第一篇：機會與挑戰——未來銷售的新渠道

機機會會與與挑挑戰戰————未未來來銷銷售售的的新新渠渠道道

河北：樂澤亞

鄭重申明：本文僅為筆者個人意見，并不代表美的公司觀點！

家電市場競爭日趨白熱化，各競爭品牌都在想盡一切辦法追求銷售額、銷售量和市場占有率的最大化，除了加強產品質量、外觀設計，制定有競爭力的價格體系，開展靈活多樣的促銷活動之外，二三級渠道銷售成了我們新的增長點，同時對服務工作提出了更高的要求。由于市場容量比較大，再加上我司產品強勢的品牌拉力，銷售量連續爆發性的增長給服務工作帶來了嚴峻的考驗。產品設計、價格包裝和促銷活動各品牌都可以做，而且相差不會很大，但是要想讓我們的品牌立于不敗之地還是應該利用公司的實力實現服務的差異化。

競爭品牌越來越多，省會以及地級城市漸漸趨于飽和，郊縣和鄉鎮級市場是我們發展的重點，現有的服務網絡已經無法滿足銷售發展的要求?！颁N售到哪里，服務到哪里”是我們的目標，隨著銷售的發展，服務網點的壯大，重點的專業網點兼做銷售是一種必然的趨勢： 渠道二級商做售后

1、經銷商重心在銷售，服務意識不強，沒有過多的精力放在售后工作上面。很多郊縣并不是一縣一點制，售后服務成了和其他經銷商競爭的工具，這樣畸形的發展導致服務工作相對的滯后和不完善，成了銷售增長的障礙。

2、經銷商沒有專職的信息員和維修人員，我們的工作基本上都在網上進行，沒有專門的人操作，沒有專業的技術無法解決售后問題，也沒有辦法滿足服務的要求。

3、經銷商各項流程操作不規范，給工廠的管理帶來很大的難度，配件申領、配件核銷以及維修單填報等工作很難達到工廠的要求。專業網點做銷售

1、從服務工作起家，深知售后服務工作的重要性，良好的服務意識讓他們的眼界更加開闊，維護美的品牌形象是銷售增長的前提，基本上不會出現利用售后服務和其他經銷商競爭的現象。

2、長期的服務工作讓專業網點對我司的產品結構、質量、性能等有著比較全面的了解，我司對服務工作的高標準、嚴要求以及對網點提供的強有力的支持增強了網點的信心，增加了網點的忠誠度。

3、專業網點的服務為其鞏固了相關部門以及導購員良好的客情關系，為網點向銷售發展做下很好的鋪墊。

4、工廠對專業網點的管理相對經銷商來說比較嚴格，在工廠的指引下，專業網點的內部管理以及各項流程比較規范。尤其是新年度工廠的培訓以及獎勵力度加大，專業網點的維修技能以及管理能力逐步提升，工廠管理難度相對較小。當然，并不是專業網點一定比經銷商好，嚴峻的市場競爭格局讓我們更迫切的需要服務型的經銷商，這樣更有利于我們的服務隨著銷售往縱深拓展，達到精耕細作操作市場的最終目的。從目前的操作來看，經銷商兼做售后比專業網點兼做銷售難度相對較大，這樣給專業網點帶來了更多的發展機會和空間，同時也對我們的渠道經銷商提出了更高的要求。新年度的售后服務承包是一種非常適合目前銷售發展要求的體制，但是如果沒有服務型的經銷商，我們的政策形同虛設。為了增強我們的品牌拉力，達到更大規模銷售的目的，我們要拓展渠道市場。經銷商對廠家來說是非常關鍵的，選擇了一家好的經銷商就相當于占領了一個市場，從目前來看，尤其是郊縣網絡欠發達，個別區域甚至都是自然銷售。工廠暫時還沒有發展專業網點的思路，但是至少現在可以考慮作為常規銷售渠道的一種補充。為了給銷售提供有力的保障，我們必須做好充分的準備。我司的產品銷售成績在迅速攀升，我們的服務水平在不斷進步，服務不但要滿足銷售的要求，更要創造額外的價值。相信通過我們整個團隊的努力，美的的服務將會和美的產品一樣穩居第一！

第二篇：中學生英語演講稿 機會與挑戰

Opportunities and Challenges

First, I would like to know, what does your destiny offer you? Happiness, wisdom, a strong body or something else.If I had asked this question to president Nixon, he would probably had said,”Our destiny offers not the cup of despair, but the chalice of opportunity.”

Needless to say, one of the biggest opportunities given to China is the 2008 Olympic Games.Till now, we have used two sevenths of the preparation time.How much changes have you seen? New roads, new subway lines, public-exercising equipments with beautiful colors, large blocks of grass fields, and also lots of modern gyms which are under construction.Other than those, there are even more good effects brought to us by the Olympic Games that cannot be seen directly.For example, more and more people will get to know China.I’m sure the mysterious Chinese culture will attract them strongly.And the games will also do good to the economy and environment, for it is gaining the attention of foreign investors and the awareness of environmental protection is being strengthened.What is more, Olympic Games give a unique opportunity to inspire and educate a new generation of Chinese youth with the Olympic values and the Olympic spirit.Now that we have seen so many advances, could you even imagine us losing the holding rights?

I’ve already said a lot about the Olympics and China.But I think everyone should use some time to think of this question, ”Does the Olympic Games have any special meaning to you?”

For us, I mean the Chinese youth, 2008 Olympic Games is a tremendous gift.Because what we are waiting for is to do something significant as repaying the love given to us.The society is just like a ship, and in our dreams the captain is waving his hand and saying ”Hey!Come here and take the helm!”How charming his voice is, but we have never heard of it in our true life.This morning, however, when we wake up, we will see the Olympic Games waving its hand.After chewing, most of us will have at least one plan about what to do for the Olympic Games.And mine is to be a “comforter”----that is someone who will give comfort to others.At the end of my speech, I hope all the preparation will go well, and everyone will show their ability to the world.Let us seize opportunities and give a big smile to challenges.

第三篇：2015女生考研分析：機會與挑戰并存

2015女生考研分析：機會與挑戰并存

女生考研的優勢與劣勢

在生理構造上男女有很大的差異，幾千年的社會發展又帶給男女很多不同的文化差異。在傳統社會里，女人是男人的附屬品，“嫁漢嫁漢，穿衣吃飯”是普遍的共識。隨著時代的進步，女性開始自立，逐漸擺脫自己的傳統角色，掙脫女子“無才便是德”的束縛。現代社會的飛速發展，又給女性帶來了前所未有的機遇和挑戰。女性擁有同樣的機會和自由去讀書、能夠獲取更多的知識，可以和男性一樣出色，在很多領域里甚至比男性更出色。但是受限于各種因素的限制，女性得到的發展機會還是遠遠小于男性。那么，女性通過考研提高自己的學歷學識，到底好還是不好呢?

女生考研優勢幾何?

第一，錄取比例逐年提高。從《中國教育統計年鑒》2005年的統計數據來看，我國碩士研究生女生的錄取比例從1998年的36.3%上升到2005年的46.7%，而且這個數字每年都呈上升趨勢，女生考研的難度并沒有想象中的那么大。而且，隨著考研形式的變化，在語言方面具有優勢的女生相對于男生來說更容易通過英語的劃定分數線。盡管有資料顯示導師更加喜歡男生，但在實際錄取比例中并不存在明顯的差異，女生與男生考研的門檻是同樣高的。

第二，女性特有的人格特征，使得女生在研究生期間易有更出色的表現。女性具有良好的適應能力，在新環境中能夠更快地適應。女生細致、敏感、溝通表達能力強的特點可以幫助自己在與導師溝通、合作課題方面展現出得天獨厚的優勢。另外，女生的意志品質高，在遇到困難時更能夠堅持并取得最后的成功。

第三，能夠爭取更多的就業與發展機會?？佳惺茄泳従蜆I壓力的方式之一。對自己原來的專業不滿意的同學還可以借此機會選擇一個更加喜歡的方向，在未來有機會從事自己喜歡的職業。同時，也正是由于就業壓力的影響，很多用人單位更傾向于在同等條件下招收更高學歷的女生。從女生個人的發展來看，進入研究生的學習，能夠接觸到更高層次的人，可以在個人品格的塑造和良好的個人修養方面獲得更大的成長，從而擁有更多的機會選擇更為適合自己的生活伴侶。這也是女生考研的優勢之一。

女生考研困難重重?

當然，女生考研也面臨著一些困難。

第一，女生在選擇報考方面缺乏更現實合理的考慮。多數在校女大學生的知識面相對較窄，信息比較閉塞，對于經濟和社會政治等方面的關注大大少于男性，在進行決策的時候容易受非理性思維的限制。這樣一來，就很難客觀地看待就業形勢和自身現實條件，容易做出考慮不周的決定。

第二，女性的角色意識和性別特點，使得女生在考研方面受到很大的制約。在研究生的報考范圍上，女生的選擇性小于男生，多數女生愿意選擇偏向于人文性的方向，對于純理工類或者是研究性較強的專業容易望而卻步，這就導致女生的選擇范圍變小，無形中增加了考試競爭的壓力。

第三，女研究生的就業形勢更加嚴峻。一般來說，如果是本科畢業后直接讀碩士，那么畢業時大部分學生的年齡在26、27歲左右。女研究生畢業時均已超過婚育年齡，多數人會選擇在畢業后結婚、生子。這樣一來，在女性剛剛工作的兩三年內，女性需要很大的精力照顧家庭、撫育幼兒。我國傳統文化的影響較為深厚，絕大多數的家庭都是女性負責照顧培養下一代，從懷孕到幼兒出生，再到三四歲可以入托這四五年的時間，女性的體力和精力都將受到很大的挑戰，勢必會影響工作的投入程度。在綜合考慮用人成本后，更多的單位更喜歡招聘男生也就不足為奇了。

以上分析僅從幾個籠統的角度來分析女生考研問題，具體到每一位打算考研的女生，需要考慮的因素可能就更加復雜。因為任何一個人生決定的做出，都有可能會改變一個人的未來，都需要我們慎之又慎。下面我們來看看女生在思考考研問題時應注意的幾個問題。

女生考研應有“五項注意”

一、深入了解個人價值觀，明確考研動機。

一般而言，無論我們要做什么樣的選擇，都需要對自己有個全面而且客觀的了解。“我為什么要考研?”很多學生會考慮到是否考研的利弊，但是很多同學會忽略非常重要的一點：即利與弊到底孰輕孰重則依賴于個體自身的因素。對于女生而言，需要了解自己的特點、興趣愛好、價值觀以及個性傾向，這些信息能夠幫助自我更加全面地考慮問題。

