第一篇：金融學(xué)總結(jié)

金融學(xué)總結(jié)

第一章．貨幣概述

1.貨幣是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，它根源于商品，并伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而自發(fā)的產(chǎn)生。貨幣是從商品世界中分離出來的、起一般等價(jià)物作用的商品。

2.貨幣的類型：實(shí)物貨幣（作為非貨幣用途的價(jià)值與作為貨幣用途的價(jià)值相等的貨幣，但實(shí)物攜帶不便、不能分割易磨損）、代用貨幣（一般形態(tài)是紙質(zhì)的憑證亦稱紙幣，成本低，避免流通中的磨損和有意切割，降低運(yùn)送成本）、信用貨幣(是由國(guó)家和銀行提供信用保證的流通手段，通常由國(guó)政府或金融管理當(dāng)局發(fā)行，期發(fā)行量要求控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要之內(nèi)。包括輔幣、現(xiàn)鈔、銀行存款、電子貨幣)

3.貨幣量層次劃分，即把流通中的貨幣量，主要按照其流動(dòng)性的大小進(jìn)行相應(yīng)排列，分成若干層次并用符號(hào)代表的一種方法。

4.貨幣的職能：①價(jià)值尺度。貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值亮的大小事，發(fā)揮價(jià)值尺度職能。這是貨幣最基本、最重要的職能。②流通手段。貨幣充當(dāng)流通的媒介，就執(zhí)行流通手段職能。③貯藏手段。當(dāng)貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當(dāng)做獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的絕對(duì)化身而保存起來時(shí)，貨幣就停止流通，發(fā)揮貯藏手段職能④支付手段。當(dāng)貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)單反方面轉(zhuǎn)移時(shí)，執(zhí)行者支付手段職能。⑤世界貨幣。隨著貿(mào)易的發(fā)展，貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)，執(zhí)行著世界貨幣職能。

5.鑄幣是指國(guó)家鑄造的具有一定形狀、重量和成色并標(biāo)明面值的金屬貨幣。

6.本位幣：是一國(guó)的基本通貨。是指用貨幣金屬按照國(guó)家規(guī)定的貨幣單位所鑄造的鑄幣。特點(diǎn)是自由鑄造、無限法償、磨損公差。

7.輔幣的特點(diǎn)：限制鑄造、有限法償、自由兌換

8.無限法償：無限的法定支付能力。

有限法償：每一次支付行為中使用輔幣的數(shù)量受到限制，超過限額的部分，受款人可以拒絕接受。

9.“格雷欣法則”（劣幣驅(qū)逐良幣）：在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍⑤敵龆顺隽魍I(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（劣幣）反而會(huì)充斥市場(chǎng)。

10.金本位制又稱金單本位制，它是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。其主要形式有：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。

11.現(xiàn)代貨幣制度主要特征：

各國(guó)的本位幣是由中央銀行發(fā)行的紙幣，紙幣在本國(guó)范圍內(nèi)有無限法償

不和任何金屬保持等價(jià)關(guān)系，不能兌換成任何貴金屬

紙幣通過信貸程序發(fā)放

流通中的貨幣不僅指現(xiàn)金，也包括銀行存款

第二章 信用、利息與利率

1.信用：已借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡。

2.信用的特征：價(jià)值的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金；以還本付息為條件；以相互信任為基礎(chǔ)；以收益最大化為目標(biāo)；具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式

3.信用制度，即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。主要形式有：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、國(guó)際信用。

4.商業(yè)信用：主要類型有賒銷、分期付款，預(yù)付貸款，補(bǔ)償貿(mào)易。優(yōu)點(diǎn)：調(diào)節(jié)資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通。局限性：嚴(yán)格的方向性、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性、信用鏈條的不穩(wěn)定性。

5.消費(fèi)信用方式：賒銷方式、分期付款方式、消費(fèi)貸款方式

6.國(guó)際信用類型：出口信貸、銀行信貸、市場(chǎng)信貸、國(guó)際租賃、補(bǔ)償貿(mào)易、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款

7.信用的經(jīng)濟(jì)職能：集中和積累社會(huì)資金、分配和再分配社會(huì)資金、將社會(huì)資金利潤(rùn)率平均化、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、提供和創(chuàng)造信用流通工具、綜合反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀。

8.信用工具，亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行自金融同時(shí)所欠發(fā)的、證明債券或所有權(quán)的各種據(jù)偶法律效用的憑證。幾種典型的信用工具：①票據(jù)：商業(yè)票據(jù)（商業(yè)期票、商業(yè)匯票（商業(yè)承兌匯票、銀行承兌匯票）），銀行票據(jù)（銀行本票、銀行匯票），支票②信用證③信用卡④股票⑤債券（政府債券（公債券、國(guó)庫(kù)券）、公司債券、金融債券）。信用工具的基本特征：償還性、收益性、流動(dòng)性、安全性。信用工具的價(jià)格：①股票價(jià)格：股票行市=預(yù)期股息收入／市場(chǎng)利率②債券價(jià)格：債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格=債券票面金額×（1+票面利率×實(shí)際持有期限）

9.金融衍生工具：在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的信用工具。其功能有：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、形成權(quán)威性價(jià)格、提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。

10.利息的分類：①按計(jì)算日期不同：年利率、月利率、日利率②按計(jì)算方法不同，單利、復(fù)利③阿爸性質(zhì)不同，名義利率、實(shí)際利率④按管理方式不同，固定利率、浮動(dòng)利率⑤按形成方式不同，官方利率、市場(chǎng)利率⑥按所處地位不同，基準(zhǔn)利率、市場(chǎng)其他利率

11.費(fèi)雪效應(yīng)：當(dāng)語(yǔ)氣通貨膨脹率上升時(shí)，儲(chǔ)蓄減少而投資增加，如果金融市場(chǎng)是一個(gè)不受控制的完全競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，結(jié)果是利率上升；而當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，儲(chǔ)蓄增加而投資減少，結(jié)果則是利率下降。這種預(yù)期通貨膨脹變化因其利率水平發(fā)生變動(dòng)的效應(yīng)稱為費(fèi)雪效應(yīng)。（純實(shí)物分析）

12.凱恩斯流動(dòng)性偏好理論：貨幣供給Ms是外生變量，由中央銀行直接控制，因此，貨幣供給獨(dú)立于利率變動(dòng)。貨幣需求L則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動(dòng)性偏好。公眾的流動(dòng)性拍你好冬季包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中，交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無關(guān)，投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比。用L1表示交易需求，L2表示投機(jī)需求，則L1(Y)為收入Y的遞增函數(shù)，L2（i）為利率i的遞減函數(shù)。貨幣總需求可表示為L(zhǎng)=L1(Y)+L2(i)。然而，當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無窮大，這是無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平。這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”問題。流動(dòng)性陷阱相當(dāng)于貨幣需求險(xiǎn)種的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。

13.IS-LM框架下的利率決定理論：當(dāng)投資于儲(chǔ)蓄相等時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門達(dá)到均衡。即I(i)=S(Y)①以IS曲線代表投資等于儲(chǔ)蓄時(shí)的收入（Y）與利率（i）點(diǎn)的組合軌跡，則IS曲線上任一點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門均處于均衡狀態(tài)。②以LM曲線代表貨幣供求均衡時(shí)收入(Y)與利率（i）點(diǎn)的組合軌跡，則在LM曲線上的任一點(diǎn)，貨幣部門均處于均衡狀態(tài)③只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在IS曲線和LM曲線向教室，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時(shí)被決定。

14.利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能：①宏觀調(diào)節(jié)功能（積累資金、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)、媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化、調(diào)節(jié)收入分配）②微觀調(diào)節(jié)功能（激勵(lì)功能、約束功能）

第三章 金融市場(chǎng)

1.金融市場(chǎng)：買賣金融工具以融通資金的場(chǎng)所或機(jī)制。特性：交易對(duì)象具有特殊性；交易商品的使用價(jià)值具有同一性；交易價(jià)格具有一致性；交易活動(dòng)具有中介性；交易雙方地位具有可變性。

2.金融市場(chǎng)的分類：①短期/長(zhǎng)期②直接/間接③一級(jí)/二級(jí)④資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)⑤現(xiàn)貨/期貨⑥有形/無形⑦綜合/單一⑧國(guó)內(nèi)/國(guó)外。一級(jí)市場(chǎng)：（發(fā)行市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)）通過發(fā)行新的融資工具以融資的市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)：（次級(jí)市場(chǎng)、流通市場(chǎng)）通過買賣現(xiàn)有的或已經(jīng)發(fā)行的融資工具已實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的交易市場(chǎng)。

3.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：交易主體（金融市場(chǎng)的參與者：供應(yīng)主體、需求主體）、交易對(duì)象（貨幣資金）交易工具（信用憑證/信用工具/金融工具）、交易價(jià)格（資金價(jià)格、證券價(jià)格、外匯價(jià)格、黃金價(jià)格）

4.金融市場(chǎng)的功能：資本積累、資源配置、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、反映經(jīng)濟(jì)

5.貨幣市場(chǎng)：短期借貸市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、CDs市場(chǎng)（可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)）

6.同業(yè)拆借市場(chǎng)：金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)性資金村頭調(diào)劑的市場(chǎng)（狹義）；金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)（廣義）。特點(diǎn)：進(jìn)入市場(chǎng)的主體有嚴(yán)格的限制；融資期限較短；交易手段比較先進(jìn)；交易額較大；利率由供求雙方議定。

7.回購(gòu)市場(chǎng)：按照交易雙方的協(xié)定，有賣方將一定數(shù)額的證券賣給買方，同時(shí)承諾若干日后將該種證券如數(shù)買回的一種方式。

8.CDs：是商業(yè)銀行改善負(fù)債結(jié)構(gòu)的融資工具，其流動(dòng)性為它的發(fā)行和流通提供了有力保證。特點(diǎn)：不記名，課轉(zhuǎn)讓流通；金額固定，起點(diǎn)較高；必須到期方可提取本息；期限短，一半在一年之內(nèi)；利率有固定，也有浮動(dòng)。

9.資本市場(chǎng)：①股票市場(chǎng)：股票發(fā)行市場(chǎng)、股票流通市場(chǎng)。股票的特點(diǎn)：長(zhǎng)期性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性。②長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。影響長(zhǎng)期債券發(fā)行價(jià)格的因素：市場(chǎng)利率、市場(chǎng)供求關(guān)系、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、財(cái)政收支狀況、貨幣政策、國(guó)際間利差和匯率的影響。股票的價(jià)格=奶奶收益／市場(chǎng)利率；中長(zhǎng)期債券價(jià)格=本本利和／（1+市場(chǎng)利率）n

10.金融工具的特點(diǎn)：償還性、安全性、流動(dòng)性、收益性

11.證券的交易方式：現(xiàn)金交易、信用交易、期貨交易、股指期貨交易、期權(quán)交易

第四章 金融機(jī)構(gòu)

1.金融機(jī)構(gòu)的基本類型：存款機(jī)構(gòu)、投資性金融中介機(jī)構(gòu)、于惡性的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、政策性金融機(jī)構(gòu)

