第一篇：2016證券投資學課后作業(答案)

一、名詞解釋(每題3分，共24分)1.投資——是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值，在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資。

2.債券——是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。

3.股票——是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。4.證券投資基金——是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

5.股票的市場價格——股票價格又叫股票行市，是指股票在證券市場上買賣的價格。股票價格分為理論價格與市場價格。股票的理論價格不等于股票的市場價格，兩者甚至有相當大的差距。但是，股票的理論價格為預測股票市場價格的變動趨勢提供了重要的依據，也是股票市場價格形成的一個基礎性因素。

6.股票的發行價格——股票發行價格是指股份有限公司出售新股票的價格。在確定股票發行價格時，可以按票面金額確定，也可以超過票面金額確定，但不得以低于票面金額的價格發行。

7.股票的內在價格——內在價值又稱為：非使用價值,定義為股票在其余下的壽命之中可以產生的現金的折現值

8.證券市場——證券是多種經濟權益憑證的統稱，因此，廣義上的證券市場指的是所有證券發行和交易的場所，狹義上，也是最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。是股票、債券，商品期貨、股票期貨、期權、利率期貨等證券產品發行和交易的場所。

二、簡答題(每題4分，共60分)1.投資者進行投資的目的有哪些？ 答：

1、本金保障。最常見之投資目的，是要保存金錢的購買力。讀者在本書開始部分，已了解通貨膨脹對財富的侵蝕力。只要持有現金數量大于生活所需，在高通脹的情況下，若不通過有效益的投資，現金的購買力就會受到侵蝕。所以，沒有投資需要的市民，亦很容易興起投資的念頭，以保障本金不受侵蝕。

2、資本增值。對某些投資者來說，他們要求不單是保值，更要增值。通過種種投資，以期本金能迅速增長，使財富得以累積。對一些高收入但固定入息的人士，例如公務員、教師、高級行政人員等，他們如果只依賴正常薪金收入，則財富的增長始終有限，故會通過投資達到財富增長的目標。

3、經常性收益。一般已擁有若干資產及回避風險的人士，只期待本金獲得保障，且能定期地獲得一些經常性收益作為生活費用，例如已退休人士、沒有穩定收入的寡婦等，他們不敢亦不愿意以本金從事投機性投資。他們將資金投入市場，作為較銀行存款略佳的投資選擇。雖然投資目的只有三種，但在實際生活上卻是不勝可數的。例如一些企業將多余現金投入投資活動，以代替銀行存款；一些資金受托人士，將資本進行投資，是為了完成受托人的責任。不過無論如何，投資目的基本是由上述三種原因誘發。2.保險學的“風險”與金融學的“風險”含義有何不同？ 答：

金融學（Finance）是研究價值判斷和價值規律的學科。主要包括金融傳統金融學理論和演化金融學理論兩大領域。金融學領域的學科交叉與創新發展的趨勢非常明顯，涌現出許多引人注目的新興邊緣學科，如演化金融學（Evolutionary Finance）就是介于生物學和金融學的一門邊緣科學，演化證券學則是介于生物學和證券學之間的邊緣學科。

保險學是一門研究保險及保險相關事物運動規律的經濟學科。保險涉及的領域是多元化的，包括金融學、法學、醫學、數學、經濟學以及自然科學。保險學是一門社會科學和自然科學相互交叉的綜合管理科學，所研究的內容既有屬于社會科學的，也有屬于自然科學的。3.風險偏好的分類： 答：

不同的行為者對風險的態度是存在差異的，一部分人可能喜歡大得大失的刺激，另一部分人則可能更愿意“求穩”。根據投資體對風險的偏好將其分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。

4.按照發行主體的不同，可以將債券劃分為哪幾類？ 答：

按發行主體分類根據發行主體的不同，債券可分為政府債券、金融債券和公司債券三大類。

1、是由政府發行的債券稱為政府債券，它的利息享受免稅待遇，其中由中央政府發行的債券也稱公債或國庫券，其發行債券的目的都是為了彌補財政赤字或投資于大型建設項目；而由各級地方政府機構如市、縣、鎮等發行的債券就稱為地方政府債券，其發行目的主要是為地方建設籌集資金，因此都是一些期限較長的債券；在政府債券中還有一類稱為政府保證債券的，它主要是為一些市政項目及公共設施的建設籌集資金而由一些與政府有直接關系的企業；公司或金融機構發行的債券，這些債券的發行均由政府擔保，但不享受中央和地方政府債券的利息免稅待遇。

2、是由銀行或其它金融機構發行的債券，稱之為金融債券。金融債券發行的目的一般是為了籌集長期資金，其利率也一般要高于同期銀行存款利率，而且持券者需要資金時可以隨時轉讓。

3、是公司債券，它是由非金融性質的企業發行的債券，其發行目的是為了籌集長期建設資金。一般都有特定用途。按有關規定，企業要發行債券必須先參加信用評級，級別達到一定標準才可發行。因為企業的資信水平比不上金融機構和政府，所以公司債券的風險相對較大，因而其利率一般也較高。5.債券的特征有哪些？ 答：

