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香港證券投資者賠償基金制度改革評(píng)析

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第一篇:香港證券投資者賠償基金制度改革評(píng)析

香港證券投資者賠償基金制度改革評(píng)析

王坤 王澤森

(香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融系)摘要:保護(hù)投資者尤其是中小投資者是證券監(jiān)管的核心之一,投資者保障基金是對(duì)投資者保護(hù)的一個(gè)重要組成部分。內(nèi)地證券投資者保障基金的設(shè)立尚在醞釀之中,而香港證券投資者賠償基金制度的建立已經(jīng)有相當(dāng)長(zhǎng)的歷史,并且還在不斷地改進(jìn)、完善。本文研究了香港證券投資者賠償基金制度改革的背景和成功經(jīng)驗(yàn),以期為內(nèi)地相關(guān)制度的建立提供借鑒。

關(guān)鍵詞:投資者賠償基金;投資者保護(hù);香港經(jīng)驗(yàn)

作者簡(jiǎn)介:王坤,女,香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融系研究員。王澤森 香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融系副教授。

中圖分類號(hào):F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

近幾年中國(guó)內(nèi)地股市持續(xù)低迷,證券公司各項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷萎縮,再加上銀行、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)與其競(jìng)爭(zhēng)的加劇,破產(chǎn)證券公司不斷增加,挪用客戶交易結(jié)算資金、有價(jià)證券及違規(guī)進(jìn)行委托理財(cái)?shù)炔环ㄊ录r(shí)有曝光。隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)大力清理整頓內(nèi)地證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、加強(qiáng)對(duì)證券公司的規(guī)范和監(jiān)管,以及宏觀調(diào)控等多種因素影響,眾多證券公司資金鏈條斷裂、違規(guī)行為大面積集中爆發(fā),關(guān)閉、托管,甚至破產(chǎn)的證券公司券商越來(lái)越多。

目前,內(nèi)地在處置問(wèn)題證券公司時(shí),主要是采用行政方式來(lái)處理。對(duì)于證券公司違規(guī)造成的資金缺口,央行通常是通過(guò)再貸款施援。據(jù)央行金融穩(wěn)定局統(tǒng)計(jì),2004年央行共向證券公司提供了150億元再貸款。而這些再貸款獲得償還的可能性極小,最終損失仍將由國(guó)家承擔(dān)。但是證券業(yè)多年累積的資金黑洞并非央行再貸款所能解決的,面對(duì)證券公司日益積累的風(fēng)險(xiǎn),管理層在緊鑼密鼓地籌備高危證券公司市場(chǎng)化退出機(jī)制。與此相對(duì)應(yīng),市場(chǎng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制必須盡快建立。

內(nèi)地證券投資者保護(hù)基金的建立已經(jīng)啟動(dòng),對(duì)于投資者保護(hù)基金的設(shè)立、運(yùn)作、監(jiān)管框架、機(jī)構(gòu)設(shè)置等還處在探索之中。而在香港證券市場(chǎng),證券投資者保護(hù)基金的建立已經(jīng)有相當(dāng)長(zhǎng)的歷史,并且還在不斷地改進(jìn)、完善。

改革前的香港證券投資者賠償基金制度

1973年股災(zāi)后,香港于1974年頒布《證券條例》,放棄了不干預(yù)模式,實(shí)施集中監(jiān)管并強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律。為了保護(hù)證券投資者的利益,《證券條例》(第333章)第X部對(duì)賠償基金的建立、管理及使用等都作了詳細(xì)的規(guī)定。證監(jiān)會(huì)管理的賠償基金就是根據(jù)該條例的規(guī)定于1974年成立,在證券交易中,如因交易所會(huì)員經(jīng)紀(jì)違責(zé)而引致投資者的利益蒙受損失,投資者可向證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)管理的賠償基金索賠。該基金原本適用于當(dāng)時(shí)營(yíng)運(yùn)中的香港證券交易所、遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所和九龍證券交易所4家交易所的任何會(huì)員的失責(zé)事件。自從該4 1 家交易所于1986年正式合并為香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)后,該基金適用于聯(lián)交所任何會(huì)員的失責(zé)事件。

賠償基金的資金來(lái)源主要是由兩部分組成:一是證券交易所會(huì)員就其所持有的交易所席位供款,會(huì)員退會(huì)后6個(gè)月內(nèi),賠償基金須退還其賠償基金供款。至1998年該供款已為賠償基金提供了約4600萬(wàn)港元的款項(xiàng);二是根據(jù)1992年財(cái)政司為聯(lián)交所訂立的預(yù)算指引,規(guī)定由投資者所支付的及由聯(lián)交所保留的交易征費(fèi)的總額,超過(guò)聯(lián)交所每個(gè)財(cái)政年度預(yù)算支出的三分之二的部分,撥入賠償基金。1992-1994年,聯(lián)交所將大約3億5400萬(wàn)港元的交易征費(fèi)溢額撥給賠償基金。預(yù)算指引由1994/95做出修改,規(guī)定將征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥到聯(lián)交所的滾存盈余內(nèi)。在停止將交易征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥入賠償基金后,基金的資產(chǎn)增幅相對(duì)停滯不前,增幅主要來(lái)自投資收益。當(dāng)時(shí)并沒(méi)有法律規(guī)定允許資金可以來(lái)自其它途徑,或規(guī)定可利用保險(xiǎn)市場(chǎng)做出轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的安排。

賠償基金由證監(jiān)會(huì)賠償基金委員會(huì)代表證監(jiān)會(huì)專門管理,委員會(huì)由5人組成,全部由證監(jiān)會(huì)委任。聯(lián)交所負(fù)責(zé)裁定投資者的申索是否成立,證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)付款予申索人,并以所支付的款額為限,根據(jù)享有的代位求償權(quán)而取得申索人針對(duì)失責(zé)經(jīng)紀(jì)而享有的權(quán)力。《證券條例》對(duì)可支付給因聯(lián)交所會(huì)員失責(zé)而蒙受損失的投資者的賠償總額設(shè)定了上限,如果投資者的準(zhǔn)予申索數(shù)額超過(guò)上限,則將最高賠償總額根據(jù)證券條例分?jǐn)偨o各申索人。

1974后,《證券條例》幾經(jīng)修訂,但該條例第X部基本規(guī)定大致不變,主要的變化是調(diào)高了最高賠償額和聯(lián)交所每個(gè)會(huì)員席位所需繳納的賠償金供款:最高賠償額最初為100萬(wàn)港元,1980年和1992年分別調(diào)高至200萬(wàn)港元和800萬(wàn)港元;每名會(huì)員(經(jīng)紀(jì))就其所持有的交易所每個(gè)席位需繳付的供款,最初為2.5萬(wàn)港港元,自1980年增至5萬(wàn)港元。

在1998年正達(dá)事件發(fā)生前,賠償基金的運(yùn)作穩(wěn)定,1987-1997年共有14個(gè)經(jīng)紀(jì)失責(zé)個(gè)案,導(dǎo)致須從賠償基金作出支付。獲聯(lián)交所準(zhǔn)予的申索共有340宗,準(zhǔn)予申索總額為94,507,892港元,從基金支付的款項(xiàng)總額達(dá)43,090,306.88 港元,獲全額賠償客戶的累計(jì)比率為81%。

原有證券投資者賠償基金制度面臨的問(wèn)題

自1990年代初開(kāi)始,在香港聯(lián)交所買賣的股份市值急速上升,市場(chǎng)成交額也隨之增長(zhǎng),市場(chǎng)上散戶買賣活動(dòng)顯著增加。證監(jiān)會(huì)在1997年及1998年首季進(jìn)行的調(diào)查顯示,在1997年證券交易商的客戶人數(shù)中,散戶投資者占85%,而這些投資者通常都會(huì)利用保證金賬戶來(lái)進(jìn)行杠桿式買賣。大多數(shù)證券交易商是由銀行等金融機(jī)構(gòu)、集團(tuán)內(nèi)部貸款及保證金客戶的信貸結(jié)余等資金來(lái)提供保證金貸款。證券公司從銀行等金融機(jī)構(gòu)那里得到的融資,需要通過(guò)匯集客戶(包括未進(jìn)行證券抵押借款客戶)的證券作為抵押,并且通常不是以自己的名義來(lái)經(jīng)營(yíng)這種業(yè)務(wù),而是成立獨(dú)立的財(cái)務(wù)公司或通過(guò)聯(lián)營(yíng)財(cái)務(wù)公司來(lái)經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的香港法規(guī),從事保證金貸款的財(cái)務(wù)公司是根據(jù)《放債人條例》(第163章)獲發(fā)牌的獨(dú)立財(cái)務(wù)公司,既不受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,也不受金管局或其他機(jī)構(gòu)監(jiān)管,由其向客戶提供的“保證金”貸款業(yè)務(wù),出現(xiàn)了監(jiān)管真空地帶。這些公司往往缺乏審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理措施,以致往往向保證金客戶過(guò)度借貸,并提供其它與 2 證券業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的貸款。由于財(cái)務(wù)公司屬于非交易商,由其提供的保證金融資活動(dòng)并不能受到投資者保障基金的保護(hù),但是由于證券經(jīng)紀(jì)和財(cái)務(wù)公司往往在一個(gè)公司商號(hào)下進(jìn)行運(yùn)作,兩者的業(yè)務(wù)密不可分,普通投資者往往并沒(méi)有意識(shí)到自己的投資由于不能獲得賠償方面的保障而可能面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā),使得香港的股市泡沫一觸即破。股市大跌,證券公司和財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生巨大虧損以致不能償還債務(wù),銀行等金融機(jī)構(gòu)并不理會(huì)這些公司抵押的股票屬于哪些具體的客戶,而是把股票視作整體的抵押品變現(xiàn)。1998年1月,正達(dá)投資集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)。正達(dá)投資集團(tuán)下屬的正達(dá)證券公司將客戶寄放在公司的股票轉(zhuǎn)至正達(dá)財(cái)務(wù)公司,正達(dá)財(cái)務(wù)公司把價(jià)值約10億港元的客戶股票抵押給銀行,獲取5.7億港元的貸款后,再把這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)貸給母公司和個(gè)人,用于炒賣房地產(chǎn)和股票。隨著當(dāng)時(shí)樓市和股市大幅下跌,炒作者損失慘重,致使正達(dá)財(cái)務(wù)公司無(wú)法還貸,爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī),最終倒閉。同時(shí),正達(dá)財(cái)務(wù)公司與正達(dá)證券公司的業(yè)務(wù)密不分,正達(dá)財(cái)務(wù)公司的倒閉直接導(dǎo)致正達(dá)證券公司破產(chǎn)。1月19日,正達(dá)證券“自愿”暫停業(yè)務(wù)運(yùn)作。隨后,正達(dá)證券公司與正達(dá)財(cái)務(wù)公司被清算人接管。正達(dá)證券公司是以散戶為對(duì)象的規(guī)模相當(dāng)大的公司,因而正達(dá)事件的嚴(yán)重性,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了賠償基金之前所經(jīng)手的失責(zé)事件。此后,正達(dá)證券公司的客戶共向賠償基金提出了五千多宗申索,要求賠償損失超過(guò)近25億港元,聯(lián)交所準(zhǔn)予申索的金額達(dá)9億多港元。

