第一篇：煤炭行業深度研究

煤炭行業深度研究:政策引導毀滅供給,中國煤炭去產能必由之路

供需錯配是產能過剩的原因,創造需求與毀滅供給是產能去化的兩條出路。產能過剩從根本上說是供需之間的錯配帶來的動態不均衡。因此,解決產能過剩只有兩條途徑:創造需求或毀滅供給。從這個意義上來說,存在兩類不同的產能去化路徑:一類是創造需求視角下,追求需求增速大于供給增速的相對去產能;一類是毀滅供給視角下,產能絕對規模收縮的絕對去產能。

美國煤炭行業產能去化經驗:能源消費結構調整導致供需短期錯配,提升產業集中度收窄供給彈性,支持出口創造需求,實現供需關系修復。美國煤炭行業的產能去化具有階段性特征,且產能去化階段與能源消費結構調整的階梯型特性相互匹配。在能源消費結構調整期,燃氣機組對燃煤機組的替代過程中,小煤礦逐漸退出煤炭行業,市場與政策的雙重調節促使行業集中度提升從而降低了供給彈性,從中長期解決了需求略有好轉情況下產能的過度釋放。在平臺期,受歐洲高氣價影響,美國煤炭積極擴大出口歐洲市場,同時謀求向亞洲地區輸送。創造出口需求承接供給彈性收窄,美國煤炭行業成功實現產能相對去化,ROE水平回升至15%。

美國鋼鐵與日本鋼鐵產能去化經驗:經濟轉型導致長期錯配,毀滅供給實現產能絕對去化。美國鋼鐵與日本鋼鐵業產能去化均以經濟轉型為背景,美國工業化的完成與日本的結構性蕭條構成產能去化的趨勢性條件,毀滅供給成為行業產能去化,修正長期供需關系的唯一路徑。同時,美國鋼鐵行業面臨的日本低成本鋼材進口沖擊與日本鋼鐵行業面臨的石油危機和尼克松沖擊,成為產能快速去化的催化劑。但產能去化過程中政府態度的差異性導致二者產能去化的效果差異:美

國政府采取階段性貿易保護扶持鋼鐵,導致行業產能去化不徹底,行業盈利能力始終在低位徘徊;日本鋼鐵行業通過“減量經營”政策督促產能淘汰,日本鋼鐵行業盈利能力在產能的快速淘汰后很快出現回升。

中國長期經濟轉型疊加能源消費結構調整雙重壓力推動煤炭行業去產能,進口煤沖擊或為去產能的催化因素。我國經濟面臨長期轉型壓力,經濟增速下臺階與投資拉動貢獻的降低導致中上游供需長期錯配。同時,本屆政府對節能環保的要求導致能源消費結構進入調整期。經濟結構轉型疊加能源消費結構調整導致產能面臨絕對去化壓力。

沿海大量進口煤的沖擊將有望加速產能規模去化進度。

借鑒美國經驗,我國產能去化需要政策干預,但各省方式略有差異。

1、我國煤礦投資回收期較長導致退出難度加大,產能去化需要政策推動。

2、供需區域半徑影響去產能方式,距離消費地越近越需要使用行政手段。因此,安徽河南需強制小煤礦關停,內蒙可以更多通過市場手段。

3、溫和稅收政策僅能改變產量增速,不能改變產量變動方向,因此,行政命令與財稅手段需要高力度,從而促進行業產能快速去化,從而實現盈利能力和景氣度的回升

第二篇：2013年煤炭行業研究

2013年：煤炭行業喜憂參半 價格趨于理性

2013-02-20 09:22:49 來源: 【大 中 小】 跟貼 0 條

2012年，在我國加快轉變經濟發展方式攻堅時期，原煤產量保持整體較快增長，煤炭進口再創新高，煤炭行業告別“黃金十年”……接下來的2013年是十八大后全面建成小康社會承前啟后的重要一年。煤炭價格逐漸趨向理性，實現煤炭總量控制有一定難度，鐵路煤運緊張局面有待緩解，生態文明環境保護工作提上日程。在宏觀經濟增長放緩和政策環境改變的形勢下，本報記者對2013年煤炭行業發展進行展望。

2012年12月25日，國務院辦公廳發布《關于深化電煤市場化改革的指導意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》明確了未來電煤市場化改革的主要任務，其中主要包括建立電煤產運需銜接新機制，2013年起取消重點合同，取消電煤價格雙軌制，發改委不再下達跨省區煤炭鐵路運力配置意向框架。

從2000年煤價開始一路高啟后，煤電“頂牛”就成為了煤電市場長期存在的主要矛盾之一。對于煤電市場來說，每一次政策的出臺，都會伴隨著或大或小的市場震動。

業內人士認為，短期來看，此次改革對國內煤炭價格的影響有限。2012年年末為完成生產指標和銷售任務，煤炭生產企業紛紛抓緊生產，貿易商們也開始清理庫存，造成了煤炭供應量的爬升。截至12月26日，環渤海動力煤(5500大卡)平均價格634元/噸，較前期下跌1元，而這一價格比2012年年初降了163元/噸。對于多數煤礦和電廠而言，當前市場煤價格水平已與相同熱值的重點合同煤相差不大。因此，電煤價格并軌對其經營效益的沖擊有限，不會影響煤炭和電力的正常生產秩序。長期來看，取消重點合同煤后，2013年電煤價格將主要由供求關系決定。從需求來看，盡管近期煤炭需求有了一定回升，但春節后的二、三月份是動力煤傳統的需求淡季，市場情況并不會得到較多的改善。從供應來看，2013年山西、內蒙古、陜西等煤炭主產區將繼續釋放新增產能，原有產能在經歷2012年停產、限產后也將重新投放。并且，包括電廠在內的各環節電煤庫存一直處于較高水平。所有這些都進一步壓縮了電煤價格上漲的動力和空間。

宏觀經濟形勢對煤炭價格的走勢會產生直接的影響。從國內看，2013年是貫徹“十八大”精神的開局之年，各級地方政府勢必會把保增長放在更加突出的位置，經濟增長的政治環境無疑將優于2012年。為穩增長，2012年9月份以來國家有關部門陸續審批、核準通過了一大批基建投資項目，2013年將是這些項目的重要建設期，這必然會帶動鋼材、水泥、電力等能源原材料需求有所回升。另外，中央經濟工作會議明確提出2013年要積極穩妥推進城鎮化，雖然中央明確要求著力提高城鎮化質量，要把生態文明理念和原則全面融入城鎮化的全過程，走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮化道路，但在許多地方政府看來，城鎮化意味著基礎設施建設，意味著房地產開發投資。在進出口和固定資產投資增速雙雙回升的基礎上，電力、鋼材、水泥等能源原材料需求增加，各種煤炭需求有望整體回升。

第三篇：煤炭行業初探

煤炭行業初探

(2012-07-16 11:11:59)轉載▼標簽： 股票 分類： 行業

作者：高勇

近日媒體多有報道，整個煤炭行業飽受高庫存之苦，A股二級市場的股價也在羸弱的大盤下也一路直下。

“秦皇島港碼頭煤炭庫存直線上升，始于今年5月初，當時的庫存量還只有560萬噸，但過去兩個月內，這里的庫存激增到近900萬噸。而在去年同期，港口煤炭的庫存量僅在600萬噸左右。

在煤炭積壓的同時，煤炭價格也在一路看跌，兩個多月來，同比下降了兩成。去年還賺得盆滿缽滿的煤炭經銷商們，如今無不在感嘆日子難過。除了秦皇島港外，北方七大港口也都出現了不同程度的“煤炭壓港”現象，這背后的主要原因是下游市場需求的減少。此外，國際煤炭的流入，也是因素之一。專家指出，國內煤炭價格，主要還得依靠工業用電量的回暖。從近期經濟走勢來看，未來，價格短期內還將弱勢運行。

煤炭市場的跌跌不休，吸引了多方關注，部分省份開始出臺或變相出臺限產報價措施，交通部也有意研究提出控制煤炭進口非正常增加的政策建議。比如，山東省應對煤價下跌，采取特殊時期實行臨時性限產壓庫保市場等措施，平抑省內煤炭價格。而煤企也積極南下尋找出路。21世紀網也報道稱山西、內蒙古、河南、等省已變相出臺限產措施。”

從趨勢理論的角度出發，目前整個煤炭行業的行情非常不容樂觀，但是本文更想就長期走勢談談煤炭行業的一些基本情況和分析方法。

一 總體框架

研究煤炭行業之前，我們在信息收集環節首先要面對的問題是哪些因素影響著這個行業，哪些是長期因素，哪些是短期的，否則研究將會陷入到一種空洞的隨市場大流的泛泛而談中。

回到價值鏈上來討論這個問題，首先煤炭行業大框架上隸屬于能源行業，所以總體上的思路與研究整個能源行業是類似的。能源行業的發展質量與整個宏觀經濟的發展速度和產業結構的調整密不可分，一個國家在工業化的初期、中期以及后工業化時代對于能源的需求各有自身的特點。

