第一篇：我國自08年經濟危機以來的財政政策和貨幣政策[精選]

階段：

一、08年7月以來穩健的財政政策和從緊的貨幣政策

二、08年9—12月穩健的財政政策和適度寬松的貨幣政策

09年10年12月積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

三、11年—12年積極的財政政策和穩健的貨幣政策

具體工作

2008年7月以來，面對國際金融危機加劇、國內通脹壓力減緩等情況，中國人民銀行調整金融宏觀調控措施，連續三次下調存貸款基準利率，兩次下調存款準備金率，取消對商業銀行信貸規劃的約束，并引導商業銀行擴大貸款總量。2008年11月5日，國務院常務會議根據世界經濟金融危機日趨嚴峻的形勢，要求實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

2009年7月23日，中共中央政治局召開會議，指出要繼續把促進經濟平穩較快發展作為經濟工作的首要任務，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

2011年我國將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。保證重點建設項目貸款需要，嚴格控制對高耗能、高排放行業和產能過剩行業的貸款，著力提高信貸質量和效益。要積極擴大直接融資，引導和規范資本市場健康發展。央行要求：2011年繼續實施適度寬松貨幣政策

2011年財政貨幣政策轉向一松一緊,積極的財政政策和穩健的貨

幣政策，貨幣政策轉為穩健，是應對新形勢下通脹預期和壓力所必需的總量調控措施，財政政策方面應予以必要的配合。

具體措施：

1.根據凱恩斯理論，政府投資主要是通過乘數效應刺激經濟增長。擴大政府投資主要是靠財政支出和轉移支付兩個方面，政府投資直接形成有效需求和購買力，一方面政府投資以乘數級效應增加國民生產總值，另一方面通過轉移支付增加居民的可支配收入從而增加他們的投資需求和消費需求。政府投資對于當前增加就業機會和促進經濟增長具有積極的推動作用。我國為應對金融危機進行4萬億投資，2009年第一季度便開始了大規模投資計劃，這些政府投資引導和帶動社會投資增長，從而刺激經濟增長，為我國經濟持續穩定發展起到了重要作用。

2.積極財政政策的另一個主要措施是稅收杠桿。2009年起我國增值稅由生產型轉為消費型，減輕了企業的負擔。目前我國實行增值稅的轉型，有效刺激投資和消費的回暖，為我國企業渡過金融危機起到了積極作用。自國際金融危機爆發以來，為緩解紡織企業的困難，穩定出口，保障就業，我國已多次提高出口退稅率并不斷擴大出口退稅范圍和項目。2008 年起實施新企業所得稅法，統一內外資企業的稅率，標準稅率由原來的33%將為25%，并在企業所得稅方面增加了更多的優惠政策，體現了公平稅負的理念；同時提高個人所得稅起征點，進一步減輕了個人稅收負擔，對刺激我國國內需求具有一定的作用。

4.實施積極財政政策很重要一點是擴大政府投資，而又不能增加微觀主體的稅負負擔。而這時只能靠發行國債來實施積極財政政策。為了應對金融危機，我國增加了國債的發行量，并且允許發行地方債券進行融資，增加地方投資。

5.央行2008年金融危機以來至2010年10月多次下調金融機構人民幣存貸款基準利率，增加流動性，保持經濟增長和穩定市場預期的信號。

第二篇：我國現今應實行的貨幣政策和財政政策

我國現今應實行的貨幣政策和財政政策

財政政策是指根據穩定經濟的需要，通過財政支出與稅收政策來調節總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國民收入，反之則壓抑總需求，減少國民收入。稅收對國民收入是一種收縮性力量，因此，增加政府稅收，可以抑制總需求從而減少國民收入，反之，則刺激總需求增加國民收入。貨幣政策是指政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和采取的影響金融變量的一切措。

簡而言之，財政政策就是政府變動稅收和支出以便影響進而影響就業和國民收入的政策。貨幣政策市政府貨幣當局即通過銀行體系變動貨幣供給量來調節總需求的政策。

國際金融危機以來，適度寬松的貨幣政策在“保增長”中發揮了至關重要的作用。隨著我國經濟進一步企穩，貨幣政策也需要從危機管理轉向常規管理。

首先，調結構，實現更有質量的增長，需要貨幣政策從適度寬松走向穩健。其次，當前通脹上行壓力仍然顯著，資產價格泡沫化趨勢顯現，制約了“擴內需”的空間，貨幣政策需適度向“反通脹”傾斜。再者，兩年的信貸飆升后，我國銀行業未來可能面臨不良貸款率上升的風險。金融業資產質量和抗風險能力面臨嚴峻考驗。而信貸政策適時做出調整，將避免信貸規模過度擴張，使我國銀行業更加注重信貸質量的提升。

