第一篇：近年來中國的宏觀經濟政策和

近年來中國的宏觀經濟政策和改革

一九九二年至一九九三年中國的經濟出現了過熱，投資急劇膨脹，價格迅猛上漲。從一九九三年七月起中國政府實行經濟的“治理整頓”，也即緊縮政策。在實行這種政策的過程中，經濟的增長速度逐漸減慢，價格逐漸走低。至一九九七年，緊縮的目標已經實現，但同時也出現了有效需求不足，市場清淡，商品積壓，企業開工不足，從該年的的四季度起，價格出現負增長。從一九九八年起政府對宏觀經濟政策作了大的調整，轉而實行擴張的財政政策和貨幣政策。本文對各項政策措施作了分析，對其效果作了評價。在實行這種政策的過程中，人們提出了一些問題，本文就這些問題進行討論。與實行擴張政策相配合，在一些方面進行了改革，本文對一些改革作了簡要的敘述和分析。

一本文將談一談一九九八年以來中國的宏觀經濟政策和改革。

從一九九八年起中國的宏觀經濟政策作了巨大的調整，要了解這種調整，要從一九九三年七月以后的宏觀經濟政策談起。

一九八八年，中國發生了較嚴重的通貨膨脹。與上一年相比，這一年零售商品價格上升了百分之十八點五，居民消費價格上升了百分之十八點八。這是中國改革以來，除一九九四年外，價格上升最快的一年，各地發生了搶購商品潮。中國政府從一九八八年的第四季度起實行嚴厲的“治理整頓”，利用各種手段緊縮投資和貨幣投放。“治理整頓”的結果使得價格的上升速度迅速下降，一九九○年零售商品價格降到只比上年上升百分之二點一，居民消費價格上升百分之三點一。嚴厲的緊縮也引起了經濟增長速度的迅速下滑，****和一九九○年國內生產總值分別只增長了百分之四點一和百分之三點八。這是改革以來最慢的增長率。為了扭轉經濟的進一步下滑，宏觀經濟政策隨即放松。從一九九一年開始經濟又加快增長，一九九二年經濟又逐漸走向過熱。到一九九三年上半年，由於投資急劇膨脹，特別是房地產投資迅猛增加，各地普遍建立經濟開發區，又發生了比一九八八年更嚴重的通貨膨脹（一九九三年全社會固定資產投資增長百分之六十一點八，商品零售價格上升百分之十三點二，居民消費價格上升百分之十四點七）。從一九九三年七月起政府又一次實行緊縮的財政政策和貨幣政策，稱為“加強宏觀調控”，嚴格控制投資，基建項目要經中央政府主管部門審批；提高利率，實行保值儲蓄；不僅控制資金的供給總量，而且控制資金的流動，嚴禁資金流向房地產，實行由中央直接將資金貸給重點企業和重點工程，甚至連銀行間的正常拆借也一度停止。經過四年多的緊縮，從一九九五年起價格逐年回落，與一九九六年相比，一九九七年商品零售價格只上升百分之零點八，居民消費價格只上升百分之二點八，與此同時，經濟增長速度也逐年下降，一九九七年國內生產總值的增長率由一九九三年的百分之十三點五降到百分之八點八。總的看來，經濟的狀況仍然良好，但已經潛伏著許多困難和問題，出現了通貨緊縮，有些現象已經漸漸顯露出來。一九九七年七月泰國發生金融風暴并擴大到東亞和東南亞一些國家和地區，又加劇了這些困難和問題。

通貨緊縮是較長時間實行緊縮政策的結果。從一九九七年十月起，零售商品價格出現了負增長（在那之前，農業生產資料價格和工業品出廠價格等已經出現負增長），并一直延續至今；大量企業開工不足，企業大面積虧損，一九九七年工業企業中虧損企業占百分之二十五點六，虧損企業數比上年增加百分之五點六八，國有工業企業中虧損企業更占百分之三十九點二，企業虧損額增加，一九九七年全國工業的稅后利潤總額為一千六百二十六點七一億元，虧損額為一千三百四十一點三六億元（比上年增加百分之十一點○六），二者相減后，僅有利潤二百八十五點三五億元（全國工業總產值為七萬一千○二十七點六億元），而國有工業虧損企業的虧損額更比國有工業企業的利潤總額多二百九十三點五一億元，即發生了凈虧損；市場銷售不旺，產品庫存增加，一九九七年工業產品的銷售率下降，國內生產總值中存貨增加額為二千八百六十六億元，占百分之三點七五；固定資產投資的增長放慢，一九九七年僅增長百分之十點一（一九九六年為百分之十四點八）；貨幣供給的增長放慢，M0、M1和M2的增長率一九九六年為百分之十一點

六、百分之十八點九和百分之二十五點三，一九九七年為百分之十五點

六、百分之十六點五和百分之十七點一。經濟數據表明，已經出現了通貨緊縮，有效需求不足。

二針對這種情況，政府從一九九八年起對宏觀經濟政策進行了調整；由以往的緊縮政策轉變為擴張的政策。但由於對當時的經濟形勢的認識有不同，一九九八年上半年政策的調整力度不足。根據年初制定的計劃，一九九八年固定資產投資的增長率僅為百分之十。一九九八年第一季度貸款凈額僅三百五十億元，而一九九六年第一季度為九百八十億元（因一九九七年的統計口徑不同，故與一九九六年比），即比一九九六年減少大約三分之二。一九九八年計劃出口增加百分之十，這表明對亞洲金融風暴的影響預計不足。與一九九七年同期相比，國內生產總值的增長率一九九八年元月為百分之七點二，二月降到百分之六點八。出口形勢更為嚴峻，第一季度增長百分之十三點二，第二季度增長率降到百分之三點三，出口對經濟的拉動力明顯減弱。夏季又發生特大洪澇災害。鑒於經濟加速下滑，到一九九八年下半年政府加強了擴張性宏觀經濟政策的力度。一九九八年政府在宏觀經濟政策方面，采取了如下措施：

第一、實行擴張性的財政政策。一九九八年初確定的中央預算仍不是擴張性的，預算赤字減少一百億元。但在預算執行過程中，為了制止并扭轉經濟的進一步下滑，政府實施了擴張性的財政政策，調整了預算，以擴大國內需求。一九九八年八月向商業銀行增加發行一千零八十億元特種國債，將大量沉淀於銀行的存款轉化為投資，投資於基礎設施建設，并增發八十億元人民幣的外債。中央財政赤字達到九百六十億元，比年初預算赤字四百六十億元增加五百億元（增發的一千零八十億元國債中，當年只使用五百億元，故預算赤字只增加了五百億元，另有五百八十億元一九九九轉貸給地方政府用於基礎設施建設，未計入中央財政預算赤字）。實施擴張性的財政政策對拉動經濟增長起了一些作用，對調整經濟結構也有作用。經濟增長的速度開始加快，第三季度國內生產總值增長百分之七點六，比第二季度快零點八個百分點，第四季度國內生產總值增長百分之九。全年國內生產總值增長百分之七點八，接近百分之八的預定目標。但是，由於是在下半年才加強實施這項政策的力度，所以其對經濟增長的作用要在一九九九年才能充分顯露出來。

一九九八年投資的增長，主要是靠政府財政投入實現的，一九九八年全社會固定資產投資增長百分之十四點一，其中國有單位投資增長百分之十九點五，表現民間的投資增長很慢。為了使經濟開始加快增長的勢頭得以保持下去，在民間投資和消費還未啟動的情況下，一九九九年必須繼續實施擴張性的財政政策，而且還要靠政府的投資。一九九九年預期經濟的增長率為百分之七，全社會固定資產投資增長百分之十二左右。中央財政支出將增加九百四十六億元，中央財政赤字將達一千五百零三億元。這種擴張性的財政政策不可能也不應該長期實行下去，否則也可能引發通貨膨脹。為了減輕財政負擔，防止今后通貨膨脹再起，需要采取措施支持和鼓勵民間增加投資。

在實施擴張性的財政政策中，除了增加出口退稅外，政府沒有在減少稅收方面采取更多措施。但為了減輕企業和居民的負擔，政府正在取消一些不合理的政府性的基金和收費。

第二、實施松的貨幣政策。在這方面，采用了下面一些政策和措施：

（一）增加貸款和貨幣供應量。一九九八年為配合財政增發一千億元特種國債，銀行相應地增加一千億元貸款與其配套。各項貸款馀額增長百分之十六點七。一九九九年第一季度全部金融機構各項貸款馀額增加百分之十五點七，增幅比去年底高零點二個百分點，各項存款馀額增加百分之十八，比去年底高一點九個百分點。中央銀行運用再貸款等手段，增加貨幣供給。一九九八年末MO比上年末增長百分之十點一，M1和M2則分別增長百分之十一點九和百分之十五點三，仍比一九九七年慢，但比六月末加快，M1快三點二個百分點，M2快零點七個百分點，也就是說，下半年貨幣供給的增長加快。到一九九九年三月末，與去年同期相比，M0、M1、M2分別增長百分之十一點

二、百分之十四點九和百分之十七點八，都比去年同期快。預期一九九九年貨幣發行量一千五百億元，M1和M2分別增長百分之十四和百分之十四至十五。國家銀行將新增貸款一萬億元，增長百分之十四點六。

