第一篇：金融理論前沿形測6

答:資本監管是審慎銀行監管的核心資本監管是提升銀行體系 穩定性維護銀行業公平競爭的重要手段監管資本規定了商業銀行的最低資本要求增強了商業銀行抵御風險的能力可以使商業銀行能夠及時的沖銷經營過程中各種不確定性造成的損失從而保護存款人降低銀行清算破產的概率并且維持銀行系統的穩定。銀行監管是促使商業銀行可持續發展的有效監管手段。監管的理由在本質上都是由于市場機制失效需要由政府主導、實施的監督管理行為監管部門通過制定法律、制度和規則實施監督檢查促進金融體系的安全和穩定有交保護存款人利益。一方面銀行提供流動性服務的功能使銀行自身面臨擠提的風險因為銀行資產的流動性一般都低于負債的流動性。在這種情況下如果存款人預期其存款價值取決于他們取款時的先后順序則即使沒有出現關于銀行資產不利的消息也可能出現對銀行的擠提這樣健康的銀行也會被迫倒閉。另一方面對銀行進行監測有很高的成本而且要能夠獲得所需的信息。銀行債務持有人主要是普通存款人而這些存款人無法掌握監測銀行所需的信息。而且由于存款人只持有很少的存款所以他們也沒有動力去行使監測銀行的職能。因為存在這種普遍的搭便車的問題所以就產生了對存款人代表監管當局的需求。因此 政府有必要對銀行資本進行監管。巴塞爾委員會2004年6月26日公布的新資本協議延續了以資本充足率為核心、以信用風險控制為重點、突出強調國家風險的監管思路著手從單一的資本充足充約束轉向依靠最低資本充足比率、外部監管和市場約束三個支柱的共同約束進而提出了衡量資本充足 比率的新思路和新方法使資本充足率和各項風險管理措施更能適應當前金融市場發展的要求。資本監管主要包括以下具體內容 1.銀行業的準入。對銀行業準入進行監管是各國政府對銀行業進行監管的最初手段目的是防止銀行業的過度集中、限制社會資金過度流入銀行業而降低經濟運行效率。2.銀行資本的充足性。一般而言目前絕大多數國家均按巴塞爾協議規定的資本比率對商業銀行進行資本監管。3.銀行的清償能力。銀行清償能力監管包括負債和資產兩個方面。在負債方面要考慮存款負債的異常變動利率變動對負債的影響銀行籌集和調配資金的能力等在資產方面主要檢查資產的流動性狀況。4.銀行業務活動的范圍。主要是指銀行業與證券業、保險業混業與分業經營的問題。5.貸款的集中程度。對貸款的集中程度進行監管是商業銀行分散風險的需要。從技術操作上來說就是規定個別貸款對銀行資本的最高比例。我國資本充足率計算方法與《巴塞爾協議》基本一致但有幾點不同。一是我國至今沒有混合債務工具和次級債券所以允許將符合條件的普通長期金融債作為附屬資本。二是我國一直沒有實行一般和特殊損失準備金制度所以允許銀行現有準備金作為附屬資本直到2002年才區分一般和特殊準備金并明確規定只有一般準備金才能作為附屬資本三是我國現行的資本規定仍然僅僅涉及銀行的信用風 險。另外我國監管當局沒能根據不同銀行的狀況要求保持更高資本充足率的做法。在目前環境下國家承擔了我國商業銀行整個最終的風險國家成為一個隱含的擔保者不良資產導致的資本充足率不足的問題并不明顯。如果我國真正實行開放下的金融監管資本充足率會成為非常充分的指標。近年來隨著我國資本監管的逐步加強資本已成為商業銀行經營的一個硬約束條件。2004年我國《商業銀行資本充足率管理辦法》正式頒布明確了資本充足率是銀行業監管的核心指標要求商業銀行重視風險的管理和研究促使各銀行采取有效措施將資本充足率提高到8的國際標準。這一方面體現了中國銀行業監管已經從計劃經濟時代的行政手段管理逐步過渡到市場經濟條件下的經濟與法律手段管理同時更意味著我國商業銀行的資本管理將從不考慮風險成本、追求短期收益向建立完善的資本約束機制轉變。新資本協議的創新點就是建立了“三大支柱”的新資本監管制度第一支柱最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本以應對信用風險、市場風險、操作風險。第二支柱監管當局的監督檢查。第三支柱信息披露。要求銀行對其風險概況和資本進行嚴格的信息披露。2007年2月中國銀監會發布了《中國銀行業實施新資本協議指導意見》明確了實施新資本協議的目標、指導原則、實施范圍、實施方法及時間表構建了未來我國商業銀行資本監管制度的總體框架。目前我國商業銀行由于不良資產導致資本充足率不足的問題已越來明顯應

引起高度重視。提高我國銀行業資本充足水平的主要 措施

1、控制、盤活不良資產——減少風險資產總額。我國國有商業銀行由于其內在機制上的原因導致了大量不良貸款的發生背上了沉重壞賬、呆賬負擔。國有商業銀行應該加快不良資產的剝離工作加快對壞賬、呆賬的核銷。同時國有商業銀行還必須進行深層次的改革加強對信貸行為的監管加強內部管理和內部控制加強風險管理從根本上改變形成不良貸款的機制防止新的壞賬、呆賬的發生從而減少風險資產數額提高國有商業銀行真實資本充足水平。

2、調整資產結構——降低資產風險權數。我國國有商業銀行應擴大股票、債券、同業拆借、投資等風險權數小的資產比重縮小信貸比重增加抵押、擔保貸款比重以及其他方面的資產調整已達到降低資產風險權數、提高商業銀行資本充足率的目的。

3、實施資產證券化——降低資產風險水平。資產證券化是指金融機構將持有的同質、流動性較差但具有未來現金收入的貸款、租賃、應收賬等資產集中起來形成一個資產池通過結構性安排對資產中的風險和收益要素進行分割和重組將其轉變為具有投資特征的可銷售證券以此回收資金的過程。通過實施資產證券化國有商業銀行可以把具有較大風險的抵押貸款轉化為零風險的資產從而提高銀行的資本充足率。

二、新教材試題

答：研究我國貨幣政策的傳導機制 貨幣政策是中央銀行實現其職能的核心所在貨幣政策的傳導機制是中央銀行貨幣政策的最終實現的整個過程與中央銀行的職能實現密切相關。但是我國貨幣政策的傳導機制還不完善滯后的金融體系市場化進程、貨幣政策傳導主體和傳導客體尚未充分發揮自身職能及宏觀外部環境的不利都影響到貨幣政策的傳導效率。在我國金融市場對世界的全方位開放之際疏通貨幣政策傳導機制的梗阻使央行的貨幣政策得以有效實施對我國的經濟體制和金融體系的改革發揮著重要的作用。2001年我國加入WTO金融業進入了一個新的歷史階段。在開放的五年中我國順應國際經濟大潮流采取一系列措施推進金融體制的改革。國有銀行的改制上市初見成效銀行從分業到混業經營的趨勢逐步加強人民銀行的貨幣政策與銀行監管職能分離一行三會的金融管理體制正式形成而十屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《銀行業監督管理法》、《中國人民銀行法修正草案》和《商業銀行法修正案草案》更成為中國金融法制建設的又一座里程碑。2006年12月11日我國金融市場全方位開放在龐大的國際金融資本的強大壓力下我國金融機構真正體會到競爭的激烈程度。央行的貨幣政策對我國經濟體制和金融體系順利而穩妥地融入國際經濟大家庭發揮著重要作用。因此如何完善貨幣政策傳導機制提高貨幣政策的有效性成為迫切需要解決的問題。

一、貨幣政策傳導的基本原理 所謂貨幣政策的傳導機制是指中央銀行通過對貨幣政策工具的 運用引起中介目標的變動從而實現中央銀行貨幣政策的最終目標的過程。西方學者形象地將它比喻為“黑箱”貨幣政策操作→→宏觀經濟變動。對“黑箱”觀察的角度不同就有不同的觀點。Mishkin根據這些觀點貨幣政策的傳導機制通過投資支出、消費支出、國際貿易起作用。本文以第一類的作用機制為理論基礎進行分析主要有以下觀點其一是利率渠道Interest Rate Channel其二是非貨幣資產價格渠道Other Asset Price Channels其三是信用渠道Credit Channels。以下分別說明它們的傳導機理。一利率渠道。這是傳統的凱恩斯學派觀點Keynesian View即由于利率的變動而對投資產生相應的影響。凱恩斯學派認為利率渠道的作用機制集中體現在IS-LM模型中貨幣供應M影響利率i利率通過資本成本效應影響投資支出I投資支出對總產出或總支出產生E影響。即貨幣政策操作→M↑→r市場利率↓→I↑→E↑→Y收入↑。二非貨幣資產價格渠道。該渠道是對利率渠道的一種擴展。托賓q理論、財富效應以及匯率渠道等都可以歸為非貨幣資產價格渠道。1.托賓q理論。該理論由經濟學家詹姆斯·托賓提出即貨幣政策通過對普通股價格的影響而影響投資支出。他把q定義為企業的市場價值除以資本的重置成本。如果qgt1則企業的市場價值高于資本的重置成本。此時對企業而言新廠房和生產設備比較便宜它們能通過發行少量股票而進行大量投資。用這種機理來解釋貨幣政策的 傳導緊縮時可得到M↓→i↑→PS↓→qlt1→I↓→Y↓其中PS為股票價格。

