第一篇：資產重組改制操作流程

企業(yè)改制與重組操作流程

更新時間：2007-2-8 16:51:18

重組通常不涉及所有制的改變，改制僅指涉及所有制改變的。

一、企業(yè)組織形式的選擇（改制組織形式）：

（一）組織類型：股份制、股份合作制； 股份制：有限公司、股份有限公司； 有限公司：國有獨資、一般有限公司； 股份有限公司：發(fā)起股、募集股；

（二）有限公司與股份公司的區(qū)別：

1、有限公司：股本大于30萬；

股份公司：股本大于3000萬，上市公司大于5000萬。

2、股東人數(shù)： 有限公司：2~50人；

股份公司：有下限沒有上限，發(fā)起人至少5人。特殊情況例外，H股可多家發(fā)起人。

3、股份區(qū)別：

有限公司：股份稱“出資額”“出資比例”，股東持有“出資證明”； 股份公司：股份稱“股本”，股東持有“股票”。

4、法人治理結構：

有限公司：可以不設董事會，派執(zhí)行董事； 股份公司：要求法人治理機構齊全。

5、股份轉讓：

有限公司：股東會同意；原股東優(yōu)先受償； 股份公司：目前市場流通的，法律上沒有限制。

6、財務管理：

有限公司：會計報告不要求審計、公告；

股份公司：要求審計、公告；非上市公司審計，上市公司公告。

（三）股份制與股份合作制的區(qū)別：

1、從企業(yè)性質來看： 股份制：叫做資本合作；

股份合作制：除資本合作外，加勞力合作。

2、從企業(yè)類型來看： 股份制：任何企業(yè)都可以； 股份合作制：大中型企業(yè)不適宜。

3、投資主體不同：

股份制：任何自然人、法人均可； 股份合作制：投資主體只能是本企業(yè)職工。

4、表決方式不同：

股份制：按股表決，一股一票； 股份合作制：按人表決，一人一票。

5、分紅方式不同： 股份制：按股分紅；

股份合作制：按股分紅與按勞分紅結合。

6、轉讓股份不同： 股份制：可以轉讓；

股份合作制：不轉讓、不上市、不交易、不流通。

7、股權設置有差異：

股份制：企業(yè)自己不能持有自己的股份；

股份合作制：企業(yè)自己持有自己的股份，職工有分紅權，所有權歸企 業(yè)。有企業(yè)集體股、職工集體股。

（四）如何選擇改制形式：

1、放棄股份合作制；

2、股本相對小與股本相對大的，一般選擇有限公司；

3、股本大于2000萬的，選擇股份有限公司；將來可能達到上市公司條件的，盡量選擇股份有限公司。

4、從審批手續(xù)角度（簡便快捷）來看，選有限公司。

二、股權的設置和分類

（一）分類

1、根據(jù)股權性質分為：普通股、優(yōu)先股。優(yōu)先股股利確定，一般不參與管理，清算優(yōu)先。

2、根據(jù)投資主體性質分為：

① 國有股：國家授權投資的部門，國家股，股利上繳；國有法人股（盡

可能設置為此種）。② 社會法人股：集體、外資、合營。

③ 個人股：自然人股、社會公眾股、內部職工股。④ 公司職工股：

⑤ 外資股：可流通的有B股、H股；不可流通的，一般股。⑥ 社團法人股。

3、從市場交易分為：內資股、外資股。

（二）股權設置

國有法人股，社會法人股，自然人股，外資股，社會公眾股，社團法人股。

三、控股股東

1、絕對控股，股權大于50%以上；相對控股，股權大于30%以上。

2、證監(jiān)會的定義：

① 單獨或與他人合作，持有公司股權30%以上； ② 單獨或與他人合作，持有公司表決權30%以上； ③ 單獨或與他人合作，能選出半數(shù)以上股東的； ④ 事實上控制公司運營的。

3、實際操作中：公司前五名法人，前十名自然人。

四、關聯(lián)交易

（一）定義：公司與有關人士簽訂的交易。有關人士是指：

1、控股股東；

2、與控股股東相關的人士；

3、董事、監(jiān)事、高管人員；

4、董事、監(jiān)事、高管人員的親屬；

5、董事、監(jiān)事、高管人員的合伙人。

目前只上市公司才有，關聯(lián)公司往往是利潤轉移和流失的渠道，所以企業(yè)改制要注意到將來可能的問題，注意高管人員的關聯(lián)交易。

（二）內容：

1、提供原材料，包括零部件，供電、供水；

2、提供勞務；

3、資金的占用和往來（提供貸款、擔保、股權質押、往來款項）；

4、土地使用權，廠房、設備、租賃；

5、重大資產的轉讓與出售，股權的轉讓與出售；

6、生活上提供的服務（食堂、班車）；

7、對外重大的投資、合作、開發(fā)與結算；

8、產品的銷售。

（三）關聯(lián)交易的處置：

1、制訂關聯(lián)交易處理基本原則----《關聯(lián)交易協(xié)議》；

2、制訂關聯(lián)交易匯總表，以年度為期限，將每年度發(fā)生的每筆關聯(lián)交易的名稱、單位、單價、數(shù)量、金額、方式、付款方式，列表造冊。

3、重大關聯(lián)交易要有獨立董事審核、簽字。上市公司300萬以上的交易為重大關聯(lián)交易。

4、匯總表提交股東會審議；

5、嚴格履行協(xié)議和匯總表的內容；

6、發(fā)生重大變更要及時提交股東會、董事會重新討論議定；

7、重大的關聯(lián)交易要公示公告；

8、資產重組或企業(yè)改制時盡可能做到產、供、銷整體裝進公司，減少關聯(lián)交易，越低越好。

五、防止同業(yè)競爭

（一）定義：改制的公司與控股股東同類產品競爭或同等服務。

（二）區(qū)別：

1、產品的功能上加以區(qū)別，逐步縮小市場范圍；

2、產品的銷售范圍加以區(qū)別，公司與控股股東盡可能不搶占同一個市場；

3、從時間上加以限制。

（三）處置：

1、重組時注意資產的完整性，將產、供銷都裝進去。

2、控股股東要做出承諾，將來不同業(yè)競爭。

3、采取措施消滅同業(yè)競爭：

① 將產生同業(yè)競爭的資產收購，重新裝入改制公司； ② 如資產質量不好，則轉讓出去。

六、資產重組

（一）資產分類：

1、從事社會管理性資產（包括退居二線的）；

2、從事社會公益性資產（學校、醫(yī)院等）；

3、經(jīng)營性資產，分為：非生產性經(jīng)營資產、生產性經(jīng)營資產。生產性經(jīng)營資產分為：與主導產品相關的資產及與主導產品配套協(xié)作的資產。與主導產品相關的資產中又分為：閑置資產（關注，剔除出去）、非閑置資產（改制的主要角色）。

（二）基本原則：

1、最佳原則。重組后的資產效益要達到最佳狀態(tài)。

2、均衡原則。重組后的資產盡可能做到產、供、銷一體化，獨立經(jīng)營，自負盈虧。

3、減少關聯(lián)交易原則。

4、防止同業(yè)競爭原則。

（三）基本模式：

1、整體重組。不做任何分離。條件：

① 非經(jīng)營性資產相對少，一般不大于公司凈資產的10%； ② 富余、離退休人員較少； ③ 資產的盈利質量比較好； ④ 重組后，外來的股東無異議。利弊：

優(yōu)點：① 重組方便，改制迅速； ② 原有利益格局無變化。弊病：難以轉換經(jīng)營機制。

2、主輔分離。重組時把優(yōu)良資產分離出來組成新公司，原企業(yè)實行控

股，不良資產留在原企業(yè)。優(yōu)點：① 主業(yè)資產相對優(yōu)化； ② 強化了吸引外來股東的能力； ③ 原企業(yè)對外的利益格局未發(fā)生變化。弊病：① 改制時相對難，主、輔分離；

② 優(yōu)良資產沒有真正獨立出來，輔業(yè)資產仍依靠優(yōu)良資產養(yǎng)活。

3、分立分離。將資產分離成兩塊，主、輔，形成兩個獨立的法人，沒有控股關系，沒有資產紐帶關系。這種模式是希望和提倡的。優(yōu)點：① 主業(yè)資產真正獨立，真正激活； ② 吸引外來股東投資的能力真正強化。

弊病：① 重組難度相對很大，打破了原有的對外、對內格局； ② 有些輔業(yè)資產是主業(yè)資產的配套資產，在主業(yè)資產不能社會化時，有一定難度。

4、重組方案的基本內容：

1）原企業(yè)改制前的基本經(jīng)營狀況。列表：各年度總資產、負債、資產效益狀況、凈資產利潤率等。2）基本原則的思路。

3）改制的企業(yè)資產、經(jīng)營狀況。

4）發(fā)起人的基本情況。包括：發(fā)起人的投資額、投入的資產性質等。5）股本設計：

① 公司的凈資產 = 資產-負債（評估后）+其他發(fā)起人的投資。② 公司股本 = 凈資產 * 折股率（1-0.65%）。折股率的選擇：大型企業(yè)、傳統(tǒng)型行業(yè)企業(yè)選“小”，中小企業(yè)、高科技企業(yè)選“大”。③ 股權結構：例表

股東名稱 股權數(shù) 股權比例 股權性質 發(fā)起人一 A 10% 國有法人股 發(fā)起人二 B 10% 社會法人股 發(fā)起人三 C 10% 自然人股 發(fā)起人四 D 10% 外資股 發(fā)起人五 E 10% 社團法人股 合計： 總股本

6）股票發(fā)行價格的折算： ① 每股的凈資產； ② 每股的市盈率倍數(shù)。7）相關問題的說明：

① 資產重組的模式及基本原則； ② 剝離資產處置的辦法； ③ 債務重組的基本方法； ④ 關聯(lián)交易的處置辦法； ⑤ 人員重組（富余、離退人員的安置）； ⑥ 知識產權及專利技術的處置； ⑦ 土地使用權的處置； ⑧ 其他相關的問題。8）組織機構設計： ① 框架： 股東會 董事會 監(jiān)事會 經(jīng)理層 職能科室

生產主體---子、分公司---孫公司（最佳結構）② 法人結構： 股東人數(shù)

董事會人數(shù)及相應機構 監(jiān)事會及職能 經(jīng)理層及職能 管理科室及職責 9）中介機構的聘請 ① 聘請哪些中機構； ② 各中介機構應做的工作。10）重組的時間、進度、工作安排。

七、輔業(yè)資產改制的基本思路

（一）確定主業(yè)的主導產品，確定與主導產品相關的資產范圍。確定主業(yè)資產，也就確定了輔業(yè)資產的范圍。

（二）以現(xiàn)有企業(yè)法人單位為計算單位，進行輔業(yè)資產的剝離。

1、把企業(yè)集團分成兩大類：主業(yè)資產法人單位、輔業(yè)資產法人單位。

2、把主業(yè)資產法人單位分成：無需現(xiàn)在改制的主業(yè)法人單位；需進一步改制的主業(yè)法人單位。

3、把需進一步改制的主業(yè)法人單位分成： 需改制成規(guī)范的主業(yè)法人單位；剝離部分的輔業(yè)資產法人單位。

4、把主業(yè)法人單位剝離出來的部分輔業(yè)資產單位加輔業(yè)資產法人單位，確定主業(yè)資產單位的范圍。

（三）把原企業(yè)集團的負擔進行企業(yè)分攤

1、債務負擔：

① 原則上債務跟著資產走；

② 留下適當比例的部分債務（指輔業(yè)資產的債務）； ③ 可以全部由主業(yè)承擔。

2、人員負擔：

① 輔業(yè)資產的全體職工； ② 主業(yè)分流下來的富余人員；

③ 主、輔業(yè)改制前的離、退休人員，采取經(jīng)濟補償金的辦法，留給輔業(yè)企業(yè)。

（四）確定閑置資產（不良資產）

1、積壓庫存的產成品、半成品、原材料、加工協(xié)作件、零部件（積壓一年以上的）；

2、久拖未決的在建工程（形不成生產能力的）；

3、兩年以上未見效益的長期投資；

4、三年以上的應收往來帳款；

5、短期流動資金中的，幾年未處理的短期證券的股本價差；

6、生產能力過剩的廠房、設備；

7、待攤費用（久拖未攤的）。

（五）對輔業(yè)資產進行合理合法的處置

1、對從事社會管理性的資產要無償?shù)慕唤o社會管理；

2、對從事社會公益性的資產采取逐年補貼、逐年減少的推向社會，2-3 年內；

3、對各類人員支付經(jīng)濟補償金；

4、把有自負盈虧能力的輔業(yè)企業(yè)改為非國有控股的公司制企業(yè)，沒有自負盈虧能力的改為國有控股的公司制企業(yè)。

（六）在主、輔業(yè)資產范圍內，以市場價格為基礎開展有償服務。

（七）對無自負盈虧能力的企業(yè)進行經(jīng)濟支持（扶持）。

1、讓渡產品；

2、讓渡部分市場；

3、增加適當?shù)年P聯(lián)協(xié)作；

4、無償?shù)恼加闷髽I(yè)部分知識產權（或低價的占用），商標、商譽、專利技術、工業(yè)產權等，或土地使用權；

5、資金支持和占用；

6、分紅的貼補。

（八）不斷強化輔業(yè)資產改革，爭取2-3年內走向市場。

八、債務重組

（一）補充資本金。將占用的國有資產、欠款、欠稅、欠電費、財政撥款等變?yōu)?/p>

國有資本金，增大資本，減少負債。

（二）企業(yè)間的債轉股。

（三）委托中介機構托管債權（委托資產管理公司）。

（四）與銀行債權人商定減輕債務。

1、降低原貸款利率（已掛帳的貸款）；

2、掛帳停息；

3、用低利率的新貸款還高利率的老貸款（陳年貸款）；

4、商定把部分債務轉移控股單位；

5、折扣式的償還債務（銀行呆、壞帳）。

（五）募新資還舊債。

1、還公司債。把公司的資產負債率做大，通過改制增加新股東，新投資還公司債；

2、還股東債。把公司的資產負債率做適當，新股東收購的存量股份，還給因形成公司資產的股東的負債。

（六）股轉債。

資產負債---凈資產---股權大---從資本公積、資本金中轉入企業(yè)應付款。

（七）資本運作償還債務。

1、出售資產；

2、出售股權；

3、土地使用權變現(xiàn)；

4、固定資產變現(xiàn)。

九、人員重組（安置、經(jīng)濟補償）

（一）需安置的人員范圍

1、輔業(yè)資產企業(yè)的全體職工；

2、改制過程中可能出現(xiàn)的破產企業(yè)職工；

3、主業(yè)分流的富余職工；

4、原企業(yè)的離、退人員；

5、需重新安置的工傷及重病員工；

6、需特殊照顧的職工遺屬。

（二）處置

1、以改制為時點，改制前的6類人員進輔業(yè)資產；

2、改制后人隨資產走。改制后有主業(yè)、輔業(yè)，會產生新的退休人員；

3、老人老辦法，新人新辦法。以一定年度為界限，如某種辦法執(zhí)行截止至2006年；

4、支付各種經(jīng)濟補償金。

（三）支付的類別

1、前三類人員支付解除職工勞動關系的經(jīng)濟補償金；

2、對離、退人員支付超支的工資補貼、住房補貼、福利超支補貼、超支的勞保補貼、適當?shù)臍浽豳M。

3、工傷、重病、遺屬的特殊補貼，除買斷工齡外，支付適當補貼。

（四）支付的標準：（實際操作中都很難行得通）

1、前三類：

① 按勞動部的標準支付12個月工資；

② 按破產企業(yè)的標準，每工齡年1個月平均工資； ③ 每工齡年支付1個月，但不超過12個月的工資標準。

2、離、退人員：月平均工資*10年。

3、工傷、重病、遺屬酌情照顧。

（五）支付的來源：

1、應付工資、應付福利費（買補充醫(yī)療保險）；

2、改制企業(yè)的凈資產；

3、控股單位的凈資產；

4、政府補貼；

5、土地使用權的變現(xiàn)。

（六）支付的方式：

1、現(xiàn)金支付；

2、實物資產支付（一般作價入股）；

3、負債支付。

（七）解除職工勞動關系的方法：雙買斷

1、身份和工齡置換，保留崗位。適用實物資產支付（作價入股）。

2、身份和工齡置換，離崗走人。適用現(xiàn)金支付和負債支付。

（八）支付經(jīng)濟補償金的帳務處理：

1、掛資本公積金；

2、掛負債、應付款；

3、轉成資本金，入股。

（九）對職工經(jīng)濟補償金的一般處置辦法：

1、成立基金，統(tǒng)一管理；

2、由職工個人作價入股；

3、與經(jīng)營者達成協(xié)議，如：企業(yè)支付職工未來20年的哪些費用。

十、知識產權的處置

（一）范圍

1、商標、商譽；

2、專利技術；

3、非專利技術；

4、工業(yè)產權。

（二）處置

1、商標商譽的處置： ① 本企業(yè)改制，不作價入股（已體現(xiàn)在本企業(yè)凈資產中了）； ② 向其他企業(yè)投入，評估作價入股；

③ 為輔業(yè)企業(yè)無償使用一段時間，2-3年，逐步轉為有償使用（租賃、作價入股），或者待輔業(yè)企業(yè)創(chuàng)造新的商標商譽時退出。

2、其他知識產權：

① 成熟型的知識交權一般不作價入股； ② 成長型的知識產權可以適當作價入股； ③ 新增的知識產權可以作價入股； ④ 新購買的的知識產權可以作價入股。

3、應注意的幾個問題：

① 無形資產（不包括土地使用權）作價入股比例≤20%； ② 高新技術無形資產作價入股比例≤35%； ③ 無形資產作價入股反向性。

作價入股比例不是越大越好：評估值大 作價入股股份大 公司股本大 公司稅后利潤小 公司發(fā)行新股 價格小。

十一、土地使用權的處置

（一）輔業(yè)企業(yè)改制土地使用權有優(yōu)惠政策。

（二）土地使用權有償處置：

1、評估（土地使用權評估機構）。

2、處置： 1）作價入股：

① 國家作價入股，直接持股； ② 國家作價入股，委托控股單位持股；

③ 土地使用權進入控股單位的資產帳戶，再作價入股； ④ 進改制公司的控股單位，交出讓金，再作價入股進改制公司。2）租賃：

① 國家直接租賃，收租金；

② 國家直接租賃，與企業(yè)控股單位分享租賃金； ③ 使用權評估進控股單位資產帳戶，再向改制企業(yè)租賃； ④ 進控投單位帳戶，交出讓金，再向改制企業(yè)收租金。

十二、財務重組（要注意帳務處理）

1、三年以上的應收、應付最好不進。

2、在建工程（久拖未決的）或形不成盈利能力的在建工程最好不進。

3、計提各項損失準備。

4、保證主營收入占一定比重。

5、剔除各種補貼、補助、罰沒收入等（計算盈利時剔除）。

6、資產與負債要相匹配。

7、要有獨立的財務核算機構，獨立的財務決策。

8、要有獨立的銀行帳戶、納稅帳戶。

9、長期投資不見效益的，要剔除。

10、核銷閑置資產。

十三、發(fā)起人資格

（一）只能是自然人和法人。

（二）有一半居住在國內。

（三）股份在設立公司后三年內不得轉讓。

（四）投資一般不允許用股權投資。但實際中有，最好不超過20%。

（五）投資一般是無形資產與貨幣資金，一般不投實物資產。

（六）主發(fā)起人的股權，一般改制不能≥95%。各地不一，北京90%，上海75%。輔業(yè)資產改制，國有股≤75%。

（七）發(fā)起人投資禁止捆綁式（禁止兄弟倆式的資產捆綁上市），加大了管理難度。

（八）發(fā)起人協(xié)議書應關注的問題：

1、資格；

2、明確投入資產數(shù)量；

3、明確投入資產性質；

4、明確發(fā)起失敗后，各自應承擔的責任；

5、明確改制過程中中介機構的費用各自承擔的比例，指的是發(fā)起失敗后的承擔。

十四、法人治理結構的規(guī)范

（一）范疇：股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層，上市公司加董事會秘書。

（二）存在問題：

1、一股獨大。股東會一人控制，中、小股東權利無法實現(xiàn)。

2、董事長一言堂。內部人控制。

3、監(jiān)事會形同虛設。

4、經(jīng)營者的激勵機制薄弱。

5、關聯(lián)人士從不回避。

6、兩個關系理不清（黨委會和董事會搞不清，董事會和經(jīng)理層搞不清）。

（三）規(guī)范的措施：

1、建立健全法人治理結構。董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、財務負責人。發(fā)展趨勢增加營銷負責人。

