第一篇：上市公司粉飾經(jīng)營業(yè)績的作假手法一般包括虛增資產(chǎn)和收入

上市公司粉飾經(jīng)營業(yè)績的作假手法一般包括虛增資產(chǎn)和收入、虛減負債和費用，其中虛增銷售收入是公司業(yè)績作假的主要手段之一。查清上市公司虛增收入是稅務稽查關(guān)注和貫徹“既不少收也不多收”的稅收政策的重要方面。

一、作假的主要手段

(一)虛構(gòu)客戶，虛擬銷售。上市公司虛擬銷售對象及交易，對并不存在的銷售業(yè)務，按正常銷售程序進行模擬運轉(zhuǎn)，包括偽造顧客訂單、偽造發(fā)運憑證、偽造銷售合同、開具稅務部門認可的銷售發(fā)票等。由于客戶和交易是虛擬的，所以顧客訂單、發(fā)運憑證、銷售合同是虛假的，所用的客戶印章是偽造的，但銷售發(fā)票一般是真實的。雖然開具發(fā)票會多繳納稅金，但是為了達到增加利潤這一更高的目標，企業(yè)認為多繳納一些稅金也是值得的。

(二)以真實客戶為基礎(chǔ)，虛擬銷售。上市公司對某些客戶有一定的銷售業(yè)務，為了粉飾業(yè)績，在原銷售業(yè)務的基礎(chǔ)上人為擴大銷售數(shù)量，虛構(gòu)銷售業(yè)務，使得公司在該客戶名下確認的收入遠遠大于實際銷售收入。

(三)利用與某些公司的特殊關(guān)系制造銷售收入。例如上市公司將產(chǎn)品銷售給與其沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方，然后再由其子公司將產(chǎn)品從第三方購回，這樣既可以增加銷售收入，又可以避免公司內(nèi)部銷售收入的抵銷。該第三方與公司雖沒有法律上的關(guān)聯(lián)關(guān)系，但往往與公司存在一定的默契。

(四)對銷售期間不恰當分割，調(diào)節(jié)銷售收入。由于會計期間假設(shè)的存在，上市公司披露的會計信息需要有合理的歸屬期，其中會涉及銷售收入在哪個會計期間予以確認的問題，公司為了調(diào)節(jié)各會計期間的經(jīng)營業(yè)績，往往對銷售期間進行不恰當?shù)姆指睿崆盎蜓雍蟠_認收入。

(五)對有附加條件的發(fā)運產(chǎn)品全額確認銷售收入。通常產(chǎn)品發(fā)運是確認公司已將商品所有權(quán)上的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方的最直觀的標志之一，但產(chǎn)品發(fā)出并不意味著收入能夠確認。例如上市公司將商品銷售給購貨方的同時，賦予其一定的銷售退貨權(quán)，此時，盡管商品已經(jīng)發(fā)出，但與交易相關(guān)的經(jīng)濟利益未必能全部流入公司，只能將估計不能發(fā)生退貨的部分確認為收入，但公司為了增加業(yè)績卻全額確認、收入。

(六)在資產(chǎn)控制存在重大不確定性的情況下確認收入。一般而言，公司只有讓渡資產(chǎn)的所有權(quán)，才有取得索取該項資產(chǎn)價款的可能，也就是說，如果公司將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給購貨方，卻仍然保留與該資產(chǎn)所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，則不能確認該項收入。例如上市公司出售房屋、土地使用權(quán)、股權(quán)等交易中，如果相關(guān)資產(chǎn)未辦理交接過戶手續(xù)，則相關(guān)收入不能確認，但許多公司在相關(guān)資產(chǎn)控制存在重大不確定性的情況下確認了收入。

二、作假的主要途徑

上市公司在業(yè)績造假的過程中，往往會暴露出一些跡象，稽查人員應根據(jù)這些蛛絲馬跡，于細微之處分析企業(yè)作假的可能性，以應有的職業(yè)懷疑態(tài)度關(guān)注企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營方面的異常現(xiàn)象。一般可從以下幾個方面進行分析、識別：

