第一篇：2013經濟展望

2013年世界經濟不確定性的挑戰

2013年中國發展的外部經濟環境復雜嚴峻，充滿了諸多不確定性因素。這種不確定性突出表現在以下五個方面：第一，歐債危機走勢的不確定性；第二，美國債務懸崖管控結果的不確定性；第三，世界主要發達經濟體的宏觀經濟政策的不確定性；第四，世界主要大宗商品，特別是石油價格的不確定性；第五，國際資本向新興市場流動的不確定性。

首先，歐債危機的不確定性。11月27日，歐元區的財長會議就希臘問題取得了重要進展，突出體現在希臘加大結構改革力度，推進整體改革的政策承諾方面取得了新的進展。但是決定也作出了另一方面的妥協，也就是2022年，希臘債務的可持續性要達到110%，大家可以看到，從124%降到110%，在2020年至2022年的短短兩年時間里，國際社會和希臘都要作出重大的努力。我們期待著希臘的債務重組，希臘的債務回購能夠在最近幾天完成，從而落實歐元區財長會議的決定，向希臘盡快撥付440億歐元救援資金，穩定希臘，幫助希臘重新回到增長的軌道上來。

同時，歐元區現在面臨的一個重要挑戰，就是如何解決好西班牙和意大利的不確定性問題。歐央行在8月份做出了重要的決定，也就是在歐元區成員向歐洲穩定基金提出政策救援要求，并接受穩定基金的政策條件以后，歐央行將無限量地在國債二級市場，對該國的政府債券收益率進行干預，這是一個非常重要的決定，對于穩定歐洲資本市場是至關重要的。但是問題的不確定性就是現在西班牙是否向歐洲穩定基金提出救援申請，并且接受金融穩定基金提出的政策條件。

據調查統計結果顯示，超過30%的受訪者認為明年歐元區債務危機將會明顯緩解，僅有近30%的受訪者認為歐債危機將再度加劇。總而言之，多數受訪經濟學家及企業家認為明年歐債危機將明顯緩解。

第二是美國債務懸崖管控結果的不確定性。美國經濟作為全球第一大經濟體，對世界的影響很大，希望美國能夠盡快就這個問題達成政策決議，能夠使美國的經濟在復蘇的道路上繼續向前發展，從而能夠實現G 20所確定的強勁、可持續的平衡增長目標。

第三個不確定性的問題，就是主要發達經濟體宏觀經濟政策的不確定性。坦率而言，就主要發展經濟體宏觀經濟政策的不確定性，使得整個G 20政策協調力度受到了全世界的關注，因為2010年4月，多倫多G 20峰會確定，2013年主要發達經濟體的財政赤字要比2010年削減一半，但是目前來看，即將到來的2013年，美國和日本是無法實現多倫多協議的政策目標的。現在的挑戰就是國際社會如何在全球經濟增長的大框架之下，就短期的財政政策刺激和中長期的財政整頓目標的一致性達成共識，這是對美國、日本這些發達經濟體的挑戰，同時，也是對G 20作為全球經濟治理主要平臺的挑戰。

第四，大宗商品，特別是石油產品的不確定性。在世界經濟相對低迷的情況下，石油產品也好，大宗原材料產品也好，總的走勢應該說是下行的，但是，地緣政治的影響對石油產品有著重大的沖擊。目前中東的亂局、伊朗局勢可能隨時導致石油價格的大幅度調整，而這種調整肯定是石油價格向上的調整。另一方面，我們也看到了美國頁巖技術的突破，頁巖技術突破導致頁巖氣生產大幅度增加，而這種趨勢的變化，對石油價格是下行的影響，所以，在新的技術創新情況下，大宗原材料產品，特別是石油價格也面臨著新的考驗。

據調查統計結果顯示，85.86%受訪者認為明年石油黃金等大宗商品明年會維持震蕩，10.10%受訪者認為明年黃金石油等大宗商品將會大幅上漲，僅4.04%受訪者認為將會大幅下跌。總而言之，多數受訪者認為明年黃金石油等大宗商品將會維持震蕩走勢。

第五，國際資本向新興市場國家流動的不確定性。在這種流動性方面，就資金的性質而言，也表現為兩個方面：一方面是通常所說的大量的流動資本，這種資本是通過證券投資來追逐高額利潤的，任何風吹草動，對這種資金流向的變動都有很大影響力。所以，在全球經濟的不確定性下，2013年，國際資本的流動肯定是不確定的。

另外，西方國家，特別是美國的技術在頁巖氣方面的突破，有可能導致美國企業，特別是重化工企業向美國的回流，這又和奧巴馬總統所提倡的美國企業、美國實業回歸美國的方向是一致的，因為大企業同樣是追逐利潤的，而作為主要原材料的頁巖氣價格的低廉和使用程度的方便，肯定會對重化工業投資意向產生影響。所以，這是一個新的不確定性下我們要關注的問題，與此相關聯的就是頁巖氣的制造業，一般的加工業也會發生變化。

2013年中國經濟發展趨勢展望

（一）國際經濟環境復雜多變

總體看，2013年國際經濟環境依然復雜多變，全球經濟仍將處于深度結構調整之中，經濟增長動力不足，但有利因素逐漸增多，預計比2012年有所改善：一是美國房地產市場持續好轉，同時因頁巖氣大規模開發所帶動的能源成本降低帶動相關產業投資增長，3D打印、智能機器人等新技術優勢也正帶動高端制造業加速發展，“再工業化”政策效果強化了美國經濟增長的動力，2013年美國經濟復蘇勢頭有望增強。二是德國捍衛歐元和歐元區的強硬表態，G20國家特別是美國在增資IMF救助歐債國家的態度轉變，以及歐洲央行推出的“直接貨幣交易計劃”，為歐洲國家贏得了解決債務問題和國內結構問題的時間，使歐債危機對歐洲經濟和世界經濟的沖擊得到緩解，歐洲經濟2013年表現可望略好于2012年。三是印度和俄羅斯等新興市場國家正在謀求結構調整、對外開放的政策突破。

