第一篇：投資項目財務策劃與決策分析

投資項目財務策劃與決策分析

本項目財務策劃決策分析分為兩部分：A部分為實體項目投資決策分析，假設虛擬資本20萬元，B部分為資本市場證券投資決策分析，假設虛擬資本10萬元。

項目財務策劃決策分析分組進行，4-5人一組，每組按照以下內容完成項目財務策劃決策分析。

第一部分實體項目投資決策分析

假設有虛擬資金20萬，定位于大學生創業，小組成員需廣泛并深入的收集行業信息，選定1個行業進行實體項目投資并進行投資決策分析。

實體項目投資決策分析的主要內容包括：

一、非財務方面的分析（不超過2000字）

1、企業簡介（虛擬）

主要產品和業務范圍，人員構成及企業組織結構，企業經營理念和經營戰略目標，等等。

2、行業分析

從所選行業的基本特點、競爭狀況、未來發展趨勢等方面闡述行業選擇的理由。行業分析重點需回答的以下關鍵問題：（1）該行業發展現狀如何，未來的發展趨勢怎樣？（2）技術創新和技術進步在該行業可發揮什么作用？（3）該行業產品的核心競爭力是什么？可采取什么途徑獲??？（4）進入該行業的障礙是什么？如何克服？

3、市場預測

主要包括：市場容量分析，市場需求狀況分析，競爭廠商情況簡介，本企業產品的市場地位、目標顧客等方面分析。

4、營銷策略

主要包括：營銷渠道的選擇，營銷隊伍的組成與管理，促銷計劃和廣告策略，定價決策等方面分析。

二、財務方面的分析（要求分析具體、詳細，決策計算期限三年以上）

1、投資規模估算

實體項目投資各部分所需資金規模的具體估算，如所需固定資產的投資規模測算，流動資金墊支的估算等。

2、籌資方案設計

設計企業資金籌措方案，具體內容包括：（1）融資方式的選擇與分析，結合各種融資方式優缺點和企業實際情況的分析，確定企業的融資方式組合；（2）融資成本分析，包括成本的構成及估算、資本成本計算等方面。

3、投資決策分析（估算期限3年以上）

（1）根據產品市場需求預測，估算企業每年實現的收入水平；

（2）估算企業正常生產經營的各項成本、費用，測算企業每年的運營成本；

（3）計算企業每年的凈現金流；

（4）確定企業投資的必要報酬率并說明原因；

（5）計算投資的凈現值（NPV）和內含報酬率（IRR）；

（6）判斷投資的可行性。

三、企業風險分析

1、經營風險分析

（1）根據行業未來的市場供求狀況的預測，分析企業的經營風險；

（2）結合企業生產經營的情況，提出降低企業經營風險的合理措施。

2、財務風險分析

（1）根據企業資本結構狀況，分析企業的財務風險；

（2）如果企業擴大生產規模，根據籌資結構分析企業財務風險的變化情況。

第二部分資本市場證券投資決策分析

假設提供虛擬資金10萬元，選擇并設計合理的證券投資組合（必須有股票，但最多為2只股票），從財務指標的角度說明股票選擇的依據，具體包括以下內容：

1、宏觀基本面(經濟面、政策面、資金面）簡要分析；

2、微觀基本面（行業分析、發展趨勢、贏利預測）簡要分析；

3．從償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等方面的財務狀況詳細分析；

4．杜邦財務綜合分析；

5、股票K線圖簡要分析；

6、未來投資策略簡要分析。

第二篇：平項目投資決策分析與評價小抄

1投資項目是指投入一定資金以獲得預期效益的一整套投資活動，是在規定期限內為完成某項開發目標而規劃投資、實施政策措施、組建機構，以及包括其他活動在內的統一整體。投資項目分類：按投資性質分：新建項目、改擴建項目。

按項目投資用途和目標分：經營性項目、非經營性項目。按項目的產品屬性分：公、非共項目。

按項目投資主體和管理形式分類：政府投資、企業投資、利用外資的三資企業、各類投資主體聯合投資項目。

按投資主體的投資范圍、融資方式和效益分：競爭性項目、基礎性項目、公益性項目。3 可行性研究分為：分為機會研究、初步可行性研究、可行性研究和項目評估決策。

4投資項目管理：根據《國務院關于投資體制改革的決定》（國發[2004]20號）規定，政府對于投資項目的管理（包括項目建議書和項目可行性研究報告的審批工作）分為審批、核準和備案三種方式。其具體規定如下：1.對于政府投資項目或使用政府性資金、國際金融組織和外國政府貸款投資建設的項目，繼續實行審批制。2.對于企業不使用政府性資金投資建設的項目一律不再實行審批制，區別不同情況實行核準制和備案制。無須報批項目建議書和可行性研究報告。初步可行性研究與詳細可行性研究的區別：研究任務不同，基礎資料和編制依據不同，內容繁簡和深度不同，投資估算的精度要求不同，上報的研究成果內容不同。

6可行性研究的內容：1，總論2，產品的市場供需預測、擬建規模與產品方案3，對投資開發項目要深入研究確定資源的可利用量、自然品質、賦存條件和開發利用價值，進行資源條件評價。4，原材料、燃料及公用設施情況5.建廠條件和廠址方案6.項目工程技術方案（含技術方案、設備方案和工程方案）7.環境保護與勞動安全8.企業組織機構、人力資源配置和人員培訓9.項目實施計劃和進度安排10.項目投資估算和經濟效益與社會效果的分析評價11.評價結論與建議。7項目評估：是在可行性研究的基礎上，對擬建項目的必要性、項目背景情況和建設條件的可行性，以及項目在技術上的先進適用性和經濟上的合理有效性等諸多方面進行全面的綜合審查和評價。項目評估時實現投資決策的科學化和民主化的重要手段。本章主要介紹在項目投資決策時期的事前評估，其中包括對投資項目建議書和項目可行性研究報告的評估。

8項目評估與可行性研究的區別：a.概念與作用不同b、執行單位不同c、研究的角度和側重點不同d、報告撰寫內容格式和成果形式不同e、在項目管理工作中所處階段和地位不同。9．企業資信評估是指對企業的資質和信用度進行檢驗和計量，并科學客觀的作出全面評價的過程。資質系指企業的經濟技術實力、經營管理能力和經營狀況等企業基本條件。

10.銀行對企業的資信評估，是對借款企業的法定代表人素質和領導班子整體素質、經營機制和經濟地位、經濟技術實力和生產經營效益、資產狀況及償債能力、借款企業的信用程度和發展前景等方面進行檢驗、審查、考察、綜合論證法分析和全面評估，據以判斷企業的借款資格和資信優劣，從而說明企業資信等級及評價單位。其目的是為了優化信貸資產結構，提高信貸資產質量，防范和減少貸款風險，從此保障貸款資金的效益性、安全性和了、流動性。11.企業素質評估內容：

1、企業法人和領導班子整體素質評估，主要評價法人代表及主要領導班子成員的學識、信用、工作能力及歷史業績，分析其經營管理水平。

2、產品素質評估，主要評價產品的品質、市場銷售競爭能力和市場壽命期。3技術裝備素質評估，評估生產工藝技術和設備的先進性與適用性、生產規模的合理性和有效性、生產能力的協調性和平衡性等因素5管理素質評估，是對企業的組織、協調、控制等情況進行分析評估6企業行為評估，是對企業行為目標、行為規模、社會責任感及企業文化等因素進行分析評估。12.企業資信等級的劃分： 采取三類就九制 只給評估得分達到60分以上的客戶定級 因此實際上是采用四級評定的辦法 一等 AAA 90~100信用極好

AA80~89信用優良

A70~79信用較好 二等BBB60~69信用一般 欠佳 較差 很差 太差 沒用信用

13項目建設必要性評估概念：項目建設必要性評估是投資項目評估的首要環節，是對項目可行性研究報告中提出的項目投資建設的必要性的理由及建設的重要性和可能性進行重新審查、分析和評估。14項目建設必要性評估的作用：（1）保證投資項目規劃和投資決策的正確性，以利于確保投資安全（2）為項目增強產品競爭能力和提高投資效益、降低投資風險提供可靠的依據，可進一步提高項目未來產品市場占有率和投資效益。（3）能確定合理的項目建設規模，有利于控制投資項目規模，防止盲目建設和重復建設。（4）根據國家政策方針和建設文件，擇優選擇投資項目，有利于引導投資者和貸款機構選擇正確的投資方向。14項目建設必要性評估的內容（1）對項目背景及項目發展概況的審查、分析與評估（2）項目宏觀必要性評估（3）項目微觀必要性評估

15項目建設的背景分析評估，主要是說明和分析:a.項目提出的背景材料的可靠性：b、投資建設的理由和投資意向的合理性；c、項目設想的由來及其發展前景對本部門（行業）和地區經濟發展和經濟結構的適應性；d、在可行性研究前以開展的工作情況和成果，如項目建議書審批決策和決策過程的準確性；e、擬建項目確定需要實現的產品（或服務）目標和建設條件的可能性。

16項目宏觀必要性評估，就是從國民經濟的整體角度，衡量項目對國民經濟總量平衡、結構優化和產業政策，以及地區規劃與行業規劃等方面的影響，對項目建設進行必要性評估。

17項目宏觀必要性評估內容：1項目建設是否符合國民經濟總量平衡發展的需要。2項目建設是否符合經濟結構優化的需要。3建設項目是否符合國家一定時期的產業政策。4項目建設是否符合國家生產力布局的要求，能否促使國民經濟地區結構優化。5項目建設是否符合國民經濟長遠發展規劃、行業發展規劃和地區發展規劃的要求。6分析考察項目產品在國民經濟和社會發展中的低位與作用。

18項目微觀必要性評估：主要是從企業發展的角度，衡量項目對市場需求、企業發展、科學進步和投資效益等微觀方面的影響，對項目建設進行必要性分析評估。

19投資環境的概念：是指影響和制約項目投資活動全過程的各種外部環境和條件的總和，它是決定和影響項目投資資金增值的各種政治、自然、經濟和社會因素相互作用而形成的矛盾統一體。20投資環境的分類

1、按構成因素的不同，投資環境可分為政治環境、經濟環境、自然環境和社會環境四類

2、按投資環境層次不同，可分為宏觀投資環境（即大環境）和微觀投資環境（即小環境）

3、按投資環境的表現形態不同，可分為軟投資環境和硬投資環境被概括為軟環境和硬環境

21、市場分析 ：主要是對項目產品進行需求分析、供給分析和綜合分析。

22、需求：是指在一定時期內，在各種價格水平下，消費者資源并能購買的某種商品的數量，也就是對商品的有購買能力的需求是一種有效社會的需求。23 顯在需求 是指消費者正在購買與持幣待購的實際需求量；

24潛在需求 是指有待開發的未來的需求量。兩者之和構成社會最大需求量。25供給 ：是指在某個特定時期內，按一定的價格水平，市場上的商品生產者或者供應者愿意并能夠出售商品的數量。

26顯在供給 是指現有生產企業（或商店）的現有產量（）或現有貨源。潛在供給 是指現有企業（或商店）進行挖潛、革新和改造后所能增加的最大產銷量（或最大貨源），以及新建工程項目的生產能力等。

27市場分析主要內容包括哪些

市場現狀調查，產品需求與供應預測，產品價格預測，目標市場分析，市場競爭能力分析和市場風險分析

28市場調查的方法：根據不同的項目性質和特點，市場調查應采用不同的方法。通常采用的方法有三種：資料調查、抽樣調查、實地調查。

29市場預測的內容 ：1產品供需預測2，價格預測 30產品供需預測 ：是利用市場調查所獲得的信息資料，對項目產品未來國內外市場供應和需求的數量、品種、質量、服務進行定性與定量分析。31建設規模 ：是指項目可行性研究報告中規定的全部設計生產能力、效益或投資總規模，一般亦稱生產規模。

32.確定經濟合理建設規模的方法

1）盈虧分析法 2）分步法 3）最小費用法 4）起始規模的確定方法

33項目建設規模評估的主要因素

1、項目產品的市場調查

2、原材料、能源供應及其他生產條件

3、生產技術和設備的先進性及來源

4、自然資源和資金的可供量級主要外部協作條件

5、生產的“規模經濟”問題。34資源開發利用的基本要求：

1、符合資源總體開發規劃要求

2、符合資源綜合利用的要求

3、符合節約資源和可持續發展的要求

4、森林資源的開發利用應符合國家保護生態壞境的規定

5、資源儲量和品質勘探深度，應達到國家有關部門的規定要求，以確保資源開發項目建設的可靠性，按照國家批準的生產規模和設定的開采年限進行投資建設

6、對自然資源的利用因進行合理性分析。35廠址選擇的原則 ：廠址選擇是一項政策性強的復雜的技術經濟工作，它應：

1、遵循國家的建設方針，滿足項目生產建設和職工生活的要求

2、必須服從區域規劃、城鎮建設規劃和國土開發整治規劃等的要求

3、要有利于節約投資和生產經營費用

4、要注意壞境保護，要有利于保護風景區和文物古跡

5、節約用地，應因地制宜的優先利用荒地。劣地、山地和空地，盡可能不占或少占耕地，不要在地震斷層、滑坡、泥石流、崩塌、礦藏區等工程地質和水文地質條件惡劣地區選廠址

6、盡量減少拆遷移民，盡可能不靠近、不穿越人口密集的城鎮或居民區

7、要有利于場區合理布置和安全運行

8、廠址選擇還應著重研究擬建項目的生產工藝特點和生產經營對廠址的要求，以及外部條件和四周壞境對項目生產經營的影響。因滿足生產工藝要求，廠區布置緊湊合理。

36項目建設實施條件的分析評估：

1、建設資金條件評估

2、建設場地條件評估

3、設計力量條件評估

4、設備制造和供應條件評估

5、施工力量評估

37項目生產條件的分析評估：

1、自然資源條件的分析評估

2、原材料、燃料動力供應條件分析評估

3、交通運輸和通信條件的評估

4、外部協作配套條件和同步建設評估

5、組織機構設置評估

6、人力資源配置評估。

38項目技術方案評估 ：就是對項目生產工藝技術、設備選型、工程設計、節約自然資源消耗等方案進行分析評估工作。對于先進技術項目，還應對引進技術資料進行分析評估。39對項目技術方案評估總要求：先進適用、經濟合理、安全可靠、配套平衡和確保效益。技術的先進性是選擇技術的前提，技術的適用性是采用技術的基礎條件，技術的經濟合理性是選擇技術的目標和依據，技術的安全可靠性是采用技術的基本要求。40設備選型的要求：

1、主要設備方案與確定的建設規模、產品方案和技術方案相適應，并滿足項目投產后（或使用）的要求

2、主要設備之間、主要設備與輔助設備之間的生產能力要相互匹配

3、設備質量可靠、性能成熟，保證產品生產和產品質量穩定

4、在保證設備性能前提下，力求經濟合理

5、擬選擇的設備應符合政府部門或專門機構發布的技術標準要求。

41計劃進度表的編制方法主要有線條圖和網絡圖 42勞動安全與消防評估的基本要求

1、建設項目的勞動安全與衛生消防評估，是在具有該項目可行性研究報告和工藝流程、主要設備與布置及工程方案等資料的基礎上，運用科學的評價方法，分析和預測該項目在建設和生產過程中存在的對財產和勞動者身心健康可能差安生的職業危險、有害因素和危險及不安全因素，提出合理可行的勞動安全衛生與消防的技術和管理對策，采取相印的防范措施，作為確定該建設項目初步設計中勞動安全與消防設計、管理、監察錯失的主要依據。

43安全衛生消防設施是否實現了與主體工程同時設計、同時施工和同時投入使用（即“三同時”）44我國通用的六種主要評估方法：

1、安全檢查表評估法

2、危險度評估法

3、火災、爆炸指數評估法

4、災害模型評估法

5、事故樹評估法

6、職業衛生分級評估法

45對環境危害最大的是：廢水、廢氣、廢渣（簡稱“三廢”）的污染

46協調發展具體概括為“三建設、三同步、三統一”

47項目總資金 ：是指投資項目從建設前期準備工作開始到項目全部建設成投產運營為止所發生的全部投資費用，也就是該投資項目有計劃的進行固定資產再生產和形成相應的無形資產、其他資產和流動資金的一次性費用總和。48固定資產:固定資產是指試用期在一年以上，單位價值在國家規定的限額標準（如2000元）以上的，為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有，并在使用過程中保持原有實物形態的資產，包括房屋及建（構）筑物、機器設備、運輸設備及其他生產經營活動有關的工具、器具等。

49無形資產 ：是指企業能長期（一般為一年以上）擁有或控制而沒有實物形態的資產，它是企業為生產商品、提供勞務、出租給他人或為管理目的的而持有的可辨認的非貨幣性長期資產，主要包括專利權、著作權、商標權、土地使用權、非專利技術、特許權、商譽等。50工程費用 ：建設投資靜態部分中的建筑工程費、設備及工期具購置費和安裝工程費三項費用構成。51 預備費用 ：是在可行性研究工作中，為保證項目建設順利實施，避免在難以預測的情況下造成投資投資不足而需要預先安排的一筆費用。它包括基本預備費和漲價預備費?；绢A備費 ：亦稱工程建設不可預見費，是指項目在可行性研究和初步設計階段

難以預料的支出，并需要事先預留的費用，主要是由于設計變更及施工過程中工程量的增加所發生的費用或是預防自然災害所采取措施的費用。漲價預備費 ：是對建設工期較長的投資項目，在建設期內可能發生的材料、人工、設備、施工機械等價格上漲，以及費率、利率、匯率等變化，而引起項目投資的增加，需要事先預留的費用。52基本預備費=（建筑安裝工程費+設備及工器具購置費+安裝工程費+工程建設其他費用）*基本預備費率

