第一篇：中國超市行業發展概況

中國超市行業發展概況

2010/04/27 星期二 09:54美商伯明翰投資管理

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◎Wal-MartV.S.Carrefour

目前世界上最大的兩家零售商Wal-Mart與家樂福有截然不同的經營模式，Wal-Mart提倡零售商與供應商雙贏，不收取通路費用，營業利潤主要來自較高的毛利率(25%)，透過統一采購及建立自有的物流體系，來提升營業利潤率，此模式與其獨特的歷史背景有關。Wal-Mart最初是從阿肯色州的小鎮開始，由於位置偏僻不得不自建配送中心，為了分攤配送中心的成本再以此為中心迅速開店，成功後再不斷復制此模式，發展為全美國4000多家店，配送中心30多家；法商家樂福則以收取通路費用為盈利模式，物流配送主要由供應商負責，家樂福的利潤更大的來自對供應商的強勢，光是所謂的通路費用就包括進場費、管理費、陳列費、促銷費、節慶費、DM費、諮詢服務費等，被業界公認歷來收費最多的零售商。目前家樂福的綜合毛利率約為24%，其中有10%為進銷差價，其余14%則為退傭和通道費，表示將近六成毛利由供應商負擔。

◎家樂福模式發展較容易

家樂福在中國的店數一直都居領先地位(157家)，直到去年底才被Wal-Mart超越。目前中國的超市普遍采取家樂福模式，主因是自建物流系統成本太高，且多半由中心城市開始往外發展，供應商集中在同一個城市，「小批量、多頻率」的方式使得商品缺貨的期間大幅縮短，并且可以減少存貨及提高商品陳列空間的利用效率。缺點為如果所有商品均從當地采購，商品缺乏差異化導致容易出現殺價競爭。

◎Wal-Mart加速開店

Wal-Mart目前有三個配送中心在天津、深圳、嘉興，門店總數已達到178家，2009年在中國新開店53家，是家樂福去年開設新店數量的2.4倍，相當於沃爾瑪1996年進入中國後十年開店的總和，Wal-Mart正復制過去在美國成功的模式在中國大力展店。

◎大型量販看外資、社區超市看內資，生鮮食品為新亮點

中國大潤發2009年門市近130家，營收404億人民幣，而門店數多達4930家的聯華超市09年營收約240億，以單店營收來看，內資超市明顯處於劣勢。但觀察上海及臺灣，未來量販店、超市、便利店會互補并存於市場，超市雖然受到量販店的沖擊但轉型加強生鮮產品。根據中國連鎖經營協會的統計研究，生鮮食品因為周轉快，雖然只占賣場不到三分之

一的食品面積，但銷售額已達到食品銷售總額的44%，在一線城市的比例更高。

◎生鮮品將會拉動冷凍運輸的需求

根據「中國物流發展報告2008-2009」，中國每年有80%需要冷凍的食物(如肉類、蔬果等)仍采用非冷藏車運送。由於冷凍設備和技術不足，水果和蔬菜在運輸及儲存等過程的損失高達25%至30%，遠高於發達國家的5%。歐美和日本的食品冷藏運輸率高達80%至90%，但中國的食品冷藏運輸率卻只有約10%，隨著生活水準提高，生鮮品的需求越來越大，將會刺激冷凍運輸的需求。

◎社區超市、便利店需要高效配送系統

社區超市、便利店一般面積較小、營業額低但網點最多，主要經營生鮮、食品、日用消費品等，購物的便利性是的基本，缺斷貨對銷售會造成的影響大，補貨的及時性是經營這類商店的重點，但由於面積及空間有限無法大量備貨，因此配送中心能否及時補貨為關鍵，便利店及社區超市需要高效的物流系統做後勤支援才能發揮優勢。

◎中國零售市場—諸侯割據

中國引進連鎖經營的概念已10多年，但除了家電連鎖出現全國性的廠商（蘇寧、國美），其他領域的集中度都很低。家樂福1995年進入中國至今已15個年頭，依然沒有成為全國性的連鎖商，Wal-Mart也沒有。主要原因有：

