第一篇：私募基金架構及運營

私募基金公司架構，產品運營，風控及退出

一、基金架構與組織結構設計（1）權力機構

聯合管理委員會（合伙人大會）。由每位基金投資人（合伙人）各自委派1名代表組成聯合管理委員會，是基金的權力機構；負責批準《基金章程》《資產管理協議》《資金監管協議》等法律文件，以及決定更新合伙人的加入、退伙、解散等事項。（2）決策機構

投資委員會（合伙人委員會）。由普通合伙人授權專業的人士和有限合伙人的委派代表組成投資委員會，負責所有投資項目的決策，以及做出資金調動的指令等重大事項。（3）執行機構

基金管理人（執行事務合伙人）。負責尋找、論證項目，執行投資決策，跟蹤項目管理；設計產品方案并進行基金的持續募集等。（4）資金監管

基金托管人。由全體合伙人共同選定的商業銀行擔任基金托管人，負責對基金托管賬戶進行嚴格監管，并對基金管理人的行為進行監督，保證資金不被挪用、侵占。（5）顧問機構

風險控制委員會。外部聘請投行、行業方面的專業人士承擔，對擬投資的項目發表獨立意見。（6）資金保管

托管銀行。注冊資金以及未來募集的有限合伙人資金需要委托給銀行進行客戶管理。按照資金托管協議，托管銀行對基金的資金調度進行嚴格監管。在股權基金內部，可以由以下幾個部門組成： A風險控制部：負責整個公司運作的監管和風險管理。B基金部：負責資金募集。C項目部：負責考察和投資項目。

D投后管理部：負責投資項目后的服務以及退出管理。二，基金產品的運營 1，基金投資領域與目標。

A，投資領域：專注于醫療大健康及教育領域，形成資源優化配置，分散風險的投資組合。

B，投資目標：發展前景大，高成長性的優質企業。2，投資方式：

股權，股權+可轉債 3，投資限制： 4，投資退出： 5，收益分配：

三、基金的風險管理體系

基金的風險控制體系嚴格按照內部控制的原則進行職能分工和牽制設計，采取多種手段，綜合防控風險。（1）可續的管理機制

基金決策機制：擁有投資決策權（保證決策的公正性）。基金管理人：投資管理權（突出投資管理的專業性）。基金托管人：資金監管權（保障資金的穩定性）。審計/估值/法律機構：投資監督權（投資交易的公平性）。（2）嚴格的約束/激勵機制 基金管理人必須嚴謹、勤勉地履行職責，根據《資產管理協議》受托對基金資產進行管理，基金管理人不稱職時，基金權力機構可以予以更換；基金管理人的收益與業績掛鉤。（3）專業的技術控制手段

投前風險控制：充分的盡職調查，獨立的中介機構介入，專業的風險評估以及事先設定可退出方案。

投中風險控制：通過嚴密的法律條款設定安全的交易方式，并在投資后采取嚴密的監管措施。風險化解措施：要求被投資方提供足夠的資產擔保，及時發現風險，并委托專業機構做違約處置能力。

（4）透明的信息披露制度

公開透明是最好的監管方式，信息披露的義務人包括基金管理人和基金托管人，公開披露的基金信息包括年度報告（經審計）、半年度報告、臨時報告。每一投資人擁有絕對的審計監督權，即有權自擔費用委托專業人員對基金進行審查。（5）募投方向

募投目的決定著基金的風險、匯報和期限等基本特征，是基金發起是否成功的基本保證，募投方向除了要遵守國家和當地的一些政策外，應專注于醫療大健康行業和教育行業，一般有Pre-IPO項目；成長期的風險投資；成熟企業的并購重組行業基金等。（6）退出機制

退出機制是私募基金最重要的機制之一。對于投資人來講，往往以退出方式來決定進入方式。一般而言，參與各方的退出時點在基金設立之初就在基金章程中約定。

常見的退出方式包括：股權、債權公開發行；大股東回購；促進該項目公司被并購；同業轉讓。

（7）基金中的投資者利益保護 應充分考慮基金投資者尤其是有限合伙人的利益，主動對其保護，以避免信息不對稱和管理權力的集中導致的有限合伙人不信任一般合伙人的問題。

A有限合伙人承擔有限責任。B獨立第三方對資金實施監管。

C重大事項由合伙人協商確定。D投資者參與集體決策。

E基金份額轉讓和退出。F及時獲得信息及行使監督權。（8）基金收益分配

基金的收益包括兩部分：一部分叫做基金費用。通常由管理費用、托管費用和募集費用三部分組成。另一部分叫做收益分成。可以通過談判和溝通進行確認。

四、基金合同簽署

可由全體基金投資人協商一致，共同簽署基金合同。也可由基金管理人制定格式基金合同（認購合同），由基金投資人分別簽署認購，每個投資人認購的前提是接受基金合同的全部內容。管理人可以與個別基金認購人簽署補充協議，調整基金合同的部分條款，但這種調整應不違法且不侵害其他基金投資人的利益。

五、基金合同應具備的內容

基金合同應當包括下列內容：

1）、基金份額持有人、基金管理人、基金托管人的權利、義務； 2）、基金的運作方式；

3）、基金的出資方式、數額和認繳期限； 4）、基金的投資范圍、投資策略和投資限制； 5）、基金收益分配原則、執行方式； 6）、基金承擔的有關費用； 7）、基金信息提供的內容、方式；

8）、基金份額的認購、贖回或者轉讓的程序和方式； 9）、基金合同變更、解除和終止的事由、程序 10）、基金財產清算方式； 11）、當事人約定的其他事項。

六、基金的風險識別

風險存在于投資流程的每個環節，不僅來自外部環境，也存在于基金自身。為了保證投資收益的實現，應該防患于未然，做好風險控制措施。而風險管理發揮效用的前提條件是準確地識別風險。明確各類風險的現實情形和影響程度，科學有效地建立風險管理體系，在降低風險的同時實現收益的增長。

（一）基金的外部風險識別

外部風險主要源于大環境的不確定性，具體而言，外部風險主要包括政策法規風險、市場風險和受資企業風險三方面。

1、政策法規風險。

政策法規風險主要是指國家法律法規的調整使私募基金被迫接受變動帶來的不良后果。

2、市場波動風險。

私募投資與證券市場緊密相連，金融市場證券價格的升降、匯率的變動與銀行利率的波動等都會影響私募投資的實施，使投資實際收益率低于預期。另外，還有通貨膨脹的風險，使貨幣的購買力相對下降，也會對私募股權基金的預期收益造成不利影響。

3、受資企業風險。私募股權基金投資的收益與否和受資企業的經營狀況緊密相連。被投資企業由于自身管理、技術、市場、財務等方面的局限性會使私募股安全基金承受連帶的壓力。

（二）基金的內部風險識別

內部風險是由私募股權基金內部因素引發的風險，可以利用有效的方法與手段去規避甚至消除。內部風險主要包括信用風險、道德風險和操作風險。

1、信用風險。

私募投資交易的任意一方未按照合約的規定執行從而造成責任缺失而誘發的風險，都必然會損害另一方的利益。信用風險存在于從項目選擇到最后退出的整個流程。

2、道德風險。

投資經理出于一己私利的考慮，在盡職調查過程中沒有做到客觀公允，被投資方的眼前利益拉攏，或是為了獲得更高的傭金與獎金，在出具報告過程中有偏袒受資方或得出高于實際情況的估值的行為所造成的風險。

3、操作風險。

由于未來的增長形勢與市場情況無法準確預測，項目的估值過高會導致融資金額投入過高，影響股權的比重，使投資收益率下降的風險。

（三）基金投資流程風險識別

1、項目調查風險。

2、投資評審風險。

3、投后管理風險。

4、投資退出風險。

順利退出是實現私募基金投資收益的根本保障。七．基金風險控制體系的設計

（一）基金外部風險控制

外部風險源自國家法律政策，因此無法徹底規避。應該關注時事潮流，準確把握國家經濟的發展方向，保持一定的政治敏感性，對現行政策有自己的見解，在冒進與保守這種方向之爭中找到平衡點。

（二）基金內部風險控制

內部風險控制是實現風控目標的重要環節。

1、完善基金公司治理。

基金投資的核心在于投資管理委員會，而投管會的中心是基金管理人。基金管理人是私募公司治理的中心，投資成效與其個人的能力與經驗密不可分，基金管理者應從私募的實際情況出發，主動提高自身職業操守和業務素養，將投資人的利益放在首位。

另外，為提高私募基金管理人的工作積極性，使其高強度的付出努力得到應有回報，私募應為其提供相應的激勵措施，這種做法也會使管理人的道德風險降到最低，并在權利與義務相對均衡的情況下做出更有利于私募機構的決策，為股東創造更多的財富。

2、構建內部控制制度。

應建立合理科學的組織架構，不同部門要相互制衡，明晰各自的權限職責，使個人舞弊與道德風險得到控制。投資流程要經過對應的授權審批，崗位分離制度與授權控制制度相互照應，能夠保證私募機構內部控制的有效運行。設立獨立的內部監察部門和內部審計部門。要兼顧運營的經濟性，把成本控制在合理的范圍內。

3、加強外部人的監控。

可聘請富有經驗的財務專家、法律專家和行業專家，從內部與外部雙重考慮組建投資業務委員會、風險控制委員會和投后管理委員會等，從項目調查到投資退出的各個階段都加強風險把控。

（三）基金流程風險控制

1、項目調查的風險控制。對企業進行詳實客觀的盡職調查。第一，廣泛獲得項目信息。第二，充分了解企業情況。

了解企業的合作意向、能夠接受的被監管程度以及企業領導人的個人情況。第三，盡職調查全面深入。

盡職調查要詳實全面，從企業的公司治理結構到具體的運營狀況、財務現狀、法律合同等各方面均要充分涉及，還要對企業的合作伙伴和競爭對手等進行一定的了解。可聘請經驗豐富且有合作基礎的會計師事務所和律師事務所對企業的財務和法務狀況進行把關。

