第一篇：日本融資融券業務介紹

日本融資融券業務介紹

國信證券融資融券部市場背景

日本于1951年開始正式采用融資融券制度（即信用交易），以確保證券市場的交易量與流動性，促進公允價格機制的實現。“二戰”后，日本處于戰后經濟困難時期，為了迅速復興經濟，金融機構的資金供應主要投向實業，導致證券公司資金短缺，無力承擔融資融券交易。為此，日本設立了專業的證券金融公司，向證券公司提供資金和券源，以解決證券公司融資融券業務開展時自有資券不足的問題。

證券金融公司的轉融通業務活躍了當時的股票交易，推動了證券市場發展，對戰后日本經濟的恢復和重建起到了重要的作用。時至今日，日本證券金融公司有著特殊的地位，配合融資融券交易對轉融通業務進行管理和運營。在融資融券交易發生異常狀況時，證券金融公司可通過追加擔保物、限制或停止貸放、請求償還已貸放的資金或股票的方式對證券公司或股票進行管制。

金融廳為日本的證券主管機關，是一個全能的金融監管機構，負責銀行業、證券業、保險業、信托業的監管。日本證券交易監督委員會是一個相對獨立的金融廳內設機構，獲日本金融廳授權，主要負責對金融公司進行審查、對行政罰款進行調查等。交易所是金融廳監管職責的具體執行機構，金融廳在證券市場上的監管職能基本上都要通過與證券交易所協調進行，包括對融資融券交易進行管理和運營。證券交易所通過制定一系列具體的政策性文件，對市場融資融券交易進行引導和規范。運行機制與制度安排

日本融資融券交易分為證券公司向投資者提供融資融券交易和證券金融公司的轉融通業務兩個層次。由于銀行不具備進行融資融券交易的法定資格，客戶只能通過證券公司申請融資融券。當證券公司向客戶融資融券后，如果融資融券交割清算時自有資金或股票不足，可向證券金融公司提交擔保物申請轉融通，而不能直接從銀行、保險公司等機構獲得融資融券交易所需的證券或資金。證券金融公司處于壟斷地位，證券公司與銀行在證券抵押融資上是被分隔開的，可以說，日本證券金融公司充當了中介的角色，形成證券市場與貨幣市場的一座橋梁。客戶不允許直接從證券金融公司融取資金或證券，只能通過證券公司融資融券。這種以證券金融公司為主的集中授信模式，便于政府對融資融券交易總體規模和風險進行控制。制度方面，日本《證券交易法》規定了融資融券交易中符合條件的主體、期限及初始保證金要求。大藏省依照《證券交易法》對初始保證金比例進行規定，東京證券交易所可在大藏省規定比例的基礎上，依照市場情況進行調整，但需要報大藏省核準。1998年日本金融行政革新后，證券金融監管由金融廳執行。金融廳負責監管融資融券交易，在市場風險較大時，金融廳擁有采用各種信用交易監管工具實施管制的權利。

資料顯示，日本的證券信用貸款規模一般低于證券市值的2％，但融資融券交易規模占證券交易金額的比重卻達16％－20％左右。日本融資融券交易具有相當規模，起到擴大市場規模，活躍市場交易量和增強市場流動性的重要作用。主要特點

1、受政府監管較深

日本對融資融券交易的監管有較深的政府監管氣氛。金融廳負責對融資融券交易進行管制，必要時可采用各種信用交易監管工具對其進行監管。而證券交易所則根據日本《證券交易法》制定相關具體交易規則來規范融資融券活動。

2、專業化集中授信

日本融資融券交易模式的最大特點是通過專業化證券金融公司進行集中授信。日本成立證券金融公司，作為融資融券交易中證券和資金的中轉樞紐，專門負責融資融券的轉融通業務，不僅有效解決了證券公司在融資融券業務中自有資金或證券不足的問題，而且有助于政府通過控制證券金融公司，對融資融券交易總體規模進行監控，從而達到控制風險的目的。

第二篇：融資融券業務

融資融券業務

一、融資融券業務的含義及管理

?融資融券業務——證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經營活動。

?融資融券客戶信用證券賬戶——是證券公司根據證券登記結算公司相關規定為客戶開立的、用于記載客戶委托證券公司持有的擔保證券的明細數據的賬戶。

?客戶信用資金臺賬——客戶在證券公司開立的用于記載客戶交存的擔保資金及融資融券形成的負債的明細數據的賬戶。

?客戶信用資金賬戶——客戶在存管銀行開立的用于記載客戶交存的擔保資金的明細數據的賬戶。

?融資融券業務的權益處理——在客戶融資融券期間，證券持有人的權益按“客戶融資買入證券的權益歸客戶所有、客戶融券賣出證券的權益歸證券公司所有”的原則處理。

?保證金可用余額——客戶用于沖抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結融資融券交易已占用保證金和相關利息、費用的余額。

