第一篇：K201403《投資銀行學》復習題

廈門大學網絡教育2013-2014學年

A．直接收購B．杠桿收購

C．善意收購D．敵意收購 10．對沖基金和套利基金均屬于（D）基金。

A．低風險低收益B．低風險穩回報 C．高風險低收益D．高風險穩回報

11．按照我國《證券投資基金管理暫行辦法》，基金主要發起人應有（C）以上從事證券投資經驗、連續盈利的記錄。

A．1年 B．2年C．3年

D．5年

12．基金的（D）是指投資基金所購買、持有的基金資產由于種種原因而出現升值。

A．利息收入B．股利收入C．資本利得

D．資本增值 13．（D）是由國家出資建立的投資銀行。

A．合伙制投資銀行B．股份制投資銀行 C．合資投資銀行 D．國有投資銀行

14．下面哪項不屬于證券交易所的主要職能？（A）。

A．組織證券從業人員崗位培訓B．提供證券交易的場所和設施 C．組織、監督證券交易 D．管理和公布市場信息

15．我國（A）是國家對證券市場、證券業進行統一宏觀管理的主管機構。

A．證監會B．銀監會C．中國人民銀行 D．財政部

二、判斷題

1．投資銀行是在資本市場上從事證券及相關業務的非銀行金融機構。（對）2．記賬式國債是從1993年開始在我國發行的一個上市券種。（錯）

3．1997年，美國投資銀行家瑞尼爾首次使用了“資產證券化”這個用語。（對）4．我國的股票發行實行注冊制。（錯）

5．目前，在我國的證券市場上股票發行實行保薦人制度。（對）

6．證券市場上絕大多數的資金來源，都是由機構投資者投資構成的。（錯）（錯）7．直接發行是指通過證券發行中介即承銷商向投資者銷售證券。8．在我國，由于股權融資資本成本中的籌資費用和資金占用費用偏高，使得我國上市公司股權融資顯性成本較高。（錯）

9．傭金自由化是當前各國已經、正在或者即將采取的傭金制度改革措施。（對）10．一般而言，成長型基金易受到較保守的投資者及退休者的歡迎。（錯）

11．封閉式基金的投資者可以向基金管理公司申請贖回基金券。（錯）12．風險資本的IPO退出主要是通過主板市場實現的。（錯）

13．投資決策是關于負債方面的決策，決定投資銀行獲得資本的方式。（錯）

14．投資銀行的資本金管理是個動態管理過程，隨著投資銀行規模的擴大，資本金比例應不斷做出相應的調整。（對）

15．在投資銀行監管體制方面，英國、荷蘭和愛爾蘭等西歐國家實行集中型監管體制。（錯）

三、不定項選擇題

1．現代投資銀行業務范圍很廣，這些業務從大類上可以分為（ABD）。

A．傳統業務

B．創新業務C．承銷業務

D．引申業務 2．債券發行市場的主要參與者包括（ABCD）。

A．發行者B．投資者C．中介機構

D．管理者

3．與其他融資方式相比，公司通過發行股票來融資具有以下優點（ABCD）。

A．籌措永久性資本B．沒有固定的利息負擔

C．有利于公司增強信譽，拓展業務D．建立健全公司管理制度 4．按照基金發行的對象不同可以將證券投資基金劃分為（CD）。

A．封閉式基金

B．開放式基金C．公募基金 D．私募基金 5．從公司法的角度可將公司兼并劃分為（AD）。

A．吸收合并

B．橫向兼并

C．縱向兼并

D．新設合并 6．投資銀行的財務管理一般要遵循以下原則：（ABCD）。

A．盈利原則

B．穩健原則C．效益原則

D．協調合作原則

7．投資銀行參與風險投資的整個過程中，會面臨各種不同的風險，包括（BCD）。

A．道德風險 B．財務風險

C．經營風險D．退出風險 8．投資銀行的財務管理一般要遵循的原則包括（ABCD）。

A．盈利原則

B．穩健原則C．效益原則D．協調合作原則 9．按照套利行為中買賣之間的時間間隔，可以將套利分為（BC）。

A．無風險套利B．審時度勢套利

C．滯后型套利D．風險套利

四、簡答題

1．請至少列舉投資銀行的三個特點。

市場，這是區別商業銀行的標志；其三，它是智力密集型行業，這是區別其他專業性金融服務機構的標志

2．簡述開展資產證券化的市場環境。

銷商來擔任，做市業務是投資銀行承銷業務的延續和需要。在承銷業務完成之后投資銀行有義務為該證券創造一個流動性較強的二級市場，并維持價格穩定。如果證券上市后比發行價格低很多，會使發行者信譽受損，使投資者蒙受經濟損失，而對投行來說要蒙受經濟與信譽兩方面的損失，并影響日后業務的發展。因此在證券上市之后，承銷商會盡量使其價格穩定一個月左右。擔任新股發行股票的做市商可以幫助投資銀行栓驗并向市場展示其定價能力，定價能力強自然能招來更多客戶。

2、可以在充任自營商中提供買賣價差獲利。在市穩定時，投行提供買賣報價，應交易對手請求成交，只要價格準確，符合供求關系，做市商就可在市場上不斷買賣證券，所保持頭寸就可保持相對穩定，并同時賺取買賣差價。

3、發揮良好的證券定價技巧，輔助其一級市場業務的順利展開。投資銀行只有在二級市場上積累了豐富的經驗之后，才可能擁有嫻熟的定價技巧。

6．一般來說，收購公司希望通過戰略性收購達到哪些目的？

第二篇：投資銀行學復習題

山東理工大學成人高等教育投資銀行學復習題

一、名詞解釋

1、要約收購：

2、無風險套利：

3、可轉換公司債券：

4、資產證券化：

5、經紀業務

6、私募發行

7、投資銀行

8、市凈率

二、單項選擇題

1、（）是投資銀行最本源、最基礎的業務活動，是投資銀行的一項傳統核心業務。A．證券承銷

B．兼并與收購

C．證券經紀業務 D．資產管理

2、客戶理財報告制度的前提是（）。A．客戶分析

B．市場分析

C．風險分析

D．形成客戶理財報告

3、按照并購方式劃分，并購可分為（）。A．杠桿收購

B．要約收購 C．經理層收購

D．協議收購

4、投資銀行在英國和日本分別被稱為（）。

A．投資銀行和商人銀行 B．商人銀行和證券公司 C．實業銀行和證券公司 D．商人銀行和吸儲公司

5、香港創業板市場的（）的主要職責就是將符合條件的企業推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準確完整性以及董事知悉自身責任義務等事項均負有保證責任。A.承銷商

B.風險投資機構

C.保薦人

D.上市顧問

6、按照我國《公司法》，如果一家優勢公司Ａ公司兼并Ｂ公司并獲得控制權后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（）。