1、區域消費習慣差別大形成文化分割：中國有6 個以上的大方言區，且南北氣候差異巨大，各地的商品需求有很大的差別。

2、運輸成本高昂形成物理上自然的市場分割：目前沒有一個遍布全國能高效率、低成本的運輸系統，全國統一配送的運輸成本高。因此在產品運輸半徑有限的情況下，區域性供應商大量存在。而冷藏貨車的缺乏，各地紛紛開發自己的乳制品、肉類和其他生鮮食品。

3、先進入者優勢、在地優勢：零售業的選址極為重要，在地的先進入者享有較佳的位址、較低的成本及了解當地的先天優勢，因此容易形成諸侯割據為王。

◇聯華超市（0980.HK）

1991年開始在上海開展業務，以直營、加盟和并購的方式發展成為一家具備全國網點布局、業態最齊全的零售連鎖超市公司。旗下有「世紀聯華」、「聯華超市」、「快客便利」等品牌。2002年以前以一般超市

為主，占營收70％；03年收購世紀聯華後，大型綜超開始成為營收成長主力。2005年後，公司開店腳步放緩，單店營收則維持6％的增速。

毛利率過去大約都在13％上下浮動，綜合收益率較能反應公司的規模優勢。通路費及退傭等其他收益，隨著公司規模越大，對毛利貢獻由03年的三成拉高至目前比重超過四成；另外，綜合收益率的波動與CPI呈現正相關，07、08年最為明顯。

◇武漢中百（000759）

◎中西部最大連鎖超市集團

目前是中西部網點最多、規模最大的連鎖超市集團，門店總數達643家，其中倉儲超市網點139家，便民超市網點500家(09年凈增21家)，百貨4家。09年營收100億，其中倉儲超市占76%、便民超市占18%、百貨為5%。

◎09年營收成長16.75%，近五年最低，因新增門店數較少所致。去年倉儲超市凈增14家、便民超市凈增21家，開店增速放緩主因上半年景氣尚未回溫且CPI同比轉負，直到下半年才恢復開店腳步(第四季新增9家倉儲超市)，毛利率亦由18.25%下滑至18.17%。09年營收成長主要來自既有門店內生增長，但A股上市公司多半不提供可比同店增長，若用營收/門店數推算單店營收，09年倉儲超市單店營收成長8.03%、便民超市成長1.79%。

◎湖北省外延增長空間仍十分寬廣

除武漢市外，湖北省還有12個地級市和63個縣城，目前2/3的地級市開設大賣場還處在導入階段，80％以上的縣城還沒有開設大賣場，目前公司已經覆蓋的地區僅有30個左右，尚未覆蓋的地區還有40余個。由於外資超市目前主要在一線城市爭奪網點資源，因此湖北省武漢市外區域綜合超市的競爭相對緩和，若按每10-15萬人口支撐一個大賣場、每個地級市平均可容納6家、每個縣城平均可容納1.5家計算，至少還可以容納120家以上的倉儲標準門店和數倍的便民超市。以每年倉儲超市新增20家來看，至少能見到未來5-6年的外延增長。

◎10年公司預計新增20家倉儲超市、60家便民超市，預估營收成長20.18%

由於CPI今年同比已轉正，預估既有倉儲超市單店營收可維持5%的增長，便民超市則提升至5%，另加上新增的門店，全年營收成長20.18%至121.3億，毛利率回升至18.73%。營業費用由過去門店數及營收規模回推，約為18.7億，營業費用率則由14.67%下滑至14.38%。

◎股本膨脹21.5%至6.81億，侵蝕每股收益18%，但短空長多。透過向原股東募資6.25億以進行門店擴充及興建2個物流中心，預估11年底才可完工，短期內除了增加費用之外今年對獲利并不會產生貢獻，但股本膨脹21.5%使得EPS將由0.53下滑至0.42，影響顯著。但12年後公司將具備四個物流中心可覆蓋整個湖北省并向外輻射周邊省份，長期將對費用下滑及跨省擴張帶來幫助，策略正確。

預估今年EPS為0.42，當前股價11.19，本益比約26倍。以武漢中百的地理位置及策略來看，未來成為整個中西部的超市及便利店的龍頭沒有懸念，目前相當於2003年的聯華超市，但中西部相比華東地區發展空間更大。