同時煤炭行業相對于油氣資源又有自身的一些特點，比如說在運輸方面，顯然煤炭難度更大，運輸成本也更加高昂；總體上中國是一個貧油短氣富煤的國家，所以在價格的國際聯動上，煤價的反應相對要稍微遲鈍一些；另外一個重大的轉變時中國近兩年已經正式成為了煤炭凈

進口國。

總體上把握煤炭行業的發展趨勢離不開這樣幾個因素：經濟的長期表現、煤炭種類和儲量以及資源稅收政策，而稅收政策又不能簡單的作為自變量去分析，前三者的變化很有可能導致政府立法改變稅收政策。

二 行業發展

在行業的發展上，我們通過煤炭需求、煤炭供給、煤炭運輸（合作伙伴）、潛在替代（新能源）、政府政策架構煤炭行業分析的框架。煤炭需求

煤炭下游三大行業，火電、鋼鐵、水泥加在一起占了2010年中國煤炭消費的82%。其中火電行業煤炭需求最大，約占了51%，鋼鐵占了18%，水泥占了14%。搞懂這三大行業的長期發展趨勢，也就掌握了煤炭行業長期需求的脈絡。

1）需求增長。火電煤炭需求增長和GDP高度掛鉤，鋼鐵的下游是汽車、房地產，水泥的下游是房地產、基礎設施建設，拿2007年至2010年這幾個行業的煤炭需求增長數據和其下游行業的經濟狀況比照，一致性挺高。朝前看，房地產行業的發展是否還能高速增長、保障房是否能如中央政府所愿快速發展、地方政府是否還能繼續借錢完成新的一輪基礎設施投資、煤炭下游需求增長的平均速度在未來是否會大幅下降、若經濟繼續形勢惡化水泥行業是否會像2008年那樣出現超過20%的需求負增長，這些都是值得研究的問題。

2）需求集中度。需求集中度越高，下游客戶議價能力越強。火電行業被大型電力集團瓜分完畢、未來行業集中度變化不會太大，但鋼鐵和水泥行業未來都有較強的整合壓力。

3）下游盈利能力。下游盈利能力越強，則越容易消化上游原材料成本的上漲。電價受到國家嚴格管制，煤炭是火電行業的主要可變成本，發電企業目前艱難盈虧平衡。綜合這三點事實，得出的結論會是：電價不改革、國家不補貼、煤價很難漲。就算宏觀經濟周期向上，火電煤炭需求激增，國家也會通過合同煤限價、強調煤炭企業社會責任等方式，減少火電行業面臨的價格壓力。煤炭供給

1）行業生命周期。想要長期投資行業，肯定得弄明白行業現在的生命周期，至少得了解清楚行業未來的成長速度和成長潛力，別把一個有增長前景的行業判斷成夕陽行業。儲量和年消費量是決定煤炭行業生命周期的關鍵數據。截至2010 年底，全國煤炭資源儲量1.3萬億噸，就算以2010年煤炭產量32億噸為基準，目前的煤炭儲量也夠整個國家用上百年有余。同時，煤化工和煤層氣開發也在這幾年迅速發展，這兩個領域未來發展的趨勢還有待進一步觀察。總而言之，煤炭行業未來肯定還有成長空間。

2）行業整合與行業集中度。行業集中度決定行業內企業對下游的議價能力。2009年開始的煤改是影響煤炭行業供給的一件大事。獲中央支持，山西、內蒙、陜西、河南等省陸續開始

了各省的煤炭資源整合。煤改的核心是關小放大、兼并重組，宗旨是提高國家對能煤炭行業的控制力，影響分為量和價這兩層。隨著煤炭行業的整合逐步完成，生產能力在億噸和千萬噸級的國有煤炭企業會成為市場的供給主體，煤炭廠商的數量會顯著下降，大型煤企對行業產量的控制能力會一定程度的提升。市場走弱，大型煤炭企業可能會通過減產來影響煤價。

3）國際聯動。在全球經濟增速放緩的同時，澳大利亞、印尼、蒙古和俄羅斯等國的煤炭供應能力卻有不同程度的提高，他們均計劃增加煤炭出口。美國頁巖氣的廣泛使用迫使該國煤炭出口量大增，加劇了國際市場的供應過剩。低價褐煤進口量大增，造成國內外煤價存在巨大差距。2011年，全國煤炭進口量為1.88億噸，同比增長1%，其中褐煤進口量為3979.7萬噸，增幅高達98.1%。今年1月至5月，全國煤炭進口量為11283萬噸，同比增長67.7%，其中褐煤進口量為2193.8萬噸，同比大幅增長113.8%。近年來，國內國際煤價聯動日益明顯，總體上，進口取決于主要煤炭出口國澳大利亞、印尼、蒙古和俄羅斯的經濟發展情況和海運價格（波羅的海指數、昆士蘭-日本海運費等）。煤炭運輸

1）供需地理失衡。中國煤炭西多東少、北多南少，內蒙、山西、陜西三省占了全國煤炭總產量的六成，算上新增的煤炭生產基地新疆，煤炭未來的生產重心還會繼續向西北轉移。中國經濟中心位于東南沿海，煤炭生產和需求的地理失衡決定了運輸在煤炭行業的重要地位。

2）煤炭運輸。鐵路運輸和水路運輸是當前煤炭西煤東送、南煤北運的最經濟的選擇：內蒙、山西、陜西三省產煤炭先用鐵路送至京杭大運河或環渤海七港，再通過水路一路運送南下送至中東部地區。當前主要煤炭運輸鐵路（大秦、朔黃、侯月、太焦）的運力已經接近飽和，新增鐵路運力也只能在2015年前后才能陸續得到釋放。若煤炭需求在未來2-3年走高，北方四省的新增產量只能通過公路運輸得到釋放、高昂的煤炭公路運輸價格會進一步推升煤炭價格。另外，進口渠道的海運也越到也值得重視了，因為煤炭的國際聯動越發加強，尤其是在海運較為便捷的南方諸省。潛在替代

當前中東部水電開發已接近飽和，西南水電開發環保壓力驟增。風電、太陽能成本過高、且適宜發展的地區均在西北。受福島核電站影響，核電建設迅速降溫，目前核電審批尚未重新開閘，同時國家核電規劃的整體容量趨于保守。即使按照可再生能源最為樂觀的發展情況估計，2020年火電也依然會占據中國電力能源的七成市場份額。可再生能源對火電還不能構成致命威脅。政府政策

煤炭是諸多工業行業的上游行業，是我國經濟當之無愧的命脈，因而煤炭產業受政府的控制將會持續增強。中央政府的動機主要有三條脈絡，保證國有經濟的絕對控制地位、防止行業產能過剩、增加政府收入；地方政府的動機有兩層，增加地方煤炭企業資源儲備、借煤炭充實地方財政。

前面說到的煤改就是中央政府為保證國有經濟對煤炭行業的絕對控制所采取的措施。《煤炭

工業十二五發展規劃》中也降低了煤炭新增產能的預期。盡管資源稅在2011年已經改革了一輪，但0.3-5元/噸的動力煤以及8-20元/噸的焦煤稅率仍然偏低，煤炭資源稅的進一步改革仍然勢在必行。

從2009年煤改來看，地方政府會優先安排地方企業對中小煤礦進行整合；煤炭企業進行跨省擴張，也會受到地方保護主義的阻礙。以兗州煤業為例，兗州煤業在2006年與陜西省政府簽訂協議，收購榆樹灣煤礦41%的股權，但地方企業認為資產處置價格過低而不予配合，時至今日榆樹灣煤礦都未能為兗州煤業帶來任何的經濟效益。同時貴州、山西、內蒙、山東等多個省份都對煤炭征收了不等的煤炭價格調節基金。財政收入越疲弱，地方政府征收價格基金的動機越強。

總結以上五點，可再生能源對煤炭行業影響不大，煤炭行業未來仍大有發展。供需關系對比是煤炭價格景氣程度分析的基礎，下游需求帶動煤價；長期煤炭企業產量調節能力逐步增強，供需增長速度對比決定價格走勢。若想搞懂煤炭行業長期發展方向，不僅需要研究清楚現有政策對煤炭企業發展的影響，更要揣摩上層政策調節方向，提前做出預期修改估值目標。

三 經濟表現行業周期性

煤炭行業強周期，短期經濟表現及股市流動性與煤炭行業的超額收益高度相關。這里借用一下申萬的研究成果，股市流動性泛濫有兩種可能：一是經濟過熱，煤炭下游需求旺盛，煤價上漲帶動煤炭股的優異表現；另一種可能則是政府主動刺激經濟，此時下游經濟尚未復蘇，煤價仍保持在低位，股票市場會因經濟復蘇、煤價上漲的預期而做出反應，拉動煤炭股票價格大幅上揚。前一種情況，可以通過觀測煤炭行業重要指標加以判斷；后一種情況，則需對宏觀經濟調控走向形成敏銳的預期。煤炭行業主要指標