2、投資評審的風險控制。

在投資評審過程中，項目估值要客觀中立，不能盲目激進。第一，投資估值應相對保守。第二，設立相應制度保障。

可以憑借獲得的股份取得受資企業董事會的相應席位，對企業的重大經營決策和未來發展方向進行把關，并監督資金的使用情況。

3、投后管理的風險控制。第一，謹慎控制財務風險。

要在滿足資金運轉的前提下留存一定的保證金來應對不時之需，對每個項目都要有清晰明確的財務預算，使回款在可控范圍內。第二，積極提供增值服務。要利用自身經驗，優化受資企業的管理團隊，提升管理和決策的效率。可利用自身人脈優勢，幫企業尋找合作伙伴，聘請行業專家對企業進行業務指導，這樣能夠降低受資企業的運營成本，使得資金回籠更有保障。

4、投資退出的風險控制。

確定合適的退出方式和退出時機，是保證權益并降低風險的保證。八，基金的退出 第一，恰當的退出時機。

對于發展情況不如預期及已經沒有成長預期的企業要盡快退出，使資金有機會投向更有發展潛力的企業；而對于成長較好的企業，要選擇在企業的成熟期退出。第二，合適的退出方式。

IPO，上市公司并購，管理層收購，股權轉讓、出售、清算等。

第二篇：私募基金運營風險管理制度

XXXX公司運營風險管理制度（模板）1 / 7

XXXX公司 運營風險管理制度

第一章 總則

第一條 為保證公司規范、穩健的運作，牢固樹立合法合規經營的理念和風險控制優先的意識，培養從業人員的合規與風險意識，營造合規經營的制度文化環境，保證公司及其從業人員誠實信用、勤勉盡責、恪盡職守，防范和控制公司經營及業務開展過程中的各類風險，根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《私募投資基金監督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人內部控制指引》等法律法規、規范性法律文件及相關監管要求制定本制度。

第二條 本制度所稱風險，是指對實現公司經營目標可能產生負面影響的不確定因素。

第三條 本制度所稱風險管理，是指圍繞公司經營目標，對日常經營和業務開展過程中的風險進行識別、評估、監測和控制的基本過程。第四條 公司及公司子公司（或公司投資設立的其他企業）適用本制度。

第二章 基本原則

第五條 風險管理應貫穿事前防范、事中監督、事后檢查彌補的指導思想。

第六條 風險管理的具體目標是：

（一）公司的經營與業務開展嚴格遵守國家有關法律法規規章，監管機關的相關規定和公司各項規章制度；

（二）建立健全的法人治理結構，形成科學合理的決策機制、執行機制、監督機制和反饋機制； / 7

（三）建立行之有效的風險管理體系和風險管理流程，確保各項業務活動的健康運行和管理資產的安全完整；

（四）在合理控制風險的基礎上實現公司的長期可持續發展；

（五）股東及客戶的合法權益不受侵犯，維護公司的信譽及良好形象。

第七條 風險管理的基本原則：

（一）全面管理與重點監控相統一的原則：建立覆蓋所有業務流程和操作環節，能夠對風險進行持續監控、定期評估和及時預警的全面風險管理體系，同時根據公司實際有針對性地實施重點風險監控，及時發現、防范和化解對公司經營有重要影響的風險；

（二）獨立集中與分工協作相統一的原則：建立全面評估和集中管理風險的機制，保證風險管理的獨立性和客觀性，同時強化業務部門的風險管理主體職責，在保證風險管理職能部門與業務部門分工明確、密切協作的基礎上，使業務發展與風險管理平行推進，實現對風險的過程控制；

（三）充分有效與成本控制相統一的原則：建立與自身經營目標、業務規模、資本實力、管理能力和風險狀況相適應的風險管理體系，同時合理權衡風險管理成本與效益的關系，合理配置風險管理資源，實現適當成本下的有效風險管理。

第八條 公司設有三道風控防線：

（一）前臺業務團隊：對客戶和公司負責，基于客戶偏好、監管合規、內部風險偏好等要求主動設定和調整業務的行為，為風險控制負主要責任；

（二）風險管理職能部門：包括風險管理部和合規部。與業務部門相互獨立，全面評估、監控與報告風險，審核關鍵業務，檢視公司內控體系并推動內控流程與機制的優化，參與風險的處理，推動風險管理系 / 7

統建設，對第一道防線實行獨立監督與制衡；

（三）內部審計團隊：對公司內控體系的健全性、合理性和有效性進行獨立審計，同時覆蓋第一道防線和第二道防線。

第三章 組織結構與職責分工

第九條 公司應建立覆蓋所有業務單位的風險管理組織體系。公司任命合規風控負責人，負責組織和指導公司日常的風險管理工作，提出防范和化解重大風險的建議，監督風險管理運行體系的有效性。

第十條 風險管理部包括風險管理職能部門和法律合規職能部門。主要負責落實和執行關于風險管理工作的各項計劃，并組織實施對各類風險的識別、評估、監測、控制等工作。

第十一條

風險管理部主要的風險管理職責如下：

（一）執行公司的風險管理戰略和決策，擬定公司風險管理制度，并協同各業務部門制定風險管理流程、評估指標；

（二）對投資風險進行定性和定量評估，改進風險管理方法、技術和模型，組織推動建立、持續優化風險管理信息系統；

（三）對新產品、新業務進行獨立監測和評估，提出風險防范和控制建議；

（四）負責督促相關部門落實公司各項風險管理決策和風險管理制度，并對風險管理決策和風險管理制度執行情況進行檢查、評估和報告；

（五）組織推動風險管理文化建設。

第十二條

公司合規部門主要的風險管理職責如下：

（一）擬定公司法律合規管理制度，并協同各業務部門制定法律合規管理流程；

（二）負責公司對外和內部法律事務及合同審核，參與公司司法案件的處理；

（三）對公司制定的重要規章制度進行合規性審查，為公司業務開 / 7

展與日常經營提供法律合規咨詢意見；

（四）對公司業務操作及流程合法合規情況進行監督檢查；

（五）推動公司內控機制與業務流程的完善，組織業務部門內控整改；

（六）跟蹤監管法規，組織合規培訓與宣傳；

（七）監管溝通與協調；

（八）積極推動合規文化建設。

第十三條

員工的風險管理職責：每位員工都是其崗位風險控制的直接責任人，應當牢固樹立內控優先和全員風險管理理念，加強法律法規和公司規章制度培訓學習，增強風險防范意識，嚴格執行法律法規、公司制度、流程和各項管理規定，發現風險問題應及時報告直屬上級和風險管理職能部門。各部門負責人對其部門業務的風險管理負有管理責任，業務人員對本崗位業務的風險管理負有直接責任。

第十四條

公司設立內部審計職能，開展公司內控專項審計工作。公司聘請外部專業機構進行至少每年一次的獨立外部審計。

第四章 風險管理工作內容與流程

第十五條

風險管理工作的主要內容包括風險信息收集與整理、風險識別與評估、風險管理策略制定、風險監控、風險報告的編制、風險管理工作評估與改進。

第十六條

風險信息收集主要指對公司日常經營與業務開展過程中各項風險信息的匯總和整理。風險管理人員應建立快速高效的信息收集渠道，并有責任核查重大風險信息的真實性和有效性。

第十七條

風險識別與評估是指公司對于業務信息、管理信息和重要業務流程等在內的各項風險信息進行識別并評估其發生風險的可能性及影響程度，保證每一項風險都能被理解、歸類。

第十八條

風險管理策略是指根據風險的自身情況和外部環境，采 / 7

取風險承擔、避免、轉移、消除、弱化、對沖、補償或者分擔等一系列風險管理工具的總體策略，確保把風險控制在公司的可承受范圍以內。

第十九條

風險監控是指對不同類型風險進行動態監測與控制。第二十條

風險管理部門應定期評估風險管理工作，并根據評估的結果對風險管理各項工作及時進行改進。

第二十一條 公司應當保存公司風險管理體系活動等方面的信息及相關資料，確保信息的完整、連續、準確和可追溯，保存期限自私募基金清算終止之日起不得少于10年。

第五章 主要風險的評估與控制

第二十二條

公司在日常經營和業務開展過程中涉及到的風險主要有投資風險，以及法律風險、合規風險、道德風險、操作風險等。

第二十三條

投資風險主要是指公司開展資產管理投資業務時所面臨的風險，主要包括市場風險、信用風險和流動性風險。

第二十四條

操作風險主要是指由于內部程序、人員、系統的不完善或失誤、或外部事件造成直接或間接損失的可能性。主要包括：投資決策風險、交易風險、資金管理和清算交割風險、信息技術系統風險等。

第二十五條

法律風險主要是公司經營管理過程中，因違反國家法律、法規的規定，或違反合同有關規定的風險。

第二十六條

合規風險主要是指公司因未能遵循合規規則而引發法律責任、監管處罰、財務損失和聲譽損失的風險。

第二十七條

道德風險主要是指公司員工基于個人利益訴求，而違背職業道德、公司制度，乃至法律法規對公司經營造成損失的風險。

第二十八條

公司應采取必要的措施充分識別并評估風險，根據公司自身或客戶的風險容忍度適當承擔風險，對于無法承受的風險進行轉移，或建立合理的控制機制。建立信息與溝通機制，加強部門與員工的交流與信息傳遞，加強公司各項政策與文化宣傳內容的傳達，促進內部 / 7

控制有效運行。

第六章 風險管理體系的監督與評價

第二十九條

公司應對公司風險管理體系的執行情況進行定期和不定期的檢查、監督及評價，排查公司風險管理體系是否存在缺陷及實施中是否存在問題，并及時予以改進，確保有關制度的有效執行。

第三十條

風險合規和審計人員可定期或不定期地檢查各部門的風險管理工作，并將檢查結果報告公司管理層。

第三十一條

對于各項規章制度完善、風險防范工作積極主動并卓有成效的部門，公司應給予適當表彰與獎勵。對由于制度不完備、工作程序不合理，或管理混亂而造成較大風險并給公司帶來損失的，應追究部門主要負責人和相關人員的責任。

