第一篇：10倉庫盤點管理流程

倉庫盤點管理流程（擬）

【意義】

倉庫盤點管理流程是倉庫在盤點作業(yè)方面的指導操作性文件，它通過對盤點的安排、計劃、組織、初盤、復盤、稽核、數(shù)據(jù)輸入、盤點表審核、數(shù)據(jù)校正、盤點總結等方面進行說明、規(guī)定和指導，以給倉庫盤點管理工作指明方向和給出措施方法。由于人為以及客觀流程的疏漏等原因，造成的帳面、IT系統(tǒng)、實際庫存數(shù)據(jù)的不符，需要建立完整的《倉庫盤點管理制度》以保證基礎數(shù)據(jù)相對正確。【目的】

制定合理的盤點作業(yè)管理流程，以確保公司庫存商品的正確性，達到倉庫對庫存商品的有效管理和公司財產有效管理的目的。【范圍】

盤點范圍：倉庫所有庫存商品。

【職責】

倉庫部：負責組織、實施倉庫盤點作業(yè)、最終盤點數(shù)據(jù)的查核，校正，盤點總結。

財務部：負責稽核倉庫盤點作業(yè)數(shù)據(jù)，以反饋其正確性。

IT部：負責盤點差異數(shù)據(jù)的批量調整。【管理流程】

盤點方式適應范圍：

一、動態(tài)盤點

二、抽盤

三、循環(huán)盤點：不定期盤點由倉庫自行根據(jù)需要進行安排，四、大盤：倉庫每年進行一次大盤點，盤點時間一般在年終放假前的銷售淡季；年終盤點由倉庫負責組織，財務部負責稽核。

盤點方法及注意事項 ：

1盤點采用實盤實點方式，禁止目測數(shù)量、估計數(shù)量；

2盤點時注意商品的擺放，盤點后需要對商品進行整理，保持原來的或合理的擺放順序；

3所負責區(qū)域內商品需要全部盤點完畢并按要求做相應記錄；

4參照初盤、復盤、查核、稽核時需要注意的事項；

5盤點過程中注意保管好“盤點表”，避免遺失，造成嚴重后果；

盤點計劃

1、抽盤、循環(huán)盤點、動態(tài)盤點由倉庫和財務部自發(fā)根據(jù)工作情況組織進行，年終盤點需要征得總經理的同意；

2開始準備大盤一周前需要制作好“盤點計劃書”，計劃中需要對盤點具體時間、倉庫停止作業(yè)時間、帳務凍結時間、初盤時間、復盤時間、人員安排及分工、相關部門配合及注意事項做詳細計劃。時間安排； 初盤時間：確定

2復盤時間：驗證初盤結果數(shù)據(jù)的準確性；

3復核時間：驗證初盤、復盤數(shù)據(jù)的正確性；復盤完成后由倉庫內部指定人員操作；

4稽核時間：稽核初盤、復盤的盤點數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)問題，指正錯誤；稽核時間根據(jù)稽核人員的安排而定，在初盤、復盤的過程中或結束后都可以進行，一般在復盤結束后進行；

5盤點開始時間：由工作任務情況來確定，總體原則是保證盤點質量和不嚴重影響倉庫正常工作任務； 人員安排； 初盤人：負責盤點過程中商品的確認和點數(shù)、正確記錄盤點表，將盤點數(shù)據(jù)記錄在“盤點數(shù)量”一欄；并簽字確認； 復盤人：初盤完成后，由復盤人負責對初盤人負責區(qū)域內的商品進行復盤，將正確結果記錄在“復盤數(shù)量”一欄；并簽字確認； 復核人：復盤完成后由查核人負責對異常數(shù)量進行查核，將查核數(shù)量記錄在“查核數(shù)量”一欄中；并簽字確認； 稽核人：在盤點過程中或盤點結束后，由總經理和財務部指派的稽核人、和倉庫經理負責對盤點過程予以監(jiān)督、盤點商品數(shù)量、或稽核已盤點的商品數(shù)量；并簽字確認； 數(shù)據(jù)錄入員：負責盤點查核后的盤點數(shù)據(jù)錄入電子檔的“盤點表”中；并簽字確認； 根據(jù)以上人員分工安排、倉庫需要對盤點區(qū)域進行分析，進行人員責任安排；

相關部門配合事項；

一、大盤前一周發(fā)“倉庫盤點計劃“通知財務部、客服經理、項目經理、IT主管，并抄送總經理，說明相關盤點事宜；倉庫盤點期間禁止貨物出入庫；

二、盤點三天前盡量要求供應商將貨物提前送至倉庫收貨，以提前完成收貨及入庫任務，避免影響正常發(fā)貨；

三、盤點三天前通知IT部，要求其在盤點前4小時完成相關工作，以便倉庫及時完成商品入庫任務；

四、盤點前和IT部主管溝通好，預計什么時間將最終盤點數(shù)據(jù)給到，由其安排對數(shù)據(jù)進行庫存調整工作；

五、物資準備；盤點前需要準備夾板、筆、透明膠、盤點表；

六、盤點工作準備：

1、盤點前需要將所有能入庫歸位的商品全部歸位入庫登帳，不能歸位入庫或未登帳的進行特殊標示注明不參加本次盤點；

2、將倉庫所有商品進行整理整頓標示，所有商品外箱上都要求有相應商品SKU、儲位標示。

3、盤點前倉庫帳務需要全部處理完畢；

4、帳務處理完畢后需要制作“倉庫盤點表”，并將完成后的電子檔發(fā)郵件給對應財務人員（有單項金額）；

5、在盤點計劃時間只有一天的情況下，需要組織人員先對庫存商品進行整理；

6、盤點會議及培訓

7、倉庫盤點前需要組織參加盤點人員進行盤點作業(yè)培訓，包括盤點作業(yè)流程培訓、上次盤點錯誤經驗、盤點中需要注意事項等；

8、倉庫盤點前需要組織相關參加人員召開會議，以便落實盤點各項事宜，包括盤點人員及分工安排、異常事項如何處理、時間安排等；

七、盤點工作獎懲 ： 在盤點過程中需要本著“細心、負責、誠實”的原則進行盤點； 盤點過程中嚴禁弄虛作假，虛報數(shù)據(jù)，盤點粗心大意導致漏盤、少盤、多盤，書寫數(shù)據(jù)潦草、錯誤，丟失盤點表，隨意換崗；復盤人不按要求對初盤異常數(shù)據(jù)進行復盤，“偷工減料”；不按盤點作業(yè)流程作業(yè)等； 對在盤點過程中表現(xiàn)特別優(yōu)異和特別差的人員參考“倉庫管理及獎懲制度”做相應考核獎勵； 倉庫根據(jù)最終“盤點差異表”數(shù)據(jù)及原因對相關責任人進行考核；

八、盤點作業(yè)流程：

初盤作業(yè)流程： 初盤方法及注意事項： 只負責“盤點計劃”中規(guī)定的區(qū)域內的初盤工作，其他區(qū)域在初盤過程不予以負責； 按儲位先后順序盤點商品的方式進行先后盤點；

所負責區(qū)域內的商品一定要全部盤點完成；

5初盤時需要重點注意盤點數(shù)據(jù)錯誤原因：商品儲位錯誤，商品標示SKU錯誤，商品混裝等； 初盤人準備相關文具及資料（夾板、筆、盤點表）；

根據(jù)“盤點計劃”的安排對所負責區(qū)域內進行盤點；

8在“盤點表”上對應的“箱裝盤點數(shù)量”一欄填上數(shù)量；按以上方法及流程完成負責區(qū)域內整個貨架商品的盤點； 10 初盤完成后根據(jù)記錄的盤點異常差異數(shù)據(jù)對商品再盤點一次，以保證初盤數(shù)據(jù)的正確性；

在盤點過程中發(fā)現(xiàn)異常問題不能正確判定或不能正確解決時可以找“查核人”處理。初盤時需要重點注意下盤點數(shù)據(jù)錯誤原因：商品儲位錯誤，商品標示SKU錯誤，商品混裝等； 12 初盤完成后，初盤人在“初盤盤點表”上簽名確認，簽字后將初盤盤點表交給“查核人”查核；

初盤時如發(fā)現(xiàn)該貨架商品不在所負責的盤點表中，但是屬于該貨架商品，同樣需要進行盤點，并對應記錄在“盤點表”的相應欄中；

特殊區(qū)域內（無儲位標示商品、未進行歸位商品）的商品盤點由指定人員進行；

初盤完成后需要檢查是否所有商品都有進行盤點。復盤

1、復核盤點流程和初盤流程一直

2、復盤人完成所有流程后，在“盤點表”上簽字并將“盤點表”給到相應“查核人”；

查核

查核最主要的是最終確定商品差異，和差異原因；

查核對于問題很大的，也不要光憑經驗和主觀判斷，需要找初盤人或復盤人確定；

查核人對復盤后的盤點表數(shù)據(jù)進行分析，以確定查核重點、方向、范圍等，按照初盤點數(shù)據(jù)差異大復盤點數(shù)據(jù)差異小的方法進行查核工作；查核可安排在初盤和復盤結束之后；

查核人根據(jù)初盤、復盤的盤點方法對商品異常進行查核，將正確的查核數(shù)據(jù)填寫在“盤點表”上的“查核數(shù)量”欄中；

5確定最終的商品盤點差異后需要進一步找出錯誤原因并寫在“盤點表”的相應位臵；

按以上流程完成查核工作，將復盤的錯誤次數(shù)記錄在“盤點表”中；

查核人完成查核工作后在“盤點表”上簽字并將“盤點表”交給倉庫經理，由倉庫經理安排“盤點數(shù)據(jù)錄入員”進行數(shù)據(jù)錄入工作； 稽核

1倉庫指定人員需要積極配合稽核工作；

“稽核人”盤點的最終數(shù)據(jù)需要“稽核人”和倉庫“查核人”簽字確認方為有效；

3稽核作業(yè)分倉庫稽核和財務稽核，操作流程基本相同； 4稽核人員用倉庫事先作好的電子檔的盤點表根據(jù)隨機抽查或重點抽查的原則篩選制作出一份“稽核盤點表”； 稽核根據(jù)需要在倉庫進行初盤、復盤、查核結束之后進行稽核； 6 稽核人員可先自行抽查盤點，合理安排時間，在自行盤點完成后，要求倉庫安排人員（一般為查核人）配合進行庫存數(shù)據(jù)核對工作；每一項核對完成無誤后在“稽核盤點表”的“稽核數(shù)量”欄填寫正確數(shù)據(jù)； 稽核人員和倉庫人員核對完成庫存數(shù)據(jù)的確認工作以后，在“稽核盤點表”的相應位臵上簽名，并復印一份給到倉庫查核人員，有查核人負責查核；查核人確認完成后和稽核人一起在“稽核盤點表”上簽名；如配合稽核人員抽查的是查核人，則查核人可以不再復查，將稽核數(shù)據(jù)作為最終盤點數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)差異需要繼續(xù)尋找原因； 盤點數(shù)據(jù)錄入及盤點錯誤統(tǒng)計

經倉庫經理審核的盤點表交由倉庫盤點數(shù)據(jù)錄入員錄入電子擋盤點表中，錄入前將所有數(shù)據(jù)，包括初盤、復盤、查核、稽核的所有正確數(shù)據(jù)手工匯總在 “盤點表”的“最終正確數(shù)據(jù)”中；倉庫盤點錄入員錄入數(shù)據(jù)以“盤點表“的“最終正確數(shù)據(jù)”為準錄入電子檔盤點表中，并將盤點差異原因錄入；

錄入工作應仔細認真保證無絲毫錯誤，錄入過程發(fā)現(xiàn)問題應及時找相應人員解決。

錄入完成以后需要反復檢查三遍，確定無誤后將電子檔“盤點表”發(fā)郵件給總經理審核，同時抄送財務部、客服經理，項目主管、IT部主管； 最終盤點表審核

倉庫確認及查明盤點差異原因

因我司物流系統(tǒng)的原因，一般經過倉庫確定的最終盤點表在盤點數(shù)據(jù)庫存調整之前沒有足夠的時間去查核，只能先將“盤點差異表”發(fā)給IT部調整再查核未查明原因的盤點差異商品；需要全部找出原因再經過上級主管部門審核后再調整；

在盤點差異數(shù)據(jù)經過庫存調整之后，倉庫繼續(xù)根據(jù)差異數(shù)據(jù)查核差異原因，需要保證將所有的差異原因全部找出。

全部找出差異原因后查核人將電子檔盤點表的差異原因更新，交倉庫經理審核，倉庫經理將商品金額納入核算，最終將“盤點差異（含商品和金額差異）表”呈交總經理審核簽字； 倉庫根據(jù)盤點差異情況對責任人進行考核；

1倉庫對“盤點差異表”進行存檔；財務確認

3在倉庫盤點完成后，財務稽核人員在倉庫“盤點表”的相應位臵簽名，并根據(jù)稽核情況注明“稽核商品抽查率”、“稽核抽查金額比率”、“稽核抽樣盤點錯誤率”等；

4總經理審核完成后“盤點差異表”由財務部存檔；

盤點總結及報告

根據(jù)盤點期間的各種情況進行總結，尤其對盤點差異原因進行總結，寫成“盤點總結及報告“；發(fā)送總經理審核，抄送財務部；

盤點總結報告需要對以下項目進行說明：

本次盤點結果、初盤情況、復盤情況、盤點差異原因分析、以后的工作改善措施等； 表盤初盤表 2 復盤表稽核盤點表盤點差異表

第二篇：倉庫盤點管理流程

倉庫盤點管理流程

1.目的

制定合理的盤點作業(yè)管理流程，以確保公司產成品盤點數(shù)據(jù)的正確性，達到倉庫產品有效管理和公司資產有效管理的目的。2.范圍

盤點范圍：倉庫所有庫存產成品 3.職責

物流倉儲部：負責組織、實施倉庫盤點作業(yè)、最終盤點數(shù)據(jù)的整理、查證。企管部：監(jiān)督并協(xié)助物流倉儲部進行盤點。財務部：負責監(jiān)督盤點過程，審核倉庫盤點數(shù)據(jù)。4.管理流程 4.1盤點方式 4.1.1定期盤點 A)月度抽盤

物流倉儲部每月組織一次抽查盤點，盤點時間一般在每月的月中，月度抽查盤點由物流倉儲部負責組織，企管部負責監(jiān)督審核； B)年終盤點

倉庫每年進行一次整體盤點，盤點時間一般在年終放假前的銷售淡季，年終盤點由物流倉儲部負責組織，企管部協(xié)助盤點，財務部負責監(jiān)督審核； 4.1.2 不定期盤點

不定期盤點由物流倉儲部根據(jù)需要自行安排。4.2 盤點方法及注意事項

A)盤點采用實盤實點方式，禁止目測數(shù)量、估計數(shù)量；

B）盤點需采用地毯式方式，將所負責區(qū)域內產品全部盤點完畢并按要求做好相應記錄；

C)盤點采取分組方式完成，每個大組分為兩個小組，各自盤點同一大類產品；

D)盤點完畢后盤點人員確認盤點數(shù)據(jù)，準確無誤后，在盤點表上簽字確認； E)參照初盤、復盤、查核、審核時需要注意的事項； F)盤點過程中注意保管好“盤點表”，避免遺失，造成嚴重后果； 4.3盤點計劃 4.3.1盤點計劃書

由倉儲主管在盤點時間前一周制定出“盤點計劃書”，內容包括對盤點具體時間、倉庫停止作業(yè)時間、帳務取數(shù)時間、初盤時間、復盤時間、人員安排及分工、需要相關配合部門及注意事項等做詳細計劃。4.3.2 時間安排

A)初盤時間：為保證盤點數(shù)據(jù)的準確性；同一大類產品初盤時間要求在一天內完成；

B)復盤時間：為驗證初盤結果數(shù)據(jù)的準確性；復盤時間根據(jù)實際情況可安排在初盤后的一周內完成；

C)查核時間：為驗證初盤、復盤數(shù)據(jù)的正確性；審核時間安排在初盤、復盤過程中；

D)審核時間：財務對盤點數(shù)據(jù)進行全面核查，審核時間為查核工作結束后。4.3.3 人員安排

A)初盤人：負責盤點過程中產品的確認和點數(shù)、正確記錄盤點表，由倉儲部、財務部、企管部及其他相關部門組成；

B)復盤人：初盤完成后，對于差異較大產品由復盤人負責對該產品進行復盤，由倉儲部、財務部及企管部組成；

D)查核人：物流倉儲部安排人員對初盤、復盤數(shù)據(jù)進行核查；

C)審核人：初盤、復盤完成后由財務部專人負責對盤點報表進行核查； D)取數(shù)人員：由財務部、物流倉儲部共同完成； E)盤點組長：負責整個盤點過程中各組之間工作協(xié)調。4.3.4盤點前取數(shù)

A)取數(shù)截止點為盤點前一天所有出庫和入庫數(shù)據(jù)完成之后；

B)倉儲部應在盤點截止點前將所有已記賬的銷售提單全部出庫并記賬，將生產和調拔入庫數(shù)據(jù)全部錄入核對無誤后記賬；

C)倉儲部導出已扣款未發(fā)貨數(shù)據(jù)和已發(fā)貨未扣款數(shù)據(jù)交由供應部服務內勤確認簽字后留存；

D）對于特殊事項不能及時處理的，由倉儲部提供詳細的原因說明以及對盤點有影響的品種數(shù)量明細；

E)以上項目檢查無誤后對數(shù)據(jù)賬套進行備份； F)倉儲部導出盤點庫存報表由財務確認后留存。4.3.5盤點用具準備

盤點前準備好相關用具，具體有A4夾板、記號筆、手套、盤點記錄表、記錄筆、計算器等； 4.3.6盤點準備工作

A)盤點前需要將所有可以入庫歸位的產品全部歸位入庫登帳，因某種原因不能歸位入庫或未登記的進行特殊標示注明；

B)倉庫整理：要求產品的堆置力求整齊、集中、分類，盡量不要出現(xiàn)同一產品多個區(qū)域存放；

C)盤點前倉庫帳務工作需要全部處理完畢；

D)帳務處理完畢后需要制作“倉庫盤點表”，格式請參照附件；

E)在盤點確定時間的最后一天，組織相關盤點人員先對庫位情況進行了解。

4.4盤點會議及培訓

4.4.1.倉庫盤點前需要組織參加盤點人員進行盤點作業(yè)培訓，包括盤點作業(yè)流程培訓、上次盤點錯誤經驗、盤點中需要注意事項等；

4.4.2.要組織相關參加人員召開會議，以便落實盤點各項事宜，包括盤點人員及分工安排、異常事項如何處理、時間安排等；

4.4.3.盤點前根據(jù)需要進行“模擬盤點”，模擬盤點的主要目的是讓所有參加盤點的人員了解和掌握盤點的操作流程和細節(jié)，避免出現(xiàn)錯誤； 4.5 盤點工作獎懲