2.財富效應。佛朗哥·莫迪格利亞利用他著名的消費生命周期理論假設對這類傳導最早進行了研究。他認為消費者的支出取決于其畢生資財金融財富是畢生資財的一個重要組成部分。所以貨幣緊縮時就有M↓→PS↓→金融財富↓→畢生資財↓→消費↓→Y↓。3.匯率渠道。該渠道描述的是國際收支理論的一種標準模式貨幣緊縮時M下降導致國內利率i上升本幣的需求增加本幣升值凈出口下降產出Y下降。從以上對利率渠道與非貨幣資產價格渠道的分析可以看出它們的作用機理都是考察貨幣供給變化如何引起利率變化再通過資金需求者的投資和消費行為來影響實體經濟因此被統稱為貨幣渠道或“貨幣觀”Money View。“貨幣觀”是以完善的金融市場和信息對稱作為分析的前提并假定貸款和債券可完全替代。但這些假定和前提顯然與現實的經濟狀況有些不符。因此用它很難對貨幣政策傳導的效果做出全面的解釋于是在探索中逐漸形成了貨幣政策傳導的信用渠道。三信用渠道。信用渠道以金融市場不完善作為分析的前提認為信息是不對稱的金融資產不具有完全的替代性貨幣政策的效果可以通過市場對特定借款人如中小企業、個人的受信能力及受信條件的約束而得到強化。信用渠道的傳導可以通過以下兩種途徑來實現銀行貸款渠道Bank Lending C hannel和資產負債表渠道Balance-Sheet Channel。1.銀行貸款渠道。銀行貸款與其他金融資產非完全替代特定類型借款人的融資需求只能通過銀行貸款得到滿足從而貨幣政策除經由一般的利率機制傳導外還可以通過銀行貸款的增減變化進一步得到強化。即M↓→銀行儲備↓→可貸資金↓→銀行貸款↓→I↓→Y↓。2.資產負債表渠道。它在表現形式上與銀行貸款渠道非常相似。即同樣認為貨幣政策對經濟運行的影響可以經由特定借款人受信能力的制約而得以強化。但前者著重強調銀行在經濟生活中的獨特作用后者卻著眼于特定借款人資產負債狀況的影響。資產負債表渠道的傳導機制如下圖所示 總括以上貨幣傳導機制的幾種途徑可以看出每種傳導機制都是通過相應金融市場的相關指標的變動來體現的。因此有效的傳導機制是與各金融子市場的市場化與有效性相關的。

二、我國貨幣政策傳導機制發展及問題 20世紀80年代傳統的計劃經濟居于主導地位政府主要通過控制現金投放和信貸規模來調節經濟是銀行信貸渠道在起重要作用。進入90年代央行開始逐漸將貨幣政策的中介目標由傳統的貸款規模轉向對貨幣供應量的控制并于1998年取消信貸計劃。由此初步建立了“貨幣政策工具→中介目標→最終目標”的貨幣政策間接傳導機制和“中央銀行→金融機構金融市場→企業和居民→國民收入”的間接傳導體系。目前可以認為我國貨幣政策是通過貨幣渠 道與信用渠道共同傳導的且貨幣渠道與信用渠道相對獨立。信用渠道對于產出的影響更有效是我國貨幣政策傳導的主要渠道對物價而言貨幣渠道更值得關注。在我國金融改革過程中政府、金融機構、企業和居民的行為方式、金融市場的發育程度、金融工具的品種和數量都在不斷地發生變化。中央銀行根據變化的實際適時作出相應的貨幣政策。從1993年開始我國實行適度從緊的貨幣政策進行宏觀調控有效地治理了通貨膨脹實現了國民經濟“軟著陸”。1997年亞洲金融危機以后中國出現了通貨緊縮的趨勢。我國實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策在經濟結構失衡而不是貨幣供應不足的情況下有效防止出現通貨緊縮的趨勢。從2003年開始我國的經濟又開始熱起來物價開始上漲人民銀行2004分析我國通貨膨脹壓力加大央行不斷出臺緊縮性貨幣政策來抑制通貨膨脹。2005年仍面臨著潛在的通貨緊縮和投資增長速度反彈的雙重壓力因此繼續以穩健的貨幣政策為主貨幣政策由2004年的偏緊轉向中性。2006年上半年中國外匯儲備的規模超越了日本在世界排名第一。為緩解外匯儲備過高的壓力央行采取加息等緊縮的貨幣政策但效果卻并不明顯。中央銀行出臺的貨幣政策之多力度之大是有目共睹的。實踐證明貨幣政策導向是正確的運用貨幣政策工具和出臺的信貸政策也是適當的但是由于種種客觀因素的限制貨幣政策尚未達到其預期效果。兩個方面影響中國當前貨幣政策傳導的效率 第一方面從貨幣渠道上看利率非市場化形成機制和經濟主體 對利率敏感性反應的遲緩制約了利率渠道的作用資本項目嚴格管制人民幣匯率釘住美元使匯率渠道喪失了發揮作用的基礎利率與匯率之間無良性互動資本市場狹小運作不規范使得資產價格變化對實體經濟

尤其是投資和消費的影響并不大當然對于財富和托賓q效應大打折扣。由于各方面利益的分配和調整中央銀行不能完全獨立地根據貨幣政策的需要自主決定其結果大大降低了利率機制的有效性甚至有可能導致與貨幣政策目標相反的政策效果。第二方面從信用渠道上看國有商業銀行對中小企業特別是非國有中小企業貸款激勵機制和約束機制不對稱。一般情況是對國有大中企業的貸款發放激勵機制較強而對非國有中小企業貸款發放則缺乏積極性信貸審批過程使中小企業處于不利位置中小企業難以獲得新增貸款。這種經濟結構和金融結構的不對稱直接影響到貨幣政策的效果。

三、完善貨幣政策傳導機制的建議 根據有關貨幣政策傳導機制的理論結合我國貨幣政策傳導機制的實際對完善我國貨幣政策傳導機制提出以下建議 一疏通信用渠道傳導的阻梗 由于近期內我國經濟金融運行的宏微觀環境不會有根本性改變所以信用渠道的主導地位在一段時間內會仍舊存在此時要完善貨幣政策的傳導主要依靠疏通信用渠道的阻梗完善信貸擔保體系和輔助設施調整信用等級評定標準重建良好的社會信用秩序。具體的措施可考慮1廣泛宣傳和普及社會信用知識逐步提 高社會信用意識2加快建立個人信用制度進一步充實企業信貸登記咨詢系統3為打擊逃避銀行債務的行為應出臺一部保全銀行貸款資產的法規4盡快建立起由政府出資、多方人入股的中小企業貸款擔保機構以解決中小企業貸款難的問題5商業銀行在貸款評審過程中應根據國家新的《大中小企業劃分標準》評級靈活處理使中小企業的信用評估更趨合理、公正。二發揮貨幣渠道傳導的優勢 從中長期看隨著經濟體制和金融體系的改革深化我們要加快改革培育理性的市場主體為貨幣渠道最終成為政策傳導的主要途徑創造良好的寬松的環境。對此提出以下建議 1.推進利率市場化充分發揮利率渠道調控作用。我國金融改革的最終目標是要建立以信用關系為基礎的多樣化利率體系形成利率的市場決定機制。為此應逐步放開利率管制形成完整的短期貨幣市場利率體系然后放開屬于直接融資方式的債券利率再按照央行的改革思路先放開貨幣市場利率再放開貸款利率最后放開存款利率逐步取消對利率變動的行政性限制完善利率在調節銀行、企業、個人資金運用方面的杠桿作用。2.完善人民幣匯率形成機制增強匯率杠桿對經濟的調節作用。建議由幾家主要商業銀行根據當日外匯市場供求.