(一)管理當局的誠信度及能力分析。管理當局肩負著建立和健全完善的內(nèi)部控制制度并監(jiān)督其得到合理有效執(zhí)行的責任。所以其品行、閱歷、經(jīng)驗、能力及其經(jīng)營管理的觀念、方式、風格和對風險的認識與控制方法等都會影響公司運行的規(guī)范性。稅務稽查時應對管理當局的誠信度和能力進行評價，并關(guān)注其待遇是否與公司業(yè)績掛鉤、是否遭受異常的壓力、關(guān)鍵管理人員尤其是財務人員是否穩(wěn)定等因素，以便從整體上把握企業(yè)業(yè)績作假的可能性。

(二)公司股票市場形勢分析。上市公司業(yè)績作假的目的多是迫于業(yè)績壓力。往往是為了達到再融資指標、避免退市或配合股票市場的價格預期。如果發(fā)現(xiàn)公司股價發(fā)生異常波動并伴有需要再融資、處于虧損的邊緣、面臨被特別處理等異常現(xiàn)象出現(xiàn)，稅務稽查時應予以特別注意，此時企業(yè)可能迫切需要虛構(gòu)銷售收入來粉飾其經(jīng)營業(yè)績。

(三)企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)情況分析。在市場經(jīng)濟條件下．上市公司產(chǎn)品生產(chǎn)情況的好壞，直接決定了銷售情況的好壞，所以在稅務稽查時應密切關(guān)注企業(yè)的主要生產(chǎn)設(shè)備是否嚴重閑置、生產(chǎn)車間是否經(jīng)常停產(chǎn)、存貨數(shù)量是否大量增加等現(xiàn)象。如果這些現(xiàn)象單獨或同時存在，報告期經(jīng)營業(yè)績卻沒有相應下降，這時就應考慮企業(yè)業(yè)績作假的可能性。

(四)市場銷售形勢分析。上市公司產(chǎn)品適銷對路，是實現(xiàn)較高利潤水平的前提。稅務稽查時應當充分關(guān)注市場銷售形勢未得到改善情況下的銷售增長．并對與其相關(guān)的成本變動趨勢進行分析。另外，若公司對某一產(chǎn)品或銷售客戶過分依賴，也應作為重點稽查領(lǐng)域予以關(guān)注。

三、稅務稽查對策

隨著電腦科技的發(fā)展和普及運用，目前上市公司作假的技術(shù)手段越來越高明，許多環(huán)節(jié)都能做到“天衣無縫”。企業(yè)內(nèi)部采購、生產(chǎn)、財務、銷售等各個部門假戲真做、假賬真算，給稅務人員發(fā)現(xiàn)可能存在的虛構(gòu)銷售收入帶來了很大的困難。因此，稅務人員在進行稽查時，除了查閱合同、發(fā)票、出庫單等常規(guī)稽查程序外，應特別注意以下程序的實施檢查，并真正執(zhí)行到位，以發(fā)現(xiàn)是否存在虛假銷售。

(一)進行分析性核。通過資料之間的比率或趨勢分析，發(fā)現(xiàn)資料間的異常關(guān)系和項目的意外波動。在進行收入稽查時，可以選用收入增長率、銷售毛利率、銷售利潤率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標進行分析，并橫向與同行業(yè)其他企業(yè)的資料進行比較，縱向?qū)⒈竟静煌瑫r期的資料進行比較。如果差異較大，應予以特別關(guān)注，并輔之以必要的其他稽查程序，進一步證實其變動是否合理。

(二)結(jié)合存貨流轉(zhuǎn)，測試生產(chǎn)與銷售的相關(guān)性。檢查上市公司的銷售收入是否可信，還應結(jié)合存貨流轉(zhuǎn)稽查程度，如了解產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程、查閱生產(chǎn)任務通知單、收發(fā)料憑證及其匯總表、產(chǎn)量和工時記錄、成本計算資料等，以確定經(jīng)營過程中的購貨量與消耗量、消耗量與產(chǎn)出量、產(chǎn)出量與銷售量之間是否配比。

