第一篇：香港證券投資者賠償基金制度改革評(píng)析

香港證券投資者賠償基金制度改革評(píng)析

王坤 王澤森

(香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融系)摘要：保護(hù)投資者尤其是中小投資者是證券監(jiān)管的核心之一，投資者保障基金是對(duì)投資者保護(hù)的一個(gè)重要組成部分。內(nèi)地證券投資者保障基金的設(shè)立尚在醞釀之中，而香港證券投資者賠償基金制度的建立已經(jīng)有相當(dāng)長(zhǎng)的歷史，并且還在不斷地改進(jìn)、完善。本文研究了香港證券投資者賠償基金制度改革的背景和成功經(jīng)驗(yàn)，以期為內(nèi)地相關(guān)制度的建立提供借鑒。

關(guān)鍵詞：投資者賠償基金；投資者保護(hù)；香港經(jīng)驗(yàn)

作者簡(jiǎn)介：王坤，女，香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融系研究員。王澤森 香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融系副教授。

中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

近幾年中國(guó)內(nèi)地股市持續(xù)低迷，證券公司各項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷萎縮，再加上銀行、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)與其競(jìng)爭(zhēng)的加劇，破產(chǎn)證券公司不斷增加，挪用客戶交易結(jié)算資金、有價(jià)證券及違規(guī)進(jìn)行委托理財(cái)?shù)炔环ㄊ录r(shí)有曝光。隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)大力清理整頓內(nèi)地證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、加強(qiáng)對(duì)證券公司的規(guī)范和監(jiān)管，以及宏觀調(diào)控等多種因素影響，眾多證券公司資金鏈條斷裂、違規(guī)行為大面積集中爆發(fā)，關(guān)閉、托管，甚至破產(chǎn)的證券公司券商越來(lái)越多。

目前，內(nèi)地在處置問(wèn)題證券公司時(shí)，主要是采用行政方式來(lái)處理。對(duì)于證券公司違規(guī)造成的資金缺口，央行通常是通過(guò)再貸款施援。據(jù)央行金融穩(wěn)定局統(tǒng)計(jì)，2004年央行共向證券公司提供了150億元再貸款。而這些再貸款獲得償還的可能性極小，最終損失仍將由國(guó)家承擔(dān)。但是證券業(yè)多年累積的資金黑洞并非央行再貸款所能解決的，面對(duì)證券公司日益積累的風(fēng)險(xiǎn)，管理層在緊鑼密鼓地籌備高危證券公司市場(chǎng)化退出機(jī)制。與此相對(duì)應(yīng)，市場(chǎng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制必須盡快建立。

內(nèi)地證券投資者保護(hù)基金的建立已經(jīng)啟動(dòng)，對(duì)于投資者保護(hù)基金的設(shè)立、運(yùn)作、監(jiān)管框架、機(jī)構(gòu)設(shè)置等還處在探索之中。而在香港證券市場(chǎng)，證券投資者保護(hù)基金的建立已經(jīng)有相當(dāng)長(zhǎng)的歷史，并且還在不斷地改進(jìn)、完善。

改革前的香港證券投資者賠償基金制度

1973年股災(zāi)后，香港于1974年頒布《證券條例》，放棄了不干預(yù)模式，實(shí)施集中監(jiān)管并強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律。為了保護(hù)證券投資者的利益，《證券條例》(第333章)第X部對(duì)賠償基金的建立、管理及使用等都作了詳細(xì)的規(guī)定。證監(jiān)會(huì)管理的賠償基金就是根據(jù)該條例的規(guī)定于1974年成立，在證券交易中，如因交易所會(huì)員經(jīng)紀(jì)違責(zé)而引致投資者的利益蒙受損失，投資者可向證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)管理的賠償基金索賠。該基金原本適用于當(dāng)時(shí)營(yíng)運(yùn)中的香港證券交易所、遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所和九龍證券交易所4家交易所的任何會(huì)員的失責(zé)事件。自從該4 1 家交易所于1986年正式合并為香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）后，該基金適用于聯(lián)交所任何會(huì)員的失責(zé)事件。

賠償基金的資金來(lái)源主要是由兩部分組成：一是證券交易所會(huì)員就其所持有的交易所席位供款，會(huì)員退會(huì)后6個(gè)月內(nèi)，賠償基金須退還其賠償基金供款。至1998年該供款已為賠償基金提供了約4600萬(wàn)港元的款項(xiàng)；二是根據(jù)1992年財(cái)政司為聯(lián)交所訂立的預(yù)算指引，規(guī)定由投資者所支付的及由聯(lián)交所保留的交易征費(fèi)的總額，超過(guò)聯(lián)交所每個(gè)財(cái)政年度預(yù)算支出的三分之二的部分，撥入賠償基金。1992-1994年，聯(lián)交所將大約3億5400萬(wàn)港元的交易征費(fèi)溢額撥給賠償基金。預(yù)算指引由1994/95做出修改，規(guī)定將征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥到聯(lián)交所的滾存盈余內(nèi)。在停止將交易征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥入賠償基金后，基金的資產(chǎn)增幅相對(duì)停滯不前，增幅主要來(lái)自投資收益。當(dāng)時(shí)并沒(méi)有法律規(guī)定允許資金可以來(lái)自其它途徑，或規(guī)定可利用保險(xiǎn)市場(chǎng)做出轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的安排。

賠償基金由證監(jiān)會(huì)賠償基金委員會(huì)代表證監(jiān)會(huì)專門管理，委員會(huì)由5人組成，全部由證監(jiān)會(huì)委任。聯(lián)交所負(fù)責(zé)裁定投資者的申索是否成立，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)付款予申索人，并以所支付的款額為限，根據(jù)享有的代位求償權(quán)而取得申索人針對(duì)失責(zé)經(jīng)紀(jì)而享有的權(quán)力。《證券條例》對(duì)可支付給因聯(lián)交所會(huì)員失責(zé)而蒙受損失的投資者的賠償總額設(shè)定了上限，如果投資者的準(zhǔn)予申索數(shù)額超過(guò)上限，則將最高賠償總額根據(jù)證券條例分?jǐn)偨o各申索人。

1974后，《證券條例》幾經(jīng)修訂，但該條例第X部基本規(guī)定大致不變，主要的變化是調(diào)高了最高賠償額和聯(lián)交所每個(gè)會(huì)員席位所需繳納的賠償金供款：最高賠償額最初為100萬(wàn)港元，1980年和1992年分別調(diào)高至200萬(wàn)港元和800萬(wàn)港元；每名會(huì)員(經(jīng)紀(jì))就其所持有的交易所每個(gè)席位需繳付的供款，最初為2.5萬(wàn)港港元，自1980年增至5萬(wàn)港元。

在1998年正達(dá)事件發(fā)生前，賠償基金的運(yùn)作穩(wěn)定，1987－1997年共有14個(gè)經(jīng)紀(jì)失責(zé)個(gè)案，導(dǎo)致須從賠償基金作出支付。獲聯(lián)交所準(zhǔn)予的申索共有340宗，準(zhǔn)予申索總額為94,507,892港元，從基金支付的款項(xiàng)總額達(dá)43,090,306.88 港元，獲全額賠償客戶的累計(jì)比率為81%。

原有證券投資者賠償基金制度面臨的問(wèn)題

自1990年代初開(kāi)始，在香港聯(lián)交所買賣的股份市值急速上升，市場(chǎng)成交額也隨之增長(zhǎng)，市場(chǎng)上散戶買賣活動(dòng)顯著增加。證監(jiān)會(huì)在1997年及1998年首季進(jìn)行的調(diào)查顯示，在1997年證券交易商的客戶人數(shù)中，散戶投資者占85%，而這些投資者通常都會(huì)利用保證金賬戶來(lái)進(jìn)行杠桿式買賣。大多數(shù)證券交易商是由銀行等金融機(jī)構(gòu)、集團(tuán)內(nèi)部貸款及保證金客戶的信貸結(jié)余等資金來(lái)提供保證金貸款。證券公司從銀行等金融機(jī)構(gòu)那里得到的融資，需要通過(guò)匯集客戶(包括未進(jìn)行證券抵押借款客戶)的證券作為抵押，并且通常不是以自己的名義來(lái)經(jīng)營(yíng)這種業(yè)務(wù)，而是成立獨(dú)立的財(cái)務(wù)公司或通過(guò)聯(lián)營(yíng)財(cái)務(wù)公司來(lái)經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的香港法規(guī)，從事保證金貸款的財(cái)務(wù)公司是根據(jù)《放債人條例》（第163章）獲發(fā)牌的獨(dú)立財(cái)務(wù)公司，既不受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，也不受金管局或其他機(jī)構(gòu)監(jiān)管，由其向客戶提供的“保證金”貸款業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了監(jiān)管真空地帶。這些公司往往缺乏審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，以致往往向保證金客戶過(guò)度借貸，并提供其它與 2 證券業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的貸款。由于財(cái)務(wù)公司屬于非交易商，由其提供的保證金融資活動(dòng)并不能受到投資者保障基金的保護(hù)，但是由于證券經(jīng)紀(jì)和財(cái)務(wù)公司往往在一個(gè)公司商號(hào)下進(jìn)行運(yùn)作，兩者的業(yè)務(wù)密不可分，普通投資者往往并沒(méi)有意識(shí)到自己的投資由于不能獲得賠償方面的保障而可能面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使得香港的股市泡沫一觸即破。股市大跌，證券公司和財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生巨大虧損以致不能償還債務(wù)，銀行等金融機(jī)構(gòu)并不理會(huì)這些公司抵押的股票屬于哪些具體的客戶，而是把股票視作整體的抵押品變現(xiàn)。1998年1月，正達(dá)投資集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)。正達(dá)投資集團(tuán)下屬的正達(dá)證券公司將客戶寄放在公司的股票轉(zhuǎn)至正達(dá)財(cái)務(wù)公司，正達(dá)財(cái)務(wù)公司把價(jià)值約10億港元的客戶股票抵押給銀行，獲取5.7億港元的貸款后，再把這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)貸給母公司和個(gè)人，用于炒賣房地產(chǎn)和股票。隨著當(dāng)時(shí)樓市和股市大幅下跌，炒作者損失慘重，致使正達(dá)財(cái)務(wù)公司無(wú)法還貸，爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，最終倒閉。同時(shí)，正達(dá)財(cái)務(wù)公司與正達(dá)證券公司的業(yè)務(wù)密不分，正達(dá)財(cái)務(wù)公司的倒閉直接導(dǎo)致正達(dá)證券公司破產(chǎn)。1月19日，正達(dá)證券“自愿”暫停業(yè)務(wù)運(yùn)作。隨后，正達(dá)證券公司與正達(dá)財(cái)務(wù)公司被清算人接管。正達(dá)證券公司是以散戶為對(duì)象的規(guī)模相當(dāng)大的公司，因而正達(dá)事件的嚴(yán)重性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了賠償基金之前所經(jīng)手的失責(zé)事件。此后，正達(dá)證券公司的客戶共向賠償基金提出了五千多宗申索，要求賠償損失超過(guò)近25億港元，聯(lián)交所準(zhǔn)予申索的金額達(dá)9億多港元。