由于應試教育的原因，很多學生根本就不清楚自己喜歡什么。研究生的報考是一個人對所學專業的第二次選擇，在大學的四年對于自己也有了更多的了解，最好能夠明確自己的喜好，比如是愿意學習人文類的內容還是理工類的內容，喜歡與人打交道還是喜歡鉆研書籍、實驗?性格是內向的還是外向的?愿意參與很多人參加的活動還是喜歡自己一個人獨處?這些在不同的專業中都會有所體現，如果你的性格特點與所學的方向差異很大，對以后的研究生學習中和將來的就業都會有很大的影響。此外，自己對于學業、情感、家庭、事業等因素的重視程度是怎樣的?如果讀研究生與現在的情感發展有沖突時，你愿意放棄什么?這些都是需要仔細考慮的問題。

對于為什么要考研，一定要有自己足夠的分析。是為了更好地學習專業知識?是為了更高的學歷學識?是為了要換一個自己喜歡的城市?為了師從一個自己喜歡的導師?還是感覺別人都在考，自己不好意思被落下?是不是覺得不考研好像很失敗?還是因為家人的期望?朋友的督促?不同的動機會帶給你不同的結果，當你明確了自己的動機，就能更有針對性地選擇自己的學校和方向。最不好的情況就是不知道自己為什么考、考上以后會怎樣，這樣即使最后成功，也可能會在新的環境中充滿新的困惑。

二、綜合考察，做出適合自己的抉擇。

孫子兵法云：“知己知彼，百戰不殆”。在了解自己之后，我們需要盡可能地對所要報考的目標有個清晰的了解。在我接觸的學生中，大概有70%的本科生在高考志愿填報時對所學專業不甚了解，以至于進入大學之后發現自己不喜歡或根本不適合所學專業。報考研究生時我們要吸取以前的經驗教訓，更好地了解相關信息，比如學校的綜合信息、每個專業和方向在全國的影響力、具體的研究內容、可能的學習方法、未來的工作趨向、導師的研究側重點、大概的就業率等等。這些信息一方面可以通過網絡查詢，另一方面還可以直接聯系正在那里學習的學生。還可以咨詢相關專業老師的看法。我在讀研究生期間就在學校的論壇上看到過一些本科學生詢問的相關信息，一般都會有相應的回復。掌握的相關信息越多，越有利于你做出適合自己的決定。

舉例來說，很多女生因為上了心理課的原因，對心理學很感興趣，希望今后也能夠成為一名心理咨詢師，以為只要學習心理學就能當心理咨詢師。其實心理咨詢僅是心理學的一個分支，心理學大家庭中有很多方向，如發展心理學、工業心理學、管理心理學、人員測評等，每個方向的側重點差異很大，未來的職業選擇也會很不相同。此外，心理咨詢師這個工作充滿著壓力和挑戰，遠沒有想象中那么輕松時尚。大家要充分了解清楚之后再決定是否報考，才能選擇到真正適合自己的專業。

三、考慮風險因素，做好應對未知的準備。

最近幾年，隨著研究生的擴招，研究生的就業風險在逐漸增大。三年的研究生生活能夠獲得很多的機遇，但是也有可能三年之后你找到的工作還不如本科畢業時找到的工作，也有可能讀研的三年與你原來的想象根本不同。如果研究生的生活并沒有你原來想象中的那樣充實、豐富、機會多，就有可能形成更大的落差和失望。尤其對于女研究生來說，很多調查顯示：女研究生對于工作的期望、擇偶的期望更高，到最后很有可能會形成高不成低不就的尷尬局面。如果這些情況真的發生，你是否還愿意去付出自己的努力?如果上述情況可能出現在你的面前，你愿意承擔這些風險嗎?

四、在考研路上要發揮女性優勢，堅持到底。

如果你認真地了解自我，了解考研目標，并愿意面對無法預知的未來，準備報考研究生的話，作為女生，一定要克服自身的弱勢，發揮個人優勢，爭取達成自己的目標。

考研對一個人毅力和自我管理能力的考驗是巨大的，無論男生女生都會面臨巨大的壓力。女生通常會更早地準備、付出更多的時間和精力、更加投入，但是為什么最后卻有很多女生不得不面臨付出沒有收獲的結果呢?這當然不是因為智力方面的因素，無數的調查研究都能夠證明，男女在智力方面并不存在差異，甚至于在很多智力品質方面女生是高于男生的。其實，女生在備考過程中通常容易出現的問題是疲勞戰、持久戰和情緒戰，但是長時間的復習準備、枯燥的學習會導致學習效率下降，一味地堅持和硬抗，反而使女生更加疲憊，無法集中精力。很多前來咨詢為何復習效率不高的女同學，在我仔細詢問后發現，她們大多太過勞累，缺少休息和睡眠，給自己的壓力太大。在這一點上，女生不妨學習男生注重效率的復習方式，每天給自己一些休息放松、鍛煉身體的時間，這并不是在浪費時間，而是更合理地利用時間。

另外，女生的生理特點導致女生會有身體和情緒的周期，在每個月月經期間，身體易疲勞，情緒易煩躁，尤其要注意主動調節，多吃水果，多休息。就把它當作每個月的小假期，照顧好自己，貯備體力和精神，就能夠為接下來高效的學習做好充足的準備。

五、坦然面對考研結果，更多的機遇在等著你去努力爭取。

成敗是任何選擇都要面臨的結果。上帝在給你關上一扇門的時候，也會給你打開一扇窗。我們在備加努力期待成功的同時，也要有接受可能會失敗的心理準備。考研成功與否并不是我們人生成敗的絕對標準。即使考研不成功，我們也需要從中看到樂觀的希望：很多時候都會“塞翁失馬，焉知非福?！闭f不準你的工作是讀完研究生后就不可能再有的機會，也許你在工作后發現自己真的不需要讀研究生就能夠發展得很好，也有可能你會選擇工作一段時間后繼續深造，那時的你更了解自己的需要和特長。如果你理解了考研失敗也許是另一種成功的準備，那么，真的要恭喜你，這樣好的心態會幫助你克服任何困難，獲得人生的真正成功!

第四篇：落地網絡營銷的機會與挑戰

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落地網絡營銷的機會與挑戰

當傳統企業熱衷于嘗試“水泥+鼠標”進行營銷突圍時，出現了另一種新的營銷動向，即互聯網企業也開始了線上與線下結合的新模式，如近期淘寶的“淘1站”等?；ヂ摼W企業開設實體店顯然提升了商戶的運營成本，商戶增加了店租、水電、賦稅等費用，如果不能有效發揮實體店的優勢，提升商戶的交易量，那么像淘寶這個遍地開花的“水泥”戰略恐怕會栽大跟頭。

實際上，這種依靠強大的網絡資源、實行線上與線下結合的模式，淘寶并不是第一個吃螃蟹者。

鼠標+水泥，有人幸福有人愁

2008年，風光一時的貝塔斯曼（Bertelsmann）關閉所有36家在華的圖書連鎖店，線下業務以失敗告終。一時間，人們開始對互聯網企業拓展線下業務產生懷疑，冒著高成本經營的風險到底是為了什么？“鼠標+水泥”能得到什么樣的幸福？其業務所面臨的挑戰是什么？對此，許多互聯網企業的認識到今天仍然十分模糊，企業經營不像婚姻，覺得不合適可以重新選擇，當許多互聯網企業燒掉大把的鈔票而換不來收益之時，等待自己的也許只有死亡。

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不可否認，在許多商業模式的發展軌跡上，美國的今天是中國的明天，國內很多成功的互聯網企業都能在美國找到它的“前身”。成立于1999年的藍色尼羅河（Blue Nile）首開網上銷售鉆石的先河，雖然沒有一家實體店，但它在2004年的銷售額就超過了蒂芙尼（Tiffany）、卡地亞（Cartier）和寶格麗（Bvlgari）的銷售總和，創造了美國互聯網商業歷史的神話。以鉆石小鳥為首的九鉆網、珂蘭鉆石網等中國版“藍色尼羅河”，依靠敏銳的商業嗅覺和風險投資取得了驕人的業績，但與藍色尼羅河不同的是，鉆石小鳥在中國發達城市的高檔寫字樓里開設了體驗店，用網絡引導消費，再用實體店滿足顧客對奢侈品購物體驗的需求，開設線下體驗店之后，其銷售額成倍增長。時至今日，大洋彼岸的藍色尼羅河增長嚴重放緩，而國內鼠標+水泥的鉆石網商卻一路飄紅。

無獨有偶，個人電腦直銷巨頭戴爾（Dell）一直靠網絡和電話銷售產品，直到近幾年開始陸續在莫斯科、布達佩斯和上海等地建立體驗店，其戰略實踐證明，在一些消費潛力巨大的發展中國家，網絡購物并不十分普及和流行，習慣于“眼見為實”的顧客更愿意直接到商店中試用、選購，所以開體驗店能讓消費者得到愉快的購物經歷。戴爾的胃口顯然不止這么小，戴爾接連進入北美百思買、沃爾瑪，登陸日本Bic Camera，與國美電器強強聯手，搶占各地強勢的連鎖終端渠道，戴爾得到的不是銷售成本的大幅提升，而是促銷費用和后臺運營費用的縮減，以及更高的銷售利潤。鼠標+水泥的模式，顯然給戴爾帶來

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了新的銷售和利潤增長點。

鼠標+水泥的成功要素

互聯網企業的成功都有不同的模式，因為成功需要創新，需要找到競爭的藍海，鼠標+水泥的模式更需要有足夠清晰的市場分析和戰略規劃來支撐整個運營，否則很容易陷入進退兩難的境地。成功的原因各不相同，但是互聯網企業延伸線下業務可能失敗的原因卻大同小異：

1.進入了競爭慘烈的紅海，導致成本急速增加，入不敷出，資金鏈斷裂。

貝塔斯曼連鎖書店的失敗就是最好的例子，近年來隨著當當、卓越等網上書店的迅猛發展，以及店租等運營成本的大幅上升，傳統實體書店普遍舉步維艱，不少民營書店紛紛倒閉。貝塔斯曼開實體店無異于把錢扔進大海，再加上毫無新意的會員制“書友會”模式，以及青少年學生讀者的產品定位，關門是自然而然的事情。

2.實體店沒有發揮其應有的功能，線上線下脫軌經營。

開實體店不僅僅是為了增加線下收入，而是要通過增加線下的消費者接觸面，并借助標準、優秀的店內布置使顧客產生愉快的消費體驗，精心收集

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促進線上和線下形成互動，從而增強線上業務的影響力。如果線上線下的業務毫不相干，就沒有了1+12的效果，品牌口碑將無從談起。這一點是淘寶試水實體店最應該思考的問題。Ebay和易趣網都有商戶在線下開設實體店，但是就公司行為而言，他們均沒有整體線下開店的計劃，對于B2C、C2C網站而言，開實體商城的管理難度可想而知，面對眾多的商戶和種類繁多的商品，如何保證產品、銷售價格、促銷活動在線上線下的一致性是個大問題。淘寶城商戶被查獲售賣假名牌產品就是一個例證。而由于運營費用增加，商戶又把這些成本算到產品價格中讓消費者埋單，導致實體店的產品價格高于網店，這種線上線下嚴重脫軌的經營，無論是對淘寶還是對商戶而言，都只是多了一個銷售渠道，對于自身品牌口碑的塑造可能還得不到1+1=2的結果。