(三)結(jié)合應收賬款函證，確定銷售的真實性。稅務人員在進行應收賬款函證時，既可以對其余額進行函證。也可以對其發(fā)生額及銷售條件等進行函證，前者可以證實應收賬款余額的真實性，后者可以發(fā)現(xiàn)銷售行為是否真實。在對收入的合理性進行稽查時，可以結(jié)合應收賬款函證以確定銷售收人的真實性。并對未回函、詢證函被退回、回函確認數(shù)與企業(yè)賬面記錄不一致等情況予以特別關(guān)注，必要時可考慮予以延伸稽查，了解相關(guān)客戶的經(jīng)營范圍、規(guī)模和方式以及報告期購貨情況等，以確認應收賬款發(fā)生的真實性并進而推斷銷售收入的合理性。(四)結(jié)合存貨監(jiān)盤，了解存貨是否真實發(fā)出。銷售行為的發(fā)生，必然引起存貨數(shù)量的變動。上市公司虛構(gòu)銷售業(yè)務，可能根本不涉及存貨的流動，所以可通過實施存貨監(jiān)盤程序了解企業(yè)存貨的實存數(shù)與賬面數(shù)是否一致。如果存貨的實存數(shù)大于賬面數(shù)，應查明有無已確認銷售而未發(fā)出存貨的情形存在，并進一步查明是否為虛假銷售。另外，對出售房屋、土地使用權(quán)、股權(quán)等行為，也應監(jiān)盤產(chǎn)權(quán)是否已辦理轉(zhuǎn)移，以判斷相關(guān)交易確認收入的合理性。

(五)關(guān)注日后退貨、收款的相關(guān)記錄。有的上市公司為了提高報告年度的經(jīng)營業(yè)績，在年末集中實現(xiàn)“銷售”．但這些銷售只是“紙面富貴”，并未真正實現(xiàn)，往往在期后表現(xiàn)為銷貨退回。在稅務稽查時，應關(guān)注資產(chǎn)負債表日后有無大額或連續(xù)的退貨，并查明這些退貨是否為年末集中“銷售”部分。另外，可以通過檢查資產(chǎn)負債表日后相關(guān)銀行進賬單等收款憑證以及應收賬款收回記錄，進一步證實報告期收入確認的合理性。

(六)通過其他項目的稽查結(jié)果予以佐證。上市公司的銷售行為并非孤立事項，銷售的實現(xiàn)會引起相關(guān)事項的變化。如銷售的增加會引起包裝材料、水電費的增加；由于銷售的發(fā)生而需要計繳一定數(shù)額的增值稅以及附加稅費；在企業(yè)自己承擔運費的情況下，由于銷售產(chǎn)品增加，發(fā)生的運費也會相應增加；在競爭激烈的市場形勢下，銷售的增加往往伴隨著營銷費用的增加，包括營銷人員工資、市場開拓費、差旅費等。稅務稽查時可以通過“包裝物”、“生產(chǎn)成本”、“應交稅金”、“主營業(yè)務稅金及附加”、“營業(yè)費用”等項目獲取的稽查證據(jù)．進一步佐證收入的合理性。

第二篇：部分上市公司虛增經(jīng)營業(yè)績的動機與手段分析概要

部分上市公司虛增經(jīng)營業(yè)績的動機與手段分析

一

上市公司虛增經(jīng)營業(yè)績，主要是通過人為的編造、變通等手段虛報公司凈利潤。從目前情況看，為了達到某種目的，上市公司編造利潤的現(xiàn)象非常普遍，比如，有的上市公司連續(xù)出現(xiàn)中期報告虧損，而報告卻實現(xiàn)盈利；有的公司總是在虧損一重組一再虧損一再重組的怪圈中徘徊；還有一些上市公司，主營業(yè)務利潤很低，甚至虧損，但凈利潤卻很高，非經(jīng)常性損益對利潤的影響越來越大。這些現(xiàn)象表明，一些上市公司在人為地調(diào)控利潤。

上市公司虛報經(jīng)營業(yè)績造成的影響十分惡劣。此行為的存在，會削弱國家宏觀經(jīng)濟的調(diào)控能力，造成經(jīng)濟秩序混亂，也會破壞證券市場的健康發(fā)展，還會誤導投資人的投資行為，損害投資者利益。為了準確判斷上市公司是否存在虛報經(jīng)營業(yè)績的行為，有必要對上市公司編造利潤的目的和主要方法進行深入分析。