正達(dá)事件向監(jiān)管者提出了兩個(gè)難題:一是股票被正達(dá)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)質(zhì)押的保證金客戶,失去了存放在公司的抵押品,但是卻又不符合向投資者賠償基金申請(qǐng)賠償?shù)馁Y格,而且需要償還拖欠正達(dá)公司的保證金貸款。而那些無(wú)借款或只有少量借款的保證金客戶的股份,由于可以被其經(jīng)紀(jì)行全數(shù)轉(zhuǎn)抵押,在經(jīng)紀(jì)行倒閉的情況下,他們也失去了所存放的股票。二是既使是有資格申請(qǐng)賠償?shù)目蛻簦捎谫r償基金規(guī)定每位聯(lián)交所參與者最高賠償金額分別為800萬(wàn)港元,這意味關(guān)正達(dá)證券公司的所有客戶總共最多只能獲得800萬(wàn)港元的賠償,與正達(dá)證券公司客戶的巨額申索相去甚遠(yuǎn)。

鑒于當(dāng)時(shí)股市蕭條,投資者信心非常脆弱,證監(jiān)會(huì)在正達(dá)證券公司客戶的賠償問(wèn)題上首次采取彈性措施,引入以投資者為單位的賠償水平,每位投資者可獲得的最高賠償為15萬(wàn)港元。1998年的福權(quán)證券公司、集豐證券公司和福廣證券公司的違責(zé)事件,均沿用了這種彈性措施。正達(dá)事件對(duì)于股票市場(chǎng)引發(fā)的劇烈震動(dòng),使得政府部門和聯(lián)交所開(kāi)始認(rèn)真檢討以前的投資賠償制度的缺陷,并著手研究新的賠償安排。

正達(dá)事件使得原有的證券投資者賠償制度的缺陷凸現(xiàn)無(wú)遺:

1.對(duì)投資者的保障具有不確定性。聯(lián)交所賠償基金以每家證券公司800萬(wàn)港元為賠償總額上限,無(wú)論投資者的損失有多少,也不論因證券公司違責(zé)而索償?shù)娜藬?shù)有多少,均以此為賠償上限,因此每位投資者難以確定他們可以得到多少保障。就不同的賠償事件來(lái)說(shuō),投資者實(shí)際獲得的賠償款項(xiàng)相對(duì)于準(zhǔn)予申索數(shù)額的比例,相差很大。

2.資金來(lái)源有限。聯(lián)交所賠償基金的資金來(lái)源主要依賴于聯(lián)交所會(huì)員根據(jù)其所持有的交易所席位供款,但實(shí)際上,這部分資金來(lái)源非常有限,到1998年,聯(lián)交所賠償基金已經(jīng)積累了近5億港元的凈資產(chǎn),但其中有3億5400萬(wàn)港元來(lái) 3 源于交易征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥給賠償基金,證券交易所會(huì)員供款積累的基金僅有4600萬(wàn)港元。在停止將交易征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥入賠償基金后,基金的資產(chǎn)增幅主要來(lái)自投資收益,相對(duì)停滯不前。這樣有限的資金來(lái)源難以滿足按投資者為單位訂出賠償水平的改革取向。實(shí)際上,僅1998年包括正達(dá)證券公司在內(nèi)的四起證券公司違責(zé)事件,由于引入了以投資者為單位的賠償安排,需由賠償基金支付的賠償總額就達(dá)4.7億港元,而如果按原有的賠償安排以證券公司為單位進(jìn)行賠償,則這四起違責(zé)事件的賠償總額僅需3600萬(wàn)港元。由于賠償基金可用資金有限,難以應(yīng)付巨額索償,正達(dá)事件之后,證監(jiān)會(huì)與聯(lián)交所分別向投資者賠償基金注資3億港元補(bǔ)貼賠償安排。

3.納入賠償基金保障范圍的金融機(jī)構(gòu)有限,特別是非聯(lián)交所會(huì)員被排除在外,使許多渾然不覺(jué)的投資者暴露于巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中。香港有很多散戶投資者均開(kāi)立保證金賬戶,并且有很多是通過(guò)非聯(lián)交所會(huì)員財(cái)務(wù)公司進(jìn)行股票抵押貸款,這些不受監(jiān)管的財(cái)務(wù)公司并沒(méi)有納入賠償基金的保障范圍。這不僅會(huì)加劇投資者風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),財(cái)務(wù)公司倒閉可導(dǎo)致受監(jiān)管的聯(lián)營(yíng)經(jīng)紀(jì)失責(zé),正達(dá)事件就是一個(gè)例子。

4.賠償手續(xù)繁瑣,投資者索償處理周期漫長(zhǎng)。投資者申索事宜的處理和賠償基金的管理分別由聯(lián)交所和證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé),在聯(lián)交所就所有申索做出決定前,證監(jiān)會(huì)不能支付任何賠償款項(xiàng),這種安排雖然能提供一定的制衡作用,但是如果一宗經(jīng)紀(jì)違責(zé)事件涉及到較多的索償投資者,整個(gè)賠償往往要耗費(fèi)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。而且由于這種復(fù)雜的索償安排,往往使普通投資者感到迷惑,增加了他們的索償難度。在正達(dá)事件中,眾多投資者就是由于不能獲得充分的賠償信息,上街示威抗議。

正達(dá)事件及其后發(fā)生的經(jīng)紀(jì)違責(zé)事件在很大程度上挫傷了投資者對(duì)證券公司的信心,許多投資者舍棄中小證券公司,轉(zhuǎn)而通過(guò)大型證券公司或大型銀行進(jìn)行股票買賣。這對(duì)于以中小型券商為主的香港證券行業(yè)無(wú)疑是一個(gè)沉重的打擊。盡快建立新的證券投資者賠償安排,并加強(qiáng)監(jiān)管,恢復(fù)中小券商的公信力及形象,以便能夠?yàn)橥顿Y者提供必要的保障,重建市場(chǎng)信心成為當(dāng)務(wù)之急。

新舊投資者賠償基金制度的比較

自1998年正達(dá)事件之后,證監(jiān)會(huì)采取了一系列措施,加強(qiáng)對(duì)證券公司的監(jiān)管。1998年5月,香港中央結(jié)算有限公司引進(jìn)一項(xiàng)新服務(wù),使投資者可以直接在中央結(jié)算所開(kāi)設(shè)證券保管戶口,投資者可藉此直接控制自己的證券。2000年推出的《證券(保證金融資)(修訂)條例》,將所有的證券保證金融資提供者,包括不受規(guī)管的財(cái)務(wù)公司,全部納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍內(nèi)。2002年5月,證監(jiān)會(huì)在《財(cái)政資源規(guī)則》下引入兩項(xiàng)新的財(cái)務(wù)要求,即65%杠桿比率調(diào)整及非速動(dòng)抵押品扣減率,以避免保證金融資提供者過(guò)分依賴將客戶抵押品再質(zhì)押以取得流動(dòng)資金,以及欠審慎地接受非速動(dòng)抵押品來(lái)提供貸款。

這些加強(qiáng)監(jiān)管的措施有助于降低投資者的風(fēng)險(xiǎn),從而減低新投資者賠償安排的賠償風(fēng)險(xiǎn)和成本。另一方面,香港政府在廣泛修訂有關(guān)法律條例的基礎(chǔ)上,全面革新并簡(jiǎn)化原有的賠償基金,建立新的投資者賠償安排,并于2003年4月1日《證券及期貨條例》生效當(dāng)天開(kāi)始實(shí)施。

