第一篇：【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報·2018年7月刊

【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報

2018年7月刊

2018.07 好貸

央行公布最新金融統計數據，6月和上半年市場表現如何？信貸新政帶來哪些影響？下半年又有怎樣的預期？好貸信貸月報7月刊為你帶來解讀。

目錄

一、上半年社融同比猛降 信貸結構向監管方向持續調整..2

二、房貸收緊 按揭利率上行..........................4

三、近八成銀行家認為貨幣政策“適度”...............4

四、好貸總結......................................6

一、上半年社融同比猛降 信貸結構向監管方向持續調整

央行發布《2018年上半年社會融資規模增量統計數據報告》顯示，初步統計，上半年社會融資規模增量累計為9.1萬億元，比上年同期少2.03萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加8.76萬億元，同比多增5548億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少125億元，同比多減598億元；委托貸款減少8008億元，同比多減1.4萬億元；信托貸款減少1863億元，同比多減1.5萬億元；未貼現的銀行承兌匯票減少2717億元，同比多減8388億元；企業債券凈融資1.02萬億元，同比多1.38萬億元；非金融企業境內股票融資2511億元，同比少1799億元。

由此可以計算得出，上半年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的96.3%，同比高22.5個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣占比-0.1%，同比低0.5個百分點；委托貸款占比-8.8%，同比低14.2個百分點；信托貸款占比-2%，同比低13.8個百分點；未貼現的銀行承兌匯票占比-3%，同比低8.1個百分點；企業債券占比11.2%，同比高14.5個百分點；非金融企業境內股票融資占比2.8%，同比低1.1個百分點。

而6月份社會融資規模增量為1.18萬億元（如下圖所示），比同比少5902億元，遠低于市場預期；其中，委托貸款、信托貸款、未貼現承兌匯票負增6,915 億，較去年同期多減9,135億，大幅減少，如下圖所示。

來源：中國人民銀行網站數據整理

好貸總裁封立鵬分析認為，進入2018年以來，表外轉表內成為大勢所趨。上半年社會融資規模增速下滑，主要原因是委托貸款和信托貸款下降。一方面，理財產品是委托和信托貸款的重要資金來源，隨著銀行表內資金對表外理財產品投資熱度的下降，以及監管合規要求，導致委托、信貸貸款這部分資金來源大幅萎縮。

另一方面，以往委托、信托貸款很多投向了地方政府融資平臺和房地產行業，但在監管層持續去杠桿的過程中，這類行業的不規范融資受到較大的限制，逐步減少。

因此，6月，代表表外融資的委托貸款、信托貸款和未貼現承兌匯票延續了5月的減少趨勢繼續多減，另外，企業債券增量倒是有明顯回升。

好貸集團董事長李明順表示認同，并指出，總體來說，2018年上半年貸款趨勢有2個走向，一個是成本較低的表內貸款、企業債券同比

增長較多，第二個是成本相對較高的銀行表外融資明顯下降，說明貸款結構在向“縮表”的政策引導方向持續轉變。

二、房貸收緊 按揭利率上行

據《2018年上半年金融統計數據報告》顯示，上半年人民幣貸款增加9.03萬億元，同比多增1.06萬億元。分部門看，住戶部門貸款增加3.6萬億元，其中，短期貸款增加1.1萬億元，中長期貸款增加2.5萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加5.17萬億元，其中，短期貸款增加8731億元，中長期貸款增加3.72萬億元，票據融資增加3869億元；非銀行業金融機構貸款增加2334億元。

針對各部門的表現，好貸總裁封立鵬認為，從貸款結構上看，企業部門新增中長期貸款上半年占比約為41.4%，較上年全年47.2%的占比略有下滑。代表個人住房貸款的住戶部門中長期貸款，上半年占全部新增貸款的比例為27.7%左右，較2017年全年占比的39.2%下降明顯，體現了房地產貸款中按揭貸款收緊的成果，并且明顯帶動了按揭利率上行，對非理性購房起到了一定抑制作用。尤其是一二線城市，房貸交易明顯萎縮，房價漲幅放緩，不過三四線城市按揭貸款增量相對一二線城市依然活躍。

三、近八成銀行家認為貨幣政策“適度”

央行調查統計司發布的《2018年第二季度銀行家問卷調查報告》顯示，第二季度貸款總體需求指數為66.7%，比上季度降低4.2個百分 4

點，如下圖所示。分行業看，制造業貸款需求指數為60.3%，比上季降低1.1個百分點；非制造業貸款需求指數為60.7%，比上季降低3.6個百分點。分企業規模看，大、中、小微型企業貸款需求指數分別為58.0%、60.6%和64.5%，比上季分別降低3.1、2.1和1.8個百分點。

貸款總體需求指數

對于貨幣政策感受，在《2018年第二季度銀行家問卷調查報告》中指出，第二季度貨幣政策感受指數比上季和上年同期分別提高0.9和4.0個百分點，如下圖所示。其中，有76.1%的銀行家認為貨幣政策“適度”，比上季提高2.9個百分點；21.3%的銀行家認為貨幣政策“偏緊”，比上季下降2.4個百分點。對下季度，貨幣政策預期指數為41.9%，高出本季1.3個百分點。

