節假日后的第一個工作日），向交易所提出申請，并須同時提供本交易所指定的質量監督檢驗機構（見附件七）出具的質量鑒定結論。逾期未提出申請的，視為買方對所交割商品無異議，交易所不再受理交割商品有異議的申請。

第九條 買方如需將交割商品再用于將來的交割，須按規定重新辦理有關手續。

第三章 入庫與出庫 第十條 貨主向指定交割倉庫發貨前，應辦理入庫申報（交割預報）。

入庫申報的內容包括品種、等級（牌號）、商標、數量、發貨單位及擬入指定交割倉庫名稱等，并提供各項單證等。燃料油入庫申報時，還應繳納入庫申報押金。

投資者應委托經紀會員辦理交割預報（入庫申報）手續。

第十一條 交易所在庫容允許情況下，考慮貨主意愿，在3 個交易日內決定是否批準入庫。貨主應在交易所規定的有效期內向已批準的入庫申報中確定的指定交割倉庫發貨。未經過交易所批準入庫或未在規定的有效期內入庫的商品不能用于交割。

第十二條 商品運抵指定交割倉庫后，指定交割倉庫按交易所有關規定對到貨及相關憑證進行驗核。驗收完畢后，指定交割倉庫應將入庫驗收的結果輸入標準倉單管理系統。會員向交易所提交制作標準倉單申請在獲得交易所批準后，指定交割倉庫方可簽發標準倉單。

商品到庫驗收時，貨主應到指定交割倉庫監收;貨主不到庫監收的，視為貨主同意指定交割倉庫驗收結果。

第十三條 標準倉單合法持有人提貨時，指定交割倉庫在對標準倉單審核無誤后予以發貨。貨主可自行到庫提貨或委托指定交割倉庫代為發運，但委托指定交割倉庫代為發運時貨主應到庫監發。貨主不到庫監發，視為認可指定交割倉庫發貨無誤。

第十四條 指定交割倉庫發貨完畢后，應及時填制《上海期貨交易所指定交割倉庫交割商品出庫報告單》（一式二份，貨主和指定交割倉庫各執一份），同時將收到的相應標準倉單加蓋貨訖專用章，與倉庫留底配對，妥善保管備查。

第四章 陰極銅的交割

第十五條 交割單位:25噸。

第十六條 交割品級見《上海期貨交易所陰極銅標準合約》。

第十七條 交割商品

（一）國產商品: 必須是在本交易所注冊的生產廠生產的注冊商標的商品，見附件一。

（二）進口商品: 必須是LME注冊的，并經本交易所允許交割的商品，見附件二。

第十八條 交割商品的包裝

（一）國產商品的包裝: 每一交割單位陰極銅必須是同一生產企業生產、同一注冊商標、同一質量品級、同一塊形、捆重近似的商品組成。注冊生產企業自行選定注冊產品捆重，但要利于組手，每捆包裝采用30-32*0.9-1.0mm表面作防銹處理的鋼帶井字形捆扎，捆扎應堅固，同時標有醒目的、不易脫落的商品標志及捆重。每捆重量不超過2.5噸。（國產銅的包裝按產品注冊塊重，固定每手捆數。具體商標的詳細規定見附件一）。

（二）進口商品的包裝: 一般按原進口包裝（緊固完好）交割，最大捆重為4噸。

（三）到庫商品中，遇有包裝鋼帶斷裂或嚴重銹蝕的捆件及散塊商品，必須重新組合，用規定的鋼帶捆扎緊固，方可用于交割。包裝費用由貨主承擔。

第十九條 交割商品必備單證

（一）國產商品: 必須提供注冊生產企業出具的《產品質量證明書》。

（二）進口商品: 必須提供《產品質量證明書》、《產地證明書》、《商檢證書》、《海關進口關稅專用繳款書》、《海關代征增值稅專用繳款書》，經交易所審定合格為有效。

國家稅收、商檢等政策調整的，應遵守其規定，相關進口商品的單證要求由交易所另行發布。

第二十條 溢短和磅差: 每張標準倉單所列陰極銅的重量為25噸，實物溢短不超過±2%。磅差不超過±0.2%。

第二十一條 在交割期內，如當日14:00之前辦妥標準倉單、增值稅專用發票、貨款等交割事宜的，交易所當日即清退其相應的交割部位保證金。如當日14:00之后辦妥的，交易所將在下一交易日清退交割部位保證金。

