第一篇：【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)·2018年6月刊

【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)

2018年6月刊

2018.06 好貸

央行公布5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，是否符合預(yù)期？剛剛回暖的債券市場(chǎng)能否保持平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)？對(duì)小微企業(yè)融資有何影響？且看好貸信貸月報(bào)6月刊為你帶來(lái)解讀。

目錄

一、社融環(huán)比腰斬 表外融資重回強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)............2

二、MLF擴(kuò)大擔(dān)保品范圍能否扼制債市頻頻爆雷趨勢(shì)......4

三、企業(yè)部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款疲軟.....................6

四、好貸總結(jié)......................................6

一、社融環(huán)比腰斬 表外融資重回強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)

日前，央行發(fā)布《2018年5月社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，初步統(tǒng)計(jì)，5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7608億元，比上年同期少3023億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.14萬(wàn)億元，同比少增384億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少228億元，同比多減129億元；委托貸款減少1570億元，同比多減1292億元；信托貸款減少904億元，同比多減2716億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1741億元，同比多減496億元；企業(yè)債券融資凈減少434億元，同比少減2054億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資438億元，同比少20億元。

來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理

從上圖中可以明顯看出，5月社會(huì)融資規(guī)模僅增長(zhǎng)7608億，較前值大幅減少一半，預(yù)期值為 13000億人民幣，創(chuàng)下22個(gè)月來(lái)新低。社

會(huì)融資余額的增速也下滑至10.3%，為2006年1月以來(lái)的最低水平。社會(huì)融資增量不僅環(huán)比腰斬，較去年同期也大幅減少接近3000億，除季節(jié)性因素以外，從分項(xiàng)來(lái)看，和今年前幾月相比，5月數(shù)據(jù)不是“少增”就是“多減”，清一色的縮減，其中，同比降幅最大的委托貸款和信托貸款，與資管新規(guī)嚴(yán)控表外融資表現(xiàn)一致。自2017年11月資管新規(guī)出臺(tái)之后，在“加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管”和“金融去杠桿”的政策驅(qū)動(dòng)下，表外融資規(guī)模迅速開(kāi)始萎縮，委托貸款和信托貸款，以及銀行承兌匯票等表外業(yè)務(wù)被大幅擠壓，融資結(jié)構(gòu)得到有效調(diào)整。好貸總裁封立鵬指出，從好貸一直關(guān)注的小微企業(yè)融資難角度來(lái)看，表外業(yè)務(wù)的確在萎縮，但是這部分融資需求由表內(nèi)業(yè)務(wù)承擔(dān)消化還未見(jiàn)明顯成效。事實(shí)上，很多有融資需求的企業(yè)無(wú)奈地從表外融資中被剝離出來(lái)，卻因?yàn)樵诂F(xiàn)行信用定價(jià)機(jī)制中被定為低信用等級(jí)，導(dǎo)致其無(wú)法實(shí)現(xiàn)表內(nèi)融資。也就是說(shuō)，這些小微企業(yè)被阻斷了表外融資后，依然很難從銀行獲得低利率貸款，實(shí)則對(duì)這些企業(yè)造成了較大的沖擊。因此，雖然定向降準(zhǔn)能夠幫助部分銀行降低付息成本，間接降低小微企業(yè)融資成本，但是這一間接惠及小微企業(yè)的調(diào)控政策還需時(shí)日才能顯現(xiàn)效果，目前的縮表調(diào)結(jié)構(gòu)只能說(shuō)在一定程度上限制了小微企業(yè)的融資渠道，這也是表外融資在減少，表內(nèi)貸款同比少增，從而導(dǎo)致社融規(guī)模大幅下降的主要原因。

另外，好貸集團(tuán)董事長(zhǎng)李明順還指出一個(gè)值得思考的現(xiàn)象，4月表外融資壓縮力度一度放緩，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票較為活躍，企業(yè)債也達(dá)到2018年以來(lái)的新高，促使當(dāng)月社融超出預(yù)期，而時(shí)隔1個(gè)月后，5

月的相關(guān)數(shù)據(jù)又回歸低值，可見(jiàn)市場(chǎng)融資需求持續(xù)旺盛，但政策依然會(huì)保持調(diào)結(jié)構(gòu)的強(qiáng)監(jiān)管趨勢(shì)，因此，李明順提示小微企業(yè)融資既不可放松發(fā)展、也不必輕言放棄，需要多方嘗試信貸途徑，必要時(shí)借助專(zhuān)業(yè)人士的經(jīng)驗(yàn)，幫助企業(yè)渡過(guò)缺錢(qián)難關(guān)。

二、MLF擴(kuò)大擔(dān)保品范圍能否扼制債市頻頻爆雷趨勢(shì)

除了5月社融腰斬，近期債券市場(chǎng)也爆雷不斷。數(shù)據(jù)顯示，今年債券違約金額已超過(guò)160億元，多于2015年總和，且較2016年和2017年同期有一定幅度的增加。

對(duì)于債券市場(chǎng)違約事件，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2018年以來(lái)，債券發(fā)行融資同比回暖，市場(chǎng)利率水平整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，盡管出現(xiàn)了一些實(shí)質(zhì)性違約事件，但近期新增違約總體呈點(diǎn)狀分布，未呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)集中的趨勢(shì)，是加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律、有序打破剛性?xún)陡兜捏w現(xiàn)，債券違約率總體水平不高。據(jù)悉，截至2018年5月末，公司信用類(lèi)債券違約后尚未兌付的金額為663億元。

好貸總裁封立鵬認(rèn)為，債券違約事件要一分為二的來(lái)看待，一方面，不能讓大家總是抱有剛性?xún)陡兜南胂螅瑢?shí)際上監(jiān)管部門(mén)有打破剛兌的預(yù)期；另一方面，考慮到市場(chǎng)情緒，違約比例又不宜過(guò)高，要在可控范圍內(nèi)，所以6月初央行將MLF擔(dān)保品進(jìn)行了擴(kuò)展，說(shuō)明央行有意緩解企業(yè)債務(wù)違約繼續(xù)蔓延。

那么，MLF擔(dān)保品究竟擴(kuò)展了哪些呢？

6月初，為進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的支持力度，并 4

促進(jìn)信用債市場(chǎng)健康發(fā)展，中國(guó)人民銀行決定適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利，也就是MLF的擔(dān)保品范圍。

所謂中期借貸便利，是一種由中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對(duì)象為商業(yè)銀行、政策性銀行等，可通過(guò)招標(biāo)方式開(kāi)展。發(fā)放方式為質(zhì)押方式，并需提供國(guó)債、央行票據(jù)等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。

此次新納入中期借貸便利擔(dān)保品范圍的有：不低于A(yíng)A級(jí)的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券；AA+、AA級(jí)公司信用類(lèi)債券；優(yōu)先接受涉及小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)的債券；優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。