新的投資者賠償安排合并了原有的為經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的交易商而設(shè)的聯(lián)合交易所賠償基金、為經(jīng)營(yíng)期貨的交易商而設(shè)的商品交易所賠償基金和為非交易所交易商而設(shè)的交易商按金計(jì)劃。對(duì)于證券投資者而言,與原有的聯(lián)合交易所賠償基金相比,新投資者賠償基金的主要特點(diǎn)是:

1.成立獨(dú)立的由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的投資者賠償公司,來(lái)處理向投資者賠償基金提出的有關(guān)賠償申索,從賠償基金中撥款支付并憑借代位求償權(quán)而向違責(zé)經(jīng)紀(jì)追討欠款,以及處理賠償基金的所有其它行政工作。這實(shí)際上是將原先需由聯(lián)交所和證監(jiān)會(huì)兩家機(jī)構(gòu)完成的工作合并,并由投資者賠償公司來(lái)進(jìn)行,簡(jiǎn)化了賠償流程。

2.?dāng)U大賠償基金的涵蓋范圍,使其不再局限于交易所參與者的違責(zé)事件,而是涵蓋所有持牌的中介人及認(rèn)可金融機(jī)構(gòu),包括交易所參與者及非交易所參與者、獲授權(quán)買賣證券的銀行、經(jīng)營(yíng)證券保證金融資業(yè)務(wù)的銀行及持牌證券保證金融資人。但是獲保障的活動(dòng)必須是涉及在香港的交易所買賣的產(chǎn)品。另一方面,新賠償基金擴(kuò)大了“違責(zé)”的涵義,“違責(zé)”不僅包括根據(jù)原來(lái)的《證券條例》規(guī)定所涵蓋的違責(zé)經(jīng)紀(jì)違責(zé),除包括無(wú)償債能力、破產(chǎn)或清盤、違反信托、虧空、欺詐或犯有不當(dāng)行為以外,還將違責(zé)范圍延伸至包括違責(zé)經(jīng)紀(jì)的關(guān)聯(lián)公司破產(chǎn)、清盤或無(wú)償債能力等情況。

3.賠償基金的來(lái)源不再主要依賴于被賠償基金所涵蓋的中介人交付的供款,而是根據(jù)“用者自付”的原則,主要由向在交易所完成的交易征收交易費(fèi)來(lái)獲得資金來(lái)源(證券交易買賣雙方各繳付成交金額0.002%的征費(fèi);期貨合約每方的征費(fèi)為0.5港元,小型期貨合約每方的征費(fèi)為0.1港元)。另外,賠償基金的經(jīng)費(fèi)還部分來(lái)自從兩個(gè)原有的賠償基金(即聯(lián)交所賠償基金和商品交易所賠償基金)轉(zhuǎn)移的剩余資產(chǎn),以及賠償基金的投資收入。《證券及期貨條例》還為賠償基金提供了其它的后備資金來(lái)源:允許證監(jiān)會(huì)在獲得財(cái)政司司長(zhǎng)同意下,可為賠償基金的目的而借入款項(xiàng),以應(yīng)付突發(fā)的災(zāi)難性事件導(dǎo)致的巨額索償。

4.投資者賠償有關(guān)的法律條例更趨靈活。以前的投資賠償基金的有關(guān)安排載于主體法《證券條例》及《期貨條例》內(nèi),有關(guān)法令冗長(zhǎng)而復(fù)雜,并且缺乏靈活性,很難根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修訂。新的投資賠償基金運(yùn)作的基本法律架構(gòu)載于主體法例《證券及期貨條例》內(nèi),投資者賠償基金的申索、征費(fèi)、賠償限額及投資者賠償公司的職能等運(yùn)作細(xì)節(jié)則通過(guò)4個(gè)附屬法例進(jìn)行規(guī)范,增強(qiáng)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力。

5.賠償限額由每名違責(zé)的聯(lián)交所交易商800萬(wàn)港元(每名違責(zé)的期交所交易商200萬(wàn)港元),改為以每名投資者為基礎(chǔ)計(jì)算最高賠償限額,每名投資者的賠償上限為15萬(wàn)港元,明確了在經(jīng)紀(jì)違責(zé)時(shí)投資者可獲得的最高賠償額。新賠償基金還明確規(guī)定是為散戶投資者提供保障,機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有索償資格。

除了加強(qiáng)審慎監(jiān)管和設(shè)立新的投資者賠償基金安排增強(qiáng)對(duì)投資者的保障外,證監(jiān)會(huì)還加強(qiáng)了對(duì)投資者的教育,投資者對(duì)證券投資所涉及風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)普遍有所提高,降低了投資者賠償基金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。自投資者賠償公司成立以來(lái),并沒(méi)有發(fā)生大型違責(zé)申索事項(xiàng)。截至2004年5月31日,在該公司共接獲的四項(xiàng)個(gè)別申索中,一宗已被否決,另外三宗申索則仍在處理及調(diào)查中,申索人索償涉及的損失金額總共約為港幣230萬(wàn)港元。

新投資者賠償基金制度的改革取向

新投資者賠償基金的資產(chǎn)凈值以每月約1700萬(wàn)港元的速度增長(zhǎng),這些增長(zhǎng)主要來(lái)自征費(fèi)收入和投資收入。截至2004年12月31日,基金的資產(chǎn)凈值為14.11億,已超過(guò)了證監(jiān)會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)模型測(cè)算的賠償基金所需的10億港元最低審慎水平,以及達(dá)到財(cái)政自給水平時(shí),所需的14億港元資金規(guī)模。但是,并不是賠償基金的規(guī)模越大越好,資金積累如果超過(guò)了必要的水平,不僅帶來(lái)管理的困難,而且加重了投資者的負(fù)擔(dān)。因此,香港證監(jiān)會(huì)正在探討建立一個(gè)有效的征費(fèi)觸發(fā)機(jī)制,以使得當(dāng)賠償基金的資產(chǎn)凈值跌至10億港元最低審慎水平以下時(shí),則啟動(dòng)征收投資者賠償征費(fèi);當(dāng)賠償基金的資產(chǎn)凈值超過(guò)14億港元的財(cái)政自給水平時(shí),便暫停向投資者征收賠償征費(fèi),以減輕投資者的負(fù)擔(dān)。

在投資者賠償制度安排下,不可避免地存在某種程度上的道德風(fēng)險(xiǎn),被賠償基金涵蓋的中介人可能會(huì)更大膽地從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),而投資者尤其是那些經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資者,可能會(huì)過(guò)于依賴賠償安排而減低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。為了防范道德風(fēng)險(xiǎn),香港有關(guān)當(dāng)局主要從兩個(gè)方面入手:一方面將賠償基金的賠償額的覆蓋水平確定在一定的水平,并定期評(píng)估。賠償額的覆蓋水平通過(guò)平均準(zhǔn)予的申索賠償額及獲賠償基金支付全數(shù)損失的申索人所占的百分比來(lái)衡量。自1986年至2004年底,在22起違責(zé)事件中,獲全額賠償?shù)纳晁魅说睦鄯e百分率為76%。另一方面,證監(jiān)會(huì)及金管局采用以風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)的方法來(lái)監(jiān)管被賠償基金涵蓋的中介人,對(duì)其進(jìn)行審慎監(jiān)管,禁止他們采用某些高風(fēng)險(xiǎn)的方式運(yùn)作,或提高對(duì)他們的資金要求。

對(duì)于賠償基金來(lái)說(shuō),如何根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、基金的收入支出水平等變化維持在一個(gè)充足和適當(dāng)?shù)乃缴希扰c經(jīng)紀(jì)行失責(zé)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)相符,同時(shí)又不會(huì)帶來(lái)太大的道德風(fēng)險(xiǎn),始終是一個(gè)挑戰(zhàn)。同時(shí),伴隨著證券市場(chǎng)的創(chuàng)新,投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是不斷的發(fā)展變化的。目前,香港的投資者賠償基金仍在不斷的探索與完善之中。

幾點(diǎn)啟示

香港的投資者賠償基金歷經(jīng)三十余年的風(fēng)風(fēng)雨雨,伴隨著證券市場(chǎng)的風(fēng)云變換不斷走向成熟。內(nèi)地證券市場(chǎng)雖然在制度上與香港不同,但是同樣面臨著散戶投資者眾多、證券公司競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題,亟需建立切實(shí)有效的投資者保障基金,加強(qiáng)投資者的信心。香港投資者賠償基金的發(fā)展與改革主要在以下幾個(gè)方面為我們提供了可資借鑒的經(jīng)驗(yàn):

1.如何構(gòu)建一整套相對(duì)靈活而又易于執(zhí)行的法律框架及相關(guān)規(guī)定,使得投資者賠償基金能順利運(yùn)行是至關(guān)重要的一環(huán)。投資者賠償涉及到各種復(fù)雜的法律程序,信托法、破產(chǎn)法、公司法、證券法等相關(guān)法律必須協(xié)調(diào)一致。

2.投資者賠償基金必須要有穩(wěn)定的、足夠的資金來(lái)源維持其可持續(xù)性。同時(shí)還要有后備資金來(lái)源以應(yīng)對(duì)突發(fā)的災(zāi)難性事件。此外,賠償額應(yīng)維持在一個(gè)必要的、合理的水平,在降低道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又能提供合理的保障。