確定實施穩健的貨幣政策有利于釋放調控信號，管理通脹預期和資產泡沫預期。但穩健的貨幣政策所注重和強調的是貨幣信貸增長要與國民經濟增長大體保持協調關系，在不同的時期和不同的條件下可以有不同的操作特點和操作方式。因此，貨幣當局應根據貨幣流動性變化實際情況，靈活調整法定存款準備金率和存貸款利率，廣義貨幣供應量增長率控制在16%-17%，取消信貸額度管理，重點加強信貸結構引導，在重視中小企業貸款的同時，引導資金向結構調整、自主創新、節能環保和國債項目配套傾斜。

我國將繼續實施積極的財政政策，更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展，調整經濟結構與管理好通貨膨脹預期的關系，而且要把穩定物價總水平放在更加突出的位置。

主要內容為：（1）進一步提高城鄉居民收入，擴大居民的消費需求。增加國家財政對低收入群體的各種補貼，提高他們的收入水平，提高城鄉低收入群體消費能力。（2）著力優化投資結構，加強經濟社會發展當中的薄弱環節。增加以水利為主要內容的農業和農村基礎設施建設，大力促進教育、醫療衛生、文化等社會事業的發展。（3）進一步完善調整有關的稅收政策，促進企業發展以及引導居民的消費。（4）要進一步優化財政支出的結構保障和改善民生。重點加大對三農、教育、醫療衛生、社會保障等社會事業的支出，進一步保障和改善民生，促進國家各項社會事業的發展。（5）要大力支持經濟結構調整和區域協調發展，推動經濟發展方式。進一步加大財政科技投入，推動自主創新，促進產業結構優化升級。重點支持基礎研究、前沿技術研究等，加快實施科技重大專項。積極推進產業結構調整、企業兼并重組和技術改造。大力支持節能減排，加快建立生態環境補償機制，推動資源節約和環境保護。

總之，根據我國國情以及宏觀經濟形勢分析，我國的宏觀經濟調控應當將“保持經濟平穩較快發展、促進經濟結構轉型升級”作為基本取向，實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，更加注重穩定物價總水平，防止經濟出現大的波動，使國家的經濟增長的步伐更為穩健。

09電子商務

夏青

第三篇：2012年貨幣政策和財政政策解讀

2012年貨幣政策和財政政策解讀（上）

2011年12月15日

中央經濟工作會議日閉幕會議強調明年我國宏觀調控的總基調是穩中求進作為刺激經濟增長的核心手段貨幣政策和財政政策是關鍵透過中央經濟工作會議年的貨幣政策和財政政策有哪些新變化呢？

貨幣政策放松成定局

根據中央經濟工作會議的決議明年貨幣政策要根據經濟運行情況適時適度進行預調微調綜合運用多種貨幣政策工具保持貨幣信貸總量合理增長優化信貸結構

昨日晚間銀監會網站消息銀監會主席尚福林在傳達貫徹中央經濟工作會議精神時強調銀行業要嚴守風險底線努力促進銀行業提高金融服務水平更好地服務實體經濟發展

央行網站顯示昨日召開的央行黨委擴大會議強調要準確把握好調控的力度節奏和重點按照總量適度審慎靈活定向支持的要求運用多種貨幣政策工具調節好貨幣信貸保持社會融資規模合理增長央行還提出著力優化信貸結構加大對社會經濟重點領域和薄弱環節特別是三農中小企業保障性住房的支持力度更好地服務實體經濟

央行的統計顯示月末M余額萬億元同比增長%比上月末低個百分點M余額萬億元同比增長 %比上月末低個百分點流通中貨幣(M)余額萬億元同比增長%

從MM增速持續下滑看目前經濟增長缺乏活力前期定向寬松的政策也并沒有太過明顯的效果對于銀行體系流動性來講順差減少熱錢外逃等在一定程度上抵消了貨幣政策寬松的效果

對于年雖然已定調明年繼續實施穩健的貨幣政策但在經濟元氣尚未恢復的大背景下此前實質偏緊的政策操作正轉向偏松明年到次的降準將主要集中在上半年至于降息可能依據降準的效果如果效果不佳到次的降息減少融資成本也是難免的至于年的信貸額度由于今年前個月累計新增貸款萬億元全年新增人民幣貸款預計最終將為萬億元左右年在貨幣政策相對寬松的環境下預計不低于萬億的信貸規模而原定年月日施行的《中國銀行業實施新監管標準指導意見》無疑會推遲以便銀行信貸支持實體經濟的能力提升