2.金融機(jī)構(gòu)的功能：接受存款、經(jīng)紀(jì)和交易功能、承銷功能、咨詢和信托功能

3.西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系：中央銀行（四種形式：?jiǎn)我坏闹醒脬y行制度、二元的~、跨國(guó)~、準(zhǔn)~），商業(yè)銀行，各類專業(yè)銀行（特點(diǎn)：專門性、政策性、行政性）（主要種類：開發(fā)銀行、投資銀行、進(jìn)出口銀行、儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)業(yè)銀行、住房信貸銀行），非金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、退休或養(yǎng)老基金、投資基金、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用合作社），外資、合資金融機(jī)構(gòu)。

4.我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系：中國(guó)人民銀行、商業(yè)銀行、政策信銀行（中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開發(fā)銀行）、非銀行金融機(jī)構(gòu)、第五章 商業(yè)銀行

1.善業(yè)銀行是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，它是為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)化大生產(chǎn)而形成的一種金融組織，是現(xiàn)代金融體系的主體組成部分。

2.商業(yè)銀行性質(zhì)：專門經(jīng)營(yíng)貨幣信貸的贏利性的金融企業(yè)。

3.商業(yè)銀行的職能：①信用中介：商業(yè)銀行通過負(fù)債業(yè)務(wù)，將社會(huì)上的各種閑散資金集中起來，通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將所集中的資金 運(yùn)用到國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門中去。（最基本、最能反映其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特征的職能）②支付中介：商業(yè)銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理各種貨幣結(jié)算、貨幣收付、貨幣兌換和我轉(zhuǎn)移存款等業(yè)務(wù)活動(dòng)。③信用創(chuàng)造④信用中介⑤金融服務(wù)

4.商業(yè)銀行的組織制度：①建立原則：競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)健、適度。②形式：?jiǎn)卧啤⒎中兄啤⒊止晒局啤⑦B鎖制。

5.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)：①負(fù)債業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的自有資本（股本、盈余、債務(wù)資本、其他資金來源），各類存款（火氣存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款），商業(yè)銀行的長(zhǎng)、短期借款。②資產(chǎn)業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)。③中間業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行從事的按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

6.銀行資本的作用：①吸收銀行經(jīng)營(yíng)的意外損失，保護(hù)銀行正常經(jīng)營(yíng)②提供經(jīng)營(yíng)啟動(dòng)資金③為銀行拓展新業(yè)務(wù)提供資金④有助于公眾樹立對(duì)銀行的信心

7.銀行資本的類型：股本、資本盈余、未分配利潤(rùn)、補(bǔ)償性準(zhǔn)備金、附屬債務(wù)

8.商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)原則：①盈利性：銀行利潤(rùn)=利息收入+其他收入—利息支出—其他支出—稅收。②流動(dòng)性原則。③安全性原則。（衡量盈利水平的標(biāo)準(zhǔn)：利差收益率=（利息收入—利息支出）／盈利資產(chǎn)； 銀行利潤(rùn)率=凈收益（凈

利潤(rùn)）／總收入；資產(chǎn)收益率=凈收益／資產(chǎn)總額； 資本盈利率=凈收益／資本總額。衡量流動(dòng)性的指標(biāo)：現(xiàn)金資產(chǎn)率=現(xiàn)金資產(chǎn)／流動(dòng)資產(chǎn)(儲(chǔ)備資產(chǎn))； 貸款對(duì)存款的比率=貸款／存款；流動(dòng)性資產(chǎn)對(duì)全部負(fù)債（貸款）的比率=流動(dòng)性總產(chǎn)／全部負(fù)債（貸款總額）；超額準(zhǔn)備金；流動(dòng)性減易變性負(fù)債；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率=流動(dòng)性資產(chǎn)／非流動(dòng)性資產(chǎn)； 存款增長(zhǎng)率減貸款增長(zhǎng)率。衡量安全性的指標(biāo)：貸款對(duì)存款的比率；資產(chǎn)多資本的比率；負(fù)債對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的比率；有問題貸款占全部貸款的比率）

9.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論:資產(chǎn)管理理論（商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論、預(yù)期收入理論），負(fù)債管理理論，資產(chǎn)負(fù)債管理理論（特點(diǎn)：綜合性、適應(yīng)性。遵循原則：總量平衡、結(jié)構(gòu)對(duì)稱、分散性。管理方法：缺口管理法、利差管理法、系統(tǒng)管理法）

第六章 中央銀行

1.央行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景：商品經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展；資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的頻繁出現(xiàn)；銀行信用的普遍化和集中化。央行產(chǎn)生的客觀要求：政府對(duì)貨幣財(cái)富和銀行的控制；統(tǒng)一貨幣發(fā)行；集中信用的需要；建立票據(jù)清算中心；統(tǒng)一金融管理

2.中央銀行的類型：?jiǎn)我恍汀?fù)合式、跨國(guó)型、準(zhǔn)央行型

3.央行的性質(zhì)：中央銀行是國(guó)家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理的特殊的金融機(jī)構(gòu)。（地位的特殊性：國(guó)家貨幣政策的執(zhí)行者，國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的重要工具，政府在金融領(lǐng)域的代理，在國(guó)家控制下的一個(gè)職能機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)的特殊性：不以盈利為目標(biāo)，而是為國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)服務(wù)。資金來源主要來自發(fā)行的貨幣，同時(shí)也接受商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的存款。管理的特殊性：是行政管理機(jī)構(gòu)，但不僅僅憑行政權(quán)力，更多的是采取綜合行政的、經(jīng)濟(jì)的和法律的手段。）

4.央行的職能：①發(fā)行的銀行：是在歷史發(fā)展過程中逐步形成的；制定貨幣發(fā)行的規(guī)定及其保證制度；發(fā)行的銀行券是籌集資金的主要來源。②政府的銀行：代理國(guó)庫(kù)，管理政府資金；為政府提供信用；代表政府管理國(guó)內(nèi)外金融事務(wù)③銀行的銀行：保管和調(diào)度一般金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金；作為最后貸款人的銀行；作為最后清算人的銀行④調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟(jì)的銀行：制定和執(zhí)行貨幣政策；調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；監(jiān)督和管理金融業(yè)

5.關(guān)于加強(qiáng)中國(guó)中央銀行的獨(dú)立性問題的認(rèn)識(shí)：①中央銀行的獨(dú)立性是相對(duì)的②中央銀行的獨(dú)立性表現(xiàn)在多方面：中國(guó)人民銀行的貨幣政策權(quán)直接受制于中央政府；行為目標(biāo)的多重性，難免與貨幣政策目標(biāo)發(fā)生一定的沖突；再貸款供應(yīng)和外匯占款弱化了中國(guó)人民銀行的信用獨(dú)立性。③加強(qiáng)中央銀行獨(dú)立性本身不是目的：目的是為了提高中央銀行維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的工作效率，更好的實(shí)現(xiàn)中央銀行保持貨幣穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。在這方面，中央政府與中央銀行的總體目標(biāo)是一致的。

第七章 貨幣需求

1.貨幣需求：指在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各階層愿以貨幣形式持有財(cái)產(chǎn)的需要。

2.貨幣需求的分類：微觀／宏觀；名義／真實(shí)

3.費(fèi)雪交易方程式：MV=PT中：M表示貨幣的數(shù)量，V表示貨幣的流通速度，P表示物價(jià)水平，Y表示交易總量。并得出：V是由制度因素決定，可是為常數(shù)；T與產(chǎn)出水平保持一定比例，相對(duì)穩(wěn)定；因此，P和M的關(guān)系最重要。結(jié)論：要使價(jià)格保持給定水平，就必須使貨幣量與交易總量保持一定比例。

4.劍橋方程式及其貨幣需求方程：Md=KPY。Md—貨幣需求量，P—物價(jià)水平，Y—總收入，PY—名義總收入，K—PY與Md的比，即一年中人們?cè)敢庖袁F(xiàn)金余額方式持有的貨幣量占商品交易量的比率。

5.馬克思的貨幣需求理論：M=PT/V。M—執(zhí)行流通手段職能的貨幣量，P—商品價(jià)格和水平，T—流通中的商品數(shù)量，PT—商品價(jià)格總額，V—同名貨幣的流通速度。

6.凱恩斯的貨幣需求理論：人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)包括:持幣的交易動(dòng)機(jī)、持幣的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和持幣的投機(jī)動(dòng)機(jī),相應(yīng)地人們持幣的需求包括:貨幣的交易需求、謹(jǐn)慎需求和投機(jī)需求。在這三種需求中,一般假定交易需求和投機(jī)需求是加性可分的,謹(jǐn)慎需求由于不宜單獨(dú)分離出來,分別歸結(jié)到交易需求和投機(jī)需求之中,凱恩斯的貨幣需求由下列兩個(gè)部分組成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)其中M1表示加以冬季和預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求，是收入Y的函數(shù)；M2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，是利率r的函數(shù)；L是流動(dòng)性偏好函數(shù)，因?yàn)樨泿抛罹哂辛鲃?dòng)性所以也就相當(dāng)于貨幣需求函數(shù)。曲線L1與利率無關(guān)，所以是一條與貨幣需求橫軸垂直或與利率縱軸平行的直線。但L2則與利率有關(guān)，利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨幣需求越多，所以是一條向右下傾斜的曲線。L1與L2曲線相加為貨幣總需求曲線。圖中表明：①既然L因收入多少而增減，那么L曲線也應(yīng)隨著收入變化而移動(dòng)。②當(dāng)利

率降低到某一低點(diǎn)后，貨幣需求就會(huì)變得無限大。這好似，沒有人會(huì)愿意持有債券或其他資產(chǎn)，之愿意持有貨幣。這就是著名的“流動(dòng)性陷阱”。當(dāng)利率降至r0是，貨幣需求曲線變成一條與橫軸平行的直線，貨幣需求的利率彈性變得無限大。

7.貨幣主義的貨幣需求理論：M/P=(Y, W, rm, rb, re, 1/P·dp/dt, U)M-個(gè)人財(cái)富持有者持有的貨幣量，即名義貨幣需求量；P-一般物價(jià)水平；M/P-個(gè)人財(cái)富持有者持有的貨幣所能支配的實(shí)物量，即實(shí)際的貨幣需求量；Y-按不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際收入；W-物質(zhì)財(cái)富占總財(cái)富的比率；rm-預(yù)期的貨幣名義收益率；rb-固定收益的債券收益率；re-非固定收益?zhèn)ü善保┑氖找媛剩?/P·dp/dt—預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率，即實(shí)物資產(chǎn)的名義報(bào)酬率；U-貨幣的效用以及影響此效用的因素。這個(gè)公式認(rèn)為：①Y作為按不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際收入多貨幣需求具有重要作用，進(jìn)而推測(cè)貨幣存量與Y的壁紙是相對(duì)穩(wěn)定的，所以貨幣需求也是穩(wěn)定的。②rm表示貨幣民意收益率。說明貨幣主義考察貨幣的口徑已大于過去各學(xué)派對(duì)貨幣考察的口徑。

第八章 貨幣供給

1.貨幣供給：是指一國(guó)在某一時(shí)間點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行服務(wù)的貨幣量，她由包括中央銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)供給的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。