A.新設合并 B.吸收合并

C.公司分立

D.杠桿收購

7、股票發行中，投資銀行采用余額包銷方式時，發行失敗風險主要由（）。

A.發行人承擔

B.投資銀行承擔

C.發行人和投資銀行承擔

D.都不承擔

8、（）是指只對某個行業或個別公司的證券產生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯系，而只對個別或少數證券的收益產生影響。

A.系統風險 B.非系統風險 C.經營風險 D.財務風險

9、作為（），投資銀行有義務為證券創造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩定。

A．證券做市商 B.證券經紀商 C.證券交易商 D.證券承銷商

10、同一金融商品現貨市場價格與期貨市場價格間的差異稱為（）。A.升水

B.貼水

C.對沖

D.基差

11、并購企業的雙方或多方原屬同一產業，生產同類產品。并購方的主要目的是擴大市場規模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為（）。A．縱向并購

B.橫向并購

C.新設合并

D.混合并購

12、在票面上不規定利率，發行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發行，到期時仍按面額償還本金的債券是（）。

A.復利債券

B.單利債券

C.貼現債券

D.記賬式債券

13、注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業，這種風格的基金屬于（）。

A.收入型基金

B.股票型基金

C.平衡型基金

D.成長型基金

14、證券發行與承銷業務也稱為稱為（）。

A.證券交易業務

B.證券做市業務 C.一級市場業務

D.二級市場業務

15、香港創業板市場的（）的主要職責就是將符合條件的企業推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準確完整性以及董事知悉自身責任義務等事項均負有保證責任。A.承銷商

B.風險投資機構

C.保薦人

D.上市顧問

16、證券發行者為擴充經營，按照一定的法律規定和發行程序，向投資者出售新證券所形成的市場稱為（）。

A.交易所市場

B.場外市場

C.一級市場

D.二級市場

17、投資銀行的核心業務是（）。

A．資產管理業務 B．發行業務 C．代理業務

D．自營業務

三、多項選擇題

1、通常的承銷方式有（）。A．包銷

B．投標承購 C．代銷

D．贊助推銷

2、以下屬于投資銀行的功能的是（）。

A．媒介資金供需

B．構造證券市場

C．促進產業整合 D．優化資源配置

3、以下屬于混業經營運作的前提條件是（）。

A．銀行本身具備較強的風險意識

B．銀行具備有效的內控約束機制

C．當局的金融監管體系完善高效

D．法律框架健全

4、投資銀行從事并購業務的報酬，按照報酬的形式可分為（）。

A．固定比例傭金

B．前端手續費

C．成功酬金

D．合約執行費用

5、在國際證券市場上，做市商制度存在以下（）幾種方式。

A．單一做市商制

B．多元做市商制

C．特許交易商制

D．柜臺交易商制

6、以下屬于并購直接效應的是（）。

A 價值低估效應

B．合理避稅效應

C．股價漲升效應

D．宣傳廣告效應

7、投資銀行為風險投資者提供的服務主要包括（）。

A．項目篩選

B．盡職調查

C．價值評估

D．撰寫融資商業計劃書

8、做市商制度的風險包括（）。

A．存貨價格風險

B．流動性風險

C．制度風險

D．信息不對稱風險

9、根據組織形式的不同，投資基金可分為（）。

A．封閉式基金 B．開放式基金 C．契約型基金 D．公司型基金

五、簡述題

1、自營投資要遵循哪些原則？

2、試論企業反并購的主要形式。

3、簡述做市商制度的優缺點。

4、簡述證券承銷的主要方式。

5、投資銀行企業并購與收購中的作用？

6、什么是項目融資？

7、資產證券化的含義及特點。

8、現代投資銀行的組織結構形式主要有哪幾種？

參考答案

一、名詞解釋

1、要約收購

是指收購方通過向被收購公司的管理層和股東發出購買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購要約中所規定的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規定事項，收購目標公司股份的收購方式。

2、無風險套利

無風險套利是指交易商在兩個或兩個以上不同的市場中，以不同的價格進行同一種或同一組證券的交易，利用市場價格的差異獲利。有時還會出現一組證券組合起來與另一種證券的支付情況相同，但價格不同，對這種情形的發現和把握機會也可實現無風險套利。無風險套利活動的不斷進行必然使不同市場上的同一證券價格趨于一致，因此，無風險套利的機會是非常短暫、稍縱即逝的。

3、可轉換公司債券

是一種具有股票屬性的一種公司債券，可轉換性是其重要標志，該 債券的持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。

4、資產證券化

是指將一組流動性較差的金融資產進行一系列的組合，使該組合資產在可預見的未來所產生的現金流量可以保持相對穩定；在此基礎上配以相應的信用擔保，將該組合資產的預期現金流量的收益權轉變為可在金融市場上流動、信用等級較高的債券型證券的技術和過程。

5、經紀業務

就是投資銀行作為證券買賣雙方的經紀人，按照客戶投資者的委托指令在證券交易場所代理客戶進行證券交易、收取經紀人傭金的業務。投資銀行作為經紀商，它代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進行交易。

6、私募發行

私募發行又稱不公開發行或內部發行，是指面向少數特定的投資人發行證券的方式。

7、投資銀行

是最典型的投資性金融機構，一般認為，投資銀行是在資本市場上為企業發行債券、股票，籌集長期資金提供中介服務的金融機構，主要從事證券承銷、公司購并與資產重組、公司理財、基金管理等業務。其基本特征是綜合經營資本市場業務。

8、市凈率

指的是每股股價與每股凈資產的比率。市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。

二、單項選擇題

AABBC BBBAD BCDCC CA

三、多項選擇題

1、ABCD

2、ABCD

3、ABCD

4、BCD

5、BC

6、ABCD

7、ABC

8、ABD

9、CD

四、判斷題

1、正確

2、錯誤

3、正確

4、錯誤

五、簡述題

1、自營投資要遵循哪些原則？

（1）效益和風險最佳組合原則

如果是在風險已定的條件下，應盡可能地使投資收益最優化；或者是在收益已定的條件下，盡致使風險減少到最低限度。

（2）分散投資原則

分散投資是將投資資金適時地按不同比例．投資于若干種類不同風險程度的證券，建立合理的資產組合，將投資風險降低到最小限度。一是對各種證券進行投資。二是應認真把握投資方向，將投資分為進攻性部分（股票）和防御性部分（債券）。

（3）理智投資原則

是指投資者在進行證券投資時應該冷靜而慎重，并善于控制自己的情緒，不要輕信有關傳言和不可靠消息，對各種證券要加以細心的比較，最后才作出投資決策。

2、（1）建立合理的股權結構；

（2）在公司章程中設置反收購條款；（3）提高收購成本；（4）防御性公司重組；（5）尋求股東支持；

（6）采取針鋒相對相對的策略。

3、簡述做市商制度的優缺點。（1）優點：

1）成交及時性

投資者可按做市商報價立即進行交易，而不用等待交易對手的買賣指令。

2）價格穩定性

在指令驅動制度中價格波動較大，而做市商則具有緩和這種價格波動的作用，因為：做市商報價受交易所規則約束；及時處理大額指令，減緩它對價格變化的影響；在買賣盤不均衡時，做市商插手其間，可平抑價格波動。3）矯正買賣指令不均衡現象 4）抑制股價操縱 做市商對某種股票持倉做市，使得操縱者有所顧及。（2）缺點：

