第一篇：中票介紹、發(fā)行與承銷

一、中期票據(jù)的概念

中期票據(jù)，medium-term notes，在國際上是指期限通常在5-10年之間的票

據(jù)，1981年美林Merrill Lynch公司發(fā)行了一期中期票據(jù)，用來填補(bǔ)商業(yè)票據(jù)和長期貸款之間的空間。之后福特Ford公司作為第一個非金融機(jī)構(gòu)也發(fā)行了中期票據(jù)。國內(nèi)的中期票據(jù)期限為3-5年。2008年4月7家企業(yè)在銀行間市場交易商協(xié)會注冊發(fā)行了中國的首批中期票據(jù)。中期票據(jù)在本質(zhì)上是一種商業(yè)匯票，是一種對于企業(yè)中期貸款的替代性直接債務(wù)融資工具。

二、票據(jù)融資在中國的發(fā)展 針對目前國內(nèi)直接融資和間接融資失調(diào)的狀況，為推進(jìn)直接融資，央行于

2005年首先引進(jìn)了短期融資券（由企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票，在中國是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，使企業(yè)籌措短期即1年以下資金的直接融資方式），作為一年內(nèi)短期貸款的替代品。

為進(jìn)一步完善國內(nèi)的信用債市場，2008年央行進(jìn)一步推出了中期票據(jù)。銀行間市場交易商協(xié)會接受了中國核工業(yè)集團(tuán)公司、中國交通建設(shè)股份公司、中國電信股份有限公司、中國中化集團(tuán)公司、中糧集團(tuán)有限公司等7家央企發(fā)行中期票據(jù)的注冊，注冊額度共1190億元，首期發(fā)行392億元。此舉標(biāo)志著中國銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)的正式開啟，它結(jié)束了企業(yè)中期直接債務(wù)融資工具長期缺失的局面。

2008年中期票據(jù)首發(fā)7家企業(yè)情況明細(xì)

發(fā)行人 發(fā)行金額（億

元）期限 繳款及起息日 利率水平評級情況主承銷商 鐵道部 50 3 4月23日 5.3% AAA 建設(shè)銀行、工商銀行鐵道部 150 5 4月23日 5.6% AAA 建設(shè)銀行、工商銀行中國電信 100 3 4月23日 5.3% AAA 工商銀行、中信銀行中國交通建設(shè) 25 3 4月23日 5.3% AAA 交通銀行 中化集團(tuán) 19 5 4月23日 5.6% AAA 中信銀行 中核集團(tuán) 18 5 4月23日 5.6% AAA 招商銀行 中糧集團(tuán) 15 3 4月23日 5.3% AAA 中信銀行、中信證券五礦集團(tuán) 15 3 4月23日 5.3% AAA 光大銀行

在2008年6月底，為了貫徹中央緊縮性貨幣政策，中期票據(jù)暫停發(fā)行直到10月才重啟，但是整體發(fā)展迅猛，截至今年11月底，中期票據(jù)發(fā)行量已經(jīng)較去年增長了2.7倍。在金融體系更加完善的美國，公司債務(wù)市場以商業(yè)票據(jù)（短期）、中期票據(jù)、公司債券（長期）為三發(fā)45億簿簿簿簿簿簿105

大支柱，隨著相繼引入短期融資券、中期票據(jù)，國內(nèi)的公司債市場也填補(bǔ)了只有企業(yè)債和公司債的空白，形成了一個較為完整的產(chǎn)品系統(tǒng)。

三、中期票據(jù)的特點(diǎn)

靈活的發(fā)行方式，主要體現(xiàn)在交易商協(xié)會核定發(fā)行注冊總額度后，發(fā)行主體在2年的有效期限內(nèi)，可根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債管理的需要、信用市場利率的波動以及投資者的需求等因素，自行確定各期票據(jù)的發(fā)行進(jìn)度和規(guī)模、利率形式以及發(fā)行的期限結(jié)構(gòu)，更能全面滿足發(fā)行主體多樣化的籌資需求。

注冊制度，發(fā)行便利。中期票據(jù)采用注冊制,審批手續(xù)相對簡單,發(fā)行效率明顯提高。

可免擔(dān)保發(fā)行，節(jié)約融資成本。目前國內(nèi)中期票據(jù)的發(fā)行主體以大型央企為主，憑借公司自身信用發(fā)行，無須擔(dān)保。中期票據(jù)發(fā)行利率在5.3%～5.5%之間，比3～5年期銀行貸款基準(zhǔn)利率低2.24～2.44個百分點(diǎn)。發(fā)行中期票據(jù)的綜合財(cái)務(wù)成本低于同期貸款利率2個百分點(diǎn)左右，財(cái)務(wù)成本節(jié)約顯著。

余額管理，操作靈活。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)實(shí)行余額管理，最高不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%，發(fā)行人可根據(jù)市場利率、資金供求情況和自身需要在額度內(nèi)自主確定每期發(fā)行數(shù)量、發(fā)行期限，擇機(jī)發(fā)行。

資金用途廣泛。中期票據(jù)募集資金可用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本，補(bǔ)充經(jīng)營資金，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。

優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。發(fā)行中期票據(jù)可提高企業(yè)直接融資的比例,對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)具有優(yōu)化作用。直接融資和間接融資的合理配比,有利于企業(yè)建立更加合理、穩(wěn)健的融資結(jié)構(gòu)，避免信貸緊縮的時候，企業(yè)融資困難。

提升公司治理水平。中期票據(jù)實(shí)行公開市場發(fā)行與交易、外部跟蹤信用評級、定期信息披露等機(jī)制，對企業(yè)的治理和規(guī)范運(yùn)做形成良好的約束，適度的直接債務(wù)融資可以促使管理者提升公司治理水平。

建立資本市場信譽(yù)。通過發(fā)行中期票據(jù),定期披露財(cái)務(wù)信息，公司可在金融市場上樹立良好的信用形象，為持續(xù)融資、其它借貸融資和長期債券融資打下信用基礎(chǔ)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，只有實(shí)力雄厚的大公司才能進(jìn)入債券市場融資。因此，發(fā)行中期票據(jù)本身就是公司實(shí)力、信譽(yù)的最好證明，意味著發(fā)行人躋身于中國優(yōu)秀大企業(yè)的俱樂部。

四、中期票據(jù)的發(fā)行條件

l發(fā)行主體：發(fā)行人規(guī)定為非金融企業(yè)（企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、以及是否上市等條件并無規(guī)定）

l發(fā)行期限：期限在5年以內(nèi)，企業(yè)自主確定期限。（國內(nèi)目前為3~5年）

l財(cái)務(wù)要求：具有穩(wěn)定的償債資金來源，擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計(jì)的會計(jì)報(bào)表，最近一個會計(jì)年度盈利；中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

l資金使用：募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。

五、中期票據(jù)的申請和發(fā)行程序

1、向承銷商表達(dá)發(fā)行意向

企業(yè)向承銷銀行表達(dá)發(fā)行意向，金融機(jī)構(gòu)開展前期營銷和調(diào)查工作，并將相關(guān)信息和初步營銷情況上報(bào)總行公司銀行部，重點(diǎn)包括：企業(yè)基本情況，財(cái)務(wù)狀況，發(fā)行意向、條件和擬發(fā)行規(guī)模，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力與償債能力等信息。

2、確立初步意向，簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）

承銷銀行在初步營銷并經(jīng)企業(yè)同意后，可與客戶簽訂承銷合作意向書，并上報(bào)總行批準(zhǔn)。同時與發(fā)行人商定承銷方式、發(fā)行費(fèi)用等條款，與發(fā)行人簽署主承銷協(xié)議。

3、承銷機(jī)構(gòu)組織開展盡職調(diào)查

簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）后，承銷機(jī)構(gòu)組成盡職調(diào)查項(xiàng)目小組，對發(fā)行人歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場、財(cái)務(wù)狀況、募集資金用途、發(fā)展前景等進(jìn)行調(diào)查分析研究，對發(fā)行人可能面臨的各項(xiàng)風(fēng)險及規(guī)避措施進(jìn)行調(diào)查和披露，對有關(guān)部門及投資者關(guān)注的重要問題進(jìn)行調(diào)查和披露。協(xié)助發(fā)行人制定募集資金的使用監(jiān)管制度、償債保障措施，與發(fā)行人洽商具體的發(fā)行方案，包括但不限于發(fā)行額度、期限、利率區(qū)間等。

4、完成申請及注冊文件

盡職調(diào)查項(xiàng)目小組在完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)會同發(fā)行人及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照交易商協(xié)會有關(guān)規(guī)定制作完成發(fā)行中期票據(jù)的申報(bào)及注冊文件。

5、銀行間市場交易商協(xié)會注冊

中期票據(jù)發(fā)行實(shí)行注冊制，《銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)指引》規(guī)定企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊規(guī)則》在交易商協(xié)會注冊。由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協(xié)會。注冊文件包括：

（1）債務(wù)融資工具注冊報(bào)告（附企業(yè)《公司章程》規(guī)定的有權(quán)機(jī)構(gòu)決議）；

（2）主承銷商推薦函及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)承諾書；

（3）企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具擬披露文件；

（4）證明企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時披露信息的其他文件。

交易商協(xié)會設(shè)注冊委員會，并通過注冊會議決定是否接受發(fā)行注冊，2名以上（含2名）委員認(rèn)為企業(yè)沒有真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時披露信息，或中介機(jī)構(gòu)沒有勤勉盡責(zé)的，交易商協(xié)會不接受發(fā)行注冊。交易商協(xié)會不接受注冊的,企業(yè)可于6個月后重新提交注冊文件。銀行間市場交易商協(xié)會接受注冊后，由交易商協(xié)會向央行備案，出具《接受注冊通知書》，有效期2年。

6、中期票據(jù)發(fā)行

（1）、接到《接受注冊通知書》后，準(zhǔn)備發(fā)行。

（2）、根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流要求，確定各期中期票據(jù)的發(fā)行時間或自主選擇發(fā)行時機(jī)。

（3）、根據(jù)發(fā)行時機(jī)及對未來利率走勢的判斷，確定發(fā)行的期限品種。

（4）、發(fā)行前材料報(bào)備及各項(xiàng)信息披露。

企業(yè)首次發(fā)行債務(wù)融資工具的，應(yīng)在發(fā)行日5個工作日前，后續(xù)發(fā)行的應(yīng)在發(fā)行日前3個工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期的發(fā)行公告、募集說明書、信用評級情況的報(bào)告及跟蹤評級安排的說明，法律意見書、企業(yè)近三個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告和最近一期會計(jì)報(bào)表。

（5）、確定發(fā)行方式、發(fā)行利率。

（6）、發(fā)行工作結(jié)束，承銷團(tuán)繳款、債券過戶。

7、發(fā)行工作結(jié)束后的信息披露

（1）、中期票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，企業(yè)應(yīng)在銀行間債券市場公告當(dāng)期債務(wù)融資工具的實(shí)際發(fā)行規(guī)模、利率、期限等情況，同時中期票據(jù)即可在全國銀行間債券市場流通轉(zhuǎn)讓。主承銷商等協(xié)助做市，進(jìn)一步加強(qiáng)所承銷企業(yè)債務(wù)融資工具的流動性。

（2）、按照規(guī)定進(jìn)行信息披露

在融資存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)通過中國貨幣網(wǎng)定期披露以下信息：

a每年4月30日以前，披露上一年度的年度報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；

b每年8月31日以前，披露本年度上半年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表；

c每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表。

第一季度信息披露時間不得早于上一年度信息披露時間。

d在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)發(fā)生可能影響其償債能力的重大事項(xiàng)時，應(yīng)及時向市場披露。

e已是上市公司的企業(yè)可向中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱交易商協(xié)會）申請豁免定期披露財(cái)務(wù)信息，但需按其上市地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)要求進(jìn)行披露，同時在中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)上披露信息網(wǎng)頁鏈接或用文字注明其披露途徑。

f企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日前5個工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付、付息事項(xiàng)。

8、到期按時還本付息

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付和付息事項(xiàng)。

企業(yè)須按照規(guī)定的程序和期限，將兌付資金及時足額劃入中央結(jié)算公司指定的資金賬戶，由中央結(jié)算公司向中期票據(jù)投資人支付本息。

六、參與主體機(jī)構(gòu)

承銷機(jī)構(gòu)：中國人民銀行備案的金融機(jī)構(gòu)。

投資機(jī)構(gòu)：銀行間債券市場機(jī)構(gòu)投資者主要包括：商業(yè)銀行、信用社、財(cái)務(wù)公司 以及證券公司、保險公司、社保基金；而基金公司還在等待證監(jiān)會的批文。

評級機(jī)構(gòu)：須由在中國境內(nèi)注冊且具備債券評級資質(zhì)的評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。

