第一篇:中國郵政儲(chǔ)蓄的SWOT分析
中國郵政儲(chǔ)蓄的SWOT分析
郵政儲(chǔ)蓄自1986年4月1日恢復(fù)開辦以來,經(jīng)過21年的長(zhǎng)足發(fā)展,已成為中國金融領(lǐng)域的一支重要力量,為支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)、服務(wù)城鄉(xiāng)居民生活做出了重大貢獻(xiàn)。2006年12月31日,經(jīng)國務(wù)院同意,中國銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)中國郵政儲(chǔ)蓄銀行成立。2007年3月6日,經(jīng)中國政府批準(zhǔn),中國郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司依法成立。隨著中國加入世界貿(mào)易組織,我國金融機(jī)構(gòu)包括郵政金融都融入了國際經(jīng)濟(jì)和金融大家庭,面臨著經(jīng)濟(jì)和金融如何盡快與國際接軌的問題。分析比較全國金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng),我們發(fā)現(xiàn)中國郵政儲(chǔ)蓄內(nèi)部資源的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì),以及企業(yè)外部環(huán)境的機(jī)會(huì)和威脅。1. 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析
中國郵政歷史悠久,擁有金字招牌。人民郵政的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)、全程全網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、遍布城鄉(xiāng)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)(3.7萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn))、“三流合一(也有人稱作“三網(wǎng)合一”)”(即實(shí)物流、現(xiàn)金流、信息流)的功能優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)已建成全國覆蓋城鄉(xiāng)網(wǎng)點(diǎn)面最廣、交易額最多的個(gè)人金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò):擁有儲(chǔ)蓄營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)3.7萬個(gè),匯兌營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)4.5萬個(gè),國際匯款營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)2萬個(gè)。其中有近60%的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和近70%的匯兌網(wǎng)點(diǎn)分布在農(nóng)村地區(qū),成為溝通城鄉(xiāng)居民個(gè)人結(jié)算的主渠道。截至2006年底,全國郵政儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到1.6萬億元,存款規(guī)模列全國第五位。持有郵政儲(chǔ)蓄綠卡的客戶超過1.4億戶,每年通過郵政儲(chǔ)匯辦理的個(gè)人結(jié)算金額超2.1萬億元,其中,從城市匯往農(nóng)村的資金達(dá)到1.3萬億元。在郵政儲(chǔ)蓄投保的客戶接近2500萬戶,占整個(gè)銀行保險(xiǎn)市場(chǎng)的五分之一。郵政儲(chǔ)蓄本外幣資金自主運(yùn)用規(guī)模已接近1萬億元。郵政儲(chǔ)蓄計(jì)算機(jī)系統(tǒng)運(yùn)行安全穩(wěn)定,跨行交易成功率位居全國前列,交易差錯(cuò)率保持全國最低水平。相對(duì)金融同業(yè),郵儲(chǔ)行沒有不良資產(chǎn)的歷史包袱,當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的號(hào)角吹響的時(shí)候,可以輕裝上陣就是最大的機(jī)遇。自1986年恢復(fù)開辦20多年來,郵政儲(chǔ)蓄幾乎只經(jīng)營(yíng)針對(duì)居民個(gè)人的負(fù)債業(yè)務(wù),靠轉(zhuǎn)存人民銀行的利差收入賺取收益。近年來開展的中間業(yè)務(wù)也多以代理類及代收付類等無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主,銀行卡業(yè)務(wù)也只開展了借記卡類,2006年以來開辦的定期存單小額質(zhì)押貸款,雖屬資產(chǎn)業(yè)務(wù),但因有高品質(zhì)的定期存單作質(zhì)押,所以也不會(huì)產(chǎn)生不良貸款。2.競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)分析
? 郵政儲(chǔ)蓄銀行雖然沒有壞帳包袱,但這是建立在沒有貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,因而該企業(yè)的盈利能力值得懷疑。
? 郵政儲(chǔ)蓄銀行在全國的網(wǎng)點(diǎn)眾多,但是和其他國有銀行相比,其并沒有充分的融入中國的支付結(jié)算體制內(nèi)。而且網(wǎng)點(diǎn)多并不能代表你的市場(chǎng)基礎(chǔ)就比別人強(qiáng)。? 郵政儲(chǔ)蓄銀行的絕大部份業(yè)務(wù)集中在人民幣業(yè)務(wù)上,其外匯業(yè)務(wù)并不比一些改制后的農(nóng)村商業(yè)銀行先進(jìn),很多外匯業(yè)務(wù)連經(jīng)營(yíng)牌照都沒有。所以相對(duì)其他銀行,其市場(chǎng)相對(duì)狹小,參與國際競(jìng)爭(zhēng)的能力低下。
? 郵政儲(chǔ)蓄銀行的業(yè)務(wù)種類相對(duì)其他銀行來說非常單一,基本上簡(jiǎn)單的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和代收業(yè)務(wù)。
? 郵政儲(chǔ)蓄銀行因?yàn)槠湎忍鞓I(yè)務(wù)種類的不足,其在開拓新業(yè)務(wù)的同時(shí),對(duì)該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏經(jīng)驗(yàn)。
? 中國的很多銀行都有其相對(duì)其他銀行的特色品牌??墒青]政儲(chǔ)蓄銀行又有什么叫得響亮的特色品牌呢?
? 郵政儲(chǔ)蓄銀行長(zhǎng)期做為一個(gè)政府的下屬機(jī)構(gòu),其在人員結(jié)構(gòu)、組織框架甚至是經(jīng)營(yíng)觀念上帶有濃厚的政府色彩,因而市場(chǎng)觀念淡薄
? 郵儲(chǔ)網(wǎng)點(diǎn)有2/3的比例分布在農(nóng)村,且各地郵政儲(chǔ)蓄大多存在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所陳舊、安全設(shè)施不夠、硬件設(shè)備落后、操作環(huán)境較差等問題。
? 由于條塊管理,各地市同類專業(yè)公司之間相對(duì)獨(dú)立,沒有直接的利益關(guān)系,導(dǎo)致責(zé)任不清,互相推諉指責(zé)現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)。3.機(jī)會(huì)分析
2006年12月31日,經(jīng)國務(wù)院同意,中國銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)中國郵政儲(chǔ)蓄銀行成立,郵儲(chǔ)行的正式掛牌本身就是一個(gè)巨大機(jī)遇。郵政儲(chǔ)蓄銀行正式掛牌,意味著郵儲(chǔ)行可以按照商業(yè)銀行法的規(guī)定開展各類銀行業(yè)務(wù),可以向銀監(jiān)會(huì)申請(qǐng)開辦更多的業(yè)務(wù)品種,可以按照商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式摸索出一條屬于郵儲(chǔ)的特色發(fā)展之路。百年郵政的商譽(yù)、在業(yè)界擁有最龐大的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)給郵儲(chǔ)行帶來的機(jī)遇是不言而喻的,即使四大行也相形見絀,而最讓業(yè)界震撼的卻是郵政“三網(wǎng)合一”所帶來的無限潛力。另外,坐擁高達(dá)1.7萬億元的儲(chǔ)蓄存款資金及龐大的客戶信息數(shù)據(jù)庫是郵儲(chǔ)行參與競(jìng)爭(zhēng)與合作的有力支撐與保障。4.威脅分析 國際上,隨著中國政府加入世貿(mào)組織承諾的保護(hù)、過度期的臨近,金融業(yè)對(duì)外開放日漸擴(kuò)大,資金雄厚、管理先進(jìn)的外國銀行是整個(gè)中國金融業(yè)包括郵儲(chǔ)行的巨大挑戰(zhàn)與威脅;在國內(nèi),隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化及中國人民銀行對(duì)郵儲(chǔ)資金政策的改變,僅靠吃利差收入這種簡(jiǎn)單的盈利模式生存已無可能?!皵嗄塘恕?,又有強(qiáng)敵環(huán)伺四周,生存與發(fā)展之路在哪里?財(cái)務(wù)與資金管理上的疏漏,最典型的問題是業(yè)務(wù)費(fèi)的發(fā)放過于粗放(主要以協(xié)儲(chǔ)費(fèi)的形式下發(fā)),內(nèi)控不力,使一些人借發(fā)放協(xié)儲(chǔ)費(fèi)謀取個(gè)人私利,中飽私囊;另外,使用郵儲(chǔ)資金墊付其他款項(xiàng)和使用其他業(yè)務(wù)資金墊付郵儲(chǔ)資金的情形時(shí)有發(fā)生,甚至曾經(jīng)出現(xiàn)貪污和攜款潛逃的惡性事件。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,郵政儲(chǔ)蓄管理著全國數(shù)量最多、覆蓋面最廣的網(wǎng)點(diǎn),對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理一直是個(gè)重點(diǎn)和難點(diǎn)。并且隨著時(shí)代的發(fā)展,在農(nóng)村地區(qū),村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村信用社也在不斷地改革發(fā)展中,其發(fā)展也沖擊著中國郵政儲(chǔ)蓄的發(fā)展。其面臨的難題也是不容忽視的:自主運(yùn)用資金問題,人才匱乏問題,網(wǎng)點(diǎn)的利用與管理問題,風(fēng)險(xiǎn)管理與控制問題,業(yè)務(wù)定位問題,合規(guī)經(jīng)營(yíng)與創(chuàng)新問題等等。但其實(shí),郵儲(chǔ)行的優(yōu)勢(shì)是顯而易見的:因?yàn)槭青]政集團(tuán)的下屬公司,而且還要繼續(xù)依托郵政網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng),因此它必將繼續(xù)擁有中國郵政的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),它沒有歷史包袱,它擁有巨額資金及龐大的客戶信息數(shù)據(jù)庫,希望中國郵政儲(chǔ)蓄銀行能改革其不適應(yīng)發(fā)展的部分,揚(yáng)長(zhǎng)避短,同時(shí)樹立好企業(yè)營(yíng)銷品牌,打造屬于自己特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
第二篇:郵政儲(chǔ)蓄swot分析
郵政儲(chǔ)蓄swot分析 優(yōu)勢(shì)分析
在中國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型期間,特別是在郵電分營(yíng)以后,郵政取得了有目共睹的成就。在發(fā)展的過程中,全國郵政企業(yè)按照國家郵政局的部署不斷進(jìn)行了機(jī)制體制創(chuàng)新,完善了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以及一系列制度,為郵政的可持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。審視郵政發(fā)展的環(huán)境,郵政具有以下諸多優(yōu)勢(shì)。
郵政擁有“三網(wǎng)合一”的優(yōu)勢(shì)郵政已經(jīng)初步建立了覆蓋全國各市縣的綜合計(jì)算機(jī)網(wǎng)。在綜合計(jì)算機(jī)網(wǎng)上完成了信息交換平臺(tái)的開發(fā)和測(cè)試工作。EMS 跟蹤查詢系統(tǒng)、報(bào)刊發(fā)行系統(tǒng)、郵資票品系統(tǒng)等面向內(nèi)部生產(chǎn)和管理的應(yīng)用系統(tǒng)已經(jīng)上線運(yùn)行并逐步完善。綜合網(wǎng)的功能正在不斷的完善。郵政擁有全國較大的金融計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)(綠卡網(wǎng)),綠卡網(wǎng)在全國 98%以上縣市實(shí)現(xiàn)通存通取,聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到 2.8 萬個(gè)。郵政還參加了“全國銀聯(lián)”,支付網(wǎng)絡(luò)的功能得到了進(jìn)一步的拓展。郵政擁有遍布全國的郵政運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)和投遞網(wǎng)絡(luò),全國城鄉(xiāng)有郵政局所、服務(wù)點(diǎn) 68000 處。盡管郵政在實(shí)物流、信息流、資金流單個(gè)領(lǐng)域都不是最強(qiáng),但集“三流”于一體的企業(yè)只有郵政。而且這種“三網(wǎng)合一”的內(nèi)涵正在日益豐富和拓寬,發(fā)展的前景十分廣闊。