正達(dá)事件向監(jiān)管者提出了兩個(gè)難題：一是股票被正達(dá)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)質(zhì)押的保證金客戶，失去了存放在公司的抵押品，但是卻又不符合向投資者賠償基金申請(qǐng)賠償?shù)馁Y格，而且需要償還拖欠正達(dá)公司的保證金貸款。而那些無(wú)借款或只有少量借款的保證金客戶的股份，由于可以被其經(jīng)紀(jì)行全數(shù)轉(zhuǎn)抵押，在經(jīng)紀(jì)行倒閉的情況下，他們也失去了所存放的股票。二是既使是有資格申請(qǐng)賠償?shù)目蛻簦捎谫r償基金規(guī)定每位聯(lián)交所參與者最高賠償金額分別為800萬(wàn)港元，這意味關(guān)正達(dá)證券公司的所有客戶總共最多只能獲得800萬(wàn)港元的賠償，與正達(dá)證券公司客戶的巨額申索相去甚遠(yuǎn)。

鑒于當(dāng)時(shí)股市蕭條，投資者信心非常脆弱，證監(jiān)會(huì)在正達(dá)證券公司客戶的賠償問(wèn)題上首次采取彈性措施，引入以投資者為單位的賠償水平，每位投資者可獲得的最高賠償為15萬(wàn)港元。1998年的福權(quán)證券公司、集豐證券公司和福廣證券公司的違責(zé)事件，均沿用了這種彈性措施。正達(dá)事件對(duì)于股票市場(chǎng)引發(fā)的劇烈震動(dòng)，使得政府部門和聯(lián)交所開(kāi)始認(rèn)真檢討以前的投資賠償制度的缺陷，并著手研究新的賠償安排。

正達(dá)事件使得原有的證券投資者賠償制度的缺陷凸現(xiàn)無(wú)遺：

1．對(duì)投資者的保障具有不確定性。聯(lián)交所賠償基金以每家證券公司800萬(wàn)港元為賠償總額上限，無(wú)論投資者的損失有多少，也不論因證券公司違責(zé)而索償?shù)娜藬?shù)有多少，均以此為賠償上限，因此每位投資者難以確定他們可以得到多少保障。就不同的賠償事件來(lái)說(shuō)，投資者實(shí)際獲得的賠償款項(xiàng)相對(duì)于準(zhǔn)予申索數(shù)額的比例，相差很大。

2．資金來(lái)源有限。聯(lián)交所賠償基金的資金來(lái)源主要依賴于聯(lián)交所會(huì)員根據(jù)其所持有的交易所席位供款，但實(shí)際上，這部分資金來(lái)源非常有限，到1998年，聯(lián)交所賠償基金已經(jīng)積累了近5億港元的凈資產(chǎn)，但其中有3億5400萬(wàn)港元來(lái) 3 源于交易征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥給賠償基金，證券交易所會(huì)員供款積累的基金僅有4600萬(wàn)港元。在停止將交易征費(fèi)溢額轉(zhuǎn)撥入賠償基金后，基金的資產(chǎn)增幅主要來(lái)自投資收益，相對(duì)停滯不前。這樣有限的資金來(lái)源難以滿足按投資者為單位訂出賠償水平的改革取向。實(shí)際上，僅1998年包括正達(dá)證券公司在內(nèi)的四起證券公司違責(zé)事件，由于引入了以投資者為單位的賠償安排，需由賠償基金支付的賠償總額就達(dá)4.7億港元，而如果按原有的賠償安排以證券公司為單位進(jìn)行賠償，則這四起違責(zé)事件的賠償總額僅需3600萬(wàn)港元。由于賠償基金可用資金有限，難以應(yīng)付巨額索償，正達(dá)事件之后，證監(jiān)會(huì)與聯(lián)交所分別向投資者賠償基金注資3億港元補(bǔ)貼賠償安排。

3．納入賠償基金保障范圍的金融機(jī)構(gòu)有限，特別是非聯(lián)交所會(huì)員被排除在外，使許多渾然不覺(jué)的投資者暴露于巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中。香港有很多散戶投資者均開(kāi)立保證金賬戶，并且有很多是通過(guò)非聯(lián)交所會(huì)員財(cái)務(wù)公司進(jìn)行股票抵押貸款，這些不受監(jiān)管的財(cái)務(wù)公司并沒(méi)有納入賠償基金的保障范圍。這不僅會(huì)加劇投資者風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，財(cái)務(wù)公司倒閉可導(dǎo)致受監(jiān)管的聯(lián)營(yíng)經(jīng)紀(jì)失責(zé)，正達(dá)事件就是一個(gè)例子。

4．賠償手續(xù)繁瑣，投資者索償處理周期漫長(zhǎng)。投資者申索事宜的處理和賠償基金的管理分別由聯(lián)交所和證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，在聯(lián)交所就所有申索做出決定前，證監(jiān)會(huì)不能支付任何賠償款項(xiàng)，這種安排雖然能提供一定的制衡作用，但是如果一宗經(jīng)紀(jì)違責(zé)事件涉及到較多的索償投資者，整個(gè)賠償往往要耗費(fèi)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。而且由于這種復(fù)雜的索償安排，往往使普通投資者感到迷惑，增加了他們的索償難度。在正達(dá)事件中，眾多投資者就是由于不能獲得充分的賠償信息，上街示威抗議。

正達(dá)事件及其后發(fā)生的經(jīng)紀(jì)違責(zé)事件在很大程度上挫傷了投資者對(duì)證券公司的信心，許多投資者舍棄中小證券公司，轉(zhuǎn)而通過(guò)大型證券公司或大型銀行進(jìn)行股票買賣。這對(duì)于以中小型券商為主的香港證券行業(yè)無(wú)疑是一個(gè)沉重的打擊。盡快建立新的證券投資者賠償安排，并加強(qiáng)監(jiān)管，恢復(fù)中小券商的公信力及形象，以便能夠?yàn)橥顿Y者提供必要的保障，重建市場(chǎng)信心成為當(dāng)務(wù)之急。

新舊投資者賠償基金制度的比較

自1998年正達(dá)事件之后，證監(jiān)會(huì)采取了一系列措施，加強(qiáng)對(duì)證券公司的監(jiān)管。1998年5月，香港中央結(jié)算有限公司引進(jìn)一項(xiàng)新服務(wù)，使投資者可以直接在中央結(jié)算所開(kāi)設(shè)證券保管戶口，投資者可藉此直接控制自己的證券。2000年推出的《證券（保證金融資）（修訂）條例》，將所有的證券保證金融資提供者，包括不受規(guī)管的財(cái)務(wù)公司，全部納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍內(nèi)。2002年5月，證監(jiān)會(huì)在《財(cái)政資源規(guī)則》下引入兩項(xiàng)新的財(cái)務(wù)要求，即65%杠桿比率調(diào)整及非速動(dòng)抵押品扣減率，以避免保證金融資提供者過(guò)分依賴將客戶抵押品再質(zhì)押以取得流動(dòng)資金，以及欠審慎地接受非速動(dòng)抵押品來(lái)提供貸款。

這些加強(qiáng)監(jiān)管的措施有助于降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，從而減低新投資者賠償安排的賠償風(fēng)險(xiǎn)和成本。另一方面，香港政府在廣泛修訂有關(guān)法律條例的基礎(chǔ)上，全面革新并簡(jiǎn)化原有的賠償基金，建立新的投資者賠償安排，并于2003年4月1日《證券及期貨條例》生效當(dāng)天開(kāi)始實(shí)施。