基本預備費率按國家與部門的有關規定約為投資估算費用的8%~15%。53靜態投資估算=建筑工程費+設備及工器具購置費+安裝工程費+工程建設其他費用+基本預備費 54生產能力指數估算法：運用此方法時，擬建項目規模的增加幅度不宜大于50倍。在同行業中：（1）如果擬建項目與同類型企業相比，主要是靠增加設備或裝置的容量、規格來擴大規模時，取n為0.6~0.7；（2）以增加相同設備數量來擴大生產規模時，則取n為0.8~0.9；（3）高溫高壓的工業生產項目，n則取0.3~0.5 55項目融資方式的基本特點：

1、項目融資方式室友新設法人項目公司股東投入籌集的資本金和項目公司承擔的債務資金構成，有項目發起人（企業或政府）發起組建項目公司作出投資決策，項目發起人與項目法人（項目公司）并非一體。

2、有新設法人（新組建的項目公司）承擔融資責任和債務融資風險

3、項目能否還帶，取決于項目是否有財務效益及項目資產的大小。

56不同行業資本金的最低比例：

1、交通運輸、煤炭項目、科技成果產業化項目的資本金比例為35%及以上

2、鋼鐵、郵電、化肥項目的資本金比例為25%及以上

3、城建項目資本金比例不得低于50%

4、農業項目資本金比例不得低于30%

5、電力、機電、建材、化工、石油加工、有色金屬、輕工、紡織、商貿及其他行業的項目，資金比例wie20%及以上。56項目資本金來源主要有：股東直接投資、股票融資、政府投資

57綜合資金成本分析：資金的籌集有多種來源，而且從不同來源取得的資金其成本各不相同。由于種種條件的制約，項目不可能只從某種資金成本較低的來源融集資金，二是各種融資方式的有機組合。這樣，為了進行融資和投資決策，反應整個容易方案的資金成本狀況，在計算各種方式的個別資金成本的基礎上，就需要計算全部資金來源的綜合資金成本率。它通常使用加權平均來計算的，亦稱為加權平均資金成本，是企業比較各個融資組合方案，進行資本結構（及融資結構方案）鞠策的重要依據。58融資結構分析內容：

1、資產負債結構分析（項目資本金與項目債務資金的比例分析）

2、權益投資結構分析

3、負債融資結構分析

59財務杠桿作用 ：在通常情況下，若項目的盈利能力很強，他的全部投資收益率（及項目無借貸資金，全部為股本時的收益率）大于貸款利率，項目的收益除支付貸款利息外尚有較大盈余，則企業可以通過適度舉債提高企業自有資金（或資本金）收益率，就可獲得最有利的財務杠桿效應，是企業股本財富加大（及價值增大）財務杠桿之所以能提高股本收益，主要在于借款利息支付是免稅的。因此，企業所得稅稅率越高，利息稅效益越大，故多舉債給企業帶來更高的收益增量，他等于利息費用和所得稅稅率的乘積（RT）

60對下列各種風險識別和預測：資金供應風險、利率風險、匯率風險

70投資項目財務評估 ：是根據國家現行財稅制度、市場價格體系和項目評估的有關規定，從項目的財務角度分析計算項目直接發生的財務效益和費用，編制財務報表，計算財務評估指標，對可行性研究報告中有關項目對財務生存能力、盈利能力、償債能力和抗風險能力等財務狀況進行分析評估，據以判斷項目的財務可行性和而接受性，明確項目對投資者和財務主體的價值貢獻，得出財務評估結論，為項目投資決策提供科學依據。

80項目財務評估的目標：

1、項目的財務生存能力

2、項目的盈利能力

3、項目的償債能力

4、項目的抗風險能力

81利率 ：（亦稱利息率），是指在一年計息期（如年、月）內利息額與借入或貸出的本金之比率，它能際實反映資金隨著時間推移所產出的增值率，亦是衡量資金時間價值的相對尺度。

名義利率和有效利率 ：如果一年內的計息次數增加（按日、月、旬、季、半年計息）便產生名義年利率和有效年利率。前者是按單利計算，后者是按復利計算。

m

I有效=（1+r名/m）-1 82財務基準收益率 ：是指部門（行業）的平均利潤率，就是衡量各行業的投資項目應達到的投資效果和在財務上可行的最低要求。也就是企業、行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平，它是一個重要的經濟參數，可用作計算財務凈現值和財務內部收益率指標的基準和判據。

83對利息備負率和償債備付率應測其最低可接受值，根據國內外歷史數據統計分析，一般情況下，利息備付率不宜低于2，償債備付率不應低于1.3，在部分行業該參數高于或低于上述取值，應分析原因并進行參數取值的修正。

86經營成本的估算方法：因為項目動態分析的現金流量表是根據計算期內各年實際發生的現金流入與流出現金流量分析。固定資產投資的實際現金支付是在建設期一次性發生，已計入投資成本；而折舊費（含維簡費）和攤銷費都只作為內部轉賬并發生實際的現金支出。為避免對同一項支出的重復計算，因此，在計算生產經營期內的經營成本是就不應包括折舊費和推銷費用。同時在全部投資現金流量表中將項目全部投資均視為自有資金，也只考慮資本金投資，也只考慮資本金投資，與融資方案無關，不必計算財務費用，利息便不作為現金流出。

87還本付息的資金來源包括：

1、利潤

2、固定資產折舊

3、無形資產及其他資產攤銷費

4、其他還款資金 88財務現金流量表的分類：

1、項目投資現金流量表

2、資本金現金流量表

3、投資各方現金流量表

89財務內部收益率 ：是指在項目整個壽命期內，各年凈現值流量累計等于零時的折現率，它反映項目整個壽命期內（即計算期內）總投資支出所能獲得的實際最大投資收益率，即為項目內部潛在的最大盈利能力，這是項目接受貸款利率的最高臨界點。90借款償還期Pd ：指標旨在計算最大償還能力，適用于盡快還款的項目，不適用于已約定借款償還期限的項目。對于已約定借款償還期限的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。

91國民經濟評估與財務評估的區別：a、兩種評估的共同點：兩者都是項目完成產品需求預測、工藝技術選擇、設備造型、投資估算、資金籌措方案設計等基礎上進行的；都是從項目的“費用”和“效益”的關心入手，運用現金流量分析和報表分析法，采用凈現值和內部收益率等營利性分析指標，評估項目投資的利弊，從而做出可行與否的決策；兩者都屬于經濟評估的范疇，都使用基本的經濟評估理論和方法，尋求以最小的投入獲取最大的產出。

區別：由于基本出發點和角度不同，導致項目在“費用”和“效益”的識別和范圍的劃分上，有所不同，于是在評估的目標、計算基礎，以及評估的方法、內容和深度、評估判據等方面都有明顯的區別。92直接費用：是指項目使用投入物所產生的經濟費用，即為項目投入的各種物料、人工、資金、技術及自然資源而帶來的社會資源的消耗，也就是國家為滿足項目投入需要付出的代價，用影子價格計算的經濟價值。

直接經濟費用一般表現為：其他部門為供應本項目投入物而擴大生產規模所耗用的資源費用；增加進口（或減少出口）所耗用（或減收）的外匯；減少其他項目投入物的供應而放棄的效益等。

93間接費用:是指國民經濟為項目付出的代價，而項目本身并不實際支付的費用。

94間接效益：是指項目對社會作出的貢獻而項目本身并未得益的那部分效益。95經濟費用和效益，應遵循下列原則：a支付意愿原則b受償意愿原則c機會成本原則d實際價值計算原則。

96項目的轉移支付：這種純屬貨幣轉移而不伴隨資源增減的財務收支在項目國民經濟評估中成為項目的轉移支付。

97轉移支付的主要內容：a國家和地方政府的稅收b國內銀行借款利息c國家和地方政府給予項目的補貼。

98綜合分析測定的社會折現率，目前取值為8%，而對于受益期長的基礎設施項目，如遠期效益大、效益實現的風險小的項目，可采用不小于6%的社會折現率。

對于永久性工程或受益期超長的項目，如水利設施等大型基礎設施和具有長遠環境保護效益的工程項目，宜采用低于8%的社會折現率，對超長期項目，社會折現率可按時間分段遞減的取值法。

99在項目評估中依據不同情況該系數可小于或大于1.當建設項目所在地區就業壓力較大而需要占用大量非熟練勞動力時，換算系數可小于1，如在建設期內使用大量民工項目，其民工的影子工資換算系數可取0.5；對于需要占用大量較短缺的工程技術人員的建設項目，換算系數可大于1。

100社會效益與影響的分析評估 ：是以各項社會體系（如就業政策、公平分配政策、扶貧政策、社會福利政策與社會保障政策等）為基礎，針對股價與地方各項社會發展目標的貢獻與影響進行分析評估。101衡量各種效益與影響的具體評估指標如下：a對社會環境的影響指標b對自然與生態環境的影響指標c對自然資源的影響指標d對社會經濟的影響指標

102對社會環境的影響指標：

1、就業效益

2、收入公平分配效益

3、對當地人口及文化教育、衛生保健的影響

4、對社會安全、穩定、民族關系及婦女地位的影響

5、對國防及提高國家國際威望的影響

6、對社區人民生活、基礎服務設施、社會結構、社會生產組織的影響

7、對社區人民生活質量、宗教信仰、生活習慣與道德規范的影響

8、對社區人民社會福利、社會保障、人際關系及凝聚力的影響

103對自然與生態環境的影響指標：

1、對環境質量的影響

2、對自然環境的污染治理

3、影響自然景觀，破壞綠地

4、傳播有害細菌，危害野生動植物生存

5、破壞森林植被，造成水土流失

6、誘發地震及其他災害 104對自然資源的影響指標：

1、節約自然資源綜合指標，如節約土地（耕地）、能源、水資源、海洋資源、生物資源、礦產資源等

2、國土開發效益

3、自然資源綜合利用效益

4、其他。105費用效果分析 ：是指通過比較項目預期的效果與所支付的費用，來判斷費用支付的有效性或經濟合理性，這是建設投資項目經濟評估的基本分析方法。

106效果分析的方法 ：

1、最小費用法

2、最大效果發

3、增量分析法

107計算期不同的方案比較評估方法：計算期不同的方案，由于時間的不可比性，不能直接進行比較，為此，必須進行適當的吹，一百整最短時間的可比性。保證時間可比性的方法有多種，最常用的是年值法、方案重復法、最短計算期法。108項目總評估 ：是在匯總分項評估結果的基礎上，運用系統分析研究方法，對擬建投資項目的可行性及預期效益進行全面分析和綜合評估，提出結論性意見和建議。

109項目后評估 ：是指在項目建成投產運營（使用）一段時間后，對項目的立項決策、建設目標、設計施工、竣工驗收、生產經營全過程所進行的系統綜合決策分析和對項目投資產生的財務、經濟、社會和環境等方面的效益和影響及其持續進行客觀全面的在評估。

110項目后評估的基本目的：通過項目的實際情況與預期目標的對照，考察項目投資決策的正確性和預期目標的實現程度；通過對項目建設程序各階段工作的回顧，查明項目成敗的原因，總結投資項目管理的經驗教訓，提出補救和改進措施；把后評估信息反饋到未來建設中去，改進和提高項目實施的管理水平、決策水平和投資效益，為今后宏觀投資計劃和投資政策的制定和調整提供科學依據。

111過程評估 ：一般應對照項目立項時所確定的目標和任務，分析和評估項目過程執行過程的實際情況，從中找出產生變化的原因，總結經驗教訓。其主要內容包括前期工作評估、建設實施評估、生產運行評估和管理水平評估。112成功度分析法：a成功度的標準b成功度的測定 113成功度的標準：完全成功的，用AA表示

2、成功的，用A表示

3、部分成功的，用B表示

4、不成功的，用C表示

5、失敗的，用D表示

償債備負率 ：是指項目在借款償還期內，將項目貸款條件（如貸款年限、利率、寬限期、還款方式和每年應還本金等）作為約束條件的情況下，隔年可用于還本付息的資金（EBITDA-T，即償債資金）與當期應還本付息金額（PD）的比值。

利息備負率 ：是指項目在借款償還期內，各年可

用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）于當期應付利息費用。

資產負債率 ：是負債總額（TL）與資金總額（TA）的比值，它反映了總資產中有多大比例是通過借債來籌集的，可用于衡量企業在清算時對債權人利益的保障程度。

流動資金 ：是反映項目償還能力的評估指標，即為流動資產與流動負債的比值，它表示短期負債和隨時可變為支付手段的資金之間的關系。

速動比率 ：亦稱酸性試驗比率，它是反映快速償付流動負債能力的指標，即為速動資產（扣除存貨和預付支出后的流動資產）與流動負債的比率。

第三篇：項目決策分析與評價(考點整理)

第一章 概述

項目目標：

1、兩層次目標：宏觀目標(指項目建設對國家/地區/部門/行業要達到的整體發展目標所產生的積極影響和作用)；具體目標(效益目標、規模目標、功能目標、市場目標)；不同性質項目的宏觀目標和具體目標都是不同的；不同行業的項目，要結合行業特點分析論證“項目目標與宏觀規劃發展目標的一致性”。

1、效益目標：指項目經濟/社會/環境效益的目標值；eg(經營性項目--投資收益的具體目標值；公共基礎設施項目--滿足客觀需要的程度或提供服務的范圍；環境治理項目--環境治理的效果)。

2、功能目標：包括(擴大生產規模，降低單位產品成本；向前延伸，生產所需原材料，降低產品成本和經營風險；向后延伸，延長產品生產鏈，提高產品附加值；引進先進技術設備，提高產品的技術含量和質量；進行技術改造，調整產品結構，開發適銷對路產品；利用專利技術，開發高新技術產品；拓寬投資領域，分散經營風險)；確定依據(本企業總體發展戰略、主要經營方向、國家總體規劃、產業/技術/資源/環境政策)。項目決策：

1、四階段：信息收集、方案設計、方案評價、方案抉擇。

2、分類：企業投資項目決策：政府?：金融機構貸款決策。

3、原則：科學決策原則；民主決策原則；多目標綜合決策原則；風險責任原則；可持續發展原則(基本原則，審批的前置條件)。

3-1民主決策原則：先評估后決策；政府投資項目--聘請咨詢機構進行評估論證；涉及公共利益的項目--采取適當形式廣泛征求公眾意見與建議；企業投資項目--聘請外部咨詢機構提供咨詢服務。

4、管理程序：核準制項目(企業投資的《核準目錄》內的重大和限制類項目)；備案制項目(其他企業投資項目)；審批制項目(政府投資項目)。

1、核準制項目：企業向政府提交項目申請報告(由國務院投資主管部門核準的項目，應由甲級資格的工程咨詢機構編制)，附送“城市規劃/國土資源/環保/水利/節能等行政主管部門出具的審批意見、金融機構項目貸款承諾”；辦理“環保/土地和資源利用/安全生產/城市規劃許可手續、減免稅確認手續”；政府主要核準方面(維護經濟安全、合理開發利用資源、保護生態環境、優化重大布局、保障公共利益、防止出現壟斷；※對于外商投資項目，+市場準入、+資本項目管理)。

2、審批制項目：必須先列入“行業/部門/區域發展規劃”，由政府投資主管部門審批項目

建議書(決定是否立項)；再審查可研報告(決定是否決策建設)；政府的投資主要用于關系國家安全和市場不能有效配置資源領域(包括--加強公益性和公共基礎設施建設；保護和改善生態環境；促進欠發達地區的經濟和社會發展；推進科技進步和高新技術產業化)；一般都要(經過咨詢中介機構的評估論證)，特別重大項目(還應實行專家評議制度)，逐步實行公示制度)；采用“直接投資、資本金注入”方式的(只審批“項目建議書、可研報告”，不審批開工報告，嚴格執行初步設計、概算審批工作)；采用“投資補助/轉貸/貸款貼息”方式的(只審批資金申請報告)。

項目決策分析與評價：

1、任務：分析項目建設的必要性，推薦產品方案和建設規模；分析項目建設的可能性，研究項目運營發展所必需的條件；比較并推薦項目建設方案；估算建設和運營所需的投資和費用，計算項目的盈利/償債/財務生存能力；分析評價項目建設與運營所產生的外部影響、經濟合理性；分析存在的風險，提出防范和降低風險的措施；分析目標的實現程度。對建設與運營的有關問題及應采取的措施提出必要的建議。

2、基本要求：貫徹落實科學發展觀；資料數據準確可靠(最基本要求)；方法科學；定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主；動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主；多方案比較與優化。

3、方法：經驗判斷法、數學分析法、試驗法。

4、內容：投資機會研究；初步可行性研究/項目建議書；可行性研究(最重要工作)；項目申請報告。

1、投資機會研究：目的(發現有價值的投資機會)；分類【一般(地區、部門、資源開發)、具體項目】；內容(市場調查、消費分析、投資政策、稅收政策研究)；研究重點(分析投資環境)；成果(機會研究報告)；深度(粗略估算建設投資和生產成本)。

2、初步可研：目的(判斷項目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和資金進行可行性研究)；研究重點(從宏觀上分析論證建設的必要性和可能性)；深度(處在投資機會研究和可研之間；一般采用估算指標法估算建設投資和生產成本，有條件的可采用分類估算法)；作用(僅作為企業內部決策層進行策劃/決策的依據，不是所有項目都必須進行初步可研)；成果(初步可研報告或項目建議書)。

3、可行性研究：目的(研究項目是否值得投資，建設方案是否合理/可行，為項目最終決策提供依據)；作用(投資決策的依據；籌措資金和申請貸款的依據；編制初步設計文件的依據)；要求(預見性、客觀公正性、可靠性、科學性)；研究重點(論證項目建設的可行性，必要時進一步論證必要性)；內容(項目建設的必要性；市場分析；建設方案；投資估算；融資方案；

