第一篇：第三屆中金所杯高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽真題·原題

第三屆中金所杯高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)

競賽真題·原題

政策性銀行不能吸收活期存款和公眾存款，主要資金來源是政府提供的資本金、各種借入資金和發(fā)行政策性金融債券籌措的資金，其資金運(yùn)用多為長期貸款和資本貸款

第二篇：第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽

第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽正式啟動(dòng)

2014年5月，首屆“中金所杯”全國高校大學(xué)生金融期貨及衍生品知識(shí)競賽成功舉辦，全國730所高校的3萬余名在校大學(xué)生踴躍參賽，460余名學(xué)生獲獎(jiǎng)，50余名優(yōu)秀獲獎(jiǎng)學(xué)生獲得中金所以及證券、基金、私募等市場機(jī)構(gòu)錄用及實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)。大賽既普及了金融期貨及衍生品知識(shí)，也為市場機(jī)構(gòu)發(fā)掘和輸送了優(yōu)秀人才，社會(huì)反響非常熱烈。

秉承“社會(huì)責(zé)任至上”的理念和“育人、實(shí)踐、創(chuàng)新、服務(wù)”的目標(biāo)，2014年10月17日，第二屆“中金所杯”高校大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽正式啟動(dòng)。本次競賽面向全國（含港、澳、臺(tái)地區(qū)）以及北美地區(qū)（美國、加拿大）的大學(xué)在校學(xué)生。優(yōu)秀獲獎(jiǎng)學(xué)生有望獲得中金所或各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)習(xí)及就業(yè)機(jī)會(huì)。

本屆大賽具體安排如下：

【主辦單位】

中國金融期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【參賽對象】

全國（含港、澳、臺(tái)地區(qū)）及北美地區(qū)（美國、加拿大）的大學(xué)全日制在校學(xué)生（不含在職）。

【參賽方式】

個(gè)人參賽。參賽者以個(gè)人名義報(bào)名參賽，不接受團(tuán)隊(duì)報(bào)名。

【報(bào)名及競賽官網(wǎng)】

◆注冊報(bào)名：2014年10月17日至11月23日中午12點(diǎn)

參賽者登陸競賽官網(wǎng)（http://www.tmdps.cn）查詢競賽公告。同時(shí)，可通過“中金所發(fā)布”官方微信、微博，實(shí)時(shí)了解競賽最新動(dòng)態(tài)。

◆參考題庫：

參賽者可在競賽官網(wǎng)下載知識(shí)競賽大綱及參考題庫。

【競賽流程】

◆初賽（網(wǎng)上競賽）：2014年11月19日至23日

參賽者自備電腦參與網(wǎng)上在線答題，答題時(shí)間統(tǒng)一為50分鐘。

◆復(fù)賽（集中競賽）：2014年12月14日

復(fù)賽入圍名單將于2014年11月27日前后通過競賽官網(wǎng)的“競賽公告”發(fā)布。

復(fù)賽采取現(xiàn)場機(jī)考方式。主辦方將根據(jù)復(fù)賽入圍人數(shù)在主要城市設(shè)置考點(diǎn)，安排入圍參賽者就近參賽。參賽期間的食宿、交通等由參賽者自理。【獎(jiǎng)項(xiàng)設(shè)置】 ◆獎(jiǎng)金及聯(lián)名證書

特等獎(jiǎng):10名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金20000 一等獎(jiǎng)：50名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金10000 二等獎(jiǎng)：100名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金5000 一等獎(jiǎng)：300名

中金所、中期協(xié)聯(lián)合證書，獎(jiǎng)金3000 ◆實(shí)習(xí)及應(yīng)聘推薦

1、特等獎(jiǎng)學(xué)生：將獲得中金所實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)；

2、特等獎(jiǎng)及一等獎(jiǎng)學(xué)生：中金所正式招聘時(shí)同等條件下將優(yōu)先錄用；

3、獲獎(jiǎng)學(xué)生：主辦方將向銀行、證券、期貨、基金等金融機(jī)構(gòu)推薦實(shí)習(xí)及應(yīng)聘。

第三篇：中金所杯大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽題目解析(二)

“中金所杯”大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽題目解析

（二）1、某投資經(jīng)理的債券組合如下：

市場價(jià)值 久期

債券1 100萬元 7 債券2 350萬元 5 債券3 200萬元 1

該債券組合的基點(diǎn)價(jià)值為（）元。A.2650 B.7800 C.10.3萬 D.26.5萬 答案：A

【解析】：三類債券的占比分別為：0.15、0.54和0.31，組合久期為：0.15*7+0.54*5+0.31*1=4.06，基點(diǎn)價(jià)值為：4.06*650/10000=2639，答案為A

2、中金所5年期國債期貨實(shí)物交割的配對原則是（）。A.“同市場優(yōu)先”原則 B.“時(shí)間優(yōu)先”原則

C.“價(jià)格優(yōu)先”原則 D.“時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先”原則 答案：A

【解析】：參照中金所網(wǎng)站國債期貨交割制度。

3、關(guān)于動(dòng)態(tài)套期保值和靜態(tài)套期保值，下列說法正確的是（）。A.動(dòng)態(tài)套期保值的損益更穩(wěn)定，因此動(dòng)態(tài)套期保值比靜態(tài)套期保值好 B.靜態(tài)套期保值有機(jī)會(huì)獲得更多收益，因此靜態(tài)套期保值比動(dòng)態(tài)套期保值好 C.靜態(tài)套期保值操作簡便，因此比動(dòng)態(tài)套保好

D.靜態(tài)套期保值和動(dòng)態(tài)套期保值各有優(yōu)缺點(diǎn)，無法比較好壞 答案：D

【解析】：兩類套保策略在不同市場行情下表現(xiàn)不同，需權(quán)衡成本與收益，各有優(yōu)缺點(diǎn)。

4、預(yù)期季末市場資金面較為緊張，可進(jìn)行的交易策略是（）。A.做多國債期貨，做多股指期貨 B.做多國債期貨，做空股指期貨 C.做空國債期貨，做空股指期貨 D.做空國債期貨，做多股指期貨 答案：C

【解析】：預(yù)期資金面緊張時(shí)，利率上升，國債期貨價(jià)格下跌，股指期貨下跌，需同時(shí)對兩個(gè)品種采取做空策略。

5、關(guān)于收益率曲線的說法，正確的是（）。A.收益率曲線可以用于衡量市場上債券的報(bào)價(jià)是否合理 B.收益率曲線代表整個(gè)市場對于期限結(jié)構(gòu)的觀點(diǎn) C.收益率曲線可以用于幫助計(jì)算VaR等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) D.中債收益率曲線的定位是公允收益率曲線 答案：ABCD