新的投資者賠償安排合并了原有的為經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的交易商而設(shè)的聯(lián)合交易所賠償基金、為經(jīng)營(yíng)期貨的交易商而設(shè)的商品交易所賠償基金和為非交易所交易商而設(shè)的交易商按金計(jì)劃。對(duì)于證券投資者而言，與原有的聯(lián)合交易所賠償基金相比，新投資者賠償基金的主要特點(diǎn)是：

1．成立獨(dú)立的由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的投資者賠償公司，來(lái)處理向投資者賠償基金提出的有關(guān)賠償申索，從賠償基金中撥款支付并憑借代位求償權(quán)而向違責(zé)經(jīng)紀(jì)追討欠款，以及處理賠償基金的所有其它行政工作。這實(shí)際上是將原先需由聯(lián)交所和證監(jiān)會(huì)兩家機(jī)構(gòu)完成的工作合并，并由投資者賠償公司來(lái)進(jìn)行，簡(jiǎn)化了賠償流程。

2．?dāng)U大賠償基金的涵蓋范圍，使其不再局限于交易所參與者的違責(zé)事件，而是涵蓋所有持牌的中介人及認(rèn)可金融機(jī)構(gòu)，包括交易所參與者及非交易所參與者、獲授權(quán)買賣證券的銀行、經(jīng)營(yíng)證券保證金融資業(yè)務(wù)的銀行及持牌證券保證金融資人。但是獲保障的活動(dòng)必須是涉及在香港的交易所買賣的產(chǎn)品。另一方面，新賠償基金擴(kuò)大了“違責(zé)”的涵義，“違責(zé)”不僅包括根據(jù)原來(lái)的《證券條例》規(guī)定所涵蓋的違責(zé)經(jīng)紀(jì)違責(zé)，除包括無(wú)償債能力、破產(chǎn)或清盤、違反信托、虧空、欺詐或犯有不當(dāng)行為以外，還將違責(zé)范圍延伸至包括違責(zé)經(jīng)紀(jì)的關(guān)聯(lián)公司破產(chǎn)、清盤或無(wú)償債能力等情況。

3．賠償基金的來(lái)源不再主要依賴于被賠償基金所涵蓋的中介人交付的供款，而是根據(jù)“用者自付”的原則，主要由向在交易所完成的交易征收交易費(fèi)來(lái)獲得資金來(lái)源（證券交易買賣雙方各繳付成交金額0.002%的征費(fèi)；期貨合約每方的征費(fèi)為0.5港元，小型期貨合約每方的征費(fèi)為0.1港元）。另外，賠償基金的經(jīng)費(fèi)還部分來(lái)自從兩個(gè)原有的賠償基金（即聯(lián)交所賠償基金和商品交易所賠償基金）轉(zhuǎn)移的剩余資產(chǎn)，以及賠償基金的投資收入。《證券及期貨條例》還為賠償基金提供了其它的后備資金來(lái)源：允許證監(jiān)會(huì)在獲得財(cái)政司司長(zhǎng)同意下，可為賠償基金的目的而借入款項(xiàng)，以應(yīng)付突發(fā)的災(zāi)難性事件導(dǎo)致的巨額索償。

4．投資者賠償有關(guān)的法律條例更趨靈活。以前的投資賠償基金的有關(guān)安排載于主體法《證券條例》及《期貨條例》內(nèi)，有關(guān)法令冗長(zhǎng)而復(fù)雜，并且缺乏靈活性，很難根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修訂。新的投資賠償基金運(yùn)作的基本法律架構(gòu)載于主體法例《證券及期貨條例》內(nèi)，投資者賠償基金的申索、征費(fèi)、賠償限額及投資者賠償公司的職能等運(yùn)作細(xì)節(jié)則通過(guò)4個(gè)附屬法例進(jìn)行規(guī)范，增強(qiáng)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力。

5．賠償限額由每名違責(zé)的聯(lián)交所交易商800萬(wàn)港元（每名違責(zé)的期交所交易商200萬(wàn)港元），改為以每名投資者為基礎(chǔ)計(jì)算最高賠償限額，每名投資者的賠償上限為15萬(wàn)港元，明確了在經(jīng)紀(jì)違責(zé)時(shí)投資者可獲得的最高賠償額。新賠償基金還明確規(guī)定是為散戶投資者提供保障，機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有索償資格。

除了加強(qiáng)審慎監(jiān)管和設(shè)立新的投資者賠償基金安排增強(qiáng)對(duì)投資者的保障外，證監(jiān)會(huì)還加強(qiáng)了對(duì)投資者的教育，投資者對(duì)證券投資所涉及風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)普遍有所提高，降低了投資者賠償基金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。自投資者賠償公司成立以來(lái)，并沒(méi)有發(fā)生大型違責(zé)申索事項(xiàng)。截至2004年5月31日，在該公司共接獲的四項(xiàng)個(gè)別申索中，一宗已被否決，另外三宗申索則仍在處理及調(diào)查中，申索人索償涉及的損失金額總共約為港幣230萬(wàn)港元。

新投資者賠償基金制度的改革取向

新投資者賠償基金的資產(chǎn)凈值以每月約1700萬(wàn)港元的速度增長(zhǎng)，這些增長(zhǎng)主要來(lái)自征費(fèi)收入和投資收入。截至2004年12月31日，基金的資產(chǎn)凈值為14.11億，已超過(guò)了證監(jiān)會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)模型測(cè)算的賠償基金所需的10億港元最低審慎水平，以及達(dá)到財(cái)政自給水平時(shí)，所需的14億港元資金規(guī)模。但是，并不是賠償基金的規(guī)模越大越好，資金積累如果超過(guò)了必要的水平，不僅帶來(lái)管理的困難，而且加重了投資者的負(fù)擔(dān)。因此，香港證監(jiān)會(huì)正在探討建立一個(gè)有效的征費(fèi)觸發(fā)機(jī)制，以使得當(dāng)賠償基金的資產(chǎn)凈值跌至10億港元最低審慎水平以下時(shí)，則啟動(dòng)征收投資者賠償征費(fèi)；當(dāng)賠償基金的資產(chǎn)凈值超過(guò)14億港元的財(cái)政自給水平時(shí)，便暫停向投資者征收賠償征費(fèi)，以減輕投資者的負(fù)擔(dān)。

在投資者賠償制度安排下，不可避免地存在某種程度上的道德風(fēng)險(xiǎn)，被賠償基金涵蓋的中介人可能會(huì)更大膽地從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而投資者尤其是那些經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資者，可能會(huì)過(guò)于依賴賠償安排而減低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。為了防范道德風(fēng)險(xiǎn)，香港有關(guān)當(dāng)局主要從兩個(gè)方面入手：一方面將賠償基金的賠償額的覆蓋水平確定在一定的水平，并定期評(píng)估。賠償額的覆蓋水平通過(guò)平均準(zhǔn)予的申索賠償額及獲賠償基金支付全數(shù)損失的申索人所占的百分比來(lái)衡量。自1986年至2004年底，在22起違責(zé)事件中，獲全額賠償?shù)纳晁魅说睦鄯e百分率為76%。另一方面，證監(jiān)會(huì)及金管局采用以風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)的方法來(lái)監(jiān)管被賠償基金涵蓋的中介人，對(duì)其進(jìn)行審慎監(jiān)管，禁止他們采用某些高風(fēng)險(xiǎn)的方式運(yùn)作，或提高對(duì)他們的資金要求。

對(duì)于賠償基金來(lái)說(shuō)，如何根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、基金的收入支出水平等變化維持在一個(gè)充足和適當(dāng)?shù)乃缴希扰c經(jīng)紀(jì)行失責(zé)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)相符，同時(shí)又不會(huì)帶來(lái)太大的道德風(fēng)險(xiǎn)，始終是一個(gè)挑戰(zhàn)。同時(shí)，伴隨著證券市場(chǎng)的創(chuàng)新，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是不斷的發(fā)展變化的。目前，香港的投資者賠償基金仍在不斷的探索與完善之中。

幾點(diǎn)啟示

香港的投資者賠償基金歷經(jīng)三十余年的風(fēng)風(fēng)雨雨，伴隨著證券市場(chǎng)的風(fēng)云變換不斷走向成熟。內(nèi)地證券市場(chǎng)雖然在制度上與香港不同，但是同樣面臨著散戶投資者眾多、證券公司競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，亟需建立切實(shí)有效的投資者保障基金，加強(qiáng)投資者的信心。香港投資者賠償基金的發(fā)展與改革主要在以下幾個(gè)方面為我們提供了可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)：

1．如何構(gòu)建一整套相對(duì)靈活而又易于執(zhí)行的法律框架及相關(guān)規(guī)定，使得投資者賠償基金能順利運(yùn)行是至關(guān)重要的一環(huán)。投資者賠償涉及到各種復(fù)雜的法律程序，信托法、破產(chǎn)法、公司法、證券法等相關(guān)法律必須協(xié)調(diào)一致。