3.模式超前，但不切實際。

淘寶網推動資深賣家在居民密集區開設實體店“淘1站”，不僅是把線上的店搬到現實中，而且還多了“代購”和“寄售” 兩個功能，代購即是消費者根據產品目錄選擇需要的商品，交錢取得訂單之后再約定上門取貨；寄售則是讓想賣東西的人把商品寄在“淘1站”，“淘1站”再將商品信息上傳至淘寶的網店，交易達成后再按先前簽訂的協議分成?！疤?站”的模式在國內較為超前，在國外，代購方面做得比較成功的是英國連鎖目錄商店Argos，它在英國和愛爾蘭有超過

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700家門店，但這些門店并沒有擺放商品，而是放著配有圖片的購物目錄以及庫存查詢的電子終端，顧客在確認訂單并付款之后，就等著送貨上門。這樣的經營模式做到了英國零售業的第一，年銷售額超過40億英鎊。反觀“淘1站”的代購和寄售模式，和市場實際情況存在脫節。首先，在住宅區附近小店逛的人不是有購物計劃性的人，多是老年人、家庭主婦、學生等為了急用的物品而登門，他們不會為了一個類似指甲鉗的東西交了現金還要等待數天，這樣的“淘1站”很容易被連鎖便利店打敗。其次，“淘1站”在寄售方面收到的商品大多不會是全新的，所以低值的二手貨通常沒有太多利潤，不如省點精力把網店做精做專。

當越來越多的傳統企業依靠互聯網實現低成本突圍的時候，互聯網企業的擴張同樣也需要利用傳統企業的優勢。但并不是所有的“鼠標”企業都適合做實體延伸，互聯網企業向傳統行業進軍，首先要滿足三個條件：

1.具有強大的品牌效應，行業（至少是細分市場）領先優勢明顯。

攜程網依靠先入為主的行業領導者地位，通過和各地票務公司和酒店的強強聯合，實現了迅猛增長。其觸角正逐漸延伸到傳統的旅行社，甚至還投資興建如家連鎖酒店，從網絡機票預定和酒店預定的模式慢慢變成了旅游綜合服務機構，讓人們要旅行就會想到攜程，這一切都

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是以攜程網強勢的品牌效應，以及對渠道的有效控制和超過2000萬會員為基礎的。尤為重要的一點是，成為行業老大更容易吸引風險投資。

2.線上線下經營緊密結合，產品、服務和品牌形象在戰略方向上高度統一。

作為國內領跑的招聘網站，前程無憂的“前程招聘專版”報紙與全國各重點城市紙媒牽手，每周一天向讀者推出招聘廣告專刊，其廣告收入一度占到前程無憂總收入的80%以上，前程無憂逐漸演變成一個集傳統媒體、網絡媒體、獵頭服務、培訓測評和人事外包的全方位人力資源服務巨頭。

3.有清晰的線下贏利模式。

樂友是國內最大的孕嬰童用品零售企業，創立初期是以B2C在線購物的模式出現，后來因開設線下實體店才擺脫了“快速消費品購物網站難贏利”的魔咒，并逐漸形成“網站+目錄銷售+連鎖直營店”的贏利模式，正是因為有多種有效的贏利模式，一個定位于80后媽媽，融合母嬰教育、嬰童攝影、綜合購物、親子樂園等的大型母嬰生態圈正在迅速崛起。

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互聯網企業落地的五個挑戰

隨著互聯網的快速普及，中國的互聯網市場潛力巨大，而“鼠標+水泥”的模式必將加快互聯網普及的進程和消費模式的變革。傳統企業同樣也垂涎潛力巨大的互聯網市場，肯德基聯手宅急送拓展網上訂餐外賣業務，7天連鎖經濟型酒店著重發力網上預訂就是最好的證明。一方面，互聯網可以跨越時間、空間的界限給網民帶來海量資訊和消費選擇，消費者可以隨時了解自己想要的商品信息，隨心所欲地貨比“百”家，甚至可以了解商品使用的口碑，信息的高度透明也加速了商家的誠信建設和品牌形象塑造；另一方面，實體購物體驗可以增加消費者的愉悅，也可以用更人性化的方式去服務顧客、了解顧客需求，維護客情關系，以創造重復消費的機會。

從全球市場環境看，歐美發達國家的互聯網市場比較成熟，網絡系統完善，網上支付安全快捷，信用體系完善健全，民眾對互聯網技術應用嫻熟，對網絡購物的認識較高。正是基于這樣的原因，以及金融危機環境下降低運營成本的考慮，戴爾在2008年年初關閉了美國本土的140家體驗店，重點發力網購和商超渠道。

而在中國市場，消費文化和商業環境與發達國家仍存在較大差異，消費習慣、消費意識還需要一定的時間來培養。網絡購物是需要時間去培養的，而實體店則能起到促進和潤滑劑的作用。對于中國消費者而

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言，在享受“鼠標”所帶來的便利的同時，也希望在“水泥”中找到越來越珍貴的人情味和消費愉悅。所以，實體領域和傳統市場是互聯網企業未來的重要戰場。

即使“鼠標+水泥”符合中國國情的發展方向，我們也不能忽略互聯網企業在實體延伸過程中將面臨的五個挑戰：

第一，實體經營的運營成本較高，如何依靠實體經營迅速提高銷售業績，是其生存和發展的關鍵?；ヂ摼W企業一定要找準贏利模式，充分利用實體店引導消費，營造良好的品牌口碑。

第二，網絡經營和實體經營所面對的消費群存在差異，互聯網企業要盡力縮小差異。比如模仿攜程網做餐飲預訂服務的飯統網，吃飯不僅僅是辦公室白領的問題，在外奔波和不經常上網的工作者還有很多，那么開通電話和手機預訂服務就顯得非常必要。

第三，互聯網的實體延伸將遭遇傳統實體的強烈排擠，互聯網企業一定要有不同的營銷策略去贏得競爭。網絡手機商城領導者北斗手機網的處境就面臨危險，一方面迪信通、蘇寧、國美等連鎖賣場的實體網點既多又大，售后服務方便快捷；另一方面他們也開始通過互聯網來賣手機，形成線上線下的立體式包圍圈，北斗手機網單靠低價策略恐怕難以突圍，因為手機等數碼產品的利潤空間正在縮小，比拼的將是

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服務質量、速度和購物體驗。

第四，有些互聯網的實體店體驗功能要多于銷售功能，這必將導致選擇較低租金較為偏僻的地方去開店，如何提升店面的客流量是個問題?；ヂ摼W企業的實體延伸應該根據市場定位做好選址工作，甚至主動出擊，利用發傳單、促銷活動、借助局部社區關系等方法來增加客流。

第五，鼠標+水泥模式對企業的整合營銷和內部管理能力均提出了更高的要求?；ヂ摼W傳播快速、高度互動和信息透明的特點需要企業對口碑營銷、精準營銷有更好的掌控。另外傳統市場也需要傳統的營銷手法，如何整合不同傳播手段，發揮不同傳播媒介的優勢就變得尤為重要。再者企業內部在供應鏈、物流配送、工作流程設置等方面也將面臨挑戰。

顯而易見，線上線下面對的市場不同，直接導致了運營模式、管理方法和營銷手段的差異，以上五個來自于傳統市場的挑戰將決定“鼠標+水泥”的幸福指數。

中國互聯網企業正處在高速發展時期，巨大的市場容量很容易造就一個創新概念的成功，而在充滿中國特色的市場環境中，對歐美模式的生搬硬套顯然很容易水土不服，無論是“水泥+鼠標”還是“鼠標+水泥”，其作用都在于更好地引導中國消費者。在消費行為不斷演變

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第五篇：新聞機會與挑戰并存供應鏈金融群雄逐鹿

編者按：互聯互通大環境下，供應鏈金融成為多家上市公司開疆擴土的新領域。通俗地講，供應鏈金融就是一個核心企業為上游的供貨商和下游的經銷商提供融資服務，屬于典型的互聯網金融范疇，被資金熱捧的牛股上海鋼聯、三六五網和生意寶都涉及供應鏈金融業務。那么，已經被資本攪得風生水起的供應鏈金融，繁榮背后面臨哪些挑戰？帶給二級市場的機會與風險又如何把握呢？本期，由《紅周刊》、雪球網等合作的《投資人物專訪》欄目邀請到了瀚信資產研究員楊勝平以及國元證券分析師孔蓉，他們將為投資者剖析供應鏈金融背后的深層邏輯以及下一步的投資策略。

在經濟轉型、科技創新的大趨勢下，互聯網金融在2015年注定是不平凡的一年。隨著傳統行業與互聯網的融合加深，供應鏈金融成為互聯網金融的一匹黑馬，這一商業模式已經成為多家傳統企業轉型的重要實現形式之一。不僅如此，多家互聯網企業如成熟度較高的電商平臺，也在這個領域積極謀篇布局，供應鏈金融儼然成為多方群雄逐鹿的“美味”。

五大模式

阿里、京東最早成型

《紅周刊》：產業資本為什么紛紛在供應鏈金融領域開始布局？ 楊勝平：供應鏈金融的實質是基于一個實力強勁的核心企業，根據信用、貿易的真實度等來評估融資方的信貸資格，為供貨商和經銷商提供融資服務，同時自己賺取利息和手續費。核心企業是供應鏈金融中最關鍵的一環，因為它有著天然的客戶優勢，對借款者信息和資金的掌控能力較強，且每個項目的資金流向可查，估值和風險也相對可控。尤其是來自于實業層面的資本大佬布局供應鏈金融，更能借助其垂直領域優勢，來為旗下貿易、物流等上下游參與者提供相關金融服務，在賺取手續費和利息的同時，還能增加客戶的粘性。

《紅周刊》：A股上市公司涉及的供應鏈金融都是什么模式呢？

孔蓉：滬深兩市已有幾十家上市公司涉足供應鏈金融業務，模式大致可以分為五種：1.阿里、京東模式；2.行業資訊門戶網站模式；3.軟件公司模式；4.物流公司模式；5.傳統產業公司模式。

《紅周刊》：下面給投資者一個個深入剖析一下吧，阿里、京東是什么模式？又涉足哪些上市公司？

孔蓉：阿里、京東模式主要利用平臺上交易流水與記錄，甄別風險評測信用額度進而發放貸款，賺取生態圈上下游供應商的金融利潤。如阿里小貸、京東金融小貸都是在成熟電商平臺基礎上較早出現的供應鏈金融模式，由于阿里、京東有自己的電商平臺，在交易過程中記錄著詳細的交易數據、交易流水等，通過大數據能對電商平臺風險有比較好的把控。A股上市公司中，具備這種條件和優勢的只有蘇寧云商的蘇寧小貸，與阿里、京東的模式較為相似。