與此同時，2013年國際經濟環境中一些不確定因素值得高度重視：一是美國大選后因“財政懸崖”問題導致的財政政策調整所帶來的巨大風險，可能使國際金融市場受到一定沖擊。二是歐元區根本的制度性矛盾短期內難以解決，“增長”與“緊縮”的兩難選擇和政策搖擺使歐洲重債國經濟表現不確定性較大。三是日本因人口老齡化造成的需求不足使經濟難有大的起色，又與中國、俄羅斯和韓國相繼爆發領土爭端，區域經濟環境面臨許多不確定因素。四是金磚國家整體發展勢頭減弱，中國、印度的經濟減速調整使能源原材料新增需求增長放緩，巴西、俄羅斯和南非等資源出口國必然受到沖擊。五是在全球貨幣政策進一步寬松的背景下，充裕的流動性將對國際大宗商品價格走勢起到推波助瀾的作用，全球通脹風險可能重新抬頭；但新興國家需求增長放緩又抑制了國際大宗商品價格漲勢，2013年國際大宗商品市場震蕩起伏可能較大。

（二）國內經濟發展環境

從有利因素來看，第一，落實“十八大”精神和政府換屆將進一步調動全國上下的發展熱情。2013年，“十八大”確定的我國未來經濟社會發展新思路將進一步激發全國上下改革開放和加快發展的熱情，穩增長系列政策的效果將進一步顯現，有利于推動我國經濟繼續保持平穩較快增長。2013年還是“十二五”規劃中期評估年份，國家層面將對各級地方政府規劃

執行情況全面檢查評估，各級地方政府為努力上交滿意的答卷，將積極推動地方經濟發展。從“六五”到“十一五”的經驗看，五年規劃中各年的平均投資增速分別為17.3%、24.1%、28.5%、18.8%、19.8%，受投資建設周期影響，五年規劃第二、三年往往是投資加速年份。2013年作為“十二五”規劃的第三年，大量審批并開工的“十二五”規劃重點建設項目有利于投資增長和經濟回升。

第二，我國擴大內需的政策空間仍然較大。無論是與國際主要經濟體相比，還是從自身情況來看，我國在“穩增長”方面的政策空間仍然較大。貨幣政策方面，由于存款準備金率仍然保持在20%的高位，高于1985-2012年平均值8個百分點左右，而近年來我國存款準備金率之所以上升到當前的高位，主要是這項政策工具被賦予了對沖外匯占款等職能，預期2013年對沖壓力將明顯減輕，存款準備金率仍有較大下降空間；2013年物價水平總體仍將保持相對低位，與主要發達經濟體相比，我國基準利率相對較高，存貸款利率也有下降空間。從財政政策來看，2012年我國財政赤字率僅為1.5%左右，同時，我國仍具有一定減稅空間，中西部地區基礎設施、民生社會保障等公共服務體系投資缺口較大，財政支出需求也較高，因此采取更為積極的財政政策空間仍然較大。

第三，“新非公36條”細則的政策效應將充分調動民間投資積極性。近年來，結構性減稅一直是積極財政政策的重要內容，扶持小微企業的系列減稅政策2013年繼續有效，營業稅改征增值稅的進一步推進將使原征收營業稅的民間企業享受機器設備和物料消耗兩者購進增值稅稅額抵扣，有利于激勵民間投資擴張。42個部門的“新非公36條”實施細則有望在一定程度上打破原有的“玻璃門和彈簧門”，為民營經濟和中小企業提供良好市場環境，消除各種行政障礙，減少“有形之手”對市場運行的干預，激發民營企業的創業熱情。

第四，居民收入平穩較快增長有利于消費保持穩定增長。近年來，我國城鄉居民收入增長明顯加快，特別是醞釀多年的收入分配體制改革總體方案有望出臺，將有助于提高居民收入水平和改善居民收入分配結構。近年來我國消費金融快速發展拓寬了消費市場空間，激發了居民消費熱情，日益成為促進我國經濟發展和轉型的重要手段。

據調查統計結果顯示，51.52%受訪者認為明年中國城鄉居民收入增速將會低于10%，42.42%受訪者認為這一數據將會介于10%-20%之間，僅6.06受訪者認為這一數據將會超過20%。總之，多數受訪者認為明年中國城鄉居民收入將會低于10%。

第五，自貿區建設和中國企業對外投資加快將有利于外貿穩定增長。目前，中國正與五大洲的28個國家和地區建設15個自貿區。其中，已經簽署了10個自貿協定，除與哥斯達黎加的自貿協定外，其他9個自貿協定已經開始實施，實施情況良好；正在商建的自貿區有5個。同時，中國已經完成了與印度的區域貿易安排聯合研究，與韓國結束了自貿區聯合研究，中國還加入了《亞太貿易協定》。

從不利因素來看，首先，企業投資信心和能力有待恢復。勞動力成本大幅上升、融資成本居高不下、企業稅負較高等因素不斷侵蝕企業利潤，虧損面有所擴大，這不利于企業投資資金積累。中國經濟景氣監測中心調查的企業景氣指數2012年三季度為122.8，比二季度下降4.1點；企業家信心指數三季度為116.5，比二季度下降4.7點。2013年，工業品出廠價格有望小幅回升，但產能過剩壓制了價格回升幅度，企業家的預期能否得到有效改善，是企業新增投資能否較快增長的關鍵。

其次，“去庫存化”、“去產能化”任務仍然艱巨。我國工業庫存、發電量等主要工業產品累計同比增速連續放緩，但“去庫存”過程仍未結束。從反映庫存水平的規模以上工業企業產成品資金占用的增長率來看，國際金融危機后的第一輪庫存調整在2009年8月末達到-0.8%的最低水平，刺激政策出臺后在2011年10月末達到24.2%的最高水平。本輪庫存調整中產成品資金占用增速在2012年10月末已經降到8.3%，比2011年10月末下降近六成半，但仍高于當月工業增加值名義增速，更沒出現庫存絕對水平下降情況。“去庫存化”不徹底，經濟回升力量難以積聚。與此同時，多數制造業的“去產能”任務更加繁重。長中短多重經濟周期力量交織疊加，決定了企業自主性投資難以出現大幅擴張。

再次，房地產開發投資回升幅度有限。2012年4月以來，房地產銷售和價格好轉一定程度上改變了開發商預期，8月份，房地產開發多項指標出現好轉；但房地產開發企業土地購置面積和房屋新開工面積尚未恢復正增長。2013年房地產投資處于景氣恢復階段，開發投資回升幅度有限。此外，按照“十二五”規劃提出的建設3600萬套保障性住房的目標，2011-2012年已開工1700萬套，2013-2015年需完成1900萬套，平均每年630萬套，新增投資可能低于2012年。綜合來看，由于房地產調控不會出現明顯放松，保障性住房建設面臨較大的資金壓力，2013年房地產投資增幅回升有限。由于房地產涉及的產業鏈條較長，經濟與房地產客觀上存在較強相關性，房地產投資的表現將影響其他相關產業的回升。