1）缺乏透明度

2）增加投資者負擔

3）可能增加監管成本。

4）可能濫用特權

4、通常的承銷方式有四種：

第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價格購買發行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時發行人不承擔風險，風險轉嫁到了投資銀行的身上。

第二種：投標承購。它通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種發行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。

第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發行者的委托，代理其銷售證券，如在規定的期限計劃內發行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發行者，發行風險由發行者自己負擔。

第四種：贊助推銷。當發行公司增資擴股時，其主要對象是現有股東，但又不能確保現有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起該公司股票價格下跌，發行公司一般都要委托投資銀行辦理對現有股東發行新股的工作，從而將風險轉嫁給投資銀行。

5、在企業并購過程中，投資銀行發揮了重要作用。因為企業兼并與收購是一個技術性很強的工作，選擇合適的并購對象、合適的并購時間、合適的并購價格及進行針對并購的合理的財務安排等都需要大量的資料、專業的人才和先進的技術，這是一般企業所難以勝任的。尤其在二戰之后，大量的兼并與收購活動是通過證券二級市場進行的，其手續更加繁瑣、要求更加嚴格、操作更為困難，沒有投資銀行作為顧問和代理人，兼并收購已幾乎不可能進行。因而，從這一意義上來說，投資銀行促進了企業實力的增加，社會資本的集中和生產的社會化，成為企業并購和產業集中過程中不可替代的重要力量。

6、項目融資是對一個特定的經濟單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術手段，借款者可以只依賴該經濟單位的現金流量和所獲收益用作還款來源，并以該經濟單位的資產作為借款擔保。投資銀行在項目融資中起著非常關鍵的作用，它將與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發起人等緊密聯系在一起，協調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。投資銀行在項目融資中的主要工作是：項目評估、融資方案設計、有關法律文件的起草、有關的信用評級、證券價格確定和承銷等。

7．資產證券化是指經過投資銀行把某公司的一定資產作為擔保而進行的證券發行，是一種與傳統債券籌資十分不同的新型融資方式。進行資產轉化的公司稱為資產證券發起人。發起人將持有的各種流動性較差的金融資產，如住房抵押貸款、信用卡應收款等，分類整理為一批資產組合，出售給特定的交易組織，即金融資產的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產為擔保發行資產支持證券，用于收回購買資金。這一系列過程就稱為資產證券化。資產證券化的證券即資產證券為各類債務性債券，主要有商業票據、中期債券、信托憑證、優先股票等形式。資產證券的購買者與持有人在證券到期時可獲本金、利息的償付。證券償付資金來源于擔保資產所創造的現金流量，即資產債務人償還的到期本金與利息。如果擔保資產違約拒付，資產證券的清償也僅限于被證券化資產的數額，而金融資產的發起人或購買人無超過該資產限額的清償義務。

8、現代投資銀行的組織結構形式主要有三種。⑴ 合伙人制

合伙人公司是指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點是：合伙人共享企業經營所得，并對經營虧損共同承擔無限責任；它可以由所有合伙人共同參與經營，也可以由部分合伙人經營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；合伙人的組成規模可大可小。

⑵ 混合公司制

混合公司通常是由在職能上沒有緊密聯系的資本或公司相互合并而形成規模更大的資本或公司。本世紀六十年代以后，在大公司生產和經營多元化的發展過程中，投資銀行是被收購或聯合兼并成為混合公司的重要對象。這些并購活動的主要動機都是為了擴大母公司的業務規模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現代公司制度的轉變。

⑶ 現代公司制

現代公司制度賦予公司以獨立的人格，其確立是以企業法人財產權為核心和重要標志的。法人財產權是企業法人對包括投資和投資增值在內的全部企業財產所享有的權利。法人財產權的存在顯示了法人團體的權利不再表現為個人的權利。現代公司制度使投資銀行在資金籌集、財務風險控制、經營管理的現代化等方面都獲得較傳統合伙人制所不具備的優勢。

第三篇：投資銀行學

復習題

? 單選題

? 1．現代意義上的投資銀行起源于（C）?

A．北美

B．亞洲 C．歐洲

D．南美 ? 2．項目融資的基本結構中，處于核心地位的是（A）? A．融資結構

B．投資結構

C．資金結構

D．擔保結構

? 3．資產證券化中處于核心地位的是（B）? A．投資銀行

B．SPV C．評級機構

D．投資者 ? 4．只有利用內幕信息才能獲得非正常的超額回報的市場稱為(C)? A．無效市場 B．弱式有效市場 ?

C．次強式有效市場 D．強式有效市場 ? 5．資產證券化的核心原理是(A)?

A．基礎資產的現金流分析 B．資產重組原理 ? C．風險隔離原理 D．信用增級原理

? 6．股票發行中，投資銀行采用余額包銷方式時，發行失敗風險主要由(B)?

A．發行人承擔 B.投資銀行承擔 ? C.發行人和投資銀行承擔 D.都不承擔

? 7．按照我國《公司法》，如果一家優勢公司Ａ兼并Ｂ公司并獲得控制權后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（B）? A.新設合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠桿收購 ? 8．（B）是指只對某個行業或個別公司的證券產生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯系，而只對個別或少數證券的收益產生影響 ? A.系統風險 B.非系統風險 C.經營風險 D.財務風險 ? 9．與并購意義相關的三個概念不包括(C)?

A．合并 B．兼并 C．發行 D．收購

? 10．并購企業的雙方或多方原屬同一產業，生產同類產品，并購方的主要目的是擴大市場規模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為(B)? A．縱向并購 B.橫向并購 C.新設合并 D.混合并購 ? 11．投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當的傭金的角色為（C）? A.證券做市商 B.證券交易商

? C.證券經紀商 D.證券承銷商

? 12．在(C)融資方式中，通常是由項目東道國政府或它的某一機構與項目發起方或項目公司簽署協議，把項目建設及運營的特許經營權移交給后者

? A．IPO新股發行 B．可轉換債券 C．BOT項目 D．金融租賃 ? 13.證券發行與承銷業務也稱為（C）? A.證券交易業務 B.證券做市業務 ? C.一級市場業務 D.二級市場業務 ? 13．在票面上不規定利率，發行時按某一折扣率以低于票面金額的價格發行，到期時仍按面額償還本金的債券是(C)? A.復利債券 B.單利債券 C.零息票債券 D.記賬式債券 ? 14．在本國以外的資本市場上發行的以第三國貨幣為面值貨幣的國際債券稱為（C）

? A．武土債券 B．揚基債券 C．歐洲債券 D．外國債券 ? 15．從組織形式上來看，證券交易所可分為（A）? A．公司制和會員制 B．公司制和契約制 ? C．會員制和契約制 D．契約制和合伙制 ? 16．投資銀行在一級市場擔任的主要角色是(A)?