煤炭行業指標繁雜，但可分為量、價、庫存三大類。不同指標間具有一定的邏輯關系，這方便了煤炭行業研究。對于動力煤，火電發電量、水泥產量、布倫特原油現貨價、昆士蘭-日本海運費是第一層面的信號，煤炭進出口量、庫存變化（秦皇島和最下游）是第二層面的信號，山西大同坑口含稅價和秦皇島大同優混平倉價是煤炭企業盈利能力的最終驅動力。對于焦煤，山西古交2號車板價是盈利驅動力，生鐵產量（鋼鐵行業耗煤）、焦炭出口量和煉焦煤凈出口量是第一層面信號，重點鋼廠煤炭庫存是第二層面信號。研究煤炭行業的短期板塊表現，需要對上述指標保持高度的關注。盡管部分指標不具有領先意義，但指標的方向一旦與預期發生較大偏差，則意味著經濟逆轉的可能性的加大。

四 企業稟賦企業價值核心

不同種類動力煤、焦煤間的價格關聯性較高，行業的不同煤炭企業在面對宏觀經濟的波動時存在一榮俱榮、一損俱損的關系。能源公司的價值一方面由當前產出（流量）和潛在產能（存

量）共同決定；另一方面部分能源也在積極拓展下游業務，如鐵路運輸、港口、發電以及煤化工等等，通過對于產業鏈的協調控制，有利于增強企業面對單方面價格沖擊的能力。因而在分析煤炭企業有多少資源儲備、有多少擴張潛能的同時，分析每個企業自身的戰略也同等重要。資源儲備

企業煤炭資源儲備增長存在三種可能：獲得探礦權探明新增儲量；母公司資產注入；外部兼并收購。

三種方式中母公司資產注入的性價比最高，也最為簡單。外部兼并收購分為國內、國外兩種模式。國內收購由于歷史沿革問題，大多數情況下煤礦資源歸屬于地方政府，所以以整合地方小型煤礦企業為主，省內煤炭企業獲益最高，省外煤炭企業難以介入。直接受中央領導的煤炭巨頭只有中煤能源和中國神華兩家，央企在擴張中相對容易一些。另外在煤電項目上，中央政府也在大力鼓勵電企參與新增煤炭資源的整合，以減緩電企受煤價上漲而導致的高成本壓力。國外收購的價格較高，對企業的后期整合和經營能力要求較高，企業盈利也將受匯率和國際煤炭市場表現的雙重影響，結合兗州煤業和五礦的案例，這里要特別注意企業在國際化過程中對于當地法規、游戲規則的掌握程度，有些甚至還存在可變的政治風險。分析現存儲量，則需理解清楚現有煤礦每層類型、煤炭開采水平及煤炭加工能力，這些都牽著到對煤炭行業基本面的深入理解。地理位置

煤礦地理位置對動力煤企業的盈利性具有雙重影響（焦煤價格高，運輸半徑長）。首先產煤地越靠近東南沿海，則運輸費用越低。同時根據現有的煤炭運輸體系，煤炭企業獲得的鐵路運輸份額與其合同煤協議量緊密掛鉤。位于西北的煤炭企業為獲得鐵路運力，則必須更多的以低于市場的價格向電力企業供煤。這里還需要注意比如中國神華已經控制了部分鐵路、港口，甚至目前的電力裝機容量已經接近中電投，一定意義上打通了下游的供應渠道，未來鐵道部能否開閘，讓更多的煤企參與到煤炭運輸通道的建設中來，這樣內地的企業的供應觸角實際是上已經伸向東南沿海。投資策略

綜上所述，研究煤炭企業的估值，第一步先要明白公司當前產出（流量）和潛在產能（存量），這方面是所有煤炭企業估值的基礎。然后進一步研究，我們還需要理解公司在行業中所處的位置，就目前國家鼓勵行業整合、推進結構調整的大環境看，顯然在大企業的穩定性、議價能力更強，同時若是煤價上漲過猛，央企可能要背負更多的社會責任，比如說需要提供更多的計劃煤。對于中小煤企的的估值，重組預期是必須研究的，買家的出價預期，重組的價值定位都會對企業的價值產生一定的影響。每個煤炭企業還有自身的發展戰略，長期企業的發展戰略對于公司價值的提升也不可或缺。比如煤企通過向鐵路港口滲透可以增強交通的話語權，并且一定程度上撫平運費波動的風險；通過向發電領域滲透可以弱化公司的周期性，更加有利于財務的穩健和戰略的實施；下游的煤化工業務運作則可以進一步提升企業創造附加價值的能力。上述幾個步驟均有利于企業降低對于客戶的依賴，增加企業在價格博弈中的談判籌碼。

五 總結

總體上煤炭價格的決定機制大概有這樣幾個脈絡：首先，宏觀影響房地產、基礎設施、工業生產，然后傳導到電力、水泥、鋼鐵，最后又對煤炭價格產生重大的作用；其二，供給層面未來新的煤炭資源的探明和開采技術的提高和成本控制會影響煤炭的供給成本，進而影響能源企業的戰略決策；其三，在國際聯動方面，海運幾個與外部市場的供給成本也會對國內市場形成一定的影響；其四，煤變氣、煤變油技術的發展可能會導致煤炭石油價格的相關性日益加強，當然這依賴于煤化工技術的發展程度。

第四篇：煤炭行業的現狀 市場研究分析

我國煤炭行業產業集中度低是不爭的事實，其結果是監管難以到位，資源浪費以及安全事故頻發，行業整合將在結構調整大戲中唱主角。從長期來看，隨著行業整合切實有效推進，煤炭行業將逐步形成大集團發展趨勢，行業集中度大大提高，資源供給不斷合理完善高效而穩固，抵御市場風險的能力得以加強，行業和企業的成長發展更為健康。公司集團化、產能有序化、價格國際化、生產集約化，將是我國煤炭企業未來的發展潮流。

信息化是實現煤炭工業現代化最重要的手段之一，是提高工作人員勞動效率和煤炭企業經濟效益的途徑。新型的煤炭工業化建設應體現科學發展的要求，揚棄先工業化、后信息化的發展模式，加快信息化與工業化的融合。煤炭行業要參與國內外市場競爭，必須推進煤炭工業生產現代化、銷售網絡化、管理網絡化、采購電子化與管理科學化。如果這樣做，必將為新型煤炭工業化的發展帶來前所未有的美好前景。

ERP尚未深入

總體來講，煤炭行業企業的整體信息化集成程度還不太高，集團總公司對下屬企業的生產和管理情況不能通過網絡及時準確地掌控。大型煤炭企業的網絡建設一般都比較完善，多數企業建成了局域網，網絡建設的光纖化率較高。多數企業運用了安全監測系統、生產調度系統、物資供應和運銷管理系統。

大型煤炭企業信息化組織機構一般建立得比較早，有超過1/3的企業早在上世紀80年代就設立了計算中心或信息中心，這與當時的煤炭工業主管部門注重煤炭信息化組織機構的建立健全有直接關系。雖然近年來煤炭企業的信息化投入更趨理性，信息化建設更多地建立在企業自覺應用的基礎之上，但健全的組織機構相信仍然是煤炭企業加速信息化建設進程的有力保障。

部分煤炭企業或其下屬廠礦已經或正在實施ERP或ERP的部分模塊。這表明，雖然ERP理念源自傳統制造行業，對于煤炭企業是否適合于應用以及如何應用ERP的問題，不少專家學者仍有分歧，但相當多的煤炭企業還是對ERP表現出了強烈的需求和興趣。

從中國企業信息化歷年的評比中，也能看出煤炭企業信息化的發展狀態，更能看出煤炭行業在中國企業信息化中占據的位置。

在參與2003年~2008年中國企業信息化500強六次評比的煤炭企業中，陽泉煤業(集團)有限責任公司、開灤(集團)有限責任公司、河南神火集團有限公司、上海焦化有限公司等歷

次都榜上有名；中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司(含其前身平頂山煤業集團)五次上榜；冀中能源集團有限責任公司(含峰峰集團和邯礦集團，同一年計一次)四次上榜，這些煤炭企業的信息化應用在煤炭行業是名列前茅的，當然也有部分信息化應用較好的煤炭企業沒有參加評比。

涉及生產經營

信息化與煤炭工業化融合主要涉及三大領域。

礦井生產自動化 主要指生產現場的生產過程及所用設備控制的自動化，包括礦井生產自動化控制和生產設備動態管理。國有煤礦井下生產自動化程度一般較高，有些已達到國外先進水平。大多數礦井的生產過程都在不同程度上實現了機械化和自動化，但在采、掘、運等各個環節上采用了不同的自動化系統，彼此獨立，難以形成整體。如果采用先進的信息技術加以改造，形成完整的礦井綜合自動化系統，將大大提升礦井自動化水平，進一步實現”減人增效“的根本目標。這方面應該是“兩化融合”的重點領域，也是效益體現最為明顯的。