百年郵政的品牌優(yōu)勢(shì)中國郵政已成為一個(gè)具有極高價(jià)值的無形資產(chǎn)和具有重大影響的商業(yè)品牌。經(jīng)過多年的經(jīng)營(yíng),郵政良好的品牌形象已深入千家萬戶,社會(huì)對(duì)郵政有一種信賴感。在 2002 年初,國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心和中央電視臺(tái)對(duì)部分城鎮(zhèn)居民的調(diào)查表明:66%的居民經(jīng)常使用郵政信函;62.5%的居民通過郵局訂閱報(bào)刊;45.5% 的居民有郵政儲(chǔ)蓄卡;41.1%的居民通過郵政投寄包裹;35%通過郵局匯款;34.5% 的居民使用過郵政 EMS;24.5%的居民集郵集幣。建國 53 年中國郵政業(yè)務(wù)與居民生活息息相關(guān),郵政的業(yè)務(wù)在居民中有根深蒂固的位置。郵政在社會(huì)生活中長(zhǎng)期形成的品牌,是郵政含金量很高的無形資產(chǎn),是郵政的信息財(cái)富。正是有了這個(gè)良好的品牌,郵政才有了立足之本、生存之基、發(fā)展之源。
郵政具有良好的社會(huì)信譽(yù)和企業(yè)形象中國郵政的歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng),為國家政治和經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了巨大貢獻(xiàn)。從烽火狼煙快馬驛站到綠色信使,千百年來,郵政信息使者的形象已深深地扎根在人們心中。人民對(duì)郵政的充分信任,是對(duì)郵政事業(yè)良好信譽(yù)的肯定。長(zhǎng)期以來,郵政作為政府部門的延伸,充當(dāng)“半官方”的角色,在公眾中建立了良好信譽(yù)。龐大的分支機(jī)構(gòu)已成為廣大群眾和商家提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的保障。郵政受國家的支持和扶助,享有國家信譽(yù),用戶使用郵政業(yè)務(wù)會(huì)感到安全可靠。郵政具有政府滿意、社會(huì)認(rèn)可、群眾信賴的良好企業(yè)形象。
業(yè)務(wù)專營(yíng)的政策優(yōu)勢(shì)盡管目前我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系不健全,侵害郵政專營(yíng)權(quán)的違規(guī)、違法行為屢禁不止,但從世界各國的實(shí)情和我國的國情來看,承擔(dān)著普遍服務(wù)義務(wù)的郵政,將在很長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)擁有一定的專營(yíng)權(quán)。即便市場(chǎng)全面放開,依舊可以通過技術(shù)壁壘,占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)的主導(dǎo)地位,擁有較大的市場(chǎng)份額。
網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)到 2001 年底,全國郵政總資產(chǎn)為 798 億元,郵政網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和技術(shù)裝備水平不斷提高,一個(gè)能夠滿足多元化、多層次市場(chǎng)需求,基本適應(yīng)郵政業(yè)務(wù)發(fā)展的綜合服務(wù)平臺(tái)已經(jīng)形成。為郵政事業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。劣勢(shì)分析
(1)從宏觀上看,郵政是政企合一,政府對(duì)郵政的管理水平還不高。郵政既是政府管理郵政通信的主管部門,又是一個(gè)國家大型企業(yè)。郵政既是運(yùn)動(dòng)員,又是裁判員。這樣的體制不利于郵政的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。
(2)郵政企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制還不盡合理,改革還沒有到位,離參與國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和國際競(jìng)爭(zhēng)還有差距。郵政企業(yè)還沒有具備一個(gè)合格的市場(chǎng)主體的基礎(chǔ)和資質(zhì),在開放后的國際競(jìng)爭(zhēng)中陷入制度性的矛盾約束中。
(3)郵政的專營(yíng)業(yè)務(wù)日漸萎縮,競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的有效競(jìng)爭(zhēng)能力下降,市場(chǎng)占有份額較低。通過分析看出,郵政專營(yíng)業(yè)務(wù)未形成支柱業(yè)務(wù),專營(yíng)下的發(fā)展只是一種低水平的,缺乏創(chuàng)新力的發(fā)展,經(jīng)不起環(huán)境變化和考驗(yàn)。而失衡的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也導(dǎo)致郵政業(yè)務(wù)整體素質(zhì)不高,競(jìng)爭(zhēng)乏力,缺少源自郵政內(nèi)部的發(fā)展機(jī)制的推動(dòng)力量。
(4)從郵政的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)上看,郵政的技術(shù)設(shè)備層次和水平與國外同業(yè)基本接近,但在企業(yè)規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)發(fā)展建設(shè)上還有待加強(qiáng),尤其是郵政資產(chǎn)的地理分布不均衡。中西部的郵政通信能力仍然有待增大投入,同時(shí)由于信息技術(shù),金融的快速發(fā)展,郵政對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施特別是郵政三網(wǎng)合一要加快投入和建設(shè)。
(5)郵政的總體服務(wù)水平不高,實(shí)物流資金流功能欠缺。雖然郵政擁有一個(gè)龐大的物流網(wǎng),具有實(shí)物傳遞的功能,但自動(dòng)化和儲(chǔ)存功能還較差,物流信息的傳遞,收集,匯總,核算等功能也不完善。郵政儲(chǔ)蓄還沒有商業(yè)銀行化,資金的大規(guī)模流通還有障礙。
(6)郵政缺少高素質(zhì)的人才。郵政一方面缺少純技術(shù)的高尖 IT 人才,另一方面缺少對(duì)郵政業(yè)務(wù),金融業(yè)務(wù),物流等方面綜合性的經(jīng)營(yíng)管理人才。2001 年,郵政職工中具有中專以上學(xué)歷人員 14.85 萬人,約占總數(shù)的 32.63%,其中研究生學(xué)歷人員約占 0.2%,本科學(xué)歷人員約占 5.46%,大專學(xué)歷人員約占 14.2%。郵政人才隊(duì)伍的建設(shè)制約了郵政的發(fā)展。
(7)郵政缺乏對(duì)產(chǎn)品(業(yè)務(wù))“生命周期”的研究。郵政業(yè)務(wù)和其他的產(chǎn)品一樣有“生命周期”。信函業(yè)務(wù)的萎縮,賀年有獎(jiǎng)明信片從火爆到冷落都說明了郵政業(yè)務(wù)是有生命周期的。近幾年,郵政開發(fā)的新業(yè)務(wù)不少,卻沒有多少已經(jīng)失去發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)被企業(yè)主動(dòng)淘汰。
(8)郵政企業(yè)尚未學(xué)會(huì)資本經(jīng)營(yíng)。雖然某些地方的郵政企業(yè)已嘗試資本經(jīng)營(yíng),比如,對(duì)自辦業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損的網(wǎng)點(diǎn),采取了出租,出售,聯(lián)合經(jīng)營(yíng)等措施。但總的來看,郵政企業(yè)還停留在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)階段,當(dāng)某項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題時(shí),企業(yè)沒有認(rèn)真地分析該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)前景,資金的投入和退出沒有科學(xué)化而是隨意化。威脅分析
(1)郵政面臨企業(yè)外部激烈競(jìng)爭(zhēng)。在物流業(yè)務(wù)上,國外的各大公司如 TNT,DHL,F(xiàn)edEx,UPS 等都已經(jīng)進(jìn)入中國市場(chǎng)。在國內(nèi),也有很多大的公司如 TCL,康佳紛紛加入競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。在信息業(yè)務(wù)上,郵政面臨諸多網(wǎng)絡(luò)公司的競(jìng)爭(zhēng)。報(bào)刊發(fā)行業(yè)務(wù),過去是單一郵政渠道發(fā)行,如今卻受到多渠道發(fā)行,自辦發(fā)行的沖擊蠶食,市場(chǎng)份額逐年下降。隨著速遞業(yè)務(wù)市場(chǎng)的開放,郵政的國際特快業(yè)務(wù)被搶走了 80%的市場(chǎng)。盡管郵政部門還掌握著郵票的一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行權(quán),但它受到多種投資方式的沖擊。我國銀行業(yè)日益呈現(xiàn)多元化的競(jìng)爭(zhēng)格局。國有商業(yè)銀行和新興的股份制銀行,如光大銀行、交通銀行、深圳發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)以及信托、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)是銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要力量。與此同時(shí),外資金融機(jī)構(gòu)代表處、外資營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入了我國金融市場(chǎng)。我國銀行市場(chǎng)已面臨異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)。儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)由于沒有放貸權(quán)和對(duì)公權(quán),也缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)份額僅為 8%。信函雖然是專營(yíng)業(yè)務(wù),但該業(yè)務(wù)只占整個(gè)郵政經(jīng)營(yíng)規(guī)模的 10%左右,而且受到電話傳真和互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的沖擊。萬國郵聯(lián)的研究也指出,郵政在通信市場(chǎng)的份額將從現(xiàn)在的 20%下降到 2005 年的 15%。郵政包裹業(yè)務(wù)也面臨著運(yùn)輸部門的競(jìng)爭(zhēng)。在 2001 年有關(guān)部門組織的調(diào)查表明:郵政的大宗包裹市場(chǎng)占有率為 25%,小件包裹市場(chǎng)份額為 32.1%,公路運(yùn)輸部門為 31%,鐵路為 17.8%。
(2)國際郵政市場(chǎng)正面臨一次新的革命。萬國郵聯(lián)倡導(dǎo)的“一個(gè)郵政”正受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。郵政的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已不再局限于一國的范圍,正在形成國際競(jìng)爭(zhēng)。各國郵政之間將由傳統(tǒng)的 單一合作關(guān)系演變成合作與競(jìng)爭(zhēng)并存的關(guān)系。一些國家的郵政已開始到其他國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu),一些國家的郵政通過收購私營(yíng)快遞公司與其他國家的郵政發(fā)生關(guān)系(如荷蘭郵政收購澳大利亞的 TNT)。由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇,各國郵政開始更多地從商業(yè)利益的角度來考慮合作伙伴,其他國家的郵政已經(jīng)不是本國郵政唯一的合作伙伴。
(3)中國已經(jīng)加入 WTO,成熟的技術(shù)水平和市場(chǎng)條件降低了準(zhǔn)入的門檻,國際郵政及相關(guān)領(lǐng)域的跨國大企業(yè)必將登陸中國,帶來更多的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境里中國郵政生存空間日益狹窄,將面臨巨大的生存壓力。
(4)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展大大削弱了郵政在某些領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),形成可替代效應(yīng)。郵政的普通匯兌業(yè)務(wù)取消,開辦了電子匯兌業(yè)務(wù)就是一個(gè)明顯的事例(加大了郵政的投入)。
(5)政府由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管理職能轉(zhuǎn)變,逐步減少或取消對(duì)郵政的補(bǔ)貼與優(yōu)惠,使郵政喪失了既往的支持,經(jīng)營(yíng)壓力變得更大。機(jī)會(huì)分析
(1)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,國家已對(duì)中國郵政普遍服務(wù)的補(bǔ)償問題給予高度重視,中國郵政企業(yè)要求國家通過立法,明確普遍服務(wù)的范疇,確定普遍服務(wù)的資費(fèi),資金來源等方式,建立中國郵政普遍服務(wù)補(bǔ)償機(jī)制,改善郵政經(jīng)營(yíng),增強(qiáng)自己抵償普遍服務(wù)造成虧損的能力。
