第一篇：資產支持政權負面清單解讀

《資產證券化基礎資產負面清單》

原文：

一、以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產。但地方政府按照事先公開的收益約定規則，在政府與社會資本合作模式（PPP）下應當支付或承擔的財政補貼除外。

解讀：按照本條規定，除了項目企業采取PPP模式形成的基礎資產可以設計成資產證券化產品以外，其他“以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產”就不能再做成資產證券化產品了。PPP模式下項目收入來源主要有三種：一種是政府授予項目業主特許經營權方式，社會資本業主將項目建成并負責運營，運營收入來源主要為使用者付費形式，運營期滿后移交政府；一種是社會資本項目業主負責將項目建成并運營，運營收入來源為政府付費購買；另一種是社會資本項目業主的收入來源為使用者購買與政府財政補貼結合形式。上述采用PPP模式建成后收入來源現金流穩定持續可靠，采特許經營權方式建成運營的項目收入屬于項目業主資產收益類的基礎資產；而運營收入依靠政府付費購買或者政府財政補貼方式形成的基礎資產屬于項目公司的債權類資產，均可以做成資產證券化產品。

“以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產”是指以下情形：一是政府融資平臺公司或下屬子公司項目收入來源直接依靠地方政府財政資金支付，即項目（公司）是債權人，地方政府是該項目（公司）的債務人。根據國務院關于清理整頓、分類管理各級政府投融資平臺的指示精神，此類平臺形成的債權類基礎資產不能通過發行資產證券化產品形式籌集資金，如政府投融資平臺公司采用BT模式建成后，其合作相對方形成的債權類基礎資產，政府就是直接債務人；另一類主要是指地方政府為政府融資平臺公司擔?；蛘叱兄Z為其債務兜底而形成的或然負債，此時政府就是間接債務人，若地方政府融資平臺的合作相對方以其對地方政府融資平臺的債權為基礎資產發行資產證券化產品則屬于本負面清單管理之列。

下面以原始權益人以對政府的BT 債權資產作為基礎資產發行資產證券化產品結構圖加以說明：

原文：

二、以地方融資平臺公司為債務人的基礎資產。本條所指的地方融資平臺公司是指根據國務院相關文件規定，由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。

解讀：“以地方融資平臺公司為債務人的基礎資產”是指與地方融資平臺的合作方為債權人，地方融資平臺為債務人而形成的債權類基礎資產。此類基礎資產的原始權益人是民間社會資本法人，其以對地方融資平臺的債權為基礎資產發行資產證券化產品。因此類政府融資平臺屬于國務院相關文件中清理整頓、分類管理范圍，其最終地位取決于融資平臺公司業務范圍是公益性還是自營性，若屬于公益性（如政府保障房建設等），政府最終為平臺公司的債務兜底，此類基礎資產就可以發行資產證券化產品；而自營性平臺公司則在經營上自負盈虧，其在和社會資本合作過程中形成的債務是自營債務，政府不存在為此類融資平臺公司財政支付和財政補貼責任，由于未來現金流不穩定持續，故不能發行資產證券化產品。

原文：

三、礦產資源開采收益權、土地出讓收益權等產生現金流的能力具有較大不確定性的資產。

解讀：礦產資源開采收益權更多屬于項目資產收益權，其收益受制于國際國內兩個市場的波動影響，現金流收益不穩定；土地出讓收益同樣受房地產市場波動影響太大，現金流收益不確定，也不是資產證券化的適格基礎資產。這兩類基礎資產現金流還均缺乏可預測性，受外在市場環境影響太大。不過，上述資產雖不好實施資產證券化，卻可以進行準資產證券化——采取集合資金信托計劃的方式融資。

