第一篇：污水處理PPP案例（范文）

污水處理PPP案例

1.廣州西朗污水處理廠

(一)項目背景

西朗項目位于廣州市芳村區南部，初始總投資為98587萬元人民幣，在當時約合1.2億美元。

項目首期工程于2001年12月21日動工建設，2003年10月底基本建成并投入通水調試，2004年4月30日投入污水試運行。到2008年底實現連續三年全達標排放。自2000年以來，西朗項目連續幾年被列為廣東省、廣州市的重點建設項目，一直得到政府各有關部門和領導的高度重視和大力支持。

根據廣州西朗污水處理系統工程項目的協議，中外雙方的合作期限為23年，6年建設期，美國地球工程公司擁有對該廠為期17年的經營管理權。合作期滿后，全部資產將無償轉移給中方所有。為了保證廣州市政府的利益，合同中明確規定，西朗公司在17年內將主要設備更新一遍，以保證交付后污水處理設施能更持久的運營。

(二)項目發起人：廣州市政府(三)項目經營者

成立SPV，即廣州西朗污水處理有限公司，主要負責西朗項目的籌建、建設、運行和管理的，公司成立于1998年3月，由廣州市污水治理有限責任公司與泰科亞洲投資有限公司共同組建的中外合作公司。雙方背景，廣州市污水處理有限責任公司為廣州市政園林局的下屬單位，外方泰科亞洲投資有限公司則是美國泰科集團公司的全資附屬子公司。在泰科集團的業務平臺里，美國地球工程公司是從事水處理、環境工程等行業的子公司。通過泰科亞洲投資有限公司，美國地球工程公司擁有上述合資公司67%的股權，廣州污水處理公司則擁有剩下的33%。

(四)、項目資金籌措及融資方式

按照總投資67%的出資比例計算，美國地球工程公司一方應該支付的款項為8700萬美元左右，但豐富的融資經驗和暢通的融資渠道讓地球工程公司僅投入30%的資金就起到了100%的效果。

西朗項目自有資金為33300萬元人民幣。按照合作公司的出資比例，其中廣州市污水治理有限責任公司出資10989萬元，占自有資金的33%。美國地球工程公司則利用泰科亞洲投資有限公司這一融資渠道從母公司融資了2600萬美元，約合人民幣22311萬元，占自有資金的67%。項目總投資具體投資剩下的其余67%資金——約66700萬元人民幣的建設資金則以項目抵押貸款的方式獲得解決。2.青島污水處理廠

（一）項目背景

為迎接“水上奧運”，創建更加潔凈自然的生態環境，青島市規劃至2008年中水回用率與污水處理率分別達到40%與90%。為此，青島市與以法國威立雅水務集團為主的外資企業合作進行了規模龐大的水域綜合整治，該項目采用PPP模式進行運作，并于2003年11月舉行了簽約儀式。法國威立雅公司是全球最大的環境服務集團，曾為19%年美國亞特蘭大奧運會和2000年澳大利亞悉尼奧運會的水上項目提供水處理技術，在進行運動用水凈化處理方面，擁有十分豐富的經驗。公司在2002年列世界500強第lro位。此次外方公司為威立雅水務集團和光大國際共同出資成立了光大威水香港控股有限公司。光大國際于2003年才涉足國內水務領域的。青島市排水公司與光大威水香港控股有限公司合作成立青島光威污水處理有限公司，項目公司的經營范圍為設計、建設、擁有、運營及維護污水處理設施，凈化和處理污水。外方在項目公司的主要的責任為確保威立雅水務向合作公司提供技術服務，必要合法的保險，現有設施擴建在國外的原材料、設備等的采購，從外國銀行的融資等內容;中方主要負責有關批準的獲得及協調與政府之間的事宜等。

（二）特許權期限

合作期限25年。合作期滿后，項目合作公司將其所有資產(包括未使用完的折舊費)無償移交給青島市。

（三）項目資金來源

項目總投資4280萬美元，注冊資本為1525萬美元，其中，在注冊資本中，中方占40%，以實物資產出資;外方占60%，以915.4萬美元的現金出資。中方以海泊河污水處理廠和麥島污水處理廠(一期)現有資產投入，經有關國有資產管理部門評估的價值為5053萬人民幣，按照1:&28的比例，折合成6103萬美元的實物出資。合作公司投資總額和注冊資本之間的差額2755萬美元，主要用債務融資的方式獲得，雙方約定可以項目合作公司的全部資產，包括土地所有權、不動產和設備、合同權益和其他無形產權作為擔保。

（四）建設和運營維護

主要是麥島污水處理廠二期的擴建以及海泊河污水處理廠改造工程，這兩個工程將按照青島光威污水處理公司和威立雅水務簽署的“交鑰匙”合同設計和建設。中方和合作公司都同意，由威立雅水務按技術協助協議與合作公司進行污水處理技術、污水處理廠管理、設施運營和維護等方面的合作，并提供財務和會計方面的服務。在運營維護方面，青島市排水公司、法國威立雅水務和中國光大環境保護有限公司三方合作成立青島威立雅水務運營有限公司，作為運營商和青島光威污水處理公司簽署運營維護協議，并由項目合作公司向運營商支付運營管理費。

（五）項目收費標準

青島“海泊河和麥島污水處理廠改建擴建項目”項目建成后最大污水處理規模將達到每日22萬立方米。污水處理價格為:前3年1.00元/噸，第4年以后1.045元/噸。

第二篇：PPP案例

【PPP案例】

3-1青島污水處理廠 項目背景

為迎接“水上奧運”，創建更加潔凈自然的生態環境，青島市規劃至2008年中水回用率與污水處理率分別達到40%與90%。為此，青島市與以法國威立雅水務集團為主的外資企業合作進行了規模龐大的水域綜合整治，該項目采用PPP模式進行運作，并于2003年11月舉行了簽約儀式。法國威立雅公司是全球最大的環境服務集團，曾為19%年美國亞特蘭大奧運會和2000年澳大利亞悉尼奧運會的水上項目提供水處理技術，在進行運動用水凈化處理方面，擁有十分豐富的經驗。公司在2002年列世界500強第lro位。此次外方公司為威立雅水務集團和光大國際共同出資成立了光大威水香港控股有限公司。光大國際于2003年才涉足國內水務領域的。青島市排水公司與光大威水香港控股有限公司合作成立青島光威污水處理有限公司，項目公司的經營范圍為設計、建設、擁有、運營及維護污水處理設施，凈化和處理污水。外方在項目公司的主要的責任為確保威立雅水務向合作公司提供技術服務，必要合法的保險，現有設施擴建在國外的原材料、設備等的采購，從外國銀行的融資等內容;中方主要負責有關批準的獲得及協調與政府之間的事宜等。特許權期限

合作期限25年。合作期滿后，項目合作公司將其所有資產(包括未使用完的折舊費)無償移交給青島市。項目資金來源

tob_id_3427 項目總投資4280萬美元，注冊資本為 1525萬美元，其中，在注冊資本中，中方占40%，以實物資產出資;外方占60%，以915.4萬美元的現金出資。中方以海泊河污水處理廠和麥島污水處理廠(一期)現有資產投入，經有關國有資產管理部門評估的價值為5053萬人民幣，按照1:&28的比例，折合成6103萬美元的實物出資。合作公司投資總額和注冊資本之間的差額2755萬美元，主要用債務融資的方式獲得，雙方約定可以項目合作公司的全部資產，包括土地所有權、不動產和設備、合同權益和其他無形產權作為擔保。建設和運營維護

主要是麥島污水處理廠二期的擴建以及海泊河污水處理廠改造工程，這兩個工程將按照青島光威污水處理公司和威立雅水務簽署的“交鑰匙”合同設計和建設。中方和合作公司都同意，由威立雅水務按技術協助協議與合作公司進行污水處理技術、污水處理廠管理、設施運營和維護等方面的合作，并提供財務和會計方面的服務。在運營維護方面，青島市排水公司、法國威立雅水務和中國光大環境保護有限公司三方合作成立青島威立雅水務運營有限公司，作為運營商和青島光威污水處理公司簽署運營維護協議，并由項目合作公司向運營商支付運營管理費。項目收費標準

青島“海泊河和麥島污水處理廠改建擴建項目”項目建成后最大污水處理規模將達到每日22萬立方米。污水處理價格為:前3年1.00元/噸，第4年以后1.045元/噸。

3-2廣州西朗污水處理廠

(一)項目背景

西朗項目位于廣州市芳村區南部，初始總投資為98587萬元人民幣，在當時約合1.2億美元。

項目首期工程于2001年12月21日動工建設，2003年10月底基本建成并投入通水調試，2004年4月30日投入污水試運行。到2008年底實現連續三年全達標排放。自2000年以來，西朗項目連續幾年被列為廣東省、廣州市的重點建設項目，一直得到政府各有關部門和領導的高度重視和大力支持。根據廣州西朗污水處理系統工程項目的協議，中外雙方的合作期限為23年，6年建設期，美國地球工程公司擁有對該廠為期17年的經營管理權。合作期滿后，全部資產將無償轉移給中方所有。為了保證廣州市政府的利益，合同中明確規定，西朗公司在17年內將主要設備更新一遍，以保證交付后污水處理設施能更持久的運營。

(二)項目發起人：廣州市政府(三)項目經營者

成立SPV，即廣州西朗污水處理有限公司，主要負責西朗項目的籌建、建設、運行和管理的，公司成立于1998年3月，由廣州市污水治理有限責任公司與泰科亞洲投資有限公司共同組建的中外合作公司。雙方背景，廣州市污水處理有限責任公司為廣州市政園林局的下屬單位，外方泰科亞洲投資有限公司則是美國泰科集團公司的全資附屬子公司。在泰科集團的業務平臺里，美國地球工程公司是從事水處理、環境工程等行業的子公司。通過泰科亞洲投資有限公司，美國地球工程公司擁有上述合資公司67%的股權，廣州污水處理公司則擁有剩下的33%。

第三篇：廣州西朗污水處理PPP項目開發案例分析

廣州西朗污水處理PPP項目開發案例分析

目前已有 4999 個人閱讀了此文章 發布日期：2015-08-17

在謀求轉變經濟增長方式、化解地方政府債務的大背景下，2014年以來國家陸續出臺系列政策文件，大力推廣政府與社會資本合作（PPP）模式。PPP模式有利于緩解財政支出壓力、為城市基礎設施建設形成可持續的資金投入機制，同時有利于提高公共產品或服務的質量和供給效率，發展空間廣闊。政府部門、社會資本、金融機構和咨詢公司都迫切希望能夠清晰了解此次政府推廣應用的PPP模式的核心要素是什么、如何規范有序的開展PPP項目，為此，本文深度結合具有