2、建立健全法人治理結構的運行規(guī)則。即：議事程序、議事規(guī)則、決策程序、工作準則、工作條例。

3、公司高管人員的選聘程序合法化。① 對高管人員的任職考察做在選聘之前； ② 公司董事由股東會選舉產生； ③ 監(jiān)事也由股東會選舉產生； ④ 董事長由董事會選舉產生；

⑤ 監(jiān)事會召集人（主席）由監(jiān)事會推舉； ⑥ 總經(jīng)理由董事會選聘；

⑦ 副總經(jīng)理、財務負責人要由總經(jīng)理提名，董事會選聘； ⑧ 董事會秘書由董事會聘任； ⑨ 董事會、股東會人員決議是最終決議（國企，不應再到主管機關審批）。

4、高管人員的任職資格合法化。① 公司法規(guī)定的六種人不行； ② 市場禁入者不行（違規(guī)人員）； ③ 公務員。

5、禁止雙重任職：

1）改制企業(yè)的法定代表人、控股單位的法定代表人，一般不兼改制企業(yè)的法定代表人。

2）董事長和總經(jīng)理要分開任職（企業(yè)規(guī)模達一定程度的時候）。3）公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人只能在公司獨立任職，不準在外面兼職兼薪。

4）公司的財務核算機構人員要相對獨立。5）建立外部董事、外部監(jiān)事制度。① 外部董事要達到1/2（不在公司拿薪的）； ② 外部監(jiān)事力爭達到1/2。

6、建立獨立董事制度 1）任職資格：

① 符合公司法規(guī)定的任職資格； ② 不是公司前十名自然人股東； ③ 不在前五名法人股東單位任職； ④ 在公司無親緣關系； ⑤ 不是公司的供應大戶（關聯(lián)交易的客戶）；

⑥ 相對的專業(yè)人士，即：法律、財務、市場方面有一定的經(jīng)驗； ⑦ 每年在公司至少工作15天； ⑧ 不在公司中介機構任職； ⑨ 最多任5家獨立董事。2）主要職責：

① 對公司選聘董事、監(jiān)事有提名建議權； ② 對股東大會的議案有提案權和征集股東權； ③ 對公司選、解聘會計師事務所有表決權； ④ 三分之一的獨立董事有提議召開股東大會的權利； ⑤ 對公司的重大經(jīng)營決策有表決權。重大是指：

第一，資產管理：公司發(fā)行新股；增資擴股；發(fā)行中長期債券；兼并收購；重大資產重組；重大資產租賃、轉讓等。

第二，財務管理：經(jīng)營方針、策略；中長期發(fā)展規(guī)劃；高管 人員薪酬計劃（年薪、持股、股票期權、養(yǎng)老保險）；年度財務決算；內部股設計； 重大關聯(lián)交易審核。

第三，投資管理：重大投資項目（基本建設、技術改造）；重大對外投資；重大的新品開發(fā)。關于獨立董事的幾點思考：

1）國外獨立董事現(xiàn)狀：美國62%，英國34%，法國27%。人士大部分是退休的CEO。（推行這種制度）2）國人獨立董事現(xiàn)狀：500-600名，上市公司要求至少要有會 計人士，按國內要求至少要有3000名。非上市公司獨立董事制度正在試點。

3）國內、國外的獨立董事作用比較： ① 法人治理結構的組織框架限制了作用；

② 忽視了專業(yè)人員的作用，大多只注重了名人效應；

③ 獨立董事的報酬，不是薪水，叫“職務補貼”。獨立董事是否可以持公司股份？國外有，國內限制，不超過1%。薪水有高有低，沒有標準。

7、理順兩個關系：

1）理順董事會與黨委會的關系 ① 黨委書記、董事長一人兼； ② 機構能合并盡量合并，精簡高效。2）理順董事長與總經(jīng)理的關系 ① 盡可能總經(jīng)理由董事長選聘； ② 總經(jīng)理盡可能從市場選聘；

③ 分開任職要有一定的條件，企業(yè)有了一定的資產、規(guī)模。

8、加大經(jīng)營者的激勵： ① 推開年薪制； ② 經(jīng)營者持股； ③ 股票期權試點；

④ 經(jīng)營者的商業(yè)、補充養(yǎng)老保險。

9、強化經(jīng)營者約束： 1）依法辦事，建章建制。

2）建立高管人員誠信勤勉義務制度。

① 公司董事對公司負責，以公司利益率最大化做為自己的出發(fā)點； ② 不準貪污、行、受賄； ③ 不準侵占；

④ 不準在股東會未知情情況下，與公司簽訂任何關聯(lián)交易； ⑤ 公平對待公司每一個股東； ⑥ 不能任意泄露公司任何商業(yè)機密；

⑦ 不準自己的親屬、子女干與公司競爭的事情； ⑧ 代理律師、合伙人也不準干與公司競爭的事情。3）建立關聯(lián)人士的回避制度

① 經(jīng)營者年薪、薪酬計劃由外部董事、獨立董事制訂； ② 高管人員。

10、建立董事會決策失誤的責任追究制度

1）追究哪些人：投贊成票的；投棄權票的；投反對票會議記錄無記載的。

2）如何追究：建立決策責任賠償制度；建立董事責任保險制度。

11、在董事會下面建立專業(yè)型專家咨詢機構（應會用人）、資產管理委員會、財務管理委員會、投資管理委員會。

十五、經(jīng)營者持股

（一）基本目的：

1、先到位。出資人對企業(yè)資產的保值增值的責任先到位。

2、綁在一個戰(zhàn)車上。一榮俱榮，一損俱損。

3、消除“58”歲現(xiàn)象。讓經(jīng)營者通過持股，加大了收入，免除了退休以后的窘迫現(xiàn)象和養(yǎng)老后顧之憂。人不在，股份在，利益常在。

（二）基本原則：

1、形成跳樓機制。要讓經(jīng)營者通過出資持股有風險壓力。

2、考核兌現(xiàn)。給經(jīng)營者確定考核目標，達到目標才能兌現(xiàn)。

3、開始走小步。目前還沒有統(tǒng)一的法規(guī)。防止社會不平衡，員工不平衡。小步不停走，穩(wěn)步向前行，成功以后再張揚，墻內開花墻外香。

（三）入股方式：

1、存量持股。持有的是原有企業(yè)股份，沒有新的增加。如用控股地位或融資持股，叫做經(jīng)營者收購。經(jīng)營者收購是經(jīng)營者持股的一種方式，要慎重。

2、增量持股。改制后，經(jīng)營者持有的是新增的股份。

3、存量與增量相結合。

（四）持股的股權形式：

1、崗位股。原有股東拿出一部分股權，設置董事長、總經(jīng)理崗股，與崗位掛鉤，在崗則有，不在崗后沒有，每年分紅時兌現(xiàn)。

2、經(jīng)營者的“才能”作價入股。做為無形資產評估作價入股。（我個人

認為不合適，因為它與無形資產不一樣，“才能”不能依附于產品，不穩(wěn)定，也無法估價）。

3、二級市場鎖定股份。股東與經(jīng)營者達成協(xié)議，從本企業(yè)二級市場購一定股份放到那，給經(jīng)營者。目的是讓經(jīng)營者跟著跑，規(guī)定在幾年后才能上市。

4、自然人入股。

5、技術股。經(jīng)營者本身也是企業(yè)發(fā)明創(chuàng)造的持有者時。

6、虛擬股份。

7、期股期權。原有的股東讓渡一部分股份未來的所有權，獎勵經(jīng)營者，但需經(jīng)營者購買。

8、股票增值權。

1）凈資產增值權。如：公司選聘經(jīng)營者時帳面凈資產1.2元/股，要求經(jīng)營者三年后增至1.5元/股，增長后的凈資產數(shù)按一定比例獎勵給經(jīng)營者。

2）市值增值權。如：當年發(fā)行時1.47元/股，三年后如果市值增至1.8元/股，拿增值部分乘以一定比例獎勵經(jīng)營者。

9、股票期權。公司與經(jīng)營者達成協(xié)議，用現(xiàn)在的股票值購買幾年以后的

股票。如：97年400萬，到99年價值2億。

10、經(jīng)營者散購。通過融資收購公司股份，達到控股的地位。

（五）經(jīng)營者持股的資金來源 法律規(guī)定的：

1、個人工資。

2、個人借款。

3、個人的知識產權。法律無規(guī)定，實際可操作的：

1、應付工資、應付福利費、公積金節(jié)余。（暗中操作）

2、股東的獎勵。1）分紅獎勵； 2）股份獎勵； 3）凈資產增值獎勵。

3、經(jīng)濟補償金。

4、企業(yè)代為融資。

（六）企業(yè)代為融資的方式和渠道

1、渠道： 1）大股東單位。

2）企業(yè)自身。（記帳方式：經(jīng)營者個人欠企業(yè)的款）3）戰(zhàn)略投資者。

4）金融部門。（包括：銀行、信托公司、資產管理公司、各種基金管理公司、證券公司、各種投資公司）5）向外商融資。

2、方式：

1）企業(yè)代為融資，企業(yè)出面擔保。2）個人融資，股權質押。3）個人融資，大股東單位擔保。4）以工會的名義融資。5）成立新公司融資。

（七）經(jīng)營者持股人的范圍：

1、一企一策，因企而定。根據(jù)實際情況定。

2、企業(yè)大范圍小，企業(yè)小范圍可以適當放寬。

3、主要瞄準企業(yè)的主要經(jīng)營決策者。

4、一般企業(yè)選擇的范圍： 1）董事長、總經(jīng)理；

2）董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人等高管人員； 3）所有的高管人員；

4）所有的高管人員及部門經(jīng)理； 5）經(jīng)營骨干（業(yè)務骨干）、技術骨干。

（八）經(jīng)營者持股企業(yè)必備的條件：

1、公司制企業(yè)；

2、盈利企業(yè)；

3、有外部董事、獨立董事制訂持股方案及考核；

4、財務報告真實可靠；

5、制訂相應高管人員的職務消費標準；

6、股東會審議通過。

（九）持股比例：

1、一企一策，因企而宜，因地而宜。與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平和政策許可的范圍銜接。

2、大型企業(yè)經(jīng)營者不能持大股。

3、經(jīng)營層之間不能平均持股，要拉開差距。

4、一般企業(yè)經(jīng)營者持股比例的經(jīng)驗數(shù)據(jù)： 1）公司股本500萬以下的，經(jīng)營者持大股；

2）公司股本500萬~3000萬左右的，經(jīng)營層持股20~30%； 3）公司股本3000萬~1個億左右的，經(jīng)營層持股10~20%； 4）公司股本1個億~5個億的，經(jīng)營層持股5~10%； 5）董事長、總經(jīng)理在經(jīng)營層持股40~50%。

（十）出資的比例：

1、經(jīng)營者持股，不出資不行；

2、經(jīng)營者全出資也不行，風險太大；

3、出資、融資、獎勵按照一定的比例比較合適，北京市出臺的政策是三三制。

（十一）經(jīng)營目標的設置：

1、年凈資產收益率。大企業(yè)3~5%，中、小企業(yè)5~7%。

2、年銷售收入總額和利潤總額。

3、折舊定額或定率。

4、考慮職工的年工資增長水平，至少大于等于通貨膨脹率。

5、下崗分流人員要限制。人心所向，興旺發(fā)達。

（十二）考核：

1、建立高管人員薪酬委員會；

2、建立相應的經(jīng)營者持股的經(jīng)營目標的考核和兌現(xiàn)考核制度；

3、堅持每年一考評，一個任期總考核；

4、制訂公司經(jīng)營者持股的管理制度；

5、考核結果向股東會、董事會呈報（年度考核結果）。

（十三）兌現(xiàn)：

1、達到經(jīng)營目標：

1）獎勵、出資、融資的股份全部兌現(xiàn)； 2）獎勵、出資、融資的分紅要兌現(xiàn)； 3）經(jīng)營者任職到期離開崗位，所持股份變現(xiàn)。① 上市公司，最好是上市流通變現(xiàn)； 公司回購變現(xiàn)； 轉讓給其他股東變現(xiàn)。

② 非上市公司采用上述后兩種方式。

4）任職期滿愿意繼續(xù)持有公司股份，尊重其意見，繼續(xù)持股分紅。

2、達不到經(jīng)營目標：

1）客觀原因造成的。（天災人禍、身體健康原因、正常的組織調 動、經(jīng)批準的辭職）考核：

① 出資的股份要兌現(xiàn)；

② 融資、獎勵已經(jīng)到期的股份要兌現(xiàn)； ③ 上述三種的分紅要兌現(xiàn)； ④ 未到期的、其他股份取消； ⑤ 是否變現(xiàn)由董事會根據(jù)情況酌定。2）主觀原因造成的。（違規(guī)、違法直至犯罪；編造虛假的財務報告；強行違反規(guī)定、決策造成公司重大損失；未經(jīng)批準的私自辭職）考核：

① 出資的股份不能剝奪，可以持有； ② 其他股份及其今后的分紅取消； ③ 適當?shù)淖坊厝谫Y和獎勵股份的分紅； ④ 給予適當?shù)慕?jīng)濟制裁；

⑤ 股份不變現(xiàn)。盈利好了可按當時的市值變現(xiàn)。

（十四）操作流程

1、向管理當局提出設想；

2、聘請適當?shù)膶I(yè)咨詢公司對設想進行可行性分析；

3、提出經(jīng)營者持股的初步草案；

4、將初步草案提交公司管理當局討論修改，訂立初步方案；

5、將初步方案與有關方面進行談判（股東大會、職工代表大會、政府有關部門）；

6、聘請中介機構進行改制工作（評估師、律師）；

7、在評估確認資產的基礎上，擬定經(jīng)營者持股的正式方案；

8、將正式方案送交有關部門審批；

9、制訂公司的管理制度、經(jīng)營者持股管理辦法、章程等，繳納出資、驗資；

10、召開公司創(chuàng)立大會，通過上述各種方案、制度、章程，選法定代表人。

11、工商登記。

（十五）利弊分析

1、好處：早持股、早受益。

2、弊端：經(jīng)營者霸住崗位，固化；有風險，弄不好就是侵犯國有資產。

十六、員工持股

（一）員工持股的發(fā)展歷程

第一階段，90年以前，內部職工私募的方式，批了120家； 第二階段，92~94年，定向內部職工持股，搞了3500家； 第三階段，94年7月1日至今，大量的職工持股會、股份合作制。

（二）主要形式：

1、內部職工持股；

2、公司職工股；

3、自然人股；

4、職工持股會；

5、專設職工持股的有限公司，但不能超過50人；

6、協(xié)同經(jīng)營者持股；（戲稱“二奶股”，隱姓持股，有風險無法律地位）

7、股份合作制。

（三）資金來源。

（四）融資渠道與方式。

（五）比例，不上市沒人管，上市要求統(tǒng)統(tǒng)回購。

（六）購股價格：每股凈資產；社會公眾股為新股發(fā)行價；益價發(fā)行；每股凈資 產加一定手續(xù)費。

（七）操作流程：

1、公示職工持股人員名單；

2、其他與經(jīng)營者持股一樣，沒有考核。

（八）職工持股會：

1、性質：暫定為社團法人。

2、登記方式： 1）以社團法人登記； 2）以工會名義登記； 3）不登記，掛靠在工會下面。

3、管理組織： 1）職工持股會代表大會 權限：① 決定持股會增資擴股； ② 每年召開一次會議，選舉產生理事會；

③ 委托代表參與公司股東大會，行使公司的股東權利； ④ 相應履行股東出資義務。2）理事會

① 職代會閉會期間的日常管理機構； ② 受職代會委托，參加每年度的股東大會； ③ 負責持股會的年度分紅，增資擴股具體事項； ④ 負責職工之間持股的股權轉讓。

4、人員范圍： 1）公司的董事、監(jiān)事； 2）公司的在職職工；

3）公司派往分、子公司的職工； 4）公司的離退休人員；

5）公司控股股東單位的職工（變成董事、監(jiān)事）。

5、增資擴股的形式： 1）隨公司增資擴股而增； 2）受讓其他股東股份。

6、管理： 1）章程； 2）管理辦法；

3）日常管理機構---理事會。

7、經(jīng)費來源： 1）工會經(jīng)費； 2）公司成本開支；

3）在持股會分紅中先攤銷后再分紅。

8、持股會之間的股份轉讓： 1）基本原則： 不轉讓，不交易，不流通，不上市。2）公司沒有回購義務。3）轉讓按一定程序。

① 每年按季度或年度集中辦理；

② 價格一般是上年度未經(jīng)審計的每股凈資產扣除當年度的分紅。

（九）利弊分析

好處：

1、早改制、早持股、早上市、早發(fā)財；

2、有利于搞經(jīng)營者持股；

3、中小企業(yè)對職工有好處。

第一，每個員工都是骨干，調動了積極性； 第二，盈利速度快，分紅利益大。弊病：

1、年股利，沒有年薪；

2、大型企業(yè)有可能造成終身制股東。

第二篇：上市公司重大資產重組操作流程介紹

關于上市公司重大資產重組操作流程的簡要介紹

一、基本概念與法規(guī)適用

（一）定義

上市公司及其控股或控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產或者通過其他方式進行資產交易達到規(guī)定的比例，導致上市公司的主營業(yè)務、資產、收入發(fā)生重大變化的資產交易行為。

要點

1、日常經(jīng)營活動之外；

要點

2、資產層面的購買與出售，與上市公司股權層面的重組（上市公司收購）不同，但一般情況下資產層面的重組與股權層面的重組結合進行；

要點

3、達到一定比例，50%。

（二）標準

指標：資產總額、營業(yè)收入、資產凈額 比例：變化達到50% 基準：以上市公司最近一、經(jīng)審計、合并報表為基準。

（三）類型

1、單純資產重組型

（1）資產出售型；（2）資產購買型；（3）資產置換型（資產購買與出售）。

2、資產重組與發(fā)行股份組合型

（1）非公開發(fā)行股份購買資產；（2）換股吸收合并；（3）其他組合型。注：發(fā)行股份購買資產與換股吸收合并的區(qū)別點：

非公開發(fā)行股份購買資產的發(fā)行對象不得超過10人，換股吸收合并可以； 換股吸收合并需要設計債權人保護和異議股東選擇權機制，發(fā)行股份購買資產不需要。

（四）發(fā)行部與上市部的分工

1、所有的單純資產重組型，都是上市部審核；

2、關于上市公司非公開發(fā)行股份的審核，上市部與發(fā)行部分工如下：

（五）由上市部審核的部分，需要上重組委的有如下類型：

1、上市公司出售和購買的資產總額均達到70%；

2、上市公司出售全部經(jīng)營性資產，同時購買其他資產的；

3、上市公司實施合并、分立的；

4、發(fā)行股份的；

5、證監(jiān)會認為的其他情形。

（六）上市部內部的審核分工

審核分工原則：專業(yè)審核與日常監(jiān)管相結合，并購處與監(jiān)管處負責具體審核。具體處室職責：監(jiān)管一處負責監(jiān)管上海交所的公司；監(jiān)管二處負責監(jiān)管深交所主板的公司；監(jiān)管三處負責監(jiān)管中小板的公司，監(jiān)管五處負責創(chuàng)業(yè)板的公司監(jiān)管；并購一處負責法律審核；并購二處負責財務審核。

具體審核分工：兩名審核人員共同審核，一般是由監(jiān)管處確定具體審核人員（法律或財務），與并購一處或者并購二處相應人員進行配對，并購處是主審處。

（七）所需的中介機構

1、獨立財務顧問（牽頭人，預案核查、獨立財務顧問報告、申報、反饋回復及核查、實施的核查）

2、律師事務所（自查報告的法律意見、重組報告書法律意見書、反饋核查意見、實施的法律意見）

3、會計師事務所（審計報告、盈利預測審核報告）

4、資產評估師（土地估價、礦權估價、珠寶估價）

資產置換的重組，資產購買方和出售方要聘請不同的會計師與評估師。

（八）適用的法規(guī)、規(guī)范性文件、備忘錄等

二、萬豐奧威重組過程的簡要回顧

（一）重組方案介紹

浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司（以下簡稱“萬豐奧威”）于2006年11月28日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，控股股東為萬豐集團，實際控制人為陳愛蓮家族。重組前主營業(yè)務為了汽車鋁合金車輪及零部件的生產、銷售及研發(fā)。