央行還稱(chēng)將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

對(duì)此，好貸集團(tuán)董事長(zhǎng)李明順指出，MLF擴(kuò)大擔(dān)保品范圍可以看成對(duì)有一定信用等級(jí)的小微企業(yè)的局部寬松手段，會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一點(diǎn)心理支撐。在表外業(yè)務(wù)嚴(yán)控，企業(yè)發(fā)債需求擴(kuò)大，違約事件頻發(fā)的趨勢(shì)下，央行有意引導(dǎo)銀行對(duì)一部分資信良好的企業(yè)優(yōu)先授信。

三、企業(yè)部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款疲軟

據(jù)央行發(fā)布的《5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，5月人民幣貸款增加1.15萬(wàn)億元，同比多增405億元。分部門(mén)看，住戶(hù)部門(mén)貸款增加6143億元，其中，短期貸款增加2220億元，中長(zhǎng)期貸款增加3923億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加5255億元，其中，短期貸款減少585億元，中長(zhǎng)期貸款增加4031億元，票據(jù)融資增加1447億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加142億元。月末，外幣貸款余額8700億美元，同比增長(zhǎng)6.1%。當(dāng)月外幣貸款減少45億美元。

好貸分析認(rèn)為，5月新增人民幣貸款與上月基本持平，從貸款結(jié)構(gòu)上看，代表個(gè)人住房貸款的住戶(hù)部門(mén)中長(zhǎng)期貸款，5月占全部新增貸款的比例進(jìn)一步提高到了34%左右，環(huán)比小幅上升，說(shuō)明房貸水平較為平穩(wěn)。

而企業(yè)部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款環(huán)比有所下降，顯示出疲軟態(tài)勢(shì)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度不足；企業(yè)短期貸款不升反降，加之新增票據(jù)融資環(huán)比大幅上升，說(shuō)明銀行信用風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍降低，放貸更為謹(jǐn)慎。

四、好貸總結(jié)

總體來(lái)看，5月金融數(shù)據(jù)較前月變化幅度較大，好貸分析及預(yù)測(cè)以下幾點(diǎn)：

第一，5月未貼現(xiàn)銀行承兌匯票重回低值，委托貸款、信托貸款環(huán)比減少，說(shuō)明對(duì)表外融資的壓縮力度不會(huì)持續(xù)減弱，調(diào)結(jié)構(gòu)還將延續(xù)，4月的暫時(shí)回暖只是偶發(fā)現(xiàn)象。

第二，一方面，社融數(shù)據(jù)下滑對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的壓力增大，債市爆雷也顯現(xiàn)出國(guó)內(nèi)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，定向降準(zhǔn)、MLF擴(kuò)大抵押品范圍開(kāi)始落地，為了進(jìn)一步遏制信用風(fēng)險(xiǎn)的連鎖反應(yīng)，預(yù)計(jì)進(jìn)入第三季度還會(huì)有差異化政策公布。

第三，對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)，除了優(yōu)先授信符合MLF擴(kuò)大抵押品范圍的企業(yè)以外，隨著信用風(fēng)險(xiǎn)的上升，在授信業(yè)務(wù)中依然會(huì)優(yōu)先選擇具有國(guó)資背景的大型國(guó)企央企，以及歷史信用較好的私企，其他企業(yè)授信標(biāo)準(zhǔn)或繼續(xù)提升，授信額度并不富裕。

第四，在緊縮表外融資通道、貸款利率逐漸走高的雙重壓力下，對(duì)于未能達(dá)到MLF擴(kuò)大抵押品范圍要求的更廣泛的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資可得性將繼續(xù)下降。

第五，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、中美貿(mào)易戰(zhàn)等國(guó)內(nèi)外其他因素影響，接下來(lái)央行發(fā)布相應(yīng)新政的可能性很大，對(duì)信貸形式也將產(chǎn)生一定影響，需密切關(guān)注。

第六，建議有融資需求的小微企業(yè)主體，現(xiàn)階段轉(zhuǎn)化和擴(kuò)大留存收益，理性看待政策預(yù)期，做好財(cái)務(wù)策略調(diào)整，以適應(yīng)接下來(lái)的環(huán)境變化。分析師：黃麗

聲明：相關(guān)數(shù)據(jù)因來(lái)源不同，難免有所出入，文章不構(gòu)成投資建議，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

第二篇：【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)·2017年3月刊

本期導(dǎo)讀

繼2月新增人民幣貸款較1月幾乎腰斬之后，3月信貸數(shù)據(jù)受到廣泛關(guān)注。多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，3月新增人民幣貸款在10000-17000億元區(qū)間內(nèi)。明顯感受到市場(chǎng)內(nèi)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、降低貸款增速的味道。隨后，央行公布3月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，一季度人民幣貸款增加4.22萬(wàn)億元，同比少增3856億。其中，3月新增1.02萬(wàn)億元，符合市場(chǎng)低值預(yù)期。而這些數(shù)據(jù)背后，和國(guó)內(nèi)銀行業(yè)收緊監(jiān)管有著必然的因果聯(lián)系，接下來(lái)又會(huì)對(duì)信貸市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響呢？ 目錄

一、處罰+新政成3月主旋律 ················································································· 3 二、一季度監(jiān)管處罰力度一波更比一波強(qiáng) ································································ 3

三、政策發(fā)文給銀行業(yè)機(jī)構(gòu)加“緊箍咒” ································································ 4 1.10類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)需謹(jǐn)慎防范 ·························································································· 5 2.三項(xiàng)金融套利要求資金用到實(shí)處 ········································································· 6 3.不得不提的房貸連陰雨························································································ 7

四、銀行業(yè)新生力量開(kāi)始有所作為 ·········································································· 9 1.投貸聯(lián)動(dòng)還需科技創(chuàng)新························································································ 9 2.民營(yíng)銀行初登場(chǎng) ·································································································· 9

五、好貸觀(guān)點(diǎn) ······································································································· 11

六、簡(jiǎn)介 ·············································································································· 12

一、處罰+新政成3月主旋律

進(jìn)入3月以來(lái)，曾就任過(guò)證監(jiān)會(huì)主席、山東省省長(zhǎng)的郭樹(shù)清，接替已到退休年齡的尚福林，正式出任銀監(jiān)會(huì)主席一職。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2011年10月起，在郭樹(shù)清就任證監(jiān)會(huì)主席的506天時(shí)間里，他共推出70項(xiàng)新政，平均每7天就推出一項(xiàng)新舉措。參照這樣的新政推行節(jié)奏，銀監(jiān)會(huì)在今年或?qū)⑿抡粩啵瑥?月2日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上郭樹(shù)清的“首秀”就可見(jiàn)一斑。會(huì)上，郭樹(shù)清強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，銀監(jiān)會(huì)是監(jiān)管經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的部門(mén)，必須增強(qiáng)同風(fēng)險(xiǎn)賽跑的意識(shí)，并且要跑在風(fēng)險(xiǎn)的前面，還提出堅(jiān)決懲處內(nèi)外勾結(jié)、監(jiān)守自盜、利益輸送、“吃拿卡要”等違規(guī)違法違紀(jì)行為。就此，市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)，2017年將是銀監(jiān)會(huì)“強(qiáng)監(jiān)管、強(qiáng)問(wèn)責(zé)”的一年。隨后，銀行加強(qiáng)監(jiān)管和推出新政有序進(jìn)行。二、一季度監(jiān)管處罰力度一波更比一波強(qiáng)