59.60%受訪者不贊成取消房地產汽車限購政策，40.40%受訪者贊成取消房地產汽車限購政策。

最后，產業升級短期內仍缺乏新的增長引擎。目前，我國勞動年齡人口占比已經達到峰值，“劉易斯拐點”臨近，人口紅利開始減弱；隨著人口結構趨于老化和儲蓄率的下降，資本存量增速開始下降。因此，從經濟要素角度來看，技術創新必然成為我國未來經濟增長的重要動力所在。然而，面對全球以制造業數字化、智能化為核心的新一輪工業革命浪潮，我國企業創新能力不足，與歐美發達國家在高端技術領域的差距面臨再次被拉大的風險。雖然部分企業開始更新節能減排設備和用機器替代勞動力，部分企業向中西部地區轉移的過程中也在提高資本有機構成，但因缺乏技術創新能力和體制激勵動力，企業全面的設備更新投資高潮2013年難以出現，戰略性新興產業發展尚處于起步階段，產業升級缺乏新的帶動力量，企業仍將承受結構調整的陣痛。

（三）2013年中國經濟增長前景預測

如果歐債危機、美國“財政懸崖”、農產品價格上漲等問題在一定程度上得到有效控制，主要發達經濟體整體不出現二次衰退，全球不出現惡性通脹壓力，世界經濟基本保持上年的增速。同時，我國繼續堅持“穩中求進”的政策取向，兼顧“穩增長”、“調結構”和“控通脹”的關系。繼續實行積極的財政政策，適度加大財政擴張力度，財政赤字規模較上年有所提高。繼續堅持穩健的貨幣政策，M2增長14%左右，“社會融資總量”增長規模在15萬億元左右，人民幣有效匯率保持基本穩定。

據調查統計結果顯示，56.57%的受訪者認為明年中國財政收入將會增長10%-20%，33.33%受訪者認為明年中國財政收入將會低于10%，僅10.10%受訪者認為這一數據將會高于20%。

積極引導高加工度行業、新興產業和民生工程投資快速增長。嚴格落實《“十二五”節能減排綜合性工作方案》的節能減排目標以及全年單位國內生產總值能耗下降3.5%的節能目標。在這一國際環境和政策假設情景下，經模型測算，我國經濟可望保持平穩較快增長態勢，GDP增長8%左右，重工業增速加快，工業增加值實際增長10.5%；固定資產投資名義增長22%，房地產開發投資名義增長15%；社會消費品零售總額名義增長14.6%；居民消費價格上漲3%左右，工業生產者價格上漲0.5%，房價同比增幅小幅上升。就業市場保持供求基本平衡狀態，勞動力成本上升幅度略降。進出口貿易增速略高于上年，全年外貿順差2400億美元左右，國際收支保持小幅順差。

指 標 2012年1-11月 2012年預測 2013年預測

絕對值 增速 絕對值 增速絕對值 增速

億元 % 億元 % 億元 %

GDP 353480 7.7 519284 7.7 575253 8.0

一產 33088 4.2 52535 4.3 59291 4.5

二產 165429 8.1 235312 8.1 254037 8.5

三產 154963 7.9 231437 8.0 261925 8.3 規模以上工業增加值10.010.210.3 重工業9.9-10.6

固定資產投資 326236 20.7 364840 20.8 445105 22.0房地產投資 64772 16.7 72230 17.0 83065 15.0

社會消費品零售額 186833 14.2 207112 14.2 237351 14.6出口（億美元）18499.1 7.3 20353.0 7.2 21981.2 8.0進口（億美元）16503.7 4.1 18166.9 4.2 19583.9 7.8外貿順差（億美元）1995.4 38.5 2186.1 40.9 2397.4 9.7居民消費價格指數 102.7 2.7 102.6 2.6 103.0 3.0

工業生產者出廠價格指數 98.3-1.7 98.3-1.7 100.5 0.5

第二篇：經濟展望

世界銀行(World Bank)今日公布的數據顯示，美國正處于失去全球最大經濟體地位的邊緣，今年其經濟規模很可能落在中國之后。如果真是這樣，這一超越則要比人們普遍預期的來得更早。

自1872年超越英國以來，美國一直是全球最大經濟體。大多數經濟學家此前預測，中國經濟規模將在2019年超過美國。

上述數據是由世行國際比較計劃(International Comparison Program)編制的，是對貨幣在不同國家的購買力的最權威估計，為國際貨幣基金組織(IMF)等大多數公共部門和私人部門機構所采用。這是自2005年以來該數據首次進行更新。

在對商品與服務的價格進行廣泛研究之后，世行得出結論認為，較貧窮國家的貨幣購買力要比早先預期的強，因而調高了新興市場經濟體的相對規模。

作為對真實生活成本的估計，購買力平價(PPP)被認可為比較經濟體規模的最佳方式，比變化無常的匯率更為理想，匯率很少能反映出商品與服務的真實成本。IMF基于匯率指標估算，2012年美國國內生產總值(GDP)為16.2萬億美元，而中國的GDP為8.2萬億美元。

2005年世行認為，中國的經濟規模尚不及美國的一半，僅為美國的43%。使用購買力平價這一新的方法，并考慮到近年來中國經濟增長顯著快于美國這一事實，世行的研究得出的結論是，2011年中國GDP達到了美國的87%。

就2011年的情況而言，世行報告稱：“美國仍是全球最大經濟體，但以購買力平價衡量，中國則緊隨其后”。

IMF預計，2011年至2014年中國經濟增長了24%，而美國僅增長了7.6%，所以今年中國經濟規模很可能會超過美國。

這些數據徹底改變了全球經濟格局圖景，提高了大型中等收入國家的重要性。印度此前是全球第十大經濟體，如今已變為全球第三。2005年，印度經濟規模是美國的19%，到2011年達到美國的37%，該比例提高了將近一倍。

俄羅斯、巴西、印尼和墨西哥都進入了全球經濟前12強。相比之下，由于成本高、增長低的緣故，英國和日本相比2005年排行榜與美國的差距拉得更遠，德國的相對排位略有提高，意大利則維持了原有排名。