目前,中國人民銀行、中國銀行間市場交易商協(xié)會認(rèn)可有4家評級機(jī)構(gòu)可以從事中期票據(jù)評級（中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司、大公國際資信評估有限公司、聯(lián)合資信評估有限公司、上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司）。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)的評級包括2項(xiàng):企業(yè)主體長期信用評級、每期債券的債項(xiàng)評級。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國人民銀行； 銀行間市場交易商協(xié)會

托管機(jī)構(gòu)：中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

簿記管理人：制定簿記建檔程序及負(fù)責(zé)實(shí)際簿記建檔操作者。通常由承銷商擔(dān)任。

七、發(fā)行相關(guān)事宜

l發(fā)行方式：利率招標(biāo)；簿記建檔、集中配售。

（簿記建檔指由發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商確定本期中期票據(jù)的利率（利差）區(qū)間，投資者直接向簿記管理人發(fā)出申購訂單，簿記管理人負(fù)責(zé)記錄申購訂單，最終由發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商根據(jù)申購情況確定本期中期票據(jù)發(fā)行利率的過程，該過程由簿記管理人和發(fā)行人共同監(jiān)督）l發(fā)行利率：采用固定利率方式，票面利率由發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商根據(jù)簿記建檔結(jié)果協(xié)商一致確定，在中期票據(jù)存續(xù)期限內(nèi)固定不變。

（發(fā)行利率定價是當(dāng)期貨幣市場基準(zhǔn)利率變化趨勢、發(fā)行企業(yè)信用等級、資金供求狀況、監(jiān)管機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)等綜合因素相互作用的結(jié)果;）

l兌付方式：利息每年定期一付

l托管方式：實(shí)名記賬式

l擔(dān)保方式：中期票據(jù)不設(shè)擔(dān)保。

l交易市場：全國銀行間債券市場

八、融資成本

承銷費(fèi)：0.3%/期·年,按實(shí)際發(fā)行量收取、不發(fā)行不收取;

評級費(fèi)：主體評級10萬/次 + 債項(xiàng)評級15萬/期;

律師費(fèi)：10~0萬/期;

審計(jì)費(fèi)：一般無需為發(fā)行額外審計(jì);

托管費(fèi)：30億以上0.01%、30億以下0.0105%;

交易商協(xié)會“特別會員”費(fèi)：10萬/年。

第二篇：承銷與發(fā)行試卷

發(fā)行3.1

1.關(guān)聯(lián)關(guān)系主要是指在財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，有能力對發(fā)行人直接或間接控制或施加重大影響的方式或途徑，主要包括關(guān)聯(lián)方與發(fā)行人之間存在的股權(quán)關(guān)系、人事關(guān)系、管理關(guān)系及商業(yè)利益關(guān)系

2.發(fā)行人董事會在對關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行判斷時，應(yīng)主要基于與關(guān)聯(lián)方的法律聯(lián)系形式

3.無法避免的交聯(lián)交易應(yīng)遵循市場公正、公平、公開的原則，關(guān)聯(lián)交易的價格或收費(fèi)原則上應(yīng)不偏離市場獨(dú)立第三方的標(biāo)準(zhǔn)

4.股東大會對有關(guān)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表決時，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行公司章程規(guī)定的回避制度

得分: 0.5您的答案:[22]正確答案:[22]由有限責(zé)任公司變更形成擬發(fā)行上市公司的，應(yīng)該()。

1.采取整體改制的方式2.進(jìn)行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的剝離

3.在人員、機(jī)構(gòu)方面與原企業(yè)分開4.是主要以股權(quán)出資組建的投資公司

得分: 0.5您的答案:[11]正確答案:[11]為了進(jìn)一步提高上市公司的質(zhì)量，中國證監(jiān)會長期以來要求在股票發(fā)行工作中實(shí)行()。

1.“先改制運(yùn)行，后發(fā)行上市”2.“邊改制運(yùn)行，邊發(fā)行上市”

3.“先發(fā)行上市，后改制運(yùn)行”4.“先改制上市，后發(fā)行運(yùn)行”

得分: 0.5您的答案:[11]正確答案:[11]()是公司作為獨(dú)立民事主體存在的基礎(chǔ)。

1.公司法人財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性2.公司建立董事會

3.公司經(jīng)營權(quán)的獨(dú)立性4.公司募足股份

得分: 0.5您的答案:[11]正確答案:[11]從根本上講，我國國有企業(yè)改革的目的在于(1)，塑造真正的市場競爭主體，以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的要求。

1.明確產(chǎn)權(quán)2.建立企業(yè)競爭機(jī)制

3.建立企業(yè)激勵機(jī)制4.建立企業(yè)管理結(jié)構(gòu)對于由非國有大中型企業(yè)為主要發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，須滿(3)年方可公開發(fā)行股票并上市。根據(jù)公司法，申請股票在證券交易所上市的公司，股本總額不少于人民幣(2)萬元。

1.10002.50003.100004.20000股份有限公司股本總額超過人民幣4億元的，若擬申請其股票在證券交易所上市交易，其向社會公開發(fā)行股份的比例為(1)。

1.10％以上2.15％以上3.20％以上4.25％以上擬發(fā)行上市公司對于無法避免的交聯(lián)交易應(yīng)遵循市場公正、公平、公開的原則，關(guān)聯(lián)交易的價格或收費(fèi)原則上應(yīng)不偏離市場(2)的標(biāo)準(zhǔn)。

1.平均價格2.獨(dú)立第三方價格3.公允價格4.歷史成交價格擬改組企業(yè)經(jīng)常聘請具有改組和主承銷商經(jīng)驗(yàn)的(4)作為企業(yè)股份制改組的財(cái)務(wù)顧問。

1.具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所

2.具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)

3.律師事務(wù)所4.證券公司企業(yè)改組為擬上市股份有限公司擬訂總體改組方案，(3)不屬于總體改組方案的內(nèi)容。

1.發(fā)起人企業(yè)的經(jīng)營范圍2.資產(chǎn)重組的目的和原則

3.選聘中介機(jī)構(gòu)4.擬上市公司的籌資計(jì)劃在企業(yè)改組為上市公司的過程中，中介機(jī)構(gòu)確定以后，一般以(1)為牽頭召集人，成立專門的工作協(xié)調(diào)小組。

1.財(cái)務(wù)顧問2.律師3.發(fā)起人4.公司領(lǐng)導(dǎo)損益認(rèn)定是指()依據(jù)國家清產(chǎn)核資政策和有關(guān)財(cái)務(wù)會計(jì)制度規(guī)定，對企業(yè)申報(bào)的各項(xiàng)資產(chǎn)損益和資金掛賬進(jìn)行認(rèn)證。

1.中國證監(jiān)會2.國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

3.資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)4.證券交易所

得分: 0.5您的答案:[22]正確答案:[22]在一定的市場條件下，國有股折股比率不得低于()。

1.50%2.65%3.70%4.85%

得分: 0.5您的答案:[22]正確答案:[22]()是指有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門，向股份公司投資形成或依法定程序取得的股份。

1.國有股2.國家股3.國有法人股4.國家法人股

得分: 0.5您的答案:[22]正確答案:[22]有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門直接設(shè)立的國有企業(yè)以其部分資產(chǎn)改建為股份有限公司的，如果進(jìn)入股份有限公司的凈資產(chǎn)累計(jì)高于原企業(yè)所有凈資產(chǎn)的()，則其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國家股。

1.30%2.40％3.50％4.60％

得分: 0.5您的答案:[33]正確答案:[33]有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)或部門直接設(shè)立的國有企業(yè)以其部分資產(chǎn)改建為股份有限公司的，如果進(jìn)入股份有限公司的凈資產(chǎn)累計(jì)低原企業(yè)所有凈資產(chǎn)的50%，則其凈資產(chǎn)折成的股份界定為（3）。

1.法人股2.國家股3.國有法人股4.國有股國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)收到資產(chǎn)評估項(xiàng)目核準(zhǔn)申請后，(20)個工作日內(nèi)完成對評估報(bào)告的核準(zhǔn)。(2)是指在現(xiàn)時條件下，被評估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，估算資產(chǎn)價值的方法。

1.收益現(xiàn)值法2.重置成本法3.現(xiàn)行市價法4.清算價格法(2)是指對一類或幾類資產(chǎn)的價值進(jìn)行的評估。

1.單項(xiàng)資產(chǎn)評估2.部分資產(chǎn)評估

3.整體資產(chǎn)評估4.完全資產(chǎn)評估

得分: 0.5您的答案:[22]正確答案:[22](1)是指對一臺機(jī)器設(shè)備、一座建筑物、一項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)等單項(xiàng)資產(chǎn)價值的評估。

1.單項(xiàng)資產(chǎn)評估2.部分資產(chǎn)評估3.整體資產(chǎn)評估4.完全資產(chǎn)評估下列關(guān)于審計(jì)風(fēng)險的說法中，錯誤的有(2)。

1.審計(jì)風(fēng)險是指注冊會計(jì)師對有重要錯報(bào)的會計(jì)報(bào)表仍發(fā)表無保留意見的可能性

2.控制風(fēng)險是假定沒有內(nèi)部控制的情況下，會計(jì)報(bào)表某項(xiàng)認(rèn)定產(chǎn)生重大錯報(bào)的可能性

3.檢查風(fēng)險則是指審計(jì)未能檢查出某項(xiàng)認(rèn)定已存在的重大錯誤的可能性

4.審計(jì)風(fēng)險＝固有風(fēng)險＋控制風(fēng)險＋檢查風(fēng)險()是對審計(jì)的預(yù)期范圍和實(shí)施方式所作的規(guī)劃，是注冊會計(jì)師從接受委托到出具審計(jì)報(bào)告整個過程基本工作內(nèi)容的綜合計(jì)劃。

1.綜合審計(jì)計(jì)劃2.總體審計(jì)計(jì)劃3.一般審計(jì)計(jì)劃4.具體審計(jì)計(jì)劃

得分: 0您的答案:[11]正確答案:[22]擬發(fā)行上市公司關(guān)聯(lián)方主要包括()。

1.控股股東2.發(fā)行人參與的合營企業(yè)

3.發(fā)行人參與的聯(lián)營企業(yè)4.關(guān)鍵管理人員、核心技術(shù)人員

得分: 1.0您的答案:[12341234]正確答案:[12341234]通過企業(yè)股份制改組，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資主體的多元化，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立起以()為特征的公司治理結(jié)構(gòu)。

1.股東大會2.董事會3.監(jiān)事會4.分權(quán)與制衡

得分: 0您的答案:[123123]正確答案:[12341234]我國上市公司從歷史形成的角度劃分，可分為()。

1.歷史遺留問題企業(yè)

2.1994年7月1日《公司法》生效前成立的定向募集公司

3.募集設(shè)立的股份有限公司

4.有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司，且過去3年的業(yè)績可以連續(xù)計(jì)算，通過發(fā)行股票轉(zhuǎn)為上市公司

得分: 0您的答案:[123123]正確答案:[124124]擬發(fā)行上市的公司改組應(yīng)遵循的原則有()。

1.突出公司主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力

2.擬發(fā)行上市公司的資產(chǎn)應(yīng)做到獨(dú)立完整

3.按照《上市公司治理準(zhǔn)則》獨(dú)立經(jīng)營，運(yùn)作規(guī)范

4.有效避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

得分: 1.0您的答案:[12341234]正確答案:[12341234]擬發(fā)行上市公司應(yīng)在改制重組和持續(xù)經(jīng)營過程中，確保公司在組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、公司決策與運(yùn)作等方面規(guī)范運(yùn)作，具體體現(xiàn)在()的要求上。

1.資產(chǎn)獨(dú)立完整2.人員獨(dú)立3.機(jī)構(gòu)獨(dú)立4.財(cái)務(wù)獨(dú)立

得分: 1.0您的答案:[12341234]正確答案:[12341234]擬發(fā)行上市公司為確保資產(chǎn)的獨(dú)立完整，應(yīng)注意的問題有()。

1.發(fā)起人或股東與擬發(fā)行上市公司的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)要明確界定和劃清

2.發(fā)起人或股東將經(jīng)營業(yè)務(wù)納入擬發(fā)行上市公司的，該經(jīng)營業(yè)務(wù)所必需的商標(biāo)應(yīng)進(jìn)入公司

3.與主要產(chǎn)品生產(chǎn)或勞務(wù)提供相關(guān)的專利技術(shù)和非專利技術(shù)應(yīng)進(jìn)入擬發(fā)行上市公司，并辦妥相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)