原文：

四、有下列情形之一的與不動產相關的基礎資產：

1、因空置等原因不能產生穩定現金流的不動產租金債權；

2、待開發或在建占比超過10%的基礎設施、商業物業、居民住宅等不動產或相關不動產收益權。當地政府證明已列入國家保障房計劃并已開工建設的項目除外。

解讀：這是指不動產證券化（Reits）。一般認為，不動產證券化的基礎資產最恰當的是已經建成的商業地產與工業園區出租人出租不動產使用權而產生的租金債權；至于在建的不動產一般認為不是恰當的證券化的基礎資產，因此該條款才規定將“待開發或在建占比超過10%的基礎設施、商業物業、居民住宅等不動產或相關不動產收益權”列入負面清單。而將國家建設的保障房納入準許證券化的基礎資產范圍，筆者的理解仍然是基礎資產現金流的穩定性、可持續性與可預測性。一般在建商業地產與工業地產的資金來源不外乎由開發商的少部分自有資金、銀行貸款與地產的銷售收入三類資金組成，而若通過不動產證券化募集資金用于項目建設，其還款來源不外乎是房地產項目的銷售收入，但房地產銷售受市場因素與政府宏觀調控影響較大，政府保障房由于在建設期間資金來源有保障，建成后銷售收入受市場影響較小，現金流穩定持續，故被排除在負面清單之外。

原文：

五、不能直接產生現金流、僅依托處置資產才能產生現金流的基礎資產。如提單、倉單、產權證書等具有物權屬性的權利憑證。

解讀：提單、倉單與產權證書等之類的權利憑證，一般認為屬于準物權，本身不能產生現金流，需處置后才能有收益，且只能一次性而不能分割處置，不是資產證券化的適格基礎資產。

原文：

六、法律界定及業務形態屬于不同類型且缺乏相關性的資產組合，如基礎資產中包含企業應收賬款、高速公路收費權等兩種或兩種以上不同類型資產。

解讀： 根據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》第三條 “本規定所稱基礎資產，是指符合法律法規，權屬明確，可以產生獨立、可預測的現金流且可特定化的財產權利或者財產?；A資產可以是單項財產權利或者財產，也可以是多項財產權利或者財產構成的資產組合。”至于基礎資產能否是不同類型且缺乏相關性的財產權利或者財產構成的資產組合，規定中無相應明確條款。試想：某原始權益人企業既有應收賬款類債權資產，又有收益權類的資產，若將其兩類業務不同，法律權屬相異的基礎資產打包在一起發行證券化產品，則至少會出現以下問題——一是違反基礎資產的法律權屬明確原則。權屬明確的含義只能指基礎資產歸屬于一種權屬，而不能夠是債權與資產收益權兩種權屬的混合。二是資產池現金流的歸集風險增大?；A資產產生的現金流統一歸集到專項計劃托管賬戶中，若該賬戶中既歸集有債權類資金，又歸集有收益權類資金，則兩類資金會發生混同，對賬戶監管不利，容易引發財務與法律風險。三是信用增級措施觸發條件與操作流程不同，債權類資產經營現金流更多受到個別債務人自身經營情況的影響，收益權類資產經營現金流更多受到外部市場環境影響，二者并不兼容。將“法律界定及業務形態屬于不同類型且缺乏相關性的資產組合”的基礎資產納入負面清單是正確的選擇。

原文：

七、違反相關法律法規或政策規定的資產。

解讀：不贅述。

原文：

八、最終投資標的為上述資產的信托計劃受益權等基礎資產。

解讀：將上述已納入負面清單基礎資產轉化為信托受益權等基礎資產，再將該信托受益權作為基礎資產進行證券化，則屬于基礎資產的再證券化，是更加抽象的遠離原始基礎資產的資產證券化衍生產品，當屬禁止之列。當然，如果是以未納入負面清單基礎資產轉化為信托受益權等基礎資產，再將該信托受益權證券化自然是允許的。

