第一篇：項目評估總結

第1章

1.投資項目

定義：按照廣義的理解，是指在某一地點，通過投入一定量的人力、物力、財力和科學技術，在預定的時間和空間范圍內，為完成一項或一組開發項目來達到預期的經濟效益、社會效益等目標而進行的投資建設活動。

特征：（1）一次性與特殊性。

（2）生命周期性。

（3）整體性與相互依賴性。

（4）目標明確性與約束性。

（5）沖突性。2.投資決策

定義：投資決策一般是指人們在經濟活動中投放資金形成各種資產的有關決定。在西方國家主要是指有關資本支出（主要是項目支出）的決定，在我國主要是指針對（項目）固定資產投資所做的決定。由于它是一種投入大量資金并對較長時間的效益和風險發生影響的活動，所以投資決策是一種長期性、戰略性的決策。

判定標準：投資決策正確與否，主要看它石頭有利于國名經濟的增長、社會福利的提高和企業（或項目單位）效益的增加。

特點：（1）項目投資決策具有較強的選擇性。

（2）項目投資決策具有較強的應變性。

（3）項目投資決策具有較大的風險性。3.設立項目的背景分析

設立項目的背景分析主要包括對產業背景、區域背景、項目定位等的分析。

產業背景分析：

產業政策：是政府為了實現一定的經濟和社會目標而對產業的形成和發展進行干預的各種政策的總和。

產業政策：包括產業組織政策、產業結構政策、產業技術政策和產業布局政策以及其他對產業發展有重大影響的政策和法規。

產業政策的主要功能就是協調產業結構。4.設立項目的微觀經濟條件分析

（1）項目投資者分析與評估的作用

對投資者進行分析與評估是指對投資企業的資質和信用度進行檢驗，對投資企業素質和資信度等因素進行系統分析，并科學、客觀地做出全面評價的過程。

資質是指企業的經濟技術實力、經營管理能力、經營狀況等企業基本條件；

信用度是指企業在經濟活動中履行承諾、講求信譽的程度。

（2）項目投資者分析與評估的內容

對投資者進行分析與評估的內容較多，對于工業項目來說，應從分析與評估企業素質、企業信用、企業經營管理、企業經濟效益和企業發展前景五個方面的內容著手進行。5.（1）項目可行性研究的概念

項目可行性研究是指在項目投資決策前對項目的產品市場、投資建設的必要性、投資環境條件、建設方案設計、項目的經濟合理性以及綜合經濟效益等進行深入細致的調查、預測和技術經濟論證的一種科學研究方法。

（2）投資項目評估的概念

投資項目評估是指在項目可行性研究的基礎上，站在投資決策者（主要是銀行）和國家整體經濟利益的立場上，為提高全社會的經濟福利，設法鑒別和評價在擬建項目情況下產生的資源最佳配置、技術方案的可行性和項目的費用與效益等，并通過有無項目、質量與數量、靜態與動態、微觀與宏觀等的分析比較，以決定項目可行性程度、投資規模、投資周期、經濟效益的審核、評價的全過程。6.項目評估與可行性研究的關系

（一）二者的共同點

（1）就項目評估與可行性研究的共性而論，兩者共處于項目投資的前期。

（2）兩者的出發點是一致的。

（3）兩者考察的內容與方法是共通的，；兩者都包括如下基本內容：

1根據國情，從實際出發，做產品的市場研究，判斷項目是否必要。

2）評價項目的工藝技術方案，合適項目的生產建設條件是否具備，技術上是否可行。

3）進行財務、經濟效益分析，預測項目的效益，判斷項目是否合理。

（4）兩者的目的與要求是相同的。

（二）二者的區別

（1）為了保證項目決策前的調查和審查評價活動的質量與深度，對于可行性研究與項目評估兩步工作，有必要由不同的機構去分擔，因而承擔這兩項工作的主體是不同的。（在我國，項目的可行性研究通常是由項目業主（即投資的企業或項目的主管部門）來主持；而項目評估是由項目投資的決策機構主管和負責，主管機構也可把這項工作委托給專門的評估咨詢機構去做。）

（2）項目評估與可行性研究在為項目決策服務中的具體任務也不一樣。

（3）項目評估與可行性研究在項目決策過程中所處的時序和地位也有差別。

（4）兩者的評價角度和側重點不同。

第2章

1.市場預測的方法

（一）定性預測

（1）專家預測法，又稱經驗判斷預測法。（特點）這種方法適用于數據不完備、不可靠或預測資料無法滿足要求的項目。需要注意的是，專家預測法并非不需要資料和數據，只是有特殊的信息條件和要求。常見的專家預測法的形式有： 1）專家個別判斷法——早期的專家預測方法。2）專家會議法——與專家個別判斷法相對應。

（2）德爾菲法（主要特點）

1）匿名調查性。

2）集思廣益性。3）收斂集中性。

（二）定量預測

定量預測可以分為兩大類：時間序列預測法（包括移動平移法、指數平滑法、季節指數法、趨勢預測法）；因果關系分析法（主要有線性回歸法、非線性回歸法、經濟計量模型法）。

時間序列數據有四個特征：趨勢性、季節性、周期性和隨機不規則性。2.（一）項目生產規模

定義：從項目評估的角度看，建設項目的生產規模一般是指勞動力、生產資料等生產要素在工業企業中的集中程度，它有兩種表達方式：一是可行性研究報告或者項目設計任務書規定的全部設計生產能力；二是國家或建設單位為形成新的固定資產所花費的資金總額。

研究生產規模的意義：也就是規模經濟的存在。（P62）

產生規模經濟的原因是：最初，企業的生產規模過小，產品中的固定成本高，總成本大于收入，若此時擴大生產規模，則隨著生產規模的擴大，企業可以變虧損為盈利，并且使收益不斷增長，最后達到最佳的狀態。此后，若繼續擴大生產規模，則收益出現遞減；規模過大，各方面的費用支出迅速增加，直至出現虧損。對項目生產規模的研究，就是為了把生產規模控制在符合規模經濟規律的范圍內，實現收益遞增。

（二）項目生產規模的確定方法

經驗法、規模效果曲線法、凈現值最大法、分步法

第3章

項目建設必要性評估的內容

（1）項目產品是否滿足社會的需要（2）項目設計是否符合政策的產業政策（3）項目建設是否符合區域經濟發展的要求（4）項目建設是否符合企業發展的要求

（5）項目建設是否能將科研成果轉化為社會生產力（6）對項目建設規模的評估

（7）項目建設是否能取得較好的經濟效益、社會效益和環境效益（8）項目建設是否符合中國銀行和商業銀行的信貸政策

第4章

1.財務基礎數據

定義：是指與項目財務效益評估和國民經濟效益評估有關的各種數據（如總投資、成本、利潤、銷售收入、銷售稅金等）、參數（如利率、行業平均利潤率、基準折現率等）和資料（如可行性研究報告和相關資料，有關部門的違章制度、辦法、準則等）。

2.項目投資估算

根據計算，投資沒增加10%，就會是生產成本上升3%左右，年利潤減少5％左右，投資利潤率降低5％左右。

國外在做可行性研究時規定投資估算誤差不得超過±10%，我國也做了相應的規定，“可行性研究投資估算和初步設計概算的出入不得大于10%。”

3.項目籌資的來源

項目籌資的來源可分為兩大類：一是投資者自由資金，可作為資本金投入；二是外部籌資，形成債務資金。

（一）項目資本金

投資項目資本金：是指在投資項目總投資中由投資者認繳的出資額，對投資項目來說是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務；投資者可按其出資的比例依享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。

投資項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業產權、非專利技術、土地使用權作價出資。對作為資本金的實物、工業產權、非專利技術、土地使用權，必須經過有資格的資產評估機構依照法律、法規評估作價，不得高估或低估。以工業產權、非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%，國家對采用高新技術成果有特別規定的除外。

投資項目資本金占總投資的比例，根據不同行業和項目的經濟效益等因素而確定，具體規定如下：交通運輸、煤炭項目，資本金比例為35%及以上；鋼鐵、郵電、化肥項目資本金比例為25%及以上；電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿及其他行業的項目，資本金比例為20%及以上。投資項目資本金的具體比例，由項目審批單位根據投資項目的經濟效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性研究報告時核定。凈國務院批準，對個別特殊的國家重點建設項目，可以適當降低資本金比例。