【解析】：ABC答案可根據(jù)一般教科書直接得到，D可根據(jù)中國債券信息網(wǎng)關(guān)于中央國債登記結(jié)算公司的相關(guān)信息得到。

6、對于票面利率3%的5年期國債期貨，根據(jù)尋找CTD債券的經(jīng)驗(yàn)法則，下列說法正確的是（）。

A.到期收益率在3%之下，久期最小的國債是CTD B.到期收益率在3%之上，久期最大的國債是CTD C.相同久期的國債中，收益率最低的國債是CTD D.相同久期的國債中，收益率最高的國債是CTD 答案：ABD

【解析】：ABD均為尋找CTD債券的經(jīng)驗(yàn)法則。即到期收益率高于名義標(biāo)準(zhǔn)券票面利率時(shí)，久期最小的國債為最便宜可交割券，反之，則久期最大的國債為最便宜可交割券。相同久期的國債中，收益率最高的國債是最便宜可交割券。

7、某基金經(jīng)理持有債券組合價(jià)值為1.2億元，久期為6。現(xiàn)在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調(diào)整為7，則可使用的操作方法是（）。A.賣出1.2億元的債券資產(chǎn)，買入平均久期為7的2億元國債 B.買入1.2億元久期為6的債券，賣出平均久期為7的2億元國債 C.買入8 000萬元久期為8.5的債券 D.賣出8 000萬元久期為8.5的債券 答案：AC

【解析】：A可直接實(shí)現(xiàn)久期為2的調(diào)整目標(biāo)；C項(xiàng)可使組合久期成為：0.6*6+0.4*8.5=7。B項(xiàng)和D項(xiàng)的組合久期小于7。

8、以下關(guān)于債券價(jià)格及其波動(dòng)的描述，正確的是（）。A.債券的市場價(jià)格與收益率反向變動(dòng) B.隨到期日的臨近，債券價(jià)格波動(dòng)幅度增加 C.債券價(jià)格波動(dòng)幅度與到期時(shí)間無關(guān)

D.給定收益率變動(dòng)幅度，息票率高的債券價(jià)格波動(dòng)較小 答案：AD

【解析】：根據(jù)債券價(jià)格計(jì)算公式，A正確；債券到期時(shí)間越短、到期日越臨近，久期越小，債券價(jià)格波動(dòng)越小，BC錯(cuò)誤；給定收益率變動(dòng)幅度，息票率越高，久期越小，債券價(jià)格波動(dòng)越小，所以D正確。

9、利率衍生產(chǎn)品是一種損益以某種方式依賴于利率水平的金融創(chuàng)新工具，具體包括國債期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期權(quán)、利率互換等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。答案：錯(cuò)誤

【解析】：遠(yuǎn)期利率協(xié)議和利率互換是場外衍生品，屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

10、在資產(chǎn)組合管理中，常用國債期貨調(diào)整組合的久期，但一般認(rèn)為對資產(chǎn)組合的凈市值沒有影響。答案：正確

【解析】：國債期貨在資產(chǎn)組合中不影響資產(chǎn)組合凈市值。

11、滬深300股指期貨采用現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)作為交割結(jié)算價(jià)。算術(shù)平均價(jià)的使用和2小時(shí)的取樣時(shí)間有效的加大了操縱股指的難度和對中小投資者的保護(hù)力度。以下各項(xiàng)中的股指期貨產(chǎn)品，交割結(jié)算價(jià)計(jì)算的取樣時(shí)間最長的是：（）A．標(biāo)普500股指期貨 B．滬深300股指期貨 C．富時(shí)100股指期貨 D．臺(tái)指期貨 答案：B 【解析】：B項(xiàng)正確。全球主要股指期貨合約交割結(jié)算價(jià)的取樣范圍大多數(shù)在20到60分鐘，像美國的標(biāo)普500股指期貨交割結(jié)算價(jià)采用特別開盤價(jià)，英國的富時(shí)100指數(shù)期貨的交割結(jié)算價(jià)的取樣時(shí)間就只有20分鐘，臺(tái)指期貨也只有30分鐘，而滬深300股指期貨為2小時(shí)。

12、中金所對異常交易實(shí)行高效的實(shí)時(shí)監(jiān)控，巨量下單進(jìn)行期現(xiàn)貨操縱難以繞開監(jiān)管防火墻。以下情況屬于異常交易的有：（）

A．委托、授權(quán)給同一機(jī)構(gòu)或者同一個(gè)人代為從事交易的客戶之間，大量或者多次進(jìn)行互為對手方交易

B．日內(nèi)頻繁進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易或者日內(nèi)開倉交易量較大 C．大量或者多次進(jìn)行高買低賣交易 D．日內(nèi)撤單次數(shù)過多 答案：ABCD 【解析】：全選。中金所對異常交易的界定具體有九種，以上四種全部包含在內(nèi)。

13、目前，機(jī)構(gòu)參與股指期貨套保以空頭套保為主的原因有：（）A．投資者結(jié)構(gòu)不均衡，缺乏使用期貨進(jìn)行“投資替代”的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu) B．近年來的股市走勢決定了做空套保是主流

C．多數(shù)時(shí)間里，股指期、現(xiàn)市場價(jià)格水平有利于賣空套保

D．許多散戶習(xí)慣做多，多頭需要對手盤才能成交，因此機(jī)構(gòu)套保必須做空 答案：ABC 【解析】：D選項(xiàng)錯(cuò)誤。沒有機(jī)構(gòu)參與期指套保必須做空的說法。投資者可根據(jù)實(shí)際需求申請多空套保額度，交易所作為市場組織者，從來沒有在制度上有不公平對待，機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身意愿自由選擇套期保值多頭或空頭，交易所不能干預(yù)投資者的額度申請意愿和方向。

14、以下關(guān)于金融期貨投資者適當(dāng)性制度的說法不恰當(dāng)?shù)氖牵海ǎ?/p>

A．境外市場也有類似的投資者適當(dāng)性制度，但主要由期貨公司設(shè)置投資者入市條件和門檻，篩選合適的客戶參與，一般是誰的客戶誰負(fù)責(zé) B．商品期貨的客戶目前大多數(shù)也可以參與金融期貨交易

