第一篇：必須加快拓展投行業務

面對嚴峻的宏觀經濟形勢必須加快拓展投行業務

當前，我國經濟金融形勢都出現了新的態勢，在這種新形勢下，銀行開始主動或被動地進行轉型，正處在經濟換擋期、結構調整振動期和前期政策消化期的中國銀行業，依靠傳統和規模、高速擴張的經營方式是走不下去的。隨著利率市場化改革的推進和互聯網技術逐步深入金融行業，外部環境要求銀行業必須改變。目前，銀行業金融機構在中國經濟增速放緩、結構調整加快、化解產能過剩和金融改革等一系列因素的影響之下，面臨著前所未有的壓力和風險，已經獲得了共識。未來，在看清現實的基礎上，必須馬上行動，推動改革。關于金融改革的一些動作，現在該行動了。加快拓展投行業務，正是應對商業銀行改革發展的有力抓手。

投資銀行業務以其個性化、專業化、綜合化、高效化等突出的特征，在商業銀行體系中形成了差異化競爭優勢，并通過投行產品與服務的切入，打開業務局面，形成了對商業銀行傳統產品服務的拉動效應。這種不占用商業銀行自有資金的業務，為商業銀行的經營帶來了思維模式的轉變，提高了商業銀行的盈利能力，提升了經營能力，加速了資產的周轉與運營，分散了資產經營風險，并將成為商業銀行經營成敗的關鍵。

投行業務的五大優勢

一、效率優勢。投行業務中非常注重的一點是機會的把握能力，除了前瞻性預判做好準備外，還需要靈敏的反應和快速高效形成解決方案，并且很可能需要在瞬間出現轉機時刻快速執行。因此，高效性亦成為了投行的一個有效競爭優勢。

二、效益優勢。作為投行產品與服務的個性化、專業化、綜合化以及所形成的差異化競爭優勢與難復制性，該項業務的收費將可帶來商業銀行的最大化收益，并帶動其他傳統業務的開展，拉動效益顯著。

三、理念優勢。相區別于商業銀行的業務思維，投行業務的開展需要預判市場、預測未來、預估發展態勢，并且需要動態的調整模型、數據與結果，需要有一種前瞻性的理念，否則將會因準備不足而與轉瞬即逝的機會失之交臂。而這種理念，則需要培養超前意識，不斷的跟蹤觀察市場變化，并及時調整策略，為到來的機會做好準備，這將在業務上形成先發制勝的效果。

四、營銷優勢。投行產品與服務是非標準化的，投行的手段是多種多樣的，是基于需求去擬定個性化解決方案，創設產品與交易，綜合化匹配需求的。相對于推銷即便是組合式推銷固有的產品而言，這種模式更切合客戶的要求，更能受到客戶的認可，更有利于獲得業務機會，營銷的優勢就更明顯。

五、產品與服務優勢。投行的產品與服務基于各種各樣的需求，個性化的擬定方案，創設產品與交易解決問題。很多時候，這些產品與服務需要非常強的專業能力與豐富的經驗，需要解決的是一攬子的綜合需求，這是既成的商行產品模式所無法替代與完成的。

對商業銀行促進與完善的五個方面

一、完善商業銀行的產品與服務體系，實現綜合化經營。并購顧問與融資、股權投資與融資、資產與債務重組、夾層融資、債券承銷、資產管理、資產證券化、戰略顧問、經營管理顧問、綜合性財務顧問等投行業務，無疑將大大豐富并完善商業銀行的產品線和服務體系，使得商業銀行可以多方面滿足客戶的需求，獲得更多的業務收入。既有投行業務，又有商行業務，既可以滿足一般化的產品與服務需求，又可以針對特定客戶個性化、多元化、綜合化的需求提供顧問服務與產品服務，還可以實現資產的流動性管理、降低風險、提高資產收益，進而實現綜合化經營。

二、有利于形成差異化競爭優勢。在趨于同質化，僅能拼價格、拼關系的產品與服務推銷環境下，融入個性化、專業化、綜合化解決方案與創設產品交易，便能在競爭中形成差異化競爭優勢、投行開路、商行跟進，進而獲取更高的收益。

三、加劇競爭，分化陣營。開展投行業務將直接加劇商行之間的競爭態勢，并決定在競爭中的位置。縱觀國內商業銀行，較早、較好開展投行業務的機構如建行、工行，其通過投行手段“俘獲”的客戶就較多，議價能力就較強，中間業務收入就較多，經營能力與盈利能力相對就越強。