（二）降低利率。一九九八年三次降低利率，金融機構法定一年期存款年利率由一九九七年的百分之五點七六降至百分之三點七八，但實際利率僅由一九九七年的百分之七點二降至百分之五點七，一九九八年第二季度為百分之七點四，仍高於一九九七年，之后實際利率才低於一九九七年，由於實際利率仍高，利率下降對刺激投資和消費的作用不明顯，不過對減輕企業利息負擔、降低成本還是有作用的。

（三）推廣消費信貸，增加消費需求。一九九八年在住房和汽車等方面開展了消費信貸。一九九九年中國人民銀行又對擴大消費信貸提出了意見。消費信貸將有助於增加消費需求。中國的商業銀行推出消費信貸只是近幾年的事。受消費觀念和消費習慣的影響，許多居民尚不愿意用向銀行借錢的辦法消費，因此推廣消費對增加消費需求的作用短期內還有限，對此不應指望太高。

（四）保持人民幣匯率的穩定，增加外匯儲備。人民幣匯率的穩定對於中國經濟的穩定和發展有重要作用。為增加外匯儲備，除實行鼓勵出口和吸引外資等政策外，還開展了嚴厲打擊走私和騙匯、逃匯、套匯的斗爭，取得了明顯的成效。

（五）商業銀行開展對小企業的貸款。

從一九九八年全年的情況看，擴張的貨幣政策從第二季度后才逐漸有所到位，但增加貨幣供給的渠道仍不大暢通。因為商業銀行向中央銀行借款占其資金來源總量的比重下降，它們已很少依靠中央銀行的再貸款，因此中央銀行難以利用再貸款擴大貨幣供給；由於出口下降，通過外匯占款投放的基礎貨幣大量減少；由於各商業銀行資金充裕，中央銀行通過公開市場投放資金也遇到了困難。此外，商業銀行增加貸款也有困難，因為企業和居民對利率的變化不敏感和實際利率仍高，降低利率并未使貸款有明顯增加，而存款卻繼續快速增長；由於中央銀行加強了對風險的防范，各商業銀行對貸款也更加謹慎；為防范流動性風險，各商業銀行提高了備付金率，從而又降低了貨幣派生能力。

第三、增加出口。亞洲金融風暴以及堅持人民幣不貶值對中國的出口帶來不利影響。一九九八年出口僅增加百分之○點五。中國的出口依存度（出口額／國民生產總值×100％）已超過百分之二十（一九九五年為百分之二十一點七），一九九七年凈出口在國內生產總值中的比重達百分之三點六。出口對中國經濟的增長有不小的作用。為了增加出口，加強了實行出口退稅政策的力度，一九九八年擴大了實行出口退稅的商品種類，提高了退稅率。中國的增值稅率為百分之十七，出口退稅率不低於此。一九九九年將繼續提高二十類商品的出口退稅率，綜合退稅率將平均提高二點五六個百分點。

第四、增加就業，安置失業者。經濟增長速度放慢、企業虧損和倒閉增加、國有企業加快改革，都使得失業人數大量增加。一九九八年城鎮登記失業率為百分之三點一，一九九九年預計為百分之三點五。就業問題已成為政府和公眾最關心的一個問題。政府對國有企業下崗職工實行了基本生活保障政策和實施再就業工程，在企業中建立再就業服務中心。一九九八年有六百多萬下崗職工重新就業。

第五、在供給方面，政府也采取了一些刺激經濟發展和調整經濟結構的政策和措施。例如采取了一些鼓勵非公有制經濟、中小企業發展的政策和措施等。一些城市建立了中小企業貸款擔保基金。有些銀行設立了中小企業貸款部門。此外，對生產能力嚴重過剩的產業如紡織、煤炭、鋼鐵等進行調整，壓縮其生產能力。

總之，從一九九八年開始，政府的宏觀經濟政策由緊縮轉向擴張，政策的目標也由抑止經濟過熱和通貨膨脹轉向刺激經濟增長、增加有效需求特別是國內市場需求、增加就業以及保持人民幣幣值的穩定，同時對經濟結構進行調整。政策調整的結果已開始顯現。一九九八年第四季度，經濟的增長有所加快。與去年同期相比，一九九九年第一季度國內生產總值比去年同期約增長百分之八點三，即快一點一個百分點；第一季度工業增加值增長百分之十點一，即快一點九個百分點，一至四月增加百分之九點七，情況似乎還不錯。但如果按月來看，則不容樂觀。一至二月工業增加值增長百分之十點六，三月增長百分之九，四月增長百分之九點一，也就是說，從三月起速度在減慢。一至四月國家和其他經濟類型固定資產投資額比去年同期增長百分之十八點一，比一季度回落四點六個百分點；一至四月社會消費品零售總額比去年同期增長百分之七，比一季度降低零點四個百分點；一至四月進出口比去年同期增長百分之一點二，其中出口下降百分之七點八，進口增加百分之十三點六；價格仍繼續下降，三月份商品零售價格比去年同期下降百分之三點二，比上月下降百分之零點九，居民消費價格分別下降百分之一點八和百分之零點八，四月商品零售價格和居民消費價格比上月下降百分之一，比去年同期二者分別下降百分之三點五和百分之二點二，一至四月二者分別下降百分之三點一和百分之一點六。這就是說，價格仍在繼續下降。四月末，M0、M1和M2比去年同期增長百分之十點

四、百分之十四點一和百分之十七點九，M1和M2比去年底分別高二點二個百分點和二點六個百分點；一至三月城鎮居民人均可支配收入實際增長百分之八，比去年同期提高二點八個百分點，農村居民人均現金收入實際增長百分之五點二，比去年同期提高三個百分點。這些數字表明，經濟情況尚未好轉，通貨緊縮仍在繼續，特別值得注意的是投資的增長速度三月以來也下降了。須知目前主要靠增加投資來拉動經濟的增長，政府已經在增加投資方面作了巨大努力，原來預期在大量投資后經濟的增長會加快，但只在去年第四季度和今年一至二月增長加快了，三月起又開始放慢，而且投資大幅度放慢，這不能不令人擔心，由於民間投資沒有啟動，單靠政府投資來拉動經濟是不能保持長久的，今后將如何發展有待觀察。

三對調整宏觀經濟政策中的一些問題需要討論。

第一、目前經濟的不景氣究竟是什麼原因引起的？有各種不同意見。主要有兩種分歧的意見。一種意見認為，目前經濟的不景氣主要是長期實行緊縮政策，沒有及時調整政策的結果。亞洲金融風暴只不過加劇了經濟的下滑。一九九三年七月實行緊縮政策是必要的。但長期實行緊縮政策，雖然使得通貨膨脹抑制了，價格的上升率降到了零以下，但也使得經濟過冷了，產生了有效需求不足，商品銷售困難，幾乎所有產業的生產能力過剩，大量企業虧損。因此必須實現擴張的財政政策和松的貨幣政策。既然是有效需求不足，自然應主要從增加有效需求方面拉動經濟的增長。我從一九九三年七月起就指出，宏觀經濟政策不能一直緊，也不能一直松，而應該根據經濟形勢的變化，緊一緊，松一松，再緊一緊，再松一松，把從緊的宏觀經濟政策作為長期的政策是不恰當的，那必定會導致經濟的衰退。一九九五年我就提出貨幣政策應有所放松，應增加企業的流動資金貸款，使企業的生產能繼續進行。從一九九六年起我又進一步建議增加基礎設施的投資，防止經濟的下滑和衰退。當時，這種意見不被人們贊同。

另一種意見認為，目前經濟的不景氣不是長期緊縮的結果，不是有效需求不足引起的，而是供給過剩造成的，是實行緊縮政策前大量重復建設造成生產能力過剩的結果。例如，一九九九年三月二十六日《中國經濟時報》第五版有一篇題為《斷言“中國當前已經陷入通貨緊縮的困境”沒有根據》的文章說：“近來，經濟學界和經濟界普遍認為，我國當前已經陷入了通貨緊縮的困境，??出路在於放棄『適度從緊』的政策，放松銀根，刺激需求。這種觀點對我國當前經濟狀況的判斷是不正確的，提出的對策是不適當的。”又說：“大量企業生產能力閑置和失業增加，并非由於有購買力的需求不足、緊縮銀根所致。而是由於重復建設，企業改制減員。這是絕對生產過剩，而非相對生產過剩”。按照這種意見，當前的經濟不景氣是經濟結構問題造成的。解決的辦法不是增加有效需求，而是調整經濟結構，壓縮和淘汰過剩的生產能力，減少供給，使供求平衡，這樣，商品滯銷、價格下降、企業虧損、失業增多的問題也就解決了。這種意見直到一九九八年初占了主導地位，妨礙了宏觀經濟政策的及時調整。至今仍有一些人持這種意見。

在我看來，中國的經濟結構確實存在一些問題。改革開放以來，計劃經濟造成的商品供給短缺給企業以發展的巨大機遇，許多產業的生產能力迅速擴大。而當短缺問題基本過去以后，有些部門的生產能力出現了過剩，需要調整，這是不錯的。但商品普遍過剩，那就主要不是經濟結構的問題，供給過剩的問題了，而是長期緊縮導致的需求不足的問題了。其實，經濟結構問題也只能在增加有效需求中結合著解決，不增加需求而一味壓縮供給只能使經濟更加蕭條。這是易明的道理。

