第一篇：電大企業集團財務管理期末復習小抄版

企業集團財務管理

一、單項選擇題

1．某一行業（或企業）的不良業績及風險能被其他行業（或企業）的良好業績所抵消，使得企業集團總體業績出于平穩狀態，從而規避風險。這一屬性符合企業集團產生理論解釋的（D.資產組合與風險分散理論

2．當投資企業直接或通過子公司間接地擁有被投資企業20%以上但低于50%的表決資本時，會計意義的控制權為（C）C.重大影響

3．會計意義上的上的控制權劃分的主要目的在于（A）A.編制集團合并報表

4．在金融控股型企業集團中，母公司首先是一個（D）D.金融決策中心

5．金融控股型企業集團的主要動因是（A）A.財務功能

6．橫向一體化企業集團的主要動因是（C）C.謀取規模優勢

7．在企業集團組建中，（B）是企業集團成立的前提 B.資本優勢

8．在企業集團組建中，（A）是企業集團發展的根本 A.資源優勢

9．在企業集團組建中，（D）是企業集團健康發展的保障D.管理優勢 10．對于金融控股型企業集團，母公司選擇何種企業進入企業集團，投資的根本是潛在成員企業的（C）C.財務業績表現

11．從企業集團發展歷程看，（A）主要適合于處于初創期且規模相對較小或者業務單一型企業集團 A.U型組織結構 12．在H型組織結構中，集團總部作為母公司，利用（B）以出資者身份行使對子公司的管理權 B.股權關系

13．依照企業集團總部管理的定位，（D）功能是企業集團管理的核心。D.財務控制與管理

14．在集團性治理框架中，最高權力機關是（D）D.集團股東大會 15．在分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權下沉在（A）A.子公司或事業部

16．分權式財務管理體制有（D）優點。

D.使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策 17．在企業集團財務管理組織中，（A）是維系企業集團財務管理運行的組織保障 A.財務管理組織體系

18．下列體系不屬于企業集團應構建體系的是（C）C.財務人員培訓體系 19．（B）是強化事業部管理與控制的核心部門，具有雙

重身份B.事業部財務機構

20．集監督權、執行權和決策權于一身的財務總監委派制是（D）D.混合型財務總監 21．在分析企業集團內外環境因素的基礎上，設定企業集團發展目標并規劃其實現路徑的總稱是（A）A.企業集團戰略 22．相對單一組織內各部門間的職能管理，企業集團戰略管理最大特點就是強調（B）B.整合管理 23．企業集團戰略管理具有長期性，會隨環境因素的重大改變而進行戰略調整，表明其具有（C）的特點 C.動態性 24．下列戰略，不包括在企業集團戰略所分級次中的是（B）B.生產戰略

25．企業集團財務戰略含義，不包括（B）B.企業日常財務工作 26．（C）也成為積極型投資戰略，是一種典型的投資拉動式增長策略C.擴張型投資戰略 27．將擬出售的資產或子公司出售給同行業的其他公司的投資戰略屬于（C）C.收縮型投資戰略

28．低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰略屬于（A）A.保守型融資戰略

29．在下列融資方式中，資本成本高，對公司控制權及經營權產生影響，有用途限制的是（B）B.股票發行

30．下列內容中，（D）是銀行貸款融資所具有的特性 D.資本成本低

31．集團投資戰略有兩層含義，一是從導向層面理解，二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是 A.企業集團增長速度 32．（B）經常被用于項目初選及財務評價 B.回收期法

33．投資項目可行性研究報告中的“財務評價”不涉及的內容是（A）A.項目市場預測 34．在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的現金流量。該現金流量是指（D）D.增量現金流量 35．（B）是審慎性調查中需要重點考慮的風險 B.財務風險 36．并購中，對目標公司價值評估中實際使用的是目標公司的（B）B.股權價值 37．并購支付方式中，（C）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現金拮據的目標公司所歡迎 C.現金支付方式

38．并購支付方式中，（A）可能會稀釋企業集團原有的股權控制結構與每股收益水平。A.股票對價方式 39．并購支付方式中，（D）通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況下D.賣方融資方式

40．并購支付方式中，（D）可以使企業集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務的承諾，采用這種方式的前提是，企業集團有著良好的資本結構和風險承荷能力 D.賣方融資方式 41．財務上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是股票對價方式（A）A.內部留存、借款和增資

42．下列屬于內源融資方式的是（D）D.計提折舊 43．設立財務公司的注冊資本金最低為（A）億元人民幣A.1 44．企業集團設立財務公司應當具備條件之一，申請前一年，按規定并表核算的成員單位資產總額不低于50億元人民幣，凈資產率不低于（B）B.30% 45．在企業集團股利分配決策權限的界定中，（C）負有擬定集團整體股利政策的職責C.母公司董事會

46．短期融資券的期限最長不超過（D）天。發行融資券的企業可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限D.365 47．企業集團設立財務公司應當具備條件之一，申請前連續兩年，按規定并表核算的成員單位營業收入總額每年不低于人民幣（C）億元C.40 48．企業集團設立財務公司應當具備條件之一，母公司成立（B）年以上并且具有企業集團內部財務管理和資金管理經驗B.2 49．企業集團設立財務公司應當具備條件之一，申請前一年，按規定并表核算的成員單位資產總額不低于人民幣（D）億元D.50

50．在企業集團鼓勵分配決策權限的界定中，（D）負責審批股利政策。D.母公司股東大會

51、下列內容，(C)不屬于預算管理的環節。C．預算控制

52．預算管理強調過程控制，同時重視結果考核，這就是預算管理的（A）A.全程性

53．企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做強”導向下，預算指標會側重（D）D.利潤總額 54．預算控制邊界和控制力度上的差異化，體現了集團預算管理的（A）特征。A.戰略性

55．如果集團下屬公司屬于集團總部的（D），則總部有權直接下達預算目標D.全資子公司 56．（B）屬于預算監控指標中的非財務性關鍵業績 B.產品產量 57．（D）屬于預算監控指標中的財務性關鍵業績指標 D.資產周轉率

58．企業集團預算考核原則中的（B）原則，是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目標的完成情況，還要視其對集團總體預算目標甚至于集團戰略的“貢獻”程度，進行綜合考核 B.總體優化原則 59．通過預算指標，明確集團內部各責任主體的財務責任；通過有效激勵，促使各責任主體努力履行其責任，這些均表明預算管理具有（C）特征 C.機制性

60．企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做大”導向下，預算指標會側重（B）B.營業收入

61．下列不屬于反映償債能力的財務指標有（D）D.應收賬款周轉率

62．利潤表是反映公司在某一時期內（A）A.經營成果

63．現金流量表時反映企業在一定時期內（C）流入與流出的報表C.現金及現金等價物

64．資產負債表一般由左（資產）和右（負債和股東權益）兩方構成，其邏輯關系是（B）B.資產=負債+股東權益 65．利潤表是反映公司在某一時期內經營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是（A）A.利潤=營業收入-費用

66．凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（D）后的利潤凈額D.所得稅費用

67．流動比率是（A）與流動負債的比率 A.流動資產

68．資產負債率，也稱負債比率，它是企業（A）與資產總額的比率A.負債總額

69．凈資產收益率是企業凈利潤與凈資產（賬面值）的比率，反映了（B）的收益能力。B.股東 70．基于戰略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內容體現：戰略及預算目標；（A）；差異分析；未來管理舉措等四項內容A.實際業績

71．投入資本報酬率（ROIC）是指在不考慮子公司負債融資情況下（或假定為全權益融資），（A）與其投入資本總額（賬面值）的比率關系。A.子公司利潤

72．從業績計量范圍上可分為（C）和非財務業績 C.財務業績

73．從業績可控性程度可分為（D）與管理業績 D.經營業績

74．集團整體的非財務業績主要涉及（B）、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會貢獻等方面B.戰略管理

75．盈利能力，它是指企業通過經營管理活動取得（D）的能力D.收益 76．集團層面的業績評價包括：母公司自身業績評價和（D）D.集團整體業績評價

77．企業集團整體財務業績，主要以財務指標方式來反映企業集團盈利能力、資產運營與周轉、（A）和經營增長等方面業績A.債務風險 78．評價標準設定一般考慮以下因素：集團股東對盈利目標的預期或要求；企業集團發展規劃與經營狀況；（B）國際、國內先進水平等。B.同行業

79．財務業績是指以（D）所表達的業績，涉及對包括償債能力、資產周轉能力、盈利能力、成長能力等方面財務指標的評價D.財務數據

80．外部評價標準，它是指從企業外部取得的標準，包括（C）、同行業領先企業或排名前5家企業的平均標準、資本市場標準（如資本市場期望收益率）等。C.行業平均標準

二、多項選擇題

1．企業集團的存在與發展主流的解釋性理論有（BE）B.交易成本理論

E.資產組合與風險分散理論

2．下列企業（或公司）中，在法律意義上并不屬于企業集團成員單位的有（CD）C.集團參股公司 D.集團協作企業

3．集團公司是企業集團內眾多企業之一，常被稱為（BCD）

B.集團總部C.控股公司 D.母公司

4．下列比例是集團公司對成員企業的持股比例。如果在任何成員企業里，擁有30%的股權即可稱為第一大股東，那么，與集團公司可以母子關系相稱的有（CDE）C.35%D.51%E.100%

5．從母公司角度，金融控股型企業集團的優勢主要體現在（BCE）

B.資本控制資源能力的放大 C.收益相對較高 E.風險分散

6．金融控股型企業集團的劣勢主要表現在（ABE）A.稅負較重B.高杠桿性E.“金字塔”風險

7．與金融控股型企業集團相比，產業型企業集團母公司不僅關注對下屬成員單位的股權投資及其收益實現，而且更為關注（ACD）、以謀求產業競爭優勢 A.企業集團整體戰略

C.產業布局及整合D.內部運營與管理協調

8．相關多元化企業集團的“相關性”是謀求這類集團競爭優勢的根本，主要表現為（BCD）等方面 B.優勢轉換C.降低成本 D.共享品牌

9．企業集團財務管理的特點包括（ABCDE）A.集團整體價值最大化的目標導向

B.多級理財主體及財務職能的分化與拓展

C.財務管理理念的戰略化 D.總部管理模式的集中化傾向

E.集團財務的管理關系“超越”法律關系 10．一般認為，企業集團財務管理體制按其集權化的程度包括有（ABD）等類型 A.集權式財務管理體制 B.分權式財務管理體制 D.合一式財務管理體制

11．企業集團H型組織結構，有（ABCDE）等優點 A.總部管理費用較低 B.可彌補虧損子公司損失 C.總部風險分散

D.總部可自由運營子公司 E.便于實施分權管理

12．N型組織也成為網絡型組織，它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業組織模式。其主要特點有（ABCDE）

A.組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通 C.較大的靈活性D.對市場的快速反應能力 E.良好的創新環境和獨特的創新過程

13．影響企業集團組織結構選擇的主要因素有（CE）C.公司環境E.公司戰略

14．企業集團的最大優勢體現在（AD）A.資源整合 D.管理協同

15．企業集團集權式財務管理體制不足之處有（BDE）B.存在決策風險 D.降低應變能力

E.不利于發揮下屬成員單位財務管理的積極性

16．企業集團分權式財務管理的優點主要有（ACD）A.有利于調動下屬成員單位的管理積極性

C.使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策 D.具有較強的市場應對能力和管理彈性 17．企業集團總會計師作為企業集團經營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行（BCDE）等職責

B.財務管理與監督C.財會內控機制建設 D.企業會計基礎管理E.重大財務事項監管 18．企業集團戰略是實現企業集團目標的根本，它有助于（ABCDE）

A.明確未來發展方向B.明確戰略目標及其實現路徑 C.強化溝通D.資源整合E.規避經營風險

19．企業集團戰略管理作為一個動態過程，主要包括（BDE）等階段

B.戰略分析D.資源整合E.規避經營風險 20．企業集團戰略可分的級次包括有（ABD）A.集團整體戰略B.經營單位級戰略 D.職能戰略 21．相對單一組織內各部門間的職能管理，企業集團戰略管理最大特點就是強調整合管理它具有（ACD）特征

A.全局性C.高層導向D.動態性 22．從投資方向及集團增長速度角度，企業集團投資戰略大體包括的類型（ABE）

A.擴張型投資戰略B.收縮型投資戰略 E.穩固發展型投資戰略 23．根據集團戰略及相應組織構架，企業集團管控主要有（ABD）基本模式

A.戰略規劃型B.戰略控制型D.財務控制型 24．企業集團財務戰略主要包括（AD）等方面 A.投資戰略 D.財務控制型

25．企業集團收縮型投資戰略通常以（ABD）等為主要實現形式

A.資產剝離B.股份回購D.子公司出售

26．集團投資戰略有兩層含義，一是從導向層面理解，二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是 D.企業集團投資方向 E.企業集團增長速度

27．專業化投資戰略的優點主要有（ACD）A.有利于在集中的專業做精做細 C.有利于在自己擅長的領域創新 D.有利于提高管理水平

28．多元化投資戰略的優點主要有（ACDE）A.有利于分散經營風險 C.有利于降低交易費用

D.有利于企業集團的內部協作，提高效率

E.有利于構建內部資本市場，提高資本配置效率 29．當企業集團步入成長或成熟期時，任何戰略投資項目，都需要借助于是否具有“價值增值”性來進行財務評價。（AC）將成為財務評價的根本方法 A.凈現值法 C.內涵報酬率法 30．審慎性調查可以發現并購交易中可能存在的各種風險，如（ABCDE）等

A.稅務風險B.財務方面的風險 C.法律風險D.人力資本風險 E.勞資關系風險 31．財務風險是審慎性調查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題包括（ABCDE）A.資產質量風險B.資產的權屬風險 C.債務風險D.凈資產的權益風險 E.財務收支虛假風險 32．并購中，對目標公司價值評估模式中的非現金流量折現模式包括（ABDE）

