第一篇：錢荒倒逼金融改革 疏通銀行存量資金

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錢荒倒逼金融改革 疏通銀行存量資金

自5月份以來，國務院多次提出金融改革的具體要求，從利率匯率市場化、資本項目開放到建立存款保險制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動新一輪金融改革大幕。

而在6月29日召開的2013陸家嘴論壇上，中國一行三會的重要領導高層齊聚一堂，紛紛就未來的金融改革藍圖發表看法，這次大會更像是一場金融改革的“吹風會”。

那么在未來，銀行等機構如何優化金融資源配置，“用好增量，盤活存量”，對于日益龐大的影子銀行系統又該怎樣引導？匯改和利率市場化改革又將如何開展？

央行出手引導

7月1日，中國人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業和“三農”的信貸投放。再貼現是央行提供流動性、引導金融機構信貸投向、促進信貸結構調整的貨幣政策工具。市場認為，央行此番“放水”，不再是單一的“注水”，而是通過再貼現將資金引導到小微企業、涉農行業領域內去。

今年以來，央行已累計安排增加再貼現額度165億元。截至目前，全國再貼現額度為1620億元，再貼現總量中，小微企業票據占比為45%、涉農票據占比為27%。央行有關負責人表示，下一步，央行將對小微企業、涉農行業等融資需求較大的地區適當增加再貼現額度。

事實上，今年以來，金融改革被國務院屢次強調提出。在5月初召開的國務院常務會議上，就表示今年要提出人民幣資本項目可兌換的代評工程師職稱 www.tmdps.cn k3g

操作方案。

到了5月下旬，國務院發布《關于2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場化、資本項目開放、建立存款保險制度等領域開展。

6月19日，國務院常務會議又首次提出了優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展的觀點。

為激活存量貨幣，擠出金融市場的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“后媽”，拒絕“放水”，銀行因出現流動性短缺從而導致“錢荒”。

在陸家嘴會場上，“錢荒”是繞不開的話題。參加論壇的專家普遍認為，利率和匯率的市場化改革將成為化解流動性僵局的突破口。

銀監會主席尚福林對此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動性并不短缺。”尚福林說，截至6月28日，全部金融機構備付金余額1.5萬億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場流動性緊張的問題不會影響我國銀行業平穩運行的總體格局。

尚福林還表示：“一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在著一些缺陷，這些應該引起銀行業的高度重視，”并稱這需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型力度，“下一步我們將統籌銀行業改革發展的頂層設計。”

業內人士認為，此次“錢荒”或許正好是個機遇，來倒逼中國金融進行改革。其中，包括加強對金融機構監管、理財產品的清理、加快利率和匯率市場化的步伐等。

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“壞孩子”影子銀行

“錢荒”與“影子銀行”的問題糾結在一起，要解決這問題，澳新銀行中華區首席經濟師劉利剛認為，“應該從結構上對中國的金融體制或是金融結構進行一系列的改革。”

官方數據顯示，中國的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認為，這個數據應該是36萬億元，占GDP的70%左右。但各界都認同，自2008年以來，中國的影子銀行體系、規模在迅速擴大。

實際上，中國的影子銀行主要是以銀行理財產品、信托產品和民間融資的形式存在。業界認為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補了現有的銀行體系業務的一些空白，如小額貸款。然而，它同時也有潛在的高風險，如2011年溫州企業資金鏈斷裂背后就有影子銀行的推動，所以需要將現有的影子銀行納入到銀行體系和市場體系當中。

“中國的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發展空間。”摩根大通中國首席經濟學家大中華區經濟研究部主管朱海斌認為，現在中國的影子銀行問題要害不在于規模有多大，而在于它的效率。“比較擔心的是中國的影子銀行在過去幾年發展的速度太快，太快的過程中影子銀行沒有起到我們希望它起到的作用，也就是由于利率管制、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發展一個銀行體系之外的影子銀行來作為一個補充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個功能的是銀行風險的加劇。”

數據顯示，今年一季度以來，社會融資規模的膨脹非常快，然而這

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些增加的資金在金融體系當中空轉，并沒有進入實體經濟，中國的經濟并未真正有起色。

“一方面是錢太多了流動性泛濫，另一方面是實體經濟中小企業的資金饑渴。”邦明資本合伙人董事長蔣永祥表示，“大量的中小企業貸款受到嚴重的制約，遇到了發展的瓶頸。”

那么如何利用好影子銀行，使金融市場變得更加有效，同時又避免它可能造成系統性金融風險？這引起金融各界的廣泛熱議。

“要真正治理和監督影子銀行的運作，涉及到整個金融體系的改革問題。”上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘認為，要改革影子銀行的整個運作模式需要做到幾個方面。

“一方面要加快利率市場化的步伐，為投資者提供更多的金融工具；另外還需要改變銀行體系的獎懲制度、考核機制，因為現有的考核機制造成銀行不做銀行該做的事情，讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”

華泰保險公司總經理趙明浩也指出，影子銀行存在的根源是利率雙軌，即金融定價的雙軌制，雙軌制的并軌應該盡快地推行。

對此，摩根大通中國首席經濟學家、大中華區經濟研究部主管朱海斌表示，央行可能分兩步走：一是在金融體系里面把影子銀行相關的虛高的那一部分擠下去，讓信貸變得“實”一點；第二步就是讓信貸流向一些實體經濟，比如三農、小微企業或是政府支持的行業。

人民幣國際化進入窗口期

對外界期待回應的“錢荒”問題，央行行長周小川在陸家嘴論壇上

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表示：“人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。”但并未給出具體的時間表。據周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨境人民幣投融資業務的雙向開放等。

周小川的表態被媒體解讀為“已經比以往的謹慎表態邁出了一大步”。

而中國人民銀行調查統計司司長盛松成在論壇上明確指出，當前是加快推進人民幣資本賬戶開放的重要戰略機遇期，我國開放資本賬戶總體利大于弊。“人民幣資本賬戶開放的三階段路徑圖為：短期，放松有真實交易背景的直接投資管制，也就是鼓勵企業走出去；中期，放松有真實貿易背景的商業信貸管制，支持我國的貿易發展；長期，審慎開放房地產、股票、債券等領域。而對投機性很強的外債短期項目，可以在比較長的時間都不開放。”盛松成表示。

其中，盛松成重點指出，開放資本賬戶的步驟中應優先放松對企業“走出去”的管制。他解釋說，這是由于“長期內我國主要面臨的是外資流入的壓力，而不是流出的壓力”。

盛松成認為，利率、匯率改革和資本項下開放應協調推進，長期以來理論界有人提出先內后外的觀點，即利率、匯率必須完成改革后才可以開放資本賬戶，這種觀點不適合中國的國情。利率、匯率和資本賬戶開放，并不存在嚴格的先后順序，它們是相互協調、相互配合。

而國家外匯管理局國際收支司司長管濤也認為，人民幣資本賬戶開放不存在什么時候是最好的時機推動這個問題，而是一個水到渠成的事情，是一個系統工程。“首先，改革和開放應該是平衡的，就像機

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器的兩個輪子，要配套推進。我們既不能等到條件成熟再來說資本賬戶開放，也不能說條件不具備就不謹慎的開放。”

“人民幣的國際化應該是一個循序漸進不斷發展和成熟的過程。人民幣成為全球結算、投資和儲備的主要貨幣之一，我們預計應該需要15年左右的時間。”中國銀行行長李禮輝給出一份人民幣國際化的“時間表”。他認為，第一步，在3~5年內，應實現資本項目的基本可兌換。除了對流動性較強的資本市場貨幣市場實行總量控制外，其他的資本項目可以逐步放開；第二步，在10~12年內，實現資本項目的全部可兌換。“在這種情況下，要加強宏觀的統計分析和建設，加強和完善反壟斷的審查，加強反洗錢的控制。”

“未來5~10年是中國金融國際化的關鍵時刻，這個窗口給每個國家的時間不會很長，我們要抓住。”中國銀行業監督管理委員會國際部主任范文仲也指出。

以下內容為繁體版

自5月份以來，國務院多次提出金融改革的具體要求，從利率匯率市場化、資本項目開放到建立存款保險制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動新一輪金融改革大幕。