第二十二條 交收地點: 交易所指定交割倉庫，見附件八。

第五章 鋁錠的交割 第二十三條 交割單位:25噸。

第二十四條 交割品級見《上海期貨交易所鋁標準合約》。

第二十五條 交割商品

（一）國產商品: 必須是在本交易所注冊的生產廠生產的注冊商標的商品，見附件三。

（二）進口商品: 必須是LME注冊的，并經本交易所允許交割的商品，見附件四。

第二十六條 交割商品的包裝

（一）國產商品的包裝: 每一交割單位的鋁錠必須是同一生產企業生產、同一注冊商標、同一質量品級、同一塊形、同一包裝數量（捆重近似）的商品組成。注冊生產企業自行選定注冊產品捆重，但要利于組手。每捆包裝采用30-32*0.9-1.0mm 表面作防銹處理的鋼帶井字形捆扎，捆扎應堅固，同時標有醒目的、不易脫落的產品商品標志、生產爐批編號及捆重。（國產鋁錠的包裝按產品注冊塊重，固定每捆塊數。具體商標的詳細規定見附件三）。

（二）進口商品的包裝: 一般按原進口包裝（緊固完好）交割，最大捆重為2噸。

（三）到庫商品中，遇有包裝鋼帶斷裂或嚴重銹蝕的捆件及散塊商品，必須重新組合，用規定的鋼帶捆扎緊固，方可用于交割。包裝費用由貨主承擔。

（四）國產鋁每錠重量為15KG±2KG或20KG±2KG。進口鋁的形狀應為錠，每錠重量在12KG到26KG之間。

第二十七條 交割商品必備單證

（一）國產商品: 必須提供注冊生產企業出具的《產品質量證明書》。

（二）進口商品: 必須提供《產品質量證明書》、《產地證明書》、《商檢證書》、《海關進口關稅專用繳款書》、《海關代征增值稅專用繳款書》，經本交易所審定合格為有效。

國家稅收、商檢等政策調整的，應遵守其規定，相關進口商品的單證要求由交易所另行發布。第二十八條 溢短: 每張標準倉單所列鋁錠的重量為25 噸，溢短不超過±2%。

第二十九條 磅差:

（一）國產商品不得超過±0.1%。

（二）進口商品不得超過±0.2%。

第三十條 在交割期內，如當日14:00之前辦妥標準倉單、增值稅專用發票、貨款等交割事宜的，交易所當日即清退其相應的交割部位保證金。如當日14:00之后辦妥的，交易所將在下一交易日清退交割部位保證金。

第三十一條 交收地點: 交易所指定交割倉庫，見附件八。

第六章 鋅錠的交割

第三十二條 交割單位：25噸。

第三十三條 交割品級見《上海期貨交易所鋅標準合約》。

第三十四條 交割商品

必須是在本交易所注冊的生產廠生產的注冊商標的商品，見附件五。

第三十五條 交割商品的包裝

（一）每一交割單位的鋅錠必須是同一生產企業生產、同一注冊商標、同一質量品級、同一塊形、同一包裝數量（捆重近似）的商品組成。注冊生產企業自行選定注冊產品捆重，但要利于組手，每捆包裝采用30-32*0.9-1.0mm表面作防銹處理的鋼帶捆扎，捆扎應堅固，同時標有醒目的、不易脫落的產品商品標志、批號及捆重。