(2)郵政作為進(jìn)入物流配送市場(chǎng)的先入者,有機(jī)會(huì)培養(yǎng)客戶的忠誠度,而且這種關(guān)系一旦建立就較難被替代。先進(jìn)入者可以形成高的進(jìn)入壁壘。
(3)加入了 WTO 后面臨國際大企業(yè),郵政有了學(xué)習(xí)的對(duì)象與比較的坐標(biāo),通過對(duì)國際大企業(yè)的學(xué)習(xí),將提升自身的能力,把握住進(jìn)入國際市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。
(4)新經(jīng)濟(jì)新技術(shù)為郵政改造自身提供了有力的支持,是郵政進(jìn)行改革創(chuàng)新,開辟新市場(chǎng)的有力工具。
(5)郵電分營(yíng)等改革強(qiáng)化了郵政的企業(yè)職能,加強(qiáng)了郵政自主經(jīng)營(yíng)與獨(dú)立核算的意識(shí),在觀念上郵政已開始接受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的洗禮。
722家,中國建設(shè)銀行撤銷3601家,中國農(nóng)業(yè)銀行撤銷16000家。四大行基層網(wǎng)點(diǎn)的撤并給農(nóng)村金融市場(chǎng)留下了空白,并一直沒有得到彌補(bǔ)。在這一期間,兩項(xiàng)改革給郵政儲(chǔ)蓄帶來了新的發(fā)展機(jī)遇和動(dòng)力。一是2001年人民銀行啟動(dòng)的銀行卡聯(lián)網(wǎng)通用工作,使郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)絡(luò)由封閉走向開放,郵政儲(chǔ)蓄綠卡(以下簡(jiǎn)稱“綠卡”)業(yè)務(wù)由過去單一的存取走向個(gè)人結(jié)算。二是2004年12月13日全國31個(gè)省郵政儲(chǔ)蓄綠卡網(wǎng)絡(luò)新老系統(tǒng)成功切換上線。統(tǒng)版后的郵政儲(chǔ)蓄交易處理能力全面提升,交易成功率從統(tǒng)版前的不足90%升至98%以上。郵政儲(chǔ)蓄實(shí)現(xiàn)了對(duì)內(nèi)連接城鄉(xiāng)、匯通全國,對(duì)外隨銀聯(lián)卡走出國門,成為全國最大的個(gè)人金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
郵政儲(chǔ)蓄銀行不但可以利用其自身的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù),而且郵政儲(chǔ)蓄長(zhǎng)期從農(nóng)村抽走資金后更有必要盡力支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)過20年的發(fā)展,多年來因“只存不貸”而遭遇農(nóng)村資金“抽水機(jī)”質(zhì)疑的郵政儲(chǔ)蓄,其“輸血機(jī)”的作用逐漸顯現(xiàn)。郵政儲(chǔ)蓄已成為農(nóng)民工工資、農(nóng)產(chǎn)品供銷、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資金回流的重要途徑。2003年郵儲(chǔ)資金自主運(yùn)用以后,通過各種渠道向農(nóng)村返回資金。
(二)開展中間業(yè)務(wù)的環(huán)境機(jī)遇
商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)往往是利用其網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、信譽(yù)、信息、設(shè)備等現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)向客戶提供服務(wù),因而具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,成本相對(duì)較低的特點(diǎn),日益成為商業(yè)銀行的主要支柱業(yè)務(wù)之一。
中間業(yè)務(wù)收入是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收入的重要來源。在國外,各國商業(yè)銀行都非常重視開展中間業(yè)務(wù)。美國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占全部收入的比重,由80年代的30%上升到今天的38.4%,日本銀行由24%上升到39.9%,英國由28.5%上升到41.1%。
我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)起步較晚,這對(duì)于新成立的郵政儲(chǔ)蓄銀行來說,無疑是減少了競(jìng)爭(zhēng)的壓力。因?yàn)樵谥虚g業(yè)務(wù)這一快,郵政儲(chǔ)蓄銀行可以和其他商業(yè)銀行處于相同的起跑線上。郵政儲(chǔ)蓄可以充分發(fā)揮自己的資金和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),大力挺進(jìn)中間業(yè)務(wù),與其他商業(yè)銀行平分秋色。從2003年8月,郵政儲(chǔ)蓄存款實(shí)行新老劃斷開始,郵政儲(chǔ)蓄中間業(yè)務(wù)有了長(zhǎng)足的發(fā)展。不僅在代理保險(xiǎn)、代理國債以及各類代收代付業(yè)務(wù)上逐漸作大規(guī)模,穩(wěn)定了一批低端客戶群體,同時(shí)也在個(gè)人理財(cái)和基金業(yè)務(wù)領(lǐng)域有所突破,得以通過與保險(xiǎn)、基金以及大型企業(yè)合作,開始進(jìn)入高端客戶市場(chǎng)。
對(duì)郵政系統(tǒng)來說,經(jīng)營(yíng)報(bào)刊發(fā)行是老本行,而進(jìn)入圖書發(fā)行領(lǐng)域則是進(jìn)入一個(gè)全新的領(lǐng)域。在把圖書發(fā)行作為戰(zhàn)略性投資之前,我們不妨按照戰(zhàn)略分析的方法,對(duì)郵政經(jīng)營(yíng)圖書進(jìn)行一番SWOT分析。
所謂SWOT,指的是企業(yè)在一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所具有的優(yōu)勢(shì)(strengths)、弱勢(shì)(weaknesses)、機(jī)會(huì)(opportunites)和威脅(threats)。對(duì)這幾個(gè)方面的分析能夠有助于我們認(rèn)識(shí)郵政在經(jīng)營(yíng)圖書中的長(zhǎng)處與短處,機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn),從而明確發(fā)展的戰(zhàn)略與方向,規(guī)避不足。
一、郵政經(jīng)營(yíng)圖書的優(yōu)勢(shì)
郵政最大的優(yōu)勢(shì),是擁有一個(gè)全國性網(wǎng)絡(luò)。這個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)包括遍布全國城鄉(xiāng)的網(wǎng)點(diǎn),快速高效的物流配送系統(tǒng),統(tǒng)一有序的倉儲(chǔ)系統(tǒng),準(zhǔn)確無誤的郵政匯款與郵政儲(chǔ)蓄資金流運(yùn)行系統(tǒng)等軟硬件設(shè)備,并且能夠做到全國統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)。這為郵政發(fā)展圖書連鎖經(jīng)營(yíng)提供了強(qiáng)大的硬件基礎(chǔ),而這一基礎(chǔ)就連圖書業(yè)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新華書店系統(tǒng)也不具備,因?yàn)槲覈氯A書店系統(tǒng)是以省、有些地方甚至是縣市為單位各自為戰(zhàn)而不是全國統(tǒng)一的。
從國際圖書發(fā)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)看,連鎖經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為國際書業(yè)發(fā)展的主要形態(tài),這與百貨業(yè)發(fā)展連鎖十分相似。美國的圖書發(fā)行業(yè)由巴諾、鮑德斯、百萬等三大連鎖書店控制著30%以上的市場(chǎng)份額,其中僅巴諾一家就擁有1468家下屬連鎖店。英國由W·H·史密斯、瓦特·斯東等25家連鎖集團(tuán)占據(jù)近70%的銷售額,法國、德國、日本等國家的連鎖書店在圖書發(fā)行中占有重要地位。我國圖書發(fā)行業(yè)也正在朝連鎖化經(jīng)營(yíng)方向邁進(jìn),國有的新華書店以集團(tuán)化為契機(jī),以省新華書店集團(tuán)為核心,在各省努力建立全省統(tǒng)一的連鎖書店,如山東、江蘇、四川、云南、廣東等;民營(yíng)書店也在以直營(yíng)、加盟、特許等方式,或大或小地發(fā)展連鎖書店,其中席殊書屋主要通過加盟方式,據(jù)稱已經(jīng)在全國30個(gè)省市發(fā)展了500多家連鎖書店,號(hào)稱全國連鎖機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的連鎖書店,其他還有一些民營(yíng)書店則大多以自投方式,建立了數(shù)家至十多家連鎖書店,但因?yàn)樽酝斗绞酵顿Y巨大,擴(kuò)張速度十分有限。據(jù)業(yè)內(nèi)專家估計(jì),國外圖書發(fā)行巨頭們?cè)趯?shí)質(zhì)性進(jìn)入我國圖書發(fā)行市場(chǎng)之后,也將主要以發(fā)展全國性連鎖書店為核心經(jīng)營(yíng)模式,但他們無論是自行投資還是收編整合現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò),在短時(shí)間內(nèi)都難以形成市場(chǎng)影響力。
發(fā)展全國性連鎖書店對(duì)企業(yè)的要求十分苛刻,要求有高效的管理控制能力,包括信息流、物流、資金流等全系統(tǒng)的配置,無論哪個(gè)環(huán)節(jié)都必須配套,否則,哪一塊短板都可能導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)行形成瓶頸。正是這個(gè)原因,使許多人不看好席殊書屋,因?yàn)樗私⑵鹆俗杂行畔⑾到y(tǒng)外,沒有相應(yīng)的物流系統(tǒng),因此造成各地進(jìn)貨只能自行其是,使最關(guān)鍵的統(tǒng)一配送業(yè)務(wù)有名無實(shí)。
可以說,發(fā)展全國性連鎖書店成為我國圖書發(fā)行業(yè)的一大無人地帶。許多人都已經(jīng)看到其中潛藏的巨大市場(chǎng)價(jià)值,可是都力不能逮。而這一切對(duì)郵政系統(tǒng)來說,幾乎所有條件都是現(xiàn)成的,有全國最完備的配送系統(tǒng),有充分經(jīng)過檢驗(yàn)的全國性信息系統(tǒng),而郵政儲(chǔ)蓄與郵政匯款系統(tǒng)則提供了任何非金融企業(yè)都不具備的全國性資金流運(yùn)行系統(tǒng)??梢哉f,郵政發(fā)展全國性連鎖書店的條件得天獨(dú)厚,現(xiàn)成的全國性網(wǎng)絡(luò)成為郵政最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。
二、郵政經(jīng)營(yíng)圖書的弱勢(shì)
到目前為止,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)匀粵]有找到激活國有企業(yè)活力和提高其競(jìng)爭(zhēng)能力的有效模式。正是這一體制上的先天不足,使實(shí)力強(qiáng)大的國有新華書店系統(tǒng)在民營(yíng)書業(yè)的進(jìn)逼之下節(jié)節(jié)敗退,成為依賴教材發(fā)行茍延殘喘的紙老虎。不幸的是,郵政正患著國有企業(yè)的這一通病,而且病情不輕。雖然郵政也正在改進(jìn)管理,提高效率,并且已經(jīng)初見成效,但是,對(duì)于郵政的體制弱勢(shì),我們?nèi)匀徊痪哂凶銐虻男判模玎]政的報(bào)刊發(fā)行就為人所議論??梢哉f,體制弊端也將是郵政進(jìn)入圖書發(fā)行的最大弱點(diǎn),這一點(diǎn)如果不能有效解決,將足以使郵政在與民營(yíng)和外資等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中難以突圍。
此外,郵政進(jìn)入圖書發(fā)行還有另外一些弱勢(shì),一是資金,要在一個(gè)成熟的市場(chǎng)搶占份額,非得有充足的資本實(shí)力作后盾不可,況且圖書發(fā)行業(yè)也是一個(gè)資金沉淀較大的行業(yè)。郵政是否有足夠的資金投入是一個(gè)問題。第二是人才,圖書發(fā)行業(yè)的特殊行業(yè)屬性,使其非具有足夠經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才不能有效管理,而郵政在此方面的人才儲(chǔ)備非常有限。不過,作為一個(gè)傳統(tǒng)領(lǐng)域,專業(yè)人才并不缺乏,只要開出有足夠吸引力的條件,不難挖到有用之才。
三、郵政經(jīng)營(yíng)圖書的機(jī)會(huì)
從2003年開始,我國圖書發(fā)行業(yè)的政策開始出現(xiàn)重大變化。我國政府已經(jīng)就對(duì)外資開放圖書發(fā)行業(yè)出臺(tái)了有關(guān)法規(guī),明確從2003年5月1日起,開始向外資開放圖書零售業(yè),從2004年12月31日起,向外資開放圖書分銷業(yè)。按照國民待遇原則,國內(nèi)資本也將先于外資擁有相應(yīng)資格。這一政策的變化,對(duì)郵政來說,既是挑戰(zhàn),又是機(jī)遇。挑戰(zhàn)是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手將更加強(qiáng)大,機(jī)遇是將面臨新的合作機(jī)會(huì)。