A.市盈率法B.市場比較法D.賬面資產凈值法 E.清算價值法 33．并購中，對目標公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。可比公司一般要求滿足（ABCDE）等條件

A.行業相同B.規模相近C.財務杠桿相當D.經營風險類

似E.具有活躍交易 34．不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應遵循以下基本原則（ADE）

A.統一規劃 D.重點決策E.授權管理 35．授權管理是指總部對成員企業融資決策與具體融資過程等，根據三區分離的風險控制原則，明確不同管理主題的債權。其中的“三權”指的是（BDE）B.決策權D.執行權 E.監督權

36．企業集團資金集中管理模式有多種，主要包括（ABCDE）

A.總部財務統收統支模式B.總部結算中心模式C.內部銀行模式D.總部財務備用金撥付模式E.財務公司模式 37．短期融資券籌資的優點有（ABE）

A.節省財務成本B.籌資金額較大 E.融資成本較低 38．企業集團財務風險控制的重點包括（ABCE）

A.資產負債率控制B.擔保控制C.表外融資控制E.財務公司風險控制 39．一般而言，資產負債率水平的高低除考慮宏觀經濟政策和金融環境因素外，更取決于（ABCDE）等各方面 A.集團所屬的行業特征B.集團成長速度

C.集團盈利水平D.資產負債間的結構匹配程度E.集團經營風險

40．短期融資券籌資的缺點是（CD）C.發行期限短D.籌資風險大 41．財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于（ABDE）

A.戰略風險B.信用風險D.市場風險E.操作風險 42．預算管理的環節一般包括（BCDE）B.預算執行C.預算編制 D.預算調整E.預算考核

43．預算管理具有以下基本特征（ACDE）A.戰略性C.機制性D.全程性E.重點管理

44．企業集團預算中的經營預算包括（CDE）等內容 C.業務收支預算D.費用預算E.利潤預算

45．預算監控指標中的財務性關鍵業績指標有（ACD）A.收入C.產品單位成本D.資產周轉率

46、預算監控指標中的非財務性關鍵業績指標有 B．產品產量C．產品質量E．市場份額

47、全面預算中的財務預算包括（BCE）等內容。B．現金預算C．資產負債表預算E．利潤表預算

48、集團下屬成員單位預算的內容包括（ABDE）。A．業務經營預算B．資本支出預算D．現金流預算E．財務報表預算

49、集團多級法人制要求建立多級預算管理組織。多級預算管理組織包括（ABCDE）。

A．股東大會B．董事會C．預算委員會 D．預算工作組E．各責任中心

50、企業集團財務管理分析至少包括（BD）等大類。B．集團整體財務管理分析 D．集團分部財務管理分析

51、通過公司價值計算模式可以看出，導致公司價值增加的核心變量主要有（ACE）。

A．自由現金流量C．加權平均資本成本E．時間上的可持續性

52、反映資產使用效率的財務指標（BCD）。B．周轉率 C．資產周轉率D．應收賬款周轉率

53、盈利能力分析可以從（CDE）等維度進行。C．權益投資與利潤的關系 D．資產利用與利潤的關系 E．規模增長及其與利潤的關系

54、任何財務管理分析都是對信息的剖析與再利用。信息歸納起來主要內部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內部信息的有（ABDE）。A．集團戰略B．財務報表及附注 D．公司預算E．管理報告

55、在會計上，現金流量表反映出企業（BCE）的現金流量。

B．投資活動C．籌資活動E．經營活動

56、財務狀況主要體現在（CD）等方面。C．資產使用效率（營運能力）D．償債能力（杠桿分析）

57、從價值驅動因素角度，通過總資產周轉率指標分析，主要關注的問題有（ABCE）。

A．現有資產效率B．是否存在閑置資產或產能剩余資產C．總資產結構是否合理 E．現有設備、生產線的產出質量是否符合生產要求

58、與單一企業組織相比，企業集團業績評價具有（ABD）等特點。

A．多層級性B．復雜性D．戰略導向性

59、一般認為，反映企業財務業績的維度主要包括（BCDE）等方面。

B．營運能力C．盈利能利D．成長能力E．償債能力 60、集團股東對企業集團整體業績評價主要包括財務業績和非財務業績兩方面。下列指標屬于財務業績的有（ABCE）。

A．償債風險指標B．經營與增長指標 C．盈利能力指標E．資產運營能力指標 61、下列指標中，屬于反映能盈利能力指標的有（CDE）。C．利潤總額D．凈資產收益率E．經濟增加值62、償債能力可以分為（BC）等大類。B．短期償債能力 C．長期償債能力

63、學習與成長維度的概括性指標有（BCD）。

B．員工滿意度C．人均產出效率D員工人均培訓時間 64、業績評價工具主要有（BDE）等。B．360度評價D．多棱角業績評價 E．平衡計分卡（BSC）

65、集團戰略與分部財務業績評價指標（BE）。B．一體化戰略、分部業績與評價指標 E．多元化戰略、分部業績與評價指標

三、判斷題

1、以目前對企業集團的認識，“產權”應成為維系企業集團的紐帶。（√）

2、在企業集團中，母公司作為企業集團的核心，具有資本、資產、產品、技術、管理、人才、市場網絡、品牌等各方面優勢。（√）

3、企業通過資本市場融資功能及其企業間并購重組等做大企業屬于內源性發展。（×）

4、西方國家經濟發展經驗表明，單一企業組織向企業集團化演進，既是內源性發展的產物，但更是并購性增長的結果。（√）

5、“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業集團產生的主要特征。（√）

6、交易成本理論認為，“市場”與“企業”是相同并可相互替代或互補的機制。（×）

7、依據“會計意義的控制權”的定義標準，母公司對被投資企業擁有控制權，即稱兩者關系為母子公司。（√）

8、企業集團是由母公司、子公司和其他成員企業等法人組成的企業群體。所以，“企業集團”本身也具有法人資格。（×）

9、從母公司的角度，金融控股型企業集團的優勢之一是具有高杠桿性。（×）

10、節約交易成本是橫向一體化企業集團的主要動因。（×）

11、提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團初衷，也是母公司有能力吸引其他企業并入集團的前提，這兩者互為因果。（√）

12、在企業集團的組建中，資源優勢是企業集團成立的前提。（×）

13、在企業集團的組建中，管理優勢則是企業集團健康發展的保障。（√）

14、產業型企業集團在選擇成員企業時，主要依據母公司戰略定位、產業布局等因素。（√）

15、從財務管控角度，集團總部與集團下屬單位之間不存在“上——下”級間的財務管理互動關系。（×）

16、企業集團的組織結構大體分為三種類型，即U型結構、H型結構和M型結構。（√）

17、從企業集團發展歷程看，U型組織結構主要適合于處于初創期、規模較大或業務繁多的企業集團。(×)18．在企業集團組織形式的選擇中，影響集團組織結構的最主要因素是公司環境與公司戰略。（√）

19、企業集團最大優勢體現在涉及領域繁多、復雜。（×）20、企業集團事業部本身并不具備法人資格。（√）

21、一般認為，企業集團財務管理體制按其集權化的程

度可分為集權式財務管理體制、分權制式財務管理體制

和混合制式財務管理體制。（√）

22、在集團治理框架中，董事會是最高權力機關。（×）

23、集團內部縱向財務組織體系，是為落實集團內部各組織的財務管理責任，而對其各級次財務組織或機構的一種細劃與設計。（×）

24、一般情況下，集團內部各級財務組織的細劃或設置主要受集團公司規模大小、財務管理活動或事項多少、集團財務管理體制（尤其指權力劃分）的影響。（√）

25、“戰略決定結構、結構追隨戰略”，也就是說，影響集團組織結構最主要因素是公司環境與公司戰略。（√）

26、分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業部。（√）

27、集團的經營者（含總會計師）可以在股東大會授權之下行使決策權。（×）

28、總部財務組織是代表母公司管理集團某一產業或某一市場區域業務的中間組織。（×）

29、事業部財務機構是強化事業部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。（√）

30、混合型財務總監制的核心定位在決策、管理、而不在于代表總部對子公司進行監管。（×）

31、企業集團戰略是實現企業集團目標的根本。（√）

32、企業集團戰略管理以企業集團全局為管理對象，追求集團整體效益。這符合企業集團戰略管理的高層導向的特點。（×）

33、可持續增長率表明，任何企業的發展速度都不是任意而定的。集團發展速度受制于現有資產的周轉能力。（√）

34、企業集團財務能力越強，財務戰略導向就可能越激進；財務能力弱，財務戰略就越可能穩健保守。（√）

35、融資方式大體分為“股權融資”和“內源融資”兩類。（×）

36、財務戰略與經營戰略之間存在“天然”互補性，經營上的高風險性也要求財務上的高杠桿化。（×）

37、并購戰略的首要任務是確定并購投資方向及產業領域。（√）

38、集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。（√）

39、集團的業務經營環境屬于集團財務戰略制定依據的內部因素。（×）40、對于產業型企業集團而言，資產剝離或子公司出售動機與集團戰略、產業布局等的調整無關。（×）

41、西方企業集團管理中，一般認為出售資產或子公司的動因是相同的。（√）

42、固定資產折舊，一般認為屬于外源性融資。（×）

43、在企業集團管控模式中，最集權、組織與管理成本最昂貴的是戰略規劃型。（√）

44、折舊將成為企業集團內部集中融資的唯一來源。

（×）

45、利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無有機會成本。（×）

46、集團投資戰略有兩層涵義，一是從導向層面解釋，二是從操作層面解釋。投資項目財務決策標準是從導向層面理解的內容。（×）

47、通常意義上，投資方向涉及兩方面問題：一是業務方向，二是地域方向。但從集團戰略看，投資方向主要針對地域方向選擇而言。（×）

48、任何一個集團的投資戰略及業務方向選擇，都是企業集團戰略規劃的核心。（√）

49、企業集團投資管理體制的核心是合理分配投資決策權。（√）50、從企業集團戰略管理角度，任何企業集團的投資決策權都集中于集團總部。（×）

51、在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的現金流量。（√）

52、在兼并活動中被兼并企業不再具有法人資格，兼并企業成為其新的所有者和債權債務承擔著。（√）

53、并購的第一步就是搜尋合適的并購對象。（×）

54、通過審慎性調查可以在一定程度上減少并購風險，但并不能消除風險。（√）

55、測算目標公司的增量現金流量有兩種方法：一是倒擠法，二是相加法。一般來說，在收購的情況下宜采用倒擠法。（×）

56、并購中對目標公司價值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目標公司為上市公司的情況。（√）

57、不同方法，甚至同一方法由不同人使用時，對目標公司的估值都會存在差異。（√）

58、對于巨額并購的交易，現金支付的比率一般都會比較高。（×）

59、管理層收購中多采用杠桿收購方式。（√）60、并購支付方式各有優劣，可單獨使用也可以組合使用。在支付方式的選擇上，必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來本結構與財務風險的影響。（√）61、企業集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一企業外部融資需要量的簡單加總。（×）62、不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實現資本在社會上合理流動和配置。（√）63、企業集團融資決策的核心問題主要是融資決策權配置。（√）

64、內、外部資本市場之間對接與互補交易，不屬于內部資本市場交易。（×）65、企業集團成立的財務公司，其服務對象既可以為企業集團內部成員企業服務，也可以向社會提供金融服務。（×）66、股利政策屬于集團重大財務決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團

總部。（√）67、企業集團融資戰略的核心是要在追求可持續增長的理念下，明確融資可以容忍的負債規模，以避免因過度使用杠桿而導致企業集團整體償債能力下降。（√）68、集團內部成員單位的互保業務必須由總部統一審批。（√）

69、融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，企業集團融資規劃應與集團總體投資需要相匹配。（√）

70、集團融資決策權限的界定取決于集團財務管理體86、資本預算分配方法中的直接分配資本額度方法，集

團總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進行項目直接投資。（×）

87、公司戰略是預算管理的前提、依據、預算管理是落實公司戰略的工具、手段。（√）88、企業集團總部有權對母公司絕對控股的子公司下達預算目標。（×）89、“自下而下”預算編制模式不利于下屬成員單位的預算參與、預算溝通與預算認同。（×）90、企業集團預算考核只考評預算目標執行質量。（×）108、貢獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額，也稱邊際貢獻。（√）

109、利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務業績評價，具有一定的主觀性。（×）

110、經濟增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險“。（√）

111、經營業績是對企業一定時期內全部經營與管理活動產生結果的客觀、綜合反映。（√）

112、管理激勵，即通過管理業績評價，將業績評價結果與薪酬計劃掛鉤，從而激勵管理者。（√）由于不同的資本結構與負債規模，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的資本本結構對母公司的貢獻更高。所以對于市場相對穩固的子公司，可以有效的利用財務杠桿，這樣，較高的債務率意著對母公司較高的權益回報。

制。（√）71、集團內部資本市場的交易主體是財務資源的提供者及需求者。在這里，有剩余現金流但是沒有投資機會或資源使用效率較低者就成為了內部資源的需求者。（×）72、集團資金集中管理模式中的總部財務統收統支模式，有利于調動成員企業開源節流的積極性。（×）73、集團成立財務公司的目的在于為集團資金管理、內部資本市場運作提供有效平臺，因此，財務公司注冊資本金只能從成員單位中募集。（×）