而在6月29日召開的2013陸傢嘴論壇上，中國一行三會的重要領導高層齊聚一堂，紛紛就未來的金融改革藍圖發表看法，這次大會更像是一場金融改革的“吹風會”。

那麼在未來，銀行等機構如何優化金融資源配置，“用好增量，盤

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活存量”，對於日益龐大的影子銀行系統又該怎樣引導？匯改和利率市場化改革又將如何開展？

央行出手引導

7月1日，中國人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業和“三農”的信貸投放。再貼現是央行提供流動性、引導金融機構信貸投向、促進信貸結構調整的貨幣政策工具。市場認為，央行此番“放水”，不再是單一的“註水”，而是通過再貼現將資金引導到小微企業、涉農行業領域內去。

今年以來，央行已累計安排增加再貼現額度165億元。截至目前，全國再貼現額度為1620億元，再貼現總量中，小微企業票據占比為45%、涉農票據占比為27%。央行有關負責人表示，下一步，央行將對小微企業、涉農行業等融資需求較大的地區適當增加再貼現額度。

事實上，今年以來，金融改革被國務院屢次強調提出。在5月初召開的國務院常務會議上，就表示今年要提出人民幣資本項目可兌換的操作方案。

到瞭5月下旬，國務院發佈《關於2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場化、資本項目開放、建立存款保險制度等領域開展。

6月19日，國務院常務會議又首次提出瞭優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展的觀點。

為激活存量貨幣，擠出金融市場的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“後媽”，拒絕“放水”，銀行因出現流動性短缺從而導致“錢荒”。

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在陸傢嘴會場上，“錢荒”是繞不開的話題。參加論壇的專傢普遍認為，利率和匯率的市場化改革將成為化解流動性僵局的突破口。

銀監會主席尚福林對此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動性並不短缺。”尚福林說，截至6月28日，全部金融機構備付金餘額1.5萬億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場流動性緊張的問題不會影響我國銀行業平穩運行的總體格局。

尚福林還表示：“一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在著一些缺陷，這些應該引起銀行業的高度重視，”並稱這需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型力度，“下一步我們將統籌銀行業改革發展的頂層設計。”

業內人士認為，此次“錢荒”或許正好是個機遇，來倒逼中國金融進行改革。其中，包括加強對金融機構監管、理財產品的清理、加快利率和匯率市場化的步伐等。

“壞孩子”影子銀行

“錢荒”與“影子銀行”的問題糾結在一起，要解決這問題，澳新銀行中華區首席經濟師劉利剛認為，“應該從結構上對中國的金融體制或是金融結構進行一系列的改革。”

官方數據顯示，中國的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認為，這個數據應該是36萬億元，占GDP的70%左右。但各界都認同，自2008年以來，中國的影子銀行體系、規模在迅速擴大。

實際上，中國的影子銀行主要是以銀行理財產品、信托產品和民間

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融資的形式存在。業界認為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補瞭現有的銀行體系業務的一些空白，如小額貸款。然而，它同時也有潛在的高風險，如2011年溫州企業資金鏈斷裂背後就有影子銀行的推動，所以需要將現有的影子銀行納入到銀行體系和市場體系當中。

“中國的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發展空間。”摩根大通中國首席經濟學傢大中華區經濟研究部主管朱海斌認為，現在中國的影子銀行問題要害不在於規模有多大，而在於它的效率。“比較擔心的是中國的影子銀行在過去幾年發展的速度太快，太快的過程中影子銀行沒有起到我們希望它起到的作用，也就是由於利率管制、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發展一個銀行體系之外的影子銀行來作為一個補充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個功能的是銀行風險的加劇。”

數據顯示，今年一季度以來，社會融資規模的膨脹非常快，然而這些增加的資金在金融體系當中空轉，並沒有進入實體經濟，中國的經濟並未真正有起色。

“一方面是錢太多瞭流動性泛濫，另一方面是實體經濟中小企業的資金饑渴。”邦明資本合夥人董事長蔣永祥表示，“大量的中小企業貸款受到嚴重的制約，遇到瞭發展的瓶頸。”

那麼如何利用好影子銀行，使金融市場變得更加有效，同時又避免它可能造成系統性金融風險？這引起金融各界的廣泛熱議。

“要真正治理和監督影子銀行的運作，涉及到整個金融體系的改革

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問題。”上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘認為，要改革影子銀行的整個運作模式需要做到幾個方面。

“一方面要加快利率市場化的步伐，為投資者提供更多的金融工具；另外還需要改變銀行體系的獎懲制度、考核機制，因為現有的考核機制造成銀行不做銀行該做的事情，讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”

華泰保險公司總經理趙明浩也指出，影子銀行存在的根源是利率雙軌，即金融定價的雙軌制，雙軌制的並軌應該盡快地推行。

對此，摩根大通中國首席經濟學傢、大中華區經濟研究部主管朱海斌表示，央行可能分兩步走：一是在金融體系裡面把影子銀行相關的虛高的那一部分擠下去，讓信貸變得“實”一點；第二步就是讓信貸流向一些實體經濟，比如三農、小微企業或是政府支持的行業。

人民幣國際化進入窗口期

對外界期待回應的“錢荒”問題，央行行長周小川在陸傢嘴論壇上表示：“人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。”但並未給出具體的時間表。據周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨境人民幣投融資業務的雙向開放等。

周小川的表態被媒體解讀為“已經比以往的謹慎表態邁出瞭一大步”。

而中國人民銀行調查統計司司長盛松成在論壇上明確指出，當前是加快推進人民幣資本賬戶開放的重要戰略機遇期，我國開放資本賬戶總體利大於弊。“人民幣資本賬戶開放的三階段路徑圖為：短期，放

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松有真實交易背景的直接投資管制，也就是鼓勵企業走出去；中期，放松有真實貿易背景的商業信貸管制，支持我國的貿易發展；長期，審慎開放房地產、股票、債券等領域。而對投機性很強的外債短期項目，可以在比較長的時間都不開放。”盛松成表示。

其中，盛松成重點指出，開放資本賬戶的步驟中應優先放松對企業“走出去”的管制。他解釋說，這是由於“長期內我國主要面臨的是外資流入的壓力，而不是流出的壓力”。

盛松成認為，利率、匯率改革和資本項下開放應協調推進，長期以來理論界有人提出先內後外的觀點，即利率、匯率必須完成改革後才可以開放資本賬戶，這種觀點不適合中國的國情。利率、匯率和資本賬戶開放，並不存在嚴格的先後順序，它們是相互協調、相互配合。

而國傢外匯管理局國際收支司司長管濤也認為，人民幣資本賬戶開放不存在什麼時候是最好的時機推動這個問題，而是一個水到渠成的事情，是一個系統工程。“首先，改革和開放應該是平衡的，就像機器的兩個輪子，要配套推進。我們既不能等到條件成熟再來說資本賬戶開放，也不能說條件不具備就不謹慎的開放。”

“人民幣的國際化應該是一個循序漸進不斷發展和成熟的過程。人民幣成為全球結算、投資和儲備的主要貨幣之一，我們預計應該需要15年左右的時間。”中國銀行行長李禮輝給出一份人民幣國際化的“時間表”。他認為，第一步，在3~5年內，應實現資本項目的基本可兌換。除瞭對流動性較強的資本市場貨幣市場實行總量控制外，其他的資本項目可以逐步放開；第二步，在10~12年內，實現資本項目的全

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部可兌換。“在這種情況下，要加強宏觀的統計分析和建設，加強和完善反壟斷的審查，加強反洗錢的控制。”

“未來5~10年是中國金融國際化的關鍵時刻，這個窗口給每個國傢的時間不會很長，我們要抓住。”中國銀行業監督管理委員會國際部主任范文仲也指出。

自5月份以來，國務院多次提出金融改革的具體要求，從利率匯率市場化、資本項目開放到建立存款保險制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動新一輪金融改革大幕。