3.賠償基金的組織、管理、運(yùn)作架構(gòu)如何運(yùn)作以達(dá)到效益與效率兼顧。多 6 頭管理雖然能起到制衡的作用,但是卻使賠償流程復(fù)雜化,為申索人帶來(lái)不便。而獨(dú)立的賠償基金管理公司雖然提高了運(yùn)作效率,但在運(yùn)作架構(gòu)上必須具有彈性,以應(yīng)對(duì)賠償事件的不定期性與突發(fā)性。同時(shí),在賦予其必要的職能時(shí),應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)而充分的監(jiān)管。

4.賠償基金并不能降低證券公司倒閉的風(fēng)險(xiǎn),它只是為投資者提供了最后一道資產(chǎn)保障以增強(qiáng)投資者信心,具有被動(dòng)性,監(jiān)管層加強(qiáng)審慎監(jiān)管和投資者教育是保障投資者安全的根本所在。

參考文獻(xiàn):

[1] 香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì).有關(guān)檢討投資者賠償基金的水平及經(jīng)費(fèi)、自1998年以來(lái)經(jīng)紀(jì)違責(zé)事件及投資者賠償安排運(yùn)作情況的咨詢文件[R].香港:證監(jiān)會(huì),2004-12.[2] Securities and Futures Commission.Proposed New Investor Compensation Arrangements.Hong Kong:SFC,2001-3.7

第二篇:證券營(yíng)業(yè)部投資者教育工作總結(jié)

**營(yíng)業(yè)部

2011投資者教育工作總結(jié)

一、投資者教育工作意義

無(wú)論是成熟市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)的證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史都表明,投資者教育是各個(gè)國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)關(guān)和自律組織的一項(xiàng)重要工作,也是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、基礎(chǔ)性和常規(guī)性的工作。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展,我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)具有一定規(guī)模。2006年以來(lái),隨著法律法規(guī)不斷建立和健全,基礎(chǔ)性制度逐步完善,金融產(chǎn)品和金融工具不斷創(chuàng)新,投資者信心不斷增強(qiáng),家庭投資理財(cái)觀念逐漸普及,大量銀行儲(chǔ)蓄客戶分流到證券市場(chǎng)。新基民、新股民進(jìn)入證券市場(chǎng),增加了市場(chǎng)需求和市場(chǎng)的流動(dòng)性。但他們普遍存在對(duì)證券市場(chǎng)知識(shí)、法規(guī)、歷史了解甚少,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)的問(wèn)題,很多人或者是盲目入市,或者存在博傻心理,投機(jī)色彩嚴(yán)重,投資理念缺失。因此,堅(jiān)持長(zhǎng)期有效、努力不懈地開(kāi)展投資者教育工作,形成投資者教育工作的長(zhǎng)效機(jī)制,是保障資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、良性發(fā)展的重要舉措,是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性制度建設(shè)。

根據(jù)2011年初我營(yíng)業(yè)部制定的“**營(yíng)業(yè)部投資者教育工作計(jì)劃”要求,配合市場(chǎng)新形勢(shì)、新要求,我們積極貫徹上級(jí)監(jiān)管部門及公司總部關(guān)于加強(qiáng)投資者教育活動(dòng)文件精神,在2011年通過(guò)專崗專人開(kāi)展投資者教育活動(dòng),在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、倡導(dǎo)理性投資理念及穩(wěn)定投資者隊(duì)伍等方面取得了積極成效。

二、2011投資者教育工作執(zhí)行情況,總花費(fèi)

(一)投資者教育園地建設(shè)情況

根據(jù)證監(jiān)會(huì)及公司傳達(dá)的精神,我們認(rèn)真對(duì)照公司下發(fā)的投資者教育園地張貼內(nèi)容,按要求張貼了相關(guān)信息,包括相關(guān)法律法規(guī)、重要的通知公告、風(fēng)險(xiǎn)提示公告以及每日的證券市場(chǎng)即時(shí)信息。

同時(shí),我們?cè)陲@耀位臵張貼了營(yíng)業(yè)部及相關(guān)監(jiān)管部門的投訴電話及聯(lián)系地址,對(duì)于客戶的現(xiàn)場(chǎng)投訴填制客戶投訴日志表并于當(dāng)天交營(yíng)運(yùn)總監(jiān)。及時(shí)跟蹤考核歷史投訴處理結(jié)果,對(duì)尚未解決的投訴事件或存在的客戶投訴潛在隱患的環(huán)節(jié)進(jìn)行認(rèn)真梳理和整頓,杜絕投訴升級(jí)或群體性事件。

為了加強(qiáng)對(duì)新客戶的投資者教育工作,我們?cè)诳蛻糸_(kāi)戶后及時(shí)發(fā)放《入市寶典》、《**證券網(wǎng)上交易指南》、《**證券投資者入市教育ABC》等相關(guān)資料,并在客戶區(qū)開(kāi)設(shè)了創(chuàng)業(yè)板專欄、反洗錢專欄、股指期貨專欄、融資融券專欄及基金與理財(cái)產(chǎn)品專欄,按要求張貼了相關(guān)業(yè)務(wù)的重要文件并及時(shí)進(jìn)行更新,供投資者查閱。

布臵投資者教育專欄1萬(wàn)元,場(chǎng)內(nèi)張貼風(fēng)險(xiǎn)提示牌0.3萬(wàn)元,共計(jì)1.3萬(wàn)元。

(二)基礎(chǔ)投資者教育活動(dòng)(新股民學(xué)堂、日評(píng)、周評(píng)、股市沙龍等常規(guī)活動(dòng))開(kāi)展情況

2011年共組織新股民學(xué)堂8次,周評(píng)22次,股市沙龍等理財(cái)講座10次,反洗錢宣傳講座3次,融資融券專題講座8次。

我營(yíng)業(yè)部通過(guò)組織的各類投資者教育活動(dòng),對(duì)新開(kāi)戶客戶普及基礎(chǔ)知識(shí),提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);對(duì)老客戶根據(jù)即時(shí)的市場(chǎng)特征開(kāi)展投資交流、介紹融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù),引導(dǎo)投資者樹(shù)立正確的投資理念,提高了

投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和承受能力。

以上活動(dòng)為客戶贈(zèng)送手提袋、環(huán)保袋等小禮品費(fèi)用總計(jì)1萬(wàn)元.(三)專項(xiàng)投資者教育活動(dòng)(主題報(bào)告會(huì)、投資策略會(huì)、戶外宣講等大規(guī)模主題活動(dòng))開(kāi)展情況。

2011年4月23日,為了進(jìn)一步加強(qiáng)與核心客戶的交流,更好的回饋客戶對(duì)我營(yíng)業(yè)部的支持,我們組織40名客戶參加以“融資融券投資交流”為主題的室外客戶聯(lián)誼活動(dòng)。

此次活動(dòng)的開(kāi)展,通過(guò)客戶之間對(duì)融資融券操作心得的交流,使大家進(jìn)一步加深了對(duì)此項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的理解。同時(shí),通過(guò)交流我們協(xié)助客戶掌握了融資做多交易及融券做空交易操作技巧,提示客戶注意把握下跌趨勢(shì)中的投資機(jī)會(huì)。此次活動(dòng)費(fèi)用總計(jì)0.5萬(wàn)元。

(四)短信、QQ群等客服平臺(tái)服務(wù)情況

短信、QQ群等即時(shí)通訊方式是我們對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的主要服務(wù)方式。**證券投資顧問(wèn)平臺(tái)里的簽約客戶,每天可通過(guò)短信、電子郵件、QQ群接收到投資理財(cái)中心重點(diǎn)推薦的有關(guān)市場(chǎng)、板塊及個(gè)股的重大事件、重大風(fēng)險(xiǎn)、重要機(jī)會(huì),組合更新等信息,及時(shí)提示客戶相關(guān)投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn),此項(xiàng)服務(wù)得到了廣大客戶的一致好評(píng)。

(五)宣傳品發(fā)放情況

1、我營(yíng)業(yè)部發(fā)放的宣傳品主要包含以下資料: 電話委托流程圖:3000份 網(wǎng)上交易委托流程圖:5000份 反洗錢宣傳小知識(shí):5000份 基金定投宣傳折頁(yè):5000份

**證券簡(jiǎn)介宣傳折頁(yè):2000份

2、以上宣傳品的印刷、購(gòu)買費(fèi)用合計(jì)3萬(wàn)元。

三、2012投資者教育工作計(jì)劃,總預(yù)算

通過(guò)2011年投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)提示的工作實(shí)踐,我們得出許多相關(guān)方面的經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)及總公司的要求2012年我們計(jì)劃在原有內(nèi)容的基礎(chǔ)上,將此項(xiàng)工作繼續(xù)開(kāi)展并進(jìn)一步深化細(xì)化,具體計(jì)劃如下:

一、繼續(xù)豐富投資者教育園地,完善風(fēng)險(xiǎn)提示專欄,對(duì)投資者進(jìn)行宣傳教育,盡可能多的通過(guò)各種途徑接受投資者投訴,為客戶排憂解難,與此同時(shí),也完善了投資者基礎(chǔ)教育工作;

二、宣傳**證券網(wǎng)站的投資者教育專欄,宣傳網(wǎng)上“投資者教育園地”、在線“投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試評(píng)估”、公司投資者教育宣傳資料下載,讓客戶通過(guò)證監(jiān)會(huì)、交易所網(wǎng)站了解相關(guān)投資者教育信息;

