第一篇：五位期貨實戰(zhàn)高手道成功真諦

陳祖明：第三屆全國期貨實盤交易大賽第四名，收益率400.26％；主要交易豆油、銅；交易模式——趨勢投資。

參加第三屆全國期貨實盤交易大賽，陳祖明就是奔獲獎而來的。擁有近20年股票投資經歷的陳祖明，既是一個老期貨，也是期市一名新兵。他初涉期貨市場是在1995年，當時對保值貼補率小有研究后他一路做多“327”國債期貨，不到4個月，他的資產從幾十萬迅速上升到400多萬。之后他便轉向辦實業(yè)，期間一直少量做點期貨，直至去年4月重返期貨市場做了職業(yè)操盤手。

陳祖明習慣交易豆油、銅和燃料油幾個品種，用他的話說，這幾個品種他看得最多，盤感也特別好。當記者問及盤感好表現(xiàn)在哪些方面時，他說：“如果我要做日內短線交易，一般出手十次會有八次勝算。還有，看了上午的盤，我基本能料到下午的行情會怎么走。”

在眾多趨勢投資者中，陳祖明特別看重對基本面的分析，經他分析的基本面較一般人似乎看得更簡單但視野更宏觀。“我認為，導致行情上漲或下跌背后的根本性原因一定要理解清楚，技術分析僅僅是作為一種參考而已。我非常注重對基本面的研究，這樣交易時才能做到心中有數。”在本屆實盤大賽中，陳祖明指導客戶在7月中上旬以來堅定做多滬銅，他自己的賬戶自今年3月以來就一直持有銅多單。“尤其是做銅期貨需要用全球視野去分析，今年我對這波行情一直堅持看漲的理念就來自于對新能源的分析判斷。我認為，新能源在人類歷史上是一個劃時代事件，如同人類發(fā)明蒸汽機或飛機一樣意義重大。動力汽車、風能、太陽能輸送電力以及城市化進程對銅需求量都很大，而銅可開采量和產量越來越少，再加上流動性泛濫，都堅定了我看漲的信心。只要站在一定高度上把基本面考慮清楚了，面對短期的深幅振蕩或洗盤就不會感到害怕。”

陳祖明是個趨勢投資者，他表示，做交易時還有一點非常重要，即趨勢一旦形成，就要敢于跟隨。交易時間他會密切關注幾個熟悉的品種是否有趨勢突破，一旦發(fā)現(xiàn)某個品種有機會，他會重倉介入。趨勢中他往往還會追加資金。在趨勢末期，當很長一段時間盈利都不會增加時他就會獲利了結。如果發(fā)現(xiàn)其他品種有更大機會時，他也會敢于集中主要資金去做他認為最有機會的品種。自去年以來，他的賬戶連續(xù)多月平均回報率穩(wěn)定在70％左右。

“看清”基本面和跟隨趨勢，是陳祖明在期貨交易中積累下來的兩點最深的感悟。感悟的形成，除個人經歷與總結外，他認為，跟同行朋友尤其是交易水平比自己高的成功人士交流是一個重要的途徑。“與多個水平更高的操盤手從多個角度去交流，能更堅定自己的信念。”他表示，在做到以上兩點的基礎上，平常他做交易憑的都是經驗和感覺，并沒有太嚴格的資金管理。在資金運用、進出點位、止損等問題上他也沒有太多的定性方法。事實證明，他的進場價位往往并不太好，但出場價位總還是不錯。

一直單打獨斗的陳祖明坦言，個人操盤手由于時間和精力有限，盯的品種非常有限，因而也錯過了投資不熟悉品種的大好機會。看到大賽中有些選手憑借團隊力量在多個品種上“左右開花”時，他也開始盤算是否到了有必要組建一個投資團隊的時期。

盡管陳祖明認為，自己目前還稱不上是一個成功的操盤手，但他非常自信，未來自己一定會在期貨市場上賺到大錢。現(xiàn)在，他花在看盤和看資料上的時間每天都有近12個小時。交易日他極少出去應酬。“做期貨，沒有哪些東西特別重要，也沒有哪些東西不重要，一定要做到眼觀六路、耳聽八方，自身修養(yǎng)和修煉每天都不能松懈。”

“做期貨，如做人，涉及到人的胸懷和視野問題。”一直投資收益都不太穩(wěn)定的陳祖明，2005年8月隨團騎摩托車從四川歷時25天長途跋涉到達了拉薩，一路的美景和寬闊的視野令他思考問題的方式起到了很大的變化。此后，他的交易業(yè)績有了明顯提升。他說，做期貨的時間越長，感覺到要學的東西越多。現(xiàn)階段他最想學的是哲學和音樂，目前正從看《四書》、《五經》開始。他心目中的投資高手也是他追求的目標是羅杰斯，他希望有一天也能夠騎著摩托車周游世界。

追求高勝率本報記者 董科

杜加仁：展鵬投資公司總經理，擁有十幾年的期貨投資經歷，從2006年開始進入穩(wěn)定盈利時期，本次大賽中由他指導的兩名客戶分別以195.40%和163.92%取得第11名和第19名的好成績。

采訪杜加仁是在杭州一個將近40度高溫的午后。下午3點多，在約好的地點，記者見到了他：體態(tài)略胖、慈眉善目、臉上帶著淺淺的微笑，即使在這么悶熱的天氣從他身上也看不到絲絲的煩躁，感受到的只有淡定和平和。

這讓記者多少感到有些驚訝。在采訪前，記者仔細研究了他的交易記錄和賬單——主要操作品種是天然橡膠，操作手法果斷凌厲，錯就砍對就拿，絕不拖泥帶水。記者一度以為他一定是個十分彪悍的人。

杜加仁沒有直奔主題談本次大賽的交易情況，而是像拉家常一樣和記者講述了他與期貨十幾年的“糾葛”。從包工頭到茶樓老板，再到機緣巧合進入期貨市場經歷人生第一次破產，其間十年的掙扎與苦練，再到如今的浴火重生，往事從他口中緩緩流出，但歲月并沒有在他臉上留下太多的滄桑，因為杜加仁說，自己擁有一顆非常平和的心態(tài)。

“講這些是想告誡想參與到這個市場的投資者，期貨投資并非像一些人想像得那樣是一夜暴富的工具。”杜加仁最早在期貨市場遭遇“滑鐵盧”是在2001年投資天膠期貨，當時在天膠期貨價格從6000元漲到9000元的過程中他不斷做空，之后到了11000—13000元仍然堅持做空，結果最后價格漲到了17000元，他自然輸得很慘。“倉位猛、下手狠，不知道控制風險！”杜加仁這樣總結失利的原因。

在經過了一段時間的沉寂之后，2006年4月展鵬投資公司成立，杜加仁帶著信心重回市場，但仍然經歷了一個不太穩(wěn)定的時期，直到2006年下半年才進入穩(wěn)定盈利階段。近兩年內交易的賬戶，以一年期為單位清算時全部盈利。在本次由本報舉辦的實盤大賽中，由他指導的在國泰君安期貨公司開戶的兩名客戶分別獲得了第11名和第19名的好成績。

通過對杜加仁的賬單分析，記者發(fā)現(xiàn)，經過了十幾年的沉浮和磨練，他表現(xiàn)出了較強的時機把握能力以及嚴格的資金管理和風險控制能力。首先是“展鵬投資”對各商品實際把握能力呈現(xiàn)60%左右的準確率，其中無論是在明顯的單邊趨勢行情中，還是在情況復雜的振蕩環(huán)境下，這種穩(wěn)健掌控交易時機而且堅定不移的執(zhí)行能力，彰顯的是交易團隊高、精、尖的投資技術和實戰(zhàn)水平。其次是當市場出現(xiàn)突發(fā)事件致使每個品種面臨風險之時，第一時間止損離場已經成為其風險控制的本能。在操作過程中堅持原則性，面對大筆虧損能夠從容止損，揮刀斷臂，在持有有利頭寸時更能耐心地等待利潤的增長，而在面對關鍵戰(zhàn)役所表現(xiàn)出來的軍事化運作規(guī)則，其中的勇氣、智慧、經驗，更是令沒有系統(tǒng)概念的一般投資者無法超越的。

“關鍵戰(zhàn)役的成功是每一個成功者之所以成功的重要原因，但每一次大的勝利都是在無數次小的勝利背后的沉淀和質變的升華。”在這樣的理念下，結合“展鵬投資”賬單情況與行情走勢統(tǒng)計，在每一次行情出現(xiàn)單邊走勢時，“展鵬投資”都能有一倍以上的收益率。

盡管近幾年來，杜加仁在投資上順風順水，但面對成績他依然很謙虛。“我文化水平不高，很多投資理念和策略都是在多年的摸爬滾打中琢磨出來。”杜加仁告訴記者，他的操作方法很簡單，中長線和短線交易相結合，不過他的短線交易并不完全是日內短線的操作風格，而是完全按照交易信號的交易行為。

各類生存者都能按照自己的法則在市場中生存，關鍵是要相應地結合自己性格特點的交易策略。性格決定了承受能力，有多大的承受能力就有多大的盈利空間！在杜加仁看來他的生存法則就是膽大心細、專注專

一、靈活操作。他所謂的膽大心細是指他的操作風格是在設好防線的情況下“快、準、狠”；他口中的專一，是指他對天然橡膠的情有獨鐘，他主要交易天膠品種，偶爾也做其他品種但非常少。正是由于多年來對單一品種的沉淀，他對天膠的運行特點十分熟悉，還總結出了一些小竅門。

竅門之一：短線50個點就止損，中長線200個點止損。

竅門之二：關注橡膠整數位，比如18000、19000、20000，一般上破整數關口并站穩(wěn)可以輕倉操作，然后逐步加倉，到另一個整數關口需要仔細觀察，根據盤面的波動減倉或者清倉。反之亦然。

竅門之三：看盤做盤。首先關注當天的開盤價、當天的均價以及昨天的結算價，當開盤價開在昨天的結算價之上、不破當天的均價和當天的開盤價做多，反之做空。

竅門之四：在振蕩市中對鎖（不過他也坦言，對鎖需要比較高的技術含量，必須在對市場熟悉、經驗豐富的情況下才能用好）。

當記者問他依據什么入市和出場時，他笑了笑說“主要靠盤感和技術圖形”，比如如果做中長線他會看頭肩頂、頭肩底等基本形態(tài)，再輔助以周線和月線等指標。

“做期貨最關鍵的是把握規(guī)律和節(jié)奏，管得住自己。”杜加仁說，一般日內連續(xù)兩三次砍倉，他就會停止當天的交易，“急于賺錢的人肯定是虧損的”，“錢是坐著賺回來的，而不是靠操作賺來的”；當日開倉的虧損單不留倉、不隔夜，賺錢單則會持有。

當記者問他為何對期貨情有獨鐘以及以后的打算時，他不加思索地說：“首先我非常熱愛期貨，期貨就好比我生活中的另一半！其次我是一個喜歡挑戰(zhàn)的人，也是一個簡單的人，喜歡期貨的挑戰(zhàn)性和刺激性，善于把期貨復雜的東西簡單化！”“這次是在國泰君安期貨公司指引下才有機會參賽，學到了不少東西，尤其關注到《期貨日報》在比賽期間，結合實際發(fā)表的“實盤大賽量化研究的關鍵技術—高頻數據序列”等相關文章，雖然我看得不太明白，但把經驗理論化一直是我腦海中想的問題，今后我準備把自己的經驗在專家?guī)椭鲁绦蚰K化，然后用實戰(zhàn)來檢驗。盡管這個任務很艱巨，我還是充滿信心。”

簡單是美 本報記者 李磊

錢三平：第三屆全國期貨實盤交易大賽第二名。438%的盈利率，代表的不僅僅是一個數字，還意味著多年的體驗、執(zhí)著與堅持。

18年的期貨行業(yè)經歷，讓他看慣了這個行業(yè)的風云變幻、風起云涌，一夜暴富和一日歸零都不是新鮮事；18年的期市浸淫，讓他懂得了簡單和堅持的價值。

在一間樸素的辦公室里，他給我講述了自己平凡但豐富的投資生涯和感悟。

期貨18年

畢業(yè)后，從期貨公司的普通職員開始做起，錢三平進入了期貨行業(yè)，并且一直沒有離開過。“我的經歷真的很簡單，先在期貨公司，做過各種工作，后來對交易感興趣，并開始研究各種交易方法。2003年，當我確信自己有了靠期貨交易為生的水平之后，就由員工變成了客戶。”錢三平說，在期貨中可以感受濃縮的人生，看慣了市場的大起大落，看到很多人在這里實現(xiàn)了“財務自由”，難免會產生躍躍欲試的沖動。不斷的學習和摸索之后，決定成為投資者，是對自己的挑戰(zhàn)，也是一種新的人生嘗試。很幸運，他成功了。

簡單是美

作為技術派中趨勢交易的信奉者，錢三平的操作周期基本是中長線，看準一輪趨勢，堅持到底，最后平倉。他相信，簡單的操作方法，往往是最有效的策略。

“我的交易很簡單，首先是選擇品種。我選擇類似銅、豆油等相對成熟、運行規(guī)范的大品種。成熟品種的運行軌跡更具有趨勢性，符合趨勢交易的基本條件。其次是根據宏觀經濟形勢和品種的供需情況，確定一個看漲或看跌的大方向。第三是根據指標確定入場時間，擇機開倉。”錢三平說，一旦下單后，除非出現(xiàn)明顯轉勢，他將持續(xù)持有，直到到達盈利預期。“一旦確認一輪趨勢，不到預設的止損位絕對不平倉，除非支持自己的重大因素發(fā)生變化。”

簡單的才是美的。錢三平告訴記者，他的交易成長中經歷了“看山是山，看水是水；看山不是山，看水不是水”的過程后，重新回到了“看山是山，看水是水”的階段，之后只需要堅持這種理念。

錢三平認為，做期貨最大的敵人是恐懼，在行情回調時的恐懼往往使人錯過了獲得更大利潤的機會，甚至會失去原有盈利。但同時，恐懼也是交易者必須保有的心態(tài)，否則，當行情真的轉勢了，不及時砍倉會帶來致命風險。“把握好自信與恐懼之間的平衡，讓利潤增長，讓損失縮小，就是制勝之道。”

風險第一

在所有的交易中，都必須將風險放在第一位，通過資金管理，及時調整倉位，確保損失的最小化，是在期市中生存的首要法則。

錢三平介紹說，他建倉的總倉位一般為總資金的30%，首次建倉不超過總資金的20%，盈利后加倉10%，一輪行情中加倉次數不超過兩次，最高倉位不超過50%。“單次最大損失要控制在總資金的5%以內，只有活下去才有可能東山再起。”他進一步強調。