資訊門戶網站開通B2B電商平臺

《紅周刊》：對于行業資訊門戶網站模式，相關個股的投資機會如何尋找？

楊勝平：這種模式涉及的公司主營業務是負責提供行業資訊服務、信息、數據及網絡推廣，類似于行業門戶網站。由于擁有大量線下的行業客戶資源，再加上本身所處行業體量較大，而所在傳統業務發展又面臨瓶頸，為了尋求新的增長點，供應鏈金融就成為一個比較好的出路，這種企業多是建立了第三方B2B電商平臺。

比如，去年10倍牛股上海鋼聯便是利用前期鋼鐵行業門戶網站的優勢做電商，并拓展至供應鏈金融，為鋼貿商解決資金問題。三六五網也是2014年的牛股之一，由房地產垂直類門戶網站轉型，推出的安家貸就是利用平臺用戶資源將業務進行延伸，今年以來的市場表現格外搶眼，同樣也是這類型的供應鏈金融模式。

《紅周刊》：哪些行業資訊門戶網站模式的個股值得長期重點關注？

楊勝平：個人覺得，生意寶目前的投資機會還是不錯的。該公司是化工行業電商資訊領軍者，作為國內領先的B2B電商資訊平臺，旗下擁有中國化工網、全球化工網等多個行業類專業網站。公司還開創了“小門戶+聯盟”的電子商務新模式，從事綜合電子商務運營。旗下數據服務商“生意社”，對包含能源、化工、塑料、有色、鋼鐵、紡織、建材、農副八大行業在內的近500余個大宗商品進行長期的現貨行情追蹤分析。

此外，質地不錯的個股還包括上海鋼聯、三六五網等。

軟件公司提供大數據服務

《紅周刊》：軟件公司在向供應鏈金融轉型時又有哪些機會呢？

楊勝平：想通過供應鏈金融給上下游企業融資，需要對企業非常了解，包括行業現狀、業務模式、經營情況、歷史信用等，這樣可以很好地把握融資風險。而很多軟件公司提供的ERP軟件就能夠通過大數據，幫助公司對客戶所處產業鏈進行非常深入的了解，有助于供應鏈金融的延伸。因此，企業運行管理需要的ERP或各類數據軟件公司，也跑步參與到供應鏈金融大戰中來。

《紅周刊》：還是看看哪些軟件公司轉型競爭力最強吧。

孔蓉：用友網絡就是國內ERP管理系統的佼佼者，互聯網金融是公司的主戰略之一，數千家使用其ERP系統的中小微企業，都是在其供應鏈金融業務平臺上參與的一員。鼎捷軟件同樣基于中小企業開展互聯網金融，公司有近30年ERP經驗，為電子、汽車、機械、食品飲料、醫藥、零售等眾多行業提供ERP實施和服務。漢得信息則與用友網絡、鼎捷軟件的模式略有不同，公司的客戶均是大型企業，供應鏈金融服務的對象將會是這些大型企業的上下游，借助它們對中小供應商的深入了解，選擇資質良好的企業作為融資對象。總的來說，這幾家公司供應鏈金融業務明確，競爭力也比較強。

傳統行業轉型看三大特點

《紅周刊》：物流公司在轉身從事供應鏈金融后又有哪些突出表現呢？

孔蓉：在供應鏈金融的模式中，物流公司是參與者，也是非常重要的第三方。而在“互聯網+”時代，物流公司憑借著多年在行業上下游的深厚關系，轉身從事電商進而延伸至供應鏈金融業務，涉及的上市公司有怡亞通和瑞茂通。瑞茂通主要基于煤炭物流從事供應鏈金融服務，是典型的傳統強周期行業向供應鏈金融轉型的公司。怡亞通也在打造供應鏈金融平臺，公司旗下的380平臺已成為國內第一快消品供應鏈平臺。

《紅周刊》：其實物流公司也算是傳統公司，那咱們就再具體分析一下傳統產業公司轉型參與供應鏈金融的原因是什么？

孔蓉：這些公司的轉型不只是為了迎面而來的“互聯網+”，也是產業升級不得不走的一步棋。在新的互聯網浪潮推動下，傳統企業生產的產品被互聯網公司變為一個個的“免費”入口，因而傳統企業更希望利用優勢，通過供應鏈金融直接給企業帶來真金白銀的盈利。

《紅周刊》：涉足供應鏈金融的傳統產業公司很多，如何從基本面角度擇優配置呢？

楊勝平：在標的挖掘方面，未來具備“大背景、小客戶、強關系”特點的核心企業或者第三方平臺，能夠成為供應鏈金融領域的主導者。大背景，就是支撐供應鏈融資業務的行業具備大體量的特點。根據2014年底數據，汽車、化工、煤炭、鋼鐵等行業的應收賬款凈額均在3000億元以上，這些就是大背景公司。小客戶，就是除核心企業外，產業鏈上下游的相關客戶具備小規模的特點，這樣供應鏈融資的空間將更大。如果產業鏈上的成員企業規模較大，那么銀行客戶經理早已對其進行業務覆蓋，企業也用不著通過供應鏈金融進行融資。強關系，就是不管核心企業還是交易平臺，必須提供上下游相關企業的交易、采購、物流、倉儲、銷售甚至財務、現金流等多方面的信息數據，幫助資金供給方把控項目風險。這樣看來，像鋼鐵、煤炭、化工等行業都滿足這三大特點。

轉型成功還有附加條件

《紅周刊》：判定一個傳統產業公司能否轉型成功，主要依據哪些因素？

楊勝平：除了本身所處的傳統行業有一定的金融屬性，同時滿足“大背景、小客戶、強關系”的特點外，還有附加條件。首先，需要衡量公司在行業中的地位是否夠高、影響力是否夠大。其次，還要考慮公司能否把線下已有資源搬到網上平臺，平臺最好能實現從信息、交易、支付、物流的閉環，這樣就可以圍繞上下游進行供應鏈融資服務。此外，重點要看公司的股東背景、電商團隊以及戰略轉型的決心。如果股東在行業中的話語權較高，具有一定的影響力，再加上電商團隊中成員主要來自于阿里、京東和騰訊這樣的電商巨頭，那么企業轉型的成功率將大大提升。

《紅周刊》：還是用具體案例說話吧，這樣比較好理解。

孔蓉：以繭絲綢行業為例，這個行業比較特殊，蠶繭、生絲價格昂貴，產業鏈上下游企業融資需求強烈，但商業銀行對行業不太了解，出于風險考慮一般不會放款。而嘉欣絲綢就具備目前市場最為火爆的供應鏈金融、互聯網金融、農業信息化等概念，公司最牛之處在于擁有中國繭絲綢交易市場，這個市場可以無縫對接互聯網、自由新增其他大宗商品，未來發展及盈利空間很大。此前，供應鏈企業由嘉欣絲綢作為擔?？上蜚y行借貸，但融資規模有限，現在公司直接提供融資服務，在一定程度上增加了收益。

還有已經更名的智慧能源，其打造行業權威的在線交易平臺——中國電纜材料交易所和電纜“買賣寶”，在線交易平臺積累了大量用戶交易和支付大數據，已經成為電線電纜行業最大的電商交易平臺。公司還增資“隨時融”以布局供應鏈金融，“隨時融”是由國際知名投行美銀美林及第三方支付公司快錢、盛付通前高級管理人員組成的創業團隊，定位于國內最大、最專業的供應鏈互聯網金融平臺，目前主要專注于傳統行業的短期融資，已運營了多個融資項目。

資金來源與合規仍面臨挑戰

《紅周刊》：說了這么多優點和成功案例，還想請二位談談供應鏈金融業務面臨的挑戰。

楊勝平：事實上，供應鏈金融業務的進一步發展還面臨著巨大挑戰。到目前為止，上市公司的供應鏈融資業務還主要依賴于自有資金，有限的規模限制了該業務的進一步拓展，隨著供應鏈金融的不斷發展，企業必須從外部獲取高成本資金來滿足業務需求。此外，與金融機構相比，企業發展供應鏈金融在合規性和風險控制上面臨著更大挑戰。尤其是去年以來，隨著經濟增速的下降，金融行業資產質量每況愈下，壞賬比例也有所增加，如何控制風險是這些上市公司遭遇的共同難題。

《紅周刊》：供應鏈金融概念股的股價已經飛上了天，究竟如何對它們進行估值呢？

楊勝平：對于涉足供應鏈金融的企業來說，不能不作區分地進行整體估值，而是應將傳統業務與新興業務分拆進行測算。對于傳統業務，適用于市盈率PE的直接估值法；對于供應鏈金融業務，建議采用相對估值法測算市值空間和彈性，以此作為選股參考。比如在2015年1月15日，生意寶市值約為70億，上海鋼聯市值約為126億，通過對所處行業、業務模式、未來空間仔細研判后發現，二者在這幾方面基本上類似，那么生意寶市值增加的空間至少還有80%。

對于供應鏈金融業務，還可以結合企業的客戶數量進行匡算。比如，用友網絡擁有200萬左右的客戶數量，假設第一年有10%的客戶參與其提供的融資服務，一個客戶融資金額50萬元，收益按照10%計算，同時資金的成本為5%，那么第一年平臺將獲得200*10%*50*=50億的凈利潤。如果按照20倍PE估算，則公司市值將超過1000億。

急漲個股謹防“高反癥狀”

《紅周刊》：雖然估值算法可以不同，但二級市場中這個概念快速抬升帶來的風險還是不容忽視的。

楊勝平：沒錯，經過1月中旬至3月初的整體性上漲，供應鏈金融相關個股出現了股價的快速抬升。從短期來看，在前期互聯網金融題材的瘋狂炒作過后，許多個股已經站上一個個山頭，有些股價上漲甚至已達數倍。近段時間的階段性休整，使得板塊未來將有進一步上漲的可能，但此時大盤以及創業板的系統性風險應為首要防范因素，需要注意部分急漲的個股出現“高反癥狀”而進行調整。

孔蓉：但從長期來看，我仍積極看好供應鏈金融在中國經濟轉型中發揮的巨大金融能量。由于我國供應鏈金融市場規模目前已經超過10萬億，預計到2020年可達近20萬億，期間將誕生出許多偉大的公司。所以，對于該板塊長期價值我是堅定看好的，涉及到的上市公司市值彈性也較大，投資者可在股價適當回調后開始布局此類股票。

《紅周刊》：如果想要在目前的市場環境下進行配置，有什么投資建議嗎？

楊勝平：僅從部分涉足供應鏈金融上市公司披露的業績情況看，該項業務對企業整體業績的帶動作用還不明顯。在操作過程中，由于各家公司經營表現有所分化，投資者一定要注意系統性風險對該類股票的不同影響。對于像上海鋼聯、生意寶這類做交易平臺的企業，由于平臺業績實現需要時間，而傳統的咨詢和廣告業務規模占比又相對較小，所以在面臨市場系統性風險時，個股的調整幅度可能會更大。對于想繼續在供應鏈金融領域進行配置的投資者，建議選擇傳統業務有業績支撐的個股，具有一定的抗跌性，其中物流和傳統產業轉型的公司業績更好一些，比如康美藥業、智慧能源等?！?/p>