而在6月29日召開的2013陸家嘴論壇上，中國一行三會的重要領導高層齊聚一堂，紛紛就未來的金融改革藍圖發表看法，這次大會更像是一場金融改革的“吹風會”。

那么在未來，銀行等機構如何優化金融資源配置，“用好增量，盤活存量”，對于日益龐大的影子銀行系統又該怎樣引導？匯改和利率市場化改革又將如何開展？

央行出手引導

7月1日，中國人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業和“三農”的信貸投放。再貼現是央行提供流動性、引導金融機構信貸投向、促進信貸結構調整的貨幣政策工具。市場認為，央行此番“放水”，不再是單一的“注水”，而是通過再貼現將資金引導到小微企業、涉農行業領域內去。

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今年以來，央行已累計安排增加再貼現額度165億元。截至目前，全國再貼現額度為1620億元，再貼現總量中，小微企業票據占比為45%、涉農票據占比為27%。央行有關負責人表示，下一步，央行將對小微企業、涉農行業等融資需求較大的地區適當增加再貼現額度。

事實上，今年以來，金融改革被國務院屢次強調提出。在5月初召開的國務院常務會議上，就表示今年要提出人民幣資本項目可兌換的操作方案。

到了5月下旬，國務院發布《關于2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場化、資本項目開放、建立存款保險制度等領域開展。

6月19日，國務院常務會議又首次提出了優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展的觀點。

為激活存量貨幣，擠出金融市場的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“后媽”，拒絕“放水”，銀行因出現流動性短缺從而導致“錢荒”。

在陸家嘴會場上，“錢荒”是繞不開的話題。參加論壇的專家普遍認為，利率和匯率的市場化改革將成為化解流動性僵局的突破口。

銀監會主席尚福林對此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動性并不短缺。”尚福林說，截至6月28日，全部金融機構備付金余額1.5萬億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場流動性緊張的問題不會影響我國銀行業平穩運行的總體格局。

尚福林還表示：“一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在著

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一些缺陷，這些應該引起銀行業的高度重視，”并稱這需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型力度，“下一步我們將統籌銀行業改革發展的頂層設計。”

業內人士認為，此次“錢荒”或許正好是個機遇，來倒逼中國金融進行改革。其中，包括加強對金融機構監管、理財產品的清理、加快利率和匯率市場化的步伐等。

“壞孩子”影子銀行

“錢荒”與“影子銀行”的問題糾結在一起，要解決這問題，澳新銀行中華區首席經濟師劉利剛認為，“應該從結構上對中國的金融體制或是金融結構進行一系列的改革。”

官方數據顯示，中國的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認為，這個數據應該是36萬億元，占GDP的70%左右。但各界都認同，自2008年以來，中國的影子銀行體系、規模在迅速擴大。

實際上，中國的影子銀行主要是以銀行理財產品、信托產品和民間融資的形式存在。業界認為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補了現有的銀行體系業務的一些空白，如小額貸款。然而，它同時也有潛在的高風險，如2011年溫州企業資金鏈斷裂背后就有影子銀行的推動，所以需要將現有的影子銀行納入到銀行體系和市場體系當中。

“中國的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發展空間。”摩根大通中國首席經濟學家大中華區經濟研究部主管朱海斌認為，現在中國的影子銀行問題要害不在于規模有多大，而在于它的效

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率。“比較擔心的是中國的影子銀行在過去幾年發展的速度太快，太快的過程中影子銀行沒有起到我們希望它起到的作用，也就是由于利率管制、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發展一個銀行體系之外的影子銀行來作為一個補充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個功能的是銀行風險的加劇。”

數據顯示，今年一季度以來，社會融資規模的膨脹非常快，然而這些增加的資金在金融體系當中空轉，并沒有進入實體經濟，中國的經濟并未真正有起色。

“一方面是錢太多了流動性泛濫，另一方面是實體經濟中小企業的資金饑渴。”邦明資本合伙人董事長蔣永祥表示，“大量的中小企業貸款受到嚴重的制約，遇到了發展的瓶頸。”

那么如何利用好影子銀行，使金融市場變得更加有效，同時又避免它可能造成系統性金融風險？這引起金融各界的廣泛熱議。

“要真正治理和監督影子銀行的運作，涉及到整個金融體系的改革問題。”上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘認為，要改革影子銀行的整個運作模式需要做到幾個方面。

“一方面要加快利率市場化的步伐，為投資者提供更多的金融工具；另外還需要改變銀行體系的獎懲制度、考核機制，因為現有的考核機制造成銀行不做銀行該做的事情，讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”

華泰保險公司總經理趙明浩也指出，影子銀行存在的根源是利率雙軌，即金融定價的雙軌制，雙軌制的并軌應該盡快地推行。

代評工程師職稱 www.tmdps.cn k3g

對此，摩根大通中國首席經濟學家、大中華區經濟研究部主管朱海斌表示，央行可能分兩步走：一是在金融體系里面把影子銀行相關的虛高的那一部分擠下去，讓信貸變得“實”一點；第二步就是讓信貸流向一些實體經濟，比如三農、小微企業或是政府支持的行業。

人民幣國際化進入窗口期

對外界期待回應的“錢荒”問題，央行行長周小川在陸家嘴論壇上表示：“人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。”但并未給出具體的時間表。據周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨境人民幣投融資業務的雙向開放等。

周小川的表態被媒體解讀為“已經比以往的謹慎表態邁出了一大步”。

而中國人民銀行調查統計司司長盛松成在論壇上明確指出，當前是加快推進人民幣資本賬戶開放的重要戰略機遇期，我國開放資本賬戶總體利大于弊。“人民幣資本賬戶開放的三階段路徑圖為：短期，放松有真實交易背景的直接投資管制，也就是鼓勵企業走出去；中期，放松有真實貿易背景的商業信貸管制，支持我國的貿易發展；長期，審慎開放房地產、股票、債券等領域。而對投機性很強的外債短期項目，可以在比較長的時間都不開放。”盛松成表示。

其中，盛松成重點指出，開放資本賬戶的步驟中應優先放松對企業“走出去”的管制。他解釋說，這是由于“長期內我國主要面臨的是外資流入的壓力，而不是流出的壓力”。

盛松成認為，利率、匯率改革和資本項下開放應協調推進，長期以

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來理論界有人提出先內后外的觀點，即利率、匯率必須完成改革后才可以開放資本賬戶，這種觀點不適合中國的國情。利率、匯率和資本賬戶開放，并不存在嚴格的先后順序，它們是相互協調、相互配合。

而國家外匯管理局國際收支司司長管濤也認為，人民幣資本賬戶開放不存在什么時候是最好的時機推動這個問題，而是一個水到渠成的事情，是一個系統工程。“首先，改革和開放應該是平衡的，就像機器的兩個輪子，要配套推進。我們既不能等到條件成熟再來說資本賬戶開放，也不能說條件不具備就不謹慎的開放。”

“人民幣的國際化應該是一個循序漸進不斷發展和成熟的過程。人民幣成為全球結算、投資和儲備的主要貨幣之一，我們預計應該需要15年左右的時間。”中國銀行行長李禮輝給出一份人民幣國際化的“時間表”。他認為，第一步，在3~5年內，應實現資本項目的基本可兌換。除了對流動性較強的資本市場貨幣市場實行總量控制外，其他的資本項目可以逐步放開；第二步，在10~12年內，實現資本項目的全部可兌換。“在這種情況下，要加強宏觀的統計分析和建設，加強和完善反壟斷的審查，加強反洗錢的控制。”

“未來5~10年是中國金融國際化的關鍵時刻，這個窗口給每個國家的時間不會很長，我們要抓住。”中國銀行業監督管理委員會國際部主任范文仲也指出。

以下內容為繁體版

自5月份以來，國務院多次提出金融改革的具體

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要求，從利率匯率市場化、資本項目開放到建立存款保險制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動新一輪金融改革大幕。