A.承銷商 B.做市商 C.經紀商 D.財經顧問 ? 17．注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業，這種風格的基金屬于(D)?

A．收入型基金 B．股票型基金

? C．平衡型基金 D．成長型基金 ? 18．以下不屬于基金當事人的是（D）

? A．基金持有人 B．基金托管人 C．基金管理人 D．基金監督者 ? 19．杠桿收購是一家公司主要通過（B）購買另一家公司的并購方式

? A．自有資金 B．借入資金 C．股票 D．其他有價證券 ? 20．下列不屬于投資銀行發展趨勢的是（B）? A.全能化

B.分業化

C.網絡化

D.國際化 ? 多選題

? 1.以下屬于投資銀行的功能的是(ABCD)? A．媒介資金供需 B．構造證券市場 ? C．促進產業整合 D．優化資源配置 ? 2.金融衍生工具主要包括(ABC)? A．遠期 B．期貨 C．期權 D．債券 ? 3.企業并購按動機分類，可分為兩類（AD）

? A．惡意并購 B．要約并購 C．杠桿并購 D.善意并購 ? 4.投資銀行與商業銀行的差別體現在（BCD）? A.前者屬于金融中介機構，后者不屬于金融中介機構

? B.前者的本原業務是證券承銷與經紀業務，后者的本原業務是存貸款業務

? C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ? 5.投資銀行在二級市場中扮演的角色包括（ABCD）? A.作為證券經紀商, 在證券承銷結束之后，代表買賣雙方按照其提出的價格代理進行交易 ? B.作為證券交易商，自營買賣證券

? C.作為證券做市商，為證券創造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩定

? D.在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動

? 6.按照收購人在收購中所使用的手段，收購可以分為（AD）? A.要約收購 B.杠桿收購 C.管理層收購 D.協議收購 ? 7.作為證券做市商，投資銀行的主要作用是（AC）

? A.創造一個流動性較強的二級市場 B.代理交易 ? C.維持市場價格的穩定 D.證券包銷 ? 8.在采用有限合伙制的風險投資機構中，合伙人通常分兩類（AB）

? A.有限合伙人 B.普通合伙人 ? C.公司型合伙人 D.契約型合伙人

? 9.以下反收購策略中哪些是管理層反收購策略（ABC）? A．金降落傘

B．銀降落傘 C．錫降落傘 D．養老金降落傘 ? 10.以下與并購意義相關的幾個概念中表述正確的有（ABCD）? A.合并指兩個或兩個以上企業合成一個新的企業，特點是伴有產權關系的轉移，多個法人變成一個法人

? B.兼并相當于我國《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）? C.收購指Ａ公司通過購買目標公司的控股權，達到對目標Ｂ公司的控制

? D.從經濟意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無大的差別，我們經常討論的并購系指上述三個概念的全部或部分含義。企業并購的過程實質上是企業權利主體不斷變換的過程

? 11.按執行時間的不同，期權主要可分為兩種（AC）? A.美式期權 B.看漲期權 C.歐式期權 D.看跌期權 ? 12.投資銀行與商業銀行的差別體現在(BCD)? A．前者屬于金融中介機構，后者不屬于金融中介機構 ? B．前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主 ? C．前者的本原業務是證券承銷與經紀業務，后者的本原業務是存貸款業務

? D．前者以直接融資為主，后者以間接融資為主 ?

? 13.公司收購后必須在以下哪些方面進行重新整合才可能達到收購的真正目的（ABCD）

? A.公司治理 B.經營戰略 C.資源配置 D.管理制度 ? 14.投資銀行涉足風險投資有不同的層次，包括(ABCD)? A．直接充當風險投資人 B.間接充當風險投資人 ? C．為風險投資者提供服務 D.為風險創業企業提供服務 ? 15.下列屬于固定收益證券創新方式的有（ABCD）? A.期限上

B.利息支付方式上

? C.附加權利上

D.交易方式上 名詞解釋

? 1.金融控股公司:

? 2.對沖基金:

? 3.市政債券：

? 4.杠桿收購：

? 5.項目融資：

? 6.買殼上市：

? 7.白衣騎士：

? 8.風險投資：

? 9.路演：

? 10.反收購：

? 簡答題

? 1.促進金融工程發展的企業外部因素有哪些？

? 2.什么樣的公司不適宜用現金流估價法進行估值？

? 3.公司型投資結構的優點有哪些？

? 4.風險投資基金的特點有哪些？

? 5.股票回購的動因有哪些？

? 6.資產運營的特點有哪些？

? 7.股票發行上市的主要程序有哪些？ ?

?

?

?

? 8.項目融資的系統風險有哪些？

? 9.試列舉五種反收購措施。

? 10.BOT融資模式的主要階段有哪些？

? 論述題

? 論述企業擴張（收縮）的動因；論述項目可行性分析的主要內容。?