財務分析；經濟分析；經濟影響分析；資源利用分析；土地利用及移民搬遷安置方案分析；社會評價或社會影響分析；敏感性與盈虧平衡分析；風險分析；結論與建議)；政府投資項目可研內容(+政府投資必要性；+項目需實施代建制的方案；+投資方式；+對公益性項目，要從可持續性角度分析研究政府提供補貼的方式和數額；+增加具體的招標內容)；深度要求(內容齊全/數據準確/論據充分/結論明確，以滿足決策者定方案、定項目的需要；選用的主要設備的規格/參數應能滿足預訂貨的要求，引進技術設備的資料應能滿足合同談判的要求；重大技術/財務方案，應有兩個以上方案的比選；確定的主要工程技術數據，應能滿足項目初步設計的要求；對投資和成本費用的估算應采用分項詳細估算法；融資方案應能滿足項目資金籌措及使用計劃對投資數額/時間/幣種的要求，并能滿足金融機構信貸決策的需要；應反映重大分歧及未被采納的理由，以供決策者權衡利弊進行決策；應附有供評估/決策審批所必需相關行政主管部門的意見，出具相應行政許可文件)；與初步可研區別(目的與作用、研究論證的重點、研究方法、深度要求不同)。

4-3-

1、項目建設的必要性：從國民經濟和社會發展角度，分析項目是否符合“合理配置和有效利用資源、區域/行業/城市規劃、是否符合保護環境和可持續發展、是否符合國家產業和技術政策”的要求

4、項目申請報告：目的(根據政府公共管理的要求，為企業項目核準提供依據)；重點論證(項目的外部性和公共性)；作用(維護經濟安全、合理開發利用資源、保護生態環境、優化重大布局、保障公共利益、防止出現壟斷)；內容(申報單位及項目概況；發展規劃/產業政策/行業準入分析；資源開發及綜合利用分析；節能方案分析；建設用地/征地拆遷/移民安置分析；環境和生態影響分析；經濟/社會影響分析；結論與建議)；與可研報告區別【適用范圍和作用不同(僅適用于核準制項目)、目的不同、內容不同(純內部問題不作為主要內容，但需要其簡要說明)；※深度要求基本相同】。項目前期咨詢評估

1、對“政府投資項目的項目建議書和可研報告、企業投資項目的項目申請報告、重要領域的發展建設規劃”在決策審批前，按照“公平/公正/公開/競爭”原則，選擇相應“有資質/有能力/有實力”的咨詢中介機構進行咨詢評估。

2、作用：為決策者進行科學決策或為政府核準項目提供依據。

3、不同的委托主體，評估的內容及側重點不同：政府委托，側重項目的經濟及社會影響評價，分析資源配置合理性；銀行委托，側重融資主體的盈利/償債能力評價；企業委托，重點評估項目本身的盈利能力/資金流動性/財務風險。

4、項目建議書/可研報告的編制A與評估B：關系(出發點一致；內容及方法基本一致；目標

和要求基本相同；前期重要工作，都是對可行性及投資決策的論證)；區別【承擔主體不同(A由項目法人或企業主持；B由項目投資主管部門主持)；評估角度和任務不同(A從行業或企業角度，著重投資的微觀效益；B從國家和社會角度，著重投資的宏觀效益)；決策時序和作用不同】。

5、項目申請報告評估：“內容(+主要風險及應對措施評估)、方法、目的、要求”與項目申請報告基本相同。

6、咨詢評估機構的選擇：基本條件(有執業資格、有信譽、有實力)；選擇方式(公開招標、邀請招標、征求建議書、兩階段招標、競爭性談判、聘用專家)。

第二章 市場分析與戰略分析

市場調查

1、內容(從項目決策分析與評價和市場分析的角度)：市場需求調查；供應調查；消費者調查；競爭者調查。

1、市場需求調查：包括(產品或服務市場需求的數量/價格/質量/區域分布等的歷史情況/現狀/發展趨勢)；三方面【有效需求、潛在需求、需求的增長速度(※是影響項目建成后市場需求的重要因素，是由現實推測未來市場需求的關鍵因素)】。

2、市場供應調查：主要調查(市場的供應能力、主要企業的生產能力、了解市場供求差距)；要調查(供應現狀、供應潛力、正在或計劃建設的相同產品項目的生產能力)。

3、消費者調查：包括(產品或服務的消費群體、消費者購買能力和習慣、消費演變歷史和趨勢)；分析消費者的(消費層次、消費要求、心理狀況、消費動機、消費方式)，才能在細分市場中把握目標市場，正確預測市場需求。

4、競爭者調查：包括(調查區域內同類及替代產品的企業數量、各企業市場占有率、生產能力、銷售數量、銷售渠道、成本水平、管理能力、盈利水平、可能的潛在競爭者的情況)。

2、程序/階段：調查準備【任務(研究確定調查的目的和要求、調查的范圍和規模、調查力量的組織、制訂可行的調查工作計劃)；內容(調查目的、調查內容和范圍、調查方法、調查進度和費用預算)】、調查實施【最重要環節；任務(組織調查人員深入實際，收集資料和數據)；內容(收集文案資料--※是市場調查的基礎資料和工作；收集一手/原始資料--實地/問卷/實驗調查法)】、分析總結【任務(對資料整理加工，以揭示市場需求和各種因素的內在聯系，反映市場的客觀規律)；內容(分析整理；綜合分析—※是市場調查的核心；編寫調查報告)】。

3、類型：市場普查【可就市場某一方面進行專項普查；特點(時間長/耗費大/難以深入)；適用(市場范圍較小/母體數量較少/調查時間充裕)】、重點調查【特點(以較少的人力和費用開支，較快地掌握基本情況)；適用(產品需求和原材料資源需求的調查)】、典型調查【特點(調

查范圍較小/人力和費用開支較省/運用比較靈活)；關鍵(把握調查對象的代表性)】、抽樣調查【特點(工作量小/耗時短/費用低/信度高)；應用廣泛】。

4、方法：文案調查【最簡單、最一般/常用；是其他方法的基礎；文案資料來源(國際組織和政府機構資料；行業資料；公開出版物；相關企業和行業網站；有關企業內部資料)】、實地調查(能控制調查對象，應用靈活，調查信息充分；但調查周期長、費用高，調查對象容易受調查者的心理暗示影響，存在不夠客觀的可能性)、問卷調查(核心工作是設計問卷、實施問卷調查；適應范圍廣/操作簡單易行/費用較低；尤其在消費者行為調查中應用)、實驗調查(最復雜/費用較高/應用范圍有限/結果可信度較高；主要用于消費行為調查)。

1、選擇調查方法需考慮的因素：收集信息的能力；調查研究的成本；時間要求；樣本控制和人員效應的控制程度。市場預測

1、最為關鍵的是(產品需求預測)。

2、要解決的基本問題：投資項目的方向、產品方案、生產規模(最佳生產規模)。

3、內容：市場需求預測(主要是需求量和銷售量)；產品出口和進口替代分析；價格預測(價格主要影響因素--供求關系)。

4、方法：定性預測【類推預測、專家會議(頭腦風暴、交鋒式會議、混合式會議)、德爾菲】、定量預測【因果預測法(回歸分析、消費系數、彈性系數)、延伸預測法(分類--移動平均、指數平滑、趨勢外推、季節波動模型；適用--有時間序列關系的數據預測)、其他方法(經濟計量模型、投入產出、系統動力模型、馬爾科夫鏈)】。

1、選擇預測方法需考慮因素：預測周期、產品生命周期、預測對象、數據資料、精度要求、時間與費用限制。

2、一元線性回歸分析：適用(預測對象與主要影響因素之間存在線性關系)；檢驗方法(方差分析、相關檢驗、t檢驗)；計算(eg某地區近20年用水需求量與人口數量的關系符合一元線性回歸模型y=a+bx，回歸系數b=0.012；2010年人口為100萬，用水總量為1.8億方；預計未來兩年年平均人口增長速度為1%，求2012年用水需求量y；1.8=a+0.012*100→a=0.6；x2012=100*(1+1%)2=102.01；y=0.6+0.012*102.01=1.82412億方)。

3、彈性系數分析：兩個變量之間的關系越密切，彈性值就越大；優點(簡單易行、計算方便、成本低、需數據少、應用靈活廣泛)；缺點(帶有一定的局限性和片面性；分析結果顯得較粗糙)；收入彈性(=購買量變化率/收入變化率；為正數，變動方向相同)；價格彈性(=購買量變化率/價格變化率；為負數，變動方向相反)；能源需求彈性(=能源消費量變化率/國內生產總值變化率)。

4、簡單移動平均法：屬于平滑技術；n值越小(對近期觀測值預測的作用越重視，預測值對數據變化的反應速度也越快，修勻程度較低，精度可能降低)；n值的選擇(不存在一個確定n值，一般在3~200之間；水平型數據，選取隨意；歷史序列的基本發展趨勢變化不大，取大；具有趨勢性或階躍型特點的數據，取較??；預測目標的趨勢在不斷發生變化，選小)；只適用于短期預測；優點(簡單易行，容易掌握)；缺點(只是在處理水平型歷史數據時才有效)。4-

5、指數平滑法：選取各時期權重為遞減指數數列的均值辦法；適用范圍(市場預測呈水平波動，無明顯升/降趨勢)；與移動平均法區別(對先前預測結果的誤差進行了修正)；平滑系數α(0~1；當α≈1，說明對近期觀測值的影響考慮較多，新預測值對前期預測值的誤差進行了較大修正；當α=1，t期平滑值等于t期觀測值；當α≈0，新預測值只包含較小的誤差修正因素；當α=0，本期=上期期預測值；大α值導致較小的平滑效果，小α值會產生客觀平滑效果)；α取值(觀測值穩定時，取0.1~0.3；波動較大→0.3~0.5；波動很大→0.5~0.8)。4-

6、類推預測法：特點(由局部/個別到特殊，有極大的靈活性和廣泛性；非常適用于新產品/行業/市場的需求預測；類推結果存在非必然性，運用時需注意類別對象間的差異性)；分類(產品/行業/地區)。

7、德爾菲法：廣泛應用領域(市場預測、技術預測、方案比選、社會評價)；步驟【建立預測工作組；選擇專家(關鍵步驟，≈20人)；設計調查表；組織調查實施(2~3輪)；匯總處理調查結果(理論基礎是正態分布)】；優點(便于獨立思考和判斷；低成本實現集思廣益；有利于探索性解決問題；應用范圍廣泛)；缺點(缺乏思想溝通交流；易忽視少數人的意見；存在組織者主觀影響)；更能體現運用效果的領域(缺乏足夠的資料，如新產品的市場預測；長遠規劃或大趨勢預測；影響預測事件的因素太多；主觀因素對預測事件的影響較大)。市場戰略：

1、選擇的決定因素：行業長期盈利能力及行業吸引力；進行項目投資的企業在行業內的相對市場地位。

2、類型：總體戰略【穩定(變化、利潤)、發展(新領域進入、一體化、多元化)、撤退(緊縮、轉向、放棄)】、基本競爭戰略(成本領先、差異化、重點集中)、職能戰略。

1、基本競爭戰略：成本領先戰略(產品多樣化較低；市場分割有限，產品面向大眾；制造和物料管理能力要求高；對供應商有較強的討價還價能力)；差異化戰略(較高；分割點多；研發能力要求高；品牌具忠誠度，客戶有依賴性)；重點集中戰略(特殊的多樣化或成本領先；1~幾個分割點；易建立顧客忠誠度，對顧客需求作出反應)。

3、產品生命周期：導入期、成長期(進入的理想時機)、成熟期(進入門檻很高)、衰退期。企業競爭能力分析：

1、行業競爭結構：完全競爭、寡頭壟斷、雙頭壟斷、完全壟斷。

2、波特五因素模型：縱向(供應商討價還價的能力、客戶?)；橫向(新進入者的威脅、現有企業的競爭--最重要、替代品的威脅)。

3、最危險的競爭環境：進入壁壘低、存在替代品、有供應商或客戶控制、行業內競爭激烈的產業環境。

4、基于(企業內部要素)；取決于(行業結構、企業相對市場地位)；工具(競爭態勢矩陣、核心競爭力分析)。

5、需考慮因素：企業戰略對企業市場位置的影響；在競爭關鍵因素、競爭強勢、資源能力指標上，企業與關鍵競爭對手的比較；企業相對競爭對手所處的地位；企業對抗競爭對手、鞏固市場地位的能力。

1、企業競爭地位：評價指標(成本、產品質量、客戶服務、顧客滿意度、財務強勢、技術技能、新產品研發周期、是否擁有對競爭有重要意義的資源和能力)；決定競爭優勢的關鍵因素(能否獲得成本優勢和能否保持成本優勢的持久性)；促使顧客選擇企業的產品，最終高于其他企業競爭地位的驅動因素(經營差異化)。

1、核心競爭力：特點(競爭對手難以模仿、不可移植，不隨員工的離開而流失)；技術類行業(科研專家、工藝創新能力、產品創新能力、在既定技術上的應用能力、網絡營銷能力)；制造類行業(生產成本低、生產能力利用率高、勞工技能髙、產品設計能力強)；資源加工類行業(自然資源的控制能力、財務融資能力、成本控制能力)；日用消費品制造行業(品質管理、品牌建設、成本控制和銷售網絡)；分銷類行業(強大的批發網絡、特約經銷商網絡、公司控制的零售點、擁有自己的分銷渠道和網點、低銷售成本、快速配送)；服務類行業(有利的公司形象/聲譽、總成本很低、便利的設施選址、禮貌的員工、融資能力)。SWOT分析：

1、競爭優勢：超越競爭對手、實現企業目標(盈利/增長/市場份額)的能力。

2、影響競爭優勢持續時間的關鍵因素：建立優勢要多長時間；能夠獲得的優勢有多大；競爭對手做出有力反應需要多長時間。

3、優勢S/劣勢W分析：方法(企業內部因素評價矩陣)；內部因素(研發能力、資金實力、生產設備、工藝水平、產品性能和質量、銷售網絡、管理能力)。

4、機會O與威脅T分析：方法(企業外部因素評價矩陣)；環境威脅(新產品替代、銷售商拖延結款、競爭對手結盟、市場成長放緩、供應商討價還價能力增強)；環境機會(有利因素：政策支持、技術進步、與供應商良好關系、銀行信貸支持)。

5、SWOT分析圖：扭轉性戰略WO(改變企業內部的不利條件)；防御性戰略WT(避開威脅、消

除劣勢)；多元化戰略ST(開展多元化經營，避免外部威脅，分散風險，尋找新的發展機會)；增長性戰略SO(增加投資、擴大生產、提高市場占有率)。投資組合分析：

1、波士頓矩陣：概述(以企業經營的全部產品或業務的組合為研究對象，分析業務之間現金流量的平衡問題，尋求企業資源的最佳組合)；明星業務(市場成長率高、相對市場份額高；采用發展策略)；金牛業務(低、高；穩定策略)；瘦狗業務(低、低；處于成熟期或衰退期，穩定策略或撤退策略)；問題業務(高、低；特別適用發展策略，穩定/撤退策略也適用；需投入大量資金予以支持，但不能帶來較高回報，有發展潛力)。

2、通用矩陣：克服波士頓矩陣的局限性；考慮了更多的因素，用行業吸引力代替行業成長速度，用企業實力代替相對市場份額；針對波士頓矩陣尺度過粗的缺陷增加了中間等級；把企業外部環境與企業內部實力歸納在一個矩陣內；采用行業吸引力分析方法和企業內部評價矩陣。

營銷策略研究：

1、市場營銷的出發點和歸宿點(消費者的需求)；營銷策略研究的基礎(消費分析)；必須以市場為導向，以消費者為中心，為顧客及股東創造價值。

2、消費行為研究的主要內容：消費習慣和偏好、消費行為的變化、影響消費的因素。

3、影響消費行為的主要因素：消費者自身條件、消費環境、企業形象、客觀因素。

4、消費行為的產生：消費需求生成、收集商品信息、評價擬購商品、決定購買。

5、市場營銷策略：4P組合理論(產品、價格、渠道、促銷)；11P組合策略(4P、+政治權力、+公共關系、+探查、+分割/市場細分、+優先、+市場定位、+人員)；4C理論(消費者的需求與欲望、成本、便利、溝通)；4R理論(關聯、反應、關系、回報)。

第三章 建設方案研究

建設方案研究

1、任務：選擇合理的建設規模和產品方案；選擇先進適用的工藝技術；選擇性能可靠的生產設備；制訂明確的資源供應、運輸方案；選擇適宜的場/廠址；選擇合理的總圖布置；選擇相應的配套設施方案。

2、內容：產品方案和建設規模；生產工藝技術；場/廠址；原材料、燃料供應；總圖運輸；土建工程方案及防震抗震；公用/輔助/廠外配套工程；節能/節水；環保；安全/職業衛生與消防；組織機構與人力資源配置；項目進度計劃。

3、作用：研究確定產品方案和建設規模；為后續分析工作提供條件；逐步完善建設方案的同時，實現項目優化；為項目的初步設計提供全面的基礎方案和依據；為相關評價/評估工作提