環境安全信息化 煤礦生產環境的特殊性決定了煤礦的信息技術應用要把對礦井環境安全的監測和監控作為另一重點。在發生突發事件情況下實施搶救和救援更需要先進信息技術的支持。包括災害情況下快速建立的信息網絡系統、各種方式組建的通信系統、視頻系統以及各種探測技術設備等；以及煤礦安全生產調度和煤礦安全作業規程管理等。

企業管理信息化 在礦井生產和環境安全廣泛采用信息技術的基礎上，地面中央調度控制室可實現對全礦井各生產環境和設備的監視和控制。管理人員通過計算機即可隨時了解安全、生產、人員、運輸等各種信息，對全礦生產經營進行統一調度及統一管理。對各種信息進行分析處理、統計、優化，可以為企業領導決策提供及時準確的數據，從而實現煤炭企業“管、控、營”的一體化建設。企業管理信息化主要包括人力資源、財務資金、生產、物資供應、設備和運銷等核心業務管理信息化，以及決策信息化、辦公自動化、煤炭企業內部和外部門戶網站。煤炭企業網上銷售、煤炭企業網上采購等電子商務是今后煤炭企業營銷的發展方向，礦山地質測量管理和基本建設管理等是煤炭企業建設方面的信息管理系統，也許加強建設步伐。

煤炭企業對安全生產信息化的建設都比較重視。另外，企業對財務、銷售、物資供應管理、安全生產管理、勞動工資這些能夠很快對企業發揮明顯效益的單項應用系統也比較重視，而對于大型的綜合管理信息系統企業一般都較慎重，因為這類系統一上馬就需要幾千萬元資金，而且實施難度大，系統的成功難以保證。這就造成了各系統之間難以進行信息集成與共享，形成了以各子系統為單元的信息孤島，缺乏對生產現場采集的安全生產數據進一步分析與融合處理的能力。

第五篇：關于煤炭行業去產能問題的研究綜述

關于煤炭行業去產能問題的研究綜述

2012年以來，我國煤炭產能過剩矛盾愈來愈突出，煤炭價格持續下滑，企業經營陷入困境，行業經濟運行形勢急轉直下。黨中央、國務院一直高度重視煤炭產能嚴重過剩問題。2016年7月份煤炭行業加速去產能政策執行后，煤價加速上漲，截至10月30日，秦皇島5500大卡低硫動力煤平倉價格漲至每噸660-670元，為2012年7月以來的最高水平。關于是否應該加大煤炭產能釋放，增加煤炭市場供給的問題又吸引了人們的關注，下面就將我國專家學者對于煤炭行業去產能問題的觀點做一綜述。

一、正確認識產能過剩

國家行政學院經濟學教研部教授,產業經濟學學科帶頭人李江濤認為, “產能過剩”是在經濟的周期性波動過程中,所出現的市場上產品實際生產能力大大超過了有效需求能力的狀態。[1]

;并且只有當供過于求的產能數量超過維持市場良性競爭所必要的限度、企業以低于成本價格進行競爭、供過于求的正面影響超過負面影響時，超出限度的生產能力才是“過剩”的生產能力。[2]

國家發展改革委產業發展研究所周勁認為，特定時期內，當某行業的實際產出數量(或產值)在一定程度上低于該行業的已實現生產能力(不包括規劃能力等未實現能力)時，并且超過了行業的正常水平范圍，表明該行業出現了產能過剩問題。[3]

吉林大學的何彬認為“產能過剩”(excess capacity), 是指等產量線出現后彎的轉折點連接而成的脊線以外非經濟區域所反應的要素之間不再發生替代, 而是表現為同時增減的要素配置狀態。現代廠商理論和管理科學領域將其稱之為要素擁擠現象。[4]

東北財經大學投資工程管理學院院長王立國認為，對于產能過剩概念的界定應從其產生原因入手，對產能過剩的概念可以理解為: 由于周期性結構性及體制性原因，而造成的實際產量和消費量與一定技術水平下全要素投入的最佳產出的嚴重偏離現象。[5]

中國社會科學院工業經濟研究所的曹建海、江飛濤認為 ,“產能過剩”是指企業提供的生產能力和服務能力超過了均衡價格下的市場需求。“產能過剩”與過去耳熟能詳的“重復建設”、“過度投資”、“惡性競爭”以及“過度競爭” 所指的是同一現象。[6]

二、煤炭行業產能過剩的原因

神華集團有限責任公司的鄭銳鋒認為需求側刺激效應、供給側“潮涌現象”和周期性過剩加劇是煤炭行業產能過剩的表層現象，煤炭行業的產能過剩還有著深刻的體制背景,在轉軌經濟體制中,經濟增長方式不合理是我國產能過剩形成的主要原因。第一,4萬億刺激計劃本身就是政府利用“看得見的手”干預市場經濟的行為。第二,經濟發展模式的政績觀導向。我國經濟發展以重工業拉動為主導，且煤炭國有企業占比重。地主政府主導的唯GDP發展觀，以及國有企業領導人的政績觀，都導致煤炭企業經營決策首先基于短期的政治利益，而非更改的長期經濟利益。在這種推動力量下，優勢資源以不合理的經濟價格集中，某種程度會加劇“潮涌”現象。第三，政府行業管理的經驗不足。首先是政府為市場提供的信息服務有限，如未能提供有效的產能及產能利用率等，預期信息指導意義不強，從而影響企業決策。其次由于市場經濟調控經驗不足，政府對行業發展也可能和企業存在同樣的良好共識，因此造成行業管理的措施容易滯后。如國務院直到2013年底才出臺了《關于促進煤炭行業平衡運行的意見》，指出要堅決遏制煤炭產量的無序增長。[7]

中國保利集團保利能源控股有限公司的周廣啟、姜艷慶認為煤炭產能過剩問題的產生由多種因素共同引起，但大致可歸結為供給和需求兩個層面。就煤炭產業而言，產業投資過度、產業集中度過低和市場需求疲軟是本輪產能過剩的主要原因。其中煤炭產業投資過度是產能過剩的直接原因。2000年以來，在市場利好形勢的刺激以及國家優惠政策導向下，煤炭企業強控資源，快速投資擴建新礦。伴隨煤礦市場需求的快速增長和投資效益持續上漲，電力、石油、冶金、化工等具備一定實力的非煤企業也進入煤炭領域，各類投資主體開辦煤礦的積極性高漲，煤炭行業固定資產投資持續快速增長。煤炭產業集中度過低是產能過剩的主要原因。20世紀80年代之前，我國煤炭產業的市場集中度比較高。但是20世紀80年代之后，隨著我國市場化改革的不斷深入，煤炭行業逐漸向民營企業開放，為了滿足經濟快速增長的需要，解決長期以來我國煤炭市場供不應求的局面，煤炭產業的進入壁壘不斷降低，不同產業、不同規模的資本不斷涌入煤炭產業。整個20世紀90年代，各采礦區興建煤礦，導致煤炭產業集中度不斷下降。煤炭市場需求疲軟是產能過剩的根本原因。隨著國家經濟增速放緩以及環境保護力度的加大，煤炭需求上升空間有限，煤炭需求的增長將長期趨于平緩。[8]

中國礦業大學王迪、聶迪等認為產能過剩的致因機理應基于煤炭產能過剩的因果關系!從壓力驅動(企業逐利行為、地方發展沖動)、狀態體現(市場供需變化)及其響應措施(政府行政干預、中央與地方利益博弈等)3個層面對中國煤炭行業產能過剩的成因之間的內在邏輯關系進行分析，并概括如下圖：

煤炭企業是微觀廠商主體，而中央政府與地方政府作為監管機構!與煤炭企業既存在合作博弈關系，又有利益同盟關系，無論產能擴張還是落后產能淘汰都必須在市場機制中進行!煤炭產能波動必然會受到國內市場供求關系與國際進口沖擊的影響。因此，分析煤炭產能過剩致因機理應基于不同的利益主體視角，分析煤炭企業逐利動機、地方政府發展沖動造成的投資過度對產能過剩的作用機理。地方政府對煤炭新增投資項目和落后產能治理的介入方式與行為機理，分析進口沖擊下國內煤價波動對產能擴張的投資性與投機性行為及其市場預期形成過程。與此同時，煤炭產能過剩勢必會對其下游的主要耗煤行業產生傳導和動態沖擊，下游耗煤行業非理性增長也會對煤炭產能過剩形成反向的誘導作用“。總而言之，有必要建立煤炭產業與下游行業產能的協同治理機制，通過對煤炭行業發展態勢的定量刻畫，為煤炭企業的生產運行、投資經營等決策提供全面有效的信息，也為下游行業的市場預期及產能規劃提供決策依據。[9]