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：

1、償還性。債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金并支付利息。

2、流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。

3、安全性。與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先于股票持有者對企業剩余資產的索取權。

4、收益性。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

6.股票的特征有哪些？ 答：

基本特征：不可償還性、參與性、收益性、流通性、風險性、永久性 其他特征：責權性、穩定性、法定性 7.優先股與普通股的區別？ 答：

（1）普通股股東享有公司的經營參與權，而優先股股東一般不享有公司的經營參與權。

（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優先股的收益是固定的。（3）普通股股東不能退股，只能在二級市場上變現，而優先股股東可依照優先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回。

（4）優先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財產的分配上享有優先權。

8.請列舉出幾種金融衍生工具。答： 1．股權類產品的衍生工具。是指以股票或股票指數為基礎工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。

2．貨幣衍生工具。是指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。3．利率衍生工具。是指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

4．信用衍生工具。是以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發展最為迅速的一類衍生產品，主要包括信用互換、信用聯結票據等等。

5．其他衍生工具。除以上四類金融衍生工具之外，還有相當數量金融衍生工具是在非金融變量的基礎上開發的，例如用于管理氣溫變化風險的天氣期貨、管理政治風險的政治期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品等等。9.金融衍生市場的參與者分為哪幾類？ 答：

對沖者：從自身經營中有‘自然倉位’的企業或者機構，比如說航空公司，他的自然倉位就是油價的空倉

投機者：沒有自然倉位，但是同時對資產走勢有觀點，想通過衍生證券參與市場（通常是以放大了的倍數來參與市場）的機構或者個人

中間商：一般是券商，負責為衍生產品提供市場，可以保留自身倉位，也可以通過買賣證券對沖自身倉位，屬于莊家類機構。

10.按交易對象的不同，可將證券市場分為哪幾類？ 答：

股票，債券，基金（市場）

11.請列舉幾個證券市場的中介機構。答：

(一)證券公司

證券公司又稱證券商，是指依照．《中華人民共和國公司法》(下文簡稱(公司法))規定和經國務院監督管理機構批準從事證券經營業務的有限責任公司或股份有限公司。證券公司的主要業務有證券經紀、證券投資咨詢、財務顧問、證券承銷和保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務等。我國證券監督管理部門按照審慎監管的原則，根據各項業務的風險程度，設定分類準人條件。(二)證券服務機構

證券服務機構是指依法設立的從事證券服務業務的法人機構，主要包括證券登記結算公司、證券投資咨詢公司、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所和證券信用評級機構等。

12.世界上各國證券發行監管制度主要分為拿兩種？ 答：

證券發行制度主要有兩種：一種是注冊制，以美國為代表；另一種是核準制，以歐洲各國為代表。

13.根據產業的發展與國民經濟周期性變化的關系，可以將產業分成哪幾種類型？ 答：

各行業變動時，往往呈現出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度又不一樣。據此，可以將行業分為周期型行業、防守型行業、增長型行業三類。14.產業的生命周期可分為哪四個階段？ 答：

產業生命周期是每個產業都要經歷的一個由成長到衰退的演變過程，是指從產業出現到完全退出社會經濟活動所經歷的時間。一般分為初創階段、成長階段、成熟階段和衰退階段四個階段。

15.上市公司財務報表中最為重要的是哪三個報表？

答：三大報表是指：資產負債表、利潤表及現金流量表； 資產負債表的作用：（1）了解企業所掌握的經濟資源；（2）反映企業所承擔的債務和投資者所持有的權益；（3）分析企業的償債能力；（4）分析企業的財務狀況。

利潤表的作用：（1）反映企業生產經營的成果；（2）是考核企業計劃完成情況的重要依據；（3）是分析和預測企業收益能力的重要資料。現金流量表的作用：（1）提供企業的現金流量信息，幫助投資者、債權人直接有效地分析企業償還債務、支付股利及對外融資的能力；（2）便于報表使用者分析本期凈利與經營現金流量的差異，客觀評價企業的營利能力和經營周轉是否順暢；（3）便于報表使用者分析與現金有關、無關的投資籌資活動，預測企業未來的發展趨勢和現金流量。

3、上市公司和非上市公司的財務三大報表都是一樣的。

五、計算題(每題4分，共16分)。

1.某公司獲準公開發行股票，預測發行后全年利潤為5000萬元，現有股本為6000萬股，獲準發行4000萬股，公司決定采用16倍市盈率作為發行市盈率（采用全面攤薄法），請問該公司的每股發行價應該是多少？ 解：

市盈率還原值*40% 股息還原率*20% 每股凈值*20% 預計當年股息與一年期存款利率還原值*20% 2.某公司去年每股收益為1元，當前公司的股票市場交易價格為15元/股，請問該公司當前的市盈率應該是多少？ 解：

市盈率=15/1=15元

該公司當前的市盈率為15元。

3.有一投資基金，其基金資產總值根據市場收盤價格計算為5億元，基金的各種費用為5000萬元，基金單位數量為1億份，試計算該基金的單位資產凈值。解：

基金的單位資產凈值=(5-0.5)/1 =4.5(億元)該基金的單位資產凈值為4.5億元

4.某付息債券的面值為100元，年息票利率為12%，1年到期，到期還本付息。假設必要收益率為10%。問該債券現在的理論價格是多少？ 解：100-10*0.12=98.8