萬豐集團為了實現(xiàn)鋁合金車輪整體上市的目的，決定把摩托車鋁合金車輪業(yè)務與資產注入到上市公司，因而啟動了萬豐奧威的本次重大資產重組工作。

具體方案為：萬豐奧威向萬豐集團、張錫康、蔡竹妃、倪偉勇非公開發(fā)行股票方式，購買前述發(fā)行對象合計持有的浙江萬豐摩輪有限公司（以下簡稱“萬豐摩輪”或“目標公司”）75%股權。

本次交易屬于發(fā)行股份購買資產類型，且資產購買行為構成重大資產重組，因此需要走上市部的重組委審核程序，信息披露按深交所中小板信息披露備忘錄17、18號的要求進行。

（二）項目時間表

（三）幾點體會

1、重大資產重組項目周期長，環(huán)節(jié)多，以萬豐奧威重組為例，2010年7月22日停牌，2011年7月21日發(fā)行股份上市，整整一年。

2、重組項目信息披露是主線，材料上報證監(jiān)會之前，均已公開披露，制作材料的工作量主要集中在停牌之后至重組報告書公告日這段時間。尤其重組預案要在停牌30日內公告，制作預案材料的時間尤為緊張。

3、嚴格做好保密工作、防止內幕交易。

4、自查報告的要求

（1）自查期間為停牌前6個月至重組報告書公告日。（2）自查對象的范圍：

1)上市公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，以及前述自然人的配偶、直系親屬。

2)交易對方及其董事、監(jiān)事、高級管理人員（或主要負責人），以及前述自然人的配偶、直系親屬。

3)本次重大資產交易聘請的中介機構及相關經(jīng)辦人員，以及前述自然人的配偶、直系親屬。

4)其他知悉本次重大資產交易內幕信息的法人和自然人，以及前述自然人的配偶、直系親屬。（這里的法人一般含標的公司、自然人要包含在交易進程備忘錄上簽字的人）

注：直系親屬一般指父母、成年子女。

敏感期內買賣股票對重組進程影響很大，停牌后盡快向登記公司申請查詢。

5、評估基準日的選擇，可以不是3、6、9月末，應盡可能靠后來延長財務報告和評估報告的有效期。財務報告有效期為6個月，評估報告有效期為12個月，核準批文下發(fā)必須在財務報告和評估報告有效期內，否則需要重新審計或者評估。

6、充分與交易所進行溝通、重視預案的制作。重組預案公告后，股票將復牌，且重組預案對股價影響極大，因此重組預案的審核是交易所對重組監(jiān)管的重點。重組預案提交的時間要求是停牌后25日內，由監(jiān)管員和重組審核小組進行雙重審核，且會進行多次反饋。交易所審核關注點主要如下幾個方面：

（1）預估值，預估值要盡可能接近于評估值，差異不能超過10%，且需要披露預估的方法、增值的原因等。因此需要評估師在預案披露之前要形成相對成型的評估結論和評估報告，時間非常緊張。

（2）利潤承諾，目前中小板傾向于要求采取股份補償?shù)姆绞健?/p>

（3）股份鎖定：不僅遵循《上市公司重大資產重組管理辦法》關于股份鎖定的規(guī)定，還有符合《上市公司收購管理辦法》關于股份鎖定的規(guī)定。

存量股份的鎖定要求：

《上市公司收購管理辦法》第六十二條

（三）經(jīng)上市公司股東大會非關聯(lián)股東批準，收購人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導致其在該公司擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%，收購人承諾3年內不轉讓其擁有權益的股份，且公司股東大會同意收購人免于發(fā)出要約；

《上市公司收購管理辦法》第七十四條 在上市公司收購中，收購人持有的被收購公司的股份，在收購完成后12個月內不得轉讓。收購人在被收購公司中擁有權益的股份在同一實際控制人控制的不同主體之間進行轉讓不受前述12個月的限制，但應當遵守本辦法第六章的規(guī)定。

7、重組停牌后，發(fā)行對象，標的對象、交易價格發(fā)生變更，屬于方案重大調整，需要重新召開董事會確定發(fā)行底價，通過股東大會表決后，重新上報申請文件。

8、上重組會的情況

允許進去不超過10個人，企業(yè)的相關人員、獨立財務顧問、律師、評估師、會計師都要參加。

（1）評估是重點，一般會直接問評估師評估增值的原因及評估參數(shù)的選取；（2）公司法人治理情況及完善公司治理方面的措施；（3）法律、財務問題直接問律師和會計師；

（4）發(fā)行定價的合理性、核查類等問題會問獨立財務顧問。回答問題時要簡練，針對問題進行回答，不要擅自展開。

附件:關于修改《上市公司收購管理辦法》

第六十二條及第六十三條的決定

一、第六十二條修改為：“有下列情形之一的，收購人可以向中國證監(jiān)會提出免于以要約方式增持股份的申請：

（一）收購人與出讓人能夠證明本次轉讓未導致上市公司的實際控制人發(fā)生變化；

（二）上市公司面臨嚴重財務困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會批準，且收購人承諾3年內不轉讓其在該公司中所擁有的權益；

（三）經(jīng)上市公司股東大會非關聯(lián)股東批準，收購人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導致其在該公司擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%，收購人承諾3年內不轉讓本次向其發(fā)行的新股，且公司股東大會同意收購人免于發(fā)出要約；

（四）中國證監(jiān)會為適應證券市場發(fā)展變化和保護投資者合法權益的需要而認定的其他情形。

收購人報送的豁免申請文件符合規(guī)定，并且已經(jīng)按照本辦法的規(guī)定履行報告、公告義務的，中國證監(jiān)會予以受理；不符合規(guī)定或者未履行報告、公告義務的，中國證監(jiān)會不予受理。中國證監(jiān)會在受理豁免申請后20個工作日內，就收購人所申請的具體事項做出是否予以豁免的決定；取得豁免的，收購人可以完成本次增持行為。收購人有前款第（三）項規(guī)定情形，但在其取得上市公司發(fā)行的新股前已經(jīng)擁有該公司控制權的，可以免于按照前款規(guī)定提交豁免申請，律師就收購人有關行為發(fā)表符合該項規(guī)定的專項核查意見并經(jīng)上市公司信息披露后，收購人憑發(fā)行股份的行政許可決定，按照證券登記結算機構的規(guī)定辦理相關事宜。”

二、第六十三條修改為：“有下列情形之一的，當事人可以向中國證監(jiān)會提出免于發(fā)出要約的申請，中國證監(jiān)會自收到符合規(guī)定的申請文件之日起10個工作日內未提出異議的，相關投資者可以向證券交易所和證券登記結算機構申請辦理股份轉讓和過戶登記手續(xù)；中國證監(jiān)會不同意其申請的，相關投資者應當按照本辦法第六十一條的規(guī)定辦理：

（一）經(jīng)政府或者國有資產管理部門批準進行國有資產無償劃轉、變更、合并，導致投資者在一個上市公司中擁有權益的股份占該公司已發(fā)行股份的比例超過30%；

（二）因上市公司按照股東大會批準的確定價格向特定股東回購股份而減少股本，導致當事人在該公司中擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%；

（三）證券公司、銀行等金融機構在其經(jīng)營范圍內依法從事承銷、貸款等業(yè)務導致其持有一個上市公司已發(fā)行股份超過30%，沒有實際控制該公司的行為或者意圖，并且提出在合理期限內向非關聯(lián)方轉讓相關股份的解決方案；

（四）中國證監(jiān)會為適應證券市場發(fā)展變化和保護投資者合法權益的需要而認定的其他情形。

有下列情形之一的，相關投資者可以免于按照前款規(guī)定提出豁免申請，直接向證券交易所和證券登記結算機構申請辦理股份轉讓和過戶登記手續(xù)：

（一）在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實發(fā)生之日起一年后，每12個月內增持不超過該公司已發(fā)行的2%的股份；

（二）在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的50%的，繼續(xù)增加其在該公司擁有的權益不影響該公司的上市地位；

（三）因繼承導致在一個上市公司中擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%。

相關投資者應在前款規(guī)定的權益變動行為完成后3日內就股份增持情況做出公告，律師應就相關投資者權益變動行為發(fā)表符合規(guī)定的專項核查意見并由上市公司予以披露。相關投資者按照前款第（一）項、第（二）項規(guī)定采用集中競價方式增持股份，每累計增持股份比例達到該公司已發(fā)行股份的1%的，應當在事實發(fā)生之日通知上市公司，由上市公司在次一交易日發(fā)布相關股東增持公司股份的進展公告。相關投資者按照前款第（二）項規(guī)定采用集中競價方式增持股份的，每累計增持股份比例達到上市公司已發(fā)行股份的2%的，在事實發(fā)生當日和上市公司發(fā)布相關股東增持公司股份進展公告的當日不得再行增持股份。前款第（一）項規(guī)定的增持不超過2%的股份鎖定期為增持行為完成之日起6個月。” 本決定自2012年3月15日起施行。

第三篇：企業(yè)改制上市操作流程

企業(yè)改制上市操作流程（上）

上一篇 / 下一篇2008-08-03 19:25:29 / 個人分類：管理(MBA)

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公司改制上市的公司會越來越多，為方便各位同仁在實際工作中得以參考，特將本操作規(guī)程整理出來，如有錯漏，請指正。該操作流程分別按改制階段、輔導階段、申報材料制作及申報階段、股票發(fā)行及上市階段四個階段進行總結，每個步驟及各機構工作均有詳細說明。

一、改制階段

在現(xiàn)階段的中國企業(yè)，改制上市的企業(yè)越來越多。由于企業(yè)改制、發(fā)行上市牽涉的問題較為廣泛復雜，一般在企業(yè)聘請的專業(yè)機構的協(xié)助下完成。企業(yè)首先要確定券商，在券商的協(xié)助下盡早選定其他中介機構。股票改制所涉及的主要中介機構有：證券公司、會計師事務所、資產評估機構、土地評估機構、律師事務所。

(一)各有關機構的工作內容

A、擬改制公司

擬改制企業(yè)一般要成立改制小組，公司主要負責人全面統(tǒng)籌，小組由公司抽調辦公室、財務及熟悉公司歷史、生產經(jīng)營情況的人員組成，其主要工作包括：

1、全面協(xié)調企業(yè)與省、市各有關部門、行業(yè)主管部門、中國證監(jiān)會派出機構以及各中介機構的關系，并全面督察工作進程；

2、配合會計師及評估師進行會計報表審計、盈利預測編制及資產評估工作；

3、與律師合作，處理上市有關法律事務，包括編寫公司章程、承銷協(xié)議、各種關聯(lián)交易協(xié)議、發(fā)起人協(xié)議等；

4、負責投資項目的立項報批工作和提供項目可行性研究報告；

5、完成各類董事會決議、公司文件、申請主管機關批文，并負責新聞宣傳報道及公關活動。

B、券商

制定股份公司改制方案；

1、對股份公司設立的股本總額、股權結構、招股籌資、配售新股及制定發(fā)行方案并進行操作指導和業(yè)務服務；

2推薦具有證券從業(yè)資格的其他中介機構，協(xié)調各方的業(yè)務關系、工作步驟及工作結果，充當公司改制及股票發(fā)行上市全過程總策劃與總協(xié)調人；

3、起草、匯總、報送全套申報材料；

4、組織承銷團包A股，承擔A股發(fā)行上市的組織工作。

C、會計師事務所

1、各發(fā)起人的出資及實際到位情況進行檢驗，出具驗資報告；

2、負責協(xié)助公司進行有關帳目調整，使公司的則務處理符合規(guī)定：

3、協(xié)助公司建立股份公司的財務會計制度、則務管理制度；

4、對公司前三年經(jīng)營業(yè)績進行審計，以及審核公司的盈利預測。

5、對公司的內部控制制度進行檢查，出具內部控制制度評價報告。

D、資產評估事務所

1、在需要的情況下對各發(fā)起人投入的資產評估，出具資產評估報告。

2、土地評估機構

3、對納入股份公司股本的土地使用權進行評估。

E、律師事務所

1、協(xié)助公司編寫公司章程、發(fā)起人協(xié)議及重要合同；

2、負責對股票發(fā)行及上市的各項文件進行審查；

3、起草法律意見書、律師工作報告；

4、為股票發(fā)行上市提供法律咨詢服務。

特別提示：根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會有關通知的規(guī)定：今后擬申請發(fā)行股票的公司，設立時應聘請有證券從業(yè)資格許可證的中介機構承擔驗資、資產評估、審計等業(yè)務。若設立聘請沒有證券從業(yè)資格許可證的中介機構承擔上述業(yè)務的，應在股份公司運行滿三年后才能提出發(fā)行申請，在申請發(fā)行股票前須另聘有證券從業(yè)資格許可證的中介機構復核并出具專業(yè)報告。

(二)確定方案

券商和其他中介機構向發(fā)行人提交審慎調查提綱，由企業(yè)根據(jù)提綱的要求提供文件資料。通過審慎調查，全面了解企業(yè)各方面的情況，確定改制方案。審慎調查是為了保證向投資者提供的招股資料全面、真實完整而設計的，也是制作申報材料的基礎，需要發(fā)行人全力配合。

(三)分工協(xié)調會

中介機構經(jīng)過審慎調查階段對公司了解，發(fā)行人與券商將召集所有中介機構參加的分工協(xié)調會。協(xié)調會由券商主持，就發(fā)行上市的重大問題，如股份公司設立方案、資產重組方案、股本結構、則務審計、資產評估、土地評估、盈利預測等事項進行討論。協(xié)調會將根據(jù)工作進展情況不定期召開。

(四)各中介機構開展工作

根據(jù)協(xié)調會確定的工作進程，確定各中介機構工作的時間表，各中介機構按照上述時間表開

展工作，主要包括對初步方案進一步分析、財務審計、資產評估及各種法律文件的起草工作。

(五)取得國有資產管理部門對資產評估結果確認及資產折股方案的確認，土地管理部門對土地評估結果的確認國有企業(yè)相關投入資產的評估結果、國有股權的處置方案需經(jīng)過國家有關部門的確認。

公司改制上市的公司會越來越多，為方便各位同仁在實際工作中得以參考，特將本操作規(guī)程整理出來，如有錯漏，請指正。分別按改制階段、輔導階段、申報材料制作及申報階段、股票發(fā)行及上市階段四個階段進行總結，每個步驟及各機構工作均有詳細說明。

(六)準備文件

企業(yè)籌建工作基本完成后，向市體改辦提出正式申請設立股份有限公司，主要包括：

1、公司設立申請書；

2、主管部門同意公司設立意見書；

3、企業(yè)名稱預核準通知書；

4、發(fā)起人協(xié)議書；

5、公司章程；

6、公司改制可行性研究報告；

7、資金運作可行性研究報告；

8、資產評估報告；

9、資產評估確認書；

10、土地使用權評估報告書；

11、國有土地使用權評估確認書；

12、發(fā)起人貨幣出資驗資證明；

13、固定資產立項批準書；

14、三年財務審計及未來一年業(yè)績預測報告。

以全額貨幣發(fā)起設立的，可免報上述第8、9、10、11項文件和第14項中年財務審計報告。市體改辦初核后出具意見轉報省體改辦審批。

(七)召開創(chuàng)立大會，選董事會和監(jiān)事會

省體改對上述有關材料進行審查論證，如無問題獲得省政府同意股份公司成立的批文，公司組織召開創(chuàng)立大會，選舉產生董事會和監(jiān)事會。

(八)工商行政管理機關批準股份公司成立，頒發(fā)營業(yè)執(zhí)照

在創(chuàng)立大會召開后30天內，公司組織向省工商行政管理局報送省政府或中央主管部門批準設立股份公司的文件、公司章程、驗資證明等文件，申請設立登記。工商局在30日內作出決定，獲得營業(yè)執(zhí)照。

二、輔導階段

在取得營業(yè)執(zhí)照之后，股份公司依法成立，按照證監(jiān)會的有關規(guī)定，擬公開發(fā)行股票的股份有限公司在向中國證監(jiān)會提出股票發(fā)行申請前，均須由具有主承銷資格的證券公司進行輔導，輔導期限一年。輔導內容主要包括以下方面：

1、股份有限公司設立及其歷次演變的合法性、有效性；

2、股份有限公司人事、財務、資產及供、產、銷系統(tǒng)獨立完整性：

3、對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有5％以上(含5％)股份的股東(或其法人代表)進行《公司法》、《證券法》等有關法律法規(guī)的培訓；

4、建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會等組織機構，并實現(xiàn)規(guī)范運作；

5、依照股份公司會計制度建立健全公司財務會計制度；

6、建立健全公司決策制度和內部控制制度，實現(xiàn)有效運作；

7、建立健全符合上市公司要求的信息披露制度；

8、規(guī)范股份公司和控股股東及其他關聯(lián)方的關系；

9、公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有5％以上(含5％)股份的股東持股變動情況是否合規(guī)。

10、輔導工作開始前十個工作日內，輔導機構應當向派出機構提交下材料：

11、輔導機構及輔導人員的資格證明文件(復印件)；

12、輔導協(xié)議；

13、輔導計劃；

14、擬發(fā)行公司基本情況資料表；

15、最近兩年經(jīng)審計的財務報告(資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表等)。

16、輔導協(xié)議應明確雙方的責任和義務。輔導費用由輔導雙方本著公開、合理的原則協(xié)商確定，并在輔導協(xié)議中列明，輔導雙方均不得以保證公司股票發(fā)行上市為條件。輔導計劃應包括輔導的目的、內容、方式、步驟、要求等內容，輔導計劃要切實可行。

17、輔導有效期為三年。即本次輔導期滿后三年內，擬發(fā)行公司可以山上承銷機構提出股票發(fā)行上

市申請；超過三年，則須按本辦法規(guī)定的程序和要求重新聘請輔導機構進行輔導。

三、申報材料制作及申報階段

(一)申報材料制作

股份公司成立運行一年后，經(jīng)中國證監(jiān)會地方派出機構驗收符合條件的，可以制作正式申報材料。申報材料由主承銷商與各中介機構分工制作，然后由主承銷商匯總并出具推薦函，最后由主承銷商完成內核后并將申報材料報送中國證監(jiān)會審核。會計師事務所的審計報告、評估機構的資產評估報告、律師出具的法律意見書將為招股說明書有關內容提供法律及專業(yè)依據(jù)。

(二)申報材料上報

1、初審

中國證監(jiān)會收到申請文件后在5個工作日內作出是否受理的決定。未按規(guī)定要求制作申請文件的，不予受理。同意受理的，根據(jù)國家有關規(guī)定收取審核費人民幣3萬元。

中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進行初審，在30日內將初審意見函告發(fā)行人及其主承銷商。主承銷商自收到初審意見之日10日內將補充完善的申請文件報至中國證監(jiān)會。

中國證監(jiān)督會在初審過程中，將就發(fā)行人投資項目是否符合國家產業(yè)江政策征求國家發(fā)展計劃委員會和國家經(jīng)濟貿易委員會意見，兩委自收到文件后在15個工作日內，將有關意見函告中國證監(jiān)會。

2、發(fā)行審核委員會審核

中國證監(jiān)會對按初審意見補充完善的申請文件進一步審核，并在受理申請文件后60日內，將初審報告和申請文件提交發(fā)行審核委員會審核。

3、核準發(fā)行

依據(jù)發(fā)行審核委員會的審核意見，中國證監(jiān)會對發(fā)行人的發(fā)行申請作出核準或不予核準的決定。予以核準的，出具核準公開發(fā)行的文件。不予核準的，出具書面意見，說明不予核準的理由。中國證監(jiān)會自受理申請文件到作出決定的期限為3個月。

發(fā)行申請未被核準的企業(yè)，接到中國證監(jiān)會書面決定之日起60日內，可提出復議申請。中國證監(jiān)會收到復議申請后60日內，對復議申請作出決定。

四、股票發(fā)行及上市階段

(1)股票發(fā)行申請經(jīng)發(fā)行審核委員會核準后，取得中國證監(jiān)會同意發(fā)行的批文。

(2)刊登招股說明書，通過媒體過巡回進行路演，按照發(fā)行方案發(fā)行股票。

(3)刊登上市公告書，在交易所安排下完成掛牌上市交易。

08年

第四篇：企業(yè)改制操作流程200512705456[范文模版]