第二篇：中國家政行業發展概況

中國家政服務行業發展概況與前景分析

家政乃學科名稱,泛指家事家務,亦指對家庭事務的整理工作。家政在我國一般指理財、治家，是對家庭事物的管理，其理論基礎是家政學。家政學是以人類家庭生活為主要研究對象的學科，是現代人類社會、經濟、文化生活隨著社會競爭的加劇、工作節奏的加快，家務勞動社會化的步伐也日益提速，社會對家政服務的需求日漸趨升。然而，一些家政服務員素質的低劣和非法中介的橫行，使得不少亟待服務的家庭因缺乏安全感和辨別能力而不知如何選擇家政中介機構，一些正規的家政服務機構則因非法中介的大量存在而舉步維艱、叫苦不迭，引發了許多的社會問題，這些問題必須引起重視不斷發展和進步的產物。家政學是融自然學、社會學和藝術于一體，包含有社會學、心理學、教育學、美學、醫學等學科的內容，是綜合應用型學科。家政學所關注的主要問題是現代家庭觀念的轉變，家庭關系的調適，家庭建設和管理技術技能的提高。

家政服務是以家庭及其成員為主要服務對象。重點關注的是家庭生活的質量，所解決的是家務勞動社會化的問題。它所提倡的服務內容從傳統的保潔、理家、照顧老人、孩子到籌辦婚喪禮事、壽宴和家庭慶典、商品配送、家電維修、服裝裁剪、送餐上門、慶典用品出租、房屋維修、家庭教育等，涉及人們生活的方方面面，為眾多的家庭和個人帶來方便。

家政服務業相對于傳統的農業和工業而言，被稱為第三產業，該產業隨著全民生活水平的提高獲得了長足的發展。目前，有約70%的城鎮居民對家政服務有需求，市場潛力巨大，有利于擴大就業，在發達國家中從事第三產業的人員已占全部從業人員的60-70%，我國的各級政府均非常重視并支持家政服務業的發展。

從家政服務組織的運營模式方面分析，目前在中國家政服務業中主要以下述三類為主：我們針對這三類運營管理模式展開基礎分析：

1.中介型家政服務組織

中介型家政服務組織是新中國成立后出現最早的家政服務組織運作模式。產生于80年代初期，始創者為北京婦聯所屬的北京三八家務服務中心、它開創了新中 國成立以來家政服務組織化運作的先河。在此若干年后勞動力成為商品，獲得了社會的認可，進入了市場化道路，一些地方政府部門才開始指定有關行業法規，使它的存在和發展在理論上得到認可，在政策上有了逐步健全的法律。

中介型家政服務組織具有規模大、場地大、投入大的特點，其運營和發展是民營機構和社會團體難以實現的，該組織運營模式能夠獲得較豐富的社會效益，但在經濟收益方面卻見效甚微。此組織運營模式較為適合以政府為投資背景的公益性項目，百姓的認同度比較高。

2.會員制家政服務組織

會員制家政服務組織運營模式既不同于純粹的中介型家政服務組織，又不同于全面管理的員工制家政服務組織，隨著社會競爭的加劇、工作節奏的加快，家務勞動社會化的步伐也日益提速，社會對家政服務的需求日漸趨升。然而，一些家政服務員素質的低劣和非法中介的橫行，使得不少亟待服務的家庭因缺乏安全感和辨別能力而不知如何選擇家政中介機構，一些正規的家政服務機構則因非法中介的大量存在而舉步維艱、叫苦不迭，引發了許多的社會問題，這些問題必須引起重視它是中介型家政服務組織和員工制家政服務組織兩種模式的綜合運作方式，是一個介于兩者之間的一種經營模式。會員制家政服務組織運作模式是一種根據不同經濟收入的雇主對家政服務員的需求，利用市場經濟手段對雇主的不同服務需求采取不同的服務和管理方法的一種運營管理方式，經濟收益方面與中介型家政服務組織基本相同。