財政政策將很積極

中央經濟工作會議指出財政政策要繼續完善結構性減稅政策加大民生領域投入積極促進經濟結構調整嚴格財政收支管理加強地方政府債務管理

對于財政政策再度鎖定積極基調在具體操作上會有哪些特點呢

一是赤字規模將擴大積極財政政策必然意味著要搞赤字財政因此明年財政赤字不可避免特別是穩增長成為宏觀調控首要任務之時需要保持一定的財政刺激力度維系適度投資規模年中國安排財政赤字億元年為億元年降至億元年財政開支增加超過了一萬億明年財政開支肯定超過今年這部分資金構成了積極財政政策的一個基礎預計明年財 請看年貨幣政策和財政政策解讀下

政赤字預算將占到國內生產總值(GDP)%或者更多

二是地方發債將鋪開中央經濟工作會議強調財政政策和信貸政策都要注重加強與產業政策的協調和配合充分體現分類指導有扶有控繼續加大對三農保障性住房社會事業等領域的投入繼續支持欠發達地區科技創新節能環保戰略性新興產業國家重大基礎設施在建和續建項目企業技術改造等重大投資和結構調整都需要資金地方政府在房地產調控之下財政吃緊明年巨額的開支只能融資解決年中央政府推出的萬億計劃得到國內外充分肯定但是中央政府出了萬億元剩下的是由地方政府和銀行配套實際是中央政府默許地方政府融資解決的月日深圳億元地方債順利發行至此滬粵浙深四地試點自行發債完成也標志著今年億元地方債發行收官國家信息中心經濟預測部主任范劍平在 首屆黃金投資高峰論壇上表示年中國將擴大地方政府直接發債試點范圍對地方債和鐵道債等實施所得稅減免優惠政策

三是房產稅和結構性減稅都會擴大試點但不會鋪開今年年初重慶上海作為全國的兩個試點開征房產稅近日賈康公開表示未來房產稅進一步推開的大方向已經明確今年年底重慶上海兩地的房產稅試點情況將會被總結屆時下一步擴大試點的方案將出臺不過如說年房產稅大規模鋪開難度很大從國外的經驗看房產稅對控制房價的作用較為微弱在實際操作中面臨很多難題即便有一定的調節作用仍不能完全解決剛性需求群體面臨高房價束手無策的問題

至于結構性減稅中央經濟工作會議點出了未來結構性減稅的方向即推進營業稅改征增值稅和房產稅改革試點合理調整消費稅范圍和稅率結構全面改革資源稅制度研究推進環境保護稅改革近幾年來從增值稅轉型改革到提高個人所得稅起征點再到營業稅改征增值稅試點等一系列舉動說明中國政府在減稅問題上并非無所作為但前幾日又傳出開征碳稅的消息可見減稅的前提是有新稅增加這樣財政收入才能快速增長

總而言之如果年中國推出的經濟刺激計劃做個定論的話這種應對危機的方式讓企業個人都受傷了很多做實體的企業由于資本市場泡沫和房地產泡沫的誘惑紛紛去資本運作而民眾則承受了高通脹和高房價的后果面對年的貨幣寬松又會產生怎樣的結果？一切未知也許會好點也許更壞

第四篇：淺談財政政策和貨幣政策的配合

淺談財政政策和貨幣政策的配合財政政策和貨幣政策是國家實施宏觀調控的兩大重要政策工具，對國民經濟的發展具有重大影響。受世界金融危機的影響，目前中國經濟面臨嚴峻的考驗和挑戰，任何單一的經濟政策都難以實現多重調控目標，因此，協調發揮財政政策和貨幣政策的作用，成為宏觀調控的重要選擇。在當前經濟形勢下，科學合理地確定兩大政策的配合方式及其具體操作，對實現充分就業、物價穩定、經濟穩定增長和國際收支平衡的目標具有重要的意義。

一、財政政策和貨幣政策的類型及其對經濟的影響

1、財政政策和貨幣政策的類型

財政政策主要是通過財政收入和財政支出調節社會總需求和總供給，以實現社會經濟目標的具體措施的總稱。貨幣政策則是指國家通過金融系統調節貨幣的供應量和需求量，實現宏觀經濟目標所采取的控制、調節和穩定貨幣的措施的總和。

財政政策主要有三種類型：一是擴張性財政政策，旨在復蘇經濟，降低失業率，解決社會需求不足；二是緊縮性財政政策，旨在抑制社會總需求，降低通貨膨脹率，實現經濟穩定增長；三是介乎擴張性財政政策和緊縮性財政政策之間的中性財政政策，不干擾市場機制的作用，多在經濟運行基本上處于穩定狀態,又存在結構性矛盾的條件下實行，其核心是松緊適度、著力協調、放眼長遠。貨幣政策也可分為三類：一是緊縮性貨幣政策，是指中央銀行在通貨膨脹情況下，采取提高存款準備金率、提高利率、減少信貸規模等方式來減少貨幣供應量的政策；二是擴張性貨幣政策,是指中央銀行在經濟蕭條時采取降低存款準備金率、降低利率、擴大信貸規模等手段來增加貨幣供應量的政策；三是穩健(中性)貨幣政策，指中央銀行在社會供給和總需求基本平衡、經濟運行較為穩定的情況下采取貨幣供給與經濟發展相適應的一種政策，其主要目標是在保持經濟穩定增長的前提下抑制通貨膨脹,避免經濟的大起大落和保持物價的穩定。