這一結果將加劇有關世行和IMF等全球性國際機構投票權的爭論，世行和IMF與全球經濟實力對比越來越脫節。

在考察實際人均消費時，該報告發現，新方法加上貧窮國家增長更快這一事實，已導致貧富差距“大大縮小”，“表明世界已變得更為平等”。

世界富國的GDP仍占全球GDP的50%，而其人口卻僅占全球人口的17%。

對比不同國家的生活成本之后，該報告還發現，全球生活成本最高的四個經濟體是瑞士、挪威、百慕大群島和澳大利亞，最低的是埃及、巴基斯坦、緬甸和埃塞俄比亞。

譯者/邢嵬

第三篇：經濟展望

在朝鮮核問題再次引發高度關注以及中國與鄰國領土爭端頻發之際，中國國家主席習近平周日在博螯亞洲論壇發表主旨演講時表示，亞洲穩定面臨著新挑戰，熱點問題此起彼伏，傳統安全威脅和非傳統安全威脅都有所表現。

習近平在講話中未明確指出某個國家。他表達了對區域安全的關切，但言辭似乎有些隱晦。

他在博螯論壇開幕時發表演講稱，任何國家都不能為一己之私把一個地區乃至世界搞亂。

目前，美國正敦促中國向朝鮮施壓。盡管朝鮮的食品和能源供應在很大程度上要依靠中國，但朝鮮多次宣稱要擁有核武器及進行導彈測試，這實際也是在挑戰中國的耐心。作為對朝鮮各種動作及其挑 論調的回應以及對其亞洲盟友的支持，美國已加強導彈防御系統并向韓國派遣了戰略轟炸機。

不過，習近平在其內容廣泛的講話中并沒有流露出著重關注朝鮮的明確跡象，而他的此次講話意在為中國新一屆政府與周邊國家的關系定下了基調。亞洲國家在推動經濟繁榮發展方面依賴與中國的關系，但卻對中國的軍事發展戰略感到憂心忡忡。

一直以來，中國認為美國本身就是不穩定因素的制造者并不時發出批評，尤其是美國從伊拉克及阿富汗撤軍并將戰略中心轉移至亞洲的做法。中國認為美國此舉是為了壓制中國在全球的戰略崛起，意在消除中國可能對美國經濟構成的挑戰。

習近平稱，國際社會應當倡導綜合安全、共同安全、合作安全的理念，使我們的地球村成為共謀發展的大舞臺，而不是相互角力的競技場。

習近平稱，國家無論大小、強弱、貧富，都應該做和平的維護者和促進者，不能這邊搭臺、那邊拆臺，而應該相互補臺、好戲連臺。

分析師們稱，中國在處理與朝鮮關系的問題上是矛盾的。朝鮮最高領導人金正恩(Kim Jong Eun)近來在核方面的一系列強硬動作明顯令中國感到不滿，而中國此前加入到針對朝鮮的新的經濟制裁行動當中。盡管如此，許多分析師仍認為中國不會放棄一個能牽制美國在韓勢力的國家。

澳大利亞總理茱麗亞?吉拉德(Julia Gillard)隨后發表演講稱，她對亞洲各國政府在預防朝鮮半島沖突和應對朝鮮挑 方面加強合作表示歡迎。

她稱，朝鮮半島出現的任何挑 行為都會對亞洲所有國家利益構成威脅。

習近平于今年3月份全國人大會議期間完成權力交接成為中國國家主席。他在博螯論壇上的演講備受關注。在當前中國政府持越發自信的外交立場之際，外界希望從習近平的講話中尋獲他將如何發展與亞洲其他國家關系的暗示。中國與日本以及不少東南亞國家間的關系近期一直受到領土爭端的考驗。

習近平同時重申了上一屆政府的論調，稱中國將通過爭取和平的環境發展經濟，并尋求與亞洲鄰國通過對話協商解決分歧。但他并未暗示將采取軟外交。

習近平表示，中國將繼續妥善處理同有關國家的分歧和摩擦，在堅定捍衛國家主權、安全、領土完整的基礎上，努力維護同周邊國家關系和地區和平穩定大局。

他稱，和平猶如空氣和陽光，受益而不覺，失之則難存。

他同時表示，各國交往頻繁，磕磕碰碰在所難免，關鍵是要堅持通過對話協商與和平談判，妥善解決矛盾分歧，維護相互關系發展大局。

習近平在談到經濟方面時強調了中國大力進口、對外投資和數千萬人出境旅游給亞洲經濟帶來的裨益。

習近平稱，世界經濟進入深度調整期，整體復蘇艱難曲折；亞洲要謀求更大發展、更好推動本地區和世界其他地區共同發展，依然面臨不少困難和挑戰，還需要爬一道道的坡、過一道道的坎。他指出，要加大轉變經濟發展方式、調整經濟結構力度。一些經濟學家認為，中國經濟正在朝著依靠拉動消費來促進增長的方向轉變，但這種經濟增長模式的轉型將很難實現，甚至有可能拖累中國經濟增長。

盡管承認中國發展仍面臨著不少困難和挑戰，但習近平堅稱，展望未來，我們充滿信心。

第四篇：展望藍色經濟（定稿）

展望藍色經濟

沙葦

環境***

摘要：海洋是生命的搖籃，是人類賴以生存的藍色家園。科學開發利用海洋資源，是解決人口增長、資源短缺、環境惡化這三大世界難題的必然選擇，是實現人類社會可持續發展的重要途徑。海洋蘊藏著巨大的價值，藍色經濟事關國計民生，對經濟社會發展的重要性日益突出。發展藍色經濟需要增強海洋國土觀念，制度創新，科技創新，走可持續發展之路。

關鍵詞：藍色經濟海洋價值戰略意義制度科技

隨著經濟社會的發展，人類取得了巨大的經濟成就和科技進步。但是，與此同時也付出了沉重的代價包括人口過度膨脹、生態環境不斷惡化以及陸地資源日漸枯竭。面對這些人口、環境以及資源的問題海洋經濟成為人類謀求發展而共同關注的目標。浩瀚的大海與陸地、太空一樣具有同等重要的戰略意義，作為新的經濟領域和經濟增長點，藍色經濟顯示出巨大的發展潛力。

藍色經濟是以藍色理念為基礎的一套可持續發展的海洋經濟理論。它以海洋經濟的發展為主線，主要包括海洋漁業、濱海旅游業、海洋交通運輸業、濱海工業、海洋生態產業等。

1、海洋的價值

海水中溶解有近80 種元素，陸地上的天然元素在海水中不僅幾乎都存在，而且有17 種元素是陸地上稀少的。有人計算過，如果將1 立方千米海水中溶解的物質全部提取出來，除了9.94 億噸淡水以外，可生產食鹽3052 萬噸、鎂236.9 萬噸、石膏244.2 萬噸、鉀82.5 萬噸、溴6.7 萬噸，以及碘、鈾、金、銀等等。

