第一篇：證券交易重點知識第一章

第一章

證券交易概述

第一節

證券交易的概念、基本要素和交易機制

證券交易的概念、特征、發展歷程和原則

1．概念

證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。

2．特征

證券的流動性、收益性和風險性。

3．發展歷程

新中國證券交易市場的建立始于1986年。同年8月，沈陽開始試辦企業債券轉讓業務；9月，上海開辦了股票柜臺買賣業務。

1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式開業。1992年初，人民幣特種股票(B股)在上海證券交易所上市。同一時期，證券投資基金的交易轉讓也逐步開展。

1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)正式開始實施，標志著維系證券交易市場運作的法規體系趨向完善。

2004年5月，中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)批準了深圳證券交易所在主板市場內開設中小企業板塊，并核準了中小企業板塊的實施方案。

2005年4月底，我國開始啟動股權分置改革試點工作。

2009年10月30日，創業板在深圳證券交易所開市。

2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報。2010年4月16日，我國股指期貨開始上市交易。

4．原則

(1)公開原則。其又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現市場信息的公開化。

(2)公平原則。其是指參與交易的各方應當獲得平等的機會。它要求證券交易活動中的所有參與者都有平等的法律地位，各自的合法權益都能得到公平保護。

(3)公正原則。其是指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。

證券交易的種類、交易方式、投資者

1．種類

(1)股票交易。股票交易就是以股票為對象進行的流通轉讓活動。

(2)債券交易。債券交易就是以債券為對象進行的流通轉讓活動。根據發行主體的不同，債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。

(3)基金交易。基金交易是指以基金為對象進行的流通轉讓活動。從基金的基本類型看，一般可以分為封閉式與開放式兩種。(4)金融衍生工具交易。

1)權證交易。權證是基礎證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的的證券，或以

現金結算方式收取結算差價的有價證券。

2)金融期貨交易。其是指以金融期貨合約為對象進行的流通轉讓活動。3)金融期權交易。其是指以金融期權合約為對象進行的流通轉讓活動。

4)可轉換債券交易。其是指持有者可以在一定時間內按一定比例或價格將之轉 換成一定數量的另一種證券的債券。2．交易方式

(1)現貨交易。其是指證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續，買入者付出資金并得到證券，賣出者交付證券并得到資金。

(2)遠期交易。其是指雙方約定在未來某一時刻(或時間段內)按照現在確定的價格進行交易。

(3)期貨交易。其是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。

(4)回購交易。其是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。

(5)信用交易。其是指投資者通過交付保證金取得經紀商信用而進行的交易，也稱為融資融券交易。3．投資者

(1)含義。證券投資者是買賣證券的主體，他們可以是自然人，也可以是法人。(2)種類。證券投資者可以分為個人投資者和機構投資者兩大類。其中，機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業和事業法人及各類基金等。(3)購買途徑。

1)直接進入交易場所自行買賣證券，如投資者在柜臺市場上與對方直接交易。2)委托經紀商代理買賣證券。(4)限制條件。

證券公司的定義、設立條件和經營范圍

1．定義

在我國，證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)規定和經國務院證券監督管理機構審查批準的、經營證券業務的有限責任公司或者股份有限公司。2．設立條件

(1)有符合法律、行政法規規定的公司章程。

(2)主要股東具有持續盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規記錄，凈資產不低于人民幣2億元。

(3)有符合《公司法》規定的注冊資本。

(4)董事、監事、高級管理人員具備任職資格，從業人員具有證券業從業資格。(5)有完善的風險管理與內部控制制度。(6)有合格的經營場所和業務設施。

(7)符合法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。3．經營范圍(1)證券經紀。(2)證券投資咨詢。

(3)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問。(4)證券承銷與保薦。(5)證券自營。(6)證券資產管理。(7)其他證券業務。

其中，證券公司經營上述第(1)項至第(3)項業務的，注冊資本最低限額為人民幣5000萬元；經營上述第(4)項至第(7)項業務之一的，注冊資本最低限額為人民幣1億元；經營上述第(4)項至第(7)項業務中兩項以上的，注冊資本最低限額為人民幣5億元。

證券交易場所的涵義及作用

1．含義

證券交易場所是供已發行的證券進行流通轉讓的市場。2．作用

(1)為各種類型的證券提供便利而充分的交易條件。

(2)為各種交易證券提供公開、公平、充分的價格競爭，以發現合理的交易價格。(3)實施公開、公正和及時的信息披露。

(4)提供安全、便利、迅捷的交易與交易后服務。

證券交易所、證券登記結算公司的功能

1．證券交易所的職能

(1)提供證券交易的場所和設施。(2)制訂證券交易所的業務規則。(3)接受上市申請、安排證券上市。(4)組織、監督證券交易。(5)對會員進行監管。(6)對上市公司進行監管。(7)設立證券登記結算機構。(8)管理和公布市場信息。(9)中國證監會許可的其他職能。

2．證券登記結算公司的職能

(1)證券賬戶、結算賬戶的設立和管理。(2)證券的存管和過戶。(3)證券持有人名冊登記和權益登記。(4)證券和資金的清算交收及相關管理。(5)受發行人的委托派發證券權益。

(6)依法提供與證券登記結算業務有關的查詢、信息、咨詢和培訓服務。(7)中國證監會批準的其他業務。

證券交易機制

1．從交易時間的連續特點劃分

(1)定期交易。在定期交易中，成交的時點是不連續的。在某一段時間到達的投資者的委托訂單并不是馬上成交，而是要先存儲起來，然后在某一約定的時刻加以匹配。

(2)連續交易。在連續交易中，并非意味著交易一定是連續的，而是指在營業時間里訂單匹配可以連續不斷地進行。2．從交易價格的決定特點劃分

(1)指令驅動。指令驅動是一種競價市場，也稱為“訂單驅動市場”。

(2)報價驅動。報價驅動是一種連續交易商市場，或稱“做市商市場”。3．目標

(1)流動性。證券的流動性是證券市場生存的條件。其包括兩個方面的要求，即成交速度和成交價格。

(2)穩定性。證券市場的穩定性是指證券價格的波動程度。其可以用市場指數的風險度來衡量。

(3)有效性。證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率；二是證券市場的低成本。

第二節

證券交易所的會員、席位和交易單元

證券交易所會員的資格、權利與義務及會員資格的申請和審批

1．資格

證券公司要成為會員應具備一定的條件。一般來說，證券交易所是從證券公司的經營范圍、承擔風險和責任的資格及能力、組織機構、人員素質等方面規定入會的條件。上海證券交易所和深圳證券交易所對此的規定基本相同，主要有：(1)經中國證監會依法批準設立并具有法人地位的證券公司。(2)具有良好的信譽、經營業績和一定規模的資本金或營運資金。(3)組織機構和業務人員符合中國證監會和證券交易所規定的條件。(4)承認證券交易所章程和業務規則，按規定繳納各項會員經費。(5)證券交易所要求的其他條件。2．權利

(1)參加會員大會。

(2)有選舉權和被選舉權。

(3)對證券交易所事務的提議權和表決權。

(4)參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務。(5)對證券交易所事務和其他會員的活動進行監督。(6)按規定轉讓交易席位等。3．義務

(1)遵守國家的有關法律法規、規章和政策，依法開展證券經營活動。(2)遵守證券交易所章程、各項規章制度，執行證券交易所決議。

(3)派遣合格代表入場從事證券交易活動(深圳證券交易所無此項規定)。(4)維護投資者和證券交易所的合法權益，促進交易市場的穩定發展。(5)按規定繳納各項經費和提供有關信息資料以及相關的業務報表和賬冊。(6)接受證券交易所的監督等。4．申請與審批

證券公司申請成為證券交易所的會員，首先要將一系列相關材料報送證券交易所，如申請書、設立的批準文件、經營證券業務許可證、企業法人營業執照、章程及主要業務規章制度等。證券公司申請文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個工作日內作出是否同意接納為會員的決定。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發會員資格證書，并予以公告。

證券交易所會員的日常管理與監督檢查及紀律處

1．日常管理

證券交易所會員應當設會員代表1名，組織、協調會員與證券交易所的各項業務往來。會員代表由會員高級管理人員擔任。會員應當設會員業務聯絡人1～4名，根據授權代位履行會員代表職責。

證券交易所會員應當向證券交易所履行下列定期報告義務：每月前7個工作日內報送上月統計報表及風險控制指標監管報表，每年4月30日前報送上年度經審計財務報表和證券交易所要求的年度報告材料，每年4月30日前報送上年度會員交易系統運行情況報告，證券交易所規定的其他定期報告義務。證券交易所會員應當按照規定的收費項目、收費標準與收費方式，按時繳納相關費用。2．監督檢查

證券交易所對會員的證券交易行為實行實時監控，重點監控會員可能影響證券交易價格或者證券交易量的異常交易行為。證券交易所在會員監管過程中，對存在或者可能存在問題的會員，可以根據需要采取下列措施：口頭警示；書面警示；要求整改；約見談話；專項調查；暫停受理或者辦理相關業務；提請中國證監會處理。3．紀律處分

證券交易所會員應承擔相應的義務，如果違反證券交易所業務規則，證券交易所責令其改正，并視情節輕重單處或者并處下列紀律處分措施：(1)在會員范圍內通報批評。

(2)在中國證監會指定媒體上公開譴責。(3)暫停或者限制交易。(4)取消交易權限。(5)取消會員資格。

證券交易所會員董事、監事、高級管理人員對會員違規行為負有責任的，證券交易所責令改正，并視情節輕重處以下列紀律處分措施：(1)在會員范圍內通報批評。

(2)在中國證監會指定媒體上公開譴責。

特別會員的含義、資格、權利和義務

1．含義

境外證券經營機構設立的駐華代表處，若符合條件，經申請可以成為我國上海證券交易所和深圳證券交易所的特別會員。2．資格

境外證券經營機構駐華代表處申請成為證券交易所特別會員的條件是：(1)依法設立且滿1年。

(2)承認證券交易所章程和業務規則，接受證券交易所監管。

(3)其所屬境外證券經營機構具有從事國際證券業務經驗，且有良好的信譽和業績。(4)代表處及其所屬境外證券經營機構最近1年無因重大違法違規行為而受主管當局處罰的情形。3．權利

(1)列席證券交易所會員大會。(2)向證券交易所提出相關建議。

(3)接受證券交易所提供的相關服務。4．義務

(1)遵守國家相關法律法規、規章和證券交易所章程、規則及其他相關規定。(2)執行證券交易所決議，接受證券交易所年度檢查和臨時檢查，提交年度工作報告和其他重大事項變更報告。

(3)及時協調、聯絡所屬境外證券經營機構與證券交易所有關的業務與事務。(4)按證券交易所規定交納特別會員費及相關費用。

證券交易所交易席位的含義、權利和轉讓

1．含義

在傳統意義上，交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事實際的證券交易業務。2．權利

證券交易所會員取得席位后，享有下列權利(以深圳證券交易所為例)：(1)進入證券交易所參與證券交易。

(2)每個席位自動享有一個交易單元的使用權。(3)每個席位自動享有一個標準流速的使用權。

(4)每個席位每年自動享有交易類和非交易類申報各2萬筆流量的使用權。(5)證券交易所章程、業務規則規定享有的其他權利。3．轉讓

證券交易所為了保證證券交易正常、有序地進行，要對會員取得的交易席位實施嚴格管理。證券交易所會員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。未經證券交易所同意，會員不得將席位出租、質押，或將席位所屬權益以其他任何方式轉給他人。交易席位可以轉讓，但轉讓席位必須按照證券交易所的有關規定。根據現行制度，席位只能在會員間轉讓；會員轉讓席位的，應當將席位所屬權益一并轉讓；會員轉讓席位，應當簽訂轉讓協議，并向證券交易所提出申請。證券交易所自受理之日起5個工作日內對申請進行審核，并作出是否同意的決定。對存在欠費或不履行證券交易所規定義務的會員，證券交易所可不受理其席位轉讓申請。

交易單元的含義、權限和功能

1．含義

交易單元是指證券交易所會員取得席位后向證券交易所申請設立的、參與證券交易所證券交易與接受證券交易所監管及服務的基本業務單位。2．權限

深圳證券交易所根據會員的申請和業務許可范圍，為其設立的交易單元設定下列交易或其他業務權限：

(1)一類或多類證券品種或特定證券品種的交易。(2)大宗交易。(3)協議轉讓。

(4)交易性開放式指數基金(ETF)、上市開放式基金(1OF)及非上市開放式基金等的申購與贖回。

(5)融資融券交易。

(6)特定證券的主交易商報價。(7)其他交易或業務權限。3．功能

深圳證券交易所根據會員的申請，為交易單元提供下列使用交易所交易系統資源和獲取交易系統服務的功能：

(1)申報買賣指令及其他業務指令。(2)獲取實時及盤后交易回報。

(3)獲取證券交易即時行情、證券指數、證券交易公開信息等交易信息及相關新聞公告。

(4)配置相應的通信通道等通信資源，接入和訪問交易所交易系統。(5)獲取交易所交易系統提供的其他服務權限。

第二篇：《證券交易》重點歸納筆記

考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 使用方法介紹：

1、紅色表示是重點記憶內容，藍色表示次重點記憶內容或較難理解內容，褐

色表示暫時需要記憶的內容或簡單理解內容。現實中可用紅筆劃紅色內容，藍筆或黑筆劃藍 色內容，一定用鉛筆劃褐色內容。日常復習主要關注三色劃線內容，考前快速瀏覽紅色和藍 色內容，鉛筆內容確定掌握時請擦掉。

2、知識點把握。日常復習注意明確知識點，特別注意多選題知識點的提示。“□”代表一個 明顯的知識點。3、1、2、3、4 章是一個知識體系：證券經紀業務。5、6、7、8 章是另一個知識體系：其他 業務。9 章是獨立的一個難點。請分別連續復習。

4、從業基礎的復習以理解為主，交易的復習以記憶為主。在時間分配上：基礎的復習時間 占 4 成，交易占 6 成。個人注意復習時間的安排。

說明：此筆記歸納總結是針對書中的重點進行整理，不管是新版或舊版教材，變化都不會太大，考生 在看筆記時不必去糾結這個筆記是新的還是舊的，只要掌握了都會比沒有頭緒的看一次書后還是一問 三不知來得強，所以有時間的考生盡量花點時間過一過此材料吧。

第一章 證券交易概述

知識點 101（P1-3）：證券交易的概念及原則。

證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。（□證券發行與交易的相互關系在基 礎復習中已有）。

□證券交易的三特征：證券的流動性、收益性和風險性。（不包括期限性）。證券之所以能夠 流動，是因為它可能帶來一定得收益。

新中國證券交易市場的建立始于 1986 年。1988 年我國開放了國庫券轉讓市場。1990 年 12 月 19 日和 1991 年 7 月 3 日，上交所和深交所先后正式開業。1992 年 B 股在上交所上市。1999 年 7 月 1 日，《證券法》開始實施。2005 年 4 月啟動股權分置試點改革。2006 年 1 月 1 日，新修訂《證券法》開始實施。□證券交易遵循三公原則：

1、公開原則。信息公開，其核心要求是實現市場信息的公開化。1934 年美國《證券交易法》 確定。

2、公平原則。□（公平與公正的區別）指參與交易的各方獲得平等的機會。交易主體的資 金數量、交易能力可能不同，但不能因此而給予不公平的待遇或歧視。

3、公正原則。指公正地對待交易的參與各方。（注意同公平原則的區別，公正原則一般會后 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼）知識點 102（P3-6）：證券交易的種類及方式。

□按照證券交易對象的品種劃分，證券交易包括（具體內容包含在基礎學習中）：

1、股票交易。在證券交易所進行，稱為上市交易；在場外交易市場進行，常見形式是柜臺 交易。

2、債券交易。

3、基金交易。

4、金融衍生工具交易。包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易 等。

□根據交易合約的簽訂與實際交割之間的關系，證券交易方式有現貨交易、遠期交易和期貨 交易。其他有回購交易和信用交易。

1、現貨交易。現款買現貨。

2、遠期交易和期貨交易。

3、回購交易。具有短期融資的屬性。

4、信用交易。是投資者通過交付保證金取得經紀商信用而進行的交易。主要特征是投資者 買賣證券的資金或證券有一部分是從經紀商借入的。我國過去禁止信用交易，但現在可以合 法開展融資融券業務。

知識點 103（P7-12）：證券交易參與人。

1、證券投資者。分為個人投資者和機構投資者。□買賣證券的基本途徑：一是直接自行買 賣。如柜臺市場。二是經紀商代理。□（可出成多選題）我國規定，證券交易所、證券公司 和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參 與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買 賣股票，也不得收受他人贈送的股票。

一般的境外投資者可以投資 B 股；□（可出多選題）而合格境外機構投資者則可以在批準 額度內交易除 B 股以外的其他品種。

2、證券公司。□證券公司設立條件：（1）公司章程；（2）主要股東 3 年無違法，凈資產不 低于 2 億元；（3）高管任職資格，從業人員從業資格；（其它顯而易見）。□(必考題)證券公司七大業務：

（1）證券經紀、證券投資咨詢、與證券有關的財務顧問

（2）證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務

前三項業務注冊資本最低限額 5000 萬元；后四大業務一項的為 1 億元；后四大業務 2 項以 上的為 5 億元。為實繳資本。可根據審慎監管原則和各項業務的風險程度調整（向上）。

3、證券交易所。□作用在于：一是，為證券提供交易條件；二是，提供公開、公平、充分 的價格競爭，以發現合理的交易價格；三是，實施公開、公正和及時的信息披露；四是提供 迅捷的交易與服務。□分為證券交易所和其他交易所：

（1）證券交易所。□又稱“場內交易市場” 證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人，其設立和解散由國務院決定。其本身不持有證 券，也不進行證券的買賣，不能決定證券交易的價格。□證券交易所的職能有：①提供場所 和設施；②制定業務規則；③接受安排證券上市；④組織監督證券交易；⑤對會員進行監管； ⑥對上市公司進行監管；⑦設立證券登記結算機構；⑧公布市場信息。（除第七項外，答案 一目了然）。

□證券交易所不得直接或間接從事的事項有：①以營利為目的的業務；②新聞出版業；③發 布對證券價格進行預測的文字和資料；④為他人提供擔保等。

我國證交所采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 機構，理事會下面可設其他專門委員會。證券交易所設總經理，由國務院證券監管機構任免。（2）其他交易所。證券交易所以外的證券交易市場，包括分散的柜臺市場和一些集中性市 場。柜臺交易又稱點頭市場，交易是一對一的方式，轉讓價格一般由證券公司報出。其他交 易所，也有一些集中性交易市場。如銀行間債券市場。

4、證券登記結算機構。是為證券交易提供集中登記、存管和結算服務，不以營利為目的的 法人。其設立須經國務院證券監管機構批準。□其職能：①證券賬戶、結算賬戶的設立；② 證券存管與過戶；③證券持有者名冊登記；④上市證券的清算與交收；⑤受托派發證券權益； ⑥辦理與上述業務有關的查詢等。□需采取以下措施保證業務正常進行：一是風險防范制度 和內部控制制度；二是技術系統和規范；三是風險評估體系；四是數據備份及緊急應變程序。我國設立了證券結算風險基金，防范證券結算風險，它是從證券登記結算機構業務收入、收 益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業務量的一定比例繳納。中國證券登記結算有 限責任公司，簡稱中國結算公司是我國的證券登記結算機構。知識點 104（P12-15）：證券交易程序。

采用電子化形式，□基本過程包括：開戶、委托、成交與結算。

1、開戶。包括開立證券賬戶和開立資金賬戶。我國投資者開立實名賬戶。第一步是要向中 國結算公司申請開立證券賬戶（股東代碼卡）。自然人和一般機構投資者開立證券賬戶由開 戶代理機構（證券公司營業部柜臺）受理；證券公司和基金公司等機構（特殊機構投資者）由中國結算公司受理。□根據投資者類型區分：個人投資者和機構投資者證券賬戶；根據投 資品種區分：A 股和 B 股證券賬戶。

開立證券賬戶后，投資者還不能直接買賣證券，還必須開立資金賬戶（交易賬戶）。我國實 行第三方存管制度。

2、委托。投資者買賣證券不能直接進入交易所辦理，必須通過證券交易所的會員（證券公 司）來進行。投資者下達買賣的指令稱為“委托” □根據委托訂單的數量，分：整數委托，和零數委托；根據買賣證券的方向，分：買進委托和賣出委托；根據委托價格限制，分市價 委托和限價委托；根據委托時效限制，分：當日委托、當周委托、無期限委托和開市委托、收市委托等。

經紀商將投資者委托指令的內容傳送到證券交易所進行撮合，稱為“申報” □證券交易所。接受報價的方式主要有：口頭報價、書面報價和電腦報價。目前，我國采用電腦報價方式。

3、成交。符合成交條件的予以成交，不符合的繼續等待成交，超過委托時效的訂單失效。□成交價格方面，一種是買賣雙方直接競價形成交易價格；另一種是交易商報價，投資者選 擇是否接受報價。

訂單匹配原則方面，優先原則：價格優先、時間優先、比例分配原則、數量優先、客戶優先、做市商優先和經紀商優先原則等，其中，普遍使用價格優先原則所為第一優先原則。我國采 用價格優先和時間優先原則。

4、結算。清算包括資金清算和證券清算。清算與交收是證券結算的兩個方面。對于記名證 券，完成清算還有一個登記過戶環節，然后證券交易過程才結束。知識點 105（P16-17）：證券交易機制。□證券交易機制的目標主要有：

1、流動性。□證券市場流動性包括：成交速度和成交價格。投資者能以合理的價格迅速成 交則流動性好，單純是成交速度快，并不能完全表示流動性好。

2、穩定性。指證券價格的波動程度。證券市場的穩定性可以用市場指數的風險度來衡量。由于各種信息是影響證券價格的主要因素，因此，提高市場透明度是加強證券市場穩定性的 重要措施。

3、有效性。□包含兩方面：一是證券市場的高效率；二是證券市場的低成本。高效率包含： 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 證券市場的信息效率和證券市場的運行效率。低成本包含：直接成本和間接成本。□證券交易機制種類從交易時間的連續特點劃分，有：

1、定期交易系統。成交的時點是不連續的，一段時間內的委托訂單在某一約定的時刻加以 匹配。□特點有：第一，批量指令可以提供價格的穩定性；第二，指令執行和結算的成本相 對比較低。

2、連續交易系統。并非意味著交易一定是連續的，而是指在營業時間里訂單匹配可以連續 不斷地進行，投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交。□特點有：第一，為投資者提 供了交易的及時性；第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。□從交易價格的決定特點劃分，有：

1、指令驅動系統。是一種競價市場，也稱為―訂單驅動市場‖，證券交易價格由市場上買單 和買單共同驅動。□特點有：第一，證券交易價格由買賣的力量直接決定；第二，投資者買 賣證券的對手是其他投資者。

2、報價驅動系統。是一種連續交易商市場，或稱―做市商市場‖，做市商給出雙向報價，投 資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買賣證券。做市商收入來源是買賣證券的差價。□特點有：第一，證券成交價格的形成由做市商決定；第二，投資者以做市商為對手，與其 他投資者不發生直接關系。

知識點 106（P18-22）：會員制度。

□我國，證交所會員分為：普通會員和特別會員。普通會員是境內證券公司；特別會員是境 外證券經營機構在華代表處。

1、會員資格。□（可出多選題）證券交易所從證券公司的經營范圍、承擔風險和責任的資

格及能力、組織機構、人員素質等方面規定入會條件。□主要有：（1）合格的證券公司；（2）良好的信譽、業績和合格的資本；（3）合格的組織機構和業務人員；（4）承認證券交易所章 程和業務規則，按規定繳納各項會員經費。合格者向交易所提出申請，經交易所理事會批準 后，可成為會員。

2、會員權利與義務。□會員權利有：（1）參加會員大會；（2）選舉權與被選舉權；（3）提 議權和表決權；（4）參加證券交易，享受交易所服務；（5）監督權；（6）按規定轉讓交易席 位等。□上交所會員義務有：（1）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深證無此項規定）；（2）按規定繳納各項經費并提供有關信息資料；（其他答案一目了然）。

3、會員資格的申請與審批。證券公司申請，證交所自受理之日起 20 個工作日內做出是否同 意的決定。

4、日常管理。□會員應設會員代表（由高級管理人員擔任）1 名，應設會員業務聯絡人 1-4 名，根據授權代位履行會員代表職責：（內容很多，若涉及就選 ABCD）。定期報告義務：每 月前 7 個工作日內報送上月統計報表及風險控制指標監管報表；每年 4 月 30 日前報送上年 度年報、交易系統運行報告等。

5、監督檢查和處分。交易所對會員的交易行為實行實時監控，重點是可能影響證券交易價 格或交易量的異常交易行為。采用現場和非現場方式進行監督檢查。□對問題會員采取措施