2．投資者賠償基金必須要有穩(wěn)定的、足夠的資金來(lái)源維持其可持續(xù)性。同時(shí)還要有后備資金來(lái)源以應(yīng)對(duì)突發(fā)的災(zāi)難性事件。此外，賠償額應(yīng)維持在一個(gè)必要的、合理的水平，在降低道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又能提供合理的保障。

3．賠償基金的組織、管理、運(yùn)作架構(gòu)如何運(yùn)作以達(dá)到效益與效率兼顧。多 6 頭管理雖然能起到制衡的作用，但是卻使賠償流程復(fù)雜化，為申索人帶來(lái)不便。而獨(dú)立的賠償基金管理公司雖然提高了運(yùn)作效率，但在運(yùn)作架構(gòu)上必須具有彈性，以應(yīng)對(duì)賠償事件的不定期性與突發(fā)性。同時(shí)，在賦予其必要的職能時(shí)，應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)而充分的監(jiān)管。

4．賠償基金并不能降低證券公司倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，它只是為投資者提供了最后一道資產(chǎn)保障以增強(qiáng)投資者信心，具有被動(dòng)性，監(jiān)管層加強(qiáng)審慎監(jiān)管和投資者教育是保障投資者安全的根本所在。

參考文獻(xiàn)：

[1] 香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì).有關(guān)檢討投資者賠償基金的水平及經(jīng)費(fèi)、自1998年以來(lái)經(jīng)紀(jì)違責(zé)事件及投資者賠償安排運(yùn)作情況的咨詢文件[R].香港：證監(jiān)會(huì)，2004-12.[2] Securities and Futures Commission.Proposed New Investor Compensation Arrangements.Hong Kong:SFC,2001-3.7

第二篇：證券營(yíng)業(yè)部投資者教育工作總結(jié)

**營(yíng)業(yè)部

2011投資者教育工作總結(jié)

一、投資者教育工作意義

無(wú)論是成熟市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)的證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史都表明，投資者教育是各個(gè)國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)關(guān)和自律組織的一項(xiàng)重要工作，也是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、基礎(chǔ)性和常規(guī)性的工作。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)具有一定規(guī)模。2006年以來(lái)，隨著法律法規(guī)不斷建立和健全，基礎(chǔ)性制度逐步完善，金融產(chǎn)品和金融工具不斷創(chuàng)新，投資者信心不斷增強(qiáng)，家庭投資理財(cái)觀念逐漸普及，大量銀行儲(chǔ)蓄客戶分流到證券市場(chǎng)。新基民、新股民進(jìn)入證券市場(chǎng)，增加了市場(chǎng)需求和市場(chǎng)的流動(dòng)性。但他們普遍存在對(duì)證券市場(chǎng)知識(shí)、法規(guī)、歷史了解甚少，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)的問(wèn)題，很多人或者是盲目入市，或者存在博傻心理，投機(jī)色彩嚴(yán)重，投資理念缺失。因此，堅(jiān)持長(zhǎng)期有效、努力不懈地開(kāi)展投資者教育工作，形成投資者教育工作的長(zhǎng)效機(jī)制，是保障資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、良性發(fā)展的重要舉措，是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性制度建設(shè)。

根據(jù)2011年初我營(yíng)業(yè)部制定的“**營(yíng)業(yè)部投資者教育工作計(jì)劃”要求，配合市場(chǎng)新形勢(shì)、新要求，我們積極貫徹上級(jí)監(jiān)管部門及公司總部關(guān)于加強(qiáng)投資者教育活動(dòng)文件精神，在2011年通過(guò)專崗專人開(kāi)展投資者教育活動(dòng)，在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、倡導(dǎo)理性投資理念及穩(wěn)定投資者隊(duì)伍等方面取得了積極成效。

二、2011投資者教育工作執(zhí)行情況，總花費(fèi)

（一）投資者教育園地建設(shè)情況

根據(jù)證監(jiān)會(huì)及公司傳達(dá)的精神，我們認(rèn)真對(duì)照公司下發(fā)的投資者教育園地張貼內(nèi)容，按要求張貼了相關(guān)信息，包括相關(guān)法律法規(guī)、重要的通知公告、風(fēng)險(xiǎn)提示公告以及每日的證券市場(chǎng)即時(shí)信息。

同時(shí)，我們?cè)陲@耀位臵張貼了營(yíng)業(yè)部及相關(guān)監(jiān)管部門的投訴電話及聯(lián)系地址，對(duì)于客戶的現(xiàn)場(chǎng)投訴填制客戶投訴日志表并于當(dāng)天交營(yíng)運(yùn)總監(jiān)。及時(shí)跟蹤考核歷史投訴處理結(jié)果，對(duì)尚未解決的投訴事件或存在的客戶投訴潛在隱患的環(huán)節(jié)進(jìn)行認(rèn)真梳理和整頓，杜絕投訴升級(jí)或群體性事件。

為了加強(qiáng)對(duì)新客戶的投資者教育工作，我們?cè)诳蛻糸_(kāi)戶后及時(shí)發(fā)放《入市寶典》、《**證券網(wǎng)上交易指南》、《**證券投資者入市教育ABC》等相關(guān)資料，并在客戶區(qū)開(kāi)設(shè)了創(chuàng)業(yè)板專欄、反洗錢專欄、股指期貨專欄、融資融券專欄及基金與理財(cái)產(chǎn)品專欄，按要求張貼了相關(guān)業(yè)務(wù)的重要文件并及時(shí)進(jìn)行更新，供投資者查閱。

布臵投資者教育專欄1萬(wàn)元，場(chǎng)內(nèi)張貼風(fēng)險(xiǎn)提示牌0.3萬(wàn)元，共計(jì)1.3萬(wàn)元。

（二）基礎(chǔ)投資者教育活動(dòng)（新股民學(xué)堂、日評(píng)、周評(píng)、股市沙龍等常規(guī)活動(dòng)）開(kāi)展情況

2011年共組織新股民學(xué)堂8次，周評(píng)22次，股市沙龍等理財(cái)講座10次，反洗錢宣傳講座3次，融資融券專題講座8次。

我營(yíng)業(yè)部通過(guò)組織的各類投資者教育活動(dòng)，對(duì)新開(kāi)戶客戶普及基礎(chǔ)知識(shí)，提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)老客戶根據(jù)即時(shí)的市場(chǎng)特征開(kāi)展投資交流、介紹融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，引導(dǎo)投資者樹(shù)立正確的投資理念，提高了

投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和承受能力。

以上活動(dòng)為客戶贈(zèng)送手提袋、環(huán)保袋等小禮品費(fèi)用總計(jì)1萬(wàn)元.（三）專項(xiàng)投資者教育活動(dòng)（主題報(bào)告會(huì)、投資策略會(huì)、戶外宣講等大規(guī)模主題活動(dòng)）開(kāi)展情況。

2011年4月23日，為了進(jìn)一步加強(qiáng)與核心客戶的交流，更好的回饋客戶對(duì)我營(yíng)業(yè)部的支持，我們組織40名客戶參加以“融資融券投資交流”為主題的室外客戶聯(lián)誼活動(dòng)。

此次活動(dòng)的開(kāi)展，通過(guò)客戶之間對(duì)融資融券操作心得的交流，使大家進(jìn)一步加深了對(duì)此項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的理解。同時(shí)，通過(guò)交流我們協(xié)助客戶掌握了融資做多交易及融券做空交易操作技巧，提示客戶注意把握下跌趨勢(shì)中的投資機(jī)會(huì)。此次活動(dòng)費(fèi)用總計(jì)0.5萬(wàn)元。

（四）短信、QQ群等客服平臺(tái)服務(wù)情況

短信、QQ群等即時(shí)通訊方式是我們對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的主要服務(wù)方式。**證券投資顧問(wèn)平臺(tái)里的簽約客戶，每天可通過(guò)短信、電子郵件、QQ群接收到投資理財(cái)中心重點(diǎn)推薦的有關(guān)市場(chǎng)、板塊及個(gè)股的重大事件、重大風(fēng)險(xiǎn)、重要機(jī)會(huì)，組合更新等信息，及時(shí)提示客戶相關(guān)投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)，此項(xiàng)服務(wù)得到了廣大客戶的一致好評(píng)。

（五）宣傳品發(fā)放情況

1、我營(yíng)業(yè)部發(fā)放的宣傳品主要包含以下資料： 電話委托流程圖：3000份 網(wǎng)上交易委托流程圖：5000份 反洗錢宣傳小知識(shí)：5000份 基金定投宣傳折頁(yè)：5000份

**證券簡(jiǎn)介宣傳折頁(yè)：2000份

2、以上宣傳品的印刷、購(gòu)買費(fèi)用合計(jì)3萬(wàn)元。

三、2012投資者教育工作計(jì)劃，總預(yù)算

通過(guò)2011年投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)提示的工作實(shí)踐，我們得出許多相關(guān)方面的經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)及總公司的要求2012年我們計(jì)劃在原有內(nèi)容的基礎(chǔ)上，將此項(xiàng)工作繼續(xù)開(kāi)展并進(jìn)一步深化細(xì)化，具體計(jì)劃如下：

一、繼續(xù)豐富投資者教育園地，完善風(fēng)險(xiǎn)提示專欄，對(duì)投資者進(jìn)行宣傳教育，盡可能多的通過(guò)各種途徑接受投資者投訴，為客戶排憂解難，與此同時(shí)，也完善了投資者基礎(chǔ)教育工作；