此外,我國政府還從2002年開始,在全國進(jìn)行中小學(xué)教材出版發(fā)行招標(biāo)試點(diǎn)工作,預(yù)計(jì)將在最近的一兩年內(nèi)全面鋪開。這一政策變化使以前由新華書店壟斷經(jīng)營(yíng)中小學(xué)教材發(fā)行的政策將逐步松動(dòng)。但是,新的教材招標(biāo)也設(shè)立了許多門檻,包括要求有一定的經(jīng)營(yíng)年限,有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與實(shí)力,能全面覆蓋區(qū)域范圍內(nèi)的教材發(fā)行地區(qū)等。教材發(fā)行是圖書發(fā)行業(yè)中最大的一塊蛋糕,養(yǎng)活了大多數(shù)新華書店??梢哉f,在新的中小學(xué)教材招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)中,郵政是新華書店最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,甚至是惟一的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如果能在中小學(xué)教材發(fā)行招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)中分到一瓢羹,郵政經(jīng)營(yíng)圖書就奠定了相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)。不過,據(jù)傳國家對(duì)中小學(xué)教材的使用還有一個(gè)設(shè)想,就是對(duì)中小學(xué)教材實(shí)行政府采購,免費(fèi)發(fā)給學(xué)生使用,但估計(jì)這一計(jì)劃要付諸實(shí)施短時(shí)間內(nèi)還有相當(dāng)難度。不過對(duì)于郵政來說,如何預(yù)見到各種可能的后果,仍然是必不可少的。
四、郵政經(jīng)營(yíng)圖書的威脅
威脅之一是市場(chǎng)空間與利潤(rùn)率的有限。除個(gè)別圖書品種外,一般圖書發(fā)行已經(jīng)基本放開,作為一個(gè)較為充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),圖書發(fā)行業(yè)的利潤(rùn)率已經(jīng)與社會(huì)平均利潤(rùn)基本持平,市場(chǎng)增長(zhǎng)速度也保持在個(gè)位數(shù),增長(zhǎng)空間有限,每年都有兩千家以上的書店在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰歇業(yè)。因此,郵政進(jìn)入圖書發(fā)行業(yè)最大的威脅就是投入較大的資本之后,能否如愿帶來有效的利潤(rùn)。
威脅之二是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓。外資圖書連鎖巨頭在進(jìn)入中國市場(chǎng)之后,也必將以發(fā)展全國性圖書連鎖為目標(biāo),如果郵政將定位設(shè)定為全國性連鎖,那么,未來外資可能的進(jìn)入則無疑將是最嚴(yán)重的威脅,因?yàn)閮烧叩亩ㄎ粚⒂锌赡艽嬖谳^強(qiáng)的重疊性。新華書店在失去教材壟斷經(jīng)營(yíng),經(jīng)過股份制改造之后,其活力也將激活,在區(qū)域市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力與郵政系統(tǒng)也有一爭(zhēng)。而民營(yíng)書店的體制優(yōu)勢(shì)與靈活經(jīng)營(yíng)在與郵政的報(bào)刊發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)中就已經(jīng)充分體現(xiàn)出來,郵政進(jìn)入圖書發(fā)行之后,兩者在圖書領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也勢(shì)不可免,從兩者在報(bào)刊發(fā)行中的競(jìng)爭(zhēng)看,鹿死誰手還難以斷言。
在明晰了郵政進(jìn)入圖書發(fā)行業(yè)的優(yōu)劣與機(jī)遇之后,對(duì)于郵政進(jìn)入圖書發(fā)行業(yè)的戰(zhàn)略與策略就有一個(gè)較為明確的方向了。從上述情形看,郵政進(jìn)入圖書發(fā)行業(yè)有兩大戰(zhàn)略與策略。
1.全國統(tǒng)一規(guī)劃,以建立全國性連鎖網(wǎng)絡(luò)為發(fā)展目標(biāo)
這是基于對(duì)圖書發(fā)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)與郵政所擁有的優(yōu)勢(shì)綜合考量后得出的結(jié)論。只有這樣,才能形成郵政書業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這就要求郵政在規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略時(shí),全國統(tǒng)一規(guī)劃設(shè)計(jì),而不能分省各自為戰(zhàn)。
按照國際連鎖書店的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),作為全國性連鎖,郵政書店的定位,適宜以經(jīng)營(yíng)一般暢銷圖書為主要內(nèi)容的社區(qū)書店為發(fā)展方向。暢銷書發(fā)行是一般圖書發(fā)行中利潤(rùn)較佳的圖書類別,還便于做到少品種多批量,適于全國連鎖的統(tǒng)一配送體制,同時(shí)也可以規(guī)避與民營(yíng)書店以特色書店的定位進(jìn)行正面競(jìng)爭(zhēng)。而社區(qū)書店還可以充分利用郵政目前的物業(yè)基礎(chǔ)。目前的大型超級(jí)書店的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)十分激烈,也不適于全國連鎖經(jīng)營(yíng),應(yīng)當(dāng)回避。
除了暢銷書發(fā)行,進(jìn)入中小學(xué)教材教輔發(fā)行也是郵政書店的另一發(fā)展方向。作為最有利潤(rùn)的圖書發(fā)行板塊,郵政涉足這一領(lǐng)域是勢(shì)在必然。而建立大量中小規(guī)模的社區(qū)書店也有利于郵政進(jìn)入教材教輔發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)榻滩陌l(fā)行比較依賴網(wǎng)點(diǎn)的廣泛性。由于教材發(fā)行具有較強(qiáng)的季節(jié)性,因此將兩個(gè)定位進(jìn)行結(jié)合、同時(shí)兼顧于郵政書店也完全可行。
2.與外資結(jié)合,與郵政本身進(jìn)行剝離,形成新的企業(yè)體制
上文已提到對(duì)外資開放圖書發(fā)行業(yè)后,外資將是郵政全國連鎖的最可能競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象。而如果與外資進(jìn)行結(jié)合,則對(duì)雙方都將是雙贏。因?yàn)橥赓Y進(jìn)入中國肯定要尋找合作者,郵政在某些方面是外資較有價(jià)值的合作對(duì)象。而郵政則通過與外資的合作,不僅能帶來資金,還能帶來書業(yè)企業(yè)管理的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)等,彌補(bǔ)郵政的圖書經(jīng)營(yíng)中的不足。更重要的是,通過與外資的合作,形成新的合資企業(yè),將可以使郵政書業(yè)與原有的國有企業(yè)體制進(jìn)行剝離,形成新的國際化企業(yè)體制,從而避免了將傳統(tǒng)郵政國企的弊病帶到新的圖書事業(yè)中。
因此,與外資的合作,既充分利用了目前圖書發(fā)行業(yè)對(duì)外開放的新機(jī)會(huì),又彌補(bǔ)了郵政企業(yè)體制弊端的弱勢(shì),還避免了外資進(jìn)入后可能形成的對(duì)郵政的競(jìng)爭(zhēng)威脅,因此是郵政發(fā)展戰(zhàn)略的重要棋子。當(dāng)然與外資的合作也有一定難度,也需要合適的機(jī)會(huì),這在一定程度上也需要郵政積極的尋找與創(chuàng)造機(jī)會(huì)。
在對(duì)外合作中,目前郵政較多地與一些民營(yíng)企業(yè)在一些局部省份與地區(qū)進(jìn)行合作,如與誠成集團(tuán)等。筆者個(gè)人認(rèn)為這種戰(zhàn)略是有失考慮的。這種合作可使對(duì)方充分利用郵政的優(yōu)勢(shì),郵政則難以從對(duì)方獲得太多有用資源。而且這種與多個(gè)對(duì)象進(jìn)行局部地區(qū)的合作,反而有可能擾亂郵政全國的統(tǒng)一布局,對(duì)此需要重新評(píng)估。
總之,郵政從事圖書發(fā)行業(yè)既擁有不可多得的先天優(yōu)勢(shì),也存在一些并非不可克服的弱點(diǎn),只要揚(yáng)長(zhǎng)避短,科學(xué)定位,郵政書業(yè)的天地是非常廣闊的。
第三篇:中國人壽swot分析
中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司SWOT分析
-----金融11002 沈幸陽 1020911080
一、優(yōu)勢(shì):
1.中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司作為中國最大的商業(yè)保險(xiǎn)集團(tuán),是國內(nèi)幾家資產(chǎn)過萬億的保險(xiǎn)集團(tuán)之一,是中國資本市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。中國人壽注冊(cè)資本高達(dá)282.65億元RMB,2008年,中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司及其子公司總保費(fèi)收入達(dá)到3220.52億元,境內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)約占?jí)垭U(xiǎn)市場(chǎng)份額的42.7%;總資產(chǎn)達(dá)到12846.11億元,可運(yùn)用資金超過11000億元。2011年,總保費(fèi)收入達(dá)到3573.75億元,境內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額為34.75%,總資產(chǎn)達(dá)到2萬億元。高額的資本充足率,為公司的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。
2.為新中國歷史最為悠久的保險(xiǎn)公司之一,有深入人心的品牌形象。中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司已連續(xù)8年入選《財(cái)富》全球500強(qiáng)企業(yè),排名由2002年的290位躍升為2011年的108位;連續(xù)3年入選世界品牌500強(qiáng),位列第278位,是中國保險(xiǎn)業(yè)唯一一家全球企業(yè)、全球品牌“雙500強(qiáng)”企業(yè);在“2011中國企業(yè)500強(qiáng)”中,營(yíng)業(yè)收入3887.91億元人民幣列第6位。
3.2000年,中國人壽作出了股份制改革的重大決策,確立了建立現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展方向。2003年中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司重組設(shè)立以來,適應(yīng)金融綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì),開啟了集團(tuán)化發(fā)展的征程。4.具有十分龐大的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì):中國人壽通過遍布全國的3000家客戶服務(wù)單位以及先進(jìn)的95519“一站式”客戶服務(wù)電話,使客戶一周七天都可享受咨詢、查詢、投訴、掛失登記、報(bào)案登記等一系列服務(wù)。一言九鼎的服務(wù)承諾;專業(yè)高效的服務(wù)團(tuán)隊(duì);方便快捷的救援網(wǎng)絡(luò) ;立體高效的監(jiān)督機(jī)制。
這一點(diǎn)從其從業(yè)人員之多不難看出,幾乎我們每個(gè)人身邊總能有些人在中國人壽從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
二、劣勢(shì):
1.巨大的管理和運(yùn)營(yíng)成本,使得公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化效率低下。2.人才利用率低,原有的管理體制和僵化的用人機(jī)制導(dǎo)致人才流出居多,很多人從事時(shí)間不長(zhǎng)便跳槽或者專業(yè)了。
3.財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)諸多隱患,2011年1月31日,國家審計(jì)署在對(duì)中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司2009資產(chǎn)負(fù)債損益情況審計(jì)中,查處保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理中存在違規(guī)問題6.98億元。較多強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)占有率,帶來的管理成本費(fèi)用屢高不下。
三、機(jī)遇:
1.保險(xiǎn)法律制度的逐步完善。
2.GDP增長(zhǎng)率高,國民收入隨之增長(zhǎng),人民生活條件好了,保險(xiǎn)意識(shí)也變強(qiáng)了,保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛。
3.人口大國,老齡化趨勢(shì)發(fā)展,因此保險(xiǎn)行業(yè)受益。
四、挑戰(zhàn):
1.保險(xiǎn)市場(chǎng)的開放,引來國內(nèi)國外許多同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。2.隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人力成本的增加,會(huì)面臨更加巨大的管理運(yùn)營(yíng)成本。