4.5.1 所有參加盤點人員必須在規(guī)定時間內到達指定地點集合，嚴禁遲到。4.5.2 盤點過程中嚴禁弄虛作假，虛報數(shù)據(jù)，盤點粗心大意導致漏盤、少盤、多盤，書寫數(shù)據(jù)要工整，嚴禁潦草、錯誤，丟失盤點表，隨意換崗；復盤人不按要求對初盤異常數(shù)據(jù)進行復盤，禁止“偷工減料”；不按盤點作業(yè)流程作業(yè)等； 4.5.3倉儲部將根據(jù)最終“盤點差異表”中數(shù)據(jù)及原因對相關責任人進行考核；

4.6盤點作業(yè)流程 4.6.1初盤

A)初盤方法及注意事項

1)負責“盤點計劃”中規(guī)定的區(qū)域內的產成品初盤工作；

2)按照庫位先后順序和先盤點整件數(shù)再盤點散件數(shù)原則進行盤點工作； 3）所負責區(qū)域內的產品一定要全部清點完成；

4）初盤時需要重點注意盤點數(shù)據(jù)錯誤原因：如產品庫位錯誤，產品混放等； 5）盤庫過程中盡量保證盤點中的品種不發(fā)貨、不入庫，對于有特殊情況要出入庫的，需經盤點人員確認記錄后方可進行。B)初盤作業(yè)流程

1）初盤人準備相關文具及資料（A4夾板、記錄筆、盤點表等）； 2）根據(jù)“盤點計劃”中的安排對所負責區(qū)域內產品進行盤點； 3）按照庫位順序對產成品進行清點，不得跳盤；

4）每個庫位產品盤點完成后需在庫位上標注“已盤”并將盤點數(shù)量記錄在本庫位的產品外包裝上；

5）盤點中不得有只數(shù)不記的情況，要確保盤點記錄的完整性；

6）盤點中記錄數(shù)據(jù)時，要寫清計量單位，如有整件包裝數(shù)量不同的產品，應做重點標識；

7）初盤過程中每盤點幾個品種，兩個小組需對盤點數(shù)據(jù)進行核對，對盤點差異數(shù)據(jù)產品進行再次盤點，以保證初盤數(shù)據(jù)的準確性；

8）在盤點過程中發(fā)現(xiàn)異常問題不能正確判定或不能正確解決時可以找盤點組長協(xié)調處理。

9）初盤完成后兩組需再次對所盤產品進行核對；

10）初盤完成后，初盤人在“盤點表”上簽名確認，簽字后將初盤“盤點表”交予查核人員； 4.6.1復盤 A)復盤注意事項 1）復盤時需要重點注意以下錯誤原因：產品庫位錯誤，產品標識錯誤，產品混放等；

2）是否存在漏盤產品。B)復盤作業(yè)流程

1)復盤產品確定：根據(jù)初盤盤點情況匯總表，數(shù)據(jù)差異較大產品； 2)復盤方式：復盤時根據(jù)初盤的作業(yè)方法和流程對異常數(shù)據(jù)產品進行再次清點；

3)復盤時需要重點查找以下錯誤原因：產品庫位錯誤，產品標識錯誤，產品混放等；

4)復盤完成后，復盤人將復盤記錄表確認簽字后交予查核人員； 4.6.3 查核 A)查核注意事項

1)查核最終目標是確定產品差異數(shù)量及差異原因；

2)查核對于差異較大的產品，也不要光憑經驗和主觀判斷，需要找初盤人或復盤人確定；

3）查核人對工作流程要熟知，工作態(tài)度要認真、細心、負責。B)查核作業(yè)流程

1）查核人對初盤及復盤的盤點表數(shù)據(jù)進行分析，以確定查核重點、方向、范圍等，按照盤點記錄表上數(shù)據(jù)差異由大到小的方法進行查核；查核可安排在初盤或復盤過程中或結束之后；

2）查核人根據(jù)初盤、復盤的盤點方法對產品數(shù)據(jù)異常進行逐一查核； 3)確定最終產品盤點差異后，需要進一步找出差異原因；

4)按以上流程完成查核工作，將復盤的錯誤次數(shù)、原因進行記錄，并體現(xiàn)在盤點匯總表中；

5)查核人完成查核工作后在“盤點表”上確認簽字，并將“盤點表”遞交至財務部，由財務部負責安排進行審核工作。4.6.5 審核 A)審核注意事項

1)物流倉儲部需要積極配合財務部審核工作； 2)審核人對于盤點數(shù)據(jù)審核完畢后須簽字確認； B)審核作業(yè)流程

1)審核人員根據(jù)備份的取數(shù)報表及初盤、復盤報表對倉儲部審核完的盤點表進行審核；

2）審核人員需認真仔細的對盤點原始記錄進行逐一核對，如有異議需及時和盤點人員進行確認，必要時可對倉庫產品進行抽盤；

3）倉庫查核人員在財務審核過程中需積極配合，對于審核過程中存在的問題及時查找原因；

4）審核人員與倉儲部查核人員，核對完成數(shù)據(jù)確認工作以后，進行簽字確認。

4.6 最終盤點表審核

4.6.1.倉庫確認及查明盤點差異原因并匯總書記寫《差異情況產生原因報告》交予財務部審核人員；

4.6.2.財務部審核人員根據(jù)盤點情況匯總表，生成《盤點報告》交與總經理審批；

4.6.3倉儲組根據(jù)盤點差異情況對責任人進行考核； 4.6.4財務部與倉儲部分別對“盤點差異表”進行存檔； 4.7盤點庫存數(shù)據(jù)校正

6.8.1總經理書面簽批“盤點報告”差異數(shù)據(jù)進行調整后，由倉儲部負責根據(jù)“盤點差異表”對差異數(shù)據(jù)進行調整；

6.8.2倉儲部調整差異數(shù)據(jù)完成后，財務部負責核查工作。

第三篇：倉庫盤點管理流程

嘉隆倉庫盤點制度

意義

倉庫盤點制度是倉庫在盤點作業(yè)方面的指導指導書，它通過對盤點的安排、計劃、組織、初盤、復盤、稽核、查核、數(shù)據(jù)輸入、盤點表審核、數(shù)據(jù)校正、盤點總結等方面進行說明、規(guī)定和指導，以給倉庫盤點管理工作指明方向和給出措施方法。由于人為以及客觀流程的疏漏等原因，造成的帳面、ERP系統(tǒng)、實際庫存的數(shù)據(jù)的不符，需要建立完整的《倉庫盤點管理制度》以保證基礎數(shù)據(jù)相對正確。目的

制定合理的盤點作業(yè)管理流程，以確保公司庫存物料盤點的正確性，達到倉庫物料有效管理和公司財產有效管理的目的。范圍

盤點范圍：倉庫所有庫存物料。職責

倉儲部：負責組織、實施倉庫盤點作業(yè)、最終盤點數(shù)據(jù)的查核，校正，盤點總結。

財務部：負責稽核倉庫盤點作業(yè)數(shù)據(jù)，以反饋其正確性，盤點差異數(shù)據(jù)的批量調整。

盤點方式 定期盤點；

2月末盤點；

倉庫每月組織一次盤點，盤點時間在每月25日；盤點由財務負責組織，財務部負責稽核；

3年終盤點；

倉庫每年進行一次大盤點，盤點時間一般在年終放假前；

年終盤點由財務負責組織，財務部負責稽核；

定期盤點作業(yè)流程參照本制度執(zhí)行；

4不定期盤點；

不定期盤點由倉庫自行根據(jù)需要進行安排，盤點流程參考6.2-6.11，且可靈活調整；

盤點方法及注意事項

1盤點采用實盤實點方式，禁止目測數(shù)量、估計數(shù)量；

2盤點時注意物料的擺放，盤點后需要對物料進行整理，保持原來的或合理的擺放順序；

3所負責區(qū)域內物料需要分為兩種盤點方法，每月盤點為財務部負責抽查所負責區(qū)域的25%，每個季度為整個盤點100%，年終盤點為全部實物，盤點完畢并按要求做相應記錄；

4參照初盤、復盤、查核、稽核時需要注意的事項；

5盤點過程中注意保管好“盤點表”，避免遺失，造成嚴重后果；

盤點計劃

盤點計劃盤

月底盤點由倉庫和財務部自發(fā)根據(jù)工作情況組織進行，年終盤點需要征得總經理的同意；

2開始準備盤點一周前需要制作好“盤點計劃書”，計劃中需要對盤點具體時間、倉庫停止作業(yè)時間、帳務凍結時間、初盤時間、復盤時間、人員安排及分工、相關部門配合及注意事項做詳細計劃。

時間安排； 初盤時間：確定初步的盤點結果數(shù)據(jù)；我司初盤時間計劃在一天內完成；

2復盤時間：驗證初盤結果數(shù)據(jù)的準確性；我司復盤時間根據(jù)情況安排在第一天完成或在第二天進行； 查核時間：驗證初盤、復盤數(shù)據(jù)的正確性；我司查核時間安排在初盤、復盤過程中或復盤完成后由倉庫內部指定人員操作；

4稽核時間：稽核初盤、復盤的盤點數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)問題，指正錯誤；我司稽核時間根據(jù)稽核人員的安排而定，在初盤、復盤的過程中或結束后都可以進行，一般在復盤結束后進行；

5盤點開始時間和盤點計劃共用時間為當月25日左右，總體原則是保證盤點質量和不嚴重影響倉庫正常工作任務；

人員安排；

人員分工； 初盤人：負責盤點過程中物料的確認和點數(shù)、正確記錄盤點表，將盤點數(shù)據(jù)記錄在“盤點數(shù)量”一欄； 復查人：初盤完成后，由復盤人負責對初盤人負責區(qū)域內的物料進行復盤，將正確結果記錄在“復盤數(shù)量”一欄；

.3 查核人：復盤完成后由查核人負責對異常數(shù)量進行查核，將查核數(shù)量記錄在“查核數(shù)量”一欄中； 稽核人：在盤點過程中或盤點結束后，由總經理和財務部、行政部指派的稽核人、和倉庫經理負責對盤點過程予以監(jiān)督、盤點物料數(shù)量、或稽核已盤點的物料數(shù)量； 數(shù)據(jù)錄入員：負責盤點查核后的盤點數(shù)據(jù)錄入電子檔的“盤點表”中； 根據(jù)以上人員分工設置、倉庫需要對盤點區(qū)域進行分析進行人員責任安排；

相關部門配合事項；

1盤點前一周發(fā)“倉庫盤點計劃“通知倉儲部，物流部，生產部，質量部，并抄送總經理，說明相關盤點事宜；倉庫盤點期間禁止物料出入庫；

2盤點三天前要求采購部盡量要求供應商或檔口將貨物提前送至倉庫收貨，以提前完成收貨及入庫任務，避免影響正常發(fā)貨； 盤點三天前通知質量部，要求其在盤點前4小時完成檢驗任務，以便倉庫及時完成物料入庫任務；

物資準備；

盤點前需要準備A4夾板、筆、透明膠、盤點盤點卡；

盤點工作準備；

1盤點一周前開始追回借料，在盤點前一天將借料全部追回，未追回的要求其補相關單據(jù)；因時間關系未追回也未補單據(jù)的，借料數(shù)量作為庫存盤點，并在盤點表上注明，借料單作為依據(jù)； 盤點前需要將所有能入庫歸位的物料全部歸位入庫登帳，不能歸位入庫或未登帳的進行特殊標示注明不參加本次盤點； 將倉庫所有物料進行整理整頓標示，所有物料外箱上都要求有相應物料資料、儲位標示。同一儲位物料不能放超過2米遠的距離，且同一貨架的物料不能放在另一貨架上。盤點前倉庫帳務需要全部處理完畢；

帳務處理完畢后需要制作“倉庫盤點表”，表的格式請參照ERP盤點表；并將完成后的電子檔發(fā)郵件給對應人員；

.6 在盤點計劃時間只有一天的情況下，倉庫需要組織人員先對庫存物料進行初盤；

盤點會議及培訓

倉庫盤點前需要組織參加盤點人員進行盤點作業(yè)培訓，包括盤點作業(yè)流程培訓、上次盤點錯誤經驗、盤點中需要注意事項等；

倉庫盤點前需要組織相關參加人員召開會議，以便落實盤點各項事宜，包括盤點人員及分工安排、異常事項如何處理、時間安排等；

盤點前根據(jù)需要進行“模擬盤點”，模擬盤點的主要目的是讓所有參加盤點的人員了解和掌握盤點的操作流程和細節(jié)，避免出現(xiàn)錯誤；

盤點工作獎懲 在盤點過程中需要本著“細心、負責、誠實”的原則進行盤點；

盤點過程中嚴禁弄虛作假，虛報數(shù)據(jù)，盤點粗心大意導致漏盤、少盤、多盤，書寫數(shù)據(jù)潦草、錯誤，丟失盤點表，隨意換崗；復盤人不按要求對初盤異常數(shù)據(jù)進行復盤，“偷工減料”；不按盤點作業(yè)流程作業(yè)等（特殊情況需要領導批準）； 對在盤點過程中表現(xiàn)特別優(yōu)異和特別差的人員進行績效考核；

倉庫根據(jù)最終“盤點差異表”數(shù)據(jù)及原因對相關責任人進行考核；

盤點作業(yè)流程

初盤前盤點 因時間安排原因，盤點總共只有一天或時間非常緊張的情況下，可安排合適人員先對庫存物料進行初盤前盤點；

初盤前盤點作業(yè)方法及注意事項

2.1 最大限度保證盤點數(shù)量準確；

2.2 盤點完成后將外箱口用膠布封上，并要求將盤點卡貼在外箱上；

2.3 已經過盤點封箱的物料在需要拿貨時一定要如實記錄出庫信息；

2.4 盤點時順便對物料進行歸位操作，將箱裝物料放在對應的物料零件盒附近，距離不得超過兩米；

初盤前盤點作業(yè)流程

3.1 準備好相關作業(yè)文具及“盤點卡”；

3.2 按貨架的先后順序依次對貨架上的箱裝（袋裝，以下統(tǒng)稱箱裝）物料進行點數(shù)；

3.3 如發(fā)現(xiàn)箱裝物料對應的零件盒內物料不夠盤點前的發(fā)料時，可根據(jù)經驗拿出一定數(shù)量放在零件盒內（夠盤點前發(fā)貨即可）；一般拿出后保證箱裝物料為“整十”或“整五”數(shù)最好；

3.4 點數(shù)完成后在盤點卡上記錄資料、儲位、盤點日期、盤點數(shù)量、并確認簽名；

3.5 將完成的“盤點卡”貼在或訂在外箱上；

3.6 最后對已盤點物料進行封箱操作；

3.7 將盤點完成的箱裝物料放在對應的物料零件盒附近，距離不得超過兩米；

3.8 按以上流程完成所有箱裝、袋裝物料的盤點；

初盤前已盤點物料進出流程

4.1 如零件盒內物料在盤點前被發(fā)完時，可以開啟箱裝的已盤點的物料；

4.2 開啟箱裝物料后根據(jù)經驗拿出一定數(shù)量放在零件盒內（夠盤點前發(fā)貨即可），一般拿出后保證箱裝物料為“整十”或“整五”數(shù)最好；

4.3 拿出物料后在外箱上貼的“盤點卡”上予以記錄拿貨日期、數(shù)量、并簽名；

4.4 最后將外箱予以封箱；

初盤

5.1 初盤方法及注意事項

5.1.1 只負責“盤點計劃”中規(guī)定的區(qū)域內的初盤工作，其他區(qū)域在初盤過程不予以負責；

5.1.2 按儲位先后順序和先盤點零件盒內物料再盤點箱裝物料的方式進行先后盤點，不允許采用零件盒與箱裝物料同時盤點的方法；

5.1.3 所負責區(qū)域內的物料一定要全部盤點完成；

5.1.4初盤時需要重點注意下盤點數(shù)據(jù)錯誤原因：物料儲位錯誤，物料標示SKU錯誤，物料混裝等；

5.2.2 初盤作業(yè)流程

5.2.2.1 初盤人準備相關文具及資料（A4夾板、筆、盤點表）；

5.2.2.2 根據(jù)“盤點計劃”的安排對所負責區(qū)域內進行盤點；

5.2.2.3 按零件盒的儲位先后順序對盒裝物料進行盤點；

5.2.2.4 盒內物料點數(shù)完成確定無誤后，根據(jù)儲位和資料在“盤點表”中找出對應的物料行，并在表中“零件盒盤點數(shù)量”一欄記錄盤點數(shù)量；

5.2.2.5 按此方法及流程盤完所有零件盒內物料；

5.2.2.6 繼續(xù)盤點箱裝物料，也按照箱子擺放的順序進行盤點；

5.2.2.7 在此之前如果安排有“初盤前盤點”，則此時只需要根據(jù)物料外箱“盤點卡”上的標示確定正確的物料信息、儲位信息和盤點表上的物料信息、儲位信息進行對應，并在“盤點表”上對應的“箱裝盤點數(shù)量”一欄填上數(shù)量即可，同時需要在“盤點卡”上進行盤點標記表示已經記錄了盤點數(shù)量；