以下是以信托計劃收益權作為基礎資產實施資產證券化的交易結構：

第二篇：《資產證券化基礎資產負面清單》及其解讀

《資產證券化基礎資產負面清單》及其解讀

2014年12月15日，基金業協會出臺了《證券化業務基礎資產負面清單指引》（征求意見稿）、《資產證券化基礎資產負面清單》、《資產證券化業務風險控制指引》（征求意見稿）等 系列文件，對資產證券化基礎資產選擇、風險控制等方面進行了詳細規定。這標志著證券公司與基金公司子公司開展企業資產證券化業務行將進入常態化過程。下 面，筆者結合資產證券化的理論與實踐情況，采取原文與解讀對照的形式對基金業協會出臺的《資產證券化基礎資產負面清單》進行解讀，供大家參考。

《資產證券化基礎資產負面清單》

原文：

一、以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產。但地方政府按照事先公開的收益約定規則，在政府與社會資本合作模式（PPP）下應當支付或承擔的財政補貼除外。

解讀：按照本條規定，除了項目企業采取PPP模式形成的基礎資產可以設計成資產證券化產品以外，其他“以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產”就不能再做成資產證券化產品了。PPP模 式下項目收入來源主要有三種：一種是政府授予項目業主特許經營權方式，社會資本業主將項目建成并負責運營，運營收入來源主要為使用者付費形式，運營期滿后 移交政府；一種是社會資本項目業主負責將項目建成并運營，運營收入來源為政府付費購買；另一種是社會資本項目業主的收入來源為使用者購買與政府財政補貼結 合形式。上述采用PPP模式建成后收入來源現金流穩定持續可靠，采特許經營權方式建成運營的項目收入屬于項目業主資產收益類的基礎資產；而運營收入依靠政府付費購買或者政府財政補貼方式形成的基礎資產屬于項目公司的債權類資產，均可以做成資產證券化產品。

“以 地方政府為直接或間接債務人的基礎資產”是指以下情形：一是政府融資平臺公司或下屬子公司項目收入來源直接依靠地方政府財政資金支付，即項目（公司）是債 權人，地方政府是該項目（公司）的債務人。根據國務院關于清理整頓、分類管理各級政府投融資平臺的指示精神，此類平臺形成的債權類基礎資產不能通過發行資 產證券化產品形式籌集資金，如政府投融資平臺公司采用BT模 式建成后，其合作相對方形成的債權類基礎資產，政府就是直接債務人；另一類主要是指地方政府為政府融資平臺公司擔保或者承諾為其債務兜底而形成的或然負 債，此時政府就是間接債務人，若地方政府融資平臺的合作相對方以其對地方政府融資平臺的債權為基礎資產發行資產證券化產品則屬于本負面清單管理之列。

下面以原始權益人以對政府的BT債權資產作為基礎資產發行資產證券化產品結構圖加以說明：

原文：

二、以地方融資平臺公司為債務人的基礎資產。本條所指的地方融資平臺公司是指根據國務院相關文件規定，由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。

解讀：“以 地方融資平臺公司為債務人的基礎資產”是指與地方融資平臺的合作方為債權人，地方融資平臺為債務人而形成的債權類基礎資產。此類基礎資產的原始權益人是民 間社會資本法人，其以對地方融資平臺的債權為基礎資產發行資產證券化產品。因此類政府融資平臺屬于國務院相關文件中清理整頓、分類管理范圍，其最終地位取 決于融資平臺公司業務范圍是公益性還是自營性，若屬于公益性（如政府保障房建設等），政府最終為平臺公司的債務兜底，此類基礎資產就可以發行資產證券化產 品；而自營性平臺公司則在經營上自負盈虧，其在和社會資本合作過程中形成的債務是自營債務，政府不存在為此類融資平臺公司財政支付和財政補貼責任，由于未 來現金流不穩定持續，故不能發行資產證券化產品。

原文：

三、礦產資源開采收益權、土地出讓收益權等產生現金流的能力具有較大不確定性的資產。

解讀：礦 產資源開采收益權更多屬于項目資產收益權，其收益受制于國際國內兩個市場的波動影響，現金流收益不穩定；土地出讓收益同樣受房地產市場波動影響太大，現金 流收益不確定，也不是資產證券化的適格基礎資產。這兩類基礎資產現金流還均缺乏可預測性，受外在市場環境影響太大。不過，上述資產雖不好實施資產證券化，卻可以進行準資產證券化——采取集合資金信托計劃的方式融資。