3.隨著金融的發(fā)展,保險(xiǎn)的吸引力明顯沒有諸如股票,期貨等金融產(chǎn)品所帶給人們的大。
第四篇:中國人壽SWOT分析
對(duì)中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司的SWOT分析
一、公司簡(jiǎn)介
中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司作為中國最大的商業(yè)保險(xiǎn)集團(tuán),是國內(nèi)幾家資產(chǎn)過萬億的保險(xiǎn)集團(tuán)之一,是中國資本市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。
2011年,總保費(fèi)收入達(dá)到3573.75億元,境內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額為34.75%,總資產(chǎn)達(dá)到2萬億元。中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司作為中國最大的商業(yè)保險(xiǎn)集團(tuán),是國內(nèi)幾家資產(chǎn)過萬億的保險(xiǎn)集團(tuán)之一,是中國資本市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。2011年,總保費(fèi)收入達(dá)到3573.75億元,境內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額為34.75%,總資產(chǎn)達(dá)到2萬億元。中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司屬國有大型金融保險(xiǎn)企業(yè),總部設(shè)在北京。公司前身是成立于1949年的原中國人民保險(xiǎn)公司,1996年分設(shè)為中保人壽保險(xiǎn)有限公司,1999年更名為中國人壽保險(xiǎn)公司。
集團(tuán)下設(shè)有中國人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國人壽保險(xiǎn)(海外)股份有限公司、國壽投資控股有限公司以及保險(xiǎn)職業(yè)學(xué)院等多家公司和機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)范圍全面涵蓋壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)(企業(yè)年金)、資產(chǎn)管理、另類投資、海外業(yè)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域,并通過資本運(yùn)作參股了多家銀行、證券公司等其他金融和非金融機(jī)構(gòu)。
中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司已連續(xù)8年入選《財(cái)富》全球500強(qiáng)企業(yè),排名由2002年的290位躍升為2011年的108位;連續(xù)3年入選世界品牌500強(qiáng),位列第278位,是中國保險(xiǎn)業(yè)唯一一家全球企業(yè)、全球品牌“雙500強(qiáng)”企業(yè);在“2011中國企業(yè)500強(qiáng)”中,營(yíng)業(yè)收入3887.91億元人民幣列第6位。
所屬壽險(xiǎn)股份公司繼2003年12月在紐約、香港兩地同步上市之后,又于2007年1月回歸境內(nèi)A股市場(chǎng),成為內(nèi)地資本市場(chǎng)“保險(xiǎn)第一股”和全球第一家在紐約、香港和上海三地上市的保險(xiǎn)公司,目前已成為全球市值最大的上市壽險(xiǎn)公司。
二、SWOT分析
1、優(yōu)勢(shì)
(1)中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司是中國最大的人壽保險(xiǎn)公司,擁有深入人心的品牌形象和雄厚的整體實(shí)力,其注冊(cè)資本高達(dá)282.65億元人民幣,資本充
足率是法定資本充足率的3倍之高,為公司的良性發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)更連續(xù)9年入選世界500強(qiáng)連續(xù)3年入選世界品牌500強(qiáng)是中國唯一一家雙500強(qiáng)保險(xiǎn)企業(yè)。
(2)為適應(yīng)新的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì),中國人壽積極地進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整。結(jié)構(gòu)調(diào)整后,公司實(shí)行展、管分離。管理上的改革為公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展提供了可能,而理賠等相關(guān)工作的回收也讓公司少了很多后顧之憂。
(3)中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司擁有龐大的營(yíng)銷隊(duì)伍,廣泛的代理網(wǎng)點(diǎn)、銀行分支機(jī)構(gòu)和郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全市。其中有近一半的網(wǎng)點(diǎn)設(shè)在廣大農(nóng)村地區(qū)、許多地方僅此一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。
2、劣勢(shì)
(1)巨大的運(yùn)營(yíng)成本和管理壓力使得公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的效率低下。制度層面上管理不夠靈活實(shí)際操作中大多依靠地區(qū)負(fù)責(zé)人的管理能力予以彌補(bǔ),仍然存在忽視制度建設(shè)的情況存在發(fā)生管理事故的隱患。
(2)公司人才流失現(xiàn)象較嚴(yán)重。原有的管理體制和僵化的用人體制使得很多專業(yè)人才得不到更多的機(jī)會(huì)和相匹配的重視在同業(yè)挖角的吸引下往往選擇離開。
(3)財(cái)務(wù)上對(duì)于利潤(rùn)率的要求沒有在經(jīng)營(yíng)過程中得到充分的重視,僅僅作為次一等的要求而更多的強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)占有率,由此帶來公司經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用的管制遲遲見不到成效。
(1)法律政策環(huán)境逐步完善。保險(xiǎn)的資金融通、社會(huì)保障和三大功能為構(gòu)建和諧社會(huì)做出了極大貢獻(xiàn),國家和當(dāng)?shù)卣畬?duì)壽險(xiǎn)采取支持政策,制定了一系列法律法規(guī),完善制度加強(qiáng)監(jiān)督,促進(jìn)了壽險(xiǎn)業(yè)的規(guī)范發(fā)展。
(2)企業(yè)、公民的保險(xiǎn)意識(shí)不斷提高。通過幾十年的宣傳和正確引導(dǎo),人們對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)正在逐步加深,保險(xiǎn)需求也越來越多。而我國保險(xiǎn)密度尚小、保險(xiǎn)深度尚淺,國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。
(3)隨著我國GDP高速增長(zhǎng),國民收入逐年提高,中等收入者開始成為社會(huì)的主體。公民的基本生活得到滿足后,有了更多的剩余資產(chǎn)滿足更高層次的需求,開始了解更多的理財(cái)知識(shí),保險(xiǎn)作為更穩(wěn)健、更安全的理財(cái)手段之一得到了越來
越多的關(guān)注。(4)作為人口大國,中國正在逐步走向老齡化,社會(huì)養(yǎng)老壓力的加大極大地促進(jìn)了壽險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的增加。
(1)保險(xiǎn)市場(chǎng)開放后,保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加大。本土企業(yè)和外資企業(yè)相繼進(jìn)入市場(chǎng),爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。
(2)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步對(duì)公司的資本運(yùn)用提出了更高的要求。尤其是在競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的今天,成本管理已然成為了各公司的重要能力之一。保險(xiǎn)公司面臨著人力成本上升,管理成本加大,理賠、保全等服務(wù)成本增加,品牌維護(hù)成本提高等各方面的挑戰(zhàn)。
(3)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率仍然受國家政策的影響和管制,其吸引力顯然難以與銀行、證券、股票買賣、基金、期貨、外匯等的眾多理財(cái)想抗衡,尤其是在銀行利率連續(xù)上升的近幾年。而且隨著大家教育水平的提升,對(duì)金融相關(guān)知識(shí)的加深了解,保險(xiǎn)產(chǎn)品將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。
三、戰(zhàn)略選擇
當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,市公司所在保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展較為成熟,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化,傳統(tǒng)銷售渠道總體仍在健康穩(wěn)步增長(zhǎng),未來的增長(zhǎng)將來自于大眾客戶群的進(jìn)一步擴(kuò)大??h支公司和農(nóng)村地區(qū),保險(xiǎn)行業(yè)的滲透率較低,增長(zhǎng)速度較高,未來的增長(zhǎng)來源將來自于對(duì)大眾客戶的進(jìn)一步滲透和越來越多買得起保險(xiǎn)產(chǎn)品的人群。而公司在二三線城市和農(nóng)村地區(qū)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,這一部分市場(chǎng)將被逐漸開發(fā)出來,利益也將漸漸得到體現(xiàn)。在這些地區(qū)公司需要加強(qiáng)制度建設(shè),保護(hù)被保險(xiǎn)人的利益,避免保費(fèi)挪用、克扣等惡性事件的發(fā)生,維護(hù)企業(yè)形象,維持公司信譽(yù),視市場(chǎng)情況加強(qiáng)營(yíng)銷力度。整體上看,公司需要控制運(yùn)營(yíng)成本,提高資金運(yùn)用水平,規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),也要特別注重吸引專業(yè)人才,為應(yīng)對(duì)更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境變化做人才準(zhǔn)備。
第五篇:中國房地產(chǎn)企業(yè)swot分析
一、萬科(000002,SZ)
優(yōu)勢(shì)
1、中國房地產(chǎn)龍頭企業(yè),主營(yíng)住宅物業(yè)發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。綜合競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)占有率和品牌價(jià)值排名第一。
2、萬科強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力不僅體現(xiàn)在其強(qiáng)大的銷售規(guī)模和跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)能力,還體現(xiàn)在其穩(wěn)健的商業(yè)模式、完善的公司治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)大的融資能力以及快速應(yīng)變的營(yíng)銷策略等。
3、公司財(cái)務(wù)狀況良好,融資渠道通暢。即使在2008年行業(yè)整體資金較為緊張的背景下,公司仍保持充裕的流動(dòng)性和健康的負(fù)債狀況。
4、公司的增長(zhǎng)方式由規(guī)模速度增長(zhǎng)向質(zhì)量效益增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變,重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目的質(zhì)量和贏利能力,這將有助于公司在市場(chǎng)調(diào)整期的平穩(wěn)增長(zhǎng)。5、1992?2008年公司收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增速分別為28.7%和33.6%。
劣勢(shì)土地儲(chǔ)備約2200萬平方米,僅能滿足萬科2?3年的發(fā)展需要,低于行業(yè)平均水平,可能會(huì)影響其增長(zhǎng)并增加土地購置成本。
機(jī) 會(huì)
1、中國房地產(chǎn)行業(yè)集中度仍較低,萬科將通過整合行業(yè)資源提高市場(chǎng)占有率。
2、住宅產(chǎn)業(yè)化或?qū)⒊蔀槿f科未來核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要來源之一。
威 脅
綠城、恒大等民營(yíng)房地產(chǎn)公司的高速擴(kuò)張,削弱了萬科的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),對(duì)其未來增長(zhǎng)構(gòu)成有力威脅。