三、發(fā)放一系列針對(duì)性強(qiáng)的投資者教育宣傳資料,如滿足中小投資者需要的《入市寶典》、加強(qiáng)員工投資者教育業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)的《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)常見(jiàn)問(wèn)題手冊(cè)》、針對(duì)新員工培訓(xùn)的《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)入職培訓(xùn)教材》,針對(duì)入門投資者教育專用的《新開(kāi)戶客戶交易指南》等;

四、繼續(xù)組織開(kāi)展證券知識(shí)講座,隨著兩融業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的即將推出,我們依據(jù)投資者的需要,針對(duì)客戶在交易中的一些問(wèn)題及交流策略和技巧進(jìn)行探討,同時(shí)對(duì)一些有資格仍未開(kāi)通的客戶進(jìn)行不同方式的溝通和推薦,讓更多的客戶參與的融資融券業(yè)務(wù)中,也將打算對(duì)有意愿但資金不夠的客戶進(jìn)行業(yè)務(wù)宣傳和業(yè)務(wù)介紹,使他們提前掌握這方面的知識(shí)為日后開(kāi)通此項(xiàng)業(yè)務(wù)打下一定的基礎(chǔ)。

對(duì)上述這些客戶會(huì)定期或不定期開(kāi)展一些講座和研討活動(dòng),并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的課程學(xué)習(xí)模式播放“財(cái)富大講堂”講座,以更好服務(wù)于遍布全國(guó)的公司現(xiàn)有客戶,推動(dòng)潛在客戶認(rèn)識(shí)和了解**,豐富投資者金融知識(shí),提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。本計(jì)劃與其它客戶經(jīng)理配合每月做2次相關(guān)培訓(xùn)與討論沙龍。

五、切實(shí)做到對(duì)新開(kāi)戶投資者的全面覆蓋,對(duì)新開(kāi)戶的客戶原則上至少要通知其參加一次投資者教育講座或培訓(xùn);通過(guò)舉辦投資者見(jiàn)面會(huì)、股民交流會(huì)、股市沙龍等專題活動(dòng),聆聽(tīng)投資者的意見(jiàn)建議,來(lái)增強(qiáng)營(yíng)業(yè)部和投資者之間的溝通,來(lái)提升營(yíng)業(yè)部的服務(wù)水平;邀請(qǐng)專家和證券資深人士來(lái)營(yíng)業(yè)部舉行證券投資方面的報(bào)告會(huì),拓展投資者的投資思路,提高客戶的投資技巧;

六、做好投資者教育工作的同時(shí)展開(kāi)自我教育。加強(qiáng)銷售人員的培訓(xùn)和管理,特別是對(duì)經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)技能、法律法規(guī)、職業(yè)道德和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的培訓(xùn)工作,在培訓(xùn)中應(yīng)當(dāng)側(cè)重融入投資者教育的內(nèi)容;加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)咨詢業(yè)務(wù)的管理和教育,避免出現(xiàn)無(wú)投資咨詢業(yè)務(wù)資格的營(yíng)銷人員向投資者提供投資建議的情況;

七、積極參加證監(jiān)會(huì)、交易所及證券業(yè)協(xié)會(huì)等上級(jí)部門組織的各類投資者教育活動(dòng);

八、2012年投資者教育活動(dòng)經(jīng)費(fèi)預(yù)算:

1、每季度新股民培訓(xùn):贈(zèng)送小禮品、提供礦泉水等;預(yù)計(jì)費(fèi)用:400元*4次=1600.00元;

2、營(yíng)業(yè)部核心客戶聯(lián)誼活動(dòng):2012年計(jì)劃全年組織四次核心客戶聯(lián)誼活動(dòng);預(yù)計(jì)費(fèi)用:8000元*4次=32000.00元;

3、各種宣傳活動(dòng):印制各種宣傳資料、開(kāi)展各項(xiàng)社區(qū)宣傳;預(yù)計(jì)費(fèi)用:20000.00元; 4、2012全年預(yù)計(jì)費(fèi)用總計(jì):53600.00元。

以上為我部2012年投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)提示工作的計(jì)劃,具體工作我們會(huì)根據(jù)證監(jiān)會(huì)及總公司各階段工作的變化實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)整。

**證券****西路營(yíng)業(yè)部

2012年1月6日

第三篇:證券營(yíng)業(yè)部投資者教育總結(jié)[模版]

投資者教育總結(jié)

在過(guò)去的2010,我營(yíng)業(yè)部結(jié)合公司總部對(duì)投資者教育工作的文件精神,繼續(xù)加大了投資者教育工作的力度,并結(jié)合證券市場(chǎng)的狀況,開(kāi)展了內(nèi)容豐富,針對(duì)性強(qiáng)的投資者教育活動(dòng)。

首先,根據(jù)公司總部的要求,對(duì)投資者教育工作進(jìn)行了自查,規(guī)范了投資者教育工作的相關(guān)細(xì)節(jié),做到按總部的統(tǒng)一要求開(kāi)展投資者教育工作。將投資者教育工作重點(diǎn)放在了打擊非法證券、提高投資者對(duì)證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)、交易所重點(diǎn)監(jiān)控股票的風(fēng)險(xiǎn)類型、反洗錢宣傳以及加強(qiáng)投資者自身合法權(quán)益的維護(hù)上,通過(guò)舉辦投資者教育講座、電話回訪、發(fā)放宣傳材料、播放DVD、發(fā)送短信信息等形式,使投資者了解如何做到資產(chǎn)安全、權(quán)利維護(hù)及受到不法侵犯的解決途徑等相關(guān)知識(shí),讓客戶對(duì)資產(chǎn)安全、維權(quán)、反洗錢有了一定了解和認(rèn)知。

具體工作總結(jié)如下:

一、本在營(yíng)業(yè)部一樓營(yíng)業(yè)大廳共舉辦三次投資者教育講座,累計(jì)參加人數(shù)四百多人次,出要內(nèi)容包括:

1、非法證券活動(dòng)揭示。創(chuàng)業(yè)板知識(shí)及投資策略。

2、交易所重點(diǎn)監(jiān)控的股票風(fēng)險(xiǎn)類型。

3、反洗錢宣傳。

4、期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)。

5、投資策略等。讓投資者了解非法證券的主要形式及如何防范,了解創(chuàng)業(yè)板、股指期貨市場(chǎng)以及反洗錢相關(guān)知識(shí)。指導(dǎo)投資者如何形成自己的投資理念。

二、營(yíng)業(yè)部統(tǒng)一安排員工定時(shí)間、定任務(wù)進(jìn)行客戶回訪,并做好錄音記錄,主要內(nèi)容是如好保護(hù)好自己的賬戶安全、賬戶不正常如何解決等內(nèi)容。累計(jì)電話回訪4670余人次、書(shū)面回訪130余人次。1

三、按營(yíng)業(yè)部安排計(jì)劃,在營(yíng)業(yè)大廳播放上海證券交易所“證券大講堂”錄像節(jié)目,共計(jì)播放13次。向客戶發(fā)放營(yíng)業(yè)部制作的《投資者教育專題講座》DVD光盤,累計(jì)發(fā)放500多份。在營(yíng)業(yè)部顯著位置張貼并向客戶發(fā)放總部下發(fā)的《投資者教育宣傳彩頁(yè)》《投資者教育手冊(cè)》,累計(jì)發(fā)放3600多分。

四、客服部、咨詢部通過(guò)電話、短信等方式通知投資者的到期權(quán)證及股票的增發(fā)、配股等事宜。并向客戶宣傳權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn),使客戶正確認(rèn)識(shí)權(quán)證。其中,累計(jì)發(fā)送短信20000余條。

五、對(duì)交易所監(jiān)控的股票,電話告知相關(guān)股票的持有者,按交易所要求做好善后工作。

六、做好日常投資者教育的宣傳工作。

每日及時(shí)更新投資者教育園地的證券法律法規(guī)及其他相關(guān)內(nèi)容。在中午收市時(shí),通過(guò)營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部廣播,向投資者講解重大信息的解讀、市場(chǎng)的變化、市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)等,累計(jì)六十余次。

每周在廣播電臺(tái)財(cái)經(jīng)節(jié)目,向廣大的投資者做好市場(chǎng)分析及風(fēng)險(xiǎn)防范工作。累計(jì)參與32次。

在即將到來(lái)的2011年,營(yíng)業(yè)部將按照證監(jiān)局、證券業(yè)協(xié)會(huì)、公司總部的要求和安排,繼續(xù)大力開(kāi)展投資者教育工作,規(guī)范投資者教育工作細(xì)節(jié)。重點(diǎn)放在創(chuàng)業(yè)板相關(guān)知識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)防范上;將交易所重點(diǎn)監(jiān)控的股票風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)告知客戶,教育投資者理性投資;加大客戶電話回訪力度和范圍;將各項(xiàng)措施深入落實(shí)。

2011年1月14日

第四篇:長(zhǎng)城證券投資者教育工作開(kāi)展情況

長(zhǎng)城證券投資者教育工作開(kāi)展情況

一、領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)

公司由營(yíng)銷管理總部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、合規(guī)部等相關(guān)部門人員組織成立“投資者教育工作小組”,公司董事長(zhǎng)作為第一責(zé)任人,公司總裁為第一執(zhí)行人,營(yíng)業(yè)部層面由營(yíng)銷部經(jīng)理主要負(fù)責(zé)組織實(shí)施,營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理作為營(yíng)業(yè)部投資者教育工作第一責(zé)任人