4.發(fā)行上市公司應(yīng)有獨(dú)立于主發(fā)起人或控股股東的生產(chǎn)經(jīng)營場所

得分: 1.0您的答案:[12341234]正確答案:[12341234]企業(yè)改組為擬上市股份有限公司時，擬訂的總體改組方案一般包括()。

1.發(fā)起人企業(yè)情況2.資產(chǎn)重組方案3.改制后企業(yè)的管理與運(yùn)作

4.擬上市公司的籌資計(jì)劃

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

企業(yè)資產(chǎn)重組方案的內(nèi)容有()。

1.人員的重組2.業(yè)務(wù)的重組3.資產(chǎn)的重組4.組織機(jī)構(gòu)的重組

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

改組為擬上市的股份有限公司一般需要聘請的中介機(jī)構(gòu)有()。

1.財(cái)務(wù)顧問2.律師事務(wù)所

3.具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所

4.具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

改組為擬上市的股份有限公司一般需要聘請中介機(jī)構(gòu)，各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場后，應(yīng)協(xié)助企業(yè)

完成()工作。

1.進(jìn)行資產(chǎn)評估及土地評估、審計(jì)等基礎(chǔ)性工作

2.確定發(fā)起人，簽訂發(fā)起人協(xié)議，并擬訂公司章程草案

3.向工商行政管理部門辦理公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)

4.取得土地評估結(jié)果的確認(rèn)報(bào)告及土地使用權(quán)處置方案的批復(fù)

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

清產(chǎn)核資主要包括()。

1.賬務(wù)清理2.資產(chǎn)清查3.價值重估4.損益認(rèn)定

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

清產(chǎn)核資工作按照()的原則，由同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織指導(dǎo)和監(jiān)督檢查。

1.統(tǒng)一規(guī)范2.垂直管理3.特別規(guī)范4.分級管理

得分: 0您的答案:[]正確答案:[1414]

無形資產(chǎn)主要包括()。

1.商標(biāo)權(quán)2.專利權(quán)3.著作權(quán)4.商譽(yù)

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

從我國目前的實(shí)踐來看，公司改組為上市公司時，對上市公司占有的國有土地主要采取

()方式處置。

1.以土地使用權(quán)作價入股2.繳納土地出讓金，取得土地使用權(quán)

3.直接占有土地4.繳納土地年租金

得分: 0您的答案:[]正確答案:[124124]

對于經(jīng)營狀況良好的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估時所適用評估方法有()。

1.收益現(xiàn)值法2.重置成本法3.現(xiàn)行市價法4.清算價格法

得分: 0您的答案:[]正確答案:[123123]

企業(yè)有下列哪些行為之一的，可以不對相關(guān)國有資產(chǎn)進(jìn)行評估()。

1.經(jīng)各級人民政府或其國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，對企業(yè)整體或者部分資產(chǎn)實(shí)施無償劃轉(zhuǎn)

2.國有獨(dú)資企業(yè)與其下屬獨(dú)資企業(yè)(事業(yè)單位)之間或其下屬獨(dú)資企業(yè)(事業(yè)單位)之間的合并、資產(chǎn)(產(chǎn)權(quán))置換和無償劃轉(zhuǎn)

3.整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國有單位

4.接受非國有單位以非貨幣資產(chǎn)抵債

得分: 0您的答案:[]正確答案:[1212]

股份制改組的資產(chǎn)評估范圍包括()。

1.短期投資2.長期投資3.流動資產(chǎn)4.固定資產(chǎn)

得分: 0您的答案:[]正確答案:[234234]

審計(jì)風(fēng)險是指注冊會計(jì)師對有重要錯報(bào)的會計(jì)報(bào)表仍發(fā)表無保留意見的可能性。審計(jì)風(fēng)險由()組成。

1.固有風(fēng)險2.誤差風(fēng)險3.控制風(fēng)險4.檢查風(fēng)險

得分: 0您的答案:[]正確答案:[134134]

審計(jì)計(jì)劃由()組成。

1.單項(xiàng)審計(jì)計(jì)劃2.多項(xiàng)審計(jì)計(jì)劃3.具體審計(jì)計(jì)劃4.總體審計(jì)計(jì)劃

得分: 0您的答案:[]正確答案:[3434]

律師及其所在的律師事務(wù)所在履行職責(zé)時，應(yīng)當(dāng)按照行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對其出具文件內(nèi)容的()進(jìn)行核查和驗(yàn)證。

1.真實(shí)性2.合法性3.準(zhǔn)確性4.完整性

得分: 0您的答案:[]正確答案:[134134]

股份制改制的法律審查的內(nèi)容包括()。

1.發(fā)起人資格及發(fā)起協(xié)議的合法性

2.發(fā)起人投資行為和資產(chǎn)狀況的合法性

3.無形資產(chǎn)權(quán)利的有效性和處理的合法性

4.原企業(yè)重大變更的合法性和有效性

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

會計(jì)報(bào)表的審計(jì)一般包括()階段。

1.計(jì)劃階段2.實(shí)施審計(jì)階段3.審計(jì)完成階段4.審計(jì)報(bào)告階段 得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

會計(jì)師事務(wù)所的主任會計(jì)師進(jìn)行的原則性復(fù)核，應(yīng)當(dāng)包括()。

1.所采用的審計(jì)程序的恰當(dāng)性

2.獲取審計(jì)工作底稿的充分性

3.審計(jì)過程中是否存在重大的遺漏

4.審計(jì)工作是否符合會計(jì)師事務(wù)所的質(zhì)量要求

得分: 0您的答案:[]正確答案:[12341234]

期后事項(xiàng)包括()。

1.對會計(jì)報(bào)表有直接影響，并需要調(diào)整的事項(xiàng)

2.對會計(jì)報(bào)表有直接影響，并應(yīng)予以關(guān)注反映的事項(xiàng)

3.對會計(jì)報(bào)表沒有直接影響，但應(yīng)予以關(guān)注反映的事項(xiàng)

4.對會計(jì)報(bào)表沒有直接影響，但需要調(diào)整的事項(xiàng)

得分: 0您的答案:[]正確答案:[1313]

擬發(fā)行上市的公司原則上應(yīng)采取整體改制方式，即剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)后，企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)整體進(jìn)入股份有限公司。企業(yè)不應(yīng)將整體業(yè)務(wù)的一個環(huán)節(jié)或者一個部分組建為擬發(fā)行上市公司。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

兩個以上發(fā)起人以經(jīng)營性的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)出資組建擬發(fā)行上市公司，業(yè)務(wù)和資產(chǎn)應(yīng)完整投入擬發(fā)行上市公司；并且，所投入業(yè)務(wù)應(yīng)相同，或者存在生產(chǎn)經(jīng)營的上、下游縱向聯(lián)系或橫向聯(lián)系。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

未經(jīng)特別批準(zhǔn)，擬發(fā)行上市公司不應(yīng)是主要以股權(quán)或債券出資組建的投資公司或控股公司。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

擬發(fā)行上市公司應(yīng)以出讓方式取得土地使用權(quán)，不得以租賃方式從發(fā)起人或控股股東、國家土地管理部門取得土地使用權(quán)。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

企業(yè)(集團(tuán))根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，可以將整體業(yè)務(wù)的—個環(huán)節(jié)或—個部分組建擬發(fā)行上市公司。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

公司法人財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性是公司參與市場競爭的首要條件，是公司作為獨(dú)立民事主體存在的基礎(chǔ)，也是公司作為市場生存和發(fā)展主體的必要條件。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

公司法人財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性是公司作為獨(dú)立民事主體存在的基礎(chǔ)。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

中介機(jī)構(gòu)確定以后，企業(yè)應(yīng)積極配合，協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)工作，一般以公司領(lǐng)導(dǎo)為牽頭召集人，成立專門的工作聯(lián)系和協(xié)調(diào)小組，經(jīng)常召開工作協(xié)調(diào)會，明確各中介機(jī)構(gòu)的具體分工。得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

企業(yè)改組涉及國有資產(chǎn)的管理、國有土地使用權(quán)的處置、國有股權(quán)管理等諸多問題，都須按要求分別取得證券監(jiān)管部門的批準(zhǔn)文件。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

清產(chǎn)核資工作按照統(tǒng)一規(guī)范、分級管理的原則，由同級證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)組織指導(dǎo)和監(jiān)督檢查。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

國家股和國有法人股統(tǒng)稱為國有股。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

國有資產(chǎn)凈資產(chǎn)折股后，股東權(quán)益應(yīng)小于凈資產(chǎn)。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

商標(biāo)權(quán)是一種可以為公司帶來超額利潤的無形資產(chǎn)。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

資產(chǎn)評估的范圍包括固定資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、留存收益及負(fù)債。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

公司在改組為上市公司時，資產(chǎn)評估的范圍應(yīng)遵循的原則是進(jìn)入股份有限公司的資產(chǎn)都必須進(jìn)行評估。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

非國有控股的股份制企業(yè)的資產(chǎn)評估，由股東大會批準(zhǔn)資產(chǎn)評估報(bào)告和對評估結(jié)果的確認(rèn)。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

對于不同公司投入股份有限公司的同類資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)采用不同的價格標(biāo)準(zhǔn)評估。()得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

境外機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投入股份有限公司的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行資產(chǎn)評估。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

對在境外募股公司的進(jìn)行資產(chǎn)評估時，境內(nèi)外評估機(jī)構(gòu)應(yīng)盡量就評估方法、評估范圍取得一致意見，以使評估結(jié)果在客觀、公正的基礎(chǔ)上盡可能一致。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

或有損失是指由某一特定的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)造成的，將來可能會發(fā)生，并要由被審計(jì)單位承擔(dān)的潛在損失。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

被審計(jì)單位的資產(chǎn)負(fù)債表截止日到審計(jì)報(bào)告日發(fā)生的，以及審計(jì)報(bào)告日至?xí)?jì)報(bào)表公布日發(fā)生的對會計(jì)報(bào)表產(chǎn)生影響的事項(xiàng)，稱為期后事項(xiàng)。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

企業(yè)股份制改組與股份有限公司設(shè)立的法律審查，是指需由律師對企業(yè)改組與公司設(shè)立的文件及其相關(guān)事項(xiàng)的合法性進(jìn)行審查。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[2]

發(fā)起協(xié)議是發(fā)起人以書面形式訂立的關(guān)于設(shè)立股份有限公司的協(xié)議。協(xié)議應(yīng)由發(fā)起各方簽字。法人作為發(fā)起人的，無需加蓋法人單位的公章，簽字即可。()

得分: 0您的答案:[1]正確答案:[1]

第三篇：證券發(fā)行與承銷管理辦法

證券發(fā)行與承銷管理辦法

第一章

總

則

第一條

為規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》和《公司法》，制定本辦法。

第二條

發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)行股票或者可轉(zhuǎn)換公司債券（以下統(tǒng)稱證券）、證券公司在境內(nèi)承銷證券以及投資者認(rèn)購境內(nèi)發(fā)行的證券，適用本辦法。

首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售其所持股份（以下簡稱老股轉(zhuǎn)讓）的，還應(yīng)當(dāng)符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）的相關(guān)規(guī)定。

第三條

中國證監(jiān)會依法對證券發(fā)行與承銷行為進(jìn)行監(jiān)督管理。證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（以下簡稱相關(guān)規(guī)則），規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為。證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法以及中國證監(jiān)會有關(guān)風(fēng)險控制和內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)定，制定嚴(yán)格的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)定價和配售過程管理，落實(shí)承銷責(zé)任。

為證券發(fā)行出具相關(guān)文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，應(yīng)當(dāng)按照本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，嚴(yán)格履行法定職責(zé)，對其所出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)責(zé)任。

第二章

定價與配售

第四條

首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定。

第五條

首次公開發(fā)行股票采用詢價方式定價的，符合條件的網(wǎng)下機(jī)構(gòu)和個人投資者可以自主決定是否報(bào)價，主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕。網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠信的原則合理報(bào)價，不得協(xié)商報(bào)價或者故意壓低、抬高價格。

網(wǎng)下投資者報(bào)價應(yīng)當(dāng)包含每股價格和該價格對應(yīng)的擬申購股數(shù)。單個投資者報(bào)價多于一個的，主承銷商應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)規(guī)則在發(fā)行公告中對其最高報(bào)價和最低報(bào)價的價差做出限定。首次公開發(fā)行股票價格（或發(fā)行價格區(qū)間）確定后，提供有效報(bào)價的投資者方可參與申購。

第六條

首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網(wǎng)下投資者報(bào)價后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購總量中報(bào)價最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報(bào)價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價格。剔除部分不得參與網(wǎng)下申購。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)合理確定剔除最高報(bào)價部分后的有效報(bào)價投資者數(shù)量。公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有 — — 2 效報(bào)價投資者的數(shù)量不少于10家，不多于20家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報(bào)價投資者的數(shù)量不少于20家，不多于40家；公開發(fā)行股票籌資總額數(shù)量巨大的，有效報(bào)價投資者數(shù)量可適當(dāng)增加，但不得多于60家。

剔除最高報(bào)價部分后有效報(bào)價投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

第七條

首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢價投資者的條件、有效報(bào)價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網(wǎng)下投資者中選擇配售股票的對象。