具體商標的詳細規定見附件五。

（二）到庫商品中，遇有包裝鋼帶斷裂或嚴重銹蝕的捆件及散塊商品，必須重新組合，用規定的鋼帶捆扎緊固，方可用于交割。包裝費用由貨主承擔。

（三）國產鋅的每錠重量為20--25KG。

第三十六條 交割商品必備單證

（一）國產商品：必須提供注冊生產企業出具的《產品質量證明書》。

（二）進口商品：必須提供《產品質量證明書》、《產地證明書》、商檢證書、《海關進口關稅專用繳款書》、《海關代征增值稅專用繳款書》，經交易所審定合格為有效。

國家稅收、商檢等政策調整的，應遵守其規定，相關進口商品的單證要求由交易所另行發布。

第三十七條 溢短和磅差：每張標準倉單所列鋅錠的重量為25噸，實物溢短不超過±2%，磅差不超過±0.1%。

第三十八條 在交割期內，如當日14:00之前辦妥標準倉單、增值稅專用發票、貨款等交割事宜的，交易所當日即清退其相應的交割部位保證金。如當日14:00之后辦妥的，交易所將在下一交易日清退交割部位保證金。

第三十九條 交收地點：交易所指定交割倉庫，見附件八。

第七章 天然橡膠的交割

第四十條 交割單位:５噸。

第四十一條 交割品級見《上海期貨交易所天然橡膠標準合約》。

第四十二條 交割商品的產地及升貼水標準，見附件六。

第四十三條 包裝:

（一）國產一級標準膠的外包裝須用聚乙烯薄膜和聚丙烯編織袋雙層包裝，每包凈重40kg，每噸25包，無溢短。膠包尺寸為60×40×20cm，膠包外表面須標明: 標準橡膠、級別、凈重、生產廠名或代號、生產日期等內容。

（二）進口３號煙片膠為膠片復蓋的膠包，每個交貨批次的膠包重量須一致，標準件重為111.11kg，每噸９包，無溢短。非標準件重可按實計量，允許有±0.2%的磅差和±3%的溢短。

第四十四條 交割商品必備單證:

（一）國產一級標準橡膠在實物交割時須提供與實物一致的交易所指定的國家法定檢驗機構（附件七）出具的質檢證（或檢測/鑒定報告）原件。

（二）進口３號煙片膠在實物交割時須提供進口貨物報關單、商檢證書正本或副本原件、外貿合同、《海關進口關稅專用繳款書》、《海關代征增值稅專用繳款書》的復印件。

（三）檢驗方法為抽樣檢驗，抽樣地點須入庫完畢后在指定交割倉庫內進行，嚴禁在車站、碼頭等運輸途中抽樣。檢驗批量以100噸以下（包括100噸）為一個檢驗批次，超過100噸須分若干批次檢驗。

國家稅收、商檢等政策調整的，應遵守其規定，相關進口商品的單證要求由交易所另行發布。

第四十五條 有效期:

（一）國產一級標準橡膠在庫交割的有效期限為生產年份的第二年底，超過期限的轉作現貨。當年生產的國產一級標準橡膠如要用于實物交割，最遲須在第二年的六月份以前入庫完畢，超過期限不得用于交割。

（二）進口3號煙片膠在庫交割的有效期限為商檢證簽發之日起十八個月，超過期限的轉作現貨。用于實物交割的3號煙片膠須在商檢證簽發之日起六個月內進庫，否則不得用于交割。

（三）在庫天然橡膠的商檢證、質檢證（或檢測/鑒定報告）自簽發之日起90天內有效。期滿后，其相應的商品須重新檢驗合格后方可用于下次交割。

第四十六條 到庫天然橡膠必須干燥、清潔。指定交割倉庫在驗收時須對整批交割商品的10%開包檢查，并重新縫好。如發現有表面老化龜裂、雨淋、受潮、霉變、發黑、污染嚴重等影響使用的情況，予以拒收，不得用于交割。

第四十七條 標準倉單所列標的物必須是同一批次、同一產地的天然橡膠。

第四十八條 交易所在收到買方會員的交割貨款后，清退其交割部位保證金。交易所認為本次交割貨物可能有質量異議的，有權在交割月份的下一月份的15日以后的第一個工作日對本次交割中沒有產生異議的賣方會員，清退其交割部位保證金。

第四十九條 交收地點:交易所指定交割倉庫，見附件八。

第八章 期貨轉現貨

第五十條 期轉現是指持有方向相反的同一月份合約的會員（投資者）協商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按交易所規定的價格由交易所代為平倉，同時按雙方協議價格進行與期貨合約標的物數量相當、品種相同、方向相同的倉單的交換行為。