在趨勢化交易中，往往會出現(xiàn)假突破和假趨勢，錢三平認為，趨勢交易允許出錯，但不能讓錯誤沒有價值。對于不確定的趨勢，可以輕倉試驗，一旦被證明是假的，要毫不猶豫地砍倉。同時，在本金損失之后，要相應減少下次下單時的手數，將單次操作可能造成的損失同步減小。“如果一個品種連續(xù)出現(xiàn)錯誤判斷，就應該分析自己的總體判斷是否錯誤，或者市場結構是否發(fā)生了變化，自己是否還適應這個品種。如果連續(xù)虧損，就要休息或者換其他品種交易。”

他特別強調，隨著市場的發(fā)展，期貨市場結構變化很快，交易者的理念必須進行更新和完善。每一次交易損失都是交一次學費，必須從中領悟到一些東西。“我可以接受損失，但不能接受無價值的損失”。

幾點感悟

“做趨勢的人，需要先用輕倉對趨勢進行確認，而不能一次加倉到目標倉位。趨勢交易追求的是較好的價位，而不是最好的價位，因為最好總是和風險相伴而行。”

“期貨交易最大的風險，是你不能控制損失。”

“如果你在一個市場總是做錯，就需要考慮換一個市場。”

“盈利率預期×概率/損失率預期×概率，當這個數值大于3時，才是一筆值得做的交易。”

“賺錢，要賺自己能力范圍內的錢；虧錢，要虧自己能力范圍外的錢。越過范圍是最危險的。”

“不能以一段時間的交易論英雄，而應該看他長期的收益情況。”

順勢而為 本報記者 饒紅浩

程家軍：第三屆全國期貨實盤交易大賽第一名，收益率571.98％；幾乎交易過所有品種；交易模式——追逐趨勢和短線交易相結合。

從比賽風格看，程家軍是一位經驗極其豐富的短線趨勢交易選手，她持倉時間較短（一般一兩天），品種和方向轉換也很快，因而是一種短期趨勢交易手法。她的這種做法，不但獲得了穩(wěn)定盈利，而且還保持了較高的盈利率。近日，記者就交易理念、交易經驗、風險控制等問題對她進行了專訪。

記者：請您簡單做一自我介紹，重點談談您的期貨從業(yè)或投資經歷。

程家軍：19年前我畢業(yè)于杭州大學（現(xiàn)浙江大學）歷史系，畢業(yè)后一年多都在珠海新立電子株式會社從事廠長助理兼翻譯工作。1993年10月進入中期珠海期貨有限公司，兩年后離開公司開始了我個人的期貨投資職業(yè)生涯。去年8月加盟深圳市德信時代資產管理有限公司。

上世紀90年代期貨市場是個瘋狂年代，行業(yè)管理和監(jiān)督機制還很不健全，當時在膠合板、橡膠和綠豆期貨上，我都嘗到了瘋狂的滋味。所以，當時我虧完錢就離開了期貨市場，轉做其他行業(yè)。但有了一定資本后，我又回到了期貨市場，因為還是覺得期貨市場更有激情，更讓人心動。

記者：做期貨投資您慣用的交易手法是什么（趨勢投資、套利、套保、短線交易、日內交易）？成功的經驗有哪些？

程家軍：我的交易手法主要是追逐趨勢和短線交易相結合。有以下幾點經驗：一是有利的持倉盡量保留；二是短線的開倉方向盡量和趨勢保持一致；三是短線盡量重倉；四是當發(fā)現(xiàn)各種有利因素集中在一起的時候，會重倉留隔夜單。

記者：在本屆期貨實盤大賽中您主要操作的品種是什么？比賽期間，碰到過幾波重大的行情？請談談您的交易理念、風控原則等。

程家軍：基本所有品種我都參與。重大行情記不清了，因為在我十幾年的期貨投資生涯中見過很多重大行情，所以并沒有留下特別印象。談到交易理念可以用一句話概括：盡量順著趨勢方向交易，不要逆市操作。不過這句話容易說不容易做，因為對于趨勢的理解分歧太多，實際操作時有沒有趨勢本身就是個很大的問題。至于風險控制，這是個很重要的問題，誰都知道應該嚴格控制風險，但具體怎么控制值得探討。風險度就像一把尺子，因為杠桿作用，期貨的風險度彈性很大，投資者選擇的空間也就很大。傳統(tǒng)意義上，也是大家普遍認可的一個標準是嚴控風險，落實的時候常常從保證金的使用比率來進行控制，例如再好的行情也只動用10%的保證金。但實際操作中，我覺得風險度的選擇應該靈活一點，一要考慮資金量，一要考慮你投資期貨的目的。無論國外還是國內，基金經理都有一套嚴格的資金使用控制制度，目的主要就是為了控制風險，但對于國內絕大多數期貨投資者來說，你拿他們那一套作為你的資金管理標準，就太呆板了。另外參與期貨投資，需要一種激情。我一直覺得，期貨在更多的時候是一門藝術，很難想象一個呆板，沒有激情的人能搞好一門藝術。所以對風險的控制，我覺得絕不僅僅限于保證金的使用比率，風險度的選擇也應該因人而異。有一標準可供參考：每個人選擇的風險度能讓自己的大腦始終保持活躍狀態(tài)，看行情感覺比看美國大片過癮。

記者：您對期貨投資的層次如何認識？您認為自己的期貨交易理念或水平處在哪一層次？在您的期貨投資經歷中，各個階段都碰到過哪些不同的困惑？您是怎樣解決并升華到一個更高層次的？

程家軍：說到期貨投資的層次，這是個比較有趣的話題。在我剛出道的時候，碰到過兩個讓我15年來一直不能忘記的人。一個人當時30歲，做了半年期貨經紀人后滿頭白發(fā)；另一個是臺灣人，當時50歲左右，據說來大陸之前還在華爾街工作過20年。兩個當年都是研究生水平的人分析市場時有一個共同的特點，就是分析到最后，電腦上全是各種各樣的線，尤其是那位臺灣老兄，他電腦上的線密集到經常讓你連分析對象——K線圖都看不到。這是兩個非常勤奮的人，但最后結局是，兩個人都黯然離開了期貨市場。學武功要從基本功開始，然后越學越多，水平也越來越高，最后進入所謂“一流高手”的行列。我想說的是，對于我們做期貨的人，如果談到“層次”這個問題，就要多想想江湖中的“超”一流高手是怎么練成的。回到上面那個一流高手的成長歷程，在各種武打書的最后，一流高手一定是又經歷了一次“從有到無”的過程，忘掉了很多先前學過的東西，最后才成為“超”一流高手。這實際上是一個去粗取精、去偽存真的過程。以目前市場中的期貨書籍為例，有很多書，我自己只反反復復看約翰·墨菲的《期貨技術分析》。600頁左右的書，現(xiàn)在我經常用到的東西，如果重新記錄下來，大概一頁就夠了。我從來不敢說自己是高手，但我想如果哪一天我能把這一頁紙的內容都忘光，我一定是又上了一個層次。

尋找最適合自己的交易體系 本報記者 饒紅浩

郭良周：2005大學畢業(yè)進入中國國際期貨，第三屆全國期貨實盤交易大賽第五名，收益率388.73％；交易活躍品種，如橡膠、豆柏、豆油、白糖、金屬；交易模式——強弱點區(qū)＋反應段。

與郭良周一見面，他就迫不及待地向記者介紹起自己的交易體系來。

原來記者一直以為，一個交易員的市場分析方法要么屬于基本面派，要么屬于技術分析派，或者兩者結合，操作手法可以分為趨勢投資、短線交易等不同模式。但郭良周卻認真地說他不屬于以上的任何一派，也許把他劃歸到“強弱派”更為合適。

“我也會用到基本面，但與基本面派不同，我不是用基本面來預測行情，而是研究基本面的信息（如預期變化等）與價格之間的關系，基本面數據本身并無太多意義；我也會用到少數一兩個簡單的技術分析指標，但不是用來預測漲跌及其幅度，而是用來輔助選擇出場點。”

郭良周說，他的交易體系是基于自己對市場理解的基礎上建立起來的。他認為，時間、點位是把握行情機會的關鍵，而非看漲或看跌。一切的分析都是為了判斷價格的強弱，以期買強賣弱，因此判斷價格強弱最有效、最客觀的的方法是具有關聯(lián)性的市場在價格上出現(xiàn)背離，而不是滯后的、夾雜主觀判斷的基本面與技術分析。在風險控制上，他更傾向于事前控制，因此他對進場點的選擇特別謹慎。“既然做不了所有的行情，那就做最適合自己的行情。”那么，如何判斷強弱關系，進而選擇強弱點區(qū)（即進場點）呢？內外盤、基本面信息與價格、各品種之間，期貨與股票之間的漲跌強弱關系都是他跟蹤分析的對象，當以上關系發(fā)生背離時，他就會考慮進場。那么，如何判斷已經進入反應段、選擇出場點呢？他會在跟蹤強弱關系不可持續(xù)的基礎上再去通過技術分析、資金分析、供需基本面分析以及宏觀經濟分析來選擇最佳的出場點。

以上強弱關系判斷法郭良周稱為“一元強弱關系判斷法”，但這種方法也會有噪音，為此，他還運用了多元強弱關系管理。“比如今年初，市場普遍認為商品上漲的基礎是流動性過剩預期帶來的，但流動性過剩會帶來整體商品的大幅上漲，而現(xiàn)在工業(yè)品上漲與農產品下跌已經出現(xiàn)了分化，這很難用是否有周期性解釋清楚。因此我判斷當時市場是一種金屬強勢、農產品弱勢格局，至少不會對農產品太樂觀，事實上農產品后來也有大幅調整。另一方面我還判斷整體通脹處在初期或第一階段，還沒有進入全面通脹階段，否則會出現(xiàn)農產品同漲但漲不過金屬的格局。于是，我通過市場架構分析和時間還原分析，對買要選擇什么品種買、賣要選擇什么品種賣心中都有數了。”今年以來他利用“強弱背離”發(fā)現(xiàn)了幾個絕好的建倉機會。比如當時的那波螺紋鋼上漲行情，盡管庫存還是很高，螺紋鋼成本也很低，但價格已經漲了上去，價格與基本面的背離他認為就是很好的買入建倉機會。還有，今年春節(jié)前后，白糖供應一直很大，而且消費不好，但價格就是漲了上去。當時他認為基本面數據本身已經不具有分析的意義，基本面未來變化和價格預期才值得參考。又如，股市與期貨形成聯(lián)動，當股票指數下跌200、300點時，期銅仍在漲，那么他判斷仍可再買銅。

郭良周用“鐘擺效應”形象解釋他的交易系統(tǒng)的原理。“當鐘擺到某個極限位置時，就會朝相反的方向發(fā)展，但力度（加速度）有多強，要通過基本面等去判斷。在價格按預期方向發(fā)展時（即進入反應段），也要跟蹤觀察，再次確認背離時，就會加倉。”

“謹慎選擇進場點，能為后續(xù)的交易建立一個良好的心態(tài)。”郭良周表示。一旦建倉，一般都會有80％的可能進入盈利區(qū)間，之后他才會利用技術指標去判斷價格朝這個方向發(fā)展的幅度。“后續(xù)的判斷即使發(fā)生錯誤，也就是賺多與賺少的問題。”但是，一旦20％的小概率事件不幸發(fā)生時，他會很果斷地當日虧損當日出局，即使當天有小盈利留倉，但第二天價格沒有按預期的方向走，他也會止損。“止損說明有兩種可能，一種是強弱背離無效，另一種是進場的時間點選錯了。不管是哪種情況對交易者而言都是致命的，因此一定要及時止損。”

“第一次建倉我都不會超過50％的倉位，有盈利才加倉，總持倉不超過70％。一般最多加一次倉，之后即使有再多的盈利也不會再加倉。”郭良周表示，公司“浮盈禁止開倉”的規(guī)定對他指導的賬戶操作根本沒影響。“一旦發(fā)現(xiàn)強弱關系轉勢或者達到盈利目標，我就會出場，一般一個價位一次性出盡。止盈位會設在前一天的結算價，持有買（賣）單，若第二天價格下跌（上漲）到止盈位，我會在頭一天的開盤價出場。若繼續(xù)朝預期方向發(fā)展，則依此類推。”

實盤大賽中郭良周指導客戶操作的風格顯然跟平常他的交易系統(tǒng)有很大的不同。“參賽耗費的精力更多，平常碰到反應段的調整，基本不會理會，但比賽不同，需要在各個品種和合約中不停尋找最大的’加速度’。”如7月10日，期鋅創(chuàng)階段新低，但當天并沒有出現(xiàn)金屬普跌格局，期銅出現(xiàn)了非常強的背離點，由于排除了整體商品大跌的最大風險，可以判斷行情要么持續(xù)振蕩要么開始上漲，很明顯已經進入強弱點區(qū)。7月15日，CU0911高開，突破弱勢格局，于是他重倉買入。7月20日，盡管他認為后期期銅還要上漲，但國外銅電子盤表現(xiàn)并不強，于是他獲利了結。“當時判斷還在反應段，平常一般會建議客戶按兵不動，但當時判斷橡膠已進入強弱點區(qū)，估計會有更大的機會，所以平倉期銅后又買了橡膠。”這是比賽中交易盈利最好的一單，收益率由160％迅速提高到250％。盡管出場點會有所不同，但賽中賽外他始終都嚴格堅持“進場點”的選擇原則。

郭良周入行以來至今一直保留了做交易記錄的習慣，7月10日他的交易記錄這樣寫到：“道指偏弱，原油偏弱，銅反而上漲，判斷銅偏強。”他同時寫下了后市可能演繹的三種可能，結果行情驗證為第一種：“道指偏弱，原油偏弱，銅上漲，判斷銅仍可買入。”強弱點區(qū)持續(xù)4天后的7月15日，他指導客戶買入銅就是在執(zhí)行這一交易計劃。

郭良周認為，自己交易體系的建立與公司平臺有很大關系。公司集中了很多優(yōu)秀的客戶，或穩(wěn)定盈利或暴利，對于公司出現(xiàn)的壽星或明星，他總是想方設法與之認識，然后了解他們成功操作的思路和方法，并跟隨每年的實盤大賽，對他們的交易思路、出入點選擇、當時的強弱關系做分析總結，慢慢地就形成了自己的交易體系。

喜好讀書的郭良周說，他選書有個標準，就是選擇作者賺大錢的，“簡單中蘊含核心智慧”。《股票作手回憶錄》、《隨機致富的傻瓜》就是對他影響深遠的兩本書籍。

第二篇：《幾個期貨高手的經歷》

幾個期貨高手的經歷

一

張文軍簡介：1966年生，大連人。1988年畢業(yè)于大連外國語學院，先在大連富麗華國際大酒店工作，1992年開始投資銀行債券，初涉金融市場。1993年4月，應聘到大連首家國際期貨公司，成為大連期貨業(yè)首批經紀人之一，并從此走上期貨之路，后擔任過多家公司的業(yè)務經理、投資顧問、操盤手。1996年開始個人期貨投資，之后，從艱難地賺取個人賬戶在期市的第一個10萬元，到收益超過千萬元，他僅用了短短的5年時間（1997—2001）。從 1999年開始，其個人賬戶成交量連年位居大商所第一名（2001年達300多萬手），受到大商所的嘉獎。