包括：（1）口頭警示；（2）書面警示；（3）要求整改：（4）約見談話；（5）專項調查；（6）暫停受理或辦理相關業務；（7）提請中國證監會處理。會員應積極配合。

□會員違反業務規則，采用紀律處分措施：（1）在會員范圍內通報批評；（2）在中國證監 會指定媒體上公開譴責；（3）暫停或限制交易；（4）取消交易權限；（5）取消會員資格。會 員受 3、4、5 項嚴厲措施的應在 5 個工作日內在其營業場所公示。□會員高級管理人員負有 責任的，個人受處分措施：（1）在會員范圍內通報批評；（2）在中國證監會指定媒體上公開 譴責。（前面 1、2 項）。

6、特別會員的管理。□駐華代表處申請成為特別會員條件是：依法設立且滿 1 年，1 年內 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 無違規；（其他答案一目了然）。□特別會員的權利有：（1）列席會員大會；（2）建議權；（3）接受服務權。其義務：繳費；（其他一目了然）。知識點 107（P22-25）：交易席位和交易單元。

交易席位是在交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義，即取得 了交易席位后才能從事交易業務，是會員享有交易權限的基礎。□根據席位的報盤方式，分為：

1、有形席位。交易員（紅馬甲）報盤。

2、無形席位。電腦報盤。□縮短了申報時間與成交回報時間，減去了人工報盤環節，從而 降低了申報的差錯。

□根據席位經營的證券品種不同，分為：

1、普通席位。又稱 A 股席位，可從事 A 股股票、債券基金等證券的買賣。

2、專用席位（09 年調整了內容）。包括只能從事 B 股買賣的 B 股席位，以及其他具有專 門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經批準基金管理公司向證券公司租 用的 A 股席位等。

□根據席位使用的業務種類不同，分為：

1、代理席位。經紀業務的。

2、自營席位。自營業務的。

□取得普通席位的條件有：一是，具有會員資格；二是，繳納席位費。境內證券公司要取 得 B 股席位，必須取得外匯管理局頒發的外匯經營許可證；境外機構要取得 B 股席位，必 須取得中國證監會頒發的經營外資股業務資格證書。經批準的商業銀行可向交易所申請專門 用于賣出證券公司質押股票的專用席位；保險公司、財務公司、資產管理公司可申請取得專 用席；基金管理公司可申請轉讓向證券公司租用的 A 股席位。

除交易所批準外，會員的席位只能由會員自己使用。席位不得退回，但經批準可以轉讓。□（可出成多選題）會員因公司更名、營業部遷址、更換席位使用單位等原因，需變更席位 名稱的，必須向證券交易所會員部提出申請。

交易單元是取得席位后申請設立的、參與證券交易與接受服務的基本業務單位。會員除了 要申請相應席位外，還要申請交易單元才能成為交易參與人。交易單元是交易權限的技術載 體。

一個會員在深交所可根據業務申請設立 1 個或 1 個以上的交易單元。□其業務權限包括：（1）證券品種的交易；（2）大宗交易；（3）協議轉讓；（4）ETF、LOF 及非上市開放式基 金的申購與贖回；（5）融資融券交易；（6）特定證券的主交易商報價（三板交易）；其他等。□交易所可為交易單元提供如下服務（09 年新增加內容）（1）申報指令；：（2）獲取交易回 報；（3）獲取交易信息及新聞公告；（4）接入和訪問交易所交易系統；（5）獲取其他服務權 限。（答案均一目了然）。

會員通過網關與交易所交易系統連接，可通過多個網關進行一個交易單元的交易申報，也可 以通過一個網關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網關進行交易申報。會員應繳納交易單元的使用費、流速費、流量費等費用。

第二章 證券經紀業務

知識點 201（P26-28）：證券經紀業務介紹

證券經紀業務是證券公司通過證券營業部，代理客戶買賣證券的業務。證券公司不賺取買 賣差價，只收取一定比例的傭金作為業務收入。□證券經紀業務可分為：柜臺代理買賣和證 券交易所代理買賣兩種，主要是證券交易所代理買賣。

□證券經紀業務中，包含四要素：委托人、證券經紀商、證券交易所和證券交易對象。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 證券經紀商即券商（證券公司），是接受客戶委托、代客買賣證券并以此收取傭金的中間人，與客戶是委托代理關系。券商必須遵照客戶的委托指令進行證券買賣，并盡可能以最有利的 價格使委托指令得以執行，但并不承擔交易中的價格風險。

□（可出多選題）由于證券交易方式的特殊性、交易規則的嚴密性和操作程序的復雜性，決定投資者不能直接進入交易所買賣證券，而只能通過經紀商進入。□經紀商的作用表現在： 第一，充當證券買賣的媒介；第二，提供信息服務。□證券經紀業務的特點：

1、業務對象的廣泛性。其業務對象還具有價格變動性特點。

2、證券經紀商的中介性。

3、客戶指令的權威性。經紀商必須嚴格按照委托人指定的證券、數量、價格和有效時間 買賣證券，不能擅自改變委托人的意愿。無故違反委托人的指示使委托人遭受損失，經紀商 應當承擔賠償責任。

4、客戶資料的保密性。□保密資料包括：（只要是客戶信息都是）。知識點 202（P28-32）：經紀關系的確立。

投資者首先要開立證券賬戶（股東代碼卡）。□建立特定的經紀關系過程包括：

1、證券經紀商向客戶講解有關業務規則、協議內容和揭示風險，并 請客戶簽署《風險揭示書》和《客戶須知》；這一環節起投資者教育的作用。

2、客戶與經紀商簽訂《證券交易委托代理協議書》，與其指定存管

銀行、證券經紀商簽訂《客戶交易結算資金第三方存管協議》（簡稱三方存管）《證券交易； 委托代理協議書》是保障雙方權益的基本法律文書。

3、客戶在證券營業外部開立證券交易資金賬戶。客戶開立資金賬戶

須本人到證券營業部柜臺辦理，□應同時自行設置交易密碼和資金密碼（統稱密碼，注意書 中無通訊密碼）

目前按規定，證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。2007 年已全面實施第三方存管。□變化主要體現在：

1、證券公司客戶的交易結算資金只能存放在指定的存管銀行。

2、指定的存管銀行須為每個客戶建立管理賬戶。

3、客戶、證券公司和存管銀行簽訂合同。

4、客戶交易結算資金的存取全部通過指定的存管銀行辦理。

5、指定銀行保證客戶隨時能查詢。

可見，三方存管從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控 制證券行業風險、維護市場穩定的全新管理制度。知識點 203（P32-36）：委托人和經紀商的權利義務。

經紀關系的建立只是確立了客戶與證券經紀商之間的代理關系，而并沒有形成實質上的委 托關系。當客戶辦理了具體的委托手續，包括柜臺委托或自助委托（包括電話委托、磁卡委 托、網上委托）及證券經紀商受理委托，則客戶和證券經紀商之間就建立了委托關系。證券 交易中的委托單，性質上就相當于委托合同，委托關系變現為：客戶是授權人、委托人，證 券經紀商是代理人、受托人。

□

1、委托人的權利。（1）選擇經紀商的權利（2）對自己購買的證券享有持有權和處 置權，即客戶可以自由買賣、贈與或質押自己名下的證券。（答案一目了然）。

□

2、委托人的義務。（1）認真閱讀《風險揭示書》等；（2）接受交易結果，履行交割 清算義務；其他答案一目了然。

□

3、證券經紀商的權利。拒絕接受不符合規定的委托要求，其他一目了然。

□

4、證券經紀商的義務。主要體現為委托人服務和公平買賣的原則。比如，堅持信譽 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 為本，客戶至上；客戶優先，委托優先；為客戶負責，但不代替客戶進行決策；公平交易，不得以非正當手段牟取私利。□具有包括：（1）堅持了解客戶原則；（2）不接受全權委托； 其他一目了然。

知識點 204（P36-47）：委托買賣。

委托指令是客戶要求證券經紀商代理買賣證券的指示。內容包括：證券賬戶號碼、證 券代碼、買賣方向、委托數量、委托價格等。□證券名稱的方法有全稱、簡稱和代碼三種。□買賣證券的數量分為：整數委托和零數委托。整數委托是 1 手或 1 手的整數倍。目前我國 只在賣出證券時才有零數委托。

表 2-2（P38）中記住買賣股票、基金、權證均為 1 手的整數倍買入，零數部分應一次

性申報賣出；買入債券，上海是 1 手的整數倍，深圳是 10 張的整數倍（債權的 1 手=10 張，1 張=100 面值債券），零數部分應一次性申報賣出。債券質押式回購交易，上海是 100 手整 數倍，深圳是 10 張；債券買斷式回購交易，上海是 1000 手整數倍（深圳無買斷式回購交易）。

表 2-3（P38）中，股票、基金、權證單筆申報最大數量不超過 100 萬股或份，債券交 易和債券質押式回購不超過 1 萬手（10 萬張），債券買斷式回購不超過 5 萬手。

□ 委托價格分為市價委托和限價委托。

1、市價委托。是客戶指令要求按當時的市場價格買進或賣出證券。□優點是：沒有價 格上的限制，執行指令容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在委托執行后才知道實際 的執行價格。

2、限價委托。是客戶指令要求按限定的價格或比限定價格更有利的價格（以限價或低 于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券）買賣證券。□限價委托的優點：證券可以客 戶預期的價格或更有利的價格成交。缺點是：市價與限價一致時才有可能成交，成交速度慢（同價同時，市價委托優先限價委托成交），有時甚至無法成交。

□上交所接受下列市價申報（不要選入深圳的項目）：

1、最優 5 檔即時成交剩余撤銷申報。最優 5 個價位內逐次最優價格成交，最優 5 個價 位成交完成后剩余未成交部分自動撤銷。

2、最優 5 檔即時成交剩余轉限價申報。最優 5 個價位成交完成后剩余未成交部分自動 轉成限價申報。

市價申報只適用于有價格漲跌幅限制證券連續競價期間。

□深交所接受下列市價申報：

1、對手方最優價格申報：對手方最優一檔價格

2、本方最優價格申報：本方最優一檔價格

3、最優 5 檔即時成交剩余撤銷申報（無轉限價）；

4、即時成交剩余撤銷申報：對手方所有檔價格成交，如還有剩余，剩余部分自動撤銷。

5、全額成交或撤銷申報：對手方所有檔價格成交，要么全部成交，若有剩余則全部都 不成交，做自動撤銷。

計價單位：股票：每股價格；基金：每份基金價格；權證：每份權證價格；債券：每 百元面值債券的價格；債券質押式回購：每百元資金到期年收益；債券買斷式回購：每百元 面值債券的到期購回價格。

□債券交易有兩種：全價交易：以含有應計利息的價格成交，和凈價交易：以不含有 應計利息的價格成交。我國過去交易所債券采用全價交易，2002 年后采用凈價交易。

□應計利息額=債券面值*票面利率／365（天）*已計息天數。1 年按 365 天計算，閏 年 2 月 29 日不計息。債券交易計息原則是算頭不算尾，即起息日當天計息，到期日當天不 計息。

例如：債券面值 100，票面利率 5%，起息日 8 月 5 日，交易日是 12 月 18 日，則計息 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 天數為 136 天，計息額=100*5%*136／365=1.86。

申報價格最小單位：A 股、債券交易和債券買斷式回購交易為 0.01 元，基金、權證為

0.001 元，上海 B 股為 0.001 美元，深圳 B 股為 0.01 港元，債券質押式回購上海為 0.005 元，深證為 0.01 元。

□委托指令有效期分為當日有效與約定日有效（從約定時起到約定日期均有效）兩種。我國現為當日有效。

□委托指令形式有柜臺委托和非柜臺委托兩大類，非柜臺委托主要有電話委托、傳真 委托和函電委托、自助終端委托、網上委托。

證券營業部收到客戶委托后，應對委托人身份、委托內容、委托賣出的實際證券數量 及委托買入的實際資金余額進行審核。□第一，驗證。主要對委托的合法性（投資主體的合 法性審查）和同一性（委托人、證件和委托單之間一致性審查）進行審核。第二，審單。主 要是審查委托單的合法性及一致性。第三，驗證資金及證券。

委托申報原則：“時間優先，客戶優先原則”（不要同交易原則：價格優先，時間優先” 搞混）。證券公司在同時接受兩個以上委托人委托且種類、數量、價格相同時，不得自行對 沖完成交易，仍應向證券交易所申報競價。

□申報方式有：有形席位申報（紅馬甲）和無形席位申報（電腦）。B 股由境外的證 券代理商委托交易所 B 股場內交易員申報。

□申報時間（注意不要同交易時間的內容搞混）交易日為周一到周五，：節假日休市。上海申報時間為 9：15-9：25（上午集合競價時間，其中 9：20-9：25 不接受撤單申請）、9： 30-11：30、13：00-15：00。深圳申報時間為 9：15-11：30（其中 9：20-9：25 不接受撤單 申請，9：25-9：30 繼續接受申報，但不做處理）、13：00-15：00（14：57-15：00，為深圳 收市集合競價，不接受撤單申請）。

在委托未成交之前，可以撤單，部分成交后，成交部分不得撤單。知識點 205（P48-54）：競價。

□證券競價原則：價格優先（買入申報較高價格申報優先，賣出申報較低價格申報 優先）、時間優先（買賣方向和價格都相同，先申報優先）。

案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲賣出價 10.70，時間 13：35；乙賣出價 10.40，時 間 13：40；丙賣出價 10.75，時間 13：25；丁賣出價 10.40，時間 13：38。那么順序為：丁、乙、甲、丙。

□我國采用兩種競價方式：集合競價方式和連續競價方式。上海 9：15-9：25 為開 盤集合競價，9：30-11：30、13：00-15：00 為連續競價。深圳 9：15-9：25 為開盤集合競 價，14：57-15：00 為收盤集合競價，9：30-11：30、13：00-14：57 為連續競價。

集合競價是在一段時間內接受的申報一次性集中撮合。□其原則：（1）可實現最大 成交量的價格。（2）高于該價格的買單與低于該價的賣單都按這個價成交。（3）該價格上至 少有一方的單子能全部成交。

如果兩個申報價格同時符合上述條件，深證取距離前一收盤價最近的價格為成交價； 上海取使未成交量最小的申報價為成交價，若還一樣就取中間價為成交價（比如有 10.20 和 10.10，上海就取 10.15，深證前收盤若為 10.13，就取 10.10）。

連續競價是對申報逐筆連續撮合成交。能成交者成交，不能成交者等待成交，部分 成交者剩余部分繼續等待。開盤集合競價階段未成交的買賣申報，自動進入連續競價。

股票、基金的漲跌幅不得超過 10%，ST、*ST 上下 5%，超過漲跌幅限制的申報為 無效申報。但深證中小板股票有效競價范圍為最近成交價的上下 3%，超出該范圍申報暫時 不參加競價，存交易主機，等價格波動到該范圍內，申報參加競價。

□以下，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：（1）首次公開發行上市的股票。（2）考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 增發上市的股票。（3）暫停上市后恢復上市的股票。

□上海買賣無漲跌幅限制的證券，集合競價階段規定：（1）股票交易申報價格不高

于前收盤價格的 900%，并不低于 50%。（2）基金、債券不高于 150%，不低于 70%。（3）債券回購交易無價格限制。□連續競價階段規定：（1）不高于即時最低賣出價格（賣出最優 一檔）的 110%且不低于即時最高買入價格（買入最優一檔）的 90%，且不高于上述最高申 報價與最低申報價平均數的 130%，不低于 70%。（2）無買入申報的，最低賣出價、最新成 交價低者視為前項最高買入價格。（3）無賣出申報的，最高買入價、最新成交價高者視為前 項最低賣出價格。（4）無成交的，前收盤價視為最新成交價格。

□ 深證無漲跌幅限制的證券：（1）股票開盤集合競價為發行價格的 900%以內（相

對上海無 50%限制），連續競價、收盤集合競價為最近成交價的上下 90%。（2）債券集合競 價為發行價格的上下 30%，其余情況均為 10%。（3）債券質押式回購集合競價為前收盤價 的上下 100%，其余時間為最近成交價的上下 100%。

□競價結果為：全部成交、部分成交、不成交。知識點 206（P54-60）:交易費用。

□交易費用包括：傭金、過戶費和印花稅。

1、傭金。按成交金額一定比例支付。該費用由證券公司經紀傭金（券商凈傭金）、證券交易所手續費及證券交易監管費等組成。2002 年起，交易傭金實行最高上限向下浮動 制度。券商收取傭金不得高于 3‰，也不得低于代收的證券交易所手續費及證券交易監管費 等。A 股不足 5 元的按 5 元收取，B 股按最低 1 美元和 5 港元收取。

2、過戶費。屬于中國結算公司的收入。上海，A 股為成交面額的 1‰，起點 1 元，深證免收。B 股該費用成為結算費。上海為成交面額的 0.5‰，深證也為 0.5‰，但最高不 超過 500 港元。基金不收過戶費。

3、印花稅。按成交金額的一定比例收取。2008 年印花稅只對賣方按 1‰收取。

表 2-6（P57），上海 A 股個人開戶收費 40 元/戶，機構開戶 400 元/戶；基金開戶費 5 元/戶；上海債券傭金不超過成交額的 0.2‰，起點 1 元；ETF 申購贖回小于份額的 0.5%，權證行權股票過戶面額的 0.05%；B 股個人開戶上海 19 美元；賬戶掛失補辦，A 股補原號 10 元/戶，補開新戶同新開戶；銷戶 5 元/戶；深圳可轉債不超過成交金額的 1‰，代辦 A 股按 成交金額的 3‰。

知識點 207（P61-64）：證券公司與客戶結算。

目前我國采用法人結算模式，指證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立 資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交手均通過此賬戶辦理。證券公 司與客戶之間的清算交收由證券公司自行負責完成。□三方存管制度下證券公司與客戶之間 的結算過程：

1、客戶從銀行結算賬戶向資金賬戶存入交易結算資金。

2、客戶通過資金賬戶及密碼進行交易。

3、證券公司審核并報送客戶交易指令。

4、中國結算公司根據交易所數據生成清算交收文件，并發給證券公司。

5、證券公司跟結算公司清算交收數據和存管銀行提供的客戶加以結算資金存取數 據，完成對客戶的清算交收。并將結果數據傳送給存管銀行。

6、存管銀行根據證券公司數據調整客戶賬戶，并將結果發送證券公司。

7、證券公司核對后制作資金劃付指令發送存管銀行。

8、存管銀行根據劃付指令辦理交收資金劃付。

9、客戶證券交易結算資金的取出，只能通過轉賬的方式轉入銀行賬戶然后再取出。知識點 108（P64-87）：證券經紀業務內部控制與操作規范。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn □內部控制主要內容方面，只要是對證券公司有利的都是。（答案是一目了然的）。建立以“了解自己的客戶”和“適當性服務”為核心的客戶管理和服務體系。

□經紀業務操作規范管理：前后臺分離和崗位分離；重要崗位專人負責，嚴格操作

權限管理；營業部工作人員不得私下接受代理客戶辦理相關業務；營業部應按要求妥善保管 客戶資料及業務檔案（客戶資料 20 年內不得銷毀）證券公司總部應加強對營業部業務運作； 的統一管理。

經紀業務主要環節包括證券賬戶管理（包括證券賬戶的開立、掛失補辦、注冊資料

變更、合并與注銷、非交易過戶等）、資金賬戶管理（包括資金賬戶的開戶和銷戶、開通客 戶交易委托品種、交易委托方式及操作權限、指定客戶資金存管銀行、開通或變更客戶交易 結算資金第三方存管、指定或撤銷指定交易、證券轉托管、資金賬戶掛失與解掛、客戶資料 修改、密碼管理等）、證券委托買賣（包括柜臺委托、非柜臺委托和撤單）、清算交割（為客 戶辦理交割，打印交割單，應客戶要求查詢交易結果、證券及資金余額，打印對賬單等）等。

投資者教育主要是對投資者進行證券法規宣傳、證券知識普及、證券交易風險揭示

和證券公司基本信息公示等。目的是提高投資者的風險意識、參與意識和風險識別能力，進 而提高投資者理性投資、規避風險、自我保護的能力。□具體重點突出：（答案一目了然）。□咨詢服務的主要內容：（1）調解投資者在交易過程中發生的糾紛；（其他答案一目了然）。□為客戶提供咨詢服務的人員應注意：（1）預測走勢時不得主觀臆斷，不得對行情發表肯定 性意見。（2）投資報告等資訊產品不得建議在具體品種上進行具體價位買賣等方面的內容，不得直接指導投資者買賣證券。（3）在公共場合進行股評報告會等須先取的批準；（其他答 案一目了然）。

證券市場遵循“三公”原則，禁止任何內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述 等損害市場和投資者的行為。□十大禁止性行為：（答案一目了然）。知識點 109（P88-96）：證券經紀業務的風險及防范。

□按風險起因不同，經紀業務的風險主要包括合規風險、管理風險和技術風險。（不 包括市場風險或運營風險）

1、合規風險。指證券公司在經紀業務活動中違反法律、行政法規和監管部門規章及

規范性文件、行業規范和自律規則、公司內部規章制度、行業公認并普遍遵守的職業道德和 行為準則等行為，可能使證券公司受到法律制裁、被采取監管措施、遭受財產損失或聲譽損 失的風險。□主要有下列情形：（只要是違規的事情都是，答案一目了然）。

2、管理風險。指經營中由于管理不健全、內部控制不嚴或工作人員違規操作等而導

致的風險。□主要有下列情形（注意 2 項之后的內容不能同合規內容搞混，唯一的辦法是強 記）（1）開戶不嚴導致不合格賬戶。：（2）違規為客戶證券交易提供融資融券等信用交易。（3）侵占損害客戶的合法權益，挪用客戶的資金或證券。（4）誤導客戶、對客戶買賣證券 承諾收益或賠償。（5）誘導客戶進行不必要的證券買賣。（6）全權委托（7）內幕交易（8）不正當競爭等。

3、技術風險。由于設備導致的風險。包括硬件設備和軟件兩個方面。

□合規風險防范：（1）加強合規教育。（2）健全各項規章制度。（3）對風險項目實 行集中統一管理，實時復核、分級審批。（4）主要崗位相互分離。

□管理風險防范：（1）加強經紀業務營銷管理。（2）嚴格執行經紀業務操作規程。

（3）建立營銷和賬戶管理操作信息管理系統，防范從業人員執業風險。（4）加強員工培訓，提高員工素質。（5）建立客戶投訴處理及責任追究機制。（6）建立經紀業務檢查稽核制度。

□還需建立一套內外結合的業務監督與檢查制度：（1）證券公司的內部控制。（2）證券業協會的自律管理。（3）證券交易所的監督。（4）證監會的監管。證券公司應當每一 會計結束之日起 4 個月內，向證監會報送年報；每月結束之日起 7 格工作日報送月報。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 《證券公司監督管理條例》中的法律責任。（如果考試通過有把握建議放棄，把時間 節約下來穩固其他內容）

第三章 經紀業務相關實務 知識點 301（P97-101）：證券賬戶管理。

按規定，中國結算公司對證券賬戶實施統一管理，其開戶代理機構是中國結算公司 委托的證券公司、商業銀行及中國結算公司境外 B 股結算會員。

按交易場所劃分，證券賬戶分為上海的和深圳的；按用途劃分，分為人民幣普通股 票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶和其他賬戶等。

1、人民幣普通股票賬戶。簡稱―A 股賬戶”，開立限于境內投資者和合格境外機構

投資者（外國自然人和一般機構投資者不能開）。□（可編成多選題）A 股賬戶是我國目前

用途最廣、數量最多的一種證券賬戶，可買賣 A 股，債券、上市基金、權證（不能買 B 股）。

2、人民幣特種股票賬戶。簡稱―B 股賬戶”，分為境內投資者證券賬戶（只限境內 自然人，機構不行）和境外投資者證券賬戶。

3、證券投資基金賬戶。簡稱―基金賬戶‖，可以買賣上市基金，在深圳還可買賣上 市國債，上海可買賣上市國債、公司債、企業債和可轉債。

開立證券賬戶應堅持合法性和真實性原則（不要同驗證時的“合法性和同一性”原

則搞混）。對于不準許開戶的對象，不得予以開戶。規定，一個自然人、法人可以開立不同 類別和用途的證券賬戶。對于同一類別的證券賬戶，原則上一個自然人、一般法人只能開立 一個。特殊法人機構可按規定向中國結算公司申請開立多個證券賬戶。目前證券交易采用實 名制。

特殊法人機構開立證券賬戶，由中國結算公司直接受理；自然人和一般機構可通過 開戶代理機構辦理。上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效；深證當天開立當日可用。合格境外機構投資者開立的證券賬戶中“持有人名稱”為境內證券公司、托管人和合格投 資者的全稱。