海底石油占可開采石油儲量的45%，蘊藏于海底的海洋油氣資源是世界海洋產業經濟中最重要的部分，其產值已約占世界海洋開發產值的70%。濱海砂礦是重要的海洋礦產資源，已開發利用的濱海砂礦主要有金剛石、金、鉑、錫等金屬，1非金屬，稀有和稀土礦物數十種。大洋多金屬結核是海洋礦產資源的潛在寶庫。

世界大洋多金屬結核的總儲量巨大，其中一些錳、鎳、銅和鉆等的含量是地殼中

平均含量的300 倍。

海水能源可解決水荒，提供電能。海水的總體積占地球總水量的97%。海水既可直接利用，也可淡化后利用。然而，海洋是一巨大的水體，只要進一步提高海水淡化技術，降低成本，水荒即有望解決。

海水不但可以通過其熱能和機械能等為我們提供電能，從海水中還可提取出像汽油、柴油那樣的燃料——鈾和重水。鈾在海水中的儲量十分可觀，達45 億噸左右，相當于陸地總貯量的4500倍，按燃燒產生的熱量計算，至少可供全世界使用1 萬年。

海洋再生能源可能成為不可替代的無污染的新能源。海洋再生能源有潮汐能、波浪能、海流能和溫差能等，據估計，我國潮汐能量為1．1億千瓦，年發電量可達2 750億度，波浪能理論功率約為0．23億千瓦，海流能可開發的裝機容量為0．18億度，年發電量約270億度。

海洋是人類未來的糧倉。海洋生物資源有著特殊的重要地位，海洋中有30 門類50 萬余種生物。陸地上有的門類海洋中基本都有，而海洋中許多物種卻是陸地上所沒有的。位于近海水域自然生長的海藻，年產量已相當于目前世界年產小麥總量的15 倍以上，如果把這些藻類加工成食品，就能為人們提供充足的蛋白質、多種維生素以及人體所需的礦物質。海洋中還有豐富的肉眼看不見的浮游生物，加工成食品，足可滿足300 億人的需要。

海洋生物可治療多種疾病。海洋生物不僅可以彌補人類食物資源的不足，還能制作多種高效、特效藥物，并提供大量、多種重要化工及其他工業原材料。

濱海旅游業為經濟增長注入活力。我國海洋旅游資源異常豐富，從沿海到海島，到處都有可開辟旅游的景區和景點，目前已有1 500多個濱海旅游景點，海洋旅游業方興未艾。

2、發展藍色經濟的意義

2.1依賴海洋的原因

海洋是人類存在與發展的最后資源空間。第一，從現實來看，陸地資源越來越貧瘠，不足以滿足人類日益增長的需要。太空資源正等待著技術的進步與進一步開發。第二，海洋覆蓋地球百分之七十一，面積廣大，空間巨大，資源可供發掘的潛力大。第三，人類目前較少涉及該領域，因此海洋的資源能源保存的相對完

整。第四，海洋中擁有許多陸地不常有的，或者說根本沒有的資源，這些資源將構成國家戰略資源的有力組成。第五，海洋經濟的開發有助于拓展國家的戰略范圍，拓展自己的戰略縱深。

2.2“藍色戰略”的意義

藍色經濟事關國計民生。海洋是人類生存與發展的基本環境和重要資源。人類的可持續發展，越來越依賴海洋。21世紀是海洋世紀，逐鹿海洋，競爭海洋，深度開發利用海洋資源是大勢所趨。海洋是維護經濟發展的“藍色大動脈”，上升到國家層面，是一個國家海洋發展的“藍色戰略”。

在過去20年里，海洋領域中新興產業不斷涌現和快速發展，海洋產業的產值也迅速增長。全球海洋經濟產值由1980年的不足2500億美元迅速上升到2003年的1.5萬億美元，海洋經濟對全球GDP貢獻達到4%。2 海洋高新技術迅速發展，新的可開發利用的海洋資源不斷發現，海洋開發能力迅速提高，海洋產業群不斷擴大，一些發達國家的海洋產業已超過20個，成為新的經濟領域，海陸一體化的區域經濟新格局正在形成。我國海洋經濟對國民經濟和社會發展的重要性日益突出，已成為國民經濟新的增長點。“十五”期間，全國海洋生產總值年均增長速度為13.6%(按可比價計算)，2006年全國海洋生產總值20958億元，占國內生產總之10%。2007年全國海洋生產總值24929億元，比上年增長15.1%，占國民生產總值的比重為10.11%。全國涉海就業人員3151萬人，比上年新增加就業崗位191萬個。海洋經濟已躍升為沿海地區經濟的重要支柱，在國民經濟和社會發展中的地位日益突出。

人類社會正在以全新的姿態向海洋進軍，國際海洋競爭日趨激烈。我國海洋資源的開發、利用與發達國家相比總體水平還比較落后，目前中國海洋開發的綜合指標僅為3.4%，這不僅低于海洋經濟發達國家 14%至17%的水平，而且低于5%的世界平均水平。對海洋資源的開發及有效利用無論在思想認識上、技術裝備上、經濟效益上還是在科學管理上都還存在著較大的差距和不足，這已經成為阻礙我國海洋經濟可持續發展的制約因素。因此，加強對海洋資源的開發力度與科學管理已成為我國緩解人口、資源和環境壓力，加快經濟發展，增強國家實力的戰略選擇。

3、如何發展藍色經濟

3.1 強化海洋意識，增強海洋國土觀念3

我們以往對國土的理解僅限于以陸域為主的概念上，對海洋國土知識重視不夠，在相當程度上制約了對海洋國土資源的開發利用。這就需要我們從戰略高度認識海洋國土資源的重要性和必要性，加強對公眾的海洋國土觀教育，強化海洋國土意識，樹立正確的海洋國土觀、海洋經濟觀、海洋政治觀和海洋防衛觀，增強公眾對“海洋國土”的憂患意識，合理開發利用海洋國土資源，把海洋資源與陸地資源、海洋產業與其他產業相互聯系起來，促進海洋資源的合理利用與科學管理。