3、員工制家政服務組織

員工制家政服務組織是實行招生、培訓、考核、派遣與后期管理一體化作業模式。家政服務員要經過統一培訓、統一考核、考核合格后統一由家政服務企業負責安排工作。即家政服務員是作為家政服務企業的員工派遣到雇主家庭從事家政服務，家政服務企業對家政服務員和雇主實施全面、全程管理；家政服務員與雇主之間只存在在服務與被服務的關系，兩者之間不直接發生經濟來往關系，且合作雙方均是面對家政服務企業。即由家政服務企業來保障兩者的安全、服務質量、平衡兩者的權益。

隨著人民生活水平的不斷提高和家務勞動社會化日益突顯。同時，隨著我國家庭小型化，人口老齡化，生活現代化的發展，家政服務需求日益旺盛。家政服務業涉及供求各方的切身利益，家政服務人員關心的是工資待遇和勞動關系，雇主關心的是信譽、安全和優質服務。要處理好這兩方面的關系，一方面要通過開展對家政服務人員的系統培訓和職業技能鑒定來不斷提高其素質，另一方面要通過加強對家政服務機構的規范管理來增強就業服務的可靠性。員工制管理模式不但解決了這些問題，且具有投入小、風險小、收益高的獨特優勢。

目前，家政服務市場的需求非常旺盛，但需求的層次也產生了明顯的變化，職業化、高技能、高素質的家政服務人才為廣大用戶所期待，但現實卻是家政服務供給大大滯后于市場的需求，大多數家政服務商提供的服務本身缺乏層次，仍然是在低水平管理狀態下徘徊。員工制管理模式所實行的是招生、培訓、派遣、崗期管理一體化作業模式，是能夠適應當前市場環境的。因此，我們在此誠懇的建設準備進入家政行業發展的您一定要三思而行之。

1.要有充分的思想準備，創辦家政公司雖然投資少，風險相對較小。但是，您要為此付出艱辛的努力。家政服務業是一個勞動密集型產業，企業發展過程中幾乎就是與人打交道的過程，而當今社會最難得就是與人交往，且您要準備好與形形色色的人去打交道，即您要具有較強的人際交往能力、素質和勇氣。

2.確定介入方式，目前的家政服務業雖然是諸侯割據，服務層次，管理水平，職業操守等存在諸多問題。但是，同時也說明家政服務業已進入競爭階段，您必須在介入方式方面認真選擇，是一規模取勝市場還是單點尋求創新和突破；是自主創業，小心摸索還是尋求加盟合作。姚聯隨著社會競爭的加劇、工作節奏的加快，家務勞動社會化的步伐也日益提速，社會對家政服務的需求日漸趨升。然而，一些家政服務員素質的低劣和非法中介的橫行，使得不少亟待服務的家庭因缺乏安全感和辨別能力而不知如何選擇家政中介機構，一些正規的家政服務機構則因非法中介的大量存在而舉步維艱、叫苦不迭，引發了許多的社會問題，這些問題必須引起重視建議您最好走加盟捷徑，借勢進入與加盟商一起獲得安全快速的發展。自主創業固然很好，但您的經驗，閱歷，市場拓展能力等與老牌家政企業比較起來…….3.選擇恰當的運作模式至關重要。在家政服務行業人力資源日益匱乏的今天確定以何種模式來拓展市場至關重要，它直接關系到企業未

來的發展。員工制管理模式堪稱精品模式，其規模不求大，但效益非常良好。因為員工制家政服務組織獲得的收益是每月的管理費而非一次性的中介費。

姚聯家政在漫長而曲折的發展過程中，從未偏離過家政服務這一主線，正是因為這份執著和專注使得姚聯家政擁有無可爭議的行業地位。面對中國這樣一個巨大市場。姚聯人深深知道要想競爭立于不敗之地，當今社會靠單個人的力量單槍匹馬作戰是非常困難的，而必須靠團隊力量。對于沒有市場地位，沒有品牌，沒有技術支持的新成立單體企業來講，很難站穩腳跟，很容易被大風大浪的市場吞噬。