賬戶可以掛失與補辦，補辦原號碼的上海卡，由原代理機構受理；補辦新號的上海

卡或補辦深圳卡（不論新舊），各開戶代理機構都受理（但是補辦新號上海的，要提前到原 指定營業部辦理賬戶凍結證明，所以還是要到原營業部去一趟）。

賬戶的查詢可在辦理指定或轉托管后的次日起憑證件（身份證和賬戶卡）到柜臺辦 理。有些內容按規定收費的。

知識點 302（P102-106）：證券登記。

證券登記是登記公司為證券發行人建立和維護證券持有人名冊的行為。中國結算公 司設立了電子化證券登記系統，□按證券種類可以分為股份登記、基金登記、債券登記、權證登記、交易型開放式指數基金登記等；按性質劃分為初始登記、變更登記、退出登記 等。

1、初始登記。是已發行的證券在上市前，由結算公司根據證券發行人的申請維護 證券持有人名冊，將證券記錄到投資者證券賬戶中。初始登記是前提。

□按照證券類別，可以進一步劃分為：（1）股份初始登記。包括：①股份首次公開

發行和增發登記。發行結束 2 個交易日內，上市公司應申請辦理股份發行登記。②送股及公 積金轉增股本登記。送股是將擬分配的紅利轉增為股本；公積金轉增是將公積金的一部分按 每股一定比例轉增為股本。申請送股或轉增股時，權益登記日不得與配股增發等其他行為的 權益登記日重合，在新增股份上市期間不得因其他業務改變公司的股本數或權益數。③配股 登記。未被認購且未包銷的股份，不予登記。（2）基金募集登記。（3）債券發行登記。（4）權證發行登記。（5）ETF 登記。考證寶 – 歷年真題庫

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2、變更登記。是證券登記結算機構執行并確認記名證券過戶的行為。以賬戶劃轉 的形式進行轉移，并相應更改持有人名冊。因為：第一，電子化證券。第二，交易不斷進行 中。□變更登記包括證券過戶登記和其他變更登記。（1）證券過戶登記。□按照引發變更登 記需求的不同，分為證券交易所集中交易過戶登記（簡稱“集中交易過戶登記”）和非集中 交易過戶登記（簡稱“非交易過戶登記”。非交易過戶登記是指因股份協議轉讓、司法扣）劃、行政劃撥、繼承、捐贈、財產分割、公司購并、公司回購股份和公司實施股權激勵計 劃等原因（不通過交易所集中交易），發生的記名證券變更登記。

3、退出登記。股票終止上市后，股票發行人辦理。知識點 303（P106-108）：證券托管。

證券托管是投資者將證券委托給證券公司保管處理的行為；證券存管是證券公司將

投資者委托保管的證券和自己的證券委托給證券存管機構保管處理的行為。存管后的證券實 行非流動性制度，通過賬面劃轉。

上海指定交易制度 1998 年起推行，即投資者要制定某一證券營業部為買賣證券的

唯一交易點。辦理的指定交易確認，其與指定交易證券公司的托管關系即建立。投資者轉換 證券營業部時，必須在原證券營業部申請辦理撤銷指定交易，然后再到轉入證券營業部辦理 指定交易手續。

深證證券托管制度：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉托不限。轉托管可以是 一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。知識點 304（P109-110）：網上發行。

□網上發行是利用了證券交易所的交易系統，投資者可以直接通過交易系統認購新

股。包括：網上競價發行和網上定價發行。我國絕大多數采用網上定價發行。□網上發行 優勢：（1）經濟性。（2）高效性。

1、網上競價發行。它是國際證券界發行證券的通行做法，也稱招標購買。在我國，是發行人確定底價，投資者以不低于底價的價格及限購數量，進行競價認購。網上競價除具 有網上發行兩優勢外，□還有優點：（1）市場性。（2）連續性（發行市場與交易市場價格的 連續性）。缺點：股價容易被機構大資金操縱，增大中小投資者的投資風險。

2、網上定價發行。按已確定的發行價格向投資者發售股票。□網上定價發行與競 價發行不同之處：一是發行價格的確定方式不同：定價發行方式事先確定；競價發行是由發 行時競價決定。二是認購成功者的確定方式不同：定價發行按抽簽決定；競價發行按價格 優先、同等價位時間優先原則決定。

□（可做多選題）2000 年后，我國新股發行出現過上網定價發行、網上累計投標

詢價發行、對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式、向二級市場投資者市場配售等。2005 年起施行首次公開發行股票的詢價制度。□詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩階段，初步詢價確定發行價格區間，累計投標詢價確定發行價格。2006 年起，采用了新股發行現 金申購制度。

知識點 305（P111-113）：股票上網發行資金申購程序。

□上海每一申購單位為 1000 股整數倍，數量不超過 9999.9 萬股（1 億少 1000 股），深證為 500 股整數倍，數量不超過 999 999 500 股（10 億少 500 股）。同一賬戶多次申購的，除第一次申購外，其余均視為無效申購，新股申購一經確認不得撤銷。每一有效申購單位配 一個號，所有配號按時間連續配號。要有足額的資金用于申購的資金交收。

□在申購流程上：

1、T+0（申購當日），投資者申購。

2、T+1 日，申購資金凍結、驗資及配號。（1）當有效申購量小于發行量時，所有 申購均認購股票（中國還沒出現過）（2）當大于發行量時，搖號抽簽。考證寶 – 歷年真題庫

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3、T+2 日，搖號抽簽、中簽處理。

4、T+3 日，申購資金解凍。

5、結算與登記。

發行人應在網上發行申購日一個交易日之前刊登網上發行公告。可以進行網上發行

數量與網下發行數量（機構投資者網下配售）的回撥，但應在網上申購驗資當日通知交易所。網下發行結束后，中國結算公司 2 個交易日完成登記。增發新股與新股網上發行申購基本相 同。

知識點 306（P114-116）：分紅派息。

□分紅派息是上市公司向股東派發紅利和股息。形式主要有現金股利和股票股利兩 種。

□

1、上海 A 股現金股利派發日程安排。

（1）T-5 日前（注意這里的 T 日為公告刊登日），申請材料送交中國結算公司。

（2）T-3 日前，中國結算公司核準答復。

（3）T-1 日前，向交易所提交公告申請。證券發行人應在確定的權益登記日 3 個 交易日前，向交易所申請信息披露。

（4）T 日為公告刊登日。

（5）T+3 日為權益登記日。

（6）T+4 日為除息日。

（7）T+8 日為發放日（權益登記日后 5 個交易日）。

□

2、上海 B 股現金紅利派發日程安排（多了一個最后交易日）：

（1-4）T 日前四項流程都一樣

（5）最后交易日為 T+3 日

（6）權益登記日為 T+6 日

（7）現金紅利發放日為 T+11 日（權益登記日后 5 個交易日）。

□

3、上海證券交易所 A 股送股流程：

（1-4）T 日前四項流程都一樣

（5）股權登記日為 T+3

□

4、上海 B 股送股日程安排（多了一個最后交易日）：

（1-4）T 日前四項流程都一樣

（5）最后交易日為 T+3 日

（6）股權登記日為 T+6 日

知識點 307（P116-118）：配股繳款。

配股權證是上市公司給予老股東的一種認購該公司股份的權利證明。現階段，我

國 A 股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。配股權證的派發程序與紅股的派發流程（上 述“

3、上海證券交易所 A 股送股流程”）基本一致。

1、上海配股流程：客戶具體方式為向場內申報賣出配股權證（其實質是買入股票）。在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費等交易費用。

□

2、深圳配股流程： 股權登記日（1）（R 日）2）。配股認購期 5 個工作日（（R+1-R+5 日）。投資者申報方向為買入。公司股票在 R+1 日-R+6 日期間停牌。（3）R+7 日，公司股票 恢復交易。

知識點 308（P118-121）：股東大會網絡投票。

召開股東大會的上市公司要提前 30 天刊登公告，在公告中說明是否進行網絡投 票。若涉及重大消息，公司還應在股權登記日后 3 日內再次公告股東大會通知。

上海網絡投票基于交易系統，深證網絡投票基于交易系統和互聯網。考證寶 – 歷年真題庫

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1、上海系統投票：（1）設置專用的投票代碼。（2）買賣方向選擇買入。（3）申報 價格代表議案，1 元代表議案一，2 代表議案二，以此類推，99 代表所有議案，2.01 代表議 案組二下的第一個議案，以此類推，2.00 代表議案組二所有議案。（4）申報股數代表表決意 見，申報 1 代表同意，2 代表反對，3 代表棄權。采用累計投票制的議案，選舉票數超過 1 億票的，應通過現場進行表決。（5）多次申報的，以第一次申報為準。（6）一家公司 A、B 股分別投票。

2、深證系統投票：（1）投票代碼為“36+原證券代碼的后四位”。其他同上海。中國結算公司的網絡投票基于互聯網。第一步網上注冊，第二部營業部柜臺激活。網址“www.tmdps.cn 理）

例如：A 公司權證某日收盤價 4 元，股票收盤價是 16 元，行權比例 1。次日 A 股 漲跌幅 10%以內，但權證次日可漲跌 1.25*1.6*1=2 元，漲幅比例高達 2/4=50%。

標的證券停/復牌的，權證相應停/復牌；已上市交易的權證，合格機構可創設同種 權證；權證存續期滿前 5 個交易日，權證終止交易，但可以行權。

權證行權采用現金方式結算的，按行權價格與行權日標的證券結算價格及行權費用 之差價，收取現金。其中，標的證券結算價格為行權日前 10 個交易日標的證券每日收盤價 的平均數。發行人在權證期滿后的 3 個工作日自動支付現金差價，持有人無須申報指令。

證券給付方式結算的權證行權時，標的股票過戶費為股票過戶面額的 0.5‰ 知識點 313（P133-134）：可轉換債券

可轉債轉股通過交易系統進行，申報方向為賣出，價格為 100 元，單位為手，1 手 為 1000 元面額。可轉換債券在發行結束 6 個月后方可轉股，可轉債的買賣申報優先于轉股 申報。轉換公式為：可轉債轉股數=轉債手數*1000/當次初始轉股價格。即日買進的可轉債 當日可申請轉股，但非交易過戶的下個交易日才能轉股，當日轉換的股票要下一個交易日賣 出。

知識點 314（P135-142）：代辦股份轉讓。

代辦股份轉讓服務業務，是指證券公司以其自有或租用的業務設施，為非上市公司 提供的股份轉讓服務業務。業務中提供股份轉讓的證券公司是主辦券商。中國證券業協會依 法對代辦股份轉讓業務進行管理。

□現在進入代辦系統的股票主要分為兩大類：一是原 STAQ、NET 系統掛牌的公司 和退市公司；二是中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點的掛牌公司。

□主辦券商業務可以分為主辦業務和代辦業務（1 分題，注意不要將代辦業務選項 選入主辦業務中去）。

1、主辦業務包括：（1）輔導公司高級管理人員（2）公司掛牌事宜（3）發布分析報 告，公司定期報告后 10 工作日發布，重大事項決議后 5 個工作日發布（4）指導督促公司信 息披露（5）對業務中出現的問題進行處理和報告協會（6）協助協會調查

2、代辦業務包括：（1）開立賬戶。（不要選入主辦業務）（2）公司股權確認事宜（不 要選入主辦業務）（3）接受投資者辦理業務（4）根據協會或相關主辦券商的要求，協助調 查指定事項（一定要有“相關主辦券商”一詞）。

□證券公司從事代辦業務須經中國證券業協會批準，應答到要求：（1）最近凈 資產不低于 8 億，凈資本不低于 5 億（2）2 年不存在違法（3）20 家以上的營業部；（其他 答案一目了然）。

股份轉讓公司應當且只能委托 1 家證券公司辦理股份轉讓。□同時滿足以下條件的 公司，實行每周 5 次的轉讓方式（一天進行一筆收盤集合競價）（1）信息披露規范(參照上： 市公司標準)（2）股東權益為正值或凈利潤為正值（3）最近年報未被出具否定意見。不能

同時滿足以上條件的，實行每周 3 次的轉讓（周 1、3、5）（年末后 4 個月內出年報）。不主 動指定主辦券商或不履行基本信息披露的公司，每周 1 次的轉讓（周 5）。交易時間等規則 同 A 股，但漲跌幅為 5%，且一天只實行 1 次收盤集合競價。

2006 年，中關村科技園區非上市公司進行股份報價轉讓試點。□其特點：

1、掛牌公司屬性不同。試點公司是未公開發行股份的非上市公司。

2、轉讓方式不同。其他代辦股份轉讓系統公司進行集中交易方式；試點公司是協 議轉讓。

3、信息披露標準不同。試點公司信息披露標準低于上市公司標準。

4、結算方式不同。試點公司采用逐筆全額非擔保交收的結算方式。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 股份報價轉讓試點時間為周一至周五，投資者須開立非上市股份公司股份轉讓賬

戶，投資者委托分為報價委托和成交確認委托（成交一旦確認，不得撤銷或違約），每筆委 托數量應為 3 萬股以上。

□試點掛牌公司出現下列情形的，終止股份掛牌報價：（1）公司破產（2）公開上 市（3）北京市政府部門批準其終止掛牌

知識點 315（P142-144）：期貨交易的中間介紹業務。

我國規定，證券公司不能直接代理客戶進行期貨買賣，但可以從事期貨交易的中間

介紹業務，可稱其為介紹經紀商（IB）。介紹業務，是指證券公司接受期貨公司委托，為期 貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關服務的業務活動。

□證券公司申請 IB 業務，應符合：（1）申請日前 6 個月風險控制指標達標（2）三 方存管制度（3）全資擁有或控股一家期貨公司，或與一家期貨公司被同一機構控制，且該 期貨公司具有交易所會員資格、2 個月內的風險監管指標達標（4）公司總部 5 名以上、營 業部 2 名以上具有期貨從業資格的業務人員；（其他答案一目了然）。

□證券公司從事 IB 業務，提供以下服務：（1）協助辦理開戶手續。（2）提供期貨 行情信息、交易設施。證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結算，不得代期貨公司、客戶 收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。

□證券公司應當在其經營場所顯著位置或網站公開信息： 受托從事的介紹業務（1）范圍（2）從事業務的人員名單和照片；（3）期貨公司期貨保證金賬戶信息、期貨保證金安 全存管方式；（4）客戶開戶和交易流程、出入金流程；（5）交易結果查詢方式；（6）其他

證券公司不得代客戶下達交易指令，不得利用客戶的交易編碼、資金賬號或結算賬

戶進行期貨交易，不得代客戶接受、保管或修改交易密碼。不得直接或間接為客戶從事期貨 交易提供融資或擔保。

第四章 特別交易事項及其監管 知識點 401(P145-150)：大宗交易。

我國規定，如果證券單筆買賣申報達到一定數額的，可以采用大宗交易方式。

□上海，符合以下條件，采用大宗交易（與深圳對比記憶）（1）A 股單筆不低于：

萬股或交易金額不低于 300 萬（可記憶成，平均 6 塊錢一股）（2）B 股單筆 50 萬股或。金額不低于 30 萬美金。（3）基金 300 萬份或金額 300 萬元。（4）國債及債券回購 1 萬手或 1000 萬。（5）其他債券 1000 手或 100 萬。（記憶方法：公司債 100 萬，股票基金是 300 萬，國債 1000 萬）

上海，交易時間為 9：30-11：30、13：00-15：30.每個交易日 15:00-15:30 對成交申 報進行成交確認。申報包括意向申報（當被其他參與者接受時，申報方應當至少與一個參與 者進行成交申報）和成交申報。無漲跌幅限制證券大宗交易在前收盤價的上下 30%或當日 已成交的最高、最低價之間自行協商確定。大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數計算，成交量在大宗交易結束后計入當日該證券成交總量。

（09 年新增內容）2009 年，深證啟動總額和協議平臺取代原有大宗交易系統。□ 通過該協議平臺可進行：（1）權益類證券，包括 A 股、B 股、基金等（2）債券類（3）專 項資產管理計劃協議交易。

□深圳，符合以下條件，采用大宗交易：（1）A 股單筆同上海。（2）B 股單筆 5 萬

股或金額不低于 30 萬港元。（3）基金同上海。（4）債券、債券質押回購 5000 張（500 手）或 50 萬。（5）多只 A 股 500 萬且單只 20 萬股（相當于 100 萬元以上）（6）多只基金 500 萬且單只 100 萬（7）多只債券 500 萬且單只 1.5 萬張（相當 150 萬）。

協議平臺按不同業務分別確認成交：（1）權益類、債券（除公司債外），成交確認 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 時間按為 15：00-15：30。（2）公司債、專項資產管理計劃，成交確認時間為 9：15-11：30、13：00-15：30。

知識點 402(P150-157)：特別處理、交易事項。

證券的回轉交易是買入的證券在交收前全部或部分賣出（使交收前再度進行交易成 為可能）。我國，債券和權證實行當日回轉交易；深圳專項資產管理計劃收益權份額協議交 易也實行當日回轉交易。B 股實行次一交易日回轉交易。

“警示存在終止上市風險的特別處理”，股票冠以“*ST”，日漲跌幅 5%。□需出 現以下情形：（1）2 年連續虧損或追溯后導致 2 年虧損；（其他答案一目了然）。

其他特別處理冠以“ST”，特別處理不是對上市公司的處罰，只是對目前狀況的一 種揭示，提示投資者注意風險。□須出現以下情形（不要同*ST 搞混）（1）最近1 年股東： 權益為負或年報被出具否定意見。（2）*ST 后可撤銷風險警示，但最近1 年扣除非經常性損 益后的凈利潤為負。（3）受災 3 個月內無法恢復。（4）主要銀行賬戶被凍結（5）董事會無 法形成決議。

□中小板出現下列情形，實行退市風險警示：（1）最近1 個股東權益為負或年 報被出具否定意見（2）最近1 年對外擔保超 1 億且占凈資產值的 100%以上（3）最近1 年 違規為關聯方提供資金超過 2000 萬或站凈資產值的 50%以上。（5）受到公開譴責后，2 年 內再次受到譴責（6）連續 20 個交易日，股票收盤價低于每股面值（7）連續 120 個交易日，累計成交量低于 300 萬股。

（中小板之后內容不管）

上交所收盤價為當日最后一筆交易前 1 分鐘所有交易的成交量加權平均價。當日無 成交以前收盤價為當日收盤價。深證以最后 3 分鐘集合競價結果作為當日收盤價。

對于開市停牌申報：證券開市停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌后的交易； 停牌期間，可繼續申報，也可撤銷申報；復牌時對已接受的申報實行集合競價。

□除權價=（前收盤價-現金紅利+配股價格*流通股份變動比例）/（1+流通股份變

動比例）。例如：某公司 10 元派發現金紅利 1.50，同時按 10 配 5 的比例配股，配股價 6.40，若公司股票除權除息日前收盤價為 11.05，則除權報價=（11.05-0.15+6.40*0.5）/1.5=9.40。

在權證業務中，標的證券除權除息的，權證的行權價格、行權 比例作相應調整。標的證券出息的，行權比例不變，行權價格調整。

異常情況的，交易所可以決定臨時停市或技術性停牌。比如，無法申報的交易席位數量超過總數 10%，或行情中斷營業部數量超過總數 10%的，可以實 行臨時停市。交易所主機在停市期間繼續接受申報，恢復后實行集合競價。知識點 403(P158-159)：固定收益證券綜合電子平臺。

上交所 2007 年開發固定收益證券綜合電子平臺，主要進行固定收益證券（債券）的 交易，包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。

□交易商有兩種：第一，交易商，是特殊機構投資者。第二，一級交易商，是持續 提供雙邊報價及對詢價提供成交報價的交易商（類似做市商）。一級交易商進行連續雙邊報 價，每個交易日雙邊報價中斷時間累計不超過 60 分鐘，雙邊報價應是確定報價，其價差小 于 10 個基點，單筆報價數量不得低于 5000 手。交易時間為 9：30-11：30，13：00-14：00。交易采用報價交易和詢價交易兩種方式。報價交易中可以匿名，詢價中必須實名方式申報。知識點 404(P160-162)：交易信息。

□（可改成多選題）交易所每日都要發布：證券交易即時行情、證券指數、證券交 易公開信息。還要編制：日報表（當日不發布）、周報表、月報表和年報表，及時公布。

虛擬開盤參考價、虛擬匹配量都是集合競價時當時時點立即執行的價格和量。

□（可改成多選題）交易所編制綜合指數、成分指數和分類指數。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn □對于有價格漲跌幅限制的證券，出現下列情形之一的，將公布交易金額最大的 5

家營業部的信息： 日收盤價格漲跌幅度偏離值（1）（=單只股票漲跌幅-對應分類指數漲跌幅）超過 7%的前三只股票（基金）（2）日價格振幅（=（當日最高價-最低價）/當日最低價（不。是昨日收盤價）超過 15%的前三只股票）（基金）。日換手率超過 20%的前三只股票。（3）（基 金）

首次公開發行的股票和基金、增發上市的股票、暫停上市后恢復上市的股票在首個 交易日不實行價格漲跌幅限制，直接公布交易金額最大 5 家營業部信息。

□出現以下情形之一的，屬于異常波動，公布交易金額最大 5 家營業部信息：（1）

連續 3 個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累計達到正負 20%。（2）ST 類連續 3 個交易日收盤 價漲跌幅度偏離值累計達到正負 15%.（3）連續 3 個交易日內日均換手率與前 5 個交易日的 日均換手率的比值達到 30 倍，且 3 個交易日內的累計換手率達 20%。對無價格漲跌幅限制 的三種情況不納入異常波動指標的計算。

上交所對違規交易的證券實施特別停牌，□公布信息：（1）成交金額最大的 5 價營 業部名稱和買入、賣出數量和金額。（2）股份統計信息。

證券交易公開信息涉及機構的，公布名稱為“機構專用”。知識點 405(P163-164)：交易行為監督。

證券交易所對證券交易實行實時監控。上交所重點監控：（答案一目了然）。

□對于情節嚴重的異常交易行為，交易所采取措施：（1）口頭或書面警示（2）約見 談話（3）要求相關投資者提交書面承諾（4）限制相關證券賬戶交易（5）申請證監會凍結 相關證券賬戶或資金賬戶（6）上報中國證監會查處。對（4）項有異議的，可提出復核申請。

□限制證券賬戶的措施：限制買入指定證券或全部交易品種（但允許賣出）；限制賣 出（但允許買入）；限制買賣。

知識點 406(P165-166)：合格境外機構投資者

合格投資者應當委托境內商業銀行（1 個）作為托管人托管資產，委托境內證券公

司（可分別在上海和深圳委托 3 個）辦理境內的證券交易活動。中國證監會對合格投資者實 施監督管理，國家外匯管理局對合格投資者實施外匯管理。

境外投資者的境內投資應遵循：（1）單個境外投資者持一家上市股票不超過股份總

數的 10%；（2）所有境外投資者持一家上市股票總和不超過股份總數的 20%。但戰略投資 的持股不受上述比例限制。

上海所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易 A 股數額達到總股本的 16%及其 后每增加 2%時，要公開該持股信息。若比例超出，5 個交易日減持到以下。

第五章 證券自營業務

知識點 501（167-169）：證券自營業務。

證券自營業務是證券公司用自有資金和依法籌集的(不要少了依法籌集)資金，用自己 名義開設的自營賬戶買賣證券的行為□：

1、從事證券自營業務要經證件會批準，其注冊資本最低限額 1 億，凈資本 5000 萬。

2、證券公司以盈利為目的、為自己買賣證券、通過買賣價差獲利的一種經營行為。

3、使用自有或依法籌集的資金。

4、必須在自己名義開設的賬戶中進行，只能買證監會認可的有價證券。□一類是公

開發行的證券。這是主要對象。二類是認可的其他證券。主要是非上市證券，通過銀行間市 場（債券）和證券公司的柜臺實現。三類，在證券承銷過程中發生的自營買入。□柜臺自營買賣比較分散，交易品種較單一，一般僅為非上市的 債券，交易量較小，交易手續簡單，費時少。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn □證券自營與經紀業務根本區別是證券公司為盈利而自己買賣

證券。具體表現在：（1）決策的自主性，包括：交易行為的自主性；選擇交易方式的自主 性；選擇交易品種、價格的自主性。（2）交易的風險性；證券交易的風險性決定了自營的 風險性。（3）收益的不確定性。自營買賣收益主要來源于低買高賣的價差。知識點 502（169-174）：自營業務的管理。

證券公司應建立完備的自營業務管理制度、投資決策機制、操作流程和風險監控體系，在風險可測、可控、可承受的前提下從事自營業務。

建立相對集中、權責統一的投資決策與授權機制。原則上按“董事會—投資決策機構— 自營業務部門”的三級體制設立。董事會是自營的最高決策機構，主要確定自營業務規模、可承受的風險限額等。投資決策機構是自營投資運作的最高管理機構，負責資產配置策略、投資事項和投資品種等。自營業務部門為執行機構。自營業務中涉及自營規模、風險限額、資產配置、業務授權等重大決策應集體決策并存檔。