為擺脫目前的經濟困境，除主要應增加有效需求外，自然也要在供給方面努力，那就是，企業應加強技術改造，加強創新，開發能適應并刺激需求的商品，降低成本。目前，企業在這方面的努力很不夠，財政和金融給予企業的支持也不夠。

第二、解決當前的經濟問題應從宏觀經濟方面入手還是應從微觀經濟方面入手？這也是有爭論的問題。有些人認為，當前的問題是微觀經濟的問題，靠從宏觀經濟方面實行擴張的政策來解決是無效的。理由是：國有企業仍不能自主經營、自負盈虧，政企仍然不分，企業負債率高，管理混亂，虧損嚴重，在微觀經濟的這種狀況下，實行擴張的宏觀經濟政策（例如，財政增加投資，銀行降低利率，增加貸款），對刺激經濟，增加需求，是無效的。因為國有企業經營狀況不佳，信用不好，拖欠銀行的貸款，不愿歸還，或無力歸還。在此情況下，即使中央銀行實行松的貨幣政策，商業銀行也不愿意增加貸款或難以增加貸款，貸款后企業不能有效使用，不僅對拉動經濟無補於事，還會增加銀行的不良貸款。又如，財政增加投資，由於實施投資的主體對投資缺少責任，常常發生投資失誤，胡亂花錢。在這種情況下，即使投資很多，對經濟的拉動作用也很有限，還會給今后的財政造成困難。因此，這些人認為，為解決當前的經濟困難，不應實行擴張的宏觀經濟政策，而應該從微觀上改革國有企業入手，國有企業的效益好了，國民經濟也就好了。

這種意見有其道理，但那是要在中長期去做的。當前的經濟問題既有中長期的問題，更有短期的問題。解決中長期的問題是必要的，但遠水不救近火。如果不及時對著重從宏觀經濟入手，實行擴張的財政政策和貨幣政策，解決有效需求不足、消費不旺、市場清淡、銷售困難、企業開工不足、虧損嚴重、失業增加等問題，經濟就會進一步走向衰退。在這種情況下，多數企業無法生存，哪里談得上改革？這些問題又怎能解決？雖然國有企業的問題嚴重，但在財政和金融緊縮、市場不振的情況下，其困難就更大。實行擴張的宏觀經濟政策，增加了有效需求，市場狀況好轉，經濟加快增長，國有企業的問題雖然不會自然解決，但它們的狀況會有所好轉，較為寬松的經濟環境可為國有企業的改革創造有利條件。這當然不是說當前可以不顧國有企業的改革，而是應該在實施擴張的宏觀經濟政策時結合微觀基礎的改革，改革國有企業、發展非國有企業，并為此創造寬松的環境。

第三、當前為增加有效需求，拉動經濟增長，應以運用財政政策為主還是運用貨幣政策為主？這個問題雖然沒有進行多的討論，但卻是必須解決的。從去年和今年的情況看，運用擴張的財政政策更容易，運用松的貨幣政策則不容易，因為，中國的銀行制度很不完善，金融市場很不發達和完善，企業和居民對貨幣政策的變化不敏感，銀行可以運用的調節金融的手段不多，運用的效果也有限。一九九八年三次降低利率，市場沒有明顯反應就說明了這一點。在這種情況下，只能更多地運用財政政策。當然運用財政政策必須有貨幣政策與其配合，才能更好地發揮財政政策的作用。一九九八年為與財政增發的一千億元國債相配套，曾決定銀行增發一千億元貸款，但實際上沒有完成，全年貨幣發行比年初計劃少了近五百億元。在調整宏觀經濟政策之初，為盡快扭轉經濟的下滑，主要運用擴張的財政政策，這是必要的，但擴張的財政政策的運用是有限度的，要考慮財政的承受能力，實行的時間長了會產生嚴重后果。今后應更多地發揮貨幣政策的作用。

第四、為拉動經濟增長，在增加需求中應主要增加投資需求還是增加消費需求？從一九九八年的情況看，增加投資需求比增加消費需求容易。增加投資需求可以直接地拉動投資品的生產，進而間接地拉動與投資品生產有關的產品的生產，同時增加投資需求也可以增加消費需求，因為投資中大約有百分之四十會轉化為對消費的需求。但是也應看到，增加投資需求對經濟的拉動作用的大小，取決於投資項目的選擇。目前投資主要用於基礎設施的建設，這是必要的，但對經濟的拉動作用較小，因為基礎設施建設的產業鏈短，其所能帶動的工業大約只占制造業的百分之十五。此外，投資對經濟的拉動作用如何最終要看消費能否啟動，如果消費沒有啟動，其拉動經濟的作用就有限，其拉動經濟的鏈條在消費啟動前就中斷了。消費需求不啟動，經濟增長下滑的趨勢最終也不能扭轉。因此，目前增加需求的重點應轉移到增加消費需求上。增加消費需求不容易，除擴大消費信貸等辦法外，增加消費需求的實際可行的辦法還不多。增加消費需求主要是增加居民的消費需求。近年來，由於經濟增長放慢，企業虧損增加，下崗失業者增多，農產品價格下降，城市和農村居民的收入增長放慢，同時城市居民要為社會保險、購買住房、支付子女學費而積蓄，使得居民的收入預期和支出預期不佳，邊際消費傾向下降，要刺激消費還應采取更多的措施。

第五、當前，在增加有效需求中，增加出口與擴大內需何者為主？改革開放以來中國的對外貿易增長很快，一九九七年，凈出口占國內生產總值的比重為百分之三點七，一九九七年在國內生產總值增長率（百分之八點八）中出口的貢獻約占二點二個百分點。增加出口曾是促進經濟增長的重要途徑。但一九九八年以來，出口遇到巨大困難，一九九九年不能指望出口增加。因此要靠增加出口來拉動經濟已不大可能。同時，中國作為大國，出口依存度已相當高，今后不大可能大幅度提高。雖然增加出口仍是重要的，但當前以至今后為促進經濟的增長應以擴大國內需求為主。改革開放后，中國國內面臨的是計劃經濟遺留的嚴重短缺市場，幾乎沒有什麼產品不是短缺的，對企業來說，不必為產品銷不出去而發愁，因此人們并不重視擴大國內市場問題。同時，那時正值發達國家進行產業結構調整，大量勞動密集型企業向發展中國家轉移，中國是其轉移的國家之一。那時中國的勞動密集型商品在國際上有廣大的市場，這給中國出口創造了極好的機會。當前國內外的市場情況發生了巨大變化。在國外市場，中國的勞動密集型商品、較低檔次的商品遇到了來自其他發展中國家同類商品的激烈競爭，中國商品的低成本優勢正在消失，已經不可能主要依靠這類商品大幅度地增加出口。中國需要調整出口商品的結構，更多地出口質量更高的、科技含量更多的、附加值更大的商品。這就要求中國的產業結構有大的調整，企業的技術有大的提高。為了使中國的經濟保持高的增長率，除繼續努力擴大出口外，必須以擴大國內市場的需求為主。這是中國經濟的一次大的調整。擴大國內需求，不僅是當前的重要課題，更是今后的重要課題。由於中國國內市場對商品的需求的檔次已經大大提高，必須生產適應國內市場需求這種變化的商品，而這也有利於增加出口。

四中國的經濟體制正加快向市場經濟轉變，各種改革也在深入進行。在實行緊縮的宏觀經濟政策中，以及在經濟增長下滑中，市場的約束加強，使得還未完成向市場經濟轉變的經濟體制暴露出許多問題。為了扭轉經濟增長的下滑，除了從各方面增加需求和調整供給以外，還必須深化改革，而且只有改革的配合，實行擴張的宏觀經濟政策才能收到好的成效。這里只就當前需要改革并正在改革的幾個方面談一談。

第一、金融制度的改革。經濟緊縮和不景氣，使得銀行和非銀行金融機構的不良貸款增加，風險加大，同時也更加暴露出它們及其主要客戶--國有企業存在的體制和管理方面的問題。改革金融制度，防范金融風險，已經成為迫切而又重要的問題。在這方面，近來進行的改革不少。主要有：

撤銷了按各級行政設置的中央銀行分支機構，設立了九個地區性分行，以加強中央銀行對貨幣信貸的集中管理，防止地方政府對中央銀行業務的干擾。

一九九八年取消了中央銀行對商業銀行的貸款額度指標的行政控制，實行限額管理下的資產負債比率管理，這不僅使商業銀行在貸款方面更有自主權，而且增強其自我約束，使其更注意貸款的安全性、流動性和增加收益。

加快國有商業銀行的改革，推進按經濟區劃和業務量設置分支機構，強化內部控制。推行貸款質量五級分類法，以便更準確地反映銀行的風險狀況，加強風險控制。正在建設銀行試辦金融資產管理公司，負責處理商業銀行原有的不良信貸資產，對不良信貸資產進行重組。從一九九六年起，正通過提取逐年增加的呆帳準備金用於沖銷銀行的壞帳。一九九八年財政向國有商業銀行發行二千七百億特別國債，并將所得資金注入國有商業銀行作為其資本金，使國有商業銀行的資本充足率提高到《巴塞爾協議》要求的百分之八。

降低再貸款利率，取消對再貼現額度的行政控制，發展再貼現業務，改變再貼現馀額逐年減少的狀況。增加證券交易品種，擴大公開市場業務。建立貸款擔保基金，開展對中小企業、民營企業的貸款，促進其發展。開展存款的再保險。