C．投資者適當(dāng)性制度防止了大量不適合參與的散戶盲目入市而造成損失，對維護(hù)市場安全平穩(wěn)運(yùn)行、保護(hù)中小散戶利益起到了積極作用 D．投資者適當(dāng)性制度中規(guī)定的資金門檻為50萬 答案：B 【解析】：B選項(xiàng)錯(cuò)誤。目前國內(nèi)商品期貨客戶數(shù)量大約在78萬左右，而股指期貨開戶數(shù)僅有約18.7萬。

15、按種類粗分，國內(nèi)期貨市場大體可包括金屬期貨、農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨、金融期貨等品種，這些品種在2013年的成交量占比由大到小的排名為：（）A．農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨，金屬期貨，金融期貨 B．金屬期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品，金融期貨 C．金融期貨，金屬期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨 D．金屬期貨，金融期貨，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨 答案：A 【解析】：選A選項(xiàng)。2013年，農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品期貨、金屬期貨的成交量占比分別為59.46%、31.16%，而金融期貨的占比僅接近9.39%。

16、下列有關(guān)股市T+1和股指期貨T+0交易的說法正確的是：（）

A．境外股指期貨市場普遍采取了T+0制度，為現(xiàn)貨市場投資者提供了重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具

B．若股指期貨市場不采取T+0而采用T+1制度，投資者持倉滬深300股指期貨后，會(huì)承受當(dāng)日價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及隔夜跳空風(fēng)險(xiǎn)

C．若股指期貨市場不采取T+0而采用T+1制度，投資者難以對沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不利于市場整體穩(wěn)定

D．若改為股市T+0和股指期貨T+0，股市走勢就一定會(huì)發(fā)生改變 答案：ABC 【解析】：D選項(xiàng)錯(cuò)誤。1996年5月-1997年1月，韓國Kospi200股指期貨實(shí)行T+0，股市實(shí)行T+1，Kospi200下跌19%。1997年1月之后，兩者都是T+0，但Kospi200仍然維持跌勢，在此后7個(gè)月跌幅略有擴(kuò)大，達(dá)到24.9%。“股指期貨T+0，股票市場T+0”沒能改變股市基本走勢，股市走勢還是與股市自身的基本面有關(guān)。

第四篇：中金所金融衍生品競賽答案

第二部分 國債期貨

一、單選題

1.個(gè)人投資者可參與（B）的交易。

A．交易所和銀行間債券市場

B．交易所債券市場和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場 C．商業(yè)銀行柜臺(tái)市場和銀行間債券市場

D．交易所和銀行間債券市場、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場

2.銀行間債券市場交易中心的交易系統(tǒng)提供詢價(jià)和

（B）兩種交易方式。

D．深圳證券交易所 A．集中競價(jià)B．點(diǎn)擊成交C．連續(xù)競價(jià)D．非格式化詢價(jià) 3.目前，在我國債券交易量中，（A）的成交量占絕大部分。

A．銀行間市場B．商業(yè)銀行柜臺(tái)市場 C．上海證券交易所 4.目前，我國國債采取定期滾動(dòng)發(fā)行制度，對

（D）年的關(guān)鍵期限國債每季度至少各發(fā)

行 1 次。

A．1、5、10B．1、3、5、10C．3、5、10D．1、3、5、7、10

5.債券轉(zhuǎn)托管是指同一債券托管客戶將持有債券在（B）間進(jìn)行的托管轉(zhuǎn)移。A．不同交易機(jī)構(gòu)B．不同托管機(jī)構(gòu)C．不同代理機(jī)構(gòu)D．不同銀行）。

C．商業(yè)銀行 6.我國國債持有量最大的機(jī)構(gòu)類型是A．保險(xiǎn)公司B．證券公司

（C

D．基金公司

7.可以同時(shí)在銀行間市場和交易所市場進(jìn)行交易的債券品種是A．央票B．企業(yè)債C．公司債D．政策性金融債 8.銀行間市場交易最活躍的利率衍生產(chǎn)品是A．國債B．利率互換C．債券遠(yuǎn)期 9.我國銀行間市場的利率互換交易主要是

（B）。

D．遠(yuǎn)期利率協(xié)議

（B）。

（B）。）。

B．市場中債券報(bào)價(jià)用的收益率是到期收益率 D．到期收益率高的債券，通常久期也高 A．長期利率和短期利率的互換B．固定利率和浮動(dòng)利率的互換 C．不同利息率之間的互換D．存款利率和貸款利率的互換

10.以下關(guān)于債券收益率說法正確的為

（B

A．市場中債券報(bào)價(jià)用的收益率是票面利率 C．到期收益率高的債券，通常價(jià)格也高

11.某息票率為 5.25%的債券收益率為 4.85%，該債券價(jià)格應(yīng)A． 大于B． 等于C． 小于 12.目前，政策性銀行主要通過（（A）票面價(jià)值。D． 不相關(guān)

D）來解決資金來源問題。A．吸收公眾存款 B．央行貸款 C．中央財(cái)政撥款）。

B．中債 5 年期國債指數(shù) D．中債 10 年期國債指數(shù)

D．發(fā)行債券

13.國泰基金國債 ETF 跟蹤的指數(shù)是A．上證 5 年期國債指數(shù) C．上證 10 年期國債指數(shù)

（A

14.投資者做空中金所 5 年期國債期貨合約 20 手，開倉價(jià)格為 97.702，若期貨結(jié)算價(jià)格下

跌至 97.638，其持倉盈虧為

（B）元（不計(jì)交易成本）。

A．1280B．12800C．-1280D．-12800

15.投資者做多 5 手中金所 5 年期國債期貨合約，開倉價(jià)格為 98.880，平倉價(jià)格為 98.124，其盈虧是（A）元（不計(jì)交易成本）。

（C）。A．-37800B．37800C．-3780D．3780

16.若組合的基點(diǎn)價(jià)值為 32000，希望將基點(diǎn)價(jià)值降至 20000，國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值為 1100，則應(yīng)該A.賣出 10 手國債期貨B.買入 10 手國債期貨 C.賣出 11 手國債期貨D.買入 11 手國債期貨

17.某債券組合價(jià)值為 1 億元，久期為 5。若投資經(jīng)理買入國債期貨合約 20 手，價(jià)值 1950

萬元，國債期貨久期 6.5，則該組合的久期變?yōu)锳．6.3B．6.2375C．6.2675D．6.185

（C）。B）。

D．先上升，后下降 18.當(dāng)固定票息債券的收益率上升時(shí)，債券價(jià)格將（A．上升B．下降C．不變

19.若某公司債的收益率為 7.32%，同期限國債收益率為 3.56%，則導(dǎo)致該公司債收益率更

高的主要原因是（A）。

（D）。A．信用風(fēng)險(xiǎn)B．利率風(fēng)險(xiǎn)C．購買力風(fēng)險(xiǎn)D．再投資風(fēng)險(xiǎn)