自營業務運作管理重點主要有：（1）自營業務必須通過專用的自營席位，嚴禁將自營賬 戶借他人使用，嚴禁使用他人名義和非自營席位變相自營、賬外自營；自營業務資金的出入 必須以公司名義進行，禁止以個人名義從自營賬戶中調入調出資金，禁止從自營賬戶中提取 現金。（2）自營總規模控制，資產配置比例控制，項目集中度控制和單個項目規模控制等原 則。自營業務從證券池內選擇投資，建立止盈止損機制。（其他答案一目了然）

□自營風險主要有：

1、合規風險。

2、市場風險。指市場波動造成自營虧損的風險。這是自營業務面臨的主要風險。

3、經營風險（不要同管理風險搞混）。指由于決策失誤、內控不善等導致的風險。

合規風險防范：規定，（1）自營權益類證券及衍生品合計額不超過凈資本的 100%；（2）自營固定收益類證券合計額不超過 500%；（3）持有一種權益類證券的成本不超過 30%；（4）持有一種權益類證券的市值與其總市值的比例不超過 5%（包銷導致的 除外）。計算自營規 模時，按成本價與公允價值孰高原則計算。內部控制：（答案一目了然）。

信息報告：□自營報告的內容包括：（1）自營業務賬戶、席位（2）涉及的重大決策。（3）自營風險監控報告。（4）其他。

知識點 503（174-177）：禁止內幕交易和禁止操縱市場（內容同基礎中的內容）。□操縱市場行為包括（1 分多選題）(選項中有交易價格和數量)：

1、單獨或合謀，集中資金優勢、持股優勢或信息優勢，操縱證券交易價格或數量；

2、與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式，影響證券交易價格或交易量；

3、在自己實際控制的賬戶之間進行交易，影響證券交易價格或交易量；

4、其他手段。

□內幕交易行為主體包括：

1、發行人的高級管理人員

2、持有公司 5%以上股份的股東及其高級管理人員

3、發行人控股的公司及其高管人員

4、由于所任職務可以獲取公司有關內幕信息的人員

5、證券監管機構工作人員

6、發行服務機構有關人員

證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公 開的信息，為內幕信息。

□下列信息皆屬內幕信息（重大事項都是）公司營業用主要資產的抵： 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 押、出售或報廢一次超過該資產的 30%；公司的董事、1/3 以上監事或經理發生變動。

內幕交易行為主體知悉內幕信息，且從事有價證券交易或其他有償轉 讓行為，或者泄露內幕信息或建議他人買賣證券等。

其他禁止的行為：

1、假借他人名義或以個人名義進行自營

2、委托他人代為買賣證券

3、違規購買本公司利害關系人發行的證券

4、自營賬戶借給他人

5、自營業務與代理業務混合操作

知識點 503（178-182）：自營業務監管和法律責任

2008 年《證券公司監督管理條例》規定，自營賬戶應開戶之日起 3 個交易日報證券交易所。證券公司每月（次月 5 日前報送）、每半年（30 日內）、每年（30 日內）報送自營業務情況。自營原始資料保存 20 年。□加強自律管理：（答案一目了然）。法律責任：（建議內幕信息和操縱市場外，均放棄）

□證券法規定：“操縱市場的，沒收違法所得，并處以違法所得 1-5 倍罰款；沒有違法所得 或不足 30 萬元的，處以 30 萬元-300 萬元的罰款。單位操縱市場的，對直接負責人給予警 告，并處 10 萬元-60 萬元的罰款。

□證券法規定：內幕交易的，依法處理非法持有的證券，沒收違法所

得，并處以違法所得 1-5 倍罰款；沒有或所得不足 3 萬元的，處以 3-60 萬元的罰款。單位 的，直接負責人給予警告，并處 3-30 萬元罰款。

第六章 資產管理業務 知識點 601（P183-186）：資產管理業務。

資產管理業務是證券公司作為資產管理人，與客戶簽訂資產管理合同，對客戶資產進行經營 運作的行為。□包括 3 種：

1、為單一客戶辦理定向資產管理業務。□特點是（1）證券公司與客戶必須是一對一；（2）具體投資方向在合同中約定；（3）必須在單一客戶的專用證券賬戶中經營運作。

2、為多個客戶辦理集合資產管理業務。□分為：限定性集合資產管理計劃（主要投資固定 收益品種，權益類的不超過資產凈值的 20%），和非限定性集合資產管理計劃（不受上述投 資范圍限制）。□特點是：（1）集合性，即公司與客戶是一對多。（2）投資范圍有限定性和 非限定性（3）客戶資產必須進行托管。（4）通過專門賬戶投資運作。（5）較嚴格的信息披 露。

3、為客戶特定目的辦理專項資產管理業務。針對客戶的特殊要求，設定特定投資目標，通

過專門賬戶為客戶提供資產管理服務。□特點是： 綜合性，（1）即公司與客戶可以是一對一，也可是一對多。既可采取定向方式，也可采取集合方式。（2）特定性，要設定特定的投資目 標。（3）通過專門賬戶經營運作

□證券公司從事資產管理業務應符合：（1）凈資本不低于 2 億元（2）

資產管理人員中具有 3 年以上相關從業經歷的人員不少于 5 人（3）1 年內未受處罰；近（其 他答案一目了然）。

□ 證券公司申請資產管理業務提交材料：（1）凈資本（非凈資產）計算

表和最近一期的財務報表（2）資產管理業務人員的情況登記表和相關簡歷、證件復印件；（其他答案一目了然）。

取得資產管理業務資格的證券公司可以辦理定向資產管理業務。（同□

上面聯系記憶）辦理集合資產管理業務還應符合：（1）健全的制度（2）設立限定性集合資 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 產管理計劃的凈資本不低于 3 億元，非限定性集合資產管理計劃的凈資本不低于 5 億元（3）近1 年不存在挪用客戶結算資金的情況。

知識點 602（P186-189）：資產管理的基本要求。

□證券公司從事資產管理業務應遵守原則：（1）守法合規（2）公平公正（3）資格管理（4）約定運作（5）集中管理（6）風險控制。

證券公司辦理定向資產管理業務，接受單個客戶的資產凈值不得低于

萬；辦理集合資產管理業務，只能接受貨幣資金形式的資產；設立限定性集合資產管理 計劃接受單個客戶的資金數額不得低于 5 萬；設立非限定性集合資產管理計劃，單個客戶不 得低于 10 萬；集合資產管理計劃設定均等份額，客戶不得轉讓其所擁有的份額（只能贖回）； 證券公司可以以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃，參與 1 個集合計劃的自有資 金不得超過總規模 5%，且不超過 2 億元，參與多個集合計劃的不超過 15%；證券公司可以 自行推廣集合計劃，也可以委托客戶資金存管銀行代理推廣；設立集合計劃應自批準日起 6 個月內啟動推廣工作，并在 60 個工作日內完成設立并開始投資運作；資產管理的客戶資產 投資于一家公司不得超過總量的 10%，同時不得超過該計劃資產凈值的 10%；公司管理的 客戶資產投資于本公司關聯單位發行的證券應事先取得客戶的同一，其中單個集合計劃投資 上述證券的資本不超過該計劃的 5%。

證券公司辦理定向計劃、集合計劃，應將計劃資產交由資產托管機構（商

業銀行）進行托管。資金賬戶名稱應當是“集合資產管理計劃名稱”，證券賬戶名稱應是“證 券公司名稱-資產托管機構名稱-集合資產管理計劃名稱” □托管機構的職責類同于基金托。管。

知識點 603（P190-197）：定向資產管理計劃。

□證券公司開展定向計劃應遵循基本原則：（1）公平公正、誠實守信（2）健全內控、規范運作（3）投資風險客戶自擔

基本規范：證券公司不得接受本公司從業人員及其配偶成為定向資產管理

開業客戶；□盡職調查及風險揭示：了解客戶身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險 認知與承受能力和投資偏好等；客戶委托資產可以是客戶合法持有的現金、有價證券等各種 金融資產；對不同客戶的委托資產應當獨立建賬，獨立核算；應當使用定向資產管理專用證 券賬戶，以客戶名義開立或將客戶普通證券賬戶轉換為專用證券賬戶；專用證券賬戶名稱 為“客戶名稱”，同一客戶只能辦理 1 個上海和深證專用賬戶；證券公司應當自專用賬戶開 立之日起 3 個交易日將賬戶報備交易所；計劃結束后 15 日內申請注銷賬戶并在 3 個交易日 內報備交易所；相關資料保存期 20 年。

（其他內容答案一目了然）

知識點 604（P197-209）：集合資產管理業務。

對集合資產管理業務實行集中統一管理，建立嚴格的業務隔離制度（業務

之間的隔離和人員崗位的隔離）；建立計劃投資主辦人員制度，主辦人員須有 3 年以上相關 從業經歷；建立獨立完整的賬戶、核算等管理制度，切實防止帳外經營、挪用計劃資產等違 規情況的發生。

嚴禁通過報刊、電視等公共媒體推廣集合計劃。

集合資產管理計劃的投資交易活動應當集中在專用賬戶和專用交易單元上

進行（1 個計劃使用 1 個交易單元）。單個會員管理的多個集合資產管理計劃由同一托管機 構托管的，可以共用一個專用交易單元。

上海，在集合計劃運作前 5 個交易日，□（變多選題）應通過會籍辦理系

統報備材料：批復函、計劃說明書、合同、主辦人員情況、專用交易單元和專用證券賬戶、托管機構名稱。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn □（變多選題）深證，在深交所網站會員之家網頁的“業務在線——資產

管理”欄目下報備：計劃基本情況、批文號、專用賬戶和交易單元編號、托管機構名稱和聯 系人、主辦人信息、經辦人信息。

證券公司應當在計劃開始運作之日起 6 個月內是投資組合符合合同的約 定，因市場變動導致約定沒達到時應在 10 個工作日內進行調整。

計劃運作后，公司和托管機構應當至少每三個月向客戶提供一次管理報告 和托管報告，在每個結束后 60 個工作日以內，對計劃單獨進行審計。

上海，通過會籍系統在每月前 5 個工作日內，向上交所提供上月資產凈值；

會計結束后 4 個月內，向上交所報送計劃單項審計意見。當發生巨額退出等重大事項的，應在發生之日起 2 個工作日內上報交易所。計劃終止應 5 個工作日報備交易所。□深圳，計劃成立后 5 個工作日內向交易所提交材料：批文、計劃說明書、合同范本、托管協議、計劃推廣設立情況、計劃驗資報告。□會員應在運作期間履行持續報 告義務：（1）每個交易日上午 9：00 前在深交所網站報備前一交易日的計劃資產凈值（2）每季度結束后的 15 個工作日內以書面形式向深交所報送計劃管理報告、托管報告和交易監 控報告。（其他同上海）。

計劃推廣期間的費用不得從集合資產管理計劃資產中列支。

□證券公司申請集合計劃時報送：

1、申請書。

2、計劃說明書。

3、合同。

4、資產托管協議與網絡測試報告。

5、推廣方案及推廣代理協議。

6、證券公司、代理推廣機構 與登記結算機構的聯網測試報告。

7、計劃的高級管理人員、主辦人簽署的承諾書。

8、法律 意見書。

□計劃說明書主要內容包括：

1、投資理念與投資策略。

2、投資決策依據、投資程序與風險控制。

3、投資限制。

4、信息披露。

5、風險揭示。（其他答案一目了然，均 有集合計劃的字眼）

計劃合同由證券公司、托管機構與單個客戶三方簽署。□其中投資收益與分 配應明確：收益的構成、收益分配原則、分配方案、分配方式。

□計劃中客戶的權利：（1）按投資比例分享投資收益（2）按合同約定，參 與和退出計劃（3）知情的權利。

至少每周披露一次計劃份額凈值。

□計劃中客戶的義務：（1）按合同約定承擔投資風險（2）保證委托資產來

源及用途的合法性（3）不得非法匯集他人資金參與計劃（4）不得轉讓計劃的份額（5）按 合同的約定支付費用。

知識點 605（P209-211）：資產管理業務的禁止行為與風險控制

證券公司在資產管理業務中禁止：

1、將集合資產管理計劃資產用于可能承擔無限責任的投資。

2、自營業務搶先定向資產管理業務進行交易，損害客戶利益

3、通過公共媒體推介具體的定向資產管理業務方案和集合資產管理計劃。

4、以自有資金參與本公司開展的定向資產管理業務。

5、以簽訂補充協議等方式，掩蓋非法目的或規避監管要求。

（其他答案一目了然）

□資產管理業務主要風險：

1、合規風險。

2、市場風險。面臨的主要風險。

3、經營風險。指業務中投資決策或操作失誤帶來損失。

4、管理風險（注意同經營風險的區別）。指由于管理不善、違規操作導致損 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 失。

知識點 606（P212-217）：資產管理業務的監管和法律責任。

監管職責上：證監會進行監督管理，協會、證交所、期交所和登記結算公司 實行自律管理和行業指導。

中國證監會的監管措施：（1）責令增加內部合規檢查次數并提交報告（2）

對公司高級管理人員進行監管談話，記入監管檔案（3）責令處分或更換有關責任人，并報 告處分結果。

法律責任：（建議放棄）

第七章 融資融券業務

知識點 701（P218-220）：融資融券業務。

融資融券是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出，并 由客戶交存相應擔保物的經營活動。

證券公司經營融資融券應具備：（答案一目了然）。

目前開展融資融券試點，未經證監會批準，任何證券公司不得向客戶融資融券，也不得提供相關便利和服務。

□證券公司申請融資融券試點應具備：

1、經營經紀業務已滿 3 年，且未創新試點類證券公司。

2、健全的各項制度。

3、公司高級管理人員近2 年無違規情形。

4、近2 年風險監控指標持續符合規定，近6 個月凈資本均在 12 億元以上

5、第三方存管

6、已完成交易、清算等的集中管理，不規范賬戶已集中監控。

7、具備開展試點的人員、技術等條件。

□證券公司申請該業務應提交材料：（1）試點申請書（2）股東會的決議（3）試點實施方案（4）三方存管方案情況說明（5）負責人員的名冊及資格證明文件

公司法定代表和業務負責人在申請書上簽字，對申請材料的真實性負法律責 任。

獲批后，公司向公司登記機關申請業務范圍的變更登記，向證監會申請換發經 營證券業務許可證。

□正式開展前還應向交易所申請融資融券交易權限，并提交文件：（1）經營證

券業務許可證及其他有關批準文件。（2）試點實施方案、內部管理制度文件。（3）負責人員 名單及聯絡方式

知識點 702（P220-222）：融資融券業務的基本原則。

□基本原則包括：

1、合法合規原則。證券公司向客戶融資，應當使用自有資金或依法籌集的資 金；向客戶融券，應當使用自有證券或依法取得處分權的證券。

2、集中管理原則。業務的決策和主要管理職責應集中于證券公司總部。原則

上按“董事會—業務決策機構—業務執行部門—分支機構”的構架運行。董事會負責：基本 管理制度，部門設置及職責、業務總規模；業務決策機構由有關高級管理人員及部門負責人 組成，負責：業務操作流程、分支機構選擇、授信額度等；業務執行部門負責：具體管理和 運作，確定對具體客戶的授信額度（非業務決策機構職責），對分支機構業務進行審核。禁 止分支機構未經總部批準向客戶融資融券，自行決定授信、保證金收取等總部決定事項。

3、獨立運行原則。業務、人員、信息、賬戶等方面相互分離、獨立運行。考證寶 – 歷年真題庫

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4、崗位分離原則。

知識點 703（P222-223）：賬戶體系。

□證券公司應以自己的名義，在登記結算機構開立：融券專用證券賬戶、客戶

信用交易擔保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶；在商業銀行開立： 融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶。

公司在登記結算機構開立：

1、融券專用證券賬戶。記錄融券活動中證券的變化（涉及證券，當然只能在 登記結算機構開戶）

2、客戶信用交易擔保證券賬戶。記錄客戶交存的擔保品（某種有價證券）的 變化。（只涉及用于擔保目的的證券，當然只能在登記結算機構開戶）

3、信用交易證券交收賬戶。用于融資融券業務的證券結算（是最主要的賬戶，只用于證券交收，當然只能在登記結算機構開戶）

4、信用交易資金交收賬戶。用于融資融券業務的證券結算（是最主要的賬戶，只用于資金交收，當然只能在登記結算機構開戶）

公司在商業銀行開立：

5、融資專用資金賬戶。記錄融資活動中資金的變化，對應融券專用證券賬戶。（涉及資金的劃轉，當然只能在銀行開戶）

6、客戶信用交易擔保資金賬戶。用于客戶交存的擔保資金的變化。（只涉及用 于擔保目的的資金，資金要劃轉，當然只能在銀行開戶）

□客戶要在證券公司開立：信用證券賬戶和信用資金臺賬；在存管銀行開立信 用資金賬戶。

客戶在證券公司：

1、客戶信用證券賬戶(證券公司開立)。記錄客戶作擔保用的證券明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保證券賬戶對賬，是該賬戶的二級證券賬戶。

2、客戶信用資金臺賬（證券公司開立）。記錄客戶在融資融券業務中資金、證 券、收益明細的賬戶（功能類似證券交易中的“客戶資金賬戶”。）

客戶在存管銀行：

3、客戶信用資金賬戶。記錄客戶作擔保資金明細的賬戶，要和結算公司開立 的客戶信用交易擔保資金賬戶對賬，是該賬戶的二級證券賬戶。知識點 704（P223-224）：客戶的申請、征信與選擇

應有客戶本人向證券公司營業部提出融資融券業務申請。

□證券公司受理后應辦理客戶征信，內容包括：

1、客戶基本資料。

2、投資經 驗。

3、誠信記錄。

4、還款能力。

5、融資融券需求。

□（可出多選題）對未按照要求提供有關情況、在證券公司從事證券交易不足

半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力、有重大違 約記錄的客戶，證券公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資融券。

□公司根據規定制定選擇客戶的具體標準：（1）客戶在申請營業部從事交易滿 半年以上；（其他內容一目了然）。

知識點 705（P224-228）：融資融券業務合同與風險揭示。

客戶只能與 1 家證券公司簽訂融資融券合同，向 1 家證券公司融資融券。

客戶要簽訂《融資融券交易風險揭示書》

知識點 706（P229-230）：客戶開戶、提交擔保品與授信

客戶應開立實名信用證券賬戶，用于 1 家證交所的信用證券賬戶只能有 1 個（一 個交易所一個）；只能開立 1 個信用資金賬戶。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 證券公司向客戶融資只能使用融資專用資金賬戶內的資金；向客戶融券只能使 用融券專用賬戶內的證券。

客戶開立信用證券賬戶和信用資金賬戶應提交材料：身份證、普通證券賬戶卡 和資金賬戶卡、申請表、銀行卡、存管協議。

客戶作為保證金的現金和上市證券應分別轉入客戶信用資金賬戶和客戶信用 證券賬戶。

證券公司對客戶融資融券額度不得超過客戶提交保證金的 2 倍，期限不超過 6 個月。授信方式兩種：一是固定授信，二是非固定授信。知識點 707（P230-233）：融資融券交易操作。

融資買入、融券賣出的申報數量為 100 的整數倍。

融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價；當天沒有成交的，不低于 其前收盤價。

簽訂合同時，客戶本人應向證券公司申報其本人及關聯人持有的全部證券賬

戶；融券期間賣出與所融入證券相同的證券的，客戶應當自發生之日起 3 個交易日內向證券 公司申報。證券公司應將客戶申報的情況按月報送交易所。

客戶融資買入證券后，可通過賣券還款（賣掉融資買入的證券獲得的資金）或 直接還款方式向證券公司償還融入資金。

客戶融券賣出后，可通過買券還券（買入新證券還）或直接還券（用自有的證 券還）的方式償還融入證券。

客戶賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。

未了結相關融券交易前，客戶融券賣出價款除買券還券外不得他用。

客戶信用證券賬戶不得買入或轉入規定以外的證券，不得用于從事回購交易。

客戶未能按期交足擔保物或到期未償還融資融券債務的，將被強行平倉。

客戶融資買入、融券賣出的證券不得超出交易所規定的范圍 “標的證券”，（即）包括符合規定的股票、基金、債券和其他證券。

□標的證券為股票的，應符合下列條件：

1、在交易所上市交易滿 3 個月。

2、融資買入標的股票的流通股本不少于 1 億股或流通市值不低于 5 億元，融 券賣出標的股票的流通股本不少于 2 億股或流通市值不低于 8 億元。

3、股東人數不少于 4000 人。

4、近3 個月內日均換手率不低于基準指數日均換手率的 20%，日均漲跌幅與 基準指數漲跌幅的平均值偏離值不超過 4 個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度 的 500%以上。（基準指數是上證綜合指數、深證綜合指數和中小板指數）

5、股票已完成股權分置改革

6、股票未被特別處理

交易所按從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，根據試點進展，從上述規定 內的證券選取標的證券的名單公布。

知識點 708（P233-235）：保證金及擔保物管理。

證券公司融資融券時應當向客戶收取一定比例的保證金，保證金可以是標的證 券或交易所認可的其他證券沖抵。

□沖抵保證金的有價證券應按規定進行折算：

1、成分股股票（上證 180 和深圳 100）折算率最高 70%，其他股票最高 65%

2、ETF 不超過 90%

3、國債不超過 95% 考證寶 – 歷年真題庫

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4、其他上市基金和債券不超過 80%

交易所公布初期可沖抵保證金證券的名單。

客戶融資買入證券時，融資保證金比例不得低于 50%（杠桿 2 倍）

客戶融券賣出時，融券保證金比例不低于 50%（同樣杠桿只 2 倍）

客戶融資買入或融券賣出時所使用的的保證金不得超過其保證金可用余額。

證券公司向客戶收取的保證金及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部

資金，整體作為擔保物。維持擔保比例是客戶整體擔保物價值與融資融券中債務總和的比例。客戶維持擔保比例不得低于 130%（客戶在融資融券債務之外還要加 30%以上的自有資產）。當低于 130%時，2 個交易日內追加，最低比例提高到 150%。當比例超過 300%時，客戶可 以使用超出部分的資產。

知識點 709（P236-238）：權益處理及信息披露。

權益處理原則：客戶融資買入證券的權益歸客戶所有，客戶融券賣出證券的權 益歸證券公司所有。

□客戶融入證券后、歸還證券前，應對證券公司進行補償：

1、證券發行人派發現金紅利的，融券客戶應當向證券公司補償對應金額的現金 紅利。

2、證券發行人派發股票紅利或權證等證券的，融券客戶應當根據雙方約定向證 券公司補償對應數量的股票紅利或權證等證券，或以現金方式補償。

3、配股、增發、優先認購權的，根據雙方約定處理。

證券公司應每個交易日 22：00 前向交易所報送當日融資融券的相關數據。

□交易所在每個交易日開始前，向市場公布：（1）前一交易日單只標的證券融 資融券交易信息（2）前一交易日市場融資融券交易總量信息。

□證券公司在每月結束后 10 個工作日內，書面報告當月情況：（1）融資融券業

務客戶的開戶數量（2）對全體客戶和前 10 名客戶的融資融券余額；（其他答案一目了然）。知識點 710（P239-243）：融資融券的風險及控制。

□證券公司融資融券的風險：

1、客戶信用風險。客戶違約，不能償還到期債務而導致證券公司損失。

2、市場風險。

3、業務規模及集中度風險。業務規模失控帶來的各種風險。

4、業務管理風險。

5、信息技術風險。

客戶信用風險控制：建立客戶選擇與授信制度，嚴格合同管理、履行風險提示，確定折算率、保證金比例等規定，建立健全預警補倉和強制平倉制度。

市場風險控制： 單只標的證券的融資余額或融券余量達到該上市可流通部分

1、的 25%時，交易所可在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出；當降低到 20%以下時，次 一交易日再恢復。

2、當融資融券交易出現異常，交易所可采取各種措施（具體答案一目了 然）。

業務規模和集中度風險控制：對單一客戶融資或融券業務規模不得超過凈資本 的 5%；接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的 20%。知識點 711（P243-246）：融資融券的監管和法律責任。

包括交易所、登記結算機構、存管銀行、證監會的監管和證券公司的信息公告、客戶查詢等監管措施。

（法律責任建議放棄）考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 第八章 債券回購交易

知識點 801（P247-250）：債券質押式回購交易。

□債券質押式回購交易（也稱“封閉式回購”）是指融資方（正回購方、賣出回 購方、資金融入方）在將債券質押給融券方（逆回購方、買入返售方、資金融出方）融入資 金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由融資方按約定回購利率計算的資金額向融券方 返回資金，融券方向融資方返回原出質債券的融資行為。