（二）外部資金來源

項目的外部資金一般來源于金融市場、具體可分為信貸融資、債券融資、融資租賃和其他外部資金來源（如國家預算撥款）等。4.項目總投資成本的內容構成圖 5.項目建設投資的構成與估算

（一）固定資產投資

固定資產：是指企業使用期限超過1年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產經營有關的設備、器具、工具等。不屬于生產經營主要設備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應當作為固定資產。在項目評估中，固定資產投資包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、固定資產投資方向調節稅和固定資產其他費用。固定資產投資可用擴大指標估算法和詳細估算法進行估算。

（二）無形資產投資

無形資產:是指企業為生產商品或者提供勞務、出租給他人，或者管理目的而持有的、沒有實物形態的非貨幣性長期資產。無形資產分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。可辨認無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權等；不可辨認無形資產是指信譽。在項目評估中，無形資產投資包括土地使用權、技術轉讓費和一些其他費用。

特點：不存在實物形態

可以在較長時期內為擁有者提供經濟效益

與特定企業或企業的有形資產具有不可分離性（與企業的存在有關，不能單獨存在，也不能單獨出售，只有在企業轉讓時才能確認）有償取得

未來經濟效益具有不確定性

（無形資產投資直接形成項目投產后無形資產的價值，并在項目投產后的前幾年內逐年攤銷。（不少于10年））

6.預備費率通常可取10％－20％。7.流動資金的構成與估算

定義:是指項目投產前需預先墊支的項目建成后在運營生產過程中處于生產和流通領域、供日常周轉使用的資金，用以購買原材料（包括備品備件）、燃料、動力、支付工資和其他費用以及作為生產中的周轉資金而被占用與在制品、半成品、產成品上。它是流動資產與流動負債的差額。

構成：流動資產：可以在1年內或者超過1年的一個營業周期內變現或耗用的資產，包括貨幣資金、各種存款、短期投資、應收賬款和票據、存貨等。在項目評估中，流動資產主要考慮應收賬款、現金和存貨。

流動負債：是指償還期在1年或超過1年的一個營業周期內的債務，包括應付票據、短期借款、預提費用、應交稅金、應付利潤和應付福利費等。

在項目評估中，流動負債主要考慮應付賬款。在項目評估中，流動資產主要考慮應收賬款、現金和存貨。

流動負債：是指償還期在1年或超過1年的一個營業周期內的債務，包括應付票據、短期借款、預提費用、應交稅金、應付利潤和應付福利費等。在項目評估中，流動負債主要考慮應付賬款。

特點：(1)在生產經營過程中，流動資金的實物形態不斷發生變化，一個營業周期結束，其價值全部轉移到產品中去，并在完成銷售后以貨幣形式得到補償。

(2)每一營業周期流動資金完成一次周轉，但在整個壽命期內始終被占用，到項目壽命期末，全部流動資金退出經營過程，以貨幣資金形式被回收。

8.總成本費用的構成

工業企業總成本費用是指項目在一定時期內（一般為一年）為生產和銷售產品而應當發生的全部成本和費用，主要包括制造成本和期間費用。

（一）制造成本

制造成本亦稱生產成本，是指企業生產經營過程中實際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。（1）直接材料：生產經營中的直接消耗的原材料、輔助材料、燃料、動力、包裝物、低值易耗品及其他直接材料等。

（2）直接工資：企業中直接從事生產的工人的工資、津貼、補貼和獎金等。

（3）其他直接支持：包括企業直接從事產品生產人員的工資、獎金、津貼和補貼等。（4）制造費用：各生產單位為組織和管理生產所發生的各

項間接費用。如生產單位管理人員的工資和福利費，這些單位的房屋建筑費、機器設備折舊費、修理費、租賃費,勞動保護費、水電費、辦公費等等。

（二）期間費用

期間費用是指應直接在當期利潤中扣除的費用，包括經營費用、管理費用和財務費用。（1）經營費用：產品銷售和提供勞務服務過程中發生的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、展覽費、廣告費以及銷售機構的職工工資、福利費、業務費等。

（2）管理費用：行政管理部門人員的工資和福利費、設備折舊費、工會經費、職工教育費、稅金、董事會會費等。

（3）財務費用：企業為籌集資金而發生的費用，包括利息凈支出、匯兌凈損失、銀行及其它金融機構手續費等。

9.折舊費估算

定義：固定資產折舊：是指固定資產在使用過程中，逐漸損耗而轉移到所生產的產品中去的那部分價值。固定資產損耗的這部分價值，應當在固定資產的有效使用年限內進行分攤。形成折舊費用，分期計入各期總成本費用。

計提折舊是企業回收固定資產投資的一種手段，按照國家規定的折舊制度，企業把已發生的資本性支出轉移到產品成本費用中去，然后通過產品的銷售，逐步回收初始的投資費用。

估算折舊需要先計算固定資產原值、折舊年限和凈殘值率。

根據行業會計指定規定，企業凈殘值率按照固定資產原值的3%~5%確定。

折舊方法（P133）10.攤銷費估算

定義：攤銷費是指無形資產和其他資產（開辦費）在一定期限內分期攤銷的費用。

攤銷的方法是不留殘值，采用直線法計算：

年攤銷費=資產原值/攤銷年限

收益期限難以預計時，一般按10年的期限分期攤銷。11.其他費用估算

固定成本：是指在一定生產規模限度內，不隨產品產量而變化的費用。如固定資產折舊、工資及福利費、修 理費、攤銷費等。

說明：固定成本并非永遠不變；單位產品的單位固定成本是變動的，即產量增加則單位產品固定成本減少，反之亦然。

變動成本：是指產品成本中隨產品產量的增減而成比例增減的費用。

包括直接原材料、直接人工費、直接燃料和動力費、包裝費及其他直接支出費用等。

說明：所謂變動成本，就其總量而言是變動的，即隨著產量的增加，成本費用總額也成比例地增加。反之亦然。

單位產品的單位變動成本保持不變；而且其中的直接材料、直接工資也將保持不變。

混合成本是：指介于固定成本和變動成本之間，雖隨產量變化但又不成正比例變化的費用，又稱為半固定成本或半可變成本。

在線性盈虧平衡分析時，要求對混合成本進行分解，分別計入固定成本和變動成本之中。平均成本：是指產品總成本費用與產品總量之比，即平均單位產品成本費用。邊際成本：是指每增加一個單位產品產量所增加的成本。機會成本：是指將一種具有多種用途的資源用于某特定用途時所放棄的收益。即在所放棄的機會中最佳的機會可能帶來的收益。應作為決策的依據之一。

沉沒成本：是過去的成本支出。過去已經發生的，目前的決策無法改變的成本。對企業決策不起作用。（彩票和丟演出票的例子）

經濟成本：是顯性成本和隱性成本之和。顯性成本：在經濟活動中發生的看得見的實際成本，例如購買原材料、設備動力、支付利息等。隱性成本：企業自有的資源，實際上已經投入，但在形式上沒有支付報酬的那部分成本。12.（一）銷售稅的估算

（1）營業稅估算

定義：是以在我國境內提供應稅勞務、轉讓無形資產和銷售不動產的行為為課稅對象所征收的一種稅。（9個稅目：交通運輸業、建筑業、金融保險業、郵電通訊業、文化體育業、娛樂業、服務業、轉讓無形資產和銷售不動產）

公式：營業稅額=營業額*適用稅率

式中，營業額是營業稅的計稅依據，包括全部價款和價外費用；營業稅稅率在3％－20％之間，稅法對各稅目有明確的規定，估算時依法進行。

（2）消費稅估算

定義：是以特定消費品和消費行為為課稅對象所征收的一種稅，可以調節國家產品結構，引導消費方向，保證國家財政收入。（征稅范圍過度消費會損害健康、破壞環境和社會秩序、奢侈品和非生活必需品、高能耗及高檔消費品、不可再生和替代的石油類產品、一定財政意義的產品）11類應稅消費品為：煙、酒及酒精、化妝品、護

膚護發品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮及焰火、汽油、柴油、汽車輪胎、摩托車、小汽車等。