供基礎數據和材料；為編制其他咨詢報告提供基礎數據和材料；提供合理的節能/節水/節材/節地等技術數據。

4、一個好的建設方案是“實現項目目標、增加投資收益、規避投資風險”的基礎

5、建設方案比選：要求(滿足“項目決策分析與評價相應階段的深度；業主的發展戰略和對該項目的功能/盈利性等方面；技術先進/適用，且有一定前瞻性；技術具有可得性及技術貿易的合理性；環境友好和可持續發展；資源節約；風險規避及工程可靠性；節約投資和成本控制”的要求)；指標體系(技術層面、經濟層面、社會層面--含環境層面)；基礎資料/數據(地區資料；工程規范資料；市場調研的資料)；方法【定性、定量、定性定量相結合；項目整體方案比選(經濟比選方法、專家評議法)；專項方案比選(各種技術經濟指標)】；范圍(項目整體方案；分項工程方案；各專業工程方案)；步驟(比選問題的命題和準備；選擇比選的組織形式；對建設方案進行初審；確定比較方法；開展參選方案比選工作)。產品方案和建設規模

1、產品方案：需要在“產品組合研究”的基礎上形成；考慮的因素(市場需求；國家產業政策和企業發展戰略；專業化協作；資源綜合利用；環境制約條件；原材料/燃料供應；技術裝備條件；運輸和儲存條件)。

2、建設規模：影響因素(合理經濟規模；市場需求；資源供應及其他外部建設條件；生產技術和設備的先進性及其來源；資金的可供應量；環境容量；社會因素和政策法規；行業因素；改擴建與技術改造項目)；合理性分析(符合產業政策/規劃/準入條件--首要因素；收益的合理性；資源利用的合理性；外部條件的適應性與匹配性；改擴建與技術改造項目,與現裝置有效結合和匹配)。

1、合理經濟規模：概述(是項目投人產出處于較優狀態，資源和資金可以得到充分利用，并可獲得最佳經濟效益的規模)；衡量指標(單位產品投資/成本/利潤、勞動生產率)。生產工藝技術方案

1、選擇原則：先進性(表現為產品質量性能好、工藝水平高、裝備自動控制程度和可靠性高)、前瞻性、適用性(體現在與“項目生產規模、原材料路線、輔助材料和燃料、設備”相匹配；與“項目建設規模、資源條件、環保要求、經濟發展水平、員工素質、管理水平”相適應)、可靠性、安全性(指?成熟；體現在可以生產出合格的產品、可以實現建設項目目標、有可借鑒的生產樣板廠)、經濟合理性(體現在流程短、設備配置好、自動化程度高、工序緊湊/均衡/協調、物流輸送距離短，投資小/成本低/利潤高)；技術來源可靠性；符合清潔生產工藝要求(體現了減量化原則)。

2、技術來源方案：全部國有化；(合作開發技術，且有生產業績的)部分國有化；(國內外均

有成熟技術，但線路不一，或國內尚無大規模運行業績的)國內外招標，擇優選擇；(僅引進工藝包范圍，工程技術國有化；技術特別復雜，國內為第一套的)工藝包/基礎設計由國外完成，詳細設計/部分設備采購由國內完成。

3、設備來源方案：按(技術先進、成熟可靠)原則確定；(國內有成熟制造經驗，且有應用業績的)國內采購；(已經市場化、國內有制造能力的設備的)采用公開招標，同等條件國內優先；(國內無制造經驗的關鍵設備的)采用引進技術、合作制造方式；(尚無制造業績的新設備的)通過招標確定開發研究企業。

4、工藝技術轉讓：引進技術要堅持“引進--改造--發展”方針，走“吸收、綜合、創新”道路；影響因素(技術評審、轉讓方式、政府干預、合作年限和范圍、法律、合同)；類型【單純的軟技術轉讓(通過技術許可證轉讓完成)、通過貿易和投資轉讓】。

4-1技術許可證：包括(專利/商標/版權/商業秘密許可證、技術服務和咨詢合同)。

5、高新技術：經濟社會效益表現(有助于解決資源短缺/環境惡化問題；有利于加速技術更新；有利于促進經濟增長；可以提高國家的綜合國力)；要求(先進性、創新性、成熟性、實用性)；高(高效益、高智力、高投入、高競爭、高風險)；新(原始創新、集成創新、引進消化吸收再創新)。場/廠址選擇

1、區域因素：自然資源/條件、交通運輸、市場、勞動力、社會和政策、集聚(工業園區/工業集中區)。

2、原則和要求：符合國家地區規劃要求；符合城市/土地利用/工業園區/環保總體規劃要求；有可供選擇利用的廢棄物處置場所；有豐富可靠的原料供應市場和產品銷售市場，充足的水電；有便利的外部交通運輸條件；有利于生產協作和上下游加工一體化；場/廠址地形地貌要適合項目特點；有良好的社會經濟環境；有良好的自然條件；環境良好，且應有一定的環境容量和納污能力，工程建設和生產運營不會對公眾利益造成損害。

3、注意事項：貫徹執行國家的方針政策，遵守有關法規和規定；聽取當地政府主管部門的意見；優先選在產業性質定位一致的工業園區；充分考慮項目法人對場/廠址的意見。

4、不得選擇的地區和范圍：eg地震斷層和設防烈度高于九度的地震區；Ⅳ級自重濕陷性/厚度大的新近堆積/高壓縮性的飽和黃土區；Ⅲ級膨脹土區。

5、比選內容：建設條件比較；投資費用比較；運營費用比較；運輸條件和運輸費用比較；環保條件比較；場/廠址的安全條件論證比較。

6、地質災害危險性評估：內容(工程建設可能誘發、加劇地質災害的可能性；工程建設本身可能遭受地質災害危害的危險性；擬采取的防治措施)。

原材料與燃料供應

1、原材料供應分析：內容(原材料的品種/質量/性能/需求量；必須進行多種方案比較；稀缺的原料，還應分析來源的風險和安全性；涉及原料進口的項目，應當予以說明與分析)。

2、燃料供應分析：內容(根據特殊需求及燃料的可得性，確定類別/質量/數量；進行方案比選；研究所選輔助材料和燃料被替代的可能性和經濟性)。

3、供應方案比選：內容(采購的可靠性/穩定性/安全性；價格的經濟性及可能的風險；經比選，提出推薦方案)總圖運輸方案

1、內容：總體布置與廠區總平面布置；豎向布置；運輸方案；廠區道路布置；綠化布置；總圖技術經濟指標。

2、廠區總平面布置要求：聯合多層布置，集中緊湊布置；按功能分區集中布置；近遠期工程應統一規劃；充分利用自然條件，減少土石方工程量和基礎工程費用；與廠外交通相適應，與水電線路相適應，減少轉角，運距短/線路直；合理確定廠區通道寬度；公路和地區架空電力線路、油/氣輸送管道、區域排洪溝通過廠區時，應嚴格執行規范；改擴建項目充分利用現有條件，調整理順現有總圖布置。

3、豎向布置要求：應與總體布置和總平面布置相協調；滿足生產工藝、場內外運輸裝卸、管道敷設對坡向、坡度、高程的要求；充分利用地形，合理確定標高，力求減少土石方工程量；保證場地排水通暢。

4、運輸方案選用：原材料和成品大批量運輸(標準軌距鐵路運輸)；短運距的廠內運輸(電瓶車/內燃搬運車/叉車運輸)；經常的、大量的松散物料運輸(帶式輸送機)。

5、道路方案設計深度，需滿足總平面布置、土石方量計算和投資估算的要求。

6、工業項目建設用地控制指標：投資強度(=項目固定資產總投資/項目總用地面積)、容積率(=總建筑面積/總用地面積；當層高＞8m，雙倍計算建筑面積)、建筑系數【=(建筑物/構筑物/堆場用地面積)/項目總用地面積；應≥30%】、行政辦公及生活服務設施用地所占比重(=行政辦公/生活服務設施占地面積÷項目總用地面積；應≤7%)、綠地率(嚴格控制廠區綠化率；應≤20%)。

7、場地利用系數：=建筑系數+(道路/廣場/人行道/鐵路/管線管廊占地面積)/項目總用地面積；不在現行工業項目建設用地控制指標之內。

8、總圖運輸方案比選：技術指標比選；總圖布置費用比選(土石方、地基處理、地下管線、防洪抗震設施)；其他比選(功能、拆遷方案、運輸方案)。工程方案及配套工程方案

1、工程方案：選擇的基本要求(滿足生產使用功能要求；適應已選定的場址；符合工程標準規范要求；經濟合理)；研究內容(建筑特征、結構形式、特殊建筑要求、基礎工程方案、抗震設防措施)。

2、土建工程方案比選：在滿足生產需要前提下，按“適用、經濟、美觀”原則。

3、結構方案比選：技術先進、經濟合理、安全適用、施工方便。

4、地震安全性評價：必須進行?的建設工程(國家重大的；受地震破壞后可能引發水災/火災/爆炸/劇毒/強腐蝕性物質大量泄漏/其他嚴重次生災害的；受地震破壞后可能引發放射性污染的核電站和核設施；省級認為對本行政區域有重大價值或者有重大影響的)；國務院地震部負責審定報告的建設工程(國家重大；跨省級行政區域；核電站和核設施)；報告內容(工程概況和地震安全性評價的技術要求；地震活動環境評價；地震地質構造評價；設防烈度或者設計地震動參數；地震地質災害評價)。

5、配套工程：公用/輔助工程(給排水/供電/通訊/供熱工程、空調系統、分析化驗、維修/倉儲設施)、廠外配套工程。

1、給排水工程：給水系統(生產給水、生活給水、化學水給水)；節水指標計算【重復利用率=重復利用水量/生產過程中總用水量、單位產品耗水量=年生產用新水量總和/年產品總量、新水利用系數=(新水量-外排水量)/新水量】；排水工程(按“清污分流、分質排放”原則設置；包括--清凈廢水系統、生活污水系統、生產污水系統、雨水排水系統)；污水處理(國家鼓勵無二次污染的消毒技術；開發和推廣超臨界水處理、光化學處理、新型生物法、活性炭吸附法、膜法技術)。

2、供電電源：包括(當地電網、自備電源、相結合)；對于電源≥110kV的項目，應提供電源接入系統設計，并需由有資質的單位承擔設計，需經省電力主管部門審批。

3、熱源選擇順序：余熱回收利用熱源、園區集中熱源、集中熱源進行改/擴建、自建熱源。5-

4、廠外配套工程：內容(運輸配套、公用工程配套、環保配套、其他配套)；方案設計要求(遵照保證生產、因地制宜、合理配置的原則；應與城市、地區的規劃相協調；充分利用當地已有的條件和設施，力求減少工程量；符合環保，防止造成新的污染點)。環保：

1、篇/章內容：項目概況；環境質量現狀；污染源和污染因素分析(污染環境因素分析--廢氣/廢水/固廢/噪聲/其他;破壞?)；環境污染防治措施方案(水/大氣環境污染防治措施；固體/危險廢棄物處理措施；噪聲防護措施；污染防治分區及地下水保護措施；水土保持措施；公眾參與及公眾利益保護措施；環保措施與主體工程三同時)；建設項目環境風險評價；環境污染防治措施方案比較及推薦意見(比較--技術水平、治理效果、管理及監測方式、污染治理效

益)；清潔生產分析(清潔生產措施--改進設計、使用清潔能源和原料、采用先進工藝設備、改善管理、綜合利用)；環保投資；環境影響的分析與預測。安全/職業衛生/消防

1、可研階段消防方案研究內容：消防設施分布現狀(項目所在地區消防設施分布；周邊工礦企業消防站分布；依托企業的消防現況)；建設項目的火災危險性分析(主要物料、倉儲過程中、生產過程中的危險性分析)；消防設施和措施。

第四章 資源利用分析與評價

土地資源和項目用地預審

1、土地資源調查：內容(擬選場/廠址地區的地區分類和市縣等別；城市總體規劃中的土地功能劃分；土地利用總體規劃中農用地、建設用地和未利用地規劃；調查并踏勘建設用地和未利用地的?屬性)；目的(分析判斷項目立項中土地資源利用的可得性、合理性)。

2、土地資源論證：包括(項目用地是否符合城市總體規劃；土地功能是否符合土地利用總體規劃中的土地功能劃分；是否符合國家規定的供地政策)。

3、土地論證報告：總論；建設項目概況；建設項目占用土地資源論證(所選場地是否屬于土地利用總體規劃中的建設用地和未利用地；預選的建設用地和未利用場地能否滿足項目需求；分析不同位置對周邊土地資源及其他土地用戶的影響；論證場/廠址位置設置是否合理)；建設項目用地合理性分析(功能分類及土地功能規劃分析；土地利用的適宜性/合法性/社會影響分析；土地權益補償方案；耕地占補平衡分析)；節約用地措施；土地資源論證結論。

4、項目用地預審：是審批可研報告，核準申請報告的主要前置條件和必備文件；原則(符合土地利用總體規劃；保護耕地，特別是基本農田；節約和集約利用土地；符合國家供地政策)； 提出預審申請時限(審批制的項目→在可研階段；核準制→申請報告核準前；備案制→辦理備案手續后)；預審申請報告內容(擬建項目的基本情況；擬選址占地情況；擬用地面積確定的依據和適用建設用地指標情況；補充耕地初步方案；征地補償費用和礦山項目土地復墾資金的擬安排情況)；有效期(2年)。礦產資源和項目資源條件評價

1、礦產資源開發的合理性分析：分析論證方面(資源利用的科學性、經濟發展成本和環境成本、經濟性)。

2、礦產資源開發的基本要求：符合(資源總體開發規劃；準入條件；資源綜合利用；可持續發展；區域主體功能定位；對資源儲量和品質勘探深度)的要求。

3、資源條件評價：目的(為“項目建設規模、開發方案的設計、效益評價”奠定基礎)；關注方面(資源開發的合理性、可利用量、自然品質、賦存條件、開發價值)；分析研究內容(礦產

儲量和礦床地質條件；礦產地質特征；地礦工作；礦產儲量計算)。能源資源開發利用和項目節能

1、可再生資源：風能/太陽能/水能/生物質能/地熱能/海洋能等非石化能源。

2、利用原則和要求：符合規劃，適度開采；提高能源開發深度；當前利益和長遠利益；充分利用國外資源；提高資源綜合利用能力；與當地生態環境相協調；調整能源結構；施節能重點工程。

3、可研報告“節能篇/章”內容：項目概況(建設單位/項目基本情況、項目建設方案)；項目所在地能源供應條件；用能標準和節能設計規范；項目能源消耗種類/數量及能源使用分布情況；項目節能措施及效果分析(節能措施、能耗指標、效果分析)。

1、能耗指標：綜合能耗總量、單位產品分品種/綜合能耗、可比能耗，主要工序單耗；項目產值綜合能耗；單位建筑面積分品種實物能耗和綜合能耗；單位投資能耗。

4、應單獨編制節能評估報告書的項目(年綜合能源消費量≥3000噸標準煤、年電力≥500萬千瓦時、年石油≥1000噸、年天然氣≥100萬方)的固定資產投資項目)；應單獨編制節能評估報告表的項目(1000~3000噸、200~500萬、500~1000噸、50~100萬方)。

5、節能評估報告書--內容：評估依據；項目概況(建設單位/項目基本情況、項目用能情況)；能源供應情況評估(項目所在地能源資源條件及消費情況、項目對當地能源消費的影響)；項目建設方案節能評估；項目能源消耗和能效水平評估(能源消費量、能源消費結構、能源利用效率/指標分析評估)；節能措施評估(節能措施；單項節能工程；節能措施效果/經濟性評估)；存在問題及建議；結論；附圖/附表(廠/區總平面圖、車間工藝平面布置圖；主要耗能設備一覽表、主要能源和耗能工質品種及年需求量表、能量平衡表)。

6、項目節能審查條件：節能評估依據的法律法規標準規范等準確適用；節能評估文件的內容深度符合要求；項目用能分析客觀準確，評估方法科學，評估結論準確；節能評估文件提出的措施建議合理可行。水資源論證與項目節水

1、水資源論證報告--內容：總論；建設項目概況；所在流域或區域水資源開發利用現狀；取水水源論證；用水合理性分析；水資源保護措施；影響其他用水戶權益的補償方案；水資源論證結論(包括--建設項目取水的合理性；取水水源量、質的可靠性及允許取水量意見；退水情況及水資源保護措施；確定水資源利用方案及主要節水措施)。

2、節約用水原則及要求：“三個相結合”原則(工程措施與非工程措施相結合；先進技術與常規技術相結合；強制節水與效益引導相結合)；大力推行節約用水措施；加強用水管理；開源節流，節水突出，提高水的重復利用率，擴大非傳統水資源工業利用；實行“三同時、四到

位”制度(四到位--用水計劃到位、節水目標到位、節水措施到位、管水制度到位)；采取分質用水，一水多用，加強節水基礎管理；優先選用國家鼓勵發展的節水技術/工藝/設備。

3、節水水平評價：水耗水平(指標--單位產品耗水量、水重復利用率、新水利用系數)；節水水平評價。

循環經濟和資源綜合利用

1、推進循環經濟發展環節：資源開采環節，提高資源綜合開發和回收利用率；資源消耗環節，提高資源綜合利用效率；棄物產生環節，開展資源綜合利用；再生資源產生環節，回收和循環利用各種廢舊資源；社會消費環節，提倡綠色消費。2、3R原則：減量化、再利用、資源化。

3、資源綜合利用重點領域：礦產資源(大宗、短缺、稀貴金屬)；三廢(產生量大、存放量大、資源化潛力大)；再生資源(完善再生資源回收體系，規范市場秩序，加快廢舊資源加工利用的產業化)；農林廢棄物。

4、循環經濟評價指標體系：構成(資源產出/消耗/綜合利用指標、廢物排放/處置指標)；宏觀層面指標(eg單位國內生產總值能耗/取水量、單位工業增加值能耗/取水量、重點行業主要產品單位綜合能耗、重點行業單位產品水耗、農業灌溉水有效利用系數、城市污水再生利用率、城市生活垃圾無害化處理率、廢鋼鐵回收利用率)、工業園區指標(eg土地/水資源出產率、單位生產總值能耗/取水量、重點產品單位能耗/水耗)。