2、財政政策和貨幣政策對經濟的影響

財政政策對經濟發生作用的過程，稱為財政政策傳導機制（如圖1所示），表明財政政策影響產品市場的總需求，總需求影響國民收入，國民收入影響貨幣

市場上的貨幣需求，貨幣需求又影響利率，利率最后影響產品市場上的投資與總需求。以政府購買支出增加為例，其作用過程可用符號表示為：

G(政府支出)↑→AD(總需求)↑→Y(國民收入)↑→L(貨幣需求)↑→i(利率)↑→I(投資)↓→AD(總需求)↓

圖1財政政策的傳導機制

貨幣政策對經濟發生作用的過程，稱為貨幣政策傳導機制（如圖1所示）經濟增長率

通貨膨脹率

失業率

國際收支平衡

利率

貨幣供應量

公開市場業務

貼現率

存款準備金率

其它工具

中間目標

最終目標

政策工具

圖2貨幣政策的傳導機制

圖2表明貨幣政策由三大要素組成：政策工具、中間目標和最終目標。中央銀行通過公開市場業務、貼現率、存款準備金率以及其它政策工具，來調節銀行的準備金、利率和貸款規模，從而調節全社會的貨幣總供給，最終影響經濟增長率（國民收入）、通貨膨脹率、失業率和國際收支平衡。以貨幣供給量增加為例，其作用過程可用符號表示為：

MD(貨幣供應量)↑→MD>MS(貨幣需求大于貨幣供給)→i(利率)↓→I(投資)↑→AD(總需求)↑→Y(國民收入)↑

二、財政政策和貨幣政策的比較

兩大政策既是有密切聯系，又是不同質的兩種宏觀經濟政策，其作用既有統一的一面，又有特殊性。

1、區別

第一，制定和實施的主體不同。財政政策由國家的財政部制定和實施，而貨幣政策一般由中央銀行制定和實施。第二，實施的具體手段不同。財政政策是過財政收支的數量、結構及平衡關系的變化對國民經濟產生影響,如主要手段包括稅種增減、稅率升降、支出預算縮張、公債增減、補貼等等。貨幣政策比財政政策復雜，它通過調節貨幣供應量、利率、增減信貸規模、增減社會現金供應及運用存款準備金、再貼現率、公開市場業務等手段對國民經濟產生影響。第三，兩

大政策的影響方式不同。財政政策直接影響總需求的規模，其作用的發生是沒有通過任何中間變量的；貨幣政策通過利率的變動來對總需求發生影響，間接地發揮作用。

2、聯系：

第一，兩大政策的目標一致。實現物價穩定、經濟增長、充分就業和國際收支平衡是其共同任務。

第二，兩大政策對總需求的影響具有互補性。例如通過增加政府購買和加大公共支出,或減稅，能夠擴大社會總需求，實現對于國民經濟增長的促進作用。但是，積極財政政策在剌激經濟擴張的同時也可能產生緊縮效應，這些緊縮效應主要表現為如下兩種形式：首先，政府增發國債和擴大支出勢必減少公共儲蓄,由此造成的貨幣需求壓力會迫使利率上升，從而減少私人部門的投資，這就是積極財政政策產生的對于私人部門投資需求的“擠出效應”，其次，財政擴張可能引起的本幣升值將產生本幣升值的壓力，從而促使匯率上升進而降低國外需求,導致出口的減少，從而對經濟產生一定的緊縮效應。政府如果同時采取擴張性的貨幣政策，可以抑制利率上升，擴大信貸，刺激投資，消除或減少擴張性財政政策產生的“擠出效應”。在調節需求上，貨幣政策的主導方面是進行總量調控以使總供給與總需求達到動態平衡；財政政策對需求的擴張或緊縮效應要通過信貸機制的傳導才能發生。

第三，兩大政策同是資金分配的渠道，都與貨幣流通密切聯系。從社會總資金的運動來看，財政政策對資金運動的影響和貨幣政策對資金運動的影響，相互間必有千絲萬縷的聯系和連鎖反應。兩大政策調控的著眼點，都是針對社會供需總量與結構在資金運動中表現出來的有悖于貨幣流通穩定和市場供求協調正常運行狀態的各種問題；兩大政策調控的歸宿，都是力求社會供需在動態過程中達到總量的平衡和結構的優化，從而使經濟盡可能實現持續、穩定、協調發展。