2．貨幣供給模型：貨幣供給量=貨幣乘數(shù)×基礎(chǔ)貨幣（Ms=mB）

3.原始存款：銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款所形成的存款。

派生存款：商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出的超過最初部分存款的存款。

進(jìn)過派生過程可能形成的最大存款總額=原始存款／必須保存的最低準(zhǔn)備金率；派生存款總額=可能形成的最大存款總額-原始存款額

4.不能創(chuàng)造存款貨幣的兩個(gè)特例：全額現(xiàn)金準(zhǔn)備制度；現(xiàn)金放款。

5.產(chǎn)生多倍存款的過程：

在部分準(zhǔn)備金制度下，一筆原始存款由整個(gè)銀行體系運(yùn)用擴(kuò)張信用的結(jié)果，可產(chǎn)生大于原始存款若干倍的存款貨幣。此一擴(kuò)張的數(shù)額，主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大小；二是法定準(zhǔn)備率的高低。D=A×1/r.D代表存款貨幣最大擴(kuò)張額；A代表原始存款量；r代表法定準(zhǔn)備金率。

6.存款貨幣創(chuàng)造在量上的限制因素。⑴法定存款準(zhǔn)備率rK=1/r（K銀行體系創(chuàng)造存款的擴(kuò)張乘數(shù)）⑵現(xiàn)金漏損率c D=A×1/(r+c)⑶超額準(zhǔn)備金率e D=A×1/(r+c+e)⑷定期存款準(zhǔn)備金對(duì)存款創(chuàng)造的限制K=1/(r+c+e+rt·t)rt·t定期存款法定準(zhǔn)備金

7.影響基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的因素：⑴影響商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金變動(dòng)的因素：存款準(zhǔn)備金比率；流通中的現(xiàn)金量；中央銀行對(duì)善業(yè)銀行放款、貼現(xiàn)的松緊。⑵影響流通在商業(yè)銀行體系外的現(xiàn)金量變動(dòng)的主要因素：公眾收入增加和消費(fèi)傾向；物價(jià)變動(dòng)狀況；經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制變動(dòng)情況；存款和先進(jìn)比例的變化；信用展開程度

8.貨幣乘數(shù)：一定量的基礎(chǔ)貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù)。m=Ms/B 貨幣乘數(shù)=貨幣供給量/基礎(chǔ)貨幣

m=[D/R(1+D/C)]/(D/R+D/C)D/R：準(zhǔn)備存款比率D/C現(xiàn)金比重C通貨R存款準(zhǔn)備金D存款貨幣

9.影響貨幣乘數(shù)的因素：法定存款比率r，現(xiàn)金比率h；定期存款比率t，超額準(zhǔn)備金率e。

10.m= 1/(r+c+e+rt·t)r法定存款準(zhǔn)備率，e超額準(zhǔn)備率，c現(xiàn)金漏損率，t可開列支票存款轉(zhuǎn)為定期存款的比例，rt為這些定期存款而持有的準(zhǔn)備比率

11.存款貨幣的制造過程：D存款總額 R原始存款 Rd法定活期存款準(zhǔn)備金rd法定活期存款準(zhǔn)備金比率⑴理想情況：R=Rd=D·rdD=1/ rd·R

⑵部分銀行保有超額存款準(zhǔn)備金ER= Rd+E= D·rd+D·e=D(Rd+e)D=1/(rd+e)·R

⑶銀行貸款中有現(xiàn)金流失Kk：現(xiàn)金漏損率R=Rd+E+K=D·rd+D·e+D·k=D(rd+e+k)

D=1/(rd+e+k)·R

⑷銀行貸款中有一部分轉(zhuǎn)化為定期存款TR=Rd+E+K+Rt=D·rd+D·e+D·k+T·rt=D(rd+e+k+t·rt)D=1/(rd+e+k+t·rt)·R

12.貨幣供給量=m·B=(1+k)/(rd+e+k+t·rt)·R

第十章 通貨膨脹與通貨緊縮

1.通貨膨脹：在紙幣流通條件下，流通中的貨幣兩超過實(shí)際需要所引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

2.通貨膨脹的度量：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，批發(fā)物價(jià)指數(shù)，國(guó)民生產(chǎn)總額平減指數(shù)

3.通貨膨脹的效應(yīng)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)，收入和社會(huì)財(cái)富的再分配效應(yīng)，資源配置扭曲效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)秩序與社會(huì)秩序紊亂效應(yīng)

4.通貨膨脹的成因：①需求拉動(dòng)說：當(dāng)經(jīng)濟(jì)中需求擴(kuò)張超出總供給增長(zhǎng)時(shí)所出現(xiàn)的過度需求是拉動(dòng)價(jià)格總水平上升、產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因。②成本推進(jìn)說：通貨膨脹的根源并非總需求過度，而是由于總供給反面的生產(chǎn)成本上升所引起的。③供求混合推進(jìn)說④部門結(jié)構(gòu)說⑤預(yù)期說

5.通貨膨脹的原因：用銀行的信貸資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字；銀行的信用膨脹；基本建設(shè)投資過度；國(guó)際收支大量、長(zhǎng)期順差。

6.通貨膨脹的治理：⑴宏觀緊縮政策：緊縮性貨幣政策；緊縮性財(cái)政政策；⑵收入緊縮政策：工資管制，利潤(rùn)管制；⑶收入指數(shù)化政策⑷單一規(guī)則⑸增加供給

7.通貨緊縮：社會(huì)價(jià)格總水平持續(xù)、明顯下跌的過程

8.衡量通貨緊縮的標(biāo)準(zhǔn)：物價(jià)指數(shù)、貨幣供給狀況、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

通貨存量=商品價(jià)格總額/貨幣流通速度=商品數(shù)量×商品價(jià)格/貨幣流通速度

商品價(jià)格=通貨存量×貨幣流通速度/商品數(shù)量

9.通貨緊縮成因：⑴緊縮性的貨幣財(cái)政政策⑵經(jīng)濟(jì)周期的變化⑶生產(chǎn)力水平的提高和生產(chǎn)成本的降低⑷投資和消費(fèi)的有效需求不足⑸本幣匯率高估和其他外部因素的沖擊⑹體制和制度因素⑺供給結(jié)構(gòu)不合理

10.通貨緊縮的治理：（擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策）穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品技術(shù)含量；拉動(dòng)內(nèi)需；改革國(guó)有銀行體制，提高金融體系效率

第十一章 貨幣政策調(diào)控

1.貨幣政策是指中央銀行在一定時(shí)期內(nèi)利用某些工具作用于某個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，從而實(shí)現(xiàn)某種特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)制度規(guī)定的綜合。它在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策中居于十分重要的地位。三大構(gòu)成要素：貨幣政策工具、貨幣政策中介指標(biāo)、貨幣政策目標(biāo)。

2.貨幣政策的內(nèi)涵：穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、平衡國(guó)際收支

3.貨幣政策中介指標(biāo)：中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的貨幣政策目標(biāo)而選取的操作對(duì)象。特征：可測(cè)性、可控性、相關(guān)性、抗干擾性

4.貨幣政策工具：㈠一般性貨幣政策工具：⑴法定存款準(zhǔn)備金政策：由中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按一定的比率上繳存款準(zhǔn)備金，中央銀行通過提高或降低法定存款比率以達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。⑵再貼現(xiàn)政策：央行通過正確制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率來影響市場(chǎng)利率和投資成本，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量的一種貨幣政策工具。⑶公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：忠言一行利用在公開市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，用來調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣公布供給量和利率以實(shí)現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動(dòng)。㈡選擇性貨幣政策工具：消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率㈢其他貨幣政策工具：直接信用工具（規(guī)定利率最高限額、信用配額、流動(dòng)性比率、直接干預(yù)）、間接信用指導(dǎo)（道義勸告、窗口指導(dǎo)、金融檢查）。

5.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制：貨幣管理當(dāng)局確定貨幣政策后，從選用一定的貨幣政策工具進(jìn)行現(xiàn)實(shí)操作開始，到實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機(jī)聯(lián)系及因果關(guān)系的總和。

6．貨幣政策時(shí)滯：亦稱貨幣政策的作用時(shí)滯，或稱貨幣政策時(shí)差。它是指貨幣政策從研究、制定到實(shí)施后發(fā)揮全部效果的時(shí)間過程。啊發(fā)生源和性質(zhì)分類，可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯兩大類。內(nèi)部時(shí)滯是指中央銀行從制定政策到采取行動(dòng)所需要的時(shí)間（認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯兩階段）。外部時(shí)滯直至中央銀行從采取行動(dòng)到這一政策對(duì)經(jīng)濟(jì)過程發(fā)生作用所需要的時(shí)間距離（操作時(shí)滯和市場(chǎng)時(shí)滯兩階段）。

第二篇：金融學(xué)總結(jié)

論美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

姓名:姚嘉燕專業(yè):會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)號(hào):090801021032

金融學(xué)總結(jié),這學(xué)期老師生動(dòng)地給我們講了金融學(xué)的意義,貨幣的起源,亞洲金融風(fēng)暴和美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的起因和過程,還講了近幾年非常熱門的房地產(chǎn)行業(yè)的一些規(guī)則.在我們的身邊,我們要天天與金融打交道,大到買房買車,小到柴米油鹽醬醋茶.那些存在的大大小小的金融問題,都可以用我們所學(xué)的金融知識(shí)來解決,關(guān)鍵就是如何學(xué)會(huì)運(yùn)用到生活中.2007年8月以來，隨著美國(guó)次貸危機(jī)的全面爆發(fā)，美、歐金融市場(chǎng)受到了較大的負(fù)面影響，這種影響不可避免地滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，且不斷向其他國(guó)家和地區(qū)擴(kuò)散。由于我國(guó)金融市場(chǎng)尚未完全放開，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)海外金融市場(chǎng)的投資參與程度不高，因此，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融體系的直接影響十分有限。但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，隨著次貸危機(jī)引發(fā)的美歐經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。特別是我國(guó)外貿(mào)依存度不斷提高，貨物貿(mào)易尤其是出口貿(mào)易將首當(dāng)其沖的受到負(fù)面影響。因此，次貸危機(jī)通過貿(mào)易渠道對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的間接影響不容忽視。

一,出口市場(chǎng)多元化對(duì)美依賴減弱

改革開放以來，美國(guó)一直是我國(guó)重要的貿(mào)易伙伴和出口市場(chǎng)。2001-2007年我國(guó)對(duì)美出口額年均增長(zhǎng)27.5%，占我國(guó)出口總額的比重保持在21%左右，但近兩年我國(guó)對(duì)美出口增速、比重均有所下降。2007年，我國(guó)對(duì)美出口2327.0億美元，同比增長(zhǎng)14.4%，增速比2006年下降了10.5個(gè)百分點(diǎn)，占我國(guó)出口總額的19.1%，比重也下降了1.9個(gè)百分點(diǎn)。從月度走勢(shì)看，2007年下半年對(duì)美出口同比增長(zhǎng)11.5%，明顯低于上半年17.9%的增速；2008年一季度，我國(guó)對(duì)美出口進(jìn)一步放緩，僅增長(zhǎng)5.4%。這說明次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至其進(jìn)口需求的影響還是比較明顯的。