二、考核機(jī)制

將投資者教育工作的落實(shí)情況作為部門獎(jiǎng)懲和考核的依據(jù)之一并檢查。

三、實(shí)現(xiàn)方式

1、投資者教育園地

各營(yíng)業(yè)部在營(yíng)業(yè)部場(chǎng)所內(nèi)設(shè)置投資者學(xué)苑,專人負(fù)責(zé)定期維護(hù),其中最新加入創(chuàng)業(yè)板相關(guān)資料。

總部核查:1)營(yíng)業(yè)部設(shè)立投資者學(xué)苑后,發(fā)送相關(guān)照片到總部備案;2)總部不定期進(jìn)行抽查,要求營(yíng)業(yè)部即時(shí)發(fā)送最新一期投資者學(xué)苑的照片給總部進(jìn)行內(nèi)容審查。

2、“長(zhǎng)城證券網(wǎng)()”開(kāi)辟投資者學(xué)苑,專人進(jìn)行內(nèi)容維護(hù)及更新(包括創(chuàng)業(yè)板相關(guān)資料),交易網(wǎng)站定期及不定期彈出投資者風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容。(如最近每日持續(xù)彈出創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)提示及加快創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶提示)

3、制作客戶服務(wù)手冊(cè),涵蓋了證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分類、開(kāi)戶及交易指南等七大類內(nèi)容。(該手冊(cè)已經(jīng)制作完畢、正在印刷準(zhǔn)備過(guò)程中)

4、投資大講堂

從4月開(kāi)始,每周一次,全國(guó)所有營(yíng)業(yè)部在同一時(shí)間同時(shí)開(kāi)展“投資大講堂”系列投資者教育活動(dòng)。活動(dòng)持續(xù)到現(xiàn)在已經(jīng)堅(jiān)持了十五期,現(xiàn)場(chǎng)參加客戶數(shù)萬(wàn)人,這個(gè)活動(dòng)現(xiàn)在已經(jīng)成了長(zhǎng)城證券進(jìn)行投資者教育活動(dòng)的主陣地之一,并且將堅(jiān)持不懈地繼續(xù)進(jìn)行下去。此外,營(yíng)業(yè)部還不定期地獨(dú)立開(kāi)展“投資大講堂”活動(dòng),形式也多種多樣,比如“走進(jìn)社區(qū)”-與社區(qū)共同舉辦;“走進(jìn)銀行”-與銀行網(wǎng)點(diǎn)共同舉辦等。

5、媒體宣傳

公司總部今年額外拿出了幾百萬(wàn)資金,專門用作投資者教育方面的媒體投入,其中大部分下?lián)芙o營(yíng)業(yè)部,支持營(yíng)業(yè)部與當(dāng)?shù)刂髁髅襟w進(jìn)行合作,每周固定專欄或者頻道投放“投資大講堂”等投資者教育相關(guān)內(nèi)容的宣傳資料,從大眾傳播的角度進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)教育工作。目前,大多數(shù)營(yíng)業(yè)部已經(jīng)開(kāi)始正常投放工作,公司要求營(yíng)業(yè)部每月必須報(bào)送相關(guān)投送照片資料進(jìn)行嚴(yán)格核查,以確保其投放內(nèi)容嚴(yán)格按照有關(guān)要求和規(guī)定執(zhí)行。

6、走進(jìn)基金公司

公司已經(jīng)專門安排部分客戶走訪基金公司,從另外一個(gè)角度進(jìn)行投資者教育工作。該活動(dòng)目前已經(jīng)順利舉行了兩期。

7、其它活動(dòng)

如舉辦長(zhǎng)城證券投資沙龍、(高端投資者)、大型投資策略報(bào)告會(huì)等

8、內(nèi)部培訓(xùn)及制度安排

公司從制度安排層面,相繼制定了投資者教育工作相關(guān)的制度及規(guī)定,有的已經(jīng)落實(shí)、有的還在繼續(xù)制定中(比如經(jīng)紀(jì)人投資者教育制度),力圖將該項(xiàng)工作作為公司、營(yíng)業(yè)部、營(yíng)銷人員的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作,形成長(zhǎng)效機(jī)制和重視投資者教育的文化,持之以恒、常抓不懈。同時(shí),舉行了多次相關(guān)視頻培訓(xùn)工作,提升該項(xiàng)工作的普及性、專業(yè)性。

長(zhǎng)城證券2009年投資者教育工作計(jì)劃方案

根據(jù)公司部署及證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)工作的通知》及機(jī)構(gòu)部《關(guān)于證券公司依法合規(guī)經(jīng)營(yíng),進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育有關(guān)工作的通知》的要求,長(zhǎng)城證券2009年投資者教育工作以引導(dǎo)各類證券投資者樹(shù)立正確的投資理念,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)為主。

長(zhǎng)城證券2009年投資者教育工作計(jì)劃將以風(fēng)險(xiǎn)教育為重點(diǎn),采取切實(shí)措施提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力,并配合市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新加強(qiáng)配套宣傳教育為方向。具體計(jì)劃如下:

一、投資者教育工作原則

“常規(guī)教育與集中教育相結(jié)合、重點(diǎn)教育與普及教育相結(jié)合”原則。

二、投資者教育工作組織與職責(zé)分工

為使投資者教育工作有組織有計(jì)劃的展開(kāi),公司由營(yíng)銷管理總部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、合規(guī)部等相關(guān)部門人員組織成立“投資者教育工作小組”,公司董事長(zhǎng)作為第一責(zé)任人,公司總裁為第一執(zhí)行人。由工作小組處理和協(xié)商投資者教育工作的開(kāi)展,并及時(shí)處理和解決投資者教育工作中遇到的問(wèn)題。營(yíng)業(yè)部層面由營(yíng)銷部經(jīng)理主要負(fù)責(zé)組織實(shí)施,營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理作為營(yíng)業(yè)部投資者教育工作第一責(zé)任人,定期向公司上報(bào)有關(guān)工作進(jìn)展情況,并接受公司和上級(jí)主管部門的定期或不定期檢查。

公司相關(guān)部門以及各營(yíng)業(yè)部及時(shí)調(diào)整和補(bǔ)充原工作考核流程,將投資者教育工作納入日常工作流程,并將投資者教育工作的落實(shí)情況作為部門獎(jiǎng)懲和考核的依據(jù)并檢查。

由營(yíng)銷管理總部牽頭完善公司投資者教育工作流程和制度建設(shè),統(tǒng)一制訂現(xiàn)階段、本及長(zhǎng)期投資者教育內(nèi)容、方式和方法,從而更好地指導(dǎo)和推動(dòng)我司投資者教育工作的開(kāi)展。

三、2009年我司投資者教育工作方向

2009年,我司投資者教育工作方向是以定期舉辦講課、講座、沙龍、調(diào)研、電臺(tái)、視頻等多種方式,對(duì)投資者進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育、宏觀及投資策略分析、行業(yè)板塊研究、實(shí)戰(zhàn)操作培訓(xùn);創(chuàng)業(yè)板、融資融券、股指期貨等市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的配套宣傳教育工作;走進(jìn)基金公司、走進(jìn)上市公司等實(shí)地參與調(diào)研工作;營(yíng)銷隊(duì)伍合規(guī)化建設(shè)工作。

四、2009年我司投資者教育工作安排

1、常規(guī)性工作安排

全國(guó)營(yíng)業(yè)部設(shè)投資教育園地。各營(yíng)業(yè)部在營(yíng)業(yè)部場(chǎng)所內(nèi)設(shè)置投資者學(xué)苑,專人負(fù)責(zé)定期維護(hù);專欄中內(nèi)容包括但不限于:風(fēng)險(xiǎn)教育專欄(風(fēng)險(xiǎn)提示公告,風(fēng)險(xiǎn)案例,各投資及交易品種的風(fēng)險(xiǎn)提示等); 業(yè)務(wù)流程專欄(開(kāi)戶流程公示、交易流程公示等);公司及營(yíng)業(yè)部簡(jiǎn)介(注冊(cè)地、法人、業(yè)務(wù)范圍、資本金、股東情況、營(yíng)業(yè)部咨詢及投訴電話、傳真、電子郵箱等);經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)信息等。

在公司“長(zhǎng)城證券網(wǎng)()”開(kāi)辟投資者學(xué)苑,并鏈接中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、交易所網(wǎng)站,做好證券投資知識(shí)普及和風(fēng)險(xiǎn)教育和風(fēng)險(xiǎn)提示工作。

由公司組織編寫(xiě)“證券投資者風(fēng)險(xiǎn)教育手冊(cè)”,向投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育。同時(shí)大量刻錄“長(zhǎng)城證券投資者教育CD”,分批向投資者下發(fā)。

對(duì)營(yíng)銷人員營(yíng)銷前的培訓(xùn)與考核工作,重點(diǎn)是從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)教育與法律法規(guī)教育、投資者風(fēng)險(xiǎn)理念的傳達(dá)、向投資者推薦適合其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品以及如何在營(yíng)銷、開(kāi)戶、交易等環(huán)節(jié)主動(dòng)向投資者宣講與證券交易相關(guān)的法律、法規(guī)、部門規(guī)章及交易所的交易規(guī)則的責(zé)任,幫助投資者掌握各項(xiàng)投資品種和業(yè)務(wù)品種的風(fēng)險(xiǎn)特征。