三、財政政策和貨幣政策配合運用的必要性：

凱恩斯主義認為，經濟經常處于非充分就業狀態，不時出現膨脹缺口性或緊縮性缺口，只有采取權衡性政策，才能使之接近物價穩定或充分就業水平。在通貨膨脹和經濟過熱時期，財政政策的作用不明顯，要通過緊縮性貨幣政策，如公開市場業務賣出債券、提高再貼現率或法定存款準備金率等來抑制投資，降低總需求，從而消除膨脹缺口；在嚴重的通貨緊縮和經濟衰退時，貨幣政策的作用不明顯，要通過擴大支出、支持公共工程建設、降低稅收等來拉動經濟復蘇。這就是著名的凱恩斯需求管理理論，即財政政策與貨幣政策協調配合的理論基礎。由此我們可得出結論，財政政策和貨幣政策只有協調配合，才能擴大和強化這種它以宏觀經濟的調控作用。

如上文所述，財政政策和貨幣政策相互區別又密切聯系，各種經濟政策手段在具體操作上也表現出不同的特點。從政策作用的強度看，財政政策中的政府支出和貨幣政策中的法定存款準備金率的作用較為猛烈，而財政政策中的稅收政策和貨幣政策中的公開市場業務、貼現率政策的作用較慢。從決策的速度來看，財政政策中的政府支出政策、稅收政策和貨幣政策中的法定存款準備金率決策較慢，而貨幣政策中的公開市場業務、貼現率決策較快。從政策執行的阻力來看，財政政策中的政府支出政策、稅收政策阻力較大，而貨幣政策中的貼現率政策阻力小，公開市場業務、法定存款準備金率阻力較小。從作用對象看，財政政策直接作用對象是總需求，貨幣政策直接作用對象是貨幣供給。政府在制定和實施財政政策和貨幣政策時，必須考慮上述特點，以便使其協調配合共同為經濟政策目

標服務。財政政策與貨幣政策又具有緊密的聯系，這種聯系來源于雙方政策手段的互補性以及政策傳導機制的互動性，一方的政策調控過程，通常都需要對方的政策手段或機制發揮其特長來加以配合策應，各自的政策實施及其變動，必然要牽動對方，產生協調配合的客觀要求。

四、財政政策和貨幣政策配合運用的思路

1、財政政策和貨幣政策配合運用的主要模式

財政政策與貨幣政策如何進行搭配，并沒有一個固定不變的模式。常見的配合方式主要有以下幾種：

（1）“雙擴張”政策，即擴張性財政政策和擴張性貨幣政策。當社會總需求嚴重不足，生產資源大量閑置，解決失業和刺激經濟增長成為宏觀調控的首要目標時，適宜采取以財政政策為主的“雙擴張”政策配合模式。

（2）“雙緊縮”政策，即緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策。當社會總需求極度膨脹，社會總供給嚴重不足和物價大幅度攀升，抑制通貨膨脹成為首要調控目標時，適宜采取“雙緊縮”政策。

（3）緊縮性財政政策和擴張性的貨幣政策。當政府開支過大，物價基本穩定，經濟結構合理，但企業投資并不十分旺盛，經濟也非過度繁榮，促進經濟較快增長成為經濟運行的主要目標時，適宜采用此政策配合模式。

（4）擴張性財政政策和緊縮貨幣政策。當社會運行表現為通貨膨脹與經濟停滯并存，產業結構和產品結構失衡，治理“滯脹”、刺激經濟成長成為政府調節經濟的首要目標時，適宜采用此政策配合模式。

除緊縮和擴張這兩種情況外，財政政策、貨幣政策還可以呈現中性狀態。若將中性財政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配，又可產生多種不同的配合方式。

2、注意相機抉擇

財政政策與貨幣政策及其不同的政策手段如何進行搭配，并沒有一個固定不變的模式，這是一個政策運用技巧問題。政府可根據市場供求情況，靈活地決定。經濟政策配合中的相機抉擇就是政府根據市場供求情況、各種調節措施的特點及政策調控目標，機動地決定和選擇配合方式。