二,少數(shù)商品面臨沖擊

我國(guó)對(duì)美出口的商品主要集中在機(jī)械電氣類制品、家具玩具等雜項(xiàng)制品、紡織類制品、賤金屬及其制品、鞋帽傘類制品、塑料橡膠類制品、車船飛機(jī)等運(yùn)輸工具等7大類產(chǎn)品。2007年，上述7類產(chǎn)品共占對(duì)美出口總額的86.2%，僅機(jī)械電氣類制品一類就占45.8%。從受次貸危機(jī)影響的程度來看，我國(guó)對(duì)美出口的大宗商品可分為以下3種情況：

一是紡織品、家具玩具為代表的日常生活用品。此類產(chǎn)品大多是生活必需品，其需求彈性小，在社會(huì)消費(fèi)能力普遍下降的情況下，美國(guó)消費(fèi)者首先削減的將是高檔消費(fèi)品和奢侈品，而對(duì)普通日用消費(fèi)品削減有限。同時(shí)，由于我國(guó)產(chǎn)品具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，部分消費(fèi)者將可能放棄價(jià)格較高的名牌、高端產(chǎn)品而選擇物美價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品。二是機(jī)電產(chǎn)品為代表的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)品。此類產(chǎn)品以加工貿(mào)易為主，其中出口比重較大的家用電器、手機(jī)等消費(fèi)類產(chǎn)品仍將在美市場(chǎng)占有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而自動(dòng)處理裝置、工業(yè)設(shè)備及零部件等部分中高端資本類產(chǎn)品對(duì)美出口可能會(huì)受到抑制。三是鋼鐵類產(chǎn)品為代表的基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品。由于受次貸危機(jī)沖擊最大的是房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此與建筑行業(yè)相關(guān)的鋼鐵、金屬制品對(duì)美出口所受影響最大。但由于這類產(chǎn)品多數(shù)屬于我國(guó)著力控制的“兩高一資”產(chǎn)品，已普遍加征了出口關(guān)稅，因此其出口下降與宏觀調(diào)控的方向一致，不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成嚴(yán)重影響。

從以上對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)的分析可以看出，我國(guó)對(duì)美出口的大多數(shù)大宗商品并不會(huì)因美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩而受到嚴(yán)重影響

三,是影響進(jìn)出口貿(mào)易的潛在因素

近幾年，隨著我國(guó)對(duì)外開放的程度不斷加深、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展以及人民幣匯率形成機(jī)制改革，眾多海外投機(jī)熱錢涌入我國(guó)，以期在匯市、房市、股市中獲取巨額利潤(rùn)。其中，進(jìn)出口貿(mào)易渠道成為熱錢進(jìn)入的重要途徑之一，多個(gè)研究機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告指出，我國(guó)巨額貿(mào)易順差中有相當(dāng)比重屬于“高報(bào)出口、低報(bào)進(jìn)口”涌入的熱錢成分。但是，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)使國(guó)外熱錢的流向發(fā)生了微妙的變化。一方面，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，人民幣兌美元加速升值，中美利差倒掛加劇，熱錢涌入投機(jī)的動(dòng)力仍在。另一方面，由于美國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的緊縮，金融市場(chǎng)壓力較大，需要回收流動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)注資需求明顯上升，這使得美國(guó)在國(guó)際上的部分熱錢開始回流。與熱錢涌入相似，我國(guó)境內(nèi)美元熱錢的流出同樣會(huì)反映在經(jīng)常項(xiàng)目賬戶上，如采用“低報(bào)出口、高報(bào)進(jìn)口”的方式轉(zhuǎn)走熱錢，將對(duì)我國(guó)進(jìn)、出口和貿(mào)易順差的走勢(shì)產(chǎn)生比較明顯的影響，并可能進(jìn)一步對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。因此，在貿(mào)易渠道有效加強(qiáng)對(duì)投機(jī)熱錢流向的監(jiān)管，是十分迫切和重要的。

四,影響出口的不確定性較多

次貸危機(jī)碰倒了多米諾骨牌，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一系列負(fù)面影響。與此同時(shí)，國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境中還存在著一些突出問題，與次貸危機(jī)交織在一起，加大了我國(guó)出口走勢(shì)的不確定性。一是貿(mào)易摩擦加劇，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。近年來，隨著我國(guó)出口的快速增長(zhǎng)和貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，我國(guó)與美歐等國(guó)的貿(mào)易摩擦不斷發(fā)生，連續(xù)多年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國(guó)家。2007年，全球共有19個(gè)國(guó)家(地區(qū))對(duì)我國(guó)發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施等貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查近80起，特別是反補(bǔ)貼案件大幅增加。其中，美國(guó)啟動(dòng)案件數(shù)量居首，僅反傾銷案件就達(dá)13起，占對(duì)我國(guó)反傾銷立案數(shù)的21%。次貸危機(jī)的爆發(fā)使美歐經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，這可能促使貿(mào)易保護(hù)主義進(jìn)一步升溫，使我國(guó)出口商品受到進(jìn)一步不公平的打壓。二是國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高漲。受全球范圍內(nèi)投資和消費(fèi)需求強(qiáng)勁、部分資源產(chǎn)品供給公司壟斷以及航運(yùn)成本提高等因素的影響，國(guó)際市場(chǎng)石油、鐵礦石、有色金屬等能源資源產(chǎn)品以及糧食、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在今后一段時(shí)間內(nèi)仍將高位運(yùn)行。原材料價(jià)格的上漲使出口企業(yè)的生產(chǎn)成本明顯增加，而食品價(jià)格上漲帶來的生活成本增加也將向下游傳遞，這對(duì)紡織品等附加值較低、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品影響較大。此外，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格將通過貿(mào)易、金融等多種渠道影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情。由于國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)需求較快增長(zhǎng)，同時(shí)流動(dòng)性過剩問題短期內(nèi)難以解決，將使我國(guó)成本推動(dòng)型通脹壓力大增，一些產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步削弱。三是美元持續(xù)疲軟和人民幣升值擠壓出口利潤(rùn)空間。次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)資金市場(chǎng)調(diào)整及可能的貨幣政策的放松都會(huì)增加我國(guó)對(duì)外資的吸引力，并可能引發(fā)對(duì)華投資的新一輪高潮，將對(duì)人民幣升值形成更大壓力。但另一方面，人民幣升值也將使企業(yè)進(jìn)口部分原材料、零部件的成本降低。

次貸危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩勢(shì)必對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是出口產(chǎn)生一定影響，但與入世之前相比，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)貿(mào)形勢(shì)有明顯的區(qū)別，我國(guó)在進(jìn)出口貿(mào)易方式、市場(chǎng)分布、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)一步優(yōu)化，應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化的能力已明顯加強(qiáng)。同時(shí)外部需求下降和出口增長(zhǎng)的適度減緩符合我國(guó)宏觀調(diào)控的方向，有利于確保國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、緩解通脹壓力和推進(jìn)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)次貸危機(jī)也使我國(guó)們對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)貿(mào)環(huán)境有了更加客觀、全面和深刻的認(rèn)識(shí)，為我國(guó)加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加強(qiáng)金融體系監(jiān)管等諸多改革方面提供了契機(jī)，并有利于我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)海外市場(chǎng)開拓，提高國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)地位。總而言之,次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)出口乃至經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，既有不利因素的挑戰(zhàn)，但也是改革發(fā)展的機(jī)遇。

第三篇：金融學(xué)總結(jié)心得

金融與企業(yè)、個(gè)人、政府之間的關(guān)系

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，企業(yè)和個(gè)人是平等的市場(chǎng)主體。而政府有兩個(gè)角色：既是市場(chǎng)主體，也是市場(chǎng)的管理者。“金融”，是把三者聯(lián)系起來的最主要的工具。

所謂金融，是貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱。廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣。狹義的金融專指信用貨幣的融通。金融的內(nèi)容可概括為貨幣的發(fā)行與回籠，存款的吸收與付出，貸款的發(fā)放與回收，金銀、外匯的買賣，有價(jià)證券的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓，保險(xiǎn)、信托、國(guó)內(nèi)、國(guó)際的貨幣結(jié)算等。從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)主要有銀行、信托投資公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金，還有信用合作社、財(cái)務(wù)公司、金融資產(chǎn)管理公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、金融租賃公司以及證券、金銀、外匯交易所等。

金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位，是由其自身的特殊性質(zhì)和作用所決定的。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從本質(zhì)上講就是一種發(fā)達(dá)的貨幣信用經(jīng)濟(jì)或金融經(jīng)濟(jì)，它的運(yùn)行表現(xiàn)為價(jià)值流導(dǎo)向?qū)嵨锪鳎泿刨Y金運(yùn)動(dòng)導(dǎo)向物質(zhì)資源運(yùn)動(dòng)。金融運(yùn)行得正常有效，則貨幣資金的籌集、融通和使用充分而有效，社會(huì)資源的配置也就合理，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)走向良性循環(huán)所起的作用也就明顯。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一部分生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者積累了大量的貨幣資金；而另一部分生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者由于手頭吃緊，或急于更新設(shè)備，或是白手起家而急需大量資金。一方面是大量閑置資金，另一方面是資金不足。這樣，資金短缺者需向資金多余者借款，這就是資金的融通。貨幣資金的融通就是金融。資金融通的中介機(jī)構(gòu)就是金融機(jī)構(gòu)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的種類和規(guī)模也日益發(fā)展。在金融業(yè)中，專門從事貨幣的發(fā)行和回籠，貨幣收支的組織和管理，使貨幣在不同所有者之間借入和貸出的主要機(jī)構(gòu)被統(tǒng)稱為銀行比如，個(gè)人去銀行存款，銀行收了錢，然后貸款給企業(yè)。顯然，“存款”和“貸款”是金融行為，在這里，個(gè)人和企業(yè)都出現(xiàn)了，其實(shí)政府也出現(xiàn)了：政府規(guī)定了銀行可以貸給企業(yè)多少錢。

