第一篇：企業(yè)財務(wù)報表審閱分析法初探

企業(yè)財務(wù)報表審閱分析法初探

比率分析法是財務(wù)報表分析中最常用的方法，然而，比率指標在分析財務(wù)問題時過于抽象，它主要關(guān)注問題的數(shù)量特征，忽視問題質(zhì)量特征的解讀，往往會導(dǎo)致錯誤的判斷，比如，流動比率和速動比率指標如果離開流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)結(jié)果的分析是無法用于判斷企業(yè)短期支付能力的。為了解決比率分析法的局限性，同時從數(shù)量特征和質(zhì)量特征上分析企業(yè)的財務(wù)情況，本文對兼具這兩種功能的財務(wù)報表審閱分析法及其應(yīng)用問題進行探討。

一．財務(wù)報表的審閱分析法

財務(wù)報表分析是通過各種方法和手段對財務(wù)報表的數(shù)據(jù)進行解讀、解釋，以判斷企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動情況，進而分析、評價企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)的經(jīng)營活動和企業(yè)經(jīng)營管理水平，不斷地總結(jié)經(jīng)驗、發(fā)現(xiàn)問題，幫助改進決策，最終提高企業(yè)的管理水平和經(jīng)營績效的財務(wù)管理活動。

目前，企業(yè)財務(wù)報表分析最常用的方法是比率分析法，但是，比率分析法不容易被非財務(wù)人員所掌握，很多經(jīng)理人員不能很好地對一些財務(wù)比率指標作出恰當?shù)呐袛啵斐闪藢栴}的誤判，對決策的誤導(dǎo)；財務(wù)比率指標具有抽象性和綜合性等特點，很容易使人們對企業(yè)的財務(wù)情況作出數(shù)量特征的判斷，但忽略對其進行質(zhì)量特征的分析，比如，在分析流動比率和速動比率時，具體地剖析企業(yè)的流動資產(chǎn)與速動資產(chǎn)的內(nèi)部構(gòu)成是十分重要的，又如，在分析銷售收入利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率時，很好地分析銷售收入和利潤的質(zhì)量（銷售收入和利潤中有多少對應(yīng)的是應(yīng)收賬款，有多少對應(yīng)的是現(xiàn)金）也是十分必要的。否則，分析人員只會看到財務(wù)問題的表象，而無法掌握財務(wù)問題的本質(zhì)。近年來作者積極向財務(wù)分析人員推廣財務(wù)報表的審閱分析法，尤其是對非財務(wù)的經(jīng)理人員介紹財務(wù)報表的審閱分析法，頗受人們歡迎。

財務(wù)報表的審閱分析是財務(wù)報表的分析方法之一。它不需要以財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行各種財務(wù)指標的重新計算，然后再判斷企業(yè)的償債能力、盈利能力和資產(chǎn)運營能力，而是一種直接由分析人員閱讀財務(wù)報表數(shù)據(jù)及其與財務(wù)報表相關(guān)的資料，邊閱讀、邊思考、邊下結(jié)論，通過對財務(wù)報表數(shù)據(jù)的審閱直接分析、評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動情況的財務(wù)報表分析方法。這種分析方法簡單、直觀、易掌握；而且可以使分析人員同時對企業(yè)的財務(wù)情況進行數(shù)量特征的分析和質(zhì)量特征的評判（比如同時對收入和利潤的數(shù)量與質(zhì)量進行分析），容易得出較為客觀的分析結(jié)論。對財務(wù)報表實施審閱分析時，如能同時閱讀兩年或兩年以上的報表，進行對比分析，效果會更好。

二．財務(wù)報表審閱分析的要點

基于個人經(jīng)驗，作者將企業(yè)資產(chǎn)負債表、收益表和現(xiàn)金流量表的審閱要點歸納如下：

1．資產(chǎn)負債表的審閱要點

（1）審閱資產(chǎn)負債表的總計與小計項目。通過審閱資產(chǎn)負債表的總計與小計項目，從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、資金來源及其整體的變化情況等方面對企業(yè)的整體財務(wù)狀況作出初步評判。比如，武漢某上市公司1997、1998、1999和2000年的資產(chǎn)合計分別是4·53億元、7·51億元、10·30億元和15·16億元，說明公司屬于中型企業(yè)，而且，公司近年來獲得快速發(fā)展，尤其在資產(chǎn)規(guī)模上大幅增加，使得企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模方面上了一個大的臺階[1]；該公司四年來負債及少數(shù)股東權(quán)益合計分別為2·58億元、3·87億元、6·67億元和9·02億元，股東權(quán)益合計分別為1·95億元、3·64億元、3·63億元和6·14億元，說明企業(yè)資產(chǎn)與經(jīng)營規(guī)模的增長是由股權(quán)籌資和債權(quán)籌資共同推動的，盡管股權(quán)籌資與債權(quán)籌資的比率有所變化，但是，總體上基本處于同步增長的狀態(tài)。該公司為上市公司，于1998年上市。沒有股權(quán)籌資的增加，債權(quán)籌資的能力就難以保障，因此，上市籌資及其良好的利用資本市場籌資的能力是推動公司高速發(fā)展的根本原因。

（2）審閱資產(chǎn)負債表中貨幣資金的狀況。通過審閱資產(chǎn)負債表上貨幣資金的大小及其變化情況，可以判斷公司的短期支付能力。貨幣資金有三個基本的用途：正常支付、應(yīng)付急需、獲取機會的支付準備。因此，對貨幣資金進行專門的審閱分析是很重要的。在對貨幣資金進行分析時，可以審閱其絕對額的大小、與上期相比的增長額、增長比率，貨幣資金占流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)和流動負債的比率，從而研判貨幣資金的儲備是否合適。

（3）通過資產(chǎn)負債表審閱企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。審閱資產(chǎn)負債表中所反映的資本結(jié)構(gòu)就是閱讀、分析資產(chǎn)負債表右邊的項目及其數(shù)據(jù)，評價企業(yè)的融資能力和資金來源的結(jié)構(gòu)。在審閱分析的過程中可以從時間結(jié)構(gòu)的角度進行分析，辨別短期資金融通（流動負債）與長期資金融通（長期負債與股東權(quán)益之和）的比率；可以從資本性質(zhì)的角度進行分析，考察債權(quán)融資與股權(quán)融資的比率；可以從資本具體來源的視角進行分析，有些資金是企業(yè)通過自身的經(jīng)營活動從內(nèi)部生成的，比如留存收益的提取（包括盈余公積和未分配利潤），有些資金是通過新、老股東的繼續(xù)投資獲得的，比如股本與資本公積的增加，有些資金是企業(yè)向金融機構(gòu)或長期債券的持有者借入的，比如短期借款、長期借款和應(yīng)付債券，有些資金是企業(yè)在經(jīng)營過程中向供應(yīng)商、往來客戶或內(nèi)部職工融通的，比如應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款和應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費等。對資產(chǎn)負債表右邊的項目和數(shù)據(jù)進行認真、詳細的審閱分析，可以對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性形成準確的判斷。