20.債券 A 價(jià)格為 105 元，到期收益率為 5%；債券 B 價(jià)格為 100 元，到期收益率為 3%。關(guān)

于債券 A 和債券 B 投資價(jià)值的合理判斷是A．債券 A 較高B．債券 B 較高C．兩者投資價(jià)值相等 D．不能確定

21.國債期貨合約的發(fā)票價(jià)格等于

（C）。

A．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

B．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+買券利息 C．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

D．期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息-買券利息）。

B．CTD 基點(diǎn)價(jià)值/CTD 的轉(zhuǎn)換因子 D．非 CTD 券的基點(diǎn)價(jià)值 22.國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于A．CTD 基點(diǎn)價(jià)值

C．CTD 基點(diǎn)價(jià)值*CTD 的轉(zhuǎn)換因子

（B 23.按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)，國債期貨的價(jià)格會(huì)（A）。

A.上升B.下降C.不變D.不確定

24.目前即期利率曲線正常，如果預(yù)期短期利率下跌幅度超過長期利率，導(dǎo)致收益曲線變陡，應(yīng)該（A）。

A．買入短期國債，賣出長期國債 B．賣出短期國債，買入長期國債

C．進(jìn)行收取浮動(dòng)利率、支付固定利率的利率互換 D．進(jìn)行收取固定利率、支付浮動(dòng)利率的利率互換

25.如果收益率曲線的整體形狀是向下傾斜的，按照市場分割理論（C）。

A．收益率將下行

B．短期國債收益率處于歷史較高位置

C．長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致長期收益率較低 D．長期國債購買需求相對旺盛將導(dǎo)致未來收益率將下行

26.2012 年 1 月 3 日的 3×5 遠(yuǎn)期利率指的是（A）的利率。

A．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 6 月 3 日 B．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 4 月 3 日 C．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 7 月 3 日 D．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 9 月 3 日

27.按連續(xù)復(fù)利計(jì)息，3 個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率是 5.25%，12 個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率是 5.75%，3 個(gè)

月之后執(zhí)行的為期 9 個(gè)月的遠(yuǎn)期利率是（B）。

A．5.96%B．5.92%C．5.88%D．5.84%

28.根據(jù)預(yù)期理論，如果市場認(rèn)為收益率在未來會(huì)上升，則期限較長債券的收益率會(huì)（A

期限較短債券的收益率。A．高于B．等于C．低于D．不確定

29.對于利率期貨和遠(yuǎn)期利率協(xié)議的比較，下列說法錯(cuò)誤的是

（C）。

A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議屬于場外交易，利率期貨屬于交易所內(nèi)交易 B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議存在信用風(fēng)險(xiǎn)，利率期貨信用風(fēng)險(xiǎn)極小 C.兩者共同點(diǎn)是每日發(fā)生現(xiàn)金流

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易金額和交割日期都不受限制，利率期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易

30.世界上最早推出利率期貨合約的國家是（C）。

A.英國B.法國C.美國

D.荷蘭

31.以下關(guān)于 1992 年推出的國債期貨說法不正確的是

（D）。

A．1992 年 12 月 28 日，上海證券交易所首次推出了國債期貨 B．上海證券交易所的國債期貨交易最初沒有對個(gè)人投資者開放 C．上市初期國債期貨交投非常清淡，市場很不活躍）D．1992 年至 1995 年國債期貨試點(diǎn)時(shí)期，國債期貨只在上海證券交易所交易

32.國債期貨合約是一種A.利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 C.股票風(fēng)險(xiǎn)管理工具（A）。

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 D.信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具

33.國債期貨屬于（A）。

B A.利率期貨B.匯率期貨

34.中金所上市的首個(gè)國債期貨產(chǎn)品為（A．3 年期國債期貨合約 C．7 年期國債期貨合約

C.股票期貨 D.商品期貨）。

B．5 年期國債期貨合約 D．10 年期國債期貨合約

35.中國金融期貨交易所 5 年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式是A.百元凈價(jià)報(bào)價(jià)B.百元全價(jià)報(bào)價(jià) C.千元凈價(jià)報(bào)價(jià)D.千元全價(jià)報(bào)價(jià)

（A）。

36.中金所的 5 年期國債期貨漲跌停板限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的A．±1%B．±2%C．±3%D．±4%

37.中國金融期貨交易所 5 年期國債期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是A.0.01 元B.0.005 元C.0.002 元D.0.001 元 38.我國當(dāng)前上市的國債期貨可交割券的剩余期限為（A.3-5 年B.3-7 年C.3-6 年

（B）。

（C）。）。

D.4-7 年

D

39.根據(jù)《5 年期國債期貨合約交易細(xì)則》，2014 年 3 月 4 日，市場上交易的國債期貨合約

有（B）。

A.TF1406，TF1409，TF1412B.TF1403，TF1406，TF1409

C.TF1403，TF1404，TF1406D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412

40.個(gè)人投資者可以通過（B）

參與國債期貨交易。

（A）。A．證券公司B．期貨公司C．銀行 41.中金所 5 年期國債期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)為

D．基金公司

A．最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 B．最后半小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 C．最后一分鐘成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值 D．最后三十秒成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均值

42.中金所 5 年期國債期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后A.1B.2C.3D.4

43.中金所 5 年期國債期貨合約新合約掛牌時(shí)間為（（C）位。

C）。A．到期合約到期前兩個(gè)月的第一個(gè)交易日 B．到期合約到期前一個(gè)月的第一個(gè)交易日 C．到期合約最后交易日的下一個(gè)交易日

D．到期合約最后交易日的下一個(gè)月第一個(gè)交易日

44.中金所 5 年期國債期貨交易的最小下單數(shù)量為（A．1B．5C．8

A）手。

D．10

45.中金所 5 年期國債期貨合約集合競價(jià)指令撮合時(shí)間為（A．9:04-9:05B．9:19-9:20C．9:09-9:10

46.中金所 5 年期國債期貨合約集合競價(jià)指令申報(bào)時(shí)間為（A．9:00-9:09B．9:10-9:14C．9:05-9:09

D D）。

D．9:14-9:15）。

D．9:00-9:14

47.某投資者買入 100 手中金所 5 年期國債期貨合約，若當(dāng)天收盤結(jié)算后他的保證金賬戶有 350 萬元，該合約結(jié)算價(jià)為 92.820 元，次日該合約下跌，結(jié)算價(jià)為 92.520 元，該投資