第五十一條 期轉現的期限為欲進行期轉現合約的交割月份的上一月份合約最后交易日后的第一個交易日起至交割月份最后交易日前二個交易日（含當日）止。

持有同一交割月份合約的買賣雙方會員（投資者）達成協議后，在上述期限內的交易日的14:00前，到交易所申請辦理期轉現手續，填寫交易所統一印制的期轉現申請單（見附件十一）。

用非標準倉單交割的，需提供相關的買賣協議和提單復印件。

第五十二條 期轉現僅適用于本所所有上市品種的歷史持倉，不適用在申請日的新開倉。

第五十三條 期轉現的交割結算價為買賣雙方會員（投資者）達成的協議價。

第五十四條 申請期轉現的買賣雙方原持有的相應交割月份期貨頭寸，由交易所在申請日的15:00之前，按申請日前一交易日交割月份合約的結算價平倉。

第五十五條 期轉現的交易保證金按申請日前一交易日交割月份期貨合約結算價計算。

第五十六條 期轉現的票據交換（包括貨款、倉單）在申請日后一交易日14:00前在本交易所內完成。

第五十七條 期轉現的交割貨款一律采用內轉方式劃轉。

第五十八條 賣出方應在辦理期轉現手續后七日內向交易所提交增值稅專用發票。交易所在收到賣方提交的增值稅專用發票后的第一個工作日內向買方開具增值稅專用發票，并退付賣方期轉現的交易保證金。未按時提交增值稅發票的，按《上海期貨交易所結算細則》中的有關規定處理。

第五十九條 未按本章第五十六條規定的期限完成交割的，按本交割細則中有關交割違約的規定執行;發生交割實物質量糾紛的，買方應在票據交換日后的25天內提出質量異議申請，并須同時提供本交易所指定的質量監督檢驗機構出具的質量鑒定結論。

涉及非標準倉單交割實物質量糾紛的，由相關會員協調處理，交易所對此不承擔擔保責任。

第六十條 對非善意的期轉現行為，按《上海期貨交易所違規處理辦法》中的有關規定處理。

第六十一條 交易所將及時公布期轉現的有關信息。

第九章 交割費用

第六十二條進行實物交割的雙方應分別向交易所交納交割手續費。銅2元/噸、鋁2元/噸、鋅2元/噸、天然橡膠4元/噸。

第六十三條 商品出入庫和在庫儲存期間發生的費用項目和標準由交易所核定。

第六十四條 指定交割倉庫正常收費項目和費用計收方法如下:

（一）進庫費、出庫費、裝卸費、打包（裝袋）費、分揀（整理）費、過戶費、代辦費、加急費及需特殊處理的勞務作業費用，由指定交割倉庫根據實際發生的項目及勞務，按規定標準出具合法結算憑證，交貨主核對后，由貨主向指定交割倉庫一次付清;

（二）倉儲費按日收取。最后交割日以前（含當日）的倉儲費用由賣方承擔，最后交割日以后的倉儲費用由買方承擔。收費后，由指定交割倉庫在標準倉單上注明倉儲費付止日期。貨主須在每月月底前到指定交割倉庫辦理付費手續，可以預付。

天然橡膠指定交割倉庫的收費標準見附件九。

銅鋁鋅指定交割倉庫的收費標準見附件十。

第十章 交割違約 第六十五條 具有下列行為之一的，構成交割違約:

（一）在規定交割期限內賣方未能如數交付標準倉單的;

（二）在規定交割期限內買方未能如數解付貨款的;

（三）賣方交付的商品不符合規定標準的。

第六十六條 在計算買方交割違約合約數量時，違約部分應預留合約價值20%的違約金和賠償金。

計算買、賣方交割違約合約數量的公式為: 賣方交割違約合約數量（手）= 應交標準倉單數量（手）-已交標準倉單數量（手）

買方交割違約合約數量（手）=（應交貨款-已交貨款）÷（1-20%）÷ 交割結算價÷ 交易單位

第六十七條 發生交割違約后，交易所于違約發生當日16:30以前通知違約方和相對應的守約方。

守約方需在下一交易日11:00以前將終止交割或繼續交割的選擇意向書面遞交交易所。逾期未提交選擇意向的，交易所按終止交割處理。

第六十八條 構成交割違約的，由違約方支付違約部分合約價值5%的違約金，同時按以下辦法處理:

（一）賣方違約的，買方可作如下的一項選擇

1.終止交割: 交易所退還買方貨款;2.繼續交割: 交易所在判定賣方違約的下一交易日發布標準倉單征購公告，并在七個交易日內組織征購。征購成功，交易所支付給買方標準倉單;征購失敗，賣方支付給買方違約部分合約價值15%的賠償金，交易所退還買方交割貨款后終止交割。賣方承擔因征購產生的一切經濟損失和費用。

（二）買方違約的，賣方可作如下的一項選擇

1、終止交割: 交易所退還賣方標準倉單;

2、繼續交割: 交易所在判定買方違約的下一交易日發布標準倉單競賣公告，并在七個交易日內組織競賣。競賣成功，交易所支付給賣方交割貨款;競賣失敗，買方支付給賣方違約部分合約價值15%的賠償金，交易所退還賣方標準倉單后終止交割。買方承擔因競賣產生的一切經濟損失和費用。

終止交割后，交易所交割擔保責任了結。

第六十九條 征購價格不高于交割結算價的125%，競賣價格不低于交割結算價的75%。

第七十條 若買賣雙方都違約的，交易所按終止交割處理，并對雙方分別處以違約部分合約價值5%的罰款。

第七十一條 會員發生部分交割違約時，違約會員所接標準倉單或所得貨款可用于違約處理。

第七十二條 會員在實物交割環節上蓄意違約，按《上海期貨交易所違規處理辦法》的有關規定處理。

第七十三條 發生違約行為的會員當事人及指定交割倉庫有義務提供與違約行為相關的證據材料。會員拒不提供證據的，不影響對違約事實的認定。

第七十四條 貨主與指定交割倉庫就交收的商品檢驗結果發生爭議時，一般通過雙方會驗的方式解決。也可提請交易所指定的質量檢驗機構復驗，復驗結果為解決爭議的依據。

第十一章 附 則

第七十五條 新上市品種的交割規定由交易所另行發布。

第七十六條 有關即期合約交易、標準倉單交易的組織和實施辦法另行制定。

第七十七條 違反本細則規定的，交易所按《上海期貨交易所違規處理辦法》的有關規定處理。

第七十八條 本細則的解釋權屬于上海期貨交易所。

第七十九條 本細則自2008年1月28日起實施。

附件一：上海期貨交易所陰極銅注冊商標、包裝標準及升貼水標準

附件二：LME注冊、本所允許交割的陰極銅牌號清單 附件三：上海期貨交易所鋁錠注冊商標、包裝標準及升貼水標準

附件四：LME注冊、本所允許交割的高級基礎鋁牌號清單

附件五：上海期貨交易所鋅注冊商標、包裝標準及升貼水標準

附件六：上海期貨交易所允許交割的天然橡膠產地及升貼水標準

附件七：上海期貨交易所指定的銅、鋁、鋅、天然橡膠質量檢驗機構

附件八：上海期貨交易所指定交割倉庫

附件九：天然橡膠指定交割倉庫收費標準

附件十：銅鋁鋅指定交割倉庫收費標準

附件十一：上海期貨交易所期轉現申請單

第五篇：b.上交所交易規則2

上海黃金交易所交易規則 第一章 總 則

第一條 為維護上海黃金交易所（以下簡稱交易所）的正常交易程序，保障交易各方的合法權益，根據《黃金交易所管理辦法》和《上海黃金交易所章程》制定本規則。

第二條 交易所堅持公開、公平、公正的宗旨，按照價格優先、時間優先的原則，采取自由報價，撮合成交，集中清算，統一配送的交易方式，同時提供詢價交易等作為輔助交易方式。