（4）通過資產(chǎn)負債表審閱企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。審閱資產(chǎn)負債表中所反映的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就是閱讀、分析資產(chǎn)負債表左邊的項目及其數(shù)據(jù)，評價企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、各種資產(chǎn)的匹配性，進而透視企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動的狀況。在審閱分析過程中可以對各種主要的資產(chǎn)類型分別進行分析。對貨幣資金的審閱可以判斷企業(yè)的短期支付能力，由于貨幣資金在企業(yè)中的特殊地位，應(yīng)該單獨列項進行重點分析。對應(yīng)收賬款（包括其他應(yīng)收款）和存貨的金額及其變化情況進行分析，可以考察企業(yè)經(jīng)營活動的好壞，判斷經(jīng)營活動對資產(chǎn)質(zhì)量的影響。應(yīng)收賬款和存貨金額同時很大，說明企業(yè)日常的經(jīng)營管理與經(jīng)營活動具有較大的問題，企業(yè)產(chǎn)品對市場的適應(yīng)性差，企業(yè)的經(jīng)營活動以消極的方式影響資產(chǎn)的質(zhì)量。對對外投資項目的審閱，結(jié)合投資收益和對外投資分得股利或利潤收回現(xiàn)金的分析，可以判斷企業(yè)未納入合并范圍的對

外投資的資產(chǎn)質(zhì)量。對在建工程、固定資產(chǎn)和固定資產(chǎn)清理的審閱分析，可以評價企業(yè)新增生產(chǎn)能力的狀況，評價企業(yè)固定資產(chǎn)的利用程度。對無形資產(chǎn)的審閱分析，可以評價企業(yè)購入無形資產(chǎn)的多少以及擁有土地使用權(quán)的情形。對待攤費用和遞延資產(chǎn)的審閱分析，可以判斷企業(yè)清產(chǎn)時很難轉(zhuǎn)化出任何現(xiàn)金流入的資產(chǎn)的數(shù)量。

（5）審閱資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的匹配性。審閱資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的匹配性，就是對資產(chǎn)負債表左右兩邊的項目和數(shù)據(jù)同時進行閱讀，考察企業(yè)的籌資與投資及其資產(chǎn)分布之間的對稱性。一般地，短期資金的占用應(yīng)和短期資金的來源匹配，長期資金的占用應(yīng)和長期資金的來源匹配。值得指出的是穩(wěn)定而長期的生產(chǎn)經(jīng)營資金凈占用屬于長期資金占用，季節(jié)性波動形成的生產(chǎn)資金占用屬于短期資金占用。資金的分布狀態(tài)與資金來源的結(jié)構(gòu)相匹配時，企業(yè)采用了匹配型財務(wù)戰(zhàn)略；一部分短期資金占用通過長期資本來源保障時，企業(yè)采用了穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略；一部分長期資金占用通過短期資本來源保障時，企業(yè)采用了激進型財務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略會影響企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)出效率，激進型財務(wù)戰(zhàn)略會使企業(yè)面臨太大的財務(wù)風(fēng)險。對資產(chǎn)負債表進行審閱分析，可以有效地幫助分析人員判斷資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)之間地匹配程度。

（6）審閱資產(chǎn)負債表時要為收益表與現(xiàn)金流量表的分析提供準備。企業(yè)的資產(chǎn)負債表、收益表和現(xiàn)金流量表之間具有密切的關(guān)系，因此，資產(chǎn)負債表的審閱分析要為收益表和現(xiàn)金流量表的審閱分析提供前導(dǎo)性支持。比如，應(yīng)收賬款過大可能意味著收入與收益質(zhì)量的低下，待攤費用、存貨和逾期應(yīng)收賬款過多可能意味著企業(yè)短期償債能力的降低。資產(chǎn)負債表審閱分析提供的前導(dǎo)準備可以提高收益表和現(xiàn)金流量表審閱分析的效率與效果。

2．收益表的審閱要點

（1）審閱收入與收益變化的數(shù)量特征。從數(shù)量的視角審閱收入與收益變化的狀況，就是通過對損益表上收入與利潤絕對額、以及增減變化程度的閱讀，評價企業(yè)的盈利能力。這種評價顯然僅關(guān)注了盈利的數(shù)量特征，忽略了對盈利質(zhì)量的考慮。

（2）審閱收入與收益變化的質(zhì)量特征。從質(zhì)量的視角審閱收入與收益變化的情況，就是將損益表上收入和收益的絕對額、以及增加變化的程度與同期應(yīng)收賬款的金額、增加變化的程度、以及應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)進行比較分析，判斷銷售收入的回款程度與回款速度，考察企業(yè)收入與收益的質(zhì)量狀況，避免只有賬面利潤、缺乏真實現(xiàn)金流入的現(xiàn)象。

（3）審閱各種性質(zhì)的企業(yè)活動對利潤貢獻的大小。企業(yè)的各種活動共同創(chuàng)

造了企業(yè)的利潤，具體包括主營業(yè)務(wù)活動、附營業(yè)務(wù)活動和對外投資活動，有些企業(yè)的利潤還受到營業(yè)外收支的影響。對損益表進行審閱時，要分析各種活動對利潤的貢獻程度，哪些活動從積極的方向影響利潤，哪些活動從消極的方向影響利潤，營業(yè)活動、尤其是主營

業(yè)務(wù)活動對利潤貢獻的大小，以及該貢獻力的長期穩(wěn)定性。如果主營業(yè)務(wù)活動無法對企業(yè)的利潤形成長期而穩(wěn)定的貢獻，就說明企業(yè)的發(fā)展處于不成熟的狀態(tài)。

（4）審閱各項成本與費用的變動情況。企業(yè)的成本、費用主要是在企業(yè)內(nèi)