貨幣政策感受指數

好貸集團董事長李明順指出，貸款需求不管是總體，還是分行業或者分企業規模看，環比全部降低，由于受信貸緊縮的市場情緒影響，信貸熱度短期難以復蘇。盡管有接近八成的銀行家認為貨幣政策“適度”，但實際上，從貸款需求方來說，貨幣政策“偏緊”或更為普遍。

四、好貸總結

總體來看，政策調控已在2018年上半年金融數據中有所顯現，好貸分析及預測以下幾點：

第一，近年來我國影子銀行規模發展較快，在一系列緊縮政策之后，表外融資等影子銀行規模降幅明顯，使得人民幣貸款占比得到提高，從調整信貸結構來看，是符合監管要求和預期的。

第二，對于表外融資需求無法獲得滿足的情況，監管部門仍要關注一下企業的流動性需求。

第三，近期的MLF擴大擔保品范圍等政策，在一定程度上提高了銀行信貸供應能力，提升了可操作性。

第四，雖然近期貨幣政策邊際有所放松，加之銀行業金融機構往往會

在半年末增加一定的信貸投放，導致6月人民幣貸款環比有所增加，但是在緊信用的大方向指引下，下半年銀行或將保持惜貸趨勢。第五，雖然目前信貸需求指數有所降低，但實際上人民幣貸款仍存較大的融資缺口，信貸市場回暖還需時日。

第六，為了保持適度社會融資規模和流動性合理充裕，預計下半年央行還將出臺更精準的信貸新政，值得關注。分析師：黃麗

聲明：相關數據因來源不同，難免有所出入，文章不構成投資建議，轉載請注明出處。

第二篇：【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報·2017年3月刊

本期導讀

繼2月新增人民幣貸款較1月幾乎腰斬之后，3月信貸數據受到廣泛關注。多位業內專家預測，3月新增人民幣貸款在10000-17000億元區間內。明顯感受到市場內調整信貸結構、降低貸款增速的味道。隨后，央行公布3月金融統計數據報告，一季度人民幣貸款增加4.22萬億元，同比少增3856億。其中，3月新增1.02萬億元，符合市場低值預期。而這些數據背后，和國內銀行業收緊監管有著必然的因果聯系，接下來又會對信貸市場帶來哪些影響呢？ 目錄

一、處罰+新政成3月主旋律 ················································································· 3 二、一季度監管處罰力度一波更比一波強 ································································ 3

三、政策發文給銀行業機構加“緊箍咒” ································································ 4 1.10類風險需謹慎防范 ·························································································· 5 2.三項金融套利要求資金用到實處 ········································································· 6 3.不得不提的房貸連陰雨························································································ 7

四、銀行業新生力量開始有所作為 ·········································································· 9 1.投貸聯動還需科技創新························································································ 9 2.民營銀行初登場 ·································································································· 9

五、好貸觀點 ······································································································· 11

六、簡介 ·············································································································· 12

一、處罰+新政成3月主旋律

進入3月以來，曾就任過證監會主席、山東省省長的郭樹清，接替已到退休年齡的尚福林，正式出任銀監會主席一職。

統計數據顯示，從2011年10月起，在郭樹清就任證監會主席的506天時間里，他共推出70項新政，平均每7天就推出一項新舉措。參照這樣的新政推行節奏，銀監會在今年或將新政不斷，從3月2日國新辦新聞發布會上郭樹清的“首秀”就可見一斑。會上，郭樹清強調，銀行業是經營風險的行業，銀監會是監管經營風險的部門，必須增強同風險賽跑的意識，并且要跑在風險的前面，還提出堅決懲處內外勾結、監守自盜、利益輸送、“吃拿卡要”等違規違法違紀行為。就此，市場紛紛預測，2017年將是銀監會“強監管、強問責”的一年。隨后，銀行加強監管和推出新政有序進行。二、一季度監管處罰力度一波更比一波強

進入2017年，監管處罰工作取得有效推進。一季度，銀監會系統做出行政處罰485件，罰沒金額合計1.9億元；處罰責任人員197名，其中，取消19人的高管任職資格，禁止11人從事銀行業工作。例如，2017年3月29日，銀監會機關針對票據違規操作、掩蓋不良、規避監管、亂收費用、濫用通道、違背國家宏觀調控政策等市場亂象，作出了25件行政處罰決定，罰款金額合計4290萬元。

此次處罰共懲處了17家銀行業機構，包括很多知名金融機構，有信達資產管理公司、平安銀行、恒豐銀行、華夏銀行，以及作為信達資產管理公司交易對手的招商銀行、民生銀行、交通銀行等；同時，對8名責任人員分別給予警告和罰款，其中含2名機構高管。然而這只是一季度處罰案件的一小部分，經過對一樁樁一件件違法違規行為的立案查處，不但對當事人和金融機構提出明確的處罰，而且在同業間產生了威懾作用。