第二篇：07金融理論前沿試題形測_任務07

說明，《金融理論前沿課題》目前新舊教材并行使用，學生根據自己教材情況完成相應試題。

一、舊教材試題

早在幾年前就有人預測，中國樓市泡沫馬上就會破滅，但樓市不僅沒有崩盤，反而節節高升。盡管政府不斷出臺調控政策，樓市仍未降溫。今年5月全國70個大中城市房屋銷售價格繼續上漲，同比漲幅6.4%，其中深圳12.3%、北京10.3%。全國人大副委員長成思危周二(30日)表示，中國股市正在形成“泡沫”，投資者面臨投資行為不理性的危險。此時正值中國A股市場在經過一輪攀升后分歧加劇之際。成思危還警告投資者，“從利潤、回報率和其它指標來看，70%的內地上市公司沒有達

到國際標準?！?/p>

要求：試以“我國是否存在泡沫經濟”為題，自擬題目寫一篇

不少于800字的短文。

分析思路：

1、根據我國經濟中存在泡沫的例子；

2、分析我國房地產市場和股票市場是否存在泡沫；

3、厘清泡沫經濟與經濟泡沫的區別與聯系；

4、就如何防范泡沫經濟提出政策建議。

答：在現代市場經濟中，經濟泡沫之所以會長期存在，是有它的客觀原因的，主要是由其作用的二重性所決定的。一方面，經濟泡沫的存在有利于資本集中，促進競爭，活躍市場，繁榮經濟。另一方面，也應清醒地看到，經濟泡沫中的不實因素和投機因素，又存在著消極

成分。

房地產業也含有某些經濟泡沫成分，如果任其膨脹，也存在著發展成為泡沫經濟的危險性。主要表現在：

(1)地產價格泡沫。土地價格由于其稀缺性和市場需求無限性的拉動作用，及其土地市場投機炒作，會出現虛漲，這種虛漲的部分就屬于經濟泡沫。

(2)房屋空置泡沫。在房地產市場供求關系中，商品房供給超過市場需求，超過部門的供給增長屬于虛長，構成經濟泡沫。按照通用的國際經驗數據，商品房空置率達10%以內時，這種經濟泡沫是正常的。

(3)房地產投資泡沫。一般規律，房地產投資增長率應與房地產消費增長率相適應，力求平衡供求關系。在發展中國家的經濟起飛階段，百業待興，房地產投資增長率略大于消費增長率，形成供略大于求的市場局面，對促進房地產業的發展和刺激經濟增長是有利的。

(4)房價虛漲泡沫。房價是與地價相聯系的，房價泡沫與地價泡沫密切相關。此外，開發商對利潤的期望值過高，人為抬高房價，也會形成經濟泡沫。

房地產經濟泡沫的存在有利有弊，關鍵在于控制在適度的范圍內，避免出現泡沫經濟，導致大起大落的波動和震蕩。適度的經濟泡沫，例如土地價格微幅上揚、房價穩中有升、房地產開發投資高于社會固定資產投資增長率和商品房供給略大于市場需求等等，對活躍經濟，促進競爭，推動房地產發展和國民經濟增長是有利的。同整個國民經濟一樣，沒有一點泡沫房地產業是不能繁榮的。而如果泡沫過多，過于膨脹，造成虛假繁榮則是不利的。關鍵在于要控制這些經濟泡沫過度膨脹，不致形成為泡沫經濟，帶來嚴重危害。

房地產開發中的泡沫現象，主要是指土地和房屋價格極高，與其使用價值（市場基礎價值）不符，雖然賬面上價值增長很高，但實際上很難得到實現，形成一種表面上的虛假繁榮。由于房地產是由土地及其附著建筑物所構成，而建筑物是人類勞動產品，其價格是由成本、利潤、稅金來確定，這相對比較穩定，較易判別，因此我們平常所說的房地產泡沫實際上是土地泡沫（地價泡沫），而土地的市場基礎價值即合理價格是土地利用效益的資本化。

一、房地產泡沫產生的主要原因

1.房地產商品的特殊性。在一定時期內房地產商品供求不易均衡，而且合同期攤銷交易成本低，這是泡沫載體所具有的一個條件。所以房地產容易產生泡沫，是泡沫的主要載體之一。

2.土地的稀缺性。城市面積在城市化過程中可以不斷擴大但是土地資源是稀缺有限的，我國的土地資源相對匱乏，隨著經濟的發展，人口的增加，人們對稀缺的土地需求有無限擴大的趨勢。，土地的稀缺性及其虛擬資本使地價運動可脫離土地利用實績而產生泡沫。

3.地價具有虛構性。由于人們預期的不合理土地利用收益貼現值之和與現實的市場地價（市場地價等于未來土地持有期間土地利用收益貼現值之和與未來土地轉讓收益的貼現值之和，如果人們的預期地價是合理的，現實的市場地價就等于未來無限年期的土地利用收益的貼現值之和）之間總存在事實上的偏差。這種偏差越大，說明現實的市場地價中虛構部分越多或者說泡沫成分越多，反之越少。綜觀房地產泡沫的膨脹乃至破滅無不與發財致富的欲望與從眾行為有關。

4.房地產市場是不充分市場。由于買者信息缺乏和信息的不對稱，許多房地產交易和定價是悄悄進行的，這種成交價往往不能反映成交物業的真實價值。

5.銀行及金融系統發放房地產貸款的傾向性。由于房地產的不可移動性及其保值增值性，銀行系統很愿意發放房地產貸款，在宏觀經濟一片看好的情況下，政府也鼓勵投資，銀行利率就比較低。

二、房地產泡沫的防范措施

1.大規模推出經濟適用房，抑制商品房價格。國家要抑制房價的不合理上漲，防止房地產泡沫的出現，主要辦法還是大規模地推出經濟適用房。經濟適用住房的作用一是通過免收土地出讓金和減免配套費等，降低了售價，確保中低收入家庭有房可買，二是平抑過高的商品房價格。

2.強化土地資源管理，通過土地資源供應量的調整，控制商品房價格的不合理上漲。要根據住房市場的需求，保持土地的合理供應量和各類用地的供應比例，實行土地出讓公開招投標制度，控制一些城市過高的地價。

3.建立全國統一的房地產市場運行預警預報制度，加強和完善宏觀監測體系。通過對全國房地產市場信息的及時歸集、整理和分析，就市場運行情況做出評價和預測，定期發布市場分析報告，合理引導

市場，為政府宏觀決策做好參謀。

4.整頓住房金融市場秩序，規范住房金融業務，防范住房貸款風險。一要嚴格審查住房開發貸款發放條件，切實加強住房開發貸款管理。二要強化個人住房貸款管理。三要規范個人商業用房貸款管理。

二、新教材試題

材料1、1959年，美國經濟學家貝恩在《產業組織》中提出：“如果存著著集中的市場結構，企業就能夠成功地限制產出，把價格提高到正常的收益以上的水平。”

材料

2、行業的市場集中并非是一個偶然事件，主要原因在于某些企業首先具有較高的效率，從而能夠占有較多的市場份額。而市場變得更為集中也正是源于這個原因。市場份額和盈利性之間存在著一定的正相關性，但市場集中度和盈利之間的關系卻并不顯著。

材料

3、從上個世紀80年代開始，世界范圍內發起了一場放松金融監管的浪潮，銀行業務的范圍進一步擴大，金融企業之間的收購與兼并重組活動也日益活躍。在美國則出現了銀行數量急劇下降，金融資產也出現了集中化的趨勢。

要求：根據以上材料和教材相關內容回答下列問題：

1、什么是銀行業的市場結構？如何看待我國銀行業的市場結構特點？

2、衡量銀行業的市場集中度的指標有哪些？

3、試分析關于銀行市場結構和競爭的兩個理論（SCP模型和ES模型）的區別與聯系。

一、什么是銀行業的市場結構？如何看待我國銀行業的市場結構特點？

答：

1、市場結構是指產業內企業的市場聯系特征，即構成產業市場的銀行服務提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務提供者和客戶之間，特別是服務提供者（銀行）之間關系的地位和特征。在產業組織理論中，主要用市場集中度、產品差別、進入壁壘三個指標來說明產業的市場結構關系。

2、我國銀行業市場結構存在以下幾個特點：市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進入退出壁壘偏高；產品差異化程度不足等。

針對我國銀行業市場結構存在的問題，我們可以采取一系列相關措施來完善銀行業市場結構，加快銀行業的發展。

第一,強化國有商業銀行的改革；

第二,鼓勵中小銀行的發展；

第三,營造良好的外部競爭環境；

第四,打破行政性壟斷的市場結構,推進有效的競爭；

第五,降低政策性壁壘，營造多元競爭主體；

第六,放寬嚴格的金融管制，推進利率市場化進程

二、衡量銀行業的市場集中度的指標有哪些？

答： 產業集中度是衡量某一市場(或產業)內廠商之間市場份額分布的一個指標，反映了產量或市場份額向產業核心廠商集中的程度，一般是產業中少數幾個最大廠商(排名前四位、前五位或前八位)所占有的產量比例或市場份額。常見的指標包括集中度系數、赫芬達爾一赫希曼指數(IＨＨ)、洛倫茨曲線(Lorenz Curve)和基尼系數(Gini Coefficient)等。