◇失敗并不可怕，善于總結和思考，才會有進步和收獲。◇成功離不開對機會的及時發(fā)現(xiàn)和把握。

◇利好來臨卻不漲，千萬不要去做多；相反，也是一樣。◇突發(fā)消息到底利多還是利空，盤面會告訴你方向。◇永遠靠自己來救自己。◇鞭沒了，神還在！厚積薄發(fā)--梅花香自苦寒來

梅花香自苦寒來。似乎俠客的誕生都要歷經磨難的洗禮，世上沒有百分之百的不幸，正所謂福兮禍之所伏，禍兮福之所倚。當你能夠挺過厄運的折磨，幸運之神就會悄悄地降臨。這是自然辯證法，是宇宙運動的偉大理性。期貨市場蘊含了太多的宇宙真理，人生的歷程豈不就是一段期貨走勢嗎?反復地沉淀、積累和修磨，終將爆發(fā)出一輪氣勢磅礴的行情。盡管文軍對自己后來的成功是那樣地輕描淡寫，但從1995年開始，文軍就開始走上成功的征程。文軍來自實戰(zhàn)洗禮過的交易策略和技巧，是其成功的基礎。

記者：經過三次“破產”后，就好像行情圖表上的頭肩底，你該向上突破了吧！

張文軍：第三次個人投資的失敗，使我懷疑，我當初的選擇是否正確，我是否適合這個行業(yè)，我應不應該繼續(xù)做下去。也許我運氣并不是那樣壞，每一次陷入絕境都有朋友拉我一把。此時一位做二級代理的朋友又讓我過去幫忙。我去了以后，其客戶的賬面虧損有了改善，他為了感謝我，把他母親的2萬元期貨賬戶交給我做。我從姐姐那里又借了5000元加入賬戶，共同承擔風險，收益也均分，并以5000元為風險上限。我知道這可能是我最后的機會，因此我加倍勤奮，每天晚上都用1—2個小時，對行情進行分析，對白天交易進行總結，并制

訂第二天的交易計劃。當時真有點膽怯，就是不敢再輸，賺點小錢就快跑。過了一段時間賬戶再次虧損，個人資金從5000元賠到2000元，我心里非常害怕，有一種上斷頭臺的感覺。記得那天是周五，我停止了交易，閉門思過，找輸的原因。到下個星期一我突然有了感覺，三天的思過我好像悟出很多東西，自信的我又回來了，當天便凈賺7000元，一下子起死回生。緊接著在這個星期里凈賺4萬多元，使賬戶資金達6.5萬元。我跟朋友說，你的資金賺了一倍，期市風險大，見好就收吧。他同意并撤出4萬元，剩下的2.5萬元歸我，這是1995年初的事情。

我就用這2.5萬元做本，幾年后賺到千萬元。其間，我發(fā)現(xiàn)賺第一個10萬元非常艱難，用了我整整一年半的時間。之后用了半年的時間賺到100萬，再之后，資金絕對值的增長就快了。1999年年中，我到北亞期貨開戶，當時公司成交量排100名以外，半年后就躍居全國16位，2000年則躍居全國第二名，我個人成交量為全國第一，2001年個人成交量已突破300萬手。這里我想說一句，北亞公司，特別是康曉杰副總對我的幫助很大，營業(yè)部規(guī)范的管理、優(yōu)質的服務，給我提供了良好的交易環(huán)境。

記者：這么說，你去年繳納的手續(xù)費遠遠超過1000萬，這對期市是一個不小的貢獻。你交易量這么大，收益率又那樣高，可以說是中國期市的“第一殺手”，但你給朋友們的印象卻總是那樣溫文爾雅，很斯文，一點也不像一個“殺手”。有人說，知識、文化、涵養(yǎng)與人品的綜合才能形成獨特的氣質。巴菲特說，冷靜、理性和耐心是投資者重要的品性。你認為他們的話有道理嗎?

張文軍：都很有道理。期貨交易是一種高級的市場活動，沒有一定的文化素養(yǎng)，是難以成為一名成功的投資者的。我認為一個成功的操盤手應具備自信、冷靜、理智、果斷、堅定、膽量和勇氣等品質，缺一不可。

記者：格拉罕姆說，操盤手交易理念的第一條是防范風險，第二條是記住第一條。在你的經歷中，你一直都在與風險搏斗，你的成功肯定與在實踐中總結出的、完善而系統(tǒng)的交易理念有關，而你的交易理念是什么呢？

張文軍：防范風險是第一位的觀點肯定沒錯，但防范風險并不是一句空話，它應體現(xiàn)在你的交易過程中。我的交易理念主要有以下幾條：1.選擇方向是交易成敗的關鍵。或者換句話說，要清楚這個市場是多頭市場還是空頭市場。只有把握了市場的方向，順勢做，賺錢的可能性才更大。2.把握好止損。即使你沒有交易經驗，做好止損也可以控制住風險。假如你按習慣

20點止損，而賺錢時盡可能賺取更多的點數，按對錯比率各50％算，最終結果你還會賺錢。3.學會資金管理。這在期貨投資中有重要意義，比如說你看不準行情時，輕倉出擊，看準時重倉殺入。但投資者大多是越賠越加倉，賺錢時反而倉量較小。4.利多行情不漲時，決不能做多，反之，決不能追空。5.超買的可以更超買，超賣的可以更超賣。有些投資者太注重技術指標，不敢順著行情走，反而反向開倉，結果沒能賺錢卻輸了錢。

記者：選擇趨勢方向的前提是進行行情分析。你更注重圖表分析還是基本面分析?你對哪位交易大師的分析理論更感興趣? 張文軍：技術分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盤面感覺更重要。因為盤面可以表現(xiàn)出全部的信息，技術面是靜止的、滯后的，盤面是運動和變化的，更能體現(xiàn)出一些動態(tài)的東西。比如說突發(fā)行情來臨，圖表是不會提前告知的，這時盤面經驗更重要。突發(fā)行情風險相對大，但機會也大，更能體現(xiàn)出操盤水平，突發(fā)消息對市場影響如何，盤面表現(xiàn)會告知一切。在行情分析方面，我比較欣賞約翰·墨菲的一句話——keep it simply stupid(務求簡單)。比如說，行情突破昨天或上周高點時，不要輕易沽空；相反，也不要輕易去買，這就是“簡單”的真理。

記者：看來你已經屬于“感覺派”啦，就像許世友打槍，是不需要瞄準的，抬抬手就行啦，這是悟性與實踐經驗的有機結合。中國已加入WTO，國內期市將發(fā)生很多變化，你比較熟悉大豆交易，但對股指等金融期貨品種將來的上市交易，你也有所準備嗎？你對我國期貨市場的未來又怎樣看? 張文軍：我國期市雖然起步較晚，交易品種也相對較少，但還是有發(fā)展?jié)摿Φ摹＿@些年，我國期市是處在不斷規(guī)范、完善的發(fā)展過程中。雖然品種開發(fā)較謹慎，但從某種角度講，卻是正確的。我對我國期貨市場的未來充滿信心，目前，我希望股指期貨等金融或其他商品期貨品種盡快上市，市場政策更加寬松，我喜歡挑戰(zhàn)，希望在國內期市更有用武之地。曾看過一部叫《神鞭》的電影，講的是清末一位武功高深的俠客，將頭上的長辮子練成“神鞭”，并用它懲治過一個惡霸。多年后的一天（已是民國時代），那個惡霸想憑借手槍向俠客復仇。當看到俠客的辮子剪了時，他更是心花怒放。可意想不到的是，俠客使出雙槍，且槍法特神。惡霸驚諤，滿臉狐疑，俠客大笑道：“鞭沒了，神還在！”我想用這句話來表達我對未來的信心。

超級短線殺手即將橫空出世！

記者：真不愧為“超級殺手”，你后來的短線、大單量操作手法，就是從這次交易后開始所養(yǎng)成的習慣嗎？

張文軍：是的，這次經歷對我后來的影響很大。根據當時市場風險大的特點，我做單時非常小心，每進一次單，就與止損單一起同時下到場內。就在我們前面說到的那一天，我是一直站在盤房下單交易的，一天幾乎沒有下來過。收盤時，一位經紀人已經為我計算好當天的盈利狀況，當時有很多經紀人也是一直在下面看我怎樣運作的。隨后，很多客戶都找過來，希望我能幫他們運作。當時我的成交量占公司總成交量的80％以上，而且一直到該公司因國家有關政策調整而停止營業(yè)為止，我都保持著這樣的記錄。

當時做外盤，國內的交易商真正賺錢的人非常少。這主要是由以下幾點原因所造成的。首先，期貨是專業(yè)人士所從事的行業(yè)，境外對手身經百戰(zhàn)、閱歷豐富、技巧純熟，而我們卻剛剛起步。其次，信息獲得上的劣勢，國內做外盤，信息不靈，消息嚴重滯后，不能第一時間掌握基本面情況。其三，公司操作不規(guī)范，有“吃點”的嫌疑。比如下市價單，回單時間有1分多鐘，因為在這1分鐘內，會產生很多價位，結果是，買單則成交價位相對較高，而賣單則成交價位相對較低，所以盈虧差異較大。境外交易造成國家、個人資產大量流失，國家有關部門也發(fā)現(xiàn)了這種情況，因此決定停止境外期貨交易活動。由于政策原因，大連幾家做外盤期貨的公司便停止運營了。

當時停止境外期貨交易，我的態(tài)度非常明確：大力支持。現(xiàn)在，隨著中國期貨市場的規(guī)范發(fā)展，期貨人才的不斷成熟，特別是加入WTO后市場的需要，我認為應該有計劃有步驟地開放境外有投資價值的期貨品種的交易活動，如LME的銅和CBOT的大豆、小麥、玉米等品種，這也是現(xiàn)貨市場國際貿易活動回避風險的需要。

記者：境外期貨不能做了，你對新的市場機會又有了什么“感覺”?你已經有了一定的市場經驗，為什么還會接連兩次“破產”呢? 張文軍：這時，正好大商所開始正式運行，但我發(fā)現(xiàn)國內期市交易不活躍，而股市交易卻異常火爆。因此，我一邊做大商所的大米期貨交易，一邊炒股票，但把主要精力放在滬股交易上。那時，我是在聯(lián)通證券的大戶室做交易的，交易結果不太理想，股市暴跌損失慘重（因為當時股票大戶可以透支進行交易）。而運作大米期貨也沒順勢，持有空單，行情卻暴漲。兩面運作都很失敗，所以，我再次破產了，雖然大部分的損失是在股市發(fā)生的。此時，我經

歷了人生中最灰暗的低潮期，由于再次輸光，因而引起家庭不和，結婚剛兩年的妻子對我下了最后通牒：要我還是要期貨？你再做期貨，我們就分手。

但我怎能放棄我喜歡的事業(yè)呢？結果可想而知。這段時間是我人生最痛苦的時光。記得有一天到市場去，衣袋里只有5元錢，心里想著給父母買點什么，可幾次掏出來又都放了回去，為啥?沒舍得買。現(xiàn)在想想，還是很心酸。正在此時，我以前認識的一位香港朋友打來電話，說他在浙江投資了一家期貨公司，打算做國內期貨品種，希望我去擔任業(yè)務總經理。我答應了他。去杭州時，機票是兩個姐姐給買的，在臨上飛機的最后一刻，她們每人又拿出1000元錢塞進我的衣袋里。大姐說，窮家富路拿著吧，多保重。當時我的眼淚差一點就流了出來。到杭州后，公司的運營并不理想，由于公司的合伙人意見不統(tǒng)一，導致運作混亂，工作進展緩慢。因此，春節(jié)休假后我便再沒有回去。

此后，大商所玉米交易行情火爆，漲得很兇。我再次進入市場參與交易，但由于當時玉米期貨價與現(xiàn)貨價比相對較高，在1500點時，我果斷地進入市場沽空，但行情沒有像我想象的那樣去跌反而繼續(xù)暴漲，最高達2100多點，這使我第三次賠光出局。交易的又一次失敗，令我做了認真的總結和徹底的反思。我想，主要原因有三點：一是對市場仍缺乏全面的了解，特別是對基本面、政策面把握不夠，沒有找準行情方向；二是交易經驗和技巧還不夠成熟，缺乏更多的磨練；三是資金管理有問題。

百折不撓，萬般痛苦，淋漓盡致!

日本經營管理大師松下幸之助先生登上著名的高野山時，曾有一番意味深長的感慨，“現(xiàn)在這里有公路、電車、纜車，很方便。但一千多年前，弘法大師在這么偏僻的山上開路，必有無法想象的堅強信念。我們現(xiàn)在感觸不到弘法大師那時的心境，但我卻深感人的信念的偉大，人生應當有自己的信念”。是的，文軍也有他自己的信念，那就是他對從事期貨事業(yè)的摯愛。文軍的期貨投資之路并非一帆風順，更經歷了三次“破產”。當他個人賬戶第二次“破產”時，他剛新婚兩年的妻子對他說：你必須作出選擇，要我還是要期貨？！在采訪中，文軍平靜地對我說：“但我怎么能放棄我所喜歡的事業(yè)。”好一個“但”字，將其兩難抉擇時的萬般痛苦表達得那樣淋漓盡致!

記者：看來你對風險市場的投資意識很強，是一個敢于面對風險去沖鋒陷陣的人。進入期市后，你一直就很成功，很順利嗎?