據悉，目前，又一批違法違規行為也已立案，處于行政處罰調查審理程序中。銀監會明確表態，針對屢查屢犯、案件頻發、嚴重擾亂市場秩序的各類亂象，將繼續加大監管處罰力度，進一步嚴厲打擊、嚴肅處理。

因此，銀行業機構將嚴于自查自律，從而主動迎合近期銀監會的核查，市場亂象將大大減少，但是同時，銀行貸款投向和規模能否既保證高質量，也保持穩增長，是接下來的一大難題。

三、政策發文給銀行業機構加“緊箍咒”

從以上工作進展不難看出，問責、處罰力度之大，體現了銀監會強監管的態度，那么，銀行業機構要如何做到合法合規呢？從近期發布的《中國銀監會關于銀行業風險防控工作的指導意見》銀監發〔2017〕6號文件可以得出一些行動指南。

1.10類風險需謹慎防范

長達5000余字的“6號文”，提及要重點防控以下類型風險，值得各家金融機構認真研讀，并落實在日常工作中： 1）加強信用風險管控

要求銀行業金融機構摸清風險底數，落實信貸及類信貸資產的分類標準和操作流程，真實、準確和動態地反映資產風險狀況；加強統一授信、統一管理，加強新增授信客戶風險評估，嚴格不同層級的審批權限。

2）完善流動性風險治理體系

要求銀行業金融機構完善風險監測覆蓋，加強重點機構管控，創新風險防控手段，定期開展壓力測試，完善流動性風險應對預案，提前做好應對準備。

3）加強債券投資業務管理

要求銀行業金融機構健全債券交易內控制度，強化債券業務集中管理機制，加強債券風險監測防控，嚴格控制投資杠桿。4）強化同業業務整治

從控制業務增量、做實穿透管理、消化存量風險、嚴查違規行為等方面明確監管要求。

5）規范銀行理財和代銷業務

要求銀行業金融機構加強理財業務風險管控，規范銀行理財產品設計，加強金融消費者保護，審慎開展代銷業務。6）防范房地產領域風險

要求分類實施房地產信貸調控，強化房地產風險管控，加強房地產押品管理。

7）加強地方政府債務風險管控

要求銀行業金融機構嚴格落實相關法律法規，強化融資平臺風險管控，規范開展新型業務模式，加強對高風險區域的風險防控。8）穩妥推進互聯網金融風險治理

要求持續推進網絡借貸平臺（P2P）風險專項整治，做好校園網貸、“現金貸”業務的清理整頓工作。9）加強外部沖擊風險監測

要求重點防范跨境業務風險和社會金融風險，嚴厲打擊非法集資，防止民間金融風險向銀行業傳遞。10）其他風險防控

要求銀行業金融機構加強案件風險防范，強化信息科技風險防控，加強預期管理，維護銀行業經營穩定。

“6號文”涉及監管面較廣，目的是要處置銀行業金融機構一批重點風險點，并消除一些風險隱患，防患于未然。總之先給相關金融機構打好預防針，提醒其做好內部排查，消除隱患，有則改之無則加勉，如果還冒險“打擦邊球”，很可能受到嚴懲。2.三項金融套利要求資金用到實處

隨后，銀監會又下發《關于開展銀行業“監管套利、空轉套利、關聯套利”專項治理工作的通知》（下稱《通知》），將監管矛頭直指三項 6

金融套利，我們認為，這樣勢必產生重要影響：

第一，給部分銀行存在的“干活不彎腰”、“坐地收錢”、“只收費不服務”等“官商”作風敲響警鐘。

第二，無故或者巧立名目增加企業融資成本的套利行為將成為被打擊對象，或有助于降低企業融資成本。

第三，《通知》勢必使相關金融機構以往通過違規操作的收益受到影響，產生負面情緒在所難免。

第四，三項套利是以往銀行業金融機構常鉆的“空子”，通常目的是繞道解決其自身的信用風險、資金流動性等問題，使得表面上看起來更加符合各項考核指標。而此后，將無空可鉆。

第五，信貸空轉、票據空轉、理財空轉等套利行為，看似資金在流動的背后，其實不僅使相關機構套利，還使風險不斷疊加和外溢，容易產生連鎖反應，未來也將受到管控。

第六，《通知》是針對銀行業金融機構同業業務、投資業務、理財業務等跨市場、跨行業交叉性金融業務中存在的杠桿高、嵌套多、鏈條長、套利多等問題開展的專項整治，被業內視為“6號文”的具體落地措施之一。

因此，總體看來，如何做到業務明晰、合規管理，又能不降低相關機構的收益，是擺在各家機構面前無法逃避的問題。3.不得不提的房貸連陰雨

提到信貸規模就不得不提在新增貸款中占比較高的房貸，這也一直是 7

監管層希望改變的局面，雖然監管層三令五申向銀行業金融機構提醒，要調整信貸結構，嚴控房地產信貸規模，但是收效甚微。自3月以來出現了一些變化，行政手段越來越起到推動作用。相繼推出的新政包括：