第四篇：投資銀行學

廈門大學網絡教育2013-2014學年第二學期

《投資銀行學》課程復習題

一、單項選擇題

1．（）是指一級市場上股權和債券的承銷，這是投資銀行的最基礎業務。

A．證券承銷B．證券經紀與自營買賣

C．私募發行D．企業并購

2．一般來說，債券承銷可以分為兩種方式，包銷和（）。

A．代銷B．承銷C．直銷D．轉銷

3．資產證券化對發起人的意義不包括（）。

A．增強資產的流動性B．獲得低成本融資

C．提供更高的收益D．減少風險資產

4．（）是住房抵押擔保證券中最基本的形式，它代表對房屋抵押貸款組成的資產池的直接所有權。

A．抵押轉遞證券B．附擔保的抵押證券

C．簡單轉遞證券 D．資產支持證券

5．股票發行的（）原則的核心要求是市場具有充分的透明度。

A．公開B．公平C．公正D．平等

6．（）是已發行證券進行交易和流通的場所，是有組織的專門經營證券的固定市場，是證券交易市場的核心。

A．證券的場外交易市場B．證券交易所市場

C．柜臺交易市場D．店頭市場

7．（）又稱為信用交易賬戶，開戶手續極為嚴格，需要訂立“保證金契約”并繳納保證金。

A．現金賬戶 B．保證金賬戶C．聯合賬戶D．信托賬戶

8．（）業務是指同時買賣一種或等值的證券、票據或商品，利用它在空間、時間上價格的差異進行頭寸的買賣賺取利潤。

A．交易所自營B．柜臺市場自營C．投機D．套利

9．按融資渠道來劃分，公司兼并分為（）和管理層收購兩種形式。

A．直接收購B．杠桿收購C．善意收購D．敵意收購

10．對沖基金和套利基金均屬于（）基金。

A．低風險低收益B．低風險穩回報

C．高風險低收益D．高風險穩回報

11．按照我國《證券投資基金管理暫行辦法》，基金主要發起人應有（）以上從事證券投資經驗、連續盈利的記錄。

A．1年 B．2年C．3年D．5年

12．基金的（）是指投資基金所購買、持有的基金資產由于種種原因而出現升值。

A．利息收入B．股利收入C．資本利得D．資本增值

13．（）是由國家出資建立的投資銀行。

A．合伙制投資銀行B．股份制投資銀行

C．合資投資銀行 D．國有投資銀行

14．下面哪項不屬于證券交易所的主要職能？（）。

A．組織證券從業人員崗位培訓B．提供證券交易的場所和設施

C．組織、監督證券交易 D．管理和公布市場信息

15．我國（）是國家對證券市場、證券業進行統一宏觀管理的主管機構。

A．證監會B．銀監會C．中國人民銀行 D．財政部

二、判斷題

1．投資銀行是在資本市場上從事證券及相關業務的非銀行金融機構。（）

2．記賬式國債是從1993年開始在我國發行的一個上市券種。（）

3．1997年，美國投資銀行家瑞尼爾首次使用了“資產證券化”這個用語。（）

4．我國的股票發行實行注冊制。（）

5．目前，在我國的證券市場上股票發行實行保薦人制度。（）

6．證券市場上絕大多數的資金來源，都是由機構投資者投資構成的。（）

（）7．直接發行是指通過證券發行中介即承銷商向投資者銷售證券。

8．在我國，由于股權融資資本成本中的籌資費用和資金占用費用偏高，使得我國上市公司股權融資顯性成本較高。（）

9．傭金自由化是當前各國已經、正在或者即將采取的傭金制度改革措施。（）

10．一般而言，成長型基金易受到較保守的投資者及退休者的歡迎。（）

11．封閉式基金的投資者可以向基金管理公司申請贖回基金券。（）

12．風險資本的IPO退出主要是通過主板市場實現的。（）

13．投資決策是關于負債方面的決策，決定投資銀行獲得資本的方式。（）

14．投資銀行的資本金管理是個動態管理過程，隨著投資銀行規模的擴大，資本金比例應不斷做出相應的調整。（）

15．在投資銀行監管體制方面，英國、荷蘭和愛爾蘭等西歐國家實行集中型監管體制。（）

三、不定項選擇題

1．現代投資銀行業務范圍很廣，這些業務從大類上可以分為（）。

A．傳統業務B．創新業務C．承銷業務D．引申業務

2．債券發行市場的主要參與者包括（）。

A．發行者B．投資者C．中介機構D．管理者

3．與其他融資方式相比，公司通過發行股票來融資具有以下優點（）。

A．籌措永久性資本B．沒有固定的利息負擔

C．有利于公司增強信譽，拓展業務D．建立健全公司管理制度

4．按照基金發行的對象不同可以將證券投資基金劃分為（）。

A．封閉式基金B．開放式基金C．公募基金 D．私募基金

5．從公司法的角度可將公司兼并劃分為（）。

A．吸收合并B．橫向兼并C．縱向兼并D．新設合并

6．投資銀行的財務管理一般要遵循以下原則：（）。

A．盈利原則B．穩健原則C．效益原則D．協調合作原則

7．投資銀行參與風險投資的整個過程中，會面臨各種不同的風險，包括（A．道德風險 B．財務風險C．經營風險D．退出風險

8．投資銀行的財務管理一般要遵循的原則包括（）。

A．盈利原則B．穩健原則C．效益原則D．協調合作原則

9．按照套利行為中買賣之間的時間間隔，可以將套利分為（）。

A．無風險套利B．審時度勢套利C．滯后型套利D．風險套利

四、簡答題

1．請至少列舉投資銀行的三個特點。

2．簡述開展資產證券化的市場環境。

。）

3．簡述影響股票發行價格的因素。

4．簡述金融機構發行債券的目的。

5．在資本市場上，投資銀行開展做市業務的目的主要有哪三個？

6．一般來說，收購公司希望通過戰略性收購達到哪些目的？ 7．簡述公司發行股票的局限性。

8．在資本市場上，投資銀行開展做市商業務的目的有哪些？。

9．對投資銀行的證券承銷業務監管主要包括哪些？

第五篇：09092投資銀行學

投資銀行學復習題

1.什么是資產證券化？

資產證券化是近30年來國際金融市場領域中最重要的金融創新之一，是被西方金融實務領域廣泛認同的業務發展大趨勢之一。從嚴格意義上講，資產證券化是指將缺乏流動性但具有某種可預見的未來現金流入的資產或資產組合匯集起來，通過結構性重組，將其轉變為可以在金融市場上出售和流通的證券，以此來融通資金的過程。資產證券化至少包含以下三層含義：

第一，這里的“資產”指的是那些缺乏流通性但具有可預見的未來現金流收入的金融資產。這些資產的權益人一般都具有因已發生的交易事件而取得或控制可預見的未來現金流收入的經濟權益；

第二，資產證券化是一個融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產轉變為具有投資特征的、可在市場上進行交易的帶息證券的過程。

第三，資產證券化又特指一種融資技術。這種技術指通過資產的重新組合，并利用必要的信用增級技術（包括內部增級和外部增級），創造出適合不同投資者的需要、具有不同風險預期和收益組合的收入憑證。

2.資產證券化的作用。144 歸納起來，資產證券化具有以下方面的作用：

1、對于那些信用等級較低的金融機構，存款和債務憑證的發行成本高昂。如果能夠將資產證券化和出售一部分資產加以組合，則由于證券的信用等級較高，可以獲得較低的發行成本。

2、證券化能夠使金融機構減少甚至消除信用的過分集中，同時使金融機構繼續發展特殊種類的組合證券。

3、證券化使得金融機構能夠充分地利用現

有的能力，實現規模經濟。

4、證券化能夠將非流動資產轉換成可流通

證券，使資產負債表更具有流動性，而且能夠改善資金來源。

5、證券出售后，將證券化的資產從資產負

債表中移出，可以提高資本比率。

6、資產證券化還具有明確的金融創新意

義。資產證券化具有信用風險轉移創新和提高流動性創新的作用。

另外，從功能作用來看，資產證券化并非迫使銀行為客戶提供不同的服務，而是顯示了商業銀行在競爭中取勝所必須具備的技術和必須遵循的原則。從某種意義上說，這重新定義了什么是銀行，或者說重新修正了對于銀行的定義。

3.什么是證券做市商？131

做市商

制度的功能。133

證券做市商（Market-Market）是指在證券二級市場上不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進行交易的證券自營商。

做市商在市場中執行兩種功能。

首先，做市商向市場提供了即時交易的機會，同時也維護了二級市場證券價格的穩定性。因為當市場上沒有對應的委托單時，做市商可以進行對應的交易，使投資者不必等到有足夠多的對手交易的委托單時才成交，從而也防止了價格嚴重偏離最近一次交易所達成的價格水平。