第七章 附則

第三十二條

本制度由公司合規部負責制定、修訂與解釋。本制度未盡事宜，按相關法律法規執行。

第三十三條

本制度經股東會審批通過，發布之日起施行。/ 7

第三篇：私募基金基礎知識

投資者教育（私募基金基礎知識）

1.什么是私募基金？

私募基金是指通過非公開方式，面向少數機構投資者募集資金而設立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。

私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

2.私募基金的投資范圍：

私募基金財產的投資包括買賣股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。私募基金應當向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數累計不得超過法律規定的特定數量。3.私募基金的分類: 按主投資標的又可分為:(1)證券投資基金（標的為股票)(2)期貨投資基金（標的為期貨合約）(3)貨幣投資基金（標的為外匯）

(4)黃金投資基金（標的為黃金）

(5)FOF基金 英文全稱fund of fund（意為“基金投資基金”，標的為基金）(6)REITS real estate Investment Trusts(房地產投資基金，標的為房地產）(7)TOT trust of trust(信托投資基金，標的為信托產品)(6)對沖基金（又叫套利基金，標的為套利空間）4.私募基金的優勢有哪些？

1)業績優異：私募基金長期投資業績完勝大盤、公募基金及其他股票型理財產品。

2)追求絕對回報：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費很少，主要依靠提取業績報酬生存發展，而超額業績費是在凈值每次創出新高后才可提取的。只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。

3)操作靈活：倉位可在0%-100%間靈活調整，牛市可滿倉獲取全部收益，熊市可空倉規避系統風險，投資策略眾多。

4)精英管理：陽光私募基金的資產管理人，大多經歷了中國股市20多年牛熊轉換的實戰考驗，他們有的曾經是公募基金的明星基金經理，有的曾在券商中擔任自營部投資經理或資深行業研究員，有的曾被任命為管理關系民生的保險資金、社保組合及企業年金，而有的源于民間股神的華麗轉身。5.合格投資者的認定

私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：(一)凈資產不低于1000萬元的單位；

(二)個人金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。

下列投資者視為合格投資者：

(一)社會保障基金、企業年金、慈善基金；

(二)依法設立并受國務院金融監督管理機構監管的投資計劃；(三)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員；(四)中國證監會規定的其他投資者。

6.公募基金與私募基金的區別

公募基金是受政府主管部門監管的，向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴格監管下，有著信息披露。利潤分配，運行限制等行業規范。例如目前國內證券市場上的封閉式基金。

公募就是公開募集。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的對象數量比較多，比如一般定義為200人以上。

私募就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力，二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三，私募的募集對象數量一般比較少，比如200人以內。

具體而言：

（1）募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數特定的投資者，包括機構和個人。

（2）募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區別。

（3）信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

（4）投資限制不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制，而私募基金的投資限制完全由協議約定。

（5）業績報酬不同。公募基金不提取業績報酬，只收取管理費。而私募基金則收取業績報酬，一般不收管理費。對公募基金來說，業績僅僅是排名時的榮譽，而對私募基金來說，業績則是報酬的基礎。7.私募基金投資的誤區：

（1）只要收益高的陽光私募基金都可以買

由于每位投資者都有著不同的風險收益偏好，因此，投資者在面對不同投資風格的陽光私募基金時若不顧自己的風險偏好而隨意挑選基金，投資結果往往是失敗的。例如保守型的投資者買入激進型的基金后，心情就會在基金凈值大起大跌的波動中備受煎熬，最終無奈贖回。格上理財建議，無論是激進型還是保守型投資者，在選擇陽光私募基金前需了解自己的風險承受能力，再結合自己的風險偏好選擇適合自己風格的基金。也就是說，投資者在挑選基金時需要考評風險調整后的收益，而不是僅看收益的絕對值而盲目錯配了基金。

（2）投資陽光私募只選短期排名靠前的基金

僅以短期業績排行榜作為選擇陽光私募基金的唯一標準并不科學。陽光私募基金暫時的排名靠前可能由于其投資風格激進，甚至有著偶然的運氣因素，并不絕對意味著基金經理有較好的投資能力。據統計，現存的2000多只陽光私募基金中，當年業績排名在前100位，次年能夠保持的只有50%，兩年后只剩下31%，三年后僅有10%。因此，我們建議您不僅關注基金短期業績的爆發，還有長期業績的穩定性，以及更重要的是業績背后的驅動因素是否可持續。

（3）明星基金經理管理的陽光私募一定好

雖然不少明星基金經理來自實力派的公募基金以及大型券商，背景光鮮，過往投資業績輝煌。但對于剛剛成立陽光私募公司的明星基金經理來說，通常面臨著失去強大投研團隊支持、需牽扯更多精力考慮公司運營等問題，投資業績可能會受到較大影響。因此，我們建議，對于明星基金經理新成立的基金需要經過一段時間的考察。

（4）凈值越高的基金說明基金經理投資能力越強

基金凈值的高低受到四個因素的影響：

1、成立時間，2、投資策略（股票多頭、股票多空、市場中性等），3、投資類型（股票、債券、期貨等），4、投資能力。成立時間不同，風格策略不同的基金不宜簡單的用凈值來比較投資能力。因此，建議投資者在比較不同基金產品時將同一時期成立且投資類型相同的基金作對比。

（5）凈值高的陽光私募上漲空間小于凈值低的私募

陽光私募凈值的高低與其未來的收益空間并不存在著因果關系，不同的凈值水平僅反映了目前該陽光私募基金凈資產的市場價值。真正決定陽光私募未來收益高低的是基金經理的投資能力。

8.如何選擇適合您的陽光私募基金？

在選擇陽光私募基金時，您需要考慮以下幾個方面：

1)了解自身需求。理清您的投資目標、投資周期、期望收益以及風險承受能力等;2)了解私募基金。掌握基金的業績歸因及投資風格;熟悉基金經理的過往投資經歷，私募基金的投資理念、投資策略及風險控制措施;了解公司基本面情況，如投研團隊、股權結構、公司治理情況、管理規模等。3)構建投資組合。根據您的投資需求，結合市場情況，選擇與您的風險承受能力相匹配的私募基金，構建投資組合。并在未來根據您投資需求的改變、市場波動及私募基金本身的變動，動態調整投資組合。

投資者可向第三方機構咨詢私募基金，尋找與您需求相匹配、風險收益比極佳的私募基金。

9.私募基金的組織形式有哪幾種? 私募基金根據組織形式可以分為以下三種：契約型基金。指未成立法律實體，而是通過契約的形式設立私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應權利，承擔相應義務和責任。

其次是公司型基金。指投資者依據《公司法》，通過出資形成一個獨立的法人實體—基金公司，由基金公司自行或者通過委托專門的基金管理人機構進行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東，按照公司章程行使相應權利、承擔相應義務和責任。

最后是合伙型基金。指投資者依據《合伙企業法》，成立投資基金有限合伙企業，由普通合伙人對合伙債務承擔無限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作。

第四篇：私募基金問答

銷售話術---培訓部

私募票據基金問答

說明：為了更好滿足銷售人員得需求，同時兼顧有經驗跟沒經驗的人員的需求，特將部分問題分為標準版。旨在為一線員工提供不同角度，方向與技巧性參考。

1，財富之家是什么公司？跟金澤又是什么關系？什么時候成立的？

答：財富之家是金澤集團的下屬子公司，集團成立于2010年初，注冊資金35億，實繳8.7億，業務板塊包括深圳市招商電梯有公司，金澤家園房地產開發有限公司（保障房），財富之家百貨有限公司，財富之家金融網絡有限公司，財富之家投資管理有限公司；其中財富之家金融網絡科技有限公司是做P2P業務，籌建于2013年底，在2014年1月在深圳市工商局注冊的。財富之家資產管理有限公司是做私募票據基金的。

2，你們合法嗎？國家管你們嗎？

答：財富之家金融網絡科技跟財富之家資產管理有限公司都是合法注冊，依法運營的，是合法的。中國證監會是我我們財富之家資產管理有限公司的管理機構，它頒布了《私募基金監管暫行辦法》（證監會令105號），對我們所處的行業進行監督跟管理的，我們嚴格按照這個管理辦法開展業務的。

3，主動管理型基金是什么意思？什么是CPPI策略？

答：主動管理型基金是指財富之家資產管理公司作為基金管理人，對所投資的對象票據進行嚴格調查，僅僅投資于財務，法律，和經營等多方面的調查后判斷具有價值的企業票據投資對象，并在投資后進行跟蹤，監督投資對象，嚴格控制風險。另外主動管理還體現在CPPI策略，在提高安全的同時會在收益上進行優先對付。

CPPI策略稱為固定比例組合保險策略，是投資組合保險策略的一種。

4，什么是組合式基金？

答：組合式基金指基不止投資于一個票據，或者投資到很多票據，即組合投資。通過組合投資實現風險分散。

5，這個基金投資什么？投股票嗎？投項目？

答：本只基金絕對不投股票，項目，根據低風險跟高風險投資組合，低風險主要投資來自回報率較低的一些企業票據，高風險的一般投資服務費較高的企業票據貼現，我們在追求本金安全的同時增加風險分散。

6，投資你們基金安全嗎？保本嗎？

答：基金是依法設立的，接受證監會監管的，開展業務需要遵守國家法律法規。按照《私募基金監管暫行辦法》明確規定“私募基金管理人，私募基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。”違反規定是要被罰款的。，金額較大時會被追究刑事責任。所以，基金公司是不能承諾保底的或者最低收益。

7，如果投資虧損了怎么辦？

答：根據CPPI策略的組合式投資，風險跟回報都是成正比的，只要做金融都是有風險點，但是我們票據都是跟銀行承兌的，一般是不會發生風險，風險極低的。最多的可能風險是公司在跟銀行進行承兌回款的時候延期一些時間，如果這樣的風險發生了，我們基金有20%作為劣后的，80%作為優先對付，所以基本是沒有問題的。