第二章 交易地點和交易時間

第三條 交易所交易地點為上海市中山東一路15號。

第四條 每周一至周五開市（國家法定節假日除外）

開市時間為 上午10:00--11:30；

下午13:30--15:00。

第三章 交易品種、質量與報價方式

第五條 交易品種為黃金、白銀、鉑。

第六條 黃金交易品種為標準牌號Au99.99、Au99.95、Au99.9、Au99.5四種和金幣。

白銀交易品種為標準牌號Ag99.99、Ag99.95兩種。

鉑交易品種另定。

第七條 黃金交易品種的標準重量為50克、100克、1千克、3千克和12.5千克的金條、金錠和法定金幣。

白銀交易品種的標準重量為15千克的銀錠。

第八條 交易所交易的黃金為經交易所認證的可提供標準金錠企業生產的符合交易所金錠質量標準的黃金。

第九條 報價方式為人民幣元∕克，人民幣元以后保留兩位小數。

第十條 交易的最小單位為千克，最小提貨量為6千克。

第十一條 交易價格為上海交割地基準價。

第十二條 交易所按成交金額征收一定比例的手續費，目前暫定為萬分之六。

倉儲費、運保費由交易所代收代付。

交易所保留根據市場實際情況對以上費率進行調整的權利

第四章 交易方式

第十三條 會員可自行選擇通過現場或遠程方式進行交易。

現場交易是指會員在交易所指定的場所進行交易。

遠程交易是指會員在自行選定的場所通過通訊網絡進行交易。

第十四條 采用遠程交易的會員可選擇以專線或撥號入網等通訊方式接入交易系統。

第十五條 黃金市場的交易工具包括現貨黃金交易以及遠期黃金交易。

交易所對現貨交易實行T+0的清算速度辦理資金清算，會員到指定倉庫提取黃金時間為填寫黃金提貨申請單后3個工作日內。遠期黃金交易是指買賣雙方在交易成交后T＋X日（X為遠期黃金交易的合約期限值）辦理清算與交割的交易。

交易所保留根據市場實際情況對交易工具及交易品種進行調整的權利。

第十六條 現貨黃金交易前，買方會員必須在交易所指定的賬戶全額存入相應金額的人民幣資金；賣方會員必須將需售出的黃金全部存放在交易所指定的黃金交割倉庫。

遠期黃金交易前，買方會員必須在交易所指定的賬戶按一定比例存入相應金額的人民幣資金；賣方會員必須將需售出的黃金按一定比例存放在交易所指定的黃金交割倉庫，或在交易所指定的賬戶按一定比例存入相應金額的人民幣資金。上述資金與黃金比例按照《上海黃金交易所遠期黃金交易管理辦法》制定。

第十七條 對于未掛牌交易的非標準黃金，會員可通過交易系統進行詢價交易。

第十八條 為防止非正常因素對交易價格的干擾，交易所有權根據交易的實際情況，確定不同上市品種價格漲跌最大幅度（漲、跌停板）及實施辦法，必要時將根據理事會的決定暫停該品種的交易。

第五章 報價成交

第十九條 會員在黃金交易系統中通過報價窗口方式進行報價。

第二十條 會員報價按交易方向可分為買報價、賣報價、雙向報價。

買報價是指會員買入黃金的報價。

賣報價是指會員賣出黃金的報價。

雙向報價是指會員同時報出買入價和賣出價，其中買入價不得高于賣出價。

會員所報價格在本場交易時間內一直有效，直到該報價全部成交或被會員撤銷。

第二十一條 交易所計算機自動撮合系統將買賣申報指令以價格優先、時間優先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交。撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。即：

當bp≥sp≥cp，則：最新成交價＝sp

bp≥cp≥sp，最新成交價＝cp

cp≥bp≥sp，最新成交價＝bp

當日首筆成交中前一成交價（cp）為昨日最后收盤價。

當一筆報價已部分成交，剩余部分繼續參加當天交易的撮合排序。

第二十二條 每場交易開盤價為開盤后第一筆成交價，收盤價為最后五筆成交價的加權平均價。交易價格漲跌幅度以上一交易日收盤價為基準。

當日加權平均價是指某一交易品種當日成交總額除以當日交易總量的加權平均價。

第二十三條 會員報價后，該筆報價所對應的資金賬戶相應金額或黃金庫存賬戶相應黃金即被凍結。第二十四條 報價尚未成交前，會員可以撤銷原報價。

會員撤單指令只對原報價未成交部分有效，若該筆報價已全部成交，則該指令無效。

會員撤單后，該筆撤單所對應的報價凍結資金或黃金庫存即被解凍。

第二十五條 會員報價成交后，即可打印成交單。

第二十六條 現貨黃金交易中，會員（自營或代理）賣出黃金，其所得金額的90%可用于本交易日內的交易；會員買入黃金，其所得黃金只在當天清算完成之后，即第二個交易日方可用于交易，不得用于本交易日的交易。