進(jìn)入2017年，監(jiān)管處罰工作取得有效推進(jìn)。一季度，銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)做出行政處罰485件，罰沒(méi)金額合計(jì)1.9億元；處罰責(zé)任人員197名，其中，取消19人的高管任職資格，禁止11人從事銀行業(yè)工作。例如，2017年3月29日，銀監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)針對(duì)票據(jù)違規(guī)操作、掩蓋不良、規(guī)避監(jiān)管、亂收費(fèi)用、濫用通道、違背國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控政策等市場(chǎng)亂象，作出了25件行政處罰決定，罰款金額合計(jì)4290萬(wàn)元。

此次處罰共懲處了17家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)，包括很多知名金融機(jī)構(gòu)，有信達(dá)資產(chǎn)管理公司、平安銀行、恒豐銀行、華夏銀行，以及作為信達(dá)資產(chǎn)管理公司交易對(duì)手的招商銀行、民生銀行、交通銀行等；同時(shí)，對(duì)8名責(zé)任人員分別給予警告和罰款，其中含2名機(jī)構(gòu)高管。然而這只是一季度處罰案件的一小部分，經(jīng)過(guò)對(duì)一樁樁一件件違法違規(guī)行為的立案查處，不但對(duì)當(dāng)事人和金融機(jī)構(gòu)提出明確的處罰，而且在同業(yè)間產(chǎn)生了威懾作用。

據(jù)悉，目前，又一批違法違規(guī)行為也已立案，處于行政處罰調(diào)查審理程序中。銀監(jiān)會(huì)明確表態(tài)，針對(duì)屢查屢犯、案件頻發(fā)、嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的各類(lèi)亂象，將繼續(xù)加大監(jiān)管處罰力度，進(jìn)一步嚴(yán)厲打擊、嚴(yán)肅處理。

因此，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)將嚴(yán)于自查自律，從而主動(dòng)迎合近期銀監(jiān)會(huì)的核查，市場(chǎng)亂象將大大減少，但是同時(shí)，銀行貸款投向和規(guī)模能否既保證高質(zhì)量，也保持穩(wěn)增長(zhǎng)，是接下來(lái)的一大難題。

三、政策發(fā)文給銀行業(yè)機(jī)構(gòu)加“緊箍咒”

從以上工作進(jìn)展不難看出，問(wèn)責(zé)、處罰力度之大，體現(xiàn)了銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)監(jiān)管的態(tài)度，那么，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)要如何做到合法合規(guī)呢？從近期發(fā)布的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號(hào)文件可以得出一些行動(dòng)指南。

1.10類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)需謹(jǐn)慎防范

長(zhǎng)達(dá)5000余字的“6號(hào)文”，提及要重點(diǎn)防控以下類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)，值得各家金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真研讀，并落實(shí)在日常工作中： 1）加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管控

要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，落實(shí)信貸及類(lèi)信貸資產(chǎn)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和操作流程，真實(shí)、準(zhǔn)確和動(dòng)態(tài)地反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況；加強(qiáng)統(tǒng)一授信、統(tǒng)一管理，加強(qiáng)新增授信客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，嚴(yán)格不同層級(jí)的審批權(quán)限。

2）完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)治理體系

要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)覆蓋，加強(qiáng)重點(diǎn)機(jī)構(gòu)管控，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防控手段，定期開(kāi)展壓力測(cè)試，完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

3）加強(qiáng)債券投資業(yè)務(wù)管理

要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)健全債券交易內(nèi)控制度，強(qiáng)化債券業(yè)務(wù)集中管理機(jī)制，加強(qiáng)債券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)防控，嚴(yán)格控制投資杠桿。4）強(qiáng)化同業(yè)業(yè)務(wù)整治

從控制業(yè)務(wù)增量、做實(shí)穿透管理、消化存量風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)查違規(guī)行為等方面明確監(jiān)管要求。

5）規(guī)范銀行理財(cái)和代銷(xiāo)業(yè)務(wù)

要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)，審慎開(kāi)展代銷(xiāo)業(yè)務(wù)。6）防范房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

要求分類(lèi)實(shí)施房地產(chǎn)信貸調(diào)控，強(qiáng)化房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控，加強(qiáng)房地產(chǎn)押品管理。

7）加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控

要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管控，規(guī)范開(kāi)展新型業(yè)務(wù)模式，加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)防控。8）穩(wěn)妥推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)治理

要求持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)（P2P）風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治，做好校園網(wǎng)貸、“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的清理整頓工作。9）加強(qiáng)外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

要求重點(diǎn)防范跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊非法集資，防止民間金融風(fēng)險(xiǎn)向銀行業(yè)傳遞。10）其他風(fēng)險(xiǎn)防控

要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)案件風(fēng)險(xiǎn)防范，強(qiáng)化信息科技風(fēng)險(xiǎn)防控，加強(qiáng)預(yù)期管理，維護(hù)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。

“6號(hào)文”涉及監(jiān)管面較廣，目的是要處置銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一批重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并消除一些風(fēng)險(xiǎn)隱患，防患于未然。總之先給相關(guān)金融機(jī)構(gòu)打好預(yù)防針，提醒其做好內(nèi)部排查，消除隱患，有則改之無(wú)則加勉，如果還冒險(xiǎn)“打擦邊球”，很可能受到嚴(yán)懲。2.三項(xiàng)金融套利要求資金用到實(shí)處

隨后，銀監(jiān)會(huì)又下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專(zhuān)項(xiàng)治理工作的通知》（下稱(chēng)《通知》），將監(jiān)管矛頭直指三項(xiàng) 6

金融套利，我們認(rèn)為，這樣勢(shì)必產(chǎn)生重要影響：

第一，給部分銀行存在的“干活不彎腰”、“坐地收錢(qián)”、“只收費(fèi)不服務(wù)”等“官商”作風(fēng)敲響警鐘。

第二，無(wú)故或者巧立名目增加企業(yè)融資成本的套利行為將成為被打擊對(duì)象，或有助于降低企業(yè)融資成本。

第三，《通知》勢(shì)必使相關(guān)金融機(jī)構(gòu)以往通過(guò)違規(guī)操作的收益受到影響，產(chǎn)生負(fù)面情緒在所難免。

第四，三項(xiàng)套利是以往銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)常鉆的“空子”，通常目的是繞道解決其自身的信用風(fēng)險(xiǎn)、資金流動(dòng)性等問(wèn)題，使得表面上看起來(lái)更加符合各項(xiàng)考核指標(biāo)。而此后，將無(wú)空可鉆。

第五，信貸空轉(zhuǎn)、票據(jù)空轉(zhuǎn)、理財(cái)空轉(zhuǎn)等套利行為，看似資金在流動(dòng)的背后，其實(shí)不僅使相關(guān)機(jī)構(gòu)套利，還使風(fēng)險(xiǎn)不斷疊加和外溢，容易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，未來(lái)也將受到管控。