者的保證金比例是 3%，那么為維持該持倉，該投資者應(yīng)該（A.追繳 30 萬元保證金B(yǎng).追繳 9000 元保證金 C.無需追繳保證金D.追繳 3 萬元保證金

48.中金所 5 年期國債期貨上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日

C）。

（A）漲跌停板幅度。）。A.恢復(fù)到合約規(guī)定的B.繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的 C.擴(kuò)大前一交易日的D.不執(zhí)行

49.中金所 5 年期國債期貨合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的A.±2%B.±6%C.±5%D.±4%

（D

50.國債期貨最后交易日進(jìn)入交割的，待交割國債的應(yīng)計(jì)利息計(jì)算截止日為A．最后交易日B．意向申報(bào)日C．交券日D．配對繳款日 51.中金所 5 年期國債期貨最后交易日的交割結(jié)算價(jià)為

（D）。

（D）。

A．最后交易日的開盤價(jià)B．最后交易日前一日結(jié)算價(jià)

C．最后交易日收盤價(jià)D．最后交易日全天成交量加權(quán)平均價(jià)

52.中金所 5 年期國債期貨交割貨款的計(jì)算公式為

（B）。

A．交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息

B．（交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息）×合約面值/100 C．交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息×轉(zhuǎn)換因子 D．（交割結(jié)算價(jià)+應(yīng)計(jì)利息）×轉(zhuǎn)換因子

53.中金所 5 年期國債期貨實(shí)物交割的配對原則是

（A）。

A.“同市場優(yōu)先”原則B.“時(shí)間優(yōu)先”原則

C.“價(jià)格優(yōu)先”原則D.“時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先”原則 54.國債期貨合約的最小交割單位是（A．5B．10

B）手。C．20

D．50

55.在下列中金所 5 年期國債期貨可交割債券中，關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的判斷正確的是（A．剩余期限 4.79 年，票面利率 2.90%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于 1 B．剩余期限 4.62 年，票面利率 3.65%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于 1 C．剩余期限 6.90 年，票面利率 3.94%的國債，轉(zhuǎn)換因子大于 1 D．剩余期限 4.25 年，票面利率 3.09%的國債，轉(zhuǎn)換因子小于 1

C）。

56.假設(shè) 5 年期國債期貨某可交割債券的票面利率為 5%，則該債券的轉(zhuǎn)換因子A.大于 1B.小于 1C.等于 1D.無法確定

（A）。

57.中金所 5 年期國債期貨可交割券的轉(zhuǎn)換因子在合約上市時(shí)公布，在合約存續(xù)期間其數(shù)值（A。

A）。D．等于 0 A.不變B.每日變動(dòng)一次C.每月變動(dòng)一次D.每周變動(dòng)一次

58.國債期貨中，隱含回購利率越高的債券，其凈基差一般（59.已知某國債期貨合約在某交易日的發(fā)票價(jià)格為 119.014 元，對應(yīng)標(biāo)的物的現(xiàn)券價(jià)格（全

價(jià)）為 115.679 元，交易日距離交割日剛好 3 個(gè)月，且在此期間無付息，則該可交割國

債的隱含回購利率（IRR）是

（C。

A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%

60.國債期貨合約可以用（B）作為期貨合約 DV01 和久期的近似值。

A．“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期”

B.“最便宜可交割券的 DV01/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期” C.“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”

D.“最便宜可交割券的 DV01/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子”和“最便宜可交割券的久期/對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因 子”

61.根據(jù)判斷最便宜可交割券的經(jīng)驗(yàn)法則，對久期相同的債券來說，收益率高的國債價(jià)格與

收益率低的國債價(jià)格相比

（A）

A．更便宜B．更昂貴C．相同D．無法確定

62.假設(shè)某國國債期貨合約的名義標(biāo)準(zhǔn)券利率是 6%，但目前市場上相近期限國債的利率通

常在 2%左右。若該國債期貨合約的可交割券范圍為 15-25 年，那么按照經(jīng)驗(yàn)法則，此

時(shí)最便宜可交割券應(yīng)該為剩余期限接近A．25B．15C．20D．5

（B）的債券。

（d）。63.如果預(yù)期未來貨幣政策從緊，不考慮其他因素，則應(yīng)在市場上A.做多國債基差B.做空國債基差C.買入國債期貨D.賣出國債期貨 64.2014 年 2 月 18 日，央行近半年來首次進(jìn)行正回購，其行為對國債期貨的影響為（A.釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲 B.釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌 C.收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌 D.收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲

C）。）。

65.如果預(yù)期未來我國 GDP 增速將加速上行，不考慮其他因素，則應(yīng)當(dāng)在國債期貨上（B

A．做多B．做空

C．平倉空頭頭寸D．買遠(yuǎn)月合約，賣近月合約

66.2013 年 2 月 27 日，國債期貨 TF1403 合約價(jià)格為 92.640 元，其可交割國債 140003 凈

價(jià)為 101.2812 元，轉(zhuǎn)換因子 1.0877，140003 對應(yīng)的基差為（A。A．0.5167B．8.6412C．7.8992D．0.0058

67.國債期貨凈基差等于基差減去（D）。

A．應(yīng)計(jì)利息B．買券利息

C．資金成本

D．持有收益

68.國債期貨價(jià)格為 100，某可交割券的轉(zhuǎn)換因子為 1.0100，債券全價(jià)為 106，應(yīng)計(jì)利息為 0.8，持有收益為 2.8，則凈基差為（B。A.2.2B.1.4C.2.4D.4.2

69.投資者預(yù)計(jì)某公司的信用狀況會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)預(yù)計(jì)未來市場利率會(huì)上漲，其應(yīng)該（B。

A.做多該公司信用債，做多國債期貨B.做多該公司信用債，做空國債期貨 C.做空該公司信用債，做多國債期貨D.做空該公司信用債，做空國債期貨

70.當(dāng)觀測到國債基差高于設(shè)定的無套利區(qū)間，投資者應(yīng)采用的期現(xiàn)套利交易策略是（B

A．做多現(xiàn)貨，做空期貨B．做空現(xiàn)貨，做多期貨 C．做空現(xiàn)貨，做空期貨D．做多現(xiàn)貨，做多期貨

71.進(jìn)行中金所國債期貨基差交易時(shí)，期貨、現(xiàn)貨的數(shù)量比例是 CF:1（CF 表示轉(zhuǎn)換因子），進(jìn)入交割前，需要將數(shù)量比例調(diào)整至（D。