二、保利地產(chǎn)(600048,SH)
優(yōu) 勢(shì)
1、公司最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于其資源優(yōu)勢(shì)。由于公司的控股股東保利集團(tuán)源于總參裝備部,其在全國各主要城市和地區(qū)都具有豐富的資源,包括土地、資金和人脈。這有利于保利地產(chǎn)在全國各地的擴(kuò)張,而且也非常有利于控制公司的擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)。
2、土地儲(chǔ)備規(guī)??焖僭鲩L(zhǎng),保利地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備增至3200萬平方米,在一、二線城市形成全國性布局。其中二、三線城市分布集中在珠三角、環(huán)渤海和西南地區(qū),占總儲(chǔ)備的71%。其具有剛性需求占比高、政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)小等優(yōu)勢(shì)。
3、公司成長(zhǎng)性好,增長(zhǎng)迅猛。過去五年保利地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為72%和77%,遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
4、良好的執(zhí)行力將保證公司高速發(fā)展。劣勢(shì)
1、公司在2009年購入約1000萬平方米的土地儲(chǔ)備,土地成本較高,這使其應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)的銷售價(jià)格彈性較小。
2、經(jīng)營(yíng)風(fēng)格偏激進(jìn)。
機(jī) 會(huì)
1、保利地產(chǎn)基本完成了全國化布局,開始進(jìn)入收獲期,市場(chǎng)占有率將迅速提升。
2、二、三線城市化進(jìn)程提速。
威 脅
保利集團(tuán)將深圳等地的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入保利香港(119,HK),與保利地產(chǎn)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,對(duì)其資源獲得和市場(chǎng)均造成威脅。
三、中海地產(chǎn)(688,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、公司是具有央企背景的中國房地產(chǎn)龍頭企業(yè),品牌優(yōu)勢(shì)明顯。
2、公司憑借母公司中國建筑的強(qiáng)大背景跨區(qū)域發(fā)展房地產(chǎn),資產(chǎn)規(guī)模龐大。
3、公司實(shí)施全國性的品牌擴(kuò)張策略,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng),經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好,過去六年實(shí)現(xiàn)凈利40%以上的復(fù)式增長(zhǎng)。
4、公司共擁有土地儲(chǔ)備約3450萬平方米,可滿足4年的開發(fā)規(guī)模需要。公司獲取土地質(zhì)量較高,主要布局于主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。
5、發(fā)展物業(yè)以中高端物業(yè)為主,毛利率水平較高。
6、資產(chǎn)負(fù)債表狀況良好,公司的凈現(xiàn)金流為正,持有現(xiàn)金超過300億元。劣勢(shì)
1、公司在一線城市購地成本偏高,從而導(dǎo)致銷售價(jià)格調(diào)整彈性較小。
2、公司2009年斥資227億元購入1165萬平方米項(xiàng)目?jī)?chǔ)備,一改其穩(wěn)健的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備作風(fēng),其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性可能有所波動(dòng)。機(jī)會(huì)
房地產(chǎn)行業(yè)的集中度仍偏低,中海外有望通過整合行業(yè)資源提升市場(chǎng)占有率。
威 脅
1、中海外與中國建筑的另一家子公司中建地產(chǎn)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,兩者在多個(gè)地區(qū)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)重合。
2、政府對(duì)閑置土地的態(tài)度越發(fā)嚴(yán)厲,土地持有成本上升將難以避免。
四、恒大地產(chǎn)(3333,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、一體化、標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?;拈_發(fā)模式是公司的重要特征,恒大借助該模式在短時(shí)間內(nèi)將其業(yè)務(wù)從廣州市快速復(fù)制到全國30余個(gè)中心城市。
2、公司是中國內(nèi)地?fù)碛型恋貎?chǔ)備最多的開發(fā)商,公司在內(nèi)地30個(gè)城市擁有近6000萬平方米土地儲(chǔ)備,其中土地儲(chǔ)備超過100萬平方米的城市達(dá)11個(gè),規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。3、2009年恒大地產(chǎn)的銷售額達(dá)303億元,預(yù)計(jì)已鎖定2009年和2010年業(yè)績(jī)的80%和50%。恒大從2009年開始業(yè)績(jī)有爆發(fā)式增長(zhǎng),2008.2010年的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率有望超過200%。
4、通過體育營(yíng)銷,品牌知名度較高,恒大女排、恒大足球俱樂部幾乎婦孺皆知。
劣 勢(shì)
1、盡管流動(dòng)性得到極大緩解,但負(fù)債比率整體偏高,公司仍需要更高的財(cái)務(wù)安全性。
2、公司的產(chǎn)品線過于豐富,分別涵蓋中檔物業(yè)、中高端物業(yè)、旅游地產(chǎn)、酒店和商用物業(yè),這可能導(dǎo)致其核心產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力被削弱,以及對(duì)個(gè)別領(lǐng)域的控制力不夠。
機(jī) 會(huì)
橫向整合行業(yè)資源,擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
五、中糧地產(chǎn)(000031,SZ)
優(yōu) 勢(shì)
1、公司是中糧集團(tuán)旗下唯一的房地產(chǎn)上市公司。中糧集團(tuán)對(duì)公司持續(xù)的資產(chǎn)注入以及資金支持,是公司增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>
2、“工業(yè)地產(chǎn)+住宅地產(chǎn)”的雙業(yè)務(wù)架構(gòu),兼具穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。工業(yè)地產(chǎn)穩(wěn)定的贏利和現(xiàn)金獲取能力有利于支撐目前公司住宅地產(chǎn)的大規(guī)模開發(fā),使公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)兼具穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。
3、住宅地產(chǎn)在中糧集團(tuán)入主后獲得了長(zhǎng)足發(fā)展,項(xiàng)目?jī)?chǔ)備規(guī)模和布局均取得重大突破。
4、房地產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量高、贏利能力強(qiáng)。
5、財(cái)務(wù)彈性較強(qiáng),債務(wù)壓力較輕,依然具有較大的融資空間。劣勢(shì)
1、住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小,在開發(fā)項(xiàng)目數(shù)量、土地儲(chǔ)備等方面較國內(nèi)排名前列的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)有較大差距。
2、資產(chǎn)規(guī)模及凈資產(chǎn)規(guī)模均較小,資金實(shí)力有限,限制了公司的發(fā)展速度。
機(jī) 會(huì)
中糧集團(tuán)正整合其業(yè)務(wù),中糧地產(chǎn)將直接受益于其母公司對(duì)其核心業(yè)務(wù)(食品和房地產(chǎn))的整合。
威 脅
1、中糧地產(chǎn)和中糧置業(yè)部分業(yè)務(wù)重合,存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況。
2、中糧地產(chǎn)的住宅業(yè)務(wù)現(xiàn)金流能否支撐其商業(yè)地產(chǎn)的快速擴(kuò)張,存在不確定性。
六、招商地產(chǎn)(000024,SZ)
優(yōu)勢(shì)
1、公司是招商局集團(tuán)直屬企業(yè),是國資委重點(diǎn)支持的5家央屬地產(chǎn)企業(yè)之一,綜合實(shí)力強(qiáng),并實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
2、公司在深圳擁有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌知名度,深圳市場(chǎng)占有率達(dá)5%。本地購房者的品牌忠誠度較高,消費(fèi)黏性強(qiáng)。
3、大股東蛇口工業(yè)區(qū)將持續(xù)注入土地等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),外延式的增長(zhǎng)是招商地產(chǎn)重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
4、公司實(shí)施開發(fā)+經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)架構(gòu),較高的毛利率水平和穩(wěn)定現(xiàn)金流的運(yùn)營(yíng)模式使得公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。此外,融資渠道日趨多元化。
5、土地質(zhì)量較高,公司的土地儲(chǔ)備超過50%位于一線城市,土地成本較低。
劣 勢(shì)
1、公司超過50%的土地儲(chǔ)備項(xiàng)目集中于珠江三角洲,其他地區(qū)的土地儲(chǔ)備量較小。
2、在全國的品牌影響力有待提高,招商地產(chǎn)在深圳以外地區(qū)知名度有限。
機(jī) 會(huì)
1、隨著《深圳城市更新辦法》的推出,蛇口工業(yè)區(qū)的地塊未來可能有較大的升值空間。
2、擁有龐大的潛在市場(chǎng)和顧客群。
威 脅
1、公司的全國化步伐略顯遲緩,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的快速擴(kuò)張,珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)的市場(chǎng)空間受到擠壓。
七、金地集團(tuán)(600383,SH)
優(yōu) 勢(shì)
1、深圳國資背景,項(xiàng)目運(yùn)作能力和產(chǎn)品開發(fā)能力是金地集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。其在戰(zhàn)略協(xié)調(diào)能力、產(chǎn)品定位能力、品牌管理能力、團(tuán)隊(duì)協(xié)同能力以及團(tuán)隊(duì)管理能力等方面優(yōu)勢(shì)明顯。
2、嘗試通過平安信托進(jìn)行項(xiàng)目融資,融資渠道多元化。
3、土地儲(chǔ)備總量和結(jié)構(gòu)合理,珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海地區(qū)的項(xiàng)目分布穩(wěn)定。新增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備毛利率水平高于存量。
4、成功開發(fā)多個(gè)“金地”品牌的住宅社區(qū),在一線城市知名度較高。
5、公司面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整時(shí),保持敏感和靈活的策略,保證了財(cái)務(wù)安全。
劣 勢(shì)
1、公司典型順周期運(yùn)作項(xiàng)目,決策調(diào)整往往滯后于市場(chǎng)變化,長(zhǎng)期回報(bào)率偏低。
2、借助信托模式發(fā)展上海項(xiàng)目,盡管降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),但也將降低公司在項(xiàng)目的報(bào)酬率。
機(jī) 會(huì)
1、公司產(chǎn)品定位中端,在高房?jī)r(jià)的背景下,自住和改善性需求將對(duì)公司業(yè)績(jī)有較強(qiáng)支撐。
2、深圳舊城區(qū)改造提速,為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供新的機(jī)遇。
威 脅
公司在一線城市業(yè)務(wù)比重較大,而一線城市的增長(zhǎng)空間日趨有限且政策風(fēng)險(xiǎn)較大,均對(duì)公司在未來的增長(zhǎng)形成隱患。
八、北辰實(shí)業(yè)(601588,SH)&(588,HK)
優(yōu)勢(shì)
1、唯一一家同時(shí)在滬、港兩地上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司,融資渠道豐富。