原文：

四、有下列情形之一的與不動產相關的基礎資產：

1、因空置等原因不能產生穩定現金流的不動產租金債權；

2、待開發或在建占比超過10%的基礎設施、商業物業、居民住宅等不動產或相關不動產收益權。當地政府證明已列入國家保障房計劃并已開工建設的項目除外。

解讀：這是指不動產證券化（Reits）。一般認為，不動產證券化的基礎資產最恰當的是已經建成的商業地產與工業園區出租人出租不動產使用權而產生的租金債權；至于在建的不動產一般認為不是恰當的證券化的基礎資產，因此該條款才規定將“待開發或在建占比超過10%的 基礎設施、商業物業、居民住宅等不動產或相關不動產收益權”列入負面清單。而將國家建設的保障房納入準許證券化的基礎資產范圍，筆者的理解仍然是基礎資產 現金流的穩定性、可持續性與可預測性。一般在建商業地產與工業地產的資金來源不外乎由開發商的少部分自有資金、銀行貸款與地產的銷售收入三類資金組成，而 若通過不動產證券化募集資金用于項目建設，其還款來源不外乎是房地產項目的銷售收入，但房地產銷售受市場因素與政府宏觀調控影響較大，政府保障房由于在建 設期間資金來源有保障，建成后銷售收入受市場影響較小，現金流穩定持續，故被排除在負面清單之外。

原文：

五、不能直接產生現金流、僅依托處置資產才能產生現金流的基礎資產。如提單、倉單、產權證書等具有物權屬性的權利憑證。

解讀：提單、倉單與產權證書等之類的權利憑證，一般認為屬于準物權，本身不能產生現金流，需處置后才能有收益，且只能一次性而不能分割處置，不是資產證券化的適格基礎資產。

原文：

六、法律界定及業務形態屬于不同類型且缺乏相關性的資產組合，如基礎資產中包含企業應收賬款、高速公路收費權等兩種或兩種以上不同類型資產。

解讀：根 據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》第三條“本規定所稱基礎資產，是指符合法律法規，權屬明確，可以產生獨立、可預測的現金流且可 特定化的財產權利或者財產?；A資產可以是單項財產權利或者財產，也可以是多項財產權利或者財產構成的資產組合?！敝劣诨A資產能否是不同類型且缺乏相關 性的財產權利或者財產構成的資產組合，規定中無相應明確條款。試想：某原始權益人企業既有應收賬款類債權資產，又有收益權類的資產，若將其兩類業務不同，法律權屬相異的基礎資產打包在一起發行證券化產品，則至少會出現以下問題——一是違反基礎資產的法律權屬明確原則。權屬明確的含義只能指基礎資產歸屬于一 種權屬，而不能夠是債權與資產收益權兩種權屬的混合。二是資產池現金流的歸集風險增大?；A資產產生的現金流統一歸集到專項計劃托管賬戶中，若該賬戶中既 歸集有債權類資金，又歸集有收益權類資金，則兩類資金會發生混同，對賬戶監管不利，容易引發財務與法律風險。三是信用增級措施觸發條件與操作流程不同，債 權類資產經營現金流更多受到個別債務人自身經營情況的影響，收益權類資產經營現金流更多受到外部市場環境影響，二者并不兼容。將“法律界定及業務形態屬于 不同類型且缺乏相關性的資產組合”的基礎資產納入負面清單是正確的選擇。

原文：

七、違反相關法律法規或政策規定的資產。解讀：不贅述。

原文：

八、最終投資標的為上述資產的信托計劃受益權等基礎資產。

解讀：將 上述已納入負面清單基礎資產轉化為信托受益權等基礎資產，再將該信托受益權作為基礎資產進行證券化，則屬于基礎資產的再證券化，是更加抽象的遠離原始基礎 資產的資產證券化衍生產品，當屬禁止之列。當然，如果是以未納入負面清單基礎資產轉化為信托受益權等基礎資產，再將該信托受益權證券化自然是允許的。