姚聯深知“團結就是力量”，加入中華（姚聯）連鎖服務機構，攜手前行、共同發展。共享姚聯家政品牌效應，共享市場榮譽與挑戰。總部統一廣告宣傳，統一培訓，統一規范管理制度，統一提供技術支持，統一調劑業務，大大降低盟商的運營成本，從而有力提高加盟隨著社會競爭的加劇、工作節奏的加快，家務勞動社會化的步伐也日益提速，社會對家政服務的需求日漸趨升。然而，一些家政服務員素質的低劣和非法中介的橫行，使得不少亟待服務的家庭因缺乏安全感和辨別能力而不知如何選擇家政中介機構，一些正規的家政服務機構則因非法中介的大量存在而舉步維艱、叫苦不迭，引發了許多的社會問題，這些問題必須引起重視商成員企業的經濟效益和社會效益。最終使姚聯家政家喻戶曉，成為家政行業的排頭兵、領航者。

第三篇：2012年中國軟飲料行業發展概況淺析

2012年中國軟飲料行業發展概況淺析

現在飲料市場上品種多樣，碳酸飲料、乳制品飲料和果汁飲料等幾大種類，從市場增長隋況來看，茶飲料在全國市場的增長幅度達到了30％，果汁的增長速度也達到了20％。國內飲料市場上五大品類的市場份額大致為碳酸飲料占30％，瓶裝飲用水占30％，茶飲料占15％，果汁飲料和乳制品飲料約占 15％。按目前市場情況，碳酸飲料行業缺乏 競爭，很難突破現有模式，其他新品類不斷涌現。

我國軟飲料行業壁壘較低，新廠商可 以不斷進出軟飲料行業。如果一個行業進入門檻高，行業將會出現壟斷或寡頭。相反，行業壁壘較低，這樣類似于完全競爭市場。從2003年開始，中國的軟飲料行業只有901家，固定資產凈值為3149225萬元，平均每個企業凈資產為3495.3萬元，據中國行業研究院（http:///）統計，2006年我國軟飲料行業的企業數量和固定資產有了進一步增加，企業總量為1067家，行業凈資產為3913678萬元，每個軟飲料生產企業固定資產凈值約為3667.97／元，行業的生產企業有了相應的增長。

軟飲料行業各項指標行業集中度很高，浙江、廣東、山東、北京等地在資產規模、銷售收入、企業利潤和從業人員數量等方面占了8O％以上。按照區域劃分，2009年我國軟飲料行業區域分布特征明顯，東部經濟發達的地區集中了行業絕大部分的資產和行業利潤，西部經濟欠發達地區發展非常落后，而且區域問差距有擴大的趨勢。

廣告是企業在市場上經常采用的一 種非價格競爭方式。廣告對消費者形成的主觀偏好影響很大，企業常通過大量廣告投入來影響消費者的選擇和建立忠誠度。我國軟 飲料生產廠家的發展必然遇到品牌延伸的困惑，雖然明知缺乏品牌戰略的飲料生產企業 難以持續發展，可品牌又必須建立在企業實 力的基礎上。一個為了生存的飲料生產企業 不可能過多地考慮品牌戰略，想到的只能是 贏利以盡陜完成原始積累。中國軟飲料生產企業在國際品牌中層次較低，能否堅持走自己的品牌發展之路還是很大的問題。實施品牌國際化必須要有相應的國際化銷售網絡作依托，協調好國際化進程中可能出現的各種問題并且不斷完善自身的國際化銷售網絡，才有能進一步加大飲料生產企業實施品牌國際化戰略的步伐。目前我國軟飲料制造企業品牌建設不到位成為企業長期發展的一個隱患。

飲料品類發展的縱向深度有限。低技術含量的特點決定了飲料品類的開發不可能一直處于高速狀態。包括新興的功能飲料。品類布局存在嚴重缺失的企業必然失去 持續增長動力，甚至遭遇品牌老化的境地。“脈動”和“激活”使兩大水飲料企業在2004年汲取了一股新鮮空氣，卻未能像娃哈哈品牌那樣 “常青”。而其成名品類瓶裝水在價格暗戰中利潤日漸微薄，市場基礎份額也遭受口感體驗品類和功能主流的削弱。娃哈哈茶飲料即使在主流時期也未能追上“康師傅”老夫的地位，而如今“兩樂”也開始逐步向茶飲料行業投入巨資，必然使競爭更加激烈。

