第一篇：揭密上市公司六大招數粉飾財報

揭密上市公司六大招數粉飾財報

【來源：全景網—《新財富》】

財務報告作為上市公司信息披露最主要的載體,是投資者了解公司經營狀況最可靠的渠道,然而由部分上市公司操縱的會計游戲從來沒有停止過。通過匯總研究1362家滬深上市公司披露的2005年度財務報告,我們發現并總結了這些“高手”涉嫌財務舞弊和會計操縱的六大新“招數”,分別涵蓋會計估計變更、重大會計差錯、無形資產、資產減值、收入確認、合并報表、長期股權投資、利潤確認八個會計項目。

正是借助這些“招數”的掩護,上市公司們虧損、漏稅、權益縮水、資產流失等真相被一一掩蓋。

對倒式虛增

子公司以對倒支付的方式購買資產,虛增公司權益

代表公司:*ST源藥(行情,論壇)(600656)曾用名:華源制藥

2004年3月31日,*ST源藥(行情,論壇)投資參股的公司金寨華源成立。其中*ST源藥(行情,論壇)出資8萬元,占金寨華源16%的權益;六安振林公司出資42萬元,占84%的權益。到了2004年4月間,安徽省金寨縣政府為了吸引*ST源藥(行情,論壇)對當地的投資,與金寨華源簽定了《關于馬鬃嶺林場林下地出讓的協議》。協議約定,金寨縣政府將3萬畝林下地以出讓的方式處置給金寨華源,出讓金1.94億元,并通過《縣政府辦公會會議紀要》以財政補貼形式返還1.92億元。根據公開信息估計,金寨華源土地出讓金的繳付很可能采取了與當地國土局對倒支付的方式,即*ST源藥(行情,論壇)借款2500萬元給金寨華源,金寨華源將該筆資金支付給國土局,國土局收到后再返還金寨華源補貼款2500萬元,此后金寨華源與國土局反復將同一筆資金支付和返還,直至金寨華源賬面體現為已完成繳納1.94億元土地出讓金,也收到了國土局1.92億元財政補貼為止。

也就是說,金寨華源實際上僅支付了2500萬元土地出讓金給當地政府,而得到2300萬元“財政補貼”和馬鬃嶺林場3萬畝林下地的使用權證書,但是金寨華源按照已全額支付了土地出讓金進行會計處理,將1.94億元土地使用權資產價值計入了公司資產,也將1.92億元財政補貼計入了公司資本公積。這樣,*ST源藥(行情,論壇)達到了通過虛繳土地出讓金,虛增資產約1.9億元的目的。其后的2004年5月,*ST源藥(行情,論壇)又以4388.65萬元債權(大部分為三年以上長期應收賬款)和550萬元現金,以金寨華源虛增了1.9億元后的總資產為依據,交換六安振林公司所持的金寨華源25.68%的股權。通過這種債權換股權的方式,*ST源藥(行情,論壇)在金寨華源的股權上升到41.68%,直接導致了其在金寨華源的權益虛增了4000余萬元。

研究員評述

*ST源藥(行情,論壇)虛增資產的手法雖然頗具“創意”,但是其會計處理卻有悖會計原則。按照《無形資產準則》的要求,外購無形資產的初始計量依據應根據外購所付出的實際成本。此處*ST源藥(行情,論壇)實際付出的僅為2500萬元,根據“實質重于形式”的會計原則,企業應當按照交易或者事項的經濟實質進行會計確認、計量和報告,不應僅以交易或者事項的法律形式為依據,所以*ST源藥(行情,論壇)對外購無形資產的會計處理顯然不正確。此外,其將難以收回的債權置換得到了金寨華源股權,實際上是將基本上已不存在的資產變成了長期股權投資,也顯然有違公平交易的原則。

分合報表

子公司貨物向分銷渠道轉移,虛增收入,以其他股東股權變動為由分合報表,美化財務狀況

代表公司:南方匯通(000920)南方匯通原以鐵路貨車制造和修理為主,自從2002年巨資投入微硬盤項目后,成為所謂“高科技龍頭”,股價因此扶搖直上,在兩三個月內升幅超過100%。其微硬盤業務在投產后的第一年2003年就確認了2.75億元的銷售收入,到2004年6月,總計確認銷售收入高達7.36億元。然而仔細解讀其財報可以發現,南方匯通負責微硬盤項目生產與銷售的子公司貴州南方匯通世華微硬盤有限公司(簡稱“貴州世華”)同期的應收賬款達到了6.93億元,這意味著大部分的微硬盤銷售收入都停留在應收賬款上,并且從2004年9月起,貴州世華的銷售形勢突然急轉直下,進入停產狀態。

貴州世華的原料采購和微硬盤銷售主要通過在香港注冊的威星科技發展有限公司(簡稱“香港威星”)進行,2004年上半年通過香港威星采購原料和銷售微硬盤金額分別占貴州世華總采購量的84%和銷售總額的96%,令人疑惑的是,2004年上半年貴州世華確認通過香港威星實現銷售收入4.45億元,但應收香港威星賬款高達4.16億元,而且還預付了香港威星賬款4200余萬元。更奇怪的是,在此巨額應收款未收回情況下,到2005年底,其子公司預付給香港威星的賬款余額又增加至9984萬元。

2004年12月29日,日立環球存儲科技公司在美國加州起訴南方匯通系公司和南方匯通的美國聯營機構侵犯其微硬盤方面的專利。南方匯通一面堅稱并無侵權,一面發布合并會計報表范圍變更公告,公告稱,因貴州世華第三大股東將25%的股權托管給第二大股東,造成目前的實際控制人南方匯通失去控制權,從2005年起將不再合并貴州世華的會計報表,改為按權益法核算。到2005年7月南方匯通又發布公告稱,貴州世華將引入新的投資者,預計公司所占貴州世華的權益將下降至20%以下,又將權益法核算改為按成本法核算。

研究員評述

首先,南方匯通的銷售收入確認不能令人信服。根據南方匯通的公開披露信息分析,貴州世華只是一家工廠,由香港威星負責供銷,也就是說,貴州世華應當只收取加工費。但從報表看,貴州世華不僅提供生產資金,還有巨額資金被香港威星長期占用,這是極不正常的。更重要的是,按照《收入準則》規定,銷售收入確認必須具備四個要件,其中一條就是“與商品銷售相關的經濟利益很可能流入企業”。2004年1—6月間,香港威星不僅占用了貴州世華巨額貨款,還占用了其巨額預付賬款,這足以判斷,與香港威星銷售微硬盤相關的經濟利益流入貴州世華的可能性很小,所以貴州世華和南方匯通當期根本不應該將香港威星銷售微硬盤的收入進行確認。事實證明,直到2005年末香港威星仍然占用著貴州世華的巨額貨款與預付賬款。因此,南方匯通有把貨物轉移到分銷渠道上、虛構銷售收入之嫌。

那么南方匯通報表分合到底有何動機呢?從公開信息分析,南方匯通在貴州世華的股份雖然比第二大股東多0.01%,但由于管理層對微硬盤的生產和銷售完全外行,根本就不具備對貴州世華真正的控制力,當初并表就不太合理。在收到訴訟、高科技神話破滅后,南方匯通先后以托管協議和新股東進入為借口,從合并報表逐步改為按成本法核算,因為根據規定,按成本法核算法下的投資賬面價值在初始投資后一般不改變。這樣,南方匯通就可以按最初對貴州世華的投資成本額3764萬美元計算自己的權益,避免貴州世華糟糕的財務狀況拖累公司財務指標。

回避計提

依據股權轉讓意向,回避計提長期股權投資減值準備,確保盈利

代表公司:三九醫藥(行情,論壇)(000999)三九醫藥(行情,論壇)的2005年報因為“趙新先被拘”而備受人們關注,而其竟然在控股子公司三九宜工生化股份有限公司(簡稱“*ST生化(行情,論壇)”,000403)連續兩年虧損、凈資產為負數的情況下,沒有計提長期股權投資減值準備。

截至2005年12月31日,三九醫藥(行情,論壇)持有*ST生化(行情,論壇)38.11%的股權,長期股權投資賬面價值為2.06億元,*ST生化(行情,論壇)近年來經營狀況非常困難,不僅已連續兩年虧損,并且在2005年計提了巨額的減值準備后,凈資產已為-1062萬元,處于退市的邊緣。而三九醫藥(行情,論壇)稱,自己已與受讓方簽定了協議,擬將所持有的*ST生化(行情,論壇)38.11%的股權以2.06億元的代價轉讓,只不過截至2005年底該股權轉讓的手續尚未辦理完畢。就是這樣的一個理由,三九醫藥(行情,論壇)為自己不需計提對*ST生化(行情,論壇)的長期股權投資減值準備找到了借口。研究員評述