第五章 環評與安全預評價

環評

1、環境：定義(影響人類生存和發展的各種天然的和經過人工改造的自然因素的總體)；特點(主體是人類；天然和人工改造后的自然環境)。

2、環保法律：綜合法(eg環保法)；單行法(eg污染防治法、生態保護法、海洋環保法、環評法)；相關法(eg清潔生產促進法、循環經濟促進法)。

3、環境標準：按類型分類(環境質量標準；污染物排放或控制標準；環境基礎標準；環境監測方法標準；環境標準樣品標準)；應用原則(地方優先于國家環境標準；環境質量標準，應結合環境功能區和環保目標進行分級；污染物排放標準，依據“所屬行業/環境功能區/污染物種類/環評文件的報批時間”確定；綜合性與行業性排放標準不交叉執行)。

4、環評工程師可主持的工作：規劃和建設項目環評；環境影響后評價；環境影響技術評估；環保驗收。

5、建設項目環評：原則(依法評價、早期介入、完整性、廣泛參與)；分類管理(可能造成重大環境影響的，應編制環境影響報告書；輕度→?報告表；很小→?登記表)；環評文件(包

括--報告書、報告表；不包括--登記表)；建設項目所處環境的敏感性質和敏感程度，是確定環評類別的重要依據；跨行業/復合型建設項目的環評類別，按其中單項等級最高的確定；報告書—內容(概況；周圍環境現狀；對環境可能造成影響的分析/預測/評估；環保措施及其技術/經濟論證；對環境影響的經濟損益分析；對建設項目實施環境監測的建議；環評的結論；※涉及水土保持的建設項目，還必須有經水行政主管部門審查同意的水土保持方案)；報告表—內容(建設項目基本情況；所在地自然環境社會環境簡況；環境質量狀況；主要環保目標；評價適用標準；工程內容與規模；有關的原有污染情況和環境問題；工程分析；主要污染物產生及預計排放情況；環境影響分析；擬采取的防治措施及預期治理效果；結論與建議)；登記表—內容(項目基本情況；項目地理位置示意圖和平面布置示意圖；周圍環境概況和工藝流程與污染流程；項目排污情況及環境措施簡述)。

6、環評文件審批：報批時限(審批制項目，應在可研報告提交前；核準制→提交項目申請報告前；備案制→備案手續辦理后和開工前)；國務院環保部審批項目(核設施、絕密項目；跨省級行政區的項目；國務院或其授權部門審批/核準/備案的項目)；重新審核(超5年方決定開工建設的)。規劃環評

1、分類管理：綜合性規劃(eg土地利用的有關規劃、區域/流域/海域的建設/開發利用規劃)、專項規劃中的指導性規劃，應編制環境影響篇章或說明；專項規劃，應在規劃草案報送審批前編寫環境影響報告書。

2、內容：規劃環評(規劃實施可能對相關區域/流域/海域生態系統產生的整體影響；可能對環境和人群健康產生的長遠影響；經濟/社會/環境效益之間、當前與長遠利益之間的關系)；篇章或說明【規劃實施對環境可能造成影響的分析/預測/評估(資源環境承載能力分析、不良環境影響的分析和預測、與相關規劃的環境協調性分析)；預防/減輕不良環境影響的對策和措施(政策、管理、技術措施)】；報告書【篇章說明內容、+環評結論(規劃草案的環境合理性和可行性；預防或者減輕不良環境影響的對策和措施的合理性和有效性；規劃草案的調整建議)】。

3、審查：內容(基礎資料、數據的真實性；評價方法的適當性；環境影響分析/預測/評估的可靠性；預防或者減輕不良環境影響的對策和措施的合理性和有效性；公眾意見采納與不采納情況及其理由的說明的合理性；環評結論的科學性)。經濟損益分析：

1、只是“環境影響報告書”應包括的內容。

2、步驟：篩選環境影響；量化環境影響后果；評估環境影響的價值—最重要；將環境影響價

值納入項目的經濟分析。環境價值：

1、環境總經濟價值=使用價值(直接、間接、選擇價值)+非使用價值。

2、度量：最大支付意愿。

3、評估方法：直接市場評估法【生產力變動法(eg污染導致產量減少)、疾病成本法與人力資本法、機會成本法(放棄的其他用途中能獲得的最大利益；特別適用--對自然保護區或具有唯一性特征的自然資源的項目評估)】；間接?(內涵資產定價法、防護支出法、旅行費用法)；意愿調查評估法(在很多情形下，是唯一可用的方法，eg評價環境資源的選擇/存在價值)。安評、安全預評價

1、安全評價：進行安全條件論證和安全評價，是嚴格安全生產準入的前置條件；基本原理(相關性、類推、慣性、量變到質變)；基本原則(具備資質的安全評價機構科學、公正、合法地自主開展安全評價)；分類(安全預評價、安全驗收評價、安全現狀評價)。

2、安全預評價：程序及內容(前期準備；辨識與分析危險/有害因素；劃分評價單元；選擇評價方法；定性/定量評價；提出安全對策措施建議；作出評價結論；編制安全預評價報告)；方法【定性(安全檢查表、預先危險分析、故障類型和影響分析、作業條件危險性評價法、危險和可操作性研究)；定量(危險度評價法、道化學火災/爆炸指數評價法、泄露/火災/爆炸/中毒評價模型)】；安全預評價報告內容(闡述編制目的；列出安全預評價的依據；介紹概況；列出辨識與分析的依據，闡述辨識與分析的過程；闡述劃分評價單元的原則/分析過程；列出選定的評價方法，并作簡單介紹；列出安全對策措施建議的依據/原則/內容；做出評價結論)。

第六章 投資估算

1、項目總投資--構成：建設投資【工程費(建筑工程費、安裝工程費、設備購置費)、預備費(基本、漲價)、工程建設其他費】、建設期利息、流動資金。

2、建設投資--構成(按形成資產法分)：固定資產費(工程費、固定資產其他費)、無形資產費、其他資產費用、預備費。

3、準確度要求：投資機會研究→±30%以內；初步可研→±20%；可研→±10%；項目前評估→±10%。

4、作用：是投資決策的依據之一；是制定項目融資方案的依據；是進行項目經濟評價的基礎；是編制初步設計概算的依據，對項目的工程造價起一定的控制作用。

5、方法：單位生產能力估算法A、生產能力指數法B、比例估算法(以擬建項目的設備購置費為基數C、以?工藝設備投資為基數)、系數估算法(朗格系數法D、設備及廠房系數法)、估算指標法/擴大指標法(主要適用于初步可研階段)、概算指標法E。

1、A：建設投資與生產能力呈線性關系；計算公式(擬建項目投資額Y2=Y1/X1*X2*CF，Y1/X1已建類似項目投資額/生產能力，CF綜合調整系數)；適用條件(項目相類似，僅存在規模大小和時間上的差異)；特點(簡便迅速，最為粗略)；適用(僅用于投資機會研究階段)。5-

2、B：建設投資與生產能力呈非線性關系；Y2=Y1*(X2/X1)n*CF，n生產能力指數；特點(計算簡單/速度快，但要求類似項目資料可靠，條件基本相同)；適用(不同階段都有應用，但范圍受限；對復雜多變的項目，可研究時也用于分項裝置的工程費用估算)。

3、C：建設投資C=E(1+f1P1+f2P2)+I；E擬建項目當時當地價格計算的設備購置費，f綜合調整系數，P建安工程費占設備購置費的百分比，I擬建項目其他費。

4、D：建設投資C=E(1+∑Ki)Kc；E設備購置費，Ki管線/儀表/建筑物等項費用的估算系數，Kc管理費/合同費/應急費等間接費在內的總估算系數；特點(方法較簡單，但因沒有考慮項目的規模大小、設備材質影響、不同自然地理條件差異，準確度不高)。

5、E：是估算建筑安裝工程費的方法；以成套設備裝置的臺組，或以整個建筑物的建筑面積/體積為計量單位，而規定的人材機消耗量標準和造價指標；特點(需較為詳細的工程量資料、材料價格和工程費用指標，工作量較大，相對準確度也較高)。

6、建筑工程費估算--方法：單位建筑工程投資估算法；單位實物工程量投資估算法；概算指標投資估算法(適用于建筑工程費占建設投資比例較大的項目)。

1、國內設備購置費：設備原價(出廠價；一般應按帶有備件的出廠價計算)；設備運雜費(運輸/裝卸/運輸包裝/供銷手續/倉庫保管費)。

2、進口設備購置費=進口設備貨價(=離岸價FOB)+進口從屬費用(=國外運費+國外運輸保險費+進口關稅+進口環節消費稅+進口環節增值稅+外貿手續費+銀行財務費)+國內運雜費(=FOB*外匯牌價*國內運雜費費率)。

3、到岸價CIF=FOB+國外運費+國外運輸保險費；國外運費=FOB*國外運費費率；國外運輸保險費=(FOB+國外運費)*保險費費率；進口關稅=CIF*人民幣外匯牌價*進口關稅稅率；進口環節消費稅=(CIF*外匯牌價+關稅)*消費稅率/(1-消費稅率))；進口環節增值稅=(CIF*外匯牌價+進口關稅+消費稅)*增值稅稅率；外貿手續費=CIF*外匯牌價*外貿手續費費率；銀行財務費(=FOB*外匯牌價*銀行財務費費率)。

8、工程建設其他費用：建設用地費用(征地補償費；土地使用權出讓金；建設期租地費用、臨時用地補償費)；建設管理費(建設單位管理費、工程建設監理費)；可研費；研究試驗費；勘察設計費；環評費；安全/職業衛生健康評價費；場地準備及臨時設施費；引進技術和設備其他費用(引進設備材料國內檢驗費；引進項目圖紙資料翻譯復制費、備品備件測繪費；出國人員費用；來華人員費用；銀行擔保及承諾費)；工程保險費；市政公用設施建設及綠化補償

費；超限設備運輸特殊措施費；特殊設備安全監督檢驗費；聯合試運轉費；安全生產費用；專利及專有技術使用費；生產準備費；辦公及生活家具購置費。

1、土地使用權出讓金、專利及專有技術使用費，計入無形資產費用；房地產開發項目中土地使用權賬面價值，應計入所建造房屋建筑物成本；生產準備費、辦公及生活家具購置費，形成其他資產；有的行業還將“出國人員費用、來華人員費用、圖紙資料翻譯復制費”列人其他資產費用。

1、基本預備費：=(工程費+工程建設其他費)*基本預備費費率；包括(在批準的設計范圍內，技術設計、施工圖設計、施工過程中所增加的工程費用；經批準的設計變更、工程變更、材料代用、局部地基處理等增加的費用；一般自然災害造成的損失和預防自然災害所采取的措施費用；竣工驗收時為鑒定工程質量對隱蔽工程進行必要的挖掘和修復費用)。

2、漲價預備費：eg某項目工程費200萬，建設期為2年，分別為40%、60%，建設期內年平均價格上漲指數為4%；則第1年漲價預備費=200*40%*【(1+4%)-1】；第2年漲價預備費=200*60%*【(1+4%)2-1】。

10、合理性分析：投資合理性分析(單位投資的產出水平；單位產出的投資水平)；構成合理性分析(各類工程費用構成；分年投資計劃)。

11、建設期利息：包括(借款/債券利息、融資費用--手續/承諾/發行/管理費)；前提條件(建設投資估算及其分年投資計劃；確定項目資本金數額及其分年投入計劃；確定項目債務資金的籌措方式及債務資金成本率)；eg某項目建設期為3年，第1年借款400萬，第2年借款800萬，均在年內均衡發生，有效年利率為7.5%，建設期內不支付利息；則第一年利息=400/2*7.5%；第二年利息=(400+15+800/2)*7.5%；第三年利息=(400+800+15+61.125)×7.5%。

12、流動資金：不包括(運營中臨時性需要的資金)；估算基礎(營業收入、經營成本)；估算法(擴大指標、分項詳細估算法)。

1、擴大指標估算法：流動資金=年營業收入額*營業收入資金率=年經營成本*經營成本資金率=年產量*單位產量占用流動資金額；適用(初步可研階段；流動資金量小的行業或非制造業項目的可研階段)。

2、分項詳細估算法：流動資金=流動資產【應收賬款+預付賬款+存貨(外購原材料+外購燃料+其他材料+在產品+產成品)+現金】-流動負債(應付賬款+預收賬款)；定義(流動負債--指將在≥1年的一個營業周期內償還的債務；流動資產--指可在≥1年的一個營業周期內變現或耗用的資產)；步驟(確定各分項的最低周轉天數、計算出各分項的年周轉次數、分項估算占用資金額)；適用(可研階段)。

第七章 融資方案研究

項目融資

1、融資環境調查：法律法規(項目融資成功的根本保障)；經濟環境(著重分析經濟環境對融資的限制和影響)；融資渠道(構成融資方案的基礎)；稅務條件；投資政策。

2、投資產權結構：股權式合資結構(股東對公司承擔的責任以注冊資本額為限；貨幣出資金額≥30%公司注冊資本)；契約式合資結構(投資各方的權利和義務依照合作契約約定；石油天然氣勘探/開發、礦產開采、初級原材料加工行業較多采用)；合伙制結構(普通合伙企業，每個合伙人均承擔無限連帶經濟責任，只適用于一些小型項目；有限合伙企業，至少有1個普通合伙人；國外＞85%風險投資采用)。

3、項目融資：類型(資本金融資、債務資金融資)；模式(項目融資、公司融資)；特點【項目導向(依賴于項目現金流量，而不是項目投資人或發起人的資信來安排融資)；有限追索(追索形式和程度，是區分項目和公司融資的重要標志)；風險分擔；非公司負債型融資；信用結構多樣化；融資成本較高】；組織形式(專門為項目設立的獨立的項目法人來負責)；資金來源【內源融資(貨幣資金、資產變現、企業產權轉讓、直接使用非現金資產)；外源融資(直接融資--發行股票、企業債券；間接融資--商業貸款、委托信托公司進行證券化融資)；※應首先考慮內源融資】。

4、項目資金籌措方案：編制基礎(項目分年投資計劃)；內容【資金來源計劃表、總投資使用與資金籌措計劃表(是投資估算和融資方案兩部分的銜接點；編制時應注意--各的資金平衡、建設期利息的計算)】。資本金籌措

1、資本金：公益性投資項目不實行資本金制度；是非債務性資金；可轉，但不得以任何方式抽回；計算基數(總投資)；以工業產權、非專利技術作價出資的比例須≤20%；最低比例(鋼鐵/電解鋁≥40%；水泥≥35%；?≥30%；鐵路/公路/城市軌道交通/化肥≥25%；保障性和普通商品住房項目≥20%)。

2、外商投資企業注冊資本占總投資的最低比例：投資總額≤300萬美元→70%；300~1000萬→50%(其中300~420萬→≥210萬)；0.1~0.3億→40%(其中0.1~0.125億→≥500萬)；＞0.3億→1/3(其中0.3~0.36億→≥0.12億)。

3、資本金籌措：既有法人【內部資金(企業的現金--扣除日常經營開支后多余部分；未來生產經營中獲得的可用于項目的資金—扣除日常經營開支后多余部分；企業資產變現；企業產權轉讓)；外部資金(企業增資擴股；優先股)】；新設法人【由發起人和投資人認繳或籌集；初設立的項目法人籌集(在資本市場募集股本資金；合資合作)】。債務資金籌措

1、籌措方案研究應考慮：債務期限；債務償還；債務序列；債權保證；違約風險；利率結構(應考慮--項目現金流量的特征、金融市場上利率的走向、借款人對控制融資風險的要求)；貨幣結構與國家風險。

2、基本要素：時間和數量、融資成本、建設期利息的支付、附加條件、債權保證、利用外債的責任。

3、融資方式：信貸方式(商業銀行貸款；政策性銀行貸款；出口信貸；外國政府貸款；國際金融機構貸款；銀團貸款；股東借款)；債券方式(企業債券；可轉換債券)；租賃方式(經營租賃、融資租賃)。

1、信貸方式：特點(籌資速度快；借款彈性較大；融資成本適中；限制嚴格；來源可靠；目的融資主渠道)。

2、出口信貸：分類(買方信貸、賣方信貸)；通常不能全額貸款，只能提供設備價款85%的貸款，其余價款由進口商以現金支付；率低于國際上商業銀行，但需支付一定的附加費用。3-

3、融資租賃：特點【以融資為目的(設備質量和技術檢驗由承租方負責)；租賃期限長(超過租賃資產經濟壽命的75%以上)；承租人負責維護；租賃合同穩定；租賃期滿后，承租方可將租賃物退還，也可作價買下，還可續租；出租人不能將出租資產列入資產負債表】；優點(是一種融資與融物相結合的融資方式，能夠迅速獲得所需資產的長期使用權；可避免長期借款籌資所附加的各種限制性條款，具有較強的靈活性；融資與引進設備都由有經驗的和對市場熟悉的租賃公司承擔，可減少設備引進費，從而降低設備取得成本)；租金(租賃資產的成本、?利息、租賃手續費)。

4、融資信用保證：措施/方式(第三方保證、財產抵押與質押、賬戶質押與賬戶監管、借款人/控股股東承諾、安慰函及支持函、政府支持函、項目合同保證、保險)；作用(控制債務人必須履行償債責任；債務人不履行責任時，采取行動依法強制取得補償；取得第二還款來源)。特許經營項目融資

1、融資模式：BOT建設-經營-移交(BOT建設-經營-移交、BOOT建設-擁有-經營-移交、BOO建設-擁有-經營)、PPP政企合伙合營、PFI私人主動融資、ABS基于資產的證券化(信貸資產證券化、不動產證券化)。