第六，《通知》是針對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等跨市場(chǎng)、跨行業(yè)交叉性金融業(yè)務(wù)中存在的杠桿高、嵌套多、鏈條長(zhǎng)、套利多等問(wèn)題開(kāi)展的專(zhuān)項(xiàng)整治，被業(yè)內(nèi)視為“6號(hào)文”的具體落地措施之一。

因此，總體看來(lái)，如何做到業(yè)務(wù)明晰、合規(guī)管理，又能不降低相關(guān)機(jī)構(gòu)的收益，是擺在各家機(jī)構(gòu)面前無(wú)法逃避的問(wèn)題。3.不得不提的房貸連陰雨

提到信貸規(guī)模就不得不提在新增貸款中占比較高的房貸，這也一直是 7

監(jiān)管層希望改變的局面，雖然監(jiān)管層三令五申向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提醒，要調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控房地產(chǎn)信貸規(guī)模，但是收效甚微。自3月以來(lái)出現(xiàn)了一些變化，行政手段越來(lái)越起到推動(dòng)作用。相繼推出的新政包括：

1)限購(gòu)限貸； 2)認(rèn)房又認(rèn)貸；

3)過(guò)道學(xué)區(qū)房不能作為入學(xué)條件；

4)銀行首套住房貸款利率優(yōu)惠幅度從0.9倍升至0.95倍； 5)平房通道記入不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證；

6)買(mǎi)房資格認(rèn)定中從社保連續(xù)繳滿(mǎn)5年升級(jí)為從申請(qǐng)房貸前一個(gè)月往前連續(xù)60個(gè)月繳納社保；

7)異形房（包括不適合居住的車(chē)庫(kù)、過(guò)道等）不能登記、落戶(hù)、入學(xué)；

8)已購(gòu)一套住房的夫妻，離婚一年內(nèi)買(mǎi)房按二套房計(jì)； 9)商辦類(lèi)住宅不能改為居住用途； 10)禁止中小學(xué)與房地產(chǎn)商合作辦學(xué)； 11)住宅平房納入限購(gòu)等等。

以上條款雖然不是在全國(guó)范圍內(nèi)執(zhí)行，但是整體來(lái)說(shuō)，一、二線(xiàn)城市和“雄安”新區(qū)的房地產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)始嚴(yán)控，而且值得注意的是，部分政策都是根據(jù)市場(chǎng)最新反應(yīng)和動(dòng)向，而跟進(jìn)發(fā)布的“補(bǔ)丁”政策，針對(duì)性極強(qiáng)，目的就是要讓炒房者無(wú)空隙可找，讓放貸金融機(jī)構(gòu)也無(wú)法“越雷池”操作。

然而，綜合全國(guó)范圍考慮，好貸認(rèn)為，收緊房貸政策對(duì)抑制熱點(diǎn)城市個(gè)人住房貸款可以起到明顯的作用，但是，一些有較大去庫(kù)存壓力的三四線(xiàn)城市，未必會(huì)推出如此密集的限貸政策，小城市的房貸規(guī)模和大城市相比，未必同步減少。未來(lái)一段時(shí)間，房地產(chǎn)信貸或出現(xiàn)蹺蹺板式的此消彼長(zhǎng)。

四、銀行業(yè)新生力量開(kāi)始有所作為

面對(duì)如此之多的新政，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)唯有主動(dòng)配合，方能獲得認(rèn)可，那么，又有哪些行為是監(jiān)管層所支持的呢？ 1.投貸聯(lián)動(dòng)還需科技創(chuàng)新

郭樹(shù)清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上提到，投貸聯(lián)動(dòng)確實(shí)是一個(gè)比較大的探索，要本著積極審慎的原則進(jìn)行。現(xiàn)在其中一家銀行已經(jīng)有實(shí)際的資金落地，在積極往前推動(dòng)。雖然美國(guó)、歐洲都沒(méi)有這種模式，或者說(shuō)不是一個(gè)主流的模式，那么，在中國(guó)搞投貸聯(lián)動(dòng)究竟行不行呢？ 他認(rèn)為，美國(guó)沒(méi)有的中國(guó)可以有，例如美國(guó)沒(méi)有麻辣火鍋，中國(guó)人卻喜歡，但是其中確實(shí)要引起注意的是，把投資和貸款綁在一起，會(huì)形成風(fēng)險(xiǎn)疊加，那么，這里就需要把科技創(chuàng)新結(jié)合起來(lái)。2.民營(yíng)銀行初登場(chǎng)

還是在3月2日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)副主席、黨委委員曹宇

回顧了我國(guó)民營(yíng)銀行的工作進(jìn)展。2014年開(kāi)始進(jìn)行試點(diǎn)，批準(zhǔn)了5家民營(yíng)銀行，2015年全面進(jìn)行了制度的準(zhǔn)備，到2016年正式進(jìn)入了常態(tài)化發(fā)展階段。截止2016年底，8家開(kāi)業(yè)的民營(yíng)銀行總資產(chǎn)為1800億元左右。可以說(shuō)，民營(yíng)銀行這項(xiàng)工作發(fā)展的時(shí)間不長(zhǎng)，但是進(jìn)展還是很順利的。

作為一類(lèi)新型銀行，大家十分關(guān)注其各項(xiàng)貸款的余額。據(jù)曹宇介紹，其中，貸款余額大概有800多億元。

現(xiàn)階段民營(yíng)銀行呈現(xiàn)出2個(gè)特征：第一，民營(yíng)銀行的起步時(shí)間很短，也就是說(shuō)在很短的時(shí)間內(nèi)就已經(jīng)開(kāi)始服務(wù)于社會(huì)了。

第二，目前，民營(yíng)銀行處于“有序發(fā)展”狀態(tài)，無(wú)論是地方還是民營(yíng)企業(yè)，在申辦民營(yíng)銀行牌照方面非常踴躍，并且在有序進(jìn)行。大家都是以一種很理性、很平常的心態(tài)來(lái)看待民營(yíng)銀行的發(fā)展，并沒(méi)有一哄而起、良莠不齊的情況出現(xiàn)。

好貸認(rèn)為，這一現(xiàn)象的產(chǎn)生，主要?dú)w功于從銀監(jiān)會(huì)在2016年底專(zhuān)門(mén)印發(fā)的《關(guān)于民營(yíng)銀行監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》的作用，但是該知道意見(jiàn)能在多大程度和多長(zhǎng)時(shí)間里引導(dǎo)民營(yíng)銀行規(guī)范經(jīng)營(yíng)尚不能做出論斷。只能說(shuō)，一類(lèi)新生事物，從誕生之日起，通常伴隨著市場(chǎng)的爭(zhēng)議，正如郭樹(shù)清談到民營(yíng)銀行所說(shuō)的，一方面，民營(yíng)資本進(jìn)入金融市場(chǎng)是一個(gè)非常好的事情，對(duì)于整體發(fā)展來(lái)說(shuō)是非常有必要的。特別在金融服務(wù)不能覆蓋或者覆蓋不足、競(jìng)爭(zhēng)不充分的地方更有必要。