二、宣傳**證券網(wǎng)站的投資者教育專欄，宣傳網(wǎng)上“投資者教育園地”、在線“投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試評(píng)估”、公司投資者教育宣傳資料下載，讓客戶通過(guò)證監(jiān)會(huì)、交易所網(wǎng)站了解相關(guān)投資者教育信息；

三、發(fā)放一系列針對(duì)性強(qiáng)的投資者教育宣傳資料，如滿足中小投資者需要的《入市寶典》、加強(qiáng)員工投資者教育業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)的《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)常見(jiàn)問(wèn)題手冊(cè)》、針對(duì)新員工培訓(xùn)的《經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)入職培訓(xùn)教材》，針對(duì)入門投資者教育專用的《新開(kāi)戶客戶交易指南》等；

四、繼續(xù)組織開(kāi)展證券知識(shí)講座，隨著兩融業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的即將推出，我們依據(jù)投資者的需要，針對(duì)客戶在交易中的一些問(wèn)題及交流策略和技巧進(jìn)行探討，同時(shí)對(duì)一些有資格仍未開(kāi)通的客戶進(jìn)行不同方式的溝通和推薦，讓更多的客戶參與的融資融券業(yè)務(wù)中，也將打算對(duì)有意愿但資金不夠的客戶進(jìn)行業(yè)務(wù)宣傳和業(yè)務(wù)介紹，使他們提前掌握這方面的知識(shí)為日后開(kāi)通此項(xiàng)業(yè)務(wù)打下一定的基礎(chǔ)。

對(duì)上述這些客戶會(huì)定期或不定期開(kāi)展一些講座和研討活動(dòng)，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的課程學(xué)習(xí)模式播放“財(cái)富大講堂”講座，以更好服務(wù)于遍布全國(guó)的公司現(xiàn)有客戶，推動(dòng)潛在客戶認(rèn)識(shí)和了解**，豐富投資者金融知識(shí)，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。本計(jì)劃與其它客戶經(jīng)理配合每月做2次相關(guān)培訓(xùn)與討論沙龍。

五、切實(shí)做到對(duì)新開(kāi)戶投資者的全面覆蓋，對(duì)新開(kāi)戶的客戶原則上至少要通知其參加一次投資者教育講座或培訓(xùn)；通過(guò)舉辦投資者見(jiàn)面會(huì)、股民交流會(huì)、股市沙龍等專題活動(dòng)，聆聽(tīng)投資者的意見(jiàn)建議，來(lái)增強(qiáng)營(yíng)業(yè)部和投資者之間的溝通，來(lái)提升營(yíng)業(yè)部的服務(wù)水平；邀請(qǐng)專家和證券資深人士來(lái)營(yíng)業(yè)部舉行證券投資方面的報(bào)告會(huì)，拓展投資者的投資思路，提高客戶的投資技巧；

六、做好投資者教育工作的同時(shí)展開(kāi)自我教育。加強(qiáng)銷售人員的培訓(xùn)和管理，特別是對(duì)經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)技能、法律法規(guī)、職業(yè)道德和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的培訓(xùn)工作，在培訓(xùn)中應(yīng)當(dāng)側(cè)重融入投資者教育的內(nèi)容；加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)咨詢業(yè)務(wù)的管理和教育，避免出現(xiàn)無(wú)投資咨詢業(yè)務(wù)資格的營(yíng)銷人員向投資者提供投資建議的情況；

七、積極參加證監(jiān)會(huì)、交易所及證券業(yè)協(xié)會(huì)等上級(jí)部門組織的各類投資者教育活動(dòng)；

八、2012年投資者教育活動(dòng)經(jīng)費(fèi)預(yù)算：

1、每季度新股民培訓(xùn)：贈(zèng)送小禮品、提供礦泉水等；預(yù)計(jì)費(fèi)用：400元*4次=1600.00元；

2、營(yíng)業(yè)部核心客戶聯(lián)誼活動(dòng)：2012年計(jì)劃全年組織四次核心客戶聯(lián)誼活動(dòng)；預(yù)計(jì)費(fèi)用：8000元*4次=32000.00元；

3、各種宣傳活動(dòng)：印制各種宣傳資料、開(kāi)展各項(xiàng)社區(qū)宣傳;預(yù)計(jì)費(fèi)用：20000.00元； 4、2012全年預(yù)計(jì)費(fèi)用總計(jì)：53600.00元。

以上為我部2012年投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)提示工作的計(jì)劃，具體工作我們會(huì)根據(jù)證監(jiān)會(huì)及總公司各階段工作的變化實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)整。

**證券****西路營(yíng)業(yè)部

2012年1月6日

第三篇：證券營(yíng)業(yè)部投資者教育總結(jié)[模版]

投資者教育總結(jié)

在過(guò)去的2010，我營(yíng)業(yè)部結(jié)合公司總部對(duì)投資者教育工作的文件精神，繼續(xù)加大了投資者教育工作的力度，并結(jié)合證券市場(chǎng)的狀況，開(kāi)展了內(nèi)容豐富，針對(duì)性強(qiáng)的投資者教育活動(dòng)。

首先，根據(jù)公司總部的要求，對(duì)投資者教育工作進(jìn)行了自查，規(guī)范了投資者教育工作的相關(guān)細(xì)節(jié)，做到按總部的統(tǒng)一要求開(kāi)展投資者教育工作。將投資者教育工作重點(diǎn)放在了打擊非法證券、提高投資者對(duì)證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)、交易所重點(diǎn)監(jiān)控股票的風(fēng)險(xiǎn)類型、反洗錢宣傳以及加強(qiáng)投資者自身合法權(quán)益的維護(hù)上，通過(guò)舉辦投資者教育講座、電話回訪、發(fā)放宣傳材料、播放DVD、發(fā)送短信信息等形式，使投資者了解如何做到資產(chǎn)安全、權(quán)利維護(hù)及受到不法侵犯的解決途徑等相關(guān)知識(shí)，讓客戶對(duì)資產(chǎn)安全、維權(quán)、反洗錢有了一定了解和認(rèn)知。

具體工作總結(jié)如下：

一、本在營(yíng)業(yè)部一樓營(yíng)業(yè)大廳共舉辦三次投資者教育講座，累計(jì)參加人數(shù)四百多人次，出要內(nèi)容包括：

1、非法證券活動(dòng)揭示。創(chuàng)業(yè)板知識(shí)及投資策略。

2、交易所重點(diǎn)監(jiān)控的股票風(fēng)險(xiǎn)類型。

3、反洗錢宣傳。

4、期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)。

5、投資策略等。讓投資者了解非法證券的主要形式及如何防范，了解創(chuàng)業(yè)板、股指期貨市場(chǎng)以及反洗錢相關(guān)知識(shí)。指導(dǎo)投資者如何形成自己的投資理念。

二、營(yíng)業(yè)部統(tǒng)一安排員工定時(shí)間、定任務(wù)進(jìn)行客戶回訪，并做好錄音記錄，主要內(nèi)容是如好保護(hù)好自己的賬戶安全、賬戶不正常如何解決等內(nèi)容。累計(jì)電話回訪4670余人次、書(shū)面回訪130余人次。1

三、按營(yíng)業(yè)部安排計(jì)劃，在營(yíng)業(yè)大廳播放上海證券交易所“證券大講堂”錄像節(jié)目，共計(jì)播放13次。向客戶發(fā)放營(yíng)業(yè)部制作的《投資者教育專題講座》DVD光盤，累計(jì)發(fā)放500多份。在營(yíng)業(yè)部顯著位置張貼并向客戶發(fā)放總部下發(fā)的《投資者教育宣傳彩頁(yè)》《投資者教育手冊(cè)》，累計(jì)發(fā)放3600多分。

四、客服部、咨詢部通過(guò)電話、短信等方式通知投資者的到期權(quán)證及股票的增發(fā)、配股等事宜。并向客戶宣傳權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)，使客戶正確認(rèn)識(shí)權(quán)證。其中，累計(jì)發(fā)送短信20000余條。

五、對(duì)交易所監(jiān)控的股票，電話告知相關(guān)股票的持有者，按交易所要求做好善后工作。

六、做好日常投資者教育的宣傳工作。

每日及時(shí)更新投資者教育園地的證券法律法規(guī)及其他相關(guān)內(nèi)容。在中午收市時(shí)，通過(guò)營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部廣播，向投資者講解重大信息的解讀、市場(chǎng)的變化、市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)等，累計(jì)六十余次。

每周在廣播電臺(tái)財(cái)經(jīng)節(jié)目，向廣大的投資者做好市場(chǎng)分析及風(fēng)險(xiǎn)防范工作。累計(jì)參與32次。

在即將到來(lái)的2011年，營(yíng)業(yè)部將按照證監(jiān)局、證券業(yè)協(xié)會(huì)、公司總部的要求和安排，繼續(xù)大力開(kāi)展投資者教育工作，規(guī)范投資者教育工作細(xì)節(jié)。重點(diǎn)放在創(chuàng)業(yè)板相關(guān)知識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)防范上；將交易所重點(diǎn)監(jiān)控的股票風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)告知客戶，教育投資者理性投資；加大客戶電話回訪力度和范圍；將各項(xiàng)措施深入落實(shí)。