三九醫藥(行情,論壇)2005年報宣布扭虧,避免了連續兩年虧損而被ST的命運,但是其對*ST生化(行情,論壇)的股權投資不計提長期股權投資減值準備的借口實在有點牽強。根據《企業會計準則》關于長期股權投資準則減值的判定條件,被投資單位當年發生嚴重虧損或被投資單位連續兩年發生虧損,要計提減值準備。這些條件*ST生化(行情,論壇)均已達到,而在股權轉讓未形成事實之前,*ST生化(行情,論壇)還是其子公司,三九醫藥(行情,論壇)就應該計提長期股權投資減值準備。問題是,如果計提,僅憑三九醫藥(行情,論壇)1.2億元的賬面利潤,還能保證盈利嗎?此外,竟然有買家肯出如此高價去購買*ST生化(行情,論壇)這樣一家公司的股權同樣令人生疑。

掩蓋差額

先買資產再作為股權投資,差額記入長期股權投資差額,掩蓋資產被侵吞事實

代表公司:東方寶龍(行情,論壇)(600988)2004年,東方寶龍(行情,論壇)從河北興林車身制造集團有限公司(簡稱“河北興林”)購買了汽車模具,根據東方寶龍(行情,論壇)2004年會計報表的披露,東方寶龍(行情,論壇)為此支付了5500萬元,2004年財報的審計結果為標準無保留意見。但是東方寶龍(行情,論壇)僅收到河北興林開具的3100萬元模具發票,并且根據東方寶龍(行情,論壇)、河北興林、廈門金龍汽車車身有限公司(簡稱“廈門金龍”)三方2005年6月1日簽定的合同,河北興林也只確認東方寶龍(行情,論壇)支付了3100萬元模具款。顯然東方寶龍(行情,論壇)購買該模具僅支付了3100萬元,但是賬上卻記了5500萬元的支出,另外2400萬元去了哪里? 在資產被侵吞的事實無法掩蓋的同時,2005年7月,東方寶龍(行情,論壇)宣布將該模具用于出資參股廈門金龍,作價3100萬元,并將該模具的所謂賬面余額5311.9萬元(已提折舊188.1萬元)與享有廈門金龍權益3100萬元的差額2211.9萬元記入“長期股權投資差額”。

研究員評述

東方寶龍(行情,論壇)通過會計科目之間的轉換,使流失的2400萬元最終出現在“長期股權投資差額”科目中。所謂“長期股權投資差額”就是投資企業的初始投資成本與應享有被投資企業所有者權益份額之間的差額,但東方寶龍(行情,論壇)當初購買時該資產就只值3100萬元,何來差額一說?根據《企業會計制度》規定,長期股權投資差額可按不高于10年分攤,這樣的話,東方寶龍(行情,論壇)就為已被侵吞的2400萬元在賬面上逐漸消失找到了依據。現在的問題是,那2400萬元到底去了哪里? 內外騰挪

合并難以查證的海外子公司利潤,避免虧損,規避繳稅

代表公司:遠東股份(行情,論壇)(000681)遠東股份(行情,論壇)在2005年報中宣布,公司主營業務收入比2004年下降了17.24%,但主營業務利潤卻同比上升240.70%。更重要的是,公司主營業務利潤率達到26.29%,銷售毛利率達到52.57%,較前兩年有驚人的增長。按照年報,遠東股份(行情,論壇)2005年實現凈利潤466.73萬元,主要來自海外業務,由其控股90%的子公司遠東實業股份(香港)有限公司(簡稱“香港遠東”)當年實現收入370.77萬美元(約2992萬元人民幣),實現利潤303.37萬美元(約2448萬元人民幣)。也就是說,如果不計香港遠東貢獻的約2448萬元凈利潤,遠東股份(行情,論壇)當年的虧損將超過1000萬元。

另一方面,遠東股份(行情,論壇)2005年上繳企業所得稅僅為2.31萬元,較前兩年大幅下降。公司的審計機構稱,因為遠東股份(行情,論壇)無法判斷其海外子公司香港遠東利潤是否來源于香港,故相關所得稅未予計提,如果該利潤來源于香港,將計提所得稅530,896.00美元(約428萬元人民幣)。研究員評述

遠東股份(行情,論壇)主業是服裝經營生產,而且完全是出口代加工,缺乏自己的品牌戰略,遠東股份(行情,論壇)2004年虧損2826萬元,如果2005年繼續虧損的話,就會被ST處理。令人驚奇的是,在服裝制造業銷售毛利率整體下滑的2005年,遠東股份(行情,論壇)竟實現了毛利率52.57%,其海外子公司香港遠東的凈利潤率更高達82%。按《企業所得稅法》規定,所得稅征稅對象是企業取得的生產經營所得和其他所得,包括來源于中國境內、境外的所得。但是對于與中國締結了避免雙重征稅協定的國家,按所在國(地區)稅法規定及政府規定獲得的所得稅減免稅,由納稅人提供有關證明,經稅務機關審核后,視同已經繳納所得稅進行抵扣。無論是按照遠東股份(行情,論壇)12%,還是其下屬子公司7.5%、17.5%和33%的企業所得稅稅率計算,466.73萬元的凈利潤都不是2.31萬元所得稅能夠對應的。遠東股份(行情,論壇)對沒有計提海外子公司所得稅的解釋牽強,如果連子公司利潤來源于何處和已繳所得稅的依據都無法提供,該子公司的利潤還應該被合并確認嗎? 偷換財務概念

以“重大會計差錯”取代“會計估計變更”,調節盈虧

代表公司:德豪潤達(行情,論壇)(002005)2006年4月25日,德豪潤達(行情,論壇)公布年報,報表顯示,公司2005年度實現凈利潤613萬元。但是,這一數字可能并不真實,因為公司有一筆高達1262萬元的費用并沒有計入當年損益,而是作為“重大會計差錯”轉入了2004年度。

這筆有爭議的費用和德豪潤達(行情,論壇)的“榨汁機產品召回”事件有關。2005年3月11日,德豪潤達(行情,論壇)的客戶Applica公司宣布召回其在美國市場銷售的50萬臺榨汁機,這些產品由德豪潤達(行情,論壇)生產,并由Applica公司于2003年12月—2005年1月期間在美國銷售,需由德豪潤達(行情,論壇)承擔賠償責任。召回事件發生在德豪潤達(行情,論壇)2004年報披露之前,德豪潤達(行情,論壇)報表因此產生了預計損失1000萬元,并計入2004年度損益。但一年以后,德豪潤達(行情,論壇)實際發生和Applica公司要求德豪潤達(行情,論壇)額外承擔的相關費用增加到了2262萬元,比德豪潤達(行情,論壇)2004年報中的預計損失1000萬元多出1262萬元。這1262萬元應該計入2004年度還是2005年度的損益?德豪潤達(行情,論壇)將估計損失的差額1262萬元作為“重大會計差錯”對2004年期末的財報進行了追溯調整,于是其2004年度凈利潤由原4603萬元相應調減為3341萬元。

研究員評述

根據《企業會計準則》,會計差錯是指在會計核算時,由于計量、確認、記錄等方面出現的錯誤,包括會計估計錯誤。重大會計差錯應調整期初留存收益以及會計報表其他相關項目的期初數。而會計估計則是指企業對其結果不確定的交易或事項以最近可利用的信息為基礎所作的判斷。隨著時間的推移,如果賴以進行估計的基礎發生變化,或者由于取得了新的信息、積累了更多的經驗或后來的發展可能不得不對估計進行修訂。對會計估計進行修訂并不表明原來的估計方法有問題或不適當,只表明會計估計已經不能適應目前的實際情況,在目前已經失去了繼續沿用的依據。會計估計變更不調整以前年度會計報表,也不需要計算會計估計變更的累積影響數。

顯然,上述德豪潤達(行情,論壇)所認為的“重大會計差錯”本應該是“會計估計變更”,因為當時并不是因為會計估計錯誤而少計費用,而是隨著時間的推移和事情的發展,不得不對之前的估計進行修訂。所以德豪潤達(行情,論壇)不應進行前期追溯調整,而應在當期確認,即把多承擔的1262萬元費用計入2005年度。不過如果這么做的話,在不考慮所得稅的因素下,德豪潤達(行情,論壇)2005年度將由盈利613萬元變為虧損649萬元,也將成為首家虧損的中小板公司。

第二篇：中美上市公司財務報告粉飾的對比研究

摘要

隨著中國、美國等國家財務造假丑聞相繼曝光之后 ,會計報表粉飾問題日益引起人們的普遍關注 ,許多業內與業外人士都熱切盼望了解會計報表粉飾的相關問題 ,尤其是其產生的動因、引發的后果、粉飾的方法及其治理的措施等 ,以防止再度蔓延。美國一直標榜為會計理論和會計方法世界上最先進 ,但其財務造假丑聞也是世界之最 ,而中國一直在進行會計改革 ,在保持特色的前提下 ,盡最大努力尋找與國際會計慣例相結合的道路 ,于是比較兩國會計報表粉飾的若干問題 ,更顯得具有重大現實意義和理論意義。關鍵詞：會計報表會計報表粉飾財務造假證券市場審計質量 目錄