根據(jù)對實際情況的分析研究，上市公司虛報經(jīng)營業(yè)績的動機主要有以下幾個方面。

（一）新股發(fā)行及增發(fā)或配股的動機

為了從證券市場募集大量資金，許多公司發(fā)行股票和股票上市的愿望十分強烈。但按證券法的規(guī)定，發(fā)行和上市股票的公司必須具備3年經(jīng)營盈利的條件，于是為了發(fā)行和上市股票，一些公司采用了不正常的手段粉飾公司的經(jīng)營業(yè)績，使公司具備連續(xù)盈利的條件。此外，由于我國股票發(fā)行價格的確定與近年來公司的每股稅后利潤有關(guān)，而股票發(fā)行價格高低決定“圈錢”的多少，即股票發(fā)行價格與公司利益直接相關(guān)，因此許多公司在虛增凈利潤上煞費苦心，千方百計提高股票發(fā)行價格。還有些上市公司為擴大經(jīng)營規(guī)模，在證券市場上進行再籌資，增發(fā)新股或配股的愿望也很強烈。然而，中國證監(jiān)會對上市公司配股和增發(fā)新股的要求較為嚴格。按2000年前的規(guī)定，上市公司配股，其申請配股前3年的每年凈資產(chǎn)收益率必須在10%以上，能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類公司不低于9%.在這種條件約束下，許多上市公司想方設(shè)法抬高凈資產(chǎn)收益率，虛報利潤。尤其是那些前兩年凈資產(chǎn)收益率已達到10%的公司，如果第三年凈資產(chǎn)收益率達不到10%，則前功盡棄，于是在配股或增發(fā)新股動機的驅(qū)使下，不惜采取不正當手段編造會計報表，粉飾凈資產(chǎn)收益率，以達到配股條件的要求。

今年3月29日中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司新股發(fā)行管理辦法》放寬了上市公司再籌資的條件，對申請配股或增發(fā)新股的公司，凈資產(chǎn)收益率由原10%降為6%.盡管管理層降低了上市公司配股和增發(fā)新股的條件，但在我國企業(yè)普遍經(jīng)濟效益不高的情況下，若能夠不摻水份地達標，也是非常困難的。因此，為了在二級市場上再籌資，一些上市公司仍會拼湊利潤。

（二）避免暫停交易或終止上市的動機

根據(jù)《公司法》《證券法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司最近三年連續(xù)虧損且在期限內(nèi)未能消除而不具備上市條件的，可由國務院證券管理部門終止其股票上市。中國證監(jiān)會和深滬交易所推出的ST制和PT制，是對經(jīng)營狀況惡化的上市公司股票的一種特別處理方法，即限制此類股票的交易時間和股價漲跌幅度等。最近中國證監(jiān)會又發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，表明退市機制已經(jīng)啟動。這樣，多年虧損且不能扭虧的上市公司會被淘汰出局，如PT水仙已被終止上市，這對經(jīng)營業(yè)績不好的上市公司，形成前所未有的壓力。為了避免公司股票被戴上ST、PT的帽子并被終止上市，一些公司會竭力粉飾其經(jīng)營業(yè)績，盡可能避免連續(xù)虧損情況的出現(xiàn)。在這種情況下，市場上出現(xiàn)的第一年巨額虧損，第二年扭虧，第三年又虧等奇怪現(xiàn)象就不足為奇了。

（三）炒作公司股票的動機

上市公司股價的高低與公司及其管理人員、投資者、債權(quán)人、公司職工等各方面的利益直接相連。股價上升，公司股票市值增長，說明公司價值在上升，可使公司樹立良好的市場形象，為公司再籌資打下基礎(chǔ)；股價上漲，也為公司管理人員、公司職工等帶來好處，因為他們手中大都持有本公司發(fā)行在外的股票。在這種動機支配下，一些上市公司便在財務報告中粉飾經(jīng)營業(yè)績，虛增利潤，使股票市盈率下降，給人以其股票投資價值很高的假象。1997年底國嘉實業(yè)股價一路飆升就與其虛報利潤5000多萬元有關(guān)。一些上市公司，財務報告中的每股收益很高，但分配方案常常是不分配不轉(zhuǎn)增，這些公司根本就沒有相應的現(xiàn)金流量，無法進行利潤分配，因此其利潤的質(zhì)量不高。人為地虛增每股收益指標，目的就是為炒高本公司股票。經(jīng)營不景氣、盈利水平下降的上市公司，為不使其股票價格下跌，公司董事和高級管理人員也會千方百計粉飾盈利業(yè)績，以支撐其含有水份的股價。

