第一篇：中金所金融衍生品競賽答案

第二部分 國債期貨

一、單選題

1.個人投資者可參與（B）的交易。

A．交易所和銀行間債券市場

B．交易所債券市場和商業(yè)銀行柜臺市場 C．商業(yè)銀行柜臺市場和銀行間債券市場

D．交易所和銀行間債券市場、商業(yè)銀行柜臺市場

2.銀行間債券市場交易中心的交易系統(tǒng)提供詢價和

（B）兩種交易方式。

D．深圳證券交易所 A．集中競價B．點擊成交C．連續(xù)競價D．非格式化詢價 3.目前，在我國債券交易量中，（A）的成交量占絕大部分。

A．銀行間市場B．商業(yè)銀行柜臺市場 C．上海證券交易所 4.目前，我國國債采取定期滾動發(fā)行制度，對

（D）年的關(guān)鍵期限國債每季度至少各發(fā)

行 1 次。

A．1、5、10B．1、3、5、10C．3、5、10D．1、3、5、7、10

5.債券轉(zhuǎn)托管是指同一債券托管客戶將持有債券在（B）間進行的托管轉(zhuǎn)移。A．不同交易機構(gòu)B．不同托管機構(gòu)C．不同代理機構(gòu)D．不同銀行）。

C．商業(yè)銀行 6.我國國債持有量最大的機構(gòu)類型是A．保險公司B．證券公司

（C

D．基金公司

7.可以同時在銀行間市場和交易所市場進行交易的債券品種是A．央票B．企業(yè)債C．公司債D．政策性金融債 8.銀行間市場交易最活躍的利率衍生產(chǎn)品是A．國債B．利率互換C．債券遠期 9.我國銀行間市場的利率互換交易主要是

（B）。

D．遠期利率協(xié)議

（B）。

（B）。）。

B．市場中債券報價用的收益率是到期收益率 D．到期收益率高的債券，通常久期也高 A．長期利率和短期利率的互換B．固定利率和浮動利率的互換 C．不同利息率之間的互換D．存款利率和貸款利率的互換

10.以下關(guān)于債券收益率說法正確的為

（B

A．市場中債券報價用的收益率是票面利率 C．到期收益率高的債券，通常價格也高

11.某息票率為 5.25%的債券收益率為 4.85%，該債券價格應(yīng)A． 大于B． 等于C． 小于 12.目前，政策性銀行主要通過（（A）票面價值。D． 不相關(guān)

D）來解決資金來源問題。A．吸收公眾存款 B．央行貸款 C．中央財政撥款）。

B．中債 5 年期國債指數(shù) D．中債 10 年期國債指數(shù)

D．發(fā)行債券

13.國泰基金國債 ETF 跟蹤的指數(shù)是A．上證 5 年期國債指數(shù) C．上證 10 年期國債指數(shù)

（A

14.投資者做空中金所 5 年期國債期貨合約 20 手，開倉價格為 97.702，若期貨結(jié)算價格下

跌至 97.638，其持倉盈虧為

（B）元（不計交易成本）。

A．1280B．12800C．-1280D．-12800

15.投資者做多 5 手中金所 5 年期國債期貨合約，開倉價格為 98.880，平倉價格為 98.124，其盈虧是（A）元（不計交易成本）。

（C）。A．-37800B．37800C．-3780D．3780

16.若組合的基點價值為 32000，希望將基點價值降至 20000，國債期貨合約的基點價值為 1100，則應(yīng)該A.賣出 10 手國債期貨B.買入 10 手國債期貨 C.賣出 11 手國債期貨D.買入 11 手國債期貨

17.某債券組合價值為 1 億元，久期為 5。若投資經(jīng)理買入國債期貨合約 20 手，價值 1950

萬元，國債期貨久期 6.5，則該組合的久期變?yōu)锳．6.3B．6.2375C．6.2675D．6.185

（C）。B）。

D．先上升，后下降 18.當(dāng)固定票息債券的收益率上升時，債券價格將（A．上升B．下降C．不變

19.若某公司債的收益率為 7.32%，同期限國債收益率為 3.56%，則導(dǎo)致該公司債收益率更

高的主要原因是（A）。

（D）。A．信用風(fēng)險B．利率風(fēng)險C．購買力風(fēng)險D．再投資風(fēng)險

20.債券 A 價格為 105 元，到期收益率為 5%；債券 B 價格為 100 元，到期收益率為 3%。關(guān)

于債券 A 和債券 B 投資價值的合理判斷是A．債券 A 較高B．債券 B 較高C．兩者投資價值相等 D．不能確定

21.國債期貨合約的發(fā)票價格等于

（C）。

A．期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子

B．期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子+買券利息 C．期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息

D．期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息-買券利息）。

B．CTD 基點價值/CTD 的轉(zhuǎn)換因子 D．非 CTD 券的基點價值 22.國債期貨合約的基點價值約等于A．CTD 基點價值

C．CTD 基點價值*CTD 的轉(zhuǎn)換因子

（B 23.按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會（A）。

A.上升B.下降C.不變D.不確定

24.目前即期利率曲線正常，如果預(yù)期短期利率下跌幅度超過長期利率，導(dǎo)致收益曲線變陡，應(yīng)該（A）。

A．買入短期國債，賣出長期國債 B．賣出短期國債，買入長期國債

C．進行收取浮動利率、支付固定利率的利率互換 D．進行收取固定利率、支付浮動利率的利率互換

25.如果收益率曲線的整體形狀是向下傾斜的，按照市場分割理論（C）。

A．收益率將下行

B．短期國債收益率處于歷史較高位置

C．長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致長期收益率較低 D．長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致未來收益率將下行

26.2012 年 1 月 3 日的 3×5 遠期利率指的是（A）的利率。

A．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 6 月 3 日 B．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 4 月 3 日 C．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 7 月 3 日 D．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 9 月 3 日

27.按連續(xù)復(fù)利計息，3 個月的無風(fēng)險利率是 5.25%，12 個月的無風(fēng)險利率是 5.75%，3 個

月之后執(zhí)行的為期 9 個月的遠期利率是（B）。

A．5.96%B．5.92%C．5.88%D．5.84%

28.根據(jù)預(yù)期理論，如果市場認為收益率在未來會上升，則期限較長債券的收益率會（A

期限較短債券的收益率。A．高于B．等于C．低于D．不確定

29.對于利率期貨和遠期利率協(xié)議的比較，下列說法錯誤的是

（C）。

A.遠期利率協(xié)議屬于場外交易，利率期貨屬于交易所內(nèi)交易 B.遠期利率協(xié)議存在信用風(fēng)險，利率期貨信用風(fēng)險極小 C.兩者共同點是每日發(fā)生現(xiàn)金流