但是，另一方面，這里也有一個(gè)需要特別注意的風(fēng)險(xiǎn)，千萬(wàn)不能把民營(yíng)銀行辦成一個(gè)民營(yíng)資本少數(shù)人或者少數(shù)資本控制的銀行，變成自己 的提款機(jī)，進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，這后果就嚴(yán)重了，例如，吸收公眾存款用于自己特殊目的的投資，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)非常大。

因此，好貸要說(shuō)的是，其實(shí)不止是民營(yíng)銀行，一些小型的股份制銀行，如果不能管理好內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同樣有淪為少數(shù)資本提款機(jī)的可能。郭樹(shù)清的擔(dān)憂(yōu)不無(wú)道理，是各家銀行都必須提前考慮的問(wèn)題。

五、好貸觀(guān)點(diǎn) 的確，近期的嚴(yán)查給銀行業(yè)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課，連續(xù)的新政出臺(tái)也給冒險(xiǎn)者們提示出業(yè)務(wù)合規(guī)的路線(xiàn)，接下來(lái)也會(huì)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)帶來(lái)不小的影響，除了以上建議之外，還有：

其一，已經(jīng)查處的違規(guī)案件只是問(wèn)題的一部分，雖然還有多層嵌套、較為隱蔽的問(wèn)題，查處難度較大，但是金融機(jī)構(gòu)不能還繼續(xù)抱有僥幸心理，以免得不償失。

其二，金融機(jī)構(gòu)尤其要認(rèn)真解讀銀監(jiān)會(huì)各項(xiàng)約束條款，例如，“銀行是否以存款作為審批和發(fā)放貸款的前提條件”、“是否要求客戶(hù)接受不合理中間業(yè)務(wù)或其他金融服務(wù)收取費(fèi)用”等,已經(jīng)被列入判斷是否違規(guī)的檢測(cè)項(xiàng)目中，如果對(duì)新規(guī)還置之不理，很可能觸碰紅線(xiàn)。其三，房貸規(guī)模上，需要滿(mǎn)足的是基本的住房剛性需求，以及改善老百姓居住條件的信貸需求，幫助房地產(chǎn)市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展，嚴(yán)格遵守新規(guī)，審慎放貸。

其四，除了P2P以外，校園貸、現(xiàn)金貸被明確在加強(qiáng)監(jiān)管的條款中，足見(jiàn)這些領(lǐng)域爆出的相關(guān)社會(huì)影響惡劣的事件已經(jīng)阻礙到其正常發(fā)展，接下來(lái)，合規(guī)、謹(jǐn)慎將成為主旋律。

其五，民營(yíng)銀行的入局，對(duì)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是不容小覷的，他們自帶良好的創(chuàng)新思維和能力，又敢于實(shí)踐，雖然剛剛開(kāi)始服務(wù)社會(huì)，但是后勁十足。

總之，一系列的政策調(diào)控后，將對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模有一定的打擊，但是不經(jīng)歷風(fēng)雨，如何見(jiàn)彩虹。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)接下來(lái)既要防止違規(guī)，還要?jiǎng)?chuàng)業(yè)績(jī)，積極主動(dòng)尋找合規(guī)貸款投向必將成為重中之重，而技術(shù)創(chuàng)新貸款模式等也是在這一階段超越同業(yè)的重要機(jī)會(huì)所在。

六、簡(jiǎn)介

好貸信貸月報(bào)，關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，瞄準(zhǔn)行業(yè)熱點(diǎn)，剖析行業(yè)痛點(diǎn)，追蹤銀行、小貸公司、網(wǎng)絡(luò)小貸、網(wǎng)貸平臺(tái)、申貸企業(yè)、申貸個(gè)人的變化和趨勢(shì)，旨在把脈信貸行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，成為信貸行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，以及信貸從業(yè)者可靠高參。信貸月報(bào)將從不同類(lèi)型信貸金融機(jī)構(gòu)和客戶(hù)的角度，深挖相關(guān)數(shù)據(jù)的本質(zhì)，包括主要信貸金融機(jī)構(gòu)信貸運(yùn)營(yíng)情況、項(xiàng)目分析、信貸趨勢(shì)幾個(gè)部分。

分析師：黃麗

聲明：相關(guān)數(shù)據(jù)因來(lái)源不同，難免有所出入，文章不構(gòu)成投資建議，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

第三篇：【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)·2018年7月刊

【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)

2018年7月刊

2018.07 好貸

央行公布最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月和上半年市場(chǎng)表現(xiàn)如何？信貸新政帶來(lái)哪些影響？下半年又有怎樣的預(yù)期？好貸信貸月報(bào)7月刊為你帶來(lái)解讀。

目錄

一、上半年社融同比猛降 信貸結(jié)構(gòu)向監(jiān)管方向持續(xù)調(diào)整..2

二、房貸收緊 按揭利率上行..........................4

三、近八成銀行家認(rèn)為貨幣政策“適度”...............4

四、好貸總結(jié)......................................6

一、上半年社融同比猛降 信貸結(jié)構(gòu)向監(jiān)管方向持續(xù)調(diào)整

央行發(fā)布《2018年上半年社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，初步統(tǒng)計(jì)，上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為9.1萬(wàn)億元，比上年同期少2.03萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8.76萬(wàn)億元，同比多增5548億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少125億元，同比多減598億元；委托貸款減少8008億元，同比多減1.4萬(wàn)億元；信托貸款減少1863億元，同比多減1.5萬(wàn)億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2717億元，同比多減8388億元；企業(yè)債券凈融資1.02萬(wàn)億元，同比多1.38萬(wàn)億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2511億元，同比少1799億元。

由此可以計(jì)算得出，上半年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的96.3%，同比高22.5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣占比-0.1%，同比低0.5個(gè)百分點(diǎn)；委托貸款占比-8.8%，同比低14.2個(gè)百分點(diǎn)；信托貸款占比-2%，同比低13.8個(gè)百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比-3%，同比低8.1個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)債券占比11.2%，同比高14.5個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比2.8%，同比低1.1個(gè)百分點(diǎn)。

而6月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.18萬(wàn)億元（如下圖所示），比同比少5902億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；其中，委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)承兌匯票負(fù)增6,915 億，較去年同期多減9,135億，大幅減少，如下圖所示。

來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理

好貸總裁封立鵬分析認(rèn)為，進(jìn)入2018年以來(lái)，表外轉(zhuǎn)表內(nèi)成為大勢(shì)所趨。上半年社會(huì)融資規(guī)模增速下滑，主要原因是委托貸款和信托貸款下降。一方面，理財(cái)產(chǎn)品是委托和信托貸款的重要資金來(lái)源，隨著銀行表內(nèi)資金對(duì)表外理財(cái)產(chǎn)品投資熱度的下降，以及監(jiān)管合規(guī)要求，導(dǎo)致委托、信貸貸款這部分資金來(lái)源大幅萎縮。