一、中美財務報告粉飾的原因對比 4

（一）美國產生財務報告粉飾的原因 4

（二）中國產生財務報告粉飾的原因 5

二、中美財務報告粉飾的手法對比 6

（一）美國財務報告粉飾的主要手法 6

（二）中國財務報告粉飾的主要手法 7

三、中美財務報告粉飾的治理措施比較 9

（一）美國治理財務報告粉飾的措施 9

（二）中國治理財務報告粉飾的措施 10

四、從美國的財務報告舞弊中得到的啟示與可采取的對策

（一）政企分開 10

（二）加強政府監管和部門協調 10

（三）改革上市公司業績考核指標 11

（四）建立民事賠償機制 11

（五）規范現有的注冊會計師制度 11

（六）完善會計準則和會計制度 11

五、結論 12

六、參考文獻： 12

七、致謝信：

我國與美國相比，在社會背景、法律法規和會計準則、金融和財務監管環境、監督體制、審計監督體系等方面存在差異，導致財務造假也存在形成原因、技術水平等方面的差異。比較這些差異，能夠為我們防范造假提供借鑒，也能為我們校準所采取的政策等提供依據。

一、中美財務報告粉飾的原因對比

眾所周知，粉飾財務報告的動機千差萬別，但就其根源來說，無非是利益的驅動。無論是企業還是個人，都有追求利益的傾向，這是不以人們的意志為轉移的，也是造假活動共性的一面。中美兩國產生財務報告粉飾的背景有許多相同之處，但更有區別所在。

（一）美國產生財務報告粉飾的原因 1 民族文化和價值觀念

美國這個只有兩百多年歷史的新興國家，現在已是世界唯一的超級大國，美國人的價值觀念中就逐漸形成了一種好大喜功、妄自尊大的思想，這在歷屆美國政府都不遺余力的推行霸權主義和單一世界格局中表現的淋漓盡致。隨著全球經濟的一體化，美國人的這種價值觀念迅速地在以跨國公司的擴張為典型代表的經濟擴張上得到了體現。美國企業普遍認為企業規模越大就表示企業越強大、越有力量，而企業做大之后就有可能接近政府高級官員，就可以去游說國會議員，去影響政府決策，并通過政府的渠道獲取更多商業機會，攫取高額利潤。于是，一個個巨無霸級的超大型跨國公司在美國雨后春筍般崛起，主導著國際市場，侵吞別國經濟利益。我們認為美國會計造假丑聞與深深植根于美國文化中的這種價值觀念有關，企業的經營者盲目擴充，一味追求企業的對外擴張以獲得高額壟斷利潤，而一旦企業自身實力不濟，就只好借助于會計造假的“作弊”手段來達逞目的。2 社會環境因素

近年來，美國許多公司為提高效率和鼓勵創新，弱化了董事會的監督機能，而公司經理層在權利擴大的同時，又通過股票期權的方式將個人收入與公司股票價格聯系起來。據統計，美國企業高層管理人員接受的酬金有60%來自股票期權。股票期權將管理層的薪酬與其經營業績相聯系，激勵效應毋庸置疑，但亦會導致管理層的短期行為，即管理層要想實現股票期權而獲得巨額薪酬，操縱利潤將是短期內的首選措施，而CEO的任期制使管理層忽視企業盈利的長期性和資產的安全性。在市場環境急轉直下的情況下，如9.11事件及網絡泡沫破滅之后，管理層能夠挽回經營頹勢的措施只剩下做假帳一條路了。一方面，美國政府強調經濟自由，倡導不過度干預、由市場經濟規律自行調節，認為經濟成長的成功經驗就是政府退出前臺，讓企業充分展示市場才能。另一方面，政府對經濟運行的監督和控制削弱，并沒有換來生產經營主體的自律，不規范的會計報表核算和財務管理行為應運而生，這對會計造假來說無疑是如魚得水。從20世紀60年代開始，隨著西方以“滯脹”為特點的經濟危機頻繁出現，自由主義經濟思潮開始抬頭。到了克林頓政府時期，格拉斯一斯蒂爾法案被廢止，代之以金融現代化法案，IT和電信領域同樣如此，資本市場上的管制幾乎形同虛設，放松成為企業和政府的共同目標。最近10年來，在新自由主義經濟浪潮的高峰，經濟精英討論的話題只有一個：即如何減少政府在經濟生活中的作用，讓私有部門的力量，也就是所謂的“無形的市場之手”來打開通往繁榮和發展的道路。于是生產經營、商業經營、資本經營與帳薄經營（指做假帳）和法律經營（指利用法律、法規和制度的空隙）一起成為企業經營者所津津樂道的手法。[1]這是企業對利益的追求和寬松的外部環境共同作用的結果。充斥于市場中的各種不規范操作卻造就了一系列美國會計的造假丑聞，人們發現政府必須采取新的形式來干預經濟。3 制度因素

公司治理方面的問題使管理高層產生作弊的動機，而會計制度的漏洞則庇護了他們的造假行為。近幾年來，美國的經濟發展日新月異，金融創新層出不窮，而會計制度的發展明顯滯后于經濟的發展，這就給那些懷有不良企圖的造假份子留下了可乘之機。而且美國的會計準則厚達4500頁，很少有人能夠掌握這些規定，而企業主也不可能對此有全面了解。美國證券交易委員會首席會計師羅伯特·赫德曼促請改革美國的會計制度，指出復雜的規則可能會鼓勵詐騙而非制止詐騙，因為太復雜反而易找漏洞。而美國國會也已責成有關部門研究以原則為基礎的會計制度（只設定公司必須遵守的大原則而非細則）。[2]

（二）中國產生財務報告粉飾的原因 1 政治利益驅動 長期以來，我國國有企業負責人仍然采用上級主管部門委派制，再加上現行組織和人事管理體制缺乏有效的監督與考核，對一個企業領導干部業務水平及工作能力的考核常常側重于其任期內的損益報表、利潤指標上，導致一些企業負責人不是在煉好內功，抓好市場上下工夫，而是一味從數字上做文章。有些地方政府和企業主管部門領導為了體現本地區，本部門的經濟發展速度，求得自己任期內的好名聲，常常不經過科學分析就盲目制訂了一系列經濟效益增長指標，并且以行政命令的形式強行下達給企業，由于這些經濟指標缺乏合理依據，企業很難完成。當目標任務不能如期完成時，又有意識地誘導企業采用報喜不報憂手段虛報利潤，致使會計信息失真。因此，在一定程度上，財務報告粉飾的結果是當官的保住了位子，企業贏得了榮譽，而國家的利益受到嚴重損失。2 滿足股票發行條件，避免被摘牌

股票發行分為首次發行（IPO）和后續發行（配股）兩種情況。根據《公司法》等法律規定，如果股份有限公司申請其股票上市必須滿足股本總額不少于人民幣五千萬元，開業時間在三年以上，最近三年連續贏利；原國有企業依法改建而設立的，或者本法實施后新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。而且，股票發行的價格高低,也與贏利能力有關。這樣，準備上市的企業為了能夠多募集資金，就必須“塑造”優良業績的形象，其主要手段就是在設計股份制改革方案的時候，對會計報表進行粉飾。而且當上市公司希望能夠后續發行，就首先需要符合配股條件。根據相關規定配股必須符合：公司上市超過3個完整會計，最近3個完整會計的凈資產收益率平均在10%以上，上市不滿3個完整會計的，按上市后所經歷的完整會計平均計算;屬于農業、能源、原材料、基礎設施、高科技等國家重點支持行業的公司，凈資產收益率可以略低，但不低于9%;上述指標計算期間內任何一年的凈資產收益率不低于6%。這樣6%就成了上市公司的“生命線”。特別在有些企業里，三年時間只有一兩年達到要求，為了避免“功虧一簣”，他們迫切需要偽造會計報表，以求順利過關。

公司上市了，可以發行股票融資了，但不意味著“萬事大吉”了。因為《上海證券交易所股票上市規則》和《深圳證券交易所股票上市規則》均規定，符合以下規定的股票實行ST處理:（1）最近兩個會計的審計結果顯示其凈利潤均為負值;（2）最近一個會計的審計結果顯示其股東權益低于注冊資本（每股凈資產低于面值）。財務狀況異常的公司，在實施ST處理期間內，財務狀況無明顯改善，根據該審計結果已構成三年連續虧損的，將暫停其股票交易，并向證監會提交暫停上市的建議。這些雖然是監管部門保證上市公司質量的措施，但對企業而言卻構成了無形的壓力。這些公司為了保住自己的即得利益，避免被摘牌，就有可能對公司的財務報告進行粉飾。3 制度因素