我國2006年4月1日起對消費稅政策進行重大調整

1）新增高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板等稅目

2）增列成品油稅目，原汽油、柴油稅目作為此稅目的兩個子

目，同時新增石腦油、、溶劑油、潤滑油、燃料油、航空煤油 五個子目

3）取消“護膚護發品”稅目

4）調整部分稅率：白酒、小汽車、摩托車、汽車輪胎

計算方法：1）從價定率估算。（大部分消費品采用這種方法）

消費稅額=應稅消費品銷售額*適用稅率=組成計稅價格*消費稅率

=（銷售收入（含增值稅）/1+增值稅）*消費稅率

2）從量定額估算。（黃酒、啤酒、汽油、柴油）

消費稅額=應稅消費品銷售數量*單位稅額

3）從價定率和從量定額混合估算（只有卷煙、糧食白酒、薯類白酒采用）

消費稅額=應稅銷售數量*定額稅率+應稅銷售額*比例稅額

（3）增值稅估算（價外稅）

定義：是對在中華人民共和國境內銷售貨物或提供加工、修理修配勞務以及進口貨物的單位或個人，就其取得的貨物或應稅勞務的銷售額以及進口貨物的金額計算稅款，并實行稅款抵扣制的一種流轉。

特點：1）是價外稅

2）對新增價值計稅

3）實行稅款抵扣制

4）連續征收但不重復納稅

5）征收范圍非常廣泛

增值稅的稅率分三種情況：基本稅率為17%、低稅率為13%、零稅率（報關出口的貨物）

計算：小規模納稅人的增值稅估算公式

增值稅=銷售額*征收率（3%）

對于一般納稅人，應納稅額的計算公式：

應納稅額=當期銷項稅額-當期進項稅額

其中，銷項稅額=銷售額×銷項稅率 當銷售額為含稅銷售額時，銷項稅額=[含稅銷售額/（1+銷項稅率）] ×銷項稅率

進項稅額=[含稅購入額/（1+進項稅率）] ×進項稅率

（4）流轉稅

定義：是對商品生產、商品流通和提供勞務服務的營業額征稅的各個稅種的總稱。流轉稅包括營業稅、增值稅、消費稅、進出口關稅等。對商品的交易和進口普遍征收增值稅，并選擇少數消費稅，對不實行增值稅的勞務交易征收營業稅。

（5）其他

城市維護建設稅估算

城市維護建設稅是國家對繳納增值稅、消費稅、營業稅的單位和個人就其實際繳納的“三稅”稅額為計稅依據而征收的一種稅。其計算公式為：

城建稅額＝（增值稅＋消費稅＋營業稅）的實納稅額×適用稅率

式中，適用稅率按納稅人所在地區的不同而不同：項目所在地為市區的，稅率為7％；項目所在地為縣城或鎮的，稅率為5％；項目所在地不在市區、縣城或者鎮的，稅率為1％。Eg：深圳城建稅由原來優惠的1%恢復到了7%。

資源稅的估算

資源稅對在我國境內開采礦產品（如原油、天然氣、煤炭、金屬礦產品和其他非金屬礦產品）和生產鹽（包括固體鹽、液體鹽）的行為所課征的稅收。

資源稅采用定額稅率，即國家按照產品類別和不同的資源條件規定相應的單位稅額。計算公式如下：

應納稅額=課稅數量×單位稅額

單位稅額：如原油8-30元/噸；天然氣2-15元/立方米

注：對于礦產品，征收資源稅后不再征收增值稅；對于鹽，除征收資源稅外還要征收增值稅。

教育附加費估算

教育費附加是指對繳納增值稅、營業稅、消費稅的單位和個人所征收的作為教育專項基金的一種稅。

其計算公式：

應納教育費附加=實際繳納的（增值稅+營業稅+消費

稅）稅額×3% 13.（一）企業所得稅的估算

自2008年1月1日起，居民企業應當就其來源于中國境內、境外的所得繳納企業所得稅，非居民企業在中國境內設立機構、場所的，應當就其所處機構、場所取得的來源于中國境內的所得，以及發生在中國境外但與其所設機構、場所有實際聯系的所得，繳納企業所得稅，企業所得稅的稅率為25%，非居民企業在中國境內未設立機構、場所的，或者雖設立機構、場所但取得的所得與其所設機構、場所沒有實際聯系的，應就當其來源于中國境內的所得繳納企業所得稅，企業所得稅率為20%；優惠稅率為15%。

（二）項目稅后利潤的分配

根據企業會計制度，可供分配的利潤按下列順序分配：

（1）提取法定盈余公積，按可供分配利潤的10％提取，當該基金已達到注冊資本的50％時，可以不再提取。（2）提取法定公益金。（3）可供分配的利潤減去提取的法定盈余公積、法定公益金等后，為可供投資者分配的利潤并且按下列順序分配： 1）應先付優先股股利； 2）提取任意盈余公積金； 3）應付普通股股利 4）轉作資本（或股本）

若仍存在未分配的利潤，則可留待以后年度進行分配。企業如果發生虧損，可以按規定由以后年度的利潤進行彌補。14.還本付息的資金來源

根據國家現行財稅制度的規定，還本付息的資金來源主要是項目投產后所取得的利潤和攤入成本費用中的折舊費、攤銷費以及其他資金來源。

（1）利潤

（2）固定資產折舊

（3）無形資產及其他資產攤銷費

（4）其他還款資金

第5章

1.項目財務效益評估的概念

定義：是投資項目評估的重要組成部分，是對擬建項目可行性研究報告中的財務評價部分進行項目審核和在評價，即從項目或企業的財務角度出發，根據國家現行財稅制度和價格體系，分析、計算項目投入的費用和產出的財務效益，編制基本財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務狀況，據以判別項目的財務可行性，以便為項目的投資決策提供科學依據。

財務效益評估的概念包含以下幾個方面的涵義：

（1）財務效益評估僅從項目或企業財務的角度分析、預測項目投入的費用和產出的效益。（2）財務效益評估的依據是國家現行財稅制度和價格體系。

（3）財務效益評估的基本內容和任務是分析和考察項目的財務盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務狀況。

（4）財務評估的最終目的是判斷項目的財務可行性。

2.項目財務效益評估的內容

項目財務效益評估的內容主要由三部分構成：項目盈利能力估計、項目清償能力評估和項目外匯平衡能力評估。

3.項目財務的基本財務報表

基本報表包括現金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產負債表和外匯平衡表等。4.（一）資金時間價值的含義和作用

定義：資金的時間價值是指資金在運動過程中會隨著時間的推移而發生的增值現象，它反映在一筆同樣數額的名義資金量在不同時點具有不同的價值。

實質上，貨幣增值必須通過流通領域實現，而貨幣增值的源泉在生產領域。只有將資金投入生產和流通領域，通過勞動創造，才能夠增加新的價值，即資金的時間價值。

（二）資金時間價值產生的原因（1）投資收益因素。

（2）機會成本因素。

（3）不確定因素。

（4）通貨膨脹因素。

5.（三）資金時間價值的度量—絕對和相對尺度。（1）單利——本金生息，息不生息（2）復利——本金生息，息也生息 名義利率和有效利率（1）名義利率（2）有效利率

有效利率是按利率周期內實際的復利計算出的利率，用ie表示。設1年中計息m次，則計息周期利率為i=r/m，若本金為P，則年末的本利和為：

F?P(1? rm)m

rm)?Pm 利息為：

I?F?P?P(1?

ie?I?PP(1?年有效利率為：

6.資金的等值計算（P170）7.靜態指標的計算

靜態投資回收期（Pt）

定義：是在不考慮資金時間價值的情況下，以投資項目的凈收益抵償（回收）全部投資所需要的時間，一般以年為單位，從項目建設起始年算起。其表達式為： rm)?Prm?(1?)m?1Pm