A.1:1B.1：CFC.2:1D.無需調(diào)整

72.投資者適宜進(jìn)行做多基差操作的情形是（A。

A．基差擴(kuò)大B．基差縮小C．基差不變

D．基差大幅波動(dòng)

73.如果某國債現(xiàn)貨的轉(zhuǎn)換因子是 1.0267，則進(jìn)行基差交易時(shí)，以下期貨和現(xiàn)貨數(shù)量配比

最合適的是（D。

A．期貨 51 手，現(xiàn)貨 50 手B．期貨 50 手，現(xiàn)貨 51 手 C．期貨 26 手，現(xiàn)貨 25 手D．期貨 41 手，現(xiàn)貨 40 手

74.若國債期貨合約 TF1403 的 CTD 券價(jià)格為 101 元，修正久期為 6.8，轉(zhuǎn)換因子為 1.005，國債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值為（c）。）。

A．690.2 B．687.5 C．683.4 D．672.3

75.若國債期貨合約 TF1403 的 CTD 券價(jià)格為 101 元，修正久期為 6.8，轉(zhuǎn)換因子為 1.005。

假設(shè)債券組合的價(jià)值為 1000 萬元，組合的修正久期為 6.65，如要對沖該組合的利率風(fēng)

險(xiǎn)，需要國債期貨合約的數(shù)量約為（C）手（國債期貨合約規(guī)模為 100 萬元/手）。

A．8 B.9 C．10 D．11

第五篇：第四屆“中金所杯”全國大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽部分答案1

第四屆“中金所杯”全國大學(xué)生金融及衍生品知識(shí)競賽部分答案1

第一部分 股指期貨

一、單選題

1.1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出（B.價(jià)值線綜合指數(shù)）期貨合約。

2.滬深300指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定型和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每（B.半年）審核一次成份股，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整成份股。

3.屬于股指期貨合約的是（C.CFFEX交易的IF）。A.NYSE交易的SPY B.CBOE交易的VIX C.CFFEX交易的IF D.CME交易的JPY 4.股指期貨最基本的功能是（D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)/資產(chǎn)配置）。

A.提高市場流動(dòng)性 B.降低投資組合風(fēng)險(xiǎn) C.所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本

5.中國大陸推出的第一個(gè)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）是（A.上證50ETF）。6.當(dāng)價(jià)格低于均衡價(jià)格，股指期貨投機(jī)者低價(jià)買進(jìn)股指期貨合約；當(dāng)價(jià)格高于均衡價(jià)格，股指期貨投機(jī)者高價(jià)賣出股指期貨合約，從而最終使價(jià)格趨向均衡。這種做法可以起到(D.減緩價(jià)格波動(dòng))作用。

7.若IF1401合約在最后交易日的漲跌停板價(jià)格分別為2700點(diǎn)和3300點(diǎn)，則無效的申報(bào)指令是（C.以3300.5點(diǎn)限價(jià)指令賣出開倉1手IF1401合約）。A.以2700.0點(diǎn)限價(jià)指令買入開倉1手IF1401合約 B.以3000.2點(diǎn)限價(jià)指令買入開倉1手IF1401合約 C.以3300.5點(diǎn)限價(jià)指令賣出開倉1手IF1401合約 D.以3300.0點(diǎn)限價(jià)指令賣出開倉1手IF1401合約

8.限價(jià)指令在連續(xù)競價(jià)交易時(shí)，交易所按照（A.價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先）的原則撮合成交。

9.以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照（B.平倉優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先）原則撮合成交。10.滬深300股指期貨市價(jià)指令只能和限價(jià)指令撮合成交，成交價(jià)格等于（A.即時(shí)最優(yōu)限價(jià)指令的限定價(jià)格）。

11.當(dāng)滬深300指數(shù)期貨合約1手的價(jià)值為120萬元時(shí)，該合約的成交價(jià)為（B.4000）點(diǎn)。（股指期貨合約的乘數(shù)為300元/點(diǎn)，因而當(dāng)1手合約價(jià)值為120萬元時(shí)，實(shí)際指數(shù)成交點(diǎn)位為1200000/300=4000點(diǎn)）

12.根據(jù)投資者適當(dāng)性制度，一般法人投資者申請開立股指期貨交易編碼時(shí)，保證金賬資金余額不低于人民幣（A.50）萬元。

13.滬深300股指期貨合約的交易代碼是（A.IF）。14.滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為（D.0.2）。15.滬深300股指期貨當(dāng)月合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（A.上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%）。

16.若IF1512合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為4000點(diǎn)，則該合約在上市首日的漲停板價(jià)格為(A.4800)點(diǎn)。(季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±20％。)17.撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中（C.居中）的一個(gè)價(jià)格。18.滬深300指數(shù)期貨合約到期時(shí)，只能進(jìn)行（A.現(xiàn)金交割）。19.中證500股指期貨合約的交易代碼是（D.IC）。上證50 IH 20.股指期貨交割是促使（）的制度保證，使股指期貨市場真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。A.股指期貨價(jià)格和股指現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致 B.股指期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格有所區(qū)別 C.股指期貨交易正常進(jìn)行 D.股指期貨價(jià)格合理化

21.在中金所上市交易的上證50股指期貨合約和中證500股指期貨合約的合約乘數(shù)分別是（C.300）和（200）。

22.中國金融期貨交易所（CFFEX）結(jié)算會(huì)員為交易會(huì)員結(jié)算應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和持倉合約價(jià)值收取交易保證金，且交易保證金標(biāo)準(zhǔn)（A.不得低于）交易所對結(jié)算會(huì)員的收取標(biāo)準(zhǔn)。

23.假設(shè)某投資者的期貨賬戶資金為105萬元，股指期貨合約的保證金為15%，該投資前無任何持倉，如果計(jì)劃以2270點(diǎn)買入IF1603合約，且資金占用不超過現(xiàn)有資金的三成，則最多可以購買（C.3）手。

24.在中金所上市交易的上證50股指期貨合約的合約代碼分別是（A.IH）IC 中證500 25.股指期貨爆倉是指股指期貨投資者的（C）。A.賬戶風(fēng)險(xiǎn)度達(dá)到80% B.賬戶風(fēng)險(xiǎn)度達(dá)到100% C.權(quán)益賬戶小于0 D.可用資金賬戶小于0，但是權(quán)益賬戶大于0 26.（）是指當(dāng)市場出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日的同方向漲（跌）停板、單邊市等特別重大的 風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中金所為迅速、有效化解市場風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約而采取的緊急措施。A.強(qiáng)制平倉制度 B.強(qiáng)制減倉制度 C.大戶持倉報(bào)告制度 D.持倉限額制度