典型PPP特征的廣州西朗污水處理項目的實際操作和實施情況，從理論和實踐兩個層面深入淺出地對PPP項目開發和實施的全過程進行了較為全面、客觀和詳盡的論述，以此為項目的各方參與者提供借鑒和指導。

一、廣州西朗污水處理項目的背景

西朗污水處理廠位于廣州市芳村區南部，是廣州市政府為保護珠江，控制及減少對珠江的污染而鼓勵興建的4個污水處理廠之一，是廣東省重點市政基礎設施建設項目。西朗項目于1998年啟動，2003年建成，2007年宣布全面啟用，總占地面積311908平方米，總規模日處理污水量40萬立方米，一期占地面積113033平方米，日處理污水量20萬立方米，首期工程的建設內容包括西朗污水處理廠、截污干管及沿線4個泵站，初始總投資為9.85億人民幣。

自2000年以來，西朗項目連續幾年被列為廣東省、廣州市的重點建設項目，一直得到政府各有關部門和領導的高度重視和大力支持。2000年7月，廣州市京水水務有限公司通過 競標，獲得了廣州市西朗污水處理廠17年運營維護的總承包合同。根據總承包合同的規定，該公司負責營運和維護保養日處理能力為20萬噸的西朗污水處理廠及與之相配套的40公里污水管線、四座污水泵站。2003年10月底，西朗污水項目工程基本建成并投入通水調試，2004年4月30日投入污水試運行。到2008年底西朗污水工程項目實現連續三年全達標排放。并取得2008年全國城鎮污水處理廠績效評比“十佳”殊榮。

西朗污水處理廠采用改良A2/O 工藝，具有較好的脫磷除氮功能。項目的建成運營，有效地收集和處理芳村區全部污水及海珠區部分污水，改善珠江廣州河段的水體，保護廣州市西村水廠、石門水廠、小洲水廠和石溪水廠取水點的水質，優化投資環境，從而提高廣州人民的生活質量，產生良好的環境效益、社會效益。

二、廣州西朗污水處理項目的開發過程

（一）項目發起

項目發起是PPP項目從無到有的過程，PPP項目有兩種常見發起方式：應標式和自提式。

應標式是指在政府規劃提出方案、進行可行性研究和批準立項等流程結束后，政府發布公告通過競爭性方式公開招選PPP項目特許經營商，有意向參與且符合資格條件的社會資本方可以報名和參加投資競爭。

自提式又稱民間自提，民間自提是基礎設施PPP項目初始發起的另一種方式。一般而言包括三種情形：（1）沒有被邀請投標的提議；（2）可能不在政府預算或政策框架范圍內；（3）項目需求及目標尚未被有效識別。

西朗污水處理項目屬于應標式，發起人是代表政府方的廣州市建設委員會，政府方做的主要工作有：進行項目的可行性研究，選擇西朗污水處理廠和輸送污水入廠的42公里截污干管及四個外圍污水提升泵站作為特許經營對象；項目的立項審批；組織一系列招商引資會，通過洽談選擇外商投資人及項目經營公司，簽訂一系列合作協議，確定特許經營權限和期限。

（二）項目準備

項目準備階段是PPP項目從發起到完成社會資本方甄選前全部準備工作的過程。該階段的主要工作包括項目PPP運作模式的選擇和項目交易結構的設計，和/或核心邊界條件的設計。項目準備階段是否需要確定項目核心邊界條件的設計，取決于社會資本方的甄選方式。一般而言，采用公開招標方式甄選社會資本方的PPP項目，政府需在準備階段全面、詳細的確定核心邊界條件；而采用競爭性談判程序甄選社會資本方的PPP項目，具體邊界條件則通常在項目談判環節進行詳細設計。

1、PPP運作模式的選擇

確定PPP項目具體采用哪種運作模式，需根據項目中政府和社會資本方各自所承擔的職能和風險來進行科學判定，下面通過決策樹來判定PPP項目的具體運作模式，見圖1。

西朗污水處理項目具有如下特點：

（1）西朗污水處理項目屬于新建項目，項目建設內容包括西朗污水處理廠、截污干管及沿線4個泵站。

（2）該項目的項目資產是污水處理資產，資產運營具有收費機制，收費機制具有長期穩定性，故該項目具有可經營性，屬于準經營性項目。

（3）該項目投資規模大，社會資本方負責融資工作可以大大減輕財政壓力，政府僅需對項目進行適當補貼。

根據上述的判定流程，廣州市建設委員會在對比該項目的特點以及不同PPP模式的適用范圍后，決定采用BOT運作模式，這也是大多數新建水務設施采用的模式。

2、項目交易結構的設計

根據PPP項目投資融資結構和合同結構的一般安排，以及西朗污水處理廠項目的具體情況，廣州市建設委員會為該項目設計了以下交易結構，見圖2：

（1）投融資結構

①融資安排：項目公司初始投資主要由政府方授權單位和外商按持股比例共同出資和項目融資兩部分組成，其中大部分來自商業銀行的項目抵押貸款。

②投資安排：項目公司獲得污水處理廠的特許經營權，負責西朗污水處理廠、截污干管及沿線4個泵站的投資、建設、運營和維護。

③付費機制：由于污水處理項目是不能直接向終端用戶提供服務的終端型基礎設施項目，所以采用政府付費方式。政府方向項目公司提供污水，項目公司向市方提供污水處理服務，政府方接受經處理過的污水并向合作公司支付污水處理服務費。

（2）合同結構

項目主要包括以下幾種合同：a.廣州市建委代表政府與項目公司簽訂具有特許經營性質的污水處理服務合同；b.項目公司與投資者簽訂的股權投資合同；c.項目公司與銀行簽訂的項目抵押貸款合同；d.項目公司與EPC總承包商簽訂的總承包商合同（EPC合同）；e.項目公司與運營商簽訂的營運和維護合同（O&M合同）。

（3）監管結構

廣州市建設委員會對西朗污水項目的監管結構設計按監管主體分類設計如下：

政府部門監管：由廣州市建設委員會作為簽約主體依據污水處理服務合同對項目公司實施合同監管；市政局排水處及廣州污水處理有限公司對項目進行行業監管；省、市環保局對項目建設經營給環境帶來的影響進行環境監管。

金融機構監管：貸款人就項目資金使用及還款進度進行監管。

（三）社會資本方甄選及交易結構確定

1、社會資本方甄選

社會資本方甄選是從若干投資競爭者（包括聯合體）中選出一家作為PPP項目的特許經營商的過程，是PPP項目運作過程中極為重要的一環。通過科學的方法甄選出具有豐富項目經驗、先進技術實力、強大資金支撐以及優秀管理能力的社會資本方，并與政府達成合作，能大大降低項目的建設運營風險，保證公共服務的持續穩定。

PPP項目社會資本方的甄選適用政府采購法中的“政府購買服務”情形，可采用的采購方式包括公開招標、邀請招標、競爭性談判和單一來源采購。

在西朗污水處理項目中，廣州市政府未完全通過招標方式選擇外商投資人，而是通過組織一系列招商引資會，通過談判選擇外商投資人。外方以現金出資，合作者開始為美國萊姆納國際有限公司，后轉讓其67%股權給美國泰科亞洲投資有限公司。

2、交易結構確定

西朗污水處理項目最終確定的交易結構與政府在準備階段設計的交易結構在整體框架上保持一致，具體情況如下：

（1）投融資結構

最終形成的投融資結構中，初始資金由權益資金和債務資金構成，中方廣州市污水處理有限公司和外商投資方美國泰科亞洲投資有限公司分別出資1.10億和2.23億，各持有33%和67%的股權；另外美國泰科亞洲投資有限公司通過美國地球工程公司從中國工商銀行廣東省分行獲得了約66700萬元人民幣的項目抵押貸款，總投資額達9.85億元人民幣，見圖2。

（2）合同結構

a.廣州市建委代表政府與項目公司廣州西朗污水處理有限公司簽訂具有特許經營性質的《污水處理服務合同》，約定授予項目公司17年特許經營權，并且項目公司需要在17年內將主要設備更新一遍，合作期結束后將全部資產無償轉讓給中方所有，此過程由政府授權機構廣州市污水處理有限公司進行監督，防止資產移交后不能使用；b.最初，廣州市隧道開發公司與美國萊姆納國際有限公司簽署了一份中外合作經營合同，共同成立中外合作經營公司，此后，美國萊納姆國際有限公司與美國泰科亞洲投資有限公司簽署了一份股權轉讓合同，前者將其持有的該合作公司的67%的股權轉讓給了后者，中方主體也因政府原因由廣州市隧道開發公司轉讓給了廣州市污水處理有限公司，并持有33%的股權；c.根據《廣州西朗污水處理系統工程融資合同》，為了保證項目還貸的資金來源，項目公司作出如下承諾：一是將其與廣州市政府簽訂的《污水處理服務合同》項下的權益質押給貸款銀行，雙方簽訂《服務合同權益質押合同》；二是在建設期內將建設、采購及安裝總承包商提供的履約擔保合同中的權益質押給貸款銀行，雙方簽訂《權益質押合同》；三是在項目投產后將項目的固定資產（包括土地使用權、機器設備等）質押給貸款銀行，雙方簽訂《房地產抵押合同》及《機器設備質押合同》，并在相關部門辦理登記備案手續；d.項目公司與EPC總承包商香港億輝工程公司簽訂總承包商合同（EPC合同）以交鑰匙的項目總承包方式對廣州西朗污水處理廠、截污干管及泵站系統進行設計、采購和建設；e.項目公司與運營總承包商廣州市京水水務有限公司簽訂營運和維護合同（O&M合同），依照BOT運營合同，負責對西朗項目進行運營管理。具體合同結構如圖3所示：

（3）監管結構

在政府合同監管方面，從項目建設開始，市政府及項目公司雙方均嚴格按照服務合同的內容執行。廣州市建委對項目的設計、建設、運營過程都實施了充分的監管。在進入啟用日（即項目具備了設計處理能力，并在市政府的許可下正式通入污水，開始進行污水處理的當日）后，廣州市建委授權廣州市市政園林局，按照上述合同規定，根據廣州市城市排水監測站每月的監測報告和項目公司按月提交的支付申請，審批每月污水處理服務費，由市建委加蓋審批意見，最終由市財政局從城維費中撥付。市建委授權廣州市城市排水監測站對西朗污水廠的每日的水質水量進行監測，并每月形成綜合報告，報送市政園林局、市建委及相關各單位。同時，市政局排水處及廣州市污水處理有限公司對項目公司進行行業監管。