部生成的，成本、費用的內(nèi)部化程度較高，與收入相比其可控性較強。審閱損益表上各項成本、費用的金額，成本、費用變化的程度，成本、費用與收入之間的關(guān)系，可以判斷一個企業(yè)的內(nèi)部管理水平和內(nèi)部控制能力。

（5）審閱企業(yè)的對外投資收益和少數(shù)股東本期收益的狀況。通過審閱企業(yè)

對外投資收益和少數(shù)股東本期收益項目及其金額，可以分別評價企業(yè)對不納入合并范圍的子公司投資的收益水平和對納入合并范圍的子公司投資的收益水平，判斷該企業(yè)對外投資的盈利能力，以及企業(yè)對對外投資的管理能力。

（6）審閱企業(yè)所承擔的所得稅負擔。通過對所得稅項目及其金額的審閱，可以判斷企業(yè)的稅收負擔，分析政府對該企業(yè)的稅收政策對股東利益的影響。

3．現(xiàn)金流量表的審閱要點

（1）審閱企業(yè)本期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額。對本期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額的審閱，分析企業(yè)本期現(xiàn)金及其等價物的凈積累額，將其與企業(yè)規(guī)模的增長狀況進行比較可以初步判斷現(xiàn)金儲備的合理性；將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額與資產(chǎn)負債表上的貨幣資金與短期投資及其它們的內(nèi)部構(gòu)成進行比較分析，可以了解企業(yè)真實的短期支付能力，判斷貨幣資金和短期投資中不能即時動用的金額。

（2）審閱企業(yè)經(jīng)營、投資和籌資三大活動對本期現(xiàn)金流量的積極與消極影響。企業(yè)本期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額是經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動現(xiàn)金流量共同作用的結(jié)果。有的活動從正面累計企業(yè)的凈現(xiàn)金流，有的活動從負面抵減企業(yè)的凈現(xiàn)金流；企業(yè)不同發(fā)展階段現(xiàn)金流的圖景也不一樣。一般地，成熟、健康企業(yè)的現(xiàn)金流圖景是籌資活動的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出基本平衡，經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流為正數(shù)，投資活動的凈現(xiàn)金流為負數(shù)，企業(yè)用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流的積累保障投資擴張的現(xiàn)金需要。從三大活動凈現(xiàn)金流的審閱中，可以分析企業(yè)增長的類型（內(nèi)涵增長還是外延增長，靠內(nèi)部積累推動還是靠外部籌資推動）和企業(yè)增長的可持續(xù)性。

（3）審閱企業(yè)經(jīng)營、投資和籌資三大活動內(nèi)部大金額項目的狀況。一個企業(yè)現(xiàn)金流量表的項目很多，但影響其現(xiàn)金流狀況的主要項目、即金額大的項目卻不多。重點關(guān)注金額大的現(xiàn)金流項目就能夠基本掌握企業(yè)過去一年的重大投資、籌資活動，以及經(jīng)營活動中影響現(xiàn)金流的重要項目。一般地，企業(yè)重要的現(xiàn)金流項目是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金，吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金，借款所收到的現(xiàn)金，償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金等。不同的企業(yè)在各期經(jīng)營、投資、籌資活動的特點會有差異，金額大的重要現(xiàn)金

流項目也會不同，但是，對其大金額項目進行認真審閱，可以分析其經(jīng)營、投資、籌資活動的基本概況。

（4）從現(xiàn)金流的視角分析判斷企業(yè)的資產(chǎn)運營能力、盈利能力和償債能力。盡管資產(chǎn)負債表和損益表的分析也可以評價企業(yè)的資產(chǎn)運營能力、盈利能力和償債能力，但是，通過對現(xiàn)金流量表的審閱、從現(xiàn)金流的視角評判企業(yè)的各種能力，對分析人員客觀地評價企業(yè)的財務(wù)情況是有益的。比如，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流的正負、金額有助于對企業(yè)盈利質(zhì)量的判斷，這是對基于利潤進行盈利分析的重要補充。銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金的金額與本期銷售收入進行比較，也可以很好地判斷企業(yè)運營應(yīng)收賬款的能力。企業(yè)經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流長期為負，企業(yè)償債能力就難以切實得到保障。可見，審閱現(xiàn)金流量表可以幫助人們從現(xiàn)金流的視角分析、評價企業(yè)的資產(chǎn)運營能力、盈利能力和償債能力。

（5）審閱影響利潤、但不影響現(xiàn)金流動的重要因素。這主要是通過對現(xiàn)金流量表附注的審閱，尤其是對金額大項目的審閱，分析評價企業(yè)一定時期內(nèi)影響企業(yè)利潤，但不影響現(xiàn)金流量的項目，幫助分析人員掌握導(dǎo)致利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流之間差異的核心因素，避免形成“有利潤，就有現(xiàn)金”的錯誤判斷。

盡管財務(wù)報表的審閱分析具有簡單、直觀、易懂等優(yōu)點，但其經(jīng)驗性、零散性的缺點也是存在的，在使用審閱法分析財務(wù)報表時要盡量發(fā)揮其優(yōu)勢，避開其不足。有效地將各種財務(wù)報表的分析方法有機地結(jié)合在一起，取長補短，對企業(yè)財務(wù)情況的評價效果可能是最好的。

第二篇：2018會計碩士考研：財務(wù)報表2大分析法

2018會計碩士考研：財務(wù)報表2大分析法

本內(nèi)容凱程崔老師有重要貢獻

一、比較分析法：是對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾(即和誰比?比什么?)

按比較內(nèi)容分:(1)比較會計要素總量(2)比較結(jié)構(gòu)百分比(3)比較財務(wù)比率

按比較對象分:(1)本企業(yè)歷史水平(趨勢分析)(2)同類企業(yè)水平(橫向比較)(3)計劃預(yù)算(預(yù)算差異分析)

二、因素分析法：是依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。(即影響因素主要有哪些?影響程度多大?)比較分析法的功能主要是“發(fā)現(xiàn)差距”;差距形成的原因是什么?則要通過因素分析法來解決。(1)連環(huán)替代法

權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) N A B C 上年： N0=A0×B0×C0 第一次替代：N2=A1×B0×C0 第二次替代: N3=A1×B1×C0 本年： N1=A1×B1×C1 A因素變動的影響：N2-N0 B因素變動的影響：N3-N2 C因素變動的影響：N1-N3 【注意】如果將各因素替代的順序改變,則各個因素的影響程度也就不同。在考試中一般會給出各因素的順序。(2)差額分析法