其中，NCF為凈現金流量，NCFt=(CI-CO)t，式中：Pt—以年表示的靜態 投資回收期

CI—現金流入

CO—現金流出

(CI-CO)t—第t年的凈現金流量

t—年份

靜態投資回收期可用財務現金流量表中累計凈現金流量（Cumulative Net Cash Flows）計算求得。實際計算公式為：

Pt?T?1?第(T?1)年的?NCF的絕對值第T年的NCF

8.動態指標的計算

財務內部收益率（FIRR）

定義：是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，其表達式為：

其中, NCFt——第t年的凈現金流量;FIRR ——內部收益率。判別標準及其經濟意義：

A）（1）FNPV>0，說明項目的凈收益在抵償了投資者要求的最低收益后仍有盈余，投資項目的盈利水平超過了i0的盈利水平，因而該項目在財務上是可接受的。

（2）FNPV=0，說明項目的凈收益正好只能夠抵償投資者要求的最低收益，投資項目的盈利水平剛好達到i0所要求的盈利水平，因而該項目處于財務可行的邊緣上。

（3）PNPV<0，說明項目的凈收益還不夠抵償投資者所要求的最低收益，投資項目的盈利水平達不到i0所要求的盈利水平，因而該項目在財務上不可行。

b)對于多個方案比選時，若各方案的壽命期相同，且投資者所追求的目標是獲得最大的純經濟效益，則凈現值最大的方案最優。若各方案的壽命期不同，則必須采用一些假設，確定一個研究周期再計算并比較方案的經濟效果。9.財務凈現值

優點：首先考慮資金的時間價值因素；同時全面考察了項目在整個計算期內的生產經營狀況，經濟意義明確直觀

缺點：必須事先確定基準收益率或標準貼現率，而基準收益率或標準貼現率的確定往往是一個比較負責和困難的問題。同時它也是個絕對量指標，不能確切地反映投資收益率。

10.財務內部收益率（FIRR）

定義：是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，其表達式為：

其中, NCFt——第t年的凈現金流量;

FIRR ——內部收益率。

經濟意義：以內部收益率作為折現率，在這種情況下，企業在項目終了的時候或生命周期結束時，恰好收回起初投資。

內插法求解（近似值>精確值，差值小于2%~5%）用線性內插法計算IRR的近似值，公式為：

內插值法計算公式的證明過程：

FNPV1FIRR?i*?i1??(i2?i1)FNPV1?FNPV2??ABE??CDE?AB:CD?BE:ED即NPV1:NPV2?BE:(i2?i1?BE)則IRR?i1?BE?i1?

IRR的經濟含義：項目在這樣的折現率下，在項目壽命終了時，以每年的凈收益恰好把投資全部收回來。也就是說，IRR是指項目對初始投資的償還能力或項目對貸款利率的最大承受力。

NPV1?(i2?i1)NPV1?NPV2 11.資產負債率（中國則為50%左右）

定義：資產負債率是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的指標，反映公司資產狀況和經營情況的一個重要指標。其計算公式為：

流動比率（比率為1.2-2.0比較適宜）

定義：流動比率是流動資產與流動負債的比例。它表示短期可變為支付手段的資產與短期負債的關系，是反映投資項目清償短期債務的能力。其計算公式為：

速動比率（速動比率保持在1.0-1.2為宜）

定義：速動比率是速動資產與流動負債的比率，是反映項目快速償付流動負債能力的指標。速動資產是指能夠快速轉變為現金的資產，通常以流動資產減去存貨的余額計算。因此，速動比率的表達公式可表示為：

第5章

1.項目國民經濟

定義：是根據國民經濟長遠發展目標和社會需要，采用費用與效益分析的方法，運用影子價格、影子匯率、影子工資和社會折現率等經濟參數，計算分析項目需要國民經濟為其付出的代價和它對國民經濟的貢獻，考慮投資所引起的投入產出邊際變化對國民經濟的影響，評估項目投資行為在宏觀經濟上的合理性。

2.項目財務效益評估與國民經濟效益評估的關系

二者不同點：

（1）評價的角度不同（2）經濟目標不同

（3）費用與效益的含義和范圍的劃分不同（4）采用的價格體系不同（5）計算的基礎不同

（6）評價的內容不同

二者的共同點

（1）評估的理論指導相同

（2）主要分析方法和使用的經濟指標相同（3）評估的基礎相同

3.國民經濟中的轉移支付理論

定義：是一種收入再分配的形式。指的是一部份資源的支配權從一些人手中，轉移到另一些人手中，同時不增加也不減少整體的資源總量。

包括：稅金、補貼、借款利息、折舊。4.影子價格

定義：它是指社會處于某種最優狀態下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產品需求狀況的價格。影子價格是社會對貨物真實價值的度量，只有在完善的市場條件下才會出現。

根據國際慣例和我國的實際情況，一般市場價格采用的是口岸價格，即國際市場價格。

（一）影子工資

在國民經濟分析中，勞動力的費用用影子工資來度量。影子工資理論上指的是投資項目使用勞動力時，國家和社會為此付出的代價。一般而言，由兩部分組成:

（1）勞動力的機會成本，即由于勞動力投入到該項目中使其他部門流失的勞動力的邊際產出；

（2）因勞動力就業或者轉移而增加的社會成本，如交通運輸費，城市管理費，補償費等。這些資源都是因為該投資項目而消耗的。

區分影子價格和名義工資：首先，名義工資是指職工工資和福利費用之和。它在財務分析中將計入項目的成本，但在國民經濟效益評估中，名義工資是不計入費用的，因為這是企業向員工支付的，并沒有構成社會成本，而是屬于一種轉移支付。對于國民經濟來說，名義工資并沒有導致資源的耗費，因此名義工資不用于影子工資，在國民經濟效益評估中，影子工資是作為該項目使用勞動力的費用。

（二）外匯影子價格（我國換算系數為1.08）

（三）項目資金的影子價格——社會折現率

我國1993年公布的數值是12%，現在實際取9%。目前，亞洲開發銀行對其提供貸款的投資項目，一般要求的社會折現率為10%~12%。相比之下，英美等主要發達國家的社會折現率較低，大都在5%左右。

第10章

1.不確定性分析的基本方法

包括：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈虧平衡分析一般只用于財務評價，是一種靜態分析。敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經濟評價，是一種動態分析。

2.項目盈虧平衡分析的基本原理

定義：盈虧平衡分析是在一定的市場、生產能力及經營管理條件下，研究項目投產運行后正常生產年份的成本與收益平衡關系的分析方法。

在盈虧平衡點(BEP)，總收入=總成本。

結論：盈虧平衡點越低，說明項目實現盈利的可能性越大，造成虧損的可能性越小。獨立方案盈虧平衡分析（P338詳看）

用產量或銷售量Q表示的盈虧平衡點，即以Q為分析變量（單位產品價格P給定）總收入(TR)=單位產品價格×產量=P×Q 總成本(TC)=固定成本+單位產品可變成本×產 量=F+V×Q 收入函數與成本函數的函數圖象見下圖所示：

目的盈虧平衡保本點BEP。

目產品的產量或銷售量等于Q*時，項目的銷售收人與總成本費用線交于一點，說明此時 目的銷售收入恰好抵消了全部成本費用。項目不盈不虧。

3.項目敏感性分析的局限性

敏感性分析實際上是一種定性分析，它存在以下問題：（1）不確定性因素的變化范圍往往很難確定。

（2）在進行敏感性分析時需要對多指標進行多變量分析。

（3）敏感性分析雖然找出了項目的敏感性因素，為項目避免風險提供了依據。但這種風險下的效益水平如何，沒有進行回答。

（4）將實際同時變化的相互的因素割裂開來，單獨進行分析，這樣就較難反映實際情況。即沒有考慮因素的相關性。

（5）各不確定性 因素發生相應變動幅度的概率不會相同。

4.凈現值的期望值與方差（P351）

Xi ?——標準偏差；

--第i次事件發生的概率；

——第i次事件發生的變量值。

5.決策樹（P353）

第11章

1.項目方案比較的原則 可比性原則

（1）滿足需要可比。

1）品種可比性，即投資方案的產出應有可比性。

2）產量可比。這里的產量就是實際產出量

3）質量可比。（2）消耗費用可比。

1）在考慮投資方案本身生產費用的同時，還要考慮其產品的儲運、銷售和使用費用。

2）在考慮投資方案本身生產費用的同時，還要考慮與投資方案的實施直接聯系的相關部門多增加的費用。（3）價格指標可比。（4）時間因素可比。（5）方法可比。

1）可變價法。

2）不變價法。2.項目方案的類型

投資方案根據相互時間的經濟關系，可以分為獨立方案和相關方案。

（一）獨立方案

（二）相關方案

（1）先決方案

（2）互補方案

（3）完全互斥方案

（4）資金限制方案（5）現金流相關方案 特點（會判斷）3.互斥方案的比較方法

結論：（1）由于

NPV2-1=NPV2—NPV1，所以根據凈現值比較互斥方案的步驟進行簡化，可得：所有滿足NPV大于等于零的方案，應以NPV最大者為優。

（2）以內部收益率為標準，資金投入少且內部收益率大的方案容易選中。然而，決策者往往追求凈效益總額最大。因此，不能只以內部收益率作為比較和選擇方案的標準，否則有可能導致與凈現值法和年等值法不同的結論。如果采用差額投資內部收益率法，則三種方法的結論將是一致的。