一、金融市場(chǎng)和政府的關(guān)系

可以用目前現(xiàn)在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)來舉例，金融市場(chǎng)的發(fā)展使房地市場(chǎng)產(chǎn)在短短的時(shí)間里迅速的成長(zhǎng)，也是相當(dāng)于給政府給國(guó)家創(chuàng)造了財(cái)富。然而隨著房?jī)r(jià)不斷升高（這也是遵循著“自由市場(chǎng)”這一原則）使老百姓的情緒越來越不滿，這就給政府出了難題。政府對(duì)市場(chǎng)的介入必定會(huì)給“自由市場(chǎng)”帶來某種傷害，但是政府要為百姓溫飽做保證，所以他們倆的關(guān)系是相矛盾的，因?yàn)閮蓚€(gè)都有著自己合法的定義，所以用誰對(duì)誰錯(cuò)，誰好誰壞來判斷兩者都是不對(duì)的。這里，政府的定義是為了和諧穩(wěn)定的社會(huì)，金融市場(chǎng)則是自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，政府的地位非常重要，主要起著宏觀調(diào)控、“守夜人”和公共事務(wù)管理的角色。所謂宏觀調(diào)控，是國(guó)家運(yùn)用計(jì)劃、法規(guī)、政策和經(jīng)濟(jì)等手段，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行干預(yù)和調(diào)整，把微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀發(fā)展軌道，及時(shí)糾正經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的偏離宏觀目標(biāo)的傾向，以保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主要目標(biāo)：一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，二是增加就業(yè)，三是穩(wěn)定物價(jià)，四是保持國(guó)際收支平衡。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的手段，主要的是用經(jīng)濟(jì)手段，亦稱間接調(diào)控；也適當(dāng)使用計(jì)劃手段、行政手段和法律手段。所謂“守夜人”，是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的職能之一。其職責(zé)，一是保護(hù)社會(huì)，使其不受其他獨(dú)立社會(huì)的侵犯；二是盡可能保護(hù)社會(huì)上各個(gè)人，使其不受社會(huì)上任何其他人的侵害或壓迫；三是建設(shè)并維護(hù)某些公共事業(yè)及某些公共設(shè)施。所謂公共事務(wù)管理，也稱社會(huì)管理，就是通過制定社會(huì)政策和法規(guī)，依法管理和規(guī)范社會(huì)組織、社會(huì)事務(wù)，化解社會(huì)矛盾，維護(hù)社會(huì)公正、社會(huì)秩序和社會(huì)穩(wěn)定。這既是彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”的必然要求，也是協(xié)調(diào)各種矛盾與沖突的必要前提。社會(huì)管理主要是以行政強(qiáng)制為基礎(chǔ)，以法律為保障，對(duì)社會(huì)關(guān)系進(jìn)行調(diào)整和約束，政府在其中起主導(dǎo)作用。

二、金融市場(chǎng)和企業(yè)的關(guān)系

相對(duì)于企業(yè)或項(xiàng)目建設(shè)單位自籌資金來看，金融為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌措巨額建設(shè)資金，具有所用時(shí)間短、籌措資金多的優(yōu)點(diǎn)，因而有利于迅速籌措巨額建設(shè)資金。正如馬克思所說，假如必須等待積累去使某些單個(gè)資本增長(zhǎng)到能夠修建鐵路的程度，那么恐怕直到今天世界上還沒有鐵路。而通過資本集中，轉(zhuǎn)瞬之間就把（修鐵路）這件事辦成了因此，充分發(fā)揮金融的聚斂功能，用于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)建設(shè)，有利于提高社會(huì)資金使用效率。

三、金融與人的關(guān)系

金融的特點(diǎn)，決定了它的正常運(yùn)行需要兩個(gè)最重要的社會(huì)條件，一個(gè)是有比較系統(tǒng)完備的法制，一個(gè)是具備基本的信用基礎(chǔ)。人們知法守法，講究誠(chéng)信，金融業(yè)務(wù)才能正常開展。金融發(fā)展，與金融有關(guān)的法制也會(huì)發(fā)展，倫理道德的建設(shè)也會(huì)發(fā)展。人們經(jīng)常受到這種非常嚴(yán)格的法律和道德的熏陶，整個(gè)社會(huì)就會(huì)潛移默化地增強(qiáng)民主法治、誠(chéng)信友愛、安定有序的氛圍，并且?guī)?dòng)社會(huì)其他方面法治和道德的建設(shè)，從而使社會(huì)主義和諧社會(huì)的各種內(nèi)在要求不斷地得到實(shí)現(xiàn)。

四、企業(yè)和個(gè)人的關(guān)系

企業(yè)在法律上被看做是一個(gè)人 當(dāng)然不是像我們一樣有血有肉的自然人，而是叫法人。所以在法律上看一個(gè)企業(yè)就像一個(gè)人一樣需要受法律的保護(hù)，違法就要承擔(dān)相應(yīng)的法律的責(zé)任。這樣我們就不難理解一個(gè)企業(yè)他的使命和追求了，那就是一切為了自身，企業(yè)追求的是利益的最大化，但是這些利益是歸少部分人所有，即股東。如果你是一個(gè)正在企業(yè)里工作的員工的話，你一定會(huì)時(shí)而遇到點(diǎn)困惑，就是工資始終不見漲，活兒總是沒完沒了得做，自己的時(shí)間全部獻(xiàn)給了公司，抱怨一堆卻還離不開公司，你需要上班掙錢，國(guó)家也需要企業(yè)。

總之，金融工作是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)建設(shè)的晴雨表。根據(jù)金融工作晴雨表，決策層、政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)和投資者就可以及時(shí)調(diào)整投資方向、建設(shè)重點(diǎn)，從而使現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的各個(gè)部門、行業(yè)、單位和地區(qū)，都保持高昂的建設(shè)熱潮，全面地、高效率地協(xié)調(diào)發(fā)展。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是由市場(chǎng)機(jī)制對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性作用的經(jīng)濟(jì)，其顯著特征之一是宏觀調(diào)控的間接化。而金融在建立和完善國(guó)家宏觀調(diào)控體系中具有十分重要的地位。金融業(yè)是聯(lián)結(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各方面的紐帶，它能夠比較深入、全面地反映成千上萬個(gè)企事業(yè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同時(shí)，利率、匯率、信貸、結(jié)算等金融手段又對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體有著直接的影響，國(guó)家可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的需求，通過中央銀行制定貨幣政策，運(yùn)用各種金融調(diào)控手段，適時(shí)地調(diào)控貨幣供應(yīng)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)和利率，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和結(jié)構(gòu)，在穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

金融本身是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，如果出現(xiàn)問題，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、對(duì)構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)帶來非常嚴(yán)重的影響。金融發(fā)展的好壞如同一把雙刃劍，“金融活，經(jīng)濟(jì)社會(huì)才活”，是它“利”的一面；而“金融亂，經(jīng)濟(jì)社會(huì)則亂”，則無疑是它“弊”的一面。金融之亂，既有金融系統(tǒng)自身管理和運(yùn)營(yíng)上的紊亂，也有因多種原因引起的整個(gè)金融系統(tǒng)和牽動(dòng)社會(huì)的劇烈動(dòng)蕩。亂的規(guī)模，小至一般的“故障”，大到較大的金融**，最嚴(yán)重的乃至社會(huì)**甚至世界性的危機(jī)。事實(shí)一再證明，凡是經(jīng)濟(jì)社會(huì)要發(fā)生問題，首先從金融界傳出信號(hào)。例如，下列信號(hào)就是大家公認(rèn)的：一是借款人不履行約定的還款承諾；二是金融機(jī)構(gòu)的支付能力不足；三是市場(chǎng)利率變動(dòng)引起成本收益的較大變化；四是出現(xiàn)國(guó)際間的匯率風(fēng)險(xiǎn)；五是國(guó)家宏觀決策發(fā)生失誤或不合時(shí)宜；六是金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員違規(guī)經(jīng)營(yíng)；七是受到其他國(guó)家或地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響；八是金融衍生產(chǎn)品過度投機(jī)或經(jīng)營(yíng)失當(dāng)；九是金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張過快管理不當(dāng)，諸如此類，都有可能使金融機(jī)構(gòu)發(fā)生支付危機(jī)，甚至破產(chǎn)。由于金融系統(tǒng)本身是一個(gè)巨大的信用鏈條，一旦哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)故障，就很容易發(fā)生連鎖反應(yīng)，引起全局性、系統(tǒng)性的金融**和金融危機(jī)。金融之亂，絕不僅僅是金融本身之亂，也絕不僅僅是經(jīng)濟(jì)之亂。金融運(yùn)行的任何故障，都會(huì)在不同程度上影響到社會(huì)。而那些規(guī)模較大的金融**、金融危機(jī)，則往往都會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)等各個(gè)方面。

第四篇：金融學(xué)重點(diǎn)總結(jié)

09級(jí)2班

金融學(xué)重點(diǎn)

⒈格雷欣法則（現(xiàn)）

當(dāng)金幣與銀幣的實(shí)際價(jià)值與名義價(jià)值相背離，從而使實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的貨幣（即良幣）被收藏、溶化而退出流通，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣（即劣幣）則充斥市場(chǎng)，即所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”，這一規(guī)律又稱“格雷欣法則”。

⒉利率的分類（綜）

⑴年利率、月利率、日利率（互化）

按計(jì)算利息的期限長(zhǎng)短劃分

年利率是以年為時(shí)間單位計(jì)算利息，通常以百分之幾計(jì)算

月利率是以月為時(shí)間單位計(jì)算利息，通常以千分之幾計(jì)算

日利率是以日為時(shí)間單位計(jì)算利息，通常以萬分之幾計(jì)算

⑵固定利率與浮動(dòng)利率

根據(jù)在借貸期限內(nèi)是否調(diào)整利率

固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不作調(diào)整的利率，利率不隨資金供求狀況而變動(dòng)

浮動(dòng)利率是在借貸期限內(nèi)隨市場(chǎng)利率的變化而定期調(diào)整的利率

⑶實(shí)際利率和名義利率

實(shí)際利率是指物價(jià)不變，從而貨幣購(gòu)買力不變條件下的利率

名義利率是指包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率

名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率

⑷市場(chǎng)利率、官定利率、公定利率

市場(chǎng)利率是隨市場(chǎng)上貨幣資金的供求關(guān)系而變動(dòng)的利率，是在市場(chǎng)機(jī)制下可自由變動(dòng)的利率

官定利率是由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

公定利率是由非政府部門的民間金融組織為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率

⑸長(zhǎng)期利率與短期利率

以信用行為期限長(zhǎng)短為劃分標(biāo)準(zhǔn)

長(zhǎng)期利率是借貸時(shí)間在1年以上的利率

短期利率是借貸時(shí)間在1年以下的利率

⑹一般利率與優(yōu)惠利率

以利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)劃分

銀行優(yōu)惠利率是指略低于一般貸款利率的利率

⒊利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)（現(xiàn)）

所謂利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)是指相同期限的金融工具與不同利率水平之間的關(guān)系，反映了這種金融工具所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小對(duì)其收益率的影響。一般而言，利率和風(fēng)險(xiǎn)呈正比例關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高。利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要受以下因素影響：稅收及費(fèi)用、違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

⒋債券的發(fā)行價(jià)格（筆記）

平價(jià)：以債券的票面金額為發(fā)行價(jià)格

溢價(jià)：以高出債券票面金額的價(jià)格為發(fā)行價(jià)格

折價(jià)：以低于債券票面金額的價(jià)格為發(fā)行價(jià)格

計(jì)算公式：一次性還本付息：P=A/(1＋r)＾n（A是本利和，n是債券期限）

定期付息、到期還本：P=∑C/(1+r)^t+M/(1+r)^n

定期付息、沒有到期日：P=C/r（C為定期支付的利息）

⒌金融衍生工具的種類（看例題）（綜）

⑴遠(yuǎn)期：合約雙方同意在未來的某個(gè)確定時(shí)間，按照某個(gè)確定的價(jià)格出售或購(gòu)買某種資產(chǎn)的協(xié)議。主要有貨幣遠(yuǎn)期、利率遠(yuǎn)期。在遠(yuǎn)期合約的有效期內(nèi)，合約的價(jià)值隨相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而變化，若合約到 1

期時(shí)以現(xiàn)金結(jié)清，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于合約約定的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，應(yīng)由賣方向買方支付差價(jià)額，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于合約約定的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，應(yīng)由買方向賣方支付差價(jià)額