第二十七條 若會員黃金庫存賬戶中可用庫存余額為正，則可通過交易系統打印黃金提貨單。會員提貨按照《上海黃金交易所黃金交割管理辦法》的相關規定進行辦理。

第六章 清算與交割

第二十八條 交易所實行集中、直接、凈額的資金清算原則。

第二十九條 進行現貨黃金交易前，買方會員（自營或代理）必須在交易所指定的賬戶全額存入相應金額的人民幣資金；賣方會員（自營或代理）必須將需賣出的黃金全部存放在交易所指定的黃金交割倉庫。第三十條 交易所對現貨交易實行T+0的清算速度辦理資金清算，即在交易日將資金從買方會員（自營或代理）保證金賬戶上扣除，將資金劃入賣方會員（自營或代理）的保證金賬戶,下一個營業日,再劃入賣出會員在清算行開立的（自營或代理）專用賬戶。

第三十一條 交易所實行“擇庫存入”、“擇庫取貨”的交割原則，會員可自由選擇交割倉庫存入或提取黃金。

第三十二條 買賣雙方成交當日收市后，由交易所為買賣雙方進行貨權轉移。

第三十三條 買方會員（自營或代理）成交當日，交易所交易結束30分鐘后即可在交易端填寫黃金提貨申請單，亦可根據需要擇期填寫黃金提貨申請單或次日后進行賣出交易。擇期填寫黃金提貨申請單時間為交易所工作時間任一時間段（交易所交易結束30分鐘內暫停）。

第三十四條 會員到指定倉庫提取黃金時間為填寫黃金提貨申請單日后3個工作日內（邊遠地區為填寫黃金提貨申請單日后5個工作日內），有效提取期限為填寫黃金提貨申請單日后第五個工作日止。第三十五條 會員按照《上海黃金交易所黃金交割管理辦法》繳納黃金倉儲、運保費及其它相關費用。

第七章 信息統計

第三十六條 交易所及時、準確地發布當日市場行情及市場有關信息。

第三十七條 交易所發布的信息包括：

1、公共市場實時行情：包括指定交易品種的開盤價、最高價、最低價、最新價、收盤價、當日加權平均價、漲跌價位、漲跌幅、成交量及成交金額等。

2、最優報價分布圖：顯示每一交易品種買賣各3個最優價位。

3、實時行情走勢圖：顯示市場最新成交價走勢。

4、國際黃金市場行情：顯示國際黃金市場相關行情。

5、黃金市場歷史行情：顯示黃金市場的歷史行情統計信息

6、會員基礎信息查詢：顯示交易所所有會員的基礎信息。

7、市場公告及其他信息。

第三十八條 會員可以通過交易系統對自身的交易信息進行統計，包括：

1、歷史行情統計：統計本會員的歷史成交行情。

2、歷史成交量統計：按交易工具、品種、買賣方向等統計本會員歷史成交量。

3、當日報價統計：統計本會員的所有當日報價。

4、會員成交統計，包括：

（1）即時成交：統計本會員的即時成交記錄

（2）歷史成交：統計本會員的歷史成交記錄

5、會員資金查詢：查詢會員在交易所指定賬戶的資金余額及應計利息等相關信息。

6、會員黃金庫存查詢：查詢會員在交易所指定倉庫的黃金庫存等相關信息。

上海黃金交易所交易規則 第八章 代理業務

第三十九條 代理業務是金融類和綜合類會員接受客戶委托代理客戶進行交易的活動，其程序是：

（1）客戶委托會員單位辦理開戶手續，雙方根據代理章程簽署代理交易協議書。

（2）交易所實行客戶編碼登記備案制度，客戶開戶時應由會員單位按交易所統一的編碼規則進行編號，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。