中美兩國在會計準則的制定上都有問題，但有一點必須明確：美國是制度完善中的問題，而我國是制度建設中的問題。我國的證券市場建立時間不久，相關的法律法規體系還很不完善，與具有一百多年證券市場歷史的美國相比有較大差距，企業往往利用體系的漏洞，進行財務報告粉飾。而且在準則的制定過程中是主管部門的單邊行為，企業并沒有權利參與。當會計準則制定出來后，企業意識到對他利益的約束時，一是對現有的會計準則不遵守，違反現有會計準則規定的經濟業務處理方法來追求企業利益；二是對會計準則中還沒有規定或者是解釋不清的，盡可能尋找有利于自身利益最大化的會計處理方法。而在美國，會計準則的制定有一個“充分程序”，就是讓各個利益集團進行討論，以使會計準則越發完備，成為各利益集團都遵守的契約。

通過上述對比，我們可以看出中、美兩國會計造假的基本差異（主要是宏觀層面），對于我們認識我國財務造假之性質、規模及與社會環境背景的關聯，有重要的參照意義。但是要全面認識我國的會計造假事件，還需要深入對比我國會計造假與美國會計造假在具體管理和技術層面上存在的懸殊差異。管理和技術上的微觀差異，對于我們理解財務造假的形成和操作過程，對于設置財務造假監控、檢測和遇警系統更具有直接和現實的意義。因此接下來我們就來分析中美財務報告粉飾微觀層面的差異。

二、中美財務報告粉飾的手法對比 盡管造假的目的同在經濟利益，但中美兩國的造假手法不能相提并論。雖然在具體技術方法上有許多相似之處，例如都會通過經濟政策或會計政策，利用“合法”和非法的手段去粉飾會計報表。在主要方法上都有通過關聯方交易、提前確認收入等。但由于市場經濟發達程度、經營環境、法制建設水平以及中介機構的作用等方面的不同，中美兩國在粉飾會計報表所采用的方法與手段上表現出一定的差異。美國主要是采用打“擦邊球”的手法，而中國主要是采用違規操作的方法。那么中美兩國財務報告粉飾的差異具體有哪些呢？

（一）美國財務報告粉飾的主要手法 構造特殊目的的實體（Special Purpose Entity。SPE）

SPE是指該主體或企業并非為經營之目的而設立，而可能是根據某種特殊目的而設立的一種金融工具，企業可以通過它在不增加企業資產負債表中負債的情況下融入資金。[3]大企業為了使融資的負債不表現在資產負債表中以改變公司的權益結構，往往通過特殊安排而讓可以不與合并的子公司（如低于50%的權益）實施融資，母公司提供擔保。由于子公司不納入報表合并范圍，母公司實質上得到的融資便不會在資產負債表上列示，從而形成表外融資，隱藏企業債務風險。如安然公司為了能為他們高速的擴張籌措資金，利用SPE成功地進行表外籌資幾十億美元。但是在會計處理上，安然公司未將兩個SPE的資產負債納入合并會計報表進行合并處理，但卻將其利潤包括在公司的業績之內。美國會計法規規定，只要非關聯方持有權益價值不超過SPE資產公允價值的3%，即使該SPE的風險主要由上市公司承擔，上市公司也可以不將其資產和負債納入合并報表。但是根據實質重于形式的原則，只要企業對SPE有實質的控制權和承擔相應風險，就應將其納入合并范圍。從事后安然公司自愿追溯調整有關SPE的會計處理看，安然公司顯然鉆了一般公認會計準則（GAAP）的空子。僅就這兩個SPE，安然公司就通過合并報表高估利潤5億美元，少計負債25億美元。2 利用衍生金融工具

所謂衍生金融工具，是以貨幣、債券、股票等基本金融工具為基礎而創新出來的金融工具，它以另一些金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對象，價格也由這些金融工具決定。具體而言，衍生金融工具包括遠期、期貨、互換或期權合約，或具有相似特征的其他金融工具。安然最主要的創新成就，來自對金融工具的創造性“運用”。安然公司幾乎把所有的資產都轉化成金融衍生工具，而這些是以未來不確定交易為特征的。安然公司將資產都演變成一個協議，預計未來某個時間賣出某個價錢。由于創新，使安然公司會計利潤大大增加。事實上，這些利潤也是不確定的，而會計師要評估其利潤，就缺乏一定的標準。通過新的金融工具使本來不流動或流動性很差的資產或能源商品“流通”起來，其主要的方法有兩種：（1）為能源產品開辟期貨、期權和其他復雜的衍生金融工具，以期貨、期權市場和衍生金融合同把這些能源商品“金融化”。（2）將一系列不動產打包，以此為抵押，通過某種“信托基金”或資產管理公司，對外發行債券或股權，以此把不動產“做活”。3 收益性支出確認為資本性支出

收益性支出是指為取得本期的收益而發生的支出，即支出的效益僅與本會計有關。資本性支出是指為形成生產經營能力，在以后各期取得收益而發生的各種資產支出，即支出的效果與幾個會計相關。若將收益性支出錯劃為資本性支出，會造成資產多記，費用少記，從而造成收益多記，即企業的資產和收益均出現虛增的現象。如世通公司就將該公司支付給其他電信公司的線路和網絡使用費以及線路日常維護費確定為資本性支出。從而使該公司經營業績從巨額虧損變成贏利15億美元。公司被迫宣布從6月28日起裁員1.7萬名公司股票的價格由三年前的64.5美元暴跌至目前的每股9美元，公司2000年7月21日申請破產保護。

（二）中國財務報告粉飾的主要手法 1 虛構交易事實

與國外公司一般通過會計技術手段進行利潤修飾不同，我國的某些企業主要是通過構造各種實質上是虛假的業務來實現報表的粉飾，所謂“真實地反映虛假的經濟業務”。在報紙上被證監會確認為有造假行為的企業越來越多，被媒體點名有造假疑點的公司有上百家。最典型的例子是股份公司為了公司股票上市的需要、影響股票的市價、公司管理業績評價或籌資的方便等目的，往往采用報告粉飾行為，弄虛作假，披露不真實的財務信息。據2002年2月18日的《21世紀經濟報道》記者報道，在2001年受查處的上市公司中，虛構經濟交易事實這類違規事件約占40%。而其中以虛構交易事實，增加銷售收入、其他收益或者虛增資產最甚。如銀廣夏的做法就是虛構銷售收入，少記成本費用。這一多一少，就使利潤大幅增加，實際虧損被隱瞞起來。此手法在公司的財務處理中被長期、重復使用，直到被揭露為止。在2005年遭受證監會處罰的湖南天一科技股份有限公司，采用虛構銷售業務、少轉銷售成本、少計費用、虛擬承包合同和委托資產管理協議、虛構借款合同收取資金占用費等手段，2003年虛構稅前利潤6353.86萬元，當年實際虧損4950.71萬元。2004年上半年虛構稅前利潤1575.89萬元，當年實際虧損777.92萬元。2 掩飾經濟交易事實

盡管國家對上市公司的信息披露制定了一系列的規定，但許多公司在信息披露方式、披露內容和披露時機的選擇上仍很不規范。在最近幾年證監會的處罰公告中，掩飾經濟交易事實的占了大半，這不能不引起我們的重視。掩示經濟交易事實的常見手法有：重歷史信息輕贏利預測，財務報告披露不及時，財務報告披露不充分。如2006年受證監會處罰的中關村科技（控股）股份有限公司就存在重大合同未及時披露的情況：2000年3月5日中關村科技與摩托羅拉電子（中國）有限公司簽訂《CDMA項目設備購買合同》，標的金額逾26億元；2001年6月28日其與廣東發展銀行北京分行簽訂擔保合同31.2億元；2002年3月26日與中國建設銀行天津市分行簽訂擔保合同，擔保金額高達2.7億元；以上合同均屬重大合同，中關村科技未按規定及時進行信息披露。四通集團高科技股份有限公司在2006年2月28日收到證監會的處罰通知，原因是其在2000年9月至2003年1月期間共有5筆借款總計金額18750萬元和開出銀行承兌匯票114份總計金額97000萬元的重大債務未在相關定期報告中披露，部分重大協議簽訂后還未依法履行臨時公告義務。3 利用資產評估消除潛虧

按照會計制度的規定和謹慎原則，企業的潛虧應當依照法定程序通過利潤表予以表現。然而，我國現在的各種規章制度建設太過落后，致使許多企業，特別是國有企業，往往在股份制改組、對外投資、租賃、抵押時，將壞賬、滯銷和毀損存貨、長期投資損失、固定資產損失以及遞延資產潛虧確認為評估減值，沖減“資本公積”，從而達到粉飾會計報表，虛增利潤的目的。一家國有企業改組為上市公司時，過去三年報告的凈利潤分別為2850萬元、3375萬元和4312萬元。審計發現，過去三年應收款項中，賬齡超過三年以上，無望回收的款項計7563萬元；過期變質的存貨，其損失約3000萬元；遞延資產中含逾期未攤銷的待轉銷匯兌損失為1150萬元。若考慮這些因素，則該企業過去三年并沒有連續盈利，根本不符合上市條件。為此，該企業以股份制改組進行的資產評估為“契機”，將這些潛虧全部作為資產評估減值，與固定資產和土地使用權的評估增值18680萬元相沖抵，使其過去三年仍然體現高額利潤，從而達到順利上市的目的。中美兩國公司財務報告粉飾手法比較表