74、整體上市就是集團公司將其全部資產證券化的過程。（√）75、對企業集團來說，獲得商業銀行的集團統一授信有利于成員企業借助集團資信取得銀行授信支持，提高融資能力。（√）76、與單一企業組織相比，集團預算管理的構成更為復雜、戰略導向與總部主導更為明顯。（√）77、企業集團預算不包括集團下屬成員單位預算。（×）78、集團選擇“做大”、“做大”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做大”導向下，預算指標會側重利潤總額、凈資產收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。（×）79、持續改善法所確定的預算目標是過去式的，在考慮環境變化和管理要求等多種因素的條件下，具有可實現性和挑戰性。（√）80、集團預算工作組成員一般由總部經營團隊、集團總部相關職能機構負責人及下屬主要子公司總經理等組成。作為常設機構，工作組應該單獨設立。（×）81、集團總部在集團預算管理體系中具有主導地位，擁有集團預算決策權。（√）82、如果集團下屬子公司屬于集團總部全資控股，則總部有權直接下達預算目標。（√）83、“自上而下”預算編制模式是被預算管理實務界所普遍接受的模式。（×）84、確定并下發集團預算編制大綱是集團預算編制的起點與核心。（√）85、預算執行要強調預算的剛性控制，以維護預算權威。沒有剛性約束，預算管理不會達到預期效果。但預算剛性并不大等于預算固化。（√）

91、財務報表分析是單純的財務數據分析，它不應被當作一種“數字游戲”。（×）92、企業集團財務管理分析是集團整體分析與分部分析的統一，兩者缺一不可。（√）93、盈利水平反映公司管理能力，同時也反映了公司滿足利益相關者（股東、債權人、員工等）利益訴求的程度。（√）

94、資本負債表反映了企業在某一特定時段的財務狀況，如資產總額及其資本來源（負債和股東權益），資產結構與資本結構等。（×）

95、營業利潤，反映了企業在一定時期的經營性收益，它是企業利潤的根本來源。（√）

96、企業總資產由流動資產和無形資產兩大部分構成。（×）97、“資產”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產，具有不可分割性。（√）98、“負債”是公司將在履行的責任與權利。（×）99、“投入資本總額”是指某一時點對企業資產具有利益索取權的各類投資者（如債權人和股東）為企業所提供的資本總額。（√）100、“資本結構”是負債與資產額之間的比例關系，它大體反映了企業財務風險。（√）

101、營業利潤它反映了企業在一個時點上的經營性收益，它是企業利潤的根本來源。（×）

102、人們可以將“營業收入－營業成本－營業稅金及附加”定義為營業毛利額，而將“營業毛利額－銷售費用－管理費用”的差額定義為息稅前利潤。（√）103、經營活動產生的現金流量，它是指由于管理活動而產生的現金流量變化凈額。（×）

104、籌資活動是指導致企業股本及債務規模、構成變化的項活動，如吸收投資和取得借款收到現金、償還債務本息等支出現金、分配股利等。（√）

105、短期償債能力通常與流動資產、流動負債的結構相關。（√）

106、財務業績指標主要包括三方面，即顧客、內部流程、員工學習與成長。（×）

107、所謂分權是指集團管理中將決策授予給分部，如財務上的投融資決策權、分紅決策權等。（√）

113、長期負債是指償還期在一年以內的債務總額。（×）114、財務業績指標是指除財務業績以外的、反映企業運營、管理效果及財務業績形成過程的指標。（×）115、業績評價是財務業績評價與非財務業績評價兩者的結合。（√）

116、投入資本總額，它是指投資者（包括有息負債的債權人和股東）投入企業的資本總額，計算上它與“投入資本報酬率”所確定的口徑不一要樣。（×）

117、根據國資委相關規則，國有企業平均資本成本率統一為6.5%。（×）

118、利用EVA進行評價，其核心是確定△EVA是否小于零，也就是“當年EVA－上一年EVA”是否小于零，小于零則表明公司在創造價值，反之則相反。（×）119、從集團管理角度，母公司自身業績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰略管理中心、管理控制中心等，接受集團股東對其集團整體業績的全面評價。（√）

120、集團整體的非財務業績主要涉及戰略管理、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會貢獻等方面。（√）

四、計算及分析題

1、假定某企業集團持有其子公司60%的股份，該子公司的資產總額為1000萬元，其資產收益論（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率）為20%，負債的利率為8%，所得稅率為40%。假定該企業子公司的負債與權益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進型70：30。

對于這兩種不同的資本結構與負債規模，請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析二者的權益情況。

2、2009年底A公司擬對B公司進行收購，根據預測分析，得到并購重組后目標公司B公司2010~2019年間的增量自由現金流量依次為－700萬元、－500萬元、200萬元、500萬元、580萬元、600萬元、620萬元、630萬元、650萬元。假定2020年及其以后各年的增量自由現金流量為650萬元。同時根據較為可靠的資料，測知B公司經并購重組后的加權平均資本成本為9.3%，考慮到未來的其他不確定因素，擬以10%為折現率。此外，B公司目前賬面資產總額為4200萬元，賬面債務為1660萬元。要求：采用現金流量折現模式對B公司的股權價值進行估算。

B公司明確的預測期內現金流量現值

=(-700)/(1+10%)1+(-500)/(1+10%)2+(-100)/(1+10%)

+200/(1+10%)4+500/(1+10%)5+580/(1+10%)6

+600/(1+10%)7+620/(1+10%)8+630/(1+10%)9+650/(1+10%)10

=765.56（萬元）

明確的預測期后現金流量現值＝（650/10%）×（1+10%）－10

＝2509（萬元）

B公司預計整體價值＝765.56+2509＝3274.56（萬元）B公司預計股權價值＝3274.56－1660＝1614.56（萬元）

3、A西服公司業已成功進入第八個營業年的年末，且股份全部獲準掛牌上市，年平均市盈利為15。該公司2009年12月31日資產負債表主要數據如下：資產總額為20000萬元，債務總額為4500萬元。當年凈利潤為3700萬元。

A公司現準備向B公司提出收購意向（并購后B公司

依然保持法人地位），B公司是一家休閑服的制造企業，其產品及市場范圍可以彌補A公司相關方面的不足。2009年12月31日B公司資產負債表主要數據如下：資產總額為5200萬元，債務總額為 1300萬元。當年凈利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與B公司具有相同經營范圍和風險特征的上市公司平均市盈率為11。

A公司收購B公司的理由是可以取得一定程度的協同效應，并相信能使B公司未業的效率和效益提高到同A公司一樣的水平。

要求：運用市盈率法，分別按下列條件對目標公司的股權價值進行估算。

1.基于目標公司B最近的盈利水平和同業市盈率； 2.基于目標公司B近三年平均盈利水平和同業市盈 3.假定目標公司B被收購后的盈利水平能夠迅速提高

到A公司當前的資產報酬率水平和A公司市盈率。

解：（1）目標公司B股權價值＝480×11＝5280（萬元）（2）目標公司B股權價值＝440×11＝4840（萬元）（3）A公司資產報酬率＝3700/20000＝18.5%

目標公司B預計凈利潤＝5200×18.5%＝962（萬元）目標公司B股權價值＝962×15＝14430（萬元）

4、甲公司意欲收購在業務及市場方面與其具有一定協同性的乙企業55%的股權。相關財務資料如下：乙公司擁有10000萬元普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為1100萬元、1300萬元、1200萬元，所得稅稅率25%；甲公司決定按乙公司三年平均盈利水科對其作出價值評估。評估方法選用市盈率法，并以甲公司自身的市盈率16為參數。

要求：計算乙公司預計每股價值、企業價值總額及甲公司預計需要支付的收購價款。

乙公司近三年平均稅前利潤＝（1100+1300+1200）/3＝1200（萬元）

乙公司近三年平均稅后利潤＝1200×（1－25%）＝900（萬元）

乙公司近三年平均每股盈利＝900/10000=0.09（元/股）乙公司預計每股價值＝0.09×16＝1.44（元/股）乙公司預計股權價值總額＝1.44×10000＝14400（萬元）

甲公司收購乙公司55%的股權，預計需要支付收購價款＝14400×55%＝7920（萬元）

5、東方公司2009年12月31日的資產負債表（簡表）如下。

凈利率為10%，現金股利支付率為40%。公司營銷部門

預測2010年銷售將增長12%，且其資產、負債項目都

將隨銷售規模增長而增長。同時，為保持股利政策的連

續性，公司并不改變其現有的現金股利支付率這一政

策。

要求：計算2010年該公司的外部融資需要量。

解：（1）東方公司2010年增加的銷售額為100000×12%

＝12000萬元

（2）東方公司銷售增長而增加的投資需求為

（150000/100000）×12000＝18000

（3）東方公司銷售增長而增加的負債融資量為

（50000/10000）×12000＝6000

（4）東方公司銷售增長情況下提供的內部融資量為100000×（1+12%）×10%×（1－40%）＝6720（5）東方公司新增外部融資需要量＝18000－6000－6720＝5280萬元

6、西南公司2009年12月31日的資產負債表（簡表）如下。資產負債表（簡表）2009年12月31日

12%，現金股利支付率為50%，公司現有生產能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產投資。經營銷部門預測，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計算2010年該公司的外部融資需要量。解：（1）西南公司資金需要總量＝[（5+25+30）/12－（40+10）/12] ×（13.5—12）＝1.25億元（2）西南公司銷售增長情況下提供的內部融資量為13.5×12%×（1－50%）＝0.81億元（3）西南公司新增外部融資需要量＝1.25－0.81＝0.44億元

7、甲企業集團為資本型企業集團，下屬有A、B、C三個子公司。A子公司2009年銷售收入為2億元，銷售凈利潤率為10%，現金股利支付率為50%。2009年12月31日的資產負債表（簡表）如下表。A子公司2010年計劃銷售收入比上年增長20%。管理層認為，公司銷售凈利率在保持10%的同時，其資產、負債項目都將都銷售規模增長而增長。同時，為保持政策連續性，公司并不改變其現在50%現金支付率政策。A子公司2010年計劃提取折舊0.4億元。B、C子公司2010年融資有感測算數據已在下表中給出

甲企業集團2010年外部融資總額測算表

要求：（1）計算A子公司2010年外部融資需要量，并將有關結果填入表中；（2）匯總計算甲企業集團2010年外部融資總額。解：（1）A子公司2010年增加的銷售額為2×20%=0.4億元 A子公司銷售增長而增加的投資需求為（18/2）×0.4=3.6億元 A子公司銷售增長而增加的負債融資量為（18/2）×0.4=2.4億元 A子公司銷售增長情況下提供的內部融資量為0.4+2×（1+20%）×10%×（1-50%）=0.52 A子公司外部融資需要量＝3.6－2.4－0.52＝0.68億元（2）匯總計算見下表，2010年該企業集團共需從外部融資3.28億元。甲企業集團2010年外部融資總額測算表2000萬元，資產負債率為30%。該公司現有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為司的收益的80%來源于子公司的投資收益，各子公司資

產報酬率及稅負相同。要求：（1）計算母公司稅后目標利潤；

（2）計算子公司對母公司的收益貢獻份額；（3）假設少數權益股東與在股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。解：（1）母公司稅后目標利潤＝2000×（1－30%）×15%＝210（萬元）

（2）子公司的貢獻份額

甲公司的貢獻份額＝210×80%×400/1000＝67.2（萬元）

乙公司的貢獻份額＝210×80%×300/1000＝50.4（萬元）

丙公司的貢獻份額＝210×80%×300/1000＝50.4（萬元）

（3）三個子公司的稅后目標利潤：

甲公司的稅后目標利潤＝67.2/100%＝67.2（萬元）乙公司的稅后目標利潤＝50.4/80%＝63（萬元）丙公司的稅后目標利潤＝50.4/65%＝77.54（萬元）

9、某企業2006年末現金和銀行存款80萬元，短期投資40萬元，應收賬款120萬元，存貨280萬元，預付賬款50萬元；流動負債420萬元。

試計算流動比率，速動比率，并給予簡要評價。解：流動資產＝80+40+120+280+50＝570（萬元）流動比率＝流動資產/流動負債＝570/420＝1.36

速動資產＝流動資產－存貨－預付賬款＝570－280－50＝240（萬元）

速動比率＝速動資產/流動負債＝240/420＝0.57

由以上計算可知，該企業的流動比率為1.36〈2，速動比率0.57〈1，說明企業的短期償債能力較差，存在一定的財務風險。

10、甲股份公司2006年有關資料如下：（金額單位：萬

余額（假定流動資產由速動資產與存貨組成）。（2）計算本年度產品銷售收入凈額和總資產周轉率、（3）計算銷售凈利率和凈資產利潤表。

解：流動資產年初余額＝3750×0.8+4500＝7500（萬元）流動資產年末余額＝5000×1.5＝7500（萬元）流動資產平均余額＝7500（萬元）

產品銷售收入凈額＝4×7500＝30000（萬元）

總資產周轉率＝30000/[（9375+10625）÷2]＝3（次）銷售凈利率＝1800÷30000×100%＝6% 凈資產利潤率＝6%×3×1.5＝27%

11、某企業2006年產品銷售收入12000萬元，發生的銷售退回40萬元，銷售折讓50萬元，現金折扣10萬元。產品銷售成本7600萬元，年初、年末應收賬款余額分別為180萬元和220萬元；年初、年末存貨余額分別為480萬元和520萬元；年初、年末流動產余額分別為900萬元和940萬元。要求計算：（1）應收賬款周轉次數和周轉天數；（2）存貨周轉次數和周轉天數；（3）流動資產周轉次數和周轉天數。解：

銷售收入凈額＝12000－40－50－10＝11900（萬元）應收賬款的周轉次數＝11900/(180+220)/2＝59.5（次）應收賬款的周轉天數＝360/59.5＝6.06（天）

存貨的周轉次數＝7600/（480+520）/2＝15.2(次)存貨的周轉天數＝360/15.2＝23.68（天）

流動資產的周轉次數＝11900/（900+940）/2＝12.93（次）

流動資產的周轉天數＝360/12.93＝27.84（次）

1、凈資產收益率（ROE）；

2、總資產報酬率（ROA、稅后）；

3、稅后凈營業利潤（NOPAT）；

4、投入資本報酬率（ROIC）。

解：子公司甲：

凈資產收益率＝企業凈利潤/凈資產（賬面值）＝60/1000＝20%

總資產報酬率（稅后）＝凈利潤/平均資產總額×100 60/1000＝6%

稅后凈營業利潤（NOPAT）＝EBIT×(1－T)＝150（1－25%）＝112.5投入資本報酬率＝息稅前利潤（1－T）/投入資本總額×100%＝150（1－25%）/1000＝112.5/1000=11.25% 子公司乙：