在我看來，在改革金融制度中，不僅要加強對金融風險的防范，而且要疏通資金流通的渠道，解決渠道堵塞的問題，否則中央銀行想增加基礎貨幣，商業銀行想增加貸款也不大可能，實行松的貨幣政策的效果會打折扣。

第二、改革財政體制。主要是逐步建立公共財政，推進稅費改革，清理整頓和取消不合理收費，將合理的收費規范為法定稅收和規費，取消政府提供公共服務收取的管理費，將政府的經營性服務收費改為經營收費，其收入納稅，將政府設立的具有稅收性質的基金改為稅收等。稅費改革可以減輕企業、居民的負擔，也有助於增加其投資需求或消費需求。

第三、改革國有企業。緊縮政策和經濟增長的放慢以及市場約束的加強，使國有企業面臨前所未有的困難。要改變這種困境，一方面必須扭轉經濟下滑的局面，使經濟更快增長，另一方面必須進一步改革國有企業。中國政府提出在三年（一九九八至二○○○）內使大多數國有大中型企業擺脫困境，也即扭虧為盈。這是很艱巨的任務。小國有企業的改革較為容易，正在通過各種方式加快改革中。國有企業的改革不僅關系到它們在市場經濟中能否生存和發展，而且關系到整個國民經濟能否持續、快速地增長。國有企業效益低下的情況如不根本改變，國家財政就將遇到更大困難。財政赤字將進一步擴大，政府的大量投資將難以收回，大量的債務難以償還。也就是說目前采取的擴張性財政政策對經濟拉動的作用不僅會減弱，而且會給今后的財政以至整個國民經濟造成巨大困難。同時，不通過改革改變國有企業效益不佳、虧損嚴重的狀況，在實施的貨幣政策中，商業銀行或者不愿意多貸款，或者其不良貸款難以減少甚至會增加，風險難以減小甚至會增大。所以在實施擴張性的宏觀經濟政策中，必須加快國有企業的改革。如何改革，這里不討論。

第四、增加就業，建立社會保障制度。近幾年，由於向市場經濟轉變加快，為適應市場的競爭，國有企業不得不將多馀的職工精減下來，同時，經濟增長的放慢和市場約束的加強又引起一些企業停業和倒閉，造成大量人員下崗、失業。增加就業和保障下崗、失業人員的生活，就成為當前宏觀經濟政策中要解決的重要課題。為此，正在加快建立社會保障制度，實施再就業工程，實行保障下崗、失業者基本生活保障制度，支持和鼓勵發展民營企業、中小企業以增加就業。從根本上說，要增加就業必須扭轉經濟的下滑，加快經濟的增長。

第五、改革住房制度。當前，在許多商品難以銷售的情況下，居民購買住房是啟動消費、增加消費需求的重要途徑。房地產業的發展對國民經濟增長的帶動作用是很強的。但是要使居民愿意并有能力購買住房，必須對住房制度、對銀行的經營進行改革。目前正在對住房制度進行改革，各個部門、各個企業停止作為福利給職工分配住房、提高住房租金、建立住房基金、建立和發展住房的二級市場、去除住房建設和銷售中的各種不合理收費以降低住房價格等，同時，商業銀行也開展了住房信貸。在這些措施下，住房市場正開始啟動，但還不快，還需進一步改革。

第二篇：宏觀經濟政策

2014年宏觀經濟政策八大走向

一、深化改革：

經濟政策的總綱

當前我國改革的難點在于利益調整，改革涉及面寬，觸及利益層次深，風險比較大，改革難度越來越大。為在改革中防止改革設計的“碎片化”，防止改革目標“頭痛醫頭、腳痛醫腳”的“應急化”，防止推動主體的“部門化”。十八屆三中全會提出要增強改革的系統性、整體性、協同性，成立全面深化改革領導小組，負責改革總體設計、統籌協調、整體推進、督促落實。在強化頂層設計的背景下，可以預計2014年的各項宏觀調控政策將緊緊圍繞制度建設、體制改革，即將短期政策融入長期改革之中，注重短期宏觀調控與重大制度建設相結合。

2014年，為更好發揮市場在資源配置中決定性作用，政府部門將進一步轉變職能尤其是下放權力落實好“三個一律”：凡是市場能夠調節的經濟活動，政府一律不再審批；凡是企業投資項目，除了關系國家安全、生態安全、涉及重大生產力布局、戰略性資源開發和重大公共利益的一律由企業依法依規自主決策，不再審批；對必須保留的審批項目，凡是直接面向基層、量大面廣、由地方管理更方便有效的經濟社會事項，一律交由地方和基層管理。

二、穩中求進：

宏觀調控政策的主基調

2013年我國國內生產總值同比增長7.7%，高于7.5%的預期目標，國民經濟企穩住并逐步向好，說明中央宏觀調控政策的科學和中央推動改革、調整結構來保持經濟長期平穩較快增長的舉措是及時和有效的。因此，可以預計2014年的宏觀調控仍將保持穩中求進的基調，即“明確區間，穩定政策，重在改調，長短結合”。

“明確區間”是指中央仍可能會明確要守住穩增長、保就業的下限，守住防通脹的上限，以增強社會信心，穩定社會預期。為改善民生，確保人民的就業、收入能夠增長，為改革創造良好的經濟社會環境。

“穩定政策”是指穩定宏觀經濟政策，堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，為市場主體創造一個可以預期的平穩的政策環境，防止政策不當變動對市場機制的干擾。在保持政策彈性的基礎上，盡量避免宏觀政策的波動。

“重在改調”就是在穩定宏觀政策的前提下，向改革要動力，向開放要活力，向結構調整要發展的潛力，把改革貫穿于經濟社會發展各個領域各個環節，以改革促創新發展，完善調控方式手段，強化經濟發展方式轉變的內生動力，加快經濟結構調整優化，加強基本公共服務體系建設，使廣大人民群眾共享改革發展成果，促進經濟持續健康發展、社會和諧穩定。

“長短結合”是指政策要既著眼于解決當前問題，更著眼于為長期平穩可持續的發展打造基礎，全面認識持續健康發展和生產總值增長的關系，抓住機遇保持國內生產總值合理增長、推進經濟結構調整，化解產能過剩，著力防控地方債風險，努力實現經濟發展質量和效益得到提高又不會帶來后遺癥的速度。

三、結構性色彩更濃

積極財政政策的新內涵

2014年雖然也強調政府的作用，也將繼續采取積極的財政政策，但是，其目的、內涵和做法上將發生一些根本的變化，結構性色彩將更濃，將從總量性的政策轉向結構性的政策，從單純的經濟政策轉向經濟社會政策。結構性減稅以及支出結構的調整和優化力度會越來越大，政府將更多地提供公共服務，通過促進基本公共服務的均等化來提升社會的公平正義，財政政策更注重短期和中長期結合，服務全面深化改革大局。

一是加強和改善財政宏觀調控，促進穩增長、調結構、轉方式。積極的財政政策和全面深化改革緊密結合，激發中小企業發展活力，調整優化國內需求結構，支持產業結構調整，支持落實創新驅動發展戰略。二是支持實施農業可持續發展戰略，加快轉變農業發展方式。在確保國家糧食安全的前提下，支持農業“休養生息”，提高國內農業綜合生產能力和增加農產品國際供給能力，完善農產品價格和市場調控機制，支持精準扶貧。三是完善財政投入體制機制，有效保障改善民生。按照守住底線、突出重點、完善制度的思路，完善機制，堵塞漏洞，規范運作，公開透明，千方百計把民生資金管好用好。四是積極推動城鎮化進程，促進城鄉發展一體化。支持建立多元可持續的資金保障機制，按照推進農業轉移人口市民化的要求，完善相關財稅政策，并支持開展試點示范工作。五是切實加強地方政府性債務管理，修明渠、堵暗道，有效防控債務風險。六是大力推進政府購買服務工作，促進政府職能轉變。

同時，加快現代財政制度的建設，一是改進預算管理制度，建立全面規范、公開透明的預算管理體制。預算編制和審查的重點由現在的收支平衡狀態向支出預算和政策轉變。稅收將不再是預算確定的任務，而是轉為預期目標，從而克服以往預算執行中的“順周期”問題。建立跨預算平衡機制，通過實行中期財政規劃管理，強化其對預算的約束性，增強財政政策的前瞻性和財政可持續性。實施全面規范的預算公開，推進政策公

開，增強預算的透明度，讓公眾更好地了解預算。二是完善稅收制度。全面推進增值稅改革，建立符合產業發展規律、規范的消費型增值稅制度，消除重復征稅問題。調整消費稅制度征收范圍、環節、稅率，進一步發揮消費稅的調節功能。加快房產稅立法和改革步伐，減少房產建設和交易環節稅費，清費立稅，提高保有環節的稅收。推進資源稅從價計征改革，推動資源環境保護費改稅，進一步發揮稅收促進資源節約和環境保護的作用。加快完善個人所得稅征管配套措施，逐步建立健全綜合與分類相結合的個人所得稅制度。完善國稅、地稅征管體制，特別是征管職能劃分，充分發揮中央、地方兩個積極性。三是建立事權與支出責任相適應的制度。在明晰政府間事權劃分的基礎上，界定各級政府間的支出責任，明確劃分政府間收入，再通過轉移支付等手段調節上下級政府、不同地區之間的財力分配，補足地方政府履行事權存在的財力缺口，實現事權和支出責任相適應。