操作流程

●企業(yè)改制（股份制、公司制改制）與重組操作流程

●公司和國有企業(yè)改制的基本程序

●國有企業(yè)產權轉讓的基本程序

●企業(yè)改制工作步驟

●集體企業(yè)改制基本操作步驟

企業(yè)改制（股份制、公司制改制）與重組操作流程

一、企業(yè)組織形式的選擇

股份制、公司制改制的類型包括改組為股份合作制或者公司制。有限責任公司、股份有限公司和股份制改造具有不同的特點，因此，改制企業(yè)應當根據(jù)企業(yè)自身的性質、條件等選擇合適的改制類型。一般而言，由于股份制改造具有勞力和資本雙重結合的屬性，且隨著社會的發(fā)展，股份合作制最終將退出歷史舞臺。因此，企業(yè)改制應當盡量選擇公司制改制，即改組為有限責任公司或者股份有限公司，具體而言，如果股本規(guī)模達不到公司法規(guī)定的設立股份有限公司條件的，即股本相對小與股本相對大的，一般選擇有限公司；對于股本大于2000萬的，選擇股份有限公司；將來可能達到上市公司條件的，盡量選擇股份有限公司。由于有限責任公司審批手續(xù)較為簡便，法人治理結構也較為簡單，因此，從這個角度看，選有限公司較為合適。

二、公司制改制后股權的設置和選擇

根據(jù)股權性質分為：普通股、優(yōu)先股。普通股股東在公司提列了公積金、公益金以及支付了優(yōu)先股股利后，才能參與盈余分配，其股利具有不確定性。優(yōu)先股由于優(yōu)先于普通股股東分得股利，因此股利確定，清算時，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。但是一般不參與管理，而且沒有表決權。可見，公司改制時應當因地制宜選擇股權類型。

根據(jù)投資主體性質分為：國有股、國有法人股、社會法人股、個人股和外資股。對于國有股，股利需要上繳。對于國有法人股，由于有國有資本參股，具有穩(wěn)定性，且審批程序簡便，因此，盡可能設置為此種股權。對于外資股：如果需要流通的，可以設置B股、H股，如果不需要流通的，就應當設置為一般股。

三、控股股東

控股股東有絕對控股和相對控股之分。對于絕對控股，股權大于50%以上；對于相對控股，股權大于30%以上。包括單獨或與他人合作，持有公司股權30%以上；單獨或與他人合作，持有公司表決權30%以上；單獨或與他人合作，能選出半數(shù)以上股東的；事實上控制公司運營的。在實際操作中，公司前五名法人，前十名自然人可以成為控股股東。

四、關聯(lián)交易

企業(yè)實施公司制改制，必須控制關聯(lián)交易。關聯(lián)公司往往是利潤轉移和流失的渠道，所以企業(yè)改制要注意到將來可能的問題，注意與控股股東，控股股東相關的人士，董事、監(jiān)事、高級管理人員，董事、監(jiān)事、高管人員的親屬，董事、監(jiān)事、高管人員的合伙人所形成的關聯(lián)交易。目前只有上市公司才有關聯(lián)交易的情形。一般而言，下列各項關聯(lián)交易，要絕對注意：提供原材料，包括零部件，供電、供水；提供勞務；資金的占用和往來（提供貸款、擔保、股權質押、往來款項）；土地使用權，廠房、設備、租賃；重大資產的轉讓與出售，股權的轉讓與出售；生活上提供的服務（食堂、班車）；對外重大的投資、合作、開發(fā)與結算；產品的銷售等。為了防止關聯(lián)交易的發(fā)生，公司在改制時應當制定《關聯(lián)交易協(xié)議》；制訂關聯(lián)交易匯總表，以為期限，將每發(fā)生的每筆關聯(lián)交易的名稱、單位、單價、數(shù)量、金額、方式、付款方式，列表造冊，匯總表提交股東會審議。對于上市公司300萬以上的重大關聯(lián)交易，要有獨立董事審核、簽字。對于協(xié)議和匯總表的內容，要嚴格履行；發(fā)生重大變更要及時提交股東會、董事會重新討論議定；重大的關聯(lián)交易要公示公告；資產重組或企業(yè)改制時盡可能做到產、供、銷整體裝進公司，減少關聯(lián)交易，越低越好。

五、防止同業(yè)競爭

改制過程中，為了防止控股股東與改制的公司在同類產品和同等服務上產生競爭，必須明確產品是否構成同業(yè)競爭，必須在產品的功能（產品的功能上加以區(qū)別，逐步縮小市場范圍）、銷售范圍（產品的銷售范圍加以區(qū)別，公司與控股股東盡可能不搶占同一個市場）和時間上加以限制，以防止公司利益受到嚴重損害。同類產品競爭或同等服務。為了防止同業(yè)競爭，企業(yè)改制時應當在資產重組的過程中要注意資產的完整性，將產、供、銷都裝進去。最好控股股東做出承諾，將來不實施同業(yè)競爭的行為。或者將產生同業(yè)競爭的資產收購，重新裝入改制公司，如果資產的質量不好，則轉讓出去，采取這樣的措施的目的就是消滅同業(yè)競爭。

六、資產重組

在資產重組的過程中，要合理處置閑置資產和非閑置資產。對于閑置資產，要剔除；對于非閑置資產，要實施資產效益良好運用，使資產真正達到最佳狀態(tài)。重組方式有：

（1）資產整體重組。資產要進行整體重組，不做任何分離，即要減少非經(jīng)營性資產的比例，一般不大于公司凈資產的10%；富余、離退休人員較少；資產的盈利質量比較好；重組后，還要做到外來的股東對整體重組沒有異議。以資產實施整體重組的形式對企業(yè)實施改制，具有重組方便，改制迅速的優(yōu)點，但是由于原有利益格局沒有變化，這種改制往往難以轉換經(jīng)營機制。

（2）實施主輔分離。重組時把優(yōu)良資產分離出來組成新公司，原企業(yè)實行控股，將不良資產留在原企業(yè)。實施主輔分離有利于主業(yè)資產的相對優(yōu)化，并強化了吸引外來股東的能力；原企業(yè)對外的利益格局也未發(fā)生變化。不過這種改制，對外債權債務關系并沒有發(fā)生改變，按照最新司法解釋，這不能改變原企業(yè)與以優(yōu)質財產分立成立新公司后，分立公司與原企業(yè)對債務連帶責任的承擔，這是優(yōu)良資產沒有真正獨立出來的結果，而且輔業(yè)資產仍依靠優(yōu)良資產養(yǎng)活。

（3）分立分離。將資產分離成兩塊，主、輔，形成兩個獨立的法人，沒有控股關系，沒有資產紐帶關系。這種模式使得主業(yè)資產真正獨立，真正激活，而且吸引外來股東投資的能力得到真正強化。

但是由于重組打破了原有的對外、對內格局，因此改制難度大。有些輔業(yè)資產是主業(yè)資產的配套資產，在主業(yè)資產不能社會化時，有一定難度。加之分立導致的債權債務關系的連帶責任，往往也不能改變。

企業(yè)實施資產重組時，應當擬定重組方案，包括原企業(yè)改制前的基本經(jīng)營狀況予以列表（各總資產、負債、資產效益狀況、凈資產利潤率等）；基本原則的思路；改制的企業(yè)資產、經(jīng)營狀況；發(fā)起人的基本情況（發(fā)起人的投資額、投入的資產性質等）；實施股本設計，其中注意折股率的選擇，對于大型企業(yè)、傳統(tǒng)型行業(yè)企業(yè)要選小，對于中小企業(yè)、高科技企業(yè)要選大；列表股權結構（股東名稱、股權數(shù)、股權比例、股權性質發(fā)起人：對于國有法人股發(fā)起人、社會法人股發(fā)起人、自然人股發(fā)起人、外資股發(fā)起人、社團法人股、總股本合計）；股票發(fā)行價格的折算（每股的凈資產、每股的市盈率倍數(shù)）；相關問題的說明（資產重組的模式及基本原則、剝離資產處置的辦法、債務重組的基本方法、關聯(lián)交易的處置辦法、富余、離退人員的安置、知識產權及專利技術的處置、土地使用權的處置、其他相關的問題）；組織機構設計（框架：股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、職能科室、生產主體的最佳結構為子—分公司—孫公司；法人結構：股東人數(shù)、董事會人數(shù)及相應機構、監(jiān)事會及職能、經(jīng)理層及職能、管理科室及職責）；中介機構的聘請（聘請哪些中機構、各中介機構應做的工作）；重組的時間、進度、工作安排。

七、輔業(yè)資產改制的基本思路

（1）確定主業(yè)的主導產品及其與主導產品相關的資產范圍。確定主業(yè)資產，輔業(yè)資產亦確定。

（2）剝離輔業(yè)資產。第一，把企業(yè)集團分成兩大類：主業(yè)資產法人單位、輔業(yè)資產法人單位。第二，把主業(yè)資產法人單位分成：無需現(xiàn)在改制的主業(yè)法人單位；需進一步改制的主業(yè)法人單位。第三，把需進一步改制的主業(yè)法人單位分成： 需改制成規(guī)范的主業(yè)法人單位；剝離部分的輔業(yè)資產法人單位。第四，把主業(yè)法人單位剝離出來的部分輔業(yè)資產單位加輔業(yè)資產法人單位，確定主業(yè)資產單位的范圍。

（3）把原企業(yè)集團的負擔進行企業(yè)分攤。第一，債務負擔：原則上債務跟著資產走；留下適當比例的部分債務（指輔業(yè)資產的債務），可以全部由主業(yè)承擔。第二，人員負擔：對于輔業(yè)資產的全體職工，主業(yè)分流下來的富余人員和主、輔業(yè)改制前的離、退休人員，采取經(jīng)濟補償金的辦法，留給輔業(yè)企業(yè)。

（4）確定閑置資產（不良資產）第一，積壓庫存的產成品、半成品、原材料、加工協(xié)作件、零部件（積壓一年以上的）；第二，久拖未決的在建工程（形不成生產能力的）；第三，兩年以上未見效益的長期投資；第四，三年以上的應收往來帳款；第五，短期流動資金中的，幾年未處理的短期證券的股本價差；第六，生產能力過剩的廠房、設備；第七，待攤費用（久拖未攤的）。

（5）對輔業(yè)資產進行合理合法的處置。第一，對從事社會管理性的資產要無償?shù)慕唤o社會管理；第二，對從事社會公益性的資產采取逐年補貼、逐年減少（2－3年內）的推向社會；第三，對各類人員支付經(jīng)濟補償金；第四，把有自負盈虧能力的輔業(yè)企業(yè)改為非國有控股的公司制企業(yè)，沒有自負盈虧能力的改為國有控股的公司制企業(yè)。

（6）在主、輔業(yè)資產范圍內，以市場價格為基礎開展有償服務。

（7）對無自負盈虧能力的企業(yè)通過讓渡產品、讓渡部分市場、增加適當?shù)年P聯(lián)協(xié)作、無償?shù)恼加闷髽I(yè)部分知識產權（或低價的占用），商標、商譽、專利技術、工業(yè)產權等，或土地使用權、資金支持和占用、分紅的貼補等手段進行經(jīng)濟支持（扶持）。最后，不斷強化輔業(yè)資產改革，爭取2-3年內走向市場。

八、債務重組

（1）補充資本金。將占用的國有資產、欠款、欠稅、欠電費、財政撥款等變?yōu)閲匈Y本金，增大資本，減少負債。

（2）企業(yè)間的債轉股。

（3）委托中介機構托管債權（委托資產管理公司）。

（4）與銀行債權人商定減輕債務（降低原已掛帳貸款的貸款利率、掛帳停息、用低利率的新貸款還高利率的老貸款、商定把部分債務轉移控股單位、折扣式的償還債務，<銀行呆、壞帳>）。

（5）募新資還舊債(還公司債：把公司的資產負債率做大，通過改制增加新股東，新投資還公司債；還股東債：把公司的資產負債率做適當，新股東收購的存量股份，還給因形成公司資產的股東的負債)。

（6）股轉債。

（7）資本運作償還債務（出售資產、出售股權、土地使用權變現(xiàn)、固定資產變現(xiàn)）。

九、人員重組（安置、經(jīng)濟補償）

（1）需安置的人員范圍包括六類：輔業(yè)資產企業(yè)的全體職工；改制過程中可能出現(xiàn)的破產企業(yè)職工；主業(yè)分流的富余職工；原企業(yè)的離、退人員；需重新安置的工傷及重病員工；需特殊照顧的職工遺屬。

（2）安置人員處置方式：以改制為時點，改制前的6類人員進輔業(yè)資產；改制后人隨資產走。改制后有主業(yè)、輔業(yè)，會產生新的退休人員；老人老辦法，新人新辦法。以一定為界限，如某種辦法執(zhí)行截止至2008年；支付各種經(jīng)濟補償金。

（3）支付的類別包括：前三類人員支付解除職工勞動關系的經(jīng)濟補償金；對離、退人員支付超支的工資補貼、住房補貼、福利超支補貼、超支的勞保補貼、適當?shù)臍浽豳M。工傷、重病、遺屬的特殊補貼，除買斷工齡外，支付適當補貼。

（4）支付的標準：前三類：按勞動部的標準支付12個月工資；按破產企業(yè)的標準，每工齡年1個月平均工資；每工齡年支付1個月，但不超過12個月的工資標準。離、退人員：月平均工資×10年。工傷、重病、遺屬酌情照顧。

（5）支付的來源：應付工資、應付福利費（買補充醫(yī)療保險）；改制企業(yè)的凈資產；控股單位的凈資產；政府補貼；土地使用權的變現(xiàn)。

（6）支付的方式：現(xiàn)金支付；實物資產支付（一般作價入股）；負債支付。

（7）解除職工勞動關系的方法：身份和工齡置換，保留崗位。適用實物資產支付（作價入股）。身份和工齡置換，離崗走人。適用現(xiàn)金支付和負債支付。

（8）支付經(jīng)濟補償金的帳務處理：掛資本公積金；掛負債、應付款；轉成資本金，入股。

（9）對職工經(jīng)濟補償金的一般處置辦法：成立基金，統(tǒng)一管理；由職工個人作價入股；與經(jīng)營者達成協(xié)議，如：企業(yè)支付職工未來20年的哪些費用。

十、知識產權的處置

（1）范圍包括：商標、商譽；專利技術；非專利技術；工業(yè)產權。

（2）處置：

1）商標商譽的處置：本企業(yè)改制，不作價入股（已體現(xiàn)在本企業(yè)凈資產中了）；向其他企業(yè)投入，評估作價入股；為輔業(yè)企業(yè)無償使用一段時間，2-3年，逐步轉為有償使用（租賃、作價入股），或者待輔業(yè)企業(yè)創(chuàng)造新的商標商譽時退出。

2）其他知識產權：成熟型的知識產權一般不作價入股；成長型的知識產權可以適當作價入股；新增的知識產權可以作價入股；新購買的知識產權可以作價入股。

3）應注意的幾個問題：無形資產（不包括土地使用權）作價入股比例≤20%；高新技術無形資產作價入股比例≤35%；無形資產作價入股反向性。作價入股比例不是越大越好：評估值大、作價入股股份大；公司股本大，公司稅后利潤小；公司發(fā)行新股，價格小。

十一、土地使用權的處置

（1）輔業(yè)企業(yè)改制土地使用權有優(yōu)惠政策。

（2）土地使用權有償處置：

1）評估（土地使用權評估機構）。

2）處置：

作價入股：國家作價入股，直接持股；國家作價入股，委托控股單位持股；土地使用權進入控股單位的資產帳戶，再作價入股；進改制公司的控股單位，交出讓金，再作價入股進改制公司。

租賃：國家直接租賃，收租金；國家直接租賃，與企業(yè)控股單位分享租金；使用權評估進控股單位資產帳戶，再向改制企業(yè)租賃；進控投單位帳戶，交出讓金，再向改制企業(yè)收租金。

十二、財務重組（要注意帳務處理）

（1）三年以上的應收、應付最好不進。

（2）在建工程（久拖未決的）或形不成盈利能力的在建工程最好不進。

（3）計提各項損失準備。

（4）保證主營收入占一定比重。

（5）剔除各種補貼、補助、罰沒收入等（計算盈利時剔除）。

（6）資產與負債要相匹配。

（7）要有獨立的財務核算機構，獨立的財務決策。

（8）要有獨立的銀行帳戶、納稅帳戶。

（9）長期投資不見效益的，要剔除。

（10）核銷閑置資產。

十三、發(fā)起人資格

（1）只能是自然人和法人。

（2）有一半以上居住在國內。

（3）股份在設立公司后三年內不得轉讓。

（4）投資一般不允許用股權投資。但實際中有，最好不超過20%。

（5）投資一般是無形資產與貨幣資金，一般不投實物資產。

（6）主發(fā)起人的股權，一般改制不能≥95%。各地不一，北京90%，上海75%。輔業(yè)資產改制，國有股≤75%。

（7）發(fā)起人投資禁止捆綁式（禁止兄弟倆式的資產捆綁上市），加大了管理難度。

（8）發(fā)起人協(xié)議書應關注的問題：資格；明確投入資產數(shù)量；明確投入資產性質；明確發(fā)起失敗后，各自應承擔的責任；明確改制過程中中介機構的費用各自承擔的比例，指的是發(fā)起失敗后的承擔。

十四、法人治理結構的規(guī)范

（一）范疇：股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層，對于上市公司，還包括董事會秘書。

（二）存在問題：（1）一股獨大。股東會一人控制，中、小股東權利無法實現(xiàn)。（2）董事長一言堂。內部人控制。（3）監(jiān)事會形同虛設。（4）經(jīng)營者的激勵機制薄弱。（5）關聯(lián)人士從不回避。（6）兩個關系理不清（黨委會和董事會搞不清，董事會和經(jīng)理層搞不清）。

（三）規(guī)范的措施：

（1）建立健全法人治理結構。董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、財務負責人。發(fā)展趨勢增加營銷負責人。

（2）建立健全法人治理結構的運行規(guī)則。即：議事程序、議事規(guī)則、決策程序、工作準則、工作條例。

（3）公司高管人員的選聘程序合法化。對高管人員的任職考察做在選聘之前；公司董事由股東會選舉產生；監(jiān)事也由股東會選舉產生；董事長由董事會選舉產生；監(jiān)事會召集人（主席）由監(jiān)事會推舉；總經(jīng)理由董事會選聘；副總經(jīng)理、財務負責人要由總經(jīng)理提名，董事會選聘；董事會秘書由董事會聘任；董事會、股東會人員決議是最終決議（國企，不應再到主管機關審批）。

（4）高管人員的任職資格合法化。公司法規(guī)定的六種人不行；市場禁入者不行（違規(guī)人員）；公務員不行。

（5）禁止雙重任職：1）改制企業(yè)的法定代表人、控股單位的法定代表人，一般不兼改制企業(yè)的法定代表人。2）董事長和總經(jīng)理要分開任職（企業(yè)規(guī)模達一定程度的時候）。3）公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人只能在公司獨立任職，不準在外面兼職兼薪。4）公司的財務核算機構人員要相對獨立。5）建立外部董事、外部監(jiān)事制度。外部董事要達到1/2（不在公司拿薪的）；外部監(jiān)事力爭達到1/2。

（6）建立獨立董事制度。1）任職資格：符合公司法規(guī)定的任職資格；不是公司前十名自然人股東；不在前五名法人股東單位任職；在公司無親緣關系；不是公司的供應大戶（關聯(lián)交易的客戶）；相對的專業(yè)人士，即：法律、財務、市場方面有一定的經(jīng)驗；每年在公司至少工作15天；不在公司中介機構任職；最多任5家獨立董事。2）主要職責：對公司選聘董事、監(jiān)事有提名建議權；對股東大會的議案有提案權和征集股東權；對公司選、解聘會計師事務所有表決權；三分之一的獨立董事有提議召開股東大會的權利；對公司的重大經(jīng)營決策有表決權。重大是指：第一，資產管理：公司發(fā)行新股；增資擴股；發(fā)行中長期債券；兼并收購；重大資產重組；重大資產租賃、轉讓等。第二，財務管理：經(jīng)營方針、策略；中長期發(fā)展規(guī)劃；高管人員薪酬計劃（年薪、持股、股票期權、養(yǎng)老保險）；財務決算；內部股設計；重大關聯(lián)交易審核。第三，投資管理：重大投資項目（基本建設、技術改造）；重大對外投資；重大的新品開發(fā)。1）國人獨立董事現(xiàn)狀：500-600名，上市公司要求至少要有會計人士，按國內要求至少要有3000名。非上市公司獨立董事制度正在試點。2）國內、國外的獨立董事作用比較：法人治理結構的組織框架限制了作用；忽視了專業(yè)人員的作用，大多只注重了名人效應；獨立董事的報酬，不是薪水，叫“職務補貼”。獨立董事是否可以持公司股份？國外有，國內限制，不超過1%。薪水有高有低，沒有標準。