二、融資融券業務的風險及其監管

?證券公司融資融券業務的風險——客戶信用風險、市場風險、業務規模及集中度風險、業務管理風險、信息技術風險。

?融資融券業務的監管——交易所的監管、登記結算機構的監管、客戶信用資金存管銀行的監管、監管機構的監管。

?客戶查詢——證券公司應當按照融資融券合同約定的方式，向客戶送交對賬單，并為其提供信用證券賬戶和信用資金賬戶內數據的查詢服務。

?信息公告——證券公司應當按照證券交易所的規定，在每日收市后向其報告當日客戶融資融券交易的有關信息

第三篇：融資融券業務

融資融券業務，是指證券公司向客戶借出資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業務活動。由融資融券業務產生的證券交易稱為融資融券交易。

融資融券交易因證券公司與客戶之間發生資金和證券的借貸關系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類。客戶向證券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。

簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費用。

融資交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券，雙方約定一定期限內客戶賣出該證券歸還所借資金。如果該證券價格上漲，客戶即可獲得收益，反之則會出現虧損。

融券交易中，證券公司向客戶出借證券供其賣出，并約定一定期限后客戶買入該證券歸還所借證券，如果該證券價格下跌，則客戶可以較低的價格購入證券歸還證券公司，中間的差價部分即客戶的收益。反之，如果該證券價格上漲，則客戶會出現虧損。

通過融資融券業務，看好市場的客戶可以買入更多的證券，推動價格上漲；看跌市場的客戶可以賣出更多的證券，壓低證券價格。在海外證券市場中，融資融券是一項基礎性制度，也是證券公司的常規業務。

第四篇：融資融券介紹

融資融券簡介

客戶應具備的基本條件：

1.在我公司開立證券賬戶并交易滿18個月，開戶資料齊全（身份證升級和影像資料）；

2.在公司資產達50萬元以上，只需要開戶當日有50萬即可，開完戶后即可將錢轉出 最高授信額度計算

單一客戶信用額度=客戶提交金融資產的總額*50%*0.9

交易操作說明

1.擔保物提交

擔保物提交包括：擔保資金提交、擔保證券提交

（1）擔保資金提交：

客戶可通過存管銀行轉賬方式直接將資金劃入信用資金賬戶內

（2）擔保證券提交：

在指定交易成功后，客戶自行通過融資融券交易系統向登記公司申請擔保物的提交指令。提交的擔保證券T+1生效。客戶提交的擔保證券須是公司的“擔保物評級系統”中的證券。

2.擔保物買入

使用自有資金買入股票，和普通股票賬戶買入功能相同。擔保物買入功能只能買入擔保品證券，不在擔保品證券列表中的證券不允許買入。擔保物買入的證券指可以作為融資融券質押擔保品，權證不可買賣。

擔保證券折算比例：充當擔保品的證券在計算擔保品價值時的折算比率。以證券作為擔保資產時，按市值*折扣率來計算擔保資產值。

3.擔保物賣出

賣出持倉證券，和普通股票賬戶的賣出功能相同。

※注意：擔保物賣出與所融資買入相同證券時，等同于“賣券還款”，直接償還融資負債

4.融資買入

投資者向證券公司借資金買入標的證券。融資期間以投資者的保證金為擔保，屆時投資者賣出證券或直接用現金返還融資本金和融資利息。

融資金額受融資保證金比例、可用授信額度、券商可融出資金余額的限制，融資買入的標的證券必須是在標的券列表。融資買入成交后，成交金額加相應交易費用作為客戶該筆交易的融資總額記入負債。

在約定的還款期限內，客戶可以采用直接還款方式了結負債，使用賬上資金歸還指定金額的負債。客戶可根據負債訂單明細，逐筆歸還，也可以部分還款。

5.融券賣出

投資者向證券公司借入證券后賣出,融券期間以投資者的保證金為擔保，屆時買入或直接返還相同種類、數量的證券歸還給證券公司。證券公司向投資者收取融券手續費。融券數量受融券保證金比例、可用授信額度、券商可融出證券數量的限制。融券賣出成交后，成交金額作為客戶該筆交易的融券計費金額，成交數量作為融券負債數量記入負債，在約定的還券期限內，客戶可以采用買券還券方式了結融券負債；也可以采用直接還券，以非交易過戶的方式了結融券負債，歸還所欠相應數量的證券并繳納融券費用。還券時，客戶賬上資金不足繳納融券費用時，相應金額轉為融資負債。