融資方是融入資金、出質債券的一方；融券方是融出資金、享有債權質權的一 方。

開展債券回購的場所是滬深交易所和全國銀行間同業拆借中心。上交所 1993

年 12 月，深交所 1994 年 10 月開辦國債為主要品種的質押式回購交易。2002 年 12 月和 2003 年 1 月，上交所和深交所分別推出企業債券（非上市公司發的）回購交易。2007 年進一步 允許公司債（上市公司發的）進行質押式回購。商業銀行原先不得參與交易所債券回購交易，2009 年開展上市商業銀行在交易所參與債券交易試點。

證券交易所質押式回購實行質押庫制度（質押的債券須轉入專用的質押賬戶，融資方無法使用被質押的債券）和標準券制度（不同債券品種按折算率折成標準券）。上海 交易所現不區分國債回購和企業債回購，國債、企業債和公司債折成標準券可合并計算；深 交所還區分。

□目前，上海回購分為 1、2、3、4、7、14、28、91、182 天 9 個品種（記憶有

規律：5 天包含周末就變成 7 天，28 天相當 1 個月，91 天相當 3 個月，182 天相當半年）； 深圳有 1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273 天 11 個品種（記憶規律：多了“2 個

月”的 63 天，“九個月”的 273 天），質押式企業債回購有 1、2、3、7 天 4 個品種（少了 4 天）。

債券回購交易申報中，融資方按“買入”（B）予以申報，融券方按“賣出”（S）予以申報（注意理解為，在未來到期時，現在的融資方買回他的債券，現在的融券方賣出債 券拿回自己的資金）。

初次成交后有結算公司進行清算交收；到期反向成交時，無需再申報，交易所 系統自動生成反向交易。當日轉回的債券，當日可以賣出。

報價方式為年收益率進行報價，申報時直接輸入資金年收益率的數值（省掉%

號，系統會默認的）。□上海，申報規則：（1）申報單位為手（1 手=1000 面值=深圳的 10 張）（2）計價單位為每百元資金到期年收益（不是年收益率）（3）最小變動單位為 0.005。的整數倍（半分）（4）申報數量為 100 手整數倍，單筆不超過 1 萬手。深圳，申報規則：。（1）申報單位為張（1 張=100 元面值）（2）最小報價為 0.01 元整數倍。（3）申報數量為 10 張的整數倍。（4）單筆申報數量應當不超過 10 萬張（等于上海的 1 萬手）。知識點 802（P250-253）：全國銀行間市場債券質押式回購交易的規則。

全國銀行間市場是以商業銀行等金融機構為主的機構投資者之間以詢價方式進

行的債券交易。其間回購的債券時經人民銀行批準交易的政府債券、中央銀行債券和金融債 券等記賬式債券。中央國債登記結算有限公司（簡稱“中央結算公司”，同中國登記結算公 司不同）是指定的該市場登記結算機構。人民銀行是該市場的主管部門。

□全國銀行間債券回購參與者包括：

1、境內的商業銀行

2、境內的非銀行金融機構和非金融機構

3、人行批準經營人民幣業務的外國銀行分行。

這些機構應簽署“全國銀行間債券市場債券回購主協議”，回購雙方進行回購交 易時逐筆再簽訂回購成交合同，兩者構成完整的回購合同。考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 上述金融機構可以直接進行交易或委托結算代理人進行交易；非金融機構應委托

結算代理人進行交易，且只能委托開展現券買賣和逆回購業務（只能出借資金，不能質押債 券融入資金）。□目前，具有結算代理資格的有：全國性商業銀行、煙臺住房儲蓄銀行和部 分符合條件的城市商業銀行。

回購雙方需在中央結算公司辦理債券的質押登記。

全國銀行間債券市場回購期限最短為 1 天，最長為 1 年；回購交易額最小為債券 面額 10 萬元（1 千張），交易單位為債券面額 1 萬元（100 張）

□報價采用詢價交易方式，包括：自主報價、格式化詢價、確認成交三個步驟。

1、自主報價。包括：公開報價（向整個市場做出的、不可直接確認成交的報價）

和對話報價（直接向具體的交易對手做出的、對方確認即可成交的報價）。單邊公開報價是 報一個方向的價格；雙邊公開報價是做市商同時報出兩個方向的價格。

2、格式化詢價。交易者按統一的格式內容填報。

3、確認成交。經歷―對話報價—確認‖的過程。

4、結算。

□有下列情形的，由人行給予警告，并可處 3 萬元下罰款，可暫停或取消業務資

格，對直接責任人給予紀律處分：（1）擅自從事借券、租券等融券業務（2）擅自交易未上 市債券（3）虛假材料和交易信息（4）操縱交易價格（5）不遵守規定或協議造成嚴重后果（6）違規操作對系統造成破壞。

知識點 803（P253-254）：債券買斷式回購交易。

□債券買斷式回購交易（又稱“開放式回購”，相對于質押式債券不是質押而是）買斷債券。正回購方/融資方（申報時為買方）將債券先賣給逆回購方/融券方（申報時為賣 方）獲得資金，同時約定未來某一時間按約定的價格從逆回購方買回債券。

同封閉式回購的區別：買斷式回購是“賣”，所有權轉移；質押式是“質押”，所 有權不發生轉移。買斷后，逆回購方可以在期限到來前自由處理該債券。

□其意義表現在：（1）有利于降低利率風險，合理確定債券和資金的價格。（2）有利于金融市場的流動性管理（3）有利于債券交易方式的創新。不過目前買斷式回購交易 并不活躍。

知識點 804（P254-256）：全國銀行間市場買斷式回購交易。

買斷式回購主協議和每筆簽訂的合同構成完整的合同。交易雙方認為有必要時，可簽訂補充協議。市場中買斷回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過 91 天。買斷期 間交易雙方不得換券、現金交割和提前贖回。市場中買斷回購以凈價交易，全價結算。

市場采取如下風險控制措施：（1）保證金或保證券制度。（2）倉位限制。任何一 家市場參與者單只券種的待返售債券余額應小于該只債券流通量的 20%，其待反返售債券 余額總量應小于其在中央結算公司托管的自營債券總額的 200%。

同業中心負責買斷式回購交易的日常監測；中央結算公司負責買斷式回購結算的 日常監測工作；人民銀行各分支機構對轄區內市場參與者進行日常監督。

知識點 805（P257-258）：上海證券交易所買斷式回購規則。（深圳沒有買斷式回購）

上交所采取：

□

1、履約金制度。上海相對銀行同業市場特點：

（1）雙方都需繳納履約金；銀行間市場由雙方協商。

（2）履約金比率由交易所確定；銀行間市場由雙方協商。

（3）□履約金到期歸屬上海由規定：雙方履約，履約金返還各方；單方違約，違

約方的履約金歸守約方所有；雙方違約，雙方履約金劃歸證券結算風險基金。（申請不履約 的視同違約對待）考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn（4）履約金為違約責任上限，實際履約義務可免除；銀行間市場，保證金不能彌 補違約損失的，守約方可以繼續追索。

2、倉位控制。同樣單一機構單一券種累計不得超過該券總量的 20%。國債買斷式回購按照“一次成交、兩次清算”原則結算。

第九章 證券交易的結算。知識點 901（P259-262）：清算與交收。

證券交易的清算是在每一營業日中對每個結算參與人的交易數據進行計算的過

程。證券交易的交收是根據清算的結果在約定時間內履約的行為，其實質是依據清算結果實 現證券與價款的收付，從而結束交易過程。清算與交收兩個過程統稱為結算。

清算是交收的基礎和保證，交收是清算的后續與完成；兩者區別：清算時計算，并不發生財產實際轉移，交收時根據清算結果辦理證券和價款的收付，發生財產實際轉移。

□從結算時間安排看，可分為

1、滾動交收。每一交易日成交按相同的營業天數間隔進行交收。（T+1 指交易日 后 1 天進行交收）。

2、會計日交收。即在一段時間內的所有交易集中在一個特定日期進行交收。（比 如每個月 3 號這個特定日子）。

滾動交收已被各國廣泛采用。美國采取 T+3，香港采取 T+2。□我國 T+1 適用 A 股、基金、債券、回購交易；T+3 適用于 B 股；□權證，期貨實行 T+0.□清算交收的原則：

1、凈額清算原則。又稱差額清算，指在一個清算期中，對每個結算參與人價款

和證券的清算只計應收應付相抵后的凈額。分為雙邊凈額清算（一個結算參與人與另一個交 收對手方進行）和多邊凈額清算（一個結算參與人與所有交收對手方進行）。目前交易所多 采取多邊凈額清算方式（優點是簡化操作手續，減少資金占用）。在滾動交收的情況下，同 一清算期內發生的不同種類證券的買賣價款可合并計算，但不同清算期的不能合并計算（如 不能將今天和明天兩個交易日的數據合并計算）。清算證券時，只有在同一清算期內且同種 的證券才能合并計算。

2、共同對手方制度。同時作為所有買方和賣方交收對手，稱為共同對手方，一

般由結算機構充當（交易雙方無需擔心交易對手的信用風險）。我國中國結算公司承擔了共 同對手方。

3、貨銀對付。又稱錢貨兩清。

4、分級結算原則。證券登記結算機構負責證券登記結算機構與結算參與人之間 的集中清算交收，結算參與人（如證券公司）負責辦理結算參與人與客戶之間的清算交收（證 券的劃付還應委托登記結算機構代為辦理）分級結算原則主要是出于防范結算風險的考慮。知識點 902（P263264）：結算賬戶的管理。

證券公司應向中國結算公司申請取得結算參與人資格。結算參與人申請開立資金

交收賬戶，同時預留指定收款賬戶（是客戶交易結算資金專用賬戶和自由資金專用存款賬戶，賬戶名稱與結算參與人名稱一致。）

結算備付金指資金交收賬戶中存放的用于資金交收的資金，因此資金交收賬戶也 稱結算備付金賬戶。

資金交收賬戶設定最低結算備付金限額（“最低備付”，最低備付可用于交收，但）不能劃出，如果用于交收，次日必須補足。中國結算公司根據結算參與人的風險程度，每月（每月前 3 個營業日內）調整最低備付。

知識點 903（P265-272）股、基金、債券等品種的清算和交收。：A 考證寶 – 歷年真題庫

www.tmdps.cn 在上海，A 股、基金、債券等品種結算方式一樣：

□

1、清算交收：（1）交易日（T 日）收市后，交易所將交易數據發送中國結算公

司。（2）中國結算公司按數據進行資金的清算（最遲在 T+1 日開始前完成），并辦理證券的 交收和變更登記。（3）結算公司將清算數據發送結算參與人（證券公司），列示結算單位應 收應付資金凈額。（4）T 日晚進行預交收計算 T+1 日的可用余額，可用余額小于零的，結算 參與人必須在 T+1 日 16：00 交收前不足差額。（5）結算公司在 T+1 日 16：00 前進行 T 日 的資金交收，對應增減備付金賬戶余額。（6）交收完成后，對資金交收賬戶透支的，采取措 施：透支額 1‰的日罰息、凍結證券、強制賣出等。因此目前該類品種尚未貫徹銀貨對付原 則。

2、資金劃付：結算公司利用 PROP 系統連接結算參與人和結算銀行，實現資金劃

付。（1）劃入資金。資金交收賬戶頭寸不足時，應向賬戶補入資金。結算參與人利用結算銀 行賬戶將資金劃入結算公司開立的賬戶，然后結算公司自動將資金貸記（錢多了）結算系統 參與人的資金交收賬戶。（2）劃出資金。交收賬戶中有超額備付的，可選擇資金反向劃出。結算公司借記（錢少了）結算參與人資金交收賬戶。

在深圳，流程一樣，使用的是“IST”系統。

□對合格境外機構投資者使用的規定有一定的特殊性：（1）合格投資者委托證券公

司達成交易，由其托管人作為結算參與人承擔交收責任（而不是證券公司）（2）托管人資金 交收賬戶的指定收款賬戶（在結算銀行的賬戶）需要在證監會和外匯管理局備案。（3）清算 交收流程上將按銀貨對付原則處理。

知識點 904（P272-275）股清算交收。：B

□上海：B 股結算參與人分為：基本結算會員（獲批證券經營機構）和一般結算會

員（其他市場參與者，如境外代理商、托管銀行等）。□B 股交收實行凈額交收和逐項交收 相結合的制度：對境內結算參與人的交易實行凈額交收（有托管銀行客戶交易除外）；對境

外結算參與人和有托管銀行客戶的交易事項逐項交收。

□

1、凈額交收。（1）T 日交易結束后做清算。（2）T 日 24：00 前向參與人發送交收 通知書（清算數據）（3）T+3 日下午進行交收，并做確認。

□

2、逐項交收。（1）T 日交易結束后做清算。（2）T 日 24：00 前向參與人發送交收 通知書（清算數據）（3）證券公司參與人 T+2 日 13：00 前，托管銀行參與人 T+3 日 13：。00 前進行交收確認。（4）結算公司 T+2 日 14：00 前進行預對盤，法送參與人核對。未匹配 指令，參與人 T+3 日 12：00 前將修改指令發送結算公司。（5）結算公司 T+3 日 13：00 進行 最終對盤，14：00 前向參與人發送對盤結果。對盤成功的指令完成交收，不成功的實行待 交收處理。

透支金額按每日 5‰收取罰金（A 股為 1‰）。

深圳：深證 B 股對所用參與人實行凈額交收制度；只允許證券公司，不允許托管銀 行作為結算參與人。□清算交手過程中存在一類指令（交易所交易資料形成指令無需確認）和二類指令（涉及境外券商的股份托管指令）的區別。（1）T 日轉化一類交收指令。（2）T+1 日執行一類指令對盤。（3）T+2 日執行二類指令對盤。（4）T+2 日 15：00 之后執行試交收。（5）結算參與人 T+3 日 12：00 前補足透支。（6）結算公司 T+3 日正式進行股份交收處理。知識點 905（P275-284）：債券回購交易的清算交收。

□全國銀行間市場債券回購雙方可以選擇見券付款、全款對付和見款付券 3 種。

上交所 2005 年推出買斷式回購，采取“一次成交，兩次結算”。回購初始結算的交 收時點為 T+1 日（T 日為初始交易日）；中國結算公司對到期購回結算不提供交收擔保，不 作為共同對手方。到期購回結算的交收時點為 R+1 日（R 為到期日）14：00。知識點 906（P284-289）：ETF 的清算交收。考證寶 – 歷年真題庫

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滬深兩市均按照貨銀對付原則組織清算交收，區別在于上海實行了待交收制度，深 圳沒有。

□基金認購方式分為網上（交易系統）現金認購、網下（基金公司發售代理機構）現金認購、網上組合證券認購和網下組合證券認購 4 種方式。

□發售為 1 個交易日（N 日）的，流程：（1）N 日進行資金清算。（2）N+1 日結算參 與人可以進行資金交收。（3）N+2 日 11:00 前，認購資金到位情況提供交易所。（4）N+3 日 結算公司對有效認購進行資金清算（5）N+4 日結算公司將資金劃付發行人賬戶。

基金份額的申購、贖回必須用組合證券（不同于認購）。□ETF 份額與組合證券的

轉換遵循等價交換原則，ETF 份額凈值=組合證券市值+現金代替即（代替組合證券中部分證 券的一定數量現金）+現金差額（最小單位零碎部分的余值）

上海在 T 日進行待交收處理，T 日無透支當日將 ETF 過戶，有透支的等待 T+1 日辦 理交收。

知識點 907（P289-294）：權證的清算交收。

□滬深市場權證清算交收區別：一是，上海實行待交收制度（和 ETF 一樣），深圳 未引入，實行 T+1 銀貨對付機制。二是，上海行權交收期為 T 日日終，深圳行權交收期為 T+1 日日終。

中國結算公司（深圳），對于權證交易，作為共同對手方，實行 T+1 日擔保交收（T

為交易日）；對于權證行權，實行 T+1 日非擔保全額逐筆交收（T 日為行權日）。權證交易和 行權的清算交收時點均為 T+1 日 16：00。（P290）

□（多選）最終交收時點后，先完成 T 日權證交易的最終交收，再進行權證行權 的最終交收。同一交易日內的行權申報，先辦理現金結算方式的行權交收，再辦理證券結 算方式的行權交收；先辦理認沽權證的行權交收，再辦理認購權證的行權交收。（P293）

行權期滿 3 個工作日仍無法交收成功的，不再自動進行行權交收，后果由發行人承 擔。

知識點 908（P294-297）：融資融券的清算交收。

融資融券采取“看穿式”賬戶體系。一方面客戶融資買入的證券及充抵擔保金的證 券記入客戶信用交易擔保賬戶，將該賬戶的證券定義為信托財產，由證券公司名義所有。另 一方面，結算公司維護客戶信用證券賬戶記錄作為備查賬。從法律界定看，客戶信用交易擔 保證券賬戶記錄的是實際證券，投資者信用證券賬戶記錄的是明細數據，而非實際證券。

融資融券交易的清算、交收和違約處理比照普通交易。

第三篇：2011年證券從業資格證券交易重點知識總結

第一章：證券交易概

（一）證券交易的概念、特征、原則。1）證券交易的概念---指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。2）證券交易的特征---流動性、收益性和風險性。3）證券交易的原則---公開原則＝(市場信息的公開化)公平原則、公正原則。我國證券市場的發展歷史1986年建立證券交易市場1988年4月我國先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場1、1990年12月19日上海證券交易所正式運營2、1991年7月3日深圳證券交易所正式運營3、1999年7月1日《中華人民共和國證券法》正式實施。2005年10,對《證券法》又一次修訂。

4、2005年4月底啟動股權分置改革試點工作。1992年初B股上海上市。二）證券交易核心＝證券買賣標的物證券交易的種類有：股票、債券、基金、金融衍生工具1）股票報價：口頭、書面、電腦。目前采用電腦報價。2）債券交易有：政府、金融、公司債券3）基金基本類型：封閉和開放兩種。ETF：交易型開放式指數基金。有兩種交易方式：LOF：上市開放式基金。4）金融衍生工具交易{1}權證交易：權證是基礎證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定的價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。權證行權所買賣的標的的股票來源不同：認股權證和備兌權證。持有人權利性質不同：認購權證和認沽權證。持有人行權時間不同：美式權證、歐式權證、百慕大式權證。結算方式不同：給付結算型和現金結算型。包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。三）證券交易的方式：現貨、遠期和期貨

1、現貨交易一手錢一手貨

2、遠期交易雙方在未來某時間按現在確定價格交易

3、期貨交易在交易所進行標準化的遠期交易期貨合約由雙方訂立，約定未來日期交割某種商品的標準化協議

4、回購交易回購債券不超過1年

5、信用交易投資者交保證金取得經紀人信用交易四）證券投資者自然人，法人，政府，金融機構，企事業法人及各類基金。境外機構投資者應委托境內商業銀行托管資產，委托境內證券公司辦理交易活動五）證券公司設立符合法律行政法規，股東有持續盈力能力信譽好近3年無違規凈資產不低2億元，符合本法規，董事監事具任職資格從業人員有證，有風險與內部制度，有合格場所和設施。證券公司經營1經紀2投資咨詢3證券交易投資活動財務顧問4承銷與保薦5自營6資產管理7其他業務1~35000萬4~7一項2億二項5億六）、證券交易所=自律管理法人,采用會員制，設會員大會、理事會，專門委員會

1、證券交易機制主要目標：流動性、穩定性和有效性流動性：成交速度和成交價格。穩定性：用市場指數的風險度來衡量有效性：包含兩方面：一高效率；二低成本。高效率又包含兩方面：信息和運行效率。

2、證券交易機制種類從交易時間的連續特點劃分：有定期和連續交易系統；從交易價格決定劃分：指令驅動系統和報價驅動系統；指令驅動是競爭價市場稱“訂單驅動市場”對手是其他投資者。報價驅動是做市商市場“連續交易”以做市商為對手交易。上海，深圳證交所都是會員制，是自律性組織

1、會員資格1）經批準設立的證券公司。2）有一定規模的資本金和營運資金。3）業務人員符合交易所的條件。4）承認證券交易所章程和業務規則，按規定交納各項會員經費。5）證券交易所要求的其他條件。

2、會員的權利和義務1）會員的權利：參加會員大會，享受證券交易所提供的服務。2）會員的義務：按規定交納各項會員經費，接受監督。證券交易所設會員代表1名，組織、協調會員與證交所業務，會員聯絡1~4人名，每有前7個工作日內報上月統計，每年4.30前報財務和交易所材料。

5、監督檢查口頭警示，書面警告，要求整改，約見談話，專項調查，暫停業務，處分通報批評，公平譴責，（暫停交易，取消權限，取消會員資格這三個5日內營業所公告）

6、境外證券經營機構設立且滿1年，1年無重大違法違規行為＝特別會員的管理二）交易席位的種類

1、席位的報盤方式不同，可分為有形席位和無形席位。

2、席位經營的證券品種不同，可分為普通席位A股和專用席位B股。在深圳交易所席位分為A股普通席位、B股席位和特別席位。

3、席位使用的業務種類不同，可分為代理席位和自營席位。1）取得普通席位的條件有兩個具有會員資格、繳納席位費。境內證券經營機構要取得B股席位，必須取得國家外匯管理局頒發的外匯經營許可證；境外證券經營機構要取得B股席位，必須取得中國證監會頒發的經營外資股業務資格證書；4）交易席位的使用：除交易所批準外，會員的席位只能有會員單位自己使用，嚴禁會員將席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他機構或個人使用。席位不可以退回，但可以轉讓。

3、交易單元若要進入上海證券交易所進行證券交易，除取得席位外，還要向上海證券交易所申請取得交易權，成為上海證券交易所的交易參與人。二）證券交易風險的種類包括：法律風險、市場風險、技術風險、經營風險、管理風險。三）證券交易風險的防范

1、制度防范1）全額交易結算資金制度2）風險準備金制度3）風險控制指標2006年7月中國證監會公布了《證券公司風險控制指標管理辦法》，規定證券公司經營證券經紀業務的，其凈資本不得低于人民幣2000萬元；經營承銷與保薦、證券自營、證券資產管理其他證券業務業務之一的，其凈資本不低于5000萬元；既經營證券經紀業務，同時也經營證券承銷與保薦，證券自營、證券資產管理、或其他證券業務之一的，凈資本不低于1億元。經營證券承銷與保薦、同時也經營證券自營、證券資產管理、或其他證券業務中二項以上的，凈資本不低于2億元。

2、證券公司必須持續符合下列風險控制指標標準：1）凈資本與各項風險準備之和的比例不得低于100%2）凈資本與凈資產的比例不得低于40%3）凈資本與負債的比例不得低于8%4）凈資產與負債的比例不得低于20%5）流動資產與流動負債的比例不得低于100%

3、證券公司經營證券經紀業務的，必須符合下列規定：1）按托管客戶的

交易結算資金總額的2%計算風險準備；2）凈資本按營業部數量平均折算額不得低于人民幣500萬元。1）自營股票規模不得超過凈資本的100%。2）自營業務規模不得超過凈資本的200%。3）持有一種非債券類的證券的成本不得超過凈資本的30%。4）持有一種證券的市值，不得超過該證券總市值的5%。5）違反規定超比例自營的，按投資成本的100%計算風險準備。

5、證券公司經營證券承銷業務的，必須符合下列規定：1）證券公司承銷股票的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的10%計算風險準備。2）證券公司承銷公司債券的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的5%計算風險準備。3）證券公司承銷政府債券的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的2%計算風險準備。

6、證券公司經營證券資產管理業務的，必須符合下列規定：1）按定向資產管理業務管理本金的2%計算風險準備。2）按集合資產管理業務管理本金的1%計算風險準備。3）按專項資產管理業務管理本金的0.5%計算風險準備。

7、證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務的，必須符合下列規定：1）為單一客戶融資業務規模不得超過凈資本的5%。2）為單一客戶融券業務規模不得超過凈資本的5%。3）接受單只股票擔保，股票的市值不得超過該股票總市值的20%。4）按對客戶融資規模的10%計算風險準備。5）按對客戶融券規模的10%計算風險準備。

8、證券公司應當按上一年營業費用總額10%計算營運風險的風險準備。

9、中國證監會對各項風險控制指標設置預警標準，對于規定“不得低于”一定標準的風險控制指標，其預警標準是規定標準的120%。對于規定“不得超過”一定標準的風險控制指標，其預警標準是規定標準的80%。

2、風險監察：事先預警、實時監控和事后監察。

3、自律管理：制度建設、內部監察和行業檢查。證券經紀業務是指證券公司通過設立的營業部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業務。在證券經紀業務中，證券公司不賺取差價，只收取一定比例的傭金作為業務收入。2）、證券經紀包含要素：委托人、證券經紀商、證券交易所和證券交易的對象。3）、證券經紀商作用主要表現在1、充當證券買賣的媒介。