張文軍：其實并不是這樣，相反我卻經歷了很多磨難，個人賬戶曾三次“破產”，可以用“前途是光明的，道路是曲折的”的這句話來形容。

1993年7月，我們公司的一個新經紀人成功地開發(fā)了公司最大的一個客戶，客戶投資1000萬人民幣，但在運作中成績不太理想，虧掉200多萬。客戶希望更換經紀人，找到公司的香港總顧問，總顧問幫他推薦了兩個人，很幸運，我是其中的一個。那段時間，我早上8點上班做日（本）盤，10點半開始做香港恒生指數，一直到下午4點。然后，回家休息，晚9點30分再做美盤交易。如此以來，我每天只能睡3、4個小時的覺，非常辛苦，但感到很充實。

那位客戶喜歡做風險較大的品種，所以他選擇了當時風險最大的SP500。在我們兩個經紀人和客戶的共同操作下，一段時間后賬戶的資金狀況有了轉機，賺回了 100多萬。可天公不作美，9月整個市場極度看漲，我們也做了很多買單，一天，開盤時行情先是上揚，但突然間盤面發(fā)生劇變，是什么原因呢?原來路透社發(fā)出一則消息——俄羅斯發(fā)生**。于是SP500快速暴跌1500多點。因為不能預測事情將如何發(fā)展，我們只好馬上止損。隨即由于葉利欽出面講話，俄形勢有所穩(wěn)定，當天收盤時又強烈反彈近1000點。但我們的賬戶損失慘重，盤后結算，這一天虧了300多萬。這次交易，使我第一次真正體驗了金融投資市場的巨大風險。

同一時期我運作的小戶，也因投資策略不當而造成嚴重虧損。當時做日本紅小豆，在一片看好聲中入市做買，日本方面也不斷公布利多消息。奇怪的是，行情不但不漲反而盤跌，因此保證金在不斷縮水。終于有一天，公司結算部通知追加保證金，我把通知告訴客戶，客戶表示實在無力追加。由于我們在日常的交往中建立了很深的友誼，因此我不想讓這個客戶就這樣“死”掉，于是就將自己的3萬元追加到其賬戶中。但行情仍無改觀，繼續(xù)盤跌，結算部第二次發(fā)出通知，我又拿了3萬元追加到賬戶中。其后，行情又突然暴跌，當再次接到通知時，我把僅剩的4萬元積蓄全部追加上。當時我是那樣地期盼著行情能有所改觀，并在幻想著也許會有“上帝”出現(xiàn)來救我一把。可結果事與愿違！最后只能被強行平倉。總共投入的2萬美金加上10萬人民幣，最后只剩下1萬4千多元人民幣。這是我從事期貨交易的第一次“破產”。交易運作的失敗使我真切地感受到期市的殘酷，由此我總結了三條經驗：其一，止損是非常重要的。從此在以后的國際期貨交易中，我常常把止損單同時下到場內，時刻想到止損。其二，當好消息不“好”時（盤面不漲），千萬不要去做買，當壞消息不“壞”時，千萬不要追著賣。其三，永遠靠自己來拯救自己，不要期盼“上帝”會救你。

過了一段時間后，大商所開始籌建并招聘工作人員，同時，一家期貨公司也在招聘公司

管理人員，我感到這又是一次機會，便決定同時參加應聘并最終被兩家單位錄取。當最后選擇做交易所工作人員還是期貨公司管理人員時，經過反復考慮，我最終選擇了后者。這期間，我參加了大商所首期出市代表培訓班并獲得出市代表資格。當時因為大商所剛剛成立，運作緩慢。于是，向來不甘寂寞的我又應聘為星洋國際期貨公司大連業(yè)務部經理，這個職位待遇優(yōu)厚，底薪3000元/月，具體業(yè)務是上午培訓經紀人，下午帶經紀人開發(fā)客戶。工作很快取得進展，有一客戶投入1萬美金做香港恒生指數，由我來運作。

在這家公司里，我結識了其香港總顧問翟先生。翟先生在香港期市有二十多年的從業(yè)經歷，積累了豐富的期貨投資經驗，從他那里我學到了很多交易技巧，可謂受益匪淺，這在我以后運作香港恒生指數的交易中已有所體現(xiàn)。當時香港恒生指數風險加大，主要是因為摩根士坦利看好港股，增持其投資組合中香港股票的份額。因此恒生指數從6600點一躍漲升到12785點。我認為將有一波回調，便果斷沽空。這期間，我有一天的交易紀錄是一個非常成功的戰(zhàn)例：1萬美金的賬戶，我一天38個來回下了76手單子（5.5萬港元/手，一次只能做一手），一天下來凈賺4千美金。

敢“第一個吃螃蟹”的人

古人云：“千倉萬箱，非一耕所得；干天之木，非旬日所長。”人們往往只關注成功者收獲時的輝煌，而不去理會其曾經的播種和耕耘。要知道，沒有種子，怎能結出碩果!不灑汗水，哪來的收獲!張文軍是一個善于思考、勇于求索、敢于冒險的人。無論是當初利用業(yè)余時間與朋友一起合伙做服裝生意，還是在大連證券、期貨投資市場若干次的“捷足先登”，都體現(xiàn)了他是敢“第一個吃螃蟹”的人。采訪中他留給我印象最深的一句話是——“我感覺到，這又是一次機會”。他的經歷充分體現(xiàn)了他具備成為風險投資市場優(yōu)秀操盤手的良好潛質，他日后的成功，絕不能用“偶然”來闡釋。

記者：據我了解，2001年北亞期貨的總交易金額在全國各經紀公司中排名第一，其中，你個人的300多萬手交易量占很大份額。我還注意到從1999年開始，你已連續(xù)幾年個人交易量在大商所排第一名，而你的資金收益表上，也留下了非常成功的記錄。作為期市聞名的操盤手，市場人士對你的期貨投資經歷很感興趣，你能給大家介紹一下嗎? 張文軍：1988年大學畢業(yè)后，我先到一家大酒店做業(yè)務推廣工作，在工作中常常感到所學

專業(yè)與所從事的職業(yè)間的差距，因此，并不安心。就在那時候，發(fā)生了一件令我終生難忘的事情，那就是我父親看出我的心思后，便送給我一句哲人的名言：“不要輕視行為，因為行為會形成習慣；不要輕視習慣，因為習慣會形成性格；不要輕視性格，因為性格會決定命運。”這句名言對我的影響太大了，可以說，我的人生因些而受益無窮。以后，在酒店工作的5年中，我學習到很多知識，有了許多收獲。晚上睡不著的時候，我常常回憶一天的工作過程，查看自己是否有什么過失，想一想同事們的為人處事為什么那樣妥當得體，那樣成熟。我還經常換位思考，自己做得怎樣，還有哪些差距。隨著時間的推移，我逐漸養(yǎng)成了總結、思考的習慣，這也許就是我心理上最明顯的特點吧，我認為，這個特點對我的人生非常重要。工作一兩年后，為了賺點外快，我與朋友合伙經商。當時大連服裝市場火爆得很，贏利空間很大，我們從廣州往大連發(fā)運服裝，一年下來竟賺了幾萬元。所以，我認為，成功離不開對機會的及時發(fā)現(xiàn)和把握。1992年，大連市五大銀行同時推出五家銀行債券，我認為機會來了，便積極認購。兩個月后債券上市，回報相當豐厚，投入5萬元就凈賺了5萬多元。這次投資的成功，激起了我對金融市場投資的興趣，也使我開始思考是否要對職業(yè)重新進行選擇。之后，我又相繼投資山東淄博、山東農藥等企業(yè)債券，其回報也很可觀。1993年年初，大連市建行開始推出上海股票交易試點，名額限50人，我感覺這又是一次機會，便積極參與并成為大連股市最早“吃螃蟹”的人。當時上海股票行情跌宕起伏，風險很大。在接下來的幾個月交易中，我體驗到了股市的風險，投入的5萬元幾個月便虧損了3萬多。

1993年4月，大連首家大型國際期貨公司——大連萬發(fā)期貨公司成立。公司招聘經紀人，我再一次認為機會來了，這次毅然辭掉酒店的工作去應聘。公司從 1500個報名者中欲選出120人，幾輪考試下來，我幸運地被錄取了，從此走上了期貨之路。經過嚴格培訓后，我開始了實際工作——開發(fā)客戶。這是一項很艱苦的工作，因為當時期貨對大家來說畢竟還很陌生，在人們心目中還沒有一丁點概念，給人的感覺是“虛無縹緲”的。我每天要談20到30個客戶，夏天30多度的高溫，還要穿西服戴領帶，滿世界地去跑，真是很不容易呀。功夫不負有心人。在試用期滿的最后幾天，我終于開發(fā)到一個客戶，他投入了2萬美金做期貨。從此，我便開始了期貨交易的實際運作。當時可以進行交易的品種有日本東京谷物交易所的大豆、紅小豆和小麥；前橋干繭交易所的干繭；還有香港的恒生指數；美國的標準普爾500指數（SP500），以及其他的商品期貨，包括大豆、小麥、牛腩、咖啡和橡膠等。我選擇了風險較小的日本紅小豆（靜盤，分小節(jié)報價）和當時風險比較小的恒生指數。運作一段時間之后，還算理想，給我的客戶賺了10％左右的利潤。

二

郭曉利這個名字圈外人知道的不多，但在期貨圈里，不知道的卻很少。這是因為，他是唯一一個在國內外期貨領域連續(xù)從事期貨交易和管理長達15年之久的資深老期貨。而且，按中國期貨業(yè)協(xié)會會長田源先生的話來說，＂郭曉利博士是一位從經紀人、交易員成長起來的期貨專家，可謂是一步一個腳印走過來的，幾乎沒有漏掉任何一個成長臺階＂。八十年代初郭曉利東渡日本靜岡大學留學時，學的是海洋地質學專業(yè)；但當1991年他回到中信公司時，身份卻變成了資深的期貨操盤手。其間的變幻和變幻里藏匿的甘苦，或許只有郭曉利自己知道。但沒有成為海洋地質學權威的郭曉利，卻成了日本期貨圈里一位成功的期貨經紀人。在日本期貨交易中摸爬滾打出來的郭曉利最終選擇了＂歸國報效祖國＂。他說：＂對于我們那一代人來說，在國外學什么都是為了回國效力＂。

在中信貿易公司，郭曉利成了我國最早的期貨操盤手；其后在中國國際期貨公司，他又成了中期外盤期貨和國內期貨交易的總講師、總操盤手、交易結算管理人。現(xiàn)在，他是我國最具活力的期貨交易所-大連商品交易所的副總裁。

關于郭曉利，北京一家期貨公司的總裁助理曾對記者說過這樣的話：＂這是一個勤奮而謙遜的人，但也是一個喜怒哀樂都寫在臉上的性情中人。我國期貨市場的許多具體操作規(guī)范的制定都與他有關系。而他的經歷和經驗值得每一個有志于期貨業(yè)的人士去研究＂。期貨經紀人的活教材

郭曉利初到日本時，公派的目的是去日本靜岡大學學習海洋地質學。但過去后郭曉利發(fā)現(xiàn)，靜岡大學這個專業(yè)的水平還不如國內的海洋學院。好勝的郭曉利失望至極。而當轉學東京大學的愿望落空后，郭曉利便心如死灰了。＂我落淚了，＂他后來對別人說。

但郭曉利就是郭曉利，和他的名字一樣，他確實＂曉得利害關系＂。在決定下海從商，＂做一些與國人經濟生活息息相關的事＂這樣的大目標定下來之后，郭曉利就開始在證券、銀行、商會等各個地方尋求機會，但他發(fā)現(xiàn)，那些領域都有許多中國人。但在1987年秋天，郭曉利發(fā)現(xiàn)了一個中國人沒人涉足的領域-期貨。他如獲至寶，不顧日本導師的反對，一頭扎了進去。在他看來，作為一個中國人，這是他從東洋可以學到的報效祖國的＂獨門絕技＂，而且，和每個留學的中國人一樣，期貨獨具的＂杠桿效應＂也可以幫助一個中國農村出來的大學生盡快走上致富之路。

當然，如意算盤打得再好，也不如真正的現(xiàn)實更考驗人，而且，對于高風險高收益的期貨業(yè)而言，其對人的要求甚至比股市匯市還要高。所以，當1988年4 月，郭曉利真正加入了自己心儀的日本當時最大的期貨經紀商-ACE交易株式會社時，首先開始的培訓生活就把郭曉利搞傻了。因為身體鍛煉、業(yè)務學習和田間勞動等培訓內容安排的強度之大令人疲憊不堪，完全是松下博文訓練日本女排時一樣的＂魔鬼訓練＂。但也就是從最后在北海道進行的農活體驗中，郭曉利第一次認識到了期貨與現(xiàn)貨的緊密聯(lián)系，認識到了現(xiàn)貨得來得不易。＂春種一粒黍，秋收萬顆籽＂。郭曉利說：＂把我們像關在籠子里的猩猩一樣訓練的結果，就是讓我們永遠忘不了果實得來之不易，虛擬經濟之不虛。＂

探索海洋之下的地殼奧秘需要一種精神

但郭曉利顯然沒有意識到，真正的考驗還在后面。

北海道做完＂農夫＂后，作為經紀人，郭曉利最艱難的一課開始了，那就是發(fā)展客戶-讓人掏錢做期貨。可以說，和做保險上門拉客戶的一樣，這是期貨經紀人最大的考驗。客觀地說，它比拉保險還要難得多。也就是從這件事開始，郭曉利深刻地體驗到了欲哭無淚，什么是走投無路，什么是堅忍不拔，以及，什么是＂只要功夫深，鐵杵磨成針＂。郭曉利說：＂那時候，哭都不算什么。作為一個有臉面的中國學子，作為一個有血性的中國人，我們大多數選擇的只有酒精，但就像伏特加與俄羅斯人一樣，麻醉后我們依然需要全力爭勝＂。

據一位現(xiàn)在仍在日本工作的朋友說，＂八十年代初中國人在日本留學所經歷的委屈煩惱絕對是國內一般人想象不到的＂。他說，能喝酒是幾乎大多數中國留學男生的＂通病＂。為什么？一是＂一醉可以解千愁＂，不麻醉自己就難以呆下去；二才是受日本文化的浸染所致。對此，郭曉利并不否認，他說，做期貨經紀人發(fā)展客戶時，他經常是懷著沮喪的心情半夜回到寓所，借酒消愁已變成家常便飯。

但作為期貨經紀人，郭曉利的自制力無疑是一流的。他并未被酒精麻醉，酒精的功能對他而言只是讓他暫時遠離了痛苦。從他的經歷中可以看出，他的＂清醒＂是一般難以企及的。首先，他具備了說服別人的耐心這一起碼的素質，他知道自己想要什么：九十度的鞠躬后被人轟出來不氣餒，滿臉的笑容換來破口大罵后不動怒。對此，郭曉利說著要歸功于他學的海洋地質學，因為那門學問的視野讓他擁有了像大海一樣的胸襟；其次，他善于總結規(guī)律：一是人際交往的技巧，從個性化的服務中尋求突破。比如，他曾在電話里每天都和一個咖啡連鎖店社長聊天，給對方提供投資信息，直到見面是水到渠成，把對方方占成了自己的客戶；

二是市場規(guī)律的深入發(fā)掘。比如，在日本時，它便發(fā)現(xiàn)了日本利率與黃金價格之間鮮為人知的相關變化規(guī)律，還據此說服了一名真正的大客戶--一位加油站連鎖店的站長加盟期貨交易。對此，郭曉利也把它歸于他學過的海洋地質學，他說：＂探索海洋之下的地殼奧秘需要一種刨根掘底、探求本質的精神，這對我做期貨理論研究大有裨益，更讓我在說服客戶是游刃有余。＂

最終，郭曉利成功了。在日本做期貨的三年多時間里，作為一個中國人，他的期貨保證金規(guī)模達到十幾億日元，1990還創(chuàng)出手續(xù)費收入2億5千多萬日元紀錄。他所服務的ACE公司為此給了他許多榮譽。而令郭曉利留下深刻影響的是，1990年夏季，ACE公司嘉獎他去夏威夷度假一周，并送上100萬日元現(xiàn)金。

在夏威夷海濱，面對著如詩入畫的風景，郭曉利哭了：為自己的艱辛，也為自己的勝利！郭曉利說:：＂俗話說，男兒有淚不輕彈。但在日本時，我經常傷心委屈地掉淚，但喝點酒后，第二天照樣精神抖擻地去工作。拼命工作以成為以成為日本同行認可的期貨專家，已經成了我的宗教信仰。＂