差額投資內部收益率是兩個方案各年凈現金流量差額的現值之和等于零時的折現率。

在財務評價時，差額投資內部收益率大于或等于基準收益率，投資大的為優，或在國民經濟評價時，差額投資內部收益率大于或等于社會折現率，則投資大的方案較優。小于基準收益率或社會折現率時，投資大的方案較差。4.計算期不同的方案比較

計算期不同的方案宜采用年等值法、年費用比較。如果采用凈現值法、費用現值法，則需要對諸方案的計算期做適當處理，這樣才能進行比較。我們通常有四種處理方法：

（1）以諸方案計算期的最小公倍數作為比較方案的計算期，也稱方案重復法，即把用于比較的諸方案重復實施，直到彼此期限相等為止。顯然，這個相等的計算期限就是 諸方案計算期的最小公倍數。

（2）以最短的生命期為共同生命期。這樣，生命期長的方案在共同生命期末仍有一些“未使用價值”可以回收。

（3）以最長的生命期為共同生命期。這樣，生命期短的方案在其生命期終結時，繼續以同一方案更替直到共同生命期末為止。這樣，共同生命期也可能有一些“未使用價值”。

（4）根據具體情況規定統一的生命期。這樣，在統一的生命期結束前，生命期短的方案以同一方案重復，在共同生命期末有可能回收某些“未使用價值”。5.“未使用價值”的估算

（1）以資產賬面凈現值代替。

（2）根據市場成交價格估算。

（3）重置成本法。

第二篇：項目論證評估_名詞解釋總結

1、項目：是一個組織為實現自己既定的目標，在一定的時間、人員和資源約束條件下，所開展的一種具有一定獨特性的一次性工作。

2、項目論證與評估：廣義上講，就是指在項目決策與實施活動中所開展的一系列論證與評估工作，包括項目決策階段對其必要性、技術可行性、經濟合理性、環境可行性和運行條件的可行性等方面進行的全面系統的分析與論證工作；在項目實施過程中對項目實施情況和未來發展所進行的跟蹤評估；在項目完成以后一段時間里對項目進行的后評估。

3、項目論證與評估：狹義上講，是指對于一個項目經濟特性的評價和審定。

4、項目生命周期：又稱為項目發展周期，它是指一個項目被劃分成提出項目提案、立項和項目決策、項目計劃于設計、項目開發與實施、項目完工和交付使用這樣一系列階段的完整周期過程。

5、項目決策：廣義上講，是指按照一定的程序、方法和標準，對項目規模、投資與收益、工期與質量、技術與運行條件、項目的環境影響等方面所做的調查、研究、分析、判斷和選擇，它是決策理論在項目管理領域中的具體應用。

6、項目的全生命周期：是指包括整個項目的建造、使用以及最終清理的全過程。

7、項目前評估：是指在項目投資決策之前，對項目的必要性和項目備選方案的技術、經濟、運行條件和社會與環境影響等方面所進行的全面論證與評估。

8、項目跟蹤評估：是在項目的實施和項目整體情況所作的評估，它是為項目實施過程中的各種項目決策提供支持和服務的。

9、項目后評估：是指在項目建成竣工驗收并投產一段時間以后，使用項目實際的建設成果和運行情況所做的一種項目。

10、項目運行環境評估是指對項目必須依賴且無法控制和改變的環境和條件因素所進行的評估工作。

11、項目技術論證與評估：是對項目所使用的工藝技術、技術裝備和實施工程技術等方面的可行性所進行的論證與評估。

12、項目論證指對擬定實施項目技術上的先進性、適用性，經濟上的合理性、贏利性，實施上的可能性、風險性進行全面科學的綜合分析，為項目決策提供客觀依據。

13、影子價格：是指為實現一定的經濟發展目標而人為確定的比市場交換價格更為合理的一種理論價格，又叫做最優計劃價格或機會成本。

14、項目評估指在項目可行性研究的基礎上，由第三方（國家、銀行或有關機構）根據國家頒布的政策、法規、方法、參數和條例等，從項目、國民經濟、社會角度出發，對擬建項目進行評價、分析和論證，為最后投資做出投資決策提供咨詢意見。

15、硬件環境：指與項目運行直接相關的物質條件與環境要素的總和，包括項目所需的基礎設施、生活服務設施、自然氣候條件以及經濟區位條件等。

16、項目工藝技術方案評估：是指對項目工藝技術方案的經濟合理性、技術先進性、技術適用性和安全性以及它于對項目運行的影響，它與項目運行組織已有各種條件的匹配程度等諸多涉及項目運行的技術因素和特性的專項評估。

17、項目技術裝備評估：指為對于項目運行所需各種技術裝備的技術特性和適用性等一系列的評估工作。

18、項目現金流量：指在項目計算期內發生的與項目直接有關的各項現金流入與流出的總稱。

19、項目的總投資：指為使項目預定設計生產能力而需預先墊付的資金總額，包括固定資產投資、建設期資本化利息之和。20、資金的時間價值：指資金在生產和流通過程中隨著時間的推移而產生的增值。

21、凈態投資回收期：是指以項目的凈收益收回全部投資所需的時間。

22、資金等值計算：就是利用等值的概念，按照給定的利率或折現率把不同時點上發生的資金額換算為同一時點的等值金額的工作。

23、動態投資回收期：是指項目計算期內各年凈現金流量現值之和為零時的項目持續時間，它反映了項目投資回收的時間長短。其經濟含義是項目投資方案所投入資金的回收時間。

24、項目的財務凈現值（FNPV）：是指在項目計算期內，按設定的折現率將項目各年的凈現金流量折算成現值后所求出的項目現金流入和流出之和。

25、項目的資產負債率：是項目負債與項目資產之比，它反映了項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力。

26、項目的財務內部收益率（FIRR）：是指項目計算期內各年凈現金流量現值之和為零時的折現率，它反映了項目投資可望達到的最大收益率。其經濟含義是投資方案占用資金的補償與回收能力，它反映項目本身的盈利能力。

27、項目國民經濟評估：是按照國家或地區資源合理配置的原則，從國家或地區整體經濟利益的角度去考察一個項目的可行性的評價工作。

28、項目經濟凈現值（ENPV）：是使用社會折現率將項目計算期內各年的經濟凈現金流量折算到基準期的現值之和，它是反映項目對國民經濟凈貢獻的一項絕對數指標。

29、項目環境影響評估：在項目活動開展前，通過充分調查研究和分析而給出項目可能給環境帶來的各種影響，然后分析并作出全面的科學預測，最終利用各種項目環境影響分析結果去指導項目的決策與活動的一種項目評估工作。

30、盈虧平衡分析法：這是分析和研究項目成本與收益之間的平衡關系的方法，主要是對項目的產量、成本和盈利三者之間的平衡關系進行分析，從而找出項目在產量、產品價格和產品成本等方面的盈虧平衡點，并據此判斷在各種不確定因素作用下的項目方案的風險情況。

31、敏感性分析法：是指通過分析、測算項目的主要因素在發生一定變化時可能引起的項目成本效益指標的變化情況，從而了解各種項目不確定性因素的變化對項目實現預期目標的影響程度，并依此對項目對于各種風險的承受能力作出定量的判斷。

32、項目風險：是指由于項目所處環境和條件本身的不確定性和 項目業主/客戶、項目組織或項目其他相關利益主體主觀上不能準確預見或控制影響因素，使項目的最終結果與項目相關利益主體的期望產生背離，從而給項目相關利益主體帶來損失或收益的可能性。

33、項目綜合論證與評估：就是要在項目各專項論證與評估的基礎上，通過綜合的評估分析而給出綜合性結論，以作為項目決策者進行決策的依據。

34、項目綜合評估指標體系：是指項目綜合評估對象系統的結構框架，是綜合反映說明投資項目狀態，發展趨勢的一組具有內在聯系的指標，是從投資項目總的或一系列項目出發，逐級發展子目標，最終確定各專項指標。