而在6月29日召開的2013陸傢嘴論壇上，中國一行三會的重要領導高層齊聚一堂，紛紛就未來的金融改革藍圖發表看法，這次大會更像是一場金融改革的“吹風會”。

那麼在未來，銀行等機構如何優化金融資源配置，“用好增量，盤活存量”，對於日益龐大的影子銀行系統又該怎樣引導？匯改和利率市場化改革又將如何開展？

央行出手引導

7月1日，中國人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業和“三農”的信貸投放。再貼現是央行提供流動性、引導金融機構信貸投向、促進信貸結構調整的貨幣政策工具。市場認為，央行此番“放水”，不再是單一的“註水”，而是通過再貼現將資金引導到小微企業、涉農行業領域內去。

今年以來，央行已累計安排增加再貼現額度165億元。截至目前，全國再貼現額度為1620億元，再貼現總量中，小微企業票據占比為45%、涉農票據占比為27%。央行有關負責人表示，下一步，央行將對小微企業、涉農行業等融資需求較大的地區適當增加再貼現額度。

事實上，今年以來，金融改革被國務院屢次強調提出。在5月初召開的國務院常務會議上，就表示今年要提出人民幣資本項目可兌換的操作方案。

到瞭5月下旬，國務院發佈《關於2013年深化經濟體制改革重點

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工作的意見》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場化、資本項目開放、建立存款保險制度等領域開展。

6月19日，國務院常務會議又首次提出瞭優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展的觀點。

為激活存量貨幣，擠出金融市場的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“後媽”，拒絕“放水”，銀行因出現流動性短缺從而導致“錢荒”。

在陸傢嘴會場上，“錢荒”是繞不開的話題。參加論壇的專傢普遍認為，利率和匯率的市場化改革將成為化解流動性僵局的突破口。

銀監會主席尚福林對此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動性並不短缺。”尚福林說，截至6月28日，全部金融機構備付金餘額1.5萬億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場流動性緊張的問題不會影響我國銀行業平穩運行的總體格局。

尚福林還表示：“一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在著一些缺陷，這些應該引起銀行業的高度重視，”並稱這需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型力度，“下一步我們將統籌銀行業改革發展的頂層設計。”

業內人士認為，此次“錢荒”或許正好是個機遇，來倒逼中國金融進行改革。其中，包括加強對金融機構監管、理財產品的清理、加快利率和匯率市場化的步伐等。

“壞孩子”影子銀行

“錢荒”與“影子銀行”的問題糾結在一起，要解決這問題，澳新

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銀行中華區首席經濟師劉利剛認為，“應該從結構上對中國的金融體制或是金融結構進行一系列的改革。”

官方數據顯示，中國的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認為，這個數據應該是36萬億元，占GDP的70%左右。但各界都認同，自2008年以來，中國的影子銀行體系、規模在迅速擴大。

實際上，中國的影子銀行主要是以銀行理財產品、信托產品和民間融資的形式存在。業界認為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補瞭現有的銀行體系業務的一些空白，如小額貸款。然而，它同時也有潛在的高風險，如2011年溫州企業資金鏈斷裂背後就有影子銀行的推動，所以需要將現有的影子銀行納入到銀行體系和市場體系當中。

“中國的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發展空間。”摩根大通中國首席經濟學傢大中華區經濟研究部主管朱海斌認為，現在中國的影子銀行問題要害不在於規模有多大，而在於它的效率。“比較擔心的是中國的影子銀行在過去幾年發展的速度太快，太快的過程中影子銀行沒有起到我們希望它起到的作用，也就是由於利率管制、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發展一個銀行體系之外的影子銀行來作為一個補充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個功能的是銀行風險的加劇。”

數據顯示，今年一季度以來，社會融資規模的膨脹非常快，然而這些增加的資金在金融體系當中空轉，並沒有進入實體經濟，中國的經濟並未真正有起色。

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“一方面是錢太多瞭流動性泛濫，另一方面是實體經濟中小企業的資金饑渴。”邦明資本合夥人董事長蔣永祥表示，“大量的中小企業貸款受到嚴重的制約，遇到瞭發展的瓶頸。”

那麼如何利用好影子銀行，使金融市場變得更加有效，同時又避免它可能造成系統性金融風險？這引起金融各界的廣泛熱議。

“要真正治理和監督影子銀行的運作，涉及到整個金融體系的改革問題。”上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘認為，要改革影子銀行的整個運作模式需要做到幾個方面。

“一方面要加快利率市場化的步伐，為投資者提供更多的金融工具；另外還需要改變銀行體系的獎懲制度、考核機制，因為現有的考核機制造成銀行不做銀行該做的事情，讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”

華泰保險公司總經理趙明浩也指出，影子銀行存在的根源是利率雙軌，即金融定價的雙軌制，雙軌制的並軌應該盡快地推行。

對此，摩根大通中國首席經濟學傢、大中華區經濟研究部主管朱海斌表示，央行可能分兩步走：一是在金融體系裡面把影子銀行相關的虛高的那一部分擠下去，讓信貸變得“實”一點；第二步就是讓信貸流向一些實體經濟，比如三農、小微企業或是政府支持的行業。

人民幣國際化進入窗口期

對外界期待回應的“錢荒”問題，央行行長周小川在陸傢嘴論壇上表示：“人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。”但並未給出具體的時間表。據周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨

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境人民幣投融資業務的雙向開放等。

周小川的表態被媒體解讀為“已經比以往的謹慎表態邁出瞭一大步”。

而中國人民銀行調查統計司司長盛松成在論壇上明確指出，當前是加快推進人民幣資本賬戶開放的重要戰略機遇期，我國開放資本賬戶總體利大於弊。“人民幣資本賬戶開放的三階段路徑圖為：短期，放松有真實交易背景的直接投資管制，也就是鼓勵企業走出去；中期，放松有真實貿易背景的商業信貸管制，支持我國的貿易發展；長期，審慎開放房地產、股票、債券等領域。而對投機性很強的外債短期項目，可以在比較長的時間都不開放。”盛松成表示。

其中，盛松成重點指出，開放資本賬戶的步驟中應優先放松對企業“走出去”的管制。他解釋說，這是由於“長期內我國主要面臨的是外資流入的壓力，而不是流出的壓力”。

盛松成認為，利率、匯率改革和資本項下開放應協調推進，長期以來理論界有人提出先內後外的觀點，即利率、匯率必須完成改革後才可以開放資本賬戶，這種觀點不適合中國的國情。利率、匯率和資本賬戶開放，並不存在嚴格的先後順序，它們是相互協調、相互配合。

而國傢外匯管理局國際收支司司長管濤也認為，人民幣資本賬戶開放不存在什麼時候是最好的時機推動這個問題，而是一個水到渠成的事情，是一個系統工程。“首先，改革和開放應該是平衡的，就像機器的兩個輪子，要配套推進。我們既不能等到條件成熟再來說資本賬戶開放，也不能說條件不具備就不謹慎的開放。”

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“人民幣的國際化應該是一個循序漸進不斷發展和成熟的過程。人民幣成為全球結算、投資和儲備的主要貨幣之一，我們預計應該需要15年左右的時間。”中國銀行行長李禮輝給出一份人民幣國際化的“時間表”。他認為，第一步，在3~5年內，應實現資本項目的基本可兌換。除瞭對流動性較強的資本市場貨幣市場實行總量控制外，其他的資本項目可以逐步放開；第二步，在10~12年內，實現資本項目的全部可兌換。“在這種情況下，要加強宏觀的統計分析和建設，加強和完善反壟斷的審查，加強反洗錢的控制。”

“未來5~10年是中國金融國際化的關鍵時刻，這個窗口給每個國傢的時間不會很長，我們要抓住。”中國銀行業監督管理委員會國際部主任范文仲也指出。

第二篇：民間借貸 民間借貸亂象倒逼中國金融改革

民間借貸亂象倒逼中國金融改革

眼下，民間借貸、地下金融等所謂非正規金融的種種亂象，已經成為懸在中國經濟頭上的“達摩克利斯之劍”，面對金融市場分割、民間高利貸以及貨幣政策困局，中國的金融改革似又到了關鍵路口。