編者按：互聯互通大環境下，供應鏈金融成為多家上市公司開疆擴土的新領域。通俗地講，供應鏈金融就是一個核心企業為上游的供貨商和下游的經銷商提供融資服務，屬于典型的互聯網金融范疇，被資金熱捧的牛股上海鋼聯、三六五網和生意寶都涉及供應鏈金融業務。那么，已經被資本攪得風生水起的供應鏈金融，繁榮背后面臨哪些挑戰？帶給二級市場的機會與風險又如何把握呢？本期，由《紅周刊》、雪球網等合作的《投資人物專訪》欄目邀請到了瀚信資產研究員楊勝平以及國元證券分析師孔蓉，他們將為投資者剖析供應鏈金融背后的深層邏輯以及下一步的投資策略。

在經濟轉型、科技創新的大趨勢下，互聯網金融在2015年注定是不平凡的一年。隨著傳統行業與互聯網的融合加深，供應鏈金融成為互聯網金融的一匹黑馬，這一商業模式已經成為多家傳統企業轉型的重要實現形式之一。不僅如此，多家互聯網企業如成熟度較高的電商平臺，也在這個領域積極謀篇布局，供應鏈金融儼然成為多方群雄逐鹿的“美味”。

五大模式

阿里、京東最早成型

《紅周刊》：產業資本為什么紛紛在供應鏈金融領域開始布局？

楊勝平：供應鏈金融的實質是基于一個實力強勁的核心企業，根據信用、貿易的真實度等來評估融資方的信貸資格，為供貨商和經銷商提供融資服務，同時自己賺取利息和手續費。核心企業是供應鏈金融中最關鍵的一環，因為它有著天然的客戶優勢，對借款者信息和資金的掌控能力較強，且每個項目的資金流向可查，估值和風險也相對可控。尤其是來自于實業層面的資本大佬布局供應鏈金融，更能借助其垂直領域優勢，來為旗下貿易、物流等上下游參與者提供相關金融服務，在賺取手續費和利息的同時，還能增加客戶的粘性。

《紅周刊》：A股上市公司涉及的供應鏈金融都是什么模式呢？

孔蓉：滬深兩市已有幾十家上市公司涉足供應鏈金融業務，模式大致可以分為五種：1.阿里、京東模式；2.行業資訊門戶網站模式；3.軟件公司模式；4.物流公司模式；5.傳統產業公司模式。

《紅周刊》：下面給投資者一個個深入剖析一下吧，阿里、京東是什么模式？又涉足哪些上市公司？

孔蓉：阿里、京東模式主要利用平臺上交易流水與記錄，甄別風險評測信用額度進而發放貸款，賺取生態圈上下游供應商的金融利潤。如阿里小貸、京東金融小貸都是在成熟電商平臺基礎上較早出現的供應鏈金融模式，由于阿里、京東有自己的電商平臺，在交易過程中記錄著詳細的交易數據、交易流水等，通過大數據能對電商平臺風險有比較好的把控。A股上市公司中，具備這種條件和優勢的只有蘇寧云商的蘇寧小貸，與阿里、京東的模式較為相似。

資訊門戶網站開通B2B電商平臺

《紅周刊》：對于行業資訊門戶網站模式，相關個股的投資機會如何尋找？

楊勝平：這種模式涉及的公司主營業務是負責提供行業資訊服務、信息、數據及網絡推廣，類似于行業門戶網站。由于擁有大量線下的行業客戶資源，再加上本身所處行業體量較大，而所在傳統業務發展又面臨瓶頸，為了尋求新的增長點，供應鏈金融就成為一個比較好的出路，這種企業多是建立了第三方B2B電商平臺。

比如，去年10倍牛股上海鋼聯便是利用前期鋼鐵行業門戶網站的優勢做電商，并拓展至供應鏈金融，為鋼貿商解決資金問題。三六五網也是2014年的牛股之一，由房地產垂直類門戶網站轉型，推出的安家貸就是利用平臺用戶資源將業務進行延伸，今年以來的市場表現格外搶眼，同樣也是這類型的供應鏈金融模式。

《紅周刊》：哪些行業資訊門戶網站模式的個股值得長期重點關注？

楊勝平：個人覺得，生意寶目前的投資機會還是不錯的。該公司是化工行業電商資訊領軍者，作為國內領先的B2B電商資訊平臺，旗下擁有中國化工網、全球化工網等多個行業類專業網站。公司還開創了“小門戶+聯盟”的電子商務新模式，從事綜合電子商務運營。旗下數據服務商“生意社”，對包含能源、化工、塑料、有色、鋼鐵、紡織、建材、農副八大行業在內的近500余個大宗商品進行長期的現貨行情追蹤分析。

此外，質地不錯的個股還包括上海鋼聯、三六五網等。

軟件公司提供大數據服務

《紅周刊》：軟件公司在向供應鏈金融轉型時又有哪些機會呢？

楊勝平：想通過供應鏈金融給上下游企業融資，需要對企業非常了解，包括行業現狀、業務模式、經營情況、歷史信用等，這樣可以很好地把握融資風險。而很多軟件公司提供的ERP軟件就能夠通過大數據，幫助公司對客戶所處產業鏈進行非常深入的了解，有助于供應鏈金融的延伸。因此，企業運行管理需要的ERP或各類數據軟件公司，也跑步參與到供應鏈金融大戰中來。

《紅周刊》：還是看看哪些軟件公司轉型競爭力最強吧。

孔蓉：用友網絡就是國內ERP管理系統的佼佼者，互聯網金融是公司的主戰略之一，數千家使用其ERP系統的中小微企業，都是在其供應鏈金融業務平臺上參與的一員。鼎捷軟件同樣基于中小企業開展互聯網金融，公司有近30年ERP經驗，為電子、汽車、機械、食品飲料、醫藥、零售等眾多行業提供ERP實施和服務。漢得信息則與用友網絡、鼎捷軟件的模式略有不同，公司的客戶均是大型企業，供應鏈金融服務的對象將會是這些大型企業的上下游，借助它們對中小供應商的深入了解，選擇資質良好的企業作為融資對象?？偟膩碚f，這幾家公司供應鏈金融業務明確，競爭力也比較強。

傳統行業轉型看三大特點

《紅周刊》：物流公司在轉身從事供應鏈金融后又有哪些突出表現呢？

孔蓉：在供應鏈金融的模式中，物流公司是參與者，也是非常重要的第三方。而在“互聯網+”時代，物流公司憑借著多年在行業上下游的深厚關系，轉身從事電商進而延伸至供應鏈金融業務，涉及的上市公司有怡亞通和瑞茂通。瑞茂通主要基于煤炭物流從事供應鏈金融服務，是典型的傳統強周期行業向供應鏈金融轉型的公司。怡亞通也在打造供應鏈金融平臺，公司旗下的380平臺已成為國內第一快消品供應鏈平臺。

《紅周刊》：其實物流公司也算是傳統公司，那咱們就再具體分析一下傳統產業公司轉型參與供應鏈金融的原因是什么？

孔蓉：這些公司的轉型不只是為了迎面而來的“互聯網+”，也是產業升級不得不走的一步棋。在新的互聯網浪潮推動下，傳統企業生產的產品被互聯網公司變為一個個的“免費”入口，因而傳統企業更希望利用優勢，通過供應鏈金融直接給企業帶來真金白銀的盈利。

《紅周刊》：涉足供應鏈金融的傳統產業公司很多，如何從基本面角度擇優配置呢？

楊勝平：在標的挖掘方面，未來具備“大背景、小客戶、強關系”特點的核心企業或者第三方平臺，能夠成為供應鏈金融領域的主導者。大背景，就是支撐供應鏈融資業務的行業具備大體量的特點。根據2014年底數據，汽車、化工、煤炭、鋼鐵等行業的應收賬款凈額均在3000億元以上，這些就是大背景公司。小客戶，就是除核心企業外，產業鏈上下游的相關客戶具備小規模的特點，這樣供應鏈融資的空間將更大。如果產業鏈上的成員企業規模較大，那么銀行客戶經理早已對其進行業務覆蓋，企業也用不著通過供應鏈金融進行融資。強關系，就是不管核心企業還是交易平臺，必須提供上下游相關企業的交易、采購、物流、倉儲、銷售甚至財務、現金流等多方面的信息數據，幫助資金供給方把控項目風險。這樣看來，像鋼鐵、煤炭、化工等行業都滿足這三大特點。

轉型成功還有附加條件

《紅周刊》：判定一個傳統產業公司能否轉型成功，主要依據哪些因素？ 楊勝平：除了本身所處的傳統行業有一定的金融屬性，同時滿足“大背景、小客戶、強關系”的特點外，還有附加條件。首先，需要衡量公司在行業中的地位是否夠高、影響力是否夠大。其次，還要考慮公司能否把線下已有資源搬到網上平臺，平臺最好能實現從信息、交易、支付、物流的閉環，這樣就可以圍繞上下游進行供應鏈融資服務。此外，重點要看公司的股東背景、電商團隊以及戰略轉型的決心。如果股東在行業中的話語權較高，具有一定的影響力，再加上電商團隊中成員主要來自于阿里、京東和騰訊這樣的電商巨頭，那么企業轉型的成功率將大大提升。

《紅周刊》：還是用具體案例說話吧，這樣比較好理解。

孔蓉：以繭絲綢行業為例，這個行業比較特殊，蠶繭、生絲價格昂貴，產業鏈上下游企業融資需求強烈，但商業銀行對行業不太了解，出于風險考慮一般不會放款。而嘉欣絲綢就具備目前市場最為火爆的供應鏈金融、互聯網金融、農業信息化等概念，公司最牛之處在于擁有中國繭絲綢交易市場，這個市場可以無縫對接互聯網、自由新增其他大宗商品，未來發展及盈利空間很大。此前，供應鏈企業由嘉欣絲綢作為擔保可向銀行借貸，但融資規模有限，現在公司直接提供融資服務，在一定程度上增加了收益。

還有已經更名的智慧能源，其打造行業權威的在線交易平臺——中國電纜材料交易所和電纜“買賣寶”，在線交易平臺積累了大量用戶交易和支付大數據，已經成為電線電纜行業最大的電商交易平臺。公司還增資“隨時融”以布局供應鏈金融，“隨時融”是由國際知名投行美銀美林及第三方支付公司快錢、盛付通前高級管理人員組成的創業團隊，定位于國內最大、最專業的供應鏈互聯網金融平臺，目前主要專注于傳統行業的短期融資，已運營了多個融資項目。