不同的政策搭配模式各有利弊。如政府采取擴張性的財政政策和貨幣政策，這種“雙擴張”政策在短時期內增加社會總需求，見效迅速，但運用時須慎重，其適用的條件是：大部分企業開工不足，勞動力就業不足，市場疲軟。當然，這種配合如果不妥當，則可能帶來經濟過熱和通貨膨脹。與“雙擴張”政策相反，緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策相配合則適用于經濟過熱，發生通貨膨脹時期。但“雙緊縮”政策如果長期使用，將會帶來經濟衰退，增加失業，應謹慎使用。美國曾在20世紀60年代末70年代初，采取了雙緊配合的經濟政策，其結果是降低了通貨膨脹率但又提高了失業率。緊縮性財政政策和擴張性的貨幣政策的配合可減少財政赤字，刺激投資帶動經濟發展。但這種政策配合不當會使經濟陷入滯脹。擴張性財政政策和緊縮貨幣政策有助于刺激總需求，同時又抑制通貨膨脹。但這種配合在擴大政府支出和減少稅收，并未足夠地刺激總需求的增加，卻使利率上升，國民收入減少，最終導致赤字居高不下。

不同的政策搭配模式在經濟中所起的作用及其局限性要求政府應針對經濟運 行的具體情況，審時度勢，靈活適當地采取相機抉擇。我國改革開放以來，財政政策與貨幣政策協調方式的歷史演變可劃分為四個階段。一是從1979年到1992年。這一階段財政政策和貨幣政策配合更多著眼于影響總供給，并且以“松”為

主的擴張性政策搭配出現更多。二是從1993年到1997年。該階段財政貨幣政策一直采取“雙緊”配合，政策協調目標就是通過緊縮性政策來控制赤字、減少發債、壓縮政府開支、控制貨幣總投放量等。三是從1998年到2005年。1997年亞洲金融危機之后，為應對當時的嚴峻經濟形勢，中國開始實行穩健的貨幣政策。1998年至2002年，中國面臨通縮壓力，那時穩健的貨幣政策取向是增加貨幣供應量。2003年以來，面對經濟中出現的貸款、投資、外匯儲備快速增長等新變化，穩健的貨幣政策內涵開始發生變化，適當緊縮銀根，多次上調存款準備金率和利率。2005年，鑒于國內社會投資明顯加快，經濟活力充沛，積極的財政政策實施7年后正式退場，轉為穩健的財政政策。四是從2005年至今。從抑制潛在通貨膨脹，防止經濟過熱,保證經濟穩定的目的出發, 中國在2005 年實行了穩健的貨幣政策和穩健的財政政策。“雙穩健”政策延續至2007年，當年第三、四季度，通貨膨脹迅速上升，四季度中三個月通脹率分別達到6.5%、6.9%、6.5%，全年經濟增長率達到11.9%。由此，中國政府對通貨膨脹的擔心超過經濟下滑的擔心，每月一次提升存款準備金率成為央行抵御通脹的必需手段，面對當時國家經濟中存在的過熱風險和不斷增加的通脹壓力，2007年12月中央經濟工作會議適時提出，要把“防止經濟增長由偏快轉向過熱，防止價格由結構性上漲轉向明顯的通貨膨脹”作為2008年國家宏觀調控的首要任務。貨幣政策由“穩健”轉向“從緊”。2008年初開始實行穩健財政政策和從緊貨幣政策，年中，把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出位置。2008年9月份以來，美國金融危機迅速惡化與擴散，已對世界實體經濟造成實質性影響。國內外的經濟形勢急劇惡化，通貨膨脹的壓力迅速緩解，預計第二年經濟面臨的風險主要是經濟下行風險。基于經濟形勢的變化，2008年12月中央經濟工作會議上，宏觀調控的基調確定為“保增長、擴內需、調結構”，經濟政策相應調整為積極財政政策和適度寬松貨幣政策。從我國財政政策與貨幣政策協調方式的歷史演進，我們可得出以下啟示：一般說來，財政政策與貨幣政策的搭配在運用了一段時間以后，應選用另一種搭配取而代之，形成相互交替運用的政策格局。這是因為，一方面，經濟形勢是不斷變化的，固守一種配合方式，有可能因不適應變化的形勢而達不到預期目的；另一方面，即使經濟形勢是穩定的，也不能一成不變的長期使用某一種政策，否則往往是正效應遞減，而負效應遞增，不僅不利于預期目標的實現，而且還可能產生相反的作用。因此政府根據宏觀經濟形勢的變化和經濟運行不同階段的特點，適時調整財政政策和貨幣政策，加強宏觀調控。