第二篇：證券投資學作業

《證券投資學》作業題

1.股票的主要特征有哪些？

2.證券市場的主要功能有哪些？

3.期貨市場的基本功能有哪些？

4.證券投資技術分析的主要前提條件有哪些？

5.證券投資技術分析的主要方法有哪些？

6.證券投資技術分析的基本要素有哪些？

7.簡述證券投資分析的含義。

8.什么是證券投資基金？證券投資基金的特點有哪些？

9.金融期貨有哪些特點？

10.波浪理論認為波浪的基本形態有哪些？

11.普通股股東通常享有哪些權益？

12.債券投資的風險有哪些？

13.貨幣政策的工具有哪些？

14.簡述外盤、內盤的基本含義，如何據此分析買賣盤的力量對比？

15.簡述證券投資基本分析的主要內容。

16.證券投資面臨的主要風險有哪些？

第三篇：證券投資學課后習題答案總結

一．名詞解釋

1.證券： 經濟權益的憑證，證明憑證持有人有權按期以其憑證取得收益

2.證券投資分析：指人們通過各種專業性的投資方法對影響證券價值和價格進行綜合分析，以判斷證券價值及價格變動的行為 3.權證：

是一種有價憑證，投資者付出權利金購買后有權利而非義務，在某一特定時間或某一特定期間按約定價格向發行人購買或出售標的證券 4.金融非衍生工具： 以杠桿或信用為特征，以貨幣、證券、股票等傳統金融工具為基礎而衍生的金融工具 5.初始保證金：

買賣雙方在交易之前都必須在經濟公司開立專門的保證金賬戶，并存入一定金額的保證金 6.維持保證金：它是初始保證金的75%，當保證金賬戶余額低于交易所規定的維持保證金的水平時，經濟公司就會通知交易者補交到初始保證金水平，否則就會強制平倉

7.遠期：

雙方約定在未來的某一確定時間按確定價格買賣某種數量的標的資產的合約

8.保薦人：

保薦人是一個機構，由保薦人負責對發行人的上市推薦和輔導，合適公司發行的文件和上市的文件中所載的資料是否真實、完整，協助發行人建立嚴格的信息紕漏制并承擔風險防范責任

9.宏觀經濟政策：政府有意識的運用一定的工具調節控制宏觀經濟運行以達到政策目標

10資本化利息：指公司自有資金不足，通過外部借款自建自用固定資產或生產生產期間超過一年的大型的設備機器過程中外部借款產生的利息

11證券市場：是股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價證券發行和買賣的場所

第一章 股票

1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？

答：股份制度亦稱股份公司制度，它是指以集資入股、共享收益、共擔風險為特點的企業組織制度。股份公司一般以發行股票的方式籌集股本，股票投資者依據他們所提供的生產要素份額參與公司收益分配。在股份公司中，各個股東享有的權利和義務與他們所提供的生產要素份額相對應。功能：

一、籌集社會資金；

二、改善和強化企業的經營管理。

2、什么是股票？它的主要特性是什么？

答：股票是股份有限公司發行的，表示其股東按其持有的股份享受權益和承擔義務的可轉讓的書面憑證。股票作為股份公司的股份證明，表示其持有者在公司的地位與權利，股票持有者為公司股東.特性：1、不可返還性

2、決策性

3、風險性

4、流動性

5、價格波動性

6、投機性

3、普通股和優先股的區別？

答：普通股是構成股份有限公司資本基礎股份，是股份公司最先發行、必須發行的股票，是公司最常見、最重要的股票，也是最常見的股票。其權利為：

1、投票表決權

2、收益分配權

3、資產分配權

4、優先認股權。對公司優先股在股份公司中對公司利潤、公司清理剩余資產享有的優先分配權的股份。第一是領取股息優先。第二是分配剩余財產優先。優先股不利一面：股息率事先確定；無選舉權和被選舉權，無對公司決策表決權；在發放新股時，無優先認股權。

有利一面：投資者角度:收益固定，風險小于普通股，股息高于債券收益；籌資公司發行角度：股息固定不影響公司利潤分配，發行優先股可以廣泛的吸收資金，不影響普通股東經營管理權。

4、我國現行的股票類型有哪些？

答：我國現行的股票按投資主體不同有國有股、法人股、公眾股和外資股。

國有股是有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現有的國有資產折算的股份。

法人股是指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可支配的資產向股份有限公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。

公眾股即個人股，指社會個人或股份公司內部職工以個人合法財產投入公司形成的股份。外資股指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區投資者發行的股票。

第二章 債券

1、什么是債券？它必須具備哪三個條件？

答：債券是發行者依法定程序發行，并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是表明投資者與籌資者之間債權債務關系的書面債務憑證。具備以下三個條件：