2011年1月14日

第四篇：長(zhǎng)城證券投資者教育工作開(kāi)展情況

長(zhǎng)城證券投資者教育工作開(kāi)展情況

一、領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)

公司由營(yíng)銷管理總部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、合規(guī)部等相關(guān)部門人員組織成立“投資者教育工作小組”，公司董事長(zhǎng)作為第一責(zé)任人，公司總裁為第一執(zhí)行人，營(yíng)業(yè)部層面由營(yíng)銷部經(jīng)理主要負(fù)責(zé)組織實(shí)施，營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理作為營(yíng)業(yè)部投資者教育工作第一責(zé)任人

二、考核機(jī)制

將投資者教育工作的落實(shí)情況作為部門獎(jiǎng)懲和考核的依據(jù)之一并檢查。

三、實(shí)現(xiàn)方式

1、投資者教育園地

各營(yíng)業(yè)部在營(yíng)業(yè)部場(chǎng)所內(nèi)設(shè)置投資者學(xué)苑，專人負(fù)責(zé)定期維護(hù)，其中最新加入創(chuàng)業(yè)板相關(guān)資料。

總部核查：1）營(yíng)業(yè)部設(shè)立投資者學(xué)苑后，發(fā)送相關(guān)照片到總部備案；2）總部不定期進(jìn)行抽查，要求營(yíng)業(yè)部即時(shí)發(fā)送最新一期投資者學(xué)苑的照片給總部進(jìn)行內(nèi)容審查。

2、“長(zhǎng)城證券網(wǎng)()”開(kāi)辟投資者學(xué)苑，專人進(jìn)行內(nèi)容維護(hù)及更新（包括創(chuàng)業(yè)板相關(guān)資料），交易網(wǎng)站定期及不定期彈出投資者風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容。（如最近每日持續(xù)彈出創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)提示及加快創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶提示）

3、制作客戶服務(wù)手冊(cè)，涵蓋了證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分類、開(kāi)戶及交易指南等七大類內(nèi)容。（該手冊(cè)已經(jīng)制作完畢、正在印刷準(zhǔn)備過(guò)程中）

4、投資大講堂

從4月開(kāi)始，每周一次，全國(guó)所有營(yíng)業(yè)部在同一時(shí)間同時(shí)開(kāi)展“投資大講堂”系列投資者教育活動(dòng)。活動(dòng)持續(xù)到現(xiàn)在已經(jīng)堅(jiān)持了十五期，現(xiàn)場(chǎng)參加客戶數(shù)萬(wàn)人，這個(gè)活動(dòng)現(xiàn)在已經(jīng)成了長(zhǎng)城證券進(jìn)行投資者教育活動(dòng)的主陣地之一，并且將堅(jiān)持不懈地繼續(xù)進(jìn)行下去。此外，營(yíng)業(yè)部還不定期地獨(dú)立開(kāi)展“投資大講堂”活動(dòng)，形式也多種多樣，比如“走進(jìn)社區(qū)”-與社區(qū)共同舉辦；“走進(jìn)銀行”-與銀行網(wǎng)點(diǎn)共同舉辦等。

5、媒體宣傳

公司總部今年額外拿出了幾百萬(wàn)資金，專門用作投資者教育方面的媒體投入，其中大部分下?lián)芙o營(yíng)業(yè)部，支持營(yíng)業(yè)部與當(dāng)?shù)刂髁髅襟w進(jìn)行合作，每周固定專欄或者頻道投放“投資大講堂”等投資者教育相關(guān)內(nèi)容的宣傳資料，從大眾傳播的角度進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)教育工作。目前，大多數(shù)營(yíng)業(yè)部已經(jīng)開(kāi)始正常投放工作，公司要求營(yíng)業(yè)部每月必須報(bào)送相關(guān)投送照片資料進(jìn)行嚴(yán)格核查，以確保其投放內(nèi)容嚴(yán)格按照有關(guān)要求和規(guī)定執(zhí)行。

6、走進(jìn)基金公司

公司已經(jīng)專門安排部分客戶走訪基金公司，從另外一個(gè)角度進(jìn)行投資者教育工作。該活動(dòng)目前已經(jīng)順利舉行了兩期。

7、其它活動(dòng)

如舉辦長(zhǎng)城證券投資沙龍、（高端投資者）、大型投資策略報(bào)告會(huì)等

8、內(nèi)部培訓(xùn)及制度安排

公司從制度安排層面，相繼制定了投資者教育工作相關(guān)的制度及規(guī)定，有的已經(jīng)落實(shí)、有的還在繼續(xù)制定中（比如經(jīng)紀(jì)人投資者教育制度），力圖將該項(xiàng)工作作為公司、營(yíng)業(yè)部、營(yíng)銷人員的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，形成長(zhǎng)效機(jī)制和重視投資者教育的文化，持之以恒、常抓不懈。同時(shí)，舉行了多次相關(guān)視頻培訓(xùn)工作，提升該項(xiàng)工作的普及性、專業(yè)性。

長(zhǎng)城證券2009年投資者教育工作計(jì)劃方案

根據(jù)公司部署及證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)工作的通知》及機(jī)構(gòu)部《關(guān)于證券公司依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育有關(guān)工作的通知》的要求，長(zhǎng)城證券2009年投資者教育工作以引導(dǎo)各類證券投資者樹(shù)立正確的投資理念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)為主。

長(zhǎng)城證券2009年投資者教育工作計(jì)劃將以風(fēng)險(xiǎn)教育為重點(diǎn)，采取切實(shí)措施提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，并配合市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新加強(qiáng)配套宣傳教育為方向。具體計(jì)劃如下：

一、投資者教育工作原則

“常規(guī)教育與集中教育相結(jié)合、重點(diǎn)教育與普及教育相結(jié)合”原則。

二、投資者教育工作組織與職責(zé)分工

為使投資者教育工作有組織有計(jì)劃的展開(kāi)，公司由營(yíng)銷管理總部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、合規(guī)部等相關(guān)部門人員組織成立“投資者教育工作小組”，公司董事長(zhǎng)作為第一責(zé)任人，公司總裁為第一執(zhí)行人。由工作小組處理和協(xié)商投資者教育工作的開(kāi)展，并及時(shí)處理和解決投資者教育工作中遇到的問(wèn)題。營(yíng)業(yè)部層面由營(yíng)銷部經(jīng)理主要負(fù)責(zé)組織實(shí)施，營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理作為營(yíng)業(yè)部投資者教育工作第一責(zé)任人，定期向公司上報(bào)有關(guān)工作進(jìn)展情況，并接受公司和上級(jí)主管部門的定期或不定期檢查。

公司相關(guān)部門以及各營(yíng)業(yè)部及時(shí)調(diào)整和補(bǔ)充原工作考核流程，將投資者教育工作納入日常工作流程，并將投資者教育工作的落實(shí)情況作為部門獎(jiǎng)懲和考核的依據(jù)并檢查。

由營(yíng)銷管理總部牽頭完善公司投資者教育工作流程和制度建設(shè)，統(tǒng)一制訂現(xiàn)階段、本及長(zhǎng)期投資者教育內(nèi)容、方式和方法，從而更好地指導(dǎo)和推動(dòng)我司投資者教育工作的開(kāi)展。

三、2009年我司投資者教育工作方向

2009年，我司投資者教育工作方向是以定期舉辦講課、講座、沙龍、調(diào)研、電臺(tái)、視頻等多種方式，對(duì)投資者進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育、宏觀及投資策略分析、行業(yè)板塊研究、實(shí)戰(zhàn)操作培訓(xùn)；創(chuàng)業(yè)板、融資融券、股指期貨等市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的配套宣傳教育工作；走進(jìn)基金公司、走進(jìn)上市公司等實(shí)地參與調(diào)研工作；營(yíng)銷隊(duì)伍合規(guī)化建設(shè)工作。

四、2009年我司投資者教育工作安排

1、常規(guī)性工作安排

全國(guó)營(yíng)業(yè)部設(shè)投資教育園地。各營(yíng)業(yè)部在營(yíng)業(yè)部場(chǎng)所內(nèi)設(shè)置投資者學(xué)苑，專人負(fù)責(zé)定期維護(hù)；專欄中內(nèi)容包括但不限于：風(fēng)險(xiǎn)教育專欄（風(fēng)險(xiǎn)提示公告，風(fēng)險(xiǎn)案例，各投資及交易品種的風(fēng)險(xiǎn)提示等）； 業(yè)務(wù)流程專欄（開(kāi)戶流程公示、交易流程公示等）；公司及營(yíng)業(yè)部簡(jiǎn)介（注冊(cè)地、法人、業(yè)務(wù)范圍、資本金、股東情況、營(yíng)業(yè)部咨詢及投訴電話、傳真、電子郵箱等）；經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)信息等。

在公司“長(zhǎng)城證券網(wǎng)()”開(kāi)辟投資者學(xué)苑，并鏈接中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、交易所網(wǎng)站，做好證券投資知識(shí)普及和風(fēng)險(xiǎn)教育和風(fēng)險(xiǎn)提示工作。

由公司組織編寫(xiě)“證券投資者風(fēng)險(xiǎn)教育手冊(cè)”，向投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育。同時(shí)大量刻錄“長(zhǎng)城證券投資者教育CD”，分批向投資者下發(fā)。