四、分散風險，提高商業銀行風險管理能力。作為投行業務組成部分的資產證券化、表外理財業務等，通過將自身持有的債券、貸款、票據等資產證券化賣給其他投資人，實現資產的出表（資產負債表）或表外管理，如銀行將期限較長的城建貸款賣出或證券化。騰出信貸規模向多個企業發放短期流動資金貸款、貿易融資，從而降低資產的行業集中度和期限集中度，實現風險分散，并可通過資產流動性管理，提高銀行的風險管理水平。

五、提升商業銀行的經營能力。用好投行這把尖刀，引入資產流動性管理的理念，將收益較低的票據、貸款等賣出的同時，將收回的資金投向于收益更高的資產，支持貢獻度更大更優質的客戶資源，大大提升了商業銀行的資產經營能力。

投行業開展存在的三個方面的問題

一、業務模式單一，產品缺乏獨創性。目前，國內商業銀行的投行產品主要有咨詢顧問、理財產品開發、債券承銷等，業務模式比較單一且缺乏持續性。這與我國政策對商業銀行限制有關，國外投資銀行廣泛開展的證券承銷與經紀、資產管理等業務，我國商業銀行無法直接開展。同時，銀行業受國際經濟形式和國內貨幣政策影響較大，業務發展比較被動。未來，我國也必將走向金融綜合經營的道路。發達金融市場中的商業銀行在分業經營限制取消后，往往會強化貨幣市場和資本市場的聯動，如美國銀行在收購美國信托和美林證券后，形成了集銀行、信托、投資及資產管理為一體的全功能平臺，大大提升了綜合競爭能力。商業銀行必須做好準備，以應對綜合經營環境下激烈的市場競爭。

二、風險防范意識欠缺。國內商業銀行在投行業務風險管理上，大都采用傳統的商業銀行風險管理策略，沒有對投行業務與商業銀行其他業務進行組織和體制上的風險隔離。盡管國內商業銀行開展投行業務尚處于投行業務同傳統商業銀行業務的結合階段，伴隨國內商業銀行投行業務范圍的拓展和深化，商業銀行將越來越難以阻止內部業務交叉經營的風險傳導、蔓延和惡化。商業銀行應該轉變思維，積極建立自上而下的投行業務風險控制體系。

三、人才培養和激勵機制缺乏。國際先進銀行對投行業務多采用事業部模式，實行單獨的業務拓展、績效考核、資源配置、人才儲備等政策，能充分發揮各層級的積極性。國有商業銀行現有的人才結構與開展投行業務所要求的能力較不匹配。同時，由于我國商業銀行開展投行業務時間較短，經驗較少，并沒有建立完善的投行業務人才培養機制，且廣泛分布于商業銀行分支機構的客戶經理對投行業務理解層次較低，也不利于商業銀行進一步拓展投行業務，商業銀行的傳統激勵機制也一定程度上制約了投行從業人員的積極性。

開展投行業務的幾點對策

一、實施差異化的經營戰略。我國商業銀行目前的發展狀況各有不同，商業銀行需要找準自己的定位，切實根據自身狀況，挖掘自己的潛在和獨特優勢，確定投行業務的側重點。應積極開拓出新的行業發展的現狀和所處的行業地位，有針對性地確立投行業務發展重點，積極打造自發展領域，對開展投行業務實施戰略化定位，強化產品創新、優化資源整合、提升服務水平，通過對客戶潛在需求的挖掘，滿足客戶個性化需求；

二、確定有效的市場定位。商業銀行開展投行業務應進行有效的市場定位，選擇業務發展重點。可以優先發展與傳統業務關聯密切的投行業務，如項目融資等，積極利用己有的客戶資源，為客戶提供全方位專業化的服務。確立投行業務方向，找準自身市場定位，有助于商業銀行更好地集中優勢資源發展投行業務。可以積極拓展與大型企業客戶的業務關系，深入分析其業務需求，培育穩定的長期往來關系；重點培育優質中小企業客戶，挖掘其潛在需求，盡力開拓中小企業投行市場。

三、選擇合適的經營模式。現階段，綜合經營模式是大多數銀行開展投行業務的選擇，這種經營模式的設立相對簡單，可以依托銀行內部雄厚的資金和資源優勢，發揮協同效應。金融控股模式和海外合作模式雖然不是我國商業銀行開展投行業務的主流模式，但是，在銀行業綜合經營趨勢下，銀行業的競爭將大大加劇，加之國內金融市場日趨開放，組建金融控股集團，為客戶提供全方位、綜合性的金融服務將使得商業銀行更具競爭優勢。未來，商業銀行應當結合自身資源優勢和發展實際，選擇合適的投行業務經營模式。