其次，做市商向市場參與者提供價值信息，將分散的場外交易在一定程度上連接集中起來。做市商不但在自己向市場報價和接受公眾交易意向時為市場提供報價信息服務，具有為一般公眾提供達成交易、滿足投資者需求的橋梁撮合作用，而且在集中分散交易的過程中也具有集中公開市場信息、提高市場統一性與透明度的作用，使得場外交易與場內交易一樣重要。

4.什么是投資銀行？1

投資銀行的功

能。3

投資銀行的行業特點。11

投資銀行的發展趨勢。19

投資銀行業務范圍有哪些？

投資銀行（Investment Bank）是資本市場上最重要的金融機構之一。作為一個獨立行業，投資銀行業是在銀行業與證券業、商業銀行業務與投資銀行業務的融合、分離、在融合的過程中產生和發展起來的，也可以說是實行分離型銀行制度的產物。

投資銀行有四個基本功能：提供資金供需的媒介；推動證券市場的發展；提高資源配置效率；推動產業集中。

（一）提供資金供需的媒介

（二）推動證券市場的發展

（三）提高資源配置效率

（四）推動產業集中

投資銀行的行業特點：

（一）道德性—投資銀行的立身之本

1、保守機密；

2、信息披露；

3、杜絕內幕交易

（二）創新性—投資銀行的靈魂

（三）專業性—投資銀行的利潤之源

1、金融實踐經驗；

2、金融學和金融理論；

3、經營才能和行業專長；

4、人際關系技巧；

5、市場悟性和遠見

投資銀行的發展趨勢：

一、投資銀行的業務多元化趨勢

二、投資銀行的業務專業化趨勢

三、投資銀行的產業集中化趨勢

四、投資銀行的網絡化趨勢

五、投資銀行的國際化趨勢

投資銀行業務范圍：

一、證券發行與承銷

二、證券交易

三、并購

四、資產管理

五、項目融資

六、風險投資

七、資產證券化

八、金融衍生工具的交易與創設

5.投資銀行在并購中的作用。220

（一）為收購方（公司）提供的服務

投資銀行為收購方（公司）提供的服務有以下五點：

1、尋找合適的目標公司，并根據收購方戰

略對目標公司及時進行評估；

2、提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格、相關收購條件及相關財務安排；

3、協助與目標公司或大股東洽談，協商有

關事宜；

4、協助準備所需的相關評估報告、信息披

露文件等；

5、與其他相關中介機構（律師、會計師等）

協調工作等

（二）為被收購方（目標公司）提供的服

務

投資銀行為被收購方（目標公司）提供的服務有以下五點：

1、關注公司的股價變動情況，追蹤潛在的收購方（敵意收購）提供的信息；

2、制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購；

3、協助被收購方與收購方談判，為被收購

方爭取最佳條件；

4、協助被收購方準備相應的文件、資料，協助進行股東大會的準備工作等；

5、協助被收購方采取相應措施

6.投資銀行風險種類。278

（一）市場風險

（二）信用風險

（三）流動性風險

（四）操作風險

（五）法律風險

（六）系統風險

7.什么是買殼上市？105

買殼上市的主要模式。105 買殼上市，又稱“后門上市”或“逆向收購”，是指非上市公司通過收購上市公司的股份獲得上市公司的控制權，然后利用反向收購方式注入自己的相關業務和資產，實現間接上市的目的。買殼上市的主要模式：

1、法人股股權轉讓；

2、二級市場收購；

3、國有股股權轉移；

4、間接控股；

5、整體資產置換；

6、委托書收購

8.按證券交易結構分類資產證券化的主要類型。146 過手證券；資產支持債券；轉付證券；抵押擔保證券

9.風險投資退出的主要方式。207（1）出售，包括風險投資機構將企業股份轉售給新加入的風險投資機構或收購公司；

（2）股票回購，是指風險企業管理層要求回購企業股票時，風險投資機構可將企業股票返售給企業管理層；

（3）公開上市，通過風險企業首次公開招股上市，風險投資機構將股份在二級市場上出售。公開上市是最有利可圖的退出方式。

10.金融期貨的種類。237

金融期貨市場的功能是什么？238 金融期貨基本上可分為三大類：外匯（匯率）期貨、利率期貨和股票指數期貨。金融期貨市場有多方面的經濟功能，其中最基本的功能是規避風險和發現價格。

1、規避風險

投資者通過購買相關的金融期貨合約，在金融期貨市場上建立與其現貨市場相反的頭寸，并根據市場的不同情況采取在期貨合約到期前對沖平倉或到期履約交割的方式，實現規避風險的目的。

2、發現價格

金融期貨市場的發現價格功能，是指金融期貨市場能夠提供各種金融商品的有效價格信息。在金融期貨市場上，各種金融期貨合約都有著眾多的買者和賣者。他們通過類似于拍賣的方式來確定交易價格。這種情況接近于完全競爭市場，能夠在相當程度上反映出投資者對金融商品價格走勢的預期和金

融商品的供求狀況。因此，某一金融期貨合約的成交價格，可以綜合地反映金融市場各種因素對合約中的商品的影響程度，具有公開、透明的特征。

11.操作風險的主要表現。279 操作風險：是指因交易或管理系統操作不當或缺乏必要的后臺技術支持而引致的財務損失，具體包括：（1）操作結算風險，指由于定價、交易指令、結算和交易能力等方面的問題而導致的損失；（2）技術風險，指由于技術局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準確地搜集、處理和傳輸信息所導致的損失；（3）公司內部失控風險，指由于超過風險限額而未被察覺、越權交易、交易部門或后臺的欺詐（例如，賬簿和交易記錄不完整、缺乏基本的內部會計控制）、職員業務操作技能不熟練以及不穩定并易于進入電腦系統等原因而造成的風險。

12.什么是證券經紀業務118

證券經濟業務是指投資銀行接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業務，并以此收取傭金。13.企業上市的利弊。82

（一）企業上市對公司的好處：

1、有

利于企業籌集資金

2、有利于提高企業資信

3、創造流動性

4、有利于完善企業治理結構

5、有利于激勵企業員工

（二）企業上市的不利影響：

1、信息

披露和權利收到制約

2、增大經營者壓力

3、分散控制權

4、企業運營費用增加

14.什么是風險投資？風險投資的特征是什

么？189

投資風險是以高科技和知識為基礎，生產經營技術密集型的創新產品和服務的投資過程。

特征：1.高風險、高收益 2.長期性 3.權益性 4.管理性

15.金融期貨與現貨的區別。239 金融現貨如債券、股票等是對某些特別標的物具有產權，而金融期貨是金融現貨的衍生品。現貨交易的發展和完善為金融期貨交易打下了基礎，同時，金融期貨交易也是金融現貨交易的延伸和補充。兩者的差異主要有以下四個方面：