A因素變動的影響=(A1-A0)×B0×C0 B因素變動的影響=A1×(B1-B0)×C0 C因素變動的影響=A1×B1×(C0-C0)【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為本年(實際)與上年(計劃)之差。在括號前的因素為本年(實際)值，在括號后的因素為上年(計劃)值。

學(xué)習(xí)基本財務(wù)比率時，需要注意：(1)首先從總體上把握其基本框架;(2)比率指標一般有分子分母兩項。作為一個科學(xué)的財務(wù)指標，分子分母的時間特征必須保持一致。這是一般的要求，但也可能為了簡化，而不保持一致。這是注冊會計師考試的一個突出的特點，在指標的應(yīng)用上需要注意靈活性，根據(jù)題目的要求來決定比率指標的計算公式。比如：資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)，分子分母時間特征一致;現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負債，分子分母時間特征不一致，分母“流動負債”通常使用資產(chǎn)負債表中的“流動負債”的年初與年末的平均數(shù)。但為了簡便，也可以使用期末數(shù)。注意根據(jù)題目要求或條件靈活變通。

(3)對于任何一個指標的分析不要絕對化。比如，流動比率是反映短期償債能力，一般情況下，該指標越大，表示企業(yè)短期償債能力越強。但不能絕對認為，流動 比率越大越好。每一個指標往往只能反映企業(yè)整體財務(wù)狀況的某一個或幾個方面。為了增強短期償債能力，企業(yè)可以大量持有流動資產(chǎn)，但其結(jié)果是企業(yè)盈利能力下 降。因此，對于財務(wù)比率要注意從多個視角去觀察和分析，不能絕對化。(4)指標共性特征

①母子率。比如資產(chǎn)負債率，資產(chǎn)為分母，負債為分子。

②子比率。比如流動比率，分子是流動資產(chǎn);速動比率，分子是速動資產(chǎn)。③基本指標中涉及的“現(xiàn)金流量”，是指經(jīng)營現(xiàn)金流量。④涉及的“利潤率”指標，分子是凈利潤。

第三篇：企業(yè)財務(wù)報表分析指標

財務(wù)分析指標大全

一、變現(xiàn)能力比率

1、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債

2、速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨）÷流動負債

3、營運資本=流動資產(chǎn)－流動負債

二、資產(chǎn)管理比率

1、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本÷平均存貨

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均應(yīng)收賬款

3、營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

三、負債比率

1、產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益

2、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用=EBIT/I

四、盈利能力比率

1、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)

五、杜邦財務(wù)分析體系所用指標

1、權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

2、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1+（負債總額/股東權(quán)益總額）=1/（1－資產(chǎn)負債率）

六、上市公司財務(wù)報告分析所用指標

1、每股收益（EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股總股數(shù)=每股凈資產(chǎn)×凈資產(chǎn)收益率（當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動時，后者也適用）

2、市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

3、每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù)

4、股利支付率=股利總額/凈利潤總額=市盈率×股票獲利率（當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動時，后者也適用）

5、股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價

（又叫：當期收益率、本期收益率）

6、股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利

7、每股凈資產(chǎn)=末股東權(quán)益/末普通股數(shù)

8、市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)

9、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)

七、現(xiàn)金流量分析指標

（一）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

1、經(jīng)營活動流量=經(jīng)營活動流入－經(jīng)營活動流出

（二）流動性分析（反映償債能力）

1、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/本期到期債務(wù)

2、現(xiàn)金流動負債比（重點）=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負債（反映短期償債能力）

3、現(xiàn)金債務(wù)總額比（重點）=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額

（三）獲取現(xiàn)金能力分析

1、銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/銷售額

2、每股營業(yè)現(xiàn)金流量（重點）=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)

3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/全部資產(chǎn)×100%

（四）財務(wù)彈性分析

1、現(xiàn)金滿足投資比率

2、現(xiàn)金股利保險倍數(shù)（重點）=每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/每股現(xiàn)金股利

（五）收益質(zhì)量分析

2、現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金的凈流量/經(jīng)營現(xiàn)金毛流量 幾個重要的財務(wù)指標的關(guān)系（1月9日劉正兵課堂小記）

四個常用比率的關(guān)系：

資產(chǎn)負債率 = 資產(chǎn) / 負債

…… ① = 1－② = 1－1/④ 資產(chǎn)權(quán)益率 = 所有者權(quán)益 / 資產(chǎn)

…… ② = 1－① = 1/④

產(chǎn)權(quán)比率 = 負債 / 所有者權(quán)益 …… ③ = ④ － 1= ①×④

權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn) / 所有者權(quán)益 …… ④ = 1/② =1+③ =1/（1－①）三個指標

1、息稅前利潤 = EBIT

2、息前稅后利潤 = EBIT（1－T）

3、息稅后利潤 = 凈利潤

財務(wù)分析指標詳解

1、變現(xiàn)能力比率

變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。

（1）流動比率

公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計 / 流動負債合計

企業(yè)設(shè)置的標準值：2

意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。

分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。

（2）速動比率

公式 ：速動比率=（流動資產(chǎn)合計-存貨）/ 流動負債合計

保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動負債

企業(yè)設(shè)置的標準值：1

意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。

分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。

變現(xiàn)能力分析總提示：

（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽。

（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責(zé)任引起的或有負債。

2、資產(chǎn)管理比率

（1）存貨周轉(zhuǎn)率

公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2] 企業(yè)設(shè)置的標準值：3

意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/ 產(chǎn)品銷售成本

企業(yè)設(shè)置的標準值：120

意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。

公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2] 企業(yè)設(shè)置的標準值：3

意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。

公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2] / 產(chǎn)品銷售收入

企業(yè)設(shè)置的標準值：100

意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

（5）營業(yè)周期

公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

={[（期初存貨+期末存貨）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售收入

企業(yè)設(shè)置的標準值：200

意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。

分析提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。

（6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2] 企業(yè)設(shè)置的標準值：1

意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。

分析提示： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。

（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2] 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.8

意義：該項指標反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。

分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。

3、負債比率

負債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。

（1）資產(chǎn)負債比率

公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.7

意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。

分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負債率在60％—70％，比較合理、穩(wěn)健；達到85％及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。

（2）產(chǎn)權(quán)比率

公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額 /股東權(quán)益）*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：1.2

意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。

分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務(wù)風(fēng)險。

（3）有形凈值債務(wù)率

公式：有形凈值債務(wù)率=[負債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：1.5

意義：產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽、商標、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。