1、PPP：分類【按私營部門投資不同分(外包類、特許經營類、私有化類)；按私營部門參與程度分分(服務合同、租賃、合資公司、特許權授予、私有化)；按合作關系分(橫向、縱向合作)】；并不存在一個可適用于所有或大多數PPP項目的最佳固定模式；在基礎設施項目中應用應遵循的主要原則(發揮政府和企業的各自優勢，私營機構做不了的或不愿做的由政府做，其余由私營機構做，但政府要監管，要合理分擔項目風險和收益，而且這種監管是以統一的法規和政策來進行的)。

2、特點：對政府【(拓寬資金來源；降低政府風險；揮外資和民營機構的能動性和創造性；合理利用資源；有利于發展國民經濟/金融資本市場/法律體系)；(承擔政治和外匯等風險；使用價格較高，造成國民不滿)】；對發起人【(減少資本金支出，實現小投入做大項目；拓寬項目資金來源，減少借款方的債務負擔；得到最有利的稅收條件；提高了項目發起人的談判地位；轉移特定的風險給放貸方，減少了風險危害保留了投資收益；項目公司可以獨資，避免合資企業的風險；創造發展商/承包商的商業機會)；(融資成本較高；投資大/周期長，收益的不確定性大A；合同文件繁多/復雜B；有時融資杠桿能力不足，且母公司有時仍需承擔部分風險；適用范圍有限，較適用于盈利性的公共產品、基礎設施和自然資源開發項目)】；對放貸方【(承擔同樣風險但收益率較高；只需評估項目本身；提供了良好的機會，而且較少競爭)；(A；B)】。資金成本分析

1、資金成本：=資金占用費(借款利息/債券利息/優先股股息/普通股紅利/權益收益)+資金籌集費(律師費/資信評估費/公證費/證券印刷費/發行手續費/擔保費/承諾費/銀團貸款管理費)；表示(資金成本率--能使籌得的資金同發生的各種費用等值時的收益率和貼現率)。

2、優先股資金成本：=優先股股息/(優先股發行價格-發行成本)；eg某優先股面值100元，發行價格98元，發行成本3%，每年付息1次，固定股息率5%，則優先股資金成本=5/(98-3)=5.26%。

3、普通股資金成本Ks：資本資產定價模型法【Ks=Rf+β(Rm-Rf)；Rf社會無風險投資收益率，β項目的投資風險系數，Rm市場投資組合預期收益率】；稅前債務成本加風險溢價法(Ks=Kb+RPc；Kb稅前債務資金成本，RPc投資者比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價)；股利增長模型法(Ks=D1/P0+G；D1預期年股利額，P0普通股市價，G股利期望增長率)。

4、借款資金成本i：eg期初借款100萬元，年利率6%，按年付息，期限3年，到期一次還清，資金籌集費

5%，所得稅稅率

25%，通貨膨脹率-1%；100-100*5%-100*6%/(1+i)-100*6%/(1+i)2-100*6%/(1+i)3-100/(1+i)3=0，稅前i=7.94%】；稅后i=7.92%*(1-25%)=5.96%；扣除通貨膨脹后的稅前i=(1+7.94%)/(1-1%)-1=9.03%。

5、債券資金成本：eg面值100元債券，發行價100元，票面利率年率4%，3年期，到期一次還本付息，發行費0.5%，在債券發行時支付，兌付手續費0.5%，計算100-100*0.5%-100*(1+3*4%)/(1+i)3-100*0.5%/(1+i)3=0，得稅前i=4.18%。資金結構分析

1、資金結構：項目資金結構(資本金比例越高，權益投資人承擔的風險越高，利率越低)；資

本金結構(投資產權結構、資本金比例結構)；債務資金結構(債務期限配比、境內外借貸比例、外匯幣種選擇、償債順序安排)。

2、最佳融資結構：在適度的財務風險條件下，預期的加權平均資金成本率最低，同時收益及項目價值最大的資金結構。

3、融資結構方案比選方法：比較資金成本法(測算不同資金結構或融資組合方案的加權平均資金成本率進行比較)；息稅前利潤-每股利潤分析法(利用每股利潤無差別點A來決策；A--不同融資方案普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點；當息稅前利潤＞A時，增加長期債務的方案要比增發普通股的方案有利；實質--找出對股東最為有利的資金結構；適用--既有/新設法人項目融資決策)。

融資風險分析：包括(資金運用風險、項目控制風險、資金供應風險、資金追加風險、利率及匯率風險)。

第八章 資金時間價值與方案經濟比選

資金時間價值

1、表現形式：利潤、利息。

2、利率的決定因素：社會平均利潤率；借貸資本的供求狀況；風險；通貨膨脹；期限長短。

3、名義和有效利率：eg年名義利率為10%，按半年計息，則計息周期利率i=r/m=10%/2=50%，年有效利率i=(1+r/m)m-1=(1+12%/2)2-1=10.25%；按季度→2.5%/10.38%；按月→0.833%/10.46%。資金等值換算

1、影響因素：資金額的大小；換算期數；利率的高低。

2、現值P→終值F：eg借款P，年復利率i，則n年末本利和F=P(1+i)n。

3、終值F→現值P：eg希望n年末有F，則現在須一次性投入P=F(1+i)-n。

4、年值A→終值F：eg擬在n年內，每年末存A，則n年末本利和F= A*[(1+i)n-1]/i。

5、終值F→年值A：eg某企業計劃自籌資金進行技術改造，預計n年后改正須資金F，則從現在每年應等額籌款A=F*i/[(1+i)n-1]。

6、年值A→現值P：eg某投資項目，計算期n年，每年末等額收回A，則開始須一次性投資額P=A*[(1+i)n-1]/i(1+i)n。

7、現值P→年值A：eg借款P，償還期n年，每年末等額還款，則每年償還A=P*i(1+i)n/[(1+i)n-1]；eg第1年年末借款P，從第3年開始到第n年等額還款，則每年償還A=P*i(1+i)n-1/[(1+i)n-2-1]。經濟評價指標

1、設定原則：與經濟學原理的一致性(符合市場經濟效益)；項目或方案的可鑒別性(經濟效益和費用的差異)；互斥型項目或方案的可比性(滿足比較條件)；評價工作的可操作性(方法和指標簡便易行/有效)。

2、分類：時間性指標(靜態、動態投資回收期)；價值性指標(凈現值NPV—最常用、凈年值NAV、凈終值)；比率性指標(內部收益率IRR、凈現值率NPVR、效益費用比)。

1、IRR：是項目占用資金的恢復能力；是項目對初始投資的償還能力或對貸款利率的最大承受能力；不是用來計算初始投資收益的，所以不能直接作為排列多個獨立項目優劣順序的依據；與NPV評價同一項目，結論一致；優點(考慮資金時間價值，考察了項目在整個壽命期內的全部情況；是內生決定的，無需事先設定基準折現率；是財務分析最重要的指標)；缺點(計算繁瑣，非常規項目有多解現象；適用于獨立方案的經濟評價和可行性判斷，但不能直接用于互斥方案比選；不適用于只有現金流入或流出項目)。方案經濟比選

1、方案關系：互斥、獨立、相關。

2、類型：按范圍分(局部、整體)；按目的分(綜合、專項)；按內容分(定性、定量)。

3、互斥型方案比選：內容(絕對、相對效果檢驗)；備選方案條件(整體功能應達到目標要求；盈利性應達到可被接受的水平；包含的范圍和時間應一致，效益和費用的計算口徑應一致)；方法&相對最優方案的判據｛計算期相同情況【凈現值法(NPV≥0且最大)、費用現值法(PC最小)、差額內部收益率法(△FIRR≥ic時，為投資最多；﹤ic時，為投資最少)】；不同情況【計算期統一法(計算期最小公倍數法、最短計算期法/研究期法)、凈年值法(NAV≥0且最大)、費用年值法/年費用法(AV最小)】｝。

1、△FIRR法：計算最復雜，但無需事先確定一個精確的折現率；與用價值性評價指標比選結論一致。

2、最小公倍數法：最為簡單，但要求重復性假設并事先確定基準收益率，不適用于技術更新快的產品和設備方案及更新改造項目；而最短計算期法可避免重復性假設。

4、獨立型方案比選：在資金約束條件下，選擇一組項目組合，使總體效益最大，即“凈現值NPV之和”最大；方法（互斥組合法、效益費用比法）。

5、定量比選：無資金約束時，采用(凈現值比較法、凈年值法、差額投資內部收益率法)；效益相同或基本相同時，采用(費用現值法、費用年值法)。

第九章 財務分析

財務分析：

1、作用：是項目決策分析與評價的重要組成部分；重要的決策依據；在項目或方案經濟比選

中起著重要作用；能配合投資各方談判，促進平等合作；其財務生存能力分析對項目，尤其是非經營性項目的財務可持續性的考察起著重要作用。

2、內容：選擇分析方法；識別財務效益與費用范圍；測定基礎數據，估算財務效益與費用；編制財務分析報表和計算財務分析指標，進行財務分析；進行盈虧平衡分析和敏感性分析。

3、基礎：投資估算、融資方案。

4、基本原則：費用與效益計算范圍的一致性；費用與效益識別的有無對比(基本原則)；動態與靜態分析相結合，以動態為主；基礎數據確定的穩妥。價格體系：

1、價格變動因素：相對?(指商品間的價格比例關系)、絕對?(指用貨幣單位表示的商品價格水平；表現為物價總水平的變化eg通貨膨脹或緊縮)。

2、基價/時價/實價：基價(固定價格體系，不考慮價格變動的價格；是確定項目涉及的各種貨物預測價格的基礎，是估算建設投資的基礎)；eg貨物A在2010年價格為100元，2011年時價上漲率2%，物價總水平上漲率3%；則基價=100元，2011年時價=100*(1+2%)=102元，2011年實價=102/(1+3%)=99.03元，實價上漲率=(1+2%)/(1+3%)-1=-0.97%。

3、取價原則：財務分析應采用預測價格；現金流量分析原則上應采用實價體系；償債和財務生存能力分析原則上應采用時價體系；對財務分析采用價格體系的簡化。

4、價格體系簡化：建設期間→采用時價體系；運營期內→可采用固定價格或實價，盈利和償債能力分析→可采用同一套價格；當有要求或通貨膨脹嚴重時→償債和生存能力分析要采用時價體系。

財務效益與費用的估算：

1、計算期：建設期(項目資金正式投入~建成投產)；運營期(對于中外合資項目，估定評價運營期與合資運營年限相比，取短)。

2、營業收入估算：假定(當年產品當年全部銷售)；具體要求【合理確定運營負荷（運營負荷確定方法--經驗設定法、營銷計劃法）；合理確定產品或服務的價格；多種產品分別估算或合理折算；編制營業收入估算表】。

3、成本與費用—分類：按計算范圍分(單位產品成本、總成本費用)；按成本與產量關系分(固定/可變成本)；按會計核算要求分(生產成本、期間費用)；按財務分析的特定要求分(經營成本)。

4、總成本費用=經營成本+利息支出+折舊費+攤銷費。

5、經營成本=外購原材料費/輔助材料/燃料/動力費+工資/薪酬+修理費+其他費用。

6、固定/可變成本：固定成本(工資或薪酬、折舊費、攤銷費、修理費、其他費用、長期借款

利息)；可變成本(外購原材料、燃料及動力費，計件工資)；半可變成本(必要時須進一步分解為可變和固定成本；eg流動資金/短期借款利息→簡化計算時可作為固定成本)。

7、稅費估算：建設投資估算涉及稅種(進口關稅、增值稅、消費稅、耕地占用費、車船稅、印花稅、契稅)；總成本費用估算涉及稅種(進口關稅、增值稅、資源稅—自用、車船稅、房產稅、印花稅、土地使用稅)。改/擴建項目效益和費用估算：

1、涉及“項目/企業”兩層面，“有項目/無項目”兩方面。

2、特點：以增量調動存量；較新建項目復雜；建設與生產可能同步進行；項目與企業既有聯系，又有區別；可隨項目的目標不同而有很大差別；費用多樣，包括新增投資和停減產損失。

3、項目范圍界定：最小化原則。

4、五套數據：包括(現狀/無項目/有項目/新增/增量數據)；若無項目追加投資=0，無項目=現狀，則增量固定資產價值=新增固定資產價值；如果現狀=零，則無項目=零，新增數值=增量數值=有項目數值。

5、沉沒成本：不作為新增投入/增量費用。盈利能力分析--動態分析：

1、三層次&指標：項目投資現金流量分析A(項目投資財務內部收益率、項目投資財務凈現值)、項目資本金?B(項目投資財務內部收益率)、投資各方?(投資各方內部收益率)。

1、A：不考慮債務融資，與融資方案無關；現金流入【營業收入(含補貼收入)、銷項稅額；計算期最后一年還包括(回收資產余值、回收流動資金)】；現金流出【建設投資(含固定資產進項稅)、流動資金、經營成本、營業稅金及附加、維持運營投資、運營投入的進項稅額、應納增值稅C；所得稅后分析還要包括(調整所得稅)】。

2、B：是融資后分析，是比較和取舍融資方案的重要依據，是融資決策的依據；現金流入(與A相同)；現金流出(建設投資和流動資金中的項目資本金/權益資金、還本付息、C、所得稅)。

2、財務基準收益率：用于判別財務內部收益率是否滿足要求；是計算財務凈現值的折現率；要與指標的內涵相對應；要與所采用價格體系相協調；要考慮資金成本和資金機會成本；項目投資財務內部收益率的基準參數(可由評價者根據投資方的要求設定)；項目資本金?(取決于--資金成本、資本收益水平、風險、所有者對權益資金收益的要求，對風險的態度)；投資各方?(應由各投資者自行確定)。盈利能力分析—靜態分析：

1、不考慮資金時間價值，直接用未經折現的數據進行分析；都是融資后分析。

2、指標：投資回收期、總投資收益率(=年息稅前利潤/項目總投資)、資本金凈利潤率(=年凈

利潤/項目資本金)。

盈利能力分析--改擴建項目：

1、增量分析為主(以增量現金流量分析的結果作為評判項目盈利能力的主要依據)，輔以總量分析。

2、主要報表：項目投資現金流量表(增量)、利潤表(有項目)。

3、增量分析的簡化：按“有無對比”原則，直接判定增量數據A用于報表編制。

1、A的前提條件：與老廠界限清晰；局部改造項目，涉及范圍較少，對其他部分影響很小。

4、新增投資：包括(新/擴建裝置的投資、與新項目配套的老廠改造投資、占地內原有建筑物的拆除費和還建費)； 償債&財務生產能力分析：

1、相關報表：借款還本付息計劃表；財務計劃現金流量表；資產負債表(按企業范圍編制；應實現資產與負債和所有者權益兩方的自然平衡；必要時可按“有項目”范圍編制，按增量數據編制無意義)。

2、償債能力分析指標：利息備付率(=息稅前利潤/應付利息額；應分年計算；至少應＞1，不宜＜2)、償債備付率【=(息稅前利潤+折舊費+攤銷費-所得稅-維持運營投資)/應付利息額；應分年計算；至少應＞1，不宜＜1.3】、資產負債率(=負債總額/資產總額；按年末數據計算，在長期債務還清后的年份可不再計算)。

3、考察企業財務狀況指標：資產負債率、流動比率(=流動資產/流動負債；國際公認標準比率為2)、速動比率(=速動資產/流動負債；速動資產=流動資產-存貨；國際公認標準比率為1)。

4、財務生存能力分析：主要根據財務計劃現金流量表；財務上可持續的基本條件(擁有足夠的經營凈現金流量，特別是在運營初期)；財務上可持續的必要條件(各年累計盈余資金不出現負值--允許個別年份的凈現金流量出現負值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現負值)。

第十章 經濟分析

經濟分析

1、理論基礎：資源優化配置。

2、作用：正確反映項目對社會福利的凈貢獻，評價項目的經濟合理性；為政府合理配置資源提供依據；政府審批或核準項目的重要依據；為市場化運作的基礎設施等項目提供財務方案的制訂依據；比選和優化項目/方案的重要作用；有助于實現企業/地區/全社會利益有機地結合和平衡。

1、財務盈利性可能難以全面正確地反映其經濟合理性的方面：國家給予項目補貼；企業向國家繳稅；某些貨物市場價格可能的扭曲；項目的外部效果。

3、基本方法：采取“有無對比”方法，識別項目的效益和費用；采取影子價格，估算各項效益和費用；采用費用效益分析或費用效果分析方法，尋求以最小的投入獲取最大的產出；

4、適用范圍：市場自行調節的行業項目，不必進行經濟分析；市場配置資源失靈的項目A需要進行經濟分析。

1、A：具有自然壟斷特征項目；產出具有公共產品特征(消費的非排他性、消費的非競爭性)項目；外部效果顯著的項目；戰略性資源開發和關系國家經濟安全項目；受過度行政干預項目。

5、經濟分析A與財務分析B的區別：分析角度和出發點不同；效益和費用的含義及范圍劃分不同；采用的價格體系不同(A采用影子價格體系，不考慮通貨膨脹；B采用預測的財務收支價格/市場價格，可考慮通貨膨脹)；分析內容不同(A只有盈利性分析)；基準參數不同(A為社會折現率，B為財務基準收益率)；計算期可能不同(A的計算期可長于B)。

6、與財務分析的相同：采用效益與費用比較的理論方法；都遵循效益和費用識別的有無對比原則；都根據資金時間價值原理進行動態分析，計算內部收益率和凈現值等指標。經濟效益與費用的識別