3、兩大政策的配合運用應服從國家的發展戰略

要通過國民經濟和社會發展中長期規劃對財政和貨幣政策進行統籌安排，包括兩大政策目標的協調。以往我國在財政政策和貨幣政策協調方面，主要通過關注總需求管理，致力于實行經濟總量穩定。我們知道，在凱恩斯主義政策理念影響下，財政與金融的協作問題，主要研究在封閉體系的自由利率條件下，財政政策與貨幣政策是如何通過有效配合來促進總需求水平的穩定。對于健全的市場經濟國家來說，這樣的政策選擇是相對有效的。然而對中國這樣面臨發展與轉軌雙重任務的經濟體來說，則顯得過于單一。長遠來看，兩大政策的協調運用，除了要努力實現社會總供求總量基本平衡之外，還必須關注經濟結構的優化、調整以及開放條件下的金融制度優化等層面。經濟結構調整一直是中國經濟增長面臨的根本問題，而由于種種原因，財政政策和貨幣政策的協調一直沒能在此方面發揮作用，所以兩大政策有充分的功能可以發掘。，比如實體經濟結構方面，有產業

結構、產品結構、區域結構、城鄉結構等領域；而對金融結構方面，則有金融機構、金融產品、金融市場等眾多熱點。財政政策要在促進經濟增長、優化經濟結構和調節收入分配方面發揮重要功能，貨幣政策要在保持幣值穩定和經濟總量平衡方面發揮作用。.4、完善財政部和人民銀行之間的協調機制

從我國情況來看，雖然在歷史上，經常由中央確定一段時期內的財政政策和貨幣政策協調方式，但往往只是確定了政策“擴張”或“緊縮”的大方向，在“松”“緊”力度，以及動態協調方面，都缺乏明確的原則。究其原因，就是因為沒有真正建立起兩大政策部門（財政部和人民銀行）的交流通道，無法在日常工作中充分考慮不同政策的銜接和配合。長遠來看，我國應該考慮建立持續性的兩大政策磋商機制。可以考慮在中央財經領導小組的框架內設立專門的財政貨幣政策協調委員會，由財政部、人民銀行、國家發改委、國家稅務總局等部門的相關負責人組成，協調委員會定期舉行會議。一方面，交流對宏觀經濟形勢的判斷，評估前一階段各部門政策的實際效果，從政策協調角度提出改進意見，通報各自擬采取的政策措施，征求其他部門的意見和建議，盡量避免不協調情況的出現；另一方面，應加強兩部門的政策執行人員的溝通，包括專門數據的互通有無、工作理念的交流，以及政策工具協調的路徑磨合等。要完善統計體制，健全經濟運行監測體系，加強各宏觀經濟調控部門的功能互補和信息共享，提高我國財政貨幣政策的組合效應。

參考文獻

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[2]蘇斌．穩健財政政策和貨幣政策下的政策工具選擇[J]．上海經濟研究,2005(5)

[3]楊濤．如何協調發揮財政政策和貨幣政策的作用[J]．中國金融2008(5)

[4]侯榮華．西方經濟學[M]．中央廣播電視大學出版社,2003

第五篇：分析我國實行積極的財政政策和穩定的貨幣政策的原因

解析我國實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策的原因

09金融本科六班劉雪松

摘要：我國今年的積極財政政策主要從五個方面進行：

1、加大投資力度，優化投資結構

2、推進稅制改革，實行減稅政策，減輕企業的稅收負擔，促進企業投資和居民消費

3、調整國民收入的格局，增加財政規模，促進提高居民收入

4、進一步調整財政支出結構，推進社會事業加快發展，促進保障和改善民生。

5、大力支持科技創新和節能減排，推進經濟結構優化。然而穩健的貨幣政策，是指以幣值穩定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，在提高貸款質量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續快速健康發展。它不同于經濟學教科書關于貨幣政策操作層面的提法(如“寬松的”貨幣政策、“中性的”貨幣政策或 “緊縮的”貨幣政策)。穩健的貨幣政策與穩定幣值目標相聯系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據經濟形勢需要對貨幣政策實行或擴張、或緊縮的操作。只有這樣才能使我國的財政政策發揮預期的作用，因此我國今年要實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

關鍵字：財政政策 貨幣政策 金融危機

正文：2008年的金融危機引起人們的恐慌以及對未來形勢的不看好或者說彷徨，導致消費需求和對實體方面投資需求不足。2009年政府的4萬億人民幣的投入其中大部分流入央企和國有企業，而這些企業拿到這些資金后并沒有投資實體，為了避險大量的資

金流入了房市和股市。再加上銀行房貸的優惠政策和政府的一些鼓勵政策使地王頻現，房價狂漲，消費價格指數（CPI）和工業品物價指數（PPI）也開始上升。然而金融危機前的擴大的產能未能被消耗掉，導致產能過剩。一旦產能過剩，經濟將處于惡性循環之中——企業很難找到更好的投資機會，投資需求下降，一些企業會破產或被迫裁員，這將反過來威脅工人的收入和工作保障，因而他們將減少消費和投資需求。而這無疑又導致生產過剩問題更加嚴重。從中我感覺到寬松的貨幣政策對刺激產能的消耗，經濟的復蘇并沒有多大作用。