分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。

（4）已獲利息倍數(shù)

公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費用

=（利潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用中的利息支出+資本化利息）

通常也可用近似公式:

已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費用）/ 財務(wù)費用

企業(yè)設(shè)置的標準值：2.5

意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。

分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。

4、盈利能力比率

盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個項目。在分析盈利能力時，應(yīng)當排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。

（1）銷售凈利率

公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.1

意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。

分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。

（2）銷售毛利率

公式：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入]*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.15

意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。

分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。

（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）

公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/ [（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：根據(jù)實際情況而定

意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。

分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。可以結(jié)合杜邦財務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。

（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）

公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ [（期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計）/2]*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.08

意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務(wù)比率。

分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”、“ 待攤費用”進行分析。

5、現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價企業(yè)的財務(wù)彈性，第四，有助于評價企業(yè)的流動性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。

流動性分析

流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。

（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比

公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù)

本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長期負債＋應(yīng)付票據(jù)

企業(yè)設(shè)置的標準值：1.5

意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。

分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

（2）現(xiàn)金流動負債比

公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末流動負債

企業(yè)設(shè)置的標準值：0.5

意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。

分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比

公式：現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ 期末負債總額

企業(yè)設(shè)置的標準值：0.25

意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

分析提示：計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務(wù)的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。

獲取現(xiàn)金的能力

（1）銷售現(xiàn)金比率

公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 銷售額

企業(yè)設(shè)置的標準值：0.2

意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。

分析提示：計算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。

（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量

公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù)

普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列。

企業(yè)設(shè)置的標準值：根據(jù)實際情況而定

意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。

分析提示：該指標反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。

（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額

企業(yè)設(shè)置的標準值：0.06

意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指標求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義。回收期越短，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強。

財務(wù)彈性分析

（1）現(xiàn)金滿足投資比率

公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。

企業(yè)設(shè)置的標準值：0.8

取數(shù)方法：近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；

資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目中取數(shù)；

存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項目取數(shù)。如果實行新的企業(yè)會計制度，該項目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目減去附表中財務(wù)費用。

意義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。

分析提示：達到1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴充所需資金；若小于1，則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補充。

（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)

公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金股利

=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利

企業(yè)設(shè)置的標準值：2

意義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強，其值越大越好。

分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。

（3）營運指數(shù)

公式：營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金

其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+ 非付現(xiàn)費用

=凈利潤營業(yè)外收入 + 營業(yè)外支出 + 本期提取的折舊+無形資產(chǎn)攤銷 + 待攤費用攤銷 + 遞延資產(chǎn)攤銷

企業(yè)設(shè)置的標準值：0.9

意義：分析會計收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評價收益質(zhì)量。

分析提示：接近1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當，收益質(zhì)量高；若小于1，則說明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。

一、財務(wù)效益狀況分析

1、凈資產(chǎn)收益率, 計算公式: 凈利潤/平均凈資產(chǎn)

2、總資產(chǎn)報酬率, 計算公式: 利潤總額+利息支出/平均資產(chǎn)總額

3、資本保值增值率, 計算公式: 扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益

4、營業(yè)利潤率, 計算公式: 營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額

5、成本費用利潤率, 計算公式: 利潤總額/成本費用總額

二、資產(chǎn)營運狀況分析

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率, 計算公式: 營業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額

2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計算公式：營業(yè)收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額

3、存貨周轉(zhuǎn)率，計算公式：銷售成本/平均存貨

4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，計算公式： 營業(yè)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

三、償債能力狀況分析

1、流動比率，計算公式：流動資產(chǎn)/流動負債

2、速動比率，計算公式：流動資產(chǎn)-存貨/流動負債

3、現(xiàn)金流動負債比率，計算公式： 本期現(xiàn)金凈流入/流動負債

4、資產(chǎn)負債率，計算公式：負債總額/資產(chǎn)總額

5、長期資產(chǎn)適合率，計算公式：所有者權(quán)益+長期負債/固定資產(chǎn)+長期投資

四、發(fā)展能力狀況分析

1、營業(yè)增長率，計算公式：本期營業(yè)增長額/上年同期營業(yè)收入總額

2、資本積累率，計算公式：本期所有者權(quán)益增長額/年初所有都權(quán)益

3、總資產(chǎn)增長率，計算公式：本期總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額

4、固定資產(chǎn)成新率，計算公式：平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值

第四篇：房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)報表解析

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)報表解析

房地產(chǎn)企業(yè)與其他企業(yè)相比,具有開發(fā)周期長、投入資金量大、投資回收期長等特點,其財務(wù)報表所顯示的信息往往與實際偏差較大,因此不能完全拘泥于財務(wù)報表常規(guī)的分析方法。

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)報表的局限表現(xiàn)在：

1.大量預(yù)收賬款導(dǎo)致短期負債劇增，影響報表分析者對企業(yè)償債能力的判斷。2.開發(fā)成本準確計量和分攤難度比較大，影響報表分析者對企業(yè)真實資產(chǎn)總量的判斷。

3.期間費用全部計入當期損益，影響報表使用者對企業(yè)經(jīng)營成果的判斷。按現(xiàn)行房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)會計制度規(guī)定，企業(yè)在開發(fā)經(jīng)營過程中發(fā)生的管理費用、財務(wù)費用和銷售費用作為期間費用，直接計入當期損益。

房地產(chǎn)企業(yè)在項目尚未竣工驗收決算、大量預(yù)收賬款未轉(zhuǎn)銷售收入前將出現(xiàn)巨額虧損，特別是對于連續(xù)開發(fā)和滾動開發(fā)的企業(yè)，更難通過財務(wù)報表分析出企業(yè)真實的盈利能力，這樣勢必影響企業(yè)經(jīng)營情況的客觀反映。

一、從資產(chǎn)負債表入手，對房地產(chǎn)企業(yè)稅收解析

1、貨幣資金科目分析。如期末余額較大，則要與企業(yè)所得稅申報的預(yù)計利潤結(jié)合進行分析，如存在貨幣資金的增加額乘以預(yù)計毛利率小于當期申報的預(yù)計利潤的現(xiàn)象，要對企業(yè)的預(yù)收帳款科目進行核實，是否存在收取預(yù)售房款未通過“預(yù)收帳款”科目記帳，少申報預(yù)計利潤，同時要求提供銀行對帳單，查閱是否存在貨幣資金已支出未入帳的情況，并查明該項支出是否屬于實質(zhì)性的關(guān)聯(lián)企業(yè)。如期末余額較小，要分析是否可能存在貨幣資金不入帳的情況。應(yīng)當要求企業(yè)提供銀行對帳單與企業(yè)銀行存款明細帳相核對，是否存在資金轉(zhuǎn)出不入帳，不記在其它應(yīng)收款等往來科目，而放在銀行未達帳項中。另外也可以突擊實地盤點企業(yè)的庫存現(xiàn)金數(shù)并與現(xiàn)金日記帳帳面數(shù)核對，如相差較大，應(yīng)當分析具體原因，是否存在帳外經(jīng)營的情況。