1)限購限貸； 2)認房又認貸；

3)過道學區房不能作為入學條件；

4)銀行首套住房貸款利率優惠幅度從0.9倍升至0.95倍； 5)平房通道記入不動產權證；

6)買房資格認定中從社保連續繳滿5年升級為從申請房貸前一個月往前連續60個月繳納社保；

7)異形房（包括不適合居住的車庫、過道等）不能登記、落戶、入學；

8)已購一套住房的夫妻，離婚一年內買房按二套房計； 9)商辦類住宅不能改為居住用途； 10)禁止中小學與房地產商合作辦學； 11)住宅平房納入限購等等。

以上條款雖然不是在全國范圍內執行，但是整體來說，一、二線城市和“雄安”新區的房地產已經開始嚴控，而且值得注意的是，部分政策都是根據市場最新反應和動向，而跟進發布的“補丁”政策，針對性極強，目的就是要讓炒房者無空隙可找，讓放貸金融機構也無法“越雷池”操作。

然而，綜合全國范圍考慮，好貸認為，收緊房貸政策對抑制熱點城市個人住房貸款可以起到明顯的作用，但是，一些有較大去庫存壓力的三四線城市，未必會推出如此密集的限貸政策，小城市的房貸規模和大城市相比，未必同步減少。未來一段時間，房地產信貸或出現蹺蹺板式的此消彼長。

四、銀行業新生力量開始有所作為

面對如此之多的新政，銀行業金融機構唯有主動配合，方能獲得認可，那么，又有哪些行為是監管層所支持的呢？ 1.投貸聯動還需科技創新

郭樹清在國新辦新聞發布會上提到，投貸聯動確實是一個比較大的探索，要本著積極審慎的原則進行。現在其中一家銀行已經有實際的資金落地，在積極往前推動。雖然美國、歐洲都沒有這種模式，或者說不是一個主流的模式，那么，在中國搞投貸聯動究竟行不行呢？ 他認為，美國沒有的中國可以有，例如美國沒有麻辣火鍋，中國人卻喜歡，但是其中確實要引起注意的是，把投資和貸款綁在一起，會形成風險疊加，那么，這里就需要把科技創新結合起來。2.民營銀行初登場

還是在3月2日國新辦新聞發布會上，銀監會副主席、黨委委員曹宇

回顧了我國民營銀行的工作進展。2014年開始進行試點，批準了5家民營銀行，2015年全面進行了制度的準備，到2016年正式進入了常態化發展階段。截止2016年底，8家開業的民營銀行總資產為1800億元左右。可以說，民營銀行這項工作發展的時間不長，但是進展還是很順利的。

作為一類新型銀行，大家十分關注其各項貸款的余額。據曹宇介紹，其中，貸款余額大概有800多億元。

現階段民營銀行呈現出2個特征：第一，民營銀行的起步時間很短，也就是說在很短的時間內就已經開始服務于社會了。

第二，目前，民營銀行處于“有序發展”狀態，無論是地方還是民營企業，在申辦民營銀行牌照方面非常踴躍，并且在有序進行。大家都是以一種很理性、很平常的心態來看待民營銀行的發展，并沒有一哄而起、良莠不齊的情況出現。

好貸認為，這一現象的產生，主要歸功于從銀監會在2016年底專門印發的《關于民營銀行監管的指導意見》的作用，但是該知道意見能在多大程度和多長時間里引導民營銀行規范經營尚不能做出論斷。只能說，一類新生事物，從誕生之日起，通常伴隨著市場的爭議，正如郭樹清談到民營銀行所說的，一方面，民營資本進入金融市場是一個非常好的事情，對于整體發展來說是非常有必要的。特別在金融服務不能覆蓋或者覆蓋不足、競爭不充分的地方更有必要。

但是，另一方面，這里也有一個需要特別注意的風險，千萬不能把民營銀行辦成一個民營資本少數人或者少數資本控制的銀行，變成自己 的提款機，進行關聯交易，這后果就嚴重了，例如，吸收公眾存款用于自己特殊目的的投資，風險就會非常大。

因此，好貸要說的是，其實不止是民營銀行，一些小型的股份制銀行，如果不能管理好內部的股權結構，同樣有淪為少數資本提款機的可能。郭樹清的擔憂不無道理，是各家銀行都必須提前考慮的問題。

五、好貸觀點 的確，近期的嚴查給銀行業傳統金融機構上了一堂風險教育課，連續的新政出臺也給冒險者們提示出業務合規的路線，接下來也會對相關機構帶來不小的影響，除了以上建議之外，還有：

其一，已經查處的違規案件只是問題的一部分，雖然還有多層嵌套、較為隱蔽的問題，查處難度較大，但是金融機構不能還繼續抱有僥幸心理，以免得不償失。

其二，金融機構尤其要認真解讀銀監會各項約束條款，例如，“銀行是否以存款作為審批和發放貸款的前提條件”、“是否要求客戶接受不合理中間業務或其他金融服務收取費用”等,已經被列入判斷是否違規的檢測項目中，如果對新規還置之不理，很可能觸碰紅線。其三，房貸規模上，需要滿足的是基本的住房剛性需求，以及改善老百姓居住條件的信貸需求，幫助房地產市場健康、穩定發展，嚴格遵守新規，審慎放貸。