（7）理順兩個關系：1）理順董事會與黨委會的關系。黨委書記、董事長一人兼；機構能合并盡量合并，精簡高效。2）理順董事長與總經(jīng)理的關系。盡可能總經(jīng)理由董事長選聘；總經(jīng)理盡可能從市場選聘；分開任職要有一定的條件，企業(yè)有了一定的資產、規(guī)模。

（8）加大經(jīng)營者的激勵：推開年薪制；經(jīng)營者持股；股票期權試點；經(jīng)營者的商業(yè)、補充養(yǎng)老保險。

（9）強化經(jīng)營者約束：1）依法辦事，建章建制。2）建立高管人員誠信勤勉義務制度。公司董事對公司負責，以公司利益率最大化做為自己的出發(fā)點；不準貪污、行、受賄；不準侵占；不準在股東會未知情情況下，與公司簽訂任何關聯(lián)交易；公平對待公司每一個股東；不能任意泄露公司任何商業(yè)機密；不準自己的親屬、子女干與公司競爭的事情；代理律師、合伙人也不準干與公司競爭的事情。3）建立關聯(lián)人士的回避制度。經(jīng)營者年薪、薪酬計劃由外部董事、獨立董事制訂。

（10）建立董事會決策失誤的責任追究制度。1）追究哪些人：投贊成票的；投棄權票的；投反對票會議記錄無記載的。2）如何追究：建立決策責任賠償制度；建立董事責任保險制度。

（11）在董事會下面建立專業(yè)型專家咨詢機構、資產管理委員會、財務管理委員會、投資管理委員會。

十五、經(jīng)營者持股

（一）基本目的：（1）出資人對企業(yè)資產的保值增值的責任先到位。（2）綁在一個戰(zhàn)車上。一榮俱榮，一損俱損。（3）消除58歲現(xiàn)象。讓經(jīng)營者通過持股，加大了收入，免除了退休以后的窘迫現(xiàn)象和養(yǎng)老后顧之憂。人不在，股份在，利益常在。

（二）基本原則：（1）形成跳樓機制。要讓經(jīng)營者通過出資持股有風險壓力。（2）考核兌現(xiàn)。給經(jīng)營者確定考核目標，達到目標才能兌現(xiàn)。（3）開始走小步。目前還沒有統(tǒng)一的法規(guī)。防止社會不平衡，員工不平衡。（4）

（三）入股方式：（1）存量持股。持有的是原有企業(yè)股份，沒有新的增加。如用控股地位或融資持股，叫做經(jīng)營者收購。經(jīng)營者收購是經(jīng)營者持股的一種方式，要慎重。（2）增量持股。改制后，經(jīng)營者持有的是新增的股份。（3）存量與增量相結合。

（四）持股的股權形式：（1）崗位股。原有股東拿出一部分股權，設置董事長、總經(jīng)理崗股，與崗位掛鉤，在崗則有，不在崗后沒有，每年分紅時兌現(xiàn)。（2）經(jīng)營者的“才能”作價入股。做為無形資產評估作價入股。（3）二級市場鎖定股份。股東與經(jīng)營者達成協(xié)議，從本企業(yè)二級市場購一定股份給經(jīng)營者。目的是讓經(jīng)營者跟著跑，規(guī)定在幾年后才能上市。（4）自然人入股。（5）技術股。經(jīng)營者本身也是企業(yè)發(fā)明創(chuàng)造的持有者時。（6）虛擬股份。（7）期股期權。原有的股東讓渡一部分股份未來的所有權，獎勵經(jīng)營者，但需經(jīng)營者購買。（8）股票增值權。1）凈資產增值權。如：公司選聘經(jīng)營者時帳面凈資產1.2元/股，要求經(jīng)營者三年后增至1.5元/股，增長后的凈資產數(shù)按一定比例獎勵給經(jīng)營者。2）市值增值權。如：當年發(fā)行時1.47元/股，三年后如果市值增至1.8元/股，拿增值部分乘以一定比例獎勵經(jīng)營者。（9）股票期權。公司與經(jīng)營者達成協(xié)議，用現(xiàn)在的股票值購買幾年以后的股票。如：97年400萬，到99年價值2億。（10）經(jīng)營者散購。通過融資收購公司股份，達到控股的地位。

（五）經(jīng)營者持股的資金來源法律規(guī)定：個人工資、個人借款、個人的知識產權。法律無規(guī)定，實際可操作的：應付工資、應付福利費、公積金節(jié)余；股東的獎勵：分紅獎勵、股份獎勵、凈資產增值獎勵；經(jīng)濟補償金；企業(yè)代為融資。

（六）企業(yè)代為融資的方式和渠道：（1）渠道：1）大股東單位。2）企業(yè)自身（記帳方式：經(jīng)營者個人欠企業(yè)的款）。3）戰(zhàn)略投資者。4）金融部門（包括銀行、信托公司、資產管理公司、各種基金管理公司、證券公司、各種投資公司）5）向外商融資。（2）方式：1）企業(yè)代為融資，企業(yè)出面擔保。2）個人融資，股權質押。3）個人融資，大股東單位擔保。4）以工會的名義融資。5）成立新公司融資。

（七）經(jīng)營者持股人的范圍：（1）一企一策，因企而定。（2）企業(yè)大范圍小，企業(yè)小范圍可以適當放寬。（3）主要瞄準企業(yè)的主要經(jīng)營決策者。（4）一般企業(yè)選擇的范圍：1）董事長、總經(jīng)理；2）董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人等高管人員；3）所有的高管人員；4）所有的高管人員及部門經(jīng)理；5）經(jīng)營骨干（業(yè)務骨干）、技術骨干。

（八）經(jīng)營者持股企業(yè)必備的條件：公司制企業(yè)；盈利企業(yè)；有外部董事、獨立董事制訂持股方案及考核；財務報告真實可靠；制訂相應高管人員的職務消費標準；股東會審議通過。

（九）持股比例：一企一策，因企而宜，因地而宜。與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平和政策許可的范圍銜接。大型企業(yè)經(jīng)營者不能持大股。經(jīng)營層之間不能平均持股，要拉開差距。一般企業(yè)經(jīng)營者持股比例的經(jīng)驗數(shù)據(jù)：1）公司股本500萬以下的，經(jīng)營者持大股；2）公司股本500萬~3000萬左右的，經(jīng)營層持股20~30%；3）公司股本3000萬~1個億左右的，經(jīng)營層持股10~20%；4）公司股本1個億~5個億的，經(jīng)營層持股5~10%；5）董事長、總經(jīng)理在經(jīng)營層持股40~50%。

（十）出資的比例：經(jīng)營者持股，不出資不行；經(jīng)營者全出資也不行，風險太大；出資、融資、獎勵按照一定的比例比較合適，北京市出臺的政策是三三制。

（十一）經(jīng)營目標的設置：（1）年凈資產收益率。大企業(yè)3~5%，中、小企業(yè)5~7%。（2）年銷售收入總額和利潤總額。（3）折舊定額或定率。（4）考慮職工的年工資增長水平，至少大于等于通貨膨脹率。（5）下崗分流人員要限制。

（十二）考核：（1）建立高管人員薪酬委員會；（2）建立相應的經(jīng)營者持股的經(jīng)營目標的考核和兌現(xiàn)考核制度；（3）堅持每年一考評，一個任期總考核；（4）制訂公司經(jīng)營者持股的管理制度；（5）考核結果向股東會、董事會呈報（考核結果）。

（十三）兌現(xiàn)：（1）達到經(jīng)營目標：1）獎勵、出資、融資的股份全部兌現(xiàn)；2）獎勵、出資、融資的分紅要兌現(xiàn)；3）經(jīng)營者任職到期離開崗位，所持股份變現(xiàn)。上市公司，最好是上市流通變現(xiàn)；公司回購變現(xiàn)；轉讓給其他股東變現(xiàn)。非上市公司采用上述后兩種方式。4）任職期滿愿意繼續(xù)持有公司股份，尊重其意見，繼續(xù)持股分紅。（2）達不到經(jīng)營目標：1）客觀原因造成的。（天災人禍、身體健康原因、正常的組織調動、經(jīng)批準的辭職）。考核：出資的股份要兌現(xiàn)；融資、獎勵已經(jīng)到期的股份要兌現(xiàn)；上述三種的分紅要兌現(xiàn)；未到期的、其他股份取消；是否變現(xiàn)由董事會根據(jù)情況酌定。2）主觀原因造成的。（違規(guī)、違法直至犯罪；編造虛假的財務報告；強行違反規(guī)定、決策造成公司重大損失；未經(jīng)批準的私自辭職）。考核：出資的股份不能剝奪，可以持有；其他股份及其今后的分紅取消；適當?shù)淖坊厝谫Y和獎勵股份的分紅；給予適當?shù)慕?jīng)濟制裁；股份不變現(xiàn)。盈利好了可按當時的市值變現(xiàn)。

（十四）操作流程：（1）向管理當局提出設想；（2）聘請適當?shù)膶I(yè)咨詢公司對設想進行可行性分析；（3）提出經(jīng)營者持股的初步草案；（4）將初步草案提交公司管理當局討論修改，訂立初步方案；（5）將初步方案與有關方面進行談判（股東大會、職工代表大會、政府有關部門）；（6）聘請中介機構進行改制工作（評估師、律師）；（7）在評估確認資產的基礎上，擬定經(jīng)營者持股的正式方案；（8）將正式方案送交有關部門審批；（9）制訂公司的管理制度、經(jīng)營者持股管理辦法、章程等，繳納出資、驗資；（10）召開公司創(chuàng)立大會，通過上述各種方案、制度、章程，選法定代表人。（11）工商登記。

（十五）利弊分析好處：早持股、早受益。弊端：經(jīng)營者霸住崗位；有風險，弄不好就是侵犯國有資產。

十六、員工持股

1、員工持股的主要形式：內部職工持股；公司職工股；自然人股；職工持股會；專設職工持股的有限公司，但不能超過50人；協(xié)同經(jīng)營者持股（戲稱“二奶股”，隱姓持股，有風險無法律地位）；股份合作制。

2、購股價格：每股凈資產；社會公眾股為新股發(fā)行價；益價發(fā)行；每股凈資產加一定手續(xù)費。

3、操作流程：（1）公示職工持股人員名單；（2）其他與經(jīng)營者持股一樣，沒有考核。

4、職工持股會：

（1）性質：暫定為社團法人。

（2）登記方式：1）以社團法人登記；2）以工會名義登記；3）不登記，掛靠在工會下面。

（3）管理組織：1）職工持股會代表大會權限：決定持股會增資擴股；每年召開一次會議，選舉產生理事會；委托代表參與公司股東大會，行使公司的股東權利；相應履行股東出資義務。2）理事會。職代會閉會期間的日常管理機構；受職代會委托，參加每的股東大會；負責持股會的分紅，增資擴股具體事項；負責職工之間持股的股權轉讓。

（4）人員范圍：1）公司的董事、監(jiān)事、在職職工；派往分、子公司的職工、離退休人員、控股股東單位的職工（變成董事、監(jiān)事）。

（5）增資擴股的形式：1）隨公司增資擴股而增；2）受讓其他股東股份。

（6）管理：1）章程；2）管理辦法；3）日常管理機構－理事會。

（7）經(jīng)費來源：1）工會經(jīng)費；2）公司成本開支；3）在持股會分紅中先攤銷后再分紅。

（8）持股會之間的股份轉讓：1）基本原則：不轉讓，不交易，不流通，不上市。2）公司沒有回購義務。3）轉讓按一定程序。每年按季度或集中辦理；價格一般是上未經(jīng)審計的每股凈資產扣除當?shù)姆旨t。

5、利弊分析。（1）好處：早改制、早持股、早上市、早發(fā)財；有利于搞經(jīng)營者持股；中小企業(yè)對職工有好處。第一，每個員工都是骨干，調動了積極性；第二，盈利速度快，分紅利益大。（2）弊病：年股利，沒有年薪；大型企業(yè)有可能造成終身制股東。

公司和國有企業(yè)改制的基本程序

國有企業(yè)改革是國家經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié)。為了適應戰(zhàn)略上調整國有經(jīng)濟布局，推進國有企業(yè)戰(zhàn)略性改組，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，國家涉及國有企業(yè)改制的有關法律、法規(guī)及其政策相繼出臺。隨著國有企業(yè)改制的深入，存在的問題也逐步暴露，表現(xiàn)之一是國有企業(yè)改制程序不規(guī)范，從而對當事人或者債權人合法權益產生消極影響。由于企業(yè)改制涉及到問題的方方面面，本文在參照相關法律、法規(guī)和司法解釋的基礎上，僅僅改制的基本程序做一定的探討，以便使當事人明確國有企業(yè)改制程序及其程序需要注意的問題，希望通過這次探索，能夠給當事人提供有益的參考。

需要注意的是，在改制實踐中，有一些程序在順序上可以有所變通。例如，在國有企業(yè)出售改制實踐中，在轉讓方與受讓方之間可能就出售意向的達成需要磋商的時間，也可能改制企業(yè)或者隸屬于某企業(yè)、部門的改制企業(yè)擬預先向主管部門提出改制的申請，并經(jīng)評估立項后才有受讓方提出對改制企業(yè)實行收購等意向的情況。鑒于改制實踐的復雜性和多樣化，本程序僅供參考。不過，某些基本程序不能改變，比如，在企業(yè)出售中，對于改制企業(yè)法人法定代表人的離任審計工作，只有該項工作完成，才能對企業(yè)實施出售。

目前，由于我國存在多種經(jīng)濟成分，改制在程序的法律規(guī)定也就上存在千差萬別。此外，我國企業(yè)改制的主要形式有：企業(yè)公司制改造、企業(yè)股份合作制改造、企業(yè)分立、企業(yè)債權轉股權轉讓、企業(yè)出售、企業(yè)產權轉讓和企業(yè)兼并。不同的改制形式使得改制的程序有一定的差別。有鑒于此，本文從企業(yè)出售、企業(yè)公司制改造、企業(yè)股份合作制改造、企業(yè)分立、企業(yè)債權轉股權轉讓、企業(yè)產權轉讓和企業(yè)兼并等方面來談一談企業(yè)改制所遵循的程序及其注意的問題。

一、國有小型企業(yè)出售

企業(yè)出售一般僅適用于國有小型企業(yè)的改制。由于國有小型企業(yè)出售，涉及到對國有企業(yè)資產的處理和國有企業(yè)職工安置問題，因此，必須經(jīng)過特殊程序的批準，以防止國有資產的不當流失。

1、擬定出售方案。

由出售企業(yè)主管政府提出出售方案。實踐中，也有出售企業(yè)提出出售意見，然后由所屬政府擬定出售方案的。不管采取哪種形式，都屬于本文提到的出售方案。

2、將出售方案征求職代會意見。

出售企業(yè)所屬政府將出售方案征求有關企業(yè)職工代表大會或者職工大會意見后，提請上一級人民政府批準。

在改制的實踐中，受讓方經(jīng)常以“未經(jīng)職代會同意”而主張出售協(xié)議無效的情形。根據(jù)國家體改委、財政部、國家國有資產管理局《關于出售國有小型企業(yè)產權的暫行辦法》（1989）第二條的規(guī)定：“??事先應征求企業(yè)經(jīng)營者和職工代表大會的意見，做好職工的思想工作，減少不必要的震蕩和損失。”該條并沒有明確說明出售協(xié)議必須經(jīng)過職代會的同意。因此，國有企業(yè)出售協(xié)議未經(jīng)職工代表大會討論或者通過的，不影響出售協(xié)議的效力。這是改制企業(yè)及其受讓方需要注意的問題。

3、審批出售方案。

出售縣（旗、區(qū)、市）屬企業(yè)，由縣級人民政府提出方案，報地級市人民政府（含市、州、盟、地區(qū)等同級政府）審批，并由地級市人民政府報省級人民政府備案，省級人民政府認為不宜出售的企業(yè)，不得出售。出售地級市屬企業(yè)，由地級市人民政府提出方案，報省級人民政府審批。除地級市以上地方人民政府有權審批其管轄范圍內的企業(yè)改制的，其他任何部門、機構、企業(yè)和個人均不得決定出售企業(yè)。

4、發(fā)布出售信息。

出售方案經(jīng)過批準后，應當發(fā)布出售信息，以確定受讓人。如果信息發(fā)布后，為了有效組織企業(yè)出售，有條件的地方可以組建企業(yè)拍賣市場或者產權交易市場，企業(yè)的拍賣，應當依照拍賣法規(guī)定的程序進行。

實踐中，經(jīng)常出現(xiàn)的情況是，在出售企業(yè)所屬政府的牽頭下，受讓人往往在發(fā)布出售信息前即和政府就出售協(xié)議達成一致的情形。在此情形下，不影響出售協(xié)議的效力。除非出售協(xié)議存在無效或者可撤銷的情形（如惡意串通、重大誤解、顯失公平或者未經(jīng)有權部門審批等等）。

5、擬購買者須向出售方提出購買申請，由出售方審查購買者的資信情況。

所謂“擬購買者”，就是出售方尚未確定現(xiàn)實購買人。對擬購買者資信的審查，主要是對擬購買者所出具的不低于所購買企業(yè)價款的資信證明的審查，當然并不限于對該項資信的審查。

在出售企業(yè)的實踐中，往往存在擬購買者先行與出售方協(xié)商的情形，此時，應當認真審查出售方的資信情況，不能斷然決定對企業(yè)予以出售，對于“甩包袱”的出售和“一賣了之”的出售而對擬購買方的資信情況不予審查的，如果存在合同無效和可撤銷的情形，按照無效合同或者可撤銷合同處理。

為了防止管理層收購企業(yè)時有自賣自買等違規(guī)行為的發(fā)生，《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》對管理層收購進行了必要的限制。即，向本企業(yè)管理者轉讓國有產權必須按照有關規(guī)定履行審批手續(xù)，向本企業(yè)經(jīng)營管理者轉讓國有產權方案的制訂，由直接持有該企業(yè)國有產權的單位或其委托中介機構進行，經(jīng)營管理者不得參與轉讓國有產權的決策、財務審計、離任審計、清產核資、資產評估、底價確定等重大事項，嚴禁自賣自買國有產權。經(jīng)營管理者籌集收購國有企業(yè)產權的資金，要執(zhí)行《貸款通則》的有關規(guī)定，不得向包括本企業(yè)在內的國有及國有控股企業(yè)借款，不得以這些企業(yè)的國有產權或實物資產作標的物為融資提供保證、抵押、質押、貼現(xiàn)等。經(jīng)營管理者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績下降負有責任的，不得參與收購本企業(yè)國有產權。經(jīng)營管理者有上述行為的，出售協(xié)議應當認定為無效。

6、離任審計和資產清查。

出售方要指定具備資格的審計機構對原企業(yè)法定代表人進行離任審計。這里的“出售方”是指出售企業(yè)的主管政府而不是出售企業(yè)。一般說來，對于非國有制企業(yè)的改制，按照《關于出售國有小型企業(yè)中若干問題的意見》的規(guī)定，必須對原企業(yè)的法定代表人進行離任審計。對于國有小型企業(yè)的出售，必須對原企業(yè)的法定代表人進行離任審計。在審計中發(fā)現(xiàn)由于原企業(yè)法定代表人以權謀私、惡意經(jīng)營等造成企業(yè)損失的，要由有關部門依照有關規(guī)定追究其責任。未經(jīng)對原企業(yè)法定代表人的離任審計，不得出售。

實踐中，經(jīng)常存在未經(jīng)對原企業(yè)法定代表人進行離任審計而將企業(yè)出售的情形，而當事人據(jù)此提出抗辯主張出售協(xié)議無效的，應當如何處理？這應當根據(jù)企業(yè)出售的具體時間進行判斷，如果企業(yè)出售行為發(fā)生于國家經(jīng)濟貿易委員會、財政部、中國人民銀行《關于出售國有小型企業(yè)中若干問題意見的通知》（1999年2月11日）之前，則應當根據(jù)當時的法律、法規(guī)和政策并參照案件的具體情況處理。如果出售行為發(fā)生于該通知頒布之后，則應當按照該通知的規(guī)定處理，即認定該出售合同無效。當然，由于出售的情形十分復雜，因此應當按照合同法有關合同效力的規(guī)定并結合改制過程中出現(xiàn)的具體情況進行判斷。