2、應(yīng)收帳款科目分析。由于近幾年房地產(chǎn)行業(yè)進入賣方市場，房地產(chǎn)產(chǎn)品供不應(yīng)求，有的房地產(chǎn)開發(fā)商甚至在取得預(yù)售許可證之前就要求購房人一次性交清，所以房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)收帳款科目一般余額比較小，應(yīng)當對房地產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)收帳款進行明細分析，如期末應(yīng)收帳款明細科目期末余額為貸方余額，則應(yīng)重點分析，防止企業(yè)將收到的預(yù)收款放在應(yīng)收帳款科目，而不放在預(yù)收帳款科目，需要通過分析相應(yīng)銷售合同約定的付款方式、付款期限等分析判別真假，是否逃避預(yù)交企業(yè)所得稅。

3、其它應(yīng)收款科目分析。一般來說，此科目期末金額不大，應(yīng)認真分析明細。如發(fā)現(xiàn)期末余額較大及本期業(yè)務(wù)發(fā)生頻繁和發(fā)生額較大的往來，要審核業(yè)務(wù)發(fā)生的時間、往來的性質(zhì)以及是彼此間是否屬于關(guān)聯(lián)企業(yè)，要防止部分資金寬裕的房地產(chǎn)企業(yè)將閑散資金無償對外拆借，計入其它應(yīng)收款，不按關(guān)聯(lián)企業(yè)之間按獨立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來計提利息收入。

4、存貨科目分析。此科目主要反映期末完工開發(fā)產(chǎn)品和期末未完工開發(fā)產(chǎn)品的情況。期末完工產(chǎn)品的余額一般是與預(yù)收帳款科目有對應(yīng)關(guān)系的。由于目前房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項目必須達到一定階段才能取得預(yù)售許可證，而房地產(chǎn)開發(fā)項目由于需要投入資本比較大，建筑商也需要及時按照工程進度與房地產(chǎn)企業(yè)開票結(jié)算工程款，所以房地產(chǎn)企業(yè)期末完工產(chǎn)品的余額一般是與預(yù)收帳款科目有對應(yīng)關(guān)系的，存貨金額應(yīng)當與預(yù)收帳款金額在保持一定比例的正相關(guān)關(guān)系。如果遠小于預(yù)收帳款期末金額，則有可能存在收入成本費用不配比的現(xiàn)象，存在前期多結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本的可能。

這時要分析企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品總成本、單位面積的開發(fā)成本等計算方法和分攤依據(jù)，是否將土地出讓金、前期工程配套費等一次性計入前期成本。有的房地產(chǎn)公司結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本時，不按稅務(wù)規(guī)定的成本結(jié)轉(zhuǎn)方法進行結(jié)轉(zhuǎn)而是按成片開發(fā)的綜合毛利率進行結(jié)轉(zhuǎn)，就可能出現(xiàn)門面房在前期銷售時多結(jié)轉(zhuǎn)了成本；如果期末存貨金額遠大于預(yù)收帳款期末金額，則有可能存在預(yù)收款項不通過預(yù)收帳款科目核算，而通過其他科目核算的可能。同時在審核存貨科目時，還應(yīng)注意將完工開發(fā)產(chǎn)品的貸方與主營業(yè)務(wù)成本的借方進行比對，兩者應(yīng)當相等，如大于則有可能存在將開發(fā)產(chǎn)品用于抵債、贈送等未視同銷售的情況。

5、固定資產(chǎn)科目分析。一般情況下房地產(chǎn)公司的固定資產(chǎn)帳面數(shù)，相對于企業(yè)的注冊資本、開發(fā)規(guī)模來說，金額不會很大。如金額較大，應(yīng)當分析其具體明細。房地產(chǎn)企業(yè)固定資產(chǎn)科目核算的內(nèi)容主要是汽車、復(fù)印機、電腦、打印機、辦公桌等。房地產(chǎn)企業(yè)與其他工業(yè)企業(yè)相比,具有開發(fā)周期長的特點，但流動性也相對大一些。一個地方開發(fā)結(jié)束后，就轉(zhuǎn)到下一個地方開發(fā)，所以辦公用房一般都采取租賃方式。有些開發(fā)時間長的房地產(chǎn)公司也可能有辦公用房如售樓處和樣品房等，但對照2006年31號文件規(guī)定，建設(shè)售樓處時其成本必須單獨核算，否則應(yīng)當視為開發(fā)產(chǎn)品而不作為固定資產(chǎn)來處理。根據(jù)房地產(chǎn)公司開發(fā)的特點來 說，開發(fā)單位和施工單位一般不會是同一家公司，因而明細帳上一般不應(yīng)當有工程機械等設(shè)備。如發(fā)現(xiàn)則需多加審核相關(guān)手續(xù)并實地盤點以辯別其真?zhèn)巍Ｓ行嵭泻硕ㄕ魇掌髽I(yè)所得稅的建筑公司將購買的機械設(shè)備發(fā)票放在房地產(chǎn)公司入帳，少開具建筑業(yè)發(fā)票以達到少繳營業(yè)稅及附加的目的。另外如固定資產(chǎn)中有房屋，也應(yīng)當認真分析是否是將開發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)為經(jīng)營性資產(chǎn)，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系是否真正屬于房地產(chǎn)公司。