35、轉移支付：項目在投資建設和生產經營過程中的某些貨幣收支科目并不真正反映資源投入產出的變化，而只表現為資源的支配權從某個經濟主體轉移到另一個經濟主體手中，因而并不會引起社會最終產品的增減和國民收入的變化。這種不伴隨資源增減的純粹性貨幣轉移被稱為轉移支付。

36、項目經濟凈現值率（ENPVR）：是投資項目國民經濟凈現值與其全部投資按社會折現率折算的現值之和的一種比率指標。其最大化有利于實現有限資金的最優利用。

37、經濟內部收益率（EIRR）：是使項目在計算期內的經濟凈現值等于零時的折現率，它是反映項目對國民經濟貢獻大小的一項相對指標。

38、資本金利潤率是項目的自由資金利潤率，它等于年利潤總額與項目資本金之比，它反映投資者投入項目的資本金的盈利能力。

39、專家評估法：以專家的主觀判斷為基礎，通常使用描述性或判斷性的“分數”、“指數”、“序數”、“評語”、“鑒定”等作為項目評估的標值，并相應對評估的對象作出綜合評估。

40、項目經濟環境評估：是指對項目所在國家或地區的宏觀經濟 情況的全考評估，各種評估主要對于一國或地位的經濟總供給和總需求的平衡情況經濟發展與增長情況、國民就業和收入情況、儲蓄和貸款情況、投資和消費和政府購買情況、進出口情況等各種與項目成敗有關的宏觀經濟環境條件的評估

41、固定資產:是指使用期限超過一年且單位價值在一定數額以上的房屋、建筑物、機器、設備、器具、工具等資產。

42、土地資源的影子價格：是指包括擬建項目占用土地而使國民經濟為此放棄的效益（即土地的機會成本），以及國民經濟為項目占用土地而新增加的資源消耗（如拆遷費、剩余勞動力安置費等）。

第三篇：非專利技術項目評估總結

技術項目評估

一、用市場法評估技術價格

市場法是將待評估技術與近期技術交易中類似技術進行對照與比較，以后者的既知價格為基礎加以修正，得出被評估的技術最可能實現的合理價格。其基本公式為：

技術的評估值＝技術市場同類技術價格×（1－累計折舊比率）（8－4）

折舊時間是同類技術交易時間至評估時間的時差。

市場法應用的前提條件是： 1.有一個充分活躍的技術市場；

2.發生過可比性強的同類技術交易，各項資料是可得的；

3.被選取的樣本是在公平條件下的正常交易。

例如，一種新的節能燈制造技術，了解到3年前已有同類技術在技術市場上成交，轉讓價格為50萬元，技術壽命周期為10年，試評估該技術轉讓的價格。

由于兩項節能燈技術交易的相似性，基本符合市場法的應用條件，按線性折舊法計算，該技術剩余壽命為7年，則：

節能燈技術價格＝50×（1－3/10）＝35萬元

市場法看似簡單明了，其實應用條件是苛刻的。主要是可比性和交易信息的可利用性問題。技術交易情況相當復雜，即使是同一科研單位轉讓同一技術，由于轉讓對象、轉讓方式、轉讓時間、配套服務等因素的區別，技術價格會有很大差異。當交易樣本少、技術相似性差、對交易背景不了解時，還是不能簡單地套用公式（8－4）。

我國技術市場中交易行為尚不規范，信息統計尚不夠準確，必須通過廣泛的尋求和詳細對比，找到可靠的參照樣本。

由于我國無形資產評估起步較晚，理論框架和數學模型還不夠完整，可以參照的樣本和數據也不夠豐富，用技術評估方法計算出來的價格與技術市場上實現的價格差異較大。技術交易是在實踐中發展起來的，在買方和賣方的千百次洽談中，以及不同賣方之間的競爭中，逐漸產生了技術商品的價格行情，也形成了一些習慣價格和產業規范。從這個意義上講，市場法有著比較重要的實用價值，操作起來比較簡便；習慣價格和產業規范也有著重要參考價值。

習慣價格是指在過去成交的同類技術轉讓中形成的一些價格范圍和慣例，可以作為價格談判的參照。不同行業的不同技術價格差異很大，為了使價格談判不離譜，晝靠近成交價格，了解本行業同類技術的價格慣例是必要的。例如，食品行業轉讓一項新產品技術的價格在5000~50000元之間。如果對大型企業轉讓一項新產品技術，包括全套技術服務，綜合收費可達30~50萬元。某生物研究所向山東某廠轉讓一項蚓激酶生產技術，轉讓費1500萬元，這個價格給出了新醫藥產品和生物制品技術的價格數量觀。

在國際上，技術提成比率在不同行業也形成了不同的慣例。比如醫藥技術提成率是銷售額的10~15%，信息處理技術是3~5%，日用消費品技術提成率是2%，造紙和木材業為4~6%，石油工業是1%或更低，0.5~5%。

二、用收益法評估技術價格

收益法是通過一種適當的還原利率，將被評估的技術產生的未來效益折算為現值（折現）的評估方法。收益法不考慮技術商品開發研制成本，而集中考慮技術商品在使用過程中所能帶來收益的能力。收益法是建立在效用價值論的基礎之上，通過對技術商品的經濟效益進行預測來給技術定價，這種方法比較容易被技術買賣雙方接受，可操作性較強，因而比較常用。

收益法的基本計算公式為： －5）

V i----被評估的技術商品的價值

R----第I年的收益

r-----還原利率

（8n-----被評估技術商品的經濟壽命周期

從（8－5）式可以看出，應用收益法對技術商品進行評估的三個基本要素：

一是技術商品所能產生的收益大小（R的確定）；

二是技術商品收益的持久期（n的確定）；

三是還原利率（r的確定）。

收益法進行技術商品價格評估的步驟是：

（一）市場調查

技術商品的收益，最終要通過產品上市，在市場上賺得超額利潤來實現。因而收益法評估的第一項工作就是了解新產品或改進后的產品的市場需求情況。即系統地、客觀地收集、整理和分析市場行情資料，為市場前景預測以及技術的經濟效益分析打下基礎。

（二）市場預測

即利用市場調查的結果，采用現代預測方法和手段，對產品的市場前景進行估算。包括需求預測、供給預測和價格預測。

（三）新增經濟效益預測

這里的“新增”經濟效益是指企業采用新技術后所增加的經濟效益。

計算方法是用企業引進新技術后的年凈收入減去企業不引進新技術的年凈收入，獲得新增經濟效益。

（四）把新增經濟效益折成現值

按照經濟規律，若干年后的1元錢，其價值必然小于現在的1元錢。為了便于計算和比較，就需要把企業今后若干年的新增經濟效益折合成現值。這種辦法叫做折現，也稱為“貼現”。計算公式是：

式中i為貼現率，t為年份代號

例如，求2元錢在5年之后的現值，設折現率為10%。

（8－6）

其意義為：若折現率為10%，那么，5年之后的2元錢只相當現在的1.24元。折現率的確定應當考慮安全利率（例如國庫券、定期存款利率）、通貨膨脹因素和風險調整因素。

各年新增經濟效益折現之后再求和，就得到了技術新增經濟效益的凈現值（NPV）。這個凈現值就是（8－5）式中的V。

值得強調的是，用收益法評估技術價格不是每一次必須從大規模的市場調查開始。有的新技術采用后只是降低了成本、提高了售價，市場的銷售不會產生什么波動。就可以直接用（8－5）式求得新增經濟效益的凈現值。

例如，某工廠生產某種機械零件，年產20萬件，每件售價200元。由于采用一項新技術，使成本下降10元，售價提高到每件220元。已知折現率為8%，技術壽命周期5年，年產值不變，求該項技術的新增效益現值。