四、建立健全風險防范機制。首先，應健全外部監管制度，現階段國內許多金融法律法規在一定程度成為商業銀行開展投行業務發展的束縛。有必要根據市場化規律和現實需求，適時調整和完善法律法規。其次，應完善商業銀行內控機制，投行業務的經營風險遠高于銀行簡單的結算、代理等中間業務，商業銀行尤其應該注重自身的風險防控和隔離，積極分析和研究開展投行業務所帶來的各種風險因素，制定相應的風險預案，實現風險的有效隔離，并建立獨立的防控系統。要加強資金管理，避免信貸資金與投行業務資金混淆；要嚴格投行業務操作流程，如實披露相關信息，促進外部監督；要加強內控制度建設，建立專門針對投行業務的風險管理系統，防患于未然。

五、構建投行業務精英團隊。投行業務從業人員需具備在金融、法律、財務等方面較為全面的專業知識，尤其是像我們這樣的基層支行應長期致力于培養這類復合型人才，整合內部人力、物力和財力資源制定系統化的人才培養計劃，組建投行業務專家團隊，重視專業人才引進。同時，應當優化完善投行業務人才的業績考核和激勵機制，建立科學的薪酬薪資體系，充分調動員工積極性，發揮專業人才的核心作用。

第二篇：我國證券市場對外開放與投行業務拓展

證券市場對外開放包括證券資本開放和證券業務開放兩個方面。證券資本開放可分為兩個層次，一是證券融資開放，即本國融資主體可以在外國證券市場發行證券籌資，外資企業也可以在本國證券市場籌資；二是證券投資開放，外國投資者可自由買賣本國證券，本國投資者也可買賣它國證券。證券業務開放主要是指允許外國證券機構在本國市場提供服務。外資企業上市是證券資本開放的重要組成部分，也是我國證券市場開放的關鍵步驟。2001年5月外經貿部發出《關于外商投資股份公司有關問題的通知》，對于規范外商投資股份公司的發行、上市有一定的規定。尤其2001年11月《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》（以下簡稱《意見》）的頒布，對于規范外商投資股份公司在境內外發行上市有明確規定，符合產業政策及上市要求的外商投資股份公司可以在境內發行A股和B股；同時，符合條件的外商投資企業也可在境外發行股票，外資企業上市的外部政策環境已經比較成熟而且條件趨于寬松。實際上，近年來中國對外資企業上市沒有明顯的障礙，我國上市公司中外資企業已經有六、七十家，但外企上市仍在試點階段，《意見》的頒布對大盤格局的影響仍非常有限。然而從證券市場開放深層次出發，在中國加入WTO之際，國家針對外企上市的專門規定標志著證券資本開放步入法制化軌道，也是加快證券市場開放的重要信號。從這一政策必然影響外資企業的投資環境，并逐步影響到國內企業的融資結構，從而對產業發展及投行業務拓展具有深遠的影響（以下所稱投行，除另加限定外都專指國內投行，其業務也是廣義的投行業務）。

一、證券市場開放使外資企業投資環境進一步改善 我國外企上市政策法規的演變是和有關利用外資政策相關聯的，主要以1995年為分水嶺，分為兩個階段：第一階段為1995年之前為基礎性立法階段。在這個階段內，國家積極利用外資的政策導向下，除吸引國際直接投資（FDI）外，國家開始加強外資上市的相關基礎性立法工作，但外資進入基本上以合資合作為主要形式，是進入中國的初期投資；中國的股市尚不成熟，股權投資和上市還是少見的現象。第二階段為1995年后，市場投資環境發生了很大的變化，外企投資以設立獨資企業和購并型投資為主，國家對外資企業上市也采取鼓勵政策。中國引進外資最初動機是出口導向，發揮要素優勢，利用我國廉價勞動力的優勢，鼓勵外商到我國投資建廠，大力發展兩頭在外的產業；而外企上市則是“兩頭在內”的當地化融資模式，與外商投資的初衷明顯不同。國際成功的經驗表明：在出口導向期后應該有一個當地市場導向的階段。在早期階段，跨國公司對東道國的投資環境并不十分確信，東道國也多屬開放早期，兩者合作主要集中于東道國具有要素秉賦優勢的領域。隨著跨國公司對東道國投資環境的進一步確信和東道國開放度的進一步加大，兩者一體化的要求會更加突出，這時的跨國公司就轉而尋求東道國的市場，著手于投資和融資兩方面的“本土化”，將東道國納入自己的市場范圍。通過證券市場的開放并進一步制度化，調整證券市場的主體結構，可以滿足外資企業的多元化的需求，從而改善外資企業在中國的投資環境。這是發展中國家利用外資政策從初期階段轉向成熟階段的重要標志，也是證券市場發展的必然趨勢。[!--empirenews.page--]