北京航空航天大學的李睿認為中國煤炭產能出現過剩主要有以下原因：第一，從煤炭行業的微觀主體進行分析，煤炭企業追逐利潤最大化的行為引發全行業的產能過度投資。煤炭行業作為對投資額度要求較高的行業，普遍存在著規模效益，在我國現階段煤炭相關技術較為低下的情況下，很容易出現企業盲目投資的現象。煤炭企業是煤炭行業最小的經濟主體和單元，根據西方經濟學的基本原理，追逐投資回報率是決定企業投資的標準依據。近些年尤其是2008年以來，我國煤炭工業整體效益好，行業相對于其他產業利潤率更高，資本逐利的需要引發煤炭產業下游的電力和房地產等相關產業大量社會資本爭相進入，同時由于門檻設置相對較低，整個行業出現無序競爭，形成社會投資的大量堆積。資本積累給煤炭產業帶來生產規模的提升，然而由于大量缺乏高新技術的小微企業存在，對于行業總體生產效率的提升卻產生了消極的影響。與此同時，在規模較大的企業中，資本的大量簡單重復堆積使得資本有效利用率較低，無法適應國際競爭和沖擊，難以提高生產效率。第二，從煤炭企業所在的當地政府發展角度進行分析。追求GDP的提升是地方政府的重要目標，在該目標的指引下，當地政府往往會采取多種補貼性政策以扶持地方煤炭企業的發展，這種補貼降低了煤炭企業的成本，推動了煤炭產量的大幅增加，然而卻保護了落后的小企業，保護了部分本該淘汰的落后產能，扭曲了煤炭市場價格，最終導致我國煤炭產能的相對過剩。第三，從我國煤炭產業的市場機制角度來看，違反市場規律的行為直接破壞了市場的自由競爭，導致了煤炭行業產量的過剩”。例如部分地方政府急于在任期內將所有資源轉化為地方的經濟發展優勢，從而片面追求經濟增長速度，違背經濟發展規律，干預當地煤炭企業的投資策略和經營管理，不科學地提高企業的生產規模，導致全國煤炭行業的總體產量過高。同時，我國煤炭產業在產權界定、價格形成機制、所有權結構上均未能建立完善成熟的市場機制，因此也無法利用市場的力量對于煤炭產量進行總體的調控。[10]

三、煤炭行業去產能面臨的挑戰

國泰君安宏觀經濟院任澤平、張慶昌從供給側改革的角度，認為去產能的挑戰中產權改革是核心，價格信號是關鍵。具體有以下四點：

(一)國企機制存在出清障礙

民企出清快于國企。加入WTO之后，非但沒有出現像市場預期的沖擊，反而制造業得到快速成長，出口大增在2014年之后，受國內國際因素影響，出口大幅下滑，相關的出口部門基本出清。國企涉及就業政績等利益方較多，較難出清在產能過剩行業中有相當一部分國企和央企在煤炭企業上市公司中，國有企業的市值占整個煤炭上市企業市值的90%以上鋼鐵行業，國企產量約為45%中央和地方責權不清導致做大是地方政府最優的策略中央與地方責權不清易引發道德風險在目前的制度安排下，地方政府甚至會出現鼓勵擴張的行為因為，歷次去產能的過程，中央一般遵循淘汰落后產能上大壓小的原則，地方則以做大做強做優的策略相應對，大而不倒的傾向較為嚴重，地方一旦把企業規模做大，由此可能產生的地方債務等風險，也可以不同程度的轉嫁給中央。

(二)部分行業價格扭曲

結構改革也是價格改革和價格調整某些產能過剩行業為結構性過剩，需要通過價格信號進行調整周小川行長在50人論壇上提到，從結構性問題來講，在產品市場，應該說絕大多數的情況下，市場是有效的供求關系決定價格，價格變動也決定供求關系結構的調整也需要價格信號提供激勵，沒有激勵的結構調整也是很困難的例如，化工行業，越是上游價格越是壟斷。

(三)地方政府保護

產能過剩行業牽涉地方財政收入稅收就業及社會穩定等利益在市場經濟體制下，行業內企業通過與其他企業競爭決定生死存亡但是由于產能過剩行業對地方的財政收入就業和社會穩定至關重要，地方政府為保證就業稅收等，并無動力推動去產能有些政府采用各種措施阻礙市場化的競爭淘汰，強制落后企業或僵尸企業繼續運行，惡化了行業競爭環境，加劇了產能過剩問題例如，2010年，國家發布了國務院關于促進企業兼并重組的意見，要求推動水泥稀土等行業內企業的強強聯合跨地區兼并重組等但是兼并重組步伐可能緩慢一些地方政府不樂于將本地區企業兼并到其他地區，利益錯綜復雜阻礙了兼并重組的進程

(四)企業面臨囚徒困境

囚徒困境迫使企業擴大產量在鋼鐵煤炭等典型產能過剩行業，企業面臨囚徒困境，都希望其他企業和地區去產能而保全自己，但結局是大家都進行繼續生產搶占份額邊際成本低，沉沒成本高，前期留有的利潤仍可以堅持近些年在鋼鐵行業，還出現了越調控越過剩，越過剩越生產，越生產越虧損的困境在鋼鐵行業中，鋼材價格雖然低廉但是未跌破生產邊際成本但若停產，投資均變為沉沒成本，損失更大因此繼續生產比停產的損失更小同時由于生產規模的擴大將會降低產品的平均成本，一些企業為了攤薄單位產品成本，甚至繼續擴大生產，進一步加劇了產能過剩局面而水泥行業，屬于一開張吃三年的行業，2014年之前水泥行業有較高的利潤，可以再堅持幾年。

(五)去產能可能引起金融就業和社會穩定風險

去產能會引起銀行不良上升在產能過剩行業中，低效高負債的企業占用了大量的信貸資源，一旦資金鏈斷裂就會形成銀行不良資產，擠占銀行的盈利空間，減少放貸量形成惡性循環，導致系統性風險上升多數產能過剩行業是勞動密集型行業，從業人員眾多若淘汰落后產能，關閉僵尸企業，將會導致大量人員失業，社會將面臨大量職工轉崗和安置的問題根據國家統計局公布的數據顯示，截至2015年11月底，我國黑色金屬冶煉及壓延加工業全部從業人員平均人數為361.2萬人若去產能比例與失業人員比例為1:1，去產能8%則會引起鋼鐵產業28.9－43.3萬人失業處置不當容易導致企業內部和社會不穩定。[11]

山西西山煤電股份有限公司西銘礦的喬旭江指出，由于如下原因，雖然企業已意識到煤炭企業產能過剩，但仍不得不加大煤炭的生產量，形成一個惡性循環，使得煤炭行業的產能過剩情況越來越嚴重。(一)煤炭生產的固定成本較高。在煤炭生產過程中，在相關機械設備的購置以及相關管理人員、技術人員、普通工人的人力資源上消耗了過多的資金成本，其占比高達85％，而且這些資金成本消耗是必須的，即固定成本消耗；對于技術創新、工藝改善、產品質量、品牌效應等其他方面投入的資金較小，這部分為煤炭生產過程中的變動成本。但由于過高的固定成本導致煤炭利潤空間有限，一旦減產，有限的煤炭產量為企業帶來的經濟效益低下，導致煤炭企業入不敷出。為了保證企業經濟效益和發展，多數煤炭企業只能選擇加大力度搞產能，生產量越高，能夠有效的提升企業煤炭的交易量，以保證企業的正常運營。(二)技術落后。由于機械設備未能及時更新，工人生產技術落后等方面的影響，導致煤炭企業生產的煤炭產量、質量得不到有效保障，在對國內或對國外輸出時無法占據優勢地位，煤炭價格壓低進一步縮減了煤炭企業的有限利潤空間。在許多煤炭企業中，在采取相應措施時，由于成本結構中變動資金成本所占比已經寥寥無幾，無法壓縮資金。在固定成本上采取了提高生產量的辦法，在同樣資金成本投入下，壓榨機械設備和工作人員的生產力，通過讓工人加班加點搞生產，生產更多的煤炭保證更大的利潤，間接降低企業生產成本，減少出現虧損的現象。(三)煤炭價格持續走低。在2002年至2011年這十年期間，乃是我國煤炭行業發展的黃金時期，煤炭行業利潤增長了將近10倍，巨大的利潤促使更多資本涌入煤炭行業，引發全民挖煤現象，煤炭產量逐年攀升，然而我國社會建設發展中所消耗的煤炭能源量和出口量有限，生產量遠遠大于需求量，導致煤炭企業在銷售煤炭產量過程中競爭壓力過大，不得不通過調整煤炭的價格以順利銷售煤炭，盡管降低價格壓低了煤炭企業的利潤空間，但若是任由生產的煤炭堆積而不采取銷售措施的話，企業難以回籠資金鏈，造成煤炭企業負債過高甚至出現資不抵債的狀況，許多中小型煤炭企業難以生存，最終只能宣布破產。有一定能力的煤炭企業為了保證發展，不得不一再妥協壓低煤炭價格，并為了保證在極低的利潤下企業順利發展，在固定成本不變的情況下生產更多的煤炭，來獲得更多的利潤，從而導致了整個煤炭行業走向煤炭降價便繼續增加生產量的惡性循環的怪圈。[12]