二

目前上市公司虛增經(jīng)營業(yè)績的現(xiàn)象較為普遍，其主要手法有以下幾個方面。

（一）通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)控經(jīng)營業(yè)績

關(guān)聯(lián)交易是指上市公司與其關(guān)聯(lián)方發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。如母公司與子公司之間，企業(yè)集團內(nèi)各公司之間的商品購銷及其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移等都屬關(guān)聯(lián)方交易。由于我國股份有限公司大都是由國有企業(yè)改制而來，因此，關(guān)聯(lián)交易廣泛存在于我國上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營中。應該說，關(guān)聯(lián)交易與虛增經(jīng)營業(yè)績不存在必然聯(lián)系，但有些公司在關(guān)聯(lián)交易中，其交易價格按公司需要隨意制定，有的實屬虛假交易，使利潤在集團公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移，這種關(guān)聯(lián)交易已成為上市公司調(diào)控利潤的重要手段。還有的上市公司將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣給關(guān)聯(lián)方，這些資產(chǎn)的價值有限，但轉(zhuǎn)讓價格卻很高，在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中上市公司往往會獲得一筆可觀的收益。還有些上市公司將本應由自己承擔的管理費用、離退休人員費用轉(zhuǎn)移給母公司，從而達到提高上市公司盈利水平的目的。由此可見，上市公司由關(guān)聯(lián)交易取得的收益往往帶有一定的虛假性，需要深入剖析。

（二）地方政府部門的關(guān)照使上市公司利潤虛增

從地方利益看，利用上市公司募集資金對推動地方經(jīng)濟作用很大。一個地區(qū)上市公司的指標很緊，殼資源十分珍貴。一些地方政府往往不忍上市指標作廢和失去寶貴的已上市資格，便不惜向本地區(qū)上市公司進行援助，給予政策上的扶植。這樣一來，地方政府的援助就成為許多上市公司操縱利潤的重要手段。比如，地方政府為扶持上市公司，越權(quán)給上市公司減免所得稅和增值稅的退稅，多數(shù)上市公司所得稅實際稅負為15%，甚至更低。由于這種稅收優(yōu)惠屬于地方政府的越權(quán)審批，所以它是不確定的，也缺乏連續(xù)性，只是按需要調(diào)控利潤的一種手段。再有，在上市公司業(yè)績不理想的情況下，為確保上市公司的利潤，使其達到在二級市場上再籌資的要求，地方政府往往會直接為上市公司提供財政補貼。有的補貼數(shù)額很大，顯然是“業(yè)績不夠，補貼來湊”。許多上市公司的補貼收入在利潤表中的地位越來越突出，這是值得認真思考的。此外，地方政府通過金融機構(gòu)對上市公司拖欠的利息予以核銷減免，也是地方政府援助上市公司的一種重要形式。

（三）應攤銷的費用或損失暫時掛帳，從而虛增企業(yè)利潤

應攤銷的費用或損失包括：已確認為壞帳的應收款項；長、短期待攤費用；待處理財產(chǎn)損失；存貨跌價損失及投資跌價準備和減值準備等。上述費用或損失攤銷與提取數(shù)額往往很難確定，伸縮性極強，為上市公司靈活調(diào)控利潤提供了條件。比如待處理財產(chǎn)損失、三年以上帳齡的應收帳款、長期待攤費用等，盡管這些帳項還列示在資產(chǎn)方，但實際上是不能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，理應轉(zhuǎn)入費用或損失的虛擬資產(chǎn)。它們?nèi)砸再Y產(chǎn)形式掛帳，成為企業(yè)操縱利潤的“蓄水池”。另外，長期投資減值準備，提取減值損失的依據(jù)很不充分，尤其是無市價的長期投資，往往憑估計確定減值損失，對發(fā)生的損失可以少提，甚至不提；長期積壓的存貨，實際價值遠低于帳面價值，由于存貨的跌價損失是根據(jù)成本與可變現(xiàn)凈值相比較來確定的，而可變現(xiàn)凈值的高低很難有準確尺度，上市公司完全能夠?qū)Φ鴥r損失進行粉飾，進而調(diào)控利潤。