D.遠期利率協(xié)議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易

30.世界上最早推出利率期貨合約的國家是（C）。

A.英國B.法國C.美國

D.荷蘭

31.以下關(guān)于 1992 年推出的國債期貨說法不正確的是

（D）。

A．1992 年 12 月 28 日，上海證券交易所首次推出了國債期貨 B．上海證券交易所的國債期貨交易最初沒有對個人投資者開放 C．上市初期國債期貨交投非常清淡，市場很不活躍）D．1992 年至 1995 年國債期貨試點時期，國債期貨只在上海證券交易所交易

32.國債期貨合約是一種A.利率風(fēng)險管理工具 C.股票風(fēng)險管理工具（A）。

B.匯率風(fēng)險管理工具 D.信用風(fēng)險管理工具

33.國債期貨屬于（A）。

B A.利率期貨B.匯率期貨

34.中金所上市的首個國債期貨產(chǎn)品為（A．3 年期國債期貨合約 C．7 年期國債期貨合約

C.股票期貨 D.商品期貨）。

B．5 年期國債期貨合約 D．10 年期國債期貨合約

35.中國金融期貨交易所 5 年期國債期貨合約的報價方式是A.百元凈價報價B.百元全價報價 C.千元凈價報價D.千元全價報價

（A）。

36.中金所的 5 年期國債期貨漲跌停板限制為上一交易日結(jié)算價的A．±1%B．±2%C．±3%D．±4%

37.中國金融期貨交易所 5 年期國債期貨合約的最小變動價位是A.0.01 元B.0.005 元C.0.002 元D.0.001 元 38.我國當(dāng)前上市的國債期貨可交割券的剩余期限為（A.3-5 年B.3-7 年C.3-6 年

（B）。

（C）。）。

D.4-7 年

D

39.根據(jù)《5 年期國債期貨合約交易細則》，2014 年 3 月 4 日，市場上交易的國債期貨合約

有（B）。

A.TF1406，TF1409，TF1412B.TF1403，TF1406，TF1409

C.TF1403，TF1404，TF1406D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412

40.個人投資者可以通過（B）

參與國債期貨交易。

（A）。A．證券公司B．期貨公司C．銀行 41.中金所 5 年期國債期貨的當(dāng)日結(jié)算價為

D．基金公司

A．最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均值 B．最后半小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均值 C．最后一分鐘成交價格按照成交量的加權(quán)平均值 D．最后三十秒成交價格按照成交量的加權(quán)平均值

42.中金所 5 年期國債期貨當(dāng)日結(jié)算價的計算結(jié)果保留至小數(shù)點后A.1B.2C.3D.4

43.中金所 5 年期國債期貨合約新合約掛牌時間為（（C）位。

C）。A．到期合約到期前兩個月的第一個交易日 B．到期合約到期前一個月的第一個交易日 C．到期合約最后交易日的下一個交易日

D．到期合約最后交易日的下一個月第一個交易日

44.中金所 5 年期國債期貨交易的最小下單數(shù)量為（A．1B．5C．8

A）手。

D．10

45.中金所 5 年期國債期貨合約集合競價指令撮合時間為（A．9:04-9:05B．9:19-9:20C．9:09-9:10

46.中金所 5 年期國債期貨合約集合競價指令申報時間為（A．9:00-9:09B．9:10-9:14C．9:05-9:09

D D）。

D．9:14-9:15）。

D．9:00-9:14

47.某投資者買入 100 手中金所 5 年期國債期貨合約，若當(dāng)天收盤結(jié)算后他的保證金賬戶有 350 萬元，該合約結(jié)算價為 92.820 元，次日該合約下跌，結(jié)算價為 92.520 元，該投資

者的保證金比例是 3%，那么為維持該持倉，該投資者應(yīng)該（A.追繳 30 萬元保證金B(yǎng).追繳 9000 元保證金 C.無需追繳保證金D.追繳 3 萬元保證金

48.中金所 5 年期國債期貨上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日

C）。

（A）漲跌停板幅度。）。A.恢復(fù)到合約規(guī)定的B.繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的 C.擴大前一交易日的D.不執(zhí)行

49.中金所 5 年期國債期貨合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的A.±2%B.±6%C.±5%D.±4%

（D

50.國債期貨最后交易日進入交割的，待交割國債的應(yīng)計利息計算截止日為A．最后交易日B．意向申報日C．交券日D．配對繳款日 51.中金所 5 年期國債期貨最后交易日的交割結(jié)算價為

（D）。

（D）。

A．最后交易日的開盤價B．最后交易日前一日結(jié)算價

C．最后交易日收盤價D．最后交易日全天成交量加權(quán)平均價

52.中金所 5 年期國債期貨交割貨款的計算公式為

（B）。

A．交割結(jié)算價+應(yīng)計利息

B．（交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息）×合約面值/100 C．交割結(jié)算價+應(yīng)計利息×轉(zhuǎn)換因子 D．（交割結(jié)算價+應(yīng)計利息）×轉(zhuǎn)換因子

53.中金所 5 年期國債期貨實物交割的配對原則是

（A）。

A.“同市場優(yōu)先”原則B.“時間優(yōu)先”原則

C.“價格優(yōu)先”原則D.“時間優(yōu)先，價格優(yōu)先”原則 54.國債期貨合約的最小交割單位是（A．5B．10

B）手。C．20

D．50

55.在下列中金所 5 年期國債期貨可交割債券中，關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的判斷正確的是（A．剩余期限 4.79 年，票面利率 2.90%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于 1 B．剩余期限 4.62 年，票面利率 3.65%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于 1 C．剩余期限 6.90 年，票面利率 3.94%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于 1 D．剩余期限 4.25 年，票面利率 3.09%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于 1

C）。

56.假設(shè) 5 年期國債期貨某可交割債券的票面利率為 5%，則該債券的轉(zhuǎn)換因子A.大于 1B.小于 1C.等于 1D.無法確定

（A）。

57.中金所 5 年期國債期貨可交割券的轉(zhuǎn)換因子在合約上市時公布，在合約存續(xù)期間其數(shù)值（A。

A）。D．等于 0 A.不變B.每日變動一次C.每月變動一次D.每周變動一次

58.國債期貨中，隱含回購利率越高的債券，其凈基差一般（59.已知某國債期貨合約在某交易日的發(fā)票價格為 119.014 元，對應(yīng)標(biāo)的物的現(xiàn)券價格（全