H指數即赫芬達爾一赫希曼指數

2000-2005 我國銀行業市場集中度H 指數 H 指數

2000 2001 2002 2003 2004 2005 年均

資產 0.1992 0.1902 0.1812 0.1711 0.1650 0.1612 0.1780 存款 0.2023 0.1911 0.1821 0.1724 0.1662 0.1622 0.1794 貸款 0.2059 0.1972 0.1866 0.1728 0.1685 0.1529 0.1807 利潤 0.2042 0.1709 0.1662 0.2800 0.3613 0.2280 0.2351

三、試分析關于銀行市場結構和競爭的兩個理論（SCP模型和ES模型）的區別與聯系。

答： 市場結構是指產業內企業的市場聯系特征，即構成產業市場的銀行服務提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務提供者和客戶之間，特別是服務提供者（銀行）之間關系的地位和特征。在產業組織理論中，主要用市場集中度、產品差別、進入壁壘三個指標來說明產業的市場結構關系。

1.市場集中度

集中度是市場結構中反映市場壟斷和競爭程度最基本的指標，衡量市場集中度最基本的指標有絕對集中度和相對集中度。

2.產品差別

商業銀行業的產品差異與其他產業相比較有兩個特點：一是商業銀行的產品是指商業銀行辦理的各種金融業務，主要包括各類存款、各類貸款及其他各類中間業務，由于這些產品的實質是銀行的服務，所以商業銀行業的產品差異主要不是體現在產品本身的質量、外觀和花樣等方面，而是表現在服務的便捷程度以及能否針對不同的客戶量身定做其需要的金融產品；二是衡量產品差異程度的指標—產品需求交叉彈性在商業銀行業是非常難以計算的。1985年我國金融體制改革取消了對商業銀行業務范圍的限制以后，商業銀行的產品差異出現了兩種不同的發展狀況和趨勢：一種狀況是各商業銀行的產品種類趨于同一，商業銀行業整體產品差異程度呈現下降的趨勢；另一種狀況是不同銀行的相同產品日益具有各自不同的特點，而且銀行在廣告、促銷、分支機構設置和新技術運用等方面的差異也日漸擴大，產品差異程度呈現不斷上升的趨勢。

對于我國的銀行業來說，差異化程度明顯不足，主要表現在以下兩個方面：一是業務差異化程度比較低。大部分商業銀行的市場定位和客戶定位大致相同，四大國有商業銀行和股份制銀行的客戶群體基本上是大行業、大企業、優質客戶，而市場主要集中在大中城市，經濟發達的地區。相比之下，美國銀行業專業化程度高，大多數銀行集

中于幾項自己擅長的業務，在市場細分的基礎之上，進行不同的市場定位，根據客戶年齡、收入、職業、性別的不同推出不同的業務，形成自己的獨立的競爭優勢。二是市場營銷層次低導致我國銀行業產品差異化低。首先從我國銀行業的廣告來看，基本上都是銀行的形象宣傳，提高銀行的知名度。但是從廣告的差異化程度來看，各個銀行的形象定位基本上趨同，沒有體現出各個銀行的產品特色，這樣很難讓顧客做出適合自己金融產品的正確性選擇。

從豪泰林(Hotelling)選址模型中，我們可以得出下面兩個產品差異與市場勢力的關系：一是產品差異能夠降低需求的價格彈性。產品差異越大，市場的需求價格彈性就越小，企業（銀行）就可以擁有較大的市場勢力；二是產品差異能夠緩和競爭強度。同類產品的相對差異化程度越高，消費者（銀行客戶）的主觀偏好程度就越高，企業（銀行）就有更大的市場勢力。

3.進入壁壘

進入壁壘是影響市場結構的重要因素。通常來說，進入壁壘越高，市場集中度也就越高，壟斷程度越高。從理論上來說，通常存在的進入壁壘因素有規模經濟壁壘、必要資本量及資產專用性壁壘、產品差別壁壘和政策壁壘等。

(1)規模經濟壁壘

商業銀行的規模經濟性是指隨著銀行業務規模、人員數量、機構網點的擴大而發生的單位運營成本下降，單位收益上升的現象，它是反映產業市場結構的一個重要指標。在一定的客戶下，經濟規模越大，能容納的銀行就越少，市場的集中度就越高。

關于銀行的規模經濟問題，施蒂格勒認為，銀行的最佳規模通常是一個區間而非一個點，在最佳規模的區域之內，不同規模的銀行都能取得規模經濟。同時，由于規模經濟作用的發揮受銀行業市場結構、銀行制度、經營管理、金融創新等多種因素的影響，不同國家、不同時點上銀行的最佳規模區域也不同。國外許多研究表明中等規模銀行的效率通常高于大型銀行和小銀行。

(2)資本充足率壁壘

《巴塞爾新資本協議》（以下簡稱協議）對銀行的最低資本金進行了約束。它把銀行資本分為兩級，即核心資本與附屬資本。核心資本資本作為資本基礎的第一級，是銀行資本中的最重要組成部分，包括股本和公開儲備，核心資本占銀行資本的比例至少要占銀行資本基礎的50％。附屬資本作為資本基礎的第二級，包括非公開儲備、重估儲備、一般儲備金或普通呆帳準備金、長期次級債務和帶有債務性質的資本工具，其總額不得超過核心資本總額的100％。在協議中，巴塞爾委員會要求，銀行要建立所需的資本基礎，銀行的資本對加權風險資產的比例應達到8％，其中核心資本對風險資產的比重不低于4％。4雖然我國不是協議的成員國，但央行已經認同了巴塞爾協議規定的資本充足率8％的標準，其中核心資本不得低于4％。我國的商業銀行法中規定:商業銀行的資本充足率不得低于8％。

二、銀行業市場結構的影響

1.銀行業市場結構對金融體系結構的影響

金融體系結構依據在資金融通中是以銀行為代表的金融中介還是以資本市場為代表的金融市場發揮主要作用，可分為市場主導型金融體系和銀行主導型金融體系。

首先，假如銀行業結構趨于競爭，表明市場上有許多銀行服務機構，這其中就有可能存在許多規模相對來說較小的銀行?，F今全球存在一個普遍問題：中小企業普遍融資難。

其次，如果銀行業結構趨于集中，銀行業存在明顯壟斷現象，市場中少數幾家銀行機構的總資產和存貸款占整個行業的絕大部分，我們發現規模大的銀行機構不愿意給予中小企業貸款，事實上，我國也是如此，這樣一來，增加值占我國GDP59％的中小企業融資就不經過銀行中介了，而通過市場進行直接融資。如此，銀行的中介作用下降了，市場的作用突出了，金融體系偏向市場主導型。

我國的銀行業市場是一個極高寡占市場，這也說明我國金融體系還是一個以銀行為主的中介主導型。我們很難說到底是市場主導型金融系統還是銀行主導金融系統更能發揮金融系統的功能，因為無論在市場主導的美國還是銀行主導的德國，金融系統都促進了資源的有效配置，兩國的人均GDP相當。不同的金融系統結構意味的是金融系統以不同的方式將儲蓄轉化為投資和不同的公司治理結構和手段。

2.銀行業市場結構對經濟增長影響的簡單分析

隨著中國的金融深化程度近年來逐步提高,銀行市場集中度有所下降，但中國銀行業仍呈現以寡頭壟斷為主的特征，四大國有商業銀行仍處于銀行業中絕對優勢地位，總資產和存貸款的市場集中度指標

數仍高于75％，仍屬于貝恩劃分的極高寡占型市場結構。

銀行作為金融體系的主要組成，其市場結構的類型對國家（地區）的經濟增長必將產生影響。但無論是壟斷性的銀行市場結構還是競爭性的銀行市場結構，其對宏觀經濟的增長都有正反兩方面的影響，不能片面地強調任何一種銀行市場結構的類型。通過對我國銀行業市場結構及其與經濟增長的關系的統計分析，可得出了以下結論：我國目前銀行業的市場結構以國有四大商業銀行構成的寡頭壟斷為主要特征，并且這種市場結構與我國經濟增長存在著一定的正相關關系，但這種相關關系僅是低度相關關系。

三、構建有效的中國銀行業市場結構的建議

隨著計劃經濟逐步向市場經濟轉軌，中國銀行業的市場結構也發生了變化。1979年以前，我國銀行業是一個絕對壟斷的系統，僅有的中國人民銀行壟斷了所有金融業務。此后到1983年，中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行4家專業銀行相繼成立，但這期間各銀行有著較為嚴格的專業分工，經營業務分割，幾乎不存在競爭，其市場結構是高度壟斷的。目前，算上城市商業銀行等我國有上千家銀行機構，并且由于專業銀行的業務領域拓寬和業務交叉，各商業銀行之間普遍存在著競爭。