四、增強前瞻性、針對性和協同性：

穩健貨幣政策的基本取向

從本次審計署債務審計結果看，今明兩年是地方政府性債務償還的高峰期，到2015年末需要償還的債務占比達到53.9%，這意味著地方政府借新還舊、再融資的壓力較大，加之地方融資平臺自身產生現金流的能力較弱，將不可避免導致流動性風險上升。雖然債務總體可控，但局部信用風險不排除一觸即發的可能，這就使央行面臨兩難局面。央行既希望通過信用事件來降低金融領域風險偏好，又要防控局部信用風險上升成為全局風險的可能，因為一旦引發系統性信用風險，資產價格的大幅收縮必將刺破金融泡沫。今年的目標既要保持經濟增長平穩，又要化解金融領域風險，還要為改革留出充分的空間。因此，央行工作會議對貨幣政策的定調是“增強調控的前瞻性、針對性和協同性”，替換了2013年強調的“保持政策的連續性和穩定性”。

2014年，預計央行將通過綜合運用存準率、正逆回購、央票、短期流動性調節工具等貨幣政策工具，保持合理的流動性狀況，穩定市場主體預期，滿足實體經濟資金需求。

與此同時，金融市場化改革將進一步深化。中國金融市場化改革在2013年取得實質突破，2013年7月，中國全面放開了人民幣貸款利率管制，這是近年來國內利率市場化改革取得的重要進展。目前，中國貨幣市場利率、債券市場利率、外幣存貸款利率已先后實現市場化，只有人民幣存款利率有上限管理。也就是說，在利率市場化方面，今后改革剩下的問題在于如何推進存款利率市場化改革。目前來看，業界呼吁多年的存款保險制度有望于2014年推出。目標是通過利率、人民幣匯率市場化以及開放資本賬戶來建立市場導向型的金融價格體系。

五、區別對待、公平競爭：

區域政策的特點

我國一系列區域戰略與政策的實施促進了區域協調發展，增強了經濟整體活力，區域增長格局已出現重大轉變。2014年，實行區別對待仍是完善區域政策體系的基本方向，完善并創新區域政策，縮小政策單元，重視跨區域、次區域規劃，提高區域政策精準性。

為促進區域經濟協調發展，2014年，將加快制定優先推進西部大開發的政策性文件，啟動實施新一輪退耕還林工程、擴大退牧還草范圍。加快出臺全面振興東北地區等老工業基地的若干意見，統籌推進全國老工業基地和城區老工業區更新改造，促進全國資源型城市和獨立工礦區轉型發展。全面落實中部崛起戰略，加快中西部地區承接產業轉移示范區和產業園區建設。支持前海、南沙、橫琴、平潭等重大平臺建設，抓緊制定促進海洋經濟發展的政策。同時，我國將打破行政區劃限制，推進沿海、沿江、沿邊、沿路橋的軸線開發，帶動更大范圍的腹地發展。依托長江黃金水道建設中國經濟新支撐帶，推進泛珠三角區域合作，支持武漢、長株潭、環鄱陽湖等長江中游城市群一體化發展。促進中原經濟區加快發展。深入推進首都經濟圈一體化發展，加快環渤海地區轉型升級。推動云南、廣西等地向南亞、東南亞開放，支持西北地區向西開放，著力培育中西部地區新的經濟支撐帶。為增強欠發達地區發展能力，還將推進對口支援，支持西藏、新疆和四省藏區等跨越式發展，落實扶持革命老區振興發展的規劃和政策，實施好集中連片特殊困難地區區域發展與扶貧攻堅規劃。

在注重區別對待的基礎上，也將更加注重公平，即將實現基本公共服務均等化作為促進區域協調發展的關鍵內容。通過體制創新和法律保障，實現不分區域、城鄉、工農、公私、貧富，一視同仁地實施財政、金融等公共政策；加大對欠發達地區的基本公共服務投入力度，推進教育、衛生、就業、社保等公民享有的同權化；加大水、電、路、氣、房等民生工程建設投入，讓不同地區的人民群眾享有大體相當的公共基礎設施服務。

與此同時，稅收優惠將與區域規劃脫鉤。據統計，目前已出臺實施的區域稅收優惠政策共有30項，同時還有一些正在申請的區域性稅收優惠政策項目。還有一些地方政府和財稅部門執法不嚴或者出臺“土政策”，通過稅收返還等方式變相減免稅收，制造稅收“洼地”，嚴重影響了國家稅制規范和市場公平競爭。下一步，財政部門將扎實推進清理規范稅收優惠政策工作，清理已出臺的稅收優惠政策，對執行到期的將徹底終止不再延續，對未到期限的將明確政策終止的過渡期，對帶有試點性質且具有推廣價值的，將盡快轉化為普惠制，在全國范圍內實施，今后原則上不再出臺新的區域稅收優惠政策。

六、激活民間力量：

擴大內需的著力點

擴大內需是保持經濟持續健康發展的重要基礎，既是短期的政策著力點，也是中長期的戰略選擇。

就擴大消費而言，要擴大居民消費規模，優化居民消費結構，提升居民消費質量，關鍵在于增強居民消費能力、改善居民消費預期。這就意味著需要推動實現穩定充分就業，千方百計增加居民收入，建立居民收入持續增長長效機制，努力實現居民收入增長和經濟發展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步，提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重，規范收入分配秩序，逐步形成合理的收入分配制度，努力縮小城鄉、區域、行業和社會群體之間的收入差距。2014年，擴大消費的重點將在信息消費領域。信息消費具有結構層次高、綠色無污染、帶動作用強的特點，是近年來各個國家重點培育的新興消費熱點，也將成為我國擴大消費的重要著力點。

著力保持投資穩定增長，重點將調整預算內投資結構，大幅壓縮用于一般競爭性企業項目投資，適當減少可利用社會資金的經營性基礎設施投資，停止建設樓堂館所等投資，壓縮小型分散投資，重點支持全局性、基礎性、戰略性的重大項目，集中力量辦大事。合理確定投向，主要是棚戶區改造和保障性住房配套基礎設施，高標準農田和農村民生建設，水利、中西部鐵路等重大基礎設施，重大節能減排和環境治理工程，核心關鍵技術開發應用等重大自主創新和轉型升級工程，教育、醫療、社會養老、食品藥品安全等社會事業和社會管理，少數民族、邊疆地區發展等領域。在管好用好政府投資的同時，為民間投資拓展更大的市場空間，為民間投資創造更好的市場環境，有效釋放民間投資潛力。

七、以人為本：

新型城鎮化發展的核心

積極穩妥扎實推進新型城鎮化工作，一是推動規劃實施。修改完善國家新型城鎮化規劃并盡快發布實施；二是出臺配套政策。推動出臺戶籍、土地、資金、住房、基本公共服務等方面的配套政策；三是編制配套規劃。組織編制實施重點城市群發展規劃，各地因地制宜地編制和實施本地區新型城鎮化發展規劃；四是開展試點示范。圍繞建立農業轉移人口市民化成本分擔機制、多元化可持續的城鎮化投融資機制、降低行政成本的設市模式、改革完善農村宅基地制度，在不同區域開展不同層級、不同類型的試點；五是完善基礎設施。提高東部地區城市群綜合交通運輸一體化水平，推進中西部地區城市群內主要城市之間的快速鐵路、高速公路建設，加強中小城市和小城鎮與交通干線、交通樞紐城市的連接。強化市政公用設施和公共服務設施建設；六是發展城市群，優化城市布局。著力優化城市化布局和形態，培育并引導城市群發展，完善大中小城市結構，強化綜合運輸交通網絡的支撐，優化城市群內部的城市分工協作。

八、集約用地、保護農民利益：

土地政策的主要方向

2014年，國土資源部將會全面推行節約集約用地政策，用地規模實施總量控制和減量供應，加大存量建設用地供應，減少新增建設用地。全面開展土地集約利用評價，細化各類用地標準。在全面總結各地征地實踐經驗的基礎上，不斷完善現行征地制度，縮小征地范圍，進一步規范征地程序，著力于建立完善多元保障機制。逐步縮小劃撥用地范圍，以公平、公開、有償的方式配置土地資源，全面推進基礎設施和社會事業用地有償使用，清理存量劃撥用地，發揮市場在資源配置中的決定作用。針對不同產業、不同用地類型提供不同的有償使用方式，彌補一次性收取地價款單一方式的不足。提高工業用地價格，減少工業用地，適當增加居住用地供應。落實十八屆三中全會提出“對水流、森林、山嶺、草原、荒地、灘涂等自然生態空間進行統一確權登記，形成歸屬清晰、權責明確、監管有效的自然資源資產產權制度”的要求，研究起草《不動產登記條例》、《不動產登記辦法》等規章制度，整合建立不動產登記信息管理基礎平臺，做好國家層面有關不動產登記銜接工作。

特別是，在土地政策中要保護農民的利益。堅持農村土地農民集體所有，不論承包經營權如何流轉，集體土地承包權都屬于農民家庭。依法保障農民對承包地占有、使用、收益、流轉及承包經營權抵押、擔保權利。賦予農民更多財產權利，保障宅基地的用益物權，完善宅基地管理制度，探索宅基地上的農民住房的財產性收益的路子。（執筆：胡少維）