如果出現不可抗力，那就是另一個話題了。我們的合同上面已經有對不可抗力有明確標示的。

8，你們基金怎么控制風險？

1），投資決策機制： 考察企業的情況，驗證票據 2），投資策略運用：固定比例投資組合 3），低風險票據的優質票據 4），風險票據 5）票據的查詢

6）GP保障，20%的劣后資金，優先滿足有限合伙人的預期收益

7）專業的投資后的增值服務。投資后管理從整個投資管理流程中分離出來，通過對票據的價值的深入挖掘和精耕細作，為投資企業提供個性的服務。

9，網上說有限合伙基金都是騙子，像什么XX的，我朋友投資，最后都被騙了？

答：有限合伙是正規的一種基金組織形式，國家不僅在法律上保障，在工商審核上都有流程，二有限合伙這種組織形式，和基金，能不能保障投資人的的資金安全并沒有直接聯系，事實上很多企業，銀行的子公司做基金也會采取有限合伙形式。像國開行。

重點是你選擇做投資一定要選擇信用記錄，有實力，專業的公司，只有這樣才能保障你的資金安全。

財富中國是金澤集團旗下的公司，公司的實力不容小覷，注冊35億，實繳8.7億。有實體做依托。

10，我們怎么知道你們用基金的錢確實在做票據，而不是把錢用到自己的項目上？

答：首先，金融跟項目都是獨立的法人，每個公司都有相應的業務范圍，也是被監管的，P2P被央行下面的額普惠金融部監管，而基金是被證監會監管的額，違反相應的操作都是要被處罰的。

11，天使，VC, PE 是什么意思？票據跟那個投資有什么不一樣？

答：天使，VC，PE 都屬于股權投資，不過是在企業發展不同的階段投資進去的。

而票據一般是銀行開具用于企業貿易之間的融資服務的一種業務。兩家企業發生貿易所產生的交易額度一般很大，但是一家企業不會一下子把資金全部給付，在這樣的情況下會找銀行尋求票據，但是相對于的企業希望立馬貼現，這個時候我們幫助企業給付資金，按照銀行息差，平進平出。而我們就相對應收取服務費，最后票據到期我們去銀行回款。而這個過程是幾乎沒有一點風險。所有股權投資跟票據投資他是不一樣的，風險也是不一樣的。

12，那票據基金投資就是你一點風險也沒有嗎？

答：肯定是有點餓，只要做金融，都是有風險的，只要做金融都是要追求風險控制的。而我們的票據投資的風險最多就是兌付延期，可能跟銀行的兌現，但是我們基金對客戶是不會延期的，因為我們基金有這樣的實力跟信譽。

13，你們這個基金管理人登記了沒有？

答：是的額，已經登記了。在2015年1月29.14，銀行有做托管嗎？

答：根據規定，可以由基金托管人托管，也可以不托管，托管要收取費用的，更多的是沒有采取托管的，所以這個問題沒必要去追究，有些企業沒有托管他可以宣稱托管了，但是我們為了為了給投資人一個安全監管銀行與中國建設銀行采取了合作。其實基金的安全性跟是否托管沒有必然聯系，基金的管理團隊的專業水平有關系的。

15，募集期，封閉期，存續期這些是什么意思？

答：募集期是指本基金向投資人募集認購資金的期限，也就是我們現在所處的階段，到基金成立，募集期就結束了。封閉期指當本基金成立后，本基金會有一段不接受投資人申購和贖回基金基金份額申請時間段

存續期指本基金從法律上成立至注銷之間的期限。

16有限合伙基金是什么意思？和銀行一樣嗎？我買的基金都套起了。

答：以有限合伙企業作為基金存在大的主體存在形式的基金，也就是基金管理人作為朋友同合伙人，投資人作為有限合伙人共同成立有限合伙企業，基金管理人有限合伙企業對外投資。，GP負責基金的管理運作，對基金的債務承擔無限連帶責任。有限合伙人不負責基金的具體運作。，以出資額承擔有限責任。本基金跟你購買的不一樣，你購買的是公募，投資于股市的，其中的風險不寒而栗。

本基金不投資于股票，而是票據。

17，我適合買多少錢？

答：我們推薦追求穩健型的客戶，起投金為5萬。分為半年，一年，兩年期的封閉型基金。

18財富中國的投資的票據怎么選擇？

答：首先考察公司的實力，跟財務狀況，而一般能做持有票據的企業都具有一定實力，因為他們的票據由銀行出具，銀行在這塊都已經有了嚴格的審核，我們只需要驗證票據的真偽，至于這點我們只需要向銀行核對就可以了，我們把錢向企業放款他們只需要支付一定的手續費服務費這點對企業是沒有問題的，不像債權，跟股權他們本身自身就缺乏錢，而持票企業他的財務并沒有嚴重負債，只需要貼現價值再生，而這類的企業一般也是信譽很好的。

我們一般不會選擇到期日超過半年的。這也是風控制的一點。

19，我投資的錢打到哪去了？是到公司老板的賬戶里面嗎？

答：不是，本基金開立專門的銀行私募賬戶，用于投資人資金的歸集，專款專用。資金去向只用于投資票據，如果發生了偏差證監會都會進行監督的。而關于這點，在合同里面也有明確注明資金去向。

20，從什么時候開始計算收益？收益怎么給我？

答：打款第二日開始計算收益，每月20號都會打到你的合同上面的卡里。

21，打款日跟基金成立日，不一樣嗎？

答：本基金向投資人推介后，根據投資人預約的情況定出出資期限，并通知投資人在確定的期限內投資款項打到基金的銀行莊戶，投資人向基金銀行賬戶打款的日期即為打款日，而這只基金的募集總額完成日即為基金成立日。

22，基金會募集失敗嗎？如果沒募集起來我打款的錢怎么辦？

答：理論上是存在這種情況的，失敗的前提是額度和人數都沒達到標準數額，但你想，財富中國在全國有那么多家公司，這種可能性幾乎是沒有的，如果有不可抗因素導致的，我們還是會計算收益給你的。

23，為什么叫有限合伙，是不是我們合伙凱里一家公司？

答：按照中國證監會的相關規定，基金的組織形式有三種：公司制，合伙制，契約制，我們可以選擇其中一種，合伙制是最普遍的。

公司制：需要交納公司層面的企業所得稅，而合伙制和契約制無需繳納，所以合伙跟契約具備稅收優勢。

契約制基金在投資上存在較多限制，沒有有限合伙靈活。事實上，你投資基金確實是你跟公司一起開了一家公司，公司的目的就是為了共同的目的去投資票據，為大家賺取收益，只是我們的管理團隊以專業的形式去管理。

24，基金一般期限在兩年，為什么你們的有半年？

答：因為我們在選擇票據上為了降低風險不會選擇到期日期超過6個月的所以有半年的投資產品。

25，這個產品在財富中國的官網上能查到嗎？

答：根據中國證監會的《私募股權基金監督管理辦法》規定私募基金不能通過報紙，電視，電臺，互聯網等大眾媒介去宣傳推介的。所以是不能的。

26，為什么要委托給你們投資，委托給你們還得交管理費，我自己投多好？

答：從專業角度而言，術業有專攻，每個行業都有存在的分工必要性，投資理財也是一門深厚的學問，基金公司是專業的基金管理人，團隊具有專業能力和經驗，我們有信心為投資人賺取豐厚的投資收益。投資是一項對專業要求很高的行為，基金投資人如果是專業的投資人士，那自然沒有必要委托我們去做投資，因為他有專業能力，如果基金投資人沒有專業的投資人士那么我建議你要慎重考慮自行投資，或者將資金在自行投資和委托投資做一個分配。

從現實的角度而言，國家社保基金還是交給了專業的投資機構進行了管理。基金投資人對于投資于本基金，和基金公司形成委托的關系，這個關系包含基金公司收取管理費的行為，也包含著其它關系，財富之家列出了20%的劣后等等。

27，財富之家的地址在哪里，我們可以去看看嗎？

答：財富之家注冊于深圳市工商局，而這家公司本來就是深圳本地的公司，因為深圳作為經濟特區也是金融的先行區，不像有的公司，本來是其余地方的為了注冊專門跑到深圳注冊宣稱是深圳的公司，在這一點需要謹慎。因為山高皇帝遠工商很難核實一些問題，因為公司也不能動不動跑到深圳區。

28，需要你專門的銀行卡嗎？

答：不需要，基金投資人只需要從其它銀行賬戶直接轉賬即可。

29，為什么合同上寫的是預期收益，而你們說這是優先分配收益？

答：這個不沖突，按照國家規定，我們必須寫預期收益，否則就是變相承諾收益。

30，我以前都在銀行買，很安全，你們跟銀行有什么區別？

答：銀行也是企業，有些理財產品銀行也是代代售，銀行業壟斷，現在國家做金融深化改革，未來會有更多的非銀行類理財產品，現在這類的公司也就越來越多，做金融永遠有風險，做金融永遠要追求安全性，所以你一定要在選擇上進行嚴格分析后再選擇。

31，為什么還要簽風險提示書？不是不是有風險，很大？

答：中國證監會頒布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》中規定私募基金銷售中，需要制作風險揭示書，有投資者簽字確認，這是一個程序，和基金風險大小無關。不僅是私募基金按照國家規定，銀行理財，信托，等銷售中也是要簽風險提示書的，而我們作為基金管理會做到專業投資，把風險降到最低，這就是管理人能力的一些方面的考量。