27.滬深300股指期貨合約單邊持倉達(dá)到（A.1萬）手以上（含）的合約和當(dāng)月合約前20名結(jié)算會(huì)員的成交量、持倉量均由交易所當(dāng)天收市后發(fā)布。

28.股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但套期保值過程本身也有（A.基差風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和展期風(fēng)險(xiǎn)）需要投資者高度關(guān)注。展期，是指投資者在平倉近月合約頭寸的同時(shí)建立遠(yuǎn)月合約頭寸，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。

29.“想買買不到，想賣賣不掉”屬于（C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者無法及時(shí)以合理的價(jià)格買入或賣出股指期貨合約，以順利完成開倉或平倉的風(fēng)險(xiǎn)。在展期交易中，不僅存在交易成本，還可能產(chǎn)生價(jià)差損失，因而存在展期風(fēng)險(xiǎn)。

30.（C.法律風(fēng)險(xiǎn)）是指在股指期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突，致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

31.（D.現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)）是指當(dāng)投資者無法及時(shí)籌措資金滿足維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。

32.（A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）是指股指投資者由于缺乏交易對手而無法及時(shí)以合理價(jià)格建立或者了結(jié)股指期貨頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。

33.股指期貨價(jià)格劇烈波動(dòng)或連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，造成投資者損失的風(fēng)險(xiǎn)屬于（D.市場風(fēng)險(xiǎn)）。

34.目前，金融期貨合約在以下（B.中國金融期貨交易所）交易。35.根據(jù)監(jiān)管部門和交易所的有關(guān)規(guī)定，期貨公司禁止（D）。A.根據(jù)投資者指令買賣股指期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù) B.對投資者賬戶進(jìn)行管理，控制投資者交易風(fēng)險(xiǎn) C.為投資者提供股指期貨市場信息，進(jìn)行交易咨詢 D.代理客戶直接參與股指期貨交易

36.由于價(jià)格漲跌停板限制或其他市場原因，股指期貨投資者的持倉被強(qiáng)行平倉只能延時(shí)完成，因此產(chǎn)生的虧損由（A.股指期貨投資者本人）承擔(dān)。

37.（A.交易會(huì)員）不具備直接與中國金融期貨交易所（CFFEX）進(jìn)行結(jié)算的資格。

38.期貨公司違反投資者適當(dāng)性制度要求的，中國金融期貨交易所（CFFEX）和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則和（C.自律規(guī)則）對其進(jìn)行紀(jì)律處分。

39.根據(jù)投資者適當(dāng)性制度規(guī)定，自然人投資者申請開立股指期貨交易編碼時(shí)，保證金賬戶資金余額不低于人民幣（C.50）萬元。

40.期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，評(píng)估投資者的產(chǎn)品認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y者審慎參與股指期貨交易，嚴(yán)格執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度，建立以（C.了解客戶和分類管理）為核心的客戶管理和服務(wù)制度。

41.“市場永遠(yuǎn)是對的”是（B.技術(shù)分析流派）對待市場的態(tài)度。基本分析流派：“市場永遠(yuǎn)是錯(cuò)的”

42.股指期貨交易中面臨法律風(fēng)險(xiǎn)的情形是（A）。

A.投資者與不具有股指期貨代理資格的機(jī)構(gòu)簽訂經(jīng)紀(jì)代理合同 B.儲(chǔ)存交易數(shù)據(jù)的計(jì)算機(jī)因?yàn)?zāi)害或者操作錯(cuò)誤而引起損失 C.宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策頻繁變動(dòng) D.股指期貨客戶資信狀況惡化

43.若滬深300指數(shù)期貨合約IF1503的價(jià)格是2149.6，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（C.9.7）萬元的保證金。

44.某投資者持有1手股指期貨合約多單，若要了結(jié)此頭寸，對應(yīng)的操作是（D.賣出平倉）1手該合約。

45.如果投資者預(yù)測股票指數(shù)后市將上漲而買進(jìn)股指期貨合約，這種操作屬于（C.多頭投機(jī)）。46.關(guān)于股指期貨投機(jī)交易描述正確的是（D）。A.股指期貨投機(jī)交易等同于股指期貨套利交易

B.股指期貨投機(jī)交易在股指期貨與股指現(xiàn)貨市場之間進(jìn)行 C.股指期貨投機(jī)不利于市場的發(fā)展 D.股指期貨投機(jī)是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)接受者

47.關(guān)于股指期貨歷史持倉盈虧描述正確的是（D.歷史持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)格－上一日結(jié)算價(jià)格）×持倉量）。

48.假設(shè)某投資者第一天買入股指期貨IC1506合約1手，開倉價(jià)格為10800，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為11020，次日繼續(xù)持有，結(jié)算價(jià)為10960，則次日收市后，投資者賬戶上的盯市盈虧和浮動(dòng)盈虧分別是（A.-12000和32000）。

49.某投資者在前一交易日持有滬深300指數(shù)某期貨合約20手多頭，上一交易日該合約的結(jié)算價(jià)為1500點(diǎn)。當(dāng)日該投資者以1505點(diǎn)買入該合約8手多頭持倉，又以1510點(diǎn)的成交價(jià)賣出平倉5手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為1515點(diǎn)，則其當(dāng)日盈虧是（B.盈利355點(diǎn)）。

50.某投資者以5100點(diǎn)開倉買入1手滬深300股指期貨合約，當(dāng)天該合約收盤于5150點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為5200點(diǎn)，則該投資者的交易結(jié)果為（B.浮盈30000元）（不考慮交易費(fèi)用）。51.某投資者以3500點(diǎn)賣出開倉1手滬深300股指期貨某合約，當(dāng)日該合約的收盤價(jià)為3550點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3560點(diǎn)，若不考慮手續(xù)費(fèi)，當(dāng)日結(jié)算后該筆持倉（C.虧損18000元）。52.某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結(jié)算價(jià)為3500點(diǎn)。當(dāng)日該投資者以3505點(diǎn)的成交價(jià)買入該合約8手多頭持倉，又以3510點(diǎn)的成交價(jià)賣出平倉5手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3515點(diǎn)，若不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該投資者當(dāng)日的盈虧為（A.61500）元。