第八條

參與首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下報(bào)價和申購的投資者應(yīng)為依法可以進(jìn)行股票投資的主體。其中，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)依法設(shè)立并具有良好的信用記錄，個人投資者應(yīng)具備至少5年投資經(jīng)驗(yàn)。

發(fā)行人和主承銷商可以對網(wǎng)下投資者的資質(zhì)、研究能力和風(fēng)險承受能力等方面提出具體條件，并在發(fā)行公告中預(yù)先披露。

第九條

首次公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，應(yīng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社保基金）配售。公募基金和社保基金有效申購不足40%的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售。

— 3 — 安排向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。

網(wǎng)下投資者可與發(fā)行人和主承銷商自主約定網(wǎng)下配售股票的持有期限并公開披露。

第十條

首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)埽瑧?yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)埽負(fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40%。

網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回?fù)芙o網(wǎng)下投資者。

除本辦法第六條和本條第一款規(guī)定的中止發(fā)行情形外，發(fā)行人和主承銷商還可以約定中止發(fā)行的其他具體情形并事先披露。中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。

第十一條

首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上配售應(yīng)當(dāng)綜合考慮投資者持有非限售股份的市值和申購資金量。采用其他方式進(jìn)行網(wǎng)上申購和配售的，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十二條

首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進(jìn)行，參與申購的網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者應(yīng)當(dāng)全額繳付申購資金。投 — — 4 資者應(yīng)自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā)行，不得同時參與。

發(fā)行人股東擬進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)于網(wǎng)下網(wǎng)上申購前協(xié)商確定發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，發(fā)行人和主承銷商可通過網(wǎng)下詢價確定發(fā)行價格或發(fā)行價格區(qū)間。網(wǎng)上投資者申購時僅公告發(fā)行價格區(qū)間、未確定發(fā)行價格的，主承銷商應(yīng)當(dāng)安排投資者按價格區(qū)間上限申購，如最終確定的發(fā)行價格低于價格區(qū)間上限，差價部分應(yīng)當(dāng)及時退還投資者。

第十三條

首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。

戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價，且應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

第十四條

首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。超額配售選擇權(quán)的實(shí)施應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會的規(guī)定。

第十五條

首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下配售時，發(fā)行人和主承銷商不得向下列對象配售股票：

（一）發(fā)行人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；發(fā)行人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實(shí)施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司；

（二）主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實(shí)施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司；

（三）承銷商及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；

（四）本條第（一）、（二）、（三）項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；

（五）通過配售可能導(dǎo)致不當(dāng)行為或不正當(dāng)利益的其他自然人、法人和組織。

本條第（二）、（三）項(xiàng)規(guī)定的禁止配售對象管理的公募基金不受前款規(guī)定的限制，但應(yīng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十六條

發(fā)行人和承銷商不得采取操縱發(fā)行定價、暗箱操作或其他有違公開、公平、公正原則的行為；不得勸誘網(wǎng)下投資者抬高報(bào)價，不得干擾網(wǎng)下投資者正常報(bào)價和申購；不得以提供透支、回扣或者中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他不正當(dāng)手段誘使他人申購 — — 6 股票；不得以代持、信托持股等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購的投資者提供財(cái)務(wù)資助或者補(bǔ)償；不得以自有資金或者變相通過自有資金參與網(wǎng)下配售。

第十七條

上市公司發(fā)行證券，存在利潤分配方案、公積金轉(zhuǎn)增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經(jīng)股東大會表決通過但未實(shí)施的，應(yīng)當(dāng)在方案實(shí)施后發(fā)行。相關(guān)方案實(shí)施前，主承銷商不得承銷上市公司發(fā)行的證券。

第十八條

上市公司向原股東配售股票（以下簡稱配股），應(yīng)當(dāng)向股權(quán)登記日登記在冊的股東配售，且配售比例應(yīng)當(dāng)相同。

上市公司向不特定對象公開募集股份（以下簡稱增發(fā)）或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，可以全部或者部分向原股東優(yōu)先配售，優(yōu)先配售比例應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露。

第十九條

上市公司增發(fā)或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，主承銷商可以對參與網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分類，對不同類別的機(jī)構(gòu)投資者設(shè)定不同的配售比例，對同一類別的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)按相同的比例進(jìn)行配售。主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中明確機(jī)構(gòu)投資者的分類標(biāo)準(zhǔn)。

主承銷商未對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分類的，應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，回?fù)芎髢烧叩墨@配比例應(yīng)當(dāng)一致。

第二十條

上市公司非公開發(fā)行證券的，發(fā)行對象及其數(shù)量的選擇應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的相關(guān)規(guī)定。

第三章

證券承銷

第二十一條

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當(dāng)明確包銷責(zé)任；采用代銷方式的，應(yīng)當(dāng)約定發(fā)行失敗后的處理措施。

證券發(fā)行依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定應(yīng)由承銷團(tuán)承銷的，組成承銷團(tuán)的承銷商應(yīng)當(dāng)簽訂承銷團(tuán)協(xié)議，由主承銷商負(fù)責(zé)組織承銷工作。證券發(fā)行由兩家以上證券公司聯(lián)合主承銷的，所有擔(dān)任主承銷商的證券公司應(yīng)當(dāng)共同承擔(dān)主承銷責(zé)任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團(tuán)由3家以上承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。

承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)按照承銷團(tuán)協(xié)議及承銷協(xié)議的規(guī)定進(jìn)行承銷活動，不得進(jìn)行虛假承銷。

第二十二條

證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依照《證券法》第二十八條的規(guī)定采用包銷或者代銷方式。上市公司非公開發(fā)行股票未采用自行銷售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當(dāng)采用代銷方式。

第二十三條

股票發(fā)行采用代銷方式的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告（或認(rèn)購邀請書）中披露發(fā)行失敗后的處理措施。股票發(fā)行失敗后，主承銷商應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。

第二十四條

證券公司實(shí)施承銷前，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報(bào)送發(fā)行與承銷方案。

第二十五條

上市公司發(fā)行證券期間相關(guān)證券的停復(fù)牌安 — — 8 排，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所的相關(guān)規(guī)則。

主承銷商應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定及時劃付申購資金凍結(jié)利息。第二十六條

投資者申購繳款結(jié)束后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)聘請具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所對申購和募集資金進(jìn)行驗(yàn)證，并出具驗(yàn)資報(bào)告；還應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所對網(wǎng)下發(fā)行過程、配售行為、參與定價和配售的投資者資質(zhì)條件及其與發(fā)行人和承銷商的關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金劃撥等事項(xiàng)進(jìn)行見證，并出具專項(xiàng)法律意見書。證券上市后10日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當(dāng)將驗(yàn)資報(bào)告、專項(xiàng)法律意見隨同承銷總結(jié)報(bào)告等文件一并報(bào)中國證監(jiān)會。

第四章

信息披露

第二十七條

發(fā)行人和主承銷商在發(fā)行過程中，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會規(guī)定的要求編制信息披露文件，履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人和承銷商在發(fā)行過程中披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

第二十八條

首次公開發(fā)行股票申請文件受理后至發(fā)行人發(fā)行申請經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)、依法刊登招股意向書前，發(fā)行人及與本次發(fā)行有關(guān)的當(dāng)事人不得采取任何公開方式或變相公開方式進(jìn)行與股票發(fā)行相關(guān)的推介活動，也不得通過其他利益關(guān)聯(lián)方或委托他人等方式進(jìn)行相關(guān)活動。

第二十九條

首次公開發(fā)行股票招股意向書刊登后，發(fā)行人和主承銷商可以向網(wǎng)下投資者進(jìn)行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)等

— 9 — 方式向公眾投資者進(jìn)行推介。

發(fā)行人和主承銷商向公眾投資者進(jìn)行推介時，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)與向網(wǎng)下投資者提供的信息保持一致。

第三十條

發(fā)行人和主承銷商在推介過程中不得夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息。

承銷商應(yīng)當(dāng)保留推介、定價、配售等承銷過程中的相關(guān)資料至少三年并存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實(shí)、全面反映詢價、定價和配售過程。

第三十一條

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)將發(fā)行過程中披露的信息刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報(bào)刊，同時將其刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，并置備于中國證監(jiān)會指定的場所，供公眾查閱。

第三十二條

發(fā)行人披露的招股意向書除不含發(fā)行價格、籌資金額以外，其內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)與招股說明書一致，并與招股說明書具有同等法律效力。

第三十三條

首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行和承銷過程中公開披露以下信息：

（一）招股意向書刊登首日在發(fā)行公告中披露發(fā)行定價方式、定價程序、參與網(wǎng)下詢價投資者條件、股票配售原則、配售方式、有效報(bào)價的確定方式、中止發(fā)行安排、發(fā)行時間安排和路演推介相關(guān)安排等信息；發(fā)行人股東擬老股轉(zhuǎn)讓的，還應(yīng)披露預(yù)計(jì)老股 — 10 — 轉(zhuǎn)讓的數(shù)量上限，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制。

（二）網(wǎng)上申購前披露每位網(wǎng)下投資者的詳細(xì)報(bào)價情況，包括投資者名稱、申購價格及對應(yīng)的擬申購數(shù)量；剔除最高報(bào)價有關(guān)情況；剔除最高報(bào)價部分后網(wǎng)下投資者報(bào)價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)以及公募基金報(bào)價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)；有效報(bào)價和發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）的確定過程；發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）及對應(yīng)的市盈率；網(wǎng)下網(wǎng)上的發(fā)行方式和發(fā)行數(shù)量；回?fù)軝C(jī)制；中止發(fā)行安排；申購繳款要求等。已公告老股轉(zhuǎn)讓方案的，還應(yīng)披露老股轉(zhuǎn)讓和新股發(fā)行的確定數(shù)量，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并應(yīng)提示投資者關(guān)注，發(fā)行人將不會獲得老股轉(zhuǎn)讓部分所得資金。按照發(fā)行價格計(jì)算的預(yù)計(jì)募集資金總額低于擬以本次募集資金投資的項(xiàng)目金額的，還應(yīng)披露相關(guān)投資風(fēng)險。

（三）如公告的發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間上限）市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在披露發(fā)行價格的同時，在投資風(fēng)險特別公告中明示該定價可能存在估值過高給投資者帶來損失的風(fēng)險，提醒投資者關(guān)注。內(nèi)容至少包括：

1.比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及該差異對估值的影響；提請投資者關(guān)注發(fā)行價格與網(wǎng)下投資者報(bào)價之間存在的差異。

2.提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資決策。

（四）在發(fā)行結(jié)果公告中披露獲配機(jī)構(gòu)投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報(bào)價、申購數(shù)量和獲配數(shù)量等，并明確說明自主配售的結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對于提供有效報(bào)價但未參與申購，或?qū)嶋H申購數(shù)量明顯少于報(bào)價時擬申購量的投資者應(yīng)列表公示并著重說明；發(fā)行后還應(yīng)披露保薦費(fèi)用、承銷費(fèi)用、其他中介費(fèi)用等發(fā)行費(fèi)用信息。

（五）向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售結(jié)果公告中披露戰(zhàn)略投資者的名稱、認(rèn)購數(shù)量及持有期限等情況。

第三十四條

發(fā)行人和主承銷商在披露發(fā)行市盈率時，應(yīng)同時披露發(fā)行市盈率的計(jì)算方式。在進(jìn)行行業(yè)市盈率比較分析時，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會有關(guān)上市公司行業(yè)分類指引中制定的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)確定發(fā)行人行業(yè)歸屬，并分析說明行業(yè)歸屬的依據(jù)。存在多個市盈率口徑時，應(yīng)當(dāng)充分列示可供選擇的比較基準(zhǔn)，并應(yīng)當(dāng)按照審慎、充分提示風(fēng)險的原則選取和披露行業(yè)平均市盈率。發(fā)行人還可以同時披露市凈率等反映發(fā)行人所在行業(yè)特點(diǎn)的估值指標(biāo)。

第五章

監(jiān)管和處罰

第三十五條

發(fā)行人、證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資者及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員有失誠信、違反法律、行政法規(guī)或者本辦法規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以視情節(jié)輕重采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說明、認(rèn)定為不適當(dāng) — 12 — 人選等監(jiān)管措施，并記入誠信檔案；依法應(yīng)予行政處罰的，依照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

中國證監(jiān)會和中國證券業(yè)協(xié)會組織對推介、定價、配售、承銷過程的監(jiān)督檢查。發(fā)現(xiàn)證券公司存在違反相關(guān)規(guī)則規(guī)定情形的，中國證券業(yè)協(xié)會可以采取自律監(jiān)管措施。

第三十六條

證券公司承銷未經(jīng)核準(zhǔn)擅自公開發(fā)行的證券的，依照《證券法》第一百九十條的規(guī)定處罰。

證券公司承銷證券有前款所述情形的，中國證監(jiān)會可以采取12至36個月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施。