目前，我國銀行業市場結構存在以下幾個特點：市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進入退出壁壘偏高；產品差異化程度不足等。

第三篇：金融理論前沿09

1、簡述我國銀行業改革開放的成就以及我國銀行業“走出去”的主要歷程。

（1）現代銀行體系基本確立.我國成功實現了“大一統”銀行體系到現代銀行體系的歷史轉變，銀行業的組織體系更加健全，機構種類更加豐富。

（2）銀行業整體實力明顯增強。目前銀行業的總資產已達到52.6萬億元，不良貸款比率為8%,其中已股改國有商業銀行不良貸款率僅為2%,已達到或接近國際先進銀行的平均水平.(3)銀行業體制和經營機制發生重大轉變.三下年的改革發展,我國銀行業的體制機制得到深刻變革，適應市場化、國際化要求的商業銀行體制基本確立,市場化程度大幅提升。

（4）服務功能全面提升。堅持金融為國民經濟服務的基本指導方針,不斷轉變服務理念，創新服務手段，提高服務效率,銀行業服務國民經濟的功能進一步提升.(5)外部環境明顯改善。銀行業的法律環境更加健全,監管環境進一步優化,市場化運作環境逐步形成,社會信用環境逐步完善。

（6）國際地位空前提升.2009年末，工行、建行和中行的市值已經超過了世界許多知名大銀行,國際投資者對我國銀行認可度越來越高.中國銀行“走出去”的歷程

(1)20世紀20年代,中國銀行率先于1929年在倫敦開設分行,1936年在香港設立分行,1934年中國交通銀行在香港設立分行.后由于戰爭和計劃經濟中止.(2)1997年后,我國股份制銀行確立了海外發展戰略.在海外設立分行、子行或兼并。在海外26個國家,80多家銀行,總資產超過4000億美元.(3)2008年金融危機之后,我國銀行業“走出去”步伐加快.2、從理論上論述我國銀行業走出去的主要原因，并分析我國銀行業走出去的得失。

我國銀行業走出去的主要原因: 國有商業銀行業務開始交叉并逐步形成了全方位的競爭局面，商業化的驅動和對利潤的追逐使這種競爭尤其是在經濟比較發達的地區變的越來越激烈.同國際標準和國外成功的商業銀行相比,中國的四大商業銀行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意義上的商業銀行,銀行間的競爭也始終未走出各自為戰的低層次競爭格局。

我國銀行業走出去的有利方面: 現在正是中資銀行采取果斷行動的最佳時機:利用全球競爭對手聲譽受損、積極雇傭人才并獲取客戶、考慮進行戰略性海外收購以及特別要將建立能力的目標銘記于心.不利方面: 一是信用缺失，自身資產負債表的金融損失及其客戶給合的良發展使老牌機構變得不再可信.二是客戶信任的缺失，一旦客戶認為機構的推薦不是為其帶來最大利益而是追求費用最大化，那么重新建立客戶的信任將需要花費很長的時間.三是風險防控能力有待增強.3、認真思考金融危機以后，我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略。

我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略:(1)加快推進業務轉型,實現經營的多元化、綜合化.(2)加快構建“流程銀行”，實現銀行運作和管理模式的創新.(3)推進個人金融業務轉型,財富管理成國戰略重點.(4)提升小企業金融服務的戰略地位.(5)加快銀行信息科技建設,提升產品與服務競爭力。答題思路與方法：

1、進行適度的文獻調研；

2、對我國銀行走出去的原因可以進行學習小組討論，亦可同面授輔導教師探討；

3、獨立思考我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略；

隨著我國綜合國力的增強、國有商業銀行的改制上市、宏觀環境的變遷，特別是在國有商業銀行財務重組和改制上市取得突破性進展的大背景下,我國商業銀行實施“走出去”跨國經營應該說是水到渠成的事.商業銀行國際化是世界經濟一體化和全球化的重要組成部分,也是當今全球經濟發展的大趨勢.特別是近幾十年來,這種趨勢更加明顯,越來越多的銀行加入國際化的行列,其國際業務的比重也逐年上升.商業銀行國際化不僅可以降低系統性風險,而且可從其經濟的高增長中獲得豐厚回報,擴大國際業務收入在銀行總收入中所占比重,提升銀行收入的多樣化和穩定性.因此商業銀行國際化具有非常的現實意義和深遠的戰略意義.一些外部條件的不平等也削弱了我國銀行的競爭力,如稅賦不平等.根據財政部、國家稅務局《關于金融、保險企業有關所得稅問題的通知》，從1994年1月1日起，所得稅率分別為：國有專業銀行55%，股份制商業銀行33%，外資銀行15%。同時在一些地方政府急于引進外資的指導思想影響下，外資銀行營業稅大多獲減免,稅收負擔明顯輕于國有商業銀行.在利率管理體制上,我國仍實行利率管制,而外國商業銀行利率自由化程度較高,利率運用較為靈活,這也在一定程度上削弱了我國銀行業的競爭力。3.認真思考金融危機以后,我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略.1.統一規劃和構建我國銀行業國際化經營的戰略平臺.2.積極建立以大型商業銀行為主體的國際化經營機構布局.3.重點拓展亞洲、歐洲和美國三大金融戰略區域。

4.有選擇地推進我國銀行業對國外銀行機構的重組、并購和聯合經營.5.選擇成熟的國際金融產品為平臺,逐步構建銀行業國際化經營的金融產品序列。

6.以跨國公司為載體,加強國際化經營戰略協同.7.進一步構建與國際銀行業接軌的金融風險控制系統.近年來,我國銀行業“走出去”取得了可喜的成績,主要有以下幾個方面:第一,初步建立起國際化經營網絡,銀行境外服務能力提高.第二,境外機構主要經營指標不斷改善，盈利能力提高.第三,培養了一支國際化經營人才隊伍.第四,合規意識增強,管理境外資產風險的能力提高.但是我們應當看到,當前中資銀行“走出去”面臨著不少問題，主要包括；第一，監管政策協調配合有待加強，個別政策需要進行調整。一是對“走出去”的法規和執行層面沒有統一管理、協調；二是部分法規缺位或者跟不上形勢變化;三是國內外的跨境監管協作有待加強.第二,我國銀行機構核心競爭力和綜合競爭力較弱，尚不具備大規模境外擴張的能力.一是中資銀行境外資產風險管理能力有待提高.二是中資銀行產品創新能力有待提高,服務難以滿足大型國際企業的需要.三是國際化程度低,國際化經驗不足.國際金融環境存在極大的不確定性,中資銀行“走出去”后將會面臨政策法律環境復雜、海外機構經營和跨國并購經驗欠缺等一系列問題.國際金融市場變幻莫測,能源與金融資產價格波動劇列烈,銀行業跨國經營的運作風險相當大.一旦“走出去”，中資銀行將不可避免地參與全球金融風險的分配和傳遞體系,必須做足準備工作.再者,無論是海外設立機構還是跨境并購,對中資銀行的經營管理能力都帶來了巨大的挑戰.有專家指出,中資銀行“走出去”的風險很大程度上來自于我國銀行的管理水平能否滿足企業海外經營的需要.大部分中資銀行的海外經驗都較為欠缺，尤其是管理水平、經營理念、人員素質等基本還停留在本土企業的層次,面臨的操作風險與合規風險較大。特別是并購完成后的整合非常困難，假如缺乏整合的經驗和良好的設計,不能維持和拓展并購對象原有的市場優勢或業務優勢，并購則難以實現真正的價值提升.此外,企業文化方面也容易發生“水土不服”，如何與當地文化理念融合，妥善處理好與當地員工、勞工組織之間的關系，也是需要注意的問題。

中資銀行邁出國門后,腳下絕非一條平坦的道路,將會遇到各種各樣的挑戰和風險.為此,中資銀行應解決好以下幾個方面的問題:首先,應制定明確的、長遠的全球化市場戰略.可以考慮以國際金融中心、國際業務潛力較大的國家和地區為重點,從文化差異較小的周邊國家和地區起步,逐漸推向全球.其次,完善風險識別與防范體系,充分利用法律和市場手段，有效地規避慚國際市場上的各種風險,確保海外機構逐步走上可持續發展之路.最后,中資銀行應進一步著力于盈利結構的調整、經營管理能力的提升.其中，人力資源是海外擴張的瓶頸,聘用和培養高素質的、具有國際化水平的經營管理人才是“走出去”取得成功的關鍵因素之一。