2、提供咨詢服務。境內居民投資B股，允許使用存入境內商業銀行的現匯存款和外幣現炒存款以及從境外匯入的外匯資金；不允許使用外幣現炒。

3、經紀業務中的禁止行為：1）不得挪用客戶的交易結算資金和證券，不得將客戶的資金和證券借與他人，或者作為擔保物或質押物。2）不得侵占、損害客戶的合法權益。3）不得違背客戶的指令買賣證券或接受代為客戶決定證券買賣方向、品種、數量的全權委托。4）不得以任何方式向客戶保證交易收益或者承諾賠償客戶的投資損失5）不得為多獲得傭金而誘導客戶進行不必要的買賣。6）不得在批準的營業部場所之外接受客戶委托和進行清算、交收。7）不得以任何方式提高或降低收費標準，收取不合理的傭金和其他費用。8）不得散布謠言或其他非公開披露的信息。9）不得借職務之便泄露內幕消息。10）不得為他人操縱市場、內幕交易、欺詐客戶提供方便等。三）證券經紀業務的特點：業務對象的廣泛性、證券經紀商的中介性、客戶指令的權威性、客戶資料的保密性。按照帳戶用途劃分：1）、人民幣普通股票帳戶簡稱“A股帳戶”，僅限于境內投資者。用于買賣人民幣普通股票；也可用于買賣債券和證券投資基金。2）、人民幣特種股票帳戶簡稱“B股帳戶”，是專門用于為投資者買賣人民幣特種股票而設置的。3）、證券投資基金帳戶簡稱“基金帳戶”是一種只能買賣上市基金的專用型帳戶；也可以買賣上市的國債。開立帳戶基本原則：合法性、真實性4）、特殊法人機構證券帳戶開立：證券公司按500萬元注冊資本開立1個證券帳戶的標準計算開戶數量。證券公司開展集合資產管理業務的，每設立一項集合資產管理計劃，開立1個專用證券帳戶。信托公司每設立1個信托產品開立1個專用證券帳戶。保險機構每一保險產品開立1個證券帳戶。證券投資基金每租用1個基金專用交易席位開立1個證券帳戶。社保基金每設立1個投資組合開立1個證券帳戶。企業年金基金最多可以開立10個證券帳戶。證券帳戶查詢：開戶資料免收費，其他按規定收費。證券登記按證券種類劃分：股份登記、基金登記、債券登記證券登記按證券性質劃分為：初始登記、變更登記、退出登記

1、初始登記證券發行人應在發行結束后2個交易日內向登記結算公司申請辦理股份發行登記。證券托管：一般指投資者將持有的證券委托給證券公司保管。證券存管：一般指證券公司將投資者交給其持有的證券及自身的證券統一交給中央證券存管機構保管。上海證券交易所證券的托管制度是和指定交易相聯系的，指定交易一經確任，其與指定交易證券營業機構的托管關系即建立。深圳證券交易所證券的托管制度可以概括為：自動托管、隨處通買、哪買哪賣，轉托不限。投資者轉換證券營業部時，須在原證券營業部申請辦理撤消指定交易，然后再到轉入的證券營業部辦理指定交易手續。委托指令的基本要素包括：證券賬號、日期、品種、買賣方向、數量、價格、時間、有效期、簽名和其他內容。債券交易標價有兩種：全價交易＝應計利息交易和凈價交易不含應計利息交易。應計利息額＝債券面值X票面利息÷365（天）X已計息天數。上海債券現貨凈價交易，深圳全價交易。證券營業部“時間、客戶優先。證券交易所”價格、時間優先。上海和深圳買買漲跌幅證券

1、新上市股票不高于前收盤價900%，不低于50%。深圳900%和10%。

2、基金債券不高于前收盤價150%，收盤不低于70%，深圳為上下30%和10%，深圳非上市為收盤價10%收盤價為10%，債券質押式回購前收盤價上下100%收盤100%。過戶費上海A股1‰深圳不收,B股叫結算費上海0.5‰深圳0.5‰不超過500港元。上海證券交易所申報價格最小變動單位：A股、債券和債券買斷式回購為：0.01元人民幣。基金、權證交易為：0.001元人民幣。B股為：0.001美元債券質押式回購為：0.005元人民幣。深交所申報價格最小變動單位：A股、債券、債

券質押式回購為：0.01元人民幣。基金交易為：0.001元人民幣。B股為：0.01港元。驗證：對證券委托買賣的合法性和同一性。審單是審查委托單的合法性及一致性。大宗交易無漲跌幅限制的證券其大宗交易的成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日最高和最低成交價格之間確定。上海9：30~11：30,13：00~15：30深圳9：15~11：30,13：00~15：30.成交確認15：00~15：30上海大宗交易規則A股不低50萬股，金額不低300萬人民幣，B股50萬股，30萬美元，基金300萬份，300萬元國債1萬手，1000萬元。其它債券單筆1000手，100萬元。深圳A股50萬，300萬元，B股5萬，30萬港幣，基金300萬份，300萬元。債券單筆1萬張，100萬元。債券質押式回購1萬張，100萬元。多只A股合計買入或買出不低500萬元，其單個A股不低20萬股。多只基金500萬元，100萬份。多只債券500萬元，1.5萬張。退市處理全是2年連續虧損。

1、單個境外投資者持有一家上市公司股票持股比例不得超過10%，所有境外投資者對單個A股持股比例不超過20%。所有合格投資者持有同一公司A股合計達到16%每增加2%公布網站上。如果超了5個交易日平倉。證券經紀業風險：法律、管理、技術風險。

1、網上發行特點：經濟性和高效性

2、網上發行的類型1）網上竟價發行：指以不低于發行低價的價格及限購數量，進行認購的一種方式。（網上竟價發行方式也可以稱為：招標購買方式）2）網上定價發行：按事先確定的價格發行

2、新股申購：投資者申購。（T+0）驗姿及配號（T+1）搖號抽簽（T+2）資金解凍（T+3）申購日后的第三天（T+3）組織搖號抽簽公布中簽結果

1、上海A股現金紅利派發-5-3-1T（T+3）（T+4）（T+8）B股現金紅利派發-5-3-1T（T+3）（T+6）（T+11）A股送股-5-3-1T（T+3）B股送股-5-3-1T（T+3）（T+6）

2、深圳分紅派息R+1送股、紅利到帳

1、現階段A股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。

1、可轉換債券自發行之日起6個月后方可轉換為公司股票。當日買進可轉債當日可申請轉股，轉換的股票（T+1）賣出。上海證券交易所和深圳證券交易所分別于2005年7月13日、7月14日開始實施開放式基金場內的認購、申購與贖回。在交易所按份額認購；在代銷機構按金額認購開放式基金LOF合同生效后即進入封閉期，一般不超過3個月，封閉期內，不受理贖回。基金募集金額不少于2個億，持有人不少于1000人，上市首日為開放日。開放基金買入應當是100份的整倍數。申報價格最小變動單位為0.001元。當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。當日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出。當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額，當日買入的的證券，同日可以用于申購基金份額。權證存續期滿前5個交易日，終止交易，但可以行權。買入應當是100份的整倍數。申報價格最小變動單位為0.001元。單筆不得超過100萬份。當日買進，當日可以賣出。漲跌10%。當日行權取得的標的證券，當日不得賣出。過戶費0.05%

1、代辦股份轉讓服務業務，是指證券公司以其自有或租用的業務設備，為非上市公司提供的股份轉讓服務業務。

2、在證券公司代辦股份轉讓業務中，證券公司是主辦券商。主辦券商業務可分為主辦業務和代辦業務。股份轉讓申請條件1具備會員資格2證監會批準3具備承銷業務4凈資產不低8億凈資本不低5億，近2年不存在違法行為，具有20家以上的營業部。

2、股份轉讓公司應當而且只能委托1家證券公司辦理股份轉讓，并與證券公司簽定委托協議，代辦轉讓僅限于股份轉讓公司在原交易場所掛牌交易的流通股份。代辦股份轉讓的基本規則

1、必須開立非上市公司股份轉讓帳戶委托證券營業部辦理

2、股份轉讓的委托申報時間為轉讓日9：30-11：30、13：00-15：00之后再進行集合竟價配對成交。

3、漲跌幅比例限制為前一轉讓日轉讓價格的5%，可以接受限價委托，但不得接受全權委托。

（三）非上市股份

1、業務資格及推薦掛牌：必須具有代辦股份轉讓主辦券商業務資格并向中國證券業協會申請取得報價轉讓業務資格。

2、股份報價轉讓委托：每筆委托股份數量應為3萬股以上，帳戶余額不足3萬股的，只能一次性賣出。報價最小變動單位為0.01元。（1）證券自營業務是指經中國證監會批準經營證券自營業務的證券公司可用自有資金和依法籌集的資金，以自己的名義開設的證券帳戶買賣有價證券，來獲取盈利的行為。（3）銀行間市場的自營買賣是指具有銀行間市場交易資格的證券公司在銀行間市場以自己的名義進行的證券自營買賣。

2、證券自營業務的特點：決策的自主性、交易的風險性、收益的不確定性。

1、證券自營業務的決策與授權： “董事會----投資決策機構----自營業務部門”的三級體制設置。（1）自營業務風險主要有；法律風險、市場風險和經營風險。（2）自營業務風險的監控：{1}自營股票規模不得超過凈資本的100%。{2}證券自營業務規模不得超過凈資本的200%。{3}持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的30%。{4}持有一種證券的市值與該證券的總市值比例不得超過5%。{5}違反規定超比例自營的，按投資成本的100%計算風險準備。

2、明確列示操縱市場禁止操縱市場（1）單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量。（2）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。（3）在自己實際控制的帳戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。（4）以其他手段操縱證券市場。證交所監管：要求會員按月編制報表，于次月5日前報證交所，每年6月30日和12月31日過后的30日內，向證監會報情況。《證券公司監督管理條例》證券公司委托他人代買賣證券10~30,3~10證券未規定備案3~30,3~10。證券內幕信息知情人3~60,3~30。操縱市場30~300,10~60。假借他人名義或個人30~60,3~30。證券公司自營與其它業務不分開30~60,3~10。資產管理業務資格

1、經

證監會核定

2、凈資的不低2億元

3、具有3年以上證券自營、資產管理從業人員不少于5人。證券公司辦理集合資產管理業務，只能是貨幣資金形式的資產。設立限定性集合資產管理不低5萬元，設立非限定性集合資產不低10萬元凈。證券公司設立《集本資產管理》凈資本不低3億元，非限定資本不低5億元。證券公司辦理定向資產管理業務。接受單個客戶的資產凈值不得低于人民幣100萬元。證券公司管理的客戶資產投資于一家公司發行的證券，按證券面值計算，不得超過該（證券發行總量）的10%。一個集合資產管理計劃投資于一家公司發行的證券不得超過凈資本的10%證券公司參于1個集合計劃的自有資金，不得超過成立規模的5%不得超過2億元，參與多個集合計劃的自有資金總額，不得越過證券公司凈資本的15%。證券公司應當在集合資產管理計劃開始投資運作之日起6個月內使投資組合比例符合約定。托管銀行應當為每一個集合資產管理計劃代理開立專門的資金帳戶，起帳戶名稱為：集合資產管理計劃名稱。證券賬戶名稱是：“證券公司名稱—資產托管機構名稱—集本資產管理計計劃名稱”定向資產管理業務原則：1公平公正、誠實守信2健全內控、規范動作3投資風險客戶自擔。證券公司限定性集合資產管理計劃報經中國證監會備案。證券公司非限定性集合資產管理計劃經中國證監會批準。證券公司應于每個會計結束后4個月內以書面形式向上海證券交易所報送集合資產管理計劃的單項審計意見。限定性集合資產管理計劃的資產主要用于投資：國債、國債型證券投資基金、在證券交易所上市的企業債券、國家重點建設債券。融資融券業務：是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的活動。申請融資融券業務試點條件：

1、經營證券經紀業務已滿3年

2、公司治理健全，內部控制有效能有效識別、控制和防范業務經營風險和內部管理風險。

3、公司高級管理人員2年內未受處罰

4、財務狀況良好，最近2年各項指標符合規定，最近6個月凈資本均在12億元以上。

5、客戶資產安全，結算資金第三方存管。

6、對歷史遺留的帳戶已設定標識，并集中監控。

7、已制定切實可行的融資融券業務試點實施方案和內部管理制度。融資融券業務的決策與授權體系原則上按照：“董事會---業務決策機構----業務執行部門----分支機構”的架構設立和運行。

1、證券公司的帳戶體系：證券公司經營融資融券業務，應當以自己的名義，在證券登記結算機構分別開立融券專用證券帳戶，客戶信用交易擔保證券帳戶，信用交易證券交收帳戶和信用交易資金交收帳戶；在商業銀行分別開立融資專用資金帳戶和客戶信用交易擔保資金帳戶。

2、客戶的帳戶體系：客戶申請開展融資融券業務，要在證券公司開立信用證券帳戶和信用資金臺帳，在存管銀行開立信用資金帳戶。客戶只能與1家證券公司簽訂融資融券合同，向1家證券公司融入資金和證券。客戶指能開立1個信用資金賬戶證券公司對客戶融資融券的額度按現行規定不得超過客戶提交保證金的2倍、期限不超過6個月。授信方式一般有兩種：資金（證券）一是固定授信方式；依法使用和償還資金（證券）二是非固定方式。融資融券交易操作融資買入、融券賣出為100股（份）或整數倍。融券賣出的申報價格不低于證券最新成交價，當天沒有成交不低于前收盤價。標的證券為股票符合下列條件：1）在交易所上市交易滿3個月。2）融資買入股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元。融券賣出股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。3）股東人數不少于4000人。4）近3個月內日均換手率不低于基準指數日均換手率的20%。日均漲跌幅的平均值與基準指數漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上。5）股票發行公司已經完成股權分置改革。6）股票交易未被交易所特別處理。7）交易所規定的其他條件。

1、有價證券充抵保證金的計算。1）上證180指數成分股股票及深證100指數成分股股票折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%。2）交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%。3）國債折算率最高不超過95%。4）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數量*買入價格）*100%融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數量*賣出價格）*100%客戶維持擔保比例不得低于130%，當該比例低于130%時，證券公司應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物，該期限不得超過2個交易日。客戶追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。如擔保比例超300%客戶可以提取保證金，但提取后擔保比例不低于300%證券公司應當于每個交易日22：00前向交易所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額以及融券賣出量、融券償還量和融券余額等數據。證券公司融資融券業務的風險有：客戶信用風險、市場風險、業務規模及集中度風險、業務管理風險、信息技術風險。證券公司融資融券業務風險的控制

1、客戶信用風險的控制，建立健全預警補倉和強制平倉制度。

2、市場風險的控制（1）單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日斬停其融資買入，并向市場公布。（2）單只標的證券的融券余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日斬停其融券賣出，并向市場公布。

3、業務規模和集中度風險的控制（1）對單一客戶融資/融券業務規模都不得超過凈資本的5%；（2）接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%。債券回購交易指能是國庫券和人民銀行批準的金融債券。債券質押式回購交易是指正回購方（賣出回購方、資金融入方）在將證券出質給逆回購方（買入返售方、資金融出方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購

方返回原出質債券的融資行為。

2、債券質押式回購交易實行國債回購交易按證券賬戶申報，企業債回購交易按度位申報。當日購買的債券當日可用于質押券申報，可進行相應的債券回購交易業務，當日申報轉回債券，當日可賣出。收益率在債券回購交易中以券融資方代表融資成本，以資融券方是固定的收益。上海申報債券回購交易1000元標準券為1手，每百元資金到期年收益，0.005或整數，申報為100手或整數單筆不超過1萬手。深圳最小變動為0.001或整數，別的一樣。上海新質押式國債回購分為1天2天3天4天7,14,28,91,182共9個回購品種。深圳1天2天3天4天7天14，28,63,91,182,273共11個品種。企業債為1237四個品種。銀行間債券回購期限：7天14天21天1個月2月3月4月共7個品種，最長不超過4個月。全國銀銀行間回購交易最小為債券面額10萬元，交易單位債券面額1萬元。最短期限1天，最長為1年。回購利率雙方自行確定，回購期限1年或365天。上海買斷式回購：按百元購回價（凈價）申報，融資方“買入”融券方“賣出”，最小變動0.01元，1000元或整數，競價撮合最小1000手，最大50000手,單筆在1萬手以上，可采用大宗交易。機構投資者持有單一券種買斷式回購交易不超發行量的20%。債券回購交易分為質押式回購和買斷式回購兩種。質押式回購和買斷式回購的主要區別在于標的債券的所有權歸屬不同。{1}已上市債券標準券折算率的計算：國債標準券折算率=上期平均價*（1-波動率）*97%/（1+到期平均回購利率/2）/100企業債及其他債券標準券折算率=上期平均價*（1-波動率）*94%/（1+到期平均回購利率/2）/100新上市債券標準券折算率的計算：國債標準券折算率=計算參考價*93%/100。企業債及其他債券標準券折算率=計算參考價*90%/100對已經在證券交易所上市的、可用以進行回購交易的債券，中國結算公司在每（星期三）收市后計算在下一個適用星期分別適用的標準券折算率。中央結算公司為參與者提供（托管、結算、信息）服務。回購雙方可以選擇的交收方式包括：見券付款、券款對付和見款付券三種。具體方法由交易雙方協商選擇。買斷式回購采用“一次成交、兩次結算”的方式兩次結算包括：初始結算和到期結算。初始結算由中國結算上海分公司作為共同對手方擔保交收。到期結算由中國結算上海分公司組織融資方結算參與人和融券方結算參與人雙方采用逐筆方式交收。中國結算上海分公司不作為共同對手方，不提供交收擔保。

2、買斷式回購交易初始結算中國結算上海分公司對T日擔保交收證券的交易，對交易應收、應付資金不區分證券品種軋差計算，確定一個資金清算凈額。T+1日，在中國結算上海分公司與結算參與人之間按清算凈額進行資金交收。

3、初始結算的待交收管理T日日終中國結算上海分公司完成T-1日所有證券交易，有效認購的資金交收后，進行T+0預交收。國債買斷式回購初始結算交易日（T+1日）日終，中國結算上海分公司按照現行業務規則在結算參與人現有結算備付金帳戶中完成資金交收。T+2日交收截止時點前，違約結算參與人補足違約金額的，中國結算上海分公司將待處分證券從專用清償帳戶劃撥至其證券交收帳戶，并待為劃撥至相應的證券帳戶。T+2日交收截止時點前，違約結算參與人仍未補足違約金額的，從T+3日起，中國結算上海分公司有權變賣待處分證券，以變賣所得彌補違約金額。違約金額包括：違約交收金額、透支利息、違約金和處置所扣證券可能產生的稅費。

5、履約金返還融資方履約，融券方申報不履約或無力履約的，歸融資方。融資方申報不履約，融券方無力履約的，歸風險基金。滬、深證券交易所以國債為主要品種的質押式回購交易的開辦時間分別是（1993年12月和1994年10月）。上海證券交易所和深證券交易所推出了企業債券回購交易的時間分別是（2002年12月30日和2003年1月3日）。全國銀行間債券市場債券回購業務是指以商業銀行等金融機構為主的機構投資者之間以（詢價方式）進行的債券交易行為。(中國人民銀行)是全國銀行間債券市場的主管部門。全國銀行間債券市場質押式回購成交合同的內容（回購雙方約定）。格式化詢價是指參與者必須按照（交易系統）規定的格式內容填報自己的交易意向。全國銀行間債券市場買斷式回購期限最長不得超過（91）天。債券買斷式回購交易也稱（開放式回購）。全國銀行間市場買斷式回購以（凈價交易、全價結算）。上海證券交易所會員參與國債買斷式回購引入（交易權限管理）制度。商業銀行間的債券回購業務（必須通過全國統一同業拆借市場進行）。參與全國銀行間市場質押式回購交易的雙方在（中央國債登記結算有限公司）辦理債券的質押登記。按合同約定的券種、數量取得債券質權，并在回購期間擁有債券質權，這是全國銀行間市場式質押交易中（逆回購方的權利）。{2004年記帳式

（十）}國債上市日起在大宗交易系統將次期國債用于買斷式回購交易。在債券質押式回購交易中，正回購方是（賣出回購方、資金融入方、出質債券方）。證券交易的清算：指在每一交易日中每個結算參與人成交的證券數量與價款分別予以軋抵，對證券和資金的應收或應付凈額進行計算的處理過程。清算和交收兩個過程統稱為“結算”。

2、從時間發生及運作的次序來看，清算是交收的基礎和保證，交收是清算的后續和完成。正確的清算結果能確保交收順利進行；而只有通過交收，才能最終完成證券或資金收付，結束交易總過程。（2）、清算和交收的區別清算是對應收、應付證券及價款的軋抵計算，其結果是確定應收、應付凈額，并不發生財產實際轉移；交收則是對應收、應付凈額的收付，發生財產實際轉移。

（二）滾動交收和會計日交收：我國目前存在兩種滾動交收周期，即T+1與T+3。T+1滾動交收適用于A股、基金、債券、回購交易等。T+3滾動交收適用于B股。一般情況下，對于通過證券交易所達成的交易采取凈額清算方式，又稱“差額清算”。就是在一個清算期中，對每個結算參與人價款的清算只計其各筆應收、應付

款項相抵后的凈額，對證券的清算只計每一種證券應收、應付款項相抵后的凈額。凈額清算又分為雙邊凈額清算（是每個對手方）優點：清算期內發的不同種類證券的買賣價款可以合并計算但不同清算期發生的價款不能合并計算；清算證券時只有在同一清算期內且同種證券才能合并計算。和多邊凈額清算（指機構將每個交收對手方的證券）。證券交易所達成交易彩取多邊凈額清算方式。

2、共同對手方是指在結算過程中，同時作為所有買方和賣方的交收對手并保證交收順利進行的主體。如果買賣中一方不能按約定條件履約交收，結算機構也要依照結算規則向守約一方先行墊付其應收的證券或資金。

4、分級結算原則。證券和資金結算實行分級結算原則。證券登記結算機構負責證券登記結算機構與結算參與人之間的集中清算交收；結算參與人負責辦理結算參與人與客戶之間的清算交收。但結算參與人與其客戶的證券劃付，應當委托證券登記結算機構代為辦理。證券公司參與證券和資金的集中清算交收，應當向證券登記結算機構申請取得結算參與人資格；沒有取得結算參與人資格的證券公司，應當與結算參與人簽定委托結算協議，委托結算參與人代其進行證券和資金的集中清算交收。證券公司以外的機構經中國證監會批準，也可以申請成為結算參與人。

1、結算帳戶的開立。根據《中國證券登記結算有限責任公司結算備付金管理辦法》，結算參與人申請開立資金交收帳戶時，應當提交結算參與人資格證書、法定代表人授權委托書、開立資金交收帳戶申請表、資金交收帳戶印鑒卡、指定收款帳戶授權書等材料。

2、結算帳戶的管理（1）結算備付金帳戶計息。結算公司按照中國人民銀行規定的金融同業活期存款利率向結算參與人計付備付金利息。結算備付金利息每季度結算一次。第三季度20日。最低結算備付金限額=上月證券買入金額/上月交易天數*最低結算備付金比例（1）資金交收首先滿足二級市場的交收，然后滿足一級市場交收。資金交收具有終局性和不可逆轉性。（2）帳戶可用余額=帳戶余額+（T+0實收付）-凍結金額-最低備付限額。如可用余額小于0，結算參與人必須在T+1交收前補足差額。可用余額大于0時，即為該帳戶當前可以劃出的最大金額。（3）中國結算上海分公司在T+1日17：00點進行T日交易的資金交收，由交易系統自動將結算系統參與人T日的應收金額貸記備付金帳戶或將應付金額從備付金帳戶中扣除。（4）當日結算系統參與人資金劃撥業務全部結束后，有以下兩種情況：{1}如（帳戶余額+上日T+0實收付-凍結金額）大于0時；T+1交收完成后，帳戶余額則更新為實有金額。{2}如（帳戶余額+上日T+0實收付-凍結金額）小于0時；T+1交收完成后，則出現交收透支。

1、結算參與人首先需要以法人名義在中國結算深圳分公司指定法人結算席位，開設結算備付金帳戶和結算保證金帳戶，并建立起結算參與人與中國結算深圳分公司之間的電子結算網絡。

1、B股結算會員不僅要為投資者設立B股帳戶和美元資金帳戶，而且作為B股投資者股權登記、股票存管、股票交易的清算交收的代理人，要參加B股的中央存管、清算與交收。

2、上海市場B股交收實行“凈額交收”和“逐項交收”相結合的制度。對境內結算參與人的交易實行“凈額交收”（有托管銀行客戶交易除外）；對境外結算參與人以及境內參與人涉及銀行客戶的交易實行“逐項交收”。