1.交易目的不同。金融現貨買賣屬于產權轉移，而期貨交易則著眼于風險轉移和獲取合理或超額利潤，大部分金融期貨交易的目的不在于實際獲取現貨。2.價格決定不同。現貨交易一般采用一對一談判決定成交價格，而期貨交易必須集中在交易所里，以公開拍賣競價的方式決定成交價格。

3.交易制度不同。主要體現在：現貨可以長期持有，而期貨則有期限的限制；期貨交易可以買空賣空，而現貨只能先買后賣；現貨交易是足額交易，而期貨交易是保證金交易。

4.交易的組織化程度不同。現貨交易的地點和時間沒有嚴格規定，期貨交易嚴格限制在交易大廳內進行；現貨交易信息分散，透明度低，而期貨交易比較集中，信息公開，透明度高；期貨交易有嚴格的交易程序和規則，具有比現貨市場更強的抗風險能力。

16.什么是BOT融資模式？180 BOT是國際上近年來逐漸興起的一種基礎設施建設的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎設施的新興融資模式。BOT是Build（建設）、Operate(經營)和Transfer（轉讓）三個英文單詞首字母的縮寫，代表著一個完整的項目融資過程。17.什么是毒丸計劃？225 “毒丸”是指當不受歡迎的收購者開始收購目標公司的股票時，目標公司立即發行的一大推債券或優先股。這些債券或優先股會大大增加公司的債務---股本比率，降低其稅后利潤，從而阻止收購者的行動。

18.什么是混合型模式？10

它的優點有哪些？ 11 混合型模式，是指同一家金融機構可以同時經營商業銀行和投資銀行業務，相互之間在業務上并沒有法律上的限制。一家商業銀行或投資銀行想經營何種業務，完全根據自身能力和需要決定，政府監管部門不加干涉。

混合型模式有如下優點：

（1）混合型模式的資源利用效率要遠遠

高于分離型模式。商業銀行與投資銀行各自的硬件資源、資本資源和人力資源往往具有很強的互補性，雙方在不增加資源的情況下進行合并，獲得比不合并情況下雙方各自的效益之和大得多的效益。

（2）雙方信息溝通能力的加強有助于提

高工作效率，增加收入。

（3）混合型模式擴大了單個銀行的規

模，增強了全能銀行的競爭實力。

19.什么是證券市場？51

證券市場是證券業的載體，是股票、債券、投資基金等有價證券發行和交易的場所，可分為證券發行市場和證券交易市場。

證券發行市場是發行人以發行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場。證券交易市場是買賣已發行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。20.什么是公開發行？55 公開發行又稱公募，是指發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售證券。21.什么是項目融資風險管理？182

項目融資風險管理是指有目的地通過計劃、組織、協調和控制等管理活動來防止風險損失發生、減少損失發生的可能性以及削弱損失的大小和影響程度，同時采取各種方法促使有利結果出現和擴大，以獲取最大利益的過程。

22.什么是杠桿收購？226

杠桿收購是指通過增加公司的財務杠桿完成收購交易的一種收購方式，其實質就是舉債收購。

23.什么是合伙制？23

合伙制是指兩個或兩個以上的合伙人（自然人或法人）擁有公司并分享公司的利益，至少一個主合伙人主管合伙公司的日常經營業務并承擔責任。

24.證券發行的當事人有哪些？52

（一）發行人

1、政府

2、股份公司

3、金融機構

4、企業

（二）投資者

1、機構投資者

2、個人投資者

（三）證券承銷商

（四）證券監管機構

（五）其他中介機構

25.路演在股票的公開發行中有什么作用?67 路演是股票承銷商幫助發行人安排的發行前的調研與推介活動。路演是決定IPO成功與否的重要步驟，成功的路演可以達到以下三個目的：

第一、通過路演讓投資者進一步了解發行人。

第二，增強投資者信心，創造對新股的市場需求。

第三，從投資者的反應中獲得有用的信息。26.私募的優點。77（1）簡化發行手續；

（2）避免公司商業秘密泄露；（3）節省發行費用；（4）縮短發行時間；（5）發行條款靈活

（6）有確定的發行對象，比公開發行有更大把握成功

27.什么是整體上市？101 整體上市是指原來以分拆上市的公司通過反收購集團公司的資產，實現上市公司的資產和集團公司的資產整體上市的過程。也有觀點認為，整體上市是指一家公司將主要資產和業務整體改制為股份公司，從而進行上市的過程。

28.投機商采取什么策略投機？127（1）絕對價格交易（2）相對價格交易（3）信用等級預測

29.項目投資結構的主要形式。177

（一）公司型合資結構

（二）契約型合資結構

（三）合伙制投資結構

（四）信托基金投資結構 30.什么是麥則恩投資？210 麥則恩投資又叫半層樓投資，是一種中期投資，其投資對象一般已經進入發展階段，但因為盈利不足，無法獨立解決增加人員、擴大生產的資金需求，需要借助外界力量。31.按照并購的支付方式分類有？216 現金并購；股票并購；混合并購 32.反并購的經濟手段有？223

（一）提高收購者的收購成本

1、資產重估

2、股份回購與死亡換股

3、尋找“白衣騎士”

4、“金降落傘”、“灰色降落傘”和“錫

降落傘”

（二）降低收購者的收購收益或增加

收購者風險

1、焦土戰術（常用做法：售賣“冠珠”；

“虛胖”戰術）

2、“毒丸”計劃

（三）收購收購者 33.并購的動因是什么？217

一、經營協同效應

1、并購能使企業實現規模經濟

2、并購能使企業間優勢互補

3、并購能大大降低交易費用

二、財務協同效應

1、并購可以幫助企業合理避稅

2、并購活動在股市中往往能產生預期效應

三、市場占有論

1、橫向兼并占有市場

2、縱向兼并占有市場

四、企業發展論

1、減少投資風險和成本，縮短投入產出時

間

2、有效降低進入新行業的壁壘和障礙

3、可以充分利用企業已有的經驗

五、經理人行為與代理問題理論

34.衍生產品具有的兩個功能是？234 一是以規避風險為目的的套期保值；二是以追求風險為目的的投機。

35.期權的分類有哪四種？243

如果期權合約的內容是以一定的價格買入一定數量的標的物，則該期權被稱為“看漲期權”；

如果期權合約的內容是以一定的價格賣出

一定數量的標的物，則該期權被稱為“看跌期權”；

期權根據執行日期的確定方式還可分為“歐式期權”和“美式期權”

若期權買方執行期權合約能夠獲利，這時期權被稱為“實值期權”；若執行期權合約會產生損失，這時期權被稱為“虛值期權”；若執行期權合約既不會產生損失也不能獲利，這時期權被稱為“平值期權”。36.什么是金融互換？247 金融互換是指買賣雙方在一定時間內，交換一系列現金流的合約。具體來說，金融互換是指兩個（或兩個以上）當事人按照商定的條件，在約定的時間內，交換不同金融工具的一系列支付款項或收入款項的合約。37.什么是貨幣互換？252 貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。