有鑒于去年和今年起初的瘋狂房市以及起色稍弱的實體經濟，我國今年實行了積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

我國今年的積極財政政策主要從五個方面進行：

1、加大投資力度，優化投資結構

2、推進稅制改革，實行減稅政策，減輕企業的稅收負擔，促進企業投資和居民消費

3、調整國民收入的格局，增加財政規模，促進提高居民收入

4、進一步調整財政支出結構，推進社會事業加快發展，促進保障和改善民生。

5、大力支持科技創新和節能減排，推進經濟結構優化。以下將對實行這幾點政策作簡略分析：

自2009年開始我國就開始加大對農業、教育、醫療衛生、生態環境、鐵路、公路等基礎設施的建設，增強經濟發展后勁。特別是加大對三農、農村的醫療，教育等方面的投資力度。這些政府支出刺激過剩產能的消耗并通過乘數作用K=1/(1-β)，投資

者增加對實體經濟的投資，進而使國民收入成倍的增加。

從今年開始稅收優惠政策從以前的區域優惠（經濟特區和上海浦東的新區）發展到產業稅收優惠，更大范圍的為那些高新技術企業，環保企業，綜合利用等企業減輕稅收負擔，為企業發展提供支持。不僅如此我國對增值稅的稅收處理政策從原先的生產型轉為消費型（對購進的物資主要指固定資產從原先的不能抵扣轉為購進時一次性抵扣的方法），這將大大鼓勵企業擴大生產規模，更新機器設備。通過稅收乘數的作用K=-β/(1-β)將刺激企業的投資進而增加勞務供應量，職工工資增多將刺激職工擴大消費需求和投資需求。這反過來又刺激企業增加投資，這樣循環下去將數倍的增加國民收入。

我國今年提高了城鄉低保補助水平、退休人員的退休金、農民的補助標準。各大省市根據自己的情況相應提高了最低工資水平。同時加強了對壟斷企業的監管，加大對中西部轉移支付力度，縮小地區之間收入差距。關于這一點我認為可能是邊際消費傾向是隨著收入的增加而遞減。因此窮人的邊際消費傾向大于富人的邊際消費傾向。這些政策增加了錢少的人的收入使他們更多的去消費進而拉動了投資增加了國民收入。

此次金融危機使我國充分認識到擁有自主品牌、提高品牌價值的重要性，以及建造自己的產業鏈的必要性。因為幫別的企業代工制造不是長久之道，增加勞動力的工資水平的呼聲日漸升高而且勢必如此。更是由于我國長期沒有自己的完整的產業鏈使我國在議價方面總是受制于人。我們辛辛苦苦的付出有時只換來一點點的報酬更多的是為他人作嫁衣裳（如我國的鐵礦石談判）。為此我國要大力支持科技創新和節能減排，推進經濟結構優化，因為這樣才能增加我國的財富在面臨危機時也有自救的能力。

當然實行這一切的同時一定要把握好貨幣的供應量。因為如果貨幣的供給量M小于貨幣需求量L將引起利率上升，那么投資者將減少投資；貨幣的供給量M大于貨幣需求L量，將引起利率下降，但如果M>>L將引起一般物價水平大幅上漲即通貨膨脹；M<

而我國這次的財政政策將增大對貨幣的交易需求和投資需求而如果貨幣供應量不足再加上我國的IS曲線形狀較陡峭那么將導致利率較大幅度的上升，使儲蓄需求上升，消費需求下降，發生較大程度的擠出效應從而使實施的財政政策的效果大大減弱。

如果貨幣供應量過多將使一般物價普遍上漲即發生通貨膨脹。人們手中的實際貨幣將減少，人們的消費需求將減少，廠商的成本上升，銷售價格也隨之上升但幅度不大與此同時銷售量減少，因而廠商的投資需求大幅下降，經濟陷入惡性循環。實際國民收入也隨之大幅下降。

因此在實施積極的財政政策的同時實行穩定的貨幣政策有著至關重要的作用。穩健的貨幣政策，是指以幣值穩定為目標，正確處理防范金融風險與支持經濟增長的關系，在提高貸款質量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經濟持續快速健康

發展。它不同于經濟學教科書關于貨幣政策操作層面的提法(如“寬松的”貨幣政策、“中性的”貨幣政策或 “緊縮的”貨幣政策)。穩健的貨幣政策與穩定幣值目標相聯系，它包含既防止通貨緊縮又防止通貨膨脹兩方面的要求，它不妨礙根據經濟形勢需要對貨幣政策實行或擴張、或緊縮的操作。只有這樣才能使我國的財政政策發揮預期的作用，因此我國今年要實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。