企業(yè)出售前，有關部門應當依法對企業(yè)進行資產清查、對土地使用權進行界定。例如，財政部門可以對企業(yè)資產進行清查，如果發(fā)現(xiàn)盤虧、報損、財務呆賬、壞賬等情況并需要核銷的，應當按照國家有關規(guī)定報有關部門審批后依法處理。未經(jīng)清查的，企業(yè)不能出售。清查完畢后，出售企業(yè)應當分別向企業(yè)主管部門、財政部門和國有資產管理部門等報送會計報表，各個部門按照各自的權限對會計報表提出審核意見、是否同意出售以及審批手續(xù)等。

實踐中，有時會存在對資產未予以清查就將企業(yè)出售的情況，這實質屬于不規(guī)范改制的行為。如果該行為發(fā)生于《關于出售國有小型企業(yè)中若干問題意見的通知》（1999年2月11日之前），則應當根據(jù)當時的法律、法規(guī)和政策并參照案件的具體情況處理。如果出售行為發(fā)生于該通知頒布之后，則應當按照該通知的規(guī)定處理，即認定該出售合同無效。資產清查是企業(yè)出售的必經(jīng)程序，未經(jīng)清查不能出售企業(yè)，否則會對債權人利益造成損害，同時也會導致產權不清，國有資產流失等情形的發(fā)生。

值得注意的問題是，根據(jù)《合同法解釋

（一）》第九條的規(guī)定，如果在一審法庭辯論終結前當事人補辦了有關合法有效的資產清查確認證明文件的，則不能認定出售合同無效。

7、產權界定和資產評估。

不論何種形式的改制，必須按照《國有資產評估管理辦法》的規(guī)定，對資產實施評估。國有小型企業(yè)出售作為國有小型企業(yè)改制的方式之一，也要進行產權界定和資產評估工作。資產評估的范圍包括固定資產、流動資產、無形資產（包括知識產權和商譽，但是不包括以無形資產對待的國有土地使用權）和其他資產。

企業(yè)在被出售前，要進行產權界定和資產評估。對于向非國有投資者出售國有產權的，由直接持有該國有產權的單位決定聘請具備資格的資產評估事務所對資產進行評估。對于其他形式的出售，應當按照《國有資產評估管理辦法》的規(guī)定，對國有資產實施評估。首先，出售方應當向國有資產管理行政主管部門申請評估立項，并財產目錄和有關的會計報表等資料。然后，由國有資產管理行政主管部門進行審核。如果國有資產行政主管部門準予評估立項的，申請單位（出售企業(yè)）應當委托資產評估機構進行評估。按照現(xiàn)行法規(guī)及其政策的規(guī)定，持有國務院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產評估資格證書的資產評估公司、會計師事務所、審計事務所、財務咨詢公司，以及經(jīng)國務院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產管理行政主管部門認可臨時評估機構，可以從事國有資產的評估工作，出售企業(yè)應當委托上述單位進行資產評估，對于委托不屬于上述機構進行資產評估的，不予認可。由此給購買方造成損失的，按照合同法有關合同效力和違約責任的規(guī)定處理。由于評估資產的性質不同，因此對于不同性質的資產要運用正確的方法進行評估。資產評估機構接受委托進行資產的評定和估算后，要向委托單位提出資產評估結果報告書。最后，委托單位將資產評估報告書報其主管部門審查，主管部門審查同意后，報同級國有資產管理行政主管部門確認資產評估結果。經(jīng)過確認的資產評估結果，國有資產管理行政主管部門應當下達確認通知書。沒有進行資產評估而簽訂出售協(xié)議的，應當認定協(xié)議無效。

由出售企業(yè)作為委托方來委托資產評估機構對資產進行評估屬于出售企業(yè)的權利，也屬于其義務，因此，不能由購買方對出售企業(yè)的資產委托評估機構進行資產評估。實踐中，由于購買方委托資產評估機構進行評估的，應當認定評估無效。

對于資產評估未獲批準的，出售方和購買方不能簽訂出售協(xié)議。已經(jīng)簽訂的，應當確認為無效。對于因協(xié)議無效導致當事人損失的，按照締約過失責任處理。

對于資產價值低估的，或者評估報告嚴重失實的，人民法院應當根據(jù)當事人的申請或者依職權重新委托評估機構進行評估，并以重新評估后的資產值來確定購買者承擔債務的范圍。如果低估或者嚴重失實是因欺詐或者購買者對于評估價值重大誤解等情形導致買受人遭受重大損失的，購買者有權依照合同法關于合同效力的規(guī)定認定合同的效力。

8、出售價格的確認。

出售方應當以有關主管部門確認的評估值為依據(jù)，合理確定出售底價。并可以通過拍賣、招標或者協(xié)議轉讓等方式確定企業(yè)的收購價格。出售價格不得低于底價。嚴禁低價（即低于評估基準日確定的評估底價）出售企業(yè)，以防國有資產流失。低價出售國有企業(yè)的，依照合同法有關合同效力的規(guī)定處理。以招標、拍賣方式確定企業(yè)收購價格的，應當依照《招標投標法》和《拍賣法》的規(guī)定處理。

9、確定購買者。

出售方可以通過拍賣、招標或者協(xié)議等方式最終確定企業(yè)的購買者。

10、購買者落實有關事宜。

在與出售方簽訂出售協(xié)議之前，購買者應當與社會保險經(jīng)辦機構落實企業(yè)職工社會保險的事宜。如果企業(yè)有債權人的，還應當與債權人簽訂轉貸協(xié)議和還款協(xié)議，并提供相應的擔保，以保障債權人的利益不因企業(yè)出售受到影響。

此外，為了保護債權金融機構的利益，《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》的規(guī)定，在改制過程中，必須要征得債權金融機構的同意，保全金融債權，依法落實金融債務，國有企業(yè)才能改制。金融債務未落實的企業(yè)，不得進行改制。

11、簽訂出售協(xié)議。

確定購買者以后，出售方應當與購買者簽訂出售協(xié)議。采取協(xié)議轉讓的方式出售的企業(yè)，經(jīng)上一級人民政府審核批準后生效。因未獲批準或者在法庭辯論終結前未獲補辦手續(xù)的，不影響協(xié)議的成立，但是協(xié)議不能生效。

簽訂企業(yè)出售協(xié)議后，各方應當按照《公司法》第184條的規(guī)定履行債權人保護程序，沒有履行債權人保護程序導致債權人主張權利的，企業(yè)出售后，購買者應當承擔債務。對于設定抵押、質押擔保的出售企業(yè)的財產，按照《擔保法》的規(guī)定處理。

企業(yè)出售時，如果出售方對所售企業(yè)的資產負債、損益狀況、企業(yè)職工安置等重大事項沒有向購買者履行如實告知義務的，購買者有權就要求出售方賠償損失。

購買者不得以所購買企業(yè)的資產作為抵押，獲取銀行貸款來購買企業(yè)。如果購買者有上述行為的，出售方有權主張合同無效。

按照有關法律、法規(guī)的規(guī)定，購買者應當一次性支付價款；一次性支付價款確有困難的，經(jīng)過雙方協(xié)商，并經(jīng)依照有關規(guī)定批準國有企業(yè)改制和轉讓國有產權的單位批準，可以分期支付價款。分期支付價款的，首期付款額不得低于價款的30％，其余價款應當由受讓方提供合法的擔保，并在首期付款之日起一年內支付完畢。未付價款部分參照銀行貸款利率由購買者向出售方支付利息。轉讓國有產權的價款優(yōu)先用于支付解除勞動合同職工的經(jīng)濟補償金和移交社會保障機構管理職工的社會保險費，以及償還拖欠職工的債務和企業(yè)欠繳的社會保險費，剩余價款按照有關規(guī)定處理。

需要注意的是，關于轉讓價款管理的規(guī)定，國務院國有資產管理委員會《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》（2003年）和國家經(jīng)濟貿易委員會、財政部、中國人民銀行《關于出售國有小型企業(yè)若干問題的意見的通知》（1999年）作出了不同的規(guī)定。改制的企業(yè)應當按照2003年發(fā)布的《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》處理和核定價款；如果改制發(fā)生在該意見頒布之前，則按照《通知》辦理。

由于在協(xié)議達成后，購買者已經(jīng)全面接受企業(yè)的債權債務關系，因此不宜應出售方的請求主張違約，但是購買者在尚未全額支付價款前單方面終止協(xié)議的，已付款項不予退還。成交價確定后，須經(jīng)國有資產管理部門確認。被出售企業(yè)的產權出售成交后，被出售企業(yè)還應當編制結束完竣時的會計報表，報企業(yè)主管部門、財政部門和國有資產管理部門。

購買者尚未全額支付價款前，出售方應當派人監(jiān)督企業(yè)財務狀況；購買者確因生產經(jīng)營需對企業(yè)固定資產進行處置的，應當經(jīng)過出售方的同意；購買者不得將企業(yè)有償轉讓給其他所有制企業(yè)法人、合伙制企業(yè)或者自然人。當然，如果購買者在全額付款后，有權將原企業(yè)予以有償轉讓。

12、辦理企業(yè)產權變動證明、土地使用權證書和申請登記。

購買者全額支付價款后，財政部門、土地管理部門可按照規(guī)定為企業(yè)辦理產權變動證明和土地使用權證書。購買者還要及時辦理企業(yè)法人變更和稅務登記等手續(xù)。如果出售企業(yè)的用地屬于國有劃撥的土地，購買者還應當按照房地產法的規(guī)定與縣級以上人民政府簽訂國有土地使用權出讓合同。

被出售企業(yè)還應當自企業(yè)產權轉讓之后的30日內向國有資產管理部門辦理產權注銷登記。

13、權利義務的承擔和職工的安置

企業(yè)出售后，如果原企業(yè)法人資格被注銷的，購買企業(yè)應當承繼原企業(yè)的債權債務關系，接收原企業(yè)的職工和離退休人員，并根據(jù)勞動法的有關規(guī)定履行義務，以確保職工的合法權益不受侵犯。如果原企業(yè)法人被注銷，購買企業(yè)以原企業(yè)的財產成立新法人的，原企業(yè)的債權債務由新法人承受。

14、未了事項的處理

被出售企業(yè)產權出售成交后，如果有未了的有關產權事項，由被出售企業(yè)的國有資產管理部門負責處理。

二、企業(yè)兼并

企業(yè)兼并包括企業(yè)合并、營業(yè)轉讓和企業(yè)收購三種形式。按照最高人民法院有關的司法解釋，企業(yè)兼并分為吸收合并、新設合并和控股式兼并三種形式。無論采取哪種兼并方式，都要采取以下程序：

1、初步確定兼并方和被兼并方企業(yè)。

兼并方和被兼并方企業(yè)一般通過產權市場或者直接洽談的方式予以初步確定，實踐中，由于現(xiàn)有產權市場存在諸多不規(guī)范之處，因此采取直接洽談或者自找對象確定兼并方和被兼并方的情形較為常見。

2、清產核資和財務審計。

企業(yè)采取兼并形式進行改制的，應當對被兼并方企業(yè)各類資產、負債進行全面、認真的清查，以清理債權、債務關系。要按照“誰投資、誰所有、誰受益”的原則，核實和界定國有資本金及其權益，以防止國有資產在兼并中流失。企業(yè)兼并，必須由直接持有該國有產權的單位決定聘請具備資格的會計師事務所進行財務審計。如果經(jīng)過兼并，企業(yè)改制為非國有制企業(yè)，還要對企業(yè)的法定代表人進行離任審計。被兼并企業(yè)必須按照有關規(guī)定向會計師事務所或者政府審計部門提供有關財務會計資料和文件。

3、資產評估。

企業(yè)采取兼并形式進行改制的，必須按照《國有資產評估管理辦法》的規(guī)定，對資產實施評估。對于兼并方企業(yè)在兼并過程中轉換成股份制企業(yè)的，也要進行資產評估，以防止國有資產流失。資產評估的范圍包括固定資產、流動資產、無形資產（包括知識產權和商譽，但是不包括以無形資產對待的國有土地使用權）和其他資產。對于非國有投資者兼并企業(yè)的，由直接持有該國有產權的單位決定聘請具備資格的資產評估事務所對資產進行評估。對于其他形式的兼并，應當按照《國有資產評估管理辦法》的規(guī)定，對國有資產實施評估。首先，被兼并企業(yè)應當向國有資產管理行政主管部門申請評估立項，并呈交財產目錄和有關的會計報表等資料。然后，由國有資產管理行政主管部門進行審核。如果國有資產行政主管部門準予評估立項的，申請單位應當委托資產評估機構進行評估。按照現(xiàn)行法規(guī)及其政策的規(guī)定，持有國務院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產評估資格證書的資產評估公司、會計師事務所、審計事務所、財務咨詢公司，以及經(jīng)國務院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產管理行政主管部門認可臨時評估機構，可以從事國有資產的評估工作，被兼并企業(yè)應當委托上述單位進行資產評估，對于委托不屬于上述機構進行資產評估的，不予認可。資產評估機構接受委托進行資產的評定和估算后，要向委托單位提出資產評估結果報告書。最后，委托單位將資產評估報告書報其主管部門審查，主管部門審查同意后，報同級國有資產管理行政主管部門確認資產評估結果。經(jīng)過確認的資產評估結果，國有資產管理行政主管部門應當下達確認通知書。沒有進行資產評估而簽訂出售協(xié)議的，應當認定協(xié)議無效。

4、確定產權底價。

被兼并企業(yè)應當以有關主管部門確認的評估值為依據(jù)，合理確定出售底價。并可以通過招標、投標的方式確定成交價。成交價不得低于底價（但是允許成交價在底價的基礎上有一定幅度的浮動，如果浮動價低于評估價的90％，要經(jīng)過同級國有資產管理部門的批準）。未按照規(guī)定進行評估的，一律不予辦理產權變動手續(xù)。以招標、投標方式確定成交價的，應當依照《招標投標法》的規(guī)定處理。對于自找對象的企業(yè)兼并，可以協(xié)商議價，但是議價不得低于評估值所確認的底價。被兼并的企業(yè)屬于全民所有制企業(yè)性質的，成交價應當由國有資產管理部門予以確認。

5、簽署兼并協(xié)議和轉讓價款管理。

成交價確定后，兼并雙方的所有者應當簽訂兼并協(xié)議。全民所有制企業(yè)被兼并的，由各級國有資產管理部門負責審核批準。尚未建立國有資產管理部門的地方，由財政部門會同企業(yè)主管部門報同級政府作出決定。為了使兼并工作順利進行，應當征求被兼并方企業(yè)職工的意見，并做好職工的思想工作。職工不同意兼并，不影響兼并協(xié)議的效力。集體所有制企業(yè)被兼并的，應當由職工代表大會討論通過，報主管部門備案。集體所有制企業(yè)被兼并未經(jīng)職工代表大會通過的，兼并協(xié)議不生效。因未獲通過導致兼并協(xié)議無效的，按照合同法有關締約過失責任的規(guī)定處理，兼并企業(yè)也可以就其所受的損失主張賠償。

已經(jīng)實行承包或者租賃制的企業(yè)，在確定其被兼并時，應當按照有關規(guī)定辦理中止合同的手續(xù)。在沒有辦理中止合同手續(xù)之前，企業(yè)不得兼并。

企業(yè)實施兼并的，按照有關法律、法規(guī)的規(guī)定，兼并方應當一次性支付價款；一次性支付價款確有困難的，經(jīng)過雙方協(xié)商，并經(jīng)依照有關規(guī)定批準國有企業(yè)改制和轉讓國有產權的單位批準，可以分期支付價款。分期支付價款的，首期付款額不得低于價款的30％，其余價款應當由受讓方提供合法的擔保，并在首期付款之日起一年內支付完畢。未付價款部分參照銀行貸款利率由購買者向出售方支付利息。轉讓國有產權的價款優(yōu)先用于支付解除勞動合同職工的經(jīng)濟補償金和移交社會保障機構管理職工的社會保險費，以及償還拖欠職工的債務和企業(yè)欠繳的社會保險費，剩余價款按照有關規(guī)定處理。

此外，為了保護債權金融機構的利益，《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》的規(guī)定，在改制過程中，必須要征得債權金融機構的同意，保全金融債權，依法落實金融債務，國有企業(yè)才能改制。金融債務未落實的企業(yè)，不得進行改制。

企業(yè)兼并協(xié)議自當事人簽字蓋章之日起生效。需要經(jīng)政府主管部門批準的，兼并協(xié)議自批準之日起生效；未經(jīng)批準的，企業(yè)兼并協(xié)議不生效。但是依照合同法及其有關司法解釋的規(guī)定，當事人在一審法庭辯論終結前補辦報批手續(xù)的，兼并協(xié)議有效。

6、辦理產權轉讓的清算手續(xù)和法律手續(xù)。

被兼并方企業(yè)產權轉讓的收入，歸該企業(yè)的產權所有者。如果被兼并方企業(yè)是全民所有制，其凈收入除國家另有規(guī)定外，由國有資產管理部門解繳國庫。如果被兼并企業(yè)屬于集體所有制，其凈收入按照產權歸屬分別歸不同的所有者。

企業(yè)被兼并后，應當按照法律、法規(guī)的規(guī)定辦理產權變動登記（包括被兼并企業(yè)向國有資產管理部門辦理產權變動或者注銷登記）和稅務變更登記；土地管理部門同時為兼并企業(yè)辦理土地使用權權屬證書，如果被兼并企業(yè)的用地屬于國有劃撥的土地，兼并企業(yè)還應當按照房地產法的規(guī)定與縣級以上人民政府重新簽訂國有土地使用權出讓合同。

企業(yè)被兼并后，如果屬于企業(yè)合并的，合并企業(yè)應當及時辦理被兼并企業(yè)的法人注銷登記，沒有辦理注銷登記，協(xié)議已經(jīng)履行的，不影響兼并協(xié)議的效力和兼并企業(yè)對被兼并企業(yè)債權債務的承擔。屬于控股式兼并的，新設企業(yè)應當辦理法人變更登記。

7、權利義務的承擔和職工的安置。

對于合并式兼并，兼并企業(yè)應當承繼被兼并企業(yè)的債權和債務。在合并過程中，如果當事人履行了債權人保護程序，債權人未在債權人保護程序確定的期限內申報債權，則不能向兼并方主張債權；如果當事人未履行債權人保護程序而進行企業(yè)兼并的，則兼并方應當承擔被兼并方的負債。此外，在吸收合并的情形下，如果被兼并企業(yè)的管理人隱瞞或者遺漏企業(yè)債務的，如果債權人在債權人保護程序確定的期限內申報了債權，應當由兼并企業(yè)承擔申報的該筆債權。如果債權人未在債權人保護程序確定的期限內申報債權，則兼并企業(yè)不承擔該筆債權的清償，被兼并企業(yè)的出資人負有對該筆債權的清償責任。

對于控股式兼并，由于被兼并企業(yè)仍然法人主體資格并未消滅，因此，被控股企業(yè)的債務，仍由被兼并企業(yè)承擔。當然，如果控股企業(yè)抽逃資金、逃避債務，致使被控股企業(yè)無力償還債務的除外。被兼并方的職工原則上由兼并企業(yè)接收。

三、企業(yè)股份合作制改造

企業(yè)實施股份合作制改造具有營利性和互助性相結合，資本聯(lián)合和勞動聯(lián)合的特點，因此，股份合作制成為集體企業(yè)和城市國有小型企業(yè)改革的重要形式。企業(yè)股份合作制改造包括職工買斷式股份合作制改造、企業(yè)與職工共建式股份合作制改造和增資擴股式股份合作制改造。一般而言，企業(yè)股份合作制改造一般遵循如下程序：

1、擬定改制方案。

企業(yè)進行股份合作制改造，應當擬定初步改制的方案。改制方案應當對改制采取的形式進行初步的預定。企業(yè)應當根據(jù)企業(yè)的實際情況，擬定采取職工買斷式股份合作制改造、企業(yè)與職工共建式股份合作制改造，或者是增資擴股式股份合作制改造。

2、取得職工代表大會同意。

企業(yè)實施股份合作制改造，應當取得職工代表大會的同意。對于國有小型企業(yè)的股份合作制改造，沒有取得職工代表大會同意進行股份合作制改造的，應當根據(jù)案件的具體情況，對改制行為的效力進行綜合判定（買斷式企業(yè)股份合作制改造不存在此情形）。對于集體企業(yè)的股份合作制改造，必須取得職工代表大會的同意，否則改制行為無效。

3、取得出資人和上級主管部門的同意。

對于國有小型企業(yè)和須經(jīng)審批程序的集體企業(yè)的股份合作制改造，要取得出資人的同意，未經(jīng)出資人和上級主管部門同意的，企業(yè)不得進行股份合作制改造。對于直接設立股份合作制企業(yè)的，則沒有上述要求。