對于如何做一個成功的期貨經紀人，郭曉利心得頗多，比如風險控制要到位，時機把握要準確等。但是，最重要的一條是：＂要像做成功的經紀人，就必須擁有大客戶，運作大資金，捕捉大行情，并獲得勝利＂。

操盤手生涯：國內最＂老＂的期貨操盤手

郭曉利出國的這幾年，也正是中國改革開放迅速發(fā)展最快的時期。在鄧小平＂白貓黑貓＂論的務實政策指導下，國內資本市場改革邁出了堅實的步伐。作為實驗田的證券市場、期貨市場在上個世紀90年代初終于出現(xiàn)在國內。據田源介紹，最早的＂中國期貨市場工作小組＂的幾個核心成員分別是田源（任組長）、常清（任副組長）和朱玉辰（核心成員）等。他們當時的主要工作是考察研究國外期貨市場建設的狀況，向時任總理的李鵬等領導介紹設立期市的必要，向相關各方推介期貨這個既能讓現(xiàn)貨商套期保值、又能發(fā)現(xiàn)價格、又能規(guī)避風險的＂投機＂品種。后來，中國第一個期貨市場試點--鄭州糧食批發(fā)市場在李鵬總理的批示下得以成立。而直到今日，當時的骨干田源、常清和朱玉辰仍然在期貨市場一線工作著。而且，朱玉辰目前正擔任著大商所總裁，是郭曉利的直接領導。而在1990年，當時為國務院發(fā)展研究中心研究員的朱玉辰為中國期貨市場的設立奔走呼號之時，無論如何也沒想到，遠在櫻花之國，一個有志青年正在頑強地在日本期貨交易一線沖殺。但顯然，當時通貨膨脹等帶來 的物價問題是他們都意識到了搞期貨的必要性。只不過，朱玉辰是從國家利益的角度看到了期貨市場的價值，而郭曉利卻是出于報效祖國、實現(xiàn)自我的社會價值這一動機。1990年，敏銳的郭曉利嗅到了國內期貨業(yè)發(fā)展的氣息，并與當時紅色資本家榮毅仁組建的中信集團駐東京代表處進行了聯(lián)系。郭曉利得知，中信貿易公司很久以前就打算開展金屬期貨交易，只是由于沒有合適的人才。郭曉利喜出望外，他知道，自己的機會來了。1991年8月，郭曉利毅然回國，在中信開始了他的操盤手生涯。

據郭曉利介紹，當時的中信雖然人才濟濟，但對期貨交易知識也卻知之甚少。他首先要做的就是寫一些小冊子，向領導和員工介紹期貨市場功能、期貨交易原理、技巧、風險管理等期貨和期權交易的一些基礎知識。這樣，郭曉利歸國后等于重新做了一回經紀人，只不過，這回游說的是一個超級大戶--中信集團。

鑒于國際金屬等市場激烈的價格波動已經嚴重威脅到了中信的海外貿易，公司在得到了郭曉利這樣的期貨專才后決定嘗試性參與倫敦金屬期貨交易所（LME）的金屬期貨交易。郭曉利這下有事干了：聯(lián)絡境外代理商，找交易設備、辦公地點。幾乎事必親恭。盡管條件簡陋，但郭曉利樂此不疲。在他看來，在日本這樣市場經濟高度發(fā)達的國家，當時人們對期貨市場的看法依然十分偏頗，期貨業(yè)蒙受的詬病依然很多，中信領導能在此時認識到期貨的避險保值等功能，已經非常不簡單。他郭曉利所學能有所用，心里已經很滿足了。盡管，他當時他的月收入只有100多元（當時他在日本的年收入已穩(wěn)定在1000萬元之上），住的是北京光華染織廠的招待所。

作為這兩年在證券市場被毀譽參半的海歸派之一，郭曉利說，我們那時候還沒有＂海歸派＂說法，也沒有什么＂海歸派待遇＂，國外與國內的工作和生活條件反差比現(xiàn)在大得多。他之所以回國，從根本上來說，就是為了期貨報國。郭曉利是河北人，燕趙多慷慨悲歌之士，郭曉利的話當時說起來有一絲慷慨悲歌之意。但顯然，郭曉利想得更多的怎樣成就一番事業(yè)，為了事業(yè)，他可以不計較有沒有海歸待遇。

這樣，沒有待遇的海歸派郭曉利為中信操起了盤，并且一上手做的就是倫敦商品交易所的銅期貨。他回憶說，1992年初，當LME銅期貨價格跌破2150美元／噸時，我們嘗試性買進了1500噸，之后價格很快上漲，隨即平倉獲利8萬多美元。初戰(zhàn)告捷，公司同事們興奮不已。

三

一個真實的“神話”故事

* 一富翁投資虧損3000萬，吉明半年不到，就為他扳回8000萬，創(chuàng)造了期貨界的奇跡！

* 在惡夢般的日子里，他建立了自己的交易哲學體系。* “市場永遠是對的”似乎是公認的真理，但吉明卻對它大喊：“NO！”，操作中，他專找市場的“差子”。一個真實的“神話”故事

投資簡歷

姓

名：吉明，男，1965年生，碩士。入市時間：1993年。

收

益：幫客戶在5個月內搏取了8000萬，是其最成功的范例之一。

投資風格：善長超前地策劃、分析和發(fā)掘一波潛在的巨大行情，并能對行情發(fā)展的目標時空做戰(zhàn)略性的評估。

投資格言：知已知彼，百戰(zhàn)不殆。宏觀順勢，微觀逆勢。這是一個真實的神話故事。1998年，在中國的江蘇省，有一個億萬富翁在期貨市場上，連受重挫，遭到3000萬的虧損，瀕臨滅頂之災。

然而，5個月后，這位富翁在一個高參的指點下，卻奇跡般地得以“復活”。不光把虧損的3000萬元扳了回來，還倒賺了5000萬元！

短短5個月，搏取8000萬，這神話是怎么創(chuàng)造的？那位使億萬富翁復活的“高參”又是誰呢？

為尋根探秘，記者多次慕名來到江蘇中期期貨有限公司，對被人們稱為“神鷹”的期貨奇才、機構投資部經理吉明先生進行了專訪。

許多投資者之所以失敗，很重要的原因之一就是只看到掙錢的機會，而不對市場進行選擇。1997年，為了向國際化基金管理、專業(yè)理財方面靠攏，公司讓吉明到南京總部負責基金試點。

當時，期貨交易的品種比較多，有不少品種如天津紅小豆、海南咖啡等行情波動巨大，機構操縱現(xiàn)象多。盡管機會很多，但他還是把這類品種排除在視野之外。因為這些品種可分析性差，超出了個人的判斷之外，掙錢是偶然的，而賠錢卻是必然的。按照安全第一的首要原則，他選擇了大連大豆、上海銅和海南橡膠作為主要 觀察對象，這些活躍的大品種本身就提供了足夠的投資機會。這正是吉明在進行基金投資中不斷取得勝利的重要因素。而許多投資者之所以失敗很重要的原因之一，就是平時只看到掙錢的機會，而不對市場進行選擇，往往對風險失去控制，分析立足的根基不穩(wěn)。吉明在選擇好了品種后，接著就對所關心的品種做戰(zhàn)略性的評估。即當前的走勢處于發(fā)展的什么階段：是積蓄能量？還是處于趨勢能量釋放的尾聲？還是在構筑 頂底等等什么的。他認為這是相當重要的工作。因為它決定著下一步的操作計劃和策略。只有做到前瞻性預測，才能做到有的放矢。評估行情的中心任務是：超前地 捕捉一波具有戰(zhàn)略投資意義的行情，而不是局部意義的短線行情。至于對于鎖定的交易品種，交易機會的捕捉，吉明傾向于等到商品的基本面趨向與價格所表現(xiàn)的技術面達到統(tǒng)一時。這樣做，才符合每戰(zhàn)必勝的操作宗旨。他認為貫穿《孫子兵法》全文的精髓在于全勝的思想，期貨交易也是如此。

吉明說，基本面的內在要求，決定著做交易的方向。而進出場策略、時機，則更多地應用技術面的表現(xiàn)。根據他總結的總體方針：“宏觀順勢，微觀逆勢”，戰(zhàn)略方向一旦確定，就在看似最危險的地方進場交易，而實際上這恰恰是最安全的地方。因為安全與危險是相對的

和可轉化的。

通常，當我們進入市場后，很容易會隨著行情的波動失去進場前的理性判斷，仿佛進入另一個虛幻的世界。各種不同的技術指標和不同技術形態(tài)，顯示著不同的 結局，結果迷失了自我，遠離了真實的判斷能力。出現(xiàn)這種局面的深層次原因在于操作中缺乏戰(zhàn)略性眼光和對信念的執(zhí)著。當我們把市場發(fā)展的內在趨勢注入具體的 走勢中時，一切形態(tài)和指標就活了。可以說，趨勢是整個交易活動的靈魂！1997年東南亞爆發(fā)金融危機，通過對商品基本面和技術面的分析，他所管理的兩個賬 戶的交易頭寸基本是向下操作的，尤其在大連大豆上，在行情不斷走跌的過程中都取得了穩(wěn)健的收益，獲利率在30％以上。

“善敗者不亡”，成功在于正視錯誤。只有那些敢直面失敗、坦然承認錯誤必然性的人，才會造就成功的基石。

“涉足期貨投資，大家都會有這樣共同的感受：正如星際之間存在萬有引力一樣，失敗猶如引力通過錯誤牽拉著每一個投資者；如果正視 它、控制它，并配置有效的市場分析和決策把握，那么我們就能獲得足夠的能量和速度，徹底擺脫‘錯誤引力’的束縛，從而使得資金的成長呈現(xiàn)出一種螺旋生長狀 態(tài)。古人云：‘善敗者不亡’，只有那些敢于直面失敗、坦然承認錯誤必然性的人，才會造就成功的基石。認識錯誤、減少錯誤，最終才會遠離失敗，沒有失敗就無 所謂成功，失敗才是通往成功的階梯。” “那么，在交易中能否避免和減少錯誤的決策呢？”

“每個交易者，即使再出色的高手，他們都是人，而不是神。既然如此，那么在認識市場的過程中出現(xiàn)錯誤的判斷是再自然不過的事情了。人類對于事物的認知是有限和不完整的，這就決定著市場既可以被認識，但又充滿著未知的領域。面對浩瀚的未知世界，每個投資者只是滄海一粟。

然而，在實際的期貨交易中，絕大多數人卻是以“智慧者”的身份來到這個市場，他們相信憑著自己的能力完全有可能認識和把握市場，他們追求完美主義，在交易中的表現(xiàn)往往是：1不 懈地追求投資利潤的最大化，不愿放過每一段可能的行情。2熱衷尋找神秘的測市理論和方法，試圖精確地預知市場波動的時間和價位，尤其是頂部和底部。3相信 有或認為掌握了破譯市場的方法，并有厭惡風險、回避失敗的心態(tài)。4處事準則是：精益求精、追求完美和挑戰(zhàn)極限。然而，事實證明：當我們以智慧者（聰明人）出現(xiàn)在市場時，失敗與我們相伴；當我們以謙卑、愚者的身份出現(xiàn)在市場時，成功、運氣則與我們相隨。

此外，在引導投資者方面，當今的投資界還有一種不好的‘造神’傾向。例如，有大量的書把江恩理論及其奉為神明，但他本人所寫的書卻 十分強調止損的重要；艾略特通過大量觀察和統(tǒng)計，以科學研究的態(tài)度寫成了《波浪原理》，但后人卻將之大大發(fā)揮，并視之為神奇的測市理論。這種對偶像的推崇 是十分有害的，是完美主義者的變通。當人們把自己或他人置于神的位置時，失敗已在附近徘徊！

其次，不能擺脫貪婪的驅動，也是大多數人失敗的原因。

貪婪的投資者在市場中的主要表現(xiàn)有：1在沒有充分了解市場的各方面情況下，就貿然地介入。2沒有詳細的投資計劃與風險評估，并隨意地擴大保證金的投 入。3對可能遭遇的重大損失沒有做好充分的思想準備和制定必要的應對措施。4認為自己已達到‘刀槍不入’的境界，不需要什么止損了。5上面談及的完美主義 亦是貪婪的一種表現(xiàn)。

總體而言，貪婪的內在含意是：只知道索取，沒學會放棄。在缺乏有效防范制度的約束下，人成為心魔的奴隸，當市場的變化使投資陷入危險的境地時，又更多地表現(xiàn)為逃避錯誤，最后在損失的擴展中落入恐懼的深淵。

中文‘貪’字的上下結構的字面意思是‘今天的財寶’，這似乎提示投資者不要去貪圖今日的錢財，而應著眼于明天和未來的財富。在期貨市場我們同樣要學會 割舍眼前的利益和抵制行情的誘惑，例如：放棄看似行情很大但難以分析和把握的市場；放棄一些不確定因素較

多或是條件不夠成熟的投資機會；在交易不利的局面 下隨時做好止損離場的思想準備；在交易有利的局面下，如果市場的前景顯得難以揣測，那么也要選擇主動性離場，等等。所有這一切目的只有一個：保存自己。放 棄眼前的得失，是為了今后在市場中贏得更大更穩(wěn)定的收益。沒有放棄就不可能得到，也就談不上在期貨市場上生存與發(fā)展了。”

他崇尚“先勝而后求戰(zhàn)”，在每次操作之前先進行“紙上談兵”。力求穩(wěn)扎穩(wěn)打，“每戰(zhàn)必捷”。因為賺錢才是硬道理。

采訪中，記者曾不止一次地向他發(fā)問：“你認為在投資市場上，要做到必勝的重要因素是什么？”

“我感到最深的有三條：第一是要知己知彼；第二是堅持宏觀順勢、微觀逆勢的操作策略；第三是要有超越市場的眼光。”

“在交易市場上，知己知彼指的是什么？”

“在期貨交易中，簡單點說，知己就是指資金的風險管理，知彼則是指對市場的分析。任何一個交易者如果不知道資金管理的重要和不懂得資金管理，就失去了 交易成功的前提，就不可能長期在市場中生存。懂得這個道理，投資者需要做好三個方面的工作：1合理規(guī)劃手中的資金；2控制風險，限制可能的損失；3處理好 休息與交易的關系。

“具體地講，你認為一個投資者在操作前怎樣做到知己知彼，都應該做哪些準備？” “中國古代兵法中講究‘先勝而后求戰(zhàn)’，而不是‘先戰(zhàn)而后求勝’。把它應用到期貨交易中，我主張在每次操作之前應先進行‘紙上談兵’，對每波行情的操 作必須在計劃上、資金上、心理上、風險上做好充分的思想準備，在交易還沒有實施前，決策者在思想上就理應有了必勝的信念，這就是先勝的思想和原則。如果毫 無準備地匆忙上陣，交易中單單憑經驗、憑感覺、憑技術信號進行倉促操作，那么結果肯定是被動的。‘預則立，不預則廢’就是這個道理。就拿上海銅來說，在 1999年7月，我就對它的趨勢作出了徹底反轉的判斷，寫了一份詳細的策劃報告，肯定了銅徹底擺脫了3年熊市，經兩個月調整，將向上再次攻擊，并對進場點 作了具體描述。后來發(fā)生的事實證明這份策劃是成功的。銅在我策劃中所預測的16300元/噸的價位區(qū)，只停留了3天就往上發(fā)起了攻擊。