相同點

不同點

美國 利用關聯方交易調節利潤 利用資本經營調節利潤

利用虛擬資產和不良資產掛帳 將來不確定收益記入本期收益

構造特殊目的實體 利用衍生金融工具

收益性支出確認為資本性支出

中國

虛構經濟交易事實 掩飾經濟交易事實 利用資產評估消除潛虧

從中美上市公司財務報告粉飾手法的比較發現，中國企業在這方面顯得比較低級。這一差異可以從兩個方面來解讀：（1）美國的會計監管要成熟很多，低級手法很難打“擦邊球”；（2）中國的監管還很有空間，可能的高級手法還未曾被發現。不管從哪個方面解釋，我國會計監管都還存在很大的發展空間。因此我們在此比較中美財務報告舞弊中得到的啟示與可采取的對策是十分必要的。

三、中美財務報告粉飾的治理措施比較

（一）美國治理財務報告粉飾的措施

自安然事件發生以來，最先被采用的治理措施是訴訟機制。隨著財務丑聞的進一步擴大，美國朝野上下都積極地參與了對上市公司財務報告舞弊的治理。（1）FASB（美國財務準則委員會）對美國會計準則制定導向進行了積極的反思。安然舞弊案表明，過于規則化的會計準則有可能導致相應的“擦邊球”，進而影響財務報告信息的質量。（2）AICPA（美國注冊會計師協會）加強了對舞弊準則的研究，對原有的舞弊準則SAS No.82進行了第四次修訂，于2002年12月推出了獨立審計準則公告第99號《財務報表審計中對舞弊的關注》，以取代第82號。該準則更加強調舞弊環境的重要性、職業懷疑精神以及經驗共享，積極倡導拓展詢問、擴大識別舞弊風險的范圍等，并具體規定了對舞弊風險評估結果作出適當反應的具體方式和程序。該準則顯然有助于注冊會計師加強對舞弊的發現以及反應。（3）SEC 主席哈維·皮特提議組建兩個新的委員會，以加強對外部審計師的監督。一個是紀律委員會，該委員會的職責是幫助對那些被指責為審計失敗的案件開展調查，并提高其透明度；另一個是質量檢查委員會，由其負責每年一度的審計質量檢查，以代替目前大型事務所之間開展的三年一次同業互查制度，該委員會的權力可以延伸到對審計師的執業行為與SEC執業標準的一致性進行監督檢查，并將發現不一致的案例提交紀律委員會。除此之外，還應對會計師事務所提供的非審計服務進行嚴格管制，防止其獨立性受到影響。（4）國會參議兩院在既定程序之下推出了美國歷史上又一部重要法典《2002年公眾公司會計改革與投資者保護法案》（又稱《薩班斯-奧克斯利法案》）。該法案就會計行業的監管權、會計準則制定的“規則導向”與“原則導向”的討論、注冊會計師業務的強制分拆與審計師獨立性的提高、審計委員會的會計監管權與財務報告編制的責任主體、違法行為及其處罰等作了詳細的規定。可以說，該法案的出臺從財務報告舞弊原因的所有主要方面都進行了強有力的監督與管理，對美國的公司治理和會計改革都產生了非常深遠的影響。

（二）中國治理財務報告粉飾的措施

自銀廣夏事件以來，中國加強了對財務報告舞弊的治理，主要措施包括：（1）證監會加強了對舞弊嫌疑公司的立案偵察，在對銀廣夏的偵察上尤其如此；（2）民間啟動了訴訟機制，以確保投資者利益得到最大程度的追索；（3）最高人民法院分別于2002年1月和2003年1月公布了兩個司法解釋——《關于受理證券市場因》和《關于審理證券市場因》，就民事賠償的受理、管轄、認定、損失計算等作出了比較詳細的規定，進一步強化了當事人的民事責任；（4）中國證監會發布了《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》，與國家經貿委聯合發布了《上市公司治理準則》等。另外，中國證監會還就信息披露的相關規定進行了修訂。這些措施將對治理上市公司財務報告舞弊起到積極的作用。（5）中國注冊會計師協會在2002年6月25日發布《中國注冊會計師職業道德規范指導意見》（以下簡稱《指導意見》），《指導意見》自2002年7月1日起施行。同時還發布《行業誠信建設實施綱要（征求意見稿）》（以下簡稱《誠信綱要》）。《指導意見》和《誠信綱要》的出臺，從人生觀、道德觀義利觀方面引導注冊會計師重塑行業“獨立、客觀、公正”的職業形象。（6）2002年7月，中國注冊會計師協會發布了《審計技術提示第1號——財務欺詐風險》。這份技術提示總結了9大類54種可能導致公司進行財務欺詐或表明公司存在財務欺詐風險的因素，特別強調了注冊會計師在執行公司會計報表審計業務時，應當從這此因素出發，保持應有的職業謹慎、充分關注各種財務欺詐及其風險的存在。這規定表明中國的注冊會計師執業標準正積極向國際水準靠擾。（7）2004年1月6日，證監會發布了《關于進一步提高上市公司財務信息披露質量的通知》，此文以加大相關主體責任為主要武器，對資產減值、會計估計、關聯交易及會計差錯的會計處理，進行了比較詳細的規定，并明確了相關責任。（8）現行審計法實施11年來首度進行修訂。修訂后的《審計法》于2006年2月28日，經十屆全國人大第二十次會議審議通過，自2006年6月1日起施行。在保持現行法律框架不變的基礎上，此次主要從健全審計監督機制、完善審計監督職責、加強審計監督手段、規范審計行為四個方面進行了修改。

從兩國治理舞弊的措施來看，美國的治理措施更加全面，更加有力度而且也更加及時，這一點很值得我們重點學習和借鑒。

四、從美國的財務報告舞弊中得到的啟示與可采取的對策

（一）政企分開

政企分開一直是近年來改革的一項重點工作，但時至今日，政企尚未徹底分開，否則就不會出現地方政府對上市公司的頻頻干預。因此，要取消企業廠長（經理）的行政任命，改革企業內部治理結構，明確劃分責任、權利、義務，形成有效的權力相互制約的管理機制，要著力建立這樣一種機制：政府不去干預上市公司的經營活動，而是從一個國家、一個地區、一個部門經濟的健康發展出發，要求上市公司提供真實的財務報告。

（二）加強政府監管和部門協調 我國政府有關部門的監管并不算少，但卻存在著多部門同時干預，監管部門以及相應的法規制度之間協調不夠，甚至存在重復、沖突的地方，部分監管措施沒有落到實處。我們認為，針對我國實際情況，應當進一步明確相關監管部門各自的職責和權限，理順關系，建立良好的協調機制，加強部門間的溝通與合作，并將之明確立法，以切實保障監管有力、有效。

（三）改革上市公司業績考核指標

由于證監會將凈資產收益率作為企業首次公開發行、配股和進行特別處理的主要考核指標，而公司凈資產和凈收益的計量是建立在一系列會計假設基礎上的，易受非常因素的影響，常給粉飾財務報告者可乘之機。上市公司財務報告粉飾的泛濫與這一考核指標失當有密切的聯系，因此必須完善上市公司業績考核指標，增加主營業務貢獻率、每股現金流量及其他相關指標的權重，建立多參數財務控制指標。主營業務貢獻率、每股現金流量與凈資產收益率相比，具有一定的不可操縱性，能夠在一定程度上縮小上市公司財務報告粉飾的空間。

（四）建立民事賠償機制 目前，我國上市公司發生的違法信息披露行為基本上都是由中國證監會等機構做出處理，主要是對有關責任人進行行政處罰，所謂的加大處罰力度，也只是體現在追究主要責任人的刑事責任上。在財產責任方面，處罰后果往往只是表現在對當事人的違法所得全部由國家沒收，而沒有對投資者進行民事賠償。而在美國，根據《反組織舞弊與行賄法》，投資者可以獲得高于損失三倍的賠償，往往令違法者賠的血本無歸。當違規成本高于違規所帶來的收益時，自然會減少違規。所以我國在加大行政處罰、刑事處罰的同時，還不應忘記建立民事賠償機制。

（五）規范現有的注冊會計師制度 在這方面存在著較多的問題，一個突出問題就是如何保持注冊會計師的獨立性。注冊會計師一方面屬于專業人才，應該保持其獨立性；另一方面，審計業務又屬于服務業，顧客就是衣食之源。這兩方面時常發生沖突，因此我們必須采取相應措施，優化執業環境，以便使注冊會計師在實質上能夠保持獨立。例如，可以考慮中止由上市公司自行聘任注冊會計師的做法，成立專門的行業監管部門來組織注冊會計師事務所進行審計。還可以考慮規范審計費用，制定合理的指導價格，并由上市公司事先繳納給專門的監管部門，然后由監管部門統一向各會計師事務所結算。