價）為 115.679 元，交易日距離交割日剛好 3 個月，且在此期間無付息，則該可交割國

債的隱含回購利率（IRR）是

（C。

A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%

60.國債期貨合約可以用（B）作為期貨合約 DV01 和久期的近似值。

A．“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期”

B.“最便宜可交割券的 DV01/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期” C.“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”

D.“最便宜可交割券的 DV01/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因 子”

61.根據(jù)判斷最便宜可交割券的經(jīng)驗法則，對久期相同的債券來說，收益率高的國債價格與

收益率低的國債價格相比

（A）

A．更便宜B．更昂貴C．相同D．無法確定

62.假設(shè)某國國債期貨合約的名義標(biāo)準(zhǔn)券利率是 6%，但目前市場上相近期限國債的利率通

常在 2%左右。若該國債期貨合約的可交割券范圍為 15-25 年，那么按照經(jīng)驗法則，此

時最便宜可交割券應(yīng)該為剩余期限接近A．25B．15C．20D．5

（B）的債券。

（d）。63.如果預(yù)期未來貨幣政策從緊，不考慮其他因素，則應(yīng)在市場上A.做多國債基差B.做空國債基差C.買入國債期貨D.賣出國債期貨 64.2014 年 2 月 18 日，央行近半年來首次進行正回購，其行為對國債期貨的影響為（A.釋放流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲 B.釋放流動性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌 C.收縮流動性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌 D.收縮流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲

C）。）。

65.如果預(yù)期未來我國 GDP 增速將加速上行，不考慮其他因素，則應(yīng)當(dāng)在國債期貨上（B

A．做多B．做空

C．平倉空頭頭寸D．買遠月合約，賣近月合約

66.2013 年 2 月 27 日，國債期貨 TF1403 合約價格為 92.640 元，其可交割國債 140003 凈

價為 101.2812 元，轉(zhuǎn)換因子 1.0877，140003 對應(yīng)的基差為（A。A．0.5167B．8.6412C．7.8992D．0.0058

67.國債期貨凈基差等于基差減去（D）。

A．應(yīng)計利息B．買券利息

C．資金成本

D．持有收益

68.國債期貨價格為 100，某可交割券的轉(zhuǎn)換因子為 1.0100，債券全價為 106，應(yīng)計利息為 0.8，持有收益為 2.8，則凈基差為（B。A.2.2B.1.4C.2.4D.4.2

69.投資者預(yù)計某公司的信用狀況會明顯好轉(zhuǎn)，同時預(yù)計未來市場利率會上漲，其應(yīng)該（B。

A.做多該公司信用債，做多國債期貨B.做多該公司信用債，做空國債期貨 C.做空該公司信用債，做多國債期貨D.做空該公司信用債，做空國債期貨

70.當(dāng)觀測到國債基差高于設(shè)定的無套利區(qū)間，投資者應(yīng)采用的期現(xiàn)套利交易策略是（B

A．做多現(xiàn)貨，做空期貨B．做空現(xiàn)貨，做多期貨 C．做空現(xiàn)貨，做空期貨D．做多現(xiàn)貨，做多期貨

71.進行中金所國債期貨基差交易時，期貨、現(xiàn)貨的數(shù)量比例是 CF:1（CF 表示轉(zhuǎn)換因子），進入交割前，需要將數(shù)量比例調(diào)整至（D。

A.1:1B.1：CFC.2:1D.無需調(diào)整

72.投資者適宜進行做多基差操作的情形是（A。

A．基差擴大B．基差縮小C．基差不變

D．基差大幅波動

73.如果某國債現(xiàn)貨的轉(zhuǎn)換因子是 1.0267，則進行基差交易時，以下期貨和現(xiàn)貨數(shù)量配比

最合適的是（D。

A．期貨 51 手，現(xiàn)貨 50 手B．期貨 50 手，現(xiàn)貨 51 手 C．期貨 26 手，現(xiàn)貨 25 手D．期貨 41 手，現(xiàn)貨 40 手

74.若國債期貨合約 TF1403 的 CTD 券價格為 101 元，修正久期為 6.8，轉(zhuǎn)換因子為 1.005，國債期貨合約的基點價值為（c）。）。

A．690.2 B．687.5 C．683.4 D．672.3

75.若國債期貨合約 TF1403 的 CTD 券價格為 101 元，修正久期為 6.8，轉(zhuǎn)換因子為 1.005。

假設(shè)債券組合的價值為 1000 萬元，組合的修正久期為 6.65，如要對沖該組合的利率風(fēng)

險，需要國債期貨合約的數(shù)量約為（C）手（國債期貨合約規(guī)模為 100 萬元/手）。

A．8 B.9 C．10 D．11

第二篇：第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識競賽

第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識競賽正式啟動

2014年5月，首屆“中金所杯”全國高校大學(xué)生金融期貨及衍生品知識競賽成功舉辦，全國730所高校的3萬余名在校大學(xué)生踴躍參賽，460余名學(xué)生獲獎，50余名優(yōu)秀獲獎學(xué)生獲得中金所以及證券、基金、私募等市場機構(gòu)錄用及實習(xí)機會。大賽既普及了金融期貨及衍生品知識，也為市場機構(gòu)發(fā)掘和輸送了優(yōu)秀人才，社會反響非常熱烈。

秉承“社會責(zé)任至上”的理念和“育人、實踐、創(chuàng)新、服務(wù)”的目標(biāo)，2014年10月17日，第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識競賽正式啟動。本次競賽面向全國（含港、澳、臺地區(qū)）以及北美地區(qū)（美國、加拿大）的大學(xué)在校學(xué)生。優(yōu)秀獲獎學(xué)生有望獲得中金所或各類金融機構(gòu)實習(xí)及就業(yè)機會。

本屆大賽具體安排如下：

【主辦單位】

中國金融期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會

【參賽對象】

全國（含港、澳、臺地區(qū)）及北美地區(qū)（美國、加拿大）的大學(xué)全日制在校學(xué)生（不含在職）。

【參賽方式】

個人參賽。參賽者以個人名義報名參賽，不接受團隊報名。

【報名及競賽官網(wǎng)】

◆注冊報名：2014年10月17日至11月23日中午12點

參賽者登陸競賽官網(wǎng)（http://www.tmdps.cn）查詢競賽公告。同時，可通過“中金所發(fā)布”官方微信、微博，實時了解競賽最新動態(tài)。