在金融機構監管方面，中國工商銀行廣東省分行對項目資金使用及還款進度進行監管。

具體監管結構如圖4所示：

（四）交易邊界

PPP項目的交易邊界一般包括特許經營期限與內容、付費及補貼機制、定價機制等。

（1）特許經營期限與內容

美國泰科亞洲投資有限公司獲得西朗污水處理廠17年的特許經營權，項目于1998年啟動，共23年BOT轉讓期，前3年為項目準備期，第二個三年為項目實體建設期，后17年為運營期。

項目公司需要在17年內將主要設備更新一遍，以保證交付后污水處理設施能更持久的運營，合作期結束后將全部資產無償轉讓給中方所有。

（2）付費及補貼機制

《污水處理服務合同》規定，政府方向項目公司提供污水，項目公司向政府方提供符合合同規定或環保部門規定的出水水質標準的污水處理服務，政府方接受經處理過的污水并向合作公司支付服務費。

（3）定價機制

由于商業性的污水處理服務是我國新興的一門環保行業，而廣州西朗污水處理項目又是全國第一個商業性的污水處理項目，不僅無參考的市場價格，而且正常的社會成本無法確定，因此，項目公司與政府方根據項目的建設和經營成本、合理的利潤等因素，有理、有據地確定服務費價格，以使合作公司在正常的營運情況下，能通過收取服務費來收回項目的成本并獲得合理的利潤。

政府方償還項目投資從項目建成投產開始，因此西朗項目自建成投入啟用日起，每個公歷月的服務費按以下公式計算：

在基建運營的試運行期內，項目公司與政府方達成服務費調整為零，污水處理服務利潤為零，則：

服務費P＝P1×當月天數＋P2×當月基本處理量

服務費調整P3指在項目運營過程中當實際進水和/或出水水質和標準與規定的標準不符時，或當實際進水量和基本處理量不符時，對服務費進行的調整。增加的費用按下列公式計算：

P3＝水量調整＋進水水質調整－出水水質調整

三、廣州西朗污水處理項目的實施

（一）項目公司設立

廣州隧道開發公司與美國萊姆納國際有限公司于1993年3月6日簽訂了協議書，在可行性研究獲準通過后，在中國組建了廣州萊姆納西朗污水處理建設管理有限公司。廣州市隧道開發公司（甲方）與美國萊姆納國際有限公司（丙方）于1997年3月30日簽署了一份中外合作經營企業合同，該合同于1997年12月26日經廣州市對外經濟貿易委員會批準。合同所述的中外合作經營公司于1998年3月23日成立，名稱為廣州萊姆納西朗污水處理有限公司。此后，美國萊姆納國際有限公司把股權轉讓給了泰科亞洲投資有限公司，中方主體也因政府原因變更為廣州市污水處理有限公司，項目公司更名為廣州市西朗污水處理有限公司。西朗項目總投資額為人民幣9.85億元，其中注冊資本為人民幣3.33億元。中方出資1.10億元人民幣，占33%的注冊資本，即以己完成建設的早期的西朗污水處理系統收集區域的截污干管評估作價計入合作公司。而外方以現金出資2.23億元人民幣，占67%的注冊資本。

（二）項目融資

項目總投資除注冊資本3.33億元人民幣外，其它資金均通過項目融資解決，以項目公司所簽合同的各項權益和固定資產質/抵押給中國工商銀行廣東省分行，從而獲得了6.67億元人民幣貸款，其中人民幣與外幣貸款比例各占總貸款款額約50%。中長期人民幣貸款為3億元，中長期美元貸款為4000萬元；基建儲備貸款為人民幣4000萬元，用款期限不超過一年，到期后轉為中長期人民幣貸款，即實際中長期人民幣貸款為3.4億元。

銀行作為最大資金的投資者，在融資方案確定之初，組織專業人員對項目的收益、風險、財務模型作出詳細的評估，并根據項目不同階段所需的投資及現金流，與項目公司一起確定了融資方案。該融資方案經國家計委審批后，2001年8月正式批準西朗項目的項目融資方法，成為我國第一個采用項目融資方式建設的污水處理項目。項目融資僅對項目擁有有限追索權，僅以項目自身的收入和資產承擔債務償還責任，沒有任何第三人提供擔保。

項目公司經過對幾家銀行融資方案的招標和甄選，最終確定了由工商銀行進行融資。在隨后的項目建設和運營過程中，工商銀行的工作人員一方面從財務角度對合作公司實施嚴格的監管，另一方面也根據項目建設和運營的實際情況，與合作公司財務人員一起調整貸款計劃，并參與了一部分的協調工作。因為歸根到底，銀行實際上是最大的風險承擔者。

（三）項目建設

為了分攤項目風險，西朗項目公司通過招標尋找工程承包商，而且為了避免設計、采購和施工分別承包可能出現的銜接不清、責任難分的弊端。西朗項目采用EPC合同的形式進行。由國際邀請招標中標的EPC承包商香港億輝工程公司以交鑰匙的項目總承包方式對廣州西朗污水處理廠、截污干管及泵站系統進行設計、采購和建設，以確保該項目以約定的總承包價并在規定的期限內完成，確保向業主交付符合EPC合同規定的基本處理量的處理能力并達到規定的出水水質標準的項目。

西朗項目工程管理采用的管理組織構架如圖5所示：

（四）項目運營和維護

特許經營項目在建成后，項目業主一般委托符合資格的專業營運商對項目進行運營管理。一方面，可以使投資業主專注于投資回報管理，使項目業主人員結構精簡，作為一個精英項目管理班子，集中精力進行項目的風險管理，項目資金的借貸與償還的管理。另一方面，通過委托專業公司進行廠區的運營可以充分依賴專業知識及運營經驗，從而大大降低項目進入商業運行的風險。

在西朗項目工程動工前，通過公開招標方式確定了廣州市京水水務有限公司作為項目建成后的專業運營和維護承包商，這在國內尚屬罕見。項目公司與運營商簽訂詳細的運營和維護合同（O&M），并由運營商提供履約擔保，可使投資者、融資銀行、項目公司對項目的運營成本、營運風險有清晰的預見，而且運營商在建設期可以在一定程度上參與建設過程，有利于日后的運營。

業主將西朗污水處理廠和輸送污水入廠的截污干管及四個污水泵站全部交承包方以運營總承包方式進行運行、維修養護和管理。運營總承包商須確保污水量達到營運合同約定的數額，出水水質完全符合合同或環保部門規定的出水水質要求，以保證項目業主得以完全履行與政府方簽署的污水處理服務合同中規定的業主的責任和義務，并且能取得預期的經濟收益。業主將根據約定向承包方每月結算支付上一個月的費用。

西朗項目的運營管理組織架構如圖6所示：

（五）項目移交

在17年商業運行期滿以后，項目公司所有資產將無償移交給政府方或其代表，包括西朗項目運行過程積累下來的專有技術、保密資料、設計資料、財務資料和發明的使用權等。向政府方移交的西朗項目資產不應存在任何抵押、擔保、留置等障礙或負擔。在移交發生前兩年，中外雙方將討論公司資產移交程序；在移交前六個月，雙方將對資產清單和移交方法進行友好協商。所有需移交資產均需處于良好的運行狀態，并不得成為政府方繼續經營該項目的負擔。移交中發生的所有支出費用將由政府方承擔，包括律師費、稅費、關稅和對外方依服務合同作資產移交而發生的費用進行補償。中方將負責獲得政府及其它批文、許可證、注冊及備案，以及進行移交所必需的一切其他事項。

四、廣州西朗污水處理項目案例評價

（一）聘請高水平的咨詢公司進行指導

決定采用PPP模式建設城市污水處理廠的地方政府，應當在項目開始階段就參照國際慣例，聘請高水平的咨詢公司和財務、法律顧問。通過國際公開招投標，可以為擬實施的大型基礎項目找到一批國外實力比較強大的銀行或跨國集團作為潛在融資機構。西朗項目在項目決策開始政府方就聘請廣州市國際工程咨詢公司作為顧問公司，這為西朗項目的中外雙方的順利談判奠定了基礎。西朗項目的合作外方其母公司是位列世界500強前列的泰科集團。通過國際公開招投標，可使政府在BOT融資活動中始終處于主動地位。因項目競爭者大多為著名跨國公司，他們之間的激烈競爭使得各自在不同程度上降低條件和要價，從而使政府在融資活動中處于主動和有利地位。由于招標帶來的激烈競爭大大降低了產品價格，使最終用戶受益，也減輕了政府的財政負擔。

（二）擬定詳細完整的特許經營合同

特許經營合同是PPP項目的核心，所有的工作都是圍繞這個中心開展的。它對投資者和政府雙方的權利義務責任做出了詳細的規定，雙方都應該嚴格按照合同規定的內容，履行各自的責任和義務。西朗項目的特許經營合同歷時數年，經過各專業小組無數次談判方能最后確定下來。它對合同中的專有名詞的解釋非常準確到位，避免了因概念模糊不清造成雙方的誤解。它對雙方權利義務、水量計量、水質監測、服務費計算、合同變更、爭議解決等內容都做了非常詳細的闡述，指導了后續的一系列建設和運營工作。它的很多內容被建設部引入到最新的特許經營合同樣本中，作為范本。

（三）創新的項目融資方式

西朗項目融資具有獨到之處：第一、原計劃是進行境外融資的，隨著國內資金市場的變化，果斷改變為國內融資，避免了外債風險和大大減低了融資成本。第二、通過公開招標方式選擇融資銀行，通過競爭性投標，項目公司可選擇到實力雄厚、條件優惠、服務全面周到，并且對項目風險控制有豐富經驗的銀行。經過綜合評標，中國工商銀行廣東省分行中標，與項目公司簽訂總額6.67億元人民幣的融資合同。第三、融資包括中長期人民幣貸款、中長期美元貸款、流動資金貸款，短期與長期結合，本幣與外幣配套，不但降低了財務費用，更最大限度地避免了外匯匯率風險（污水處理項目沒有外匯收入）。

（四）外網建設與廠區建設同步進行

對項目業主而言，要取得投資最佳效益應該是投資的項目能盡快投入運營。否則，只有建設好廠區而沒有完善的收集管網，項目不算成功。西朗污水廠在2003年10月30日建成，2004年4月30日投入試運行，日處理水量12萬噸。污水處理廠經1個月試運行的調試后，出廠排放的水體水質連續3年穩定達標，滿足了《服務合同》的基本要求。水量則隨著外圍管網的完善逐漸上升，到06年9月基本達到進入商業運行日的最低水量15萬噸/天的條件。