32，什么是私募？有哪些形式存在？

答：根據證券投資基金也協會釋義“私募基金”是指中國境內以非公開式向投資者募集資金設立的投資基金，主要運作的形式有，契約型基金，合伙制，公司型，信托型等。

33，什么是契約型的？

答：契約型是指未成立法律事實，通過契約形式設立的私募基金，基金管理人依據契約的約定管理，運用投資人繳納的基金財產，投資人依據契約的約定收取基金收益。

契約型的主要特點是不具備法人資格，投資人通過基金合同授權管理人代為行使基金財產的使用，處分權，管理人都是按照約定的收益收取所得。契約型上限人數是200人。

其實契約型基金并非新生事物誒，信托就是一種契約型，只是2014年以前，私募基金不允許使用契約型基金的形式，從不允許到允許也可以看出國家對私募的態度。

34，什么是合伙制？特點？

答：合伙制基金是指企業采取有限合伙企業的形式成立，基金管理人為普通合伙人，投資人為有限合伙人。

特點：1），GP對基金承擔無限連帶的責任，LP的責任是有限的。2），GP負責對基金的管理

3），GP是按照對基金的表現來獲取比例分成 4），有限合伙企業無需繳納企業所得稅

5），GP合伙人需要向有限合伙企業就是基金出資 35，什么是公司制？特點？

答：公司制私募基金指根據《公司法》的相關規定，以有限責扔死或者股份制有限責任公司的形式組建基金，基金是獨立的法人地位的公司

特點是獨立法人地位，使用部分稅收的優惠政策，需要繳納所得稅。

36，票據是什么？票據基金跟私募有什么聯系？

答：票據：廣義上的票據包括各種有價證券和憑證，如股票、國庫券、企業債券、發票、提單等；狹義上的票據則僅指《票據法》上規定的票據，僅指以支付金錢為目的的有價證劵。依據法律按照規定形式制成的并顯示有支付金錢義務的憑證。主要有匯票，本票，支票。

匯票：是由出票人簽發的，要求付款人在見票時或在一定期限內，向收款人或持票人無條件支付一定款項的票據。匯票是國際結算中使用最廣泛的一種信用工具。

本票：是一項書面的無條件的支付承諾，由一個人作成，并交給另一人，經制票人簽名承諾，即期或定期或在可以確定的將來時間，支付一定數目的金錢給一個特定的人或其指定人或來人。國外允許企業和金融機構簽發，中國大陸一般是銀行簽發。

支票：是以銀行為付款人的即期匯票，可以看作匯票的特例。支票出票人簽發的支票金額，不得超出其在付款人處的存款金額。如果存款低于支票金額，銀行將拒付給持票人。這種支票稱為空頭支票，出票人要負法律上的責任。

P2P的相關話術財富中國

36，財富之家互聯網科技有限公司跟財富之家資產管理有限公司的區別？

答：財富之家金融網絡科技有限公司是做P2P 業務的，財富之家資產管理的有限公司是做票據基金的。

37，財富之家金融網絡科技有限公司的介紹? 答：個人對個人點對點的第三方中介咨詢服務平臺。一邊做理財出借服務，另一邊做貸款業務，以前市面上很多公司打著P2P 的名義去做自容，跟P2P是不一樣的，他們跟項目直接相關，而我們的貸款端不會跟項目直接相關，需要對貸款的個人企業進行審核去降低風控只有這樣的話對資金安全才有保障。

38，平臺術語的掌握？

1）P2P：指個體之間與個體或者企業之間通過網站實現借貸，中間網站成為網貸平臺，簡稱平臺。

2）借款用戶：（借款人）指已經在平臺上發布借款項目的客戶；

3）投資用戶：（投資者）指在平臺上完成各項目安全認證的，已經或者準備認購借款項目債權的用戶。

4）投標：指投資者用戶在平臺上認購借款項目指定數額債權的行為。

5）線上充值：利用第三方支付平臺進行充值，將資金劃入網絡借貸平臺的對公賬戶或者個人在第三方支付的虛擬賬戶。

6）提現：投資者對平臺提出申請，將個人的虛擬賬戶上的資金轉入到投資者銀行卡上，體現出來的錢是真金白銀。

7)預期：指借款用戶未能按照借款項目發布時約定的時間，對投資用戶進行足額還款的狀態。

8)墊付：指借款項目預期，由財富中國合作的第三方擔保機構代為償還的動作，墊付完成后債權轉移至財富中國名下。

9)代收本金：指指定借款人需在指定期限歸還給投資用戶的金額總和。10)債權：債權與債務隊里的額一種關系。

11)債權轉讓：當財富之家通過財富中國的平臺把錢先行借給企業，個體以后形成債務債權的關系，然后通過財富中國平臺進行債權債務關系的轉讓，給投資者的一個過程。

13)股權：股票持有者所具備的其擁有的股票比例相對應的權益及承擔一定責任的權利。

39，財富之家跟財富中國的區別？介紹？ 答：財富中國是財富之家金融服務平臺的品牌名字，官方網站（www.tmdps.cn）是一家注冊資本達7.7億人民幣的互聯網金融平臺，工商實繳1.7億人民幣，總部位于深圳，現在在全國有27家分公司，近百家營業網點。財富之家的集團公司是金澤家園集團，成立于2010年，總部位于深圳，注冊資本金35億人民幣，工商實繳8.7億人民幣，集團業務三大板塊，房地產，票據基金，互聯網金融。2015年8月榮登中央電視臺黃金時段，稱為全國知名金融品牌，2015年登陸央視1套，還在東方衛視，安徽衛視登陸了，其中湖北衛視廣告投放持續到12月份。

40，財富之家的企業文化？

答：品牌內涵：財商世界，富強中國；公司宗旨：產業報國，創富于民；企業文化：誠于信、諾于言、鑒于行；發展理念：開辟金融藍海新航線、打造王牌互聯網金融。

品牌的特征：擴張性、專業性、創新性；品牌定位：專業化、縱深化、精銳化。市場定位：獨立的第三方平臺；提供綜合金融一體化。

企業的目標：中國最具影響力的互聯網金融公司；企業道德：外樹誠信形象，內育忠誠員工。

41，公司的收益是？

答：年化收益在8%-15%，根據線上不同的標有不一樣的浮動利率，投資門檻100起，期限為30天-2年，財富中國平臺每天的應急儲備在4000萬人民幣。資金通過第三方支付，簽約平臺是通聯支付，網銀支付，連連支付，的強強聯合，保障資金與交易安全的模式。

42，如果發生風險怎么辦？

答：我們采取客戶本金先行墊付保障，平臺建立風險保證金體系，設立了專門的還款風險保證金，額度為平臺出借資金總額的1%-2%，當出借的資金發生風險的時候，用起墊付出借人的本金及應得收益，極大程度保證了出借人的資金。

43，財富中國隊應急儲備金簽約的托管銀行是？

答：民生銀行。

44，線下投資收益怎么樣？

答：線下投資收益率12%-14%,投資期限是3月，6月，1年

45，財富中國的客服電話？

答：400-000-3658

44，你們在成都地址在哪？

答：成都市錦江區東大街芷泉段時代1號27樓06-08號

46，財富中國的社會關系？

答：2015年5月7號正式掛牌成為華陽兒童康復中心長久資助單位，承諾友情資助華陽兒童康復中心房屋租賃費。財富之家慈善基金已在深圳市民政局注冊成立，發證日期為2015年10月13日，公司出資額為200萬人民幣，財富中國互聯網金融平臺之前的愛心承諾每投資1萬財富中心捐1元，現已經注入慈善會。

2015年9月，財富中國正式與宏博昌榮傳媒簽約《中華百家姓》姓氏夢想基金廣告項目。

47，你們財富之家的法定代表人是誰?集團董事長是誰？

答：財富之家的法定代表人是李元保，集團董事長是呂虹威。

48，你們集團形式存在，會不會做自融？我怎么知道？

答：做金融最核心的部分是“專業，實力，信譽”，首先沒有實力的公司會想著去空手套白狼，會去做自融，這類的公司是不能長久的，前幾年資金出現問題的公司都是很脆弱的公司，往往以集團形式存在的代表著實力跟專業，意味著信譽，那么就要求這樣的集團公司不是徒有虛表的，而我們集團下面的電梯公司跟房地產公司早在很多年前就已經成立，只是為了企業轉型走向集團化才在2010年初成立集團，發展金融業務；

其次，一個集團做項目又做金融，這些業務都是不沖突的，因為公司都是獨立的法人，財務獨立的，業務也是不一樣的，《公司法》對集團化，子公司都是有規定的；李克強總理在十八屆第一次人大會議上政府工作報告指出“推進利率改革，匯率市場化改革，發展多層次資本市場，提高直接融資的比重，而且要保護投資者，尤其是中小企業的權益”就因為“提高直接融資的比重”這句話釋放了金融中介的信息，催生了金融的爆發式增長。但是總理沒有說讓外面的企業空手套白狼，沒有給他們設門檻造成了現在的局面，但是你作為一名投資者就應該理性參考，去分析然后選擇。

最后就是我們金融業務的每一個標都是在平臺上面透明的，都是可以查到的。銀監會下面的普惠金融部已經準備就緒，在未來幾個月內就會對P2P的監管細則出臺，而財富中國一直在嚴格按照國家法律、法規的體制內運行的。

49，你們時間不長、辦公樓租賃高檔，人員工資也給的不低，有的業務員沒有業績也要發工資，你們是不是沒有注意成本控制？

答：金融本來就是通過運作資本而產生收益的行業，至于辦公樓的豪華與否跟公司產品風險大小并沒有直接關系，辦公樓的租賃跟公司的經營戰略和策略，盈利狀況來決定的，很多沒有實力的公司會通過這樣的營銷術語去給投資者造成迷惑，讓投資者不能理性。也正是他們這類公司為了拉取客戶采用這樣的話術去誤導客戶獲取客戶，反而讓他們取得了一定的市場，如果當投資者都意識到這的時候這類公司發生風險就會很嚴重，因為他們沒有實力。這個市場就是很殘酷，很有競爭力的市場，希望投資者您科學分析，理性選擇。這一點可能你就不了解我們公司了，我的工資很低，這里每個業務員的工資都是根據他的業務能力來決定的，在這塊我們公司執行的非常嚴格，這一點我作為業務人員深有感受，這也是我感受到公司優秀的地方，有一種認同感，歸屬感，才敢跟你推介我們的公司，我們的產品。