6、短期借款科目分析。絕大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)由于投入資金量大，一般都有銀行借款。對于短期借款科目的審核應(yīng)重點圍繞兩個方面：一是企業(yè)是否有將預(yù)收款以借款的名義記入短期借款科目，逃避預(yù)交企業(yè)所得稅。一般來說企業(yè)短期借款為整數(shù)，而且以萬元為單位。分析中如發(fā)現(xiàn)企業(yè)短期借款金額準確到千位以下，則應(yīng)重點審核短期借款記錄是否真實、規(guī)范，是否存在將預(yù)收合同外的購房款因公司經(jīng)營需要轉(zhuǎn)入帳內(nèi)運營，而計入該科目。二是對于金額比較大的借款，要認真分析借款的金額和付息方式。特別是向個人或非金融單位的借款，更要認真審核其合同的真假，對于由于借款利率超過基準利率而列支的利息，應(yīng)不允許稅前列支。要認真分析企業(yè)與借款方是否有存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，對超過注冊資本50%以上關(guān)聯(lián)方借款利息應(yīng)不允許稅前列支。

7、其它應(yīng)付款科目分析。一般來說，此科目期末金額不大，此科目如期末金額較大，應(yīng)認真分析明細。一是看其它應(yīng)付款是否核算關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的往來，對于關(guān)聯(lián)企業(yè)的往來需要注意以下幾個方面：

一是部分房產(chǎn)企業(yè)將向關(guān)聯(lián)企業(yè)的借款放在此科目里并計提利息在稅前列支。需要審查企業(yè)向關(guān)聯(lián)企業(yè)的借款是否超過企業(yè)注冊資金的50%，計提利息的利率是否超過同期銀行貸款利率。

二是看其它應(yīng)付款是否核算代其它部門收取的稅費。房地產(chǎn)公司代其它部門收取的稅費也一般放在此科目核算，要分析收取稅費時，誰開具收據(jù)以及分析是否屬于房價的組成部分。如果屬于房價的組成部分及由房地產(chǎn)公司領(lǐng)取的收據(jù)自已開具，則此部分需確認為收入。

三是需要分析其它應(yīng)付款是否存在長期應(yīng)付未付的情況。如有些房地產(chǎn)公司為了少繳納33%的企業(yè)所得稅，簽訂假的施工合同，由房地產(chǎn)公司支付稅金，讓建筑公司多開具建筑業(yè)發(fā)票金額入帳，由于業(yè)務(wù)虛假，相關(guān)應(yīng)付款永遠是應(yīng)付未付。四是部分房地產(chǎn)企業(yè)與購買方在簽訂購房合同時，為了達到雙方少繳相關(guān)稅費的目的，房屋的真實成交價往往高于開票價，其差額部分房產(chǎn)公司往往以收據(jù)形式收取，在房地產(chǎn)公司需要資金周轉(zhuǎn)時，以借款或集資款的名義，計入此科目。

8、預(yù)收帳款科目分析。此科目是房地產(chǎn)行業(yè)最為敏感的涉稅科目。需要與存貨、主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、應(yīng)交企業(yè)所得稅等科目一起綜合分析。這幾個會計科目之間都有一定的對應(yīng)關(guān)系。在分析中，一是要通過預(yù)收帳款明細帳以及相應(yīng)的購房合同上注明的付款方式，分析判別主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)當確認的時間。二是要將資產(chǎn)負債表預(yù)收帳款科目數(shù)據(jù)與企業(yè)申報表數(shù)據(jù)進行比對，分析收到的預(yù)收款是否及時足額預(yù)交了企業(yè)所得稅。

具體方法是將資產(chǎn)負債表預(yù)收帳款科目本期增加額乘以預(yù)計毛利率后的金額，與企業(yè)申報表中預(yù)收帳款納稅調(diào)增金額減去預(yù)收帳款納稅調(diào)減金額后的余額進行比對，兩者金額應(yīng)該一致。

9、資本公積科目分析。要將年初數(shù)與期末數(shù)進行比較，如增加較多，則應(yīng)當分析增加的原因，是否符合交納企業(yè)所得稅的條件。

二、從損益表入手，對房地產(chǎn)企業(yè)稅收解析。

1、主營業(yè)務(wù)收入科目分析。分析已出售開發(fā)產(chǎn)品是否及時結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入。一般的房地產(chǎn)公司都會盡可能推遲確認主營業(yè)務(wù)收入，其確認的依據(jù)和金額與開具的正式房屋銷售發(fā)票的金額一般是相等的。大部分房地產(chǎn)公司對確認收入時間的理解是必須開具正式發(fā)票時才確認，開具發(fā)票前取得的收入只算是預(yù)收款。對照31號文件精神，房地產(chǎn)公司確認收入的時間和金額分很多情況，需要對房地產(chǎn)企業(yè)的銷售方式、與購房戶的購銷合同的內(nèi)容等進行認真分析。

2、主營業(yè)務(wù)成本科目分析。此科目可能存在的最大的問題是結(jié)轉(zhuǎn)的主營業(yè)務(wù)成本被人為加大或提前。對于連續(xù)開發(fā)或滾動開發(fā)的房地產(chǎn)企業(yè)，較多房地產(chǎn)企業(yè)不按照收入成本配比原則，不能分項目進行成本費用的歸集和分配，從而導(dǎo)致前期開發(fā)項目的利潤人為調(diào)低，無法保證企業(yè)所得稅的均衡入庫。

3、主營業(yè)務(wù)稅金及附加分析。此科目與主營業(yè)務(wù)收入和預(yù)收帳款科目有一定的邏輯關(guān)系。從理論上測算，主營業(yè)務(wù)收入及預(yù)收帳款當期的增加額乘以5%的營業(yè)稅稅率，加上當年實際交納的土地增值稅和地方綜合規(guī)費，此金額應(yīng)與申報的主營業(yè)務(wù)稅金及附加基本相等。如相差較大，應(yīng)當分析原因，有無人為加大稅金及附加的行為。

4、主營業(yè)務(wù)利潤科目分析。房地產(chǎn)企業(yè)的毛利率是比較高的，要根據(jù)掌握行業(yè)利潤參考值，并結(jié)合同地段其它房地產(chǎn)公司的經(jīng)營情況，分析判斷所評估企業(yè)的毛利率是否合理?