其四，除了P2P以外，校園貸、現金貸被明確在加強監管的條款中，足見這些領域爆出的相關社會影響惡劣的事件已經阻礙到其正常發展，接下來，合規、謹慎將成為主旋律。

其五，民營銀行的入局，對傳統機構來說是不容小覷的，他們自帶良好的創新思維和能力，又敢于實踐，雖然剛剛開始服務社會，但是后勁十足。

總之，一系列的政策調控后，將對銀行業金融機構的信貸規模有一定的打擊，但是不經歷風雨，如何見彩虹。銀行業金融機構接下來既要防止違規，還要創業績，積極主動尋找合規貸款投向必將成為重中之重，而技術創新貸款模式等也是在這一階段超越同業的重要機會所在。

六、簡介

好貸信貸月報，關注行業動態，瞄準行業熱點，剖析行業痛點，追蹤銀行、小貸公司、網絡小貸、網貸平臺、申貸企業、申貸個人的變化和趨勢，旨在把脈信貸行業發展狀況，成為信貸行業風向標，以及信貸從業者可靠高參。信貸月報將從不同類型信貸金融機構和客戶的角度，深挖相關數據的本質，包括主要信貸金融機構信貸運營情況、項目分析、信貸趨勢幾個部分。

分析師：黃麗

聲明：相關數據因來源不同，難免有所出入，文章不構成投資建議，轉載請注明出處。

第三篇：【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報·2018年10月刊

【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報

2018年10月刊

2018.10 好貸

央行發布最新金融統計數據，前三季度社融表現如何？地方政府專項債納入社融后有何影響？第四季度又有怎樣的預期？好貸信貸月報10月刊為你帶來解讀。

目錄

一、修改社融口徑依然難掩增速放緩趨勢..............2

二、企業中長期貸款占比下滑 居民房貸有所回升........3

三、普惠口徑小微貸款利率下降 新增量超去年..........4

四、小貸公司業務進一步收縮.........................5

五、好貸總結.......................................5

一、修改社融口徑依然難掩增速放緩趨勢

央行公布《2018年前三季度社會融資規模增量統計數據報告》，據初步統計，前三季度社會融資規模增量累計為15.37萬億元，比上年同期少2.32萬億元。

其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.8萬億元，同比多增1.34萬億元；

對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1913億元，同比多減1608億元；

委托貸款減少1.16萬億元，同比多減1.84萬億元； 信托貸款減少4652億元，同比多減2.25萬億元；

未貼現的銀行承兌匯票減少6786億元，同比多減1.14萬億元； 企業債券凈融資1.59萬億元，同比多1.41萬億元； 地方政府專項債券凈融資1.7萬億元，同比多1438億元； 非金融企業境內股票融資3099億元，同比少2918億元。

9月份社會融資規模增量為2.21萬億元，比上月多2768億元，比上年同期少397億元。

來源：中國人民銀行網站數據整理

央行解釋，今年8月以來，地方政府專項債券發行進度加快，對銀行貸款、企業債券等有明顯的接替效應，因而需將該接替效應返還到社會融資規模中，故自9月起將地方政府專項債券納入社融統計。好貸總裁封立鵬指出，從統計數據可以看出，9月新增地方政府專項債近7400億元，同比多增4900億元，是導致9月社融新口徑下同比多增最大的一項。而如果看一下不含專項債的舊口徑社融，9月新增只有1.47萬億，同比實際少增了約5000多億，而且無論新老口徑，社融存量增速均延續了放緩趨勢。

好貸集團董事長李明順也表示同感，“改變社融口徑并沒改變其增速下降的趨勢，從寬貨幣向寬信用的道路尚未打通。”

二、企業中長期貸款占比下滑 居民房貸有所回升

據央行發布的《2018年前三季度金融統計數據報告》顯示，前三季

度人民幣貸款增加13.14萬億元，同比多增1.98萬億元。分部門看，住戶部門貸款增加5.69萬億元，其中，短期貸款增加1.85萬億元，中長期貸款增加3.83萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加7.11萬億元，其中，短期貸款增加7046億元，中長期貸款增加4.93萬億元，票據融資增加1.21萬億元;非銀行業金融機構貸款增加2874億元。9月份，人民幣貸款增加1.38萬億元，同比多增1119億元。

針對各部門的表現，好貸總裁封立鵬認為，從貸款結構上看，企業部門新增中長期貸款前三季度占比約為37.5%，較上半年41.4%的占比有所下滑。而代表個人住房貸款的住戶部門中長期貸款，前三季度占全部新增貸款的比例為29.1%左右，較上半年占比的27.7%略有上升，說明房地產貸款中按揭貸款并未萎縮，依然保持著一定活躍度。