現(xiàn)在理論界有一種學說稱之為隨機行走理論，認為行情無趨勢可言，無規(guī)可循，是一種不可測的隨機噪聲。這種觀點過分地夸大局部性、微觀性的價格隨機波 動，否定價格變化過程中的過去、現(xiàn)在及將來的相關性。我認為關于客觀市場變化的合理看法是規(guī)律性與隨機性的統(tǒng)一體，具有可測與不可測雙重特性。投資市場是 由多空雙方兩個矛盾組成的。其價格運動的軌跡一般呈三種方式表現(xiàn)：當多方處于主導地位時，行情進入上升趨勢；當空方力量為主導時，賣盤積極，形成下降趨 勢；當多空雙方力量處于均衡狀態(tài)時，價格在合理的區(qū)域內波動。這三種形態(tài)的組合、延伸、轉化反映了客觀市場多空雙方內在力量的演變，從而形成了投資市場中 千姿百態(tài)的價格圖形。你只有追隨趨勢才能幫助你贏錢，隱藏在波動噪聲中的趨勢線才是投資者成功的奧秘。因此，期貨交易重要的一點是善于捕捉市場內的發(fā)展動 力及方向，這要求決策者應有全局的眼光，善于抓住影響市場變化的主要矛盾。當市場中多空雙方力量發(fā)生了實質性變化后，主次矛盾的地位就隨之發(fā)生了轉化，就形成了市場的頂部和底部。這時期，雙方力量由不平衡到平衡，再發(fā)展到新 的不平衡。由于多空力量消長變化甚為復雜，很難預測，因此在這些時期做交易實為不明智舉動，試圖在不可測因素較大的波動中尋求明確的判斷，這本身就是錯 誤，更何況多空雙方力量發(fā)生轉化并不一定形成市場的頂部或底部，也可能僅僅是暫時性調整而已。

當然，勝敗乃兵家常事，百戰(zhàn)百勝的將軍是人間神話。任何決策者不可能完全做到主觀判斷和客觀事實相一致，因此，在交易決策中，就應該面對失敗，承認失 敗，不要被失敗所打倒。懂得這個道理，在每次交易中就要限制可能發(fā)生的損失，確定一個虧損額度作為決策失

誤的衡量標準，即所謂的停損點。

此外，休息對于作戰(zhàn)部隊，對于期貨交易人員都是必要的。商品市場通常有一半時間處于無趨勢狀態(tài)，沒有實際的投機價值。這時所要做的是耐心等待，捕捉打破這種較為平靜市面的內在動力，而不是過早地處于這種膠質狀態(tài)的市場中，以免滋生急躁、迷茫等不良情緒。交易的總方針應是運動戰(zhàn)，“打得贏就打，打不贏就走”。始終保持與市場的發(fā)展方向相一致，這樣你才能站在強者一邊。

“做到了知己知彼，是否就勝算在握了呢？”記者問。“知己知彼是取得勝利的前提，但并非做到知己知彼就一定能勝利，還必須有一個好的投資策略。”吉明回答說：“長期以來，我在策略上一直遵循宏觀順勢、微觀逆勢這8字方針。這是什么意思呢？也就是說，在交易方向上，永遠是追隨其內在的發(fā)展趨勢，決不反向操作；而在局部上，又都是逆短期趨勢而交易的。特別要強調的是，順勢操作在實戰(zhàn)中是異常重要的。任何只憑主觀意愿的操作注定要失敗。有一件事至今讓我記憶猶新。那是3年前，當倫敦銅價沖上1740美元已形成反轉之態(tài)時，我為公司的一個客戶搞了一個總 體策劃，寫了一份《LME銅未來走向的構想》，并畫了一張未來走勢的戰(zhàn)略構想圖。圖中標出倫敦銅將分兩個階段演變。第一階段，即指出當前的行情將步入大調 整，時間延續(xù)一個半月，合理的目標定位為1600美元；第二階段，銅將在消費啟動和供應平衡的情況下，走出一波大行情，目標可能在1900—2000美 元。因此，方案中建議：在極大耐心下，等待建倉機會，過早可能造成巨額浮虧。要靜心觀察LME銅進入指定區(qū)時，隨后在國內銅建倉8000手，抓住一波 3000點行情。后來行情走勢的實際情況是：經過兩個月的調整，LME銅最低達到1620美元，之后就開始了新一輪上漲，經過反復震蕩后，于2000年1 月到達最高點1945美元。

然而，當時由于那位客戶的主觀臆斷，使這份很有價值的分析報告未能得以實施。當時，正當LME銅經過兩波‘N’型調整后，那位客戶主觀認為LME銅可 能形成‘M’頭，然后再向上。我當即表示否定，并認為基本面情況不支持這種走勢。過了兩天，正當我感到時機已成熟的時候，他卻一開盤就指示操作員下空單。100張、200張地下。我先是感到吃驚，隨后我就拉著他的手說：‘能不能等10分鐘下，讓我把我的想法說完？’在我解釋這樣做是如何地不正確的時候，他 仍然指示操作人員繼續(xù)大量猛砸。然而，沒多時，殘酷的事實，給了他一個終生難忘的記憶：逆勢而為，必遭市場的懲罰！”

“那么，你認為在期貨交易中應該堅持怎樣的‘做戰(zhàn)’總方針？” “期貨交易的總方針應該是運動戰(zhàn)。這完全是由期貨市場的特性所決定的。由于期貨交易具有以小搏大的杠桿特點，期貨市場具有流動性好，成交量大等特點，是一種眾多交易者參與的開放性系統(tǒng)。任何投資者，面對期貨市場都是弱小的，甚至是微不足道的。自我的弱小和客觀市場的強大，決定著期貨戰(zhàn)略方針只能是運動 戰(zhàn)。在國內期貨市場中，總是有些大戶喜歡以主宰市場的面孔出現(xiàn)，一旦這些操作者的決策與市場原本發(fā)展的方向相反，那么交易對這些大戶而言，就變成一場攻堅 戰(zhàn)、消耗性戰(zhàn)爭，甚至以逼倉的姿態(tài)出現(xiàn)。這種無市場基礎和群眾跟風的惡戰(zhàn)、陣地戰(zhàn)，很可能在將來成為這些大戶毀滅性后果的重要原因。而在期貨交易的實戰(zhàn) 中，要想取得勝利，我認為必須始終貫徹毛澤東關于運動戰(zhàn)的中心思想：‘打得贏就打，打不贏就走’。這一思想，在期貨交易中它包含了兩層意思：1始終與市場 發(fā)展的方向相一致，這樣才能站在強者一邊；2及時止損。”

現(xiàn)時市場對未來總是錯誤的。在投資中善于發(fā)現(xiàn)市場不正確的一面，利用這點進行交易，在市場自身的修正當中贏得利潤，是相當重要的。

在吉明8年的投資交易中，他在實戰(zhàn)中總結出了許多寶貴的經驗，寫下了上百萬字的論文。其中他的《超越市場》，影響很大。

文中的前言是這樣寫的：“在 期貨市場里由于投資大眾的推動，造就了豐富多彩的波動曲

線。他們是歷史的創(chuàng)造者，但卻不一定是利益的分享者。他們的群體行為時常表現(xiàn)為盲目性游走，猶如茫 茫草原中的狼群在尋食目標中的羊群。狼的視野基本局限在二度空間中搜尋——羊在哪里？然而，天空上的鷹以其三維的立體視角卻能準確地知道羊的方位。對狼來 說，鷹是神，是先知。本文要與讀者探討的是：投資者如何具有鷹的眼光？如何從平面思維走向立體思維？從哲學中可以找到答案：辨證法是卓越投資人看待問題，解決問題的重要思維方法。”

他在這篇論文中，同時還向“市場永遠是對的”這一觀點提出異議。

當記者問及他的觀點時，吉明回答說：“的確，在當今的投資市場中，絕大多數人都認同這樣一個事實：‘市場永遠不會錯’。其含義是：1市場的行為是有效 的，它包容一切因素于價格波動中；2絕不可將自己的主觀意愿強加于市場，一定要做一個追隨趨勢者，而不要做一個預測趨勢者；3如果存在交易上的失敗，那么 肯定是自己的錯，而不是市場。而我則認為，上述論點存在很大缺陷，它僅僅反映特性的一個側面。如果說其觀點有正確的一面，那在于市場現(xiàn)時的表現(xiàn)對投資者來 說總是正確的，是客觀存在的。然而，如果以此點出發(fā)對未來市場格局進行評判卻顯得力不從心，無法使自己的眼光在戰(zhàn)略上有所拓展。所以，我認為，市場并不是 有效和完善的，現(xiàn)時市場對未來總是錯誤的，市場向前發(fā)展的每一步都是對過去市場的否定。如果我們從‘市場總是不斷地被否定’的觀點出發(fā)，那將為我們對市場 未來的推測打開廣闊的思維天地。做期貨就是做未來，也就是要求投資者站在全局的立場上把握市場未來一段時期發(fā)展的方向及目標，超越現(xiàn)實市場的時間與空間。這才是期貨交易制勝的法寶所在，‘超越市場’也正是這個含義。比如2000年初的銅價在1.8萬元/噸左右。我當時就認為，這無論對期貨或現(xiàn)貨，都是對 的。但隨著全球經濟形勢的不斷好轉，需求增長將更加迅速，我預計銅的價格到時很可能突破2萬元/噸，那時便是對現(xiàn)有市場的一種否認，后來的行情走勢，完全 證明了這一切。”

“當今，全球最著名的金融投資專家索羅斯，被人譽為‘走在行情曲線前面的人’。他的投資思想大多從‘市場是有缺陷的，并非是完全有效的以及群體行為的反射論點’所衍生出來的。你認為這種投資思維怎樣？”

“我非常贊賞這種觀點。我認為在投資中善于發(fā)現(xiàn)市場不正確的一面，利用這點進行交易，在市場自身的修正當中贏得利潤，是相當重要的。就拿1998年7 月的大豆行情來說吧。我發(fā)現(xiàn)大豆的價格在國內糧改的利好刺激下，從每噸2300元迅速上升為2700元。然而，當時國家對大豆產區(qū)的保護價只有2120元 一噸。這種現(xiàn)象顯然是不正常的，其原因可能歸咎于當時7、8、9三個月國內洪水泛濫，給大豆生產造成減產的可能假象。其實，根本情況是東南亞金融危機加重 和全球經濟衰退導致需求不足，而洪水并沒有對產區(qū)構成威脅。加之，大豆當時進口量和轉結庫存巨大，供應量相當充足，因此我認為大連大豆當時的價格僅僅是暫 時的，而暴跌是必然的。我給客戶作了多方分析，把下跌的目標定為2000元/噸，后來果真如此。不久，行情即反轉，價格開始回落，到1999年3月，大豆 價格竟跌到了1800元/噸，使客戶一票就獲利200萬元。”

四

在洶涌如潮的資本市場，翻手為云、覆手為雨的大戶固然是為人矚目的焦點，然而真正支撐市場不斷向前發(fā)展的卻是眾多無名的中小散戶，他們用自己的智慧和汗水 為市場打造起堅實的基奠，成為市場前行不可或缺的助推力。王海建就是這樣一個既平凡又不凡的人，正如海邊的鵝卵石，沒有璀璨的光芒卻折射出大海久歷歲月的 滄桑。

1996年，軍人出身的王海建憑著一股對新生事物的熱情投身到期貨行業(yè)，至今已在這個市場上輾轉了六七年，從當年的期市門外漢到今日掌握了“恒贏標 準”的優(yōu)秀操盤手，其間 的甘苦只有王海建本人才能體會得到。在這些年的摸爬滾打中，王海建以自己的實戰(zhàn)經驗總結出了一套獨特的操盤理念和操盤技巧，生性率 直的他更愿將自己多年的心血與諸多同仁共勉，以期廣大的中小散戶朋友在期市之路上走得更遠、更好。市場上的風雨無情相信每個身在其中的人都深有感觸，瞬間的悲喜更是對人心理承受能力的巨大考驗，于是有人說，期市濃縮人生。王海建從期貨市場上得到的不僅 僅是表面的利益，更多的是在這個市場上獲得的心靈感悟。在采訪過程中，他屢次強調的是市場上良好的操盤心態(tài)和固定的客觀化的操盤方法。

對于期市中的中小散戶而言，可以與大戶相比拼的惟有技術優(yōu)勢和心態(tài)優(yōu)勢。知識面前人人平等，每個人都可以通過刻苦鉆研拓深自己的技術功力。有些人視期 市為賭場，以為僅僅靠運氣就可以所向披靡，一旦被套，他們不從自己身上找原因，反而怨市場怨大戶，將失敗歸結于自己的壞運氣，卻從未考慮過是自己的心態(tài)不 對。縱觀當今世界成功的投資家，無一不是憑著自己的經驗、悟性和智慧在風云變幻的資本市場上獲得了豐厚的回報。實踐證明，期貨市場依舊遵循著這樣一個普通 的道理：付出才有回報。沒有踏實的理論功底和豐富的實踐經驗，任何成功都只是僥幸；而成熟的心態(tài)更是馳騁期市的必備武器，做期貨說到底就是與心魔的斗爭，貪婪、幻想、主觀臆斷都是操盤大忌。做期貨是世上最棘手的游戲，它是最敏銳最機警的心靈之爭。而市場也是最公正最潔凈的地方，它提供給每個人相同的資訊，是漲是跌，該買該賣，全由自己控制。這就需要一種固定的規(guī)則去戰(zhàn)勝自己的主觀情緒，沒有紀律化的操盤方法，就不可能達到以不變應萬變的境界。做期貨就要拋開主觀情緒和偏見，拋開氣氛效應和漲 跌誘惑，堅持自己的操盤規(guī)則，進行規(guī)則化交易。而堅守紀律的同時，還必須要有過人的膽略和膽識，在設定好止損價的基礎上，果敢進行買賣。

在談到自己的操盤經驗時，王海建著重強調了一點：要跟勢不要測市。多年的實踐使王海建總結出了一套行之有效的操盤手法：一是當建倉信號出現(xiàn)時，必須在 第一時間果斷建倉；二是在上升通道中回調到支撐線時補多倉，在下降通道中反彈到壓力線時補空倉；三是要設立嚴格的止損位；四是要按持倉規(guī)則持倉，在重大形 態(tài)的突破和明顯趨勢出現(xiàn)時，要敢于加碼持倉；五是重勢不重價，快速強勁的趨勢要加碼持倉，振蕩升跌勢要一半持倉、一半順勢炒短；六是根據機會大小決定投資 額多少，入市時機要根據等級決定頭寸大小。在采訪過程中，王海建多次提到期貨交易中的悟性問題，他認為在技術分析中，良好的盤面感覺很重要。洗盡鉛華顯本色，歷經風浪的王海建如今在進行技術分析時 信奉的是簡單的原則，摒棄繁復的分析方法，只選取簡便而且自己又很精通的一種或幾種分析方法以備常用。在采訪結束的時候，王海建想把自己從多年經歷中總結 出的兩句話送給中小散戶朋友：弱者和強者的區(qū)別，就是如何面對困難和挫折；最終能給你決定性幫助的，最終能引導你成功的，永不背離你的朋友只有一個人 ———那就是你自己。

第三篇：漢字,道盡人生真諦!