廠區只是一個點的施工，一般來說，只要將建設用地圍起來并且資金到位就能按期完工，而管線要在老城區穿街過巷，動遷的難度大，完成時間不好把握。因此，新建的城市污水廠項目其城市規劃一定要超前。城市規劃（包括污水分區規劃）一旦穩定，為使污水廠盡快收集到足夠的污水，相關的城市管網一定要先施工。

（五）實施工程建設EPC總承包

由于絕大部分的城市污水PPP項目投資者不具備大型市政工程施工的能力，因此在PPP項目建設中實行工程建設EPC總承包，無疑是明智的選擇。EPC合同規定由承包商負責全部設計，并承擔工程全部責任，故投資者不需要過多地干預承包商的工作。要求所完成的工程符合“合同中預期的工程之目的”就應認為承包商履行了合同中的義務。西朗的經驗告誡我們，投資者在優選承包商時應突出對承包商過去業績的審查，對投標書中技術文件的審查以及質量管理體系的審查。在前期還應特別注意對設計文件的審查工作，必須按照國家規定的初步設計和施工圖審查程序，報送相關部門審核，并按照審核意見修改完善設計。這是確保工程質量的一項極其重要的措施。在建設過程中，投資者可按照西朗模式，聘請有經驗的人員組成工程現場管理小組，對EPC總承包商施工現場的質量、安全、進度等方面進行監督和控制。同時按國家規定的建設程序，公開招標具備相當資質和經驗的監理公司，對工程實行全程監理，確保最終能順利完成工程，并交付使用。

（六）實施營運管理總承包

對于目前絕大多數的城市污水PPP投資者來說，將污水廠的營運分包給具有專業資質的運營分包商是一個分擔風險的良好途徑。

污水廠的運營風險主要是指污水廠在日常運營過程中，由于某種內部原因，可能是工藝調控問題，也可能是設備運行問題等，造成處理后的出水不能達到規定的排放標準，而被環保部門處以罰款甚至停產。由于大多數投資者只是作為資金的擁有者，并無污水處理方面的專業知識，也缺乏污水廠營運管理的經驗。這種情況下，投資者與其自己運營，承擔營運的風險，不如將整個營運分包給專業的污水處理營運商。通過向社會招標，可以有效地降低運營成本，同時也節省自己的人力資源成本，另外還將營運的風險轉嫁給了分包商。

（來源：現代集團投資銀行部）

第四篇：學校PPP案例

一、嵐皋縣柑竹壩幼兒園項目BOO模式

嵐皋縣柑竹壩幼兒園項目（BOO模式）已由嵐皋縣政府批準建設，招標人為嵐皋縣教育體育局。項目已具備招標條件，擬采用BOO（建設—擁有—運營）模式進行公開招標，特邀請有意向參與的潛在投標人參與本項目投標。

（一）工程概況及建設要求

1、辦園規模600人-800人。

2、占地面積和按照建筑面積省頒標準。按照省頒幼兒園建設生均占地面積、建筑面積測算，建園占地面積應不低于6600平方米、10畝；園舍建筑面積應不低于6000平方米。其中活動及寢室盥洗室需3480平方米、興趣活動室1000平方米、教師宿辦等綜合服務用房1520平方米，按標準購置相關教玩具及生活服務設施。園舍設施設備達到一類幼兒園建設標準，并通過相關部門審查和評估驗收。

（二）政府政策支持

1、政府提供國有土地，建設用地已列入城鎮建設規劃，投資人按照相關程序取得，但投資人必須用于建設幼兒園、不得改變土地用途，否則政府有權收回。

2、減免項目前期建設費用（具體詳見招標文件）。

3、投資人可按公租房相關要求建設教師宿舍，經驗收符合公租房建設相關要求，政府提供不超過30套公租房建設補助，用于解決幼兒園教師住宿條件；投資人按照一類幼兒園標準建設，并通過相關部門審查和評估驗收合格，政府一次性補助幼兒園建設資金200萬元。

4、享受民辦幼兒園相關優惠政策（學前一年免費補助、貧困幼兒補助、民辦教育公用經費補助。

（三）招標范圍

本項目采用BOO（建設—擁有—運營）模式運作。中標人開展嵐皋縣柑竹壩幼兒園項目的前期工作、征地、立項、開工手續（安評、環評等所有開工建設所必須的手續）、投資、設計、建設、運營等工作，向招標人提供符合省頒標準的一類幼兒園，享有幼兒園的獨立產權，自主經營、自負盈虧。接受相關行政部門的監督和管理。

二、鶴峰縣思源實驗學校建設項目

（一）項目名稱

鶴峰縣思源實驗學校建設項目。

（二）項目招標人

鶴峰縣教育局。

（三）項目概況

1、建設地點：鶴峰縣容美鎮中壩路。

2、工程規模：項目建設用地49512平方米，總建筑面積38200平方米，其中教學及教學輔助用房（含行政辦公用房）15800平方米，生活服務用房18700平方米，其他用房3700平方米，新建250米環形跑道塑膠運動場一個及其他基礎配套設施，完善校園道路、管網、綠化以及校門圍墻等各項配套設施。具體建設內容以招商人提供的經規劃、設計等單位審定的施工圖為準。

3、項目投資概算：項目概算總投資約9500萬元，其中土建工程投資約8800萬元，設施設備投資約700萬元。具體土建工程概算以審計部門審定的工程招標最低控制價為準。

三、項目運作方式

招商人通過公開招標的方式選擇合作伙伴。招商人在進行合作伙伴選擇的同時，完成征地拆遷、項目規劃、勘察設計、土建工程預算、圍墻建設等前期籌備工作。招標人負責組織工程招投標、施工管理和工程質量把關直至工程竣工驗收等各項工作，合作伙伴組織管理團隊指導、協助本項目工程建設。作為投資回報，待本項目竣工交付使用后，招商人即將縣實驗中學的使用權移交給投資人用于舉辦民辦教育，使用期限為50年。

四、主要合作條件

合作伙伴至少出資1700萬元用于思源實驗學校建設，在取得縣實驗中學興辦民辦學校的權利后，前5年用于民辦學校的基礎設施建設投資不少于1300萬元。合作伙伴在使用縣實驗中學資產舉辦民辦教育期間，縣人民政府為其按比例配備部分在職在編教師，學校現有資產均為國有，不得變更土地和固定資產的用途，學校建設新的投資由合作伙伴全部承擔，使用期滿后，學校固定資產移交縣政府，政府不再對投資人給予任何補償補助。

五、合作伙伴的資格條件

（三）業績：具有興辦民辦教育6年以上經驗，擁有優秀的管理團隊，并獲得省級以上教育行政主管部門的表彰。

三、壽光市東城民辦普通高中政府與社會資本合作（PPP）項目 受壽光市財政局、壽光市教育局的委托，現就壽光市東城民辦普通高中政府與社會資本合作（PPP）項目進行社會資本征集資格預審，現發布公告如下：

（一）項目名稱及編號：壽光市東城民辦普通高中政府與社會資本合作（PPP）項目;項目編號：JWCM1505044B017

（二）項目授權主體：壽光市人民政府

（三）項目實施機構：壽光市財政局、壽光市教育局

（四）項目概況

1、建設內容：在壽光市東城建設一處民辦普通高中，總投資約2.1億元。

2、建設周期：整個項目建設擬在2年內完成。

3、合作模式：

3.1運作模式：本項目采用PPP合作模式，按照建設-運營-移交（BOT）方式運作。由本次政府采購甄選的社會資本與政府指定機構合資成立項目公司（SPV），政府方出資比例為10%，SPV公司負責籌集資金、建設、運營等工作，政府部門協助公司做好征地、拆遷等工作。

3.2合作期限和回購方式：合作期限不少于10年；合作期滿后社會資本清算退出。3.3投資收益：合作期內社會資本股權投資收益率不高于8%/年，按實際投資額計算。收益來源為項目運營收益，收益不足以支付投資成本和投資收益的缺口部分由政府安排運營補貼彌補。

3.4保障措施：對于項目運營補貼支出及其它支出由財政列入預算以及中長期財政規劃。

四、宿遷市蘇州外國語學校PPP項目招標公告 1．招標條件

宿遷市蘇州外國語學校PPP項目（以下簡稱“本項目”）經宿遷市發展和改革委員會批準，由蘇州宿遷工業園區勞動保障和社會事業局（以下簡稱“招標人”）負責組織實施，現對該項目進行公開招標。

2．項目概況與招標范圍

本項目位于蘇州宿遷工業園區商住區，陽澄湖路以南，石公山路以東，通達大道以西，淀山湖路以北。總占地面積約7公頃（106畝），總建筑面積約為35000㎡，建設一所九年一貫制學校。

本項目的工作內容包括：

（1）投融資：包括組織成立項目公司并注入資金，對PPP項目進行融資（投融資總額能力不低于1.5億元人民幣），對項目公司進行管理和股權轉讓，完成以上工作所需的法律手續和其他相關工作。

（2）項目工程建設：包括小學、初中部教學用房、教學輔助用房、辦公用房、圖書館、餐廳、納米實驗室、藝體館、其他相關場館及配套設施工程的建設，以及教學設備、辦公用具及體育設施等的采購建安費約為1.5億元。

（3）組織運行學校特許經營（外國語課程等）。

招標范圍：宿遷市蘇州外國語學校PPP項目的投融資、建設、設備采購安裝、保修、特許經營等。

3．投標人資格要求

（7）企業具有組織且仍在運行學校的經歷。開辦的學校具備國際班外國語課程教學的能力，擁有在中小學階段開展國際教育的成熟經驗；擁有聘請外國專家的資質，并成功聘請管理20人以上的外籍教師隊伍； 擁有開展加拿大BC省高中課程、GAC大學預科課程或IB課程、GAC大學預科課程等國際課程教育的成功經驗。

五、濰坊市市區學校建設提升工程（一期）政府與社會資本合作（PPP）項目 根據濰坊市人民政府辦公室《關于轉發市教育局等七部門 的通知》（濰政辦字〔2014〕161號）文件批復，為改善城區中小學校舍質量、提升我市教育水平，現選取濰坊市北辰中學、濰坊特教中心兩所學校作為市區學校建設提升工程一期項目。