1、必須可以按照同一權益和同一票面記載事項，同時向眾多投資者發行；

2、必須在一定期限內償還本金，并定期支付利息；

3、在國家金融政策允許條件下，必須能按照持券人的需要自由轉讓。

2、債券的基本特性？

答：

1、權利性：利息請求權、償還本金請求權、財產索取權、其他權利。

2、有期性

3、靈活性

4、穩定性

3、債券與股票的區別？

答：（1）性質上，債券表示債券持有人對公司的債權，無參加經營管理的權利；股票表示對公司所有權，有參加經營管理的權利

（2）發行目的上，股票是為了籌集公司資本的需要，追加資金列入資本；債券是追加資金的需要，追加資金列入負債。

（3）獲得報酬時間，債券獲得報酬優先于股票。（4）投資風險上看，股票大于債券。

（5）投機角度上，債券投機性小，而股票投機性比債券要大。（6）發行單位上看，債券發行單位多余股票發行單位。（7）流通性上看，債券因為有期限，流通性要低于股票

4、債券按發行主體分類有幾種？

答：政府公債券——政府或政府代理機構為彌補預算赤字，籌集建設資金及歸還舊債本息而發行的債券。金融債券——銀行或其他金融機構為籌措中長期信用資金而發行的債券 企業債券——企業為籌集投資資金而發行的債券。

國際債券——各主權國家政府、信譽好的大公司以及國際機構等，在本國以外的國際金融市場上發行的債券。（歐洲債券——國外籌資人在歐洲金融市場上發行的，不以發行所在國貨幣，而是以另一種貨幣計值并還本付息的債券。）

第三章 投資基金

1、什么是投資基金？它有哪些特點？

答：投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行投資基金單位，集中投資者的資金，由投資基金托管人托管，由投資基金管理人管理和運用的資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。

特點：

1、小額投資，分散風險。

2、專業性投資管理

3、成本較低，進退方便

4、收益可觀

5、有利于機構投資者的內部管理。

2、投資基金同股票、債券投資工具的關系？

答：性質上看，股票反映的是對公司的所有權；債券只是一種債權；契約型基金反映的是一種信托關系。發行目的上看，股票是股份公司籌集自己資本的需要，債券是為了追加資金的需要；投資基金是為了形成一個以分散組合投資為特色，以降低風險從而達到資產增值為目的的投資基金組織。

發行者看，股票發行者是股份公司，債券發行者是政府、金融機構、公司企業等，而投資基金的發行者是一個比較松散的組織。

從期限上看，債券的性質決定了債券在一定期限內還本付息；股票是對公司所有權的代表，無到期日；投資基金較靈活，可有期，可無期。

從風險上看，股票風險最大，投資基金次之，債券風險最低。收益與之相同。

從返還型上看，債券到期必須返本付息；股票具有不可返還性，但可在股票市場上轉讓；投資基金，封閉式不能贖回，但可轉讓；開放式可自由贖回。

投機性，債券投機性很小，股票投機性最大，投資基金介于二者之間。

3、封閉式投資基金與開放式投資基金的區別？

答：封閉式投資基金是指投資基金資本總額及發行份數在未發行之前就已經確定下來，在發行期滿后，投資基金就封閉起來，總量不在增減的投資基金，因此也稱固定型投資基金。封閉性投資基金受益憑證在封閉期間內不能追加認購或贖回，但投資者可以在證券交易所市場上交易。

開放式投資基金是指投資基金的發行總額不是固定不變的，可以隨時根據市場供求狀況發行新的份額或被投資人贖回的投資基金。投資基金的單位總數變動，但追加購買或贖回的價格已投資基金的當時的凈資產價值為基礎加以確定。

區別:(1)封閉式投資基金的份額數量是固定的，其投資基金份額買賣和交換按標準費率執行；開放式投資基金的份額是不固定的，賣出或買進按凈資產價值執行。

(2)封閉式投資基金在存續期內不得要求贖回，故信托資產穩定，便于投資基金管理人管理運作；開放式投資基金的單位總數是變動的，給投資基金管理人帶來挑戰。(3)封閉式投資基金風險大于開放式投資基金風險。

4、契約型投資基金和公司型投資基金有何區別？

答：契約型投資基金又稱信托投資基金，是根據信托法組建的，也就是委托人、受托人和受益人三方訂立信托投資契約，有投資基金經理公司根據契約運用信托資產，有托管人負責保管信托資產，而投資成果則由投資者享有的一種投資基金。

公司型投資基金是按照《公司法》組建而成的投資基金，投資者購買公司股份成為股東，由股東大會選出董事、監事，再由董事、監事投票委任某一投資管理公司來管理投資公司資產。這種投資基金股份的出售一般都委任專門的承銷公司進行。

區別：(1)公司型 必須由具有獨立法人資格的機構發起并發行投資基金股份；契約型無需單獨組成具有法人資格的機構發起投資基金，由現有的金融機構發起即可。

(2)公司型投資基金管理依據是公司章程，契約型依據是信托契約。

(3)公司型投資基金發行股票，投資者為公司股東，具有投票表決權；而契約型發行收益證券，購買收益證券持有者，只享有受益權，不具有股東資格。

第四章 衍生投資工具

1、認股權證：股票認購售權證，由上市公司發行，表明持有人具有在指定時間內以事先確定的價格購買一定數量的該公司股票的權利憑證。包括有效期限、換股比率、換股價。

2、認股權證與股票認股權的區別

普通股認股權只是認股權證的低級形式，首先單就認股權來看，它存在兩個缺點：一是認股權與原有普通股股票連在一起，未分離，因此就不能在市場上流通；二是公司發行新股時一般希望在較短時間迅速籌集資金，所以認股權期限較短。而認股權證克服了上述缺點，它可以在市場上流通，并且期限長，甚至數年之久。其次優先認股權產生于公司籌集資金而向現有股東發行新股時，是對普通股的優惠權；而優先認股權證產生于公司發行優先股和債券時，是對優先股股東和債權人的優惠。再次，優先認股權的價格低于市場價格，而權證的價格高于當時的市場價格。