資金來源與合規仍面臨挑戰

《紅周刊》：說了這么多優點和成功案例，還想請二位談談供應鏈金融業務面臨的挑戰。

楊勝平：事實上，供應鏈金融業務的進一步發展還面臨著巨大挑戰。到目前為止，上市公司的供應鏈融資業務還主要依賴于自有資金，有限的規模限制了該業務的進一步拓展，隨著供應鏈金融的不斷發展，企業必須從外部獲取高成本資金來滿足業務需求。此外，與金融機構相比，企業發展供應鏈金融在合規性和風險控制上面臨著更大挑戰。尤其是去年以來，隨著經濟增速的下降，金融行業資產質量每況愈下，壞賬比例也有所增加，如何控制風險是這些上市公司遭遇的共同難題。

《紅周刊》：供應鏈金融概念股的股價已經飛上了天，究竟如何對它們進行估值呢？

楊勝平：對于涉足供應鏈金融的企業來說，不能不作區分地進行整體估值，而是應將傳統業務與新興業務分拆進行測算。對于傳統業務，適用于市盈率PE的直接估值法；對于供應鏈金融業務，建議采用相對估值法測算市值空間和彈性，以此作為選股參考。比如在2015年1月15日，生意寶市值約為70億，上海鋼聯市值約為126億，通過對所處行業、業務模式、未來空間仔細研判后發現，二者在這幾方面基本上類似，那么生意寶市值增加的空間至少還有80%。

對于供應鏈金融業務，還可以結合企業的客戶數量進行匡算。比如，用友網絡擁有200萬左右的客戶數量，假設第一年有10%的客戶參與其提供的融資服務，一個客戶融資金額50萬元，收益按照10%計算，同時資金的成本為5%，那么第一年平臺將獲得200*10%*50*=50億的凈利潤。如果按照20倍PE估算，則公司市值將超過1000億。

急漲個股謹防“高反癥狀”

《紅周刊》：雖然估值算法可以不同，但二級市場中這個概念快速抬升帶來的風險還是不容忽視的。

楊勝平：沒錯，經過1月中旬至3月初的整體性上漲，供應鏈金融相關個股出現了股價的快速抬升。從短期來看，在前期互聯網金融題材的瘋狂炒作過后，許多個股已經站上一個個山頭，有些股價上漲甚至已達數倍。近段時間的階段性休整，使得板塊未來將有進一步上漲的可能，但此時大盤以及創業板的系統性風險應為首要防范因素，需要注意部分急漲的個股出現“高反癥狀”而進行調整?？兹兀旱珡拈L期來看，我仍積極看好供應鏈金融在中國經濟轉型中發揮的巨大金融能量。由于我國供應鏈金融市場規模目前已經超過10萬億，預計到2020年可達近20萬億，期間將誕生出許多偉大的公司。所以，對于該板塊長期價值我是堅定看好的，涉及到的上市公司市值彈性也較大，投資者可在股價適當回調后開始布局此類股票。

《紅周刊》：如果想要在目前的市場環境下進行配置，有什么投資建議嗎？

楊勝平：僅從部分涉足供應鏈金融上市公司披露的業績情況看，該項業務對企業整體業績的帶動作用還不明顯。在操作過程中，由于各家公司經營表現有所分化，投資者一定要注意系統性風險對該類股票的不同影響。對于像上海鋼聯、生意寶這類做交易平臺的企業，由于平臺業績實現需要時間，而傳統的咨詢和廣告業務規模占比又相對較小，所以在面臨市場系統性風險時，個股的調整幅度可能會更大。對于想繼續在供應鏈金融領域進行配置的投資者，建議選擇傳統業務有業績支撐的個股，具有一定的抗跌性，其中物流和傳統產業轉型的公司業績更好一些，比如康美藥業、智慧能源等。■

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2015年中國新經濟年會1月14日在京舉行，年會邀請知名經濟學家、不同行業領軍企業家以及監管部門，碰撞求解新經濟之路，分享互聯網金融、創業創新等洶涌“聲浪”。新華網記者 黃博陽 攝

新華網北京1月14日電 2015年中國新經濟年會今日在京舉行，年會邀請知名經濟學家、不同行業領軍企業家以及監管部門，碰撞求解新經濟之路，分享互聯網金融、創業創新等洶涌“聲浪”。

年會上揭曉了2014“十大新經濟關鍵詞”，包括創業創新潮、BAT生態圈、中概股上市潮、O2O、互聯網金融等。

一、網絡信息安全

隨著網絡空間重要性的不斷上升，社會、經濟、生活、生產等活動的重心逐漸轉移到互聯網上，各國均開始重視網絡空間戰略。在此背景下，網絡空間安全已經成為國際關系的核心要素，也將成為未來國家經濟、政治、軍事的核心。

2014年2月27日，中央網絡安全和信息化領導小組宣告成立，總書記在主持召開中央網絡安全和信息化領導小組第一次會議時強調，要總體布局統籌各方創新發展，努力把我國建設成為網絡強國。體現了中國最高層全面深化改革、加強頂層設計的意志，顯示出在保障網絡安全、維護國家利益、推動信息化發展的決心。

2014全國“兩會”期間，網絡安全又首次列入政府工作報告，上升到國家戰略層次。網絡信息安全已經成為互聯網發展中最基礎和最重要的問題。作為互聯網大國，中國正視差距、立足現實，規劃積極有效的網絡空間安全防御型戰略，提升基本的應對能力，逐漸扭轉戰略上的被動局面，掌握主動權和主導權。

這一年，中國在一系列世界級的互聯網盛會上接連發出“中國聲音”，自信闡釋互聯網治理的立場和主張；這一年，“凈網2014”系列行動出重拳，依法治網常態化；這一年，中國出臺了“寬帶中國“戰略，并加速實施落實；這一年，我們搭臺舉辦首屆世界互聯網大會，凝聚全球共識……中國正向著構筑晴朗網絡空間的目標，穩步疾行。

二、4G正式商用

2014年，中國4G商用化順利起步。中國電信[微博]業謀變的節奏加快，虛擬運營商、鐵塔公司成立……讓市場各方猜想無限。

不到一年時間，4G用戶總數達到9000萬，4G網絡的基站總數也超過70萬個，4G終端款式已經有600多款，4G資費在不斷下降，三大運營商也在紛紛向產業鏈示好，4G正以超出所有人預期的速度在成長。

4G商用一歲了，如果要用關鍵詞來概括這一年的發展，“大躍進”和“略尷尬”則代表了發展中的喜憂參半。傲嬌一年，TD-LTE發展強勁，超出預期。“中國力量”在全球呈崛起之勢，產業鏈迅速跟進，國產終端商、設備商等帶來彎道超車的機會；苦等一年，FDD牌照仍未一錘定音，尷尬收尾。

其實，無論是運營商還是整個產業鏈，卯足勁拼的最終是用戶，可是與4G產業鏈熱火朝天形成對比的是4G消費并未如預期爆發。“忘關4G連接，一覺醒來你的房子都快成移動公司的”調侃言猶在耳，資費高、覆蓋不好、終端設備少、耗電嚴重、通話延遲等都成了用戶消費4G的攔路虎。

不過，2014年是政策大年，這些政策和機制在2015年真正發揮作用。在智能手機風靡和移動互聯時代的催化下，2015年必然會是4G綻放碩果的一年。

三、中概股上市潮

2014年9月，阿里巴巴[微博]在萬眾矚目下登陸紐交所，在憑借250億美元的融資額成為IPO巨無霸的同時，也將中國企業的第五波赴美上市潮推向高潮。

微博、途牛網、聚美優品、京東、阿里巴巴、智聯招聘、迅雷[微博]、9158母公司天鴿互動、聯眾、陌陌、藍港互動……赴美上市大戲一場接著一場。

這是最好的時代。擺脫了過去信任危機的陰霾，中國互聯網企業再因高速發展而獲得“洋資本”的青睞，就像重生一樣再次看到了曙光；這是最壞的時代，今年赴美上市的中概股表現差異化嚴重，平均表現并不及美股大盤。

回顧十多年來中國企業赴美上市大潮，從第一波中最具代表的新浪、搜狐、網易和中華網，到如今58同城、京東、獵豹、阿里巴巴等等，不難看出，這些企業都是緊跟時代發展的幸運兒。在以他們為代表的財富效應刺激下，將來會有更多的中國互聯網企業登陸美國股市，第五波赴美上市浪潮也比前幾次更加洶涌澎湃。

不過，我們始終堅信，上市只是個手段，并非終極目標。而只有當企業真正成熟到走向資本市場時，上市也只是個順勢而為的過程。

四、BAT生態圈

上網時間超過5000小時的中國人都知道這三個字母連起來代表著什么。百度[微博]、阿里巴巴和騰訊這三大巨頭猶如國內互聯網企業最頂級的存在，是無數互聯網企業甚至許多存在百年的實體企業仰望的高山。

2014年，BAT再上一個量級至千億美元，顯著逐漸拉開與第二梯隊的差距，逆襲的故事越來越少。

如果說十多年前，百度還只做搜索，騰訊還只做QQ，阿里巴巴還只做電子商務。那么現在，BAT三大巨頭已然形成了你中有我、我中有你的“江湖”。

在過去的2014年里，三大巨頭無法克制地擴大著自己的勢力范圍，有強強聯合，也有抱團取暖，三巨頭拉幫結派，抱團征伐。當然用他們的語境表達叫做構建“生態圈”——BAT通過海量資本輸出，在文化、餐飲、交通、支付、娛樂、金融等多個領域展開激烈的爭奪，打造著屬于自己的生態帝國。

從藍海一片到血漫金山，毫不夸張地說，往往正是由于這三巨頭的介入，才使得有些領域的競爭從老死不相往來驟然激烈到難解難分。

其實，說一千道一萬，BAT爭奪的戰場無非兩種：入口和平臺；而共同的目標則只有一個——未來。BAT生態圈之外，誰能坐上風口成為互聯網的第四極，或許是中國互聯網2015年的最大懸念。

五、創業創新潮

1994年的4月20日，中國通過一條64K的國際專線，全功能接入國際互聯網，中國互聯網時代從此開啟，創業創新潮涌不斷。

從發出第一封“伊妹兒”，到“中概股”狂潮席卷納斯達克[微博]、百度再造Google搜索神話，再到阿里巴巴“打開網商大門”……在這二十年里，中國互聯網業孕育了無數創新人物，締造了各式風起云涌的創業神話。

回眸2014，互聯網經濟所掀起的創業創新潮再次洶涌，中國商界彌漫著躍躍欲試的氣氛，各行各業加速觸網，無論小微企業還是實體巨頭，無一例外。國務院總理李克強更是振臂高呼，要在960萬平方公里土地上掀起大眾創業、草根創業新浪潮。過去這一年，移動互聯網各種顛覆思維鋪天蓋地，技術的日新月異，不斷向傳統產業傾襲。每個行業都是一個風口，每個風口都有每個風口的機遇和挑戰。