三、普惠口徑小微貸款利率下降 新增量超去年

央行調統司副司長張文紅表示，從信貸情況看，前三季度普惠口徑小微貸款呈現3個特點。一是貸款新增量超過上年全年水平，支持面繼續快速擴大。二是利率穩步下降，2018年9月新發放的500萬以下的小微企業貸款利率平均水平為6.25%，比上半年低0.17個百分點。三是結構優化，截至9月末，單戶授信500萬以下的小微企業中，科學研究和信息傳輸軟件技術服務業等企業貸款增長最為迅速。對此，好貸集團總裁李明順表示，小微企業在貸款資質方面往往弱于大型國企，有些小微企業之所以能提高申貸成功率，是因為做足了“科 4

技功夫”，技術含量越高意味著行業壁壘越堅固，那么在放貸的金融機構眼中前景預期就相應提升，更有利于企業獲得貸款。

四、小貸公司業務進一步收縮

央行發布《2018年三季度小額貸款公司統計數據報告》顯示，截至2018年9月末，全國共有小額貸款公司8332家，貸款余額9721億元，前三季度減少19億元。和二季度末相比，公司數量和貸款余額分別減少了62家和42億元。

其中，分地區來看，較二季度末小額貸款公司數量有所增多的唯有北京市，從102家增加2家，從業人員數量同步從1427人增加到1446人，貸款余額也略有提高。其他多數省市與二季度基本持平或略有下降。

對此，好貸總裁封立鵬認為，小額貸款公司洗牌尚未結束，不管是自律上報信息，還是監管政策實施，對小貸公司來說，這都將是一個寒冬，不僅面臨行業的深度洗牌，而且還要維持風險可控的較高的信貸量，才能度過這一關。

五、好貸總結

總體來看，9月社融雖然修改了口徑，但仍然不及預期，好貸分析及預測以下幾點：

第一，無論納入不納入專項債，目前拖累社融的主要原因在于，表外融資受控持續下滑，而直接融資也同樣在減少。

第二，9月修改社融口徑并未改變增速下滑趨勢，面對經濟下行，央行在10月再次降準，也不排除繼續降準的可能。

第三，寬貨幣向寬信用傳導尚未通暢，此次降準效果依然難以預測。第四，和專項債1.35萬億的全年新增計劃相比，現在已完成1.24萬億，那么第四季度已無較大空間貢獻給社融。

第五，修改社融口徑在一定程度上粉飾了增速的變化，但是對于有貸款需求的企業來說，依然不能忽略中美貿易戰風險、國內外經濟形勢的變化等外部因素，建議維持流動性合理充裕。分析師：黃麗

聲明：相關數據因來源不同，難免有所出入，文章不構成投資建議，轉載請注明出處。

第四篇：【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報·2018年3月刊

【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報

2018年3月刊

2018.03 好貸

2月金融統計數據出爐，人民幣貸款繼1月放出新高之后，是否平穩回歸？表外業務有何新的變化？實體融資情況如何？請隨好貸信貸月報3月刊一起來看一看。

目錄

一、社融季節性回落 表外融資銳減....................2

二、人民幣貸款增量降幅超一半 信貸水平仍屬平穩......3

三、居民消費貸款保持增長勢頭.......................3

四、M2-M1剪刀差由負轉正............................4

五、小型企業貸款需求旺盛...........................5

六、好貸總結.......................................7

一、社融季節性回落 表外融資銳減

近日，央行發布初步統計數據，2月份社會融資規模增量為1.17萬億元，比上年同期多828億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增118億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加86億元，同比少增282億元；委托貸款減少750億元，同比多減1922億元；信托貸款增加660億元，同比少增402億元；未貼現的銀行承兌匯票增加102億元，同比多增1821億元；企業債券和股票等直接融資為1101億元，同比多1656億元。

來源：中國人民銀行網站數據整理

好貸認為，2月新增社融1.17萬億元，和1月相比，大幅少增1.89萬億元。受春節放假影響，2月各項融資中，除信托貸款有所增長以外，其他各項均下降明顯。

委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票2月合計增加12億元，較上月銳減1166億元，繼續維持表外轉表內趨勢，表內信貸占比達87%，和1月基本持平。表外業務中，未貼現銀行承兌匯票環比少增最為明顯，其次是委托貸款，信托貸款較1月微增；而與去年同期相比，委托貸款和信托貸款同比少增明顯，未貼現銀行承兌匯票同比多增1821億元。

二、人民幣貸款增量降幅超一半 信貸水平仍屬平穩

2月新增人民幣貸款僅為1.0199萬億，較之1月增量降幅超過一半，也低于去年同期。不過考慮到春節的因素，通常合并1月和2月數據，與往年相比較更為合理。因此，從1-2月合計新增規模來看，共新增3.7萬億元，則高于去年同期。2月人民幣貸款增量回落符合季節性變化，信貸水平仍屬平穩。

三、居民消費貸款保持增長勢頭

中國人民銀行數據顯示，分部門看，2月住戶部門貸款增加2751億元，其中，短期貸款減少469億元，中長期貸款增加3220億元；非金融企業及機關團體貸款增加7447億元，其中，短期貸款增加1408億元，中長期貸款增加6585億元，票據融資減少775億元;非銀行業金融機構貸款減少1795億元。