另一方面，以往委托、信托貸款很多投向了地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)行業(yè)，但在監(jiān)管層持續(xù)去杠桿的過(guò)程中，這類(lèi)行業(yè)的不規(guī)范融資受到較大的限制，逐步減少。

因此，6月，代表表外融資的委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)承兌匯票延續(xù)了5月的減少趨勢(shì)繼續(xù)多減，另外，企業(yè)債券增量倒是有明顯回升。

好貸集團(tuán)董事長(zhǎng)李明順表示認(rèn)同，并指出，總體來(lái)說(shuō)，2018年上半年貸款趨勢(shì)有2個(gè)走向，一個(gè)是成本較低的表內(nèi)貸款、企業(yè)債券同比

增長(zhǎng)較多，第二個(gè)是成本相對(duì)較高的銀行表外融資明顯下降，說(shuō)明貸款結(jié)構(gòu)在向“縮表”的政策引導(dǎo)方向持續(xù)轉(zhuǎn)變。

二、房貸收緊 按揭利率上行

據(jù)《2018年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，上半年人民幣貸款增加9.03萬(wàn)億元，同比多增1.06萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)部門(mén)貸款增加3.6萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.1萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.5萬(wàn)億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加5.17萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加8731億元，中長(zhǎng)期貸款增加3.72萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加3869億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2334億元。

針對(duì)各部門(mén)的表現(xiàn)，好貸總裁封立鵬認(rèn)為，從貸款結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款上半年占比約為41.4%，較上年全年47.2%的占比略有下滑。代表個(gè)人住房貸款的住戶(hù)部門(mén)中長(zhǎng)期貸款，上半年占全部新增貸款的比例為27.7%左右，較2017年全年占比的39.2%下降明顯，體現(xiàn)了房地產(chǎn)貸款中按揭貸款收緊的成果，并且明顯帶動(dòng)了按揭利率上行，對(duì)非理性購(gòu)房起到了一定抑制作用。尤其是一二線(xiàn)城市，房貸交易明顯萎縮，房?jī)r(jià)漲幅放緩，不過(guò)三四線(xiàn)城市按揭貸款增量相對(duì)一二線(xiàn)城市依然活躍。

三、近八成銀行家認(rèn)為貨幣政策“適度”

央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司發(fā)布的《2018年第二季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》顯示，第二季度貸款總體需求指數(shù)為66.7%，比上季度降低4.2個(gè)百分 4

點(diǎn)，如下圖所示。分行業(yè)看，制造業(yè)貸款需求指數(shù)為60.3%，比上季降低1.1個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)貸款需求指數(shù)為60.7%，比上季降低3.6個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)規(guī)模看，大、中、小微型企業(yè)貸款需求指數(shù)分別為58.0%、60.6%和64.5%，比上季分別降低3.1、2.1和1.8個(gè)百分點(diǎn)。

貸款總體需求指數(shù)

對(duì)于貨幣政策感受，在《2018年第二季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》中指出，第二季度貨幣政策感受指數(shù)比上季和上年同期分別提高0.9和4.0個(gè)百分點(diǎn)，如下圖所示。其中，有76.1%的銀行家認(rèn)為貨幣政策“適度”，比上季提高2.9個(gè)百分點(diǎn)；21.3%的銀行家認(rèn)為貨幣政策“偏緊”，比上季下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)下季度，貨幣政策預(yù)期指數(shù)為41.9%，高出本季1.3個(gè)百分點(diǎn)。

貨幣政策感受指數(shù)

好貸集團(tuán)董事長(zhǎng)李明順指出，貸款需求不管是總體，還是分行業(yè)或者分企業(yè)規(guī)模看，環(huán)比全部降低，由于受信貸緊縮的市場(chǎng)情緒影響，信貸熱度短期難以復(fù)蘇。盡管有接近八成的銀行家認(rèn)為貨幣政策“適度”，但實(shí)際上，從貸款需求方來(lái)說(shuō)，貨幣政策“偏緊”或更為普遍。

四、好貸總結(jié)

總體來(lái)看，政策調(diào)控已在2018年上半年金融數(shù)據(jù)中有所顯現(xiàn)，好貸分析及預(yù)測(cè)以下幾點(diǎn)：

第一，近年來(lái)我國(guó)影子銀行規(guī)模發(fā)展較快，在一系列緊縮政策之后，表外融資等影子銀行規(guī)模降幅明顯，使得人民幣貸款占比得到提高，從調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)來(lái)看，是符合監(jiān)管要求和預(yù)期的。

第二，對(duì)于表外融資需求無(wú)法獲得滿(mǎn)足的情況，監(jiān)管部門(mén)仍要關(guān)注一下企業(yè)的流動(dòng)性需求。

第三，近期的MLF擴(kuò)大擔(dān)保品范圍等政策，在一定程度上提高了銀行信貸供應(yīng)能力，提升了可操作性。

第四，雖然近期貨幣政策邊際有所放松，加之銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)

在半年末增加一定的信貸投放，導(dǎo)致6月人民幣貸款環(huán)比有所增加，但是在緊信用的大方向指引下，下半年銀行或?qū)⒈３窒зJ趨勢(shì)。第五，雖然目前信貸需求指數(shù)有所降低，但實(shí)際上人民幣貸款仍存較大的融資缺口，信貸市場(chǎng)回暖還需時(shí)日。

第六，為了保持適度社會(huì)融資規(guī)模和流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)下半年央行還將出臺(tái)更精準(zhǔn)的信貸新政，值得關(guān)注。分析師：黃麗

聲明：相關(guān)數(shù)據(jù)因來(lái)源不同，難免有所出入，文章不構(gòu)成投資建議，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

第四篇：【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)·2018年10月刊

【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)

2018年10月刊

2018.10 好貸

央行發(fā)布最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，前三季度社融表現(xiàn)如何？地方政府專(zhuān)項(xiàng)債納入社融后有何影響？第四季度又有怎樣的預(yù)期？好貸信貸月報(bào)10月刊為你帶來(lái)解讀。

目錄

一、修改社融口徑依然難掩增速放緩趨勢(shì)..............2

二、企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比下滑 居民房貸有所回升........3

三、普惠口徑小微貸款利率下降 新增量超去年..........4

四、小貸公司業(yè)務(wù)進(jìn)一步收縮.........................5

五、好貸總結(jié).......................................5

一、修改社融口徑依然難掩增速放緩趨勢(shì)

央行公布《2018年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.37萬(wàn)億元，比上年同期少2.32萬(wàn)億元。

其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.8萬(wàn)億元，同比多增1.34萬(wàn)億元；

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1913億元，同比多減1608億元；

委托貸款減少1.16萬(wàn)億元，同比多減1.84萬(wàn)億元； 信托貸款減少4652億元，同比多減2.25萬(wàn)億元；

未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少6786億元，同比多減1.14萬(wàn)億元； 企業(yè)債券凈融資1.59萬(wàn)億元，同比多1.41萬(wàn)億元； 地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券凈融資1.7萬(wàn)億元，同比多1438億元； 非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資3099億元，同比少2918億元。