中國煤炭工業發展研究中心葉旭東處長認為我國煤炭行業去產能面臨著如下挑戰：

1）去產能決心不堅定。化解過剩產能是促進煤炭工業持續健康發展的一項長期性、戰略性重大舉措，但一些思想意識可能導致去產能決心不堅定。一是對我國經濟發展階段和煤炭需求的長期趨勢認識不足，把當前需求下降歸屬于周期性波動，甚至認為與20世紀末亞洲金融危機時短暫的產能相對過剩一樣，對未來煤炭需求增長抱有僥幸和樂觀心理，仍然存在儲備煤炭產能以等待煤炭市場逆轉、東山再起的幻想。二是對于以煤為支柱產業的地區，經濟下行壓力較大，地方財政收入和就業形勢較為嚴峻，去產能的影響在短期內更是雪上加霜，從而存在積極性不高、等待觀望、被動應付等情緒。三是隨著煤炭行業去產能進程不斷推進和煤炭市場季節性供需關系變化，一些地區或企業可能將煤炭價格恢復性或短期性上漲誤判為長期趨勢，從而出現去產能工作力度松懈，對去產能目標打折扣或者弄虛作假。

2）去產能煤礦情況復雜。從產能結構看，按生產建設階段，可分為生產產能和在建產能，在建產能又包括合法在建產能和違法違規在建產能；按煤礦產能規模，可分為大型煤礦、中型煤礦和小型煤礦；按實際產出與產能對比，可分為有效產能和無效產能，無效產能包括停產停建煤礦產能、整合改造煤礦和資源枯竭煤礦登記產能超出實際最大產量的部分，如貴州、云南等資源賦存條件較差的地區，部分小煤礦為逃避關閉淘汰而進行整合改造，其實際產量遠遠達不到登記產能。另外，還有一批上一輪政策性破產過程中遺留的目前仍在生產的煤礦。從2015年產能利用率地區分布看，山東、陜西、安徽、內蒙古產能利用率相對較高，山西、新疆、貴州、河南、寧夏、黑龍江、河北、云南產能利用率較低，實際產量遠低于其產能，即存在很多無效或在建產能，產能富裕空間較大，是去產能的重點地區。

3）去產能方式有待考量。煤炭屬于資源性開采行業，不同于其他加工制造企業可以通過兼并重組加強企業管理、提高技術水平、調整產品結構來改善生產經營狀況，煤礦的資源稟賦和區位條件在很大程度上決定了煤炭產品特性和市場競爭力，區位差、煤質劣、成本高、競爭弱、長期虧損的煤礦不具備持續生存的能力，若勉強推行兼并重組方式予以淘汰，只能增加主體企業的負擔。2006年以來，各地按照“整頓關閉、整合技改、管理強礦”三步走戰略，在淘汰落后煤礦的同時，通過煤礦兼并重組進行資源整合，截至2015年年底，經過前期各項審批、履行了法定手續而尚未驗收復產的資源整合煤礦規模達7.4億t/a，占全部合法在建煤礦總規模的64%，其中很大一部分由于資源匱乏、不具升級改造潛力等原因長期擱置，成為兼并重組主體企業的沉重包袱，至今仍沒有很好的處理辦法。因此，通過兼并重組方式退出過剩產能或淘汰落后產能，主體企業愿望不強，積極性不高，完成減量重組5億t產能的目標任務壓力很大。

4）行政干預過度。煤炭行業長期處于行政過度干預、國企占據主導、調控機制失靈的畸形市場環境，一定程度上失去了市場反饋調節和資源優化配置能力。我國煤炭產業當前產能過剩程度，單靠市場已經無力化解，但在去產能過程中，由于多方面的原因可能會繼續出現行政干預過度，不利于充分發揮市場配置資源的決定性作用。一是去產能是一個痛苦的過程，也是一個利益格局調整的過程，必然會觸動各種既得利益，特別是對一些以煤炭為地方經濟乃至財政收入重要支柱的地區，有可能出現對去產能目標實際完成情況弄虛作假現象。二是隨著去產能不斷推進，煤炭供需關系逐步改善，一些地區有可能對企業生產實施行政干預，以增加煤炭產量。三是276個工作日制度作為去產量促進供需平衡的階段性手段，若長期執行，客觀上將造成制約先進保護落后的后果，不僅不利于去產能順利推進，也有悖于去產能的初衷。

5）職工安置任務重。煤炭行業化解過剩產能涉及到職工具體情況、分流安置方式、勞動關系處理、經濟補償支付、償還拖欠工資及社會保險費、安置資金來源渠道、促進再就業等方方面面，因此在去產能過程中特別是進入到實際操作層面后，將面臨職工安置的諸多挑戰。一是煤炭屬勞動密集型行業，隨著去產能不斷推進，全國約有130萬名煤礦職工將陸續離崗或轉崗，數量龐大，安置任務艱巨，特別是在一些產業單一的地區，壓力更大。二是大多數煤礦地處偏僻，就業范圍相對封閉，且職工技能單一，行業外再就業選擇空間有限，尤其是對于一些年齡偏大的職工，再就業機會更少。三是近十幾年來煤炭行業吸納了一大批高校畢業生，大多已成長為煤炭企業或行業的中流砥柱，如果去產能過程中進行“一刀切”，會面臨核心人才流失和斷檔，不利于行業長遠健康發展。四是企業與職工解除或終止勞動合同，拖欠的工資、社會保險費、退養費用、經濟補償金等應由企業或所屬集團公司解決，一些虧損嚴重、資產負債率較高的煤礦企業短期內難以籌集到足額資金，將在一定程度上影響職工安置效果和去產能進度。

6）債務處置難度大。近年來，煤炭市場需求低迷，煤炭產量和價格持續下滑，大部分企業現金流急劇惡化，被迫舉債維持經營，出現負債高企且不斷新增的局面。中國煤炭工業協會統計數據顯示，截至2015年年底，煤炭行業負債總額3.68萬億元，同比增長10.4%；行業平均資產負債率已經達到70%左右，處于1999年以來的最高水平。據報道，2015年年底，山西省7大國有煤炭企業總體資產負債率已高達80%，負債總額超過1萬億元，相當于全省全年的GDP。煤炭行業去產能涉及大量負債，而且企業債權債務關系非常復雜，既有對銀行的負債，也有上下游企業之間的應付賬款以及企業之間的擔保等，這些錯綜復雜的“三角債”致使企業破產清算、兼并重組難度增大，存量債務處置及銀行不良資產上升都將在去產能過程中會充分顯現出來，處理不好會引起連鎖反應。另外，鑒于煤礦生產的特殊性，大部分資產投入到了井下巷道和設備，在煤礦破產清算時，巷道將報廢且基本無法回收，這些資產及債務很難通過市場化手段處置。[13]

四、關于推進煤炭行業去產能的建議

觀點一：廈門大學能源經濟協同創新中心主任林柏強認為促進煤炭行業去產能需要通過加快煤炭供給側改革，包括行業體制改革和國企管理改革，真正政企分離，使煤炭企業可以更加市場化和靈活的去產能。另一方面，還需要通過供給側改革來提高行業集中度，使得煤炭價格可以得到有效維持而不會出現進一步大幅度下滑。[14]

觀點二：中國礦業大學管理學院的張言方、聶銳等基于SD模型的構建，綜合考慮煤炭進口量、煤炭資源稅改革、煤炭落后產能淘汰和投資結構優化對煤炭產能過剩的調控影響機制，通過利用系統動力學思想和情景分析方法得出如下政策啟示：

（1）降低煤炭進口量對煤炭產能過剩有正向調控作用，應以“穩增長、調結構”為進口煤炭調控的總體目標，制定差別化煤炭進口關稅政策。對優質動力煤等資源保持現有關稅政策不變，煤炭企業根據煤炭價格競爭力選擇國內煤炭或國際煤炭，對褐煤、高硫煤、高灰煤等劣質煤炭設定較高關稅政策；在減少低質煤進口的同時，提高國內電廠的發電排放標準，從流通和使用兩個環節全方位減少低質煤的進口，制定并完善相關配套措施，在主要煤炭進出口港口設置進口煤炭品質檢驗，嚴格把控進口煤炭質量。

（2）現階段是政府進行資源稅改革的一個契機，樹立正確的資源稅觀念，選擇試點推行從價計征的煤炭資源稅率，實行差別化稅率，統籌兼顧煤炭企業與地方政府的合理收益，在考慮煤企負擔能力的同時，政府還應考慮稅負轉移的問題，避免出現將成本壓力單向轉移給下游產業；制定并完善相關配套措施，降低煤炭資源稅改革阻力。

（3）淘汰落后產能是緩解煤炭產能過剩的重要手段。明確落后產能判別標準，減少政府行政干預，利用市場競爭的優勝劣汰來自我調節，讓落后產能及時退出市場，先進產能順利參與競爭；細化淘汰方式，不同落后產能處理方式不同，對于改造升級和兼并重組的落后產能，應充分發揮大型煤炭企業資源整合的優勢，鼓勵其自主參與小煤礦的兼并重組，對于安全基礎條件差且難以改造的小煤礦，要加強政府監管，逐步引導其退出煤炭市場；在降低退出壁壘的同時提高行業準入門檻，有利于提高煤炭行業機械化程度，保證煤炭市場化改革的進一步深化。