3、可轉換按證券：指發行人以法定程序發行，持有人在一定時間內依據約定的條件可以轉換成一定數量的另一類證券的證券。實際上是一種普通股票的看漲期權。

4、證券期貨：是指買賣雙方支付一定數量的保證金，通過證券交易所進行的以將來特定的日期作為交割日期，按照約定的價格賣出或買入一定數量的證券的交易方式。特點：(1)交易對象是有價證券的標準化合約。(2)對沖交易多，實物交易少，投機性強。

(3)采用有形市場的形式，實行保證金制度，交易安全可靠。

(4)交易者眾多，交易活躍，流動性好。

5、證券期權交易又稱選擇權交易，相對于現貨交易而言，它是一種遠期交易。它指證券投資者實現支付一定費用取得一種可按既定價格買賣某種證券的權利。

與期貨交易的區別：(1)期權交易對象是一種權利而非證券本身，期貨交易對象是證券，只是把訂約時間和履約時間隔;(2)期權的時效自動性。期權有期限，超過期限未行使權利，期權自動失效，而期貨交易在時間上要求雙方必須履約。(3)期權持有人可以在合同期限內任何一天執行合同，而期貨交易往往規定執行的合同時間，提前延期均不可。(4)期權屬于單項合同，期權買方只有權利，無義務，而賣方有義務無權利；期貨合約是雙向合同，雙方均有權利義務。

6、證券期權的兩種類型:

一、看漲期權（買入期權）指依據買賣雙方簽訂的契約，買者在協定期內有權按照雙方協定的價格向買者買進一定數量的指定證券。

二、看跌期權（賣出期權）；指依據買賣雙方簽訂的契約，買者在協定期內有權按照雙方協定的價格向賣者賣出應數量的指定證券。

7、股票指數期貨：只證券交易所同期貨買賣者簽訂買賣股票價格指數的合約，并在未來指定日期用現金辦理交割的一種期貨交易方式。

第五章 證券市場概述

1、什么是證券市場？其作用？ 答：證券市場是有價證券發行與流通場所及其相聯系的組織與管理體系的總稱。證券市場包括證券發行市場和證券流通市場。作用：

第一、是籌集資金的重要渠道；第二、是推動企業加強經營管理的重要動力；第三、是商業銀行安全經營的重要保證；第四、是國家進行宏觀調控的重要橋梁；第五、是傳道經濟信息的重要媒介；第六、是進行過緊資金融通的重要工具。

第六章 證券發行市場

1、什么是證券發行市場？

答：又稱“初級市場”或“一級市場”，指各發行主體及其中介機構發售各種證券所形成的市場，一般是無形的。

2、股票的發行目的？

答：(1)新公司首次發行股票——設立發行；(2)老公司發行增資股票——增資發行；(3)為改善企業財務結構而發行股票；(4)為特定某種目的發行股票（轉化證券；股份的分割和合并；公司兼并；公司縮股；證券交易所提高股票上市的基準）

3、影響股票發行價格的因素？

答：凈資產；經營業績；發展潛力；發行數量；行業特點；股市狀態。

4、什么是債券的信用評級？

答：指債券評級機構對債券的發行者的信譽及其所發行的特定債券的質量進行評估的綜合表述。本質上，信用評級評估和計量了信用風險，即發生不利于債權事件的可能性。

第七章 證券交易所

1、如何理解證券交易市場與發行市場的關系？

答：證券交易市場是對已發行的證券進行轉讓、買賣的場所，因此也稱為證券流通市場、二級市場和次級市場。證券發行市場和證券流通市場的關系：

證券發行市場體現了證券由發行主體流向投資者的市場關系，它通過一種縱向關系將證券發行者和投資者聯系起來。流通市場則通過一種橫向關系將同是證券投資者證券買賣雙方聯系起來。

從證券交易結果看，證券發行市場交易的結果是社會長期資金的增加，形成股票和債券的絕對數量的上升，眾多資金通過證券買賣投入生產經營等領域。證券流通市場買賣的結果只是資金所有權和證券所有權的易位，社會長期資金的總數不會因此增加，股票、債券等虛擬資本也不能膨脹。

因此發行市場是證券市場的基礎環節，沒有發行市場，籌資者就無法籌集到資金，投資者也無法通過證券進行投資，也就沒有交易市場。可見證券發行市場的存在是交易市場存在的前提。交易市場又是發行市場的保證。因為如果無交易市場，證券投資者的資金就無法及時變現，也不追隨經濟效益調整投資目標，投資者無法靈活運用資金，也就導致了人們不愿購買或持有證券，從而影響發行市場的正常運行。證券交易市場對發行市場也起著積極的推動作用。所以，二者需相互配合，協調的高效的運轉，才能形成一個具有活力和穩定運轉的證券市場。