3.2制度創新

實施藍色經濟戰略需要的制度創新包括兩個層面：一是政府推動的制度創新，通過制度激勵藍色經濟戰略的有效實施，包括省級政府和地方政府各自或共同推動的制度創新；二是微觀個體推動的制度創新，主要是企業——各種類型的企業——在推動自身發展過程中進行的制度創新。為實施藍色經濟戰略，需要在融資制度、產權制度、科技創新制度、稅收支持制度、人才用工制度、產業發展支撐制度等方面進行制度創新。從微觀個體的層面講，制度創新包括多個不同的方面，個體只要在制度變遷中可以賺取收益(或者說超額利潤)，就有動力推動制度創新，關鍵是政府要營造允許、鼓勵微觀個體進行制度創新的機制和制度，這又可以歸結為政府層次的制度創新。

3.3科技創新，走可持續發展之路4

海洋資源的開發利用相對陸地資源而言，難度和風險更大、綜合性更強、對科學技術的依賴性也會更大。海洋資源從調查、觀測、勘探、開發利用到管理的各階段，都是科學和技術運行過程的結果，要不斷采用先進的科學技術，實施科技創新，提高海洋資源開發和科學管理的總體技術水平、規模和效益。

隨著沿海地區經濟的快速發展和海洋資源開發力度的加大，對海洋環境保護的壓力將會越來越大。因此，在大力開發利用海洋資源的同時，必須重視對海洋環境的保護，促進海洋資源開發利用的持續發展。

藍色經濟戰略以臨海高端制造業為主導，雖然海洋資源利用的技術有了一定發展，但是要做大做強還需要更多的技術創新，通過技術創新，降低企業的研發

成本；通過技術創新，提高產品的競爭力；通過技術創新，更高效合理的利用各種海洋資源，從而做到既利用資源發展經濟，又保證資源的長期可持續發展。

海洋是生命的搖籃，是人類賴以生存的藍色家園。向海洋進軍，開發利用海洋資源，成為擴大人類生存空間、增加資源儲備的重要出路，我們要不斷強化海洋發展戰略，運用高科技進行海洋的開發與管理，使藍色經濟戰略切實可行地促進我國經濟社會更好更快地發展。

參考文獻 1 徐存寸高科技下海：掀開藍色經濟的蓋頭科技日報2009年9月3日第011版 2王宏促進海洋經濟又好又快發展中國海洋報2009年08月24日馬志榮海洋資源開發與管理：21世紀中國應對策略探討科技管理研究2006年03期 李增剛，蘭志紅實施藍色經濟戰略需要制度和技術的雙重創新理論學刊2010年10月第10期總第200期

第五篇：2014年經濟展望

2014年經濟展望

2014年01月02日 07:30 AM

2014：中國經濟大變革前夜？

歷經三十年的繁華與落寞，中國經濟正處于一場大變革的前夜。現在的中國經濟就仿佛一座漂浮在汪洋中的冰山，過去三十年積聚的頑疾看上去依舊牢不可破，但在冰山深處裂紋已經開始慢慢擴散。

2014年，將聽到“冰山”碎裂的聲音：改革破冰，風險釋放。經濟穩中趨緩，外部QE退出，貨幣信用雙緊，債務產能雙控。我們堅持認為，轉型無牛市，改革殺估值，估值有分化，局部有泡沫。投資者必須踏準節奏，防范風險，危中尋機，于政策主題里找邏輯，在“安”與“轉”中抓機會。

風險展望：內外部裂紋加劇冰山之險

2014年需要重點關注內外風險的交織。內部來看，流動性的持續偏緊和利率整體抬升有可能刺破局部地區（三、四線城市）房地產泡沫，并引發地方政府債務風險和信托風險；外部來看，美聯儲QE靴子落地，加速金融危機第三波爆發的風險。

2013年6月份的銀行體系“錢荒”之后，國內資金利率整體抬升，銀行體系資金面持續維持偏緊的狀態。根據利率平價理論，國內利率水平等于國際利率水平與本幣升值預期之差。國際利率水平方面，自5月初以來，美國10年期國債利率已經提高114個BP。另一方面，儲蓄率與投資率缺口的縮窄導致經常項目差額占GDP之比大幅下降，并造成人民幣升值預期的逆轉。未來半年內國際利率上升、國內儲蓄率下降、投資率居高不下的現狀估計難以改變，資金面偏緊的狀況仍將持續，國內利率水平總體仍將維持高位運行。

國內利率水平的整體抬升有可能導致房地產風險、地方債務風險、信托風險、小型金融機構流動性風險的爆發，需要引起足夠的重視。

首先，利率抬升可能刺破局部地區（三四線城市）房地產泡沫。隨著銀行體系資金面的持續偏緊，銀行資金利率的上行傳導至房貸利率上升，房地產市場面臨調整風險。

其次，利率抬升和房地產風險引發地方債務風險。一方面，銀行體系資金利率和國債利率的抬升將導致地方融資平臺的融資成本提高，從而加大地方政府債務風險；另一方面，房地產市場調整導致地方政府現金流受到沖擊，加大地方政府債務償付壓力。

第三，信托違約可能是地方債務風險爆發的具體形式。由于債券市場牽一發而動全身，一旦城投債出現違約風險，地方政府一定會全力應對，避免違約；地方融資平臺貸款也面臨違約的風險，但是銀行可以通過展期的方式，將違約風險隱性化；相比之下，地方債務風險最有可能在信托領域爆發。

第四，需要防范小型金融機構的流動性風險。如果房價下跌，資產縮水，拒還房貸者增加，處置不得當可能會引起恐慌，一些小型金融機構會因為流動性風險面臨擠兌、倒閉的狀況。

從外部來看，美聯儲QE退出仍是最大的風險。隨著美聯儲寬松政策的逐步減速，極度寬松的全球流動性環境將逐步轉向，從資本渠道和貿易渠道對新興市場產生沖擊。從資本渠道來看，一旦美聯儲貨幣政策轉向，過去多年來資本流入新興經濟體的現象很容易演變成大規模的資本外逃，觸發新興經濟體的金融風險。從貿易渠道來看，主要是經常賬戶惡化風險。近年來，新興市場國家的經常賬戶順差逐步收窄，甚至轉為逆差，加劇了貨幣貶值和經濟減速的壓力。改革展望：以改革和轉型融解冰山之困

改革是中國發展的最大紅利，過去是，現在是，將來也是。短期來看，具體的改革將沿著以下幾條主線加速落地。

（一）簡政放權、放松管制，釋放制度活力

以簡政放權為核心推進行政管理體制改革。全會將“推進國家治理體系和治理能力現代化”列入改革總目標。所謂治理體系和治理能力，其中就包括政府的行政管理體制，這是整個市場化改革的基礎，也是新政府上任以來最重視的改革。