（3）每場交易由客戶通過被委托會員下達交易指令。

（4）每筆交易完成后，會員單位將執行指令結果及時通知客戶。

（5）辦理財務及交割事宜。

第四十條 被委托代理的會員可參照交易所有關規定和比率向代理客戶收取保證金和代理手續費，其中代理手續費最高上限不得超過千分之一點五。

第四十一條 個人黃金買賣業務通過金融類會員進行，并另行制定有關管理辦法。

第四十二條 會員代理業務與自營業務的會計帳目必須嚴格分開。當自營業務與代理業務在某筆交易中同時發生時，必須優先代理業務。

第四十三條 被委托代理的會員不得將收取的客戶保證金用于自身經營活動或充抵自身債務；不得允許他人擅自使用客戶保證金或擅自用客戶保證金為他人經營活動提供擔保。

第四十四條 會員的自營業務、代理業務都必須通過交易所公開的競價交易完成，自營與代理業務之間、代理業務相互之間以及會員之間的業務均不能相互私下對沖。

第四十五條 會員有責任如實向委托方提供本會員的資信和業務情況，并需向客戶充分揭示交易的風險性，介紹交易行情及其他信息，對客戶進行業務培訓。

會員不得以任何形式向客戶作獲利保證。

第四十六條 會員及出市代表應按客戶的要求在授權范圍內代理交易，不得擅自變更指令，并為客戶保守秘密。

第四十七條 會員對客戶的代理交易負全部責任，代理客戶與交易所不發生直接關系，但有向交易所反映代理業務中的問題和糾紛的權利。

第四十八條 交易所對會員開展的各項代理業務有檢查和監督權，并另行制定有關管理辦法。

第九章 異常情況處理

第四十九條 異常情況是指在交易中發生操縱市場并嚴重扭曲價格的行為或者不可抗力的突發事件以及中國人民銀行規定的其它情形。

第五十條 在交易過程中，如果出現以下情形，交易所可以宣布進入異常情況，采取緊急措施化解風險：

（1）地震、水災、火災、戰爭、罷工等不可抗力或計算機故障等不可歸責于交易所的原因導致交易無法正常進行；

（2）會員出現清算、交割危機；

（3）交易所業務規則中規定的其它情況。

出現前第（1）項異常情況時，交易所總經理可以采取調整開市收市時間、暫停交易的緊急措施；出現前款第（2）、（3）項異常情況時，理事會可以決定采取調整開市收市時間、暫停交易、調整漲跌停板幅度、限期平倉、強行平倉、限制出金等緊急措施。

第五十一條 交易所宣布進入異常情況并決定采取緊急措施前必須報告中國人民銀行。

第五十二條 交易所宣布進入異常情況并決定暫停交易時，暫停交易的期限不得超過3個交易日，但經中國人民銀行批準延長的除外。

第十章 罰 則

第五十三條 對違規會員和違規行為，交易所有權依據國家法律、法規、政策及市場交易規則等有關法規和政策采取相應的處罰措施。

第五十四條 本規則認定的會員違規行為包括：

1、違反黃金市場管理有關規定的；

2、故意破壞交易秩序、操縱市場行情的；

3、指派未獲得交易員資格證書的人員從事黃金交易的；

4、違反資金清算和黃金交割有關規定，造成資金清算逾期到帳、黃金逾期交割的；

5、未按照交易所的規定繳納會員費或交易手續費等費用的；

6、惡意破壞交易系統的；

7、交易所認定的其他違規行為。

第五十五條 會員有第五十四條所述行為的，交易所將視其情節輕重給予警告、通告處理及相應的經濟處罰；情節特別嚴重的，給予其暫停或取消會員資格的處罰。

除警告、通告處理外，交易所應將對會員的處罰情況上報主管機關。

第五十六條 對會員發生第五十四條所述行為負有直接責任且情節嚴重的交易員，交易所有權給予暫停或取消交易員資格的處罰。

受到暫停交易員資格處罰的交易員必須經交易所再培訓后方可上崗操作。

受到取消交易員資格處罰的交易員三年內不得再次申請交易員資格。

第十一章 附 則

第五十七條 本規則的解釋權和修訂權屬交易所。

第五十八條 本規則自發布之日起施行。