（一）項目名稱：濰坊市區學校建設提升工程（一期）政府與社會資本合作（PPP）項目

（二）項目授權主體：濰坊市人民政府

（三）項目實施機構：濰坊市教育局、濰坊市財政局

（四）項目概況

1、建設內容：用兩年時間，市級在經濟區新建濰坊北辰中學、濰坊特教中心兩所學校，預計總投資7.2億元，其中征地拆遷支出3.9億元，建安支出 3.3億元（實際總投資以政府相關部門審計為準）。

2、建設周期：整個項目建設擬在2016年內完成。

3、合作模式：

3.1運作模式：本項目采用PPP合作模式，按照建設-運營-移交（BOT）方式運作。由本次政府采購甄選的社會資本與政府指定機構合資成立項目公司（SPV），政府方出資比例為10%。SPV公司負責籌集資金、建設、運營等工作。政府部門協助公司做好征地、拆遷等工作；

3.2合作期限和回購方式：合作期限不少于10年；從合作之日起第3年開始，社會資本股權由政府指定機構在8年內分年回購，合作期滿后社會資本清算退出；

3.3投資收益：合作期內社會資本股權投資收益率不高于8%/年，按實際投資額計算。收益來源由政府安排項目運營補貼解決；

3.4保障措施：對于項目運營補貼、回購等支出由財政列入預算以及中長期財政規劃。

六、平陽經開區學校PPP項目

依據《中華人民共和國政府采購法》、《中華人民共和國政府采購法實施條例》、《政府和社會資本合作項目政府采購管理辦法》等國家有關法律、法規、政策性文件的規定和要求，平陽縣人民政府決定采用PPP模式實施平陽經開區學校項目，并授權平陽縣教育局作為項目實施機構。

（一）招標項目概況：

1.項目位于平陽縣鰲江鎮經濟開發區孫家垟村，總占地面積94380.5㎡，約141.5畝（以規劃用地紅線為準）。2.項目建設內容包括一所幼兒園和一所九年一貫制學校。項目總建筑面積97,071.98㎡，其中計容建筑面積94,429.59㎡（幼兒園5,597.41㎡、九年一貫制學校76,855.01㎡、教師生活服務用房11,977.17㎡），不計容建筑面積2,642.39㎡（包括架空層1,980.55㎡，地下室661.84㎡）。

3.項目幼兒園擬招收15個班級，學生約450人，教師約40人（不含生活老師等后勤人員，下同）；九年一貫制學校114個班級，學生約3,630人，教師230人（包括小學72班，學生約2,160人，教師約110人；初中42班，學生約1,470人，教師約120人）。

4.項目計劃總投資約4.5億元。

（二）招標方式：公開招標

（三）項目實施及合作意向：

1.項目運作模式：項目采用BOO（建設-擁有-運營）方式，即由社會資本出資（包括由社會資本融資）建設項目，項目建設后形成的資產產權歸屬社會資本作為舉辦方的學校所有。

2.項目合作期限：本項目合作經營期限為20年整，以正式營運日為起算日。經營期限結束后，需延長學校經營期限的，按照《民辦教育促進法》相關規定辦理。

3.學校性質：登記為民辦事業單位法人。

4.項目回報機制：主要收入來源為學費收入和有條件的政府購買教育服務。

第五篇：中國PPP典型案例

解密中國PPP典型案例

——在全國財政系統PPP培訓班上的講座

（根據大岳金永祥發言整理）

主持人（財政部金融司五處處長闞曉西）：

現在我們開始下午培訓的第一堂課，今天的主講人是我們大岳咨詢的金永祥總經理。金總在PPP項目里有20年的實踐和經驗，為30余個直轄市和計劃單列城市，還有90個縣級城市的政府，以及國內外的投資機構提供顧問服務，是我國投融資和城鎮開發方面的專家。在財政部推廣應用PPP模式的過程當中，金總等幾位專家參與了相關制度的設計，包括項目的評審。今天我們結合課程的要求，專門請金總就污水處理領域PPP實踐做一個專題講座，下面請大家歡迎金總講課。

大岳咨詢金永祥總經理：

各位領導、各位專家，大家下午好。

大岳咨詢公司是1996年成立的，成立以來基本上圍繞著BOT在開展業務。到目前為止我們在100多個城市做過的項目累積大概有500個，這些項目很多都和PPP有關，有些在業內只要提起PPP可能就會有人知道，比方說像北京地鐵4號線、蘭州自來水股權轉讓、北京第十水廠、合肥的王小郢污水處理廠和大連中心城區垃圾處理，還有一些城市開發項目，像北京西紅門經濟適用房等一系列項目。這些項目對國內的PPP產生了很大的影響。另外，我們最近這一兩年比較多的參加了有關政府部門的政策制定和研究工作，除了財政部，像發改委、住建部、交通部、水利部、衛生部、農業部，很多與PPP相關的事我們也或多或少的參加了。通過參加這些活動，使我們對PPP有了比較多的了解。

今天借這個機會我就結合我們做項目的一些情況、一些體會和經驗，包括我們了解的情況，跟大家來做一個分享，分享一下有關PPP的知識和經驗。

財政部給我的題目是《環保PPP項目實踐方面的經驗》。昨天在廣東東莞，廣東省委組織部搞了一個市長書記班請我去講PPP，我去參加了那個會，昨天沒有來參加咱們第一天的培訓。來這以后，我翻了一下培訓指南，發現前面的演講也有類似題目。另外，有關領導今天上午講的也非常好。我擔心講重復了，耽誤大家寶貴的時間，尤其是領導講的有些東西已經不再需要討論了，基本已經形成規則了。所以把我講課的內容做些調整，我的課件已經裝進了咱們這個培訓的本子里面，大家可以看一看，我就不講了。我今天重點講一下，在實踐中我們遇到的一些問題和大家提出的問題。

我注意到這次培訓時間緊沒有安排互動環節，我在其他課堂上的一些互動環節，其他公務人員所關心的問題，借這個機會跟大家做個交流，我相信他們關心的問題也是大家關心的問題。我今天講三部分內容，一是談一些案例，二是跟大家分享一些我們業內在做PPP項目時遇到的問題，三是談談目前整個PPP存在哪些問題，我們有什么解決建議。

今天的研討非常非常好，有這么多領導親自來講，而且講的又特別清楚，我也學到了很多東西。他們講的內容基本就是規則，政府定下來的事就必須得按照這個東西去做。我們是中介機構，中介機構講的內容主要還是交流性質的，對或不對供大家參考。我首先跟大家來分享幾個案例。

一、案例分享

前幾天央視《朝聞天下》播了一期節目，討論的是PPP，我也接受了采訪。這個節目的背景是最近APEC會議涉及了PPP，還有東盟的一個會議也提到PPP，所以他們搞了這樣一個節目。節目中提到兩個案例，一個是北京第十水廠案例，另外一個是北京地鐵4號線案例。這兩個案例可能很多人或多或少都了解，但是對這個案例本身到底是怎么一回事，還有有好多人不斷的問。我首先把這兩個案例跟大家做個分享。

1、北京地鐵四號線PPP項目

首先說北京地鐵4號線。今天中午吃飯的時候，正好北京財政局的領導也來了，我們還聊到這個案例，我們都是親歷者。

北京地鐵4號線到現在已經經歷了一個比較完整的過程，從05年開始，到現在差不多已經有10年時間了。真正在國內第一個叫PPP項目的是這個項目，當時為什么叫PPP呢？不像我們今天幾位領導講的PPP，現在我們可以脈絡非常清楚的說這個是PPP，當時叫它PPP就是因為在市場里面有BOT、有TOT，有其它一些常見的名字，但是我們發現地鐵這個項目比這些單一的項目復雜，把它歸為BOT也不行，歸為TOT也不行。我們那時候給狹義PPP的定義是什么呢？不能歸為某一個簡單PPP融資模式的項目，我們叫它PPP，這個觀點也寫進了我們的書里邊，北京地鐵四號線就是因此叫PPP項目的。現在狹義PPP的概念已經發生變化了，財政部給出的思路非常好，強調政企合作，強調政府要不要出資，強調是不是有經營行為。發生了這樣一個變化，當時我們叫PPP是出于沒有辦法歸類，幸運的是北京地鐵四號線叫PPP也符合今天財政部的想法。

北京地鐵4號線從總投資上講，具體的數字不是特別重要，我講大數，它總投資是150個億。作為地鐵來講，本身效益是有的，一定是有效益的，但效益基本都外溢了。對于這種外溢效益的項目怎么樣做PPP，當時是一個難題。我們進行測算，進行分析，研究它的收入，票價的收入、廣告的收入，當時還考慮到像通訊、商業一些收入加起來值多少錢，大概值50個億。那就意味著這個項目的資金缺口是100個億。在這種情況下，政府的選擇應該是什么？那就是政府為項目付出的代價最小，這就是政府的選擇標準。假如政府自己投了150個億進去，那能拿回一分錢嗎？不可能的。如果讓社會資本投進一部分，那政府就少投錢了，這是一個指導思想。

在這種情況下，我們把項目切成了兩部分，一部分是能夠滿足社會資本回報要求的，那就是50個億，另外一部分是100個億。在財務上切完了以后在物理上怎么對應呢？后來研究我們發現，洞體部分的投資大致就是100億，設施部分投資大概是50個億，這樣正好，實現了與財務的對應。這樣形成了今天大家了解的方案，北京地鐵4號線這個方案到現在來講，應該說還是非常不錯的。這個不錯在哪呢？大家都問北京地鐵4號線帶來了什么，也在討論物有所值，討論VFM。地鐵4號線，它給我們北京市或者給地鐵行業帶來了什么呢？讓我看有這樣幾點：

第一，首先是解決資金問題。北京市政府在這個項目里面少投了50個億，這就是減輕了財政的資金壓力。我們知道有好多的公益性項目，公益性項目到底怎么做PPP？政府盡量的少投入，減少政府本身的財政負擔，這是一種選擇，完全甩包袱是不可能的，這是第一個。

第二，北京地鐵4號線激活了整個北京地鐵的這盤棋。這一點是我們當初并沒有特別重視的，但是當我們回顧它的時候，發現這一點就非常有意義了。它是怎么激活機制的呢？四號線投資人香港地鐵進來以后，捅破了窗戶紙，它是一個體制很靈活、管理很先進的一種機制，為了開展工作它大量的從北京現有的地鐵運營公司和建設公司里邊招人。招人以后，原來國有企業職工為了比較好的收入會過來，但工作一段時間，他們發現這里面工作強度比較大，不能養尊處優，一部分人又回去了。人一來一往所帶來的效果非常的微妙，怎么了？它捅破了一層管理的窗戶紙，使地鐵運營公司的管理效率提高了，使他們知道怎么樣去管企業了，就是說對完善地鐵運營公司的管理架構和管理制度起到了非常大的作用。