第三十七條

證券公司及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員在承銷證券過程中，有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十五條規(guī)定的監(jiān)管措施；情節(jié)比較嚴(yán)重的，還可以采取3至12個月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》第一百九十一條的規(guī)定予以處罰：

（一）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（二）以不正當(dāng)競爭手段招攬承銷業(yè)務(wù)；

（三）從事本辦法第十六條規(guī)定禁止的行為；

（四）向不符合本辦法第八條規(guī)定的網(wǎng)下投資者配售股票，或向本辦法第十五條規(guī)定禁止配售的對象配售股票；

（五）未按本辦法要求披露有關(guān)文件；

（六）未按照事先披露的原則和方式配售股票，或其他未依照披露文件實(shí)施的行為；

（七）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息；

（八）未按照本辦法要求保留推介、定價、配售等承銷過程中相關(guān)資料；

（九）其他違反證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為。

第三十八條

發(fā)行人及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十五條規(guī)定的監(jiān)管措施；構(gòu)成違反《證券法》相關(guān)規(guī)定的，依法進(jìn)行行政處罰：

（一）從事本辦法第十六條規(guī)定禁止的行為；

（二）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（三）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人信息；

（四）中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形。

第六章

附

則

第三十九條

其他證券的發(fā)行與承銷比照本辦法執(zhí)行。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第四十條

本辦法自2013年12月13日起施行。2006年9月 — 14 — 17日發(fā)布并于2010年10月11日、2012年5月18日修改的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》同時廢止。

第四篇：承銷與發(fā)行試題10

10.1 1 目前，我國國債承購包銷方式主要運(yùn)用于(憑證式國債)。2 我國記賬式國債的發(fā)行方式有(公開招標(biāo)方式)。3 我國首次國債發(fā)行始于(1949)年。儲蓄國債是財(cái)政部于(2006年7月1日)推出的新品種，發(fā)行對象為個人投資者。5 記賬式國債是一種無紙化國債，主要借助于(證券交易所交易系統(tǒng))。6 在證券交易所場內(nèi)掛牌分銷國債時，投資者買入債券(免繳)傭金。以募滿發(fā)行額為止的中標(biāo)商各個價位上的中標(biāo)收益率作為中標(biāo)商各自的最終中標(biāo)收益率，每個中標(biāo)商的加權(quán)平均收益率是不同的，這種發(fā)行方式稱為(4)。1.以價格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)

2.以價格為標(biāo)的的美國式招標(biāo) 3.以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)

4.以收益率為標(biāo)的的美國式招標(biāo) 8 首次發(fā)行金融債券的政策性銀行是(國家開發(fā)銀行)。9 商業(yè)銀行發(fā)行金融債券，其核心資本率不得低于(4%)。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券，其資本充足率不得低于(10%)。金融債券的發(fā)行人應(yīng)在每期金融債券發(fā)行前(5)個工作日將相關(guān)的發(fā)行申請文件報(bào)中國人民銀行備案，并按中國人民銀行的要求披露有關(guān)信息。金融債券的招標(biāo)承銷前，發(fā)行人應(yīng)至少提前(3)個工作日向承銷人公布招標(biāo)具體時間、招標(biāo)方式、招標(biāo)標(biāo)的、中標(biāo)確定方式和應(yīng)急招投標(biāo)方案等內(nèi)容。招標(biāo)結(jié)束后，發(fā)行人應(yīng)立即向承銷人公布中標(biāo)結(jié)果，并不遲于次(1)工作日發(fā)布金融債券招標(biāo)結(jié)果公告。金融債券的登記、托管機(jī)構(gòu)為(中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司)。經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)發(fā)行金融債券的，發(fā)行人應(yīng)于每期金融債券發(fā)行前(2)個工作日披露募集說明書和發(fā)行公告。由次級債務(wù)所形成的商業(yè)銀行附屬資本不得超過商業(yè)銀行核心資本的(50%)。17 混合資本債券一般期限在（）以上，（）年之內(nèi)不得贖回。1.15，10

正確答案:[1] 與發(fā)行金融債券不同，發(fā)行混合資本債券的商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行報(bào)送近(3)年按監(jiān)管部門計(jì)算的資本充足率信息和其他債務(wù)本息償付情況。在混合資本債券存續(xù)期內(nèi)，信用評級機(jī)構(gòu)對混合資本債券應(yīng)當(dāng)每(季度)發(fā)布一次跟蹤評級信息。發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣(3000萬元)。21 企業(yè)債券每份面值為(100元)。額度申請受理的主管部門為(國家發(fā)改委)。發(fā)行企業(yè)債券，若募集資金投向?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)基建投資，發(fā)債規(guī)模不得超過其投資總額的(20%)。申請上市的企業(yè)債券的信用等級不得低于(A)級。根債券上市期間，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在每個會計(jì)的上半年結(jié)束之日起(2)個月內(nèi)，向中國證監(jiān)會和證券交易所提交中期報(bào)告，并在中國證監(jiān)會指定的信息披露報(bào)刊上予以公告。26 企業(yè)申請發(fā)行短期融資券的條件，說法錯誤的有(2)。1.是在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人 2.有穩(wěn)定的償債資金來源，最近3個會計(jì)盈利

3.近3年沒有違法和重大違規(guī)行為

4.近3年發(fā)行的短期融資券沒有延遲支付本息的情形 27 金融機(jī)構(gòu)從事主承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)取得全國銀行間同業(yè)拆借市場成員資格(2)年以上。28 申請上市的公司債券，其實(shí)際發(fā)行額不得少于(5000萬)。自證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在（6）個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在（24）個月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準(zhǔn)文件限定的失效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)行。30 企業(yè)申請發(fā)行短期融資券應(yīng)當(dāng)通過主承銷商向(中國人民銀行)提交相應(yīng)的備案材料。31 中國人民銀行自受理符合要求的備案材料之日起(20)個工作日內(nèi)，根據(jù)規(guī)定的條件和程序向企業(yè)下達(dá)備案通知書，并核定該企業(yè)發(fā)行短期融資券的最高余額。

中央結(jié)算公司應(yīng)于每個交易日，及時向市場披露上一交易日日終、單一投資人持有短期融資券的數(shù)量超過該期短期融資券總托管量(1)的投資人名單和持有比例。1.30%

2.20%

3.10%

4.40% 33 企業(yè)應(yīng)在每期短期融資券發(fā)行日前(3)個工作日，將當(dāng)期短期融資券的相關(guān)發(fā)行材料報(bào)中國人民銀行備案。

1.2

2.3

3.5

4.10 34(1)應(yīng)當(dāng)在每期短期融資券發(fā)行工作結(jié)束后10個工作日內(nèi)，將短期融資券的發(fā)行情況書面報(bào)告中國人民銀行。

1.主承銷商

2.發(fā)行人

3.保薦人

4.企業(yè) 35 交易商協(xié)會于2008年（2）發(fā)布的《銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》。1.4月26日

2.4月16日

3.3月16日

4.8月30日

證券公司定向發(fā)行的債券每份面值為（1)，每一合格投資者認(rèn)購的債券不得低于面值（）。

1.50,100

2.50,200

3.100,200

4.100,1000 37 公開發(fā)行債券的擔(dān)保金額應(yīng)不少于債券本息的總額。定向發(fā)行債券的擔(dān)保金額原則上應(yīng)不少于債券本息總額的(1)。

1.50%

2.60%

3.70%

4.80% 38 證券公司債券的承銷可采取包銷和代銷方式，銷售期最長不得超過(90)日。39 公開發(fā)行的債券應(yīng)當(dāng)申請?jiān)谧C券交易所掛牌(1)交易。1.集中競價

2.連續(xù)競價

3.唱名

4.公開招標(biāo)

證券公司債券申請上市要求實(shí)際發(fā)行債券的面值總額不少于(3)。1.2000萬元

2.3000萬元

3.5000萬元

4.6000萬元 41 上市債券到期前(4)終止上市交易。

1.5天

2.10天

3.20天

4.1個月

發(fā)行人應(yīng)在募集說明書及其摘要披露后10日內(nèi)，將正式印刷的募集說明書全文文本(4)，分別報(bào)送中國證監(jiān)會及其在發(fā)行人注冊地的派出機(jī)構(gòu)。

1.1式2份

2.1式3份

3.1式4份

4.1式5份

2005年12月8日，國家開發(fā)銀行和(1)在銀行間市場發(fā)行了首批資產(chǎn)支持證券，總量為71.94億元。

1.中國建設(shè)銀行

2.中國農(nóng)業(yè)銀行

3.中國進(jìn)出口銀行

4.中國工商銀行 44(2)是指通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。

1.受托機(jī)構(gòu)

2.發(fā)起機(jī)構(gòu)

3.貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)

4.信貸機(jī)構(gòu) 45 信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)，注冊資本應(yīng)不低于(2)。1.3億元

2.5億元

3.8億元

4.10億元

銀監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自收到發(fā)起機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)聯(lián)合報(bào)送的完整申請材料之日起(2)個工作日內(nèi)決定是否受理申請。

1.3

2.5

3.8

4.10 47 受托機(jī)構(gòu)在全國銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持證券應(yīng)當(dāng)向(1)提交相關(guān)文件。1.中國人民銀行

2.中國銀監(jiān)會

3.中國證監(jiān)會

4.中國證券業(yè)協(xié)會

資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行結(jié)束之后(2)個月內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)可申請?jiān)谌珖y行間債券市場交易資產(chǎn)支持證券。

資產(chǎn)支持證券的承銷機(jī)構(gòu)的注冊資本不低于(2億元)人民幣。

資產(chǎn)支持證券持有人大會召集人應(yīng)至少提前(30)日公布大會召開時間、地點(diǎn)、會議形式、審議事項(xiàng)、議事程序和表決方式等事項(xiàng)，并于大會結(jié)束后(10)日內(nèi)披露大會決議。51 關(guān)于所得稅的征收情況，說法正確的有(1)。

1.對信托項(xiàng)目收益在取得當(dāng)年向資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)不征收企業(yè)所得稅

2.在取得當(dāng)年未向機(jī)構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)不征收企業(yè)所得稅 3.發(fā)起機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)取得的收益不征收企業(yè)所得稅

4.在信貸資產(chǎn)證券化的過程中，貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)收入不征收企業(yè)所得稅 52(2)會同財(cái)政部對人民幣債券的發(fā)行規(guī)模及所籌資金用途進(jìn)行審核。1.中國人民銀行

2.國家發(fā)展和改革委員會 3.中國證券監(jiān)督管理委員會

4.中國銀監(jiān)會 53 我國國債包括(123)。

1.記賬式國債

2.憑證式國債

3.儲蓄國債

4.實(shí)物國債

在憑證式國債的承銷程序中，為了便于掌握發(fā)行進(jìn)度，擔(dān)任憑證式國債發(fā)行任務(wù)的各個系統(tǒng)一般每月要匯總本系統(tǒng)內(nèi)的累計(jì)發(fā)行數(shù)額，上報(bào)(12)。1.財(cái)政部

2.中國人民銀行

3.證監(jiān)會

4.中國銀監(jiān)會 55 有資格加入憑證式國債承銷團(tuán)的有(12)。

1.各類商業(yè)銀行

2.國家郵政儲匯局

3.保險公司

4.信托投資公司 56 影響國債銷售價格的主要因素有(1234)。

1.市場利率

2.承銷商承銷國債的中標(biāo)成本 3.國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入

4.承銷商所期望的資金回收速度 57 我國國內(nèi)最先發(fā)行金融債券的銀行為(23)。

1.中國建設(shè)銀行

2.中國農(nóng)業(yè)銀行

3.中國工商銀行

4.中國銀行

其他金融機(jī)構(gòu)（不包括政策性銀行）發(fā)行金融債券應(yīng)向中國人民銀行報(bào)送的文件有(1234)。

1.發(fā)行人公司章程或章程性文件規(guī)定的權(quán)力機(jī)構(gòu)的書面同意文件 2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意金融債券發(fā)行的文件

3.募集說明書

4.金融債券發(fā)行申請報(bào)告 59 要成為金融債券承銷商的條件有(134)。1.注冊資本不低于2億元人民幣

2.最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為 3.具有較強(qiáng)的債券分銷能力

4.具有合格的從事債券市場業(yè)務(wù)的專業(yè)人員和債券分銷渠道

發(fā)行人應(yīng)將相關(guān)信息披露文件分別送(12)，由其分別通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)披露。

1.全國銀行間同業(yè)拆借中心

2.中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司 3.證券交易所

4.中國證監(jiān)會

關(guān)于商業(yè)銀行次級債務(wù)的說法，正確的是(134)。

1.次級債務(wù)是指由銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(包括5年)，除非銀行倒閉或清算不用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營損失，且該項(xiàng)債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負(fù)債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)