◆參考題庫：

參賽者可在競賽官網(wǎng)下載知識競賽大綱及參考題庫。

【競賽流程】

◆初賽（網(wǎng)上競賽）：2014年11月19日至23日

參賽者自備電腦參與網(wǎng)上在線答題，答題時間統(tǒng)一為50分鐘。

◆復(fù)賽（集中競賽）：2014年12月14日

復(fù)賽入圍名單將于2014年11月27日前后通過競賽官網(wǎng)的“競賽公告”發(fā)布。

復(fù)賽采取現(xiàn)場機考方式。主辦方將根據(jù)復(fù)賽入圍人數(shù)在主要城市設(shè)置考點，安排入圍參賽者就近參賽。參賽期間的食宿、交通等由參賽者自理。【獎項設(shè)置】 ◆獎金及聯(lián)名證書

特等獎:10名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎金20000 一等獎：50名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎金10000 二等獎：100名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎金5000 一等獎：300名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎金3000 ◆實習(xí)及應(yīng)聘推薦

1、特等獎學(xué)生：將獲得中金所實習(xí)機會；

2、特等獎及一等獎學(xué)生：中金所正式招聘時同等條件下將優(yōu)先錄用；

3、獲獎學(xué)生：主辦方將向銀行、證券、期貨、基金等金融機構(gòu)推薦實習(xí)及應(yīng)聘。

第三篇：第四屆“中金所杯”全國大學(xué)生金融及衍生品知識競賽部分答案1

第四屆“中金所杯”全國大學(xué)生金融及衍生品知識競賽部分答案1

第一部分 股指期貨

一、單選題

1.1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出（B.價值線綜合指數(shù)）期貨合約。

2.滬深300指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定型和動態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每（B.半年）審核一次成份股，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整成份股。

3.屬于股指期貨合約的是（C.CFFEX交易的IF）。A.NYSE交易的SPY B.CBOE交易的VIX C.CFFEX交易的IF D.CME交易的JPY 4.股指期貨最基本的功能是（D.規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)/資產(chǎn)配置）。

A.提高市場流動性 B.降低投資組合風(fēng)險 C.所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本

5.中國大陸推出的第一個交易型開放式指數(shù)基金（ETF）是（A.上證50ETF）。6.當(dāng)價格低于均衡價格，股指期貨投機者低價買進股指期貨合約；當(dāng)價格高于均衡價格，股指期貨投機者高價賣出股指期貨合約，從而最終使價格趨向均衡。這種做法可以起到(D.減緩價格波動)作用。

7.若IF1401合約在最后交易日的漲跌停板價格分別為2700點和3300點，則無效的申報指令是（C.以3300.5點限價指令賣出開倉1手IF1401合約）。A.以2700.0點限價指令買入開倉1手IF1401合約 B.以3000.2點限價指令買入開倉1手IF1401合約 C.以3300.5點限價指令賣出開倉1手IF1401合約 D.以3300.0點限價指令賣出開倉1手IF1401合約

8.限價指令在連續(xù)競價交易時，交易所按照（A.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先）的原則撮合成交。

9.以漲跌停板價格申報的指令，按照（B.平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先）原則撮合成交。10.滬深300股指期貨市價指令只能和限價指令撮合成交，成交價格等于（A.即時最優(yōu)限價指令的限定價格）。

11.當(dāng)滬深300指數(shù)期貨合約1手的價值為120萬元時，該合約的成交價為（B.4000）點。（股指期貨合約的乘數(shù)為300元/點，因而當(dāng)1手合約價值為120萬元時，實際指數(shù)成交點位為1200000/300=4000點）

12.根據(jù)投資者適當(dāng)性制度，一般法人投資者申請開立股指期貨交易編碼時，保證金賬資金余額不低于人民幣（A.50）萬元。

13.滬深300股指期貨合約的交易代碼是（A.IF）。14.滬深300股指期貨合約的最小變動價位為（D.0.2）。15.滬深300股指期貨當(dāng)月合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（A.上一交易日結(jié)算價的±20%）。

16.若IF1512合約的掛盤基準(zhǔn)價為4000點，則該合約在上市首日的漲停板價格為(A.4800)點。(季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的±20％。)17.撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中（C.居中）的一個價格。18.滬深300指數(shù)期貨合約到期時，只能進行（A.現(xiàn)金交割）。19.中證500股指期貨合約的交易代碼是（D.IC）。上證50 IH 20.股指期貨交割是促使（）的制度保證，使股指期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。A.股指期貨價格和股指現(xiàn)貨價格趨向一致 B.股指期貨價格和現(xiàn)貨價格有所區(qū)別 C.股指期貨交易正常進行 D.股指期貨價格合理化

21.在中金所上市交易的上證50股指期貨合約和中證500股指期貨合約的合約乘數(shù)分別是（C.300）和（200）。

22.中國金融期貨交易所（CFFEX）結(jié)算會員為交易會員結(jié)算應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和持倉合約價值收取交易保證金，且交易保證金標(biāo)準(zhǔn)（A.不得低于）交易所對結(jié)算會員的收取標(biāo)準(zhǔn)。

23.假設(shè)某投資者的期貨賬戶資金為105萬元，股指期貨合約的保證金為15%，該投資前無任何持倉，如果計劃以2270點買入IF1603合約，且資金占用不超過現(xiàn)有資金的三成，則最多可以購買（C.3）手。

24.在中金所上市交易的上證50股指期貨合約的合約代碼分別是（A.IH）IC 中證500 25.股指期貨爆倉是指股指期貨投資者的（C）。A.賬戶風(fēng)險度達到80% B.賬戶風(fēng)險度達到100% C.權(quán)益賬戶小于0 D.可用資金賬戶小于0，但是權(quán)益賬戶大于0 26.（）是指當(dāng)市場出現(xiàn)連續(xù)兩個交易日的同方向漲（跌）停板、單邊市等特別重大的 風(fēng)險時，中金所為迅速、有效化解市場風(fēng)險，防止會員大量違約而采取的緊急措施。A.強制平倉制度 B.強制減倉制度 C.大戶持倉報告制度 D.持倉限額制度

27.滬深300股指期貨合約單邊持倉達到（A.1萬）手以上（含）的合約和當(dāng)月合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量均由交易所當(dāng)天收市后發(fā)布。

28.股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的有效工具，但套期保值過程本身也有（A.基差風(fēng)險、流動性風(fēng)險和展期風(fēng)險）需要投資者高度關(guān)注。展期，是指投資者在平倉近月合約頭寸的同時建立遠月合約頭寸，用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。

29.“想買買不到，想賣賣不掉”屬于（C.流動性風(fēng)險）風(fēng)險。流動性風(fēng)險，是指投資者無法及時以合理的價格買入或賣出股指期貨合約，以順利完成開倉或平倉的風(fēng)險。在展期交易中，不僅存在交易成本，還可能產(chǎn)生價差損失，因而存在展期風(fēng)險。