在后來北京的其他地鐵線里面我們體會到了良性互動的感覺。在地鐵4號線項目我們為北京市政府工作了三年半的時間，后來在北京地鐵14號線和北京地鐵16號線的時候，我們是香港地鐵的顧問。我們能夠感覺到，北京地鐵運營公司的成長對香港地鐵又產生了反向的壓力。我們在準備投標文件的時候，一旦聽說那面北京地鐵運營公司也去找市長了，也志在必得，港鐵怎么樣呢？也想拿到，雙方之間形成了良性的互動，那只能優化方案降低價格。最后的價格是怎么定的？我們公司只有一個幫助算賬的人才或多或少知道一點，香港地鐵也只有個別人知道，假如走漏了消息，那就是他們說的，所以我都沒有辦法去問報價是什么。這完全符合商業規則。

看得出來，四號線使北京地鐵運營公司快速的成長起來了。我說進行物有所值難以判斷難以計算，就是國企企業在改革之中潛力巨大，我們對國有企業的未來是很難預期的，實際上他們的這種變化是幾年前我們根本就沒有辦法想象的，所以四號線為我們國有企業機制創新趟出了一條路。國有企業改革的目的是什么？并不是要取消所有的國有企業或者要整死這些國有企業，國有企業的改革是為了解決問題，是要提高整個行業的效率。

前幾天有一個記者到我這采訪跟我討論PPP項目的時候，我說做PPP項目有的時候不是項目本身的事情，它是政府整個一個大盤子里邊的一顆棋子，它要用這顆棋子實現它的戰略目的，所以它不僅僅是一個財務數據的問題，不論這個數據它能不能準確計算，這是第二點。

第三，監管問題。對政府來說監管很難，在什么情況下監管會變得容易呢？在競爭的情況下、透明的情況下、在政府能夠得到更多數據的情況下，監管就會變得很容易。在這個項目里面，今天北京財政局的領導都在，他們會有體會，通過北京地鐵4號線可以得到另外一套數據，他們通過比較地鐵4號線的數據和地鐵運營公司的數據，能得到更多的信息，甚至可以判斷企業在什么地方作假了。

以前我們作為咨詢公司也幫財政局去調查國有企業的數據，實際上很難做得很好。只有在透明的情況下，在競爭的情況下，監管才能夠變得容易，才變得可行。

剛才我說這個案例對北京市產生的影響，但實際上地鐵4號線在很大程度上影響了整個中國的地鐵行業。就我們所知地鐵4號線每個月都要接待大批的來自全國各地同行業的考察交流，包括通過我們來安排的交流。通過這種交流行業能學到什么呢？無論是對地方政府，還是對各種各樣的社會投資人，他們都能夠從中汲取營養，學到很多東西，使整個行業朝著健康的方向發展。如果沒有地鐵4號線，我們就沒有地方去思考很多事情，坐在家里想，坐在辦公室里想是想不出來的，只有在實踐中，我們才知道這個行業應該往哪個方向走。

在這個項目里面有兩個問題比較重要，現在看處理基本是得當的。對交通項目，一個基本問題是交通量，對交通量的預測是很難的，水項目比較容易估，不一定準確但還可以做，交通量基本不可以估計。它難度有多大？當時可行性研究報告的交通量數據大概是每天60萬人次。后來我們說要跟外商合作，這個數據必須得謹慎對待，我們請了一家香港的專業公司，它有國際經驗，它預測的數據是多少？48萬人次。現在這個數據實際是多少？每天一百二三十萬人次。如果從48萬到一百二三十萬人次，交通量風險的分配機制不健全的話，對政府來講可能是一場災難，這并不是說人家掙錢我們就嫉妒，而是政府會承受巨大的政治壓力，憑什么這個項目會讓人家掙這么多錢呢？在這個項目里，交通量的解決方案非常好，有完善的機制。一個是比預測交通量數據低了，低到一定程度，怎么處理？在國際上有種處理辦法，比方說一定期限內的低，設計一種財務補償機制，如果長期的低可能會有回購安排，像香港有一條隧道就回購了。另外就是實際交通量高了怎么辦，高了政府就要分成，甚至政府可能全拿走。在這樣一種情況下，我們就解決了客流風險的分配機制問題。這個項目里，政府沒有因為這個問題承受更大的壓力，在市場情況變化這么大的情況下，我覺得得益于一種成功的設計。當然這是有大背景的，可能這個項目遇到的情況比較極端，在過去十年里，我國的城鎮化，誰也沒有想到會發展的這么快。這是第一個。

第二個基本的專業問題是票價。交通項目的票價，我們一定要想好，這種項目是跟公眾利益，跟市民利益密切相關的，票價是一個非常敏感的數字。走到各地看看，市長也好，市委書記也好，有幾個敢隨便漲價的？很少。我們如果把制定地鐵票價的權力讓步給民營公司，風險是非常大的，怎么解決？我們設計了兩個票價。一個是面對老百姓的政府定價，這個權利是不放的，另外有個與投資人的結算票價。在結算票價和政府定價之間有一種相應的制度安排，不損害投資人利益，這樣政府能夠爭取主動權。

最近，北京地鐵在搞調價。有記者問調價會不會讓香港地鐵多掙錢，我說這跟它沒有關系，漲價還是跌價都跟它沒有關系。跟誰有關系？跟我們傳統體制企業是有關系的。這個是我們交通項目里和公用事業項目里應該注意的問題，政府控制什么，市場規則到底怎么樣設計，政府跟市場之間怎么樣進行結合。這是第一個案例。

2、北京第十水廠BOT項目

第二個案例，講講北京第十水廠。這是在中國PPP發展史上起了標桿和支點作用的案例，并不是說這個項目有多偉大，而是就像我們今天說樓部長在推PPP，在主導著PPP，然后PPP會往大發展，那上一波是誰推的呢？是原來北京的老市長汪光燾。北京第十水廠在1998、1999年提出來，我已經忘記那個時候是幾五規劃了。按照那時的規劃北京的用水量每年每日會增加10萬噸。第十水廠是50萬噸的水廠，這個50萬噸的水廠也就用5年，也就是從1999年大概也用到2004、2005年，我們必須建新的水廠了。但是城市的發展規律超出了我們的想象。在2000年以后，整個城市出現了一次歷史性的變革，那就是工業企業外遷，外遷以后城市用水量下降，原來預測的必要性不存在了。還有社會的變化也很大，影響非常大。原來潮白河上游的河北省人民非常的友善，后來他們學會節流了，所以密云水庫沒水了，建設第十水廠的條件受到了限制。盡管經歷了很多事件，并不影響這個項目的歷史地位。

當年這個項目提出以后，按照當時的體制怎么做呢？就是由自來水公司和當時的主管部門公用局，后來轉成了市政管委，還有北京的市政設院去做方案，測算水價。第一個水價拿出來是多少錢呢？一噸水6.9元，報到汪市長那，汪市長說不行太高，他是專家，這個事被否了。被否了以后重新做方案，重新做方案再測，再測的結果是3.9元，市長勉強接受了，以后按BOT方式運作項目才有了后面的故事。

我以前在北京市計委的咨詢公司工作過，北京市BOT研究的課題是我擔任負責人做的，所以就順理成章的成為了這個BOT項目的顧問，成為汪市長的顧問。長話短說，我們規范運作公開競標，競標的結果是什么呢？最低的水價是每噸一塊一毛五，開標的時候這個價格太刺激了。從六塊九、三塊九到一塊一毛五，當時汪市長就急了，他脾氣比較直接，一定要求自來水公司把這個事情說清楚。

后來我們又受委托，幫助他們寫報告，把三塊九和六塊九的事圓上了。這個事情就這樣過去了，但引起了領導新的思考。我記得汪市長當時說的一句話，不能讓你們這樣再搞下去，必須改革。接著沒過幾天，汪市長就要對公用事業進行改革，首先是對第九水廠進行改革，要做TOT，這個項目的方案我們也做完了，汪市長也同意了，但沒等正式啟動他就到住建部去當部長了。

當部長不久就開始了后來的公用事業改革。北京第十水廠歷經坎坷開個日期一拖再拖，最根本的原因是什么呢？工業企業外遷，造成了北京市不缺水，后面的故事大家怎么講，最根本的原因都是這個，如果真的缺水，北京市政府早把這個廠建起來了，之所以沒建，就是因為不缺水，不缺水為什么要建。所以在這個項目里另外一個最成功的地方是什么呢？這是個國際招標項目，在國際招標項目里項目拖期沒有遭到外方索賠索賠，是因為這個項目的規則非常完善。因為北京通州要建新城，這個項目啟動建設了，等南水北調的水來了，運行的條件也就具備了。

這個項目真正的意義就是它影響了一個關鍵的人物，就是汪光燾從汪市長到汪部長。后來住建部讓我們幫助去推進公用事業改革，去制定方案，也像今天一樣的，陪著司長處長們去宣講，推動了2003年到2008年那一場規模浩大的公用事業市場化改革。那個階段的PPP項目競爭是非常充分的，溢價頻出，大家總在評說，但溢價背后，是市場的作用，是效率的提高，是改革效果的體現。溢價是市場行為，是放開市場后市場定位的一個過程。這是第二個案例。

3、一個失敗PPP項目怎么走出困境

我跟大家分享第三個案例，看看一個失敗的PPP項目怎么走出困境。在給大家文件夾里有一本書，我們有個同事寫過文章《失敗的PPP項目怎么走出困境》，非常有現實意義，建議大家讀讀。在上一輪PPP大發展過程中，發展到08年的時候干不下去了。為什么干不下去了？因為項目很多，多了以后就什么事都有了，有些項目做砸了。在整個市場里，都是一種聲音全支持PPP是不可能的，怎么可能啊？從來就沒有這種情況。在這種情況下，中國供水協會，首先就對PPP發起了強烈的反思。當時我們在蘭州自來水改制做完以后正在做西北地區另一個自來水項目，供水協會反對蘭州模式，把我的名字幾次寫進他們的報告里，反對PPP。

會長去當地，連續幾次去嚇唬市委書記，說如果要改革了會怎么樣。最后這個項目以市場化改革終止告終。客觀的說水協并沒有造謠，他們反思應該是為這個行業負責。為什么呢？確實在國內出現一些PPP項目失敗了，這些項目失敗以后造成的后果就是這么嚴重，使改革沒有辦法再進行下去。當然，就單個失敗的項目而言，對政府來講損失是非常慘重的。