凈資產收益率＝企業凈利潤/凈資產（賬面值）＝75/800=9.38%

總資產報酬率（稅后）＝凈利潤/平均資產總額×100＝75/1000＝7.5%

稅后凈營業利潤（NOPAT）＝EBIT×（1－T）＝120（1－25%）＝90

投入資本報酬率＝息稅前利潤（1－T）/投入資本總額×100%＝120（1－25%）/1000＝90/1000＝9%

13、以題12題中甲、乙兩家公司為例，假定兩家公司的加權平均資本率均為6.5%（集團設定的統一必要報酬率）。

要求計算：甲、乙兩家公司經濟增加值（EVA）

解：甲公司：

經濟增加值（EVA）＝稅后凈營業利潤－資本成本＝稅后凈營業利潤－投入資本總額×平均資本成本率＝112.5－1000×6.5%＝47.5 乙公司：

經濟增加值（EVA）＝稅后凈營業利潤－資本成本＝稅后凈營業利潤－投入資本總額×平均資本成本率＝90－1000×6.5%＝2514、假定某上市公司只發行普通股，沒有稀釋性證券。2006年的稅后利潤為25萬元，期初發行在外的普通股股數為50萬股，本期沒有發行新股，也沒有回購股票，該公司用于股利分配的現金數額為10萬元，目前股票市價為12元。要求：計算該公司有關市場狀況的相關比率：每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率、解：

每股收益＝25/50＝0.5（元）每股股利＝10/50＝0.2（元）市盈率＝12/0.5＝24

股利支付率＝0.2/0.5×100%＝40%

第二篇：電大企業集團財務管理期末復習重點

第一章總論

這一章需要掌握的要點內容有：

一、企業集團的定義、特征

定義：企業集團（Business Group，或Industrial Group）是指以資源實力雄厚的母公司為核心、以資本（產權關系）為紐帶、以協同運營為手段、以實現整體價值最大化為目標的企業群體。

特征：

1.產權紐帶； 2.多級法人；

3.多層控制權（會計意義的控制權有控制、共同控制、重大影響及無重大影響；財務意義上的控制權有全資控股、絕對控股和相對控股）；

4.企業集團非法人。

二、企業集團產生及理論解釋

產生發展的兩種模式：內源性發展及并購性增長

理論解釋：主流有“交易成本理論”和“資產組合與風險分散理論”，此外還有“規模經濟理論”、“壟斷理論”、“范圍經濟理論”、“角色缺失理論”

三、金融控股型和產業型企業集團 金融控股型企業集團的優劣分析

優勢：1.資本控制資源能力加大；2.收益相對較高；3.風險分散。

劣勢：1.稅負較重；2.高杠桿性；3.“金字塔”風險。

產業性企業集團分為產業單一性企業集團（橫向及縱向）及多元化企業集團（相關及無關），注意相關多元化企業集團協同效應及經營管理優勢的主要表現。

四、企業集團的組建

注意兩點：母公司所需組建優勢及選擇何種企業進入集團

優勢：1.資本及融資優勢；2.產品設計、生產、服務或營銷網絡等方面的資源優勢；3.管理能力與管理優勢。

選擇何種企業進入集團：金融控股型要

看“財務業績表現”，產業性要看母公司戰略定位及產業布局等因素。

五、企業集團財務管理的特點 1.集團整體價值最大化的目標導向 2.多級理財主體及財務職能的分化與拓展

3.財務管理理念的戰略化 4.總部管理模式的集中化傾向

5.集團財務的管理關系“超越”法律關系

第二章企業集團組織結構與財務管理組

織

這一章需要掌握的要點內容有：

一、企業集團組織結構、選擇及其新發展

結構：U 型結構也稱“一元結構”、H型結構大體采用“母公司—子公司”、M型結構也稱事業部制

選擇：理論上一般認為，“戰略決定結構、結構追隨戰略”，也就是說，影響集團組織結構的最主要因素是公司環境與公司戰略

新發展：混合組織結構及N型組織也稱網絡型組織

二、集團總部管理功能定位的主要表現 1.戰略決策和管理功能； 2.資本運營和產權管理功能； 3.財務控制和管理功能； 4.人力資源管理功能。

三、企業集團財務組織體系（分為縱向和橫向）

縱向財務管理組織體系（集團總部-——子公司——孫公司）

其管理體制分為集權式、分權式和混合式，前兩者各有利弊，所以，多數采取混合式。

1.集權式財務管理體制。在這一體制下，集團重大財務決策權集中于總部。

這一體制的優點主要有：第一，集團總部統一決策，有利于規范各成員企業的行動，促使集團整體政策目標的貫徹與實現；第二，最大限度地發揮企業集團財務資源優勢，優化財務資源配置，“集中財力辦大事”（如實行資金集中管理、統一授信管理等）、降低融資成本等，實現企業集團整體財務目標；第三，有利于發揮總部財務決策與管控能力，降低集團下屬成員單位的財務風險、經營風險。

其不足也非常明顯，主要體現在：第一，決策風險。集權制依賴于總部決策與管控能力，依賴于其所擁有的決策與管控信息，而如果不具備這些條件，將導致企業集團重大財務決策失誤；第二，不利于發揮下屬成員單位財務管理的積極性；第三，降低應變能力。由于總部并不直接面對市場，其決策依賴于內部信息傳遞，而真正面對市場并具應變能力的下屬成員單位并不擁有決策權，因此也有可造成集團市場應變力、靈活性差等而貽誤市場機會。

2.分權式財務管理體制。在這一體制下，集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業部，總部對子公司等下屬成員單位的管理具有“行政化”色彩而無市場化實質。

這一體制的優點主要是：第一，有利于調動下屬成員單位的管理積極性。第二，具有較強的市場應對能力和管理彈性。第三，使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策，從而擺脫日常管控等具體管理事務。

其不足主要有：第一，不能有效集中資源進行集團內部整合，失去集團財務整合優勢；第二，職能失調，即在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益；第三，管理弱化，從而潛在產生集團與子公司層面的經營風險和財務風險。

橫向財務管理組織體系（根據總部財務權力和財務管理活動或事項等，集團總部財務組織或機構可分為以下部門、機構或崗位：產權管理、投資管理、財務預算與管控、資

金管理、會計管理、風險管理）

四、企業集團財務人員管理體系 1.企業集團財務負責人及其管理團隊 2.子公司（事業部）財務負責人

財務總監委派制包括（1）監控型財務總監制。（2）決策型財務總監制。（3）混合型財務總監制。

3.孫公司等財務負責人

第三章企業集團財務戰略與管理控制體

系

這一章需要掌握的要點內容有：

一、企業集團戰略管理過程、特點及層次

過程：企業集團戰略管理作為一個動態過程，主要包括三個階段，即：戰略分析、戰略選擇與評價、戰略實施與控制。

特點：1．全局性；2．高層導向；3．動態性。

層次：1.集團整體戰略；2.經營單位級戰略；3.職能戰略。

二、企業集團財務戰略內涵及制定依據 企業集團財務戰略是指為實現企業集團整體目標而就財務方面（包括投資、融資、集團資金運作等等）所作的總體部署和安排。

三重含義：

1．集團財務理念與財務文化（可持續發展的增長理念、協同效應最大化的價值理念、數據化的管理理念）；

2.集團總部財務戰略；

3.子公司（或事業部）財務戰略。制定依據：內部因素和外部因素

三、企業集團財務戰略的分類（分為投資戰略和融資戰略）

企業集團投資戰略：

從投資方向及集團增長速度角度，企業集團投資戰略大體可分為以下三種類型：

1.擴張型投資戰略（也稱為積極性投資戰略）；

2.收縮型投資戰略； 3.穩固發展型投資戰略。企業集團融資戰略：

從集團融資與財務風險導向看，集團融資戰略也可分為三種類型：

1.激進型融資戰略（杠桿結構短期化）； 2.保守型融資戰略（低杠桿化，杠桿結構長期化）；

3.中庸型融資戰略（中間路線）； 不同融資戰略對母公司權益的影響的計算題需特別掌握。

四、企業集團財務戰略實施條件 1.集團高層參與

2.正確處理集團內部管理關系 3.正確處理集團外部財務關系

4.加強財務管理部門自身能力建設，健全管理組織，提高財務團隊素質

五、企業集團管理控制模式

根據集團戰略及相應組織架構，企業集團管控主要有戰略規劃型、戰略控制型和財務控制型三種基本模式。

第四章企業集團投資與并購管理 這一章需要掌握的要點內容有：

一、企業集團戰略與投資方向（方式）選擇

1.企業集團的投資方向及投資戰略主要有以下兩種基本類型：即專業化投資戰略和多元化投資戰略。

專業化戰略又稱為一元化戰略，是指企業將資源集中于一項業務領域，只從事某一產業的生產與經營。

該戰略的優點主要有：第一，將有限的資源、精力集中在某一專業，有利于在該專業做精做細。這相當于拿自己最擅長的東西與別人競爭，成功的概率較大。第二，有利于在自己擅長的領域創新。第三，有利于提高管理水平。由于長期處于專業化經營，管理者可以很熟悉需要采取什么管理手段，如何進行專業決策等。

當然，其缺點也十分明顯：第一，風險較大。將資本專投于某一專業領域，投資風險難以分散。第二，容易錯失較好的投資機會。

多元化戰略它又稱多角化戰略，是指企業從事兩個或兩個以上產業或業務領域。

該戰略的優點主要有：第一，分散經營風險。多元化相當于一組投資組合，可以避免將雞蛋全都放在一個籃子里所帶來的風險。第二，用企業代替市場（要素市場代替產品市場），降低交易費用。第三，有利于企業集團內部協作，提高效率。第四，利用不同業務之間的現金流互補構建內部資本市場，提高資本配置效率。

其缺點主要有：第一，分散企業有限資源，可能使企業缺乏競爭力；第二，組織與管理成本很高。

2.投資方式是指企業集團及其成員企業實現資源配置、投資并形成經營能力的具體方式。

企業集團投資方式大體分為“新設”和“并購”兩種模式。

二、企業集團投資決策權及決策制度安排

在企業集團投資決策程序中，選擇合理的集團投資管理體制并與企業集團財務管理體制相適應非常重要，而集團投資管理體制的核心是合理分配投資決策權。

從企業集團戰略管理角度，任何企業集團的重大投資決策權都集中于集團總部。在這里，所謂“重大投資”通常有兩個標準：一是偏離企業集團原有業務方向的投資（如非主業投資）；二是在原有業務方向的范圍內，所需投資總額巨大的投資項目（如占集團總資產的1%或集團凈資產的5%以上等）。

三、企業集團并購的主要過程

企業并購是一個非常復雜的交易過程。企業集團應根據既定的并購戰略，尋找和確定潛在的并購目標，并對并購目標的發展前

景以及技術經濟效益等情況進行戰略性調查和綜合論證，評估目標企業的價值，策劃融資方案，確保企業并購戰略目標的實現。

四、并購目標規劃與并購目標鎖定 當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關鍵的一環。并購對象一般應符合下列標準：第一，符合并購目標，如在現有領域的擴張、完善產業鏈等；第二，并購規模的上限或可容忍的并購價格范圍；第三，與資源和管理能力匹配等。此外還要考慮地理位置、技術水平、市場地位、避免介入領域等方面。并購公司首先根據這些并購標準確定意向性并購對象，然后展開具體的并購活動。

五、審慎性調查與風險提示

審慎性調查是對目標公司的財務、稅務、商業、技術、法律、環保、人力資源及其他潛在的風險進行調查分析。

審慎性調查的作用主要有：1.提供可靠信息。這些信息包括：戰略、經營與營銷、財務與風險、法律等方方面面，從而為并購估值、并購交易完成提供充分依據。2.價值分析。通過審慎調查，發現與公司現有業務價值鏈間的協同性，為未來并購后的業務整合提供指南。3風險規避。審慎調查可以發現并購交易中可能存在的各種風險，如稅務風險、財務方面的風險、法律風險、人力資本及勞資關系風險，從而為并購交易是否達成及達成后的并購整合提供管理依據。

在可能存在的各種風險中，財務風險是審慎性調查中需要重點考慮的風險。

財務風險所涉及的核心問題包括：1.資產質量風險。包括存貨、應收賬款、固定資產等質量風險。資產質量風險越大（如應收賬款收賬風險越高），資產價值越低。2.資產的權屬風險。這主要涉及賬實不符問題，有些資產并沒有在被并方賬面上體現，而在賬面體現的資產，其權屬可能并不清楚（如資產已抵押給銀行、土地沒有權屬等），這些都加大了資產的權屬不確定性及未來使用風

險。3.債務風險。主要是針對表外負債、或有債務及可能的擔保損失。4.凈資產的權益風險。這主要是指被并企業股東間的權益不清、股權質押等問題，它會影響并購交易及所有權過戶問題。5.財務收支虛假風險。它主要涉及企業利潤表各項目的真實可靠性，它直接影響交易定價及權益估值。

通過審慎性調查可以一定程度上減少并購風險，但并不能消除風險。

六、目標公司估值模型及其應用 折現式價值評估：

1.目標公司的自由現金流量的計算。2.利用現金流量貼現模式對股權價值進行評估。

非折現式價值評估：

利用市盈率法進行目標公司的價值評估。

七、企業并購支付方式

現金支付方式：即用現金支付并購價款，是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現金拮據的目標公司所歡迎。