2、證券交易市場的類型有哪些？ 答：證券交易所和場外交易所

證券交易所是證券交易市場中有組織、有固定地點，并能使證券集中、公開、規范交易的場所，是證券流通市場的主體和核心。特點：

1、不持有證券，不買賣證券，不能決定證券的市場價格

2、證券買賣完全公開

3、具有嚴格的組織性。

場外交易市場簡稱OTC，是證券交易所以外的證券交易市場的總稱，是分散的、非組織化的市場。包括店頭市場、第三市場、第四市場。

3、柜臺交易市場有何特點？

答：柜臺交易市場即店頭市場，指證券經紀人或證券自營商不通過證券交易所把未上市的證券，有時也包括一部分已上市的證券直接同顧客進行買賣的市場。特點：

(1)設施上，沒有大型證券交易所的中央市場，但個別的也有不小的規模和場面。

(2)價格形成方式上，不像證券交易所那樣通過充分競價的方式得出證券行市，店頭市場只提供協議價格，即證券自營商買賣雙方或客戶與證券自營商之間的協商價格。

(3)價格水平上，一般按凈價基礎進行交易。凈價支部包括傭金的價格。

4、證券上市的利與弊。答：利：(1)有利于公司擴大資金來源，籌集巨額資金，滿足生產經營發展需要；(2)有利于提高股票債券的流動性，增加對投資正的吸引力，從而有利于上市公司繼續向公眾集資；(3)有利于提高公司的信譽和知名度；(4)形成對企業的壓力，促進企業不斷加強經營管理，提高經濟效益和競爭力。

弊：(1)公司的約束與壓力加大(2)不利于保守公司經營秘密(3)公司證券可能成為投機對象(4)股權因此更加分散(5)加大公司成本開支。

第八章 股票價格指數

股票價格指數：是用來表示多種股票的平均價格水平及其變動情況以衡量股市行情的指標，簡稱股價指數。

第九章 證券投資價值分析

1、影響債券價格的因素。

答：(1)利率，反方向；(2)經濟發展境況，經濟發展呈上升趨勢，資金需求量大，利率上升，債券價格下降；(3)物價，物價上漲過快，處于保值目的投資于保值產品，債券供過于求，價格下跌；(4)中央銀行公開市場業務操作，拋售債券，債券價格下跌；(5)新發債券的發行量，發行超過一定數量，會導致債券價格下跌；(6)投機操縱，價格變動劇烈(7)匯率，外匯升值，吸引投資者購買該種外匯的債券，引起價格上漲。

2、影響股票價格的因素。

答：（1）基本因素： a.經濟因素（宏觀、中觀、微觀）b.政治因素c.其他（自然災害，經濟復興）（2）技術因素：技術因素指市場操作的因素，主要來自投機活動的結果,包括a.人為的投資操作；b.買空賣空及大戶購買。（3）信用交易因素。信用交易使投機者可以通過大規模借入資金來購買股票或者借入股票作大宗賣出，從而使股價波動。（4）證券管理部門的限制規定。

第十三章 證券投資組合分析

1、證券組合的含義

答：證券組合是指個人或機構投資者同時所持有的各種有價證券的總稱，它反映了投資者的意愿和所受到的約束，即投資者對投資收益的權衡、投資比例的分配、投資風險的偏好等的限制。

2、效用期望無差異曲線（風險收益無差異曲線）

答：在E(R), σ的坐標系中的一條曲線，在該曲線上任意一點所對應的證券組合都能產生相等的效用期望值，即對具有相應偏好的投資者而言，這條曲線上任意一點所代表的證券組合都是無差異的，因為他們都能產生相等的效用期望值。（畫圖）

3、系統性風險和非系統性風險。

答：證券投資風險指投資收益的不確定性，實際收益與預期收益的差異性。

證券的風險可劃分為系統風險和非系統風險。系統性風險指因各種因素影響整個市場發生波動而造成的風險，政治的、經濟的以及社會環境的變化是系統風險的來源。這類風險與所有證券都存在系統性聯系，利率風險、市場風險和購買力風險就屬于系統性風險。

非系統性風險指因個別證券發行公司和特殊狀況造成的風險，這類風險通常與整個股市狀況不發生系統性聯系，企業經營風險、財務風險、流動性風險以及違約風險屬于非系統性風險。由于非系統性風險強調對某一種證券的影響，說明該風險具有相互抵消可能，所以這類風險可以通過證券組合的方法消除。

4、有效組合：構建證券時，投資者謀求的是在他們愿意接受的風險水平既定的條件下是投資預期收益最大化，滿足這一要求的證券組合極為有效組合。

5、馬柯維茨對投資者的資產選擇行為的基本假設

（1）投資者都規避風險；（2）投資者追求效用最大化；（3）投資者僅根據均值、方差、協方差選擇最佳投資組合；（4）投資期為一年；（5）資金全部用于投資，答不允許賣空；（6）證券見相關系數都不是-1，不存在無風險證券，而且至少有兩個證券的預期收益不同。