漢字，道盡人生真諦！

漢字是最古老而最具有生命力的文字,博大精深，它蘊含著我們老祖宗的深刻智慧，以及豐厚的人生哲理。漢字，道盡人生真諦！

1、停：暫時的停下，是為了更好地前行（“停”，是為了更好地走，這就是“停”字中的人生智慧。驛道，每隔一段距離，便有一個亭子，古人在驛道旁建造亭子，是為了讓人們暫時停下疲累的腳步。在“停”中補充體力、蓄積精神，好讓后面的路走得更輕松、更快捷。）。

2、劣：差人一等，是因為比別人少出了力（“劣”的構造就很有意思：什么是“劣”呢?“劣”就是比別人“少”出了“力”。人生的優(yōu)劣，不是先天決定的，而是后天形成的。你比別人差，不是本質就差、生來就差，而是后天懈怠、懶惰，不肯比別人付出更多努力的結果。上帝是公平的，你的付出和努力，決定著你人生的優(yōu)劣。）。

3、路：就在各自的足下（“路”字的左邊是一個“足”，右邊是一個“各”：人生之路，就在我們“各”自的“足”下。所謂“千里之行，始于足下”，就是這個道理。每個人都能走出一條人生之路來，但要自己走，不能指望別人。）。

4、舒：舍得給予別人，自己就能收獲快樂（“舒”字，左邊是舍得的“舍”，右邊是給予的“予”，就是舍得給予的意思。所謂“舒心”，就是“舍得給予別人，自己就能收獲快樂”。）。

5、道：首要的，是邁開腳去走（“道”字，由一個“走”字底和一個首要的“首”字組成。要走出一條人生之“道”來，首要的，是邁開腳去走。理想、信念、毅力、堅持、機會很重要??但如果你不邁開腳去走，不去行動，這一切都將等于零。）。

6、患：心多，不是好事（“患”字，上面是一個“串”，下面是一個“心”，連起來就是一“串”的“心”，就是心多的意思。一個不能“一心”對待得失的人，什么也想要，什么也怕失去，怎么不會心生憂慮呢？一個不能“一心”對待做事的人，什么也想做，三心二意，怎么可能做成事呢？一個不能“一心”對待別人的人，對別人總是多疑、猜忌，不做坦蕩蕩的君子，而做長戚戚的小人，怎么會是一個健康的人呢？）。

7、夸：自大的人，最終要吃大虧（“夸”字，上面是個“大”，下面是個“虧”，理解和解釋為：一個自大的人，最終是要吃大虧的。一個自大的人，必定是在用他的自大來掩蓋他的無知和無能。一個不知道用行動去改變自己的無知和無能，而是用自大去掩蓋的人，那只能永遠無知無能下去，最終必定會在不斷地膨脹和越來越莽撞中，吃大虧。）。

8、途：給別人留有余地，自己才有路走（“途”字由“走”和“余”構成，理解和解釋為：給別人留有“余”地，自己才有路“走”。有些人愛斤斤計較，睚眥必報，因此把人際關系弄得很糟，做起事來就只能處處受挫和碰壁。）。

9、海：大海，來自每一滴水（“海”字的寫法：“海”，來自“每”一滴“水”。是一滴又一滴的水，匯聚成了一片汪洋大海。成就人生的大海，也要從“一滴水”又“一滴水”般的小事開始，做好了那些小事，才能成就人生的偉大。大海之所以博大，是因為可以包容含藏“每”一滴“水”。如果是一個小水洼，能容的水就有限。這就是“有容乃大”，告訴我們謙虛包容才能大成的道理。）。

10、怕：恐懼，是因為內心空虛（“怕”字，由“心”和“白”構成。什么人才會“怕”和恐懼？內“心”一片空“白”的人，即內心空虛之人。怎樣才不會害怕、不會恐懼？當他懂得不斷地用學習、工作、事業(yè)、理想、信念和愛來填充自己的內心，去驅走內心的空虛，讓自己充實起來，自然也就不會怕、不會恐懼了。）。

11、忙：一忙，就把心給丟了（“忙“字，“心”“亡”為“忙”，指人一忙，“心”就丟了。一個行色匆匆忙著的人，往往是一個無“心”之人。忙中出錯、忙中出亂，就是因為忙著忙著就把“心”給丟了。一個不帶著“心”、無“心”做事的人，如何不會犯錯出亂？焦慮、浮躁、不安、匆忙，最容易丟失一個人的“心”。）。

12、贏：要成贏家，要有五種素質（“贏”字由亡、口、月、貝、凡五部分組成，這就是人生贏家必備的五種素質和能力——亡，危機意識；口，溝通能力；月，時間觀念；貝，取財有道（貝殼是最古老的貨幣之一）；凡，平常心態(tài)。具備了這五種素質和能力，再加之努力奮斗，定會走向成功，成為人生贏家。）。

12個漢字，道盡人生真諦！

2017-01-06 鄭州教育百師通

漢字是最古老而最具有生命力的文字,它蘊含著我們老祖宗的深刻智慧，以及豐厚的人生哲理。看看這12個漢字，簡直是道盡人生真諦！

1、停：暫時的停下，是為了更好地前行

中國古代的驛道，每隔一段距離，便有一個亭子。

古人在驛道旁建造亭子，是為了讓人們暫時停下疲累的腳步，在“停”中補充體力、蓄積精神，好讓后面的路走得更輕松、更快捷。“停”，是為了更好地走，這就是“停”字中的人生智慧。

2、劣：差人一等，是因為比別人少出了力

人生的優(yōu)劣，不是先天決定的，而是后天形成的。漢字“劣”的構造就很有意思：什么是“劣”呢?“劣”就是比別人“少”出了“力”。你比別人差，不是本質就差、生來就差，而是后天懈怠、懶惰，不肯比別人付出更多努力的結果。上帝是公平的，你的付出和努力，決定著你人生的優(yōu)劣。

3、路：就在各自的足下

“路”字的左邊是一個“足”，右邊是一個“各”——人生之路，就在我們“各”自的“足”下。所謂“千里之行，始于足下”，說得就是這個道理。

所以，每個人都能走出一條人生之路來，但要自己走，不能指望別人。

4、舒：舍得給予別人，自己就能收獲快樂

“舒”字，左邊是舍得的“舍”，右邊是給予的“予”，就是舍得給予的意思。所謂“舒心”，就是“舍得給予別人，自己就能收獲快樂”。

5、道：首要的，是邁開腳去走

“道”字，由一個“走”字底和一個首要的“首”字組成。這告訴我們，要走出一條人生之“道”來，首要的，是邁開腳去走。理想很重要，信念很重要，毅力很重要，堅持很重要，機會很重要??但如果你不邁開腳去走，不去行動，這一切都將等于零。

6、患：心多，不是好事

“患”字，上面是一個“串”，下面是一個“心”，連起來就是一“串”的“心”，也就是心多的意思。

一個不能“一心”對待得失的人，這也想要、那也想要，這也怕失去、那也怕失去，怎么不會心生憂慮呢？

一個不能“一心”對待做事的人，這也想做，那也想做，三心二意，怎么可能做成事呢？

一個不能“一心”對待別人的人，對別人總是多疑、猜忌，不做坦蕩蕩的君子，而做長戚戚的小人，怎么會是一個健康的人呢？

7、夸：自大的人，最終要吃大虧

“夸”字，上面是個“大”，下面是個“虧”，可以這樣理解和解釋——一個自大的人，最終是要吃大虧的。

一個自大的人，必定是在用他的自大來掩蓋他的無知和無能。一個不知道用行動去改變自己的無知和無能，而是用自大去掩蓋的人，那只能永遠無知無能下去，最終必定會在不斷地膨脹和越來越莽撞中，吃大虧。

8、途：給別人留有余地，自己才有路走

“途”字由“走”和“余”構成，可以這樣理解和解釋——給別人留有“余”地，自己才有路“走”。有些人愛斤斤計較，睚眥必報，因此把人際關系弄得很糟，做起事來就只能處處受挫和碰壁。

9、海：大海，來自每一滴水 看看“海”字的寫法：“海”，來自“每”一滴“水”。是一滴又一滴的水，匯聚成了一片汪洋大海。成就人生的大海，也要從“一滴水”又“一滴水”般的小事開始，做好了那些小事，才能成就人生的偉大。反過來說，大海之所以博大，是因為可以包容含藏“每”一滴“水”。如果是一個小水洼，能容的水就有限。這就是“有容乃大”，告訴我們謙虛包容才能大成的道理。

10、怕：恐懼，是因為內心空虛

“怕”字，由“心”和“白”構成。什么人才會“怕”和恐懼？就是那些內“心”一片空“白”的人，即內心空虛之人。

那么怎樣才不會害怕、不會恐懼？當他懂得不斷地用學習、工作、事業(yè)、理想、信念和愛來填充自己的內心，去驅走內心的空虛，讓自己充實起來，自然也就不會怕、不會恐懼了。

11、忙：一忙，就把心給丟了

“忙“字，“心”“亡”為“忙”，指人一忙，“心”就丟了。一個行色匆匆忙著的人，往往是一個無“心”之人。

忙中出錯、忙中出亂，就是因為忙著忙著就把“心”給丟了。一個不帶著“心”、無“心”做事的人，如何不會犯錯出亂？ 焦慮、浮躁、不安、匆忙，最容易丟失一個人的“心”。

12、贏：要成贏家，要有五種素質

“贏”字由亡、口、月、貝、凡五部分組成，這就是人生贏家必備的五種素質和能力——亡，危機意識；口，溝通能力；月，時間觀念；貝，取財有道（貝殼是最古老的貨幣之一）；凡，平常心態(tài)。具備了這五種素質和能力，再加之努力奮斗，定會走向成功，成為人生贏家。

中國的漢字果然博大精深，感謝老祖宗留給我們的珍貴文化！

第四篇：高手的成功秘笈

天津站：|重慶站：

高手的成功秘笈

第一條 確實想交易。這是第一原則，具有一票否決權，如果你不“愛”這一行，請你走開。我估計這不僅僅是墨菲的觀點，所有超級交易師都對交易愛得的瘋狂，所有行業(yè)的所有的成功人士很少有不愛自己的職業(yè)的，成功絕非偶然。

第二條 I、WHY和HOW。I——我確實想交易，WHY——我為什么想交易?HOW——我打算怎樣交易?這是三個問題而不是一個，一定想清楚了。再重復一次，為什么想交易?如果不能回答，請你走開。——沒有提示。

第三條 你就是你。好了，以上兩個問題沒有讓你走開，祝賀你，現(xiàn)在告訴你怎樣交易。怎樣進行交易?建立符合你的個性的交易。這不僅僅是墨菲的觀點，范.凱譜同樣特別強調交易策略務必與交易者的個性一致。在交易的所有因素中，你，第一。

第四條 你還是你。即使你有了一個完美無缺的完全合乎你的個性的交易系統(tǒng)和資金管理策略，事實上這是不可能的，你還是必須有所節(jié)制，你還是你。

第五條 海有岸，天有涯。確定一種方法，使用，無論什么。基本分析，技術分析，價值理論，增值理論，圖表，指標，機械系統(tǒng)，智能系統(tǒng)，波浪，江恩，甘氏，你總要會一點。會一點很重要，因為它教授了原則，更重要的確定它的邊界，你應當知道在什么情況下可是用什么情況下不可以用。

第六條 天分和汗水。現(xiàn)在，假設你“愛”交易，你擁有良好的交易動機，擁有合乎你的個性的系統(tǒng)的交易策略和資金管理，而且還知道節(jié)制，掌握了一門完整的分析技術，恭喜恭喜。不過，還是遺憾得告訴你，只有極少數人可以成為超級交易員，其他人只能依靠汗水成為凈獲利的交易者。成為超級交易員是需要天分的。愛迪生說1％的天份＋99％的汗水=什么什么，好象很客氣，讓我們計算一下這1％的天份等于多少吧。巴菲特是當今無可非議的股王，自1965年算起他的年復利不過26％左右（起止時間不同有所差異），這在中國股市上根本不算什么，算什么的是他能夠年復一年。柯迪.艾細高達，自七十年代廣泛使用計算技術以來最杰出機械交易大師，18年間財富增加了1000倍，平均每年復利46％。他的這個成績到了中國股市上也算不了什么，石開在1999年資金翻了幾番?可是石開又風光了幾年?!所以偶然的成功是機遇或者幸運，長期的成功才是天才。現(xiàn)在，你是否認為自己是天才?你的追求是否高于天才?