股票對價方式：即企業集團通過增發新股換取目標公司的股權，這種方式可以避免企業集團現金的大量流出，從而并購后能夠保持良好的現金支付能力，減少財務風險。

杠桿收購方式：是指企業集團通過借款的方式購買目標公司的股權，取得控制權后，再以目標公司未來創造的現金流量償付借款。

賣方融資方式：是指作為并購公司的企業集團暫不向目標公司支付全額價款，而是作為對目標公司所有者的負債，承諾在未來一定市場內分期、分批支付并購價款的方式。

第五章企業集團融資政策與風險管理 這一章需要掌握的要點內容有：

一、融資戰略的概念及包括的內容 融資戰略是企業為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規劃及相關制度安排。

包括的內容：與單一組織不同，企業集

團融資戰略及融資管理需要從集團整體財務資源優化配置入手，通過合理規劃融資需要量、明確融資決策權限、安排資本結構、落實融資主體、選擇融資方式等等，以提高集團融資效率、降低融資成本并控制融資風險。

二、融資規模與融資規劃

計算：投資需求、負債融資量、外部融資需要量計算。

三、融資渠道與融資方式

融資渠道是企業融入資本的通道，如資本市場、銀行等各類金融機構。

融資方式是企業融入資本所采用的具體形式，如銀行借款方式、股票或債券發行方式等。一般認為，企業集團及其下屬成員企業通過外部資本市場的融資，稱為直接融資；而通過銀行等金融機構進行的融資則稱為間接融資。所以，可以采取的融資方式有直接融資和間接融資兩種。

與單一企業不同的是，企業集團還可以通過內部資本市場來為其成員企業提供融資服務。

四、企業集團集團融資決策權及制度安排

集團融資決策權限的界定取決于集團財務管理體制。但是，不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應遵循以下基本原則：

1.統一規劃。統一規劃是集團總部對集團及各成員企業的融資政策進行統一部署，并由總部制定統一操作規則等。如：統一融資戰略、統一規劃集團及下屬成員企業資本結構、統一擔保與抵押規則、統一“銀行等金融機構”并進行集團授信等。

2.重點決策。重點決策是指對那些與集團戰略關系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策。這些事項主要包括：所有涉及股權融資的事項；所有涉及發行公司債券（含可轉換債券）的事項等。

3.授權管理。授權管理是指總部對成員

企業融資決策與具體融資過程等，根據“決策權、執行權、監督權”三分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權責。如，集團統一授信由總部財務（或相關部門）統一決策，子公司財務部門根據相關規則在授信額度范圍具體辦理貸款業務，總部財務部（或集團結算中心、集團財務公司）則對子公司信用額度使用情況進行監督。

五、資金集中管理與財務公司

資金集中管理是集團內部資本市場有效運行的根本。

集團資金集中管理的模式：

1.總部財務統收統支模式：在該模式下，集團下屬成員企業的一切資金收入都集中在集團總部的財務部門，成員單位不對外單獨設立賬號，一切現金支出都通過集團總部財務部門付出，現金收支的批準權高度集中。

2.總部財務備用金撥付模式：是指集團總部財務按照一定的期限統撥給所有所屬分支機構或分公司一定數額的現金備其使用。

3.總部結算中心或內部銀行模式：是由企業集團總部設立的資金管理機構，負責辦理內部各成員企業的現金收付和往來結算業務。

4.財務公司模式：是一種經營部分銀行業務的非銀行金融機構。其經營范圍除經營抵押放款，還兼營外匯、聯合貸款、包銷債券、不動產抵押、財務及投資咨詢等業務。

財務公司是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構。

財務公司與集團資金集中：“收支一體化”與“收支兩條線” 運作

六、企業集團股利分配 1.股利分配目標

企業集團股利政策應處理好兩方面問題：一方面，面對多個不同利益主體，母公司不僅需要站在集團股東的立場，還要兼顧

成員單位中小股東的利益期望，處理其間的利益關系；另一方面，股利分配直接影響著集團投資與融資活動，因此集團總部還應當從戰略角度，對集團整體的股利政策進行統一規劃，通過股利政策推動戰略發展目標的貫徹與實施。

2.股利分配決策權限

股利政策屬于集團重大財務決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部。在這一決策過程中，母公司財務部、母公司董事會及母公司股東大會均參與其中，并根據集團治理規則與財務管理體制，分別進行決策管理。

七、企業集團財務風險控制重點

企業集團財務風險控制的重點包括資產負債率控制、擔保控制、表外融資控制以及財務公司風險管理等方面。

第六章企業集團預算管理 這一章需要掌握的要點內容有：

一、預算管理的概念及特征

預算管理是指企業在預測和決策的基礎上，圍繞戰略規劃，對預算內企業各類經濟資源和經營行為合理預計、測算并進行財務控制和監督的活動。

基本特征：1.戰略性；2.機制性；3.全程性；4.全員性。

二、企業集團預算構成根據企業集團多級法人特點及集團總部管理定位，企業集團預算由總部職能預算、集團下屬成員單位預算、集團整體預算三方面構成。

1.集團總部職能預算：是指集團總部作為戰略管理中心、收益中心、投資及資金管理中心等，根據其管理職責及組織框架所確定的管理預算。主要包括總部職能部門的費用預算和母公司的收益預算。

2.集團下屬成員單位預算：是集團下屬成員單位作為一獨立的法人實體，根據集團

戰略與各自經營計劃，就其生產經營活動、財務活動等所編制的預算。主要包括業務經營預算、資本支出預算、現金流預算和財務報表預算。

3.集團總預算：是根據集團戰略及環境變化要求等，對企業集團預算期內利潤、資本支出規模、現金流及融資能力等進行的總體規劃與安排，包括集團利潤預算、投資規模預算、現金流量預算等。

三、企業集團預算管理要點 1.企業集團戰略與預算控制重點 2.企業集團治理與預算組織

3.企業集團預算編制程序及時間節點 4.企業集團預算模型與預算參數 5.企業集團預算調整 6.企業集團預算監控

7.企業集團預算考核與預算報告 8.企業集團內部轉移定價問題

四、集團總部資本分配預算內容

計算：母、子公司稅后目標利潤、收益貢獻份額的計算。

第七章企業集團財務管理分析與報告

這一章需要掌握的要點內容有：

一、企業集團整體與分部財務管理分析的特征

企業集團整體分析著眼于集團總體的財務健康狀況。其基本特征有：1.以集團戰略為導向。2.以合并報表為基礎。3.以提升集團整體價值創造為目標。

企業集團分部是一個相對獨立的經營實體，它可以體現為子公司、分公司或某一事業部。就分部財務管理分析而言，分部分析的基本特征有：1.分部分析角度取決于分部戰略定位。2.分部分析以單一報表（或分部報表）為依據。3.分部分析側重“財務—業務”一體化分析。

二、企業集團財務分析所需信息及其質量

公司財務狀況與經營成果能夠通過財務報表數據的分析來揭示，但在利用財務報表進行財務管理分析時，需要注意的問題：

1．計價屬性問題

財務報表是基于過去的交易和事項編制而成的，這一屬性決定了：第一，財務報表具有很強的“記錄”功能，但并不完全具資者（含債權人和股東）最低必要報酬率的體現。

從價值計算公式可以看出，降低資本成本是提高公司價值的核心。但資本成本的降低并不是人為，它需要考慮權益成本、負債成本及負債/權益間的比例關系，即資本結構。因此，決定公司價值的驅動因素包括：務預警所涉及的指標體系無需包羅萬象，而只需通過核心指標來集中反映子公司運營與管理中的核心問題。這些核心指標主要有：1.盈利能力預警指標：凈資產收益率；2.償債能力預警指標：資產負債率；3.營運能力預警指標：應收賬款周轉率；

企業集團管理分析報告：作為一個報告增加值）

1.平衡記分卡：作為業績評價的一種全新理念，平衡計分卡是針對傳統的以財務業績為主導的評價系統之不足而提出來的，它強調非財務業績和非財務指標的平衡及其重要性，通過對財務、顧客、內部作業流程、學習與成長四個各有側重又相互影響的業績有預測價值；第二，基于過去交易和事項所編制的財務報表，以歷史成本原則為主要計價基礎，這一計價基礎下的賬面值與公允價值可能背離很大；第三，報表只反映能夠被確認和計量的經濟活動，而對于難以被確認和計量的資產要素（如品牌、商譽、營銷渠道等無形資產），則被排除在外。因此，在進行財務報表分析時，不僅要關注報表自身，而且更要關注公司實際經營活動，從業務和活動中去發現問題、驗證數據、找出差踞、提出未來行動方案并最終解決問題。

2．報表數據的真實性、可比性問題 基于財務報表的指標分析，其前提是數據真實、可比。

所謂數據真實是指財務報表數據按照會計準則的要求，無偏、公允地反映了當期所發生的所有經濟業務和事項，不存在人為操縱情形。所謂數據可比是前后各期采用了合理的會計政策且一貫性地利用這些政策，從而使報表數據具有共同的比較口徑。

如果報表數據不真實、不可比，則相關指標計算及分析結果的意義就不大。

三、財務管理分析與價值驅動因素分析 通過公司價值計量模型可以看出，導致公司價值增加的核心變量主要有三個：一是自由現金流量；二是加權平均資本成本；三是時間上的可持續性。

1.自由現金流量是指企業在經營活動中產生的現金凈流量在滿足投資所需之后能被企業管理層“自由處置”的現金剩余量，這部分現金流量在滿足還本付息之后將最終歸屬于股東。

2.資本成本作為風險折現因素，是投

（1）權益成本。努力降低權益成本是降低資本成本的關鍵。權益成本作為股東必要報酬率的另一種提法，它取決于股東對公司未來風險的考量和權衡，風險越低則權益成本越低，反之則相反。（2）負債成本。它是債權人在考慮各種債務風險之后對公司所提出的最低收益要求。注意，負債成本是扣除稅收因素之外的成本，即它是稅后債務成本。（3）資本結構。一般情況下，負債成本要低于權益成本，因此降低資本成本的另一途徑是調整公司資本結構，即提高負債比例（增加財務的杠桿性）。但是，任何事情都是兩面性的，提高杠桿有利于降低當期的資本成本，但卻有可能增加公司未來償債風險，并進而全面觸發下一輪的權益成本、負債成本的全面提高。因此，如何協調風險與收益、當期與未來之關系，是資本結構調整的關鍵。

3.任何公司價值的提升都要建立在可持續的狀態下，時間性與可持續增長、價值創造直接相關。

四、財務指標的計算與分析

計算：相關財務指標的計算與分析

五、企業集團財務預警與管理報告 企業集團財務預警系統也可以看做是集團總部通過設置并觀察一些敏感性財務指標的異常變化，對集團整體及其下屬成員單位可能或將要面臨的財務危機進行監測預報的財務分析系統。

財務預警的作用直接體現為：第一，通過財務預警防范集團管理風險；第二，透過預警指標的過程監測與反饋機制，及時糾偏以改善未來管理。

財務預警的常用指標：一般情況下，財

體系，管理報告應涵蓋報告內容、報告層次和報告時間頻率三個方面。

第八章企業集團業績評價 這一章需要掌握的要點內容有：

一、企業集團業績評價的含義及特點 業績評價是評價主體（控股股東或母公司等）依據評價目標，用評價指標方式就評價客體（被評價企業及其負責人等）的實際業績對比評價標準所進行的業績評定和考核，旨在通過評價達到改善管理、增強激勵的目的。

在業績評價體系中，需要明確“業績”維度、評價目標、評價指標與評價標準三方面的概念。

企業集團業績評價特點：1.多層級性；2.戰略導向性；3.復雜性。

二、企業集團業績評價指標體系包括的內容

業績評價指標體系主要由兩部分構成：一是財務業績指標；二是非財務業績指標。

1．財務業績指標體系：它是以真實、可靠的財務數據為基礎所構建的指標評價體系。一般認為，反映企業財務業績的維度主要包括三個方面，即：償債能力、營運能力和盈利能力。

2.非財務業績指標：是指除財務業績以外的、反映企業運營、管理效果及財務業績形成過程的指標。非財務業績指標主要包括三方面，即顧客、內部流程、員工學習與成長。

三、業績評價工具（平衡記分卡與經濟

維度來評價業績，以達到溝通目標、戰略與經營管理活動三者間的和諧關系，實現短期利益與長期利益、局部利益與整體利益的協調發展，追求公司可持續發展。

2.經濟增加值：經濟增加值（EVA）的核心理念是資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險。如果公司當期的經濟增加值大于上期的經濟增加值，則表明公司在本期為公司股東新創造了價值（即△EVA，它等于“當年EVA-上年EVA”），反之則意味著公司在毀損股東價值。

經濟增加值的基本計算公式是：

經濟增加值（EVA）=稅后凈營業利潤—資本成本

= 稅后凈營業利潤—投入資本總額*平均資本成本率

四、相關指標的計算與分析 計算：相關指標的計算與分析

第三篇：電大企業集團財務管理期末復習小抄版ABC排序-多項選擇題（本站推薦）

集團財務管理

二、多項選擇題

B并購中，對目標公司價值評估模式中的非現金流量折現模式包括（ABDE）A.市盈率法B.市場比較法D.賬面資產凈值法E.清算價值法

B并購中，對目標公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。可比公司一般要求滿足（ABCDE）等條件A.行業相同B.規模相近C.財務杠桿相當D.經營風險類似E.具有活躍交易

B不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應遵循以下基本原則（ADE）A.統一規劃D.重點決策E.授權管理

C財務風險是審慎性調查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題包括（ABCDE）

A.資產質量風險B.資產的權屬風險C.債務風險D.凈資產的權益風險

C財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于（ABDE）A.戰略風險B.信用風險D.市場風險E.操作風險

C財務狀況主要體現在（CD）等方面。C．資產使用效率（營運能力）D．償債能力（杠桿分析）

C償債能力可以分為（BC）等大類。B．短期償債能力C．長期償債能力

C從價值驅動因素角度，通過總資產周轉率指標分析，主要關注的問題有（ABCE）。A．現有資產效率B．是否存在閑置資產或產能剩余資產C．總資產結構是否合理E．現有設備、生產線的產出質量是否符合生產要求