2.商業(yè)銀行發(fā)行次級定期債務(wù)，須向中國證監(jiān)會提出申請 3.次級定期債債務(wù)目標(biāo)債權(quán)人為企業(yè)法人

4.次級債券的發(fā)行可采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式 62 次級債券的承銷方式有(124)。

1.包銷

2.代銷

3.行政分配

4.招標(biāo)承銷 63 有關(guān)保險公司次級債務(wù)的說法，正確的是(23)。

1.保險公司次級定期債務(wù)指保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任、其他負(fù)債以及保險公司股權(quán)資本之后的保險公司債務(wù)

2.有資格發(fā)行保險公司次級債務(wù)的機(jī)構(gòu)有中資保險公司、中外合資保險公司和外資獨(dú)資保險公司

3.發(fā)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)為中國保監(jiān)會

4.保險公司次級債務(wù)的償還只有在確保償還次級債本息后償付能力充足率不低于80％的前提下，募集人才能償付本息

有下列哪些情形之一的，公司不得再次公開發(fā)行公司債券(123)。1.前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足的

2.對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的

3.違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途的 4.上次公開發(fā)行累計(jì)債券余額超過公司凈資產(chǎn)的30% 65 發(fā)行企業(yè)債券，需要經(jīng)過向有關(guān)主管部門進(jìn)行(1)和(2)兩個過程。1.額度申請

2.發(fā)行申報(bào)

3.初審

4.終審

《證券法》第十七條規(guī)定，申請公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院授權(quán)的部門或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送(123)。

1.公司營業(yè)執(zhí)照及公司章程

2.公司債券募集辦法

3.資產(chǎn)評估報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告

4.發(fā)債公司簡況及財(cái)務(wù)情況 67 上市推薦人應(yīng)履行的義務(wù)主要有(1234)。1.確認(rèn)債券發(fā)行人符合上市條件

2.確保債券發(fā)行人的董事了解其所擔(dān)負(fù)責(zé)任的性質(zhì)，并承擔(dān)證券交易所上市規(guī)則及上市協(xié)議所列明的責(zé)任

3.確保上市文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，符合規(guī)定要求，文件所載的資料經(jīng)過核實(shí) 4.協(xié)助債券發(fā)行人與證券交易所安排債券上市

企業(yè)申請債券上市應(yīng)向證券交易所提供(1234)。1.證券交易所會員署名的上市推薦書

2.債券募集辦法、發(fā)行公告、發(fā)行總結(jié)報(bào)告及承銷協(xié)議

3.債券申請上市的董事會決議

4.債券的資信評級報(bào)告 69 據(jù)《證券法》第五十七條規(guī)定，公司申請公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件(123)。1.公司債券的期限為1年以上

2.公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元

3.公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件 4.債券的信用等級不得低于A級

城市商業(yè)銀行從事短期融資券承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)具備的條件有(124)。

1.各項(xiàng)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)除符合有關(guān)監(jiān)管部門的規(guī)定以外，資本充足率不低于10% 2.總資產(chǎn)規(guī)模不低于400億元人民幣，資產(chǎn)規(guī)模不低于25億元 3.資本利潤率不低于8%

4.依法開展經(jīng)營活動，近2年沒有違法和重大違規(guī)行為

金融機(jī)構(gòu)從事融資券承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行提交的備案材料有(1234)。1.從事融資券承銷業(yè)務(wù)的申請報(bào)告

2.經(jīng)注冊會計(jì)師審計(jì)的近2個會計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及審計(jì)意見全文

3.法定代表人、相關(guān)部門的主要負(fù)責(zé)人及主要業(yè)務(wù)人員的工作簡歷 4.內(nèi)部風(fēng)險控制與財(cái)務(wù)管理制度說明

企業(yè)申請發(fā)行短期融資券應(yīng)當(dāng)通過主承銷商向中國人民銀行提交相應(yīng)的備案材料有(13

4)。

1.董事會同意發(fā)行短期融資券的決議或具有相同法律效力的文件

2.經(jīng)注冊會計(jì)師審計(jì)的企業(yè)近3個會計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及審計(jì)意見全文

3.關(guān)于支付短期融資券本息的現(xiàn)金流分析報(bào)告

4.法定代表人、相關(guān)部門的主要負(fù)責(zé)人及主要業(yè)務(wù)人員的工作簡歷 73 發(fā)行人應(yīng)通過(14)向全國銀行間債券市場披露信息。

1.中國貨幣網(wǎng)

2.中國財(cái)經(jīng)網(wǎng)

3.中國證券在線

4.中國債券信息網(wǎng) 74 關(guān)于短期融資券的交易、結(jié)算、兌付的說法，說法正確的是(123)。

1.短期融資券在債權(quán)債務(wù)登記日的次1工作日，即可以在全國銀行間債券市場機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓

2.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在短期融資券本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付和付息事項(xiàng)

3.主承銷商應(yīng)當(dāng)在短期融資券兌付工作結(jié)束后10個工作日內(nèi)，將短期融資券兌付情況書面報(bào)告中國人民銀行

4.短期融資券的結(jié)算應(yīng)通過中國證監(jiān)會認(rèn)可的機(jī)構(gòu)進(jìn)行 75 關(guān)于合格投資者的說法，正確的是(123)。

1.自行判斷具備投資債券的獨(dú)立分析能力和風(fēng)險承受能力

2.依法設(shè)立的法人或投資組織

3.按照規(guī)定和章程可從事債券投資 4.注冊資本在2000萬元以上或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在5000萬元以上 76 申報(bào)程序中，股東大會對下列哪些事項(xiàng)作出專項(xiàng)決議(123)。1.發(fā)行規(guī)模、期限、利率

2.募集資金的用途 3.發(fā)行方式

4.發(fā)行價格

申請文件應(yīng)為原件，如不能提供原件的，則解決辦法包括(1234)。1.發(fā)行人律師提供鑒證意見

2.出文單位蓋章

3.原出文單位不再存續(xù)，由承繼其職權(quán)的單位出文證明文件的真實(shí)性 4.原出文單位不再存續(xù)，由作出撤銷決定的單位出文證明文件的真實(shí)性 78 證券公司債券申請上市應(yīng)當(dāng)符合(134)。

1.債券發(fā)行申請已獲批準(zhǔn)并發(fā)行完畢2.實(shí)際發(fā)行債券的面值總額不得少于2億元 3.申請上市時仍符合公開發(fā)行的條件4.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件 79 受托機(jī)構(gòu)依照信托合同約定履行的職責(zé)有(123)。

1.發(fā)行資產(chǎn)支持證券

2.持續(xù)披露信托財(cái)產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息 3.依照信托合同約定分配信托利益

4.收取證券化資產(chǎn)的本金、利息和其他收入 80 信用增級機(jī)構(gòu)內(nèi)部信用增級的方式有(123)。

1.超額抵押

2.資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu) 3.現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶

4.備用信用證

信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)計(jì)劃書的主要內(nèi)容有(1234)。

1.起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)及其他參與證券化交易的機(jī)構(gòu)的名稱、住所及其關(guān)聯(lián)關(guān)系說明

2.設(shè)立特定目的信托的信貸資產(chǎn)選擇標(biāo)準(zhǔn)、資產(chǎn)池情況說明及相關(guān)統(tǒng)計(jì)信息

3.發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)在以往證券化交易中的經(jīng)驗(yàn)及違約記錄說明

4.資產(chǎn)池信貸資產(chǎn)的發(fā)放程序、審核標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法

受托機(jī)構(gòu)應(yīng)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行前的第5個工作日，向投資者披露(1234)。1.發(fā)行說明書

2.評級報(bào)告

3.募集辦法

4.承銷團(tuán)成員名單 83 下列哪些情況下，免收印花稅(1234)。

1.信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)將實(shí)施資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)信托予受托機(jī)構(gòu)時，雙方簽訂的信托合同

2.受托機(jī)構(gòu)委托貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)管理信貸資產(chǎn)時，雙方簽訂的委托管理合同 3.受托機(jī)構(gòu)發(fā)售信貸資產(chǎn)支持證券以及投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券 4.發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)因開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而專門設(shè)立的資金賬簿

在信貸資產(chǎn)證券化過程中，(1234)應(yīng)按現(xiàn)行營業(yè)稅的政策規(guī)定繳納營業(yè)稅。1.貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)取得的收入

2.受托機(jī)構(gòu)取得的信托報(bào)酬

3.資金保管機(jī)構(gòu)取得的報(bào)酬

4.證券等級托管機(jī)構(gòu)取得的托管費(fèi)

在中國境內(nèi)申請發(fā)行人民幣債券的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)應(yīng)向財(cái)政部等窗口單位遞交債券發(fā)行申請，由窗口單位會同(123)等部門審核后，報(bào)國務(wù)院同意。

1.中國人民銀行 2.國家發(fā)展和改革委員會3.中國證券監(jiān)督管理委員會4.中國銀監(jiān)會 86 國際開發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券，需要滿足的條件有(234)。1.人民幣債券信用級別在A級以上

2.財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好

3.已為中國境內(nèi)項(xiàng)目或企業(yè)提供的貸款和股本資金在10億美元以上

4.所募集資金用于向中國境內(nèi)的建設(shè)項(xiàng)目提供中長期固定資產(chǎn)貸款或提供股本資金 87 財(cái)政部和中國人民銀行一般每隔兩年確定一次憑證式國債承銷團(tuán)資格。(1)88 承銷商所期望的資金回收速度越快，則國債的銷售價格會越低。(2)89 目前，對于國債的銷售價格，財(cái)政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定銷售價格，隨行就市發(fā)行。(2)2.正確的

政策性銀行發(fā)行金融債券應(yīng)向中國人民銀行報(bào)送的文件不包括募集說明書。（2)91 我國國內(nèi)金融債券的發(fā)行始于1983年。(1)92 發(fā)行人應(yīng)在中國人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起6個月內(nèi)開始發(fā)行金融債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。(1)93 金融債券定向發(fā)行的，經(jīng)認(rèn)購入同意，可免于信用評級，且只能在認(rèn)購入之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。(2)94 發(fā)行人應(yīng)于金融債券每次付息日前3個工作日公布付息公告，最后一次付息暨兌付日前5個工作日公布兌付公告。(1)95 金融債券存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評級報(bào)告。(2)96 1筆10年期的次級債券，在第6年計(jì)入附屬資本的數(shù)量為80%。(1)97 保險公司募集的定期次級債務(wù)到期日在4年以上（包括）的，折算為認(rèn)可負(fù)債的比例為零。(2)98 債券到期前，若發(fā)行人核心資本充足率低于8%，發(fā)行人可延期支付利息。(1)99 提前贖回混合資本債券、延期支付利息或混合資本債券到期延期支付本金和利息時，應(yīng)

提前5個工作日報(bào)中國人民銀行備案，通過中國銀監(jiān)會的網(wǎng)站披露。(1)100 發(fā)行企業(yè)債券募集的資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險性投資，可用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。(1)101 金融債券和外幣債券屬于企業(yè)債券。(1)102 企業(yè)債券的發(fā)行，應(yīng)組織承銷團(tuán)以余額包銷的方式承銷。(2)103 發(fā)行企業(yè)債券可以不必提供擔(dān)保函。(1)104 中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)依據(jù)有關(guān)規(guī)定和要求對主承銷商的申請材料進(jìn)行初審，并在60日內(nèi)出具意見。(1)105 債券到期前1月，發(fā)行人應(yīng)按規(guī)定在中國證監(jiān)會指定的信息披露報(bào)刊上公告?zhèn)瘍陡兜扔嘘P(guān)事宜。(1)106 公司債券上市交易后最近1年虧損的，證券交易所決定暫停其公司債券上市交易。(1)107 債券到期前1周終止上市交易。(2)108 發(fā)行公司債券，首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的30%。(1)109 證券公司從事短期融資券主承銷商業(yè)務(wù)，具有3年以上債務(wù)融資工作經(jīng)驗(yàn)的主要業(yè)務(wù)人員不少于承銷隊(duì)伍人員數(shù)量的30%。(2)110 城市商業(yè)銀行從事短期融資券承銷業(yè)務(wù)的，要求近兩年在銀行間債券市場城市商業(yè)銀行債券交割量排名位列前10名，且最近一年債券交割量在1000億元以上。(1)111 中國人民銀行自受理符合要求的備案材料之日起15個工作日內(nèi)，根據(jù)規(guī)定的條件和程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)從事融資券承銷業(yè)務(wù)進(jìn)行備案認(rèn)可，并向符合從事融資券承銷業(yè)務(wù)條件的金融機(jī)構(gòu)下達(dá)備案通知書。（1)112 對企業(yè)發(fā)行短期融資券實(shí)行余額管理。待償還短期融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的30%。(1)113 承銷機(jī)構(gòu)承銷融資券，可以采取代銷、余額包銷或全額包銷方式。(2)114 短期融資券對銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，只在銀行間債券市場交易。(2)115 企業(yè)發(fā)行短期融資券，近2年內(nèi)進(jìn)行過信用評級并有跟蹤評級安排的上市公司可以豁免信用評級。(1)116 短期融資券的發(fā)行利率由中國人民銀行來確定。(1)117 中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)短期融資券交易的日常監(jiān)測，若發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)及時向中國人民銀行報(bào)告。(1)118 在短期融資券存續(xù)期間，每季度后15日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)通過中國貨幣網(wǎng)定期披露上季度末的資產(chǎn)負(fù)債表、上季度的損益表、上季度的現(xiàn)金流量表。(2)119 所謂集合票據(jù)，是指3個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業(yè)，在銀行間債券市場上以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本浮息的債務(wù)融資工具。(1)120 證券公司的次級債券是證券公司債券的一種。(1)121 證券公司定向發(fā)行證券的，最近1期期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于5億元。(2)122 公開發(fā)行的債券在銷售期內(nèi)售出的債券面值總額占擬發(fā)行債券面值總額的比例不足70%的，或未能滿足債券上市條件的，視為發(fā)行失敗。(1)123 證券公司發(fā)行債券需要通過中國證監(jiān)會的批準(zhǔn)。(2)124 定向發(fā)行債券的募集說明書及相關(guān)資料不得在媒體上公開刊登或變相公開刊登。(2)125 定向發(fā)行的債券可采取協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓，也可經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)采取其他方式轉(zhuǎn)讓，最小轉(zhuǎn)讓單位不得少于面值100萬元。(1)