與發達國家成熟市場經濟不同的是，中國轉型經濟中存在著二元金融結構，即正規金融與非正規金融的分割。近十年來，由于正規融資渠道的利率和信貸管制，大量資金游離于正式的金融體制之外，使得央行利率政策的傳導較為復雜，并且常常遇到“梗阻”，導致金融信號失真，這不僅損害了總體資金的分配效率，也不利于控制流動性的宏觀規模和投向。

利率管制實際上是政府對微觀經濟的直接干預，壓低實際利率，使得整個市場金融資源配置形成了低效率短板效應。在利率管制的條件下，國有金融機構控制了大部分社會金融資源，大量資金被配置到效益較低的項目中去。

不僅如此，商業銀行貸款低利率的另一個結果就是轉換為國有投資的沖動，進而轉換為大規模投資。根據世行測算，改革開放30年中國經濟年均9.8%的增長率，除了有2至4個百分點是全要素生產率貢獻外，其余6至8個百分點的增長率幾乎都是來自于投資的貢獻。大規模的投資而國內需求不足，就會造成過剩的產能，當過剩的生產能力在國內市場找不到實際有效需求就會促使企業加大出口，形成出口導向和資本密集導向的產業結構，經濟增長凸顯粗放型特征，形成惡性循環。

今年以來央行三次加息，市場流動性開始吃緊，但市場融資需求旺盛，特別是中小企業的資金饑渴導致對資金的需求更為迫切，資金供需加速失衡。于是，正規金融與民間金融之間形成了位差，民間金融更有了填平其資金“水位”的機會，造成民間利率奇高。

根據央行溫州中心支行監測口徑顯示，一季度各月份溫州民間借貸綜合年利率分別為23.01%、24.14%和24.81%，單季上漲11.91%，比上季度漲幅高8個百分點。同樣在民營經濟活躍的江蘇，民間借貸利率年息甚至高達60%以上，是一年期銀行貸款利率6.56%的近10倍，過高的資金成本已經使很多小企業脫離實體。數據顯示，溫州民間借貸市場規模將近1100億元，比去年同期增長近40%。其中，20%左右即220億元，又會通過房地產企業的融資、集資炒房等進入到“房地產投資”，地下金融不僅吞噬了產業利潤，也架空了貨幣政策和宏觀經濟調控。

因此，抬高整個社會的資金成本并不能真正引導資金的合理流向，地下金融繁衍生殖的根源在于金融市場的二元分割，只有放松利率管制，降低金融市場的分割程度，才可能改善利率政策傳導機制不暢和資金配置低效的局面。消弭二元分割的落腳點應該將其置于推動金融改革、優化全社會融資結構和改善中小企業融資環境的大視野中加以通盤考慮，加快利率市場化改革，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系，才是促進中國經濟金融轉型的根本之道。

第三篇：供給側改革倒逼鐵路轉型發展

中國鐵路總公司披露，中國鐵路總公司總經理盛光祖和海爾集團董事局主席、首席執行官張瑞敏16日在青島簽訂了戰略合作協議。這標志著鐵路總公司推進供給側結構性改革、加快現代物流建設、提高運輸有效供給取得又一重要成果。（4月17日中國新聞網）

曾幾何時，“鐵老大”是坐著等待商機的到來，現在主動出擊，順應市場的需要，鐵總與海爾集團簽署長期戰略合作協議的簽訂，讓民眾看到了鐵路部門供給側改革的新變化，新氣象。

在客運方面，鐵路客運部門緊跟時代潮流，打造多種旅游品牌列車，來滿足旅客日益迫切的旅行的需求，推出諸如圖書借閱、育嬰哺乳、康體檢查、休閑保健等特色服務，讓民眾感覺到坐火車是一種愜意和休閑，是便捷的生活享受。

在貨運方面，鐵路部門變“坐商”為行商，提供發貨，運費查詢，貨物追蹤等的電子商務服務；支持煤炭，礦石，鋼鐵等物資的在線交易并提供配套物流服務；在穩定“黑貨”市場的同時，更不忘加大工業機械，電子產品，日用百貨等零散貨源的“白貨”運力保障。大幅度的改善“白貨”市場的供給側服務，不斷地改善貨源結構，優化貨物種類。通過轉變經營方式，優化運輸組織，提高運輸效能，真正實現貨主就是上帝。

鐵總聯姻海爾，標志著路企聯合開啟現代企業物流轉型之門。鐵路部門一方面發揮全天候，大運力，低運價，節能環保，不受氣候影響等優勢，另一方面從倉儲、裝卸、運輸、配送、流通、加工、信息處理等方面優化調整，提升服務質量，減少破損率，提高運輸效率，降低運輸時限，提供有效供給；而作為企業方的海爾集團，一方面根據戰略協議的簽訂來保證穩定的貨源，另一方面可以憑借鐵路運輸高效的運輸速度和相對低廉的運輸價格在家用電器市場上進一步提高品牌效應和競爭力；而老百姓則因家用電器價格的穩定甚至下調得到真正的實惠，最終形成良性循環的市場經濟體系。

在筆者看來，供給側改革，真正的為鐵路改革提供了機遇，更是促進鐵路向現代企業轉變的根本，提高鐵路服務人民大眾的能力。不管是作為旅客還是貨主真正在乎的還是鐵路是否能夠提供方便快捷，經濟實惠的服務。隨著鐵路運輸業的發展，相信鐵路部門的大改革也必將帶動我國經濟進入一個新的臺階。（文/李劉會）

供給側改革倒逼鐵路轉型發展

時間:2016-03-03 20:00:24 來源：人民鐵道網 作者：陳榮鵠

2015年11月，總書記主持召開的中央財經領導小組第十一次會議中強調，推進經濟結構性改革，是貫徹落實黨的十八屆五中全會精神的一個重要舉措，要實行“宏觀政策要穩，產業政策要準、微觀政策要活，改革政策要實，社會政策要托底”的五大政策，并指出“在適度擴大總需求的同時，著力提高供給側體系質量和效率，增強經濟持續增長力，推動我國社會生產力水平實現整體躍升。”供給側改革“路線圖”，基于當前中國經濟轉型發展的要求，是實現經濟新常態和創新、協調、綠色、開放、共享發展理念的必然要求，鐵路應如何適應供給側改革呢?

隨著中國鐵路大規模的建設，到2015年底，中國鐵路營業里程超過12萬公里，居世界第二位，其中高鐵1.9萬公里，居世界第一位。鐵路網的完善，提高了鐵路服務社會的能力，一票難求，一車難要的現象已經很少見了。隨之出現了，營業里程增長，鐵路貨運量和貨物周轉量大幅下降。國家發改委公布數據顯示，2015年，全國鐵路累計完成貨運量33.6億噸，同比下降11.9%。全年全國鐵路完成貨運周轉量23754億噸公里，同比下降13.7%。同期，全社會完成貨運量450.2億噸，增長4.4%，完成貨物周轉量180583億噸公里，下降0.5%。鐵路貨運所占份額降幅較大。

供給側結構性改革的根本目的是提高社會生產力水平，落實好以人民為中心的發展思想。在適度擴大總需求的同時，去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，從生產領域加強優質供給，減少無效供給，擴大有效供給。提高供給結構適應性和靈活性，提高全要素生產率，使供給體系更好適應需求結構變化。當前，我國鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、鐵礦石、有色金屬等行業，產能過剩嚴重，去產能是供給側改革的必然要求。我們稍加留心，不難發現，這些產品和原材料，正是鐵路運輸的優勢產品，所以有人說，2016年鐵路貨運的日子必將更加難過，有可能出現無貨可運的局面。