（六）完善會計準則和會計制度

會計準則和會計制度留有過多的靈活性和真空地帶，是財務報告粉飾的重要前提。因此，防范財務報告粉飾，應該對會計準則和會計制度予以完善，主要包括：（1）適當調整會計準則會計制度遵循的基本原則。將提高會計信息可靠性作為首要目標。眾所周知，可靠性和相關性是會計信息的兩個重要質量特征，可靠性和相關性孰輕孰重，一直是一個爭論不休的話題。但從我國的現實情況看，如果一味強調借鑒國際慣例，盲目側重會計信息的相關性，則可能加重財務報告粉飾的嚴重性。因此，當前會計信息可靠性更為重要，這是審視我國近幾年來會計信息嚴重失真后得出的結論。（2）盡量縮小“打擦邊球”的可能。比如公允價值與歷史成本的運用、權責發生制與收付實現制的選擇以及折舊和準備金的提取、待攤與預提科目的運用、股票期權的處理等。[4]在新的經濟條件下要重新審視這些基本的財務會計問題，杜絕會計造假的誘因和漏洞。總之，要盡量減少會計處理中的一些彈性做法，力求做到實務操作中有規可循。

五、結論

美國發生的會計舞弊案,可以說是成熟機制下的機械障礙。每次新經濟的崛起和發展總是給美國帶來大量的投資機會。資本無限升值的強烈沖動滋生了大量的市場泡沫,而市場本身又很難自發地理性消化新經濟帶來的發展機遇。金融工具的創新無疑對市場投機行為起到了推波助瀾的作用。當這些泡沫即將破滅的時候,處于自利的動機,企業管理層往往通過舞弊欺騙的手段挽救或拖延因自身投資決策失誤所導致的后果,美國資本市場舞弊發生的周期性和頻率便是明證。同時,每次新經濟的繁榮使美國政府總是意外的自信和興奮,實行放任自流的思潮的蔓延,新自由主義開始流行,既放松對金融、證券市場的管制,也開始放松對會計、審計的監管。但美國的政府職能和市場機制畢竟相當健全,當市場失靈時,政府能及時而有效通過各種手段對市場不能解決的行為進行干預。當《薩-奧法案》頒布后的兩3年里,美國資本市場的會計舞弊數量便急劇減少,說明美國資本市場中靈敏的反應機制和強有力的自我糾錯機制。我國資本市場的舞弊是經濟轉型期利益格局調整的長痛。而這一格局取決于我國能否成功建立市場經濟以及時間跨度。市場主體和產權的界定不明確,使得很多的經濟行為并不符合帕累托最優,此時他們更關注的是體制改革中利益分配機制對自身利益的影響。所以說,我國資本市場面臨的是體制轉型的系統風險,所以治理舞弊不能指望像美國那樣下猛藥就可一蹴而就,是個系統的長期工程。[參考文獻] [1] 伊平.《財務造假監控與檢測》[M].北京：中國財政經濟出版社，2004 [2] 閻達五.《也談美國會計造假事件》[J].會計研究，2002（9）

[3] 吳革.《財務報告粉飾手法的識別與防范》[M].北京：對外經濟貿易大學出版社，2003 [4] 吳嘉琦，張福英.《上市公司財務報告粉飾的危害及其對策》[J].北方經濟，2005（3）[5] 肖邦衛《成也會計敗也會計》.——美國會計造假案例分析及啟示[J].廣西會計，2002（10）[6] 胡榮國.《美國會計造假事件后的反思》[J].會計之友，2003（2）

[7] 張波.《虛假財務報告的成因及防治措施》[J].江西行政學院學報，2005（1）[8] 朱國宏.《財務報告舞弊的二元治理》[M].北京：中國人民大學出版社，2004 [9] 孔平果.《上市公司財務報告粉飾常見手段及防范》[J].煤炭經濟研究，2005（6）

第三篇：上市公司財務報告粉飾防范體系研究

上市公司財務報告粉飾防

范體系研究

摘要防范上市公司的財務報告粉飾問題是一項極其復雜艱巨的系統工程本文分析其關鍵在于造就有效的財務報告供給、需求主體并進而分別從供給、需求主體兩方面著重闡述了為此目標所需采取的諸項具體舉措包括完善公司治理結構、提升投資者素質等同時本文也指出、探討了在制度層面應進行的其他配套改革這些制度主要分為會計制度、證券監管法規、注冊會計師制度三方面；并在最后對政府部門如何強化對這一問題的監督提出了建議財力報告粉飾一直是證券市場的“痼疾”極大危害了投資者的利益以及證券市場優化資源配臵功能的發揮因而各國政府、學界均將其作為研究的重點我國會計學者近年來也對這一問題展開了研究(黃世忠1999；陸建橋1999；劉杰19995等)這些研究側重于證實這一問題的存在分析其表現形式本文擬對如何構健上市公司財務報告粉飾防范體系談點粗淺認識防范財務報告粉飾提高財務信息質量是一項極其復雜艱巨的系統工程而完善公司治理結構提升投資者素質造就有效的財務報告供給、需求主體、是其中的一條根本性措施；與此同時也必須實施如加強對財務報告編報的監督、完善會計準則和審計準則、“以及建立健

全相關法律制度等配套措施

一、造就有效的財務報告供給、需求主體上市公司管理層與投資者之間客觀上存在著信息不對稱財務報告是消除這一不對稱的主要方式之一或者說財務報告是這兩者之間圍繞財務信息相互博弈的結果(Scott1997)因此防范財務報告粉飾的根本性出路在于從這二者入手造就恰當的主體讓它們擁有足夠的理性、適度的手段1．打造有效的財務報告需求主體當前上市公司存在財務報告粉飾現象的主要原因應在于需求主體缺位即尚未形成有效的財務信息需求市場因此治理財務報告粉飾必須側重解決這一問題、其關鍵性的舉措包括完善上市公司的治理結構和提升投資者素質完善公司治理結構首先應加強股東等財務信息需求者參與監控的動機和能力為此必須完善公司產權制度完善的產權制度是股東等市場主體根據真實財務報告進行交易活動的先決條件和基礎只有完善的產權制度才能使得勝東追求資本收益的最大化才能形成其與公司管理層之間經濟上的契約關系進而形成真實財務報告的需求主體而產權制度的完善必須達到；形成以財產所有權分散化為前提的多元所有者的產權結構；形成具有民主程序特征的集體產權結構；形成剩余索取權與控制管理權相分離的產權結構；形成剩余索取權可轉讓的產權結構對于上市公司的產權現狀而言主要問題表現為國有股股東實際缺位以及股權的過分集中相應地應采取如下措施(1)設立純經濟性而非行政性的國有資產管理機構以解決上市公

司國有股股東實際缺位問題該機構不直接從事國有資產的具體經營活動其身份只如同擁有眾多企業股份的股東依靠投資所獲得的法律認可的股權對上市公司享有監督權、收益權通過行使國有股股東表決對上市公司的財務報告實施有效的監督對于該機構所發生的行為失當應嚴格運用有關的法律及人民代表大會的監督等手段予以糾正(2)解決國有股、法人股的流通問題以營造其有效運作機制這一問題的解決既有助于國有股、法人股股東有效地行使“用腳股票”等監督方式增強其參與上市公司監控的動機；也利于上市公司股權的分散化上市公司股權的分散化即社會性是其最大的特征之一因為股權的分散能夠在股東間形成制約保證公司的利益得到充分尊重然而由于種種原因我國當前國有股、法人股占到上市公司總殷本的70％這一現狀顯然不利于中小股東利益的保障其次應完善上市公司的內部監控機制以加強監控者對公司管理層行為的了解提高其信息收集、評判能力以及增加其監控手段上市公司在這一方面所出現的問題通常表現為道德風險與逆向選擇為此注重如下措施(1)健全董事會在董事會中引入獨立董事并負責對董事提名、高級管理層的聘用與報酬、審計以及重大關聯交易等事項表示意見(2)建立審計委員或充分發揮監事會的作用引入審計委員會這一機構它主要由公司的非執行董事和監事組成負責對公司經營和財務活動進行審計監督并擁有聘用注冊會計師的決定權等或者將這一權力賦予