4、政府指定部門審批。

企業(yè)股份合作制改造必須經(jīng)過政府指定部門審批，未經(jīng)指定部門審批的，不得進行改制。對于直接設立股份合作制企業(yè)的，則沒有上述要求。

5、清產核資和財務審計。

企業(yè)清產核資按照國家有關的規(guī)定進行，同時應當有職工出資人和職工代表參加。

一般而言，集體企業(yè)應當按照有關規(guī)定實施清產核資工作，國有其清產核資工作應當按照《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》進行。清產核資工作要求改制企業(yè)必須對企業(yè)的各類資產、負債進行全面清查，做到賬、卡、物、現(xiàn)今等齊全、準確、一致。要按照“誰投資、誰所有、誰受益”的原則，核實和界定產權。對于集體企業(yè)的清產核資，要防止屬于國有資產部分財產的流失；對于國有企業(yè)，還要實施財務審計工作，企業(yè)經(jīng)股份合作制改造成為非國有企業(yè)的，必須按照國家有關規(guī)定對企業(yè)的法定代表人進行離任審計。

6、產權界定和資產評估。

企業(yè)采取股份合作制改造形式進行改制的，必須按照《國有資產評估管理辦法》和《關于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導意見》的規(guī)定，實施產權界定和資產評估，以防止國有資產流失。

產權界定。按照誰投資誰享有產權的原則，搞好原有企業(yè)產權的界定工作。國家、法人單位等出資人在企業(yè)中的投資及投資收益所形成的所有者權益歸出資人所有。企業(yè)原有獎金節(jié)余、工資儲備基金，可以折成個人股投入企業(yè)，也可以用于企業(yè)改制前的個人補充養(yǎng)老保險及醫(yī)療保險。

非經(jīng)營性資產的剝離。原有企業(yè)非經(jīng)營性資產可以進行剝離，獨立運作或者委托改制后的企業(yè)代管，減輕企業(yè)的負擔。經(jīng)政府批準，可以采取多種途徑，解決企業(yè)改制前離退休人員養(yǎng)老統(tǒng)籌和醫(yī)療費用不足等問題。在非經(jīng)營性資產進行剝離的過程中，不得抽逃資產。

資產評估。資產評估的范圍包括固定資產、流動資產、無形資產和其他資產。對于國有企業(yè)改制或者企業(yè)財產中涉及國有資產的集體企業(yè)改制，改制企業(yè)應當向國有資產管理行政主管部門申請評估立項，由國有資產管理行政主管部門進行審核。如果國有資產行政主管部門準予評估立項的，申請單位應當委托資產評估機構進行評估。按照現(xiàn)行法規(guī)及其政策的規(guī)定，持有國務院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產評估資格證書的資產評估公司、會計師事務所、審計事務所、財務咨詢公司，以及經(jīng)國務院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國有資產管理行政主管部門認可臨時評估機構，可以從事國有資產的評估工作，被兼并企業(yè)應當委托上述單位進行資產評估，對于委托不屬于上述機構進行資產評估的，不予認可。對改制成為非國有企業(yè)的，由直接持有該國有產權的單位決定聘請具備資格的資產評估事務所對資產進行評估。集體企業(yè)還可以委托具有上述資格的權威性評估機構進行資產評估。資產評估機構接受委托進行資產的評定和估算后，要向委托單位提出資產評估結果報告書。對于屬于國有企業(yè)的委托單位，委托單位將資產評估報告書報其主管部門審查，主管部門審查同意后，報同級國有資產管理行政主管部門確認資產評估結果。經(jīng)過確認的資產評估結果，國有資產管理行政主管部門應當下達確認通知書。沒有進行資產評估而簽訂出售協(xié)議的，應當認定協(xié)議無效。對于屬于集體企業(yè)的委托單位，資產評估結果也要經(jīng)過出資人認可和有關部門的確認。

7、投資入股和有償轉讓。

企業(yè)改制時，在資產評估的基礎上，應當將企業(yè)資產扣除原企業(yè)債務后折合成等額股份。對于買斷式企業(yè)股份制改造的，應當由職工按照股份數(shù)額投資入股，職工即成為出資人；對于企業(yè)與職工共建式股份合作制改造的，在職工投資入股的基礎上保留部分原產權關系；對于增資擴股式企業(yè)股份合作制改造的，企業(yè)原有財產既可以部分保留產權，其余部分形成職工股，也可以由原企業(yè)所有者保留產權，但是增資部分須向職工募集。無論何種形式的企業(yè)股份合作制改造，必須保持職工持股份額在總股本中的大多數(shù)，同時不得吸收企業(yè)以外的職工入股。

在改制過程中，職工不能退股，但是亦不得使用強制手段要求職工投資入股，強迫職工投資入股的行為應當認定為無效。由于該無效行為不影響企業(yè)整體改制的效力，因此，以強制手段迫使職工入股的，相應股份可以由其他職工購買。

在改制過程中，應確定職工的出資方式。股東一般應以貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產權等出資，但是勞務和欠資股不能作為出資的標的。對于以實物、工業(yè)產權出資的，應當委托國家認可的資產評估機構對該出資予以評估。

為了防止國有資產的不當流失，屬于國家和集體所有的凈資產，在改制時應當按照市場原則有償轉讓，不能將國有、集體的凈資產無償分給個人。轉讓企業(yè)國有資產、集體資產的收入，實行專項管理，用于國有經(jīng)濟和集體經(jīng)濟的投入，可以留在改制后的企業(yè)有償使用，也可以作為資本金投入其他企業(yè)。在改制時必須防止將國有或者集體所有的財產無償分給個人，但是這并不影響以“零”值轉讓產權給職工進行負債經(jīng)營。國家、法人保留或者部分保留在原企業(yè)的產權的，應當以其凈資產折為國家股和法人股。

轉讓國有資產產權進行股份合作制改造的企業(yè)，還要根據(jù)《國有資產評估辦法》的規(guī)定進行資產評估外，還要依法確定產權底價，并按照規(guī)定履行報批手續(xù)。具體可以參見國有小型企業(yè)出售和企業(yè)兼并有關報批手續(xù)的程序和有關價款轉讓管理的有關規(guī)定。

8、履行債權人保護程序并辦理登記。

為了保護債權金融機構的利益，《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》的規(guī)定，在改制過程中，必須要征得債權金融機構的同意，保全金融債權，依法落實金融債務，國有企業(yè)才能改制。金融債務未落實的企業(yè)，不得進行改制。

此外，企業(yè)在改制過程中，應當參照公司法的有關規(guī)定履行債權人保護程序。并按照最高人民法院《關于審理與企業(yè)改制相關的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》第11條的規(guī)定確定當事人之間的權利義務關系。

企業(yè)改造成為股份合作制企業(yè)的，應當向國有資產管理部門辦理產權變動登記和產權注銷登記。并應當?shù)焦ど绦姓芾聿块T辦理變更登記。對于改制實質完畢但沒有辦理變更登記的，如果因此導致訴訟的，改制企業(yè)應當按照合同法解釋的有關規(guī)定補辦變更登記手續(xù)。未予補辦的，改制企業(yè)應當向債權人承擔民事責任。

如果在改制過程中導致土地用途和權屬發(fā)生變更的，應當依照土地管理法的規(guī)定辦理土地變更登記手續(xù)。

9、債權債務的承擔。

股份合作制企業(yè)是獨立法人，應當以其全部資產承擔民事責任，出資人也僅以其出資額為限對企業(yè)的債務承擔責任。在企業(yè)改為股份合作制企業(yè)之后，股份合作制企業(yè)亦應當對改制前原企業(yè)的債務進行承繼，并承擔民事責任。具體而言：

（1）對于實施買斷式企業(yè)股份制改造的，即由企業(yè)職工買斷企業(yè)產權，將原企業(yè)改造為股份合作制的，原企業(yè)的債務，由改造后的股份合作制企業(yè)承擔。

（2）對于實施企業(yè)與職工共建式股份合作制改造的，即企業(yè)向其職工轉讓部分產權，由企業(yè)與職工共同組建股份合作制的，原企業(yè)的債務由改造后的股份合作制企業(yè)承擔。

（3）對于增資擴股式企業(yè)股份合作制改造的，即企業(yè)通過其職工投資增資擴股，將原企業(yè)改造為股份合作制企業(yè)的，原企業(yè)的債務由改造后的股份合作制企業(yè)承擔。

四、利用外資改組國有企業(yè)

利用外資改組國有企業(yè)作為企業(yè)改制的一種綜合性形式，一般包括以下五種形式：（1）轉讓產權改組，即國有企業(yè)的國有產權持有人將全部或者部分產權轉讓給外國投資者，企業(yè)改組為外商投資企業(yè)；（2）轉讓股權改組，即公司制企業(yè)的國有股權持有人將全部或者部分國有股權轉讓給外國投資者，企業(yè)改組為外商投資企業(yè)；（3）轉讓債權改組，即國有企業(yè)的債權人將債權轉讓給外國投資者，企業(yè)改組為外商投資企業(yè)；（4）出售資產改組，即國有企業(yè)或者含有股權的公司制企業(yè)將企業(yè)的全部或者主要資產出售給外國投資者，外國投資者以所購買的資產獨自或者與出售資產的企業(yè)等共同設立外商投資企業(yè)；（5）增資擴股式改組，即國有企業(yè)或者含國有股權的公司制企業(yè)通過增資擴股吸收外國投資者投資，將企業(yè)改組為外商投資企業(yè)。對于金融企業(yè)和上市公司的改組，因其性質所決定，不屬于利用外資改組國有企業(yè)的范圍。

利用外資改組國有企業(yè)一般遵循以下程序：

1、征詢意見和經(jīng)過有關方面的同意。

轉讓國有企業(yè)產權或國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或其他兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司的國有股權的，改組方（國有產權持有人）應當事先征求被改組企業(yè)職工代表大會的意見。需要注意，征求意見不等于必須經(jīng)過其允許才能改組，即是否得到被改組企業(yè)職工代表大會的同意不是改組的必備條件。

轉讓公司制企業(yè)國有股權，應當經(jīng)過被改組企業(yè)股東會同意。轉讓國有企業(yè)債權的，應當經(jīng)過被改組企業(yè)國有產權持有人的同意。企業(yè)出售全部或者主要資產的，應當事先征得國有產權持有人或者股東會的同意，并通知債權人。這里的“產權持有人”包括國家授權的部門或者國家授權投資的機構、持有國有資本的企業(yè)及其他經(jīng)濟組織。未經(jīng)產權持有人同意的，不得進行改組；此外，對于企業(yè)出售全部或者主要資產的，應當按照合同法關于債務移轉的規(guī)定及時通知債權人。

2、擬定申報材料和制定改組方案。

改組方實施改組，應當擬定申報材料和制定改組方案。申報材料的內容包括改組申請、可行性研究報告、改組方和被改組方企業(yè)的情況、外國投資者的情況（包括注冊會計師審計的最近三年的財務報告和在中國境內擁有實際控制權的同行業(yè)企業(yè)產品或者服務的市場占有率）。改組方案包括職工安置、債權債務處置和企業(yè)重整方案。此外，改組方還應當準備改組后的企業(yè)的經(jīng)營范圍和股權結構等文件。

3、資產清查、產權界定、債權債務處理、財務審計和資產評估。

企業(yè)改組前，國有產權持有人應當組織企業(yè)進行資產清查、產權界定、債權債務處理，聘請具備資格的中介機構進行財務審計，按照《國有資產評估管理辦法》、《國有資產評估管理若干問題的規(guī)定》等有關規(guī)定進行資產評估。評估結果按照規(guī)定核準或者備案后，作為確定國有產權、資產價格的依據(jù)。關于資產清查、產權界定、債權債務處理、財務審計和資產評估的運行可以參照前面述及的改制方式進行。

4、批復。

改組方應當向商務主管部門（中央為商務部，地方?jīng)]有設立商務主管部門的，可以向同級經(jīng)濟貿易主管部門）提出改組申請，報送申請材料和附屬材料、改組方案等文件。

接受申請的商務主管部門應當依照《指導外商投資方向規(guī)定》的權限和有關法律法規(guī)進行審核。中央企業(yè)及其全資或者具有控制權的企業(yè)進行改組的、被改組企業(yè)直接或者間接持有上市公司股權的、改組后的企業(yè)資產總額不低于3000萬美元的，由國務院商務主管部門審核；對可能導致市場壟斷、妨礙公平競爭的，在審核前組織聽證。商務主管部門在收到改組申請材料后45天內應當作出是否同意的批復；需要聽證的，在3個月內作出是否同意的批復。

5、確定外國投資者及其轉讓價格。

企業(yè)改組以轉讓國有產權或者出售資產方式進行的，改組方應當優(yōu)先采用公開競價方式確定外國投資者及其轉讓價格。轉讓價格不得低于《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》以資產評估值確定的底價。

6、簽訂轉讓協(xié)議。

改組方應當按照國家規(guī)定簽訂轉讓協(xié)議。轉讓協(xié)議的內容包括轉讓國有產權的基本情況、職工安置、債權債務處理、轉讓比例、轉讓價格、付款方式及其付款條件、產權交割事項以及企業(yè)重整等條款。改組方改組方和外商投資者簽訂的轉讓協(xié)議應當按照財政部《關于印發(fā)<企業(yè)國有資本與財務管理暫行辦法>的通知》的有關規(guī)定報批，即對于涉及母公司國有資本變動的，中央管理企業(yè)報請國務院批準，地方管理企業(yè)報請地市級以上（含地市級）人民政府批準；子公司國有資本變動的，屬于集團內部結構調整的，由母公司審批，涉及集團外部的，由母公司報主管財政機關審批；子公司以下企業(yè)國有資本變動的，由母公司審批。轉讓協(xié)議經(jīng)批準后生效。

轉讓協(xié)議應當附有國有產權登記證、被改組企業(yè)的審計及資產評估報告核準或者備案情況、職工安置方案、改組方及被改組企業(yè)的有關決議、被改組企業(yè)職工代表大會的意見或者決議等文件。外國投資者在以收購的資產投資設立外商投資企業(yè)之前，不得以上述資產開展經(jīng)營活動。

7、辦理審批和登記手續(xù)。

改組方或被改組企業(yè)應當憑改組申請和轉讓協(xié)議的批準文件依照辦理外商投資企業(yè)的審批手續(xù)；改組后的企業(yè)或投資者應當持有效的批準文件按照登記機關或住所地具有外商投資企業(yè)登記權的登記機關辦理登記手續(xù)（一般為工商行政管理機關、對外經(jīng)濟貿易主管部門或商務部門）；改組后的企業(yè)為股份有限公司的，依照公司法的有關規(guī)定辦理。

改組方應當憑改組申請和轉讓協(xié)議的批準文件、外資外匯登記證明及有關文件，按照有關規(guī)定辦理國有產權交割手續(xù)和權屬變更登記手續(xù)（財政主管部門或國有資產管理部門），并委托注冊會計師依法出具驗資報告。改組后的企業(yè)用地原為國有劃撥土地的，還應當按照土地管理法規(guī)的規(guī)定辦理土地使用權審批和出讓手續(xù)，簽訂土地使用權出讓合同并支付國有土地使用出讓金。此外，還應當辦理稅務登記。

8、辦理結匯和開立資本金帳戶。

改組方轉讓國有產權、債權或出售資產的外匯資金收入，應當憑改組申請和轉讓協(xié)議的批準文件及有關文件報外匯管理部門批準后結匯。

被改組企業(yè)通過增資擴股方式吸收外國投資者投資進行改組的，經(jīng)外匯管理部門批準，可以開立外匯資本金賬戶保留外國投資者投入的外匯資金。

9、價款支付。

以轉讓方式進行改組的，外國投資者一般應當在外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內支付全部價款。確有困難的，應當在營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內支付價款總額的60％，其余款項應當依法提供擔保，在一年內付清。

10、職工安置。

改組后企業(yè)控制權轉移或企業(yè)的全部或主要經(jīng)營資產出售給外國投資者的，改組方和被改組企業(yè)應當制定妥善安置職工的方案，并應當經(jīng)職工代表大會審議通過。被改組企業(yè)應當以現(xiàn)有資產清償拖欠職工的工資、未退還的集資款、欠繳的社會保險費等各項費用。被改組企業(yè)與職工實行雙向選擇。對留用職工要依法重新簽訂或變更勞動合同。對解除勞動合同的職工要依法支付經(jīng)濟補償金，對移交社會保險機構的職工要依法一次性繳足社會保險費，所需資金從改組前被改組企業(yè)凈資產抵扣，或從國有產權持有人轉讓收益中優(yōu)先支付。

11、債權債務的承擔。

以出售資產方式進行改組的，企業(yè)債權債務仍由原企業(yè)承繼；以其他方式改組的，企業(yè)債權債務由改組后的企業(yè)承繼。轉讓已經(jīng)抵押或者質押的國有產權、資產的，應當符合擔保法的有關規(guī)定。債務承繼人應當與債權人簽訂相關的債權債務處置協(xié)議。

企業(yè)改組要依法維護債權金融機構的利益，要征得金融機構同意，保全金融債權，并對金融債務予以切實的落實。

國有企業(yè)產權轉讓的基本程序

國有企業(yè)產權轉讓，應當嚴格按照《企業(yè)國有產權轉讓管理暫行辦法》的規(guī)定實施。在企業(yè)改制的實踐中，由于很多企業(yè)依然沿用以往國有資產管理體制設計改制方案，改制方案沒有操作性。為了使擬改制企業(yè)明確國有企業(yè)產權轉讓的基本程序，規(guī)范操作，本文特指出國有企業(yè)產權轉讓的基本程序：

一、產權轉讓的基本程序

（一）書面決議

1、實施項目可行性分析和研究。

2、按照內部決策程序進行審議，并形成書面決議。

（1）國有獨資企業(yè)的產權轉讓，應當由總經(jīng)理辦公會議審議。

（2）國有獨資公司的產權轉讓，應當由董事會審議；沒有設立董事會的，由總經(jīng)理辦公會議審議。

（3）涉及職工合法權益的，應當聽取職代會的意見，對職工安置等事項應當經(jīng)職代會討論通過。

（二）清產核資

1、轉讓方組織清產核資

此情形適用于轉讓方擁有控股地位的情形：（1）根據(jù)清產核資結果編制資產負債表和資產移交清冊。（2）委托會計師事務所實施全面審計（包括對轉讓標的企業(yè)的法定代表人實施離任審計）。

2、同級國有資產管理部門組織進行清產核資

此情形適用于轉讓所出資企業(yè)國有產權導致轉讓方不再擁有控股地位的情形，并委托社會中介機構開展相關業(yè)務。

（三）資產評估

1、委托具有相關資質的資產評估機構實施資產評估。

2、評估報告須經(jīng)核準或者實施備案，對于轉讓企業(yè)國有產權導致轉讓方不再擁有控股地位的，應當報經(jīng)本級人民政府批準。

3、確定轉讓價格。

轉讓價格的確定不得低于評估結果的90％，如果低于這個比例，應當暫停產權交易，在獲得相關產權轉讓批準機構同意后方可繼續(xù)進行交易。

（四）委托產權交易機構公告產權交易信息

1、信息應當公告在省級以上公開發(fā)行的經(jīng)濟或者金融類報刊和產權交易機構的網(wǎng)站上，征集受讓方。

2、產權轉讓公告期為20個工作日。

3、披露信息的內容：

（1）轉讓標的的基本情況。

（2）轉讓標的企業(yè)產權的構成情況。

（3）產權轉讓行為的內部決策及批準情況。

（4）轉讓標的的企業(yè)近期經(jīng)審計的主要財務指標數(shù)據(jù)。

（5）轉讓標的企業(yè)資產評估核準或者備案情況。

（6）受讓方應當具備的基本情況。

（7）其他須披露的事項。

4、受讓方應當具備的條件：

（1）具有良好的財務狀況和支付能力。

（2）具有良好的商業(yè)信用。

（3）受讓方為自然人的，應當具有完全民事行為能力。受讓方為外國、港、澳、臺的法人、自然人或者其他組織的，受讓企業(yè)產權應當符合《指導外商投資方向規(guī)定》及其他有關的規(guī)定。

（4）國家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他條件。

（五）組織實施產權交易

1、征集到兩個以上受讓方的，應當采取拍賣和招標的方式實施。轉讓成交后，轉讓方與受讓方應當簽訂產權轉讓合同。

產權轉讓合同的內容包括：轉讓方與受讓方的名稱和住所；轉讓標的企業(yè)國有產權的基本情況；轉讓標的企業(yè)涉及的職工安置方案；轉讓標的企業(yè)涉及的債權、債務處理方案；轉讓方式、價格、價款支付時間、付款條件；產權交割事宜；稅費負擔；合同爭議的解決方式；違約責任；合同變更和解除的條件；其他條款。