公開發(fā)行證券公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)于本息支付日前10日內(nèi)，就有關(guān)事宜在中國證監(jiān)會指定的報(bào)刊上公告3次。(2)127 募集說明書及其引用的財(cái)務(wù)報(bào)告的有效期為6個月，延長期限不超過2個月。(1)128 公開發(fā)行證券公司債券的發(fā)行人應(yīng)在在每個會計(jì)的上半年結(jié)束之日后1個月內(nèi)向中國證監(jiān)會和證券交易所提交中期報(bào)告。(1)129 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)管理貸款的機(jī)構(gòu)。(2)130 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)不得是同一信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)。(1)131 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任同一交易的資金保管機(jī)構(gòu)。(2)132 中國銀監(jiān)會決定受理聯(lián)合申請的，應(yīng)自受理申請之日起20個工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)的書面決定。(1)133 定向發(fā)行資產(chǎn)支持證券可免于信用評級，但只能在認(rèn)購入之間轉(zhuǎn)讓。（2)134 資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行結(jié)束后5個工作日內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行和中國銀監(jiān)會報(bào)告資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況。(1)135 資產(chǎn)支持證券發(fā)行的信息披露應(yīng)通過中國貨幣網(wǎng)、中國債券信息網(wǎng)以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他方式進(jìn)行。(1)136 同業(yè)中心和中央結(jié)算公司應(yīng)在不遲于收到信息披露文件的次1工作日將有關(guān)文件予以公告。(2)137 與信貸資產(chǎn)證券化的信托模式相比，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)能做到完全的風(fēng)險隔離，當(dāng)原始權(quán)益人進(jìn)入破產(chǎn)程序，或者因被兼并或被收購而喪失獨(dú)立的法律實(shí)體地位時，收益計(jì)劃資產(chǎn)收益的分配不受影響。(1)138 國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)公開發(fā)行人民幣債券應(yīng)組成承銷團(tuán)，承銷商不得為境外設(shè)立的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。(2)139 國際開發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券工作文本語言應(yīng)為中文；發(fā)生違約或其他糾紛時，適用中國法律。(2)140 人民幣債券發(fā)行利率由發(fā)行人參照同期國債收益率水平確定，并由中國人民銀行核定。(2)

第五篇：證券發(fā)行與承銷管理辦法(2016)

中國證券監(jiān)督管理委員會令

第 121 號

《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》已經(jīng)2015年11月6日中國證券監(jiān)督管理委員會第118次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自2016年1月1日起施行。

主 席

肖 鋼

2015年12月30日

關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的決定

一、第四條修改為：“首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定。”

二、第九條第一款改為第一款、第二款，修改為：“首次公開發(fā)行股票采用直接定價方式的，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價和配售。

“首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，1 應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和社保基金投資管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社保基金）配售，安排一定比例的股票向根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設(shè)立的企業(yè)年金基金和符合《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定的保險資金（以下簡稱保險資金）配售。公募基金、社保基金、企業(yè)年金基金和保險資金有效申購不足安排數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分。”

三、第十一條修改為：“首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上投資者應(yīng)當(dāng)自主表達(dá)申購意向，不得全權(quán)委托證券公司進(jìn)行新股申購。采用其他方式進(jìn)行網(wǎng)上申購和配售的，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。”

四、第十二條第一款、第二款修改為：“首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進(jìn)行，網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者在申購時無需繳付申購資金。投資者應(yīng)當(dāng)自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā)行，不得同時參與。

“發(fā)行人股東擬進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)于網(wǎng)下網(wǎng)上申購前協(xié)商確定發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。采用詢價方式且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，發(fā)行人和主承銷商可以通過網(wǎng)下詢價確定發(fā)行價格或發(fā)行價格區(qū)間。網(wǎng)上投資者申購時僅公告發(fā)行價格區(qū)間、未確定發(fā)行價格的，主承銷商應(yīng)當(dāng)安排投資者按價格區(qū)間上限申購。”

五、增加一條，作為第十三條：“網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者獲得配售后，應(yīng)當(dāng)按時足額繳付認(rèn)購資金。網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不得參與新股申購。

“網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購的股份數(shù)量合計(jì)不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%時，可以中止發(fā)行。”

六、第三十三條改為第三十四條，第四項(xiàng)修改為：“

（四）在發(fā)行結(jié)果公告 中披露獲配機(jī)構(gòu)投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報(bào)價、申購數(shù)量和獲配數(shù)量等，并明確說明自主配售的結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對于提供有效報(bào)價但未參與申購，或?qū)嶋H申購數(shù)量明顯少于報(bào)價時擬申購量的投資者應(yīng)列表公示并著重說明；繳款后的發(fā)行結(jié)果公告中披露網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者獲配未繳款金額以及主承銷商的包銷比例，列表公示獲得配售但未足額繳款的網(wǎng)下投資者；發(fā)行后還應(yīng)披露保薦費(fèi)用、承銷費(fèi)用、其他中介費(fèi)用等發(fā)行費(fèi)用信息。”

本決定自2016年1月1日起施行。

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》根據(jù)本決定作相應(yīng)的修改并對條文順序作相應(yīng)調(diào)整，重新公布。

證券發(fā)行與承銷管理辦法

（2013年10月8日中國證券監(jiān)督管理委員會第11次主席辦公會議 審議通過 根據(jù)2014年3月21日中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于修 改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》修訂 根據(jù)2015年12月30 日中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉 的決定》修訂）第一章 總

則

第一條 為規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》和《公司法》，制定本辦法。

第二條 發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)行股票或者可轉(zhuǎn)換公司債券（以下統(tǒng)稱證券）、證券公司在境內(nèi)承銷證券以及投資者認(rèn)購境內(nèi)發(fā)行的證券，適用本辦法。

首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售其所持股份（以下簡稱老股轉(zhuǎn)讓）的，還應(yīng)當(dāng)符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）的相關(guān)規(guī)定。

第三條 中國證監(jiān)會依法對證券發(fā)行與承銷行為進(jìn)行監(jiān)督管理。證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（以下簡稱相關(guān)規(guī)則），規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為。證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法以及中國證監(jiān)會有關(guān)風(fēng)險控制和內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)定，制定嚴(yán)格的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)定價和配售過程管理，落實(shí)承銷責(zé)任。

為證券發(fā)行出具相關(guān)文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，應(yīng)當(dāng)按照本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，嚴(yán)格履行法定職責(zé)，對其所出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)責(zé)任。

第二章 定價與配售

第四條 首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定。

第五條 首次公開發(fā)行股票，網(wǎng)下投資者須具備豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和良好的定價能力，應(yīng)當(dāng)接受中國證券業(yè)協(xié)會的自律管理，遵守中國證券業(yè)協(xié)會的自律規(guī)則。

網(wǎng)下投資者參與報(bào)價時，應(yīng)當(dāng)持有一定金額的非限售股份。發(fā)行人和主承銷商可以根據(jù)自律規(guī)則，設(shè)置網(wǎng)下投資者的具體條件，并在發(fā)行公告中預(yù)先披露。主承銷商應(yīng)當(dāng)對網(wǎng)下投資者是否符合預(yù)先披露的條件進(jìn)行核查，對不符合條件的投資者，應(yīng)當(dāng)拒絕或剔除其報(bào)價。

第六條 首次公開發(fā)行股票采用詢價方式定價的，符合條件的網(wǎng)下機(jī)構(gòu)和個人投資者可以自主決定是否報(bào)價，主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕。網(wǎng)下投資者應(yīng) 當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠信的原則合理報(bào)價，不得協(xié)商報(bào)價或者故意壓低、抬高價格。

網(wǎng)下投資者報(bào)價應(yīng)當(dāng)包含每股價格和該價格對應(yīng)的擬申購股數(shù)，且只能有一個報(bào)價。非個人投資者應(yīng)當(dāng)以機(jī)構(gòu)為單位進(jìn)行報(bào)價。首次公開發(fā)行股票價格（或發(fā)行價格區(qū)間）確定后，提供有效報(bào)價的投資者方可參與申購。

第七條 首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網(wǎng)下投資者報(bào)價后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購總量中報(bào)價最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報(bào)價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價格。剔除部分不得參與網(wǎng)下申購。

公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有效報(bào)價投資者的數(shù)量不少于10家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報(bào)價投資者的數(shù)量不少于20家。剔除最高報(bào)價部分后有效報(bào)價投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

第八條 首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢價投資者的條件、有效報(bào)價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網(wǎng)下投資者中選擇配售股票的對象。

第九條 首次公開發(fā)行股票采用直接定價方式的，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價和配售。

首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社保基金）配售，安排一定比例的股票向根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設(shè)立的企業(yè)年金基金和符合《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定的保險資金（以下簡稱保險資金）配售。公募基金、社保基金、企業(yè)年金基金和保險 資金有效申購不足安排數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分。

對網(wǎng)下投資者進(jìn)行分類配售的，同類投資者獲得配售的比例應(yīng)當(dāng)相同。公募基金、社保基金、企業(yè)年金基金和保險資金的配售比例應(yīng)當(dāng)不低于其他投資者。

安排向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。

網(wǎng)下投資者可與發(fā)行人和主承銷商自主約定網(wǎng)下配售股票的持有期限并公開披露。

第十條 首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)埽瑧?yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)埽負(fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍的，回?fù)芎缶W(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%。本款所指公開發(fā)行股票數(shù)量應(yīng)按照扣除設(shè)定12個月及以上限售期的股票數(shù)量計(jì)算。

網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回?fù)芙o網(wǎng)下投資者。

除本辦法第七條和本條第一款規(guī)定的中止發(fā)行情形外，發(fā)行人和主承銷商還可以約定中止發(fā)行的其他具體情形并事先披露。中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。

第十一條 首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上投資者應(yīng)當(dāng)自主表達(dá)申購意向，不得全權(quán)委托證券公司進(jìn)行新股申購。采用其他方式進(jìn)行網(wǎng)上申購和配售的，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十二條 首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進(jìn)行，網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者在申購時無需繳付申購資金。投資者應(yīng)當(dāng)自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā) 行，不得同時參與。

發(fā)行人股東擬進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)于網(wǎng)下網(wǎng)上申購前協(xié)商確定發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。采用詢價方式且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，發(fā)行人和主承銷商可以通過網(wǎng)下詢價確定發(fā)行價格或發(fā)行價格區(qū)間。網(wǎng)上投資者申購時僅公告發(fā)行價格區(qū)間、未確定發(fā)行價格的，主承銷商應(yīng)當(dāng)安排投資者按價格區(qū)間上限申購。

第十三條 網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者獲得配售后，應(yīng)當(dāng)按時足額繳付認(rèn)購資金。網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不得參與新股申購。

網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購的股份數(shù)量合計(jì)不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%時，可以中止發(fā)行。

第十四條 首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。

戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價，且應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

第十五條 首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。超額配售選擇權(quán)的實(shí)施應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會的規(guī)定。

第十六條 首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下配售時，發(fā)行人和主承銷商不得向下列對象配售股票：

（一）發(fā)行人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；發(fā)行人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實(shí)施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司 和控股股東控制的其他子公司。

（二）主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實(shí)施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司。