以下是以信托計劃收益權作為基礎資產實施資產證券化的交易結構：

第三篇：資產證券化-負面清單總結

負面清單：

一、與政府掛鉤的資產：

A、沒有對價：

1、行政性收費

2、與政府相關的稅收

3、政府給予相關方單方面的沒有對價的補貼

B、以政府財政收入為現金流償還來源的基礎資產：

1、運營項目缺少合規性證明和項目建設法律支持要件

2、無法提供地方財政收支情況、相關地方融資平臺的債務情況、償還安排等

3、未履行完畢建設、驗收等相關義務，未達到回購條件，債權金額尚未通過審計的4、其他不符合國家有關地方政府融資平臺相關政策要求的項目

二、其他類型資產：

1、不動產類基礎資產項目中，空置、不能產生穩定租金收入、在建不動產的金額超過

基礎資產總價值10%的項目

2、資產附帶抵押、質押或者其他權利限制并且無法解除的項目

3、缺乏法律支持、價值顯失公允或無法實現確權的基礎資產

4、不能直接產生現金流、需要依托處置資產才能產生現金流的物權憑證的基礎資產，例如房產證、土地證、提單等（由期貨交易所統一制定的標準倉單除外）

5、產生現金流的能力具有較大不確定性的資產的基礎資產，例如權利義務約定不明確的合同債權、礦產資源開采收益權等

6、標的投資組合包含超過一種類型的資產。

第四篇：負面清單管理模式

負面清單管理模式

負面清單管理模式 編輯

負面清單即負面清單管理模式?！柏撁媲鍐喂芾砟Ｊ健笔侵刚幎男┙洕I域不開放，除了清單上的禁區，其他行業、領域和經濟活動都許可。凡是針對外資的與國民待遇、最惠國待遇不符的管理措施，或業績要求、高管要求等方面的管理措施均以清單方式列明。中文名 負面清單管理模式

外文名

Negative list management mode

概

念

經濟領域的禁區以清單方式列明

范

疇 管理模式 目錄

1簡介

2釋義

3模式

準入

背景

內容

措施

4發展

5清單

6挑戰1簡介編輯

負面清單管理模式，指的是一個國家在引進外資的過程中，對某些與國民待遇不符的管理措施，以清單形式公開列明，在一些實行對外資最惠國待遇的國家，有關這方面的要求也以清單形式公開列明。這種模式的好處是讓外資企業可以對照這個清單實行自檢，對其中不符合要求的部分事先進行整改，從而提高外資進入的效率。但是在我國，對外資進入目前依然實行政府審批制，這使外資企業很不適應，常常在審批過程中陷入扯皮，降低了外資進入的效率。[1] 2釋義編輯

所謂負面清單管理模式，相當于投資領域的“黑名單”，列明了企業不能投資的領域和產業。學術上的說法是，凡是針對外資的與國民待遇、最惠國待遇不符的管理措施，或業績要求、高管要求等方面的管理限制措施，均以清單方式列明。與負面清單相對應的是，正面清單（Positive List），即列明了企業可以做什么領域的投資。

在《服務貿易總協定》（GATS）中，利用正面清單來確定覆蓋的領域，而負面清單則用來圈定在這些開放領域清單上，有關市場準入和國民待遇問題的限制，這種做法也被當下不少國家采用，從而有效利用正面和負面清單的手段，在開放市場的同時，保護部分敏感產業。3模式編輯 準入

《中國（上海）自由貿易試驗區外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2013年）》（以下簡稱“負面清單”），以外商投資法律法規、《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》、《外商投資產業指導目錄（2011年修訂）》等為依據，列明中國（上海）自由貿易試驗區（以下簡稱“自貿試驗區”）內對外商投資項目和設立外商投資企業采取的與國民待遇等不符的準入措施。負面清單按照《國民經濟行業分類及代碼》（2011年版）分類編制，包括18個行業門類。S公共管理、社會保障和社會組織、T國際組織2個行業門類不適用負面清單。