※注意：融券賣出不能以低于最新成交價掛單，否則為無效委托；融券賣出所得價款僅能用于買券還券，不能挪作他用，顯示在現金資產中；融券交易費用直接在可用還款金額中扣除

6.賣券還款

賣出信用證券賬戶內證券所得資金償還融資負債（買入款和利息）。輸入證券代碼后，顯示證券可用數量，以及融資負債金額。

※注意：先償還其他負債，后償還費用負債，再償還融資負債，多筆融資負債按照先進先出的原則

7.買券還券

使用可用資金買入股票償還融券負債。輸入證券代碼后，界面顯示可買數量和當前證券融券負債數量。

※注意：買券還券可買數量：（買券換券可買金額-費用）/委托價格;

買券還券不能大于融券負債數量+100，余券次日返回

8.直接還款

使用信用賬戶可用保證金償還融資負債。程序界面顯示融資負債總金額和融資負債信息。

9.直接還券

使用信用賬戶持倉證券直接償還融券負債，并且支付相應費用。

10.費用包括融資年息9.1%，日息萬分之2.52；融券年息11.1%，日息萬分之3.08

11.可用保證金計算公式

保證金可用余額=現金+∑(充抵保證金的證券市值×折算率)

+∑[(融資買入證券市值一融資買入金額)×折算率]+∑[(融券賣出金額一融券賣出證券市值)×折算率]一∑融券賣出金額一∑融資買入證券金額×融資保證金比例一∑融券賣出證券市值X融券保證金比例一利息及費用

12.負債類型

融資負債：融資 買入產生的負債

融券負債 ：融券賣出產生的負債

費用負債 ：融資買入傭金，過戶費

負債利息：融資和融券交易所產生的利息：

其他負債：包括:

（1）擔保物劃轉欠款（現已暫停收取）；

（2）融券后發生權益，比如分紅利，但客戶沒錢補償的欠款；

（3）融券賣出產生的傭金，印花稅和過戶費（交易當天賬戶中沒有足夠現金情況下才會產生這部分負債）；

融資負債、融券負債、費用負債、其他負債每天都會計息，產生負債利息。負債利息不再計息。

當客戶歸還負債的時候，先歸還其他負債，然后償還費用負債和費用負債利息等比（即費用負債產生的利息），然后再是融資融券負債和融資融券負債利息等比——融券負債和利息的清償中，系統會自動判定客戶的現金資產買券還券的數量（即利息和負債同時清償，如果現金資產無法完全償還融券負債和融券利息，則只還能還掉的融券負債和負債對應的利息，融券負債和利息一定是對應著同時清償，不會出現融券負債已了，融券負債利息還在的情況）。補充說明一點，當融券負債清償后，利息負債項還有顯示，但是實際上應該已經也清償完了，當夜清算完后，系統會清零。

第五篇：第八章 融資融券業務

第八章 融資融券業務

知識點701（P218-220）：融資融券業務。

融資融券是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經營活動。

證券公司經營融資融券應具備：（答案一目了然）。

目前開展融資融券試點，未經證監會批準，任何證券公司不得向客戶融資融券，也不得提供相關便利和服務。

□證券公司申請融資融券試點應具備：

1、經營經紀業務已滿3年，且未創新試點類證券公司。

2、健全的各項制度。

3、公司高級管理人員近2年無違規情形。

4、近2年風險監控指標持續符合規定，近6個月凈資本均在12億元以上

5、第三方存管

6、已完成交易、清算等的集中管理，不規范賬戶已集中監控。

7、具備開展試點的人員、技術等條件。

□證券公司申請該業務應提交材料：（1）試點申請書（2）股東會的決議（3）試點實施方案（4）三方存管方案情況說明（5）負責人員的名冊及資格證明文件

公司法定代表和業務負責人在申請書上簽字，對申請材料的真實性負法律責任。獲批后，公司向公司登記機關申請業務范圍的變更登記，向證監會申請換發經營證券業務許可證。

□正式開展前還應向交易所申請融資融券交易權限，并提交文件：（1）經營證券業務許可證及其他有關批準文件。（2）試點實施方案、內部管理制度文件。（3）負責人員名單及聯絡方式 知識點702（P220-222）：融資融券業務的基本原則。□基本原則包括：