二、證券市場開放對企業融資結構調整有積極的作用 第一、推動外資企業進一步融入中國市場 開放證券市場后，外資企業將通過資產重組、參股甚至控股上市公司的方式來華投資，達到間接上市的目的。外資企業在國內上市表明外資企業的發展已融入中國經濟的大熔爐。外資企業國內上市首先是融資方式的變化，這種融資方式的變化將使外資企業股權結構發生質的改變。按照外經貿部的通知要求，申請上市的外商投資股份公司應為按規定和程序設立或改制的企業。這就決定了一些外資企業在上市之前其股本結構就要發生變化，上市之后其股本結構將進一步改變。其中國內投資者股份將在其股權結構中呈上升趨勢。以聯合利華為例，IPO最簡單的動機就是募集資金，正如聯合利華上海研究中心主任Paul˙Neely所說的那樣，“我們要貼近中國的大眾投資者。”從這個角度看，聯合利華是想把中國不僅當作產品市場，而且還要當作資本市場，他們想利用中國的資本市場實現就地融資，以支持在中國的業務拓展。如果聯合利華能成功在中國進行IPO，它就可以找到一個更為有效的融資渠道來建立自己在中國消費者心目中的品牌、引入期股制度（StockOption）以促進和挽留中國的員工、進一步向中國的農村地區擴展自己的市場。第二、為國內企業引進外資創造新的條件 我國證券市場開放遵循漸進的原則，比較重視其融資的職能，采取逐步由向融資者開放到向投資者開放的次序，上市公司投資范圍拓展和投資渠道改善將帶來更多的融資便利。國內的上市公司吸引外資也獲得了更多的政策支持，證券市場的開放能夠帶動B股市場的活躍，直接提高了企業籌集外資的能力；A股上市公司也能夠通過增資擴股同外資企業開展合作，引進戰略投資者和行業內的領先者，增強自身的核心能力，另外，越來越多的國內企業在境外實現上市。第三、利用外資的重點向鼓勵并購型投資轉變 國際上一般將FDI一分為二：新投資（GreenfieldInvestment）和并購型投資（Mergers&Acquisitions），據聯合國2000年的投資報告分析，目前全球有近一半的FDI是采取M&A型的，而部分發展中國家幾乎整個外來投資都是購并型投資。過去我國吸引外資的優勢主要在于廉價的勞動力、自然資源和政府的優惠政策，在這種情況下，“綠地投資”方式成為外資的主要選擇，但這些原有的優勢因其他發展中國家的競爭已不斷弱化。近幾年，我國在通過跨國并購吸引外資方面已經做出了一些嘗試，跨國并購逐漸成為我國利用外資的重要形式。中國的外資戰略已經到了某個轉折點，直到二十世紀九十年代初，企業購并尚屬于偶發事件，跨國企業購并更是罕見現象，而目前跨國公司在中國大規模的企業購并已經變得常見了。資本市場的進一步開放為他們提供了一個極好的股權投資渠道，今后外商投資應該更多地考慮運用資本經營的方式，將股權投資作為利用外資的重點，通過購并加快投資的速度，不必興建廠房、添置設備等都一切自己從頭做起。股權投資更多的是追求一種控制權，這種控制權具體體現在要求對公司的決策有一定的影響力上。這點從我國資本市場發生的并購交易中就可以看得出來，絕大部分并購行為都屬股權投資。股權投資應成為我國下階段利用外資的重點，我們應從政策法規角度多予引導。近來國內發生了不少外資企業增資的現象，同樣也屬于股權投資的范圍。[!--empirenews.page--]