（4）優化投資結構，讓企業和市場充分發揮資源配置作用，構建以市場融資平臺為基礎、以煤炭企業投資為主體、以地方政府融資為輔的多元化融資模式和煤炭投資約束機制；重點建立和強化資本預算約束機制，均衡劃分投資權利，完善地方政府財稅體制；逐步構建綠色GDP的政績考核體系，從過度追求GDP數字轉向注重經濟-環境-資源的協同發展，同時，注重新制度的過渡與銜接，從根源降低地方政府的投資沖動。[15]

觀點三：中國人民大學勞動人事學院教授曾湘泉等認為我國煤炭行業化解產能過剩是一項相當艱巨的任務，為此，要堅持短期和中長期相結合的策略。

在短期要是嚴控新增產能、治理不合規產能并淘汰落后產能。首先，政府嚴格控制土地和煤炭資源審批權限，對于新建煤礦和擴增產能，原則上應不再批準。其次，對于環保、安全、技術等方面達不到標準的違規煤礦和不具備政府審批生產權限的煤礦，要停產并依法進行治理，對無法達到標準的企業，責令關閉、撤銷和退出。

中期要積極引導企業產能退出、促進市場化兼并重組等方式化解產能過剩。第一，對于安全生產條件復雜，質量標準低、技術與規模化水平低、長期虧損、停產的企業，從人員分流、信貸等方面予以支持。第二，積極推動市場化兼并重組。在當前各省實施的化解產能過剩的兼并重組中，政府應減少直接干預兼并重組，讓市場發揮決定土地、礦產等要素價格的作用，尊重市場交易主體以自愿方式開展重組，促使一些落后、過剩產能企業退出。

在長期要促進完善政府職能，推進國有企業改革，提高經營自主性。一方面要加速政府職能轉變，推進市場化改革，進一步明確政府自身在市場經濟中的職能定位。貫徹落實十八屆三中全會提出的，讓市場發揮在資源配置中起決定性作用的要求。通過制定政府干預的“正面清單”和“負面清單”，清晰界定政府維護市場秩序和提供公共服務的職能，防止各級政府官員為了政績刺激經濟增長，扭曲市場資源配置機制行為的不斷發生。另一方面，要切實推進國有企業所有制改革，完善法人治理結構，建立基于預算硬約束的經營機制。吸取1998年改革和一次次國有企業產能過剩的教訓，切實推進國有企業分類管理，對于公益性行業，國家需要壟斷的行業直接由國有企業控制和經營；對于市場化的行業徹底放開，政府不再干預經營性國有企業的市場運營，國有企業以獨立市場主體參與市場競爭。推進股份制改革，建立并完善真正意義上的董事會制度和規范的法人治理結構，實施國有企業職業經理人制度，實現國有企業向完全競爭市場主體轉變。通過改革，走出國有企業周而復始的產能擴張和產能過剩的困境，徹底擺脫國有企業“盲目擴張——隱性失業——職工下崗——盲目再擴張——隱性失業——職工再下崗”的惡性循環。[16]

觀點四：山東科技大學經濟管理學院的張士強、曾憲迪認為煤炭產能調控應以經濟調控為主，市場調控、法律調控及行政管理市政為輔。

（一）經濟調控手段

經濟調控手段是市場經濟國家普遍使用的重要調控手段之一。在市場經濟條件下!綜合考慮煤炭、發電、輸電3個環節的利益分配機制，建立一套完善的、結構合理的、設計嚴密的煤炭資源稅費、獎罰和價格體系，實現政府通過對煤炭生產成本和價格的調整來調節煤炭投資，達到調控產能目的。

（二）市場調控手段

煤炭能源市場發展有其自身的經濟規律，要解決煤炭產能過剩或產能不足，不能靠行政命令式的“有保有壓”，而應該由市場競爭中的優勝劣汰來自我調節。煤炭產能的市場調控手段主要是通過對煤炭生產和消費規律的研究，分析煤炭消費的周期性和季節性特征，通過調控煤炭儲備和進出口來調節煤炭市場的供給和需求!以應對煤炭供需的周期性和季節性波動。在煤炭需求淡季、價格下跌時，國家煤炭儲備基地從市場大量購入煤炭，以增加煤炭的需求，這樣再通過市場的自我調節，以抑制煤價下跌，而在煤炭需求旺季，價格上漲時，國家煤炭儲備基地則釋放煤炭儲備、同時可以擴大煤炭進口，實現平抑煤價和穩定市場的功能，發揮應急、穩定器和蓄水池的作用。這種直接的調控手段往往比行政干預更快、更準、也更合理。此外，煤炭儲備調控在作為政府宏觀調控有力的工具的同時，客觀上還能夠通過煤炭低進高出的價差，為政府帶來財政收入。

（三）法律調控手段 要想大力加強我國煤炭資源利用和保護工作，從根本上解決煤炭資源開發利用和保護中存在的問題，就必須進一步完善與煤炭產能調控相關的法律法規體系，依靠法律的強制力保障國家能源調控目標的實現。為優化能源消費結構"控制煤炭能源的消費總量等戰略提供法律支撐。

法律調控手段是用法律規范來調整煤炭產能供需關系，使煤炭產能控制的制定、調整、實現、爭議及裁決等行為法制化。對煤炭資源產能調控，政府要完善相關的法律法規，加強部門協調配合。對已出臺的煤炭產能調控的法律政策，強化并督查落實效果，在實踐中不斷完善。對尚未出臺的，抓緊制定和完善，盡快出臺。

（四）行政管理調控手段

調控煤炭產能是以政府為主體的行為，各級政府和行業主管部門應充分行使各自的指導、監督、協調、服務職能，在保障經濟和環境“雙約束”的條件下，優化能源消費結構，維持煤炭市場供需均衡。[17]

觀點五：國家發展和改革委員會能源研究所的劉虹認為此次煤炭去產能，目的絕非一般意義上的總量控制，而是通過去掉落后淘汰、結構調整，重建煤炭行業的新生態。把握好此次去產能給煤炭行業產能優化帶來的歷史機遇，應重點做好三方面。一是要鏟除形成過剩產能的根源，二是去產能要界限清晰和精準發力。三是去產能要弱化行政干預強化市場化與法制化引導。[18]

觀點六：中國能源報的于孟林認為要徹底解決我國煤炭行業產能過剩的問題，筆者認為：在充分發揮市場作用、不折不扣貫徹落實相關政策措施的同時，還需要政府和企業做好以下工作：

政府層面：首先要控制煤炭產業投資規模。其次，對煤炭落后產能應直接淘汰。企業層面：首先要主動轉型。其次，大型企業應基于自身優勢開展并購，提升行業集中度。[19]

觀點七：山東省煤炭工業局局長喬乃琛將去掉非法產能作為煤炭去產能的關鍵，喬乃琛認為，2013年我國煤炭的實際產量就突破了46億噸,而現在的實際產量不會低于50億噸。很顯然這是一種結構性過剩，但是符合國家政策法律法規、手續齊全的、嚴格按照安全規定來辦的、核定能力之內的這部分產量一點也不過剩，過剩的是主要是非法產能，這些非法產能安全隱患較大、手續不全、嚴重超能力生產，多是應該停產整頓的產能，這部分產能大約有14億噸。不要說這14億噸非法產能全部關掉，哪怕只關掉10億噸，煤炭市場馬上就能反轉。[20]

觀點八：中國煤炭工業發展研究中心葉旭東處長針對煤炭行業去產能提出了如下對策建議： 1）加強中長期煤炭供需趨勢預測與引導。國家行業管理部門應組織有關研究結構，綜合考慮我國經濟社會發展階段、能源生產和消費革命、主要耗煤行業發展趨勢以及大氣污染防治、溫室氣體減排等因素，有理有據、客觀科學地預測我國中長期煤炭供需趨勢，并及時發布，引導社會各界站在促進煤炭持續健康發展的全局高度，提高全社會對煤炭行業去產能戰略性、長期性、艱巨性的認識，形成良好的輿論氛圍和工作動力。

2）透徹分析煤炭產能構成及擬淘汰退出煤礦情況。一是按照生產產能、在建產能、無效產能，對各地區煤礦構成情況及產能利用狀況，摸清底數。二是加強對擬淘汰退出煤礦和停緩建煤礦情況進行分析，鼓勵企業在必要時結合開采條件、煤類煤質、生產成本、區位市場等因素，對其市場競爭力和發展潛力進行評估，確保去產能的科學合理性。三是結合區域資源特點、煤炭供需關系和調運平衡，兼顧近期和中長期，合理確定各地區去產能目標和標準。

3）積極穩妥化解過剩產能與結構調整相結合。各地區應按照因地制宜、分類處置的原則，合理確定去產能目標和標準。對于區位差、煤質劣、成本高、競爭弱、隱患因素多和長期虧損而主動停產停運的煤礦，堅決予以關停退出。根據去產能效果和煤炭供需狀況，適時取消276天工作制，充分發揮先進產能對淘汰落后產能的市場機制作用。嚴格控制煤炭新增產能，對于合法在建煤礦，引導企業根據市場需求停建緩建，嚴厲打擊違法違規建設。對于下游產業已經建成而煤礦尚未核準的大型一體化配套項目，適時予以補辦手續，以降低財務成本，發揮投資效益。