好貸對比得出，與1月相比各項均大幅縮水。而與上年同期相比，2 3

月住戶短期貸款和票據融資同比少減，住戶中長期和企業短期貸款同比少增，企業中長期同比多增，非銀貸款大幅減少。

中國人民銀行指出，由于年初有春節因素，應綜合前兩個月情況看貸款變動。故前2月，住戶部門貸款累計增加1.18萬億元，其中，短期貸款累計增加2637億元，中長期貸款累計增加9130億元； 非金融企業及機關團體貸款累計增加2.53萬億元，其中，短期貸款累計增加5158億元，中長期貸款累計增加1.99萬億元，票據融資累計減少428億元;非銀行業金融機構貸款累計增加67億元。

好貸從前2個月累計值分析來看，住戶中長期貸款同比回落，短期貸款同比明顯增多；企業短期和中長期同比均大幅少增，票據融資規模好于去年同期，非銀貸款多增。

因此，好貸認為，與去年相比，值得一提的是，住戶短期貸款有增長趨勢，體現出個人消費貸款有所放量；而代表支持實體經濟的企業中長期貸款，2月同比多增，前2月累計同比少增，主要是受到1月同比少增的拖累，是否對實體經濟的支持有所增加還需看后續表現。

四、M2-M1剪刀差由負轉正

2月末，廣義貨幣(M2)余額172.91萬億元,同比增長8.8%，預期8.7%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低1.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額51.7萬億元,同比增長8.5%，預期 11.0%，增速分別比 4

上月末和上年同期低6.5個和12.9個百分點；流通中貨幣(M0)余額8.14萬億元,同比增長13.5%，預期 7.6%，前值-13.8%。2月份凈投放現金6788億元。

可以看出，M1增速受到春節影響程度大于M2，故M1增速下滑明顯。繼1月人民銀行公布金融數據時對M2的統計口徑進行了修訂之后，2月M2增速略高于預期，M1增速低于預期，M2-M1的“剪刀差”為0.3%，前值-6.4%，由負轉正。

五、小型企業貸款需求旺盛

3月15日，中國人民銀行調查統計司發布了《2018年第一季度銀行家問卷調查報告》，如下表所示。

銀行家問卷調查指數表

數據來源：中國人民銀行調查統計司

銀行家宏觀經濟熱度指數和銀行家宏觀經濟信息指數

數據來源：中國人民銀行調查統計司

貨幣政策感受指數

數據來源：中國人民銀行調查統計司

從圖表可以看出，在宏觀經濟熱度和信心指數穩步提升的背景下，銀行家對貨幣政策感受明顯偏冷趨緊。

貸款總體需求指數連續2個季度上漲，2018年第一季度突破70%，貸款需求不斷增長，其中非制造業較制造業需求指數更高。小微型企業貸款需求指數，分別高于中型和大型企業貸款需求指數3.6和5.2個百分點，說明小微企業具有更加強烈的貸款需求和表現。環比上季度上漲4.3個百分點，同比去年同期也上漲3.7個百分點，體現出小微企業貸款需求進一步增長的勢頭。

六、好貸總結

從數據來看，好貸認為，首先，雖然2月企業中長期貸款同比多增，但前2月合計同比少增，對實體經濟的支持還有較大增長空間。第二，銀行貸款審批指數降至低點，環比上季度下降1.8個百分點，同比下降3.3個百分點，與企業日益增長的貸款需求相比，審批難度則有增無減，這也符合近年來維持金融市場穩定的監管要求，未來一段時間內這一趨勢還將延續。

第三，除去年初早放貸等多重因素的影響，基于各類企業旺盛的信貸需求，接下來信貸經理接待貸款申請或有所增加，篩選優質客戶將成為重點。

第四，在信貸環境趨緊的環境中，申請貸款的企業及企業主需要對融資成本可能有所提高做好心理準備，以及應對方案。

第五，伴隨著大中小微各類型企業貸款需求的攀升，雖然年初人民幣貸款增量創出新高，但需要提醒有貸款意愿的企業及企業主，在信貸需求增加，貨幣政策偏冷，以及銀行貸款審批趨緊的形勢下，應提早規劃貸款申請，提高自身貸款資質，爭取獲得適合的授信額度，緩解企業資金壓力。分析師：黃麗

聲明：相關數據因來源不同，難免有所出入，文章不構成投資建議，轉載請注明出處。

第五篇：【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報·2018年9月刊

【好貸發布】中國信貸行業現狀及發展趨勢月報

2018年9月刊

2018.09 好貸

央行發布最新金融統計數據，8月社融表現如何？新一屆金穩委多次工作會議是否對改善信貸環境起到積極作用？會給9月以后帶來怎樣的影響和變化？好貸信貸月報9月刊為你帶來解讀。