第四篇：《金融理論前沿課題》第九次作業

1、簡述我國銀行業改革開放的成就以及我國銀行業“走出去”的主要歷程。

（1）現代銀行體系基本確立。我國成功實現了“大一統”銀行體系到現代銀行體系的歷史轉變，銀行業的組織體系更加健全，機構種類更加豐富。

（2）銀行業整體實力明顯增強。目前銀行業的總資產已達到５２．６萬億元，不良貸款比率為８％，其中已股改國有商業銀行不良貸款率僅為２％，已達到或接近國際先進銀行的平均水平。

（3）銀行業體制和經營機制發生重大轉變。三十年的改革發展，我國銀行業的體制機制得到深刻變革，適應市場化、國際化要求的商業銀行體制基本確立，市場化程度大幅提升。

（4）服務功能全面提升。堅持金融為國民經濟服務的基本指導方針，不斷轉變服務理念，創新服務手段，提高服務效率，銀行業服務國民經濟的功能進一步提升。

（5）外部環境明顯改善。銀行業的法律環境更加健全，監管環境進一步優化，市場化運作環境逐步形成，社會信用環境逐步完善。

（6）國際地位空前提升。２009年末，工行、建行和中行的市值已經超過了世界許多知名大銀行，國際投資者對我國銀行認可度越來越高。中國銀行“走出去”的歷程

(1)20世紀20年代，中國銀行率先于1929年在倫敦開設分行，1936年在香港設立分行，1934年中國交通銀行在香港設立分行。后由于戰爭和計劃經濟中止。

（2）1997年后，我國股份制銀行確立了海外發展戰略。在海外設立分行、子行或兼并。在海外26個國家，80多家銀行，總資產超過4000億美元。（3）2008年金融危機之后，我國銀行業“走出去”步伐加快。

2、從理論上論述我國銀行業走出去的主要原因，并分析我國銀行業走出去的得失。我國銀行業走出去的主要原因：

國有商業銀行業務開始交叉并逐步形成了全方位的競爭局面，商業化的驅動和對利潤的追逐使這種競爭尤其是在經濟比較發達的地區變的越來越激烈。同國際標準和國外成功的商業銀行相比，中國的四大商業銀行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意義上的商業銀行，銀行間的競爭也始終未走出各自為戰的低層次競爭格局。

我國銀行業走出去的有利方面：

現在正是中資銀行采取果斷行動的最佳時機：利用全球競爭對手聲譽受損、積極雇用人才并獲取客戶、考慮進行戰略性海外收購以及特別要將建立能力的目標銘記于心。不利方面：

一是信用缺失，自身資產負債表的金融損失及其客戶組合的不良發展使老牌機構變得不再可信。

二是客戶信任的缺失，一旦客戶認為機構的推薦不是為其帶來最大利益而是追求費用最大化，那么重新建立客戶的信任將需要花費很長的時間。三是風險防控能力有待增強。

3、認真思考金融危機以后，我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略。

我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略：（1）加快推進業務轉型，實現經營的多元化、綜合化。（2）加快構建“流程銀行”，實現銀行運作和管理模式的創新。（3）推進個人金融業務轉型，財富管理成為戰略重點。（4）提升小企業金融服務的戰略地位。

（5）加快銀行信息科技建設，提升產品與服務競爭力。

答題思路與方法：

1、進行適度的文獻調研；

2、對我國銀行走出去的原因可以進行學習小組討論，亦可同面授輔導教師探討；

3、獨立思考我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略；

隨著我國綜合國力的增強、國有商業銀行的改制上市、宏觀環境的變遷，特別是在國有商業銀行財務重組和改制上市取得突破性進展的大背景下，我國商業銀行實施“走出去”跨國經營應該說是水到渠成的事。商業銀行國際化是世界經濟一體化和全球化的重要組成部分，也是當今全球經濟發展的大趨勢。特別是近幾十年來，這種趨勢更加明顯，越來越多的銀行加入國際化的行列，其國際業務的比重也逐年上升。商業銀行國際化不僅可以降低系統性風險，而且可從其經濟的高增長中獲得豐厚回報，擴大國際業務收入在銀行總收入中所占比重，提升銀行收入的多樣化和穩定性。因此商業銀行國際化具有非常的現實意義和深遠的戰略意義。

一些外部條件的不平等也削弱了我國銀行的競爭力，如稅賦不平等。根據財政部、國家稅務局《關于金融、保險企業有關所得稅問題的通知》，從1994年1月1日起，所得稅率分別為：國有專業銀行55％，股份制商業銀行33％，外資銀行15％。同時在一些地方政府急于引進外資的指導思想影響下，外資銀行營業稅大多獲減免，稅收負擔明顯輕于國有商業銀行。在利率管理體制上，我國仍實行利率管制，而外國商業銀行利率自由化程度較高，利率運用較為靈活，這也在一定程度上削弱了我國銀行業的競爭力。

3、認真思考金融危機以后，我國銀行業走出去應該采取的戰略轉型任務與策略。1.統一規劃和構建我國銀行業國際化經營的戰略平臺。

2.積極建立以大型商業銀行為主體的國際化經營機構布局。

3.重點拓展亞洲、歐洲和美國三大金融戰略區域。

4.有選擇地推進我國銀行業對國外銀行機構的重組、并購和聯合經營。

5.選擇成熟的國際金融產品為平臺，逐步構建銀行業國際化經營的金融產品序列。6.以跨國公司為載體，加強國際化經營的戰略協同。7.進一步構建與國際銀行業接軌的金融風險控制系統。

近年來，我國銀行業“走出去”取得了可喜的成績，主要有以下幾個方面：第一，初步建立起國際化經營網絡，銀行境外服務能力提高。第二，境外機構主要經營指標不斷改善,盈利能力提高。第三，培養了一支國際化經營人才隊伍。第四，合規意識增強，管理境外資產風險的能力提高。

但是我們應當看到，當前中資銀行“走出去”面臨著不少問題，主要包括：第一，監管政策協調配合有待加強,個別政策需要進行調整。一是對“走出去”的法規和執行層面沒有統一管理、協調；二是部分法規缺位或者跟不上形勢變化；三是國內外的跨境監管協作有待加強。第二，我國銀行機構核心競爭力和綜合競爭力較弱,尚不具備大規模境外擴張的能力。一是中資銀行境外資產風險管理能力有待提高。二是中資銀行產品創新能力有待提高，服務難以滿足大型國際企業的需要。三是國際化程度低，國際化經驗不足。

3、國際金融環境存在極大的不確定性，中資銀行“走出去”后將會面臨政策法律環境復雜、海外機構經營和跨國并購經驗欠缺等一系列問題。國際金融市場變幻莫測，能源與金融資產價格波動劇烈，銀行業跨國經營的運作風險相當大。一旦“走出去”，中資銀行將不可避免地參與全球金融風險的分配和傳遞體系，必須做足準備工作。

再者，無論是海外設立機構還是跨境并購，對中資銀行的經營管理能力都帶來了巨大的挑戰。有專家指出，中資銀行“走出去”的風險很大程度上來自于我國銀行的管理水平能否滿足企業海外經營的需要。大部分中資銀行的海外經驗都較為欠缺，尤其是管理水平、經營理念、人員素質等基本還停留在本土企業的層次，面臨的操作風險與合規風險較大。特別是并購完成后的整合非常困難，假如缺乏整合的經驗和良好設計，不能維持和拓展并購對象原有的市場優勢或業務優勢，并購則難以實現真正的價值提升。此外，企業文化方面也容易發生“水土不服”，如何與當地文化理念融合，妥善處理好與當地員工、勞工組織之間的關系，也是需要注意的問題。

中資銀行邁出國門后，腳下絕非一條平坦的道路，將會遇到各種各樣的挑戰和風險。為此，中資銀行應解決好以下幾個方面的問題：首先，應制定明確的、長遠的全球化市場戰略?？梢钥紤]以國際金融中心、國際業務潛力較大的國家和地區為重點，從文化差異較小的周邊國家和地區起步，逐漸推向全球。其次，完善風險識別與防范體系，充分利用法律和市場手段，有效地規避國際市場上的各種風險，確保海外機構逐步走上可持續發展之路。最后，中資銀行應進一步著力于盈利結構的調整、經營管理能力的提升。其中，人力資源是海外擴張的瓶頸，聘用和培養高素質的、具有國際化水平的經營管理人才是“走出去”取得成功的關鍵因素之一。

2.對我國銀行業來說，發展海外業務、提高本外幣的一體化服務水平、增強國際競爭力就成為其求生存、謀發展所做出的必然選擇。20世紀90年代以來，隨著我國銀行業轉軌和金融業對外開放的逐步深入，我國參與國際競爭的意識開始加強，銀行業的國際化進程大大加快。這段時期的業務重點是在境外設立分支機構，有的銀行還通過兼并等形式參與了國際資本運營活動，如工行收購了友聯銀行，建設銀行參股建新銀行等。