6、馬柯維茨的有效邊界。

在多個證券構成的可行集是標準差—期望收益率坐標系中一個彈頭型平面區域，根據偏好收益與厭惡風險的假設，集合左邊界BERF為最小方差邊界，即在相同期望收益條件下，投資風險的最低資產的組合組成的曲線，而BE段為無效邊界，因為在這一段，期望收益越高，風險越低，投資者只會選擇E點。而ERF為效率邊界，它包括全部有效資產組合，即相同風險情況下期望收益最大，或者相同期望收益相同情況下風險最低。

7、給定若干個有效組合供投資者選擇，投資者最樂意選擇的證券組合即為最優組合。

第十四章 資本資產定價模型

1、CAMP（資本資產定價模型）假設條件。答：除馬柯維茨證券組合模型假設之外,還有：

假設1：所有的投資者都依據期望收益率評價證券組合收益水平，依據方差評價證券組合的風險水平，并采用期望效用無差異曲線和有效組合邊界來選擇最優證券組合。

假設2：所有投資者對證券的期望收益率、標準差及證券間的相關性具有完全相同的預期。假設3：證券是完美無缺的，無摩擦。摩擦即對整個市場上的資本和信息自由流通的阻礙。

2、資本市場線

由無風險證券Rf出發向右上方引出一條與原有風險證券組合可行區域相切的一條射線RfMT，是新的效率邊界變成一條直線—RfMT，在這條直線上，風險既定的條件下，期望收益最大，或者期望收益一定，風險最小，這條直線稱之為資本市場線，它是無風險資產與市場證券組合的有效組合。

資本市場線方程：E(Rp)=Rf+(Rm-Rf)* σp/σm

E(Ri)有效組合p的期望收益率，σp有效組合p的標準差，Rm市場組合M的期望收益率，σm市場組合M的標準差，Rf無風險證券收益率

市場組合：市場組合是每一個愿意承擔風險的投資者必須持有的唯一的風險資產，是獨立于投資者效用函數的最佳組合，它包括市場中每一種風險證券每種證券在市場組合中的比例就是該證券的市場價值占全部證券市場價值的比例。

3、分離定理（分割定理）

投資者的投資決策包括兩個相互獨立的決策：

（1）對風險資產進行選擇：估計每一項風險資產的期望、方差以及相互作用程度（協方差），確定風險資產組合及其效率邊界。隨后，投資者由無風險證券Rf引出一條與效率邊界相切的射線，切點即為投資者應當持有市場組合。

（2）最終資產的選擇。由于引出之射線為新的有效邊界，投資者可根據自己的風險偏好在該射線上選擇市場組合與無風險證券的組合，即安排市場組合和無風險證券各自的比例。

4、證券市場線。

無論是單個證券還是證券組合，均可將其β系數作為風險的合理測定，其期望收益與β系數測定的系統風險之間存在著線性關系，這個關系在以E(Rp)為縱坐標、β作為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。

證券市場線方程（CAPM）：E（Rp）=Rf+（Rm-Rf）*βp

βp為證券組合p或證券p的β系數。

5、資本市場線與證券市場線的關系。

答：第一、資本市場線便是無風險資產與有效率的風險資產在組合后的有效資產組合期望收益與總風險之間的關系，因此在資本市場線上的點就是有效組合；而證券市場線表明的是任何一種單個資產或組合的期望收益與其系統風險β之間的關系，因此在證券市場線上的點未必在資本市場線上。第二、在均衡條件下，所有證券都落在證券市場線上。

第三、資本市場線是證券市場線的一個特例，當一個證券或一個證券組合是有效率的時候，該證券或證券組合與市場組合的相關系數等于1，此時二者相同。

6、證券特征線

答：公式E（Rp）=Rf+（Rm-Rf）*βp改寫成E（Rp）—Rf =（Rm-Rf）*βp 此式被稱為特征線，以（Rm-Rf）為橫坐標，E（Rp）—Rf為縱坐標，表示某一證券的超額收益與市場組合的超額收益與該證券的系統風險存在嚴格的函數關系。

第十五章 證券市場效率與績效評價

1、證券市場效率指一個證券市場如果在確定資產價格中能夠使用所獲得的全部信息，它（從信息上）就是有效率的。即，能夠有效地利用金融信息的證券市場被稱為有效性市場。

2、內在效率：指證券市場的交易營運效率，即證券市場能否在最短的時間最低的交易費用為交易者完成一筆交易，它反映證券市場的組織功能和服務功能的效率。

外在效率：指證券市場的資金配置效率，及市場上證券的價格是否能夠根據有關的信息作出及時、快速的反應，它反映了證券市場調節和分配資金的效率。

3、弱型效率市場：股價變動的歷史不包括任何對預測股價未來變動有用的信息。在此情況下，證券的現行價格反映的是有關過去價格和過去收益的一切信息。

半強型效率市場：證券市場上，價格會迅速、準確的根據可獲得的所有公開信息進行調整，因此以往的價格和成交量等技術信息及公布的基本信息無助于分析家挑選價格被高估或低估的股票。