監事會(3)建立董事會與管理層之間一種基于合約的委托代理關系明文規定雙方的責權利關系這些措施將得以強化董事會、監事會監控工作的客觀性使其更能代表中小股東的利益第三應完善外部監控機制當前在這一方面應采取的主要舉措如下(1)培育公司間購并市場出臺有關法規鼓勵涉及上市公司的購并行為促使股東的“用腳投票”機制得以充分發揮功能換言之若公司出現經營狀況不佳或被發現財務信息披露虛假等可能陷入被收購的境地(2)形成經理人的代理權競爭機制逐步培育經理市場使得股東能夠及時在經理市場挑選合理的人選取代不稱職的管理人員根據信號顯示理論(Fama1980)等這類市場的發育將有力地推動公司管理層重視真實財務信息的披露第四提升投資者品質打造有效財務信息需求主體唯此才能形成對真實財務信息的有效需求與解讀以及對上市公司的有效約束為此(1)必須發展機構投資者讓成為證券市場投資者的主體在真實財務信息的需求與吸收上機構投資者與個人投資者是不同的機構投資者更注重投資而不是投機因此對上市公司真實財務信息的需求度更高而且對財務信息的解讀、反饋能力更強美國等資本市場發達國家的實踐經驗表明只有當機構投資者成為市場“主力”才能形成有效的上市公司財務信息需求主體我國機構投資者的開戶數至2000年7月末只占總開數的0.44％因而大力發展基金等機構投資者已是當務之急(2)應提高個人投資者的素質個人投資者無疑也是

證券市場投資者的主要構成之一我國當前在這一點上尤為突出個人投資者現為5000多萬戶占投資者開戶總數和99.56％但這些投資者的整體素質尚有待提高以學歷結構來看其中大學本科以上的僅占11.5％因此必須推動這些個體投資者的不斷成熟例如善于運用法律手段保護自身權益使其就整體而言逐步走上理性投資之路2．打造有效的財務信息供給主體由于財務報告由上市公司提供因而防范財務報告粉飾的關鍵之一亦在于健全公司的內部控制制度籍此才能確保公司財務報告的編制符合會計準則的相關要求帳面資產與實存資產定期核對相符等但遺憾的是當前上市公司的內部控制普遍比較薄弱例如有些公司與母公司之間人員、資產、財務尚未分開新近修訂的《會計法》已明確規定各公司當建立健全內部控制制度這無疑對扭轉這一局面具有重要的積極意義這一問題若得不到解決相關規定往往會難以遵守因此有關部門應注意制定各種內部控制制度的范式或指引以供公司參考

二、改革相關制度減少財務報告粉飾的動機應該指出有些粉飾財務報告的動機是可以通過完善相關制度來消除或緩解的具本說明如下1．消除我國國有控股上市公司營中“政治掛鉤”的色彩政企分開一直是近年來改革的一項重點工作但時至今日政企尚未徹底分開否則就不會有“官出數字數字出官”的現象發生也不會出現地方政府對上市公司的頻頻干預因而應著力健立這樣一種機制政府不去干預上市公司的經營活動不要“要數

字”“要利潤”而應該從一個國家、一個地區、一個部門經濟的健康發展出發要求公司提供真實的財務報告2．完善業績評價機制和管理人員薪酬制度目前上市公司大股東對經理人員業績的評價多是財務指標這必然會助長其道德風險粉飾公司財務報告為解決這一問題這些公司應對現行的業績評價方法予以修改我們在這里給出美國董事協會的業績評價因素如下(1)領導能力(2)戰略規劃(3)經營業績(4)繼任規劃(5)人力資源管理(6)與股東和所有當事人進行有效的溝通(7)與外部關系(8)與董事會、監事會的關系上市公司現行的薪酬制度亦需進行改革例如上海貝嶺等少數上市公司當前正在試行認股權計劃(Stockoption)應該說認股權可將管理人員的個人利益同公司股東的長期利益聯系起來避免了以基本工資和資金為主的傳統薪酬制度下管理人員的短期化行為傾向3．完善股票發行制度當前股票發行制度正處于由核準制向進一步市場化方向改革時期其中仍存在導致公司進行財務報告粉飾的誘因例如對首次公開發行股票的一些硬性規定如近三年連續盈利等再例如配股條件中規定的凈資產收益率指標等因此應繼續股票發行制度的市場化與科學化例如推行主承銷商保薦制度在滿足充分披露要求的條件下均可以公開發行股票；將配股條件由單變量固定控制改為多變量變動控制4．修改股票暫停上市和終止上市條件根據現行規定如果上市公司連續三年同現虧損公司將被處以暫停股票上市即淪落為PT公

司應該說這一規定本身是符合證券市場規范運作的問題是該規定較為簡單往往使得一些上市公司可以通過財務報告粉飾來逃避處罰對ST公司也存在類似問題為解決這類問題即需要對規定作相應修改使上市公司很難再通過財務報告粉飾得以“文過飾非”例如可從以下幾個方面予以完善第一可考慮將經常性損益作為主要的考核指標；第二增加經營現金流量為負值這一指標；第三增加非會計參數比如公司生產經營活動已處于嚴重的非正常狀態等

三、完善會計準則和會計制度壓縮財務報告粉飾的空間會計準則和會計制度留有過多的靈活性和真空地帶是財務報告粉飾的重要前提因此防范財務報告粉飾應該對會計準則和全計制度予以完善主要包括一方面適當調整會計準則和會計制度遵循的基本原則1．將提高會計信息的可靠性作為首要目標眾所周知可靠性和相關性是會計信息的兩個重要質量特征可靠性和相關性孰輕孰重一直是一個爭論不休的話題但從我國的現實情況看如果一味強調借鑒國際慣例盲目側重會計信息的相關性則可能加重財務報告粉飾的嚴重性因而當前會計信息的可靠性更為重要這是我們審視我國近幾年來會計信息嚴重失真后得出的結論2．正確處理統一性和靈活性的關系應在盡可能的范圍內減少可供公司會計選擇的余地尤其是對于收入和費用的確認計量原則應盡可能地明確規范以在一定程度上減少財務報告粉飾的可能性盡管這是一項十分復雜的工作因為“無論政策制定者是否意識到

每一政策選擇都是對不同個體偏好以及各種可能影響的權衡”(AAA1977)同時會計準則和會計制度若過于強調統一性不給會計人員以適度的專業判斷空間也會影響會計信息的質量因此在強調統一性的同時也需要考慮如何保持一定的靈活性另一方面盡量減少真空地帶既要檢視已頒布的會計準則和會計制度尋找并填平其中的真空地帶例如《股份有限公司會計制度》對比例合并法編制合并財務報告、中期報告的編制等做出了簡單的規定但對會計人員來說如何進行比例合并中期報告的編制到底采用整體觀還是獨立觀等至今仍模糊不清因此應該考慮采取補救措施又要檢視當前的實際發現其中的新變化及時制定相關的會計準則與會計制度比如當前證券市場中的企業購并、股份回購、認股權計劃等事項會計上應如何處理和披露

四、完善注冊會計師制度發揮“經濟督察”的作用注冊會計師審計是“客觀收集和評價有關經濟活動和事項陳述的證據判斷這些證據與建立的標準符合程度并將其結果傳遞給有關利益的使用人”因此注冊會計師制度在確立財務報告可能性、防范財務報告粉飾方面起著非常重要的作用但由于我國注冊會計師制度起步較晚在許多方面仍需加以完善1．強化注冊會計師審計的獨立性獨立性是注冊會計師審計的靈魂與生命是其能否發揮防范財務報告粉飾作用的關鍵所在盡管我國具有證券業務資格的會計師事務所已完成脫鉤改制工作為保證注冊會計師執行審計業務時保持獨立性創造了

條件但我們仍需采取一定措施來強化這種獨立性從根本上說有效的財務信息需求市場是最為有力的保證有研究表明對高質量的財務信息需求的缺乏是導致當前我國審計質量不高的最重要原因(李樹華1999)從具體舉措上首先應完善會計師事務所的聘用和更換機制為注冊會計師審計獨立性提供制度上的保障證券監管部門頒布的《上市分司章程指引》等有關法規在實際工作中并不能真正成為注冊會計師審計獨立性的“保護傘”其主要原因在于一是上市公司多為內部人所控制盡管聘用、更換會計師事務所在形式上由股東大會決定但實質上與大股東決定并二異；二是要換會計師事務所僅揭示更換的理由并不能達到所應達到的目的對于前者我們的建議正如前文所述即公司應建立審計委員會并由其負責聘用、更換會計師事務；對于后者我們贊成要求公司在更換會計師事務所時揭示以下內容會計師事務所變動的性質、理由；近年來非無保留審計意見的情況等其次應優化執業環境使注冊會計師審計在實質上能夠保持獨立在當前的會計市場上政府官員干預上市公司聘請會計師事務所干預注冊會計師執行審計業務、發表審計意見的現象并不鮮見在這樣一種背景下注冊會計師是難以保持實質上獨立的為此我們必須采取相應措施例如有關部門應為注冊會計師從事異地審計業務“保駕護航”等2．加強注冊會計師審計的法制建設近年來注冊會計師審計的法制建設業已取得很大成績但由于這一行業在我國屬于一