上市公司虛增經(jīng)營業(yè)績的手法還有很多，像利用非實質(zhì)性資產(chǎn)重組拼湊利潤等，在此不再贅述。

三

針對上述情況，管理層已采取了一些措施。比如，要求上市公司公布年報時要披露關(guān)聯(lián)交易的類型和定價政策；對報表中的非經(jīng)常性損益項目進行詳細說明等。最近，中國證監(jiān)會發(fā)出通知，要求上市公司編制和披露季度報告。財政部也于近日發(fā)出通知，強調(diào)對于違反《會計法》和國家統(tǒng)一會計制度的行為要進行嚴厲打擊。這些措施的推出，有利于提高上市公司財務信息的質(zhì)量。但筆者認為，僅僅加大管理力度還不能有效遏制虛增經(jīng)營業(yè)績之風。還應在考評公司經(jīng)營業(yè)績和綜合素質(zhì)的方法上進行深入改革，建立科學的考評體系，從而從機制上制約虛增經(jīng)營業(yè)績的行為。

首先，考核公司盈利能力和經(jīng)營成果應以主營業(yè)務利潤為主，而不是凈利潤或利潤總額。盡管對主營業(yè)務利潤也會加以粉飾，但相對而言，該指標較凈利潤和利潤總額要實在得多。目前，計算各種利潤率指標以及凈資產(chǎn)收益率、每股收益等，大都選用凈利潤和利潤總額，主營業(yè)務利潤往往被冷落。從構(gòu)成上看，利潤總額和凈利潤除受主營業(yè)務利潤影響外，還受其他業(yè)務利潤、投資收益、補貼收入、營業(yè)外收支凈額、所得稅的多因素影響，而后幾項正是上市公司虛增利潤的主要渠道。筆者認為，主營業(yè)務利潤受非正常因素影響小，用它取代凈利潤，計算出的凈資產(chǎn)收益率或每股收益等，更能準確反映公司的收益水平。一些上市公司主營業(yè)務利潤很低，甚至虧損，但凈利潤卻很高，可能這些公司凈資產(chǎn)收益率和每股收益較高，但這些公司不具有成長性和發(fā)展?jié)摿ΑＨ绫荛_受其他業(yè)務利潤、非經(jīng)常性損益及所得稅率影響的凈利潤指標，會有助于抑制上市公司虛增凈利潤的行為。

其次，應削弱凈資產(chǎn)收益率指標的地位，用一個指標體系取代單一的凈資產(chǎn)收益率指標評價公司的收益水平。如前所述，凈資產(chǎn)收益率指標極易被粉飾，以該指標水平?jīng)Q定上市公司能否配股和增發(fā)新股，顯然是不科學的。筆者建議，建立一個指標體系，綜合考核上市公司的質(zhì)量。如設(shè)總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、每股凈資產(chǎn)、每股現(xiàn)金流量等指標，彌補凈資產(chǎn)收益率指標的不足。值得注意的是，凈資產(chǎn)指標應剔除造成資產(chǎn)虛增的長期掛帳的虛擬資產(chǎn)。在上述指標群中，每股現(xiàn)金流量是極其重要的指標，該指標可以揭示企業(yè)盈利能力質(zhì)量的高低，是凈資產(chǎn)收益率、每股收益的重要補充指標。每股現(xiàn)金流量越高，說明凈收益的收現(xiàn)能力強，盈利能力的質(zhì)量高，也證明公司資產(chǎn)流動性好，營運能力強。證券監(jiān)管部門通過對上市公司現(xiàn)金流量分析，判斷其是否需要配股，以避免把凈資產(chǎn)收益率作為唯一評判標準而形成的上市公司通過操縱利潤虛增凈資產(chǎn)收益率的弊端，從而有效抑制上市公司虛增經(jīng)營業(yè)績的行為，最終達到健全市場運行機制，加強宏觀經(jīng)濟調(diào)控的目的。

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