30.（C.法律風(fēng)險）是指在股指期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突，致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟效果甚至蒙受損失的風(fēng)險。

31.（D.現(xiàn)金流風(fēng)險）是指當(dāng)投資者無法及時籌措資金滿足維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險。

32.（A.流動性風(fēng)險）是指股指投資者由于缺乏交易對手而無法及時以合理價格建立或者了結(jié)股指期貨頭寸的風(fēng)險。

33.股指期貨價格劇烈波動或連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，造成投資者損失的風(fēng)險屬于（D.市場風(fēng)險）。

34.目前，金融期貨合約在以下（B.中國金融期貨交易所）交易。35.根據(jù)監(jiān)管部門和交易所的有關(guān)規(guī)定，期貨公司禁止（D）。A.根據(jù)投資者指令買賣股指期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù) B.對投資者賬戶進行管理，控制投資者交易風(fēng)險 C.為投資者提供股指期貨市場信息，進行交易咨詢 D.代理客戶直接參與股指期貨交易

36.由于價格漲跌停板限制或其他市場原因，股指期貨投資者的持倉被強行平倉只能延時完成，因此產(chǎn)生的虧損由（A.股指期貨投資者本人）承擔(dān)。

37.（A.交易會員）不具備直接與中國金融期貨交易所（CFFEX）進行結(jié)算的資格。

38.期貨公司違反投資者適當(dāng)性制度要求的，中國金融期貨交易所（CFFEX）和中國期貨業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則和（C.自律規(guī)則）對其進行紀(jì)律處分。

39.根據(jù)投資者適當(dāng)性制度規(guī)定，自然人投資者申請開立股指期貨交易編碼時，保證金賬戶資金余額不低于人民幣（C.50）萬元。

40.期貨公司會員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，評估投資者的產(chǎn)品認知水平和風(fēng)險承受能力，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y者審慎參與股指期貨交易，嚴(yán)格執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度，建立以（C.了解客戶和分類管理）為核心的客戶管理和服務(wù)制度。

41.“市場永遠是對的”是（B.技術(shù)分析流派）對待市場的態(tài)度。基本分析流派：“市場永遠是錯的”

42.股指期貨交易中面臨法律風(fēng)險的情形是（A）。

A.投資者與不具有股指期貨代理資格的機構(gòu)簽訂經(jīng)紀(jì)代理合同 B.儲存交易數(shù)據(jù)的計算機因災(zāi)害或者操作錯誤而引起損失 C.宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策頻繁變動 D.股指期貨客戶資信狀況惡化

43.若滬深300指數(shù)期貨合約IF1503的價格是2149.6，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（C.9.7）萬元的保證金。

44.某投資者持有1手股指期貨合約多單，若要了結(jié)此頭寸，對應(yīng)的操作是（D.賣出平倉）1手該合約。

45.如果投資者預(yù)測股票指數(shù)后市將上漲而買進股指期貨合約，這種操作屬于（C.多頭投機）。46.關(guān)于股指期貨投機交易描述正確的是（D）。A.股指期貨投機交易等同于股指期貨套利交易

B.股指期貨投機交易在股指期貨與股指現(xiàn)貨市場之間進行 C.股指期貨投機不利于市場的發(fā)展 D.股指期貨投機是價格風(fēng)險接受者

47.關(guān)于股指期貨歷史持倉盈虧描述正確的是（D.歷史持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價格－上一日結(jié)算價格）×持倉量）。

48.假設(shè)某投資者第一天買入股指期貨IC1506合約1手，開倉價格為10800，當(dāng)日結(jié)算價格為11020，次日繼續(xù)持有，結(jié)算價為10960，則次日收市后，投資者賬戶上的盯市盈虧和浮動盈虧分別是（A.-12000和32000）。

49.某投資者在前一交易日持有滬深300指數(shù)某期貨合約20手多頭，上一交易日該合約的結(jié)算價為1500點。當(dāng)日該投資者以1505點買入該合約8手多頭持倉，又以1510點的成交價賣出平倉5手，當(dāng)日結(jié)算價為1515點，則其當(dāng)日盈虧是（B.盈利355點）。

50.某投資者以5100點開倉買入1手滬深300股指期貨合約，當(dāng)天該合約收盤于5150點，結(jié)算價為5200點，則該投資者的交易結(jié)果為（B.浮盈30000元）（不考慮交易費用）。51.某投資者以3500點賣出開倉1手滬深300股指期貨某合約，當(dāng)日該合約的收盤價為3550點，結(jié)算價為3560點，若不考慮手續(xù)費，當(dāng)日結(jié)算后該筆持倉（C.虧損18000元）。52.某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結(jié)算價為3500點。當(dāng)日該投資者以3505點的成交價買入該合約8手多頭持倉，又以3510點的成交價賣出平倉5手，當(dāng)日結(jié)算價為3515點，若不考慮手續(xù)費的情況下，該投資者當(dāng)日的盈虧為（A.61500）元。

53.某投資者在2015年5月13日只進行了兩筆交易：以3600點買入開倉2手IF1509合約，以3540點賣出平倉1手該合約，當(dāng)日該合約收盤價為3550點，結(jié)算價為3560點，如果該投資者沒有其他持倉且不考慮手續(xù)費，當(dāng)日結(jié)算后其賬戶的虧損為（A.30000）元。

54.2010年6月3日，某投資者持有IF1006合約2手多單，該合約收盤價為3660點，結(jié)算價為3650點。6月4日（下一交易日）該合約的收盤價為3620點，結(jié)算價為3610點，結(jié)算后該筆持倉的當(dāng)日虧損為（C.24000元）。

55.如果滬深300股指期貨合約IF1402在2月20日（第三個周五）的收盤價是2264.2點，結(jié)算價是2257.6點,某投資者持有成本價為2205點的多單1手，則其在2月20日收盤后（D）（不考慮手續(xù)費）。

A.浮動盈利17760元 B.實現(xiàn)盈利17760元 C.浮動盈利15780元 D.實現(xiàn)盈利15780元 56.投資者可以通過（B.賣出？）期貨、期權(quán)等衍生品，將投資組合的市場收益和超額收益分離出來。

57.如果股指期貨價格高于股票組合價格并且兩者差額大于套利成本，套利者（D.賣出股指期貨合約，同時買入股票組合）。

58.如果股指期貨合約臨近到期日，股指期貨價格與股票現(xiàn)貨價格出現(xiàn)超過交易成本的價差時，交易者會通過（C.套利交易）使二者價格漸趨一致。（套利分為價差套利和期限套利）59.影響無套利區(qū)間寬度的主要因素是（C.市場沖擊成本和交易費用）。A.股票指數(shù) B.合約存續(xù)期