如果有項目失敗了，怎么辦？今天焦主任也講到爭議解決。在做PPP的時候，既然是三個P，既然是合作，就一定會有爭議，爭議到底該怎么解決？另外如果項目前期沒做好，后期該怎么辦？值得我們去思考。因為有案例當地城市的政府官員在，不說具體城市的名字了。講這個案例不是說這個項目做的不好，恰恰是說這個項目爭議的解決反映出當地領導的智慧。項目是這樣的，一個自來水公司與一家外商就自來水廠做TOT，是很大的一家外國公司。合作帶來了一個問題，自來水在做改革的時候，如果僅做水廠市場化改革，水廠本身一般是沒有問題的。但是水廠的水要誰買呢？要自來水公司去買。自來水公司去買水的時候，如果它的下游水價改革不到位的話，那問題就大了，實際上自來水行業PPP項目出問題的根源在于改革的系統性不到位。水廠改了，自來水公司的售水價格沒有改，價格沒有到位，是一個行業的問題。我們回頭說這個水廠TOT項目，中外合作成立了一個水廠公司以后，沒有運轉一兩年就開始了爭議。爭議的焦點在哪？中方突然發現，外商每年拿走的錢相當于它投資的1/3左右。也就是比方說外方投資兩個億，他拿走六七千萬，類似這樣的回報水平，是非常非常的高。非常高以后怎么辦？采取了粗暴的措施，就是我不給錢。每年只給外方夠運營的成本錢，剩下的錢就不給了。

那作為投資人怎么辦？他認為政府違約了，按照合同應該給我，為什么不給啊？在焦灼的狀態下，持續了將近三年的時間，在這三年里這個城市有一個副市長，要不停的去調停這個事。外方的董事長、總經理也要來，要到政府去拜訪，要抗議。項目本身不能正常的運行。我們做PPP的目的是干嘛？是要提高效率，在這種情況下可能提高效率嗎？不可能的，效率一定是降低了。后來，這個公司的總經理，把我們找去，研究這個事到底怎么辦，得找一個出路。

解決辦法應該這樣去想，后來我們的建議是什么？先做一個評估，政府到底是賠了還是賺了，你不能光看人家是賺多少錢。你賠賠在哪，你賺賺在哪？你不能就是簡單的不給錢，這樣做給中國人也丟臉，人家會說我們有沒有契約精神。外方的總經理打電話給我，他說老金，你天天出去講要規范運作、規范運作，我們這合同合不合法？問的我真是沒有辦法。我說什么？我說你們就要離婚了，如果我不介入的話，只有一個結果，是你丟臉，他也丟臉的事情。他覺得我說的也有道理，后來我們就開始評估。評估后發現兩大問題，第一個大問題就是合同是有問題的，我們說合同要公平，在這個項目里面整個合同是偏向投資人的，不是說不應該偏向，問題是對政府的保障一點都沒有，所以他吃虧了也沒有辦法，沒有理由說提出。問題出來了，你憑什么解決啊？它沒有，找不到任何依據，就只有耍賴了。這是第一點，就是整個合同的公平性和完整性出了問題，沒有跟市場對接。

第二個問題是回報率到底有多高。跟大家說，大概30%多。自來水項目，風險那么低，按照風險定價模型，研究過投資的都知道，風險和收益是應該對等的，我們不是嫉妒社會投資人賺錢，但是當他賺到30%多的時候，雙方之間的合作怎么執行呢？政府方一算，兩三年外方就把一個廠子賺回去了，這對政府來講不僅感情上難以接受，還承受著很大的政治壓力。

我們試圖回過頭來搞清楚當時為什么要這么簽呢，好象這樣做是沒有道理的。政府方的人說，在談判的時候，外方經驗很多，人也多，還有顧問，他們就是董事長拿個計算器。外方一說，董事長一按計算器說行就定了。在簽合同之前，政府方沒有律師，投資人有律師，是他們寫的合同，寫完合同雙方就簽了。談的很好，當時雙方像兄弟一樣，感覺這種友誼是非常深厚的。但是這個友誼在不久就被擊破了，發生在換一個董事長之后，如果不換董事長可能也不會擊破，還會再熬一段時間，換了董事長這事就熬不下去了。

評估以后，我們找到了問題的根源，下步怎么解決？很明顯這個事情這樣下去是不行的。后來我們的策略是重新談判，當然外方是不同意談判的，為什么要談判？外方認為，你要讓我走，那你得賠償我，否則合同就得執行下去。在我們討論外商的時候，在媒體上攻擊外商的時候，我覺得有失公平。在這方面，我經常會問，他們違約了嗎？實際上我們很少能看到人家違約，但在這種項目里政府方在吃虧的同時只能耍賴。后來，雙方開始了談判，怎么個談法？降低外方回報率的理由是什么啊？我們推出了一個金三胖式任務，提出了比較苛刻的條件，先把價碼要起來，要起來以后再扯。沒法談啊，只能犧牲一個人了。前一段時間在微信里和外方總經理聊天時，我說我們派出的“金三胖”很崇拜他，他說不可能吧，實際上真是這樣的。棋逢對手，我們不能不崇拜外方總經理，真的能力很強。后來就這樣談，軟硬兼施。一方面有人去把價碼要起來，另一方面我們和他們討論回報率水平高無法承受。我也去勸外方，說你如果談不下來，如果捅出去被炒作，對雙方壓力都太大了。另外，對政府這面我們也去做工作，因為一旦雙方談判破裂被說出去之后，當地的投資環境被徹底破壞了。最后這個項目恢復到一個新的狀態，回報大概降到了10%左右水平，最近幾年這個項目執行的非常好。

我給大家舉這個例子，因為我們今天在大規模的推PPP，在這過程中，不出問題是不可能的，一定會出問題，出問題了怎么辦？出問題一定要想解決辦法，要走正道。前一段時間我們搞一次沙龍，跟中國財政學會搞PPP沙龍，分享了泉州刺桐大橋PPP項目。這老兄20年前用BOT方式建了一個大橋，用現在的詞叫企業自提，自己弄出來了。以后這20年，就一直在爭議。他解決爭議采取的辦法是什么？他總是到上層去找，去告狀。那天他講的時候，提到有一次自己就坐在省委書記旁邊，我們一聽就知道，你搞定了省委書記，沒有搞定市委書記，走錯方向了，所以他這二十年都解決不了問題。像他這個事情也應該回歸到重新談判，把問題一次性解決了。不能想讓上級去壓下面，那樣解決不了，上面壓，下面是有辦法的。

假如PPP項目萬一出問題了，一定得通過評估的這種辦法，通過重新談判的這種辦法來解決。當然爭議解決是有程序的，可以通過法律手段來解決。但是需要注意的是比法律手段更惡劣的是什么？到媒體上去炒作，那就把雙方都給炒臭了。解決問題最好的辦法還是要就事論事、在商言商。這是第三個案例。

4、蘭州威立雅水務PPP項目

再講一講蘭州自來水的事情。今天早晨焦主任提到了蘭州自來水，前一段時間我去拜訪劉健司長，在他辦公室他也問起蘭州自來水的事情。今天中午吃飯的時候，我們北京的領導問我，誰的回報率最低，我說法國威立雅。法國威立雅回報率最低為什么還挨罵呢？是政府腦子出問題了。蘭州自來水到底發生了什么？到底給我們行業帶來了哪些思考？首先蘭州自來水項目是在什么情況下開始的呢？大概2005年，現在說十年了，有一次蘭州自來水公司總經理孫曉霞到北京請我吃飯，討論自來水怎么改革，然后啟動了這個事。當時遇到的麻煩是什么？一個是建通往大學城的管線，沒有多少錢的事，建了三年也完不成，可能等把后面的管線建成了，前面的都爛了，如果這樣下去怎么行呢。這是他們面臨的第一個問題。第二個，設備老化，沒錢更新，沒錢維護，沒錢維護壽命就更短。想去跟政府要錢不可能，沒有的。不像后來4萬億的時候，誰編個項目都可以拿到錢的，那個時候不行的，拿不到錢。所以那個時候企業是非常困難的，并不是這個企業已經好到不能再好的程度了，威立雅撿個大便宜。

在這種情況下，要進行改革，引進外資。所以你看后來的方案里面，大家能看到，它是賣掉了4個億的股本，賣了17個億，從這個意義上講是高溢價了。但是整個溢價是怎么分配的呢？留在了企業十個億，這十個億就是瞄準當初很多的工程建不起來，半拉子工程的問題。那十個億，在當時可以做50個億的事，一點問題沒有。05年、06年的十個億跟今天根本不是一個概念。所以蘭州自來水要改革的動因是要解決企業本身存在的問題，而且它通過改革實現了，達到了它的目的。

現在的蘭州自來水處于什么狀態？整個自來水行業，有哪個國有企業敢站出來說，有人已經監管我了，監管非常到位了？沒有的。蘭州自來水監管到不到位？到位了。從幾個方面，只要蘭州自來水有個風吹草動，威立雅就會挨罵。中石油的油漏了，漏進水里去了，沒人罵中石油，但是有人罵威立雅。害人的沒人去罵，但是被害的會被罵。如果他們有什么壞事，那就更麻煩了。從公平上講好象不公平，但是從監管的意義上講，這就是一種監督，一種監管。我們的政府部門跟國有企業什么時候把關系理順過？現在蘭州自來水和政府的關系是理順的，不是某一個政府部門，某一個官員怎么樣，一件事情會涉及到不同的政府部門，所有的人眼睛都瞪的亮亮的，看著威立雅水務的一舉一動。政府和企業的關系理順了，監管到位了，這是一種巨大的社會進步。

在企業內部，我們的公用事業企業是什么樣？有人去監督嗎？沒有的。他們的采購會有人去監督嗎？人員在不停的膨脹，誰去控制了？有些企業里面幾萬平米的門市房沒有收入，誰管？沒有的。在蘭州自來水這個項目里面所有的問題都解決了。孫總有一次來北京跟我聊天，說現在總經理的權利是十萬塊錢，超過十萬塊錢的上交董事會決定。這是什么？這是企業的機制解決了。

蘭州自來水這樣改革，不能得到認可是非常不公平的。我們在蘭州自來水完成以后，有好多項目要做，其中有西北地區的一個項目后來被終止了，大家有機會可以去看看，不知道今天有沒有當地的領導在，你們可以研究研究這個案例。當地水司把一個自來水公司分成了兩部分，一套班子形成了兩套班子，在兩套班子基礎上又構建一個大平臺。這個模式是什么？是一個增加領導的模式。很明顯，它不應該是改革的方向。為什么一定要增加編制，通過這個來解決什么問題呢？