5.2.2.8 如之前未安排“初盤前盤點”或發(fā)現(xiàn)異常情況（如外箱未封箱、外箱破裂或其他異常時）需要對箱內物料進行點數(shù)；點數(shù)完成確定無誤后根據(jù)外箱“盤點卡”上信息在對應盤點表的“箱裝盤點數(shù)量”一欄填上數(shù)量即可；

5.2.2.9 按以上方法及流程完成負責區(qū)域內整個貨架物料的盤點；

5.2.2.10 初盤完成后根據(jù)記錄的盤點異常差異數(shù)據(jù)對物料再盤點一次，以保證初盤數(shù)據(jù)的正確性；

5.2.2.11 在盤點過程中發(fā)現(xiàn)異常問題不能正確判定或不能正確解決時可以找“查核人”處理。初盤時需要重點注意下盤點數(shù)據(jù)錯誤原因：物料儲位錯誤，物料標示錯誤，物料混裝等；

5.2.2.12 初盤完成后，初盤人在“初盤盤點表”上簽名確認，簽字后將初盤盤點表復印一份交給倉庫經理存檔，并將原件給到指定的復盤人進行復盤；

5.2.2.13 初盤時如發(fā)現(xiàn)該貨架物料不在所負責的盤點表中，但是屬于該貨架物料，同樣需要進行盤點，并對應記錄在“盤點表”的相應欄中；

5.2.2.14 特殊區(qū)域內（無儲位標示物料、未進行歸位物料）的物料盤點由指定人員進行；

5.2.2.15 初盤完成后需要檢查是否所有箱裝物料都有進行盤點，和箱上的盤點卡是否有表示已記錄盤點數(shù)據(jù)的盤點標記。

5.2.3 復盤

5.2.3.1 復盤注意事項

5.2.3.1.1復盤時需要重點查找以下錯誤原因：物料儲位錯誤，物料標示SKU錯誤，物料混裝等；

5.2.3.1.2 復盤有問題的需要找到初盤人進行數(shù)量確認；

5.2.3.2 復盤作業(yè)流程

5.2.3.2.1 復盤人對“初盤盤點表“進行分析，快速作出盤點對策，按照先盤點差異大后盤點差異小、再抽查無差異物料的方法進行復盤工作；復盤可安排在初盤結束后進行，且可根據(jù)情況在復盤結束后再安排一次復盤；

5.2.3.2.2 復盤時根據(jù)初盤的作業(yè)方法和流程對異常數(shù)據(jù)物料進行再一次點數(shù)盤點，如確定初盤盤點數(shù)量正確時，則“盤點表”的“復盤數(shù)量”不用填寫數(shù)量；如確定初盤盤點數(shù)量錯誤時，則在“盤點表”的“復盤數(shù)量”填寫正確數(shù)量；

5.2.3.3 初盤所有差異數(shù)據(jù)都需要經過復盤盤點；

5.2.3.2.4 復盤時需要重點查找以下錯誤原因：物料儲位錯誤，物料標示SKU錯誤，物料混裝等；

5.2.3.2.5 復盤完成后，與初盤數(shù)據(jù)有差異的需要找初盤人予以當面核對，核對完成后，將正確的數(shù)量填寫在“盤點表”的“復盤數(shù)量”欄，如以前已經填寫，則予以修改；

5.2.3.2.6 復盤人與初盤人核對數(shù)量后，需要將初盤人盤點錯誤的次數(shù)記錄在“盤點表”的“初盤錯誤次數(shù)”中；

5.2.3.2.7 復盤人不需要找出物料盤點數(shù)據(jù)差異的原因，如果很清楚確定沒有錯誤可以將錯誤原因寫在盤點表備注欄中；

5.2.3.2.8 復盤時需要查核是否所有的箱裝物料全部盤點完成及是否有做盤點標記。

5.2.3.2.9 復盤人完成所有流程后，在“盤點表”上簽字并將“盤點表”給到相應“查核人”；

5.2.4 查核

5.2.4.1 查核注意事項

5.2.4.1.1 查核最主要的是最終確定物料差異，和差異原因；

5.2.4.1.2 查核對于問題很大的，也不要光憑經驗和主觀判斷，需要找初盤人或復盤人確定；

5.2.4.2 查核作業(yè)流程

5.2.4.2.1 查核人對復盤后的盤點表數(shù)據(jù)進行分析，以確定查核重點、方向、范圍等，按照先盤點數(shù)據(jù)差異大后盤點數(shù)據(jù)差異小的方法進行查核工作；查核可安排在初盤或復盤過程中或結束之后；

5.2.4.2.2 查核人根據(jù)初盤、復盤的盤點方法對物料異常進行查核，將正確的查核數(shù)據(jù)填寫在“盤點表”上的“查核數(shù)量”欄中；

5.2.4.2.3 確定最終的物料盤點差異后需要進一步找出錯誤原因并寫在“盤點表”的相應位置；

5.2.4.2.4 按以上流程完成查核工作，將復盤的錯誤次數(shù)記錄在“盤點表”中；

5.2.4.2.5 查核人完成查核工作后在“盤點表”上簽字并將“盤點表”交給倉庫經理，由倉庫經理安排“盤點數(shù)據(jù)錄入員”進行數(shù)據(jù)錄入工作；

5.2.5 稽核

5.2.5.1稽核注意事項

5.2.5.1.1 倉庫指定人員需要積極配合稽核工作；

5.2.5.1.2 “稽核人”盤點的最終數(shù)據(jù)需要“稽核人”和倉庫“查核人”簽字確認方為有效；

5.2.5.2 稽核作業(yè)流程

5.2.5.2.1 稽核作業(yè)分倉庫稽核和財務行政稽核，操作流程基本相同；

5.2.5.2.2稽核人員用倉庫事先作好的電子檔的盤點表根據(jù)隨機抽查或重點抽查的原則篩選制作出一份“稽核盤點表”；

5.2.5.2.3 稽核根據(jù)需要在倉庫進行初盤、復盤、查核的過程中或結束之后進行稽核（具體時間參照“倉庫盤點計劃”）；

5.2.5.2.4 稽核人員可先自行抽查盤點，合理安排時間，在自行盤點完成后，要求倉庫安排人員（一般為查核人）配合進行庫存數(shù)據(jù)核對工作；每一項核對完成無誤后在“稽核盤點表”的“稽核數(shù)量”欄填寫正確數(shù)據(jù)；

5.2.5.2.5 稽核人員和倉庫人員核對完成庫存數(shù)據(jù)的確認工作以后，在“稽核盤點表”的相應位置上簽名，并復印一份給到倉庫查核人員，有查核人負責查核；查核人確認完成后和稽核人一起在“稽核盤點表”上簽名；如配合稽核人員抽查的是查核人，則查核人可以不再復查，將稽核數(shù)據(jù)作為最終盤點數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)差異需要繼續(xù)尋找原因；

5.2.6 盤點數(shù)據(jù)錄入及盤點錯誤統(tǒng)計

5.2.6.1 經倉庫經理審核的盤點表交由倉庫盤點數(shù)據(jù)錄入員錄入電子擋盤點表中，錄入前將所有數(shù)據(jù)，包括初盤、復盤、查核、稽核的所有正確數(shù)據(jù)手工匯總在 “盤點表”的“最終正確數(shù)據(jù)”中；

5.2.6.2 倉庫盤點錄入員錄入數(shù)據(jù)以“盤點表“的“最終正確數(shù)據(jù)”為準錄入電子檔盤點表中，并將盤點差異原因錄入；

5.2.6.3 錄入工作應仔細認真保證無絲毫錯誤，錄入過程發(fā)現(xiàn)問題應及時找相應人員解決。

5.2.6.4 錄入完成以后需要反復檢查三遍，確定無誤后將電子檔“盤點表”發(fā)郵件給總經理審核，同時抄送財務部，深圳采購組，客服主管，IT部主管；

5.3 最終盤點表審核

5.3.1 倉庫確認及查明盤點差異原因

5.3.1.1 因我司物流系統(tǒng)的原因，一般經過倉庫確定的最終盤點表在盤點數(shù)據(jù)庫存調整之前沒有足夠的時間去查核，只能先將“盤點差異表”發(fā)給IT部調整再查核未查明原因的盤點差異物料；在盤點差異物料較少的情況下（可以先發(fā)盤點差異表給采購，不影響采購交貨的情況下，），需要全部找出原因再經過總經理審核后再調整；

5.3.1.2 在盤點差異數(shù)據(jù)經過庫存調整之后，倉庫繼續(xù)根據(jù)差異數(shù)據(jù)查核差異原因，需要保證將所有的差異原因全部找出。

5.3.1.3 全部找出差異原因后查核人將電子檔盤點表的差異原因更新，交財務經理審核，財務經理將物料金額納入核算，最終將“盤點差異（含物料和金額差異）表”呈交總經理審核簽字；

5.3.1.4 倉庫主管根據(jù)盤點差異情況對責任人進行考核；

5.3.1.5 倉庫對“盤點差異表”進行存檔；

5.3.2 財務確認

5.3.2.1 在倉庫盤點完成后，財務稽核人員在倉庫“盤點表”的相應位置簽名，并根據(jù)稽核情況注明“稽核物料抽查率”、“稽核抽查金額比率”、“稽核抽樣盤點錯誤率”等；

5.3.2.2 總經理審核完成后“盤點差異表”由財務部存檔；

5.3.3 總經理審核

5.4 盤點庫存數(shù)據(jù)校正

5.4.1 總經理書面或口頭同意對“盤點表”差異數(shù)據(jù)進行調整后，由IT部門根據(jù)倉庫發(fā)送的電子檔“盤點表”負責對差異數(shù)據(jù)進行調整；

5.4.2 財務部門調整差異數(shù)據(jù)完成后，形成“盤點差異表”并發(fā)郵件通知財務部相關人員、倉儲部、總經理；

5.5盤點總結及報告

5.5.1 倉儲部根據(jù)盤點期間的各種情況進行總結，尤其對盤點差異原因進行總結，寫成“盤點總結及報告“；發(fā)送總經理審核，抄送財務部；

5.5.2 盤點總結報告需要對以下項目進行說明：

本次盤點結果、初盤情況、復盤情況、盤點差異原因分析、以后的工作改善措施等；

第四篇：倉庫盤點管理流程

倉庫盤點管理流程

意義

倉庫盤點管理流程是倉庫在盤點作業(yè)方面的指導操作性文件，它通過對盤點的安排、計劃、組織、初盤、復盤、稽核、查核、數(shù)據(jù)輸入、盤點表審核、數(shù)據(jù)校正、盤點總結等方面進行說明、規(guī)定和指導，以給倉庫盤點管理工作指明方向和給出措施方法。由于人為以及客觀流程的疏漏等原因，造成的賬面、IT系統(tǒng)、實際庫存的數(shù)據(jù)的不符，需要建立完整的《倉庫盤點管理制度》以保證基礎數(shù)據(jù)相對正確。目的

制定合理的盤點作業(yè)管理流程，以確保公司庫存物料盤點的正確性，達到倉庫物料有效管理和公司財產有效管理的目的。范圍

盤點范圍：倉庫所有庫存物料、半成品及產成品。職責

財務部：制訂詳細的盤點計劃，包括盤點組織、人員安排。倉庫部：負責實施倉庫盤點作業(yè)、最終盤點數(shù)據(jù)的錄入。

IT 部：負責盤點過程中數(shù)據(jù)的支持。管理流程

盤點方式 定期盤點；

2月末盤點（針對庫房中原材料、成品、半成品）；

每一個月或者兩個月組織一次盤點，盤點時間一般在自然月的第三周的周五及周六。季盤或者半年盤（對生產線及庫房所有產品及物料）

倉庫每季度或者半年進行一次大盤點，盤點時間一般在銷售淡季；

4不定期盤點；

發(fā)現(xiàn)問題針對性的對某個庫房進行臨時性的抽查。

盤點方法及注意事項

1盤點采用實盤實點方式，禁止目測數(shù)量、估計數(shù)量；

2盤點時注意物料的擺放，盤點后需要對物料進行整理，保持原來的或合理的擺放順序；

3所負責區(qū)域內物料需要全部盤點完畢并按要求做相應記錄；

4參照初盤、復盤、查核、稽核時需要注意的事項；

5盤點過程中注意保管好“盤點表”，避免遺失，造成嚴重后果；

盤點計劃

盤點計劃盤 月底盤點由財務部和倉庫自發(fā)根據(jù)工作情況組織進行，季盤及半年盤點需要征得總經理的同意；

2開始準備盤點一周前需要制作好“盤點計劃書”并發(fā)現(xiàn)相關負責人員，計劃中需要對盤點具體時間、倉庫停止作業(yè)時間、初盤時間、復盤時間、人員安排及分工、相關部門配合及注意事項做詳細計劃。

時間安排； 初盤時間：確定初步的盤點結果數(shù)據(jù)；我司初盤時間計劃在一天內完成；

2復盤時間：驗證初盤結果數(shù)據(jù)的準確性；我司復盤時間根據(jù)情況安排在第一天完成或在第二天進行； 查核時間：驗證初盤、復盤數(shù)據(jù)的正確性；我司查核時間安排在初盤、復盤過程中或復盤完成后由倉庫內部指定人員操作；

4稽核時間：稽核初盤、復盤的盤點數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)問題，指正錯誤；我司稽核時間根據(jù)稽核人員的安排而定，在初盤、復盤的過程中或結束后都可以進行，一般在復盤結束后進行；

5盤點開始時間和盤點計劃共用時間根據(jù)當月銷售情況、工作任務情況來確定，總體原則是保證盤點質量和不嚴重影響倉庫正常工作任務；

人員安排；

人員分工； 初盤人：負責盤點過程中物料的確認和點數(shù)、正確記錄盤點表，將盤點數(shù)據(jù)記錄在“盤點數(shù)量”一欄； 復查人：初盤完成后，由復盤人負責對初盤人負責區(qū)域內的物料進行復盤，將正確結果記錄在“調整數(shù)量”一欄；

.3 查核人：復盤完成后由查核人負責對異常數(shù)量進行查核，將查核數(shù)量記錄在“查核數(shù)量”一欄中； 稽核人：在盤點過程中或盤點結束后，由總經理和財務部指派的稽核人、和倉庫負責人對盤點過程予以監(jiān)督、盤點物料數(shù)量、或稽核已盤點的物料數(shù)量； 數(shù)據(jù)錄入員：負責盤點查核后的盤點數(shù)據(jù)錄入電子檔的“盤點表”中； 根據(jù)以上人員分工設置、倉庫需要對盤點區(qū)域進行分析進行人員責任安排；

相關部門配合事項；

6.3.4.1 盤點前一周發(fā)“倉庫盤點計劃”通知財務部、生產部、采購部、物流部、質量部、客服主管、銷售主管、IT組，并抄送總經理，說明相關盤點事宜；倉庫盤點期間禁止物料出入庫；

6.3.4.2 盤點三天前要求采購部盡量要求供應商或檔口將貨物提前送至倉庫收貨，以提前完成收貨及入庫任務，避免影響正常發(fā)貨；

6.3.4.3 盤點三天前通知QC部，要求其在盤點前4小時完成檢驗任務，以便倉庫及時完成物料入庫任務；

6.3.4.4 盤點前和IT部溝通好，預計什么時間將最終盤點數(shù)據(jù)給到，由其安排對數(shù)據(jù)進行庫存調整工作；

6.3.5 物資準備；

6.3.5.1 盤點前需要準備A4夾板、筆、透明膠、打印盤點表；

6.3.6 盤點工作準備；

6.3.6.1盤點一周前開始追回借料，在盤點前一天將借料全部追回，未追回的要求其補相關單據(jù)；因時間關系未追回也未補單據(jù)的，借料數(shù)量作為庫存盤點，并在盤點表上注明，借料單作為依據(jù)；

6.3.6.2 盤點前需要將所有能入庫歸位的物料全部歸位入庫登帳，不能歸位入庫或未登帳的進行特殊標示注明不參加本次盤點；

6.3.6.3 將倉庫所有物料進行整理整頓標示，所有物料外箱上都要求有相應物料標識。同一儲位物料不能放超過2米遠的距離，且同一貨架的物料不能放在另一貨架上。

6.3.6.4 盤點前倉庫賬務需要全部處理完畢；

6.3.6.5 賬務處理完畢后需要打印“倉庫盤點表”；

6.4 盤點會議及培訓

6.4.1 倉庫盤點前需要組織參加盤點人員進行盤點作業(yè)培訓，包括盤點作業(yè)流程培訓、上次盤點錯誤經驗、盤點中需要注意事項等；

6.4.2 倉庫盤點前需要組織相關參加人員召開會議，以便落實盤點各項事宜，包括盤點人員及分工安排、異常事項如何處理、時間安排等；

6.5 盤點工作獎懲

6.5.1 在盤點過程中需要本著“細心、負責、誠實”的原則進行盤點；

6.5.2 盤點過程中嚴禁弄虛作假，虛報數(shù)據(jù)，盤點粗心大意導致漏盤、少盤、多盤，書寫數(shù)據(jù)潦草、錯誤，丟失盤點表，隨意換崗；復盤人不按要求對初盤異常數(shù)據(jù)進行復盤，“偷工減料”；不按盤點作業(yè)流程作業(yè)等（特殊情況需要領導批準）；