多頭（買入合約）（付款）——盼漲（擔(dān)心匯率遠(yuǎn)期上漲）

空頭（賣出合約）（收款）——盼跌（擔(dān)心匯率遠(yuǎn)期下跌）

多頭方：損益=St-K空頭方：損益=K-St

St為現(xiàn)貨交割價(jià)格K為協(xié)議交割價(jià)格

⑵期貨：買賣十分在有組織的交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在將來某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定資產(chǎn)的協(xié)議

功能：投機(jī)功能、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、套期保值、發(fā)現(xiàn)價(jià)格

種類：商品期貨（農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨）、金融期貨（外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨）保證金制度：維持保證金（保證金賬戶必須有維持各種情況的資金賬戶）

初始保證金（合約剛剛簽訂時(shí)通常要求投資者按規(guī)定存足保證金）

維持保證金通常低于初始保證金數(shù)額

⑶期權(quán)：合約多頭方有權(quán)利在約定的時(shí)間內(nèi)，按照某一約定的價(jià)格向合約的空頭方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物

分類：基本類型：看漲期權(quán)：持有者有權(quán)在某一確定的時(shí)間以某一特定的價(jià)格買入某項(xiàng)資產(chǎn)

看跌期權(quán)：持有者有權(quán)在某一確定的時(shí)間以某一特定的價(jià)格賣出某項(xiàng)資產(chǎn)

按執(zhí)行時(shí)間不同：歐式期權(quán)：期權(quán)多頭執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間必須在到期日

美式期權(quán)：期權(quán)多頭執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間可以在到期日前的（包括到期日）的任何時(shí)刻

按基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類不同：股權(quán)期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán)以及其他商品期權(quán)

⑷互換：兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的某一時(shí)間內(nèi)，交換一定現(xiàn)金流的金融交易，是一種相互交換支付的約定。

實(shí)質(zhì)是一種遠(yuǎn)期合約組合分類：商品互換、金融互換（利率互換、貨幣互換）

利率互換指一方支付固定利息，另一方支付浮動(dòng)利息

貨幣互換指既交換本金也交換利息

⒍馬可維茨的證券組合理論（現(xiàn)）

與其他證券組合理論的一個(gè)區(qū)別，馬可維茨特別強(qiáng)調(diào)了各種證券收益的相關(guān)程度，即相關(guān)系數(shù)在建立證券組合時(shí)的作用

投資者行為的幾個(gè)假設(shè)：

⑴投資者期望獲得最大收益，并且都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者

⑵證券收益率是滿足正態(tài)分布的隨機(jī)變量，并且投資者的效用函數(shù)是二次函數(shù)⑶可以利用預(yù)期收益率來衡量投資者的效用大小，利用方差或標(biāo)準(zhǔn)差來衡量證券的風(fēng)險(xiǎn)

⑷投資者建立證券組合的依據(jù)是：在既定的收益水平下使風(fēng)險(xiǎn)最小：或者，在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使收益最大

⑸風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴而生

分散原理：⑴當(dāng)組合中只有兩個(gè)證券時(shí)，除非相關(guān)系數(shù)等于1，二元的證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)始終小于單獨(dú)

投資這兩種證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，即通過證券組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)

⑵當(dāng)證券種類大于2時(shí)，當(dāng)趨于無窮大時(shí)，即證券組合中的證券種類無限增加時(shí)，證券組

合的風(fēng)險(xiǎn)趨向于零

⑶但在組合中并非證券品種越多越好，當(dāng)達(dá)到一定水平時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)下降的速度會(huì)遞減，最終使組合的風(fēng)險(xiǎn)等于證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等于零

有效邊界與最優(yōu)投資組合：

有效組合是根據(jù)在既定收益風(fēng)險(xiǎn)最小或是在既定風(fēng)險(xiǎn)下收益最大的原則建立起來的證券組合有效邊界是在坐標(biāo)軸上，將有效組合的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的組合連接而成的軌跡

引入投資者風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率的無差異曲線來決定有效邊界上的最優(yōu)組合點(diǎn)見P99頁(yè)圖3.11 ⒎資本資產(chǎn)定價(jià)模型（現(xiàn)）

主要說明的是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的大小，即資產(chǎn)的預(yù)期收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率之間的關(guān)系

假設(shè)：⑴所有投資者都進(jìn)行單向投資，并且他們通過選擇預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差不同的證券組合來實(shí)現(xiàn)期末的效用最大化

⑵所有投資者均可以按照該無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率進(jìn)行任何數(shù)量的資金借貸，從事證券買賣

⑶投資者以相同的方法對(duì)信息進(jìn)行分析和處理，從而形成了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及其組合的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差以及相互之間協(xié)方差的一致看法

⑷每個(gè)資產(chǎn)都是無限可分的并且具有完全流動(dòng)性，也就是說，投資者可以買賣單位資產(chǎn)和組合的任意部分

⑸市場(chǎng)上存在一種收益大于零的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

⑹沒有稅負(fù)，沒有交易成本

⑺投資者永不滿足

⑻投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡

⑼所有投資者都是價(jià)格接受者，因?yàn)槭袌?chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的分離定理：關(guān)于投資與融資分離的決策理論，即投資者的最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，可以在并不知曉投資者對(duì)風(fēng)

險(xiǎn)和收益的偏好時(shí)就加以確定

根據(jù)分離定理，在每個(gè)投資者的投資組合中，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資

產(chǎn)的比例是與其風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度無關(guān)的，組合中都包括了對(duì)市場(chǎng)組合的投資

資本市場(chǎng)線：就是從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的點(diǎn)出發(fā)，經(jīng)過市場(chǎng)組合點(diǎn)M的一條射線，它反映了市場(chǎng)組合M

和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的所有可能組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

其函數(shù)表達(dá)式為：rp=rf+(rm-rf)*σp/σm

rp為投資組合的收益率，rf為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，rm為市場(chǎng)組合M的收益率，σm為市場(chǎng)組

合M收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，σp為投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，rm-rf為市場(chǎng)組合M的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

資本市場(chǎng)線反映了當(dāng)資本市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，在市場(chǎng)組合M和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之

間投資者將如何進(jìn)行資金的分配，其實(shí)質(zhì)就是在允許無風(fēng)險(xiǎn)借貸下的新的有效邊界

證券市場(chǎng)線：ri=rf+(rm-rf)βi（資本資產(chǎn)定價(jià)方程）

β系數(shù)為單個(gè)資產(chǎn)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的影響

βi=σim/σ2m=σiσmρim/σ2m=σiρim/σm

⒏資產(chǎn)證券化（現(xiàn)）

是指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動(dòng)性。與此相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念是“信貸資產(chǎn)證券化”，這是指把欠流動(dòng)性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)（如銀行貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款等）經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

⒐商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)方針（現(xiàn)）

盈利性、安全性、流動(dòng)性，也稱為銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的“三性”方針

⒑巴塞爾協(xié)議（金）

⑴巴塞爾委員會(huì)：1974年建立，全稱是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)，是一個(gè)中央銀行監(jiān)督國(guó)際銀行活動(dòng)的聯(lián)席代表機(jī)構(gòu)和協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，沒有法律約束力

主要內(nèi)容：①交換各國(guó)在監(jiān)督安排方面的信息②提高國(guó)際銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管技術(shù)的有效性③建立資本充足率的最低標(biāo)準(zhǔn)以及研究在其他領(lǐng)域制定標(biāo)準(zhǔn)的有效性

基本原則：①?zèng)]有任何境外銀行機(jī)構(gòu)可以逃避監(jiān)管②監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是充分的⑵巴塞爾協(xié)議：1987年12月國(guó)際清算銀行召開中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議通過“巴塞爾提議”。在“提議”基礎(chǔ)上，于1988年7月由巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)通過《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》

目的：①通過制定銀行的資本與其資產(chǎn)間的比例，訂出計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn)，以加強(qiáng)國(guó)際銀行體系的健康發(fā)展②制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，以消除國(guó)際金融市場(chǎng)上各國(guó)銀行之間的不平等競(jìng)爭(zhēng)

主要內(nèi)容：①關(guān)于資本的組成：核心資本、附屬資本②關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的計(jì)算③關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)比率的目標(biāo)（現(xiàn)）：（①資本的分類②風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)③1992年資本與資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)比例和過渡期的實(shí)施安排④各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局自由決定的范圍）

⑶新巴塞爾資本協(xié)議：在1999年6月公布的《新的資本充足比率框架》基礎(chǔ)上，廣泛聽取多方面意見后形成的，于2004年6月26日發(fā)布

背景：①《巴塞爾協(xié)議》中風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的確定方法遇到了新的挑戰(zhàn)②危機(jī)的警示：改進(jìn)以往對(duì)資本金充足的要求，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作③技術(shù)可行性

三大支柱：最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管、市場(chǎng)紀(jì)律（核心是信息披露）

⒒貨幣乘數(shù)和基礎(chǔ)貨幣（現(xiàn)）

基礎(chǔ)貨幣：中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾的負(fù)債,包括金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的準(zhǔn)備金存款以及金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金

貨幣乘數(shù)：基礎(chǔ)貨幣與廣義貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張關(guān)系的數(shù)量表現(xiàn)，即中央銀行投放或收回一單位基礎(chǔ)貨幣，通過商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機(jī)制，能使廣義貨幣供應(yīng)量增加或減少的倍數(shù)．

簡(jiǎn)單乘數(shù)：Ｒ＝１／ｒｄ復(fù)雜乘數(shù)：m=(1+k)/rd+rt*t+e+k

貨幣供應(yīng)量＝基礎(chǔ)貨幣＋貨幣乘數(shù)

貨幣乘數(shù)的其他形式：弗里德曼—施瓦茲的分析：m=D/R(1+D/C)/(D/R+D/C)

卡甘的分析：m=1/(C/M+R/D-C/M*R/D)

喬頓的分析：m=(1+k)/(k+r(1+t+g))

⒓中央銀行的職能（現(xiàn)）

貨幣發(fā)行的銀行

銀行的銀行：保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金、對(duì)商業(yè)銀行提供信貸、辦理商業(yè)銀行之間的清算業(yè)務(wù)

政府的銀行（國(guó)家的銀行）：代理國(guó)庫(kù)，對(duì)政府提供信貸，管理金融活動(dòng)、調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，代表政府參加國(guó)

際金融活動(dòng)、進(jìn)行國(guó)際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)磋商等

⒔中央銀行的貨幣政策（綜）

含義：中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或貸

規(guī)模的方針和措施的總稱

政策目標(biāo)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡

政策工具：

一般性政策工具

再貼現(xiàn)率：中央銀行通過直接調(diào)整或制訂對(duì)合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率，來干預(yù)和影響市場(chǎng)利率以及貨幣市場(chǎng)的供給和需求，從而調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的一種貨幣政策。（筆：貨幣當(dāng)局通過變動(dòng)自己對(duì)商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣的政策）

缺陷：主動(dòng)性不足、違背政策方向、作用有限、頻繁調(diào)整會(huì)引起利率經(jīng)常波動(dòng)