1、合法合規原則。證券公司向客戶融資，應當使用自有資金或依法籌集的資金；向客戶融券，應當使用自有證券或依法取得處分權的證券。

2、集中管理原則。業務的決策和主要管理職責應集中于證券公司總部。原則上按“董事會—業務決策機構—業務執行部門—分支機構”的構架運行。董事會負責：基本管理制度，部門設置及職責、業務總規模；業務決策機構由有關高級管理人員及部門負責人組成，負責：業務操作流程、分支機構選擇、授信額度等；業務執行部門負責：具體管理和運作，確定對具體客戶的授信額度（非業務決策機構職責），對分支機構業務進行審核。禁止分支機構未經總部批準向客戶融資融券，自行決定授信、保證金收取等總部決定事項。

3、獨立運行原則。業務、人員、信息、賬戶等方面相互分離、獨立運行。

4、崗位分離原則。知識點703（P222-223）：賬戶體系。□證券公司應以自己的名義，在登記結算機構開立：融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶；在商業銀行開立：融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶。

公司在登記結算機構開立：

1、融券專用證券賬戶。記錄融券活動中證券的變化（涉及證券，當然只能在登記結算機構開戶）

2、客戶信用交易擔保證券賬戶。記錄客戶交存的擔保品（某種有價證券）的變化。（只涉及用于擔保目的的證券，當然只能在登記結算機構開戶）

3、信用交易證券交收賬戶。用于融資融券業務的證券結算（是最主要的賬戶，只用于證券交收，當然只能在登記結算機構開戶）

4、信用交易資金交收賬戶。用于融資融券業務的證券結算（是最主要的賬戶，只用于資金交收，當然只能在登記結算機構開戶）

公司在商業銀行開立：

5、融資專用資金賬戶。記錄融資活動中資金的變化，對應融券專用證券賬戶。（涉及資金的劃轉，當然只能在銀行開戶）

6、客戶信用交易擔保資金賬戶。用于客戶交存的擔保資金的變化。（只涉及用于擔保目的的資金，資金要劃轉，當然只能在銀行開戶）□客戶要在證券公司開立：信用證券賬戶和信用資金臺賬；在存管銀行開立信用資金賬戶。客戶在證券公司：

1、客戶信用證券賬戶。記錄客戶作擔保用的證券明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保證券賬戶對賬，是該賬戶的二級證券賬戶。

2、客戶信用資金臺賬。記錄客戶在融資融券業務中資金、證券、收益明細的賬戶（功能類似證券交易中的“客戶資金賬戶”）。

客戶在存管銀行：

3、客戶信用資金賬戶。記錄客戶作擔保資金明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保資金賬戶對賬，是該賬戶的二級證券賬戶。

知識點704（P223-224）：客戶的申請、征信與選擇

應有客戶本人向證券公司營業部提出融資融券業務申請。

□證券公司受理后應辦理客戶征信，內容包括：

1、客戶基本資料。

2、投資經驗。

3、誠信記錄。

4、還款能力。

5、融資融券需求。

□（可出多選題）對未按照要求提供有關情況、在證券公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力、有重大違約記錄的客戶，證券公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資融券。□公司根據規定制定選擇客戶的具體標準：（1）客戶在申請營業部從事交易滿半年以上；（其他內容一目了然）。知識點705（P224-228）：融資融券業務合同與風險揭示。

客戶只能與1家證券公司簽訂融資融券合同，向1家證券公司融資融券。

客戶要簽訂《融資融券交易風險揭示書》 知識點706（P229-230）：客戶開戶、提交擔保品與授信

客戶應開立實名信用證券賬戶，用于1家證交所的信用證券賬戶只能有1個（一個交易所一個）；只能開立1個信用資金賬戶。

證券公司向客戶融資只能使用融資專用資金賬戶內的資金；向客戶融券只能使用融券專用賬戶內的證券。

客戶開立信用證券賬戶和信用資金賬戶應提交材料：身份證、普通證券賬戶卡和資金賬戶卡、申請表、銀行卡、存管協議。

客戶作為保證金的現金和上市證券應分別轉入客戶信用資金賬戶和客戶信用證券賬戶。

證券公司對客戶融資融券額度不得超過客戶提交保證金的2倍，期限不超過6個月。授信方式兩種：一是固定授信，二是非固定授信。

知識點707（P230-233）：融資融券交易操作。

融資買入、融券賣出的申報數量為100的整數倍。

融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價；當天沒有成交的，不低于其前收盤價。

簽訂合同時，客戶本人應向證券公司申報其本人及關聯人持有的全部證券賬戶；融券期間賣出與所融入證券相同的證券的，客戶應當自發生之日起3個交易日內向證券公司申報。證券公司應將客戶申報的情況按月報送交易所。