強型效率市場：不僅已公布的信息，而且是可能獲得的所有有關信息都以反映在股價中，因此任何信息包括“內幕信息”對專業分析毫無用處。通常情況下，任何投資者都無法憑借其地位和某種信息渠道來獲得超額收益。

第四篇：證券投資學--作業要求

題目：《XX股份有限公司股票投資分析報告》

論文內容，格式要求如下： 字數：3000—5000字宋體小四字號，1.5倍行距。

一。我國宏觀經濟和證券市場發展態勢分析（15）

1。目前宏觀經濟周期階段分析

2。宏觀經濟指標分析

3。宏觀經濟政策特點分析

4。證券市場發展現狀態勢分析

二。XX公司所在行業發展和區域經濟優勢分析（20）

1。公司所處行業發展狀況（生命周期特點）和公司發展狀況

2。區域經濟特點或公司業務市場特點

三。XX公司基本素質分析和財務指標分析評價（35）

1。公司資產規模、管理水平、技術及銷售等基本素質分析

2。近3年以上公司主要財務指標比較分析

3。公司未來發展與業績成長性預測

四。XX公司股價的價值評估與橫向比較（選做）

1。應用預測現金流量、市盈率、凈市率和CAPM模型等方法，確定公司股票價值

2。將實際價值與市場價格比較，并做同類公司橫向比較，確定價值投資關系

五。XX公司股票價格走勢的技術分析（15）

公司股票近期在證券市場上的技術走勢分析，可包括K線組合分析、切線理論、形態理論、波浪理論、技術指標分析等方法的綜合運用（至少運用三中方法，分別說明短、中、長期的趨勢）

六。總結操作策略：基于基本分析和技術分析的結論與買賣操作建議

（15）

第五篇：證券投資學第二次作業

一、判斷題（認為正確的打勾認為錯誤的畫×）

1、資產負債表反映的是一個企業在某一時點上所持有的資產、所負的債務和資本的存量。

2、波浪理論中的波浪形態可無窮伸展和壓縮，但它的基本形態不變。

3、市價委托是投資者要求證券經紀人按限定價格或更優的價格買入或賣出證券。

4、乖離率表示每日股價指數與股市平均價格指數之間的距離，差距越大，回到股市平均價格指數的可能性越大。

5、債券投資收益的資本損益指債券買入價與賣出價或償還額之間的差額，當債券賣出價大于買入價時，為資本收益；當債券賣出價小于買入價時，為資本損失。

二、單項選擇題（從ABCD中選擇唯一正確的填入）

1、在技術分析中，如果乖離率為______，則表示風險較小，可以買入股票。A ＋7％ B ＋3％ C 0 D －6％

2、成交量比率（volume ratio）低于60％時是______。A 調整期 B 超買期 C 超賣期 D 下降期

3、在技術分析中，畫好股價趨勢線的關鍵是______。A 選擇兩個具有決定意義的點 B 找出具有重要意義的一個點 C 不要畫得太陡峭 D 找出具有重要意思的三個點

4、某一可轉換債券，面值為100元，票面利率為6％，轉換比例為20，轉換期限為2年，若當前該公司的普通股股價為6元一股，投資者要求的必要收益率為8％，則該債券為一般債券的投資價值為_____。

A 95.64元 B 96元 C 96.43元 D 97.12元

5、在技術分析中，騰落指標是______。

A 將每日股票上漲家數減去下跌家數的累積余額 B 上漲家數的累積余額 C 將每日股票上漲家數加上下跌家數的累積余額 D 下跌家數的累積余額

三、多項選擇題（從ABCD中選擇正確的填入）

1、以下關于期權交易的說法，正確的是______。A 期權交易的買方有義務在期權到期時，買入期權中的標的物 B 期權交易的賣方有義務在期權到期時，賣出期權中的標的物 C 期權交易的買方需要向賣方支付一定的期權費 D 期權交易的賣方需要向買方提供標準化的期權合約

2、證券發行按有無發行中介可分為______。A 私募發行 B 公募發行 C 直接發行 D 間接發行

3、以下關于不同證券行情下，股價的變動規律說法正確的是_____。A 在看漲市場中，股價是表現出直線上升的，不會有下跌的可能 B 在看漲市場中，股價并非表現出直線上升，而是大漲小跌 C 在看跌市場中，股價表現出一直下跌，不會有上升的可能 D 在看跌市場中，股價并非表現出直線下跌，而是小漲大跌

4、以下關于期權交易的說法，正確的是______。

A 期權交易的買方有義務在期權到期時，買入期權中的標的物 B 期權交易的賣方有義務在期權到期時，賣出期權中的標的物 C 期權交易的買方需要向賣方支付一定的期權費 D 期權交易的賣方需要向買方提供標準化的期權合約

5、以下關于債券收益率與票面利率關系的說法，正確的是_____。A 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高，其收益率越高 B 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高 C 當債券發行價格高于債券面額時，債券收益率將低于票面利率 D 當債券發行價格高于債券面額時，債券收益率將高于票面利率

四、論述題

1、談談你對選股與擇時的理解和心得體會？

2、談談道理論中支撐線與阻擋線的意義以及它們相互轉換后的功能？