1、基本要求：進行全面識別(涉及所有社會成員)；遵循有無對比的原則；遵循識別和計算口徑對應一致的基本原則；合理確定識別的時間跨度(與財務分析計算期不一致)；正確處理轉移支付(是識別的關鍵)；遵循以本國社會成員作為分析對象的原則。

2、直接效益：項目產出帶來的經濟效益；表現形式(新增需求的支付意愿；社會資源的節省；國家外匯收入/支出的增減)；一些旨在提供社會服務的項目，其經濟效益與財務分析中的營業收入無關。

3、直接費用：投入的社會資源的消耗；表現形式(社會擴大生產規模所增加耗用的社會資源價值；社會因其他人被迫放棄使用這些資源而損失的效益；國家外匯支出/收入的增減)；對于價格失真的直接效益和費用按影子價格重新計算。

4、轉移支付：不計入經濟效益與費用；社會成員之間發生的，沒有造成社會資源實際增減；包括(項目向政府繳納的稅費；政府給項目的補貼；項目向國內金融機構支付的貸款利息和獲得的存款利息)；※(體現資源稀缺價值的資源稅和補償費、體現環境價值補償稅費)不作為轉移支付處理。

5、間接效益：包括(勞動力培訓效果、技術擴散效果、環境改善的效益、上下游企業相鄰效

果、乘數效果)。經濟效益與費用的估算

1、估算原則：支付意愿原則(產出的正面效益)、受償意愿原則(產出的負面影響)、機會成本原則(項目投入)、實際價值計算原則(所有效益和費用)。

2、影子價格：是經濟分析專用的計算價格；反映(項目投入和產出的真實經濟價值、市場供求關系、資源稀缺程度、資源合理配置的要求)；應根據項目投入和產出對社會經濟的影響，從“有無對比”的角度研究確定。

3、市場定價的可外貿貨物影子價格：直接進口的投入的影子價格/到廠價=到岸價CIF*影子匯率+進口費用；直接出口的產出的影子價格/出廠價=離岸價FOB*影子匯率-出口費用；eg某出口設備離岸價200萬美元，國內運雜費30萬元人民幣，貿易費用20萬元，外匯牌價1美元=6.50元，影子匯率換算系數1.08，則該設備影子價格=200*6.5*1.08-30-20=1354萬元。

4、市場定價的非外貿貨物影子價格：投入影子價格/到廠價=市場價格+國內運雜費；產出影子價格/出廠價=市場價格-國內運雜費。

5、政府調控價格貨物的影子價格：定價方法(成本分解法、支付意愿法、機會成本法)；eg(電價、交通運輸服務、水價)；政府調控價格包括(政府定價、指導價、最高限價)。

6、土地影子價格：=土地機會成本(土地補償費、青苗補償費)+新增資源消耗(征地動遷費、安置補助費、地上附著物補償費)；影響關鍵因素(土地地塊的地理位置)；土地機會成本按“最佳可行替代用途”的凈效益計算。經濟費用效益分析

1、指標：經濟凈現值(是反映項目對社會經濟凈貢獻的絕對值指標)、經濟內部收益率。

2、項目投資經濟費用效益流量表：凈效益流量=效益流量(項目直接效益+資產余值回收+項目間接效益)-費用流量(建設投資+流動資金+經營費用+項目間接費用)。

4、報表編制方式：直接進行效益和費用流量的識別和計算，并編制經濟費用效益流量表；在財務分析項目投資現金流量表基礎上調整編制經濟費用效益流量表。費用效果分析

1、度量：以貨幣度量費用，以非貨幣單位度量效果。

2、基本指標：效果費用比、費用效果比。

3、基本方法：最小費用法、最大效果法、增量分析法。

4、備選方案應具備的條件：是互斥方案或可轉化為互斥方案，且≥2個；目標相同，且均能滿足最低效果標準要求；費用可以貨幣量化，且資金用量不突破預算限額；采用同一非貨幣單位度量；具有可比的壽命周期。

5、費用估算要點：費用應包括整個計算期內發生的全部費用；費用可采用現值或年值表示，備選方案計算期不一致時應采用年值。經濟分析參數

1、通用參數：社會折現率、影子匯率、影子工資。

2、社會折現率：反映社會成員對于社會費用效益價值的時間偏好；代表著社會投資所要求的最低動態收益率；應由專門機構組織測算和發布(06年發布為8%；對于永久性工程或受益期超長的項目可適當降低，但應≥6%)；可用于間接調控投資規模(社會折現率高，投資總規模下降)；其取值高低會影響項目的選優和方案的比選(較高，則較為不利于初始投資大而后期費用節省或收益增大的方案或項目)。

3、影子匯率：=影子匯率換算系數*國家外匯牌價；由國家統一測定和發布(06年發布為1.08)。

4、影子工資：=影子工資換算系數*財務分析中的職工薪酬；換算系數(技術性工作勞動力→1，非技術→0.25~0.8，較為富余的地區可取較低值，中間狀況可取0.5)。

第十一章 經濟影響分析

1、內容：行業影響、區域經濟影響、宏觀經濟影響分析。

2、需進行經濟影響分析的項目：特征(投資規模巨大、建設工期較長；對所在區域或宏觀經濟結構、社會結構或相關群體利益格局等產生較大影響；會帶來技術進步和產業升級，引發關聯產業或新產業的產生和發展；對生態及社會環境影響范圍廣，持續時間長；對國家經濟安全產生影響；對區域或國家長期財政收支產生較大影響；項目的投入或產出對進出口影響較大；項目能夠對區域或宏觀經濟產生其他重大影響)；類型(重大基礎設施/資源開發/科技攻關/生態環境保護項目、大規模區域開發項目)。

3、任務：分析項目經濟影響的范圍/途徑/影響程度；分析項目對當地和宏觀經濟的適應性；研究制定適合經濟發展的對策措施。

4、經濟影響的種類：對(區域或宏觀經濟發展、化經濟結構及產業布局、財政收支平衡、市場競爭結構、外匯收支、就業和收入分配)的影響。

5、經濟影響效果的傳遞途徑：價格傳遞效應、上下游產業鏈影響、乘數效應(連鎖反應)、技術擴散、瓶頸緩解效應。

6、原則：系統性、綜合性、定量與定性分析相結合。

7、方法：客觀、主觀評價法。

8、定量指標：總量指標(增加值、凈產值、社會純收入、財政收入)；結構指標(影響力系數、三次產業貢獻率)；國力適應性指標；就業和收入分配指標【就業效果指標(總就業、直接就業、間接就業)、收入分配效果指標、地區分配效果指標】。

9、模型：定量分析模型(宏觀經濟計量模型、宏觀經濟遞推優化模型、投入產出模型、系統動力學模型、動態系統計量模型)；多目標綜合評價分析模型

10、多目標分析方法：德爾菲法、矩陣分析法、層次分析法、模糊綜合評價法、數據包絡分析法。

11、重大項目的經濟安全影響分析：國家產業安全與投資項目最密切相關；內容(對“經濟發展水平和國際競爭力、資源潛力及其發展能力、資源/人力資本利用效率、經濟發展空間完整性、社會穩定和防止/解決社會沖突能力”的分析評價)。

12、國家經濟安全子系統：包括(國家產業/市場/外債安全、國際收支安全、市場體系安全、財政資金安全)。

第十二章 社會評價

社會評價

1、特點：宏觀性和長期性；目標的多樣性和復雜性(需從國家/地方/社區三個不同層次進行分析)；評價標準的差異性(難以采用統一的評價量綱；通用指標多，專用指標多；定量指標少，定性指標多)。

1、社會發展目標：包括(經濟增長目標、國家安全目標、人口控制目標、減少失業和貧困目標、環境保護目標)。

2、目的：宏觀層面(實現經濟和社會的穩定、持續和協調發展；滿足人們的基本社會需求；保證不同地區之間的公平協調發展；充分利用地方資源/人力/技術和知識，增強地方的參與程度；減少或避免項目建設和運行可能引致的社會問題)；項目層面(制定一個能夠切實完成項目目標的機制和組織模式；保證項目收益在項目所在地區不同利益相關者之間的公平分配；預測潛在風險并分析減少不良社會后果和影響的對策措施；提出為實現各種社會目標而需要對項目設計方案進行改進的建議；通過參與式方法的運用增強項目所在地區民眾有效參與項目建設和管理；防止或盡量減少項目對地區社會環境造成負面影響)。

3、作用：有利于經濟發展目標與社會發展目標協調一致，防止單純追求項目經濟效益；有利于項目所在地區利益協調一致，減少社會矛盾和糾紛，防止可能產生的不利社會影響和后果，促進社會穩定；有利于避免或減少項目建設和運營的社會風險，提高投資效益。

4、項目范圍：并不要求任何項目都進行社會評價；主要對象(“社會因素復雜、社會影響久遠--具有重大的負面社會影響或顯著的社會效益、社會矛盾突出、社會風險較大、社會問題攪動”的發展項目)；包括(引發大規模移民征地的項目、具有明顯社會發展目標的項目)。

5、內容：社會影響分析(對“所在地居民收入、居民生活水平和生活質量、居民就業、不同利益相關者、弱勢群體利益、文化/教育/衛生、基礎設施/社會服務容量/城市化進程、少數

民族風俗習慣和宗教”的影響)；互適性分析(不同利益相關者態度、當地社會組織態度、當地社會環境條件)；社會風險分析(移民安置問題、民族矛盾/宗教問題、弱勢群體支持問題、受損補償問題)。

6、步驟：調查社會資料；識別社會因素(影響人類生活和行為/社會環境變遷/社會穩定與發展的因素)；論證比選方案(確定評價目標與評價范圍；選擇評價指標；確定評價標準；制定備選方案；進行項目評價；編制社會評價報告)。

7、信息收集：程序和步驟(確定調查對象、調查方案設計、收集整理資料、分析總結)；方法(問卷調查、個人訪談、小組討論、參與觀察、文獻調查)。

8、方法：定性&定量分析(先定量后定性；以定性為主)；初步社會評價(預可研階段；主要是分析現有資料和現有狀況，著眼于負面社會因素的分析判斷；以定性描述和分析為主；步驟--識別主要社會因素、確定利益相關者、評估接受程度)；詳細社會評價(可研階段；步驟--識別社會因素并排序、識別利益相關者并排序、論證當地社會環境對項目的適應程度、比選優化方案)。

9、常用方法：利益相關者分析、社區基層參與評價、多因素綜合評價方法(矩陣分析總結法、多目標加權評價法)。

1、利益相關者分析：步驟(識別利益相關者；分析?的利益構成；分析各?的重要性和影響力；制定主要?的參與方案)；次要利益相關者(銀行、政府、非政府組織)；特殊利益群體(貧困人口、女性、少數民族、非自愿移民)。

10、指標：分類【按指標取得方式及性質分(客觀指標--適用于衡量項目帶來的結構變化；主觀指標--適用于衡量對個人的影響eg福利現狀和期望/滿意程度)；按衡量的內容和對象分(核心指標--能直接衡量社會影響的重要指標；輔助指標--特定行業或相關的一般性指標)】；共同特征(可量化計算；所依據的信息資料必須是可以得到和可靠的；指標數據的收集和測算是經濟上可承受的，所花費的代價及時間應在規定的范圍之內；應能用來反映隨時間變化的動態趨勢，并根據特定時間內所收集的數據進行分析測算；對弱勢群體反應靈敏，能顯示和衡量其社會狀況的改善，并顯示其變化趨勢；必須對變化反應靈敏，從而能正確反應現實；必須是易于為大家所理解并能被使用者所接受的；指標體系應具有全面性綜合性特征，既能反映正面影響，又能反映負面影響)。

11、參與式社會評價方法：分類(參與式評價、參與式行動)；基本理念(當地人在一般情況下有能力認識和解決自己的問題；每一個人特有的知識和技能，都應該同樣地得到充分尊重和運用；分享知識、共同決策/行動/發展)；運用原則(尊重每個人；尊重每個人/群體的知識；站在當地人角度看問題；理解當地不同人群所面臨的困難/問題/需求)；作用(增強人們對項

目的了解和擁有感；更全面地了解有關社會變遷、當地發展的最新情況；有助于減少決策失誤；提高人們參與的熱情和意識；可掌握不同利益相關者對項目的態度，可能產生的正負影響；有助于增強項目的透明度和公平性/公正性；可吸收更多人的智慧，優化項目方案；提高當地居民/機構對項目實施的責任感)。

12、公眾參與：環節(信息交流、磋商、參與過程)；形式(主動性與動員性參與；組織化與個體化參與；目標性與手段性參與；支持性和非理性參與；制度化和非制度化參與)；※主動性參與--更能反映參與意識和民主程度；目標性參與—反映了更多更強的參與意識。

13、社會評價報告：編寫要求(所采用的基礎數據應真實可靠；分析方法的選擇要合理；結論觀點明確，客觀可信；報告格式應規范，應強調客觀性/科學性/邏輯性/可讀性)；內容/要點(報告摘要；建設項目概述；社會影響范圍的界定；社會經濟調查；利益相關者分析；減輕負面社會影響的措施方案及其可行性；參與/磋商/協調機制；監測評價；主要結論和建議；附件/附圖/參考文獻)。

1、社會影響范圍的界定：社會影響區域界定(涵蓋所有潛在影響的社會因素；不受到行政區劃的制約)；對目標群體和影響群體合理界定；分析項目實施的直接和間接影響；對項目可能導致的重要影響因素合理界定。

第十三章 不確定性與風險分析

1、風險：廣義概念(是未來變化偏離預期的可能性及其對目標產生影響的大小)；特征(風險是中性的；變動出現的可能性越大，變動出現后對目標的影響越大，風險就越高)；分類【按后果分(純風險—只會造成損失、投機風險)；按邊界分(內部、外部風險)；按影響范圍分(基本風險、特殊風險)】。

2、不確定性A與風險B：區別【可否量化(A可量化，可采用概率分析方法；B不可量化，只能假設分析)；可否保險(A可保險；B不可保險)；概率可獲得性(A發生概率是可知；B未知)；影響大小(B有更大影響)】；性質【客觀性、可變性(風險是否發生，風險事件的后果都難以確定)、階段性、多樣性(不同行業和項目具有不同的風險)、相對性(各方可能會有不同的風險；同一風險因素對不同主體的影響也不同)、層次性】；分析方法【A(敏感性分析、盈虧平衡分析)；B(概率樹分析、蒙特卡洛模擬)】。敏感性分析

1、可得知影響項目效益的敏感因素和程度，但不知影響發生的可能性(最大不足)；所找出的敏感因素可作為概率分析風險因素的確定依據；對項目財務和經濟分析/評價同樣適用。

2、分類：(單因素、多因素)；※為找出關鍵敏感性因素，多進行單因素敏感性分析。

3、步驟：選取不確定因素；確定不確定因素變化程度；選取分析指標(最基本指標--內部收

益率/凈現值；財務分析評價→項目投資財務內部收益率；經濟分析評價→經濟凈現值和經濟內部收益率)；計算敏感性指標(敏感度系數、臨界點)；敏感性分析結果表述(方式--編制敏感性分析表、繪制敏感性分析圖)；對敏感性分析結果進行分析。

1、敏感度系數：E=△A/△F，△A評價指標A的變化率，△F不確定因素F的變化率；E>0→表示A與F同方向變化，E<0→表示反方向變化，|E|越大→敏感程度越高；eg產品銷售價格S=15萬元/臺，其凈現值E=270萬元；當S=12萬時，E變為160萬元，則E對S變化的敏感度系數=[(160-270)/270]/[(12-15)/15]=2.037。

2、臨界點：指不確定因素使項目由可行變為不可行的臨界數值；表示方式(變化率、具體數值)；臨界點的高低與設定的基準收益率有關(基準收益率提高→臨界點變低)；臨界點越低，說明該因素對項目效益指標影響越大，項目對該因素就越敏感。盈虧平衡分析

1、作用：考察項目對市場導致的產出量變化的適應能力和抗風險能力；應按項目達產年份的數據計算；只適宜在財務分析中應用。

2、分類：(線性、非線性)；※決策分析/評價中，一般僅進行線性盈虧平衡分析。

3、條件：產量=銷售量；總成本費用是產量的線性函數(產量變化，單位可變成本不變)；銷售收入是銷售量的線性函數(產量變化，產品售價不變)；不同產品負荷率的變化一致(只生產單一產品或多種產品可換算為單一產品計算)。

4、盈虧平衡點：BEP(生產能力利用率)=年總固定成本/(年銷售收入-年總可變成本-年銷售稅金與附)；BEP(產量)=年總固定成本/(單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金與附加)=BEP(生產能力利用率)*設計生產能力；BEP(產品售價)=(年總固定成本/設計生產能力)+單位產品可變成本+單位產品銷售稅金與附加。風險分析

1、風險等級：風險影響等級(嚴重S、較大H、中等M、較小L、可忽略N)；風險概率檔次(很高、較高61~80%、中等、較低21~40%、很低)；風險等級【重大風險(S區/可能性大/損失大,可行→不可行/需采取積極有效防范措施)；較大風險(H區/較大/較大,但可承受/必須采取一定的防范措施)；一般風險(M區/不大/不大，不影響項目的可行性/應采取一定的防范措施)；較小風險(L區/較小/較小，不影響項目的可行性)；微小風險(N區/很小/較小，對項目的影響很小)】。

2、程序&內容&方法：風險識別(風險分解法、流程圖法、頭腦風暴法、情景分析法；※具體操作中多采用專家調查法)；風險估計【風險概率估計法、風險影響估計法(概率樹分析、蒙特卡洛模擬)】；風險評價【單因素風險評價(風險概率矩陣、專家評價法)；項目整體風險評