3、透支處罰：每天按透支金額的0.5%收取罰金。

1、上海市場B股交收實行“凈額交收”和“逐項交收”相結合的制度。而深圳市場B股對境內外參與人均實行“凈額交收”制度。

2、上海市場允許托管行就其客戶達成的交易作為結算參與人承擔交收責任直接與結算機構交收；而深圳市場不允許，即托管行客戶達成的交易，必須由客戶委托的證券公司承擔交收責任。第四節：債券回購交易分為質押式回購和買斷式回購兩種。質押式回購和買斷式回購的主要區別在于標的債券的所有權歸屬不同。{1}已上市債券標準券折算率的計算：國債標準券折算率=上期平均價*（1-波動率）*97%/（1+到期平均回購利率/2）/100企業債及其他債券標準券折算率=上期平均價*（1-波動率）*94%/（1+到期平均回購利率/2）/100{2}新上市債券標準券折算率的計算：國債標準券折算率=計算參考價*93%/100企業債及其他債券標準券折算率=計算參考價*90%/100中央結算公司為參與者提供（托管、結算、信息）服務。回購雙方可以選擇的交收方式包括：見券付款、券款對付和見款付券三種。具體方法由交易雙方協商選擇。買斷式回購采用“一次成交、兩次結算”的方式兩次結算包括：初始結算和到期結算。初始結算由中國結算上海分公司作為共同對手方擔保交收。到期結算由中國結算上海分公司組織融資方結算參與人和融券方結算參與人雙方采用逐筆方式交收。中國結算上海分公司不作為共同對手方，不提供交收擔保。

2、買斷式回購交易初始結算中國結算上海分公司對T日擔保交收證券的交易，對交易應收、應付資金不區分證券品種軋差計算，確定一個資金清算凈額。T+1日，在中國結算上海分公司與結算參與人之間按清算凈額進行資金交收。國債買斷式回購初始結算實行中國結算上海分公司與結算參與人之間的“銀貨對付”制度。

3、初始結算的待交收管理T日日終中國結算上海分公司完成T-1日所有證券交易，有效認購的資金交收后，進行T+0預交收。國債買斷式回購初始結算交易日（T+1日）日終，中國結算上海分公司按照現行業務規則在結算參與人現有結算備付金帳戶中完成資金交收。T+2日交收截止時點前，違約結算參與人補足違約金額的，中國結算上海分公司將待處分證券從專用清償帳戶劃撥至其證券交收帳戶，并待為劃撥至相應的證券帳戶。T+2日交收截止時點前，違約結算參與人仍未補足違約金額的，從T+3日起，中國結算上海分公司有權變賣待處分證券，以變賣所得彌補違約金額。違約金額包括：違約交收金額、透支利息、違約金和處置所扣證券可能產生的稅費。

4、買斷式回購到期購回結算到期結算由中國結算上海分公司組織融資方結算參與人和融券方結算

參與人雙方采用逐筆方式交收。中國結算上海分公司不作為共同對手方，不提供交收擔保。買斷式回購到期購回結算，中國結算上海分公司按成交記錄完成買斷式回購到期購回交收，結算參與人的多筆應收應付不做軋差處理，同一筆交易不拆分交收。

1、基金認購方式。基金認購方式可分為以下四種：網上現金認購、網下現金認購、網上組合證券認購、網下組合證券認購。

（四）風險管理

1、結算資格管理

2、證券待交收管理

3、其他風險管理措施權證清算交收模式上，滬、深總體說是一致的。區別主要有兩個方面：{1}中國結算上海分公司實行“待交收”制度；{2}行權交收期不同。權證二級市場交易，“銀貨對付”原則上海、深圳結算公司充當“共同對手方”提供擔保。權證行權，不充當“共同對手方”（2）、清算和交收的區別在于，清算是對應收、應付證券及價款的軋抵計算，其結果是確定應收、應付凈額，并不發生財產實際轉移；交收則是對應收、應付凈額的收付，發生財產實際轉移。在深圳證券交易所法人計算模式下，深圳證券交易所會員須以法人名義在證券登記結算機構指定法人結算席位。結算公司按照金融同業活期存款利率向結算參與人計付備付金利息。每季度結算一次。最低結算備付金限額=上月證券買入金額/上月交易天數*最低結算備付金比例。合格境外機構投資者應由托管人作為中國結算公司的結算參與人，辦理其所托管合格境外機構投資者結算業務。標準券折算率是指債券面值折算成債券回購業務標準券的比率。買斷式回購初始交易日（T日），中國結算上海分公司清算系統根據交易所成交數據按參與人（清算編號）對買斷式回購交易、履約金與其他品種的交易進行清算，形成一個清算凈額。國債買斷式回購“凈增證券”的含義是：MIN{（國債買斷式回購融入證券-國債買斷式回購融出證券），該證券帳戶對應的標的券余額}按成交順序由后向前處理證券。國債買斷式回購到期購回結算的交收時點為：R+1日（R為到期日）14：00。通過網上現金認購方式發售ETF的，如果發售時間為一個交易日（N日），那么中國結算上海分公司應于（N+4）日將實際到位資金劃入發行協調人結算備付金帳戶；發行協調人可以將該資金劃入預留銀行收款帳戶。目前，ETF認購資金凍結期間利息按（企業活期存款利率和實際凍結天數）計算，在銀行按季結息后劃付給基金管理人。截止到2005年底，在交易所掛牌交易的權證有（7）只。權證交收履約保證金帳戶開立后，結算參與人須繳納初始履約保證金（200萬元）人民幣。深圳市場權證交易和行權的證券，資金最終交收時點是：T+1日16：00客戶交易結算資金第三方存管模式的核心內容是：券商托管證券、銀行存管資金。登記結算公司以參與人的（清算編號）為單位生成清算數據。上海證券交易所資金的清算、交收以結算參與人在該所取得的（交易席位）為明細核算單位。計算備付金帳戶余額的方法是：可用余額=帳戶余額+（T+0實收付）-凍結金額-最低備付限額由于技術故障或其他原因暫時無法使用PROP劃款時，結算參與人也可使用（傳真劃款憑證）作為應急措施劃撥資金。結算參與人首先需要在中國結算深圳分公司指定法人結算席位開設（結算備付金帳戶和結算保證金帳戶），并建立起結算參與人與中國結算深圳分公司之間的電子結算網絡。已經在證券交易所上市的、可用以進行回購交易的債券，中國結算公司在每（星期三）收市后計算在下一個適用星期分別適用的標準券折算率。從結算的時間安排來看，交收可以分為（滾動交收、會計日交收）。目前，我國證券清算、交割、交收業務主要遵循的原則包括（銀貨對付原則、凈額清算原則）。T+1滾動交收適用于A股、基金、債券、回購交易等。T+3滾動交收適用于B股。共同對手方制度。共同對手方是指在結算過程中，同時作為所有買方和賣方的交收對手并保證交收順利進行的主體。如果買賣中一方不能按約定條件履約交收，結算機構也要依照結算規則向守約一方先行墊付其應收的證券或資金。在結算過程中，需要遵守最低結算備付金規定的交易品種包括（A股、基金、債券、回購交易）。中國結算上海分公司計算對各證券公司的實際收付金額時應包括（交易經手費、印花稅、證管費）。合格境外機構投資者委托的托管人應當配備熟悉（電腦、財務、結算）等方面的專業人員負責結算業務。債券登記、托管與結算業務實施細則》中所提出的改革措施包括：建立債券回購質押庫制度、按證券帳戶核算標準券、建立債券余額查詢系統公布標準券折算率的積極意義有：維護了債券回購參與者的利益、發揮了市場的綜合功能、有利于控制債券回購交易的風險、促進債券市場的完善和發展在全國銀行間市場質押式回購交易的結算過程中，全國銀行間同業拆借中心為參與者的（報價、交易提供中介及信息）服務。在全國銀行間市場質押式回購交易的結算過程中，中央結算公司為參與者提供（托管、結算、信息）服務。違約金額包括：違約交收金額、透支利息、違約金和處置所扣證券可能產生的稅費。在ETF份額的清算和交收過程中，中國結算上海分公司開立（交收擔保品證券帳戶、專用待清償證券帳戶）用于核算和存放結算參與人提交的交收擔保品。ETF份額交易、申購、贖回與當日其他交易品種軋差計算，涉及的清算事項有基金份額、組合證券、現金替代和現金差額。關于權證說法正確的是：對于權證的二級市場交易，中國結算上海分公司和中國結算深圳分公司均充當“共同對手方”。對于權證的行權，中國結算上海分公司和中國結算深圳分公司均不充當“共同對手方”。上海分公司實行“待交收”制度。深圳分公司未實行“待交收”制度。所有權證二級市場交易均在T+1日16：00按“銀貨對付”原則辦理交接。客戶交易結算資金第三方獨立存管是從源頭上，制度上（保證客戶資金安全、保護客戶利益、控制證券行業風險、維護市場穩定）的一種客戶資金管理方式。凈額清算分為（雙邊凈額清算、多邊凈額清算）證券公司持有一種證券的市值與該類證券總市值的比例不得超過（5%），但按中國證監會另有規

定的除外。在約定融資融券特定的財產信托關系方面，對于信托財產的處分，（證券公司享有信托財產的擔保權益，客戶享有信托財產的收益權）。根據《上海證券交易所交易規則》的規定，股票（基金）單筆申報最大數量應當不超過100萬（份）融資買入或融券賣出的標的證券為股票的，應當符合的條件之一是：在交易所上市交易滿（3個月）全國銀行間債券市場的主管部門是（證券登記結算公司）。

證券公司符合風險控制指標標準：（1）凈資本與各項風險準備之和的比例不得低于100%（2）凈資本與凈資產的比例不得低于40%（3）凈資本與負債的比例不得低于8%（4）凈資產與負債的比例不得低于20%（5）流動資產與流動負債的比例不得低于100%。證券公司經營證券經紀業務的：（1）按托管客戶的交易結算資金總額的2%計算風險準備；（2）凈資本按營業部數量平均折算額不得低于人民幣500萬元。證券公司自營業務的：（1）自營股票規模不得超過凈資本的100%。（2）自營業務規模不得超過凈資本的200%。（3）持有一種非債券類的證券的成本不得超過凈資本的30%。（4）持有一種證券的市值，不得超過該證券總市值的5%。（5）違反規定超比例自營的，按投資成本的100%計算風險準備。證券公司承銷業務的：（1）證券公司承銷股票的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的10%計算風險準備。（2）證券公司承銷公司債券的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的5%計算風險準備。（3）證券公司承銷政府債券的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的2%計算風險準備。證券公司經營資產管理業務的：（1）按定向資產管理業務管理本金的2%計算風險準備。（2）按集合資產管理業務管理本金的1%計算風險準備。（3）按專項資產管理業務管理本金的0.5%計算風險準備。證券公司融資融券服務的：（1）為單一客戶融資業務規模不得超過凈資本的5%。（2）為單一客戶融券業務規模不得超過凈資本的5%。（3）接受單只股票擔保，股票的市值不得超過該股票總市值的20%。（4）按對客戶融資規模的10%計算風險準備。（5）按對客戶融券規模的10%計算風險準備。證券公司應當按上一年營業費用總額10%計算營運風險的風險準備。

1、中國證監會對各項風險控制指標設置預警標準，對于規定“不得低于”一定標準的風險控制指標，其預警標準是規定標準的120%。對于規定“不得超過”一定標準的風險控制指標，其預警標準是規定標準的80%。證券公司凈資本或風險控制指標不符合規定標準的，派出機構應當責令公司限期改正，在5個工作日內制定并報送整改計劃，整改期限最長不超過20個工作日。證券登記結算公司是為證券交易所提供集中登記、存管和結算服務，不以盈利為目的的法人。設立證券登記結算公司必須經國務院證券監督管理機構批準。第一、自有資金不少于人民幣2億元。第二、具有證券登記、存管和結算服務所必須的場所和設施。第三、主要管理人員和從業人員必須具有證券從業資格。第四、證券監督管理機構規定的其他條件。

第四篇：2011年9月證券交易重點歸納

第一章 證券交易概述

證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。證券交易的三特征：證券的流動性、收益性和風險性。（不包括期限性）。證券之所以能夠流動，是因為它可能帶來一定得收益。

新中國證券交易市場的建立始于1986年。1988年我國開放了國庫券轉讓市場。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式開業。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，《證券法》開始實施。2005年4月啟動股權分置試點改革。2006年1月1日，新修訂《證券法》開始實施。證券交易遵循三公原則：

1、公開原則。信息公開，其核心要求是實現市場信息的公開化。1934年美國《證券交易法》確定。

2、公平原則。（公平與公正的區別）指參與交易的各方獲得平等的機會。交易主體的資金數量、交易能力可能不同，但不能因此而給予不公平的待遇或歧視。

3、公正原則。指公正地對待交易的參與各方。（注意同公平原則的區別，公正原則一般會后公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼）證券公司設立條件：（1）公司章程;（2）主要股東3年無違法，凈資產不低于2億元;（3）高管任職資格，從業人員從業資格;（其它顯而易見）。（必考題）證券公司七大業務：

（1）證券經紀、證券投資咨詢、與證券有關的財務顧問

（2）證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務

證券交易所的職能有：①提供場所和設施;②制定業務規則;③接受安排證券上市;④組織監督證券交易;⑤對會員進行監管;⑥對上市公司進行監管;⑦設立證券登記結算機構;⑧公布市場信息。證券登記結算機構職能：①證券賬戶、結算賬戶的設立;②證券存管與過戶;③證券持有者名冊登記;④上市證券的清算與交收;⑤受托派發證券權益;⑥辦理與上述業務有關的查詢等。第二章證劵交易程序 證券賬戶的種類

一是按照交易場所劃分，分為上海證券賬戶和深圳證券賬戶。

二是按照賬戶用途劃分，分為人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶、創業板交易賬戶和其他賬戶。

開立證券賬戶的基本原則——合法性和真實性原則 我國目前的證券托管制度

1.上海證券交易所交易證券的托管制度

對于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯系在一起。指定交易制度于1998年4月1日起推行。

投資者具有下列情形之一的，交易參與人不得為其申報撤銷指定交易：(1)撤銷當日有交易行為的;

(2)撤銷當日有申報;(3)新股申購未到期的;(4)因回購或其他事項未了結的;

(5)相關機構未允許撤銷的。

撤銷指定交易的投資者，在撤銷指定交易的手續辦妥后，必須按規定另行選擇一個交易參與人重新辦理指定交易申請后，方可進行交易。

2、深圳證劵交易所交易證劵的托管制度。可概括為：自動托管、隨處隨買、哪買哪賣、轉托不限。

委托指令的基本要素(10個)

1.證券賬號

2.日期(即客戶委托買賣的日期，填寫年、月、日)3.品種，指客戶委托買賣證券的名稱，是填寫委托單的第一要點。

填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱、代碼三種，通常的做法是填寫代碼及簡稱。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數字。

委托買賣的證券代碼與簡稱必須一致。

4.買賣方向

5.數量

可分為整數委托和零數委托。

整數委托是指買賣證券的數量為一個交易單位或交易單位的整數倍。一個交易單位俗稱“1手”。

零數委托是指委托證券經紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規定的1個交易單位。

我國只在賣出證券時才有零數委托。

6.價格：涉及委托買賣證券價格的內容包括委托價格限制形式、證券交易的計價單位、申報價格最小變動單位、債券交易報價組成等方面。這些內容將在后面進一步說明。

7.時間：客戶填寫委托單的具體時點，也可由經紀商填寫。這是檢查證券經紀商是否執行時間優先原則的依據。8.有效期。委托指令有效期一般有當日有效與約定日有效兩種。我國現行規定的委托期為當日有效。

9.簽名

10.其他內容(身份證號碼、資金賬號等)委托受理

經審查符合要求后，才能接受委托。

1.驗證與審單:驗證主要是對客戶委托時遞交的相關證件進行核實，審單主要是檢查客戶填寫的委托單。

2.查驗資金及證券.委托執行 1.申報原則

申報：證券營業部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。原則：時間優先、客戶優先。

時間優先是指證券營業部應按受托時間的先后次序為委托人申報。客戶優先是指當證券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應讓客戶委托買賣優先申報。

注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價。

2.申報方式.有形席位申報(需要場內交易員輸入)

無形席位申報(無需場內交易員輸入)

注意：境外投資者買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。競價原則：價格優先、時間優先。價格優先

較高價格買入申報優先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優先于較高價格賣出申報。時間優先:買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。

競價方式：集合競價和連續競價

上海證券交易所規定，采用競價交易方式的，每個交易日的9:15~9:25為開盤集合競價時間，9:30~11:30、13:00~15:00為連續競價時間。

深圳證券交易所規定，采用競價交易方式的，每個交易日的9:15~9:25為開盤集合競價時間，9:30~11:30、13:00~14:57為連續競價時間，14:57~15:00為收盤集合競價時間。

傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券公司為客戶提供證券代理買賣服務收取的費用。由證券公司經紀傭金、證券交易所手續費及證券交易監管費等組成。

傭金的收費標準：A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度，不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等。A股、基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取;B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。過戶費（變化）

過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。屬于中國結算公司的收入，由證券經紀商在同投資者清算交割時代為扣收。過戶費收費標準

上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的1‰，起點為1元;深圳證券交易所的過戶費包含在交易經手費中，不向投資者單獨收取。

對于B股，這項費用稱為結算費，在上海證券交易所為成交金額的0.5‰;在深圳證券交易所稱為“結算登記費“，是成交金額的0.5‰，但最高不超過500港元。基金交易目前不收過戶費。第三章 特別交易事項及其監管 上海證券交易所大宗交易

進行大宗交易的條件：根據《上海證券交易所交易規則》的規定，在上海證券交易所進行的證券買賣符合以下條件的，可以采用大宗交易方式：

(1)A股單筆買賣申報數量應當不低于50萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣;(2)B股單筆買賣申報數量應當不低于50萬股，或者交易金額不低于30萬美元;(3)基金大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低于 300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣;(4)國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元人民幣;(5)其他債券單筆買賣申報數量應當不低于1000手，或者交易金額不低于100萬元人民幣。深圳證券交易所綜合協議交易平臺業務

自 2009年1月12日起，深交所啟用綜合協議交易平臺，取代原有大宗交易系統。

協議平臺是指交易所為會員和合格投資者進行各類證券大宗交易或協議交易提供的交易系統。

(1)下列交易可以通過協議平臺進行：

①權益類證券大宗交易，包括A股、B股、基金等。

②債券大宗交易，包括國債、企業債券、公司債券、分離交易的可轉換公司債券、可轉換公司債券和債券質押式回購等。

③專項資產管理計劃收益權份額協議交易(“專項資產管理計劃協議交易”)。

④交易所規定的其他交易。

(2)根據《深圳證券交易所交易規則》的規定，在深圳證券交易所進行的證券買賣符合以下條件的，可以采用大宗交易方式：

(1)A股單筆交易數量不低于50萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣;

(2)B股單筆交易數量不低于 5萬股，或者交易金額不低于30萬元港幣;

(3)基金單筆交易數量不低于300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣;

(4)債券單筆交易數量不低于5000張(以人民幣100元面額為1張)，或者交易金額不低于50萬元人民幣;

(5)債券質押式回購單筆交易數量不低于5000張(以人民幣100元面額為1張)，或者交易金額不低于50萬元人民幣;

(6)多只A股合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元人民幣，且其中單只A股的交易數量不低于20萬股;

(7)多只基金合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元人民幣，且其中單只基金的交易數量不低于100萬份;

(8)多只債券合計單向買入或賣出的交易金額不低于100萬元人民幣，且其中單只債券的交易數量不低于2000張。（變化）

兩交易所的歸納：

(1)A股和基金，滬深相同(A股單筆不低于50萬股、300萬元;基金300萬份、300萬元);(2)B股單筆，滬市50萬股，深市5萬股;交易額均不低于30萬(滬市是美元，深市是港幣);

(3)滬市的國債及債券回購單筆不低于1 000萬元(1萬手);(4)其余債券(滬市其他債券1000手、100萬元;深市債券及債券質押式回購5000張、50萬元);

(5)深市多支合計的，交易額均不低于500萬元。如是A股，單只不少于20萬股;如是基金，單只不少于100萬份;如是債券，單只不少于1.5萬張。

開盤價與收盤價

按照一般的意義，開盤價和收盤價分別是交易日證券的首、尾買賣價格。而在證券交易場所，往往還要通過制度來予以規范。

根據我國現行的交易規則，證券交易所證券交易的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。

證券的開盤價通過集合競價方式產生。不能產生開盤價的，以連續競價方式產生。按集合競價產生開盤價后，未成交的買賣申報仍然有效，并按原申報順序自動進入連續競價。

在收盤價的確定方面，上海證券交易所和深圳證券交易所有所不同。

上海證券交易所證券交易的收盤價為當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產生。(深圳證券交易所14:57-15:00是收盤集合競價時間)收盤集合競價不能產生收盤價的，以當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)為收盤價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

除權與除息

如果上市證券發生權益分派、公積金轉增股本、配股等事項，就要進行除息與除權。

我國證券交易所是在權益登記日(B股為最后交易日)的次一交易日對該證券作除權、除息處理。

除權日該證券的前收盤價改為除權(息)日除權(息)價。除權(息)價的計算公式為： 除權（息）參考價=【（前收盤價-現金紅利）+配股價格*股份變動比例】/(1+股份變動比例)(除權價的公式可以調整，向證券交易所提出調整申請并說明理由)除權(息)日的證券買賣，除了證券交易所另有規定的以外，按除權(息)價作為計算漲跌幅度的基準。

證券交易所對證券交易實時監控事項

我國《證券法》規定： “證券交易所對證券交易實行實時監控。”按照法律的這一要求，上海證券交易所和深圳證券交易所在相關的交易規則中，進一步明確了對交易行為進行監督的責任。《上海證券交易所交易規則》規定，上海證劵交易所對下列可能影響證券交易價格或者證券交易量的異常交易行為，予以重點監控：(13個異常交易行為)

1.可能對證券交易價格產生重大影響的信息披露前，大量買入或者賣出相關證券。

2.以同一身份證明文件、營業執照或其他有效證明文件開立的證券賬戶之間，大量或者頻繁進行互為對手方的交易。

3.委托、授權給同一機構或者同一個人代為從事交易的證券賬戶之間，大量或者頻繁進行互為對手方的交易。

4.兩個或兩個以上固定的或涉嫌關聯的證券賬戶之間，大量或者頻繁進行互為對手方的交易。

5.大筆申報、連續申報或者密集申報，以影響證券交易價格。

6.頻繁申報或頻繁撤銷申報，以影響證券交易價格或其他投資者的投資決定。

7.巨額申報，且申報價格明顯偏離申報時的證券市場成交價格。

8.一段時期內進行大量且連續的交易。

9.在同一價位或者相近價位大量或者頻繁進行回轉交易。

10.大量或者頻繁進行高買低賣交易。

11.進行與自身公開發布的投資分析、預測或建議相背離的證券交易。

12.在大宗交易中進行虛假或其他擾亂市場秩序的申報。

13.證券交易所認為需要重點監控的其他異常交易。

《深圳證劵交易所交易規則》則規定，深圳證劵交易所對證劵交易中的下列事項，予以重點監控：（5個異常行為）

1、涉嫌內幕交易、操縱市場等違法違規行為；

2、證劵買賣的時間、數量、方式等受到法律、行政法規、部門規章和規范性文件及深圳證劵交易所業務規則等相關規定限制的行為；

3、可能影響證劵交易價格或者證劵交易量的異常交易行為

4、證劵交易價格或者證劵交易量明顯異常的情形

5、深圳證劵交易所認為需要重點監控的其他事項 第四章證券經紀業務概述 證券經紀關系的確立過程

1.簽署《風險揭示書》和《客戶須知》。

2.簽訂《證券交易委托代理協議書》和《客戶交易結算資金第三方存管協議》。

3.開立資金賬戶與建立第三方存管關系。客戶交易結算資金第三方存管

客戶交易結算資金第三方存管：證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。中國證監會要求證券公司在2007年全面實施“客戶交易結算資金第三方存管”。

客戶交易結算資金的存取通過指定存管銀行辦理，存管銀行為客戶提供交易結算資金余額及變動情況的查詢服務。

客戶交易結算資金第三方存管制度的變化：(5個)

1.證券公司客戶的交易結算資金只能存放在指定的存管銀行，不能存入其他任何機構。

2.指定的存管銀行須為每個客戶建立管理賬戶，用以記錄客戶資金的明細變動及余額。指定的存管銀行須為證券公司開立客戶交易結算資金匯總賬戶，用以客戶證券交易交收資金的劃付。該賬戶以證券公司名義開立，但其資金全部為客戶所有。“管理賬戶”為“客戶交易結算資金匯總賬戶”的二級明細記錄賬戶。