解：由于年產量不變，可省去市場調查與預測，直接代入（8－5）式進行計算。每件產品新增效益30元，年新增效益600萬元。

根據（8－5）式，則有：

由式中看出，采用新技術之后，每年新增效益雖然都是600萬元，但是每年折現值遞減，第5年只有408.3萬元。新技術的價值則為2395.6萬元。

在工業技術經濟學和資產評估的書籍中，一般附錄有“復利系數表”，上述計算中的中間值和終值都可以在表中查出，從而省去繁瑣的演算。

用上述方法求得的技術商品的評估值，很少能夠直接成為技術交易的價格。這些方法各有其適用范圍和局限性，因而評估結果與技術商品實際開發、交易、轉讓實施有著或大或小的差距，需要進行一系列修正，而修正過多，又使數學模型過于繁復。另外，修正系數又是虛擬的，導致了發生偏差的必然性。因此了解上述各種方法的特征和局限性，在有些情況下進行綜合運用是必要的。在選擇了比較接近實際的評估值之后，根據技術定價的原則，可以初步確定交易價格的上下限和調整幅度，技術價格的洽談就有據可依了。

三、各種評估方法的特征及其局限性

（1）、成本法

直接以重置成本對評估對象進行評估和調整，具有評估準確性好等特點。但是，應用成本法的起始點是對一種技術商品重置成本的估計，其方法是考察歷史成本及趨勢，并折成現值表示出來。此法不考慮市場需求，不考慮與技術型資產相關的制成品的市場及經濟效益量的信息。因此，缺乏對影響技術商品價值市場因素及經濟效益因素的考察。

（2）、市場法

市場法對評估技術商品的變現價格和清算價格是比較合適的，由于這兩種價格均是高度依賴于市場的價格，在這種情況下，采用市場具有較好的客觀性和可驗證性。中具有較大的局限性，它要求建立完善、規范的技術市場，而在目前這只是我國正在努力的目標。完善、規范、活躍的技術市場是市場法應用的前提。沒有這種技術市場，應用市場法所需的市場參照物、技術參數和交易中的技術經濟信息和資料就難以獲得，即使獲得，交易資料的可信度與可用性也有限，這將影響技術商品評估的可靠性。特別是由于技術市場受國家政策、不同待業科技發展速度、交易的環境與可比性等因素的影響，常常波動較大，交易中的價格未必就是公平市價，模擬市場更是撲朔迷離。當我們掌握到參照物及其交易的具體信息時，市場可能早已發生變化，過去的交易信息不再具有參考價值，以過去的交易價格作為現在進行技術商品交易的價值尺度，會造成較大的失真。

（3）、收益法

收益法是一種最常用的資產評估方法，它比較真實地反映了技術商品獲利的目的及獲利大小，是根據技術型資產所依托的實體----技術制成品的市場應用及收益大小，間接地確定技術商品的價值。這種方法較全面地考慮了影響收益的各種因素，如市場收益大小、技術商品獲利期的長短、市場的風險等三大要素，真實和較準確地反映本金化的價格。與投資決策相結合，應用此法評估的技術商品的價格容易為供求雙方所接受。但是，要準確地確定收益法的三大要素是困難的：收益的大小不僅取決于市場的需求和變化、技術本身的成熟度，還取決于技術應用單位相應的技術消化吸收能力、開發能力、企業整體素質等各種因素。其次，即使能對收益進行較準確的預測，但要區分企業的收益中哪些是由技術商品帶來的，哪些是由有形資產和其他無形資產產生的，同樣也是比較困難的。同時，正確地估計各種風險因素，確定還原利率，估計收益期等，都對用收益法評估技術商品的結果產生影響。

三種方法從不同的角度和條件對技術商品進行評估，各有所長，將三種方法綜合、比較地進行應用，將有助于相互驗證、相互補充，使評估結果更加合理。四、三種方法的綜合、比較應用

在采用成本法進行評估時，利用市場法對相類似的技術商品在市場上的交易情況進行比較，能夠彌補僅用成本法忽略市場需求等因素對評估結果的影響，使被評估的技術商品的價格既體現其價值，又體現市場的供求關系，使評估結果更合理。

同樣，在采用市場法，由于市場波動較大，不確定因素較多，通過比較應用成本法確定的重要成本，以此為基礎，根據成本與價格的關系，為市場法的應用提供一個參考的價格基礎，以平抑應用市場法可能產生的價格的較大波動。

應用收益法，由于要準確地預測收益量、風險大小和獲利期是較困難的，因而應用收益法進行評估的結果也有一定的不確定性。此時，考慮成本潔重置成本的大小，可以減小這種不確定性。

在市場上、收益法具有很大的不確定性或難以量化時，參照技術商品的重置成本進行綜合比較，得出的結果比較合乎實際。

以上是用三種方法分別進行評估，對三種結果進行比較、綜合、篩選和修正。還有一類方法是以重置成本為基礎，以收益提成進行加成，有時也容易被交易雙方接受。這類方法有“成本－目標利潤法”、“成本加成法”、“成本－收益現值法”等，這些方法在有關資產評估的著述中都有介紹，就不詳述。

五、技術商品轉讓中的定價原則 上述技術評估方法是在專利及專有技術轉讓評估中常用的方法。在轉讓過程中，技術的買方和賣方對技術的作價，要考慮多種因素，具體就是：

（1）、對轉讓方來說，主要考慮：

－收回全部或部分重置成本凈值C 凈；

－對技術應用后新增凈收益的提成R；

－市場可能存在的替代技術價格P 替；

－買方自我開發的成本C 開。

賣方的最高價不能超過技術應用后新增凈收益，超過了這個界限，意味著賣方拿走的超過了從引進技術得到的全部收益，使買方失去了引進技術的興趣；同時最高價也不能高于現存替代技術的價格，否則買者會購買替代技術；最后，這個最高價不得高于買方自我開發的成本，否則買方會選擇自我開發的方法。綜合考慮上述三項因素，確定技術型資產最高價的原則是：

P 高（賣方）＝min(R，R 替，C 開)

賣方所期望的最低價格為收回全部或部分重置成本凈值。

P 低＝C 凈或P 低＝aC 凈

a為賣方所期望收回的重置成本凈值的比率0

（2）、對購買方來說，主要考慮：

－引進技術的總成本（即轉讓價格）要比自我開發類似技術的總成本低；

－引進技術所能帶來的預期凈收益大于零；

－存在多項可替代技術時，選用效益價格比大的技術。即在效益相同條件下，選擇價格較低者；或在技術價格相當時，選擇總效益最大者。

第四篇：展覽項目總結評估階段

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展覽項目總結評估階段

項目執行階段的結束并不意味著展覽項目管理活動的終結，還需進一步進行評估、，息結，因此還要對項目結束階段進行策劃。主要包括以下方面的內容。

1·展覽結束，息結在項目執行工作完成后，展覽組織機構需要進行項目執行情況報告，項目團隊人員績效評估，成功經驗總結或失敗原因分析。展覽企業要發展、要提高，就要不斷總結每屆展覽項目實施中的經驗，吸取教訓，為今后的項目管理提供借鑒和參考。

2．展覽效益評估展覽效益包括直接或間接的經濟效益以及社會效益。直接的經濟效益是指展覽和活動所成交的金額等，間接的經濟效益是指展覽所帶來的門票、廣告、餐飲、交通、旅店等收入；社會效益是指展覽各方以及展覽所在地獲得的社會影響力和示范效應。

3．展覽信息反饋展覽場所的活動結束后，展覽組織機構需與參展商進行信息的雙向交流。展覽企業需要請專業人士對參展的觀眾進行分析，并由專業信，息處理公司計算出有關數據以及效益評估結果，并及時發送給參展商，采集反饋意見與建議，以便今后進一步提高項目管理的質量。

思考題1．展覽策劃的基本流程是什么？

2．請描述展覽策劃的內容。

3．請描述展覽的發展趨勢。

4．運用思維閃電策劃法，策劃一頂校園汽車展。

5．展覽項目階段分別有哪些？

6．展覽策劃分別有哪些原則？

7．簡單介紹展覽策劃程序和方法。

案例分析亞洲戶外用品展覽會發展概況亞洲戶外展源于歐洲戶外展。“歐洲戶外用品展覽會”自1994年創辦至今，每年一屆，在德國舉辦，是歐洲戶外行業最高水平的專業用品展，也是全球最具影響力的頂級專業戶外用品展覽會之一。2006年，歐洲戶外用品展的主辦方之一M址hafen聯手南京國際展覽中心，把“歐洲戶外用品展覽會”的品牌資源和經營理念帶到了亞洲，合作舉辦2006亞洲戶外用品展覽會。這是針對亞洲戶外用品市場而設立的專業展覽會。展會保留了歐洲戶外用品展的一些傳統活動，如：戶外服裝秀、晚會、攀巖比賽、專業論壇等；同時，根據亞洲的市場情況，展會又增加了原料采購區，亞洲及周邊地區的專業原料供應商將展出其最新產品，供各戶外品牌制造商咨詢采購。亞洲戶外用品展覽會和歐洲戶外用品展覽會將緊密合作，東西呼應，為戶外用品行業在歐洲和亞洲的市場開拓和發展提供優良的信息交流平臺。圖1-3和圖1-4是該展覽通過六年發展的一些數據對比。