2、資產(chǎn)質(zhì)量高。公司在北京的住宅開發(fā)項(xiàng)目及所有的持有物業(yè)項(xiàng)目,基本集中在亞奧區(qū)域核心位置及周邊地區(qū)。
3、物業(yè)發(fā)展是公司未來收入增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力,長(zhǎng)沙三角洲將是未來5年公司主要的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)。
4、投資并經(jīng)營(yíng)的物業(yè)面積達(dá)120萬平方米,投資物業(yè)和酒店收入占比超過15%,有效平滑公司現(xiàn)金流。
5、公司現(xiàn)金流較為充沛,融資渠道通暢,留給公司較大的發(fā)展空間。
劣 勢(shì)
1、長(zhǎng)沙項(xiàng)目樓面地價(jià)約2500/平方米,較長(zhǎng)沙4300元/平方米的房?jī)r(jià)來說,土地價(jià)格偏高。
2、長(zhǎng)沙項(xiàng)目投入資金巨大,開發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng)。
3、長(zhǎng)沙項(xiàng)目是公司開發(fā)的首個(gè)北京以外的項(xiàng)目,跨區(qū)域開發(fā)能力不確定。
機(jī) 會(huì)
1、北辰實(shí)業(yè)的投資物業(yè)和商業(yè)物業(yè)主要集中在亞奧商圈。奧運(yùn)的建設(shè)和發(fā)展將進(jìn)一步促進(jìn)該區(qū)域的商業(yè)繁榮,從而提高公司資產(chǎn)的增值潛力。
2、政府政策推進(jìn)二、三線城市的城市化進(jìn)程,利好長(zhǎng)沙三角洲項(xiàng)目,降低其發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。
威 脅
1、奧運(yùn)會(huì)后,北京市的酒店、零售和寫字樓租金表現(xiàn)疲軟,投資物業(yè)收入增長(zhǎng)放緩。
2、由于寫字樓市場(chǎng)與商鋪市場(chǎng)將有大面積新增供應(yīng)入市,商業(yè)地產(chǎn)仍面臨壓力。
九、華潤(rùn)置地(1109,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、母公司華潤(rùn)集團(tuán)是國資委直屬企業(yè),同時(shí)也是萬科地產(chǎn)的大股東,實(shí)力雄厚。
2、華潤(rùn)置地全面轉(zhuǎn)型為綜合物業(yè)發(fā)展商,住宅開發(fā)與投資物業(yè)出租互補(bǔ)成為其主要的運(yùn)營(yíng)模式。3、2009年銷售額為250億元,較2008年猛增212%。此外,以“萬象城”為龍頭的持有型物業(yè)的比例不斷上升,預(yù)計(jì)未來投資物業(yè)對(duì)總贏利的貢獻(xiàn)可達(dá)到20%.30%,能有效增強(qiáng)公司抗周期波動(dòng)能力。
4、母公司持續(xù)資產(chǎn)注入成為華潤(rùn)置地獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2004年以來,母公司共六次向華潤(rùn)置地注入地塊和項(xiàng)目,總計(jì)1450萬平方米。而華潤(rùn)置地則用股權(quán)作為對(duì)價(jià),成功融資超過100億元。
5、拓展住宅增值服務(wù),有助于挖掘華潤(rùn)集團(tuán)內(nèi)部資源的整合潛力,增強(qiáng)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
劣 勢(shì)
1、目前母公司持有的土地儲(chǔ)備有限,母公司注入模式已難以持續(xù)。
2、地產(chǎn)業(yè)務(wù)過度多元化,使資源整合難度加大,并可能影響核心業(yè)務(wù)增速。
機(jī) 會(huì)
直接受益于母公司的房地產(chǎn)資產(chǎn)整合。
威 脅
萬達(dá)集團(tuán)、寶龍地產(chǎn)等一批專業(yè)的商用物業(yè)發(fā)展商逐步發(fā)展壯大,對(duì)公司的投資性物業(yè)的發(fā)展空間構(gòu)成威脅。
十、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(3377,HK))
優(yōu) 勢(shì)
1、中國人壽、中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)和中化集團(tuán),三大股東實(shí)力雄厚。
2、公司在環(huán)渤海灣地區(qū)具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其連續(xù)六年在北京住宅市場(chǎng)占有率第一,目前市場(chǎng)占有率約為5%。2009年公司60%的銷售收入來自北京。
3、土地儲(chǔ)備定位精準(zhǔn),堅(jiān)持以“環(huán)渤?!睘楹诵?,逐步進(jìn)入長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)。土地儲(chǔ)備超過1260萬平方米,78%的土地儲(chǔ)備位于環(huán)渤海灣地區(qū)。4、2009年遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的合約銷售額將達(dá)約140億元,年增幅達(dá)222%。2008.2011年贏利復(fù)合增長(zhǎng)預(yù)計(jì)達(dá)32%。
5、公司增發(fā)新股和發(fā)行債券,穩(wěn)固資產(chǎn)負(fù)債表,為增長(zhǎng)提供保證。
劣 勢(shì)
公司對(duì)北京市場(chǎng)的依賴度過高,北京市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)影響較大。此外,公司正處在區(qū)域級(jí)地產(chǎn)商向全國擴(kuò)張的轉(zhuǎn)型階段,較其他跨區(qū)域發(fā)展的大型地產(chǎn)商,公司的資源配置、運(yùn)營(yíng)效率和產(chǎn)品線的控制力不具備優(yōu)勢(shì)。
機(jī) 會(huì)
北京私人住宅存貨量處于歷史低位,為924萬平方米,庫存消化時(shí)間為6個(gè)月。這對(duì)于公司在北京地區(qū)業(yè)務(wù)有著積極意義。
威 脅
2009年北京地區(qū)的房?jī)r(jià)上漲過快,客觀上對(duì)需求產(chǎn)生抑制作用。北京的房地產(chǎn)市場(chǎng)高位盤整,公司在2009年的銷售額增長(zhǎng)難以持續(xù)。十一 方興地產(chǎn)(817,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、公司是中化集團(tuán)的房地產(chǎn)旗艦公司。在母公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的支持下,其持有商業(yè)物業(yè)面積增至90萬平方米,已成為內(nèi)地最大的商業(yè)地產(chǎn)上市公司。
2、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良。公司旗下的物業(yè)基本是發(fā)達(dá)地區(qū)的高級(jí)酒店和甲級(jí)商用物業(yè),成熟運(yùn)營(yíng)多年,出租率較高,客流、品牌知名度和現(xiàn)金流都有穩(wěn)定保證。上海金茂大廈等多個(gè)物業(yè)已具有極高的品牌價(jià)值和市場(chǎng)知名度。
3、中化集團(tuán)仍擁有北京、上海多個(gè)優(yōu)質(zhì)物業(yè)和地塊,并待陸續(xù)注入方興地產(chǎn)。公司具有較大的外延式發(fā)展空間。
4、公司在2009.2010年的贏利可見度較高。而公司40.6億元巨資購買的北京廣渠門地塊將對(duì)公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和確立北京市場(chǎng)份額有著重要影響。
劣 勢(shì)
1、北京廣渠門地塊的開發(fā)和北外灘后期項(xiàng)目開工將考驗(yàn)未來公司現(xiàn)金流。
2、公司業(yè)務(wù)向住宅開發(fā)傾斜,將面臨應(yīng)付持續(xù)龐大的資本開支和營(yíng)利問題。
機(jī) 會(huì)
2010年上海世博會(huì)預(yù)計(jì)吸引約8000萬游客來上海觀光旅游,將顯著提升上海金茂君悅酒店的入住率和客房收入。
威 脅
內(nèi)地高端寫字樓的景氣度并未如住宅一樣出現(xiàn)回暖的跡象,需求仍較平淡。如果金融危機(jī)進(jìn)一步加深,商業(yè)物業(yè)市場(chǎng)仍會(huì)偏淡,方興地產(chǎn)的業(yè)績(jī)也將會(huì)受到影響。
十二、金融街(000402,SZ)
優(yōu) 勢(shì)
1、公司是北京國資背景,綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),營(yíng)利模式獨(dú)特。其為金融機(jī)構(gòu)提供物業(yè)配套的商業(yè)地產(chǎn)模式,區(qū)別于其他商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展商。
2、公司商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)質(zhì)量高、出租穩(wěn)定,多位于北京、天津的核心地段,具有較好的升值潛力。公司擁有的可出租面積超過30萬平方米,營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)率占到10%。
3、投資物業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)收益和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng),推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。開發(fā)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),并在2010年進(jìn)入收獲期。
劣 勢(shì)
1、相對(duì)于住宅開發(fā),商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)對(duì)公司現(xiàn)金流的要求較高,而項(xiàng)目回收期也較長(zhǎng)。
2、商業(yè)地產(chǎn)的投資需求比例較高,從而使商業(yè)地產(chǎn)的增長(zhǎng)不確定性較強(qiáng)大。
機(jī) 會(huì)
1、預(yù)計(jì)REITs將在2010年推出,金融街位于京津的高質(zhì)量的商業(yè)地產(chǎn)符合REITs投資標(biāo)的要求,將為公司提供新的融資渠道。
2、保險(xiǎn)資金可以投資商業(yè)房地產(chǎn)的新政策,將對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)有著積極影響。
3、金融行業(yè)有望成為中國新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎,金融行業(yè)的物業(yè)配套需求旺盛。
威 脅
金融危機(jī)以來,商業(yè)房地產(chǎn)的租金較為疲弱,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn),也抑制商業(yè)房地產(chǎn)租金的增長(zhǎng)。
十三、富力地產(chǎn)(2777,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、穩(wěn)健的擴(kuò)張策略和高效率的運(yùn)營(yíng)模式。
2、在廣州地區(qū)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),2009年廣州地區(qū)貢獻(xiàn)銷售額超過80億元。較強(qiáng)的跨區(qū)域發(fā)展房地產(chǎn)能力,保證業(yè)務(wù)重心逐漸由廣州向華北轉(zhuǎn)移,區(qū)域經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降。
3、銷售快速上升,提前完成2009年230億元銷售目標(biāo),廣州地區(qū)貢獻(xiàn)超過80億元,2010年銷售目標(biāo)達(dá)300億元。
4、商業(yè)及酒店項(xiàng)目逐漸成為富力地產(chǎn)收入的重要來源,2009年中期時(shí)占到總營(yíng)業(yè)收入的5%。
5、廣州亞運(yùn)城“地王”地塊的獲取充實(shí)富力地產(chǎn)在廣州的土地儲(chǔ)備,與雅居樂和碧桂園聯(lián)合開發(fā)也大大減低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
劣 勢(shì)
1、商業(yè)項(xiàng)目和高端產(chǎn)品拉低了整體組合的周轉(zhuǎn)速度。
2、高負(fù)債使富力面臨脆弱的財(cái)務(wù)基礎(chǔ),而高成本土地則使公司在低谷中降價(jià)促銷的能力減弱,上述不利因素均制約了公司未來幾年的擴(kuò)張速度。
機(jī) 會(huì)
1、亞運(yùn)會(huì)對(duì)于廣州地區(qū)的銷售將產(chǎn)生推動(dòng)。
2、回歸A股市場(chǎng)融資。
3、REITs的推出,將為富力地產(chǎn)的商業(yè)地產(chǎn)提供新的融資渠道,提高資產(chǎn)流動(dòng)性。
威 脅 1、2010年銀行信貸政策不明朗,而公司也將為廣州亞運(yùn)城地塊支付至少85億元的土地出讓金,將增加公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
2、廣州即將立法征收土地閑置費(fèi),公司將增加土地持有成本。
十四、合生創(chuàng)展(754,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、擅長(zhǎng)發(fā)展大型社區(qū)、產(chǎn)品性價(jià)比高以及多商業(yè)模式,保證合生創(chuàng)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2、土地儲(chǔ)備戰(zhàn)略具有前瞻性,緊扣城市未來發(fā)展熱點(diǎn)大量購買地皮,有效降低土地成本,獲取豐厚的投資回報(bào)。此外,理性的土地策略,保證公司的財(cái)務(wù)安全。