以資源要素價格改革為切入點，加快民資進入壟斷性行業的上下游產業鏈。三中全會要求，推進水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領域價格改革，放開競爭性環節價格。市場化定價模式將會加快民資進入利潤空間較大的產業鏈上下游，倒逼壟斷性行業改革。

（二）加快國資國企改革和民間投資準入，釋放企業活力

加快國資國企改革，釋放國企活力。國有資產監管體制從“管人管事管資產”到“管資本為主”，中央企業經營將趨向市場化。三中全會《決定》提到，將完善國有資產管理體制，以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司。下一步將組建國有資本運營公司，推動集團去殼化與產業并購整合。央企上市公司將徹底甩掉歷史包袱，淡化國企色彩，實施職業經理人選聘制度，業績明顯改善，效率大幅提升。

放寬民間投資準入、打破國企壟斷，釋放民企活力。金融、教育、文化、醫療等服務業領域有序開放，放開育幼養老、建筑設計、會計審計、商貿物流、電子商務等服務業領域外資準入限制。允許社會資本參與對外出版、網絡出版，允許以控股形式參與國有影視制作機構、文藝院團改制經營。鼓勵和引導工商資本到農村發展適合企業化經營的現代種養業，鼓勵社會資本投向農村建設，允許企業和社會組織在農村興辦各類事業。允許社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營。

（三）加快財稅體制改革，釋放行政活力

財稅改革首次作為次序靠前的獨立內容部署，明確其作為“優化資源配置”制度保障的戰略地位。值得關注的是明確提出建立“事權和支出責任相適應的制度”，過去是“財力和事權相適應”。預計下一步中央將進一步上收事權，同時承擔更多支出責任，使事權和支出責任相適應。

（四）加快人口政策調整和城鄉管理體制改革，釋放勞動力活力

人口政策方面，本次全會宣布啟動實施“單獨兩孩”政策，以緩解人口老齡化壓力，穩定勞動力供給。破解城鄉二元結構也有大動作。逐步放開戶籍管理體制的束縛，使農民可以在城鎮化的過程中平等享受城市居民所享受的公共服務。中央城鎮化工作會議之后，戶籍率先在建制鎮和中小城市放開。

（五）加快對外開放體制改革，釋放外部活力

通過對外開放體制改革釋放外部活力。面對“經濟全球化新形勢”，對外開放體制改革既有緊迫性又有可行性。中國過去三十年尤其是過去十年受益最大的是開放，未來十年開放仍是中國不可放棄的增長點。只不過，開放的思路要發生變化。

（六）加快土地制度改革，釋放土地活力

現在按照土地管理法第43條，農村集體建設用地必須經過國家征用才能入市。這次全會首次提出“賦予農民更多財產權利，推進城鄉要素平等交換和公共資源均衡配置”，其核心一方面是“賦權”；另一方面是“平等交換”，“同地同權”，這意味著“建立城鄉統一的建設用地市場”。與十七屆三中全會相比，這次的表述把“逐步建立”改為“建立”，后續允許農村集體建設用地直接入市的步伐可能會加快。

（七）加快金融改革，釋放資本活力

十八屆三中全會《決定》雖然沒有單列金融改革，但在“完善金融市場體系”部分中實際上已經確定了未來金融改革的重點：一是“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化”。二是“健全反映市場供求關系的國債收益率曲線”，實際是加大力度豐富債券市場層次，提高直接融資比例。三是“推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”，“加快實現人民幣資本項目可兌換”，實際是有效發揮外部資本的杠桿作用，釋放內外資本活力。

經濟展望：先下后穩，預計全年增長7.5%

2014年，“三駕馬車”總體格局將是：投資略下，出口略升，消費上升。預測2014年GDP增長7.5%左右，節奏可能是先下后穩。

從今年四季度到明年上半年，出于銀行去杠桿和工業去產能考慮，貨幣政策和流動性總體偏緊，投資增速將呈現溫和回落態勢。明年下半年，隨著貨幣政策有所放松，投資增速將趨穩。預測2014年投資增長19%。

從世界經濟的走勢來看，預計2014年名義出口增長7.5%左右，略低于今年1-11月的8.3%，如果剔除今年虛增成分，預計明年實際出口增長8.5%左右，略高于今年。

我們預測2014年社會消費品零售總額增長13.5%，比2013年約高0.5個百分點。從消費的特點來看，高收入和中等收入人群數量增加，消費結構由生存型向發展型、享受型轉變，高層次消費潛能漸漸釋放；民眾居住、出行、旅游、文化、健康等消費的潛力，形成對教育、體育、衛生、公共安全等公共服務消費的需求。

綜合上述考慮，我們預測2014年GDP增長7.5%，比2013年低約0.2個百分，四個季度分別增長7.7%、7.6%、7.4%和7.4%。

總體來看，2014年全球經濟增長將高于2013年。預測2014年世界經濟增長3.5%，比2013年高0.6個百分點。從三大經濟體來看，2014年美國財政緊縮造成的邊際影響將趨于減弱，美國經濟增速將高于2013年，實現2.5%左右的增速。歐央行的寬松政策可能會成為支撐歐洲經濟復蘇的新動力。2014年，日本經濟復蘇難以持續，預計經濟增速將逐步趨緩，實現1.5%左右的增長。

通脹展望：城鎮化和改革推升物價，但流動性偏緊抑制通脹走高

快速城鎮化過程中，土地、勞動力等要素價格，農產品和服務類價格都存在上漲壓力；能源資源價格改革也會導致一定的價格上漲壓力。但是，流動性持續偏緊抑制通脹上行，預計2014年通脹率2.8%，略高于2013年。

城鎮化推動農產品價格上漲。隨著城鎮化加速，特別是2011年城鎮化率首超50%前后，城鎮化快速發展對農村（土地）、農業（農產品）和農民（勞動力）的需求持續增加，“三農”供養比加速上升，“三農”產品供給壓力持續增加，供求平衡關系越來越緊，農產品價格面臨持續上漲壓力，這是目前和未來一段時期食品價格上漲的重要原因。