（三）承銷商及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工。

（四）本條第（一）、（二）、（三）項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。

（五）過去6個月內(nèi)與主承銷商存在保薦、承銷業(yè)務(wù)關(guān)系的公司及其持股5%以上的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員，或已與主承銷商簽署保薦、承銷業(yè)務(wù)合同或達(dá)成相關(guān)意向的公司及其持股5%以上的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員。

（六）通過配售可能導(dǎo)致不當(dāng)行為或不正當(dāng)利益的其他自然人、法人和組織。

本條第（二）、（三）項(xiàng)規(guī)定的禁止配售對象管理的公募基金不受前款規(guī)定的限制，但應(yīng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十七條 發(fā)行人和承銷商及相關(guān)人員不得泄露詢價和定價信息；不得以任何方式操縱發(fā)行定價；不得勸誘網(wǎng)下投資者抬高報(bào)價，不得干擾網(wǎng)下投資者正常報(bào)價和申購；不得以提供透支、回扣或者中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他不正當(dāng)手段誘使他人申購股票；不得以代持、信托持股等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購的投資者提供財(cái)務(wù)資助或者補(bǔ)償；不得以自有資金或者變相通過自有資金參與網(wǎng)下配售；不得與網(wǎng)下投資者互相串通，協(xié)商報(bào)價和配售；不得收取網(wǎng)下投資者回扣或其他相關(guān)利益。

第十八條 上市公司發(fā)行證券，存在利潤分配方案、公積金轉(zhuǎn)增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經(jīng)股東大會表決通過但未實(shí)施的，應(yīng)當(dāng)在方案實(shí)施后 發(fā)行。相關(guān)方案實(shí)施前，主承銷商不得承銷上市公司發(fā)行的證券。

第十九條 上市公司向原股東配售股票（以下簡稱配股），應(yīng)當(dāng)向股權(quán)登記日登記在冊的股東配售，且配售比例應(yīng)當(dāng)相同。

上市公司向不特定對象公開募集股份（以下簡稱增發(fā)）或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，可以全部或者部分向原股東優(yōu)先配售，優(yōu)先配售比例應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露。

第二十條 上市公司增發(fā)或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，主承銷商可以對參與網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分類，對不同類別的機(jī)構(gòu)投資者設(shè)定不同的配售比例，對同一類別的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)按相同的比例進(jìn)行配售。主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中明確機(jī)構(gòu)投資者的分類標(biāo)準(zhǔn)。

主承銷商未對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分類的，應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，回?fù)芎髢烧叩墨@配比例應(yīng)當(dāng)一致。

第二十一條 上市公司非公開發(fā)行證券的，發(fā)行對象及其數(shù)量的選擇應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的相關(guān)規(guī)定。

第三章 證券承銷

第二十二條 發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當(dāng)明確包銷責(zé)任；采用代銷方式的，應(yīng)當(dāng)約定發(fā)行失敗后的處理措施。

證券發(fā)行依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定應(yīng)由承銷團(tuán)承銷的，組成承銷團(tuán)的承銷商應(yīng)當(dāng)簽訂承銷團(tuán)協(xié)議，由主承銷商負(fù)責(zé)組織承銷工作。證券發(fā)行由兩家以上證券公司聯(lián)合主承銷的，所有擔(dān)任主承銷商的證券公司應(yīng)當(dāng)共同承擔(dān)主承銷責(zé)任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團(tuán)由3家以上承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。

承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)按照承銷團(tuán)協(xié)議及承銷協(xié)議的規(guī)定進(jìn)行承銷活動，不得進(jìn)行 虛假承銷。

第二十三條 證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依照《證券法》第二十八條的規(guī)定采用包銷或者代銷方式。上市公司非公開發(fā)行股票未采用自行銷售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當(dāng)采用代銷方式。

第二十四條 股票發(fā)行采用代銷方式的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告（或認(rèn)購邀請書）中披露發(fā)行失敗后的處理措施。股票發(fā)行失敗后，主承銷商應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。

第二十五條 證券公司實(shí)施承銷前，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報(bào)送發(fā)行與承銷方案。

第二十六條 上市公司發(fā)行證券期間相關(guān)證券的停復(fù)牌安排，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所的相關(guān)規(guī)則。

主承銷商應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定及時劃付申購資金凍結(jié)利息。

第二十七條 投資者申購繳款結(jié)束后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)聘請具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所對申購和募集資金進(jìn)行驗(yàn)證，并出具驗(yàn)資報(bào)告；還應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所對網(wǎng)下發(fā)行過程、配售行為、參與定價和配售的投資者資質(zhì)條件及其與發(fā)行人和承銷商的關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金劃撥等事項(xiàng)進(jìn)行見證，并出具專項(xiàng)法律意見書。證券上市后10日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當(dāng)將驗(yàn)資報(bào)告、專項(xiàng)法律意見隨同承銷總結(jié)報(bào)告等文件一并報(bào)中國證監(jiān)會。

第四章 信息披露

第二十八條 發(fā)行人和主承銷商在發(fā)行過程中，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會規(guī)定的要求編制信息披露文件，履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人和承銷商在發(fā)行過程中披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

第二十九條 首次公開發(fā)行股票申請文件受理后至發(fā)行人發(fā)行申請經(jīng)中國 證監(jiān)會核準(zhǔn)、依法刊登招股意向書前，發(fā)行人及與本次發(fā)行有關(guān)的當(dāng)事人不得采取任何公開方式或變相公開方式進(jìn)行與股票發(fā)行相關(guān)的推介活動，也不得通過其他利益關(guān)聯(lián)方或委托他人等方式進(jìn)行相關(guān)活動。

第三十條 首次公開發(fā)行股票招股意向書刊登后，發(fā)行人和主承銷商可以向網(wǎng)下投資者進(jìn)行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)等方式向公眾投資者進(jìn)行推介。

發(fā)行人和主承銷商向公眾投資者進(jìn)行推介時，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)與向網(wǎng)下投資者提供的信息保持一致。

第三十一條 發(fā)行人和主承銷商在推介過程中不得夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息。

承銷商應(yīng)當(dāng)保留推介、定價、配售等承銷過程中的相關(guān)資料至少三年并存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實(shí)、全面反映詢價、定價和配售過程。

第三十二條 發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)將發(fā)行過程中披露的信息刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報(bào)刊，同時將其刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，并置備于中國證監(jiān)會指定的場所，供公眾查閱。

第三十三條 發(fā)行人披露的招股意向書除不含發(fā)行價格、籌資金額以外，其內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)與招股說明書一致，并與招股說明書具有同等法律效力。

第三十四條 首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行和承銷過程中公開披露以下信息：

（一）招股意向書刊登首日在發(fā)行公告中披露發(fā)行定價方式、定價程序、參與網(wǎng)下詢價投資者條件、股票配售原則、配售方式、有效報(bào)價的確定方式、中止發(fā)行安排、發(fā)行時間安排和路演推介相關(guān)安排等信息；發(fā)行人股東擬老股轉(zhuǎn)讓的，還應(yīng)披露預(yù)計(jì)老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量上限，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制。

（二）網(wǎng)上申購前披露每位網(wǎng)下投資者的詳細(xì)報(bào)價情況，包括投資者名稱、申購價格及對應(yīng)的擬申購數(shù)量；剔除最高報(bào)價有關(guān)情況；剔除最高報(bào)價部分后網(wǎng)下投資者報(bào)價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)以及公募基金報(bào)價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)；有效報(bào)價和發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）的確定過程；發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）及對應(yīng)的市盈率；網(wǎng)下網(wǎng)上的發(fā)行方式和發(fā)行數(shù)量；回?fù)軝C(jī)制；中止發(fā)行安排；申購繳款要求等。已公告老股轉(zhuǎn)讓方案的，還應(yīng)披露老股轉(zhuǎn)讓和新股發(fā)行的確定數(shù)量，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并應(yīng)提示投資者關(guān)注，發(fā)行人將不會獲得老股轉(zhuǎn)讓部分所得資金。按照發(fā)行價格計(jì)算的預(yù)計(jì)募集資金總額低于擬以本次募集資金投資的項(xiàng)目金額的，還應(yīng)披露相關(guān)投資風(fēng)險。

（三）如公告的發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間上限）市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在披露發(fā)行價格的同時，在投資風(fēng)險特別公告中明示該定價可能存在估值過高給投資者帶來損失的風(fēng)險，提醒投資者關(guān)注。內(nèi)容至少包括：

1.比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及該差異對估值的影響；提請投資者關(guān)注發(fā)行價格與網(wǎng)下投資者報(bào)價之間存在的差異。

2.提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資決策。

（四）在發(fā)行結(jié)果公告中披露獲配機(jī)構(gòu)投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報(bào)價、申購數(shù)量和獲配數(shù)量等，并明確說明自主配售的結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對于提供有效報(bào)價但未參與申購，或?qū)嶋H申購數(shù)量明顯少于報(bào)價時擬申購量的投資者應(yīng)列表公示并著重說明；繳款后的發(fā)行結(jié)果公告中披露網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者獲配未繳款金額以及主承銷商的包銷比例，列表公示獲得配售但未足額繳款的網(wǎng)下投資者；發(fā)行后還應(yīng)披露保薦費(fèi)用、承銷費(fèi)用、其他中介費(fèi)用等發(fā)行費(fèi)用信息。

（五）向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售結(jié)果公告中披露戰(zhàn)略投資 者的名稱、認(rèn)購數(shù)量及持有期限等情況。

第三十五條 發(fā)行人和主承銷商在披露發(fā)行市盈率時，應(yīng)同時披露發(fā)行市盈率的計(jì)算方式。在進(jìn)行行業(yè)市盈率比較分析時，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會有關(guān)上市公司行業(yè)分類指引中制定的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)確定發(fā)行人行業(yè)歸屬，并分析說明行業(yè)歸屬的依據(jù)。存在多個市盈率口徑時，應(yīng)當(dāng)充分列示可供選擇的比較基準(zhǔn)，并應(yīng)當(dāng)按照審慎、充分提示風(fēng)險的原則選取和披露行業(yè)平均市盈率。發(fā)行人還可以同時披露市凈率等反映發(fā)行人所在行業(yè)特點(diǎn)的估值指標(biāo)。

第五章 監(jiān)管和處罰

第三十六條 中國證監(jiān)會對證券發(fā)行承銷過程實(shí)施事中事后監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違規(guī)或者存在異常情形的，可責(zé)令發(fā)行人和承銷商暫停或中止發(fā)行，對相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查處理。

第三十七條 中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)建立對承銷商詢價、定價、配售行為和網(wǎng)下投資者報(bào)價行為的日常監(jiān)管制度，加強(qiáng)相關(guān)行為的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)違規(guī)情形的，應(yīng)當(dāng)及時采取自律監(jiān)管措施。中國證券業(yè)協(xié)會還應(yīng)當(dāng)建立對網(wǎng)下投資者和承銷商的跟蹤分析和評價體系，并根據(jù)評價結(jié)果采取獎懲措施。

第三十八條 發(fā)行人、證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資者及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員有失誠信、違反法律、行政法規(guī)或者本辦法規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以視情節(jié)輕重采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說明、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施，或者采取市場禁入措施，并記入誠信檔案；依法應(yīng)予行政處罰的，依照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第三十九條 證券公司承銷未經(jīng)核準(zhǔn)擅自公開發(fā)行的證券的，依照《證券法》第一百九十條的規(guī)定處罰。

證券公司承銷證券有前款所述情形的，中國證監(jiān)會可以采取12至36個月暫 不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施。

第四十條 證券公司及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員在承銷證券過程中，有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十八條規(guī)定的監(jiān)管措施；情節(jié)比較嚴(yán)重的，還可以采取3至12個月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》第一百九十一條的規(guī)定予以處罰：

（一）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（二）以不正當(dāng)競爭手段招攬承銷業(yè)務(wù)；

（三）從事本辦法第十七條規(guī)定禁止的行為；

（四）向不符合本辦法第五條規(guī)定的網(wǎng)下投資者配售股票，或向本辦法第十六條規(guī)定禁止配售的對象配售股票；

（五）未按本辦法要求披露有關(guān)文件；

（六）未按照事先披露的原則和方式配售股票，或其他未依照披露文件實(shí)施的行為；

（七）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息；

（八）未按照本辦法要求保留推介、定價、配售等承銷過程中相關(guān)資料；

（九）其他違反證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為。

第四十一條 發(fā)行人及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十八條規(guī)定的監(jiān)管措施；構(gòu)成違反《證券法》相關(guān)規(guī)定的，依法進(jìn)行行政處罰：

（一）從事本辦法第十七條規(guī)定禁止的行為；

（二）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（三）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人信息；

（四）中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形。

第六章 附

則

第四十二條 其他證券的發(fā)行與承銷比照本辦法執(zhí)行。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第四十三條 本辦法自2013年12月13日起施行。2006年9月17日發(fā)布并于2010年10月11日、2012年5月18日修改的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》同時廢止。