9月份社會(huì)融資規(guī)模增量為2.21萬(wàn)億元，比上月多2768億元，比上年同期少397億元。

來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理

央行解釋?zhuān)衲?月以來(lái)，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度加快，對(duì)銀行貸款、企業(yè)債券等有明顯的接替效應(yīng)，因而需將該接替效應(yīng)返還到社會(huì)融資規(guī)模中，故自9月起將地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券納入社融統(tǒng)計(jì)。好貸總裁封立鵬指出，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，9月新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債近7400億元，同比多增4900億元，是導(dǎo)致9月社融新口徑下同比多增最大的一項(xiàng)。而如果看一下不含專(zhuān)項(xiàng)債的舊口徑社融，9月新增只有1.47萬(wàn)億，同比實(shí)際少增了約5000多億，而且無(wú)論新老口徑，社融存量增速均延續(xù)了放緩趨勢(shì)。

好貸集團(tuán)董事長(zhǎng)李明順也表示同感，“改變社融口徑并沒(méi)改變其增速下降的趨勢(shì)，從寬貨幣向?qū)捫庞玫牡缆飞形创蛲ā！?/p>

二、企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比下滑 居民房貸有所回升

據(jù)央行發(fā)布的《2018年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，前三季

度人民幣貸款增加13.14萬(wàn)億元，同比多增1.98萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)部門(mén)貸款增加5.69萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.85萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加3.83萬(wàn)億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加7.11萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加7046億元，中長(zhǎng)期貸款增加4.93萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加1.21萬(wàn)億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2874億元。9月份，人民幣貸款增加1.38萬(wàn)億元，同比多增1119億元。

針對(duì)各部門(mén)的表現(xiàn)，好貸總裁封立鵬認(rèn)為，從貸款結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款前三季度占比約為37.5%，較上半年41.4%的占比有所下滑。而代表個(gè)人住房貸款的住戶(hù)部門(mén)中長(zhǎng)期貸款，前三季度占全部新增貸款的比例為29.1%左右，較上半年占比的27.7%略有上升，說(shuō)明房地產(chǎn)貸款中按揭貸款并未萎縮，依然保持著一定活躍度。

三、普惠口徑小微貸款利率下降 新增量超去年

央行調(diào)統(tǒng)司副司長(zhǎng)張文紅表示，從信貸情況看，前三季度普惠口徑小微貸款呈現(xiàn)3個(gè)特點(diǎn)。一是貸款新增量超過(guò)上年全年水平，支持面繼續(xù)快速擴(kuò)大。二是利率穩(wěn)步下降，2018年9月新發(fā)放的500萬(wàn)以下的小微企業(yè)貸款利率平均水平為6.25%，比上半年低0.17個(gè)百分點(diǎn)。三是結(jié)構(gòu)優(yōu)化，截至9月末，單戶(hù)授信500萬(wàn)以下的小微企業(yè)中，科學(xué)研究和信息傳輸軟件技術(shù)服務(wù)業(yè)等企業(yè)貸款增長(zhǎng)最為迅速。對(duì)此，好貸集團(tuán)總裁李明順表示，小微企業(yè)在貸款資質(zhì)方面往往弱于大型國(guó)企，有些小微企業(yè)之所以能提高申貸成功率，是因?yàn)樽鲎懔恕翱?4

技功夫”，技術(shù)含量越高意味著行業(yè)壁壘越堅(jiān)固，那么在放貸的金融機(jī)構(gòu)眼中前景預(yù)期就相應(yīng)提升，更有利于企業(yè)獲得貸款。

四、小貸公司業(yè)務(wù)進(jìn)一步收縮

央行發(fā)布《2018年三季度小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至2018年9月末，全國(guó)共有小額貸款公司8332家，貸款余額9721億元，前三季度減少19億元。和二季度末相比，公司數(shù)量和貸款余額分別減少了62家和42億元。

其中，分地區(qū)來(lái)看，較二季度末小額貸款公司數(shù)量有所增多的唯有北京市，從102家增加2家，從業(yè)人員數(shù)量同步從1427人增加到1446人，貸款余額也略有提高。其他多數(shù)省市與二季度基本持平或略有下降。

對(duì)此，好貸總裁封立鵬認(rèn)為，小額貸款公司洗牌尚未結(jié)束，不管是自律上報(bào)信息，還是監(jiān)管政策實(shí)施，對(duì)小貸公司來(lái)說(shuō)，這都將是一個(gè)寒冬，不僅面臨行業(yè)的深度洗牌，而且還要維持風(fēng)險(xiǎn)可控的較高的信貸量，才能度過(guò)這一關(guān)。

五、好貸總結(jié)

總體來(lái)看，9月社融雖然修改了口徑，但仍然不及預(yù)期，好貸分析及預(yù)測(cè)以下幾點(diǎn)：

第一，無(wú)論納入不納入專(zhuān)項(xiàng)債，目前拖累社融的主要原因在于，表外融資受控持續(xù)下滑，而直接融資也同樣在減少。

第二，9月修改社融口徑并未改變?cè)鏊傧禄厔?shì)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行，央行在10月再次降準(zhǔn)，也不排除繼續(xù)降準(zhǔn)的可能。

第三，寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)尚未通暢，此次降準(zhǔn)效果依然難以預(yù)測(cè)。第四，和專(zhuān)項(xiàng)債1.35萬(wàn)億的全年新增計(jì)劃相比，現(xiàn)在已完成1.24萬(wàn)億，那么第四季度已無(wú)較大空間貢獻(xiàn)給社融。

第五，修改社融口徑在一定程度上粉飾了增速的變化，但是對(duì)于有貸款需求的企業(yè)來(lái)說(shuō)，依然不能忽略中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化等外部因素，建議維持流動(dòng)性合理充裕。分析師：黃麗

聲明：相關(guān)數(shù)據(jù)因來(lái)源不同，難免有所出入，文章不構(gòu)成投資建議，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

第五篇：【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)·2018年3月刊

【好貸發(fā)布】中國(guó)信貸行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)月報(bào)

2018年3月刊

2018.03 好貸

2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出爐，人民幣貸款繼1月放出新高之后，是否平穩(wěn)回歸？表外業(yè)務(wù)有何新的變化？實(shí)體融資情況如何？請(qǐng)隨好貸信貸月報(bào)3月刊一起來(lái)看一看。

目錄

一、社融季節(jié)性回落 表外融資銳減....................2

二、人民幣貸款增量降幅超一半 信貸水平仍屬平穩(wěn)......3

三、居民消費(fèi)貸款保持增長(zhǎng)勢(shì)頭.......................3

四、M2-M1剪刀差由負(fù)轉(zhuǎn)正............................4

五、小型企業(yè)貸款需求旺盛...........................5

六、好貸總結(jié).......................................7

一、社融季節(jié)性回落 表外融資銳減

近日，央行發(fā)布初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.17萬(wàn)億元，比上年同期多828億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.02萬(wàn)億元，同比少增118億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加86億元，同比少增282億元；委托貸款減少750億元，同比多減1922億元；信托貸款增加660億元，同比少增402億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加102億元，同比多增1821億元；企業(yè)債券和股票等直接融資為1101億元，同比多1656億元。