長(zhǎng)城證券投資大講堂。在全國(guó)范圍內(nèi),有計(jì)劃、按月度的定期開(kāi)展集中性投資者教育活動(dòng),擴(kuò)大教育活動(dòng)的社會(huì)影響。通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)交流、業(yè)務(wù)手冊(cè)、宣傳小活頁(yè),介紹相關(guān)創(chuàng)業(yè)板、融資融券、股指期貨等市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的配套宣傳教育工作,使投資者了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)拓

投資視野,把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。投資大講堂活動(dòng)于4月中旬已經(jīng)在全國(guó)20個(gè)城市,25家營(yíng)業(yè)部開(kāi)展了首次大講堂活動(dòng),主要是幫助投資者了解證券市場(chǎng),了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),并指導(dǎo)投資者如何規(guī)避風(fēng)市場(chǎng)險(xiǎn),獲取投資收益。今后長(zhǎng)城證券投資大講堂將作為長(zhǎng)城證券投資者教育的重要陣地之一,在營(yíng)業(yè)部所在地每周開(kāi)展一次。

2、經(jīng)常性工作安排

1)舉辦長(zhǎng)城證券投資沙龍——針對(duì)中高端客戶群體

根據(jù)市場(chǎng)與產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展,我司將不定期在全國(guó)營(yíng)業(yè)部舉辦針對(duì)中高端投資者的投資沙龍活動(dòng)。

2)投資策略報(bào)告會(huì)——針對(duì)所有投資者

在北京、上海、深圳三城市舉辦季度投資策略報(bào)告會(huì),主要是指導(dǎo)宏觀及投資策略,幫助機(jī)構(gòu)投資者把握市場(chǎng)方向、確立投資策略、并引導(dǎo)投資者逐漸建立自己投資理念。

3)長(zhǎng)城證券銀行投資論壇——針對(duì)渠道投資者

與興業(yè)銀行、招商銀行等銀行合作舉辦投資理財(cái)論壇,在全國(guó)營(yíng)業(yè)部所在地區(qū)舉辦,使渠道投資者了解投資產(chǎn)品、操作方式、投資風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)理財(cái)組合策略。

4)與電臺(tái)合辦長(zhǎng)城投資者教育專欄——針對(duì)全體投資者

在全國(guó)各營(yíng)業(yè)部所在地,與電臺(tái)財(cái)經(jīng)類欄目進(jìn)行合作主辦投資者教育專欄。主要是對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析、風(fēng)險(xiǎn)提示、投資咨詢,以滿足投資者日常答疑解難。

5)走進(jìn)基金公司系列活動(dòng)——針對(duì)基金投資者

選擇上海、深圳、北京等基金公司,邀請(qǐng)投資者進(jìn)行聯(lián)合調(diào)研,了解基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理、投資風(fēng)格,參與現(xiàn)場(chǎng)溝通與基金對(duì)話,使投資者合理選擇基金投資,減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、工作督導(dǎo)

1、投資者教育計(jì)劃和實(shí)施方案。由營(yíng)銷管理總部、公司研究所、各營(yíng)業(yè)部組成工作協(xié)調(diào)小組,制定與營(yíng)業(yè)部相適應(yīng)的投資者教育計(jì)劃和實(shí)施方案,比如“長(zhǎng)城證券投資大講堂”、“投資策略論壇”、“投資沙龍”、“走進(jìn)基金公司”、“投資者教育專欄”等系列活動(dòng),在營(yíng)業(yè)部層面做好普及證券基礎(chǔ)知識(shí)、宣傳金融證券政策法規(guī)及市場(chǎng)規(guī)則、揭示證券投資風(fēng)險(xiǎn)、介紹各種證券投資產(chǎn)品和各項(xiàng)證券業(yè)務(wù)、公示相關(guān)信息、接受咨詢與處理投訴等工作,打造長(zhǎng)城證券投資者教育咨詢與服務(wù)平臺(tái),使投資者教育工作科學(xué)化、體系化、常規(guī)化發(fā)展。

2、長(zhǎng)城證券投資大講堂。由研究所牽頭,總裁辦、營(yíng)銷管理總部協(xié)調(diào),全國(guó)營(yíng)業(yè)部執(zhí)行。每月常規(guī)性的對(duì)證券營(yíng)業(yè)部一線投資者進(jìn)行教育工作。

3、投資者教育園地。營(yíng)銷管理總部督導(dǎo),全國(guó)營(yíng)業(yè)部在各自營(yíng)業(yè)部開(kāi)辟投資者教育園地、張貼投資者交易流程展板、印制證券交易小手冊(cè),將投資者教育工作有機(jī)融入投資者開(kāi)(銷)戶、證券交易、資金存取、證券營(yíng)銷、信息披露及投資者服務(wù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

4、投資者教育工作內(nèi)部檢查機(jī)制。由營(yíng)銷管理總部、合規(guī)部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等有關(guān)部門以及各營(yíng)業(yè)部補(bǔ)充原工作考核流程,將投資者教育工作納入日常工作流程,并將投資者教育工作的落實(shí)情況作為部門獎(jiǎng)懲和考核的依據(jù),進(jìn)行定期或不定期地檢查,完善投資者教育工作內(nèi)部檢查機(jī)制。

長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司

二零零九年四月二十九日

第五篇:陜西省2017年證券從業(yè)《證券投資基金》:個(gè)人投資者投資基金的稅收試題

陜西省2017年證券從業(yè)《證券投資基金》:個(gè)人投資者投

資基金的稅收試題

一、單項(xiàng)選擇題(共 25題,每題2分,每題的備選項(xiàng)中,只有1個(gè)事最符合題意)

1、封閉式基金采用“分紅再投資”的分配方式,__。A.需經(jīng)基金份額持有人大會(huì)決議通過(guò)

B.由基金管理人自主決定,但需報(bào)請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) C.由基金管理人與基金托管人協(xié)商決定

D.由基金管理人自主決定,無(wú)需報(bào)請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

2、在委托買賣證券的交易中,投資者作為委托人,承擔(dān)的義務(wù)不包括__。A.了解交易風(fēng)險(xiǎn),明確買賣方式

B.按要求如實(shí)提供有關(guān)證件,填寫(xiě)開(kāi)戶書(shū),并接受證券經(jīng)紀(jì)商的審核

C.認(rèn)真閱讀證券經(jīng)紀(jì)商提供的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》 D.投資者的合法權(quán)益受到經(jīng)紀(jì)商或其他證券中介機(jī)構(gòu)侵害時(shí),可以通過(guò)司法途徑尋求保護(hù)

3、滬市投資者是可以使用其所持的上海證券賬戶在申購(gòu)日向上證所申購(gòu)在上證所發(fā)行的新股,每一申購(gòu)單位為()股。A.1000 B.10 C.100 D.1

4、影響股價(jià)的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素不包括__。A.戰(zhàn)爭(zhēng) B.財(cái)政政策 C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) D.貨幣政策

5、控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾,或者代銷期限屆滿,原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量__的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。A.30% B.40% C.50% D.70%

6、對(duì)在6個(gè)月內(nèi)______被出具監(jiān)管警示函仍未改正的銷售機(jī)構(gòu),在分發(fā)或公布基金宣傳推介材料前,應(yīng)事先將材料報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì),報(bào)送之日起______日后,方可使用。__ A.連續(xù)兩次 5 B.連續(xù)三次 5 C.連續(xù)兩次 10 D.連續(xù)三次 10

7、內(nèi)部控制制度的制定應(yīng)遵循()原則,以具有前瞻性,并且必須隨著有關(guān)法律法規(guī)的調(diào)整和公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)方針、經(jīng)營(yíng)理念等內(nèi)外部環(huán)境的變化進(jìn)行及時(shí)的修改或完善。A.全面性

B.合法、合規(guī)性 C.審慎性 D.適時(shí)性

8、公司決議合并的債權(quán)人應(yīng)當(dāng)自接到通知書(shū)之日起30內(nèi),未接到通知書(shū)的自第一次公告之日起__日內(nèi),有權(quán)要求公司清償債務(wù)或提供相應(yīng)的擔(dān)保。A.10 B.30 C.60 D.90

9、不得進(jìn)入證券交易所交易的證券商是__。A.會(huì)員證券商 B.非會(huì)員證券商 C.會(huì)員承銷商

D.會(huì)員證券自營(yíng)商

10、公司申請(qǐng)其股票上市應(yīng)有__記錄。A.最近3年連續(xù)盈利 B.3年盈利 C.5年盈利

D.最近5年連續(xù)盈利

11、某投資組合中有債券1000萬(wàn)元,A種股票2000萬(wàn)元,B種股票2000萬(wàn)元,債券的收益率為10%,A和B種股票的收益率分別為15%和20%,則該投資組合的收益率為_(kāi)_。A.15% B.20% C.16% D.10%

12、某公司有全部參與優(yōu)先股100萬(wàn)股,普通股200萬(wàn)股,該公司在分派了優(yōu)先股股息和不少于優(yōu)先股收益率的普通股股利后,尚余900萬(wàn)元供再次分配,則優(yōu)先股股票每股可獲得__元股息。A.6 B.4.5 C.3 D.2

13、證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)是__。A.董事會(huì) B.會(huì)員大會(huì) C.股東大會(huì) D.主席大會(huì)