50,你們的P2P的風險為什么不會跑路？

答：你知道著名經濟學家郎咸平先生曾經就說過這樣的話，“真正的公司是不會容易破產的”。因為真的P2P是做網貸的，他跟項目是不一樣的，項目是多對一，容易發生集中性風險，而一旦發生就容易形成連鎖反應，讓所有的投資者收到損失，P2P是做網貸的，他的另一邊是做貸款的，相當于是不同的投資者的資金分散到不同的有借款需求的企業身上去了，而這些企業跟平臺沒有親戚關系，而是合作關系。這樣一來我們就會以考慮資金安全為客戶爭取最大安全化，即使因為某些原因導致一部分企業不能按時對付，我們還可以通過自己的盈利和其它優質債權的回收本金及時滿足投資者的利益。加上公司也成立了分先準備金。跟何況我們是有擔保公司再擔保的。

51，項目，跟債權轉讓，跟股權投資，票據基金投資有什么不一樣？

答：項目作為在經濟體量里面充當一個元素，跟經濟變化有關系，跟經濟環境，跟經濟政策，自然災害都是有關系的，恰好現在面臨著大環境經濟下滑的嚴格階段，所以項目現在是術語高風險，我想你在過去幾年應該有所接觸到的，或者感受到的。

而債權轉讓時指企業的債務權利關系的嚴格變化，每一個企業都相當于一個項目，即使借款企業的發生風險，但是改變不了這個債務的現實，作為債務的權利人永遠是有權利去追討的。而股權投資的話就是對企業，項目所有權的一個關系，如果發生風險投資人只能共同承擔，所以股權投資的風險高于債權。

票據基金也是私募，但是他的標是票據是銀行開具的，性質就是見票就要對付，所以它的的風險是最低的。

第五篇：私募基金常見問題

1、私募基金管理人登記對企業名稱、經營范圍有何要求？名稱是否必須含有“私募”相關字樣？

答：根據《私募基金管理人登記法律意見書指引》、《私募投資基金登記備案問題解答

（七）》，私募基金管理人的名稱和經營范圍中應當包含“基金管理”、“投資管理”、“資產管理”、“股權投資”、“創業投資”等相關字樣。此外，從專業化經營和防范利益沖突角度出發，私募基金管理人不得兼營與私募基金可能存在沖突的業務、與買方“投資管理”業務無關的賣方業務以及其他非金融業務。

根據《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》，協會鼓勵私募基金管理人在名稱中增加“私募”相關字樣，但目前暫不做強制性要求。

2、目前一些地區對投資類企業的工商注冊及經營范圍、名稱等變更采取了相關的限制性措施。在這種情況下，如果已登記私募基金管理人的經營范圍和名稱不符合協會相關自律要求，但客觀上又無法完成工商信息變更的，如何處理？

答：私募基金管理人的經營范圍和名稱的整改工作需要事先完成相關工商信息變更。考慮到近期各地相關工商注冊政策處于調整期，為不影響已登記的私募基金管理人開展業務，需提交相關法律意見書的私募基金管理人，若其經營范圍和名稱不符合協會相關自律要求，同時確出于客觀原因無法進行相關工商變更的，申請機構應書面承諾不開展與本機構所從事的具體私募基金業務類型無關的其他業務，并承諾待相關工商變更手續可正常辦理后，將及時完成經營范圍和名稱變更，并在私募基金登記備案系統中按要求及時更新變更后的工商信息。上述承諾情況應如實告知相關律師事務所及經辦律師，有私募基金產品的，應如實告知其投資者。

若申請機構具有《私募基金登記備案相關問題解答

（七）》明確禁止的經營范圍，應進行整改并完成相關工商信息變更后才能再次提交申請，此類情形包括：私募機構工商登記經營范圍及實際經營業務包含可能與私募投資基金業務存在沖突的業務（如民間借貸、民間融資、配資業務、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔保、房地產開發、交易平臺等）。

3、私募基金管理人登記對注冊資本/認繳資本、實收資本/實繳資本、實收/實繳比例等有何要求？

答：《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》并未要求申請機構應當具備特定金額以上的資本金才可登記。但作為必要合理的機構運營條件，申請機構應根據自身運營情況和業務發展方向，確保有足夠的資本金保證機構有效運轉。相關資本金應覆蓋一段時間內機構的合理人工薪酬、房屋租金等日常運營開支。律師事務所應當對私募基金管理人是否具備從事私募基金管理人所需的資本金、資本條件等進行盡職調查并出具專業法律意見。

針對私募基金管理人的實收資本/實繳資本不足100萬元或實收/實繳比例未達到注冊資本/認繳資本的25%的情況，協會將在私募基金管理人公示信息中予以特別提示，并在私募基金管理人分類公示中予以公示。

4、私募基金管理人登記時機構需要制定哪些基本制度？

答：私募基金管理人應參照協會發布的《私募投資基金管理人內部控制指引》、《私募基金管理人登記法律意見書指引》等規定制定并上傳相關制度，制度文件包括但不限于（視具體業務類型而定）運營風險控制制度、信息披露制度、機構內部交易記錄制度、防范內部交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風險揭示制度、合格投資者內部審核流程及相關制度、私募基金宣傳推介、募集相關規范制度，以及適用于私募證券投資基金業務的公平交易制度、從業人員買賣證券申報制度等。

此外，法律意見書中律師事務所應根據公司實際情況對制度是否具備有效執行的現實基礎和條件出具意見。例如，相關制度的建立是否與機構現有組織架構和人員配置相匹配，是否滿足機構運營的實際需求等。若私募基金管理人現有組織架構和人員配置難以完全自主有效執行相關制度，該機構可考慮采購外包服務機構的服務，包括律師事務所、會計師事務所等的專業服務。協會鼓勵私募基金管理人結合自身經營實際情況，通過選擇在協會備案的私募基金外包服務機構的專業外包服務，實現本機構風險管理和內部控制制度目標，降低運營成本，提升核心競爭力。若存在上述情況，請在申請私募基金管理人登記時，同時提交外包服務協議或外包服務協議意向書。

5、申請機構注冊地和實際經營場所不在同一個行政區域是否影響登記備案？

答：申請機構注冊地和實際經營場所不在同一個行政區域的，不影響私募基金管理人登記。但申請機構應對有關事項如實填報，律師事務所則需做好相關事實性陳述，說明管理人的經營地、注冊地分別所在地點，是否確實在實際經營地經營等事項。

私募基金備案

1、已登記且尚未備案私募基金產品的私募基金管理人，首次申請備案私募基金的備案流程有哪些？

答：根據《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》要求，《公告》發布之前已登記且尚未備案私募基金產品的私募基金管理人，應當在首次申請備案私募基金產品之前補提《私募基金管理人登記法律意見書》，待提交的法律意見書辦理通過后，按照正常流程提交私募基金備案。

2、怎么判定私募基金的合格投資人標準?

答：根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》，私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：

（一）凈資產不低于1000萬元的單位；

（二）金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

前款所稱金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等。

根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第13條有關規定，下列投資者視為合格投資者：

（一）社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金；

（二）依法設立并在中國證券投資基金業協會備案的投資計劃；

（三）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員；

（四）中國證監會規定的其他投資者。

以合伙企業、契約等非法人形式，通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數。但是，符合本條第（一）、（二）、（四）項規定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數。

3、私募基金募集規模證明、實繳出資證明的備案要求有哪些？

答：私募基金募集規模證明、實繳出資證明應為第三方機構出具的證明，包括基金托管人開具的資金到賬證明、驗資證明、銀行回單、包含實繳信息的工商登記調檔材料等出資證明文件。私募基金的募集資金不允許代付代繳。

4、無托管的私募基金的備案要求有哪些？

答：除基金合同或合伙協議另有約定外，私募基金應當由基金托管人托管。若私募基金沒有托管，請補充提交所有投資者簽署的無托管確認書（“無托管確認書”中說明“本基金無托管”），或在“管理人認為需要說明的其他問題”里說明，合同中明確約定本產品無托管且保障私募基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制的相關章節。

5、私募基金投資者中涉及有限合伙企業的，需要穿透嗎？

答：以合伙企業、契約等非法人形式，通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，請核實其是否在協會備案。如果已備案，請在“投資者明細”中填寫產品編碼；如果沒有備案，根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》和《私募投資基金募集行為管理辦法》相關規定，私募基金管理人或者私募基金銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數，并在“投資者明細”中單獨列表填報該合伙企業、契約型基金的投資者出資情況。

6、私募基金投資者包含員工跟投且跟投金額不滿足合格投資者標準的備案要求有哪些？

答：符合《私募投資基金監督管理暫行辦法》第13條第（三）項所列的私募基金投資者中包含私募基金管理人及其員工跟投且跟投金額不滿足合格投資者標準的，應在私募基金登記備案系統“其他問題文件描述上傳”中上傳加蓋私募基金管理人簽章的員工在職證明和私募基金管理人與員工簽署的勞務合同，或私募基金管理人為員工繳納社保等相關證明勞務關系的文件。7、2016年12月31日之前，已登記的私募基金管理人高管從業資格沒有滿足《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》要求，私募基金管理人還可以申請備案私募基金產品嗎？

答：根據《證券投資基金法》、《私募投資基金監督管理暫行辦法》和《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》相關規定，已登記的私募基金管理人應當于2016年12月31日前取得基金從業資格。逾期未取得資格的，協會將暫停受理該機構的私募基金產品備案及其他重大事項變更申請。

在2016年12月31日之前，如已登記的私募基金管理人相關高管人員(含法定代表人)不具備基金從業資格，不影響私募基金管理人申請備案私募基金產品。

法律意見書

1、同時進行法定代表人、實際控制人、控股股東變更的，能否出具一份專項法律意見書？

答：若同時變更法定代表人、實際控制人、控股股東或變更事項相互關聯的，可以出具一份專項法律意見書，但法律意見書中應說明相互關聯的情況，并分別就提請變更的各類事項逐項發表意見。

2、已登記的私募基金管理人需要補充提交法律意見書的，是否要根據整改后的實際情況發表意見？若依據機構整改后的情況發表意見，出現與協會公示信息不一致的情形，如何處理？