C從母公司角度，金融控股型企業集團的優勢主要體現在（BCE）B.資本控制資源能力的放大C.收益相對較高E.風險分散

C從投資方向及集團增長速度角度，企業集團投資戰略大體包括的類型（ABE）A.擴張型投資戰略B.收縮型投資戰略E.穩固發展型投資戰略

D當企業集團步入成長或成熟期時，任何戰略投資項目，都需要借助于是否具有“價值增值”性來進行財務評價。（AC）將成為財務評價的根本方法A.凈現值法C.內涵報酬率法 D短期融資券籌資的缺點是（CD）C.發行期限短D.籌資風險大

D短期融資券籌資的優點有（ABE）A.節省財務成本B.籌資金額較大E.融資成本較低

D多元化投資戰略的優點主要有（ACDE）A.有利于分散經營風險C.有利于降低交易費用D.有利于企業集團的內部協作，提高效率E.有利于構建內部資本市場，提高資本配置效率 E.財務收支虛假風險

F反映資產使用效率的財務指標（BCD）。B．周轉率C．資產周轉率D．應收賬款周轉率 G根據集團戰略及相應組織構架，企業集團管控主要有（ABD）基本模式A.戰略規劃型B.戰略控制型D.財務控制型

J集團多級法人制要求建立多級預算管理組織。多級預算管理組織包括（ABCDE）。A．股東大會B．董事會C．預算委員會D．預算工作組E．各責任中心

J集團股東對企業集團整體業績評價主要包括財務業績和非財務業績兩方面。下列指標屬于財務業績的有（ABCE）。A．償債風險指標B．經營與增長指標C．盈利能力指標E．資產運營能力指標

J集團投資戰略有兩層含義，一是從導向層面理解，二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是D.企業集團投資方向E.企業集團增長速度

J集團下屬成員單位預算的內容包括（ABDE）。A．業務經營預算B．資本支出預算D．現金流預算E．財務報表預算

J集團戰略與分部財務業績評價指標（BE）。B．一體化戰略、分部業績與評價指標E．多元化戰略、分部業績與評價指標

J金融控股型企業集團的劣勢主要表現在（ABE）A.稅負較重B.高杠桿性E.“金字塔”風險 NN型組織也成為網絡型組織，它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業組織模式。其主要特點有（ABCDE）A.組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通C.較大的靈活性D.對市場的快速反應能力E.良好的創新環境和獨特的創新過程

Q集團公司是企業集團內眾多企業之一，常被稱為（BCD）B.集團總部C.控股公司D.母公司 Q企業集團H型組織結構，有（ABCDE）等優點A.總部管理費用較低B.可彌補虧損子公司損失C.總部風險分散D.總部可自由運營子公司E.便于實施分權管理

Q企業集團財務風險控制的重點包括（ABCE）A.資產負債率控制B.擔保控制C.表外融資控制E.財務公司風險控制

Q企業集團財務管理的特點包括（ABCDE）A.集團整體價值最大化的目標導向B.多級理財主體及財務職能的分化與拓展C.財務管理理念的戰略化D.總部管理模式的集中化傾向E.集團財務的管理關系“超越”法律關系

Q企業集團財務管理分析至少包括（BD）等大類。B．集團整體財務管理分析D．集團分部財務管理分析

Q企業集團財務戰略主要包括（AD）等方面A.投資戰略D.財務控制型

Q企業集團的存在與發展主流的解釋性理論有（BE）B.交易成本理論E.資產組合與風險分散理論

Q企業集團的最大優勢體現在（AD）A.資源整合D.管理協同

Q企業集團分權式財務管理的優點主要有（ACD）A.有利于調動下屬成員單位的管理積極性

C.使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策D.具有較強的市場應對能力和管理彈性 Q企業集團集權式財務管理體制不足之處有（BDE）B.存在決策風險D.降低應變能力E.不利于發揮下屬成員單位財務管理的積極性

Q企業集團收縮型投資戰略通常以（ABD）等為主要實現形式A.資產剝離B.股份回購D.子公司出售

Q企業集團預算中的經營預算包括（CDE）等內容C.業務收支預算D.費用預算E.利潤預算 Q企業集團戰略管理作為一個動態過程，主要包括（BDE）等階段B.戰略分析D.資源整合E.規避經營風險

Q企業集團戰略可分的級次包括有（ABD）A.集團整體戰略B.經營單位級戰略D.職能戰略 Q企業集團戰略是實現企業集團目標的根本，它有助于（ABCDE）A.明確未來發展方向B.明確戰略目標及其實現路徑C.強化溝通D.資源整合E.規避經營風險

Q企業集團資金集中管理模式有多種，主要包括（ABCDE）A.總部財務統收統支模式B.總部結算中心模式C.內部銀行模式D.總部財務備用金撥付模式E.財務公司模式

Q企業集團總會計師作為企業集團經營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行（BCDE）等職責B.財務管理與監督C.財會內控機制建設D.企業會計基礎管理E.重大財務事項監管

Q全面預算中的財務預算包括（BCE）等內容。B．現金預算C．資產負債表預算E．利潤表預算

R任何財務管理分析都是對信息的剖析與再利用。信息歸納起來主要內部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內部信息的有（ABDE）。A．集團戰略B．財務報表及附注D．公司預算E．管理報告

S審慎性調查可以發現并購交易中可能存在的各種風險，如（ABCDE）等A.稅務風險B.財務方面的風險C.法律風險D.人力資本風險E.勞資關系風險

S授權管理是指總部對成員企業融資決策與具體融資過程等，根據三區分離的風險控制原則，明確不同管理主題的債權。其中的“三權”指的是（BDE）B.決策權D.執行權E.監督權

T通過公司價值計算模式可以看出，導致公司價值增加的核心變量主要有（ACE）。A．自由現金流量C．加權平均資本成本E．時間上的可持續性

X下列比例是集團公司對成員企業的持股比例。如果在任何成員企業里，擁有30%的股權即可稱為第一大股東，那么，與集團公司可以母子關系相稱的有（CDE）C.35%D.51%E.100% X下列企業（或公司）中，在法律意義上并不屬于企業集團成員單位的有（CD）C.集團參股公司D.集團協作企業

X下列指標中，屬于反映能盈利能力指標的有（CDE）C．利潤總額D．凈資產收益率E．經濟增加值

X相對單一組織內各部門間的職能管理，企業集團戰略管理最大特點就是強調整合管理它具有（ACD）特征A.全局性C.高層導向D.動態性

X相關多元化企業集團的“相關性”是謀求這類集團競爭優勢的根本，主要表現為（BCD）等方面B.優勢轉換C.降低成本D.共享品牌

X學習與成長維度的概括性指標有（BCD）。B．員工滿意度C．人均產出效率D員工人均培訓時間

Y業績評價工具主要有（BDE）等。B．360度評價D．多棱角業績評價E．平衡計分卡（Y一般而言，資產負債率水平的高低除考慮宏觀經濟政策和金融環境因素外，更取決于（ABCDE）等各方面A.集團所屬的行業特征B.集團成長速度C.集團盈利水平D.資產負債間的結構匹配程度E.集團經營風險

Y一般認為，反映企業財務業績的維度主要包括（BCDE）等方面。B．營運能力C．盈利能利D．成長能力E．償債能力

Y一般認為，企業集團財務管理體制按其集權化的程度包括有（ABD）等類型A.集權式財務管理體制B.分權式財務管理體制D.合一式財務管理體制

Y盈利能力分析可以從（CDE）等維度進行。C．權益投資與利潤的關系D．資產利用與利潤的關系E．規模增長及其與利潤的關系

Y影響企業集團組織結構選擇的主要因素有（CE）C.公司環境E.公司戰略

Y與單一企業組織相比，企業集團業績評價具有（ABD）等特點。A．多層級性B．復雜性D．戰略導向性

Y與金融控股型企業集團相比，產業型企業集團母公司不僅關注對下屬成員單位的股權投資及其收益實現，而且更為關注（ACD）、以謀求產業競爭優勢A.企業集團整體戰略C.產業布局及整合D.內部運營與管理協調

Y預算管理的環節一般包括（BCDE）B.預算執行C.預算編制D.預算調整E.預算考核 Y預算管理具有以下基本特征（ACDE）A.戰略性C.機制性D.全程性E.重點管理

Y預算監控指標中的財務性關鍵業績指標有（ACD）A.收入C.產品單位成本D.資產周轉率 Y預算監控指標中的非財務性關鍵業績指標有B．產品產量C．產品質量E．市場份額

Z在會計上，現金流量表反映出企業（BCE）的現金流量。B．投資活動C．籌資活動E．經營活動

Z專業化投資戰略的優點主要有（ACD）A.有利于在集中的專業做精做細C.有利于在自己擅長的領域創新D.有利于提高管理水平

第四篇：最新電大《企業集團財務管理》期末考試答案小抄-判斷題單選匯總

企業集團財務管理判斷題

◆AZ,在預算目標規劃的切入點上,也有著差異的模式(√)◆BG(√)◆BG,即目標公司規模與價格水平(×)◆BG.并購戰略的首要任務是確定并購投資方向及產業領域。

◆BG

◆BG、并購的第一步就是搜尋合適的并購對象。

◆BG

同的支付方式對未來資本結構與財務風險的影響。

◆BL

◆BT、不同方法√ ◆BZ,按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現有母

公司的股東,從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去(√)◆BZ

(×)

◆CC,決定了所有處于該時期的企業集團都必須采取零股利政策(×)◆CC,只要賬面收入大于賬面成本即可確認賬面收益,是實際的現金流入量與企業集團及其所有者的真 實財富

◆CF,財務資本面臨的風險要比知識資本大得多(×)◆CJ戰略管理中心、管理控制中心等

接受集團股東對其集團整體業績的全面評價。◆CM.從母公司的角度◆CQ

(×)

◆CQ,債權人的權益一般越有保障,遭受風險損失的可能性越小(×)◆CQ

◆CQ.從企業集團發展歷程看 U型組織結構主要適合于處于初創期、規模較大或業務繁多的企業集團。

◆CS、測算目標公司的增量現金流量有兩種方法

法。

◆CW(√)◆CW,本身不具有法人地位(√)◆CW,二者是一種隸屬關系(×)◆CW(×)

◆CW,初創階段股權資本的籌措應當強調一體化管理原則(√)◆CW是為知識資本價值功能的發揮提供媒體和物質基礎(√)◆CW,而對企業集團可能或將要面臨的財務危機事

先進行監測預報的財務分析系統(√)◆CW.從財務管控角度 “上--下”級間的財務管理互動關系。

◆CW.財務戰略與經營戰略之間存在“天然”互補性

◆CWmmm(市場占有率)◆ZJ、在激烈mmm◆DY,核心競爭力要比核心控制力更重要(×)◆DY,所以面臨的財務風險較小()◆DY,其預算目標必須以市場預測為前提(√)◆DY,如何最大限度地實現資本利得是母公司關注的核心點(√)◆DY,并購目標公司的動機是獲得更大的資本利得(×)◆DY.對于產業型企業集團而言

◆DY(×)◆FQ.分權式財務管理體制下

◆FX

◆FZ

◆GC(√)◆GD失等,是委托代理制面臨的一個核心 問題(√)◆GG(主并方)通過借款方式購買目標公司的股權,取得控制權后,再以目標公司未來創造的現 金流量償付借款的收購方式(√)◆GG.固定資產折舊

◆GJ6.5%。

◆GL ◆GL◆GL

權都應高度集中于集團總 部。

◆GQ(√)◆GS公司治理面臨的一個首要基礎問題是產權制度的安排(√)◆GS

◆GX

◆GX、貢獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額

◆GZ ,鼓勵并融通財力支持成員企業加速機器設備等經營性固定資產的更新換代,是企業集團制定內部

折舊政策必須考慮的一個首要因素(√)

◆HH.混合型財務總監制的核心定位在決策、管理部對子公司進行監督。

◆JB,集權與分權的差別主要在“權”的集中或分散上(×)◆JC,主并公司最為關心的是對目標公司直接支付的購并價格的多少(×)◆J J,產業型企業集團所實施的資本運作同資本型企業集團一樣,主要都是基于資本保值與增值目的(×)◆J J,產業型企業集團所實施的資本運作同資本型企業集團一樣,主要都是基于資本保值與增值目的(×)◆JJ”。

◆JQ:集權制必然導致低效率,而分權制則可以避免(×)◆JQ,多元化戰略與一元化戰略并非是一對不可調和的矛盾(√)◆JQ,現代預算制度方式與傳統計劃管理方式并無多大差異(×)◆JS,但原母公司還繼續存在◆JT,需要考慮的首要問題是怎樣更有mmm)

◆ZJ、在激烈mmm適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。

◆JT.集團的業務經營環境屬于集團財務戰略制定依據的內部因素。

◆JT

◆JT

◆JT

只能從成員單位中募集。

◆JT

凈資產收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。(×)◆JT屬主要子公司總經理等組成。作 為常設機構(×)◆JT

◆JY,主要取決于經營者風險管理的成敗

◆JY,股東財務資本要求的剩余貢獻分享比 例就會越高(√)◆JY流量凈變化額。

◆JY

◆JY.交易成本是把貨物和服務從一個經營單位轉移到另一個單位所發生的成本。

◆JY、交易成本理論認為

◆JY、節約交易成本是橫向一體化企業集團的主要動因。

◆JZ,融資的著眼點在于為企業集團提供與創造出更多的可以運用的“活性”資金,而不僅僅是 資金來源外延規模的增大(√)