6.5.3 對在盤點過程中表現(xiàn)特別優(yōu)異和特別差的人員參考“倉庫管理及獎懲制度”做相應考核；

6.5.4 倉庫根據(jù)最終“盤點差異表”數(shù)據(jù)及原因對相關責任人進行考核；

6.9.1 倉庫確認及查明盤點差異原因

6.9.1.1 因我司物流系統(tǒng)的原因，一般經過倉庫確定的最終盤點表在盤點數(shù)據(jù)庫存調整之前沒有足夠的時間去查核，只能先將“盤點差異表”發(fā)給IT部調整再查核未查明原因的盤點差異物料；在盤點差異物料較少的情況下（可以先發(fā)盤點差異表給采購，不影響采購交貨的情況下，），需要全部找出原因再經過總經理審核后再調整；

6.9.1.2 在盤點差異數(shù)據(jù)經過庫存調整之后，倉庫繼續(xù)根據(jù)差異數(shù)據(jù)查核差異原因，需要保證將所有的差異原因全部找出。

6.9.1.3 全部找出差異原因后查核人將電子檔盤點表的差異原因更新，交倉庫經理審核，倉庫經理將物料金額納入核算，最終將“盤點差異（含物料和金額差異）表”呈交總經理審核簽字；

6.9.1.4 倉庫根據(jù)盤點差異情況對責任人進行考核；

6.9.1.5 倉庫對“盤點差異表”進行存檔；

6.9.2 財務確認

6.9.2.1 在倉庫盤點完成后，財務稽核人員在倉庫“盤點表”的相應位置簽名，并根據(jù)稽核情況注明“稽核物料抽查率”、“稽核抽查金額比率”、“稽核抽樣盤點錯誤率”等；

6.9.2.2 總經理審核完成后“盤點差異表”由財務部存檔；

6.9.3 總經理審核

6.10 盤點庫存數(shù)據(jù)校正

6.10.1 總經理書面或口頭同意對“盤點表”差異數(shù)據(jù)進行調整后，由IT部門根據(jù)倉庫發(fā)送的電子檔“盤點表”負責對差異數(shù)據(jù)進行調整；

6.10.2 IT部門調整差異數(shù)據(jù)完成后，形成“盤點差異表”并發(fā)郵件通知財務部、深圳采購組、倉庫組、客服主管、總經理；

6.11 盤點總結及報告

6.11.1 根據(jù)盤點期間的各種情況進行總結，尤其對盤點差異原因進行總結，寫成“盤點總結及報告“；發(fā)送總經理審核，抄送財務部；

6.11.2 盤點總結報告需要對以下項目進行說明：

本次盤點結果、初盤情況、復盤情況、盤點差異原因分析、以后的工作改善措施等； 表盤

7.1 盤點表

7.2 稽核盤點表

7.3 盤點差異表

第五篇：倉庫管理及店面盤點流程

倉庫管理及店面盤點流程

一、倉庫管理流程

（一）倉庫管理原則

1、庫存商品做到分類存放，每天堅持打掃衛(wèi)生，清除浮灰，每周整理倉庫一次，做到賬實相符，賬本簡單明了。

2、對商品類目細分。按品牌或系列分類，分為美白類、活膚類、清爽類、液體類、膏狀類等等分類擺放。貨物入庫之后記個流水賬，另一個是電子帳、手工帳、系統(tǒng)帳并存，根據(jù)流水賬、系統(tǒng)帳、手工帳把庫存核對好。

3、商品按先進先出的原則出貨。

4、商品進出要有手續(xù)和紀錄(以免出現(xiàn)數(shù)量不對)。

5、對壞貨進行登記(便于跟供貨商退貨)不要讓其他閑雜人等進入倉庫。

（二）倉庫管理流程

1、商品入庫流程

（1）根據(jù)經理下達的采購訂單認真審核庫存數(shù)量，核定品牌、類型及進貨數(shù)量。

（2）跟廠家確定送貨、到貨時間，并及時通知經理。

（3）當商品運抵至倉庫時，倉管員必須嚴格認真檢查商品外包裝是否完好，若出現(xiàn)破損等情況，倉管員必須及時上報經理。

（4）確定商品外包裝完好后，倉管員必須依照相關單據(jù)：訂貨單、隨貨同行聯(lián)，對進貨商品品名、數(shù)量、規(guī)格、型號進行核實，核實正確后方可入庫保管，若單據(jù)與商品實物不相符，應及時上報經理。

（5）入庫商品在搬運過程中，按照商品外包裝上的標識進行搬運；在擺放時，按照倉庫堆放距離要求、先進先出的原則進行。

（6）入庫商品明細必須由經理指定人員和倉庫管理人員核對簽字認可，做到賬實相符。商品驗收無誤后，倉庫管理員依據(jù)驗收單及時記賬，詳細記錄商品的名稱、數(shù)量、規(guī)格、入庫時間、單據(jù)號碼等，做到帳、貨相符。

2、商品出庫流程

（1）根據(jù)開具的出庫單或調撥單，或者開具的退貨單。認真核對單據(jù)上商品名稱、規(guī)格、數(shù)量等。

（2）倉庫收到以上單據(jù)后，在對出庫商品進行實物明細點驗時，必須認真清點核對準確、無誤，方可簽字認可出庫。

（3）在商品出庫時雙方應認真清點核對出庫商品的品名、數(shù)量、規(guī)格等以及外包裝完好情況。

（4）商品出庫后倉庫管理員在當日根據(jù)正式出庫憑證銷賬并清點貨品結余數(shù)，做到賬實相符，同時系統(tǒng)里做出庫單處理。

3、下班前查看各個店面之間的貨品調撥情況，與紙質庫存登記簿進行核對，做到心中有數(shù)。

二、貨物盤點流程

（一）盤點安排

1、盤點人員的安排：倉庫管理員；

2、盤點時間的安排：安排在月底之前或月末；

3、盤點間隔時段：一個月盤點一次；

4、盤點前的準備工作：打印盤點表，提前通知店長；

（二）盤點要點 清點庫內實物，需要店長或店長指派人員與倉庫管理員分區(qū)分類分品，逐區(qū)逐款實點并記錄。需要注意：不記錯品名，記清品名規(guī)格型號及條碼;清點數(shù)量，并記錄好.不能漏盤或重盤，盤點中注意實物定位，不做移位，盤點應有一個順序，自內向外或自外向內，按順序一路清點，不可隨意。

盤點的主要目的是清點倉庫商品的數(shù)量，與系統(tǒng)里庫存進行核對，列出盤點差異清單，并尋找盤點差異的原因，進行相應登記交予經理，并留檔。

中國穩(wěn)健貨幣政策的基本經驗和面臨的挑戰(zhàn)

中國穩(wěn)健的貨幣政策的形成及基本經驗

具有中國特色的穩(wěn)健的貨幣政策是1998年以后逐漸形成的。所謂穩(wěn)健的貨幣政策，其含義是指：以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，在提高貸款質量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續(xù)快速健康發(fā)展。穩(wěn)健的貨幣政策是具有中國特色的一種提法，它講的是制定貨幣政策的指導思想和方針，它不同于經濟學教科書關于貨幣政策操作層面的提法（如“寬松的”、“中性的”或“緊縮的”貨幣政策）。穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)定幣值目標相聯(lián)系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據(jù)經濟形勢需要對貨幣政策實行或擴張、或緊縮的操作。

中央提出穩(wěn)健貨幣政策的背景主要有這樣幾方面：一是經過90年代初的房地產和開發(fā)區(qū)熱，到1997、1998年，部分中小金融機構的風險問題已相當突出，當時中國政府和中國人民銀行面臨化解金融風險和防范出現(xiàn)新的更嚴重金融風險的重要任務；二是當時盡管社會總需求不足的矛盾已經暴露，但是最突出的還是結構性問題，實際有效貸款需求不足；三是由于過去我們長期實行以銀行間接融資為主的金融體制，企業(yè)高負債經營，自有資金比例很低，再繼續(xù)大幅度增加貸款，不良貸款問題會更加突出；四是實行積極的財政政策本身包括了對貨幣政策的運用，財政增發(fā)國債，銀行參與購買，其本身就包含了運用貨幣政策支持經濟增長的內容。

1998年以來實行穩(wěn)健的貨幣政策取得了巨大的成功。主要表現(xiàn)在四個方面：一是貨幣信貸總量平穩(wěn)增長。1998—2001年，廣義貨幣供應量增幅基本控制在14%—15%之間，與過去一些年代貨幣和信貸大起大落相比，近幾年我們終于把貨幣信貸的增長調控得比較平穩(wěn)了。二是信貸結構有了大幅度的調整。在一系列信貸政策的推動下，個人住房貸款、基礎設施貸款和農業(yè)貸款比重大幅度上升，在當年貸款新增額中上述三項貸款大體占七成，信貸結構的這種調整有力促進了國民經濟結構的調整。三是保持了國內金融穩(wěn)定和人民幣匯率的穩(wěn)定。1997年部分中小金融機構開始出現(xiàn)支付問題，近幾年利用通貨緊縮時機增加再貸款，幫助地方政府關閉了部分中小金融機構，保持了金融穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。人民幣匯率穩(wěn)定不僅對亞洲經濟和世界經濟作出了貢獻，也符合我國國家利益，這幾年國際收支平衡，國家外匯儲備持續(xù)增加。四是基本實現(xiàn)了貨幣政策由直接調控向間接調控的轉變。1998年1月1日取消貸款限額控制后的這幾年，公開市場操作實際成為貨幣政策日常操作的主要工具。

實行穩(wěn)健的貨幣政策這幾年來，國民經濟成功實現(xiàn)了低通脹、高增長，國內生產總值每年增長基本保持在7%—8%，物價基本控制在零上下波動。雖然我們現(xiàn)在還不能精確估計經濟的低通脹、高增長，貨幣政策在其中究竟起了多大作用，但是，這幾年經濟的持續(xù)快速增長和物價的持續(xù)平穩(wěn)，的確是與貨幣和信貸的持續(xù)平穩(wěn)增長同時出現(xiàn)的。回顧建國以來（包括改革開放以來）的歷史，我國經濟多次出現(xiàn)過較大幅度的波動，雖然每次原因都比較復雜，但每次經濟波動都同時伴隨著貨幣信貸的大幅度波動，貨幣信貸的大幅度波動無疑是經濟大幅度波動的重要條件。近幾年，貫徹穩(wěn)健貨幣政策方針，我們堅定地將保持貨幣信貸平穩(wěn)增長作為重要目標，在具體操作上，作出了巨大的努力。

1998年以來實行穩(wěn)健貨幣政策的基本經驗主要有以下五點：

第一，以穩(wěn)定幣值為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系。

實行穩(wěn)健的貨幣政策是穩(wěn)定幣值的內在要求。不論現(xiàn)代經濟中貨幣形態(tài)發(fā)生多少變化，貨幣作為一般等價物與整個商品世界相對應，因而貨幣增長必須與經濟增長相適應這一本質關系不會改變。堅持貨幣政策的穩(wěn)健原則還是我國和世界各國貨幣政策的經驗總結，這有大量的實踐經驗提供例證。

以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，要求我們在貨幣政策操作過程中既要注重穩(wěn)定，又要注重發(fā)展。發(fā)展是硬道理，要堅持在金融和經濟的發(fā)展中防范與化解金融風險；同時，在強調金融和經濟發(fā)展時，又要兼顧短期目標和中長期目標，保持長期穩(wěn)定。貨幣政策不能只有短期目標而沒有中長期目標，支持短期經濟增長不能以犧牲長期經濟和金融穩(wěn)定為代價。

以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，還要求我們必須正確處理金融監(jiān)管與貨幣政策的關系。這方面在國外也有同樣的經驗。

第二，從中國實際出發(fā)，確定貨幣政策中間目標和操作目標。

中國貨幣政策的最終目標，是保持幣值穩(wěn)定并以此促進經濟增長。幣值穩(wěn)定，應該主要指實體經濟價格的穩(wěn)定。對資產價格我們需要關注，但它不應作為目標。從中國的實踐來看，中國股票價格與實體經濟的波動經常是非常不一致的。

理論上，貨幣政策中間目標強調的不外乎是中間目標變量與最終目標變量的相關性、中央銀行的可控性以及它的數(shù)據(jù)是否容易得到。關于中國的貨幣政策中間目標，1997年以前意見基本統(tǒng)一，1998年開始有不同意見，到2000年時出現(xiàn)公開爭論。一方的觀點認為，從1998年開始中國貨幣政策中間目標就已經轉變?yōu)槔剩粦撌秦泿殴亢唾J款。現(xiàn)在看來，這一看法尚難以經受近幾年實踐的檢驗。中國的金融市場不夠發(fā)達，長期實行以銀行間接融資為主的金融體制，全社會金融資產的90%掌握在商業(yè)銀行手中，而商業(yè)銀行資產的70%以上是貸款，存款大于貸款，存貸款的利率都沒有市場化。雖然最近幾年貨幣市場發(fā)展十分迅速，中央銀行也已經能夠有效地控制貨幣市場的利率，但是，貨幣市場利率對商業(yè)銀行存貸款的利率仍然沒有多大的影響。所以，從中國的實際來看，貨幣政策的利率傳導渠道現(xiàn)在是不夠暢通的，貨幣政策的傳導渠道主要還是信貸渠道。據(jù)此，貨幣政策操作目標應主要是商業(yè)銀行的超額儲備水平。

根據(jù)80年代和90年代的經驗，M1和工業(yè)生產是高度相關的，而工業(yè)生產又是與物價高度相關的。近幾年M1與工業(yè)生產的相關性減弱了，主要原因是由于M1的統(tǒng)計方法存在偏差而使M1的統(tǒng)計準確性出現(xiàn)問題。由于中國投資者對股市有特別的熱情，而新股申購又要凍結資金，所以月底如有新股發(fā)行，大量的存款就由商業(yè)銀行轉到了證券公司的賬戶上，證券公司再回存商業(yè)銀行表現(xiàn)為同業(yè)存款。存款在極短時間內的這種轉移，本來不應改變其資金性質，它應列入貨幣供應量統(tǒng)計，但是實際上這部分存款一直未列入貨幣供應量統(tǒng)計。經過三年努力，人民銀行有關部門于2001年上半年終于將M2的統(tǒng)計口徑改了過來。但是，M1的統(tǒng)計口徑至今還沒有改，因此M1的統(tǒng)計仍是不準確的。今年3月份M1增長10.1%，4月份增長11.5%，5月份跳高到14.6%，不是決定貨幣供應的因素（如信貸、外匯占款、債券投資等）有了什么突然變化，而是新股發(fā)行辦法由申購改為配售，干擾因素消失，M1統(tǒng)計基礎自動回歸原位。

我們的基本結論是，貨幣政策中間目標與一個國家的金融結構和貨幣市場狀況是緊密相關的。中國的貨幣政策中間目標要符合中國金融結構和貨幣市場發(fā)展實際。在討論我國貨幣政策中間目標時，不少論者喜歡引用美國現(xiàn)在的做法和美國學者的說法。美國當時究竟是在什么樣的情況下放棄貨幣供應量目標的呢？當時在美國，主要是由于共同基金的快速發(fā)展，銀行資產在全社會金融資產中的比重急劇下降，結果反映到以銀行概覽為基礎的貨幣供應量統(tǒng)計覆蓋面大大縮小，貨幣供應量與貨幣政策最終目標變量之間的相關性自然大大下降了。在這種情況下，美聯(lián)儲放棄貨幣供應量目標是可以理解的。但是，中國目前的情況不是這樣。中國商業(yè)銀行資產占全社會金融資產的比重很高，貨幣供應量統(tǒng)計還很有意義。我們必須從中國的實際情況出發(fā)來確定中國的貨幣政策中間目標。

第三，在發(fā)展貨幣市場的基礎上，推進貨幣政策工具的改革。

貨幣政策工具改革的方向，是由直接調控向間接調控轉變。其目的是將配置金融資源的主動權更多地交給市場，以便充分調動市場主體的積極性，去發(fā)展中國的金融和經濟。貨幣政策工具改革的基礎是貨幣市場的發(fā)展，而貨幣市場發(fā)展的前提條件是利率市場化。這幾年我們整體推進貨幣市場的發(fā)展、利率市場化和貨幣政策工具的改革，取得了很大的成功。貨幣市場特別是債券市場發(fā)展很快，利率市場化已經取得了大面積的進步，貨幣政策工具改革使公開市場業(yè)務操作成為主要的貨幣政策工具，這些都是近幾年所取得的貨幣政策改革最重要成果的一部分。

第四，搞好貨幣政策與財政政策、產業(yè)政策、收入政策的協(xié)調配合。

在實施積極的財政政策之初，曾經有很多人擔心，如果出現(xiàn)貨幣政策操作不當，可能會抵消積極財政政策的作用。近幾年，我們在貨幣政策操作中，時刻注意防止出現(xiàn)這種擠出效應，特別注意及時增加和保持商業(yè)銀行適度流動性水平，讓他們在參與購買財政部國債后，仍然有充足的資金用于增加貸款。商業(yè)銀行貸款這幾年基本平穩(wěn)，并沒有減少。公開市場操作促進了債券市場的發(fā)展和利率市場化的進程，國債發(fā)行成本大幅度降低。1997年10年期固定國債利率為11.83%，而目前7年期固定國債利率已降到2%。貨幣政策支持產業(yè)政策，主要是通過信貸政策支持有市場、有效益企業(yè)的發(fā)展，以及淘汰落后生產工藝和嚴重污染企業(yè)。貨幣政策與收入政策的協(xié)調配合，主要是支持下崗工人再就業(yè)和農村扶貧以及發(fā)放貧困學生助學貸款等，這些政策措施都發(fā)揮了重要作用。

第五，適應經濟開放的需要，搞好內部與外部的平衡。

近幾年，我們有效地控制住了短期投機資本的沖擊，由此我們取得了在利率政策和匯率政策方面的主動權。由于把國際短期投機資本擋在了國門之外，因此我們躲過了亞洲金融危機這一場劫難。我們一直堅持對境內小額外幣存款利率實行國家控制。當初在確定這個原則時，也有過不同的意見，但是我們在仔細評估了境內外幣利率對人民幣利率和匯率可能會產生較大影響之后，還是決定對境內小額外幣利率實行了控制。最近幾年，在世界經濟和金融市場出現(xiàn)大幅度波動的情況下，我們成功保持了中國貨幣政策特別是利率政策的獨立性。當美國面對通貨膨脹壓力六次加息時，我們始終保持減息政策不動搖。實踐證明，這是正確的。它適應了中國經濟形勢的需要，有力支持了國民經濟的持續(xù)快速發(fā)展，支持了人民幣匯率的穩(wěn)定和國際收支平衡。