三、證券市場開放給投資銀行業務拓展帶來新的機遇 投資銀行具有媒介企業資金需求和優化企業資源配置等重要職能，作為“金融工程師”,投行對企業從事資本擴張和結構優化能發揮關鍵的作用；在開放的證券市場中，基于上述的外企投融資機制的變化也給投行業務帶來新的機遇，產生了新的要求。一，順應證券市場開放的趨勢，促進內外資企業之間的股權交易 隨著證券市場開放，中國龐大的外企群體將成為投行的重要客戶群。鑒于上述外資企業對并購型投資的需要，投資銀行可開發優質外資企業客戶，針對其多元化需求，提供購并中介服務，幫助它們完成對中國市場的迅速滲透；投行也可以爭取和外商企業密切合作，在項目融資和退出渠道上采取協作，共同完成資本運作，取得安全性好和回報率高的投資效應。投資銀行在資本運作時應爭取抓住證券市場主體多元化所帶來的機遇，利用外資來促進國內企業發展。其一是通過資本運作，鼓勵客戶尋求[1][2]下一頁 和優秀外資企業合作的機會，嫁接外資的優勢于內資企業，以各種方式向內資企業輸入人才、技術等生產要素。其二是推進有實力的客戶直接參股某些跨國公司，或與其通過新設企業共同投資，讓外資與內資相互競爭，以競爭、以生存求發展。第三，購并海外有市場基礎的企業，使國內產品借助其銷售渠道和品牌直接和海外企業競爭。幫助國內企業引進外商合作伙伴、戰略投資人，是值得投行關注的新業務。這方面國內一些主導產業、與國際水平差距較大企業有比較迫切的需求。以外商投資最熱門產業之一的汽車業為例，與外資合作已成為汽車業的主要融資方式。雖然汽車業上市公司不少，但中國汽車生產能力大多集中在合資公司中，而上市公司的業績也大多依靠那些合資公司支撐。在客車市場上，證券市場適度開放已經對企業合資合作者起到一定的作用，取得了較好的成績。上市公司紛紛采取引進合作伙伴，幾乎所有的跨國企業都在中國建立企業，中國企業也同樣都擁有與外資合作的項目，中國客車市場的競爭實際上已經是合資企業之間的競爭。而結果是國內車在國際市場不但具有明顯的價格優勢，也質量上也有了相當的競爭力。隨著證券市場開放的力度加大，引進海外戰略投資者的中介業務將更有市場。表一客車行業上市公司與外資合作情況 企業時間（年）合作對象 江蘇亞星1996德國梅塞德斯-奔馳公司 安徽安凱1993德國凱斯鮑爾公司 廈門金龍1989德國奧格斯堡-紐倫堡公司 宇通客車2002德國MAN公司 中通控股2000荷蘭BOVA公司 從專業方面來講，我國投行在企業購并和財務顧問等業務方面的能力相對不足，也遠不及發達國家的同行，面臨巨大的挑戰。投行為了適應新的形勢，在內外資企業之間的股權交易中發揮作用，需要組織結構、人才培養和信息平臺等一系列的系統優化。第二，調整投資策略，開拓新的投資領域 大致說來，跨國公司對一國經濟發展的作用按照其戰略的不同可以分為三個階段：要素尋求型戰略（Factor-seeking）時期、市場尋求型戰略（Market-seeking）時期和效率尋求型（Efficiency-seeking）時期。從總體上看，我國正處于從第一階段向第二階段轉變的轉折期，尤其是在加入WTO以后跨國公司對華投資的市場尋求型特征會更為明顯，多年來一些跨國公司在華的投資已有相當的規模，分支機構數量也日益增加，為了利用中國的產業優勢，它們希望依靠開放的資本市場力量，更迅速地以利用當地的資源發展當地的生產能力，也可以利用當地的資源進行出口，或從中國進行成品采購。作為中國的投行應順應這一趨勢，關注因證券市場開放帶來的投資新熱點。[!--empirenews.page--]這些行業、企業一般具有如下一些特征：