鐵路是否也出現產能過剩了？大規模的鐵路建設是否需要？供給側改革倒逼鐵路改革發展。

供給側改革為鐵路改革提供了機遇。受運能緊張限制，多年來，鐵路一直以挖潛提效為己任，投入巨大的人力物力提高運能。大秦鐵路就是典型的例子，大秦鐵路1992年全線通車，2002年運量達到設計能力一億噸。2004年起實施持續擴能技術改造，2010年完成年運量4億噸，2014年達到4.5億噸，為原設計能力的4.5倍。超負荷運轉，造成安全壓力巨大，設備損耗嚴重，人員疲憊不堪，尤其是機車乘務員，長期處在超強負荷狀態。高運量，不見得產生高效益。這種超負荷運用狀態不是經濟運行的新常態，違背自然科學規律。2015年，鐵路貨運量的下降，一方面是國家經濟轉型的需要，另一方面為鐵路轉型發展提供了難得的機遇，鐵路轉型現代物流企業終于迎來了難得的契機。

供給側改革促進鐵路向現代企業轉變。供給側改革需緊盯需求側，生產是為了消費，產品一定要適應需求。過去多年，鐵路運能不足，發展以提高運量為目標，想法設法提高運量，圍繞運量提升，以分界口交車限制，組織菜單生產，不顧顧客需求，不顧產銷對接，形成了人們俗稱以鐵路自我為中心的“鐵老大”。需求側的旺盛，供給側也是不得而已。伴隨中國經濟進入新常態，鐵路貨運市場悄然發生變化。鐵路賴以生存的大宗貨物運輸需求萎縮，一向緊張的車皮忽然擺在家門口等待客戶，市場的供求關系發生逆轉。鐵路的粗放管理走到盡頭，亟待向現代企業轉型。只有具備足夠的能力，才能提供市場需求產品和服務。只有融入市場，鐵路轉型現代企業才有前途。

供給側改革必將提升鐵路服務人民的水平。供給側改革從生產領域出發，緊扣市場需求變化，避免盲目擴張，盲目生產，符合五大發展的理念。供給側改革去除了過剩的產能，騰出更多的人力物力發展需要的產品，是產業升級發展的必然要求。供給側改革將鐵路運輸拉回了市場，過去以計劃為主的生產向以適應市場需求變化的方向發展，鐵路運輸的產品更加貼近市場的需求。2015年，以市場為中心鐵路貨運改革終于邁出堅實的一步，主動上門服務，主動了解市場需求，主動提供全程物流服務，以服務贏市場漸入人心。雖然這條路走得艱難，但路終將是走出來的。

供給側結構改革，適應我國當前經濟形勢，是我國經濟邁上新臺階的必由之路。鐵路職工既要正視面前的困難，更要順應歷史潮流，搶抓機遇，轉變觀念，主動作為，實現轉型發展。

鐵路部門“六大舉措”保供給側改革

2016-03-12 11:18:51 來源：中華鐵道網

最近，全國“兩會”正在北京召開，在參會的各位代表委員們，鐵路發展是被談及最多的話題之一，可以說，在“兩會”期間，在代表委員間掀起了一股“鐵路風”抑或是“高鐵風”。這一現象反映出中國鐵路發展事業事關民生之舉、經濟之舉、戰略之舉。最近，筆者從中國鐵路總公司獲悉，為了貫徹落實中央關于推進供給側結構性改革的部署要求，進一步滿足人民群眾日益增長的客運服務需求，中國鐵路總公司決定開展“鐵路客運服務質量年”活動。

那何為“供給側改革？”其實，所謂供給側就是指從供給方面著手，實現與需求相適應的供給，盡力實現供給與需求的平衡，這樣才能實現良性、健康的發展。

3月11日，中國消費者協會在其官網公布了《2016年春運鐵路客運服務體驗式調查報告》。該份《調查報告》充分肯定了2016年春運鐵路部門在購票便捷性、乘車舒適性、進出站秩序性、志愿服務方便性等做的努力；不過，報告也同時較為尖銳的指出了鐵路目前快速發展過程中所存在的問題，比如各類黃牛黨倒票、拉客、宰客等擾亂站車秩序的行為、候車室、廁所等部位衛生較差、旅客求助遭遇冷遇、低價盒飯容易斷供等問題。對此，為進一步對接市場需求，提高鐵路有效供給，讓廣大人民群眾更加安全、方便、溫馨的出行，鐵路部門在認真聽取“兩會”代表委員意見建議，廣泛征求社會各界和廣大旅客意見的基礎上，決定在2016年開展“鐵路客運服務質量年”活動。

據筆者進一步了解，此次“鐵路客運服務質量年”活動主要內容有六大方面，分別是“全面調整優化列車運行圖”、“改善餐飲服務及商品供應”、“維護良好站車秩序”、“整治站車衛生環境”、“完善服務設施”、“改善服務態度”。雖然緊緊只有短短的六句話，但句句精辟，句句都針對旅客需求而實施相對應的供給。下面筆者著重從六大方面進行闡述多舉措實施的供給側改革。

從全面調整優化列車運行圖方面看，據筆者了解，這次鐵路部門運行圖調整不同以往，以往的全國運行圖調整都是在既有運行圖基礎上進行的調整，而這次運行圖調整是對現行運行圖基本框架的整體優化，在大幅增開旅客列車的同時，對列車運行結構進行了全面調整。比如，這次鐵路部門重新編制了高鐵運行圖，大量增開動車組列車，動車組列車總量將達到2100余對；同時，鐵路部門在各類熱門線路增開傍晚后出行的動車組列車100余對，有效滿足了有夜間出行的旅客需求。又比如為了滿足新型城鎮化建設，鐵路部門這次新增了大量地級市間始發和終到普速列車和旅游列車，有效滿足了高鐵無法到達的旅客的出行需求。上述種種，足見鐵路部門按需供給，有效供給。

從改善餐飲服務及商品供給方面看，一直以來，高鐵盒飯價格高、口味差一直飽受廣大旅客的詬病。不過，近日，中國鐵路總公司總經理盛光祖在參加江蘇代表團會結束以后接受記者采訪時表示，鐵路部門一直想為旅客提供物美價廉的食品，考慮增加包子、餃子等供應，相信不久高鐵就餐的問題就能大大得到改善，旅客的滿意度也會得到提升。

從維護良好站車秩序方面看，從中國消費者協會的《調查報告》中不難看出，黃牛黨倒票、宰客、攬客、拉客等問題暴露出站車秩序方面還需鐵路部門加強管理和整治。這就需要鐵路部門與相關執法部門相互合作聯合治理，有效打擊黃牛黨的倒票、宰客、攬客等擾亂站車秩序的行為，規范站車等場域秩序，營造安全放心的乘車環境。

從整治站車衛生環境看，從中消協這份《調查報告》中可以看出，旅客集中反映的問題就有候車室、廁所等部位衛生差、環境差。筆者認為，這需要鐵路與旅客們共同努力，只有雙方共同努力才能營造良好的舒適的干凈的候車和乘車環境。從鐵路部門來講，要加大這些公共區域的保潔力度和文明候車、乘車的宣傳力度。鐵路部門將2016年定義為鐵路的“廁所達標年”，相信這不是一句空話，至少從筆者最近乘坐的普速列車和高鐵列車就可以看出鐵路部門這一舉措不是“虛頭巴腦”，而是“真真切切”的。而從旅客角度來講，一直以來，國民素質問題飽受國外媒體的吐槽和諷刺，以致于在出國旅游前，導游還需要講解不要亂扔垃圾、亂吐痰等衛生注意事項，這不應該是一個擁有五千年文明古國國人應有的表現。所以，筆者認為，文明候車、乘車是廣大旅客的最基本要求，這是國民素質提高的具體體現。

從完善服務設施方面看，現如今的高鐵車站都是一個具有地方濃郁特色的各有各的建筑風格的“藝術品”，站內的各類服務設備設施齊全先進，高鐵列車的整潔美觀和舒適，這些大家都是有目共睹的，但各類老的車站，由于使用年限比較長，尤其是在無障礙化設施、廁所、墻面、站臺平整度等方面還是與旅客的需求存在較大差距，與高鐵的落差相對比較大，給旅客的感覺不是很好，不過可喜的是，鐵路部門正在有條不紊的對一些老舊車站進行重新翻修，低站臺的改成高站臺、沒有自動扶梯的創造條件設置自動扶梯，旅客們的需求正在不斷得到滿足，相信不久的將來，這些老舊車站的鐵路服務設施方面會有一個巨大的改善。