第七條 善戰(zhàn)者，無智名，無勇功。孫子曰：“善戰(zhàn)者，無智名，無勇功”。《孫子兵法》十三篇，沒有一句比它更精髓。交易的程序越是不費力氣，越是自然，成功的機會就越大。墨菲說：“完美的交易是不需要努力的。”深刻。我也理解不了，只能感覺。

第八條 管理，管理，管理。管理什么?資金!不管你為了什么而交易，總之少不了獲利這個因素。資金是交易的起點和終點。有一些經驗是可以借鑒的，（1）在任何交易中的風險不要超過你的資金的1％~2％，強烈反對超過5％。墨菲談的是期貨，至于股市可以適當放寬一點，但是以我的觀點，仍然強烈反對超過10％。我通常使

南京站：|長春站：|

用5％止損，通過組合分散風險。

（2）在交易前先決定退出點。

（3）預先設置一個數量（10％~20％），如果損失超過這個數量，退出市場分析原因，或者急劇降低操作規(guī)模。

（4）分階段進出。

（5）正確比天才重要。天才可以低吸高拋，可以買底賣頂，俺不是，偶只求贏。

第九條 規(guī)矩，規(guī)則，規(guī)律。沒有規(guī)矩不成方圓，這個道理洋人也懂，而且更講究法的精神。什么是“法”?按照經典的西方治學，法是人民與府達成的契約，美國法就是典型的案例。很遺憾，國人有相當一部分是不喜歡這些東西的，傳統(tǒng)上我們重習慣重感情重臉面重盲從重感覺惟獨不重契約。規(guī)矩、規(guī)則、規(guī)律，沒有必要重復敘述它們的涵義和意義。墨菲說，你永遠避免不了不好的交易習慣——你能做的最好的努力是讓它們潛伏起來。我說，最好的努力是一開始就不要形成這些不好的習慣，在所有的不好的習慣中最壞的習慣是不尊重規(guī)則。

第十條 獨立精神。你有獨立精神么?最好是有。本杰明.格雷安教授（巴菲特的碩導）的市場先生清晰地說明了獨立精神的可貴。以下幾點是值得參考的：

（1）敢作敢當。敢作而不敢承擔責任，不能稱之為獨立。

（2）敢于行動。你一個想法，你能在第一時間實現(xiàn)它么?今天最重要。

（3）敢于放棄。放棄也是美德。

（4）直面現(xiàn)實。不管它什么，直面，直視，然后才是具體問題具體分析。

（5）自我批評。自我檢討很容易，你我都寫過，自我批評務必不能借口。

（6）敢于勝利。將收益擴大，順風馳帆，贏要贏到底。

（7）敢于失敗。敗就敗了，失敗是其中的一部分。

（8）拒絕舒服。人性傾向與舒服，要想成功就不要做“舒服”的事情。

（9）拒絕希望，拒絕必須。股市有“是什么”“可能是什么”，沒有“希望是什么”“必須是什么”。希望會把機會帶走，必須贏只能輸。

（10）敢于突破，固步自封最可怕。Gil Blake是一個共同基金管理人，令人不可思意地在長期內獲利。事實上他是偶然進入交易生涯的。有一次他試圖向他的朋友說明股價是隨意的，當他意識到自己錯了時他變成了一個交易者。

以上十條實際上可以分為兩類，敢作敢當、敢于行動、直面現(xiàn)實、敢于勝利、拒絕舒服

是主動的一面，敢于放棄、敢于失敗、拒絕希望和必須、自我批評、敢于突破是另一面。第十一條 生活。交易不是人生的全部，生活是多么美好。關于市場高手的規(guī)則有以上十條已經足夠了，墨菲將“交易長易放眼量，生活中不止是交易”作為最后一章的最后一條是有深意的，如同古老的《易》最后一卦是“未濟”。生活，它可以告訴你為什么要“確實想交易”或者“確實不想交易”。

現(xiàn)貨投資有著其他投資方式無法比擬的優(yōu)勢。現(xiàn)貨投資集股票與期貨交易的雙重優(yōu)點，又克服了二者的缺點。最大的優(yōu)點就是風險更小，行情容易把握，獲利機會更多，最適合追求穩(wěn)健風格的投資者。首先，現(xiàn)貨可雙向操作，雙向獲利，既可做多獲利，又可做空獲利，只要做對方向，無論價格漲跌均可賺錢。其次，T+0的交易方式，使投資者可隨時買賣，當天可多次進出，資金周轉快，既可降低風險，又可增加獲利機會。再次，門檻低，投入資金小，獲利比例卻很大。每天交易6小時，有夜盤交易。

如若轉載請注明：原文來自于，

第五篇：期貨新手實戰(zhàn)訓練注意事項

在中國經濟日趨發(fā)展和不斷完善的今天，隨著資本市場容量的不斷擴大，隨著各類投資者尤其是機構投資者和專業(yè)投資者的不斷進入，越來越多的人們開始關注并參與期貨交易，國內商品期貨市場獲得了飛躍式的發(fā)展，投資者教育也得到了前所未有的重視，期貨公司以及投資機構的各種培訓接踵而至。從期貨市場規(guī)則到期貨分析方法，從風險控制到資金管理，所教內容幾乎涵蓋了交易的所有層面，而每個投資者在開戶的那一刻，也便開始接受專業(yè)人員的教導：市場有風險，交易要謹慎；增長利潤，截斷虧損；因此，在投資者尤其是新投資者心中，公司的指導尤其是交易機會推薦是獲得利潤的最好途徑。可是，觀其結果，各個公司的用心良苦卻很少得到預期的效果，絕大多數投資者的投資成果也仍是虧大于贏。于是，市場中出現(xiàn)了各種聲音，有的說交易不可教，有的說教導者本身水平不夠，還有的說這個市場本身就沒有人能夠成功等等。

誠然，必要的理論學習和規(guī)則掌握對投資者達到穩(wěn)定獲利境界，非常的必要，但交易的本質是智慧較量，它更需要的是經驗、技巧，方法，而不是一味的模仿或蠻干，而這些素質和能力唯有在實戰(zhàn)中方能得到培養(yǎng)和提高，所以實戰(zhàn)訓練才是交易學習的最重要環(huán)節(jié)。那么，如何進行實戰(zhàn)訓練？訓練中要需要注意哪些事項？對此，筆者結合自身以及眾多交易者的交易總結如下：

一、實戰(zhàn)訓練的內容和方法

在期貨交易中，任何一筆交易的成功與否都取決于四個要素：機會識別、價格預測、時機抉擇和資金管理。因此實戰(zhàn)的訓練也要從這四個方面做起。

1、機會識別訓練

在很多新手眼里，期貨市場機會是時時都有的，其實不是這樣，即使日內機會也不是每天都有。市場上是否有操作機會，存在什么樣的機會，這需要全面的分析，需要研究市場趨勢、研究宏觀基本面的供需因素、經濟波動周期因素、金融貨幣因素、政策因素、自然因素、技術圖表形態(tài)、投機和心理因素等，而要收集、分析和判斷這些因素，知識的積累是必備的基礎，所以這個訓練也是知識功底的測試，因此機會的選擇也一定要是建立在以上某些或全部因素的分析上。

2、價格預測訓練

價格預測不僅僅是預期未來市場的趨勢方向，還要預期運行時間和運行目標，在交易中，這是個非常關鍵的一個步驟，我們要根據這個預測來確定交易策略是日內、短線還是波段或中期交易，因為策略不同，交易原理也不同。而很多交易者恰恰就是在這個環(huán)節(jié)出了問題，每次交易根本沒有章法，從來沒想過也不知如何去想該用什么樣的策略去實現(xiàn)這筆交易。因此在這個訓練上就是鍛煉對趨勢性質進行準確分析。但要注意的是，不要求絕對的答案，也不能過于相信自己的判斷，尤其在價格方向的運行時間和運行目標上，保持一個大致的范圍即可。

3、時機抉擇訓練

時機抉擇也就是確定具體的入市和出市點，有的人常常把這個環(huán)節(jié)當做交易的第一個步驟，常常是先入市再分析，這是嚴重錯誤的。正如《期貨市場技術分析》所說，正確的決策應該是先分析市場，而后選擇出入市時機。在期貨交易中，時機抉擇也是極為關鍵的，因為期貨市場的保證金制度，期貨交易所要求的保證金非常少，如果把入市時機選擇錯了，價格朝不利的方向發(fā)展，哪怕變化的不大，交易者也有可能損失大部分或全部保證金，從而被掃地出門。就其本質來看，時機抉擇問題幾乎完全是技術性的，即使交易者是基礎分析型的，在確定具體的入市、出市點這一時刻，他仍然必須借助于技術工具，比如價格形態(tài)、變化動能、技術指標等。

4、資金管理訓練

一個完整的資金管理應該包含以下六個方面：這個機會是否入場參與、分配多大倉

位去交易、什么情況下資金退出來、所投資金是全部還是部分退出這筆交易、什么情況下加倉、什么時候交易結束獲利了結等。

（1）是否入市訓練：每個人自身條件不同，對機會把握能力也不同。在期貨市場上，價格變化非常頻繁，忽上忽下，可是很多變化都是無方向的短期搖擺走勢，尤其是在一個波段運行后的調整，價格變化非常快，那么對于沒有足夠時間盯盤或沒有豐富交易經驗的人來說，這種機會非常難把握，因此對于這樣的機會，新手就要給與放棄，不要過高估計自己。而對于趨勢性特別明顯的機會，可根據運行的位置給與不同的策略對待。

（2）倉位分配訓練：不同的市場機會、不同的交易者認識、不同的交易者能力，對倉位分配是不同的。但是無論是什么情況，交易者要對自己、對眼前的機會要有個清醒的認識，這樣才能合理分配資金，不滿倉操作，不讓自己處于絕境之地。

（3）止損訓練：止損即是在判斷失誤的情況下把交易頭寸退為資金頭寸。這個環(huán)節(jié)對保證我們存活下來至關重要。在交易中，每當開立頭寸前，就該做到設置止損，也就是說要了解在什么情況下，自己的判斷是錯誤的。對于我們千萬以下資金的散戶來說，這個判斷標準不能僅僅以資金額度來定，資金額度止損是對機構而言的，對于廣大散戶來說，更重要是要以市場發(fā)展狀況來判斷，如果市場沒有出現(xiàn)預期的走勢，那么即使沒有出現(xiàn)虧損也要退出頭寸，等待下次機會。而對于有些模棱兩可的市況時，可以先退出一部分資金。

（4）加倉訓練：因為期貨市場具有極大的不確定性，為降低交易風險，為獲取最大收益，加倉就顯得尤為必要和重要。但是加倉也是要講原理的，一般來說，它是運用在趨勢過程中，哪怕只是一天的趨勢。比如，在一個上漲趨勢中，在趨勢啟動時開頭寸，在趨勢回調到重要支撐位時加倉。這樣做的好處一是可以避免盲目追高，二是可以讓自己可以準確判斷事態(tài)發(fā)展。而對于判斷失誤出局時，是要求頭倉和加倉頭寸同時出局的。

（5）獲利了結訓練：什么時候獲利了結不取決于利潤的多少，也不取決于價格的變化，而是要取決于價格、動能及人氣三個因素的綜合分析，因為一個價格的頂部，往往是情緒的頂點。如果總是等到圖表形態(tài)完成才出局，那么交易會非常的被動，盈利額度也會大打折扣。

二、實戰(zhàn)訓練注意事項

1、正確認識實戰(zhàn)操作與模擬操作的關系

對于新手來說，模擬操作十分重要，它對熟悉交易軟件、掌握看盤要點、領會交易規(guī)則、理解交易知識及交易方法有很好的幫助作用。但是模擬操作決不能代替實戰(zhàn)訓練，因為在模擬中沒有心理的考驗，也缺少資金管理的概念，而這兩點恰恰是決定交易成敗的最關鍵因素。因此，在模擬交易中對交易程序和交易方法熟悉后，就要及時轉為實盤交易，這樣你才

2、熟悉交易軟件、了解下單方法

交易軟件就好比交易武器，熟練使用它對交易績效具有非常重要的意義，它可以讓你更快的進入和退出交易，從而減少交易成本。在下單之前，你也一定要明確自己已經做出了要立即買入、賣出或平倉的決定，并且對此深信不疑。因為猶豫不決常常會使你損失一大筆錢。設置好訂單后，也先不要急于按確認鍵，一定要檢查再檢查，確保品種選擇、開倉方向、開倉價位以及開倉數量都準確無誤后方可按確認鍵。另外，對各個交易術語也要理解透徹，從而避免誤解術語所帶來的損失。

3、了解交易指令、擁有分析方法

交易指令的內容包括：期貨合約的品種（通常是期貨合約代碼）、交易方向、委托數量、委托價格、委托有效時間等。新手實戰(zhàn)前應先熟悉和掌握有關交易指令后，再選擇有關的期貨合約進行交易。目前很多期貨公司推出了帶有自動止盈止損的下單軟件，很多交易者也使用著這種下單方法，雖然自動下單可以免去你決定何時退出交易的痛苦。但是新手交

易者最好學著自己做決定，而不要依靠任何自動化的停損系統(tǒng)。當你靠自己的能力做出艱難的決定，并將之堅決貫徹到底。你會驚訝地發(fā)現(xiàn)通過實踐你變得更堅強，那將是冒險者生涯中至高無上的報償。為達到訓練的目的，每次交易一定要有屬于自己的判斷依據，這種依據是建立在你的知識和分析之上的。如此，你才會知道自己對在哪里、錯在何處，從而發(fā)揚長處，改進短處。

4、要敢于交易、多積累實戰(zhàn)經驗

期貨交易是一場智慧游戲，它更多的是比經驗、比技巧，所以前輩告訴我們說，行情分析和交易技巧是期貨交易賺錢的兩個重要條件。如何磨練交易技巧？那就是通過交易累積實戰(zhàn)經驗，所以新手學習交易一定要敢于交易。只有一次次的實戰(zhàn)參與，方能了解市場形勢，把握市場提供的良好機遇，及時做出反應。這樣當你完成了5000筆左右的交易之后，你就已經經歷了差不多全部可能需要你作出反應的情況，剩下的就只需要直覺了。

5、先求生存、后求卓越

無論你有多大資金，無論你對自己的方法有多大把握，請一定用最少的資金交易，而且每次只做開倉和平倉，不做加倉，這點對能否生存非常重要。因為加倉是更難的交易技巧，只有掌握和熟練開倉平倉技能、能夠活在市場中后，才能考慮學習加倉，這個道理就好比先學會走，才能去學如何跑。在如此多練少賠的小資金交易中，既檢驗了你交易方法的可行性，也鍛煉了你的交易能力，從而積累了交易經驗。那么，經過一定時間的磨練后，你基本可以在開倉平倉中獲得了利潤，這時你要做的就是要抓住大機會。和股票一樣，期貨中的中長期趨勢機會也不是短短幾天就結束的，它會提供給你多次的入場機會。由于期貨的保證金制度，于是合理位置的加倉就顯得尤為重要。當你第一次通過持有一個盈利的倉位并且不斷加倉獲得了利潤，戰(zhàn)勝了市場也戰(zhàn)勝了自己的時候，你也就成為了一位優(yōu)秀的交易員。

6、選擇一個好的指導者

在交易世界里，錯誤永遠不可避免，學習交易的過程也就是一個不斷犯錯和糾正錯誤的過程。因此，誰能發(fā)現(xiàn)自己的錯誤、誰能糾正自己的錯誤、誰能利用別人的錯誤獲利，誰就能贏得最終的勝利。然而，由于各種條件所限，交易者本身在很多情況下對自己的錯誤是不了解的，或者了解的不準確、不全面，那么，他身邊的觀察者就顯得非常重要，也即所謂的當事者迷、旁觀者清。因此，對于新手來說，選擇一個好的前行者做自己的指導老師就非常非常的重要，這個老師水平的高低和素質的優(yōu)劣，將很大程度上決定了你的交易成本或交易成敗，而不是由所謂的手續(xù)費。這也就是為什么有些期貨公司雖然手續(xù)費遠高于其它公司，而客戶資源仍然源源不斷的主要原因所在。

7、要養(yǎng)成對勝負的平常心及總結經驗的習慣

一是不可高估或低估自己的能力，對自己交易的盈利目標有真實準確的預測。二是既積極主動，要盡力而為，又順其自然，不苛求筆筆交易完美。三是要做好交易，光有實踐經驗是不夠的，還應該按照一定的步驟，總結出屬于自己的需要遵循的原則和要求。如此，方能在競爭激烈的期市中立于不敗之地。

本文由北京龍躍投資管理有限公司http://整理并發(fā)布