改革不一定不提供機會。我們在濟南有一個項目，污水處理廠。當時一個污水廠40個人夠了，他們有200人。按道理來講，可以弄幾套班子給他任命官。被光大水務收購以后它變成什么呢？隨著光大水務在全國擴張這個廠為其它廠產生了很多的廠長。同樣，蘭州自來水也會為威立雅其他項目提供人才支持。用這種主動方式來解決問題，要比被動的去提官好的多。

當然，關于這個溢價是另外一回事。蘭州溢價我是這樣看，在改革之前，整個水務市場基本都是國有的，國有的市場的數據可信嗎？大家都是財政系統的人，你們有幾個人相信國有企業報給你們的數據呢？你們覺得自己能夠把這些數據查清楚嗎？基本是不可能的。所以，當我們把這些企業推向社會的時候，就是一個重新尋找定位的過程，出現過調是很正常的。我是學控制工程的，任何一個系統都會有波峰、波谷，都會出現波動。它會過調，溢價過高了或者不合理了，完全有可能，但這是屬于市場行為。現在看威立雅當時報的價格并不算高，是合理的。它現在回報率有多高？就像我剛才說的，不是回報率，是利潤率，現在大概2%、3%這樣，你說合理，它為什么低啊？因為它當時預期的東西沒有實現。在05、06年的時候預期什么呢？中國政府關于公用事業調價喊了多少年了，大家在當時都認為這個價格會調整到位的，現在蘭州的水價在全國省會城市里排倒數第二、第三的樣子。只要蘭州的水價能夠達到中游的水平，它的盈利水平就會非常好。

所以我說威立雅在這個問題上并沒有做出錯誤的判斷，我們的效率提高空間就這么大。這么大的空間會體現在哪些方面？我給大家簡單的講幾個方面，第一個就是人，原來像蘭州自來水公司每年增加的人大概一百到兩百人，改革以后適當的需要大學生會進一些人，但是把人員控制了，每年可能減少一百個人。另外一方面，自來水這個行業，人員比較老化，所以每年都要退休一部分人。這樣一進一出大概每年差二百多人，五年會多少？當然這數不一定準確，就是1000人。如果每個人的成本是十萬塊錢一年，1000人一年就意味著1個億，1個億按十倍的市盈率算值多少錢了？10個億，當然這個事情可能被我給夸大了，帳就是這樣算的。

另外一個是企業管理，國內公用事業企業有幾大問題，有采購問題，有些公用事業產品損失問題，比方說有的自來水公司每天兩萬噸水不知道哪去了，如果投資人自己管這個錢一定會收回來的，如果是傳統體制，這種人情水就會很多。還有好多公共資產的收入，像門市房，上萬平米門市房一年在帳里面可能會沒有收入。還有的董事長總經理，給自己建一個游泳池，誰都不能游泳，只能他一個人去游，他不游了，副總裁可能去游一會兒。各種各樣的情況都有。在這種情況下，效率提升的空間是非常大的。在蘭州這個項目里這種溢價并不過分，集中在兩點，一個是市場正常的行為，政府在招商，社會投資人愿意投標，能7個億買他們不會出17個億的。還有項目操作的問題，大家在討論這個項目的時候，很少有人注意到蘭州本身。我第一次去蘭州的時候，說實話給我的印象就是非常的深刻。為什么？那個地方草很少，我們到過的地方不長草的很少，但蘭州很多地方不長草。再一個，蘭州經濟比較落后，在國內省會城市里邊并不很發達。在我們做威立雅這個項目的時候，蘭州沒有一家像樣的外資，說對外開放，對外開放你得有外，沒有外你開放什么呢？所以在那個時候蘭州這個項目是真的很多人想拿也拿不到，是整個全世界都去搶這個事情嗎？不是的。在做項目的時候需要運作，如果在項目里面不造成一種競爭的氛圍，價格是實現不了的。我們為什么做PPP，說什么都沒有用，市場經濟沒有競爭，PPP只有垮臺一件事，只有失敗。在蘭州自來水這個項目里面運作非常重要，跟大家說實話，這已經過去很多年了。后來業內的一些人有一段時間對我非常不滿，為什么？他們認為是我操縱了這個事情，實際上不是的，完全是由于項目本身。當時我們找不到三家來參加競標。威立雅熱情高漲，第二家蘇伊士，去也行不去也行，那么總得再找一家，為了這個事情我把整個圈子內的人都拜訪了一圈，也沒有人去。后來找到了首創，抱著撿便宜的想法，他們去參加了。順便說，作為顧問要求投標人是正常的工作。這樣形成了三家投標，而且這三家在當時都在業內影響比較大，形成了一種有效的競爭。

但是后來從報價上看，首創兩個多億，蘇伊士報4個多億，威立雅報17個億，這是業內被媒體炒來炒去的幾個數字。為什么會發生這種事情？這背后折射出我們蘭州并沒有那么大的吸引力，但是我們要把這個項目做好，就得去制造吸引力，就得造出一種競爭的氛圍，只有這樣，這種項目才能夠成功。媒體認為兩家低價，威立雅報高了，完全是不了解情況，把問題看反了。這個是我給大家分享的蘭州這個項目。

5、西紅門經濟適用房PPP項目

我再講一個項目，案例比較多，再講一個城市開發的。

在北京，在2001年的時候，有一件事情，北京南城要舊城改造，改造面臨的一個問題是什么呢？南城就是原來的老崇文區和老宣武區。可能大部分人都到過北京，北京的中心是東城、西城、宣武、崇文四個區。東城、西城非富即貴，宣武、崇文歷史上就是貧困區。所以這兩個區的改造最大的問題就是搬遷問題，房價不能高，我們要解決這個問題。當時是誰接到這個任務呢？是北京市建設委員會，具體負責落實是房地產開發辦公室。怎么樣把房價降下來，當時北京經濟適用房有回龍觀、天通苑，它們房價大概在3000—3600元每平米這個樣子，當時市長對西紅門項目的要求是不能超過3000。

現在說這個事情最后的解決方案也是一個PPP。當時辦公室主任是我們一起做第十水廠的副局長，叫陳永。他負責這個事情，把我叫來了，說市里面要做這樣一個事，房價得控制住。那怎么辦？我們建議競標，參考第十水廠的競標模式，從6塊9、3塊9都能競到1塊1毛5，那房價競標不可以嗎？他說可以，這樣就跟汪市長去說，汪市長說好，我們就開始干。我們怎么弄的？整個體量是200多萬平方米，在北京的南四環叫西紅門的地方，總投資大概在50個億，當時50個億不是小項目。

因為是有規劃的，在這個規劃的基礎上我們做了投融資規劃。投融資規劃做什么？實際上是一個方案，我們要把經濟適用房大概要多少量定死，這是我們必須要的，這個數字要控制住。除了經濟適用房以外有哪些能做商品房，還有哪些可以政府用房，還有社會配套用房，都搞清楚，然后進行算賬。算賬以后發現做不下來，做不下來怎么辦？我們再找規劃局來調規劃，把事情說清楚，規劃局同意了，因為這是全市的事情。除了建委以外，還有規劃局、發改委、土地局都會參加。在這種情況下，我們就來準備這個事情。

做完投融資規劃，我們做招標方案。我們的思路是什么？我們通過競標找一家開發商來做這個事情。給開發商的要求是什么？必須以比較低的價格把經濟適用房做下來，剩下的商業開發這一塊有本事你去做高價房，做多高價是他自己的本事，但是規劃條件都定了。在這樣情況下以這樣一個模式，我們想的很美，做方案階段沒有做市場測試。今天老焦說的比較好，要市場測試。等我們去找市場了，北京的地產商我們挨家去拜訪，發現他們都對這個項目不感冒，為什么不感冒？因為在當時的條件下土地沒有實行招拍掛，他們拿地都是協議價格，而且有的基本是零地價就拿到了，他能愿意做這個事嗎？不可能。那怎么辦？我們向市長已經承諾了，還得想轍。有一次汪市長開會的時候，我們說市長你對外開放行不行？你開放北京的房地產開發市場，我們到外地找來一家，汪市長說好，他們不干，你們就去找。

就這樣我們出去找，采取什么策略？我們得用好北京這塊牌。咨詢公司做任何項目都得用好自己的牌，就像蘭州那個，你得找到你自己的點，才可能把事做好。這個項目里面北京的牌子是什么？它有巨大的吸引力，很多人想進北京市場是進不去的。我們去找地產商，說你過來參加這個事吧，你進來以后合作伙伴有建設、有財政、有發改、有規劃、有土地，等于買個路條。這個點打的很準，應者云集。外地的綠城，電廣傳媒，大的開發商都來了，競標的結果完全出乎我們的意料，當時市長給的價格不能超過3000，競價的結果是什么？有一家最低的2280。第二家2480。第三家大概2600多，給市政府提供了非常豐富的選擇。到最后是解決了整個南城搬遷的問題。所以這個項目以后，我們再討論房價能不能控制的時候，我說控制不住純粹是扯，一定能控制住。

開放市場以后取得了這樣一個效果，開發商就在大興，他們的商品房也趕上了一個好的時機，因為他拿到這個項目以后，沒多久整個地產就紅火起來了。一開始是按照我們的要求，把經濟適用房先建起來，以便滿足政府的拆遷要求，后做它那個商品房。本來是給它這樣一個條件，是這樣要求的。但是開發商命比較好，當他真正想做的時候，房地產價格起來了，這是另外一個故事，意外的造就了盈利很多的一個公司。

這是我給大家介紹的北京經濟適用房這個案例，完成這個案例以后我們就把它給放大了，把投融資規劃做成了一個專門的咨詢產品，在很多城市，在新城新區里面去做投融資規劃，去做這種模式。其中在北京最典型的是一個小城鎮，是房山區長陽鎮，大家有機會可以去看看，長陽開發是非常非常成功的，是落后地區實現跨越式發展的典型，基本上是西紅門模式的一種翻版。所以就整個城市建設，我們國家經濟的轉型必須得動腦筋才可能解決。同樣，我們的PPP也必須真正的動腦筋，需要有智慧才能解決。僅僅到國外的網站上瀏覽點什么，項目就能做好嗎？不會的。這就需用足我們的資源，用足我們的腦子，然后我們可以把這個項目做的更好，把PPP做的更好，把城市建設搞的更好。

案例比較多，我簡單跟大家分享我們經歷過的這樣一些案例。