C.市場沖擊成本和交易費用 D.交易規(guī)模

60.買進股票組合的同時賣出相同數(shù)量的股指期貨合約是（D.正向套利）。/賣出套期保值？ 正向套利期貨與現(xiàn)貨的價格比高于無套利區(qū)間上限,套利者可以賣出期貨,同時買入相同價值的現(xiàn)貨,當(dāng)期現(xiàn)價格比回落到無套利區(qū)間之后,對期貨和現(xiàn)貨同時進行平倉,獲取套利收益。反向套利是指當(dāng)股指期貨與股指現(xiàn)貨的價格比低于無套利區(qū)間下限時，套利者可以買入股指期貨，同時賣出相同價值的指數(shù)現(xiàn)貨，在期現(xiàn)價格比回升到無套利區(qū)間時，對期貨和現(xiàn)貨同時進行平倉，獲取套利收益。

61.假設(shè)8月22日股票市場上現(xiàn)貨滬深300指數(shù)點位1224.1點，A股市場的分紅股息率在2.6%左右，融資（貸款）年利率r=6%，期貨合約雙邊手續(xù)費為0.2個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點，股票交易雙邊手續(xù)費以及市場沖擊成本為1%，市場投資人要求的回報率與市場融資利差為1%，那么10月22日到期交割的股指期貨10月合約的無套利區(qū)間為（A.[1216.36，1245.72]）。

S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-Tc，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+Tc

62.和一般投機交易相比，套利交易具有（A.風(fēng)險較小）的特點。

63.下列對無套利區(qū)間幅寬影響最大的因素是（C.市場沖擊成本和交易費用）。A.股票指數(shù) B.持有期

C.市場沖擊成本和交易費用 D.交易規(guī)模

64.當(dāng)股指期貨價格低于無套利區(qū)間的下界時，能夠獲利的交易策略是（B.賣出股票組合的同時買入股指期貨合約）。/反向套利

65.目前，我國中金所又上市了上證50股指期貨，交易者可以利用上證50和滬深300之間的高相關(guān)性進行價差策略，請問該策略屬于（A.跨品種價差策略）。66.股指期貨交易的對象是（B.存續(xù)期限內(nèi)的股指期貨合約）。

67.投資者擬買入1手IF1505 合約，以3453點申報買價，當(dāng)時買方報價3449.2 點，賣方報價3449.6 點。如果前一成交價為3449.4 點，則該投資者的成交價是（D.3449.6）。68.滬深300指數(shù)期貨合約的合約月份為（C.當(dāng)月、下月及隨后兩個季月）。69.上證50股指期貨的最小變動價位是（B.0.2個指數(shù)點）。

70.股指期貨的交易保證金比例越高，則參與股指期貨交易的（D.杠桿越小）。71.投資者保證金賬戶可用資金余額的計算依據(jù)是（D.期貨公司對客戶收取的保證金標(biāo)準(zhǔn)）。72.交易所一般會對交易者規(guī)定最大持倉限額，其目的是（D.防止市場操縱行為）。73.因價格變化導(dǎo)致股指期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險是（A.市場風(fēng)險）。

74.股指期貨投資者可以通過（A.中國期貨保證金監(jiān)控中心）建立的投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，查詢其有關(guān)期貨交易結(jié)算信息。

75.大戶報告制度通常與（C.持倉限額制度）密切相關(guān)，可以配合使用。

76.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與普通的封閉式基金的最大區(qū)別在于（D.二級市場買賣與申購贖回結(jié)合）。

77.關(guān)于交易型開放式指數(shù)基金（ETF）申購、贖回和場內(nèi)交易，正確的說法是（D）。A.ETF的申購、贖回通過交易所進行 B.ETF只能通過現(xiàn)金申購

C.只有具有一定資金規(guī)模的投資者才能參與ETF的申購、贖回交易 D.ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)

ETF的申購贖回通過一級市場向發(fā)行方交易的方式，ETF同時能夠在交易所公開交易。普遍而言，投資者參與ETF并沒有資金規(guī)模限制。

第四篇：第一屆“中金所杯”全國高校大學(xué)生金融期貨及衍生品知識競賽題庫答案

第一部分 股指期貨

一、單選題

1-25.DBBDC DADCC ADABA CBCAD CCDAA 26-50.DAAAA DDACD DDCDA ACCCD ADBDD 51-71.AAACC BDDBC DDDCA AABCB A

二、多選題

72.ABC

73.ABCD 74.ABCD 75.BC

78.AB

79.ABC

80.BCD

81.ABC

84.CD

85.ABD

86.ABCD 87.BCD

90.CD

91.ABCD 92.ABC

93.AC

96.AB

97.ABD

98.ABCD 99.ABCD 102.ABC 103.AB

104.ABC 105.ACD 108.ABD

109.ABCD 110.AC

111.CD

114.AC

115.ABD 116.ABD 117.ABCD 120.AC

121.ABCD 122.AD

123.AC

三、判斷題

126-130.√×√×× 131-135.√×√√× 136-140.√××√× 141-145.√×√√√ 146-150.√√×√√ 151-155.√√√×× 156-160.√√×√√

76.BD

82.ABCD 88.BD

94.BD

100.ABC 106.AB

112.ACD 118.ABD 124.AC

77.ABCD 83.BCD

89.ABC

95.AC 101.AB 107.ABCD 113.CD 119.AC 125.CD

第二部分 國債期貨

一、單選題

1-5 BBADB 11-15 ADABA 21-25 CBCAC 31-35 DAABA 41-45 ACCAD 51-55 DBABC 61-65 ABDCB 71-75 DABCC

二、多選題

76-80 AB 81-85 ABD 86-90 ABC 91-95 ABD 96-100 ACD 101-105 AC 106-110 ABD 111-112 BD

三、判斷題

113-115 × √121-125 × √131-135 × ×141-145 √ √151-155 √ √

6-10 CBBBB

16-20 CCBAD

26-30 ADACC

36-40 BCDBB

46-50 DCADD

56-60 DAACB

66-70 ADBBB ABCD ABC ABC ABC ABD ABCD BD ABCD ABCD ABC ABD ABCD BC ABCD AB CD ABD ABCD ABD ABCD AD D ACD ABD AB ABCD ACD ABCD ABCD ×