◆KC.可持續增長率表明任何企業的發展速度都不是任意而定。集團發展速度受制于現有資產的周轉能力。

◆LY.利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本

◆LY

◆LYEVA進行評價 △EVA是否小于零EVA-上年EVA”是否小于零 明公司在創造價值

◆MD,必須關注產品的質量功能,產品的質量功能應該越高越好(×)◆MF資是指作為主并方的企業集團暫不向目標公司支付全額價款,而是作為對目標公司所有者的負債,承諾在 未來一定期限內分期(√)◆MG,就必須采取絕對控股的方式(×)◆MG(√)◆MG(×)

◆MW、內、外部資本市場之間對接與互補交易

◆PD企業集團,主要看它是否是由多個法人構成的企業聯合體(×)◆PD,主要看當前既有的賬面(財務報表)意義的財務資源規 模的大小(×)◆PD,分析研究的著眼點是考察企業現金流入與現金流出彼此間在時間 其結構上的協調對稱程度(√)◆PP,又可使mmm^FpUy◆QY發展空間是否需要向其他新的領域拓展,是并購目標規劃過程必須考慮的基本因素之一(√)◆QY集團擁有的主導產業或業務以及未來發展趨勢,是購并目標規劃過程必須考慮的基本因素之一(√)◆QY(√)◆QY,完全取決于企業是否具有較強的現金融通能力(×)◆QY,因此成員企業沒能規避納稅風險產生的不利影響不會波及整個集團(×)◆QY(√)◆QY.企業通過資本市場融資功能及其企業間并購重組等做大企業屬于內源性發展。

◆QY.企業集團作為一個族群(√)◆QY.企業集團是由母公司、子公司和其他成員企業等法人組成的企業群體。所以業集團”本身也具有法人資格。

◆QY.企業集團是一個多級法人聯合體

◆QY.企業集團最大優勢體現在涉及的經營領域比較繁多、復雜。

◆QY.企業集團事業部本身并不具備法人資格。

◆QY.企業集團戰略是實現企業集團目標的根本。

◆QY.企業集團財務能力越強財務戰略導向就可能越激進

◆QY

◆QY

◆QY

◆QY

◆QY因過度 使用杠桿而導致企業集團整體償債能力下降。

◆QY(×)◆QY(×)◆QY(×)◆QY

◆QY

◆QY、企業集團的組織結構大體分為三種類型U型結構、H型結構和M型結構。

◆QY、企業集團最大優勢體現在涉及領域繁多、復雜。

◆QY、企業集團戰略管理以企業集團全局為管理對象業集團戰略管理的高層導向的特 點。

◆RG1,通常意味著企業收益質量低下,甚至處于過度經營狀態(×)◆RG

◆RH,無論采取何種管理體制或管理政策,子公司資本預算的決策權都將掌握于控股母公司手中(√)◆RH核心。

◆RM、人們可以 將“營業收入

理費用”的差額定義為息稅前利潤。

◆RT(√)◆RZ◆RZmmm蒲由旒冉讜劑送瞥魴虜域方向選擇而言。(×)◆TG◆TG.提高母公司的未來融資能力

者互為因果。

◆TR

本總額。

◆TR

(×)

?又可使mmm朝地

報酬率”所確定的口徑不一樣。

◆TY ,如果其中長期債務所占比重較大,企業實際的財務風險將會相對減少(√)◆TZ,在財務上既要考慮擴張與發展,又要考慮調整與縮減規模(√)◆WC

(√)◆WG ,不具有獨立的法人資格和權力(×)◆WG,不具有獨立的法人資格和權利(√)◆WL,還是成員企業的立場,都必須以實現市場價值與所有者財富最大化作為財務的 基本目標(√)◆WL性性等方面而言,收益貼現模式是整個貼現式價值評估模式中最為合理的一種(×)◆WS,企業集團必須選擇一個完全隨機變動的投資方式(×)◆XC:經營者為企業取得了稅后利潤,它既能滿足持續再生產的需要,又能為擴大再生產的提供保 障(×)◆X F.西方企業集團管理中

◆XF.西方國家經濟發展經驗表明

果。

◆XM 負責制是在項目責任人負責制基礎上衍生發展而來的,其目的在于明確投資風險與管理責任的主體(√)◆XX(√)

◆XY.“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業集團產生的主要特征。

◆YB ,營業利潤占利潤總額比重越大,表明企業利潤來源的基礎越是穩固,收益的質量也就越高(√)◆YB ,低股利支付率較之高股利支付率對企業更為有利(×)

◆YB,初創期的企業集團應以股權資本型籌資戰略為主導(√)◆YB而言,剩余稅后利潤主要是經營者的知識資本創造的◆YB、一般情況下財務管理活動或事項多少、集團 財務管理體制

◆YB.一般認為制、分權制式財務管理體制和混合 制式財務管理體制。

◆YD,彼此間通過取長補短或優勢互補,在融資

段方面有了更大的創新空間(√)◆YD算管理的構成更為復雜、戰略導向與總部主導更

◆YG,對于企業集團市場競爭優勢的確立發揮著至關重要的作用,因此,企業集團必須無限加大資金投 入,提高產品的質量水平(×)◆YJ(√)◆YJ、依據“會計意義的控制權”的定mmm? 6 俻◆YS

(√)

◆YS面統(×)◆YS,就必須建立嚴格的質量保障與監督體系,但不能實行質量否決(×)

◆YS、預算執行要強調預算的剛性控制不會達到預期效果。但預算剛性 并不大等于預算固化。

◆YY

◆YY,所以,成員企業可以脫離母公司的核心領導,完全依照自身的偏好 進行理財(×)◆YY及其知識產權完全融入了企業價值及其增值的創造過程,所以知識資本是與財務資本同等重要 更為重要的一種資本要素(√)◆ZB(×)◆ZB,接下來的工作便是制定購并的一體化整合計劃(×)◆ZB,即流動資產減流動負債的差額(×)◆ZB.總部財務組織是代表母公司管理集團某一產業或某一市場區域業務的中間組織。

◆ZB

本進行項目直接投資。(×)◆ZB

◆ZB、資本負債表反映了企業在某一特定時段的財務狀況

資本結構等。◆ZC

資本結構等。

◆ZC.“資產”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產

◆ZC,企業集團呈現為一元中心下的多層級復合結構特征(√)◆ZC,一是項目資產必要收益率;二是總資產必要收益率(√)◆ZD,著眼點應當是目標公司的獨立現金流量,而非貢獻現金流量(×)◆ZG,取得了控制權(×)◆ZJ(×)◆ZJ.折舊是企業集團內部集中融資的唯一來源。

◆Z J、折舊將成為企業集團內部集中融資的唯一來源。

◆ZJ、在兼并活動中被兼并企業不再具有法人資格

◆ZL.“戰略決定結構、結構追隨戰略”

◆ZQ.在企業集團的組建中

◆ZQ.在企業集團組織形式的選擇中

◆ZQ.在集團治理框架中會是最高權力機關。

◆ZQ.在企業集團管控模式中 ◆ZQ、在企業集團中管理、人才、市場網絡、品牌等 各方面優勢。

◆ZS,財務公司適用于集權體制,而財務中心適用于mmm結合。(√)◆YJ、依據“會計意義的控制權

單選

◆BG.并購目標確立后B B與抉擇

◆BG.并購中

◆BG.并購支付方式中現金結算拮據的目標公司所歡迎。

◆BG.并購支付方式中每股收益水平。

◆BG.并購支付方式中況下。◆BG.并購支付方式中

債務的承諾。采用這種方式的前提是著良好的資本結構和風險承荷能力。

◆CM.從謀求市場競爭優勢角度而言 C C業務資產銷售率

◆CQ.從企業集團發展歷程看U型組織結構

◆CR.從融資的角度來講AA勢

◆CW.財務公司的最基本或最本質的功能是 CC

◆CW.財務上假定

◆CW.財務業績是指以表達的業績力、盈利能力、成長能力等方面 財務指標的評價。

◆CY.處于初創期的企業集團的分配政策應傾向于BB

◆CY.從預算目標擬定與預算編制、責任落實與推動實施、業績報告與偏差診治、業績評價與責任辨析、獎罰兌現到總 結改進的系統化過程C C

◆CY從業績計量范圍上可分為

◆CY從業績可控性程度可分為

◆DG低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰略轉移屬于

◆DQ、對企業集團內成員企業而言D D集團整體財務戰略與財務政策下進 行

◆DQ短期融資券的期限最長不超過D自主確定每期融資券的期限

D.365

◆DT當投資企業直接或通過子公司間接地擁有被投資企業20%以上50%的表決權資本時

◆DY、對于產業型企業集團A A

◆DY對于金融控股型企業集團的根本是潛在成員企業的

◆FC、分拆上市使母公司控制的資產規模BB

◆FQ分權式財務管理體制有

◆GL、管理總部依托核心能力的母體衍生或支持能力而對集團整體及各層階成員企業投資活動的有效范疇是 BB 資領域

◆GL、股利政策屬于企業集團重大的戰略管理事宜,其各項決策權高度集中于 BB

◆GP、股票期權的購買最適合用經營者的BB

◆GS、公司治理需要解決的首要問題是 A A

◆GS、公司財務戰略必須隨著公司面臨的經營風險的變動而進行C C動性

◆HJ會計意義上的控制權劃分的主要目的在于A.編制集團合并報表

◆HX橫向一體化企業集團的主要動因是 www.tmdps.cn褚導ㄆ蘭哿秸叩慕岷稀?√)

◆YJ、依據“會計意義的控制權”y◆JCBB.回收期法

◆JC

◆JC

B B.回收期法 ◆JJ集監督權、執行權和決策權于一身的財務總監委派制是

◆JL凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的◆JLD

D.所得稅費用

◆JM、將每年股利的發放額固定在某一水平上,并在較長時期內保持不變的股利政策是DD

◆JQ、將企業集團的決策管理目標及其資源配置規劃加以量化并使之得以實現的內部管理活動或過程BB 算管理

◆JQ矩期融資券的期限最長不超過365天。發行融資券的企業可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限。

◆JR金融控股型企業集團的主要動因是AA.財務功能

◆JS、假設企業股權資本為10000萬元25%為35% 利潤 D D、1000 ◆JT、就投資者的經驗來講 C 務困境的標志。C

◆JT集團投資戰略有兩層涵義

團增長速度

◆JT集團層面的業績評價包括

◆JTB礎管理、人力資源、行業影響、社 會貢獻等方面

B.戰略管理

◆JTD

D.集團整體業績評價 ◆JY、經營者管理績效的優劣CC業平均水平

◆JY將擬出售的資產或子公司出售給同行業的其他公司的投資戰略屬于C

C.收縮型投資戰略

◆JYA 等四項內容

A.實際業績

◆JZ、競爭機制之所以能夠促使經營者不斷提高管理效率B的激勵與約束。B

◆JZB能力。B.股東

◆LDA A.流動資產

◆LR

A

A.經營成果

◆LR

A A.利潤=營業收入—費用

◆MB、目標公司價值評估中CC利貼現模式

◆MG、母公司董事會作為集團最高決策管理當局的 A A策與督導

◆MG、母公司將子公司的控制權移交給它的股東的公司分立是DD司分立

◆MY某一行業

平穩狀態從而規避風險。這一屬性符合企業集團產生理論解釋的

◆NS、納稅籌劃的目的是C C

◆PJ評價標準設定一般考慮以一因素

國際、國內先進水平等。

◆QY、企業集團的組織形式是CC

◆QY、企業集團組建的宗旨mmm⒁讕蕁盎峒埔庖宓目刂迫ǒ收購方式是BB

◆QY、企業集團融資政策最為核心的內容 C C

◆QY、企業集團融資管理的指導原則是 BB資的需要

◆QY、企業集團的資本結構是指各項運用資本間的構成關系。運用資本包括DD

◆QY企業集團戰略管理具有長期性

◆QY企業集團財務戰略含義

◆QY企業集團設立財務公司應當具備條件之一單位資產總額不低于50億元人 民幣30%

◆QY企業集團設立財務公司應當具備條件之一成員單位營業收入總額每年不低 于人民幣(40)億元。

◆QY企業集團設立財務公司應當具備條件之一2業集團內部財務管理和資金管理 經驗。

◆QY企業集團設立財務公司應當具體條件之一

億元。

◆QY企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時

總額

◆QY企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時擇。“做大”導向下 收入

◆QY企業集團整體財務業績

增長等方面業績。

◆QYB

還要視其對集團總體預算目標甚至于集團戰略的“貢獻”程度

B.總體優化原則

◆RG如果集團下屬公司屬于集團總部的標。

◆RQ、若企業注冊資本2000萬元600萬元AA100

◆SL設立財務公司的注冊資本金最低為A

A.1 ◆SQB

B.事業部財務機構

◆SS、實施財務控制的宗旨是B B

◆SSBB.財務風險

◆SY

◆SY

◆TG通過預算指標集團內部各責任主體的財務責任

表明預算管理具有◆TR投入資本報酬率A

ROIC

A.子公司利潤

◆TZ、投資質量標準以及產品生產管理的著眼點是DD市場對產品質量、功能的要求

◆TZ投資項目可行性研究報告中的“財務評價”涉及的內容是

◆WB外部評價標準C行業領先企業或排名前5家企業的平均標準、資本 市場標準

C.行業平均標準

◆WL、無論是從集團自身能力還是從市場期望看AA

策略

◆XD相對單一組織內各部門間的職能管理mmmy◆XL下列體系不屬于企業集團應構建體系的是

◆XL下列戰略

◆XL下列內容中有的特性

◆XL下列屬于內源融資方式的是

◆XL下列內容

◆XL下列不屬于反映償債能力的財務指標有

◆XJ現金流量是反映企業在一定時期內

◆XLC.預算組織

◆XL

D D.應收賬款周轉率

◆YCC

C.擴張型投資戰略

◆YL盈利能力它是指企業通過經營管理活動取得

◆YS預算管理強調過程控制

◆YS預算控制邊界和控制力度上的差異化 了集團預算管理的◆YZ、已知銷售利潤率8%400%,則資產收益率為CC32%

◆YZ、已知目標公司稅后經營利潤為1000萬元資為2000萬元70% 則該目標公司的股權現金流量為B B400 ◆YZ、已知息稅前營業利潤變動率為15%為3D D5%