2014年被標注為中國的創業元年。各個行業、各個領域的人才，所有的投資基金，無論是新產業還是舊模式，都感受到前所未有的創業熱浪，無數創業者走到了臺前。

這一年，為中國互聯網未來二十年的精彩，儲備了新的想象。

六、跨界轉型

賣煙花的跑去拍電影、開飯店去玩大數據云計算、拍電影的改行做投資、做投資的跑去買地產、做地產的跑去賣礦泉水、蓋百貨的跑去做電商、做電商的跑去建民營銀行……

2014年，互聯網的風口處，各路資本紛紛上演跨界轉型記。上一秒你腦中認為的潛在對手還在遠遠招手，眨眼功夫就可能已來到眼前，且已賞了你一個響亮的嘴巴。這其中，有為未來提早布局的真知遠見，有資產積累而膨脹的“帝國”野心，有固有領域已遭遇“天花板”的無奈轉型，當然，更有玩一票搏眼球的玩客。

跨界的步子大小全看“腿”的長短：腿長的，一步千里不喊累；腿短的，步子邁大了，容易扯著……

看見別人玩的很High，換做自己就未必一切如愿。有了互聯網的殼，未必有互聯網的心；有了互聯網的身，未必能真切體會互聯網的神。2014年，實體經濟的弄潮兒的跨界故事剛剛開始，但折戟的已不在少數。

七、O2O 2014年，線上線下企業的共同利益在O2O處凝結匯集。O2O被互聯網企業視作服務下沉、構建服務生態體系的利器，被線下商家視作尋找用戶藍海的新生命線，你好我好，用戶好。

幾乎所有的線下商家都在積極地將自己的產品銷售向線上騰挪，昂貴如名包名表化妝品，廉價如背心襪子蓋澆飯，無一不積極，無一不著急。

巨頭們也急忙加入O2O的圈地征戰，萬達[微博]、蘇寧、銀泰等等，都忙于將自己已有的實體城池鏈接上O2O的吊橋；阿里、京東、順豐[微博]更是馬不停蹄，掀起線下渠道的攻勢，借助O2O打通最后一公里。

然而，說好的用戶體驗、真品貨源、快速物流、精準推送、大數據計算等理論上的好處卻仍只是“狼來了”。

早有業界專家指出，O2O這個概念幾乎被人們運用的忘記了關鍵，只在乎表面繁榮。一切沒有解決在線支付的O2O，一味地追求傳播范圍和效率，都不過是在替人做嫁衣罷了。

回望2014，言必稱Online To Offline，然而，這看不見的渠道，既可能是世界上最近的距離，也可能是最遠的。

八、互聯網金融 2013年被稱為互聯網金融的元年，2014年它卻更加耀眼奪目。微信紅包打響了2014年互聯網金融的第一槍，讓傳統金融機構再次見識互聯網企業攻城略地的實力。

在發展的高速路上，雖然余額寶[微博]、理財通等互聯網寶寶類產品逐漸歸于平凡，比特幣因多國央行[微博]圍剿而備受質疑，虛擬信用卡的“創新”嘗試被叫停，但移動支付、P2P網貸、股權眾籌、網絡銀行等熱點奮起直追，互聯網金融再掀狂潮。

從互聯網草根創業到金融大佬圍獵，從野蠻生長到監管拐點，從跑馬圈地到精耕細作……雖然發展之路并非一帆風順，但互聯網金融的魅力從未消減，并且越來越受到重視。

2014年3月，互聯網金融首次被寫入政府工作報告，監管層也釋放出鼓勵支持的信號——互聯網金融是當前最具創新活力和增長潛力的新興業態，也是我國深化金融改革、加快金融創新的關鍵領域。

2014年11月19日，李克強總理在國務院常務會議上提出建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點，鼓勵互聯網金融等更好向“小微”、“三農”提供規范服務。

我們有理由相信，大浪淘沙，在市場和監管的共同協奏下，互聯網金融將譜出美好的樂曲。

九、智能化 一邊是互聯網，一邊是傳統制造業，看似不搭的兩個行業在移動互聯網和智能轉型的大潮下，匯聚在一起，碰撞出驚人的化學反應，智能硬件產業橫空出世。

作為制造業大國的中國，如何通過智能化轉型搭上新一輪工業革命的快車，迎接工業4.0時代的挑戰，是中國制造向中國“智”造邁進的關鍵。

毫無疑問，2014年是智能硬件的發展元年。在物聯網、智能家居的誘人發展前景下，不僅有三星[微博]、LG、海爾、長虹[微博]、美的等傳統家電廠商紛紛搶推智能化產品，更有小米、樂視、騰訊、聯想等互聯網企業跨界而來。

誰也未曾想到，特斯拉[微博]掀起的旋風能夠如此之快的籠絡中國富裕階層的購車選擇；誰也未曾想到，一個毫無造車經驗的后起之秀能夠如此之快的讓傳統車企巨頭生畏。當然，傳統車企也在自我革新。上汽集團面向未來十年的戰略里，就濃墨重彩的強調了互聯網汽車，并已經悄然牽手阿里。

2014年，各路資本搶占客廳的戰局多變，盒子、罐子等智能客廳終端野蠻生長終于迎來監管發力，也讓未來的電視爭奪戰充滿懸念。歲末，小米聯姻美的，也給業界無限的遐想。

縱觀國外市場，谷歌[微博]、蘋果、微軟[微博]等網絡巨頭紛紛加碼智能硬件，他們的探索給了中國市場更多的啟迪。過去這一年，圍繞家居、家電、交通、健康等各類智能硬件生態鏈日漸豐滿，軟件和應用之爭也逐步上演。雖然目前這些巨頭們之間的爭斗還未能分出高下，但海量資金的注入卻進一步加快了智能硬件產業互聯互通的速度，為未來發展鋪設道路。

十、首富之爭

或許是因為馬云[微博]和王健林那場著名的非正式賭約，許多人把阿里巴巴和萬達商業地產這兩場IPO盛宴視作以互聯網為代表的新興產業和以房地產業為代表的傳統產業的一次比較，更有愛熱鬧這將其具象的理解為“首富之爭”。

其實，是否“首富”，無論是馬云還是王健林都早已看淡，線上線下不是企業成功與否的標志。有抱負的企業，早已突破了二者的界限，以實現最大效應。

面對互聯網加速向傳統行業侵襲，傳統企業巨頭們已然看出了對手進攻的路線，從慌亂中調整步伐，不再固守自己曾經以為的“優勢”。

擁有線下商業優勢和手握巨量現金和的萬達如今開始俯沖互聯網，并通過收購來構建獨特的商業生態圈。歲末，萬達耗資20億戰略投資快錢，布局O2O，打造金融服務集團。這絕非一般的收購，而是在筑牢抵御進攻的城池。

“2020年萬達將不再是房地產企業”，這是王健林最常說的一句話。他清晰描繪出萬達到2020年的發展藍圖——形成不動產、文化旅游、金融、零售、電商五大業務板塊，其中金融、電商是轉型的主陣地。

不僅是萬達，更多的實體巨頭也開始認識到，這并非是一場你死我活的角斗，而是你中有我，我中有你的融合。俯沖容易，仰攻難。線上，線下的故事剛剛開始。

《財經會議》報道你看不見的會場實況，傳播會議精華內容，會議直播提前預告，不定期送出免費超值會議門票。官方微博：財經會議，微信號：caijinghy。掃碼更方便。

2015年中國新經濟年會1月14日在京舉行，年會邀請知名經濟學家、不同行業領軍企業家以及監管部門，碰撞求解新經濟之路，分享互聯網金融、創業創新等洶涌“聲浪”。新華網記者 黃博陽 攝

新華網北京1月14日電 2015年中國新經濟年會今日在京舉行，年會邀請知名經濟學家、不同行業領軍企業家以及監管部門，碰撞求解新經濟之路，分享互聯網金融、創業創新等洶涌“聲浪”。

年會上揭曉了2014“十大新經濟關鍵詞”，包括創業創新潮、BAT生態圈、中概股上市潮、O2O、互聯網金融等。

一、網絡信息安全

隨著網絡空間重要性的不斷上升，社會、經濟、生活、生產等活動的重心逐漸轉移到互聯網上，各國均開始重視網絡空間戰略。在此背景下，網絡空間安全已經成為國際關系的核心要素，也將成為未來國家經濟、政治、軍事的核心。

2014年2月27日，中央網絡安全和信息化領導小組宣告成立，總書記在主持召開中央網絡安全和信息化領導小組第一次會議時強調，要總體布局統籌各方創新發展，努力把我國建設成為網絡強國。體現了中國最高層全面深化改革、加強頂層設計的意志，顯示出在保障網絡安全、維護國家利益、推動信息化發展的決心。

2014全國“兩會”期間，網絡安全又首次列入政府工作報告，上升到國家戰略層次。

網絡信息安全已經成為互聯網發展中最基礎和最重要的問題。作為互聯網大國，中國正視差距、立足現實，規劃積極有效的網絡空間安全防御型戰略，提升基本的應對能力，逐漸扭轉戰略上的被動局面，掌握主動權和主導權。

這一年，中國在一系列世界級的互聯網盛會上接連發出“中國聲音”，自信闡釋互聯網治理的立場和主張；這一年，“凈網2014”系列行動出重拳，依法治網常態化；這一年，中國出臺了“寬帶中國“戰略，并加速實施落實；這一年，我們搭臺舉辦首屆世界互聯網大會，凝聚全球共識……中國正向著構筑晴朗網絡空間的目標，穩步疾行。

二、4G正式商用

2014年，中國4G商用化順利起步。中國電信[微博]業謀變的節奏加快，虛擬運營商、鐵塔公司成立……讓市場各方猜想無限。

不到一年時間，4G用戶總數達到9000萬，4G網絡的基站總數也超過70萬個，4G終端款式已經有600多款，4G資費在不斷下降，三大運營商也在紛紛向產業鏈示好，4G正以超出所有人預期的速度在成長。

4G商用一歲了，如果要用關鍵詞來概括這一年的發展，“大躍進”和“略尷尬”則代表了發展中的喜憂參半。傲嬌一年，TD-LTE發展強勁，超出預期?！爸袊α俊痹谌虺梳绕鹬畡?，產業鏈迅速跟進，國產終端商、設備商等帶來彎道超車的機會；苦等一年，FDD牌照仍未一錘定音，尷尬收尾。

其實，無論是運營商還是整個產業鏈，卯足勁拼的最終是用戶，可是與4G產業鏈熱火朝天形成對比的是4G消費并未如預期爆發。“忘關4G連接，一覺醒來你的房子都快成移動公司的”調侃言猶在耳，資費高、覆蓋不好、終端設備少、耗電嚴重、通話延遲等都成了用戶消費4G的攔路虎。