從改善服務態度方面看，在中消協這份《調查報告》中，旅客求助遇到了冷遇，這從側面反映出鐵路服務人員服務態度還有待提高。而中國鐵路總公司為此推出的“鐵路客運服務質量年”活動正是切中要害，直達病灶。相信通過中國鐵路總公司的不斷努力，“以服務為宗旨、待旅客如親人”服務理念將不斷深入鐵路職工內心，鐵路職工的服務態度也將得到改善。可喜的是，在高鐵列車上的服務人員，她們爭做“陸地航班”，努力向航空服務看齊，她們的服務態度是值得肯定的，其倡導的無需求、無干擾、有需求、有服務，從眼神中發現需求等主動服務還是非常值得筆者來點贊的。

總而言之，鐵路部門針對“鐵路客運服務質量年活動”而實施的“六大舉措”正中要害、直達病灶，它為滿足旅客出行，實現自身改革發展，推動國民經濟供給側結構性改革發揮應有作用，更為大家日后能夠更加方便、快捷、溫馨出行提供了強大保障。

第四篇：激活財政存量資金是真改革

激活財政存量資金是真改革

鳳凰網財知道

1政府宣布“激活財政存量資金”，這無疑是和自己過不去，這是真刀真槍的真改革

2政府花的不是自己的錢，花自己的錢會斤斤計較，用好一分一厘，花別人就不一樣了

3盤活國庫存量資金，不是大搞刺激計劃，發出一個信號：不要指望政府來救，要靠自己

4減稅要有支出的相應削減。如不削減支出，政府會通過其他收費彌補不足，等于沒減稅

政府激活財政存量資金是拿自己開刀

政府也是“經濟人”，一般都希望自己的收入越多越好，但是，這一次，政府宣稱“帶頭過緊日子”，并且要把自己的存款花掉，這無疑是和自己過不去，是拿自己開刀，我們認為這是真刀真槍的真改革，而不是停留在嘴巴上的改革

財知道：國務院常務會議稱，激活財政存量資金，同時宣布“帶頭過苦日子”。你如何看待這個表態？這對中國經濟有怎樣的影響？

朱海就：非常贊賞這一表態。最近政府有兩個“盤活存量”的表態，一個是最近提出的盤活銀行信貸資金存量，另一個就是這次提出的盤活國庫存量資金存量。這兩個“盤活”對改革來說具有同等重要的意義，要是繼續信貸擴張，那么很多問題就會被虛假的繁榮掩蓋，改革就難以推進，同樣地，要是政府可以繼續大手筆地亂花錢，也就失去改革的動力。

理論上，政府也是“經濟人”，一般都希望自己的收入越多越好，但是，這一次，政府竟然宣稱“帶頭過緊日子”，并且要把自己的存款花掉，這無疑是和自己過不去，是拿自己開刀，我們認為這是真刀真槍的真改革，而不是停留在嘴巴上的改革。

“盤活存量”是對“四萬億”進行糾偏

盤活國庫存量資金，而不是大搞刺激計劃，實際上是發出一個信號，不要指望政府來救，要你們自己想辦法，這會有什么效果呢？就是逼迫社會各級自我改革，自我創新，改革與創新都是逼出來的，如果有政府的施救，就沒有改革與創新的動力，政府不救，才有改革與創新的可能性

財知道：與2008年相比，同樣處于一個經濟下滑的環境中，中央政府這個表態不可避免和四萬億相提并論，你怎么看這兩次差異？

朱海就：確實，對比太鮮明了。四萬億是“刺激”，動增量，這一次是“緊縮”，動存量。“四萬億”的刺激政策，沒有解決危機，反而使危機延長，變得更加嚴重，這屆政府應該是意識到了這一點，最近兩個“盤活存量”的表態，是對“四萬億”的政策進行糾偏。

盤活國庫存量資金，而不是大搞刺激計劃，實際上是發出一個信號，不要指望政府來救，要你們自己想辦法，這會有什么效果呢？就是逼迫社會各級自我改革，自我創新，改革與創新都是逼出來的，如果有政府的施救，就沒有改革與創新的動力，政府不救，才有改革與創新的可能性。

不搞大規模刺激計劃，我們至少要暫時告別“高增長”，但卻會迎來實實在在的增長，因為我們都知道，刺激計劃產生的增長是虛假的，是泡沫，而改革創新產生的增長是實實在在的，也會為增長提供持續的動力。

這個表態說明政府的首位目標已經不是增長，而是結構調整，而結構調整只有通過改革與創新才能實現。

當然，政府還是要做一些事，其中主要是幫助最需要幫助的人，盤活國庫存量資金的主要用途應該在這方面，如這些資金用在棚戶區改造等方面，對經濟增長也有一定的拉動作用。

這個表態表明了這屆政府的執政思路：政府只做最需要政府去做的事，其他的交給市場去做。

縮減政府規模才能將減稅落到實處

減稅要有支出的相應削減，才有可能實現。如減稅的同時不削減支出，政府會通過其他收費的方式彌補不足，等于沒減稅。減稅還應有稅收法定、預算公開等制度支持，才可能真正得到落實

財知道： 我們看到政府宣布“激活財政存量資金”，這不可避免的讓人們對減稅有了很多期待。相比增稅，稅務部門有動力，減稅你覺得有可能實現嗎？減稅該怎樣落實？

朱海就：減稅意味著要把更多的資金留在企業、居民手中，這不僅有助于效率，也有助于公平。政府花錢總是大手大腳，為什么？很簡單，政府花的不是自己的錢，人們花自己的錢總是會斤斤計較，用好一分一厘，花別人的錢就不一樣了，你看足協這次請洋教練“播下龍種，收獲虱子”，辭退人家還要給人家幾千萬就是一個例子。此外，政府有多花錢的激勵，還它花出去的錢越多，得到的好處就越大，為了多花錢，會巧立名目，這導致浪費不說，還會推高物價，近十多年來物價的大幅上漲，和政府大量的消費和投資支出不無關系。

企業和居民會比政府更審慎地支出所得，這意味著會有更多的儲蓄，儲蓄越多，資本積累就多，有了更多的資本積累，生產的迂回程度就越高，這樣就有了實實在在的增長。所以，減稅有助于資本積累，是經濟增長是福音。

讓政府花納稅人的錢，不僅是無效率的，也是不公正、不正義的。權力支配資源會導致腐敗，再缺乏監督的情況下，擁有權力和接近權力的人，通過錢權交易，可以輕而易舉地把納稅人的錢占為己有，并且很多都有冠冕堂皇的合法外衣，如以“科研”的名義，一個國家自科基金項目或社科基金項目，資助少則幾十萬，多則幾百上千萬，發表幾篇無關痛癢的論文或弄幾個專利，專家自己評一下就了事，這樣糟蹋納稅人的錢無疑是嚴重的犯罪。

過去多年，政府大手筆的投資、消費支出，催肥了一個個的官員和那些靠近權力的人，擁有、靠近權力的人，賺錢輕而易舉，而沒有權力的人，賺錢則難上加難，這是極其不合理的社會現象。

結構減稅提了多年，但總不見成效。稅務部門基于部門自利沒有減稅的動力。減稅關鍵在于減少政府不必要的開支，縮減政府的規模，很多政府支出可以削減，甚至整個部門都可以砍掉。

減稅要有支出的相應削減，才有可能實現。如減稅的同時不削減支出，政府會通過其他收費的方式彌補不足，等于沒減稅。減稅還應有稅收法定、預算公開等制度支持，才可能真正得到落實。

朱海就系浙江工商大學教授

第五篇：財稅改革新亮點：如何激活財政存量資金

鳳凰財經訊 “激活財政存量資金”，7月3日國務院常務會議上這一從未有過的提法，無疑讓下一步財稅體制改革的方向給人以更多的遐想。

如何激活存量財政資金？激活財政存量資金將帶來什么樣的變化？一系列問題值得期待。

人們最容易想到的莫過于國庫賬面上的巨額政府存款。央行賬面上，5月政府存款已達到3.2萬億。

有評論認為，中國政府若能狠下決心將國庫三萬多億元存量資金“盤活”三分之一，同時宣布今年財政收入零增長，必將超越當年4萬億的經濟刺激計劃，中國經濟也會峰回路轉，柳暗花明。