我國的飲品消費集中在經濟發達地，經濟相對落后區域人均消費數量少，消費總 量增長速度緩慢。經濟相對落后地域的飲料消費不旺已經成了我國軟飲料發展的最大制約。中國軟飲料生產企業必須直面我國飲料行業這個國情，我國的飲料生產企業應該努力生產更多、更好適應向經濟相對落后地區飲料市場延伸的質優價廉的產品。

第四篇：2014年中國IC設計行業發展概況

2014年中國IC設計行業發展概況

智研數據研究中心網訊：

內容提要：目前，IC設計企業通常采用Fabless模式，即僅從事IC產品的設計、銷售業務，將芯片制造及封裝測試工序外包。

(1)IC設計行業的市場環境

2000年以來，國務院《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》、《集成電路產業“十一五”專項規劃》、《電子信息產業調整和振興規劃》等鼓勵政策的相繼出臺和落實，為我國IC設計行業創造了良好的政策環境，極大地調動了各方面的積極性，促進了IC設計行業規模快速增長、產業結構不斷完善。國內一些優秀的IC設計企業嶄露頭角，開始與國際知名IC設計企業同臺競技，特別是來自工業控制、汽車電子、3G通信、移動互聯網、消費電子、物聯網等市場的強勁需求推動了IC設計行業的快速增長。2011年2月，國務院發布《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》，從多個方面針對IC行業出臺了優惠政策，這將為IC設計行業的未來發展創造良好的市場環境，并將促進IC設計行業的快速發展。

內容選自智研數據研究中心發布的《2013-2017年中國IC卡行業分析及投資前景預測報告》

(2)IC設計行業的特點

目前，IC設計企業通常采用Fabless模式，即僅從事IC產品的設計、銷售業務，將芯片制造及封裝測試工序外包。Fabless模式具有輕便靈活的特點，沒有IDM廠商沉重的生產線運營負擔，也無需負擔芯片生產線昂貴的維護成本，可以專注于技術創新，通過開發業界領先的技術，依靠晶圓代工廠將技術轉化為芯片產品，可以專注于自己的核心業務，充分發揮核心競爭力。

IC設計行業另外一個特點就是產品研發投入大，在產品研發成功之前，企業業績難以突破瓶頸，但一旦研發成功并獲得用戶認可，將可以在短期內產生大量需求，公司業績將有較快增長。IC產品設計周期較長，包括可行性研究、產品研發、樣品試產及驗證等多個階段。完成產品制造后，還需進行市場推廣，最后才能量產實現利潤。但一旦產品成功打入市場，公司可以通過產品的系列化，對產品進行更新升級，在未來一段時間內推動公司業績快速增長。

(3)IC設計行業發展現狀

我國IC設計行業快速發展，行業整體銷售額從2001年的14.8億元增長至2010年底的383億元，過去9年的復合增長率達到43.55%，高于全球15%

左右的平均增速。隨著世界經濟的逐步復蘇，IC設計行業仍將是國內IC產業中最具發展活力的領域。

第五篇：文化傳媒行業發展概況

【文化傳媒行業發展概況】

一、文化傳媒企業改制上市的必要性

（一）是深化文化體制改革的需要1、2007年，胡錦濤總書記在黨的十七大報告中指出，要深化文化體制改革，大力發展文化產業，加快文化產業基地和區域性特色文化產業群建設，培育文化產業骨干企業和戰略投資者，繁榮文化市場，增強國際競爭力，將文化提高到國家戰略高度來認識

2、大型文化媒體集團通過上市，借助資本市場力量建立現代企業所必需的治理結構、激勵和約束機制，全面提升競爭力，這不僅是深化我國文化體制改革的必由之路，是黨和國家對文化傳媒企業提出的最新要求，也是提高中國文化企業全球競爭力的有力保證

（二）有利于規范治理結構，提高管理水平

1、改制上市后成為公眾公司，有利于引入先進的經營理念，按照現代企業制度提升產業水平，建立起規范的法人治理結構，并按《公司法》、《公司章程》和有關法律法規規范運作，建立起與現代企業制度相適應的財務、勞動人事、分配制度，形成規范的企業內部管理體制。

2、上市后通過履行嚴格的信息披露程序，有利于提高財務和經營透明度，接受證券監管機構和社會公眾的監督，促使深化治理結構改革，按照國際管理標準和水平，進一步提高企業經營質量和管理水平。