1、與國際企業巨頭相關性很大的行業，如大眾、福特等汽車公司介入中國的汽車行業，達能進入中國的飲料食品企業。

2、國內的行業龍頭，如格林柯爾收購科龍、美國航空LDC公司控股海南航空等，選擇的對象有較大規模、良好的品牌和銷售網絡。

3、國家實施保護政策的重點產業，典型的如保險業、銀行業。

4、已與外資建立合資或戰略合作關系的企業。基于獲取充分的信息，外資往往選擇那些已經與之建立了合資企業或有良好戰略合作關系的公司為收購目標。

5、股權結構分散、治理結構規范的公司，因為這些企業較容易掌握控制權，跨國公司通常會偏好。國內的投資公司還可以挖掘一些符合中國的國情，市場對外資進入有很大限制的行業或企業，經過一定時期的培育，爭取海外上市或向國外戰略投資者轉讓。醫療服務、商業連鎖、乳制品等行業是其中的亮點。第三、推進行業整合，提升產業競爭力 利用現有的生產能力進行行業整合，提升產業競爭力，已是投行業務的重要思路。整合思路有兩種，一是先做產業后找資本市場的融資通道，二是先介入證券市場后進行產業的整合，不論是何種整合，證券市場是不可少的融資渠道和退出通道。在跨國購并中，開放的證券市場更是成功的關鍵條件。收購企業，再利用控股公司包裝上市，創造其全球化價值鏈中的一環，并從中獲利，已經是國際資本市場的慣例。外資企業參與行業整合的案例現在越來越多，行業整合力度加大，對產業的影響也越來越明顯，并吸引了一些外國專業性的投資公司加入其中，如中策公司在短短一年半時間當中先后購并300多家國有企業的“中策現象”，從事中國中間產品整合的亞洲戰略投資公司（ASIMCO）。1992-1993年中策公司在中國購并企業300多家，其主要模式是選擇那些效益良好的行業骨干企業，組成中策控股的集團公司，分別在海外上市，另外還一攬子收購一個地區的國有企業。這種大規模的整合沒有國際資本市場的幫助是難以實現的。當時由于缺乏開放的市場環境，外資參與行業整合注定是偶發現象。資本市場的開放給行業整合戰略提供了更大的空間，增加了投行投資退出通道，必然會使更多的外資企業加入國內的行業整合，從而挖掘更多的整合概念。但即使有了證券市場的開放，外資企業在中國的整合仍然會面臨很多的難題。正如ASIMCO的CEO所言，管理中國企業的困難和介入中國市場的難度，是其整合難以取得預期效果的主要原因，這是外資企業尤其是外資投行所缺乏的功夫。國內部分投行已經深入資本市場、了解中國企業文化的特點，富有投資經驗的外國投行在行業整合方面如果能與這些投行合作，則可化解很多難題，取得雙贏的效果。第四、通過開展中外合資基金業務，開辟新的融資渠道 證券市場的進一步開放給海外的機構投資者提供了長期利好的預期。而就目前市場條件來看，投資性企業在直接進入A股之前，以中外合資基金形式出現的可能性較大，這些基金即可以是證券投資基金，也可以是產業投資基金。產業投資基金作為引進外資的新形式，以未上市企業為服務對象，幫助這些企業進入證券市場，在國內市場有很大的需求，在證券市場開放之際具有可行性。[!--empirenews.page--]首先，目前還不容許外國投資性公司受讓上市公司非流通股，所以他們很難直接購并中國的上市公司，通過和國內的投資機構合作建立基金，則可以突破政策的限制，順利地進入這一市場；部分有意向到中國進行投資的外商，因為不了解中國市場，又不愿意進行證券投資時，可以利用剩余的資本投資于產業基金。其次，很多外商投資性公司具有較成熟的管理經驗，在投資技巧、經營理念上比較系統和完善。通過尋求海外高水平的機構投資人合作，中國的投行可以提高自身的業務水平，學習運用國際通行的分析方法和運作模式。更重要的是，這些外企往往擁有眾多的跨國公司客戶，在服務外企方面有天然的優勢，而國內的投資公司利用熟悉中國市場的優勢，能夠和外資投資公司形成優勢互補。蒙特利爾銀行與富國基金，荷蘭銀行與南方基金等都在尋求合作；而在滬產生的第一只中外合作產業基金—中瑞合作基金，已通過股權投資的方式正式運行，用以資助經濟與合作組織成員國中小企業在華與中國公司共建合資企業。外資進入中國基金市場的意愿已越來越強，動作也越來越大。世界經濟已經跨越了國際化時代進入了全球化時代，全球化時代經濟的特征在于經濟運行在全球范圍內進行整合和一體化，各國利用外資的政策法規日益趨同。調整經營策略，抓住開放證券市場所帶來的機遇，抵御住開放帶來的壓力和風險，這是中國市場上的投資銀行都需要認真面對的。

第三篇：投行業務發展策略

1、大力推行混業經營

2、明確市場定位，制定合理的業務策略

“攻大占小”以大型客戶為主要目標，對一些發展良好的中型企業做為重點培養對象； 優先發展“商業銀行型的投資銀行業務”，形成優勢和品牌、對于常年財務顧問服務等直接收益低間接受益明顯的也應重點發展