目錄

一、債券融資環境有所改善 表現搶眼.................2

二、人民幣貸款增幅減緩.............................4

三、金融機構信貸投放意愿不強 企業中長貸未出現放量..5

四、金穩委能否打通寬信貸最后一公里.................5

五、好貸總結.......................................6

一、債券融資環境有所改善 表現搶眼

央行公布《2018年8月社會融資規模增量統計數據報告》，據初步統計，8月份社會融資規模增量為1.52萬億元，比上年同期少376億元。

其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.31萬億元，同比多增1674億元；

對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少344億元，同比多減12億元；

委托貸款減少1207億元，同比多減1125億元； 信托貸款減少688億元，同比多減1831億元；

未貼現銀行承兌匯票減少779億元，同比多減1021億元； 企業債券凈融資3376億元，同比多增2239億元； 非金融企業境內股票融資141億元，同比少512億元。

需要指出的是，2018年7月起,人民銀行完善社會融資規模統計方法，將“存款類金融機構資產支持證券”和“貸款核銷”納入社會融資規模統計，在“其他融資”項下反映。

來源：中國人民銀行網站數據整理

如上圖所示，可以看出，8月新增社融總量1.52萬億，比上月多增4799.7億元，其中8月對實體發放貸款和企業債券同比增多，表現出一定程度的回暖。

再從同比增速上看，如下圖所示，4月、5月、6月，新增社融同比增速分別為24.50%、-24.33%、-27.26%，7月為-10.65%，8月更是收窄至-2.41%，好貸認為說明新增社融的下降趨勢有所緩解。

來源：好貸研究整理

就此，好貸總裁封立鵬認為，8月社融數據中，最大的亮點在于債券融資同比多增2239億元，表現搶眼，成為主要支撐，說明企業債融資環境較此前有所改善。

而對于表外業務的表現，好貸董事長李明順指出，8月委托貸款與前一月基本持平，信托貸款和未貼現銀行承兌匯票優于7月數據，體現出我國去杠桿、調整信貸結構正逐漸把握好力度和節奏。

二、人民幣貸款增幅減緩

據央行發布的《2018年8月金融統計數據報告》顯示，8月末，本外幣貸款余額137.59萬億元，同比增長12.8%。月末人民幣貸款余額131.88萬億元，同比增長13.2%，增速與上月末和上年同期均持平。8月人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增1834億元，較7月幅度（同比多增6000億）明顯降低。

三、金融機構信貸投放意愿不強 企業中長貸未出現放量

分部門來看，住戶部門貸款增加7012億元，其中，短期貸款增加2598億元，中長期貸款增加4415億元；非金融企業及機關團體貸款增加6127億元，其中，短期貸款減少1748億元，中長期貸款增加3425億元，票據融資增加4099億元;非銀行業金融機構貸款減少439億元。月末，外幣貸款余額8360億美元，同比增長0.4%。當月外幣貸款減少62億美元。

綜合來看，8月人民幣貸款增量創下近5年同期當月信貸新增量的新高。好貸總裁封立鵬認為，其中值得關注的是，票據融資環比多增1711億元，連續第四個月維持高增長。而以實體經濟貸款為主的非金融企業及機關團體貸款中，中長期貸款環比少增1450億元，未出現放量。這一表現，既有銀行存款增長不足對信貸新增規模造成制約影響，也有銀行自身信貸投放意愿不強的因素存在。

四、金穩委能否打通寬信貸最后一公里

自今年7月新一屆國務院金融穩定發展委員會（即俗稱的“金穩委”）成立以來，每一次動作都備受關注。在兩個月時間里，金穩委已召開四次會議，對金融領域風險防范工作和創新服務密集發聲。一方面，金穩委研究推進防范化解金融風險的舉措，另一方面，面對實體經濟融資難、融資貴的問題，重視打通貨幣政策傳導機制，要在信貸考核和內部激勵上下更大功夫，增強金融機構服務實體經濟特別是小微企業的內生動力等。

目前來看，如果金融體系要從“寬貨幣”轉變到“寬信貸”的軌道上，那么就面臨著權責不對等等情況，使得金融機構和從業者很難積極主動的進行授信業務的創新，好貸集團董事長李明順這樣認為。雖然市場上有聲音認為，金穩委新政的推進有望打通銀行寬信貸最后一公里。但是，由于目前社會經濟需求本身走弱，“寬貨幣”向“寬信用”的傳導效果短期內還較難顯現。

五、好貸總結

總體來看，8月表外融資略有回暖，而債券融資規模大幅提升，好貸分析及預測以下幾點：

第一，表外融資雖然稍有回暖，但在表外轉表內，調整信貸結構的大趨勢下，不會出現大量回流。

第二，表內信貸和債券融資依然是政策引導的主要方向。

第三，現階段債券融資邊際寬松，融資環境尚可，年末金融機構對信用債的投資力度或有所增加，特別是中高評級的信用債。

第四，因為“寬貨幣”向“寬信用”的傳導效果非常有限，所以預計今年年內社融增速很難有較大的增幅。

第五，進入第四季度，銀行等金融機構常規性授信緊縮，更增加了企業特別是小微企業的貸款難度，建議及早備好余糧。分析師：黃麗

聲明：相關數據因來源不同，難免有所出入，文章不構成投資建議，轉載請注明出處。