中國貨幣政策面臨新挑戰(zhàn)

過去幾年，中國貨幣政策取得了舉世矚目的成功。但是，最近一段時間，社會上對貨幣政策的議論開始比較多起來。這不是貨幣政策整體上出了什么問題，整體上我們沒有出問題。在過去幾年貨幣和信貸平穩(wěn)增長的基礎上，今年貨幣信貸仍然保持了平穩(wěn)增長的態(tài)勢。到5月份，全部金融機構本外幣貸款比去年同期多增加近700億元，廣義貨幣和狹義貨幣分別增長14%和14.6%，貨幣和信貸增長總量基本適度。總量不緊，但是結構性矛盾是客觀存在的，并且一定程度上還比較突出。主要表現(xiàn)是存在中小企業(yè)貸款難、農民貸款難以及縣域金融萎縮問題。這是貨幣政策正面臨的一項挑戰(zhàn)。從發(fā)展趨勢看，這些資金結構性矛盾問題如不能得到及時有效的解決，未來也可能轉化為總量不足的問題。目前已開始出現(xiàn)某種信貸緊縮的苗頭。最近幾年，我們費了很大的力氣才保持了貸款總量的平穩(wěn)增長，但國有商業(yè)銀行貸款增幅和份額仍出現(xiàn)持續(xù)下降。雖然這幾年其他非國有商業(yè)銀行和其他金融機構貸款不斷增加，補充了國有商業(yè)銀行下降的部分，但是從趨勢看，由于非國有商業(yè)銀行和其他金融機構持續(xù)多增加貸款將受到資本充足率的限制，它們的貸款很可能也難以持續(xù)較大幅度增長。這是貨幣政策將要面臨的一項挑戰(zhàn)。

目前資金結構性矛盾突出的原因，一是由于經濟結構發(fā)生了變動。由于市場供求關系發(fā)生了根本變化和市場競爭加劇，目前相當一部分中小企業(yè)經營比較困難，貸款有效需求不足，同時中小企業(yè)本身存在很多不足和整個社會信用環(huán)境不夠健全，使商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款也比較困難。二是由于金融體制發(fā)生了變動。最近幾年占壟斷地位的國有商業(yè)銀行為了防范金融風險，紛紛加強了集中化管理，上收貸款權，結果限制了其分支行發(fā)放貸款的積極性。從國有商業(yè)銀行角度看，這是必要的，否則無法提高內控水平。但是在國有商業(yè)銀行在縣域經濟范圍減少貸款的同時，又沒有新的其他金融機構補充進去，結果就形成了相當一部分縣域經濟和經濟欠發(fā)達地區(qū)金融服務嚴重不足。目前資金結構性矛盾很大程度上是新形勢下中國商業(yè)銀行體系嚴重不合理的反映……（全文請閱讀《中國金融》印刷版2002年第8期）

穩(wěn)健的貨幣政策

穩(wěn)健的貨幣政策是指根據(jù)經濟變化的征兆來調整政策取向，當經濟出現(xiàn)衰退跡象時，貨幣政策偏向擴張；當經濟出現(xiàn)過熱時，貨幣政策偏向緊縮。最終反映到物價上，就是保持物價的基本穩(wěn)定。目錄

1什么是穩(wěn)健的貨幣政策 2執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的手段

3穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)健的財政政策 4穩(wěn)健的貨幣政策與商業(yè)銀行的穩(wěn)健經營 5穩(wěn)健的貨幣政策與中小企業(yè)融資 6穩(wěn)健的貨幣政策與產業(yè)結構調整

7中國穩(wěn)健的貨幣政策的形成及基本經驗 1什么是穩(wěn)健的貨幣政策編輯 穩(wěn)健的貨幣政策，在我國貨幣政策管理中，中央銀行是以比較平穩(wěn)的貨幣供應量增長來實現(xiàn)穩(wěn)健的貨幣政策操作的。從一般貨幣理論看，對貨幣供應量的增長有兩種不同的操控手段：恒定與權變。前者認為，只要貨幣供應量保持固定增長率，公眾就會作出合理預期，從而使物價收斂于穩(wěn)定。后者認為，貨幣供應量應隨經濟的變動，由央行隨時調節(jié)。前者的缺點是過于僵硬，在現(xiàn)實中幾乎無法運行；后者則因政策制定者預測的主觀性與公眾對未來預期的不確定性的沖突而受到挑戰(zhàn)。因此，不少國家采用預先公布貨幣供應量增長區(qū)間的方式進行調控。在我國，也有人認為控制貨幣供應量不是好的貨幣控制手段，應以利率作為調控的中間目標。其實，我國的利率還處于管制階段，企業(yè)還處于對利率不敏感時期。在這種條件下，央行放棄對貨幣供應量的調控，轉而用調整利率的方式來影響經濟，實際上是不可能的。

從總體上看，近幾年穩(wěn)健的貨幣政策取得了明顯效果。2003年GDP增長9．1%，廣義貨幣供應量（M2）增長19．6%，居民消費價格指數(shù)（CPI）上漲1．2%；2004年GDP增長9．5%，M2 增長14．6%，CPI上漲3．9%。今年M2 計劃增長15%，CPI估計上升 3．28%。2執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的手段編輯

隨著我國經濟市場化程度的提高，傳統(tǒng)的貨幣政策三大工具都得到了較好應用。首先，2003—2004年，央行兩次調高存款準備金率，雖然分別只上調了1和0．5個百分點，卻產生了很大的市場效果。上世紀90年代央行也曾多次調整準備金率，且調整幅度大大高于這兩次，但市場幾乎沒有反應。這說明我國經濟市場化的程度已經很高。其次，公開市場操作日臻成熟。央行在市場上通過公開買賣國債，向商業(yè)銀行體系放松或收縮銀根，從而起到調控貨幣供應量的作用，使穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行得以保證。隨著積極財政政策的淡出以及外匯儲備大幅增加形成的貨幣供給的快速增長，央行在國債買賣之外加大了央行票據(jù)的發(fā)行，以沖銷人民幣的過快增長。銀行間債券市場的交易量2003年達到14萬億元左右，2004年也有近12萬億元，大大超過其他證券市場的交易量。第三，利率手段的運用日益重要。2004年初，商業(yè)銀行和信用社貸款利率的浮動上限被放寬至央行基準利率的1．7倍和2倍。到當年10月，存貸款基準利率上調0．27個百分點，同時放開了商業(yè)銀行存款利率的下限和貸款利率的上限。特別是后一次利率調整，雖然幅度很小，但對市場的影響很大，甚至國際金融市場和一些國際原材料市場的價格都因之下跌。這說明我國市場經濟進程和經濟國際化程度的加深。利率的提高，使市場得到非常明確的信號，央行對經濟過熱的調控作用進一步加強。

央行還通過票據(jù)再貼現(xiàn)政策、窗口指導以及發(fā)布對某些風險的提示來實施宏觀調控。可以看到，央行不再依賴單一的政策，而是比較熟練地運用一系列微調手段，前瞻性地出臺一系列措施，以達到綜合的政策效果。這種組合拳式的調控方式，將是今后的主要調控手段。3穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)健的財政政策編輯 在繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的同時，今年財政政策正式從積極轉向穩(wěn)健，形成貨幣政策與財政政策“雙穩(wěn)健”。這是宏觀調控格局的一個轉變。

從1998年開始的積極財政政策，是在亞洲金融危機后針對當時的投資不足而實施的，其主要措施是通過增加國債發(fā)行，為基礎建設提供資金，從而拉動銀行信貸的增長。據(jù)統(tǒng)計，每1元國家基本建設投資，需要大約4元銀行信貸資金配套。在民間資本小且不愿投資的時期，國家投資的拉動對于保持國民經濟的較快增長是十分重要的。

近兩年來，我國經濟出現(xiàn)了很大變化。上世紀90年代下半期7%—8%的經濟增長率已回升到9%以上。局部經濟過熱的出現(xiàn)，使宏觀調控從拉動經濟增長轉為防止經濟過熱和通貨膨脹。由于經濟快速增長，能源、鋼鐵、建材等的需求大幅上升，價格上漲。在利潤誘導下，民間資本大量進入這些短缺行業(yè)，成為本輪投資熱的一大特點。前幾年對民間資本投資給予政策扶持的呼聲很高，而現(xiàn)在民間投資已成為某些過熱行業(yè)投資的主要力量，如電力、鋼鐵、煤炭的投資中有很大比重是由民間資本拉動的。實施穩(wěn)健的財政政策是一個信號，表明政策的轉向。但它并不意味著過去為拉動經濟而發(fā)行的長期建設債券將完全退出市場。財政還會繼續(xù)為未完工的國家投資的基礎設施建設項目融資，也會為過去發(fā)行的長期建設債券還本付息而發(fā)行新的債券，只不過發(fā)行額度會有所減少。按照經濟學理論，財政投資會“擠出”民間投資，但我國的情況是因為民間投資不足而實施財政投資，不但不會“擠出”民間投資，反而會因為持續(xù)投資而維持經濟適度增長。同樣，按照經濟學理論，財政投資的退出會使民間投資增加。但我國的情況又有不同，財政的逐漸退出是在民間投資已大規(guī)模進入之后，因而也不存在為民間資本投資讓出空間的問題。更進一步分析，財政債券籌集的資金主要用于基礎設施建設，這些項目大多是民間資本不愿或不能承擔的。通過6年多的大規(guī)模建設，我國的基礎設施已有很大改觀，能夠為民間資本進入生產領域提供相對良好的硬件環(huán)境。

穩(wěn)健的財政政策對舒緩銀行信貸壓力的作用可能有限。銀行信貸的壓力目前主要來自地方政府的投資沖動和民間資本的投資壓力。如果認為財政政策由積極轉向穩(wěn)健后貨幣政策會有所放松，以達到宏觀經濟政策的松緊搭配，這是不現(xiàn)實的。貨幣政策的穩(wěn)健是在對經濟不斷的調控中實現(xiàn)的。這是在市場經濟條件下發(fā)揮央行對經濟的調控作用、運用經濟手段調控經濟的主要方式。

4穩(wěn)健的貨幣政策與商業(yè)銀行的穩(wěn)健經營編輯 在這一輪投資熱中，銀行信貸快速增長。除了產業(yè)鏈中的上游行業(yè)出現(xiàn)短缺而形成大量投資，像房地產業(yè)等涉及居民消費的行業(yè)也出現(xiàn)了過旺需求，使總體經濟對信貸資金的需求大幅增加。這種繃緊的信貸，實際上反映了民間投資中的資金很多是來自銀行貸款，而并非其自有資金。通常，銀行信貸對投資者的支持屬正常業(yè)務，但在投資過熱或經濟泡沫出現(xiàn)時，大量銀行貸款支撐的集中投資隱含很大風險。若過熱的投資逐漸降溫，銀行貸款中的不良資產就可能大幅上升，造成銀行體系的不穩(wěn)定。

在市場經濟中，商業(yè)銀行有自己的經營準則和經營目標，也有自己的風險管理手段。隨著我國銀行業(yè)微觀機制改造的深入，商業(yè)銀行逐漸適應市場要求，對每筆貸款都會進行審查和風險評估。商業(yè)銀行對宏觀金融政策的變化比企業(yè)更為敏感，一旦政策信號出現(xiàn)變化，他們會作出反應，在信貸政策與風險衡量上進行調整。當企業(yè)還不認為經濟過熱或有泡沫時，銀行已感受到襲來的涼意，需要增加防護措施了。這時，企業(yè)的資金需求與銀行的信貸行為就會出現(xiàn)很大反差。比如，當你告誡說，月月上漲的鋼鐵價格是泡沫時，企業(yè)卻認為這是市場需求的自然表現(xiàn)，所有的交易都是真金白銀，沒有泡沫，于是繼續(xù)添置設備、擴大生產。大量的投資也涌進這個行業(yè)淘金。但一旦宏觀調控措施逐步到位，鋼材價格就會下跌。那時，不但原有企業(yè)的利潤大幅下降，那些在熱潮中進入的投資者也可能成為泡沫的犧牲品。當然，他們的投資極有可能是從銀行借來的錢，泡沫的破滅最終將導致銀行的不良貸款增加。宏觀經濟政策分析，就是要能看到這樣的風險，提前出臺政策來加以避免。商業(yè)銀行在感受到風險時主動作出信貸政策調整是必然的，他們也需要自救。穩(wěn)健的貨幣政策不是要自己穩(wěn)健，而是要整個經濟體系穩(wěn)健。我國的經濟體系在很大程度上受到商業(yè)銀行影響，因而商業(yè)銀行的穩(wěn)健對經濟的長期穩(wěn)定發(fā)展至關重要。穩(wěn)健的貨幣政策要對經濟體系與金融體系可能發(fā)生的壞結果進行修正和預防，這既是一門技術，也是一門藝術；既要有戰(zhàn)略眼光，也要有戰(zhàn)術規(guī)范。為保持穩(wěn)健而進行的每一次調控，盡管是微調，都是不同利益主體間的利益調整，都會有人受損、有人獲益，因而不可能得到所有人的一致贊同。評價宏觀調控是否成功，應看經濟是否正在持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，是否讓大多數(shù)人獲益。5穩(wěn)健的貨幣政策與中小企業(yè)融資編輯

中小企業(yè)在我國經濟發(fā)展中的作用越來越大，而貸款難的問題卻一直未能解決。事實上，中小企業(yè)的經營有著很大的不確定性，這與銀行的風險控制手段是不適應的。許多中小企業(yè)甚至沒有正規(guī)的資產負債表，更不用說經過會計師事務所審計的報表。這樣的企業(yè)想要得到商業(yè)性貸款確實很難。從根本上講，這與宏觀調控或貨幣政策的松緊無關。

由于中小企業(yè)倒閉的概率較高，風險較大，按照商業(yè)上高風險、高收益原則，中小企業(yè)要想取得貸款，就須支付比大企業(yè)更高的利率。這似乎又與支持中小企業(yè)的初衷不符。從央行來講，愿意看到更多的銀行通過信貸來支持中小企業(yè)發(fā)展，以增加就業(yè)，促進經濟發(fā)展。但隨著經濟市場化的發(fā)展，如果沒有利益驅動，要商業(yè)銀行自覺提供高風險、低收益的貸款也不現(xiàn)實。近來的利率自由化措施，為商業(yè)銀行通過收取更高的利率來向中小企業(yè)放款提供了更好條件，只要商業(yè)銀行能夠通過獲得風險溢價的方式彌補其風險，保持穩(wěn)健經營，就會有一批商業(yè)銀行愿意向中小企業(yè)貸款。另一方面，可以考慮設立像日本的中小企業(yè)金庫那樣的政策性小金融機構，或對商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款進行財政貼息等。這些都是可以試驗的方式。對高科技中小企業(yè)，則應通過設立風險投資基金向他們投資，并在稅收方面給予一定的鼓勵。這樣，在穩(wěn)健的貨幣政策下，中小企業(yè)能得到多種融資機會和渠道，保持經濟活力與社會穩(wěn)定。6穩(wěn)健的貨幣政策與產業(yè)結構調整編輯

穩(wěn)健的貨幣政策是宏觀調控政策的一個主要組成部分，它基本上是進行總量調節(jié)。然而，我國經濟的失衡又主要是結構問題。應如何看待這一矛盾？首先，任何一個經濟體的失衡，一定是某個行業(yè)、部門或地區(qū)出了問題，然后傳染至總體經濟。從我國的經驗看，1992—1993年海南泡沫、2003—2004年房地產熱等引致的能源、運輸瓶頸，使經濟出現(xiàn)局部過熱，都是由一個或幾個行業(yè)、地區(qū)表現(xiàn)出來的結構性問題最終導致宏觀經濟失衡的現(xiàn)實例子。貨幣政策對這種失衡的調控發(fā)揮了很好作用，使經濟逐漸實現(xiàn)軟著陸。其次，穩(wěn)健的貨幣政策在宏觀調控中的作用很重要，但它并非單獨發(fā)揮作用，貨幣政策不能包打天下。在我國經濟轉軌過程中，國家的產業(yè)政策指引也是商業(yè)銀行信貸的重要依據(jù)，通過這樣的指引來實現(xiàn)資金支持的有保有壓。稅收政策的調整等也在某些方面起到了調控作用。這就是說，宏觀經濟政策不應依賴于單一政策，而應通過貨幣政策、財政政策、稅收政策以及產業(yè)政策的組合，使經濟進入良性循環(huán)周期。但宏觀調控的發(fā)展方向是明確的：隨著社會主義市場經濟的發(fā)展，調控中行政手段的使用會越來越少，將更多地依靠經濟手段來調節(jié)。7中國穩(wěn)健的貨幣政策的形成及基本經驗編輯

具有中國特色的穩(wěn)健的貨幣政策是1998年以后逐漸形成的。所謂穩(wěn)健的貨幣政策，其含義是指：以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，在提高貸款質量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續(xù)快速健康發(fā)展。穩(wěn)健的貨幣政策是具有中國特色的一種提法，它講的是制定貨幣政策的指導思想和方針，它不同于經濟學教科書關于貨幣政策操作層面的提法(如“寬松的”貨幣政策、“中性的”貨幣政策或 “緊縮的”貨幣政策)。穩(wěn)健的貨幣政策與穩(wěn)定幣值目標相聯(lián)系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據(jù)經濟形勢需要對貨幣政策實行或擴張、或緊縮的操作。中央提出穩(wěn)健貨幣政策的背景主要有這樣幾方面：一是經過90年代初的房地產和開發(fā)區(qū)熱，到1997、1998年，部分中小金融機構的風險問題已相當突出，當時中國政府和中國人民銀行面臨化解金融風險和防范出現(xiàn)新的更嚴重金融風險的重要任務；二是當時盡管社會總需求不足的矛盾已經暴露，但是最突出的還是結構性問題，實際有效貸款需求不足；三是由于過去我國長期實行以銀行間接融資為主的金融體制，企業(yè)高負債經營，自有資金比例很低，再繼續(xù)大幅度增加貸款，不良貸款問題會更加突出；四是實行積極的財政政策本身包括了對貨幣政策的運用，財政增發(fā)國債，銀行參與購買，其本身就包含了運用貨幣政策支持經濟增長的內容。