（三）有利于建立激勵機制，吸引和保留優秀人才

1、隨著中國加入WTO和各行各業的進一步對外開放，市場競爭不斷加劇，公司人力資源管理也面臨巨大挑戰——人才競爭，尤其是管理人才和核心業務骨干的競爭，越來越成為現代企業必須應對的重要課題。

2、在市場化的環境下競爭，企業應逐步建立市場化的管理機制，包括薪酬激勵機制。2006年10月《國有控股上市公司股權激勵辦法》頒布以來，已有多家上市公司成功實施股權激勵，從而使上市公司經營者獲得公司股權，以股東的身份參與企業決策﹑分享利潤﹑承擔風險通過人事與分配制度改革，設計股權激勵方案，有利于吸引大批專業人才，使國有文化媒體行業真正成為人才的聚集地和制高點，有效抵御加入WTO后進入中國的境外媒體巨頭以及民營媒體對人才的爭奪。

（三）是國有文化媒體企業適應行業發展趨勢、應對新媒體的挑戰的需要

1、目前國內文化媒體行業已經由增量增長發展到了存量整合的階段，國內市場繼續擴大的空間有限，行業內的并購整合與向區域外發展將成為主題，二者都需要大量資金的支持，而上市融資是實現區域整合的重要手段。

2、近年來，以互聯網、移動通信為代表的新媒體產業發展迅速。民營資本在新媒體產業中占據著主導地位，其資本市場規模已經超過了國有傳統媒體。通過改變體制、理順機制、輕裝上陣，適應媒體產業發展趨勢，有效應對民營媒體的競爭，確保國有媒體的導向力和控制力，成為國有媒體單位發展的必然要求。

二、文化傳媒企業資本運作現狀及趨勢

（一）新媒體發展現狀

1、我國新媒體上市公司在市值上全面超越傳統國有媒體

【目前我國新媒體上市公司發展迅速，僅騰訊公司的市值就已經超過14家國有傳媒上市公司市值總和的兩倍】

2、中國網絡和移動新媒體將快速發展

1、據CNNIC發布第24次中國互聯網報告，截止2009年6月30日，我國網民總數已達到

3.38億人，已經遠遠超過美國，位居世界首位。

2、目前網民平均上網時長是18.0小時/周，在主要的網絡應用中，網絡游戲的使用率達到

了64.2%, 網絡新聞的使用率更是高達78.7%。此外，論壇/BBS，博客應用在網民中也有很高的普及率。

3、截至2009年6月底，中國手機網民規模為1.55億人，占整體網民的46%。半年內手機網民占總體互聯網民的比例提升6.5個百分點。

4、我國移動增值服務也取得了快速發展，據預測，2010年中國手機用戶規模將達到6.8億。1、2008年中國網絡廣告市場規模已經達到180億元人民幣，與2007年同比增長71％。預計到2011中國網絡廣告市場份額將接近380億人民幣。

2、在網絡廣告中，搜索引擎廣告市場呈現較快增長。2008年，中國搜索引擎廣告市場規模超過50億元人民幣，預計到2011中國搜索引擎廣告市場份額將超過130億人民幣，在網絡廣告市場中分額將超過三分之一。

3、2008年我國手機廣告市場總規模超過4億元。伴隨著中國手機用戶的飛速增長及3G業務的開展，預計2010年我國手機廣告市場將達到8.53億。

（一）上市公司數量和市值必將加速上升

1、目前傳媒文化類上市公司市值占中國資本市場的比重較小

2、傳媒文化類上市公司主要資本市場指標

3、近年傳媒企業進入資本市場的家數日益增多

（1）2007年國內三家傳媒公司成功實現IPO

①四川新華文軒：中國首家出版發行行業境外整體上市的公司。新華文軒（0811 HK)是中國首家境外上市的出版發行業上市公司，2007年5月底在香港資本市場上市。

②遼寧出版傳媒：中國出版傳媒采編與發行境內整體上市公司。遼寧出版傳媒（601999）于2007年12月成功實現采編與發行業務整體境內上市。

③廣州日報：成為首家由三板轉主板上市的報業公司。粵傳媒成為代辦轉讓系統首家成功轉主板的上市報業公司。

（2）2008年-2009年傳媒企業上市情況

①安徽時代出版：通過重組科大創新成功實現借殼上市。2008年，安徽出版集團將下屬出版、印刷業務整體注入上市公司——科大創新股份有限公司（600551），成為科大創新的第一大控股股東，實現出版、印刷業務的整體上市