歷屆概況：

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圖1-3 展覽面積

圖1-4 專業觀眾

2006亞洲戶外用品展覽會作為首次在亞洲舉辦的國際性專業戶外用品展覽會，受到了海內外戶外用品品牌商，零售商，面輔料，配件生產企業和媒體的廣泛關注，共吸引174個國內外知名戶外品牌參展，海外品牌參展比例突破55%，展會總體規模2萬平方米。四天展期內，共有6743名專業觀眾到會參觀；其中境外專業觀眾占13.5%。展會現場總成交額約3000萬人民幣。

2007（第二屆）亞洲戶外用品展覽會得到了中國商業聯合會、中國國際貿易促進會、南京市人民政府的鼎力支持。總展覽面積近22000平方米，有214個專業戶外品牌參加了展會，其中超過50%的戶外品牌來自境外，吸引了Befgans/Deuter/Duraflex/Ferrino/Garmont/Mountain Hardwear/Mountain等一大批國際知名品牌的首次加入。展會共接待了專業觀眾8218名，其中12%為海外觀眾。

2008亞洲戶外用品展覽會資料顯示，來自23個國家和地區的939洛專業觀眾參觀了展會，較之2007年增長15%。大部分觀眾來自亞洲地區，也有許多觀眾來自澳大利亞、南非、美國以及歐洲各國。245個參展商參與了2008年的展會，比2007年增長了14%。，總的展覽面積從2007年的22000平米增加到24000平米。此外，展會期間有眾多品牌商在南京召

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開訂貨會。

2009亞洲戶外用品展覽會于2009年7月30日隆重開幕，為期四天的亞洲戶外展在展館規模、參展商數量和專業觀眾數量上都創下了歷史新高。其中，展覽面積達25000平方米，啟用了ABC三個展廳，參展品牌達288個。其中包含來自24個國家與地區，共52家國際品牌，占參展品牌的18％。展會期間專業觀眾人數達到14344人，比2008年增長52.6%，到會媒體數量達到129家，記者數量為351人，較2008年增長9.7％。

2010亞洲戶外用品展覽會于2010年淚28日在南京國際展覽中心隆重開幕，為期四天的第五屆亞洲戶外用品展覽會在展館規模、參展商數量和專業觀眾數量上都創下了歷史新高。展覽首次增設一層展廳，息展覽規模達32000平方米，比2009年增長了28%，是第一屆展會的兩倍。國內外參展品牌共359個，同比增長24.6％。四天展期共接待專業觀眾16326人，增長13.8%；記者355人，媒體14薄飽括14家電視媒體），增長14％。

隨著展會規模不斷擴大，第六屆亞洲戶外用品展覽會移址南京國際博覽中心，并和首屆亞洲自行車展同期舉行。2011年亞洲戶外用品展覽會在展覽面積、參展商數量、與會媒體、專業觀眾數量等多方面數據都再創新高。展會，息規模達到4·2萬平方米，較2010年增長了31%；現場參展品牌共452個，較2010年增長了26%，其中海外參展品牌共142個，占，總參展品牌數量的31%；巧8家媒體，共4o銘記者參與了本次展會的現場報道；四天展期共接待專業觀眾19180人，較2010年增長了17％。

又訊，2012（第七屆）亞洲戶外用品展覽會于2012年淚26日至29日在南京國際博覽中心開幕。展會總規模由2011年的4.2萬平方米擴大到4.8萬平方米，參展品牌預計達到540個，比2011年增長近20％。

亞洲戶外展組辦單位之一的南京寧菲國際展覽有限公司董事長張建介紹，亞洲戶外用品展覽會源自于歐洲戶外展，從2006年開始舉辦。經過6年的發展，亞洲戶外展已經成為亞洲地區規模最大、參展品牌最多的專業戶外用品展，目前已經可以和歐洲戶外用品展和美國鹽湖城戶外展相媲美。

據介紹，除了許多知名品牌重裝亮相外，本屆展會現場還舉辦了豐富多彩的活動。同期舉行的項目有產業發展論壇、亞洲戶外產業大獎和2012亞洲戶外展攀登節等活動。

第五篇：投資項目評估實訓總結（模版）

投資項目評估實訓總結

為期一周的實訓期已經結束，這短短的一周對我們這些即將走入社會的學生來說，既是一種培訓，也是一種挑戰。培訓是在培訓我們在今后工作時所應具備的能力，培訓我們在離開學校和家人羽翼保護下，如何來面對現實生活的能力以及如何在現實生活中來實現自己的最大價值。挑戰是挑戰我們能否接受挫折與壓力的能力，所以實訓對我們來說，讓我們由稚嫩向成熟更邁進了一步！正如投資項目評估老師說的一樣，通過這次實訓，每個同學都成熟了許多！這次投資項目評估實訓是項目投資模擬實驗，在為期一周的實訓過程中我們運用給定的基礎數據編制各種財務報表，學到了很多關于財務報表編制的知識。實訓的內容主要有：

1、根據給定的基礎數據編制各種輔助報表，包括： ①固定資產投資估算表②流動資金估算表③投資匯總表；④建設期利息計算表⑤折舊、攤銷計算表⑥總成本費用估算表⑦銷售收入及稅金估算表⑧借款還本付息計算表；

2、根據上述輔助報表編制各種基本報表，包括： ①現金流量表（全部投資）；②現金流量表（自有資金）；③損益表；

3、根據各種基本報表，計算各類技術經濟指標。包括： ①財務凈現值（FNPV，分稅前和稅后）②財務內部收益率（FIRR，分稅前和稅后）③投資回收期（Pt：分動態和靜態，稅前和稅后）④投資利潤率⑤投資利稅率⑥資本金利潤率⑦固定資產投資借款償還期； 在實訓中，我們理論聯系實際，熟悉了投資項目評估中所涉及的知識和問題。在取得實效的同時，我們也在實訓過程中發現了自身的一些不足：書本上的知識掌握的不夠扎實，以致不能夠很熟練地運用到實踐中去；沒有足夠的耐心，做事情也不夠認真仔細，以致經常出現一些低級錯誤。在投資項目評估際工作過程中的各種問題不是書本就可以解答的，它需要靈活的應用能力，把所學知識應用到實踐中去。今后的學習中在掌握理論知識的同時也要將理論與實踐相結合。不僅如此，我們也完成這次實訓的目的，學到了許多知識也領悟了許多道理！通過這周的實訓，我學習到了很多從前沒有接觸過的知識，使我眼界打開，感受頗深。基本的動手能力是一切工作和創造的基礎和必要條件。我們兢兢業業的老師，他也耐心地和我們一起忙活，看著圍在他身邊的那一圈圈的人，他也總會耐心的為我們講解，直到我們聽懂為止。本次實習，開闊了我們的視野，使我們的理論和實踐結合在一起，也使我們對課本一些比較模糊的概念、抽象的原理有了一個嶄新的認識和理解。使我們對以往所學的知識有了更進一步的鞏固，對以前沒接觸過的知識有了深刻地了解，讓我們對以后的基本動作有了深入認識。堅苦的實訓，理論加實踐，貫穿始終的流程式學習，讓我的動手能力提高很多，也使自己的專業知識更好的得到了實踐、證明，更使自己在人格定位上提出了一個更高的要求！這一段時間的經歷，所獲得的實踐經驗將終身受益，在以后的工作中將得到體現，我會不斷的理解和體會實習中所學到的知識，把所學到的理論知識和實踐經驗應用到實際工作中來。這才真正達到了實習的目的。在此我要感謝周敏老師在這次實訓過程中對我悉心的教導和耐心的講解，這讓我平添了對實訓的熱情和信心，順利地完成了這次實訓，為我的畢業前夕增添了許多有用的經驗和知識，為畢業作了進一步的準備。