1998 年以來實行穩(wěn)健的貨幣政策取得了巨大的成功。主要表現(xiàn)在四個方面：一是貨幣信貸總量平穩(wěn)增長。1998～2001年，廣義貨幣供應量增幅基本控制在14%～15%之間，與過去一些年代貨幣和信貸大起大落相比，近幾年我國終于把貨幣信貸的增長調控得比較平穩(wěn)了。二是信貸結構有了大幅度的調整。在一系列信貸政策的推動下，個人住房貸款、基礎設施貸款和農業(yè)貸款比重大幅度上升，在當年貸款新增額中上述三項貸款大體占七成，信貸結構的這種調整有力促進了國民經濟結構的調整。三是保持了國內金融穩(wěn)定和人民幣匯率的穩(wěn)定。1997年部分中小金融機構開始出現(xiàn)支付問題，近幾年利用通貨緊縮時機增加再貸款，幫助地方政府關閉了部分中小金融機構，保持了金融穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。人民幣匯率穩(wěn)定不僅對亞洲經濟和世界經濟作出了貢獻，也符合我國國家利益，這幾年國際收支平衡，國家外匯儲備持續(xù)增加。四是基本實現(xiàn)了貨幣政策由直接調控向間接調控的轉變。1998年1月1日取消貸款限額控制后的這幾年，公開市場操作實際成為貨幣政策日常操作的主要工具。

實行穩(wěn)健的貨幣政策這幾年來，國民經濟成功實現(xiàn)了低通脹、高增長，國內生產總值每年增長基本保持在 7%～8%，物價基本控制在零上下波動。雖然我國現(xiàn)在還不能精確估計經濟的低通脹、高增長，貨幣政策在其中究竟起了多大作用，但是，這幾年經濟的持續(xù)快速增長和物價的持續(xù)平穩(wěn)，的確是與貨幣和信貸的持續(xù)平穩(wěn)增長同時出現(xiàn)的。回顧建國以來(包括改革開放以來)的歷史，我國經濟多次出現(xiàn)過較大幅度的波動，雖然每次原因都比較復雜，但每次經濟波動都同時伴隨著貨幣信貸的大幅度波動，貨幣信貸的大幅度波動無疑是經濟大幅度波動的重要條件。近幾年，貫徹穩(wěn)健貨幣政策方針，我國堅定地將保持貨幣信貸平穩(wěn)增長作為重要目標，在具體操作上，作出了巨大的努力。

1998年以來實行穩(wěn)健貨幣政策的基本經驗主要有以下五點：

第一，以穩(wěn)定幣值為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系。實行穩(wěn)健的貨幣政策是穩(wěn)定幣值的內在要求。不論現(xiàn)代經濟中貨幣形態(tài)發(fā)生多少變化，貨幣作為一般等價物與整個商品世界相對應，因而貨幣增長必須與經濟增長相適應這一本質關系不會改變。堅持貨幣政策的穩(wěn)健原則還是我國和世界各國貨幣政策的經驗總結，這有大量的實踐經驗提供例證。以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，要求我國在貨幣政策操作過程中既要注重穩(wěn)定，又要注重發(fā)展。發(fā)展是硬道理，要堅持在金融和經濟的發(fā)展中防范與化解金融風險；同時，在強調金融和經濟發(fā)展時，又要兼顧短期目標和中長期目標，保持長期穩(wěn)定。貨幣政策不能只有短期目標而沒有中長期目標，支持短期經濟增長不能以犧牲長期經濟和金融穩(wěn)定為代價。以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，還要求我國必須正確處理金融監(jiān)管與貨幣政策的關系。這方面在國外也有同樣的經驗。第二，從中國實際出發(fā)，確定貨幣政策中間目標和操作目標。

中國貨幣政策的最終目標，是保持幣值穩(wěn)定并以此促進經濟增長。幣值穩(wěn)定，應該主要指實體經濟價格的穩(wěn)定。對資產價格我國需要關注，但它不應作為目標。從中國的實踐來看，中國股票價格與實體經濟的波動經常是非常不一致的。理論上，貨幣政策中間目標強調的不外乎是中間目標變量與最終目標變量的相關性、中央銀行的可控性以及它的數(shù)據(jù)是否容易得到。關于中國的貨幣政策中間目標，1997年以前意見基本統(tǒng)一，1998年開始有不同意見，到2000年時出現(xiàn)公開爭論。一方的觀點認為，從1998年開始中國貨幣政策中間目標就已經轉變?yōu)槔剩粦撌秦泿殴亢唾J款。現(xiàn)在看來，這一看法尚難以經受近幾年實踐的檢驗。中國的金融市場不夠發(fā)達，長期實行以銀行間接融資為主的金融體制，全社會金融資產的90%掌握在商業(yè)銀行手中，而商業(yè)銀行資產的 70%以上是貸款，存款大于貸款，存貸款的利率都沒有市場化。雖然最近幾年貨幣市場發(fā)展十分迅速，中央銀行也已經能夠有效地控制貨幣市場的利率，但是，貨幣市場利率對商業(yè)銀行存貸款的利率仍然沒有多大的影響。所以，從中國的實際來看，貨幣政策的利率傳導渠道現(xiàn)在是不夠暢通的，貨幣政策的傳導渠道主要還是信貸渠道。據(jù)此，貨幣政策操作目標應主要是商業(yè)銀行的超額儲備水平。

根據(jù)80年代和90年代的經驗，M1和工業(yè)生產是高度相關的，而工業(yè)生產又是與物價高度相關的。近幾年M1與工業(yè)生產的相關性減弱了，主要原因是由于ML的統(tǒng)計方法存在偏差而使M1的統(tǒng)計準確性出現(xiàn)問題。由于中國投資者對股市有特別的熱情，而新股申購又要凍結資金，所以月底如有新股發(fā)行，大量的存款就由商業(yè)銀行轉到了證券公司的賬戶上，證券公司再回存商業(yè)銀行表現(xiàn)為同業(yè)存款。存款在極短時間內的這種轉移，本來不應改變其資金性質，它應列入貨幣供應量統(tǒng)計，但是實際上這部分存款一直未列入貨幣供應量統(tǒng)計。經過三年努力，人民銀行有關部門于 2001年上半年終于將M2的統(tǒng)計口徑改了過來。但是，M1的統(tǒng)計口徑至今還沒有改，因此M1的統(tǒng)計仍是不準確的。今年3月份M1增長10．1%，4月份增長11．5%，5月份跳高到14．6%，不是決定貨幣供應的因素(如信貸、外匯占款、債券投資等)有了什么突然變化，而是新股發(fā)行辦法由申購改為配售，干擾因素消失，M1統(tǒng)計基礎自動回歸原位。

我國的基本結論是，貨幣政策中間目標與一個國家的金融結構和貨幣市場狀況是緊密相關的。中國的貨幣政策中間目標要符合中國金融結構和貨幣市場發(fā)展實際。在討論我國貨幣政策中間目標時，不少論者喜歡引用美國現(xiàn)在的做法和美國學者的說法。美國當時究竟是在什么樣的情況下放棄貨幣供應量目標的呢?當時在美國，主要是由于共同基金的快速發(fā)展，銀行資產在全社會金融資產中的比重急劇下降，結果反映到以銀行概覽為基礎的貨幣供應量統(tǒng)計覆蓋面大大縮小，貨幣供應量與貨幣政策最終目標變量之間的相關性自然大大下降了。在這種情況下，美聯(lián)儲放棄貨幣供應量目標是可以理解的。但是，中國目前的情況不是這樣。中國商業(yè)銀行資產占全社會金融資產的比重很高，貨幣供應量統(tǒng)計還很有意義。我國必須從中國的實際情況出發(fā)來確定中國的貨幣政策中間目標。

第三，在發(fā)展貨幣市場的基礎上，推進貨幣政策工具的改革。貨幣政策工具改革的方向，是由直接調控向間接調控轉變。其目的是將配置金融資源的主動權更多地交給市場，以便充分調動市場主體的積極性，去發(fā)展中國的金融和經濟。貨幣政策工具改革的基礎是貨幣市場的發(fā)展，而貨幣市場發(fā)展的前提條件是利率市場化。這幾年我國整體推進貨幣市場的發(fā)展、利率市場化和貨幣政策工具的改革，取得了很大的成功。貨幣市場特別是債券市場發(fā)展很快，利率市場化已經取得了大面積的進步，貨幣政策工具改革使公開市場業(yè)務操作成為主要的貨幣政策工具，這些都是近幾年所取得的貨幣政策改革最重要成果的一部分。

第四，搞好貨幣政策與財政政策、產業(yè)政策、收入政策的協(xié)調配合。

在實施積極的財政政策之初，曾經有很多人擔心，如果出現(xiàn)貨幣政策操作不當，可能會抵消積極財政政策的作用。近幾年，我國在貨幣政策操作中，時刻注意防止出現(xiàn)這種擠出效應，特別注意及時增加和保持商業(yè)銀行適度流動性水平，讓他們在參與購買財政部國債后，仍然有充足的資金用于增加貸款。商業(yè)銀行貸款這幾年基本平穩(wěn)，并沒有減少。公開市場操作促進了債券市場的發(fā)展和利率市場化的進程，國債發(fā)行成本大幅度降低。1997年10年期固定國債利率為11．83%，而目前7年期固定國債利率已降到2%。貨幣政策支持產業(yè)政策，主要是通過信貸政策支持有市場、有效益企業(yè)的發(fā)展，以及淘汰落后生產工藝和嚴重污染企業(yè)。貨幣政策與收入政策的協(xié)調配合，主要是支持下崗工人再就業(yè)和農村扶貧以及發(fā)放貧困學生助學貸款等，這些政策措施都發(fā)揮了重要作用。

第五，適應經濟開放的需要，搞好內部與外部的平衡。近幾年，我國有效地控制住了短期投機資本的沖擊，由此我國取得了在利率政策和匯率政策方面的主動權。由于把國際短期投機資本擋在了國門之外，因此我國躲過了亞洲金融危機這一場劫難。我國一直堅持對境內小額外幣存款利率實行國家控制。當初在確定這個原則時，也有過不同的意見，但是我國在仔細評估了境內外幣利率對人民幣利率和匯率可能會產生較大影響之后，還是決定對境內小額外幣利率實行了控制。最近幾年，在世界經濟和金融市場出現(xiàn)大幅度波動的情況下，我國成功保持了中國貨幣政策特別是利率政策的獨立性。當美國面對通貨膨脹壓力六次加息時，我國始終保持減息政策不動搖。實踐證明，這是正確的。它適應了中國經濟形勢的需要，有力支持了國民經濟的持續(xù)快速發(fā)展，支持了人民幣匯率的穩(wěn)定和國際收支平衡。分析：穩(wěn)健的貨幣政策是如何操作的

2001年06月14日 09:06 經濟日報

戴根有/文

編者按穩(wěn)健的貨幣政策是目前中央銀行執(zhí)行的貨幣政策，我國貨幣政策的提法曾經幾次變化，從早期的“適度從緊”到如今的“穩(wěn)健”，其間的變化反映了貨幣政策的實踐的深化和經驗的提煉。本報今天發(fā)表的中國人民銀行貨幣政策司司長戴根有的文章，對近年來中國貨幣政策的演變、發(fā)展和經驗進行了深入的總結。

什么是穩(wěn)健的貨幣政策

朱镕基總理曾對穩(wěn)健的貨幣政策的原則進行全面的概括：一是靈活運用貨幣政策工具，適當增加貨幣供應量；二是及時調整信貸政策，引導貸款投向；三是實行全面的金融穩(wěn)定計劃；四是完善貨幣政策傳導機制，發(fā)展貨幣市場。

應當說，穩(wěn)健的貨幣政策在中國金融宏觀調控中的作用日漸明顯。

1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能以后，中央銀行體制在中國正式確立，現(xiàn)代意義上的貨幣政策開始出現(xiàn)。1997年以前，貨幣政策的主要任務是治理通貨膨脹，而1998年以后，主要是治理通貨緊縮。

以1998年1月1日人民銀行取消貸款規(guī)模限額控制、改革存款準備金制度和擴大公開市場業(yè)務操作為主要標志，中國貨幣政策調控基本實現(xiàn)了由直接調控向間接調控的轉變，這是我國金融調控方式的重大轉變。

中國經濟在經歷了較長時期快速增長之后，上世紀90年代后期，有所放慢，反映到金融方面，就是不良貸款問題突出，銀行面臨防范和化解金融風險的艱巨任務。

市場機制發(fā)揮作用

利率市場化改革從貨幣市場開始。

1996年放開銀行間同業(yè)拆借利率，1997年放開銀行間債券市場債券回購及現(xiàn)券買賣利率。1998年改革貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率生成機制，此前貼現(xiàn)率與貸款利率、再貼現(xiàn)率與再貸款利率掛鉤。1998年3月，人民銀行改革再貼現(xiàn)率生成機制，使其成為獨立的貨幣政策工具。

1998年至1999年政策性金融債和國債實現(xiàn)了利率招標市場化發(fā)行；企業(yè)債券提高了利率的市場彈性。擴大了貸款利率浮動幅度和范圍，將縣以下金融機構貸款利率上浮幅度由20%擴大到30%。中小企業(yè)貸款利率的最高浮動幅度，由10%擴大到30%。1999年10月，對5000萬元以上、三年以上定期存款利率，實行保險公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)議利率。2000年9月，放開了外幣貸款和300萬美元以上的大額外幣存款利率。外幣存貸款利率改革，總體運行平穩(wěn)，市場給予了積極評價。

1986年，銀行間同業(yè)拆借市場建立，之后幾次起伏。1998年貨幣市場發(fā)展取得了長足進步：一是擴大全國銀行間同業(yè)拆借市場的統(tǒng)一聯(lián)網(wǎng)；二是吸收符合條件的證券公司和基金管理公司進入全國銀行間拆借市場，開展人民銀行批準的資金拆借和債券回購、現(xiàn)券買賣業(yè)務。經中國證監(jiān)會推薦，目前人民銀行已批準14家證券公司進入同業(yè)拆借市場，批準32只基金進入銀行間債券市場。三是推動代理行制度發(fā)展。小金融機構通過代理行進入全國貨幣市場，目前部分城市商業(yè)銀行正在開展這項業(yè)務，取得了相當可觀的收益。

銀行間債券市場1997年6月開始運行，目前交易量和托管量都已經超過了兩個交易所。最近3年中央銀行抓住時機，推動銀行間債券市場發(fā)展，1998年9月推動國家開發(fā)銀行成功實現(xiàn)了在銀行間債券市場利率招標市場化發(fā)債，是債券市場發(fā)展的一次重要突破；隨后國家進出口銀行也實現(xiàn)了市場化發(fā)債；1999年財政部也回到了銀行間市場，成功實現(xiàn)了市場化發(fā)債。銀行間債券市場的發(fā)展為商業(yè)銀行流動性管理和資產多元化，為支持積極財政政策的順利實施，為有效降低國債和政策性銀行金融債的發(fā)行成本，以及中央銀行貨幣政策操作做出了重要貢獻。

1998年以來，人民銀行千方百計推動票據(jù)市場發(fā)展，繼1998年3月份改革再貼現(xiàn)利率生成機制以后，連續(xù)四次下調再貼現(xiàn)利率，特別是1999年6月10日利用下調金融機構存貸款利率的機會，將再貼現(xiàn)利率3.96%一次性下調為2.16%，目的是通過較大幅度下調再貼現(xiàn)利率，提高商業(yè)銀行票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務的積極性，再通過商業(yè)銀行推動票據(jù)市場的發(fā)展。2000年商業(yè)銀行承兌票據(jù)量和累計貼現(xiàn)量分別超過6700億元和6300億元，人民銀行再貼現(xiàn)余額達到1258億元，比上年增加758億元，增長了一倍多，再貼現(xiàn)成為央行基礎貨幣投放的重要渠道之一。據(jù)對全國29個中心城市統(tǒng)計，在當年銀行承兌貼現(xiàn)票據(jù)中，票據(jù)背書3—5次的占40%，背書5次以上的占11%，中小商業(yè)銀行辦理的貼現(xiàn)占60%。

貨幣政策是如何操作的

近年來貨幣政策的操作是非常頻繁的。其間以取消貸款規(guī)模控制和降低利率最為引人關注。

1998年1月1日，中國人民銀行取消了對商業(yè)銀行的貸款限額控制，改由商業(yè)銀行按信貸原則自主發(fā)放貸款。

1998年和1999年，人民銀行先后兩次累計下調法定存款準備金率7個百分點，按1999年末存款余額計算，相應增加金融機構可用資金7000多億元，為商業(yè)銀行購買國債和政策性金融債以及增加基礎設施建設貸款提供了資金來源，為實行積極的財政政策創(chuàng)造了條件。在1996年、1997年3次降息的基礎上，1998年、1999年又4次降息。7次降息存款平均利率累計下調5.73個百分點，貸款平均利率累計下調6.42百分點。1999年7月，中央銀行下調利率時，5年期固定資產貸款利率下降2.34個百分點。降息減少了企業(yè)利息支出，提高了企業(yè)效益，支持了資本市場發(fā)展，降低了國債發(fā)行成本，啟動了投資，促進了消費，對于抑制通貨緊縮趨勢發(fā)揮了重要作用。