價】；風險對策(回避、減輕、轉移--投保、接受)；風險分析結論。

3、風險對策研究的基本要求：應貫穿于可研全過程；應具針對性；應有可行性；必具經濟性(以最少的費用獲取最大的風險收益)；是項目各方共同任務。

4、投資項目的主要風險：市場風險；技術與工程風險(工程地質)；組織管理風險；政策風險；環境與社會風險；其它風險(eg特有/資源/融資風險)。

5、專家調查法：適用風險分析全過程；包括(頭腦風暴法、德爾菲法、風險識別調查表、風險對照檢查表、風險評價表)。

6、風險概率估計：分類【客觀概率估計(最大缺點--需要足夠的信息；只能用于完全可重復事件)、主觀概率估計(反映了人們對風險現象的一種測度；當有效統計數據不足或不可能進行試驗時，是唯一選擇)】；連續型分布【正態分布(適用于描述銷售量/售價/產品成本等一般經濟變量)、三角型分布(由“最悲觀值/最可能值/最樂觀值”構成的對稱或不對稱三角型；適用于描述“工期/投資等不對稱、產量/成本等對稱”分布的輸入變量)、?分布(在最大值兩側不對稱分布；適用于描述工期等不對稱分布)、經驗分布(適用于所有)】；指標【期望值、方差和標準差(是描述風險變量偏離期望值程度的絕對指標)、離散系數(是?相對指標)】；

7、概率樹分析：是借助現代計算技術，運用概率論和數理統計原理進行概率分析，表明項目的風險程度；理論計算法(只適用于--服從離散分布變量；不適用于--當輸入變量數和每個變量可取的狀態數較多時或各輸入變量之間不是獨立時)。

8、蒙特卡洛模擬：假設變量之間是相互獨立的；隨機抽取變量；模擬次數(越多越正確；根據變量個數和分解程度確定)。

9、風險綜合評價法：步驟(建立風險調查表；判斷風險權重；確定每個風險發生概率；計算每個風險因素等級；全部風險因素等級相加)。

2014年新增內容

《發改委重大項目社會穩定風險評估暫行辦法》

1、適用范圍：需發改委或國務院審批/核準的的項目。

2、社會穩定風險分析，應作為項目可研報告、項目申請報告的重要內容，并設獨立篇章。

3、重大項目社會穩定風險等級：高風險、中風險(部分群眾對項目有意見/反應強烈/可能引發矛盾沖突)、低風險。

4、評估報告認為項目存在高風險或中風險的項目，發改委不予審批/核準/核報?！吨卮箜椖可鐣€定風險分析篇章編制大綱及說明》

1、《分析篇章編制大綱》內容：編制依據；風險調查(重點圍繞“合法性、合理性、可行性、可控性”開展；調查范圍“應覆蓋所涉及地區的利益相關者”)；風險識別；風險估計；風險

防范和化解措施；風險等級；風險分析結論(內容“擬建項目主要的風險因素；主要的風險防范/化解措施；擬建項目風險等級；落實風險防范/化解措施的有關建議”)。

2、《分析篇章編制說明》：風險調查：內容(合法性；周邊的自然環境現狀、社會環境狀況、項目實施可能對當地經濟社會的影響；利益相關者的意見和訴求；政府/基層政府/組織/社會團體的態度；媒體的態度；同類項目曾引發的社會穩定風險)；調查方式(全面調查、抽樣調查、個案調查、典型調查)；調查方法(觀察法、訪談法、文獻法、問卷法、實驗法)；風險識別方法(對照表法、專家調查法以及訪談法、實地觀察法、案例參照法、項目類比法)。

3、《評估報告編制大綱》：基本情況(項目概況、評估依據、評估主體、評估過程和方法)；評估內容(風險調查評估及各方意見采納情況；風險識別和估計的評估；風險防范和化解措施的評估；落實措施后的風險等級確定)；評估結論(存在的主要風險因素；合法性/合理性/可行性/可控性評估結論；風險等級；主要風險防范/化解措施；根據需要提出應急預案和建議)。

4、《評估報告編制說明》：評估主體(項目所在地人民政府或其有關部門)；評估程序(制定評估工作方案；收集和審閱相關資料；充分聽取意見；全面評估論證；確定風險等級；編制評估報告)；評估報告內容(基本情況；評估內容；評估結論)；評估要點(重點圍繞 “合法性、合理性、可行性、可控性”進行評估論證)；評估報告應在項目審批/核準所需的各前置文件具備之后完成；該項目規劃/土地/環評等已完成社會穩定風險專項評估的，在社會穩定情況未發生較大變化的前提下，其結論可以直接引用。

第四篇：項目投資策劃與管理

王景山老師品牌課程

助理電話：187681

00132

項目投資策劃與管理

? 課程大綱：

一、投資項目策劃

1.項目管理基本概念

(1)項目管理基礎知識

(2)企業發展項目群與改善項目群

(3)企業發展項目類型與特點

(4)企業發展產品類型與特點

(5)企業發展項目過程與內容

? 案例研討: 一個研發成功的失敗項目

2.項目組合與資金分配

(6)組合管理與項目管理

(7)行業利潤和研發投入

(8)發展投資與產品組合(9)發展投資與改善投資

? 案例研討: 兩個集團的不同產品矩陣

3.投資機會與方向決策

(10)決策模式與可行性研究

(11)篩選決策的漏斗模式

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(12)漏斗模型的市場分析

(13)漏斗模型的技術與產品分析

(14)漏斗模型的企業競爭力分析

(15)實際應用中的評價綱目與過程

? 案例研討:兩億投資項目的成敗評價

4.立項決策與信息收集

(16)立項決策與信息收集

(17)政策法規信息與立項決策

(18)國際經濟信息與立項決策

(19)行業供需信息與立項決策

(20)技術發展信息與立項決策

(21)標準規范信息與立項決策

? 閱讀材料:張家口水廠并購的調查報告

5.立項決策與市場預測

(22)成熟期市場預測-等增量預測

(23)成熟期市場預測-相關回歸分析

(24)成長期市場預測-趨勢外推曲線擬合(25)啟動期市場預測-生命周期曲線擬合? 預測練習: 世界塑料市場產量預測

? 中國人造金剛石銷量預測

? 研討題目：中游產品市場的預測方法

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6.立項決策與方案選擇

(26)投資規模選擇-非概率決策

(27)投資規模選擇-概率決策

(28)建設地址選擇-加權記分法

(29)戰略供應商選擇-價值工程分析

? 研討題目:主設備供應商的選擇評價標準

7.立項決策與經濟模型

(30)項目經濟模型的結構

(31)項目經濟模型的模塊

(32)投資總額與流動資金估算

(33)產品價格與生產成本估算

(34)固定資產折舊和無形資產攤銷

(35)產品投資項目的經濟模型

(36)技術改造項目的經濟模型

(37)系統集成項目的經濟模型

? 研討題目:固定成本與可變成本的估算

8.立項決策與經濟分析

(38).項目的銷售利潤率

(39)項目的投資回收期

(40)項目的投資利潤率

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(41)項目的累計凈現值NPV

(42)項目的內部收益率

(43)項目的盈虧平衡分析

(44)項目的經濟敏感性分析

(45)項目的不確定性分析

(46)虛擬現實與過程仿真

二、投資項目執行

9.項目綜合管理

(47)綜合管理內容與過程

(48)項目目標與約束條件

(49)外部條件變化應對

(50)內部計劃變更控制

? Workshop:本企業典型項目的項目目標與約束條件

10.項目范圍管理

(51)范圍管理內容與過程

(52)范圍定義與約束關系

(53)項目范圍分解與WBS

? Workshop:本企業典型項目的工作分解

11.項目時間管理

(54)項目時間管理內容與過程

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(55)CPM日程網絡設計

(56)關鍵鏈計劃技術(CCM)

(57)進度跟蹤與趨勢預測

? Workshop:本企業典型項目的日程設計

12.項目費用管理

(58)項目費用管理內容與與過程

(59)項目資源配置

(60)估算方法與估算精度

(61)財務的費用控制手段

? Workshop:本企業典型項目的費用估算

13.項目人力資源管理

(62)項目人力資源管理內容與過程

(63)項目組織形式與“一仆二主”

(64)人員“商數”理論與項目要求

(65)項目組織管理的軟技術

? Workshop:本企業項目組織方式與人員管理特點

14.項目質量管理

(66)質量管理內容與過程

(67)項目質量管理與常規質量管理

(68)項目質量計劃、質量控制與階段評審

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(69)產品設計的POKE–YOKE與項目策劃的PDPC

? Workshop:本企業典型項目的PDPC

15.項目風險管理

(70)風險發生概率與影響程度

(71)風險應對的4種策略

(72)風險列表與定性分析

(73)15.4 風險定量分析-蒙特卡羅仿真

? Workshop:本企業典型項目的風險列表與對策

16.項目過程控制

(74)反饋過程控制

(75)狀態控制環和基準控制環

(76)項目過程控制基準

(77)項目實施階段評審

(78)項目管理流程圖

? Workshop:現場問題討論與解答

第五篇：中小企業項目投資的決策分析

中小企業項目投資的決策分析

我國是中小企業發展歷史悠久的國家,特別是改革開放三十年來,隨著經濟體制改革的深入,我國中小企業的發展非常迅速。它們在國民經濟中的地位、作用日益顯著,已成為我國國民經濟中一支重要的生力軍。然而,隨著我國加入WTO和全球經濟的日趨一體化,中小企業面臨著由全球經濟激烈競爭帶來的巨大壓力。最近我國為調整產業結構、促進平等競爭、激活市場,出臺了一系列的相關法律法規,為中小企業特別是高新技術企業的啟動和發展提供了法律保障,長期投資是一種影響超過一年的投資，例如購買設備、建造廠房等。由于股票和債券等長期投資在必要時可以出售變現，真正難以改變的是生產經營性的固定資產投資，所以這里所討論的長期投資只限于固定資產投資，又稱為項目投資。資金是企業運轉的血液,是企業生存和發展的關鍵要素。中小企業若想謀求可持續發展,資金是需要解決的首要問題。中小企業當前的融資困境可以用“雙缺口”來概括,所謂“雙缺口”就是“權益資本融資缺口”和“債務資本融資缺口”。就權益性融資而言,我國由于基本上不存在直接溝通投資者和籌資者的自由市場機制,中小企業難以通過上市的方式融通資金。中小企業上市融資有其體制和制度方面的制約,如沒有完善的現代管理制度,產權主體不清等,因此中小企業發展的自我約束機制、監督機制以及相關的財務財產管理制度和內部監督管理機制,目前還達不到上市融資的條件和要求。另外中小企業通過發行債券融資的可能性更小。在當前條件下,絕大多數中小企業發展的資金需求只能是能過金融機構信貸來供給。而就債務性資本融資而言,盡管主管部門不斷呼吁,甚至通過發布“指導意見”來敦促商業銀行更積極地向中小企業貨款,但銀行及其他金融機構的信貸投入因受多種因素的制約還是出現了增量減少、增速減慢的現象。

項目投資的決策分析，并不是企業，尤其是中小企業日常財務活動最經常的部分，也許在一個會計都難得碰上一兩次。但是，它卻是企業財務活動中最重要的部分。因為項目投資的金額大，影響時間長，風險大，一旦投資就難以改變或補救。

研究中小企業項目投資的決策分析，必須針對中小企業的特點，對兩個問題進行重新觀察和思考：中小企業的投資決策采用“現金流量觀”好還是“會計利潤觀”好？中小企業的投資決策采用貼現分析技術好還是非貼現分析技術好？

一、中小企業投資決策中的現金流量觀和會計利潤觀的比較

有一個直接的矛盾：一方面現金凈流量比會計利潤對企業經營決策更有用的觀點已基本獲得公認，并且成為當代財務管理學和管理會計學的立論基礎；但另一方面，廣大中小企業經營者的頭腦中卻沒有現金流量的概念，他們追求利潤最大化，在進行項目投資的決策時，如果采用數學方法進行定量計算分析，主要是運用財務會計數據。

從理論上講，現金凈流量比會計利潤更能客觀反映投資的收益，而且在運用貼現分析技術時，幾乎不得不采用現金流量的觀念。但是現實中，中小企業更習慣于使用會計利潤，之所以如此，至少可以歸結一個原因--經營者在現代經營和理財知識方面的缺陷。筆者認為，如果中小企業經營者的素質能夠進一步提高，他們能夠掌握更多一點現代的財務管理知識的話，那么他們是可以接受這個概念的。

向經營者宣傳新的觀念和理論當然是解決這種理論與現實之間矛盾的有效方法，但引起作者更深一層的思考是：在中小企業的投資決策中，會計利潤是不是現金凈流量的一個好的替代變量？或者說在中小企業決策者看來，不采用現金凈流量導致的損失可以由采用會計利潤產生的收益彌補嗎？筆者初步分析認為這種猜測可以找到一些實際依據：

1．項目投資未來現金凈流量數據的獲取必需在占有比較充分的資料基礎上才能預測，這對中小企業決策者來說顯得困難而且成本太高，但對會計利潤的預測只需要根據企業賬簿數據加上個人經驗即可估算，這不僅成本低，而且使決策者覺得可靠。

2．現金凈流量與會計利潤在數據上的主要差異是投資項目中的折舊費用，中小企業的投資額往往不大，攤到各年的折舊費也不會很多，現金凈流量與會計利潤在數量上的差別并不大。

3．如果采用現金貼現分析技術，顯然應該采用現金凈流量。不過根據筆者曾對中小企業做的調查發現，現實中中小企業很少采用貼現分析技術，現金流量的優勢和必要性并不明顯。

結論：與大企業巨額、相對頻繁的項目投資決策不同，中小企業在投資決策中并不一定必須采用現金流量觀念。在以下條件下，應用會計利潤數據將是更好的選擇：企業具有較完整和準確的會計核算資料；該項目投資額不很大；采用非貼現分析技術。

二、非現金流量貼現技術在中小企業投資決策中的應用

在非現金流量貼現技術中最常用的兩種方法是：回收期法和會計收益率法。回收期法通俗易懂，大致反映投資回收速度，而且計算簡便，但是這種方法有兩個缺陷：第一，它忽略了回收期后的收益，容易造成嚴重的退縮不前。因為許多對企業的長期生存至關重要的較大型投資項目，并非在開始幾年內就能帶來收益，實際上，資本投資的全部目的在于創造利潤，而不只是為了保本。第二，由于決策者以回收期作參數，往往會導致企業優先考慮急功近利的項目，導致放棄長期成功的方案。

然而一種方案是否可取是相對的，要因不同情況、不同項目而宜。中小企業受自身能力等各種因素局限，投資項目往往不大而且時間短，這就使得貨幣時間價值對之產生的影響也可能不大。企業當然要盈利，但如果老本都丟了又談何盈利？這種情況下，中小企業采用回收期法做出錯誤決策的可能性并不大；但對于投入資金大，而且周期長的項目，則不宜唯一使用這一指標，尤其是處在升級階段的中小企業，急功近利常常使企業走向相反的發展方向。

會計收益率法是以會計收益率法作為評價投資的參數。會計收益率=年均凈收益／原始投資額。它在計算時，使用會計報表上的數據以及普通會計收益和成本觀念。這種方法要求企業事先確定要達到的必要會計收益率。在進行決策時，高于必要會計收益率的方案可以入選，在多個互斥方案中則選用會計收益卒最高者。會計收益率法遭到的異議一是未采用現金流量觀，二是未考慮貨幣的時間價值。我認為它適合于中小企業對項目投資的評價。

三、現全流量貼現技術在中小企業投資決策中的應用

盡管大多數情況下中小企業的投資決策傾向于使用非貼現分析方法，但這并不能削弱貼現方法的科學性和合理性。中小企業越是發展，越是追求升級壯大，長期投資的規模、范圍和頻率就越接近于大型企業，這個時候就應盡可能地采用現

金流量的觀念和相應的貼現分析技術進行輔助決策。

中小企業的投資決策基本上不采用現金流量貼現技術的原因主要是貼現技術的分析成本相對過高（教育成本、雇傭成本），比如對分析人的專業教育程度、分析預測方法、手段等有較高的要求。從一定范圍來看，這種分析成本是固定的，因此在投資額較小的中小企業看來運用貼現技術是不經濟的。但我認為在以下兩個基本條件具備時，考慮貨幣時間價值的貼現分析技術將在中小企業中得到比較普遍的運用：

1．經營者普遍受過良好的教育和專業訓練。這一方面可以使經營者有能力了解和愿意接受現代的投資決策方法，另一方面也降低貼現分析技術的使用成本（學習成本）。

2．中小企業經營的外部環境得到較大改善，首先表現在企業籌資條件的好轉，這使得中小企業有可能進行較大規模的長期投資；其次表現在市場逐漸成熟，中小企業經營的不確定度降低，使其對未來現金流量尤其是中長期現金流量能夠做出比較準確的估計。

現金流量貼現分析技術中最常用的有凈現值法、現值指數法和內含報酬率法。按照凈現值法的思路，凈現值大子或等于零，則說明投資項目的收益率不低干預定的貼現率，方案可行；凈現值若小于零，則說明投資項目的收益率低于預定的指標，方案不可行。凈現值法的主要缺點是不能在幾個獨立方案之間評價優劣，但這個缺點在中小企業看來就幾乎不存在了。因為中小企業很少會有對幾個獨立的項目同時投資，主要是對互斥方案作評價。而在互斥方案中，凈現值高的項目當然是最優選擇。所以在中小企業的投資決策中，一般說來，凈現值法的優點能充分發揮而其缺點剛好未能顯現。

現值指數法是針對凈現值法的缺點提出來的，它能夠對獨立方案的投資效率進行排序，但這種需要在中小企業中并不常見。內含報酬率法具有現值指數法同樣的優點，而且它還能大約地指出投資項目的實際報酬率是多少，其缺點是計算比較復雜。