不過，2014年是政策大年，這些政策和機制在2015年真正發揮作用。在智能手機風靡和移動互聯時代的催化下，2015年必然會是4G綻放碩果的一年。

三、中概股上市潮

2014年9月，阿里巴巴[微博]在萬眾矚目下登陸紐交所，在憑借250億美元的融資額成為IPO巨無霸的同時，也將中國企業的第五波赴美上市潮推向高潮。

微博、途牛網、聚美優品、京東、阿里巴巴、智聯招聘、迅雷[微博]、9158母公司天鴿互動、聯眾、陌陌、藍港互動……赴美上市大戲一場接著一場。

這是最好的時代。擺脫了過去信任危機的陰霾，中國互聯網企業再因高速發展而獲得“洋資本”的青睞，就像重生一樣再次看到了曙光；這是最壞的時代，今年赴美上市的中概股表現差異化嚴重，平均表現并不及美股大盤。

回顧十多年來中國企業赴美上市大潮，從第一波中最具代表的新浪、搜狐、網易和中華網，到如今58同城、京東、獵豹、阿里巴巴等等，不難看出，這些企業都是緊跟時代發展的幸運兒。在以他們為代表的財富效應刺激下，將來會有更多的中國互聯網企業登陸美國股市，第五波赴美上市浪潮也比前幾次更加洶涌澎湃。

不過，我們始終堅信，上市只是個手段，并非終極目標。而只有當企業真正成熟到走向資本市場時，上市也只是個順勢而為的過程。

四、BAT生態圈 上網時間超過5000小時的中國人都知道這三個字母連起來代表著什么。百度[微博]、阿里巴巴和騰訊這三大巨頭猶如國內互聯網企業最頂級的存在，是無數互聯網企業甚至許多存在百年的實體企業仰望的高山。

2014年，BAT再上一個量級至千億美元，顯著逐漸拉開與第二梯隊的差距，逆襲的故事越來越少。

如果說十多年前，百度還只做搜索，騰訊還只做QQ，阿里巴巴還只做電子商務。那么現在，BAT三大巨頭已然形成了你中有我、我中有你的“江湖”。

在過去的2014年里，三大巨頭無法克制地擴大著自己的勢力范圍，有強強聯合，也有抱團取暖，三巨頭拉幫結派，抱團征伐。當然用他們的語境表達叫做構建“生態圈”——BAT通過海量資本輸出，在文化、餐飲、交通、支付、娛樂、金融等多個領域展開激烈的爭奪，打造著屬于自己的生態帝國。

從藍海一片到血漫金山，毫不夸張地說，往往正是由于這三巨頭的介入，才使得有些領域的競爭從老死不相往來驟然激烈到難解難分。

其實，說一千道一萬，BAT爭奪的戰場無非兩種：入口和平臺；而共同的目標則只有一個——未來。BAT生態圈之外，誰能坐上風口成為互聯網的第四極，或許是中國互聯網2015年的最大懸念。

五、創業創新潮

1994年的4月20日，中國通過一條64K的國際專線，全功能接入國際互聯網，中國互聯網時代從此開啟，創業創新潮涌不斷。

從發出第一封“伊妹兒”，到“中概股”狂潮席卷納斯達克[微博]、百度再造Google搜索神話，再到阿里巴巴“打開網商大門”……在這二十年里，中國互聯網業孕育了無數創新人物，締造了各式風起云涌的創業神話。

回眸2014，互聯網經濟所掀起的創業創新潮再次洶涌，中國商界彌漫著躍躍欲試的氣氛，各行各業加速觸網，無論小微企業還是實體巨頭，無一例外。國務院總理李克強更是振臂高呼，要在960萬平方公里土地上掀起大眾創業、草根創業新浪潮。

過去這一年，移動互聯網各種顛覆思維鋪天蓋地，技術的日新月異，不斷向傳統產業傾襲。每個行業都是一個風口，每個風口都有每個風口的機遇和挑戰。

2014年被標注為中國的創業元年。各個行業、各個領域的人才，所有的投資基金，無論是新產業還是舊模式，都感受到前所未有的創業熱浪，無數創業者走到了臺前。

這一年，為中國互聯網未來二十年的精彩，儲備了新的想象。

六、跨界轉型 賣煙花的跑去拍電影、開飯店去玩大數據云計算、拍電影的改行做投資、做投資的跑去買地產、做地產的跑去賣礦泉水、蓋百貨的跑去做電商、做電商的跑去建民營銀行……

2014年，互聯網的風口處，各路資本紛紛上演跨界轉型記。上一秒你腦中認為的潛在對手還在遠遠招手，眨眼功夫就可能已來到眼前，且已賞了你一個響亮的嘴巴。這其中，有為未來提早布局的真知遠見，有資產積累而膨脹的“帝國”野心，有固有領域已遭遇“天花板”的無奈轉型，當然，更有玩一票搏眼球的玩客。

跨界的步子大小全看“腿”的長短：腿長的，一步千里不喊累；腿短的，步子邁大了，容易扯著……

看見別人玩的很High，換做自己就未必一切如愿。有了互聯網的殼，未必有互聯網的心；有了互聯網的身，未必能真切體會互聯網的神。2014年，實體經濟的弄潮兒的跨界故事剛剛開始，但折戟的已不在少數。

七、O2O 2014年，線上線下企業的共同利益在O2O處凝結匯集。O2O被互聯網企業視作服務下沉、構建服務生態體系的利器，被線下商家視作尋找用戶藍海的新生命線，你好我好，用戶好。

幾乎所有的線下商家都在積極地將自己的產品銷售向線上騰挪，昂貴如名包名表化妝品，廉價如背心襪子蓋澆飯，無一不積極，無一不著急。

巨頭們也急忙加入O2O的圈地征戰，萬達[微博]、蘇寧、銀泰等等，都忙于將自己已有的實體城池鏈接上O2O的吊橋；阿里、京東、順豐[微博]更是馬不停蹄，掀起線下渠道的攻勢，借助O2O打通最后一公里。

然而，說好的用戶體驗、真品貨源、快速物流、精準推送、大數據計算等理論上的好處卻仍只是“狼來了”。

早有業界專家指出，O2O這個概念幾乎被人們運用的忘記了關鍵，只在乎表面繁榮。一切沒有解決在線支付的O2O，一味地追求傳播范圍和效率，都不過是在替人做嫁衣罷了。

回望2014，言必稱Online To Offline，然而，這看不見的渠道，既可能是世界上最近的距離，也可能是最遠的。

八、互聯網金融

2013年被稱為互聯網金融的元年，2014年它卻更加耀眼奪目。微信紅包打響了2014年互聯網金融的第一槍，讓傳統金融機構再次見識互聯網企業攻城略地的實力。

在發展的高速路上，雖然余額寶[微博]、理財通等互聯網寶寶類產品逐漸歸于平凡，比特幣因多國央行[微博]圍剿而備受質疑，虛擬信用卡的“創新”嘗試被叫停，但移動支付、P2P網貸、股權眾籌、網絡銀行等熱點奮起直追，互聯網金融再掀狂潮。

從互聯網草根創業到金融大佬圍獵，從野蠻生長到監管拐點，從跑馬圈地到精耕細作……雖然發展之路并非一帆風順，但互聯網金融的魅力從未消減，并且越來越受到重視。

2014年3月，互聯網金融首次被寫入政府工作報告，監管層也釋放出鼓勵支持的信號——互聯網金融是當前最具創新活力和增長潛力的新興業態，也是我國深化金融改革、加快金融創新的關鍵領域。

2014年11月19日，李克強總理在國務院常務會議上提出建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點，鼓勵互聯網金融等更好向“小微”、“三農”提供規范服務。

我們有理由相信，大浪淘沙，在市場和監管的共同協奏下，互聯網金融將譜出美好的樂曲。

九、智能化

一邊是互聯網，一邊是傳統制造業，看似不搭的兩個行業在移動互聯網和智能轉型的大潮下，匯聚在一起，碰撞出驚人的化學反應，智能硬件產業橫空出世。

作為制造業大國的中國，如何通過智能化轉型搭上新一輪工業革命的快車，迎接工業4.0時代的挑戰，是中國制造向中國“智”造邁進的關鍵。

毫無疑問，2014年是智能硬件的發展元年。在物聯網、智能家居的誘人發展前景下，不僅有三星[微博]、LG、海爾、長虹[微博]、美的等傳統家電廠商紛紛搶推智能化產品，更有小米、樂視、騰訊、聯想等互聯網企業跨界而來。

誰也未曾想到，特斯拉[微博]掀起的旋風能夠如此之快的籠絡中國富裕階層的購車選擇；誰也未曾想到，一個毫無造車經驗的后起之秀能夠如此之快的讓傳統車企巨頭生畏。當然，傳統車企也在自我革新。上汽集團面向未來十年的戰略里，就濃墨重彩的強調了互聯網汽車，并已經悄然牽手阿里。

2014年，各路資本搶占客廳的戰局多變，盒子、罐子等智能客廳終端野蠻生長終于迎來監管發力，也讓未來的電視爭奪戰充滿懸念。歲末，小米聯姻美的，也給業界無限的遐想。

縱觀國外市場，谷歌[微博]、蘋果、微軟[微博]等網絡巨頭紛紛加碼智能硬件，他們的探索給了中國市場更多的啟迪。

過去這一年，圍繞家居、家電、交通、健康等各類智能硬件生態鏈日漸豐滿，軟件和應用之爭也逐步上演。雖然目前這些巨頭們之間的爭斗還未能分出高下，但海量資金的注入卻進一步加快了智能硬件產業互聯互通的速度，為未來發展鋪設道路。

十、首富之爭

或許是因為馬云[微博]和王健林那場著名的非正式賭約，許多人把阿里巴巴和萬達商業地產這兩場IPO盛宴視作以互聯網為代表的新興產業和以房地產業為代表的傳統產業的一次比較，更有愛熱鬧這將其具象的理解為“首富之爭”。

其實，是否“首富”，無論是馬云還是王健林都早已看淡，線上線下不是企業成功與否的標志。有抱負的企業，早已突破了二者的界限，以實現最大效應。

面對互聯網加速向傳統行業侵襲，傳統企業巨頭們已然看出了對手進攻的路線，從慌亂中調整步伐，不再固守自己曾經以為的“優勢”。

擁有線下商業優勢和手握巨量現金和的萬達如今開始俯沖互聯網，并通過收購來構建獨特的商業生態圈。歲末，萬達耗資20億戰略投資快錢，布局O2O，打造金融服務集團。這絕非一般的收購，而是在筑牢抵御進攻的城池。

“2020年萬達將不再是房地產企業”，這是王健林最常說的一句話。他清晰描繪出萬達到2020年的發展藍圖——形成不動產、文化旅游、金融、零售、電商五大業務板塊，其中金融、電商是轉型的主陣地。

不僅是萬達，更多的實體巨頭也開始認識到，這并非是一場你死我活的角斗，而是你中有我，我中有你的融合。俯沖容易，仰攻難。線上，線下的故事剛剛開始。