②天威視訊：深圳文化產業在中國A股市場的第一家上市公司。天威視訊（002238）于2008年5月在深圳中小板市場成功上市，首次公開發行6700萬股，上市首日開盤報16.99元。③華誼兄弟：A股第一家影視文化業上市公司。2009年10月9日，華誼兄弟（300027）刊登創業板招股意向書，擬發行4200萬股A股。公司將成為正式登陸A股的第一家影視文化企業。

【此外，安徽新華、浙江中策影視通過首發實現上市，而江西出版已公告借殼鑫新股份。】

（二）在產業政策指導下的非意識形態資產將更完整的進入上市范圍

1、證券監管政策更加明確

（1）06年頒布的《首次公開發行股票并上市管理辦法》對資產業務完整進入上市范圍進行了更加明確的規定。

（2）符合行業監管要求的主營業務資產相對完整的進入上市范圍，也是證監會協助企業向國務院申請3年業績豁免的前提之一。

2、行業監管政策更為清晰

（1）隨著文化體制改革的不斷深入，文化媒體各個子行業在政策允許下的改制范圍也更為清晰。根據我們的理解，廣電行業和報紙行業意識形態較強。廣電行業正在研究“制播分離”改革，播出/新聞類資產屬于不可改制范圍；報紙行業采編資產屬于不改制范圍。

（2）出版發行、有線電視、電影等行業，在確保國有資本絕對控股的原則下，可根據企業

情況考慮整體改制上市。

（3）文化傳媒行業企業改制上市，首先要確保符合媒體行業監管政策，保證意識形態的絕對安全。在這一原則下，需要盡量滿足上市規則中關于符合行業監管要求的主業資產完整改制上市的要求。

3、部分上市到整體上市的趨勢

1、以往文化媒體企業大多以部分資產上市（中視股份案例），近年來符合產業政策的主業資產完整改制上市成為趨勢。

2008年4月，經中宣部、新聞出版總署和中國證監會同意，遼寧少年兒童出版社、春風文藝出版社和遼寧音像出版社由上市公司收購。從而使傳媒公司的出版主業更加突出，核心競爭力更具強勢。

（三）跨地域跨媒體整合初現端倪

1、江蘇新華書店跨地域整合海南新華書店。2008年5月9日，經新聞出版總署和江蘇、海南兩省主管部門批準，我國首個跨地區戰略重組組建的大型發行企業——海南鳳凰新華發行有限責任公司在海口市成立。據悉，根據雙方簽訂的《合資約定書》，江蘇省新華書店集團有限公司以現金投入2.3億元，占51%股權，海南省新華書店集團公司以全部凈資產作價1.9億元出資，占49%股權，合資組建股份制公司。

2、江西出版集團重組中國和平出版社。2007年12月5日，經新聞出版總署批復，同意江西出版集團重組中國和平出版社，并改制為中國和平出版社有限責任公司，主辦方為江西出版集團公司和中國宋慶齡基金會。此舉開啟了我國出版業跨區域重組的序幕。

3、博瑞傳播公司跨媒體發展實施并購。2007年11月21日，博瑞傳播以6380萬元收購北京手中乾坤信息技術有限公司20%的股權。另外，公司還準備投資2000萬元，在成都春熙路、鹽市口等繁華地段投資80個LED顯示屏。北京手中乾坤信息技術有限公司在中國移動全國SP排名中約在第20位，主要從事WAP網站的運營和手機游戲的開發、運營。

4、長江出版集團跨媒體收購民營卡通公司。2006年1月，長江出版集團并購湖北海豚卡通有限公司。新的湖北海豚傳媒有限責任公司開始運作，原湖北海豚卡通有限公司停止運營。此次收購為國有出版集團收購民營企業第一案。新的湖北海豚傳媒有限責任公司由長江出版集團和原湖北海豚卡通有限公司總經理夏順華等七方股東共同注資3600萬元發起成立。