法定準(zhǔn)備率：中央銀行在法律所賦予的權(quán)利范圍內(nèi)，通過調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比率，以改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的的信用創(chuàng)造能力，間接地控制社會(huì)貨幣供應(yīng)量的活動(dòng)

缺陷：不宜經(jīng)常使用、在流動(dòng)性偏緊的情況下會(huì)引起過度收縮

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：中央銀行在證券市場(chǎng)上公開買賣各種政府證券以控制貨幣供應(yīng)

量及影響利率水平的行為

優(yōu)點(diǎn)：直接性、經(jīng)常性連續(xù)性、主動(dòng)性、微調(diào)

前提條件：有全國(guó)性的金融市場(chǎng)、證券種類必須相當(dāng)完備齊全

選擇性政策工具

間接信用控制工具：優(yōu)惠利率、證券保證金比率、消費(fèi)信用管制、預(yù)繳進(jìn)口保證金制度、房地產(chǎn)信貸管

制

直接信用管制手段：貸款量的最高限額、存款利率的最高限額

道義勸告：

傳導(dǎo)機(jī)制（金）：指一定的貨幣政策工具，如何引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的某些變化，并最終實(shí)現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標(biāo)

凱恩斯學(xué)派：通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化則通過資本邊際效益的影響使投資I以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進(jìn)而影響總支出E和總收入Y，用符號(hào)可表示為：M—r—I—E—Y

托賓的q理論：貨幣作為起點(diǎn)，直接或間接影響資產(chǎn)價(jià)格，資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際投資的變化，并最后影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)出，M—r—Pe—q—I—Y

q=企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值

M—E—I—Y

信貸傳導(dǎo)機(jī)制理論：側(cè)重于緊縮效應(yīng)分析，假定央行實(shí)施緊縮性的貨幣政策，售出債券，商業(yè)銀行可用的準(zhǔn)備金R相應(yīng)減少，存款貨幣D的創(chuàng)造相應(yīng)減少，其他條件不變，銀行貸款L的供給也不得不同時(shí)削減，結(jié)果，致使那些依賴銀行貸款融資的特定借款人必須削減投資和消費(fèi)，于是總支出下降，公開市場(chǎng)的緊縮操作—R—D—L—I—Y

財(cái)富傳導(dǎo)機(jī)制：資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)及其對(duì)產(chǎn)出的影響，Ms—r—Pe—W—C—E—Y

開放經(jīng)濟(jì)下的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制：M—r—re—NX—Y /企業(yè)的重置成本q大于1增加投資 貨幣學(xué)派：利率在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中不起重要作用，更強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制上的直接效果，⒕實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制（相機(jī)抉擇與規(guī)則P395）（筆記）

①是指貨幣當(dāng)局事前向社會(huì)公眾宣布物價(jià)上漲目標(biāo)，并通過觀察包括貨幣供

應(yīng)量、失業(yè)率、股票指數(shù)在內(nèi)的一系列指標(biāo)來定期分析經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)和物價(jià)走勢(shì)，做

出適當(dāng)?shù)呢泿耪卟僮鳎_保物價(jià)水平保持在預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)

②政策框架的特點(diǎn)是

ａ抑制通脹成為貨幣當(dāng)局唯一的政策目標(biāo)，當(dāng)局必須確定一個(gè)目標(biāo)通脹率并向全

社會(huì)公布ｂ當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)做出相應(yīng)承諾，通脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與否成為評(píng)價(jià)政

策績(jī)效的首要標(biāo)志，央行享有充分獨(dú)立性ｃ貨幣政策中介目標(biāo)不再重要，當(dāng)局的政策反應(yīng)主要根據(jù)社會(huì)公眾對(duì)通脹的預(yù)期以及當(dāng)局對(duì)通脹的預(yù)測(cè)是否偏離公眾的目標(biāo)而定

③通脹目標(biāo)制實(shí)現(xiàn)了規(guī)則與靈活性的統(tǒng)一，具有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)

ａ增加了政策透明度ｂ賦予了當(dāng)局最大的政策靈活性ｃ有利于解決通脹難題

④其理論依據(jù)是凱恩斯的相機(jī)抉擇政策與貨幣學(xué)派的單一規(guī)則的統(tǒng)一

⑤基本要素：中央銀行的獨(dú)立性、穩(wěn)定價(jià)格的制度性承諾、通貨膨脹名義錨、貨幣政策透明度、責(zé)任性 ⒖金融抑制（綜）

指一國(guó)的金融體系不健全，金融市場(chǎng)機(jī)制未充分發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)生

活中存在過多的金融管制措施，而受到壓制的金融反過來又阻滯著經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)和發(fā)展

內(nèi)容：發(fā)展中國(guó)家工具規(guī)模有限、二元結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)單

一、直接融資市場(chǎng)及其落后

原因：發(fā)展中國(guó)家通常壓低利率水平

發(fā)展中國(guó)家通常面臨巨大的資金短缺

對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的控制

發(fā)展中國(guó)家為降低進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的成本，人為地高估本幣的匯率，使其嚴(yán)

重偏離均衡的利率水平

表現(xiàn)：金融市場(chǎng)不健全、金融工具單調(diào)

后果：負(fù)收入效應(yīng)、負(fù)儲(chǔ)蓄效應(yīng)、負(fù)投資效應(yīng)、負(fù)就業(yè)效應(yīng)

對(duì)策：金融深化

⒗金融深化（現(xiàn)）

實(shí)現(xiàn)一系列的金融自由化政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)

內(nèi)容：確定一個(gè)合適的實(shí)際利率水平，放松利率限制，需要財(cái)政改革與之協(xié)調(diào)，放松金融業(yè)務(wù)限制 ⒘傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論（金）

費(fèi)雪（現(xiàn)金交易數(shù)量說）：MV=PT

M為一定時(shí)期內(nèi)貨幣流通數(shù)量，V是流通速度，P是商品價(jià)格加權(quán)平均數(shù)T是商品交易的數(shù)量含義：貨幣量增加所產(chǎn)生的影響，就是引起一般物價(jià)水平同比例的上升，即M對(duì)P的影響缺陷：沒有考慮微觀主體動(dòng)機(jī)對(duì)貨幣需求的影響

劍橋方程式（現(xiàn)金余額數(shù)量說）：M=KPY

Y為總收入，P為價(jià)格水平，M為名義貨幣需求，K為以貨幣形態(tài)保有的財(cái)富占名義總收入的比例 馬歇爾、庇古等人創(chuàng)立，重視微觀主體的行為

兩者的聯(lián)系：它們的意義相同，都是討論貨幣量與價(jià)格水平的關(guān)系

都認(rèn)為貨幣需求和收入呈比例

兩者的區(qū)別：分析的側(cè)重點(diǎn)不同：費(fèi)側(cè)重的是貨幣的交易功能；劍側(cè)重的是貨幣作為一種資產(chǎn)而存在分析的角度不同：費(fèi)從宏觀支出的角度，重視貨幣支出的數(shù)量和速度；劍從微觀保有財(cái)富的角度，重視貨幣存量占收入的比例

強(qiáng)調(diào)的決定因素不同：劍還強(qiáng)調(diào)利率的作用

⒙鮑莫爾托賓的貨幣需求平方根定理（筆記）

鮑莫爾和托賓發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論，提出了基于交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求模

型

模型的結(jié)論是：貨幣的交易需求對(duì)利率是敏感的模型的基本觀點(diǎn)是：人們持有的貨幣是有機(jī)會(huì)成本的，而持有貨幣的收益是避免

了交易成本，人們?cè)趹?yīng)付日常交易的實(shí)踐中可以頻繁地交換貨幣和債券，只需利

息收入大于交易成本，當(dāng)利率上升時(shí)，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本增加，只要在不影響

日常交易的時(shí)間內(nèi)，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本大于持有債券的交易成本，人們?cè)敢庥?/p>

貨幣轉(zhuǎn)持債券，可見，交易需求對(duì)利率也是敏感的模型的表達(dá)式：M=√by/2r

模型的四個(gè)結(jié)論：收入Y增加，貨幣需求增加

交易費(fèi)用b增加，債券需求減少，貨幣需求增加

利率增加，債券需求增加，貨幣需求減少

價(jià)格變動(dòng)使by同時(shí)變動(dòng)，會(huì)使貨幣需求同比例變動(dòng)

⒚弗里德曼難題（筆記）

貨幣數(shù)量的變動(dòng)如何在價(jià)格與收入之間劃分

弗里德曼的貨幣理論是名義收入的貨幣理論，貨幣量增加引起的名義收入增加，短期會(huì)引起產(chǎn)出增加，但名義收入增加中，有多少是由于實(shí)際收入而增加，有多

少是由于價(jià)格水平而提高，弗里德曼認(rèn)為根據(jù)人們現(xiàn)有的知識(shí)水平很難區(qū)分

⒛通貨膨脹（現(xiàn)）

定義：商品和勞務(wù)的價(jià)格總水平在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)明顯上漲的過程

度量：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI）、GDP平減指數(shù)

分類：按通脹程度（價(jià)格上升速度）：爬行、溫和、奔騰、惡性

按市場(chǎng)機(jī)制的作用：公開型、隱蔽型（抑制型）

按成因：需求拉上型、成本推進(jìn)型、結(jié)構(gòu)性

按預(yù)期：預(yù)期、非預(yù)期

按對(duì)價(jià)格的影響：均衡、非均衡

按其他：自主性和被動(dòng)性、內(nèi)生性和外生性、戰(zhàn)時(shí)及和平時(shí)

效應(yīng)：有預(yù)期：菜單成本、皮鞋成本

非預(yù)期：再分配效應(yīng)：固定收入者吃虧，浮動(dòng)收入者得利

債務(wù)人得利，債權(quán)人吃虧

實(shí)際財(cái)富持有者得利，貨幣財(cái)富持有者吃虧

國(guó)家得利，居民受損

產(chǎn)出效應(yīng)

就業(yè)效應(yīng)：需求拉上的促進(jìn)就業(yè)、成本推動(dòng)的減少就業(yè)

惡性通脹的崩潰效應(yīng)

治理：需求政策：緊縮性需求管理政策（財(cái)政政策、貨幣政策）

收入政策：工資與物價(jià)管制政策

供給政策：增加生產(chǎn)和供給（減稅、削減政府開支、限制貨幣增長(zhǎng)率、改善勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)）結(jié)構(gòu)調(diào)整：微觀財(cái)政政策（稅收結(jié)構(gòu)政策、公共支出結(jié)構(gòu)政策）

微觀貨幣政策（利息率結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)）

此外還有：通脹目標(biāo)制、保持貨幣當(dāng)局政策獨(dú)立性、樹立規(guī)則操作形象、授權(quán)、管理通脹預(yù)期

21、中國(guó)人們銀行近年來實(shí)施的主要貨幣政策

2003—2007年的貨幣政策調(diào)控

2003年4月，及時(shí)調(diào)整貨幣政策操作，啟動(dòng)央行票據(jù)以收回流動(dòng)性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn) 2004年，繼續(xù)運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率、窗口指導(dǎo)等多種工具加強(qiáng)金融調(diào)控

2006年，采取綜合措施加強(qiáng)流動(dòng)性管理和貨幣信貸調(diào)控

2007年，貨幣政策從穩(wěn)健到從緊，多次提高存款準(zhǔn)備金率和存款貸款基準(zhǔn)利率

⑴協(xié)調(diào)運(yùn)用多種政策工具加強(qiáng)流動(dòng)性管理

⑵充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

一是上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，二是利率市場(chǎng)化改革邁出重大步伐

⑶加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化

⑷增強(qiáng)人民幣匯率浮動(dòng)彈性，促進(jìn)國(guó)際收支平衡

⑸注重貨幣政策與其他經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合2008年中國(guó)人民銀行實(shí)施的主要貨幣政策

⑴靈活開展公開市場(chǎng)操作

一是靈活調(diào)整中央銀行票據(jù)發(fā)行力度，保持銀行體系流動(dòng)性充足，二是不斷優(yōu)化操作工具組合，充分發(fā)揮公開市場(chǎng)操作預(yù)調(diào)和微調(diào)的作用，三是加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)利率的引導(dǎo)，發(fā)揮市場(chǎng)利率調(diào)節(jié)資金供求的作用，四是加強(qiáng)與積極財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，適時(shí)開展中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)

⑵靈活運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率工具

⑶發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用

⑷適度發(fā)揮再貼現(xiàn)引導(dǎo)信貸資金投向、促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能

⑸加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo)

第五篇：金融學(xué)原理總結(jié)

金融學(xué)原理

1-1 金融供求及其交易源于社會(huì)各部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

“2-1 貨幣與商品伴生,使商品交換發(fā)展的必然產(chǎn)物.”