5、期間費用科目分析。管理費用過高過低都可能存在問題，過高了可能有虛列支出的情況，需對大額的支出審核票據(jù)的合法性和其業(yè)務(wù)的真實性。管理費用過低了也有可能企業(yè)將前期發(fā)生的業(yè)務(wù)招待費、業(yè)務(wù)宣傳費、廣告費全部計入了開發(fā)成本中的前期工程費，而沒有單獨歸集此部分費用，并于正式銷售收入確認后配比進入當期費用列支。對于財務(wù)費用，要著重分析利息支出的合理性，要注意開發(fā)產(chǎn)品完工前發(fā)生的利息費用只能進入開發(fā)成本，而不能作為期間費用全額于當期列支。因而要結(jié)合開發(fā)產(chǎn)品完工確認的時間，通過分析利息列支的情況分析判斷是否按稅法規(guī)定列支。

6、營業(yè)外收入分析。一是分析代收契稅等手續(xù)費用是否準確記錄。現(xiàn)在一般地方政府都將需收取的契稅等費用委托房地產(chǎn)公司在收取房款時一并收取。地方政府給予一定比例的返還。部分房地產(chǎn)公司都將此返還的手續(xù)費計入了小金庫，瞞報了此部分收入。二是分析固定資產(chǎn)盤盈，固定資產(chǎn)處臵收益，非貨幣性資產(chǎn)交易收益，出售無形資產(chǎn)收益，罰款凈收入和其他應(yīng)計入營業(yè)外收入的項目是否屬于視同銷售應(yīng)當確認的范圍。

第五篇：如何看待企業(yè)財務(wù)報表

如何看待企業(yè)財務(wù)報表

——參加小企業(yè)信貸審批會有感

三月二十六日下午，遼源市金池門業(yè)有限公司被安排上會審批。按照小企業(yè)部慣例，評價授信崗的客戶經(jīng)理都要參加審批會，鮑峰經(jīng)理的宗旨是讓客戶經(jīng)理都能夠多學(xué)習(xí)和多了解，全面提升業(yè)務(wù)能力與素質(zhì)。在這次審批會，風(fēng)險主管塔懷申就該企業(yè)的財務(wù)報表提了幾個問題，讓我感觸頗多。到小企業(yè)部工作已經(jīng)八個月了，先后從事了信貸授理、評價授信這兩個崗位，對小企業(yè)部的工作也有了較深的理解。從自身來說，要學(xué)習(xí)的地方、要懂的地方、要明白的地方太多了。由于本人從事信貸工作時間不長，對于分析企業(yè)財務(wù)報表方面的理解上還有很大欠缺，淺談一下個人看法，莫見笑。

對于企業(yè)財務(wù)報表，我個人認為，無所謂真假，要堅持的一個原則就是企業(yè)報表是真實的，否則，我們無法進行下一步操作。作為企業(yè)財務(wù)報表的編制只要是符合國家財經(jīng)政策、符合新會計準則，那么這個財務(wù)報表就是真實的。企業(yè)財務(wù)報表=管理團隊+項目，一個好的管理團隊加上一個好的項目等于一個好的財務(wù)報表，當然管理團隊的核心是企業(yè)的負責(zé)人、團隊的負責(zé)人，這也是我們要關(guān)注調(diào)查的三品三表的原因所在，就是管理者是第一要素。同時，我們需要關(guān)注企業(yè)的歷史、企業(yè)的現(xiàn)在及企業(yè)的未來。

對于企業(yè)財務(wù)報表，我想它更象是一個穿著比基尼的美女。網(wǎng)絡(luò)流行語中的露透短，是對時下美女穿著一語中的。這樣的美女，我想男人都會怦然心動。美女之所以這樣穿著，是為了讓你看到她想你看得到的，不想讓你看的，她會小心地遮掩。作為客戶經(jīng)理，一個企業(yè)的財務(wù)報表，它所顯現(xiàn)的是它想讓我們看得到的，有很多深層次的事物，不會體現(xiàn)在財務(wù)報表上，需要我們?nèi)ヌ剿髂切┎卦诒然嵯碌拿孛堋Ｗ鳛榭蛻艚?jīng)理的我們要把握兩多與兩少，就是多聽、多問與少說、少做判斷。通過與企業(yè)的實際控制人及財務(wù)人員等詢問交談，需要他們來表達事實，解釋變化。就象小沈陽的搞笑詞說的那樣，那是為什么呢？

周末我最喜歡看的一個檔電視節(jié)目是江蘇電視臺的“非誠勿擾”，看著電視里的男女嘉賓的問答及主持人孟非與樂嘉點評，很有意思。我就在想實際上企業(yè)與銀行的關(guān)系往來，在一定程度上來說就象“非誠勿擾”上的男女嘉賓相親一樣。男怕干錯行，女怕嫁錯郎，企業(yè)與銀行的關(guān)系，恰恰如此。男人就是那個企業(yè)，女人就是我所說的那個銀行。女人在尋覓她想要嫁的“高富帥”，而銀行也在尋找客戶、營銷客戶。女人找老公，重點關(guān)注的幾個方面無非是外表形象、收入能力、健康情況、發(fā)展?jié)摿Γ簿褪桥硕枷胝摇案吒粠洝边@樣的老公。企業(yè)的財務(wù)報表組成為三部分，資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表、利潤表。資產(chǎn)負債表就是代表男人的外表形象，利潤表代表了男人的收入能力及創(chuàng)造價值的能力，現(xiàn)金流量表代表了男人的健康與持續(xù)發(fā)展能力。對于女人來說，沒有十全十美的男人，當需要女人來割舍的情況，我想這三方面可以割舍掉的依次是外表形象、收入能力，唯一不能割舍的就是健康。因為生命是最寶貴的，是無價的。所以我認為按其重要性來排的話就是資產(chǎn)負債表<利潤表<現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金流量表是核心，是我們需要重點關(guān)注的。

我喜歡讀金庸的小說，上大學(xué)的時候曾和室友們探討在金庸的小說里，誰是真正的天下第一高手，我認為是《天龍八部》中的少林掃地老僧。因為一出手就制住了南慕容他老爸與北喬峰他老爹，人招合一，以臻化境。作為客戶經(jīng)理來說，分析財務(wù)報表，就要做到心無報表，不能拘泥于企業(yè)所設(shè)置的那些條條框框，不能就數(shù)據(jù)而論數(shù)據(jù)，要跳出企業(yè)財務(wù)報表的框架，而分析、評價。要懂、要了解企業(yè)的管理者行為，要還原并去驗證企業(yè)管理者的管理行為，因為說到底，企業(yè)的財務(wù)報表是企業(yè)管理者的行為體現(xiàn)，是企業(yè)管理者的管理行為的數(shù)據(jù)化表現(xiàn)。

實質(zhì)重于形勢，但實際工作中則是形勢重于實質(zhì)。作為客戶經(jīng)理分析企業(yè)財務(wù)報表沒必要糾結(jié)于報表的那些數(shù)字，我們要做的是管控風(fēng)險、減少風(fēng)險。

小企業(yè)部王學(xué)剛