答：根據《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》的要求，已登記的私募基金管理人應在相應時間內進行整改，并將需要變更的事項通過提交重大事項變更申請或變更申請完成。法律意見書應對公司整改并完成變更后的實際情況發表意見，應與協會公示信息保持一致。若律師事務所的盡職調查結果出現與協會公示信息不一致的，應在法律意見書中披露不一致原因并詳盡說明情況。

3、私募基金管理人普遍反映法律意見書通過率較低，且對退回理由不太理解，能否給予詳細解釋？

答：《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》發布后，新增私募基金管理人登記申請、首只基金備案補提法律意見書申請通過機構數量較少，主要原因在于:一是申請機構未遵循專業化管理和防范利益沖突原則，兼營非金融業務、信貸業務，未設置相應制度安排的前提下擬同時從事證券投資和股權投資業務，或者同時開展其他存在利益沖突的業務。二是法律意見書未認真核實申請機構從業人員、資本金、住所、設施等情況，未有效確認機構實繳資金信息，不能確認有足夠資本金保證機構有效運轉。三是風險管理和內部控制制度與申請機構真實業務不符，甚至簡單抄襲模板，相關制度不具備有效執行的現實基礎和條件。近期隨著私募基金管理機構和律師事務所對《公告》相關要求的逐步理解，申請通過情況已逐步改善，并趨于正常化。

私募基金登記備案相關問題解答

（十一）問：中國證券投資基金業協會2016年5月13日發布的《私募基金登記備案相關問題解答

（九）》中,對申請通過資格認定委員會認定基金從業資格的私募股權投資基金管理人（含創業投資基金管理人）高級管理人員，其申請人和推薦人還應符合哪些條件？其推薦人有哪些需回避的情況？

答：根據前兩批資格認定委員會表決情況，為使資格認定工作起到正面引導的作用，申請資格認定的人員及其推薦人，應具備一定行業地位或社會影響，且申請人應為行業資深人士。同時對其推薦人，有以下情況需要回避：

1、同批表決中作為申請人的；

2、申請人與其推薦人互相推薦的；

3、與申請人任職同家機構，或關聯方及分支機構的；

4、因從事私募基金外包業務、審計或法律服務業務、評級業務等，與申請人存在商業利益關系的；

5、現從事私募投資基金監管、自律管理工作的；

6、一年內累計推薦人數3人次以上的；

7、被推薦的申請人近三年內發生違法違規、被行政處罰、被采取監管措施等情形的。

表決結束后，資格認定結果和相關推薦人的姓名、職務將一并通過中國證券投資基金業協會網站“從業人員管理--資格平臺”向社會公示。

問：《私募基金登記備案相關問題解答

（九）》中對于“從事經濟社會管理工作”，具體指的是什么？

答：“從事經濟社會管理工作”主要指在政府機關、事業單位等部門從事經濟、金融相關工作的。為使資格認定委員會委員能夠公平、公正判斷申請人專業能力，建議符合上述條件的申請人提交兩份行業知名人士署名的推薦信，推薦信中應附有推薦人職務及聯系方式。

私募基金登記備案相關問題解答

（十）問：第八輪中美戰略與經濟對話政策成果中包括歡迎符合條件的外商獨資和合資企業申請登記成為私募證券基金管理機構，按規定開展包括二級市場證券交易在內的私募證券基金管理業務。請問，外商獨資和合資私募證券基金管理機構申請登記成為私募證券基金管理人有何要求？

答：根據第七輪、第八輪中美戰略與經濟對話以及第七次中英經濟財金對話達成的政策成果，經中國證監會同意，外商獨資和合資私募證券基金管理機構在中國境內開展私募證券基金管理業務，應當在中國證券投資基金業協會登記為私募證券基金管理人，并應當符合以下條件：

（一）該私募證券基金管理機構為在中國境內設立的公司；

（二）該私募證券基金管理機構的境外股東為所在國家或者地區金融監管當局批準或者許可的金融機構，且境外股東所在國家或者地區的證券監管機構已與中國證監會或者中國證監會認可的其他機構簽訂證券監管合作諒解備忘錄；

（三）該私募證券基金管理機構及其境外股東最近三年沒有受到監管機構和司法機構的重大處罰。

有境外實際控制人的私募證券基金管理機構，該境外實際控制人也應當符合上述第（二）、（三）項條件。

外商獨資和合資私募證券基金管理機構開展私募證券投資基金業務，除應當符合《證券投資基金法》、《私募投資基金監督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及其他法律法規規定外，還應當遵守以下規定：

（一）資本金及其結匯所得人民幣資金的使用，應當符合國家外匯管理部門的相關規定；

（二）在境內從事證券及期貨交易，應當獨立進行投資決策，不得通過境外機構或者境外系統下達交易指令。中國證監會另有規定的除外。

問：外商獨資和合資私募證券基金管理機構如何進行私募證券基金管理人登記？

答：外商獨資和合資私募證券基金管理機構申請私募基金管理人登記，應當通過私募基金登記備案系統（https://pf.amac.org.cn），如實填報以下信息：

（一）《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及中國證券投資基金業協會已出臺的相關規定所要求的私募證券基金管理人相關登記信息，包括前述問答中所列條件證明材料；

（二）私募基金登記備案承諾函，承諾所提交的信息和材料真實、準確、完整，不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，承諾遵守中國法律法規及私募基金相關自律規則；

（三）中國律師事務所及其經辦律師出具的《私募基金管理人登記法律意見書》。除《私募基金管理人登記法律意見書指引》的要求以外，相關律師事務所及其經辦律師在法律意見書中，還應對該申請機構是否符合前述問答中所列登記條件和要求發表結論性意見。

外商獨資和合資私募證券基金管理機構提供的登記申請材料完備的，中國證券投資基金業協會將自收齊材料之日起20個工作日內，以通過協會官方網站（http://下載：附件《私募基金高級管理人員基金從業資格認定個人基本情況登記表》

私募基金登記備案相關問題解答

（八）問：《私募基金管理人登記法律意見書》和《私募基金管理人重大事項變更專項法律意見書》的基本要求有哪些？

答：從已提交的《私募基金管理人登記法律意見書》和《私募基金管理人重大事項變更專項法律意見書》（以下簡稱《法律意見書》）情況看，總體上發揮了專業法律服務機構的盡職調查和中介制衡作用。但也存在《法律意見書》缺乏盡職調查過程描述和判斷依據、多份《法律意見書》內容雷同、簡單發表結論性意見、未核實申請機構系統填報信息等問題。現就律師事務所及其經辦律師出具《法律意見書》的內容與格式的一般性要求說明如下：

一、參照《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》和《律師事務所證券法律業務執業規則（試行）》的相關要求，律師事務所及其經辦律師出具的《法律意見書》內容應當包含完整的盡職調查過程描述，對有關事實、法律問題作出認定和判斷的適當證據和理由。

二、律師事務所及其經辦律師應當按照《私募基金管理人登記法律意見書指引》，就各具體事項逐項發表明確意見，并就私募基金管理人登記申請是否符合中國基金業協會的相關要求發表整體結論性意見。

三、《法律意見書》的陳述文字應當邏輯嚴密，論證充分，所涉指代主體名稱、出具的專業法律意見內容具體明確。《法律意見書》所涉內容應當與申請機構在私募基金登記備案系統填報的信息保持一致，若系統填報信息與盡職調查情況不一致的，應當做出特別說明。律師事務所及其經辦律師在《法律意見書》中不得瞞報信息，應當確保《法律意見書》不存在虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏。

四、律師事務所及其經辦律師應當參照《律師事務所證券法律業務執業規則（試行）》，根據實際需要采取合理的方式和手段，獲取適當的證據材料。律師事務所及其經辦律師可采取的盡職調查查驗方式包括但不限于審閱書面材料、實地核查、人員訪談、互聯網及數據庫搜索、外部訪談及向行政司法機關、具有公共事務職能的組織、會計師事務所詢證等。律師事務所及其經辦律師應當制作并保存相關盡職調查的工作記錄及工作底稿。

五、《法律意見書》應當包含律師事務所及其經辦律師的承諾信息。示例：本所及經辦律師依據《證券投資基金法》、《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》和《律師事務所證券法律業務執業規則（試行）》等規定及本《法律意見書》出具日以前已經發生或者存在的事實，嚴格履行了法定職責，遵循了勤勉盡責和誠實信用原則，進行了充分的核查驗證，保證本《法律意見書》所認定的事實真實、準確、完整，所發表的結論性意見合法、準確，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。本所及其經辦律師同意將本《法律意見書》作為相關機構申請私募基金管理人登記或重大事項變更必備的法定文件，隨其他在私募基金登記備案系統填報的信息一同上報，并愿意承擔相應的法律責任。

六、律師事務所及其經辦律師在《法律意見書》上的簽字簽章齊全，出具日期清晰明確。《法律意見書》及私募基金登記備案系統中律師事務所就“私募基金管理人重要情況說明”出具的確認函，均需加蓋律師事務所公章及騎縫章，列明經辦律師的姓名及其執業證件號碼并由經辦律師簽署。

七、律師事務所及其經辦律師應當恪盡職守，勤勉盡責地對私募基金管理人或申請機構相關情況進行盡職調查，根據《私募基金管理人登記法律意見書指引》，獨立、客觀、公正地出具《法律意見書》。私募基金管理人應當按照《關于進一步規范私募基金管理人登記若干事項的公告》相關要求，充分配合律師事務所及其經辦律師工作，如實提供律師事務所開展盡職調查所需的全部信息和材料。

問：出具《法律意見書》的律師事務所及其經辦律師應當符合哪些資質要求？

答：《中國基金業協會負責人就落實〈公告〉相關問題答記者問》已明確，凡在中國境內依法設立、可就中國法律事項發表專業意見的律師事務所及其中國執業律師，均可受聘按照《私募基金管理人登記法律意見書指引》的要求出具《法律意見書》。