2、征集到一個受讓方的，或者經(jīng)國有資產監(jiān)督管理機構批準的，采取協(xié)議轉讓的方式。注意：采取這種方式實施產權轉讓的，并不必然直接簽訂產權轉讓合同，即應當草簽合同，然后實施可行性分析、研究，并經(jīng)總經(jīng)理辦公會議、董事會會議審議，并形成書面決議后，才能簽訂正式合同。

3、經(jīng)轉讓導致轉讓方不再擁有控股地位的，轉讓方和受讓方協(xié)商提出企業(yè)重組方案（包括企業(yè)職工優(yōu)先安置方案）。處理好與職工的勞動關系，解決轉讓標的企業(yè)拖欠職工的工資、欠繳的社會保險費以及其他有關費用，并做好企業(yè)職工各項社會保險關系的接續(xù)工作。

（六）價款支付

1、按照產權轉讓合同的約定支付價款；

2、轉讓原則：一次性付清的原則；一次性付清確有困難的，可以分期支付，但首期付款額不得低于總價款的30％，并在合同生效之日起5個工作日內支付，其余款項應當提供合法的擔保，付款期限也不能低于1年。

3、涉及國有土地使用權、采礦權、探礦權轉讓的，應當按照國土資源部有關的規(guī)定及其相關法律、法規(guī)辦理。

（七）憑產權交易憑證辦理產權登記。

二、審批程序

（一）決定產權轉讓的主體

1、國有資產監(jiān)督管理機構決定出資企業(yè)的國有產權轉讓。其中，轉讓企業(yè)國有產權導致國家不再擁有控股地位的，應當報本級人民政府批準。

2、所出資企業(yè)決定其子企業(yè)的國有產權轉讓。其中，重要子企業(yè)的重大國有資產產權轉讓事項，應當報同級國有資產監(jiān)督管理機構會簽財政部門后批準。其中，涉及政府社會公共管理審批事項的，須預先報經(jīng)政府有關部門審批。

（二）對書面文件及其方案的審查

1、審查的文件包括：決議文件、產權轉讓方案、產權登記證、律師事務所出具的法律意見書、受讓方應當具備的基本條件等。

2、產權轉讓方案的內容：轉讓標的企業(yè)國有產權的基本情況；企業(yè)國有產權轉讓行為的有關論證情況；轉讓標的企業(yè)涉及的、經(jīng)企業(yè)所在地勞動保障行政部門審核的職工安置方案；轉讓標的企業(yè)涉及、債務包括拖欠職工債務的處理方案；企業(yè)國有企業(yè)產權轉讓收益處置方案；企業(yè)國有產權轉讓公告的主要內容；

3、轉讓企業(yè)國有產權導致轉讓方不再擁有控股地位的，應當附送經(jīng)債權金融機構書面同意的相關債權債務協(xié)議、職工代表大會審議職工安置方案的決議等。

4、企業(yè)國有產權轉讓事項經(jīng)批準或者決定后，如轉讓和受讓雙方調整產權轉讓比例或者企業(yè)國有產權轉讓方案有重大變化的，應當按照規(guī)定的程序重新報批。

企業(yè)改制工作步驟 改制為有限責任公司工作步驟

1、制訂改制方案；

2、職工（代表）大會決議及主辦單位或主管部門同意改制的批復；

3、產權界定；

4、整體資產評估（含負債）；

5、資產確認：

涉及國有資產的由國有資產管理部門確認；

涉及集體資產的由職工（代表）大會確認；

6、名稱預先核準；

7、將貨幣出資存入指定專用帳戶、驗資；

8、填寫工商改制登記表式文件；

9、報改制登記機關登記注冊；

10、領取《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》等。

內資公司轉為外商投資企業(yè)工作步驟

1、股東會（主辦單位）同意轉股或增資及轉為外商投資企業(yè)的決議；

2、簽訂合資、合作或獨資意向書；

3、名稱變更預核準登記（名稱不變，可不用做名稱預登記）；

4、項目建議書審批；

5、可行性研究報告審批；

6、合同章程及董事會審批；

7、領取外商投資企業(yè)批準證書；

8、外商投資企業(yè)注冊登記；

9、領取《中華人民共和國企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

原有企業(yè)改制為合伙企業(yè)工作步驟

1、制訂改制方案；

2、職工代表大會決議及上級主辦單位或主管部門同意改制的批復；

3、產權界定；

4、整體資產評估（含負債）；

5、資產確定：

涉及國有資產的由國有資產管理部門確認；

涉及集體資產的由職工（代表）大會確認；

6、名稱預先核準；

8、填寫改制登記表式文件；

9、報改制登記機關登記注冊；

10、領取《合伙企業(yè)營業(yè)執(zhí)照》等。

新設股份有限公司工作步驟

1、名稱預先核準；

2、資產評估

無實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權出資的可省略；

3、準備申報材料，報市工商局、市體改辦、市財政局；

4、報市政府審批；

5、將貨幣出資存入指定專用帳戶，驗資；

6、召開創(chuàng)立大會；

7、填寫工商登記表式文件；

8、報登記機關登記注冊；

9、領取《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》等。

原有企業(yè)改制為股份有限公司工作步驟

1、制訂改制方案；

2、上級主辦單位或主管部門同意改制的批復；

3、產權界定；

4、整體資產評估（含負債）；

5、資產確認：

涉及國有資產的由國有資產管理部門確認；

涉及集體資產的由職工（代表）大會確認；

6、名稱預先核準；

7、準備申報材料，報市工商局、市體改辦、市財政局；

8、報市政府審批；

9、將貨幣出資存入指定專用帳戶，驗資；

10、召開創(chuàng)立大會；

11、填寫工商改制登記表式文件；

12、報改制登記機關登記注冊；

13、領取《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》等。

外商投資企業(yè)轉為內資企業(yè)工作步驟

1、原公司董事會決議；

2、轉股協(xié)議；

3、原審批部門審批；

4、名稱變更預核準登記（名稱不變，可不用做名稱預登記）；

5、內資公司（企業(yè)）登記；

6、領取《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

原有企業(yè)改制為個人獨資企業(yè)工作步驟

1、制訂改制方案；

2、職工代表大會決議及上級主辦單位或主管部門同意改制的批復；

3、產權界定；

4、整體資產評估（含負債）；

5、資產確定：

涉及國有資產的由國有資產管理部門確認；

涉及集體資產的由職工（代表）大會確認；

6、名稱預先核準；

8、填寫改制登記表式文件；

9、報改制登記機關登記注冊；

10、領取《個人獨資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照》等。

集體企業(yè)改制基本操作步驟

集體企業(yè)改制首先應當明晰集體企業(yè)產權歸屬，按照“誰投資、誰擁有產權”的原則，從資產的原始來源入手,界定產權。凡國家作為投資主體，在沒有將資產所有權讓渡之前，仍享有對集體企業(yè)中國有資產的所有權。產權界定明晰后，制定企業(yè)總體改制方案，確定股權結構，職工持股方案等，履行相應的改制程序。

基本操作步驟：

一、產權界定及國有資產的處置

產權界定主要是指國家依法劃分和認定存在于集體所有制企業(yè)中國有資產的所有權歸屬，并明確國家作為所有者對這部分國有資產行使權利的財產范圍和管理權限。集體企業(yè)中界定的國有資產，其所有權屬于國家，企業(yè)對其擁有法人財產權。除發(fā)生產權轉讓等法定情形外，集體企業(yè)可以繼續(xù)使用，國家不抽回國有資產。

對界定屬于國有資產的，通常由企業(yè)繳納使用費繼續(xù)使用、繳納資產占用費、租賃經(jīng)營、有償轉讓、作價入股等多種方式處置。

二、確立企業(yè)的改制方案

企業(yè)改制可以根據(jù)實際情況選擇多種改制的類型，如改為股份合作制、有限公司、股份公司等。以改制為有限責任公司為例：首先要確定企業(yè)的總體改組方案。總體改組方案可以企業(yè)自行制定，也可以委托專門的咨詢機構承擔總體改組方案的設計。

改組方案的主要內容包括：

1、改制企業(yè)名稱；

2、負責人，擬成立公司董事會、監(jiān)事會成員名單；

3、原企業(yè)資產及產權《資產評估報告》，無形資產評估、土地使用權的評估、產權界定報告；

4、資產重組方案：國有股權的折股方案，外來投資股權、員工持股方案、總股權結構方案；

5、資產重組后分離部分的歸屬：非經(jīng)營性資產剝離方案、員工安排方案；

6、其它需要明確的問題；

7、新設公司的必備要件、公司章程、驗資報告、稅務登記、納稅核定等；

8、新設公司的管理文件稿、公司經(jīng)營生產發(fā)展計劃、高級管理人員任職情況說明及任免通知；

9、財務部門的設立情況、人員編制及人員任免通知；

10、財務會計管理制度、勞動人事、工資管理制度。

三、進行資產評估

四、訂立章程

五、報有關部門審核

六、出資并驗資

七、確立法人治理結構

八、召開公司創(chuàng)立大會

九、注冊登記

以上所述只是一般的改制步驟，具體操作細節(jié)需根據(jù)企業(yè)實際情況靈活掌握和調整運作。如需進一步接洽，請?zhí)峁┠闫髽I(yè)詳細資訊或直接與我聯(lián)系

第五篇：改制上市的操作流程

擬改制上市項目的操作流程

一般擬上市公司的改制上市業(yè)務流程，可分為以下三個步驟：

一、改制設立（時間：3個月左右）

企業(yè)改建股份有限公司主要經(jīng)過以下步驟：

1、制定改制方案，選擇發(fā)起人與設立方式

根據(jù)《公司法》現(xiàn)行規(guī)定，股份有限公司的設立，只能采取發(fā)起設立方式。但目前，有限責任公司也可以通過整體變更，改制為股份有限公司。當然，整體變更也是發(fā)起設立的一種特殊形式。發(fā)起設立，是指由發(fā)起人認購公司應發(fā)行的全部股份而設立公司。

設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人,其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內有住所。

2、企業(yè)改制申請，報上級主辦單位或主管部門同意改制的批復

3、改制企業(yè)產權界定、整體資產評估立項

4、聘請中介機構開展工作

（1）聘請具有保薦人資格的券商開展企業(yè)改制輔導工作；

（2）聘請具有證券從業(yè)資格的會計師事務所，開展企業(yè)前3年經(jīng)營業(yè)績審計，以及債權債務清理、驗資等工作；

（3）聘請具有證券從業(yè)資格的資產評估機構對進入股份制改組范圍的資產(根據(jù)企業(yè)需要，也可對全部資產)進行評估；

（4）聘請律師事務所起草股份制改組的一系列法律文件，如重大合約的變更、設立公司的章程、律師的法律意見書等；

5、申報并確認有關報告

經(jīng)批準進行改制的企業(yè)，需要申報并確認的主要報告有：

（1）改制總體方案的審定；

（2）資產評估結果的確認；

（3）國有股權管理報告的批復；

在報送關于國有股權管理的報告之前，企業(yè)應報送下列文件：1

（1）企業(yè)申請進行股份制改組的報告；

（2）有關部門同意進行股改的報告；

（3）審批機關批準進行股改的文件；

（4）可行性研究報告；

（5）股份公司章程：

（6）發(fā)起人協(xié)議；

（7）公司律師出具的關于資產重組等股權管理問題的法律意見；

（8）咨詢機構出具的股份制改組咨詢報告；

（9）資產評估確認通知書及有關材料；

（10）經(jīng)注冊會計師審核的改組前3年企業(yè)效益審計結果；

（11）經(jīng)注冊會計師審核的改組后的股份制企業(yè)效益預測結果；

（12）咨詢、中介機構名單；

（13）國有資產管理部門認為有必要報送的其他材料。

6、認繳招募股份

股份有限公司采取發(fā)起設立方式設立的，注冊資本為在公司登記機關登記的全體發(fā)起人認購的股本總額。公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內繳足；其中，投資公司可以在五年內繳足。在繳足前，不得向他人募集股份。股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣五百萬元。以發(fā)起設立方式設立股份有限公司的，發(fā)起人應當書面認足公司章程規(guī)定其認購的股份；一次繳納的，應即繳納全部出資；分期繳納的，應即繳納首期出資。以非貨幣財產出資的,應當依法辦理其財產權的轉移手續(xù)。

發(fā)起人首次繳納出資后，應當選舉董事會和監(jiān)事會，由董事會向公司登記機關報送公司章程、由依法設定的驗資機構出具的驗資證明以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他文件，申請設立登記。

7、召開創(chuàng)立大會

發(fā)行股份的股款繳足后,必須經(jīng)依法設立的驗資機構驗資并出具證明。發(fā)起人應當自股款繳足之日起三十日內主持召開公司創(chuàng)立大會。創(chuàng)立大會由發(fā)起人、認股人組成。

8、申請登記注冊

董事會應于創(chuàng)立大會結束后三十日內，向公司登記機關報送下列文件,申請設立登記：

(1)公司登記申請書；

(2)創(chuàng)立大會的會議記錄；

(3)公司章程；

(4)驗資證明；

(5)法定代表人、董事、監(jiān)事的任職文件及其身份證明；

(6)發(fā)起人的法人資格證明或者自然人身份證明；

(7)公司住所證明。

9、進行公告

公司登記機關自接到股份有限公司設立登記申請之日起三十日內做出是否予以登記的決定。對符合《公司法》規(guī)定條件的，予以登記，發(fā)給公司營業(yè)執(zhí)照；對不符合本法規(guī)定條件的，不予登記。公司營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期，為公司成立日期。公司成立后，應當進行公告。

二、輔導階段（時間：約3個月）

1、輔導目的促進輔導對象建立良好的公司治理；形成獨立運營和持續(xù)發(fā)展的能力；督促公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員全面理解發(fā)行上市有關法律法規(guī)、證券市場規(guī)范運作和信息披露的要求；樹立進入證券市場的誠信意識、法制意識；具備進入證券市場的基本條件。同時促進輔導機構及參與輔導工作的其他中介機構履行勤勉盡責義務。

2、輔導對象

全體董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理、財務負責人、董事會秘書及其他高級管理人員必須參與整個輔導過程，并積極配合輔導工作。

3、輔導機構及人員

輔導對象聘請的輔導機構應是具有保薦人資格的證券機構以及其他經(jīng)有關部門認定的機構。輔導機構至少應有三名固定人員參與輔導工作小組，其中至少有一人具有擔任過首次公開發(fā)行股票主承銷工作項目負責人的經(jīng)驗。輔導對象擬

或已聘用的會計師事務所、律師事務所的執(zhí)業(yè)人員應在輔導機構的協(xié)調下參與輔導工作，輔導機構也可根據(jù)需要另行聘請執(zhí)業(yè)會計師、律師等參與輔導。

4、輔導流程

（1）輔導機構前期考察

輔導機構在簽訂輔導協(xié)議前可參與企業(yè)改制重組、前期考察工作，確信雙方具有合作和互信的基礎

（2）簽訂輔導協(xié)議

輔導對象有義務提供輔導工作所需要的有關情況和資料，并對所提供資料的真實性、準確性、完整性負責，在此基礎上，雙方簽訂輔導協(xié)議。輔導機構和輔導對象應本著自愿、平等的原則簽訂輔導協(xié)議。輔導機構與輔導對象還可以訂立專門的保密協(xié)議。

（3）備案登記

輔導協(xié)議簽署后五個工作日內，輔導機構應向派出機構進行輔導備案登記。

（4）報送輔導總結報告

輔導期滿，輔導機構需向派出機構報送輔導工作總結報告。

（5）派出機構進行評估調查

派出機構在輔導期滿，輔導機構報送了“輔導工作總結報告”，并提出輔導調查評估申請后二十個工作日內完成對輔導工作的評估調查。

（6）派出機構出具輔導監(jiān)管報告

輔導機構結束輔導工作、派出機構出具“輔導監(jiān)管報告”后，保薦人可結合輔導總結報告、盡職調查情況、內部核查結論向中國證監(jiān)會進行首次公開發(fā)行股票的保薦。

三、申報及審核階段（時間：3個月至9個月）

1、發(fā)行人經(jīng)輔導符合下列要求的，保薦人方可保薦其股票發(fā)行上市：

（1）符合證券公開發(fā)行上市的條件和有關規(guī)定，具備持續(xù)發(fā)展能力；

（2）與發(fā)起人、大股東、實際控制人之間在業(yè)務、資產、人員、機構、財務等方面相互獨立，不存在同業(yè)競爭、顯失公允的關聯(lián)交易以及影響發(fā)行人獨立運作的其他行為；

（3）公司治理、財務和會計制度等不存在可能妨礙持續(xù)規(guī)范運作的重大缺

陷；

（4）高管人員已掌握進入證券市場所必備的法律、行政法規(guī)和相關知識，知悉上市公司及其高管人員的法定義務和責任，具備足夠的誠信水準和管理上市公司的能力及經(jīng)驗；

（5）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他要求。

2、申報、上市工作流程

（1）申報申請文件

發(fā)行人按照中國證監(jiān)會頒布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則》制作申請文件，由保薦人保薦并向中國證監(jiān)會發(fā)行部申報。

申請首次公開發(fā)行股票的公司和申請發(fā)行新股的上市公司，報送發(fā)行申請材料時，在財務資料的有效期內，應預留三個月的審核期間。

（2）受理申請文件

中國證監(jiān)會收到申請文件后在5個工作日內做出是否受理的決定。未按規(guī)定要求制作申請文件的，不予受理。

（3）靜默期

在申請文件保送中國證監(jiān)會后，進入靜默期。靜默期內，證券公司應嚴格遵守有關信息披露的規(guī)定，除已公開的信息外，不得向外界透露有關本次發(fā)行的任何信息。承銷團成員的分析員做出的有關發(fā)行人的研究報告不得對外發(fā)出，直至有關本次股票發(fā)行的募集文件公開后，方可進行相關的宣傳和推介活動。

（4）見面會

中國證監(jiān)會受理申請文件約30日內，會通知發(fā)行人董事長、董秘等高級管理人員與證監(jiān)會預審人員及處長等見面，按照證監(jiān)會發(fā)行部的要求，參加見面會的人員包括：發(fā)行人董事長或總經(jīng)理、董事會秘書（必須參加）、兩位保薦代表人等。

（5）初審并召開反饋會

中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進行初審，并在30日內召開反饋會將反饋意見函告發(fā)行人及其保薦人。

（6）反饋意見回復

保薦人自收到反饋意見之日起10日內將補充完善的申請文件報至中國證監(jiān)會。

（7）部例會

反饋意見回復后，視發(fā)行人情況而定召開發(fā)行部的部例會，討論發(fā)行人申請文件。若部例會對發(fā)行人申請文件還存在異議，則發(fā)行人需根據(jù)部例會反饋意見修改申請文件；若部例會對發(fā)行人申請文件無異議，則發(fā)行人可以根據(jù)證監(jiān)會安排等待發(fā)行審核委員會審核。

（8）發(fā)行審核委員會審核

中國證監(jiān)會對按反饋意見補充完善的申請文件進一步審核，并在受理申請文件后約60日內，將初審報告和申請文件提交發(fā)行審核委員會審核。

發(fā)行審核委員會按照國務院批準的工作程序開展審核工作。委員會進行充分討論后，以投票方式對股票發(fā)行申請進行表決，提出審核意見。

《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》規(guī)定：發(fā)審委委員由中國證監(jiān)會的專業(yè)人員和中國證監(jiān)會外的有關專家組成，由中國證監(jiān)會聘任。發(fā)審委會議表決采取記名投票方式。表決票設同意票和反對票，同意票數(shù)達到5票為通過，同意票數(shù)未達到5票為未通過。發(fā)審委委員不得棄權。發(fā)審委委員在投票時應當在表決票上說明理由。發(fā)審委對發(fā)行人的股票發(fā)行申請只進行一次審核。發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調查核實并影響明確判斷的重大問題，經(jīng)出席會議的5名發(fā)審委委員同意，可以對該股票發(fā)行申請暫緩表決一次。

（9）核準發(fā)行

依據(jù)發(fā)行審核委員會的審核意見，中國證監(jiān)會對發(fā)行人的發(fā)行申請做出核準或不予核準的決定。予以核準的，出具核準公開發(fā)行的文件。

（10）排隊發(fā)行、等待上市