3、創新金融產品以打造投行業務的特色品牌

提供“精品業務”安全性、流動性、盈利性

如對于高端客戶除提供基礎服務外，可推出增值性財務管理服務，為其財產保值增值；針對企業不同需求，提供個性化財務顧問；以不良資產介入企業的改制重組、兼并收購

4、采用多種營銷策略

選擇與國家經濟發展相適應的優勢行業深入；關注一個金融服務需求環節，進而關注需求鏈，設計和推銷產品；可將投行業務與其他業務捆綁銷售，獲得綜合效應；可與國內外專業投行建立策略聯盟；

5、完善內控加強風險防范

不同業務間建立“防火墻”，實現審貸分離，避免投行業務影響其他業務的開展

6、建立高素質人才隊伍

將資本市場業務和商業銀行的交叉領域作為業務創新的重點領域

第四篇：投行業務營銷指南

投行業務：債務融資、權益融資、資產管理、財務顧問、并購顧問與融資、資產證券化、銀團貸款、市場研究分析、證券經紀

債務融資：短期融資券、中期票據、金融債、中小企業集合票據、企業債/公司債配套服務、信用衍生品創設與銷售

權益融資：PE直投、赴港IPO/再融資服務、境內IPIO/再融資配套服務

資產管理：理財計劃、負債管理

財務顧問：常年財務顧問、專項財務顧問

并購顧問與融資：企業改制、企業重組、企業并購

資產證券化：信貸資產證券化、企業資產證券化

風險投資 VC私募股權投資PE輔導上市IPO 重組兼并M&A

債務融資類：短期融資券、中期票據、中小企業集合票據、金融債等。

1、加強主承銷業務項目儲備及運行。

2、重要工具：A非金融企業債務融資工具：短期融資券、中期票據、中小企業集合票據B金融債：財務公司、商業銀行、金融租賃公司、汽車金融公司、外資金融

機構金融債等。

3、商業銀行暫不能擔任主承銷的業務領域，因此應爭取財務顧問、債權代理人、募集資金

監管行的配套服務。具體包括：發行時的收款行以及募集資金存管行、反擔保賬戶、發行人抵質押資產賬戶、專項償債基金賬戶監管。

權益融資類：境內IPO配套業務、赴港上市保薦及配套、私募股權投資。

1、①開展境內外行聯動，利用交銀國際開展：保薦人或聯席保薦人業務；主承銷或聯席主承銷業務。②與香港分行密切配合：相關融資業務；上市企業主收款行與賬戶行業務。③與交銀保險合作。④與交銀信托合作。

2、積極與私募基金合作開展募集資金；合作開發已儲備的私募股權投資項目；探討資金托管方案，力爭吸引大規模的PE機構資金；開展募集資金推介服務試點。

資產管理類：對公財富管理。分為經營活動財富管理、投資活動財富管理、融資活動財富管理，如債券通、生息365、穩得利等。

1、

第五篇：2013年建設銀行投行業務

2013年建設銀行投行業務

財報顯示，2013年前三季度，建設銀行實現手續費及傭金凈收入801億元，較上年同期增長14.5%。其中，電子銀行、信用卡、投行業務等新興類產品相當給力。

建設銀行董事長王洪章曾將投行業務提到關乎創新能力和利率市場成敗的戰略高度，他明確提出，下一步要“大力開展外匯市場、貨幣市場、債券市場、大宗商品、新型投行、銀行理財等新興業務領域的產品創新，提升代客交易的做市與創新能力。”

建設銀行投行部四大業務板塊為：債券承銷業務、理財業務、財務顧問業務與資產證券化業務。

除商業銀行傳統貸款業務以外，債務承銷業務和理財業務已成為支持實體經濟發展的重要渠道。財務顧問業務為商業銀行投行業務重要發力點。四大業務板塊每年針對細分市場客戶推出多種創新產品，當中不乏立足于傳統優勢領域的新嘗試。

債券承銷八年四次第一

作為投行的傳統優勢業務，中國商業銀行境內債券承銷業務主要以承銷銀行間市場債務融資工具為主，包括短期融資券、超短期融資券、中期票據、私募債、中小企業集合票據和資產支持票據等。