但同美英等發達國家相比，我國的銀行國際化總體上仍處于起步階段，面臨著一系列的障礙。

（1）體制制約?，F行的金融體制，特別是銀行體制，已不能完全適應發生了深刻變化的經濟體制需要。目前我國國有銀行業尚未完全進入企業化經營狀態，主要是不少金融組織缺乏獨立的產權，社會信貸活動背離價值規律。

（2）技術設施落后。我國金融業近年來基本普及了電腦技術，但整體上，技術設備比較落后，與外國大型國際金融機構差距很大。

（3）人才短缺。我國金融業的外向型人才，相對于拓展海外復雜的國際金融市場要求還是遠遠不夠的，表現為人才的絕對數量不足，特別是缺乏真正懂得國際金融和現代投資知識的人才。

（4）布局不佳。現有的海外金融機構、網點，相當一部分集中在少數地區，對我國金融機構收集國際金融市場信息、調撥外匯資金、進行資金的拆借等都產生不利的影響，使我國在國外的金融機構難以縱向發展，同時也難以使我國的銀行等金融機構成為世界一流的跨國金融機構。

（5）市場壁壘。目前，一些發達國家在金融業市場準入方面往往要求對等，而我國資本項目的開放可能會受亞洲金融危機的影響而更加謹慎。

（6）制度接軌較難。我國銀行中的一些制度、規則，如統計方法、會計方法、財務報表與國際管理還有差距。3.我國的銀行業能否在未來的全球金融業競爭中取勝，關鍵在于我們能否對國際化形成一個全面而正確的認識，能否制訂一個與國際大環境的發展變化協調一致，同時又適合我國國情的銀行國際化發展戰略。結合以上對我國銀行業國際化的分析，特提出以下策略建議。

第一，適時合理地拓展我國銀行海外分支機構，積極向外“滲透”。鑒于我國的金融實力還不夠雄厚，在海外設立網點應積極穩妥地進行，選擇合適時機向外“滲透”，如在國際經濟不景氣時期有選擇地收購其中一些國家和地區的金融企業股票，達到部分控制或控制的目的。但在“滲透”時，遇到實力強大的國際金融機構還是避免與其正面對抗為妥，可通過及時了解、掌握和分析一些大型金融機構的動向，采用局部推進戰術。

第二，遵循國際慣例，提高自身素質，逐步與世界銀行業接軌。一要加速銀行業的電子化進程，提高銀行業的服務效率；二要培育大批既懂得國內、國際金融業務，又懂得國際慣例及法律的國際金融人才，并建立一套行之有效的人才使用機制；三要在國內外業務活動中牢記國際慣例，把我國的國際金融業務融入全球經濟金融體系當中。

第三，通過產權約束建立銀行的激勵機制和風險機制。規范的產權制度是西方現代商業銀行管理體制發揮作用的前提，建立與現代銀行制度相適應的現代內部治理結構是銀行產權制度改革的重要內容。同時，合理的內部組織體系，合理的用人機制等都是銀行競爭力的源泉。

第四，拓展銀行業的業務領域，提高國際競爭力。對于規模較大、資源充足、管理水平較高或者擁有很強的職員培訓能力的銀行來說，可以采取綜合性銀行戰略。在目前從事的國際結算和融資、外匯存貸款基礎上拓展注入項目融資、證券經紀、國際并購咨詢、衍生金融證券等新興業務。對于規模較小、資源有限的銀行，可以重點發展某一方面的國際業務。對于新興的銀行機構，如果資源尚不具備，可以立足國內某一方面的業務。

第五，提高銀行全面監控意識和風險認識。應加強對經濟全球化和金融一體化后的國際金融市場風險的研究，通過系統分析過去發生的全球銀行危機的案例，提高銀行監管當局的國際化風險鑒別能力；加強銀行監管當局人員的國際培訓，提高監管者的素質和水平。

只有積極參與全球銀行服務市場的競爭，才能在競爭中不斷提高自身的管理和經營素質，才能跟上國際銀行業發展的步伐。因此，我國的銀行必須要有危機感，積極制定國際化戰略步驟，以適應金融業國際化的大環境。

第五篇：金融理論前沿新材料第六次作業

新教材試題

材料

1、在《新巴塞爾協議》下對銀行的資本充足率進行市場約束監管,將會產生貨幣政策傳導的銀行資產負債表渠道。其原因主要是在信息不對稱的市場中,在銀行和存款人之間將會產生道德風險,這將影響到銀行從存款人那里吸收存款,進而影響銀行的貸款。因此,在對銀行的資本充足率進行市場約束監管,公開銀行的資本充足率等關鍵信息的情況下,當銀行的資本越充足時,在銀行和存款人之間產生的道德風險越少,銀行就會越容易從存款人那里吸收到資金,進而會發放更多的貸款。反之,則相反。

材料2：貨幣政策傳導渠道包括貨幣渠道和信貸渠道,由于金融市場不發達、利率管制等原因,中國貨幣政策主要通過信貸渠道傳導。20世紀90年代后期,受金融制度改革和信貸需求萎縮影響,信貸渠道受阻,導致貨幣政策傳導不暢,貨幣政策效應下降。——摘自徐倩“小議中國貨幣政策傳導的信貸渠道”一文

要求：在閱讀上述材料及教材相關章節內容的基礎上，圍繞貨幣政策傳導機制寫一篇學術小短文，題目自擬，字數控制在800字左右。寫作思路：

1、說明什么是貨幣政策的傳導渠道及其主要理論解釋；

2、說明資產負債表渠道和銀行貸款渠道兩種理論的區別與聯系；

3、可以結合當前我國金融市場的發展，說明金融資產價格在貨幣政策傳導機制中可以發揮什么作用。

4、可以結合我國貨幣政策傳導進行實證分析。

研究我國貨幣政策的傳導機制

貨幣政策是中央銀行實現其職能的核心所在，貨幣政策的傳導機制是中央銀行貨幣政策的最終實現的整個過程，與中央銀行的職能實現密切相關。但是，我國貨幣政策的傳導機制還不完善，滯后的金融體系市場化進程、貨幣政策傳導主體和傳導客體尚未充分發揮自身職能及宏觀外部環境的不利都影響到貨幣政策的傳導效率。在我國金融市場對世界的全方位開放之際，疏通貨幣政策傳導機制的梗阻，使央行的貨幣政策得以有效實施，對我國的經濟體制和金融體系的改革發揮著重要的作用。

一、貨幣政策傳導的基本原理

所謂貨幣政策的傳導機制，是指中央銀行通過對貨幣政策工具的運用引起中介目標的變動，從而實現中央銀行貨幣政策的最終目標的過程。西方學者形象地將它比喻為“黑箱”：貨幣政策操作→？→宏觀經濟變動。對“黑箱”觀察的角度不同就有不同的觀點。Mishkin根據這些觀點，貨幣政策的傳導機制通過投資支出、消費支出、國際貿易起作用。本文以第一類的作用機制為理論基礎進行分析，主要有以下觀點：其一是利率渠道（Interest Rate Channel），其二是非貨幣資產價格渠道（Other Asset Price Channels），其三是信用渠道（Credit Channels）。以下分別說明它們的傳導機理。

（一）利率渠道。這是傳統的凱恩斯學派觀點（Keynesian View），即由于利率的變動而對投資產生相應的影響。凱恩斯學派認為，利率渠道的作用機制集中體現在IS-LM模型中：貨幣供應（M）影響利率（i），利率通過資本成本效應影響投資支出（I），投資支出對總產出或總支出產生（E）影響。即：貨幣政策操作→M↑→r（市場利率）↓→I↑→E↑→Y（收入）↑。

（二）非貨幣資產價格渠道。該渠道是對利率渠道的一種擴展。托賓q理論、財富效應以及匯率渠道等都可以歸為非貨幣資產價格渠道。

1.托賓q理論。該理論由經濟學家詹姆斯·托賓提出，即貨幣政策通過對普通股價格的影響而影響投資支出。他把q定義為企業的市場價值除以資本的重置成本。如果q>1，則企業的市場價值高于資本的重置成本。此時，對企業而言，新廠房和生產設備比較便宜，它們能通過發行少量股票而進行大量投資。用這種機理來解釋貨幣政策的傳導（緊縮時）可得到：M↓→i↑→PS↓→q<1→I↓→Y↓（其中PS為股票價格）。

2.財富效應。佛朗哥·莫迪格利亞利用他著名的消費生命周期理論假設對這類傳導最早進行了研究。他認為，消費者的支出取決于其畢生資財；金融財富是畢生資財的一個重要組成部分。所以貨幣緊縮時，就有：M↓→PS↓→金融財富↓→畢生資財↓→消費↓→Y↓。