◆YZ依照企業集團總部管理的定位DD.財務控制與管理

◆ZB、在并購一體化整合中DD

◆ZB、A A金流入比率

◆ZC、在財務管理的主體特征上D D復合結構特征

◆ZC、支持企業集團管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是CC用性與重要性

◆ZC、資產收益率是企業各項經濟資源綜合利用的結果A A

周轉率

◆ZC、在財務危機預警指標體系中(D)。D、核心(主導)業務資產銷售率

◆ ZC資產負債表一般由左=負債+所有者權益 ◆ZC,其邏輯關系是 B B.資產=負債+股東權益

◆ZC資產負債率與資產總額的比率。

在金融控股型企業集團中DD.金融決策中心

◆ZF CC

◆ZF、在分權式財務管理體制上

◆ZF在分析企業集團內外環境因素的甚而上

◆ZG、在公司估價的實踐中A A5年

◆ZG、中國企業實施并購面臨的最主要的陷阱是C C

◆ZG、中國《關于外商投資企業合并與分立的規定》規定的股權比例不得低于分立后公司 注冊資本的C C25%

◆ZH在H型組織結構中

◆ZJ、在經營戰略上

D D市場份額(市場占有率)◆ZJ、在激烈mmm是強調mmm刂迫ǒ◆ZQ在企業集團組建中

◆ZQ在企業集團組建中

◆ZQ在企業集團財務管理組織中

◆ZQ在企業集團股利分配決策權限的界定中利政策的職責。

◆ZQ在企業集團股利分配決策權限的界定中策。

◆ZR、責任預算及其目標的有效實施D D與約束功能的各項具體責任業績標 準

◆ZS、知識資本報酬水平的高低CC

◆ZT在投資項目的決策分析過程中是評估項目的現金流量。該現金流量是指 量現金流量

◆ZW、作為股權資本所有者D D剩余控制權

◆ZX、在下列權利中 BB告的審核批準權

◆ZX、在下列薪酬支付策略中A A

◆ZX、在下列薪酬支付策略中 D D付方式

◆ZX在下列融資方式中限制的是

◆ZX在下列范疇中(B)方面內容。B.戰略管理

◆ZY在預算執行審批權限劃分上A A要性

◆ZY、在有關目標公司現金價值評估的折現率選擇上DD

◆ZY、在有關目標公司價值評估方面C

值作出合理的估測。C

第五篇：電大企業集團財務管理單選

單項選擇

1、（財務風險）是審慎性調查中需要重點考慮的風險；

2、（回收期法）經常被用于項目初選及財務評價是；

3、（擴張型投資戰略）也稱為積極型投資戰略，是一種典型的投資拉動式增長策略；

4、（事業部財務機構）是強化事業部管理與控制的核心部門，具有雙重身份；

5、（產品產量）屬于預算監控指標中的非財務性關鍵業績。（混合型財務總監制）；

2、集團投資戰略有兩層涵義，一是從導向層面理解，二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是（企業集團增長速度）；

金融控股型企業集團特別強調母公司的（財務功能）；

3、凈資產收益率是企業凈利潤與凈資產（賬面值）的比率，反映了（股東）的收益能力。

4、基于戰略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內容體現；戰略及預算目標；（實際業績）；差異分析；未來

6、（資產周轉率）屬于預算監控指標中的財務性關鍵業績指標。

7、（A）指標值如果過低，預示著企業可能處于過度經營狀態。A．銷售營業現金流入比率

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1、并購中，對目標公司價值評估中實際使用的是目標公司的（股權價值）；

2、并購支付方式中，（現金支付方式）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現金結算拮據的目標公司所歡迎。

3、并購支付方式中，（股票對價方式）可能會稀釋企業集團原有的股權控制結構與每股收益水平。

4、并購支付方式中，（賣方融資方式）通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況下。

5、并購支付方式中，（賣方融資方式）可以使企業集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務的承諾。采用這種方式的前提是，企業集團有著良好的資本結構和風險承荷能力。

CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC

1、從企業集團發展歷程看，（U型組織結構）主要適合于處于初創期的規模相對較小或者業務單一型企業集團；

2、財務上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（內部留存、借款和增資）。

3、從業績計量范圍上可分為（財務業績）和非財務業績。

4、從業績可控性程度可分為（經營業績）和管理業績。

5、財務業績是指以（財務數據）所表達的業績，涉及對包括償債能力、資產周轉能力、盈利能力、成長能力等方面財務指標的評價。

6、從謀求市場競爭優勢角度而言，（C）指標最具基礎性的決定意義。C．核心業務資產銷售率

DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD

1、當投資企業直接或通過子公司間接地擁有被投資企業20%以上，低于50%的表決權資本時，會計意義的控制權為（重大影響）。

2、對于金融控股型企業集團，母公司選擇何種企業進入企業集團，投資的根本是潛在成員企業的（財務業績表現）；

3、低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰略轉移屬于（保守型融資戰略）；

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1、分權式財務管理體制有（使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策）的優點；

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5、股票期權的購買最適合用經營者的（B）來支付。B．知識資本報酬

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1、橫向一體化企業集團的主要動因是（謀取規模優勢）； JJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJ

1、集監督權、執行權和決策權于一身的財務總監委派制是

管理舉措等四項內容。

5、集團整體的非財務業績主要涉及的（戰略管理）、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會貢獻等方面。

6、集團層面的業績評價包括：母公司自身業績評價和（集團整體業績評價）。

7、凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（所得稅費 用）后的利潤凈額。

8、將擬出售的資產或子公司出售給同行的其它公司的投資戰略屬于（收縮型投資戰略）；

9、矩期融資券的期限最長不超過（365）天。發行融資券的企業可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限。

10、競爭機制之所以能夠促使經營者不斷提高管理效率，首先是源于（B）對經營者的激勵與約束。B．控制權利益

11、就投資者的經驗來講，（C）股利支付方式通常被認為

是企業承認自身處于財務困境的標志。C．股票合并

12、將每年股利的發放額固定在某一水平上,并在較長時期內保持不變的股利政策是（D）。D．定額股利政策

13、將企業集團的決策管理目標及其資源配置規劃加以量化并使之得以實現的內部管理活動或過程，稱為（B）。B．預算管理

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1、會計意義上的控制權劃分的主要目的在于（編制集團合并報表）；

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1、利潤表是反映在某一時期催（經營成果）基本報表。

2、利潤表是反映公司在某一時間內經營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是（利潤=營業收入-費用）。

3、流動比率是（流動資產）與流動負債的比率。

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1、某一行業（或企業）的不良業績及風險能被其他行業（或企業）的良好業績所抵消，使得企業集團總體業績處于平穩狀態，從而規避風險。這一屬性符合企業集團產生理論解釋的（資產組合與風險分散理論）。

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1、評價標準設定一般考慮以一因素：集團股東對盈利目標的預期或要求；企業集團發展規劃與經營狀況；（同行業）國際、國內先進水平等。

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ 1、企業集團戰略管理具有長期性，會隨環境因素的重大改變而進行戰略調整。表明其具有（動態性）的特點；

2、企業集團財務戰略含義，不包括下列（企業日常財務工作）；

3、企業集團設立財務公司應當具備條件之一，申請前連續兩年，按規定并表核算的成員單位營業收入總額每年不低

于人民幣(40)億元。準、資本市場標準（如資本市場期望收益率）等。

4、企業集團設立財務公司應當具備條件之一，母公司成立XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX（2）年以上并且具有企業集團內部財務管理和資金管理經

1、現金流量是反映企業在一定時期內（現金及現金等價物）驗。流入與流出的報表。

5、企業集團設立財務公司應當具體條件之一，申請前一年，2、下列戰略，不包括在企業入團戰略所分級次中的是（生按規定并表核算的成員單位資產總額不低于人民幣（50）產戰略）； 億元。

3、下列體系不屬于企業集團應構建體系的是（財務人員培

6、企業集團設立財務公司應當具備條件之一，申請前一年，訓體系）；

按規定并表核算的成員單位資產總額不低于50億元人民幣，凈資產率不低于（30%）。

7、企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做強”導向下，預算指標會側重（利潤總額）。

8、企業集團預算考核原則中的（總體化原則）原則，是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目標的完成情況，還要視其對集團總體預算目標甚至于集團戰略的“貢獻”程度，進行綜合考核。

9、企業集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做大”導向下，預算指標會側重（營業收入）。

10、企業集團整體財務業績，主要以財務指標方式來反映企業集團盈利能力、資產運營與周轉、（債務風險）和經營增長等方面業績。

11、企業集團的組織形式是（C）。C．多級法人結構的聯合體

12、企業集團總部財務管理的著眼點是（C）。C．企業集團整體的財務戰略與財務政策

13、企業集團在組織結構的設置上必須遵循“三權”分立制衡原則，其中的“三權”指的是（B）。

B．決策權、執行權、監督權

14、企業集團在管理上采取分權制可能出現的最突出的弊端是（D）。D．子公司等成員企業的管理目標換位

15、企業集團融資政策最為核心的內容（C）。

C．融資決策制度安排

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1、如果集團下屬公司屬于集團總部的（全資子公司），則總部有權直接下達預算目標。

SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS1、設立財務公司的注冊資本金最低為（4）億元人民幣；

2、實施財務控制的宗旨是（B）。B．更好地發揮激勵機制的功能效應

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1、投入資本報酬率（ROIC）是指在不考慮子公司負債融資情況下（或者假定為全權益融資），（子公司利潤）與其投入資本總額（賬面值）的比率關系。

2、投資項目可行性研究報告中的“財務評價”涉及的內容是（項目市場預測）；

3、通過預算指標，明確集團內部各責任主體的財務責任；通過有效激勵，促使各責任主體努力履行其責任，這些均表明預算管理具有（機制性）的特征。

4、投資質量標準以及產品生產管理的著眼點是（D）。D．確立質量優勢，適應市場對產品質量、功能的要求

WWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWW1、外部評價標準，它是指從企業外部取得的標準，包括（行業平均標準）、同行來領先企業或排名前5家企業的平均標

4、相對單一組織內各部門間的職能管理，企業集團戰略管理最大特點就是強調（整合管理）；

5、下列內容中，（資本成本低）是銀行貸款融資所具有的特性；

6、下列屬于內源融資方式的是（計提折舊）。

7、下列內容，（預算控制）不屬于預算管理的環節。

8、下列不屬于反映償債能力的財務指標有（應收款款周轉率）。

7、下列指標中不屬于財務風險變異性監測體系的指標是(C)。C、實性資產負債率

8、下列具有獨立法人地位的財務機構是（B）。B． 財務公司

9、下列不屬于無形資產營造戰略的是（A）。A．基因置換戰略YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY1、盈利能力，它是指企業通過經營管理活動取得（收益）的能力。

2、依照企業集團總部管理的定位，（財務控制與管理）功能是企業集團管理的核心；

3、預算管理強調過程控制，同時重視結果考核，這就是預算管理的（全程性）。

4、預算控制邊界和控制力度上的差異化，體現 了集團預算管理的（戰略性）特征。

5、用盈余公積金派發股利，若企業注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，那么，用盈余公積金派發股利最高金額應為（A）萬元。A．1006、已知銷售利潤率8%，資產周轉率400%,則資產收益率為

（C）。C．32%ZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZ

1、資產負債率，也稱負債比率，它是企業（負債總額）與資產總額的比率。

在企業集團組建中，（資本優勢）是企業集團成立的前提； 在企業集團組建中，（資源優勢）是企業集團發展的根本； 在企業集團組建中，（管理優勢）是企業集團發展的保障；

2、在分析企業集團內外環境因素的甚而上，設定企業集團

發展目標并規劃其實現路徑的總稱是（企業集團戰略）；

3、在H型組織結構中，集團總部作為母公司，利用（股

權關系）以出資者身份行使對子公司的管理權；

4、在集團治理框架中，最高權力機關是（集團股東大會）；

5、在分權式財務管理體制上，集團大部分的財務決策權下

沉在（子公司或事業部）；

6、在企業集團財務管理組織中，（財務管理組織體系）是

維系企業承包集團財務管理運行的組織保障； 在金融控股型企業集團中，母公司首先是一個（金融決策中心）

；

7、在下列融資方式中，資本成本高，對公司按制權及經營

權產生影響，有用途限制的是（股票發行）；

8、在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的現金流量。該現金流量是指（增量現金流量）；

9、在企業集團股利分配決策權限的界定中，（母公司董事會）負有擬定集團整體股利政策的職責。

10、在企業集團股利分配決策權限的界定中，（母公司股東大會）負責審批股利政策。

11、資產負債表一般由左（資產）右（負債和股東權益）兩方構成，其邏輯關系是（資產=負債+所有者權益）。

12、在財務管理的主體特征上，企業集團呈現為（D）。D．一元中心下的多層級復合結構特征

13、在財務危機預警指標體系中，用于預報企業集團市場競爭優劣態勢的指標是(D)。D、核心(主導)業務資產銷售率

14、在企業治理結構的基本層面中，居于核心地位的是（C）。C．董事會

13、在下列權利中，母公司董事會一般不具有的是（B）。B．對母公司監事會報告的審核批準權

15、中國企業實施并購面臨的最主要的陷阱是（C）C．信息錯誤

16、在有關目標公司現金價值評估的折現率選擇上，應遵循的基本原則是（D）。D．配比原則

17、在預算執行審批權限劃分上，最為重要的影響因素是（A）。A．預算項目的重要性

18、作為股權資本所有者，股東享有的最基本權利是（D）。D．剩余索取權與剩余控制權

19、知識資本報酬水平的高低，取決于（C）的大小。C．剩余貢獻