來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理

好貸認(rèn)為，2月新增社融1.17萬(wàn)億元，和1月相比，大幅少增1.89萬(wàn)億元。受春節(jié)放假影響，2月各項(xiàng)融資中，除信托貸款有所增長(zhǎng)以外，其他各項(xiàng)均下降明顯。

委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票2月合計(jì)增加12億元，較上月銳減1166億元，繼續(xù)維持表外轉(zhuǎn)表內(nèi)趨勢(shì)，表內(nèi)信貸占比達(dá)87%，和1月基本持平。表外業(yè)務(wù)中，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票環(huán)比少增最為明顯，其次是委托貸款，信托貸款較1月微增；而與去年同期相比，委托貸款和信托貸款同比少增明顯，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票同比多增1821億元。

二、人民幣貸款增量降幅超一半 信貸水平仍屬平穩(wěn)

2月新增人民幣貸款僅為1.0199萬(wàn)億，較之1月增量降幅超過(guò)一半，也低于去年同期。不過(guò)考慮到春節(jié)的因素，通常合并1月和2月數(shù)據(jù)，與往年相比較更為合理。因此，從1-2月合計(jì)新增規(guī)模來(lái)看，共新增3.7萬(wàn)億元，則高于去年同期。2月人民幣貸款增量回落符合季節(jié)性變化，信貸水平仍屬平穩(wěn)。

三、居民消費(fèi)貸款保持增長(zhǎng)勢(shì)頭

中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，分部門(mén)看，2月住戶(hù)部門(mén)貸款增加2751億元，其中，短期貸款減少469億元，中長(zhǎng)期貸款增加3220億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加7447億元，其中，短期貸款增加1408億元，中長(zhǎng)期貸款增加6585億元，票據(jù)融資減少775億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1795億元。

好貸對(duì)比得出，與1月相比各項(xiàng)均大幅縮水。而與上年同期相比，2 3

月住戶(hù)短期貸款和票據(jù)融資同比少減，住戶(hù)中長(zhǎng)期和企業(yè)短期貸款同比少增，企業(yè)中長(zhǎng)期同比多增，非銀貸款大幅減少。

中國(guó)人民銀行指出，由于年初有春節(jié)因素，應(yīng)綜合前兩個(gè)月情況看貸款變動(dòng)。故前2月，住戶(hù)部門(mén)貸款累計(jì)增加1.18萬(wàn)億元，其中，短期貸款累計(jì)增加2637億元，中長(zhǎng)期貸款累計(jì)增加9130億元； 非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款累計(jì)增加2.53萬(wàn)億元，其中，短期貸款累計(jì)增加5158億元，中長(zhǎng)期貸款累計(jì)增加1.99萬(wàn)億元，票據(jù)融資累計(jì)減少428億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款累計(jì)增加67億元。

好貸從前2個(gè)月累計(jì)值分析來(lái)看，住戶(hù)中長(zhǎng)期貸款同比回落，短期貸款同比明顯增多；企業(yè)短期和中長(zhǎng)期同比均大幅少增，票據(jù)融資規(guī)模好于去年同期，非銀貸款多增。

因此，好貸認(rèn)為，與去年相比，值得一提的是，住戶(hù)短期貸款有增長(zhǎng)趨勢(shì)，體現(xiàn)出個(gè)人消費(fèi)貸款有所放量；而代表支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，2月同比多增，前2月累計(jì)同比少增，主要是受到1月同比少增的拖累，是否對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持有所增加還需看后續(xù)表現(xiàn)。

四、M2-M1剪刀差由負(fù)轉(zhuǎn)正

2月末，廣義貨幣(M2)余額172.91萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.8%，預(yù)期8.7%，增速比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低1.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額51.7萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.5%，預(yù)期 11.0%，增速分別比 4

上月末和上年同期低6.5個(gè)和12.9個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額8.14萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.5%，預(yù)期 7.6%，前值-13.8%。2月份凈投放現(xiàn)金6788億元。

可以看出，M1增速受到春節(jié)影響程度大于M2，故M1增速下滑明顯。繼1月人民銀行公布金融數(shù)據(jù)時(shí)對(duì)M2的統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行了修訂之后，2月M2增速略高于預(yù)期，M1增速低于預(yù)期，M2-M1的“剪刀差”為0.3%，前值-6.4%，由負(fù)轉(zhuǎn)正。

五、小型企業(yè)貸款需求旺盛

3月15日，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司發(fā)布了《2018年第一季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》，如下表所示。

銀行家問(wèn)卷調(diào)查指數(shù)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司

銀行家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)和銀行家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信息指數(shù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司

貨幣政策感受指數(shù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司

從圖表可以看出，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)熱度和信心指數(shù)穩(wěn)步提升的背景下，銀行家對(duì)貨幣政策感受明顯偏冷趨緊。

貸款總體需求指數(shù)連續(xù)2個(gè)季度上漲，2018年第一季度突破70%，貸款需求不斷增長(zhǎng)，其中非制造業(yè)較制造業(yè)需求指數(shù)更高。小微型企業(yè)貸款需求指數(shù)，分別高于中型和大型企業(yè)貸款需求指數(shù)3.6和5.2個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明小微企業(yè)具有更加強(qiáng)烈的貸款需求和表現(xiàn)。環(huán)比上季度上漲4.3個(gè)百分點(diǎn)，同比去年同期也上漲3.7個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出小微企業(yè)貸款需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

六、好貸總結(jié)

從數(shù)據(jù)來(lái)看，好貸認(rèn)為，首先，雖然2月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比多增，但前2月合計(jì)同比少增，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持還有較大增長(zhǎng)空間。第二，銀行貸款審批指數(shù)降至低點(diǎn)，環(huán)比上季度下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，與企業(yè)日益增長(zhǎng)的貸款需求相比，審批難度則有增無(wú)減，這也符合近年來(lái)維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定的監(jiān)管要求，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)這一趨勢(shì)還將延續(xù)。

第三，除去年初早放貸等多重因素的影響，基于各類(lèi)企業(yè)旺盛的信貸需求，接下來(lái)信貸經(jīng)理接待貸款申請(qǐng)或有所增加，篩選優(yōu)質(zhì)客戶(hù)將成為重點(diǎn)。

第四，在信貸環(huán)境趨緊的環(huán)境中，申請(qǐng)貸款的企業(yè)及企業(yè)主需要對(duì)融資成本可能有所提高做好心理準(zhǔn)備，以及應(yīng)對(duì)方案。

第五，伴隨著大中小微各類(lèi)型企業(yè)貸款需求的攀升，雖然年初人民幣貸款增量創(chuàng)出新高，但需要提醒有貸款意愿的企業(yè)及企業(yè)主，在信貸需求增加，貨幣政策偏冷，以及銀行貸款審批趨緊的形勢(shì)下，應(yīng)提早規(guī)劃貸款申請(qǐng)，提高自身貸款資質(zhì)，爭(zhēng)取獲得適合的授信額度，緩解企業(yè)資金壓力。分析師：黃麗

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