除列明的外商投資準入特別管理措施，禁止（限制）外商投資國家以及中國締結或者參加的國際條約規定禁止（限制）的產業，禁止外商投資危害國家安全和社會安全的項目，禁止從事損害社會公共利益的經營活動。

自貿試驗區內的外資并購、外國投資者對上市公司的戰略投資、境外投資者以其持有的中國境內企業股權出資，應當符合相關規定要求；涉及國家安全審查、反壟斷審查的，按照相關規定辦理。

香港特別行政區、澳門特別行政區、臺灣地區投資者在自貿試驗區內投資參照負面清單執行。內地與香港特別行政區、澳門特別行政區《關于建立更緊密經貿關系的安排》及其補充協議、《海峽兩岸經濟合作框架協議》及其后續《海峽兩岸服務貿易協議》、我國簽署的自貿協定中適用于自貿試驗區并對符合條件的投資者有更優惠的開放措施的，按照相關協議或協定的規定執行。背景

負面清單一詞出現在《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》所列的9項主要任務和措施中，“探索建立負面清單管理模式”位列第三，排名僅在“深化行政管理體制改革”、“擴大服務業開放”之后。

《總體方案》提出，“探索建立負面清單管理模式。借鑒國際通行規則，對外商投資試行準入前國民待遇，研究制訂試驗區外商投資與國民待遇等不符的負面清單，改革外商投資管理模式。

對負面清單之外的領域，按照內外資一致的原則，將外商投資項目由核準制改為備案制（國務院規定對國內投資項目保留核準的除外），由上海市負責辦理；將外商投資企業合同章程審批改為由上海市負責備案管理，備案后按國家有關規定辦理相關手續；工商登記與商事登記制度改革相銜接，逐步優化登記流程；完善國家安全審查制度，在試驗區內試點開展涉及外資的國家安全審查，構建安全高效的開放型經濟體系。在總結試點經驗的基礎上，逐步形成與國際接軌的外商投資管理制度。” 內容

2013年9月30日，負面清單公布。清單寫明，新聞機構，圖書、報紙、期刊的出版業務，音像制品和電子出版物的出版、制作業務，目前均屬外商投資的“禁區”。在娛樂場所方面，電影院的建設經營受到限制，須中方控股。廣播電視節目、電影的制作業務，也僅限合作的方式。廣播電視節目制作經營公司、電影制作公司、發行公司、院線公司，屬于外資不能進駐的領域。

此前備受關注的互聯網上網服務營業場所（網吧），也在“負面清單”的禁止之列。博彩業（含賭博類跑馬場）、色情業，外商也不能在自貿區投資。在體育場館中，高爾夫球場的建設、經營明確禁止投資。大型主題公園的建設、經營雖未禁止，卻受到一定限制。

根據自貿區總體方案，外商獨資的醫療機構獲得了準入的機會，中外合作的經營性教育培訓機構和職業技能培訓機構也將開放。負面清單則顯示，醫療機構投資受到三條明確的限制：投資總額不得低于2000萬元人民幣，經營期限不能超過20年，不允許設立分支機構。

至于教育領域，則進一步明確了總體方案的限定。經營性教育培訓機構、職業技能培訓機構，只能以中外合資的方式開展。如果外資試圖投資非經營性學前教育、中等職業教育、普通高中教育、高等教育等教育機構，以及非經營性教育培訓機構、職業技能培訓機構僅限合作，且不允許設立分支機構。義務教育以及軍事、警察、政治、宗教和黨校等特殊領域教育機構，經營性學前教育、中等職業教育、普通高中教育高等教育等教育機構，屬于明確禁止的范圍。措施