38.資產管理業務的基本類型。260

（一）現金管理

（二）代客理財

（三）新股重申

（四）國債管理

（五）基金資產管理

39.投資銀行在基金管理中擔任的角色。267

一、投資銀行作為基金發起人

二、投資銀行作為基金管理人

三、基金投放的可行性分析

四、投資銀行作為基金成效人

五、投資銀行作為基金代理人

40.操作風險的主要表現有哪些？279-280 操作風險是指因交易或管理系統操作不當或缺乏必要的后臺技術支持而引致的財務損失，具體包括：

（1）操作結算風險，指由于定價、交易指令、結算和交易能力等方面的問題而導致的損失；

（2）技術風險，指由于技術局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準確地搜集、處理和傳輸信息所導致的損失；

（3）公司內部失控風險，指由于超過風險限額而未被覺察、越權交易、交易部門或后臺部門的欺詐、職員業務操作技能不熟練以

及不穩定并易于進入電腦系統等原因而造

成的風險。

41.VAR方法的基本思想是什么？如何

VAR的統計要素？286-287

（1）VAR通常被定義為在正常的市場條

件和給定的置信水平下，某一投資組合在給定的持有期間內可能發生的最大損失。從統計的角度看，VAR實際上是投資組合回報分布的一個百分位數，從這個角度看，VAR和回報的期望值在原理上是一致的。正如投資組合回報的期望值實際上是對投資回報分布的第50個百分位數的預測值一樣，在99%的置信水平上，VAR值實際上就是對投資回報分布的第99個百分位數（較低一側）的預測值。一個在99%置信水平上的一日VAR值表示投資組合在一天之內損失到VAR水平的可能性為1%，或者說100天內出現損失狀況超過VAR的天數為一天。如同我們經常用“百年一遇”來同時描述洪水的嚴重性和可能性一樣，我們可以說，99%置信水平上的日VAR值就是“百天一遇”的損失。

（2）要確定一個金融機構或資產組合的VAR值或建立VAR的模型，必須首先確定兩個基本要素：確定持有期限問題、置信水平的選擇。42.VC—是風險投資的簡稱，指投資人

將風險資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術企業，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業快速成長，數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式撤出投資，取行高額投資回報的一種投資方式。

43.股權激勵——是一種長期激勵的工具，激勵公司員工關心公司未來發展，并長期服務于公司發展，努力為公司創造效益，達到一定要求均可以獲得公司的認股權證。

44.投資銀行的行業模式中混合型模式相對于分離模式的優點： 混合型模式的資源利用效率要遠遠高于分離型模式；混合型的金融機構在信息溝通能力更強；混合型模式擴大了單個銀行的規模，增強了全能型銀行的競爭力。

1.債券與股票組成的混合體是

A國債

B可轉換債券

C企業債

D金融債 2.每單位總風險資產獲得的超額報酬的指數是 A 特雷諾業績指數

B詹森業績指數 C夏普業績指數

D股票指數 3項目融資中被廣泛接受和使用的一種確定項目風險貼現率的方法是 A市盈率

B資本資產定價模型

C折現現金流

D期權定價模型 4國際上近年興起的一種利用外資和民營資本興建基礎設施的新興融資模式的簡寫是 A ABS

B MBS

C BOT

D

VC 5期權合約內容是以一定的價格賣出一定數量的標的物，付出期權費而買入該期權的策略稱為

看漲期權多頭

看漲期權空頭

看跌期權空頭

看跌期權多頭

6基金投放的可行性分析中對公司分析考慮的最主要因素是

A企業財務狀況

B經濟發展

C 政治穩定

D通貨膨脹率 7以下不屬于投資銀行業務的是 不動產經紀

資產管理

兼并收購 證券承銷 8我國證券交易中目前采用的合法委托式是

市價委托

止損委托

當日限價委托

止損限價委托 9中國證監會成為證券市場的唯一管理者是在 1989年10月1日

1992年12月1日 1992年12月19日

1997年底 10我國股票發行過程中所實行的三公原則不包括 公開

公平

公示

公正 11企業的反收購行為可以分為反收購預防措施和反收購抵抗措施，屬于反收購抵抗措施的是 董事會輪選制

毒丸計劃

金降落傘 帕

克曼戰略 12 按照套利行為中買賣之間的時間間隔，三種套利方式中不包括 波動套利

無風險套利

風險套利

審時度勢套利 13在證券市場上，系統風險與非系統風險共同構成證券投資的總風險，以下不屬于系統風險的是 供求結構風險

利率風險

財務風險

政策風險 14理論上，當基金分散化程度不高的時候，較為合適風險測度調整的指標是 夏普指數

特雷諾指數

詹森指數

貝塔系數

15.基金作為一種金融資產，其管理和營運要注意三個原則，這三個原則不包括 流動性原則

安全性原則

收益性原則

市場性原則 16一般認為，下列哪個投資銀行的成立標志著現代投資銀行的誕生 美林證券

摩根斯坦利

高盛集團

雷曼兄弟 17 資產證券化融資結構中的核心是

A SPV B組建資產池 C 信用評級 D 信用增級 18我國上海交易所建立于

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底 19按照證券發行的主體不同的類型不包括 A．公司證券

B.金融證券

C.政府證券

D 場外證券 20上市公司再次公開發行股票的定價方法通常采用

折扣定價法

平價定價法

溢價定價法

競價法

二、多選 債券信用評級的主要依據包括 A債券發行人的償債能力

B債券發行人的資信狀況

C 投資者承擔的 風險水平

D產業分析

E行業分析

首次申請公開發行股票的股份有限公司應符合的條件包括

A發行的普通股只有一種

B符合國家產業政策

C發起人認購的股份不少于總股本的35%

D向公眾發行不少于總股本的25%

E近三年沒有重大違法

套利的策略包括

空間套利

時間套利

跨期套利

地域套利

組合套利

項目融資中的風險評價指標有

項目債務覆蓋率

項目債務承受比率

資源收益覆蓋率

資產收益率

資本收益率

按照并購的支付方式分類的有

A橫向并購

B縱向并購

C現金并購

D股票并購

E混合并購

1.哪項業務是投資銀行最本源、最基礎的業務活動，也是投資銀行的一項傳統核心業務。（A）

A．證券承銷 B．兼并與收購

C．證券經紀業務

D．資產管理

2．現代意義上的投資銀行起源于（A）。

A．北美

B．亞洲

C．南美

D．歐洲

3.關于投資銀行的發展模式，以下國家采用綜合型模式的是（C）

A．美國

B．英國 C．德國 D．日本 4.上海交易所建立于（C）

A.1989年10月1 日

B.1992 年12月1日

C.1990年12月19 日

D.1997年底