勞動年齡人口凈減少，以及經濟仍然保持中速增長使結構性用工荒不斷上演，低端勞動力工資上升很快，服務價格水漲船高。根據國家統計局的監測，2012年以來，中國外出務工勞動力月均收入同比增長均在11.8%以上，2013年前三個季度分別增長12.1%、12.6%和13.0%。隨著勞動年齡人口持續凈減少和經濟持續發展，用工荒還會加重，未來低端勞動力工資增長速度可能還會加快，服務價格上漲壓力不減。

受以上因素影響，2014年居民消費價格會保持一定的上漲，但受到流動性持續偏緊的影響，也不像人們所擔憂的那樣漲幅較高。預計2014年全年CPI上漲2.8％。

政策展望：貨幣信用雙緊，債務產能雙控，產業“安”“轉”相濟

2014年繼續實行積極的財政政策。重點關注四個方面的內容：一是適當增加財政赤字和國債規模。2013年安排財政赤字1.2萬億元，比2012年預算增加4000億元，赤字率約2.1%。我們認為，2014年可能安排財政赤字1.6萬億元，比2013年增加4000億元，赤字率約2.5%，仍然在3%的國際警戒線水平之內。二是推進增值稅、消費稅、環境稅改革，完善稅收制度。三是建立事權和支出責任相適應的制度。四是繼續加強地方政府性債務管理。

在穩健的貨幣政策基調之下，2014年將繼續出現貨幣信用雙緊的局面。出于穩定物價的考慮，2014年繼續實施穩健的貨幣政策。從控制貨幣供應量增速和擴大直接融資比例角度來看，預計2014年貸款余額增長13.2%，增速進一步降低。由此推算，預計2014年金融機構新增人民幣貸款9.5萬億元。預計2014年廣義貨幣供應量M2增長13%。從廣義信用的角度來看，監管部門將繼續加大對銀行同業業務的監管，導致廣義信用繼續偏緊。

2014年，將是“文武并舉、張弛兼備、安轉相濟”的一年，映射到產業政策上表現為“安”與“轉”兩大關鍵詞。

“安全”是固本培元之策，產業方向主要集中在五大方面： 第一，國家安全。國家安全體系是國家治理體系的重要組成部分，是治理能力現代化的表現形式。軍工是最明顯受益的產業。第二，生態安全。“六位一體”強調生態環境保護，當前全國性霧霾嚴重，倒逼產業結構調整，增加環保需求。第三，食品安全。12月3日政治局會議支持發展生態友好型農業。生態農業強調，物質在農業生態系統內部的循環利用和多次重復利用，生產發展、能源

再利用、生態環境保護、經濟效益等相統一的農產品生產企業將獲得政策支持。第四，生活安全。中央重視平安中國建設，提出“按照科技引領、信息支撐的思路，著力實現平安建設信息資源的共享共用”，加快推動安防信息化。第五，信息安全。“棱鏡門事件”引發國內信息完全隱憂。目前，國內信息安全產業的技術自主創新、行業標準和產品規范均處于低級起步階段，未來基礎網絡建設和信息安全技術等領域重視程度明顯提升。

“轉型”是迫在眉睫之路，具體要從三大方面深化轉型：第一，產業轉化。治理過剩產能將會導致部分傳統重工業供給端的收縮，加快周轉。第二，出口轉移。三中全會明確提出，推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設。第三，生活轉變。民資進入將推動醫療衛生、教育、文化等等公共服務相關產業的繁榮。

新興市場將迎來更艱難一年

英國《金融時報》 社評

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自此次金融危機以來，全球經濟一直以兩個速度運行。發展中國家因中國對原材料的旺盛需求而全速前進。同時，西方則因不斷攀升的債務帶來的家庭和政府支出削減蹣跚而行。

然而，過去12個月，情況發生了變化。信心回歸部分富裕國家，而大宗商品價格日益下挫則暴露出新興市場的脆弱。今年10月，國際貨幣基金組織(IMF)下調了其對印尼和巴西等國的增長預期。IMF現在認為，2014年多數樂觀消息將來自高收入國家。

尤其是，美國經濟提供了樂觀的理由。美國房地產市場一直走強，此前美聯儲(Fed)的大規模注資幫助降低了抵押貸款利率。勞動力市場正變得更為活躍，消費者更為愉悅消費也隨之重啟。目前，投資仍然滯后。但如果企業要利用其坐擁的巨額現金為新項目融資的話，美國經濟增長可能會很容易接近危機前水平。由于消費突然飆升，英國經濟引擎也在啟動。然而，盡管利率處于超低位，銀行貸給企業的貸款仍太少。

在東亞，日本正從長達15年的通縮中復蘇，這得益于日本央行(BoJ)推出的大規模貨幣刺激計劃。但“安倍經濟學”(Abenomics)若想成功，日本政府必須快速落實旨在促進日本經濟長期增長的結構性改革計劃。

歐元區仍是富裕世界中表現最差的地區。失業率仍處于危險高位，經濟活動繼續疲弱，尤其是在法國和意大利。但受此次危機影響最嚴重的兩個國家——西班牙和愛爾蘭正在復蘇。它們的待償債務水平很高，但其經濟至少停止了萎縮。歐元區面臨的挑戰在于，將該地區銀行業體系置于安全框架之內。歐洲央行(ECB)即將發布的資產質量評估將是決定成敗。各國政府必須承認，如果歐洲經濟若想再次提速，需要嚴格執行此次評估。

高收入國家面臨的最大單一危險來自美聯儲(Fed)。兩周前，在卸任前最后一次新聞發布會上，美聯儲主席本?伯南克(Ben Bernanke)宣布，美聯儲將把每月資產購買規模從850億美元降至750億美元。市場沒有表現出過于不安，因為美聯儲還承諾，其維持低利率的時間將超出人們以前的預期。但如果“縮減”在2014年加速，此承諾可能會變得不太可信。這將對歐美市場利率構成上行壓力。

美國的實力應足以頂住這種沖擊。但在歐元區，歐洲央行可能不得不動用更多非常規武器，例如為銀行提供新一輪廉價融資。相反，“縮減”給新興市場帶來了風險。隨著國內債券重現吸引力，西方投資者將把存放在海外的資金匯回國內。背負高額經常賬戶赤字的國家可能會陷入困境。要關注土耳其，該國本月的政治危機已導致股市遭受重挫。

發展中國家的前景主要取決于中國的表現。中國政府堅定地認為，他們能夠將經濟增速保持在7%以上。但中國政府也希望控制信貸發行。實現這種平衡很難，而且可能會導致經濟突然減速。這將加劇大宗商品生產國的痛苦，同時將一個不確定之年變成一個艱難之年。