3、產(chǎn)品線定位中高端產(chǎn)品,產(chǎn)品利潤(rùn)率高,需求剛性強(qiáng)。產(chǎn)品線豐富,便于抵抗風(fēng)險(xiǎn),形成品牌和產(chǎn)品影響力。
4、北京市場(chǎng)的銷售額主導(dǎo)力仍很強(qiáng)。5、2009年銷售額達(dá)150億元,較2008年增長(zhǎng)58%。未來兩年贏利能見度較高,復(fù)合增速超過30%。
6、適度的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目以維持物業(yè)組合的多元化,為其帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。
劣 勢(shì)
1、家族企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)的硬傷,制約公司的成長(zhǎng)。2、2009年銷售增速約為58%,低于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
3、公司發(fā)展方向過于依賴其創(chuàng)始人的市場(chǎng)嗅覺,發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)較大。
機(jī)會(huì) 產(chǎn)品線豐富,產(chǎn)品定位中高端,性價(jià)比高,在房地產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新格局里處于優(yōu)勢(shì)地位。
威 脅 1、1500萬平方米的京津新城的開發(fā)不順暢,銷售未達(dá)預(yù)期。
2、土地新政使大規(guī)模拿地的機(jī)會(huì)越來越少,經(jīng)營(yíng)模式難以為繼。
十五、碧桂園(2007,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、快速開發(fā)、快速銷售是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),其在三、四線城市快速開發(fā)大型住宅社區(qū)具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
2、碧桂園模式,既保持較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也優(yōu)于行業(yè)平均水平。過去三年碧桂園的平均存貨周轉(zhuǎn)率為1.53,而平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則為29.98%,均優(yōu)于行業(yè)平均水平。
3、一體化的開發(fā)模式,使碧桂園可以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的建設(shè)和集中采購,以發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、降低建筑設(shè)計(jì)成本,并縮短建設(shè)周期。
4、土地成本低(約255元/平方米),一體化規(guī)劃和施工,使成本得到有效控制,提升贏利。
劣 勢(shì)
1、碧桂園模式在異地?cái)U(kuò)張,尤其是珠三角以外地區(qū),面臨較強(qiáng)的不確定性。
2、酒店的過度建設(shè),影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
3、物業(yè)發(fā)展過快,以及造價(jià)偏低,可能導(dǎo)致碧桂園開發(fā)的物業(yè)存在質(zhì)量隱患。
機(jī) 會(huì)
1、房?jī)r(jià)的快速上升,使低價(jià)銷售的碧桂園的價(jià)格優(yōu)勢(shì)得以凸現(xiàn)。
2、近期中央政府放松對(duì)中小城市戶籍的限制,加速城市化進(jìn)程,碧桂園將直接受益于該新政策。
威 脅
公司能否成功復(fù)制商業(yè)模式,具有相當(dāng)不確定性。
十六、綠城中國(3900,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、綠城是跨區(qū)域發(fā)展的品牌地產(chǎn)商,主營(yíng)中高檔住宅物業(yè),在長(zhǎng)三角地區(qū)具有較高的品牌知名度。
2、土地儲(chǔ)備的區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯,集中布局于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角地區(qū)。
3、在浙江的房地產(chǎn)市場(chǎng)具有絕對(duì)的主導(dǎo)力,在杭州等多個(gè)城市的市場(chǎng)占有率均排名第一。
4、融資手段靈活,而多個(gè)聯(lián)營(yíng)公司發(fā)展項(xiàng)目也降低了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
5、銷售快速增長(zhǎng),2009年銷售額達(dá)510億元,同比2008年增長(zhǎng)235%。在售物業(yè)規(guī)模龐大,為銷售增長(zhǎng)提供了保證,預(yù)期綠城目標(biāo)2009.2012年每年銷售及利潤(rùn)增長(zhǎng)可達(dá)30%及35%。
劣 勢(shì)
1、激進(jìn)的土地儲(chǔ)備策略。2009年下半年綠城中國在凈負(fù)債率達(dá)135%的情況下,購入大幅土地儲(chǔ)備斥資超過200億元。
2、資本負(fù)債比率一直居高不下,高負(fù)債運(yùn)營(yíng)模式充滿財(cái)務(wù)隱患。
機(jī) 會(huì)
綠城中國的激進(jìn)式擴(kuò)張可能將改寫房地產(chǎn)新競(jìng)爭(zhēng)格局。
威 脅
1、激進(jìn)的拿地策略對(duì)公司的財(cái)務(wù)安全造成威脅,尤其在2010年銀行信貸政策不明朗的情況下,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏高。
2、房?jī)r(jià)不斷上升,使終端對(duì)消費(fèi)信貸有很高的依賴程度。如信貸收縮或者利息率上升,則購房需求將會(huì)快速萎縮,使得銷售的大幅增長(zhǎng)難以持續(xù)。
十七、龍湖地產(chǎn)(960,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、龍湖地產(chǎn)采取“多業(yè)態(tài)、區(qū)域化聚焦”的戰(zhàn)略,市場(chǎng)定位較為清晰,以開發(fā)中高檔住宅為主。目前正將其模式逐步復(fù)制到全國多個(gè)城市。
2、龍湖地產(chǎn)在重慶、成都和北京具有較強(qiáng)的市場(chǎng)主導(dǎo)力,在重慶住宅市場(chǎng)銷售額連續(xù)五年排名第一。
3、物業(yè)產(chǎn)品類型多,且品質(zhì)較高。
4、高素質(zhì)的物業(yè)管理團(tuán)隊(duì),并享有相當(dāng)知名度,對(duì)于自住和改善性需求的客戶有較強(qiáng)的黏性。
5、分權(quán)式?jīng)Q策架構(gòu)保證了較高的運(yùn)營(yíng)效率。
6、物業(yè)銷售回款大增,以及成功在香港上市融資,有效提升了公司的財(cái)務(wù)安全性。
7、增長(zhǎng)性良好。2009年完成銷售額187億元,同比增長(zhǎng)60%。
劣 勢(shì)
1、龍湖地產(chǎn)高度依賴重慶、成都和北京的市場(chǎng)表現(xiàn)。如這些市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng),對(duì)公司將造成負(fù)面影響。
2、公司正將其業(yè)務(wù)拓展至全國范圍,由于區(qū)域差異度大,因此其模式復(fù)制的成功概率不確定。
機(jī) 會(huì)
直接受益于區(qū)域振興規(guī)劃政策的扶持以及成渝經(jīng)濟(jì)新區(qū)的快速發(fā)展。
威 脅
即將進(jìn)入的長(zhǎng)三角和珠三角市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化,進(jìn)入門坎較高,龍湖地產(chǎn)將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng),成本支出和營(yíng)利能力面臨考驗(yàn)。
十八、寶龍地產(chǎn)(1238,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、公司具有獨(dú)特的營(yíng)利模式,其以租售并舉的營(yíng)利策略來發(fā)展綜合商用物業(yè)。公司的住宅和部分商用物業(yè)的銷售維持營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流,而商用物業(yè)和酒店業(yè)務(wù)為其提供較高的贏利水平和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。
2、公司立足于內(nèi)地高增長(zhǎng)的二、三線城市,依靠當(dāng)?shù)卣畬⑵浜诵奈飿I(yè)“寶龍城市廣場(chǎng)”的發(fā)展與城市新區(qū)建設(shè)相結(jié)合,項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的成功率大大提高。
3、通過與當(dāng)?shù)卣暮献?,公司享受土地和稅收?yōu)惠,有效降低運(yùn)營(yíng)成本。目前寶龍集團(tuán)的平均地價(jià)約為500元/平方米。
4、營(yíng)利能力較強(qiáng),毛利潤(rùn)率水平維持在50%以上,主要得益于較低的土地成本和較強(qiáng)的成本控制能力。
劣 勢(shì)
1、公司過于依賴物業(yè)銷售,由于尚未進(jìn)入全面回收期,公司自持的物業(yè)租賃業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)僅占到公司營(yíng)業(yè)收入的3%,無法給予公司以有力支撐。
2、目前租賃業(yè)務(wù)對(duì)關(guān)聯(lián)公司的依賴度較強(qiáng)。
機(jī) 會(huì)
1、其發(fā)展模式將直接受益于二、三線城市的城市化進(jìn)程加速,以及消費(fèi)零售的快速增長(zhǎng)。
2、REITs的即將推出為寶龍地產(chǎn)提供了新的融資渠道。
威 脅
1、“寶龍商業(yè)模式”對(duì)資產(chǎn)變現(xiàn)能力提出很高要求,未來可能面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。
2、由于區(qū)域特征不同,商業(yè)模式能否在多個(gè)城市成功復(fù)制具有不確定性。
十九、SOHO中國
優(yōu) 勢(shì)
1、獨(dú)特的商業(yè)模式:開發(fā)商業(yè)地產(chǎn),統(tǒng)一規(guī)劃、銷售并出租。
2、在改造爛尾樓項(xiàng)目積累豐富經(jīng)驗(yàn),成功運(yùn)作多個(gè)爛尾項(xiàng)目。
3、主營(yíng)北京的商業(yè)房地產(chǎn),定位準(zhǔn)確,逐步進(jìn)入其他一線城市。
4、項(xiàng)目運(yùn)作周期短,周轉(zhuǎn)率高,贏利水平高,平均毛利潤(rùn)率超過40%。
5、現(xiàn)金流充沛,經(jīng)常保持正現(xiàn)金流。
6、公司和潘石屹的品牌知名度高。
7、銷售團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富,效率較高。8、2010年銷售收入超過130億元,創(chuàng)歷史新高。
9、謹(jǐn)慎的開發(fā)理念,理性的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備策略,有效降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
劣勢(shì)
1、過于依賴個(gè)別項(xiàng)目,單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大。
2、業(yè)績(jī)波動(dòng)性較大。
3、商業(yè)地產(chǎn)分割出售給物業(yè)管理帶來困難。
機(jī) 會(huì)
1、發(fā)展城市由北京向上海等一線城市延伸。
2、REITs的推出,將為商業(yè)地產(chǎn)商提供一條有效的融資途徑。
威 脅
一線城市的可用于發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)的土地和項(xiàng)目稀少,土地儲(chǔ)備有限,影響了公司未來發(fā)展空間,也限制了投資者給予其更高的估值。
二十、雅居樂地產(chǎn)(3383,HK)
優(yōu) 勢(shì)
1、雅居樂的財(cái)務(wù)安全性、運(yùn)營(yíng)效率、成長(zhǎng)潛力與銷售均處于中上水平,綜合能力較佳。
2、土地成本優(yōu)勢(shì)明顯,土地儲(chǔ)備平均成本為591元/平方米,銷售價(jià)格彈性較大。而定位中高端的低密度住宅,則使其營(yíng)利能力較為突出。
3、旅游地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)增強(qiáng)了雅居樂抗波動(dòng)能力。
4、公司的存貨周轉(zhuǎn)率優(yōu)于同類公司。
5、龐大而低廉的土地儲(chǔ)備,總計(jì)達(dá)3650萬平方米。
劣 勢(shì)
1、短期內(nèi)旅游地產(chǎn)的資本投入大,而產(chǎn)出有限,直接考驗(yàn)雅居樂的現(xiàn)金流狀況。
2、公司加大投資于高端住宅和旅游地產(chǎn),很大程度上削弱了公司危機(jī)應(yīng)變的能力與空間,靈活性被削弱。
機(jī) 會(huì)
海南國際旅游開發(fā)區(qū)的獲批,將使雅居樂在海南的項(xiàng)目直接受益。
威 脅
近年來旅游地產(chǎn)、酒店的投資快速增長(zhǎng)和高端化的發(fā)展趨勢(shì),削弱了雅居樂在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。