116-120 × × × ×√ √ √

126-130 × × × ×× × ×

136-140 × √ √ ×× √ ×

146-150 √ √ × ×× × √

156-160 √ × √ ×

√ × × √ × 第三部分 金融期權(quán)

一、單選題

1-10: BBCAA CBBCD 11-20 CCCCB CBDBB 21-30 ACBBC BBBCA 31-40 BDAAA DCCDD 41-50 DBAAB BDDBB 51-60 BBAAB DBDBD 61-70 DBCBD AADAD 71-80 DCDAC CBBCC 81-87 BBDBCDA

二、多選題

88-90 ABC ABCD ABCD

91-100 ABCD AD CD ABCD ABCD ABCD ABCD AB ABC AD 101-110 ABD AD BCD AD AB CD CD AD BC AC 111-120 BCD AB BC ABCD CD CD ABD ABC ABC BCD 121-125 AC ABC AC CD AB

三、判斷題

126-130 √×√√√

131-140 ×√√√√ √√×√√ 141-150 √√√√× ××√√√ 151-160 ×√××× ×××√√ 第四部分 外匯期貨

一、單選題

1-5：BBCCA

6-10：BBCCB

11-15：CCAAB 16-20：CDBBA

21-25：DACBA 26-30：BABDC

31-35： BDBA

36-40：CCAAA

41-45：ADACC 46-50：CBCDC

51-55：ABACC

56-60：BABAD 61-65：BCBCA 66-68：CBA

二、多選題

69-70：ABC ABD 71-75:AD ABCD AC BD ABC 76-80:ABCD ABCD ABCD ABD AC 81-85：AB ABCD BD BD ABD

86-90：ABCD ABD ABCD CD ABCD 91-95：ABCD ABCDAB BC ABC

96-100：ABCD ABCDAD ABC ABCD 101-105：ABC ABCCD AD ACD

106-110：ABC ABCABC ABCD BCD 111-115：ACD AD ABCD ADAD

三、判斷題

116-120：×√√×× 121-125：×××√× 126-130：√√√×× 131-135: ××√×× 136-140：×××√√ 141-145：√√××√ 146-150：√×√√× 151-155：×√×√× 156-160：√√√×√ 第五部分 其他衍生品

一、單選題

1-10: CBABC CBBAA 11-20 ADDDD CCACA 21-30 ABCAC CBBBA 31-40 BAABC CADCA 41-50 CABAA BABCC 51-60 CADBC DCCAC 61-63 CCD

二、多選題

64-65 ABCD ABCD 66-70 ABC ABC AC 71-75 BD CD ABCD 76-80 ABC AD ABCD 81-85 ABCD AB BC 86-90 AC BCD AD 91-95 ABD AC CD 96-100 ABCD CD BC 101-105 ABCD ABCD BD 106-110 ABCD ABD ABD 111-115 ABD ABCD ABD 116-118 BCD ABCD BC

三、判斷題

119-120 ××

121-130 ×√××√ ××××× 131-140 ×√√√√ √√××× 141-150 ×√√√√ ××××√ 151-160 √√×√√ √√√××

ACD ABD ABD BCD AC ABC AC AD AC BD AD ABCD BC ABCD ACD ABCD AD AD BD ABCD

第五篇：中金所杯大學(xué)生金融及衍生品知識競賽題目解析(二)

“中金所杯”大學(xué)生金融及衍生品知識競賽題目解析

（二）1、某投資經(jīng)理的債券組合如下：

市場價值 久期

債券1 100萬元 7 債券2 350萬元 5 債券3 200萬元 1

該債券組合的基點價值為（）元。A.2650 B.7800 C.10.3萬 D.26.5萬 答案：A

【解析】：三類債券的占比分別為：0.15、0.54和0.31，組合久期為：0.15*7+0.54*5+0.31*1=4.06，基點價值為：4.06*650/10000=2639，答案為A

2、中金所5年期國債期貨實物交割的配對原則是（）。A.“同市場優(yōu)先”原則 B.“時間優(yōu)先”原則

C.“價格優(yōu)先”原則 D.“時間優(yōu)先，價格優(yōu)先”原則 答案：A

【解析】：參照中金所網(wǎng)站國債期貨交割制度。

3、關(guān)于動態(tài)套期保值和靜態(tài)套期保值，下列說法正確的是（）。A.動態(tài)套期保值的損益更穩(wěn)定，因此動態(tài)套期保值比靜態(tài)套期保值好 B.靜態(tài)套期保值有機會獲得更多收益，因此靜態(tài)套期保值比動態(tài)套期保值好 C.靜態(tài)套期保值操作簡便，因此比動態(tài)套保好

D.靜態(tài)套期保值和動態(tài)套期保值各有優(yōu)缺點，無法比較好壞 答案：D

【解析】：兩類套保策略在不同市場行情下表現(xiàn)不同，需權(quán)衡成本與收益，各有優(yōu)缺點。

4、預(yù)期季末市場資金面較為緊張，可進行的交易策略是（）。A.做多國債期貨，做多股指期貨 B.做多國債期貨，做空股指期貨 C.做空國債期貨，做空股指期貨 D.做空國債期貨，做多股指期貨 答案：C

【解析】：預(yù)期資金面緊張時，利率上升，國債期貨價格下跌，股指期貨下跌，需同時對兩個品種采取做空策略。

5、關(guān)于收益率曲線的說法，正確的是（）。A.收益率曲線可以用于衡量市場上債券的報價是否合理 B.收益率曲線代表整個市場對于期限結(jié)構(gòu)的觀點 C.收益率曲線可以用于幫助計算VaR等風(fēng)險指標(biāo) D.中債收益率曲線的定位是公允收益率曲線 答案：ABCD

【解析】：ABC答案可根據(jù)一般教科書直接得到，D可根據(jù)中國債券信息網(wǎng)關(guān)于中央國債登記結(jié)算公司的相關(guān)信息得到。

6、對于票面利率3%的5年期國債期貨，根據(jù)尋找CTD債券的經(jīng)驗法則，下列說法正確的是（）。

A.到期收益率在3%之下，久期最小的國債是CTD B.到期收益率在3%之上，久期最大的國債是CTD C.相同久期的國債中，收益率最低的國債是CTD D.相同久期的國債中，收益率最高的國債是CTD 答案：ABD

【解析】：ABD均為尋找CTD債券的經(jīng)驗法則。即到期收益率高于名義標(biāo)準(zhǔn)券票面利率時，久期最小的國債為最便宜可交割券，反之，則久期最大的國債為最便宜可交割券。相同久期的國債中，收益率最高的國債是最便宜可交割券。