為配合積極的財政政策，人民銀行鼓勵商業(yè)銀行發(fā)放基礎設施配套貸款；并發(fā)布《個人住房消費信貸指導意見》，鼓勵所有的商業(yè)銀行去做所有種類的消費信貸業(yè)務，商業(yè)銀行的住房信貸資產1997年為198億元，到2001年3月達3800億元。人民銀行還發(fā)布了有關增加中小企業(yè)和高新技術企業(yè)貸款、農業(yè)貸款以及股票質押貸款等一系列指導意見和管理辦法。3年來，國有銀行發(fā)放與國債使用項目配套的貸款已超過3200億元，農業(yè)貸款逐年增加。

人民銀行認真執(zhí)行了金融穩(wěn)定工作計劃，支持和配合財政部發(fā)行2700億元特別國債，補充國有獨資商業(yè)銀行資本金，提高其資本充足率。組建信達、長城、東方、華融等四家金融資產管理公司，收購從國有獨資商業(yè)銀行剝離出來的1萬多億元不良資產，并對4200多億元貸款實行債轉股，明顯降低國有獨資商業(yè)銀行不良貸款的比例。實施穩(wěn)健的貨幣政策取得明顯成效，3年來貨幣供應量、貸款平穩(wěn)增長，為經濟增長提供了很好的外部環(huán)境。

貨幣政策操作的經驗

回顧幾年來中國貨幣政策的實踐，可以總結出以下經驗：

一、堅持貨幣政策的穩(wěn)健原則，堅持以穩(wěn)定幣值為首要目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系

1998年以來人民銀行的貨幣政策調控基本實現(xiàn)了預期目標，積累了治理通貨膨脹和通貨緊縮的經驗，貨幣政策調控機制基本實現(xiàn)了從直接調控向間接調控的轉變。朱總理曾對穩(wěn)健的貨幣政策的原則進行全面的概括：一是靈活運用貨幣政策工具，適當增加貨幣供應量；二是及時調整信貸政策，引導貸款投向；三是實行全面的金融穩(wěn)定計劃；四是完善貨幣政策傳導機制，發(fā)展貨幣市場。

實踐證明，實現(xiàn)其他任何目標都不能以犧牲幣值穩(wěn)定為代價。我們這幾年的貨幣政策操作，一個基本的目標是保持貨幣供應量和貸款總量的適度增長，同時積極推進貨幣市場建設，調整信貸政策，完善貨幣政策傳導機制，中國在處理穩(wěn)定幣值和經濟增長的關系上越來越成熟。

二、貨幣政策中間目標和操作目標的選定，必須符合中國現(xiàn)實經濟和體制基礎

改革開放以后，尤其是中央銀行體制的建立，使金融由直接調控向間接調控成為可能。經過20年的轉變，我國中央銀行貨幣政策中間接調控的比重越來越大。然而從目前中國的現(xiàn)實情況看，金融間接調控還有一個過程，國家銀行的貸款指導性計劃仍將發(fā)揮其作用。從中國實際情況出發(fā)，貨幣供應量包括貸款仍然是貨幣政策的中介目標，中央銀行以貨幣供應量為中介目標、以超額儲備和基礎貨幣為操作目標將逐步實現(xiàn)。長期來看，隨著貨幣市場的發(fā)展和利率市場化的推進，利率作為貨幣政策操作目標的作用將逐步增強。

三、根據(jù)金融市場發(fā)展狀況，不斷完善貨幣政策工具

改革開放以前，信貸計劃和現(xiàn)金計劃是主要的貨幣政策工具，輔之以信貸政策的利率政策。1983年人民銀行專門行使中央銀行職能后，再貸款、存款準備金等手段逐步出現(xiàn)并發(fā)揮作用，利率的調控作用也越來越大，但貸款計劃和中央銀行貸款在貨幣政策工具中起主導作用。1998年貸款規(guī)模控制取消后，傳統(tǒng)貨幣政策工具的作用相對削弱，利率和公開市場業(yè)務正在發(fā)揮著越來越大的作用，目前公開市場操作已成為中央銀行調節(jié)基礎貨幣供應的主要工具。公開市場業(yè)務在適當降低商業(yè)銀行過高流動性、穩(wěn)定貨幣市場利率、及時微調銀行體系流動性方面起到了重要作用。

四、貨幣政策要搞好與財政政策的協(xié)調與配合

三年來，穩(wěn)健的貨幣政策配合積極的財政政策，成功地防止了擠出效應，有力地支持了擴大內需，取得了顯著成效。1998年建國以來財政首次發(fā)行2700億元特別國債，補充國有獨資商業(yè)銀行資本金，使其資本充足率基本滿足巴塞爾協(xié)議的要求，增強了防范和抵御金融風險的能力。

五、適應擴大對外開放的需要，協(xié)調本外幣政策

隨著我國經濟的對外開放，本外幣政策的協(xié)調越來越重要。貿易順差和資本凈流入常常導致中央銀行國外凈資產規(guī)模的擴大，當國外凈資產明顯增加或減少時，必須相應減少或增加國內信貸規(guī)模，以保證貨幣供應量的適度增長。在開放條件下，獨立的貨幣政策、資本自由流動和固定匯率三者之間不可能同時實現(xiàn)。近幾年我國的經驗是，保持貨幣政策的獨立性，實行以市場為基礎的有管理的浮動匯率制度，控制資本流動。對外資直接投資放開，將國際短期資本擋在國門之外。1999年—2000年美國六次加息，對于國內美元存貸款利率，我們不是每次都跟著加，保持了一定的獨立性。

六、貨幣政策要與產業(yè)政策、收入政策等宏觀經濟政策搞好協(xié)調配合

貨幣的穩(wěn)定、經濟的可持續(xù)發(fā)展往往與產業(yè)結構的升級及其結構調整密切相關，在我國金融發(fā)展和深化的過程中，資金資源比較稀缺，需要通過利率政策、信貸政策加強對基礎設施、技術創(chuàng)新、高新技術引進的政策支持。

貨幣政策的傳導除了與企業(yè)部門密切相關外，還與個人消費行為密切相關，中央銀行在通過現(xiàn)金管理控制貨幣投放時，要與收入政策密切配合，使兩者相互統(tǒng)一。

七、完善的金融監(jiān)管是實施貨幣政策的重要保障

穩(wěn)定的金融微觀基礎是保障貨幣政策順利實施的重要條件。實踐表明，金融監(jiān)管的加強與金融秩序的好壞密切相關，金融秩序混亂，很容易導致貨幣失控，貨幣政策傳導機制出現(xiàn)扭曲。只有把執(zhí)行貨幣政策與加強金融監(jiān)管的職能很好地結合起來，才能做到既保證貨幣穩(wěn)定，又保證金融穩(wěn)定。

中國貨幣政策

具有中國特色的穩(wěn)健的貨幣政策是1998年以后逐漸形成的。所謂穩(wěn)健的貨幣政策，其含義是指：以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，在提高貸款質量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續(xù)快速健康發(fā)展。目錄

1中國穩(wěn)健的貨幣政策的...2中央提出穩(wěn)健貨幣政策...3中國穩(wěn)健的貨幣政策的...4我國的貨幣政策工具

5中國貨幣政策面臨新挑戰(zhàn)

中國貨幣政策中央提出穩(wěn)健貨幣政策的背景

主要有這樣幾方面：一是經過90年代初的房地產和開發(fā)區(qū)熱，到1997、1998年，部分中小金融機構的風險問題已相當突出，當時 中國政府和 中國人民銀行面臨化解 金融風險和防范出現(xiàn)新的更嚴重金融風險的重要任務；二是當時盡管 社會總需求不足的矛盾已經暴露，但是最突出的還是結構性問題，實際有效貸款需求不足；三是由于過去我們長期實行以銀行間接融資為主的 金融體制，企業(yè)高 負債經營，自有資金比例很低，再繼續(xù)大幅度增加貸款，不良貸款問題會更加突出；四是實行積極的 財政政策本身包括了對 貨幣政策的運用，財政增發(fā) 國債，銀行參與購買，其本身就包含了運用貨幣政策支持經濟增長的內容。

1998年以來實行穩(wěn)健的貨幣政策取得了巨大的成功。主要表現(xiàn)在四個方面：一是貨幣 信貸總量平穩(wěn)增長。1998～2001年，廣義貨幣供應量增幅基本控制在14％～15％之間，與過去一些年代貨幣和信貸大起大落相比，近幾年我們終于把貨幣信貸的增長調控得比較平穩(wěn)了。二是 信貸結構有了大幅度的調整。在一系列 信貸政策的推動下，個人住房貸款、基礎設施貸款和 農業(yè)貸款比重大幅度上升，在當年貸款新增額中上述三項貸款大體占七成，信貸結構的這種調整有力促進了 國民經濟結構的調整。三是保持了國內 金融穩(wěn)定和 人民幣匯率的穩(wěn)定。1997年部分中小金融機構開始出現(xiàn)支付問題，近幾年利用 通貨緊縮時機增加 再貸款，幫助地方政府關閉了部分中小金融機構，保持了金融穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。人民幣匯率穩(wěn)定不僅對亞洲經濟和世界經濟作出了貢獻，也符合我國國家利益，這幾年 國際收支平衡，國家 外匯儲備持續(xù)增加。四是基本實現(xiàn)了貨幣政策由 直接調控向 間接調控的轉變。1998年1月1日取消 貸款限額控制后的這幾年，公開市場操作實際成為貨幣政策日常操作的主要工具。

實行穩(wěn)健的貨幣政策這幾年來，國民經濟成功實現(xiàn)了低通脹、高增長，國內生產總值每年增長基本保持在 7％～8％，物價基本控制在零上下波動。雖然我們現(xiàn)在還不能精確估計經濟的低通脹、高增長，貨幣政策在其中究竟起了多大作用，但是，這幾年經濟的持續(xù)快速增長和物價的持續(xù)平穩(wěn)，的確是與貨幣和信貸的持續(xù)平穩(wěn)增長同時出現(xiàn)的。回顧建國以來(包括改革開放以來)的歷史，我國經濟多次出現(xiàn)過較大幅度的波動，雖然每次原因都比較復雜，但每次 經濟波動都同時伴隨著貨幣信貸的大幅度波動，貨幣信貸的大幅度波動無疑是經濟大幅度波動的重要條件。近幾年，貫徹穩(wěn)健貨幣政策方針，我們堅定地將保持貨幣信貸平穩(wěn)增長作為重要目標，在具體操作上，作出了巨大的努力。

第一部分 貨幣信貸概況

2006年上半年，我國國民經濟平穩(wěn)快速增長，貨幣供應量增長較快，信貸總量增加較多，金融運行總體平穩(wěn)。

一、貨幣供應量增長較快

2006年6月末，廣義貨幣供應量M2余額32.3萬億元，同比增長18.4％，增速比上年同期高2.8個百分點，比上年末高0.9個百分點。狹義貨幣供應量M1余額11.2萬億元，同比增長13.9％，增速比上年同期高2.7個百分點，比上年末高2.2個百分點。流通中現(xiàn)金MO余額2.3萬億元，同比增長12.6％。上半年累計現(xiàn)金 凈回籠563億元，同比少回籠57億元。今年以來廣義貨幣供應量高位運行、狹義貨幣供應量增速加快，使2005年出現(xiàn)的廣義貨幣供應量與狹義貨幣供應量增速之間差距加大的趨勢有所改觀。狹義貨幣供應量增速加快的主要原因是受工業(yè)生產、固定資產投資擴張的影響，企業(yè)對 活期存款的需求有所上升。

二、金融機構存款穩(wěn)定增長

6月末，全部 金融機構（含 外資金融機構，下同）本外幣各項 存款余額33.1萬億元，同比增長17.2％，比年初增加3.3萬億元，同比多增6041億元。其中，人民幣各項存款余額31.8萬億元，同比增長18.4％，比年初增加3.2萬億元，同比多增6324億元； 外匯存款余額1610億美元，同比下降2.6％，比年初增加88億美元，同比少增17億美元。

2006年以來，存款 期限結構出現(xiàn)了活期存款增加較多、余額占比上升的特點，在一定程度上改變了2005年出現(xiàn)的存款定期化趨勢。

6月末，人民幣企業(yè)存款余額10.4萬億元，同比增長15％，比年初增加8052億元，同比多增2564億元；其中，企業(yè)活期存款同比多增2820億元，定期存款同比少增256億元。人民幣儲蓄存款余額15.5萬億元，同比增長17.1％，比年初增加1.4萬億元，同比多增1169億元；其中，活期儲蓄存款同比多增1502億元，定期儲蓄存款同比少增333億元。6月末，財政存款余額1.24萬億元，同比增長23.1％，比年初增加4375億元，同比多增558億元。

三、金融機構貸款增加較多

6月末，全部金融機構本外幣 貸款余額22.8萬億元，同比增長14.3％，比年初增加2.2萬億元，同比多增6068.1億元。其中，人民幣 貸款余額21.5萬億元，同比增長15.2％，比年初增加2.2萬億元，同比多增7233億元。外匯貸款余額1577億美元，同比增長5％，比年初增加75億美元，同比少增87億美元。

2006年以來貸款增加較多的主要原因，一是經濟增長較快，投資項目較多，對貸款的 需求較為旺盛；二是國際收支不平衡矛盾持續(xù)積累、外匯大量流入導致 流動性充裕，給銀行擴張信貸提供了資金條件；三是商業(yè)銀行在 資本補充后更加注重提升資產收益和股東回報，通過擴張貸款增加盈利的動機增強。

從投向上看，上半年企業(yè)用于流動資金的人民幣 短期貸款和 票據(jù)融資合計增加1.14萬億元，同比多增3403億元。票據(jù)融資增加3421億元，同比多增913.2億元，其中二季度票據(jù)融資增加316.1億元。

中長期貸款增加1.02萬億元，同比多增3835億元，其中，基建貸款同比多增1553.7億元。上半年主要金融機構（包括國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行）人民幣中長期貸款比年初增加9372.1億元，占全部金融機構新增中長期貸款的93.1％。新增中長期貸款主要投向房地產業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，制造業(yè)，電力、燃氣及水的生產和供應業(yè)等行業(yè)，投向上述行業(yè)的中長期貸款比年初增加了6562億元。

分機構看，2006年上半年，除政策性銀行外，各類金融機構人民幣貸款均同比多增。四大國有商業(yè)銀行人民幣貸款增加9185.3億元，同比多增4082.5億元；股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農村金融機構（包括農村合作銀行、農村商業(yè)銀行、農村信用社）分別增加4918億元、1641億元和3504億元，同比分別多增1724億元、745億元和587億元；政策性銀行人民幣貸款增加1444億元，同比少增274億元。

四、基礎貨幣平穩(wěn)增長

6月末，基礎貨幣余額6.3萬億元，同比增長10.0％，比年初下降1247億元，同比少下降246.3億元。6月末，金融機構超額 存款準備金率平均為3.1％，比 上年同期低0.62個百分點。其中，四大國有商業(yè)銀行為2.5％，股份制商業(yè)銀行為4.2％，農村信用社為5.7％。

五、金融機構貸款 利率略有上升

中國人民銀行對全國金融機構2006年第二季度 貸款利率浮動情況的統(tǒng)計顯示，二季度金融機構發(fā)放的全部貸款中，實行下浮利率的貸款占比較一季度上升1.71個百分點，實行 基準利率和 上浮利率的貸款占比較一季度分別下降1.66和0.04個百分點。

表1：2006年二季度各利率浮動區(qū)間貸款占比表

單位：％

注：城鄉(xiāng)信用社浮動區(qū)間為（2，2.3] 數(shù)據(jù)來源：商業(yè)銀行貸款利率備案表

受上調 貸款基準利率影響，商業(yè)銀行貸款利率略有上升。二季度，商業(yè)銀行人民幣1年期貸款加權平均利率為6.05％，為基準利率的1.03倍，利率水平比上季度提高0.2個百分點。其中，固定利率貸款占比為85.16％，加權平均利率為6.05％，比上季度提高0.2個百分點； 浮動利率貸款占比為14.84％，加權平均利率為6.01％，比上季度提高0.2個百分點。

上半年，單筆 金額在3000萬元以上的人民幣協(xié)議存款利率有所上升。其中，二季度61個月期 協(xié)議存款加權平均利率為3.64％，比上季度下降0.07個百分點，比年初上升0.39個百分點；37個月期協(xié)議存款加權平均利率為3.73％，比上季度上升0.27個百分點，比年初上升0.66個百分點。

受美聯(lián)儲連續(xù)加息、國際 金融市場利率上升影響，境內 外幣貸款、大額存款利率水平繼續(xù)上升。6月份，3個月以內美元大額存款（占金融機構美元大額存款全部發(fā)生額的73％）加權平均利率為4.39％，比年初上升1.11個百分點；1年期固定利率美元貸款加權平均利率為6.35％，浮動利率貸款加權平均利率為6.23％，分別比年初上升0.9和0.71個百分點。

表2：2006年上半年大額美元存款與美元貸款平均利率表

單位：％

數(shù)據(jù)來源：商業(yè)銀行外幣利率備案表

六、人民幣匯率彈性繼續(xù)增強

上半年，人民幣匯率彈性繼續(xù)增強，與國際主要貨幣之間匯率聯(lián)動關系明顯，市場供求的基礎性作用進一步發(fā)揮。

5、6月份受我國 貿易順差數(shù)據(jù)和國際外匯市場主要貨幣走勢影響，人民幣對美元匯率 中間價在8元上下振蕩。6月30日，人民幣對美元匯率中間價為7.9956元，上半年人民幣對美元累計升值0.94％。由于國際外匯市場歐元、日元對美元大幅升值，人民幣對歐元匯率有所貶值，對日元匯率升值幅度收窄，分別為貶值1.16％和升值5.17％。上半年，人民幣對美元匯率中間價最高達7.9956元，最低為8.0705元；共有118個 交易日，其中有66個交易日升值、52個交易日貶值，最大單日波動幅度為0.21％；人民幣匯率日均波幅為35個基點，在 匯改至2005年底日均波幅17個基點的基礎上進一步擴大，人民幣匯率彈性繼續(xù)增強。6月末銀行間人民幣遠期市場一年期合約報價為7.74元左右，貼水在2500點左右，基本穩(wěn)定在按 利率平價計算的遠期貼水附近。