中國基金業協會鼓勵私募基金管理人選擇符合《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》相關資質要求的律師事務所及其執業律師出具《法律意見書》。

根據《中國證券投資基金業協會章程》，作為基金服務機構的律師事務所可以申請成為中國基金業協會會員，但中國基金業協會未就律師事務所入會作出強制性要求。

問：律師事務所及其經辦律師如何對私募基金管理人風險管理和內部控制制度進行盡職調查？

答：律師事務所及其經辦律師在對申請機構的風險管理和內部控制制度開展盡職調查時，應當核查和驗證包括但不限于以下內容：

一、申請機構是否已制定《私募基金管理人登記法律意見書指引》第四條第（八）項所提及的完整的涉及機構運營關鍵環節的風險管理和內部控制制度；

二、判斷相關風險管理和內部控制制度是否符合中國基金業協會《私募投資基金管理人內部控制指引》的規定；

三、評估上述制度是否備有效執行的現實基礎和條件。例如，相關制度的建立是否與機構現有組織架構和人員配置相匹配，是否滿足機構運營的實際需求等。

考慮到我國私募基金行業的發展現狀，為支持私募基金管理人特色化、差異化發展，保障私募基金管理人風險管理和內部控制制度的有效執行，中國基金業協會鼓勵私募基金管理人結合自身經營實際情況，通過選擇在中國基金業協會備案的私募基金外包服務機構的專業外包服務，實現本機構風險管理和內部控制制度目標，降低運營成本，提升核心競爭力。

私募基金登記備案常見問題解答匯編（下）

私募基金登記備案相關問題解答

（七）問：開展民間借貸、小額理財、眾籌等業務的機構，同時開展私募基金管理業務的，如何進行私募基金管理人登記？

答：根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）關于私募基金管理人防范利益沖突的要求，對于兼營民間借貸、民間融資、配資業務、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔保、房地產開發、交易平臺等業務的申請機構，這些業務與私募基金的屬性相沖突，容易誤導投資者。為防范風險，中國基金業協會對從事與私募基金業務相沖突的上述機構將不予登記。上述機構可以設立專門從事私募基金管理業務的機構后申請私募基金管理人登記。經金融監管部門批準設立的機構在從事私募基金管理業務的同時也從事上述非私募基金業務的，應當相應建立業務隔離制度，防止利益沖突。

同時，為落實《暫行辦法》關于私募基金管理人的專業化管理要求，私募基金管理人的名稱和經營范圍中應當包含“基金管理”、“投資管理”、“資產管理”、“股權投資”、“創業投資”等相關字樣，對于名稱和經營范圍中不含“基金管理”、“投資管理”、“資產管理”、“股權投資”、“創業投資”等相關字樣的機構，中國基金業協會將不予登記。

已登記私募基金管理人應按照上述要求進行整改，下一步協會將對不符合要求的私募基金管理人進行自律管理。

問：從事私募證券投資基金業務的高管人員以及基金經理有何資質要求？

答：根據《證券投資基金法》第九條的規定，從事私募證券投資基金業務的從業人員應當具有基金從業資格。基金從業資格的取得方式已在《私募基金登記備案相關問題解答

（六）》中進行了解答。對于私募基金管理人首次申請私募證券投資基金管理人資格、私募股權基金管理人和創業投資基金管理人變更為私募證券基金管理人或者私募股權基金管理人和創業投資基金管理人同時從事私募證券投資基金業務類型等申請從事私募證券投資基金業務的，其從事私募證券投資基金業務的高管人員和基金經理應當具備基金從業資格。

已登記機構應當按照規定自查從事私募證券投資基金業務的從業人員是否具備基金從業資格，下一步中國基金業協會將按照《基金法》的規定，對基金從業人員進行資質管理和業務培訓，要求不符合要求的機構整改。

私募基金登記備案相關問題解答

（六）問：私募證券基金從業資格的取得方式？

答：根據《證券投資基金法》第九條“基金從業人員應當具備基金從業資格”的規定，私募證券基金從業人員應當具備私募證券基金從業資格。

根據《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》相關規定，現進一步明確取得私募證券基金從業資格的相關安排。

具備以下條件之一的，可以認定為具有私募證券基金從業資格：

（1）通過基金從業資格考試；

（2）最近三年從事投資管理相關業務；

此類情形主要指最近三年從事相關資產管理業務，且管理資產年均規模1000萬元以上；或者最近三年在金融監管機構及其監管的金融機構工作。

（3）基金業協會認定的其他情形。

此類情形主要指已通過證券從業資格考試或者期貨從業資格考試,取得相關資格；或者已取得境內、外基金或資產管理、基金銷售等相關從業資格等。

屬于（2）、（3）情形取得基金從業資格的，應提交相應證明資料。

私募基金登記備案相關問題解答

（五）問：私募基金管理人登記后變更控股股東、實際控制人或者法定代表人（執行事務合伙人）的，應當在基金業協會履行什么手續？

答：根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》以及《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》相關規定，私募基金管理人變更控股股東、實際控制人或者法定代表人（執行事務合伙人）的，屬于重大事項變更。管理人應當依據合同約定，向投資者如實、及時、準確、完整地披露相關變更情況或獲得投資者認可。對上述事項管理人應當在完成工商變更登記后的10個工作日內，通過私募基金登記備案系統向基金業協會進行重大事項變更。具體報送方式為：將控股股東、實際控制人或法定代表人（執行事務合伙人）變更報告及相關證明文件發送至協會郵箱pf@amac.org.cn,并通過私募基金登記備案系統進行重大事項變更。基金業協會將依據《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》進行核對辦理。

基金業協會強調，私募基金管理人登記證明只是對私募基金管理人履行完登記手續給予事實確認，不意味著對私募基金管理人實行牌照管理。私募基金登記備案不構成對其投資能力、持續合規情況的認可，不作為對基金財產安全的保證。對于利用私募基金登記備案證明不當增信或從事其他違法違規活動的，基金業協會將依法依規進行處理。

私募基金登記備案相關問題解答

（四）問：《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》（證監會公告[2009]3號）關于基金經理“靜默期”的要求是否適用私募基金行業？

答：是。根據《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》（證監會公告[2009]3號）中第三十四條的規定：“公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經理從事投資、研究、交易等相關業務”。根據該規定，基金經理變更就職的公募基金公司，需要有3個月的“靜默期”，在這3個月內該基金經理不得在其它公募基金管理公司從事投資、研究、交易等相關業務。為維護基金行業的公平、公正，統一監管標準，對從公募基金管理公司離職，轉而在私募基金管理公司任職的基金經理實行同樣3個月的“靜默期”要求，即私募基金管理人不得聘用從其他公募基金公司離職未滿3個月的基金經理從事投資、研究、交易等相關業務。基金業協會將在私募基金管理人申請登記及高管人員持續定期信息更新中予以落實。

私募基金登記備案相關問題解答

（三）問：經登記的私募基金管理人募集設立新的私募基金，在適用合格投資者標準時，針對合伙企業、契約等非法人形式的投資者類型，是否需要穿透核查最終投資者為合格投資者，并合并計算投資者數量？

答：目前，證監會正在制定私募投資基金合格投資者標準。現階段，基金業協會建議，私募基金合格投資者數量累計不超過200人，以有限責任公司或者合伙企業形式設立的，投資者人數累計不超過50人。投資者應當符合協會關于合格投資者建議標準：

（1）個人投資者的金融資產不低于 500 萬元人民幣，機構投資者的凈資產不低于 1000 萬元人民幣；

（2）具備相應的風險識別能力和風險承擔能力；

（3）投資于單只私募基金的金額不低于 100 萬元人民幣。

對于合伙企業、契約等非法人形式的投資者，應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者數量。但是，依法設立并經基金業協會備案的集合投資計劃，視為單一合格投資者。

私募基金登記備案相關問題解答

（二）一、合格投資者的認定標準是什么？

答：目前證監會正在制定合格投資者認定標準。在證監會有關規定出臺之前，協會建議私募基金管理人向符合以下條件的投資者募集資金：

（1）個人投資者的金融資產不低于500萬元人民幣，機構投資者的凈資產不低于1000萬元人民幣；

（2）具備相應的風險識別能力和風險承擔能力；

（3）投資于單只私募基金的金額不低于100萬元人民幣。

二、沒有管理過基金的機構可否在協會登記？

答：協會優先登記有管理基金經驗的私募投資基金管理機構的申請。對于沒有管理過基金的申請機構，協會除核對其是否如實填報申請材料、申請機構及其實際控制人、高管人員的誠信信息外，還將通過約談高管人員、實地核查等方式進行核查。對于符合以下條件的此類機構，協會予以辦理登記：一是高管人員具有相應的投資管理從業經歷；二是基金管理人具備適當資本，以能夠支持其基本運營；三是機構具備滿足業務運營需要的場所、設施和基本管理制度。

私募基金登記備案相關問題解答

（一）一、外資私募基金管理機構是否納入登記備案范圍？

答復：境內注冊設立的私募基金管理機構，應當向基金業協會履行私募基金管理人登記手續。境外注冊設立的私募基金管理機構暫不納入登記范圍。

二、自然人是否能登記為私募基金管理人？

答復：根據《證券投資基金法》規定，基金管理人由依法設立的公司或者合伙企業擔任。自然人不能登記為私募基金管理人。

三、實繳資本未到位的機構能否登記為私募基金管理人？

答復：私募基金管理機構應當具備適當資本，以能夠支持其基本運營。

四、私募基金是否可以承諾保底保收益？

答復：私募基金不得違規承諾保底保收益。基金業協會正在制定私募基金相關業務規范。

五、私募基金管理機構是否必須履行登記手續？如不登記有何后果？

答復：根據《證券投資基金法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》的規定，私募基金管理機構應當履行登記手續。否則，不得從事私募投資基金管理業務活動。基金業協會與中國證監會已建立私募基金登記備案信息共享和定期報告機制。已設立的私募基金管理機構應當在4月30日以前履行申請登記手續。對于已登記的私募基金管理人，基金業協會將提供各項服務。