4）厘清政府與市場在去產能中的邊界。在去產能過程中，應發揮市場基礎性作用，凡是市場和企業能決定的都交應給市場和企業。政府對產能進行科學引導，防止在抑制產能過剩問題上“一刀切”，疏堵結合，既考慮產能調整全局，又要顧及地方資源優勢和發展經濟的合理訴求，通過推進煤炭產業轉型升級，用發展的辦法解決去產能中的問題。

5）把妥善安置職工作為去產能工作的重中之重。職工安置問題不僅是經濟問題，更是社會問題，關系到千千萬萬職工的生計與家庭的命運，關系到去產能目標任務的順利完成，關系到社會穩定大局。應因地制宜做好職工安置方案，通過多種方式，確保職工安置渠道通暢，全力保持職工隊伍的穩定。確保中央獎補資金和支持創業就業各項資金補貼政策落到實處，讓去產能企業和分流職工切實感受到黨和政府的關懷與溫暖。

6）多渠道處置去產能企業債務。一是發行特別國債，以退出產能煤礦所欠集團公司債務為限，由財政部發行特別國債，支持集團母公司貸款銀行核銷去產能涉及的債務。二是參照20世紀90年代實施債轉股的做法，支持金融機構將退出產能煤礦債務實行“債轉股”，待煤炭市場形勢好轉時，再采取約定回購或股權置換等方式償還借款，以降低財務費用負擔。三是研究出臺配套政策，鼓勵四大資產管理公司通過發行債券和支付現金，剝離收購部分銀行債務。四是應進一步支持煤炭企業擴大股票、債券等發行規模，加大直接融資力度，有序替代其他高成本融資。[21]

觀點九：神華集團有限責任公司的鄭銳鋒提出化解煤炭行業的產能過剩問題的如下建議：

（一）關于化解產能過剩的基本認識。第一，從整個經濟社會發展的大環境看，煤炭行業的轉型發展、清潔發展勢在必行。第二，政府行業管理部門仍要慎用行政措施。第三，在我國社會主義市場經濟體制建議不完善的情況下，政府等行業管理部門要更加注重改善外部條件，優化市場環境，建立一套服務于長期戰略、市場競爭的體制機制。第四，要充分依靠市場的力量。

（二）政府要基于長期戰略，優化市場競爭環境。

1、完善產能利用率測算相關工作；

2、以能源安全戰略角度實施進出口政策

（三）企業要充分發揮市場主體作用，優化資源配置能力。

1、基于資源稟賦優勢開展并購,努力提升行業集中度；

2、基于邊際效益優化產品決策,提升市場競爭力。[22]

觀點十：北京航空航天大學的李睿認為我國煤炭產能過剩的根源在于建立市場機制時，各行為主體的非理性行為，因此，我國現階段的煤炭產能過剩治理，應將煤炭產能調控中的各主體行為作為整體來進行綜合分析處理，脫離片面的行政指令安排方式，形成多措施的解決方案。對于煤炭企業來說，應使用經濟手段規范其行為，為部分中小企業落后產能建立良好的退出機制!淘汰落后產能。對于政府來說，應拓寬自身的視野，從全國甚至全世界煤炭行業的角度進行分析，轉變不正確的政績觀和發展觀，以法律手段為主、行政手段為輔，保證煤炭產業市場機制的穩定!對我國煤炭過剩產能進行調控和干預，保證煤炭供給和需求的基本均衡，保障經濟社會的平穩較快發展。

第一，針對煤炭企業的利潤最大化行為，使用經濟調控手段是各個國家最普遍也是最有效的手段。在現階段產能過剩的條件下!，應盡早建立完善煤炭稅費、獎罰機制，通過調控煤炭企業生產成本以調整煤炭行業的投資方向和數量，從而進一步達到去產能的目的。可以對煤炭生產方和使用方采取雙向征稅的方法，提前對不同煤炭開采量、回采率、煤炭綜合利用程度設定相應稅費標準，同時使用累進稅的方式，加大對落后產能的打擊力度。與此同時，部分小型煤炭企業也應發揮自身的能動性，加快轉型升級速度和力度，脫離以往簡單生產制造的模式，依托人才和互聯網等新興技術，創新商業模式。對于部分效益較好的大型煤炭企業，應該發揮自身優勢，大力進行并購，提升產業集中度。

第二，要改變部分地方政府的非理性行為，應及時改變不正確的政績觀，明確政府在經濟行為中“守夜人”的職責，使用法律手段為主、行政手段為輔的方式，引導我國煤炭產業過剩產能及時退出。完善的法律是保證煤炭行業去產能的重要依據，從根本上解決現階段我國煤炭產能過剩的問題，必須在現有法律基礎上，加快完善煤炭去產能法律法規。使用法律手段調整煤炭產能供需關系，真正讓煤炭去產能政策的制定、實施等步驟實現法制化，為煤炭產業的市場化保駕護航。

第三，為保證煤炭產業市場機制的穩定，各級政府仍需使用部分行政手段，在保障經濟和環境的前提下，最大程度消化淘汰優化落后多余產能，維持煤炭市場供需均衡。首先，為各煤炭企業做好信息提供者，利用自身具備的巨大信息資源，進行歸納匯總，及時進行分析形成相關報告，引導企業按照市場的要求有序進行退出!保證煤炭產能供需平衡；其次，在現階段關鍵時期，在產能過剩嚴重地區實施相應的更嚴格的制度，直接淘汰煤炭落后產能，嚴格執行整合升級。與此同時，對于當地煤炭的長期規劃要有清醒的認識，嚴格按照市場規律行政，協調好煤炭產銷的各部門工作。[23]

資料來源：

[1]李江濤：《產能過剩——問題、理論及治理機制》，載于《產能過剩——問題、理論及治理機制》，2006年

[2]王岳平：《我國產能過剩行業的特征分析及對策》，載于《宏觀經濟管理》，2006年第6期 [3]周勁：《產能過剩的概念、判斷指標及其在部分行業測算中的應用》，載于《宏觀經濟研究》，2007年第 9 期

[4]何彬：《基于窖藏行為的產能過剩形成機理及其波動性特征研究》，載于《基于窖藏行為的產能過剩形成機理及其波動性特征研究》，2008年

[5]王立國：《重復建設與產能過剩的雙向交互機制研究》，載于《企業經濟》，2010年第5期 [6]曹建海，江飛濤：《中國工業投資中的重復建設與產能過剩問題研究》，載于《中國工業投資中的重復建設與產能過剩問題研究》，2010年

[7][22]鄭銳鋒：《當前我國煤炭行業產能過剩的原因及對策簡析》，載于《煤炭經濟研究》，2015年第12期

[8]周廣啟，姜艷慶：《我國煤炭產能過剩的原因及對策》，載于《煤炭經濟研究》，2014年第3期

[9]王迪，聶銳，劉平，劉玥：《中國煤炭產能過剩致因機理與治理政策研究評述》，載于《北京理工大學學報（社會科學版）》，2015年第3期

[10][23]李睿：《淺析中國煤炭產能過剩原因及治理對策》，載于《中國煤炭工業》，2016年第5期 [11]任澤平、張慶昌：《供給側改革去產能的挑戰應對風險與機遇》，載于《發展研究》，2016年第4期

[12]喬旭江：《煤炭產能過剩的成因及防治研究》，載于《財經界（學術版）》，2016年14期 [13]葉旭東：《我國煤炭行業去產能面臨的挑戰及對策建議》，載于《煤炭經濟研究》，2016年第6期

[14]林柏強：《供給側改革促進煤炭“去產能”》，載于《煤炭經濟研究》，2016年第4期 [15]張言方，聶銳，劉平，王迪：《基于SD模型的我國煤炭產能過剩調控機制研究》，載于《統計與決策》，2016年第2期

[16]曾湘泉，楊濤，劉華：《兼并重組、所有制與產能過剩——基于山西省煤炭去產能困境的案例分析》，《山東大學學報（哲學社會科學版）》，2016年第5期

[17]張士強：《煤炭產能調控機制初探》，載于《中國煤炭》，2013年02期 [18]劉虹：《煤炭行業去產能要有新思維》，載于《煤炭經濟研究》，2016年07期 [19]于孟林：《煤炭去產能化需政企合力》，載于《化工管理》，2016年07期

[20]王高峰，鄭遙：《喬乃琛:非法產能是煤炭去產能關鍵》，載于《能源》，2016年04期 [21]葉旭東：《我國煤炭行業去產能面臨的挑戰及對策建議》，載于《煤炭經濟研究》，2016年第6期

[22]鄭銳鋒：《當前我國煤炭行業產能過剩的原因及對策簡析》，載于《煤炭經濟研究》，2015年第12期

（陳如意整理）