3.客戶、證券公司和指定的存管銀行通過簽訂合同的形式明確具體的客戶交易結算資金存取、劃轉、查詢等事項。

4.客戶交易結算資金的存取，全部通過指定的存管銀行辦理。

5.指定的存管銀行須保證客戶能夠隨時查詢其交易結算資金的余額及變動情況。客戶交易結算資金第三方存管制度作用

從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控制證券行業風險、維護市場穩定。第五章經紀業務相關實務

股票網上發行是利用證券交易所的交易系統，新股發行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業部交易系統進行申購的發行方式。

股票網上發行方式的基本類型有網上競價發行和網上定價發行。基本規定

1.申購單位及上限。(上海1000股，深圳500股)

上交所：1000股～9999.9萬股但不超過當次社會公眾股上網發行總量的1 ‰(1000股的整數倍)

深交所：500股～999 999 500股(500股的整數倍)

2.申購次數

投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。每只新股發行，每一證券賬戶只能申購一次。同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交易系統確認的該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。新股申購一經交易所交易系統確認，不得撤銷。

3.申購配號

申購配號根據實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續配號。

4.資金交收

結算參與人應使用其資金交收賬戶(即結算備付金賬戶)完成新股申購的資金交收，并應保證其資金交收賬戶在最終交收時點有足夠資金用于新股申購的資金交收。

如果結算參與人發生透支申購(即申購總額超過結算備付金余額)的情況，則透支部分確認為無效申購。操作流程(5步)

1.投資者申購。

2.申購資金凍結、驗資及配號。

3.搖號抽簽、中簽處理(T+2日)。4.申購資金解凍(T+3日)。

5.結算與登記。

【注意】T+0日申購，T+1日申購資金凍結、驗資及配號，T+2日搖號抽簽、中簽處理，T+3日申購資金解凍。

認購配股繳款的操作流程

目前，配股是利用證券交易所交易系統來實施的。1.上海證券交易所配股操作流程（七個，教材168）

2、深圳證劵交易所配股操作流程（3個，教材169）

所謂代辦股份轉讓服務業務，是指證券公司以其自有或租用的業務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務業務。因此，從基本特征看，這種股份并沒有在證券交易所掛牌，而是通過證券公司進行交易。在這項業務中，提供股份轉讓業務的證券公司是主辦券商。代辦股份轉讓業務范圍 1.主辦業務：輔導、股份掛牌事宜、發布所推薦股份分析報告、指導和督促信息披露、問題處理，協助調查、其他事項。

2.代辦業務：開設賬戶、股權確認、提示風險、協助調查、其他事項。證券公司提供中間介紹業務的業務規則 1.相關規定

證券公司只能接受其全資擁有或者控股的，或者被同一機構控制的期貨公司的委托從事介紹業務，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業務。

期貨公司與證券公司應當建立介紹業務的對接規則，明確辦理開戶、行情和交易系統的安裝維護、客戶投訴的接待處理等業務的協作程序和規則。

證券公司與期貨公司應當獨立經營，保持財務、人員、經營場所等分開隔離。2.證券公司應公開信息

(1)受托從事的介紹業務范圍。

(2)從事介紹業務的管理人員和業務人員的名單和照片。(3)期貨公司期貨保證金賬戶信息、期貨保證金安全存管方式。(4)客戶開戶和交易流程、出入金流程。(5)交易結算結果查詢方式(6)中國證監會規定的其他信息。3.禁止事項(證券公司)(1)不得作獲利保證、共擔風險等承諾。(2)不得虛假宣傳，誤導客戶(3)不得代客戶下達交易指令。(4)不得利用客戶的交易編碼、資金賬號或者期貨結算賬戶進行期貨交易。(5)不得代客戶接收、保管或者修改交易密碼。(6)不得直接或者間接為客戶從事期貨交易提供融資或者擔保。第六章 證券自營業務

證券自營業務是指經中國證監會批準經營證券自營業務的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶買賣有價證券，以獲取盈利的行為。

具體地說有以下四層含義：

(1)只有經中國證監會批準經營證券自營的證券公司才能從事證券自營業務。從事自營業務的證券公司注冊資本最低限額應達到人民幣1億元;凈資本不得低于人民幣5000萬元。

(2)自營業務是證券公司一種以營利為目的，為自己買賣證券，通過買賣價差獲利的經營行為。

(3)在從事自營業務時，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營的資金。

(4)自營買賣必須在以自己名義開設的證券賬戶中進行，并且只能買賣依法公開發行的或中國證監會認可的其他有價證券 證券自營業務的特點

自營業務與經紀業務的根本區別：自營業務是證券公司為營利而自己買賣證券，經紀業務是證券公司代理客戶買賣證券。

決策的自主性(證券公司自營買賣業務的首要特點)

1.交易行為的自主性。

2.選擇交易方式的自主性。

3.選擇交易品種、價格的自主性。

交易的風險性

風險性是證券公司自營買賣業務區別于經紀業務的另一重要特征。在證券的自營買賣業務中，證券公司作為投資者買賣的收益與損失完全由證券公司自身承擔。收益的不確定性

證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差。但這種收益不像收取代理手續費那樣穩定。第七章 資產管理業務

資產管理業務的含義及種類

資產管理業務，是指證券公司作為資產管理人，依照有關法律法規及《試行辦法》的規定與客戶簽訂資產管理合同，根據資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務的行為。

資產管理業務包括三種：為單一客戶辦理定向資產管理業務、為多個客戶辦理集合資產管理業務、為客戶特定目的辦理專項資產管理業務。

為單一客戶辦理定向資產管理業務是指證券公司與單一客戶簽訂定向資產管理合同，通過該客戶的賬戶為客戶提供資產管理服務的一種業務。特點： 1.證券公司與客戶必須是一對一的。2.具體投資方向應在資產管理合同中約定。3.必須在單一客戶的專用證券賬戶中經營運作。

為多個客戶辦理集合資產管理業務：證券公司通過設立集合資產管理計劃，與客戶簽訂集合資產管理合同，將客戶資產交由依法可以從事客戶交易結算資金存管業務的商業銀行或者中國證監會認可的其他資產托管機構進行托管，通過專門賬戶為客戶提供資產管理服務的一種業務。種類：限定性集合資產管理計劃和非限定性集合資產管理計劃。集合資產管理業務的特點：

1.集合性，即證券公司與客戶是一對多的。

2.投資范圍有限定性和非限定性之分。3.客戶資產必須進行托管。

4.通過專門賬戶投資運作

5.較嚴格的信息披露。

為客戶特定目的辦理專項資產管理業務：證券公司與客戶簽訂專項資產管理合同，針對客戶的特殊要求和資產的具體情況，設定特定投資目標，通過專門賬戶為客戶提供資產管理服務的一種業務。特點：1.綜合性，即證券公司與客戶可以是“一對一”，也可以是“一對多”。2.特定性，即要設定特定的投資目標。3.通過專門賬戶經營運作。第八章融資融券業務 融資融券業務是指在證劵交易所或者國務院批準的其他證劵交易場所進行的證劵交易中，證劵公司向客戶出借資金供其買入或者出借證劵供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經營活動。業務管理的基本原則

開展融資融券業務試點的證券公司(以下簡稱“證券公司”)從事融資融券業務應遵守以下原則：

(一)合法合規原則(二)集中管理原則(三)獨立運行原則(四)崗位分離原則 融資融券業務的賬戶體系 證券公司信用賬戶

證券公司經營融資融券業務，應當以自己的名義，在證券登記結算機構、商業銀行分別開立賬戶。

1.融券專用證券賬戶，用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不得用于證券買賣。

2.客戶信用交易擔保證券賬戶，用于記錄客戶委托證券公司持有、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的證券。

3.信用交易證券交收賬戶，用于客戶融資融券交易的證券結算。

4.信用交易資金交收賬戶，用于客戶融資融券交易的資金結算。

5.融資專用資金賬戶，用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金。

6.客戶信用交易擔保資金賬戶，用于存放客戶交存的、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的資金。

在以證券公司名義開立的客戶信用交易擔保證券賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶內，應當為每一客戶單獨開立信用賬戶。客戶信用賬戶

客戶申請開展融資融券業務要在證券公司開立實名信用資金臺賬和信用證券賬戶，在存管銀行開立信用資金賬戶。

1.客戶信用資金臺賬是客戶在證券公司開立的用于記載客戶交存的擔保資金及融資融券形成的負債的明細數據的賬戶。

2.客戶信用證券賬戶，是證券公司根據證券登記結算公司相關規定為客戶開立的、用于記載客戶委托證券公司持有的擔保證券的明細數據的賬戶。該賬戶是證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的二級證券賬戶。

3.客戶信用資金賬戶，是客戶在存管銀行開立的用于記載客戶交存的擔保資金的明細數據的賬戶。該賬戶是證券公司客戶信用交易擔保資金賬戶的二級賬戶。融資融券交易的一般規則

1.證券公司接受客戶融資融券交易委托，應當按照交易所規定的格式申報。申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、席位代碼、標的證券代碼、數量、融資融券標識等內容。

2.融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股(份)或其整數倍。

3.融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價;當天沒有產生成交的，申報價格不得低于其前收盤價。低于上述價格的申報為無效申報。

4.客戶融資買入證券后，可通過賣券還款或直接還款的方式向證券公司償還融入資金。

5.客戶融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向證券公司償還融入證券。

6.客戶賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。

7.未了結相關融券交易前，客戶融券賣出所得價款除買券還券外不得他用。

8.客戶信用證券賬戶不得買入或轉入除擔保物和交易所規定標的證券范圍以外的證券，不得用于從事交易所債券回購交易。

9.客戶未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，證券公司應當根據約定采取強制平倉措施，處分客戶擔保物，不足部分可以向客戶追索。

10.證券公司根據與客戶的約定采取強制平倉措施的，應按照交易所規定的格式申報強制平倉指令。申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、席位代碼、標的證券代碼、買賣方向、價格、數量、平倉標識等內容。

標的證券：可作為融資買入或融券賣出的標的證券，是在交易所上市交易并經交易所認可的下列四大類證券：符合交易所規定的股票、證券投資基金、債券、其他證券。

標的證券為股票的，應當符合下列條件：

1.在交易所上市交易滿3個月。

2.融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。

3.股東人數不少于4000人。

4.近3個月內日均換手率不低于其基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上。

5.股票發行公司已完成股權分置改革。

6.股票交易未被交易所實行特別處理。

7.交易所規定的其他條件。第九章債券回購交易

債券質押式回購交易是指融資方(正回購方、賣出回購方、資金融入方)在將債券質押給融券方(逆回購方、買入返售方、資金融出方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由融資方按約定回購利率計算的資金額向融券方返回資金，融券方向融資方返回原出質債券的融資行為。證券交易所質押式回購的清算與交收 初始清算交收

在回購交易日，中國結算公司于當日收市后根據結算備付金賬戶分戶相關規定，按成交金額將結算參與人當日回購成交應收、應付資金數據，與當日其他應收、應付資金數據合并清算，軋差計算出結算參與人凈應收或凈應付資金余額。結算參與人客戶或自營結算備付金賬戶凈應付款的，結算參與人應當按照規定履行資金交收義務。到期清算交收

回購交易到期清算日收市后，中國結算公司按到期購回金額將到期購回的應收、應付資金數據，與其到期清算當日其他應收、應付資金數據合并清算，軋差計算出結算參與人凈應收或凈應付資金余額。

到期購回金額=購回價格×成交金額÷l00

購回價格=100+成交年收益率×100×回購天數÷360

結算參與人客戶或自營結算備付金賬戶凈應付款的，應當按照規定履行資金交收義務。

第十章 證券登記與交易結算

證券交易的清算是在每一營業日中對每個結算參與人的交易數據進行計算的過程。證券交易的交收是根據清算的結果在約定時間內履約的行為，其實質是依據清算結果實現證券與價款的收付，從而結束交易過程。清算與交收兩個過程統稱為結算。清算交收的原則：

1、凈額清算原則。又稱差額清算，指在一個清算期中，對每個結算參與人價款和證券的清算只計應收應付相抵后的凈額。分為雙邊凈額清算(一個結算參與人與另一個交收對手方進行)和多邊凈額清算(一個結算參與人與所有交收對手方進行)。目前交易所多采取多邊凈額清算方式(優點是簡化操作手續，減少資金占用)。在滾動交收的情況下，同一清算期內發生的不同種類證券的買賣價款可合并計算，但不同清算期的不能合并計算(如不能將今天和明天兩個交易日的數據合并計算)。

2、共同對手方制度。同時作為所有買方和賣方交收對手，稱為共同對手方，一般由結算機構充當(交易雙方無需擔心交易對手的信用風險)。我國中國結算公司承擔了共同對手方。

3、貨銀對付。又稱錢貨兩清。

4、分級結算原則。證券登記結算機構負責證券登記結算機構與結算參與人之間的集中清算交收，結算參與人(如證券公司)負責辦理結算參與人與客戶之間的清算交收(證券的劃付還應委托登記結算機構代為辦理)。分級結算原則主要是出于防范結算風險的考慮。

結算賬戶的管理。

證券公司應向中國結算公司申請取得結算參與人資格。結算參與人申請開立資金交收賬戶，同時預留指定收款賬戶(是客戶交易結算資金專用賬戶和自由資金專用存款賬戶，賬戶名稱與結算參與人名稱一致。)結算備付金指資金交收賬戶中存放的用于資金交收的資金，因此資金交收賬戶也稱結算備付金賬戶。

資金交收賬戶設定最低結算備付金限額(“最低備付”)，最低備付可用于交收，但不能劃出，如果用于交收，次日必須補足。中國結算公司根據結算參與人的風險程度，每月(每月前3個營業日內)調整最低備付。

第五篇：證券市場基礎知識+證券交易重點內容時間表

15世紀意大利證券市場主要是商業票據的買賣

16世紀里昂、安特衛普有了證券交易所，主要交易國債;

16世紀股份公司出現，1602荷蘭阿姆斯特丹成立世界第一個股票交易所

1773英國第一家交易所在倫敦喬納森咖啡館,1802年英國政府正式批準，就是倫敦交易所前身

1790美國第一個交易所—費城證券交易所

1792年5月17日，24名經紀人商定 “梧桐樹協定”

1868年在英國倫敦成立的“海外和殖民地政府信托”是公認的最早的基金機構

1872的輪船招商局是我國第一家股份制企業。

1884-7-3，查爾斯-亨利-道和愛德華-瓊斯根據代表性的11種股票編制了股票價格平均指數。:

1918的北平證券交易所是第一家交易所。

我國金融債券的發行始于北洋政府時期。

1914年北洋政府《證券交易所法》推動了證券交易所的建立

1918年北平證券交易所是中國人自己創辦的第一家證券交易所

“ o2 [)h)F5 `-j1920年7月上海證券物品交易所批準成立，成為當時規模最大的證券交易所1927年J。P摩根首創存托憑證

道瓊斯股價平均數以1928年10月1日為基數，基期指數為100

證券市場的停滯階段是20世紀20年代至第二次世界大戰結束。（1929——1933）1950年發行人民勝利折實公債

1950年建國初期東北人民政府發行《東北生產建設折實公債》是最早的地方政府債券1954-1958發行國家經濟建設公債

60年代70年代我國停止發行國債，1981年恢復國債發行

1972年芝加哥商業交易所推出外匯期貨交易

1975年芝加哥商業交易所推出利率期貨交易

20世紀70年代出現指數基金

1980 美國〈1980年銀行法〉廢除了Q條例，逐步取消對存款的最高利率限制

20世紀80年代初，我國開始發行國際債券，有政府債，金融債，可轉換公司債。1982年，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）首先推出價值線指數期貨

1982年，日本野村證券成為第一家在中國設立代表處的海外證券公司。

1982 1月中國國際信托投資公司在日本發行100億日元的私債，我國首次境外發行外債 1984年11月，中國銀行在東京公開發行200億日元債券，新中國證券交易市場的建立始于1986

1987深圳特區證券公司

1987年10月，財政部在德國法蘭克福發行了3億馬克的公募債券，這是我國經濟體制改革后政府首次在國外發行債券

1988《巴塞爾協議》規定，開展國際業務的銀行必須將其資本加權風險資產的比例維持在8%以上，其中核心資本至少為總資本的50%。

1990年中國人民銀行頒布〈證券公司管理辦法〉

1990-11-26上海證券交易所成立，當年12-19正式營業

1991-4-11深圳交易所經中國人民銀行批準成立，1991-7-3正式營業

1991年多倫多交易所推出的指數參與份額是嚴格意義上最早出現的ETF，但于2000終止。現存最早的ETF是美國證券交易所于1993年推出的標準普爾存托憑證。

1991 8中國證券業協會

1991年10月鄭州糧食批發市場開業并引入期貨交易機制

1992年7月中國建立全國證券交易商自動報價系統（STQA）

1992 10國務院證券管理委員會和中國證監會成立。

1992年10月深圳有色金屬交易所推出中國第一個標準化期貨合約--特級鋁期貨標準合同，實現了由遠期合同向期貨過渡

1992 12 18上海交易所開辦國債期貨 1993 10 25向公眾開放從此開始國債期貨試點。1992起開始在上海深圳交易所發行境內上市外資股（B股）。

1993在境外上市外資股（H股N股）。

1993年4月中國證券交易系統有限公司建立全國過電子交易系統（NET）

1993 4 22《股票發行與交易管理暫行條例》。

1993年7月，上海石化以存托憑證方式在紐約交易掛牌上市

1993年9月，財政部首次在日本發行300億日元債，我國主權外債發行的正式起步。

1993年，中國投資銀行被批準在境內發行外幣金融債券，這是我國首次發行境內外幣金融債券。總額5000萬美元，采用浮動利率

1993年12 上交所開辦了以國債為主要品種的質押式回購交易，1994年10月深交所開辦 1994-7-1〈中華人民共和國公司法〉實施

1994年開始我國發行憑證式國債和記賬式國債。(1981-1994發行的國債之一直只有無記名國庫券，2000年最后一期實物國債的到期，無記名國債退出舞臺。)

1995年《中華人民共和國預算法》規定地方政府不得發行地方政府債券

1995年中國證監會加入了證監會國際組織，并在1998年當選為該組織的支委會委員。1995年5月，中國建設銀行美國摩根士丹利國際公司等5家中外機構共同組建了中國國際金融有限公司，成為我國首個中外合資證券公司

l997年6月6日中國銀行間債券市場成立

1997年11月推出人民幣特種股票（B股）

1998年3月，兩只封閉式基金——金泰、開元成立，分別由國泰、南方基金管理公司管理1998 12《中華人民共和國證券法》，1998年4月1日起上海證券交易所推行指定交易制度

1999 4 1《中華人民共和國證券法》

1999-11-4美國國會通過《金融服務現代化法案》廢除了1933年制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》取消了銀行、保險業的相互滲透的障礙，標志金融分業制度的終結。

1999年起，我國銀行間債券市場以政策性銀行為發行主體，開始發行浮動利率債券。

2000 3 18阿姆斯特丹交易所布魯塞爾交易所巴黎交易所，合為泛歐交易所。2002又先后合并倫敦國際金融期權期貨交易所和葡萄牙交易所。20066，紐約證券交易所與泛歐證券交易所合并為全國第一家橫跨大西洋的紐交所-泛歐證交所公司。

2001年2月對境內居民個人開放B股市場。

2001年3月30日，中國證券登記結算有限公司成立，有上海分公司和深圳分公司。2001-9，第一只開放式基金誕生——華安

在2001年10月1日以前，證券登記結算公司在中央交收體制下實行會員法人結算制度 2001年12月11日，中國加入WTO。

2001年底發達國家機構投資者管理的資產總規模超過了國內生產總值，除了德國。2002年，合格境外機構投資者境內證券投資制度啟動

2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。

2002-12-16證監會公布〈證券業從業人員資格管理辦法〉

2003年，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機構投資者（QFII）。

2003《中華人民共和國證券投資基金法》

2003年5月8日起實行退市風險警示制度

2004 1《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，2004-5〈深圳證券交易所設立中小企業板塊實施方案〉 # Y6 {% @7 p1 {6 i'

2004 6 1《證券投資基金法》實施。

2004年6-24《商業銀行次級債券發行管理辦法》頒布實施 6 f3 Z& n& ” i+ p6 O3 O(a6 e 2004 8和2005 11《中華人民共和國證券法》進行兩次修訂，Z+ B1 }3 g8 @2004-10-14，〈南方積極配置證券投資基金〉，并于2004-12-20在深圳交易所上市——第一家LOF

2005年1月1日首次公開發行股票的詢價制度

2005年4月29日《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，啟動了股權分置改革的試點

2005年初，中國平安保險 獲批運用自有外匯資金進行境外投資，額度17.5億美元 2005-6-15，全國銀行間同業拆借中心正式交易

2005-6-30經國務院批準，證監會、財政部、中國人民銀行聯合發布〈證券投資者保護基金管理辦法〉

2005 8 23《關于上市公司股權分置改革的指導意見》，9月4日《上市公司股權分置改革管理辦法》，2005年8月中國證券投資者保護基金有限責任公司成立。

2005年10月中國人民銀行批準國際金融公司和亞洲開發銀行在全國銀行間債券市場分別發行11.3億和10億元，這是中國債券首次引入外資機構發行主體。

2005年11月，修訂后《證券法》《公司法》頒布，2006 1 1日起實施。

2005 12月末，已有62家企業在紐約證券交易所，納斯達克市場，美國OTC市場掛牌以及按144A規則發行。

2005-12中國建設銀行和國家開發銀行分別以個人住房抵押貸款和信貸資產，在銀行間市場發行了第一期資產帳券化產品

2005年被稱為“中國資產證券化元年”。

2006年2-21，易方達深證100ETF發行，這是深圳交易所第一只ETF

2006年4月，納斯達克收購倫敦證券交易所

2006-5-8公布〈上市公司證券發行辦法〉明確規定可公開發行可轉換債券

2006年6月，紐約證券交易所與泛歐交易所合并紐交所-泛歐證交所 j

2006能7月，澳大利亞證券交易所與悉尼期貨交易所合并

2006-8，外匯管理局公布《關于基金管理公司境外證券投資外匯管理問題的通知》，啟動了基金公司境外代客理財（QDII）

2006-9-8，中國金融期貨交易所成立，退出滬深300指數期貨，2006-10開始仿真交易2006年10月紐約芝加哥商品交易所（CME）與紐約期貨交易所（CBOT）合并組建CME集團。

2006-11-1生效〈證券公司風險控制指標管理辦法〉

2006年11月制定了《中小企業板股票暫停上市、終止上市特別規定》。

2006-11-13馬鞍山鋼鐵成為首家在A股市場發行分離交易的可轉債上市公司

2007-6中國人民銀行、發改委公布《境內金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券管理暫行辦法》國家開發銀行成為第一家在香港發行首只人民幣債券50億元

2007年國家開發銀行和中國進出口銀行在國際市場各發行1期美元債券，發行額各為7億美元

2007新修訂《期貨交易管理條例》頒布實施，同年，《證券公司監督管理條例》和《證券公司風險處置條例》正式頒布實施。

2007 7《保險資金境外投資管理暫行辦法》，規范了保險資金海外投資，擴寬了通道。2007年7月25日起上海證券交易所開始試行固定收益證券綜合電子平臺

2007-8《公司債券發行試點辦法》，標志我國公司債券發行工作的正式啟動

2007 8，外匯局同意天津濱海新區進行境內個人直接投資海外證券市場的試點

2007-9-29中國投資有限公司成立，注冊資本2000億美金

2007年10月，中國與英國金融監管部門就商業銀行代客境外理財業務做出監管安排，中國的商業銀行可以代客投資于該國的股票市場以及經該國金融監管當局認可的公募基金，逐步擴大商業銀行代客境外投資市場。

截至2008年3月，我國相繼與36個國家證券監管機構簽署了39個監管合作備忘錄。2008年5月，上海證券交易所推出了大宗交易系統專場業務

2008年12月，在代辦股份轉讓系統掛牌的股票共有96只。

2008年3月，中國證監會又獲批美國哥倫比亞大學為合格境外投資者，GFII家數增加至53家。截至2008年12月，已有76家合格境外機構投資者獲得了中國證監會批準進入我國證券市場。截至2008年底，共批準成立9家外資參股證券公司，33家外資參股基金公司。截至2007年1月31日，68家境外證券經營機構取得了外資股業務資格。截至2008年5月，共有21家基金管理公司取得代客境外理財業務資格，已有8只代客境外理財基金產品獲批，其中5只代客境外理財基金完成募集，募資達1225億元人民幣。

2008-4-23國務院公布〈證券公司監督管理條例〉和〈證券公司風險處置條例〉

2008年12月底，我國共有證券公司108家。

2009年1月12日起，深交所啟用綜合協議交易平臺，取代原有大宗交易系統。

2009年10月30日創業板在深圳證券交易所開市。

2010年3月31日上海證券交易所和深圳證券交易開始接受融資融券交易的申報

2010年4月16日我國股指期貨開始上市交易