7、某基金經(jīng)理持有債券組合價值為1.2億元，久期為6。現(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7，則可使用的操作方法是（）。A.賣出1.2億元的債券資產(chǎn)，買入平均久期為7的2億元國債 B.買入1.2億元久期為6的債券，賣出平均久期為7的2億元國債 C.買入8 000萬元久期為8.5的債券 D.賣出8 000萬元久期為8.5的債券 答案：AC

【解析】：A可直接實現(xiàn)久期為2的調(diào)整目標(biāo)；C項可使組合久期成為：0.6*6+0.4*8.5=7。B項和D項的組合久期小于7。

8、以下關(guān)于債券價格及其波動的描述，正確的是（）。A.債券的市場價格與收益率反向變動 B.隨到期日的臨近，債券價格波動幅度增加 C.債券價格波動幅度與到期時間無關(guān)

D.給定收益率變動幅度，息票率高的債券價格波動較小 答案：AD

【解析】：根據(jù)債券價格計算公式，A正確；債券到期時間越短、到期日越臨近，久期越小，債券價格波動越小，BC錯誤；給定收益率變動幅度，息票率越高，久期越小，債券價格波動越小，所以D正確。

9、利率衍生產(chǎn)品是一種損益以某種方式依賴于利率水平的金融創(chuàng)新工具，具體包括國債期貨、遠期利率協(xié)議、利率期權(quán)、利率互換等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。答案：錯誤

【解析】：遠期利率協(xié)議和利率互換是場外衍生品，屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

10、在資產(chǎn)組合管理中，常用國債期貨調(diào)整組合的久期，但一般認為對資產(chǎn)組合的凈市值沒有影響。答案：正確

【解析】：國債期貨在資產(chǎn)組合中不影響資產(chǎn)組合凈市值。

11、滬深300股指期貨采用現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價作為交割結(jié)算價。算術(shù)平均價的使用和2小時的取樣時間有效的加大了操縱股指的難度和對中小投資者的保護力度。以下各項中的股指期貨產(chǎn)品，交割結(jié)算價計算的取樣時間最長的是：（）A．標(biāo)普500股指期貨 B．滬深300股指期貨 C．富時100股指期貨 D．臺指期貨 答案：B 【解析】：B項正確。全球主要股指期貨合約交割結(jié)算價的取樣范圍大多數(shù)在20到60分鐘，像美國的標(biāo)普500股指期貨交割結(jié)算價采用特別開盤價，英國的富時100指數(shù)期貨的交割結(jié)算價的取樣時間就只有20分鐘，臺指期貨也只有30分鐘，而滬深300股指期貨為2小時。

12、中金所對異常交易實行高效的實時監(jiān)控，巨量下單進行期現(xiàn)貨操縱難以繞開監(jiān)管防火墻。以下情況屬于異常交易的有：（）

A．委托、授權(quán)給同一機構(gòu)或者同一個人代為從事交易的客戶之間，大量或者多次進行互為對手方交易

B．日內(nèi)頻繁進行回轉(zhuǎn)交易或者日內(nèi)開倉交易量較大 C．大量或者多次進行高買低賣交易 D．日內(nèi)撤單次數(shù)過多 答案：ABCD 【解析】：全選。中金所對異常交易的界定具體有九種，以上四種全部包含在內(nèi)。

13、目前，機構(gòu)參與股指期貨套保以空頭套保為主的原因有：（）A．投資者結(jié)構(gòu)不均衡，缺乏使用期貨進行“投資替代”的資產(chǎn)管理機構(gòu) B．近年來的股市走勢決定了做空套保是主流

C．多數(shù)時間里，股指期、現(xiàn)市場價格水平有利于賣空套保

D．許多散戶習(xí)慣做多，多頭需要對手盤才能成交，因此機構(gòu)套保必須做空 答案：ABC 【解析】：D選項錯誤。沒有機構(gòu)參與期指套保必須做空的說法。投資者可根據(jù)實際需求申請多空套保額度，交易所作為市場組織者，從來沒有在制度上有不公平對待，機構(gòu)可以根據(jù)自身意愿自由選擇套期保值多頭或空頭，交易所不能干預(yù)投資者的額度申請意愿和方向。

14、以下關(guān)于金融期貨投資者適當(dāng)性制度的說法不恰當(dāng)?shù)氖牵海ǎ?/p>

A．境外市場也有類似的投資者適當(dāng)性制度，但主要由期貨公司設(shè)置投資者入市條件和門檻，篩選合適的客戶參與，一般是誰的客戶誰負責(zé) B．商品期貨的客戶目前大多數(shù)也可以參與金融期貨交易

C．投資者適當(dāng)性制度防止了大量不適合參與的散戶盲目入市而造成損失，對維護市場安全平穩(wěn)運行、保護中小散戶利益起到了積極作用 D．投資者適當(dāng)性制度中規(guī)定的資金門檻為50萬 答案：B 【解析】：B選項錯誤。目前國內(nèi)商品期貨客戶數(shù)量大約在78萬左右，而股指期貨開戶數(shù)僅有約18.7萬。

15、按種類粗分，國內(nèi)期貨市場大體可包括金屬期貨、農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨、金融期貨等品種，這些品種在2013年的成交量占比由大到小的排名為：（）A．農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨，金屬期貨，金融期貨 B．金屬期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品，金融期貨 C．金融期貨，金屬期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨 D．金屬期貨，金融期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨 答案：A 【解析】：選A選項。2013年，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨、金屬期貨的成交量占比分別為59.46%、31.16%，而金融期貨的占比僅接近9.39%。

16、下列有關(guān)股市T+1和股指期貨T+0交易的說法正確的是：（）

A．境外股指期貨市場普遍采取了T+0制度，為現(xiàn)貨市場投資者提供了重要的風(fēng)險管理工具

B．若股指期貨市場不采取T+0而采用T+1制度，投資者持倉滬深300股指期貨后，會承受當(dāng)日價格波動風(fēng)險及隔夜跳空風(fēng)險

C．若股指期貨市場不采取T+0而采用T+1制度，投資者難以對沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險，不利于市場整體穩(wěn)定

D．若改為股市T+0和股指期貨T+0，股市走勢就一定會發(fā)生改變 答案：ABC 【解析】：D選項錯誤。1996年5月-1997年1月，韓國Kospi200股指期貨實行T+0，股市實行T+1，Kospi200下跌19%。1997年1月之后，兩者都是T+0，但Kospi200仍然維持跌勢，在此后7個月跌幅略有擴大，達到24.9%。“股指期貨T+0，股票市場T+0”沒能改變股市基本走勢，股市走勢還是與股市自身的基本面有關(guān)。