建設銀行債券承銷為例，八年來建設銀行債務融資工具承銷量排名四次同業第一。數據顯示，從2005年交易商協會推出銀行間市場債務融資工具至今年9月末，建設銀行承銷短期融資券、中期票據、私募債等各類債務融資工具共計1.42萬億元，有力地支持了實體經濟發展。

理財業務

近年來隨著我國居民財富的快速增長以及利率市場化的推進，理財業務已經成為各家商業銀行角逐發展的重要業務。

建設銀行經過短短幾年的發展，理財業務已形成“乾元”、“利得盈”和“建行財富”等多個具有較強市場影響力的理財產品品牌。理財基礎資產范圍日益擴大，已涵蓋信托受益權、股權、股權收益權、票據收益權、債券、同業存款等；產品運營模式更為豐富，有資產組合型開放式產品、資產組合型固定期限類產品和單獨發行產品等；產品期限更加靈活，包括天天開放、1個月、3個月、半年、1年、3年以上等；根據不同投資風險偏好，推出保本產品和非保本產品。理財產品銷售渠道更加多元化，除物理網點外，網絡銀行、手機銀行能提供更便利的理財服務。

財務顧問業務 建設銀行開始大力發展“融資”和“融智”相結合的新型財務顧問業務，整合銀行在資金、信息、人員、網絡等方面的優勢，借助合作金融機構和子公司平臺，為客戶提供商業銀行業務和投資銀行業務相結合的全面金融服務。

新型財務顧問業務將成為商業銀行產品創新的關鍵領域，隨著資本市場的發展以及企業融資渠道的增加，新型財務顧問業務的發展空間日益擴大，相關收入在財務顧問收入中的比重逐年提高。截至9月末，新型財務顧問收入在財務顧問收入中的占比已達73.22%。

資產證券化業務

12月13日，中國建設銀行投行部透露，該行已將“建元”2013年第一期公司類貸款證券化項目的申報材料正式上報監管部門，且爭取四季度發行。該產品成功發行，將成為2013年9月新一輪4000億信貸資產證券化重啟的標志性事件。上述項目發行后，建設銀行將具備個人住房抵押貸款證券化（MBS）、對公貸款證券化（CLO）及重整資產證券化三種國內市場主流證券化產品的設計發行經驗。

2005年時，建設銀行是首批信貸資產證券化試點商業銀行之一，推出國內首單個人住房抵押貸款證券化產品；之后又發行商業銀行首單重整資產證券化產品；2012年，監管部門重啟信貸資產證券化業務，建設銀行便啟動了公司類信貸資產證券化試點項目。以上可見建設銀行對信貸資產證券化創新力度加大。這與監管部門的指導密切相關，根據9月份最新精神，下一步資產證券化政策導向已由“額度控制”轉為“余額管理”，新一輪資產證券化額度在4000億元左右。

力推城鎮化理財產品

建設銀行投行部結合客戶需求、監管政策變化和宏觀經濟政策，創新推出多個投行產品，其中一項便是城鎮化理財業務。該產品主要為城鎮化建設服務提供多元化業務支持。目前已下發《中國建設銀行城鎮化建設理財業務管理辦法（暫行）》，結合國家擬訂的城市群方案，在符合國家政策、監管要求的前提下，審慎選擇項目，優選經濟發達、財政實力強的地區開展試點，穩步推進業務發展。

業務創新探索

近年來，建設銀行開展了一系列業務創新：豐富理財產品種類，推出資產收益權類理財產品、股權投資類理財產品、并購融資類理財產品、票據投資類理財產品、債券投資類理財產品、資本市場類理財產品、藝術品投資類理財產品等產品；細分投資者需求，推出手機銀行專享產品、夜市網銀專享產品、節假日專享產品等定制化產品；推動直接融資業務發展，推出區域集優中小企業集合票據、超短期融資券、私募債、高收益私募債券、資產支持票據等創新型債務融資業務服務經濟結構調整和發展模式轉型，推廣并購財務顧問、并購基金和并購理財等多種并購金融服務。

以十八屆三中全會和中央經濟工作會議為契機，建設銀行投行業務將在促進業務轉型、推動結構調整方面采取新舉措：推動并購業務發展，加快淘汰落后產能；開展新一輪資產證券化業務，盤活銀行存量存款；結合國家加大QDII、QFII額度政策，推出跨境資產管理業務，實現境內外資金互聯互通；進一步加大創新力度，加強資本市場產品研究，推廣股權投資類理財產品。通過推出更加豐富的投行產品，提供更加便利的金融服務，為客戶創造更多的價值。