對(duì)營(yíng)銷人員營(yíng)銷前的培訓(xùn)與考核工作，重點(diǎn)是從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)教育與法律法規(guī)教育、投資者風(fēng)險(xiǎn)理念的傳達(dá)、向投資者推薦適合其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品以及如何在營(yíng)銷、開(kāi)戶、交易等環(huán)節(jié)主動(dòng)向投資者宣講與證券交易相關(guān)的法律、法規(guī)、部門規(guī)章及交易所的交易規(guī)則的責(zé)任，幫助投資者掌握各項(xiàng)投資品種和業(yè)務(wù)品種的風(fēng)險(xiǎn)特征。

長(zhǎng)城證券投資大講堂。在全國(guó)范圍內(nèi)，有計(jì)劃、按月度的定期開(kāi)展集中性投資者教育活動(dòng)，擴(kuò)大教育活動(dòng)的社會(huì)影響。通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)交流、業(yè)務(wù)手冊(cè)、宣傳小活頁(yè)，介紹相關(guān)創(chuàng)業(yè)板、融資融券、股指期貨等市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的配套宣傳教育工作，使投資者了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)拓

投資視野，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。投資大講堂活動(dòng)于4月中旬已經(jīng)在全國(guó)20個(gè)城市，25家營(yíng)業(yè)部開(kāi)展了首次大講堂活動(dòng)，主要是幫助投資者了解證券市場(chǎng)，了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并指導(dǎo)投資者如何規(guī)避風(fēng)市場(chǎng)險(xiǎn)，獲取投資收益。今后長(zhǎng)城證券投資大講堂將作為長(zhǎng)城證券投資者教育的重要陣地之一，在營(yíng)業(yè)部所在地每周開(kāi)展一次。

2、經(jīng)常性工作安排

1）舉辦長(zhǎng)城證券投資沙龍——針對(duì)中高端客戶群體

根據(jù)市場(chǎng)與產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，我司將不定期在全國(guó)營(yíng)業(yè)部舉辦針對(duì)中高端投資者的投資沙龍活動(dòng)。

2）投資策略報(bào)告會(huì)——針對(duì)所有投資者

在北京、上海、深圳三城市舉辦季度投資策略報(bào)告會(huì)，主要是指導(dǎo)宏觀及投資策略，幫助機(jī)構(gòu)投資者把握市場(chǎng)方向、確立投資策略、并引導(dǎo)投資者逐漸建立自己投資理念。

3）長(zhǎng)城證券銀行投資論壇——針對(duì)渠道投資者

與興業(yè)銀行、招商銀行等銀行合作舉辦投資理財(cái)論壇，在全國(guó)營(yíng)業(yè)部所在地區(qū)舉辦，使渠道投資者了解投資產(chǎn)品、操作方式、投資風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)理財(cái)組合策略。

4）與電臺(tái)合辦長(zhǎng)城投資者教育專欄——針對(duì)全體投資者

在全國(guó)各營(yíng)業(yè)部所在地，與電臺(tái)財(cái)經(jīng)類欄目進(jìn)行合作主辦投資者教育專欄。主要是對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析、風(fēng)險(xiǎn)提示、投資咨詢，以滿足投資者日常答疑解難。

5）走進(jìn)基金公司系列活動(dòng)——針對(duì)基金投資者

選擇上海、深圳、北京等基金公司，邀請(qǐng)投資者進(jìn)行聯(lián)合調(diào)研，了解基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理、投資風(fēng)格，參與現(xiàn)場(chǎng)溝通與基金對(duì)話，使投資者合理選擇基金投資，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、工作督導(dǎo)

1、投資者教育計(jì)劃和實(shí)施方案。由營(yíng)銷管理總部、公司研究所、各營(yíng)業(yè)部組成工作協(xié)調(diào)小組，制定與營(yíng)業(yè)部相適應(yīng)的投資者教育計(jì)劃和實(shí)施方案，比如“長(zhǎng)城證券投資大講堂”、“投資策略論壇”、“投資沙龍”、“走進(jìn)基金公司”、“投資者教育專欄”等系列活動(dòng)，在營(yíng)業(yè)部層面做好普及證券基礎(chǔ)知識(shí)、宣傳金融證券政策法規(guī)及市場(chǎng)規(guī)則、揭示證券投資風(fēng)險(xiǎn)、介紹各種證券投資產(chǎn)品和各項(xiàng)證券業(yè)務(wù)、公示相關(guān)信息、接受咨詢與處理投訴等工作，打造長(zhǎng)城證券投資者教育咨詢與服務(wù)平臺(tái)，使投資者教育工作科學(xué)化、體系化、常規(guī)化發(fā)展。

2、長(zhǎng)城證券投資大講堂。由研究所牽頭，總裁辦、營(yíng)銷管理總部協(xié)調(diào)，全國(guó)營(yíng)業(yè)部執(zhí)行。每月常規(guī)性的對(duì)證券營(yíng)業(yè)部一線投資者進(jìn)行教育工作。

3、投資者教育園地。營(yíng)銷管理總部督導(dǎo)，全國(guó)營(yíng)業(yè)部在各自營(yíng)業(yè)部開(kāi)辟投資者教育園地、張貼投資者交易流程展板、印制證券交易小手冊(cè)，將投資者教育工作有機(jī)融入投資者開(kāi)（銷）戶、證券交易、資金存取、證券營(yíng)銷、信息披露及投資者服務(wù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

4、投資者教育工作內(nèi)部檢查機(jī)制。由營(yíng)銷管理總部、合規(guī)部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等有關(guān)部門以及各營(yíng)業(yè)部補(bǔ)充原工作考核流程，將投資者教育工作納入日常工作流程，并將投資者教育工作的落實(shí)情況作為部門獎(jiǎng)懲和考核的依據(jù)，進(jìn)行定期或不定期地檢查，完善投資者教育工作內(nèi)部檢查機(jī)制。

長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司

二零零九年四月二十九日

第五篇：陜西省2017年證券從業(yè)《證券投資基金》：個(gè)人投資者投資基金的稅收試題

陜西省2017年證券從業(yè)《證券投資基金》：個(gè)人投資者投

資基金的稅收試題

一、單項(xiàng)選擇題（共 25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、封閉式基金采用“分紅再投資”的分配方式，__。A．需經(jīng)基金份額持有人大會(huì)決議通過(guò)

B．由基金管理人自主決定，但需報(bào)請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) C．由基金管理人與基金托管人協(xié)商決定

D．由基金管理人自主決定，無(wú)需報(bào)請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

2、在委托買賣證券的交易中，投資者作為委托人，承擔(dān)的義務(wù)不包括__。A．了解交易風(fēng)險(xiǎn)，明確買賣方式

B．按要求如實(shí)提供有關(guān)證件，填寫(xiě)開(kāi)戶書(shū)，并接受證券經(jīng)紀(jì)商的審核

C．認(rèn)真閱讀證券經(jīng)紀(jì)商提供的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》 D．投資者的合法權(quán)益受到經(jīng)紀(jì)商或其他證券中介機(jī)構(gòu)侵害時(shí)，可以通過(guò)司法途徑尋求保護(hù)

3、滬市投資者是可以使用其所持的上海證券賬戶在申購(gòu)日向上證所申購(gòu)在上證所發(fā)行的新股，每一申購(gòu)單位為（）股。A．1000 B．10 C．100 D．1

4、影響股價(jià)的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素不包括__。A．戰(zhàn)爭(zhēng) B．財(cái)政政策 C．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) D．貨幣政策

5、控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量__的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。A．30% B．40% C．50% D．70%

6、對(duì)在6個(gè)月內(nèi)______被出具監(jiān)管警示函仍未改正的銷售機(jī)構(gòu)，在分發(fā)或公布基金宣傳推介材料前，應(yīng)事先將材料報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)，報(bào)送之日起______日后，方可使用。__ A．連續(xù)兩次 5 B．連續(xù)三次 5 C．連續(xù)兩次 10 D．連續(xù)三次 10

7、內(nèi)部控制制度的制定應(yīng)遵循（）原則，以具有前瞻性，并且必須隨著有關(guān)法律法規(guī)的調(diào)整和公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)方針、經(jīng)營(yíng)理念等內(nèi)外部環(huán)境的變化進(jìn)行及時(shí)的修改或完善。A．全面性

B．合法、合規(guī)性 C．審慎性 D．適時(shí)性

8、公司決議合并的債權(quán)人應(yīng)當(dāng)自接到通知書(shū)之日起30內(nèi)，未接到通知書(shū)的自第一次公告之日起__日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或提供相應(yīng)的擔(dān)保。A．10 B．30 C．60 D．90

9、不得進(jìn)入證券交易所交易的證券商是__。A．會(huì)員證券商 B．非會(huì)員證券商 C．會(huì)員承銷商

D．會(huì)員證券自營(yíng)商

10、公司申請(qǐng)其股票上市應(yīng)有__記錄。A．最近3年連續(xù)盈利 B．3年盈利 C．5年盈利

D．最近5年連續(xù)盈利

11、某投資組合中有債券1000萬(wàn)元，A種股票2000萬(wàn)元，B種股票2000萬(wàn)元，債券的收益率為10%，A和B種股票的收益率分別為15%和20%，則該投資組合的收益率為_(kāi)_。A．15% B．20% C．16% D．10%