上海自貿區負面清單依據法律法規作了大量梳理，按國民經濟行業分類，列出18個門類，89個大類，419個中類，1069個小類，190條管理措施。約占試驗區內1069個小經濟行業分類的17.8%。對于未列入負面清單的外商投資一般項目，最快4天企業可以拿到營業執照、機構代碼和稅務登記等。對于列入負面清單的外商投資，試驗區將按照原有辦法進行管理。而對于未列入清單的外商投資一般項目，則將按照內外資一致的原則，把項目的核準制改為備案制，把原來合同章程的審批改為備案管理。4發展編輯

中國商務部新聞發言人沈丹陽日前就中方同意以準入前國民待遇和負面清單為基礎與美方進行投資協定實質性談判發表談話，他表示，同意采用這種模式是適應國際發展趨勢的需要，與中國正在推進的行政審批制度改革的方向一致。所謂準入前國民待遇是指在企業設立、取得、擴大等階段給予外國投資者及其投資不低于本國投資者及其投資的待遇。負面清單是指凡是針對外資的與國民待遇、最惠國待遇不符的管理措施，或業績要求、高管要求等方面的管理措施均以清單方式列明。

目前為止，我國對外資的管理一直采用的是《外商投資產業指導目錄》模式，在這份由國家發改委和商務部制訂的目錄中，列出了我國鼓勵、限制、禁止外商進入的行業。所有的外商投資和商業投資只能在規定的范圍內活動。而負面清單是給不開放的行業和受限制的商業活動列一個清單，明確告訴對方哪些領域和行業是限制或禁止外商活動的。那么，只要未列入名單的就是法無禁止皆可為。

"相比較而言，負面清單管理可以簡化對外資進入的審批管理，同時擴大開放。對外資來說，在外資準入方面更加透明，對于增強外資信心，鼓勵、吸引外商投資都將起到積極作用。5清單編輯

自由貿易協定（FTA）采用負面清單已經有相當長一段的時間。

1994年生效的北美自由貿易區（NAFTA）被認為是最早采用負面清單的FTA之一，在美國和新加坡達成FTA之后，這種制度也被亞洲多國所仿效，但各國的做法并不一樣。例如在金融服務業領域，美國-新加坡FTA就在跨境金融服務貿易的子領域采取了正面清單的形式，韓國-美國FTA則進一步將正面清單拓展至金融服務的投資領域，并以一個混合清單的模式允許雙方金融投資領域子項目的開放程度。但日本-墨西哥FTA則將金融服務領域排除在投資之外。一般在FTA中，各國會利用負面清單在服務貿易、投資和金融領域做出不同程度的安排，在服務貿易領域，負面清單往往會引入對本地市場份額的要求，在投資領域則會對業績有要求，并對高管和董事會成員的國籍做出限制，這事實上來源于雙邊投資協定。

業內通常認為，知道什么是不允許的，比知道哪些是可以做的，更能幫助服務業供應商理解在國外如何開展業務，并且負面清單也適用于未來新出現的服務活動，因為這些新的活動在FTA制定之初可能還沒有出現。

但是在看到負面清單優越性的同時，也不能否認正面清單的意義。

知道哪些是不允許做的意義取決于開放的程度，但當某個領域的限制清單就像一本電話本一樣厚時，知道哪些是可以做的或許更能幫助商業人士來開展業務。一些行業觀察人士認為，帶有對現有政策約束可能性的正面清單可以給政府提供重要的自由呼吸空間，當政府只有有限的行政能力，來匯總所有有貿易限制政策的領域清單時，這種自由空間的給予尤為重要，包括子領域的開放，或者是一些對外資參與敏感的產業。6挑戰編輯

對于外商來講，更重要的是負面清單到底包含了哪些內容，如果依舊是之前《外商投資產業指導目錄》中的禁止和限制投資類別，那負面清單的價值就大大縮水。

以美國為例，截至目前已經與42個國家和地區簽訂了以準入前國民待遇和負面清單為基礎的雙邊投資協定（BIT），最新一起生效的是與盧旺達的BIT。美國在其附錄里對核能、采礦、航空運輸、通信、金融、保險和其他金融服務做出了國民待遇和最惠國待遇的例外，早期美國與其他國家和地區簽署的BIT都是按照產業大類加以說明，并未列出詳細產業中的負面清單。但需要注意的是，與美國簽訂BIT的國家以發展中國家為主，G20成員國一個都沒有參與。