14、資產(chǎn)評(píng)估中運(yùn)用__評(píng)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值時(shí),應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)清算時(shí)其資產(chǎn)的可變現(xiàn)值評(píng)定重估價(jià)值。A.現(xiàn)價(jià)市價(jià)法 B.清算價(jià)格法 C.重置成本法 D.收益現(xiàn)值法

15、日本把專營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)稱為_(kāi)_。A.證券公司 B.投資銀行

C.證券有限責(zé)任公司 D.商業(yè)銀行

16、__應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行介紹業(yè)務(wù)的合規(guī)檢查制度。A.證券公司 B.期貨交易所 C.證券交易所 D.期貨公司

17、注冊(cè)會(huì)議由__名注冊(cè)委員會(huì)委員參加。A.2 B.3 C.5 D.7

18、股票是一種有價(jià)證券,它是()簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。A.有限公司 B.合伙企業(yè)

C.股份有限公司 D.注冊(cè)公司

19、目前多數(shù)國(guó)家和組織以__投入占產(chǎn)業(yè)或行業(yè)銷售收入的比重來(lái)劃分或定義技術(shù)產(chǎn)業(yè)群。A.人力資源 B.設(shè)備 C.市場(chǎng)營(yíng)銷 D.R&D

20、如果中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上大量出售證券,則證券價(jià)格會(huì)__。A.下跌 B.無(wú)變化 C.上升

D.無(wú)法確定

21、證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格,應(yīng)當(dāng)全資擁有或者控股一家期貨公司,或者與一家期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制,且該期貨公司具有實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度期貨交易所的會(huì)員資格、申請(qǐng)日前__個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。A.1 B.2 C.6 D.12

22、上海證券交易所開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回的成交價(jià)格按__確定。A.前日基金份額凈值 B.1元

C.當(dāng)日基金份額凈值 D.當(dāng)日市場(chǎng)價(jià)格

23、在證券發(fā)行制度中,__實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公布制度。A.審批制 B.特許制 C.核準(zhǔn)制 D.注冊(cè)制

24、在外國(guó)成熟的證券市場(chǎng)上,__是市場(chǎng)的主要參與者,具有舉足輕重的作用,也被視為市場(chǎng)成熟的一個(gè)標(biāo)志。A.個(gè)人投資者 B.機(jī)構(gòu)投資者 C.政府投資者 D.國(guó)際投資者

25、未經(jīng)__批準(zhǔn),任何證券公司不得向客戶融資融券。A.證券交易所

B.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) C.證監(jiān)會(huì)

D.證券業(yè)協(xié)會(huì)

二、多項(xiàng)選擇題(共25題,每題2分,每題的備選項(xiàng)中,有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意,至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選,本題不得分;少選,所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分)

1、按照融資過(guò)程中金融中介所起作用的不同,可以把公司的融資方式分為_(kāi)_。A.內(nèi)部融資和外部融資 B.直接融資和間接融資 C.短期融資和長(zhǎng)期融資 D.股權(quán)融資和債務(wù)融資

2、清算、交收與財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移之間的唯一正確關(guān)系是__。A.清算發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移 B.交收發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移

C.清算、交收均不發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移 D.清算、交收均發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移

3、下列屬于MA的特點(diǎn)的是__。A.追蹤趨勢(shì) B.超前性 C.跳躍性 D.排他性

4、內(nèi)地企業(yè)在中國(guó)香港發(fā)生股票,新申請(qǐng)人預(yù)期證券上市時(shí)由公眾人士持有的股份的市值須至少為_(kāi)_萬(wàn)港元。元論任何時(shí)候,公眾人士持有的股份須占發(fā)行人已發(fā)行股本至少__。A.4000,25% B.5000,20% C.4000,20% D.5000,25%

5、證券公司設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的,應(yīng)當(dāng)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具無(wú)異議意見(jiàn)__內(nèi)啟動(dòng)推廣工作。A.30日 B.10日 C.60日 D.6個(gè)月

6、“五緣”法中,__通常是指通過(guò)各種商業(yè)活動(dòng)認(rèn)識(shí)的人。A.地緣 B.業(yè)緣 C.神緣 D.物緣

7、附有贖回選擇權(quán)條款的債券是指__。

A.債券發(fā)行人具有在到期日之前買回全部或部分債券的權(quán)利

B.債券持有人具有按約定條件將債券與債券發(fā)行公司以外的其他公司的普通股票交換的選擇權(quán)

C.債券持有人具有在指定的日期內(nèi)以票面價(jià)值將債券賣回給發(fā)行人的權(quán)利 D.債券持有人具有按約定條件將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司普通股股票的選擇權(quán)

8、__負(fù)責(zé)證券業(yè)從業(yè)人員從事證券業(yè)務(wù)資格的確認(rèn)、撤銷及有關(guān)事宜。A.國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì) B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) D.證券交易所

9、股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟包括__。A.選擇樣本股

B.選定基期并計(jì)算基期平均股價(jià) C.計(jì)算基期平均股價(jià)并作必要修正 D.指數(shù)化

10、客戶征信調(diào)查時(shí)對(duì)機(jī)構(gòu)客戶還款能力的調(diào)查內(nèi)容不包括__。A.用作擔(dān)保品的資金或證券資產(chǎn)情況 B.近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況

C.反映償債能力主要財(cái)務(wù)指標(biāo) D.變現(xiàn)能力的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

11、證券回購(gòu)市場(chǎng)屬于__。A.貨幣市場(chǎng) B.資本市場(chǎng)

C.中期資金市場(chǎng) D.長(zhǎng)期資金市場(chǎng)

12、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司的財(cái)務(wù)狀況應(yīng)當(dāng)良好,符合__。

A.最近3年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告 B.資產(chǎn)質(zhì)量良好

C.經(jīng)營(yíng)成果真實(shí),現(xiàn)金流量正常

D.最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的10%

13、我國(guó)《基金法》規(guī)定,基金管理人應(yīng)當(dāng)履行下列哪些職責(zé)__。A.依法募集基金,辦理或者委托經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜;辦理基金備案手續(xù)

B.對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬,進(jìn)行證券投資;按照基金合同的約定確定基金收益分配方案,及時(shí)向基金份額持有人分配收益;進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;編制中期和基金報(bào)告

C.計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值,確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格;辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng);召集基金份額持有人大會(huì)

D.保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料;以基金管理人名義,代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為;國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)

14、可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值應(yīng)為_(kāi)_。

A.將可轉(zhuǎn)換債券視為一般的債券所具有的價(jià)值 B.可轉(zhuǎn)換債券的平均價(jià)格

C.未來(lái)一系列債息收入與轉(zhuǎn)換價(jià)值的現(xiàn)值 D.未來(lái)一系列債息收入與轉(zhuǎn)換價(jià)值的期望值

15、關(guān)于上海證券交易所開(kāi)立賬戶的過(guò)戶費(fèi),以下說(shuō)法正確的是__。A.開(kāi)立個(gè)人B股賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是100元/戶 B.開(kāi)立機(jī)構(gòu)A股賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是400元/戶 C.開(kāi)立基金賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是5元/戶

D.開(kāi)立個(gè)人A股賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是40元/戶

16、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量包括__。A.投資指標(biāo) B.消費(fèi)指標(biāo) C.金融指標(biāo) D.財(cái)政指標(biāo)

17、根據(jù)要求,證券指數(shù)的編制遵循的原則是__。A.公開(kāi)、公正、公平B.公司優(yōu)先 C.公開(kāi)透明 D.公平原則

18、要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象,需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)則來(lái)規(guī)范估值行為,或者由()來(lái)進(jìn)行估值。A.基金托管人 B.基金管理人 C.基金發(fā)起人 D.獨(dú)立的第三方

19、下列各項(xiàng)屬于證券交易所會(huì)員權(quán)利的有__。A.參加會(huì)員大會(huì)

B.對(duì)證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán) C.參與收益分配

D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位

20、在證券回購(gòu)交易的清算中,回購(gòu)價(jià)=__。A.[(購(gòu)回價(jià)-100元)/100元]×100% B.[(購(gòu)回價(jià)-100元)/100元]×[(一年的天數(shù)/回購(gòu)天數(shù))×100%] C.年收益率×100元×回購(gòu)天數(shù)/360(365)D.100元+年收益率×100元×回購(gòu)天數(shù)/360(365)

21、證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),證券公司可以從事的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括__。A.為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) B.為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C.為客戶辦理特定目的的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) D.為單一客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

22、在我國(guó),財(cái)務(wù)顧問(wèn)的監(jiān)管主體包括__。A.國(guó)務(wù)院 B.證監(jiān)會(huì)

C.證券交易所

D.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

23、證券投資分析的意義包括__。A.對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保值、增值

B.提高投資決策的科學(xué)性,減少盲目性 C.降低投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資收益 D.獲得超額利潤(rùn)

24、__在推銷保險(xiǎn)產(chǎn)品的同時(shí)可以銷售基金產(chǎn)品。A.直銷 B.基金超市 C.網(wǎng)上交易 D.保險(xiǎn)公司

25、證券投資基金在歐洲一些國(guó)家被稱為_(kāi)_或__。A.集合投資計(jì)劃;集合投資信托基金 B.集合投資基金;集合投資計(jì)劃 C.單位信托基金;共同基金

D.共同基金;證券投資信托基金

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