種新興行業也由于我國證券市場的迅猛發展其發展之快速是人們所始料不及的因而為使注冊會計師能夠切實履行防范財務報告粉飾的職責尚須進一步加強該行業的法制建設具體包括首先應完善《注冊會計師法》制定《注冊會計師法實施條例》我國的《注冊計師法》制定于1993年距今已有6年其間注冊會計師行業發生了翻天覆地的變化因此我們應對《注冊會計師法》作適當的修改同時為增強其可操作性還必須盡快出臺《注冊會計師法實施條例》其次應完善獨立審計準則為注冊會計師防范財務報告粉飾提供技術支持三批獨立審計準則的頒布實施為提高我國注冊會計師審計質量發揮了重要作用但與當前審計工作實際相比我們尚缺少一些準則需盡快出臺例如由于沒有《審計報告指南》一些注冊計師出具的審計報告存在諸如無保留意見審計報告隨意增加說明段等問題的混亂現象因而應盡快制定《審計報告指南》3．加強對注冊會計師審計的監管政府有關部門對注冊會計師審計的監管有利于提高審計質量縮小在這一方面的公眾期望差距例如近年來隨著各級注冊會計師協會開展清理整頓工作的深入對注冊會計師審計的監管已經取得了顯著的成效必須指出的是業務監管工作是一項經常性的工作而非一項突擊性的事務同時還應盡快制定監管工作規則以及有關的懲戒辦法建立對監管者的激勵和約束機制4．重新審視合計市場準入制度在當前會計市場上競相壓價等不正當競爭行為的存在是注冊會計師審計健

康發展的重要障礙為解決這一問題我們認為必須重新審視會計市場的準人制度為抑制會計市場惡性競爭而出現的“劣幣驅逐良幣”現象應通過提高市場準入門檻的辦法促使具有證券期貨從業資格的會計師事務所兼并達到上規模、上檔次、上水平凈化執業環境提高執業質量之目的五、強化政府對財務報告粉飾的監督加強政府部門對財務報告的監督無疑也是重要的防范手段在防范財務報告粉飾問題上政府有關部門不僅應扮演國有上市公司大股東的角色還應作為證券市場的“守夜人”本著一種社會責任加強對這一問題的監督新《公司法》、《證券法》、《會計法》等法規規定均體現了這一要求但是這些規定還存在著不足之處主要表現為一是相關法規規定存在一定的差異例如對上市公司財務報告違現行為的處罰包括責任人、處罰輕重等即不一致二是這些規定往往比較原則因而應相應制定諸如《實施細則》之類更為具體的法規此外政府有關部門應理順對證券市場中介機構的監督體制當前由于諸多因素的干擾政府監督體制不是十分順暢也導致了政府對財務報告粉飾監督不力例如目前對會計師事務所進行監督的部門有財政部門、審計部門、證券監管部門而財政部門和審計部門同時監管會計師事務所是一種不正常的現象它實際上是多年以來財政部門與審計部門爭奪對社會審計管理職能的遺留問題可能導致“令出多門”、“相互扯皮”、注冊會計師無所適從等不良后果因而必須對這樣的監督體制進行

改革總之我國的證券市場還處于發展時期遠未達到成熟這一不成熟表現在投資者的理性程度、上市公司治理結構的完善程度、相關法規與制度的科學程度、政府部門的市場化程度等諸多方面而這些不足之處又交織在一起集中體現為上市公司的財務報告粉飾問題為此我們說診治財務報告粉飾是一項極其復雜艱巨的系統工程由于我國證券市場市場化進程的加速市場力量對該問題的解決已經、且越來越發揮著極其重要的作用因此我們進而認為這一防范體系的重中之重則在于完善公司治理結構提升投資者素質造就有效的財務報告供給、需求主體

第四篇：六大新材料行業有關上市公司

六大新材料行業有關上市公司

《新材料產業“十二五 ”發展規劃》將于本周二正式發布，標志著新材料產業開始進入黃金增長期。“十二五”期間，國家將實施新材料重大工程項目，對高強輕型合金材料、高性能鋼鐵材料、功能膜材料、新型動力電池材料、碳纖維復合材料、稀土功能材料等六類新材料進行重點支持。

1、高強輕型合金材料

代表公司：在合金材料領域，600456寶鈦股份與300034鋼研高納在航空工業的發展中受益最明顯。

2、高性能鋼鐵材料

代表公司：分別是：600399東北特鋼集團、600019寶鋼集團、中信泰富特鋼和600117西寧特鋼.3、功能膜材料

代表公司：水處理膜相關上市公司包括300070碧水源、600187國中水務、600874、600461等。

太陽能電池膜相關包括600589、002218、000012A、600568等。

平板顯示薄膜相關公司包括300088長信科技、300057萬順股份、600707彩虹股份、002106萊寶高科等。

4、新型動力電池材料

代表公司：目前來看，股市中新型動力電池材料主要指新能源電池概念。而真正的新能源電池股票，只有6家——000839-中信國安、000049德賽電池、600872、600478、300014、000559，可生產聚合物錳鋰電池。

5、碳纖維復合材料

代表公司：從事碳纖維生產的上市公司有000928中鋼吉炭、600143金發科技等。

6、稀土功能材料

代表公司：目前兩市生產燒結釹鐵硼永磁上市公司主要為000970中科三環、600366寧波韻升，生產粘結釹鐵硼永磁材料上市公司主要為300127，還有稀土永磁板塊的600980北礦磁材以及002290禾盛新材.

第五篇：企業招聘六大未公開的規則揭密

企業招聘六大未公開的規則揭密

潛規則1：內外有別——基層員工外部聘，管理人員內部提分別有35％的企業高層管理者和43％的企業中層管理者來自外部招聘；與之相對應的是，81％企業的一般員工由外部招聘而來，僅有19％的企業一般員工是通過非外部招聘渠道進入企業的。可以看出，企業中各管理職位人員的選拔，外部“空降”的較少，求職者切忌在各公司之間頻繁跳槽以期待更高職位，應盡量在同一公司從基層做起，通過自己的能力與努力爭取晉升的機會。

潛規則2：知根知底——員工推薦可信度高

企業各層級員工的招聘大都以網絡為主，獵頭公司主要是為企業尋覓適當的高層管理人才。傳統的報紙招聘廣告，由于在費用、效果、反饋等方面不占優勢，很多企業并不將此作為首選。值得注意的是，企業認為員工或者熟人推薦的人選可信度較高，這種招聘方式目前也較為流行。人才招聘會也是企業招聘的重要形式。

中建國際建設公司人力資源部副經理梁培杰對記者證實說，“我們公司的外部招聘渠道，從使用頻率上依次是網絡、員工／熟人推薦、人才招聘會”。

潛規則3：外來的和尚難念經——企業招工本地人為主

一半以上的企業能夠放眼全國，甚至在全球范圍內招聘企業高層管理者，但中層管理者及普通員工跨地區招聘數量都不足50％。由此表明，目前我國企業在用人方面地域色彩較為嚴重。國家及地方的一些政策性法規也限制了企業招聘人員的范圍。對這個問題，梁培杰表示，“以前是，現在基本上不再嚴格限制，但本地肯定是占多數的。”

潛規則4：姜還是老的辣———經驗和知識考查受重視

企業在選拔人才時，最看重的是工作經驗。大部分企業也很注重應聘者對知識的掌握程度，而且越是普通員工，越注重知識考查。企業在對應聘者進行選拔時，沒有一套較為完整的測試體系，隨意性比較大。企業還特別在意應聘者的各方面背景，特別是對于高層管理者，超過一半的企業會對其背景進行考查。企業對應聘者最看重的素質依次是：專業技能（80％）、工作經驗（80％）、工作態度（70％）、教育背景（48％）、忠誠度（46％）、職業道德（34％）、年齡（20％）和性別（8％）。潛規則5：一槌不定音———給不給offer，人力資源定不了

公司最高層領導對企業高層管理者的錄用與否起決定作用，主管人力資源的高層領導對企業的中層管理者是否錄用影響較大，一般員工錄用與否主要由用人部門和人力資源部共同決定。

對沒有錄用的候選人，企業一般會保存其中有潛力的人員的簡歷。“我們會保存有潛力人員的簡歷，但一般不超過半年。”梁培杰說。

調查還顯示，大部分企業能夠在面試環節中甄選出可以勝任某一崗位的員工，一半以上的新員工可以順利通過試用期，被企業正式錄用。

潛規則6：僧多粥少———外資企業招聘通過率低

對于一般員工的招聘，國有企業自由性較大，有些職位在很小的范圍內選拔，有些職位則在相當多的候選人中選拔。外資企業中，基層職位的競爭非常激烈，招聘人員甚至可以在50名以上的應聘者中選擇。

在國有企業中，高層管理職位的應聘者來源相對單一，數量較少；民營、私營企業中，更多時候是在3～10名候選人之間進行選拔；外資企業的人員篩選流程相對成熟，操作過程也較為復雜，通常可以從幾名到幾十名候選人中作出選擇，招聘通過率總體較低。