第三篇：宏觀經濟政策分析

宏觀經濟政策分析

一、概念題

擠出效應財政政策貨幣政策

二、單選題

1、貨幣供給增加使LM右移△m·1/k，若要均衡收入變動接近于LM的移動量，則必須是：

A、LM陡峭，IS也陡峭

B、LM和IS一樣平緩

C、LM陡峭而IS平緩

D、LM平緩而IS陡峭

2、下列哪種情況中增加貨幣供給不會影響均衡收入？

A、LM陡峭而IS平緩

B、LM垂直而IS陡峭

C、LM平緩而IS垂直

D、LM和IS一樣平緩

3、政府支出增加使IS右移Kg·G（Kg是政府支出乘數），若要均衡收入變動接近于IS的移動量，則必須是：

A、LM平緩而IS陡峭

B、LM垂直而IS陡峭

C、LM和IS一樣平緩D、LM陡峭而IS平緩

4、貨幣供給減少使LM曲線左移，若要均衡收入變動接近于LM曲線的移動量，則必須（）。A﹒LM曲線陡峭，IS曲線也陡峭；

B﹒LM曲線和IS曲線一樣平緩；

C﹒LM曲線陡峭，而IS曲線平緩；

D﹒LM曲線平緩而IS曲線陡峭。

5、貨幣政策如果（），則貨幣政策效應較大。

A﹒對利率變動影響較大，且利率變動對投資變動影響較大；

B﹒對利率變動影響較小，且利率變動對投資變動影響較小；

C﹒對利率變動影響較大，且利率變動對投資變動影響較小；

D﹒對利率變動影響較小，且利率變動對投資變動影響較大。

6、當（）時，增加政府購買不會導致均衡收入增加。

A﹒LM曲線陡峭，而IS曲線平緩；

B﹒LM曲線陡峭，IS曲線也陡峭；

C﹒LM曲線平緩，而IS曲線垂直；

D﹒LM曲線和IS曲線一樣平緩。

7、財政政策如果（），則財政政策效應較小。

A﹒對利率變動影響較大，且利率變動對投資變動影響較大；

B﹒對利率變動影響較小，且利率變動對投資變動影響較小；

C﹒對利率變動影響較大，且利率變動對投資變動影響較小；

D﹒對利率變動影響較小，且利率變動對投資變動影響較大。

8、政府支出增加時，可能會使私人支出減少，這一效應稱為（）。

A﹒替代效應；

B﹒庇古效應；

C﹒擠出效應；

D﹒馬太效應。

9、當（）時，會產生擠出效應。

A﹒貨幣供給的下降提高利率，從而擠出了對利率敏感的私人投資；

B﹒對私人部門稅收的增加引起私人部門可支配收入和支出的下降；

C﹒政府支出增加使利率提高，從而擠出了私人部門的投資；

D﹒政府支出的下降導致消費支出的下降。

10、當（）時，擠出效應小。

A﹒LM曲線陡峭，而IS曲線平緩；

B﹒LM曲線陡峭，IS曲線也陡峭；

C﹒LM曲線平緩，而IS曲線垂直；

D﹒LM曲線和IS曲線一樣平緩。

11、下列哪種情況中“擠出效應”可能很大？

A、貨幣需求對利率敏感，私人部門支出對利率不敏感

B、貨幣需求對利率敏感，私人部門支出對利率也敏感

C、貨幣需求對利率不敏感，私人部門支出對利率不敏感

D、貨幣需求對利率不敏感，私人部門支出對利率敏感

12、“擠出效應”發生于：

A、貨幣供給減少使利率提高，擠出了利率敏感的私人部門支出

B、私人部門增稅，減少了私人部門的可支配收入和支出

C、所得稅的減少，提高了利率，擠出了對利率敏感的私人部門支出

D、政府支出減少，引起消費支出下降

13、擠出效應越大，擴張性財政政策（）。

A﹒的乘數越大；

B﹒越難實施；

C﹒越有效；

D﹒越無效。

14、當（）時，擠出效應最大。

A﹒貨幣需求收入彈性不變，貨幣需求利率彈性趨于零；

B﹒貨幣需求收入彈性不變，貨幣需求利率彈性趨于無窮大；

C﹒貨幣需求收入彈性和貨幣需求利率彈性都趨于零；

D﹒貨幣需求收入彈性和貨幣需求利率彈性都趨于無窮大。

三、多選題

1、影響貨幣政策效應的主要因素有：()。

A﹒邊際消費傾向大小；

B﹒投資需求對利率的反映程度；

C﹒擠出效應大小；

D﹒貨幣需求對利率的反映程度。

2、（）貨幣政策乘數越大。

A﹒貨幣需求的利率彈性越小；

B﹒貨幣需求的利率彈性越大；

C﹒投資需求的利率彈性越大；

D﹒投資需求的利率彈性越小。

3、如果（），貨幣供給的變動對國民收入變動的影響大。

A﹒投資需求的利率彈性大；

B﹒投資需求的利率彈性小；

C﹒貨幣需求的利率彈性大；

D﹒貨幣需求的利率彈性小；

4、在古典區域內，（）。

A﹒貨幣政策有效；

B﹒貨幣政策無效；

C﹒財政政策有效；

D﹒財政政策無效；

5、在凱恩斯區域內，（）。

A﹒貨幣政策有效；

B﹒貨幣政策無效；

C﹒財政政策有效；

D﹒財政政策無效；

6、影響財政政策效應的主要因素有：()。

A﹒邊際消費傾向大小；

B﹒投資需求對利率的反映程度；

C﹒邊際進口傾向大小；

D﹒貨幣需求對利率的反映程度。

7、（）財政政策乘數越小。

A﹒貨幣需求對利率變動越敏感；

B﹒貨幣需求對利率變動越不敏感；

C﹒投資需求對利率變動越敏感；

D﹒投資需求對利率變動越不敏感。

8、當政府實行擴張性財政政策時，如果（），增加政府購買能使國民收入增加較多。A﹒投資需求的利率彈性大；

B﹒投資需求的利率彈性小；

C﹒貨幣需求的利率彈性大；

D﹒貨幣需求的利率彈性小。

9、下列敘述正確的是（）。

A﹒不論擠出效應為多少，財政支出政策的效力都大于財政收入政策；

B﹒只要擠出效應小于100%，政府支出的增加就能刺激國民收入的增加；

C﹒擠出效應的大小與貨幣需求的利率彈性成反方向變動；

D﹒擠出效應的大小與投資需求的利率彈性成同方向變動。

10、下列敘述正確的是（）。

A﹒在古典情況下，擠出效應最大；

B﹒在流動性陷阱中，擠出效應不存在；

C﹒凱恩斯學派認為，要對付經濟蕭條，宏觀財政政策比宏觀貨幣政策更有效；

D﹒如果利率水平處在流動性陷阱區域，貨幣政策是無效的11、擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策對產出的影響是（），對利率的影響是（）。

A．不確定B．上升C．確定D．下降

12、“古典”宏觀經濟學的政策主張是：

A．不論價格水平多高，整個社會所能“提供”的國民收人均為它的充分就業的數值

B．執行貨幣擴張政策的后果只會使物價上漲，解決不了實質性問題，只會使價格發生波動

C．資本主義不會長期處于大量失業的狀態

D．不論總需求曲線怎樣移動，它僅會影響價格水平，不會影響國民收人

E．總供給曲線是一條垂直的線

四、簡述題

1、為什么貨幣需求對利率變動越敏感，投資需求對利率變動越不敏感時，財政政策效應越大而貨幣政策效應越小？

2、作圖說明為什么凱恩斯陷阱的存在會使貨幣政策無效。

3、說明影響“擠出效應”的主要因素。

五、論述題

1．試用IS—LM模型說明擴張性貨幣政策效應。

2．試用IS—LM模型說明擴張的財政政策效應。

六、計算題

1．假設貨幣需求為L=0.20Y，貨幣供給量為200美元，C=90美元+0.8Yd，t =50美元，I=140美元-5r，g=50美元

（1）導出IS和LM方程，求均衡收入，利率和投資

（2）若其他情況不變，g增加20美元，均衡收入、利率和投資各為多少？

（3）是否存在“擠出效應”？

2．畫兩個IS-LM圖形（a）和（b），LM曲線都是y=750美元+20r（貨幣需求為L=0.20y-4r，貨幣供給為150美元），但圖（a）的IS為y=1250美元-30r，圖（b）的IS為y=1100美元-15r

（1）試求圖（a）和（b）中的均衡收入和利率

（2）若貨幣供給增加20美元，即從150美元增加到170美元，貨幣需求不變，據此再作一條LM1曲線，并求圖（a）和（b）中IS曲線與這條LM1曲線相交所得均衡收入和利率。

（3）說明哪一個圖形中均衡收入變動更多些，利率下降更多些，為什么？

第四篇：中國宏觀經濟政策分析

當前中國宏觀經濟政策分析

去年中國經濟繼續以超高速度增長。驕傲的是，中國再次吸引了全世界的眼球，似乎正朝著其夢寐以求的世界強國的地位又邁進了一步。尷尬的是，幾乎所有的政府宏觀調控目標，如降低增長速度、改變依靠出口和投資帶動增長的經濟結構、將更多的資源用于改善人民生活等等，都沒有能如期實現。中央政府的權威似乎并沒有人們想象的那么有效。這種尷尬的局面表明，中國政府的宏觀經濟政策正面臨進退失據的困境。這種困境是當前中國經濟、社會中的三個難點問題的具體體現。