是否如此神奇，不免還要考慮激活存量資金的路徑。

3萬億存量來源

在現代管理體制下，國庫實際上類似于個人開設在銀行的賬戶，記錄著每筆資金的進出和結余，只是資金的數額和進出頻率不可同日而語。

與個人賬戶不同的是，國庫資金賬戶理論上余額越少越好，因為這樣才能夠提高財政資金的使用效率。

從這個角度看，我國的財政資金顯然沒有達到理想狀態，因此“激活財政存款量”資金非常必要。

對于龐大的國庫余額，財政部副部長朱光耀表示，那是已經劃撥下去的預算資金，項目批準以后按照全年的預算放在國庫內。“但很多項目一年執行不下去，項目預算資金卻仍趴在賬戶上。”

按照現有預算執行程序，人大通過的預算具有法律效力，雖然資金仍在賬面上，但是已經規定了用途。比如修路挖渠，假設某個大型項目，但是由于各種各樣的原因，工期需要逐步推進，或者開工還需要一段時間，財政資金雖然下撥，但是暫時沒有花出去，仍然在國庫的賬戶上。

好比個人房貸的卡上，每個月都會固定的有幾千塊的資金，甚至會一次性存入幾萬資金，但是這部分資金一般不會動用，因為這筆資金已經規定了用途，如果不能按期還房貸，銀行就會催繳，甚至影響信用，產生罰息等不良后果。

國庫賬戶由于涉及到海量的資金和賬戶，還有諸多的政府部門，聚在一個賬戶上就形成了3萬億的天量。

公開數據顯示，2003年以來，我國國庫現金余額以年均37%的速度增長，2011年以后，我國國庫的月底余額長期保持在3萬億左右。即便2012年9月份國庫存款余額同比下降了20%，余額仍然達到2.7萬億，達到2012年財政收入的百分之二十以上。

狹小的操作空間

國庫現金存款越來越多，于是國庫現金管理越來越被重視。7月4日，財政部網站發布公告稱，將分別于7月11日和7月18日進行2013年中央國庫現金管理商業銀行定期存款第四期和第五期招投標，招投標金額各500億元，合計1000億元。

但是由于國庫資金對安全性的特殊要求，國庫現金管理騰挪的空間并不大。

資料顯示，2012年財政部共進行了14期國庫現金定期存款招標，期限包括三、六及九個月，總額6900億元；2011年和2010年的操作量分別為4500億元和4000億元。

如果以中標利率簡單測算，近年來財政部通過國庫現金定存操作獲得的利息收入，每年也只有百億規模，相對于十萬億級別的財政收入，和3萬億存款利潤似乎并不可觀。

“國庫現金管理，最重要的是安全，要在資金安全和充分保證財政支付需要的前提下再去追求資金的使用效率。”一位財政部人士如此對記者表示。

于是如何保證資金安全和支付需要成為國庫現金管理首先要解決的問題，高效的國庫現金管理要求對政府部門和銀行系統之間的現金流量進行準確地預測，努力達到既沒有不適當的國庫閑置現金，又沒出現國庫現金缺口。

苛刻的要求之下，現在國庫現金管理仍然處于少部分通過定存招標存入商業銀行，大部分仍然趴在設在央行的國庫賬戶上。

更寬的口徑

所謂退一步海闊天空，看似狹小的操作空間，如果從更寬的口徑入手，激活財政存量資金則可能大有可為，甚至會成為財稅體制改革的新亮點。

3日的國務院常務會議指出，要針對一些方面存在的預算執行不到位、資金層層積淀等情況，以整改為契機，把擠占挪用的錢歸位，把“跑冒滴漏”的錢堵住。特別是要進一步盤活存量，把閑置、沉淀的財政資金用好，集中有限的資金用于穩增長、調結構、惠民生的重點領域和關鍵環節。

從這個意義上說，盤活資金更多的傾向去預算執行層面，讓預算的資金和項目，更快的落實，花掉沒有按時花掉的錢。

事實上，加快預算執行進度早已進入了財政部甚至更高層面的視野，但是預算執行進度仍然不容樂觀，以致于每年年末突擊花錢都會成為備受關注的問題。

大多數財稅界人士將此歸結到財稅體制本身的問題。中國社會科學院財經戰略研究院院長高培勇曾做出解釋稱，中國的預算編制是跟著國家發改委的經濟計劃走的，但經濟計劃只是一個指導性的目標，財政預算是要求精確度的。所以只要按照GDP去做預算編制，誤差必然不會少。

近年來，預算的公開、透明、精細化越來越受關注，業界認為預算法修改，進而改變現有預算體制中存在的問題才是改變現有問題的途徑。

盤活利益存量

從這個意義上將，盤活存量，不僅僅是國庫賬面上的現金存量，更重要的是利益存量的調整。

筆者參加兩會報道時，不止一次的聽到代表委員們談論科技投入資金花不完的話題，實際上我國每年的科技投入資金只有1500億左右，用一位政協委員的話說，還不夠研發美國一個型號的飛機，但是由于預算資金分配等方面的問題，科技投入資金年終結余的情況長期存在。

事實上，每年中央各部委已經列支但是沒有花出去結轉下年的支出，再加上發改委3000億項目沒有完成的支出就是很大的一筆數字。因為他們在審計過程中發現，很多項目在年底時開工率只有百分之三四十，有的項目類別年底還有一半沒有開工。

現有預算體制下，各部委都有資金的財政資金分配權，每年財政預算基本上是按照上一年的指標，每一項指標基本會保持一定幅度的增長，有的多有少，其實是保既得利益的，在增量上調整。

這一背景下，盤活各部位手中預算資金分配的權利，或許才能夠真正的把“跑冒滴漏”的錢堵住，把閑置、沉淀的財政資金用好，集中有限的資金用于穩增長、調結構、惠民生的重點領域和關鍵環節。

激活財政存量實際上可以理解為在利益分配的存量上做文章，打破原有利益格局，提高資金的使用效率。

轉移支付制度大考

盤活利益存量的角度考慮，現有的專項轉移支付制度和“跑部錢進”現狀則有了改變的契機。

事實上，盡管中央的財政收入占到全國財政的一半以上，但中央的財政支出不到20%，大量的財政資金是通過體制收上來，再轉移到地方去，即財政分配中的轉移支付制度。

這一制度下，地方每花一塊錢，就有4毛錢來自中央財政，而且一半以上都被規定了用途，其中絕大部分是被中央各部委掌控的專項轉移支付項目資金，并由此催生了種種中國式“跑部錢進”亂象。

有媒體報道，在專項轉移支付的過程中，專項資金是被“吃掉”的大頭，而且在跑專項資金的過程中容易衍生各種腐敗行為，“地方政府跑項目、跑資金的成本，能占到專項資金的30%~40%，有些地方甚至能達到50%。”

即便如此，最終分配到地方財政的錢也很難有效的發揮作用。

用“撒胡椒面”來比喻專項轉移支付的申報和下發并不過分。在一些熟悉基層的財政系統人士看來，專項轉移支付資金分散到全國后資金量會變小，縣里報項目之后，拿到資金基本不能夠做成什么，“可是收到資金，還不能不做，這樣會造成很多半拉子工程”。

我家里本來缺醬油，但是拿到的錢非要讓買醋，可根本不需要，有時候甚至還要求我拿自己的錢配套買很多醬油，著讓基層財政很尷尬。

一位基層財政官員甚至告訴筆者，專項轉移支付不能形成有效的財力，是基層財政困難的一個重要原因，如果這些錢能夠讓地方政府自由支配，情況也許會好很多。

近年來，財稅體制改革反復提及提高一般性轉移制度比例，降低專項轉移支付比例的背景下，以激活財政存量資金政策政策目標，原有的專項轉移制度或將迎來大考。

文章來自：鳳凰平臺