客戶融資買入證券后，可通過賣券還款（賣掉融資買入的證券獲得的資金）或直接還款方式向證券公司償還融入資金。

客戶融券賣出后，可通過買券還券（買入新證券還）或直接還券（用自有的證券還）的方式償還融入證券。

客戶賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。

未了結相關融券交易前，客戶融券賣出價款除買券還券外不得他用。

客戶信用證券賬戶不得買入或轉入規定以外的證券，不得用于從事回購交易。

客戶未能按期交足擔保物或到期未償還融資融券債務的，將被強行平倉。

客戶融資買入、融券賣出的證券不得超出交易所規定的范圍（即“標的證券”），包括符合規定的股票、基金、債券和其他證券。

□標的證券為股票的，應符合下列條件：

1、在交易所上市交易滿3個月。

2、融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。

3、股東人數不少于4000人。

4、近3個月內日均換手率不低于基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅與基準指數漲跌幅的平均值偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上。（基準指數是上證綜合指數、深證綜合指數和中小板指數）

5、股票已完成股權分置改革

6、股票未被特別處理

交易所按從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，根據試點進展，從上述規定內的證券選取標的證券的名單公布。知識點708（P233-235）：保證金及擔保物管理。

證券公司融資融券時應當向客戶收取一定比例的保證金，保證金可以是標的證券或交易所認可的其他證券沖抵。

□沖抵保證金的有價證券應按規定進行折算：

1、成分股股票（上證180和深圳100）折算率最高70%，其他股票最高65%

2、ETF不超過90%

3、國債不超過95%

4、其他上市基金和債券不超過80% 交易所公布初期可沖抵保證金證券的名單。客戶融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%（杠桿2倍）

客戶融券賣出時，融券保證金比例不低于50%（同樣杠桿只2倍）

客戶融資買入或融券賣出時所使用的的保證金不得超過其保證金可用余額。

證券公司向客戶收取的保證金及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為擔保物。維持擔保比例是客戶整體擔保物價值與融資融券中債務總和的比例。客戶維持擔保比例不得低于130%（客戶在融資融券債務之外還要加30%以上的自有資產）。當低于130%時，2個交易日內追加，最低比例提高到150%。當比例超過300%時，客戶可以使用超出部分的資產。知識點709（P236-238）：權益處理及信息披露。

權益處理原則：客戶融資買入證券的權益歸客戶所有，客戶融券賣出證券的權益歸證券公司所有。

□客戶融入證券后、歸還證券前，應對證券公司進行補償：

1、證券發行人派發現金紅利的，融券客戶應當向證券公司補償對應金額的現金紅利。

2、證券發行人派發股票紅利或權證等證券的，融券客戶應當根據雙方約定向證券公司補償對應數量的股票紅利或權證等證券，或以現金方式補償。

3、配股、增發、優先認購權的，根據雙方約定處理。證券公司應每個交易日22：00前向交易所報送當日融資融券的相關數據。

□交易所在每個交易日開始前，向市場公布：（1）前一交易日單只標的證券融資融券交易信息（2）前一交易日市場融資融券交易總量信息。

□證券公司在每月結束后10個工作日內，書面報告當月情況：（1）融資融券業務客戶的開戶數量（2）對全體客戶和前10名客戶的融資融券余額；（其他答案一目了然）。知識點710（P239-243）：融資融券的風險及控制。

□證券公司融資融券的風險：

1、客戶信用風險。客戶違約，不能償還到期債務而導致證券公司損失。

2、市場風險。

3、業務規模及集中度風險。業務規模失控帶來的各種風險。

4、業務管理風險。

5、信息技術風險。

客戶信用風險控制：建立客戶選擇與授信制度，嚴格合同管理、履行風險提示，確定折算率、保證金比例等規定，建立健全預警補倉和強制平倉制度。

市場風險控制：

1、單只標的證券的融資余額或融券余量達到該上市可流通部分的25%時，交易所可在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出；當降低到20%以下時，次一交易日再恢復。

2、當融資融券交易出現異常，交易所可采取各種措施（具體答案一目了然）。

業務規模和集中度風險控制：對單一客戶融資或融券業務規模不得超過凈資本的5%；接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%。

知識點711（P243-246）：融資融券的監管和法律責任。

包括交易所、登記結算機構、存管銀行、證監會的監管和證券公司的信息公告、客戶查詢等監管措施。

（法律責任建議放棄）