此外，試驗區內的內資企業如何審批，也尚待明確此次在自由貿易試驗區暫停的是三部涉及外資的法律，《公司法》卻不在其中，有待厘清。

消除隱性壁壘要與實行“負面清單”的管理模式同步推進，在項目核準、行政管理、公共財政、金融支持等方方面面的配套改革需要及時跟進，否則負面清單無疑畫餅充饑，落入與非公36條類似的尷尬境地。[2]參考資料1．

周俊生：負面清單管理應盡早向全國推廣

．東方財富網 [引用日期2013-10-12] ．

2．“負面清單”海外掠影

．新華網 [引用日期2013-10-21] ．

詞條標簽： 管理模式，清單

第五篇：負面清單制度

明德實驗學校師德考核負面清單制度30條

現將我?！皫煹驴己素撁媲鍐沃贫?0條”予以印發，望全體教師認真學習、準確領會、抓好落實，自覺杜絕以下行為：

1.語言不文明，諷刺、挖苦、辱罵學生，侮辱學生人格，造成學生身心傷害的；

2.體罰或變相體罰學生，指使或教唆學生體罰學生的；

3.違背教育規律和學生成長規律，用錯誤言行區分學生，嚴重挫傷學生自尊心的；

4.育人導師制中，由于方法不當導致所負責學生發生自殺、自殘、違法犯罪等惡性事件的；

5.對學生實施有償補課、有償家教，私自辦班或在社會培訓機構兼職的；

6.向學生推薦培訓機構，與培訓機構合伙謀取私利，或為培訓組織者招生提供便利的；

7.無教學方案上課，或備課不認真、不完成教學任務的；

8.無故不上課，或對學生作業有布置而無批改，嚴重不負責任耽誤學生學業的；

9.給學生布置懲罰性作業，或將學生罰站、趕出教室思過的； 10.擅自停課、隨意放假，或將有過錯學生攆回家，擅自剝奪學生校學習和參加活動權利的； 11.公開按成績排座次的；

12.工作日期間不請假外出，無故遲到早退的； 13.工作日午間飲酒，課堂內吸煙、使用通訊工具的；

14.工作時間上網聊天、看視頻、打撲克、玩游戲、炒股及其它與教學無關的網上瀏覽的；

15.以各種形式或巧立名目向學生亂收費的； 16.要求或變相要求學生家長為教師辦私事的；

17.向學生或家長索要或變相索要財物，接受學生及家長宴請、禮品或有其他謀利行為的；

18.擅自向學生、家長推銷書籍報刊、教輔資料或其它商品的； 19.在給學生調位、安排學生干部、評先推優等過程中借機向學生或家長謀取私利的；

20.在組織活動過程中，強行要求學生統一，增加學生家長經濟負擔的；

21.非因教育子女需要，要求家長到校，或以電話、飛信等方式為難學生家長的；

22.發生不正當男女關系、師生關系等有違社會公德行為，或參與賭博、色情活動的；

23.傳播、灌輸有害學生身心健康的言論、思想，參與社會傳銷、邪教、封建迷信等有損國家和人民利益的組織或活動的； 24.在考核、評優、晉級中，弄虛作假，剽竊他人成果的； 25.故意散布有損學生、家長、同事及學校名譽言論的；

26.無正當理由，不服從學校工作安排，或用不負責任的方式消極拒絕工作安排的； 27.在學校、教育行政部門或其他機關、企事業單位鬧事或尋釁滋事的；

28.蓄意挑撥、煽動或組織教職工無理上訪或越級上訪的； 29.對處于困境的學生不積極施救，致使學生身心受到傷害的； 30.玩忽職守，造成較大責任事故的。