中國貨幣政策我國的貨幣政策工具

公開市場業(yè)務 存款準備金政策 中央銀行貸款 利率政策 匯率政策

中國貨幣政策-中國貨幣政策面臨新挑戰(zhàn)

過去幾年，中國貨幣政策取得了舉世矚目的成功。但是，最近一段時間，社會上對貨幣政策的議論開始比較多起來。這不是貨幣政策整體上出了什么問題，整體上我們沒有出問題。在過去幾年貨幣和 信貸平穩(wěn)增長的基礎上，今年貨幣信貸仍然保持了平穩(wěn)增長的態(tài)勢。到5月份，全部金融機構本外幣貸款比去年同期多增加近700億元，廣義貨幣和 狹義貨幣分別增長14％和14．6％，貨幣和信貸增長總量基本適度。總量不緊，但是結構性矛盾是客觀存在的，并且一定程度上還比較突出。主要表現(xiàn)是存在 中小企業(yè)貸款難、農民貸款難以及縣域金融萎縮問題。這是貨幣政策正面臨的一項挑戰(zhàn)。從發(fā)展趨勢看，這些 資金結構性矛盾問題如不能得到及時有效的解決，未來也可能轉化為總量不足的問題。目前已開始出現(xiàn)某種 信貸緊縮的苗頭。最近幾年，我們費了很大的力氣才保持了貸款總量的平穩(wěn)增長，但 國有商業(yè)銀行貸款增幅和份額仍出現(xiàn)持續(xù)下降。雖然這幾年其他非國有商業(yè)銀行和其他 金融機構貸款不斷增加，補充了國有商業(yè)銀行下降的部分，但是從趨勢看，由于非國有商業(yè)銀行和其他金融機構持續(xù)多增加貸款將受到 資本充足率的限制，它們的貸款很可能也難以持續(xù)較大幅度增長。這是貨幣政策將要面臨的一項挑戰(zhàn)。

目前資金結構性矛盾突出的原因，一是由于 經濟結構發(fā)生了變動。由于 市場供求關系發(fā)生了根本變化和市場競爭加劇，目前相當一部分中小企業(yè)經營比較困難，貸款有效需求不足，同時中小企業(yè)本身存在很多不足和整個社會信用環(huán)境不夠健全，使商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款也比較困難。二是由于 金融體制發(fā)生了變動。最近幾年占 壟斷地位的國有商業(yè)銀行為了防范 金融風險，紛紛加強了集中化管理，上收貸款權，結果限制了其分支行發(fā)放貸款的積極性。從國有商業(yè)銀行角度看，這是必要的，否則無法提高內控水平。但是在國有商業(yè)銀行在縣域經濟范圍減少貸款的同時，又沒有新的其他金融機構補充進去，結果就形成了相當一部分 縣域經濟和經濟 欠發(fā)達地區(qū)金融服務嚴重不足。目前資金結構性矛盾很大程度上是新形勢下中國商業(yè)銀行體系嚴重不合理的反映。

為了解決目前資金結構性矛盾，人民銀行近年來一直在研究如何突破現(xiàn)行體制的限制，采取一些支持中小企業(yè)發(fā)展的措施。正在擬定的一項關于支持中小企業(yè)發(fā)展的指導意見中，擬對商業(yè)銀行提出一些具體要求：如各國有商業(yè)銀行的各級分支機構都要設立專門為中小企業(yè)服務的部門，各行要適當下放 流動資金貸款權，要建立適合中小企業(yè)特點的 信用評級制度和授信制度，允許商業(yè)銀行對符合條件的中小企業(yè)發(fā)放 信用貸款，適當擴大對中小企業(yè)貸款的 利率浮動幅度，健全商業(yè)銀行增加貸款的約束和 激勵機制，提倡信貸創(chuàng)新，等等。現(xiàn)行商業(yè)銀行體制與服務于地區(qū)經濟發(fā)展之間存在一定的矛盾。解決這個問題的根本辦法是要建立符合中國實際的商業(yè)銀行體系，即大力發(fā)展為地方經濟服務的中小商業(yè)銀行。中國大多數(shù)經濟比較活躍的縣都應該有一家 地方性商業(yè)銀行，這樣才能有效解決縣域金融服務不足的問題。與此同時，還要努力推進 投融資體制改革，發(fā)展 資本市場，擴大 直接融資渠道，改變目前 國民儲蓄大部分進入商業(yè)銀行、經濟發(fā)展對商業(yè)銀行貸款依賴過大的問題。資本市場的含義是非常廣泛的，但是過去很長一段時間我們只強調 股票市場。其實，作為資本市場重要組成部分的債券市場發(fā)展?jié)摿κ窍喈敶蟮摹Ｈ蚪y(tǒng)計，債券存量與 國內生產總值之比為95％，而我國目前不到30％。非公開的 股本市場發(fā)展?jié)摿σ埠艽螅@方面我們也有很多工作可做。

中國已經加入了 世界貿易組織。盡管我們正式加入的時間才半年，但是我們現(xiàn)在已經感覺到它帶來的沖擊是非常大的。在前面總結過去幾年貨幣政策基本經驗時，我們談到其中重要一條是正確處理了獨立的貨幣政策、匯率政策和 資本項目管理三者的關系，從而成功實現(xiàn)了內部與外部的雙重平衡。具體來講，就是選擇性地管住了資本項目，進而實行了有利于 中國國家利益和外國投資者利益的利率及匯率政策。簡言之，就是有限度地實行了內外 金融市場的分割。但是，在加入世界貿易組織以后，這種內外分割的有效性，將會隨時間的推移大打折扣。我們必須清醒地認識到，來自內部的危機沖擊與來自外部的危機沖擊，其結果是不大一樣的。來自內部的危機沖擊，我們可以控制，對 通貨膨脹我們有辦法治理；但來自外部的危機沖擊，直接結果是國民財富的大量流失，進一步則可能造成 貨幣危機。這方面世界上不乏例證。這是中國貨幣政策未來將面臨的挑戰(zhàn)，與前面提到的挑戰(zhàn)相比是更嚴峻的挑戰(zhàn)。與此相聯(lián)系的是 人民幣匯率制度。我們需要總結1994年以來 外匯體制改革的成功經驗和改革開放以來我們在管理資本項目方面的成功經驗，以使中國在未來更為開放條件下保持金融和經濟的穩(wěn)定發(fā)展。中國經濟和金融要在穩(wěn)定中發(fā)展，要正確處理好穩(wěn)定與發(fā)展的關系。中國金融和經濟不穩(wěn)定，對整個世界都沒有好處。

中國穩(wěn)健貨幣政策的內涵

作者：佚名 時間：2015-04-14 瀏覽次數(shù)：78 次

“中國的經濟和過去若干年相比較，目前增長速度是低了一些，但同時中國經濟面臨一個新的階段，我們把這種新的狀態(tài)叫做新常態(tài)。”不久前的十二屆全國人大三次會議記者會上，中國央行行長周小川表示。

同時，國務院總理李克強在作2015年政府工作報告時表示，“廣義貨幣M2預期增長12%左右，在實際執(zhí)行中，根據(jù)經濟發(fā)展需要，也可以略高些。”相對于2014年13%的增長目標，今年M2增速預期調低了一個百分點。

“廣義貨幣供應量也就是M2的增長仍舊是適度的，所以并沒有改變穩(wěn)健的貨幣政策狀況。”周小川對于新常態(tài)經濟環(huán)境下的央行貨幣政策解讀稱。

今年3月1日，央行再次啟動降息。這是繼2014年11月后，央行在短短百日內再次降息，也是自今年2月央行宣布降準后的又一重磅政策。

在這樣的情況下，市場曾一度存有疑惑，即為什么央行還堅持說穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有發(fā)生變化？在中國經濟新常態(tài)背景之下，目前貨幣政策究竟是松是緊？

“新常態(tài)是一種常態(tài)，不是一種特殊的、有問題的狀態(tài)，因此不一定說貨幣政策的提法需要一個新的提法。”周小川解釋道，“總體來講，文字的描述只有五個大的范疇：寬松的貨幣政策；適度寬松的貨幣政策；穩(wěn)健的貨幣政策；適度從緊的貨幣政策；從緊的貨幣政策。”

周小川認為，以上五個范圍覆蓋面大。在每個范疇里，左右均可靈活地調整，但是從一個提法換到另一個提法，跨度比較大。

“目前我們國家的貨幣政策并不是向一個寬松方向發(fā)展，央行其實一直在執(zhí)行中性的貨幣政策。”全國人大財經委副主任委員、原央行副行長吳曉靈表示，央行采取的差別存款準備金率是一個結構性的手段，也只是在財政政策做結構性調整不夠給力的情況下的一種補充。因而中央銀行的貨幣政策整體上來說應該是一個總量政策，結構政策只是階段性的、輔助的手段。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，隨著中國消費者物價指數(shù)(CPI)的持續(xù)回落，以及生產者物價指數(shù)(PPI)已經連續(xù)37個月負增長。在此背景下，市場更關心央行如何維持穩(wěn)健的貨幣政策。

央行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示：“雖然有很多指數(shù)來衡量通貨膨脹，一般來說CPI是最主要的指數(shù)。最近這些年，我國有的年份CPI為負，比如1998到1999年連續(xù)兩年CPI為負，2002年和2009年CPI也是略微地為負。”易綱表示。

“我們在密切關注價格走勢的同時，也會以穩(wěn)健的貨幣政策來調控好流動性。實際上積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策恰恰是應對目前這種形勢的一個合適的組合，也是政策的應有之義。”易綱稱。

周小川表示，新常態(tài)下的穩(wěn)健的貨幣政策，就是貨幣政策一方面要支持經濟增長，考慮經濟增長的新的特點；一方面，也要促進結構改革。

在吳曉靈看來，央行會采取大量的措施。她舉例稱：比如，當外匯大量進入時，央行必須對沖基礎貨幣，即是提高存款準備金率。現(xiàn)在，外匯儲備已經沒有大幅度上漲了，甚至有時候還會下降，這個時候外匯占款就會減少，這時候央行釋放貨幣的手段會從單一的外匯占款變成公開市場買賣債券，再貸款再貼現(xiàn)。

“央行會通過多種手段向社會釋放基礎貨幣，也不排除降低存款準備金率來釋放基礎貨幣。”吳曉靈表示，央行只是運用這個手段來滿足社會以及銀行間的流動性需要。

實際上，去年以來，央行創(chuàng)立了短期流動性調節(jié)工具、常備借貸便利等多種新型貨幣政策工具，包括中期借貸便利(MLF)和抵押補充貸款工具(PSL)，并不斷通過新型貨幣工具釋放流動性。

“雖然從近期看，央行用了不少過去大家不太熟悉的貨幣政策工具，但相對于我們國民經濟的體量非常大，每一項工具所使用的量并不一定很大。”周小川稱，央行確實在嘗試新的流動性管理以及信貸總量管理的工具，同時在引進國際上成功做法，使流動性管理的工具多元化。“這個多元化包括對市場短期流動性產生影響的工具，也包括一些中期甚至長期的流動性管理的工具，同時也在使用傳統(tǒng)的數(shù)量型和價格型工具。”

雖然不斷通過新型貨幣工具釋放流動性，但央行目前“仍舊選擇穩(wěn)健的貨幣政策”。周小川解釋，“中國GDP作為分母比以前大，所以任何工具操作從數(shù)量上也可能和以前相比會比較大。”

“這些工具加在一起，信貸擴張的速度或說貨幣供應總量擴張的速度，仍舊是相當穩(wěn)健的。”周小川說，“整個社會信貸的擴張總量應該比名義GDP擴張總量略高2~3個百分點，根據(jù)中國傳統(tǒng)的經驗數(shù)據(jù)來看，這種量的掌握是比較穩(wěn)健的，也大幅度低于經濟刺激計劃期間擴張的幅度。”

陸磊解讀降準原因：強調貨幣政策仍是

穩(wěn)健

2015年04月20日 07:01 《財經》雜志 收藏本文

央行研究局局長陸磊解讀降準原因：強調貨幣政策仍是穩(wěn)健

陸磊表示，央行此次降準基本上還是對沖外匯占款不足所產生的基礎貨幣流動性缺口。他強調指出，降準本身不改變央行穩(wěn)健和中性的貨幣政策立場

文｜《財經》記者 由曦

2015年4月19日，中國人民銀行[微博]決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

央行[微博]降準的時間頗值得玩味。就在兩天前的4月17日，國務院總理李克強剛剛到訪中國工商銀行(5.13,-0.01,-0.19%)和國家開發(fā)銀行，談及金融支持實體和降低融資成本。再將時間從4月17日推前兩天到4月15日，統(tǒng)計局剛公布了2015年一季度的經濟運行數(shù)據(jù)，GDP同比增速從去年四季度的7.3%進一步放緩至今年一季度的7%，這已經跌至全年目標(7%)的邊緣值，在資深市場人士看來，真實的增長速度可能更低。而經濟的低迷卻與股市的亢奮卻形成了鮮明對比。上周滬指輕松超越4300點、牛市預期越來越濃。

可以預見的是，在這種情況下，任何降息、降準之類的貨幣政策操作都容易被市場解讀為貨幣政策寬松的標志，而這種理解又會進一步給資本市場“火上澆油”。

為了第一時間獲得此次降準的權威解讀，《財經》記者于降準消息公布當日晚間，專訪了央行研究局局長陸磊。陸磊表示，央行此次降準基本上還是對沖外匯占款不足所產生的基礎貨幣流動性缺口。他強調指出，降準本身不改變央行穩(wěn)健和中性的貨幣政策立場。

貨幣政策仍是穩(wěn)健

陸磊從資金的“量”、“價”以及商業(yè)銀行可貸資金三個角度對此次降準的理由進行解釋。

陸磊指出，從基礎貨幣總量上看，今年一季度外匯占款同比少增1.04萬億元，M2的增速也因此而降低，為了維持年初政府工作報告所預定的12%的目標，央行需要通過貨幣政策操作進行對沖。至于為什么此次選擇降低1%的準備金率(作者注：之前幾次均是0.5%)，陸磊表示，經過測算，1%的準備金率降幅所釋放的流動性大體上與基礎貨幣的損耗相當。

其次，央行的降準操作也考慮到了目前資金的價格。陸磊指出，央行始終關注金融機構能否向實體經濟提供長期的低成本融資。他解釋說，雖然近期觀測到的名義融資成本有所下降，但是由于2015年一季度以來PPI(生產者價格指數(shù))同比增幅一直在-4.5%左右，所以實際融資成本依然較高、有下降的空間，這也是降準的考慮因素之一。

除了以上“量”和“價”的因素外，陸磊還提到降低存款準備金率可以使得商業(yè)銀行具有更充裕的可貸資金，這有助于金融支持實體經濟，也有利于穩(wěn)增長、調結構、促改革目標的達成。

總結起來，央行的意思是想保持資金的水平面穩(wěn)定，這個標尺是12%的M2增速目標，如果低于這個標尺，央行就要放一些水出來，可市場卻忽略了水池之前的損耗，傾向于將央行維持水位平衡的操作，看成是大水漫灌。

“穩(wěn)健”中的“寬松”

但市場也未必完全是錯的，雙方的在理解的程度上可能有所差異。

盡管央行一再強調貨幣政策穩(wěn)健和中性的立場，但是周小川行長在今年“兩會”的記者會上也曾表示，“穩(wěn)健”這個詞覆蓋面比較大。在這個范疇里，向左向右都可以有靈活性的調整，但是從穩(wěn)健換到另一個提法(比如“適度寬松”或者“適度從緊”)，跨越的臺階就會比較大。周小川當時提醒市場關注M2這個指標，不管貨幣政策調節(jié)工具是什么，只要M2增長是適度的，就沒有改變穩(wěn)健貨幣政策的立場。

更易于理解的解釋是，貨幣政策如果沒有大的變化，“穩(wěn)健”的用詞就不會變，但這也并不代表央行不會選擇更靈活的做法。

4月18日，一位微博認證為聯(lián)合國[微博]經濟與社會事務部全球經濟監(jiān)測中心主任洪平凡博士的人在微博上寫道，“周小川在國際貨幣與金融委員會發(fā)言：中國貨幣政策正在從“prudent(謹慎)“轉向“accommodative(寬松)””。雖然這則表述并未見于央行和IMF[微博]官方所披露的周小川演講稿，但熟悉相關規(guī)則的人都知道，書面上留下來的東西往往是不全面的。周小川的講話肯定是有上下文的語境，雖然斷章取義容易造成誤判，但從蛛絲馬跡上看，周小川意指的這種寬松應是穩(wěn)健范疇內的寬松。

金融市場對寬松的預期已經比較明顯。一位國有銀行金融市場部資深人士表示，今年春節(jié)以后，資金市場的利率就一直在往上漲，一個很重要的原因就是市場參與者認為地方債務置換計劃未來會擠壓市場資金面，這時如果沒有央行對沖的話，市場利率會一直往上走。

對此，陸磊表示，貨幣當局會關注貨幣政策與財政政策的協(xié)調，但不是非常重要的因素。

如果說財政政策還不是央行最緊要的考慮的話，那么有一點是央行沒有提及但有非常重要的，那就是金融穩(wěn)定。市場分析人士指出，央行也希望在重大改革措施，比如存款保險，推出之時，有一個穩(wěn)定的貨幣政策環(huán)境。

另外，此次降準還一如既往的表達了對于結構調整的關注。央行還表示，在各類存款類金融機構存款準備金率“普降”1%的基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。