3.匯率渠道。該渠道描述的是國際收支理論的一種標準模式，貨幣緊縮時，M下降導致國內利率i上升，本幣的需求增加，本幣升值，凈出口下降，產出Y下降。

從以上對利率渠道與非貨幣資產價格渠道的分析，可以看出它們的作用機理都是考察貨幣供給變化如何引起利率變化，再通過資金需求者的投資和消費行為來影響實體經濟，因此，被統稱為貨幣渠道或“貨幣觀”（Money View）。

“貨幣觀”是以完善的金融市場和信息對稱作為分析的前提，并假定貸款和債券可完全替代。但這些假定和前提顯然與現實的經濟狀況有些不符。因此，用它很難對貨幣政策傳導的效果做出全面的解釋，于是在探索中逐漸形成了貨幣政策傳導的信用渠道。

（三）信用渠道。信用渠道以金融市場不完善作為分析的前提，認為信息是不對稱的，金融資產不具有完全的替代性，貨幣政策的效果可以通過市場對特定借款人（如中小企業、個人）的受信能力及受信條件的約束而得到強化。信用渠道的傳導可以通過以下兩種途徑來實現：銀行貸款渠道（Bank Lending C

hannel）和資產負債表渠道（Balance-Sheet Channel）。

1.銀行貸款渠道。銀行貸款與其他金融資產非完全替代，特定類型借款人的融資需求只能通過銀行貸款得到滿足，從而貨幣政策除經由一般的利率機制傳導外，還可以通過銀行貸款的增減變化進一步得到強化。即：M↓→銀行儲備↓→可貸資金↓→銀行貸款↓→I↓→Y↓。

2.資產負債表渠道。它在表現形式上與銀行貸款渠道非常相似。即同樣認為貨幣政策對經濟運行的影響可以經由特定借款人受信能力的制約而得以強化。但前者著重強調銀行在經濟生活中的獨特作用；后者卻著眼于特定借款人資產負債狀況的影響。資產負債表渠道的傳導機制如下圖所示：

總括以上貨幣傳導機制的幾種途徑，可以看出每種傳導機制都是通過相應金融市場的相關指標的變動來體現的。因此，有效的傳導機制是與各金融子市場的市場化與有效性相關的。

二、我國貨幣政策傳導機制發展及問題

20世紀80年代，傳統的計劃經濟居于主導地位，政府主要通過控制現金投放和信貸規模來調節經濟，是銀行信貸渠道在起重要作用。進入90年代，央行開始逐漸將貨幣政策的中介目標由傳統的貸款規模轉向對貨幣供應量的控制，并于1998年取消信貸計劃。由此初步建立了“貨幣政策工具→中介目標→最終目標”的貨幣政策間接傳導機制和“中央銀行→金融機構（金融市場）→企業和居

民→國民收入”的間接傳導體系。中央銀行出臺的貨幣政策之多，力度之大，是有目共睹的。實踐證明，貨幣政策導向是正確的，運用貨幣政策工具和出臺的信貸政策也是適當的，但是由于種種客觀因素的限制，貨幣政策尚未達到其預期效果。兩個方面影響中國當前貨幣政策傳導的效率：

第一方面，從貨幣渠道上看，利率非市場化形成機制和經濟主體對利率敏感性反應的遲緩制約了利率渠道的作用；資本項目嚴格管制，人民幣匯率釘住美元使匯率渠道喪失了發揮作用的基礎，利率與匯率之間無良性互動；資本市場狹小，運作不規范，使得資產價格變化對實體經濟尤其是投資和消費的影響并不大，當然對于財富和托賓q效應大打折扣。由于各方面利益的分配和調整，中央銀行不能完全獨立地根據貨幣政策的需要自主決定，其結果大大降低了利率機制的有效性，甚至有可能導致與貨幣政策目標相反的政策效果。

第二方面，從信用渠道上看，國有商業銀行對中小企業，特別是非國有中小企業貸款激勵機制和約束機制不對稱。一般情況是，對國有大中企業的貸款發放激勵機制較強，而對非國有中小企業貸款發放則缺乏積極性，信貸審批過程使中小企業處于不利位置，中小企業難以獲得新增貸款。這種經濟結構和金融結構的不對稱直接影響到貨幣政策的效果。

三、完善貨幣政策傳導機制的建議

根據有關貨幣政策傳導機制的理論，結合我國貨幣政策傳導機制的實際，對完善我國貨幣政策傳導機制提出以下建議：

（一）疏通信用渠道傳導的阻梗

由于近期內我國經濟金融運行的宏微觀環境不會有根本性改變，所以信用渠道的主導地位在一段時間內會仍舊存在，此時要完善貨幣政策的傳導主要依靠疏通信用渠道的阻梗，完善信貸擔保體系和輔助設施，調整信用等級評定標準，重建良好的社會信用秩序。

具體的措施可考慮：（1）廣泛宣傳和普及社會信用知識，逐步提高社會信用意識；（2）加快建立個人信用制度，進一步充實企業信貸登記咨詢系統；（3）為打擊逃避銀行債務的行為，應出臺一部保全銀行貸款資產的法規；（4）盡快建立起由政府出資、多方人入股的中小企業貸款擔保機構以解決中小企業貸款難的問題；（5）商業銀行在貸款評審過程中，應根據國家新的《大中小企業劃分標準》評級靈活處理，使中小企業的信用評估更趨合理、公正。

（二）發揮貨幣渠道傳導的優勢

從中長期看，隨著經濟體制和金融體系的改革深化，我們要加快改革，培育理性的市場主體，為貨幣渠道最終成為政策傳導的主要途徑創造良好的寬松的環境。對此提出以下建議：

1.推進利率市場化，充分發揮利率渠道調控作用。我國金融改革的最終目標是要建立以信用關系為基礎的多樣化利率體系，形成利率的市場決定機制。

2.完善人民幣匯率形成機制，增強匯率杠桿對經濟的調節作用。央行可根據國際市場情況調整匯率，放寬匯率波動幅度，增強名義匯率的靈活性，從而減少央行貨幣政策實施過程中的壓力。

3.完善貨幣市場，強化貨幣市場與其他金融子市場的關聯。中央銀行在利用好存款準備金率、公開市場業務和再貸款的基礎上，進一步合理調控貨幣供應量，相應增加對中小銀行的再貸款，擴大公開市場操作，開發新的交易工具，允許承兌貼現票據、CD、大型企業債券進入市場流通。金融當局應把工作重點轉向培育市場機制上，同時，加強監管、規范市場行為，使貨幣政策能得到充分擴散。

4.增強商業銀行對宏觀形勢反應的靈敏度，提高風險定價水平，落實區別對待的信貸政策。商業銀行要與央行上下形成一種良性的互動，便于克服經濟中存在的問題；要嚴格控制新增貸款的質量，正確處理防范金融風險和擴大銀行信貸的關系，在保證本息歸還的前提下，提高金融服務的質量，簡化貸款手續，提高效率；充分利用貸款風險定價機制，區別對待客戶，既要爭取高端客戶，也要幫助成長中的企業。

5.推進國有企業改革，帶動個人消費行為和投資行為，完善金融宏觀調控的微觀基礎。加快現代企業制度的建設，使企業成為真正意義上的市場主體和投資主體；努力改善消費環境，通過發展對居民個人的信貸業務擴大居民參與金融活動的深度，鼓勵金融創新，增強居民收支活動對利率的彈性，使貨幣政策產生預期功效。

（三）強化央行貨幣政策運作的獨立性，保證決策的科學性和前瞻性

為了保證貨幣政策的統一性和及時性，貨幣調控權應相對集中于中央銀行總行，堅決按照《中國人民銀行法》的規定，按季召開貨幣政策委員會例會，討論和研究與貨幣政策有關的經濟金融問題，保證貨幣政策決策的權威性和科學性。同時，應該在法律上保證中國人民銀行的獨立性，獨立于地方政府，貨幣政策的制定和執行過程中不受其干擾。一方面，改變中央銀行行長的任免程序，將目前中央銀行對國務院的隸屬關系改變為對全國人大或人大財經委負責；另一方面，應將貨幣政策委員會從目前的“咨詢議事機構”提升為“決策機構”，將貨幣政策的決策程序規范化、科學化，并適當增強決策的透明度。中央銀行應充分利用其分支行掌握當地情況的優勢，不僅搞好金融監管，也有責任為促進和提高金融服務水平作貢獻?？煽紤]進一步從法規上明確央行分支機構在貨幣政策傳導過程中的地位、權責和作用，督促其充分發揮窗口指導的功能。