第一個難點是，經濟增長的速度既高不得、又低不得。中國經濟增長的模式，始終停留在一種外延式的增長陷阱之中。按照聯合國和世界銀行的綠色國民生產總值統計口徑，如果將增長的環境和社會成本也考慮在內，中國實際上是負增長。換一句話說，中國當前的增長，是以破壞未來中國人民生存的自然和社會環境來實現的。這樣的增長，說好聽一點是借來的增長，說難聽一點是掠奪來的增長。這樣的增長一是沒有福利效果，二是不可能持續。解決這個問題的唯一辦法，就是把經濟增長速度降下了，把經濟中的結構問題調整好。但是，中國目前有五六千萬的城鎮失業人口，還有兩億多的剩余農村人口等待流向城鎮。經濟速度一降下來，本已巨大的失業壓力就更大。中央政府似乎并不敢冒這個風險。

第二個難點則涉及對外經濟政策，那就是人民幣升值既快不得、又慢不得。去年，中國的外貿出口繼續以超高速度增長。外貿順差和國家的外匯儲備均達到歷史最高水平。作為世界第一位匯儲備大國，中國面對越來越強的國際壓力。人民幣不得不緩慢卻逐步地走向升值。人民幣匯率，如果拒不升值，不僅無法調整以出口帶動增長的不穩定的經濟結構；同時也意味著中國窮人繼續以低消費來補貼發達國家消費者的低物價。除此之外，由于購買外匯所發行的人民幣過量，中央銀行最終有可能失去對國內貨幣政策的控制。但是，如果實現人民幣較快速度的升值，那么，中國低素質的出口企業的國際競爭力就會遭到削弱，從而對國內的失業問題和農民工的收入分配帶來強烈的震撼。

。二十九年來，中國貧富之間的收入差距已經達到了令人無法回避的程度。用來衡量收入分配差距的基尼指數，在中國已經高達0.46。這個速度，不僅高于所有的發達國家，也高于大多數發展中國家。任其發展下去，社會走向崩潰只是遲早的事情。正因為如此，政府多次許諾要解決這一問題。不僅許愿要提高弱勢群體的收入，而且還許愿解決普通老百姓的醫療、社會保障等問題。許愿歸許愿，但是具體的措施卻是“只聽樓梯響，不見人下樓。”

從口頭上看，政府似乎是想從鄧小平的路線向左轉，使政策導向由“保護企業家、保護競爭”的“右導向”轉向“保護窮人、保護公平”的“左導向”。但是，沒有地方政府的支持，沒有企業家的支持，中央政府拿不出錢來實現對窮人的承諾。從企業家的口袋里搶錢、從地方財政掏錢，又怕影響他們推動經濟的積極性，從而最終使得中央財政的收入下降。現在的麻煩是，諸多的許愿已經將老百姓的期待值越提越高，但是資源困難仍然沒有解決的前景。由于中國政府在這三個難點面前舉棋不定，所以所有的宏觀調控政策都只能是進一步、退兩步，半心半意地蹣跚而行。這正是許多宏觀政策無法奏效的根本原因。更重要的是，中國沒有一個合理的政治框架，供不同的社會集團就社會難點問題進行有效的協商，從而尋求最有可能被社會各界接受的妥協方案。這種狀況正是各種經濟和社會問題不斷積累，難點問題不斷惡化的根本原因。（選編）

第五篇：馬哲論文 中國宏觀經濟政策)

論中國宏觀經濟政策----金融危機及當前政策

摘要：由美國次貸危機引起的全球金融危機，對世界造成了巨大影響，國際經濟形勢不容樂觀，國際金融動蕩加劇，全球經濟速度明顯放緩，經濟發展的不確定性和不穩定性因素還在增加，受國際經濟的影響，中國也出現了諸多問題，主要表現為出口明顯萎縮、增長勢頭減弱、企業尤其是中小企業資金周轉困難、企業經營成本上升。為了應對這些問題，國家在危機后提出了一系列解決對策，如實施減輕稅收、投資拉動、降低貸款利率和實行金融創新、加大出口退稅力度、擴大就業和增加居民尤其是農村人口收入。并做了長遠的考慮：宏觀經濟由“出口導向型”轉向“內需主導型”，調整產業結構以促進產業結構的優化和升級。在當前，剛制定的“十二五規劃”中，也更多的注入了宏觀經濟的調控政策，標志著中國將以技術創新和節能減排為重點推進經濟增長方式的轉變，進一步推進體制創新為發展提供體制保障，并更加注重民生問題，尤其是近來居高不下的通貨膨脹，彰顯了政府對人民基本生活保障的關注。

關鍵詞：金融危機 國際形勢 中國政策調控

十二五規劃

Abstract:Global financial crisis,caused by U.S subprime crisis,made a great influence to the world.The international situation is not optimistic:volatility in international financial has increased;the speed of world economy growth is slow down;the unsure factors and uncertainty in economic development is increasing.Affected by the international economy,China also hase a lot of problem in economy which is embodied as unfavorable trade balance;slowed economis growth;difficult financing for small and medium-sized enterprises;rising cost for operation,etc.In order to solve these problem,the measures are:tax reduction;more investment;lowering interest rate and carrying out financial innovation;lower export tax rebates;creating more jobs and increasing rural incomes.In the long time,the measures are:to convert macro economy from export-oriented into consumption-oriented,to optimize industrial structure and update technology.Currently,in the newly developed twelfth Five-Year Plan,more Macro-control policies have been injected,which marked China would make tech-innovation and energy saving economy and improve system reformation.More attention will be paid to livelihood issue,especially the high inflation,which highlight that the government concerns the people basic living.Key words:financial crisis

international economic situation

chinese control policies

twelfth five-year plan

一．當前世界經濟形勢

金融危機的爆發不得不讓人們深入思考危機的深沉原因，縱觀世界經濟和危機源頭美國的體制，我們不難看出，世界貨幣體系的缺陷，目前的國際貨幣體系是“布雷頓森林”體系崩潰后美元主導世界，但它本身又不受約束的體系，美國經濟發展模式“超消費，低儲蓄，多借債”構成了潛在的危機，另外美國的宏觀調節和監管也存在問題，擴張性的貨幣政策和松弛的金融監管，直接導致市場貨幣資金過度，表面繁榮，實則為流動性過剩，這勢必導致美國經濟發展中存在很多泡沫，一旦遇到問題，便釀成巨大的問題。

這使得國際經濟形勢不容樂觀。具體表現為：

1.國際金融動蕩加劇之勢尚未緩和。以雷曼兄弟破產為導火索引發的全球金融危機，對世界各方造成了巨大的影響，就中國而言，據了解，中國六大銀行工行、中行、建行、交行、招行、中信持有雷曼相關債權和風險產品約7.2億美元，香港地區很多中下層居民持有的雷曼公司的“迷你債券”約200多億港元，另外其他大型公司如花旗裁員5萬，福特、通用、克萊斯勒等汽車公司也面臨危機，這讓人們看到這次危機帶來的動蕩還在加劇，還需要人們尋找對策。

2.全球經濟增速正在放緩。06年全球經濟增長5.1%，07年底次貸危機爆發后經濟增長小幅下滑到5%，08年危機全面爆發，經濟大幅下滑，09年繼續危機影響，全球經濟低迷，對全球經濟影響比較重大的有三大板塊：美國、日本、歐洲，在金融危機后，形勢也不容樂觀，已出現零增長甚至是負增長，新興國家雖然還是支持世界增長的引擎，但在重點國家已經明顯放緩的拖累下，難免受到一定程度的影響，由此我們可以得出全球經濟放緩的結論。

3.經濟發展的不確定性和不穩定因素在增加。在金融危機爆發以來的短短時間內，一個個大型企業相繼陷入苦難難以自拔，花旗宣布裁員5萬震驚世界，其他一些公司的業績和資產也令人堪憂，美國不斷的引爆金融炸彈，世界性的經濟危機還在蔓延，經濟發展的不確定性和不穩定性還在增加是可以看出的。

二．中國當前經濟形勢

1.國際金融危機造成的最困難的階段已經過去了，總體上中國已經處在新一輪增長期，但增長水平很可能要低于上一個周期，周期長度也可能短于上一個周期。因為經濟運行中的結構性、體制性矛盾還很突出，經濟增長的內在動力基礎還不穩固。近期又出現了一些新的因素，偏緊的貨幣政策、房地產調控新政、歐洲主權債務危機等等，使拉動經濟的投資、消費、出口“三駕馬車”都出現了放緩的跡象，因而財政風險今后可能會不斷暴露出來。因此，總體上來看世界經濟盡管已經止跌回穩，但基礎并不牢固，復蘇將是一個很緩慢的過程，但出現二次探底的可能性也不大。

2.目前我國經濟基本面還沒有發生根本性變化，增長動力主要還是政策性拉動，表現在經濟增長依然主要靠政策性投資、靠政策性消費和靠政策性出口，真正來自市場性自主增長的力量還不強勁也不穩固，特別是由于國際國內一些因素的變化，造成投資、消費、出口需求增勢均存在減弱的風險，上半年實際投資、消費的增速已出現逐季回落，未來出口的后勁也將減弱。與此同時，農業生產面臨的自然災害壓力很大，工業生產面臨的市場壓力也很大，二季度工業生產速度明顯低于一季度，增速回落3.7個百分點，生產環節也存在增速下降的壓力，因而未來經濟運行確實還存在變數。