2-2 交換媒介是貨幣最基本的職能

“3-1 一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí),該國(guó)貨幣匯率趨于貶值;國(guó)際收支順差時(shí),該國(guó)貨幣匯率趨于升值.”

“3-2 當(dāng)本國(guó)貨幣購(gòu)買力相對(duì)于外幣的購(gòu)買力下降時(shí),本幣匯率趨于貶值;當(dāng)本國(guó)貨幣購(gòu)買李相對(duì)于外幣的購(gòu)買力上升時(shí),本幣匯率趨于升值”

3-3 外匯市場(chǎng)上交易者的心理預(yù)測(cè)對(duì)匯率變化有顯著影響

“3-4 利率與匯率的關(guān)系是:利率高的國(guó)家貨幣在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上貼水,利率低的國(guó)家貨幣在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上升水.”

“3-5 黨外國(guó)貨幣共給不變時(shí),本幣供給數(shù)量與本幣匯率反方向變動(dòng);當(dāng)外國(guó)收入增長(zhǎng)不變時(shí),本國(guó)收入增長(zhǎng)與本幣匯率同方向變動(dòng).”

“3-6 本幣貶值,有利于增加出口,抑制進(jìn)口;本幣升值,有利于增加進(jìn)口,抑制出口”

“4-1 償還與收回,支付與收取利息是信用關(guān)系建立的必要條件,利率從信用關(guān)系中產(chǎn)生,又引導(dǎo)信用關(guān)系的發(fā)展”

“4-2 信用與貨幣相結(jié)合形成了新的范疇--金融,它是以貨幣為載體的借貸活動(dòng)”

“4-3 自然經(jīng)濟(jì)條件下接待資金供求矛盾,貸者集中壟斷,高償還風(fēng)險(xiǎn)和信用維系成本是高利貸者索取高利貸的根本原因 ”

“4-4 國(guó)民經(jīng)濟(jì)中居民個(gè)人,非金融企業(yè),政府,金融機(jī)構(gòu)與國(guó)外五個(gè)部門的資金余缺狀態(tài)時(shí)現(xiàn)代信用關(guān)系存在的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ).”

“4-5 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì),其健康運(yùn)行依托信用關(guān)系的良性運(yùn)轉(zhuǎn)”

5-1 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

“5-2 利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)導(dǎo)致了收益的資本化,各種有收益的事物,都可以通過收益與利率的對(duì)比進(jìn)行資本定價(jià)”

“5-3 利率主要由儲(chǔ)蓄,投資,貨幣供給,貨幣需求和國(guó)民收入等因素共同決定”

“6-1 現(xiàn)代投資組合理論認(rèn)為,個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資來消除,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法通過分散投資消除,不可能通過分散投資完全消除風(fēng)險(xiǎn)”

“6-2 金融資產(chǎn)投資組合選擇,本質(zhì)上是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在時(shí)間維度和風(fēng)險(xiǎn)緯度上的有效配置,有效邊界時(shí)風(fēng)險(xiǎn)相同收益最大,或收益相同,風(fēng)險(xiǎn)最小組合點(diǎn)的連線,有效邊界線上的資產(chǎn)組合為有效組合”

“6-3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較高的組合投資,其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也比較高”

“6-4 利率變化通過預(yù)期,市場(chǎng)供求機(jī)制,無套利均衡機(jī)制作用于金融資產(chǎn)價(jià)格,使資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)反方向變化趨勢(shì)”

“7-1 投融資需求是金融市場(chǎng)產(chǎn)生的基礎(chǔ),金融市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)了投融資的活動(dòng)”

“7-2 不同國(guó)家投資收益率差異是長(zhǎng)期資本流動(dòng)的根本原因,國(guó)際利率差異是短期資本流動(dòng)的根本原因”

“8-1 貨幣市場(chǎng)利率是一國(guó)利率體系中的基準(zhǔn)指標(biāo),是影響其他金融和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的基礎(chǔ)性變量.”

8-2 證券流動(dòng)性越高，回購(gòu)利率越低；回購(gòu)期限越長(zhǎng)，回購(gòu)利率越高

8-3 發(fā)行銀行的信用等級(jí)越高，存單的期限越短，銀行借助于存單籌集資金的需求越低，則存單的利率越低；反之則相反

9-1 資本市場(chǎng)有利于促進(jìn)并購(gòu)與重組。促進(jìn)并購(gòu)與重組是貨幣市場(chǎng)不具備的一個(gè)功能，現(xiàn)代企業(yè)的兼并重組離不開資本市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)外的資本市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)并購(gòu)重組案例。

9-2 利率在有加證券發(fā)行定價(jià)中起著決定性作用

10-1 資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約價(jià)格是在即期價(jià)格的基礎(chǔ)上加上持有成本，融資成本，共扣除資產(chǎn)在到期前產(chǎn)生的收益確定的。

10-2 無收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨-遠(yuǎn)期平價(jià)定理：遠(yuǎn)期合約價(jià)格等于其標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格的終值，F(xiàn)（t）=s(t)e^r(T-t)，F(xiàn)（t）就是使合約價(jià)值f(t)為零的交割價(jià)格K

“10-3 支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨-遠(yuǎn)期平價(jià)定理：支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約價(jià)格等于標(biāo)的證券現(xiàn)貨價(jià)格與已知現(xiàn)金收益現(xiàn)值差額的終值：F(t)=(s(t)-I)e^r(T-t),即令合約價(jià)值f(t)=0的交割價(jià)格K”

“10-4 支付已知收益率資產(chǎn)現(xiàn)貨-遠(yuǎn)期合約平價(jià)定理：支付已知現(xiàn)金收益率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格等于標(biāo)的證券現(xiàn)貨價(jià)格按照扣除已知收益率（q）后的無風(fēng)險(xiǎn)利率(r-q)計(jì)算的終值，F(xiàn)(t)=S(t)e^(r-q)(T-t),即令f(t)=0時(shí)的交割價(jià)格K”

10-5 風(fēng)險(xiǎn)中性的市場(chǎng)環(huán)境中，不存在套利的可能，基礎(chǔ)證券與衍生證券的期望收益率都恰好等于無風(fēng)險(xiǎn)利率，基礎(chǔ)證券或衍生證券的任何盈虧經(jīng)無風(fēng)險(xiǎn)利率的貼現(xiàn)就是它們的現(xiàn)值 10-6 復(fù)制組合與被復(fù)制品完全等價(jià)，如果復(fù)制品與被復(fù)制品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)失衡，就會(huì)引起套利交易，結(jié)果使兩者價(jià)格復(fù)位，形成無套利均衡

11-1 金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與發(fā)展內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需要

11-2 融資和提供金融服務(wù)是金融機(jī)構(gòu)最基本的功能

12-1 存款類金融機(jī)構(gòu)通過吸收存款和介入資金形成資金來源，再通過各類貸款與證券投資運(yùn)用資金，成為資金供求者之間的信用中介

12-2 依據(jù)會(huì)計(jì)規(guī)則，商業(yè)銀行的資產(chǎn)=商業(yè)銀行的負(fù)債+銀行資本

12-3 商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)遵循安全性，流動(dòng)性和盈利性兼顧的原則

13-1 投資基金管理公司通過集中零散資金形成規(guī)模，依托專業(yè)化管理進(jìn)行投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得相對(duì)穩(wěn)定的收益

13-2 保障類金融機(jī)構(gòu)集合具有同類風(fēng)險(xiǎn)的眾人，依據(jù)概率分布合理計(jì)算分擔(dān)金，以收取保費(fèi)的方式集中并運(yùn)用巨額的社會(huì)保險(xiǎn)基金，對(duì)少數(shù)出險(xiǎn)者的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行補(bǔ)償

13-3 金融租賃公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作以出租商品為基礎(chǔ)，將融資與融物相結(jié)合，為承租人融通資金

14-1 中央銀行是國(guó)家授權(quán)負(fù)責(zé)指定和實(shí)施貨幣政策以調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)，監(jiān)督管理金融業(yè)以維護(hù)金融運(yùn)行和穩(wěn)定，服務(wù)于政府和整個(gè)金融體系并代表國(guó)家開展對(duì)外金融交往與合作的宏觀部門

15-1 在一定時(shí)期內(nèi)執(zhí)行流通手段只能的貨幣必要兩主要取決于商品價(jià)格總額和貨幣流通速度

15-2 投資興貨幣需求主要受利率影響，是利率的遞減函數(shù)

16-1 貨幣供給量是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積

16-2 中央銀行通過國(guó)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)，對(duì)政府債券，對(duì)金融機(jī)構(gòu)債券等資產(chǎn)業(yè)務(wù)收放基礎(chǔ)貨幣，通過發(fā)行中央銀行票據(jù)等負(fù)債業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣

16-3 商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放的貸款，通過轉(zhuǎn)帳支付又會(huì)創(chuàng)造出新的存款。

16-4 存款擴(kuò)張倍數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率，體現(xiàn)率和超額準(zhǔn)備金率之間成反方向變動(dòng)的關(guān)系

18-1 貨幣政策通過調(diào)節(jié)貨幣供求和利率，匯率等金融價(jià)格，作用于各經(jīng)濟(jì)變量，進(jìn)而影響幣值，就業(yè)，國(guó)際收支和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

20-1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定金融發(fā)展，金融在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)并與之緊密相結(jié)合中才能穩(wěn)健發(fā)展，金融的發(fā)展是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力量

20-2 金融的發(fā)展水平，穩(wěn)定性程度，產(chǎn)業(yè)功能和運(yùn)作效率與金融結(jié)構(gòu)的合理性正相關(guān)

20-3 經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融相互融合與金融高度發(fā)達(dá)的同時(shí)，也增加了金融的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)性