53.某投資者在2015年5月13日只進(jìn)行了兩筆交易：以3600點(diǎn)買入開倉2手IF1509合約，以3540點(diǎn)賣出平倉1手該合約，當(dāng)日該合約收盤價(jià)為3550點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3560點(diǎn)，如果該投資者沒有其他持倉且不考慮手續(xù)費(fèi)，當(dāng)日結(jié)算后其賬戶的虧損為（A.30000）元。

54.2010年6月3日，某投資者持有IF1006合約2手多單，該合約收盤價(jià)為3660點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3650點(diǎn)。6月4日（下一交易日）該合約的收盤價(jià)為3620點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3610點(diǎn)，結(jié)算后該筆持倉的當(dāng)日虧損為（C.24000元）。

55.如果滬深300股指期貨合約IF1402在2月20日（第三個(gè)周五）的收盤價(jià)是2264.2點(diǎn)，結(jié)算價(jià)是2257.6點(diǎn),某投資者持有成本價(jià)為2205點(diǎn)的多單1手，則其在2月20日收盤后（D）（不考慮手續(xù)費(fèi)）。

A.浮動(dòng)盈利17760元 B.實(shí)現(xiàn)盈利17760元 C.浮動(dòng)盈利15780元 D.實(shí)現(xiàn)盈利15780元 56.投資者可以通過（B.賣出？）期貨、期權(quán)等衍生品，將投資組合的市場收益和超額收益分離出來。

57.如果股指期貨價(jià)格高于股票組合價(jià)格并且兩者差額大于套利成本，套利者（D.賣出股指期貨合約，同時(shí)買入股票組合）。

58.如果股指期貨合約臨近到期日，股指期貨價(jià)格與股票現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)超過交易成本的價(jià)差時(shí)，交易者會(huì)通過（C.套利交易）使二者價(jià)格漸趨一致。（套利分為價(jià)差套利和期限套利）59.影響無套利區(qū)間寬度的主要因素是（C.市場沖擊成本和交易費(fèi)用）。A.股票指數(shù) B.合約存續(xù)期

C.市場沖擊成本和交易費(fèi)用 D.交易規(guī)模

60.買進(jìn)股票組合的同時(shí)賣出相同數(shù)量的股指期貨合約是（D.正向套利）。/賣出套期保值？ 正向套利期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格比高于無套利區(qū)間上限,套利者可以賣出期貨,同時(shí)買入相同價(jià)值的現(xiàn)貨,當(dāng)期現(xiàn)價(jià)格比回落到無套利區(qū)間之后,對期貨和現(xiàn)貨同時(shí)進(jìn)行平倉,獲取套利收益。反向套利是指當(dāng)股指期貨與股指現(xiàn)貨的價(jià)格比低于無套利區(qū)間下限時(shí)，套利者可以買入股指期貨，同時(shí)賣出相同價(jià)值的指數(shù)現(xiàn)貨，在期現(xiàn)價(jià)格比回升到無套利區(qū)間時(shí)，對期貨和現(xiàn)貨同時(shí)進(jìn)行平倉，獲取套利收益。

61.假設(shè)8月22日股票市場上現(xiàn)貨滬深300指數(shù)點(diǎn)位1224.1點(diǎn)，A股市場的分紅股息率在2.6%左右，融資（貸款）年利率r=6%，期貨合約雙邊手續(xù)費(fèi)為0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，市場沖擊成本為0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票交易雙邊手續(xù)費(fèi)以及市場沖擊成本為1%，市場投資人要求的回報(bào)率與市場融資利差為1%，那么10月22日到期交割的股指期貨10月合約的無套利區(qū)間為（A.[1216.36，1245.72]）。

S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-Tc，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+Tc

62.和一般投機(jī)交易相比，套利交易具有（A.風(fēng)險(xiǎn)較小）的特點(diǎn)。

63.下列對無套利區(qū)間幅寬影響最大的因素是（C.市場沖擊成本和交易費(fèi)用）。A.股票指數(shù) B.持有期

C.市場沖擊成本和交易費(fèi)用 D.交易規(guī)模

64.當(dāng)股指期貨價(jià)格低于無套利區(qū)間的下界時(shí)，能夠獲利的交易策略是（B.賣出股票組合的同時(shí)買入股指期貨合約）。/反向套利

65.目前，我國中金所又上市了上證50股指期貨，交易者可以利用上證50和滬深300之間的高相關(guān)性進(jìn)行價(jià)差策略，請問該策略屬于（A.跨品種價(jià)差策略）。66.股指期貨交易的對象是（B.存續(xù)期限內(nèi)的股指期貨合約）。

67.投資者擬買入1手IF1505 合約，以3453點(diǎn)申報(bào)買價(jià)，當(dāng)時(shí)買方報(bào)價(jià)3449.2 點(diǎn)，賣方報(bào)價(jià)3449.6 點(diǎn)。如果前一成交價(jià)為3449.4 點(diǎn)，則該投資者的成交價(jià)是（D.3449.6）。68.滬深300指數(shù)期貨合約的合約月份為（C.當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月）。69.上證50股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是（B.0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)）。

70.股指期貨的交易保證金比例越高，則參與股指期貨交易的（D.杠桿越小）。71.投資者保證金賬戶可用資金余額的計(jì)算依據(jù)是（D.期貨公司對客戶收取的保證金標(biāo)準(zhǔn)）。72.交易所一般會(huì)對交易者規(guī)定最大持倉限額，其目的是（D.防止市場操縱行為）。73.因價(jià)格變化導(dǎo)致股指期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)是（A.市場風(fēng)險(xiǎn)）。

74.股指期貨投資者可以通過（A.中國期貨保證金監(jiān)控中心）建立的投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，查詢其有關(guān)期貨交易結(jié)算信息。

75.大戶報(bào)告制度通常與（C.持倉限額制度）密切相關(guān)，可以配合使用。

76.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與普通的封閉式基金的最大區(qū)別在于（D.二級(jí)市場買賣與申購贖回結(jié)合）。

77.關(guān)于交易型開放式指數(shù)基金（ETF）申購、贖回和場內(nèi)交易，正確的說法是（D）。A.ETF的申購、贖回通過交易所進(jìn)行 B.ETF只能通過現(xiàn)金申購

C.只有具有一定資金規(guī)模的投資者才能參與ETF的申購、贖回交易 D.ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)

ETF的申購贖回通過一級(jí)市場向發(fā)行方交易的方式，ETF同時(shí)能夠在交易所公開交易。普遍而言，投資者參與ETF并沒有資金規(guī)模限制。