12、某公司有全部參與優(yōu)先股100萬(wàn)股，普通股200萬(wàn)股，該公司在分派了優(yōu)先股股息和不少于優(yōu)先股收益率的普通股股利后，尚余900萬(wàn)元供再次分配，則優(yōu)先股股票每股可獲得__元股息。A．6 B．4.5 C．3 D．2

13、證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)是__。A．董事會(huì) B．會(huì)員大會(huì) C．股東大會(huì) D．主席大會(huì)

14、資產(chǎn)評(píng)估中運(yùn)用__評(píng)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)清算時(shí)其資產(chǎn)的可變現(xiàn)值評(píng)定重估價(jià)值。A．現(xiàn)價(jià)市價(jià)法 B．清算價(jià)格法 C．重置成本法 D．收益現(xiàn)值法

15、日本把專營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)稱為_(kāi)_。A．證券公司 B．投資銀行

C．證券有限責(zé)任公司 D．商業(yè)銀行

16、__應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行介紹業(yè)務(wù)的合規(guī)檢查制度。A．證券公司 B．期貨交易所 C．證券交易所 D．期貨公司

17、注冊(cè)會(huì)議由__名注冊(cè)委員會(huì)委員參加。A．2 B．3 C．5 D．7

18、股票是一種有價(jià)證券，它是（）簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。A．有限公司 B．合伙企業(yè)

C．股份有限公司 D．注冊(cè)公司

19、目前多數(shù)國(guó)家和組織以__投入占產(chǎn)業(yè)或行業(yè)銷售收入的比重來(lái)劃分或定義技術(shù)產(chǎn)業(yè)群。A．人力資源 B．設(shè)備 C．市場(chǎng)營(yíng)銷 D．R＆D

20、如果中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上大量出售證券，則證券價(jià)格會(huì)__。A．下跌 B．無(wú)變化 C．上升

D．無(wú)法確定

21、證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制，且該期貨公司具有實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度期貨交易所的會(huì)員資格、申請(qǐng)日前__個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。A．1 B．2 C．6 D．12

22、上海證券交易所開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回的成交價(jià)格按__確定。A．前日基金份額凈值 B．1元

C．當(dāng)日基金份額凈值 D．當(dāng)日市場(chǎng)價(jià)格

23、在證券發(fā)行制度中，__實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公布制度。A．審批制 B．特許制 C．核準(zhǔn)制 D．注冊(cè)制

24、在外國(guó)成熟的證券市場(chǎng)上，__是市場(chǎng)的主要參與者，具有舉足輕重的作用，也被視為市場(chǎng)成熟的一個(gè)標(biāo)志。A．個(gè)人投資者 B．機(jī)構(gòu)投資者 C．政府投資者 D．國(guó)際投資者

25、未經(jīng)__批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資融券。A．證券交易所

B．證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) C．證監(jiān)會(huì)

D．證券業(yè)協(xié)會(huì)

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、按照融資過(guò)程中金融中介所起作用的不同，可以把公司的融資方式分為_(kāi)_。A．內(nèi)部融資和外部融資 B．直接融資和間接融資 C．短期融資和長(zhǎng)期融資 D．股權(quán)融資和債務(wù)融資

2、清算、交收與財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移之間的唯一正確關(guān)系是__。A．清算發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移 B．交收發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移

C．清算、交收均不發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移 D．清算、交收均發(fā)生財(cái)產(chǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移

3、下列屬于MA的特點(diǎn)的是__。A．追蹤趨勢(shì) B．超前性 C．跳躍性 D．排他性

4、內(nèi)地企業(yè)在中國(guó)香港發(fā)生股票，新申請(qǐng)人預(yù)期證券上市時(shí)由公眾人士持有的股份的市值須至少為_(kāi)_萬(wàn)港元。元論任何時(shí)候，公眾人士持有的股份須占發(fā)行人已發(fā)行股本至少__。A．4000，25% B．5000，20% C．4000，20% D．5000，25%

5、證券公司設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具無(wú)異議意見(jiàn)__內(nèi)啟動(dòng)推廣工作。A．30日 B．10日 C．60日 D．6個(gè)月

6、“五緣”法中，__通常是指通過(guò)各種商業(yè)活動(dòng)認(rèn)識(shí)的人。A．地緣 B．業(yè)緣 C．神緣 D．物緣

7、附有贖回選擇權(quán)條款的債券是指__。

A．債券發(fā)行人具有在到期日之前買回全部或部分債券的權(quán)利

B．債券持有人具有按約定條件將債券與債券發(fā)行公司以外的其他公司的普通股票交換的選擇權(quán)

C．債券持有人具有在指定的日期內(nèi)以票面價(jià)值將債券賣回給發(fā)行人的權(quán)利 D．債券持有人具有按約定條件將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司普通股股票的選擇權(quán)

8、__負(fù)責(zé)證券業(yè)從業(yè)人員從事證券業(yè)務(wù)資格的確認(rèn)、撤銷及有關(guān)事宜。A．國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì) B．中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) D．證券交易所

9、股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟包括__。A．選擇樣本股

B．選定基期并計(jì)算基期平均股價(jià) C．計(jì)算基期平均股價(jià)并作必要修正 D．指數(shù)化

10、客戶征信調(diào)查時(shí)對(duì)機(jī)構(gòu)客戶還款能力的調(diào)查內(nèi)容不包括__。A．用作擔(dān)保品的資金或證券資產(chǎn)情況 B．近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況

C．反映償債能力主要財(cái)務(wù)指標(biāo) D．變現(xiàn)能力的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

11、證券回購(gòu)市場(chǎng)屬于__。A．貨幣市場(chǎng) B．資本市場(chǎng)

C．中期資金市場(chǎng) D．長(zhǎng)期資金市場(chǎng)

12、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司的財(cái)務(wù)狀況應(yīng)當(dāng)良好，符合__。

A．最近3年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告 B．資產(chǎn)質(zhì)量良好

C．經(jīng)營(yíng)成果真實(shí)，現(xiàn)金流量正常

D．最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的10%

13、我國(guó)《基金法》規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)履行下列哪些職責(zé)__。A．依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜；辦理基金備案手續(xù)

B．對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益；進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；編制中期和基金報(bào)告

C．計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；召集基金份額持有人大會(huì)

D．保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為；國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)

14、可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值應(yīng)為_(kāi)_。

A．將可轉(zhuǎn)換債券視為一般的債券所具有的價(jià)值 B．可轉(zhuǎn)換債券的平均價(jià)格

C．未來(lái)一系列債息收入與轉(zhuǎn)換價(jià)值的現(xiàn)值 D．未來(lái)一系列債息收入與轉(zhuǎn)換價(jià)值的期望值

15、關(guān)于上海證券交易所開(kāi)立賬戶的過(guò)戶費(fèi)，以下說(shuō)法正確的是__。A．開(kāi)立個(gè)人B股賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是100元/戶 B．開(kāi)立機(jī)構(gòu)A股賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是400元/戶 C．開(kāi)立基金賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是5元/戶

D．開(kāi)立個(gè)人A股賬戶的開(kāi)戶費(fèi)是40元/戶

16、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量包括__。A．投資指標(biāo) B．消費(fèi)指標(biāo) C．金融指標(biāo) D．財(cái)政指標(biāo)

17、根據(jù)要求，證券指數(shù)的編制遵循的原則是__。A．公開(kāi)、公正、公平B．公司優(yōu)先 C．公開(kāi)透明 D．公平原則

18、要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象，需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)則來(lái)規(guī)范估值行為，或者由（）來(lái)進(jìn)行估值。A．基金托管人 B．基金管理人 C．基金發(fā)起人 D．獨(dú)立的第三方

19、下列各項(xiàng)屬于證券交易所會(huì)員權(quán)利的有__。A．參加會(huì)員大會(huì)

B．對(duì)證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán) C．參與收益分配

D．按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位

20、在證券回購(gòu)交易的清算中，回購(gòu)價(jià)=__。A．[(購(gòu)回價(jià)-100元)/100元]×100% B．[(購(gòu)回價(jià)-100元)/100元]×[(一年的天數(shù)/回購(gòu)天數(shù))×100%] C．年收益率×100元×回購(gòu)天數(shù)/360(365)D．100元+年收益率×100元×回購(gòu)天數(shù)/360(365)

21、證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券公司可以從事的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括__。A．為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) B．為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C．為客戶辦理特定目的的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) D．為單一客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

22、在我國(guó)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)的監(jiān)管主體包括__。A．國(guó)務(wù)院 B．證監(jiān)會(huì)

C．證券交易所

D．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

23、證券投資分析的意義包括__。A．對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保值、增值

B．提高投資決策的科學(xué)性，減少盲目性 C．降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益 D．獲得超額利潤(rùn)

24、__在推銷保險(xiǎn)產(chǎn)品的同時(shí)可以銷售基金產(chǎn)品。A．直銷 B．基金超市 C．網(wǎng)上交易 D．保險(xiǎn)公司

25、證券投資基金在歐洲一些國(guó)家被稱為_(kāi)_或__。A．集合投資計(jì)劃；集合投資信托基金 B．集合投資基金；集合投資計(jì)劃 C．單位信托基金；共同基金

D．共同基金；證券投資信托基金