3.通貨膨脹嚴重，不可否認，天量的貨幣投放、巨額的財政赤字、無效的投資和緊缺的資源等因素都是誘發通脹的因素，中國經濟運行中確實存在通脹的預期和壓力，但從動態角度看問題，有些因素正在發生方向性變化。

4.房地產調控新政初見成效，但可能治標不治本。毫無疑問，面對房價漲幅過大、過快，百姓對住房問題不滿情緒上升，政府采取必要的調控措施是正確的，也是應當的。這不僅是因為居住關乎百姓切身利益，影響社會安定，更因為房地產是否健康發展關乎經濟穩定，影響金融安全。但是，政府的調控應當適時適度，找準問題所在，增強針對性，著力解決政府自身的問題，而不是代替市場的自我調節、自我修復。現在中國經濟發展中的一個最大誤區，就是不給市場創造這個機會，總是偏好政府的所謂宏觀調控，市場出現一些問題，解決措施就是宏觀調控，看不到運用市場機制解決問題，看不到完善市場機制的改革辦法。長此下去，一定會受到市場的報復。

三．中國就金融危機的及時應對政策

1.減稅。運用擴張性的財政政策，就金融危機下，企業普遍經營困難，人民生活艱辛，國家實施減稅政策，包括降低住房交易稅、投資于公共事業的企業免稅3年等。尤其是增值稅的轉型，不僅是一項政策優惠，更是一種制度的變遷。

2.投資拉動。在蕭條時期，因為啟動消費的刺激效果緩慢，且中國保障體系不夠完善，這使得刺激消費有后顧之憂，基于凱恩斯提出的“乘數效應”，加大投資力度，這一快變量能帶給企業迅速恢復，國家經濟的整體改善，因此國家啟動4萬億的投資規模，重點投到七大類：安居類、農村類、基礎設施類、公共服務類、生態環保類、更新改造類、災后重建類。以此來啟動新一輪的經濟增長。3.貨幣手段。從國家貨幣趨勢來看，降低利率同時大膽的取消對商業銀行貸款規模的限制，及松動銀根，讓企業資金流通正常，另外金融創新，即民間私人銀行的創建等體制改革將帶動經濟的改善。

4.外貿政策。加大退稅力度，在之前，為了控制出口，降低了退稅的稅率，在金融危機影響下出口大量萎縮時，應加大退稅力度，尤其是紡織業退稅，使得企業所得利潤空間更大，刺激企業生產。

5.增加居民收入。即通過提高農業務農收入，保證打工的收入。保障生活在社會最底層的人民的基本生活保障。

四．中國近三年政策變化

2008年，中國經濟在已連續5年以高于10％的速度加速增長，經濟增長有由偏快轉為過熱的風險。面對錯綜復雜的國內外形勢，2008年，中國宏觀調控政策經歷了迅速而大幅度的調整：從“雙防”轉向“一保一控”，再轉向“保增長、擴內需”。正是著眼于“雙防”的目標，我國實施了穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，財政支出要重點用于加強經濟社會發展的薄弱環節，著力促進結構調整和協調發展。為了刺激經濟發展，7月25日召開的中央政治局會議明確了下半年經濟工作的任務：把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，即“一保一控”。8月初，央行調增了全國商業銀行信貸規模，以緩解中小企業融資難和擔保難問題。隨后，央行又決定從9月16日起下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率，以解決中小企業流動資金短缺問題。10月17日，國務院常務會議指出，采取靈活審慎的宏觀經濟政策，盡快出臺有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施，繼續保持經濟平穩較快增長。隨后，國家出臺了一攬子保持經濟穩定增長的措施。10月20日，國家發展改革委宣布，繼續加大強農惠農政策力度，其中包括全力組織開展主要農產品收購，較大幅度提高2009年生產的糧食最低收購價格，較大幅度增加對種糧農民的補貼國家稅務總局宣布，從今年11月1日起，適當調高紡織品、服裝、玩具等勞動密集型商品和高技術含量、高附加值商品的出口退稅率。11月9日，國務院常務會議宣布對宏觀經濟政策進行重大調整，財政政策從“穩健”轉為“積極”，貨幣政策從“從緊”轉為“適度寬松”。

2009年中國推出一攬子計劃，并公布總額達到4萬億元的龐大投資計劃，明確提出“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”。十大產業振興方案也相繼出臺，為刺激樓市，政府采用了降低交易稅、利率和首付等多項政策；擴大內需上，選用了家電和汽車為突破口。這一系列的刺激政策使得我們看到了經濟回暖的陽光。2009年全年居民消費價格（CPI）和生產價格（PPI）為負值，但年底上升較快，通貨膨脹預期壓力加大。CPI較上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，農村下降0.3%。分類別看，八大類商品價格四漲四落：煙酒及用品上漲1.5%，醫療保健和個人用品上漲1.2%，食品上漲0.7%，家庭設備用品及維修服務上漲0.2%；居住下降3.6%，交通和通信下降2.4%，衣著下降2.0%，娛樂教育文化用品及服務下降0.7%。因此，農村消費結構與城市仍有較大差距，食品和必需品仍然占據農民消費的重要比重。由于2009年信貸資金大量集中投放，市場流動性充裕，物價的快速回升引發了市場較為強烈的通脹預期，因而，如何加強調控來預防通脹預期風險將成為其時央行制定貨幣政策的重要依據。

2010年的兩會上，溫家寶總理著重強調：“國內生產總值增長8％左右，主要是強調好字當頭，引導各方面把工作重點放到轉變經濟發展方式、調整經濟結構上來。”由此，2010年的宏觀政策定調：從2009年“保增長”為首要任務，轉變到了“促轉變”為發展重點。然而，近幾個月來，學界和理論界人士不斷有人疑問，認為縱觀2010年的宏觀政策走向，實則“保增長”，虛則“促轉變”。金融危機之后，政策走向由依靠出口、投資拉動經濟增長轉變為依靠內需和投資，擴大內需，尤其是增加居民消費需求被放置在了首要位置。與此同時，居民消費價格指數也成為了格外重要的經濟指標。2010年的政府工作報告中著重說明，CPI漲幅保持在3％左右是今年經濟社會發展的主要預期目標之一。

五．最新國家宏觀政策—十二五規劃

今后五年經濟社會發展的主要目標是：

——經濟平穩較快發展。價格總水平基本穩定，就業持續增加，國際收支趨向基本平衡，經濟增長質量和效益明顯提高。

——經濟結構戰略性調整取得重大進展。居民消費率上升，服務業比重和城鎮化水平提高，城鄉區域發展的協調性增強。經濟增長的科技含量提高，單位國內生產總值能源消耗和二氧化碳排放大幅下降，主要污染物排放總量顯著減少，生態環境質量明顯改善。

——城鄉居民收入普遍較快增加。努力實現居民收入增長和經濟發展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步，低收入者收入明顯增加，中等收入群體持續擴大，貧困人口顯著減少，人民生活質量和水平不斷提高。

——社會建設明顯加強。覆蓋城鄉居民的基本公共服務體系逐步完善，全民受教育程度穩步提升，全民族思想道德素質、科學文化素質和健康素質不斷提高。社會主義民主法制更加健全，人民權益得到切實保障。文化事業和文化產業加快發展。社會管理制度趨于完善，社會更加和諧穩定。

——改革開放不斷深化。財稅金融、要素價格、壟斷行業等重要領域和關鍵環節改革取得明顯進展，政府職能加快轉變，政府公信力和行政效率進一步提高。對外開放廣度和深度不斷拓展，互利共贏開放格局進一步形成。

具體來講，即：1.堅持擴大內需特別是消費需求的戰略，必須充分挖掘我國內需的巨大潛力，著力破解制約擴大內需的體制機制障礙，加快形成消費、投資、出口協調拉動經濟增長新局面，在工業化、城鎮化深入發展中同步推進農業現代化，是“十二五”時期的一項重大任務，必須堅持把解決好農業、農村、農民問題作為全黨工作重中之重，統籌城鄉發展，堅持工業反哺農業、城市支持農村和多予少取放活方針，加大強農惠農力度，夯實農業農村發展基礎，提高農業現代化水平和農民生活水平，建設農民幸福生活的美好家園。2.發展現代產業體系，提高產業核心競爭力 堅持走中國特色新型工業化道路，必須適應市場需求變化，根據科技進步新趨勢，發揮我國產業在全球經濟中的比較優勢，發展結構優化、技術先進、清潔安全、附加值高、吸納就業能力強的現代產業體系3.促進區域協調發展，積極穩妥推進城鎮化，實施區域發展總體戰略和主體功能區戰略，構筑區域經濟優勢互補、主體功能定位清晰、國土空間高效利用、人與自然和諧相處的區域發展格局，逐步實現不同區域基本公共服務均等化。堅持走中國特色城鎮化道路，科學制定城鎮化發展規劃，促進城鎮化健康發展。

由此可以看出，國家政府在金融危機后，在保證國家經濟快速恢復的同時，保障全民尤其是社會底層人士的基本權利，關注民生問題。在國家近期制定的十二五規劃中，更表現出用外部力量來控制政府權力，更加注重民主。國富與民強不是對立的，而是需要國家在今后發展中逐步統一的。